

Le présent Document de référence, incorporant le rapport financier annuel,  
a été déposé auprès de l’Autorité des marchés financiers le 29 mars 2011 ;  
(D.11-0189) conformément à l’article 212-13 du règlement général de l’AMF.  
Il pourra être utilisé à l’appui d’une opération financière s’il est complété  
par une note d’opération visée par l’Autorité des marchés financiers.  
Ce document a été établi par l’émetteur et engage la responsabilité de  

5 STRATÉGIE ET MÉTIERS DE SAINT-GOBAIN  

39 RAPPORT D’ACTIVITÉ SUR L’EXERCICE 2010  

40 Des résultats en net rebond  
65 Politique d’information et calendrier financier  
86 Contrôle externe de la société  

Rapport sur les systèmes de contrôle interne  

96 Rapport des Commissaires aux comptes  

Rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions  

pleinement du retour à la croissance. ”  

Le Groupe Saint-Gobain est sorti renforcé de la crise exceptionnelle  

qu’il a traversée. Les très bons résultats obtenus en 2010 en témoignent.  

Dans un environnement économique mondial encore convalescent,  

le Groupe a mis en œuvre avec détermination toutes ses priorités d’actions  

et a ainsi dépassé tous les objectifs qu’il s’était fixés. Nos volumes de  

vente ont recommencé à croître et nous avons tiré profit de la priorité  

J’ai présenté, l’année dernière, une vision pour Saint-Gobain : être  

LA référence de l’habitat durable. Nous avons commencé à mettre  

en œuvre cette stratégie de croissance durable et de conquête. Notre  

positionnement stratégique nous offre des perspectives de croissance  

à la fois dans les pays à forte croissance, dans lesquels nous allons  

accélérer notre développement rentable, et dans les pays plus matures,  

où nos marchés sont tirés par les exigences de performance énergétique.  

Cela nous permet d’afficher des objectifs ambitieux pour le Groupe  

pour les cinq prochaines années. Nous visons une croissance interne pour  

le Groupe de 6 % par an en moyenne d’ici 2015. Grâce à un effort accru  

d’innovation et de recherche et développement, la part des nouveaux  

produits dans le chiffre d’affaires du Groupe devrait atteindre 25 %  

en 2015 et Saint-Gobain renforcera son positionnement sur les solutions  

à forte valeur ajoutée dans l’habitat avec l’objectif de porter leur part  

dans le chiffre d’affaires du Groupe de 51 % aujourd’hui à 60 % en 2015.  

la priorité que nous avons donnée aux prix, et en maintenant  

notre vigilance constante sur les coûts, ainsi que notre grande discipline  

financière, nous allons reprendre une politique d’investissements  

Saint-Gobain est un groupe solide, qui va désormais bénéficier pleinement  

du retour à la croissance. Le Groupe a fait preuve, pendant la crise, d’une  

remarquable capacité d’adaptation. Il dispose maintenant d’une situation  

financière lui permettant de renouer avec une politique de développement  

résolue et de saisir les opportunités de croissance.  

Cela a été rendu possible par le travail remarquable des équipes  

du Groupe, auxquelles je veux ici rendre hommage.  

En 2011, nous allons poursuivre notre croissance. Tout en confirmant  

Dans une conjoncture mondiale encore convalescente, Saint-Gobain  
a renoué avec la croissance. Les volumes de vente ont progressé  
et le Groupe a enregistré des résultats en très forte hausse en 2010.  

Bénéfice net courant par action (en €) (1) (2)  

Bénéfice net par action (en €) (2)  

(1) Hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d’actifs et
provisions non récurrentes significatives.  
(2) Le bénéfice net par action est calculé sur la base des actions composant
le capital au 31 décembre.  
(3) Investissements industriels et investissements en titres, hors rachats
d’actions propres.  

Les principales données sur dix ans figurent page 9.  

STRATÉGIE : LA RÉFÉRENCE DE L’HABITAT DURABLE  

Saint-Gobain, leader mondial de l’habitat, conçoit, produit et distribue des
matériaux de construction en apportant  
des solutions innovantes aux défis de la croissance, des économies d’énergie
et de la protection de l’environnement.  

Saint-Gobain a l’ambition de devenir la référence en matière d’habitat
durable. Cela signifie développer des solutions  
pour les clients professionnels, afin de construire et rénover des bâtiments
énergétiquement efficaces, confortables,  
sains et esthétiques, tout en préservant les ressources naturelles.  

Cette stratégie est mise en œuvre sur tous les marchés :  

  dans les pays matures, la raréfaction des énergies fossiles et la nécessité
de contrôler les émissions de CO2 ont conduit  

ces pays à adopter de nouvelles réglementations en matière d’économies
d’énergie dans le bâtiment. Cela favorise  
le développement de nouvelles techniques de construction dans le bâtiment neuf
et le renforcement des exigences  

  dans les pays émergents, les marchés sont tirés par une forte accélération
du développement urbain et des besoins  

Autant d’évolutions qui constituent de véritables opportunités pour Saint-
Gobain qui devrait largement profiter de  
la « croissance verte » dans le bâtiment. Saint-Gobain offre des solutions
faciles à mettre en œuvre dans l’ensemble  
du secteur de la construction : le résidentiel et le tertiaire, le neuf et la
rénovation, tout en s’adaptant à chaque situation  

Le secteur de l’habitat va connaître une véritable révolution  
dont Saint-Gobain sera un acteur de premier plan  
en apportant les solutions qui rendent les bâtiments  
efficaces d’un point de vue énergétique, et qui répondent  
aux défis que représente la protection de notre planète.  
Pour cela, Saint-Gobain continue d’investir massivement  

La majeure partie des solutions de Saint-Gobain  
(notamment à base de verre, isolants en laines minérales,  
plaques de plâtre, mortiers pour les revêtements de façades  
et de sols) participe déjà et participera encore davantage  
dans le futur à l’amélioration de l’efficacité énergétique  

L’habitat de demain sera celui de tous les conforts. Chacun  
aspire à être « bien chez soi », dans un lieu sûr, protégé  
des agressions du monde extérieur, confortable et sain.  
Saint-Gobain propose des solutions esthétiques (toiles  
à peindre), ainsi que des solutions pour améliorer la qualité  
de l’air, la gestion de la lumière et le confort acoustique  

Enfin, l’habitat de demain se construira en partenariat  
avec tous les acteurs du bâtiment. Une nouvelle génération  
d’artisans capables de réaliser globalement les travaux liés  
à l’efficacité énergétique doit être formée. Saint-Gobain veut  
pour cela accompagner ses clients et ses partenaires  
en utilisant au mieux la force de ses réseaux de distribution.  
Avec cet objectif, le Groupe a intensifié en 2010 un vaste  
programme de formation afin d’initier ces derniers  
aux nouvelles techniques et solutions économes en énergie.  

Saint-Gobain, déjà présent dans le développement  
des énergies renouvelables, a fait le choix de l’énergie  
solaire en étant présent sur toute la chaîne de valeur  

et sur plusieurs marchés (photovoltaïque, solaire thermique).  
Saint-Gobain a l’ambition de faire croître significativement  
cette activité, qui représente 300 millions d’euros de chiffre  
d’affaires en 2010, à 2 milliards d’euros d’ici à 5 ans.  

Saint-Gobain dispose d’un positionnement unique pour  
apporter des réponses aux besoins de marchés prometteurs  
  des positions de leader mondial(1) ou européen dans toutes  
ses activités, basées sur des réponses locales adaptées  
aux besoins des marchés locaux ;  

  des solutions associant produits et services adaptées  

  un potentiel d’innovation exceptionnel, grâce à une  

expertise industrielle et des compétences accumulées  
dans le domaine des matériaux ;  

  un portefeuille unique de produits et de solutions  

dans le domaine de l’efficacité énergétique.  

Pour mettre en œuvre sa stratégie, Saint-Gobain s’appuie  
sur trois piliers qui disposent chacun de moteurs  
de croissance propres, et qui contribuent de manière  

Le Pôle Matériaux Innovants (Vitrage et Matériaux de Haute  
Performance) est la tête de pont technologique du Groupe.  
Détenteur d’un portefeuille unique de matériaux et de  
procédés dans les domaines de l’habitat et de l’industrie,  
il apporte au Groupe sa culture de l’innovation puisqu’il  
concentre près des 2/3 de la recherche et développement  

Le Pôle Produits pour la Construction propose des solutions  
d’aménagements intérieur et extérieur qui permettent  
notamment d’économiser l’énergie : isolation thermique  
et acoustique, revêtement de façades, toiture, canalisation.  
La diversité de ses métiers lui permet de disposer d’une  
force de prescription inégalée, d’une envergure industrielle  
mondiale et de marques à très forte notoriété (Isover, PAM,  

Le Pôle Distribution Bâtiment se caractérise par sa culture  
axée sur le service apporté à ses clients : les professionnels  
du bâtiment, les particuliers à projets et les grandes  
entreprises. Son atout réside dans sa connaissance  
approfondie du marché de la construction et de ses  
évolutions. Le Pôle joue un rôle majeur  
à la mutation des techniques de rénovation du bâtiment.  

Numéro deux mondial(1) de l’emballage en verre, Verallia,  
le Pôle Conditionnement, est un producteur majeur  
de bouteilles pour le marché des vins, des spiritueux  
et de pots pour les produits alimentaires. Verallia  
est également présent sur les marchés de la bière, des jus  
de fruits, des boissons non alcoolisées, des eaux minérales  
et des huiles. Verallia, qui ne s’inscrit pas pleinement  
dans la stratégie de l’habitat, sera prêt pour une introduction  
minoritaire en bourse dans le courant du deuxième  
trimestre 2011, si les conditions de marché le permettent.  

Des solutions à tous les stades  

Des solutions à forte valeur ajoutée  

Dans les pays matures, Saint-Gobain offre des solutions  
techniques et des solutions pour l’efficacité énergétique  

Ces marchés sont tirés par les exigences de performance  
énergétique, notamment en Europe de l’Ouest  
où de nouvelles réglementations entrent en vigueur.  
Par exemple, ces réglementations vont accroître  
dans les bâtiments neufs, et encourager la mise en œuvre  
de solutions d’isolation toujours plus performantes.  
sur les solutions à forte valeur ajoutée dans l’habitat avec  
l’objectif de porter, d’ici à 2015, à 60 % contre 51 %  
aujourd’hui, leur part dans le chiffre d’affaires du Groupe.  

Cet objectif se traduit dans les investissements industriels  
du Groupe. En 2010, le Groupe a notamment construit  
au Royaume-Uni une nouvelle ligne de production  
de vitrages de protection contre l’incendie, démarré  
la construction d’un four verrier et installé un coater  
en Italie. De nombreux sites ont été inaugurés ou sont  
entrés en service : en France, l’usine d’isolant en laine  
de verre de Chemillé, inaugurée par le Premier ministre  
en avril 2010 et dont la capacité sera doublée dès 2012 ;  
le plus grand four mondial de vitrocéramique à Bagneaux-  
sur-Loing et un nouveau site de production de vitrages  
à Isolation Thermique Renforcée à Crissey ; en Espagne,  
une nouvelle ligne de production de verre imprimé est  
entrée en service. Enfin, une nouvelle ligne de production  
de modules photovoltaïques Avancis a été lancée  
• PL AQUE DE PL ÂTRE  

Une présence industrielle dans 64 pays,  
autant de points d’appui pour le développement du Groupe.  

En proposant des solutions à tous les stades du  
développement, Saint-Gobain va chercher la croissance  
dans les secteurs prometteurs : les marchés croissants  
des pays matures comme ceux des pays émergents.  
en Asie et dans les pays émergents  

Dans les pays émergents, Saint-Gobain répond à la forte  
demande d’équipements et de constructions neuves.  
Le Groupe va y accélérer son développement. Les marchés  
de l’habitat y offrent des perspectives de croissance très  
importantes grâce à leur rythme de développement urbain  
et aux besoins exponentiels en infrastructures.  

En 2010, Saint-Gobain a annoncé la construction d’une  
nouvelle usine de fabrication de modules photovoltaïques  
Avancis en Corée en partenariat avec Hyundai. Le Groupe  
va construire de nouveaux floats en Russie (société  
commune avec Sisecam), au Brésil, en Colombie et en Inde.  
Il va construire des coaters au Brésil et en Corée  
et se développer dans les abrasifs au Brésil, en Pologne  
et en Chine. Saint-Gobain a annoncé de nouvelles usines  
de mortiers en Europe de l’Est, au Brésil, en Turquie,  
en Arabie Saoudite et des usines de gypse en Chine,  
en Russie, en Égypte et en Algérie.  

Saint-Gobain va accélérer son développement en Asie  
et dans les pays émergents, avec une priorité : la rentabilité.  

Ainsi, la part du chiffre d’affaires du Groupe en pays  
émergents devrait atteindre 26 % en 2015 (contre 19 %  
en 2010), et celle du chiffre d’affaires des Pôles Matériaux  
Innovants et Produits pour la Construction devrait atteindre  
39 % en 2015, contre 31 % en 2010.  

Le Groupe prévoit de réaliser 65 % des investissements  
de croissance sur la période 2011-2015 en pays émergents  
et 80 % des investissements de croissance sur cette même  
période seront consacrés au solaire, au développement  
de solutions à forte valeur ajoutée dans l’habitat, et au  

En novembre 2010, Pierre-André de Chalendar a présenté  
des objectifs ambitieux pour le Groupe à horizon 2015.  

Principales données consolidées sur 10 ans  
par action (en €) (3) (4)  

(1) Avec BPB consolidé au 1er décembre 2005.  
et pour 295 millions d’euros en 2007.  
(3) Hors plus ou moins-values de cession, dépréciations d’actifs et provisions
non récurrentes significatives (dont amende Vitrage -  
(4) Le bénéfice net par action est calculé sur la base des actions composant
le capital au 31 décembre.  
(5) Investissements industriels et investissements en titres, hors rachats
d’actions propres.  
(6) Fonds de roulement retraité de la provision pour amende Vitrage de 560
millions d’euros dotée lors de l’exercice 2007.  
* Après division par quatre du nominal de l’action le 27 juin 2002.  

Avec plus de 33 500 personnes réparties dans 40 pays,  
le Vitrage est leader en Europe et numéro deux mondial(1)  
sur le marché du verre plat. Il regroupe quatre métiers  
principaux : la production de verre plat, la transformation  
et la distribution du verre pour le bâtiment, les vitrages  
pour le transport et l’automobile, et la fourniture  
de produits verriers, de modules photovoltaïques  
et de systèmes destinés au secteur de l’énergie solaire.  

En 2010, le Vitrage a réalisé 42 % de son  
chiffre d’affaires dans les pays asiatiques  
et autres pays émergents, en net développement  

La fabrication de verre plat est réalisée  
sur un outil spécifique, le float. Sur ces lignes  

sont élaborés différents types de vitrages :  
verres clairs, teintés... Des verres à couches,  
obtenus par le dépôt de couches spécifiques  
fabriqués dans ces unités. Ils sont notamment  
utilisés pour l’isolation thermique et le  
contrôle solaire. Le Vitrage possède 35 unités  
de fabrication de verre plat à travers  
le monde, dont 13 en entreprises communes.  
Plus du tiers du verre produit sur ces lignes  

industrielles n’est pas vendu en l’état mais transformé,  
notamment pour les marchés du bâtiment et de l’automobile.  
De nombreuses synergies existent dans le verre plat.  
La gamme de produits de base est complétée par des verres  
spéciaux pour le bâtiment, de couleur, de haute transmission  
lumineuse, ou à relief, et de produits en vitrocéramique :  
Eurokera, entreprise commune avec Corning Glass Works,  
est co-leader(1) mondial de plaques de cuisson en verre.  
En 2010, l’activité « Produits de Base » a enregistré une  
croissance soutenue, notamment dans les pays émergents  
où le Groupe est fortement implanté. Cette reprise  
a nécessité la réactivation de deux lignes de production  
de verre plat, en Chine et en Corée. Parallèlement,  
le Groupe a démarré sa première ligne float au  
Moyen-Orient, en Égypte, et lancé la construction  
de deux nouvelles unités en Inde et au Brésil.  

L’activité « Transformation Bâtiment » s’exerce à travers  
un réseau de sociétés de transformation et de distribution.  
Elle couvre un vaste champ d’applications : façades,  
menuiseries industrielles, meubles, éléments de salles  
de bains, verre de décoration intérieure. Toutes ces  
applications sont porteuses de fortes innovations comme  
les verres bas émissifs, de contrôle solaire, anti-effraction,  
anti-feu ou encore les verres actifs regroupés sous  
la marque Quantum GlassTM (Privalite, Electrochrome).  
À ces métiers de base s’ajoutent des activités de spécialités  
bien positionnées sur leur marché : vitrage de four  
ou de réfrigérateur (Euroveder), optique industrielle  
ou réfrigération commerciale (Sovis). Dans l’activité  
« Transformation Bâtiment », les difficultés du marché  
de la construction en Europe ont conduit à la poursuite  
des mesures de restructuration dans les zones les plus  
affectées. Par ailleurs, un partenariat avec la société  
américaine SAGE a été engagé en fin d’année afin  
de construire la première usine de production de série  

aux grands constructeurs européens et mondiaux  
des pare-brise, des glaces latérales, des lunettes arrière,  
des toits de verre et des modules prémontés. Trempés,  
feuilletés, teintés, ou revêtus de couches à hautes  
performances selon leur usage, les vitrages sont  
des produits complexes. En rapide évolution, ces produits  
répondent aux besoins croissants de sécurité et de confort  
des usagers (vision notamment grâce aux pare-brise  
et contribuent à diminuer la consommation énergétique  
des véhicules. Saint-Gobain intervient aussi sur le marché  
des transports avec des vitrages destinés à l’industrie  
aéronautique, à l’industrie ferroviaire, aux véhicules  
industriels et aux blindés. L’année 2010 a enregistré  
une activité forte grâce, d’une part, au dynamisme des pays  
émergents et, d’autre part, aux incitations mises en place  
dans les pays occidentaux. Pour mieux répondre  
aux attentes de ses clients, Saint-Gobain Sekurit poursuit  
son développement dans les zones à forte croissance,  
avec des augmentations de capacité en particulier en Asie,  
en Amérique et en Europe de l’Est.  

Producteur et transformateur de verre, le Vitrage accélère  
par ailleurs sa croissance dans le domaine des énergies  
renouvelables avec une présence sur toute la chaîne  
de valeur du solaire : fabrication de verres spéciaux  
pour les modules photovoltaïques et de miroirs pour  
les concentrateurs solaires, production de modules, ainsi  
que distribution et installation de systèmes photovoltaïques  
complets. 2010 a été une année de forte croissance interne  
pour Saint-Gobain Solar. Cette activité constitue un relais  
de croissance pour le Vitrage dans les pays occidentaux.  
Le lancement de la construction de deux nouvelles lignes  
d’une capacité de 100 mégawatts chacune, l’une en Europe,  
et l’autre en Corée en partenariat avec Hyundai Heavy  
Industries, va à terme donner une nouvelle dimension  
à la production de modules photovoltaïques pour  

Saint-Gobain est également un équipementier automobile.  
À travers sa filiale Saint-Gobain Sekurit, le Groupe livre  

En 2010, les résultats de l’activité Vitrage sont en net  
progrès par rapport à ceux de 2009.  

• Verres clairs et teintés, verres à couches  

• Produits transparents et de sécurité pour  
N° 2 mondial pour la production  

• Verres anti-feu, verres de protection  

Avec plus de 27 600 salariés, les Matériaux de Haute  
Performance (MHP) apportent des solutions à valeur  
ajoutée, à des problèmes complexes rencontrés  

L’activité s’appuie pour cela sur sa maîtrise  
de trois familles de matériaux : des céramiques  
et des tissus de verre (Solutions Textiles).  
Elle a développé une expertise pointue  
dans un ensemble de technologies, lui  
permettant de tirer le meilleur parti de ces  

Grâce à son portefeuille unique de matériaux  
et de technologies, l’activité apporte une  
contribution décisive à la stratégie de  
l’habitat. Par exemple, dans le domaine  
du photovoltaïque, elle intervient en amont  

dans la découpe des substrats de silicium  
et développe des films plastiques pour  
la fabrication de modules solaires flexibles.  
à l’amélioration de l’habitat et de  

D’une façon générale, la plupart des produits  
de l’activité sont élaborés en collaboration  
avec les clients, pour répondre à la spécificité  
de leurs besoins, notamment dans les  
plastiques (films pour les livres électroniques,  
la métallurgie ou la verrerie et les Cristaux  

MATÉRIAUX INNOVANTS – MATÉRIAUX HAUTE PERFORMANCE  

L’activité Matériaux de Haute Performance consacre une  
part significative de son chiffre d’affaires à la recherche  
et développement : plus de 3 % en 2010. Ces efforts portent  
tant sur de grands projets que sur de nombreux sujets  
spécialisés, qui témoignent du potentiel considérable  
des Matériaux de Haute Performance, pour répondre  
aux défis de l’énergie, et de l’environnement :  

  Le Solaire est un domaine clé de développement pour  

l’activité Matériaux de Haute Performance. Les solutions  
offertes s’adressent d’une part aux technologies  
photovoltaïques (films et mousses de plastiques  
de performance pour les panneaux photovoltaïques,  
en particulier films de protection dans le photovoltaïque  
flexible et grains abrasifs pour la découpe des lingots  
de silicium destinés à la production des cellules  
photovoltaïques, permettant de réduire le coût  
de fabrication des cellules photovoltaïques à base  
de silicium). D’autre part, l’activité présente une offre  
de composants pour les centrales à concentrateurs  
solaires, en particulier grâce à son expertise  
dans les céramiques de haute performance. Elle travaille  
également au développement de solutions de stockage  
de l’énergie, élément clé pour le développement  

L’activité dispose de deux centres de recherche,  
un aux États-Unis (à Worcester) et un en France  
(à Cavaillon), et s’appuie également sur les centres  
de Saint-Gobain en Chine (à Shanghai) ou en France  
(à Aubervilliers). Par ailleurs, de multiples équipes  
de recherche et développement sont actives dans  
les grands sites industriels de l’activité.  

L’outil industriel est performant et les usines, réparties  
dans 41 pays, sont bien spécialisées. En 2010, le chiffre  
d’affaires de l’activité est réalisé à hauteur de 28 %  
en Europe occidentale, de 39 % en Amérique du Nord  
et de 33 % en Asie et pays émergents.  

Durant l’année 2010, l’activité Matériaux de Haute  
Performance a consolidé et renforcé ses métiers.  
Elle a d’ailleurs augmenté la capacité de certains sites  
en pays émergents (Brésil, Chine, Inde, Mexique)  
pour servir la croissance dans ces marchés locaux.  

Les Matériaux Céramiques regroupent des activités amont  
de synthèse et de transformation des matières premières  
(Grains & Poudres), et des métiers de produits élaborés pour  
des applications qui répondent aux besoins des clients avec  
des solutions uniques à haute valeur ajoutée, par exemple  
dans les Céramiques, pour les revêtements de fours verriers  

Les Grains & Poudres se situent en amont dans la chaîne  
de valeur, juste après la production de matières premières  
minérales : sables de silice, de zircon, et bauxite,  
de la transformation de ces matières par purification,  
broyage, fusion ou frittage. Elle commercialise des poudres  

ou suspensions de haute valeur pour l’industrie céramique,  
des grains abrasifs à base d’oxydes d’aluminium  
ou de zirconium et des produits finis. Par exemple,  
les Grains & Poudres proposent des poudres pour  
la pigmentation des carreaux de céramique domestiques.  

Dans le domaine de l’énergie, ils développent des billes  
de soutènement permettant d’accroître le taux  
de récupération dans les gisements d’hydrocarbures.  

Leader mondial(1) des Céramiques, Saint-Gobain met  
au service de nombreuses industries les remarquables  
propriétés des céramiques de haute performance :  
résistance aux hautes températures, porosité contrôlée,  
alliées à une grande légèreté. En témoignent  
les revêtements de fours de verrerie, constitués  
indispensables pour les verres spéciaux destinés aux écrans  
plats ou encore les céramiques réfractaires utilisées  
dans l’industrie métallurgique. À ces métiers historiques  
dans lesquels il a acquis une position de leader mondial(1),  
le Groupe ajoute des projets de développement ambitieux  
pour répondre à de nouveaux défis. En 2011, l’activité  
prévoit dans ces domaines de mener des projets industriels  
en Inde, au Brésil, en Chine et aux États-Unis.  

De nombreuses technologies de pointe mettent à profit  
des matériaux cristallins. Ainsi les cristaux sont à la base  
des supports pour l’élaboration des diodes  
électroluminescentes LED. Le métier des Cristaux prend  
une part active au développement de cet éclairage  
de demain, très économe en énergie. Enfin, ce métier fournit  
les détecteurs qui sont au cœur des appareils d’imagerie  
médicale ou de contrôle de sécurité des bagages.  

Les Abrasifs : Saint-Gobain est le leader mondial(1)  
de ce métier, notamment grâce à sa maîtrise des grains  
céramiques produits par les Matériaux Céramiques  
qui constituent l’élément essentiel des abrasifs. Saint-Gobain  
est présent dans toute la gamme des produits abrasifs, sans  
finition d’états de surface : à chaque étape du processus,  
l’activité des Abrasifs apporte son expertise et ses  
solutions. Les marchés sont diversifiés : construction  
et habitat (de la découpe des murs et sols en bétons,  
au polissage des parquets et finitions décoratives),  
manufacturières et de pointe (automobile, aéronautique,  
électronique). Composante clé de ce métier, l’innovation  
permet de proposer des produits plus efficaces, plus fiables,  
de durée de vie accrue, tout en augmentant le confort  
de l’utilisateur. Le marché des abrasifs connaît une  
croissance particulièrement rapide en Asie et en Amérique  
du Sud que Saint-Gobain accompagne par  
des investissements. En Europe, les activités ont subi  
de plein fouet et plus longuement que d’autres régions  
les effets de la crise mais elles ont retrouvé aujourd’hui  

MATÉRIAUX INNOVANTS – MATÉRIAUX HAUTE PERFORMANCE  

Grâce aux Plastiques de Performance, l’activité a développé  
une forte expertise technologique dans la transformation  
de polymères spéciaux dotés de propriétés remarquables :  
résistance aux hautes températures, stabilité chimique  
et pureté, propriétés mécaniques et propriétés de surface,  
qui ouvrent des champs d’application considérables  
et la Construction. En témoigne le succès que remportent  
les membranes architecturales dans la réalisation de grands  
projets de construction. Ces membranes sont constituées  
de tissus de verre enduits de polymères fluorés. Robustes,  
légères, résistantes aux ultra-violets, non salissantes,  
elles offrent également des propriétés de correction  
acoustique. Trois divisions composent le métier  
des Plastiques de Performance : Composites (films, mousses  
et tissus enduits pour la construction et l’industrie),  
Paliers & Joints (pour les industries automobile  
et aéronautique), et Systèmes pour Fluides (pour la santé  
et l’électronique). L’activité a poursuivi son développement  
en 2010 dans ses unités en Chine avec une ligne  
de production de films et de mousses, en particulier pour  
l’industrie électronique et la construction. Aux États-Unis,  
porteuses de croissance : les films destinés aux cellules  
photovoltaïques et les films supports pour les afficheurs  

Les Solutions Textiles produisent et commercialisent des fils  
et des tissus de verre, principalement pour les marchés  
de la construction et de l’habitat. Le métier est notamment  
présent sur les segments les plus dynamiques de  
ces marchés, avec des solutions très efficaces. Citons  
par exemple les grilles de verre pour l’isolation thermique  
des façades, laquelle est de plus en plus pratiquée  
en Europe, ou encore le développement de la gamme  
des toiles à peindre, solution d’aménagement intérieur  
simple et esthétique, que Saint-Gobain a enrichie  
d’une fonction de correction acoustique. En 2010, grâce  
à l’acquisition de la société New York Wire, l’activité  
Solutions Textiles a pu renforcer sa présence sur le marché  
des moustiquaires aux États-Unis. Cette année lui a permis  
de renouer avec la croissance sur ses différents marchés.  

En 2010, et à taux de change réel, les différentes activités  
des Matériaux Haute Performance ont pratiquement  
retrouvé leurs niveaux de l’année 2008 en chiffre d’affaires  
et les dépassent en résultat d’exploitation.  

MATÉRIAUX INNOVANTS – MATÉRIAUX HAUTE PERFORMANCE  

• Supports de catalyse pour la pétrochimie  
• Agents de soutènement (proppants) pour  
• Blocs pour la construction des fours  

industriels de verrerie (y compris verres  
• Plaques de blindage pour l’industrie  
la prospection pétrolière et la sécurité  

• N° 1 mondial pour le carbure  

• N° 1 mondial pour les grains  
• N° 1 mondial pour les billes  

• N° 1 mondial des réfractaires  
des matériaux et outils : aéronautique,  

• Traitement de surfaces, ponçage :  

• Travaux de précision : aéronautique,  

• Pièces de friction pour l’automobile,  

• N° 1 mondial des paliers  

• N° 2 mondial des tubes  

• N° 1 mondial des tissus enduits  

• Tubes, vannes et connecteurs pour  

la gestion des ﬂ uides pour  

• Bobines de ﬁ ls de verre pour l’industrie  

• Renforts divers pour le secteur  

de la construction (renforcement de façade,  
toile à peindre, grilles pour moustiquaires,  

• N° 1 mondial pour les tissus  

• N° 1 mondial pour la toile  

• N° 1 mondial pour les tissus  

Le Pôle Produits pour la Construction, fort de près  
de 46 000 personnes présentes dans 55 pays, comprend  
les Activités Gypse, Isolation, Produits d’extérieur,  
Canalisation et Mortiers industriels. Leader mondial(1)  
sur les marchés de l’aménagement intérieur et extérieur,  
grâce à ses marques à forte notoriété et à son implantation  
géographique, il propose des solutions adaptées à chaque  
besoin de la construction : isolation acoustique  
et thermique, facilité de pose, esthétique, protection  
des structures, étanchéité… La réussite du Pôle s’explique  
par des atouts exceptionnels : des équipes très  
professionnelles, des marques reconnues et des positions

En apportant des solutions innovantes dans le domaine  
des économies d’énergie ou du confort acoustique, le Pôle  
Produits pour la Construction continuera de se développer  
sur les marchés de la rénovation, en s’appuyant notamment  
sur les attentes en matière de développement durable  
dans l’habitat, réel levier de croissance pour ses activités.  

L’Activité Gypse est le premier fabricant mondial(1) de plaques  
de plâtre et de plâtre. Elle extrait et transforme le gypse,  
roche très répandue dans l’écorce terrestre, en une gamme  
étendue de produits à base de plâtre pour la construction  

La production de l’activité couvre une gamme complète  
de solutions, principalement à base de plâtre, destinée  
à la réalisation de cloisons et de revêtements des murs,  
plafonds et planchers dans le but de répondre  
aux spécifications techniques en matière de protection  
incendie, de résistance à l’humidité, d’isolation thermique  
et acoustique, mais aussi aux besoins en matière de confort  
et d’esthétique du cadre de vie.  

Avec près de 12 000 employés et 130 sites de production  
répartis à travers le monde, l’Activité Gypse propose  
à ses clients des systèmes faciles à installer respectant  
des normes technologiques toujours plus strictes, relatives  
à l’efficacité énergétique et aux exigences de sécurité  

Grâce à la grande renommée des marques commerciales  
(notamment Placo®, Gyproc, Rigips, CertainTeed), son  
portefeuille de produits en plaques de plâtre et plâtres  
traditionnels et allégés détient une part de marché  
significative, tant dans les pays développés que dans  
les pays émergents. L’activité de plafonds bénéficie  
également de la forte position de ses marques, telles  
Ecophon, Eurocoustic, Gyptone et offre une gamme  
complète et performante grâce à l’association  

L’activité dispose aujourd’hui de 75 carrières. Au rythme  
d’extraction actuel, les réserves identifiées de gypse  
représentent des décennies de production. L’activité utilise  
également de manière significative des gypses synthétiques  
et a mis en place des programmes de recyclage de plaques  

L’Activité Gypse est axée sur une stratégie claire  
de croissance et de renforcement de son leadership  
mondial, en orientant ses actions vers :  

  le développement de nouveaux produits issus  

de la recherche et la mise en avant de systèmes à forte  

  le déploiement d’unités de production dans les pays  
du marché du bâtiment, en particulier en Europe de l’Est,  
en Afrique du Nord et en Asie ;  

  la poursuite du programme d’amélioration  

des infrastructures industrielles et des réductions  

  la poursuite d’un programme de synergies dans le cadre  

de la stratégie Habitat du Groupe Saint-Gobain.  

L’Activité Isolation offre des produits et solutions en laine  
minérale (procédés TEL, Ultimate, REX et Sillan) et mousses  
polystyrène. Elle a développé, sous la marque mondiale  
Isover, CertainTeed aux États-Unis et MAG Isover au Japon,  
des solutions d’isolation toujours plus performantes, pour  
apporter plus de confort et d’économies d’énergie dans les  

Ses produits sont commercialisés sous forme de panneaux,  
rouleaux, laine en vrac et coquilles. Ils sont principalement  
destinés au marché du bâtiment résidentiel et non  
résidentiel : isolation des toits, des murs et des sols, pour  
réduire la consommation d’énergie et les nuisances sonores  
et ainsi maximiser la performance du bâtiment et le confort.  
Dans beaucoup de pays, le développement des normes  
réglementaires renforce les exigences en matière d’isolation  
thermique et acoustique des bâtiments, ce qui constitue  
un levier de croissance important pour ces applications.  

Outre ces usages pour la construction neuve et la  
rénovation, une partie des ventes couvre le domaine  
de l’isolation technique des installations industrielles, ainsi  
que des marchés spécifiques comme la culture hors-sol.  

Avec 9 600 personnes à travers le monde, l’Activité Isolation  
isole une maison sur trois(1) en Europe, une sur cinq(1)  
aux États-Unis. Elle est présente sur tous les continents,  
soit comme producteur, soit à travers ses licenciés. L’activité  
est ainsi le n° 1 mondial(1) en laines minérales.  

La stratégie globale de l’Activité Isolation s’articule autour  

  renforcement du leadership dans le domaine des laines  
et le développement de systèmes et produits innovants,  

  développement d’une offre complète d’isolation avec  

l’intégration des mousses en polystyrène expansé (PSE)  
ou en polystyrène extrudé (XPS) ;  

  forte présence locale avec un transfert de savoir-faire  
technique, commercial et marketing entre les filiales  
pour répondre au mieux aux besoins du marché ;  

  mise en valeur de la contribution des laines minérales  
à la protection de l’environnement et à la construction  
durable, notamment par le caractère recyclable  

  contribution active au développement durable  

Les Produits d’extérieur, au travers de la marque  
CertainTeed, sont un des leaders (1) de l’habitat en Amérique  
du Nord avec une gamme complète de produits spécifiques  
à la maison nord-américaine. Pour les toitures, CertainTeed  
propose des bardeaux asphaltés et composites haut  
de gamme dans un large choix de styles et de couleurs.  
Pour les façades, CertainTeed® offre des solutions  
d’habillage en clins, bardeaux ou panneaux déclinés  
dans une multitude de matériaux : PVC, polypropylène ou  
fibre ciment. Faciles d’entretien, ces produits sont  
renommés pour leur esthétique et leur résistance  
aux intempéries. CertainTeed® offre également des solutions  
complètes pour l’extérieur de la maison individuelle :  
barrières, aménagements de terrasses et balustrades  
des tuyaux et éléments en vinyle pour l’adduction  
et l’évacuation de l’eau, ainsi que des systèmes  
de canalisation pour des applications industrielles, minières,  
d’irrigation et de forage sous pression.  

La stratégie globale de l’activité s’articule autour des axes  

  renforcer le leadership de CertainTeed sur le marché  

américain et accroître la visibilité de la marque au Canada ;  

  devenir le fournisseur de référence en termes d’innovation  

pour les produits et systèmes de construction ;  

  offrir une gamme élargie et développer de nouveaux  

Au travers de sa marque mondiale PAM, le métier  
de la Canalisation consiste à concevoir et à commercialiser :  

  des systèmes complets de canalisation en fonte ductile  

− les marchés de distribution d’eau potable, irrigation,  

assainissement et évacuation des eaux pluviales,  

  des gammes complètes de robinetterie hydraulique,  

fontainerie et pièces de raccordement pour la réalisation  

  des pièces de voirie en fonte ductile et en acier pour  

l’accès aux réseaux (eau, eaux usées  

  des systèmes complets de canalisations en fonte pour  
la collecte et l’évacuation des eaux usées et pluviales  

  des systèmes en fonte pour puits canadien.  

Avec la volonté de se tenir au plus près de ses marchés,  
l’Activité Canalisation est organisée sur le plan mondial  
en trois Métiers : Eau et assainissement, Voirie et Bâtiment.  

L’Activité Canalisation est leader mondial(1) pour  
la production et la commercialisation de systèmes  
de canalisation en fonte ductile, et leader européen(1) pour  
les pièces de voirie et pour les systèmes en fonte  
de collecte et d’évacuation des eaux usées et pluviales dans  
les bâtiments. Le périmètre de l’activité est mondial. Ses  
implantations historiques en France, Allemagne, Espagne,  
Grande-Bretagne, Italie et Brésil, ont été renforcées par  
d’importantes capacités de production en Chine,  
en République tchèque et en Afrique du Sud. Avec 10 600  
salariés, l’Activité Canalisation a livré en 2010 ses produits  
et services dans plus de 140 pays. Elle intervient sur les  
grands marchés mondiaux avec un savoir-faire et une  
expertise au service des clients les plus exigeants, sur les  

L’Activité Canalisation intervient sur les marchés du cycle  
de l’eau auxquels elle apporte, depuis plus de 150 ans,  
son savoir-faire en proposant des solutions complètes  
qui répondent aux exigences de plus en plus élevées.  
Les clients et utilisateurs mettent en avant la durée de vie  
des systèmes de canalisations, leur facilité de pose, leurs  
performances, la fiabilité des produits et des services,  
ainsi que l’étendue des gammes offertes.  

Au cœur des enjeux du développement durable, l’Activité  
Canalisation développe des solutions bénéficiant d’un bilan  
environnemental remarquable. En effet, la pérennité,  
l’étanchéité, mais aussi la recyclabilité de la fonte,  
permettent de préserver les ressources en eau  

L’Activité Mortiers industriels, avec sa marque Weber®,  
est le leader mondial(1) de ce domaine : premier fabricant  
mondial de colles et joints de carrelage et leader européen  
pour les produits de façade et de mortiers de sols.  
Implantée dans 44 pays, la société s’appuie sur un réseau  
de près de 180 sites industriels. Elle propose des solutions  
produits adaptées aux besoins spécifiques locaux ainsi  
que des bouquets de services de proximité.  

L’Activité Mortiers industriels s’appuie sur trois divisions :  

  Mortiers industriels, sous la marque mondiale Weber® ;  

  Argile expansée, avec principalement la marque Leca® ;  

  Équipements, avec la marque m-tec®.  

  contribuer activement à la protection de l’environnement  
de ses usines et de ses produits.  

Pour décorer, protéger et isoler les façades neuves  
ou anciennes des maisons individuelles ou des bâtiments  
d’habitation, commerciaux et industriels, Weber® propose  
une gamme complète de solutions, produits et services :  

  permettant d’associer les aspects couleurs et structure  

des revêtements tout en offrant des fonctions techniques  
comme l’isolation des murs extérieurs, l’assainissement  

  proposant une offre déclinée dans toute l’Europe  
en fonction des exigences locales tant en termes  
dans l’environnement, dans les styles architecturaux  
ou encore dans le patrimoine ;  

  accompagnant cette offre de tout un éventail de services  
comme la formation théorique et sur site des applicateurs  

Pour toutes les situations liées à la pose du carrelage, tant  
dans le neuf qu’en rénovation, Weber® propose une solution  
spécifique, qui garantit sécurité et confort de mise  
en œuvre, tout en respectant les habitudes et les pratiques  
locales. Ainsi, l’offre de mortiers à base de ciment ou à base  
de résines permet de coller tous types de carrelage sur tous  
types de supports et de réaliser des joints décoratifs  

Pour les sols, les solutions proposées couvrent de larges  
domaines d’application : réalisation de chapes neuves  
ou rénovées, nivellement et finition des sols avant pose  
d’un revêtement associé, décoration par l’utilisation  
de mortiers teintés dans la masse. Des produits techniques  
destinés à des zones de forte affluence comme des centres  
commerciaux permettant des rénovations très rapides  
qui minimisent le temps de neutralisation des locaux ainsi  
que des systèmes répondant à des contraintes techniques  
particulières comme, par exemple, le chauffage par le sol,  

Dans tous les domaines constructifs, un ensemble  
de mortiers techniques vient aider aux travaux nécessaires  
à la réalisation ou la reprise du gros œuvre : réparation,  
et étanchéité sont les maîtres mots de cette activité.  

Toutes ces solutions sont une aide précieuse pour ceux  
qui ont la responsabilité de la conduite des travaux :  
elles sont destinées à améliorer le déroulement  
des chantiers en apportant des réponses pratiques  

Pour compléter ces activités de chantier, deux lignes  
de produits dédiées au montage et à l’assemblage  
des maçonneries, ainsi qu’aux travaux de revêtement  
des murs intérieurs, permettent à Weber® d’assurer  
un service complet, de la structure à la finition.  

Leca® propose la livraison d’argile expansée, soit sous  
forme de blocs constructifs allégés et isolés, soit  
sous forme de billes permettant la réalisation d’ouvrages  
de voirie, de travaux publics ou entrant simplement  
dans la composition de béton et mortiers allégés, dont  
l’objectif vise à l’amélioration des performances d’isolation  
et la réduction de la pénibilité des tâches sur chantier.  
Ces granulés sont aussi aujourd’hui une excellente réponse  
à des besoins émergents mais en forte croissance,  
comme les usines solaires ou les toitures végétalisées.  

m-tec® propose des solutions clés en main pour la fabrication  
des mortiers et la mécanisation de leur mise en œuvre  
sur chantier : usines, systèmes logistiques, silos mobiles  
de chantiers, matériels de gâchage, de pompage et de  

Enfin, une offre d’adjuvants est proposée au Moyen-Orient  
pour répondre à la demande croissante pour l’amélioration  
des caractéristiques techniques des bétons destinés  

• Produits pour la façade :  

• Produits pour la toiture :  

• Pièces de voirie en fonte  

• Cloisonnements, plafonds et sols pour bâtiments  
• Solutions de protection au feu  
• Moulage de céramiques et métaux  

• Isolation thermique et acoustique des bâtiments  

• Isolation technique des installations industrielles  

• Isolation de navires, de trains, d’automobiles,  
• Substrats pour la culture hors-sol  
• Marché du neuf, de la réparation  
• Collecte et évacuation des eaux usées et pluviales  

• Accès aux réseaux secs et humides  

• Décoration et protection des façades  
• Réalisation de joints décoratifs ou techniques  
• Nettoyage et protection des carrelages  
• Réalisation de chapes et de ragréage  
• Réalisation de sols techniques et décoratifs  
• Réalisation d’ouvrages d’étanchéité des bâtiments  
• Réparation des ouvrages en béton  
• Montage et ﬁ nition des maçonneries  
• Solutions pour les travaux publics et la voirie  

Fort d’un réseau de près de 4 100 points de vente  
dans 26 pays, Saint-Gobain Distribution Bâtiment est  
aujourd’hui le premier réseau de distribution de matériaux  
de construction en Europe, le n° 1 européen(1) pour  
et le premier distributeur de carrelage au monde.  
Il sert le marché de la construction neuve, de la rénovation  

Après une période d’expansion marquée par  
en Europe, le Pôle Distribution Bâtiment  
de Saint-Gobain a réagi face à la crise  
nouvelles et en approfondissant sa dynamique  

Ses priorités sont celles d’un leader : être  
à la pointe de l’innovation pour offrir un très  
bon service et apporter de la valeur ajoutée  
à ses clients, promouvoir auprès d’eux  
des bâtiments neufs ou à rénover, renforcer  
ses réseaux et sa logistique, investir  
dans le développement de ses équipes.  

Le Pôle Distribution Bâtiment dispose d’un réseau  
d’enseignes fortes et complémentaires – généralistes ou  
spécialistes, tournées vers l’artisan, la Petite et Moyenne  
Entreprise, le particulier à projet ou la grande entreprise.  
Ancrée sur son marché local, chaque enseigne a ainsi  
un positionnement qui lui est propre pour répondre  
aux besoins spécifiques de chaque type de client et marché.  
Ensemble, elles contribuent à l’efficacité commerciale du  
Pôle. Celui-ci met en œuvre les meilleures pratiques partout  
où il est implanté, tout en conservant une grande réactivité  
locale. Cette organisation, gage de dynamisme, est à l’origine  
d’une offre qui répond à la diversité des attentes en termes  
de métiers, de produits, de services, de styles et de  

En France, Point.P Matériaux de Construction est l’enseigne  
généraliste du groupe Point.P, 1er distributeur(1) de matériaux  
de construction. Le groupe Point.P s’adresse en priorité  
aux professionnels du bâtiment à travers une palette  
d’enseignes généralistes et spécialistes. Il dispose d’un  
réseau couvrant l’ensemble du territoire français et servant  
les marchés de la construction neuve et de la rénovation.  
Il apporte une offre complète de solutions pour l’efficacité  

Lapeyre, enseigne principale du groupe Lapeyre, est  
le spécialiste de l’aménagement de l’habitat à travers ses  
différents univers : cuisine, salle de bains, aménagements  
Elle propose des services personnalisés comme l’installation  
et la pose à ses clients. Fabricant et distributeur, le groupe  
Lapeyre intervient sur les marchés de la rénovation et  
du neuf et est également présent en Belgique et en Suisse.  

Au Royaume-Uni, Jewson est l’enseigne généraliste  
de Saint-Gobain Building Distribution UK & Ireland, leader(1)  
de la distribution de matériaux de construction et de bois.  
Ciblant principalement les Petites et Moyennes Entreprises  
ainsi que les artisans, son réseau est constitué d’un  
servant les marchés de la construction neuve,  
de la rénovation et de l’aménagement durable de la maison.  

En Allemagne, Raab Karcher est l’enseigne généraliste  
de Saint-Gobain Building Distribution Deutschland GmbH.  
Figurant parmi les leaders(1) de la distribution de matériaux  
de construction dans le pays, son réseau est constitué  
pour répondre à tous types de clients, de marchés et de  
projets. L’enseigne Raab Karcher est également déployée  
aux Pays-Bas, en Pologne, en Hongrie et en République  

Dans les Pays nordiques, Dahl, 1er distributeur(1)  
majeur de la distribution de matériaux de construction  
sont les enseignes principales de Saint-Gobain Distribution  
Nordic. Elles servent les marchés de la construction neuve,  
de la rénovation et des solutions durables.  

Enfin, en Europe du Sud, le Pôle est présent en Espagne,  
au Portugal et en Italie à travers un réseau d’enseignes  
généralistes ainsi que des spécialistes en aménagement  

Le Pôle Distribution Bâtiment est par ailleurs présent  
sur le continent américain et en Chine.  

Aux États-Unis, Norandex distribue des produits  
d’aménagement extérieur – bardage, fenêtres, toiture  
et portes tandis que Meyer Decorative Surfaces  
est un distributeur de produits stratifiés et d’accessoires  
pour la cuisine et les meubles de salle de bains.  

Au Brésil, la présence du Pôle Distribution Bâtiment  
est assurée par Telhanorte, distributeur spécialiste  
de l’aménagement de la maison, du carrelage, de la salle  
de bains et de la cuisine, ainsi que Center Líder, spécialiste  
carrelage et produits sanitaires. En Argentine, Barugel  

Enfin, en Chine, le Pôle est représenté par La Maîson Arting,  
spécialiste des services en décoration et aménagement  

Fort de ce réseau, le succès du Pôle Distribution Bâtiment  
repose également sur sa capacité à innover. Il a un rôle  
incontournable dans l’accompagnement et la formation  
des artisans confrontés à la mutation des techniques  
de rénovation du bâtiment, à l’émergence de nouvelles  

À l’affût des nouveaux besoins de leurs clients, les enseignes  
du Pôle sont en permanence à la recherche de nouvelles  
solutions afin de leur apporter une réponse professionnelle,  
une expertise toujours plus pointue et une valeur ajoutée  
plus forte : produits et services, concepts de vente,  
showrooms, centres de formation, guides pratiques, conseils  

En faisant jouer les synergies et les partages d’expériences  
entre les enseignes et en plaçant le client au cœur de sa  
stratégie, le Pôle entend tirer le meilleur parti de sa taille,  
de sa diversité, de l’expérience de ses équipes et de leur  

• Équipement de la maison :  

• N°1 européen de la distribution  
• N° 1 européen sur le marché  

• N° 1 mondial de la distribution  

Le Pôle Conditionnement sous la marque Verallia  
est n° 2 mondial(1) de l’emballage en verre. Il s’appuie  
sur l’engagement de ses équipes, le professionnalisme  
de son réseau commercial dans 46 pays, et sa présence  
industrielle dans 13 pays pour servir ses clients et proposer  
une offre adaptée aux besoins des marchés.  

Verallia offre à ses clients l’alliance  
de la puissance de son réseau mondial,  
composé de 6 centres de recherche,  
de 47 usines de production verrière  
et 96 fours, et de la proximité d’un partenaire  
attentif vis-à-vis de ses 10 000 clients,  
nécessaire à un métier qui reste régional  

Il emploie près de 15 000 personnes  
et a produit en 2010 environ 25 milliards  
de bouteilles et de pots, principalement  
destinés aux marchés des vins tranquilles  
et effervescents, des spiritueux et des  
produits alimentaires : pots solubles, yaourts,  
desserts..., segments sur lesquels il est leader  
mondial(1), ainsi que pour les marchés des jus

En 2010, Verallia a consolidé ses nouvelles implantations  
en pays émergents (Europe de l’Est et Amérique latine)  
destinées à servir à la fois des marchés locaux à fort  
potentiel de croissance et à accompagner ses clients  
et, en dépit de la crise, y a poursuivi ses programmes  

Verallia a beaucoup contribué aux actions de promotion  
du matériau verre dont les qualités reconnues de neutralité,  
de pureté et de recyclage à l’infini en font un matériau  
d’emballage parmi les plus favorables au développement  

Dans une année 2010 toujours difficile, l’amélioration  
de la performance industrielle a été l’un des thèmes majeurs  
de Verallia qui a déployé dans toutes ses implantations  
sur la performance des équipes, la réduction des coûts  
et l’efficacité industrielle, mais aussi sur l’hygiène  
et la sécurité au travail. Ce programme rigoureux a été  
mis en place et suivi par des équipes spécialisées.  

Il a été complété par un programme transversal  
de réduction des coûts et par des actions ciblées.  

• Bouteilles et pots en verre  

Verallia a placé le développement durable au premier plan  
de ses axes stratégiques, et a donc renforcé son action  
et sa politique de préservation de l’environnement.  
À ce titre, Verallia a travaillé autant sur le matériau verre  
que sur les procédés verriers ainsi que sur les bouteilles  
et pots éco-conçus, permettant à la fois de valoriser  
le produit et de réduire au maximum son impact écologique.  
Ce travail sur le cycle de vie complet du produit inclut  
naturellement le recyclage, le verre collecté étant recyclable  
à 100 % et à l’infini.  

Verallia a été récompensé de ses efforts par l’obtention  
aux États-Unis pour la deuxième année consécutive  
de l’« Energy Star Partner ».  

Ces programmes ont renforcé la flexibilité des usines  
et ont contribué à l’amélioration de la qualité  
et de la créativité qu’attendent les clients, qu’ils soient  

Verallia s’est ainsi confirmé dans sa position(1)  
de co-leader en Europe et de n° 2 aux États-Unis,  
ainsi que de leader ou co-leader sur chacun des marchés  

• N° 2 mondial et leader  
des pays où il est implanté  
• Sisecam (Turquie et Europe Est)  

Une séance du Conseil d’administration a été en 2010 pour  
partie consacrée à l’innovation dans le Groupe et a permis  
de tirer un premier bilan du plan d’action lancé il y a cinq  
ans. Afin d’augmenter de manière significative la croissance  
interne du Groupe, il avait été alors recommandé de mieux  
profiter des synergies technologiques entre activités,  
d’améliorer la méthodologie de gestion des projets,  
d’investir pour la recherche en Asie, d’améliorer l’ouverture  
vers l’extérieur, d’augmenter les efforts de protection  
industrielle, de s’intéresser plus intensément à des secteurs  
stratégiques tels que celui de l’énergie, et de raccourcir  
le temps de développement des projets. Pour ce faire,  
une augmentation importante des dépenses (de l’ordre  
de 10 % par an sur plusieurs années) était consentie. Cinq  
ans après, la progression est mesurable sur tous ces points.  
En particulier, une organisation nouvelle a progressivement  
émergé, avec à la clé un véritable changement culturel.  

La recherche de Saint-Gobain a un objectif principal :  
améliorer la compétitivité du Groupe et contribuer  
à sa croissance interne. Pour cela, les efforts portent  
en grande partie sur l’amélioration constante des gammes  
de produits en relation avec les marchés existants. Il est,  
en effet, indispensable de consacrer une grande partie des  
forces mises en œuvre à consolider et à développer les  
diverses positions de leader technologique mondial (1),  
tout comme à essayer de dépasser les grands concurrents  
lorsque le Groupe est en position de challenger. Pour autant,  
ces efforts ne suffisent pas : il est nécessaire d’accompagner  
la croissance de Saint-Gobain en pays émergents en  
proposant des solutions adaptées aux spécificités  
de ces marchés, de même qu’un des buts essentiels  
est de s’ouvrir plus généralement à de nouveaux marchés.  
Pour ce faire, une partie importante des moyens y est  
consacrée, appuyée sur une organisation adaptée.  

Sept programmes stratégiques ont ainsi été élaborés  
pour répondre à la volonté de créer de nouveaux marchés  
pour Saint-Gobain. La plupart de ces programmes  
stratégiques regroupe un ensemble de projets couvrant  
souvent plusieurs activités, mais servant le même marché.  

L’ouverture d’un premier centre de recherche en Asie,  
à Shanghaï, a permis de répondre aux spécificités des  
marchés asiatiques : un certain nombre de produits ont  
été développés à cet effet, par exemple des meules minces  
de très grande taille ou des meules à base de grenat  

La mise en place d’une méthodologie de gestion de projets  
(le processus dit Stage Gate) et d’une méthodologie  
de gestion de portefeuille (à l’aide de l’outil Sirius),  
ont permis de suivre de façon plus rigoureuse les différents  
efforts de recherche. La création de neuf programmes  
transversaux a permis de faire émerger des forces latentes  
dans des technologies clés : leurs responsables animent  
et veillent à ce que les projets de recherche bénéficient  

Les quatre centres transversaux renforcent cette dynamique  
et permettent de développer un véritable « melting pot »  

Les activités des équipes de Techno-Marketing et  
de NOVA ainsi que la création du réseau académique SUN  
(Saint-Gobain University Network) permettent par ailleurs  
de suivre et de bénéficier des innovations extérieures  

L’augmentation importante des liens avec le marketing,  
en particulier sur le marché de l’Habitat, avec la mise  
en place d’organisations transversales par pays, a été  
à la source de l’émergence d’un modèle d’innovation original  
dans ce domaine : une fois un besoin spécifique identifié  
localement et validé par le marketing, les compétences  
du Groupe sont mobilisées pour répondre rapidement à ce  
besoin sous la forme d’un produit ou d’une solution adaptés.  
Les moyens globaux de recherche et développement  
(à la fois multi-activités et internationaux) permettent ainsi  
une grande réactivité, à charge ensuite pour le marketing  
d’étendre cette solution au plan international, tout  
en demandant à la recherche de l’adapter si nécessaire.  

L’ensemble de ces progrès a été rendu possible grâce  
à une augmentation importante des efforts de recherche,  
passés de 312 millions d’euros de dépenses en 2004 à plus  
de 400 millions d’euros en 2010. Cette hausse de près  
de 30 % s’est principalement faite sur une période de trois  
ans, de 2005 à 2008. Malgré la crise économique,  
ces efforts n’ont pas subi de réduction pendant les deux  
dernières années. La production de brevets a ainsi  
fortement progressé : de 260 nouveaux brevets par an  
dans les années 2004-2006, l’on est passé à près de 400

Budget de la Recherche et Développement  

Le Solaire vient toujours en tête des programmes  
de recherche, avec une dépense totale de près de  
30 millions d’euros, soit près de 25 % de la recherche  
de l’Activité Vitrage. Saint-Gobain est présent sur l’ensemble  
de la chaîne de valeur du solaire, ce qui implique  
en conséquence d’innover à la fois sur les composants,  
les modules et les systèmes. Les dépenses de recherche  
dans ce domaine ne sont pas proportionnelles aux ventes  
mais anticipent de façon stratégique les évolutions  
d’un marché en pleine croissance. Des progrès significatifs  
ont déjà été réalisés sur les produits Anti-reflets SolGel pour  
Albarino© (commercialisés) et Diamant©, qui ont suscité  
de premières validations positives de la part des clients. Des  
développements industriels ont été lancés à la fois pour des  
miroirs à concentration et pour les modules photovoltaïques  
fabriqués par Avancis. Les travaux actuels portent  
notamment sur le développement de la génération 3,  
plus légère et sans cadre aluminium. Pour les systèmes,  
un développement de la solution « multirail » est intervenu  
et les premières installations ont été réalisées (Solar  

Dans le cadre du programme Éclairage, plusieurs projets  
notamment les recherches sur les substrats pour LED, qui  
permettent d’envisager une prochaine mise sur le marché  
de substrats de saphir de nouvelle génération. Ce projet  
est en phase finale d’essai pilote et son industrialisation est  
envisageable d’ici la fin de l’année 2011. En ce qui concerne  
le projet OLED, des progrès substantiels ont été réalisés  
avec le développement de la technologie Silverduct (bi-  
couches en argent). Pour ce qui concerne l’intégration  
de systèmes éclairants dans les matériaux produits par  
le Groupe, les travaux portent sur l’utilisation de LED  
dans les plafonds. Un prototype d’intégration dans  
une plaque de plâtre a été développé pour Castorama,  
pour un lancement éventuel prévu en 2012.  

Le projet Pile à Combustible a fait des progrès techniques.  
Les mois à venir permettront de déterminer si les  
performances de fiabilité semblent accessibles à la  
technologie « tout céramique » développée en propre  

La mise en place d’une organisation dédiée « Quantum  
Glass » a, sans conteste, permis une bien meilleure gestion  
des projets de recherche sur le Vitrage Actif.  

Un accord passé avec une société américaine (SAGE)  
et des progrès techniques récents marquent le début  
de l’industrialisation de la technologie électrochrome.  

Une usine va être construite aux États-Unis pour produire  
plus de 370 000 m² de vitrages électrochromes de grande  
dimension. C’est l’aboutissement de plusieurs dizaines  
d’années de recherche et un portefeuille de plus  
de 100 brevets qui ont permis de réaliser cette première  

Le programme Isolation Haute Performance a débouché  
sur deux projets ambitieux, après une période exploratoire  
de trois ans : la mise au point de mortiers isolants  
de première génération en Espagne, prévue pour le milieu  
de l’année 2011, et une deuxième génération encore plus  
performante prévue pour début 2012. Est intervenu  
également le démarrage d’un projet de plaque isolante  
minérale offrant une performance inégalée. La phase  
est envisagée dès le début de 2011. De nouveaux matériaux  
sont également en cours de test. Les résultats prometteurs  
obtenus montrent clairement que de nouvelles technologies  

À la suite d’une étude mandatée par la direction  
du Marketing Groupe, une série de projets a été lancée  
sur les Systèmes d’Isolation par l’Extérieur. Deux cibles  
marchés sont visées : l’isolation par l’extérieur de type ITE  
et les façades ventilées. C’est typiquement un domaine  
où la stratégie d’innovation Habitat est mise en œuvre.  

De nombreux projets progressent dans le programme  
Efficacité énergétique et impact environnemental des  
procédés. Après des essais concluants à Renedo (Espagne)  
et deux campagnes d’essais réussis à SGR, le centre  
de recherche d’Aubervilliers (France), les technologies  
développées autour des brûleurs immergés dans les fours  
de fusion ont enregistré de très nets progrès.  

Deux projets liés à l’Activité Isolation sont poursuivis  
en parallèle : la fabrication de laine de roche et le recyclage  
de déchets de laine de verre. De même des essais industriels  
de la technologie des fours sans flamme confirment l’intérêt  
de cette technologie pour diminuer la quantité de NOx émis  
et pour améliorer l’efficacité énergétique des fours verriers.  
Le projet Biovive, utilisant un biogaz pour fabriquer des  
bouteilles de verre, monte en puissance et un ensemble  
de technologies sont examinées en France et en Allemagne.  

Trois projets en cours concernant les procédés de fabrication  
du Carbure de Silicium, ont bien progressé. Plusieurs voies  
ont été identifiées pour améliorer le procédé existant  
Acheson et des pistes de nouveaux procédés sont explorées.  

Après un travail exploratoire de recensement de nos  
besoins et des possibilités technologiques, le programme  
Chimie Verte pour les matériaux de construction a été  
qualifié de programme transversal plutôt que stratégique.  
Ce programme a été lancé fin 2010 et est en train de se  
restructurer. Le travail effectué depuis plusieurs années sur  
des nouveaux liants verts débouche sur des pistes très  

3\. Physico-chimie des matériaux de construction  

6\. Énergétique de l’enveloppe du bâtiment  

8\. Chimie verte pour les matériaux de construction  

9\. Résistance au feu des matériaux  

Les programmes transversaux ont permis de développer  
les compétences scientifiques et technologiques des  
activités qui ne sont pas sur les marchés de l’Habitat  
vers celles qui le sont. À travers les centres transversaux,  
de nouvelles compétences sont nées : on notera  
en particulier une nouvelle compétence plâtre au CREE  
de Cavaillon (France) et à SGR avec l’installation d’une  
équipe Gypse (Formula) au CREE. De même, une compétence  
sur les formulations cimentaires est maintenant bien établie  
à SGR et est utilisée par de nombreuses activités (Mortiers  
industriels, CertainTeed, Canalisation, Point.P…). À SGRS  
(Shanghaï) un projet pour l’Activité Mortiers industriels  
a permis de développer une formulation spécifique de sols  
pour la Chine. En effet, les compétences historiques  
de Saint-Gobain dans le domaine des grains et poudres  
et des céramiques s’avèrent particulièrement utiles pour  
la formulation des plâtres et des mortiers.  

En dehors des défis que relèvent les programmes  
transversaux, la mise en place du modèle de l’innovation  
Habitat reste la priorité. Si quelques exemples commencent  
à émerger, c’est une évolution culturelle qui est visée.  
Conjointement avec le marketing Groupe et les Activités,  
il faut multiplier les exemples réussis de réponse aux  
besoins locaux, grâce à l’organisation transversale  
et internationale décrite plus haut. Dans cette perspective,  
les efforts transversaux mis en place à Northboro (NRDC)  
peuvent certainement croître, notamment en collaborant  
sur les projets des Activités Habitat (CertainTeed  

Après un effort de rationalisation des projets et  
une meilleure efficacité de leur gestion, de nouveaux projets  
doivent naître en renforçant la recherche exploratoire  
dans les domaines existants, mais aussi en identifiant  
de nouvelles cibles marchés. Le stockage de l’énergie  
est par exemple un domaine extrêmement stimulant pour  
Saint-Gobain. D’ores et déjà, les réflexions sur l’Habitat  
durable (voir encart) ont conduit à identifier la gestion  
des déchets, le recyclage et l’éco-conception comme des  
axes prioritaires. La recherche doit contribuer à proposer  
des solutions nouvelles pour renforcer la position du Groupe  

L’application de la réalité virtuelle aux métiers de l’Habitat  
a connu un développement rapide avec une implication  
forte des équipes marketing de la distribution et  
de plusieurs activités industrielles. Il s’agit désormais d’aller  
au-delà et de développer de nouveaux outils permettant  
non seulement de faire la liaison entre la recherche et  
le marketing mais aussi de renforcer la capacité à innover.  

L’année 2011 sera l’année de l’ouverture du premier centre  
d’innovation en France. Le projet est en pleine réalisation  
et les travaux en cours doivent aboutir l’été prochain.  

Les relations étroites avec l’équipe Marketing Groupe  
sont donc à la source de progrès constants, plusieurs des  
études menées (voir encart) orientent les projets  
de recherche, pour renforcer la cohérence des actions.  

Le choix d’un renforcement de l’action vis-à-vis des jeunes  
pousses aux États-Unis a déterminé NOVA à investir dans  
un fonds américain (Phoenix Venture Partner), spécialisé  
dans des cibles pouvant intéresser des grands groupes.  
Une personne supplémentaire a été recrutée à cet effet  
aux États-Unis. La présence de trois directeurs scientifiques  
dans chacun des centres transversaux a fortement  
renforcé les capacités de mise en place et de suivi des  
projets multi-centres. De même, des signes d’amélioration  
de la capacité de recrutement en Amérique du Nord  
se manifestent grâce à la politique de partenariat avec  
des universités américaines de haut niveau.  

Démarrée en 2009 à SGR, l’activité réalité virtuelle  
a pris son essor en 2010 et se développera largement  
dans les prochaines années avec plusieurs projets  
pilotes qui concernent de nombreux métiers du Groupe.  
Il s’agit de créer de nouveaux supports pour  
la communication externe et la formation, mais  
également pour des projets de recherche exploratoire.  

Trois outils sont mis en œuvre pour illustrer les  
possibilités offertes par cette compétence nouvelle  
et contribuer au développement et au lancement  
  les images numériques pour les vitrages actifs pour  
l’automobile et l’habitat, le rendu des façades vitrées  
et les ITE, le développement de systèmes d’éclairage  
comme les lighting board and ceilings, les catalogues  
numériques de Point P et Lapeyre ;  

  la réalité virtuelle à proprement parler, avec  
l’application Tactison de Placoplâtre qui vise  
une certification par le CSTB, un outil de formation  
à la mise en œuvre des systèmes ETICS avec Weber®,  
une application de visualisation des résultats  
de simulations thermiques notamment en vue  

  la réalité augmentée, avec un catalogue intelligent  
pour Lapeyre et un outil de contrôle de la qualité  
de mise en œuvre des ETICS pour Weber, qui pourrait  
faire l’objet d’un dépôt de brevet.  

Cette compétence sera renforcée en 2011 avec  
l’extension de l’espace dédié à cette activité à SGR,  
en permettant d’intégrer les résultats des collaborations  
externes, de réaliser des prototypes de façon plus  
réactive, directe et confidentielle et en s’appuyant sur  
la mise en œuvre de systèmes de restitution adaptés  
à la typologie des Projets support.  

La notion de « durabilité » domine l’évolution du monde  
du bâtiment. L’efficacité énergétique, le bon usage  
des ressources naturelles, la santé des usagers  
et le besoin de solutions accessibles à tous les niveaux  
de développement sont aujourd’hui des thèmes  
demandes des acteurs du marché changent rapidement,  
en pays matures et dans nombre de pays émergents.  

La volonté de Saint-Gobain de devenir LA référence  
en matière d’Habitat durable est une ambition  
structurante pour l’ensemble des sept programmes  

Deux des trois priorités de la mission transversale  
Habitat durable, lancée en octobre 2010, sont des  
domaines où la recherche a de nouvelles méthodes  
et de nouvelles solutions à inventer pour que le Groupe  
gagne en compétitivité et en différenciation.  
L’éco-conception doit permettre de réduire, dès la phase  
et sanitaires des procédés envisagés et des solutions  
adoptées tout au long de leur cycle de vie. Une  
meilleure gestion des déchets de production, mais aussi  
des déchets de chantiers de construction ou  
de démolition, doit permettre d’optimiser ces procédés  
et d’apporter des services performants aux clients.  

Pour ces deux axes de travail, l’analyse de cycle de vie  
est un outil fondamental, mais par-delà les outils,  
cette évolution stratégique nécessite un changement  
culturel et l’adhésion de tous les chercheurs à une  

Rapprocher la recherche des Activités et du marché est un des objectifs
principaux de la R&D. Cette proximité  
est la condition d’une stratégie d’innovation qui répond de façon performante
à des besoins clairement identifiés,  
et qui anticipe de façon pertinente les tendances à venir.  

Le centre d’innovation, conçu conjointement par les équipes de la Recherche et
du Marketing, est un outil évolutif  
qui permettra d’accueillir les acteurs clés du marché de l’Habitat :
architectes, économistes, bureaux d’études, maîtres  
d’ouvrages, partenaires industriels ou académiques… Il s’agit de créer un
espace de travail beau, confortable et efficace  
pour mieux comprendre les besoins de ces acteurs, montrer le savoir-faire des
Activités de Saint-Gobain, leur présenter  
les solutions développées mais aussi travailler avec eux dans une logique de
co-développement.  

Grâce à une série d’expérimentations sensorielles, ce centre d’innovation
permettra de dialoguer autour des principales  
fonctions traitées par les matériaux de Saint-Gobain (la thermique,
l’acoustique, la lumière, l’esthétique).  
Il s’agira de montrer à quel point le choix des matériaux de construction
détermine le niveau de confort d’un bâtiment.  
Des maquettes, une salle de cinéma 3D, des outils de réalité virtuelle et une
vaste soluthèque permettront d’exposer  
les solutions de Saint-Gobain, actuelles ou en cours de développement. Des
espaces et des salles de réunions  
modulables permettront d’engager un dialogue constructif avec les visiteurs.  

Les travaux de transformation de la travée 19 de Saint-Gobain Recherche à
Aubervilliers en un bâtiment basse  
consommation ont commencé en novembre 2010. Ils s’achèveront à l’été 2011.  
au cœur de la stratégie du groupe  

LE DÉVELOPPEMENT DURABLE AU CŒUR DE LA STRATÉGIE DU GROUPE  

LE DÉVELOPPEMENT DURABLE AU CŒUR DE  

Le développement durable est au cœur de l’activité  
de Saint-Gobain. Leader(1) sur les marchés de l’habitat,  
le Groupe propose des solutions innovantes et performantes  
pour relever les défis que sont les économies d’énergie  
et la protection de l’environnement : vitrages isolants bas  
émissifs contrôlant la diffusion de la chaleur et du  
rayonnement solaire, laine de verre associée à des plaques  
de plâtre pour l’isolation, panneaux photovoltaïques…  

En parallèle, grâce à ses efforts continus de recherche  
et développement, le Groupe prépare pour l’avenir  
des éclairages plus économes en énergie, des vitrages actifs,  

Cette position stratégique exige une exemplarité sans faille.  
Au-delà du respect des réglementations, le Groupe  
s’attache à prévenir les conséquences environnementales  
de ses procédés, à protéger la santé et la sécurité de  
ses collaborateurs, à intégrer dans la gestion quotidienne  
de ses affaires les questions sociales et sociétales liées  

Le Groupe définit des politiques et plans d’action sur ces  
sujets, en s’appuyant sur les Principes de Comportement  
et d’Action du Groupe, qui constituent le socle de référence  

Saint-Gobain publie en 2011 un rapport  
selon les indicateurs du Global Reporting  
Initiative (GRI). Ce rapport est en ligne  
et diffusé sous forme de brochure séparée.  

Riche d’une histoire de plus de 345 ans, Saint-Gobain fonde  
son développement sur des valeurs qui nous guident au  
quotidien. Elles sont formalisées depuis 2003 dans  
les Principes de Comportement et d’Action que partagent  
tous les collaborateurs et dont l’application est une  

5 Principes de Comportement : l’engagement professionnel,  
le respect des personnes, l’intégrité, la loyauté  
et la solidarité sont les valeurs fondamentales unissant  
les dirigeants et employés et constituent les Principes  
de Comportement de chacun des collaborateurs.  

