SOMMAIRE GÉNÉRALHISTORIQUE1CHIFFRES CLÉS2ORGANES DE DIRECTION ET DE CONTRÔLE AU 31 DÉCEMBRE 2017 5ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ DU GROUPE AU 31 DÉCEMBRE 2017 6ACTIVITÉS DU GROUPE9VINS ET SPIRITUEUX 10MODE ET MAROQUINERIE 14PARFUMS ET COSMÉTIQUES 17MONTRES ET JOAILLERIE 19DISTRIBUTION SÉLECTIVE 21AUTRES ACTIVITÉS 22RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION23LE GROUPE LVMH23LA GESTION DES RISQUES EXTRA FINANCIERS ET FINANCIERS 43LA SOCIÉTÉ LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON 67RESSOURCES HUMAINES79LVMH ET L’ENVIRONNEMENT99RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE115RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LES PROJETS DE RÉSOLUTIONS165ÉTATS FINANCIERS171COMPTES CONSOLIDÉS171COMPTES DE LA SOCIÉTÉ LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON 247RÉSOLUTIONS SOUMISES À L’APPROBATION DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 12 AVRIL 2018279AUTRES INFORMATIONS287RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE GÉNÉRAL CONCERNANT LA SOCIÉTÉ ET SON CAPITAL BOURSE 287RESPONSABLE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE ET POLITIQUE D’INFORMATION 297TABLES DE CONCORDANCE301 XIVesiècle 1365 Le Clos des LambraysXVIesiècle 1593 Château d’YquemXVIIIesiècle 1729 Ruinart1743 Moët & Chandon1765 Hennessy1772 Veuve Clicquot1780 ChaumetXIXesiècle 1815 Ardbeg1817 Cova1828 Guerlain1832 Château Cheval Blanc1843 KrugGlenmorangie1846 Loewe1849 Royal Van Lent1852 Le Bon Marché1854 Louis Vuitton1858 Mercier1860 TAG HeuerJardin d’Acclimatation1865 Zenith1870 La Samaritaine1884 Bvlgari1895 Berluti1898 RimowaXXesiècle 1908 Les Echos1916 Acqua di Parma1923 La Grande Épicerie de Paris1924 Loro Piana1925 Fendi1936 Dom PérignonFred1944 Le Parisien Aujourd’hui en France1945 Céline1946 Christian Dior Couture1947 Parfums Christian DiorEmilio Pucci1952 GivenchyConnaissance des Arts1957 Parfums Givenchy1958 Starboard Cruise Services1959 Chandon1960 DFS1969 Sephora1970 KenzoCape Mentelle1972 Parfums Loewe1974 Investir Le Journal des Finances1975 Ole Henriksen1976 Benet Cosmetics1977 Newton1980 Hublot1983 Radio Classique1984 Thomas PinkMarc JacobsMake Up For Ever1985 Cloudy Bay1988 Kenzo Parfums1991 Fresh1992 Colgin Cellars1993 Belvedere1998 Bodega Numanthia1999 Terrazas de los AndesCheval des AndesXXIesiècle 2004 Nicholas Kirkwood2005 Edun2008 Kat Von D2009 Maison Francis Kurkdjian2010 Woodinville2013 Ao Yun2017 Fenty Beauty by RihannaHISTORIQUESi l’histoire du groupe LVMH commence en 1987 lors du rapprochement de Moët Hennessy et Louis Vuitton c’est au dix huitièmesiècle en Champagne qu’il faut remonter pour retrouver ses racines à l’époque où un certain Claude Moët décida de poursuivrel’œuvre de Dom Pérignon contemporain de Louis XIV Ou encore au dix neuvième siècle dans le Paris des fêtes impériales quandLouis Vuitton artisan malletier inventa les bagages modernes Aujourd’hui leader mondial du luxe le groupe LVMH est le fruitd’alliances successives entre des entreprises qui de génération en génération ont su marier tradition d’excellence passion créative ouverture au monde et esprit de conquête Désormais ensemble elles composent un groupe puissant de dimension mondiale mettent leur expertise au service de marques plus jeunes et continuent à cultiver l’art de grandir et de traverser le temps sans perdreleur âme et leur image d’exception Du XIVesiècle à nos jours1Document de référence 2017 CHIFFRES CLÉSPrincipales données consolidées (en millions d’euros et en pourcentage) 2017 2016 2015Ventes 42 636 37 600 35 664Résultat opérationnel courant 8 293 7 026 6 605Résultat net 5 616 4 363 4 001Résultat net part du Groupe 5 129 3 981 3 573Capacité d’autofinancement générée par l’activité(a) 10 404 8 733 7 945Investissements d’exploitation 2 276 2 265 1 955Cash flow disponible(b) 4 754 3 974 3 679Capitaux propres(c) 30 260 27 903 25 799Dette financière nette(d) 7 178 3 265 4 235Ratio Dette financière nette Capitaux propres 24 % 12 % 16 %(a) Avant paiement de l’impôt et des frais financiers (b) Variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d’exploitation (c) Y compris intérêts minoritaires (d) Hors engagement d’achat de titres de minoritaires classés en Autres passifs non courants Informations par groupe d’activitésVentes par groupe d’activités (en millions d’euros) 2017 2016 2015(a)Vins et Spiritueux 5 084 4 835 4 603Mode et Maroquinerie 15 472 12 775 12 369Parfums et Cosmétiques 5 560 4 953 4 671Montres et Joaillerie 3 805 3 468 3 308Distribution sélective 13 311 11 973 11 193Autres activités et éliminations (596) (404) (480)Total 42 636 37 600 35 664(a) Voir Note 23 1 Informations par groupe d’activités de l’annexe aux comptes consolidés Variation des ventes par groupe d’activités 2017 2016 Variation (en millions d’euros et en pourcentage) Publiée Organique(a)Vins et Spiritueux 5 084 4 835 + 5 % + 7 %Mode et Maroquinerie 15 472 12 775 + 21 % + 13 %Parfums et Cosmétiques 5 560 4 953 + 12 % + 14 %Montres et Joaillerie 3 805 3 468 + 10 % + 12 %Distribution sélective 13 311 11 973 + 11 % + 13 %Autres activités et éliminations (596) (404) Total 42 636 37 600 + 13 % + 12 %(a) À périmètre et taux de change comparables L’effet de l’évolution des parités monétaires est de 3 % et l’effet des variations de périmètre de + 4 % Les principes de détermination des effets de l’évolution des parités monétaires sur les ventes des entités en devises et des variations de périmètre sont décrits en page 27 Résultat opérationnel courant par groupe d’activités(en millions d’euros) 2017 2016 2015(a)Vins et Spiritueux 1 558 1 504 1 363Mode et Maroquinerie 4 905 3 873 3 505Parfums et Cosmétiques 600 551 524Montres et Joaillerie 512 458 432Distribution sélective 1 075 919 940Autres activités et éliminations (357) (279) (159)Total 8 293 7 026 6 605(a) Voir Note 23 1 Informations par groupe d’activités de l’annexe aux comptes consolidés 2Document de référence 2017 Informations par zone géographiqueVentes par zone géographique de destination (en pourcentage) 2017 2016 2015France 10 10 10Europe (hors France) 19 18 18États Unis 25 27 26Japon 7 7 7Asie (hors Japon) 28 26 27Autres marchés 11 12 12Total 100 100 100Ventes par devise de facturation (en pourcentage) 2017 2016 2015Euro 23 23 22Dollar US 30 32 32Yen Japonais 7 7 7Hong Kong dollar 6 6 7Autres devises 34 32 32Total 100 100 100Nombre de magasins 2017(a) 2016(b) 2015(b)France 508 492 482Europe (hors France) 1 156 1 061 1 012États Unis 754 703 732Japon 412 387 407Asie (hors Japon) 1 151 991 951Autres marchés 393 314 276Total 4 374 3 948 3 860(a) Dont 198 magasins pour Christian Dior Couture et 57 pour Rimowa (b) Hors Rimowa et Christian Dior Couture dont les réseaux ont été intégrés en 2017 Données par action(en euros) 2017 2016 2015Résultats consolidés par action Résultat net part du Groupe 10 21 7 92 7 11Résultat net part du Groupe après dilution 10 18 7 89 7 08Dividende par action Acompte 1 60 1 40 1 35Solde 3 40 2 60 2 20Montant brut global versé au titre de l’exercice(a) (b) 5 00 4 00 3 55(a) Pour l’exercice 2017 montant proposé à l’Assemblée générale du 12 avril 2018 (b) Montant global versé au titre de l’exercice avant effets de la réglementation fiscale applicable au bénéficiaire 3Document de référence 2017 Conseil d’administrationBernard ArnaultPrésident directeur généralAntonio BelloniDirecteur général déléguéAntoine Arnault(2)Delphine ArnaultNicolas Bazire(2)Bernadette Chirac(1)Charles de Croisset(1) (2)Diego Della Valle(1)Clara Gaymard(1)Marie Josée Kravis(1)Lord Powell of Bayswater(2)Marie Laure Sauty de Chalon(1)Yves Thibault de Silguy(1) (2)Natacha Valla(1)Hubert Védrine(1)CenseursPaolo BulgariAlbert FrèrePierre Godé(3)Comité exécutifBernard ArnaultPrésident directeur généralAntonio BelloniDirecteur général déléguéNicolas BazireDéveloppement et AcquisitionsMichael BurkeLouis VuittonChantal GaemperleRessources Humaines et SynergiesJean Jacques GuionyFinancesChristopher de LapuenteSephora and BeautyPierre Yves RousselFashion GroupPhilippe SchausVins et SpiritueuxJean Baptiste VoisinStratégieSecrétariat généralMarc Antoine JametComité d’audit de la performanceYves Thibault de Silguy(1)PrésidentAntoine ArnaultCharles de Croisset(1)Comité de sélectiondes Administrateurset des rémunérationsCharles de Croisset(1)PrésidentMarie Josée Kravis(1)Yves Thibault de Silguy(1)Comité d’éthique et du développement durableYves Thibault de Silguy(1)PrésidentDelphine ArnaultMarie Laure Sauty de Chalon(1)Hubert Védrine(1)Commissaires aux comptesERNST & YOUNG AuditReprésenté par Jeanne Boillet et Patrick Vincent GenodMAZARSReprésenté par Simon Beillevaire et Loïc Wallaert5Document de référence 2017(1) Personnalité indépendante (2) Renouvellement proposé à l’Assemblée générale du 12 avril 2018 (3) Décédé le 31 janvier 2018 La liste des mandats des Administrateurs figure au point 1 4 1 du Rapport du Conseil d’administration sur le gouvernement d’entreprisepages 121 à 131 du Document de référence ORGANES DE DIRECTION ET DE CONTRÔLE AU 31 DÉCEMBRE 2017 100 %100 %100 %90 %100 %100 %100 %100 %99 %100 %50 %34 %66 %MOËT HENNESSYDiageo100 %100 %100 %99 %100 %100 %100 %99 %100 %100 %100 %100 %LVMH99 9 %LV GROUP Chevaldes Andes (*)50 %Volcán DeMi Tierra (*)100 %WoodinvilleParfumsChristian Dior100 %Christian DiorCouture100 %100 %100 %BvlgariLa GrandeÉpiceriede ParisLe BonMarchéLaSamaritaineSephoraChaumetFredKenzoParfumsGuerlainParfumsGivenchyMake UpFor EverKenzoGivenchyCélineBerlutiLouisVuittonCapeMentelleNewtonVineyardsCloudyBayMoët & ChandonDom PérignonMercierVeuveClicquotKrugRuinartDomaineChandonTerrazasde los AndesNumanthiaTermesHennessyGlenmorangieArdbegBelvedereORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ DU GROUPE AU 31 DÉCEMBRE 20176Document de référence 2017(*) Consolidation par mise en équivalence 80 %60 %80 %100 %100 %95 %100 %61 %42 %96 %100 %100 %100 %61 %100 %80 %59 %100 %100 %100 %100 %52 %100 %100 %Châteaud'YquemThomasPinkSIDEditionsConnaissancedes ArtsNicholasKirkwoodCova61 %80 %MaisonFrancisKurkdjianRimowaRepossi (*)InvestirLe Journaldes Finances100 %Le Parisien Aujourd’hui en FranceLes EchosRadioClassiqueSephoraUSADFSUSAStarboardCruise ServicesOleHenriksenFreshBenefitMarcJacobsColginCellars100 %LVMH Inc 100 %LVMH BV99 %RoyalVan Lent100 %LoeweHublotPucciTAG HeuerZenithAcquadi ParmaFendiDFS Asie100 %ParfumsLoewe50 %70 %100 %Kat Von DFentyBeauty85 %ChâteauCheval Blanc (*)Loro Piana50 %100 %100 %LVMHHotelManagementDomainedu Clos desLambrays100 %SOFIDIV100 %AUTRES HOLDINGSPelhamMediaLimited7Document de référence 2017L’organigramme ci dessous est «simplifié » dans la mesure où l’objectifretenu est de présenter le contrôle direct et ou indirect des marqueset enseignes par les principales sociétésholdings et non le détailexhaustif des filiations juridiques au sein du Groupe nSociétés holdingsnMarques et enseignes ACTIVITÉS DU GROUPE1 VINS ET SPIRITUEUX101 1 Champagne et Vins101 2 Cognac et Spiritueux121 3 La distribution des Vins et Spiritueux142 MODE ET MAROQUINERIE142 1 Les marques du groupe Mode et Maroquinerie142 2 Position concurrentielle152 3 La création152 4 La distribution162 5 Sources d’approvisionnement et sous traitance163 PARFUMS ET COSMÉTIQUES173 1 Les marques du groupe Parfums et Cosmétiques173 2 Position concurrentielle183 3 La recherche en Parfums et Cosmétiques en 2017183 4 Sources d’approvisionnement et sous traitance194 MONTRES ET JOAILLERIE194 1 Les marques du groupe Montres et Joaillerie204 2 Position concurrentielle204 3 La distribution204 4 Sources d’approvisionnement et sous traitance205 DISTRIBUTION SÉLECTIVE215 1 L’activité « travel retail »215 2 L’activité « selective retail »215 3 Position concurrentielle226 AUTRES ACTIVITÉS229Document de référence 2017 En 2017 les ventes de champagne et vins se sont élevées à2 406 millions d’euros soit 47 % des ventes du groupe d’activitésVins et Spiritueux 1 1 1 Les marques de Champagne et VinsLVMH produit et commercialise une gamme de marques trèsétendue de vins de champagne de haute qualité En dehors de la Champagne le Groupe élabore et distribue un ensemblede vins pétillants et tranquilles haut de gamme sur quatrecontinents  France Espagne Californie Argentine Brésil Australie Nouvelle Zélande Inde et Chine LVMH représente le premier portefeuille de marques dechampagne celles ci bénéciant de positionnements complé mentaires sur le marché Dom Pérignonest une cuvée de prestigeélaborée par Moët & Chandon depuis 1936 Moët & Chandon fondée en 1743 premier vigneron et premier exportateur de laChampagne et Veuve Clicquot Ponsardin fondée en 1772 qui occupe le deuxième rang de la profession sont deux grandesmarques à vocation internationale Mercier fondée en 1858 est une marque destinée au marché français Ruinart la plusancienne des Maisons de Champagne fondée en 1729 a unestratégie de développement très ciblée sur quelques marchésprioritaires aujourd’hui principalement européens Krug Maisonfondée en 1843 et acquise par LVMH en janvier 1999 est unemarque mondialement renommée spécialisée exclusivementdans les cuvées haut de gamme La marque Chandon créée en 1959 en Argentine regroupe lesvins de Moët Hennessy élaborés en Californie en Argentine auBrésil en Australie en Inde et en Chine par Chandon Estates Le Groupe possède également un ensemble de vins prestigieuxdu Nouveau Monde  Cape Mentelleen Australie Cloudy Bay en Nouvelle Zélande Newtonen Californie ainsi queTerrazas de Los Andeset Cheval des Andesen Argentine En 2016 après des années de recherches guidées par sonambition à élaborer l’un des plus grands vins de Chine leGroupe lance le premier millésime d’Ao Yun Château d’Yquem qui a rejoint LVMH en 1999 est le plusprestigieux des vins de Sauternes Il doit sa réputation mondialed’excellence à son vignoble de 110 hectares implanté sur unemosaïque de sols exceptionnels et aux soins minutieux apportésà son élaboration tout au long de l’année En 2008 LVMH a acquis la société viticole espagnole NumanthiaTermes fondée en 1998 située au cœur de l’appellation Toro En 2009 LVMH a réalisé l’acquisition de 50 % du prestigieuxChâteau Cheval Blanc Premier Grand Cru classé A Saint Émilion Château Cheval Blanc possède un domaine de 37 hectaressitué aux conns de l’appellation Saint Émilion Une culturede la vigne conduite dans la plus pure tradition des grands crusbordelais un terroir de très haute qualité et un encépagementoriginal confèrent à son vin un équilibre exceptionnel et unepersonnalité unique Cette activité est mise en équivalence enapplication de la norme IFRS 11 Partenariats En 2014 LVMH a acquis le Domaine du Clos des Lambrays l’un des plus anciens et prestigieux domaines viticoles de laBourgogne situé à Morey Saint Denis Avec une supercie de8 66 hectares d’un seul tenant le Clos des Lambrays est le premierGrand Cru de la côte de Nuits Le Domaine produit égalementdes Morey Saint Denis Premier Cru et de grands vins blancs enPuligny Montrachet Premier Cru comme le « Clos du Cailleret »et le Premier Cru « Les Folatières » En 2017 le Groupe a acquis 60 % de Colgin Cellars domained’exception au cœur de la Napa Valley fondé par Ann Colgin il y a 25 ans La réputation de Colgin Cellars s’est construitesur la qualité incomparable de quatre vins d’exception –  le« Tychson Hill » Cabernet Sauvignon le « Cariad » Napa ValleyRed Wine le « IX Estate » Napa Valley Red Wine et le « IX Estate » Syrah Ces vins sont aujourd’hui des vins iconiquesreconnus par les plus grands collectionneurs et amateurs 1 1 2 Position concurrentielleEn 2017 les expéditions en volume des marques de champagnede LVMH sont en progression de 7 5 % tandis que les expéditionsde la région Champagne progressent de 0 4 % (source  CIVC) La part de marché de LVMH atteint ainsi 21 9 % du total desexpéditions de la région contre 20 4 % en 2016 1 1 Champagne et VinsLes activités de LVMH dans les Vins et Spiritueux se répartissenten deux domaines  la branche Champagne et Vins et la brancheCognac et Spiritueux La stratégie du Groupe est centrée sur les segments haut de gamme du marché mondial des Vins etSpiritueux En 2017 les ventes du groupe d’activités Vins et Spiritueux sesont élevées à 5  084  millions d’euros soit 12 % des ventestotales du groupe LVMH 1 VINS ET SPIRITUEUXACTIVITÉS DU GROUPEVins et SpiritueuxDocument de référence 201710 La ventilation géographique des ventes de champagne deLVMH en 2017 en pourcentage des ventes totales expriméesen nombre de bouteilles est la suivante  (en pourcentage) 2017 2016 2015Allemagne 5 5 5Grande Bretagne 8 9 9États Unis 19 19 18Italie 4 4 4Japon 10 9 9Australie 5 5 5Autres 34 34 34Total export 85 85 84France 15 15 16Total 100 100 1001 1 3 Mode d’élaboration du champagneL’appellation Champagne recouvre une zone géographiquedélimitée classée en A O C qui s’étend sur les 34 000 hectareslégalement utilisables pour sa production Trois variétés decépage sont très largement majoritaires pour la production duchampagne  le chardonnay le pinot noir et le pinot meunier Le mode d’élaboration des vins effervescents produits hors decette zone géographique délimitée mais selon les techniques devinication du champagne est qualié de « méthode champenoise » Outre son effervescence la caractéristique du champagne est de résulter de l’assemblage de vins d’années différentes et ou de différents cépages et parcelles de récolte C’est par la maîtrisede l’assemblage et la constance de sa qualité dues au talent deleurs œnologues que se distinguent les meilleures marques Les conditions climatiques inuencent très sensiblement larécolte du raisin d’année en année L’élaboration du champagnerequiert en outre un vieillissement en cave d’environ deuxannées et davantage pour les cuvées « premium » qui sont lescuvées vendues au delà de 110 % du prix moyen de vente Pour se prémunir des irrégularités de vendanges et gérer lesuctuations de la demande mais aussi pour maintenir unequalité constante au l des années les Maisons de Champagnede LVMH ajustent les quantités disponibles à la vente etconservent en stock des vins de réserve Une vendange de faiblevolume pouvant affecter ses ventes pendant deux ou trois ans voire plus LVMH maintient en permanence des stocks dechampagne importants dans ses caves Au 31 décembre 2017 le nombre de bouteilles stockées en Champagne dans les caves deLVMH représentait 209 millions de bouteilles soit l’équivalentde 3 12 années de vente à ce stock de bouteilles s’ajoutent lesvins en attente de tirage en cuves (équivalent à 85 millions debouteilles) dont la réserve qualitative bloquée suivant les règlesapplicables à la profession (pour l’équivalent de 11  millions de bouteilles) 1 1 4 Sources d’approvisionnement en raisins et sous traitanceLe Groupe possède près de 1  700 hectares en production qui fournissent légèrement plus de 20 % des besoins annuels Au delà les Maisons du Groupe s’approvisionnent en raisins et vins auprès de vignerons et de coopératives sur la based’accords pluriannuels le premier fournisseur de raisins et devins représente moins de 10 % du total des approvision nements des Maisons du Groupe Depuis 1996 des accordsinterprofessionnels ont été signés et renouvelés dans unevolonté de modération des uctuations du prix du raisin à lahausse ou à la baisse Le renouvellement le plus récent de cetaccord date de 2014 xant le cadre des négociations portantsur les vendanges 2014 à 2018 (décision n°  182 du CIVC) Depuis une dizaine d’années les vignerons et négociants ontmis en place une réserve qualitative permettant de faire faceaux irrégularités des récoltes les stocks excédentaires ainsi« bloqués » pouvant être mis en vente les années de faiblerécolte Ces vins « bloqués » en réserve qualitative assurent unecertaine sécurité pour les années futures de petite récolte Pour la récolte 2017 l’Institut national de l’origine et de laqualité (INAO) a xé le rendement disponible de l’appellationChampagne à 10 300 kg ha Ce rendement correspond au niveaude récolte maximum pouvant être vinié et commercialisé enappellation Champagne En 2006 l’INAO a redéni le cadreréglementaire des réserves « bloquées » évoquées précédemment Ainsi il est possible de récolter des raisins au delà du rendementcommercialisable dans la limite d’un plafond appelé « plafondlimite de classement (PLC) » Ce PLC est déterminé chaqueannée dans la limite du rendement total maximum Il a été xéà 3  100 kg ha pour la récolte 2017 La récolte au delà durendement disponible en appellation est susceptible d’êtrebloquée en réserve conservée en cuves et utilisée pour compléterLes expéditions de champagne pour la totalité de la région Champagne se répartissent ainsi  (en millions de bouteilles et pourcentage) 2017 2016 2015 Volumes Part de Volumes Part de Volumes Part de marché marché marché Région LVMH (%) Région LVMH (%) Région LVMH (%)France 153 7 9 9 6 4 157 7 9 8 6 2 161 9 9 7 6 0Export 153 6 57 3 37 3 148 4 52 7 35 6 150 7 53 0 35 2Total 307 3 67 2 21 9 306 1 62 5 20 4 312 6 62 7 20 1(Source  Comité Interprofessionnel des Vins de Champagne – CIVC) ACTIVITÉS DU GROUPE11Document de référence 2017Vins et Spiritueux Les principaux marchés géographiques du cognac pour la profession et pour LVMH sur la base des expéditions en nombre debouteilles hors vrac sont les suivantes  (en millions de bouteilles et pourcentage) 2017 2016 2015 Volumes Part de Volumes Part de Volumes Part de marché marché marché Région LVMH (%) Région LVMH (%) Région LVMH (%)France 3 5 0 7 20 1 3 5 0 4 11 2 3 7 0 4 9 5Europe (hors France) 35 3 8 4 23 9 33 1 8 2 24 8 34 5 8 0 23 3États Unis 82 4 53 4 64 8 73 9 48 0 65 0 65 1 41 1 63 1Asie 58 1 23 0 39 7 51 8 22 3 43 0 51 3 20 8 40 6Autres marchés 14 1 8 4 59 8 13 1 7 8 59 7 11 4 6 8 60 0Total 193 3 94 0 48 6 175 5 86 7 49 4 166 0 77 1 46 51 2 1 Les marques de Cognac et SpiritueuxAvec Hennessy LVMH détient la marque la plus puissantedans le secteur du cognac La société a été fondée par RichardHennessy en 1765 Historiquement les premiers marchés de lamarque sont irlandais et britannique mais rapidement Hennessyaugmente sa présence en Asie qui représente déjà près de 30 %des expéditions en 1925 La marque devient le leader mondialdu cognac dès 1890 Concernant les produits Hennessy est lecréateur du X O (Extra Old) en 1870 et développe depuis unegamme de cognac haut de gamme qui fait sa renommée Depuis 2007 LVMH détient 100 % de la vodka de luxeBelvedere La marque a été créée en 1993 dans le but d’apporterau marché américain une vodka de luxe pour connaisseurs En 1996 Belvedere est introduite sur ce marché et en 1999 la société décide de dévelo pper des vodkas aromatisé es La distillerie Polmos Zyrardow située en Pologne qui élaborela vodka Belvedere a été créée en 1910 LVMH a acquis Glenmorangie en 2005 Glenmorangie détientles marques de whisky single malt Glenmorangieet Ardbeg En 2017 les premiers acons de tequila Volcán De Mi Tierra créé avec le partenaire mexicain Don Juan Gallardo ont étécommercialisés dans un nombre limité de points de vente auxÉtats Unis et au Mexique En 2017 le Groupe a acquis Woodinville Whiskey Company fondée en 2010 par Orlin Sorensen et Brett Carlile et plus grandedistillerie artisanale de l’État de Washington Ses deux produitsphares Woodinville Straight Bourbon Whiskey et WoodinvilleStraight Rye Whiskey ont été désignés meilleurs whiskiesartisanaux dans leurs catégories respectives en 2016 et 2017par le American Distilling Institute 1 2 2 Position concurrentielleEn 2017 les volumes d’expédition de la région de Cognac sonten augmentation de 10 % par rapport à 2016 (source  BureauNational Interprofessionnel du Cognac – BNIC) tandis que lesexpéditions en volume de Hennessy augmentent de 8 % La partde marché de Hennessy s’établit ainsi à 48 6 % contre 49 4 %en 2016 La société est leader mondial du cognac ses positionsétant particulièrement fortes aux États Unis et en Asie 1 2 Cognac et SpiritueuxEn 2017 les ventes de l’activité Cognac et Spiritueux se sont élevées à 2 679 millions d’euros soit 53 % des ventes totales de Vins et Spiritueux du Groupe une récolte décitaire Le niveau maximum de cette réservebloquée est xé à 8 000 kg ha pour la réserve constituée à partirde la récolte 2011 et 8  500 kg ha pour le cumul de toutes lesquantités en réserve Le prix payé par kilo de raisin de la vendange 2017 s’établitentre 5 59 euros et 6 40 euros suivant les crus en augmentationmoyenne de 2 15 % par rapport à celui de la vendange 2016 À ce prix de base peuvent s’ajouter des primes en fonction desconditions particulières de chaque partenariat (dont le niveaud’effort réalisé à la mise en œuvre de la viticulture durable) Les matières sèches c’est à dire les bouteilles bouchons et tousautres éléments constituant le contenant ou l’emballage sontacquis auprès de fournisseurs hors Groupe En 2017 les Maisons de Champagne ont eu recours à des sous traitants pour un montant de près de 25  millions d’euros cesprestations portent notamment sur les opérations de pressurage de manipulation ou d’entreposage des bouteilles ACTIVITÉS DU GROUPE12Document de référence 2017Vins et Spiritueux La ventilation géographique des ventes de cognac de LVMH en pourcentage des ventes totales exprimées en nombre debouteilles est la suivante  (en pourcentage) 2017 2016 2015États Unis 55 53 51Japon 1 1 1Asie (hors Japon) 24 25 27Europe (hors France) 9 10 10Autres 11 11 11Total export 100 100 100France Total 100 100 1001 2 3 Mode d’élaboration du cognacLa région délimitée de Cognac se situe autour du bassin de la Charente Le vignoble qui s’étend actuellement sur environ75 000 hectares est composé presque exclusivement du cépageugni blanc qui donne un vin produisant les meilleures eaux de vie La région est découpée en six crus ayant chacun ses qualitéspropres  la Grande Champagne la Petite Champagne lesBorderies les Fins Bois les Bons Bois et les Bois Ordinaires Hennessy sélectionne ses eaux de vie essentiellement parmi lesquatre premiers crus où la qualité des vins est la plus adaptée àl’élaboration de ses cognacs La distillation charentaise présente la particularité de se dérouleren deux temps appelés première et seconde chauffe Les eaux de vie ainsi obtenues vieillissent en barriques de chêne Uneeau de vie qui a atteint sa plénitude ne constitue pas pourautant un grand cognac Le cognac résulte de l’assemblageprogressif d’eaux de vie sélectionnées en fonction de leurs crus de leurs origines et de leur âge 1 2 4 Sources d’approvisionnement en vins et eaux de vie de cognac et sous traitanceL’essentiel des eaux de vie de cognac nécessaires à Hennessypour sa production est acheté auprès d’un réseau d’environ1 600 producteurs indépendants avec lesquels la société veilleau maintien d’une extrême qualité dans le cadre d’une politiqueambitieuse de viticulture durable Hennessy exploite en propreprès de 170 hectares soit moins de 1 % de ses besoins en eaux de vie Les prix d’achat des eaux de vie sont agréés entre la société etchaque producteur selon l’offre et la demande et le niveauqualitatif des eaux de vie En 2017 le prix des eaux de vie dela récolte est en augmentation de 3 % par rapport à celui de larécolte 2016 Grâce à un stock optimisé d’eaux de vie le Groupe peut gérer les effets des évolutions de prix en adaptant ses achatsd’une année sur l’autre dans le cadre contractuel établi avec les partenaires Hennessy poursuit la maîtrise de ses engagements d’achats et ladiversication de ses partenariats pour préparer sa croissancefuture dans les différentes qualités Comme pour les activités de Champagne et Vins Hennessys’approvisionne en matières sèches (bouteilles bouchons etautres constituants d’emballage) auprès de fournisseurs horsGroupe Les barriques et foudres utilisés pour le vieillissementdu cognac proviennent également de fournisseurs hors Groupe Hennessy a peu recours à la sous traitance pour ce qui concerneson cœur de métier 1 2 5 Mode d’élaboration de la vodka sourcesd’approvisionnement et sous traitanceLa vodka peut être obtenue par la distillation de différentescéréales ou de pommes de terre La vodka Belvedere résulte dela quadruple distillation de seigle polonais La distillerie quiélabore Belvedere réalise elle même trois de ces distillations à Zyrardow en Pologne Elle recourt à une eau puriée selonun procédé spécique permettant l’élaboration d’une vodka au goût unique Les vodkas Belvedere aromatisées sont obtenues par la macérationde fruits dans une vodka pure élaborée selon le même procédéque celui utilisé pour la vodka non aromatisée la distillationétant réalisée dans un alambic de type charentais Globalement le premier fournisseur d’eau de vie brute deBelvedere représente moins de 30 % des approvisionnementsde la société 1 2 6 Mode d’élaboration du Scotch whiskySelon sa dénition légale le Scotch Whisky doit être produitpar une distillerie écossaise à partir d’eau et d’orge malté parfoisadditionné d’autres céréales dont on obtient la fermentation au moyen de levures il doit être distillé et mis à vieillir sur le territoire écossais pour une durée d’au moins 3 années dans des fûts de chêne d’une capacité n’excédant pas 700 litres Le Scotch Whisky Single Malt provient d’une seule distillerie Le Scotch Whisky Blended est un assemblage de plusieurswhiskies de malt et de grain Selon les règles d’élaboration du whisky de malt l’orge maltéest tout d’abord broyé ce qui produit un mélange de farine etd’écorces appelé « grist » Ce produit est ensuite mélangé avecde l’eau chaude dans de grands baquets de bois les « mash tuns » an d’extraire les sucres de l’orge malté Le liquide résultant dece brassage appelé « wort » est placé dans une cuve et additionnéde levures en vue d’opérer la fermentation alcoolique Leliquide ainsi obtenu appelé « wash » subit ensuite une doubledistillation dans des alambics de cuivre connus sous le nom de« wash stills » et « spirit stills » Chaque distillerie possède desalambics dont la taille et la forme spéciques inuencentfortement les arômes du whisky qu’elle produit Les alambicsde Glenmorangie les plus hauts d’Écosse s’élèvent à 5 14mètres de hauteur ne laissant se dégager et se condenser queles émanations les plus subtiles Chez Ardbeg les alambicssont équipés d’un puricateur unique en son genre ACTIVITÉS DU GROUPE13Document de référence 2017Vins et Spiritueux LVMH réunit dans le secteur de la mode et de la maroquineriede luxe un ensemble de marques d’origine française dans leurmajorité mais également italienne espagnole britannique allemande et américaine Louis Vuitton fondée en 1854 marque phare du grouped’activités a d’abord centré son développement autour de l’artdu voyage créant des malles bagages rigides ou souples sacs et accessoires novateurs pratiques et élégants avant d’élargirson territoire et sa légitimité en abordant d’autres domainesd’expression Depuis plus de 150 ans sa gamme de produitss’enrichit ainsi continuellement de nouveaux modèles pour le voyage ou pour la ville et de nouvelles matières formes et couleurs Réputée pour l’originalité et la grande qualité de ses créations Louis Vuitton est aujourd’hui la premièremarque mondiale de produits de luxe et depuis 1998 proposeà sa clientèle internationale une offre globale  maroquinerie prêt à porter féminin et masculin souliers et accessoires La Maison est en outre présente depuis 2002 dans le domaine desmontres a lancé en 2004 sa première collection de joaillerie sapremière collection de lunettes en 2005 ainsi qu’une ligne deHaute Maroquinerie en 2011 En 2016 la Maison a lancé lesparfums Louis Vuitton une collection de sept fragrances Christian Diora été fondée en 1946 Depuis son premierdélé baptisé New Look la Maison n’a cessé d’imposer savision à travers des lignes élégantes architecturales et féminines Elle propose une offre de maroquinerie prêt à porter soulierset accessoires féminin et masculin ainsi que des montres et de la joaillerie Les Parfums Christian Dior sont intégrés dansle groupe d’activités Parfums et Cosmétiques 2 1 Les marques du groupe Mode et MaroquinerieLouis Vuitton première marque de luxe mondiale ChristianDior Fendi Loewe Céline Kenzo Marc Jacobs Givenchy Thomas Pink Pucci Berluti Rossimoda Loro Piana Rimowaet Nicholas Kirkwood composent le groupe d’activités Mode et Maroquinerie Cet ensemble exceptionnel de sociétés nées en Europe et aux États Unis dispose de 1  769 magasins dans le monde Tout en respectant l’identité et le positionnementcréatif des marques ainsi rassemblées LVMH soutient leurdéveloppement en mettant à leur disposition des ressourcescommunes En 2017 le groupe Mode et Maroquinerie s’estélargi avec l’acquisition de Rimowa leader mondial du bagaged’excellence et de la Maison Christian Dior Couture En 2017 les ventes du groupe d’activités Mode et Maroquineriese sont élevées à 15 472 millions d’euros soit 36 % des ventestotales de LVMH 2 MODE ET MAROQUINERIELa distribution des Vins et Spiritueux de LVMH sur les principauxmarchés mondiaux est assurée pour l’essentiel par un réseau deliales internationales dont une partie en joint ventures avec legroupe de spiritueux Diageo en 2017 24 % des ventes dechampagne et de cognac ont été réalisées par ce canal En outre Diageo détient une participation de 34 % dans MoëtHennessy société holding des activités Vins et Spiritueux dugroupe LVMH Depuis 1987 LVMH et Guinness (antérieurement à la constitutiondu groupe Diageo) ont en effet conclu des accords conduisant àétablir des joint ventures pour la distribution de leurs grandesmarques dans les principaux pays dont MHD en France etSchieffelin  &  Somerset aux États Unis Ce réseau communrépond à l’objectif de renforcer les positions des deux groupes de mieux contrôler leur distribution d’améliorer le servicerendu à leur clientèle et d’accroître leur rentabilité par unpartage des coûts de distribution Aux États Unis la commercialisation des produits de MoëtHennessy est assurée par Moët Hennessy USA depuis 2005 suite à la dissolution de la joint venture Schieffelin & Somerset mais les produits de Moët Hennessy et Diageo continuentd’être commercialisés auprès de distributeurs communs Depuis 2010 suite à la réorganisation de la distribution desproduits de Moët Hennessy et Diageo au Japon Moët Hennessys’est recentré sur la distribution de ses marques de champagneet spiritueux ainsi que sur certaines marques de spiritueuxultra premium de Diageo tandis que Diageo transférait ladistribution de ses autres marques premium à une joint venturedans laquelle Diageo est associé à Kirin Depuis 2011 à la suite du rachat par LVMH des parts de lasociété Whitehall la distribution en Russie est réalisée par uneliale à 100 % de Moët Hennessy En Chine la joint venture MHD China distribue principalementdes produits de Moët Hennessy Diageo assure désormais ladistribution de la majorité de ses marques par une de ses liales 1 3 La distribution des Vins et SpiritueuxLe whisky ainsi obtenu est enn enfermé dans des fûts de chêneayant précédemment contenu du bourbon et vieillit pour unedurée d’au moins 3 années dans les chais de la distillerie Le vieillissement étape cruciale de l’élaboration du whisky lui confère sa coloration et ses arômes supplémentaires Les whiskies Glenmorangie et Ardbeg subissent habituellementun vieillis sement d’au moins 10 années qui s’opère dans desfûts de très grande qualité ACTIVITÉS DU GROUPE14Document de référence 2017Vins et Spiritueux Mode et Maroquinerie Qu’elles appartiennent au monde de la Haute Couture ou de la mode de luxe les marques de LVMH fondent avant tout leur réussite sur la qualité l’authenticité et l’originalité deleurs créations qui doivent se renouveler au l des saisons et des collections Renforcer les équipes de création s’assurer lacollaboration des meilleurs créateurs accorder leur talent àl’esprit de chaque marque est donc une priorité stratégique LVMH considère comme un atout essentiel d’avoir su attirer ausein de ses Maisons de mode un grand nombre de créateurs autalent reconnu mondialement  en 2013 Nicolas Ghesquièresuccède à Marc Jacobs qui créait depuis 1998 les collections de prêt à porter féminin de Louis Vuitton Depuis 2016 Maria Grazia Chiuri est la première femme Directrice artistiquedes collections femme de Dior Chez Fendi Karl Lagerfeld créeles collections de prêt à porter féminin tandis que Silvia Fendiest en charge des accessoires et du prêt à porter masculin Début 2018 Phoebe Philo Directrice artistique de Célinedepuis 2008 va céder sa place à Hedi Slimane Il dirigeral’ensemble des collections de la Maison qu’il étendra à la modemasculine à la couture et aux Parfums En 2017 Clare WaightKeller s’est vu coner la Direction artistique pour la HauteCouture le prêt à porter et les accessoires féminins et masculinsde Givenchy Depuis 2013 Jonathan Anderson est en chargede la Direction artistique de Loewe En 2011 la Directionartistique de l’ensemble des collections Kenzo a été conée àHumberto Leon et Carol Lim Olga Berluti héritière du savoir faire bâti par ses prédécesseurs perpétue le style et la qualitéuniques des souliers Berluti Haider Ackermann est le Directeurartistique de la Maison depuis  septembre 2016 Marc Jacobsest en charge de la création de la marque éponyme 2 3 La créationLe marché du Luxe sur le segment de la Mode et Maroquinerie est très fragmenté et se compose à la fois de quelques grandsacteurs internationaux mais également de nombreuses marquesindépendantes de plus petite taille LVMH dont les marquessont présentes dans le monde entier se positionne comme undes groupes les plus internationaux aux côtés de Kering Hermès Chanel Prada Burberry Tapestry et Richemont L’ensemble de ces acteurs est en concurrence à la fois sur les différentescatégories de produits et sur les régions géographiques 2 2 Position concurrentielleFendi fondée à Rome en 1925 l’une des marques phares de lascène italienne fait partie du Groupe depuis 2000 Particu lièrement connue pour son savoir faire et sa créativité dans letravail de la fourrure la marque est présente dans la maroquinerie les accessoires et le prêt à porter Loewe Maison espagnole créée en 1846 et acquise par LVMHen 1996 s’est spécialisée à l’origine dans le travail de cuirs de très haute qualité Elle est aujourd’hui présente dans lamaroquinerie et le prêt à porter Les Parfums Loewe sont intégrésdans le groupe d’activités Parfums et Cosmétiques Marc Jacobs créée à New York en 1984 est la marque éponymede son fondateur LVMH en assure la distribution depuis 1997 Elle se veut à travers ses collections de prêt à porter homme etfemme de maroquinerie et de souliers le symbole d’une modeurbaine et irrévérencieuse culturelle mais aussi engagée Céline fondée en 1945 détenue par LVMH depuis 1996 développe une offre de prêt à porter maroquinerie souliers etaccessoires Kenzo créée en 1970 a rejoint le Groupe en 1993 La Maisonexerce aujourd’hui ses activités dans le prêt à porter féminin et masculin les accessoires de mode et la maroquinerie Sonactivité dans le domaine des parfums est intégrée dans le grouped’activités Parfums et Cosmétiques Givenchy fondée en 1952 par Hubert de Givenchy et dans leGroupe depuis 1988 ancrée dans les traditions d’excellence dela Haute Couture est également reconnue pour ses collectionsde prêt à porter féminin et masculin et ses accessoires de mode Les Parfums Givenchy sont intégrés dans le groupe d’activitésParfums et Cosmétiques Thomas Pink marque née en 1984 et entrée dans le Groupeen 1999 est au Royaume Uni un spécialiste réputé de la chemisehaut de gamme Emilio Pucci marque italienne fondée en 1947 est dans ledomaine du prêt à porter de luxe le symbole d’une mode sanscontrainte synonyme d’évasion et de loisirs rafnés Emilio Puccia rejoint LVMH en 2000 Berluti artisan bottier depuis 1895 marque détenue par LVMHdepuis 1993 crée et commercialise des souliers pour homme detrès haute qualité ainsi qu’une ligne de maroquinerie désormaiscomplétée par une ligne de prêt à porter pour homme Loro Piana Maison italienne fondée en 1924 et détenue parLVMH depuis 2013 crée des produits et des tissus exceptionnels en particulier à partir du cachemire dont elle est le premiertransformateur au monde La Maison est célèbre pour sadévotion à la qualité et aux matières premières les plus nobles pour ses standards incomparables dans le design et son savoir faire artisanal Rimowa fondée à Cologne en 1898 est la première marqueallemande détenue par LVMH Emblème des bagages haut degamme elle propose des produits combinant design iconiqueet quête permanente d’excellence Nicholas Kirkwood marque de souliers britannique éponymede son fondateur née en 2004 dans laquelle LVMH a acquisune participation de 52 % en 2013 est connue dans le mondeentier pour son approche unique et innovante dans la créationde souliers ACTIVITÉS DU GROUPE15Document de référence 2017Mode et Maroquinerie Les dix neuf ateliers de fabrication de Maroquinerie de LouisVuitton treize en France trois en Espagne deux aux États Uniset un en Italie assurent l’essentiel de la fabrication des articlesde Maroquinerie de la Maison Louis Vuitton Les ateliers LouisVuitton de Fiesso d’Artico en Italie regroupent l’ensemble des savoir faire du développement à la fabrication pour toutesles catégories de souliers tout comme les ateliers Louis Vuittonde Barbera (Catalogne) et Gallarate (Lombardie) concentrentl’activité Accessoires (textiles bijoux ceintures lunettes…) Louis Vuitton ne recourt à des fabricants externes que pourcompléter ses fabrications et obtenir une exibilité de sonvolume de production Louis Vuitton achète ses matières auprès de fournisseurs localisésdans le monde entier et avec lesquels la Maison a établi desrelations de partenariat La stratégie fournisseurs mise en œuvredepuis quelques années a permis de répondre aux besoins tanten termes de volumes que de qualité et d’innovation grâce àune politique de concentration et d’accompagnement desmeilleurs fournisseurs tout en limitant la dépendance de LouisVuitton vis à vis de ces derniers Ainsi le premier fournisseurde cuirs ne pèse qu’environ 25 % du total des approvisionnementsen cuir de Louis Vuitton Chez Dior Couture les capacités de production et le recours àla sous traitance sont très variables selon les produits concernés Dans le domaine de la Maroquinerie Dior Couture fait appel à des entreprises tierces pour compléter ses fabrications et luiassurer une grande exibilité de production Dans le domainedu prêt à porter et de la Haute Joaillerie elle s’approvisionneexclusivement auprès d’entreprises extérieures Fendi et Loewe disposent d’ateliers de maroquinerie dans leurs pays d’origine et en Italie pour Céline et Berluti qui necouvrent qu’une part de leurs besoins de production Rimowaassure une grande partie de la fabrication de ses produits enAllemagne De façon générale la sous traitance à laquelle arecours le groupe d’activités est diversiée en termes de nombrede sous traitants et située pour une large part dans le paysd’origine de la marque France Italie et Espagne Loro Piana gère toutes les étapes de la fabrication de la collectedes bres naturelles à la livraison du produit ni en boutique Loro Piana se procure ses matières uniques (« baby cashmere »du nord de la Chine et de Mongolie vigogne des Andes laineMerino extra ne d’Australie et de Nouvelle Zélande) dans lecadre de partenariats exclusifs noués avec des fournisseurs dumonde entier Les textiles et produits d’exception de la marquesont ensuite fabriqués en Italie En outre an de protéger et développer l’accès des Maisons deMode et Maroquinerie aux matières premières et aux savoir faire d’excellence qui leur sont indispensables LVMH Métiersd’Art secteur d’activités créé en 2015 investit et accompagnedans la durée les meilleurs de ses fournisseurs Ainsi dans les métiers du cuir LVMH s’est associé en 2011 aux frères Koh an de développer la tannerie Heng Long à Singapour Créée en 1950 elle est aujourd’hui leader dans le tannage despeaux de crocodilien En 2012 LVMH a acquis les TanneriesRoux fondées en 1803 l’une des dernières tanneries françaisesspécialisées dans le tannage des peaux de veau Globalement pour les activités Mode et Maroquinerie lerecours à la sous traitance de production représente en 2017environ 33 % du coût des ventes Enn pour les différentes Maisons les fournisseurs de tissu sonttrès souvent italiens sans qu’il y ait toutefois d’exclusivité Les créateurs et les bureaux de style de chacune des Maisonspermettent de façon générale de ne pas dépendre pour lafabrication de brevets ou de savoir faire exclusifs appartenant àdes tiers 2 5 Sources d’approvisionnement et sous traitanceLa maîtrise de la distribution de ses produits est un axe stratégiqueessentiel pour LVMH particulièrement dans le domaine de lamode et de la maroquinerie de luxe Cette maîtrise permet deconserver dans le Groupe les marges de distribution garantit lecontrôle rigoureux de l’image des marques l’accueil et l’environ nement commercial qui doit leur correspondre elle permetaussi de resserrer la proximité avec chaque clientèle et de mieuxanticiper ses attentes Pour répondre à ces objectifs LVMH s’est doté du premierréseau mondial de boutiques exclusives à l’enseigne de sesmarques de Mode et Maroquinerie Ce réseau comprend 1 769magasins au 31 décembre 2017 2 4 La distributionACTIVITÉS DU GROUPE16Mode et MaroquinerieDocument de référence 2017 La société Parfums Christian Diorest née en 1947 un anaprès la Maison de couture Christian Dior avec le lancement duparfum Miss Dior Tout en développant ses lignes de parfumsféminins et masculins au l des années Parfums Christian Diora étendu son activité au domaine du maquillage à partir de1955 et aux produits de soin à partir de 1973 François Demachy parfumeur créateur et Peter Philips directeur artistique dumaquillage perpétuent l’héritage de Christian Dior Aujourd’hui Parfums Christian Dior qui consacre à la recherche 1 2 % deses ventes se situe à l’avant garde en matière d’innovation Guerlain fondée en 1828 par Pierre François Pascal Guerlain a créé plus de 700 parfums depuis son origine La marque s’estdotée d’une image exceptionnelle dans l’univers du parfum etnombre de ses créations jouissent d’une longévité remarquable Parmi les parfums emblématiques de la Maison gurent Shalimar L’Instant de Guerlain La Petite Robe Noire et Mon Guerlain lancéen 2017 Elle est aujourd’hui connue également pour ses lignesde maquillage et de soin notamment Orchidée Impériale etAbeille Royale Parfums Givenchy fondée en 1957 complète la Maison deCouture dans l’univers des parfums féminins et masculins àtravers Amarige Organza Very Irrésistible ainsi que Givenchy PourHomme et Gentlemen Only et développe une forte activité dans ledomaine des produits cosmétiques avec notamment des lignesde maquillage désormais emblématiques comme Le Rouge ouPrisme Libre complétées par une offre de soins Les Parfums Kenzosont apparus en 1988 et se sont développésavec le succès de FlowerbyKenzo lancé en 2000 La marque adiversié son activité dans le domaine de la cosmétique « bien être » en lançant la gamme KenzoKi en 2001 Les annéessuivantes ont vu le lancement du parfum féminin KenzoAmouret la création d’une offre masculine avec KenzoHomme En 2016 le lancement d’un nouveau parfum féminin Kenzo World a marqué une volonté de rapprochement avec l’univers de laMode an d’élargir la clientèle de la marque Benet Cosmetics créée en 1976 à San Francisco a rejointLVMH n 1999 La marque doit son succès rapide au sérieuxde ses produits de beauté et de maquillage allié à un réel sensdu plaisir conforté par l’aspect ludique de leurs noms et de leurspackagings Outre les ventes réalisées par ses soixante dix neufboutiques exclusives à travers le monde (États Unis Asie Europe Australie) la marque est actuellement distribuée dansenviron 5  500 points de vente dans une cinquantaine de pays à travers le monde Fresh créée en 1991 a rejoint LVMH en septembre 2000 Lamarque a d’abord bâti sa réputation sur la création de soins pourle corps inspirés de recettes de beauté ancestrales et de parfumsentièrement naturels et de grande qualité avant d’approfondirson concept et d’élargir son activité au maquillage et aux soinspour les cheveux Parfums Loewelance son premier parfum en 1972 Acteurmajeur en Espagne la marque développe également son activitéà l’international notamment en Russie au Moyen Orient et enAmérique latine Make Up For Ever créée en 1984 a rejoint LVMH en 1999 La marque est spécialisée dans le maquillage professionnel et sesapplications pour le grand public Ses produits sont distribuésdans des boutiques exclusives à Paris New York Los Angeleset Dallas et dans différents circuits de distribution sélective notamment en France en Europe aux États Unis marchésdéveloppés en partenariat avec Sephora mais aussi en Chine enCorée du Sud et au Moyen Orient 3 1 Les marques du groupe Parfums et CosmétiquesLe groupe LVMH est présent dans le secteur des Parfums etCosmétiques par ses grandes Maisons françaises ParfumsChristian Dior Guerlain Givenchy et Kenzo À cet ensemblede marques mondialement établies s’ajoutent Benet Cosmeticset Fresh deux jeunes sociétés américaines de cosmétiques enfort développement ainsi que Kendo qui œuvre comme unincubateur de marques de cosmétiques la prestigieuse marqueitalienne Acqua di Parma les Parfums Loewe marque espagnoledétenant de fortes positions sur son marché domestique et Make Up For Ever marque française spécialisée à l’originedans les produits de maquillage professionnel Maison FrancisKurkdjian société française de parfums de niche est venuecompléter ce portefeuille courant 2017 La présence d’un large éventail de marques au sein du grouped’activités génère des synergies et constitue une force sur lemarché L’effet de volume permet notamment l’achat d’espacepublicitaire à de meilleurs tarifs et la négociation de meilleursemplacements dans les grands magasins Dans le domaine de la recherche et développement les marques du Groupe ontmutualisé leurs ressources dès 1997 avec un centre en communà Saint Jean de Braye (France) sur le site industriel de ParfumsChristian Dior L’utilisation de services partagés par les lialesaugmente l’efcacité des fonctions de support de distributiondans le monde et facilite l’expansion des marques les plusrécentes Ces économies d’échelle permettent d’investir davantagedans la création et la communication qui sont deux facteurs clésde succès dans le secteur d’activités des Parfums et Cosmétiques Les marques de Parfums et Cosmétiques du Groupe sontcommercialisées principalement dans les circuits dits de« distribution sélective » par opposition à la grande distributionet à la parapharmacie mais également pour certaines marquesdans leurs propres magasins 302 au total à n 2017 pour legroupe d’activités En 2017 les ventes du groupe d’activités Parfums et Cosmétiquesse sont élevées à 5  560  millions d’euros soit 13 % des ventestotales de LVMH 3 PARFUMS ET COSMÉTIQUESACTIVITÉS DU GROUPE17Document de référence 2017Parfums et Cosmétiques Le marché cosmétique a vécu des transformations majeures aucours des dernières années  révolution digitale évolution ducadre réglementaire émergence de multiples « indie brands » essor des marchés asiatiques… L’éclosion de la génération Z inspirante et créatrice de tendances a révélé de nouvelles habitudesde consommation guidées par une quête profonde de naturalitéet d’authenticité Dans cet environnement fortement concurrentiel LVMH poursuitl’accélération de l’ensemble de ses programmes d’innovation en renforçant ses partenariats extérieurs et en y intégrant denouveaux métiers et compétences en développant ses méthodesagiles d’organisation et en resserrant les liens avec ses Maisonsdans un objectif unique  gagner la préférence de ses clientsnaux par la qualité exceptionnelle de ses produits En 2017 l’innovation s’exprime au travers de nombreux produits Les amboyantes teintes des rouges à lèvres doivent offrir unconfort et une tenue optimale Trois fois plus fondante qu’unstick classique la texture du Dior Addict Gel lacquer coulé grâceà la technique du « backll » dépose sur les lèvres un lm n brillant et non collant Chez Make Up for Ever la formule ultrapigmentée du Rouge Artist Satinpermet un résultat maquillageopaque et une tenue de plus de huit heures Hydratant etrepulpant le premier KissKiss matte voit le jour chez Guerlain Associant un extrait de piment à des huiles précieuses et une nouvelle génération d’acide hyaluronique ce rouge à lèvres aussi réconfortant qu’un baume lisse et galbe le sourire Le Dior Addict Lip Tattoo est une prouesse formulatoire Composée de plus de 50 % d’eau cette émulsion infusée depigments colorés « no matière » et « no transfert » se fait caresse tout comme le fond de teint Lingerie de peau Aquanude deGuerlain qui unie et lisse le teint d’un voile naturel imperceptible Nouvelle galénique pour le fond de teint Diorskin Forever Moussequi assure instantanément un ni extra mat longue durée etune couvrance non poudrée Côté packaging Dior casse lescodes du mascara en mettant au point un pack squeezable pourune charge optimale de La Brosse Grâce à une nouvelle gestuelle« pump » et à une nouvelle architecture mascara le DiorshowPump N’Volume repousse les limites d’un volume extrême surl’ensemble de la frange de cils en quelques passages La MaisonGivenchy envisage le mascara sous un autre angle et dote sonNoir Interdit d’une tige inclinable à 90° pour un effet extensionde cils De même l’indispensable étape du démaquillage devientun moment précieux Formulé avec du Sucragel CF permettantla création de gel D phase le Soin Noir Rituel de Nettoyage setransforme en une ne et douce huile sous les doigts puis enlait au contact de l’eau et laisse la peau pure lisse et diaphane Dans l’univers du soin les dernières découvertes dans le domainede l’hypoxie (ou manque d’oxygène) des cellules de la peau ont donné lieu à la mise au point d’une nouvelle technologiedite Cell Respiration qui est le cœur de la nouvelle générationdu soin antiâge Orchidée Impériale de Guerlain Les dernièresdécouvertes sur les relations entre cerveau et peau ont permisd’aller plus loin dans l’auto réparation de la peau et la correctiondes signes de l’âge Les capacités de réparation de la peau sontliées à ses fonctions neurosensorielles Guerlain a mis au pointune nouvelle technologie à base d’une huile issue de la médecineayurvédique Préservée intacte au cœur des micro billes cettehuile est alors parfaitement protégée des autres composants À l’application les billes fondent instantanément au contactdes doigts pour libérer les molécules biologiquement actives 3 3 La recherche en Parfums et Cosmétiques en 2017En France où le marché de la Beauté Prestige décline en 2017de 1 4 % par rapport à 2016 le groupe LVMH limite ladécroissance de ses ventes à un niveau inférieur à celui du marché préservant ainsi sa part de marché De même en Italie latendance afchée par le Groupe est une baisse inférieure à celledu marché lui permettant ainsi d’accroître sa part de marché à l’issue de 2017 À l’inverse la croissance des ventes de LVMHen Espagne a été inférieure au marché en croissance de 7 2 % Les tendances restent très positives en Asie (source « BeautyResearch sell out panel » à n novembre 2017) notamment enChine où la part de marché du Groupe est en forte croissance et ce malgré une performance dynamique mais inférieure aumarché au Japon Aux États Unis le Groupe parvient cetteannée à défendre ses positions grâce à une croissance quasimenten ligne avec le marché 3 2 Position concurrentielleAcqua di Parma fondée en 1916 à Parme et acquise par LVMHen 2001 est une marque de parfumerie de prestige symboledu chic italien La marque est spécialisée dans les parfums et les soins du corps et a diversié son offre notamment dans les parfums d’intérieur et le linge de maison Aujourd’hui basée à Milan Acqua di Parma s’appuie sur un réseau de distributionexclusif dont une boutique en propre à Milan et à Paris Kendoest un incubateur de marques cosmétiques créé en 2010 qui regroupe aujourd’hui 5 marques  Kat Von D Marc JacobsBeauty Ole Henriksen Bite Beauty spécialisée dans les rougesà lèvres et Fenty Beauty lancée en 2017 Elles sont principalementdistribuées par Sephora Maison Francis Kurkdjianfut fondée en 2009 par FrancisKurkdjian créateur de parfums renommé avec l’objectif de créerun territoire olfactif de libre expression aux multiples usages pour incarner le savoir vivre à la française Cette acquisition réalisée en 2017 permet au groupe LVMH de se positionnersur le segment des parfums de niche en pleine expansionactuellement ACTIVITÉS DU GROUPEParfums et Cosmétiques18Document de référence 2017 Le groupe d’activités Montres et Joaillerie regroupe un portefeuillede marques horlogères et joaillières de premier plan et auxpositionnements très complémentaires  TAG Heuer leadermondial des montres et chronographes de sport de prestige Hublot marque horlogère haut de gamme Zenith manufacturede Haute Horlogerie Montres Dior dont les collections sontinspirées des créations de la Maison de couture Bvlgari grandnom de la Haute Joaillerie italienne depuis 1884 Chaumet prestigieux joaillier historique de la place Vendôme et Fred créateur de bijoux contemporains Les parts détenues dans lajoint venture De Beers Diamond Jewellers ont été cédées aucours de l’année Le groupe d’activités a désormais largement déployé sa présenceinternationale et renforcé la coordination et la mise en communde moyens administratifs développé ses équipes commercialeset marketing et a progressivement mis en place à travers le mondeun réseau de services après vente multimarques an d’améliorerla satisfaction de sa clientèle LVMH Montres et Joailleriedispose d’une organisation territoriale couvrant tous les marchéseuropéens le continent américain le Nord de l’Asie le Japonet la région Asie Pacique Pour l’horlogerie une coordination industrielle a été mise enplace par l’utilisation de ressources communes en particulierpour la conception de prototypes et par un partage des meilleuresméthodes en matière d’investissements d’amélioration de laproductivité et de négociation des conditions d’achat auprèsdes fournisseurs Pour la joaillerie un contrôle centralisé desdiamants a été introduit ainsi qu’une coopération techniqueentre Maisons pour le développement de nouveaux produits En 2017 les ventes du groupe d’activités Montres et Joailleriese sont élevées à 3  805  millions d’euros soit 9 % des ventestotales de LVMH 4 MONTRES ET JOAILLERIELes cinq centres de production français de Guerlain ParfumsChristian Dior et LVMH Fragrances Brands assurent la quasi totalité de la production des quatre grandes marques françaises y compris Kenzo Parfums tant dans le domaine des produitsparfumants que dans ceux du maquillage ou des produits de soin Make Up For Ever dispose également de capacités de productionen France Les marques Benet Parfums Loewe et Fresh conentla fabrication de leurs produits pour partie aux autres marquesdu Groupe le solde étant sous traité à l’extérieur du Groupe Au total la sous traitance industrielle représente en 2017 pour cette activité environ 6 % du coût des ventes s’y ajoutentenviron 11 millions d’euros de sous traitance logistique Les matières sèches c’est à dire les aconnages bouchons… ettout autre élément constituant le contenant ou l’emballage sontacquis auprès de fournisseurs hors Groupe ainsi que les matièrespremières entrant dans l’élaboration des produits nis Danscertains cas ces matières ne sont disponibles qu’auprès d’unnombre limité de fournisseurs français ou étrangers Les formules des produits sont développées majoritairementdans les laboratoires de Saint Jean de Braye en France le Groupepouvant également acquérir ou développer des formules auprèsde sociétés spécialisées notamment dans le domaine des jus de parfums 3 4 Sources d’approvisionnement et sous traitanceFidèle à sa volonté de préservation de l’environnement LVMHRecherche poursuit ses travaux en faveur de la naturalité Ainsi la gamme Hydra Life de Dior offre des nouvelles sensorialités grâce à des textures inédites comprenant 82 % d’ingrédientsd’origine naturelle et une hydratation exceptionnelle résultantd’une nouvelle approche qui agit sur la ore cutanée pourrenforcer l’hydratation La Micro Huile de Rose est concentrée en ingrédients actifs exclusifs issus de la Rose de Granville etencapsulés dans des micro perles Cette micro huile vientrecharger la peau en apportant des micro nutriments et en offrantpour la première fois une nutrition endogène Sur le segment de l’anti âge pour répondre aux attentes desfemmes qui souhaitent retarder l’apparition des signes de l’âge Capture Youth de Dior inspiré de la médecine prédictive unsoin qui anticipe l’apparition des signes de l’âge en agissant surla glyoxalase une enzyme clé en amont des mécanismesd’oxydation responsable du vieillissement cutané Pour la protection contre les stress environnementaux OneEssential apporte une efcacité plus complète en protégeantcontre les Composés Organiques Volatiles (COV) ces polluantsque l’on trouve partout y compris dans nos intérieurs grâce à un extrait naturel d’Hibiscus et L’Intemporel de Givenchy qui protège du vieillissement causé par les rayons ultravioletset infra rouges Enn le masque Lotus Youth Preserve Rescue de Fresh offre une expérience sensorielle inédite aux épidermes fatigués Aucontact de l’eau ce masque doté d’un polymère géliant semétamorphose en un cocon voluptueux qui exfolie la peau touten délicatesse an de lui rendre sa vitalité Innovation performance et sensorialité guident l’inspiration deLVMH Recherche Connecté au monde le renforcement de seséquipes de recherche notamment en Asie (Japon Chine Coréedu Sud) permet d’obtenir en temps réel les informations cléséconomiques et technologiques de ces marchés De nombreuxproduits sont le fruit de projets collaboratifs à l’international menés en étroite collaboration avec des universités des entreprisesde tailles variables et des start ups De multiples communicationsscientiques dans des congrès internationaux sont l’occasiond’enrichir en continu le réseau des chercheurs et d’ouvrir la voieà de nouveaux territoires scientiques et partenariats ACTIVITÉS DU GROUPE19Document de référence 2017Parfums et Cosmétiques Montres et Joaillerie Grâce à ses ateliers et manufactures suisses situés au Locle à La Chaux de Fonds à Neuchâtel à Cornol à Tramelan auSentier à Chevenez et à Nyon le Groupe assure une grandepartie de l’assemblage des montres et chronographes vendussous les marques TAG Heuer Hublot Zenith Bvlgari Montres Dior Chaumet et Fred la conception et fabrication de mouvements mécaniques notamment El Primero et Elite de Zenith le Heuer 01 de TAG Heuer l’UNICO de Hublot et le Solotempo de Bvlgari ainsi que la fabrication d’une partiedes composants critiques que sont les cadrans les boites et lesbracelets La Manufacture de Zenith au Locle a fait l’objetd’une rénovation majeure en 2012 En 2013 TAG Heuer ainauguré une nouvelle manufacture de mouvements à Chevenezet en 2015 Hublot s’est doté d’une deuxième manufacture surson site de Nyon Bvlgari a ouvert n 2016 une manufacture joaillière en Italie à Valenza La Maison exploite également un atelier de HauteJoaillerie à Rome Globalement dans l’activité horlogère la sous traitance représenteen 2017 environ 10 % du coût des ventes Bien que le groupe Montres  et  Joaillerie ait parfois recours àdes tiers pour le dessin de ses modèles ceux ci sont le plussouvent élaborés dans ses propres bureaux d’études 4 4 Sources d’approvisionnement et sous traitanceLe réseau de magasins des marques de Montres et Joailleriecompte 405 boutiques en propre n 2017 situées dans desemplacements prestigieux des plus grandes villes du monde Le groupe Montres et Joaillerie a également développé un réseaude franchises 4 3 La distributionL’activité horlogère du groupe Montres et Joaillerie a connu en2017 un rythme de croissance supérieur à celui des exportationshorlogères suisses qui augmentent de 3 % sur la période Le marché de la Joaillerie est très fragmenté et se compose à lafois de quelques grands acteurs internationaux mais égalementde nombreuses marques indépendantes de tailles et de nationalitéstrès variées LVMH dont les marques sont présentes dans lemonde entier se positionne parmi les groupes internationaux aux côtés de Richemont et Tiffany 4 2 Position concurrentielleTAG Heuer fondée en 1860 à Saint Imier dans le Jura suisse acquise par LVMH en novembre 1999 s’est associée depuis delongues années au monde des sports de compétition et à sesvaleurs de performance La marque est reconnue pour la qualitéet la précision de ses montres ainsi que pour leur esthétiqued’avant garde Les séries les plus réputées pour les montres etchronog raphes classi ques et au tomati ques son t Carrera Aquaracer Formula 1 Link et Monaco TAG Heuer a lancé en2010 son premier mouvement développé et fabriqué dans samanufacture et en 2015 une montre connectée Hublot marque fondée en 1980 et faisant partie de LVMHdepuis 2008 a innové dès son origine en créant la premièremontre dotée d’un bracelet en caoutchouc naturel Dotée d’unsavoir faire horloger de premier plan la marque est reconnuepour son concept original de fusion de matériaux nobles ettechnologiques et pour son modèle icône Big Bang né en 2005 En parallèle aux nombreuses déclinaisons de ce modèle Hublota lancé les gammes Classic Fusion et plus récemment Spirit ofBig Bang Zenith fondée en 1865 et implantée au Locle près du Jurasuisse a rejoint LVMH en  novembre 1999 Zenith appartientau cercle très restreint des manufactures horlogères Le termemanufacture désigne dans le monde de l’horlogerie une entreprisequi assure intégralement la conception et la fabrication desmouvements mécaniques Les deux mouvements phares deZenith le chronographe El Primero et le mouvement Elite références absolues de l’horlogerie helvétique équipent lesmontres vendues sous sa marque En 2017 Zenith innove avecses nouveaux modèles Defy Bvlgari fondée en 1884 synonyme de créativité et d’excellencedans le monde entier est unanimement reconnue comme l’undes acteurs majeurs de son secteur La célèbre Maison italiennetient une place prééminente dans les domaines de la joaillerie avec une réputation exceptionnelle pour son savoir faire dans lacombinaison des pierres de couleur et de l’horlogerie de mêmequ’un rang signicatif dans celui des parfums et des accessoires Ses lignes iconiques comprennent Serpenti B Zero1 Diva et Octo Chaumet joaillier depuis 1780 maintient un savoir faireprestigieux qui se reète dans toutes ses créations qu’il s’agissede pièces de Haute Joaillerie de collections de bijoux ou demontres Ses lignes majeures sont Joséphine et Liens Le groupeLVMH a acquis Chaumet en 1999 Fred fondée en 1936 et faisant partie de LVMH depuis 1995 est présente dans la Haute Joaillerie la joaillerie et l’horlogerie Depuis son arrivée au sein du Groupe Fred a entrepris unrenouvellement complet de sa création de son image et de sadistribution Ce renouveau se traduit dans un style audacieux etcontemporain porté en particulier par sa ligne iconique Force 10 4 1 Les marques du groupe Montres et JoaillerieACTIVITÉS DU GROUPE20Document de référence 2017Montres et Joaillerie SephoraL’enseigne Sephora fondée en 1969 a développé au l dutemps un concept de parfumerie alliant le libre accès et le conseil Ce concept a donné naissance à une nouvelle génération demagasins à l’architecture sobre et luxueuse structurés en troisespaces dédiés respectivement au parfum au maquillage et ausoin Grâce à la qualité de ce concept Sephora a su conquérir la conance des marques sélectives de parfums et cosmétiques L’enseigne propose en outre depuis 1995 des produits vendussous sa propre marque et a développé une offre de produitsexclusifs grâce à son association avec des marques sélectionnéespour leur audace et leur créativité Depuis son acquisition par LVMH en  juillet 1997 Sephora aconnu une expansion rapide en Europe en ouvrant de nouveauxmagasins et en réalisant l’acquisition de sociétés exploitant des chaînes de parfumerie En Europe Sephora est implantéedans 16 pays Le concept de Sephora a traversé l’Atlantique en 1998 avec une forte présence aux États Unis un site Internet sephora com et un réseau au Canada Sephora est implanté enChine depuis 2005 Ayant débuté son implantation au Moyen Orient en 2007 l’enseigne y est présente dans cinq pays à n2015 Après avoir inauguré en 2010 sa présence en Amériquelatine grâce à l’acquisition de Sack’s le leader brésilien desventes en ligne de parfums et cosmétiques sélectifs Sephora a poursuivi son développement au Mexique et au Brésil Par ailleurs Sephora a conrmé sa présence en Russie portantà 100 % sa participation dans le capital de l’enseigne dedistribution de parfums et cosmétiques Ile de Beauté À partirde 2008 Sephora a également développé sa présence en Asie duSud Est en ouvrant ses premiers magasins à Singapour puis enMalaisie en Inde et en Thaïlande En 2014 l’enseigne a poursuivison expansion dans la région et inauguré sa présence enAustralie et en Indonésie En 2015 l’expansion géographiques’est poursuivie avec l’acquisition du site de e commerceLuxola présent dans huit pays d’Asie du Sud Est 5 2 L’activité « selective retail »DFSDuty Free Shoppers (« DFS ») a rejoint LVMH en 1997 DFS est le pionnier et le leader mondial de la vente de produitsde luxe aux voyageurs internationaux Son activité est très liéeaux cycles du tourisme Depuis son origine en 1960 en qualité de concessionnaire deproduits hors taxes au sein de l’aéroport de Kai Tak à HongKong DFS a acquis une connaissance approfondie des besoinsde la clientèle des voyageurs a bâti de solides partenariats avecles tour opérateurs japonais et internationaux et a considéra blement développé son activité tout particulièrement au sein desdestinations touristiques situées dans la région Asie Pacique La stratégie actuelle de DFS a pour priorité le développementet la promotion de ses magasins Galleria de centre ville quiassurent aujourd’hui près de 60 % de ses ventes D’une supercie de 6  000 à 12  000 mètres carrés environ lesGallerias sont implantées dans les centres villes d’importantesdestinations aériennes en Asie Pacique aux États Unis et au Japon Chacune associe en un même lieu à proximité deshôtels où séjournent les voyageurs deux espaces commerciauxdifférents et complémentaires  une offre généraliste de produitsde luxe (parfums et cosmétiques mode et accessoires…) et unegalerie de boutiques de grandes marques appartenant ou nonau groupe LVMH (Louis Vuitton Hermès Bvlgari Tiffany Christian Dior Chanel Prada Fendi Céline…) Tout en privilégiant le développement de ses Gallerias oùréside sa principale source de croissance DFS maintient sonintérêt stratégique pour les concessions d’aéroports si celles cisont remportées ou renouvelées dans de bonnes conditionséconomiques DFS est actuellement présent dans une vingtained’aéroports internationaux situés en Asie Pacique aux États Unis au Japon et à Abu Dhabi Starboard Cruise ServicesStarboard Cruise Services dont l’acquisition a été réalisée parLVMH en 2000 est une société américaine fondée en 1958 leader mondial de la vente de produits de luxe hors taxes à borddes navires de croisière Elle fournit ses services à près de 90bateaux représentant plusieurs compagnies maritimes Elleédite en outre des revues touristiques des catalogues et chespublicitaires disponibles à bord des navires 5 1 L’activité « travel retail »Les activités de Distribution sélective ont pour vocation depromouvoir un environnement approprié à l’image et au statutdes marques de luxe Leurs activités se développent en Europe en Amérique du Nord en Asie au Moyen Orient et en Amériquelatine et s’exercent dans deux domaines  le « travel retail »(vente de produits de luxe à la clientèle des voyageurs inter nationaux) métier de DFS et Starboard Cruise Services et lesconcepts de Distribution sélective représentés par Sephora et legrand magasin parisien Le Bon Marché En 2017 les ventes du groupe d’activités Distribution sélectivese sont élevées à 13 311 millions d’euros soit 31 % des ventestotales de LVMH 5 DISTRIBUTION SÉLECTIVEACTIVITÉS DU GROUPE21Document de référence 2017Distribution sélective ACTIVITÉS DU GROUPEDistribution sélective Autres activités22Document de référence 2017Les Autres activités regroupent le pôle média géré par le groupeLes Echos La Samaritaine le constructeur de yachts néerlandaisRoyal Van Lent les activités hôtelières Cheval Blanc et depuis2013 la pâtisserie Cova basée à Milan (Italie) Groupe Les EchosLVMH a acquis le groupe Les Echos en 2007 Le groupe Les Echos comprend Les Echos premier quotidien économiqueen France LesEchos fr premier site Internet économique enFrance le magazine Enjeux Les Echos ainsi que d’autres serviceséconomiques spécialisés En outre le groupe Les Echos réunitplusieurs titres de la presse économique et culturelle antérieu rement détenus directement par LVMH  Investir – Le Journal desnances né de la fusion en 2011 des titres Investir et Le journaldes nances Connaissance des Arts ainsi que la station de radiofrançaise Radio Classique Le groupe Les Echos est égalementprésent dans le domaine de la presse professionnelle avec lestitres édités par SID Presse et du service aux entreprises avecnotamment Les Echos Formation Les Echos Conférences Le Salon desEntrepreneurs et les études Eurostaf Depuis n 2015 Les Echosintègre également le quotidien Le Parisienainsi que son magazineAujourd’hui en France La SamaritaineLa Samaritaine est un ensemble immobilier situé au cœur deParis en bordure de Seine Il était constitué d’un grand magasinet d’immeubles locatifs de bureaux et commerces jusqu’en 2005 date de fermeture du grand magasin pour raisons de sécurité Il fait l’objet d’un projet de rénovation d’envergure qui s’inscritdans une démarche environnementale innovante Plusieursactivités seront ainsi regroupées au sein des bâtiments répartissur deux îlots entre le quai du Louvre et la rue de Rivoli  un grandmagasin un palace Cheval Blanc de 72 clefs 96 logementssociaux une crèche et des bureaux Le permis de construire obtenu n 2012 a été validé dénitivement par un arrêt duConseil d’État du 19 juin 2015 Royal Van LentFondée en 1849 Royal Van Lent est spécialisée dans la conceptionet la construction sur mesure de yachts de luxe commercialiséssous la marque Feadship l’une des plus prestigieuses au mondepour les bateaux de plus de 50 mètres LVMH Hotel ManagementLVMH Hotel Management porte le développement des activitéshôtelières du groupe LVMH sous l’enseigne Cheval Blanc L’approche Cheval Blanc dont les valeurs fondatrices sont lesens de l’artisanat l’exclusivité la créativité et l’art de recevoir est déclinée dans tous ses hôtels qu’ils soient détenus en propreou qu’ils fassent l’objet d’un mandat de gestion Cheval Blancaccueille ses hôtes à Courchevel (France) à Saint Barthélemy(Antilles françaises) dans l’hôtel acquis en 2013 ainsi qu’auxMaldives 6 AUTRES ACTIVITÉSSuite à la récente consolidation du marché DFS est désormaisle quatrième opérateur en Travel Retail à n 2016 Aux États Unis Sephora est leader du marché depuis le premier trimestre2016 et continue sa progression en 2017 En France où lemarché de la Beauté Prestige décline de 2 8 % en 2017 parrapport à 2016 Sephora voit sa part de marché diminuer maisl’enseigne reste leader Par ailleurs Sephora continue de gagnerdes parts de marché au Canada où elle est leader depuis 2015 eten Italie 5 3 Position concurrentielleLe Bon MarchéÉtabli en 1852 Le Bon Marché Rive Gauche fut au XIXesièclele pionnier du commerce moderne Unique grand magasin dela rive gauche à Paris il a été acquis par LVMH en 1998 Le Bon Marché R ive Gauche d ispose d’u n départem entalimentaire La Grande Épicerie de Paris Depuis 1994 il estégalement propriétaire du magasin Franck et Fils situé rue dePass y dan s le X VIearrondis sement de Pari s qu i a ét étransformé pour accueillir en novembre 2017 le deuxième siteparisien de La Grande Épicerie Au cours des dernières années un important travail de fond portant notamment sur larénovation et la transformation de ses espaces de vente associéesà une montée en gamme de son offre commerciale a permis derenforcer l’identité du Bon Marché Reconnu pour sa politiqued’assortiment et de service très exigeante Le Bon Marché RiveGauche s’est aujourd’hui imposé comme le grand magasin leplus exclusif et le plus créatif de Paris 23Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMH1 COMMENTAIRES SUR L’ACTIVITÉ ET LA SITUATION FINANCIÈRE241 1 Commentaires sur le compte de résultat consolidé241 2 Vins et Spiritueux281 3 Mode et Maroquinerie291 4 Parfums et Cosmétiques311 5 Montres et Joaillerie321 6 Distribution sélective331 7 Commentaires sur le bilan consolidé341 8 Commentaires sur la variation de trésorerie consolidée362 ÉLÉMENTS DE POLITIQUE FINANCIÈRE373 INVESTISSEMENTS OPÉRATIONNELS383 1 Dépenses de communication et promotion383 2 Frais de recherche et développement383 3 Investissements industriels et dans les réseaux de distribution384 PRINCIPAUX ÉTABLISSEMENTS ET PROPRIÉTÉS FONCIÈRES394 1 Production394 2 Distribution404 3 Établissements administratifs et immeubles locatifs405 PLANS D’OPTIONS MIS EN PLACE PAR DES FILIALES416 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE417 ÉVOLUTIONS RÉCENTES ET PERSPECTIVES41 24Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMH1 