4 Principes d’Action : le respect de la légalité, le respect  
de l’environnement, le respect de la santé et de la sécurité  
au travail et le respect des droits des employés régissent  
les actions de tous les dirigeants et employés, dans  

Les Principes de Comportement et d’Action font  
de l’Organisation Internationale du Travail, aux principes  
directeurs de l’OCDE et à la convention de l’OCDE en matière  

L’adhésion au Pacte Mondial des Nations Unies en 2003  
confirme la démarche de développement durable du Groupe  
dans le prolongement de ses Principes. Le Groupe a signé,  
en janvier 2009, deux manifestes complémentaires au Pacte  
Mondial : le Caring for Climate (pour lutter contre  
le changement climatique) et le CEO Water mandate (pour  
la protection des ressources en eau dans le cadre des  
Objectifs du Millénaire pour le Développement des Nations  
Unies). Dans le prolongement de cette adhésion, à l’occasion  
du 60e anniversaire de la Déclaration universelle des droits  
de l’Homme, Saint-Gobain a souscrit le 10 décembre 2008  
à la déclaration de soutien aux droits de l’Homme initiée

LE DÉVELOPPEMENT DURABLE AU CŒUR DE LA STRATÉGIE DU GROUPE  

Saint-Gobain s’est fixé une ambition : devenir LA référence  
en matière d’habitat durable, ce qui signifie offrir des  
solutions qui contribuent à rendre les bâtiments économes  
en énergie, plus respectueux de l’environnement, tout  
en améliorant le confort et la qualité de vie de chacun,  
mais impose aussi d’être exemplaire dans toutes  

Dans la pratique, cette ambition se traduit par des objectifs  
  augmenter la part de notre chiffre d’affaires généré par  

des solutions développées pour réduire les consommations  
d’énergie et protéger l’environnement (l’objectif est  
de passer de 32 % aujourd’hui à 38 % en 2015, hors  

  investir fortement dans le solaire, avec l’objectif d’y  
réaliser un chiffre d’affaires de 2 milliards d’euros en  

  poursuivre la réduction de l’empreinte environnementale  

de nos sites et le déploiement de politiques  

  continuer la progression dans le domaine de la sécurité  
et l’intégration de l’hygiène industrielle et de la santé  
à tous les stades de la chaîne de valeur ;  

  promouvoir, en matière de ressources humaines,  
l’ouverture et la diversité, le dialogue social et  
le développement professionnel des salariés ;  

  adopter un comportement responsable en matière  

de conduite des affaires et de développement économique  

  mettre en œuvre des actions sociétales cohérentes.  

La mise en œuvre de ces objectifs passe par une large  
sensibilisation des salariés, et d’une manière générale des  
parties prenantes, aux enjeux du développement durable.  

La démarche du Groupe est directement liée aux enjeux  
de développement durable auxquels ses activités, dans  
leur dimension mondiale mais aussi locale, sont confrontées.  

Leur prise en compte constitue pour le Groupe un levier  
pour plus d’innovation, plus d’engagement, plus de solidarité,  
plus de valeur pour l’entreprise et ses parties prenantes.  

  Enjeux environnementaux : le changement climatique,  

la réduction des émissions industrielles, la préservation  
des ressources naturelles et des écosystèmes sont des  
enjeux qu’en tant qu’entreprise responsable, Saint-Gobain  
a intégrés dans ses processus industriels et commerciaux.  
La nécessité de réduire l’impact environnemental des  
constructions dans le monde entier est au centre de la  
stratégie du Groupe, car il apporte des solutions pour  

  Enjeux sociaux : dans le contexte socio-économique  
actuel, l’emploi, le développement de l’employabilité  
des salariés, l’environnement dans lequel ils travaillent  
et qui doit garantir leur santé et leur sécurité, l’existence  
d’un dialogue social ouvert et loyal sont des enjeux  
majeurs. Pour autant, la capacité à les mobiliser,  
à les motiver, à reconnaître et à valoriser le travail  
des collaborateurs, l’ouverture à la diversité et l’égalité  
des chances, est au cœur des préoccupations du Groupe.  

  Enjeux sociétaux : le développement local, l’accès  

au logement, l’accès à l’eau, la précarité énergétique  
et le mal-logement sont des sujets majeurs auxquels,  
par ses métiers, par son engagement au sein de la société  

Saint-Gobain s’est fixé des lignes directrices pour répondre  
dans ses secteurs d’activités aux besoins du développement  
à l’engagement social et sociétal qui est attendu du Groupe.  
En résumé, il entend à cet égard être tout à la fois :  

  fournisseur de solutions qui contribuent au développement  
économique des clients, à l’amélioration de l’environnement,  
et au confort et bien-être des utilisateurs ;  

  professionnel dans ses métiers, qui investit localement,  

avec des procédés et une logistique respectueux  
de l’environnement, et qui se préoccupe de ses salariés ;  
  acteur socio-économique, qui contribue au développement  

économique global, engagé dans les grands défis  
environnementaux de son temps, et qui s’implique dans  
les défis sociaux et sociétaux de l’époque.  

LE DÉVELOPPEMENT DURABLE AU CŒUR DE LA STRATÉGIE DU GROUPE  
d’hygiène, de santé et de sécurité  

Afin d’accompagner la mise en œuvre des objectifs EHS,  
Saint-Gobain a élaboré des standards et des recommandations.  
Ces méthodologies sont développées pour répondre à des  
problématiques EHS spécifiques. Les standards sont  
obligatoires et permettent de maîtriser un risque sur les  
mêmes bases de prévention dans tous les sites du Groupe,  
quels que soient les pays concernés et la législation locale.  

Des outils d’encadrement et de gestion EHS sont également  
élaborés pour aider les établissements à réaliser leurs  
propres actions, en cohérence avec la politique du Groupe.  

  Un réseau de compétences organisé  

L’EHS s’appuie sur un réseau de correspondants  

  Une méthode de gestion efficace  

Le WCM (World Class Manufacturing) est une méthode  
structurée d’excellence industrielle qui a montré son  
efficacité en matière de sécurité, de qualité et  
de productivité. Plus de 90 % des sites industriels doivent  
être couverts par le WCM à l’horizon 2015.  

Depuis 2004, le Groupe utilise un outil de reporting dédié  

La politique de ressources humaines du Groupe s’est  
construite dans le temps sur une tradition de respect  
des hommes et des femmes, de dialogue social avec  
ses partenaires et une culture de promotion interne.  
Elle s’appuie sur des valeurs partagées, formalisées dans  
les Principes de Comportement et d’Action, diffusés à tous  
et dont l’application constitue une condition d’appartenance  
à Saint-Gobain. S’y ajoute un ensemble de principes  
directeurs en matière de recrutement, de formation et de  
développement des compétences, de gestion des carrières  
et de conditions de travail. Ils sont fixés par la Direction  

Dans le but de renforcer sa notoriété et son attractivité  
auprès de candidats potentiels ainsi que de ses salariés,  
le Groupe souhaite donner plus de visibilité au nom  
de Saint-Gobain, pour en faire une véritable « marque  
employeur ». L’objectif est que ses valeurs, son histoire  
et ses métiers soient mieux connus des futurs embauchés.  
En interne, la « marque employeur » sera un levier  
de fidélisation et de mobilisation des collaborateurs, afin  
qu’ils soient les meilleurs ambassadeurs de l’entreprise.  
Cette démarche s’inscrit dans la stratégie « habitat durable »  

Les solutions innovantes du Groupe naissent du travail  
des hommes et des femmes, qui s’épanouissent  
compétences et de nouveaux outils. La politique de  
ressources humaines de Saint-Gobain a vocation à guider  
les collaborateurs tout au long de leur parcours au sein  
du Groupe en contribuant à leur développement  
professionnel et en étant ouvert à la différence, sous toutes  
ses formes. La gestion des ressources humaines de  
Saint-Gobain est largement décentralisée, proche du terrain,  
avec une approche résolument multiculturelle et  

Le système s’appuie sur deux démarches initiées par  
la Direction EHS (audits EHS et autodiagnostic) et une  
démarche de la Direction de l’Audit et du Contrôle Internes  

Le tableau qui suit décrit les principaux enjeux de développement durable qui
concernent le Groupe, présente les actions  
accomplies et précise les actions à venir en ce domaine. Une synthèse des
indicateurs est présentée à la suite de ce tableau.  

Réduction des émissions de CO2 :  

• Développement d’une méthodologie de l’évaluation Carbone  
• Bilan Carbone des ﬁ liales françaises lancé en 2009,  
• Mise en place d’une Charte de l’informatique durable  

• Déploiement mondial de l’évaluation des émissions de gaz  
à effet de serre sur les principales sociétés du Groupe  
• Sur la base des émissions de 2010, objectif de réduction de 6 %  
à ﬁ n 2013, pour les sites « concernés » (voir méthodologie  

• Recherche et Développement de nouveaux produits  

• Travaux sur la conception des fours aﬁ n d’en améliorer  
• Recyclage de matières premières secondaires  
• Choix du type d’énergie utilisée  
• Réglage de la combustion des fours verriers  
• Véhicules : vitrages, carrosseries allégées…  
• Pour le transport routier, lancement d’actions  
dans des sociétés du Pôle Distribution Bâtiment pour réduire  
• Pour la ﬂ otte automobile, dans certains pays européens  
intégration des critères d’émissions de CO2  

• Déﬁ nition des objectifs du Facteur4 pour nos bâtiments  
• Premiers bâtiments certiﬁ és CARE4  
• Lancement des outils support d’établissement du bilan  
énergétique du parc tertiaire existant du Groupe, préparant  
les actions futures de mises à niveau thermique  

• Abattement des polluants à la source (mesures primaires)  
et par traitement des fumées (mesures secondaires)  
• Choix du type d’énergie utilisée  
• Réglage de la combustion des fours verriers  
• Poursuite de l’installation des électroﬁ ltres dans le Vitrage  

• Extension des actions à d’autres sociétés du Pôle Distribution  

• Établissement et mise en œuvre (rénovation…) par chaque Pôle  

• Poursuite de la mise en place des installations de réduction  
• Poursuite du plan d’investissements dans les électroﬁ ltres  
et de la consommation des ressources  

• Généralisation d’installations en circuits fermés  
• Innovation continue sur les produits de Canalisation  

• Sur la base de 2010, objectif de réduire de 6 % les prélèvements  
d’eau à ﬁ n 2013 pour les sites « concernés ».  
• Mise en place d’une politique Eau  

• Politique environnementale appliquée au bois pour le Pôle  
• Près de 80 % des produits bois achetés issus de forêts  
• Déﬁ nition et mise en œuvre d’une politique biodiversité pilote  

• Déploiement de la Politique Environnement Bois sur  
l’ensemble des sociétés du Groupe, y compris Pôles industriels  
• Établissement de la liste des sites situés en zone d’intérêt  
prioritaire pour la biodiversité pour chaque Activité  

• Recyclage des matières premières secondaires  

• Amélioration du recyclage des matières premières secondaires  
par le déploiement d’une nouvelle politique de gestion  
des déchets de process, de construction et de démolition  

• Création de collectifs et de labels dédiés  
• Information et formation des artisans et professionnels  
• Journée Internationale Environnement, Santé, Sécurité  

• Intégration d’une procédure de validation EHS  
dans les projets de Recherche & Développement  
• Méthodologie commune d’évaluation et de communication  
des Analyses de Cycle de Vie (ACV) sur tous les produits  
• Systématisation des ACV pour toutes les gammes de produits  

• Poursuite de la politique de sensibilisation en interne  

• Recherche et Développement de nouveaux produits  
• Les familles de produits liés aux marchés du bâtiment  
et du solaire disposent d’une ACV à ﬁ n 2013  
• Mise en place d’une politique d’écoconception pour les produits  

• Réutilisation et recyclage de matières premières  
• Recherche de circuits de revalorisation en nouveaux  
matériaux ou produits ou en énergie  
• Mise en œuvre d’actions visant à atteindre l’objectif  

• Sur la base de 2010, objectif de réduction de 6 % des déchets  
mis en décharge à ﬁ n 2013 pour les sites « concernés »  
• Amélioration du recyclage des matières premières  
secondaires par le déploiement d’une nouvelle politique  
de gestion des déchets de process, de construction  

Les actions environnementales s’inscrivent dans une démarche de progrès
continu avec l’objectif d’étendre la certification ISO 14001 à plus  
de 90 % des sites concernés en 2013  

\- silice, minerai de fer, gypse  

• Renforcement de la mobilisation sur les accidents mortels  
et graves : poursuite du Plan Accidents Graves  
• Suivi continu des indicateurs de taux de fréquence des  
• Déploiement des standards d’évaluation des risques  
• Déploiement de 6 standards sécurité : travail en hauteur,  
gestion des entreprises extérieures intervenant sur sites,  
• Fin du déploiement et maintien du « SMAT »  

• Coopération renforcée avec la Convention du Dialogue Social  
• Objectifs pour 2013, TF1 de 5 pour la Distribution Bâtiment,  
TF2 pour l’industrie < 6, TF1 Groupe < 2,8. Ces indicateurs  
concernent les employés et les intérimaires  
• Lancement de 3 nouveaux standards de sécurité en 2011  
(espace conﬁ né, sécurité des véhicules et des piétons, entrepôt  
et chargement) et 3 en 2012 (sécurité électrique, équipement  
• Déploiement de l’audit ESPR (Environnement, Sécurité,  
Prévention des Risques) dans le Pôle Distribution  
• Mise à jour de l’audit EHS pour les petits sites industriels  
• Optimisation du suivi des intérimaires et des sous-traitants  
• Diffusion des incontournables EHS : les bonnes pratiques  
en matière d’accueil des nouveaux collaborateurs  

• Mise en place d’un programme de réduction des risques liés  
aux Troubles Musculo-Squelettiques (TMS), en coordination  

• Plan d’action de réduction des expositions au bruit sur  
• Fiabilisation du reporting de l’indicateur NOS  

• Déploiement de l’outil informatique en ligne, support  
du standard sur les agents toxiques, composé de l’inventaire  
des produits et substances et du logiciel d’évaluation des  
• Règlement européen REACH : suivi de la conformité REACH,  
• Déploiement dans les centres R&D d’une formation  
à l’intégration des risques EHS dans le management des  

• Diffusion d’une méthode d’identiﬁ cation des risques liés  
à la manutention, au port de charges et aux postures de travail  
• Diffusion d’un kit de formation à la méthode PLM  
(Posture Lifting Movement) recommandée par Saint-Gobain  

• Déploiement du standard sur le bruit (standard NOS)  

• Déploiement du standard sur les agents toxiques et guides  
• Règlement européen REACH : constitution d’un réseau dédié,  
développement d’outils informatiques, mise à jour des  
inventaires de substances en Europe, enregistrements des  
substances concernées par l’échéance du 30/11/10,  
communication de nos utilisations des substances à nos  
fournisseurs, conformité aux obligations liées aux substances  
SVHC (Substances extrêmement préoccupantes) de la Liste  
• Intégration d’une « clause REACH » dans tous les contrats  

• Renforcement des liens avec les universités et les écoles  

• Développement de la politique d’encouragement  
de la diversité dans les recrutements  

• Sensibilisation de l’ensemble de l’encadrement  

• Poursuite de la sensibilisation de l’ensemble  
de l’encadrement aux « attitudes managériales »  

• Intégration d’une approche « Habitat » dans les formations  
• Lancement d’un nouveau programme pour l’encadrement  
• Déploiement des programmes « FIND » d’intégration des  
• Extension aux Délégations de la matrice EHS  
• Poursuite de la mise au point des formations spéciﬁ ques  
aux différentes ﬁ lières (WCM, Supply Chain)  
• formation en ligne : formation d’un réseau de correspondants  
dans les Délégations ; déploiement du module multilangues  
Adhere auprès de l’ensemble de l’encadrement au plan  

• Poursuite du recentrage sur l’habitat durable  
des programmes de formation (en particulier de l’École  
• Lancement d’un nouveau programme de formation  
• Rendre accessible à tous les formations de l’école  
du management du Groupe dans l’ensemble des pays  
• Poursuite de la mise au point des formations spéciﬁ ques  
aux différentes ﬁ lières (gestion de projets)  
• formation en ligne : déploiement de deux nouveaux modules  
• Mise en place de partenariats avec des universités locales  

• Mise en œuvre des outils de gestion des compétences et des  
• Généralisation des entretiens annuels sur support unique  

• Développement de la mobilité, notamment entre  
les différents métiers et activités du Groupe  
• Sensibilisation de l’encadrement aux caractéristiques  
et aux attentes de la « génération Y »  

• Actionnariat salarié : adaptation de la structure  
d’abondement en vue de la rendre plus avantageuse pour  
les salariés aux revenus les plus modestes  

• Actionnariat salarié : poursuite des actions entreprises  
pour favoriser l’actionnariat des salariés aux revenus les plus  
modestes notamment par le mécanisme d’abondement  

• Accord collectif sur la prévention et la gestion du stress  
• Maintien d’un dialogue social actif  

• Déploiement de l’accord et formation sur la prévention  
et la gestion du stress au travail  
• Recherche d’une convergence en matière de protection  
sociale dans les pays où le Groupe est implanté  
• Valorisation des parcours de représentation du personnel  

Intégration à la vie du tissu local  

• Poursuite de l’effort de féminisation de l’encadrement  
• Poursuite de la politique d’intégration des personnes  
• Mise en œuvre des accords visant à améliorer l’emploi  

• Poursuite de l’effort de féminisation de l’encadrement du  
Groupe, avec la mise en place de formations dédiées, de tutorat  
et de parcours de carrière appropriés  
• Poursuite de la politique d’intégration des personnes  

• Réalisation effective des premiers projets de la Fondation  
d’entreprise internationale Saint-Gobain Initiatives ; signature  
• Participation active au dispositif d’insertion « 100 chances  

• Fondation : lancement d’une campagne de communication  
• Développement d’actions en faveur de l’insertion des  

• Généralisation de la diffusion de la Charte Achats,  
de la Charte Fournisseur et du questionnaire d’auto-évaluation  
• Intégration de clauses d’achats responsables  
• Sensibilisation et formation des acheteurs  
• Développement des achats auprès de l’économie solidaire  

• Mise en place d’une organisation Achats responsables,  
sous forme d’un réseau d’acheteurs répartis dans divers pays  
• Lancement d’une campagne d’audits auprès de fournisseurs  
• Lancement d’actions de formation (séminaires, formations  
• Développement des achats auprès de l’économie solidaire  

• Déploiement du programme Groupe de conformité, fondé  
sur 4 piliers : le développement responsable, le plan  
concurrence, le système de contrôle interne et un dispositif  
• Développement responsable : déploiement auprès des  
cadres et au plan mondial du module de formation en ligne  
aux Principes de Comportement et d’Action : 18 000 cadres  
• Plan concurrence : lancement d’une deuxième campagne  
de formation en ligne sur le droit de la concurrence pour  
l’ensemble des cadres ; poursuite des audits inopinés  
• Dispositif d’alertes professionnelles : mis en place dans  
• Mise en place d’une organisation composée  
de correspondants conformité et comités conformité dans  
les Délégations et d’un comité de conformité Groupe rattaché  

• Développement responsable : extension aux non-cadres  
de la formation en ligne sur les Principes de Comportement  
et d’Action et adaptation d’un module dédié aux achats  
responsables ; organisation, au plan mondial, d’une  
« Journée sur les Principes de Comportement et d’Action »  
• Plan concurrence : déploiement de la deuxième campagne  
de formation en ligne sur le droit de la concurrence pour  
l’ensemble des cadres ; poursuite des audits inopinés  
• Dispositif d’alertes professionnelles : achèvement de la mise  
• Harmonisation des politiques de prévention de la corruption  
existant au sein des Activités et des Délégations  

Les indicateurs présentés dans le texte ainsi que la méthodologie utilisée
pour recueillir et consolider ces données sont  
synthétisés dans le Rapport de Développement Durable édité pour la première
fois cette année par le Groupe Saint-Gobain.  

Nombre de sites millionnaires (comptabilisant plus d’un million d’heures
travaillées sans  
accident avec arrêt, et /ou cumulant plus de cinq ans de travail sans accident
avec arrêt)  

Taux de fréquence des accidents avec arrêt de plus de 24 heures (TF1) dans le
Groupe  

Taux de fréquence des accidents avec arrêt de plus de 24 heures (TF1) du Pôle
Distribution  

Taux de fréquence des accidents déclarés (TF2) des Pôles industriels  

Nombre d’événements mortels liés au travail de salariés Saint-Gobain  

Nombre de sites certiﬁ és Santé-Sécurité à périmètre comparable  

Nombre de sites certiﬁ és Qualité à périmètre comparable  

Part des sites concernés certiﬁ és Environnement  

Total des dépenses environnementales, dont :  

salaires, charges, bonus de toutes les personnes s’occupant du management  

dépenses effectuées pour obtenir ou renouveler les certiﬁ cations
environnementales  

budgets alloués pour les projets R&D en lien avec l’environnement  

coûts de dépollutions de sols, de réhabilitations de sites anciens et divers
coûts  

Investissements ou parties d’investissements liés à la protection de
l’environnement  

Un rapport complet sur le développement durable au titre de l’exercice 2010,
établi selon les indicateurs du Global  
Reporting Initiative (GRI), est accessible sur le site www.saint-gobain.com.
Il peut être également obtenu sous forme  
de brochure auprès de la Direction de la Communication de Saint-Gobain.  

40 Des résultats en net rebond  
86 Contrôle externe de la société  

consommation des ménages, et un début d’amélioration  
des autres composantes de leur demande (exportations  
et investissements) qui devrait se conforter.  

Hors Zone Euro, le Royaume-Uni a lui aussi connu  
une amélioration graduelle, particulièrement notable dans  
l’industrie, avec, à la clé, un début d’amélioration du marché  
du travail et de la consommation privée.  

La croissance semble donc progressivement revenir  
et les acteurs économiques avoir retrouvé la confiance.  
Ils resteront attentifs aux écueils qui parsèment  
ce cheminement vers une reprise plus forte.  

Dans les pays émergents et notamment au Brésil  
et en Chine, les tensions inflationnistes se sont réveillées  
dans un contexte d’abondance des liquidités mondiales.  
Ni la modération de croissance du deuxième semestre,  
ni les ripostes monétaires (hausses de taux d’intérêt,  
limitations à l’entrée des capitaux, interventions  
des banques centrales…) et budgétaires (hausse de taxes  
à la consommation) n’ont pour l’heure allégé ces pressions.  
Une boucle prix/salaire s’est amorcée dès le début  
de l’année dans ces zones désormais confrontées  
au dilemme entre inflation et appréciation de leur monnaie.  
Il devrait se résoudre au prix d’une croissance un peu  

Aux États-Unis, deux points noirs subsistent : d’une part,  
le marché du travail commence à peine à se redresser,  
d‘autre part, l’immobilier et la construction n’ont pas encore  
réussi à se sortir de la profonde dépression dans laquelle  

En Europe de l’Ouest, les déséquilibres internes  
de la Zone Euro se sont aggravés, les dynamiques  
conjoncturelles des États membres se sont écartées  
et le processus de convergence économique, engagé avant  
la crise et interrompu par celle-ci, n’est pas reparti.  
Par ailleurs, outre-Manche, le pari des pouvoirs publics  
britanniques n’est pas gagné : le maintien d’une politique  
monétaire expansionniste pourrait ne pas suffire à balancer  
les effets négatifs du plan de consolidation budgétaire  
drastique qui vient d’être mis en application.  

Au niveau mondial, l’activité du secteur construction  
a été, cette année comme les autres, fortement impactée  
par l’environnement économique. Elle a été dynamique,  
parfois à la limite de la surchauffe, dans les grands pays  
émergents, où les nécessités de rattrapage en matière  
Elle a montré de faibles signes d’amélioration dans  
les pays développés pris dans leur ensemble mais avec  

En 2010, l’économie mondiale est entrée dans une phase  
de convalescence. Elle a retrouvé une orientation positive  
sans pour autant se guérir des fragilités qui l’avaient  

En termes chiffrés, le redressement de l’activité mondiale  
a été spectaculaire en 2010 (+ 4,7 % après - 0,9 % en 2009).  
Ce rythme renoue avec les records d’avant-crise  

Cette performance globale cache toutefois de fortes  
disparités. D’une part, elle a largement été acquise  
au premier trimestre, la croissance s’infléchissant ensuite ;  
d’autre part, le peloton des pays engagés dans la course  
à la croissance mondiale s’est encore étiré.  

En tête, les pays hors OCDE (émergents) ont gagné 7 %  
en 2010, très au-dessus de leur tendance longue (+ 3,8 %  
l’an entre 1973 et 2009). En Amérique du Sud comme  
en Asie émergente, ce dynamisme a été porté à la fois  
par le rebond des exportations et une demande intérieure  
puissante. Il est probable que cette tendance se poursuive.  

Le Japon a affiché sur 2010 un taux de croissance flatteur  
(environ 4 %) qui a reposé au premier trimestre  
sur les exportations et plus largement sur l’incitation  
à la consommation par les ménages de biens durables.  

Les États-Unis ont atteint une croissance d’environ 2,9 %  
en 2010. Après un ralentissement amorcé au printemps,  
la fin d’année a été prometteuse. Les politiques  
accommodantes de la Fed et de l’administration Obama  
ont porté leurs fruits. Deux puissants moteurs auront  
fonctionné : premièrement, l’investissement des entreprises,  
stimulé par le retour de profits records, deuxièmement,  
la consommation des ménages, revivifiée par l’amélioration  
des situations patrimoniales (baisse de l’endettement privé).  

La Zone Euro prise dans son ensemble sort en revanche  
à la traîne de l’année 2010. L’avancée économique affichée  
l’année dernière, de l’ordre de 1,7 %, est somme toute  
convenable dans l’absolu, mais elle est largement inférieure  
à celle des grands voisins mondiaux et succède à une année  
qui a connu la pire récession (- 4 %) depuis la guerre.  
L’éventail des performances s’est encore ouvert entre,  
d’un côté une Allemagne dynamique (+ 3,5 % en 2010)  
qui a conforté son leadership et amorcé son rééquilibrage  
vers une croissance moins dépendante de l’extérieur et,  
de l’autre, la Grèce et l’Irlande qui ont dû solliciter  
la solidarité communautaire pour faire face à une crise  
de leurs dettes souveraines et devront sans doute attendre  
2012 pour sortir de la dépression. Entre ces deux extrêmes,  
la France (+ 1,5 %) et l’Italie (+ 1,1 % estimé) notamment,  
ont amorcé un redressement lent, appuyé sur la  

Aux États-Unis, l’activité s’est ressaisie dans le non-  
résidentiel mais la construction résidentielle est restée  
en berne, avec des mises en chantier mensuelles en fin  
d’année au quart de leur niveau record de début 2006.  
Une situation qui ne s’améliorera que lorsque l’excédent  
des stocks de logements anciens à vendre, alimenté  
aujourd’hui par le flux abondant des saisies immobilières,  
commencera à se résorber. En fin d’année toutefois, le léger  
rebond des dépenses de construction est venu apporter  

Au Japon, le marché résidentiel, qui avait touché  
un plancher en 2009, a engagé un redressement difficile  
et fragile, très loin de ses niveaux records d’avant-crise.  

En Europe, la construction a achevé l’année 2010  
sur un recul d’activité de 3 % en volume (après - 9 %  
en 2009). Au vu des statistiques disponibles, l’éventail  
des performances nationales demeure très ouvert.  
L’Espagne (- 16 % attendus après - 25 % en 2009) et l’Irlande  
(- 29 % attendus après - 35 %) sont restées engluées  
dans la crise. Le Danemark, le Portugal, les Pays-Bas  
et la République tchèque ont affiché des résultats  
médiocres suite à la contraction, pour cause de rigueur  
budgétaire, des financements publics apportés au secteur  
et à la baisse de confiance des investisseurs.  

A contrario, certains pays comme la Finlande, la Suède,  
la Pologne, le Royaume-Uni et surtout l’Allemagne (dont  
le marché n’a pas connu l’effervescence immobilière  
de ces dernières années) sont parvenus à retrouver dès  
2010 le chemin d’une croissance significative. La France,  
qui n’a pu qu’atténuer le recul de son activité ne fait  
Elle devrait le rejoindre avec d’autres dès 2011 selon  
les prévisions d’Euroconstruct. Ce réseau d’experts prévoit  
une stabilisation voire une légère croissance de l’activité  
européenne du bâtiment en 2011 avec une reprise plus  
marquée du résidentiel, tant en neuf qu’en rénovation.  

Les ventes encore soutenues par d’importantes aides  
publiques ont continué de progresser cette année  
et la production a suivi. Les grands pays émergents ont,  
comme les années précédentes, tiré la croissance :  
les immatriculations et la production chinoises  
ont enregistré de nouveaux records (respectivement  
\+ 33 % et + 29 % sur les douze derniers mois connus à fin  
novembre). La Corée du Sud a su profiter d’une demande  
intérieure vigoureuse et de la reprise des pays voisins  
pour conforter sa production (plus de 15 %). Le Brésil, dont  
le marché a crû de 7 % et la production de 26 %, est en train  
de devenir le quatrième marché mondial devant l’Allemagne.  

Le marché américain favorisé par l’abondance et le faible  
coût des crédits a retrouvé un nouvel allant avec des ventes  
de véhicules légers en hausse de 7 % et une production  

Au Japon, les primes proposées jusqu’en septembre  
et la vigueur de la demande mondiale sur les trois premiers  
flatteuses pour 2010 (ventes : + 8,2 %, production : + 21,5 %  
sur 12 mois à fin novembre) mais le retournement intervenu  
au quatrième trimestre annonce une année 2011 plus  

En Europe, la fin des programmes de primes à la casse  
a fortement affecté les marchés. En Zone Euro, la baisse  
des immatriculations est estimée à - 7,7 % en 2010 (après  
une stagnation de + 0,4 % en 2009) mais la production aura,  

La France, qui a adopté une politique d’arrêt très progressif  
des primes et bonus est le seul des cinq grands marchés  
de la Zone à avoir réussi à limiter son recul (- 1,9 % à fin  
décembre) par rapport à une année 2009 historiquement  
haute. A contrario, en Allemagne, le recul des ventes atteint  
\- 22,5 %. En Italie, avec l’arrêt de la prime en mars, elles  
retombent à leur bas niveau de fin 2008, en repli de - 8,7 %  
sur 2009. En Espagne, le marché s’effondre de 40 %  
par rapport à son point haut de 2007. Même mouvement  
au Royaume-Uni, où le relèvement du taux de TVA début  
2010 a aggravé les effets de l’arrêt de la prime, en mars.  

Dans un environnement économique mondial en  
convalescence, le Groupe a renoué avec la croissance  
en 2010, avec une progression de 1,9 % de son chiffre  
d’affaires à structure et taux de change comparables.  
Cette croissance a été tirée par le dynamisme des pays  
émergents et de l’Asie et par la vigueur des marchés  
industriels. Les marchés de la construction sont restés  
globalement assez déprimés en Amérique du Nord,  
mais ont connu une amélioration progressive tout  
au long de l’année en Europe (de l’Ouest comme de l’Est),  
et en Scandinavie (pays qui représentent près de la moitié  
du chiffre d’affaires du Groupe dans la construction  
en Europe occidentale). Le marché de la consommation  
des ménages est quant à lui resté relativement stable.  

Ainsi, au total, la croissance interne du Groupe ressort  
à + 1,9 %, dont + 1,0 % au premier semestre (+ 0,9 % en volumes  
et + 0,1 % en prix) et + 2,8 % au second (+ 1,4 % en volumes  
et + 1,4 % en prix). En dépit de conditions climatiques très  
défavorables en Europe à la fin de l’année, la croissance  
interne s’est accélérée entre les troisième et quatrième  
trimestres, passant de + 2,3 % à + 3,3 %. Les prix sont restés  
bien orientés sur l’ensemble de l’année dans tous les Pôles,  
et ont permis de compenser, au niveau du Groupe,  
l’augmentation du coût des matières premières  

Dans ce contexte, le Groupe a mis en œuvre avec  
détermination l’ensemble de ses priorités d’actions,  
et a dépassé tous les objectifs qu’il s’était fixés :  

  il a augmenté ses prix de vente de 1,4 % au second  
semestre (et de 0,8 % sur l’ensemble de l’année) ;  

  il a réduit ses coûts de 600 millions d’euros, ce qui lui  
a permis d’augmenter très sensiblement son résultat  
d’exploitation (+ 40,7 %), avec une progression de 15,7 %  
entre le premier et le second semestre. La marge  
d’exploitation du Groupe s’est sensiblement améliorée,  
et atteint 7,8 % du chiffre d’affaires contre 5,9 % en 2009.  
Sur le seul second semestre, elle atteint 8,1 % et dépasse  
celle du second semestre 2008 (7,6 %), alors même  
que les volumes de vente restent encore 9,4 % en dessous  

  il a continué à renforcer sa trésorerie et a conforté  

la solidité de sa structure financière, avec la génération  
d’un autofinancement libre de 1,5 milliard d’euros,  
et une nouvelle réduction de 1,4 milliard d’euros de son  

  Le Pôle Matériaux Innovants réalise la plus forte croissance  
interne du Groupe, à + 12,3 %, avec une croissance à deux  
chiffres tant au premier qu’au second semestre, en dépit  
d’une base de comparaison nettement moins favorable  
sur la deuxième partie de l’année. La reprise des marchés  
liés à la production industrielle s’est confirmée tout  
au long de l’année, tant en Amérique du Nord qu’en Europe  
occidentale. Par ailleurs, le Pôle a bénéficié, sur l’ensemble  
de l’année, d’une croissance interne très vigoureuse  
(+ 21,6 %) en Asie et en pays émergents (qui représentent  
37,6 % de son chiffre d’affaires). Par voie de conséquence,  
et grâce à l’impact des programmes d’économies de coûts  
réalisés, la marge d’exploitation du Pôle s’apprécie  
très fortement et atteint 11,0 %, contre 4,7 % en 2009.  
Sur le seul second semestre, elle ressort à 11,6 %  
(contre 6,7 % au second semestre 2009) et dépasse celle  
du second semestre 2008 (11,5 %).  

  Le Vitrage voit ses ventes progresser de 8,4 % à données  

comparables sur l’année, tirées par la vigueur  
de la croissance en Asie et pays émergents (41,5 %  
du chiffre d’affaires de l’activité) ainsi que par la forte  
reprise de la production automobile au niveau mondial.  
Quant aux ventes de Vitrage Bâtiment en Europe  
occidentale, elles connaissent un redressement progressif  
depuis le deuxième trimestre en Allemagne, en France  
et en Italie, mais restent difficiles dans les autres pays.  
Par ailleurs, les prix de vente de l’ensemble de l’activité  
Vitrage ont retrouvé une orientation positive au second  
semestre, grâce notamment à l’augmentation des prix  
des produits de base (float) en Europe. L’ensemble  
de ces éléments, combinés aux économies de coûts  
réalisées, permettent à la marge d’exploitation d’atteindre  
8,4 % du chiffre d’affaires (9,0 % au second semestre  
et 7,8 % au premier), soit bien plus du double de l’an  
dernier (3,4 % du chiffre d’affaires).  

  Le chiffre d’affaires des Matériaux Haute Performance  

(MHP) est, à données comparables, en très forte  
croissance sur l’ensemble de l’année (+ 17,9 %)  
et sur le second semestre (+ 16,8 %). La production  
et l’investissement industriels sont restés globalement  
très bien orientés tout au long de l’année, avec  
une accélération sensible en Europe (occidentale  
et orientale) au second semestre. Par voie de conséquence,  
et même si le chiffre d’affaires (à données comparables)  
de l’activité reste encore en deçà de ce qu’il était  
avant la crise, la bonne tenue des prix de vente  
et les économies de coûts fixes réalisées ont permis  
à la marge d’exploitation de bénéficier d’un très fort levier  
opérationnel et de retrouver ses plus hauts historiques,  
à 14,3 % du chiffre d’affaires sur l’année (contre 6,6 %  
en 2009) et à 15,1 % au second semestre.  

  Le chiffre d’affaires du Pôle Produits pour la Construction  
(PPC) est stable à données comparables sur l’ensemble  
de l’année ainsi que sur le second semestre, l’amélioration  
des conditions de marché en Europe (de l’Ouest et de l’Est)  
au second semestre étant compensée par le recul des  
ventes aux États-Unis (pour cause de déstockage des  
distributeurs au troisième trimestre). Cependant, l’activité  
du Pôle est en nette progression au quatrième trimestre  
(+ 3,7 %) dans toutes les zones géographiques,  
et en particulier en Europe de l’Est. La marge  
d’exploitation du Pôle continue à progresser, à 9,7 % contre  
9,5 % en 2009, grâce notamment aux réductions de coûts  
réalisées et à la bonne tenue des prix de vente  

  Les ventes de l’activité Aménagement intérieur baissent,  

à données comparables, de 1,8 % sur l’ensemble de l’année,  
en dépit d’une évolution favorable (+ 0,1 %) au second  
semestre, résultant d’un début de reprise en Europe  
(de l’Ouest et de l’Est), et d’une bonne orientation des prix  
de vente. Les marchés d’Asie et d’Amérique latine ont,  
quant à eux, conservé un rythme de croissance soutenu  
tout au long de l’année, tandis que les marchés  
de la construction aux États-Unis sont restés stables  
à un très bas niveau. La marge d’exploitation poursuit  
son redressement, à 7,3 % sur l’année (et à 7,7 % au second  
semestre), contre 6,8 % en 2009.  

  L’activité Aménagement extérieur voit son chiffre  

d’affaires augmenter de 1,7 % à données comparables  
sur l’année, à la faveur d’une nouvelle progression  
des prix de vente de ses différentes composantes  
(Mortiers industriels, Produits d’extérieur et Canalisation).  
Les volumes de vente sont globalement stables  
sur l’ensemble de l’année, le fort dynamisme de l’Asie  
et de l’Amérique latine étant compensé par le tassement  
de l’activité en Europe (de l’Est comme de l’Ouest), tandis  
que l’Amérique du Nord conserve un faible niveau  
d’activité. Sur le seul quatrième trimestre, les volumes  
de vente sont néanmoins en net redressement  
sur l’ensemble de l’activité, en particulier en Europe  
de l’Est. La marge d’exploitation conserve son bon niveau  
de l’an dernier, à 11,8 % du chiffre d’affaires, en dépit  
de l’augmentation du coût des matières premières,  

  Le Pôle Distribution Bâtiment affiche, sur l’ensemble  

  Le chiffre d’affaires des autres pays d’Europe occidentale  

de l’année, un niveau d’activité légèrement inférieur à l’an  
dernier (- 1,5 %), en raison d’un premier semestre encore  
très difficile. Le Pôle a en effet renoué avec la croissance  
au second semestre (+ 1,0 %), en dépit de conditions  
climatiques très défavorables en fin d’année.  
Ce retournement de tendance résulte essentiellement  
de la reprise progressive, à partir du mois de mars,  
de l’Allemagne, du Royaume-Uni et de la Scandinavie  
(chacun de ces pays réalisant une croissance soutenue  
au second semestre). Quant à la France, elle reste en léger  
retrait sur l’ensemble de l’année, malgré une amélioration  
au second semestre. Les pays d’Europe du Sud  
et les États-Unis, pour leur part, conservent  
une orientation baissière, en dépit d’une base  
de comparaison plus favorable. Grâce en particulier  
aux mesures de rationalisation mises en œuvre,  
aux économies de coûts réalisées et à l’amélioration  
de la marge brute, la marge d’exploitation du Pôle  
se redresse et s’établit à 3,3 % du chiffre d’affaires  
(et à 4,2 % au second semestre), contre 2,4 % l’an dernier.  

  Le Pôle Conditionnement (Verallia) conserve un très  

bon niveau d’activité et de résultat, quasiment stables  
par rapport à 2009. La marge d’exploitation s’érode  
néanmoins légèrement, à 12,2 % du chiffre d’affaires  
(contre 12,7 % en 2009), la progression plus prononcée  
des prix de vente au second semestre n’ayant pas permis  
de compenser intégralement, sur l’ensemble de l’année,  
le tassement des volumes en Europe et, dans une moindre  
mesure, la hausse des coûts de l’énergie.  

Sur l’ensemble de l’année comme sur le second semestre  
2010, la croissance interne du Groupe est restée tirée  
par l’Asie et les pays émergents, qui ont réalisé une  
croissance interne à deux chiffres sur les deux périodes.  
Pour autant, l’Amérique du Nord et l’Europe occidentale ont,  
globalement, commencé à renouer avec la croissance,  
avec notamment une accélération en Europe occidentale  
sur la seconde partie de l’année.  

Par ailleurs, la rentabilité s’est sensiblement améliorée dans  

  La France a connu, sur l’ensemble de l’année, un niveau  

d’activité très proche de celui de 2009, malgré  
un 1er trimestre particulièrement faible (en raison  
des conditions météorologiques). Bien qu’en amélioration  
progressive tout au long de l’année, les marchés  
de la construction sont restés relativement difficiles ;  
les marchés industriels, en revanche, ont fait preuve  
d’une certaine vigueur. La marge d’exploitation  
de la France s’améliore sensiblement, à 6,3 %  

est stable, à données comparables, sur l’ensemble  
de l’année, après une croissance modérée au second  
semestre (+ 2,1 %), qui fait plus que compenser le recul  
(- 1,7 %) des six premiers mois de l’année. Les marchés  
de la construction ont confirmé leur redressement  
progressif tout au long du second semestre avec,  
en particulier, une accélération de la croissance  
en Allemagne et en Scandinavie, et une amélioration  
relative en Espagne. Grâce aux économies de coûts  
réalisées depuis le début de la crise, la marge  
d’exploitation de la zone est en forte hausse, à 5,9 %  
(et 6,7 % au second semestre) contre 4,4 % en 2009  
(et 5,6 % au second semestre 2009).  

  Les pays émergents et l’Asie (18,7 % du chiffre d’affaires  

du Groupe), restent très dynamiques, et voient leur  
croissance interne s’accélérer au second semestre (à 13,0 %  
contre 9,6 % au premier semestre), grâce notamment  
au retour à la croissance des économies d’Europe centrale  
et orientale, en particulier de la Pologne. Quant aux pays  
d’Asie et d’Amérique latine, ils ont conservé une forte  
croissance interne (+ 17,3 %) tout au long de l’année.  
La marge d’exploitation est en forte progression,  
et s’établit à 10,1 % du chiffre d’affaires (et à 10,9 %  
au second semestre), contre 6,7 % un an plus tôt  
(et 8,5 % au second semestre 2009).  

  L’Amérique du Nord réalise une croissance interne  

de 6,5 % sur l’année (et de 1,7 % au second semestre,  
après + 5,2 % au quatrième trimestre), grâce à la très forte  
reprise des activités liées à la production industrielle  
et à la bonne tenue des autres métiers, à l’exception  
toutefois de l’Aménagement intérieur, qui reste affecté  
par la faiblesse des marchés de la construction. La marge  
d’exploitation, qui bénéficie également de l’impact  
des restructurations réalisées, poursuit son redressement  
et atteint désormais 10,7 % du chiffre d’affaires (contre  
8,9 % l’an dernier), malgré le déstockage des distributeurs  
au 3e trimestre et l’augmentation du coût des matières  

Le chiffre d’affaires progresse de 6,2 %. Il bénéficie  
d’un effet de change significatif (+ 3,9 %), qui reflète  
l’appréciation, par rapport à l’euro, de la plupart des devises  
des autres zones monétaires où le Groupe est implanté,  
notamment des devises scandinaves et de celles des pays  
émergents (en particulier le réal brésilien). À taux de change  
constants*, le chiffre d’affaires augmente donc de 2,3 %.  
L’effet périmètre est légèrement positif, et représente  
une croissance de + 0,4 % du chiffre d’affaires. À structure  
et taux de change comparables, le chiffre d’affaires  
du Groupe est en hausse de 1,9 % (dont + 1,1 % en volumes  
et + 0,8 % en prix), reflétant l’accélération de la croissance  
interne tout au long du second semestre (+ 2,8 %, dont  
\+ 3,3 % au quatrième trimestre, après + 1,0 % au premier  

* Conversion sur la base des taux de change moyens de 2009.  

Conformément à l’objectif, et grâce notamment  
aux économies de coûts réalisées, le résultat d’exploitation  
du Groupe progresse très fortement (de + 40,7 %,  
et de + 33,7 % à taux de change constants). Par voie  
de conséquence, la marge d’exploitation s’améliore  
sensiblement, à 7,8 % du chiffre d’affaires (10,7 % hors  
Distribution Bâtiment), contre 5,9 % (8,4 % hors Distribution  

Sur le seul second semestre, le Groupe dépasse son objectif  
(« résultat d’exploitation du second semestre légèrement  
supérieur à celui du premier »), avec une croissance de son  
résultat d’exploitation de 15,7 % par rapport au 1er semestre  
2010, et de + 30,0 % par rapport au second semestre 2009.  

Le résultat financier s’améliore légèrement (à - 739 contre  
\- 805 millions d’euros en 2009) en raison, essentiellement,  
de la baisse de l’endettement financier net. Le coût moyen  
de la dette nette ressort à 5,6 % sur l’année 2010, contre  

Les impôts sur les résultats augmentent sensiblement,  
passant de 196 millions d’euros à 577 millions d’euros.  
Cette progression résulte essentiellement de l’augmentation  
des résultats avant impôts et, dans une moindre mesure,  
de la réforme de la Taxe Professionnelle intervenue  
en France au 1er janvier 2010, qui a conduit le Groupe  
à reclasser la CVAE (Cotisation sur la Valeur Ajoutée  

La marge d’exploitation du Groupe au second semestre  
est en forte hausse, à 8,1 % du chiffre d’affaires (10,8 % hors  
Distribution Bâtiment), contre 6,7 % (9,1 % hors Distribution  
Bâtiment) au second semestre 2009. Elle dépasse également  
celle du second semestre 2008 (7,6 % et 9,8 % hors  
Distribution Bâtiment), alors même que les volumes  
de vente restent inférieurs de 9,4 % à ceux du second  

L’Excédent Brut d’Exploitation (EBE = Résultat  
de 24,7 %. La marge d’EBE du Groupe s’établit à 11,6 %  
du chiffre d’affaires (16,1 % hors Distribution Bâtiment),  
contre 9,9 % (14,1 % hors Distribution Bâtiment) en 2009.  

Au second semestre 2010, la marge d’EBE du Groupe  
a dépassé son niveau du second semestre 2008, à 11,8 %  

Les pertes et profits hors exploitation reculent de 25,2 %  
en raison de la baisse des charges de restructuration,  
et ressortent à 446 millions d’euros (contre 596 millions  
d’euros en 2009). Par ailleurs, ce montant comprend  
une dotation à la provision de 97 millions d’euros au titre  
des litiges liés à l’amiante chez CertainTeed aux États-Unis,  
en augmentation par rapport à 2009 pour tenir compte  
de la hausse des indemnités versées au cours  
des 12 derniers mois (cf. § « litiges amiante » en page 45).  

Les plus et moins-values de cessions, les dépréciations  
d’actifs et les frais d’acquisitions de sociétés s’élèvent,  
en net, à - 147 millions d’euros, dont + 87,1 millions d’euros  
de résultat sur cessions d’actifs (y compris la plus-value  
réalisée sur la cession des Céramiques Avancées)  
et - 232,2 millions d’euros de dépréciations d’actifs.  
L’essentiel de ces dépréciations est inhérent aux plans  
de restructurations et fermetures de sites engagés  
sur la période et notamment – pour un montant  
de 72 millions d’euros – à la dépréciation d’une partie  
des écarts d’acquisition de certaines activités du Pôle  
Distribution Bâtiment aux États-Unis et aux Pays-Bas,  
consécutive aux réorganisations engagées en cours d’année  

Le résultat opérationnel est deux fois supérieur à celui  
de 2009, et s’établit à 2 524 millions d’euros, après  
les éléments mentionnés ci-dessus (pertes et profits  
hors exploitation et plus et moins-values de cessions  

Le résultat net courant (hors plus et moins-values,  
dépréciations d’actifs et provisions non récurrentes  
significatives) s’établit à 1 335 millions d’euros,  
en progression de 116,4 % par rapport à 2009. Rapporté  
au nombre de titres émis au 31 décembre 2010  
au 31 décembre 2009), il représente un bénéfice net  
par action (BNPA) courant de 2,51 €, en augmentation  
de 109,2 % par rapport à 2009 (1,20 €).  

Le résultat net (part du Groupe) s’élève à 1 129 millions  
d’euros, plus de cinq fois supérieur à celui de 2009  
(202 millions d’euros). Rapporté au nombre de titres émis  
512 931 016 actions au 31 décembre 2009), il représente  
un bénéfice net par action (BNPA) de 2,13 €, plus de cinq  
fois supérieur à celui de 2009 (0,39 €).  

Les investissements industriels augmentent de 16,1 %,  
en 2009), et représentent 3,6 % des ventes (contre 3,3 %  
en 2009). L’essentiel de cette hausse résulte de la reprise  
(notamment au second semestre) des investissements  
de croissance consacrés aux activités liées aux économies  
d’énergie (Vitrage – dont Solaire et PPC) ainsi qu’à l’Asie  
et aux pays émergents. Au total, ces marchés représentent  
près de 80 % de l’ensemble des investissements  
de croissance du Groupe en 2010.  

L’autofinancement s’établit à 3 004 millions d’euros,  
en augmentation de 30,4 % par rapport à 2009 ;  
avant impact fiscal des plus et moins-values de cessions  
et dépréciations d’actifs, il progresse de 31,7 %,  
investissements industriels) est en hausse de 47,4 %, malgré  
l’augmentation des investissements industriels, et atteint  
1 554 millions d’euros ; avant impact fiscal des plus  
et moins-values de cessions et dépréciations d’actifs,  
il progresse de 50,8 %, à 1 537 millions d’euros et représente  
3,8 % du chiffre d’affaires (contre 2,7 % en 2009). L’objectif  
fixé par le Groupe pour l’ensemble de l’année (initialement :  
un milliard d’euros d’autofinancement libre, revu à la hausse  
à 1,4 milliard d’euros en juillet) a donc été dépassé.  

Sur le seul second semestre 2010, malgré la très forte  
augmentation des investissements industriels (+ 38,5 %),  
l’autofinancement libre ressort à 550 millions d’euros

(avant impact fiscal des plus et moins-values de cessions  
et dépréciations d’actifs). Il progresse de 17,2 % par rapport  
au second semestre 2009 (469 millions d’euros),  
qui représentait déjà le meilleur niveau d’autofinancement  
libre atteint par le Groupe au cours des 5 dernières années  
sur le second semestre. Ceci reflète la persistance  
de la priorité accordée à la gestion du flux de trésorerie,  
y compris dans un contexte de retour à la croissance.  

La différence entre l’EBE (Excédent Brut d’Exploitation)  
et les investissements industriels progresse de 29 %,  
et atteint 3 202 millions d’euros en 2010, contre  
2 481 millions d’euros en 2009. Elle représente 8,0 %  
du chiffre d’affaires, contre 6,6 % l’an dernier.  

Après 7 années d’amélioration continue, le BFRE (Besoin  
en Fonds de Roulement d’Exploitation) se stabilise au très  
bon niveau de 31 jours de chiffre d’affaires au 31 décembre  
2010, malgré la reprise de l’activité et l’impact négatif  
en France de la LME (Loi de Modernisation de l’Économie).  

Les investissements en titres s’élèvent à 129 millions  
d’euros, et correspondent essentiellement à des acquisitions  
ciblées sur l’efficacité énergétique, le Solaire, et les pays  
émergents. Par ailleurs, le Pôle Distribution Bâtiment  
a renoué, au second semestre, avec sa politique  
d’acquisitions de proximité en Europe, notamment  

L’endettement net s’établit à 7,2 milliards d’euros  
au 31 décembre 2010. Après avoir déjà fortement baissé  
(de 3,1 milliards d’euros) en 2009, il recule à nouveau  
de 1,4 milliard d’euros (- 16,2 %) par rapport au 31 décembre  
2009 (8,6 milliards d’euros), essentiellement grâce  
à l’augmentation de l’autofinancement libre. L’endettement  
net représente 39 % des fonds propres (capitaux propres  
de l’ensemble consolidé), contre 53 % au 31 décembre 2009.  
Le ratio « dette nette sur EBE (EBITDA) » s’établit à 1,5,  
en nette amélioration par rapport au 31 décembre 2009  

Litiges liés à l’amiante aux États-Unis. Le nombre  
de nouveaux litiges reçus par CertainTeed en 2010 est  
temps, 13 000 plaintes ont fait l’objet de transactions  
(contre 8 000 en 2009), ce qui porte le stock de litiges  
au 31 décembre 2009. Confirmant les tendances observées  
fin juin 2010, le montant total des indemnités versées  
au cours des douze derniers mois est supérieur à celui  
de 2009 (77 millions de dollars), et s’élève à 103 millions  
de dollars à fin décembre 2010.  

Compte tenu de l’ensemble de ces évolutions, et notamment  
de l’augmentation des indemnités versées, une dotation  
à la provision de 97 millions d’euros a été constituée  
en 2010 (contre 75 millions d’euros en 2009), ce qui porte  
la provision totale de CertainTeed sur ces litiges à environ  
501 millions de dollars au 31 décembre 2010, quasiment  
stable par rapport au 31 décembre 2009 (500 millions  

Le Groupe a mis en œuvre avec détermination ses priorités  
d’actions, et a dépassé ses objectifs 2010.  

Ainsi, en 2010, le Groupe a :  

  continué à donner une priorité opérationnelle claire  

aux prix de vente : + 0,8 % sur l’année (et + 1,4 %  
au second semestre). Le différentiel entre l’évolution  
des prix de vente et celle du coût des matières premières  
et de l’énergie a ainsi été positif sur l’année ;  

  poursuivi et intensifié son programme de réduction  
− ainsi, 600 millions d’euros d’économies de coûts ont été  
dégagés sur l’ensemble de l’année par rapport à 2009,  
dont 150 millions d’euros au second semestre,  
ce qui porte à 2,1 milliards d’euros le montant total  
des économies de coûts réalisées entre 2007 et 2010 ;  

  renforcé l’optimisation de sa génération de trésorerie, par :  
− la génération de 1,5 milliard d’euros d’autofinancement  

libre*, supérieur à l’objectif fixé en juillet dernier  
(1,4 milliard d’euros, l’objectif initial étant de 1,0 milliard  
d’euros), en dépit de l’augmentation des investissements  

− un contrôle strict de son besoin en fonds de roulement  
d’exploitation (BFRE), maintenu à 31 jours de chiffre  
d’affaires, en dépit de l’impact négatif de la loi LME  
et de l’augmentation du chiffre d’affaires ;  

  enfin, grâce à ces différentes actions, le Groupe s’est  

à nouveau désendetté (de 1,4 milliard d’euros) et a encore  
renforcé son bilan : son taux d’endettement sur fonds  
propres est désormais de 39 %, contre 53 % à fin  
décembre 2009, et son ratio « dette nette sur EBE  
(EBITDA) » a été ramené à 1,5 ;  

  parallèlement, le Groupe a renoué avec sa politique  
de développement et d’acquisitions sélectives dans  
les métiers et/ou les zones géographiques en croissance,  
− augmentant de 16 % ses investissements industriels,  

pour les porter à 1 450 millions d’euros  
(dont 1 018 millions d’euros - soit + 38,5 % - au second  
semestre) ; l’essentiel des investissements de croissance  
étant destiné aux pays émergents et aux marchés  
de l’efficacité énergétique et du solaire,  

− renouant progressivement avec sa politique  

d’acquisitions de proximité, avec des opérations  
également ciblées sur l’efficacité énergétique, le Solaire,  

* Hors effet fiscal des plus ou moins-values de cessions,  

dépréciations d’actifs et provisions non récurrentes significatives.  

Les dividendes non réclamés dans un délai de cinq ans à compter de la date de
leur mise en paiement sont prescrits et sont alors reversés  

* Le calcul des titres rémunérés tient compte de l’autodétention effective à la date de mise en distribution du dividende.  
** Montant estimé au 31 janvier 2011.  
*** Conformément à la norme IAS 33, les données par action faisant référence à
des périodes antérieures à l’augmentation de capital  
de février 2009 ont été ajustées du coefficient publié par Euronext.  

Le Conseil d’administration de la Compagnie de Saint-Gobain a décidé le 24
février 2011 de proposer à l’Assemblée Générale  
du 9 juin 2011 de verser un dividende de 1,15 €.  

(a) Les chiffres d’affaires par Pôle incluent les ventes internes.  

Le Pôle Matériaux Innovants affiche, à données  
comparables, une hausse de son chiffre d’affaires de 12,3 %  
sur l’ensemble de l’année. La marge d’exploitation du Pôle  
passe de 4,7 % en 2009 à 11 % fin 2010. À noter que dès  
le deuxième trimestre, la marge 2010 était revenue au-  

(b) Les chiffres d’affaires par activité incluent les ventes internes  

En 2010, le chiffre d’affaires s’est établi à 5,2 milliards  
d’euros, en nette reprise de 14.1 % par rapport à 2009.  
À structure et taux de change comparables, il augmente  
de 8.4 %. Les ventes ont été dopées par les marchés  
des pays émergents et la bonne tenue de l’automobile  

L’activité solaire est restée soutenue toute l’année.  
La croissance des ventes de verre solaire a été forte  
et la première usine d’Avancis a atteint sa pleine capacité  

Les produits de base ont enregistré une reprise des ventes,  
qui à structure et taux de change comparables, a été  
de + 14,8 %. Cette progression est de + 8,8 % en Europe  
et de 22,1 % hors Europe. Parallèlement, les prix  
ont poursuivi leur reprise, modérée mais continue  
en Europe, franche en Asie et en Amérique latine.  
Les produits à valeur ajoutée, en particulier les produits  
à couches, ont vu leurs ventes augmenter plus  
que la moyenne. Pour faire face à la croissance en pays  
émergents, deux lignes de verre float ont été redémarrées  
en Chine et en Corée et une ligne nouvelle a commencé  
sa production en Égypte mi 2010. A été annoncée aussi  
la construction de deux nouvelles lignes au Brésil et en Inde,  

L’activité de transformation bâtiment a connu une baisse  
de chiffre d’affaires de 5,3 % (- 7,4 % à structure et change  
comparables). L’évolution des ventes a été négative dans  
la plupart des pays (sauf Suisse et Pologne) avec des baisses  
plus marquées en Europe du Sud, au Benelux et dans  
les pays Scandinaves. Le travail d’enrichissement  
du mix-produit s’est poursuivi à travers le développement  
des produits à couches et des produits de spécialités.  

Le chiffre d’affaires de Sekurit a augmenté globalement  
de 15,3 % à structure et taux de change comparables.  
Le marché mondial de l’automobile a fortement augmenté  
en 2010 : + 11 % en Europe par rapport à 2009, + 32 %  
en Chine, + 35 % en Inde, + 22 % en Corée, + 4 % au Brésil  
et + 49 % au Mexique pour un total mondial de + 24 %  

Le résultat d’exploitation du Vitrage est nettement  
reparti à la hausse à 439 millions d’euros. La maîtrise  
des performances industrielles et les plans d’action  
(baisse des frais de structure et des effectifs) ont été  
poursuivis, en particulier dans les pays occidentaux.  
Les investissements courants restent eux aussi maîtrisés  
tout en préservant les potentiels de croissance tels  
que le solaire et le développement en pays émergents.  
Ces actions combinées à la forte réduction du besoin  
en fonds de roulement en nombre de jours (réduction  
des stocks et bonne maîtrise des comptes clients) ont eu  
un impact favorable sur la génération de trésorerie  

L’année 2011 devrait être marquée par une forte croissance  
hors Europe tant dans le bâtiment que dans l’automobile  
et ce sur l’ensemble des régions où l’activité est implantée,  
mais aussi par un tassement du marché automobile  
en Europe après une année 2010 dopée par les primes  
à la casse et enfin par un environnement qui restera morose  
dans le bâtiment en Europe occidentale.  

Néanmoins, la reprise de l’économie mondiale devrait  
entraîner des tensions inflationnistes sur nos achats,  
en particulier de matières premières et d’énergie.  

Les priorités ont été maintenues, avec d’une part  
les programmes transversaux de réduction des frais fixes  
(en Europe), de réduction des coûts industriels (WCM),  
les plans d’action Achats, et d’autre part le soutien  
à la croissance dans les pays émergents.  

Malgré des incertitudes portant sur les incitations fiscales,  
notamment en France, la croissance du marché solaire  
devrait se poursuivre par la demande de nouveaux produits  
verriers (verres anti-réfléchissants et Diamant Solaire).  
Le développement d’Avancis est rapide : la première usine  
produit à pleine capacité et deux usines en Europe  
et en Corée ont été lancées.  

Les dépenses de recherche et développement restent  
à un niveau élevé pour permettre au Vitrage de garder  
son avance en matière d’innovation, notamment dans  
les secteurs liés à l’énergie (réduction de consommation  
énergétique dans l’habitat et l’automobile et programme  

(b) Les chiffres d’affaires par activité incluent les ventes internes  

À périmètre et taux de change comparables, l’ensemble  
de l’activité MHP a connu une croissance de 17,9 % en 2010.  
Cette croissance est avant tout tirée par les marchés  
émergents et la reprise de la plupart des activités  
industrielles (forte surtout en Amérique du Nord). Certaines  
activités, comme les Plastiques, ont retrouvé des niveaux  
de ventes comparables à ceux de 2008.  

Les Solutions Textiles ont retrouvé en 2010 une croissance  
forte et des niveaux de marges solides, malgré l’exposition  
à un marché de la construction toujours morose. Les projets  
de restructurations et l’intégration de New York Wire  

Les Abrasifs ont connu une bonne activité dans toutes  
les régions, accompagnée d’un relèvement des taux  
de marges. Bien que le marché européen ait été moins  
dynamique, l’Europe a pu améliorer sa performance  
grâce à un abaissement significatif de son point mort.  

Les Plastiques sortent de la crise dans d’excellentes  
conditions en 2010. Ils connaissent des niveaux de ventes  
supérieurs à ceux de 2008 avec de meilleurs taux  

Les Matériaux Céramiques ont évolué en 2010  
dans des environnements de marché contrastés, avec  
d’une part des rythmes de croissance de l’ordre de + 50 %  
dans les grains, et d’autre part des marchés encore en crise  
(cristaux) et d’autres qui se redressent significativement  

La marge opérationnelle du pôle se redresse en 2010  
au-delà des niveaux de 2008 en atteignant 14,3 %, et cela  
alors que le chiffre d’affaires n’a pas retrouvé le niveau  
d’avant la crise. Les efforts d’excellence opérationnelle  
(WCM, achats, productivité) se révèlent efficaces. La priorité  
donnée aux prix contribue à la performance du pôle,  
en particulier dans les Abrasifs et les Matériaux Céramiques.  

Le pôle a maintenu une politique prudente en 2010  
en matière de croissance externe comme d’investissements  
industriels. Des acquisitions ciblées ont permis de renforcer  
certaines positions (Abrasifs en Amérique du Sud, Solutions  
Textiles pour l’Habitat). Les investissements industriels  
ont été contenus à un niveau proche de celui de 2009 avec  
des efforts ciblés (Céramiques en Inde et au Brésil, Abrasifs  
en Chine, ou nouveaux marchés dans les Plastiques  
pour le photovoltaïque par exemple). Cela a permis au pôle  
de dégager un autofinancement libre record.  

En 2011, le Pôle Matériaux Haute Performance  
se concentrera sur des actions de croissance, tout  
en conservant les acquis de la crise en termes de maîtrise  

Le découplage entre pays émergents et pays développés  
s’accentue. Les matériaux à haute performance bénéficient  
pleinement des zones de croissance grâce au développement  
de sites industriels en pays émergents (Brésil, Mexique,  
Pologne, Inde, Chine). L’Europe de l’Ouest et l’Amérique  
du Nord devraient connaître des croissances modestes,  
freinées par la construction stagnante, la fin des restockages,  
et le ralentissement des marchés industriels (automobile,  

L’inflation sera un facteur clé en 2011. Une hausse  
généralisée du coût des facteurs (matières premières,  
énergie, coûts salariaux) pèsera sur l’ensemble des activités.  
Une hausse plus forte des coûts de certaines matières  
premières est à craindre (matériaux spécifiques comme  
le sable de zircone, la bauxite, le petcoke, les résines  
fluoropolymères, mais aussi des matériaux traditionnels  
comme le coton, le papier, les métaux). Les activités  
projettent, en réaction, des hausses de prix significatives :  
l’équilibre prix/part de marché sera donc un élément clé  

Dans ce contexte, les programmes opérationnels  

2011 marquera la poursuite et une reprise des  
investissements industriels pour promouvoir la croissance.  
Les investissements en pays développés seront orientés  
vers des marchés qui connaissent des expansions solides,  
en particulier aux États-Unis : énergie (proppants), santé  
(Plastiques). Ils permettront également de moderniser l’outil  
industriel (automatisation dans les Abrasifs, réorganisation  

Toutes les activités renforceront leurs bases en pays  
émergents, avec en particulier des efforts importants  
en Asie pour les Abrasifs, les réfractaires et le carbure  

(a) Les chiffres d’affaires par Pôle incluent les ventes internes.  

Le Pôle Produits pour la Construction comprend les activités  
Gypse, Isolation, Produits d’extérieur, Canalisation, Mortiers  
industriels et Ciments renforcés au Brésil. La richesse  
et la diversité des métiers du Pôle permettent d’offrir,  
tant dans l’aménagement intérieur que dans l’aménagement  
extérieur, une solution adaptée à chaque besoin : isolation  
acoustique et thermique, facilité de pose, esthétique,  
protection des structures, étanchéité. La réussite du Pôle  
s’explique par des atouts exceptionnels : des équipes très  
professionnelles, des marques reconnues et des positions  

En 2010, le chiffre d’affaires s’est inscrit en augmentation  
de 0,6 % par rapport à 2009, à structure réelle et à taux  
de change constant. Les conditions de marché sont restées  
difficiles en Europe de l’Ouest et en Amérique du Nord.  
Cette dernière région a connu malgré tout une légère  
progression de son chiffre d’affaires. La croissance est  
en revanche sensible dans les pays émergents, notamment  
au Brésil, en Russie et en Asie. Dans ce contexte, le Pôle  
Produits pour la Construction a réussi à maintenir ses prix  
de vente malgré de fortes tensions, principalement  

Après une baisse en 2009, le coût des facteurs est reparti  
à la hausse en 2010 du fait du renchérissement des minerais  
ou des dérivés pétroliers, particulièrement sensible en fin  
d’année. Néanmoins, l’amélioration de la productivité  
des Activités, fruit des restructurations et des programmes  
d’excellence opérationnelle réalisés en 2009 et 2010, permet  
au résultat d’exploitation de progresser tant en valeur  

L’effort sur les investissements a été maintenu, l’enveloppe  
demeurant globalement stable par rapport à 2009,  
les acquisitions restant, elles, marginales. Par ailleurs,  
malgré une année record en 2009, une gestion stricte  
a permis une réduction supplémentaire du BFR en nombre  
de jours en 2010. Les frais généraux restent sous contrôle.  
Cette attention particulière portée à la gestion des flux  
financiers permet de dégager de nouveau un Cash Flow  

2011 ne sera plus une année de crise, sans pour autant être  
encore celle d’une nette reprise. La clé du succès reposera  
sur une gestion duale des diverses activités : gérer  
des conditions de marché qui resteront difficiles dans  
les pays développés, aujourd’hui sans espoir de reprise  
significative, et, dans le même temps, soutenir et profiter  
de la croissance forte des pays émergents.  

Le Pôle sera particulièrement attentif aux opportunités  
de croissance externe, tout en intensifiant ses efforts  
sur l’innovation pour profiter des enjeux liés à l’efficacité  

L’année 2010 a été caractérisée pour l’Activité Gypse  
par la poursuite de conditions de marché difficiles  
en Amérique du Nord et en Europe et par un redémarrage  
fort de l’Activité dans les pays émergents, à l’exception  
notable de l’Afrique du Sud. Malgré la forte pression  
concurrentielle, les prix n’ont connu, en moyenne, qu’une  
faible érosion, grâce à la priorité donnée, tout au long  
de l’année, à la valorisation des gammes de produits  
et de service. Au total, le chiffre d’affaires de l’Activité est  
en recul par rapport à 2009 à taux de change constant.  

Dans ce contexte globalement difficile, l’Activité  
a néanmoins enregistré une progression de son résultat  
d’exploitation grâce notamment à l’impact des actions  
importantes de réduction de coûts entamées en 2009  
et poursuivies tout au long de l’année 2010.  

En Europe de l’Ouest, le recul d’activité a été important  
sur le début de l’année mais s’est ensuite nettement ralenti.  
Le contraste a été net entre certains pays sur lesquels  
des signes de stabilisation, voire de reprise de la croissance,  
ont été observés (France, Royaume-Uni, Allemagne,  
Finlande, Suisse notamment), et d’autres pays qui continuent  
d’enregistrer un fort recul de leur activité (Irlande, Europe  
du Sud et Danemark notamment). Globalement, les signes  
de reprise de certains marchés résidentiels et l’impact  
positif lié aux lancements de nouveaux produits ont permis  

de compenser la poursuite de la contraction des marchés  
non résidentiels. Une gestion rigoureuse de la politique  
de prix, la poursuite du développement dans les gammes  
de produits à plus forte valeur ajoutée et de la valorisation  
de notre différenciation produits et services ont contribué  
à la stabilité globale de nos prix, en dépit de la forte  
des capacités de production à la demande et de réduction  
de coûts se sont poursuivies en 2010.  

et d’élargissement de l’offre produits, en vue de mieux  
répondre aux besoins liés à l’évolution des réglementations  
nationales en matière d’environnement et d’économies  
d’énergies, sur les besoins croissants dans le domaine  
de la rénovation et sur les exigences croissantes en matière  
de confort dans l’habitat. L’Activité Gypse poursuivra  
son développement dans les pays émergents au travers  
notamment d’investissements de capacité pour accompagner  
la croissance de la demande sur ces zones et pénétrer  
des zones où l’Activité est peu présente actuellement.  

En Europe de l’Est, les conditions de marché sont restées  
difficiles tout au long de l’année avec la poursuite d’un fort  
ralentissement de l’activité et une forte pression sur les prix  

En Amérique du Nord, la situation a été contrastée entre  
le Canada, où la demande a augmenté, notamment soutenue  
par la bonne tenue du marché résidentiel et les États-Unis,  
qui ont connu une nouvelle année de contraction  
de l’activité, à des niveaux historiquement bas. Aux États-  
Unis, les prix de vente, qui sont remontés en cours d’année,  
ont à nouveau baissé sur la deuxième partie de l’année  
en l’absence de signes tangibles de reprise de la demande.  

Sur les pays émergents, la reprise a été forte sur les  
à une amélioration sensible de la marge opérationnelle.  
La situation est en revanche restée difficile sur le marché  
sud-africain, qui a connu une deuxième année consécutive  
de contraction de la demande. L’Activité a inauguré en début  
d’année une nouvelle usine de production de plaques  
qui permet de préparer la reprise attendue au Moyen-  
Orient. L’Activité Gypse a par ailleurs poursuivi sa politique  
d’implantation en Algérie, par l’acquisition d’une petite  

Tout au long de l’année, les actions visant à l’excellence  
opérationnelle ont été poursuivies notamment dans  
le domaine industriel où le programme de World Class  
Manufacturing d’amélioration des processus de production  
et de réduction de pertes est fermement enraciné dans  
la quasi-totalité des sites industriels de l’Activité, et dans  
le domaine commercial, notamment au travers d’actions  
d’optimisation du prix de vente. L’effort d’innovation s’est  
intensifié dans la deuxième partie de l’année 2010, à la fois  
dans le domaine des procédés et des produits, bénéficiant  
pleinement des synergies internes au Groupe Saint-Gobain  
et de l’impact de la réorganisation de la recherche  

Les perspectives de croissance pour l’année 2011 restent  
modestes en pays développés, la poursuite de la reprise  
du marché résidentiel dans certains pays en 2010 risquant  
d’être ralentie par l’impact des mesures d’austérité  
annoncées dans de nombreux pays pour réduire les déficits  
publics. La demande devrait en revanche rester bien  
orientée dans les pays émergents, à l’exception de l’Afrique  
du Sud et du Moyen-Orient qui ne devraient pas enregistrer  

Dans ce contexte incertain, les priorités de l’Activité Gypse  
continueront d’être axées sur le strict contrôle des coûts  
et sur la poursuite d’actions de valorisation  

Après une année 2009 difficile, marquée par la persistance  
de la crise du bâtiment aux États-Unis, par le retournement  
économique en Europe à partir du second semestre 2008,  
l’année 2010 a vu la stabilisation du chiffre d’affaires (à taux  
de change et structure comparables). Cette performance  
est cependant la résultante de situations très contrastées  

Aux États-Unis, le marché du bâtiment a progressé de façon  
extrêmement modeste et reste à un niveau très bas.  
Les surcapacités disponibles sur le marché restant  
importantes, l’usine de Mountaintop a été mise sous cocon  
à la fin du premier semestre. Les volumes vendus  
ont continué de baisser, d’autant plus que les fortes  
exportations réalisées au cours du second semestre  
de 2009 n’ont pu être poursuivies, du fait du fort  
ralentissement du programme de rénovation lancé  
par l’Australie. Par ailleurs, des hausses de prix ont été  
passées en juillet 2010, avec pour objectif de reconstituer  
des niveaux des marges plus satisfaisants, aussi bien sur les  
segments de l’isolation bâtiment que de l’isolation  
technique. À noter que CertainTeed a lancé en début d’année  
une gamme de produits à base de liants verts (Sustainable  
Insulation) sur la côte ouest des États-Unis et du Canada.  