1 1 Analyse des ventesÉvolution des ventes par semestre (en millions d’euros et en pourcentage)(a) Les principes de détermination des effets de l’évolution des parités monétaires sur lesventes des entités en devises et des variations de périmètre sont décrits en page 27 Les ventes de l’exercice 2017 s’élèvent à 42 636 millions d’euros en hausse de 13 % par rapport à l’exercice précédent Elles ont été impactées négativement de 3 points par la baisse denombreuses devises de facturation du Groupe par rapport à l’euro notamment celle du dollar US Depuis le 1erjanvier 2016 le périmètre des activités conso lidées a enregistré les évolutions suivantes  dans la Mode etMaroquinerie cession en  décembre 2016 de la marque DonnaKaran acquisition en  janvier 2017 de 80 % du fabricant debagages haut de gamme Rimowa et intégration le 3  juillet2017 de 100 % de Christian Dior Couture Ces évolutions dupérimètre de consolidation impactent positivement pour 4 pointsla variation du chiffre d’affaires À taux de change et périmètre comparables la hausse des ventesest de 12 % Ventes par devise de facturation(en pourcentage) 2017 2016 2015Euro 23 23 22Dollar US 30 32 32Yen japonais 7 7 7Hong Kong dollar 6 6 7Autres devises 34 32 32Total 100 100 100La répartition des ventes entre les différentes devises de facturationvarie quelque peu  le poids de l’euro et du yen japonais restentstables à respectivement 23 % et 7 % mais le poids du dollarUS baisse de 2  points et atteint 30 % tandis que celui desautres devises augmente de 2 points pour s’établir à 40 % Ventes par zone géographique de destination(en pourcentage) 2017 2016 2015France 10 10 10Europe (hors France) 19 18 18États Unis 25 27 26Japon 7 7 7Asie (hors Japon) 28 26 27Autres marchés 11 12 12Total 100 100 100Par zone géographique on constate une hausse de 2 points dupoids relatif dans les ventes du Groupe de l’Asie (hors Japon)qui s’établit ainsi à 28 % et de 1 point de l’Europe (hors France)qui s’établit à 19 % alors que les États Unis à 25 % baissentde 2  points et les autres marchés qui représentent 11 % desventes baissent de 1 point Les poids relatifs de la France et duJapon restent stables à respectivement 10 % et 7 % Ventes par groupe d’activités(en millions d’euros) 2017 2016 2015Vins et Spiritueux 5 084 4 835 4 603Mode et Maroquinerie 15 472 12 775 12 369Parfums et Cosmétiques 5 560 4 953 4 671Montres et Joaillerie 3 805 3 468 3 308Distribution sélective 13 311 11 973 11 193Autres activités et éliminations (596) (404) (480)Total 42 636 37 600 35 664Par groupe d’activités la répartition des ventes du Groupevarie sensiblement Le poids de la Mode et Maroquinerieaugmente de 2 points pour s’établir à 36 % tandis que ceux desVins et Spiritueux et de la Distribution sélective baissent de1 point pour atteindre respectivement 12 % et 31 % Les poidsdes Parfums et Cosmétiques et des Montres et Joaillerie restentstables et s’établissent à 13 % et 9 % Les ventes du groupe d’activités Vins et Spiritueux sont enhausse de 5 % en données publiées Impactées par un effet dechange négatif de 2 points les ventes du groupe d’activités sonten hausse de 7 % à taux de change et périmètre comparables Cette performance est tirée pour une large part par la progressiondes volumes La demande est toujours très dynamique auxÉtats Unis et en Chine cette dernière demeurant le deuxièmemarché du groupe d’activités Vins et Spiritueux 1 COMMENTAIRES SUR L’ACTIVITÉ ET LA SITUATION FINANCIÈRE1 1 Commentaires sur le compte de résultat consolidéAnnée 201712 %11 %12 %1 %2 %6 % 5 % 3 %4 %Croissance organiqueVariations de périmètre (a)Évolution des parités monétaires (a)19 71415 %22 92212 %42 63613 %2 e semestre1er semestre RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMH25Document de référence 2017La croissance organique des activités Mode et Maroquinerie est de13 % L’effet périmètre positif de 11 points lié aux intégrationsde Rimowa et Christian Dior Couture tempéré par l’effetnégatif lié à la cession en  décembre 2016 de Donna Karan et l’effet de change négatif de 3 points portent la croissance à21 points en données publiées La performance de ce grouped’activités bénécie de la très forte dynamique enregistrée parLouis Vuitton mais également des marques Loewe Kenzo Fendi Berluti et Loro Piana qui conrment leur potentiel deforte croissance Les ventes des activités Parfums et Cosmétiques sont en haussede 14 % à taux de change et périmètre comparables et de 12 %en données publiées Cette progression conrme l’efcacité dela stratégie de valeur fermement maintenue par les marques duGroupe face aux tensions concurrentielles Le groupe d’activitésParfums et Cosmétiques a très sensiblement augmenté sonchiffre d’affaires dans toutes les régions et notamment en Asie Les ventes du groupe d’activités Montres et Joaillerie sont enhausse de 12 % à taux de change et périmètre comparables et10 % en données publiées Ce groupe d’activités bénécie desexcellentes performances de Bvlgari Chaumet Hublot et Fredont enregistré de fortes progressions L’Asie et l’Europe constituentles zones les plus dynamiques Les ventes des activités de Distribution sélective sont en haussede 13 % à taux de change et périmètre comparables et de 11 %en données publiées Cette performance est tirée par Sephoradont les ventes progressent très sensiblement ainsi que du retourdes touristes chinois dans les zones où DFS est fortement présent 1 1 2 Résultat opérationnel courant (en millions d’euros) 2017 2016 2015Ventes 42 636 37 600 35 664Coût des ventes (14 783) (13 039) (12 553)Marge brute 27 853 24 561 23 111Charges commerciales (16 395) (14 607) (13 830)Charges administratives (3 162) (2 931) (2 663)Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence (3) 3 (13)Résultat opérationnel courant 8 293 7 026 6 605Taux de marge opérationnelle(en %) 19 5 18 7 18 5La marge brute du Groupe s’élève à 27  853  millions d’euros en hausse de 13 % par rapport à l’exercice précédent Le taux de marge brute sur les ventes s’élève à 65 % stable par rapportà 2016 Les charges commerciales qui s’élèvent à 16 395 millions d’euros sont en hausse de 12 % en données publiées et de 14 % à tauxde change et périmètre comparables Cette augmentationprovient principalement du développement des réseaux dedistribution mais aussi du renforcement des investissements encommunication notamment dans les Parfums et Cosmétiques Le niveau de ces charges en pourcentage des ventes baisse de0 3  point et s’établit à 38 % Parmi ces charges commerciales les frais de publicité et de promotion représentent 11 % desventes et sont en augmentation de 12 % à taux de change etpérimètre comparables L’implantation géographique des magasins évolue commeprésenté ci après  (en nombre) 2017(a) 2016(b) 2015(b)France 508 492 482Europe (hors France) 1 156 1 061 1 012États Unis 754 703 732Japon 412 387 407Asie (hors Japon) 1 151 991 951Autres marchés 393 314 276Total 4 374 3 948 3 860(a) Dont 198 magasins pour Christian Dior Couture et 57 pour Rimowa (b) Hors Rimowa et Christian Dior Couture dont les réseaux ont été intégrés en 2017 Les charges administratives s’élèvent à 3 162 millions d’euros en hausse de 8 % en données publiées et de 7 % à taux de changeet périmètre comparables Elles représentent 7 % des ventes en baisse de 0 5 point par rapport à 2016 Résultat opérationnel courant par groupe d’activités(en millions d’euros) 2017 2016 2015Vins et Spiritueux 1 558 1 504 1 363Mode et Maroquinerie 4 905 3 873 3 505Parfums et Cosmétiques 600 551 524Montres et Joaillerie 512 458 432Distribution sélective 1 075 919 940Autres activités et éliminations (357) (279) (159)Total 8 293 7 026 6 605Le résultat opérationnel courant du Groupe s’établit à 8 293 millionsd’euros en hausse de 18 % Le taux de marge opérationnellesur ventes du Groupe s’élève à 19 5 % en hausse de près de1 point par rapport au 31 décembre 2016 26Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMHÉvolution du résultat opérationnel courant (en millions d’euros)(a) Les principes de détermination des effets de l’évolution des parités monétaires sur lesrésultats opérationnels courants des entités en devises et des variations de périmètresont décrits en page 27 L’effet total de l’évolution des parités monétaires sur le résultatopérationnel courant par rapport à l’exercice précédent estnégatif de 243  millions d’euros Ce chiffre intègre les troiséléments suivants  l’effet des variations des parités monétairessur les ventes et les achats des sociétés du Groupe exportatriceset importatrices la variation du résultat de la politique decouverture de l’exposition commerciale du Groupe aux différentesdevises l’effet des variations des devises sur la consolidationdes résultats opérationnels courants des liales hors zone Euro À taux de change et périmètre comparables le résultat opérationnelcourant du Groupe est en hausse de 17 % Vins et Spiritueux 2017 2016 2015Ventes (en millions d’euros) 5 084 4 835 4 603Résultat opérationnel courant (en millions d’euros) 1 558 1 504 1 363Taux de marge opérationnelle (en %) 30 6 31 1 29 6Le résultat opérationnel courant du groupe d’activités Vins etSpiritueux s’établit à 1 558 millions d’euros en hausse de 4 %par rapport à 2016 La part des Champagnes et vins représente674 millions d’euros et celle des Cognacs et spiritueux 884 millionsd’euros Cette performance résulte à la fois de l’augmentationdes ventes en volume mais également d’une politique de haussede prix sensible Le taux de marge opérationnelle sur ventes decette activité baisse de 0 5 point mais demeure à un niveau trèsélevé à 30 6 % Mode et Maroquinerie 2017 2016 2015Ventes (en millions d’euros) 15 472 12 775 12 369Résultat opérationnel courant (en millions d’euros) 4 905 3 873 3 505Taux de marge opérationnelle (en %) 31 7 30 3 28 3Les activités Mode et Maroquinerie présentent un résultatopérationnel courant de 4 905 millions d’euros en hausse de 27 %par rapport à 2016 Cette forte augmentation provient d’unepart de l’intégration du résultat de Christian Dior Couture etRimowa et d’autre part de la très bonne performance de certainesmarques Louis Vuitton maintient un niveau de rentabilitéexceptionnelle et dans le même temps Kenzo Givenchy Loro Piana et Fendi conrment leur dynamique de croissancerentable Le taux de marge opérationnelle sur ventes de cegroupe d’activités augmente de 1 4 point et s’établit à 31 7 % Parfums et Cosmétiques 2017 2016 2015Ventes (en millions d’euros) 5 560 4 953 4 671Résultat opérationnel courant (en millions d’euros) 600 551 524Taux de marge opérationnelle (en %) 10 8 11 1 11 2Le résultat opérationnel courant des activités Parfums etCosmétiques est de 600 millions d’euros en hausse de 9 % parrapport à 2016 Cette hausse est tirée par Parfums ChristianDior Kendo et Parfums Givenchy qui améliorent leur résultat grâce au succès de leurs lignes de produits phares et à une fortedynamique d’innovation Le taux de marge opérationnelle surventes de ce groupe d’activités baisse de 0 3 point à 10 8 % Montres et Joaillerie 2017 2016 2015Ventes (en millions d’euros) 3 805 3 468 3 308Résultat opérationnel courant (en millions d’euros) 512 458 432Taux de marge opérationnelle (en %) 13 5 13 2 13 1Le résultat opérationnel du groupe d’activités Montres et Joaillerieest de 512  millions d’euros en hausse de 12 % par rapport à2016 Cette augmentation provient des bonnes performancesde Bvlgari et Hublot le taux de marge opérationnelle surventes progresse de 0 3 point pour s’établir à 13 5 % Distribution sélective 2017 2016 2015Ventes (en millions d’euros) 13 311 11 973 11 193Résultat opérationnel courant (en millions d’euros) 1 075 919 940Taux de marge opérationnelle (en %) 8 1 7 7 8 4Le résultat opérationnel courant du groupe d’activités Distributionsélective est de 1 075  millions d’euros en hausse de 17 % parrapport à 2016 Le taux de marge opérationnelle sur ventes dece groupe d’activités augmente de 0 4 point et s’établit à 8 1 %principalement en raison de l’amélioration de la fréquentationdes touristes chinois dans les zones où DFS est présent (243)7 0262016+ 1 223Croissanceorganique+ 287Variationsde périmètre8 2932017Évolutiondes paritésmonétaires(a)(a) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMH27Document de référence 2017Autres activitésLe résultat opérationnel courant lié aux Autres activités etéliminations est négatif de 357 millions d’euros en dégradationpar rapport à 2016 Outre les frais de siège cette rubriqueintègre le pôle Média les yachts Royal Van Lent ainsi que lesactivités hôtelières et immobilières 1 1 3 Autres éléments du compte de résultat (en millions d’euros) 2017 2016 2015Résultat opérationnel courant 8 293 7 026 6 605Autres produits et charges (180) (122) (221)Résultat opérationnel 8 113 6 904 6 384Résultat financier (179) (432) (414)Impôts sur les bénéfices (2 318) (2 109) (1 969)Résultat net avant part des minoritaires 5 616 4 363 4 001Part des minoritaires (487) (382) (428)Résultat net part du Groupe 5 129 3 981 3 573Les Autres produits et charges opérationnels sont négatifs de 180 millions d’euros contre un montant négatif de 122 millionsd’euros en 2016 En 2017 les Autres produits et charges incluent 128  millions d’euros d’amortissements et dépréciations demarques et écarts d’acquisition Le solde est constitué de résultatsde cessions de coûts de réorganisations et de frais d’acquisitions Le résultat opérationnel du Groupe est de 8 113 millions d’euros en hausse de 18 % par rapport à 2016 Le résultat nancier de l’exercice est négatif de 179  millionsd’euros il était négatif de 432 millions d’euros en 2016 Il estconstitué  du coût global de la dette nancière nette qui s’élève à 62 millions d’euros en baisse de 21 millions d’euros par rapportà 2016 en raison principalement de la variation de l’effet desréévaluations de la dette nancière et des instruments detaux positif de 14  millions d’euros en 2017 mais négatif de 17 millions d’euros en 2016 des autres produits et charges nanciers qui s’élèvent à 117  millions d’euros à comparer à un montant négatif de 349  millions d’euros en 2016 La charge liée à la partinefcace des dérivés de change est négative de 124 millionsd’euros contre 330 millions un an avant soit un recul de lacharge de 206  millions d’euros imputable à la variation devaleur de marché des dérivés Enn les autres produits surinstruments nanciers résultant principalement de plus values de cessions et de dépréciations de valeurs mobilières de placement sont positifs de 7  millions d’euros contre unmontant négatif de 19 millions d’euros en 2016 Le taux effectif d’impôt du Groupe s’établit à 29 % en baissede 3  points par rapport à 2016 principalement en raison duremboursement de la taxe sur les dividendes sanctionnée par le Conseil Constitutionnel français et de la surtaxe exception nelle mise en œuvre par l’État français an de compenser ceremboursement La part du résultat net revenant aux minoritaires est de487 millions d’euros contre 382 millions d’euros en 2016 il s’agitprincipalement des minoritaires de Moët Hennessy et de DFS Le résultat net part du Groupe s’élève à 5 129 millions d’euros à comparer à 3  981  millions d’euros en 2016 Il représente12 % des ventes en 2017 en hausse de 1  point par rapport à 2016 Le résultat net part du Groupe en 2017 est en haussede 29 % par rapport à 2016 Commentaires sur la détermination des effets de l’évolution des parités monétaires et des variations de périmètreLes effets de l’évolution des parités monétaires sont déterminés par conversion des comptes de l’exercice des entités ayant une monnaie fonctionnelle autre que l’euro aux taux de change de l’exercice précédent à l’exclusion de tout autre retraitement Les effets des variations de périmètre sont déterminés  pour les acquisitions de l’exercice en déduisant des ventes de l’exercice le montant des ventes réalisées durant l’exercice par les entités acquises à compter de leur entrée dans le périmètrede consolidation pour les acquisitions de l’exercice précédent en déduisant des ventes de l’exercice le montant des ventes réalisées au cours des mois durant lesquels les entités acquises n’étaient pasconsolidées lors de l’exercice précédent pour les cessions de l’exercice en ajoutant aux ventes de l’exercice le montant des ventes réalisées par les entités cédées l’exercice précédent au cours des mois durant lesquels ces entitésne sont plus consolidées sur l’exercice en cours pour les cessions de l’exercice précédent en ajoutant aux ventes de l’exercice les ventes réalisées durant l’exercice précédent par les entités cédées Le retraitement du résultat opérationnel courant s’effectue selon les mêmes principes 2017 2016 2015Ventes (en millions d’euros) 5 084 4 835 4 603 dont  Champagne et vins 2 406 2 288 2 221 Cognac et spiritueux 2 679 2 547 2 382Ventes en volume (en millions de bouteilles) Champagne 65 6 63 2 61 4Cognac 90 9 83 8 76 0Autres spiritueux 17 8 19 1 18 6Vins tranquilles et pétillants 43 8 44 2 45 4Ventes par zone géographique de destination (en %) France 6 6 6Europe (hors France) 18 18 19États Unis 32 31 30Japon 6 6 6Asie (hors Japon) 22 22 23Autres marchés 16 17 16Total 100 100 100Résultat opérationnel courant (en millions d’euros) 1 558 1 504 1 363Marge opérationnelle (en %) 30 6 31 1 29 6Investissements d’exploitation de la période (en millions d’euros) 292 276 233Faits marquantsLe groupe Vins et Spiritueux réalise une très bonne performancedans la continuité de sa stratégie de valeur Bien orientée enEurope et en Asie l’activité connaît une croissance soutenue enAmérique du Nord Les champagnes progressent solidement avec des volumes en hausse de 4 % Hennessy réalise unecroissance de 8 % en volume et dépasse les 7 5 millions de caissesde cognac expédiées Moët & Chandonconnaît une nouvelle année record avec desavancées dans toutes les régions et conforte sa position de leader Tandis que Moët Impérialenregistre une solide croissance lesuccès d’Ice Impérialse poursuit de même que la forte dynamiquede Nectar Impérial Roséaux États Unis L’année est marquée parla présentation du millésime Grand Vintage 2009 Dom Pérignoncontinue d’illustrer sa stratégie de valeur avecles lancements des millésimes Dom Pérignon Rosé 2005 DomPérignon Blanc 2009 porté par une collaboration avec l’artisteTokujin Yoshioka et Dom Pérignon P2 2000 (Plénitude Deuxième) ultime expression de la quête d’excellence de la Maison Mercierpoursuit le développement ciblé de ses gammes d’accèsaux champagnes de prestige Ruinartconrme sa progression en valeur autour de ses cuvéespremium L’engagement continu de la Maison dans la créationcontemporaine est renforcé par une communication digitale etimmersive originale Parmi ces créations l’artiste Jaume Plensaa imaginé une sculpture monumentale en hommage à DomThierry Ruinart Veuve Clicquotdéveloppe sa présence dans tous ses marchés clésgrâce au succès des bruts Carte Jaune et Rosé et des innovationsRich et Rich Rosé Toujours symbole d’audace la Maison lanceExtra Brut Extra Old premier champagne à associer à un faibledosage un assemblage exclusif de vins de réserve La croissance de Krugest soutenue par l’introduction de lanotion d’édition pour son iconique Grande Cuvée Les « Créationsde 2004 » Krug 2004 et Krug Grande Cuvée 160eÉdition accompagnées d’une sélection musicale rencontrent un grandsuccès Estates  &  Winespoursuit le développement de ses vins deprestige avec le lancement du millésime 2014 d’Ao Yunet la création de Termanthia Barrelen partenariat avec Loewe Chandoninnove avec Chandon Me premier vin pétillant conçupour être consommé à température ambiante et Chandon SOrange Bitters assemblé avec des fruits Hennessyconnaît une nouvelle belle progression de son activitéqui conrme la pertinence de sa stratégie Porté par la haussede la demande des consommateurs le rebond de la Chine seconrme pour l’ensemble des qualités La Maison continued’étendre sa gamme dans le reste de l’Asie où Paradis Impérialrencontre un succès croissant Dans une quête permanente dequalité Hennessy fait face à des contraintes d’approvisionnementsqui ont conduit à un ralentissement de la croissance au secondsemestre La Maison poursuit une progression soutenue auxÉtats Unis et joue la carte de la montée en gamme Les marchéscanadien mexicain et caribéen connaissent également de bellesavancées La progression en Europe s’appuie sur le dynamismede la Russie et les marchés émergents connaissent de bonnesperformances L’innovation avec en particulier la création deMaster Blender’s Selection N°2 porte la dynamique de la marque au même titre que les investissements consacrés à de nouvellesplates formes de communication Emblématique de la conancede la Maison dans le futur le nouveau site Pont Neuf inauguréà l’automne opère la synthèse entre tradition artisanale efcacitéindustrielle dernières avancées techniques et responsabilitéenvironnementale Glenmorangieet Ardbegafrment leur prol d’innovateurs dansl’univers des whiskies Single Malt avec notamment GlenmorangieBacalta et Ardbeg An Oa Affectée par des déstockages en Asie l’activité de Glenmorangie est bien orientée en Europe et dansles circuits du « travel retail » Belvederepoursuit sa croissance en Europe et conforte sa placeparmi les vodkas ultra premium avec le lancement des SingleEstate Rye Series qui soulignent l’importance du terroir pour la vodka 28Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMHRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION1 2 Vins et Spiritueux RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMH29Document de référence 2017 2017 2016 2015Ventes (en millions d’euros) 15 472 12 775 12 369Ventes par zone géographique de destination(en %) France 9 8 9Europe (hors France) 24 23 22États Unis 19 21 22Japon 11 12 11Asie (hors Japon) 29 28 28Autres marchés 8 8 8Total 100 100 100Nature des ventes en pourcentage du total des ventes (hors Louis Vuittonet Christian Dior Couture) Ventes au détail 64 64 60Ventes de gros 35 35 37Licences 1 1 3Total 100 100 100Résultat opérationnel courant(en millions d’euros) 4 905 3 873 3 505Marge opérationnelle(en %) 31 7 30 3 28 3Investissements d’exploitation de la période (en millions d’euros) 563 506 553Nombre de magasins 1 769(a) 1 508(b) 1 566(b)(a) Dont 198 magasins pour Christian Dior Couture et 57 pour Rimowa (b) Hors Rimowa dont le réseau a été intégré en 2017 Faits marquantsLouis Vuittonpoursuit son beau parcours reet d’une créativitéexceptionnelle et d’un équilibre harmonieux entre l’innovationet le renforcement de ses lignes iconiques Tous les métierscontribuent à la performance remarquable de la Maison avecune progression notable de la maroquinerie et du prêt à porter Parmi les temps forts de 2017 la collaboration avec l’artisteaméricain Jeff Koons pour la collection de maroquinerie Masters « re création » de chefs d’œuvre de maîtres de la peinture  uneprouesse technique et esthétique dont les deux éditions successivesillustrent l’étendue du savoir faire de la Maison et la virtuositéde ses artisans Autre fait marquant l’inauguration de la MaisonLouis Vuitton Vendôme sur l’une des places parisiennes les pluschargées d’histoire  un nouvel écrin fascinant pour les collectionset l’univers de la marque Au delà de ces initiatives fortes ladynamique de Louis Vuitton s’illustre dans tous ses métiers  une collection capsule très réussie est lancée en collaboration avecla marque culte new yorkaise Supreme la montre connectéeTambour Horizon la ligne de bijoux Blossom BB la collection deHaute Joaillerie Conquêtes et les nouveaux modèles de bagagesHorizon conçus avec le designer Marc Newson sont autant de créations marquantes Près de Kyoto le Musée Miho œuvrede I M   Pei a accueilli le délé Croisière 2018 La Maisonsouligne ainsi son lien très fort avec le Japon Les comédiennesLéa Seydoux et Alicia Vikander continuent d’incarner l’image deLouis Vuitton L’exposition « Volez Voguez Voyagez » poursuitson périple à travers le monde et fait escale d’abord à Séoul puisà New York n octobre À cette occasion l’exposition s’enrichitd’une expérience virtuelle à l’aide d’une application mobilepermettant une visite immersive de l’univers de Louis Vuitton 1 3 Mode et MaroquinerieLe lancement de la tequila Volcán De Mi Tierraaux États Unis et au Mexique et l’acquisition du whiskey Woodinvillecomplètent le portefeuille de spiritueux sur des segmentsprometteurs Colgin Cellars domaine californien producteurde vins d’exception rejoint également le Groupe Produits exclusifs et expériences exceptionnelles l’offre en lignede la plate forme Clos 19 créée en 2017 place le consommateurau cœur de la découverte d’un art de recevoir indissociable desmarques de LVMH PerspectivesEn 2018 le groupe Vins et Spiritueux continuera de s’appuyersur sa stratégie de valeur et son esprit d’entreprise sur lacréativité cultivée par les Maisons et sur l’excellence des produits Le développement des outils de production pour accompagnerla croissance future en maintenant une qualité exceptionnellereste un axe clé Deuxième vecteur essentiel l’innovation  lancements de produits événements campagnes de com munication ambitieuses et innovantes nouvelles initiativesdigitales seront mis en œuvre pour renforcer l’image et ladésirabilité de chacune des marques du portefeuille et toujoursmieux anticiper les attentes des consommateurs sur des marchéstrès évolutifs Dans un contexte d’approvisionnement qui resterarelativement contraint Hennessycontinuera à capitaliser surl’excellence et l’innovation Moët  &  Chandonaccentuera sonrayonnement mondial autour d’une image encore renforcée Veuve Clicquotfêtera en 2018 le bicentenaire de l’invention du rosé d’assemblage par Madame Clicquot dont l’héritage seretrouvera également dans le lancement du millésime 2008 deLa Grande Dame autre hommage à cette femme d’exception La puissance et l’agilité du réseau mondial de distributionconstituent des atouts clés pour saisir les opportunités de gainsde parts de marché et adapter l’activité dans un contextegéopolitique et économique encore incertain L’engagement fortdes équipes au service d’un portefeuille de marques exceptionnellespermettra de conforter la position de leader de LVMH dans ledomaine des vins et spiritueux de prestige 30Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMHChristian Dior Coutureréalise une excellente performance etcontinue d’accroître son rayonnement Au musée des ArtsDécoratifs à Paris l’exposition « Christian Dior Couturier duRêve » célébrant les 70 ans de la Maison rencontre un immensesuccès S’y ajoute le retentissement considérable du déléCroisière 2018 à Los Angeles Les collections de prêt à porteret de souliers femme ont connu un accueil exceptionnel Enmaroquinerie l’icône Lady Dior poursuit sa croissance et bénécied’une édition spéciale Dior Lady Art à laquelle ont collaboré dixartistes amis de la Maison L’activité de Christian Dior Coutureest consolidée à compter du mois de juillet Fendicontinue sa forte progression La Maison illustre sa forcecréative lors du lancement de son nouveau sac Kan I et de laprésentation de ses collections de prêt à porter et de HauteFourrure Le déploiement du réseau de boutiques se poursuitavec des ouvertures en Australie et au Canada dans le centre de Ginza 6  à Tokyo à San Francisco New York Singapour et Chongqing en Chine Fendi renforce son lien avec la ville deRome en devenant le partenaire privilégié de la Galleria Borghese Loro Pianamet l’accent sur son offre haut de gamme et sespièces iconiques Sa campagne de communication soulignel’excellence des matières et l’élégance intemporelle de sescréations La Maison achève la rénovation de son magasin pharede Londres s’implante au Canada et renforce sa présence en Asie Une boutique éphémère est ouverte pour la premièrefois à Shanghai La dynamique de Célineest particulièrement notable enmaroquinerie grâce aux performances du sac Belt et au succès dulancement des modèles Clasp et Big Bag Petite maroquinerie bijoux et lunettes sont en forte progression La Maison développesa présence digitale et lance son site de ventes en ligne enFrance en décembre Les belles performances de Kenzosont portées par une lignestylistique toujours plus afrmée animée par son duo de créateurs La Maison renforce son positionnement novateur en adoptantdès janvier un nouveau calendrier pour ses délés Les Semainesde la Mode en  mars et  septembre voient le lancement descollections capsules Memento N°1 et Memento N°  2 moments de célébration et de réinterprétation audacieuse de l’héritage dela marque La croissance de Loeweest bonne sur tous ses marchés Tandisque les ventes de maroquinerie accélèrent grâce au succès desmodèles Puzzle et Hammock les collections de prêt à porterconnaissent une progression rapide Paula’s Ibiza la collectioncapsule estivale reçoit un très bon accueil Le directeur artistiqueJonathan Anderson est récompensé par le prix du meilleurcréateur d’accessoires aux Fashion Awards 2017 de Londres Loewe renforce son engagement à préserver les savoir faire endécernant le prix de la première édition du Craft Prize quirécompense l’excellence artisanale Clare Waight Keller nouvelle Directrice artistique de Givenchy a présenté sa première collection en  octobre La création deslignes de maroquinerie Innity et Duetto l’ouverture d’uneboutique à Rome la refonte du site institutionnel de la Maisonet le lancement du e commerce en France sont les autres tempsforts de l’année Berlutiréalise une excellente performance sur tous ses marchéset ouvre sa première boutique en Australie Le Directeur artistiqueHaider Ackermann imprime un style audacieux et moderne àla marque La maroquinerie progresse fortement Les souliersenregistrent une croissance rapide et l’offre de produits d’exceptionse développe Marc Jacobspoursuit sa réorganisation et l’évolution de sesgammes de produits dans la mode contemporaine Puccienrichit sa collection de sneakers rendant hommage à des villescélèbres Rimowa dont l’activité est consolidée pour la premièrefois en 2017 ouvre un magasin phare à Paris et lance saboutique en ligne Thomas Pinkcone sa Direction artistiqueà John Ray PerspectivesEn 2018 Louis Vuittoninscrira sa croissance dans la continuitéde sa dynamique créative et de sa quête de perfection dans sesdifférents métiers Les nombreux développements à venir créantune forte désirabilité s’accompagneront d’une communicationglobale et régulière Les différents événements de la marquecontinueront d’être associés à des lieux emblématiques à traversle monde La Maison poursuivra le renforcement de ses capacitésde production et le dévelop pement qualitatif de son réseau dedistribution exclusif illustrant la volonté d’offrir à ses clientsdes lieux d’exception et des expériences uniques que ce soit en magasin ou dans l’univers digital Les valeurs d’excellence etde créativité continueront de porter la croissance de ChristianDior Coutureet se reèteront dans sa communication lors desévénements qui rythmeront l’année La Maison poursuivra demanière ciblée le développement de son réseau de boutiques et continuera d’explorer les opportunités de développementoffertes par le digital tout en préservant son image exclusive La dynamique de Fendi portée par une offre audacieuse etsophistiquée devrait s’accentuer avec de nombreux lancementset la poursuite de son expansion au cœur de villes clés et sur denouveaux marchés Toutes les Maisons du groupe d’activitéscontinueront de se concentrer sur la créativité de leurs collections l’innovation et le développement de leurs lignes de produitsiconiques l’excellence de leur distribution le renforcement deleur présence en ligne et de leur communication digitale RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMH31Document de référence 2017 2017 2016 2015Ventes (en millions d’euros) 5 560 4 953 4 671Ventes par ligne de produits(en %) Parfums 36 38 41Maquillage 47 44 40Produits de soins 17 18 19Total 100 100 100Ventes par zone géographique de destination (en %) France 11 12 12Europe (hors France) 24 25 26États Unis 17 18 14Japon 5 5 4Asie (hors Japon) 30 28 29Autres marchés 13 12 15Total 100 100 100Résultat opérationnel courant (en millions d’euros) 600 551 524Marge opérationnelle (en %) 10 8 11 1 11 2Investissements d’exploitation de la période (en millions d’euros) 286 268 233Nombre de magasins 302 248 204Faits marquantsLe groupe Parfums et Cosmétiques enregistre une croissancesoutenue avec une progression particulièrement dynamique en Asie Toutes les catégories de produits contribuent à cetteperformance La quête d’excellence et la créativité les investis sements en communication et le développement digital sont aucœur des avancées et gains de parts de marché réalisés Parfums Christian Diorpoursuit une excellente dynamique àlaquelle contribuent toutes les catégories de produits Lavitalité des fragrances iconiques J’adore et Miss Dior et le succèsconrmé de Sauvage portent la croissance des parfums Avec lesdéclinaisons J’adore Injoy et Sauvage Very Cool Spray ainsi que lamise en œuvre d’un dispositif digital participatif innovantautour d’une « Love Chain » mondiale pour Miss Dior la marqueséduit de nouvelles générations Elle continue d’afrmer sonstatut de grande Maison de parfum porté par la vision d’excellencede François Demachy son ancrage unique à Grasse avec sonlaboratoire de création Les Fontaines Parfumées et la renaissancede La Colle Noire demeure de Monsieur Dior Cette ambitiona aussi inspiré le développement de l’offre Maison ChristianDior au positionnement unique en termes d’univers olfactif etde modèle de distribution Sous la direction créative de PeterPhilips le maquillage renforce son leadership international Le segment des lèvres est très dynamique avec des innovationscomme Rouge Dior Liquidou Dior Addict Lip Tattoo À noter aussi le succès du fond de teint Forever Perfect Cushion très demandéen Asie et les performances du mascara Diorshow Pump’n’Volume Le recours à une forte communication digitale joue un rôle clédans la progression du maquillage La ligne de soin Prestigerenforce ses positions avec le lancement très prometteur de laMicro Huile de Rose Deux produits phares Dreamskin et OneEssential sont relancés et la nouvelle ligne d’hydratation DiorHydra Life réalise de bonnes performances Guerlaingagne des parts de marché en France et accélère sondéveloppement en Chine L’année est principalement marquéepar l’essor de l’axe parfum porté par le succès de Mon Guerlain incarné par Angelina Jolie Le déploiement des boutiquesGuerlain Parfumeur s’avère prometteur avec cinq ouverturesqui témoignent à la fois d’un succès d’image et d’un modèlecommercial performant La Maison bénécie de la croissancedes soins Orchidée Impériale et Abeille Royale et d’une belleprogression de ses rouges à lèvres Guerlain célèbre les dix ansde son engagement « Au nom de la beauté » qui inspire sesactions en faveur de l’écoconception de la biodiversité et de laresponsabilité sociale Parfums Givenchyconnaît une belle année et poursuit sesavancées en Asie grâce au succès de ses lignes de maquillage Le Rouge collection de rouges à lèvres habillée de cuir continuesa progression remarquable La marque étend sa gamme avec lesnouveautés Perfectoet Rouge Interdit Sur le segment du teint lacroissance est tirée par la poudre Prisme Libre très appréciée parla clientèle chinoise Le parfum masculin Gentleman fait l’objetd’un relancement réussi La dynamique de Kenzo Parfumsest portée par ses lignesféminines FlowerbyKenzo et Kenzo World qui poursuit sondéploiement international Ses innovations digitales renforcentle positionnement décalé et l’esprit de liberté qui distinguentla marque Benet Cosmeticsrenforce sa Collection Sourcils conrmant saplace de leader mondial sur ce segment du maquillage etinnove dans le domaine du teint Make Up For Ever développeson réseau de boutiques Le succès du nouveau fond de teint WaterBlend en Asie et le lancement de la palette Artist Face Colorsontdeux temps forts de l’année Freshmaintient sa forte progression nourrie notamment par le succès en Asie de ses lignes Black Teaet Rose Acqua di Parmaenrichit ses gammes avec Colonia Puraqui rencontre un vif succès Kat Von Det Marc Jacobs Beautypoursuivent leur forte expansion Le lancement mondial àl’automne de la ligne de maquillage Fenty Beauty by Rihannaen exclusivité chez Sephora connaît un très fort engouement Symbole depuis sa création en 2009 d’une nouvelle générationde parfumeurs exclusifs à l’avenir prometteur Maison FrancisKurkdjianrejoint LVMH PerspectivesEn 2018 le groupe Parfums et Cosmétiques poursuivra sesavancées en s’appuyant sur la créativité déployée par ses Maisons sur l’excellence de sa recherche ainsi que sur des investissementssignicatifs en communication et une forte activité digitale Parfums Christian Diorcontinuera de soutenir et réinventerses parfums iconiques Ses innovations en maquillage mettronten relief l’expertise l’art de la couleur et l’ancrage de la Maison1 4 Parfums et Cosmétiques 32Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMH 2017 2016 2015Ventes (en millions d’euros) 3 805 3 468 3 308Ventes par zone géographique de destination (en %) France 6 5 7Europe (hors France) 25 26 25États Unis 9 10 11Japon 13 14 13Asie (hors Japon) 31 28 27Autres marchés 16 17 17Total 100 100 100Résultat opérationnel courant (en millions d’euros) 512 458 432Marge opérationnelle (en %) 13 5 13 2 13 1Investissements d’exploitation de la période (en millions d’euros) 269 229 204Nombre de magasins 405 397 395Faits marquantsLa croissance du groupe Montres et Joaillerie est portée par lacréativité des Maisons leur maîtrise afrmée des savoir fairehorlogers et joailliers et les bonnes performances de leursmagasins La joaillerie fait preuve d’une remarquable dynamiqueet l’activité des montres progresse solidement sur un marchéencore difcile avec notamment d’excellents résultats desnouveautés présentées au Salon de Bâle Bvlgariréalise une excellente année et continue de gagner desparts de marché La joaillerie bénécie pleinement de la forcecréative du rayonnement et de la communication événementiellede la Maison Les lignes Serpenti B Zero1 et Diva s’enrichissent denouveautés comme les bagues Viper ou les collections DesignLegend et Diva’s Dream La collection de Haute Joaillerie Festamet particulièrement en lumière l’audace créative et les racinesromaines de Bvlgari En horlogerie la montre Serpenti Skins personnalisable via une application rencontre un vif succès etla ligne masculine Octo conrme sa percée aidée par le lancementde l’Octo Finissimo deux fois primée au Grand Prix de Genève La maroquinerie bénécie du succès de la collection SerpentiForever et d’une capsule développée avec Nicholas Kirkwood La spectaculaire transformation du magasin de la 5eAvenue àNew York témoigne de la constance des efforts consacrés auréseau de distribution de Bvlgari Un programme d’ouverture deboutiques éphémères complète et anime ce réseau Deux nouveauxétablissements Bvlgari Hotels  &  Resorts ont par ailleurs étéouverts à Beijing et Dubaï La Manufacture de Valenza poursuitsa montée en régime Une nouvelle école destinée à former les artisans de la Maison a ouvert ses portes contribuant à denouveaux progrès vers l’excellence joaillière La progression des ventes de TAG Heuer démontre la pertinencede sa stratégie de développement de son cœur de gamme avec lerenforcement des lignes phares Carrera Aquaracer et Formula 1 et la réédition de l’iconique modèle Autavia Une nouvellegénération de montre connectée offrant de multiples possibilitésde personnalisation est lancée La Maison continue d’améliorerson réseau de magasins et opère des ouvertures à Melbourne Las Vegas et Londres De nouveaux ambassadeurs renforcent savisibilité auprès de ses clientèles cibles et sa présence dans lesréseaux sociaux Outre ses nombreux contrats dans le domainesportif TAG Heuer associe à son nom les créations avant gardistes de l’artiste graffeur Alec Monopoly Hublotpoursuit une croissance soutenue nourrie par les lignesClassic Fusion et Big Bang et par l’émergence de Spirit of BigBangqui conrme son statut de troisième pilier de la marque La Maison illustre sa créativité en lançant des modèles étonnantsou très techniques tels la Techframe Ferrari 70  years les piècesde la nouvelle collection Italia Independent ou la Spirit of Big BangSapphire De nouvelles boutiques sont inaugurées à Kyoto Cannes et Las Vegas La notoriété de Hublot est servie par unecommunication associant partenariats prestigieux forte activitédigitale et événements dans les milieux sportifs et culturels Deux nouveaux partenariats sont signés avec le club portugaisde football Benca Lisbonne et l’International Cricket Council Tout en consolidant son organisation Zenithdéveloppe sescollections Chronomaster et Elite Illustrant sa capacité d’innovation la nouvelle Defy El Primero 21 afche la mesure du centième deseconde et le modèle Defy Lab la montre mécanique la plusprécise au monde est récompensé à Genève 1 5 Montres et Joailleriedans l’univers de la mode avec la poursuite d’une forte activationdigitale Le soin Dior bénéciera notamment du lancement d’uneligne Capture Youth ciblant les trentenaires et du renforcementde Prestige Micro Huile Un plan offensif sera déployé sur lesmarchés asiatiques extrêmement porteurs pour le soin Guerlaincélèbrera 190 ans de créations avec une mise en scène exception nelle de la Boutique historique des Champs Élysées à l’occasiondes Journées Particulières LVMH Tout en continuant d’afrmerson statut de premier plan en parfumerie la Maison développerases gammes de cosmétiques et poursuivra son développementinternational notamment à travers le déploiement de sesboutiques Guerlain Parfumeur Parfums Givenchyinnoveraen maquillage dans le segment des lèvres et du teint et revisiterason parfum féminin Irrésistible Kenzo Parfums soutiendra sonicône FlowerbyKenzo avec une nouvelle com munication et lanceraune nouvelle déclinaison de Kenzo World Benet Cosmeticslancera un nouveau mascara tout en continuant d’innover sur le segment des sourcils Make Up For Ever dont l’expertiseest reconnue dans le domaine du teint s’appuiera sur de fortes initiatives dans cette catégorie et sur le développementinternational de son dispositif de ventes en ligne 2018 verra lapoursuite du déploiement de Fenty Beauty by Rihanna grâceà un programme soutenu d’innovations en particulier sur lesegment des lèvres avec le rouge à lèvres Mattemoiselle 2017 2016 2015Ventes (en millions d’euros) 13 311 11 973 11 193Ventes par zone géographique de destination(en %) France 12 12 13Europe (hors France) 8 8 8États Unis 39 41 39Japon 1 1 2Asie (hors Japon) 28 27 29Autres marchés 12 11 9Total 100 100 100Résultat opérationnel courant (en millions d’euros) 1 075 919 940Marge opérationnelle(en %) 8 1 7 7 8 4Investissements d’exploitation de la période (en millions d’euros) 570 558 395Nombre de magasins Sephora 1 825 1 726 1 626Autres 55 52 52Faits marquantsSephoraréalise à nouveau une belle performance et continue degagner des parts de marché dans tous ses pays d’implantation Sa croissance est particulièrement forte en Amérique du Nord et en Asie Aujourd’hui présente dans 34  pays avec plusde 1 800 boutiques et 27  sites de ventes en ligne l’enseigneaccompagne ses clients dans toutes les occasions à travers lemonde Une présence qu’elle étend encore en 2017 avec sonimplantation en Allemagne et l’ouverture de sites de ventes enligne en Scandinavie au Mexique ou encore en Arabie Saoudite Le programme de modernisation du réseau existant se poursuit marqué en 2017 par la rénovation des magasins phares de NewYork 34eRue et 5eAvenue et de Mirdif à Dubaï Le déploiementprogressif de nouveaux concepts de magasins intégrant leurécosystème digital illustré par le Beauty Board le Virtual Artistou le Digital Skincare Guide permet de proposer une expérienceinédite et très interactive Le développement des services enboutique offre aux clients un parcours expérientiel toujoursrenouvelé sur mesure et délisant L’omnicanal est au cœur de la stratégie avec le développement d’applications mobilesintelligentes intégrant les réseaux sociaux et permettant de fédérerla communauté des Beauty Insiders autour de l’univers de la beauté Sephora continue d’enrichir et renouveler son offre produits etmet en avant les innovations proposées en exclusivité comme entémoigne le lancement de la marque Fenty Beauty by Rihanna un succès mondial remarquable Une progression solide et de nombreux temps forts marquentl’activité du Bon Marchéen 2017 L’achèvement de la transfor mation du département Mode Femme sur deux étages offre à laclientèle sous de magniques verrières des espaces embellis et réinventés ainsi que des services inédits de personnalisation En termes d’animation l’exposition de l’artiste japonaiseChiharu Shiota a connu en début d’année un impact médiatiqueexceptionnel Avec le lancement en  juin de sa plate formedigitale 24 Sèvres Le Bon Marché invente une nouvelle expériencede shopping en ligne forte d’une offre unique de mode Femme de vitrines virtuelles innovantes et d’un service client haut degamme Enn La Grande Épicerie de Paris Rive Droite a ouvertses portes en  novembre dans les anciens locaux du magasinFranck et Fils L’atmosphère la qualité de service et l’accueil duBon Marché continuent de créer la différence pour la clientèlefrançaise et internationale Son programme de délité suscitetoujours un fort engouement RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMH33Document de référence 20171 6 Distribution sélectiveLe succès des lignes Liens et Joséphine et la poursuite de sa montéeen gamme portent la croissance de Chaumet Les créationsLiens Séduction et Insolence enrichissent les lignes phares La HauteJoaillerie est dynamisée par le lancement de la collection Chaumetest une fête mise en scène lors d’un grand événement à Paris Le rayonnement de Chaumet est renforcé en Chine par le succèsde l’exposition « Splendeurs impériales » à Pékin et la mise enplace de magasins éphémères dans plusieurs villes du pays Fredappuie sa croissance sur sa ligne Force 10 et sa nouvellecollection 8°0 De nouveaux magasins sont ouverts à Tokyo Hong Kong Shanghai et Séoul LVMH a cédé à De Beerssa participation dans la joint venturequ’ils détenaient conjointement PerspectivesLe groupe Montres et Joaillerie poursuit activement son objectifde gains de parts de marché Cette ambition est servie par uneapproche très attentive des marchés et s’accompagne du maintiend’une grande sélectivité dans l’allocation des ressources Grâceau talent de leurs artisans et à leur forte capacité d’innovation les Maisons continueront d’enrichir leurs lignes emblématiqueset de lancer de nouvelles collections dans un souci constantd’excellence et de créativité des produits Le développementdes capacités de production vise à ce titre à assurer le maintiende l’excellence artisanale et de l’avance technologique An derenforcer leur visibilité et d’asseoir leur image dans les régionsclés les marques horlogères et joaillières poursuivront desinvestissements soutenus et ciblés notamment dans le domainedigital L’amélioration de la qualité de la productivité et de larentabilité des réseaux de distribution reste aussi un axe clé Des ouvertures de magasins sélectives seront opérées au seind’emplacements prestigieux à forte fréquentation Bvlgaricontinuera de développer en priorité la joaillerie et les montresféminines avec des initiatives importantes pour les lignes B Zero1 Serpenti et Lvcea La Maison poursuivra son programme derénovation sur plusieurs boutiques en particulier à Hong Kong Shanghai Londres et Milan Hublotaccélèrera l’expansionciblée de ses magasins avec des ouvertures à Genève et Londres TAG Heuerprévoit des ouvertures sur la 5eAvenue à New Yorket sur Chuo dori l’une des artères commerçantes les plus célèbresde Tokyo Chaumetpoursuivra le déploiement de son nouveauconcept de magasins Le total du bilan consolidé de LVMH à n 2017 s’élève à68 6 milliards d’euros en progression de 15 % par rapport à n2016 Les actifs non courants qui augmentent de 7 3 milliardsd’euros représentent 69 % du total du bilan contre 67 % à n 2016 Les immobilisations corporelles et incorporelles progressent de7 5 milliards d’euros dont 7 3 milliards d’euros liés aux variationsde périmètre de l’année constituées principalement des acquisitionsde Christian Dior Couture et Rimowa La revalorisation desengagements d’achat d’intérêts minoritaires représente uneaugmentation complémentaire de 1 0  milliard d’euros ainsique les investissements de l’année nets des dotations auxamortissements et des cessions soit 0 4  milliard d’euros Les investissements de l’année sont commentés dans le cadredes variations de trésorerie À l’inverse l’évolution des paritésmonétaires principalement celle du dollar US a eu un effet négatifde 1 1  milliard d’euros sur la valeur des immobilisationscorporelles et incorporelles (en milliards d’euros) 31 déc 31 déc Variation 2017 2016 Immobilisations corporelleset incorporelles 43 4 35 9 7 5Autres actifs non courants 4 1 4 3 ( 0 2)Actifs non courants 47 5 40 2 7 3Stocks 10 9 10 5 0 4Autres actifs courants 10 2 8 9 1 3Actifs courants 21 1 19 4 1 7Actif 68 6 59 6 9 0(en milliards d’euros) 31 déc 31 déc Variation 2017 2016 Capitaux propres 30 3 27 9 2 4Dette financière à plus d’un an 7 1 3 9 3 2Autres passifs non courants 16 2 15 0 1 2Capitaux permanents 53 6 46 8 6 8Dette financière à moins d’un an 4 5 3 4 1 1Autres passifs courants 10 5 9 4 1 1Passifs courants 15 0 12 8 2 2Passif 68 6 59 6 9 01 7 Commentaires sur le bilan consolidé34Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMHL’année 2017 constitue un tournant positif pour DFS avec desmarchés mieux orientés surtout au second semestre et le fruitdes efforts de réduction des coûts engagés depuis deux ans La reprise des ventes particulièrement signicative à Hong Konget Macao est ampliée par le renforcement des actions marketing l’amélioration continue de l’offre des magasins et les initiativesdigitales au service des voyageurs Les investissements consacrésaux magasins T Galleria et aux boutiques d’aéroport sontpoursuivis avec l’achèvement des travaux à Sydney et plusieursrénovations entamées à Hong Kong et Auckland Les nouveauxmagasins au Cambodge et à Venise continuent leur montée en puissance et une quatrième boutique de vins et spiritueux aouvert ses portes au sein de l’aéroport de Changi à Singapour Un accord est conclu pour l’exploitation des boutiques de luxede l’aéroport international du Kansai au Japon et la concessiondétenue à l’aéroport international de San Francisco est renouveléepour 14 ans L’expiration en n d’année de la concession décitairede l’aéroport international de Hong Kong contribuera àl’amélioration du résultat en 2018 Starboard Cruise Servicesdéveloppe sa présence au sein des itinéraires de croisière en Asie améliore l’attractivité de ses boutiques et afne son offre en fonction des lignes et desdifférentes clientèles PerspectivesAn d’accroître son maillage territorial et d’accompagner sesclients avec agilité partout où ils se trouvent et à tout moment Sephoramaintiendra l’accent sur ses grands piliers stratégiques  l’engagement et le professionnalisme de ses équipes que ce soiten magasin ou en ligne une offre toujours plus innovante etpersonnalisée tant dans les produits que dans les services ledéveloppement et la rénovation de son réseau la poursuite de l’intégration omnicanal et la délisation Le Bon Marchécontinuera de cultiver sa différence la créativité et l’exclusivitéde son offre son double prol de grand magasin prescripteur et de lieu d’art et de culture L’année 2018 sera marquée par la transformation de l’espace Enfant La Grande Épicerie RiveDroite permettra de conquérir une nouvelle clientèle à Paris et s’efforcera de devenir aussi incontournable que le magasin dela rive gauche Tout en veillant à améliorer encore l’attractivitéde ses magasins et de leur offre de marques et produits DFSpoursuivra sa stratégie d’expansion et développera ses actionsde marketing digital pour resserrer la proximité avec les voyageursinternationaux où qu’ils se trouvent Fort de son grand succès le programme de délité Loyal T continuera d’être déployé Starboard Cruise Services continuera d’afner ses offres enfonction des circuits de croisière et d’investir dans la transformationde ses boutiques an d’augmenter leur attractivité et offrir desexpériences uniques aux clients RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMH35Document de référence 2017Les autres actifs non courants reculent de 0 2  milliard d’eurospour s’établir à 4 1  milliards d’euros Cette baisse résulteprinci palement de la réduction des impôts différés actifs suite notamment à la réforme scale décidée aux États Unis quiporte à compter de 2018 le taux d’imposition global de 40 %à 27 % entraînant une baisse de la valeur des impôts différésactifs des entités concernées Les stocks progressent de 0 4 milliard d’euros dont 0 2 milliardd’euros lié aux variations de périmètre de l’exercice et 1 0 milliardd’euros lié à l’évolution de l’activité (cette variation est commentéedans le cadre des analyses de variations de trésorerie) À l’inverse les l’évolution des parités monétaires principalement celle dudollar US a eu un effet négatif de 0 6  milliard d’euros Lesdotations nettes aux provisions pour dépréciation représententun effet négatif complémentaire de 0 3 milliard d’euros Les autres actifs courants sont en hausse de 1 3 milliard d’euros dont 0 5  milliard d’euros lié à la progression des créancesd’impôt sur les sociétés 0 2  milliard d’euros lié à la hausse devaleur de marché des instruments dérivés et 0 2 milliard d’eurosliés à la progression du niveau de trésorerie Les autres passifs non courants à 16 2 milliards d’euros sont enaugmentation de 1 2 milliard d’euros sous l’effet principalement de la progression de 1 3 milliard d’euros de la dette au titre desengagements d’achat de titres de minoritaires Enn les autres passifs courants progressent de 1 1  milliardd’euros pour s’établir à 10 5 milliards d’euros dont 0 6 milliardd’euros du fait de la progression des dettes fournisseurs et autresdettes opérationnelles 0 3  milliard d’euros lié à la progressionde la dette d’impôt sur les sociétés et 0 3 milliard lié à la haussedes dettes scales et sociales Dette financière nette et capitaux propres (en milliards d’euros ou en pourcentage) 31 déc 31 déc Variation 2017 2016Dette financière à plus d’un an 7 1 3 9 3 2Dette financière à moins d’un an et instruments dérivés 4 5 3 4 1 1Dette financière brute après effet des instruments dérivés 11 6 7 3 4 3Trésorerie et équivalents de trésorerie et autres (4 4) (4 0) (0 4)Dette financière nette 7 2 3 3 3 9Capitaux propres 30 3 27 9 2 4Ratio dette financière nette Capitaux propres 24 % 12 % 12 ptsLe ratio dette nancière nette sur capitaux propres qui s’élevaità 12 % au 31  décembre 2016 est en hausse de 12  points ets’établit à 24 % la progression de la dette nancière nette ayantété supérieure à celle des capitaux propres suite aux acquisitionsréalisées sur l’exercice principalement celles de Christian DiorCouture et Rimowa Le total des capitaux propres s’élève à 30 3  milliards d’euros à n 2017 en progression de 2 4 milliards d’euros par rapportà n 2016 Cette variation reète en premier lieu les bonsrésultats du Groupe distribués en partie seulement soit uneprogression nette de 3 0  milliards d’euros S’y ajoute l’effet del’évolution des écarts de réévaluation positif de 0 6  milliardd’euros résultant pour 0 3  milliard d’euros de la progressionde valeur de marché des investissements et placements nancieret pour 0 2 milliard d’euros des gains liés aux couvertures deux de trésorerie futurs en devises À l’inverse l’évolution desparités monétaires a eu un effet négatif de 1 0 milliard d’euros lié principalement à la dépréciation du dollar US et du franc suissepar rapport à l’euro au 31  décembre 2017 Au 31  décembre2017 le total des capitaux propres représente 44 % du total du bilan contre 47 % à n 2016 La dette nancière brute après effet des instruments dérivéss’élève à n 2017 à 11 6  milliards d’euros en progression de4 3 milliards d’euros par rapport à n 2016 dont 3 9 milliardsliés à la progression de l’endettement net des remboursements auxquels s’ajoute une progression de 0 7  milliard d’euros liéeaux variations de périmètre de l’exercice L’évolution des paritésmonétaires principalement le dollar US et le yen japonais a eu un effet négatif de 0 3  milliard d’euros sur la variation de la dette nancière brute Dans le cadre du nancement del’acquisition de Christian Dior Couture une émission en eurosen quatre tranches d’un total de 4 5  milliards d’euros a étéréalisée en mai 2017 complétée en juin 2017 par une émissionobligataire de 400  millions de livres sterling La dette de850 millions de dollars US émise en 2012 celle de 150 millionsd’euros émise en 2009 ainsi que celle de 350 millions de livressterling émise en 2014 ont été remboursées au cours de l’exercice L’encours du programme de billets de trésorerie a progressé de0 7 milliard d’euros La trésorerie et équivalents de trésorerie les placements nancierset les investissements nanciers en couverture de dettesnancières s’élèvent en n d’exercice à 4 4 milliards d’euros enprogression de 0 4 milliard d’euros par rapport à n 2016 À n 2017 le montant disponible de lignes de crédit conrméesnon tirées est de 3 8  milliards d’euros et couvre largement leprogramme de billets de trésorerie dont l’encours au 31 décembre2017 atteint 1 8 milliard d’euros La c apacité d’auto nancemen t g énér ée p ar l’ac tivi té à10  404  millions d’euros progresse de 19 % par rapport aux8 733 millions enregistrés un an plus tôt Après paiement desintérêts nanciers et de l’impôt la capacité d’autonancementatteint 7 544 millions d’euros en progression de 12 % par rapportà l’exercice 2016 Les intérêts payés à 70 millions d’euros augmentent par rapportau montant de 2016 en lien avec la progression de l’endettementnet du Groupe sur l’exercice Les impôts payés atteignent 2  790  millions d’euros en haussede 45 % par rapport aux 1  923  millions décaissés l’an dernier en lien avec la progression des résultats du Groupe et en raisonde la surtaxe exceptionnelle qui affecte les sociétés françaises La progression du besoin en fonds de roulement de 514 millionsd’euros est quasi identique à celle observée un an plus tôt de512  millions Le besoin de trésorerie lié à la progression desstocks s’élève à 1  006  millions d’euros contre 819  millionsd’euros un an plus tôt soit un besoin légèrement supérieur en2017 par rapport à 2016 nancé par la hausse des dettesfournisseurs et des dettes scales et sociales plus élevée en 2017qu’en 2016 (624 millions d’euros en 2017 contre 420 millionsd’euros en 2016) La progression des stocks concerne princi palement les Vins et Spiritueux et la Mode et Maroquinerie Les investissements d’exploitation nets des cessions représententen 2017 un débours de 2 276 millions d’euros contre 2 265 mil lions d’euros un an plus tôt Ceux ci incluent principalementles investissements des marques du Groupe dans leurs réseauxde distribution notamment ceux de Sephora Louis Vuitton Bvlgari Parfums Christian Dior Fendi et DFS Ils comprennentégalement les investissements liés au projet de La Samaritaine ainsi que ceux de Hennessy des marques de champagne et deLVMH Métiers d’art dans leur outil de production En 2017 6 331 millions d’euros ont été consacrés aux investis sements nanciers et transactions portant sur des titres consolidés dont 5 782 millions d’euros liés à l’acquisition de Christian DiorCouture et 615 millions d’euros liés à l’acquisition de Rimowa La variation de trésorerie issue des opérations en capital représenteun débours de 2 104 millions d’euros Ce montant correspond à hauteur de 2  110  millions d’euros aux dividendes versés aucours de l’exercice par LVMH SE hors actions auto détenues dont 1 306 millions d’euros au titre du solde du dividende 2016et 804 millions d’euros à titre d’acompte pour l’exercice 2017 À cela s’ajoutent les dividendes versés aux minoritaires des lialesconsolidées pour 259 millions d’euros et les acquisitions d’intérêtsminoritaires qui ont représenté un débours complémentaire de153  millions d’euros (voir Note  2  de l’annexe aux comptesconsolidés résumés) À l’inverse l’impôt relatif aux opérationsen capital a permis d’encaisser 388  millions d’euros princi palement en raison du remboursement par l’État français de la taxesur les dividendes instituée depuis 2012 suite à son invalidationpar le Conseil Constitutionnel français Les levées d’options desouscription réalisées durant l’exercice et les augmentations decapital souscrites par les actionnaires minoritaires des liales duGroupe ont également permis de recueillir 97 millions d’euros Le besoin de nancement après toutes opérations d’exploitation d’investissement et en capital s’est ainsi élevé à 3 681 millionsd’euros nancé à hauteur de 4  076  millions d’euros par lavariation de la trésorerie issue des opérations de nancement soit un excédent de 395 millions d’euros L’effet de la variationdes écarts de conversion sur les soldes de trésorerie étant négatifde 114 millions d’euros le niveau de trésorerie en n d’exerciceest en progression de 281  millions d’euros par rapport à celui à n 2016 1 8 Commentaires sur la variation de trésorerie consolidée (en millions d’euros) 31 décembre 2017 31 décembre 2016 VariationCapacité d’autofinancement générée par l’activité 10 404 8 733 1 671Coût de la dette financière nette  intérêts payés (70) (59) (11)Impôt payé (2 790) (1 923) (867)Capacité d’autofinancement après intérêts financiers et impôt 7 544 6 751 793Variation du besoin en fonds de roulement (514) (512) (2)Investissements d’exploitation (2 276) (2 265) (11)Cash flow disponible 4 754 3 974 780Investissements financiers (6 331) (82) (6 249)Opérations en capital (2 104) (2 564) 460Variation de la trésorerie avant opérations de financement (3 681) 1 328 (5 009)36Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMHRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Au cours de l’exercice les principaux axes de la politique nancièredu Groupe ont été les suivants  L’amélioration de la structure et de la exibilité nancièredu Groupe avec pour principaux indicateurs  le niveau des capitaux propres  les capitaux propres avantaffectation du résultat connaissent une progression de 9 % etatteignent 30 3 milliards d’euros n 2017 contre 27 9 milliardsun an auparavant l’accès à la liquidité du Groupe grâce notamment auxprogrammes de Billets de Trésorerie en euro et de CommercialPaper en dollar qui bénécient à la fois de taux et de spreadsextrêmement attractifs mais aussi à la capacité à faire appel demanière récurrente aux marchés obligataires sur des maturitésmoyen long terme avec des spreads d’émission à des niveauxbas en 2017 le maintien d’un volume nécessaire de placements de trésorerieet équivalents de trésorerie auprès de contreparties bancairesdiversiées et de premier rang ou de fonds monétaires courtterme Une attention particulière a été portée à la rémunérationde ces placements pour éviter autant que possible desrendements négatifs corollaire de la politique d’assouplis sement quantitatif de la Banque Centrale Européenne la exibilité nancière du Groupe grâce à un volant signicatifde lignes de crédit conrmées non tirées de 3 8  milliardsd’euros au total dont un crédit syndiqué d’un montant de2 milliards d’euros d’une maturité résiduelle de quatre ans Une politique prudente de gestion des risques de change etde taux d’intérêt avec pour objectif principal la couverture desrisques générés directement ou indirectement par l’exploitationet la couverture de la dette du Groupe Une concentration accrue des liquidités du Groupe grâceaux déploiements de « cash poolings » à travers le monde quiassure une uidité de ces liquidités à travers le Groupe et quipermet une gestion optimisée des excédents De manièregénérale le Groupe pratique une politique d’investissement etde placement diversiée Une politique de distribution dynamique en faveur desactionnaires associant ceux ci aux très bonnes performances del’année  paiement d’un acompte sur le dividende 2017 de 1 60 euroen décembre 2017 proposition de versement d’un dividende par action de 5 00 euros au titre de l’exercice (soit un solde de 3 40 eurosdistribuable en 2018) La distribution aux actionnaires de lasociété LVMH est ainsi d’un montant total de 2 5  milliardsd’euros au titre de l’année 2017 avant effet des actions auto détenues L’endettement net s’élève à 7 2  milliards d’euros à n 2017contre 3 3 milliards un an auparavant La dette nette a progresséde 3 9 milliards d’euros Cette augmentation est la conséquencede l’acquisition de la société Christian Dior Couture en  juillet2017 pour un montant de 6 milliards d’euros contrebalancée parune génération de trésorerie issue des opérations d’exploitationet d’investissement (cash ow disponible) élevée en 2017 Le Groupe a pu proter en 2017 de conditions de marchétoujours plus favorables et maintenir un bon équilibre de dettesà court et long terme Ainsi l’effet sur le coût de la dette de laprogression de l’endettement a été contenu le coût de la dettenette (avant effets des réévaluations) s’élevant à 77  millionsd’euros en 2017 contre 66 millions d’euros en 2016 soit uneprogression de 17 % tandis que l’endettement net moyen aprogressé de 70 % Néanmoins cette charge complémentaire a été plus que compensée par l’impact positif de + 14 millionsd’euros des réévaluations de la dette nancière et des instrumentsde taux En matière de change les couvertures des sociétés exportatricessous forme d’achat d’options ou de tunnels qui permettent dese protéger contre l’impact négatif de la baisse d’une devise touten gardant le bénéce d’une partie de la hausse ont continué àêtre privilégiées Cette année est marquée par l’affaiblissementdu dollar US et du Yen japonais tout au long de l’année Lesstratégies de couverture ont permis d’obtenir pour le dollar USet le Yen japonais des cours de couverture meilleurs que lescours moyens respectifs sur l’année et pour la livre Sterling uncours de couverture en ligne avec la moyenne de l’année RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMH37Document de référence 20172 ÉLÉMENTS DE POLITIQUE FINANCIÈRERAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION Au delà des investissements dans les domaines de la com munication de la promotion et des frais de recherche etdéveloppement les investissements d’exploitation concernentl’amélioration et le développement des réseaux de distributionainsi que la mise en œuvre des moyens de production adéquats Les acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporellespour les trois derniers exercices ont été les suivantes en valeurabsolue et en pourcentage de la capacité d’autonancementgénérée par l’activité du Groupe  Acquisitions d’immobilisations 2017 2016 2015incorporelles et corporelles  en millions d’euros 2 299 2 261 1 974 en % de la capacité d’autofinancementgénérée par l’activité 22 26 25À l’instar des enseignes de la Distribution sélective qui gèrentdirectement l’ensemble de leurs points de vente Louis Vuittonassure la distribution de ses produits exclusivement dans sesmagasins La commercialisation des produits des autres marquesdu Groupe est assurée par des agents grossistes ou distributeurspour les activités de gros ainsi que par un réseau de magasinsen propre ou de franchises pour les activités de vente au détail En 2017 outre les acquisitions d’actifs immobiliers les investis sements d’exploitation ont principalement portés sur les pointsde vente le réseau total de magasins du Groupe étant porté en 2017 de 3 948 à 4 374 (dont l’intégration de 198 boutiquesChristian Dior Couture) En particulier Sephora a poursuivi ledéveloppement de son réseau mondial qui atteint 1 825 magasinsà n 2017 contre 1 726 à n 2016 Dans l’activité Vins et Spiritueux en complément des renouvel lements nécessaires de barriques et d’équipements industriels les investissements de 2017 concernent également la poursuitedes investissements en Champagne (initiés en 2012) ainsi que ledébut de la construction d’un nouveau site de conditionnementet d’expédition chez Hennessy 3 3 Investissements industriels et dans les réseaux de distributionEn matière de recherche et développement les investissementssur les trois derniers exercices ont été les suivants  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Frais de recherche et développement 130 111 97Ces montants couvrent principalement les dépenses de recherchescientique et de développement des produits de soins et demaquillage dans l’activité Parfums et Cosmétiques 3 2 Frais de recherche et développementSur les trois derniers exercices les investissements en dépensesde communication ont représenté pour le Groupe dans sonensemble les montants suivants en valeur absolue et enpourcentage des ventes  Dépenses de communication 2017 2016 2015et promotion  en millions d’euros 4 831 4 242 4 017 en % des ventes 11 3 11 3 11 3Ces frais englobent essentiellement le coût des campagnespublicitaires notamment lors de lancements des nouveauxproduits ainsi que le coût des opérations de relations publiqueset de promotion et des équipes de marketing responsables de l’ensemble de ces activités 38Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMHRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION3 INVESTISSEMENTS OPÉRATIONNELS3 1 Dépenses de communication et promotion Dans le tableau ci dessus le nombre total d’hectares détenus estdéterminé hors surfaces non utilisables en viticulture La différenceentre le nombre total d’hectares détenus et le nombre d’hectaresen production correspond à des surfaces plantées mais nonencore productives et à des surfaces en jachère Le Groupe possède également des bâtiments industriels des« wineries » des caves des entrepôts des bureaux et des centresde visite et de réception liés à chacune de ses principales marquesde champagne ou à ses opérations de production en France au Royaume Uni aux États Unis en Argentine Australie Chine Nouvelle Zélande au Brésil en Inde et en Espagneainsi que des distilleries et des entrepôts à Cognac et en Pologne L’ensemble représente environ 820  000  m en France et300 000 m à l’étranger Mode et MaroquinerieLouis Vuitton est propriétaire de ses dix neuf ateliers de fabricationde maroquinerie et souliers ainsi que de son atelier de fabricationde parfums qui se trouvent essentiellement en France desateliers importants sont également situés près de Barcelone en Espagne à Fiesso en Italie et à San Dimas en Californie L’ensemble des ateliers et entrepôts en propriété représenteenviron 193 000 m Fendi est propriétaire en Italie de son site de production prèsde Florence ainsi que de l’immeuble Palazzo Fendi à Romeregroupant la boutique historique ainsi qu’une activité hôtelière Céline possède également des installations de production et delogistique situées près de Florence en Italie L’usine de production de souliers de Berluti à Ferrare en Italieest la propriété du Groupe Rossimoda est propriétaire de ses bureaux et de son atelier deproduction Vigonza en Italie Loro Piana détient plusieurs ateliers de production en Italieainsi qu’un site à Ulaanbaatar en Mongolie Rimowa est propriétaire de ses bureaux en Allemagne et possèdeplusieurs ateliers de production en Allemagne RépubliqueTchèque et au Canada L’ensemble des biens en propriétéreprésente environ 70 000 m Christian Dior Couture possède quatre ateliers de fabrication(dont trois en Italie et un en Allemagne) et un entrepôt en France Ces biens en propriété représentent environ 30 000 m Les autres installations utilisées par le groupe d’activités sonten location Parfums et CosmétiquesLes installations de Recherche et Développement des activitésParfums et Cosmétiques du Groupe de fabrication et dedistribution de Parfums Christian Dior près d’Orléans enFrance sont la propriété de Parfums Christian Dior l’ensemblereprésentant 140 000 m RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMH39Document de référence 20174 PRINCIPAUX ÉTABLISSEMENTS ET PROPRIÉTÉS FONCIÈRES4 1 ProductionVins et SpiritueuxLe Groupe est propriétaire de vignobles en France et à l’international aux supercies suivantes  (en hectares) 2017 2016 Total Dont en Total Dont en production productionFrance Appellation Champagne 1 845 1 718 1 837 1 695Appellation Cognac 187 160 187 159Vignobles bordelais 194 152 193 152Vignobles bourguignons 11 11 11 11International Californie (États Unis) 462 337 433 316Argentine 1 677 967 1 683 988Australie Nouvelle Zélande 681 603 690 609Brésil 204 119 232 82Espagne 116 80 112 80Chine 68 60 68 48Inde 4 2 4 Les bâtiments administratifs du Groupe sont le plus souvent enlocation à l’exception de sièges sociaux de certaines marques en particulier ceux de Louis Vuitton Christian Dior Couture Parfums Christian Dior et Zenith Le Groupe détient 40 % de la société propriétaire de l’immeubleoù se trouve son siège social avenue Montaigne à Paris De plus il détient trois immeubles à New York d’une surface d’environ15  000  m de bureaux et deux immeubles à Londres d’unesurface d’environ 3  000  m de bureaux Ces ensembles sontoccupés par des entités appartenant au Groupe Par ailleurs le Groupe est également propriétaire d’immeubleslocatifs à vocation de bureaux à Paris New York Osaka etLondres dont les surfaces respectives sont d’environ 22 000 m 6  000  m 3  000  m 2  000  m Ces bâtiments sont loués à des tiers Le patrimoine immobilier utilisé précédemment pour l’exploitationcommerciale du grand magasin parisien de La Samaritaine faitl’objet d’un projet de reconversion qui le transformera en unensemble essentiellement constitué de bureaux de commerceset d’un grand hôtel 4 3 Établissements administratifs et immeubles locatifs (en nombre de magasins) 2017 2016 20 15France 508 492 482Europe (hors France) 1 156 1 061 1 012États Unis 754 703 732Japon 412 387 407Asie (hors Japon) 1 151 991 951Autres marchés 393 314 276Total 4 374 3 948 3 860(en nombre de magasins) 2017 2016 2015Mode et Maroquinerie 1 769 1 508 1 566Parfums et Cosmétiques 302 248 203Montres et Joaillerie 405 397 395Distribution sélective 1 880 1 778 1 679Dont  Sephora 1 825 1 726 1 626Autres incluant DFS 55 52 53Autres 18 17 17Total 4 374 3 948 3 860Au 31 décembre 2017 le réseau de magasins du Groupe est réparti de la façon suivante  La distribution des produits du Groupe est réalisée principalementdans des magasins exclusifs Ce réseau de magasins est le plussouvent en location le groupe LVMH n’étant que très exception nellement propriétaire des murs Louis Vuitton est propriétaire des murs de certains de sesmagasins de Tokyo Hawaï Guam Séoul Cannes Saint Tropez Gênes l’ensemble représente environ 8 000 m Christian Dior Couture est propriétaire des murs de certains deses magasins en France en Corée au Japon au Royaume Uni enAustralie et en Espagne l’ensemble représente environ 5 400 m Céline Fendi et Berluti sont également propriétaires de certainsmagasins à Paris et en Italie Dans la Distribution sélective  Le Bon Marché est propriétaire d’une partie de ses magasins ce qui représente une surface totale d’environ 80 000 m DFS est propriétaire de ses magasins de Guam de Saipan etd’Hawaï 4 2 DistributionGuerlain possède à Chartres un site de production d’une surfacede 20 000 m Un autre centre de production à Orphin en France d’une supercie de 10  500  m est également la propriété de la marque Parfums Givenchy possède deux usines en France à Beauvais et à Vervins d’une surface totale de 19  000  m cette dernièreunité assurant la production à la fois des lignes de produitsGivenchy et Kenzo La société possède également des installationsde logistique à Hersham au Royaume Uni Make Up For Ever est propriétaire d’un site d’entreposage àGennevilliers en France pour 2 300 m Montres et JoaillerieTAG Heuer détient deux ateliers en Suisse l’un à Cornol etl’autre à Chenevez pour une supercie totale d’environ 4 700 m Zenith est propriétaire de la Manufacture où sont fabriqués ses mouvements et montres au Locle (Suisse) Les entrepôtssitués en Europe sont loués Hublot est propriétaire de ses ateliers de production et de sesbureaux Bvlgari est propriétaire de ses ateliers de production en Italie eten Suisse Les installations des autres marques du groupe d’activités(Chaumet et Fred) sont en location RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMHRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION40Document de référence 2017 Dans un environnement qui reste porteur en ce début d’annéeet malgré un contexte monétaire défavorable et des incertitudesgéopolitiques LVMH dispose des meilleurs atouts pour poursuivreen 2018 sa dynamique de croissance pour l’ensemble de sesmétiers Le Groupe maintiendra une stratégie centrée sur ledéveloppement de ses marques porté par une politique soutenued’innovation et d’investissement ainsi que par une exigencepermanente de qualité des produits et de leur distribution Fort de la grande réactivité de ses équipes de leur espritentrepreneurial et de la bonne répartition entre ses différentsmétiers et les zones géographiques où il opère LVMH abordel’année 2018 avec une conance prudente et se xe à nouveaucomme objectif de renforcer son avance sur le marché mondialdu luxe 5 PLANS D’OPTIONS MIS EN PLACE PAR DES FILIALESNéant 6 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTUREAucun événement n’est intervenu entre le 31  décembre 2017 et la date d’arrêté des comptes par le Conseil d’administration le 25 janvier 2018 7 ÉVOLUTIONS RÉCENTES ET PERSPECTIVESRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLe groupe LVMH41Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION 43Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra financiers et financiers1 VALEURS ÉTHIQUES ET CODES DE CONDUITE DU GROUPE441 1 Respect des conventions internationales441 2 Codes de conduite et référentiels442 IDENTIFICATION DES RISQUES472 1 Risques stratégiques et opérationnels472 2 Risques financiers513 PROCÉDURES D’ÉVALUATION ET DE CONTRÔLE MISES EN PLACE533 1 Organisation533 2 Normes et procédures internes563 3 Systèmes d’information et de communication573 4 Procédures de contrôles comptables internes et externes573 5 Formalisation et pilotage des dispositifs de gestion des risques et du contrôle interne583 6 Procédures d’évaluation régulière de la situation des sous traitants et fournisseurs594 DISPOSITIFS DE MAÎTRISE624 1 Actions adaptées d’atténuation des risques ou de prévention des atteintes graves 624 2 Dispositif de formation et de veille654 3 Mécanisme d’alerte sanctions et suivi66 1 2 1 Le Code de conduite de LVMHSocle d’éthique commun du Groupe et de ses Maisons le Codede conduite adopté en 2009 et diffusé à l’ensemble descollaborateurs a fait l’objet d’une révision en 2017 an deréafrmer préciser et enrichir les principes de conduite devantguider l’action de chacun Le Code révisé rappelle l’ensemble des principes que le Groupedoit mettre en œuvre dans la conduite de ses activi tés Il rassemble les règles que chaque collaborateur doit suivredans l’exercice de ses fonctions et responsabilités mettant en particulier l’accent sur l’intégrité exigée de tous Ainsi il estnotamment rappelé que le Groupe applique une politique de « tolérance zéro » en matière de corruption Enn le Codegarantit la cohérence et l’amélioration continue des pratiquesdans l’ensemble des Maisons Il s’articule autour des six grands principes suivants  agir de manière responsable et solidaire offrir un environnement de travail épanouissant et valoriserles talents s’engager pour la préservation de l’environnement 1 2 Codes de conduite et référentielsDès 2003 le groupe LVMH a manifesté son attachement auxvaleurs universelles en adhérant au Pacte Mondial des NationsUnies Il s’engage à aligner ses opérations et sa stratégie sur lesdix principes recensés relatifs aux droits de l’homme aux normesdu travail à l’environnement et à la lutte contre la corruption LVMH soutient également la Déclaration Universelle des Droitsde l’Homme les principes directeurs de l’OCDE les conventionsfondamentales de l’Organisation Internationale du Travail lesobjectifs de développement du millénaire et les Objectifs du Développement Durable des Nations Unies les principesd’autonomisation des femmes des Nations Unies et la Chartede la Diversité La prise en considération dans chaque décision de l’être humain de sa liberté et de sa dignité mais aussi de son épanouissementet de sa santé est un pilier d’une doctrine de responsabilité à laquelle souscrivent l’ensemble des sociétés du Groupe Au plan social l’ensemble des sociétés du Groupe ont despolitiques et des pratiques de respect de l’égalité des chances etd’absence de discrimination (sexe race religion politique etc )telles que dénies dans les conventions de l’OrganisationInternationale du Travail Cette culture et ces pratiques induisentégalement le respect de la liberté syndicale le respect despersonnes et l’interdiction du travail des enfants ainsi que dutravail forcé Au plan environnemental LVMH respecte rigoureusement leslois réglementations et normes applicables dans tous les pays LVMH ambitionne d’aller toujours au delà de ces prescriptionslégales et réglementaires pour répondre à une préoccupationcitoyenne et sociétale et participe activement à travers l’ensemblede ses Maisons de ses collaborateurs et de ses partenaires à la dénition et à la mise en place de pratiques toujours plusvertueuses dans ses secteurs d’activité en adoptant notammentune approche de précaution Ces engagements ont été formalisésdans la Charte Environnement adoptée dès 2001 et applicableà l’ensemble des Maisons Depuis sa création le Groupe  s’assure que ses pratiques reètent les standards les plus élevésd’intégrité de responsabilité et de respect de ses partenaires offre un cadre de travail qui permet à ses collaborateurs la pleineexpression de leur talent et la mise en œuvre de leur expertiseet de leurs savoir faire veille à ce que ses Maisons dénissent et adaptent leursprocessus de production leurs habitudes leurs comportements pour toujours mieux répondre aux dés environnementauxauxquels elles sont confrontées participe par ses activités au développement des territoiresdans lesquels il est implanté mobilise ressources et compétences au service d’initiativesd’intérêt général et de mécénat et promeut l’accès du plusgrand nombre à l’art et à la culture 1 1 Respect des conventions internationales44Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciersLe succès du Groupe requiert l’adhésion de chacun à des règles des usages et des principes qui guident notre conduite au quotidien partout dans le monde en matière d’éthique de protection desdroits humains et des libertés fondamentales de responsabilitésociale et de respect de l’environnement Le Code de conduitede LVMH socle commun en matière d’éthique formalise unensemble de principes fondamentaux qui animent le Groupedans la conduite de ses affaires et guident les collaborateursdans l’exercice de leurs responsabilités La Direction générale du Groupe coordonne l’action des directionsdes risques des opérations des achats de l’environnement dudéveloppement social et de la communication nancière deLVMH qui collaborent ensemble an de sensibiliser et faireprogresser les Maisons tout particulièrement dans les domainesde la gestion des risques et des relations fournisseurs 1 VALEURS ÉTHIQUES ET CODES DE CONDUITE DU GROUPE RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers45Document de référence 2017 mériter la conance des clients mériter la conance des actionnaires concrétiser et promouvoir l’intégrité dans la conduite desactivités Ce Code de conduite ne remplace pas les codes et chartesexistant au sein des Maisons mais leur sert de base commune etde source d’inspiration Les principes de ce Code peuvent le cas échéant être préciséspar chaque Maison en fonction de son secteur d’activité ou deson implantation géographique En outre des codes ou chartesd’application locale peuvent être déployés lorsque cela s’avèrepertinent au regard des législations et réglementations locales Au niveau du Groupe la Charte Environnement et le Code deconduite Fournisseurs ainsi que les divers principes directeurset chartes internes constituent des déclinaisons du Code deconduite de LVMH dans des domaines spéciques Le Code de conduite est disponible sur le site Internet deLVMH et également téléchargeable en dix langues sur le nouvelIntranet « Ethics and Compliance » du Groupe qui rassembleen un même espace des documents et outils disponibles pourles collaborateurs du Groupe en matière d’éthique et conformité Le Code de conduite est communiqué à tous les collaborateursnouvellement embauchés Le Code et ses principes doivent êtrerespectés par chaque collaborateur An de favoriser l’appro priation des principes du Code par l’ensemble des collaborateursdu Groupe un outil de formation en ligne leur est proposédepuis la n de l’année 2017 En complément du Code de conduite a été élaboré un ensemblede documents internes visant à guider les collaborateurs duGroupe et des Maisons dans la mise en œuvre au quotidien du Code  les principes directeurs Ces documents égalementaccessibles aux collaborateurs sur l’espace Intranet « Ethics andCompliance » constituent des guides de référence en ce quiconcerne certaines thématiques liées à l’éthique des affaires 1 2 2 Le Code de conduite FournisseursPour le groupe LVMH les fournisseurs sont des acteurs clefs desa chaîne de valeur À ce titre le Groupe s’attache à entretenirdes relations responsables avec ses partenaires fournisseurs etsous traitants et n’a de cesse de les renforcer LVMH s’engage à maintenir avec ses partenaires des relations commercialeséquilibrées et porte une attention toute particulière au respectdes conditions négociées et des délais de paiement En 2008 le Groupe s’est doté d’un Code de conduite Fournisseursqui matérialise ses exigences dans les domaines de la responsabilitésociale de l’environnement et de la lutte anti corruption LeCode de conduite Fournisseurs a été diffusé auprès des Maisonsdu Groupe et toute collaboration avec un partenaire requiertson engagement au respect de l’ensemble des principes éthiquesde ce Code En 2017 le Code de conduite Fournisseurs a été révisé and’apporter davantage de précisions quant aux principes deconduite attendus des fournisseurs notamment en matièred’intégrité professionnelle Sont précisées les exigences sociales (interdiction du travailforcé du travail des enfants du harcèlement des discriminations dispositions relatives aux salaires aux horaires à la libertésyndicale à l’hygiène et à la sécurité) environnementales deconduite des affaires (relatives notamment à la légalité auxdouanes à la sécurité et à la sous traitance) et les mesures deprévention et de lutte contre la corruption et le trac d’inuencedevant être respectées par les fournisseurs et leurs sous traitantséventuels dans la gestion de leur entreprise Le Code de conduite Fournisseurs précise que les fournisseurs deLVMH et de ses Maisons se portent garants du travail effectuépar leurs propres sous traitants et fournisseurs et garantissent lerespect par ces derniers des principes exposés dans le Code ainsique des obligations pertinentes Il confère également à LVMH un droit d’audit lui permettant dans la mesure du possible de s’assurer du respect effectif deces principes par ceux ci En cas de violation du Code de conduite Fournisseurs par l’unde ses fournisseurs ou par l’un des fournisseurs ou sous traitantsde celui ci LVMH ou la Maison concernée se réservent le droitde réexaminer et éventuellement mettre un terme à la relationcommerciale dans les conditions prévues par la loi applicable 1 2 3 Les autres Chartes et supports stratégiques de LVMHLa stratégie environnementale et sociale constitue une contributionessentielle au pilotage des engagements éthiques du Groupe Charte EnvironnementSignée en 2001 par Bernard Arnault la Charte Environnementest le document fondateur des cinq grandes ambitions deLVMH dans le domaine environnemental  rechercher un hautniveau de performance environnementale susciter un engagementcollectif maîtriser les risques environnementaux concevoir desproduits en intégrant innovation et créativité environnementale s’engager au delà de l’entreprise Il incite également chaquePrésident de Maison à s’impliquer dans la démarche par desactions concrètes La Charte Environnement a été fortement dynamisée par leprogramme stratégique LIFE(LVMH Initiatives For theEnvironment) lancé en 2011 de façon à renforcer l’intégrationde l’environnement dans les processus managériaux faciliter ledéveloppement de nouveaux outils de pilotage et tenir comptedes évolutions et enrichissements découlant des pratiquesinnovantes des Maisons Depuis 2014 les Maisons intègrent le programme LIFE dans leur plan stratégique et indiquentnotamment pour les enjeux liés aux fournisseurs leurs objectifsenvironnementaux et sociaux Mis en œuvre par le Comité dedirection de chaque Maison le programme LIFE est établiautour de neuf dimensions clés de la performance environnementaleet de la gestion des risques parmi lesquels gurent les enjeuxliés à l’approvisionnement des matières premières stratégiques à la traçabilité et la conformité des matières premières et à laresponsabilité sociale et environnementale des fournisseurs 46Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciersPour gagner encore en cohérence et en efcacité le Groupe a souhaité en 2016 donner à ses Maisons quel que soit leurdomaine d’activité quatre objectifs communs à atteindre àl’horizon 2020 (2013 étant l’année de référence)  en matièred’éco conception des produits (1) de fournisseurs et matièrespremières (2) de réduction des émissions de  CO2(3) etd’amélioration des performances environnementales de chaquesite et magasin (4) S’agissant plus particulièrement de l’axefournisseurs les Maisons devront s’assurer du déploiement desmeilleurs standards dans leurs approvisionnements en matièrespremières et chez leurs fournisseurs dans 70 % de leur chaîned’approvisionnement en 2020 et 100 % en 2025 Cet objectif qui porte sur la production des matières premières culture élevage ou extraction concerne également les sites de productiondes fournisseurs du Groupe En effet les performances environ nementales de LVMH sont étroitement liées à sa capacité àembarquer dans sa démarche ses fournisseurs et sous traitants et à les associer à sa politique d’achats durable Responsabilité socialeÀ partir de l’analyse des enjeux du Groupe et des échanges etinteractions avec ses parties prenantes LVMH a identié quatreaxes sociauxprioritaires pour toutes ses Maisons et sociétés  ledéveloppement des talents et des savoir faire (1) l’attentionconstante portée aux conditions de travail (2) la préventioncontre toutes les formes de discrimination (3) l’implication socialeterritoriale au bénéce des populations environnantes (4) La responsabilité sociale du Groupe qui se décline sur la basede ces quatre axes prioritaires partout dans le monde comportepar conséquent un important volet lié à la santé à la sécurité etau bien être des salariés La responsabilité sociale du groupeLVMH vise également à prévenir tout risque de discriminationet à assurer le respect de la singularité de chaque personne Adopté en 2009 le Code de conduite Recrutementest largementdiffusé à l’ensemble des collaborateurs exerçant une activité derecrutement dans le Groupe Il précise l’éthique du recrutementchez LVMH au travers de quatorze engagements Un accentparticulier est mis sur la prévention de toute forme de discri mination et sur la promotion de la diversité Concernant lerecrutement LVMH sensibilise ses Maisons à la question durecrutement de tous les talents valides comme en situation dehandicap dans le cadre des formations obligatoires à la préventiondes discriminations S’agissant des liens entre la prévention de ladiscrimination et le maintien dans l’emploi différentes politiqueset bonnes pratiques sont mises en œuvre par les Maisons Charte interne de conformité au droit de la concurrenceSi le Code de conduite comporte des objectifs en matière derespect de la concurrence de respect des restrictions commercialeset des programmes de sanctions internationaux et d’interventionloyale dans la sphère publique l’engagement de LVMH enfaveur du respect de la concurrence a été tout particulièrementformalisé par l’adoption de la Charte interne de conformité au droit de la concurrence dont l’objectif est de contribuer au sein du Groupe au développement d’une véritable culturede conformité aux règles de la concurrence LVMH se soucie depréserver une concurrence libre et non faussée dans le respectdes lois et pratiques en vigueur sans entrave aux règles de laconcurrence Cette charte présente les principales règles que l’ensemble descollaborateurs doivent connaître dans la conduite des relationscommerciales au quotidien et dénit de manière pragmatiqueles standards de conduite qui sont attendus de leur part À titred’exemple LVMH interdit tout abus de position dominante pratique concertée ou entente illicite par accords projets arrangements ou comportements coordonnés entre concurrentsconcernant les prix les territoires les parts de marché ou lesclients notamment Charte interne sécurité du Système d’InformationL’utilisation des moyens informatiques est soumise au respectdes règles et principes détaillés dans la « Charte interne sécuritédu Système d’Information de LVMH » En effet l’usage à titrepersonnel des outils de communication (courrier électronique Internet…) peut être toléré à condition qu’il soit occasionnel qu’il n’interfère pas avec les activités professionnelles ducollaborateur qu’il n’entraîne pas de coûts supplémentairespour l’entreprise qu’il soit conforme à la législation en vigueuret qu’il ne porte pas atteinte à la réputation de LVMH Ainsi plus généralement chaque collaborateur est responsablede la défense du patrimoine et des ressources de LVMH an d’éviter toute perte mauvaise utilisation détérioration ougasp illa ge Ces ress ources comp renn ent nota mmen t le séquipements les biens les ressources nancières et tout autreactif du Groupe Le Groupe a instauré des principes directeursinternes dédiés à la protection des ressources auxquels lescollaborateurs doivent également se conformer 1 2 4 Les définitions et les objectifs de la gestion des risques et du contrôle interneRéférentielsLa gestion des risques et du contrôle interne s’appuie sur le cadrede référence de l’AMF du 22 juillet 2010 relatif aux dispositifsde gestion des risques et de contrôle interne En ce qui concerne plus particulièrement le contrôle interne le Groupe utilise un référentiel interne établi en cohérence avecle référentiel COSO (Committee of Sponsoring Organizations of theTreadway Commission) Définition et objectifs de la gestion des risquesSelon la dénition du cadre de référence AMF le risque représentela possibilité qu’un événement survienne dont les conséquencesseraient susceptibles d’affecter les personnes les actifs l’environ nement les objectifs du Groupe ou sa réputation Le Groupe a caractérisé les risques dits « majeurs » comme des risquessusceptibles de porter atteinte à la continuité d’exploitation et ouà la réalisation des objectifs stratégiques et ou à sa réputation Les objectifs de la gestion des risques sont de  préserver la valeur les actifs et la réputation du Groupe et enparticulier de ses marques 2 1 1 Image et notoriété du GroupeLe groupe LVMH est caractérisé par ses marques un savoir faire unique et des méthodes spéciques de production pourdes produits vendus dans le monde entier La notoriété desmarques repose sur la qualité et l’exclusivité des produits et de leurs modes de distribution ainsi que sur les politiques decommunication et de promotion mises en œuvre Des produitsou une politique de communication en inadéquation avecl’image des marques des comportements inappropriés de lapart des ambassadeurs des marques des employés distributeursou fournisseurs du Groupe ainsi que la circulation dans lesmédias d’informations préjudiciables pourraient affecter lanotoriété des marques et entraîner un effet défavorable sur lesventes La valeur nette des marques enseignes et écartsd’acquisition inscrits au bilan du Groupe au 31 décembre 2017s’élève à 29 milliards d’euros La vigilance de LVMH à l’égard de l’utilisation inappropriéepar des tiers du nom de ses marques est extrême dans le mondephysique aussi bien que digital Cette vigilance s’exerce notammentvia l’enregistrement systématique des marques et principauxnoms de produits que ce soit en France ou dans les autres pays via une communication visant à limiter le risque de confusionentre les marques LVMH et des marques de même nom et viaune veille constante associée le cas échéant à des recoursjuridiques Les actions menées par le Groupe visent en particulierà la mise en place d’un cadre juridique adapté au mondedigital an d’établir les responsabilités des différents acteursimpliqués un devoir de vigilance contre les actes illicites enligne devant être partagé par l’ensemble des acteurs tout aulong de la chaîne de valeur digitale Dans le cadre de ses activités de Vins et Spiritueux de Parfumset Cosmétiques et dans une moindre mesure de Montres etJoaillerie et de Mode et Maroquinerie LVMH vend une partiede ses produits à des distributeurs hors Groupe ceux ci assurantla vente au client nal La notoriété des produits repose donc enpartie sur le respect par les distributeurs des exigences duGroupe en matière de mise en valeur des produits de politiquede communication et de respect de l’image de marque An de se prémunir contre des pratiques inappropriées les contratsde distribution encadrent strictement ces aspects qui fontégalement l’objet de contrôles réguliers de la part des Maisons En outre le Groupe soutient et développe la notoriété de sesmarques en collaborant avec des professionnels réputés etinnovants dans leur domaine (Direction artistique Œnologie Recherche en cosmétiques…) en impliquant le management auplus haut niveau dans les orientations stratégiques (collections politiques de distribution de communication) en respectantet metta nt en av ant la pe rsonn alité d e chaqu e marqu e Les collaborateurs de LVMH à tous les niveaux sont sensibilisésau respect de règles éthiques diffusées dans le Groupe Enn an de se prémunir contre le risque lié à la mise en causepublique du Groupe ou de l’une de ses marques LVMH effectueune veille média constante et maintient en permanence undispositif de gestion de crise 2 1 Risques stratégiques et opérationnelsLes activités du groupe LVMH sont exposées à différentsrisques qui font l’objet d’un travail régulier d’identication etde gestion dans le contexte des évolutions notamment régle mentaires À ce titre la mise en œuvre de la loi du 27 mars 2017relative au devoir de vigilance raisonnable des sociétés mères etdes entreprises donneuses d’ordre conduit à mieux identier lesrisques et prévenir les atteintes graves envers les droits humainset les libertés fondamentales la santé et la sécurité des personnes ainsi que l’environnement 2 IDENTIFICATION DES RISQUESRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers47Document de référence 2017 sécuriser la prise de décision et les processus opérationnelspar la vision globale objective et partagée des menaces etopportunités potentielles mobiliser les collaborateurs autour d’une vision commune desprincipaux risques et enjeux entourant nos activités Définition et objectifs du contrôle interneLe contrôle interne comprend un ensemble de procédures etd’activités de contrôle adaptées aux caractéristiques propres de chaque activité du Groupe il contribue au développementet au succès durable de nos marques en accompagnant chaqueDirection en vue de  respecter nos valeurs et notre éthique prévenir et piloter les risques opérationnels nanciers etjuridiques sur l’ensemble de nos métiers protéger nos actifs et notre réputation assurer et développer l’efcience et la résilience de nos processuset organisations Limites Un dispositif de gestion des risques et de contrôle interne aussibien conçu et aussi bien appliqué soit il ne peut fournir qu’uneassurance raisonnable et non absolue quant à la maîtrise globaledes risques et des objectifs du Groupe Il existe en effet deslimites inhérentes à ces dispositifs du fait des incertitudes del’environnement international du nécessaire jugement exercépour arbitrer entre coûts et opportunités ou des éventuelsdysfonctionnements liés à une erreur ou à une défaillance humaine La structure du Groupe composé d’un grand nombre de lialesde taille variée est un facteur particulier de risque 48Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers2 1 2 Contrefaçon et réseaux de distribution parallèlesLes marques savoir faire et méthodes de production du Groupepeuvent être contrefaits ou copiés les produits du Groupe notamment les articles de maroquinerie et les Parfums etCosmétiques peuvent être distribués en dehors de la volonté deLVMH dans des réseaux de distribution parallèles y comprisles réseaux de vente sur Internet Dans un effort conjoint visantà développer de nouvelles solutions pour engager davantage lesconsommateurs dans leur expérience digitale tout en préservantla valeur des marques et favoriser la créativité LVMH et desacteurs majeurs de l’Internet (« pure players ») ont annoncé leurcoopération an de protéger les droits de propriété intellectuelledu Groupe et combattre la publicité et la vente en ligne desproduits de contrefaçon La contrefaçon et la distribution parallèle ont un effet défavorableimmédiat sur le chiffre d’affaires et le résultat et peuvent progres sivement nuire à l’image de marque des produits concernés et àla conance des consommateurs Le Groupe met donc tout enœuvre pour protéger ses actifs et ses ressources et notammentses droits de propriété intellectuelle Les Maisons s’appuient surune stratégie de lutte contre la contrefaçon basée sur laprévention la coopération et la communication Pour agir contre la contrefaçon des produits outre la protectionsystématique des marques et principaux noms de produitsmentionnés plus haut des plans d’actions ont été développés ayant pour objectif une collaboration étroite dans les paysconcernés avec les autorités gouvernementales les douanes lesavocats spécialistes de ces questions et les acteurs du mondedigital que LVMH sensibilise aux conséquences néfastes de lacontrefaçon Le Groupe est aussi très présent dans l’ensembledes organismes regroupant les grands noms de l’industrie duluxe an de promouvoir des actions concertées et un messagecommun au niveau mondial seuls gages de succès LVMHlutte également par divers moyens contre la vente de ses produitspar des réseaux de distribution parallèles notamment par ledéveloppement de la traçabilité des produits l’interdiction devente directe à ces réseaux et des actions spéciques permettantde mieux contrôler les circuits de distribution En dehors de l’Union européenne LVMH n’est pas soumis àdes contraintes juridiques de nature à entraver sa politique dedistribution sélective ou à restreindre ses voies de recourscontre des tiers distribuant sans agrément les produits du Groupe Au sein de l’Union européenne le droit de la concurrence visedans son principe à garantir une stricte égalité de traitementaux différents acteurs notamment dans le domaine de ladistribution constituant potentiellement une entrave aux sociétésrefusant de distribuer leurs produits en dehors d’un réseau dedistributeurs agréés Toutefois le Règlement européen de 1999n°  2790 1999 sur les restrictions verticales en autorisant lerecours à la distribution sélective a instauré une exemption à ce principe général dans le cadre de laquelle LVMH exerceses activités offrant ainsi une protection accrue à ses clients L’exemption a été conrmée en  avril 2010 lors du renouvel lement du Règlement de 1999 et étendue aux ventes parInternet Cette protection juridique donne au groupe LVMHdes moyens supplémentaires de lutte contre la contrefaçon et ladistribution parallèle de ses produits lutte qui s’exerce dans le monde tant physique que digital La lutte contre la contrefaçon a coûté au Groupe en 2017 en dépenses internes et externes 42 millions d’euros environ 2 1 3 Obligations contractuellesDans le cadre de ses activités le Groupe s’engage envers sespartenaires et notamment envers certains de ses fournisseurs surdes périodes pluriannuelles (contrats de location et de concession de distribution d’approvisionnement en particulier) En casd’interruption de ces contrats avant leur échéance des indemnitéssont généralement prévues au contrat qui représenteraient unecharge sans contrepartie immédiate Le montant total desengagements minimum pris par le Groupe au titre des contratspluriannuels de location de concession et d’approvisionnements’élève à 13 5  milliards d’euros au 31  décembre 2017 cesengagements sont détaillés dans les Notes  30 1 et 30 2 del’annexe aux comptes consolidés La conclusion de contrats engageant le Groupe sur des périodespluriannuelles fait l’objet d’un processus d’approbation au seindes Maisons à un niveau adapté à l’importance des enjeuxnanciers et opérationnels Les contrats sont revus par les servicesjuridiques en liaison avec les courtiers d’assurances En outre le Groupe s’est engagé envers ses partenaires danscertaines activités à acquérir les participations que ceux cidétiennent dans les activités concernées s’ils en font la demande selon une formule de prix contractuelle Cet engagement évaluéà 9 2 milliards d’euros au 31 décembre 2017 est enregistré aubilan du Groupe en Autres passifs non courants (voir Note 20de l’annexe aux comptes consolidés) Le Groupe s’est également engagé vis à vis de certains desactionnaires de ses liales à distribuer un montant minimumde dividendes sous réserve que la liale dispose d’un montantsufsant de trésorerie Ceci concerne notamment les activitésMoët Hennessy et DFS dont le montant de dividendes minimumest xé contractuellement à 50 % du résultat consolidé de cesentités 2 1 4 Capacité du Groupe à anticiper les attentes des clientsLa compréhension des besoins des clients est primordiale pourleur proposer des produits adaptés et une expérience clientpersonnalisée Ainsi LVMH fournit à ses clients des informationssincères et claires quant à la méthode de fabrication aux effetset au bon usage de ses produits et veille à ne faire aucunedéclaration ou allégation trompeuse concernant ses produits etleurs modes de fabrication Conscient de l’impact sociétal deses produits et de leur image LVMH s’engage à la plus grandevigilance dans sa communication commerciale et publicitaire en promouvant des comportements responsables RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers49Document de référence 2017En outre les marques doivent identier les nouvelles tendances les changements de comportements et de goûts an deproposer des produits et des expériences en adéquation avec lesattentes des consommateurs À défaut le succès de leurs produitsserait menacé Par l’entretien de relations fortes et en constantrenouvellement avec leurs sources d’inspiration traditionnelles tels le monde de l’art du sport du cinéma des nouvellestechnologies… les différentes marques du Groupe s’attachent à devancer et répondre pleinement aux nouvelles attentes desclients dans le profond respect de l’identité et des afnités dechacune avec ces différents univers 2 1 5 Exposition internationale du GroupeLes risques et incertitudes liés à une présence internationalesont de diverses natures Il s’agit notamment de l’évolution dupouvoir d’achat de la clientèle ou de la valeur des actifsd’exploitation localisés à l’étranger il s’agit aussi des évolutionséconomiques qui ne sont pas nécessairement simultanées d’unezone à l’autre il s’agit enn des réglementations en matière dedroit des sociétés de scalité de droits de douane ou restrictionsà l’importation que peuvent imposer certains pays et qui le caséchéant peuvent être pénalisantes pour le Groupe Ainsi certaines des activités du Groupe ont été pénalisées en 2014 et 2015 par les mesures « anti extravagances » instaurées par laChine n 2012 Il s’agissait notamment de l’activité Cognac qui touchée par la réduction des réceptions et banquets a souffert d’une réduction de ses volumes de ventes en 2014 et 2015 liée à l’importance des stocks présents chez sesdistributeurs n 2013 La réduction des volumes de cadeauxd’affaires avait également eu un effet défavorable en 2014 surl’activité Montres et Joaillerie An de se prémunir contre les risques liés au non respect parméconnaissance d’une évolution de la réglementation leGroupe met en œuvre un dispositif de veille réglementaire danstoutes ses régions d’implantation Le Groupe est peu présent dans des zones instables politiquement les cadres législatifs et réglementaires des principaux paysd’implantation du Groupe étant bien établis Il importe desouligner que l’activité est répartie principalement sur trois zonesgéographiques et monétaires  l’Asie l’Europe occidentale etles États Unis ce qui compense en partie l’exposition auxrisques décrits ici En outre une part signicative des ventes du Groupe est liéeaux ux touristiques ceci concerne particulièrement lesactivités de « travel retail » au sein de la Distribution sélective ainsi que le groupe d’activités Mode et Maroquinerie dont lesmagasins bénécient de la clientèle des touristes Des événementsde nature à perturber ces ux (instabilité géopolitique etsécuritaire dégradation de l’environnement économique catastrophe naturelle…) auraient un impact défavorable sur lesventes du Groupe Enn le Groupe participe activement aux discussions globalesvisant à conclure une nouvelle génération d’accords de libre échange entre l’Union européenne et les pays tiers qui concernentnon seulement l’accès aux marchés des pays tiers mais aussi lasignature d’accords facilitant l’accès des touristes des pays tiersà l’Union européenne Ainsi malgré un contexte sécuritairetendu poussant les États membres à demander des contrôlesrenforcés aux frontières la Commission Européenne a proposé decréer un « touring visa » (période de séjour étendue et possibilitéde traverser l’ensemble du territoire européen) qui facilitera letourisme de shopping de luxe dans l’Union européenne 2 1 6 SaisonnalitéPratiquement toutes les activités du Groupe sont concernéespar la saisonnalité celle ci se manifeste par la part des ventessur le dernier trimestre de l’exercice liée aux manifestationsfestives de n d’année cette part est d’environ 30 % pourl’ensemble des activités Des événements imprévisibles sur lesderniers mois de l’année peuvent ainsi affecter sensiblement leniveau d’activité et les résultats du Groupe 2 1 7 Compétences stratégiquesLes métiers de LVMH requièrent des compétences particulières par exemple dans le domaine de la maroquinerie ou de l’horlogerie An de garantir la pérennité de ces savoir faire LVMH mènedes actions en faveur de la formation et de la sauvegarde de cesmétiers indispensables à la qualité de ses produits notammentà travers une action envers la reconnaissance de la spécicité desmétiers du luxe comme métiers « d’excellence » avec des critèrespropres au secteur économique du luxe et permettant de mieuxrépondre à ses besoins et exigences La gestion des compétences est un aspect important du dispositifde gestion des risques et du contrôle interne LVMH veille toutparticulièrement à l’adéquation des prols et responsabilités à la formalisation des revues annuelles de performance descoll abor ateu rs a u dé veloppem ent d es compé tences pa r la formation continue et la promotion de la mobilité interne Ces éléments sont précisés dans le « Rapport de gestion du Conseild’administration–  Ressources humaines » du Document deréférence (§ 6 Développement des collaborateurs) Enn le succès du Groupe repose également sur le développementde son réseau de distribution et sur sa capacité à sécuriser les meilleurs emplacements sans obérer la rentabilité future des points de vente Le Groupe a développé une expertiseparticulière dans le domaine immobilier qui partagée avec lesdifférentes marques permet d’optimiser le développement duréseau de distribution 2 1 8 Systèmes d’informationLe Groupe est exposé au risque de défaillance de ses Systèmesd’information en raison d’un dysfonctionnement ou d’unemalveillance La matérialisation de ce risque peut entraîner laperte ou la corruption de données sensibles telles des informationsrelatives aux produits aux clients aux données nancières Untel risque peut également se traduire par une indisponibilitépartielle ou totale de certains systèmes désorganisant lesprocessus concernés An de se prémunir contre ce risque leGroupe met en œuvre une architecture décentralisée permettantd’éviter toute propagation de risque Par l’intermédiaire de son 50Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciersréseau de Responsables sécurité des Systèmes d’information leGroupe continue de mettre en place un ensemble de mesurespermettant d’assurer la protection des données sensibles ainsique des plans de continuité d’exploitation au niveau de chaqueMaison Le Groupe a mis en place une démarche globale pour assurer la conformité à la loi RGPD en Europe et des lois similairesdans d’autres pays la déclinaison de cette démarche est sous laresponsabilité de chaque maison La protection des données personnelles de nos clients et de nosemployés notamment est l’un de ces sujets sensibles Le Groupea ainsi développé des outils de bonne gouvernance à destinationdes Maisons tels que des principes pour le marketing en ligneet la protection des données LVMH et ses Maisons agissent en toute transparence dans le respect des réglementationsapplicables en matière de protection des données personnellesde leurs clients Les Maisons communiquent à leurs clients desinformations claires concernant les données personnelles qu’ilsfournissent et veillent à en préserver la condentialité LVMHet ses Maisons ne vendent pas les données personnelles de leursclients et n’adressent de communications commerciales auxclients qu’avec leur consentement préalable 2 1 9 Risques industriels environnementaux et météorologiquesLes risques environnementaux ainsi que les mesures prises pourassurer la conformité de l’activité aux dispositions législativeset réglementaires sont présentés de manière détaillée dans lapartie « Rapport de gestion du Conseil d’administration– LVMH etl’environnement » L’activité de production de vins et spiritueux du Groupe dépenddes conditions météorologiques prévalant avant la récolte des raisins Les vignerons et négociants de Champagne ontinstauré un mécanisme permettant de faire face à ces aléas viale maintien d’une réserve qualitative Voir la partie « Activités du Groupe » du Document de référence (§ 1 1 4 Sourcesd’approvisionnement en raisins et sous traitance) concernant ladescription de ce mécanisme Dans le cadre de ses activités de production et de stockage leGroupe est exposé à la survenance de sinistres tels que lesincendies les dégâts des eaux ou les catastrophes naturelles Pour identier analyser et traiter les risques industriels etenvironnementaux le Groupe s’appuie sur l’action combinéede compétences externes et de professionnels qualiés au seindes sociétés du Groupe – notamment les responsables sécurité qualité ou environnement La dénition et la mise en œuvre dela politique de maîtrise de ces risques sont réunies au sein de laDirection nancière La protection des actifs du groupe LVMH s’inscrit dans unepolitique de prévention appliquant les normes de sécurité les plus élevées (Norme incendie FM Global et NFPA) En concertation avec ses assureurs LVMH adopte l’approchedite RHP (Risques Hautement Protégés) dont le but est deréduire de manière signicative le risque d’incendie et pertesd’exploitation consécutives L’amélioration continue de la qualitéde la prévention des risques est un critère important pris encompte par les assureurs dans l’appréciation de ces risques et par voie de conséquence dans l’octroi de garanties étendues et compétitives Cette démarche est combinée à un programme de suivi desrisques industriels et environnementaux dans ce cadre environ55 sites ont été audités par des cabinets d’ingénieurs en 2017 Des plans de prévention et de protection intègrent en outre lacontinuité des activités et des plans de secours Enn les risques nanciers liés aux effets du changementclimatique ainsi que les mesures prises pour les réduire sontpour leur part décrits dans le « Rapport de gestion du Conseild’administration–  LVMH et l’environnement » du Documentde référence (§ 4 Lutte contre le changement climatique etadaptation) La majorité des neuf thèmes et objectifs du programmestratégique environnemental LIFE 2020 comporte égalementune dimension liée aux chaînes d’approvisionnement commepar exemple l’éco conception la traçabilité et la conformité des matières ou la réduction des émissions de gaz à effet deserre qui induisent la nécessité de développer de multiplescollaborations avec nos partenaires Deux autres enjeux impactenttout particulièrement les activités de LVMH comme d’une partla sécurisation de l’accès aux matières premières stratégiques etlières d’approvisionnement et d’autre part la responsabilitéenvironnementale et sociale des fournisseurs En 2012 le Groupe a renforcé les différents outils d’aide à la décision et de formation disponibles permettant de mieuxidentier les fournisseurs à auditer La démarche proposéepermet à chaque Maison d’identier ses fournisseurs à risque surla base de plusieurs critères dont la catégorie d’achat la dimensionstratégique des produits le niveau de dépendance nancière dufournisseur ou encore son implantation géographique Le Groupe a engagé un nouveau travail méthodologique visantà renforcer et actualiser le scoring des pays d’implantation desfournisseurs Voir le § 2 3 6 ci après (Procédures d’évaluation régulière de lasituation des sous traitants et fournisseurs) 2 1 10 Santé & Sécurité des personnesDans le cas du groupe LVMH les risques liés à la santé et à lasécurité des personnes concernent essentiellement d’une partles salariés et d’autre part les consommateurs S’agissant des mesures concernant la santé et la sécurité dessalariés le groupe LVMH considère que la motivation et lescompétences des collaborateurs sont au cœur de l’excellencedes produits et services proposés par les Maisons du Groupe Les conditions de travail doivent leur permettre d’exprimerau mieux leur talent et de s’épanouir dans la réalisation deleurs missions C’est donc au plus près de leurs besoins que sedéploie l’engagement du Groupe en matière de managementde la qualité de vie au travail Les actions de sécurité au travailet de prévention des accidents de travail prennent des formesdiverses dans le cadre d’un programme global d’investissement de certication et de formation selon la diversité des situationsrencontrées au sein des groupes d’activités Au delà des enjeux 2 2 1 Risque de créditEn raison de la nature des activités une part importante desventes réalisées par le Groupe n’entraîne pas de risque clients Il s’agit des ventes effectuées directement à notre clientèle par laDistribution sélective par les activités de Mode et Maroquinerie et dans une moindre mesure par les Montres et Joaillerie cettepart représente approximativement 75 % des ventes de 2017 En outre pour les ventes non comprises dans ce chiffre il n’existepas de dépendance dans les différents métiers vis à vis d’un ou de plusieurs clients dont la perte pourrait avoir un effetsignicatif sur le niveau d’activité ou le résultat du Groupe Le risque client est assuré de manière satisfaisante les demandesde couverture de crédit auprès des assureurs sont satisfaites àenviron 91 % au 31 décembre 2017 2 2 2 Risque de contrepartieLe Groupe à travers ses activités de nancements de placementset de couverture des risques de marchés est exposé à un risquede contrepartie principalement bancaire qui doit être contrôléde manière régulière et dynamique La diversication de cerisque est un objectif important Une attention particulière estportée aux expositions aux risques nanciers et souverains de nos contreparties bancaires ainsi qu’à leur notation qui doitreéter des signatures de premières catégories 2 2 Risques financiersRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers51Document de référence 2017de santé et de sécurité les Maisons prennent en compte unconcept plus large de bien être au travail qui se traduit par demultiples initiatives en matière par exemple de préventiondes risques psychosociaux d’offres de services et d’aménagementdu temps de travail contribuant à un meilleur équilibre vieprofessionnelle vie personnelle ou encore dans le domaine de la qualité de l’environ nement de travail Voir le « Rapportde gestion du Conseil d’administration– Ressources humaines »du Document de référence (§ 7 Hygiène et Sécurité) S’agissant des mesures concernant la santé et la sécurité desconsommateurs deux principaux enjeux sont pris en compteen matière de sécurité des produits cosmétiques et decosmétovigilance ainsi qu’en matière de consommationresponsable de ses champagnes vins et spiritueux LVMHveille à la santé et à la sécurité de ses clients en appliquant leprincipe de précaution dans la conception la production et ladist ribu tion de se s prod uit s Le G roup e s’attac he enpermanence à proposer à sa clientèle des produits de la plushaute qualité par la recherche et l’innovation avec la plusgrande exigence dans la sélection des matières et dans la miseen œuvre des savoir faire de ses métiers Les conditions de production et d’approvisionnement liées à ces matières de haute qualité font l’objet d’une attention particulière de lapart de LVMH an d’assurer à la fois la pérennité de cesressources et le respect des principes défendus par le Groupe Voir le « Rapport de gestion du Conseil d’administration– LVMHet l’environnement » du Document de référence (§ 6 Santé etsécurité des consommateurs) 2 1 11 Droits humains et libertés fondamentalesLe Groupe encourage l’amélioration continue des conditionssociales sociétales et sanitaires qui constituent des facteursessentiels du développement et de la protection des droits despersonnes À ce titre LVMH identie deux niveaux d’enjeuxd’atteinte aux droits humains et libertés fondamentales Au plan interne LVMH prend en compte les principes relatifsaux droits fondamentaux au travail  élimination de la discri mination en matière d’emploi et de profession élimination detoute forme de travail forcé et obligatoire abolition effectivedu travail des enfants respect de la liberté d’association etreconnaissance effective du droit à la négociation collective LVMH promeut la diversité des prols et des parcours Cetengagement est notamment consacré par le Code de conduiteRecrutement du Groupe et matérialisé par son adhésion à laCharte de la Diversité en entreprise LVMH s’engage à ce quechacun de ses collaborateurs puisse jouir de ses droits sansdistinction de couleur de peau de sexe de religion de convictionspolitiques d’origine nationale ou sociale d’âge de handicap d’afliation syndicale et d’orientation sexuelle ou d’identité degenre Une attention particulière est accordée aux droits despersonnes vulnérables Voir également le « Rapport de gestion duConseil d’administration– Ressources humaines » du Documentde référence (§ 5 Responsabilité sociale) concernant l’enjeu dela prévention des discriminations Au plan externe LVMH s’engage à faire preuve de vigilance pouridentier les impacts négatifs potentiels directs ou indirects de son activité sur la société an de les prévenir et le cas échéant y remédier Le Groupe demande à chaque Maison de collaboreravec des fournisseurs qui acceptent de se conformer aux exigencesdu Code de conduite Fournisseurs et soutient dans sa sphèred’inuence les valeurs libertés et droits fondamentaux destextes internationaux qui l’inspirent Le comportement exemplaireattendu de la part des fournisseurs en matière de responsabilitésociale intègre notamment la prohibition du travail des enfants du travail forcé du travail illégal clandestin et non déclaré du harcèlement des abus et des discriminations ainsi quedifférentes exigences légales en matière de salaires et avantages d’horaires de travail de liberté syndicale d’hygiène et sécurité et de protection des données personnelles LVMH en concertation avec Kering et les professionnels dusecteur a également décidé d’établir une charte sur les relationsde travail avec les mannequins Voir le «Rapport de gestion duConseil d’administration– Ressources humaines » du Documentde référence (§ 7 Hygiène et Sécurité) 52Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers2 2 3 Risque de changeUne part prépondérante des ventes du Groupe est réalisée dansdes monnaies autres que l’euro en particulier le dollar US (ou devises liées au dollar US telles qu’entre autres le dollar de Hong Kong) et le yen japonais alors que la majeure partiede ses dépenses de production est libellée en euros Les uctuations de change entre l’euro et les principales devisesdans lesquelles sont libellées les ventes du Groupe peuventdonc modier signicativement le montant de ces ventes et lesrésultats du Groupe exprimés en euros et rendre difciles lescomparaisons de ses performances d’une année sur l’autre Le Groupe gère activement son exposition au risque de change an de réduire sa sensibilité à des variations défavorables descours en mettant en place des couvertures qui revêtent laforme de ventes à terme ou de produits optionnels Une analysede sensibilité du résultat net à la variation des principalesdevises auxquelles est exposé le Groupe ainsi que les niveaux de couverture des ux prévisionnels 2018 pour les principalesdevises de facturation sont détaillés dans la Note  22 5 del’annexe aux comptes consolidés La détention d’actifs substantiels en devises (principalement endollar US et en franc suisse) est également créatrice d’un risquede change patrimonial Ce risque de change peut être couvertde manière totale ou partielle par l’utilisation d’emprunts oud’instruments à terme dans la devise de l’actif Une analyse del’exposition du Groupe au risque de change patrimonial estprésentée dans la Note 22 5 de l’annexe aux comptes consolidéspour les principales devises concernées 2 2 4 Risque de taux d’intérêtL’exposition du Groupe au risque de taux peut être évaluée àtravers le montant de sa dette nette consolidée qui atteint7 2  milliards d’euros au 31  décembre 2017 Après effet desinstruments dérivés l’encours de dette nancière brute est63 % à taux xe et 37 % à taux variable Une analyse de ladette nancière par échéance et nature de taux ainsi qu’uneanalyse de la sensibilité du coût de la dette nancière nette auxvariations de taux d’intérêt sont présentées dans les Notes 18 5et 18 6 de l’annexe aux comptes consolidés La dette du Groupe est libellée dans différentes devises la partlibellée dans des devises autres que l’euro étant la plupart dutemps transformée en euro par le biais de cross currency swaps leGroupe est alors exposé principalement à l’évolution des tauxd’intérêt euro Ce risque de taux est géré par la mise en place de swaps ou par l’achat d’instruments optionnels (protectionscontre la hausse des taux) destinés à limiter les effets négatifsd’une évolution défavorable des taux À travers la couverture de son risque de change par des couverturesà terme ou optionnelles décrites au paragraphe 2 2 3 leGroupe est également exposé aux différentiels entre les tauxeuro et les taux des devises couvertes 2 2 5 Risque des marchés actionsL’exposition du Groupe au risque des marchés actions est pourpartie liée aux actions LVMH auto détenues essentiellementen couverture des plans de stock options et des plans d’attributiond’actions gratuites Les actions LVMH constituent en normesIFRS des instruments de fonds propres dont les variations devaleur n’affectent pas le compte de résultat consolidé En outre des titres cotés peuvent être détenus par certains des fonds dans lesquels le Groupe a investi ou directement parmi lesinvestissements ou les placements nanciers Le Groupe peut utiliser des produits dérivés pour gérer sespositions avec notamment pour objectif de réduire la sensibilitéde la position à la variation des cours de bourse Ainsi peuventêtre mises en place des couvertures de plans de rémunérationou d’instruments nanciers liés au cours de l’action LVMH Les produits dérivés peuvent aussi être utilisés pour disposersynthétiquement d’une position acheteuse 2 2 6 Risque des marchés matières premièresLe Groupe essentiellement à travers son activité Montres etJoaillerie peut être exposé à la variation du prix de certainsmétaux précieux notamment l’or Dans certains cas et an desécuriser le coût de production des couvertures peuvent êtremises en place soit en négociant le prix de livraisons prévision nelles d’alliages avec des afneurs ou en négociant avec desproducteurs le prix de produits semi nis soit par l’achat decouvertures auprès de banques de première catégorie Dans cedernier cas les couvertures consistent à acheter de l’or auprèsde banques ou à contracter des instruments fermes ou optionnelsavec livraison physique 2 2 7 Risque de liquiditéOutre des risques de liquidité locaux en règle générale peusignicatifs l’exposition du Groupe au risque de liquidité peutêtre appréciée au moyen du montant de sa dette nancière àmoins d’un an avant prise en compte des instruments dérivés soit 4 5 milliards d’euros couverte en quasi totalité par le solde de4 4 milliards d’euros de trésorerie et équivalents ou de l’encoursde son programme de billets de trésorerie soit 1 9 milliardsd’euros Au regard du non renouvellement éventuel de cesconcours le Groupe dispose de lignes de crédit conrmées nontirées pour un montant de 3 8 milliards d’euros La liquidité du Groupe résulte ainsi de l’ampleur de sesplacements de l’existence de nancements à long terme de ladiversité de sa base d’investisseurs (obligations et placementsprivés court terme) ainsi que de la qualité de ses relationsbancaires matérialisée ou non par des lignes de crédit conrmées Les contrats d’emprunts et dettes nancières ne sont assortisd’aucune clause spécique susceptible d’en modier signica tivement les conditions La ventilation des passifs nanciers par échéance contractuelle estprésentée dans la Note 22 7 de l’annexe aux comptes consolidés 3 1 1 Organisation du dispositif de gestiondes risques et du contrôle interneLVMH rassemble cinq principaux groupes d’activités  Vins etSpiritueux Mode et Maroquinerie Parfums et Cosmétiques Montres et Joaillerie Distribution sélective Les Autres activitésregroupent principalement le pôle média la construction etcommercialisation de yachts de luxe les activités hôtelières immobilières et les sociétés holdings Ces groupes d’activitéssont constitués d’entités de tailles diverses détentrices demarques prestigieuses implantées sur tous les continents L’autonomie des marques la décentralisation et les responsabilitésdes dirigeants sont des principes fondamentaux d’organisationdu Groupe La politique de gestion des risques et de contrôle interne envigueur dans le Groupe est conforme à ces principes d’organisation les sociétés holdings dont la société mère LVMH SE sontresponsables de leurs propres systèmes de gestion des risqueset de contrôle interne LVMH SE assure en outre un rôle decoordination et d’impulsion couvrant l’ensemble du Groupe elle met à disposition une méthodologie et un référentiel et uneplate forme applicative centralisant l’ensemble des donnéesde risques et de contrôle interne (Voir le § 3 5 1 ci après) le Président d’une Maison est responsable de la gestion desrisques et du contrôle interne de l’ensemble des liales quicontribuent au plan mondial à l’activité de la marque pardélégation chaque Président de liale l’est pour ses activitéspropres 3 1 2 Les acteurs des dispositifsLes différents acteurs sont présentés sur le modèle des troislignes de maîtrise la supervision de ces dispositifs étant assuréepar les instances de gouvernance Instances de gouvernance du GroupeLeComité d’audit de la performances’assure notamment del’application des principes comptables suivis par le Groupeconformément aux normes comptables en vigueur examine les comptes sociaux et consolidés et veille à la mise en œuvreeffective des procédures de contrôle interne et de gestion desrisques au sein du Groupe Le Conseil d’administrationcontribue à l’environnementgénéral de contrôle par la compétence et la responsabilité de ses membres la clarté et la transparence de ses décisions Le Conseil est tenu régulièrement informé de la maturité dudispositif de contrôle interne et veille à l’efcacité du pilotagedes risques majeurs dont il rend compte dans son Rapport de gestion Il est informé périodiquement ainsi que son Comité d’audit des résultats du fonctionnement des systèmes des défaillanceséventuelles et des plans d’actions arrêtés en vue de leur résolution Le Comité éthique et développement durable veille aurespect des valeurs individuelles et collectives sur lesquelles leGroupe fonde son action avec pour mission de  contribuer à ladénition des règles de conduite devant inspirer le compor tement des dirigeants et collaborateurs en matière d’éthique de responsabilité sociale et environnementale veiller au respectde ces règles examiner la stratégie du Groupe dans ces matièreset le contenu des rapports s’y référant Le Comité exécutif composé des Directions opérationnelles etfonctionnelles du Groupe dénit les objectifs stratégiques dansle cadre des orientations déterminées par le Conseil d’admi nistration coordonne leur mise en œuvre veille au maintien del’adéquation de l’organisation avec l’évolution de l’environnement ainsi qu’à la dénition et la bonne application des responsabilitéset délégations de pouvoir des dirigeants 3 PROCÉDURES D’ÉVALUATION ET DE CONTRÔLE MISES EN PLACE3 1 OrganisationRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers53Document de référence 20172 2 8 Organisation de la gestion des risques de change de taux et des marchés actionsLe Groupe applique une stratégie de gestion des risques dechange et de taux destinée principalement à limiter l’impactnégatif des uctuations des monnaies ou des taux d’intérêts surson activité ou ses investissements Cette gestion est pourl’essentiel centralisée que ce soit au niveau de la société mèreou de la liale assurant la gestion centralisée de la trésorerie duGroupe Le Groupe a mis en place une politique des règles degestion et des procédures très strictes pour mesurer gérer etcontrôler ces risques de marché L’organisation de ces activitésrepose sur la séparation des fonctions de mesure des risques de mise en œuvre des opérations (trésorerie et front ofce) de gestion administrative (back ofce) et de contrôle nancier Cette organisation s’appuie sur un système d’informationintégré qui permet un contrôle très rapide des opérations Le dispositif de couverture est présenté au Comité d’audit Les décisions de couverture sont prises selon un processusclairement établi qui comprend des présentations régulières auComité exécutif du Groupe et font l’objet d’une documentationdétaillée 54Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciersPremière ligne de maîtriseL’ensemble des collaborateurs du Groupecontribue à enrichiret faire vivre le dispositif de contrôle interne Le management opérationnel l’appropriation du contrôleinterne au sein de chaque entité par les responsables opérationnelsest un point majeur du dispositif de contrôle interne appliquéaux processus métier ceux ci mettent en œuvre au jour le jourles contrôles adéquats sur les processus dont ils ont la charge etcommuniquent les informations appropriées à la deuxièmeligne de maîtrise Les Comités de direction des Maisons et lialessontresponsables de la mise en place et du bon fonctionnement dudispositif de contrôle interne pour l’ensemble des opérations de leur périmètre Les Comités de direction des Maisons sont également responsables d’animer le dispositif de pilotagedes risques majeurs ils révisent annuellement la cartographiedes risques évaluent le niveau de leur maîtrise et l’avancée desstratégies de couverture et plans d’actions associés Deuxième ligne de maîtriseLa Direction « éthique et conformité »instituée en 2017 apour mission de promouvoir diffuser et assurer le respect desprincipes et valeurs édictés dans le Code de conduite duGroupe Un Directeur « éthique et conformité » du Groupe placé sous la responsabilité du Directeur général délégué duGroupe a été nommé assisté par une Commission « éthique etconformité » réunissant des représentants issus des différentesdirections du Groupe La Commission remet chaque année un rapport sur la mise en œuvre des principes du Code auComité d’éthique et du développement durable institué en 2016 au sein du Conseil d’administration Autour de cettefonction centrale un réseau de correspondants « éthique etconformité »a été également mis en place en 2017 au sein duGroupe et de chacune de ses Maisons Les correspondantsveillent à l’application cohérente et homogène des principes et valeurs du Code de conduite et contribuent aux échanges de bonnes pratiques à travers le Groupe La Commission« éthique et conformité » s’appuie également sur des réseaux decorrespondants et commissions existantes au sein du Groupe notamment en matière de responsabilité sociale d’environnement de lières achats et de contrôle interne La Direction juridique Groupeaccompagne les activités et ledéveloppement du Groupe dans leur dimension juridique Ellemène les négociations relatives aux acquisitions cessions oupartenariats Elle dénit la stratégie judiciaire du Groupe dansles litiges d’importance dans lesquels les sociétés du Groupe setrouvent impliquées Elle contribue à la dénition et à la miseen œuvre de projets pluridisciplinaires concernant le Groupedans son ensemble Elle participe par l’intermédiaire de sondépartement « Propriété Intellectuelle » à la protection desactifs essentiels du Groupe que sont les marques et les brevets Elle est en charge des questions de droit boursier et de droit dessociétés Elle promeut le respect au sein du Groupe des lois etrèglements applicables à ses activités LaDirection Corporate Affairs a pour objectif de protéger etpromouvoir le modèle économique du Groupe et des Maisonset dans la mesure du possible de saisir les opportunités quipeuvent émerger lors des discussions ou modications despolitiques et cadres réglementaires Pour cela la Directionréalise un travail d’analyse des politiques et législations pertinentes mène des réexions sur les enjeux stratégiques coordonne les actions visant au positionnement externe du Groupe etparticipe en collaboration avec les directions régionales deLVMH au processus décisionnel des autorités européennes américaines et asiatiques notamment dans les domainessuivants  la propriété intellectuelle l’économie numérique laconcurrence la gouvernance d’entreprise les industries culturelleset créatives ainsi que l’accès aux marchés LaDirection de l’environnementaccompagne le Groupe et ses Maisons pour un e performance en vironnemen taled’excellence alignée sur la Charte signée par le Président duGroupe portant sur les 9 enjeux du programme LIFE « LVMHInitiatives For the Environment » et les 4 objectifs LIFE 2020 L’organisation et les actions de la Direction et leurs déclinaisonsdans les Maisons sont présentées dans le « Rapport de gestion du Conseil d’administration–  LVMH et l’environnement » duDocument de référence (§ 1 Politique générale en matièred’environnement) LaDirection des risques et assurances Groupe au delà desresponsables opérationnels qui ont la charge des risques inhérentsà leur activité est particulièrement impliquée au niveau duGroupe dans le recensement des risques la prévention dessinistres ainsi que la stratégie de couverture et de nancementdes risques Lesautres Directions fonctionnelles présentées dans lechapitre 3 1 3 contribuent au pilotage propre à l’informationnancière et comptable LaDirection du contrôle interne rattachée au Directeur del’audit et du contrôle interne coordonne la mise en œuvre desdispositifs de pilotage du contrôle interne et de la gestion desrisques Elle suit et anticipe les évolutions réglementaires pouradapter les dispositifs Elle anime un réseau de contrôleursinternesqui sont chargés au sein des Maisons sous la responsabilitéde leur Comité de direction à la fois de veiller au respect desprocédures de contrôle interne du Groupe et d’élaborer lescontrôles propres à leurs métiers Ils sont en outre les vecteursdes différents projets relatifs aux dispositifs de contrôle interneet de gestion des risques et favorisent la diffusion et l’applicationdes instructions LaDirection de la protection des Actifs et des Personnesdétermine et met en œuvre au bénéce de vingt Maisons duGroupe la politique de lutte contre la contrefaçon et le marchégris tant sur les marchés ofine que online Son action mondialevise à démanteler les réseaux criminels qui portent atteinte aux droits de propriété intellectuelle et à la réputation de nosmarques Elle est par ailleurs en charge de la coordination desmesures de sûreté applicables au sein des Maisons et au bénécedes collaborateurs en déplacement ou expatriés RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers55Document de référence 2017Ainsi leComité de sécurité des salariésse réunit régulièrementpour analyser l’efcacité des dispositifs assurant la sécurité desvoyageurs et des salariés du Groupe à l’étranger et prendre lesdécisions exigées par toute situation exceptionnelle Directions équivalentes dans les Marques ou Groupesd’activité l’organisation décrite ci avant au niveau Groupe a son équivalent dans les principales branches d’activités etmarques du Groupe Troisième ligne de maîtriseLa Direction de l’audit et du contrôle interneintervientdans l’ensemble du Groupe et opère dans le cadre d’un planpluriannuel actualisé chaque année Ce plan d’interventionspermet de vérier et de renforcer la compréhension et la correcteapplication des activités de contrôles attendues Le plan d’auditest élaboré à partir d’une analyse des risques potentiels existants ou émergents par type d’activité (taille contributionau résultat éloignement géographique qualité du managementen place…) et d’entretiens avec les responsables opérationnelsconcernés il peut être modié en cours d’année en réponse à des changements d’environnement économique et politiqueou à des réorientations stratégiques internes Le plan d’audit est également préparé dans la perspective de couvrir l’ensembledes Maisons Les équipes d’audit effectuent des missions d’évaluation ducontrôle interne couvrant différents processus opérationnels etnanciers Elles réalisent également des missions d’audit decomptes et des missions couvrant des sujets transversaux sur unemême branche d’activité Le suivi des recommandations sur lesmissions passées est renforcé par des visites sur site systématiquespour les liales présentant les enjeux les plus signicatifs L’Audit interne restitue les conclusions de ses travaux à laDirection de l’entité concernée et rend compte à la Directiongénérale du Groupe via un rapport d’audit précisant les constats les recommandations et l’engagement du management de lesappliquer dans des délais raisonnables L’Audit interne met les Commissaires aux comptes en copie des rapports émis et lesrencontre périodiquement pour échanger sur les points à dateconcernant le contrôle interne Les grandes orientations du pland’audit les principales conclusions de l’année en cours et lesuivi des principales recommandations sur les missions passéessont présentées au Comité d’audit de la performance Acteurs externesLes auditeurs externes et les différents organismes certicateurs(RJC ISO 14001…) contribuent par leurs travaux et leursrecommandations au renforcement du dispositif actuel 3 1 3 Organisation et acteurs propres à l’informationfinancière et comptableLa gestion des risques et le contrôle interne relatifs à l’informationcomptable et nancière sont sous la responsabilité des Directionssuivantes de la Direction nancière Groupe  Comptabilité etConsolidation Contrôle de gestion Systèmes d’information Financement et trésorerie Fiscalité et Communication nancière Lafonction comptable et consolidationest responsable de laproduction et de l’établissement des comptes sociaux de LVMH SEet des sociétés des holdings de contrôle des participations duGroupe des comptes consolidés et des publications semestrielleset annuelles en particulier le Rapport nancier semestriel et leDocument de référence Dans ce cadre la fonction normes et pratiques comptables dénit les normes comptables duGroupe veille à leur diffusion et à leur application et met enplace les formations nécessaires La fonction consolidationcoordonne également la mission des Commissaires aux comptesdu Groupe Lafonction co ntrôle de gestionest respons able de lacoordination du processus budgétaire de ses ré estimés établisen cours d’année du plan stratégique à cinq ans ainsi que destests de perte de valeur des actifs immobilisés La fonctioncontrôle de gestion produit le reporting mensuel de gestion ainsi que toutes les analyses nécessaires à la Direction générale(voir le § 3 4 3 Reporting de gestion) elle assure également lesuivi des investissements et du cash ow ainsi que la productionde statistiques et d’indicateurs de gestion spéciques La fonctioncontrôle de gestion est de par ses attributions et la structure du reporting qu’elle produit un acteur essentiel du dispositifde contrôle interne et de gestion des risques nanciers Ces deux fonctions sont rattachées à la Direction nancièreAdjointe LaDirection des Systèmes d’informationdénit et met enplace les Systèmes d’information nécessaires aux fonctionscentrales Elle diffuse les standards techniques du Groupeindispensables à une architecture décentralisée (matériels applications réseaux…) et propose des synergies entre métiers dans le respect de l’autonomie des marques Elle développe et maintient un système de télécommunications des centresd’hébergement informatique et des applications transversalespartagés par l’ensemble du Groupe Elle supervise en coopérationavec les liales la création d’un plan à trois ans des Systèmesd’information par groupe d’activités et société Elle dénit desorientations stratégiques en matière de cybersécurité élabore etpublie des politiques internes et des plans d’action communs et aide les marques dans la mise en œuvre de systèmes dedétection et de réponse à incidents ainsi que dans l’élaborationde plans de secours À travers son Intranet Ethics & Compliance le Groupe diffuseà l’adresse de la Holding et de l’ensemble des Maisons unensemble de codes chartes et principes destinés à guiderl’ensemble des Maisons et leurs collaborateurs dans la conduitede leurs activités Il s’agit principalement du Code de conduitedu groupe LVMH des principes directeurs internes au groupeLVMH du Code de conduite Fournisseurs et de diverseschartes (Charte du Conseil d’administration Charte sur lesconditions de travail des mannequins et leur bien être Chartede conformité au droit de la concurrence Charte Environnement Charte relative à la sécurité des Systèmes d’information Charteprivacy etc ) À travers son Intranet nance le Groupe met à dispositionl’ensemble des règles et procédures concourant à l’informationcomptable et nancière et applicables à chacune des liales  il s’agit notamment des principes et normes comptables de laconsolidation de la scalité des investissements du reporting(budget et plan stratégique) de la trésorerie et du nancement(centralisation de trésorerie couvertures de change et de taux…) ces procédures précisent en outre les formats contenus etfréquences des reportings nanciers Cet Intranet est également utilisé pour la diffusion des principeset bonnes pratiques de contrôle interne le référentiel de contrôle interne LVMH qui couvre 14 processusclés communs à tous nos métiers (Ventes Ventes de détail Achats Licences Voyages et déplacements Stocks Production Cash Immobilisations Ressources humaines Systèmes d’infor mation et Clôture des comptes Environnement Assurance) le socle minimum de contrôle interne « IC Base » composéde 70 contrôles clés extraits du référentiel LVMH support del’auto évaluation annuelle (cf  le § 3 5 1 ci après) les référentiels métiers développés pour reéter les caractéristiquesprop res à nos ac tivi tés (Vins et sp irit ueux Mode etMaroquinerie Parfums et Cosmétiques Montres et Joaillerie Concessions pour les activités Duty Free) les bonnes pratiques et outils sur des sujets que le Groupeconsidère importants  la fraude les conits d’intérêts ladélégation d’autorité les plans de continuité d’activité lesplans de secours informatiques les politiques et règles desécurité informatique la séparation des tâches la maîtrise desfrais média les bonnes pratiques en magasin 3 2 Normes et procédures internes56Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciersLaDirection des nancements et de la trésorerie estresponsable de l’application de la politique nancière du Groupequi comprend la gestion optimisée du bilan la stratégie denancement la maîtrise des frais nanciers la rentabilité desexcédents de trésorerie et des investissements l’amélioration dela structure nancière et une politique prudente de gestion desrisques de solvabilité de liquidité de marchés et de contrepartie Au sein de cette Direction la Trésorerie Internationale veilleplus particulièrement à la centralisation des disponibilitésexcédentaires du Groupe et répond aux besoins de liquidités et de nancements court et moyen terme des liales Elle estégalement responsable de l’application de la stratégie de gestioncentralisée des risques de change Au département des Marchés également situé au sein de cetteDirection est déléguée la mise en œuvre de la politiquecentralisée de couverture des risques de marché générés par les sociétés du Groupe  risques de change de taux et decontrepartie incorporés dans les actifs et les passifs Une politique de gestion et des procédures très strictes ont étémises en place pour mesurer gérer et consolider ces risques demarché Au sein de cette Direction la distinction entre frontofce et back ofce ainsi que l’existence d’une cellule de contrôleindépendante rapportant au Directeur nancier adjoint sont lesgarants du respect de la séparation des tâches Cette organisations’appuie sur un système d’informations intégré qui permet uncontrôle en temps réel des opérations de couverture Le dispositifde couverture est présenté régulièrement au Comité exécutif duGroupe ainsi qu’au Comité d’audit de la performance et faitl’objet d’une documentation détaillée LaDirection scaleveille au respect des réglementations etlégislations scales en vigueur conseille les différents groupesd’activités et sociétés et propose des solutions scales adaptéesaux orientations opérationnelles du Groupe Elle organise desformations appropriées relatives aux changements majeursintervenus dans la législation scale et assure le reporting uniédes données scales LaDirection de la communication nancièreest responsablede la coordination des informations diffusées à la communauténancière an de donner à celle ci une compréhension claire transparente et précise de la performance et des perspectives duGroupe Elle a aussi pour rôle de fournir à la Direction généraleles perceptions de la communauté nancière sur la stratégie del’entreprise ou sur son positionnement dans son environnementconcurrentiel En travaillant en étroite collaboration avec laDirection générale et avec les groupes d’activités elle détermineles messages clés elle en assure la cohérence et en coordonne la diffusion au travers de moyens divers (rapport annuel etsemestriel présentations nancières réunions avec les actionnairesou les analystes site Internet…) Chacune de ces Directions veille à la qualité du contrôle internedans son domaine respectif via les Directions nancières desgroupes d’activités des sociétés et des liales elles mêmesresponsables de fonctions similaires dans leurs entités Ainsi chacune des Directions centrales anime son dispositif decontrôle à travers sa ligne fonctionnelle (Contrôleur de gestion Responsab le compta ble C onso lide ur Trésorier …) De scommissions nancières réunissant les Directions nancièresdes principales sociétés du Groupe et les Directions de lasociété mère LVMH précédemment listées sont organiséespériodiquement Animées et coordonnées par les Directionscentrales ces commissions traitent notamment des normes et procédures à appliquer des performances nancières et desactions correctrices à apporter et du contrôle interne appliquéaux données comptables et de gestion 3 4 1 Principes comptables et de gestionLes liales adoptent les principes comptables et de gestioncommuniqués par le Groupe pour les besoins des comptesconsolidés publiés et du reporting interne elles utilisent toutesle même référentiel (plan de comptes et manuel des principescomptables LVMH) et le système de reporting comptable et degestion administré par le Groupe garantissant ainsi la cohérencedes données internes et publiées 3 4 2 Processus de consolidationLa consolidation des comptes fait l’objet d’instructions régulièreset précises un système de remontées d’information adaptépermet de traiter une information homogène exhaustive etable dans des délais appropriés Le Président et le Directeurnanc ier de ch aque s ociét é s’eng agent s ur la qu alité etl’exhaustivité de l’information nancière transmise au Groupe y c ompris les é léments gu rant hors bi lan par le biais d’une lettre d’afrmation signée confortant ainsi la qualité del’information nancière transmise Des paliers de consolidation existent par Maison et grouped’activités garantissant un premier niveau de contrôle et decohérence Au n ivea u du Gro upe le s éq uipe s r esponsab les de l aconsolidation sont organisées par activité et sont en contactpermanent avec les groupes d’activités et sociétés concernés cette proximité permet une meilleure compréhension et validationde l’information nancière communiquée et une anticipationdu traitement des opérations complexes La qualité de l’information nancière et sa régularité au regarddes normes sont également garanties par des échanges permanentsavec les Commissaires aux comptes lorsque les situations