À l’inverse des États-Unis, certains marchés de l’isolation  
ont amorcé leur redressement en Europe à partir du second  
semestre. En Europe de l’Ouest, l’Allemagne est restée  
à un niveau raisonnable, après une année 2009 qui avait été  
soutenue par les plans de soutien à la construction.  
La France a bénéficié, quant à elle, d’un marché vigoureux,  
soutenu par les effets du Grenelle de l’environnement et par  
la stratégie d’innovation produits menée par Isover. Certains  
marchés ont cependant beaucoup souffert en 2010,  
à l’exemple du Danemark, des Pays-Bas et de l’Espagne.  
La tenue des prix de vente a été difficile, en raison d’une  
pression concurrentielle plus forte, résultat notamment  
de l’ajout de capacités de production par certains  

En Europe de l’Est, la reprise a été particulièrement  
soutenue en Russie, tandis que la Pologne et la Turquie  
ont bénéficié d’une remontée régulière de leur chiffre  
d’affaires dans des marchés en croissance. Comme  
en Europe de l’Ouest, l’Europe de l’Est aura connu en 2010  
une concurrence sur les prix plus marquée.  

Le développement et l’amélioration des performances  
opérationnelles se sont poursuivis en Amérique latine.  

En Asie, l’année a été marquée par le rachat de la participation  
de notre partenaire dans la société MAG en mars 2010,  
ce qui a permis de renforcer de façon significative  
la position de l’Activité Isolation au Japon, dans un contexte  
de reprise du marché de l’isolation, qui devrait  

Partout, l’Activité Isolation a poursuivi ses actions  
de réduction de coûts et d’adaptation de ses capacités.  
À ce titre, les opérations d’adaptation des équipes  
de fabrication et le fonctionnement des lignes en mode  
alterné pour faire face à une activité réduite ont été  
maintenus. Par ailleurs, les programmes d’économies, visant  
à une meilleure productivité industrielle, ont été conformes  
aux objectifs fixés et les frais généraux sont restés  

L’année 2011 devrait s’inscrire, pour l’Activité Isolation,  
sous le signe d’une reprise progressive en Europe.  
Les grands marchés d’Europe occidentale (France,  
Le Royaume-Uni, l’Espagne et la Belgique devraient aussi  
connaître une croissance modérée. L’Europe de l’Est devrait  
globalement renouer avec la croissance, et la forte reprise  
des marchés russe et polonais devrait être confirmée.  
Le marché turc de l’isolation devrait rester bien orienté.  

Les priorités affichées par l’Activité pour l’année 2011  

  la maîtrise de ses coûts de production (dans  

un environnement redevenu inflationniste) et la réalisation  
de nouvelles économies dans les usines, grâce  
au déploiement d’un projet mondial d’optimisation  

  le renforcement de la stratégie de leadership sur  

un marché de l’isolation qui est amené à fortement  
− la R&D et l’innovation restent prioritaires afin  
des opportunités liées à la rénovation et à la mise  
en place de normes plus exigeantes sur les performances  

− l’intégration de la division Isolation technique sera  

poursuivie, afin d’améliorer le positionnement d’Isover  

− la stratégie d’élargissement de l’offre produits reste  

d’actualité, avec notamment, la promotion de produits  
à bas lambda, le développement des solutions d’isolation  
thermique par l’extérieur et l’extension de la gamme  

− les opportunités de croissance externes seront  

exploitées chaque fois qu’elles permettront à l’Activité  
Isolation de renforcer sa rentabilité et sa position  

Le marché américain de la construction a été marqué  
par deux semestres fort distincts en 2010. Durant  
la première moitié de l’année, l’augmentation des volumes,  
accompagnée de celle des prix de vente des produits  
de façade et de toiture, pouvait laisser envisager  
une reprise proche. Cependant, dès le second semestre,  
un constat s’est imposé : ces signes encourageants ne  
se sont pas traduits par la reprise tant attendue.  
Les volumes, en très forte baisse au troisième trimestre,  
n’ont été que partiellement compensés par un quatrième  
qui ont permis de prolonger la saison de travail en extérieur.  
Parallèlement, on a observé le déclin du prix du logement  
et l’augmentation des saisies immobilières. Le nombre  
de mise en chantier de logements neufs a été inférieur  
à 600 000, en légère augmentation par rapport aux 553 000  
de 2009 qui représentaient cependant l’indicateur annuel  

En dépit de cet environnement économique difficile,  
l’Activité Produits d’extérieur a dépassé ses objectifs  
en termes de rentabilité, principalement grâce aux résultats  
très satisfaisants sur les marchés de la toiture  
pour la deuxième année consécutive. Avec des volumes  
stables par rapport à 2009 et malgré l’augmentation du coût  
de nombreuses matières premières, les hausses de prix  
de ventes sont restées légèrement positives. Les fortes  
marges sur les résines de PVC et les volumes importants  
réalisés grâce à une offre complète ont permis de maintenir  
les résultats du métier façade à un niveau similaire à celui  
de 2009. Les ventes de produits de canalisation  
et de fondation, bien que moins significatives, ont largement  
dépassé les objectifs fixés, notamment grâce à des ventes  
soutenues dans les canalisations techniques (forages de gaz  

Au vu du dynamisme de ses marchés toiture, l’Activité  
a décidé en 2010 de redémarrer son usine fermée en 2007  
à Ennis au Texas. Celle-ci devrait donc être à nouveau  
opérationnelle à compter du deuxième trimestre 2011.  
La conversion d’une ligne de l’usine de Norwood  
au Massachussets à la fabrication de produits adaptés  
aux marchés utilisant le système métrique permettra  
de développer les ventes en Nouvelle-Angleterre et au  
Canada. CertainTeed a jeté les bases d’une augmentation  
significative de ses ventes en signant un accord avec  
un distributeur de premier plan pour la distribution de ses  
produits toiture en 2011 dans 180 points de vente du Sud-  
Est des États-Unis et des produits d’extérieur Restoration  
Millwork dans une centaine de magasins.  

Les perspectives pour les années à venir reposent  
à nouveau sur l’hypothèse de la reprise de l’industrie  
américaine et de la construction, mais des incertitudes  
demeurent quant à l’amplitude de ce phénomène. Le taux  
de chômage ne devrait probablement pas s’améliorer avant  
la fin de l’année 2011, de nouvelles saisies immobilières sont  
annoncées comme imminentes et les prix du logement n’ont  
vraisemblablement pas encore atteint leur point le plus  
bas dans de nombreuses régions. Le nombre de logements  
neufs mis en chantier pourrait rester proche de ses plus bas  
niveaux historiques. Il apparaît également que la superficie  
moyenne des logements neufs mis en chantier est en  
diminution par rapport aux années passées, ce qui implique  
un recul de la consommation de produits de construction.  

Les résultats de l’Activité Canalisation ont continué  
de s’améliorer dans un contexte économique encore difficile.  
La croissance des pays émergents, les contrats obtenus  
à la grande exportation et la capacité d’innovation restent  
des atouts majeurs face à des marchés peu porteurs  
en Europe. L’excellence reconnue des produits de  
la Canalisation permet d’adapter les politiques de prix  
de vente au niveau élevé des prix d’achat des matières  

En Europe de l’Ouest, la baisse des marchés s’est poursuivie  
avec l’annonce des plans de rigueur. La croissance  
des offres innovantes a permis de limiter la baisse  
des volumes face à une concurrence plus agressive.  
Le contraste s’amplifie entre la bonne tenue du marché  
français et le reste de l’Europe. L’Espagne subit toujours  
l’arrêt brutal du marché de la construction. Les projets  
d’irrigation compensent la diminution des projets  
d’adduction en eau potable. Les résultats de la société  
de distribution spécialisée ont bien résisté grâce aux efforts  
importants de réductions de coûts. En Italie, avec un marché  
intérieur très faible, l’activité reste soutenue par les grands  
projets d’export. Le marché allemand est toujours morose  
et le marché anglais continue à un faible niveau.  
Sur les autres pays de la zone, seule la Finlande réalise  
des ventes élevées grâce à un contrat important.  

de contrat repose sur la technicité de l’offre ainsi  
que sur l’excellence industrielle et logistique.  

Les prix d’achat des matières premières ont connu  
une brusque flambée en mars, après l’indexation des prix  
mondiaux du minerai de fer sur les prix d’achat spot  

L’innovation est un des points forts de l’Activité Canalisation  
sur tous ses marchés et pour tous ses métiers :  

− en Europe, soutien des ventes avec les nouvelles  
gammes de tuyaux Blutop® pour l’adduction d’eau  
et TAG32® pour l’assainissement. De nouveaux autres  
développements ont été réalisés pour répondre  
aux besoins spécifiques de chaque métier ;  

− au Brésil, développement de la gamme destinée  

− en Chine, lancement de nouvelles offres avec le nouveau  
tuyau PAMBOO®, les tuyaux de grands diamètres produits  
localement et poursuite du développement des tuyaux  

Les plans d’économies importants ont été poursuivis  
et amplifiés tant au niveau des usines qu’au niveau des frais  

La gestion de la trésorerie reste la priorité avec  
une amélioration sensible et continue des besoins en fonds  
de roulement d’exploitation et une maîtrise du niveau  

Aucune reprise n’est prévue en Europe avec  
un durcissement attendu des mesures de rigueur budgétaire  
touchant les collectivités locales. L’objectif sera de résister  
dans un contexte difficile grâce à l’innovation et la qualité  
de service. La croissance de l’Activité restera portée  
par le dynamisme des marchés chinois et brésilien.  
Les marchés de la grande exportation resteront porteurs.  
L’Activité poursuivra son développement en s’appuyant  
sur ses principaux atouts : innovation, capacité à préserver  
les marges commerciales malgré les hausses attendues  
de matières premières et d’énergie, excellence industrielle,  
maîtrise des frais généraux et gestion de la trésorerie.  

En Europe de l’Est, seule la Pologne enregistre une activité  

Au Brésil, le marché est toujours très dynamique malgré  
un ralentissement temporaire lié aux échéances électorales.  
L’important besoin en infrastructures reste une priorité  

Le chiffre d’affaires de l’Activité est en progression  
par rapport à 2009, en dépit d’un environnement  
économique toujours difficile en Europe où les marchés  
de la construction ont globalement continué à baisser.  

En Chine, après un bref ralentissement de l’ensemble  
du secteur sidérurgique au second trimestre, la forte  
croissance du chiffre d’affaires est soutenue  
par de nouvelles offres innovantes adaptées à ce marché  
et par l’ouverture d’une capacité en grands diamètres.  

L’Activité est restée élevée à la grande exportation grâce  
à d’importants contrats de produits à forte valeur ajoutée,  
en particulier sur le Qatar. La possibilité de livrer ce type  

De ce fait, le chiffre d’affaires européen a légèrement  
reculé, ce recul étant plus marqué en Europe de l’Ouest.  
Au sein de cette zone, seules la Suisse et la Finlande, et dans  
une moindre mesure l’Allemagne, ont connu une croissance  
significative de leurs ventes en volumes. Les prix ont  

En Europe de l’Est, les volumes ont légèrement progressé,  
grâce notamment au bon développement de nos ventes  
en Russie et en Turquie. Ceci a permis de compenser  
la baisse d’activité dans certains pays de cette zone  

fortement touchés par la crise, notamment la Roumanie,  
la Bulgarie et la Hongrie. Les prix de vente ont en revanche  
été sous pression sur la quasi-totalité de l’Europe de l’Est,  
à l’exception notable de la Russie.  

La croissance du chiffre d’affaires provient donc des pays  
émergents hors Europe de l’Est, notamment du Brésil  
et de l’Argentine, de l’Asie et dans une moindre mesure  
du Moyen-Orient, qui a souffert de la faiblesse des marchés  
de la construction aux Émirats Arabes Unis et au Qatar.  
Cette progression est due essentiellement aux volumes,  
mais les prix de vente ont aussi connu une hausse  

La division Mortiers a connu une progression significative  
de son chiffre d’affaires, puisqu’environ un quart de son  
chiffre d’affaires provient des pays émergents hors Europe  
de l’Est. Le chiffre d’affaires de la division Argile expansée  
n’a que très légèrement progressé cette année en raison  
de sa dépendance aux marchés européens.  

Le montant des investissements 2011 devrait être  
légèrement supérieur à celui de 2010, avec la poursuite  
de la politique d’investissements de croissance sur les pays  
émergents, notamment en Russie, Amérique latine  

Après un fort recul en 2009, la division Équipement est celle  
qui a connu la plus forte croissance en 2010, essentiellement  
liée au redémarrage des livraisons de biens d’équipement  

L’Activité a aussi continué ses efforts pour réduire le besoin  
en fonds de roulement d’exploitation, qui a fortement baissé  

Après une année 2009 qui avait vu une forte contraction  
des investissements, ceux-ci ont augmenté de manière  
significative en 2010. Cette hausse se concentre  
essentiellement sur les pays émergents, notamment  
en Amérique latine, en Asie et au Moyen-Orient afin  
de soutenir la croissance actuelle et future de ces marchés.  

L’année 2011 devrait être marquée par une hausse des prix  
de vente supérieure à celle de 2010 sur l’ensemble  

L’autre fait marquant sera la reprise de l’activité en Europe.  
Les volumes devraient croître légèrement en Europe  
de l’Ouest, l’essentiel de la hausse provenant de l’Europe  
de l’Est, grâce notamment à de bonnes perspectives  

L’activité en Amérique latine devrait toujours être très bien  
orientée, avec une croissance des ventes proche de celle  
connue en 2010. Au Moyen-Orient, la croissance devrait être  
nettement supérieure à celle de 2010, liée au redémarrage  
des Émirats Arabes Unis et au fort développement  
de l’Arabie Saoudite. En Asie, les marchés concernés  
devraient toujours connaître une croissance soutenue.  

Comme en 2010, c’est l’activité de la division Équipements  
qui devrait connaître la croissance la plus importante,  
avec la poursuite du développement des ventes dans  
les pays émergents. L’activité de la division Mortiers devrait  
connaître une croissance soutenue, en raison notamment  
du poids significatif des pays émergents. Quant à l’activité  
de la division Argile expansée, sa croissance se ferait  
essentiellement grâce à la hausse des prix.  

(a) Les chiffres d’affaires par Pôle incluent les ventes internes.  

À la suite de deux années de contraction, l’année 2010  
marque une stabilisation de l’activité, avec un chiffre  
d’affaires en hausse de + 1,3 % par rapport à 2009 (en baisse  
de 1,5 % à périmètre et taux de change comparables), malgré  
la persistance d’une conjoncture difficile sur les marchés  
européens de la construction. Après un recul des ventes  
au premier trimestre, imputable aux conditions climatiques  
très défavorables rencontrées sur les deux premiers mois  
de l’année, le Pôle a renoué avec la croissance aux troisième  
et quatrième trimestres dans un environnement économique  
très contrasté d’un pays à l’autre.  
de la reprise progressive constatée depuis le mois de mars  
en Allemagne, au Royaume-Uni et en Scandinavie.  
Le marché français est encore en léger retrait, quant  
aux autres zones géographiques, elles restent déprimées.  

La croissance externe du Pôle est restée très limitée  
en 2010 avec 9 acquisitions de petite taille, représentant  
49 millions d’euros de chiffre d’affaires en année pleine,  
qui ont visé à consolider les réseaux existants. En revanche,  
le Pôle enregistre des gains de part de marché,  
principalement dans les Pays nordiques et en Allemagne,  
qui viennent renforcer sa position au sortir de la crise.  

En France, où le Pôle réalise un peu moins de la moitié  
de son activité, le chiffre d’affaires bénéficie d’une  
amélioration progressive des conditions de marché à partir  
du mois de mars, mais s’inscrit néanmoins sur l’année  
en léger recul par rapport à 2009. Les agences généralistes  
Point P illustrent cette tendance, tandis que la Plateforme  
du Bâtiment et certaines enseignes spécialistes font preuve  
de solidité en renouant déjà avec une croissance interne  

Au Royaume-Uni, les ventes ont bénéficié, après un hiver  
difficile, d’un environnement économique plus favorable,  
tiré par la reconstitution des stocks des entreprises  
dans le secteur de la construction et une demande stimulée  
par la baisse des taux des crédits immobiliers. L’Activité  
enregistre ainsi un retour de la croissance dès le deuxième  
trimestre, confirmé aux deux trimestres suivants.  

En Allemagne et aux Pays-Bas, la croissance interne a suivi  
des évolutions contrastées, avec une croissance  
en Allemagne, tandis que les ventes ont baissé sensiblement  
aux Pays-Bas, traduisant dans ce pays une situation  
dégradée du marché de la construction neuve.  

Dans un contexte de marché toujours défavorable, le Pôle  
a enregistré une bonne résistance de ses ventes et fait  
preuve d’une capacité d’adaptation significative, en créant  
un effet de levier positif sur son résultat d’exploitation  
de manière à optimiser la sortie de crise. L’année 2011 sera  
une année au cours de laquelle un redressement plus  
sensible des ventes pourrait se matérialiser, les prévisions  
d’une reprise lente des marchés invitant néanmoins  
à la prudence, avec des situations économiques contrastées  

Les pays nordiques ont enregistré une nette amélioration  
de leur activité dès le deuxième trimestre, bénéficiant  
particulièrement du redressement des marchés en Suède  
et en Finlande. Sanitas Troesch a réalisé une très bonne  
performance dans un environnement économique stable,  

En Europe de l’Est, le chiffre d’affaires est en retrait  
par rapport à 2009, sur un marché des matériaux  
de construction encore en forte contraction, notamment  
en Hongrie. La Pologne résiste mieux, bénéficiant  

L’Espagne a continué de faire face à un environnement  
économique très dégradé, la distribution spécialisée étant  
toutefois moins affectée que la distribution généraliste.  
En Italie, la croissance interne reste en fort retrait  

Hors d’Europe, Telhanorte au Brésil affiche une croissance  
modérée de ses ventes et Barugel Azulay, en Argentine,  

En Amérique du Nord, où le Pôle s’est développé en 2007  
avec l’acquisition de la société Norandex, la croissance  
interne se rapproche de l’équilibre, malgré un marché  

Pour faire face aux conditions de marché difficiles  
de l’année 2010, et se présenter dans la meilleure position  
possible lors de la reprise de l’activité, le Pôle Distribution  
Bâtiment a continué de consolider et de renforcer  

Dans ce contexte, le Pôle a atteint une progression  
de son résultat d’exploitation de plus de 40 % à 3,3 %  
des ventes, à comparer à 2,4 % en 2009. Cette performance  
a été largement obtenue par la poursuite des efforts  
sur les frais généraux de distribution, entrepris dès  
le deuxième trimestre 2008 et amplifiés en 2009 et 2010,  
ainsi que par des plans d’action solides sur les prix de vente,  
les achats et la gestion du risque client, mis en place dans  
toutes les unités du Pôle, pour conforter le taux de marge  

La génération de trésorerie du Pôle est impactée  
négativement par l’application de la loi de modernisation  
de l’économie. Compte tenu des excellents résultats  
de la gestion du besoin en fonds de roulement 2009, le Pôle  
n’a pu que consolider sa génération de trésorerie en 2010.  

(a) Les chiffres d’affaires par Pôle incluent les ventes internes.  

En 2010, le chiffre d’affaires du Pôle a progressé de 3,1 %,  
Globalement, les prix ont été maintenus avec des volumes  
en très léger retrait avec, toutefois, des situations  
contrastées selon les pays. En Europe occidentale, dans  
un environnement très concurrentiel, le Pôle a vu ses  
volumes reculer en France et en Allemagne, mais a bénéficié  
du dynamisme de ses clients à l’exportation en Espagne  
et surtout en Italie. En Europe orientale, les ventes ont été  
pénalisées, en Russie, par la sécheresse qui a fortement  
touché l’industrie agroalimentaire, et en Ukraine  
par un contexte constitutionnel et macroéconomique  
difficile avant les élections présidentielles. À l’inverse,  
l’activité a été très bien orientée aux États-Unis, où le Pôle  
a bénéficié d’une demande soutenue. Enfin, l’Amérique  
latine a vu ses ventes nettement rebondir à taux de change  

Au total, grâce à l’efficacité de ses équipes et à la flexibilité  
de ses outils industriels, le Pôle a pu répondre  
aux demandes de ses clients dans un contexte parfois  
difficile. Il a également continué à élargir son offre  
commerciale avec des concepts novateurs (à l’image  
du « Bulk to case », mise en cartons robotisée en flux tendu  
aux États-Unis) et le développement de produits éco-conçus  
(bouteilles « Ecova »). Le Pôle s’est appuyé sur un réseau  
industriel très performant pour allouer ses capacités  

de façon optimale en fonction des évolutions de la demande  
conformément aux accords signés avec «l’EPA».  

En 2010, les résultats du Pôle ont été peu impactés  
par l’évolution des coûts des matières premières  
et de l’énergie, en raison notamment de contrats  
commerciaux prévoyant en général une clause de prise  
en compte de l’évolution des facteurs de coûts et des  
clauses spécifiques concernant l’énergie, dans un contexte  

Le résultat d’exploitation est resté quasiment stable  
à 434 millions d’euros, le taux de marge se maintenant  
au niveau historique élevé de 12,2 %, en léger recul  
par rapport à 2009 (12,7 % record historique) en raison  
principalement d’une gestion rigoureuse des stocks.  

Au total, dans un environnement économique difficile,  
le Pôle a démontré en 2010 une forte résilience, affichant  
un EBE en progrès et à un niveau historiquement élevé.  
Le Pôle a par ailleurs, comme les deux dernières années,  
confirmé sa capacité à générer un niveau élevé  
d’autofinancement libre, conséquence de sa gestion  
rigoureuse des flux, et confirmation d’une  

Le Pôle a poursuivi ses efforts de Recherche  
et de Développement. Il a investi des montants significatifs  
dans son programme sur l’utilisation de la biomasse tout  
en poursuivant ses efforts de recherche sur les produits  

L’EBE a, quant à lui, progressé à nouveau à 669 millions  
d’euros, contre 657 en 2009, représentant un taux de marge  
de 18,8 % contre 19,1 % en 2009.  

Le Pôle a maintenu en 2010 un niveau d’investissements  
sensiblement similaire à celui de 2009. Ces investissements  
sont principalement dédiés à la reconstruction des fours  
en Europe et aux États-Unis et à l’équipement des usines  
en électro-filtres permettant de diminuer l’impact  
de reconstruction de fours et de maintien de l’outil  
a été complété par des investissements de protection  
plus favorable, le Pôle devrait connaître en 2011  
une nouvelle amélioration de ses performances  
économiques, tirée par le redressement de l’Europe tant  
orientale qu’occidentale et le maintien d’une forte croissance  
sur les marchés d’Amérique latine. Doté d’un outil industriel  
performant et flexible, le Pôle pourra continuer à améliorer  
sa qualité de service, la différenciation de son offre et son  
action au service du développement durable.  

Après une année 2010 de sortie de crise et de retour  
progressif à la croissance, le Groupe s’attend, globalement  
pour 2011, à une évolution plus favorable de ses principaux  
marchés, avec cependant la persistance de fortes disparités  

  en Asie et dans les pays émergents, la croissance devrait  
rester vigoureuse, avec en particulier une accélération  
de la reprise en Europe de l’Est (notamment en Pologne) ;  

  en Amérique du Nord, les marchés industriels devraient  

continuer à bénéficier d’une dynamique favorable.  
En revanche, les marchés de la construction devraient  
rester faibles, avec néanmoins quelques espoirs  
de redressement en cours d’année ;  

  en Europe occidentale, les marchés industriels devraient  

conserver un bon niveau d’activité, tandis que les marchés  
de la construction devraient poursuivre leur redressement,  
notamment sur les segments du résidentiel neuf et de  
la rénovation. Cette amélioration globale masquerait  
la persistance de forts contrastes d’un pays à l’autre avec,  
d’une part, une accélération de la reprise dans les pays  
les plus importants pour le Groupe (France, Allemagne,  
Royaume-Uni, Scandinavie) et, d’autre part, la persistance  
de difficultés en Europe du Sud ;  

  enfin, les marchés de la consommation des ménages  
devraient rester bien orientés dans toutes les zones  

Dans ce contexte, tous les Pôles du Groupe devraient  
bénéficier d’une dynamique de croissance favorable.  

Pour accompagner le retour à la croissance de ses  
principaux marchés, le Groupe adoptera, en 2011,  
une politique de développement résolue et maîtrisée,  
avec le souci permanent de la rentabilité et dans le respect  

  fort de sa structure financière solide, il reprendra  
et financiers) sélective et mesurée, ciblée sur les axes  
de croissance du Groupe (les pays émergents, l’efficacité  
énergétique et le solaire). Il prévoit ainsi d’y consacrer,  
dans la continuité de l’année 2010, plus de 80 % de ses  

  il continuera à donner la priorité à ses prix de vente ;  

en particulier, dans un contexte de retour de l’inflation,  
il s’efforcera de répercuter sur ses prix de vente  
les augmentations de coûts des matières premières  

  il continuera à maîtriser ses coûts ;  

  il continuera à faire preuve d’une grande discipline  
en matière de gestion de trésorerie et de solidité  

  il maintiendra son effort de R&D.  

Cotée sur Eurolist d’Euronext Paris (code ISIN FR 0000  
125007), où elle est, au 31 décembre 2010, la dix-huitième  
capitalisation boursière française (20 436 millions d’euros)  
et au treizième rang des valeurs les plus actives de cette  
Bourse avec une moyenne de 3 040 964 actions échangées  
quotidiennement en 2010, l’action Saint-Gobain est  
également présente sur les principales Bourses  
européennes : Francfort, Londres et Zürich (depuis 1987),  
Amsterdam et Bruxelles (depuis 1988). Les transactions  
sur ces marchés ont également été importantes,  
essentiellement à la Bourse de Londres.  

Par ailleurs, l’action Saint-Gobain fait partie de l’indice Dow  
Jones des 50 valeurs européennes (« DJ Euro Stoxx 50 »),  
ainsi que de l’indice « Développement Durable » FTSE4Good.  
Plus récemment, l’action Saint-Gobain a été sélectionnée  
pour intégrer un nouvel indice mondial « The Global Dow »  
regroupant 150 sociétés des secteurs traditionnels  

L’action Saint-Gobain sert aussi de support aux marchés  
des options négociables de la Bourse de Paris (MONEP)  
et de la Bourse de Londres. À la Bourse de Paris,  
les volumes traités en 2010 sur les options Saint-Gobain  
(ou TSR « Total Shareholder Return »)  

Depuis la privatisation de décembre 1986 :  

dont : + 5,5 % de plus-values sur cours  

\+ 4,9 % de dividendes bruts  
(y.c. avoir fiscal de 50 % jusqu’en 2004)  
  cours de l’Offre Publique de Vente : 10,559 euros (3)  
  versement des dividendes en espèces en 1987 et 1988  
  réinvestissement des dividendes en actions entre 1989  

  versement des dividendes en espèces entre 1998  

  réinvestissement des dividendes en actions en 2009  

  cours au 31 décembre 2010 : 38,500 euros  

dont : + 0,1 % de plus-values sur cours  

\+ 5,4 % de dividendes bruts  
(y.c. avoir fiscal de 50 % jusqu’en 2004)  
  cours au 29 décembre 2000 : 37,998 euros (4)  
  versement des dividendes en espèces entre 2001  

  réinvestissement des dividendes en actions en 2009  

  cours au 31 décembre 2010 : 38,500 euros  

(1) Source : Euronext Paris SA.  
(2) Données ajustées en lien avec l’augmentation de capital  
(3) Données ajustées de l’impact lié aux augmentations de capital  
de mars 1994 et février 2009.  
(4) Données ajustées de l’impact lié à l’augmentation de capital  

La Bourse de Londres ne fournit plus les données  
des transactions depuis fin octobre 2007.  

Historique du nombre d’actions échangées (après division  
du nominal par 4 en juin 2002).  

À la Bourse de Francfort, 290 200 titres ont été échangés  

Les seules sociétés du Groupe, en dehors de la Compagnie  
de Saint-Gobain, qui sont cotées sur un marché réglementé  
à ce jour sont : Saint-Gobain Oberland à Francfort, Munich  
et Stuttgart, Hankuk Glass Industries à Séoul, Grindwell  
Norton et Saint-Gobain Sekurit India à Mumbai, Izocam  
à Istanbul et Compania Industrial El Volcan à Santiago  

Au cours de l’année 2010 :  

  Saint-Gobain Nederland a remboursé un emprunt  
obligataire de 1 milliard d’euros venu à échéance  

  la Compagnie de Saint-Gobain a remboursé un emprunt  
obligataire de 400 millions d’euros venu à échéance  

  le 8 octobre 2010, la Compagnie de Saint-Gobain a émis  
750 millions d’euros de titres obligataires à échéance  
2018 avec un coupon de 4,00 %. Cette nouvelle  
émission a permis de refinancer 634 millions d’euros  
de dette obligataire d’échéances mai 2013 (nominal initial  
750 millions d’euros, coupon 6,00 %), septembre 2013  
(nominal initial 750 millions d’euros, coupon 7,25 %),  
juillet 2014 (nominal initial 1 milliard d’euros, coupon  
8,25 %). Par ailleurs, afin d’optimiser le placement  
de ses liquidités, la Compagnie de Saint-Gobain a racheté  
323 millions d’euros sur un montant nominal initial  
de 1,1 milliard d’euros d’obligations venant à échéance  
en mai 2011 (coupon de 4,25 %).  

Le Groupe Saint-Gobain a ainsi allongé et lissé  
son échéancier de dettes obligataires en diminuant  
les maturités existantes 2011, 2013 et 2014 et réduit  
le coût moyen de la dette.  

(5) Source : Euronext Paris SA.  
(6) Conformément à la norme IAS33, les données par action faisant  
référence à des périodes antérieures à l’augmentation de capital  
de février 2009 ont été ajustées du coefficient publié par Euronext.  

En juin 1983, la Compagnie de Saint-Gobain avait réalisé  
une émission de titres participatifs de 700 millions de francs  
assortis de bons de souscription permettant la souscription  
d’un nouveau montant de 700 millions de francs de titres  
participatifs. Au total, 1 288 299 titres participatifs  
de 1 000 francs ont été émis. Leur nominal est maintenant  
fixé à 152,45 euros, depuis la conversion en euros  

La rémunération de ces titres participatifs a toujours atteint  
le plafond contractuellement fixé, soit 125 % du TMO.  
Compte tenu des résultats de 2009, elle se maintiendra  
à ce plafond en 2010. La rémunération est en effet comprise  
entre 75 et 125 % du TMO, en fonction des résultats  
consolidés de Saint-Gobain. Le montant versé par titre  
en 2010 au titre de l’exercice 2009 s’est élevé à 7,43 euros.  

Il n’y avait pas d’autres titres émis par la Compagnie  
de Saint-Gobain négociés sur un marché boursier en 2010  
que les actions, les obligations et les titres participatifs.  

En avril 1984, la Compagnie de Saint-Gobain avait également  
réalisé une émission de titres participatifs de 100 millions  
d’écus, assortis de bons de souscription permettant  
la souscription d’un montant égal de titres participatifs  
ont été émis. Leur nominal est désormais de 1 000 euros.  

La rémunération de ces titres participatifs est composée  
d’une partie fixe applicable à 60 % du titre et égale à 7,5 %  
l’an, d’une part, et d’une partie variable applicable à 40 %  
du titre, liée au bénéfice net consolidé de l’exercice  
précédent dans les limites fixées par le contrat d’émission,  
d’autre part. Au total, la rémunération évolue, selon  
le résultat net consolidé, entre TMOE - 0,50 % et TMOE  
\+ 1,75 %. Le montant versé par titre en 2010 s’est élevé  
à 58,88 euros, payés en deux fois (33,75 + 25,13).  

Au 31 décembre 2010, le capital de la Compagnie  

Au cours de l’exercice 2010, le nombre d’actions s’est accru  
aux salariés dans le cadre du Plan d’Épargne du Groupe,  
12 861 368 actions émises pour le paiement du dividende  
en actions et 50 068 actions par exercice d’autant d’options  

Fonds du Plan d’Épargne du Groupe  

Au 31 décembre 2010, le nombre total des droits de vote  
calculé sur la base de l’ensemble des actions auxquelles sont  
attachés les droits de vote, y compris les actions privées  
de droit de vote, s’est ainsi établi à 661 293 525,  
pour un nombre total d’actions s’élevant à 530 836 441.  

Aucun franchissement de seuil légal n’a été déclaré en 2010.  

Le 9 février 2011, l’Autorité des marchés financiers a publié  
une « déclaration de participation » aux termes de laquelle  
les sociétés Axa Investment Managers Paris et Amundi  
Asset Management l’ont informée du transfert  
par la première à la seconde de la gestion du fonds commun  
de placement d’entreprise (FCPE) Saint-Gobain PEG France.  
Amundi Asset Management a déclaré que ledit FCPE  
détenait, au 3 février 2011, 6,53 % du capital et 9,01 %  
des droits de vote de Saint-Gobain.  

À la connaissance de la Compagnie, il n’existe pas de  
pacte relatif au capital social ni d’action de concert  
entre les principaux actionnaires mentionnés ci-dessus.  
Le pourcentage du capital détenu personnellement  
par les membres du Conseil d’administration est inférieur  
à 0,5 %. Il en est de même des membres de la Direction  

Il n’existe pas d’autocontrôle d’actions Saint-Gobain :  
Le nombre d’actionnaires est estimé, selon la dernière  
étude des titres au porteur identifiables réalisée  
au 31 décembre 2010, à environ 260 000.  

Depuis 1987, les statuts de la Compagnie prévoient qu’un  
droit de vote double de celui conféré aux autres actions est  
attribué à toutes les actions entièrement libérées  
pour lesquelles il est justifié d’une inscription nominative  
depuis deux ans au moins au nom d’un même actionnaire.  
En outre, en cas d’augmentation de capital par incorporation  
de réserves, bénéfices ou primes d’émission, un droit  
de vote double est attribué, dès leur émission, aux actions  
nominatives attribuées gratuitement à un actionnaire  
à raison d’actions anciennes pour lesquelles il bénéficie  
de ce droit. Toute action convertie au porteur ou transférée  
en propriété perd le droit de vote double. Néanmoins,  
le transfert par suite de succession, de liquidation  
de communauté de biens entre époux, ou de donation entre  
vifs au profit d’un conjoint ou d’un parent au degré  
successible, ne fait pas perdre le droit acquis et n’interrompt  

Évolution du capital sur cinq ans  

Plan d’Épargne du Groupe : émission de 5 399 291 actions (à 40,84 €)  

Souscription de 342 550 actions par exercice d’autant d’options de
souscription  
de 11 800 actions par exercice d’autant d’options de souscription  

Plan d’Épargne du Groupe : émission de 1 442 584 actions (à 61,68 €)  

Souscription de 369 100 actions par exercice d’autant d’options de
souscription  

Plan d’Épargne du Groupe : émission de 3 539 025 actions (à 58,05 €)  

Souscription de 32 500 actions par exercice d’autant d’options de souscription  

Souscription de 32 600 actions par exercice d’autant d’options de souscription  

Souscription de 11 600 actions par exercice d’autant d’options de souscription  

Souscription de 4 025 actions par exercice d’autant d’options de souscription  

Souscription de 42 600 actions par exercice d’autant d’options de souscription  

Souscription de 226 195 actions par exercice d’autant d’options de
souscription  

Plan d’Épargne du Groupe : émission de 8 272 947 actions (à 51,75 €)  

Souscription de 82 886 actions par exercice d’autant d’options de souscription  

Augmentation de capital par attribution de 382 571 985 bons de souscription
d’actions  
(BSA), à raison de sept BSA pour deux actions nouvelles, au prix de
souscription de 14 €  

Plan d’Épargne du Groupe : émission de 8 498 377 actions (à 15,80 €)  

Paiement du dividende en actions : émission de 13 805 920 actions (à 22,83 €)  

Souscription de 37 522 actions par exercice d’autant d’options de souscription  

Plan d’Épargne du Groupe : émission de 4 993 989 actions (à 28,70 €)  

Paiement du dividende en actions : émission de 12 861 368 actions (à 28,58 €)  

Souscription de 50 068 actions par exercice d’autant d’options de souscription  

L’Assemblée Générale Mixte du 4 juin 2009 a conféré  
au Conseil d’administration les autorisations financières  

− annulation de tout ou partie des actions préalablement  
rachetées, dans la limite de 10 % du capital par période  
de 24 mois, et réductions de capital correspondantes ;  

− augmentation de capital par émission avec droit  

préférentiel de souscription d’actions et/ou de valeurs  
mobilières donnant accès immédiatement ou à terme  
à des actions, pour un montant nominal maximum  
de 780 millions d’euros (actions) et de 3 000 millions  

− augmentation de capital par émission, avec suppression  
du droit préférentiel de souscription, mais avec délai  
de priorité pour les actionnaires, d’actions, de bons et/ou  
de valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou  
à terme à des actions, ou auxquelles donneraient droit  
des valeurs mobilières à émettre le cas échéant  
par des filiales, pour un montant nominal maximum  
de 295 millions d’euros (actions) et de 1 500 millions  
d’euros (valeurs obligataires), avec faculté pour le Conseil  
d’administration d’augmenter le nombre de titres  
à émettre de 15 % au maximum en cas de demande  

− augmentation de capital, dans la limite de 10 % du capital  

social, en vue de rémunérer des apports en nature  
constitués de titres de capital ou de valeurs mobilières  
donnant accès au capital, qui seraient consentis  

− augmentation de capital par incorporation de primes,  

réserves, bénéfices ou autres pour un montant nominal  
maximum de 95 millions d’euros ;  

− les montants nominaux prévus par ces quatre  

autorisations financières ne sont pas cumulables ;  

− augmentation du capital par émission d’actions réservées  

aux adhérents du Plan d’Épargne du Groupe et dont  
le prix ne peut être inférieur de plus de 20 %  
à la moyenne des vingt cours précédant la décision  
du Conseil d’administration, dans la limite d’un montant  
nominal maximum de 95 millions d’euros.  

− attribution d’options donnant droit soit à l’achat d’actions  

existantes soit à la souscription d’actions nouvelles,  
au bénéfice de salariés et de mandataires sociaux  
de Saint-Gobain, à un prix ne pouvant être inférieur  
à 100 % de la moyenne des vingt cours précédant  
la décision du Conseil d’administration, dans la limite  
de 3 % du capital ;  

− attribution gratuite d’actions existantes ou à émettre,  

dans la limite de 1 % du capital ;  

− la limite de 3 % de l’autorisation d’attribution d’options  

constitue un plafond global pour les options sur actions  

L’Assemblée Générale Mixte du 3 juin 2010 a conféré  
au Conseil d’administration les autorisations financières  
  jusqu’en décembre 2011, achat et revente éventuelle  

des actions Saint-Gobain dans la limite de 10 % du nombre  
des actions composant le capital social à la date  
de l’assemblée, au prix maximum d’achat unitaire de 60 € ;  
  jusqu’en décembre 2011, émission de bons de souscription  
d’actions en période d’offre publique portant sur les titres  
de la Compagnie dans la limite d’un montant nominal  
maximum d’augmentation de capital de 512 millions  

Au cours de l’exercice 2010, il a été fait usage de plusieurs  
  achats et revente d’actions Saint-Gobain :  
pour permettre l’exercice d’options d’achat antérieurement  

  Plan d’Épargne du Groupe : 4 993 989 actions émises ;  
  options d’achat ou de souscription d’actions :  

1 144 730 options attribuées ;  

  attribution gratuite d’actions de performance : 737 550.  

En application de la Directive européenne concernant  
les offres publiques d’acquisition, la loi prévoit qu’il doit être  
fait état dans le rapport annuel de diverses informations  
lorsqu’elles « sont susceptibles d’avoir une incidence en cas  
d’offre publique ». Parmi les éléments énoncés par la loi  
sur lesquels doivent porter ces informations, ceux qui sont  
susceptibles à fin 2010 d’avoir une incidence en cas d’offre  

  comme indiqué plus haut, le Conseil d’administration  

dispose jusqu’en décembre 2011 de la faculté d’émettre  
des bons de souscription d’actions en période d’offre  
publique portant sur les titres de la Compagnie, dans  
la limite d’un montant nominal maximum d’augmentation  
de capital de 512 millions d’euros ;  

  en cas de changement de contrôle de la Compagnie  
− certains plans de rémunération différée et de retraite  

à prestations définies existant dans les filiales  
américaines du Groupe prendraient immédiatement fin  
et les droits de leurs bénéficiaires deviendraient  
exigibles dans les douze mois ; les montants concernés  
s’élèvent globalement à 128 millions de dollars à fin 2010 ;  

− les porteurs des obligations émises depuis 2006  

par la Compagnie auraient le droit, sous certaines  
conditions, de demander le remboursement anticipé  
du principal et le paiement des intérêts courus de leurs  
titres. À fin 2010, les montants concernés sont  
les suivants : emprunts obligataires en deux tranches  
de mai 2006 (1 477 millions d’euros), de novembre 2006  
(600 millions de livres), d’avril 2007 (2 500 millions  
d’euros), de septembre 2008 (605 millions d’euros),  

de janvier 2009 (686 millions d’euros), de mai 2009  
(575 millions d’euros), de juin 2009 (200 millions d’euros)  
et d’octobre 2010 (750 millions d’euros). Par ailleurs,  
les lignes bancaires syndiquées destinées au support  
du financement général du Groupe (juin 2009  
pour 1 000 millions d’euros) et décembre 2010  
(3 000 millions d’euros), ainsi qu’un prêt bancaire  
de 155 millions d’euros, comportent également  
une clause de changement de contrôle de la Compagnie.  

Le Plan d’Épargne du Groupe (PEG) est un élément  
fort du contrat social dans le Groupe et constitue une voie  
privilégiée d’association des salariés à l’entreprise  
et de participation à ses résultats.  

En 2010, le Plan d’Épargne du Groupe a proposé  
aux salariés un plan classique à échéance de cinq ans  
et de dix ans pour lequel 4 993 989 actions ont été  
souscrites pour un montant total de 143,3 millions d’euros  
après un écrêtement global de 15,3 % des souscriptions  
(8 498 377 actions et 134 millions d’euros en 2009).  

En France, 47,5 % des salariés ont participé au PEG  
par l’intermédiaire de Fonds Communs de Placement  
d’Entreprise (FCPE). Le PEG a été également proposé  
dans vingt-cinq autres pays européens et seize pays  
d’autres continents. Au total, plus de 34 800 salariés  
du Groupe ont participé au PEG en 2010.  

Les Fonds du Plan d’Épargne du Groupe détiennent  
ensemble, au 31 décembre 2010, 7,8 % du capital et 10,7 %  
des droits de vote de la Compagnie.  

Un nouveau Plan a été lancé en 2011. Il offre aux salariés  
les deux formules classiques à échéance de cinq  
et de dix ans, dans la limite de 4,5 millions d’actions.  

Des plans d’options sur actions ont été approuvés  
annuellement par le Conseil d’administration depuis 1987 ;  
les plans de 1987 à 2000 inclus sont aujourd’hui achevés  
du fait de l’expiration du délai maximum d’exercice  

Les plans ont porté de 2003 à 2007 sur des options  
de souscription d’actions nouvelles, tandis que de 1997  
à 2002, ils avaient porté sur des options d’achat d’actions  
existantes pour l’exercice desquelles sont utilisées  
des actions conservées en autodétention. En 2008 et 2009,  
le Conseil d’administration a décidé que la nature  
des options, options de souscription ou d’achat, serait  
déterminée par ses soins au plus tard la veille du début  
de la période d’exercice, étant précisé que les options  
qui seraient le cas échéant exercées avant qu’il n’ait statué  
sur leur nature seraient des options de souscription.  

En 2009, deux plans ont été adoptés, un plan international  
d’attribution gratuite d’actions à l’ensemble des salariés  
et mandataires sociaux du Groupe ayant cette qualité  
au 19 novembre 2009 et au moins depuis le 31 octobre  
2009, et un plan mixte d’attribution d’options sur actions  
et d’actions de performance destiné à 1 701 bénéficiaires.  

Les plans sont arrêtés par le Conseil d’administration après  
examen et sur proposition du Comité des Mandataires,  
qui a été composé au cours de l’exercice 2010 de  
M. Jean-Martin FOLZ, Président, de M. Bernard GAUTIER,  
de Mme Sylvia JAY et de M. Jean-Cyril SPINETTA.  

En novembre 2010, le Conseil d’administration  
de la Compagnie de Saint-Gobain a adopté le plan suivant :  

Ce plan est destiné à 1 714 bénéficiaires : cadres ayant  
accompli une performance particulière et cadres à haut  
et opérationnels des Pôles et Délégations (1 389), Comité  
de Liaison (hors Direction Générale) (29), Direction Générale  
(10). Les bénéficiaires sont de 49 nationalités différentes  
et exercent leurs fonctions dans 48 pays.  

Au total, ce plan porte sur 1 144 730 options  
et 737 550 actions de performance. Les bénéficiaires  
se sont vu attribuer à la fois des options sur actions  
et des actions de performance, le nombre d’actions étant,  
par rapport au nombre d’options, inversement  

L’exercice des options sur actions et l’obtention des actions  
de performance sont soumis à des conditions de présence  
et de performance ci-après résumées :  

  condition de présence en qualité de salarié ou  

de mandataire social d’une société du Groupe Saint-Gobain  
à la date d’exercice des options (options sur actions),  
pendant toute la période d’acquisition (actions  
de performance), sauf exceptions définies (décès,  
invalidité de catégorie 2 ou 3, licenciement sans faute,  
cession de la société en dehors du Groupe) ;  

  condition de performance liée, pour les options  

sur actions, à la performance relative du cours de Bourse  
de l’action Saint-Gobain par rapport à un indice boursier  
intégrant pour 50 % le CAC 40 et pour 50 % un échantillon  
de huit sociétés cotées (1) opérant dans un ou plusieurs  
métiers dans lesquels Saint-Gobain opère également ;  
et pour les actions de performance, à l’atteinte d’un taux  
de « ROCE » (hors Pôle Conditionnement).  

Le détail de ces conditions de performance est le suivant :  

a)  Pour les options sur actions, le calcul de la performance  
boursière se fera en comparant la moyenne des cours  
des trois derniers mois précédant le 18 novembre 2010  
à celle des trois derniers mois précédant le 18 novembre  
2014\. Les deux performances seront ensuite comparées  
et au terme du délai d’exercice de quatre ans, les options  
pourront ou non être exercées selon les critères suivants :  

  si l’évolution du cours de Saint-Gobain est supérieure  

de 20 % ou plus à celle de l’indice, la totalité des options  

  si l’évolution du cours de Saint-Gobain est comprise entre  
\+ 10 % et + 20 % par rapport à celle de l’indice, seulement  
75 % des options seront exerçables ;  

  si l’évolution du cours de Saint-Gobain est comprise entre  
\- 10 % et + 10 % par rapport à celle de l’indice, seulement  
50 % des options seront exerçables ;  

  si l’évolution du cours de Saint-Gobain est comprise entre  
\- 20 % et - 10 % par rapport à celle de l’indice, seulement  
25 % des options seront exerçables ;  

  si l’évolution du cours de Saint-Gobain est inférieure  

de 20 % ou plus à celle de l’indice, aucune option ne sera  

b) Pour les actions de performance, l’acquisition  
des actions sera calculée pour chacune des années 2011  
et 2012 de la manière suivante :  

Pour l’année 2011, dans la limite de 50 % de l’attribution  

  si le ROCE est supérieur à 10,5 %, la totalité de l’attribution  

  si le ROCE est compris entre 10 % et 10,5 %,  

75 % de l’attribution conditionnelle d’actions seront  

  si le ROCE est compris entre 9 % et 9,99 %,  

50 % de l’attribution conditionnelle d’actions seront  

  si le ROCE est compris entre 8,5 % et 8,99 %,  

25 % de l’attribution conditionnelle d’actions seront  

  si le ROCE est inférieur à 8,5 %, aucune action ne sera  

Pour l’année 2012, dans la limite de 50 % de l’attribution  

  si le ROCE est supérieur à 12 %, la totalité de l’attribution  

conditionnelle d’actions sera définitivement acquise ;  

  si le ROCE est compris entre 11 % et 12 %, 75 %  

  si le ROCE est compris entre 10 % et 10,99 %, 50 %  

(1) Sociétés NSG, 3M, Imerys, CRH, Travis Perkins, Wolseley, Owens  

  si le ROCE est compris entre 9 % et 9,99 %, 25 %  

  si le ROCE est inférieur à 9 %, aucune action ne sera  

Toutefois, les 100 premières actions attribuées  
aux bénéficiaires sont exonérées de conditions  
de performance, à l’exception des membres du Comité  
de Liaison : pour ces derniers, les conditions  
de performance s’appliqueront à l’intégralité des actions  

Comme en 2008 et en 2009, la nature des options  
sur actions (souscription ou achat) sera déterminée  
par le Conseil d’administration au plus tard la veille  
du début de la période d’exercice, les options qui seraient  
le cas échéant exercées avant qu’il n’ait statué sur leur  
nature étant des options de souscription.  
Le prix d’exercice des options attribuées en novembre 2010  
a été fixé à 100 % du cours moyen de l’action lors  
des 20 séances de Bourse précédant leur attribution,  
Il n’existe pas d’autres plans d’options de souscription ou  
d’achat en cours ni d’autres instruments optionnels portant  
sur les actions de sociétés du Groupe françaises ou  

Enfin, en ce qui concerne les options sur actions,  
conformément à l’article L225-185 du Code de commerce,  
le Conseil a décidé que M. Pierre-André de CHALENDAR,  
Président-Directeur Général, sera tenu de conserver sous  
forme d’actions Saint-Gobain l’équivalent de 50 %  
de la plus-value nette (des impositions et contributions  
fiscales et cotisations sociales à sa charge) d’acquisition  
des actions lors de l’exercice des options qui viennent  

de lui être attribuées, jusqu’à la cessation de ses fonctions,  
étant précisé toutefois que cette obligation de conservation  
cessera de s’appliquer si et lorsque le nombre total d’actions  
Saint-Gobain qu’il détient personnellement au nominatif  
atteint l’équivalent de cinq années de rémunération fixe  
brute. À cet effet, le produit du nombre total d’actions  
Saint-Gobain qu’il détient personnellement au nominatif  
et du cours d’ouverture de l’action Saint-Gobain au jour  
de l’exercice des options sur actions sera rapporté  
au montant de sa rémunération fixe brute alors en vigueur,  
et traduit en nombre d’années, de mois et de jours de cette  

S’agissant des actions de performance, en application  
du code AFEP-MEDEF de gouvernement d’entreprise  
des sociétés cotées, le Conseil a décidé que le Président-  
Directeur Général sera tenu d’acquérir un nombre d’actions  
Saint-Gobain égal au quart du nombre d’actions  
de performance qui lui auront été définitivement acquises,  
au plus tard dans les soixante jours de la date à laquelle  
lesdites actions de performance seront devenues librement  
cessibles à l’expiration de la période de conservation, étant  
précisé toutefois que cette obligation d’acquisition cessera  
de s’appliquer si et lorsque le nombre total d’actions  
Saint-Gobain qu’il détient personnellement au nominatif  
atteint l’équivalent de trois années de rémunération fixe  
brute. À cet effet, le produit du nombre total d’actions  
Saint-Gobain qu’il détient personnellement au nominatif  
et du cours moyen de l’action Saint-Gobain lors des vingt  
séances de Bourse suivant la date à laquelle elles seront  
devenues librement cessibles à l’expiration de la période  
de conservation, sera rapporté au montant de sa  
rémunération fixe brute alors en vigueur, et traduit  
en nombre d’années, de mois et de jours de cette  

Opérations sur les titres de la Compagnie de Saint-Gobain  

Les opérations sur les titres de la Compagnie de Saint-Gobain déclarées à
l’Autorité des marchés financiers en 2010  
par les mandataires sociaux sont les suivantes :  

Au cours de l’exercice 2010, la Compagnie a acheté  
directement sur le marché un million d’actions  
pour un montant de 36,2 millions d’euros. Pendant la même  

période, 461 473 actions Saint-Gobain ont été cédées  
à des titulaires d’options d’achat d’actions pour permettre  
l’exercice de ces options, pour un montant global  

Il n’a été procédé à aucune annulation d’actions en 2010.  

Au titre du rapport spécial prévu par l’article L225-209  
du Code de commerce, il est en outre précisé qu’au  
31 décembre 2010, la Compagnie détenait au total  
4 487 136 de ses actions (soit 0,85 % du capital social),  
entièrement affectées aux plans d’options d’achat d’actions  
en vigueur (POA 2001 et POA 2002) et au plan d’options  
2009, selon la répartition et pour les prix d’achat suivants :  

Le prix de revient moyen de ces actions en portefeuille  
au 31 décembre 2010 s’établit à 44,58 € et celui des actions  
cédées en 2010 (aux titulaires d’options d’achat au moment  
de l’exercice de ces options) à 43,46 €.  

Depuis novembre 2007, la Compagnie de Saint-Gobain  
a conclu un contrat de liquidité avec la société Exane  
conforme à la charte de déontologie établie par l’Association  
française des entreprises d’investissement et approuvée  
par l’Autorité des marchés financiers le 25 mars 2005.  
Le contrat a pour objet de donner mandat au prestataire  
d’intervenir pour le compte de la Compagnie  
de Saint-Gobain en vue de favoriser la liquidité  
des transactions et la régularité des cotations des actions  
Saint-Gobain ainsi que d’éviter des décalages de cours  
non justifiés par la tendance de marché.  

Les moyens mis à disposition de ce contrat  
par la Compagnie de Saint-Gobain et portés au crédit  
du compte de liquidité étaient à la mise en œuvre  
du contrat, le 3 décembre 2007, de 50 millions d’euros,  
montant ramené à 30 millions d’euros le 27 mai  
2009\. Au 31 décembre 2010, le compte de liquidité  
comportait 268 500 actions Saint-Gobain et le crédit  
du compte de liquidité s’élevait à 18 705 334 €.  

La Direction de la Communication Financière est chargée  
de mettre en œuvre la politique d’information du Groupe  
à l’égard de la communauté financière, des investisseurs  
et des actionnaires. Sa Directrice est Mme Florence  
Cette Direction est à la disposition de toute personne  
souhaitant s’informer sur la vie du Groupe et assure  
notamment l’envoi régulier d’une Lettre aux Actionnaires,  
ainsi que d’un Guide de l’Actionnaire, sur simple demande  

de Saint-Gobain a organisé plusieurs dizaines  
de « roadshows » sur les différentes places financières  
européennes. Elle a également réuni la communauté  
financière le 15 novembre 2010 lors d’une « journée  
investisseurs » au cours de laquelle elle a présenté  
les principaux axes de développement de sa « stratégie  

Le site Internet de la Compagnie de Saint-Gobain est  
destiné à présenter le Groupe et ses activités  
et retransmet les réunions d’analystes. Son adresse est :  

Au cours de l’année 2010, la Compagnie de Saint-Gobain  
a proposé à ses actionnaires individuels un programme  
riche de visites de sites, de formations à la Bourse  
et de rencontres avec les dirigeants du Groupe.  
Des réunions ont ainsi été organisées à Marseille,  
Strasbourg, Rouen, Nancy, Lille et Dijon. Une conférence  
a également eu lieu durant le salon Actionaria en novembre,  
manifestation à laquelle la Compagnie de Saint-Gobain  

Par ailleurs, de nombreuses réunions ont été organisées  
avec la communauté financière (analystes, investisseurs  
institutionnels, journalistes…) tout au long de l’année. Ainsi,  
outre les réunions d’information à Paris, Londres, New York  
et Boston consécutives à la publication des résultats annuels  
et semestriels en février et en juillet, la Compagnie  

Une adresse de messagerie est à la disposition  

Par l’intermédiaire de BNP Paribas, la Compagnie  
de Saint-Gobain met aussi à la disposition de ses  
actionnaires des services complémentaires pour améliorer  
la gestion de leurs titres inscrits au nominatif pur.  
Pour tous renseignements, s’adresser à la Direction  
de la Communication Financière de la Compagnie  
BP2S/GCT – Émetteur Adhérents Euroclear 30  
9 rue du Débarcadère – 93761 Pantin Cedex  
par Internet, sur le site PlanetShares :  

Résultats 2010 définitifs : 24 février 2011 après Bourse  

Chiffre d’affaires du 1er trimestre : 28 avril 2011 après  

Assemblée Générale : 9 juin 2011 à 15 heures, au Palais  
des Congrès (Porte Maillot) à Paris, 17e  
date de détachement le 13 juin 2011  
date d’arrêté des positions, le 15 juin 2011  
date de mise en paiement, le 16 juin 2011  

Résultats définitifs du 1er semestre 2011 : 28 juillet 2011  

Chiffre d’affaires des neuf mois : 25 octobre 2011 après  

La Compagnie de Saint-Gobain adhère aux principes  
de gouvernance d’entreprise énoncés dans le code  
AFEP-MEDEF de gouvern ement d’entreprise des sociétés  

Le Conseil d’administration de la Compagnie de Saint-Gobain  
est ainsi composé (1) de :  

Tous les renseignements qui suivent sont donnés  

Âgé de 52 ans, Pierre-André de CHALENDAR a été nommé  
par le Conseil d’administration le 3 mai 2005 Directeur  
Général Délégué de la Compagnie de Saint-Gobain  
et Administrateur de la Compagnie par l’Assemblée Générale  
du 8 juin 2006, Directeur Général le 7 juin 2007  
et Président-Directeur Général le 3 juin 2010. Il est  
Au sein du Groupe Saint-Gobain, il est Administrateur  
de Saint-Gobain Corporation et du GIE SGPM Recherche.  
Il détient 103 174 actions Saint-Gobain.  
Les Miroirs - 92096 La Défense Cedex  

Âgé de 69 ans, M. BEFFA est également Senior Advisor  
de Lazard Frères, Administrateur de GDF Suez et du Groupe  
Bruxelles Lambert, membre du Conseil de surveillance  
de Siemens AG, des sociétés Le Monde S.A., et Société  
Editrice du Monde S.A., Président de Claude Bernard  

Participations SAS et de JL2B Conseils et membre du Conseil  
de surveillance de Le Monde Partenaires SAS. Au sein  
du Groupe Saint-Gobain, M. BEFFA est Administrateur  
de Saint-Gobain Corporation. Par ailleurs, il est co-Président  
du Centre Cournot pour la Recherche en Économie  
et Vice-Président du Conseil de surveillance du Fonds  
de Réserve des Retraites. Il détient 248 555 actions  
Les Miroirs - 92096 La Défense Cedex.  

Âgée de 61 ans, Mme BOUILLOT est Administrateur  
d’Umicore, Gérante majoritaire de IB Finance et observateur  
du Conseil d’administration de Dexia. Elle détient  
42 rue Henri Barbusse - 75005 Paris  
Président de Société de Gestion Roche Inc.  

Âgé de 67 ans, de nationalité canadienne, M. CHEVRIER  
est Président du Conseil d’Administration de Quincaillerie  
Richelieu Inc., administrateur, membre du Comité  
de vérification et Président de la société du fonds  
de retraite de Banque de Montréal, Administrateur  
et Président du Comité de rémunération et ressources  
humaines de CGI Inc., administrateur principal et Président  
du Comité de vérification de Cascades Inc. Il détient  
200 avenue des Sommets, Suite 2001, Île des Sœurs –  
Verdun – Québec (Canada H3E 2B4)  

(1) Mme Yuko HARAYAMA a démissionné de son mandat  
d’administrateur à effet du 1er septembre 2010, date de sa prise  

Âgé de 67 ans, de nationalité allemande, M. CROMME est  
également membre du Conseil de surveillance de Allianz SE  
et Axel-Springer AG, et Président du Conseil de surveillance  
de Siemens AG. Il détient 800 actions Saint-Gobain.  
August Thyssen Strasse 1, D 40211 Düsseldorf (Allemagne)  
Président de l’Association des Actionnaires salariés  
et anciens salariés de Saint-Gobain, et du Conseil  
de surveillance du FCPE Saint-Gobain PEG France  

Âgé de 64 ans, M. CUSENIER est chargé de mission auprès  
de la Direction Générale de Saint-Gobain Isover France.  
Il détient 1 119 actions Saint-Gobain.  
Saint-Gobain Eurocoustic, 7 Place de Saverne  

Âgé de 64 ans, M. FOLZ, ancien Président du Directoire  
de Peugeot S.A. et de l’AFEP, est Administrateur de Société  
Générale, Alstom, Axa, Carrefour et Solvay, et membre  
du Conseil de surveillance de ONF Participations SAS.  
Il détient 1 653 actions Saint-Gobain.  

Âgé de 51 ans, M. GAUTIER est également Président  
de Winvest International S.A. SICAR, Président du Conseil  
de gérance de Winvest Conseil, Gérant de Materis Parent,  
Stahl Holdings BV, Stahl Group SA, Stahl Lux2, Stichting  
Administratickantor II, Stahl Groep II, Trief Corporation,  
Wendel Japan KK, Winvest Part BV et membre du comité  
de direction de Deutsch Group SAS.  
Il détient 1 102 actions Saint-Gobain.  
89 rue Taitbout – 75009 Paris.  

Âgée de 63 ans, de nationalité britannique, Lady JAY  
est également Administrateur d’Alcatel Lucent et de Lazard  
Limited, Chairman du Pilgrim Trust, Trustee de l’Entente  
Cordiale Scholarship Scheme, de Prison Reform Trust  
et de The Body Shop Foundation. Elle détient 1 030 actions  
255 Hammersmith Road, Londres W6 8 AZ  

Âgé de 45 ans, M. LEMOINE est également Président  
du Conseil de surveillance de Oranje-Nassau Groep BV,  
Président du Conseil d’administration de Trief Corporation,  
Vice-Président du Conseil d’administration de Bureau  
Véritas, Administrateur de Flamel Technologies, Groupama  
et Legrand. Il détient 800 actions Saint-Gobain.  
89 rue Taitbout – 75009 Paris  

Âgé de 61 ans, M. MESTRALLET est également membre  
du Conseil de surveillance d’Axa, et Administrateur  
de Pargesa Holding S.A. Au sein du Groupe GDF Suez,  
M. MESTRALLET est Président du Conseil d’administration  
de GDF Suez Énergie Services, Suez Environment Company,  
GDF Suez Belgium, Hisusa (Espagne), Vice-Président  
d’Electrabel et Sociedad General de Aguas de Barcelona.  
1 Place Samuel de Champlain – Faubourg de l’Arche –  
Président du Conseil d’administration de BNP Paribas  

Âgé de 69 ans, M. PÉBEREAU est également Administrateur  
d’Axa, de Lafarge, Total, Pargesa Holding, EADS  
et BNP Paribas Suisse, membre du Conseil de surveillance  
de la Banque Marocaine pour le Commerce et l’Industrie,  
et Censeur des Galeries Lafayette. Par ailleurs, il est  
Président de European Financial Round Table, la commission  
Banque d’investissement et de marchés de la Fédération  
Bancaire Française, du Conseil de direction de l’Institut  
d’Études Politiques de Paris, membre de l’Académie  
des sciences morales et politiques, du Haut Conseil  
de l’Éducation, du Conseil Exécutif du MEDEF, de l’Institut  
international d’études bancaires, de l’International Advisory  
Panel of the Monetary Authority of Singapore,  
et de l’International Business Leaders’ Advisory Council  
for the Mayor of Shanghai. Il détient 1 100 actions Saint-Gobain.  
3 rue d’Antin - 75002 Paris  
Président du Conseil d’administration de Technicolor  

Âgé de 59 ans, M. Denis RANQUE est également Président  
du Conseil d’administration de Seilab Entreprises,  
Administrateur de CMA-CGM et CGG Veritas, Président  
du Conseil d’administration de Mines Paris Tech, du Cercle  
de l’Industrie et de l’Association Nationale Recherche  
et Technologie. Il détient 800 actions Saint-Gobain.  

Âgé de 52 ans, M. Gilles SCHNEPP est également Président-  
Directeur Général, Président du Conseil d’administration,  
Président du Conseil de surveillance ou Administrateur  
de sociétés filiales du groupe Legrand.  
128, avenue du Maréchal de Tassigny - 87045 Limoges  
Président du Conseil d’administration d’AIR FRANCE  
et d’AIR FRANCE-KLM et Président du Conseil  

Âgé de 66 ans, M. Jean-Cyril SPINETTA est également  
Administrateur d’Alcatel Lucent. Il détient 1 076 actions  
45, rue de Paris - 95747 Roissy-Charles de Gaulle Cedex  

Secrétaire du Conseil d’administration : Bernard FIELD  
Secrétaire Général de la Compagnie de Saint-Gobain  

Sur proposition du Comité des Mandataires, le Conseil  
d’administration a de nouveau examiné la situation  
de chaque administrateur au regard de l’ensemble  
des critères d’indépendance énoncés par le code  
AFEP-MEDEF de gouvernement d’entreprise des sociétés  
cotées. Il a conclu de cet examen qu’au 1er février 2011,  
compte tenu de la démission de Mme Yuko HARAYAMA,  
six administrateurs sur quinze répondent à tous ces critères  
et sont donc des administrateurs indépendants :  
Mme BOUILLOT, MM. CHEVRIER, FOLZ, Mme JAY,  
MM. RANQUE et SPINETTA, soit une proportion de 40 %.  
L’écart par rapport à la recommandation du code s’explique  
en particulier par la présence au Conseil de trois  
actionnaire détenant 17,5 % du capital, ainsi que par  
la vacance (au 1er février 2011) du siège précédemment  
occupé par Mme Yuko HARAYAMA, qui avait la qualité  

Le Conseil comporte un administrateur représentant  
les salariés actionnaires (M. CUSENIER), mais  
ni administrateur élu par les salariés, ni censeur.  

Les dates de première nomination des administrateurs  
et de début du mandat en cours sont respectivement  

La durée du mandat des administrateurs est de quatre ans  
(Assemblée Générale Mixte du 5 juin 2003).  

Les dates d’expiration du mandat des administrateurs  
\- MM. CHEVRIER, CUSENIER, MESTRALLET et RANQUE :  

\- M. BEFFA, Mme BOUILLOT, M. GAUTIER, Mme JAY  

et M. LEMOINE : Assemblée annuelle de 2012 ;  

\- MM. CROMME, FOLZ, PÉBEREAU, SCHNEPP et SPINETTA :  

\- M. de CHALENDAR : Assemblée annuelle de 2014.  

Aux termes des statuts, chaque administrateur doit  
être propriétaire de 800 actions au moins.  

Mandats sociaux et fonctions de direction exercés au cours des exercices
antérieurs à 2011  
(outre le mandat d’Administrateur de la Compagnie de Saint-Gobain)  

À la connaissance de la Compagnie et à la date du présent document de
référence, il n’existe pas de lien familial  
entre les administrateurs de la Compagnie, et, au cours des cinq dernières
années, aucun administrateur n’a fait l’objet  
d’une condamnation pour fraude, n’a été associé à une faillite, mise sous
séquestre ou liquidation, n’a fait l’objet  
d’une incrimination ou sanction publique officielle prononcée par des
autorités statutaires ou réglementaires et/ou  
n’a été empêché par un tribunal d’agir en qualité de membre d’un organe
d’administration, de direction ou de surveillance  
d’un émetteur ou d’intervenir dans la gestion ou la conduite des affaires d’un
émetteur.  

Il n’existe pas à la connaissance de la Compagnie de Saint-Gobain de conflit
d’intérêts entre la Compagnie et les membres  
du Conseil d’administration au titre de leurs intérêts privés ou
professionnels, ou de contrat de service liant personnellement  
un membre du Conseil d’administration à la Compagnie ou à ses filiales.  

Le Conseil d’administration a décidé dans sa séance  
du 3 juin 2010 que la Direction Générale de la Compagnie  
de Saint-Gobain serait à compter de cette date de nouveau  
réunie avec la Présidence du Conseil d’administration et a  
nommé M. Pierre-André de CHALENDAR Président-Directeur  
Général, M. Jean-Louis BEFFA étant nommé Président  
d’Honneur de la Compagnie de Saint-Gobain. La réunion  

des fonctions de Président du Conseil d’administration  
et de Directeur Général, fonctions qui avaient été dissociées  
en juin 2007 pour assurer de manière harmonieuse  
la transition entre MM. BEFFA et de CHALENDAR, fait suite  
à la cessation, en application de la limite d’âge statutaire,  
des fonctions de Président du Conseil d’administration  
par M. Jean-Louis BEFFA. Ce choix de la réunion  
des fonctions correspond à la longue tradition  

Conformément aux recommandations du code AFEP-MEDEF  
de gouvernement d’entreprise, le Conseil d’administration  
a arrêté un règlement intérieur en 2003.  

Le Règlement intérieur du Conseil d’administration  
de la Compagnie tel qu’en vigueur à fin 2010 précise  
les principales modalités d’organisation et de  
fonctionnement du Conseil, qui sont résumées ci-après :  

  Séances du Conseil. Il tient sept séances ordinaires par an,  
dont une sur un site du Groupe différent chaque année.  
Les administrateurs peuvent, dans les conditions prévues  
par la loi, participer à une séance par des moyens  

  Information préalable et permanente des administrateurs.  

Outre l’envoi avec la convocation de chaque séance  
d’une sélection d’analyses financières et d’un panorama  
d’articles de presse concernant le Groupe, le texte  
des exposés et présentations prévus à l’ordre du jour,  
le projet de rapport annuel et les projets de comptes  
consolidés et sociaux sont transmis aux administrateurs  
préalablement aux séances au cours desquelles ils sont  
débattus. Le dossier remis lors de chaque séance  
comporte notamment une analyse du résultat  
d’exploitation et une situation de l’endettement net  
du Groupe, arrêtées à la fin du mois précédant la séance.  
Entre les séances, les administrateurs reçoivent au fur  
et à mesure tous les communiqués diffusés par le Groupe,  
et, le cas échéant, les informations utiles sur les  
événements ou opérations significatifs pour le Groupe.  
D’une manière générale, les administrateurs peuvent  
demander communication de tout document nécessaire  
aux délibérations du Conseil qu’ils estimeraient ne  
pas leur avoir été remis, et à rencontrer les principaux  
dirigeants du Groupe hors la présence des mandataires  
sociaux, après avoir informé le Président du Conseil  

  Délibérations du Conseil. Outre les délibérations  
qui correspondent à ses attributions légales,  
réglementaires et statutaires, le Conseil examine au moins  
une fois par an les orientations stratégiques du Groupe  
Saint-Gobain et les arrête. Il approuve préalablement  
à leur réalisation les opérations d’investissements,  
de restructurations, d’acquisitions, de prise ou de cession  
de participations dont le montant unitaire est supérieur  
à 150 millions d’euros, ainsi que toute opération  
significative se situant hors de la stratégie annoncée  
du Groupe. Il consacre une fois par an un point  
de son ordre du jour à un débat sur son fonctionnement ;  
une évaluation formalisée de son organisation  
et de son fonctionnement est réalisée périodiquement  
sous la direction du Comité des Mandataires.  
Sur le rapport de ce Comité, il examine chaque année  
la situation de chaque administrateur au regard  
des critères d’indépendance énoncés par le code  
AFEP-MEDEF de gouvernement d’entreprise des sociétés  
cotées. À l’occasion d’une séance, les administrateurs  
peuvent se réunir hors la présence des mandataires  
sociaux afin d’évaluer les performances de ceux-ci  
et de réfléchir à l’avenir de la Direction Générale  

  Comités du Conseil. Les travaux et délibérations du Conseil  

sont préparés dans leurs domaines respectifs par le  
Comité des Comptes, le Comité des Mandataires  
et le Comité Stratégique (ce dernier depuis juin 2008),  
dont les membres sont nommés par le Conseil.  
Ces Comités peuvent demander la réalisation d’études  
techniques par des experts extérieurs aux frais  
de la Compagnie, et entendre les cadres de direction  
du Groupe après en avoir informé le Président du Conseil  
et le Directeur Général. Le règlement intérieur du Conseil  
d’administration porte règlement des trois comités,  
notamment pour ce qui concerne leurs attributions  
sous la rubrique correspondant à chacun des Comités.  

  Devoirs des administrateurs. Les administrateurs sont  
des « initiés permanents » au regard de la législation  
et de la réglementation sur les marchés financiers,  
et se conforment aux dispositions relatives à la prévention  
du délit d’initié. En outre, des périodes appelées « fenêtres  
négatives » sont déterminées chaque année durant  
de procéder à toute opération directe, indirecte ou dérivée  
portant sur les titres de la Compagnie. Ces périodes  
couvrent les 45 jours précédant les séances du Conseil  
au cours desquelles sont examinés les comptes consolidés  
annuels et les comptes consolidés semestriels,  
ainsi que le jour suivant chacune de ces séances. (1)  

Au-delà de l’obligation de discrétion prévue par la loi,  
les administrateurs s’astreignent à un devoir  
de confidentialité sur les documents, informations  
et délibérations du Conseil d’administration aussi  
longtemps que ceux-ci n’ont pas été rendus publics.  

Ils veillent à éviter tout conflit d’intérêts direct ou indirect,  
même potentiel ; si une telle situation survient néanmoins,  
ils en informent le Président du Conseil d’administration  
et le Directeur Général, et ne participent pas aux débats  
et délibérations sur les sujets concernés.  
les administrateurs doivent déclarer à l’Autorité  
des marchés financiers les opérations qu’ils ont réalisées  

  Jetons de présence. Le règlement intérieur précise  

les modalités de répartition des jetons de présence.  
Celles-ci sont reproduites ci-dessous sous la rubrique  

  Diverses dispositions du règlement intérieur prévoient  
des administrateurs sur les métiers et secteurs d’activité  
comme sur les aspects comptables, financiers et  
opérationnels du Groupe, et l’assistance des  
administrateurs aux Assemblées Générales des actionnaires.  

(1) Les principaux dirigeants du Groupe de même que les salariés  
ayant accès à des informations « sensibles » sont également  
assujettis à ces « fenêtres négatives ».  

Conformément à son Règlement intérieur, le Conseil procède  
périodiquement à une évaluation de son fonctionnement.  
Cette évaluation est faite tous les trois ans avec le concours  
d’un cabinet de consultants spécialisé (1), et conduite  
par le Comité des Mandataires les années intermédiaires  
sur la base d’un questionnaire adressé à chacun des  
administrateurs par le Président du Comité.  

Ce dernier a rendu compte en novembre 2009 au Conseil  
d’administration du rapport établi par le cabinet Spencer  
Stuart que le Comité avait chargé de procéder à cette  

Quatre points principaux en ont été retenus : formaliser  
une réunion annuelle des administrateurs en l’absence  
du Directeur Général, mieux connaître les directeurs  
de Pôles, élargir la séance consacrée chaque année  
à l’examen de la stratégie en un séminaire stratégique,  
regrouper dans une même séance l’analyse et l’appréciation  
des risques auxquels le Groupe est exposé. Le Conseil  
a pris en compte ces observations.  

Une nouvelle évaluation, conduite par le Comité  
des Mandataires, a été lancée en février 2011.  

Le Conseil d’administration a tenu huit séances au cours  
de l’exercice 2010. Le taux de présence des administrateurs  
à l’ensemble de ces séances a été de 91 %.  
M. Jean-Martin FOLZ (à compter du 25 février 2010)  
M. Frédéric LEMOINE (à compter du 25 février 2010)  

Le Comité, qui était précédemment composé de deux tiers  
60 % (voir pages 66-67). Aucun dirigeant mandataire social  
n’en fait partie. Chacun de ses membres présente  
des compétences particulières en matière financière ou  

Aux termes du règlement intérieur du Conseil d’administration  
en vigueur fin 2010, le Comité des Comptes exerce  

  Sans préjudice des compétences du Conseil d’administration,  

le Comité des Comptes est notamment chargé d’assurer  
− du processus d’élaboration de l’information financière ;  
− de l’efficacité des systèmes de contrôle interne  

et de gestion des risques ;  

− du contrôle légal des comptes annuels et des comptes  

consolidés par les Commissaires aux comptes ;  

− de l’indépendance des Commissaires aux comptes.  

  Il assure le suivi des questions relatives à l’élaboration  

et au contrôle des informations comptables et financières,  
s’assure de la pertinence et de la permanence  
des méthodes comptables adoptées pour l’établissement  
des comptes et vérifie que les procédures internes  
de collecte et de contrôle des informations garantissent  

  Il examine les comptes sociaux et consolidés semestriels  

et annuels, qui lui sont présentés par la Direction Générale,  
préalablement à leur examen par le Conseil d’administration.  

  Il examine le périmètre des sociétés consolidées et,  

le cas échéant, les raisons pour lesquelles des sociétés  

  Il examine les risques et engagements hors bilan  

significatifs, et est destinataire d’une note circonstanciée  
du Directeur Financier sur ces sujets.  

  Il est informé par la Direction Générale de l’organisation  

et du fonctionnement du dispositif de gestion des risques.  

  Il prend connaissance du plan d’action du contrôle interne  

et est informé au moins une fois par an des résultats  

  Il donne son avis sur l’organisation de l’audit interne,  

est informé de son programme de travail et est  
destinataire d’une synthèse périodique de ses rapports.  

  Il examine le programme d’intervention des Commissaires  
aux comptes de la Compagnie et les conclusions de leurs  
contrôles. Il est destinataire d’une note des Commissaires  
aux comptes sur les principaux points relevés au cours  
de leurs travaux et sur les options comptables retenues.  

  Il conduit la procédure de sélection des Commissaires  

aux comptes de la Compagnie, formule un avis  
sur le montant des honoraires sollicités pour l’exécution  
des missions de contrôle légal, soumet au Conseil  
d’administration le résultat de cette sélection, et émet  
une recommandation sur les Commissaires aux comptes  
proposés à la désignation par l’Assemblée Générale.  

  Il examine, au regard des normes applicables,  

les catégories de conseils et d’autres prestations  
de service directement liés à leur mission  
que les Commissaires aux comptes et leur réseau sont  
autorisés à fournir à la Compagnie et aux sociétés  

(1) Rapports annuels de l’exercice 2000, page 55, de l’exercice 2003,  
page 26 et de l’exercice 2006, page 26.

  Il se fait communiquer chaque année par les Commissaires  

aux comptes le montant et la répartition, par catégorie  
de missions, conseils et prestations, des honoraires versés  
par le Groupe Saint-Gobain aux Commissaires et à leur  
réseau au cours de l’exercice écoulé, et en rend compte  
au Conseil d’administration auquel il fait part de son avis  

Le Comité s’est réuni trois fois en 2010. Le taux de présence  
de ses membres à l’ensemble de ces réunions a été de 100 %.  
Ses travaux ont notamment porté sur les points suivants :  

Le Comité a procédé à l’examen préalable approfondi  
des comptes sociaux et consolidés annuels (février)  
et semestriels (juillet), après avoir entendu la Direction  
Générale, la Direction Financière et les Commissaires  

À ces occasions, il a examiné, en présence des Commissaires  
aux comptes, le relevé dressé par ceux-ci des principaux  
points discutés avec la Direction Financière lors  
de l’établissement de ces comptes, et en particulier  
l’exposition aux risques et les engagements hors bilan  
significatifs, qui ont par ailleurs fait l’objet d’une note  
spécifique du Directeur Financier à l’intention du Comité.  

Le Comité a régulièrement analysé la situation résultant  
de l’évolution des litiges liés à l’amiante aux États-Unis.  
Il a procédé à une revue détaillée avec les Commissaires  
aux comptes des conséquences financières et comptables  
que cette situation emporte pour les filiales américaines  
concernées et pour le Groupe, et en a rendu compte  
au Conseil d’administration dans les séances subséquentes.  

Le Comité s’est, par ailleurs, fait communiquer par chacun  
des Commissaires le montant des honoraires perçus  
des sociétés du Groupe au titre de l’exercice 2009  
pour leurs missions de contrôle légal des comptes, et pour  
leurs autres prestations. Les données 2009 et 2010 figurent  
page 86. Il est rappelé à cet égard que la Compagnie a mis  
en application depuis 2003 une note de procédure  
définissant strictement les prestations de services pouvant  
être confiées aux Commissaires aux comptes des sociétés  
du Groupe Saint-Gobain et à leur réseau, et celles qui leur  

Parmi ses autres travaux le Comité a plus particulièrement  
pris connaissance du projet de rapport du Président sur les  
systèmes de contrôle interne et de gestion des risques,  
du référentiel de contrôle interne pour le Groupe,  
et examiné la synthèse de l’intervention des Commissaires  
aux comptes sur les opérations de trésorerie, le rapport  
d’activité de la direction de l’audit et du contrôle internes  
pour 2009, son plan d’audits pour 2010 et son rapport  
sur les fraudes significatives, ainsi que le rapport d’activité  

Enfin, le Comité a procédé, hors toute autre présence,  
à l’audition des Commissaires aux comptes, puis à l’audition  
individuelle de la Directrice de la gestion financière,  
du Directeur de la trésorerie, des financements, des risques  
et assurances, du Directeur de l’audit et du contrôle  
internes, et du Directeur financier, en conformité avec  
de gouvernement d’entreprise des sociétés cotées.  

Le Comité a rendu compte de ses diligences au Conseil  
d’administration dans ses séances des 25 février,  
29 juillet et 23 septembre 2010.  

Trois des quatre membres du Comité, dont le Président,  
sont des administrateurs indépendants (voir pages 66-67).  

Le Comité des Mandataires exerce à la fois les attributions  
d’un comité des rémunérations et d’un comité des  
nominations telles que prévues par le code AFEP-MEDEF  
de gouvernement d’entreprise des sociétés cotées.  

Aux termes du règlement intérieur du Conseil d’administration  
en vigueur fin 2010, ses attributions sont les suivantes :  

Le Comité des Mandataires est chargé de faire  
des propositions au Conseil d’administration dans tous  
les cas où un ou plusieurs mandats d’administrateur  
deviennent vacants ou viennent à expiration. Il organise  
une procédure destinée à sélectionner les futurs  
administrateurs indépendants au sens des critères énoncés  
par le code AFEP-MEDEF de gouvernement d’entreprise  

Il examine chaque année la situation de chaque  
administrateur au regard des critères d’indépendance  
énoncés par ce rapport et fait part de ses conclusions  

  Il débat des propositions à présenter au Conseil en cas  
de vacance, pour quelque cause que ce soit, du mandat  

  Il examine la ou les propositions du Président du Conseil  
d’administration tendant à la nomination d’un Directeur  
Général et/ou d’un ou de plusieurs Directeurs Généraux  
Délégués, et en rend compte au Conseil.  

  Il formule des propositions au Conseil d’administration  

sur la détermination du montant et des modalités  
de la rémunération, notamment des critères de sa partie  
variable, et de la retraite du Président du Conseil  
d’administration, ainsi que sur la fixation des autres  

  Il procède de même qu’au paragraphe précédent à l’égard  
du Directeur Général et/ou du ou des Directeurs Généraux  

  Il débat de la politique générale d’attribution des options  

sur actions ainsi que du choix entre options  
de souscription et options d’achat d’actions et examine  
les propositions de la Direction Générale tendant  
à l’attribution d’options de souscription ou d’achat  
d’actions à des salariés du Groupe Saint-Gobain.  

  Il formule des propositions relatives à l’attribution  

d’options de souscription ou d’achat d’actions au Président  
du Conseil d’administration et aux autres membres  
de la Direction Générale du Groupe Saint-Gobain.  

  Il prépare l’examen par le Conseil d’administration  

des questions relatives à la gouvernance d’entreprise ;  
il conduit l’évaluation de l’organisation et du  

Le Comité s’est réuni quatre fois en 2010. Le taux  
de présence de ses membres à l’ensemble de ces réunions  
a été de 100 %. Ses travaux ont notamment porté  

Le Comité a formulé ses recommandations au Conseil  
sur la fixation de la part variable de la rémunération  
des dirigeants mandataires sociaux au titre de 2009, ainsi  
que sur le montant des parts fixe et variable et sur les  
critères à utiliser pour déterminer la part variable de leur  
rémunération pour 2010 (voir page 79).  

Il a proposé au Conseil de réviser l’engagement  
d’indemnisation pris en 2008 au bénéfice de  
M. Pierre-André de CHALENDAR, dans certains cas  
de rupture de son mandat social, ainsi qu’en contrepartie  
d’un engagement de non-concurrence, et d’autoriser  
l’inclusion des dirigeants mandataires sociaux non titulaires  
d’un contrat de travail parmi les bénéficiaires du régime  
de prévoyance de la Compagnie de Saint-Gobain.  

Le Comité a examiné la question du renouvellement  
du mandat d’administrateur de M. Pierre-André  
de CHALENDAR lors de l’Assemblée Générale du 3 juin 2010,  
et a formulé ses recommandations au Conseil sur ce sujet  
ainsi que sur la succession de M. Jean-Louis BEFFA,  
Président du Conseil d’administration, après cette même  
assemblée. Il a en outre fait part de son avis  
sur la nomination de deux nouveaux membres  
(MM. Jean-Martin FOLZ et Frédéric LEMOINE) au Comité  

Il s’est par ailleurs saisi de la question de la recherche  
de candidatures pour pourvoir au remplacement  
de Mme Yuko HARAYAMA, démissionnaire au 1er septembre  
2010, ainsi que de la perspective des prochaines échéances  

Le Comité a examiné les projets de plans d’attribution  
d’options sur actions et d’attribution d’actions  
de performance (1) et formulé ses recommandations  

Le Comité a rendu compte de ses délibérations au Conseil  
d’administration dans ses séances des 25 février, 25 mars,  
23 septembre et 18 novembre 2010.  

Le Comité Stratégique est présidé par un administrateur  

Aux termes du règlement intérieur du Conseil d’administration  
en vigueur fin 2010, le Comité Stratégique, qui se réunit  
six fois par an, est chargé d’examiner le plan stratégique,  
ses potentiels d’amélioration et les sujets stratégiques  

Le Comité s’est réuni six fois en 2010. Le taux de présence  
de ses membres à l’ensemble de ces réunions a été de 100 %.  

Ses travaux ont porté sur le Pôle Produits pour la  
Construction, le développement en pays émergents,  
les programmes transversaux et le développement dans  
le solaire, le plan 2011-2015, la stratégie des Pôles et du  
Groupe et la recherche et développement.  

Le Comité a rendu compte de ses délibérations au Conseil  
d’administration dans ses séances des 25 mars,  
23 septembre et 18 novembre 2010.  
le montant annuel des jetons de présence alloués  

Le Conseil d’administration a décidé le 19 mars 2009  
de répartir ce montant à compter du 1er janvier 2009  
et pour les exercices ultérieurs selon les règles suivantes :  

  le Président et le Directeur Général de la Compagnie  

ne perçoivent pas de jetons de présence ;  

  chacun des autres membres du Conseil d’administration  
se voit allouer à titre de partie fixe la somme annuelle  
par présence effective aux séances ;  

  en outre, les Présidents et membres du Comité  

des Comptes, du Comité des Mandataires et du Comité  
Stratégique (hormis M. Pierre-André de CHALENDAR)  
se voient allouer à titre de partie fixe respectivement  
de partie variable 2 000 € par présence effective  

  les montants alloués à titre de partie fixe sont réglés  

prorata temporis lorsque les mandats prennent naissance  
ou fin en cours d’exercice ;  

  les règlements sont faits semestriellement à semestre  
échu, et la distribution du solde disponible éventuel  
du montant annuel alloué est effectuée au début  
de l’exercice suivant, au prorata de la présence effective  
aux séances du Conseil tenues au cours de l’exercice  

(1) La description de la politique d’attribution d’options sur  
actions et les caractéristiques des plans d’options et d’attribution  
d’actions de performance en vigueur figurent aux pages 62 à 64.  

Le montant individuel des jetons de présence versés  
par la Compagnie à ses administrateurs (parties fixe  
et variable confondues) au titre de l’exercice 2010 figure  

Les principes et règles relatifs à la rémunération  
et aux avantages du Président du Conseil d’administration  
et du Directeur Général, puis du Président-Directeur  
Général, au titre de l’exercice 2010 ont été arrêtés  
par le Conseil de la manière suivante :  

par action, et le « CFLE ». L’appréciation de la partie  
qualitative de la part variable était fonction  
de la réalisation d’objectifs tenant en particulier  
à l’exercice de ses responsabilités, au bon fonctionnement  
du Conseil d’administration et de ses Comités, à la mise  
en œuvre de la stratégie arrêtée par le Conseil,  
à ses capacité et rapidité de réaction à l’évolution  
de l’environnement économique et des marchés,  
à l’accélération du développement du Groupe en pays  
émergents et à la mise en œuvre de la stratégie  

  Le détail de ces rémunérations figure dans les  

  la rémunération de M. Jean-Louis BEFFA en tant  

  En ce qui concerne « les engagements de toutes natures  

que Président du Conseil d’administration jusqu’à l’issue  
de l’Assemblée Générale du 3 juin 2010 s’est composée,  
prorata temporis, d’une part fixe de 700 000 € en base  
annuelle, et d’une part variable dont le montant pouvait  
atteindre 350 000 € au maximum en base annuelle,  
en fonction de la réalisation d’objectifs qualitatifs tenant  
au bon fonctionnement du Conseil d’administration,  
à la bonne articulation entre le Conseil et les Comités  
d’administrateurs, et au bon équilibre de ses fonctions  
avec celles du Directeur Général ;  

  la rémunération de M. Pierre-André de CHALENDAR  

en tant que Directeur Général jusqu’à l’Assemblée Générale  
du 3 juin 2010 s’est composée, prorata temporis, d’une  
part fixe de 800 000 € en base annuelle, et d’une part  
variable dont le montant pouvait atteindre 150 % de la part  
fixe au maximum, comprenant une partie quantitative  
à concurrence de 60 % et une part qualitative  
à concurrence de 40 %. Quatre objectifs, chacun comptant  
pour un quart, ont été fixés pour la partie quantitative :  
ils concernent le « ROCE », le résultat d’exploitation  
du Groupe, le résultat net courant du Groupe par action,  
et le « CFLE ». L’appréciation de la partie qualitative  
de la part variable était fonction de la réalisation  
d’objectifs tenant en particulier à l’exercice de ses  
responsabilités, à la mise en œuvre de la stratégie arrêtée  
par le Conseil, à ses capacité et rapidité de réaction  
à l’évolution de l’environnement économique et des  
marchés, à l’accélération du développement du Groupe  
en pays émergents et à la mise en œuvre de la stratégie  

  la réalisation des objectifs qualitatifs a été soumise  

à l’appréciation du Comité des Mandataires qui en a rendu  
compte au Conseil pour décisions ;  

  la rémunération de M. Pierre-André de CHALENDAR  

en tant que Président-Directeur Général, pour la période  
courant du 3 juin 2010, date de sa nomination en cette  
qualité, au 31 décembre 2010, s’est composée, prorata  
temporis, d’une part fixe de 1 100 000 € en base annuelle,  
et d’une part variable dont le montant pouvait atteindre  
150 % de la part fixe au maximum, comprenant une partie  
quantitative à concurrence de 60 % et une partie  
qualitative à concurrence de 40 %. Quatre objectifs, chacun  
comptant pour un quart, ont été fixés pour la partie  
quantitative : ils concernent le « ROCE », le résultat  
d’exploitation du Groupe, le résultat net courant du Groupe  

pris par la société au bénéfice de ses mandataires  
sociaux » visés par la loi, l’Assemblée Générale du 5 juin  
2008 avait approuvé l’application au bénéfice  
de M. Jean-Louis BEFFA des dispositions du Règlement  
de retraite des ingénieurs et cadres adopté en 1972 ;  
la base de sa retraite est constituée de la somme  
de la rémunération fixe perçue au titre de 2006  
et de la moyenne des parts variables perçues au titre  
des années 2002 à 2006 inclus dans la limite de 50 %  
de la part fixe perçue au titre de 2006, et la retraite ainsi  
calculée a pris effet à compter de la cessation de son  
mandat de Président du Conseil d’administration  
le 3 juin 2010. Son montant à la charge de la Compagnie  
de Saint-Gobain s’élève à environ 558 000 € par an.  

  M. Jean-Louis BEFFA ne bénéficie d’aucun autre  
de rémunération, des indemnités ou des avantages dus  
ou susceptibles d’être dus à raison de la cessation ou du  
changement de ses fonctions ou postérieurement à celles-ci.  

  S’agissant de M. Pierre-André de CHALENDAR,  

l’Assemblée Générale du 3 juin 2010 a approuvé  
la modification de l’engagement antérieurement pris  
au bénéfice de M. Pierre-André de CHALENDAR,  
Directeur Général, selon les modalités décrites ci-dessous :  

− une indemnité de cessation de fonctions ne pourra être  

versée qu’au cas où la cessation des fonctions  
de Directeur Général de M. Pierre-André de CHALENDAR  

a) révocation avant terme ou non-renouvellement  
du mandat de Directeur Général à l’échéance de celui-ci,  
sauf en cas de faute grave ou lourde, ou de faute  
détachable des fonctions de Directeur Général, ou  

b) « départ contraint » défini comme une démission  
qui interviendrait dans les douze mois suivant la date  
d’approbation par l’Assemblée Générale des actionnaires  
d’une fusion ou d’une scission affectant la Compagnie  
de Saint-Gobain, ou la date effective de l’acquisition  
du contrôle de la Compagnie de Saint-Gobain  
par une personne agissant seule ou plusieurs personnes  
agissant de concert, ou un changement significatif  
de stratégie du Groupe Saint-Gobain dûment exprimé  
par les organes sociaux de la Compagnie de Saint-Gobain  
et se traduisant par une réorientation majeure  

− en cas de cessation de ses fonctions de Directeur  
Général dans les circonstances décrites ci-dessus,  
M. Pierre-André de CHALENDAR bénéficiera d’une  
indemnité égale au maximum à deux fois le montant  
cumulé de la part fixe de sa rémunération, en base  
annuelle, de Directeur Général perçue à la date  
de cessation de ses fonctions, et de la moyenne variable  
de sa rémunération annuelle de Directeur Général perçue  
ou à percevoir au titre des trois derniers exercices  
complets durant lesquels il a occupé les fonctions  
de Directeur Général, clos antérieurement à la date  
de cessation de ses fonctions (ou, si trois exercices  
complets ne se sont pas écoulés, sur les seuls exercices  
clos au cours desquels il a occupé, sur l’ensemble  
de l’exercice, les fonctions de Directeur Général).  

Le bénéfice de l’indemnité de cessation de fonctions sera  
subordonné à la réalisation d’une condition  
de performance constituée par l’attribution par le Conseil  
d’administration, en moyenne au titre des trois derniers  
exercices complets durant lesquels il a occupé  
les fonctions de Directeur Général et clos antérieurement  
à la date de cessation de ses fonctions (ou, si trois  
exercices complets ne se sont pas écoulés, sur les seuls  
exercices clos au cours desquels il a occupé,  
sur l’ensemble de l’exercice, les fonctions de Directeur  
Général), d’une part variable de rémunération au moins  
égale à la moitié du montant maximum fixé pour cette  

En tout état de cause, aucune somme ne serait due  
au titre de l’indemnité de cessation de fonctions dans  
l’hypothèse où M. Pierre-André de CHALENDAR  
quitterait à son initiative la Compagnie de Saint-Gobain  
en dehors des circonstances mentionnées ci-dessus, ou  
si, quittant la Compagnie de Saint-Gobain à son initiative  
dans l’une des circonstances mentionnées ci-dessus,  
il avait, dans les douze mois suivant la date de cessation  
de ses fonctions de Directeur Général, la possibilité  
de faire valoir ses droits à la retraite de base dans  
des conditions lui permettant de bénéficier d’une  
pension au titre du régime de retraite à prestations  
définies dit « SGPM » ;  

− par ailleurs, l’Assemblée Générale du 3 juin 2010  

a approuvé la décision du Conseil d’administration selon  
laquelle, en cas de cessation des fonctions de Directeur  
Général de M. Pierre-André de CHALENDAR dans  
des circonstances de nature à ouvrir droit à l’indemnité  
de cessation de fonctions, il se réserve la faculté,  
sur proposition du Comité des Mandataires, de maintenir  
ou non à M. Pierre-André de CHALENDAR le bénéfice  
de tout ou partie des options sur actions Saint-Gobain  
et des actions gratuites Saint-Gobain dont celui-ci aurait  
été attributaire à la date de cessation de ses fonctions  
et dont le délai minimum d’exercice ne serait pas écoulé  
ou qui ne lui auraient pas été livrées à cette date, selon  
le cas, sous réserve, le cas échéant, de la satisfaction  
de la ou des conditions de performance fixées dans  
les règlements des plans concernés ;  

− enfin, M. Pierre-André de CHALENDAR continuera,  

en qualité de Directeur Général, de bénéficier  
intégralement des dispositions du régime de retraite  

à prestations définies dit « SGPM », dans des conditions  
identiques à celles qui s’appliquent à l’ensemble  
des participants au régime de retraite (1).  

Cette même assemblée a également :  

− approuvé la conclusion avec M. Pierre-André  

de CHALENDAR d’un accord de non-concurrence  
aux termes duquel celui-ci s’engage irrévocablement,  
à ne pas participer à, ni à acquérir ou détenir, un intérêt  
quelconque dans toute entreprise concurrente (telle  
que définie dans l’accord de non-concurrence)  
de la Compagnie de Saint-Gobain ou de toute société  
du Groupe Saint-Gobain, pendant une durée d’un an  
suivant la cessation de ses fonctions de Directeur  
Général dans des circonstances de nature à ouvrir droit  
à l’indemnité de cessation de fonctions, en contrepartie  
d’une indemnité d’un montant égal à un an de  
rémunération annuelle brute totale. La rémunération  
annuelle brute totale est constituée des mêmes éléments  
fixe et variable que ceux retenus pour déterminer  
l’indemnité de cessation de fonctions mentionnée  
ci-dessus. En tout état de cause, le cumul de cette  
indemnité de non-concurrence et de l’indemnité  
de cessation de fonctions ne pourra en aucun cas  
excéder deux fois la rémunération totale annuelle brute  
de M. Pierre-André de CHALENDAR ;  

− approuvé la conclusion avec l’URPIMMEC d’avenants  

au contrat Groupe de prévoyance et de frais de santé  
dans lesquels les participants affiliés au titre des  
contrats et des avenants sont définis comme étant  
les collaborateurs titulaires d’un contrat de travail  
et les mandataires sociaux assimilés aux salariés visés  
à l’article L.311-3 12° du Code de la Sécurité sociale.  

  M. Pierre-André de CHALENDAR a démissionné de son  

contrat de travail à effet du 3 juin 2010.  

  MM. Jean-Louis BEFFA, en tant que Président du Conseil  
d’administration jusqu’au 3 juin 2010, et Pierre-André  
de CHALENDAR ont disposé chacun d’un véhicule  
de société et des services d’un chauffeur.  

  M. Pierre-André de CHALENDAR ne perçoit pas de jetons  
de présence de la Compagnie de Saint-Gobain, ni à raison  
des mandats sociaux qu’il exerce dans le Groupe  

(1) Le régime de retraite « SGPM » s’applique à tous les salariés,  
cadres et collaborateurs de la Compagnie de Saint-Gobain entrés  
à la Compagnie avant le 1er janvier 1994. Pour en bénéficier,  
le salarié doit faire liquider ses retraites obligatoires, au minimum  
à 60 ans d’âge, avec le taux plein de la Sécurité sociale, et doit avoir  
au moins 15 années d’ancienneté dans le régime. Celui-ci assure  
une retraite totale garantie qui dépend de l’ancienneté acquise  
par le salarié dans la limite de 35 ans et qui est dégressive selon  
les tranches de la rémunération annuelle brute hors éléments  
à caractère exceptionnel ou temporaire. De ce montant garanti  
sont déduites les prestations acquises par le salarié auprès  
des régimes de base et complémentaires pendant la période retenue  
pour le calcul de la retraite totale garantie. La retraite  
complémentaire ancienneté correspond à la différence entre  
la retraite totale garantie et les prestations déductibles.  
Au 31 décembre 2010, 172 retraités de la Compagnie  
de Saint-Gobain percevaient cette retraite, et 75 salariés étaient  
bénéficiaires potentiels du régime « SGPM ».  

1\. Synthèse des rémunérations et des options et actions attribuées à chaque
dirigeant  

Jean-Louis BEFFA Président du Conseil d’administration  

Rémunérations dues au titre de l’exercice (détaillées au tableau 2)  

Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice (détaillées au
tableau 4)  

Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice
(détaillées au tableau 6)  

Rémunérations dues au titre de l’exercice (détaillées au tableau 2)  

Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice (détaillées au
tableau 4)  

Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice
(détaillées au tableau 6)  

2\. Récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social  

Avantages en nature : - logement  

Avantages en nature : - logement  

(*) pour les jetons de présence perçus par M. Jean-Louis BEFFA au titre de la
période du 4 juin au 31 décembre 2010, voir tableau 3.  

3\. Jetons de présence et autres rémunérations perçues par les mandataires
sociaux non dirigeants  

Les mandataires sociaux non dirigeants n’ont perçu aucune autre rémunération
au titre des exercices 2009 et 2010.  

4\. Options de souscription ou d’achat d’actions attribuées durant l’exercice
à chaque dirigeant  

mandataire social par l’émetteur et par toute société du Groupe  

Les conditions de présence et de performance auxquelles l’exercice de la
totalité de cette attribution est soumis  

5\. Options de souscription ou d’achat d’actions levées durant l’exercice par
chaque dirigeant  

(*) Cette levée d’options a eu lieu le 4 novembre 2010, date à laquelle
Monsieur Jean-Louis BEFFA n’était plus dirigeant mandataire social.  

6\. Actions de performance attribuées par l’Assemblée Générale des
actionnaires durant l’exercice  

à chaque mandataire social par l’émetteur et par toute société du Groupe
(liste nominative)  

538 200 € 30 mars 2013  

(*) Les conditions de présence et de performance auxquelles sont soumises ces
actions de performance sont indiquées  

7\. Actions de performance devenues disponibles pour chaque mandataire social  

8\. Historique des attributions d’options de souscription ou d’achat d’actions  

(1) À la suite de l’augmentation de capital en numéraire du 23 mars 2009
réalisée par émission et attribution de bons de souscriptions  
d’actions, les droits des détenteurs de plans d’options sur actions ont dû
être maintenus en appliquant l’une des méthodes mentionnées  
par l’article R228-91 du Code de commerce : le nouveau prix a été déterminé en
tenant compte du nombre de titres émis auxquels donne  
droit une action ancienne (7 actions anciennes pour 2 nouvelles), du prix
d’émission de ces actions nouvelles (14 €) et de la valeur  
des actions avant détachement du droit de souscription. Cette dernière, sur la
base du cours moyen pondéré des séances de bourse  
du 18, 19 et 20 mars 2009, ressort à 24,58 €.  
Il en résulte un coefficient d’ajustement appliqué au prix d’exercice de :
0,904363. En conséquence, le coefficient d’ajustement appliqué  
au nombre d’options afin que le montant total des souscriptions (nombre
d’options multiplié par le prix d’exercice) reste constant  
(avant et après ajustement) et ressort à 1,10575.  

9a. Options consenties, durant l’exercice, par l’émetteur et toute société
comprise dans le périmètre  

d’attribution des options, aux dix salariés de l’émetteur et de toute société
comprise dans ce périmètre,  
dont le nombre d’options ainsi consenties est le plus élevé (information
globale)  

9b. Options détenues sur l’émetteur et les sociétés visées précédemment,
levées, durant l’exercice,  

par les dix salariés de l’émetteur et de ces sociétés, dont le nombre
d’options ainsi achetées ou souscrites  
est le plus élevé (information globale)  
dus à raison de la cessation  

(*) jusqu’au 3 juin 2010, date d’effet de la démission de son contrat de
travail  
(**) à partir du 4 juin 2010  

du dirigeant au développement du Groupe et à la  

Dans les sociétés du Groupe autres que la Compagnie  
de Saint-Gobain, les jetons de présence qui sont alloués  
aux administrateurs représentant le Groupe – et notamment  
aux membres de la Direction du Groupe – sont soit reversés  
à leur société employeur, soit versés directement à celle-ci.  
Dans les sociétés extérieures au Groupe dans lesquelles  
celui-ci détient des participations, les jetons de présence  
qui sont alloués au Président de la Compagnie à raison  
de ses fonctions d’Administrateur de ces sociétés sont  
également intégralement reversés à la Compagnie.  
Les rémunérations des membres de la Direction du Groupe  
sont déterminées avec l’objectif de les situer correctement  
au regard des rémunérations en vigueur dans des groupes  
comparables. Leur fixation et leur révision s’appuient  
notamment sur des études spécifiques réalisées  
à la demande de la Direction Générale par des consultants  

Elles comportent, en sus d’une part fixe, une part variable  
raisonnable par rapport au total des rémunérations et dont  
l’objet est de refléter la contribution personnelle  

Ce principe a été élargi à l’ensemble de l’encadrement  
et a induit la mise en place de formules comprenant  
des indicateurs économiques comme le retour  
sur investissements (« ROI ») ou l’autofinancement libre  
d’exploitation (« CFLE »), mais aussi des objectifs personnels  
tels que le développement de tel type d’activité ou  
l’implantation du Groupe dans un nouveau pays.  

La rémunération des dirigeants est donc clairement liée  
à la performance et à la réalisation d’objectifs fixés,  
qui impliquent un engagement personnel très marqué.  
Elle peut connaître des variations significatives d’une année  
à l’autre en fonction des résultats obtenus.  

Le montant global des rémunérations brutes directes  
et indirectes perçues en 2010 des sociétés françaises  
et étrangères du Groupe par les membres de la Direction  
du Groupe s’est élevé à 10,4 millions d’euros (9,3 millions  
d’euros en 2009), dont 3 millions d’euros (2,4 millions  
d’euros en 2009) constituant la part variable brute de ces  
rémunérations ; il n’a pas été versé d’allocations de départ  
Directeur Général Adjoint, chargé du Pôle Distribution  
Directeur Général Adjoint, chargé du Développement  
Directeur Général Adjoint, chargé du Pôle Conditionnement  
Directeur Général Adjoint, chargé du Pôle Matériaux  
Directeur Général Adjoint, chargé du Pôle Produits  
Directeur Général Adjoint, chargée des Ressources  
Directeur Général Adjoint, chargé de l’Audit et du Contrôle  
Directeur de la Recherche et de l’Innovation  
Directeur délégué en Amérique du Nord  
pour le Pôle Produits pour la Construction  
Directeur du Pôle Produits pour la Construction  
Délégué Général au Brésil, Argentine et Chili  
Délégué Général en Amérique du Nord  
Délégué Général pour la Russie, l’Ukraine et les pays  
Délégué Général au Royaume-Uni, en République  
d’Irlande et en Afrique du Sud  
Délégué Général en Europe de l’Est  
Délégué Général en Europe centrale et du Nord  
Délégué Général en Espagne, Portugal et Maroc  
Délégué Général au Mexique, Venezuela et Colombie  
Délégué Général en Italie, Grèce, Égypte et Turquie  

(1) M. Jean-Claude BREFFORT chargé des Ressources Humaines  
et du Développement International jusqu’au 31 mai 2010  
(2) Mme Claire PEDINI chargée des Ressources Humaines depuis  
Directeur Général Adjoint, chargée des Ressources  

Le Comité Exécutif se réunit chaque semaine.  
Directeur Général Adjoint, chargé du Pôle Distribution  
Directeur Général Adjoint chargé du Développement  
International et Délégué Général pour le Brésil,  
Délégué Général pour l’Amérique du Nord  
Directeur délégué en Amérique du Nord pour le Pôle  
Directeur Général Adjoint, chargé du Pôle Conditionnement  
Directeur Général Adjoint, chargé du Pôle Matériaux  
Directeur Général Adjoint, chargé du Pôle Produits  
Directeur Général Adjoint, chargée des Ressources  
Directeur Général Adjoint, chargé de l’Audit  
Directeur de la Recherche et de l’Innovation  

Le Comité de Direction Générale se réunit une fois par mois.  

Les membres du Comité de Direction Générale  

Les Directeurs des Activités suivantes :  
Saint-Gobain Glass (Benoît d’IRIBARNE), SGG Solutions  
Gypse (Claude-Alain TARDY), Isolation (Benoît CARPENTIER),  
Mortiers Industriels (Jean-Luc GARDAZ), Point P  
SGBD Deutschland (Udo BRANDT), SGBD Nordics  

Le Directeur des Systèmes d’information et Achats  

Le Directeur Marketing du Groupe (Gérard ASPAR)  

Le Comité de Liaison se réunit trois fois par an.  

Au 31 décembre 2010, les Commissaires aux comptes  

  PricewaterhouseCoopers Audit (1), 63 rue de Villiers  

92208 Neuilly-sur-Seine, représenté par MM. Rémi DIDIER  
ses fonctions le 3 juin 2010 pour une durée de six années  
expirant lors de l’Assemblée annuelle de 2016.  

  KPMG Audit, Département de KPMG S.A. (1), 1 Cours Valmy  

92923 La Défense, représenté par MM. Jean-Paul  
VELLUTINI et Philippe GRANDCLERC, renouvelé dans  
ses fonctions le 8 juin 2006, pour une durée de six années  
expirant lors de l’Assemblée annuelle de 2012.  

Les Commissaires aux comptes suppléants, sont :  

  M. Yves NICOLAS, 63 rue de Villiers 92208 Neuilly-sur-  

Seine, nommé le 3 juin 2010, dont le mandat expirera lors  

  M. Fabrice ODENT, 1 Cours Valmy 92923 La Défense,  

nommé le 7 juin 2007 et dont le mandat expirera lors  

Honoraires des Commissaires aux comptes et des membres de leurs réseaux pris
en charge par le Groupe  
examen des comptes individuels et consolidés  
liées à la mission du Commissaire aux comptes  

Autres prestations rendues par les réseaux  

Autres (à préciser si > 10 % des honoraires d’audit)  

(1) Membres de la Compagnie régionale des Commissaires aux comptes de
Versailles.  

Société anonyme de nationalité française régie par  
les dispositions des articles L.210-1 et suivants du Code  
de commerce, la Compagnie de Saint-Gobain a pour  
siège social Les Miroirs, 18, avenue d’Alsace,  
immatriculée sous le n° 542039532 R.C.S. NANTERRE  
(Code APE 741J), Siret : 54203953200040.  

Son objet social résumé est, généralement, tant en France  
qu’à l’étranger, la réalisation et la gestion de toutes  
mobilières et immobilières se rattachant aux activités  
industrielles et d’entreprise, notamment par l’intermédiaire  
de filiales ou participations, françaises ou étrangères  
(article 3 des statuts). L’exercice social s’étend du  
1er janvier au 31 décembre. La durée de la Société expirera  
le 31 décembre 2040, sauf dissolution anticipée ou  

Les documents relatifs à la société peuvent être  
consultés au siège social, Les Miroirs, 18, avenue d’Alsace,  
92400 COURBEVOIE, Direction de la Communication  

Ces dispositions sont ci-après résumées :  

La durée des mandats des administrateurs est fixée à  
quatre ans au maximum, sous réserve de la limite d’âge qui  
est de 70 ans. Celle du Président du Conseil d’administration  
est fixée à 68 ans. Le Président du Conseil d’administration  
peut également assumer la Direction Générale de la société,  
au choix des membres du Conseil. Il a, dans ce cas, le titre  
de Président-Directeur Général et la limite d’âge est de  
65 ans (comme celle du Directeur Général et des Directeurs  
Généraux Délégués) (AGM des 6 juin 2002 et 5 juin 2003).  

Les fonctions des membres du Conseil d’administration  
et du Président du Conseil d’administration (qu’il soit  
ou non Président-Directeur Général) prennent fin à l’issue  
de l’Assemblée Générale statuant sur les comptes de  
l’exercice au cours duquel ils sont atteints par la limite d’âge.  

Le Conseil d’administration détermine les orientations  
de l’activité de la société et se saisit de toute question  
intéressant sa bonne marche (AGM du 6 juin 2002).  

Le Président du Conseil d’administration organise et dirige  
les travaux du Conseil (AGM du 10 juin 2004).  

Les réunions du Conseil d’administration peuvent se tenir  
par télétransmission dans les conditions fixées par la loi  

Chaque administrateur doit être propriétaire de huit cents  
actions au moins (AGM des 24 juin 1999, 28 juin 2001  

Les statuts prévoient l’obligation de déclaration à la société,  
dans les cinq jours de Bourse, de la détention directe,  
indirecte ou de concert de titres représentant au moins  
0,50 % du capital social ou des droits de vote, ou tout  
La même obligation s’applique lorsque la participation  
directe, indirecte ou de concert, devient inférieure à chacun  
La violation de cette obligation peut être sanctionnée  
par la privation des droits de vote excédant la fraction  
non déclarée, pendant une durée de deux ans à compter  
de la date de régularisation, si un ou plusieurs actionnaires  
détenant au moins trois pour cent du capital social ou  
des droits de vote en font la demande, consignée dans  
le procès-verbal de l’Assemblée Générale (décisions  

En outre, la société peut demander communication des  
renseignements relatifs à la composition de son actionnariat  
et à la détention de ses titres conformément à la législation  
et à la réglementation en vigueur.  

La société est administrée par un Conseil d’administration  
de trois membres au moins et de seize membres au plus  
(AGM du 5 juin 2008), parmi lesquels un administrateur  
représente les salariés actionnaires (AGM du 6 juin 2002).  

Tout actionnaire peut participer aux Assemblées Générales,  
personnellement ou par mandataire, à la condition de  
justifier de son identité et de la propriété de ses actions,  
sous la forme et aux lieux indiqués dans l’avis de réunion,  
au plus tard trois jours ouvrés avant la date de la réunion  
de l’Assemblée Générale, le tout conformément à ce que  
la loi dispose pour la participation des actionnaires  
aux Assemblées Générales. Sur décision du Conseil  
d’administration, les actionnaires peuvent être convoqués  
et voter avant l’Assemblée par des moyens de  
communication électronique. Tout titulaire d’actions peut  
se faire représenter dans les conditions prévues par la loi.  
Les personnes morales actionnaires participent aux  
assemblées par leurs représentants légaux ou par toute  
personne désignée à cet effet par ces derniers (AGM  

Le droit de vote attaché à l’action appartient à l’usufruitier  
dans toutes les Assemblées d’actionnaires. Chaque  
actionnaire a droit à autant de voix qu’il possède ou  
Toutefois, un droit de vote double de celui conféré aux  
autres actions est attribué à toutes les actions entièrement  
libérées pour lesquelles il est justifié d’une inscription  
nominative, depuis deux ans, au nom d’un même  

En outre, en cas d’augmentation de capital par incorporation  
de réserves, bénéfices ou primes d’émission, un droit  
de vote double est attribué, dès leur émission, aux actions  
nominatives attribuées gratuitement à un actionnaire  
à raison d’actions anciennes pour lesquelles il bénéficie  
de ce droit (AGM du 27 février 1987).  
Toute action convertie au porteur ou transférée  
en propriété perd le droit de vote double. Néanmoins,  
le transfert par suite de succession, de liquidation de  
communauté de biens entre époux ou de donation entre vifs  
au profit d’un conjoint ou d’un parent au degré successible,  
ne fait pas perdre le droit acquis et n’interrompt pas le délai  

Le vote par correspondance s’exerce selon les conditions  
et modalités fixées par les dispositions législatives et  

Sur le bénéfice, diminué le cas échéant des pertes  
antérieures, il est fait un prélèvement de cinq pour cent au  
moins pour constituer le fonds de réserve prescrit par la loi.  
Ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque le fonds de  
réserve atteint une somme égale au dixième du capital  
social. Il reprend son cours si la réserve vient à être  

Le bénéfice distribuable est constitué par le bénéfice  
de l’exercice diminué des pertes antérieures ainsi que  
des sommes à porter en réserve en application de la loi  
ou des statuts et augmenté du report bénéficiaire.  

Sur ce bénéfice distribuable, il est prélevé successivement  
1\. Les sommes reconnues utiles par le Conseil  
d’administration pour constituer des fonds de prévoyance  
ou de réserve extraordinaire, ou pour être reportées à  
2\. Sur le surplus, s’il en existe, la somme nécessaire pour  
servir aux actionnaires, à titre de premier dividende, cinq  
pour cent des sommes dont leurs titres sont libérés et non  
amortis sans que, si le bénéfice d’une année ne permet pas  
ce paiement, celui-ci puisse être réclamé sur le bénéfice des  
3\. Le solde disponible après ces prélèvements est réparti  

L’Assemblée statuant sur les comptes de l’exercice a la  
faculté d’accorder à chaque actionnaire, pour tout ou partie  
du dividende mis en distribution ou des acomptes sur  
dividendes, une option entre le paiement en numéraire ou  

Les statuts de la Compagnie de Saint-Gobain peuvent être  
consultés sur le site www.saint-gobain.com ou auprès  
de la Direction Juridique de la Compagnie. Une copie peut  
être obtenue auprès du Greffe du Tribunal de commerce  
Conventions réglementées conclues au cours de l’exercice  

Aucune convention réglementée n’a été conclue au cours de l’exercice 2010.  

RAPPORT SUR LES SYSTÈMES DE CONTRÔLE INTERNE  

Rapport du Président du Conseil d’administration sur  
certains éléments de gouvernance d’entreprise, les systèmes  
de contrôle interne et de gestion des risques mis en place  
par la Compagnie de Saint-Gobain, et sur les limitations  
éventuelles des pouvoirs du Directeur Général.  

Le présent rapport est établi en conformité avec l’article  
L.225-37 du Code du commerce et a été approuvé par le  

La loi prévoit de rendre compte dans le présent rapport  
d’un certain nombre d’éléments de gouvernance  
d’entreprise : composition, conditions de préparation  
et d’organisation des travaux du Conseil d’administration,  
adhésion à un code de gouvernance d’entreprise et  
application de ses recommandations, modalités particulières  
relatives à la participation des actionnaires à l’Assemblée  
Générale, principes et règles arrêtés par le Conseil

RAPPORT SUR LES SYSTÈMES DE CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES  
et avantages de toute nature accordés aux mandataires  
sociaux, enfin éléments susceptibles d’avoir une incidence  

Les informations correspondantes sont fournies ci-avant  
sous les rubriques : « Composition, Renouvellement,  
Organisation et Fonctionnement, Comités du Conseil  
susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique »,  
(pages 66 à 88), auxquelles il est fait renvoi et qui sont ici  
mis en place par la Compagnie  

Le système de contrôle interne de Saint-Gobain s’inscrit  
dans le cadre légal applicable aux sociétés cotées à  
la Bourse de Paris et s’inspire du cadre de référence  
sur le dispositif de gestion des risques et de contrôle interne  
de l’Autorité des marchés financiers (AMF), mis à jour  

Le contrôle interne est un système permanent comprenant  
un ensemble de moyens, de comportements, de procédures  
et d’actions, adapté aux caractéristiques propres à chaque  

  contribue à la maîtrise de ses activités, à l’efficacité  
de ses opérations et à l’utilisation efficiente de ses  

  doit lui permettre de prendre en compte de manière  

appropriée les risques significatifs, qu’ils soient  
opérationnels, financiers ou de conformité notamment.  

Les systèmes de contrôle interne et de gestion des risques  
visent plus particulièrement à assurer :  

  la conformité aux lois et règlements qui sont applicables ;  

  l’application des instructions et des orientations fixées  

  le bon fonctionnement des processus internes,  

  la sauvegarde de ses actifs corporels et incorporels,  

notamment la prévention de la fraude ;  

  la fiabilité des informations financières.  

Le contrôle interne ne se limite donc pas à un ensemble  
de procédures ni aux seuls processus comptables  

La mise en œuvre du processus de contrôle interne repose  
sur une organisation qui fournit le cadre dans lequel les  
activités sont organisées, exécutées, suivies et contrôlées.  
Les fondements nécessaires au bon fonctionnement de  
ce dispositif sont les suivants :  

  respect des valeurs et des règles de conduite formalisées  

dans les Principes de Comportement et d’Action du Groupe  
Saint-Gobain (sur les Principes, voir page 32). Les Principes  
de Comportement et d’Action sont diffusés à l’ensemble  

  organisation et responsabilités formalisées et clairement  
définies dans le respect du principe de séparation des  

  délégations de pouvoirs et de signatures contrôlées et  

conformes à la répartition effective des responsabilités ;  

  politique de gestion des ressources humaines ayant  

pour objectif de recruter des personnes possédant les  
connaissances et compétences nécessaires à l’exercice  
de leurs responsabilités et d’aider les collaborateurs du  
Groupe à développer leurs connaissances ;  

  procédures internes formalisées et diffusées de manière  

  systèmes informatiques sécurisés et droits d’accès aux  
applications traduisant les séparations de tâches et  
conformes à la répartition des rôles et responsabilités.  
Les filiales de Saint-Gobain doivent se conformer aux  
règles minimales de sécurité édictées par la direction des  

Le Référentiel de contrôle interne présente, dans une  
première partie, les systèmes de contrôle interne et de  
gestion des risques du Groupe et dresse, dans une seconde  
partie (le manuel de contrôle interne), les contrôles dont la  
mise en œuvre est obligatoire dans l’ensemble des filiales  
du Groupe. Il a été élaboré au cours de l’année 2008 et  
déployé auprès des entités du Groupe en 2009 et 2010.  

Le manuel de contrôle interne est structuré par domaine.  
L’ensemble des 17 domaines couvre l’essentiel des opérations  
conduites à tous les niveaux du Groupe. Dans chaque  
domaine, les principaux risques auxquels sont confrontées  
les entités du Groupe sont listés, les contrôles destinés  
à les maîtriser sont décrits et enfin une matrice des risques  

Les contrôles définis dans le manuel doivent être intégrés  
aux procédures internes de chaque entité.  

RAPPORT SUR LES SYSTÈMES DE CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES  

Les déclarations de conformité et les plans d’action sont  
recueillis, synthétisés et suivis par la Direction du Contrôle  
interne. Elles sont analysées en liaison avec les Directions  
des Activités, les Délégations générales et les Directions  
fonctionnelles de la Compagnie. Elles font l’objet d’un  
compte rendu annuel au Directeur Général du Groupe  
et au Comité des Comptes du Conseil d’administration.  

Cette procédure a été suivie en 2009 et 2010 au moyen  
d’un système d’information mis en place au niveau  
du Groupe. La déclaration de conformité composée de  
60 questions a été structurée en trois parties principales :  
l’environnement de contrôle, les procédures, les activités  

L’amélioration continue du contrôle interne du Groupe  
a été poursuivie en 2010 avec la mise en place d’un système  
informatisé de gestion et de suivi des plans d’action.  
Une base de données centralise désormais les actions  
engagées pour corriger les non-conformités identifiées  
lors de la déclaration de conformité ainsi que les plans  
d’action définis à la suite des audits réalisés par l’audit  

Ainsi, les sociétés du Groupe disposent d’une plateforme  
de gestion opérationnelle des plans d’action dans laquelle  
elles indiquent les actions correctrices engagées, l’état  
d’avancement de leurs travaux selon un calendrier défini.  
Les Directions du Groupe en charge des finances, ressources  
humaines et de l’informatique disposent également d’un  
suivi de l’exécution de ces plans d’action.  
et de gestion des risques à la Compagnie  

Le contrôle interne est l’affaire de tous, des organes  
de gouvernance du Groupe à l’ensemble des collaborateurs  

La Direction de l’Audit et du Contrôle Internes  

La Direction de l’Audit et du Contrôle Internes organise  
la surveillance des systèmes de contrôle interne et  
de gestion des risques à l’aide des quatre éléments  
principaux que sont la déclaration de conformité, le résultat  
des audits, le suivi des plans d’action et le suivi des  
incidents. La Direction de l’Audit et du Contrôle Internes  
est un acteur du « Programme Groupe de conformité ».  

Dans le Groupe Saint-Gobain, le contrôle interne est un  
processus continu et permanent qui intègre la gestion des  
risques. Il se compose de quatre étapes principales : analyse  
des principaux risques identifiables, définition de contrôles  
proportionnés aux enjeux, communication des objectifs aux  
collaborateurs, et mise en œuvre des contrôles, surveillance  
permanente et examen régulier de son fonctionnement.  
Ce processus est décrit dans le Référentiel de contrôle  
interne et s’impose à toutes les entités du Groupe.  

Surveillance et veille conduisent, si nécessaire, à la mise  
en œuvre d’actions correctives et à l’adaptation du  
dispositif de contrôle interne et de gestion des risques.  

La mise en œuvre du processus  
de contrôle interne et de gestion  
des risques dans les entités du Groupe  

Les entités du Groupe Saint-Gobain mettent en œuvre le  
processus de contrôle interne pour construire un système  
de contrôle interne adapté à leur activité et identifier,  
notamment, les risques opérationnels spécifiques à leur  
entité qui ne seraient pas couverts par les contrôles prévus  
dans Référentiel de contrôle interne. Les directeurs  
généraux des entités et les directeurs des centres de  
services partagés doivent suivre le cheminement suivant :  

  vérifier la mise en place des éléments fondamentaux  

  mettre en œuvre les contrôles décrits dans le Référentiel  

  compléter le dispositif de contrôle interne en animant le  
processus de contrôle interne au niveau local et grâce  
à une identification des risques qui demeurent après  
la mise en œuvre des contrôles prévus par le Référentiel  

  déployer le dispositif de contrôle interne dans tous les  

La déclaration de conformité est un dispositif qui permet  
de mesurer périodiquement la conformité des entités  
du Groupe à un nombre limité d’éléments essentiels du  

Depuis 2009, les directeurs généraux des entités  
opérationnelles et les directeurs des centres de services  
partagés rendent compte annuellement à la Direction  
Générale du Groupe du niveau de contrôle interne de l’entité  
qu’ils dirigent sous la forme de réponses à une série  
de questions faisant directement référence au Référentiel  
de contrôle interne. Ils s’engagent à mettre en œuvre  
les actions nécessaires pour corriger les écarts éventuels  

  superviser le dispositif de contrôle interne : le comité  

de direction de l’entité examine régulièrement le contrôle  
interne, notamment à l’occasion de la campagne de  

La Direction Générale du Groupe veille à la mise en œuvre  
du système de contrôle interne du Groupe, ainsi qu’à l’existence  
et à la pertinence des dispositifs de suivi du contrôle interne  
et de gestion des risques dans les filiales du Groupe.

RAPPORT SUR LES SYSTÈMES DE CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES  

La Direction du contrôle interne est chargée par la Direction  
Générale de la conception du système de contrôle interne  
du Groupe et de la coordination de son déploiement en  
liaison avec les Directions fonctionnelles de la Compagnie,  
les Délégations Générales et les Pôles. Ses missions sont en  

  élaborer et maintenir le Référentiel de contrôle interne ;  

  communiquer et former au Référentiel de contrôle interne ;  

  conduire le processus annuel de déclaration de conformité ;  

  analyser les incidents, les déclarations de conformité  

et les résultats des audits pour proposer les évolutions  
pertinentes du système de contrôle interne ;  

  suivre la mise en œuvre des plans d’action décidés à la  

La Direction de l’Audit interne a pour mission générale, par  
une approche systématique et méthodique, de donner une  
assurance sur la pertinence et l’efficacité des systèmes de  
contrôle interne et par ses recommandations de les  
renforcer. En particulier, la Direction de l’Audit interne est  

  vérifier la mise en œuvre des contrôles obligatoires ;  

  vérifier la pertinence des déclarations de conformité  

et des plans d’action conçus par les entités pour atteindre  
le niveau de conformité requis ;  

  auditer les systèmes de contrôle interne, pour vérifier  
leur conformité avec les règles définies par le Groupe  
et leur adaptation à la situation de l’entité auditée.  

Les audits sont programmés par la Direction de l’Audit et  
du Contrôle Internes en fonction d’un plan d’audit global  
arrêté par la Direction Générale et porté à la connaissance  
du Comité des Comptes du Conseil d’administration.  

Ce plan d’audit est construit en tenant en compte des  
propositions des Directeurs de Pôles, des Délégués  
Généraux et des Directions fonctionnelles de la Compagnie  
recueillies selon une procédure annuelle. La Direction  
de l’Audit et du Contrôle Internes peut également être saisie  
en cours d’année de demandes ponctuelles.  

Les auditeurs internes sont localisés au siège de la  
Compagnie et dans les principales Délégations Générales  
du Groupe. Ils ont réalisé en 2010 environ 220 missions  
dont les rapports ont été communiqués à la Direction  
Générale, aux Directeurs de Pôle et Délégués Généraux  
compétents. La conclusion de chaque mission d’audit est  
matérialisée par la production d’un rapport. Le rapport  
décrit les observations faites durant la mission et débouche,  
après réponse de la société auditée, sur des conclusions,  
des recommandations et un plan d’action que la société  
auditée doit mettre en œuvre dans des délais fixés.  

Les rapports d’audit interne sont diffusés dans leur  
intégralité aux Commissaires aux comptes du Groupe  
et les rapports d’audit ainsi que les synthèses de revues  
de contrôle interne et de revues informatiques émis par  
les Commissaires aux comptes du Groupe, sont  
communiqués à la Direction de l’Audit et du Contrôle  

Une synthèse est également présentée au Comité des  

Dans les cas de présomption de fraude ou de détournement,  
la Direction de l’Audit et du Contrôle Internes met en œuvre  
les mesures appropriées au cas d’espèce. Le responsable  
de la lutte contre la fraude émet un rapport mensuel  
de suivi des incidents et effectue un suivi des actions  
correctrices engagées pour réduire les risques de voir  
les incidents se reproduire. Il est également en charge de  
développer les méthodes de recherche de fraude et de  
conduire les investigations en la matière.  

En 2010, la politique de lutte contre la fraude a été publiée  
sur l’intranet du Groupe ; elle précise les droits (en  
particulier que les informations et les documents recueillis  
lors d’une enquête, y compris l’identité de la personne mise  
en cause et celle des témoins, sont tenus strictement  
confidentiels) et devoirs des employés, les moyens de  
déclarer les cas de fraude suspectés directement auprès  
du responsable de la lutte contre la fraude ou auprès  
du correspondant conformité selon la procédure  
« Programme Groupe de conformité », les principes de  
conduite des enquêtes et les sanctions envisageables.  

Enfin, le responsable de la lutte contre la fraude intervient  
dans les formations internes afin d’améliorer la sensibilité  
des dirigeants du Groupe à ce sujet.  

Les Directions fonctionnelles de la Compagnie sont chargées  
d’arrêter l’organisation de leur filière et de définir les  
orientations et les procédures applicables à leur domaine  
en matière de contrôle interne, notamment :  

  identifier et analyser les principaux risques associés  

aux processus relevant de ce domaine ;  

  définir les contrôles pertinents formalisés dans le  

  communiquer et former au contrôle interne les personnels  

  analyser les dysfonctionnements, les incidents de contrôle  

internes et les résultats des audits.  

Les Directions fonctionnelles sont également responsables  
du dispositif de contrôle interne dans les services de la  

La Direction Environnement, Hygiène et Sécurité  

La Direction Environnement, Hygiène et Sécurité (EHS)  
anime et coordonne la politique du Groupe en ces domaines.  
Elle s’appuie sur un référentiel, évoqué ci-après, auquel  
les directeurs des établissements doivent se conformer.  

La Direction EHS contrôle l’application des principes du  
référentiel EHS au moyen d’audits approfondis, qui ont lieu  
à l’initiative de la Compagnie, des Délégations ou des Pôles.  

RAPPORT SUR LES SYSTÈMES DE CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES  

Ces audits suivent une grille en 12 et 20 étapes pour  
les activités industrielles du Groupe. Ils sont réalisés  
par des auditeurs issus du Groupe, exerçant par ailleurs  
des fonctions opérationnelles dans la filière EHS pour la  
plupart, et préalablement formés aux techniques d’audits.  

Ce sont des audits croisés en ce sens que les auditeurs  
qui interviennent sur un site proviennent systématiquement  
d’un autre Pôle du Groupe. Ce sont désormais des audits  
« intégrés » qui comprennent les trois volets :  
environnement, hygiène et sécurité. Le référentiel d’audit  
est en cohérence avec les normes OSHAS 18001 et  

Un audit propre au Pôle Distribution Bâtiment et adapté  
aux caractéristiques de cette activité a été développé  
de manière à remplacer l’audit en 12 étapes auparavant  
déployé au sein du Pôle. Cet outil appelé audit « ESPR »  
(Environnement, Sécurité, Prévention des Risques) intègre  
en plus de l’EHS une partie sur la prévention des risques  
en matière de sécurité des biens et continuité d’exploitation.  
La majorité des auditeurs de ce processus appartiennent  

Entre janvier et fin novembre 2010, 294 audits « 12 étapes »,  
232 audits « 20 étapes » et 185 audits « ESPR » ont été  

Par ailleurs, il existe un outil d’autodiagnostic, pour évaluer  
la situation EHS d’un site. Il est composé d’une liste détaillée  
de questions et d’un barème qui permet aux directeurs  
d’établissements d’avoir une vision d’ensemble rapide et  
simple sur la situation EHS de leur site. Il existe deux types  
d’autodiagnostics, l’un destiné aux activités industrielles,  
l’autre aux activités de distribution, destiné aux structures  
de petite taille (moins de 50 salariés).  

Outre ses fonctions générales dans le domaine des systèmes  
d’information, la Direction des Systèmes d’Information (DSI)  
a pour mission d’élaborer la politique du Groupe en matière  
de sécurité des systèmes d’information et des réseaux  

Au sein de la DSI, la Direction de la sécurité des systèmes  
d’information anime et coordonne un plan annuel  
d’auto-évaluation dans ces domaines qui permet, au moyen  
du reporting associé, de mesurer la progression des entités  
et d’engager les actions nécessaires. Ce plan s’appuie sur  
70 points de contrôle. L’auto-évaluation de 2010 a concerné  

La Direction des Risques et Assurances  

La Direction des Risques et Assurances définit la politique  
du Groupe en matière de prévention des dommages aux  
biens des sites industriels ou de distribution. À ce titre,  
elle promeut un référentiel de prévention/protection et  
organise la visite des sites les plus importants (environ  
500 en 2010) par des ingénieurs-prévention, auditeurs  
extérieurs au Groupe. Un rapport rédigé à l’issue de chaque  
mission comporte des recommandations permettant aux  
responsables des sites de bâtir un plan d’action.  

Ces audits permettent, outre la moindre vulnérabilité  
aux accidents, de souscrire des couvertures d’assurance  
en adéquation avec le risque potentiel (limite d’assurance).  

Le Groupe a constitué depuis 2004 une société d’assurance  
dommages détenue à 100 % qui assure les sites industriels  
et commerciaux hors Brésil, à hauteur de 12,5 millions  
d’euros par sinistre. Ce mécanisme facilite la prise de  

De manière générale la couverture des filiales au regard  
des risques de dommages aux biens et de responsabilité  
civile est gérée soit directement par la Direction des Risques  
et Assurances soit par les Délégations sous le contrôle de  
la Direction des Risques et Assurances.  

La Direction de la Trésorerie et des Financements  

La Direction de la Trésorerie et des Financements définit  
la politique de financement pour l’ensemble du Groupe  

L’activité de Trésorerie fait l’objet de contrôles périodiques.  

Au niveau du Groupe, la situation de trésorerie est suivie  
d’endettement brute et nette. Elle fait l’objet d’une analyse  
détaillée, par devises, par échéances et par nature de taux  
(fixe et variable) ; les résultats de cette analyse sont  
présentés avant et après recours à d’éventuels produits  
dérivés utilisés dans le cadre d’une gestion active de  
trésorerie. En raison du rôle particulier joué par la  
Compagnie de Saint-Gobain dans le financement du Groupe,  
la structure de son endettement fait également l’objet tous  
les mois d’un reporting mensuel spécifique.  

Dans les services de trésorerie des Délégations Générales,  
l’Audit Interne effectue périodiquement, par rotation,  
une revue des opérations de trésorerie en vue de s’assurer  
d’une part de leur conformité à la politique de la Direction  
de la Trésorerie et des Financements et d’autre part de  
la qualité des contrôles internes mis en place.  

Dans les filiales, le contrôle interne des opérations  
de trésorerie est partie intégrante des revues générales  
de l’Audit Interne. Il entre également dans le champ  
des contrôles qui relèvent du Commissariat aux comptes  

Les facteurs de risques sont exposés pages 99 à 104.  
La Direction de la Trésorerie et du Financement encadre  
ces risques par des procédures appropriées, régulièrement  
mises à jour, qui s’imposent aux filiales et délégations  
ainsi que par des contrôles sur la conformité des opérations  
de marché réalisés à la trésorerie centrale.  

Par ailleurs, la Direction de la Trésorerie et des Financements  
de la Compagnie est l’objet de la part des Commissaires aux  
comptes de la Compagnie de Saint-Gobain :  

  d’une revue semestrielle et d’un audit annuel qui portent  
non seulement sur la nature des opérations de trésorerie  
mais également sur le schéma comptable qui leur est  
appliqué et l’analyse des risques sous-jacents supportés ;

RAPPORT SUR LES SYSTÈMES DE CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES  

  d’une revue annuelle des sécurités informatiques des  

systèmes utilisés par la Direction dans la conduite de ses  

Le Contrôle de Gestion et le Contrôle Financier  

Le contrôle de gestion a une mission permanente de  
contrôle des résultats et de la performance opérationnelle  
du Groupe. Il participe à l’élaboration budgétaire et aux  
révisions trimestrielles du budget et assure à tous les  
niveaux de l’organisation (filiales, Pôles, Groupe) une  
supervision des résultats mensuels. Le contrôle de gestion  
d’amélioration de la performance et en contrôle les coûts  
et la rentabilité. La mission du contrôle financier est  
d’étudier de manière approfondie et de valider les  
d’acquisitions, de cessions, de fusion et d’opérations  
en capital qui lui sont soumis par les Pôles. Après avis  
des Directions fonctionnelles et de la Délégation Générale  
concernées sur les aspects juridiques, fiscaux et sociaux  
des dossiers, les analyses du Contrôle Financier sont  
transmises par la Direction financière de la Compagnie  
à la Direction Générale du Groupe pour décision.  

Les Directeurs des Pôles et des Activités sont chargés de  
diffuser le Référentiel de contrôle interne dans les sociétés  
qui relèvent de leur responsabilité et veillent à l’application  
des directives du Groupe. Ils sont responsables de la gestion  
des risques propres à leurs activités.  

Les Délégués Généraux sont chargés de diffuser le  
Référentiel de contrôle interne dans les sociétés qui relèvent  
de la Délégation et veillent à l’application des directives  
du Groupe. Il leur revient, en liaison avec les Directeurs  
de Pôles et d’Activités, de préciser en tant que de besoin  
les conditions particulières dans lesquelles sont mis  
en œuvre les contrôles définis par le Groupe pour qu’ils  
prennent en compte les spécificités locales et de prescrire  
les contrôles supplémentaires rendus nécessaires par les  
risques propres aux opérations conduites dans les pays du  

La Compagnie de Saint-Gobain a développé de nombreuses  
procédures de contrôle interne et de gestion des risques  
pour sa propre organisation et celle de ses filiales.  

Placé sous la responsabilité de la Direction de la Doctrine  
de la Compagnie, l’ensemble des procédures financières,  
administratives et de gestion applicables aux sociétés  
du Groupe représente un corps de règles, méthodes  
et procédures d’environ 200 textes accessibles par l’intranet  
du Groupe, sur lesquels les sociétés s’appuient pour  
développer leurs propres procédures internes. Ces règles,  

méthodes et procédures sont classées par grands chapitres :  
Organisation et Procédures Groupe ; Reporting Financier ;  
Actualités et Comptes rendus de réunions ; Spécificités  

L’élaboration et la validation des notes de doctrine suivent  
une procédure qui associe en premier lieu les services  
fonctionnels et/ou opérationnels concernés, puis donne lieu  
à une double validation : par le Comité Doctrine, d’une part,  
composé de représentants des Pôles et Délégations, et de  
responsables des Directions fonctionnelles de la Compagnie  
de Saint-Gobain ; par le comité de validation des notes  
de Doctrine, d’autre part, comité constitué du Directeur  
de l’Audit et du Contrôle Internes, du Directeur Financier,  
du Directeur de la Gestion Financière, et des Directeurs  

Les activités du département de la Doctrine font par ailleurs  
l’objet d’un rapport communiqué trois fois par an au Comité  

De nombreuses notes sont régulièrement produites ou mises  
à jour – environ une soixantaine par an – et font l’objet  
de différents vecteurs de communication :  
  mise à disposition au travers d’un intranet ;  
  communication de Lettres de Doctrine (par courriel  

à une population d’environ 900 financiers du Groupe)  
et de supports d’information variés destinés à apporter  
un éclairage particulier sur l’actualité financière ;  
  animation de séances de formations, de séminaires  

  assistance comptable : à titre d’exemple, en 2010,  

la Direction de la Doctrine a été amenée à se prononcer  
sur plus de 400 questions qui lui ont été adressées  
directement par les sociétés du Groupe.  

Le référentiel EHS décrit la démarche que tous les  
établissements doivent suivre pour atteindre les objectifs  
généraux du Groupe en matière de respect de  
l’environnement, de prévention des accidents et des  
maladies professionnelles. Cette démarche s’articule autour  
des principales étapes de l’identification des risques,  
de la mise en œuvre des actions de prévention,  
de l’évaluation et du contrôle de l’efficacité du dispositif.  

Le référentiel EHS est disponible sur l’intranet du Groupe  
et diffusé dans tous les établissements. Il a fait l’objet,  
pour la Distribution Bâtiment, d’une adaptation aux  

Par ailleurs, la Direction EHS élabore, en collaboration  
avec son réseau, des standards EHS Groupe, qui sont  
des supports méthodologiques permettant de répondre  
à une problématique EHS donnée et dont la mise en œuvre  
est obligatoire. Parmi leurs documents de réalisation  
figurent des guides d’application, des procédures, des kits  
de formation et des outils informatiques. Ils permettent  
de quantifier et de contrôler un risque sur les mêmes bases  
de prévention dans tous les sites du Groupe, quels que  
soient les pays concernés et la législation ou la réglementation  

RAPPORT SUR LES SYSTÈMES DE CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES  

Le NOS (NOise Standard) est un standard élaboré pour  
l’identification, l’évaluation et la maîtrise des expositions  
potentielles au bruit sur les lieux de travail. Élaboré  
en 2004, il a été étendu à l’ensemble du Groupe dès 2005,  

Le TAS (Toxic Agents Standard) est un standard élaboré  
pour l’identification, l’évaluation et la maîtrise des  
expositions potentielles aux agents toxiques sur les lieux  
de travail. Ce standard a été lancé en 2005 dans une version  
pilote, à travers le guide d’application silice cristalline,  
aujourd’hui en cours d’application. La note-cadre TAS  
du 29 novembre 2006 précise le contexte, les objectifs  
et le mode d’utilisation du standard TAS, à travers ses  
guides d’application et outils dédiés. Depuis le projet pilote  
silice cristalline, trois autres guides d’application TAS ont  
vu le jour, concernant : la construction, la rénovation  
et l’entretien des fours de fusion, la manipulation  
des nanomatériaux dans les centres de recherche et  
développement (mis à jour en 2008) et l’utilisation des  

Le standard pour la mise en œuvre d’une démarche globale  
d’évaluation des risques industriels concerne quant à lui  
l’identification des dangers, la quantification des expositions  
associées et la hiérarchisation des risques potentiels pour  
la sécurité et la santé dans les sites du Groupe Saint-Gobain,  
en vue de déterminer les priorités et les plans d’actions  
pour la réduction et la maîtrise de ces risques.  

Le standard d’analyse d’accident définit les caractéristiques  
demandées à toute méthode utilisée dans le Groupe pour  

Les standards de sécurité définissent les règles de travail  
en hauteur, de gestion des entreprises extérieures  
intervenant sur sites, permis de travail, et de consignation/  

Deux nouveaux standards ont été déployés en 2010 :  
sécurité des machines et chariots élévateurs.  