sontcomplexes et laissent place à l’interprétation 3 4 3 Reporting de gestionToutes les entités consolidées du Groupe produisent annuellementun plan stratégique un budget complet et des ré estimésannuels Des instructions détaillées sont envoyées aux sociétéspour chaque processus Ces grandes étapes de gestion sont l’occasion d’analysesapprofondies des données réelles en comparaison des donnéesbudgétaires et de celles de l’année précédente et d’un dialoguepermanent entre les liales et le Groupe élément indispensableau dispositif de contrôle interne nancier 3 4 Procédures de contrôles comptables internes et externesLes pl ans s trat égi ques d e dévelop pem ent d es Sys tèmesd’information et de communication au sein du Groupe sontcoordonnés par la Direction des Systèmes d’information quiveille à l’harmonisation des solutions mises en place et à lacontinuité des opérations Les aspects de contrôle interne(séparation des tâches droits d’accès…) sont intégrés lors de lamise en place de nouveaux Systèmes d’information puis revusrégulièrement Les Systèmes d’information et télécommunications et les risquesafférents (physiques techniques sécurité interne et externe…)font l’objet de procédures particulières  un kit méthodologique« Plan de continuité des opérations » a été diffusé dans leGroupe an de dénir pour chaque entité signicative les grandeslignes d’un tel plan ainsi qu’un Plan de Reprise d’Activité En particulier un Plan de continuité des opérations ainsi qu’unPlan de Reprise d’Activité ont été développés et testés au niveaudes sociétés holdings françaises Les entités signicatives sont dotées d’un RSSI « Responsablede la Sécurité des Systèmes d’information » Les RSSI sontanimés par le RSSI Groupe ils forment un réseau de vigilancequant à l’évolution des risques SI et mettent en place lesdispositifs préventifs adéquats en fonction de la probabilité durisque et son impact potentiel Des campagnes d’audit de tests d’intrusion et audits devulnérabilités sont menées par les entités et par la Directiondes Systèmes d’information du Groupe LVMH a mis en place depuis avril 2015 un centre opérationnelde surveillance et d’évaluation de la sécurité des Systèmesd’information au service des Maisons du Groupe 3 3 Systèmes d’information et de communicationRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers57Document de référence 2017Une section « Risques majeurs » de l’Intranet Financerassemble les procédures et outils dédiés à l’évaluation à laprévention et à la couverture de ces risques Les bonnes pratiquessur les familles de risques opérationnels sélectionnées y sontégalement disponibles Ces éléments sont à la disposition del’ensemble des acteurs impliqués dans la gestion du risque Enn la Direction juridique du Groupeprépare à destinationdes Maisons des outils visant à leur permettre de se conformer(i) à diverses règlementations notamment à celles relatives à lalutte contre le blanchiment aux limitations applicables auxrèglements en espèces en vigueur dans les principaux marchésau sein desquels le Groupe est présent aux embargos etsanctions économiques mises en place par certains pays ouencore (ii) au nouveau Règlement Général européen en matièrede Protection des Données 3 5 1 La démarche ERICA « Enterprise Risk and Internal Control Assessment »Répondant aux directives européennes et à l’ordonnance dedécembre 2008 le Groupe a mis en place une démarche dénommée ERICA « Enterprise Risk and Internal Control Assessment » démarche globale d’amélioration et d’intégration des dispositifsde gestion des risques majeurs et de contrôle interne liés à sesactivités courantes Cette démarche depuis 2015 est déployée sur l’ensemble desmarques du Groupe elle comprend notamment un voletcartographie annuelle des risques majeurs de chaque marque et l’auto évaluation de 69 contrôles clés extraits du référentielde contrôle interne par toutes les entités du Groupe a minimatous les 3 ans Dans cette période des 3 ans le Groupe actionnel’auto évaluation sur un périmètre restreint d’entités revu chaqueannée les Maisons ayant toute autonomie pour étendre leprocessus sur le périmètre qu’elles jugent approprié Un délai de 2 ans est accordé aux nouvelles acquisitions pourentrer dans cette démarche une fois le processus d’intégrationmené à son terme La responsabilité des Maisons et groupes d’activités dans cettedémarche est attestée annuellement par la signature de deuxlettres de représentation  une lettre d’afrmation « ERICA » portant sur les dispositifsde gestion des risques et de contrôle interne signée au 30 juin Le Président le Directeur nancier et ou les membres duComité de direction conrment par leur signature leurresponsabilité sur ces dispositifs et décrivent leur évaluation les insufsances majeures et les plans de remédiation corres pondants Ces lettres sont analysées suivies et « consolidées »à chaque niveau supérieur de la structure organisationnelledu Groupe (Régions Maisons Groupes d’activités) elles sontcommuniquées à la Direction nancière et à la Direction del’audit et du contrôle interne Groupe Celles ci sont égalementà la disposition des Commissaires aux comptes la lettre annuelle d’afrmation sur le reporting nancier comprenant un paragraphe dédié au contrôle interne lettrementionnée précédemment au § 3 4 2 Depuis 2013 et selon les circonstances les Présidents deMaisons sont amenés à présenter au Comité d’audit de laperformance sur leur périmètre de responsabilités les réalisations les plans d’actions en cours et les perspectives en termes decontrôle interne et de maîtrise des risques 3 5 2 Le pilotage des risques majeurs et du dispositifde contrôle interneLes risques majeurssur nos marques et activités sont gérés auniveau de chacun de nos groupes d’activités et Maisons Dans lecadre du cycle budgétaire et d’établissement du plan à troisans l’identication et l’évaluation des risques majeurs pesantsur les objectifs stratégiques opérationnels et nanciers sontmenées et formalisées dans des chapitres dédiés Une fois le niveau de risque acceptable déterminé et validé letraitement des risques se fait à travers des actions de préventionet des actions de protection ce dernier volet intègre les plansde continuité d’activités (PCA) et de gestion de crise and’organiser la meilleure réponse au risque une fois survenu Enn en fonction de la typologie des risques d’une marque oud’une entité et du montant du risque résiduel celle ci peut encoordination avec le Groupe décider de faire appel au marchéde l’assurance pour transférer une part ou la totalité de cerisque résiduel et ou arbitrer en faveur de sa rétention La surveillance continue du dispositif de contrôle interneetl’examen périodique de son fonctionnement sont assurés àplusieurs niveaux  une forte responsabilisation du management des Maisons etdes opérationnels avec le support des contrôleurs internes defaçon à apprécier le niveau de contrôle interne sur la base decontrôles clés identier les faiblesses et engager les actionscorrectives Des rapports d’exceptions ou d’anomalies permettentde travailler sur le contrôle détectif en complément du niveaupréventif un processus formalisé d’auto évaluation annuelle d’une listede contrôles clés extraits du référentiel de contrôle interne processus intégré au dispositif ERICA (cf   le précédent § 3 5 1) les Commissaires aux comptes tenus informés de cettedémarche ainsi que le Comité d’audit de la performance viades comptes rendus périodiques les travaux de revue effectués par l’Audit interne Groupe etles Commissaires aux comptes dont les résultats et lesrecommandations sont transmis au management des entitéset à la Direction générale du Groupe la revue du dispositif ERICA et de la qualité des auto évaluations partie intégrante de la mission de l’Audit internesur les entités auditées 3 5 Formalisation et pilotage des dispositifs de gestion des risques et du contrôle interne58Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciersUne équipe de contrôleurs de gestion au niveau Groupe spécialisée par activité est en contact permanent avec les groupesd’activités et les sociétés concernés autorisant ainsi une meilleureconnaissance des performances et des choix de gestion ainsiqu’un contrôle approprié L’arrêté des comptes semestriels et annuels fait l’objet deréunions spéciques de présentation des résultats en présencedes Directions concernées de la Direction nancière durant cesréunions les Commissaires aux comptes font état de leursconclusions tant en termes de qualité d’information nancièreet comptable que d’appréciation du contrôle interne desdifférentes sociétés du Groupe Le Groupe met en œuvre des audits de vérication et des mesuresde diligence raisonnable auprès de ses parties prenantes an de mieux identier évaluer et anticiper les risques et lesopportunités d’amélioration et d’assurer ainsi une connaissanceaiguë de ses partenaires Ces procédures permettent au Groupede vérier que les performances de ses partenaires sont en ligne avec ses exigences et respectent les meilleures pratiquesexplicitées dans le Code de conduite notamment sur les questionséthiques sociales environnementales et de respect des droits de l’homme Par le biais des contrôles effectués le Groupe peutégalement accompagner ses partenaires dans la mise en place et le respect des meilleures pratiques an de résoudre les cas denon conformité mineurs Ces mesures et leur mise en œuvre sontintégrées dans les accords liant le Groupe et ses partenaires Les Maisons de LVMH structurent leur démarche auprès desfournisseurs sur la base de trois étapes  en identiant lesfournisseurs les plus à risque en dénissant au sein de chaquegroupe d’activités les catégories de produits prioritaires et en développant un programme continu d’audits sociaux etenvironnementaux 3 6 1 Identification des fournisseurs à risqueLa démarche d’identication des fournisseurs à risque prend encompte différents domaines d’analyse En 2012 le Groupe arenforcé les différents outils d’aide à la décision et de formationdisponibles permettant de mieux identier les fournisseurs àauditer La démarche proposée permet à chaque Maisond’identier ses fournisseurs à risque sur la base de plusieurscritères dont la catégorie d’achat la dimension stratégique desproduits le niveau de dépendance nancière du fournisseur ouencore son implantation géographique Approvisionnements stratégiquesL’attractivité des produits du Groupe repose sur la disponibilitéde certaines matières premières en quantité sufsante mais aussiqualitativement ces produits devant répondre aux critères dequalité exigés par le Groupe Il s’agit notamment des approvision nements en raisins et eaux de vie dans le cadre des activités desVins et Spiritueux en cuirs toiles laines et fourrures dans le cadredes activités Mode et Maroquinerie mais aussi en composantshorloger s pierres e t métaux pré cieux pou r l es activi tés Montres et Joaillerie An de s’assurer des approvisionnementscorrespondant à ses exigences le Groupe met en place despartenariats privilégiés avec les fournisseurs concernés Tout eninscrivant dans la durée ce type de partenariats le Groupe estconstamment à la recherche de nouveaux fournisseurs pouvantrépondre à ses exigences À titre d’illustration une évaluationdu risque de défaillance des fournisseurs a été menée et desbonnes pratiques échangées conduisant notamment à mettreen place des politiques de dédoublement des approvision nements pour les produits stratégiques dans les Parfums etCosmétiques En complément pour certaines ressources rares ou dont la miseau point requiert un savoir faire spécique tels les cuirs précieuxou les composants de Haute Horlogerie le Groupe poursuit ponctuellement une stratégie d’intégration verticale Concernant les approvisionnements voir également « Le Rapportde gestion du Conseil d’administration– LVMH et l’environnement »du Document de référence (§ 3 2 La consommation des matièrespremières) Exposition géographiqueFin 2017 l’identication des fournisseurs à risque a été enrichied’un nouveau travail méthodologique permettant de préciserles différents niveaux d’exposition géographique des activitésde LVMH et de ses Maisons sur les trois thématiques de lacorruption des droits humains et de l’environnement Chaque cartographie permet de visualiser les niveaux de risquepar pays pour ce qui relève des activités administratives de laproduction et de la distribution des Maisons Ce travail méthodologique a été effectué avec l’appui d’un cabinetexterne à partir d’une base de données externes comportant surun historique de dix années de multiples informations concernantles pays les produits ainsi que les enjeux économiques environnementaux politiques et relatifs aux droits humains Ces données ont été croisées avec les informations qualitativeset quantitatives fournies en interne par les Maisons comme parexemple le niveau d’activité le montant des achats par catégories le nombre de magasins et le nombre de salariés présents dans lespays Ce travail méthodologique sera régulièrement actualisé 3 6 2 Objectifs au titre des enjeux spécifiques des groupes d’activitésLes Maisons de Mode  et  Maroquinerie ont développé demultiples initiatives en fonction des matières et approvision nements considérés comme stratégiques L’objectif à 2020 viseà consolider l’audit social de plus de 90 % des fournisseurs Enoutre quatre catégories prioritaires de produits ont été identiéescomme des enjeux communs à l’ensemble des Maisons  cuir l’objectif à 2020 est d’assurer au moins 70 % del’approvisionnement total auprès de tanneries répondant auxexigences du Leather Working Group (LWG) À titre d’exemple en 2017 l’approvisionnement de Loewe auprès de tanneriescertiées LWG représentait 71 % du total En ce qui concerneHeng Long la tannerie de cuir exotique à Singapour ce sont 100 % de ses fermes d’approvisionnement en peaux de crocodile qui seront auditées et certiées en 2020 par NSF(National Sanitation Foundation) sur la base des lignesdirectrices de LVMH En 2017 Louis Vuitton a décidé d’élargirle périmètre des audits environnementaux aux fournisseurs encuir pour les chaussures et accessoires S’agissant de l’activitémaroquinerie la Maison a poursuivi sa feuille de route en3 6 Procédures d’évaluation régulière de la situation des sous traitants et fournisseursRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers59Document de référence 2017 60Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciersauditant les fournisseurs de rang 2 En 2018 Louis Vuittonentend se concentrer sur l’accréditation de trois principalestanneries au titre du groupe de travail cuir du LWG ainsi quesur l’audit environnemental de deux tanneries parmi lesnouveaux fournisseurs de rang 2 Pour renforcer l’engagementenvironnemental de ses tanneurs Louis Vuitton a mis enplace des indicateurs clés environnementaux pilotés dans lecadre d’une revue d’activité semestrielle Les Maisons partagentsystématiquement avec leurs fournisseurs l’Animal SourcingPrinciples du Business for Social Responsibility (BSR) LVMHparticipe également à plusieurs groupes de travail œuvrant à la mise en œuvre de bonnes pratiques au sein des lièrescomme ceux du BSR sur la fourrure de la ResponsibleEcosystems Sourcing Platform (RESP) sur les cuirs de serpentou du LWG sur les cuirs de bovins textile LVMH et ses Maisons poursuivent leurs efforts pours’approvisionner durablement en coton L’objectif à 2020 estd’assurer au moins 70 % de l’approvisionnement total en cotonauprès de producteurs appliquant la BCI (Better CottonInitiative) Pour la laine de mouton LVMH a décidé d’encouragerdeux démarches au sein de sa chaîne d’approvisionnement  les bonnes pratiques dénies par l’IWTO (InternationalWool Textile Organisation) ainsi que le RWS (ResponsibleWool Standard) À titre d’exemple Thomas Pink a modiéen profondeur ses achats de coton Ainsi en 2016 60 % ducoton utilisé par la Maison provenait de fournisseurs appliquantla BCI Pour 2018 et les années à venir Thomas Pink a pourambition d’accroître son approvisionnement sur la base de ce standard produits chimiques(notamment dans les pièces métalliques)  LVMH s’est doté d’un standard interne à travers la LVMHRSL (Restricted Substances List) qui interdit la présence desubstances dangereuses dans les articles mis sur le marché etleur utilisation par les fournisseurs Déployé au sein de toutesles Maisons de Mode et Maroquinerie ce standard reprend lesexigences réglementaires les plus strictes et anticipe lesfutures réglementations Il permet également aux fournisseursde mieux comprendre leurs obligations et d’inscrire leurdémarche dans une approche d’amélioration continue produits nis et semi nis suite au partenariat réalisé avecMADE BY en 2016 Loewe a travaillé sur la clarication de sachaîne d’approvisionnement pour le prêt à porter en intégrantles fournisseurs identiés dans l’outil interne d’évaluation desrisques des fournisseurs Le groupe d’activités Vins et Spiritueuxa identié plusieursdomaines prioritaires au développement durable de ses activités Ce plan d’action s’articule autour de l’atteinte d’objectifsenvironnementaux sociaux et sociétaux dans les domaines des  transports l’objectif est de réduire l’empreinte environ nementale des Maisons en augmentant le ratio d’expéditionpar mer et rail et en renforçant l’utilisation de camionsfonctionnant au GNV (Gaz Naturel Véhicules) pour le transportdes produits nis emballages en 2017 100 % des nouveaux développementsd’emballages pour les marques de Champagne et de Cognacont fait l’objet d’un calcul via l’Indice de PerformanceEnvironnementale (IPE) matériels d’exposition publicitaire 100 % des fournisseursà risque ont été audités en Europe et en Asie L’objectif estd’étendre cette couverture à l’échelle mondiale lorsque celaest pertinent La branche Parfums et Cosmétiquesdénit annuellement desactions et objectifs RSE pour ces fournisseurs packaging matièrespremières et articles promotionnels matériels d’expositionpublicitaire Dès 2016 les audits sociaux ont couvert 100 %des fournisseurs de rang 1 des zones à risque pour les matériauxverre carton et métal plastique De plus en 2016 les auditsenvironnementaux ont été réalisés auprès de 100 % des fournisseursde verre de rang 1 À n 2017 les audits environnementauxont été étendus à la totalité des fournisseurs de packaging étuiscarton S’agissant des autres approvisionnements stratégiques on peut souligner qu’en 2017  100 % des fournisseurs d’alcool et de glycérine végétale ontété audités (audits sociaux et environnementaux) un audit social est obligatoire pour conrmer l’homologationde tous nos fournisseurs d’articles promotionnels Par ailleurs les Maisons de Parfums et Cosmétiques utilisent desdérivés d’huile de palme et se sont xé un objectif d’utilisationd’au moins 50 % de dérivés issus d’huile de palme certiée RSPO(Roundtable on Sustainable Palm Oil) à n 2018 En 2017 labranche Parfums et Cosmétiques a adhéré à la Responsible MicaInitiative tout en renforçant son action par la conduite d’auditsau sein de cette lière Enn une charte « Achats Responsables » a été adoptée en 2014par 6 Maisons Parfums  et  Cosmétiques du Groupe L’objectifest de formaliser les conditions d’une relation responsable avecl’ensemble des fournisseurs An de nous accompagner danscette démarche un partenariat a été conclu en 2017 avec EcoVadis Ce partenariat devrait nous permettre d’évaluer l’engagementRSE de 350 fournisseurs en 2018 Europe Asie Amérique Autres(b) du Nord Répartition des fournisseurs (en %) 71 17 9 3Répartition des audits(a)(en %) 71 24 1 4(a) Dont 57 % au titre des premiers audits et 43 % au titre des ré audits (b) Incluant la zone Afrique Périmètre  Vins et Spiritueux Parfums et Cosmétiques Louis Vuitton Christian Dior Couture Loro Piana Berluti Fendi Givenchy Couture Loewe Marc Jacobs Céline Rossimoda Bvlgari Fred Hublot TAG Heuer Zenith DFS Sephora Le Bon Marché RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers61Document de référence 2017Toutes les Maisons du groupe Montres et Joaillerieont étécertiées sur la base du Responsible Jewellery Council (RJC) Bvlgari a également obtenu la certication chaîne de traçabilité(CoC) du RJC pour la ligne de production de bijoux en or Les activités Montres et Joaillerie ont identié trois principalescatégories de matières premières stratégiques  diamants et métaux précieux le RJC a élaboré un systèmede certication qui vise notamment à s’assurer que les diamantsutilisés ne proviennent pas de zones de conits Pour lesdiamants les exigences du processus de Kimberley sontintégrées En 2016 les approvisionnements directs et indirectsauprès des sous traitants ont fait l’objet d’une cartographieexhaustive pierres de couleur en  mars 2016 le RJC a annoncé uneextension de son périmètre de certication aux pierres decouleur dans le cadre d’un nouveau standard qui devrait êtrelancé en 2018 2019 À ce titre Bvlgari est membre du groupede travail sur la dénition d’un standard destiné à être intégrédans la certication RJC en partenariat avec l’ONG The DragonyInitiative une structure regroupant les acteurs européens etaméricains de la Haute Joaillerie qui travaille au développementde bonnes pratiques pour l’extraction des pierres de couleur Au sein du groupe d’activités Distribution sélective Sephoraa identié deux catégories majeures d’achat  les achats indirectset les achats effectués pour le compte de sa marque en propre(S+) En 2017 Sephora a identié les fournisseurs à risque auplan social et environnemental pour ces deux catégories d’achat En Europe les audits sociaux ont couvert 100 % des usines àrisque alors que dans le même temps Sephora a augmenté lenombre des audits environnementaux des fournisseurs à risqueavec l’objectif d’auditer 100 % d’entre eux en 2020 Ainsi d’ici2020 tous les fournisseurs à risque dans le monde auront été audités au plan social et environnemental pour les deuxcatégories d’achats 3 6 3 Audits et évaluation des fournisseursAu niveau du Groupe 1  497 audits sociaux et ou environ nementaux ont été réalisés en 2017 dont plus de 80 % par destiers spécialisés chez 1 015 de nos fournisseurs 58 % des auditsont porté sur des critères à la fois sociaux et environnementaux Alors que 55 % des audits menés étaient en ligne avec lesexigences du Groupe 30 % présentaient des cas de non conformitémineure 12 % faisaient apparaître un besoin d’améliorationsignicative de la part du fournisseur et 3 % un cas de non conformité majeure Les non conformités constatées portaientprincipalement sur l’indicateur Hygiène & Sécurité Au total 570 plans d’actions correctives ont été mis en place suite à ces audits Le recours à des pré audits a également permis de mieuxidentier en amont les pratiques des fournisseurs et le caséchéant de décider de ne pas collaborer avec eux Le recours aux ré audits est en augmentation en 2017 et montreque les Maisons exercent un suivi régulier de leurs fournisseurset les accompagnent dans leurs démarches d’amélioration Parfois LVMH et ou certaines Maisons du Groupe ont dûmettre n à leur collaboration avec des fournisseurs dont lesrésultats d’audits faisaient apparaître des cas de non conformitémajeure avec le Code de conduite de LVMH En 2017 26 casont été recensés Portées par une volonté d’amélioration continue les Maisonsdu Groupe vont poursuivre en 2018 leurs plans d’audit desfournisseurs et le suivi des plans d’action tout en continuant àdévelopper les synergies découlant de notre adhésion à Sedex En 2017 le groupe LVMH ainsi que la Branche Parfums etCosmétiques et la Maison Louis Vuitton ont également adhéréà EcoVadis an de développer une approche encore plusexhaustive de la maîtrise de leurs chaines d’approvisionnement Le Groupe s’attachera également à renforcer les groupes de travail par secteur d’activités an de mieux intégrer leursspécicités et exigences 4 1 1 Politique d’assuranceLa politique de gestion des risques du Groupe s’inscrit dansune démarche dynamique dont les principaux vecteurs sont  l’identication systématique et documentée des risques l’organisation de la prévention et de la protection des biensindustriels et des personnes le déploiement de plans de secours et de continuité sur leplan international un dispositif global de nancement des risques visant à réduireles conséquences d’événements majeurs sur la situationnancière du Groupe l’optimisation et la coordination des programmes d’assurancesmondiaux et centralisés La politique de couverture des risques du Groupe s’appuieprincipalement sur le transfert de ses risques aux marchés del’assurance à des conditions nancières raisonnables dans lecadre de l’offre disponible sur ces marchés en termes de nature de garanties et de limites de couverture Les limites des couverturesd’assurance résultent soit d’une quantication du sinistremaximum possible soit des contraintes imposées par le marchéde l’assurance Par rapport aux capacités nancières du Groupe le niveaud’auto assurance des risques n’est pas signicatif Les franchisesà la charge des sociétés du Groupe répondent notamment à une optimisation du rapport couverture coût global du risque Les coûts de programmes d’assurance supportés par les sociétésdu Groupe est proche de 0 15 % du chiffre d’affaires consolidé La solidité nancière des partenaires assureurs du Groupe estrégulièrement vériée et si nécessaire un assureur est remplacépar un autre Les principaux programmes d’assurance coordonnés par le Groupesont les programmes visant à couvrir les risques de dommagesaux biens pertes d’exploitation terrorisme construction transport crédit responsabilité civile et retrait de produits Assurance de dommages aux biens et pertes d’exploitationLa plupart des activités industrielles du Groupe sont couvertesdans le cadre d’un programme mondial consolidé d’assurancede dommages aux biens et de pertes d’exploitation consécutives Les garanties de dommages aux biens sont délivrées à hauteurdes capitaux exposés les garanties de pertes d’exploitationcouvrent la marge brute des sociétés du Groupe sur une périoded’indemnisation d’une durée selon l’exposition aux risques de 12 à 24 mois La limite de garantie de ce programme est de2 milliards d’euros par sinistre ce montant ayant été déterminéd’après l’analyse des sinistres maximums possibles du Groupe Les garanties « événements naturels » accordées dans le cadredu programme mondial d’assurance de dommages du Groupe sont de 75  millions d’euros par sinistre et par an Suite à uneétude de modélisation du risque tremblement de terre au Japonréalisée en 2014 ainsi qu’une mise à jour des zones de risquesmajeurs en 2016 une garantie spécique de 18 milliards de yensa été prise pour ce risque Ces niveaux sont en adéquation avecles expositions des sociétés du Groupe à ces risques Assurance transportLes entités opérationnelles du Groupe sont couvertes par uncontrat d’assurance transport « Stock et Transit » La limite degarantie du programme est de 60 millions d’euros et correspondau risque maximal pour les transports en cours à un instantdonné Assurance responsabilité civileLe groupe LVMH a mis en place pour l’ensemble de ses lialesdans le monde entier un programme d’assurance responsabilitécivile et retrait de produits Ce programme a été conçu pourrépondre au mieux compte tenu de l’offre disponible sur lesmarchés mondiaux d’assurance des grandes entreprises auxrisques identiés par le Groupe Les niveaux de couverture sontconformes à ceux des sociétés dont les activités sont comparables En ce qui concerne le retrait des produits la garantie achetéeest nettement supérieure à la moyenne disponible sur le marchémondial Les atteintes à l’environnement en base accidentelle et graduelleainsi que les dommages environnementaux (Directive 2004 35CE) sont couverts dans le cadre de ce programme Dans les pays où les accidents du travail ne sont pas couverts pardes organismes publics des programmes d’assurances spéciquessont souscri ts not ammen t aux États Un is Le s nivea ux de couverture sont alors conformes aux obligations légalesimposées par les différents États Dans certaines conditions etlimites le Groupe couvre directement ou à travers un contratd’assurances la responsabilité que ses dirigeants et collaborateurspourraient encourir à titre personnel individuellement ousolidairement à l’égard de tiers en cas de faute professionnellecommise dans l’exercice de leurs fonctions Couverture des risques spéciauxLa couverture des risques politiques la responsabilité civile desmandataires sociaux la couverture des actes de fraude etmalveillance du risque crédit client des actes de terrorisme des risques de pertes ou corruptions de données informatiques des risques liés aux projets de constructions immobiliers ourisques liés à l’environnement sont assurées par des policesdédiées au niveau mondial ou local 4 1 2 Prévention et détection de la fraudeDepuis quelques années le risque de fraude a subi de fortesmutations  recrudescence des fraudes par usurpation d’identité 62Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers4 DISPOSITIFS DE MAÎTRISE4 1 Actions adaptées d’atténuation des risques ou de prévention des atteintes graves RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers63Document de référence 2017intensication du recours au « social engineering » avec tentativesd’intrusion et récupération de données Le Groupe et lesMaisons ont intensié leur vigilance adaptant leurs procéduresinternes et leurs campagnes de sensibilisation et formation àl’évolution des scenarii rencontrés ou raisonnablement prévisibles Le référentiel de contrôle interne est par le nombre importantdes contrôles préventifs et détectifs associés à ce risque le soclepremier du dispositif anti fraude L’obligation faite à toute entité de rendre compte au Directeurde l’audit et du contrôle interne de toute tentative de fraude ou fraude avérée constitue une autre composante essentielle dece dispositif  au delà de la supervision des actions et décisionsde traitement de chaque cas remonté le Directeur s’attache àtirer les enseignements et à redescendre après anonymisation cette information aux directeurs nanciers de toutes les Maisons La Direction de l’audit et du contrôle interne a ainsi mis en placeun programme de sensibilisation aux risques de fraude par lebiais de communiqués périodiques qui recensent les scénariosde tentatives et cas avérés de fraude au sein du Groupe Pourchaque scénario est présenté un dispositif de prévention dontl’existence doit être vériée par les Maisons et liales Cescommuniqués sont diffusés très largement dans le Groupe pourune sensibilisation soutenue des personnels les plus exposés Enn pour compléter ce dispositif un module spécique fraudeest intégré au parcours de formation « the Fundamentals » del’Académie du contrôle interne LVMH (cf  le § 4 2 ci après) 4 1 3 Actions externes et internes d’accompagnement des fournisseursLes actions de soutien en faveur des fournisseursLes nombreuses interactions et la forte implication de LVMHauprès de ses fournisseurs conduisent le Groupe à les accompagnerdans la mise en place et le respect des meilleures pratiquesenvironnementales sociales et sociétales tout en les sensibilisantet en les formant aux enjeux de responsabilité propres à leuractivité Depuis de nombreuses années des outils sont mis à ladisposition des fournisseurs des Maisons pour les aider parexemple à mieux comprendre leurs obligations réglementairesliées au règlement REACH (règlement européen sur lessubstances chimiques) et à progresser Dans d’autres domaines à titre d’exemple en 2017 Sephora a été particulièrement actifdans ses deux grandes catégories d’approvisionnement indirectet pour le compte de sa marque propre (S+) en apportant unencadrement et une formation en matière de RSE à ses principauxfournisseurs an de les aider à renforcer leurs performances lorsdes réévaluations annuelles Chaque année depuis 2014 un« Supplier Forum » est organisé rassemblant des représentants deMaisons du Groupe ainsi que leurs fournisseurs Cet événementpermet de présenter les exigences de LVMH et de ses Maisonsen termes d’achat responsable de bénécier de témoignages defournisseurs ayant réalisé des progrès en synergie avec lesMaisons et enn d’échanger sur les bonnes pratiques Après l’Italie en 2014 puis la Chine en 2015 le SupplierForum 2016 s’est tenu à Hong Kong L’édition 2016 a porté nonpas sur une zone géographique comme pour les précédentessessions mais sur des catégories d’achat spéciques communesà la majorité des Maisons (dont les emballages qui représententun enjeu de performance environnementale important pour leGroupe) L’édition 2017 qui s’est tenue à Shenzhen et à HongKong a réuni lors de 4 sessions de formations d’une journée plus de 100 fournisseurs de rang 1 ou au delà Ces formationsétaient centrées sur la maîtrise des risques environnementsdans les usines de nos fournisseurs ou de nos sous traitants L’échange de bonnes pratiques en interneIl est également capital de sensibiliser les équipes en interne qu’elles soient directement ou indirectement impliquées dans les relations avec les fournisseurs (acheteurs équipes deproduction…) Depuis 1992 la Commission Environnement LVMH réunit lescorrespondants environnement des Maisons et permet d’échangersur les meilleures pratiques internes ou externes dont cellesayant trait aux fournisseurs La Direction Environnementtravaille également avec la Direction des Achats pour élaborerune politique commune d’achats responsables Les deuxdirecti ons co organis ent chaqu e année de puis 2005 un« Supplier Sustainability Day » qui réunit les fonctions Achats Environnement Juridique et contrôle interne des différentesMaisons an de sensibiliser et de former les équipes achats ainsique les fournisseurs aux achats responsables Toutes les activitésdu Groupe y sont représentées Ce rassemblement permet auxMaisons de présenter leurs projets actions et progrès sur lathématique des achats durables et responsables et d’interagiravec le Groupe sur les objectifs de LIFE 2020 Lors de l’édition2015 il a été décidé de mettre en place des groupes de travailpropres à chaque secteur d’activités an de mieux intégrer leursenjeux et spécicités en termes de plan d’action L’objectifconsiste à identier les catégories d’achat les plus sensibles pourchaque activité et de faire progresser leur niveau de maturité en termes d’achat responsable 4 1 4 Actions liées aux enjeux environnementauxLe « Rapport de gestion du Conseil d’administration–  LVMH et l’environnement » du Document de référence présente lesobjectifs et initiatives permettant de comprendre la nature desrisques et opportunités environnementaux notamment au titredes enjeux d’approvisionnement de l’impact environnementaldes activités des Maisons et des enjeux liés à la santé et à lasécurité des personnes Voir également dans cette même partie« LVMH et l’environnement » le § 1 3 (Prévention des risquesenvironnementaux et des pollutions) ainsi que le § 1 4 (Le montant des provisions et garanties pour risques en matièred’environnement) S’agissant tout particulièrement des enjeux d’approvisionnementet d’intégration des fournisseurs différents processus et initiativesstructurent la démarche du Groupe Dans le cadre de son programme stratégique LIFE 2020 LVMHs’est xé l’objectif de déployer les meilleurs standards dans70 % de ses chaînes d’approvisionnement pour arriver à 100 %en 2025 Cet objectif qui porte sur la production des matièrespremières culture élevage ou extraction concerne également 64Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciersles sites de production des fournisseurs du Groupe En effet lesperformances environnementales de LVMH sont étroitementliées à sa capacité à embarquer dans sa démarche les fournisseurset sous traitants et à les associer à sa politique d’achats durable En complément des audits de vérication et des mesures dediligence raisonnable conduites auprès des fournisseurs et sous traitants (voir le précédent § 3 6 Procédures d’évaluationrégulière de la situation des sous traitants et fournisseurs) demultiples initiatives sont déployées par les Maisons sur l’ensembledes enjeux du programme stratégique LIFE 2020 en matièrepar exemple d’intégration des chaînes d’approvisionnementdans la certication ISO 14001 ou de collaboration dans le domaine de l’approvisionnement de l’éco conception et du transport LVMH conduit différentes collaborationstechniques et académiques permettant d’analyser la performanceenvironnementale de lières stratégiques Ainsi LVMH aparticipé en 2016 à la rédaction de la nouvelle version des« Animal Sourcing Principles » du BSR (Business for SocialResponsibility) un document énonçant les principes générauxvisant le bien être animal dans les chaînes d’approvisionnement LVMH participe également aux travaux des associations LeatherWorking Group et Textile Exchange qui visent à dénir demeilleures pratiques d’élevage dans les lières ovines et bovines Les Maisons de mode du Groupe s’engagent à ne pas utiliser defourrures issues d’espèces en danger Ainsi LVMH travaillemain dans la main avec ses fournisseurs européens et nord américains et donne une priorité absolue aux peaux certiéesissues de fermes régulièrement auditées selon des standardsreconnus et vériés par des tierces parties indépendantes Enn dans le secteur des Vins et Spiritueux à titre d’exemple ladistillerie Belvedere a élaboré en Pologne avec des fournisseurset des scientiques un programme dédié à l’alcool brut L’objectifest de sécuriser et d’améliorer la qualité de son approvisionnementen garantissant la provenance locale de l’alcool et des pratiquesagricoles respectueuses de l’environnement En ce qui concerne plus particulièrement la traçabilité et laconformité de toutes les matières et substances utilisées pourfabriquer les produits commercialisés la vigilance du grouperepose sur le respect des textes réglementaires des avis descomités scientiques et des recommandations des associationsprofessionnelles en Europe comme dans le monde entier et surdes efforts constants pour sensibiliser et former les salariés LVMH se plie également à des règles internes strictes en matièrede développement de nouveaux produits qu’elle fait appliquerà ses fournisseurs La pression réglementaire s’étant intensiéeces dernières années tous les nouveaux fournisseurs reçoiventpar exemple le Courrier REACH né après l’adoption en 2006du règlement européen qui a rationalisé et amélioré l’anciencadre réglementaire de l’Union européenne sur les substanceschimiques En le signant ils s’engagent à respecter les exigencesdu règlement REACH (Registration Evaluation Authorizationand Restriction of Chemicals) ou de réglementations similaires Pour les Maisons des groupes d’activités Mode et Maroquinerieet Montres  et  Joaillerie la politique de management desrisques se traduit par un programme complet centré sur unnouveau standard interne la LVMH RSL (Restricted SubstancesList) qui interdit ou restreint la présence de certaines substancesdans les articles mis sur le marché et leur utilisation par lesfournisseurs En 2016 le Groupe a commencé à former seséquipes à l’utilisation de la RSL qui va aider les Maisons àentrer dans une logique d’amélioration continue Autre outilinterne le LVMH Testing Program renforce le système de contrôledes Maisons du groupe d’activités Mode  et  Maroquinerie  illeur permet en effet de tester dans cinq laboratoires partenairesles substances jugées les plus à risque en fonction des matières La Direction de l’environnement de LVMH a égalementélaboré et diffusé des guides techniques spéciques pour aiderles fournisseurs à éliminer certaines substances et à utiliser des alternatives Parallèlement à ces initiatives le Groupecontinue à échanger avec les autres acteurs de l’industrie duluxe et les fédérations professionnelles pour développer lesbonnes pratiques Depuis 2016 la montée en compétence des collaborateurs de LVMH est conée à une Académie de l’environnement Les formations dispensées aux collaborateurs de LVMH vial’Académie répondent aux grands enjeux du programme LIFE Un parcours complet a été structuré à partir d’un socled’enseignements de base de neuf modules métiers « à la carte »et d’un module « soft skills » Des formations métiers sontégalement disponibles Ainsi les acheteurs du Groupe sontinvités à suivre une session d’une journée intitulée « Construirela performance environnementale avec les fournisseurs » Ils yapprennent à identier les risques environnementaux liés auxpratiques des fournisseurs et à mieux les évaluer à l’aide d’unegrille de 10 questions développées par LVMH Les collaborateursen magasin et les équipes chargées des achats peuvent égalementsuivre la formation proposée par l’Académie de l’environnementsur l a con vent ion C ITES (Con ven tion sur l e com merc einternational des espèces de faune et de ore sauvages menacéesd’extinction) de façon à mieux comprendre en quoi elleconcerne leurs métiers au quotidien Au total ce sont plus de18 841 heures de formation qui ont été délivrées par le Groupeet ses Maisons en 2016 sur des sujets environnementaux dontprès de 2  735 directement gérées par l’Académie CertainesMaisons ont également renforcé leurs actions de formation auDiagnostic Environnemental Fournisseurs 4 1 5 Actions liées aux enjeux sociauxLe « Rapport de gestion du Conseil d’administration–  Ressourceshumaines » du Document de référence présente les différentsprogrammes et initiatives mis en œuvre dans le domaine de laresponsabilité sociale Trois catégories d’informations peuventêtre soulignées au regard des enjeux liés aux droits humains à la santé et sécurité des collaborateurs et aux relations avec les fournisseurs Respecter et promouvoir les droits de l’homme et les libertés fondamentalesLVMH respecte et défend l’ensemble des principes du PacteMondial notamment ceux relatifs aux principes et droitsfondamentaux au travail  élimination de la discrimination enmatière d’emploi et de profession élimination de toute formede travail forcé et obligatoire abolition effective du travail desenfants respect de la liberté d’association et reconnaissanceeffective du droit à la négociation collective LVMH promeut la diversité des prols et des parcours Cet engagement est FormationsLe Groupe s’est doté d’outils de formation appropriés Cesprogrammes de formation sont dénis dans leur contenu et lechoix des collaborateurs concernés au regard de la cartographiedes risques (en termes de géographie d’activités de métiers etde prol de poste) en particulier pour les formations au protdes cadres et des personnels du Groupe les plus exposés auxrisques de corruption Au sein de l’espace Intranet « Ethics and Compliance » unoutil de formation en ligne a été mis à la disposition en 2017de l’ensemble des collaborateurs sur les principes du Code de conduite de LVMH an de favoriser la compréhension et l’assimilation par chacun des règles pratiques et valeurs qui constituent un cadre éthique commun au Groupe et à sesMaisons à travers le monde En 2017 La Direction contrôle interne du groupe a lancél’Académie du contrôle interne LVMH avec pour premierobjectif l’animation « structurée » de l’ensemble du réseau descontrôleurs et auditeurs internes et correspondants sur ces sujets Dans ce cadre un parcours de formation « The Fundamentals » sur 4 ou 3 jours a été mis en place en France et à l’étranger ce parcours est totalement créé et animé par des contrôleursinternes seniors identiés dans les Maisons du groupe LVMH L’effort de formation du Groupe comporte également demultiples programmes et modules consacrés à l’environnementcomme à la sécurité et à la prévention des risques au travail Voir le « Rapport de gestion du Conseil d’administration– LVMH etl’environnement » (§ 1 2 La formation) et « Ressources humaines »(§ 7 Hygiène et Sécurité) En matière de responsabilité sociale des formations portant surla prévention des discriminations sont dispensées aux recruteurs directeurs et managers Un contrôle continu des pratiques de recrutement est mis en place en recourant à des campagnesde tests de discrimination menées par un cabinet indépendant Considérant la responsabilité sociale comme inhérente à toutefonction managériale chaque nouveau manager est systémati quement sensibilisé à la RSE à sa mise en œuvre et à son rôle àl’occasion du séminaire d’intégration et de la session d’intégrationen ligne Voir le « Rapport de gestion du Conseil d’administration–Ressources humaines » (§ 2 2 Politique de recrutement) 4 2 Dispositif de formation et de veilleRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciers65Document de référence 2017notamment consacré par le Code de conduite Recrutement du Groupe et matérialisé par son adhésion à la Charte de laDiversité en entreprise LVMH s’engage à ce que chacun de ses collaborateurs puisse jouir de ses droits sans distinction decouleur de peau de sexe de religion de convictions politiques d’origine nationale ou sociale d’âge de handicap d’afliationsyndicale et d’orientation sexuelle ou d’identité de genre Uneattention particulière est accordée aux droits des personnesvulnérables Ainsi la politique de gestion des ressources humainesprend en compte les enjeux de non discrimination et de mixitéprofessionnelle LVMH respecte le droit à la liberté d’expression et d’opinion deses collaborate urs formulée dan s le cadre d’un dialo gueconstructif LVMH respecte le droit de ses collaborateurs deconstituer librement et volontairement et de rejoindre des groupespour la promotion et la défense de leurs intérêts professionnels LVMH favorise un dialogue social de qualité et la concertationavec les partenaires sociaux ainsi que le respect et la considérationdes représentants des salariés dans chacun des pays où il estprésent Voir le « Rapport de gestion du Conseil d’administration–Ressources humaines » (§ 8 Relations professionnelles) Favoriser la prise en compte de la qualité de vie au travailLVMH veille à la santé et à la sécurité de ses collaborateurs s’assure que l’ensemble de ses activités respecte les législationset réglementations sanitaires en vigueur dans tous les pays danslesquels il opère et s’attache à mettre en œuvre les meilleurespratiques relatives à la sécurité sur le lieu de travail LVMHprotège ses collaborateurs dans le cadre de leurs missionsprofessionnelles contre toute exposition à des matières ousituations dangereuses et signale tout risque potentiel Lesrèglements intérieurs en vigueur au sein de LVMH détaillentles règles relatives à l’hygiène et à la sécurité au travail Ils sontportés à la connaissance des collaborateurs LVMH est attentif àgarantir à ses collaborateurs le respect de l’équilibre entre vieprofessionnelle et vie privée Voir le « Rapport de gestion du Conseild’administration– Ressources humaines » (§ 7 Hygiène et Sécurité) Au niveau du Groupe et dans le cadre d’une réexion sur ledéploiement de standards en matière de couverture santé le programme « Cœur Social » prévoit la mise en place d’un soclecommun de protection sociale Concrétiser et promouvoir une démarche responsable auprès des partenairesLVMH demande à ses fournisseurs de se conformer aux principeséthiques qui gurent dans son Code de conduite Fournisseurs Ce Code précise les exigences sociales (interdiction du travailforcé du travail des enfants du harcèlement des discriminations dispositions relatives aux salaires aux horaires à la libertésyndicale à l’hygiène et à la sécurité) environnementales deconduite des affaires (relatives notamment à la légalité auxdouanes à la sécurité et à la sous traitance) et les mesures deprévention et de lutte contre la corruption et le trac d’inuencedevant être respectées par les fournisseurs et leurs sous traitantséventuels dans la gestion de leur entreprise Dans le domaine des relations avec ses fournisseurs LVMHincite également ses Maisons à développer leurs relations avecle secteur protégé et adapté Ce secteur permet à une personneconnaissant une situation de handicap lourd dénitive oupassagère d’exercer une activité dans un milieu adapté à sonhandicap Voir le « Rapport de gestion du Conseil d’administration–Ressources humaines » (§ 5 3 L’emploi des personnes handicapées) Dispositif d’alerte interneTout collaborateur s’interrogeant sur l’attitude à adopter oul’interprétation de principes énoncés dans le Code de conduite ou qui est confronté directement ou indirectement à desmanquements à ce Code est invité à se rapprocher en prioritéde sa hiérarchie de son correspondant « éthique et conformité » de son responsable des ressources humaines du Directeur« éthique et conformité » du Groupe ou de toute autre personnehabilitée En complément de ces canaux habituels de communication etd’alerte existants au sein du Groupe et des Maisons LVMH adéveloppé un dispositif d’alerte interne centralisé pour permettrele recueil et le traitement de signalements soumis par toutcollaborateur concernant des atteintes ou risques d’atteintesérieuses à la loi au règlement ainsi qu’aux dispositions duCode de conduite LVMH ou à d’autres principes lignesdirectrices et politiques internes Conforme aux réglementationsapplicables ce dispositif garantit la condentialité de ladémarche dans la mesure du possible et dans les limites xéespar le droit applicable (notamment pour ce qui concerne sondéploiement en France aux conditions xées par l’Autorisationunique n° AU 004 de la Commission nationale de l’informatiqueet des libertés française) Aucun acte de répression n’est toléré à l’encontre de personnes ayant fait usage de ce dispositif de bonne foi quand bien même les suspicions à l’origine dusignalement se révéleraient erronées Les alertes traitées dans le cadre des dispositifs dédiés pourrontpermettre d’enrichir les processus d’identication des risques qui s’inscrivent dans une logique d’amélioration continue Dispositif de sanctions disciplinairesLe non respect par les collaborateurs des règles xées par leCode de conduite ainsi que les codes chartes politiques internesspéciques par les principes directeurs et plus généralementpar le Règlement intérieur (ou tout document équivalent) de laMaison qui les emploie peut être considéré comme une faute Le cas échéant le Groupe peut prendre les mesures appropriéeset opportunes visant à mettre n au manquement constaté ceciincluant toute sanction disciplinaire adaptée et proportionnée àla gravité de l’atteinte constatée conformément aux dispositionsdu Règlement intérieur (ou tout document équivalent) deslois et des réglementations applicables SuiviChaque année un rapport sur la mise en œuvre des principes duCode de conduite LVMH sera remis au Comité d’éthique et dudéveloppement durable du Conseil d’administration 4 3 Mécanisme d’alerte sanctions et suivi66Document de référence 2017RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa gestion des risques extra nanciers et nanciersInformations et veilleAu sein de l’espace Intranet « Ethics and Compliance » lescollaborateurs ont accès à un ensemble de documents internesvisant à lutter contre la corruption et le trac d’inuence Sontnotamment disponibles sur cet espace dédié le nouveau Codede conduite LVMH ainsi que les « Principes directeurs internes »servant de guides de référence en ce qui concerne certainsenjeux spéciques en matière d’éthique des affaires À travers son Intranet Finance le Groupe met à la dispositionde l’ensemble des collaborateurs toutes les règles et procéduresconcourant à l’information comptable et nancière et applicablesà chacune des liales Cet Intranet est également utilisé pour ladiffusion des principes et bonnes pratiques de contrôle interne Une section propre aux « Risques majeurs » de l’IntranetFinance rassemble les procédures et outils dédiés à l’évaluation à la prévention et à la couverture de ces risques Les bonnespratiques sur les familles de risques opérationnels sélectionnéesy sont également disponibles ces éléments étant à la dispositionde l’ensemble des acteurs impliqués dans la gestion du risque En outre la Direction juridique du Groupe met en ligne sur le site Intranet LVMH un panorama des législations en vigueursur nos principaux marchés dans le domaine de la lutte contrele blanchiment des limitations applicables aux règlements encash ainsi que des réglementations américaines européennes etsuisses en matière d’embargos et sanctions économiques Dans le domaine environnemental la Direction de l’environ nement est chargée d’aider les Maisons à mener à bien leurpropre politique environnementale en mettant à leur dispositionexpertises et informations utiles outils pratiques formations àla carte et accompagnement sur mesure Pour progresser parexemple sur la question de la conformité des matières etproduits LVMH développe une approche prospective visant àanticiper les évolutions des réglementations internationales Sesexperts participent régulièrement aux groupes de travail desautorités nationales et européennes et réalisent une veille surtoutes les nouvelles réglementations ainsi que sur l’évolutiondes connaissances scientiques LVMH peut ainsi interdire paravance l’utilisation de certaines substances et travailler très enamont à la reformulation de certains produits Autre exemple sous l’impulsion de la Direction des ressourceshumaines les Maisons s’attachent à mettre en œuvre uneapproche globale de l’égalité professionnelle et de la lutte contreles discriminations À titre d’exemple la Mission Handicap de LVMH créée en 2007 a pour rôle de soutenir l’insertionprofessionnelle et l’emploi des personnes en situation de handicap Elle s’appuie sur un réseau de 35 correspondants handicap enMaisons et pilote la démarche Groupe à travers la sensibilisationdes équipes et le soutien à la formation des personnes ensituation de handicap 67RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton1 FAITS SIGNIFICATIFS DE L’EXERCICE682 COMMENTAIRES SUR LES COMPTES682 1 Commentaires sur le bilan682 2 Résultats de la société mère et perspectives d’avenir693 AFFECTATION DU RÉSULTAT694 ACTIONNARIAT – CAPITAL SOCIAL – PLANS D’OPTIONS – ATTRIBUTIONS D’ACTIONS GRATUITES704 1 Principaux actionnaires704 2 Actions détenues par les organes de direction et de contrôle704 3 Actionnariat des salariés704 4 Plans d’options d’achat et plans d’options de souscription704 5 Attributions d’actions gratuites et d’actions gratuites de performance725 ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR LES TITRES LVMH AU COURS DE L’EXERCICE 2017 PAR LES DIRIGEANTS ET LES PERSONNES QUI LEUR SONT ÉTROITEMENT LIÉES 766 PROGRAMMES DE RACHAT D’ACTIONS766 1 Information sur les programmes de rachat d’actions766 2 Descriptif des principales caractéristiques du programme de rachat soumis à l’autorisation de l’Assemblée générale mixte du 12 avril 2018776 3 Tableau de déclaration synthétique des opérations réalisées par l’émetteur sur ses propres titres du 1erjanvier au 31 décembre 201778Document de référence 2017 2 1 1 Évolution du portefeuille de titres de participationLa valeur brute du portefeuille de participations s’élève à26 7  milliards d’euros en hausse de 6 8  milliards d’euros parrapport à 2016 Cette évolution résulte essentiellement del’acquisition par LVMH de 100 % du capital social et des droitsde vote de la société anonyme Grandville et de sa liale ChristianDior Couture SA pour un montant de 6 milliards d’euros LVMHa par ailleurs contribué à hauteur de 0 6  milliard d’euros aucompte de réserve de sa liale LVMH Germany GmbH en vuede nancer l’acquisition de 80 % des deux sociétés allemandestête du groupe Rimowa 2 1 2 Structure financièreLVMH a procédé en mai 2017 à une émission obligataire enquatre tranches d’un total de 4 5  milliards d’euros dont3 25 milliards à taux xe et 1 25 milliard à taux variable LVMHa également procédé en juin 2017 à une émission obligataire àtaux xe de 400 millions de livres sterling à échéance juin 2022 L’emprunt a fait l’objet de swaps à l’émission le convertissant en un emprunt en euros Ces opérations sont intervenues dansle cadre de l’acquisition de Christian Dior Couture réaliséeen juillet 2017 Au cours de l’exercice LVMH a remboursé la dette de 850 millionsde dollars US émise en 2012 celle de 150  millions d’eurosémise en 2009 et celle de 350 millions de livres sterling émiseen 2014 2 1 3 Opérations de couvertureLa société LVMH utilise de façon régulière des instrumentsnanciers Cette pratique répond aux besoins de couverture durisque de change ou de taux sur ses actifs ou passifs nanciers y compris les ux de dividendes à recevoir de participationsétrangères chaque instrument utilisé est affecté aux soldesnanciers ou opérations couverts En raison du rôle de LVMH au sein du Groupe peuvent êtreutilisés des instruments ayant nature de couverture d’actifs netsen devises en consolidation mais non adossés en comptes sociaux ils constituent de ce fait des positions ouvertes isolées Les contreparties des contrats de couverture sont sélectionnéesen fonction de leur notation de crédit et dans un souci dediversication 2 1 4 Capital socialAu 31  décembre 2017 le capital social d’un montant de152 1  millions d’euros est constitué de 507  042  596 actionsentièrement libérées Au cours de l’exercice 708  485 actions ont été émises du faitd’exercice d’options de souscription en outre 791 977 actionsont été annulées 2 COMMENTAIRES SUR LES COMPTESLe bilan le compte de résultat et l’annexe de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (ci après « LVMH » ou « la Société »)arrêtés au 31 décembre 2017 ont été établis conformément aux dispositions légales françaises en vigueur 2 1 Commentaires sur le bilanLe 23 janvier 2017 conformément aux dispositions du contratd’acquisition en date du 30 septembre 2016 LVMH GermanyGmbH liale à 100 % de LVMH Moët  Hennessy LouisVuitton SE a acquis un intérêt (« Partnership Interest ») représentant80 % du capital et des droits de vote de Rimowa GmbH & Co Distribution KG et 63 % (80 % après prise en compte desactions Rimowa GmbH détenues par Rimowa GmbH  &  Co Distribution KG) du capital et des droits de vote de RimowaGmbH les deux sociétés allemandes tête du groupe Rimowa malletier et maroquinier fondé à Cologne en 1898 réputé pour ses bagages innovants de haute qualité Cette acquisition pour un prix total de 640  millions d’euros a été nancée parLVMH par voie de contribution à un compte de réserve ouvertchez LVMH Germany GmbH intitulé « freie Kapitalrücklage » La quote part du capital non acquise soit 20 % du capital faitl’objet d’une promesse d’achat par LVMH exerçable courant 2020 Le 3 juillet 2017 dans le cadre de la simplication des structuresdu groupe Christian Dior LVMH et conformément aux termesdu protocole de négociation conclu avec Christian Dior SE(1)le 24  avril 2017 LVMH a acquis auprès de Christian Dior100 % sur une base totalement diluée du capital social et desdroits de vote de la société anonyme Grandville et de sa lialeChristian Dior Couture SA Cette acquisition pour un prixtotal de 6 milliards d’euros a été nancée par LVMH au moyende diverses émissions obligataires pour 5  milliards d’euros etd’un emprunt intra Groupe pour le complément 1 FAITS SIGNIFICATIFS DE L’EXERCICERAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION68Document de référence 2017La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton(1) Christian Dior SE détient directement et indirectement 41 0 % du capital et 56 8 % des droits de vote de LVMH La proposition d’affectation du montant distribuable de l’exerciceest la suivante  (en euros)Résultat comptable de l’exercice clos le 31 12 2017 2 853 127 239 16Part disponible de la réserve légale(a) 2 504 76Report à nouveau 10 424 562 995 12Montant du résultat distribuable 13 277 692 739 04Proposition d’affectation  Dividende total distribué au titre de l’exercice clos le 31 12 2017 2 535 212 980 00 dont dividende statutaire de 5 % soit 0 015 euro par action 7 605 638 94 dont dividende complémentaire de 4 985 euros par action 2 527 607 341 06Report à nouveau 10 742 479 759 04 13 277 692 739 04(a) Part de la réserve légale supérieure à 10 % du capital social au 31 décembre 2017 Pour mémoire au 31 décembre 2017 la Société détient 4 281 097 de ses propres actions correspondant à un montant non distribuable de 530 5 millions d’euros équivalent au coûtd’acquisition de ces actions Si cette affectation est retenue le dividende global pour l’exerciceclos le 31  décembre 2017 ressortira à 5 00 euros par action Un acompte sur dividende de 1 60 euro par action ayant étédistribué le 7  décembre 2017 le solde du dividende est de3 40 euros Le solde du dividende sera détaché le 17 avril 2018et sera mis en paiement le 19 avril 2018 Au 1erjanvier 2018 dans l’état de la législation scale applicableà l’acompte sur dividende et au solde ces revenus de capitauxmobiliers ouvrent droit pour les résidents scaux françaispersonnes physiques soumises au barème progressif de l’impôtsur le revenu (de droit en 2017 et sur option en 2018) àl’abattement scal de 40 % Le dividende est par priorité prélevé sur le bénéce distribuableprovenant des dividendes reçus de Filiales Éligibles au régimedes sociétés mères au sens de la directive 2011 96 UE (les« Filiales Éligibles ») dans l’ordre de priorité suivant  (i) d’abordsur les dividendes reçus de Filiales Éligibles dont le siège estsitué dans un État membre de l’Union européenne autre que laFrance (ii) ensuite sur les dividendes reçus de Filiales Éligiblesdont le siège est situé en France et (iii) enn sur les dividendesreçus de Filiales Éligibles dont le siège est situé dans un Étattiers à l’Union européenne 3 AFFECTATION DU RÉSULTATLe résultat nancier de l’exercice est de 2 656 7 millions d’euros il était de 2 969 2 millions d’euros en 2016 Le résultat de gestion des liales et participations est de2 570 5 millions d’euros en 2017 contre 3 060 9 millions d’eurosen 2016 Cette évolution provient principalement d’unediminution des produits nanciers de liales et participations(2 645 5 millions d’euros en 2017 contre 3 187 7 millions d’eurosen 2016) Les produits nanciers de liales et participations sont constituésde dividendes et assimilés Le résultat nancier inclut en outre le coût de la dette nancièrenette et des instruments dérivés de taux associés pour 49 9 millionsd’euros en 2017 ainsi que les gains sur instruments et opérationsde change pour 136 millions d’euros en 2017 Le résultat d’exploitation reète les charges d’exploitation non refacturées aux liales et participations soit une charge de182 9  millions d’euros en 2017 contre 168 4  millions d’eurosen 2016 Après effet positif de l’impôt sur les sociétés de 379 4 millionsd’euros intégrant l’effet du résultat d’intégration scale lerésultat net s’élève à 2 853 2 millions d’euros en augmentation parrapport à celui de l’exercice 2016 qui s’élevait à 2 645 3 millionsd’euros Compte tenu des résultats de 2017 des liales et participationsdétenues par la société LVMH il est attendu en 2018 desdistributions de dividendes d’un niveau satisfaisant Enn lors de l’établissement de la déclaration scale de laSociété aucune dépense n’a été considérée comme devant êtreréintégrée dans le résultat imposable ou non déductible ausens des articles 39 4 39 5 54 quater et 223 quinquies du Codegénéral des impôts 2 2 Résultats de la société mère et perspectives d’avenir2 1 5 Informations sur les délais de paiement des fournisseurs et des clientsEn application des articles L 441 6 1 et D 441 4 du Code decommerce nous vous informons qu’au 31 décembre 2017  les dettes fournisseurs sont non échues les créances clients échues à la date de clôture de l’exercicecorrespondent sur la base du délai légal de paiement à 1 % soit 2 8 millions d’euros des prestations de services et revenusau titre de l’exercice 2017 et concernent essentiellement desliales étrangères RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION69Document de référence 2017La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Les bénéciaires des plans d’options sont sélectionnés selon lescritères suivants  performance potentiel de développement etcontribution à un poste clé Deux plans d’options de souscription ayant un solde d’optionspositif et mis en place par LVMH en 2008 et 2009 étaient envigueur au 31  décembre 2017 Le prix d’exercice des options à la date d’ouverture des plans était égal au cours de référence calculé conformément aux dispositions légales Chaque plan aune durée de dix ans Sous réserve du respect des conditionsxées par le plan les options peuvent être exercées après un délaide quatre ans à compter de l’ouverture du plan Pour l’ensembledes plans la parité est d’une action pour une option attribuée Conformément à la loi nous vous rappelons le montant brut du dividende par action versé au titre des trois derniers exercices  Exercice Nature Date de mise en paiement Dividende Abattement (en euros) brut fiscal(a)2016 Acompte 1erdécembre 2016 1 40 0 56 Solde 21 avril 2017 2 60 1 04 Total 4 00 1 602015 Acompte 3 décembre 2015 1 35 0 54 Solde 21 avril 2016 2 20 0 88 Total 3 55 1 422014(b) Acompte 4 décembre 2014 1 25 0 50 Solde 23 avril 2015 1 95 0 78 Total 3 20 1 28(a) Pour les personnes physiques ayant leur résidence fiscale en France (b) Hors dividende exceptionnel en nature sous forme d’actions Hermès International de 2 actions Hermès International pour 41 actions LVMH voté par l’Assemblée générale mixte du 25  novembre 2014 correspondant à un montant de 13 66 euros par action LVMH dont 12 08 euros qualifiés fiscalement de revenu distribué et 1 58 euro qualifié fiscalement deremboursement d’apport 4 ACTIONNARIAT – CAPITAL SOCIAL – PLANS D’OPTIONS – ATTRIBUTIONS D’ACTIONS GRATUITES4 1 Principaux actionnairesAu 31  décembre 2017 le Groupe Familial Arnault contrôlait directement et indirectement 46 84 % du capital et 63 13 % desdroits de vote exerçables en Assemblée générale contre respectivement 46 74 % et 63 07 % au 31 décembre 2016 Voir égalementpoint 3 Répartition du capital et des droits de vote des Autres informations 4 2 Actions détenues par les organes de direction et de contrôleAu 31 décembre 2017 les membres du Conseil d’administration et du Comité exécutif détenaient directement à titre personnel etau nominatif moins de 0 3 % du capital social 4 3 Actionnariat des salariésAu 31 décembre 2017 les salariés de la Société et des sociétés qui lui sont liées au sens de l’article L 225 180 du Code de commerce détenaient dans le cadre des plans d’épargne d’entreprise moins de 0 1 % du capital social 4 4 Plans d’options d’achat et plans d’options de souscriptionEnn dans le cas où lors de la mise en paiement de ce solde laSociété détiendrait dans le cadre des autorisations données unepartie de ses propres actions le montant correspondant auxdividendes non versés en raison de cette détention serait affectéau compte report à nouveau RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION70Document de référence 2017La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 4 4 1 Plans d’options d’achatAucun plan d’options d’achat n’était en vigueur au 31 décembre 2017 4 4 2 Plans d’options de souscriptionDate de l’Assemblée 11 05 2006 11 05 2006 11 05 2006 Date du Conseil d’administration 10 05 2007 15 05 2008 14 05 2009 TotalNombre total d’options attribuées à l’ouverture du plan(f) 1 679 988 1 698 320 1 301 770 4 680 078 Dont mandataires sociaux(a) 805 875 766 000 541 000 2 112 875Bernard Arnault(b) 427 500 400 000 200 000 1 027 500Antoine Arnault(b) 9 500 9 500 9 500 28 500Delphine Arnault(b) 9 500 9 500 9 500 28 500Nicolas Bazire(b) 142 500 142 500 100 000 385 000Antonio Belloni(b) 142 500 142 500 100 000 385 000 Dont dix premiers salariés(c) 311 544 346 138 327 013 984 695Nombre de bénéficiaires 524 545 653 Point de départ d’exercice des options 10 05 2011 15 05 2012 14 05 2013 Date d’expiration 09 05 2017 14 05 2018 13 05 2019 Prix de souscription (en euros)(d) (e) 77 526 65 265 50 861 Nombre d’options exercées en 2017(d) 583 973 73 385 51 127 708 485Nombre d’options devenues caduques en 2017(d) 11 749 1 111 973 13 833Nombre cumulé d’options exercées au 31 décembre 2017(d) 1 656 024 981 041 850 736 3 487 801Nombre cumulé d’options caduques au 31 décembre 2017(d) 108 179 93 080 51 665 252 924Options en vie en fin d’exercice(d) 712 890 467 802 1 180 692(a) Options attribuées aux mandataires sociaux en fonction à la date d’ouverture du plan (b) Mandataires sociaux en fonction au 31 décembre 2017 (c) Options attribuées aux salariés – hors mandataires sociaux – en fonction à la date d’ouverture du plan (d) Après ajustements liés à la distribution exceptionnelle d’un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 (e) Prix de souscription pour les résidents italiens  65 445 euros pour le plan du 15 mai 2008 et 50 879 euros pour le plan du 14 mai 2009 (f) Avant ajustements liés à la distribution exceptionnelle d’un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 Au 31  décembre 2017 la dilution théorique liée à l’attribution de ces options représente 0 23 % du capital Toutefois LVMHprocédant à l’annulation d’un nombre d’actions équivalent à celui des actions émises dans le cadre des levées l’exercice des optionsde souscription n’entraîne aucune dilution pour les actionnaires Outre les conditions de présence dans le Groupe l’exercice des options attribuées en 2009 était soumis à des conditions de performance liées aux trois indicateurs suivants  résultatopérationnel courant variation de la trésorerie issue des opérationset investissements d’exploitation et taux de marge opérationnellecourante du Groupe Concernant les options attribuées aux dirigeants mandatairessociaux leurs options ne devenaient exerçables que si au titrede trois des quatre exercices 2009 à 2012 l’un au moins de cestrois indicateurs enregistrait une variation positive par rapportà l’exercice 2008 La condition de performance a été satisfaiteen 2009 2010 2011 et 2012 Concernant les options attribuées aux autres bénéciaires ellesne devenaient exerçables que si au titre des exercices 2009 et 2010 l’un au moins de ces indicateurs enregistrait unevariation positive par rapport à l’exercice 2008 La condition deperformance a été satisfaite en 2009 et 2010 Les mandataires sociaux de la Société dirigeants ou salariés doivent également respecter certaines restrictions relatives à lapériode d’exercice de leurs options Pour les plans mis en place depuis 2007 le Président directeurgénéral et le Directeur général délégué doivent en cas d’exercicede leurs options conserver au nominatif jusqu’à la cessation de leurs fonctions un nombre d’actions correspondant à unpourcentage dégressif compris entre 50 % et 30 % (en fonction dela durée de vie résiduelle du plan) de la plus value notionnellenette d’impôts et de prélèvements sociaux déterminée sur labase du cours de clôture la veille du jour de la levée RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION71Document de référence 2017La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Les bénéciaires des actions gratuites sont sélectionnés parmiles salariés et dirigeants des sociétés du Groupe en fonction deleur niveau de responsabilité et de leur performance individuelle Pour les plans mis en place entre 2013 et 2015 les actions sontattribuées dénitivement sous réserve le cas échéant de laréalisation de la condition de performance après un délai detrois ans pour les bénéciaires ayant leur résidence scale enFrance et de quatre ans pour les bénéciaires ayant leur résidencescale à l’étranger Les bénéciaires ayant leur résidence scaleen France doivent conserver leurs actions pendant un délai dedeux ans à compter de l’attribution dénitive à l’issue duquelelles sont librement cessibles Pour les plans mis en place en 2016 et 2017 sauf exceptionmentionnée ci dessous les actions sont attribuées dénitivement sous réserve le cas échéant de la réalisation de la condition de performance après un délai de trois ans et sans obligation de conservation quel que soit le pays de résidence scale desbénéciaires Les plans mis en place les 25  juillet 2013 23  octobre 2014 16  avril 2015 22  octobre 2015 et 13  avril 2017 prévoientexclusivement l’attribution d’actions gratuites soumises à unecondition liée à la performance du groupe LVMH Le plan mis en place le 24  juillet 2014 prévoit exclusivementl’attribution d’actions gratuites sans condition de performance Le plan mis en place le 20 octobre 2016 attribue principalementdes actions gratuites soumises à une condition liée à la performancedu groupe LVMH mais aussi un certain nombre d’actions nonsoumises à une condition de performance Le plan mis en place le 26 juillet 2017 comporte des conditionsliées spéciquement à la performance d’une liale Le plan mis en place le 25 octobre 2017 attribue principalementdes actions gratuites soumises à une condition liée à la performancedu groupe LVMH mais aussi un certain nombre d’actionssoumises à une condition liée spéciquement à la performanced’une liale ainsi qu’un certain nombre d’actions non soumisesà une condition de performance 4 4 3 Options attribuées et options levées par les dix premiers salariés du Groupe non mandataires sociaux durant l’exerciceLes informations concernant les mandataires sociaux gurent au point 2 2 4 du Rapport du Conseil d’administration sur le gouvernementd’entreprise Options attribuées aux dix salariés du Groupe non mandataires sociauxAucun plan d’options n’a été ouvert en 2017 Options levées par les dix salariés du Groupe non mandataires sociaux ayant exercé le plus grand nombre d’options(a)Société ayant attribué les options Date Nombre Prix de du plan d’options souscription (en euros)LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 10 05 2007 19 473 77 526” 15 05 2008 53 339 65 265” 14 05 2009 6 944 50 861(a) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d’un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 4 5 Attributions d’actions gratuites et d’actions gratuites de performanceRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION72Document de référence 2017La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Pour le plan mis en place en 2013 les actions gratuites soumisesà une condition liée à la performance du Groupe ne sontdénitivement attribuées que si les comptes consolidés deLVMH pour l’exercice au cours duquel le plan est mis en place(exercice « N ») et l’exercice N+ 1 afchent une variationpositive par rapport à l’exercice N 1 de l’un ou l’autre desindicateurs suivants  résultat opérationnel courant variation dela trésorerie issue des opérations et investissements d’exploitation taux de marge opérationnelle courante du Groupe (ci après les« Indicateurs ») Cette condition a été satisfaite en 2013 et2014 Les bénéciaires se sont vu attribuer dénitivement leursactions le 25 juillet 2016 pour ceux ayant leur résidence scaleen France et le 25  juillet 2017 pour ceux ayant leur résidencescale hors de France Pour les plans mis en place les 23 octobre 2014 et 16 avril 2015 les actions gratuites soumises à une condition liée à la performancedu Groupe ne sont dénitivement attribuées que si les comptesconsolidés de LVMH pour l’exercice 2015 afchent unevariation positive par rapport à l’exercice 2014 de l’un ou l’autredes Indicateurs Cette condition a été satisfaite de sorte que lesbénéciaires du plan du 23 octobre 2014 se sont vu attribuerdénitivement leurs actions le 23 octobre 2017 pour ceux ayantleur résidence scale en France Pour les plans mis en place les 22 octobre 2015 et 20  octobre2016 les actions gratuites soumises à une condition liée à laperformance du Groupe ne sont dénitivement attribuées quesi les comptes consolidés de LVMH des exercices N+ 1 et N+ 2afchent une variation positive par rapport à l’exercice au coursduquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l’un ou l’autredes Indicateurs En ce qui concerne le plan du 22 octobre 2015 la condition a été satisfaite en 2016 et en 2017 En ce quiconcerne le plan du 20 octobre 2016 la condition a été satisfaiteen 2017 Pour le plan mis en place le 13 avril 2017 les actions gratuitessoumises à une condition liée à la performance du Groupe nesont dénitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH afchent pour l’exercice au cours duquel le plan estmis en place (exercice « N ») une variation positive par rapport àl’exercice N 1 de l’un ou l’autre des Indicateurs ci dessus Cettecondition a été satisfaite Les actions seront dénitivementattribuées le 13 avril 2018 et seront soumises à une obligationde conservation d’une durée de deux ans Pour le plan mis en place le 26  juillet 2017 les actionsgratuites seront attribuées dénitivement à raison d’une moitiéle 30 juin 2020 et de l’autre le 30 juin 2021 à chaque fois sousréserve de réalisation de la condition de performance portantsur le chiffre d’affaires et le résultat opérationnel courant de laliale concernée Pour les actions gratuites du plan mis en place le 25  octobre2017 et soumises à une condition liée à la performance dugroupe LVMH les actions ne sont dénitivement attribuéesque si les comptes consolidés de LVMH des exercices N+ 1 etN+ 2 afchent une variation positive par rapport à l’exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l’unou l’autre des Indicateurs Les actions gratuites de ce plan dont l’attribution dénitive estsubordonnée à la réalisation de la performance d’une liale seront attribuées dénitivement le 30  juin 2024 sous réserve de l’atteinte (i) d’objectifs quantitatifs portant sur son chiffred’affaires et son résultat opérationnel courant au titre del’exercice clos en 2023 et (ii) d’objectifs qualitatifs l’attributiondénitive étant avancée au 30 juin 2023 si lesdits objectifs sontréalisés au titre de l’exercice clos en 2022 Le Président directeur général et le Directeur général déléguédoivent en cas d’attribution dénitive de leurs actions conserverau nominatif jusqu’à la cessation de leurs fonctions un nombred’actions correspondant à la moitié de la plus value notionnellenette d’impôts et de prélèvements sociaux calculée à la dated’attribution dénitive des actions sur la base du cours d’ouverturedu jour de l’attribution dénitive pour les plans mis en placeavant 2013 et sur la base du cours de clôture la veille du jour del’attribution dénitive pour les plans mis en place depuis 2013 S’agissant de l’attribution d’actions existantes les attributionsdénitives n’entraînent aucune dilution pour les actionnaires RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION73Document de référence 2017La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 4 5 1 Plans d’actions gratuites et d’actions de performanceDate de l’Assemblée 18 04 2013 18 04 2013 18 04 2013 16 04 2015 16 04 2015 Date du Conseil d’administration 25 07 2013 24 07 2014 23 10 2014 16 04 2015 22 10 2015 Actions de Actions Actions de Actions de Actions de performance gratuites performance performance performance Nombre total d’actions attribuées provisoirement à l’ouverture du plan(g) 397 406 61 000 307 548 73 262 315 532 Dont mandataires sociaux(a) 78 572 19 235 41 808 46 990 Bernard Arnault(b) 17 968 4 606 10 012 14 626 Antoine Arnault(b) 1 644 659 1 432 2 093 Delphine Arnault(b) 1 644 659 1 432 2 093 Nicolas Bazire(b) 17 308 4 437 9 644 14 089 Antonio Belloni(b) 17 308 4 437 9 644 14 089 Dont dix premiers salariés(c) 69 606 61 000 36 280 31 454 61 858 Nombre de bénéficiaires 748 2 772 14 740 Date d’attribution définitive 25 07 2016(d) 24 07 2017(d) 23 10 2017(d) 16 04 2018(d) 22 10 2018(d) Date à partir de laquelle les actions sont cessibles 25 07 2018(d) 24 07 2019(d) 23 10 2019(d) 16 04 2020(d) 22 10 2020(d) Valeur unitaire à la date d’attribution initiale (en euros)(g) 117 51(h) 126 61(h) 114 62(h) 157 41(h) 144 11(h) Condition de Performance Satisfaite Satisfaite Satisfaite Satisfaite Nombre d’attributions devenues définitives en 2017(j) 181 168 6 666 147 598 70 Nombre d’attributions devenues caduques en 2017(j) 6 938 14 085 10 008 Nombre cumulé d’attributions définitives au 31 12 2017(j) 395 432 6 666 147 598 70 Nombre cumulé d’attributions caduques au 31 12 2017(j) 44 604 42 732 15 635 Attributions en vie en fin d’exercice(j) 61 098 151 348 73 262 299 827 (a) Actions de performance attribuées aux mandataires sociaux en fonction à la date d’attribution provisoire (b) Mandataires sociaux en fonction au 31 décembre 2017 (c) Actions gratuites et actions de performance attribuées aux salariés – hors mandataires sociaux LVMH – en fonction à la date d’attribution provisoire (d) Attribution définitive et disponibilité des actions les 25 juillet 2017 24 juillet 2018 23 octobre 2018 16 avril 2019 et 22 octobre 2019 pour les bénéficiaires ayant leur résidence fiscale hors de France RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION74Document de référence 2017La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 20 10 2016 20 10 2016 13 04 2017 26 07 2017 25 10 2017 25 10 2017 Actions Actions de Actions de Actions de Actions Actions de Total gratuites performance performance performance gratuites performance 50 010 310 509 46 860 43 400 18 502 346 490 1 970 519 43 462 43 549 273 616 13 528 19 745 80 485 1 936 1 323 9 087 1 936 4 673 12 437 13 031 8 904 67 413 13 031 8 904 67 413 50 010 57 734 46 860 43 400 18 502 120 378 597 082 2 740 1 1 2 851 20 10 2019 20 10 2019 13 04 2018 30 06 2020(e) 25 10 2020 25 10 2020(f) 20 10 2019 20 10 2019 13 04 2020 30 06 2020(e) 25 10 2020 25 10 2020(f) 155 10 155 10 195 66 205 06(i) 227 01 227 01(i) Satisfaite Satisfaite Non applicable Non applicable en 2017 en 2017 en 2017 en 2017 65 335 567 5 890 36 921 65 549 831 5 890 108 861 50 010 304 554 46 860 43 400 18 502 346 490 1 395 351(e) Attribution définitive et disponibilité des actions en deux tranches de 21 700 actions les actions issues de la seconde tranche étant attribuées définitivement le 30 juin 2021 (f) Attribution définitive et disponibilité des actions le 30 juin 2024 ou le cas échéant le 30 juin 2023 pour les actions soumises à une condition liée spécifiquement à la performance d’une filiale (g) Pour les plans antérieurs à 2015 avant ajustements liés à la distribution exceptionnelle d’un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 (h) Valorisations unitaires respectives de 115 78 125 21 113 14 156 62 et 142 91 euros pour les actions attribuées définitivement les 25  juillet 2017 24  juillet 2018 23  octobre 2018 16 avril 2019 et 22 octobre 2019 (i) Valorisations unitaires respectives de 199 83 et 210 29 euros pour les actions attribuées définitivement les 30 juin 2021 et 30 juin 2024 (j) Pour les plans antérieurs à 2015 après ajustements liés à la distribution exceptionnelle d’un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLa société LVMH Moët Hennessy Louis VuittonDocument de référence 201775 L’objet de ce paragraphe est d’informer l’Assemblée généraledes opérations d’achat d’actions propres qui ont été réalisées parla Société entre le 1erjanvier 2017 et le 31  décembre 2017 dans le cadre des programmes de rachat d’actions ayant étéautorisés par les Assemblées générales mixtes de la Sociététenues respectivement les 14 avril 2016 et 13 avril 2017 Dans le cadre du contrat de liquidité conclu par la Société avecles sociétés Oddo  &  Cie Entreprise d’Investissement et OddoCorporate Finance le 23  septembre 2005 la Société a acquis626  947 actions LVMH au cours moyen de 217 53 euros et acédé 623 947 actions LVMH au cours moyen de 217 39 euros Ces opérations ont généré un montant de frais de 0 3  milliond’euros 4 5 2 Actions gratuites et actions de performance attribuées durant l’exercice aux dix salariés(a)du Groupe non mandataires sociaux ayant reçu le plus grand nombre d’actions(b)Actions attribuées provisoirement durant l’exercice aux dix salariés du Groupe non mandataires sociauxVoir point 4 5 1 ci dessus Actions attribuées définitivement durant l’exercice aux dix salariés du Groupe non mandataires sociauxSociété ayant attribué les actions Date du plan Nombre Nombre d’actions d’actions de gratuites performanceLVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 25 07 2013 44 419” 24 07 2014 6 666 ” 23 10 2014 15 819(a) Salariés en fonction à la date de l’attribution définitive (b) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d’un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 Les informations concernant les mandataires sociaux gurent au point 2 2 5 du Rapport du Conseil d’administration sur le Gouvernementd’Entreprise 5 ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR LES TITRESLVMH AU COURS DE L’EXERCICE 2017 PAR LES DIRIGEANTS ET LESPERSONNES QUI LEUR SONT ÉTROITEMENT LIÉESL’état récapitulatif des opérations réalisées par les dirigeants mandataires sociaux et les personnes qui leur sont étroitement liées sur lestitres LVMH au cours de l’exercice 2017 gure au point 3 du Rapport du Conseil d’administration sur le Gouvernement d’Entreprise 6 PROGRAMMES DE RACHAT D’ACTIONS6 1 Information sur les programmes de rachat d’actionsRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION76Document de référence 2017La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Titres concernés  actions émises par LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE Part maximale du capital susceptible d’être acheté par laSociété  10 % Nombre maximal d’actions propres pouvant être acquises par la Société sur la base du nombre d’actions composant le ca pit al a u 31  déce mbre 201 7  50  698  029 mai s compte tenu de l’auto détention de 4  281  097 titres seules46 416 932 actions propres sont susceptibles d’être achetées Prix d’achat unitaire maximum  400 euros Objectifs  Les acquisitions d’actions pourront viser tout objectif compatibleavec les textes applicables alors en vigueur et notamment  l’animation du marché ou la liquidité de l’action (par achatou vente) dans le cadre d’un contrat de liquidité mis enplace par la Société conforme à la Charte de déontologie del’AMAFI reconnue par l’AMF l’affectation des actions à la couverture de plans d’optionssur actions d’attributions gratuites d’actions ou de toutesautres formes d’allocations d’actions ou de rémunérationsliées au cours de l’action en faveur de salariés ou mandatairessociaux de la Société ou d’une entreprise liée à elle dans lesconditions prévues par le Code de commerce notammentaux articles L 225 180 et L 225 197 2 leur affectation à la couverture de titres de créance échangeablesen titres de la Société et plus généralement de valeursmobilières donnant droit à des titres de la Société notammentpar conversion présentation d’un bon remboursement ouéchange leur annulation sous réserve de l’adoption de la quatorzièmerésolution leur conservation et remise ultérieure à l’échange ou enpaiement dans le cadre d’opérations éventuelles de croissanceexterne dans la limite de 5 % du capital social plus généralement la réalisation de toute opération admiseou qui viendrait à être autorisée par la réglementation envigueur ou qui s’inscrirait dans le cadre d’une pratique demarché admise ou qui viendrait à être admise par l’Autoritédes Marchés Financiers Durée du programme  18 mois à compter de l’Assembléegénérale ordinaire du 12 avril 2018 Le tableau ci dessous récapitule par nalité les opérations effectuées en date de valeur pendant la période du 1erjanvier 2017 au31 décembre 2017  (en nombre d’actions Contrat Couverture Couverture de Échange ou Actions destinées Total sauf indication contraire) de liquidité de plans valeurs mobilières paiement lors à être annulées donnant droit à des d’acquisitions titres de la Société Solde au 31 décembre 2016 89 000 3 118 310 1 889 812 5 097 122Achats 180 026 63 148 243 174Prix moyen (en euros) 189 24 180 02 186 84Cessions (193 832) (193 832)Prix moyen (en euros) 191 25 191 25Attributions d’actions gratuites Réallocations à d’autres finalités Annulations (145 789) (145 789)Solde au 13 avril 2017 75 194 2 972 521 1 952 960 5 000 675Achats 446 921 245 371 692 292Prix moyen (en euros) 228 92 225 05 227 55Cessions (430 115) (430 115)Prix moyen (en euros) 229 17 229 17Attributions d’actions gratuites (335 567) (335 567)Réallocations à d’autres finalités Annulations (646 188) (646 188)Solde au 31 décembre 2017 92 000 2 236 137 1 952 960 4 281 097La Société a procédé entre le 1erjanvier et le 31  décembre 2017 à l’annulation de 791  977 actions qui avaient été acquises pourannulation ou en couverture de plans d’options de souscription 6 2 Descriptif des principales caractéristiques du programme de rachat soumis à l’autorisation de l’Assemblée générale mixte du 12 avril 2018RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION77Document de référence 2017La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION78Document de référence 2017La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton6 3 Tableau de déclaration synthétique des opérations réalisées par l’émetteur sur ses propres titres du 1erjanvier au 31 décembre 2017Le tableau ci après établi conformément aux dispositions de l’instruction AMF n° 2005 06 du 22 février 2005 prise en applicationde l’article 241 2 du Règlement général de l’AMF récapitule sous forme synthétique les opérations réalisées par la Société sur sespropres titres du 1erjanvier 2017 au 31 décembre 2017 Au 31 décembre 2017 Pourcentage de capital auto détenu de manière directe et indirecte 0 84 %Nombre d’actions annulées au cours des 24 derniers mois 1 712 928Nombre de titres détenus en portefeuille 4 281 097Valeur comptable du portefeuille 530 498 048Valeur de marché du portefeuille 1 050 581 204 Flux bruts cumulés Positions ouvertes au 31 décembre 2017 Achats Ventes Positions ouvertes à l’achat Positions ouvertes à la vente Transferts Calls achetés Achats à terme Calls vendus Ventes à termeNombre de titres 935 466 1 751 491 dont  contrat de liquidité 626 947 623 947 achats en couverture de plans 245 371 attributions d’actions gratuites 335 567 achats pour annulation 63 148 annulations 791 977 Échéance maximale moyenne Cours moyen de la transaction (en euros) 216 97 217 39(a) Montants (en euros) 202 966 759 135 639 597(a) (a) Hors actions attribuées gratuitement et annulations RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines1 NOTE MÉTHODOLOGIQUE802 RÉPARTITION ET ÉVOLUTION DE L’EFFECTIF802 1 Répartition de l’effectif802 2 Politique de recrutement  attirer une diversité de talents822 3 Mouvements  recrutements mobilités départs833 TEMPS DE TRAVAIL853 1 Aménagement du temps de travail853 2 Heures supplémentaires853 3 Absentéisme854 RÉMUNÉRATIONS864 1 Rémunération moyenne864 2 Frais de personnel864 3 Intéressement participation et épargne salariale875 RESPONSABILITÉ SOCIALE875 1 L’égalité femme homme885 2 La politique en faveur des seniors895 3 L’emploi des personnes handicapées906 DÉVELOPPEMENT DES COLLABORATEURS917 HYGIÈNE ET SÉCURITÉ938 RELATIONS PROFESSIONNELLES948 1 Représentation du personnel948 2 Œuvres sociales et prestations complémentaires949 IMPACTS SUR LA SOCIÉTÉ ET LES TERRITOIRES949 1 Impact territorial de l’activité en matière d’emploi et de développement régional 959 2 Implication sociale territoriale959 3 Mécénat9779Document de référence 2017 L’effectif total au 31 décembre 2017 est de 145 247 collaborateurs en augmentation de 8 % par rapport à 2016 Il se répartit en129 366 personnes sous contrat à durée indéterminée (CDI) et15 880 sous contrat à durée déterminée (CDD) 27 875 salariéstravaillent à temps partiel soit 19 % de l’ensemble du personnel Les effectifs hors de France représentent 80 % des effectifsmondiaux L’effectif moyen total 2017 du Groupe en équivalent temps plein(ETP) est de 128 637 personnes en augmentation de 10 % parrapport à 2016 2 RÉPARTITION ET ÉVOLUTION DE L’EFFECTIF2 1 Répartition de l’effectifDepuis 2010 un kit de formation est proposé à l’ensemble des acteurs du reporting social du Groupe L’objet est defamiliariser les utilisateurs avec les objectifs du reporting socialet d’approfondir la compréhension et la méthodologie de calculdes indicateurs critiques Les procédures de contrôles sontégalement renforcées au sein de chaque entité organisation nelle An d’assurer la qualité des données transmises lesDirecteurs des ressources humaines des Maisons nommentpour chaque société sous leur responsabilité un « reporter » quisera en charge de collecter et de déclarer l’ensemble desdonnées sociales mais également un « reviewer » qui aura pourresponsabilité de contrôler les données déclarées et de certierl’exactitude de celles ci par le biais d’une signature électroniquelors de la validation du questionnaire complété en ligne C’estenn sur la base de ces deux niveaux de validations préalablesque le Directeur des ressources humaines de la Maison le« supervisor » apportera sa validation nale par la signatured’une lettre d’afrmation Le rapprochement des entités organisationnelles et des entitéslégales assure la cohérence du reporting social et du reportingnancier le périmètre du reporting social couvre ainsi la totalitédes effectifs du Groupe présents dans les sociétés consolidéespar intégration globale mais ne comprend pas les effectifs desentités mises en équivalence Pour chaque indicateur social une che descriptive précise lapertinence de l’indicateur les dénitions des données la procédureà appliquer pour le recueil de l’information et les différentscontrôles à effectuer lors de la saisie des données D’autre part des contrôles informatiques sont mis en place tout au long de lasession de reporting an de vérier la abilité et la cohérencedes informations saisies Les effectifs publiés ci dessous concernent l’ensemble des sociétésconsolidées au 31  décembre 2017 incluant les effectifs deChristian Dior Couture et la part de LVMH dans les joint ventures à l’exception de certaines sociétés faisant partie du Groupedepuis moins d’un an Les autres indicateurs sociaux ont étécalculés sur un périmètre de 705 entités organisationnellescouvrant plus de 99 % de l’effectif mondial et intègrent la totalitédes collaborateurs présents au cours de l’exercice y comprisdans les joint ventures Depuis l’exercice 2007 une sélection d’indicateurs du reportingsocial annuel du Groupe fait l’objet d’une vérication par l’undes Commissaires aux comptes Pour l’exercice 2017 lesdonnées sociales ont été vériées par le Cabinet Ernst & Young conformément à l’article R 225 105 2 du Code de commerce Leurs conclusions sont présentées dans un rapport à la suite duchapitre « LVMH et l’environnement » du Document de référence Les Maisons rendent compte annuellement de leurs actions enmatière de responsabilité sociale à l’occasion d’un recensementappelé « reporting RSE (Responsabilité Sociale d’Entreprise) » complétant le reporting social réalisé par le Groupe Cerecensement réalisé auprès de l’ensemble des Maisons couvreles grands thèmes admis comme étant ceux de la responsabilitésociale  le respect des droits de l’homme la prévention desdiscriminations et la diversité le développement des compétences les conditions de travail l’écoute des salariés et le dialoguesocial et l’implication sociale territoriale Le formulaire derecensement précise pour chacun de ces thèmes les références desconventions et recommandations de l’Organisation Internationaledu Travail Les collaborateurs de LVMH en Chine sont comptabilisés dansles effectifs CDI (11  962 au 31  décembre 2017) Même si lescontrats chinois comportent une durée légale et ne sonttransformés en CDI qu’après plusieurs années le groupeLVMH considère ces personnes comme des effectifs en CDIcompte tenu de la législation sociale chinoise 1 NOTE MÉTHODOLOGIQUERAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines80Document de référence 2017 Les tableaux suivants présentent la répartition de l’effectif par groupe d’activités par région du monde et par catégorie professionnelle  Répartition par groupe d’activitésEffectif total au 31 décembre(a) 2017 % 2016 % 2015 %Vins et Spiritueux 7 157 5 6 938 5 7 050 6Mode et Maroquinerie 41 212(b) 28 32 887 24 33 377 27Parfums et Cosmétiques 26 699 18 24 170 18 23 131 18Montres et Joaillerie 8 100 6 7 937 6 7 800 6Distribution sélective 57 360 40 57 428 43 51 920 41Autres activités 4 719 3 5 116 4 2 068 2Total 145 247 100 134 476 100 125 346 100(a) Effectif total CDI et CDD (b) La hausse des effectifs dans le groupe d’activités Mode et Maroquinerie s’explique par l’intégration de Christian Dior Couture Répartition par zone géographiqueEffectif total au 31 décembre(a) 2017 % 2016 % 2015 %France 29 578 20 26 970 20 23 150 18Europe (hors France) 34 159 24 30 803 23 29 282 23États Unis 32 717 23 32 265 24 30 596 24Japon 6 397 4 5 991 4 5 859 5Asie (hors Japon) 31 102 21 27 835 21 27 056 22Autres marchés 11 294 8 10 612 8 9 403 8Total 145 247 100 134 476 100 125 346 100(a) Effectif total CDI et CDD Répartition par catégorie professionnelleEffectif total au 31 décembre(a) 2017 % 2016 % 2015 %Cadres 26 631 18 23 279 17 21 510 17Techniciens responsables d’équipe 14 009 10 12 823 10 12 077 10Employés administratifs personnel de vente 86 742 60 81 632 61 77 153 61Personnel de production 17 865 12 16 742 12 14 606 12Total 145 247 100 134 476 100 125 346 100(a) Effectif total CDI et CDD RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines81Document de référence 2017 LVMH et ses Maisons ont pour ambition d’attirer recruter etdévelopper les individus les plus talentueux quel que soit leurniveau de séniorité La diversité de l’écosystème du Groupeoffre à chacun des opportunités de carrière uniques assurant ainsiune forte attractivité Le groupe LVMH considère la diversitécomme une source d’enrichissement C’est pourquoi il s’engageà recruter sans discrimination d’âge de genre d’opinion ou detoute autre caractéristique personnelle Au cœur des actions du Groupe une conviction forte  nostalents font toute la différence An de soutenir cette vision le recrutement des meilleurs talents est le pilier stratégique cléde la politique RH an d’assurer « le futur de la tradition » deLVMH Pour ce faire an de renforcer la collaboration LVMHa constitué un réseau interne de 800 recruteurs animé à traversdes forums et des comités en vue de maximiser l’efcacité et laconnaissance du marché Dans un environnement très concurrentiel il est clé de s’adjoindredes talents passionnés performants et engagés à atteindrel’excellence C’est pourquoi le groupe LVMH met en placedifférentes initiatives notamment le programme INSIDE LVMH L’objectif de ce programme de cocréation entre Universités Étudiants et LVMH est de permettre aux étudiants et stagiairesdu Groupe de mieux appréhender le fonctionnement del’industrie de luxe ainsi que la diversité de ses métiers Le programme consiste en une immersion dans le Groupe de4 mois via un projet en équipe et l’accès à du contenu vidéo deformation réalisé par des Managers de 22  Maisons du Groupeet les professeurs des Chaires LVMH Ce contenu vidéo permet (en %) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchésAncienneté  moins de 5 ans 58 3 40 1 48 6 71 9 44 1 68 8 77 65  9 ans 19 6 20 8 23 3 16 2 20 6 19 8 13 810  14 ans 9 7 12 2 13 7 6 9 19 1 5 9 4 515  19 ans 6 0 11 6 8 0 2 9 10 2 2 1 2 220  24 ans 2 6 4 9 3 3 1 0 3 3 1 7 0 925  29 ans 2 0 5 1 1 7 0 6 2 1 1 0 0 430 ans et plus 1 8 5 3 1 4 0 5 0 6 0 7 0 6 100 0 100 0 100 0 100 0 100 0 100 0 100 0Ancienneté moyenne 7 10 7 5 8 5 42 2 Politique de recrutement  attirer une diversité de talentsL’ancienneté moyenne au sein du Groupe est de 10  ans enFrance et varie de 4 à 8 ans dans les autres zones géographiques Cette différence s’explique principalement par la prédominance dans ces zones géographiques des activités de distributioncaractérisées par un taux de turnover plus important Elles’explique également par l’implantation récente des sociétés duGroupe dans les pays en forte croissance où l’on constate uneplus grande uidité de l’emploi Âge moyen et répartition par âgeL’âge moyen de l’effectif mondial en CDI est de 36  ans et l’âge médian est de 33  ans Les tranches d’âge les plus jeunes sontprédominantes dans le personnel de vente principalement en Asie aux États Unis et sur les Autres marchés (en %) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchésÂge  moins de 25 ans 12 3 6 1 7 5 20 3 3 6 13 2 24 325  29 ans 20 4 15 7 16 0 23 0 11 7 27 7 23 630  34 ans 19 3 15 4 18 4 17 0 19 7 25 5 19 835  39 ans 14 9 14 2 16 6 11 5 23 0 15 7 13 840  44 ans 11 0 13 0 14 5 7 7 21 0 7 4 8 145  49 ans 8 6 12 1 11 7 6 6 11 9 4 5 4 850  54 ans 6 5 11 0 8 0 5 4 5 9 3 1 3 055  59 ans 4 5 8 7 5 0 4 2 3 1 1 8 1 660 ans et plus 2 5 3 8 2 3 4 3 0 1 1 1 1 0 100 100 100 100 100 100 100Âge moyen 36 40 38 35 38 33 33Ancienneté moyenne et répartition par anciennetéRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines82Document de référence 2017 Turnover par zone géographique(en %) 2017 France Europe États Unis Japon Asie Autres 2016 2015 (hors (hors marchés France) Japon) Turnover global(a) 22 7 12 5 16 5 34 1 11 0 28 0 30 3 20 5 21 8dont  turnover volontaire(b) 16 4 5 2 11 7 29 2 10 1 19 1 23 7 15 2 16 0turnover involontaire(c) 5 8 6 1 4 5 4 6 0 8 8 6 6 4 4 8 5 2(a) Tous motifs (b) Démissions (c) Licenciements fins de période d’essai En 2017 les recrutements ont concerné 33  191 personnes sous contrat à durée indéterminée dont 4  411 en France 8 341 personnes sous contrat à durée déterminée ont été recrutéesen France Les pics saisonniers des ventes lors des fêtes de nd’année ou des vendanges sont deux motifs importants derecours aux contrats à durée déterminée Le nombre de départs de salariés en contrat à durée indéterminée tous motifs confondus s’élève à 29  640 en 2017 dont 49 %dans la Distribution sélective traditionnellement caractériséepar un taux de renouvellement important Les principalescauses de départ sont la démission (72 %) et le licenciementindividuel (13 %) Le taux de turnover global est en hausse par rapport à 2016 et varie sensiblement selon les zones géographiques  les tauxles plus élevés se rencontrent en Amérique du Nord en Asie etsur les Autres marchés où les marchés de l’emploi restent lesplus uides 2 3 Mouvements  recrutements mobilités départsde couvrir les cinq domaines d’expertises du Groupe  Création &Design Brand Management Client Excellence Manufacturinget Supply Chain CSR Digital et Entrepreneuriat La plate formeen ligne du programme a été lancée en  décembre 2017 an de permettre l’inscription des étudiants et le programme acommencé en  janvier 2018 Pour cette première année leprogramme est ouvert à plus de 50 écoles dans 6 pays européens Par leur participation au programme INSIDE LVMH et cetteimmersion dans le Groupe les étudiants peuvent égalementêtre identiés an de rejoindre les 7  200 stagiaires et jeunesdiplômés recrutés chaque année dans les Maisons En 2017 le Groupe a également renforcé ses liens forts avec les écoles et universités grâce à plus de 250 actions physiquesdans les établissements universitaires an d’accompagner lacompréhension de l’écosystème du Groupe Ces prises de parolesupportent l’engagement important du Groupe depuis 1991 auprès du monde étudiant celui ci couvrant les cinq domainesd’expertises du Groupe illustré notamment par 11 partenariatsde type Chaire Ces partenariats incluent le nancement dethématiques de recherche de professeurs d’enseignement auprèsdes étudiants ainsi que la prise en charge de frais de scolarité et des projets d’étude Au delà de ces partenariats LVMH a également développé denouveaux outils digitaux qui touchent une population plus largeque les étudiants optimisant ainsi l’expérience des candidats etgarantissant la diversité des prols recrutés Ainsi le partenariatfort avec LinkedIn sur l’approche et la recherche de prols ladigitalisation des CVs lors des évènements physiques lesentretiens video pré enregistrés illustrent cette volonté novatrice En parallèle des initiatives Groupe plusieurs Maisons déploientrégulièrement leurs propres campagnes de communicationemployeur  Sephora Parfums Christian Dior Louis Vuitton etGuerlain par exemple an d’attirer les meilleurs candidats La volonté de LVMH de se donner les moyens de renforcer sonimage et celle de ses Maisons comme employeur de choix estlargement reconnue Ainsi grâce aux actions de l’ensemble des Maisons du Groupe LVMH a été plébiscité pour la secondeannée consécutive Employeur le plus attractif en France parLinkedIn et se place à la 8eplace mondiale en 2017 Le Grouperemporte également l’adhésion des étudiants d’écoles decommerce en France qui ont nommé LVMH au premier rangdes entreprises préférées pour la douzième année consécutive auclassement de l’institut Universum Le Code de conduite Recrutement est largement diffusé auxcollaborateurs exerçant une activité de recrutement dans leGroupe Il précise l’éthique du recrutement chez LVMH autravers de quatorze engagements Un accent particulier y estmis sur la prévention de toute forme de discrimination et sur lapromotion de la diversité Le Code de conduite RecrutementLVMH peut être renforcé dans certaines Maisons par une politiquepropre Il est appuyé par le déploiement de la formation« Recruter sans discriminer » dans le Groupe Depuis 2011 cette formation est obligatoire pour tous les responsablesRessources humaines effectuant des recrutements Des sessionsspéciques de formation se déploient également dans lesdifférentes implantations locales du Groupe de manière à inscrirecet engagement dans le cadre des législations nationales Pourvérier l’efcacité de ce dispositif LVMH organise depuis 2008un contrôle continu de ses pratiques de recrutement Le Groupefait pour cela réaliser des tests de discrimination par un cabinetindépendant à partir de ses propres offres d’emploi publiées La dernière campagne réalisée était d’envergure mondiale Ces campagnes de test de discrimination permettent de contrôlerle respect des engagements Groupe de renforcer la vigilancedes recruteurs et des managers et de piloter le dispositif deprévention des discriminations au recrutement RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines83Document de référence 2017 Les perspectives de carrières multiples et internationales sontau cœur de la philosophie des Ressources humaines de LVMH L’écosystème du Groupe de par sa taille la diversité des Maisonset métiers qui le constituent sa dimension internationale sa croissance continue et l’avènement du digital sont autantd’opportunités de carrières enrichissantes et variées pour lescollaborateurs et ce à tous les niveaux de l’organisation Qu’ellesoit fonctionnelle et ou géographique la mobilité participe audéveloppement des talents du Groupe à l’enrichissement deleurs compétences et le cas échéant à l’élargissement de leursresponsabilités Enn à la faveur des transferts de collaborateurs les bonnes pratiques et savoir faire se diffusent et des réseauxprofessionnels se tissent dans les différents secteurs d’activitésde l’organisation Si chaque collaborateur est l’acteur principal de son dévelop pement professionnel LVMH accompagne ce dernier dansl’accomplissement de ses aspirations professionnelles et crée lesconditions favorables à sa mobilité Pour ce faire le Groupes’appuie sur la communauté RH du Groupe engagée organiséeet collaborative et sur des processus éprouvés Parmi lesquels les 40  revues de talents menées au niveau Groupe alimentéeselles mêmes par les revues de talents conduites dans les Maisonsou encore les 50  comités mobilité réunissant l’ensemble del’écosystème LVMH qui se sont tenus en 2017 La campagned’entretiens annuels adossée aux entretiens de carrière menéspar la fonction RH participe également à cette dynamique Enn les outils et Systèmes d’information toujours plus digitauxfacilitent la gestion des talents et rendent les collaborateursplus autonomes dans le pilotage de leur carrière Dédié à la gestion des Talents LVMHtalent permet à la fonctionRH d’avoir une connaissance précise des collaborateurs enmatière de parcours professionnels aspirations souhaits deformation Cette plate forme en ligne sert également à évalueret suivre les performances identier les prols internes et êtreproactif dans la proposition d’opportunités Enn ce systèmemet en relation les collaborateurs au sein du Groupe leurproposant ce faisant une expérience collaborateur digitale socialemais plus encore une plate forme utile à leur gestion de carrière Avec MOVe plate forme de « job posting » sur l’Intranet duGroupe (Voices) LVMH a diffusé en 2017 4  000 offres depostes permanents disponibles au sein des Maisons à travers lemonde permettant ainsi aux collaborateurs d’y candidater etd’être acteurs de leur évolution Grâce à cette approche globale et dynamique de la mobilité cette année 56 % des postes de cadres ouverts ont été pourvuspar des candidats issus de l’interne représentant en cela près de3 600 mobilités réalisées sur la population de cadres du Groupe La revue annuelle des talents conduite dans les Maisons etancrée dans les pratiques Groupe depuis 2007 a égalementporté cette année encore ses fruits À la faveur du travaild’identication des collaborateurs clés du Groupe d’animationd’un vivier de plus de 1 000 talents constitué de 45 nationalités parmi lesquels 47 % de femmes et d’activation des plans desuccession 76 % des postes de cadres dirigeants ont bénéciéaux talents du Groupe et fait l’objet de promotion interne Répartition des mouvements(a)sous contrat à durée indéterminée par groupe d’activités et zone géographique (en nombre) Recrutements Départs 2017 2016 2015 2017 2016 20 15Vins et Spiritueux 854 778 691 724 632 720Mode et Maroquinerie 8 509 5 965 6 241 6 884 5 300 6 171Parfums et Cosmétiques 6 895 6 314 5 424 5 458 5 239 4 706Montres et Joaillerie 1 356 1 256 1 321 1 187 1 110 1 245Distribution selective 14 782 18 113 13 978 14 566 11 705 11 225Autres activités 795 1 051 272 821 799 173Total 33 191 33 477 27 927 29 640 24 785 24 240France 4 411 4 000 2 764 3 516 2 953 2 252Europe (hors France) 6 403 5 767 4 533 4 996 4 071 3 936États Unis 7 922 11 038 9 486 8 837 7 566 7 664Japon 881 729 604 641 524 542Asie (hors Japon) 9 630 7 663 7 360 8 378 6 962 7 382Autres marchés 3 944 4 280 3 180 3 272 2 709 2 464Total 33 191 33 477 27 927 29 640 24 785 24 240(a) Sous contrat à durée indéterminée incluant les titularisations CDD vers CDI et excluant les mobilités au sein du Groupe RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines84Document de référence 2017 Le taux global d’absentéisme au sein du Groupe pour lescontrats à durée déterminée et indéterminée se situe à 5 0 % Il baisse par rapport à l’année précédende (5 1 % en 2016) Cette baisse résulte en partie d’une baisse des absences rémunérées(0 3 % contre 0 4 % en 2016) Le taux d’absentéisme dans les entités françaises et européennes est globalement deux àtrois fois plus élevé que celui constaté dans les autres régionsgéographiques 3 TEMPS DE TRAVAIL3 1 Aménagement du temps de travailAu niveau mondial 13 % des salariés bénécient d’horaires variables ou aménagés et 49 % travaillent en équipe ou en horaires alternants Effectif mondial concerné par les différentes formes d’aménagement du temps de travail  répartition par zone géographiqueEffectif concerné(a) (en %) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchésHoraires variables ou aménagés 13 30 17 1 14 5 5Temps partiel 19 14 18 40 4 5 23Travail en équipe ou en horaires alternants 49 10 32 78 81 69 61(a) Les pourcentages sont calculés sur l’effectif total (CDI et CDD) en France Pour les autres régions ils sont calculés sur l’effectif CDI à l’exception du Temps partiel où les pourcentagessont calculés sur l’effectif total Effectif concerné en France par les différentes formes d’aménagement du temps de travail  répartition par catégorie professionnelleEffectif concerné(a)(en %) Effectif Cadres Techniciens Employés Personnel France Responsables administratifs de production d’équipe Personnel de vente Horaires variables ou aménagés 30 17 50 57 2Temps partiel 14 2 6 19 27Travail en équipe ou en horaires alternants 10 0 9 3 29Effectif ayant bénéficié d’un repos compensateur 10 0 11 20 9(a) Les pourcentages sont calculés sur l’effectif total (CDI et CDD) 3 2 Heures supplémentairesLa valorisation du volume d’heures supplémentaires représente 97 millions d’euros soit en moyenne 1 7 % de la masse salariale mondiale Taux d’heures supplémentaires par région (en % de la masse salariale) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchésHeures supplémentaires 1 7 1 7 1 7 1 3 3 8 1 8 1 33 3 AbsentéismeRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines85Document de référence 2017 Au niveau mondial la répartition des frais de personnel s’établitcomme suit  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Masse salariale brute – Contrats à durée déterminée ou indéterminée 5 746 6 4 886 3 4 611 6Charges sociales patronales 1 412 6 1 275 7 1 161 4Travail temporaire 287 6 246 4 218 8Total frais de personnel 7 446 9 6 408 4 5 991 8Le poids des frais de mise à disposition de personnel par desprestataires de service ou de travail temporaire est en baisse parrapport à l’année précédente et représente 6 6 % du total de lamasse salariale dans le monde (6 8 % en 2016) charges socialescomprises 4 2 Frais de personnelEn France la répartition de la rémunération brute moyennemensuelle des salariés sous contrat à durée indéterminée à tempscomplet et présents tout au long de l’année est la suivante  Effectif concerné (en %) 2017 2016 2015Moins de 1 500 euros 1 6 1 6 1 71 501 à 2 250 euros 19 5 22 4 24 92 251 à 3 000 euros 21 5 22 6 22 4Plus de 3 000 euros 57 4 53 4 51 0Total 100 0 100 0 100 04 1 Rémunération moyenneLes rémunérations proposées par les Maisons du Groupe sontbien positionnées par rapport au marché an d’attirer et motiverles talents Des enquêtes de salaires prenant en compte laspécicité des métiers et secteurs d’activités sont menées annuel lement et à l’échelle internationale an de s’assurer de ce bonpositionnement Les parties variables de la rémunération basées sur les résultatsnanciers de la société d’appartenance et sur la réalisationd’objectifs individuels permettent une juste corrélation entrerétribution et performance Des initiatives et outils propres à chaque entité sont mis en placean de réduire d’éventuels écarts de salaire entre les femmes etles hommes pour une même catégorie professionnelle Taux d’absentéisme(a)par région et par motif (en %) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchésMaladie 2 4 4 2 3 2 1 3 0 4 1 7 1 5 Accidents de travail et de trajet 0 2 0 5 0 1 0 1 0 0 0 0 0 1 Maternité 1 6 1 3 2 9 0 7 1 3 1 4 1 2 Absences rémunérées (événements familiaux) 0 3 0 3 0 4 0 2 0 3 0 4 0 6 Absences non rémunérées 0 5 1 0 0 2 0 3 0 5 0 4 0 2 Taux global d’absentéisme 5 0 7 3 6 9 2 6 2 6 3 9 3 6 (a) Nombre de jours d’absences divisé par le nombre de jours théoriques travaillés 4 RÉMUNÉRATIONSRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines86Document de référence 2017 Dès 2003 le groupe LVMH a manifesté son attachement auxvaleurs universelles en adhérant au Pacte Mondial des NationsUnies Il s’engage à intégrer dans ses opérations et sa stratégieles dix principes recensés relatifs aux droits de l’homme auxnormes internationales du travail à l’environnement et à la luttecontre la corruption LVMH soutient également la DéclarationUniverselle des Droits de l’Homme les principes directeurs de l’OCDE les conventions fondamentales de l’OrganisationInternationale du Travail les principes d’autonomisation desfemmes des Nations Unies et la Charte de la Diversité LVMH a retenu quatre axes prioritaires en matière de responsabilitésociale valables pour ses Maisons et sociétés partout dans le monde Ces axes ont été identiés à partir d’échanges etinteractions entre les différentes parties prenantes et d’uneanalyse des enjeux du Groupe Ce sont les suivants  le dévelop pement des talents et des savoir faire l’attention constanteportée aux conditions de travail la prévention contre toutes lesformes de discrimination et le respect de la singularité ainsique l’implication sociale territoriale au bénéce des populationsenvironnantes Ces axes prioritaires pour le Groupe sont aussides dénominateurs communs entre toutes les Maisons Ilsprécisent le cadre d’action global des Maisons et sociétés quisont ensuite libres d’identier d’autres enjeux spéciques àleurs métiers et leur environnement et de dénir leurs plansd’actions Les Maisons déploient leurs actions de responsabilitésociale de manière autonome et coordonnée avec le Groupe enfonction de leur activité de leurs enjeux humains et sociétauxet de leurs contextes locaux Les Maisons en rendent compte annuellement à l’occasion d’un recensement de leurs actions appelé « reporting RSE » complétant le reporting des données sociales Ce recensement réalisé auprès de l’ensemble des Maisons couvre les grandsthèmes admis comme étant ceux de la responsabilité sociale  lerespect des droits de l’homme la prévention des discriminationset la diversité le développement des compétences les conditionsde travail l’écoute des salariés et le dialogue social et l’implicationsociale territoriale Le formulaire de recensement précise pour chacun de ces thèmes les références des conventions etrecommandations de l’Organisation Internationale du Travail Au niveau du Groupe le déploiement des enjeux prioritairesrepose sur des échanges réguliers entre la Direction du dévelop pement social et les correspondants RSE en Maisons réunis au sein du réseau RSE Au niveau des Maisons le pilotage de ladémarche de la RSE est placé sous la responsabilité de la Directiondes ressources humaines Elles nomment le correspondant RSEqui fait le lien avec LVMH déploie les actions au niveau de laMaison assure la cohérence avec la démarche Groupe eteffectue le reporting RSE Deux à trois fois par an les membres du réseau RSE seretrouvent pour dresser un bilan de l’année écoulée sur la basedu reporting RSE établir des priorités communes pour l’annéeen cours rechercher des coopérations entre elles partager leursbonnes pratiques et rencontrer des parties prenantes En 2017 le réseau RSE s’est réuni le 22 mars le 13 juillet et le 31 octobreà Paris LVMH communique sa politique et ses actions en matière deresponsabilité sociale dans le Rapport annuel le Document deréférence et depuis 2012 dans le Rapport de responsabilitésociale L’information et la sensibilisation des salariés à la RSE s’effectuentà travers le site Internet Groupe le site Intranet Voices et lesréseaux sociaux Considérant la responsabilité sociale commeinhérente à la fonction managériale chaque nouveau managerest sensibilisé à la RSE à sa mise en œuvre et à son rôle lors de son arrivée que ce soit pendant le séminaire d’intégrationou lors de la session d’intégration en ligne Enn chaque année depuis 2013 LVMH invite ses Maisons àcélébrer l’engagement social et sociétal du Groupe à l’occasiondu « Dîner des Maisons engagées » À l’initiative des Ressourceshumaines sous la présidence de Chantal Gaemperle Directeurdes ressources humaines et synergies Groupe et en présenced’Antonio Belloni Directeur général délégué du Groupe cetévénement rassemble les parties prenantes de la responsabilitésociale de LVMH relais internes et partenaires externes desMaisons et du Groupe Il a réuni le 13 décembre 2017 plus de350 personnes à la Fondation Louis Vuitton dont 5  membresdu Comité exétutif et 14  présidents de Maison ainsi que denombreux partenaires leaders d’opinion et dirigeants d’ONGou d’associations 5 RESPONSABILITÉ SOCIALEToutes les sociétés françaises de 50  salariés et plus disposentd’un Plan de Participation d’Intéressement ou d’Épargne Cesplans ont représenté en 2017 une charge globale de 244 9 millionsd’euros versée au titre de l’année 2016 en augmentation parrapport à l’année précédente (en millions d’euros) 2017 2016 2015Participation 118 2 100 4 88 9Intéressement 102 7 94 0 69 5Abondement aux plans d’épargne 24 0 21 0 17 8Total 244 9 215 4 176 24 3 Intéressement participation et épargne salarialeRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines87Document de référence 2017 La mixité professionnelle fait partie intégrante de la culture de LVMH Les femmes représentent environ les trois quarts(73 %) des effectifs (CDI) Cette forte présence féminine est unecarac téristique essentielle du Groupe Elle s’explique notammentpar la nature même des métiers de LVMH très féminisés dansla Distribution sélective (83 % de femmes) les Parfums etCosmétiques (83 % de femmes) ou la Mode et Maroquinerie(68 % de femmes) À l’opposé les hommes sont majoritairesdans les métiers des Vins et Spiritueux où ils représentent 63 %des effectifs Les femmes représentent en 2017 65 % des cadres En cette année des dix ans de l’initiative EllesVMH lancée en 2007 par Chantal Gaemperle le Groupe a fait le bilan de sonengagement Entre 2007 et 2017 la part de femmes occupantdes postes clés au sein du Groupe est passée de 23 % à 40 % Cette progression a donné lieu à une volonté de lancer un nouvelobjectif  atteindre la parité au niveau des postes clés d’ici à2020 résumé par le slogan « 50 50  by 2020 » L’initiativeEllesVMH continue de développer ses projets déjà existantstels que le EllesVMH Coaching ou encore la form ationEllesVMH Connect et en met de nouveaux en place an defavoriser l’arrivée à cet équilibre À l’occasion de la Journée Internationale de la Femme le8  mars 2017 le groupe LVMH a organisé un événementexceptionnel autour du thème « Inspire to Action » Un concoursvisant à récompenser les meilleures initiatives prises par lesMaisons du Groupe pour encourager la diversité de genre a étélancé sous le nom des EllesVMH Awards Cet événement s’estdéroulé en deux temps En premier lieu Chantal Gaemperle a convié l’ensemble dessalariés parisiens à une exposition présentant 24 des 36 initiativesmises en place par des Maisons Au total 600 collaborateurs sesont inscrits an de venir assister à cette exposition organiséedans les locaux du 22  Avenue Montaigne et animée par destables rondes En second lieu une cérémonie de remise de prix a été organisée Dans ce cadre la neurologue Catherine Vidal de l’InstitutPasteur a été invitée à intervenir pour dissiper les biais relatifsaux différences neurologiques entre hommes et femmes Unetable ronde réunissant 3 femmes qui agissent sur leur environ nement a permis de faire émerger de nouvelles manières derééchir au sujet  Sarah Ourahmoune Vice Championneolympique de boxe à Rio Gimena Diaz Directrice Exécutive Stratégie et Fundraising et membre du bureau du comitéONU Femmes France et Morin Oluwole Luxury Vertical Leadchez Facebook et Instagram Toutes ont partagé leur vision dela femme d’aujourd’hui en revenant sur leur carrière leursréussites et leurs convictions Ensuite dix initiatives ont étésélectionnées an d’être présentées sur scène devant un jury de dirigeants du Groupe et 280 collaborateurs Deux de cesactions se sont vues récompensées et ont reçu un prix remis parChantal Gaemperle qui était accompagnée de la ChampionneOlympique d’Escrime Laura Flessel Colovic Loro Piana a reçule Prix du Jury pour son initiative « Going beyond stereotypes » et Moët & Chandon a reçu le Prix du Public pour son initiative« Opening new trades to women » Cette journée a également été marquée par de nombreuxévènements initiés dans les régions Ainsi aux États Unis 80 personnes ont été invitées à un workshop visant à identierles obstacles à l’objectif « 50 50  by 2020 » dans la région qui s’est terminé par un évènement de networking Au Japon 4  000 salariés travaillant dans 510 boutiques du Groupe ont été touchés par un message d’engagement et des sessionsde partage et d’échange ont été organisées autour des initiativesmises en place au niveau local En Asie Pacique ce sont au total500 personnes qui ont participé à l’un des quatre évènementsorganisés à Hong Kong Shanghai Singapour et Sydney L’objectif de ces événements était notamment de sensibiliser les participants et d’ouvrir le dialogue quant à l’implicationdes hommes sur la question de l’égalité des genres Au total ce sont 1 500 collaborateurs du Groupe qui ont participé à cettejournée d’une manière ou d’une autre De nouvelles initiatives ont également été mises en place aucours de cette année 2017 comme la création d’un nouveauréseau EllesVMH en Suisse L’ensemble des représentants seréunit tous les deux mois an d’échanger au sujet de leurs projets et également dans une volonté d’organiser des événements plusglobaux et inter maisons Les États Unis ont de leur côté mis en place trois « roadshows » à New York et Las Vegas quiont d’ores et déjà impliqué 110 participants et 15  Maisons Ces « roadshows » réunissent des collaborateurs inter Maisonspour générer des échanges et faire émerger des idées sur la manière d’atteindre l’objectif 50 50  by 2020 Six autresévènements ont été organisés en plus petits comités an depermettre à une centaine de collaborateurs au total d’échangerlibrement sur des sujets plus ciblés Ces nouveaux projets ont pour vocation d’être prolongés etdéveloppés et l’ensemble des réseaux locaux ou des Maisonsont de grandes ambitions pour 2018 ce qui est encourageantquant au développement de la stratégie EllesVMH et de sesobjectifs pour 2020 En 2017 de nouvelles nominations ontpermis à des femmes d’accéder à davantage de postes etaujourd’hui 9 sociétés du Groupe ont à leur tête une Présidente  Acqua di Parma Céline Fresh Kenzo Krug Loewe Make UpFor Ever Nicholas Kirkwood et Starboard Cruise Services 5 1 L’égalité femme hommeRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines88Document de référence 2017 Les différents métiers du Groupe font appel à des savoir faireprécieux acquis et transmis de génération en génération La question de leur préservation et de leur transmission estdonc au cœur des enjeux de la gestion des Ressources humainesdes Maisons Les détenteurs sont souvent des salariés seniorsriches de leurs savoir faire artisanaux Dans le monde les plusde 50  ans représentent 13 5 % des collaborateurs du Groupe Cette population représente 23 6 % de l’effectif en France Sous l’impulsion de la Direction des ressources humaines Groupe les Maisons s’attachent à mettre en œuvre une approche globalede gestion et de développement des collaborateurs seniors Ellesont construit leur politique en fonction de leurs caractéristiquespropres identiées suite à la réalisation de diagnostics En France 26 Maisons avaient pris des engagements en faveurde la gestion de leurs collaborateurs seniors par la voie d’unaccord ou de plan d’actions seniors et ce an de favoriser le recrutement l’emploi et le développement de carrière descollaborateurs âgés de plus de 50  ans Toutes les sociétésfrançaises du Groupe quelle que soit leur taille ont renouveléce dispositif à travers le « contrat de génération » dans le tripleobjectif de développer l’accès durable des jeunes à l’emploi de maintenir les seniors en emploi et enn de transmettre dessavoirs et l’expérience entre les générations Plus globalement le dispositif de prévention des discriminationsdéployé par le Groupe conduit les Maisons à recruter des salariés« seniors » certaines mettant même en place des plans d’actionspéciques (Berluti) Les sociétés portent également une attentionparticulière au maintien en emploi des seniors Des efforts sontportés sur l’ergonomie des postes de travail la prévention de lapénibilité et plus largement les conditions de travail des plusde 50  ans en particulier pour les postes les plus exposés à descontraintes physiques ou psychiques dans les ateliers et sur lessites de production En n de carrière les Maisons proposent aux salariés seniors desentretiens de dernière partie de carrière (Christian Dior Couture Hublot) font un effort de formation spécique (Guerlain) proposent des aménagements de n de carrière (Givenchy Le Bon Marché) voire un suivi médical particulier (Fred) et desformations de préparation à la retraite ou des bilans retraite(Céline Hennessy Louis Vuitton) Représentativité des femmes dans les recrutements et dans les effectifs du Groupe(a) (% de femmes) Recrutements Effectifs Groupe 2017 2016 2015 2017 2016 20 15Répartition par groupe d’activités Vins et Spiritueux 43 46 44 37 37 36Mode et Maroquinerie 65 66 68 68 70 71Parfums et Cosmétiques 85 86 85 83 83 83Montres et Joaillerie 60 59 62 59 59 59Distribution selective 83 84 85 83 84 83Autres activités 34 32 47 35 33 44Répartition par catégorie professionnelle Cadres 65 64 63 65 64 63Techniciens Responsables d’équipe 71 70 73 68 68 69Employés administratifs Personnel de vente 81 83 83 81 82 82Personnel de production 47 44 53 55 56 60Répartition par zone géographique France 62 64 70 64 64 68Europe (hors France) 75 79 78 73 74 74États Unis 78 82 82 79 80 79Japon 71 77 77 75 76 75Asie (hors Japon) 77 75 77 76 76 76Autres marchés 81 84 80 73 74 71Groupe LVMH 75 78 78 73 74 74(a) Sous contrat à durée indéterminée incluant les mobilités et les titularisations CDD vers CDI 5 2 La politique en faveur des seniorsRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines89Document de référence 2017 Le soutien à l’insertion professionnelle et l’emploi des personnesen situation de handicap est à l’origine de la démarche deresponsabilité sociale de LVMH Elle y garde une placeprépondérante et agit comme un révélateur des valeurs portéespar le Groupe  respect de la singularité de chacun et mêmeexigence appliquée à tous La Mission Handicap créée en 2007 a pour rôle de mettre enœuvre cette ambition et compte pour cela sur un réseau de35 correspondants handicap en Maisons Elle pilote la démarcheGroupe à travers la sensibilisation des équipes et le soutien à laformation des personnes en situation de handicap Elle œuvreégalement pour le recrutement et le maintien dans l’emploi àl’aide de partenariats avec des associations et des établissementsœuvrant à l’insertion sociale et professionnelle des personnes ensituation de handicap Concernant le recrutement LVMH sensibilise ses Maisons à laquestion du recrutement de tous les talents valides comme ensituation de handicap dans le cadre des formations obligatoiresà la prévention des discriminations Lors des campagnes detests de discrimination le « handicap » fait partie des critèrespotentiellement testés Le recrutement s’opère à tous les niveaux y compris en « retail » et dans tous les pays Pour favoriser le recrutement de personnes en situation dehandicap LVMH a lancé en 2014 le dispositif « EXCELLhanCE »en partenariat avec l’AGEFIPH « EXCELLhanCE » permet àdes personnes en situation de handicap d’obtenir à la fois undiplôme une expérience signicative dans les Maisons etsociétés du groupe LVMH et des savoir faire spéciques àl’univers du luxe Il s’appuie sur des formations en alternancerenforcées de 12  à 24  mois dans trois métiers  la vente lalogistique et la gestion des Ressources humaines La sélectiondes candidats est réalisée selon le processus « Handi Talents »basé sur des mises en situations professionnelles Ces sessionsde recrutement innovantes donnent plus d’objectivité aurecrutement et permettent d’identier des aptitudes et descompétences transférables dans l’activité professionnelle Lapremière promotion de conseillers de vente et de gestionnairesde stock démarrée en 2014 a permis à 64 % des alternantsd’obtenir un baccalauréat professionnel logistique ou un BTS« Management des Unités commerciales » en 2016 74 % desalternants ont ensuite pérennisé leur insertion professionnelleen CDD CDI ou par la poursuite d’études La seconde promotiona été lancée à l’automne 2016 et était toujours en formation en2017 Rassemblant dix Maisons elle a permis l’intégration encontrat de professionnalisation de treize personnes en situationde handicap pour la plupart en reconversion professionnelle toujours dans les métiers de conseiller de vente gestionnaire destock et assistant Ressources humaines En 2017 deux premiersdiplômés dans le domaine des Ressources humaines sont sortisde cette seconde promotion De son côté sur un dispositifsimilaire qui allie la formation à l’intégration Sephora auxÉtats Unis a formé un partenariat avec « Ability Works » ande recruter davantage de candidats en situation de handicapdans ses centres de distribution du Mississippi Deux cohortesont été lancées en 2017 avec l’objectif pour 2018 d’embaucher30 % de l’effectif En Italie les Maisons du groupe LVMH se sont regroupéesautour d’un partenariat avec les associations AIPD (AssociazioneItaliana Persone Down) et AGPD (Associazione Genitori ePersone con Sindrome di Down) Ce partenariat implique lacoordination des 13  Maisons italiennes ou présentes en Italiedu Groupe pour soutenir l’insertion sociale et professionnelledes personnes atteintes du syndrome de Down Il comportedeux parties distinctes  un don aux associations qui leur apermis de lancer des stages professionnels et des formationspour tuteurs et jeunes en situation de handicap et une campagnede sensibilisation sur l’employabilité des personnes atteintesnommée « Assumiamoli » (Employons les) pour tous lescollaborateurs du Groupe en Italie Elle se double d’un appelau volontariat lancé auprès des mêmes collaborateurs pour lesaccueillir et les accompagner An d’optimiser cette campagne le site Intranet « TueNoi » (Toi et Nous) a été créé Aujourd’hui près de 200 collaborateurs se sont déjà inscrits Concernant le maintien dans l’emploi les Maisons proposentdes solutions pour préserver l’emploi des salariés déclarant une situation de handicap que ce soit en aménageant leurposte ou en les accompagnant vers un changement d’activité Les situations de maintien dans l’emploi se traitent le plussouvent au cas par cas ainsi Louis Vuitton est très attentif dans ses ateliers à l’adaptation des postes et des horaires detravail pour permettre la continuité de l’activité professionnelle Moët  & Chandon a créé en  mars 2011 l’entreprise adaptéeMHEA Entreprise à part entière et employant 100 % detravailleurs handicapés MHEA offre ainsi la possibilité d’accueillirdans les meilleures conditions des salariés ayant été touchés parle handicap tout en conservant leurs conditions de rémunération Depuis sa création MHEA a permis au total à 45 personnes detravailler en CDD ou en CDI et à une dizaine d’entre euxd’intégrer une des Maisons de champagne du Groupe en CDI LVMH travaille avec des structures qui accompagnent les jeunesen formation en situation de handicap et des structures d’insertionsociale et professionnelle Le Groupe a co fondé l’associationARPEJEH (Accompagner la Réalisation des Projets d’Étudesde Jeunes Élèves et Étudiants Handicapés) structure rassemblantune soixantaine d’entreprises autour de la formation des plusjeunes handicapés Les collaborateurs s’y impliquent et plusd’une cinquantaine de jeunes ont bénécié de l’implication deLVMH dans le dispositif en 2017 LVMH incite aussi ses Maisons à développer leurs relations avecle secteur protégé et adapté Ce secteur permet à une personneconnaissant une situation de handicap lourd dénitive oupassagère d’exercer une activité dans un milieu adapté à sonhandicap Les prestations conées au secteur protégé et adaptéont représenté 7 1  millions d’euros en 2017 en progression de 8 % par rapport à 2016 Ce volume d’achat représente 368 emplois en équivalent temps plein Avec près de 3  000 visiteurs la seconde édition du SalonHandicap Emploi et Achats Responsables conrme le succèsde la première édition Ce salon s’est tenu au Palais des Congrèsde Paris le 27  mars 2017 à l’initiative de LVMH et du pôleévénement du journal Les Echos Premier salon à se consacrer5 3 L’emploi des personnes handicapéesRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines90Document de référence 2017 Au sein de LVMH les leaders et managers savent qu’il est deleur responsabilité de développer et former les talents de leurséquipes pour les aider à être plus performants et à s’accomplirdans leur travail Les managers sont tout à fait conscients del’impact de telles actions dans un monde ou l’innovation et lacréativité l’excellence et l’entrepreneurship sont essentiels Pour aller encore plus loin dans l’appropriation de ces valeursqui font le succès du groupe LVMH une initiative intitulée« Being LVMH » a permis Maison par Maison aux 26 631 cadresdu groupe LVMH de travailler de manière collaborative dans desateliers pour trouver les meilleures façons d’intégrer concrètementla manière de se développer avec de telles valeurs Dans ce chantier portant sur la culture d’entreprise est toutnaturellement ressortie une « conviction » désormais portée partous les Leaders de l’écosystème LVMH  « Nos Talents fonttoute la différence » Et si « Nos Talents font toute la différence » c’est parce que chaqueMaison chaque organisation régionale ainsi que les équipes du groupe LVMH s’engagent quotidiennement pour que lesemployés les cadres les managers et les dirigeants apprennentdans leur domaine de qualication dans leur management etleadership ou dans des compétences qui leur permettront d’êtreencore plus impactants et plus engagés Bien que conscientes du fait que toute situation professionnelleest l’occasion d’apprendre les différentes organisations dugroupe LV MH p roposent néanmoins des action s c iblées de formation et de développement dans le cadre desquelles lasensibilisation la mise en perspective en fonction d’un contexteet la mise en œuvre sont des étapes maitrisées et suivies pours’assurer de l’efcacité de l’apprentissage Les Maisons du Groupe proposent des actions très innovantespour aider chacun à maitriser la richesse des produits et desservices qui sont proposés à nos clients Ce domaine du « BrandEducation » est innovant et en mutation rapide Ainsi unecommunauté regroupant les responsables de cette activité danschacune des Maisons a été créée pour que le partage des meilleurespratiques puisse aider à enrichir les actions des uns et des autres Au delà de cette communauté de plus en plus d’opportunitésde partage d’expérience ou de bonnes pratiques sont proposéesaux leaders  &  managers De telles sessions sont organisées pardes professionnels du développement des talents dont l’objectifest qu’au delà de la sensibilisation des participants la mise enperspective soit bien faite pour mener à la mise en œuvre denouvelles pratiques par les participants Pour donner quelquesexemples de fertilisation croisée on peut parler de l’action de formation menée auprès de Responsables de Magasins de 10  Maisons différentes pour réussir l’ouverture du centrecommercial Ginza 6 à Tokyo ou des échanges de pratique et deco développement faites entre Responsables de Magasins àMacao Taïwan Hong Kong Paris Les actions pour renforcer les aptitudes des cadres du Groupeau leadership et au management sont aussi très fortes et au delàdes programmes en propre proposés au niveau des Maisons leséquipes de Regional Executive Development LVMH ainsi quela LVMH House (dédiée aux dirigeants et aux hauts potentiels)continuent d’augmenter le nombre de sessions proposées et departicipants Au sein de tels programmes et ce de manière deplus en plus systématique des actions autour du sujet du bien être au travail (yoga tai chi pleine conscience) sont proposéesan de s’assurer que les employés sont conscients de l’importanced’avoir un équilibre entre vie professionnelle et vie personnelleet qu’ils travaillent dessus LVMH ne cesse d’innover dans le domaine de l’ExecutiveDevelopment et l’initiative « DARE » est un bon exemple de ceque de nouvelles façons de travailler apportent DARE consisteà proposer aux cadres du groupe LVMH « d’oser » en proposantdes idées pour construire le futur de l’industrie du luxe puis en leur donnant l’opportunité de travailler sur leurs idées demanière collaborative avec des méthodes de travail inspirées dela nouvelle économie qui les aideront à être encore plus agiles etplus innovants Ainsi ils pourront porter l’esprit entrepreneurialdans l’écosystème LVMH 6 DÉVELOPPEMENT DES COLLABORATEURSau thème de l’emploi direct et des achats responsables favorisantle travail des personnes en situation de handicap le SalonHandicap & Achats Responsables est un lieu de rencontre entreles donneurs d’ordre et les acteurs du secteur protégé et adapté Plus de 100 établissements et Services d’Aide pour le Travail(ESAT) et Entreprises Adaptées (EA) étaient présents organisésen pôles représentant tous les secteurs d’activités An desensibiliser et former les personnes présentes un programmecomposé de plus de 65 conférences et ateliers de formation étaitproposé Une centaine de salariés du Groupe ont pu y participer L’engagement des Maisons du Groupe s’est également démontréau travers de la signature d’une convention avec l’AGEFIPHchez Sephora Les Maisons Hennessy Christian Dior Couture etParfums Christian Dior sont chacunes couvertes par un accord Cet engagement a permis de porter à n 2017 le taux d’emploide personnes en situation de handicap en France à 4 7 % ennormes ofcielles (addition du taux d’emploi direct et indirect) Au niveau mondial 1 % de salariés en situation de handicaptravaillent au sein du groupe LVMH RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines91Document de référence 2017 Par ailleurs chacune des Maisons organise ses propres séminairesphysiques d’intégration et de sensibilisation des nouveauxentrants à la culture du Groupe à ses valeurs à ses principesfondamentaux de management et à la connaissance de ses marques Ainsi 34 983 collaborateurs en contrat à durée déterminée oupermanents ont bénécié de tels séminaires en 2017 L’investissement formation est réparti entre les catégories professionnelles et les zones géographiques selon le tableau ci dessous  France Europe États Unis Japon Asie Autres (hors France) (hors Japon) marchésInvestissement formation (en millions d’euros) 36 2 20 4 28 4 4 6 24 9 6 9Part de la masse salariale (en %) 2 7 1 7 1 9 1 6 2 3 2 3Salariés formés au cours de l’année (en %) 54 8 52 9 54 9 54 9 64 9 53 2Dont  Cadres 59 3 72 3 49 3 67 1 72 4 49 6Techniciens et Responsables d’équipe 71 4 61 3 48 0 58 3 61 9 67 7Employés administratifs et Personnel de vente 50 5 54 6 57 9 51 4 64 7 52 8Personnel de production 40 9 29 6 47 1 8 3 32 8 52 9Note  Les indicateurs sont calculés sur l’effectif total (CDI et CDD) présent au cours de l’exercice à l’exception du taux de salariés formés au cours de l’année qui est calculé sur l’effectif CDIprésent au 31 décembre de l’année L’investissement formation réalisé en 2017 par les sociétés duGroupe dans le monde a représenté un montant de 121 5 millionsd’euros soit 2 1 % de la masse salariale L’investissementformation moyen par personne en équivalent temps plein sesitue à environ 832 euros Au cours de l’année 2017 le nombretotal de jours de formation s’élève à 290  448 jours soit unéquivalent d’environ 1  263 personnes en formation à tempscomplet sur toute l’année 56 6 % des salariés ont eu accès à laformation en 2017 et le nombre moyen de jours de formationpar personne est de 2 jours Une grande partie de la formation s’effectue également au quotidien sur le lieu même du travail et n’est pas comptabilisée dans lesindicateurs présentés ci dessous  2017 2016 2015Investissement formation (en millions d’euros) 121 5 125 6 110 6Part de la masse salariale (en %) 2 1 2 6 2 4Nombre moyen de jours de formation par salarié 2 2 2 2 2Coût moyen de la formation par salarié (en euros) 832 925 878Salariés formés au cours de l’année (en %) 56 6 61 4 61 4Note  Les indicateurs sont calculés sur l’effectif total (CDI et CDD) présent au cours de l’exercice à l’exception du taux de salariés formés au cours de l’année qui est calculé sur l’effectif CDIprésent au 31 décembre de l’année RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines92Document de référence 2017 Plus de 34 2  millions d’euros ont été investis en Hygiène etSécurité en 2017 Ces sommes intègrent les dépenses de Médecinedu travail les équipements de protection et les programmesd’amélioration de la sécurité des personnes et de l’hygiène  mise en conformité des nouveaux équipements signalisations renouvellement des outils de protection formation préventionincendie réduction de l’impact du bruit Le montant global des dépenses et investissements relatifs auxconditions de travail s’élève ainsi à plus de 52 millions d’eurossoit 0 9 % de la masse salariale brute au niveau mondial 37 538 personnes ont été formées à la sécurité dans les sociétésdu Groupe dans le monde La motivation et les compétences des collaborateurs sont au cœurde l’excellence des produits et services proposés par les Maisonsdu Groupe Les conditions de travail doivent leur permettre de les exprimer au mieux et de s’épanouir dans la réalisation de leurs missions LVMH sensibilise fortement ses Maisons àtravers leur Direction des ressources humaines à l’importancede la préservation de la santé et de la sécurité de ses salariés Ces enjeux se révèlent dans la réalité des postes de travail des salariés au plus proche de leur situation de travail et c’estpourquoi il est laissé à la responsabilité des Maisons de déployerdes démarches santé sécurité Les diagnostics santé sécurité et ergonomie sont réalisés dansles sites de production les ateliers et les vignobles ainsi quedans les magasins et les sièges donnant lieu à des plans d’actionsstructurés Les sensibilisations et les formations à la sécurité au travail et à la prévention des risques se développent Des dispositifs pour améliorer l’ergonomie des postes de travailsont déployés et les postes sont aménagés de manière à mainteniren emploi les salariés le plus longtemps possible L’équilibre vie professionnelle  –  vie privée est l’une des autrescomposantes essentielles de la qualité de vie au travail surlaquelle s’appuient les Maisons du Groupe Les dispositifs deconciergerie d’entreprise ou de mise à disposition de places encrèche se répandent dans le Groupe Enn cette préoccupation pour les conditions de travail et lerespect de la personne s’est également matérialisée en 2017 parla publication et la mise en œuvre immédiate de la charte surles relations de travail et le bien être des mannequins LVMH en concertation avec Kering et les professionnels du secteur a décidé d’établir une charte sur les relations de travail avec lesmannequins appliquée à l’ensemble de ses Maisons Cette charte applicable partout dans le monde promeut des standardsélevés d’intégrité de responsabilité et de respect vis à vis despersonnes concernées 7 HYGIÈNE ET SÉCURITÉEn 2017 il a été dénombré 1 232 accidents de travail avec arrêt en baisse par rapport à 2016 qui se sont traduits par 39 247 journéesde travail perdues Le taux de fréquence et le taux de gravité baissent par rapport à 2016 La répartition des accidents de travail avec arrêt par groupe d’activités et par zone géographique est la suivante  Nombre Taux de Taux de d’accidents fréquence(a) gravité(b)Répartition par groupe d’activités Vins et Spiritueux 103 8 10 0 22Mode et Maroquinerie 325 4 57 0 11Parfums et Cosmétiques 136 3 02 0 07Montres et Joaillerie 36 2 53 0 04Distribution selective 527 5 92 0 19Autres activités 105 16 58 1 34Répartition par zone géographique France 614 13 94 0 47Europe (hors France) 248 4 43 0 08États Unis 164 3 58 0 24Japon 13 1 19 0 00Asie (hors Japon) 128 2 06 0 03Autres marchés 65 3 29 0 05Groupe LVMH 2017 1 232 5 16 0 162016 1 257 5 58 0 182015 1 077 5 22 0 16(a) Le Taux de fréquence est égal au nombre d’accidents avec arrêt multiplié par 1 000 000 et divisé par le nombre total d’heures travaillées(c) (b) Le Taux de gravité est égal au nombre de journées perdues multiplié par 1 000 et divisé par le nombre total d’heures travaillées(c) (c) Le calcul des heures travaillées est basé pour la France sur des données réelles et pour les autres pays sur le nombre d’ETP présents au sein du groupe au 31 décembre 2017 et un ratiod’heures travaillées par ETP et par pays issu des bases de l’OCDE RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines93Document de référence 2017 Le groupe LVMH a dès 2003 adhéré au Pacte Mondial desNations Unies Ce dernier et la Déclaration Universelle desDroits de l’Homme ont inspiré la rédaction du Code deconduite adopté par le Groupe en 2009 Ce Code de conduiterappelle les principes devant animer le Groupe dans la conduitede ses affaires et rassemble les règles que chacun doit suivredans l’exercice de ses fonctions et responsabilités mettantl’accent en particulier sur l’intégrité exigée de tous En 2017 LVMH a nalisé la refonte du Code de conduite mis en placeune nouvelle organisation en matière d’éthique et de conformitéet développé un certain nombre d’outils qui soutiennentl’application concrète de l’approche d’éthique et de conformité Le Code révisé a été très largement diffusé à l’ensemble de sescollaborateurs avec une campagne de communication etsensibilisation interne et un module d’e learning dédié La Charte de conformité au droit de la concurrence la CharteEnvironnement et le Code de conduite Fournisseurs constituentune déclinaison de ce Code dans des domaines spéciques 9 IMPACTS SUR LA SOCIÉTÉ ET LES TERRITOIRESEn 2017 en France les différentes sociétés du Groupe ontconsacré un budget de plus de 23 6 millions d’euros soit 1 7 %de la masse salariale à des activités sociales et culturelles parleur contribution aux Comités d’entreprise Les frais de restauration du personnel représentent un budgetde 23 8 millions d’euros 8 2 Œuvres sociales et prestations complémentairesAu niveau des MaisonsEn France les sociétés du Groupe sont dotées cumulativementou non en fonction de leurs effectifs de Comités d’entreprise Délégation Unique du Personnel Délégués du personnel ainsique de Comités d’Hygiène de Sécurité et des Conditions deTravail Au cours de l’année 2017 les représentants du personnel ontparticipé à 1 952 réunions  Nature des réunions NombreComité d’entreprise 686Délégués du personnel 594Comité d’Hygiène de Sécurité et des Conditions de Travail 414Autres 258Total 1 952Ces réunions ont notamment permis la signature de 126 accordsd’entreprise En France dès 2016 la quasi totalité des Maisonsayant des boutiques en zone touristique internationale (ZTI)ont en conformité avec la Loi Macron sur le travail dominical signé un accord ou un engagement unilatéral leur permettantd’ouvrir le dimanche de manière continue Au niveau GroupeLe Comité de Groupe a été instauré en 1985 Cette instance ayantun périmètre France et composée actuellement de 29 membresse réunit chaque année en session plénière Les élus sontinformés et dialoguent avec les Présidents de tous les groupesd’activités du Groupe sur les orientations stratégiques les enjeuxéconomiques et nanciers et les aspects emplois du Groupe Au niveau européenLe groupe LVMH ayant acquis ces dernières années une dimensioneuropéenne afrmée l’évolution vers une structure juridique deSociété européenne était le prolongement naturel de la réalitééconomique de l’activité de LVMH C’est dans ce contexte qu’aété créé au sein du Groupe le Comité des Sociétés européennes structure composée de 28 membres issus des 21 pays européens(auxquels s’ajoute la Suisse) où le Groupe est présent Il s’agitd’une instance représentative dont les règles ont été arrêtées par un accord signé à l’unanimité le 7  juillet 2014 par desreprésentants du personnel élus originaires de ces 22  pays etpar la Direction du Groupe Pour l’année 2017 le Comitécommun des Sociétés européennes s’est réuni le 7 avril lors d’uneréunion plénière La prochaine réunion aura lieu le 25 avril 2018 Le Comité commun des Sociétés européennes est en charge dessujets transnationaux à l’échelle européenne Cette instancevient donc avec le Comité de Groupe compléter le dispositif dereprésentation sociale des Comités d’entreprise qui conformémentà la culture de décentralisation du Groupe traitent de l’essentieldes aspects sociaux 8 RELATIONS PROFESSIONNELLES8 1 Représentation du personnelRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines94Document de référence 2017 LVMH incite ses Maisons à soutenir des causes qui lui sontchères que ce soit l’accès à l’éducation des jeunes l’insertionsociale et professionnelle des personnes éloignées de l’emploi oul’aide aux populations fragilisées LVMH met ainsi ses valeursau service de la société pour garantir la bonne insertion de sesMaisons et de leurs activités dans leurs tissus local et national Favoriser l’accès à l’éducation des jeunesL’excellence qui explique le succès des Maisons est mise auservice de l’accès des jeunes à l’éducation À cet effet lesMaisons tissent à la suite du Groupe de nombreux partenariatsavec les écoles à proximité de leurs sites ou plus lointaines Ainsi Sephora soutient « Toutes à l’école » ONG qui œuvre à la scolarisation de petites lles au Cambodge À travers lamobilisation des collaborateurs et des clients 440  000 eurosont pu être reversés Signataire de la Charte de l’apprentissage le Groupe a fortementdéveloppé l’apprentissage qui permet à des jeunes d’accéderplus facilement aux diplômes Au 31  décembre 2017 ondénombrait plus de 1 256 jeunes en contrat d’apprentissage oude professionnalisation (Institut de Métiers d’Excellence compris)dans l’ensemble des sociétés françaises En 2014 LVMH a souhaité lancer l’Institut des Métiersd’Excellence LVMH (IME) L’IME est un programme deformation professionnelle qui permet au Groupe d’assurer latransmission de ses savoir faire dans l’artisanat la création et lavente auprès des jeunes générations dont il développe ainsil’employabilité L’IME répond aux exigences et aux besoinsactuels et futurs de nos Maisons Le p rogramme de formation en alternan ce est conçu enpartenariat avec des centres de formation prestigieux sélectionnéspour la qualité de leurs enseignements et la reconnaissance deleurs diplômes Pour chaque formation les alternants bénécientd’un cursus alliant enseignement technique et théorique avecces écoles partenaires et d’une expérience au sein des Maisonsdu groupe LVMH par le biais de contrats de professionnalisationrémunérés Les alternants bénécient également de formationsaux langues étrangères de rencontres avec des artisans desexperts des créateurs et de visites d’ateliers ou de magasins En 2017 après la France et la Suisse l’Institut des Métiersd’Excellence LVMH s’est implanté en Italie L’IME y installeson siège à Florence au sein du Palazzo Pucci siège historiquede la Maison Emilio Pucci L’IME propose ainsi 18  formations en France en Suisse et enItalie Plus de 325 jeunes ont intégré l’IME depuis sa création L’IME enregistre un taux de réussite de 96 % en 2017 et un tauxde placement de près de 90 %  –  dont deux tiers au sein desMaisons du Groupe et de ses partenaires externes Dans le but de favoriser l’égalité des chances dans l’accès et lesuivi d’une formation d’excellence dans l’éducation supérieure LVMH soutient l’opération « Conventions d’éducation prioritaire »de l’institut d’Études