Enfin, trois nouveaux standards ont été créés en 2010  
et seront déployés en 2011 : espace confiné, sécurité des  
véhicules et des piétons, et entrepôt et déchargement.  
Ils ont été mis à disposition des Activités et des Délégations  

La Direction des Systèmes d’information définit les règles  
et les bonnes pratiques dans le domaine des systèmes  
d’information et des réseaux, sous forme de quatre  
ensembles de règles minimales obligatoires de sécurité  
couvrant les domaines des infrastructures, des applications,  
des systèmes industriels et des systèmes de recherche  
et développement. Ces règles sont complétées par des  
normes techniques périodiquement mises à jour pour suivre  

La Direction des Services Comptables remplit sa mission  
d’information financière des actionnaires, des partenaires  
et des tiers dans le cadre des obligations légales françaises.  
Elle s’appuie sur des normes et des principes en vigueur.  
Ces derniers sont les principes communément admis  
de la continuité de l’exploitation, de la permanence  
des méthodes, de l’intangibilité du bilan d’ouverture,  
du rattachement des charges aux produits, de l’indépendance  
des périodes et de la prééminence de la réalité sur  

L’organisation comptable est inspirée des règles, méthodes  
et procédures rappelées dans les notes de doctrine  
du Groupe. Elle assure le rapprochement et la justification  
de tous les comptes mensuellement, et la reconstitution  
des événements qui y sont représentés. Elle est apte  
à anticiper la survenance de tout événement significatif  
afin de préparer et d’effectuer l’enregistrement comptable  
le mieux adapté à chaque cas et intervient autant que faire  
se peut en amont dans la détection des anomalies, afin  

Le plan comptable est adapté aux besoins de classification  
des opérations et respecte le principe de l’importance  
relative. Il est lié au Système d’Information Financière  

Outre le contrôle du respect des procédures d’ordonnancement  
et de double signature de ses moyens de paiement sécurisés,  
la Direction des Services Comptables joue, en matière  
de contrôle interne, un rôle de garant du respect  
des responsabilités définies par la Direction Générale  
et formalisées par une structure de comptabilité analytique  
par centres de responsabilités appelés « centres de frais ».  
En particulier, les responsables de centres de frais reçoivent  
mensuellement les états leur permettant de vérifier la prise  
en charge des frais engagés sous leur signature, et de  
comparer les dépenses réelles du mois et cumulées à celles  

Un jeu de ces documents est communiqué en synthèse  
mensuellement à la Direction Financière et à la Direction

RAPPORT SUR LES SYSTÈMES DE CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES  

Les comptes consolidés du Groupe sont établis par  
la Direction de la Consolidation et du Reporting Groupe.  
Cette Direction est chargée en outre de la mise à jour des  
procédures de consolidation, de la formation et de  
l’intégration des filiales dans le périmètre de consolidation,  
du traitement de l’information, de la maintenance et des  
développements de l’outil de consolidation pour le Groupe  

La Consolidation assure l’information et la formation périodique  
des filiales en liaison avec les Pôles et les Délégations.  
Elle dispose pour cela d’un manuel de consolidation,  
d’un site intranet et d’un outil de formation en français  
et en anglais. Elle diffuse régulièrement des instructions  
ciblées sur les nouveautés propres à chaque arrêté et  
les évolutions du reporting, des normes et procédures.  

En 2010, le Groupe a poursuivi ses efforts de formation  
à l’outil de reporting et aux normes IFRS, notamment afin  
d’accompagner la mise en œuvre des centres de services  
partagés comptables et leur intégration dans le système  

La consolidation du Groupe est organisée par paliers et  
sous-paliers dépendant hiérarchiquement de chaque activité  
et fonctionnellement de la Direction de la Consolidation et  
du Reporting Groupe. Cette organisation, calquée sur  
l’organisation en Pôles (activités) et Délégations Générales  
(zones géographiques) du Groupe, vise à assurer la fiabilité  
des comptes tout en assurant un encadrement et un  
traitement de l’information proches des opérationnels.  

Chaque filiale communique ses comptes selon un calendrier  
fixé par la Compagnie. Ils sont contrôlés et traités au niveau  
de chaque Pôle, revus par la Délégation Générale concernée  
et remontés ensuite à la Direction de la Consolidation qui  
revoit dans sa globalité les comptes du Groupe et procède  
aux ajustements nécessaires à l’établissement des comptes  
consolidés. Ces comptes sont diffusés tous les mois à la  

Les comptes consolidés sont ensuite contrôlés par le collège  
des Commissaires aux comptes qui appliquent les normes  
de la profession. Les filiales font l’objet d’un contrôle  
de leurs comptes par les auditeurs locaux qui adaptent  
leurs diligences aux exigences légales locales et à la taille  

L’établissement des comptes s’effectue à l’aide d’un logiciel  
qui permet de disposer d’une base de données puissante  
et performante, respectant la structure matricielle du Groupe.  

Cet outil est capable de gérer une base de données par  
palier et de centraliser en toute transparence l’intégralité  
des données dans la base du Groupe.  

Il alimente un outil de diffusion de l’information à destination  
de la Direction Générale, des Directions de Pôles et des  
Délégations Générales, assurant ainsi un contrôle interne  

Le processus de reporting assure la fiabilisation des comptes  
intermédiaires et annuels du Groupe. Les clôtures au 30 juin  
et 31 décembre sont anticipées grâce à une procédure de  
« hard close » au 31 mai et au 31 octobre. Ces deux arrêtés  
font l’objet d’un examen approfondi selon les mêmes  
principes que les arrêtés annuels et semestriels. À cette  
occasion, les principaux responsables financiers de la  
Compagnie, des Pôles et Délégations Générales procèdent  
à un examen détaillé des résultats et du bilan « hard close »  
ainsi que des projections de résultats des clôtures au 30 juin  
et 31 décembre. Ainsi, les comptes des sociétés sont  
analysés préalablement aux clôtures finales et font l’objet  
d’une revue par les Commissaires aux comptes. Cette  
procédure permet la détection anticipée d’anomalies  
éventuelles et leur correction pendant les phases de clôture  

Depuis 2006, le Groupe a adopté une procédure de reprévision  
trimestrielle de manière à revoir ses estimations  
régulièrement en fonction de l’évolution réelle des résultats  
mensuels précédents. Ces actions croisées de la Compagnie,  
des Pôles et des Délégations Générales constituent  
l’un des fondements du contrôle interne du Groupe dans  
le domaine de l’information financière et comptable  

Un rapport consolidé, accompagné de commentaires  
et d’analyses sur les événements et les points significatifs  
de la période, est remis chaque mois à la Direction Générale  

Les fonctions de Directeur Général et de Président du  
Conseil d’administration, dissociées depuis le 7 juin 2007,  
ont été à nouveau réunies le 3 juin 2010, M. Pierre-André  
de Chalendar ayant été à cette date nommé Président-  
Directeur Général. Il tient ses pouvoirs de la loi, et  
ni les statuts ni le Conseil n’y ont apporté de limitation.  

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LE RAPPORT DU PRÉSIDENT DU CONSEIL
D’ADMINISTRATION  

Rapport des Commissaires aux comptes, établi en application de l’article
L.225-235 du Code de Commerce, sur le rapport  
du Président du Conseil d’Administration de la Compagnie de Saint-Gobain.  

En notre qualité de Commissaires aux comptes de la Compagnie de Saint-Gobain
et en application des dispositions de l’article  
L.225-235 du Code de commerce, nous vous présentons notre rapport sur le
rapport établi par le Président de votre soci été  
conformément aux dispositions de l’article L.225-37 du Code de commerce au
titre de l’exercice clos le 31 décembre 2010.  

Il appartient au Président d’établir et de soumettre à l’approbation du
Conseil d’administration un rapport rendant compte  
des procédures de contrôle interne et de gestion des risques mises en place au
sein de la société et donnant les autres  
informations requises par l’article L.225-37 du Code de commerce relatives
notamment au dispositif en matière de gouvernement  

  de vous communiquer les observations qu’appellent de notre part les
informations contenues dans le rapport du Président,  

concernant les procédures de contrôle interne et de gestion des risques
relatives à l’élaboration et au traitement de  

  d’attester que ce rapport comporte les autres informations requises par
l’article L.225-37 du Code de commerce,  

étant précisé qu’il ne nous appartient pas de vérifier la sincérité de ces
autres informations.  

Nous avons effectué nos travaux conformément aux normes d’exercice
professionnel applicables en France.  

Informations concernant les procédures de contrôle interne et de gestion des
risques relatives à l’élaboration et au traitement  

Les normes d’exercice professionnel requièrent la mise en œuvre de diligences
destinées à apprécier la sincérité des informations  
concernant les procédures de contrôle interne et de gestion des risques
relatives à l’élaboration et au traitement de  
l’information comptable et financière contenues dans le rapport du Président.  

Ces diligences consistent notamment à :  

  prendre connaissance des procédures de contrôle interne et de gestion des
risques relatives à l’élaboration et au  

traitement de l’information comptable et financière sous-tendant les
informations présentées dans le rapport du Président  
ainsi que de la documentation existante ;  

  prendre connaissance des travaux ayant permis d’élaborer ces informations et
de la documentation existante ;  

  déterminer si les déficiences majeures du contrôle interne relatif à
l’élaboration et au traitement de l’information  

comptable et financière que nous aurions relevées dans le cadre de notre
mission font l’objet d’une information appropriée  

Sur la base de ces travaux, nous n’avons pas d’observation à formuler sur les
informations concernant les procédures de  
contrôle interne et de gestion des risques de la société relatives à
l’élaboration et au traitement de l’information comptable  
et financière contenues dans le rapport du Président du Conseil
d’administration, établi en application des dispositions de  
l’article L.225-37 du Code de commerce.  

Nous attestons que le rapport du Président du Conseil d’administration
comporte les autres informations requises par l’article  

Neuilly-sur-Seine et Paris La Défense, le 24 février 2011

RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS ET
ENGAGEMENTS RÉGLEMENTÉS  

RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES  

En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre société, nous vous
présentons notre rapport sur les conventions  

Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous
ont été données, les caractéristiques  
et les modalités essentielles des conventions et engagements dont nous avons
été avisés ou que nous aurions découverts  
à l’occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et
leur bien-fondé ni à rechercher l’existence  
d’autres conventions et engagements. Il vous appartient, selon les termes de
l’article R.225-31 du Code de commerce,  
d’apprécier l’intérêt qui s’attachait à la conclusion de ces conventions et
engagements en vue de leur approbation.  

Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les
informations prévues à l’article R.225-31  
du Code de commerce relatives à l’exécution, au cours de l’exercice écoulé,
des conventions et engagements déjà approuvés  

Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au
regard de la doctrine professionnelle  
de la Compagnie nationale des Commissaires aux comptes relative à cette
mission. Ces diligences ont consisté à vérifier  
la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de
base dont elles sont issues.  

Conventions et engagements soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale du 9
juin 2011  

Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune convention ni
d’aucun engagement autorisés au cours  
de l’exercice écoulé à soumettre à l’approbation de l’Assemblée Générale en
application des dispositions de l’article L.225-38  

Conventions et engagements déjà approuvés par une Assemblée Générale
antérieure  

1 - Conventions et engagements approuvés au cours de l’exercice écoulé  

Nous avons été informés des conventions et engagements suivants autorisés au
cours de l’exercice écoulé et déjà approuvés  
par l’Assemblée Générale ordinaire du 3 juin 2010, sur rapport spécial des
Commissaires aux comptes du 26 mars  

Engagement relatif aux éléments de rémunération  
et aux indemnités de rupture dus dans certains cas  
de cessation des fonctions de Président-Directeur  
de l’exercice clos le 31 décembre 2010  

Absence d’exécution au cours de l’exercice  

Accord de non-concurrence dans certains cas de  
cessation des fonctions de Président-Directeur Général  

Absence d’exécution au cours de l’exercice  

Contrat Groupe de prévoyance et de frais de santé au  
bénéﬁ ce des collaborateurs titulaires d’un contrat de  

Convention de bail d’habitation relative à l’appartement  

Versement par votre société d’un montant  
de 1 108 euros à l’URPIMMEC au titre  
de la couverture de M. Pierre-André  

Application du bail à compter du 3 juin 2010  

RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS ET
ENGAGEMENTS RÉGLEMENTÉS  

2 - Conventions et engagements approuvés au cours d’exercices antérieurs  

a) dont l’exécution s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé  

En application de l’article R.225-30 du Code de commerce, nous avons été
informés que l’exécution des conventions  
et engagements suivants, déjà approuvés par une Assemblée Générale au cours
d’exercices antérieurs, s’est poursuivie  
au paiement de l’amende inﬂ igée par la Commission  
européenne dans le dossier du vitrage automobile  
de l’exercice clos le 31 décembre 2010  

BNP Paribas a perçu de votre société  
un montant global de 3,2 millions d’euros  

Assemblée générale d’approbation : 4 juin 2009  
(Rapport spécial des Commissaires aux comptes  

Engagement de retraite à prestations déﬁ nies  

Assemblée générale d’approbation : 5 juin 2008  
(Rapport spécial des Commissaires aux comptes  

Propositions et engagements pris par Wendel portant  
essentiellement sur la gouvernance, les droits de vote  
ainsi que sur l’évolution de sa participation dans  

Assemblée générale d’approbation : 5 juin 2008  
(Rapport spécial des Commissaires aux comptes  

b) sans exécution au cours de l’exercice écoulé  

À compter de la date de cessation  
de ses fonctions de Président du Conseil  
a perçu de votre société un montant global  
de 265 976 euros au titre de cette convention.  

Par nature sans incidence sur les comptes  

Par ailleurs, nous avons été informés de la poursuite des conventions et
engagements suivants, déjà approuvés par  
une Assemblée Générale au cours d’exercices antérieurs, qui n’ont pas donné
lieu à exécution au cours de l’exercice écoulé.  

Nature et date d’approbation par votre Assemblée générale  

Engagement de retraite à prestations déﬁ nies  

Assemblée générale d’approbation : 5 juin 2008  
(Rapport spécial des Commissaires aux comptes du 7 avril 2008)  

Neuilly-sur-Seine et Paris La Défense, le 14 mars 2011  

La plupart des marchés sur lesquels le Groupe est présent  
sont cycliques. Une partie importante des activités du  
Groupe est liée à l’investissement dans le secteur de la  
construction, qui suit généralement les cycles économiques.  
Les résultats du Groupe sont dès lors sensibles aux  
conditions économiques nationales, régionales et locales.  

En 2010, l’économie mondiale est entrée dans une phase  
de convalescence. Elle a retrouvé une orientation positive  
sans pour autant se guérir des fragilités qui l’avaient  

Une détérioration de l’environnement économique mondial  
et des marchés financiers pourrait avoir un effet significatif  
défavorable sur le chiffre d’affaires, les résultats, la capacité  
d’autofinancement et les perspectives du Groupe.  

Avec plus des deux tiers de ses activités en dehors  
de France, le Groupe est soumis aux risques inhérents  
à des activités internationales, notamment des risques  
économiques, politiques et opérationnels qui pourraient  
avoir un effet négatif sur l’activité, les résultats et la  
situation financière du Groupe. Des évolutions futures  
de l’environnement politique, juridique ou réglementaire  
pourraient affecter les actifs du Groupe, sa capacité  
à conduire ses activités et sa rentabilité dans les pays  
concernés. Les activités du Groupe sont soumises à divers  
interruptions d’exploitation, la perte de clients ou encore  

En 2010, le Groupe a réalisé près de 20 % de ses ventes  
dans des pays émergents et en Asie, pour lesquels les  
risques liés à la variation du produit intérieur brut (PIB),  
au contrôle des changes, à la variation des taux de change,  
à l’inflation et à l’instabilité politique peuvent être plus  
importants que dans les pays développés.  

Certains des marchés du Groupe évoluent rapidement  
avec l’apparition de nouvelles technologies. Le Groupe  
doit suivre ces changements et intégrer les nouvelles  
technologies à son offre commerciale afin de répondre  
au mieux aux besoins de ses clients. Cela requiert des coûts  
et investissements en Recherche et Développement, dont  
la rentabilité ne peut être garantie. Le chiffre d’affaires et  
la marge opérationnelle du Groupe pourraient être affectés  

du fait du non-investissement dans des technologies  
appropriées ou du fait d’une non-commercialisation rapide  
ou de produits ne répondant pas de manière adéquate  
aux besoins des clients, ou de l’apparition de produits  

Risques liés à la propriété intellectuelle  

Le Groupe s’appuie sur des secrets de fabrication, brevets,  
marques et modèles ainsi que sur les dispositions légales  
et réglementaires en vigueur afin de protéger ses droits  
de propriété intellectuelle. Si le Groupe ne protégeait  
pas ou ne parvenait pas à protéger, conserver et mettre  
en œuvre ses droits de propriété intellectuelle, cela pourrait  
avoir pour conséquence la perte de droits exclusifs  
d’utilisation de technologies et procédés, et ainsi avoir  
un effet significatif défavorable sur ses résultats. En outre,  
les lois de certains pays dans lesquels le Groupe est présent  
peuvent ne pas assurer une protection des droits de  
propriété intellectuelle aussi étendue que celle existant  
dans d’autres pays, tels que la France ou les États-Unis.  
Le Groupe pourrait conduire des procédures contentieuses  
à l’encontre de tiers dont il considère qu’ils violent ses  
droits, ce qui pourrait donner lieu à des coûts significatifs  
et entraver le développement des ventes des produits  

Risques liés à la faculté de répercuter  

Les activités du Groupe pourraient être affectées  
par des fluctuations dans les prix et l’approvisionnement  
de matières premières et/ou d’énergies (gaz naturel par  
exemple). La capacité du Groupe à répercuter les augmentations  
ou diminutions de ces coûts à ses clients dépend, pour  
une grande partie, des conditions de marchés ainsi que des  
usages commerciaux. Si la capacité du Groupe à répercuter  
les augmentations du coût des matières premières et/ou  
de l’énergie devait être limitée, cela pourrait avoir un effet  
significatif défavorable sur la situation financière et les  

Le Groupe s’est historiquement développé par le biais  
d’acquisitions. La réalisation des bénéfices attendus  
de telles acquisitions dépend pour partie de la réalisation  
des synergies de coûts et de l’intégration des activités  
des sociétés acquises. Il ne peut être donné aucune garantie  

Risques liés à la réduction des coûts  

Le Groupe a mis en place diverses initiatives de réduction  
des coûts et de restructuration. Ce programme, qui s’est  
poursuivi et accentué, a permis de générer 2 100 millions  
d’euros d’économies de coûts cumulées entre 2007 et 2010.  
Alors que le Groupe entend encore réduire ses coûts, il ne  
peut être garanti que les économies envisagées seront bien  
réalisées ni que les charges afférentes aux restructurations  
n’excéderont pas les prévisions. En particulier, certaines  
initiatives, telles que certaines opérations de restructuration,  
peuvent conduire à des dépassements de coûts, à la  
réalisation d’économies de coûts moindres ou plus longues  
à réaliser. Une augmentation des coûts de restructuration  
et/ou l’incapacité du Groupe à réaliser les réductions  
de coûts espérées pourraient avoir un effet significatif  
défavorable sur les perspectives du Groupe ainsi que  

Le Groupe pourrait, dans un contexte de crise, ne pas être  
en mesure d’accéder aux financements ou refinancements  
nécessaires à ses investissements sur les marchés du crédit  
ou des capitaux, ou d’y accéder à des conditions satisfaisantes.  

Par ailleurs, il ne peut être garanti que la Société soit en  
mesure de préserver la notation de son risque de crédit  

La Direction de la Trésorerie et du Financement de la  
Compagnie de Saint-Gobain gère le risque de liquidité lié  
à la dette nette globale du Groupe. Les sociétés gèrent leur  
financement à long terme, sauf cas particulier, avec pour  
contrepartie la Compagnie de Saint-Gobain ou les pools  
de trésorerie des Délégations nationales. De même, les  
financements à court terme des sociétés sont en majorité  
octroyés par la maison mère ou les pools de trésorerie  

Le risque de liquidité est géré avec pour principal objectif  
de garantir le renouvellement des financements du Groupe  
et, dans le respect de cet objectif, d’optimiser le coût  
financier annuel de la dette. Ainsi, la part de la dette à long  
terme dans la dette nette totale est toujours maintenue  
à un niveau élevé. De même, l’échéancier de cette dette  
à long terme est étalé de manière à répartir sur différents  
exercices les appels au marché effectués lors de son  

Les emprunts obligataires constituent la principale source  
de financement à long terme utilisée et sont généralement  
émis dans le cadre du programme de Medium Term Notes.  
Le Groupe dispose, en outre, d’un emprunt perpétuel et de  
titres participatifs, d’emprunts bancaires, et de contrats de  

Les dettes à court terme sont composées principalement  
d’emprunts émis dans le cadre des programmes de Billets  
de Trésorerie, parfois d’Euro Commercial Paper ou  
d’US Commercial Paper, mais aussi de créances titrisées et  
de concours bancaires. Les actifs financiers sont constitués  
de valeurs mobilières de placement et de disponibilités.  

Pour sécuriser la liquidité de ses financements, la Compagnie  
de Saint-Gobain dispose de lignes de crédit confirmées  
sous la forme de crédits syndiqués.  

La note 19 de l’annexe aux comptes consolidés présente  
un détail de l’ensemble des dettes du Groupe par nature  
et par échéance. Elle précise par ailleurs les caractéristiques  
principales des programmes de financement et des lignes  
de crédit confirmées à disposition du Groupe (montant,  

La dette à long terme de Saint-Gobain est notée BBB,  
avec une perspective stable, par Standard & Poor’s depuis  

La dette à long terme de Saint-Gobain est notée Baa2,  
avec une perspective stable, par Moody’s depuis le 31 juillet  

Lorsque le Groupe a recours à des placements financiers  
(que ce soit sous la forme de dépôts bancaires à court  
terme, d’achats de SICAV, OPCVM ou équivalents),  
il privilégie systématiquement des instruments de type  
monétaire et/ou obligataire afin de limiter le risque de  
non-liquidité ou de forte volatilité de ces placements.  

La Direction de la Trésorerie et du Financement de  
la Compagnie de Saint-Gobain gère le risque de taux lié  
à la dette globale du Groupe selon les mêmes structures  
et modes décrits au premier paragraphe « le risque de  
liquidité des financements ». Dans le cas où une filiale utilise  
des instruments dérivés de couverture, sa contrepartie  
est la Compagnie de Saint-Gobain, société mère du Groupe.  

Le risque de taux global est géré pour la dette consolidée  
du Groupe avec comme objectif principal de garantir le coût  
financier de la dette à moyen terme et, dans le respect  
de cet objectif, d’optimiser le coût financier annuel de la  
dette. Le Groupe a défini dans sa politique les produits  
dérivés susceptibles d’être utilisés comme instruments de  
couvertures. On trouve parmi ces produits les swaps de  
taux, les options – y compris les « caps, floors et swaptions »  
\- et les contrats de taux à terme.  

L’analyse de sensibilité sur la dette nette globale du Groupe  
après couverture montre qu’une augmentation de 50 points  
de base des taux d’intérêts à la date de clôture aurait eu  
pour conséquence une hausse des capitaux propres et une  
hausse du résultat respectivement à hauteur de 13 millions  
d’euros et de 0,1 million d’euros.  

Les politiques de couverture des risques de change décrites  
ci-dessous pourraient être insuffisantes pour protéger  
le Groupe contre des variations volatiles ou inattendues  
des taux de change résultant des conditions économiques  

Pour réagir aux fluctuations de change, la politique  
du Groupe consiste à couvrir, entre autres, les transactions  
commerciales effectuées par les entités du Groupe dans  
des devises autres que leurs devises fonctionnelles.  
La Compagnie de Saint-Gobain et ses filiales sont  
susceptibles de recourir à des options et des contrats  
de change à terme pour couvrir les expositions nées de  
Dans le cas des options, les filiales contractent exclusivement  
avec la Compagnie de Saint-Gobain, société mère du Groupe,  
qui exécute pour leur compte ces couvertures de change.  

La plupart des contrats de change à terme ont des échéances  
courtes : trois mois environ. Toutefois, lorsqu’une commande  
est couverte, le contrat à terme peut aller jusqu’à deux ans.  

Les couvertures sont mises en place prioritairement  
avec la Compagnie de Saint-Gobain à réception des ordres  
envoyés par les filiales, ou avec les pools de trésorerie  
des Délégations nationales, ou, à défaut, auprès des  

L’exposition au risque de change du Groupe est suivie  
à l’aide d’un reporting mensuel intégrant les positions  
de change des filiales. Au 31 décembre 2010, le taux de  
couverture de la position de change du Groupe est de 97 %.  

Au 31 décembre 2010, pour les filiales dont ce n’est pas  
la devise fonctionnelle, l’exposition nette dans les devises  

Le Groupe est exposé aux variations de cours des matières  
premières nécessaires à son activité et aux variations  
de cours des énergies qu’il consomme. Les politiques de  
couverture mises en place pour les achats d’énergie  
pourraient s’avérer insuffisantes pour protéger le Groupe  
contre des variations importantes ou inattendues des cours,  
qui pourraient résulter de l’environnement financier  

Pour réduire son exposition aux fluctuations de prix  
des énergies qu’il consomme, le Groupe couvre une partie  
de ses achats de fuel, gaz et électricité par des swaps et des  
options négociés principalement dans la devise fonctionnelle  
des entités recourant à ces couvertures. L’organisation des  
couvertures gaz et fuel est du ressort de comités de pilotage  
constitués de la Direction Financière du Groupe, de la  
Direction des Achats du Groupe (Saint-Gobain Achats) et  

Les couvertures d’énergie (hors achats à prix fixes auprès  
des fournisseurs négociés directement par la Direction  
des Achats) sont traitées prioritairement par la Direction  
de la Trésorerie et du Financement (ou avec les trésoreries  
des Délégations nationales) sur la base des instructions  
qui sont transmises par Saint-Gobain Achats.  

Les autres couvertures non mentionnées ci-dessus ne font  
pas l’objet d’une politique gérée en central par un comité  

  soit parce que les volumes ne sont pas significatifs,  

  soit parce qu’il n’existe pas sur ces zones d’indice  

de référence international utilisé par les acteurs locaux  
et qu’il faut dans ce cas se référer soit à des prix  
administrés, soit à des indices strictement nationaux.  

Dans ces deux cas, ce sont les acheteurs locaux qui gèrent  
le risque énergie essentiellement par des achats à prix fixes.  

Ponctuellement, et selon les mêmes principes édictés  
pour l’énergie, le Groupe peut être amené à couvrir l’achat  

L’analyse de sensibilité du risque de change montre qu’une  
augmentation de 10 % du cours des devises suivantes  
dans lesquelles les filiales sont exposées aurait eu pour  
conséquence une variation du résultat à hauteur des  

Une diminution de 10 % des devises ci-dessus, au  
31 décembre 2010, aurait eu les mêmes impacts, mais  
de sens contraire, que ceux présentés précédemment,  
en faisant l’hypothèse que toutes les autres variables  

Par ailleurs, il ne peut être exclu que les matières premières  
qui ne font pas l’objet de couvertures, tel qu’indiqué  
ci-dessus, connaissent également des variations de prix  

Les liquidités et autres instruments financiers détenus  
ou gérés par des institutions financières pourraient créer  
des risques de crédit, représentés par une perte en cas  
de manquement à ses obligations par un cocontractant  
du Groupe. La politique du Groupe est de limiter l’exposition  
du cocontractant en ne faisant appel qu’aux institutions  
financières réputées et en surveillant régulièrement  
les notations de ses cocontractants conformément  
aux directives approuvées par le Conseil d’administration.  

Néanmoins, il ne peut être assuré que cette politique élimine  
efficacement tout risque d’exposition. Tout manquement  
à ses obligations par un cocontractant pourrait avoir  
un effet défavorable significatif sur les objectifs du Groupe,  
son résultat opérationnel et sur sa situation financière.  

des hypothèses de taux de mortalité ou encore un  
accroissement des taux d’inflation utilisés, ou bien par  
une diminution des valeurs de marché des investissements  
effectués dans le cadre des plans, constitués principalement  

Pour toute opération exposant la Compagnie de Saint-Gobain  
à un risque de crédit, la Direction de la Trésorerie  
et du Financement ne travaille qu’avec des contreparties  
financières ayant a minima une note de crédit long terme  
supérieure ou égale à A- chez Standard & Poor’s ou A3  
chez Moody’s (dans chaque cas avec une perspective  
stable). La Direction de la Trésorerie et du Financement  
veille également à ne pas avoir une concentration excessive  

Cependant, les risques de crédit d’une contrepartie  
financière peuvent être sujets à des changements rapides  
et un niveau élevé de notation peut ne pas empêcher une  
institution de faire face à une détérioration rapide de sa  

La note 20 de l’annexe aux comptes consolidés présente les  
instruments de couverture de taux de change et d’énergie  
utilisés, ainsi que les taux d’intérêt des principaux postes de  
la dette brute. Elle détaille aussi la répartition de la dette  
brute par devise et par nature de taux (fixe ou variable)  
ainsi que l’échéancier de révision de ses taux.  

Le risque de crédit clients du Groupe est limité du fait de la  
multiplicité des activités, de leurs implantations mondiales  
ainsi que du nombre important de clients du Groupe. Les  
dépassements d’échéances sont analysés régulièrement et  
une provision est constituée si nécessaire. Néanmoins, en  
fonction de l’évolution de la situation économique, le risque  
de crédit clients pourrait éventuellement s’accroître.  

Risque de crédit lié aux consommateurs  

Le niveau de risque de crédit lié aux consommateurs est  
limité grâce à la multiplicité de nos activités, à leur  
implantation mondiale mais également grâce au nombre  
important de clients. Les impayés sont analysés  
régulièrement et une provision est constituée le cas  
échéant. En 2011, le risque de crédit lié aux consommateurs  
pourrait s’accroître en fonction de l’évolution de la situation  

Risques relatifs aux plans de retraite  

Dans le passé, le Groupe a mis en place des plans de retraite  
ainsi que d’autres plans d’avantages postérieurs à l’emploi  
principalement en France, en Allemagne, aux Pays-Bas, au  
Royaume-Uni, aux États-Unis et au Canada, dont la plupart  
ne sont plus ouverts aux nouveaux salariés.  

Le niveau de financement des plans de retraite du Groupe  
(6,2 milliards d’euros) pourrait être affecté par des  
changements défavorables dans les hypothèses de calcul  
actuariel des passifs des plans, notamment par une  
diminution des taux d’actualisation, une modification  

Au 31 décembre 2010, le montant total des engagements  
au titre des plans de retraite s’élève à 8,9 milliards d’euros.  
Au cours de l’année 2010, le Groupe a connu une  
augmentation de ses engagements de 0,9 milliard d’euros  
presque totalement compensée par la hausse de la juste  
valeur de marché des actifs des plans d’environ 0,8 milliard  

Le Groupe possède un montant significatif d’actifs  
incorporels liés aux marques (2,7 milliards d’euros) et  
aux écarts d’acquisition (11,0 milliards d’euros).  
Conformément aux méthodes comptables que le Groupe  
applique, les écarts d’acquisition et certains autres actifs  
incorporels d’une durée de vie indéfinie font l’objet de tests  
de dépréciation périodiques ou lorsqu’apparaissent des  
indicateurs de dépréciation. La dépréciation des écarts  
d’acquisition et des autres actifs incorporels identifiés peut  
résulter notamment de la détérioration de la performance  
du Groupe, de conditions de marché défavorables,  
de changements de législations ou de réglementations  
défavorables ainsi que de nombreux autres facteurs.  
La dépréciation des écarts d’acquisition du Groupe pourrait  
avoir un effet défavorable sur son résultat net.  
Les actifs corporels (13,7 milliards d’euros), représentant  
approximativement un tiers de l’ensemble des actifs,  
pourraient également être sujets à dépréciation en cas  

Pour les opérations passées, présentes et futures, le Groupe  
pourrait engager des dépenses d’investissement ainsi que  
voir sa responsabilité environnementale mise en cause.  

Le Groupe Saint-Gobain présente essentiellement un type  
de risques industriels et environnementaux, lié au stockage  
de certaines matières dangereuses. De ce fait, six sites du  
Groupe sont soumis à une législation spécifique et sont  
particulièrement surveillés par les autorités compétentes,  
leurs stockages présentant des « risques technologiques  
majeurs » au sens de la réglementation européenne.  

Saint-Gobain compte en 2010 six usines classées « Seveso ».  
Quatre de ces établissements relèvent du « seuil bas » défini  
par la directive : les sites de Conflans Sainte-Honorine  
(Abrasifs) en France, stockant de la résine phénolique,  
de Neuburg (Conditionnement) en Allemagne et Fredrikstad  
(Gypse) en Norvège, stockant du GPL et d’Avilès (Vitrage)  
en Espagne, stockant du propane (C3H8) et de l’oxygène (O2).  

Deux sites relèvent du « seuil haut » : le site de Bagneaux-  
sur-Loing (Vitrage) en France, stockant de l’arsenic (AS2O3),  
et de Carrascal del Rio (Vitrage) en Espagne, stockant  

En France, en application de la loi du 30 juillet 2003 sur  
la prévention des risques technologiques et naturels et la  
réparation des dommages, il est indiqué que dans tous ces  
établissements, et notamment dans les sites classés Seveso  
seuil haut, des politiques spécifiques ont été mises  
en œuvre afin de prévenir les dangers et d’organiser  
la sécurité. Après avoir identifié les risques d’accidents  
et les impacts possibles sur l’environnement, ces usines  
ont pris des dispositions préventives qui portent sur la  
conception et la construction des stockages, mais également  
sur leurs conditions d’exploitation et d’entretien.  
En cas d’alerte, des plans d’urgence internes ont été établis.  
La responsabilité civile envers les biens et les personnes  
du fait de l’exploitation de telles installations est couverte  
par le programme d’assurance de responsabilité civile  
du Groupe en cours de validité, à l’exception du site  
de Bagneaux-sur-Loing qui est exploité par une société  
commune avec une société tierce et qui est couvert par  
une police particulière souscrite par cette filiale. Dans  
l’hypothèse de la survenance d’un accident technologique,  
la gestion de l’indemnisation des victimes serait organisée  
conjointement par la société, le courtier et l’assureur.  

Le Groupe n’est pas soumis à une réglementation particulière  
pouvant avoir un impact sur sa situation même si, bien  
entendu, les sociétés qui exploitent les sites industriels  
sont fréquemment tenues au respect de législations et  
réglementations nationales, variables selon les pays où ces  
sites sont implantés. Il en est ainsi par exemple, pour ce qui  
concerne la France, de la législation et de la réglementation  
relatives aux installations classées. Le Groupe ne se trouve  
pas dans une position de dépendance technique ou  
commerciale significative à l’égard d’autres sociétés, n’est  
pas soumis à des contraintes particulières de confidentialité,  
et dispose des actifs nécessaires à l’exploitation de ses  

La réglementation applicable aux activités du Groupe  
est susceptible d’évolutions qui pourraient être tant  
favorables que défavorables au Groupe. Un renforcement  
de la réglementation ou de sa mise en œuvre, tout  
en offrant dans certains cas de nouvelles opportunités  
de développement, est susceptible d’entraîner de nouvelles  
conditions d’exercice des activités du Groupe pouvant  
augmenter ses charges d’exploitation, limiter le champ  
de ses activités ou plus généralement constituer un frein  

En matière fiscale, la Compagnie de Saint-Gobain s’est  
placée sous le régime de l’intégration fiscale prévu aux  
articles 223A et suivants du code général des impôts.  

Les risques juridiques auxquels le Groupe est le plus exposé  
sont les risques relatifs aux litiges liés à l’amiante en France  
et surtout aux États-Unis, et en matière de concurrence.  

De manière plus générale, le Groupe ne peut garantir que  
des modifications rapides et/ou importantes de la  
réglementation en vigueur n’auront pas à l’avenir d’effet  
défavorable significatif sur son activité, sa situation  

En France, où les sociétés Everite et Saint-Gobain PAM  
ont exercé dans le passé des activités de fibre-ciment, de  
nouvelles actions individuelles émanant d’anciens salariés  
de ces sociétés, à raison des maladies professionnelles liées  
à l’amiante dont ils sont ou ont été atteints, ou de leurs  
ayants droit, sont venues s’ajouter en 2010 à celles engagées  
depuis 1997. 722 actions au total au 31 décembre 2010 ont  
été ainsi engagées depuis l’origine contre ces deux sociétés  
en vue d’obtenir une indemnisation complémentaire à  
la prise en charge par les Caisses d’Assurance Maladie des  
définitivement terminées tant sur le fond que sur  
le montant des indemnisations. Dans ces dossiers,  
les juridictions ont toutes retenu la responsabilité de  
l’employeur au titre de la faute inexcusable.  

Les indemnisations mises définitivement à la charge  
d’Everite et de Saint-Gobain PAM l’ont été pour un montant  
global inférieur à 1,3 million d’euros.  

Concernant les 80 actions restant en cours contre Everite  
et Saint-Gobain PAM au 31 décembre 2010, 17 sont  
terminées sur le fond mais sont, pour la fixation du montant  
des indemnisations, en attente des conclusions d’expertises  
médicales ou d’arrêts de Cour d’appel. Dans tous ces  
dossiers sauf deux, la charge financière des condamnations  
est affectée aux Caisses d’Assurance Maladie pour des  
motifs d’inopposabilité. 33 autres de ces 80 actions sont  
terminées sur le fond ainsi que sur la fixation du montant  
des indemnisations mais sont en cours sur l’affectation  
de la charge financière des indemnisations.  

Sur les 30 actions restantes, 28 sont, au 31 décembre 2010,  
en cours sur le fond, à différents stades de la procédure :  
8 sont en cours de procédure administrative devant des  
Caisses d’Assurance Maladie, 20 sont pendantes devant des  
Tribunaux des Affaires de Sécurité Sociale. Les 2 dernières  
actions ont fait l’objet de désistement d’instance par  
le demandeur qui peut en solliciter le rétablissement à tout  
moment pendant un délai de 2 ans, sur simple demande.  

Par ailleurs, 140 actions de même nature ont été au total  
au 31 décembre 2010 engagées depuis l’origine par des  
salariés ou anciens salariés de 12 sociétés françaises du  
Groupe qui avaient notamment utilisé des équipements  
de protection en amiante destinés à les protéger de la  
chaleur des fours (ces chiffres tiennent compte de la cession  
par le Groupe des sociétés Saint-Gobain Desjonquères  

Au 31 décembre 2010, 93 procédures étaient définitivement  
terminées, sur lesquelles 29 décisions ont retenu la faute  

S’agissant des 47 actions restant en cours au 31 décembre  
2010, 6 en sont encore au stade de l’instruction par les  
Caisses d’Assurance Maladie, 34 sont en cours sur le fond  
dont 26 pendantes devant des Tribunaux des Affaires  
de Sécurité Sociale, 6 devant des Cours d’appel et 2 devant  
la Cour de cassation. Enfin les 7 actions restantes sont  
terminées sur le fond mais en cours sur les indemnisations,  

dont 6 devant des Cours d’appel et 1 devant un Tribunal  

Aux États-Unis, plusieurs activités du Groupe qui ont dans  
le passé fabriqué des produits ayant contenu de l’amiante  
tels que des tuyaux en fibre-ciment, des produits de toiture  
ou des isolants spéciaux, font l’objet d’actions judiciaires  
en dommages-intérêts, le cas échéant en dommages  
punitifs, de personnes autres que leurs salariés ou anciens  
salariés à raison d’une exposition alléguée à ces produits  
sans que, dans de nombreux cas, ne soient démontrées  
ni une exposition spécifique à un ou plusieurs produits  
donnés, ni une maladie ou une incapacité physique  
particulière. La grande majorité de ces actions vise le plus  
souvent simultanément de très nombreuses autres  
entreprises extérieures au Groupe qui ont été fabricants,  
distributeurs, installateurs ou utilisateurs de produits ayant  

Le nombre de nouveaux litiges mettant en cause CertainTeed  
cinq dernières années, le nombre de nouveaux litiges est  

Le règlement des litiges visant CertainTeed se fait dans  
la quasi-totalité des cas par voie de transactions. Environ  
13 000 litiges du stock des litiges en cours ont ainsi fait  
l’objet d’une transaction en 2010 (contre 8 000 en 2009,  
stock de litiges existant à fin 2009 (64 000), des nouveaux  
litiges survenus pendant l’exercice et des litiges ainsi résolus  
par voie de transactions, environ 56 000 litiges demeuraient  
en cours au 31 décembre 2010. Une proportion élevée de  
ces litiges en cours correspond à des plaintes enregistrées  
il y a plus de cinq ans par des personnes n’ayant pas  
démontré de réelle exposition à l’amiante. Il est probable  
qu’un grand nombre de ces plaintes seront un jour annulées  

Cette situation a conduit le Groupe à comptabiliser  
une charge de 97 millions d’euros au titre de l’exercice 2010,  
destinée à faire face à l’évolution des litiges mettant  
en cause CertainTeed. Ce montant est supérieur à ceux  
comptabilisés en 2009 et en 2008 (75 millions d’euros)  
et s’établit à un montant proche de 2007 (90 millions  
d’euros) et de 2006 (95 millions d’euros). La provision pour  
litige amiante chez CertainTeed aux États-Unis s’établit  
au 31 décembre 2010 à 375 millions d’euros, soit  
501 millions de dollars (contre 347 millions d’euros soit  
500 millions de dollars au 31 décembre 2009, 361 millions  
d’euros, soit 502 millions de dollars au 31 décembre 2008  
et 321 millions d’euros, soit 473 millions de dollars au  
31 décembre 2007 et 342 millions d’euros, soit 451 millions  
de dollars au 31 décembre 2006).  

Le montant total des indemnisations payées au titre  
des plaintes déposées contre CertainTeed (correspondant  
pour partie à des litiges ayant fait l’objet d’une transaction  
avant 2010 mais pour lesquels les indemnisations n’ont  
été versées qu’en 2010 et pour partie à des litiges  
entièrement réglés et indemnisés en 2010), ainsi que des  
indemnisations (nettes de couvertures d’assurance) versées  
par les autres activités du Groupe impliquées dans des  
actions judiciaires liées à l’amiante, s’est élevé à 78 millions  
d’euros soit 103 millions de dollars (contre 55 millions d’euros  
soit 77 millions de dollars en 2009, 48 millions d’euros  
soit 71 millions de dollars en 2008, 53 millions d’euros  
soit 73 millions de dollars en 2007, et 67 millions d’euros,  
soit 84 millions de dollars en 2006). L’augmentation  
du montant total des indemnisations payées en 2010  
comparé au montant payé en 2009 est principalement due  
à un nombre plus élevé de règlements de plaintes concernant  
des maladies graves parmi les plaintes résolues et à un effet  
de report sur début 2010 de règlements attendus fin 2009.  

Au Brésil, les anciens salariés des sociétés du Groupe qui  
sont atteints de maladies professionnelles liées à l’amiante  
se voient proposer, selon les cas, soit une indemnisation  
exclusivement pécuniaire soit une assistance médicale  
à vie assortie d’une indemnisation ; seul un petit nombre  
de contentieux d’anciens salariés ou de leurs ayants droit  
est en cours à fin décembre 2010 à cet égard, et ils  
ne présentent pas à ce jour de risque significatif pour  
dans le secteur du vitrage automobile  

Par décision du 12 novembre 2008 concernant le dossier  
du verre automobile, la Commission européenne a considéré  
que l’infraction à l’article 81 du traité était établie et a infligé  
à Saint-Gobain Glass France, Saint-Gobain Sekurit France  
et Saint-Gobain Sekurit Deutschland Gmbh, conjointement  
et solidairement avec la Compagnie de Saint-Gobain,  
une amende de 896 millions d’euros.  

Les sociétés concernées ont engagé un recours devant le  
Tribunal de l’Union européenne à l’encontre de cette dernière  
décision, qui leur apparaît manifestement excessive et  

La Commission a accepté, en raison de ce recours, qu’une  
garantie financière couvrant le principal de l’amende de  
896 millions d’euros et les intérêts s’y rapportant (5,25 %  
applicables à compter du 9 mars 2009) soit constituée jusqu’à  
la décision du Tribunal, en lieu et place du paiement de  
l’amende. Les dispositions nécessaires ont été prises pour  
la mise en place de cette garantie dans les délais impartis.  

Le montant de la provision destinée à couvrir intégralement  
le montant de l’amende, les intérêts de retard, les frais  
de la garantie financière et les frais juridiques associés s’élève  
à 1 029 millions d’euros au 31 décembre 2010.  

Le recours formé à l’encontre de la décision du 12 novembre  
2008 est à ce jour pendant devant le Tribunal de l’Union  

Le Groupe transfère ses risques aux assureurs lorsque cela  
est efficient. Par conséquent, un éventuel défaut financier  
d’un ou de plusieurs assureurs auxquels fait appel le Groupe  
pourrait résulter en une perte financière.  

La politique du Groupe en matière de protection de ses  
biens et de ses revenus contre les risques accidentels  
est fondée sur la prévention et l’achat d’assurances.  
Elle s’appuie sur une doctrine commune prenant en compte  
la situation du marché de l’assurance. Cette doctrine est  
élaborée par la Direction des Risques et Assurances (DRA),  
qui coordonne et contrôle son application. Elle définit  
les critères de souscription des couvertures des risques  
les plus significatifs : il s’agit des assurances de dommages  
aux biens et pertes d’exploitation associées ainsi que de  
la responsabilité civile liée à l’exploitation et aux produits  

Pour les autres assurances, telles que les flottes de  
véhicules, la DRA conseille les entités opérationnelles,  
tant au niveau du contenu des polices, du choix du courtier,  
que du marché à consulter. Ces derniers risques sont dits  
« de fréquence », ce qui permet un contrôle de gestion  
des sinistres et donc une réponse appropriée de prévention.  
Les polices en cours en 2010 sont le renouvellement des  

La société captive d’assurance dédiée à la couverture des  
risques de dommages aux biens a joué pleinement son effet  

Les sociétés acquises en cours d’exercice ont été intégrées  

Les risques couverts sont les dommages matériels non  
exclus ainsi que les pertes d’exploitation consécutives  
à un accident soudain atteignant les biens assurés.  
Ils sont couverts par un programme mondial à l’exception  
des risques propres aux activités du Groupe au Brésil qui  
sont traités par un programme local : cet achat d’assurance,  
effectué localement, est supervisé par la Direction des  

Ils répondent aux critères de souscription fixés par la  
Direction des Risques et Assurances, tels que notamment :  

  le critère « Tous Risques Sauf » des polices ;  

  la fixation des limites de couverture compatibles avec  

les scénarios pessimistes où les équipements de protection  

  les franchises, proportionnelles à la taille des sites  

assurés ; ces franchises ne peuvent pas être considérées  

Les critères de souscription tiennent compte de l’offre  
du marché de l’assurance qui exclut certains risques tels  
que les virus informatiques et leurs conséquences,  
et impose les limites spécifiques en cas de survenance  
d’événements naturels tels que les inondations, les tempêtes  

Ces événements pourraient avoir un impact financier  
non assuré significatif, tant pour le coût de la reconstruction  
que pour les pertes liées à l’arrêt de production, dans  
le cas de la réalisation de scénarios extrêmes.  

Pour définir la politique de couverture, la Direction  
des Risques et Assurances s’appuie sur les conclusions  
des audits annuels effectués par les services ingénierie  
prévention d’un prestataire de service spécialisé  
indépendant mais reconnu par les compagnies d’assurances.  
Ces audits permettent de préciser les risques auxquels  
sont exposés les principaux sites dans l’hypothèse  
de la survenance d’un sinistre et en particulier d’un incendie  
et d’en apprécier les conséquences financières dans les  

Le transfert de risque au marché de l’assurance intervient  
au-delà d’un montant de 12,5 millions d’euros par sinistre.  

Ce montant est auto-assuré par le Groupe par le biais  
de sa captive d’assurance. Cette dernière a souscrit  
une protection en réassurance pour la protéger contre  
une éventuelle dérive de fréquence et/ou de sévérité.  

Les risques encourus pour les préjudices matériels  
ou corporels subis par des tiers dont le Groupe serait  
légalement responsable sont couverts par deux programmes  
d’assurance distincts pour les tranches inférieures.  

Le premier programme assure toutes les filiales à l’exception  
de celles situées dans le périmètre géographique de la  
Délégation Générale aux États-Unis et au Canada avec  
une limite de garantie de 50 millions d’euros. Les exclusions  
de ce programme sont conformes aux pratiques du marché :  
elles concernent en particulier certaines substances connues  
pour être potentiellement cancérigènes et la pollution  

Une police est émise dans chaque pays où une présence  
du Groupe est significative, permettant ainsi de répondre  
aux exigences réglementaires locales. Les polices locales  
sont complétées par la police-mère, émise à Paris, qui peut  
être activée en cas d’insuffisance de la police locale.  

Le deuxième programme, avec une limite de garantie  
de 50 millions de dollars américains, concerne les filiales  
situées géographiquement dans le périmètre de la  
Délégation Générale aux États-Unis et au Canada. Distinct  
du précédent, il est justifié par les spécificités du régime  
de la responsabilité civile aux États-Unis. Ce programme  
est souscrit en plusieurs lignes, permettant un placement  
sur le marché de Londres. Les exclusions sont conformes  
aux pratiques du marché américain et concernent  
en particulier la responsabilité contractuelle, la pollution  
et les dommages immatériels causés aux tiers.  

En complément de ces couvertures Monde Entier hors  
Amérique du Nord et Amérique du Nord, un ensemble  
de polices complémentaires a été souscrit portant la limite  
de garantie cumulée à un niveau jugé compatible avec  

Les sites opérationnels sont sensibilisés aux risques  
découlant de la responsabilité civile et motivés pour  
en contrôler le coût en supportant une franchise qui n’a pas,  
cependant, de caractère d’auto-assurance. Par ailleurs,  
une politique de prévention est menée auprès des unités  
opérationnelles avec le soutien de la Direction de  
l’Environnement, de l’Hygiène et de la Sécurité.  

Les filiales communes et participations minoritaires sont  
hors du champ des programmes ci-dessus. Les assurances  
sont contractées séparément sur les conseils de la Direction  
111 États des produits et charges comptabilisés  
112 Tableau consolidé des ﬂ ux de trésorerie  
113 Tableau de variation des capitaux propres consolidés  
126 NOTE 6 Titres mis en équivalence  
127 NOTE 7 Autres actifs non courants  
129 NOTE 11 Plans d’options sur actions  
130 NOTE 12 Plans d’Épargne Groupe  
131 NOTE 13 Plans d’attribution d’actions de performance  
132 NOTE 14 Provisions pour retraites  
136 NOTE 15 Impôts sur les résultats et impôts différés  
138 NOTE 16 Autres provisions et passifs courants  

139 NOTE 17 Dettes fournisseurs et autres dettes  
139 NOTE 18 Facteurs de risques  
144 NOTE 20 Instruments ﬁ nanciers  
146 NOTE 21 Actifs et passifs ﬁ nanciers  
146 NOTE 22 Détail par nature du résultat  

147 NOTE 23 Résultat ﬁ nancier  
147 NOTE 24 Résultat net courant - Marge brute  

147 NOTE 25 Résultat par action  
151 NOTE 28 Relations avec les parties liées  
151 NOTE 30 Rémunération des dirigeants  
154 NOTE 33 Principales sociétés consolidées  

157 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés  

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.  

Provisions pour retraites et avantages au personnel  

Autres provisions et passifs non courants  

Partie court terme des dettes financières  

Partie court terme des autres passifs  

Emprunts à moins d’un an et banques créditrices  

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.  

Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie  

Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence  

Nombre moyen pondéré de titres en circulation  

Nombre moyen pondéré et dilué de titres  

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.  
ÉTAT DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISÉS  

ÉTAT DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISÉS  

Total des produits et charges de la période  

Total des produits et charges de la période  

(*) Les autres variations comprennent principalement l’impact de l’application
de la norme IFRS 3R.  

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.  
TABLEAU CONSOLIDÉ DES FLUX DE TRÉSORERIE  

TABLEAU CONSOLIDÉ DES FLUX DE TRÉSORERIE  

Résultats latents liés aux variations de juste valeur et aux paiements en
actions  

Part des intérêts minoritaires dans le résultat net  

Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence,  

Dotations aux amortissements et dépréciations d’actifs  

Variation des créances clients, des dettes fournisseurs  
et des autres créances et dettes  

Variation des créances et dettes d’impôt  

Acquisitions d’immobilisations corporelles [en 2010 : (1 450),  
en 2009 : (1 249)] et incorporelles  

Augmentation (diminution) des dettes sur immobilisations  

Acquisitions de titres de sociétés consolidées [en 2010 : (124),  
en 2009 : (200)], nettes de la trésorerie acquise  

Variation des provisions pour autres passifs et des impôts différés  

Cessions de titres de sociétés consolidées, nettes de la trésorerie cédées  

Augmentation des prêts, dépôts et prêts court terme  

Diminution des prêts, dépôts et prêts court terme  

Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des opérations  

Part des minoritaires dans les augmentations de capital des filiales  

Dividendes versés aux minoritaires par les sociétés intégrées  
et variation des dividendes à payer  
et autres emprunts à court terme  

Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des opérations de financement  

Augmentation (diminution) nette de la trésorerie  

Incidence des variations monétaires sur la trésorerie  

Disponibilités et équivalents de trésorerie en début de période  

Disponibilités et équivalents de trésorerie en fin de période  

(*) Se référer au tableau de variation des capitaux propres consolidés  
(**) Y compris primes, prépaiements d’intérêts et frais liés aux émissions
obligataires  
Le montant des impôts décaissés s’élève à 362 millions d’euros en 2010 (655
millions d’euros en 2009) et les intérêts financiers décaissés nets des
encaissements  
à 586 millions d’euros en 2010 (592 millions d’euros en 2009).  

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.  
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX CONSOLIDÉS  

Dividendes distribués (par action : 1,00 €)  

Dividendes distribués (par action : 1,00 €)  

Les notes annexes font partie intégrante des états financiers consolidés.  

Les états financiers consolidés de la Compagnie  
de Saint-Gobain et de ses filiales (l’ensemble constituant  
« Le Groupe ») sont établis en conformité avec les normes  
comptables internationales (« normes IFRS ») telles qu’adop-  
tées par l’Union européenne au 31 décembre 2010. Par  
ailleurs, ces états financiers ont également été préparés  
conformément aux normes IFRS émises par l’International  

Les méthodes comptables appliquées sont identiques à celles  
appliquées dans les états financiers annuels au 31 décembre  
2009 à l’exception des nouvelles normes et interprétations  
décrites ci-après. Les états financiers consolidés sont  
préparés sur la base du coût historique à l’exception des  
éléments évalués à la juste valeur décrits dans cette annexe.  

Les normes, interprétations et amendements aux normes  
publiées, qui sont d’application obligatoire à compter de  
l’exercice 2010 (voir tableau ci-après), n’ont pas d’incidence  
significative sur les comptes du Groupe. En particulier,  
les normes IFRS 3 révisée (IFRS 3R) et IAS 27 amendée  
(IAS 27A) relatives aux regroupements d’entreprises n’ont pas  
eu d’incidence significative sur les comptes de 2010.  
Les normes IFRS 3R et IAS 27A sont d’application prospective.  

Par ailleurs, les nouvelles normes, interprétations et  
amendements à des normes existantes et applicables aux  
périodes comptables ouvertes à compter du 1er janvier 2011  
ou postérieurement (voir tableau ci-après) n’ont pas été  
adoptés par anticipation par le Groupe.  

Ces états financiers ont été arrêtés le 24 février 2011 par le  
Conseil d’administration et seront soumis à l’Assemblée  
Générale des actionnaires pour approbation. Ils sont  

La préparation de comptes consolidés conformes aux normes  
IFRS nécessite la prise en compte par la Direction d’hypo-  
thèses et d’estimations qui affectent les montants d’actifs  
et de passifs figurant au bilan, les actifs et les passifs  
éventuels mentionnés dans l’annexe, ainsi que les charges  
et les produits du compte de résultat. Ces estimations  
et hypothèses sont effectuées sur la base d’une expérience  
passée et de divers autres facteurs prenant en compte  
l’environnement économique actuel. Il est possible  
que les montants effectifs se révélant ultérieurement soient  
différents des estimations et des hypothèses retenues.  

Les estimations et hypothèses principales décrites dans  
cette annexe concernent l’évaluation des engagements de  
retraites (note 14), les provisions pour autres passifs (note  
16), les tests de valeur des actifs (note 1), les impôts différés  
(note 15), les paiements en actions (note 13) et la valorisa-  
tion des instruments financiers (note 11).  

Normes, interprétations et amendements à des normes  
existantes d’application obligatoire en 2010 :  

Normes, interprétations et amendements à des normes  
existantes applicables par anticipation aux comptes  

Les normes adoptées par l’Union européenne sont consul-  
tables sur le site internet de la Commission européenne :  

Les états financiers consolidés du Groupe comprennent les  
comptes de la Compagnie de Saint-Gobain et de toutes ses  
filiales contrôlées, des sociétés contrôlées conjointement et  

Les évolutions significatives du périmètre de consolidation  
du Groupe pour l’exercice 2010 sont présentées en note 2.  
Une liste des principales filiales consolidées au  
31 décembre 2010 est présentée en note 33.  

Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce le contrôle  
exclusif directement ou indirectement sont intégrées  

Les sociétés contrôlées conjointement sont consolidées par  
intégration proportionnelle. Le Groupe n’a pas retenu l’option  
de la norme IAS 31 qui conduit à comptabiliser les sociétés  
détenues conjointement selon la méthode de la mise en  
équivalence, et a maintenu la méthode de l’intégration  

Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce une influence  
notable, directe ou indirecte, sont mises en équivalence.  

À compter du 1er janvier 2010, le Groupe applique les  
normes IFRS 3 révisée et IAS 27 amendée (IFRS 3R et  
IAS 27A). L’application de ces nouvelles normes est prospec-  
tive et en conséquence les regroupements d’entreprises  
antérieurs au 1er janvier 2010 sont traités selon les  
anciennes normes IFRS 3 et IAS 27.  

plus l’écart d’acquisition mais est enregistrée en variation  
des capitaux propres. En cas d’acquisition par étape, une  
analyse globale de l’opération est effectuée à la date de  

Les écarts d’acquisition sont inscrits au bilan consolidé  
comme la différence entre, d’une part, le prix d’acquisition à  
la date d’acquisition, augmenté du montant des intérêts  
minoritaires de l’acquise déterminés soit à leur juste valeur  
soit sur la base de leur quote-part dans la juste valeur des  
actifs nets identifiables acquis et, d’autre part, le montant  
net des actifs et passifs acquis à leur juste valeur à la date  

Tout surplus du prix d’acquisition par rapport à la quote-part  
de l’acquéreur dans les justes valeurs des actifs et passifs  
acquis est comptabilisé en écart d’acquisition. Toute diffé-  
rence négative entre le prix d’acquisition et la juste valeur  
des actifs et passifs acquis est reconnue en résultat au cours  

Acquisitions par étapes et cessions partielles  

En cas de prise de contrôle d’une entité dans laquelle le  
Groupe détient déjà une participation, la transaction est  
analysée comme une double opération : d’une part comme  
une cession de la totalité de la participation antérieurement  
détenue avec constatation du résultat de cession consolidé, et  
d’autre part, comme une acquisition de la totalité des titres  
avec constatation d’un écart d’acquisition sur l’ensemble de la  
participation (ancien lot et nouvelle acquisition).  

En cas de cession partielle avec perte de contrôle (mais  
conservation d’une participation minoritaire), la transaction  
est également décomposée en une cession et une acquisition :  
cession de la totalité de la participation avec calcul d’un  
résultat de cession consolidé, puis acquisition d’une participa-  
tion minoritaire qui est alors enregistrée à la juste valeur.  

Lors d’une acquisition, les actifs et les passifs de la filiale sont  
comptabilisés à leur juste valeur dans un délai d’affectation  
de douze mois et rétroactivement à la date de l’acquisition.  

L’évaluation du prix d’acquisition (« contrepartie transférée »  
dans la nouvelle terminologie IFRS 3R), incluant le cas  
échéant le montant estimé de la juste valeur des complé-  
ments de prix et rémunérations conditionnelles (« contrepar-  
tie éventuelle » dans la terminologie IFRS 3R), doit être  
finalisée dans les douze mois qui suivent l’acquisition.  
Conformément à IFRS 3R, les ajustements éventuels du prix  
d’acquisition au-delà de la période de douze mois sont  
enregistrés en compte de résultat. À compter du 1er janvier  
2010, les coûts directs liés à l’acquisition c’est-à-dire les  
frais que l’acquéreur encourt pour procéder aux regroupe-  
ments d’entreprises tels que les honoraires payés aux  
banques d’affaires, aux avocats, aux auditeurs et aux experts  
dans le cadre de leurs missions de conseil, ne sont plus  
un élément du prix d’acquisition. Ils sont donc comptabilisés  
en charges de la période, et ne sont plus inclus dans le coût  

Par ailleurs, depuis le 1er janvier 2010, les écarts d’acquisi-  
tion sont enregistrés uniquement lors de la prise de contrôle  
(ou lors de la prise de participations pour les sociétés mises  
en équivalence ou intégrées proportionnellement). Toute  
augmentation ultérieure de pourcentage d’intérêt n’affecte  

Les droits de vote potentiels constitués par des options  
d’achat sur des minoritaires sont pris en considération dans  
l’appréciation du contrôle exclusif par le Groupe uniquement  
lorsque ces options sont immédiatement exerçables.  

Lorsqu’il existe des options croisées d’achat et de vente  
contractées avec un minoritaire sur des titres d’une société  
dont le Groupe détient le contrôle, le Groupe prend en  
compte la détention en résultant dans le calcul des pourcen-  
tages d’intérêts. Cette position conduit à reconnaître dans les  
comptes une dette sur investissement, présentée dans les  
autres passifs, correspondant à la valeur actualisée du prix  
d’exercice estimé de l’option de vente en contrepartie d’une  
diminution des intérêts minoritaires et des capitaux propres  
part du groupe. La variation ultérieure de valeur de cette  
dette est enregistrée en capitaux propres.  

Jusqu’au 31 décembre 2009, les transactions avec les  
minoritaires étaient traitées de la même manière que des  
transactions avec des tiers externes au Groupe. À partir du  
1er janvier 2010, conformément à IAS 27A, les intérêts  
minoritaires (« participation ne donnant pas le contrôle »  
dans la terminologie IFRS 3R) sont considérés comme  

une catégorie d’actionnaires (approche dite de  
« l’entité économique »). En conséquence, les variations  
d’intérêts minoritaires restent en variation de capitaux  
propres et sont sans impact sur le compte de résultat et le  
bilan à l’exception de la variation de trésorerie.  

Actifs et passifs détenus en vue de la vente –  

Les actifs et passifs qui sont immédiatement disponibles  
pour être vendus, et dont la vente est hautement probable,  
sont classés en actifs et passifs détenus en vue de la vente.  
Quand plusieurs actifs sont destinés à être cédés lors d’une  
transaction unique, on considère le groupe d’actifs dans son  
ensemble ainsi que les passifs qui s’y rattachent.  

Les actifs, ou groupes d’actifs, détenus en vue de la vente  
sont évalués au montant le plus faible entre la valeur nette  
comptable et la juste valeur nette des coûts de cession.  
Les actifs non courants classés comme détenus pour la vente  
ne sont plus amortis. Lorsque les actifs destinés à être cédés  
sont des sociétés consolidées, un impôt différé est constaté  
sur la différence entre la valeur en consolidation des titres  
cédés et leurs valeurs fiscales en application de la norme  

différences de conversion sont comptabilisées soit en compte  
de résultat si l’opération conduit à une perte de contrôle, soit  
directement en variation de capitaux propres s’il s’agit d’une  
variation d’intérêts minoritaires sans perte de contrôle.  

Les charges et les produits des opérations en devises autres  
que la monnaie fonctionnelle de la Compagnie de Saint-Gobain  
sont enregistrés pour leur contre-valeur à la date de  
l’opération. Les actifs et les dettes en devises sont convertis  
au taux de clôture, et les écarts de change résultant de cette  
conversion sont enregistrés dans le compte de résultat, à  
l’exception de ceux relatifs aux prêts et emprunts entre des  
entités consolidées du Groupe qui, en substance, font partie  
intégrante de l’investissement net dans une filiale étrangère,  
et qui sont portés, nets d’impôt, au poste « Écarts de  
conversion », inclus dans les capitaux propres.  

Voir chapitre « regroupements d’entreprises » ci-dessus.  

Les actifs et passifs détenus en vue de la vente sont classés  
respectivement sur deux lignes du bilan consolidé et les  
comptes de produits et de charges restent consolidés ligne à  
ligne dans le compte de résultat du Groupe. Pour les actifs et  
passifs qui font l’objet d’un abandon d’activité, les comptes  
de produits et de charges sont regroupés sur une seule ligne  
dans le compte de résultat du Groupe.  

À chaque clôture, la valeur des actifs et passifs détenus en  
vue de la vente est revue afin de déterminer s’il y a lieu de  
constater une dotation ou une reprise de provision dans le  
cas où la juste valeur nette des coûts de cession aurait  
principalement les brevets, les marques, les logiciels et les  
frais de développement. Elles sont évaluées au coût histo-  
rique diminué du cumul des amortissements et des déprécia-  

Les marques de distribution acquises et certaines marques  
industrielles acquises sont traitées comme des immobilisa-  
tions incorporelles à durée d’utilité indéfinie du fait de leur  
forte notoriété sur le plan national et/ou international. Elles  
sont donc non amorties et soumises systématiquement à des  
tests de dépréciation annuels. Les autres marques sont  
amorties sur leur durée d’utilité qui n’excède pas 40 ans.  

Les transactions entre les sociétés intégrées ainsi que les  
résultats internes à l’ensemble consolidé sont éliminés.  

Les états financiers consolidés sont présentés en euro, qui  
est la monnaie fonctionnelle et de présentation de la  

Les actifs et passifs des filiales hors Zone Euro sont conver-  
tis au taux de change en vigueur à la clôture de la période et  
les postes du compte de résultat sont convertis au taux  
moyen de change de la période, sauf en cas de variations  

La part du Groupe dans les pertes ou les profits de conver-  
sion est comprise dans le poste “Écarts de conversion” inclus  
dans les capitaux propres, jusqu’à ce que les actifs ou passifs  
et toutes les opérations en devises étrangères auxquels ils se  
rapportent soient vendus ou liquidés. Dans ce cas, ces  

Les coûts encourus lors de la phase de développement des  
logiciels créés sont inscrits à l’actif en immobilisations  
incorporelles. Il s’agit principalement des frais de configura-  
tion, de programmation et de tests. Les brevets et les  
logiciels acquis sont amortis sur leur durée d’utilisation  
estimée. Les brevets sont amortis sur une période n’excé-  
dant pas 20 ans. Les logiciels acquis sont amortis sur une  
période comprise entre 3 et 5 ans.  

Les frais de recherche sont comptabilisés en charges dans  
l’exercice au cours duquel ils sont encourus. Les frais de  
développement qui remplissent les critères d’inscription à  
l’actif de la norme IAS 38 sont inclus dans les immobilisa-  
tions incorporelles et sont amortis sur une durée d’utilisation  
estimée n’excédant pas 5 ans à compter de la date de  

Concernant les quotas d’émission de gaz à effet de serre, une  
provision est comptabilisée dans les comptes consolidés en  
cas d’insuffisance entre les émissions et les droits attribués  

Les terrains, bâtiments et équipements sont évalués au coût  
historique diminué du cumul des amortissements et des  

Le coût des actifs peut également inclure des frais acces-  
soires directement attribuables à l’acquisition tels que le  
dénouement des opérations de couverture sur les flux de  
trésorerie liés aux achats d’immobilisations corporelles.  

Les dépenses encourues au cours des phases d’exploration,  
de prospection et d’évaluation des ressources minérales sont  
inscrites en immobilisations corporelles quand il est  
probable que des avantages économiques futurs découleront  
de ces dépenses. Elles comprennent notamment les études  
topographiques ou géologiques, les frais de forage, les  
échantillonnages et tous les coûts permettant l’évaluation de  
la faisabilité technique et de la viabilité commerciale de  

Les intérêts des emprunts affectés à la construction et à  
l’acquisition des actifs corporels sont immobilisés dans le  
coût de l’actif lorsqu’ils sont significatifs.  

Le Groupe n’a pas retenu de valeur résiduelle pour ses  
immobilisations sauf pour l’immeuble de son siège social,  
seul actif non industriel significatif. En effet, la plupart des  
actifs industriels sont destinés à être utilisés jusqu’à la fin de  
leur durée de vie et il n’est, en règle générale, pas envisagé  

L’amortissement des immobilisations corporelles à l’excep-  
tion des terrains est calculé suivant le mode linéaire en  
fonction des composants et de leurs durées d’utilité effec-  
tives qui font l’objet d’une revue régulière.  

Les carrières de gypse sont amorties en fonction des  
quantités extraites sur l’exercice rapportées à la capacité  
d’extraction sur la durée estimée d’utilisation.  

Dans le cas de dégradation immédiate et lorsque le Groupe a  
une obligation légale, implicite ou contractuelle de remise en  
état d’un site, des provisions pour réhabilitation de sites  
sont comptabilisées et constituent un composant de l’actif.  
Ces provisions sont révisées périodiquement et font l’objet  
d’une actualisation financière sur la durée prévisionnelle  
d’exploitation. Le composant est amorti sur la même durée  
de vie que les mines et carrières.  

Les subventions d’investissement reçues au titre d’achat  
d’immobilisations sont comptabilisées au passif du bilan  
dans le poste “Autres dettes” et sont créditées dans le  
compte de résultat en fonction de la durée d’utilité effective  
des immobilisations pour lesquelles elles ont été attribuées.  

Les immobilisations faisant l’objet d’un contrat de location-  
financement ayant pour effet de transférer au Groupe les  
avantages et les risques inhérents à la propriété sont  
comptabilisées à l’actif en immobilisations corporelles  
(terrains, bâtiments et équipements). À la signature du  
contrat de location-financement, le bien est comptabilisé à  
l’actif pour un montant égal à la juste valeur du bien loué ou  
bien, si elle est plus faible, à la valeur actualisée des  
paiements minimaux au titre de la location.  

Ces immobilisations sont amorties linéairement sur la durée  
d’utilité estimée déterminée selon les mêmes critères que  
ceux utilisés pour les immobilisations dont le Groupe est  
propriétaire ou bien, en fonction de la durée du contrat si  
celle-ci est plus courte. La dette correspondante, nette des  
intérêts financiers, est inscrite au passif.  

Les frais de location simple sont comptabilisés en charges de  
l’exercice au cours duquel ils sont encourus.  

Les actifs financiers non courants comprennent les titres  
disponibles à la vente et autres titres ainsi que les autres  
actifs non courants, principalement des prêts à long terme,  
des dépôts de garantie et des cautionnements.  

Les titres de participation classés en catégorie « disponibles  
à la vente » sont valorisés à la juste valeur. Les pertes et les  
gains latents sur ces titres sont enregistrés contre les  
capitaux propres sauf en cas de perte de valeur durable ou  
significative, où une provision pour dépréciation est  

Le Groupe réalise régulièrement des tests de valeur de ses  
actifs : immobilisations corporelles, écarts d’acquisition et  
autres immobilisations incorporelles. Ces tests consistent à  
rapprocher la valeur nette comptable des actifs de leur  
valeur recouvrable qui correspond au montant le plus élevé  
entre leur juste valeur diminuée des coûts de la vente et leur  
valeur d’utilité, estimée par la valeur actuelle nette des flux  
de trésorerie futurs générés par leur utilisation.  

Pour les immobilisations corporelles et incorporelles  
amortissables, ce test de valeur est réalisé dès que celles-ci  
génèrent des baisses de chiffre d’affaires et des pertes  
d’exploitation du fait d’éléments internes ou d’événements  
externes, et qu’il n’est pas envisagé, dans le cadre du budget  
annuel ou du plan qui leur est associé, un redressement  

Pour les écarts d’acquisition et les autres immobilisations  
incorporelles (dont les marques à durée de vie indéfinie), un  
test de valeur est effectué au minimum chaque année  
calendaire sur la base d’un plan à cinq ans. Les écarts  
d’acquisition sont passés en revue systématiquement et de  
façon exhaustive au niveau des unités génératrices de  
trésorerie ou UGT. Le Groupe considère ses activités regrou-  
pées en Pôles comme des segments de reporting, chaque  
segment pouvant regrouper plusieurs UGT. Une UGT représente  
une subdivision d’un segment de reporting, généralement  

définie comme une activité principale de ce segment dans  
une zone géographique donnée. L’UGT correspond en général  
au niveau auquel le Groupe gère ses activités, et analyse ses  
résultats dans son reporting interne (37 UGT au 31 décembre  

Les principaux écarts d’acquisition et marques se situent  
dans les UGT suivantes : les activités du Gypse, des Mortiers  
Industriels et les métiers du pôle Distribution Bâtiment  
notamment au Royaume-Uni, en France et en Scandinavie.  