Politiques (Sciences Po Paris) en accordantdes bourses d’étude et en permettant à des jeunes issus de cettelière d’être parrainés par des managers du Groupe En 2017 LVMH a reconduit son engagement pour 4  ans consistant enun soutien nancier et le mentorat d’une dizaine d’étudiantspar des managers du Groupe Enn LVMH a noué un partenariat avec les villes de Clichy sous Bois et de Montfermeil villes limitrophes aux populationsjeunes et cosmopolites situées en banlieue parisienne Porté parune ambition commune d’excellence ce partenariat contribue àfaciliter l’insertion de jeunes issus de quartiers défavorisés et lacohésion sociale Toute une palette d’actions est déployée auprot des jeunes  stages « découverte de l’entreprise » offerts àprès de 60  collégiens en 2017 visites des Maisons du Groupe accueil en stage des élèves du lycée professionnel et soutien à la recherche d’emploi Le salon présentant les offres de posteen alternance de l’Institut des Métiers d’Excellence s’est dérouléà Clichy sous Bois Montfermeil LVMH s’y investit en formantles jeunes en amont dans le cadre de Master Classes et organisedes rencontres avec les créateurs et artisans du Groupe (visitesprivilégiées de l’exposition « Christian Dior couturier du rêve »au musée des Arts Décoratifs de Paris et des ateliers Louis Vuittonen 2017) Le Groupe y parraine aussi le délé « Cultures etcréation » qui met en exergue les talents créatifs du territoire Le Groupe décerne un trophée « Jeune Talent » lors du déléqui donne la possibilité à de jeunes passionnés mais éloignés del’univers de la mode de se faire reconnaître La lauréate 2017 9 2 Implication sociale territorialeLVMH pratique une politique de maintien et de développementde l’emploi Grâce au développement soutenu de ses marques de nombreux emplois sont créés dans l’ensemble des pays où leGroupe est présent en particulier dans le cadre de l’extensiondu réseau de magasins en propre Les licenciements pour motif non inhérent à la personne ycompris les licenciements pour raison économique représententseulement 6 1 % des départs toutes causes confondues De nombreuses sociétés du Groupe sont implantées histori quementdans les provinces françaises et sont des acteurs importants dudéveloppement de l’emploi dans leurs régions respectives  Parfums Christian Dior à Saint Jean de Braye près d’Orléans Guerlain à Chartres Veuve Clicquot et Moët  & Chandon enChampagne Hennessy à Cognac Louis Vuitton dans la Drôme Elles ont développé des politiques de relation et de communicationavec les collectivités locales en particulier dans les domaines dela culture de l’éducation et de l’emploi Sephora qui déploiedes magasins dans toute la France et dont les deux tiers del’effectif travaillent en dehors de la région parisienne mènerégulièrement des actions en faveur de l’emploi local Acteurs économiques majeurs dans plusieurs bassins d’emploi les sociétés du Groupe sont attentives aux spécicités socialesrégionales et ont développé des partenariats explicités ci après avec des associations ou des ONG an d’accompagner l’insertionsociale et professionnelle des plus démunis 9 1 Impact territorial de l’activité en matière d’emploi et de développement régionalRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines95Document de référence 2017 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines96Document de référence 2017Laurie Procès a pu exposer ses créations au Greenshowroom salon dédié à la mode écoresponsable qui s’est déroulé à Berlindu 4 au 6 juillet Depuis le début du programme plusieurs jeunesont pu ainsi intégrer les Maisons du Groupe pour une formationlongue en alternance à l’École de la Chambre Syndicale de laCouture Parisienne En 2016 la lauréate 2013 a été embauchéeà l’atelier Haute Couture de la Maison Christian Dior Accompagner l’insertion sociale et professionnelle des personnes éloignées de l’emploiLVMH se mobilise pour l’insertion professionnelle En France le Groupe a noué un partenariat durable avec l’association« Nos Quartiers ont des Talents » dont il est membre du Conseild’administration L’association propose à des jeunes diplômésissus d’univers sociaux défavorisés d’être parrainés par un cadredu Groupe en activité En 2017 105 cadres expérimentés ontparrainé des jeunes et à n 2017 49 sont toujours en cours desuivi Depuis 2007 533 jeunes ont trouvé un emploi aprèsavoir été parrainés par un collaborateur du Groupe LVMH s’estégalement mobilisé pour l’événement Talents Hub organisé parl’association le 15 novembre qui a permis à plus de 2 500 jeunesde bénécier de conseils et d’orientation pour leur recherched’emploi Pour accélérer l’accès à l’emploi LVMH a créé et anime dessessions « Jobstyle » Ces sessions de coaching emploi fontintervenir des recruteurs des Maisons du Groupe et des conseillersbeauté Make Up For Ever et Sephora L’objectif est de donnertoute la ressource nécessaire aux chercheurs d’emploi pour sepréparer au mieux à l’entretien de recrutement et développerleur conance en soi Le dispositif s’adresse aux populationsminorées dans l’emploi accompagnées par les partenaires duGroupe œuvrant dans le domaine de l’éducation du handicapou de l’insertion En 2017 dix sessions ont été animées et plus de 300 personnes suivies par les partenaires de LVMH (ForceFemmes Nos Quartiers ont des Talents…) en ont bénécié Aider les populations fragiliséesAu delà du mécénat LVMH et ses Maisons se montrent attentifsaux populations défavorisées présentes dans les territoires dans lesquels ils opèrent Leur soutien peut se manifester par l’implication de leurs salariés auprès de ces populations par le don de produits ainsi que par des dons nanciers Desinitiatives majeures voient ainsi le jour En janvier 2016 Louis Vuitton a lancé un partenariat internationalavec le Fonds des Nations Unies pour l’enfance (UNICEF) Il apermis n 2017 de collecter 4 5 millions d’euros récoltés depuisle lancement du partenariat au prot des enfants en situationd’urgence notamment dans les camps de réfugiés syriens auLiban Il implique les collaborateurs via des opérations internesde levée de fonds Six d’entre eux ont également visité les campsde réfugiés au Liban an de rendre compte de l’utilisation desfonds Les vendeurs en magasin se mobilisent en particulierlors de la journée « Make a Promise Day » de sensibilisation des clients Deux produits sont développés pour impliquer lesclients dans la démarche  le Silver Lockit et le Silver Lockit Color Les prots tirés des ventes de ces deux produits sont reversésintégralement à l’UNICEF En 2015 Benet a créé le programme « Bold is Beautiful » unecampagne de beauté solidaire pour soutenir des projets portéspar des femmes Pendant un mois en mai tous les bénécesgénérés par les Brow Bars (services d’épilation sourcils) de laMaison sont reversés à des associations d’aide aux femmes À n 2017 depuis la création de Bold is Beautiful Benet a recueilli et fait don de plus de 11  millions de dollars US à des organismes de bienfaisance du monde entier grâce à379 000 épilations sourcils En 2017 17 pays ont participé etont redonné à 34 partenaires caritatifs aux États Unis Royaume Uni France Australie Canada Irlande Espagne Singapour Émirats Arabes Unis Brésil Nouvelle Zélande Turquie Portugal Italie Mexique Corée et Philippines Sephora poursuit son initiative « Sephora Stands » sur lecontinent américain (États Unis Canada Mexique Brésil) Sephora a lancé cette initiative pour soutenir les programmesd’impact social et d’impact environnemental En 2017 SephoraAmericas a accueilli et dirigé le premier Sephora Stands GlobalSummit avec des dirigeants d’autres régions et pays de Sephoraintéressés par Sephora Stands Sephora Stands s’étend au delàdes Amériques avec des lancements en Europe et au Moyen Orient et comprend maintenant trois principaux domaines de programme  des cours pour développer la conance en soi  des coursgratuits de beauté de 90  minutes dispensés à des femmesdéfavorisées ou confrontées au cancer En 2017 un nouveaucours a été ajouté « Brave Beauty in the Face of Cancer » etoffert plus de 525 fois à près de 4 000 femmes en partenariatavec 225 associations (sur 202 classes 1  750 femmes et 125 partenaires en 2016) 258 magasins américains ont étéimpliqués ainsi que 5 magasins pilotes au Canada accélérer  soutien des femmes entrepreneures en début decarrière avec des conseils pratiques du mentorat et dunancement La cohorte de 2017 comprenait dix femmesentrepreneurs représentant quatre pays  États Unis Canada Mexique et Brésil (contre 8  fondateurs et 3  pays en 2016) 100 % des entrepreneurs participants ont trouvé le programmeutile et deux se lancent avec Sephora en 2018 Plus de 600 heures de mentorat ont été données au groupe donner  le fonds Sephora Stands Together fonds d’urgence et d’aide aux employés s’est élargi pour inclure le Canada et le Mexique en plus des collaborateurs américains Sephora aainsi soutenu en 2017 plus de 150 employés dont beaucoupont été touchés par une catastrophe naturelle grâce à plus de250 000 dollars d’aide nancière non imposable Un programmede dons de jours de vacances a été testé Il a donné lieu à 400 jours de vacances donnés par les collaborateurs poursoutenir les collaborateurs touchés par les catastrophes naturelles Dès 2009 Bvlgari a décidé de s’impliquer aux côtés de SaveThe Children La Maison a ainsi reversé plus de 70  millions de dollars US depuis cette date pour 1 2  millions d’enfantsbénéciaires 700 000 clients ont acheté les bijoux « Save TheChildren » de la Maison Plus de 100 projets ont été mis enœuvre dans 33 pays à travers le monde Le partenariat s’appuiesur 275 célébrités le soutenant Bvlgari y associe ses salariés  plus de 250 employés ont visité les projets Save The Childrensur le terrain Fondation Louis VuittonFondation d’entreprise créée par arrêté préfectoral publié au Journal Officiel le 18 novembre 2006 la Fondation Louis Vuitton est régie par la loi n° 87 571 du 23 juillet 1987 sur le développementdu mécénat Organisme à but non lucratif elle met en œuvre des actions de toute nature contribuant au rayonnement national et international des activités de création artistique et culturelleet favorisant l’accès du plus grand nombre aux œuvres d’art expositions actions pédagogiques destinées aux publics scolaires et universitaires organisation de colloques de conférences…Les membres de la Fondation sont les principales sociétés françaises du Groupe La Fondation est administrée par un Conseil d’administration composé pour un tiers de personnalitésextérieures au Groupe retenues pour leurs compétences dans ses domaines d’intervention et pour deux tiers de mandataires sociaux et salariés de sociétés du Groupe Son financement estassuré d’une part par les cotisations des Fondateurs dans le cadre de programmes pluri annuels conformément à la loi et d’autre part par le recours à des financements externes garantispar LVMH Elle est soumise au contrôle d’un Commissaire aux comptes qui exerce ses fonctions dans les mêmes conditions que celles applicables aux sociétés commerciales et au pouvoir général de surveillance du Préfet de la région d’Île de France et de Paris LVMH a entrepris depuis plus de 25  ans une action decommunication institutionnelle globale grâce à un mécénatnovateur et original Démarche légitime car s’expriment ainsiles valeurs culturelles artistiques et de solidarité qui rassemblentses Maisons et fondent leur succès tout en respectant leur propreterritoire de communication et d’image Démarche utileégalement car LVMH entend répondre au travers de ses initiativesdans les domaines de la culture et de la création artistique del’éducation et de la jeunesse et des grandes causes humanitaires à la question de la responsabilité sociale de l’entreprise LVMH a d’abord poursuivi en 2017 son engagement en faveurde la création contemporaine Mécène dèle de Nuit Blanchedepuis plus de 10 ans LVMH s’est engagé à nouveau cette annéeauprès de la Ville de Paris pour le soutien à la scène artistiquefrançaise et internationale et pour la rencontre au cœur deParis du plus large public avec les artistes de notre époque LVMH a également pris plusieurs initiatives en faveur de laconnaissance et de l’enrichissement de notre patrimoine culturelet artistique  avec un don de 5 millions d’euros LVMH a prisen octobre 2017 la tête de la campagne de souscription nationale« Tous mécènes » lancé par le Musée du Louvre pour l’acquisitiondu Livre d’Heures de François 1er Le groupe apporte ainsi unecontribution décisive pour l’acquisition et le retour en Francede ce trésor national témoignage unique du règne d’une desplus grandes gures de l’Histoire de France dont l’acquisitionsera effective courant 2018 En outre le Groupe a permis au Musée national Picasso la réalisation à l’automne 2017 del’exposition « Picasso 1932 » présentant une approche inéditeet intime de l’art de Pablo Picasso et restituant son « journal »créatif jour après jour tout au long de l’année 1932 l’une des années les plus importantes et proliques de son œuvre En ce qui concerne la Fondation Louis Vuitton (voir note ci dessous) l’année 2017 a d’abord été marquée par le recordnational de fréquentation établi à la clôture au mois de  mars par l’exposition « Icônes de l’art moderne  –  La collectionChtchoukine »  1 2 millions de visiteurs Ensuite au printemps l’exposition « Art Afrique Le nouvel atelier » a offert à un largepublic de découvrir la vitalité et la richesse de la scène artistiqueafricaine Enn depuis le mois d’octobre l’exposition « Êtremoderne  le MoMA à Paris » accueille pour la première fois en France une sélection exceptionnelle de 200 œuvres venuesde New York an de retracer à Paris l’histoire et la vocation de collectionneur du Museum of Modern Art Dans le domaine de l’éducation et de la jeunesse LVMH conçoitet initie des programmes éducatifs bénéciant aux enfants declasses primaires collégiens étudiants d’art an de leurpermettre d’accéder au meilleur de la culture En 2017 LVMHa notamment renouvelé son soutien à l’association « Orchestreà l’école » permettant à près de 200 enfants à travers la Franced’accéder à la pratique musicale dans le cadre d’un programmepédagogique spécique En outre LVMH a renouvelé le prêtdes Stradivarius de sa collection Enn le Groupe a soutenu de nombreuses institutions reconnuespour leur action en faveur de l’enfance des personnes âgées ethandicapées et dans la lutte contre les grandes causes de souffranceet d’exclusion En outre LVMH s’est engagé en 2017 auprès deplusieurs fondations ou équipes scientiques mobilisées dansdes recherches de pointe liées à la santé publique 9 3 MécénatTous ces partenariats et l’ensemble de ces actions sont célébréslors du Dîner des Maisons engagées LVMH soutient à cetteoccasion le centre de référence de la drépanocytose de l’hôpitalRobert Debré à Paris auquel 650  000 euros ont été reversésdepuis 2011 pour améliorer le suivi des patients et poursuivre lestravaux de recherche LVMH soutient également nancièrementdes causes « coup de cœur »  Kelina qui œuvre aux soins de la mère et de l’enfant au Bénin Les fonds versés contribuent à la construction d’une maternitéau Nord Ouest du Bénin dans une région dépourvue destructures médicales 80 000 euros ont été reversés depuis 2015 K d’Urgences qui apporte un soutien humain social etnancier aux familles monoparentales en France 80  000euros ont été reversés depuis 2014 Le mercredi 24 mai 2017 le Jardin d’Acclimatation a accueilli 3  000 chefs de famillemonoparentale avec le soutien des équipes LVMH et enpartenariat avec d’autres institutions et entreprises Cettejournée leur permettait d’accéder directement et gratuitementà tous les services emplois juridiques et sociaux auxquels desfamilles monoparentales ont souvent besoin de recourir RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONRessources humaines97Document de référence 2017 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLVMH et l’environnement1 POLITIQUE GÉNÉRALE EN MATIÈRE D’ENVIRONNEMENT1011 1 L’organisation et les démarches d’évaluation ou de certification1011 2 La formation1021 3 Prévention des risques environnementaux et des pollutions1021 4 Le montant des provisions et garanties pour risques en matière d’environnement 1022 POLLUTION ET GESTION DES DÉCHETS1032 1 La prévention et la réduction des rejets dans l’air l’eau et le sol1032 2 La prévention de la production le recyclage et l’élimination des déchets 1032 3 La prise en compte des nuisances sonores et autres formes de pollution 1043 UTILISATION DURABLE DES RESSOURCES1053 1 La consommation d’eau et l’approvisionnement en fonction des contraintes locales1053 2 La consommation de matières premières1063 3 La consommation d’énergie les mesures prises pour améliorer l’efficacitéénergétique et le recours aux énergies renouvelables1073 4 L’utilisation des sols1074 LUTTE CONTRE LE CHANGEMENT CLIMATIQUE ET ADAPTATION1084 1 Réduction des émissions de gaz à effet de serre1084 2 Adaptation au changement climatique1095 PROTECTION DE LA BIODIVERSITÉ1106 SANTÉ ET SÉCURITÉ DES CONSOMMATEURS110RAPPORT DE L’ORGANISME TIERS INDÉPENDANT SUR LES INFORMATIONSSOCIALES ENVIRONNEMENTALES ET SOCIÉTALES CONSOLIDÉES FIGURANT DANS LE RAPPORT DE GESTION11299Document de référence 201799 Pour le calcul de la consommation d’énergie et des émissionsde gaz à effet de serre sont également pris en compte  tous les magasins français de Berluti Givenchy Guerlain Kenzo Le Bon Marché Make Up For Ever et certains magasins deAcqua di Parma Benet Bvlgari Céline Chaumet ChristianDior Couture Fendi Fred Hublot Loewe Loro Piana MarcJacobs Parfums Christian Dior Pucci TAG Heuer ThomasPink Les surfaces de vente prises en compte dans le calcul de la consommation d’énergie des émissions de gaz à effet de serre et de laconsommation d’eau sont les suivantes en pourcentage des surfaces de vente totales du Groupe  % des surfaces de vente % des surfaces de vente du Groupe prises en compte pour du Groupe prises en compte la consommation d’énergie et les pour la consommation d’eau(a) émissions de gaz à effet de serre(a) 2017 2016 2017 2016Total Groupe 69(b) 71 19 21(a) Le périmètre de reporting n’inclut pas les magasins exploités en franchise par les activités Mode et Maroquinerie Parfums et Cosmétiques ainsi que Montres et Joaillerie (b) L’évolution est liée à l’exclusion exceptionnelle de certaines zones Les surfaces de vente des principales Maisons prises en compte dans le calcul de la consommation d’énergie des émissions de gaz àeffet de serre et de la consommation d’eau sont les suivantes en pourcentage des surfaces de vente totales de chaque Maison  % des surfaces de vente de la % des surfaces de vente Maison prises en compte pour de la Maison prises en compte la consommation d’énergie et les pour la consommation d’eau émissions de gaz à effet de serre 2017 2016 2017 2016DFS 87 83 54 63Louis Vuitton 66 70 Sephora North America et Latin America 71 70 18 16Sephora Europe et Asie 74 84 8 16Conformément  au décret n° 2002 221 du 20 février 2002 dit « décret NRE » au décret n° 2012 557 du 24 avril 2012 relatif aux obligationsde tran spar ence d es ent repr ises en m atiè re soc iale etenvironnementale au décret du 19 août 2016 (n° 2016 1138 modiant l’articleL 225 102 1du Code de commerce) en application de la loin° 2015 992 relative à la transition énergétique et à la croissanceverte du 17 août 2015 et de la loi n° 2016 138 du 11 février2016 relative à la lutte contre le gaspillage alimentaire au décret n°2017 1265 du 9 aout 2017 relatif à la publicationd’informations non nancières par certaines grandes entrepriseset certains groupes d’entreprises sont indiquées dans les paragraphes suivants la nature etl’importance des seuls impacts pertinents et signicatifs auregard de l’activité Les informations environnementales contenues dans le présentrapport ont fait l’objet de travaux de vérication par unvéricateur indépendant conformément à l’article 225 de la loi « Grenelle II » du 12 juillet 2010 Une analyse a été menéepar la Direction de l’Environnement pour sélectionner lesinformations publiées ainsi que les indicateurs signicatifs auregard des activités du Groupe faisant l’objet à la demande deLVMH d’un audit visant à délivrer un niveau d’assurancesupérieur au niveau exigé par la loi « assurance raisonnable » parce même véricateur indépendant Ses conclusions sont présentéesaprès la partie « LVMH et l’environnement » du Document de référence Le protocole de reporting environnemental est mis à dispositionsur demande à l’adresse suivante  environnement@lvmh fr Davantage d’informations et d’illustrations sont disponiblesdans le Rapport Environnement LVMH 2017 Le reporting des indicateurs environnementaux couvre en 2017le périmètre suivant  Sites de production entrepôts 2017et sites administratifs (en nombre)Sites couverts(a) 252Sites non couverts(b) 135Nombre total de sites 387(a) Intégration de la Maison Christian Dior Couture (b) Dont principalement  certains sites administratifs régionaux de Louis Vuitton et deMoët Hennessy ainsi que des sites administratifs hébergeant un faible effectif Les sites de production sont couverts à 94 % Les sites industriels logistiques et administratifs non couverts par le reportingenvironnemental le sont essentiellement pour des raisonsopérationnelles et sont peu signicatifs Un plan d’intégrationprogressif est mis en œuvre RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION100Document de référence 2017LVMH et l’environnement Il existe une Direction de l’Environnement au sein du Groupedepuis 1992 En 2001 LVMH a établi une « Charte environ nementale » signée par le Président du Groupe qui demande à chaque Maison de s’engager à mettre en place un système de management de l’environnement efcace de rééchircollectivement aux enjeux environnementaux liés aux produits de gérer les risques et d’utiliser les meilleures pratiques environ nementales Elle est présentée de manière plus détaillée dans leRapport Environnement En 2003 Bernard Arnault a adhéréau Pacte Mondial des Nations Unies En 2017 le Groupe est sélectionné dans les principaux indices basés sur les critèresde l’investissement responsable  FTSE4Good Global 100 Euronext Vigeo Eurozone 120 ESI (Ethibel SustainabilityIndices) Europe Le Groupe s’engage ainsi à  appliquer l’approche de précaution face aux problèmes touchantl’environnement entreprendre des actions tendant à promouvoir une plus granderesponsabilité en matière d’environnement favoriser la mise au point et la diffusion de technologiesrespectueuses de l’environnement La Direction de l’environnement du Groupe a pour objectifs de  déployer le programme LIFE  –  LVMH Initiatives For theEnvironment orienter la politique environnementale des sociétés du Groupe dans le respect de la Charte LVMH entreprendre des audits internes d’évaluation de la performanceenvironnementale des Maisons assurer la veille réglementaire et technique créer des outils de gestion qui abordent par exemple les sujetssuivants  conception des emballages relation fournisseurs veille réglementaire… aider les sociétés du Groupe à prévenir les risques former et sensibiliser les collaborateurs de tout niveauhiérarchique dénir et consolider les indicateurs environnementaux travailler avec les diverses parties prenantes (associations agences de notation pouvoirs publics…) Elle s’appuie sur la Commission Environnement qui réunitplusieurs fois par an un réseau de près de 80 correspondantsenvironnement issus des Maisons Le programme LIFE est conçu de façon à renforcer l’intégrationde l’environnement dans les processus managériaux faciliter ledéveloppement de nouveaux outils de pilotage et tenir comptedes évolutions et enrichissements découlant des pratiquesinnovantes des Maisons Depuis 2014 les Maisons intègrent leprogramme LIFE dans leur plan stratégique Mis en œuvre parle Comité de direction de chaque Maison le programme LIFEest établi autour de neuf dimensions clés de la performanceenvironnementale  environnement dans la conception sécurisation de l’accès aux matières premières stratégiques etlières d’approvisionnement traçabilité et conformité des matières responsabilité environnementale et sociale des fournisseurs préservation des savoir faire critiques réduction des émissions de gaz à effet de serre excellence environnementale des procédés de fabrication durée de vie et réparabilité des produits informations des clients et autres parties prenantes Pour gagner encore en cohérence et en efcacité le Groupe a souhaité en 2016 donner à ses Maisons quel que soit leurdomaine d’activité quatre objectifs communs à atteindre àl’horizon 2020 (2013 étant l’année de référence)  éco conception des produits  d’ici 2020 les Maisons duGroupe devront améliorer la performance environnementalede tous leurs produits Les Maisons de Parfums et Cosmétiqueset de Vins et Spiritueux s’engagent à améliorer de 10 % leurnote selon l’Indice de Performance Environnementale (IPE cf § 3 2 La consommation de matières premières) Les Maisonsde Mode et Maroquinerie et de Montres et Joaillerie dénissentdes guidelines d’éco conception à déployer lors des phases dedéveloppement des produits 1 POLITIQUE GÉNÉRALE EN MATIÈRE D’ENVIRONNEMENT1 1 L’organisation et les démarches d’évaluation ou de certificationPour le calcul de la consommation d’eau sont également prisen compte  certains magasins de Berluti Bvlgari Chaumet Christian Dior Couture Fendi Guerlain Kenzo Le Bon Marché Loewe Pour la production de déchets seuls les magasins DFS Le BonMarché et certains magasins Acqua di Parma Berluti Bvlgari Chaumet Christian Dior Couture Fendi Givenchy Make Up For Ever et Sephora Europe sont pris en compte dans lepérimètre Le Groupe compte près de 4 000 magasins et certainesdonnées environnementales sont difciles d’accès pour lesmagasins de petite surface Toutefois le Groupe se xe unobjectif d’intégration progressive RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION101Document de référence 2017LVMH et l’environnement Les postes de dépenses environnementales ont été comptabilisésen suivant les recommandations de l’avis de l’Autorité desNormes Comptables (ANC) Les charges d’exploitation et lesinvestissements ont été reportés pour chacun des postes suivants  protection de l’air ambiant et du climat gestion des eaux usées gestion des déchets protection et assainissement du sol des eaux souterraines et des eaux de surface lutte contre le bruit et les vibrations protection de la biodiversité et du paysage protection contre les rayonnements recherche et développement autres activités de protection de l’environnement En 2017 le montant des dépenses liées à la protection del’environnement se répartit comme suit  charges d’exploitation  14 5 millions d’euros investissements  20 5 millions d’euros Le montant des provisions pour risques environnementaux au 31 décembre 2017 est de 13 millions d’euros Cette sommecorrespond aux garanties nancières légales pour les installationsSEVESO seuil haut 1 4 Le montant des provisions et garanties pour risques en matière d’environnementLes sociétés du Groupe sont régulièrement auditées par destiers externes des assureurs ou des auditeurs internes ce quileur permet de tenir à jour leur plan de suivi de conformité En 2017 certains sites industriels logistiques ou administratifsainsi que certains magasins de taille importante ont été audités soit 87 audits externes et 147 audits internes certains sitespouvant être audités plusieurs fois dans l’année Cette notiond’audit correspond à un contrôle effectué sur un ou plusieurssites d’une même société couvrant l’ensemble des problématiquesenvironnementales pouvant s’y retrouver  gestion des déchets de l’eau de l’énergie management de l’environnement il donnelieu à un rapport écrit et à des recommandations Le chiffre necouvre pas les nombreux contrôles de conformité pouvant portersur un point spécique de réglementation environnementale contrôle du tri des déchets par exemple réalisés périodiquementpar les sociétés du Groupe sur leurs sites Des informationscomplémentaires sont également disponibles dans le « Rapportde gestion du Conseil d’administration–  Gestion des risques extra nanciers et nanciers » au niveau du § 2 Identicationdes risques 1 3 Prévention des risques environnementaux et des pollutionsLa quasi totalité des Maisons ont poursuivi cette année laformation et la sensibilisation de leur personnel à l’environnement Ces actions représentent un volume total de 18 841 heures soitune diminution de 8 % par rapport à 2016 (20 511 heures) 1 2 La formation fournisseurs et matières premières  les Maisons devront s’assurerdu déploiement des meilleurs standards dans leurs approvision nements en matières permières et chez leurs fournisseurs dans70 % de leur chaîne d’approvisionnement en 2020 et 100 %en 2025 réd ucti on de 25 % d es émis sion s d e  CO2liée s a uxconsommations d’énergie amélioration des performances environnementales de chaquesite et magasin  les Maisons s’engagent à réduire de 10 % surchaque site au moins un indicateur parmi la consommationd’eau la consommation d’énergie ou la production de déchetset à avoir un système de management de l’environnementefcace visant l’amélioration continue L’efcacité énergétiquedes magasins doit être améliorée de 15 % et les nouveauxmagasins devront atteindre une performance minimum de50 % suivant la grille « LVMH Store Guidelines » En termes de certication toutes les Maisons du pôle Cognac Champagne Vodka ainsi que l’ensemble des activités deGuerlain en France sont désormais certiées ISO 14001 ParfumsChristian Dior Make Up For Ever et LVMH Fragrance Brandsont également fait certier l’ensemble de leurs sites industrielset logistiques Chez Louis Vuitton la Supply chaina été certiéeISO 14001 pour la Maroquinerie et les Accessoires C’est unepremière internationale fruit d’un travail collaboratif entre laDirection logistique et ses partenaires Transport et Logistiques 70 % des ateliers de la Maison sont également certiés À n 2017 53 % des sites industriels logistiques ou administratifs duGroupe étaient certiés ISO 14001 et 63 % des sites industriels Le groupe d’activités Montres et Joaillerie de LVMH est membredu « Responsible Jewellery Council » (RJC) qui rassemble plusde 550 professionnels mondiaux engagés dans la promotion del’éthique des droits humains et sociaux et des pratiquesenvironnementales tout au long de la lière de la mine aupoint de vente Le RJC a élaboré un système de certicationqui vise notamment à s’assurer que les diamants utilisés ne proviennent pas de zones de conits Pour les diamants les exigences du processus de Kimberley sont intégrées Cette certication nécessite de se soumettre aux véricationsd’auditeurs accrédités indépendants Les Maisons de Montres etJoaillerie sont toutes certiées selon le « Code of Practices »(version 2013) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION102Document de référence 2017LVMH et l’environnement En 2017 91 % des déchets ont été valorisés (86 % en 2016) Sont considérés comme déchets valorisés ceux dont la destinationnale correspond par ordre décroissant d’intérêt conformémentaux législations européennes et françaises à l’une des lièressuivantes  réutilisation c’est à dire utilisation d’un déchet pour le mêmeusage que celui pour lequel le produit a été initialementconçu valorisation matière c’est à dire recyclage (réintroductiondirecte d’un déchet dans le cycle de production dont il estissu en remplacement total ou partiel d’une matière premièrevierge) compostage ou épandage contrôlé de déchets composésde matières organiques pour la fertilisation des sols incinération avec valorisation énergétique c’est à dire récu pération de l’énergie issue de la combustion du déchet sousforme d’électricité ou de chaleur 2 2 La prévention de la production le recyclage et l’élimination des déchetsEn 2017 grâce à la mise en service chez Glenmorangie d’uneinstallation utilisant des technologies innovantes de traitementdes eaux usées la DCO après traitement a été réduite de manièretrès signicative La fréquence des mesures des Maisons les plus contributricesest conforme à la réglementation locale mais reste limitée auregard des variations observées sur les quantités rejetées Les émissions de COV font l’objet de plans de préventionsnotamment pour les activités de Parfums et Cosmétiques et lestanneries Concernant les rejets dans les sols le sujet est abordédans la partie 3 4 Utilisation des sols RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION103Document de référence 2017LVMH et l’environnementDCO après traitement (tonnes an) 2017 2016 2017 Évolution(1) pro forma(1) (en %)Vins et Spiritueux 1 611 3 195 1 611 (50)(a)Mode et Maroquinerie 39 152 39 (74)(a)Parfums et Cosmétiques 9 7 7 23Total 1 659 3 354 1 659 (51)(a) Évolution liée à l’amélioration des traitements des eaux usées Seul est retenu comme indicateur important et pertinent lesrejets de substances dans l’eau par les activités Vins et Spiritueux Mode et Maroquinerie et Parfums et Cosmétiques concourant àl’eutrophisation Les autres activités du Groupe n’ont qu’untrès faible impact sur la qualité de l’eau L’eutrophisation est laprolifération excessive d’algues et de plantes aquatiques due àune surcharge d’éléments nutritifs dans les eaux (phosphore enparticulier) entraînant une réduction de leur oxygénation néfaste pour l’environnement Le paramètre pour la mesurer est la Demande Chimique en Oxygène (DCO) calculée aprèstraitement des efuents dans les stations du Groupe ou dans lesstations externes avec lesquelles les sites ont des conventions Sont considérées comme traitements les opérations suivantes  l’assainissement collectif l’assainissement autonome (bassind’aération) et l’épandage 2 POLLUTION ET GESTION DES DÉCHETS2 1 La prévention et la réduction des rejets dans l’air l’eau et le sol(1) Valeur et évolution à périmètres comparables Les activités du Groupe n’ont pas d’impact signicatif en termesde nuisances sonores et d’autres formes de pollution dans l’air Toutefois les Maisons restent vigilantes notamment grâce auxsystèmes de management de l’environnement mis en œuvre etsont à l’écoute de leur voisinage et de la société civile 2 3 La prise en compte des nuisances sonores et autres formes de pollutionLes Maisons de Parfums et Cosmétiques Sephora depuis 2010et Louis Vuitton depuis 2011 utilisent la plate forme CEDRE(Centre Environnemental de Déconditionnement RecyclageÉcologique) dédiée au tri au recyclage et à la valorisation del’ensemble des déchets issus de la fabrication du conditionnement de la distribution et de la vente des produits cosmétiques Cetteplate forme de déconditionnement accueille plusieurs types degisements  les articles de conditionnement obsolètes les produitsalcooliques obsolètes les éléments de publicité les testeursutilisés en magasin et les emballages vides rapportés par lesclients en magasin Depuis 2014 les prestations ont été élargiesau textile En 2017 ce sont 2 143 tonnes de déchets qui ont ététraités Les différents matériaux (verre carton bois métal plastique alcool cellophane et textile) sont revendus à un réseaude recycleurs spécialisés En termes de gaspillage alimentaire La Grande Épicerie de Paris dispose de plusieurs ateliers deproduction de denrées fraîches La Maison a développé unsystème précis de prévision des ventes an d’adapter quotidien nement la production aux volumes de production Un partenariata été signé avec La Croix Rouge qui récupère chaque jour laproduction invendue Déchets produits (en tonnes) Déchets Dont déchets Déchets Déchets Évolution produits dangereux produits produits en 2017 des déchets en 2017 produits en 2017 (a) en 2016 pro forma(1) produits(1)(en %)Vins et Spiritueux 48 410 287 52 899 48 410 (8)Mode et Maroquinerie 12 505 1 072 11 194 11 636 4Parfums et Cosmétiques 8 741 1 609 7 674 8 743 14(b)Montres et Joaillerie 904 197 1 151 1 033 (10)Distribution sélective 5 994 121 6 589 5 958 (10)Autres activités 1 995 71 1 280 2 025 58(c)Total 78 549 3 357 80 787 77 805 (4)(a) Déchets nécessitant un tri et un traitement séparés des déchets dits « banals » (cartons plastiques papier…) (b) Évolution liée à l’activité (c) Évolution liée à l’amélioration du processus de reporting Valorisation des déchets en 2017 (en % des déchets produits) Réutilisation Valorisation Valorisation Total matière énergétique valoriséVins et Spiritueux 18 72 6 96Mode et Maroquinerie 2 41 30 73Parfums et Cosmétiques 3 74 20 97Montres et Joaillerie 12 40 25 78Distribution sélective 9 44 27 81Autres activités 30 63 93Total 12 64 15 91RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION104Document de référence 2017LVMH et l’environnement(1) Valeur et évolution à périmètres comparables Une analyse approfondie de sensibilité aux contraintes locales aété menée pour l’ensemble des Maisons du Groupe en utilisantl’indice de Pster 2009 et la base de données Aquastat 2012 Cette analyse se base sur l’évaluation de la sensibilité de chaquezone géographique en comparant localement la consommationd’eau aux ressources disponibles Quatre Maisons avec desconsommations d’eau signicatives à l’échelle du Groupe sontlocalisées dans des zones avec un stress hydrique proche de 100 % signiant que le besoin en eau dans ces régions est proche desressources disponibles  les vignobles de Cheval des Andes et Terrazas de Los Andesqui représentent 76 % des besoins agricoles en eau du Groupe les vignobles de Domaine Chandon California et Newton quireprésentent 5 % des besoins agricoles en eau du Groupe L’irrigation des vignes est une pratique autorisée et encadrée enCalifornie et en Argentine en raison du climat Cette irrigationest nécessaire au développement des vignes Pour limiternéanmoins la consommation d’eau les mesures suivantes sontprises  récupération d’eau de pluie mise en place de protocolesde mesures et de caractérisation des besoins en eau pratiquegénéralisée de l’irrigation au goutte à goutte en Californie anticipations météorologiques pour une utilisation optimiséede l’irrigation ou pratique de « l’irrigation à décit réduit » quilimite l’utilisation de l’eau et améliore la qualité des raisins etla taille de la vigne permettant en outre une concentration desarômes et de la couleur (en m³) 2017 2016 2017 Évolution(1) pro forma(1) (en %)Besoins « process» 3 876 536 3 727 289 3 863 705 4Besoins agricoles (irrigation des vignes) 4 721 037 4 507 022 4 721 037 5La consommation d’eau pour des besoins « process » se décompose ainsi par groupe d’activités  (besoins process en m³) 2017 2016 2017 Évolution(1) pro forma(1) (en %)Vins et Spiritueux 1 151 814 1 171 530 1 151 814 (2)Mode et Maroquinerie 1 714 661 1 509 969 1 635 424 8(a)Parfums et Cosmétiques 178 646 172 064 179 027 4Montres et Joaillerie 91 416 62 129 70 317 13(a)Distribution sélective 483 950 535 728 566 030 6Autres activités 256 049 275 869 261 093 (5)Total 3 876 536 3 727 289 3 863 705 4(a) Évolution liée à l’activité La consommation d’eau est analysée pour les utilisations suivantes  besoins « process »  utilisation de l’eau pour les opérations denettoyage (cuves produits appareils sols) la climatisation lepersonnel la fabrication des produits… l’eau ainsi consomméegénérant des eaux usées besoins agricoles  utilisation de l’eau à des ns d’irrigationdes vignes hors de France l’irrigation n’étant pas pratiquéeen France pour les vignobles du Groupe Dans ce cadre l’eauest prélevée directement dans le milieu naturel pour êtreutilisée en irrigation son niveau d’utilisation d’une année surl’autre est étroitement lié aux variations climatiques Il convienttoutefois de noter que les consommations d’eau pour lesbesoins agricoles sont évaluées par les sites avec une incertitudeplus importante que les consommations d’eau pour lesbesoins de « process » 3 UTILISATION DURABLE DES RESSOURCES3 1 La consommation d’eau et l’approvisionnement en fonction des contraintes localesRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION105Document de référence 2017LVMH et l’environnement(1) Valeur et évolution à périmètres comparables (1) Valeur et évolution à périmètres comparables Les Maisons disposent de différents outils et formations adaptésleur permettant d’optimiser la prise en compte de l’environnementdans la conception de leurs produits L’outil EDIBOX estdéployé dans les Maisons Parfums Christian Dior Guerlain LVMH Fragrance Brands Make Up For Ever Louis Vuitton Bvlgari et Sephora an d’intégrer dès l’amont le critèreenvironnemental dans la conception des emballages Il permetde calculer l’Indice de Performance Environnementale (IPE) etles émissions de gaz à effet de serre générées par les matériauxd’emballage Les critères pris en compte sont le poids et levolume la séparabilité des matériaux ainsi que le nombre decouches d’emballage Ainsi lancée en 2017 la nouvelle gamme(a) Évolution liée à l’activité et à l’optimisation du processus de reporting (b) Évolution liée à l’optimisation du processus de reporting Répartition du poids total d’emballages remis aux clients par type de matériau en 2017 (en tonnes) Verre Papier Plastique Métal Textile Autres matériaux carton d’emballageVins et Spiritueux 141 926 15 245 1 592 1 540 64 1 523Mode et Maroquinerie 8 156 62 1 291 13Parfums et Cosmétiques 14 405 4 351 6 924 2 215 122 323Montres et Joaillerie 1 983 1 040 1 402 247 137 71Distribution sélective 98 3 007 1 991 71 2 8Total 158 412 31 799 11 971 4 073 1 616 1 938Emballages remis aux clients (en tonnes) 2017 2016 2017 Évolution(1) pro forma(1) (en %)Vins et Spiritueux 161 890 161 331 161 890 Mode et Maroquinerie 9 522 6 855 8 684 27(a)Parfums et Cosmétiques 28 340 27 591 28 340 3Montres et Joaillerie 4 880 4 090 4 880 19(a)Distribution sélective 5 177 6 204 5 177 (16)(b)Total 209 809 206 071 208 971 1Les principales matières premières consommées par le Groupesont  le raisin (voir § 3 4 Utilisation des sols) les cuirs et les peaux brutes de veaux agneaux et cuirs exotiques(voir § 5 Protection de la biodiversité) les essences végétales (voir § 5 Protection de la biodiversité) les pierres et métaux précieux (voir § 1 1 L’organisation et lesdémarches d’évaluation ou de certication) les substances chimiques réglementées Toutes les Maisonsont intégré les exigences du règlement européen REACHdans leurs documents contractuels an d’impliquer tous lesfournisseurs dans cette démarche Des informations sont également disponibles dans le « Rapportde gestion du Conseil d’administration–  Gestion des risques extra nanciers et nanciers » Le seul critère signicatif pertinent et commun à toutes lesMaisons qui puisse être retenu pour l’analyse de la consommationde matières premières est la quantité en tonnes d’emballagesremis aux clients  Vins et Spiritueux  bouteilles cartons capsules… Mode et Maroquinerie  sacs boutique pochettes coffrets… Parfums et Cosmétiques  acons étuis… Montres et Joaillerie  étuis et écrins… Distribution sélective  sacs boutique pochettes coffrets…Les emballages utilisés pour les transports sont exclus de cetteanalyse RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION106Document de référence 2017LVMH et l’environnement3 2 La consommation de matières premières (1) Valeur et évolution à périmètres comparables Les pollutions du sol des implantations anciennes (élaborationdu cognac des vins et du champagne fabrication des malles) nesont pas considérées comme importantes à l’échelle du Groupe Les sites de production plus récents sont généralement implantéssur des terres agricoles sans pollution historique En dehors dela viticulture les activités de production du Groupe utilisentpeu les sols Doublement engagées dans la viticulture durable pour des raisonshistoriques et stratégiques les Maisons de Vins et Spiritueuxconduisent différentes initiatives relevant de l’agriculture durableou biologique ce qui permet de réduire de façon drastique leurimpact sur l’environnement Pionnière en matière de dévelop pement durable Hennessy a été la première Maison de vins etspiritueux certiée ISO 14001 au monde en 1998 La Maison dont le vignoble est certié Haute Valeur Environnementale et ferme de référence du Plan Ecophyto dès 2011 s’engageaujourd’hui à former 100 % de ses 1 600 viticulteurs partenaires représentant 30 000 hectares au référentiel viticulture durabledes Charentes d’ici à 2021 Les Maisons de Champagne ontdepuis 2015 une double certication Viticulture Durable etAgriculture à Haute Valeur Environnementale 3 4 L’utilisation des solsLes Bilans Carbone®et les audits énergétiques apportent desenseignements qui permettent aux Maisons d’élaborer desstratégies adéquates de réduction des consommations d’énergie Différentes actions sont mises en œuvre par les Maisons enmatière d’éclairage et de climatisation des magasins de transport d’efcacité énergétique et de promotion des énergies renouvelables Consommation d’énergie par groupe d’activités (en MWh) 2017 2016 2017 Évolution(1) pro forma(1) (en %)Vins et Spiritueux 188 292 192 500 188 292 (2)Mode et Maroquinerie 371 105 328 523 332 862 1Parfums et Cosmétiques 90 160 83 664 86 862 4Montres et Joaillerie 35 924 30 568 31 674 4Distribution sélective 296 537 320 500 308 233 (4)Autres activités 17 091 18 351 18 995 4Total 999 109 974 106 966 918 (1)Consommation par source d’énergie en 2017 (en MWh) Électricité Gaz naturel Fioul lourd Fioul Butane Vapeur Eau glacée Énergies Propane renouvelablesVins et Spiritueux 22 695 56 694 22 367 23 190 4 079 59 267Mode et Maroquinerie 154 298 109 152 9 584 6 445 2 268 2 159 87 199Parfums et Cosmétiques 7 679 31 794 70 897 407 49 313Montres et Joaillerie 15 241 5 825 2 001 215 12 642Distribution sélective 198 728 9 236 1 271 6 3 403 4 074 79 819Autres activités 5 488 4 268 141 33 417 2 469 4 275Total 404 129 216 969 22 367 36 257 10 778 6 985 9 109 292 515La consommation d’énergie correspond à la somme des sourcesd’énergie primaire (oul butane propane gaz naturel) et dessources d’énergie secondaire (électricité vapeur et eau glacée)principalement utilisées pour la mise en œuvre des procédés de fabrication de la climatisation et du chauffage des bâtimentset des magasins 3 3 La consommation d’énergie les mesures prises pour améliorer l’efficacité énergétique et le recours aux énergies renouvelablesRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION107Document de référence 2017LVMH et l’environnementde soins Dior Hydra Life ne se distingue pas seulement par une moyenne de 83 % d’ingrédients d’origine naturelle Sonemballage a également fait l’objet d’une démarche d’éco conception Grâce à la suppression de la cale en carton de lanotice et de la cellophane son volume a été réduit en fonctiondes références de 30 à 40 % En outre le couvercle en plastiquemono matériau embossé est 65 % plus léger que celui de lagamme précédente La Maison s’est xé des objectifs ambitieuxen termes d’éco conception et va étendre cette démarche La prise en compte du changement climatique est inscrite depuislongtemps dans la politique de LVMH qui a réalisé depuis2002 le Bilan Carbone®de ses Maisons  Moët  & Chandon Veuve Clicquot Hennessy Parfums Christian Dior Guerlain Parfums Kenzo Parfums Givenchy Givenchy Make Up ForEver DFS Sephora et Le Bon Marché Ces bilans font l’objet demises à jour tous les quatre ans Les Maisons travaillent à la réduction de la consommationd’énergie et des émissions de gaz à effet de serre sur leurs propressites et magasins (cf  partie 3 3) Elles déploient également desactions pour réduire les émissions générées par leur chaînelogistique Pour assurer un approvisionnement de ses magasinsle moins polluant possible Sephora mise depuis plusieursannées sur la livraison de ses magasins en centre ville par camionélectrique Cette bonne pratique qui conjugue efcacitésenvironnementale et économique a été initiée en France en 2009 Depuis elle s’internationalise Après la Chine en 2015 l’Italieen 2016 c’est désormais l’Espagne avec les agglomérations de Madrid et Barcelone qui sont livrées à l’aide de camionsélectriques Les camions de livraison passent en mode 100 %électrique dès qu’ils pénètrent à Rome et à Milan deux desprincipales agglomérations de la péninsule italienne 2017 a été la deuxième année d’existence du fonds carboneinterne lancé en 2015 Avec cette initiative inédite le Groupeconrme son engagement pour contribuer à la lutte contre lechangement climatique Le montant du fonds sur la base desémissions de gaz à effet de serre 2016 s’élevait à 5 7  millionsd’euros En 2017 60 projets ont été retenus Ces projets qui visentRépartition des émissions par activité en 2017 (en tonnes équivalent CO2) Émissions de Dont Émissions de Émissions de Évolution(1) CO2en 2017 CO2en 2016 CO2en 2017 (en %) Pourcentage Pourcentage pro forma(1) d’émissions d’émissions de de CO2directes CO2indirectes Vins et Spiritueux 36 442 69 31 39 787 36 442 (8)Mode et Maroquinerie 104 990 25 75 104 070 87 575 (16)(a)Parfums et Cosmétiques 11 892 55 45 9 106 9 613 6Montres et Joaillerie 5 633 32 68 4 001 3 784 (5)Distribution sélective 116 375 2 98 138 873 125 932 (9)Autres activités 2 800 33 67 2 529 2 966 17(b)Total 278 132 23 77 298 366 266 312 (11)(a) Évolution liée au passage en énergie renouvelable de sites de production (b) Évolution liée à l’activité Depuis plus de 15 ans LVMH a réalisé les Bilans Carbone®deses principales Maisons et consolide chaque année les émissionsde gaz à effet de serre générées par les consomations d’énergiedes sites du Groupe et par le transport des produits Une étudespécique sur l’évaluation de l’impact environnemental de laproduction des matières premières et de la supply chain a étéconduite Sur l’ensemble de la chaîne de valeur du Groupequantiée 50 % des émissions sont générées par la productiondes matières premières et 30 % par le transport amont et aval Viennent ensuite les émissions générées par les sites de production les centres logistiques les bureaux et les magasins des Maisons(20 %) que celles ci soient directes (scope 1) ou indirectes(scope 2) Les émissions en aval générées par l’usage des produits(lavage des produits de mode rinçage de certains produitscosmétiques…) ou leur traitement en n de vie seront afnéesultérieurement Émissions de gaz à effet de serre liées aux scope 1 (émissions directes) et 2 (émissions indirectes)Compte tenu des activités du Groupe les seules émissions dansl’air pouvant affecter signicativement l’environnement sontles gaz à effet de serre Les émissions de gaz à effet de serre estimées en tonne équivalent (teq)  CO2(dioxyde de carbone) proviennent de la consommation d’énergie des sites dénie au § 3 3 Compte tenu de la hausse des enjeux liés aux énergies renouvelablesau sein du Groupe la méthodologie de calcul des émissions deCO2a été révisée en 2016 Les principales actions de réductiondes émissions de gaz à effet de serre scope 1 et 2 consistent en la réduction des consommations d’énergie en magasins(éclairage et climatisation) et en l’optimisation des consommationsd’énergie par les procédés de fabrication 4 LUTTE CONTRE LE CHANGEMENT CLIMATIQUE ET ADAPTATION4 1 Réduction des émissions de gaz à effet de serreRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION108Document de référence 2017LVMH et l’environnement(1) Valeur et évolution à périmètres comparables Le Groupe a également conduit une réexion concernant lesdifférents enjeux de l’adaptation au changement climatique À moyen terme l’évolution des pratiques de viticulture est lacomposante majeure de la stratégie d’adaptation du Groupe Pour les vignobles européens plusieurs réponses sont possiblesselon l’ampleur du changement climatique qui sera constatéedepuis la modication des dates de vendange l’évolution des modesde conduite des vignes (élargissement des rangs augmentationde la taille des pieds de vigne utilisation de l’irrigation danscertains pays…) jusqu’au test de nouveaux cépages Pour lesvignobles localisés en Argentine et en Californie l’enjeumajeur est la disponibilité en eau (cf   § 3 1 La consommationd’eau et l’approvisionnement en fonction des contrainteslocales) Enn au regard des connaissances scientiquesactuelles les vignobles localisés en Nouvelle Zélande et dansl’ouest australien sont les moins sensibles au changementclimatique D’autres informations sont également disponiblesdans le « Rapport de gestion du Conseil d’administration– Gestiondes risques extra nanciers et nanciers » au niveau du § 2 1 9Risques industriels environnementaux et météorologiques Répartition des émissions de gaz à effet de serre générées par le transport amont en 2017 (en tonnes équivalent CO2) Route Air Maritime TotalVins et Spiritueux 9 811 849 1 022 11 682Mode et Maroquinerie 486 7 679 6 8 171Parfums et Cosmétiques 10 106 27 086 443 37 635Montres et Joaillerie 3 1 834 4 1 841Distribution sélective Total 20 406 37 448 1 475 59 329Répartition des émissions de gaz à effet de serre générées par le transport aval en 2017 (en tonnes équivalent CO2) Route Rail Air Maritime Barge Route Total fluviale éléctrique Vins et Spiritueux 22 590 762 45 998 18 678 180 5 88 213Mode et Maroquinerie 2 205 11 162 387 119 1 164 723Parfums et Cosmétiques 2 590 206 640 1 646 210 876Montres et Joaillerie 338 31 552 82 31 972Distribution sélective 3 190 20 879 251 88 24 408Total 30 913 773 467 456 20 766 181 93 520 192Les Maisons Château Cheval Blanc Château d’Yquem DFS Fred Rossimoda et Les Echos n’ont pas reporté leurs données pour cet indicateur 4 2 Adaptation au changement climatiqueà réduire les consommations d’énergie accroître le recours aux énergies renouvelables ou encore améliorer le suivi desconsommations énergétiques pourraient éviter l’émission dansl’atmosphère de 1  800 tonnes de gaz à effet de serre par an LVMH a choisi d’aller plus loin en doublant la contribution aufonds carbone en 2018 posant ainsi un jalon supplémentairepour réduire de 25 % les émissions liées à la consommationd’énergie d’ici à 2020 dans le cadre du programme LIFE Émissions de gaz à effet de serre liées au scope 3L’étude menée en 2016 sur l’impact environnemental de laproduction des matières premières nécessaires à la fabricationdes produits des Maisons a souligné que plus de 80 % desémissions sont générées par le cuir le raisin et le verre Avecl’aide de ses partenaires le Groupe poursuit ses efforts pourquantier ces émissions notamment en afnant l’évaluation del’impact des matières premières comme le cuir l’or et le coton  production de matières premières  les pricipaux postesd’émission de gaz à effet de serre sont la production des cuirs(330  000 teq  CO2) la viticulture (180  000 teq  CO2 cechiffre inclut les vignes appartenant aux Maisons du Groupeainsi qu’aux livreurs de raisin) et le verre pour la productiond’emballage (150 000 teq CO2) transport amont   tran sport des matières premi ères etcomposants vers les sites de production Seuls les principauxcomposants et matières premières sont pris en compte transport aval  transport des produits nis depuis les sites deproduction vers les plates formes de distribution RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION109Document de référence 2017LVMH et l’environnement La politique du groupe LVMH sur la question sensible del’utilisation des tests sur animaux dans le cadre de l’évaluationde la sécurité des produits nis a toujours été clairementdénie  l’objectif est d’assurer la sécurité du consommateur de nos produits tout en prenant en compte le respect de la vie animale C’est pourquoi dès 1989 les sociétés de Parfumset Cosmétiques ne pratiquaient plus de tests sur animaux pourles produits qu’elles mettaient sur le marché et ce bien avantl’interdiction ofcielle dans l’Union européenne datant de 2004 Depuis le développement des méthodes alternatives aux testssur animaux demeure un réel enjeu scientique et le groupeLVMH continue d’y participer très activement Le groupe LVMH est particulièrement vigilant quant au respectdes textes réglementaires des avis des comités scientiques et desrecommandations des associations professionnelles en Europecomme dans le monde entier Il se plie en outre à de strictesrègles internes en matière de développement de nouveauxproduits règles qui sont également imposées aux fournisseursdu groupe LVMH Fidèle à cet engagement depuis plusieurs années le groupeLVMH accompagne cette politique par une approche visant àanticiper les évolutions des réglementations internationales Cette anticipation est rendue possible grâce au travail des6 SANTÉ ET SÉCURITÉ DES CONSOMMATEURSLe groupe LVMH s’est doté d’une stratégie d’approvisionnementet de préservation des matières premières encadrée par lesobjectifs LIFE 2020 qui engagent les Maisons d’ici 2020 àacheter et produire au moins 70 % de leurs matières premièresstratégiques en favorisant les meilleurs standards environ nementaux qu’ils concernent la matière première ou le site deproduction Le choix des composants dans la fabrication desproduits est un levier capital de la préservation de l’environnementet notamment des ressources rares indispensables à la fabricationdes produits Plusieurs projets de développement de nouvelleslières d’approvisionnements responsables sont en cours pour les groupes d’activités Parfums et Cosmétiques Mode etMaroquinerie Montres et Joaillerie LVMH a été le premier acteur privé à rejoindre les huit organismespublics de recherche qui siègent au Conseil d’administration de la Fondation pour la Recherche sur la Biodiversité (FRB) Cet évènement consacre l’implication du Groupe aux côtés de laFRB qu’il accompagne depuis plus de sept ans Sylvie Bénard Directrice de l’Environnement de LVMH a ainsi occupé pendantquatre ans la Vice présidence du Comité d’Orientation Stratégiquede la Fondation Dans le cadre de ce comité qui réunit plus de160 parties prenantes pour rééchir à la co construction deprogrammes de recherche en faveur de la biodiversité le Groupes’est notamment intéressé à la question de l’accès aux ressourcesgénétiques et au partage des avantages découlant de leursutilisations Les activités Mode et Maroquinerie et Montres et Joaillerie ont mis en place des procédures pour s’assurer que l’ensemblede leurs produits respecte les exigences de la conventioninternationale CITES Cette convention par un système de permisd’importation et d’exportation lutte contre la surexploitationde certaines espèces animales et végétales en voie d’extinction L’approvision nement en cuir est un sujet stratégique et lesMaisons utilisent majoritairement du cuir bovin en provenanced’Europe Les Maisons participent à des groupes de travail commele Leather Working Group (LWG) ou le Business for SocialResponsibility (BSR) Elles travaillent avec leurs fournisseurspour améliorer la traçabilité le bien être animal ou encore lapréservation de certaines espèces Le bien être animal est aucoeur des préoc cupations du Groupe il concerne plusieursmatières premières comme les cuirs les laines et les fourrures LVMH partage avec la société civile l’objectif d’améliorationdu bien être animal et est à l’origine de progrès signicatifs Le Groupe s’est doté de règles écrites qui engagent ses Maisonset leurs fournisseurs L’objectif est de faire progresser la qualitédes produits utilisés par les Maisons et de faire progresser lesméthodes de production de nos fournisseurs Ce document estprogressivement partagé avec l’ensemble des fournisseursconcernés Le Groupe a adhéré à la Better Cotton Initiative (BCI) qui a développé un standard pour favoriser des améliorationsmesurables des principaux impacts environnementaux de laculture du coton à l’échelle mondiale Dans les activités Parfums et Cosmétiques le départementRecherche  &  Développement et les Maisons sont mobilisésconjointement sur l’ethnobotanique depuis des années Ilsidentient à travers la planète les espèces végétales présentantun intérêt cosmétique particulier tout en participant à lapréservation de ces espèces et au développement économiquelocal Le partenariat peut se concrétiser de différentes manièresau travers d’un accompagnement nancier d’une aide techniqueet scientique ou d’un mécénat de compétence en mettant àdisposition des expertises présentes dans nos équipes au servicede nos partenaires Ainsi Parfums Christian Dior dispose desJardins de Dior un ensemble de parcelles dédiées à la culturepour leurs propriétés exceptionnelles Guerlain a égalementlancé de nombreux partenariats autour de l’orchidée de Chine du vétiver d’Inde du miel d’Ouessant du santal d’Asie ou de lalavande du Sud de la France Le groupe d’activité Vins et Spiritueux est engagé dans laviticulture durable notamment pour réduire l’utilisation despesticides (cf  § 3 4 L’utilisation des sols) 5 PROTECTION DE LA BIODIVERSITÉRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION110Document de référence 2017LVMH et l’environnement experts du Groupe qui participent régulièrement aux groupesde travail des autorités nationales et européennes et qui sonttrès actifs dans les organisations professionnelles Le travail deveille sur toutes les nouvelles réglementations et sur l’évolutiondes connaissances scientiques par les experts du Groupe conduitrégulièrement LVMH à s’interdire l’utilisation de certainessubstances et à travailler à la reformulation de certains produits Ce niveau d’exigence permet à LVMH de garantir la sécurité deses produits cosmétiques lors de leur mise sur le marché Dansle but de contrôler la qualité des produits après commercialisation les marques du groupe LVMH mettent à disposition des consom mateurs des services de relation clientèle permettant l’analysede toute réclamation dont celles liées aux effets indésirables Cette activité appelée cosmétovigilance est assurée par uneéquipe spécialisée mettant à la disposition des marques unréseau européen de professionnels de santé capable d’intervenirrapidement auprès des consommateurs en cas d’effets secondaires Une approche semblable est en cours de développement enChine Ce suivi des produits post marketing permet d’explorerde nouvelles pistes de recherche et d’améliorer sans cesse laqualité et la bonne tolérance des produits Depuis de nombreuses années Moët Hennessy promeut uneconsommation responsable de ses champagnes vins et spiritueux Cet engagement se matérialise à travers une diversité d’actionsà destination des collaborateurs des consommateurs et desinvités et visiteurs de ses Maisons Moët Hennessy s’impose outre le respect scrupuleux des règle mentations locales des règles d’autodiscipline pour l’ensemblede ses communications et pratiques marketing et suit des lignesdirectrices strictes en matière de communication digitale telque le ltrage des mineurs sur les sites Internet de ses Maisons D’autre part chaque année les équipes de Moët Hennessy formentdes centaines de consommateurs aux rituels de dégustation de ses produits d’exception promouvant ainsi par l’éducation la consommation responsable des vins et spiritueux Par ailleurs Moët Hennessy étiquette sur toutes ses bouteillesde vin s et de c hamp agn e dan s l’U nion e urop éenn e (sauf en Fra nce pou r des r aison s léga les) des me ntio ns tell es que w ww wine inm oder atio n com pour l es vins www res pons ibledri nkin g eu pou r l es spir itue ux o uwww drinkaware co uk au Royaume Uni ces sites offrant auxcons omma teur s de s in form ations s ur la con somm atio nresponsable Des liens vers ces sites sont aussi disponibles surles sites Internet des Maisons Moët Hennessy continue à former les nouveaux employés à laconsommation responsable et à déployer sa campagne decommunication interne rappelant aux collaborateurs qu’ils sont« Tous ambassadeurs d’une consommation responsable » Moët Hennessy demeure membre du Forum Européen Alcoolet Santé organisé sous l’égide de la Commission Européenne Enn Moët Hennessy poursuit son soutien actif aux programmesde consommation responsable initiés par les organisationssectorielles dont nous sommes membres à travers le monde Moët Hennessy est en particulier une des trois « AmbassadorCompany » de Wine in Moderation mouvement de responsabilitésociale du vin dans le monde RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION111Document de référence 2017LVMH et l’environnement RAPPORT DE L’ORGANISME TIERS INDÉPENDANT SUR LES INFORMATIONSSOCIALES ENVIRONNEMENTALES ET SOCIÉTALES CONSOLIDÉES FIGURANTDANS LE RAPPORT DE GESTIONAux Actionnaires En notre qualité d’organisme tiers indépendant accrédité par le COFRAC(1)sous le numéro 3 1050 et membre du réseau de l’undes Commissaires aux comptes de la société LVMH Moët  Hennessy Louis  Vuitton nous vous présentons notre rapport sur lesinformations sociales environnementales et sociétales consolidées relatives à l’exercice clos le 31 décembre 2017 présentées dans leRapport de gestion ci après les « Informations RSE » en application des dispositions de l’article L 225 102 1 du Code de commerce Responsabilité de la SociétéIl appartient au Conseil d’administration d’établir un Rapport de gestion comprenant les Informations RSE prévues à l’articleR 225 105 1 du Code de commerce préparées conformément aux référentiels utilisés par la Société (ci après les « Référentiels »)dont un résumé gure dans le Rapport de gestion et disponibles sur demande respectivement auprès de la Direction Environnement et de la Direction des ressources humaines du Groupe Indépendance et contrôle qualitéNotre indépendance est dénie par les textes réglementaires le code de déontologie de la profession ainsi que les dispositions prévuesà l’article L 822 11 3 du Code de commerce Par ailleurs nous avons mis en place un système de contrôle qualité qui comprend des politiques et des procédures documentées visant à assurer le respect des règles déontologiques des normes professionnelles et destextes légaux et réglementaires applicables Responsabilité de l’organisme tiers indépendantIl nous appartient sur la base de nos travaux  d’attester que les Informations RSE requises sont présentes dans le Rapport de gestion ou font l’objet en cas d’omission d’une explication en application du troisième alinéa de l’article R 225 105 du Code de commerce (Attestation de présence desInformations RSE) d’exprimer une conclusion d’assurance modérée sur le fait que les Informations RSE prises dans leur ensemble sont présentées dans tous leurs aspects signicatifs de manière sincère conformément aux Référentiels (Avis motivé sur la sincérité desInformations RSE) d’exprimer à la demande de la Société une conclusion d’assurance raisonnable sur le fait que les informations sélectionnées par leGroupe(2)(ci après les « Informations Environnementales Sélectionnées ») ont été établies dans tous leurs aspects signicatifs conformément aux Référentiels Il ne nous appartient pas en revanche de nous prononcer sur la conformité aux autres dispositions légales applicables en particuliercelles prévues par l’article L 225 102 4 du Code de commerce (plan de vigilance) et par la loi n° 2016 1691 du 9 décembre 2016dite Sapin II (lutte contre la corruption) Nos travaux ont mobilisé les compétences de six personnes et se sont déroulés entre le mois d’octobre 2017 et la date de signature du rapport sur une durée totale d’intervention d’environ douze semaines Nous avons conduit les travaux décrits ci après conformément aux normes professionnelles applicables en France et à l’arrêté du 13 mai 2013 déterminant les modalités dans lesquelles l’organisme tiers indépendant conduit sa mission et concernant l’avis motivéde sincérité à la norme internationale ISAE 3000(3) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION112Document de référence 2017LVMH et l’environnement 1 Attestation de présence des Informations RSENature et étendue des travauxNous avons pris connaissance sur la base d’entretiens avec les responsables des directions concernées de l’exposé des orientations en matière de développement durable en fonction des conséquences sociales et environnementales liées à l’activité de la Société et deses engagements sociétaux et le cas échéant des actions ou programmes qui en découlent Nous avons comparé les Informations RSE présentées dans le Rapport de gestion avec la liste prévue par l’article R 225 105 1 duCode de commerce En cas d’absence de certaines informations consolidées nous avons vérié que des explications étaient fournies conformément auxdispositions de l’article R 225 105 alinéa 3 du Code de commerce Nous avons vérié que les Informations RSE couvraient le périmètre consolidé à savoir la Société ainsi que ses liales au sens del’article L 233 1 du Code de commerce et les sociétés qu’elle contrôle au sens de l’article L 233 3 du même Code avec les limitesprécisées en introduction des chapitres « LVMH et l’environnement » et « Ressources Humaines » du Rapport de gestion ConclusionSur la base de ces travaux et compte tenu des limites mentionnées ci dessus nous attestons de la présence dans le Rapport de gestiondes Informations RSE requises 2 Avis motivé sur la sincérité des Informations RSENature et étendue des travauxNous avons mené une dizaine d’entretiens avec les personnes responsables de la préparation des Informations RSE auprès des directionsen charge des processus de collecte des informations et le cas échéant responsables des procédures de contrôle interne et de gestiondes risques an  d’apprécier le caractère approprié des Référentiels au regard de leur pertinence leur exhaustivité leur abilité leur neutralité etleur caractère compréhensible en prenant en considération le cas échéant les bonnes pratiques du secteur de vérier la mise en place d’un processus de collecte de compilation de traitement et de contrôle visant à l’exhaustivité et à lacohérence des Informations RSE et prendre connaissance des procédures de contrôle interne et de gestion des risques relatives à l’élaboration des Informations RSE Nous avons déterminé la nature et l’étendue de nos tests et contrôles en fonction de la nature et de l’importance des InformationsRSE au regard des caractéristiques de la Société des enjeux sociaux et environnementaux de ses activités de ses orientations enmatière de développement durable et des bonnes pratiques sectorielles Pour les Informations RSE que nous avons considérées les plus importantes(4) au niveau de l’entité consolidante nous avons consulté les sources documentaires et mené des entretiens pour corroborer lesinformations qualitatives (organisation politiques actions etc ) nous avons mis en œuvre des procédures analytiques sur lesinformations quantitatives et vérié sur la base de sondages les calculs ainsi que la consolidation des données et nous avons vériéleur cohérence et leur concordance avec les autres informations gurant dans le rapport de gestion au niveau d’un échantillon représentatif d’entités que nous avons sélectionnées(5)en fonction de leur activité de leur contributionaux indicateurs consolidés de leur implantation et d’une analyse de risque nous avons mené des entretiens pour vérier la correcteapplication des procédures et mis en œuvre des tests de détail sur la base d’échantillonnages consistant à vérier les calculseffectués et à rapprocher les données des pièces justicatives L’échantillon ainsi sélectionné représente en moyenne 14 % deseffectifs et entre 49 % et 76 % des informations quantitatives environnementales présentées Pour les autres Informations RSE consolidées nous avons apprécié leur cohérence par rapport à notre connaissance de la Société Enn nous avons apprécié la pertinence des explications relatives le cas échéant à l’absence totale ou partielle de certainesinformations en prenant en considération le cas échéant les bonnes pratiques professionnelles formalisées dans les Référentielssectoriels RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION113Document de référence 2017LVMH et l’environnement Nous estimons que les méthodes d’échantillonnage et tailles d’échantillons que nous avons retenues en exerçant notre jugementprofessionnel nous permettent de formuler une conclusion d’assurance modérée une assurance de niveau supérieur aurait nécessitédes travaux de vérication plus étendus Du fait du recours à l’utilisation de techniques d’échantillonnages ainsi que des autres limitesinhérentes au fonctionnement de tout système d’information et de contrôle interne le risque de non détection d’une anomaliesignicative dans les Informations RSE ne peut être totalement éliminé ConclusionSur la base de ces travaux nous n’avons pas relevé d’anomalie signicative de nature à remettre en cause le fait que les Informations RSE prises dans leur ensemble sont présentées de manière sincère conformément aux Référentiels 3 Rapport d’assurance raisonnable sur une sélection d’Informations RSENature et étendue des travauxConcernant les Informations Environnementales Sélectionnées nous avons mené des travaux de même nature que ceux décrits dansle paragraphe 2 ci dessus pour les Informations RSE considérées les plus importantes mais de manière plus approfondie en particulieren ce qui concerne le nombre de tests L’échantillon sélectionné représente ainsi en moyenne 55 % des Informations Environnementales Sélectionnées Nous estimons que ces travaux nous permettent d’exprimer une assurance raisonnable sur les Informations EnvironnementalesSélectionnées ConclusionÀ notre avis les Informations Environnementales Sélectionnées par la Société ont été établies dans tous leurs aspects signicatifs conformément aux Référentiels Paris La Défense le 8 février 2018L’Organisme Tiers IndépendantERNST & YOUNG et AssociésÉric DuvaudBruno PerrinAssocié Associédéveloppement durable114Document de référence 2017(1) Portée d’accréditation disponible sur www cofrac fr (2)Informations vérifiées en assurance raisonnable  pourcentage de sites certifiés ISO 14001 (%) consommation totale d’eau pour les besoins « Process » (m3) total de déchets produits(tonnes) total de déchets dangereux produits (tonnes) pourcentage de valorisation des déchets (%) consommation d’énergie totale (MWh) émissions de gaz à effet de serre liées auxconsommations d’énergie (tonnes équivalent CO2) total d’emballages remis aux clients (tonnes) Demande Chimique en Oxygène après traitement (tonnes an) (3) ISAE 3000 – Assurance engagements other than audits or reviews of historical information (4)Informations environnementales et sociétales  la politique générale en matière d’environnement les mesures de prévention de réduction ou de réparation de rejets dans l’air l’eau et lesol affectant gravement l’environnement les mesures de prévention de recyclage et d’élimination des déchets la consommation d’eau et l’approvisionnement en eau en fonction des contrainteslocales la consommation de matières premières et les mesures prises pour améliorer l’efficacité de leur utilisation la consommation d’énergie les mesures prises pour améliorer l’efficacitéénergétique et le recours aux énergies renouvelables les rejets de gaz à effet de serre les mesures prises pour développer la biodiversité la santé et la sécurité des consommateurs Informations sociales  effectif total au 31 décembre réparti par catégorie professionnelle et par zone géographique turnover volontaire et involontaire recrutements nombre d’accidentsavec arrêts de travail taux de fréquence taux de gravité salariés formés au cours de l’année (%) nombre moyen de jours de formation par personne taux d’absentéisme par motif (5)Pour les informations environnementales  Activité Vins et Spiritueux  Glenmorangie Tain (Écosse) MHCS (France) Domaine Chandon Argentina (Argentine) Belvedere (Pologne) ActivitéMode et Maroquinerie  Loro Piana Quarona (Italie) Louis Vuitton Malletier Barbera (Espagne) Louis Vuitton Malletier Magasins (France) Fendi (Italie) Ferme Cypress Creek (États Unis) Tanneries Heng Long (Chine) Christian Dior Couture (sites de Blois et Paris France) Activité Parfums et Cosmétiques  Parfums Christian Dior (SJDB France) Parfums Christian Dior(Pudong Chine) LVMH Fragrance Brands Maison (France) Guerlain la Ruche (France) Activité Montres et Joaillerie  Hublot Nyon (Suisse) Bvlgari Magasins et Maison (Italie) ActivitéDistribution sélective  Sephora Europe Moyen Orient Asie (France) DFS Magasins (Hong Kong) Autres activités  Le Jardin d’Acclimatation (France) Pour les informations sociales  Activité Vins et Spiritueux  Hennessy (France) Activité Mode et Maroquinerie  Louis Vuitton USA (États Unis) Louis Vuitton SCTA (Espagne) Marc JacobsInternational LLC (États Unis) Christian Dior Commercial Shangai Co Ltd (Chine) Activité Parfums et Cosmétiques  Parfums Christian Dior (France) Benefit Cosmetics USA(États Unis) Activité Montres et Joaillerie  Bvlgari Shanghai LTD (Chine) Activité Distribution sélective  Sephora Canada (Canada) Sephora China (Chine) DFS Venture Singapour Pte Ltd(Singapour) Starboard Cruise Services (États Unis) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONLVMH et l’environnement 115Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONSUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE1 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE1161 1 Conseil d’administration1161 2 Code de gouvernement d’entreprise – application des recommandations 1161 3 Composition et fonctionnement du Conseil d’administration1171 4 Mandats des organes de Direction et de contrôle1211 5 Direction générale1321 6 Comité d’audit de la performance1331 7 Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations1331 8 Comité d’éthique