La méthode retenue pour ces tests de valeur est homogène  
avec celle pratiquée par le Groupe pour les valorisations de  
sociétés lors d’acquisitions ou de prises de participation. La  
valeur comptable des actifs des UGT est comparée à leur  
valeur d’utilité, c’est-à-dire à la valeur actuelle nette des flux  
de trésorerie futurs hors frais financiers mais après impôts.  
La méthode prolonge de deux ans le flux de trésorerie de la  
dernière année au-delà du plan à cinq ans, puis prolonge à  
l’infini pour les écarts d’acquisition un montant normatif de  
flux (milieu de cycle d’activité) avec un taux de croissance  
annuel faible (en général 1 %, à l’exception des pays émer-  
gents ou d’activités à forte croissance organique pour  
lesquels ce taux est alors de 1,5 %). Le taux d’actualisation  
retenu pour ces flux de trésorerie correspond au coût moyen  
du capital du Groupe (7,25 % en 2010 et 2009) augmenté, si  
nécessaire et suivant les zones géographiques, d’un risque  
pays. En 2010 et 2009, sur les principales zones d’activité,  
ce taux s’établit à 7,25 % sur la zone Euro et l’Amérique du  
Nord, à 8,25 % sur l’Europe de l’Est et la Chine et à 8,75 % sur  

L’utilisation de taux après impôt aboutit à la détermination  
de valeurs recouvrables identiques à celles obtenues en  
utilisant des taux avant impôt avec des flux de trésorerie  

Différentes hypothèses mesurant la sensibilité de la  
méthode sont systématiquement testées sur ces paramètres :  
● variation du taux de croissance annuel moyen des flux  
de trésorerie projetés à l’infini de +/- 0,5 % ;  
● variation du taux d’actualisation des flux de trésorerie  

Dans le cas où le test de valeur annuel révèle une valeur  
recouvrable inférieure à la valeur nette comptable, une  

Au 31 décembre 2010, une variation défavorable de  
– 0,5 % dans le taux de croissance annuel moyen des flux  
de trésorerie projetés à l’infini dans toutes les UGT hors  
Distribution États-Unis et Pays-Bas (qui ont fait l’objet d’une  
dépréciation en 2010) n’entraînerait pas de dépréciation des  
actifs incorporels. De même, l’impact d’une variation  
défavorable de + 0,5 % dans le taux d’actualisation sur le  
même périmètre n’aurait engendré aucune dépréciation des  

Les pertes de valeur constatées sur les écarts d’acquisition  
ne sont jamais reprises en résultat. Pour les autres actifs  
corporels et incorporels, lorsqu’il apparaît un indice mon-  
trant que les dépréciations sont susceptibles de ne plus  
exister, et que la valeur recouvrable excède la valeur  
comptable de l’actif, les dépréciations antérieurement  

Les stocks sont évalués au plus bas de leur coût ou de leur  
valeur nette de réalisation. Le coût comprend les coûts  
d’acquisition, de transformation et les autres coûts encourus  
pour amener le stock dans l’endroit et l’état où il se trouve. Il  
est généralement calculé selon la méthode du coût moyen  
pondéré et dans certains cas selon la méthode « Premier  
Entré-Premier Sorti ». Il peut également inclure le dénoue-  
ment des couvertures de flux de trésorerie liées à des achats  
de stocks en devises. La valeur nette de réalisation est le  
prix de vente dans le cours normal de l’activité, diminué des  
coûts estimés pour l’achèvement et de ceux nécessaires pour  
réaliser la vente. À cet égard, l’impact de la sous-activité est  
exclu de la valorisation des stocks.  

Les créances clients, les dettes fournisseurs, les autres  
créances et autres dettes sont comptabilisées à la valeur  
nominale compte tenu des échéances de paiement générale-  
ment inférieures à trois mois. Des dépréciations sont  
constituées pour couvrir les risques de non-recouvrement  

Les programmes de titrisation de créances commerciales  
sont maintenus dans les créances et dans l’endettement à  
court terme lorsque, après analyse du contrat, les risques sur  
les créances commerciales ne sont pas transférés en  

Les dettes financières à long terme comprennent les  
émissions obligataires, les Medium Term Notes, les emprunts  
perpétuels, titres participatifs et toutes les autres dettes  
financières à long terme, dont les emprunts liés aux contrats  
de location financement et la juste valeur des dérivés de  

Selon la norme IAS 32, la distinction entre dettes et capitaux  
propres se fait en fonction de la substance du contrat et non  
de sa forme juridique. À cet égard, les titres participatifs  
sont classés dans les dettes financières. Les dettes finan-  
cières à long terme sont valorisées au coût amorti à la  
clôture avec un amortissement des primes et frais d’émis-  
sion calculé selon la méthode du taux d’intérêt effectif.  

Les dettes financières à court terme comprennent la part à  
court terme des emprunts cités ci-dessus ainsi que les  
programmes de financement à court terme comme les  
Commercial Paper ou les Billets de trésorerie, les concours  
bancaires et autres dettes bancaires à court terme, et enfin  
la juste valeur des dérivés d’endettement non qualifiés de  
couverture. Les dettes financières à court terme sont  
valorisées au coût amorti hors dérivés d’endettement à la  
clôture avec un amortissement des primes et frais d’émis-  
sion calculé selon la méthode du taux d’intérêt effectif.  

Les disponibilités et équivalents de trésorerie sont principa-  
lement constitués de comptes de caisse, de comptes ban-  
caires et de valeurs mobilières de placement qui sont  
cessibles à court terme, très liquides, facilement convertibles  
en un montant connu de trésorerie et dont les sous-jacents  

ne présentent pas de risques significatifs de fluctuations. Les  
valeurs mobilières de placement sont réévaluées à leur juste  
valeur par le compte de résultat.  

Les éléments décrits ci-dessus sont détaillés en note 19.  

Instruments dérivés de change, taux et matières  

Le Groupe utilise des instruments financiers dérivés de taux,  
de change et de matières premières dans le but de couvrir  
les risques liés aux variations des taux d’intérêt, des devises  
et des cours des matières premières qui peuvent survenir  
dans le cadre de ses opérations courantes.  

Selon les normes IAS 32 et 39, tous ces instruments sont  
comptabilisés au bilan à leur juste valeur, qu’ils entrent dans  
une relation de couverture ainsi qualifiable et reconnue en  

L’impact de la variation de juste valeur des instruments  
dérivés inclus dans des relations de couverture dites de  
« juste valeur » et des instruments dérivés non qualifiés  
comptablement d’instruments de couverture au cours de  
l’exercice est enregistré en compte de résultat (en résultat  
opérationnel pour les dérivés de change et de matières  
premières non spéculatifs et en résultat financier pour les  
autres dérivés). En revanche, l’impact de la part efficace de  
la variation de juste valeur des instruments dérivés inclus  
dans des relations de couverture dites de « flux futurs »  
est comptabilisé directement en capitaux propres, la part  
inefficace étant comptabilisée dans le compte de résultat.  
dans des relations de couverture de « juste valeur »  

Ce type de comptabilité de couverture est appliqué par le  
Groupe à une grande partie des instruments dérivés de taux  
(swaps échangeant des taux fixes contre des taux variables).  
Ceux-ci sont en effet adossés à des dettes à taux fixe qui sont  
exposées à un risque de juste valeur. L’application de la  
comptabilité de couverture de « juste valeur » permet de  
réévaluer à leur juste valeur et à hauteur du risque couvert les  
dettes entrant dans les relations de couverture définies par le  
Groupe. Cette réévaluation de la dette couverte a pour effet de  
limiter l’impact en résultat des variations de juste valeur des  
swaps de taux à celui de l’inefficacité de la couverture.  
dans des relations de couverture de « flux futurs »  

Ce type de comptabilité de couverture est appliqué par le  
Groupe principalement à des instruments dérivés permettant  
de fixer le coût des investissements futurs (financiers ou  
corporels) et le prix des achats futurs (swaps échangeant des  
prix fixes contre des prix variables) essentiellement de gaz,  
de fioul et de devises (change à terme). Ceux-ci sont en effet  
adossés à des achats hautement probables. L’application de  
la comptabilité de couverture de « flux futurs » permet de  
différer dans un compte de réserves en capitaux propres  
l’impact en résultat de la part efficace des variations de  
justes valeurs de ces swaps. Cette réserve a vocation à être  
reprise en résultat le jour de la réalisation et de l’enregistre-  
ment en compte de résultat de l’élément couvert. Comme  
indiqué ci-dessus pour la couverture de juste valeur, ce  
traitement comptable a pour effet de limiter l’impact en  
résultat des variations de juste valeur des swaps de taux à  
celui de l’inefficacité de la couverture.  

Cas des dérivés non qualifiés de couverture  

Leurs variations de juste valeur au cours de l’exercice sont  
enregistrées en compte de résultat. Les instruments concer-  
nés sont principalement, les swaps de taux et de devises, les  
dérivés optionnels de gaz, de change et de taux, et enfin les  
swaps cambistes et les changes à terme.  

La juste valeur des instruments financiers actifs et passifs  
est déterminée par référence à un cours coté sur un marché  
actif lorsqu’il existe ; cette juste valeur est classée en  
hiérarchie 1 telle que définie dans la norme IFRS 7. À défaut,  
pour les instruments non cotés tels que les dérivés ou  
instruments financiers actifs et passifs hors hiérarchie 1, elle  
est calculée en utilisant une technique d’évaluation reconnue  
telle que la juste valeur d’une transaction récente et similaire  
ou d’actualisation des flux futurs à partir de données de  
marché observables ; cette juste valeur est classée en  
hiérarchie 2 telle que définie dans la norme IFRS 7.  

La juste valeur des actifs et passifs financiers courts termes  
est assimilable à leur valeur au bilan compte tenu de  

Après leur départ en retraite, les anciens salariés du Groupe  
perçoivent des pensions selon des systèmes conformes aux  
réglementations locales. À ces prestations s’ajoutent des  
retraites directement à la charge de certaines sociétés  

En France, à leur départ en retraite, les salariés du Groupe  
reçoivent une indemnité dont le montant varie en fonction  
de l’ancienneté et des autres modalités de la convention  

Les engagements du Groupe en matière de retraite et  
d’indemnités de départ en retraite sont calculés pour la  
clôture par des actuaires indépendants. Ils sont déterminés  
en appliquant une méthode tenant compte des salaires  
projetés de fin de carrière et en tenant compte des condi-  
tions économiques propres à chaque pays. Ces engagements  
peuvent être financés par des fonds de retraite et l’engage-  
ment résiduel est constaté en provision au bilan.  

Les effets des modifications de régimes (coûts des services  
passés) sont amortis linéairement sur la durée résiduelle  
d’acquisition des droits ou amortis immédiatement s’ils sont  

Les écarts actuariels résultent des changements d’hypo-  
thèses actuarielles retenues d’une période sur l’autre dans  
l’évaluation des engagements et des actifs de couverture,  
ainsi que des conditions de marché effectivement constatées  
par rapport à ces hypothèses, et des changements législatifs.  
Ces écarts sont immédiatement enregistrés dans la période  
de leur constatation en contrepartie des capitaux propres.  

Aux États-Unis, en Espagne et en Allemagne, après leur  
départ en retraite, les anciens salariés du Groupe bénéficient  
d’avantages autres que les retraites, notamment concernant  
la prévoyance. Les engagements calculés à ce titre selon une  
méthode actuarielle sont couverts par une provision  

Enfin, un certain nombre d’avantages, tels que les médailles  
du travail, les primes de jubilé, les rémunérations différées,  
les avantages sociaux particuliers ou les indemnités de fin  
de contrats dans différents pays, fait également l’objet de  
provisions actuarielles. Le cas échéant, les écarts actuariels  
dégagés dans l’année sont amortis immédiatement dans  

Le Groupe a choisi de comptabiliser en résultat financier le  
coût des intérêts des engagements et le rendement attendu  

Les cotisations à un régime à cotisations définies sont  
comptabilisées en charges dans l’exercice où elles sont  

Le Groupe Saint-Gobain a choisi d’appliquer par anticipation  
au 1er janvier 2004 la norme IFRS 2 à l’ensemble de ses  
plans d’options sur actions à compter de celui mis en place le  

Les charges d’exploitation relatives aux plans d’options  
sur actions sont calculées sur la base d’un modèle  

Les paramètres retenus sont les suivants :  
● la volatilité tient compte à la fois de la volatilité historique  
constatée sur le marché de l’action et observée sur une  
période glissante de 10 ans, et de la volatilité implicite telle  
que mesurée par le marché des options. Les périodes  
correspondant à une volatilité anormale sont exclues des  
● la durée moyenne de détention est déterminée sur la base  
des comportements réels des bénéficiaires d’options ;  
● les dividendes anticipés sont appréciés sur la base de  
l’historique des dividendes depuis 1988 ;  
● le taux d’intérêt sans risque retenu est le taux des  
emprunts d’État à long terme ;  
● les éventuelles conditions de performance de marché sont  
prises en compte dans l’évaluation initiale de la charge IFRS 2.  

La charge ainsi calculée est étalée sur la période d’acquisi-  
tion des droits, 3 à 4 ans selon les cas.  

Pour les options de souscription, les sommes perçues  
lorsque les options sont levées, sont créditées aux postes  
« capital social » (valeur nominale) et « prime d’émission »,  
nettes des coûts de transaction directement attribuables.  

S’agissant du Plan d’Épargne du Groupe, le Groupe applique  
une méthode de calcul de la charge qui tient compte de  
l’incessibilité des actions attribuées aux salariés pendant une  
période de cinq ans ou dix ans. Le coût correspondant à  
cette période d’incessibilité est valorisé et vient en déduc-  
tion de la décote de 20 % octroyée par le Groupe aux  
salariés. Les paramètres de calcul sont les suivants :  
● le prix d’exercice est celui fixé par le Conseil d’administration  
correspondant à la moyenne des 20 derniers cours d’ouverture  
de bourse à laquelle une décote de 20 % est appliquée ;  

● la date d’attribution des droits est la date d’annonce du  
plan aux salariés soit, pour Saint-Gobain, la date de publica-  
tion des conditions du plan sur le site intranet du Groupe ;  
● le taux du prêt consenti aux salariés, utilisé pour détermi-  
ner le coût de l’incessibilité des actions, est le taux que  
consentirait une banque à un particulier présentant un profil  
de risque moyen dans le cadre d’un prêt à la consommation  
in fine sans affectation pour une durée de 5 ans ou 10 ans.  

Pour les Plans d’Épargne Groupe avec effet de levier (« PEG  
levier »), la charge IFRS 2 est calculée selon les mêmes  
modalités que le PEG classique mais en valorisant l’avantage  
spécifique que constitue la faculté accordée aux salariés de  
bénéficier de conditions de marché identiques à celles du  

La charge des plans est constatée en totalité à la clôture de  

Le Groupe Saint-Gobain a mis en œuvre un plan mondial  
d’attribution gratuite de sept actions à émettre au profit des  
salariés du Groupe en 2009, ainsi que des plans d’attribution  
gratuite d’actions de performance à émettre réservés à  
certaines catégories de personnel en 2009 et 2010. Ces  
attributions étaient soumises à une condition de présence  
ainsi qu’à des conditions de performance explicitées en note 13.  
La charge IFRS 2 a été calculée en tenant compte de ces  
critères, de l’incessibilité des actions, et après déduction de  
la valeur actualisée des dividendes non perçus. Elle a été  
étalée sur la période d’acquisition des droits (2 ou 4 ans  

Les primes liées au capital de la société mère Compagnie de  
Saint-Gobain, qui représentent la partie des apports purs et  
simples non comprise dans le capital social, ainsi que la  
réserve légale qui correspond à une fraction cumulée du  
bénéfice net annuel de la société mère, figurent dans le  
poste « primes et réserve légale ».  

Les réserves et résultat consolidé correspondent à la part  
revenant au Groupe dans les résultats consolidés accumulés  
de toutes les sociétés comprises dans le périmètre de  

Les actions propres sont inscrites pour leur coût d’acquisi-  
tion en diminution des capitaux propres. Les résultats nets  
de cession de ces titres sont imputés directement dans les  
capitaux propres et ne contribuent pas au résultat de  
et passifs courants et non courants  

Une provision est constituée dès lors qu’il existe une  
obligation (juridique ou implicite) à l’égard d’un tiers  
résultant d’événements passés, dont la mesure peut être  
estimée de façon fiable et qu’il est probable qu’elle se  
traduira par une sortie de ressources.

Si le montant ou l’échéance ne peuvent être estimés avec  
suffisamment de fiabilité, alors il s’agit d’un passif éventuel  
qui constitue un engagement du Groupe.  

Les provisions pour autres passifs significatives dont les  
dates de paiement peuvent être anticipées font l’objet d’une  

Les dettes sur investissements sont constituées des engage-  
ments d’achats de titres de participation aux actionnaires  
minoritaires et des dettes sur acquisition de titres de  
sociétés du Groupe, comprenant notamment des complé-  
ments de prix. Ces dettes sont revues périodiquement et  
lorsqu’elles concernent des puts sur minoritaires, leurs  
variations ultérieures sont enregistrées en contrepartie des  

Le chiffre d’affaires provenant de la vente de marchandises  
ou de services est comptabilisé net des remises et des  
avantages commerciaux consentis et des taxes sur vente,  
dès lors que le transfert aux clients des risques et avantages  
inhérents à la propriété a eu lieu ou que le service a été  
rendu, ou en fonction du pourcentage d’avancement du  

Concernant les contrats de construction, les sociétés du  
Groupe comptabilisent leurs chantiers selon la méthode de  
l’avancement. Quand le résultat d’un contrat de construction  
peut être estimé de façon fiable, le produit et les coûts sont  
comptabilisés en fonction du degré d’avancement de  
l’activité du contrat à la date de clôture du bilan. Lorsque le  
résultat d’un contrat de construction ne peut pas être estimé  
de façon fiable, le revenu est comptabilisé à hauteur des  
coûts encourus s’il est probable que ces coûts seront  
recouvrés. Enfin, lorsqu’il est probable que le total des coûts  
sera supérieur au total des produits, la perte attendue est  

La part des contrats de construction dans le chiffre d’affaires  
n’est pas significative au niveau du Groupe.  

Le résultat d’exploitation mesure la performance des  
activités des Pôles. C’est l’indicateur principal de gestion  
utilisé en interne et en externe depuis de nombreuses  
années. Les profits et pertes de change et variations de juste  
valeur des instruments de couverture non qualifiés relatifs à  
des éléments d’exploitation sont enregistrés en résultat  

Les autres produits et charges opérationnels comprennent  
principalement les dotations nettes aux provisions pour  
litiges et environnement, les résultats de réalisations et  
dépréciations d’actifs, et les charges de restructuration  
supportées à l’occasion de cessions ou d’arrêts d’activités  
ainsi que les charges relatives aux dispositions prises en  
faveur du personnel visé par des mesures d’ajustement  

Le résultat opérationnel comprend l’ensemble des produits  
et des charges autres que le résultat financier, la quote-part  
dans les résultats des sociétés mises en équivalence et les  

Le résultat financier comprend le coût de l’endettement  
financier brut, les produits de trésorerie, le coût net finan-  
cier des retraites après prise en compte du rendement des  
fonds et les autres charges et produits financiers (notam-  
ment les pertes et profits de change et les commissions  

L’impôt exigible est le montant estimé de l’impôt dû au titre  
du bénéfice imposable d’une période, déterminé en utilisant  
les taux d’impôt qui ont été adoptés ou quasi-adoptés à la  
date de clôture, et tout ajustement du montant de l’impôt  
exigible au titre des périodes précédentes.  

Les impôts différés actifs et passifs sont calculés selon  
l’approche bilancielle de la méthode du report variable à  
partir des différences temporelles existant entre les valeurs  
comptables et fiscales des actifs et passifs figurant au bilan.  
Les actifs et passifs d’impôts différés sont évalués aux taux  
d’impôts dont l’application est attendue sur la période au  
cours de laquelle l’actif sera réalisé et le passif réglé, sur la  
base des réglementations fiscales qui ont été adoptées ou  
quasi adoptées à la date de clôture.  

Un actif d’impôt différé n’est comptabilisé que dans la  
mesure où il est probable que le Groupe disposera de  
bénéfices futurs imposables sur lesquels la différence  
temporelle correspondante pourra être imputée. Les actifs  
d’impôts différés sont examinés à chaque date de clôture et  
dépréciés en cas de risque de non-recouvrement.  

Aucun passif d’impôts différés n’est constaté sur les réserves  
distribuables lorsqu’il est prévu que ces réserves restent  
détenues de manière permanente par les filiales.  

En référence à l’interprétation SIC-21, un impôt différé passif  
est comptabilisé sur les marques acquises dans le cadre de  

Les impôts différés sont comptabilisés en charges ou en  
profits dans le compte de résultat sauf lorsqu’ils sont  
engendrés par des éléments imputés directement en  
capitaux propres. Dans ce cas, les impôts différés sont  

Le résultat par action est calculé en divisant le résultat net  
par le nombre moyen pondéré d’actions en circulation au  
cours de l’exercice après déduction des actions conservées  

Le résultat dilué par action est calculé sur la base du résultat  
net ajusté (note 25) en prenant en compte dans le nombre  
moyen d’actions en circulation la conversion de l’ensemble  
des instruments dilutifs existants (plan d’options sur actions  
et obligations convertibles en actions). Pour les options, la  
méthode utilisée est celle du « rachat d’actions » selon  

laquelle, les fonds qui seront recueillis lors de l’exercice ou  
de l’achat des actions sont affectés en priorité aux achats  

Le résultat net courant correspond au résultat après impôts  
et intérêts minoritaires diminué des plus ou moins-values de  
cession, des dépréciations d’actifs, des provisions non  
récurrentes significatives et des impôts et intérêts minori-  

Son calcul est explicité en note 24.  

L’excédent brut d’exploitation correspond au résultat  
d’exploitation majoré des dotations aux amortissements  

Son calcul est explicité en note 24.  

Le retour sur capitaux employés ou ROCE est l’expression en  
pourcentage du rapport entre le résultat d’exploitation de  
l’exercice annualisé après correction des variations du  
périmètre de consolidation, rapporté aux actifs à la clôture  
de l’exercice, qui incluent : les immobilisations corporelles  
nettes, le besoin en fonds de roulement, les écarts d’acquisi-  
tion nets, les autres immobilisations incorporelles, et qui  
excluent les impôts différés sur les marques et terrains non  

La marge brute d’autofinancement correspond à la trésorerie  
nette dégagée par les opérations de l’exercice à l’exclusion  
de celle provenant des variations du besoin en fonds de  
roulement, des variations d’impôts courants, des flux de  
provisions pour autres passifs et des flux de provisions pour  
impôts différés. Les dotations aux provisions non récur-  
rentes significatives ont été retraitées pour la détermination  

Le calcul de la marge brute d’autofinancement est explicité  

Marge brute d’autofinancement hors impôts sur  
résultat de cession et provisions non  

La marge brute d’autofinancement hors impôts sur résultat  
de cession et provisions non récurrentes correspond à la  
marge brute d’autofinancement diminuée de l’impôt sur  
cession et sur provisions non récurrentes.  

Son calcul est explicité en note 24.  

Conformément à la norme IFRS 8, l’information sectorielle  
suit l’organisation interne du Groupe telle que présentée à la  
Direction Générale. Le Groupe a choisi de présenter les  
informations par pôles et activités et aucun regroupement  
supplémentaire n’a été réalisé par rapport au reporting  
interne. Les secteurs opérationnels définis sont homogènes  
Évolution du nombre de sociétés consolidées  

Au 1er semestre 2010, le Groupe a racheté 43,7 % du capital  
de la société japonaise d’isolation MAG au groupe japonais  
Taiheiyo Cement Corporation. En conséquence, cette société  
est désormais consolidée par intégration globale à compter  
du 1er avril 2010. Cette acquisition a été traitée comme une  
acquisition par étape selon IFRS 3R sans que l’application de  
la nouvelle norme n’ait d’impact significatif sur le bilan et  
sur le compte de résultat consolidés. Par ailleurs, un achat  
complémentaire de 10 % des minoritaires a été réalisé au  
second semestre. Le Groupe détient désormais 97,4 % du  

En décembre, le Groupe est entré dans le capital de Sage  
Electrochromics à hauteur de 50 %. Cette société est  
consolidée par intégration proportionnelle à compter  
du 1er décembre, et un écart d’acquisition provisoire a été  
comptabilisé dans l’attente de l’allocation finale du prix  

Le Groupe a conclu un accord portant sur la cession au  
groupe américain CoorsTek de son activité « Céramiques  
Avancées ». Dans l’attente des autorisations des autorités

compétentes, celle-ci a été présentée en actifs et passifs  
destinés à être cédés à compter du 28 juin 2010, date de  
l’annonce du processus de cession. Au 31 décembre 2010,  
suite à l’approbation des autorités de la concurrence,  
Saint-Gobain a finalisé la cession de l’activité « Céramiques  
Avancées » pour un montant d’environ 245 millions de  

Enfin, le Groupe s’est engagé dans une procédure visant  
l’introduction en Bourse d’une part minoritaire du Pôle  

En 2009, le Groupe n’avait réalisé aucune acquisition  
significative. Par ailleurs, le Groupe avait finalisé l’allocation  
du prix d’acquisition de Maxit au cours du 1er semestre dans  
la période de 12 mois courant après l’acquisition faite en  
mars 2008. Des marques avaient été reconnues au bilan  
consolidé pour un montant de 84 millions d’euros soit  
62 millions d’euros après impôts différés.  

En 2010, l’impact des changements de périmètre et du mode  
de consolidation sur les postes du bilan se présente comme  

Impact sur les postes du passif  
de la trésorerie acquise/cédée (a)-(b) 83  

* Correspond aux dettes financières, crédits de trésorerie et disponibilités  

Total des variations de la période  

En 2010, la variation des écarts d’acquisition s’explique  
principalement par les écarts de conversion qui augmentent  
de 396 millions d’euros (essentiellement sur le dollar  
américain et la livre sterling). Les dépréciations de l’exercice  
concernent essentiellement le pôle Distribution Bâtiment.  

En 2009, la variation des écarts d’acquisition comprenait  
notamment les dépréciations de l’exercice pour 210 millions  
d’euros (principalement sur l’activité Gypse en Amérique  

Total des variations de la période  

Total des variations de la période  

Les autres immobilisations incorporelles comprennent notamment des marques
industrielles amortissables pour un montant  
global de 47 millions d’euros à fin 2010 (43 millions d’euros à fin 2009).  

Total des variations de la période  

Total des variations de la période  

En 2010, les acquisitions d’immobilisations corporelles comprennent un montant
de 3 millions d’euros (16 millions d’euros  
au 31 décembre 2009) correspondant aux nouveaux contrats de location-
financement non inclus dans le tableau des flux  
de trésorerie conformément à la norme IAS 7. À la clôture de l’exercice, le
montant total des immobilisations en location-  
financement s’élève à 130 millions d’euros (168 millions d’euros en 2009),
voir note 26.  

NOTE 6 Titres mis en équivalence  

Part du Groupe dans les entreprises associées  

Transferts, augmentations de capital et autres mouvements  

Quote-part du Groupe dans le résultat net des sociétés mises en équivalence  

Total des variations de la période  

Part du Groupe dans les entreprises associées  

Les titres mis en équivalence comprennent les titres de la société Compania
Industrial El Volcan cotée à la Bourse de Santiago  
du Chili. La valeur de marché des titres au cours de clôture du 31 décembre
2010 est supérieure à la quote-part de capitaux  

Le chiffre d’affaires réalisé en 2010 par l’ensemble des sociétés mises en
équivalence dans leurs comptes individuels s’élève  
globalement à 799 millions d’euros (689 millions d’euros en 2009) et le
résultat net à 17 millions d’euros (11 millions d’euros  
en 2009). Par ailleurs le total des actifs et des passifs de ces sociétés à
fin décembre 2010 s’élève respectivement  
à 873 millions d’euros (788 millions d’euros en 2009) et 467 millions d’euros
(450 millions d’euros en 2009).  

NOTE 7 Autres actifs non courants  

Total des variations de la période  

Total des variations de la période  

En 2010, la variation des provisions pour dépréciation des autres actifs non
courants s’explique principalement par des  
dotations aux provisions de 6 millions d’euros (48 millions d’euros en 2009)
et des reprises de provisions de 2 millions  
d’euros (4 millions d’euros en 2009). En 2009, l’augmentation des provisions
s’expliquait par des dépréciations de titres et  

Comme explicité en note 1, les titres disponibles à la vente et autres titres
sont valorisés à la juste valeur.  

Le coût des produits vendus au cours de l’exercice 2010  
s’élève à 30 059 millions d’euros (28 804 millions d’euros en  

Les dépréciations de stocks comptabilisées en charges de  
l’exercice 2010 s’élèvent à 105 millions d’euros (178  
millions d’euros en 2009). Les reprises de dépréciations,  
résultant d’une augmentation de la valeur nette de réalisa-  
tion des stocks, ont été comptabilisées en diminution des  
charges de la période pour un montant de 78 millions  
d’euros en 2010 (92 millions d’euros en 2009).  

En 2010, la variation des provisions pour dépréciation des  
créances clients s’explique principalement par des dotations  
aux provisions de 72 millions d’euros (110 millions d’euros  
en 2009) et des reprises de provisions (que les créances  
aient été recouvrées ou non) de 90 millions d’euros (50  
millions d’euros en 2009). Les pertes sur créances clients  
irrécouvrables s’élèvent à 102 millions d’euros (74 millions  

Les créances clients et autres créances qui ont essentielle-  
ment des échéances à court terme, sont valorisées à la  
valeur nette comptable qui est proche de la juste valeur.  

Le Groupe considère que la concentration du risque de  
contrepartie lié aux créances clients est limitée du fait de la  
diversité de ses métiers, du nombre de ses clients et de leurs  
implantations géographiques mondiales. Par ailleurs, il suit  
et analyse régulièrement les créances clients en dépasse-  
ment d’échéance et, le cas échéant une provision est  
comptabilisée. Le montant des créances clients nettes en  
dépassement d’échéance s’élevait à 756 millions d’euros  
à fin 2009 et 879 millions d’euros à fin 2010 (dont  
196 millions d’euros à plus de 3 mois).  

Nombre d’actions composant le capital social  

Au 31 décembre 2010, le nombre d’actions composant  
le capital social de la Compagnie de Saint-Gobain  
(512 931 016 actions au 31 décembre 2009).  
Au 31 décembre 2010, le capital est composé d’une seule  

La quote-part du dividende 2010 qui a été versée en actions  
figure dans les augmentations de capital et représente une  
souscription de 12 861 368 actions pour un montant total  
net de frais de 367 millions d’euros.  

Au cours de l’année 2010, 4 993 989 actions ont été créées  
au titre du Plan d’Épargne du Groupe de 2010 au prix de  
28,70 euros, soit un total de 143 millions d’euros.  

En vertu des autorisations d’augmentation de capital  
accordées par l’Assemblée Générale Mixte du 4 juin 2009,  
le Conseil d’administration de la Compagnie de Saint-Gobain  
• d’émettre, en une ou plusieurs fois, un nombre total  
maximum de 195 millions d’actions nouvelles comportant  
ou non un droit préférentiel de souscription ou un droit  
de priorité au profit des actionnaires de la Compagnie de  
Saint-Gobain (13e résolution à 17e résolution/durée de  
validité 26 mois à compter du 4 juin 2009) ;  
• d’émettre, en une ou plusieurs fois, 23 750 000 actions  
nouvelles réservées aux adhérents du Plan d’Épargne du  
Groupe (18e résolution/durée de validité 26 mois à compter  
• de consentir des options d’achat ou de souscription  
d’actions dans la limite de 3 % du nombre d’actions  
composant le capital social au jour de l’Assemblée soit  
14 972 627 options qui donneront lieu à émission d’autant  
d’actions (19e résolution/durée de validité 38 mois à compter  
du 4 juin 2009). Sur ce nombre s’impute celui fixé  
à la 20e résolution, relative aux attributions d’actions de  
performance et qui porte sur 1 % du nombre d’actions  
composant le capital social au jour de l’Assemblée soit  
4 990 875 actions de performance.

Il faut noter que dans le cadre ainsi défini, le Conseil  
d’administration de la Compagnie de Saint-Gobain a partiel-  
lement fait usage de cette autorisation en attribuant le  
19 novembre 2009, 1 479 460 options d’achat ou de  
souscription et un nombre estimé de 1 982 750 actions  
d’achat ou de souscription et un nombre estimé de  
737 550 actions de performance portant ainsi la limite  
du nombre d’options d’achat ou de souscription et d’actions  
de performance restant à consentir à 9 628 137  
(dont 2 270 575 au titre des actions de performance).  

Si la totalité des plans de souscription et des plans d’attribu-  
tion d’actions de performance en cours étaient réalisés par  
émission d’actions nouvelles, alors le nombre d’actions  
composant le capital social serait potentiellement porté à  
559 229 055 actions. De plus, si les autorisations mention-  
nées ci-dessus étaient intégralement utilisées par le Conseil  
d’administration alors ce nombre potentiel d’actions  
ressortirait à 782 613 203 actions.  

Par ailleurs, en vertu de l’autorisation donnée par  
l’Assemblée Générale Mixte du 3 juin 2010, le Conseil  
d’administration de la Compagnie de Saint-Gobain a le  
pouvoir d’émettre des bons de souscription d’actions en  
période d’offre publique portant sur les titres de la  
Compagnie de Saint-Gobain en application de la loi du  
31 mars 2006 relative aux offres publiques (13e résolution).  
Le montant nominal maximum de l’augmentation de capital  
pouvant être ainsi réalisée est de 512 millions d’euros soit  

Les titres Saint-Gobain détenus par la Compagnie de  
Saint-Gobain et Saint-Gobain Corporation sont classés sur  
une ligne distincte des capitaux propres intitulée “actions  
propres” et valorisés à leur coût d’achat. Le nombre d’actions  
respectivement aux 31 décembre 2010 et 2009.  

En 2010, le Groupe a acquis 1 105 161 actions  
(183 577 actions en 2009) directement sur le marché.  
Le nombre d’actions vendues dans le cadre des plans  
d’options d’achat en 2010 s’est élevé à 461 473 contre  
215 304 en 2009. En 2010 comme en 2009 aucune  

Le contrat de liquidité avec EXANE BNP PARIBAS signé  
le 16 novembre 2007 a été reconduit en 2010 et 2009.  
Ce contrat est conforme à la charte de déontologie de  
(AFEI) reconnue par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF).  
Dans le cadre de ce contrat, 5 008 989 actions ont été  
achetées et 4 996 279 actions ont été vendues en 2010,  

Compte tenu de leur liquidité, les fonds alloués et non  
investis en actions Saint-Gobain ont été classés en dispo-  

NOTE 11 Plans d’options sur actions  

La Compagnie de Saint-Gobain met en œuvre des plans  
d’options sur actions réservés à certaines catégories de  

Le Conseil d’administration attribue des options donnant au  
bénéficiaire la possibilité d’obtenir des actions Saint-Gobain à  
un prix calculé sur la base du cours moyen de l’action lors des  
20 séances de bourse précédant leur attribution. Depuis  
1999, aucun rabais n’est accordé par rapport au cours moyen.  

Le délai minimum à respecter avant de lever des options qui  
était de trois ans pour les non-résidents et de quatre ans  
pour les résidents fiscaux a été uniformément fixé à quatre  
ans à partir du plan de novembre 2007. Pendant ce délai,  
aucune des options reçues ne peut être exercée. Le délai  
maximum de levée des options est de dix ans à partir de la  
date d’attribution. Le bénéfice des options est perdu en cas  
de départ du Groupe, sauf décision exceptionnelle du  
Président-Directeur général de la Compagnie de Saint-Gobain  
en accord avec le Comité des Mandataires du Conseil  

De 2001 à 2002, les plans portaient sur des options d’achat  
d’actions existantes. De 2003 à 2007, ils ont porté sur des  
options de souscription d’actions nouvelles. En ce qui  
concerne les plans 2008, 2009 et 2010, le Conseil d’adminis-  
tration a laissé ouvert le choix entre options de souscription  
ou d’achat jusqu’à la veille, au plus tard, de l’expiration du  
délai minimum d’exercice (quatre ans). En cas de décès du  
bénéficiaire ou de survenance de l’un des cas prévus par le  
Code Général des Impôts pendant la période de quatre ans,  
seules des options de souscription seraient attribuées.  

Jusqu’en 2008 l’exercice des options était soumis pour  
certaines catégories de bénéficiaires à une condition de  
performance. Les plans attribués en 2009 et en 2010 sont  
soumis pour toutes les catégories de bénéficiaires sans  
exception à une condition de performance. En 2010, ces  
conditions de performance correspondent à des atteintes

Les données relatives aux plans d’options sur actions au cours des exercices
2009 et 2010 sont récapitulées ci-après :  

Nombre d’options non levées au 31 décembre 2008  

Impact conversion suite augmentation de capital du 23 mars (1)  

Nombre d’options non levées au 31 décembre 2009  

Nombre d’options non levées au 31 décembre 2010  

(1) À la suite de l’augmentation de capital en numéraire du 23 mars 2009
réalisée par émission et attribution de bons de souscriptions d’actions, les
droits des détenteurs  
de plans d’options sur actions ont dû être maintenus en appliquant un
ajustement obligatoire et réglementé.  

Le montant enregistré en charges au cours de l’exercice 2010 s’élève à 26
millions d’euros (31,8 millions d’euros en 2009).  
La juste valeur des options attribuées en 2010 s’élève à 4,7 millions d’euros.  

Le tableau ci-après récapitule les données relatives aux plans d’options en
vigueur au 31 décembre 2010 :  

3 871 120 Souscription ou achat  

1 479 460 Souscription ou achat  

1 144 730 Souscription ou achat  
40,29 euros et, 10 412 983 options au prix moyen d’exercice de 43,00 euros
n’étaient pas encore arrivées au terme de la  

Le Plan d’Épargne du Groupe est ouvert à tous les salariés  
français ainsi qu’aux salariés de la plupart des autres pays  
où le Groupe est représenté. Une condition minimale  
d’ancienneté dans le Groupe de trois mois est requise pour  
pouvoir bénéficier du PEG. Le prix d’exercice est celui fixé  
par le Directeur Général de la Compagnie de Saint-Gobain  
sur délégation du Conseil d’administration. Il correspond à la  
moyenne des 20 derniers cours d’ouverture de bourse qui  

En 2010, le Groupe a émis au titre du PEG 4 993 989 actions  
nouvelles (8 498 377 actions en 2009) de 4 euros de nominal  
réservées à ses salariés représentant une augmentation de  
capital de 143 millions d’euros (134 millions d’euros en  

Selon les années, dans les pays qui satisfont aux exigences  
légales et fiscales, deux possibilités d’investissement sont  
proposées : le plan classique et le plan à effet de levier.  

Dans le plan classique, les employés investissent dans des  
actions Saint-Gobain à un cours préférentiel décoté de 20 %.  
Ces actions ne peuvent être cédées par le salarié pendant  
une période incompressible de cinq ou dix années, sauf  
événements exceptionnels. La charge IFRS 2 mesurant  
l’avantage offert aux salariés, est donc évaluée par référence  
à la juste valeur d’une décote offerte sur des actions non  
cessibles. Le coût d’incessibilité pour le salarié est valorisé  
comme le coût d’une stratégie en deux étapes consistant  
dans un premier temps à vendre à terme les actions  
incessibles à cinq ans ou dix ans, et à acheter dans un  
deuxième temps un même nombre d’actions au comptant, en  
finançant cet achat par emprunt. Ce coût d’emprunt est  
fondé sur le taux que consentirait une banque à un particu-  
lier présentant un profil de risque moyen dans le cadre d’un  
prêt à la consommation avec un remboursement in fine sans  
affectation pour une durée de 5 ans ou 10 ans (voir modali-  
tés de calcul du plan classique en note 1).  

Le montant enregistré en charge en 2010 au titre des plans  
classiques s’élève à 2,8 millions d’euros (7 millions d’euros  
en 2009), nette du coût d’incessibilité pour les salariés de  
21,1 millions d’euros (31,2 millions d’euros en 2009).  

Le tableau ci-dessous présente les principales caractéris-  
tiques des plans classiques, les montants souscrits et les  
hypothèses de valorisation pour 2010 et 2009 :  

à la date d’attribution (en %)  

(1) Une baisse de 0,5 point du taux de financement du salarié aurait une
incidence de  
2,2 millions d’euros sur la charge IFRS2 de 2010.  

Pour le plan à effet de levier, le Groupe offre la possibilité  
d’une souscription à un cours préférentiel décoté de 15 %.  
Ce plan propose un profil de gain différent du plan classique  
dans la mesure où une banque tierce complète l’investisse-  
ment de l’employé de telle sorte que le montant investi au  
total représente dix fois le montant payé par l’employé.  
L’intermédiation de la banque permet de sécuriser l’apport  
personnel du salarié, de lui assurer un rendement minimum  
et de lui offrir une indexation à la hausse sur le nombre  
global d’actions auxquelles il a souscrit.  

La charge IFRS 2 est calculée selon les mêmes modalités que  
le PEG classique (voir modalités de calcul en note 1) mais en  
valorisant l’avantage spécifique que constitue la faculté  
accordée aux salariés grâce au recours bancaire de bénéfi-  
cier de conditions de marché identiques à celles du Groupe.  

Aucun plan à effet de levier n’a été mis en œuvre en 2009 et  

Des plans d’attribution gratuite d’actions assujettis à des  
conditions de performance ont été mis en œuvre à partir  
de 2009. Au 31 décembre 2010 trois plans d’actions de  

● Un plan mondial, autorisé par le Conseil d’administration  
du 19 novembre 2009, d’attribution de sept actions de  
performance à émettre au profit des salariés et mandataires  
sociaux du Groupe Saint-Gobain en France et à l’étranger.  
Cette attribution est soumise à une condition de présence  
dans le Groupe au terme du plan ainsi qu’à une condition de  
performance. Au total ce plan porte sur un nombre d’actions  
de 1 359 960 et il s’analyse comme suit :  
\- pour les salariés éligibles du Groupe en France, en Espagne et  
en Italie, la période d’acquisition s’achèvera le 29 mars 2012  
inclus et les actions seront livrées le 30 mars 2012. Cette  
période d’acquisition est suivie d’une période de conservation  
de 2 ans, sauf décès ou invalidité les actions reçues ne  
pourront être cédées qu’à compter du 31 mars 2014,  
\- pour les salariés éligibles du Groupe en dehors des pays  
précités la période d’acquisition s’achèvera le 30 mars 2014  
inclus et les actions seront livrées le 31 mars 2014. Les  

● Un plan d’attribution d’actions de performance à émettre  
au profit de certains cadres et dirigeants du Groupe en  
France et à l’étranger autorisé par le Conseil d’administration  
du 19 novembre 2009. L’attribution est assujettie à une  
condition de présence et à une condition de performance. Au  
total ce plan porte sur 622 790 actions et suit les mêmes  
conditions que le plan mondial d’attribution de sept actions  

● Un plan d’attribution d’actions de performance à émettre  
au profit de certains cadres et dirigeants du Groupe en  
France et à l’étranger autorisé par le Conseil d’administration  
du 18 novembre 2010. L’attribution est assujettie à une  
condition de présence et à une condition de performance.  
Au total ce plan porte sur 737 550 actions et s’analyse  
\- pour les salariés éligibles du Groupe en France la période  
d’acquisition s’achèvera le 29 mars 2013 inclus et les actions  

seront livrées le 30 mars 2013. Cette période d’acquisition  
est suivie d’une période de conservation de 2 ans, sauf  
décès ou invalidité les actions reçues ne pourront être  
cédées qu’à compter du 31 mars 2015 ;  
\- pour les salariés éligibles du Groupe en dehors de la France  
la période d’acquisition s’achèvera le 30 mars 2015 inclus et  
les actions seront livrées le 31 mars 2015. Les actions  

L’évolution du nombre total de droits à attribution d’actions de performance
est donc la suivante :  

Nombre d’actions (droits en-cours) au 31 décembre 2008  

Droits à actions de performance attribués en novembre 2009  

Nombre d’actions (droits en-cours) au 31 décembre 2009  

Droits à actions de performance attribués en novembre 2010  

Nombre d’actions (droits en-cours) au 31 décembre 2010  

Concernant les plans d’attribution d’actions de performance, leur juste valeur
correspond au prix de marché de l’action à la  
date d’attribution, diminué de la perte de dividendes attendus pendant la
période d’acquisition et, comme pour le PEG, d’un  
coût d’incessibilité relatif à la période de blocage de l’action de 4 ans. Ce
dernier est estimé à environ 30 % de la valeur de  
l’action. La charge est étalée sur la période d’acquisition des droits (2 ou 4
ans).  

Le montant enregistré en charges en 2010 au titre de ces plans s’élève à 12,7
millions d’euros (1,4 million d’euros en 2009).  

NOTE 14 Provisions pour retraites et avantages au personnel  

Total des provisions pour engagements de retraites et prévoyance des retraités  

Provisions pour retraites et avantages au personnel  

Le montant des engagements nets de retraites et prévoyance des retraités se
décompose entre actif et passif de la manière  

Engagements nets de retraites et prévoyance des retraités  

La variation des engagements de retraites et prévoyance des retraités
s’explique de la façon suivante :  

Écarts actuariels et plafonnement de l’actif  

Total des variations de la période  

Écarts actuariels et plafonnement de l’actif  

Total des variations de la période  

L’évaluation des engagements et des provisions pour retraite et prévoyance des
retraités par grande zone géographique  
est détaillée dans les tableaux suivants :  

Montant des engagements de retraite financés  

Montant des engagements de retraite non financés  

Juste valeur des fonds de retraite  

Engagements supérieurs (inférieurs) aux fonds de retraite  

Engagements nets de retraites et prévoyance des retraités  

Montant des engagements de retraite financés  

Montant des engagements de retraite non financés  

Juste valeur des fonds de retraite  

Engagements supérieurs (inférieurs) aux fonds de retraite  

Engagements nets de retraites et prévoyance des retraités  

Les principaux régimes à prestations définies du Groupe sont  

En France, outre les indemnités de fin de carrière, il existe  
trois régimes de retraites à prestations définies fondés sur le  
salaire de fin de carrière. Ces plans de retraites ont été  
fermés aux nouveaux salariés par les sociétés concernées  

En Allemagne, les plans de retraites d’entreprises procurent  
des couvertures portant à la fois sur les droits de retraites,  
versés sous forme de pensions, et les prestations en cas de  
décès ou d’invalidité du salarié. Ces plans sont fermés aux  

Aux Pays-Bas, les plans de retraites complémentaires à  
prestations définies ont été plafonnés. Au-delà du plafond,  
ils deviennent des plans à cotisations définies.  

Au Royaume-Uni, les plans de retraites procurent des  
couvertures portant à la fois sur des droits de retraites  
versés sous forme de pensions, des prestations en cas de  
décès du salarié et des prestations en cas d’incapacité  
permanente. Il s’agit de plans à prestations définies fondés  
sur une moyenne des derniers salaires. Ils sont fermés aux  

Aux États-Unis et au Canada, les plans de retraites sont des  
plans à prestations définies fondés sur le salaire de fin de  
carrière. Depuis le 1er janvier 2001, les nouveaux salariés  
bénéficient d’un système de plan à cotisations définies.  

Les provisions pour autres avantages à long terme, d’un  
montant de 187 millions d’euros au 31 décembre 2010  
(175 millions d’euros au 31 décembre 2009), comprennent  
tous les autres avantages accordés aux salariés et regrou-  
pent principalement les médailles du travail en France, les  
primes de jubilé en Allemagne et les provisions pour  
avantages sociaux aux États-Unis. Ces indemnités font  
généralement l’objet d’un calcul actuariel selon les mêmes  
règles que les engagements de retraites.  

Les engagements de retraites, d’indemnités de départ à la  
retraite et de prévoyance des retraités font l’objet d’une  
évaluation actuarielle selon la méthode des unités de crédits  
projetées (prise en compte de l’évolution des salaires jusqu’à  
la date de fin de carrière).  

Les engagements de retraites et prévoyance des retraités  
(7 999 millions d’euros en 2009).  

Dans le cadre des régimes à prestations définies, des fonds  
de retraites ont été progressivement constitués par le  
versement de contributions, principalement aux États-Unis,  
au Royaume-Uni et en Allemagne. Les contributions versées  
en 2010 par le Groupe à ces fonds s’élèvent à 375 millions  
d’euros (172 millions d’euros en 2009). Le rendement  
effectif des fonds en 2010 s’élève à +535 millions d’euros  

La juste valeur des fonds, qui s’élève à 6 224 millions  
d’euros au 31 décembre 2010 (5 384 millions d’euros en  
2009), vient en déduction du montant de l’engagement  
évalué selon la méthode des salaires projetés pour la  
détermination de la provision pour retraite.  

Les fonds sont principalement composés d’actions (44 %) et  
d’obligations (40 %). Les autres classes d’actifs qui composent  

Les contributions aux fonds de retraites estimées pour 2011  
pourraient s’élever à environ 507 millions d’euros.  

Hypothèses actuarielles retenues pour l’évaluation des engagements et des
fonds de retraites  

Les hypothèses de mortalité, de rotation du personnel et d’augmentation de
salaires tiennent compte des conditions écono-  
miques propres à chaque pays ou société du Groupe.  

Les taux utilisés en 2010 dans les pays où les engagements du Groupe sont les
plus significatifs sont les suivants :  

Taux de rendement estimé des fonds  

Taux de rendement estimé des fonds  

Les taux utilisés en 2009 dans les pays où les engagements du Groupe sont les
plus significatifs étaient les suivants :  

Les taux d’actualisation sont établis par zone ou pays sur la  
base de l’observation des taux obligataires au 31 décembre  

Une diminution de 0,5 % du taux d’actualisation engendrerait  
une augmentation des engagements de l’ordre de  
215 millions d’euros sur l’Amérique du Nord, 167 millions  
d’euros sur la zone Euro et 275 millions d’euros sur le  
Royaume-Uni. Une augmentation de l’inflation de 0,5 %  
entraînerait de son côté une augmentation des engagements  

Les hypothèses de mortalité, de rotation de personnel et de  
taux d’intérêt utilisées pour actualiser la valeur des engage-  
ments futurs au titre des avantages annexes sont les mêmes  
que celles retenues pour le calcul des retraites. Aux États-  
Unis, le taux de progression de la consommation médicale  
des retraités est fixé à 8,25 % par an (une variation de ce  
taux de 1 % entraînerait une augmentation de l’engagement  
de l’ordre de 45 millions d’euros).  

Les taux de rendement sont établis par pays et par fonds  
en tenant compte des classes d’actifs constituant les fonds  
de couverture et des perspectives des différents marchés.  
La bonne tenue des marchés notamment sur le second  
semestre a permis une augmentation de 535 millions d’euros  
à comparer aux 355 millions d’euros basés sur le rendement  
prévisionnel. Une variation de 0,5 % du taux de rendement  
estimé aurait un impact de 31 millions d’euros sur le compte  

Le Groupe a choisi d’appliquer en 2006 l’option de la norme  
IAS 19 relative à l’imputation en capitaux propres des écarts  
actuariels et de la variation du plafonnement de l’actif.  
L’impact sur les capitaux propres constaté en 2010 s’élève  
à 142 millions d’euros (augmentation des provisions), qui se  
compose de 330 millions d’euros d’écarts actuariels dont  
-32 millions d’euros d’ajustement d’expérience sur l’engage-  
ment (écart entre le réalisé et les hypothèses actuarielles), de  
8 millions d’euros au titre d’une diminution du plafonnement  
de l’actif, et de 180 millions d’euros d’augmentation des  
actifs de couverture (donc en diminution de la provision).

Les montants de l’engagement de retraite, du plafonnement de l’actif et des
écarts actuariels d’expérience depuis l’application  
de l’option de la norme IAS 19 est rappelé ci-dessous :  

Écart actuariel d’expérience en % de l’engagement  

Actifs nets de retraites et plafonnement des actifs  

Lorsque les actifs du régime excèdent l’engagement, un actif  
est constaté en « actifs nets de retraites » dans les autres  
actifs non courants (note 7). Ces actifs sont plafonnés à  
hauteur des avantages économiques futurs qu’ils procurent.  
La variation du plafonnement de l’actif est enregistrée en  

Ce poste, qui s’élève à 29 millions d’euros au 31 décembre 2010  
(57 millions d’euros au 31 décembre 2009), correspond au  
montant à verser dans le futur aux compagnies d’assurance  
dans le cadre de l’externalisation des engagements de  
retraites des sociétés espagnoles du Groupe.  

Les charges de retraites et de prévoyance hors avantages  
annexes se décomposent de la manière suivante :  

Droits acquis au titre de l’exercice  
en retraite et prévoyance des retraités  

Le montant relatif aux régimes à cotisations définies  
est estimé à 604 millions d’euros sur l’exercice 2010  
(569 millions d’euros en 2009) dont 420 millions d’euros  
de cotisations aux systèmes légaux de base (376 millions  
d’euros en 2009), dont 137 millions d’euros de cotisations  
français (130 millions d’euros en 2009) et dont 47 millions  
d’euros pour des plans à cotisations définies supplétifs  

NOTE 15 Impôts sur les résultats  

Le résultat net des sociétés intégrées avant impôt sur les  

La charge d’impôt sur les résultats s’analyse comme suit :  

Charge totale d’impôt sur les résultats

Le taux effectif d’impôt se décompose de la manière  

Au bilan, la variation du montant net des impôts différés  
actifs et passifs s’explique de la manière suivante :  
aux écarts actuariels IAS 19 (note 14)  

Incidence de la variation du périmètre  
aux écarts actuariels IAS 19 (note 14)  

Incidence de la variation du périmètre  

Les principaux éléments à l’origine de la comptabilisation  
d’impôts différés sont les suivants :  

Les impôts différés sont compensés par entité fiscale,  
c’est-à-dire par groupes d’intégration fiscale quand ils  
existent (principalement en France, au Royaume-Uni, en  
Espagne, en Allemagne, aux États-Unis et aux Pays-Bas).  

À l’actif, le Groupe constate 700 millions d’euros au  
31 décembre 2010 (676 millions d’euros au 31 décembre  
2009) principalement sur les États-Unis (447 millions  
d’euros). Au passif, le Groupe constate 909 millions d’euros  
au 31 décembre 2010 (921 millions d’euros au  
31 décembre 2009) répartis sur différents pays dont  
la France (381 millions d’euros) et le Royaume-Uni  
(206 millions d’euros). Les autres pays sont d’un montant  

Les actifs d’impôts différés, dont la récupération n’est pas  
jugée probable, s’élèvent à 154 millions d’euros au  
31 décembre 2010 et 153 millions d’euros au 31 décembre  

La part de la cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises  
(CVAE) de la nouvelle contribution économique territoriale  
(CET) remplaçant la taxe professionnelle française en 2010,  
a été enregistrée en impôts sur les résultats pour un montant  
de 58 millions d’euros conformément à la norme IAS 12  
compte tenu que la base de calcul de cette contribution est  
un net de produits et de charges en particulier dans le pôle  
Distribution Bâtiment qui représente environ 50 % du chiffre  
d’affaires du Groupe en France. En conséquence, un impôt  
différé passif net de 20 millions d’euros sur les bases  
existantes au 31 décembre 2009 a été comptabilisé en  
charges dans le compte de résultat de l’exercice 2010.

NOTE 16 Autres provisions et passifs courants et non courants  

Provision Provision Provision Provision Provision Provision Dettes sur  

Total des provisions pour autres passifs  

Total des variations de la période  

Total des provisions pour autres passifs  

Total des variations de la période  

En 2010, la provision pour litiges couvre les litiges concur-  
rentiels du pôle Vitrage et les actions relatives à l’amiante  
intentées contre le Groupe. Ces provisions sont explicitées  
plus en détail dans la note 27 de la présente annexe.  

Cette provision couvre les charges liées à la protection de  
l’environnement, à la remise en état et au nettoyage des  

Au 31 décembre 2010, après prise en compte d’une  
dotation nette de 110 millions d’euros, la provision pour  
restructuration s’élève à 237 millions d’euros (240 millions  
au 31 décembre 2009) et concerne notamment la France  
(44 millions d’euros), le Benelux (44 millions d’euros),  
l’Allemagne (35 millions d’euros), la Grande-Bretagne  
(30 millions d’euros) et les États-Unis (29 millions d’euros).  

Cette provision comprend essentiellement des indemnités dues  
au personnel non liées à des opérations de restructuration.  

Cette provision couvre les obligations résultant de garanties  
accordées aux clients notamment aux États-Unis.  

Au 31 décembre 2010, les provisions pour autres risques  
s’élèvent à 399 millions d’euros et concernent notamment la  
France (139 millions d’euros), l’Allemagne (82 millions  
d’euros), les États-Unis (68 millions d’euros), l’Amérique  
Latine (39 millions d’euros), l’Italie (24 millions d’euros) et  

En 2010 et 2009, la variation des dettes sur investissements  
s’explique principalement par des put sur intérêts minori-  
taires, des compléments de prix et des différés de paiement  

Les dettes fournisseurs et autres dettes qui ont essentielle-  
ment des échéances à court terme, sont valorisées à la  
valeur nette comptable qui est proche de la juste valeur.  

Risques de marche (liquidité, taux, change,  

Le Groupe pourrait, dans un contexte de crise, ne pas être en  
mesure d’accéder aux financements ou refinancements  
nécessaires à ses investissements sur les marchés du crédit  
ou des capitaux, ou d’y accéder à des conditions satisfai-  

Par ailleurs, il ne peut être garanti que la Société soit en  
mesure de préserver la notation de son risque de crédit à  

La Direction de la Trésorerie et du Financement de la  
Compagnie de Saint-Gobain gère le risque de liquidité lié à la  
dette nette globale du Groupe. Les sociétés gèrent leur  
financement à long terme, sauf cas particulier, avec pour  
contrepartie la Compagnie de Saint-Gobain ou les pools de  
trésorerie des délégations nationales. De même, les finance-  
ments à court terme des sociétés sont en majorité octroyés  
par la maison mère ou les pools de trésorerie nationaux.  

Le risque de liquidité est géré avec pour principal objectif de  
garantir le renouvellement des financements du Groupe et,  
dans le respect de cet objectif, d’optimiser le coût financier  
annuel de la dette. Ainsi, la part de la dette à long terme  
dans la dette nette totale est toujours maintenue à un niveau  
élevé. De même, l’échéancier de cette dette à long terme est  
étalé de manière à répartir sur différents exercices les  
appels au marché effectués lors de son renouvellement.  

Les emprunts obligataires constituent la principale source de  
financement à long terme utilisée et sont généralement émis  
dans le cadre du programme de Medium Term Notes.  
Le Groupe dispose, en outre, d’un emprunt perpétuel et  
de titres participatifs, d’emprunts bancaires, et de contrats  

Les dettes à court terme sont composées principalement  
d’emprunts émis dans le cadre des programmes de Billets  
de Trésorerie, parfois d’Euro Commercial Paper ou  
d’US Commercial Paper, mais aussi de créances titrisées et  
de concours bancaires. Les actifs financiers sont constitués  
de valeurs mobilières de placement et de disponibilités.  

Pour sécuriser la liquidité de ses financements, la Compagnie  
de Saint-Gobain dispose de lignes de crédit confirmées sous  

La note 19 de l’annexe aux comptes consolidés présente un  
détail de l’ensemble des dettes du Groupe par nature et par  
échéance. Elle précise par ailleurs les caractéristiques  
principales des programmes de financement et des lignes de  
crédit confirmées à disposition du Groupe (montant, devises,  

La dette à long terme de Saint-Gobain est notée BBB,  
avec une perspective stable, par Standard & Poors depuis  

La dette à long terme de Saint-Gobain est notée Baa2, avec  
une perspective stable, par Moody’s depuis le 31 juillet  

Lorsque le Groupe a recours à des placements financiers  
(que ce soit sous la forme de dépôts bancaires à court terme,  
d’achats de SICAV, OPCVM ou équivalents), il privilégie  
systématiquement des instruments de type monétaire et/ou  
obligataire afin de limiter le risque de non-liquidité ou de  

La Direction de la Trésorerie et du Financement de la  
Compagnie de Saint-Gobain gère le risque de taux lié à la  
dette globale du Groupe selon les mêmes structures et  
modes décrits au premier paragraphe « le risque de liquidité  
des financements ». Dans le cas où une filiale utilise des  
instruments dérivés de couverture, sa contrepartie est la  
Compagnie de Saint-Gobain, société mère du Groupe.  

Le risque de taux global est géré pour la dette consolidée du  
Groupe avec comme objectif principal de garantir le coût  
financier de la dette à moyen terme et, dans le respect de  
cet objectif, d’optimiser le coût financier annuel de la dette.  
Le Groupe a défini dans sa politique les produits dérivés  
susceptibles d’être utilisés comme instruments de couver-  
tures. On trouve parmi ces produits les swaps de taux, les  
options – y compris les « caps, floors et swaptions » – et les  

L’analyse de sensibilité sur la dette nette globale du Groupe  
après couverture montre qu’une augmentation de 50 points  
de base des taux d’intérêts à la date de clôture aurait eu  
pour conséquence une hausse des capitaux propres et une  
hausse du résultat respectivement à hauteur de 13 millions  
d’euros et de 0,1 million d’euros.  

Les politiques de couverture des risques de change décrites  
ci-dessous pourraient être insuffisantes pour protéger le  
Groupe contre des variations volatiles ou inattendues des  
taux de change résultant des conditions économiques et de  

Pour réagir aux fluctuations de change, la politique du  
Groupe consiste à couvrir, entre autres, les transactions  
commerciales effectuées par les entités du Groupe dans des  
devises autres que leurs devises fonctionnelles. La Compa-  
gnie de Saint-Gobain et ses filiales sont susceptibles de  
recourir à des options et des contrats de change à terme  
pour couvrir les expositions nées de transactions commer-  
ciales constatées ou prévisionnelles. Dans le cas des options,  
les filiales contractent exclusivement avec la Compagnie de  
Saint-Gobain, société mère du Groupe, qui exécute pour leur  

La plupart des contrats de change à terme ont des échéances  
courtes : trois mois environ. Toutefois, lorsqu’une commande  
est couverte, le contrat à terme peut aller jusqu’à deux ans.  

Les couvertures sont mises en place prioritairement avec la  
Compagnie de Saint-Gobain à réception des ordres envoyés  
par les filiales, ou avec les pools de trésorerie des Déléga-  
tions nationales, ou, à défaut, auprès des banques des  

L’exposition au risque de change du Groupe est suivie à  
l’aide d’un reporting mensuel intégrant les positions de  
change des filiales. Au 31 décembre 2010, le taux de  
couverture de la position de change du Groupe est de 97 %.  

Au 31 décembre 2010, pour les filiales dont ce n’est pas la  
devise fonctionnelle, l’exposition nette dans les devises  

L’analyse de sensibilité du risque de change montre qu’une  
augmentation de 10 % du cours des devises suivantes dans  
lesquelles les filiales sont exposées aurait eu pour consé-  
quence une variation du résultat à hauteur des montants  

Dans ces deux cas, ce sont les acheteurs locaux qui gèrent le  
risque énergie essentiellement par des achats à prix fixes.  

Ponctuellement, et selon les mêmes principes édictés pour  
l’énergie, le Groupe peut être amené à couvrir l’achat de  

Par ailleurs, il ne peut être exclu que les matières premières  
qui ne font pas l’objet de couvertures, tel qu’indiqué  
ci-dessus, connaissent également des variations de prix  

Une diminution de 10 % des devises ci-dessus, au 31 décembre  
2010, aurait eu les mêmes impacts, mais de sens contraire,  
que ceux présentés précédemment, en faisant l’hypothèse  
que toutes les autres variables restent constantes.  

Risque énergie et risque sur matières premières  

Le Groupe est exposé aux variations de cours des matières  
premières nécessaires à son activité et aux variations de  
cours des énergies qu’il consomme. Les politiques de  
couverture mises en place pour les achats d’énergie pour-  
raient s’avérer insuffisantes pour protéger le Groupe contre  
des variations importantes ou inattendues des cours, qui  
pourraient résulter de l’environnement financier et écono-  

Pour réduire son exposition aux fluctuations de prix des  
énergies qu’il consomme, le Groupe couvre une partie de ses  
achats de fioul, gaz et électricité par des swaps et des  
options négociés principalement dans la devise fonctionnelle  
des entités recourant à ces couvertures. L’organisation des  
couvertures gaz et fioul est du ressort de comités de pilotage  
constitués de la Direction Financière du Groupe, de la  
Direction des Achats du Groupe (Saint-Gobain Achats) et des  

Les couvertures d’énergie (hors achats à prix fixes auprès  
des fournisseurs négociés directement par la Direction des  
Achats) sont traitées prioritairement par la Direction de la  
Trésorerie et du Financement (ou avec les trésoreries des  
Délégations nationales) sur la base des instructions qui sont  

Les autres couvertures non mentionnées ci-dessus ne font  
pas l’objet d’une politique gérée en central par un comité  
• soit parce que les volumes ne sont pas significatifs ;  
• soit parce qu’il n’existe pas sur ces zones d’indice de  
référence international utilisé par les acteurs locaux et qu’il  
faut dans ce cas se référer soit à des prix administrés soit à  

Les liquidités et autres instruments financiers détenus ou  
gérés par des institutions financières pourraient créer des  
risques de crédit, représentés par une perte en cas de  
manquement à ses obligations par un cocontractant du  
Groupe. La politique du Groupe est de limiter l’exposition du  
cocontractant en ne faisant appel qu’aux institutions  
financières réputées et en surveillant régulièrement les  
notations de ses cocontractants conformément aux direc-  
tives approuvées par le Conseil d’administration. Néanmoins,  
il ne peut être assuré que cette politique élimine efficace-  
ment tout risque d’exposition. Tout manquement à ses  
obligations par un cocontractant pourrait avoir un effet  
défavorable significatif sur les objectifs du Groupe, son  
résultat opérationnel et sur sa situation financière.  

Pour toute opération exposant la Compagnie de Saint-Gobain  
à un risque de crédit, la Direction de la Trésorerie et du  
Financement ne travaille qu’avec des contreparties finan-  
cières ayant a minima une note de crédit long terme  
supérieure ou égale à A- chez Standard & Poors ou A3  
chez Moody’s (dans chaque cas avec une perspective stable).  
La Direction de la Trésorerie et du Financement veille  
également à ne pas avoir une concentration excessive  

Cependant, les risques de crédit d’une contrepartie finan-  
cière peuvent être sujets à des changements rapides et un  
niveau élevé de notation peut ne pas empêcher une institu-  
tion de faire face à une détérioration rapide de sa situation  

La note 20 de l’annexe aux comptes consolidés présente les  
instruments de couverture de taux de change et d’énergie  
utilisés, ainsi que les taux d’intérêt des principaux postes de  
la dette brute. Elle détaille aussi la répartition de la dette  
brute par devise et par nature de taux (fixe ou variable)  
ainsi que l’échéancier de révision de ses taux.  

Les dettes long terme et court terme du Groupe se décomposent comme suit :  

Émissions obligataires et Medium Term Notes  

Autres dettes à long terme y compris location-financement  

Dettes comptabilisées à la juste valeur (option juste valeur)  

Juste valeur des dérivés de couverture de taux  

Partie long terme des dettes financières  

Partie court terme des dettes financières  

Programmes court terme (US CP, Euro CP, Billets de trésorerie)  

Concours bancaires et autres dettes bancaires court terme  

Juste valeur des dérivés liés à l’endettement non qualifiés de couverture  

Emprunts à moins d’un an et banques créditrices  

TOTAL DETTE NETTE AVEC INTÉRÊTS COURUS  

La juste valeur des dettes brutes à long terme (parts à long et court termes)
gérées par la Compagnie de Saint-Gobain s’élève  
à 8,8 milliards d’euros au 31 décembre 2010 (pour une valeur comptable
enregistrée de 8,4 milliards d’euros). La juste valeur  
des emprunts obligataires correspond à la dernière cotation du marché. Pour
les autres emprunts, la valeur de rembourse-  

Échéancier de la dette à long terme  

L’échéancier de la dette brute à long terme du Groupe au 31 décembre 2010 se
décompose comme suit :  

Émissions obligataires et Medium Term Notes  

Dettes comptabilisées à la juste valeur  

Juste valeur des dérivés de couverture de taux  

Au 31 décembre 2010, l’échéancier des intérêts futurs de la dette brute long
terme géré par la Compagnie de Saint-Gobain  
(part court et long termes) se décompose comme suit :  

Intérêts futurs de la dette brute long terme  

Les intérêts sur les emprunts perpétuels et titres participatifs sont calculés
jusqu’en 2024.  

Le 17 mars 2010, la Compagnie de Saint-Gobain a remboursé un  
emprunt obligataire de 400 millions d’euros venu à échéance.  

Le 16 avril 2010, Saint-Gobain Nederland a remboursé un  
emprunt obligataire de 1 milliard d’euros venu à échéance.  

Le 8 octobre 2010, la Compagnie de Saint-Gobain a émis  
750 millions d’euros de titres obligataires à échéance 2018  
avec un coupon de 4,00 %. Cette nouvelle émission a permis  
de refinancer 634 millions d’euros de dette obligataire  
d’échéances mai 2013 (nominal initial 750 millions d’euros,  
coupon 6,00 %, montant refinancé 175 millions d’euros),  
septembre 2013 (nominal initial 750 millions d’euros,  
coupon 7,25 %, montant refinancé 145 millions d’euros),  
juillet 2014 (nominal initial 1 milliard d’euros, coupon 8,25 %,  
montant refinancé 314 millions d’euros). Par ailleurs, afin  
d’optimiser le placement de ses liquidités, la Compagnie de  
Saint-Gobain a racheté 323 millions d’euros sur un montant  
nominal initial de 1,1 milliard d’euros de l’obligation venant  
à échéance en mai 2011 (coupon de 4,25 %).  

Le Groupe Saint-Gobain a ainsi allongé et lissé son échéan-  
cier de dettes obligataires en diminuant les maturités  
existantes 2011, 2013 et 2014 et réduit le coût moyen de la  

En 1985, la Compagnie de Saint-Gobain a émis 25 000 titres  
perpétuels, de 5 000 euros de nominal, soit un montant total  
de 125 millions d’euros, à taux variable (indexation Euribor).  
Ces titres ne sont pas remboursables et leur rémunération  
est assimilée à des frais financiers.  

Au cours du temps, le Groupe a racheté et annulé 18 496  
titres. Le nombre de titres en circulation dans le public est  
donc de 6 504 pour un montant nominal de 33 millions d’euros.  

Dans les années 1980, la Compagnie de Saint-Gobain a émis  
titres participatifs indexés au minimum sur l’Euribor. Ces  
titres ne sont pas remboursables et leur rémunération est  

Une partie de ces titres a été rachetée au cours du temps ; le  
nombre de titres encore en circulation au 31 décembre 2010  
pour ceux indexés au minimum sur l’Euribor, soit un nominal  

La rémunération des 606 883 titres indexés sur le TMO  
comporte, dans la limite d’un taux de rendement égal à  
125 % du taux moyen des obligations, une partie fixe et une  
partie variable assise sur les résultats du Groupe. La  
rémunération des 77 516 titres indexés au minimum sur  
l’Euribor est composée d’une partie fixe applicable à 60 % du  
titre et égale à 7,5 % l’an d’une part, et d’autre part, à une  
partie variable applicable à 40 % du titre, liée au bénéfice net  
consolidé de l’exercice précédent dans les limites fixées par  

Le Groupe dispose de programmes de financement à moyen  
et long termes (Medium Term Notes) et à court terme  
(Commercial Paper et Billets de trésorerie).  

À la date du 31 décembre 2010, la situation de ces programmes s’établit comme
suit :  

* Équivalent à 748 millions d’euros sur la base du taux de change au 31 décembre 2010.  

Conformément aux usages du marché, les tirages de billets de trésorerie, Euro
Commercial Paper et US Commercial Paper  
sont généralement effectués pour une durée allant de 1 à 6 mois. Compte tenu
de leur renouvellement fréquent, ils sont  
classés dans la dette à taux variable.  

La Compagnie de Saint-Gobain dispose de lignes de crédit  
confirmées sous forme de crédits syndiqués, dont l’objet  
principal est de constituer une source de financement  
sécurisée pour le Groupe Saint-Gobain (y compris le support  
éventuel de ses programmes de financement à court terme :  
US Commercial Paper, Euro Commercial Paper et Billets de  

● Un premier crédit syndiqué de 2,5 milliards d’euros a été  
conclu en juin 2009. Ce crédit à échéance juin 2012 a été  
renégocié en avril 2010 et prorogé d’un an jusqu’en juin  
2013\. De plus, le montant du crédit a été ramené à  
2 milliards d’euros en mai 2010, puis à 1 milliard d’euros  

Dans le cadre de ce crédit syndiqué de 1 milliard d’euros,  
le ratio financier suivant (apprécié annuellement au  
31 décembre) doit être respecté : dette nette sur résultat  
corporelles et incorporelles inférieur à 3,75.  

Au 31 décembre 2010, ce ratio était respecté.  

● Un second crédit syndiqué de 3 milliards d’euros a été  
conclu en décembre 2010. Ce crédit à échéance décembre  
2015 a permis d’une part d’annuler la ligne de crédit de  
2 milliards d’euros à échéance novembre 2011 et d’autre  
part, de réduire de 2 à 1 milliard d’euros la ligne de crédit  
de juin 2009 comme mentionné ci-dessus.  

Au 31 décembre 2010, aucune de ces deux lignes de crédit  
et autres dettes bancaires court terme  

Ce poste comprend l’ensemble des comptes bancaires  
débiteurs du Groupe (financement par découvert bancaire),  
les emprunts bancaires locaux à court terme réalisés par les  
filiales et les intérêts courus sur la dette court terme.  

Le Groupe dispose de deux programmes de titrisation de  
créances commerciales (ne transférant pas le risque à  
l’organisme financier), l’un par l’intermédiaire de sa filiale  
américaine Saint-Gobain Receivables Corporation, l’autre par  
l’intermédiaire de sa filiale anglaise Jewson Ltd.  

Le programme américain s’élève à 153 millions d’euros au  
31 décembre 2010 contre 156 millions d’euros au  

L’écart entre la valeur nominale des créances et leur valeur  
de rachat constitue une charge financière qui s’élève à  
4,7 millions d’euros en 2010 contre 5,4 millions d’euros  

Le programme anglais s’élève à 174 millions d’euros au  
31 décembre 2010 contre 165 millions d’euros au  
31 décembre 2009. La charge financière relative à ce  
programme s’élève à 1,5 million d’euros en 2010 contre  

Garantie de dettes par des actifs  

Une partie des dettes, pour un montant de 40,9 millions  
d’euros au 31 décembre 2010, est garantie par des actifs  
immobilisés (hypothèques et nantissements de titres).  

Les principaux instruments dérivés utilisés par le Groupe sont les suivants :  

Nominal réparti par échéance au 31/12/10  

Couverture de juste valeur - total  

Swaps d’énergie et de matières premières  

Couverture de flux futurs - total  

Swaps d’énergie et de matières premières  

dont dérivés rattachés à la dette nette  

Structure de la dette du Groupe  

Les swaps de taux utilisés par le Groupe permettent de  
convertir à taux variable (respectivement fixe) une partie de  
la dette bancaire ou obligataire contractée à taux fixe  

La moyenne pondérée des taux d’intérêts de la dette brute  
totale, aux normes IFRS et après gestion (swaps de change et  
swaps de taux), s’établit au 31 décembre 2010 à 4,8 % contre  
5,2 % au 31 décembre 2009.  

Les swaps de change sont principalement utilisés par le  
Groupe pour sa gestion quotidienne de trésorerie, ainsi que,  
dans certains cas, pour le financement d’actifs en devises à  
l’aide de ressources principalement en euros.  

Changes à terme et options de change  

Les changes à terme et options de change permettent de  
couvrir le risque de change des sociétés du Groupe sur leurs  
opérations en devises, en particulier les opérations commer-  
ciales (achats et ventes) et les investissements.  

Swaps d’énergie et de matières premières  

Les swaps d’énergie et de matières premières permettent de  
couvrir le risque de variation du prix d’achat sur certains  
flux physiques liés aux activités opérationnelles des filiales  
du Groupe, principalement les approvisionnements d’énergie  

Au 31 décembre 2010, la réserve IFRS de couverture des  
flux futurs (« cash flow reserve » consolidée) représente un  
solde débiteur de 43 millions d’euros qui se compose  
● -45 millions d’euros correspondant aux mises au marché  
de swaps de taux qualifiés en couverture de flux futurs  
permettant la fixation du taux d’emprunts obligataires.  
● 3 millions d’euros correspondant aux mises au marché des  
autres instruments qualifiés en couverture de flux futurs  
ayant vocation à être repris par résultat au jour de la  

L’inefficacité mesurée sur les couvertures de flux futurs n’est  

La juste valeur des instruments dérivés qui sont classés dans  
la catégorie « Actifs et passifs financiers en juste valeur par  
résultat » s’élève à -4 millions d’euros au 31 décembre 2010  
(2 millions d’euros au 31 décembre 2009).  

Le Groupe Saint-Gobain analyse régulièrement ses contrats  
pour isoler les dispositions qui s’analysent comme des dérivés  
incorporés au regard des normes IFRS. Au 31 décembre 2010,  
aucun dérivé incorporé matériel à l’échelle du Groupe n’a été  

Les taux de rendement interne moyens sur les postes  
significatifs de la dette à long terme du Groupe avant  

Taux de rendement interne sur encours  

Le tableau ci-après présente la répartition par devise et par  
type de taux (fixe ou variable) de la dette brute du Groupe  
au 31 décembre 2010 après gestion par des swaps de taux  

L’échéancier au 31 décembre 2010 des révisions de taux de  
la dette brute après gestion est présenté ci-après.  
d’1 an à 5 ans de 5 ans  

NOTE 21 Actifs et passifs financiers  

La synthèse des actifs et passifs financiers selon la norme  
IFRS 7 est la suivante :  

Actifs financiers disponibles à la vente  

Actifs financiers à la juste valeur  

Passifs financiers à la juste valeur  

(a) Actifs financiers disponibles à la vente : ces titres sont en  
général comptabilisés au coût historique sauf ceux cotés sur  
un marché actif auquel cas ils sont valorisés au cours de  
clôture en hiérarchie 1 selon IFRS 7.  

(b) La juste valeur des dérivés rentre dans la hiérarchie 2  
selon IFRS 7 et comprend principalement des swaps de taux  
et contrats de change qui sont valorisés par actualisation  

(c) Les valeurs mobilières de placement incluses dans les  
disponibilités et équivalents de trésorerie sont classées en  
hiérarchie 1 selon IFRS 7 et sont enregistrées à leurs valeurs  

(d) Les dettes financières valorisées à la juste valeur sont  
classées en hiérarchie 2 selon IFRS 7 en utilisant l’actualisa-  

Provisions et charges sur litiges (e)  

(a) Les rémunérations en actions sont détaillées en note 11,  

(b) Ce poste correspond aux coûts des marchandises  
vendues de l’activité négoce dans le pôle Distribution  
Bâtiment et aux frais de transport, coûts des matières  
premières et autres coûts de production dans les autres  
pôles. Il comprend également les pertes et profits de change  
nets qui sont quasiment nuls sur l’exercice 2010 et des  
pertes de change nettes de 18 millions d’euros sur l’exercice  
2 009. Par ailleurs, le montant des frais de recherche et  
s’élève à 402 millions d’euros en 2010 (386 millions d’euros  

(c) En 2010, les autres produits opérationnels comprennent  
les plus-values de cession des immobilisations corporelles et  

(d) En 2010, les charges de restructurations sont composées  
notamment de 155 millions d’euros d’indemnités de départ  

(e) En 2010 comme en 2009, les provisions et charges sur  
litiges comprennent essentiellement la charge relative aux  
litiges amiante et la provision pour litige concurrentiel qui  
est commentée dans les notes 16 et 27.  

(f) En 2010, les autres charges opérationnelles et déprécia-  
tions d’actifs comprennent notamment une charge de  
87 millions d’euros sur les écarts d’acquisition (210 millions  
d’euros en 2009), de 133 millions d’euros sur les immobilisa-  
tions incorporelles et corporelles (91 millions d’euros en  
2009) et le solde sur les actifs financiers ou les actifs  

Détail des autres produits et charges financiers  

En 2010, les charges financières nettes s’élèvent à  
739 millions d’euros (805 millions d’euros en 2009).  
De ce montant, 503,1 millions d’euros (585,5 millions d’euros  
en 2009) correspondent aux instruments comptabilisés au  
coût amorti de la Compagnie de Saint-Gobain et de Saint-  
Gobain Nederland, tandis que les instruments comptabilisés à  
la juste valeur de ces deux entités représentent un effet  
positif de 0,4 million d’euros (20,5 millions d’euros en 2009).  

Leur calcul est le suivant :  
hors impôts sur résultat de cession  

NOTE 24 Résultat net courant -  

Le résultat net courant s’élève à 1 335 millions d’euros en  
2010 (617 millions d’euros en 2009). Rapporté au nombre  
moyen pondéré de titres en circulation au 31 décembre  
2009), il représente un bénéfice net courant par action  
de 2,58 euros pour 2010 contre 1,30 euro pour 2009.  

L’excédent brut d’exploitation s’élève à 4 652 millions  
d’euros en 2010 (3 730 millions d’euros en 2009). Son calcul  

L’écart entre le résultat net et le résultat net courant  
s’explique de la façon suivante :  

Le calcul des différents résultats par action est présenté  

Déduction faite des éléments suivants :  

Résultat net courant part du Groupe  

La marge brute d’autofinancement s’élève à 3 004 millions  
d’euros en 2010 (2 303 millions d’euros en 2009) et la  
marge brute d’autofinancement hors impôts sur résultat de  
cession et provisions non récurrentes s’élève à 2 987  
millions d’euros en 2010 (2 268 millions d’euros en 2009).  

Le nombre moyen pondéré de titres en circulation est  
calculé en retranchant les actions détenues en propre par le  
Groupe (5 113 897 titres au 31 décembre 2010) du nombre  
moyen d’actions en circulation au cours de l’exercice.  

Le nombre moyen pondéré et dilué de titres est calculé à  
partir du nombre moyen pondéré de titres en circulation en  
tenant compte de tous les effets de la conversion des  
instruments dilutifs existants, c’est-à-dire des plans d’options  
de souscription, d’achat d’actions soit 1 168 941 titres au  
31 décembre 2010 et des plans d’attribution d’actions de  
performance soit 763 523 titres au 31 décembre 2010.  

Les immobilisations en location-financement sont immobili-  
sées dans les comptes du Groupe et font donc l’objet de  
l’inscription d’une dette au passif du bilan.  

En 2010, les engagements de loyers futurs relatifs à des  
44 millions d’euros à des terrains et constructions. La valeur  
nette globale des contrats de location-financement immobili-  
sés s’élève à 130 millions d’euros en 2010 (168 millions  

Les obligations contractuelles et les engagements commer-  
ciaux sont regroupés dans la note ci-dessous à l’exception  
des engagements du Groupe au titre de l’endettement et des  
instruments financiers présentés respectivement dans les  

Le Groupe ne supporte aucun autre engagement significatif.  

Valeur actuelle des loyers futurs minimums  

Obligations en matière de location simple  

Le Groupe a recours à de nombreux contrats de location simple, que ce soit
pour la location de matériels, de véhicules,  
de bureaux, d’entrepôts ou de locaux destinés à la production. Les périodes de
location sont en général comprises entre  
1 et 9 ans. Ces contrats présentent des clauses de renouvellement sur des
périodes variables ainsi que parfois des clauses  
relatives au paiement de taxes immobilières et de primes d’assurance. Dans la
plupart des cas, la Direction pense renouveler  
les contrats de location en cours ou les remplacer par d’autres contrats
puisque ceux-ci font partie de la gestion courante du  

En 2010, les charges de location s’élèvent à 759 millions d’euros dont 488
millions d’euros pour les terrains et les construc-  
tions, et les produits de sous-location à 18 millions d’euros. La charge nette
de location s’élève à 741 millions d’euros.  

Les engagements du Groupe en matière de location simple se présentent ainsi :  

Les engagements d’achats irrévocables comprennent les obligations
contractuelles relatives aux achats de matières premières  
et de services ainsi que les engagements contractuels en matière
d’investissements.  

Dans le cadre des cessions de filiales, le Groupe peut être amené à donner des
garanties de passif. Il est constitué une  
provision chaque fois qu’un risque est identifié et qu’une estimation du coût
est possible.  

En 2010, le Groupe Saint-Gobain a également reçu des engagements de garantie
pour un montant de 95 millions d’euros  
contre 102 millions d’euros à fin 2009.  

Les actifs nantis représentent fin 2010 un montant de 70 millions d’euros
(principalement des actifs immobilisés au Brésil)  
contre 215 millions d’euros fins 2009 (principalement des actifs immobilisés
en Inde).  

Le montant des créances assorties de garantie détenues par  
le Groupe s’élève à 100 millions d’euros au 31 décembre  
2010 contre 79 millions d’euros au 31 décembre 2009.  

Les volumes de quotas d’émissions de gaz à effet de serre  
alloués aux sociétés du Groupe au titre du nouveau plan  
d’allocations 2008-2012 représentent environ 6,9 millions  
de tonnes de CO² par an. Pour 2009 et 2010, les quotas  
attribués couvrent le niveau des émissions de gaz à effet de  
serre de l’année et en conséquence aucune provision n’a été  
comptabilisée à ce titre dans les comptes du Groupe.  

En France, où les sociétés Everite et Saint-Gobain PAM ont  
exercé dans le passé des activités de fibre-ciment, de  
nouvelles actions individuelles émanant d’anciens salariés  
de ces sociétés, à raison des maladies professionnelles liées  
à l’amiante dont ils sont ou ont été atteints, ou de leurs  
ayants droit, sont venues s’ajouter en 2010 à celles enga-  
gées depuis 1997. 722 actions au total au 31 décembre  
2010 ont été ainsi engagées depuis l’origine contre ces deux  
sociétés en vue d’obtenir une indemnisation complémentaire  
à la prise en charge par les Caisses d’Assurance-Maladie des  
définitivement terminées tant sur le fond que sur le montant  
des indemnisations. Dans ces dossiers les juridictions ont  
toutes retenu la responsabilité de l’employeur au titre de la  

Les indemnisations mises définitivement à la charge  
d’Everite et de Saint-Gobain PAM l’ont été pour un montant  
global inférieur à 1,3 million d’euros.  

Concernant les 80 actions restant en cours contre Everite et  
Saint-Gobain PAM au 31 décembre 2010, 17 sont terminées  
sur le fond mais sont, pour la fixation du montant des  
indemnisations, en attente des conclusions d’expertises  
médicales ou d’arrêts de Cour d’appel. Dans tous ces dossiers  
sauf 2, la charge financière des condamnations est affectée  
aux Caisses d’Assurance-Maladie pour des motifs d’inoppo-  
sabilité. 33 autres de ces 80 actions sont terminées sur le  
fond ainsi que sur la fixation du montant des indemnisations  
mais sont en cours sur l’affectation de la charge financière  

Sur les 30 actions restantes, 28 sont, au 31 décembre 2010,  
en cours sur le fond, à différents stades de la procédure :  
8 sont en cours de procédure administrative devant des  
Caisses d’Assurance-Maladie, 20 sont pendantes devant des  
Tribunaux des Affaires de Sécurité Sociale. Les 2 dernières  
actions ont fait l’objet de désistement d’instance par le  
demandeur qui peut en solliciter le rétablissement à tout  
moment pendant un délai de 2 ans, sur simple demande.  

Par ailleurs, 140 actions de même nature ont été au total  
au 31 décembre 2010 engagées depuis l’origine par des  
salariés ou anciens salariés de 12 sociétés françaises du  
Groupe qui avaient notamment utilisé des équipements de  
protection en amiante destinés à les protéger de la chaleur  
des fours (ces chiffres tiennent compte de la cession par  
le Groupe des sociétés Saint-Gobain Desjonquères et  

Au 31 décembre 2010, 93 procédures étaient définitivement  
terminées, sur lesquelles 29 décisions ont retenu la faute  

S’agissant des 47 actions restant en cours au 31 décembre  
2010, 6 en sont encore au stade de l’instruction par les  
Caisses d’Assurance-Maladie, 34 sont en cours sur le fond  
dont 26 pendantes devant des Tribunaux des Affaires de  
Sécurité Sociale, 6 devant des Cours d’Appel et 2 devant la  
Cour de Cassation. Enfin les 7 actions restantes sont  
terminées sur le fond mais en cours sur les indemnisations,  
dont 6 devant des Cours d’Appel et 1 devant un Tribunal des  

Aux États-Unis, plusieurs activités du Groupe qui ont dans le  
passé fabriqué des produits ayant contenu de l’amiante tels  
que des tuyaux en fibre ciment, des produits de toiture ou  
des isolants spéciaux, font l’objet d’actions judiciaires en  
dommages-intérêts, le cas échéant en dommages punitifs,  
de personnes autres que leurs salariés ou anciens salariés  
à raison d’une exposition alléguée à ces produits sans que,  
dans de nombreux cas, ne soient démontrées ni une  
exposition spécifique à un ou plusieurs produits donnés,  
ni une maladie ou une incapacité physique particulière.  
La grande majorité de ces actions vise le plus souvent  
simultanément de très nombreuses autres entreprises  
extérieures au Groupe qui ont été fabricants, distributeurs,  
installateurs ou utilisateurs de produits ayant contenu de  

Le nombre de nouveaux litiges mettant en cause CertainTeed  
cinq dernières années, le nombre de nouveaux litiges est  

Le règlement des litiges visant CertainTeed se fait dans la  
quasi-totalité des cas par voie de transactions. Environ  
13 000 litiges du stock des litiges en cours ont ainsi fait  
l’objet d’une transaction en 2010 (contre 8 000 en 2009, en  
2008 et en 2007 et 12 000 en 2006). Compte tenu du stock  
de litiges existant à fin 2009 (64 000), des nouveaux litiges  
survenus pendant l’exercice et des litiges ainsi résolus par  
voie de transactions, environ 56 000 litiges demeuraient en  
cours au 31 décembre 2010. Une proportion élevée de ces  
litiges en cours correspond à des plaintes enregistrées il y a  
plus de cinq ans par des personnes n’ayant pas démontré de  
réelle exposition à l’amiante. Il est probable qu’un grand  
nombre de ces plaintes seront un jour annulées par les  

Cette situation a conduit le Groupe à comptabiliser une  
charge de 97 millions d’euros au titre de l’exercice 2010,  
destinée à faire face à l’évolution des litiges mettant en  
cause CertainTeed. Ce montant est supérieur à ceux compta-  
bilisés en 2009 et en 2008 (75 millions d’euros) et s’établit à  
un montant proche de 2007 (90 millions d’euros) et de 2006  
(95 millions d’euros). La provision pour litige amiante chez  
CertainTeed aux États-Unis s’établit au 31 décembre 2010  
à 375 millions d’euros, soit 501 millions de dollars (contre  
347 millions d’euros soit 500 millions de dollars  
au 31 décembre 2009, 361 millions d’euros,  
soit 502 millions de dollars au 31 décembre 2008 et  
321 millions d’euros, soit 473 millions de dollars au  
31 décembre 2007 et 342 millions d’euros, soit  
451 millions de dollars au 31 décembre 2006).  

Le montant total des indemnisations payées au titre des  
plaintes déposées contre CertainTeed, (correspondant pour  
partie à des litiges ayant fait l’objet d’une transaction avant  
2010 mais pour lesquels les indemnisations n’ont été  
versées qu’en 2010 et pour partie à des litiges entièrement  
réglés et indemnisés en 2010), ainsi que des indemnisations  
(nettes de couvertures d’assurance) versées par les autres  
activités du Groupe impliquées dans des actions judiciaires  
liées à l’amiante, s’est élevé à 78 millions d’euros soit  
103 millions de dollars (contre 55 millions d’euros soit  
77 millions de dollars en 2009, 48 millions d’euros soit  
71 millions de dollars en 2008, 53 millions d’euros soit  
73 millions de dollars en 2007, et 67 millions d’euros, soit  
84 millions de dollars en 2006). L’augmentation du montant  
total des indemnisations payées en 2010 comparé au  
montant payé en 2009 est principalement due à un nombre  
plus élevé de règlements de plaintes concernant des  
maladies graves parmi les plaintes résolues et à un effet de  
report sur début 2010 de règlements attendus fin 2009.  

Au Brésil, les anciens salariés des sociétés du Groupe qui  
sont atteints de maladies professionnelles liées à l’amiante  
se voient proposer, selon les cas, soit une indemnisation  
exclusivement pécuniaire soit une assistance médicale à vie  
assortie d’une indemnisation ; seul un petit nombre de  
contentieux d’anciens salariés ou de leurs ayants droit est en  
cours à fin décembre 2010 à cet égard, et ils ne présentent  
pas à ce jour de risque significatif pour les filiales concer-  
dans le secteur du vitrage automobile  

Par décision du 12 novembre 2008 concernant le dossier du  
verre automobile, la Commission européenne a considéré  
que l’infraction à l’article 81 du traité était établie et a  
infligé à Saint-Gobain Glass France, Saint-Gobain Sekurit  
France et Saint-Gobain Sekurit Deutschland Gmbh, conjointe-  
ment et solidairement avec la Compagnie de Saint-Gobain  
une amende de 896 millions d’euros.  

Les sociétés concernées ont engagé un recours devant le  
Tribunal de l’Union européenne à l’encontre de cette  
dernière décision, qui leur apparaît manifestement excessive  

La Commission a accepté, en raison de ce recours, qu’une  
garantie financière couvrant le principal de l’amende de  
896 millions d’euros et les intérêts s’y rapportant (5,25 %  
applicables à compter du 9 mars 2009) soit constituée  
jusqu’à la décision du Tribunal, en lieu et place du paiement  
de l’amende. Les dispositions nécessaires ont été prises pour  
la mise en place de cette garantie dans les délais impartis.  

Le montant de la provision destinée à couvrir intégralement  
le montant de l’amende, les intérêts de retard, les frais de la  
garantie financière et les frais juridiques associés s’élève à  
1 029 millions d’euros au 31 décembre 2010.  

Le recours formé à l’encontre de la décision du 12 novembre  
2008 est à ce jour pendant devant le Tribunal de l’Union  
Soldes et transactions avec les sociétés mises  

Les rémunérations directes et indirectes versées en 2010  
aux membres du Conseil d’administration et aux membres de  
la Direction du Groupe sont ventilées de la façon suivante :  

Les charges patronales sur les rémunérations représentent  
un montant estimé de 3,4 millions d’euros.  

Par ailleurs, le montant des engagements pris en matière de  
retraite relatif aux membres du Conseil d’administration et  
de la Direction du Groupe est de 42,9 millions d’euros.  

Chiffre d’affaires avec les sociétés intégrées  

La quote-part de chiffre d’affaires relative aux partenaires,  
qui est réalisée par le Groupe avec les sociétés consolidées  
en intégration proportionnelle, est considérée comme une  
opération avec des tiers et n’est pas éliminée dans les  
comptes consolidés. Elle représente 21 millions d’euros en  
2010 contre 11 millions d’euros en 2009.  

Certaines filiales du Groupe Saint-Gobain, en particulier dans  
le pôle Distribution Bâtiment, réalisent des opérations avec  
des filiales du groupe Wendel. Ces transactions sont réali-  
sées à la valeur de marché.  

Les soldes du bilan et du compte de résultat correspondant à  
la quote-part du Groupe dans l’ensemble des sociétés  
consolidées par intégration proportionnelle à la clôture de  

(*) Quote-part du Groupe dans les effectifs de ces sociétés.  

Au 31 décembre 2010, compte tenu des sociétés en  
de 187 891 personnes (189 876 personnes en 2009).  

Informations sectorielles par pôle et par activité  

Par pôle, l’information sectorielle est présentée de la façon  

● Pôle Produits pour la Construction (PPC)  

– Aménagement Intérieur : activités Isolation et Gypse  
– Aménagement Extérieur : activités Mortiers, Canalisation  

La Direction utilise en interne plusieurs types d’indicateurs  
pour mesurer la performance des activités et l’affectation  
des ressources. Ces indicateurs sont issus des informations  
utilisées pour la préparation des comptes consolidés et sont  
conformes aux exigences des normes. Les ventes internes  
sont généralement effectuées aux mêmes conditions que les  
ventes aux tiers et sont éliminées en consolidation. Les  
principes comptables suivis sont identiques à ceux suivis par  
le Groupe et décrits dans la note 1.  

* La colonne « Autres » correspond à l’élimination des opérations intragroupes pour le chiffre d’affaires interne et à l’activité Holding pour les autres rubriques.  

** Les actifs sectoriels comprennent les immobilisations corporelles nettes,
le besoin en fond de roulement, les écarts d’acquisition, les autres
immobilisations incorporelles  
nettes après déduction des impôts différés sur marques et terrains.  

* La colonne «Autres» correspond à l’élimination des opérations intragroupes pour le chiffre d’affaires interne et à l’activité Holding pour les autres rubriques.  

** Les actifs sectoriels comprennent les immobilisations corporelles nettes,
le besoin en fond de roulement, les écarts d’acquisition, les autres
immobilisations incorporelles  
nettes après déduction des impôts différés sur marques et terrains.

NOTE 33 Principales sociétés consolidées par intégration  

Les principales sociétés consolidées sont présentées ci-dessous, notamment
celles dont le chiffre d’affaires annuel est  
par intégration globale au 31 décembre 2010  

Saint-Gobain Sekurit Deutschland GmbH & CO Kg  

Saint-Gobain Sekurit Hanglas Polska Sp Zoo  
par intégration globale au 31 décembre 2010  
par intégration globale au 31 décembre 2010  

NOTE 34 Événements postérieurs à la clôture  
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS  

Exercice clos le 31 décembre 2010  

Aux Actionnaires de la Compagnie de Saint-Gobain  

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée
générale, nous vous présentons notre rapport relatif  
à l’exercice clos le 31 décembre 2010 sur :  
● le contrôle des comptes consolidés de la Compagnie de Saint-Gobain, tels
qu’ils sont joints au présent rapport ;  
● la justification de nos appréciations ;  
● la vérification spécifique prévue par la loi.  

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’administration. Il
nous appartient, sur la base de notre audit,  
d’exprimer une opinion sur ces comptes.  

I - Opinion sur les comptes consolidés  

Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel
applicables en France ; ces normes requièrent la  
mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que
les comptes consolidés ne comportent pas  
d’anomalies significatives. Un audit consiste à vérifier, par sondages ou au
moyen d’autres méthodes de sélection, les  
éléments justifiant des montants et informations figurant dans les comptes
consolidés. Il consiste également à apprécier les  
principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et la
présentation d’ensemble des comptes. Nous estimons  
que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour
fonder notre opinion.  

Nous certifions que les comptes consolidés de l’exercice sont, au regard du
référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union  
européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine,
de la situation financière, ainsi que du résultat  
de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la
consolidation.  

En application des dispositions de l’article L.823-9 du Code de commerce
relatives à la justification de nos appréciations,  
nous portons à votre connaissance les éléments suivants :  

● Valorisation des actifs corporels et incorporels  

Le Groupe procède régulièrement à des tests de valeur de ses actifs :
immobilisations corporelles, écarts d’acquisition et  
autres immobilisations incorporelles, et évalue également s’il existe un
indice de perte de valeur des immobilisations  
corporelles et incorporelles amortissables, selon les modalités décrites dans
la note 1 de l’annexe aux états financiers  
(paragraphe Dépréciation des immobilisations corporelles, incorporelles et
écarts d’acquisition). Nous avons examiné les  
modalités de mise en œuvre de ces tests de dépréciation ainsi que les
estimations et hypothèses utilisées et nous avons  
vérifié que la note 1 de l’annexe aux états financiers donne une information
appropriée.  

La note 1 de l’annexe aux états financiers (paragraphe Avantages au personnel
– régimes à prestations définies) précise les  
modalités d’évaluation des avantages au personnel. Ces engagements ont fait
l’objet d’une évaluation par des actuaires  
externes. Nos travaux ont consisté à examiner les données utilisées, à
apprécier les hypothèses retenues, à revoir, par  
sondages, les calculs effectués et à vérifier que les notes 1 et 14 de
l’annexe aux états financiers fournissent une information  
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS  

Comme indiqué dans la note 1 de l’annexe aux états financiers (paragraphe
Autres provisions et passifs courants et non  
courants), le Groupe constitue des provisions pour couvrir ses risques. La
nature des provisions incluses dans le poste autres  
provisions et passifs du bilan est détaillée en note 16 de l’annexe aux états
financiers. Sur la base des éléments disponibles  
lors de nos travaux, nous nous sommes assurés du caractère approprié des
modalités et données utilisées pour déterminer  
les provisions, notamment pour ce qui concerne celle relative à la décision de
la Commission Européenne dans le secteur du  
vitrage automobile, ainsi que de l’information relative à cette provision
fournie en notes annexes aux états financiers.  

Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le cadre de notre démarche
d’audit des comptes consolidés, pris dans leur  
ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion exprimée dans
la première partie de ce rapport.  

Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel
applicables en France, à la vérification  
spécifique prévue par la loi des informations données dans le rapport sur la
gestion du Groupe.  

Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur
concordance avec les comptes consolidés.  

Neuilly-sur-Seine et Paris La Défense, le 24 février 2011  
164 Tableau des ﬂ ux de trésorerie  

165 NOTE 1 Règles et méthodes comptables  
166 NOTE 2 Résultat ﬁ nancier  
173 NOTE 10 Autres fonds propres  
174 NOTE 11 État des provisions  

177 NOTE 13 Transactions avec les entreprises  

178 NOTE 14 Inventaire du portefeuille  

les ﬁ liales et les participations  
181 NOTE 17 Informations sur les honoraires  

181 NOTE 18 Informations sur le personnel  
183 NOTE 20 Événements postérieurs à la clôture  

184 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels  
187 Tableau des résultats et autres éléments caractéristiques  

au cours des cinq derniers exercices  

Reprises sur amortissements, dépréciations et provisions  

Autres achats, charges et services externes  

Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions  

Quotes-parts résultat sur opérations en commun  

Revenus des prêts et placements et produits assimilés  

D’autres valeurs mobilières de l’actif immobilisé  

Reprises sur dépréciations, provisions et transferts de charges  

Produits nets s/cessions de valeurs mobilières de placement  

Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions  

Charges nettes s/cessions valeurs mobilières de placement  

IMPÔTS SUR LES BÉNÉFICES (NOTE 4)  

Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions  

Charges à répartir sur plusieurs exercices  

(2) dont à moins d’un an  

(3) dont à plus d’un an  

Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit (2)  

Produits des émissions de titres participatifs  

(a) dont réserve de plus-values long terme affectée  

(1) dont à plus d’un an  

(2) dont concours bancaires courants et soldes créditeurs de banques  

Acquisition de titres de participation et autres titres immobilisés  

(Augmentation) diminution des charges à répartir et constatées d’avance  

Augmentation (diminution) des dettes fiscales et sociales  

Variation des éléments du besoin en fonds de roulement de l’exercice  

Cession de titres de participation et autres titres immobilisés  

(Augmentation) diminution des créances rattachées à des participations  

(Augmentation) diminution des prêts long terme  

(Augmentation) diminution des autres immobilisations financières  

Trésorerie nette affectée à des opérations d’investissement/de
désinvestissement  

Augmentation (diminution) des provisions pour risques et charges  

Augmentation (diminution) des banques créditrices et autres emprunts à court
terme  

Diminution (augmentation) des valeurs mobilières de placement  

Augmentation (diminution) des écarts de conversion  

Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des opérations de financement  

Augmentation (diminution) nette de la trésorerie  

Analyse des disponibilités au 31 décembre  

L’exercice a une durée de douze mois, recouvrant la période  
du 1er janvier au 31 décembre 2010.  

Les notes, ci-après, font partie intégrante des comptes  

Ces comptes annuels ont été arrêtés le 24 février 2011 par  

Les comptes de la Compagnie de Saint-Gobain sont établis  
en conformité avec les principes comptables du Plan  

Les états financiers de l’établissement allemand sont incorpo-  
rés dans ceux du siège de la Compagnie de Saint-Gobain.  

Le fonds commercial reçu en apport, ne bénéficiant pas de  
protection juridique, a été amorti en 25 ans. Les autres  
logiciels, sont évaluées à leur coût d’acquisition et sont  
amorties sur une durée de trois ou cinq ans.  

Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût  
d’acquisition (prix d’achat et frais accessoires), à l’exception  
des immobilisations acquises avant le 31 décembre 1976  
qui ont fait l’objet d’une réévaluation.  

Les amortissements pour dépréciation sont calculés suivant  
le mode linéaire ou dégressif en fonction de la durée de vie  
prévue. Les durées les plus fréquemment utilisées sont les  

Les titres de participation sont entrés en comptabilité à leur  
coût d’acquisition hors frais accessoires. Périodiquement, et  
notamment lors de l’inventaire, les titres sont évalués à leur  
valeur d’utilité. L’estimation de la valeur d’utilité tient  
compte de différents critères dont la quote-part de capitaux  
propres sociaux et la quote-part d’actif net comptable  
consolidé. Au cas par cas des tests spécifiques peuvent être  
effectués afin de déterminer la valeur actuelle nette des flux  
de trésorerie futurs sur la base des business plans (ou  
budgets prévisionnels à long terme) hors frais financiers  

Lorsque la valeur d’utilité est inférieure à la valeur brute (ou  
valeur nette comptable), une provision pour dépréciation est  
constituée. Si elle est supérieure, la plus-value latente n’est  
pas comptabilisée. Aucune compensation n’est pratiquée  

Les actions propres détenues par la Compagnie de  
Saint-Gobain au 31 décembre 2010, dans le cadre des plans  
d’options d’achats sont classées au bilan dans la rubrique  
« autres titres immobilisés ». Ces actions font l’objet d’une  
évaluation au plus bas du prix d’achat, du prix de marché ou  
du prix de levée des options accordées aux salariés lorsque  
la levée de celles-ci est probable.  

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Une  
provision pour dépréciation est pratiquée lorsque la valeur  
d’inventaire est inférieure à la valeur comptable.  

Les valeurs mobilières de placement comprennent principa-  
lement des SICAV de trésorerie qui sont enregistrées à leur  
coût d’acquisition ou à leur valeur de marché à la date de  
clôture si celle-ci est inférieure à ce coût.  

Les charges et produits sont enregistrés pour leur contre-  
valeur en euros à la date de l’opération. Les dettes, créances  
et disponibilités en devises sont converties au taux de  
clôture, de même que les instruments de couverture  
correspondants, les différences résultant de cette conversion  
figurent en «différences de change». Une provision pour  
pertes de change est constituée pour faire face aux pertes  

Le risque de liquidité est géré avec pour principal objectif de  
garantir le renouvellement des financements du Groupe et,  
dans le respect de cet objectif, d’optimiser le coût financier  
annuel de la dette. Ainsi, la part de la dette à long terme  
dans la dette totale est toujours maintenue à un niveau  
élevé. De même, l’échéancier de cette dette à long terme est  
étalé de manière à répartir sur différents exercices les  
appels au marché effectués lors de son renouvellement.  

La Compagnie de Saint-Gobain gère, essentiellement pour le  
compte de ses filiales, la couverture des risques de change,  
des risques de taux d’intérêt, et des risques de prix de  
l’énergie et des matières premières résultant des activités  

Les instruments financiers dérivés utilisés pour couvrir les  
risques de change sont principalement des contrats d’achat  
ou de vente à terme fermes et des options de change. Les  
créances et les dettes en devises qui sont couvertes par des  
contrats d’achat ou de vente à terme sont valorisées au bilan  

Les gains et les pertes latents sur les options de change  
qualifiés comptablement de couverture sont comptabilisés  
dans le compte de résultat pour la part représentant leur  
valeur temps et en compte de bilan pour la part représen-  
tant leur valeur intrinsèque. Pour les options de change non  
qualifiées comptablement de couverture, seules les pertes  
latentes sont enregistrées en compte de résultat.  

Il est précisé qu’à la date du 31 décembre 2010 il n’y avait  
pas d’options de change en portefeuille.  

Pour couvrir les risques de taux, la Compagnie de  
Saint-Gobain utilise des swaps de taux et des options  
(caps et floors) ainsi que des FRA (Forward Rate Agreement).  

Les charges et les produits financiers relatifs aux swaps de  
taux sont reconnus en résultat de façon symétrique à  
l’enregistrement des charges et des produits générés par  

Les gains et les pertes latents sur les options de taux de  
couverture sont comptabilisés dans le compte de résultat  
pour la part représentant leur valeur temps et en compte de  
bilan pour la part représentant leur valeur intrinsèque. Pour  
les options de taux non qualifiées comptablement de  
couverture, leur valeur de marché est enregistrée en compte  

Pour couvrir les risques de ses filiales sur l’énergie et les  
matières premières, la Compagnie de Saint-Gobain utilise,  
principalement, des swaps d’énergie et de matières pre-  
mières. Les charges et les produits financiers relatifs à ces  
swaps sont reconnus en résultat de façon symétrique à  
l’enregistrement des charges et des produits générés par  

La Compagnie de Saint-Gobain bénéficiait du régime du  
bénéfice fiscal consolidé prévu à l’article 209 quinquies du  
Code Général des Impôts. Le dernier agrément au titre de ce  
régime portait sur les années 2004 à 2006. La Compagnie de  
Saint-Gobain n’a pas demandé le renouvellement de cet  
agrément pour la période ouverte à compter du 1er janvier  

Les impôts susceptibles d’être mis ultérieurement à la charge  
de la Compagnie de Saint-Gobain dans le cadre de l’effet du  
bénéfice fiscal consolidé dans les filiales ont fait l’objet  
d’une provision pour impôt. La variation de cette provision  

En conséquence, depuis le 1er janvier 2007, seul demeure en  
vigueur le régime de l’intégration fiscale prévu aux articles  
223 A et suivants du Code Général des Impôts.  

Les conventions d’intégration fiscale conclues à ce titre entre  
la Compagnie de Saint-Gobain et ses filiales prévoient la  
neutralité fiscale pour les filiales intégrées. Dans leur  
relation avec la Compagnie de Saint-Gobain, société mère  
intégrante, les filiales acquittent leur impôt comme si elles  
étaient imposées séparément. En cas de sortie du Groupe, les  
filiales déficitaires n’ont droit à aucune indemnisation au  
titre des déficits transmis à la société mère intégrante  

Le résultat financier augmente de 126,9 millions d’euros  
(1 019,9 millions d’euros contre 893,0 millions d’euros en  

Cette variation s’analyse comme suit :  
● augmentation de 198,5 millions d’euros des produits des  
participations (dividendes reçus des filiales) ;  
● diminution de 39,3 millions d’euros des revenus des prêts,  
placements et autres produits assimilés nets des frais  
● diminution de 7,7 millions d’euros des profits nets de  
change après prise en compte de l’impact des provisions ;  

Par ailleurs, la variation des amortissements et provisions  
sur les éléments financiers a un impact défavorable  
de 24,6 millions d’euros sur les résultats 2010 puisque la  
charge nette de l’exercice ressort à 25,1 millions d’euros  
alors que l’année dernière elle s’élevait à 0,5 million d’euros  
● un accroissement de 21,8 millions d’euros de la charge  
d’amortissement des frais d’émission d’emprunts et de mise  
en place de lignes de crédits syndiquées ;  
● 4,6 millions d’euros par une variation défavorable des  
provisions sur le portefeuille d’actions propres détenues  
dans le cadre des plans d’options d’achat ;  
● partiellement compensé par l’augmentation de 1,8 million  
d’euros des reprises de provisions sur actions propres en  
couverture des pertes sur cession enregistrées en résultat  
exceptionnel. Ces pertes enregistrées dans le résultat  
exceptionnel s’élèvent à 4,9 millions d’euros contre  

Le résultat exceptionnel est en perte de 8,0 millions d’euros.  
Ce résultat est marqué essentiellement :  
● par la moins-value de 4,9 millions d’euros dégagée sur  
la vente d’actions propres dans le cadre des levées sur  
les plans d’options d’achat d’actions. Cette moins-value est  
couverte par une reprise de provision pour dépréciation des  
titres comptabilisée en résultat financier (note 2). Il convient  
par ailleurs de noter que depuis 2008, dans le cadre des  
nouvelles dispositions fiscales (BOI 4N-1-08 du 9 avril  
2008) la moins-value réalisée lors de la cession des actions  
est facturée aux sociétés qui employaient les bénéficiaires  
à la date d’attribution des options, ceci afin de conserver  
le bénéfice de la déduction de l’assiette de l’impôt  
de la moins-value de cession correspondante. Le produit  
exceptionnel imposable constaté à ce titre en 2010 est de  
● par un mali de 3,9 millions d’euros sur rachat d’obligations  
dans le cadre de l’optimisation de la gestion de la dette et de  
la réduction des frais financiers ;  
● par la constatation d’une dotation aux amortissements  
dérogatoires de 2,4 millions d’euros ;  
● par des frais de restructuration pour 1,6 millions d’euros,  
● par des reprises (nettes des dotations) de provisions pour  
impôt qui s’élèvent à 1,0 million d’euros ;  
● par un résultat net sur les opérations de cessions d’actions  
propres réalisées dans le cadre du contrat de liquidité Exane  
qui ressort en profit de 0,4 million d’euros.  

NOTE 4 Impôts sur les bénéfices  

Le produit net d’impôt ressort à 160,6 millions d’euros. Cela  
● un produit d’impôt évalué à 158,0 millions d’euros au titre  
du régime de l’intégration fiscale (France) 2010, sachant que  
la charge d’impôt relative à la Compagnie de Saint-Gobain  
prise isolément se monterait à 10,2 millions d’euros ;  
● une charge nette (France) de 3,1 millions d’euros au titre  
des régularisations d’impôt et des reprises d’impôts différés  
● et enfin un produit net d’impôt de 5,7 millions d’euros de  
notre établissement allemand (dont 15,1 millions d’euros au  

En France, le résultat d’intégration fiscale 2010 est bénéfi-  
ciaire, le périmètre d’intégration fiscale a donc utilisé une  
partie de ses pertes reportables. Au 31 décembre 2010 les  
économies futures d’impôt qui se rattachent aux déficits et  
crédits d’impôt recherche restant à imputer sont de  

Il en est de même pour notre établissement allemand qui a  
dégagé un résultat d’intégration fiscale (organschaft)  
bénéficiaire en 2010. Au 31 décembre 2010, les économies  
futures d’impôt qui se rattachent aux déficits restant à  
imputer sont de 7,3 millions d’euros.  

Dans un cas comme dans l’autre, ces économies futures  
d’impôts n’ont pas été reconnues dans les comptes annuels.  

Le montant négatif sur la ligne immobilisations en cours dans la colonne
diminution correspond à la mise au rebut d’un  
logiciel et aux montants classés en comptes d’immobilisations.  

(1) La diminution des postes terrains et constructions correspond à la vente
de l’immeuble d’habitation de la succursale allemande.  

Mouvements sur les titres de participation  

Achat de titres SG Isover G+H AG  

Ventilation à plus ou moins d’un an des créances, prêts et autres
immobilisations financières  

Mouvements sur les autres titres immobilisés  

Les 4 487 136 actions Saint-Gobain mentionnées ci-dessus sont détenues dans le
cadre des plans d’options.  

Par ailleurs, 268 500 actions propres sont détenues dans le cadre d’un contrat
de liquidité (voir note 8 valeurs mobilières de  
placement), ce qui porte le nombre total d’actions propres autodétenues au 31
décembre 2010 à 4 755 636.  

En 2010, ce compte a enregistré 141 millions d’euros de  
frais relatifs à la mise en place des emprunts et les amortis-  
sements se sont élevés à 44 millions d’euros.  

Ces opérations de refinancement sont analysées en note 12.  

Échéances des créances de l’actif circulant  

Analyse du poste « Créances autres »  

Mises au marché swap et options (1)  

Au 31 décembre 2010 les valeurs mobilières de placement  
s’élèvent à 1 160 millions d’euros.  

Elles se composent pour l’essentiel de 1 131 millions d’euros  
de parts de SICAV et de FCP monétaires souscrites par la  
Compagnie dans le cadre de sa politique de gestion centrali-  
sée de la trésorerie du Groupe afin de rémunérer des  

Les valeurs mobilières de placement comprennent égale-  
ment des titres détenus dans le cadre d’un contrat de  
liquidité conforme à la Charte de Déontologie de l’AFEI  
reconnue par l’Autorité des Marchés Financiers, signé avec  
EXANE BNP PARIBAS le 16 novembre 2007 et mis en œuvre  
le 3 décembre 2007, pour une période s’achevant au  
31 décembre 2007 et renouvelable depuis par tacite  

Dans le cadre de ce contrat de liquidité, la Compagnie  
détient au 31 décembre 2010 :  
● des parts d’un FCP monétaire euro pour un montant  
● et 268 500 actions propres pour un montant  

La valeur de ces titres de placement est déterminée en  
appliquant la méthode PEPS (« premier entré/premier sorti »).  

(1) L’ensemble des positions débitrices sur les mises au marché des contrats
de swaps et options est porté à l’actif du bilan dans le poste « créances
autres » tandis  
que les positions créditrices sont portées au passif du bilan sur la ligne «
autres dettes ».  

Charges à répartir sur plusieurs exercices  

9.1 Mouvements sur le capital social  
au 31 décembre 2009 : 4 euros  
au 31 décembre 2010 : 4 euros  

Situation au début de l’exercice : 512 931 016  
milliers d’euros et il se compose de 530 836 441 actions  
d’une valeur nominale de 4 € chacune.  

9.2 Tableau de variations des capitaux propres  
avant affectation du résultat de l’exercice 2009 :  
avant affectation du résultat de l’exercice 2010 :  

Les événements qui ont marqué le capital social et les  
capitaux propres en 2010 sont les suivants :  
● l’option qui a été offerte à nos actionnaires d’opter pour un  
paiement du dividende en action : au terme de cette  
opération 12 861 368 actions ont été souscrites au prix de  
28,58 euros soit un produit brut de 367 578 milliers d’euros  
et après prise en compte des frais nets d’impôts relatifs à  
cette opération un produit net de 366 693 milliers d’euros.  
Le montant du dividende distribué en numéraire s’élève  
quant à lui à 141 123 milliers d’euros ;  
● la souscription de 4 993 989 actions dans le cadre du plan  
d’épargne Groupe au prix de 28,70 €, le produit brut ressort  
à 143 327 milliers d’euros, et après prise en compte des  
frais nets d’impôts qui se rapportent à cette opération le  
produit net s’élève à 142 807 milliers d’euros ;  
● enfin en décembre a été constatée la souscription  
de 50 068 actions à un prix moyen de 32,40 € dans le cadre  
des levées réalisées en 2010 au titre des plans d’options de  
souscription de 2003, 2004, et 2008 soit un produit brut et  
aussi net de 1 622 milliers d’euros.  

Sous ces effets le capital social a augmenté de 71 622 milliers  
d’euros, la réserve légale de 7 162 milliers d’euros et la  
prime d’émission de 432 337 milliers d’euros.  

Tandis que le compte Report à nouveau a enregistré les  

● Solde au 31 décembre 2009  

(avant affectation du résultat 2009) :  

Mouvements résultant de la 3e résolution  
de l’A.G.M. du 3 juin 2010 (affectation du résultat) :  

● Résultat de l’exercice 2009 :  

du nombre réel d’actions propres détenues : – 508 701 k€  

● Solde au 31 décembre 2010  

(avant affectation du résultat 2010) :  

9.4 Plans d’options d’achat et plans  

La Compagnie de Saint-Gobain met en œuvre des plans  
d’options sur actions réservés à certaines catégories de  

Le Conseil d’administration attribue des options donnant aux  
bénéficiaires la possibilité d’obtenir des actions Saint-Gobain  
à un prix calculé sur la base du cours moyen de l’action lors  
des 20 séances de bourse précédant leur attribution. Depuis  
1999 aucun rabais n’est accordé par rapport au cours moyen.  

Le délai minimum à respecter avant de lever les options qui  
était de trois ans pour les non-résidents et de quatre ans  
pour les résidents fiscaux a été uniformément fixé à 4 ans à  
partir du plan de novembre 2007. Pendant ce délai, aucune  
des options reçues ne peut être exercée. Le délai maximum  
de levée des options est de dix ans à partir de la date  
d’attribution. Le bénéfice des options est perdu en cas de  
départ du Groupe, sauf décision exceptionnelle du Président-  
Directeur Général de la Compagnie de Saint-Gobain en accord  
avec le Comité des Mandataires du Conseil d’administration.  

De 1999 à 2002, les plans portaient sur des options d’achat  
d’actions existantes. De 2003 à 2007, ils ont porté sur des  
options de souscription d’actions nouvelles. En ce qui  
concerne les plans 2008, 2009 et 2010 le Conseil d’adminis-  
tration a laissé ouvert le choix entre options de souscription  
ou d’achat jusqu’à la veille, au plus tard, de l’expiration du  
délai minimum d’exercice (4 ans). En cas de décès du  
bénéficiaire ou de survenance de l’un des cas prévus par le  
Code Général des Impôts pendant la période de 4 ans, seules  
des options de souscription seraient attribuées.  

Jusqu’en 2008, l’exercice des options était soumis pour  
certaines catégories de bénéficiaires à une condition de  
performance. Les plans attribués en 2009 et en 2010 sont  
soumis pour toutes les catégories de bénéficiaires sans  
exception à une condition de performance.  

Au titre du plan 2010, la valeur retenue comme assiette  
de la contribution sociale de 10 %, pour les bénéficiaires  
appartenant aux sociétés françaises du Groupe, est de  

Le nombre d’options non levées a évolué comme suit :  

Nombre d’options non levées au 31 décembre 2008  

Impact conversion suite augmentation de capital du 23 mars (1)  

Nombre d’options non levées au 31 décembre 2009 (1)  

Nombre d’options non levées au 31 décembre 2010  

(1) À la suite de l’augmentation de capital en numéraire du 23 mars 2009
réalisée par émission et attribution de bons de souscriptions d’actions, les
droits des détenteurs  
de plans d’options sur actions ont dû être maintenus en appliquant l’une des
méthodes mentionnées par l’article R228-91 du Code de commerce.  
Le nouveau prix a été déterminé en tenant compte du nombre de titres émis
auxquels donne droit une action ancienne (7 actions anciennes pour 2
nouvelles), du prix  
d’émission de ces actions nouvelles (14 €) et de la valeur des actions avant
détachement du droit de souscription. Cette dernière, sur la base du cours
moyen pondéré  
des séances de bourse du 18,19 et 20 mars 2009, ressort à 24,58 €.  
Il en résulte un coefficient d’ajustement appliqué au prix d’exercice de :
0,904363. En conséquence, le coefficient d’ajustement appliqué au nombre
d’options afin que le  
montant total des souscriptions (nombre d’options multiplié par le prix
d’exercice) reste constant (avant et après ajustement) ressort à 1,10575.  

Le tableau ci-dessous récapitule les données relatives aux plans d’options en
vigueur au 31 décembre 2010 :  

3 871 120 ci-dessus § 9.4  

1 479 460 ci-dessus § 9.4  

1 144 730 ci-dessus § 9.4  
40,29 € et 10 412 983 options au prix moyen d’exercice de 43,00 € n’étaient
pas encore arrivées au terme de la période  

9.5 Plans d’attribution d’actions de performance  

Des plans d’attribution gratuite d’actions assujettis à des  
conditions de performance ont été mis en œuvre à partir de  

Au 31 décembre 2010 trois plans d’actions de performance  

● un plan mondial, autorisé par le Conseil d’administration  
du 19 novembre 2009, d’attribution de sept actions de  
performance à émettre au profit des salariés et mandataires  
sociaux du Groupe Saint-Gobain en France et à l’étranger.  
Cette attribution est soumise à une condition de présence  
dans le Groupe au terme du plan ainsi qu’à une condition de  
Au total, ce plan porte sur un nombre total d’actions de  
1 359 960 (1 052 716 après prise en compte du taux estimé  
de démission). Il s’analyse comme suit :  
− pour les salariés éligibles du Groupe en France, en Espagne  
et en Italie, la période d’acquisition s’achèvera le 29 mars  
2012 inclus et les actions seront livrées le 30 mars 2012  
(nombre potentiel d’actions : 430 150, et après prise en  
compte du taux estimé de démission : 383 257). Cette  
période d’acquisition est suivie d’une période de conserva-  
tion de 2 ans : sauf décès ou invalidité les actions reçues ne  
pourront être cédées qu’à compter du 31 mars 2014 ;  
− pour les salariés éligibles du Groupe en dehors des pays  
précités la période d’acquisition s’achèvera le 30 mars 2014  
inclus et les actions seront livrées le 31 mars 2014 (nombre  
potentiel d’actions : 929 810 et après prise en compte du  
taux estimé de démission : 669 459). Les actions reçues  

● un plan d’attribution d’actions de performance à émettre  
au profit de certains cadres et dirigeants du Groupe en  
France et à l’étranger autorisé par le Conseil d’administra-  
tion du 19 novembre 2009. L’attribution est assujettie à une  
condition de présence et à une condition de performance.  

Au total ce plan porte sur 622 790 actions et il s’analyse  
− pour les salariés éligibles du Groupe en France la période  
d’acquisition s’achèvera le 29 mars 2012 inclus et les actions  
seront livrées le 30 mars 2012 (nombre potentiel d’actions :  
260 400). Cette période d’acquisition est suivie d’une  
période de conservation de 2 ans : sauf décès ou invalidité  
les actions reçues ne pourront être cédées qu’à compter du  

− pour les salariés éligibles du Groupe en dehors de la  
France la période d’acquisition s’achèvera le 30 mars 2014  
inclus et les actions seront livrées le 31 mars 2014 (nombre  
potentiel d’actions : 362 390). Les actions reçues seront  

● un plan d’attribution d’actions de performance à émettre au  
profit de certains cadres et dirigeants du Groupe en France  
et à l’étranger autorisé par le Conseil d’administration du  
18 novembre 2010. L’attribution est assujettie à une  
condition de présence et à une condition de performance.  

Au total, ce plan porte sur 737 550 actions (701 908 après  
prise en compte du taux estimé de démission) et il s’analyse  
− pour les salariés éligibles du Groupe en France la période  
d’acquisition s’achèvera le 29 mars 2013 inclus et les actions  
seront livrées le 30 mars 2013 (nombre potentiel d’actions :  
325 060, et après prise en compte du taux estimé de  
démission : 314 442). Cette période d’acquisition est suivie  
d’une période de conservation de 2 ans : sauf décès ou  
invalidité les actions reçues ne pourront être cédées qu’à  
compter du 31 mars 2015 ;  
− pour les salariés éligibles du Groupe en dehors de la  
France la période d’acquisition s’achèvera le 30 mars 2015  
inclus et les actions seront livrées le 31 mars 2015 (nombre  
potentiel d’actions : 412 490, et après prise en compte du  
taux estimé de démission : 387 466). Les actions reçues  

L’évolution du nombre total de droits à attribution d’actions  
de performance est donc la suivante :  

\- droits à actions de performance  

\- droits devenus caduques ou annulés  

\- droits à actions de performance  

\- droits devenus caduques ou annulés  

Le tableau ci-dessous donne pour les trois plans le calendrier prévisionnel de
création/livraison des actions sous réserve des  
cas de déblocage anticipé par décès/invalidité et des conditions de présence
et de performance à remplir :

9.6 Plan d’Épargne du Groupe (PEG)  

Le Plan d’Épargne du Groupe (PEG) est ouvert à tous les  
salariés français du Groupe, ainsi qu’aux salariés de la  
plupart des autres pays où le Groupe est présent qui ont un  
minimum de 3 mois d’ancienneté dans le Groupe. Le prix  
d’exercice est celui fixé par le Président-Directeur Général de  
la Compagnie sur délégation du Conseil d’administration. Il  
correspond à la moyenne des 20 derniers cours d’ouverture  
de bourse qui précèdent sa décision avec application d’une  
décote de 20 %. Les salariés peuvent choisir une durée  
d’affectation de 5 ou 10 ans. Pendant les durées ainsi  
définies les actions, qu’elles soient détenues directement ou  
par les fonds communs de placement du PEG, ne peuvent  
pas être vendues sauf événements exceptionnels.  

En 2010, le Groupe a émis au titre du PEG 4 993 989 actions  
vées à ses salariés, à un prix moyen de 28,70 € (en 2009 :  

En vertu des autorisations d’augmentation de capital  
accordées par l’Assemblée Générale Mixte du 4 juin 2009, le  
Conseil d’administration de la Compagnie de Saint-Gobain a  

● d’émettre, en une ou plusieurs fois, un nombre total  
maximum de 195 millions d’actions nouvelles comportant ou  
non un droit préférentiel de souscription ou un droit de  
priorité au profit des actionnaires de la Compagnie de  
Saint-Gobain (13e à 17e résolution/durée de validité 26 mois  
à compter du 4 juin 2009) ;  

● d’émettre, en une ou plusieurs fois, un nombre de  
23,75 millions d’actions nouvelles réservées aux adhérents  
du Plan d’Épargne du Groupe (18e résolution/durée de  
validité 26 mois à compter du 4 juin 2009). Il a été fait  
usage de cette autorisation avec l’attribution de 4 993 989  
dans le cadre du PEG 2 010 ;  

● de consentir des options d’achat ou de souscription  
d’actions dans la limite de 3 % du nombre d’actions compo-  
sant le capital social au jour de l’Assemblée soit 14 972 627  
options qui donneront lieu à émission d’autant d’actions  
(19e résolution/durée de validité 38 mois à compter du 4 juin  
2009). Sur ce nombre s’impute celui fixé à la 20e résolution,  
relative aux attributions gratuites d’actions et qui porte sur  
1 % du nombre d’actions composant le capital social au jour  
de l’Assemblée soit 4 990 875 actions gratuites.  

Dans le cadre ainsi défini, le Conseil d’administration a  
partiellement fait usage de cette autorisation en attribuant :  
et 1 479 460 options d’achat ou de souscription (voir §9.4) ;  
1 144 730 options d’achat ou de souscription (voir § 9.4)  
portant ainsi la limite du nombre d’options d’achat ou de  
souscriptions et d’actions de performance restant à consentir  

Si tous les plans en cours (plans d’options d’achat ou de  
souscription, et plans d’attribution d’actions de performance)  
étaient réalisés par émission d’actions nouvelles alors le  
nombre d’actions composant le capital social serait poten-  
tiellement porté à 559 229 055 actions. De plus, si les  
utilisées par le Conseil d’administration alors ce nombre  
potentiel d’actions ressortirait à 782 613 203 actions.  

Par ailleurs, en vertu de l’autorisation donnée par  
l’Assemblée Générale Mixte du 3 juin 2010 (13e résolution),  
le Conseil d’administration de la Compagnie de Saint-Gobain  
a le pouvoir d’émettre des bons de souscription d’actions  
en période d’offre publique portant sur les titres de  
la Compagnie de Saint-Gobain en application de la loi  
du 31 mars 2006 relative aux offres publiques. Le montant  
nominal maximum de l’augmentation de capital pouvant être  
ainsi réalisée est de 512 millions d’euros soit 128 millions  

Dans les années 1980, la Compagnie de Saint-Gobain a émis  
titres participatifs indexés au minimum sur l’Euribor. Ces  
titres ne sont pas remboursables et leur rémunération est  

Une partie de ces titres a été rachetée au cours du temps ; le  
nombre de titres encore en circulation au 31 décembre 2010  
pour ceux indexés au minimum sur l’Euribor, soit un nominal  

La rémunération des 606 883 titres indexés sur le TMO  
comporte, dans la limite d’un taux de rendement égal à  
125 % du taux moyen des obligations, une partie fixe et une  
partie variable assise sur les résultats du Groupe. La  
rémunération des 77 516 titres indexés au minimum sur  
l’Euribor est composée d’une partie fixe applicable à 60 % du  
titre et égale à 7,5 % l’an d’une part, et d’autre part, à une  
partie variable applicable à 40 % du titre, liée au bénéfice net  
consolidé de l’exercice précédent dans les limites fixées par  

La rémunération nette des titres participatifs s’élève à  
7,9 millions d’euros en 2010 (10,1 en 2009).  

(1) L’évaluation des engagements au titre des régimes de retraite
complémentaire et des indemnités de fin de carrière est effectuée selon la
méthode actuarielle des unités de  
crédit projetées fondée sur le salaire de fin de carrière et les droits
déterminés à la date d’évaluation.  
Les écarts actuariels relatifs aux régimes d’avantages postérieurs à l’emploi
à prestations définies générés dans l’année sont comptabilisés immédiatement
et intégralement  
Le taux d’actualisation utilisé est de 4,75 % en 2010, contre 5,00 % en 2009.  

Les dettes (13 046 millions d’euros) enregistrent une diminution nette de 2
397 millions qui s’explique principalement par la  
diminution des emprunts et dettes financières divers (1 708 millions d’euros),
par la diminution des emprunts obligataires  
(627 millions d’euros), et par la diminution de 62 millions d’euros des
emprunts et dettes auprès des établissements de crédit  
et des dettes fiscales, sociales et autres.  

Analyse des emprunts et dettes financières  

Emprunts (1) et dettes auprès des établissements de crédit (2)  

Emprunts et dettes financières divers (1) et (3)  

(1) Emprunts souscrits en cours d’exercice  

– à 2 ans au maximum à l’origine  
– à plus de 2 ans à l’origine  
– Emprunts souscrits en cours d’exercice auprès des filiales  
– Emprunts remboursés en cours d’exercice aux filiales  

(4) Dettes dont l’échéance est à plus de 5 ans  

Dettes a moyen et long terme  

Échéance comprise entre le 1er janvier et le 31 décembre :  

Total partie à plus d’un an des dettes financières:  

Partie à un an au plus  

Banques créditrices et autres emprunts court terme  

TOTAL GÉNÉRAL EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES  

Par devise, les emprunts et dettes financières à long terme  
s’analysent de la façon suivante :  
en 2010 sur les emprunts obligataires  

Il faut noter que les frais relatifs à la mise en place des  
emprunts sont amortis prorata-temporis sur la durée de vie  
des emprunts concernés. Ils figurent sur la ligne charges à  
répartir à l’actif du bilan (voir note 8 charges à répartir).  

En 1985, la Compagnie de Saint-Gobain a émis 25 000 titres  
perpétuels, de 5 000 euros de nominal, soit un montant total  
de 125 millions d’euros, à taux variable (indexation Euribor).  
Ces titres ne sont pas remboursables et leur rémunération  
est assimilée à des frais financiers.  

Au cours du temps, le Groupe a racheté et annulé 18 496  
titres. Le nombre de titres en circulation dans le public est  
donc de 6 504 pour un montant nominal de 33 millions  

Le 17 mars 2010, la Compagnie de Saint-Gobain a  
remboursé un emprunt obligataire de 400 millions d’euros  

Le 16 avril 2010, la Compagnie de Saint-Gobain a remboursé  
à Saint-Gobain Nederland le produit net de 990,4 millions  
d’euros d’un emprunt obligataire émis par Saint-Gobain  
Nederland le 16 avril 2003 et arrivé à échéance.  

Le 8 octobre 2010, la Compagnie de Saint-Gobain a émis  
750 millions d’euros de titres obligataires à échéance 2018  
avec un coupon de 4,00 %. Cette nouvelle émission a permis  
de refinancer 634 millions d’euros de dette obligataire  
d’échéances mai 2013 (nominal initial 750 millions d’euros,  
coupon 6,00 %, montant refinancé 175 millions d’euros),  
septembre 2013 (nominal initial 750 millions d’euros,  
coupon 7,25 %, montant refinancé 145 millions d’euros),  
juillet 2014 (nominal initial 1 milliard d’euros, coupon 8,25 %,  
montant refinancé 314 millions d’euros). Par ailleurs, afin  
d’optimiser le placement de ses liquidités, la Compagnie de  
Saint-Gobain a racheté 323 millions d’euros sur un montant  
nominal initial de 1,1 milliard d’euros de l’obligation venant  
à échéance en mai 2011 (coupon de 4,25 %).  

Le Groupe Saint-Gobain a ainsi allongé et lissé son échéancier  
de dettes obligataires en diminuant les maturités existantes  
2011, 2013 et 2014 et réduit le coût moyen de la dette.  

Dans le cadre de la politique de financement du Groupe la Compagnie de Saint-
Gobain dispose de programmes de finance-  
ment à moyen et long terme (Medium Term Notes) et à court terme (Commercial
Paper et Billets de trésorerie).  

À la date du 31 décembre 2010, la situation de ces programmes s’établit comme
suit :  

(*) Equivalent à 748 millions d’euros sur la base du taux de change au 31
décembre 2010.  

Conformément aux usages du marché, les tirages de Billets  
de trésorerie, Euro Commercial Paper et US Commercial  
Paper sont généralement effectués pour une durée allant de  
1 à 6 mois. Compte tenu de leur renouvellement fréquent, ils  
sont classés dans la dette à taux variable.  

Dans le cadre de ce crédit syndiqué de 1 milliard d’euros,  
le ratio financier suivant (apprécié annuellement au  
31 décembre) doit être respecté : dette nette sur résultat  
corporelles et incorporelles inférieur à 3,75.  

Par ailleurs, la Compagnie de Saint-Gobain dispose de lignes  
de crédit confirmées sous forme de crédits syndiqués, dont  
l’objet principal est de constituer une source de financement  
sécurisée pour le Groupe Saint-Gobain (y compris le support  
éventuel de ses programmes de financement à court terme :  
US Commercial Paper, Euro Commercial Paper et Billets de  

● un premier crédit syndiqué de 2,5 milliards d’euros a  
été conclu en juin 2009. Ce crédit à échéance juin 2012  
a été renégocié en avril 2010 et prorogé d’un an jusqu’en  
juin 2013. De plus, le montant du crédit a été ramené  
à 2 milliards d’euros en mai 2010, puis à 1 milliard d’euros  

Au 31 décembre 2010, ce ratio était respecté.  

● un second crédit syndiqué de 3 milliards d’euros a été  
conclu en décembre 2010. Ce crédit à échéance décembre  
2015 a permis d’une part d’annuler la ligne de crédit de  
2 milliards d’euros à échéance novembre 2011 et d’autre  
part, de réduire de 2 à 1 milliard d’euros la ligne de crédit  
de juin 2009 comme mentionné ci-dessus.  

Au 31 décembre 2010, aucune de ces deux lignes de crédit  

NOTE 13 Transactions avec les entreprises et parties liées  
13.1 Transactions avec les entreprises liées  

Montant net concernant les entreprises liées  

(1) sociétés consolidées par intégration globale  
(2) sociétés non consolidées par intégration globale  

13.2 Transactions avec les parties liées  

Il n’existe pas de transaction significative avec des parties liées non
conclues à des conditions normales de marché.  

NOTE 15 Renseignements concernant les participations directes  
de la Compagnie dont la valeur d’inventaire excède 1 % du capital  
50 % du capital au moins détenu par la Compagnie  
par la Cie par la Cie  

(1) Pour les filiales de la succursale allemande, il s’agit de la remontée du
résultat de l’exercice 2010 (bénéfice ou perte), dans le cadre de
l’intégration fiscale.  

Filiales à plus de 50 %  

Participations de 10 à 50 %  
par la Cie par la Cie  
10 à 50 % du capital détenu par la Compagnie  

(1) Pour les filiales de la succursale allemande, il s’agit de la remontée du
résultat de l’exercice 2010 (bénéfice ou perte), dans le cadre de
l’intégration fiscale.  

Engagements hors bilan liés au périmètre du groupe consolidé  

Engagements donnés liés au périmètre du Groupe  
(Voir Note 19 Litiges § 19.2)  

Titrisation des créances Certain Teed Corporation  
de sociétés allemandes du Groupe (préretraite)  

Vis-à-vis des tiers en tant que membre  

Engagement sociaux Allemagne (fond de garantie)  

Engagements hors bilan liés au financement de la société  

Engagements hors bilan donnés liés au ﬁ nancement  

Dans le cadre du contrat de liquidités  

Contrevaleur en euros des changes à terme à payer  

Contrevaleur en euros des swaps de devises à payer  

Engagements hors bilan reçus liés au ﬁ nancement  

Dans le cadre du contrat de liquidités  

Contrevaleur en euros des changes à terme à recevoir  

Contrevaleur en euros des swaps de devises à recevoir  

Ligne de crédit non utilisée 2009/2013  

Ligne de crédit non utilisée 2010/2015  

Engagements hors bilan donnés et reçus liés au ﬁ nancement  

Encours de swaps de taux Emprunteur variable/  

Encours de swaps de taux Emprunteur fixe/  

Encours de swaps de taux Emprunteur variable/  

Encours de swaps de matières premières payeur fixe/  

Encours de swaps de matières premières payeur variable/  

Par ailleurs, dans le cadre de litiges en matière fiscale, qui sont dûment
provisionnés dans les comptes, la Compagnie de  
Saint-Gobain a demandé un sursis de paiement et fourni à cet effet des
cautions bancaires pour un montant de 36 025 k€.  
Pour les litiges ainsi garantis le Trésor Public a également requis une
inscription de privilèges en sa faveur pour un montant  

NOTE 18 Informations sur le personnel  

Siège social Les Miroirs à la Défense  

Le montant total (hors TVA) des honoraires des Commissaires  
aux comptes porté dans les charges de l’exercice 2010 se  

● au titre du contrôle légal des comptes 1 311 milliers d’euros ;  

● au titre des conseils et prestations de services entrant  
dans les diligences directement liées à la mission de contrôle  
légal des comptes 330 milliers d’euros.  

Dans le cadre du droit individuel à la formation institué par  
la loi n° 2004.391 du 4 mars 2004 relative à la formation  
professionnelle tout au long de la vie, le volume d’heures de  
formation cumulé correspondant aux droits acquis et non  
exercés est de 17 755 heures au 31 décembre 2010, la  
valeur correspondante est estimée à 362 milliers d’euros.  
d’administration et de la Direction du Groupe  

Le montant global des rémunérations brutes directes et  
indirectes versées en 2010 par les sociétés françaises et  
étrangères du Groupe aux membres du Conseil d’administra-  
tion et de la Direction du Groupe s’est élevé à 10,9 millions  
d’euros (10,2 millions d’euros en 2009), dont 3,2 millions  
d’euros (2,6 millions d’euros en 2009) au titre de la part  
variable brute de ces rémunérations. Comme l’année  
dernière, aucun montant n’a été versé au titre des indemni-  
tés de fin de contrat de travail.  

Le montant des engagements pris en matière de retraite  
(DBO sur les indemnités de fin de carrière et les rentes  
viagères) relatif aux membres du Conseil d’administration  
et de la Direction du Groupe est de 42,9 millions d’euros au  

Le montant des jetons de présence versés aux membres du  
Conseil d’administration au titre de l’exercice 2010 est de  
0,8 million d’euros soit un montant identique à celui de  
l’exercice précédent. Le montant des autres rémunérations  
versées aux administrateurs est de 0,3 million d’euros,  
il s’agit de versements de pensions de retraite (0 en 2009).  

En France, où les sociétés Everite et Saint-Gobain PAM ont  
exercé dans le passé des activités de fibre-ciment, de  
nouvelles actions individuelles émanant d’anciens salariés  
de ces sociétés, à raison des maladies professionnelles liées  
à l’amiante dont ils sont ou ont été atteints, ou de leurs  
ayants droit, sont venues s’ajouter en 2010 à celles enga-  
gées depuis 1997. 722 actions au total au 31 décembre  
2010 ont été ainsi engagées depuis l’origine contre ces deux  
sociétés en vue d’obtenir une indemnisation complémentaire  
à la prise en charge par les Caisses d’Assurance Maladie des  
définitivement terminées tant sur le fond que sur le montant  
des indemnisations. Dans ces dossiers les juridictions ont  
toutes retenu la responsabilité de l’employeur au titre de la  

Les indemnisations mises définitivement à la charge  
d’Everite et de Saint-Gobain PAM l’ont été pour un montant  
global inférieur à 1,3 million d’euros.  