et du développement durable1341 9 Vice Président du Conseil d’administration1341 10 Collège des Censeurs1351 11 Participation aux Assemblées générales1361 12 Récapitulatif des délégations et autorisations financières en cours et de leur utilisation1361 13 Information sur les conventions visées à l’article L 225 37 4 2°du Code de commerce1381 14 Éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique1382 RÉMUNÉRATION DES DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX1392 1 Politique de rémunération1392 2 Rémunérations versées ou attribuées au titre de l’exercice 20171412 3 Présentation des projets de résolutions relatives à la rémunération des dirigeants mandataires sociaux1473 ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR LES TITRES LVMH DURANT L’EXERCICE PAR LES DIRIGEANTS ET LES PERSONNES QUI LEUR SONT ÉTROITEMENT LIÉES148ANNEXES148Charte du Conseil d’administration148Règlement intérieur du Comité d’audit de la performance151Règlement intérieur du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations152Règlement intérieur du Comité d’éthique et du développement durable 153Statuts154 Article 8  Les Administrateurs indépendantsPoint 8 5 6  ne pas être Administrateur de la société depuis plus de douze ans Le Conseil d’administration a écarté ce critère considérant quel’ancienneté du mandat n’était pas de nature à émousser le sens critiqueou à porter atteinte à la liberté de jugement des Administrateursconcernés compte tenu tant de leur personnalité que de leur situationpersonnelle et professionnelle En outre leur bonne connaissance du Groupe constitue un atout majeur lors des décisions à prendre sur les grandes questions stratégiques Article 24  La rémunération des dirigeants mandataires sociauxPoint 24 3 3  Dispositions spécifiques aux options d’actions et actions de performance  mentionner dans la résolution d’autorisationd’attribution proposée au vote de l’Assemblée un sous plafond d’attribution pour les dirigeants mandataires sociaux Le Conseil d’administration a décidé de ne pas inclure dans les résolutionssoumises au vote des actionnaires un sous plafond pour l’attributiond’options ou d’actions gratuites de performance aux dirigeants mandatairessociaux considérant que le Comité de sélection des Administrateurs etdes rémunérations exclusivement composé d’Administrateurs indépendantset qui a pour rôle de faire des propositions sur l’octroi d’options ou d’actionsgratuites de performance aux dirigeants assure un contrôle adéquat de la politique d’attribution Recommandation du Code AFEP MEDEFExplicationLe Code de gouvernement d’entreprise des sociétés cotéesAFEP MEDEF est celui auquel se réfère la Société Ce code estconsultable sur le site www afep com Le tableau ci dessous présente les explications de la Société surles recommandations du Code AFEP MEDEF qui ne sont passtrictement suivies 1 2 Code de gouvernement d’entreprise – application des recommandationsInstance stratégique de la Société le Conseil d’administrationa pour objectifs prioritaires l’accroissement de la valeur del’entreprise et la défense de l’intérêt social Il a pour missionsprincipales l’adoption des grandes orientations stratégiques de la Société et du Groupe et le suivi de leur mise en œuvre lavérication de la abilité et de la sincérité des informationsrelatives à la Société et au Groupe et la protection du patrimoinesocial Le Conseil d’administration de LVMH Moët  Hennessy LouisVuitton garantit le respect de ses droits à chacun des actionnairesparticipant à la composition de son capital et s’assure que ceux ci remplissent la totalité de leurs devoirs Le Conseil d’administration est doté d’une Charte qui xe notamment les règles régissant sa composition ses missions son fonctionnement et ses responsabilités Trois Comités le Comité d’audit de la performance le Comitéde sélection des Administrateurs et des rémunérations et leComité d’éthique et du développement durable sont constituésau sein du Conseil d’administration Leur composition leurrôle et leurs missions sont dénis par un règlement intérieur La Charte du Conseil d’administration et les règlements intérieursdes Comités sont communiqués à tout candidat aux fonctionsd’Administrateur ainsi qu’au représentant permanent d’unepersonne morale avant leur entrée en fonction Ces documentsgurent in extenso en annexes du présent rapport Ils sontrégulièrement révisés pour prendre en compte l’évolution des dispositions législatives ou règlementaires et des bonnespratiques de gouvernance En application des dispositions de la Charte du Conseil d’admi nistration les Administrateurs doivent porter à la connaissancedu Président du Conseil d’administration toute situation de conit d’intérêts même potentiel entre leurs devoirs àl’égard de la Société et leurs intérêts privés ou d’autres devoirs Ils doivent également l’informer de toute mise en examen condamnation pour fraude incrimination et ou sanction publique interdiction de gérer ou d’administrer qui aurait été prononcéeà leur encontre ainsi que de toute faillite mise sous séquestreou liquidation à laquelle ils auraient été associés Aucuneinformation n’a été communiquée au titre de cette obligation Les Administrateurs doivent statutairement détenir directementet personnellement un minimum de 500 actions de la Société 116Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entrepriseCe rapport établi conformément aux dispositions des articles L 225 37 et suivants du Code de commerce a été arrêté par le Conseild’administration dans sa délibération du 25 janvier 2018 et sera présenté aux actionnaires lors de l’Assemblée générale du 12 avril 2018 1 GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE1 1 Conseil d’administration RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise117Document de référence 20171 3 Composition et fonctionnement du Conseil d’administration1 3 1 CompositionLe Conseil d’administration est composé de quinze membres nommés pour la durée statutaire de trois années Prénom – Nom Nationalité Âge au Mandat exercé Date de Échéance Comités institués au sein 31 12 2017 première du mandat du Conseil d’administration nomination Comité Comité de Comité d’audit de la sélection des d’éthique et du performance Administrateurs développement et des durable rémunérationsBernard ARNAULT Français 68 ans Président 26 09 1988 2019 directeur général Antoine ARNAULT Français 40 ans Administrateur 11 05 2006 2018 MembreDelphine ARNAULT Française 42 ans Administratrice 10 09 2003 2020MembreNicolas BAZIRE Français 60 ans Administrateur 12 05 1999 2018Antonio BELLONI Italien 63 ans Administrateur 15 05 2002 2020 Directeur 12 09 2001 2019 général délégué Bernadette CHIRAC Française 84 ans Administratrice 15 04 2010 2019Charles de CROISSET Français 74 ans Administrateur 15 05 2008 2018 Membre PrésidentDiego DELLA VALLE Italien 64 ans Administrateur 15 05 2002 2020Clara GAYMARD Française 57 ans Administratrice 14 04 2016 2019Marie Josée KRAVIS Américaine 68 ans Administratrice 31 03 2011 2020MembreCharles POWELL Britannique 76 ans Administrateur 29 05 1997 2018Marie Laure Française 55 ans Administratrice 10 04 2014 2020MembreSAUTY de CHALON Yves Thibault de SILGUY Français 69 ans Administrateur 14 05 2009 2018 Président Membre PrésidentNatacha VALLA Française 41 ans Administratrice 14 04 2016 2019Hubert VÉDRINE Français 70 ans Administrateur 13 05 2004 2019Membre En vue d’assurer un renouvellement des mandats des Admi nistrateurs aussi égal que possible et en tout cas complet pourchaque période de trois ans le Conseil d’administration a misen place un renouvellement par roulement depuis 2010 À ceteffet le Conseil d’administration dans sa séance du 13 avril 2017 conformément aux dispositions statutaires et sur la recom mandation du Comité de sélection des Administrateurs et desrémunérations a décidé après tirage au sort et accord desintéressés de réduire la durée du mandat d’Administrateur deMessieurs Charles de Croisset et Nicolas Bazire dont les mandatsarrivaient initialement à échéance respectivement en 2019 eten 2020 En conséquence le renouvellement de leur mandatsera soumis au vote de l’Assemblée générale du 12 avril 2018 Le Conseil d’administration au cours de sa réunion du 25 janvier2018 a (i) examiné les mandats d’Administrateur de MessieursAntoine Arnault Nicolas Bazire Charles de Croisset Yves Thibault de Silguy et de Lord Powell of Bayswater qui arriventà échéance à l’issue de l’Assemblée générale du 12  avril 2018 et (ii) décidé de soumettre à ladite Assemblée le renouvellementde leur mandat d’Administrateur La Société remplissant les conditions dénies par le Code decommerce pour bénécier de la dérogation applicable auxholdings n’est pas soumise à l’obligation de compter desreprésentants des salariés parmi les Administrateurs Le Conseil d’administration sous réserve des décisions del’Assemblée générale du 12  avril 2018 sera donc composé dequinze membres  Mesdames Delphine Arnault BernadetteChirac Clara Gaymard Marie Josée Kravis Marie Laure Sautyde Chalon et Natacha Valla ainsi que Messieurs Bernard Arnault Antoine Arnault Nicolas Bazire Antonio Belloni Charles deCroisset Diego Della Valle Yves Thibault de Silguy HubertVédrine et Lord Powell of Bayswater Les informations personnelles concernant les Administrateursgurent au paragraphe 1 4 ci dessous La proportion d’Administrateurs de chaque sexe étant au moinségale à 40 % de ses membres la composition du Conseild’administration continuera à respecter les dispositions du Codede commerce sur la représentation équilibrée des femmes et deshommes au sein des conseils d’administration Messieurs Bernard Arnault Président directeur général etAntonio Belloni Directeur général délégué n’exercent pas plusde deux mandats d’Administrateur dans des sociétés cotéesextérieures au Groupe y compris étrangères 1 3 3 IndépendanceLe Conseil d’administration lors de sa réunion du 25  janvier2018 a apprécié et revu la situation de chaque Administrateurnotamment au regard des critères d’indépendance dénis auxarticles 8 5 à 8 7 du Code AFEP MEDEF et rappelés ci dessous Critère 1  ne pas être ou avoir été au cours des 5 annéesprécédentes salarié ou dirigeant mandataire social exécutif de laSociété salarié dirigeant mandataire social exécutif ou Admi nistrateur d’une société qu’elle consolide de sa société mère oud’une société consolidée par sa société mère Critère 2  ne pas être dirigeant mandataire social exécutifd’une société dans laquelle la Société détient directement ouindirectement un mandat d’Administrateur ou dans laquelleun salarié désigné en tant que tel ou un dirigeant mandatairesocial exécutif de la Société (actuel ou l’ayant été depuis moinsde 5 ans) détient un mandat d’Administrateur Critère 3  ne pas être client fournisseur banquier d’affaires banquier de nancement signicatif de la Société ou de songroupe ou pour lequel la Société ou son groupe représente unepart signicative de l’activité 118Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise1 3 2 Évolution de la composition du Conseil d’administrationÉvolutions intervenues en 2017Au cours de l’exercice 2017 le Conseil d’administration est passé de dix sept membres à quinze membres Le tableau ci dessousrécapitule les évolutions intervenues dans la composition du Conseil d’administration au cours de l’exercice 2017 Prénom – Nom Modification intervenue DateDelphine ARNAULT Renouvellement du mandat d’Administratrice 13 avril 2017Nicolas BAZIRE Renouvellement du mandat d’Administrateur 13 avril 2017Antonio BELLONI Renouvellement du mandat d’Administrateur 13 avril 2017Diego DELLA VALLE Renouvellement du mandat d’Administrateur 13 avril 2017Albert FRÈRE Démission du mandat d’Administrateur Nomination en qualité de Censeur 13 avril 2017Pierre GODÉ Non renouvellement du mandat d’Administrateur Nomination en qualité de Censeur 13 avril 2017Marie Josée KRAVIS Renouvellement du mandat d’Administratrice 13 avril 2017Marie Laure SAUTY de CHALON Renouvellement du mandat d’Administratrice 13 avril 2017 Tableau de synthèse sur l’indépendance des Administrateurs à l’issue de la revue des critères d’indépendance par le Conseild’administration du 25 janvier 2018 Prénom – Nom Critères AFEP MEDEF(a) Administrateur 1 2 3 4 5 6 7 8 indépendantBernard ARNAULT X X X NonAntoine ARNAULT X X X X NonDelphine ARNAULT X X X NonNicolas BAZIRE X X X X X NonAntonio BELLONI X X X X X NonBernadette CHIRAC X X X X X X X X OuiCharles de CROISSET X X X X X X X X OuiDiego DELLA VALLE X X X X X X X Oui(b)Clara GAYMARD X X X X X X X X OuiMarie Josée KRAVIS X X X X X X X X OuiCharles POWELL X X X X X X NonMarie Laure SAUTY de CHALON X X X X X X X X OuiYves Thibault de SILGUY X X X X X X X X OuiNatacha VALLA X X X X X X X X OuiHubert VÉDRINE X X X X X X X Oui(b)(a) Voir point 1 2 ci dessus pour l’application par la Société des critères d’indépendance définis par le code AFEP MEDEF (b) Selon les critères retenus par la Société RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise119Document de référence 2017Critère 4  ne pas avoir de lien familial proche avec un mandatairesocial Critère 5  ne pas avoir été Commissaire aux comptes del’entreprise au cours des 5 dernières années Critère 6  ne pas être Administrateur de la Société depuis plusde 12 ans Critère 7  ne pas percevoir de rémunération variable en numéraireou en titres ou toute autre rémunération liée à la performancede la Société ou du Groupe Critère 8  ne pas représenter des actionnaires participant aucontrôle de la Société À l’issue de cette revue le Conseil d’administration a considéréque  (i) Mesdames Bernadette Chirac Clara Gaymard Marie JoséeKravis Marie Laure Sauty de Chalon et Natacha Valla ainsique Monsieur Yves Thibault de Silguy remplissent l’ensemblede ces critères (ii) Monsieur Charles de Croisset par ailleurs Conseillerinternational de Goldman Sachs doit être considéré commeindépendant aucune dépendance de LVMH à l’égard deGoldman Sachs ne résultant des relations d’affaires existantentre les deux groupes (iii) Messieurs Diego Della Valle et Hubert Védrine qui sontmembres du Conseil d’administration depuis plus de 12 ans doivent être considérés comme indépendants Le Conseil aécarté en l’espèce le critère posé par le Code AFEP MEDEF etlié à l’ancienneté de leur mandat considérant que celle ci n’étaitpas de nature à émousser leur sens critique ou à porter atteinteà leur liberté de jugement compte tenu tant de leur personnalitéque de leur situation personnelle et professionnelle En outre leur bonne connaissance du Groupe constitue un atout majeurlors des décisions à prendre sur les grandes questions stratégiques Ainsi sous réserve des décisions de l’Assemblée générale du12  avril 2018 neuf Administrateurs sur quinze composant leConseil d’administration sont considérés comme indépendantset libres d’intérêts à l’égard de la Société Ils représentent 60 %des membres du Conseil d’administration Au regard des critères d’indépendance dénis par le CodeAFEP MEDEF les Administrateurs indépendants représentent47 % des membres du Conseil d’administration proportionsupérieure à celle du tiers préconisée par ce Code pour lessociétés contrôlées 120Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise1 3 4 FonctionnementAu cours de l’exercice 2017 le Conseil d’administration s’estréuni six fois sur convocation de son Président Le taux deprésence des Administrateurs aux réunions s’est élevé à 86 %en moyenne Le Conseil a arrêté les comptes sociaux et consolidés annuels et semestriels pris connaissance de l’activité trimestrielle ets’est prononcé notamment sur les grandes orientations etdécisions stratégiques du Groupe le budget la rémunérationdes mandataires sociaux la mise en place de plans d’attributiond’actions gratuites et d’actions gratuites de performance et lamise en œuvre du programme de rachat d’actions Il a décidé enapplication du Code de gouvernement d’entreprise AFEP MEDEFet conformément à la faculté offerte par les statuts de la Société de procéder par tirage au sort au renouvellement par roulementdes mandats des Administrateurs pour assurer un échelonnementplus harmonieux de ces derniers Dans le cadre de l’acquisition de la branche Christian DiorCouture le Conseil a (i) nommé le cabinet Ledouble en qualitéd’Expert Indépendant chargé de statuer sur le caractère équitabledes termes nanciers de l’opération (ii) constitué un Comité ad hoc composé de Madame Natacha Valla et Messieurs Charlesde Croisset et Yves Thibault de Silguy Administrateursindépendants chargé de superviser les travaux de l’ExpertIndépendant et d’émettre un avis préalablement aux décisionsque le Conseil d’administration devait prendre au titre de laditeacquisition (iii) autorisé la signature du contrat d’acquisitionde la branche Christian Dior Couture et du Crédit Vendeurprévu dans ledit contrat Il a renouvelé les autorisations données (i) au Président directeurgénéral d’accorder des cautions au prot de tiers et (ii) auPrésident directeur général ainsi qu’au Directeur général déléguéd’émettre des emprunts obligataires Le Conseil d’administration a autorisé la Société à apporter une garantie dans le cadre du programme de US commercial papermis en place par LVMH Inc pour un encours maximum de2 milliards de US dollars Il a procédé à l’examen des conventions réglementées dontl’exécution s’est poursuivie au cours de l’exercice Il a approuvéles mesures prises par la Société pour assurer la sécurité duPrésident et de sa famille Le Conseil d’administration a également procédé à l’évaluation desa capacité à répondre aux attentes des actionnaires en passanten revue sa composition son organisation et son fonctionnement Il a procédé à la révision (i) du règlement intérieur du Comitéd’audit de la performance à l’effet de mettre ses missions enharmonie avec les nouvelles dispositions réglementaires etmodier les modalités de désignation et la durée des fonctionsdu Président du Comité et (ii) du règlement intérieur duComité de sélection des Administrateurs et des rémunérationspour étendre ses missions à la désignation et au renouvellementdes fonctions de Président du Comité d’audit de la performance Il a nommé un nouveau membre indépendant au sein du Comitéd’éthique et du développement durable et a adopté la versionrévisée du Code de conduite de LVMH Enn il a été tenu informé des dispositions adoptées par leGroupe en matière d’égalité professionnelle et salariale Préalablement à la séance du 25 octobre 2017 le Conseild’admi nistration s’est réuni hors la présence des dirigeantsmandataires sociaux et des autres membres exerçant desfonctions exécutives au sein du Groupe En s’appuyant sur le questionnaire d’évaluation du Conseild’administration établi conformément aux dispositions du CodeAFEP MEDEF les Administrateurs ont procédé à un échangede vues sur la composition l’organisation et le fonctionnementdu Conseil d’administration et des trois Comités constitués enson sein qu’ils ont jugés appropriés Dans sa séance du 25 janvier 2018 le Conseil d’administrationa passé en revue sa composition son organisation et sonfonctionnement Le Conseil a considéré que sa composition estéquilibrée quant au pourcentage d’Administrateurs extérieurs eu égard à la répartition de son capital et quant à la diversité et à la complémentarité des compétences et expériences de ses membres Le Conseil a constaté que  la fréquence des réunions et la qualité des informations qui sontcommuniquées (orientations stratégiques marche des affaires états nanciers budget et plan à trois ans) donnent satisfactionaux Administrateurs l’assiduité des Administrateurs est stable par rapport à 2016 la mixité la présence de personnalités de nationalité autre quefrançaise et les domaines d’expertises des Administrateursapportent une diversité d’approches et de sensibilités essentielledans un Groupe de dimension mondiale le Conseil joue son rôle au regard de ses missions et objectifsque sont l’accroissement de la valeur d’entreprise et la défensede l’intérêt social les règles de répartition des jetons de présence et le nombred’actions que doit détenir chaque Administrateur n’appellentpas d’observations particulières de la part des Administrateurs il en est de même de la composition des trois Comités et de la qualité de leurs travaux En outre le Conseil d’administration a examiné la politique duGroupe pour se prémunir contre les évolutions économiques etnancières à venir Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)Président directeur généralChristian Dior Couture SA AdministrateurChâteau Cheval Blanc SC Président du Conseil d’administrationLouis Vuitton Fondation d’Entreprise Président du Conseil d’administrationInternational LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Inc (États Unis) AdministrateurLVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Japan KK (Japon) AdministrateurLVMH Services Limited (Royaume Uni) AdministrateurGroupe ArnaultFrance Christian Dior SE(1)Président du Conseil d’admininistrationFinancière Jean Goujon SAS Membre du Comité de surveillanceGroupe Arnault SEDCS Président du DirectoireAutresFrance Carrefour SA(1)AdministrateurFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013France Christian Dior SE(1)Directeur généralGroupe Arnault SAS PrésidentInternational LVMH International SA (Belgique) AdministrateurNé le 5 mars 1949 Adresse professionnelle  LVMH – 22 avenue Montaigne –75008 Paris (France) Nomb re d’action s LV MH déte nues à ti tre per sonn el  170 091 actions Monsieur Bernard Arnault choisit la carrière d’ingénieur qu’ilexerce au sein de l’entreprise Ferret Savinel En 1974 il en devientDirecteur de la construction puis Directeur général en 1977 etenn Président directeur général en 1978 Il le restera jusqu’en 1984 date à laquelle il devient Président directeur général de Financière Agache et de Christian Dior Il entreprend alors de réorganiser le groupe Financière Agachedans le cadre d’une stratégie de développement fondée sur lesmarques de prestige Il fait de Christian Dior la pierre angulairede cette structure En 1989 il devient le principal actionnaire de LVMH MoëtHennessy Louis Vuitton et crée ainsi le premier groupe mondialdu luxe Il en prend la Présidence en janvier 1989 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise121Document de référence 20171 4 Mandats des organes de Direction et de contrôle1 4 1 Liste des mandats et fonctions des membres du Conseil d’administration1 4 1 1 Mandats d’Administrateur en coursBernard ARNAULT Président directeur général(1) Société cotée Né le 22 juin 1954 Adresse professionnelle  LVMH – 22 avenue Montaigne –75008 Paris (France) Nomb re d’action s LV MH déte nue s à ti tre per sonn el  98 487 actions Monsieur Antonio Belloni a rejoint le groupe LVMH en  juin2001 après une carrière de 22 ans au sein du groupe Procter &Gamble Nommé Président de la division européenne deProcter & Gamble en 1999 il était auparavant Président directeur général pour les opérations italiennes de la rme Il acommencé sa carrière chez Procter & Gamble en 1978 en Italieet a occupé diverses fonctions en Suisse en Grèce en Belgiqueet aux États Unis Depuis  septembre 2001 il est Directeur général délégué de LVMH Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)Administratrice et Membre du Comité d’éthique et du développement durableCéline SA AdministratriceChristian Dior Couture SA AdministratriceChâteau Cheval Blanc SC AdministratriceInternational Emilio Pucci Srl (Italie) AdministratriceEmilio Pucci International BV (Pays Bas) AdministratriceLoewe SA (Espagne) AdministratriceGroupe ArnaultFrance Christian Dior SE(1)AdministratriceAutresFrance Havas SA(1)AdministratriceMétropole Télévision « M6 » SA(1)Membre du Conseil de surveillanceInternational 21st Century Fox Corporation (États Unis)(1)AdministratriceActar International SA (Luxembourg) Représentante permanente d’Ufipar AdministrateurFerrari SpA (Italie)(1)AdministratriceFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013France Les Echos SASMembre du Conseil de surveillanceAntonio BELLONI Directeur général déléguéNée le 4 avril 1975 Adresse professionnelle  Louis Vuitton Malletier – 2 rue duPont Neuf – 75001 Paris (France) Nomb re d’action s LV MH déte nue s à ti tre per sonn el  463 493 actions Madame Delphine Arnault a commencé sa carrière dans lecabinet international de conseil en stratégie McKinsey où ellefut consultante pendant deux ans En 2000 elle participe audéveloppement de la société John Galliano où elle acquiert uneexpérience concrète du métier de la mode En 2001 elle rejointle Comité de direction de Christian Dior Couture dont elle aété Directrice générale adjointe jusqu’en  août 2013 Depuisseptembre 2013 elle est Directrice générale adjointe de LouisVuitton chargée de superviser l’ensemble des activités produitsde la Maison Louis Vuitton 122Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entrepriseDelphine ARNAULT(1) Société cotée RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise123Document de référence 2017Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)Directeur général délégué et AdministrateurBerluti SA Vice Président et Membre du Conseil de surveillanceCha Ling SCA Président du Conseil de surveillanceChaumet International SA Président du Conseil d’administrationFendi International SAS PrésidentFred Paris SA Représentant permanent de LV Group AdministrateurGivenchy SA Représentant permanent de LVMH Finance AdministrateurLe Bon Marché Maison Aristide Boucicaut SA Représentant permanent de LVMH AdministrateurLVMH Fragrance Brands SA Représentant permanent de LV Group AdministrateurMoët Hennessy Management SARL GérantLouis Vuitton Fondation d’Entreprise AdministrateurInternational Benefit Cosmetics LLC (États Unis) GérantBulgari SpA (Italie) Membre du Conseil d’administrationCova Montenapoleone Srl (Italie) AdministrateurCruise Line Holdings Co (États Unis) AdministrateurDFS Group Limited (Bermudes) AdministrateurDFS Group Limited (Hong Kong) AdministrateurDFS Holdings Limited (Bermudes) AdministrateurEdun Americas Inc (États Unis) AdministrateurEdun Apparel Limited (Royaume Uni) AdministrateurEmilio Pucci Srl (Italie) AdministrateurEmilio Pucci International BV (Pays Bas) AdministrateurFendi Srl (Italie) Président du Conseil d’administrationFresh Inc (États Unis) AdministrateurLoro Piana SpA (Italie) AdministrateurLVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Inc (États Unis) Vice Président et AdministrateurLVMH (Shanghai) Management & Consultancy Co Ltd(Chine) Président du Conseil d’administrationNaxara SA (Luxembourg) AdministrateurNude Brands Limited (Royaume Uni) AdministrateurPasticceria Confetteria Cova Srl (Italie) AdministrateurRVL Holding BV (Pays Bas) Membre du Conseil de surveillanceThomas Pink Holdings Limited (Royaume Uni) AdministrateurUfip (Irlande) AdministrateurVicuna Holding SpA (Italie) Président du Conseil d’administrationAutresInternational Barilla G e R Fratelli SpA (Italie) AdministrateurFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013France Sephora SAReprésentant permanent d’Ufipar AdministrateurInternational De Beers Diamond Jewellers Limited (Royaume Uni) AdministrateurDe Beers Diamond Jewellers Trademark Ltd (Royaume Uni)AdministrateurDonna Karan International Inc (États Unis)AdministrateurFendi Adele Srl (Italie)AdministrateurFendi Asia Pacific Limited (Hong Kong)AdministrateurFendi Italia Srl (Italie)AdministrateurFendi North America Inc (États Unis)AdministrateurFendi SA (Luxembourg)AdministrateurSephora Greece (Grèce)AdministrateurUfilug SA (Luxembourg)Administrateur(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe Tod’s SpAInternational DDV partecipazioni Srl (Italie) Administrateur uniqueDI VI Finanziaria Srl (Italie) Administrateur uniqueDiego Della Valle & C Srl (Italie) Administrateur uniqueTod’s SpA (Italie)(1)Président du Conseil d’administration et Administrateur déléguéFondazione Della Valle Onlus (Italie) Président du Conseil d’administrationGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)AdministrateurAutresInternational ACF Fiorentina SpA (Italie) Président d’HonneurCompagnia Immobiliare Azionaria (Italie)(1)AdministrateurNuovo Trasporto Viaggiatori (Italie) AdministrateurRCS Mediagroup SpA (Italie)(1)AdministrateurFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013NéantNé le 30 décembre 1953 Adresse professionnelle  Tod’s SpA  –  Corso Venezia 30 –20121 Milan (Italie) Nombre d’actions LVMH détenues à titre personnel  500 actions Monsieur Diego Della Valle rejoint l’entreprise familiale en 1975 Il a joué un rôle essentiel dans la dénition de la stratégie del’entreprise et la création des marques qui en ont façonnél’image Il a développé un plan marketing innovant devenu unmodèle mondialement reconnu dont beaucoup d’entreprises del’industrie des produits de haute qualité se sont inspirées Depuis octobre 2000 il est Président et Administrateur déléguédu groupe Tod’s SpA qui est aujourd’hui l’un des leaders dumarché des accessoires de luxe Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)AdministratriceAutresFrance Conseil général de Corrèze Conseillère départementale suppléanteFondation Hôpitaux de Paris – Hôpitaux de France PrésidenteFondation Claude Pompidou PrésidenteFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013France Conseil général de CorrèzeConseillère généraleDiego DELLA VALLENée le 18 mai 1933 Adresse de correspondance  4 rue de Tournon – 75006 Paris(France) Nombre d’actions LVMH détenues à titre personnel  500 actions Épouse de Monsieur Jacques Chirac Président de la Républiquefrançaise de 1995 à 2007 Madame Bernadette Chirac est élueau Conseil municipal de Sarran en 1971 puis devient Adjointeau maire en 1977 Elle est élue Conseillère générale de la Corrèzeen 1979 et réélue sans discontinuer jusqu’en 2015 En 1990 elle fonde l’association Le Pont Neuf dont elle est la Présidente association dissoute depuis lors En 1994 elle devient Présidentede la Fondation Hôpitaux de Paris  –  Hôpitaux de France ets’investit dans les opérations « Pièces Jaunes » et « Plus de Vie »qui grâce à son soutien et son implication sont devenues desmanifestations caritatives établies en France Depuis 2007 elleest également Présidente de la Fondation Claude Pompidou 124Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entrepriseBernadette CHIRAC(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)Administratrice et Membre du Comité de sélection des Administrateurset des rémunérationsAutresFrance Publicis Groupe SA(1)Membre du Conseil de surveillance et Présidentedu Comité des Risques et StratégiesInternational Federal Reserve Bank of New York (États Unis) Membre du Conseil consultatif internationalHudson Institute (États Unis) Vice Présidente du Conseil d’administration et chercheur seniorMemorial Sloan Kettering Cancer Center (États Unis) Vice Présidente du Conseil et membre du Comité exécutifThe Museum of Modern Art de New York (États Unis) PrésidenteFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013International Qatar Museum Authority (Qatar)AdministratriceNée le 11 septembre 1949 Adresse de correspondance  625 Park Avenue  –  NY 10065New York (États Unis) Nombre d’actions LVMH détenues à titre personnel  500 actions Madame Marie Josée Kravis est économiste et spécialiste desquestions relatives aux politiques publiques et à la planicationstratégique Elle a débuté sa carrière comme analyste nancièrechez Power Corporation of Canada et a travaillé ensuite auprèsdu Solliciteur général du Canada et du Ministre des Approvi sionnements et Services canadien Vice Présidente du Conseild’administration et chercheur senior du Hudson Institute elleest depuis 2005 Présidente du Museum of Modern Art (MoMA)de New York Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)AdministratriceAutresFrance Bouygues SA(1)AdministratriceDanone SA(1)AdministratricePabafajamet SAS PrésidenteRaise Conseil SAS Directrice généraleSages AdministratriceVeolia Environnement SA(1)AdministratriceWEFCOS (Women’s forum for the economy and society)SAS PrésidenteFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013NéantMarie Josée KRAVISNée le 27 janvier 1960 Adresse professionnelle  Raise – 138 bis rue de Grenelle –75007 Paris (France) Nombre d’actions LVMH détenues à titre personnel  500 actions Madame Clara Gaymard a exercé diverses fonctions au sein del’administration française notamment à la Direction des RelationsÉconomiques Extérieures (DREE) au ministère de l’Économieet des Finances (1986 2003) avant de diriger l’Agence Françaisepour les Investissements Internationaux (2003 2006) puis derejoindre le groupe General Electric (GE) où elle a exercé lafonction de Présidente France jusqu’en 2016 Madame ClaraGaymard est co fondatrice de Raise RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise125Document de référence 2017Clara GAYMARD(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe Aufeminin comFrance Aufeminin SA(1)Présidente directrice généraleAufeminin com Productions SARL GéranteEtoilecasting com SAS PrésidenteLes rencontres aufeminin com SAS PrésidenteMarmiton SAS PrésidenteMy Little Paris SAS Membre du Conseil de surveillanceInternational GoFeminin de GmbH (Allemagne) Co géranteSoFeminine co uk Ltd (Royaume Uni) AdministratriceGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)Administratrice et Membre du Comité d’éthique et du développement durableAutresFrance Autorité de la Concurrence Membre du collègeCarrefour SA(1)Administratrice et Membre du Comité RSECoorpacademy AdministratriceJCDecaux SA(1)Membre du Conseil de surveillanceFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013France Aegis Media FrancePrésidenteCarat FrancePrésidenteFondation Nestlé France Fondation d’EntrepriseAdministratriceFondation PlaNet FinanceAdministratriceMediamétrieAdministratriceSmartAdServer SASPrésidenteInternational Aegis Media Southern EuropePrésidenteNée le 17 septembre 1962 Adresse professionnelle  Aufeminin – 8 rue Saint Fiacre –75002 Paris (France) Nombre d’actions LVMH détenues à titre personnel  500 actions Après une carrière dans diverses régies publicitaires au sein de la presse et de la télévision Madame Marie Laure Sauty deChalon a pris la Direction générale de Carat Interactive en 1997 En 2001 elle devient Présidente directrice générale de ConsodataNorth America Elle a ensuite pris en 2004 la tête du groupeAegis Media en France et en Europe du Sud Elle est depuis 2010Présidente directrice générale d’Aufeminin et professeur àl’Institut d’Études Politiques de Paris 126Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entrepriseMarie Laure SAUTY de CHALON(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)Administrateur et Membre du Comité d’éthique et du développement durableAutresFrance Hubert Védrine (HV) Conseil SARL Associé gérantFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013NéantNé le 31 juillet 1947 Adresse professionnelle  Hubert Védrine (HV) Conseil – 21 rue Jean Goujon – 75008 Paris (France) Nombre d’actions LVMH détenues à titre personnel  500 actions Monsieur Hubert Védrine a exercé diverses fonctions au sein del’Administration et du Gouvernement français Il a notammentété Conseiller diplomatique à la Présidence de la Républiquede 1981 à 1986 Porte parole de la Présidence de la Républiquede 1988 à 1991 Secrétaire général de la Présidence de laRépublique de 1991 à 1995 et Ministre des Affaires étrangèresde 1997 à 2002 Début 2003 il a créé une société de Conseilen stratégie géopolitique « Hubert Védrine (HV) Conseil » Fonctions et mandats actuelsGroupe VinciFrance Société des Autoroutes du Sud de la France SA AdministratriceCofiroute SA AdministratriceGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)AdministratriceAutresFrance Accor SA(1)AdministratriceTikehau Capital SCA Membre du Conseil de surveillanceFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013NéantHubert VÉDRINENée le 1erjanvier 1976 Adresse de correspondance  23 rue de Fleurus – 75006 Paris(France) Nombre d’actions LVMH détenues à titre personnel  500 actions Madame Natacha Valla est économiste Elle a débuté sa carrièreà la Banque Centrale Européenne (2001 2005) puis à la Banquede France (2005 2008) avant de rejoindre Goldman Sachs en qualité de Directrice Exécutive (2008 2013) Elle a ensuiteété Directrice adjointe du CEPII (2014 2016) think tank enéconomie internationale placé auprès du Premier Ministre oùelle a dirigé les programmes de macroéconomie et de nanceinternationales avant de rejoindre la Banque européenned’Investissement où elle est actuellement en charge de la Politiqueet de la Stratégie Économiques Elle est également membre de la Commission Économique de la Nation et du comitéscientique de l’ACPR RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise127Document de référence 2017Natacha VALLA(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)Administrateur et Membre du Comité d’audit de la performanceBerluti SA Président du DirectoireLes Echos SAS Membre du Conseil de surveillanceLV Group SA Président directeur généralAssociation du Musée Louis Vuitton Représentant permanent de la société LV Group AdministrateurInternational Berluti LLC (États Unis) GérantBerluti Hong Kong Company Limited (Hong Kong) AdministrateurBerluti (Shanghai) Company Limited (Chine) AdministrateurFendi Srl (Italie) AdministrateurLoro Piana SpA (Italie) Président du Conseil d’administrationManifattura Berluti Srl (Italie) AdministrateurGroupe ArnaultFrance Groupe Arnault SEDCS Membre du DirectoireAutresFrance Marbeuf Capital SARL GérantComité Colbert AdministrateurInternational INNOVA E2 (Luxembourg) AdministrateurFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013France AA Conseil SASPrésidentFG SASPrésidentLagardère SCA(1)Membre du Conseil de surveillanceMadrigall SA AdministrateurSociété Nouvelle de Chemiserie Arnys SA Président du Conseil d’administrationInternational Berluti Orient FZ LLC (Émirats Arabes Unis) AdministrateurFendi Adele Srl (Italie) AdministrateurNé le 4 juin 1977 Adresse professionnelle  Berluti – 120 rue du Faubourg Saint Honoré – 75008 Paris (France) Nomb re d’action s LV MH déte nue s à ti tre per sonn el  302 571 actions Monsieur Antoine Arnault diplômé d’HEC Montréal et titulairedu MBA de l’INSEAD a créé en 2000 une société dans lesecteur de l’Internet plus particulièrement dans l’enregistrementde noms de domaine En 2002 il cède sa participation et rejoint le groupe familial au sein de la société Louis Vuitton où il occupe successivementles fonctions de Responsable Marketing puis de Directeur duréseau province En 2007 il devient Directeur de la Communication de LouisVuitton Publicité éditions développement digital et achatsd’espace sont sous sa responsabilité Depuis 2011 il est Directeur général de la Maison Berluti Il est cette même année à l’initiative de l’opération « LesJournées Particulières » Il est également Président du Conseild’administration de la société Loro Piana depuis n 2013 128Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise1 4 1 2 Renouvellements de mandats d’Administrateur proposés à l’Assemblée généraleAntoine ARNAULT(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)AdministrateurGroupe Les Echos SA AdministrateurLes Echos SAS Vice Président du Conseil de surveillance Président du Comité des rémunérations et Membre du Comité de désignationLouis Vuitton Malletier SA Représentant permanent d’Ufipar AdministrateurLV Group SA Administrateur et Membre du Comité des rémunérationsLouis Vuitton Fondation d’Entreprise AdministrateurGroupe ArnaultFrance Agache Developpement SA AdministrateurChristian Dior SE(1)Administrateur Membre du Comité d’audit de la performance et Membre du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérationsEuropatweb SA AdministrateurFinancière Agache SA Directeur général délégué et Représentant permanent de Groupe Arnault AdministrateurGA Placements SA Représentant permanent de Montaigne Finance AdministrateurGroupe Arnault SEDCS Directeur généralMontaigne Finance SAS Membre du Comité de surveillanceSemyrhamis SA Directeur général délégué non Administrateur et Représentant permanent de Groupe Arnault AdministrateurAutresFrance Atos SE(1)Administrateur et Président du Comité des nominations et rémunérationsCarrefour SA(1)Administrateur Membre du Comité des comptes du Comité des nominations et du Comité stratégiqueSuez SA(1)Administrateur Membre du Comité d’audit et des comptes du Comité des nominations et de la gouvernance et du Comité stratégiqueInternational Société des Bains de Mer de Monaco SA(1)(Principauté de Monaco)Représentant permanent d’Ufipar Administrateur et Rapporteur de la Commission Finances et AuditFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013France Financière Agache Private Equity SAAdministrateurNé le 13 juillet 1957 Adresse professionnelle  LVMH – 22 avenue Montaigne –75008 Paris (France) Nomb re d’action s LV MH déte nues à ti tre per sonn el  101 399 actions Monsieur Nicolas Bazire devient Directeur du Cabinet duPremier ministre Édouard Balladur en 1993 Associé gérant deRothschild & Cie Banque entre 1995 et 1999 il est Directeurgénéral de Groupe Arnault SEDCS depuis 1999 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise129Document de référence 2017Nicolas BAZIRE Directeur Développement et Acquisitions(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)AdministrateurInternational LVMH Services Limited (Royaume Uni) Président du Conseil d’administrationGroupe ArnaultFrance Financière Agache SA AdministrateurAutresInternational Hong Kong Land Holdings (Bermudes)(1)AdministrateurMandarin Oriental International Holdings (Bermudes) AdministrateurMatheson & Co Ltd (Royaume Uni) AdministrateurNorthern Trust Corporation (États Unis)(1)AdministrateurFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013International Caterpillar Inc (États Unis)(1)AdministrateurNorthern Trust Global Services (Royaume Uni) AdministrateurSchindler holding (Suisse)(1)AdministrateurTextron Corporation (États Unis)(1)AdministrateurNé le 6 juillet 1941 Adre sse pr ofes sion nell e  LVMH   –   Clarendo n Hous e – 12 Clifford Street – W1S 2LL Londres (Royaume Uni) Nombre d’actions LVMH détenues à titre personnel  550 actions Lord Powell a été Secrétaire privé et Conseiller pour les AffairesÉtrangères et la Défense des Premiers ministres Margaret Thatcheret John Major de 1983 à 1991 Il est membre indépendant duHouse of Lords au Parlement du Royaume Uni Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)Administrateur Président du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations et Membre du Comité d’audit de la performanceAutresInternational Goldman Sachs International (Royaume Uni) International AdvisorFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013France Euler Hermès SA(1)Membre du Conseil de surveillanceFondation du Patrimoine PrésidentRenault SA(1)AdministrateurRenault SAS AdministrateurLord POWELL of BAYSWATERNé le 28 septembre 1943 Adresse professionnelle  Goldman Sachs International  –Peterborough Court 133 Fleet Street  –  EC4A 2BB Londres(Royaume Uni) Nomb re d’action s LV MH déte nue s à ti tre per sonn el  1 000 actions Monsieur Charles de Croisset entre à l’Inspection des Financesen 1968 Après une carrière dans l’administration il rejoint en 1980 le Crédit Commercial de France (CCF) dont il futsuccessivement Secrétaire général Directeur général adjointpuis Directeur général En 1993 il est nommé Président directeur général du CCF et en 2000 Executive Director deHSBC Holdings Plc En mars 2004 il devient Vice Chairmanpour l’Europe de Goldman Sachs puis International Advisorchez Goldman Sachs International en 2006 130Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entrepriseCharles de CROISSET(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe VinciFrance Société des Autoroutes du Sud de la France SA AdministrateurVinci SA(1)Vice Président et Administrateur référent du Conseil d’administrationGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)Administrateur Président du Comité d’audit de la performance Membre du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérationset Président du Comité d’éthique et du développement durableAutresFrance Sofisport SA Président du Conseil de surveillanceVTB Bank (France) SA Membre du Conseil de surveillanceYsilop Consulting SARL GérantYTSeuropaconsultants SARL GérantInternational Solvay (Belgique)(1)AdministrateurVTB Bank (Russie)(1)Membre du Conseil de surveillanceFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2013NéantNé le 22 juillet 1948 Adresse professionnelle  YTSeuropaconsultants – 13 bis avenuede la Motte Picquet – 75007 Paris (France) Nombre d’actions LVMH détenues à titre personnel  500 actions Monsieur Yves Thibault de Silguy a exercé différentes fonctionsau sein de l’administration française du gouvernement françaiset auprès de la Communauté européenne en tant que Commissaireeuropéen chargé des affaires économiques nancières etmonétaires (1995 1999) En 1988 il rejoint le groupe Usinor Sacilor dont il est Directeur des Affaires Internationalesjusqu’en 1993 De 2000 à 2006 il exerce successivement les fonctions de membre du Directoire Directeur général puis Délégué général de Suez En  juin 2006 il est nomméPrésident du Conseil d’administration de Vinci puis en mai2010 Vice Président Administrateur référent Il est Présidentde YTSeuropaconsultants depuis mai 2010 RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise131Document de référence 2017Yves Thibault de SILGUY(1) Société cotée Monsieur Bernard Arnault est Président directeur général de la Société depuis 1989 Le Conseil d’administration n’a apportéaucune limitation aux pouvoirs du Directeur général Le Conseil d’administration a considéré que le cumul des fonctionsde Président et de Directeur général était adapté à la spécicitéde l’actionnariat de la Société et permettait en outre une plusgrande réactivité dans la prise de décisions En conséquence il a décidé de ne pas dissocier les fonctions de Président duConseil d’administration et de Directeur général En septembre2001 sur proposition du Président directeur général il a nomméMonsieur Antonio Belloni en qualité de Directeur généraldélégué Le Directeur général délégué dispose des mêmespouvoirs que le Directeur général Lors de sa réunion du 14 avril 2016 le Conseil d’administrationa renouvelé Monsieur Bernard Arnault dans ses fonctions dePrésident directeur général et sur proposition du Président directeur général Monsieur Antonio Belloni dans ses fonctionsde Directeur général délégué L’équilibre des pouvoirs au sein du Conseil d’administration estassuré par les dispositions de la Charte du Conseil d’administrationet des règlements des trois Comités institués en son sein quidénissent les missions de chacun de ces organes La Charte du Conseil d’administration prévoit notamment quele Conseil d’administration a pour mission de dénir les grandesorientations stratégiques de la Société et d’approuver touteopération signicative se situant hors des orientations stratégiquesdénies par le Conseil d’administration Le Conseil d’administration peut également sur des sujetsspéciques ou d’importance désigner en son sein un ou plusieurscomités ad hoc Enn les Administrateurs indépendants ont la possibilité de se réunir en dehors de la présence des autresmembres (voir point 1 3 4 ci dessus sur le fonctionnement duConseil d’administration en 2017) Cet équilibre est également assuré par la composition du Conseild’administration et des différents comités institués en son sein En effet le Conseil d’administration compte 47 % d’Admini strateurs indépendants selon les critères du Code AFEP MEDEF En outre (i) le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations est entièrement composé d’Administrateursindépendants et (ii) le Comité d’audit de la performance et leComité d’éthique et du développement durable comptent l’unet l’autre au moins deux tiers d’Administrateurs indépendants 1 4 2 Commissaires aux comptesCommissaires aux comptes titulaires Date de début du Mandats en cours premier mandat Date de nomination Date de fin de mandatERNST & YOUNG Audit1 2 place des Saisons – 92400 Courbevoie – Paris La Défense 1 Assemblée annuelle approuvantReprésenté par Jeanne Boillet et Patrick Vincent Genod 14 avril 2016(a) 14 avril 2016 les comptes de l’exercice 2021MAZARSTour Exaltis – 61 rue Henri Regnault – 92400 Courbevoie Assemblée annuelle approuvantReprésenté par Simon Beillevaire et Loïc Wallaert 14 avril 2016 14 avril 2016 les comptes de l’exercice 2021(a) Le réseau Ernst & Young exerce les fonctions de Commissaire aux comptes de LVMH depuis 1988 Commissaires aux comptes suppléants Date de début du Mandats en cours premier mandat Date de nomination Date de fin de mandatAUDITEX Assemblée annuelle approuvant1 2 place des Saisons – 92400 Courbevoie – Paris La Défense 1 15 avril 2010 14 avril 2016 les comptes de l’exercice 2021Philippe Castagnac Assemblée annuelle approuvantTour Exaltis – 61 rue Henri Regnault – 92400 Courbevoie 14 avril 2016 14 avril 2016 les comptes de l’exercice 20211 5 Direction générale132Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise Le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérationsa pour missions essentielles d’émettre  des propositions sur la rémunération les avantages en nature les actions gratuites et les options de souscription ou d’achatd’actions du Président du Conseil d’administration du Directeurgénéral et du (des) Directeur(s) général(aux) délégué(s) de laSociété ainsi que sur la répartition des jetons de présenceversés par la Société des avis sur les candidatures aux postes d’Administrateur etde Censeur ou aux fonctions de membre du Comité exécutifdu Groupe et de Direction générale de ses principales liales Il est composé de trois membres désignés par le Conseild’administration  Monsieur Charles de Croisset (Président) Madame Marie Josée Kravis et Monsieur Yves Thibault de Silguy 1 7 Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérationsLe Comité d’audit de la performance a pour missions essentiellesd’assurer le suivi du processus d’élaboration de l’informationnancière de l’efcacité des systèmes de contrôle interne et degestion des risques ainsi que du contrôle légal des comptes sociauxet consolidés par les Commissaires aux comptes Il pilote laprocédure de sélection des Commissaires aux comptes et veilleà leur indépendance Il est composé de trois membres désignés par le Conseild’administration  Monsieur Yves Thibault de Silguy (Président)qui a notamment exercé les fonctions de Commissaire européenchargé des affaires économiques nancières et monétaires de Trustee de la IFRS Foundation et de Directeur général deSuez Monsieur Antoine Arnault Président du Directoire deBerluti et Président du Conseil d’administration de Loro Piana et Monsieur Charles de Croisset qui a exercé des fonctions de Direction générale successivement au CCF chez HSBCHoldings Plc et Goldman Sachs International De par leurexpérience professionnelle (voir également point 1 4 1 ci dessus  « Liste des mandats et fonctions des membres du Conseild’administration ») et leur bonne connaissance des procédurescomptables et nancières applicables aux groupes de sociétés Messieurs Yves Thibault de Silguy Antoine Arnault et Charlesde Croisset ont les compétences nécessaires pour l’exercice deces fonctions Les Administrateurs indépendants représentent les deux tiersdes membres du Comité proportion préconisée par le CodeAFEP MEDEF Le Comité d’audit de la performance s’est réuni quatre fois aucours de l’exercice 2017 en présence de la totalité de ses membres Ces réunions se sont toutes tenues en dehors de la présence desmembres de la Direction générale de la Société Les réunionsconsacrées à l’examen des comptes se sont tenues au plus tarddeux jours avant leur examen par le Conseil d’administration Participaient également à ces réunions le collège des Commissairesaux comptes le Directeur nancier le Directeur nancieradjoint le Directeur de l’Audit et du contrôle interne la Directricescale le Directeur juridique et en fonction des sujets abordés le Directeur du nancement et de la trésorerie la Directrice de l’Audit interne le Directeur de la gestion des risques leDirecteur des Opérations le Directeur Éthique et Conformité leDirecteur des Assurances et les Responsables des départementsou liales concernés Outre l’examen des comptes sociaux et consolidés annuels etsemestriels en liaison avec l’analyse détaillée de l’évolution desactivités et du périmètre du Groupe les travaux du Comité ontporté principalement sur les points suivants  le contrôle interneet la gestion des risques majeurs au sein de certaines liales duGroupe la politique relative aux assurances dans le Groupe lagestion du risque de change le contrôle interne et la gestiondes risques majeurs la situation scale aux États Unis et lesenjeux concernant la valorisation des marques et goodwills Cesdifférents points ont fait l’objet de présentations du Directeurnancier du Groupe ou des Responsables des départements ou liales concernés L’examen des comptes sociaux et consolidés 2016 a fait l’objetd’une présentation du collège des Commissaires aux comptesportant notamment sur le contrôle interne et les pointsd’audit identiés le périmètre de leurs travaux et les différentesnatures d’intervention dans les liales En outre les Commissairesaux comptes ont présenté au Comité d’audit de la performance par anticipation à l’application de la réforme sur l’audit entrée envigueur à compter de l‘exercice 2017 leur rapport complé mentaire sur l’étendue et le calendrier des travaux réalisés parles Commissaires aux comptes les seuils signicatifs à partirdesquels les anomalies font l’objet d’un signalement l’approchede l’audit sur les comptes consolidés selon les liales lesprincipaux risques et points d’attention identiés lors de l’auditet l’ajustement comptable opéré par les Commissaires auxcomptes Il a eu communication de la déclaration d’indépendance desCommissaires aux comptes ainsi que du montant des honorairesversés au réseau des Commissaires aux comptes par les sociétéscontrôlées par la Société ou l’entité qui la contrôle au titre des prestations qui ne sont pas directement liées à la missiondes Commissaires aux comptes et a été informé des prestationsaccomplies au titre des diligences directement liées à la missionde Commissaire aux comptes 1 6 Comité d’audit de la performanceRAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise133Document de référence 2017 1 9 Vice Président du Conseil d’administrationLe Vice Président a pour mission de présider les réunions du Conseil d’administration ou de l’Assemblée générale en l’absence du Président du Conseil d’administration Monsieur Pierre Godé a exercé cette fonction jusqu’au 13 avril 2017 Lors de sa réunion du 14 avril 2016 le Conseil d’administrationa décidé d’instituer en son sein un Comité d’éthique et dudéveloppement durable qui a pour missions essentielles de  veiller au respect des règles et valeurs dénies par le Code deconduite de LVMH ainsi que par les codes et chartes endécoulant contribuer à la dénition des règles de conduite ou principesd’action qui doivent inspirer le comportement des dirigeantset collaborateurs du Groupe en matière d’éthique et deresponsabilité environnementale sociale et sociétale examiner les problématiques du Groupe en matière d’éthiqueainsi que de responsabilité environnementale sociale et sociétale examiner les informations environnementales sociales etsociétales contenues dans le Rapport de gestion du Conseild’administrationet transmettre au Conseil un avis sur cesinformations assurer le suivi du fonctionnement des dispositifs d’alerte misen place au sein du Groupe Il est composé de quatre membres désignés par le Conseild’administration  Messieurs Yves Thibault de Silguy (Président)et Hubert Védrine (nommé le 13  avril 2017) et MesdamesDelphine Arnault et Marie Laure Sauty de Chalon Trois de ses membres sont indépendants Le Comité s’est réuni une fois au cours de l’exercice avec un tauxde présence de 75 % Au cours de cette réunion le Directeurjuridique a présenté le projet de la version révisée du Code deconduite du Groupe exposant (i) les règles de conduite quechacun des collaborateurs doit appliquer au sein du GroupeLVMH en matière d’éthique de responsabilité sociale et derespect de l’environnement et (ii) les valeurs individuelles etcollectives sur lesquelles LVMH fonde son action 1 8 Comité d’éthique et du développement durableTous ses membres sont indépendants proportion supérieure à la recommandation du Code AFEP MEDEF qui préconiseune majorité de membres indépendants Le Comité s’est réuniquatre fois au cours de l’exercice 2017 et a enregistré un tauxde présence des Administrateurs aux réunions de 92 % enmoyenne Il a notamment (i) émis des propositions relatives àla rémunération xe et variable du Président directeur généralet du Directeur général délégué aux critères de performanceafférents à leur rémunération variable et au poids respectif deceux ci à l’attribution d’actions de performance à ces mêmespersonnes ainsi qu’à l’obligation de conservation d’une partiedes actions qui pourraient leur être dénitivement attribuées (ii) examiné la performance du Président directeur général etdu Directeur général délégué au regard de chacun de leursobjectifs tant quantiables que qualitatifs (iii) rendu des avissur la rémunération les actions de performance et les avantagesen nature attribués à certains Administrateurs par la Société ouses liales (iv) fait le point sur le plan d’intéres sement à moyenterme de certains dirigeants de liales et (v) pris connaissancedu tableau des jetons de présence versés aux Administrateurs etCenseurs au cours de l’exercice 2016 En outre le Comité a émis un avis sur la situation de l’ensembledes Administrateurs au regard notamment des critèresd’indépendance énoncés par le Code AFEP MEDEF Il a renduun avis sur le renouvellement des mandats d’Administrateur et de Censeur arrivant à échéance à l’issue de la réunion del’Assemblée générale du 13  avril 2017 et sur les candidaturesaux fonctions de Censeur Il a examiné les dispositions prisespar la Société pour assurer la sécurité du Président et de safamille Enn il a été tenu informé de l’existence d’un plan desuccession des dirigeants mandataires sociaux Préalablement à la réunion du Conseil d’administration du25  janvier 2018 le Comité a en particulier passé en revue lapolitique de rémunération des dirigeants et décidé qu’il n’y avaitpas lieu de la modier Il a procédé à la revue de la rémunérationxe des dirigeants mandataires sociaux et considéré qu’aucunévènement ne justiait sa modication Il a examiné les critèresdénis pour déterminer le montant de leur rémunération variableet émis des recommandations notamment sur la rémunérationvariable au titre de l’année 2017 (i) du Président directeur généralet du Directeur général délégué qu’il a proposé de maintenirau même niveau que pour l’année 2016 et (ii) des Administrateursrecevant une rémunération de la Société ou de ses liales ainsique sur les rémunérations xe pour 2018 et variable pour 2017de ces mêmes personnes Il a également examiné l’ensemble des mandats d’Administrateurarrivant à échéance en 2018 et exprimé un avis favorable aurenouvel lement du mandat d’Administrateur de Messieurs AntoineArnault Nicolas Bazire Charles de Croisset Yves Thibault deSilguy et de Lord Powell of Bayswater 134Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)CenseurInternational Bulgari SpA (Italie) Président du Conseil d’administrationAutresInternational El Greco Srl (Italie) Président du Conseil d’administration et Administrateur déléguéEl Greco Due Srl (Italie) Président du Conseil d’administration et Administrateur déléguéPodernuovo Srl (Italie) Président du Conseil d’administrationSarment Wine (Singapour) Président honoraireNé le 8 octobre 1937 Adresse professionnelle  Bvlgari  –  Lungotevere Marzio 11 –00187 Rome (Italie) Nombre d’actions LVMH détenues à titre personnel  500 actions Neveu de Sotirio Bulgari fondateur de la Maison Bvlgari Monsieur Paolo Bulgari débute sa carrière de spécialiste despierres précieuses au sein de l’entreprise familiale en 1960 Il est Président du groupe Bvlgari depuis 1984 Reconnu commel’un des plus grands experts en pierres précieuses il est l’âmede la Maison et l’inspirateur de l’équipe créative Composition du collège des CenseursPrénom – Nom Nationalité Date de première Renouvellement nomination du mandatPaolo BULGARI Italien 31 03 2011 2020Albert FRÈRE Belge 29 05 1997(a) 2020(a) Date de première nomination au sein du Conseil d’administration 1 10 2 Liste des mandats des CenseursPaolo BULGARI1 10 1 Composition et fonctionnementLes Censeurs sont nommés par l’Assemblée générale surproposition du Conseil d’administration et sont choisis parmiles actionnaires à raison de leur compétence La durée statutairede leur mandat est de trois années Ils sont convoqués aux séances du Conseil d’administration et prennent part aux délibérations avec voix consultative Ilspeuvent être consultés par le Président du Conseil d’admi nistration sur les orientations stratégiques du Groupe et plusgénéralement sur tous sujets intéressant l’organisation ou ledéveloppement de la Société Les Présidents des Comités peuventégalement recueillir leur avis sur les sujets relevant de leurscompétences respectives Leur absence ne peut nuire à la validitédes délibérations du Conseil d’administration Le collège des Censeurs est actuellement composé de deuxmembres dont la bonne connaissance du Groupe et du marchémondial du luxe constitue un atout indéniable lors de la prisedes décisions RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise135Document de référence 20171 10 Collège de Censeurs(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe Frère BourgeoisInternational Financière de la Sambre SA (Belgique) Président du Conseil d’administrationFrère Bourgeois SA (Belgique) Président du Conseil d’administrationStichting Administratie Kantoor Frère Bourgeois (Pays Bas) Président du Conseil d’administrationGroupe LVMHFrance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE(1)CenseurChâteau Cheval Blanc SC AdministrateurAutresInternational Banque Nationale de Belgique (Belgique)(1)Régent honoraire1 11 Participation aux Assemblées généralesLes modalités de participation des actionnaires aux Assemblées générales et notamment les conditions d’attribution d’un droit de vote double aux actions détenues sous la forme nominative sont dénies à l’article 23 des statuts en annexe du présent rapport 1 12 Récapitulatif des délégations et autorisations financières en cours et de leur utilisationProgramme de rachat d’actions (L 225 209 et suivants du Code de commerce)(a)Nature Date de Échéance Montant Utilisation au l’autorisation Durée autorisé 31 décembre 2017Programme de rachat d’actions AG 13 avril 2017 12 octobre 2018 10 % du capital(b) Mouvements au cours de l’exercice(c)Prix d’achat maximum  300 euros (17erésolution) (18 mois) Achats  692 292 actions Ventes  430 115 actions Détention de 4 281 097 actions au 31 12 2017Réduction du capital par annulation AG 13 avril 2017 12 octobre 2018 10 % du capital par Actions annulées au cours des actions achetées dans le cadre (19erésolution) (18 mois) période de 24 mois(b) de l’exercice  791 977 actionsdu programme de rachat d’actions (a) Il sera proposé à l’Assemblée générale du 12 avril 2018 de renouveler ces autorisations Voir point 4 1 du Rapport du Conseil d’administration sur les projets de résolutions (b) Soit à titre indicatif 50 698 029 actions sur la base du capital statutaire au 31 décembre 2017 (c) Mouvements entre le 13 avril 2017 et le 31 décembre 2017 mentionnés au point 6 du Rapport de gestion du Conseil d’administration– La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Né le 4 février 1926 Adresse professionnelle  Frère Bourgeois – 12 rue de laBlanche Borne – 6280 Loverval (Belgique) Nombre d’actions LVMH détenues à titre personnel  500 actions Après un début de carrière au sein de l’entreprise familiale quicommercialise des produits métallurgiques Monsieur AlbertFrère s’oriente vers l’industrie et acquiert avec ses associés lamaîtrise de l’ensemble des entreprises sidérurgiques du bassinde Charleroi En 1981 il participe à la fondation de PargesaHolding L’année suivante cette société entre dans le capital deGroupe Bruxelles Lambert société dont il prend la Présidenceen 1987 jusqu’au 31 décembre 2011 Il est Président du Conseild’administration de Frère Bourgeois SA depuis 1970 136Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entrepriseAlbert FRÈRE(1) Société cotée RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entreprise137Document de référence 2017Augmentation du capital social (L 225 129 L 225 129 2 et L 228 92 du Code de commerce)Nature Date de Échéance Montant Modalités de Utilisation au l’autorisation Durée autorisé détermination du 31 décembre 2017 prix d’émission Par incorporation de bénéfices AG 13 avril 2017 12 juin 2019 50 millions d’euros(a) Non applicable Néantréserves primes ou autres (18erésolution) (26 mois) (L 225 129 2 et L 225 130) Avec maintien du droit préférentiel AG 13 avril 2017 12 juin 2019 50 millions d’euros(a) (b) Libre Néantde souscription  actions ordinaires (20erésolution) (26 mois) valeurs mobilières donnant accès au capital Avec suppression du droit préférentiel de souscription  actions ordinaires et valeurs mobilières donnant accès au capital par offre au public AG 13 avril 2017 12 juin 2019 50 millions d’euros(a) (b) Au moins égal au prix Néant(L 225 135 et suivants) (21erésolution) (26 mois) minimum prévu par la réglementation(c) par placement privé AG 13 avril 2017 12 juin 2019 50 millions d’euros(a) (b) Au moins égal au prix Néant(L 225 135 et suivants) (22erésolution) (26 mois) Émission de titres limitée minimum prévu par à 20 % du capital social la réglementation(c) par an apprécié au jour de l’émission Augmentation du nombre de titres à AG 13 avril 2017 12 juin 2019 Dans la limite de 15 % Même prix que celui Néantémettre en cas de demandes excédentaires (24erésolution) (26 mois) de l’émission initiale(a) de l’émission initialelors des augmentations de capital social avec maintien ou suppression du droit préférentiel de souscription réalisées en application des 20e 21e et 22erésolutions de l’AG du 13 avril 2017 Dans le cadre d’une offre publique AG 13 avril 2017 12 juin 2019 50 millions d’euros(a) Libre Néantd’échange (L 225 148) (25erésolution) (26 mois) Dans le cadre d’apports en nature AG 13 avril 2017 12 juin 2019 10 % du capital à la Libre Néant(L 225 147) (26erésolution) (26 mois) date de l’émission(a) (d) (a) Montant nominal maximum (soit 166 666 666 actions sur la base d’une valeur nominale de 0 30 euro par action) Il s’agit d’un plafond commun fixé par l’Assemblée générale du 13 avril 2017 pour les émissions décidées au titre des 18e 20e 21e 22e 23e 24e 25e 26e 27eet 28erésolutions (b) Dans la limite du respect du plafond global de 50 millions d’euros visé au (a) ce montant est susceptible d’être augmenté dans la limite de 15 % de l’émission initiale en cas de demandesexcédentaires (Assemblée du 13 avril 2017 24erésolution) (c) Dans la limite de 10 % du capital le Conseil d’administration peut fixer librement le prix d’émission sous réserve que celui ci soit au moins égal à 90 % de la moyenne pondérée des coursdes trois dernières séances de bourse précédant la fixation (Assemblée du 13 avril 2017 23erésolution) (d) Soit à titre indicatif 50 698 029 actions sur la base du capital statutaire au 31 décembre 2017 Conformément aux dispositions de l’article L 225 37 5 duCode de commerce sont mentionnés ci dessous les élémentsprévus par ce texte susceptibles d’avoir une incidence en casd’offre publique  structure du capital de la Société  la Société est contrôlée parle Groupe Familial Arnault qui au 31 décembre 2017 contrôlait 46 84 % du capital et 63 13 % des droits de voteexerçables en Assemblée générale émission et rachat d’actions dans le cadre de différentesrésolutions  l’Assemblée générale a délégué au Conseil d’administration lepouvoir  d’acquérir des actions de la Société dans la limite d’un montantde 10 % du capital d’augmenter le capital social soit avec maintien soit avecsuppression du droit préférentiel de souscription et offre aupublic ou placement privé dans la limite d’un montantnominal global de 50 millions d’euros soit 33 % du capitalactuel de la Société d’augmenter le capital dans le cadre d’une offre publiqued’échange ou d’apports en nature Ces délégations sont suspendues en période d’offre publique l’Assemblée générale a en outre délégué au Conseil d’admi nistration le pouvoir  d’attribuer des options de souscription d’actions ou des actionsgratuites à émettre dans la limite de 1 % du capital d’augmenter le capital social au prot des salariés dans lalimite de 1 % du capital Ces délégations ne sont pas suspendues en période d’offrepublique 1 14 Éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publiqueConformément aux dispositions de l’article L 225 37 4  2° duCode de commerce nous vous informons qu’en  février 2017 La société Groupe Arnault SEDCS a acquis la totalité du capitald’une liale de Royal Van Lent qui détient et exploite un navireà usage commercial pour un montant de 54  millions d’euros La société Groupe Arnault SEDCS a repris à sa charge les detteset engagements de toutes natures contractés préalablement à la cession 138Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEGouvernement d’entrepriseActionnariat des salariésNature Date de Échéance Montant Modalités de détermination Utilisation au l’autorisation Durée autorisé du prix d’émission 31 décembre 2017Attribution d’options de AG 13 avril 2017 12 juin 2019 1 % du capital social(b) (c) Moyenne des cours des attribuées  souscription ou d’achat d’actions (27eresolution) (26 mois) 20 dernières séances néant(L 225 177 et suivants) de bourse précédant attribuables  la date d’attribution(e) 5 069 802 actions aucune décote Attribution gratuite d’actions 14 avril 2016 13 juin 2018 1 % du capital(a) (b) (d) Non applicable attribuées  (L 225 197 1 et suivants) (19erésolution) (26 mois) 815 771 actions attribuables  4 254 031 actionsAugmentation de capital réservée AG 13 avril 2017 12 juin 2018 1 % du capital(b) (c) Moyenne des cours des Néantaux salariés dans le cadre d’un (28eresolution) (26 mois) 20 dernières séances Plan d’Épargne d’Entreprise de bourse précédant (L 225 129 6) la date d’attribution décote maximum  20 % (a) Il sera proposé à l’Assemblée générale du 12 avril 2018 de renouveler cette autorisation Voir point 4 2 du Rapport du Conseil d’administration sur les projets de résolutions (b) Dans la limite du plafond global de 50 millions d’euros fixé par l’Assemblée générale du 13 avril 2017 sur lequel s’imputerait ce montant (c) Soit à titre indicatif 5 069 802 actions sur la base du capital statutaire au 13 avril 2017 (d) Soit à titre indicatif 5 069 802 actions sur la base du capital statutaire au 14 avril 2016 (e) S’agissant des options d’achat le prix ne peut être inférieur au cours moyen d’achat des actions 1 13 Information sur les conventions visées à l’article L 225 37 4 2° du Code de commerce 2 1 1 Rémunérations et avantages en natureLa rémunération des dirigeants mandataires sociaux est déterminéepar référence aux principes énoncés par le Code AFEP MEDEF Ces rémunérations se composent comme suit  Rémunération fixeLa rémunération versée au Président directeur général et auDirecteur général délégué comprend une partie xe pour laquellea été fait le choix de la stabilité Rémunération variableLa rémunération versée au Président directeur général et auDirecteur général délégué comprend en outre une partie variableannuelle qui repose sur l’atteinte d’objectifs quantiables d’unepart qualitatifs d’autre part Pour le Président directeur général les objectifs quantiables et qualitatifs pèsent à parts égales dansla détermination de la rémunération variable pour le Directeurgénéral délégué ils comptent respectivement pour 2 3 et 1 3 Les critères quantiables sont de nature nancière et portentsur l’évolution du chiffre d’affaires du Groupe de son résultatopérationnel et de la génération de fonds (cash ow) par rapportau budget chacun de ces trois éléments comptant pour un tiers Les critères qualitatifs sont établis de manière précise mais nesont pas rendus publics pour des raisons de condentialité L’appréciation de la performance fait l’objet d’une évaluationdu Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations Compte tenu du choix fait d’une stabilité des rémunérationsxes le plafond de la partie variable est xé à 250 % de larémunération xe pour le Président directeur général et à 150 %de celle ci pour le Directeur général délégué Le versement au Président directeur général et au Directeurgénéral délégué de la partie variable annuelle de leur rémunérationest désormais conditionné à l’approbation préalable de sonmontant par l’Assemblée générale ordinaire des actionnaires Attribution d’options et d’actions gratuitesAucun plan d’options de souscription ou d’achat d’actions n’aété mis en place par la Société depuis 2010 Le Président directeur général et le Directeur général déléguésont éligibles aux plans d’actions gratuites mis en place par laSociété au prot des salariés et dirigeants du Groupe Les actionsgratuites dont ils sont bénéciaires sont obligatoirement soumisesà des conditions de performance xées par le Conseil d’admi nistration sur proposition du Comité de sélection des Admi nistrateurs et des rémunérations Le Conseil d’administration afait sienne la recommandation du Comité de sélection desAdministrateurs et des rémunérations et xé à respectivement60 % et 40 % de leur rémunération globale annuelle le montantmaximum de la valeur nancière des actions attribuées auPrésident directeur général et au Directeur général délégué Pour tous les plans d’options mis en place entre 2007 et 2009et tous les plans d’actions gratuites de performance mis enplace depuis 2010 le Président directeur général et le Directeurgénéral délégué doivent en cas de levée de leurs options oud’attribution dénitive de leurs actions conserver au nominatif jusqu’à la cessation de leurs fonctions un nombre d’actionsdéterminé dans les conditions dénies par les plans (voir points4 4 et 4 5 du Rapport de gestion du Conseil d’administration– La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton) Le Conseil d’administration a décidé de ne pas inclure dans lesrésolutions soumises au vote des actionnaires un plafondspécique pour l’attribution d’options ou d’actions gratuites deperformance aux dirigeants mandataires sociaux considérant quele Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérationsexclu sivement composé d’Administrateurs indépendants et qui a pour rôle de faire des propositions sur l’octroi d’optionsou d’actions gratuites de performance aux dirigeants assure uncontrôle adéquat de la politique d’attribution Les actionsgratuites de performance attribuées aux dirigeants mandatairessociaux en 2017 au titre du plan du 25 octobre 2017 représentent7 8 % du montant total des attributions 2 1 Politique de rémunérationLa politique de rémunération des dirigeants est dénie par le Conseil d’administration après consultation du Comité desélection des Administrateurs et des rémunérations qui anotamment pour mission (i) de faire des propositions sur larémunération xe et variable et sur les avantages en nature duPrésident du Conseil d’administration du Directeur général etdu Directeur général délégué (ii) de se prononcer sur l’octroid’options ou d’actions gratuites de performance au Directeurgénéral et au Directeur général délégué et sur l’obligation de conservation d’une partie des actions qu’ils viendraient àdétenir dans ce cadre (iii) de prendre position sur les régimesde retraite complémentaire mis en place par la Société au prot deses dirigeants et (iv) de faire des propositions sur les éventuellesindemnités de départ qui pourraient être versées à un dirigeantà l’occasion de la cessation de ses fonctions Les rémunérations et avantages accordés aux dirigeants mandatairessociaux prennent en compte principalement le niveau desresponsabilités attachées à leurs fonctions et leurs performancesindividuelles ainsi que les résultats du Groupe et l’atteinte desobjectifs xés Ils prennent également en considération lesrémunérations versées par les entreprises comparables en termesde taille de secteurs d’activités et d’implantation internationale RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociaux139Document de référence 20172 RÉMUNÉRATION DES DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX 140Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociauxLa Charte du Conseil d’administration interdit en outre auxdirigeants mandataires sociaux de recourir à des opérations de couverture de leur risque sur leurs options d’achat ou desouscription et sur leurs actions de performance jusqu’à la n dela période de conservation xée par le Conseil Jetons de présenceL’Assemblée générale détermine le montant global des jetonsde présence alloués aux membres du