Concernant les 80 actions restant en cours contre Everite et  
Saint-Gobain PAM au 31 décembre 2010, 17 sont terminées  
sur le fond mais sont, pour la fixation du montant des  
indemnisations, en attente des conclusions d’expertises  
médicales ou d’arrêts de Cour d’appel. Dans tous ces dossiers  
sauf 2, la charge financière des condamnations est affectée  
aux Caisses d’Assurance Maladie pour des motifs d’inopposa-  
bilité. 33 autres de ces 80 actions sont terminées sur le fond  
ainsi que sur la fixation du montant des indemnisations mais  
sont en cours sur l’affectation de la charge financière des  

Sur les 30 actions restantes, 28 sont, au 31 décembre 2010,  
en cours sur le fond, à différents stades de la procédure :  
8 sont en cours de procédure administrative devant des  
Caisses d’Assurance Maladie, 20 sont pendantes devant des  
Tribunaux des Affaires de Sécurité Sociale. Les 2 dernières  
actions ont fait l’objet de désistement d’instance par le  
demandeur qui peut en solliciter le rétablissement à tout  
moment pendant un délai de 2 ans, sur simple demande.  

Par ailleurs, 140 actions de même nature ont été au total  
au 31 décembre 2010 engagées depuis l’origine par  
des salariés ou anciens salariés de 12 sociétés françaises  
du Groupe qui avaient notamment utilisé des équipements  
de protection en amiante destinés à les protéger de la  
chaleur des fours (ces chiffres tiennent compte de la cession  
par le Groupe des sociétés Saint-Gobain Desjonquères et  

Au 31 décembre 2010, 93 procédures étaient définitivement  
terminées, sur lesquelles 29 décisions ont retenu la faute  

S’agissant des 47 actions restant en cours au 31 décembre  
2010, 6 en sont encore au stade de l’instruction par les  
Caisses d’Assurance Maladie, 34 sont en cours sur le fond  
dont 26 pendantes devant des Tribunaux des Affaires de  
Sécurité Sociale, 6 devant des Cours d’appel et 2 devant la  
Cour de cassation. Enfin les 7 actions restantes sont termi-  
nées sur le fond mais en cours sur les indemnisations, dont  
6 devant des Cours d’appel et 1 devant un Tribunal des  

Aux Etats-Unis, plusieurs activités du Groupe qui ont dans le  
passé fabriqué des produits ayant contenu de l’amiante tels  
que des tuyaux en fibre-ciment, des produits de toiture ou  
des isolants spéciaux, font l’objet d’actions judiciaires en  
dommages-intérêts, le cas échéant en dommages punitifs, de  
personnes autres que leurs salariés ou anciens salariés à  
raison d’une exposition alléguée à ces produits sans que,  
dans de nombreux cas, ne soient démontrées ni une  
exposition spécifique à un ou plusieurs produits donnés, ni  
une maladie ou une incapacité physique particulière. La  
grande majorité de ces actions vise le plus souvent simulta-  
nément de très nombreuses autres entreprises extérieures  
au Groupe qui ont été fabricants, distributeurs, installateurs  
ou utilisateurs de produits ayant contenu de l’amiante.  

Le nombre de nouveaux litiges mettant en cause CertainTeed  
cinq dernières années, le nombre de nouveaux litiges est  

Le règlement des litiges visant CertainTeed se fait dans la  
quasi-totalité des cas par voie de transactions. Environ  
13 000 litiges du stock des litiges en cours ont ainsi fait  
l’objet d’une transaction en 2010 (contre 8 000 en 2009, en  
2008 et en 2007 et 12 000 en 2006). Compte tenu du stock  
de litiges existant à fin 2009 (64 000), des nouveaux litiges  
survenus pendant l’exercice et des litiges ainsi résolus par  
voie de transactions, environ 56 000 litiges demeuraient en  
cours au 31 décembre 2010. Une proportion élevée de ces  
litiges en cours correspond à des plaintes enregistrées il y a  
plus de cinq ans par des personnes n’ayant pas démontré de  
réelle exposition à l’amiante. Il est probable qu’un grand  
nombre de ces plaintes seront un jour annulées par les  

Cette situation a conduit le Groupe à comptabiliser une  
charge de 97 millions d’euros au titre de l’exercice 2010,  
destinée à faire face à l’évolution des litiges mettant en  
cause CertainTeed. Ce montant est supérieur à ceux compta-  
bilisés en 2009 et en 2008 (75 millions d’euros) en 2007  
(90 millions d’euros) et en 2006 (95 millions d’euros).  
La provision pour litige amiante chez CertainTeed aux  
Etats-Unis s’établit au 31 décembre 2010 à 375 millions  
d’euros, soit 501 millions de dollars (contre 347 millions  
d’euros soit 500 millions de dollars au 31 décembre 2009,  
361 millions d’euros, soit 502 millions de dollars au  
31 décembre 2008 et 321 millions d’euros, soit 473 millions  
de dollars au 31 décembre 2007 et 342 millions d’euros, soit  
451 millions de dollars au 31 décembre 2006).  

Le montant total des indemnisations payées au titre des  
plaintes déposées contre CertainTeed, (correspondant pour  
partie à des litiges ayant fait l’objet d’une transaction avant  
2010 mais pour lesquels les indemnisations n’ont été  
versées qu’en 2010 et pour partie à des litiges entièrement  
réglés et indemnisés en 2010), ainsi que des indemnisations  
(nettes de couvertures d’assurance) versées par les autres  
activités du Groupe impliquées dans des actions judiciaires  
liées à l’amiante, s’est élevé à 78 millions d’euros soit  
103 millions de dollars (contre 55 millions d’euros soit  
77 millions de dollars en 2009, 48 millions d’euros soit  
71 millions de dollars en 2008, 53 millions d’euros soit  
73 millions de dollars en 2007, et 67 millions d’euros, soit  
84 millions de dollars en 2006). L’augmentation du montant  
total des indemnisations payées en 2010 comparé au  
montant payé en 2009 est principalement due à un nombre  
plus élevé de règlements de plaintes concernant des  
maladies graves parmi les plaintes résolues et à un effet de  
report sur début 2010 de règlements attendus fin 2009.  

Au Brésil, les anciens salariés des sociétés du Groupe qui  
sont atteints de maladies professionnelles liées à l’amiante  
se voient proposer, selon les cas, soit une indemnisation  
exclusivement pécuniaire soit une assistance médicale à vie  
assortie d’une indemnisation ; seul un petit nombre de  
contentieux d’anciens salariés ou de leurs ayants droit est en  
cours à fin décembre 2010 à cet égard, et ils ne présentent  
pas à ce jour de risque significatif pour les filiales concer-  

Par décision du 12 novembre 2008 concernant le dossier du  
verre automobile, la Commission européenne a considéré  
que l’infraction à l’article 81 du traité était établie et a  
infligé à Saint-Gobain Glass France, Saint-Gobain Sekurit  
France et Saint-Gobain Sekurit Deutschland Gmbh, conjointe-  
ment et solidairement avec la Compagnie de Saint-Gobain  
une amende de 896 millions d’euros.  

Les sociétés concernées ont engagé un recours devant le  
Tribunal de l’Union européenne à l’encontre de cette  
dernière décision, qui leur apparaît manifestement excessive  

La Commission a accepté, en raison de ce recours, qu’une  
garantie financière couvrant le principal de l’amende  
de 896 millions d’euros et les intérêts s’y rapportant  
(5,25 % applicables à compter du 9 mars 2009) soit consti-  
tuée jusqu’à la décision du Tribunal, en lieu et place du  
paiement de l’amende. Les dispositions nécessaires ont été  
prises pour la mise en place de cette garantie dans les délais  

Le montant de la provision destinée à couvrir intégralement  
le montant de l’amende, les intérêts de retard, les frais de  
garanties et les frais juridiques associés s’élève à  
1 029 millions d’euros au 31 décembre 2010. Cette provi-  
sion est enregistrée dans les comptes de Saint-Gobain  
Sekurit France et Saint-Gobain Sekurit Deutschland Gmbh.  

Le recours formé à l’encontre de la décision du 12 novembre  
2008 est à ce jour pendant devant le Tribunal de l’Union  

Il n’y a aucun événement significatif postérieur à la clôture  
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS  

Exercice clos le 31 décembre 2010  

Aux Actionnaires de la Compagnie de Saint-Gobain  

En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée
générale, nous vous présentons notre rapport relatif à  
l’exercice clos le 31 décembre 2010 sur :  
● le contrôle des comptes annuels de la Compagnie de Saint-Gobain, tels qu’ils
sont joints au présent rapport ;  
● la justification de nos appréciations ;  
● les vérifications et informations spécifiques prévues par la loi.  

Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d’administration. Il nous
appartient, sur la base de notre audit, d’exprimer  

I - Opinion sur les comptes annuels  

Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel
applicables en France; ces normes requièrent la  
mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que
les comptes annuels ne comportent pas  
d’anomalies significatives. Un audit consiste à vérifier, par sondages ou au
moyen d’autres méthodes de sélection, les  
éléments justifiant des montants et informations figurant dans les comptes
annuels. Il consiste également à apprécier les  
principes comptables suivis, les estimations significatives retenues et la
présentation d’ensemble des comptes. Nous estimons  
que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour
fonder notre opinion.  

Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et
principes comptables français, réguliers et sincères et  
donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi
que de la situation financière et du patrimoine  
de la société à la fin de cet exercice.  

En application des dispositions de l’article L.823-9 du Code de commerce
relatives à la justification de nos appréciations,  
nous portons à votre connaissance les éléments suivants :  

La société évalue annuellement la valeur d’inventaire de ses immobilisations
financières et participations selon la méthode  
décrite dans la note 1 de l’annexe relative aux règles et méthodes comptables.
Nous avons revu l’approche utilisée par la  
société et, sur la base des éléments disponibles à ce jour, nous nous sommes
assurés du caractère raisonnable des estima-  
tions retenues par la société au 31 décembre 2010.  

Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le cadre de notre démarche
d’audit des comptes annuels, pris dans leur  
ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion, exprimée dans
la première partie de ce rapport.  
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS  

III - Vérifications et informations spécifiques  

Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel
applicables en France, aux vérifications  

Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité et la concordance
avec les comptes annuels des informations  
données dans le rapport de gestion du Conseil d’administration et dans les
documents adressés aux actionnaires sur la  
situation financière et les comptes annuels.  

Concernant les informations fournies en application des dispositions de
l’article L.225-102-1 du Code de commerce sur les  
rémunérations et avantages versés aux mandataires sociaux ainsi que sur les
engagements consentis en leur faveur, nous  
avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant
servi à l’établissement de ces comptes et, le cas  
échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des sociétés
contrôlant votre société ou contrôlées par elle. Sur  
la base de ces travaux, nous attestons l’exactitude et la sincérité de ces
informations.  

En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses
informations relatives à l’identité des détenteurs du  
capital vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.  

Neuilly-sur-Seine et Paris La Défense, le 24 février 2011  
COMPTES ANNUELS DE LA COMPAGNIE DE SAINT GOBAIN (*)  

Le résultat net social de la Compagnie de Saint-Gobain s’élève pour l’exercice
2 010 à 1 176,9 millions d’euros  
(1 038,0 millions d’euros en 2009). Il est constitué pour l’essentiel par les
produits financiers (dividendes) en provenance  
des filiales et participations qui ressortent en 2010 à 954,1 millions d’euros
(755,5 millions d’euros en 2009)  

Les capitaux propres, avant affectation du résultat de l’exercice, s’élèvent
au 31 décembre 2010 à 14 984,6 millions d’euros  
contre 13 802,9 m€ au 31 décembre 2009.  

● Le 11 mai a été constatée une augmentation des capitaux propres de 142,8
millions d’euros à la suite de la souscription de  
4 993 989 actions au prix de 28,70 € dans le cadre du Plan d’Épargne Groupe.  

● Le 30 juin a été constatée une augmentation des capitaux propres de 366,7
milliers d’euros à la suite de l’exercice par les  

Dans le cadre de la politique de financement de la dette du Groupe et afin de
réduire les frais financiers et d’allonger la durée  
de maturité moyenne de l’endettement, la Compagnie de Saint-Gobain a réalisé
les opérations suivantes en 2010 :  
● le 17 mars : un emprunt obligataire de 400 millions d’euros émis par la
Compagnie de Saint-Gobain a été remboursé  
● le 15 avril : la ligne de crédit syndiqué d’une durée de 3 ans mise en place
en juin 2009 a été prorogée d’un an au  
15 juin 2013 avec de meilleures conditions puis a été ramenée à 2 milliards
d’euros le 12 mai ;  
● le 16 avril : un emprunt obligataire de 1 milliard d’euros émis par Saint-
Gobain Nederland et dont le produit avait été  
transféré à la Compagnie a été remboursé à son échéance ;  
● le 8 octobre 2010, la Compagnie de Saint-Gobain a émis 750 millions d’euros
de titres obligataires à échéance 2018 avec  
un coupon de 4,00 %. Cette nouvelle émission a permis de refinancer 634
millions d’euros de dette obligataire d’échéances  
(nominal initial 750 millions d’euros, coupon 7,25 %, montant refinancé 145
millions d’euros), juillet 2014 (nominal initial  
1 milliard d’euros, coupon 8,25 %, montant refinancé 314 millions d’euros).
Par ailleurs, afin d’optimiser le placement de ses  
liquidités, la Compagnie de Saint-Gobain a racheté 323 millions d’euros sur un
montant nominal initial de 1,1 milliard d’euros  
de l’obligation venant à échéance en mai 2011 (coupon de 4,25 %) ;  
● le 8 décembre : mise en place d’une ligne de crédit bancaire de 3 milliards
d’euros à 5 ans, cette nouvelle ligne a permis  
d’une part d’annuler une ligne de crédit de 2 milliards d’euros à échéance
novembre 2011 et d’autre part, le 22 décembre, de  
réduire de 2 à 1 milliard d’euros la ligne de crédit de juin 2009 arrivant à
échéance en juin 2013.  

La Compagnie de Saint-Gobain a ainsi allongé et lissé son échéancier de dettes
obligataires en diminuant les maturités  
existantes 2011, 2013 et 2014 et réduit le coût moyen de la dette.  

Conformément aux dispositions de l’article D.441-4 la décomposition à la
clôture des deux derniers exercices du solde des  
dettes à l’égard des fournisseurs par date d’échéance est la suivante :  

dont à payer en janvier et février  

La Compagnie de Saint-Gobain règle ses factures dans les délais impartis.
Seules ne sont pas réglées aux échéances portées  
sur les factures, les factures qui font l’objet de litige et qui sont classées
en attente d’avoir, et secondairement les factures  

(*) Les chiffres sont donnés en norme comptable française/voir comptes
annuels.  
TABLEAU DES RÉSULTATS DES 5 DERNIERS EXERCICES  
AU COURS DES CINQ DERNIERS EXERCICES  

1 - Capital en fin d’exercice  

2 - Opérations et résultat de l’exercice  

3 - Résultat par action (en euros)  

Dividende net attribué à chaque action  
au titre des avantages sociaux de l’exercice  

Montant de la masse salariale de l’exercice  

(6) Correspond uniquement au personnel du siège social (hors établissement
allemand).  

PRINCIPALES FILIALES, PAR PAYS ET DÉLÉGATIONS  

L’ensemble des filiales est détenu à 100 %, sauf indication contraire  

Saint-Gobain Glass France : production et transformation  
de vitrage. Ventes : 263,2 millions d’euros. Personnel : 1 110.  
Ces montants incluent Eurofloat (production de verre de  
● Saint-Gobain Produits Industriels (SGPI), M.O. Pays de Loire,  
Les Vitrages de Saint-Gobain Normandie, M.O. Armorique,  
Miroiterie du Rhin, Société Verrière Française (SVF), Sovedys,  
Sivaq, SGGS Menuisiers Industriels, SG Solar Systems FR,  
SG Glass Solutions Paris-Normandie, SG Glass Solutions  
Sud-Ouest, Charles André, Société Verrière de l’Atlantique  
(SVA), Le Vitrage du Midi (LVM), Gobba Vitrage, Vitrages  
Isolants d’Auvergne, Alp’Verre, Verrerie Aurys, Pierre Pradel,  
Wehr Miroiterie, Techniverre. Sociétés de négoce et de  
transformation de vitrage pour le bâtiment. Personnel des  
filiales de transformation : 2 858.  
● Eurokera (50 %). Personnel : 132. Keraglass (50 %).  
Personnel : 96. Production et commercialisation de plaques  
● Saint-Gobain Sovis : verre trempé pour l’électroménager,  
optique industrielle et scientifique, verre antiradiations.  
● Verrerie de Saint-Just : verres décoratifs. Personnel : 41.  
● Saint-Gobain Sully : vitrage ferroviaire et aviation.  
● Saint-Gobain Glass Logistics : transports.  
● Saint-Gobain Recherche (34,5 % par SG Glass et 100 %  
Groupe) : Centre de recherche sur le verre et les matériaux  
● Samin : exploitation de carrières. Personnel : 124.  

Saint-Gobain Sekurit France : transformation de vitrage  
automobile. Ventes : 210,5 millions d’euros. Personnel : 805.  
Ces montants incluent la Société Verrière d’Encapsulation :  
encapsulation de vitrage automobile. Détient : Saint-Gobain  
Autover : société de négoce et de transformation de vitrage  
automobile. Ventes : 32,1 millions d’euros. Personnel : 89.  

SEPR - Société Européenne des Produits Réfractaires :  
fabrication de réfractaires électrofondus utilisés principale-  
ment pour les fours de verrerie et divers produits spéciaux  
(billes, grains, poudres céramiques). Ventes : 135,8 millions  
d’euros. Personnel : 806. Détient :  
● Savoie Réfractaires : fabrication de réfractaires spéciaux.  
Ventes : 37,3 millions d’euros. Personnel : 174.  
● Saint-Gobain Cristaux et Détecteurs : production de cristaux  
optiques et de monocristaux artificiels pour analyse  
chimique. Ventes : 22,2 millions d’euros. Personnel : 136.  

● Saint-Gobain Quartz S.A.S : fabrication de pièces en silice  
pour l’industrie chimique, creusets et tubes en silice pour  
l’industrie des semi-conducteurs, fils et laine en silice pour  
l’industrie spatiale, isolant Micaver, céramiques piézo-  
électriques. Ventes : 12,5 millions d’euros. Personnel : 64.  
● Saint-Gobain Matériaux Céramiques : production de  
● Saint-Gobain Centre de Recherche et d’Etudes  
Européennes : centre de recherche sur les céramiques.  

Saint-Gobain Performance Plastics Europe : holding.  
Détient : Saint-Gobain Performance Plastics España,  
Saint-Gobain Performance Plastics France : Fabrication et  
vente de plastiques haute performance. Personnel : 353.  

Saint-Gobain Abrasifs (France) : production d’abrasifs  
appliqués, de meules et de super-abrasifs. Ventes :  
152,9 millions d’euros. Personnel : 598.  

Saint-Gobain Isover : production et transformation de  
produits isolants en laine de verre et de roche. Ventes :  
335,8 millions d’euros. Personnel : 896. Détient :  
● Saint-Gobain Eurocoustic : production de produits isolants  
en laine de roche et de carreaux pour plafonds. Ventes :  
57,4 millions d’euros. Personnel : 175.  
● Saint-Gobain Ecophon SA : plafonds acoustiques. Ventes  
16,2 millions d’euros. Personnel : 26.  
● Plafométal : plafonds métalliques. Ventes : 28,4 millions  

Placoplatre : production et commercialisation de plâtre, de  
plaques de plâtre, de produits d’isolation et de carreaux pour  
plafonds. Ventes : 560,5 millions d’euros. Personnel : 1 656.  

Saint-Gobain Matériaux de Construction : holding.  
Détient : Saint-Gobain Weber : production de mortiers  
industriels dans 42 pays. Ventes : 1 814,7 millions d’euros.  
Personnel : 7 880. Ces chiffres incluent les filiales de Weber  
et Maxit, hors Brésil, Bulgarie et Turquie.  

Saint-Gobain PAM : canalisations et pièces hydrauliques en  
fonte ductile pour l’adduction d’eau, l’irrigation, l’assainisse-  
ment. Fonte de bâtiment. Ventes : 967,8 millions d’euros.  
Personnel : 2 810. Détient : Saint-Gobain Seva. Equipements  
industriels, moules, assiettes de fibrage pour l’isolation,  
ferme-portes. Ventes : 50,1 millions d’euros. Personnel : 293.  

Partidis : distribution de matériaux pour le bâtiment.  
Ventes : 8,3 milliards d’euros. Personnel : 34 599. Détient :  
● Point. P - France, Espagne, Belgique. Distribution de  
matériaux de construction au travers de : - 12 sociétés  
régionales (Bretagne, Centre, Est, Ile-de-France, Pays de  
Loire, Languedoc Midi-Pyrénées, Nord, Normandie, PACA,  
Rhône-Alpes, Sud-Ouest, Belgique). - 6 sociétés nationales  
(DSC, DAI, Asturienne, DMBP, PUM Plastiques, DMTP) ;  
\- La Plateforme du bâtiment (44 en France, 18 en Espagne et  
1 en Italie) ; - 1 822 points de vente (1 724 agences en  
France, 83 en Espagne, 12 en Belgique, 3 au Portugal).  
● Lapeyre : spécialiste de l’aménagement durable de la  
maison sous les enseignes : Lapeyre-La Maison, DISTRILAP,  
K par K, GIMM, Cougnaud, Cordier, Lagrange, Poreaux,  
(Brésil) ; 183 points de vente.  

Saint-Gobain Emballage : fabrication d’emballages en  
verre creux (bouteilles et pots industriels). Ventes :  
639,9 millions d’euros. Personnel : 1 887. Détient :  
● VOA Verrerie d’Albi : emballages en verre creux (bouteilles).  
Ventes : 97,5 millions d’euros. Personnel : 323.  
● Saga Décor : décoration de bouteilles et de pots. Ventes  
19,4 millions d’euros. Personnel : 129.  

SG Autover Deutschland : vitrage de remplacement  
62,6 millions d’euros. Personnel : 168.  

Avancis Gmbh & CO KG : fabrication de modules  

SEPR Keramik GmbH & CO KG : holding. Détient :  
● Norton Beteiligungs : holding. Détient/Saint-Gobain  
Performance Plastics Pampus GmbH : fabrication et vente de  
plastiques haute performance pour l’industrie médicale et  
automobile, et équipements industriels divers. Ventes : 67,3  
millions d’euros. Personnel : 314 ; Saint-Gobain Performance  
Plastics Isofluor GmbH : spécialisée dans la fabrication de  
tubes en fluoropolymère Ventes : 8,1 millions d’euros.  
● Saint-Gobain IndustrieKeramik Düsseldorf : production de  
réfractaires. Ventes : 13,1 millions d’euros. Personnel : 85.  
● Saint-Gobain IndustrieKeramik Roedental : fabrication de  
réfractaires à haute performance. Ventes : 68,3 millions  
● Saint-Gobain Performance Plastics Cologne. Ventes :  
7,1 millions d’euros. Personnel : 11.  

Saint-Gobain Schleifmittel GmbH : production et commer-  
cialisation de super-abrasifs industriels et de meules. Ventes :  
141,1 millions d’euros. Personnel : 767.  

Saint-Gobain Isover G + H Aktiengesellschaft :  
production et commercialisation de fibres minérales et  
de mousses pour l’isolation thermique, frigorifique et  
acoustique, et pour la protection contre l’incendie. Ventes :  
355,1 millions d’euros. Personnel : 1 197. Ces montants  

Saint-Gobain Glass Deutschland GmbH : production et  
transformation de vitrage. Ventes : 419,2 millions d’euros.  

Rigips GmbH : production et commercialisation de plâtre, de  
plaques de plâtre, de produits d’isolation et de carreaux pour  
plafonds. Ventes : 248,1 millions d’euros. Personnel : 752.  

Saint-Gobain Deutsche Glas GmbH : holding contrôlant  
différentes filiales ayant pour activités le négoce et la  
transformation de vitrage pour le bâtiment. Ventes :  
295,9 millions d’euros (filiales incluses). Personnel : 1 599  

Saint-Gobain PAM Deutschland GmbH : Ventes de  
systèmes de canalisations pour le bâtiment. holding. Ventes :  
142,4 millions d’euros. Personnel : 384. Détient : Saint-  
Gobain HES Gmbh : canalisations en fonte ductile. Ventes :  
32,3 millions d’euros. Personnel : 33.  
GmbH : société gérante de Saint-Gobain Sekurit Deutschland  
KG et gestion de participations. Détient :  
● Autoglas Hansa. Détient : Renz Autoglas GmbH,  
● Faba Autoglas Technik GmbH. Transformation de vitrage  

Saint-Gobain Sekurit Deutschland KG : production de  
vitrage automobile. Ventes : 241,5 millions d’euros. Person-  
nel : 1 348. Ces montants incluent Faba Autoglas Technik Kg :  
extrusion de vitrage feuilleté et trempé.  

Saint-Gobain Building Distribution Deutschland GmbH :  
distribution de matériaux de construction (248 points de  
vente). Ventes : 1,75 milliards d’euros. Personnel : 5 350.  

Schäfer : distribution de produits de couverture.  

Saint-Gobain Oberland AG (96,7 %) : société cotée à la  
Bourse de Francfort, de Munich et de Stuttgart. Fabrication  
d’emballages en verre creux (bouteilles et pots industriels).  
Ventes : 347,9 millions d’euros. Personnel : 1 418. Ces  
montants incluent Westerwald Silikatindustrie, Ruhrglas et  
Süddeutsche Altglas GmbH. Détient : GPS Glas Produktions  
Service : production de machines pour l’industrie du verre  
creux. Ventes : 26,6 millions d’euros. Personnel : 82.  

Eckelt Glas GmbH : transformation de vitrage. Ventes :  
43,9 millions d’euros. Personnel : 264.  

Glas Ziegler : Ventes : 22,2 millions d’euros. Personnel : 110.  

Saint-Gobain Hornstein Glastextil GmbH : production de  
toiles de verre à peindre. Ventes : 16,9 millions d’euros.  

Saint-Gobain Abrasives SA (Luxembourg) : production  
et vente d’outils, disques et forets diamantés. Machines pour  
la coupe de l’asphalte pour le marché de la construction et  
du génie civil. Ventes : 30,6 millions d’euros. Personnel : 109.  

Saint-Gobain Solar Systems SA Luxembourg : production  
de solutions solaires pour l’utilisateur. Personnel : 44.  

Saint-Gobain Isover Austria AG : production et commer-  
cialisation de matériaux isolants. Ventes : 45,2 millions  

Rigips Austria GmbH : production et commercialisation de  
plâtre, de plaques de plâtre, de produits d’isolation et de  
carreaux pour plafonds. Ventes : 64,8 millions d’euros.  

Saint-Gobain Glass Benelux SA : production et transforma-  
tion de vitrage. Ventes : 95,9 millions d’euros. Personnel :  
340\. Détient : Hanin Miroiterie, Techniver, Saint-Gobain Glass  
solutions Belgium. Personnel des filiales : 478.  

Saint-Gobain Glass Exprover : société d’exportation du  

Saint-Gobain Sekurit Benelux SA : transformation de  
vitrage automobile. Ventes : 53,5 millions d’euros. Personnel :  
275\. Détient : Saint-Gobain Autover Distribution SA.  

Saint-Gobain Autover : vitrage de remplacement. Ventes :  
10,1 millions d’euros. Personnel : 19.  

Saint-Gobain Abrasives NV. Ventes 10,8 millions d’euros.  

Saint-Gobain Matériaux Céramiques Benelux SA. :  
process de carbure de silicium et corindons pour les  
industries réfractaires et des abrasifs. Ventes : 27,9 millions  

Saint-Gobain Performance Plastics Chaineux SA et  
Saint-Gobain Performance Plastics Kontich NV :  
fabrication et vente de plastiques haute performance.  
Ventes : 36,1 millions d’euros. Personnel : 190.  

Saint-Gobain Construction Products Belgium NV :  
production et commercialisation de plâtre, de plaques de  
plâtre et de produits d’isolation. Ventes : 130,9 millions  

Sas Van Gent Glasfabriek BV : fabrication de vitrages  
réfléchissants et de glaces émaillées. Activités de trempe.  
Ventes : 13,4 millions d’euros. Personnel : 90.  

Koninklijke Saint-Gobain Glass NV : transformation et  
négoce de produits verriers pour le bâtiment. Ventes :  
102,2 millions d’euros. Personnel : 475 (filiales incluses).  

Saint-Gobain Autover International BV : distribution de  
vitrage automobile de remplacement. Ventes : 31,9 millions  

Saint-Gobain Abrasives Nederland : holding. Détient  
Saint-Gobain Abrasives BV : production de meules minces et  
d’abrasifs appliqués. Ventes : 81 millions d’euros.  

Saint-Gobain Isover Benelux : fabrication et commerciali-  
sation de plâtre, de plaques de plâtre et de produits isolants.  
Ventes : 123,5 millions d’euros. Personnel : 339.  

Saint-Gobain Isover Renforcement Glass Mat : Ventes :  
17 millions d’euros. Personnel : 68.  

Saint-Gobain Ecophon BV : production et commerciali-  
sation de plafonds acoustiques. Personnel : 19.  

Saint-Gobain Cultilène BV : transformation et commerciali-  
sation de produits en laine de verre et de roche pour la  
culture hors sol. Ventes : 31,2 millions d’euros.  

Saint-Gobain The Netherlands Bv : distribution de  
matériaux de construction aux Pays-Bas (48 points de  
vente). Ventes : 366,6 millions d’euros. Personnel : 1 070.  

Galvano Groothandel BV : distribution de produits  
sanitaire-chauffage. Ventes : 63,6 millions d’euros.  

Van Keulen : spécialiste de l’aménagement intérieur et de la  
distribution de cuisines. Ventes : 23,4 millions d’euros.  

Saint-Gobain Pipe Systems Belgium. Ventes :  
33,4 millions d’euros. Personnel : 26.  

Internationale Maatschappij Voor Het Beheer van  

1 € = 7,447 couronnes danoises  

Saint-Gobain Glass Nordic A/S : production de vitrage  
isolant et de verre trempé. Ventes : 209,4 millions de  

Saint-Gobain Vann Avlop : commercialisation de canalisa-  
tion. Ventes : 87,9 millions de couronnes norvégiennes.  

Optimera A/S : distribution de matériaux de construction  
(75 points de vente). Ventes : 4,9 milliards de couronnes  

Saint-Gobain Isover A/S : fabrication et commercialisation  
de produits isolants. Ventes : 319 millions de couronnes  

Saint-Gobain Ecophon A/S : production de produits  
acoustiques. Ventes : 86,1 millions de couronnes danoises.  

Gyproc A/S : fabrication de plaque de plâtre et dalles pour  
plafonds. Ventes : 260,4 millions de couronnes danoises.  

Saint-Gobain Sekurit Finland Oy : transformation de  
vitrage automobile. Ventes : 15,3 millions d’euros.  

Saint-Gobain Autover Finland Oy : vitrage de remplace-  

Finnglass Oy ; Verinvest Oy : négoce et transformation de  
vitrage pour le bâtiment. Personnel : 38.  

Saint-Gobain Construction Products Finland : production  
et commercialisation de plâtre, produits isolants et produits  
acoustiques. Ventes : 112,3 millions d’euros. Personnel : 381.  

Saint-Gobain Pipe Systems Oy : production et commercia-  
lisation de canalisation. Ventes : 38,1 millions d’euros.  

1 € = 8,007 couronnes norvégiennes  

Saint-Gobain Böckmann A/S : production de vitrage  
isolant. Ventes : 413,8 millions de couronnes norvégiennes.  

1 € = 9,548 couronnes suédoises  

Saint-Gobain Emmaboda Glas AB : production de vitrage  
isolant et de verre trempé. Ventes : 349,5 millions de  

Saint-Gobain Sekurit Scandinavia AB : production de  
vitrage trempé et feuilleté automobile. Ventes :  
482,5 millions de couronnes suédoises. Personnel : 142.  

Saint-Gobain Autover Direktglas AB : vitrage de rempla-  
cement. Ventes : 181,3 millions de couronnes suédoises.  

Saint-Gobain Abrasives AB : abrasifs. Ventes :  
166,8 millions de couronnes suédoises. Personnel : 27.  

Gyproc AB : production et commercialisation de plâtre et  
plaques de plâtre. Ventes : 373,4 millions de couronnes  

Scanpac : production et commercialisation de plâtre. Ventes :  
215,9 millions de couronnes suédoises. Personnel : 48.  

Saint-Gobain Isover AB : fabrication et commercialisation  
de produits isolants. Ventes : 891 millions de couronnes  

Saint-Gobain Ecophon AB : production et commerciali-  
sation de plafonds acoustiques. Ventes : 1,14 milliard de  

Saint-Gobain Distribution Nordic AB : distribution de  
produits sanitaire-chauffage sous l’enseigne Dahl en Suède,  
Norvège, Danemark, Finlande, Roumanie et Estonie  
(314 points de vente). Ventes : 23,3 milliards de couronnes  

Saint-Gobain Böckmann (Bilglas) A/S : vitrage de  
remplacement. Ventes : 115,6 millions de couronnes norvé-  

1 € = 15,647 couronnes estoniennes  

Saint-Gobain Ceramic Materials A/S : fabrication et vente  
de produits de carbure de silicium. Ventes : 745,7 millions de  

Saint-Gobain Sekurit Eesti A/S : production de pare-brise  
de remplacement. Ventes : 510,1 millions de couronnes  

Gyproc A/S : production et commercialisation de plâtre et  
plaques de plâtre. Ventes 228,9 millions de couronnes  

AS Baltiklaas : négoce et transformation de vitrage pour le  
bâtiment. Ventes : 245,9 millions de couronnes estoniennes.  

Saint-Gobain Ehitustooted Eesti A/S : commercialisation  
de produits isolants et de plaques de plâtre. Ventes :  
155,7 millions de couronnes estoniennes. Personnel : 15.  

Optimera Estonia : distribution de matériaux de construc-  
tion (16 points de vente). Ventes : 834,5 millions de  

SIA-Saint-Gobain Isover : commercialisation de produits  
isolants et de plaques de plâtre. Personnel : 13.  

1 € = 0,709 lats letton  

1 € = 3,453 litas lituaniens  

Saint-Gobain Glass Lietuva : vitrage de remplacement.  

UAB Saint-Gobain Statybos Gaminiai : commercialisation  
de produits isolants et de plaques de plâtre. Personnel : 15.  

Saint-Gobain Construction Product Eood : production de  
plâtre, plaques de plâtre et produits isolants. Ventes :  
9,4 millions de lev. Personnel : 24.  

Saint-Gobain Weber Bulgaria Eood : production de  
mortiers industriels. Ventes : 14,3 millions de lev.  

Saint-Gobain Construction Product Hungaria : produc-  
tion et commercialisation de plâtre, de plaques de plâtre, de  
produits d’isolation. Ventes : 6,2 milliards de forints.  
Hungary : distribution de matériaux de construction  
(28 points de vente). Ventes : 11,6 milliards de forints.  

Saint-Gobain Glass Polska Sp ZOO : production, transfor-  
mation et commercialisation de vitrage et production de  
vitrage solaire. Ventes : 544,7 millions de zlotys. Personnel :  
606\. Détient : Glaspol Sp ZOO : négoce et transformation de  
vitrage pour le Bâtiment et l’Ameublement. Ventes :  
276,5 millions de zlotys. Personnel : 692. Saint-Gobain  
Euroveder Polska : transformation de verre électroménager  
et vitrage solaire. Ventes : 79,3 millions de zlotys.  

Saint-Gobain Sekurit Hanglas Polska Sp ZOO : production  
de verre automobile et le transport. Ventes : 648 millions de  

Saint-Gobain Velimat Polska Sp ZOO : production et  
commercialisation de voile de verre. Ventes : 52 millions de  

Saint-Gobain Abrasives Sp ZOO : production et commer-  
cialisation de meules abrasives. Ventes : 308,2 millions de  

Saint-Gobain Construction Products Polska : production  
de plâtre, de plaques de plâtre, de produits d’isolation et de  
carreaux pour plafonds. Ventes : 475 millions de zlotys.  

Saint-Gobain Construction Products Polska Pipes :  
distribution de canalisation. Ventes 95,4 millions de zlotys.  

Saint-Gobain Dystrybucja Budowlana Sp ZOO : distribu-  
tion de produits pour le bâtiment (119 points de vente).  
Ventes : 1 milliard de zlotys. Personnel : 1 398.  

1 € = 25,296 couronnes tchèques  

Saint-Gobain Sekurit CR Spol S.R.O. : production de verre  
feuilleté automobile. Ventes : 1,5 milliard de couronnes  

Saint-Gobain Vertex S.R.O. : Ventes : 4,8 milliards de  
couronnes tchèques. Personnel : 1 395 (filiales incluses).  

Saint-Gobain Abrasives S.R.O. : Distributeur de produits  

Rigips S.R.O. : production et commercialisation de plâtre, de  
plaques de plâtre, de produits d’isolation et de carreaux pour  
plafonds. Ventes : 623,5 millions de couronnes tchèques.  

Saint-Gobain Isover Cz S.R.O : production de matériaux  
isolants en laine de roche. Ventes : 1,8 milliard de  

Saint-Gobain PAM Cz S.R.O : fonderie. Ventes :  
625,3 millions de couronnes tchèques. Personnel : 141.  

Saint-Gobain Building Distribution CZ, AS. : distribution  
de matériaux de construction, de carrelages et de sanitaires  
(60 points de vente). Ventes : 3 milliards de couronnes  

1 € = 4,211 nouveaux lei  

Saint-Gobain Glass Romania SRL : production de verre  
plat. Ventes : 272,1 millions de lei. Personnel : 241.  

Saint-Gobain Construction Products Romania SRL :  
production et commercialisation de plâtre, de plaques de  
plâtre et de laine de roche. Ventes : 201,5 millions de lei.  

SG Conducte SRL : distribution de canalisation. Ventes  
14,4 millions de lei. Personnel : 10.  

1 € = 30,126 couronnes slovaques  

Nitrasklo A. S et Venisklo Spol S.R.O : négoce et transfor-  
mation de vitrage pour le bâtiment. Ventes : 415,5 millions  
de couronnes slovaques. Personnel : 108.  

Saint-Gobain Construction Products Slovakia : produc-  
tion de plâtre, de plaques de plâtre, de produits d’isolation et  
de carreaux pour plafonds. Ventes : 898,7 millions de  

W.A.W. Spol S.R.O : distribution de carrelages et de  
sanitaires (12 points de vente). Ventes : 248,3 millions de  

Saint-Gobain Construction Products Russia (87,4 %) :  
production et commercialisation de produits isolants, de  
plâtre et plaques de plâtre. Ventes : 3,5 milliards de roubles.  

Kavminsteklo Zao (93,6 %) : production de verre d’embal-  
lages. Ventes : 1,94 milliard de roubles. Personnel : 717.  

Kamyshinsky Steklotarny (95,5 %) : production de verre  
d’emballages. Ventes : 1,33 milliard de roubles. Personnel :  

Saint-Gobain Construction Products Ukraine : commer-  
cialisation de produits isolants, de plâtre et plaques de  
plâtre. Ventes : 90,8 millions de hryvnias. Personnel : 42.  

Consumers Sklo Zorya (96,7 %) : production de verre  
d’emballages. Ventes : 398,8 millions de hryvnias.  

Saint-Gobain Cristaleria SA : production et transformation  
de vitrage pour le bâtiment et l’automobile et de produits  
isolants (laine de verre et de roche) et production de vitrage  
solaire. Ventes : 441,2 millions d’euros. Personnel : 1 425.  
● Saint-Gobain Autover : distribution de vitrage automobile  
● Saint-Gobain Wanner : isolation thermique et acoustique.  
Ventes : 23,7 millions d’euros. Personnel : 281  
● Industrias del Cuarzo (Incusa) : carrière de sable.  
● Saint-Gobain Glass Solarcontrol SL. Ventes : 18,7 millions  

La Veneciana : commerce, transformation et pose de  
vitrage, miroiterie. Ventes (filiales incluses) : 74,9 millions  
d’euros. Personnel : 495 (filiales incluses). Détient : La  
Veneciana Norte, La Veneciana Bética, Cristaleria Industrial  

Saint-Gobain Abrasivos : production de meules abrasives.  
Ventes : 30,4 millions d’euros. Personnel : 129.  

Saint-Gobain Placo Iberica SA : production de plaques de  
plâtre. Ventes : 130,3 millions d’euros. Personnel : 611.  

SG Transformados : transformation de la laine minérale et  
production pour le marché acoustique et hydroponique.  
Ventes 12,8 millions d’euros. Personnel : 51.  

Saint-Gobain PAM España SA : canalisations en fonte  
ductile. Ventes : 127,3 millions d’euros. Personnel : 252.  
Détient : Saniplast : distribution de canalisation et acces-  
soires. Ventes : 61,5 millions d’euros. Personnel : 178.  

Discesur : distribution de carrelages. Ventes : 29 millions  

Saint-Gobain Vicasa SA : fabrication d’emballages en verre  
creux (bouteilles et pots industriels). Ventes : 309,5 millions  
d’euros. Personnel : 1 036. Ces montants incluent ceux de  
Saint-Gobain Montblanc SA : production d’emballages en  
verre creux. Détient : Vidrieras Canarias (41,03 %) :  
Emballages en verre creux. Ventes : 21,8 millions d’euros.  

Saint-Gobain Glass Portugal Vidro Plano SA : production  
et transformation de vitrage pour le bâtiment et l’électromé-  
nager. Ventes : 53,7 millions d’euros. Personnel : 46. Détient :  
Covipor-CIA Vidreira do Norte, Covilis et EVI-Pruducao de  
Energia : transformation de produits verriers pour le  
bâtiment. Ventes : 36 millions d’euros. Personnel : 148.  

Saint-Gobain Sekurit Portugal Vidro Automovel SA :  
transformation de vitrage automobile. Ventes : 59,2 millions  
d’euros. Personnel : 236. Détient : Autover Lusa (60 %) :  
négoce de vitrage automobile de remplacement. Ventes :  
10,1 millions d’euros. Personnel : 80.  

Saint-Gobain Abrasivos Lda : distributeur de produits  

Saint-Gobain PAM Portugal SA : distribution de canalisa-  
tion. Ventes 21,9 millions d’euros. Personnel : 24.  

Saint-Gobain Mondego SA : fabrication d’emballages en  
verre creux (bouteilles, pots industriels). Ventes : 84,5  

Saint-Gobain Abrasivos Lda (85 %) : distributeur de  

1 € = 0,858 livre sterling  

Solaglas Ltd : transformation et distribution de vitrage pour  
le bâtiment (verre trempé, verre feuilleté, miroirs, vitrages  
isolants). Réseau de 29 sites, dont 8 unités de transforma-  
tion, répartis à travers le Royaume-Uni. Ventes :  
111,2 millions de livres sterling. Personnel : 1 159. Ces  
montants incluent toutes les sociétés détenues par Solaglas  
Ltd dont les principales sont : Groupe Hayes, Groupe Dockrell  
Glass : transformation bâtiment ; Thermax, Birmingham  
Build : transformation automobile et bâtiment.  

Saint-Gobain Ceramics & Plastics Plc : Holding. Détient :  
● Saint-Gobain Industrial Ceramics Ltd : production et vente  
de fibres d’isolation haute température et de produits  
réfractaires. Ventes : 6,2 millions de livres sterling.  
● Saint-Gobain Performance Plastics Corby et Saint-Gobain  
Performance Plastics Tygaflor Ltd : production de tubes et  
faisceaux colorifugés pour boissons. Ventes : 14,6 millions de  

Rencol Tolerance Rings Ltd : Ventes 14,4 millions de livres  

Saint-Gobain Abrasives Ltd UK. Détient Saint-Gobain  
Abrasives Ltd. Ventes : 37,9 millions de livres sterling.  
Personnel : 237. Au travers de diverses filiales, produit  
des abrasifs agglomérés, des abrasifs appliqués et des  

Saint-Gobain Plc : holding. Détient :  
● Saint-Gobain Glass UK Ltd : production et transformation  
de vitrage. Ventes : 78,1 millions de livres sterling.  
● Saint-Gobain Technical Fabrics UK Ltd.  

British Plaster Board (Bpb Plc) : production de plaques de  
plâtre, plâtres de construction, autres plâtres spéciaux et  
produits d’isolation. Ventes : 423,6 millions de livres sterling.  
Personnel : 1 527 (filiales incluses).  

Saint-Gobain Ecophon Ltd : production et commercialisa-  
tion de produits acoustiques. Ventes : 17 millions de livres  

Saint-Gobain PAM Ltd : canalisations et pièces hydrau-  
liques en fonte ductile pour l’adduction d’eau et l’assainisse-  
ment, robinetterie hydraulique, pièces de voirie fonte et  
acier, fonte de bâtiment. Ventes : 69,9 millions de livres  

Saint-Gobain Building Distribution Ltd : holding :  
distribution de matériaux de construction (887 points de  
vente au Royaume-Uni et en République d’Irlande). Ventes :  
2 milliards de livres sterling. Personnel : 11 266 (filiales  

Chemfab Holding : détient : Chemfab Ireland Ltd et Saint-  
Gobain PPL Ireland : transformation de tissus enduits (PTFE,  
silicone), rubans adhésifs. Ventes : 21,1 millions d’euros.  

Glasuld Ireland : production et commercialisation de  

Gypsum Industries Ltd Ireland : production de plâtre, de  
plaques de plâtre, de carreaux pour plafonds, et production  
et commercialisation de produits isolants. Ventes :  
61,2 millions d’euros. Personnel : 163.  

Saint-Gobain PPC Italia SpA : production de plâtre, de  
plaques de plâtre et de carreaux pour plafonds. Ventes :  
112,3 millions d’euros. Personnel : 323.  

Saint-Gobain PAM Italia SpA : canalisations en fonte  
ductile. Ventes : 70,6 millions d’euros. Personnel : 100.  

Vemac S.R.L : distribution de produits pour le bâtiment au  
travers de 11 agences. Ventes : 46,8 millions d’euros.  

Di-Trani : distribution de produits pour le bâtiment. Ventes :  
13,4 millions d’euros. Personnel : 43.  

Saint-Gobain Vetri SpA : production d’emballages en verre  
creux (bouteilles, pots industriels). Ventes : 499,4 millions  
d’euros. Personnel : 1 202. Ces montants incluent Ecoglass :  

Autover Hellas : Personnel : 33.  

Saint-Gobain Hellas ABEE : production et commercialisa-  
tion de plâtre et commercialisation de produits de la  
canalisation. Ventes : 13,4 millions d’euros. Personnel : 60.  

Saint-Gobain Glass Egypt (51 %) : production et transfor-  
mation de vitrage. Personnel : 289.  

BPB Placo Egypt for Industrial Investments Sae :  
production de plâtre. Personnel : 346.  

1 €= 1,998 nouvelles livres turques  

Izocam (47,5 %) : production de laine de verre et de laine de  
roche. Ventes : 123,2 millions de nouvelles livres turques.  

Saint-Gobain Rigips Alci : production et commercialisation  
de plâtre. Ventes : 33,8 millions de nouvelles livres turques.  

Saint-Gobain Weber Markem : production de mortiers  
industriels. Ventes : 85,3 millions de nouvelles livres turques.  

Saint-Gobain Abrasives South Africa : production  
d’abrasifs appliqués, de super-abrasifs et de meules. Ventes :  
63,4 millions de rands. Personnel : 128.  

Saint-Gobain Construction Products South Africa Ltd. :  
production de plâtre, de plaques de plâtre, de carreaux pour  
plafonds, et production et commercialisation de produits  
isolants. Ventes : 1,1 milliard de rands. Personnel : 931.  

Donn South Africa Ltd (67 %) : production de plaques de  
plâtre et de carreaux pour plafonds. Ventes : 273,1 millions  

Saint-Gobain Pipelines South Africa : fabrication de  
pièces de fonderie. Ventes : 195,9 millions de rands.  

Saint-Gobain Glass Italia SpA : production et transforma-  
tion de vitrage. Ventes : 74,6 millions d’euros. Personnel :  
● Flovetro SpA (50 %) : production et transformation de  
vitrage (float). Ventes : 17,8 millions d’euros. Personnel : 47.  
● SGGI Logistica Servizi : transports routiers.  
● Saint-Gobain Glass Italia Distribuzione S.R.L : transforma-  
tion et négoce de verre. Ventes : 36 millions d’euros.  
● Vetreira Industriale Saint-Gobain (V.I.S) S.R.L.  

Saint-Gobain Sekurit Italia S.R.L : transformation de  
vitrage automobile. Ventes : 42,6 millions d’euros. Personnel :  
132\. Détient : S.G. Autover Italia S.R.L., S.G. Sicurglass S.R.L. et  
Sicurglass Sud. Ventes de l’ensemble : 57,8 millions d’euros.  

Saint-Gobain Euroveder Italia SpA : verre trempé pour  
l’électroménager. Ventes : 21,8 millions d’euros.  

Saint-Gobain Abrasivi SpA : production de meules  
abrasives. Ventes : 83,4 millions d’euros. Personnel : 335.  

SEPR Italia SpA : fabrication de réfractaires électrofondus.  
Ventes : 20 millions d’euros. Personnel : 158.  

Saint-Gobain Isover Italia : fabrication de produits isolants  
et de produits d’étanchéité (matériaux de toiture, revête-  
ments à base de voile de verre). Ventes : 59,6 millions  

1 € = 1,382 franc suisse  

Vetrotech Saint-Gobain International AG : production et  
commercialisation de plaques de vitrocéramiques et de  
vitrage pour le bâtiment. Ventes : 194,9 millions de francs  

Saint-Gobain Isover SA : fabrication et commercialisation  
de produits isolants, commercialisation de fibres de renfor-  
cement. Ventes : 62,7 millions de francs suisses.  

Rigips AG : production de plâtre, de plaques de plâtre, de  
produits d’isolation et de carreaux pour plafonds. Ventes :  
81,8 millions de francs suisses. Personnel : 161.  

Sanitas Troesch : distribution de salles de bains et de  
cuisines (32 points de vente). Ventes : 611,9 millions de  

1 € = 1,327 dollar US  

CertainTeed Corporation : produits d’isolation et maté-  
riaux de construction. Ce secteur comprend les activités :  
– Bardeaux de toiture pour bâtiments résidentiels.  
– Tuyaux en PVC et produits d’extérieur (barrières, produits  
● Saint-Gobain Technical Fabrics America, Inc. : production et  
commercialisation de produits industriels pour le renforce-  
● Saint-Gobain BayForm America Inc. Production et commer-  
cialisation de produits industriels et d’accessoires pour  
● Ecophon C.T.T. : commercialisation de plafonds acoustiques.  

Ventes : 2,5 milliards de dollars. Personnel : 4 521. Les  
ventes et le personnel de CertainTeed Corporation incluent  
ceux de Saint-Gobain Technical Fabrics America, SG Vetrotex  
America US Glass Materials, Ecophon C.T.T. Bird Inc. et  

Saint-Gobain Glass Corporation : holding. Détient :  
Saint-Gobain Sekurit USA Inc., HCS Corporation, Vetrotech  
Saint-Gobain North America Inc. Ventes de l’ensemble :  
24 millions de dollars. Personnel : 56.  

Sage Electrochromics Inc. (55,5 %) : production de série de  

Saint-Gobain Autover Inc : vitrage de remplacement.  
Ventes de l’ensemble : 14,4 millions de dollars. Personnel :  

Eurokera North America (50 %) : production et commercia-  
lisation de plaques de vitrocéramiques. Ventes : 29,4 millions  

Saint-Gobain Abrasives, Inc. : production d’abrasifs  
agglomérés, d’abrasifs couchés et de super-abrasifs. Ventes :  
721,9 millions de dollars. Personnel : 2 934. Ces montants  
incluent ceux de Saint-Gobain Universal Superabrasives Inc.  
et de ses principales filiales aux États-Unis, Canada,  

Saint-Gobain Ceramics & Plastics, Inc. : par activités  
propres ou par l’intermédiaire de ses filiales, produit des  
céramiques techniques, des produits pour procédés  
chimiques, des plastiques à haute performance, des produits  
réfractaires électrofondus et des grains céramiques spéciaux,  
des produits de carbure de silicium. Ventes : 1,5 milliard de  

Norandex Building Materials Distribution : distribution  
de matériaux de construction et fabrication de clins  
(« siding ») en vinyle (105 points de vente). Ventes :  
461,5 millions de dollars. Personnel : 1 047.  

Meyer International Inc. : ventes : 55,3 millions de dollars.  

Certainteed Gypsum & Ceillings USA : production et  
commercialisation de plâtre, de plaques de plâtre, et de  
carreaux pour plafonds. Ventes : 270,2 millions de dollars.  

Saint-Gobain Containers, Inc. : fabrication d’emballages en  
verre creux (bouteilles et pots). Ventes : 1,5 milliard de  
dollars. Personnel : 4 334 et détient GPS America : ventes  
24,8 millions de dollars. Personnel : 61.  

1 € = 1,367 dollar canadien  

Saint-Gobain Technical Fabrics Canada, Ltd : production  
et commercialisation de produits industriels et d’accessoires  
pour l’industrie des portes et fenêtres. Ventes : 15,4 millions  
de dollars canadiens. Personnel : 60.  

SG CM Canada Inc : production de grains abrasifs. Ventes :  

Decoustics : produits acoustiques. Ventes : 28 millions de  

Saint-Gobain Sekurit : production de vitrage automobile.  
Ventes : 42,1 millions de bolivars. Personnel : 4.  

CertainTeed Gypsum Canada, Inc. : production de plaques  
de plâtre. Ventes : 288,8 millions de dollars canadiens.  

Saint-Gobain Abrasivos CA : production d’abrasifs  
appliqués et de meules. Ventes : 47,7 millions de bolivars.  

Certain Teed Insulation : production et commercialisation  
de produits isolants. Ventes : 48 millions de dollars  

Saint-Gobain Materiales Ceramicos CA : production de  
carbure de silicium. Ventes : 68,5 millions de bolivars.  

1 € = 16,756 pesos mexicains  

Fibras Fivenglass SA : distribution de produits isolants.  
Ventes : 25,2 millions de bolivars. Personnel : 18.  

Saint-Gobain Glass Mexico : production et transformation  
de vitrage. Ventes : 2,4 milliards de pesos mexicains.  

Saint-Gobain Sekurit Mexico : production de vitrage  
automobile. Ventes : 1,4 milliard de pesos mexicains.  

Saint-Gobain Glass Euroveder Mexico : verre trempé  
pour l’électroménager. Ventes : 215 millions de pesos  

Saint-Gobain Vetrotex America - Xicoh : production de  
moustiquaires (insect screen) Ventes : 824,7 millions de  

Saint-Gobain Gypsum SA de CV : Personnel : 106.  

1 € = 2,52 pesos colombiens  

Saint-Gobain Sekurit de Colombia : production de vitrage  
pour le bâtiment et l’automobile. Ventes : 73,8 millions de  

Productora de Abrasivos : production d’abrasifs appliqués  
et de meules. Ventes : 38,8 milliards de pesos colombiens.  

Fiberglass Colombia (55 %) : production de laine de verre  
pour le bâtiment et l’industrie. Ventes : 52,8 millions de  

PAM Colombia SA : production de tuyaux pour l’adduction  
d’eau. Ventes : 15,8 millions de pesos colombiens.  

Saint-Gobain Do Brazil Ltda : production et transformation  
de vitrage pour le bâtiment et l’automobile, de fibres de  
verre d’isolation, de renforcement, de céramiques, de  
plastiques et de grains et poudres. Ventes : 1,4 milliard de  
réals. Personnel : 3 761. Détient :  
● Mineracao Jundu (50 %) : exploitation de carrières. Person-  
● Cebrace (50 %) : production et transformation de vitrage.  
Ventes : 979,5 millions de réals. Personnel : 970.  

Placo Do Brazil : production et commercialisation de plâtre  
et plaques de plâtre. Ventes : 94,1 millions de réals.  

Saint-Gobain Do Brazil Weber : production de colles-  
carrelage. Ventes : 677,7 millions de réals. Personnel : 1 166.  

Saint-Gobain Vidros SA : production de verre creux  
(bouteilles et pots industriels) et de gobeleterie. Ventes :  
484,7 millions de réals. Personnel : 1 043.  

Saint-Gobain Abrasivos Ltda : production d’abrasifs  
agglomérés et d’abrasifs appliqués. Ventes : 503,6 millions  
de réals. Personnel : 1 253.  

Saint-Gobain Canalização : fabrication de tuyaux et de  
raccords en fonte ductile. Ventes : 438,8 millions de réals.  

1 € = 5,272 pesos argentins  

Vidrieria Argentina (VASA) (49 %) : fabrication de vitrage  
pour le bâtiment. Ventes : 289 millions de pesos argentins.  

Saint-Gobain Abrasivos Argentina : production et  
distribution d’abrasifs agglomérés. Ventes : 58,9 millions de  

Saint-Gobain Argentina SA : production et commercialisa-  
tion de plâtre et plaques de plâtre, production de fibres de  
verre d’isolation et de renforcement, distribution de vitrage  
automobile et commercialisation de produits de canalisation.  
Ventes : 155,6 millions de pesos argentins. Personnel : 245.  

Barugel Azulay : distribution de sanitaires carrelages et cui-  
sines au travers de 12 agences. Ventes : 171,1 millions de  

Rayen Cura Saic (60 %) : production d’emballages en verre  
creux (bouteilles). Ventes : 393,6 millions de pesos argentins.  

1 € = 676,485 pesos chiliens  

Inversiones Float Chile Ltda (49 %) : production et  
transformation de vitrage. Détient : Vidrios Lirquen (51,5 %) :  
production et transformation du vitrage. Ventes :  
10,3 milliards de pesos chiliens. Personnel : 133.  

Saint-Gobain Envases SA (51 %) : production et commercia-  
lisation d’emballages en verre creux (bouteilles). Ventes :  
17,7 milliards de pesos chiliens. Personnel : 186.  

1 € = 1,445 dollar australien  

Saint-Gobain Abrasives Australia Pty Ltd. Ventes :  
106,1 millions de dollars australiens. Personnel : 214.  

Saint-Gobain Hanglas Sekurit Shanghai : transformation  
de vitrage automobile et solaire. Ventes : 1,1 milliard de  

Saint-Gobain Sekurit Shanghai Co. Ltd. : transformation  
de vitrage automobile. Ventes : 91,2 millions de yuans.  

Nanjing New Nanwoo Glass Industries Co. Ltd : Ventes :  
392,6 millions de yuans. Personnel : 459.  

Qingdao Saint-Gobain Hanglas Clfg Co. Ltd. (94,9 %).  
Ventes : 360,1 millions de yuans. Personnel : 251.  

Eurokera Guangzhou Co. Ltd. (50 %) : finitions de vitrocé-  

Kunshan Yongxin Glassware Co. Ltd. (60 %) : Ventes :  
208,5 millions de yuans. Personnel : 436.  

SEPR Beijing (87,8 %) : fabrication de réfractaires électro-  
fondus. Ventes : 220,3 millions de yuans. Personnel : 393.  

Saint-Gobain PPL Shangaï. : Ventes : 387,2 millions de  

Ceramic Materials China (Lianyungang). Ventes :  
20,6 millions de yuans. Personnel : 9.  

Ceramic Materials Mudanjiang Co. Ltd. Ventes :  
232,9 millions de yuans. Personnel : 364.  

Abrasives Shanghai : production de meules abrasives.  
Ventes : 622,2 millions de yuans. Personnel : 514.  

Saint-Gobain Technical Fabrics (Changzhou) Co. Ltd. :  
Ventes : 43,3 millions de yuans. Personnel : 4.  

Saint-Gobain Gypsum (Changzhou) : Production et  
commercialisation de plâtre. Ventes : 189,9 millions de  

Saint-Gobain Gypsum Materials Shanghaï : Production et  
commercialisation de plâtre. Ventes : 188,7 millions de  

Saint-Gobain Isover Gu An : Personnel : 132.  

Saint-Gobain Pipelines Co. Ltd. : canalisation en fonte  
ductile. Ventes : 1,1 milliard de yuans. Personnel : 958.  

Saint-Gobain Foundry Co. Ltd. Personnel : 213.  

DIP : canalisation en fonte ductile. Ventes : 681,9 millions de  

Saint-Gobain (Xuzhou) Pipe Cie. Ltd. (Xuzhou General  
Iron and Steel Works) : producteur de fonte liquide. Détient :  
Ductile Iron Pipe Co. (D.I.P.). Ventes : 2,1 milliards de yuans.  

Saint-Gobain Pipelines (Xuzhou) Co. Ltd. Ventes :  
1,3 milliard de yuans. Personnel : 592.  

1 € = 1,808 dollars de singapour  

La Maison (SGDB China) (51 %) : distribution de produits  
Ventes : 254,4 millions de yuans. Personnel : 903.  

Saint-Gobain Abrasives Singapour. Ventes : 31,5 millions  
de dollars de singapour. Personnel : 25.  

1 € = 1,533 wons coréens  

Hankuk Glass Industries Inc. (77,0 %). Société cotée à la  
Bourse de Séoul (Corée du Sud). Production de verre plat.  
Ventes : 353 millions de wons. Personnel : 519. Détient :  
● Hankuk Sekurit Limited (99,9 %) : transformation automo-  
bile. Ventes : 205,3 millions de wons. Personnel : 433.  
● Hankuk Haniso. Ventes : 91,5 millions de wons.  

Saint-Gobain PPL Korea Co Ltd. Ventes : 29,3 millions de  

1 € = 12 057,967 roupies indonésiennes  

Saint-Gobain Winter Diamas (75 %). Personnel : 244.  

Saint-Gobain Abrasives Indonesia. Personnel : 82.  

Saint-Gobain K.K. Sekurit : production de vitrage  
automobile. Ventes : 4,1 milliards de yens. Personnel : 14.  

Saint-Gobain K.K. : production de super-abrasifs, de  
céramiques techniques, de plastiques hautes performances.  
Ventes : 6,2 milliards de yens. Personnel : 127.  

Saint-Gobain K.K. PPL : Ventes : 4,5 milliards de yens.  

Saint-Gobain TM KK (60 %) : production de réfractaire pour  
fours verriers. Ventes : 11 milliards de yens.  

MAG Japan (97,4 %) : production de laine de verre. Ventes :  
17,4 milliards de yens. Personnel : 388.  

Saint-Gobain Constuction Products Malaysia Sdn :  
production et commercialisation de plâtre. Ventes :  
68,7 millions de ringgits. Personnel : 73.  

Saint-Gobain Sekurit Thailand (95 %) : transformation  
de vitrage automobile. Ventes : 2,7 milliards de baths.  

Saint-Gobain Abrasives Thailand LTD Personnel : 137.  

Thaï Gypsum Products Plc (99,7 %) : Production de plâtre  
et plaques de plâtre. Ventes : 2,5 milliards de baths.  
Personnel : 384. Détient Bpb Asia Ltd.  

1 € = 25 608,248 dongs  

Saint-Gobain Constuction Products Vietnam : production  
et commercialisation de plâtre. Ventes : 552,6 milliards de  

1 € = 60,630 roupies indiennes  

Saint-Gobain Glass India Ltd. Ventes : 12,6 milliards de  
roupies indiennes. Personnel : 1 116.  

Saint-Gobain Sekurit India Ltd : société cotée à la Bourse  
de Mumbai. Transformation de vitrage automobile. Ventes :  
916,1 millions de roupies indiennes. Personnel : 180.  

Grindwell Norton Ltd (51,6 %) : société cotée à la Bourse de  
Mumbai. Production et commercialisation d’abrasifs et de  
céramiques. Ventes : 7,2 milliards de roupies indiennes.  

SEPR Refractories India Ltd : fabrication de réfractaires  
électrofondus. Ventes : 1,1 milliard de roupies indiennes.  

Saint-Gobain Crystals & Detectors India Ltd : Personnel : 91.  

Saint-Gobain Gyproc India Ltd : production de plâtre, de  
plaques de plâtre. Ventes : 3,4 milliards de roupies indiennes.  
DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE ET DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL  

Attestation de la personne responsable du Document de référence  

« J’atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, que les
informations contenues dans le présent Document  

de référence sont, à ma connaissance, conformes à la réalité et ne comportent
pas d’omission de nature à en altérer la portée.  

J’atteste que, à ma connaissance, les comptes sont établis conformément aux
normes comptables applicables et donnent  

une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de
la société et de l’ensemble des entreprises  

comprises dans la consolidation, et que le Rapport de gestion présente un
tableau fidèle de l’évolution des affaires,  

des résultats et de la situation financière de la société et de l’ensemble des
entreprises comprises dans la consolidation ainsi  

qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquelles elles
sont confrontées.  

J’ai obtenu des contrôleurs légaux des comptes une lettre de fin de travaux,
dans laquelle ils indiquent avoir procédé  

à la vérification des informations portant sur la situation financière et les
comptes données dans le présent Document  

de référence ainsi qu’à la lecture d’ensemble du Document de référence. »  

Afin de faciliter la lecture du Document de Référence, la table thématique
suivante permet d’identifier les principales  
informations prévues par l’Annexe 1 du Règlement européen n° 806/2004.  

Histoire et évolution de la société  

8 Propriétés immobilières, usines et équipements  

9 Examen de la situation financière et du résultat  

11 Recherche et développement, brevets et licences  

13 Prévisions ou estimations du bénéfice  

17.3 Accord prévoyant une participation des salariés dans la capital de
l’émetteur  

14 Organes d’administration, de direction et de surveillance et direction
générale  

16 Fonctionnement des organes d’administration et de direction  

20 Informations financières concernant le patrimoine, la situation financière
et les résultats de l’émetteur  

20.4 Vérifications des informations financières historiques annuelles  

20.5 Date des dernières informations financières  

20.6 Informations financières intermédiaires et autres  

20.7 Politique de distribution des dividendes  

20.9 Changement significatif de la situation financière ou commerciale  

23 Informations provenant de tiers, déclarations d’experts et déclarations
d’intérêts  

Les informations suivantes sont incluses par référence dans le présent
Document de référence :  

● les comptes consolidés et les comptes annuels de l’exercice clos le 31
décembre 2009, les rapports des Commissaires  
aux comptes y afférents et le rapport de gestion du Groupe qui sont contenus
dans le Document de référence déposé auprès  
de l’AMF le 31 mars 2010 (D.10-0194) ;  

● les comptes consolidés et les comptes annuels de l’exercice clos le 31
décembre 2008, les rapports des Commissaires  
aux comptes y afférents et le rapport de gestion du Groupe qui sont contenus
dans le Document de référence déposé auprès  
de l’AMF le 24 mars 2009 (D.09-0149).  

Afin de faciliter la lecture du Rapport Financier Annuel, la table thématique
suivante permet d’identifier les principales  
informations prévues par l’article L.451-1-2 du Code monétaire et financier.  

Informations requises par le rapport ﬁ nancier annuel  

Analyse des résultats, de la situation financière, des risques  
et liste des délégations en matière d’augmentation du capital de la société
mère  
et de l’ensemble consolidé (art. L.225-100-2 du Code du commerce)  

Informations requises par l’article L.225-100-3 du Code du commerce relatives  
aux éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique  

Informations relatives aux rachats d’actions (art. L.225-211, al.2, du Code du
commerce)  

Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels  

Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés  

26/29, 32/38, 60, 63/64, 66/86, 99/106, 186/187  
92096 La Défense Cedex – France  
Tél. : +49 (241) 51 60  
Tél. : +44 (0) 2476 56 0700  
Germiston South – Afrique du Sud  
Tél. : +27 (0) 11 345 5300  
Paseo de la Castellana n°77, Azca  
Tél. : +34 (91) 397 20 00  
Tél. : +48 (22) 653 79 00  
Tél. : +39 (0) 2 42 431  
Tél. : +202 (252) 88 070  
107023 Moscou – Fédération de Russie  
Tél. : +7 (499) 929 55 70  
Tél. : +1 (610) 341 70 00  
SP 05036-903 São Paulo – Brésil  
Tél. : +55 (11) 2246 7622  
Tél. : +82 2 3706 9180  
Tél. : +66 (0) 2 640 5410  

Couverture : © photothèque Saint-Gobain ; participants au concours photo
Saint-Gobain :  
© Christine Bieber ; © Michal Bystriansky/Saint-Gobain Vertex ; participant au
concours photo Saint-Gobain : © Ke Xu ; © Franck Dunouau ; © Arch. : John
Robert Nilsson ;  
Ph. : Lindman Photography/ Quantum GlassTM ; Hernandez Lizbeth ; © Saint-
Gobain Glass ; © Fabien Roberrini ; © Miriam Gonzales ; © Arch. : Vincent
Benhamou ; participant  
au concours photo Saint-Gobain : © Iveta Pakardzhikovska ; © Saint-Gobain
Glass ; © Francois Chianese ; © Arch : Wilford Schupp Architekten GmbH/Ph. :
Christoph Seelbach ;  
Luc Boegly/ Quantum GlassTM ; © Christian Lopez ; © Hotelli Kakslauttanen,
Finlande / Arch. Risto Eräpohja / Ph. Juha Lisakki Koivisto / Quantum GlassTM
; © Franck Dunouau ;  

© Estelle Dassonville ; © Arch. : gmp Architekten/Ph. : Engelhardt Sellin ;
©Jean-Victor Panzani.  

2e de couverture : © Hotelli Kakslauttanen, Finlande / Arch. Risto Eräpohja /
Ph. Juha Lisakki Koivisto / Quantum GlassTM ; © Filippo Leonardi ; © Ting Wang
; © Franck Dunouau ;  
© Saint-Gobain Weber ; © Nicolas Dohr/Saint-Gobain PAM ; © Steve Hall/Aviator
Hotel/Gyproc® ;© Mahima Sud ; © Bob Matheson/Eckelt Glass. Arch: LMN
Architects + DA/MCM ;  
© Saint-Gobain Weber Roumanie ; © Catherine Taylor ; © Saint-Gobain Vertex ; ©
Rios Laura ; © Michal Bystriansky/Saint-Gobain Vertex ; © Mariusz Sadowski ;  
© Christian Devillers, architecte urbaniste pour ARC Promotion ; © Pranote
Siritrai ; © Jana Kalaskova et Michal Bystriansky/Saint-Gobain Vertex ; ©
Voinea Bogdan ;  

© Sven Bertels ; © Saint-Gobain Isover (komforthusene.dk) ; © Himanshu Gaur ;
© Sheila Hernandez de Leon.  

p. 3 © Pascal Dolémieux/La Compagnie ; p. 5 © Fotolia ; © Saint-Gobain Glass ;
p. 10 © Getty Images ; © Placoplatre® ; p.12 © Getty Images ; © Stade des
Dallas Cowboys Aerial  
à Dallas (USA)/Saint-Gobain Performance Plastics ; p. 16 © Getty Images ; ©
Bibliothèque de l’Université de Gdansk (Pologne)/Arch : ArchiCo-Projekt
Sp.zo.o/Szymon Polanski ;  
p. 21 Saint-Gobain Technical Fabrics ; © Groupe Lapeyre/Studio 1 +1 ; p. 24 ©
Getty Images ; Karine d’Orlan de Polignac ; p. 30 © Avancis et Getty
Images/Jeremy Walker ;  
p. 31 Participants au concours photo 2010 © Himanshu Gaur et © Feng Xu ; p. 39
Participant au concours photo 2010 © Mahima Sud ; © Bob Matheson/Eckelt Glass.  
Arch: LMN Architects + DA/MCM ; p. 107 © Hotelli Kakslauttanen, Finlande /
Arch. Risto Eräpohja / Ph. Juha Lisakki Koivisto / Quantum GlassTM ; p. 159 ©
Arch. : gmp Architekten/  

Ph. : Engelhardt Sellin; Participant au concours Saint-Gobain © Christine
Bieber  

Ce document a été imprimé sur du papier de marque recyclable et biodégradable,
fabriqué et blanchi sans chlore  
dans des usines européennes certifiées ISO 9001 (pour leur gestion de la
qualité), ISO 14001 (pour leur gestion  
de l’environnement), FSC et PEFC (pour l’utilisation de papiers issus de
forêts gérées durablement) et accréditées  
EMAS (pour leurs performances environnementales). Ce papier a obtenu le
certificat ISEGA de conformité  
alimentaire et ne contient pas de métaux lourds (taux inférieur à 100 ppm).