Conseil d’administration Ce montant global et annuel est xé à 1 260 000 euros depuisl’Assemblée générale du 5  avril 2012 Il est réparti entrel’ensemble des Administrateurs et des Censeurs conformémentà la règle dénie par le Conseil d’administration sur propositiondu Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations à savoir  (i) deux unités pour chaque Administrateur ou Censeur (ii) une unité additionnelle pour les fonctions de membre d’unComité (iii) deux unités additionnelles pour les fonctions de membre etPrésident d’un Comité (iv) deux unités additionnelles pour les fonctions de Présidentou de Vice Président du Conseil d’administration de la Société étant précisé que le montant correspondant à une unité estobtenu en divisant le montant global des jetons de présence parle nombre total d’unités à servir Le paiement d’une partie des jetons de présence des Admi nistrateurs est subordonné à leur participation aux réunions duConseil d’administration et le cas échéant du ou des Comitésdont ils sont membres Un abattement est appliqué sur unmontant correspondant aux deux tiers des jetons visés au (i) ci dessus proportionnel au nombre de réunions du Conseilauxquelles l’Administrateur concerné n’a pas participé En outre pour les membres des Comités un abattement estappliqué sur les jetons complémentaires visés aux (ii) et (iii) ci dessus proportionnel au nombre de réunions du Comitédont il est membre auxquelles l’Administrateur concerné n’apas participé Au titre de l’exercice 2017 LVMH a versé aux membres de sonConseil d’administration un montant brut de 1 013 750 eurosà titre de jetons de présence Le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérationsest tenu informé du montant des jetons de présence versés auxdirigeants mandataires sociaux par les liales du Groupe danslesquelles ils exercent des mandats sociaux Rémunération exceptionnelleUne rémunération exceptionnelle peut être attribuée à certainsAdministrateurs pour toutes missions spéciques qui leur sontconées par le Conseil d’administration Son montant estdéterminé par le Conseil d’administration et communiqué auxCommissaires aux comptes de la Société En 2017 le Conseil d’administration a alloué à chacun destrois membres du Comité ad hoc constitué en son sein dans lecadre de l’acquisition de la branche Christian Dior Couture unerémunération exceptionnelle d’un montant brut de 15 000 euros Avantages en natureComme les autres membres du Comité exécutif du Groupe le Président directeur général et le Directeur général déléguébénécient d’une voiture de fonction Cet avantage est valoriséconformément aux dispositions scales applicables 2 1 2 Autres engagements et conventionsréglementéesIndemnités accordées à l’occasion du départLors de sa réunion du 4 février 2010 le Conseil d’administrationa appr ouvé conf ormém ent a ux dis posit ions de l’a rtic le L 225 42 1 du Code de commerce la clause de non concurrencegurant dans le contrat de travail de Monsieur AntonioBelloni – contrat suspendu pendant la durée de son mandat deDirecteur général délégué cet engagement de non concurrenced’une durée de douze mois prévoit le versement chaque moisd’une indemnité compensatoire égale à la rémunération mensuelleà la date de cessation des fonctions majorée du douzième dudernier bonus perçu L’article 21 du Code AFEP MEDEF recom mandant la cessation du contrat de travail du salarié devenantdirigeant mandataire social ne s’applique pas au Directeurgénéral délégué fonctions assumées depuis le 26 septembre 2001par Monsieur Antonio Belloni Sous réserve de cette clause ni le Président directeur général ni le Directeur général délégué ne bénécient en cas de départ de dispositions leur accordant à cette occasion une indemnitéspécique ou dérogeant aux règles relatives à l’exercice des plansd’options ou à l’attribution dénitive des actions gratuites deperformance 2 2 Rémunérations versées ou attribuées au titre de l’exercice 20172 2 1 Synthèse des rémunérations des options et actions de performance attribuées aux dirigeants mandataires sociaux(a)Bernard Arnault – Président directeur général (en euros) 2017 2016Rémunérations fixe et variable dues au titre de l’exercice 3 339 947 3 351 629Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice Valorisation des actions gratuites de performance ayant fait l’objet d’une attribution provisoire au cours de l’exercice(b) 4 482 312 4 482 204Antonio Belloni – Directeur général délégué (en euros) 2017 2016Rémunérations fixe et variable dues au titre de l’exercice 5 556 802 5 556 802Valorisation des options attribuées au cours de l’exercice Valorisation des actions gratuites de performance ayant fait l’objet d’une attribution provisoire au cours de l’exercice(b) 2 021 297 2 021 108(a) Rémunérations brutes et avantages en nature versés ou supportés par la Société et les sociétés contrôlées ainsi que rémunérations et avantages versés ou supportés par les sociétésFinancière Jean Goujon et Christian Dior visées à l’article L 225 37 3 du Code de commerce hors jetons de présence (b) Le détail des titres de capital ou donnant accès au capital attribués aux dirigeants mandataires sociaux au cours de l’exercice figure au point 2 2 5 ci dessous et les conditions de performanceà satisfaire pour l’attribution définitive des actions au point 4 5 du Rapport de gestion du Conseil d’administration– La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociaux141Document de référence 2017Retraite complémentaireLes membres du Comité exécutif du Groupe salariés ou dirigeantsde sociétés françaises justiant d’une présence d’au moins sixans au sein dudit Comité bénécient d’un complément deretraite sous réserve qu’ils liquident leurs retraites acquises autitre des régimes externes simultanément à la cessation de leursfonctions dans le Groupe cette condition n’étant pas requises’ils quittent le Groupe à l’initiative de ce dernier après l’âge de55 ans et ne reprennent aucune activité professionnelle jusqu’àla liquidation de leurs retraites externes Ce complément de retraite est déterminé sur la base d’une rému nération de référence égale à la moyenne des trois rémunérationsannuelles les plus élevées perçues au cours de leur carrière dansle Groupe plafonnée à trente cinq fois le plafond annuel de laSécurité sociale (soit 1  372  980 euros au 31 décembre 2017) Le complément de retraite annuel est égal à la différence entre60 % de ladite rémunération de référence le cas échéantplafonnée et la totalité des pensions servies en France (régimegénéral de la Sécurité sociale et régimes complémentaires notamment de l’ARRCO et de l’AGIRC) et à l’étranger Ainsi au 31  décembre 2017 le montant total des pensions et ducomplément de retraite ne peut excéder 823 788 euros par an Il résulte du dispositif ci dessus que sur la base des rémunérationsversées en 2017 au Président directeur général et au Directeurgénéral délégué le complément de retraite qui leur serait versén’excéderait pas 45 % de leur dernière rémunération annuelle conformément aux recommandations du Code AFEP MEDEF Le complément de retraite n’est acquis qu’au moment de laliquidation des droits à la retraite Compte tenu des caractéristiques du régime institué par la Sociétéet de leur situation personnelle les retraites complémentaires dontMessieurs Bernard Arnault et Antonio Belloni sont susceptiblesde bénécier ne donnent plus lieu à acquisition annuelle de droitssupplémentaires et en conséquence à l’accroissement corrélatifde l’engagement nancier de la Société Les droits potentiels des intéressés sont nancés par des cotisationsversées auprès d’un organisme assureur qui sont déductibles del’assiette de l’impôt sur les sociétés et soumises à la contributionprévue par l’article L 137 11 I 2° a) du Code de la Sécuritésociale dont le taux est xé à 24 % La dotation aux provisions relative à ce complément de retraitepour 2017 est incluse dans le montant gurant au titre desavantages postérieurs à l’emploi dans la Note 32 4 de l’annexedes comptes consolidés La politique du Groupe en matière de rémunération xe vise àmaintenir une certaine stabilité de cette partie de la rémunération La partie variable de la rémunération versée aux mandatairessociaux dirigeants repose sur l’atteinte d’objectifs quantiablesd’une part d’ordre qualitatif d’autre part Pour le Président directeur général les objectifs quantiables et qualitatifs pèsentà parts égales dans la détermination du bonus pour le Directeurgénéral délégué ils comptent respectivement pour 2 3 et 1 3 Les critères quantiables sont de nature nancière et portent surl’évolution du chiffre d’affaires du résultat opérationnel et de lagénération de fonds (cash ow) par rapport au budget chacunde ces trois éléments comptant pour un tiers Les critèresqualitatifs sont établis de manière précise mais ne sont pasrendus publics pour des raisons de condentialité L’appréciationde la performance fait l’objet d’une évaluation du Comité desélection des Administrateurs et des rémunérations Compte tenudu choix fait d’une stabilité des rémunérations xes le plafondde la partie variable est xé à 250 % de la rémunération xepour le Président directeur général et à 150 % de celle ci pourle Directeur général délégué 142Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociaux2 2 2 Récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social(a)Bernard Arnault – Président directeur généralRémunérations (en euros) Montants dus au titre de l’exercice Montants versés au cours de l’exercice 2017 2016 2017 20 16Rémunération fixe 1 139 947 1 151 629 1 139 947 1 151 629Rémunération variable 2 200 000 2 200 000 2 200 000(b) 2 200 000(b)Rémunération exceptionnelle Jetons de présence(c) 116 413 115 345 102 659 115 345Avantages en nature(d) 37 807 39 317 37 807 39 317Total 3 494 167 3 506 291 3 480 413 3 506 291Antonio Belloni – Directeur général déléguéRémunérations (en euros) Montants dus au titre de l’exercice Montants versés au cours de l’exercice 2017 2016 2017 20 16Rémunération fixe 3 241 552 3 241 552 3 241 552 3 241 552Rémunération variable 2 315 250 2 315 250 2 315 250(b) 2 315 250(b)Rémunération exceptionnelle Jetons de présence(c) 87 245 87 245 87 245 87 245Avantages en nature(d) 10 188 12 617 10 188 12 617Total 5 654 235 5 656 664 5 654 235 5 656 664(a) Rémunérations brutes et avantages en nature versés ou supportés par la Société et les sociétés contrôlées ainsi que rémunérations et avantages versés ou supportés par les sociétésFinancière Jean Goujon et Christian Dior visées à l’article L 225 37 3 du Code de commerce (b) Montants versés au titre de l’exercice précédent (c) Les règles d’attribution des jetons de présence au sein de la Société figurent au point 2 1 1 ci dessus (d) Avantage en nature voiture de fonction RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociaux143Document de référence 20172 2 3 Récapitulatif des jetons de présence rémunérations avantages en nature et engagements en faveur des autres mandataires sociaux(a)Administrateurs Jetons de présence Rémunération fixe Rémunération variable Rémunération (en euros sauf indication contraire) versés en versée au cours versée au cours exceptionnelle versée de l’exercice de l’exercice au cours de l’exercice 2017 2016 2017 2016 2017 20 16 2017 20 16Antoine Arnault(b) (c) 77 500 71 875 750 000 912 200 300 000 150 000 Delphine Arnault(b) (c) 61 987 66 472 869 522 848 786 1 780 000(d) 1 596 000(d) Nicolas Bazire(b) (c) (e) 55 000 55 000 1 235 000 1 235 000 2 700 000 2 700 000 Bernadette Chirac 15 000 37 500 Charles de Croisset 112 500 106 875 15 000(f) Diego Della Valle 35 000 37 500 Clara Gaymard 45 000 33 750 Marie Josée Kravis 56 875 61 875 Lord Powell of Bayswater 40 000 37 500 205 000(g) 205 000(g) Marie Laure Sauty de Chalon 67 500 67 500 Yves Thibault de Silguy 157 500 157 500 15 000(f) Natacha Valla 45 000 33 750 15 000(f) Hubert Védrine 56 875 37 500 (a) Jetons de présence et rémunérations bruts et ou honoraires et avantages en nature versés ou supportés par la Société et les sociétés contrôlées ainsi que rémunérations et avantagesversés ou supportés par les sociétés Financière Jean Goujon et Christian Dior visées à l’article L 225 37 3 du Code de commerce (b) Le détail des titres de capital ou donnant accès au capital attribués aux dirigeants mandataires sociaux au cours de l’exercice figure au point 2 2 5 ci dessous (c) Avantages en nature  voiture de fonction (d) Dont 1 066 000 euros en 2016 et 1 200 000 euros en 2017 au titre d’un plan d’intéressement à moyen terme (e) Autre avantage  complément de retraite (f) En qualité de membre du Comité ad hoc Voir point 1 3 4 ci dessus(g) En livres sterling En outre les jetons de présence bruts versés par la Société aux Censeurs en 2017 s’élèvent à  (en euros)Paolo Bulgari 20 000Albert Frère(a) 15 000Pierre Godé(b) 35 000Patrick Houël(c) 15 000Felix G Rohatyn(c) 5 000(a) Dont 5 000 euros au titre de son mandat d’Administrateur (b) Dont 20 000 euros au titre de son mandat d’Administrateur et de Vice Président du Conseil d’administration échu le 13 avril 2017 (c) Mandat échu le 13 avril 2017 144Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociaux2 2 4 Options attribuées et levées durant l’exercice par les mandataires sociauxOptions attribuées aux mandataires sociaux de la SociétéVoir également point 4 4 du Rapport de gestion du Conseil d’administration– La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton pour les modalités d’attribution et de conservation Aucun plan d’options n’a été ouvert en 2017 Options levées par les dirigeants mandataires sociaux de la Société(a)Bénéficiaires Société ayant Date Nombre Prix attribué les options du plan d’options d’exercice (en euros)Bernard Arnault LVMH 10 05 2007 474 893 77 526 Christian Dior 31 01 2007 217 633 78 11(a) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d’un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 Options levées par les autres mandataires sociaux de la Société(a)Bénéficiaires Société ayant Date Nombre Prix attribué les options du plan d’options d’exercice (en euros)Delphine Arnault Christian Dior 15 05 2008 7 463 67 31 ” 14 05 2009 3 501 47 88Nicolas Bazire LVMH 14 05 2009 18 480 50 861(a) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d’un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 2 2 5 Actions de performance attribuées durant l’exercice aux mandataires sociauxVoir également point 4 5 du Rapport de gestion du Conseil d’administration– La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton pour les modalités d’attribution et de conservation Actions attribuées provisoirement durant l’exercice aux dirigeants mandataires sociaux de la SociétéBénéficiaires Société Date de Date du plan Nombre % du capital Valorisation ayant attribué l’Assemblée d’actions de des actions les actions performance (en euros)Bernard Arnault LVMH 14 04 2016 25 10 2017 19 745 0 0039 4 482 312Antonio Belloni LVMH 14 04 2016 25 10 2017 8 904 0 0017 2 021 297Actions attribuées provisoirement durant l’exercice aux autres mandataires sociaux de la SociétéBénéficiaires Société ayant Date du plan Nombre attribué les actions d’actions de performanceAntoine Arnault LVMH 25 10 2017 1 323Delphine Arnault LVMH 25 10 2017 4 673Nicolas Bazire LVMH 25 10 2017 8 904 Date de l’Assemblée 11 05 2006 11 05 2006 11 05 2006 Date du Conseil d’administration 10 05 2007 15 05 2008 14 05 2009 TotalNombre total d’options attribuées à l’ouverture du plan(e) 1 679 988 1 698 320 1 301 770 4 680 078 Dont mandataires sociaux(a) 805 875 766 000 541 000 2 112 875Bernard Arnault(b) 427 500 400 000 200 000 1 027 500Antoine Arnault(b) 9 500 9 500 9 500 28 500Delphine Arnault(b) 9 500 9 500 9 500 28 500Nicolas Bazire(b) 142 500 142 500 100 000 385 000Antonio Belloni(b) 142 500 142 500 100 000 385 000Dont dix premiers salariés(c) 311 544 346 138 327 013 984 695Nombre de bénéficiaires 524 545 653 Point de départ d’exercice des options 10 05 2011 15 05 2012 14 05 2013 Date d’expiration 09 05 2017 14 05 2018 13 05 2019 Prix de souscription (en euros)(d) 77 526 65 265 50 861 (a) Options attribuées aux mandataires sociaux en fonction à la date d’ouverture du plan (b) Mandataires sociaux en fonction au 31 décembre 2017 (c) Options attribuées aux salariés – hors mandataires sociaux – en fonction à la date d’ouverture du plan (d) Après ajustements liés à la distribution exceptionnelle d’un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 (e) Avant ajustements liés à la distribution exceptionnelle d’un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 2 2 6 1 Plans d’options d’achatAucun plan d’options d’achat d’actions n’était en vigueur en 2017 2 2 6 2 Plans d’options de souscriptionLes conditions d’exercice des options ainsi que pour le plan misen place en 2009 les conditions de performance liées à l’exercicedes options gurent au point 4 4 du Rapport de gestion du Conseild’administration Pour les plans mis en place entre 2007 et 2009 le Président directeur général et le Directeur général déléguédoivent en cas d’exercice de leurs options conserver aunominatif jusqu’à la cessation de leurs fonctions un nombred’actions correspondant à un pourcentage dégressif comprisentre 50% et 30% (en fonction de la durée de vie résiduelle du plan) de la plus value notionnelle nette d’impôts et deprélèvements sociaux déterminée sur la base du cours de clôturela veille du jour de la levée RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociaux145Document de référence 2017Actions attribuées définitivement durant l’exercice aux dirigeants mandataires sociaux de la Société(a)Bénéficiaires Société ayant Date du plan Nombre d’actions attribué les actions de performanceBernard Arnault LVMH 23 10 2014 5 117 Christian Dior 16 10 2014 22 271Antonio Belloni LVMH 23 10 2014 4 929(a) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d’un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 Actions attribuées définitivement durant l’exercice aux autres mandataires sociaux de la Société(a)Bénéficiaires Société ayant Date du plan Nombre d’actions attribué les actions de performanceAntoine Arnault LVMH 23 10 2014 733Delphine Arnault LVMH 23 10 2014 733 Christian Dior 16 10 2014 7 104Nicolas Bazire LVMH 23 10 2014 4 929(a) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d’un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 2 2 6 Historique des attributions d’options Date de l’Assemblée 18 04 2013 18 04 2013 16 04 2015 16 04 2015 14 04 2016 14 04 2016 Date du Conseil d’administration 25 07 2013 23 10 2014 16 04 2015 22 10 2015 20 10 2016(a) 25 10 2017(a) Actions de Actions de Actions de Actions de Actions de Actions de Total performance performance performance performance performance performanceNombre total d’actions gratuites de performance attribuées provisoirement à l’ouverture du plan(g)397 406 307 548 73 262 315 532 310 509 346 490 1 750 747 Dont mandataires sociaux(b)78 572 19 235 41 808 46 990 43 462 43 549273 616Bernard Arnault(c)17 968 4 606 10 012 14 626 13 528 19 74580 485Antoine Arnault(c)1 644 659 1 432 2 093 1 936 1 3239 087Delphine Arnault(c)1 644 659 1 432 2 093 1 936 4 67312 437Nicolas Bazire(c)17 308 4 437 9 644 14 089 13 031 8 90467 413Antonio Belloni(c)17 308 4 437 9 644 14 089 13 031 8 90467 413 Dont dix premiers salariés(d)69 606 36 280 31 454 61 858 57 734 120 378377 310Nombre de bénéficiaires748 77214 740 740 851Date d’attribution définitive25 07 2016(e)23 10 2017(e)16 04 2018(e)22 10 2018(e)20 10 2019 25 10 2020(f)Date à partir de laquelle les actions sont cessibles 25 07 2018(e)23 10 2019(e)16 04 2020(e)22 10 2020(e)20 10 2019 25 10 2020(f)Condition de PerformanceSatisfaite Satisfaite Satisfaite Satisfaite Satisfaite Non en 2017 applicable en 2017(a) Le nombre total d’actions gratuites et d’actions de performance des plans ouverts les 20 octobre 2016 et 25 octobre 2017 s’élèvent respectivement à 360 519 actions et 364 992 actions (cf point 4 5 1 du Rapport de gestion du Conseil d’administration– La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton) Aucune action gratuite n’a été attribuée aux mandataires sociaux (b) Nombre total d’actions de performance attribuées aux mandataires sociaux en fonction à la date d’attribution provisoire (c) Mandataires sociaux en fonction au 31 décembre 2017 (d) Actions de performance attribuées aux salariés – hors mandataires sociaux LVMH – en fonction à la date d’attribution provisoire (e) Attribution définitive et disponibilité des actions les 25 juillet 2017 23 octobre 2018 16 avril 2019 et 22 octobre 2019 pour les bénéficiaires ayant leur résidence fiscale hors de France (f) Attribution définitive et disponibilité des actions le 30 juin 2024 ou le cas échéant le 30 juin 2023 pour les actions soumises à une condition liée spécifiquement à la performance d’une filiale (g) Pour les plans antérieurs à 2015 avant ajustements liés à la distribution exceptionnelle d’un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 146Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociaux2 2 7 Historique des attributions d’actionsde performanceLes modalités d’attribution et les conditions de performanceliées à l’attribution dénitive des actions gurent au point 4 5du Rapport de gestion du Conseil d’administration– La sociétéLVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Le Président directeur général et le Directeur général déléguédoivent pour les plans mis en place depuis 2010 en casd’attribution dénitive de leurs actions conserver jusqu’à lacessation de leurs fonctions un nombre d’actions au nominatifcorrespondant à la moitié de la plus value notionnelle netted’impôts et de prélèvements sociaux calculée à la date d’attributiondénitive des actions sur la base du cours d’ouverture du jour del’attribution dénitive pour les plans mis en place avant 2013et sur la base du cours de clôture la veille du jour de l’attributiondénitive pour les plans mis en place depuis 2013 Les éléments relatifs aux rémunérations versées en 2017 ouattribuées au titre de l’exercice 2017 aux dirigeants mandatairessociaux sont détaillés au paragraphe 3 1 du rapport du Conseild’administration sur les projets de résolutions S’agissant de la politique de rémunération qui sera soumise à l’Assemblée générale du 12  avril 2018 l’ensemble desinformations se trouve au paragraphe 3 2 du Rapport du Conseild’administration sur les projets de résolutions 2 3 Présentation des projets de résolutions relatives à la rémunération des dirigeants mandataires sociauxRAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociaux147Document de référence 2017La société a institué un régime de retraite à prestations dénies conformément aux dispositions prévues par l’article L 137 11du Code de la Sécurité sociale au bénéce des cadres dirigeants Le bénéce de la retraite complémentaire n’est acquis que sil’intéressé justie d’une présence d’au moins six ans au sein du Comité exécutif du Groupe et liquide simultanément à lacessation de ses fonctions dans le Groupe l’ensemble de ses retraitesacquises au titre des régimes de base et complémentairesobligatoires Cette dernière condition n’est toutefois pas requiseen cas de départ à l’initiative du Groupe après l’âge de 55 ans sous réserve que l’intéressé n’exerce entre son départ et laliquidation aucune autre activité professionnelle En outre encas de décès du bénéciaire potentiel avant la liquidation de sesdroits les droits dérivés sont maintenus au prot du conjointsurvivant Ce complément de retraite est déterminé sur la base d’une rémuné ration de référence égale à la moyenne des trois rémunérationsannuelles les plus élevées perçues au cours de leur carrière dansle Groupe plafonnée à trente cinq fois le plafond annuel de laSécurité sociale (soit 1  372  980 euros au 31 décembre 2017) Le complément de retraite annuel est égal à la différence entre 60 % de ladite rémunération de référence le cas échéantplafonnée et la totalité des pensions servies en France (régimegénéral de la Sécurité sociale et régimes complémentaires notamment de l’ARRCO et de l’AGIRC) et à l’étranger Ainsi au 31 décembre 2017 le montant total des pensions et ducomplément de retraite ne peut excéder 823 788 euros par an Il résulte du dispositif ci dessus que sur la base des rémunérationsversées en 2017 au Président directeur général et au Directeurgénéral délégué le complément de retraite qui leur serait versén’excéderait pas 45 % de leur dernière rémunération annuelle conformément aux recommandations du Code AFEP MEDEF Le complément de retraite n’est acquis qu’au moment de laliquidation des droits à la retraite Compte tenu des caractéristiques du régime institué par la Sociétéet de leur situation personnelle les retraites complémentairesdont Messieurs Bernard Arnault et Antonio Belloni sont suscep tibles de bénécier ne donnent plus lieu à acquisition annuellede droits supplémentaires et en conséquence à accroissementcorrélatif de l’engagement nancier de la Société Les droits potentiels des intéressés sont nancés par des cotisationsversées auprès d’un organisme assureur qui sont déductibles del’assiette de l’impôt sur les sociétés et soumises à la contributionprévue par l’article L 137 11 I 2° a) du Code de la Sécuritésociale dont le taux est xé à 24 % La dotation aux provisions relative à ce complément de retraitepour 2017 est incluse dans le montant gurant au titre desavantages postérieurs à l’emploi dans la Note 32 4 de l’annexedes comptes consolidés 2 2 8 Contrat de travail retraite spécifique indemnités de départ et clause de non concurrence en faveur des dirigeants mandataires sociauxDirigeants mandataires Contrat de travail Régime de retraite Indemnités ou avantages Indemnités relativessociaux supplémentaire dus ou susceptibles à une clause de d’être dus à raison non concurrence de la cessation ou du changement de fonctions Oui Non Oui Non Oui Non Oui NonBernard ArnaultPrésident directeur général X X X XAntonio BelloniDirecteur général délégué X(a) X X X(a) (a) Contrat de travail suspendu pendant la durée du mandat de Directeur général délégué clause de non concurrence d’une durée de douze mois figurant dans le contrat de travail prévoyant le versement pendant chaque mois de son application d’une indemnité compensatoire égale à la rémunération mensuelle à la date de cessation des fonctions majorée dudouzième du dernier bonus perçu Le Conseil d’administration est l’instance stratégique de lasociété LVMH Moët  Hennessy Louis  Vuitton Compétence intégrité et responsabilité de ses membres clarté collégialité etloyauté des décisions efcacité et sécurité des contrôles sontles principes déontologiques qui le gouvernent Le Conseil d’administration de LVMH a pour objectifs prioritairesl’accroissement de la valeur de l’entreprise et la défense del’intérêt social Le Conseil d’administration de LVMH garantit le respect de sesdroits à chacun des actionnaires participant à la composition deson capital et s’assure que ceux ci remplissent la totalité deleurs devoirs La Société se réfère au Code de gouvernement d’entreprise dessociétés cotées publié par l’AFEP et le MEDEF Chacun de ces éléments contribue à la performance et à latransparence de l’entreprise nécessaires à la pérennité de la conancedes actionnaires et des partenaires dans le Groupe 1 Composition du Conseil d’administrationLe Conseil d’administration est composé d’un nombre maximumde dix huit membres dont un tiers au moins sont désignésparmi des personnalités indépendantes et libres d’intérêts parrapport à la Société L’indépendance d’un Administrateur est appréciée par le Conseild’administration en fonction notamment des critères gurantdans le Code de gouvernement d’entreprise AFEP MEDEF Le nombre d’Administrateurs ou de représentants permanentsde personnes morales venant de sociétés cotées extérieures dans lesquelles le Président du Conseil d’administration ou unAdministrateur exerçant les fonctions de Directeur général ou deDirecteur général délégué détient un mandat est limité à quatre Le Président du Conseil d’administration ou un Administrateurexerçant les fonctions de Directeur général ou de Directeurgénéral délégué doit recueillir l’avis du Conseil avant d’accepterun nouveau mandat social dans une société cotée 148Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEÉtat récapitulatif des opérations réalisées sur les titres LVMH durant l’exercice par les dirigeants et les personnes qui leur sont étroitement liées Annexes3 ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR LES TITRESLVMH DURANT L’EXERCICE PAR LES DIRIGEANTS ET LES PERSONNES QUI LEUR SONT ÉTROITEMENT LIÉES(a)Administrateur concerné Nature des opérations Nombre d’actions Prix moyen de titres (en euros)Bernard Arnault Achat d’actions(b) 474 893 77 5260 Donation 945 100 246 4500Société(s) liée(s) à Bernard Arnault Nantissement(c) 1 021 810 185 5000 Monétisation(d) 673 854 185 5000Antoine Arnault Nantissement 4 202 Donation reçue 189 020 246 4500Delphine Arnault Donation reçue 189 020 246 4500Nicolas Bazire Achat d’actions(b) 18 480 50 8610 Cession d’actions 18 000 204 4099(a) Personnes liées au sens de l’article R 621 43 1 du Code monétaire et financier (b) Levée(s) d’options de souscription d’actions (c) Confirmation et amendement du nantissement d’un compte titres (d) Financement par monétisation ANNEXESCharte du Conseil d’administration RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexes149Document de référence 20172 Missions du Conseil d’administrationOutre le choix du mode d’organisation de la Direction généralede la Société et la nominat ion du Président du Cons eild’administration du Directeur général et du (des) Directeur(s)général(aux) délégué(s) de la Société le Conseil d’administrationa pour missions principales de  veiller au respect de l’intérêt social de la Société et d’enprotéger le patrimoine dénir les grandes orientations stratégiques de la Société etdu Groupe et d’assurer le suivi de leur mise en œuvre approuver toute opération signicative se situant hors desorientations stratégiques dénies par le Conseil d’administration prendre connaissance de la situation nancière de la situationde trésorerie ainsi que des engagements de la Société arrêter les comptes annuels et semestriels prendre connaissance des caractéristiques essentielles desdispositifs de contrôle interne et de gestion des risques retenuset mis en œuvre par la Société veiller à ce que les risques majeurs encourus par la Sociétésoient adossés à ses stratégies et à ses objectifs et qu’ils soientpris en compte dans la gestion de la Société vérier la qualité la abilité et la sincérité de l’informationfournie aux actionnaires sur la Société et le Groupe et notamment s’assurer que le dispositif de pilotage et des systèmesde contrôle interne et de gestion des risques est de nature àgarantir la qualité et la abilité de l’information nancièrepubliée par la Société et à donner une image dèle et sincèredes résultats et de la situation nancière de la Société et duGroupe xer les principes et les modalités d’organisation du Comitéd’audit de la performance diffuser les valeurs collectives qui animent l’entreprise et sessalariés qui régissent les relations avec les consommateurs ainsique les rapports avec les partenaires et les fournisseurs de laSociété et du Groupe promouvoir la cohérence du développement économique duGroupe avec une politique sociale et une démarche citoyennefondées notamment sur le respect de la personne humaine etla préservation de l’environnement dans lequel il agit 3 Fonctionnement du Conseil d’administrationLe Conseil d’administration tient au minimum quatre réunionsdans l’année Toute personne physique qui accepte les fonctions d’Admi nistrateur ou de représentant permanent d’une personne moraleAdministrateur de la Société prend l’engagement d’assisterrégulièrement aux réunions du Conseil d’administration et auxAssemblées générales Le Conseil peut recourir à des moyens de visioconférence ou detélécommunication pour l’organisation de réunions avec desAdministrateurs participant à distance Toutefois aucun de cesprocédés ne peut être utilisé lorsque le Conseil se réunit pourl’établissement et l’arrêté des comptes annuels et du Rapportde gestion ainsi que pour l’établissement des comptes consolidéset du rapport sur la gestion du Groupe An de garantir l’identication et la participation effective à laréunion du Conseil des Administrateurs concernés ces moyensdoivent transmettre au moins la voix des participants et satisfaireà des caractéristiques techniques permettant la retransmissioncontinue et simultanée des délibérations Toute personneparticipant à la réunion à distance doit décliner son identité laprésence de toute personne extérieure au Conseil devant êtresignalée et approuvée par l’ensemble des Administrateursparticipant à la réunion Les Administrateurs participant à distance par ces moyens devisioconférence ou conférence téléphonique sont réputés présentspour le calcul du quorum et de la majorité Le procès verbal devra mentionner l’identité des Administrateursqui ont participé à distance à la réunion la nature du moyen decommunication utilisé ainsi que tout incident de transmissionsurvenu au cours de la réunion et qui en a perturbé le déroulement Sur proposition du Comité de sélection des Administrateurs etdes rémunérations l’absentéisme répété et non justié d’unAdministrateur pourra entraîner la remise en cause de sonmandat par le Conseil d’administration An de lui permettre d’exercer pleinement le mandat qui lui aété conféré chaque Administrateur reçoit de la Directiongénérale les informations nécessaires à l’exercice de son mandat Les décisions prises par le Conseil d’administration sont adoptéesà la majorité simple et ont un caractère collégial S’ils le jugent opportun les Administrateurs indépendantspeuvent se réunir en dehors de la présence des autres membresdu Conseil d’administration Sur des sujets spéciques ou d’importance le Conseil d’admi nistration peut désigner en son sein un ou plusieurs comités ad hoc Chaque membre du Conseil d’administration agit dans l’intérêtet pour le compte de l’ensemble des actionnaires Une fois par an le Conseil d’administration fait le point sur sonfonctionnement et informe les actionnaires de ses conclusionsdans un rapport à l’Assemblée Il est procédé au minimum unefois tous les trois ans à une évaluation formalisée des travauxdu Conseil de son organisation et de son fonctionnement 4 ResponsabilitéLes membres du Conseil d’administration ont le devoir deconnaître les obligations générales ou particulières qui leurincombent du fait de leur charge de même que les textes légauxou réglementaires qui l’encadrent 150Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexesLes membres du Conseil d’administration sont tenus de gardersecrète jusqu’à ce qu’elle soit rendue publique par la Sociététoute information concernant la Société ou le Groupe dont ilspourraient avoir connaissance dans l’exercice de leurs fonctions Les membres du Conseil d’administration s’engagent à n’effectuer directement ou indirectement pour leur propre compte ou pour celui de tiers aucune opération sur les titres de laSociété au vu d’informations privilégiées qui leur auraient étécommuniquées dans le cadre de l’exercice de leurs fonctions etqui ne seraient pas connues du public En outre les Administrateurs s’interdisent de procéder à toutesopérations sur les titres de la Société ou sur des instrumentsnanciers qui leur sont liés ainsi qu’à tout exercice d’optionspendant les périodes  débutant selon le cas le 30ejour calendaire précédant la datede publication des comptes consolidés annuels et semestrielsde la Société ou le 15ejour calendaire précédant la date depublication du chiffre d’affaires consolidé trimestriel de laSociété et s’achevant (i) si la publication concernée intervient l’après midi le lendemain de ladite publication à 14 heures ou (ii) si elleintervient le matin le lendemain à 9 heures Toutefois cette interdiction ne s’applique pas à l’exercice d’optionsde souscription ou d’achat d’actions sous réserve qu’il n’y aitpas revente des actions avant l’expiration de la période de« fenêtre négative » concernée Les mandataires sociaux dirigeants s’interdisent de recourir àdes opérations de couverture de leur risque tant sur leursoptions de souscription ou d’achat que sur les actions issues deslevées d’options ou sur leurs actions de performance et cejusqu’à la n de leurs périodes respectives de conservation xéespar le Conseil d’administration Les Administrateurs s’engagent à  prévenir le Président du Conseil d’administration de toutesituation de conit d’intérêts même potentiel entre leursdevoirs à l’égard de la Société et leurs intérêts privés et ouautres devoirs s’abstenir de participer au vote sur toute délibération lesconcernant directement ou indirectement informer le Président du Conseil d’administration de touteopération ou convention conclue avec une société du groupeLVMH à laquelle ils seraient partie prenante informer le Président du Conseil d’administration de toutemise en examen condamnation pour fraude incrimination et ousanction publique interdiction de gérer ou d’administrer quiaurait été prononcée à leur encontre ainsi que de toute faillite mise sous séquestre ou liquidation à laquelle ils auraient été associés Le Président du Conseil d’administration fait part de ces élémentsau Comité d’audit de la performance 5 RémunérationL’Assemblée générale détermine le montant global des jetonsde présence alloués aux membres du Conseil d’administration Ce montant est réparti entre l’ensemble des membres duConseil d’administration et le cas échéant des Censeurs surproposition du Comité de sélection des Administrateurs et desrémunérations en tenant compte de leurs responsabilitésparticulières au sein du Conseil (e g présidence vice présidence participation à tout comité créé au sein du Conseil) Le paiement d’une partie de ces jetons est subordonné à laparticipation des Administrateurs aux réunions du Conseild’administration et le cas échéant du ou des Comités dont ils sont membres selon un e règle dénie par le Cons eild’administration sur proposition du Comité de sélection desAdministrateurs et des rémunérations Une rémunération exceptionnelle peut être attribuée à certainsAdministrateurs pour toute mission spécique qui leur estconée Son montant est déterminé par le Conseil d’administrationet communiqué aux Commissaires aux comptes de la Société 6 Champ d’applicationLa présente Charte s’applique à l’ensemble des membres duConseil d’administration ainsi qu’aux Censeurs Elle devra êtrecommuniquée à tout candidat aux fonctions d’Administrateurde même qu’à tout représentant permanent d’une personnemorale avant son entrée en fonction Est constitué au sein du Conseil d’administration un comitéspécialisé en charge de l’audit de la performance agissant sousla responsabilité du Conseil d’administration 1 Composition du ComitéLe Comité d’audit de la performance est composé de troisAdministrateurs au moins désignés par le Conseil d’admini stration Les deux tiers au moins de ses membres sont desAdministrateurs indépendants La majorité des membres duComité doit avoir exercé des fonctions de Direction générale ou équivalentes ou détenir des compétences particulières enmatière nancière comptable ou de contrôle légal des comptes Le Conseil d’administration sur proposition du Comité desélection des Administrateurs et des rémunérations désigne un Président du Comité choisi parmi les membres de celui ci La durée maximum du mandat de Président du Comité est detrois ans renouvelable pour des périodes de même durée Le Président du Conseil d’administration ou un Administrateurexerçant les fonctions de Directeur général ou de Directeurgénéral délégué de LVMH ne peut être membre du Comité Un Administrateur ne peut être nommé membre du Comités’il vient d’une société dans le comité analogue de laquellesiège un Administrateur de LVMH 2 Rôle du ComitéLe Comité a pour missions principales  de suivre le processus d’élaboration de l’information nancière notamment des comptes sociaux et consolidés et le caséchéant de formuler des recommandations pour en garantirl’intégrité de suivre la réalisation par les Commissaires aux comptes deleur mission en tenant compte s’il y a lieu des constatationset conclusions du Haut conseil du Commissariat aux comptessur les contrôles exercés par celui ci en application des articlesL 821 9 et suivants du Code de commerce de veiller à l’existence l’adéquation l’application et l’efcacitédes procédures de contrôle interne de gestion des risques etd’Audit interne d’assurer le suivi de l’efcacité de ces dernièreset d’adresser des recommandations à la Direction générale surles priorités et les orientations générales de l’Audit interne d’e xami ner les r isqu es pesa nt sur l’ indépend ance desCommissaires aux comptes et le cas échéant les mesures desauvegarde prises pour atténuer les risques éventuels d’atteinteà leur indépendance d’émettre un avis sur les honorairesversés aux Commissaires aux comptes et ceux versés au réseauauquel ils appartiennent par la Société et les sociétés qu’ellecontrôle ou qui la contrôlent que ce soit au titre de leurmission de Commissariat aux comptes ou au titre de missionsaccessoires de piloter la procédure de sélection des Commissairesaux comptes de la Société et d’émettre une recommandationsur les nominations à proposer à l’Assemblée générale au vudes résultats de cette consultation d’analyser l’exposition de la Société et du Groupe aux risqueset en particulier à ceux identiés par les systèmes de contrôleinterne et de gestion des risques ainsi que les engagementshors bilan signicatifs de la Société et du Groupe d’approuver les services autres que la certication des comptesfournis par les Commissaires aux comptes ou les membres duréseau auquel ils appartiennent à la Société ou aux personnesou entités qui la contrôlent ou qui sont contrôlées par elle ausens des I et II de l’article L 233 3 du Code de commerce après avoir analysé les risques pesant sur l’indépendance desCommissaires aux comptes et les mesures de sauvegarde prispar ceux ci de prendre connaissance des conventions majeures concluespar une société du Groupe ainsi que des conventions entre unesociété du Groupe et une société tierce ayant pour dirigeantou principal actionnaire un Administrateur de la sociétéLVMH Les opérations signicatives entrant dans le champd’application des dispositions de l’article L 225 38 du Codede commerce font l’objet d’une attestation par un expertindépendant désigné sur proposition du Comité d’audit de la performance d’évaluer les situations de conits d’intérêts pouvant affecterun Administrateur et de proposer les mesures propres à lesprévenir ou à y remédier 3 Fonctionnement du ComitéL’acceptation par un Administrateur de la charge de membredu Comité implique qu’il y consacre le temps et l’attentionnécessaires Le Comité se réunit au minimum deux fois par an hors laprésence du Président du Conseil d’administration du Directeurgénéral et du (des) Directeur(s) général(aux) délégué(s) préalablement à la tenue des réunions du Conseil d’administrationdont l’ordre du jour porte sur l’examen des comptes sociaux etdes comptes consolidés annuels ou semestriels Le cas échéant le Comité peut être appelé à tenir des réunionsexceptionnelles lorsque survient un événement pouvant affecterde manière signicative les comptes sociaux ou consolidés Avant chaque réunion un dossier contenant les documents et analyses pertinents relatifs aux différents points à l’ordre dujour de la réunion est adressé à chaque membre du Comité Tout document communiqué aux membres du Comité dans lecadre de leurs attributions doit être considéré comme condentieltant qu’il n’a pas été rendu public par la Société RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexes151Document de référence 2017Règlement intérieur du Comité d’audit de la performance Est constitué au sein du Conseil d’administration un comitéspécialisé en charge de la sélection des Administrateurs et des rémunérations agissant sous la responsabilité du Conseild’administration 1 Composition du ComitéLe Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérationsest composé d’au moins trois Administrateurs et ou Censeurs La majorité de ses membres sont indépendants Ses membressont désignés par le Conseil d’administration Le Conseil d’administration désigne un Président du Comitéchoisi parmi les membres de celui ci Le Président du Conseil d’administration les Administrateursexerçant une fonction de Directeur général ou de Directeurgénéral délégué de LVMH ou rémunérés par une liale deLVMH ne peuvent être membres du Comité Un Administrateur ne peut être nommé membre du Comités’il vient d’une société dans le comité analogue de laquellesiège un Administrateur de LVMH 2 Rôle du ComitéLe Comité a pour mission d’émettre après étude des avis surles candidatures et renouvellements aux postes d’Administrateuret de Censeur de la Société en veillant à ce que gurent au seinde son Conseil d’administration des personnalités extérieures etindépendantes de celle ci Il débat notamment de la qualitéd’Administrateur indépendant des membres du Conseil auregard des critères applicables En outre il émet des propositionssur la nomination ou le renouvellement du Président duComité d’audit de la performance Le Comité est sollicité par le Président du Conseil d’administrationou par les Administrateurs exerçant les fonctions de Directeurgénéral ou de Directeur général délégué pour leur donner unavis sur les candidatures aux fonctions de membre du Comitéexécutif du Groupe et de Direction générale de ses principalesliales Il est l’instance de réexion en charge de dénir les mesuresà prendre en cas de vacance imprévisible de l’un de ces postes Le Comité émet après étude des propositions sur la répartitiondes jetons de présence versés par la Société et dresse un tableaurécapitulatif des jetons de présence effectivement payés à chaqueAdministrateur Il fait des propositions au Conseil sur la rémunération xe etvariable et sur les avantages en nature (i) du Président duConseil d’administration du Directeur général et du (des)Directeur(s) général(aux) délégué(s) de la Société ainsi que (ii) des Administrateurs et Censeurs liés à la Société ou à l’unede ses liales par un contrat de travail le cas échéant il donneégalement un avis sur les contrats de consultant conclus directement ou indirectement avec ceux ci Le Comité fait desrecommandations quant aux critères qualitatifs et quantiablessur la base desquels sera déterminée la partie variable de larémunération des dirigeants mandataires sociaux ainsi que surles conditions de performance applicables à l’exercice desoptions et à l’attribution dénitive des actions gratuites Le Comité se prononce sur la politique générale d’attributiond’options et d’actions gratuites au sein du Groupe et fait despropositions sur leur octroi aux dirigeants mandataires sociauxet aux Administrateurs et Censeurs liés à la Société ou à l’unede ses liales par un contrat de travail Il prend position sur les éventuels régimes de retraite complé mentaire mis en place par la Société au bénéce de ses dirigeantset formule des recommandations sur les éventuelles indemnitésde départ qui pourraient être versées à un dirigeant mandatairesocial à l’occasion de la cessation de ses fonctions Règlement intérieur du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations152Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexesLes délibérations du Comité ont un caractère condentiel et nedoivent faire l’objet d’aucune communication à l’extérieur duConseil d’administration Les décisions du Comité sont adoptées à la majorité simple deses membres et ont un caractère collégial Chaque réunion du Comité fait l’objet d’un compte rendu 4 Prérogatives du ComitéLe Comité rend compte de ses travaux au Conseil d’administration Il rend également compte des résultats de la mission decertication des comptes de la manière dont cette mission acontribué à l’intégrité de l’information nancière et du rôlequ’il a joué dans le processus Il lui fait part de ses conclusions recommandations et propositions Le Comité peut demander communication de tout documentcomptable juridique ou nancier qu’il juge utile à l’accomplis sement de sa mission À sa demande et hors la présence du Président du Conseild’administration du Directeur général et du (des) Directeur(s)général(aux) délégué(s) de LVMH le Comité peut à toutmoment entendre les collaborateurs de la Société responsablesde l’établissement des comptes du contrôle interne de l’Auditinterne de la gestion des risques de la trésorerie de la scalité des affaires juridiques de l’éthique et de la conformité ainsique les Commissaires aux comptes Ces entretiens peuvent avoirlieu hors la présence des responsables des fonctions comptableset nancières Après en avoir informé le Président du Conseil d’administration le Comité peut recourir à des experts extérieurs si la situationl’exige 5 Rémunération des membres du ComitéLes membres et le Président du Comité peuvent percevoir unjeton de présence spécique dont le montant est déterminé parle Conseil d’administration et s’impute sur l’enveloppe globaleallouée par l’Assemblée générale Est constitué au sein du Conseil d’administration un comitéspécialisé en charge de l’éthique et du développement durableagissant sous la responsabilité du Conseil d’administration 1 Composition du ComitéLe Comité d’éthique et du développement durable est composéd’au moins trois Administrateurs et ou Censeurs La majoritéde ses membres sont indépendants Ses membres sont désignéspar le Conseil d’administration Le Conseil d’administration désigne un Président du Comitéchoisi parmi les membres de celui ci Le Président du Conseil d’administration ou un Administrateurexerçant les fonctions de Directeur général ou de Directeurgénéral délégué de LVMH ne peut être membre du Comité Un Administrateur ne peut être nommé membre du Comité siil est membre du Conseil d’administration d’une société dans lecomité analogue de laquelle siège un Administrateur deLVMH 2 Rôle du ComitéLe Comité d’éthique et du développement durable veille aurespect (i) des valeurs individuelles et collectives sur lesquellesle groupe LVMH fonde son action et (ii) des règles de conduiteque chacun de ses collaborateurs doit appliquer Le Comité a pour mission de  veiller au respect des règles et valeurs dénies par le Code de conduite de LVMH ainsi que par les codes et chartes endécoulant (tels que sans que cette liste soit exhaustive leCode de conduite Fournisseurs et la Charte environnementalede LVMH) contribuer à la dénition des règles de conduite ou principesd’action qui doivent inspirer le comportement des dirigeantset collaborateurs du Groupe en matière d’éthique et deresponsabilité environnementale sociale et sociétale examiner les problématiques du Groupe en matière d’éthiqueainsi que de responsabilité environnementale sociale etsociétale Règlement intérieur du Comité d’éthique et du développement durableRAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexes153Document de référence 2017Le Comité fournit un avis sur les rémunérations xes et variables immédiates et différées ainsi que sur les avantages en nature et les attributions d’options et d’actions gratuites des membresdu Comité exécutif du Groupe et des autres dirigeants desprincipales liales du Groupe À cet égard le Comité peutdemander communication des accords conclus et de toutesdonnées comptables relatives aux paiements effectués Le Comité s’informe également des procédures concernant les versements d’honoraires et remboursements de frais auxprestataires extérieurs et fait toutes recommandations à ce sujet Le Comité prépare chaque année un projet de rapport qu’ilsoumet au Conseil d’administration destiné à l’Assembléegénérale des actionnaires et relatif aux rémunérations desmandataires sociaux aux actions gratuites qui leur ont étéattribuées au cours de l’exercice ainsi qu’aux options octroyéesou levées par ceux ci au cours de cette même période Ce rapportmentionne également la liste des dix salariés de l’entrepriseayant bénécié des principales dotations et de ceux ayanteffectué les principales levées d’options 3 Fonctionnement du ComitéL’acceptation par un Administrateur de la charge de membredu Comité implique qu’il y consacre le temps et l’attentionnécessaires Le Comité se réunit à l’initiative soit de son Président soit duPrésident du Conseil d’administration ou de l’Administrateurexerçant les fonctions de Directeur général soit encore àl’initiative de deux des membres de ce Comité chaque fois quenécessaire Le Président du Conseil d’administration le Directeur généralet le Directeur général délégué ne peuvent participer auxtravaux du Comité consacrés à leur rémunération Les délibérations du Comité ont un caractère condentiel et nedoivent faire l’objet d’aucune communication à l’extérieur duConseil d’administration Les décisions du Comité sont adoptées à la majorité simple deses membres et ont un caractère collégial 4 Prérogatives du ComitéLe Comité rend compte de ses travaux au Conseil d’admi nistration Il lui fait part de ses conclusions recommandationset propositions S’ils le jugent nécessaire pour l’accomplissement de leur mission les membres du Comité peuvent demander que leur soitcommuniqué tout renseignement disponible Tout avis défavorable émis par le Comité sur une propositiondevra être motivé 5 Rémunération des membres du ComitéLes membres et le Président du Comité peuvent percevoir unjeton de présence spécique dont le montant est déterminé parle Conseil d’administration et s’impute sur l’enveloppe globaleallouée par l’Assemblée générale Les statuts présentés ci après tiennent compte des modicationsproposées à l’Assemblée générale du 12 avril 2018 Article 1 – FormeLa société formée le 19  avril 1962 par transformation d’uneSociété à Responsabilité Limitée en Société Anonyme a ététransformée en société européenne (Société européenne ou« SE ») par décision de l’Assemblée générale extraordinaire du10 avril 2014 Elle est régie par les dispositions communautaireset nationales en vigueur ainsi que par les présents statuts Article 2 – Objet1 Toute prise d’intérêt par voie de participation directe ouindirecte apport(s) fusion scission ou alliance dans toutesociété ou groupement existant ou à constituer ayant pouractivité toutes opérations commerciales industrielles agricoles mobilières immobilières ou nancières et notamment  le commerce des vins de champagne et autres des cognacs etautres alcools et plus généralement des produits dépendantdu secteur alimentaire le commerce de tous produits pharmaceutiques de parfumerieet de cosmétique et plus généralement de produits serattachant à l’hygiène à l’esthétique et aux soins la fabrication la vente et la promotion d’articles de voyage bagages sacs maroquinerie articles d’habillement accessoiresainsi que de tous objets ou produits de haute qualité et demarque l’exploitation de domaines viticoles horticoles et arboricolesainsi que le développement de tout procédé biotechnologiques’y rapportant l’exploitation de tous domaines fonciers l’exploitation de toute marque griffe modèle dessin et plusgénéralement de tout droit de propriété industrielle littéraireou artistique 2 Plus généralement entreprendre directement toutes opérationscommerciales industrielles agricoles viticoles foncières mobilières immobilières nancières de gestion ou de servicedans l’un quelconque des domaines d’activité visés au paragraphe1ci dessus Article 3 – DénominationLa Société a pour dénomination  LVMH Moët Hennessy Louis VuittonLes actes et documents émanant de la Société et destinés auxtiers notamment les lettres factures annonces et publicationsdiverses doivent indiquer la dénomination sociale précédée ousuivie immédiatement et lisiblement des mots « Société euro péenne » ou des initiales « SE » et de l’énonciation du montantdu capital social ainsi que le lieu et le numéro d’inscription dela Société au Registre du Commerce et des Sociétés Statuts154Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexes examiner les informations environnementales sociales etsociétales contenues dans le Rapport de gestion du Conseild’administration et transmettre au Conseil un avis sur cesinformations assurer le suivi du fonctionnement des dispositifs d’alerte misen place au sein du Groupe 3 Fonctionnement du ComitéL’acceptation par un Administrateur de la charge de membredu Comité implique qu’il y consacre le temps et l’attentionnécessaires Le Comité se réunit au moins une fois par an à l’initiative soitde son Président soit du Président du Conseil d’administrationou de l’Administrateur exerçant les fonctions de Directeurgénéral soit encore à l’initiative de deux des membres de ceComité chaque fois que nécessaire Le Président du Conseil d’administration le Directeur généralet le Directeur général délégué ne peuvent participer aux travauxdu Comité Les délibérations du Comité ont un caractère condentiel et nedoivent faire l’objet d’aucune communication à l’extérieur duConseil d’administration Les décisions du Comité sont adoptées à la majorité simple deses membres et ont un caractère collégial 4 Prérogatives du ComitéLe Comité rend compte de ses travaux au Conseil d’admi nistration Il lui fait part de ses conclusions recommandationset propositions Le Comité peut demander communication de tout documentcomptable juridique ou nancier qu’il juge utile à l’accomplis sement de sa mission À sa demande le Comité peut à tout moment entendre lescollaborateurs de la Société responsables de la conformité desRessources humaines de l’Audit interne de la gestion desrisques du développement durable et des affaires juridiques les Commissaires aux comptes ainsi que toute personne qu’iljugera utile d’entendre dans le cadre de sa mission Ces entretienspeuvent avoir lieu hors la présence des responsables desfonctions concernées Après en avoir informé le Président du Conseil d’administration le Comité peut recourir à des experts extérieurs si il l’estimenécessaire ou utile à l’accomplissement de sa mission 5 Rémunération des membres du ComitéLes membres et le Président du Comité peuvent percevoir unjeton de présence spécique dont le montant est déterminé parle Conseil d’administration et s’impute sur l’enveloppe globaleallouée par l’Assemblée générale RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexes155Document de référence 2017Article 4 – Siège socialLe siège social est à Paris – 75008 22 avenue Montaigne Il pourra être transféré sur l’ensemble du territoire français pardécision du Conseil d’administration sous réserve de la raticationde cette décision par la prochaine Assemblée générale ordinaire et en tout autre lieu en vertu d’une délibération de l’Assembléegénérale extraordinaire Article 5 – DuréeLa durée de la société qui existe depuis le 1erjanvier 1923 estprorogée jusqu’au 31 décembre 2115 sauf les cas de dissolutionanticipée ou de prorogation prévus aux présents statuts Article 6 – Capital1 Le capital social est xé à la somme de 152 094 089 70 euros(cent cinquante deux millions quatre vingt quatorze millequatre vingt neuf euros et soixante dix centimes) divisé en506  980  299 actions (cinq cent six  millions neuf cent quatre vingt mille deux cent quatre vingt dix neuf) de 0 30 euronominal chacune entièrement libérées 287 232 actions de F 50 ont été créées en contrepartie de l’apportnet évalué à F 34  676  410 fait par la société ChampagneMercier à titre de fusion 772 877 actions de F 50 ont été créées en contrepartie de l’apporteffectué par les actionnaires de la société Jas Hennessy & Co de772 877 actions de ladite société évaluées à F 407 306 179 2  989  110 actions de F 50 ont été créées en contrepartie del’apport net évalué à F 1 670 164 511 fait par la société LouisVuitton à titre de fusion 1  343  150 actions ont été créées en contrepartie de l’apporteffectué par la société BM Holding de 1 961 048 actions de lasociété Le Bon Marché Maison Aristide Boucicaut évaluées àF 1 700 000 000 18 037 011 actions de 0 30 euro ont été créées en contrepartie del’apport effectué par Messieurs Paolo Bulgari Nicola Bulgari et Francesco Trapani de 166  382  348 actions de la sociétéBulgari évaluées à 2 038 183 763 euros 2 Le capital social peut être augmenté par une décision del’Assemblée générale extraordinaire des actionnaires Toutefois lorsque l’augmentation de capital a lieu par incorporation deréserves bénéces ou primes d’émission l’Assemblée généralequi la décide statue aux conditions de quorum et de majoritédes Assemblées générales Ordinaires L’Assemblée généraleextraordinaire peut déléguer au Conseil d’administration selontoutes modalités autorisées par la loi et les règlements lacompétence et ou les pouvoirs nécessaires à l’effet de décider ouréaliser une augmentation du capital ou toute autre émissionde valeurs mobilières 3 Le capital social peut en vertu d’une décision de l’Assembléegénérale extraordinaire être amorti par voie de remboursementégal sur chaque action au moyen des bénéces ou réserves sauf la réserve légale sans que cet amortissement entraîne saréduction 4 Le capital social peut aussi être réduit par une décision del’Assemblée générale extraordinaire soit par réduction de lavaleur nominale des actions soit par réduction du nombre detitres Article 7 – Libération des actionsLes sommes à verser pour la libération en numéraire des actionssouscrites au titre d’une augmentation de capital sont payablesdans l es co ndit ions prév ues p ar l’ Asse mblé e gén éral eextraordinaire Lors de la souscription le versement initial ne peut être inférieurà un quart de la valeur nominale des actions La prime d’émission lorsqu’il en est prévu une doit être versée en totalité lors de lasouscription Le versement du reste est appelé par le Conseil d’administrationen une ou plusieurs fois dans un délai de cinq ans à compter dela date de réalisation de l’augmentation de capital Les appels de fonds sont portés à la connaissance des actionnaireshuit jours au moins avant l’époque xée pour chaque versementpar un avis inséré dans un journal d’annonces légales du lieu dusiège social ou par lettre recommandée avec avis de réceptionadressée aux actionnaires Les sommes exigibles sur le montant non libéré des actionssont sans qu’il soit besoin d’une demande en justice productives jour par jour d’un intérêt calculé au taux de 5 % l’an à compterde la date de leur exigibilité Lorsque les actions en numéraire ne sont pas libérées intégra lement au moment de l’émission elles doivent revêtir la formenominative et demeurer sous cette forme jusqu’à leur entièrelibération Article 8 – Droits et obligations attachés aux actionsLes droits et obligations attachés à l’action suivent celle ci dans quelque main qu’elle passe et la cession comprend tous les dividendes échus et non payés et à échoir et le cas échéant la quote part des réserves et des provisions La propriété de l’action entraîne ipso facto l’approbation par letitulaire des présents statuts ainsi que celle des décisions desAssemblées générales d’actionnaires En plus du droit de vote que la loi attache aux actions chacuned’elles donne droit dans la propriété de l’actif social dans lepartage des bénéces et dans le boni de liquidation à unequotité proportionnelle au nombre et à la valeur nominale desactions existantes Le c as é chéant et sous réserve des prescriptions lé galesimpé rati ves i l sera f ait m asse e ntre t oute s les ac tion sindistinctement de toutes exonérations ou imputations scales comme de toutes taxations susceptibles d’être prises en chargepar la Société avant de procéder à tout remboursement aucours de l’existence de la Société ou de sa liquidation de tellesorte que compte tenu de leur valeur nominale respective toutes les actions de même catégorie alors existantes reçoiventla même somme nette quelle que soit leur origine ou leur datede création 156Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexesLes actionnaires ne sont responsables du passif social quejusqu’à concurrence du montant nominal des actions qu’ilspossèdent Chaque fois qu’il est nécessaire de posséder plusieurs actionspour exercer un droit quelconque les actionnaires font leur affairepersonnelle du groupement du nombre d’actions nécessaire Article 9 – Forme et transmission des actionsLes actions entièrement libérées revêtent la forme nominativeou au porteur au choix de l’actionnaire sous réserve toutefois de l’application des dispositions légales relatives à la forme desactions détenues par certaines personnes Les actions donnent lieu à une inscription en compte dans lesconditions et selon les modalités prévues par les dispositionslégales et réglementaires en vigueur Toutefois il pourra être créé des certicats ou tout autre documentreprésentatifs d’actions dans les cas et selon les modalitésprévus par la loi et les règlements en vigueur La propriété des actions délivrées sous la forme nominativerésulte de leur inscription en compte nominatif Lorsque le propriétaire des titres n’a pas son domicile sur leterritoire français au sens de l’article 102 du Code civil toutintermédiaire peut être inscrit pour le compte de ce propriétaire Cette inscription peut être faite sous la forme d’un comptecollectif ou en plusieurs comptes individuels correspondantchacun à un propriétaire L’intermédiaire inscrit est tenu au moment de l’ouverture de soncompte auprès soit de la société émettrice soit de l’intermé diaire nancier habilité teneur de compte de déclarer sa qualitéd’intermédiaire détenant des titres pour le compte d’autrui Les actions inscrites en compte se transmettent librement parvirement de compte à compte L’acceptation du cessionnaire n’est exigée que pour les transfertsd’actions non entièrement libérées Les frais de transfert sont à la charge des cessionnaires Les actions non libérées des versements exigibles ne sont pasadmises au transfert Article 10 – Valeurs mobilièresLa Société pourra procéder à l’émission de toute valeur mobilièreprévue par la loi Il pourra également être créé des certicats ou tout autre documentreprésentatifs de valeurs mobilières dans les cas et selon lesmodalités prévus par la loi et les règlements en vigueur Article 11 – Conseil d’administration1 Sous réserve des dérogations prévues par la Loi la Société estadministrée par un Conseil composé de trois membres au moins et de dix huit membres au plus nommés par l’Assembléegénérale ordinaire des actionnaires et pouvant être des personnesphysiques ou morales Toute personne morale doit lors de sa nomination désignerune personne physique en qualité de représentant permanentau Conseil d’administration La durée du mandat du représentantpermanent est la même que celle de l’Administrateur personnemorale qu’il représente Lorsque la personne morale révoqueson représentant permanent elle doit aussitôt pourvoir à sonremplacement Les mêmes dispositions s’appliquent en cas dedécès ou de démission du représentant permanent 2 Pendant toute la durée de son mandat chaque Admi nistrateur doit être propriétaire d’au moins cinq cents (500) actionsde la Société Si au jour de sa nomination un Administrateur n’est paspropriétaire du nombre d’actions requis ou si au cours de sonmandat il cesse d’en être propriétaire il est d’ofce réputédémissionnaire s’il n’a pas régularisé sa situation dans le délaide six mois 3 Nul ne peut être nommé Administrateur si ayant dépassél’âge de soixante dix ans sa nomination a pour effet de porter à plus du tiers des membres du Conseil le nombre d’Admi nistrateurs ayant dépassé cet âge Le nombre des Administrateursayant dépassé l’âge de soixante dix ans ne peut excéder le tiers arrondi le cas échéant au chiffre immédiatement supérieur des membres du Conseil d’administration Lorsque cette limite est dépassée l’Administrateur le plus âgé est réputédémissionnaire à l’issue de l’Assemblée générale ordinairestatuant sur les comptes de l’exercice au cours duquel elle a étédépassée 4 La durée des fonctions des Administrateurs est de troisannées Le mandat d’un Administrateur prend n à l’issue de laréunion de l’Assemblée générale ordinaire des actionnairesayant statué sur les comptes de l’exercice écoulé et tenue dansl’année au cours de laquelle expire le mandat dudit Administrateur Toutefois en vue d’assurer un renouvellement des mandatsaussi égal que possible et en tout cas complet pour chaquepériode de trois ans le Conseil aura la faculté de déterminer enséance un ordre de sortie par tirage au sort chaque année d’untiers des membres Une fois le roulement établi les renouvel lements s’effectuent par ancienneté de nomination Les Administrateurs sont toujours rééligibles ils peuvent êtrerévoqués à tout moment par décision de l’Assemblée généraledes actionnaires En cas de vacance par décès ou par démission d’un ou plusieurssièges d’Administrateurs le Conseil d’administration peut entre deux Assemblées générales procéder à des nominations àtitre provisoire Les nominations effectuées par le Conseil en vertu de l’alinéaci dessus sont soumises à la ratication de la plus prochaineAssemblée générale ordinaire À défaut de ratication lesdélibérations prises et les actes accomplis antérieurement par leConseil n’en demeurent pas moins valables Lorsque le nombre des Administrateurs est devenu inférieur auminimum légal les Administrateurs restants doivent convoquerimmédiatement l’Assemblée générale ordinaire en vue decompléter l’effectif du Conseil RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexes157Document de référence 2017L’ Adminis trat eur no mmé en rempla cem ent d’ un autr eAdmini strateur dont le mandat n’est pas expiré ne demeure enfonction que pendant la durée du mandat restant à courir deson prédécesseur 5 Un salarié de la société ne peut être nommé Administrateurque si son contrat de travail est antérieur à sa nomination etcorrespond à un emploi effectif Il ne perd pas dans ce cas lebénéce de son contrat de travail Le nombre des Administrateursqui sont liés à la société par un contrat de travail ne peutexcéder le tiers des Administrateurs en fonction Article 12 – Organisation et fonctionnement du Conseil d’administrationLe Conseil d’administration él it parmi ses memb res unPrésident qui doit être une personne physique Il détermine ladurée de ses fonctions qui ne peut excéder celle de son mandatd’Admi nistrateur et peut le révoquer à tout moment Le Conseil d’administration détermine la rémunération duPrésident Le Président du Conseil d’administration ne peut être âgé deplus de soixante quinze ans Si le Président atteint cette limited’âge au cours de son mandat de Président il est réputédémissionnaire d’ofce à l’issue de l’Assemblée générale ordinairestatuant sur les comptes de l’exercice au cours duquel elle a étéatteinte Sous réserve de cette disposition le Président duConseil est toujours rééligible Le Conseil peut élire parmi ses membres un ou plusieurs vice présidents en xant la durée de leurs fonctions qui ne peutexcéder celle de leur mandat d’Administrateur Le Conseil constitue un bureau composé du Président du Conseild’administration le cas échéant du ou des vice présidents etd’un Secrétaire Le Secrétaire peut être choisi en dehors des Administrateurs et des actionnaires Le Conseil xe la durée de ses fonctions Le Secrétaire est toujours rééligible Article 13 – Réunion du Conseil d’administration1 Le Conseil d’administration se réunit sur la convocation de son Président aussi souvent que l’intérêt de la Société l’exigeet au minimum tous les trois mois Les convocations sont faites au moyen d’une lettre adressée àchacun des Administrateurs huit jours avant la réunion etmentionnant l’ordre du jour de celle ci lequel ordre du jour estarrêté par l’auteur de la convocation Toutefois le Conseil peut se réunir sans délai sur convocationverbale et sans ordre du jour préétabli  si tous les Administrateurs en exercice sont présents oureprésentés à cette réunion ou s’il est réuni par le Président au cours d’une Assembléed’actionnaires Les Administrateurs constituant au moins un tiers des membresdu Conseil d’administration peuvent en indiquant l’ordre dujour de la séance convoquer le Conseil si celui ci ne s’est pasréuni depuis plus de deux mois Le Conseil se réunit au siège social de la Société ou en toutautre endroit en France ou hors de France 2 Tout A dmi nist rate ur p eut don ner même p ar l ettr e télégramme télex ou télécopie pouvoir à l’un de ses collèguesde le représent er à une séance du Con seil mais chaq ueAdministrateur ne peut représenter qu’un seul de ses collègues Le Conseil d’administration se réunit valablement dès lors que la moitié au moins de ses membres sont présents oureprésentés Sont réputés présents pour le calcul du quorum et de la majorité les Administrateurs qui participent à la réunion du Conseil par des moyens de visioconférence ou de télécommunicationdans les conditions dénies par le règlement intérieur duConseil d’administration Toutefois la présence effective ou parreprésentation sera nécessaire pour toutes délibérations duConseil relatives à l’arrêté des comptes annuels et des comptesconsolidés ainsi qu’à l’établissement du Rapport de gestion etdu rapport sur la gestion du Groupe Les décisions sont prises à la majorité des membres présents oureprésentés chaque Administrateur disposant d’une voix pourlui même et d’une voix pour l’Administrateur qu’il représente En cas de partage des voix celle du Président de séance estprépondérante 3 Il est tenu un registre de présence qui est signé par les Admi nistrateurs participant à la séance du Conseil d’administration 4 Les copi es o u extra its des dél ibér atio ns d u C onse ild’administration sont valablement certiés par le Président du Conseil d’administration le Directeur général le Secrétairedu Conseil l’Administrateur Délégué temporairement dans les fonctions de Président ou un Fondé de Pouvoir habilité à cet effet Article 14 – Pouvoirs du Conseil d’administrationLe Conseil d’administration détermine les orientations del’activité de la Société et veille à leur mise en œuvre Sous réservedes pouvoirs expressément attribués aux Assemblées d’actionnaireset dans la limite de l’objet social il se saisit de toute questionintéressant la bonne marche de la Société et règle par sesdélibérations les affaires qui la concernent Dans les rapports avec les tiers la Société est engagée mêmepar les actes du Conseil d’administration qui ne relèvent pas del’objet social à moins qu’elle ne prouve que le tiers savait quel’acte dépassait cet objet ou qu’il ne pouvait l’ignorer comptetenu des circonstances étant exclu que la seule publication desstatuts sufse à constituer cette preuve Le Con sei l d’ad min istr atio n procède aux c ontr ôles e tvérications qu’il juge opportuns 158Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexesChaque Administrateur reçoit toutes les informations nécessairesà l’accomplissement de sa mission et peut se faire communiquertous les documents qu’il estime utiles Le Conseil d’administration exerce les pouvoirs dénis par laloi et les règlements applicables en France ou sur délégation ouautorisation de l’Assemblée générale des actionnaires confor mément auxdits loi et règlements notamment le Conseild’administration  Fixe annuellement soit un montant global à l’intérieur duquelle Directeur général peut prendre des engagements au nomde la Société sous forme de caution aval garantie ou lettred’intention contenant une obligation de moyens soit unmontant maximum pour chacun des engagements ci dessus tout dépassement du montant global ou du montant maximumxé pour un engagement doit faire l’objet d’une décision du Conseil d’administration Le Directeur général a la facultéde déléguer tout ou partie des pouvoirs reçus conformément à la loi et aux règlements Peut xer un plafond annuel pour l’émission d’obligationsdonnant droit ou non à d’autres obligations ou à des titresde capital existants et déléguer à un ou plusieurs de sesmembres à son Directeur général ou en accord avec ce dernier à un ou plusieurs Directeurs généraux délégués les pouvoirsnécessaires pour réaliser l’émission d’obligations et en arrêterles modalités dans la limite de ce plafond Toute utilisationde cette délégation doit faire l’objet d’une information duConseil d’administration lors de la réunion qui suivra lelancement d’un emprunt Les membres du Conseil d’administration sont tenus de ne pasdivulguer même après la cessation de leurs fonctions les infor mations dont ils disposent sur la Société et dont la divulgationserait susceptible de porter préjudice aux intérêts de la Société à l’exclusion des cas dans lesquels une telle divulgation estadmise par les dispositions légales ou réglementaires en vigueurou dans l’intérêt public Le Conseil d’administration peut adopter un règlement intérieurqui xe notamment sa composition ses missions son fonction nement ainsi que la responsabilité de ses membres Le Conseil d’administration peut également créer en son sein des comités spécialisés permanents ou non Le Conseild’administration peut notamment et sans que cette liste soitexhaustive décider la création d’un Comité spécialisé quiassure le suivi des questions relatives à l’élaboration et aucontrôle des informations comptables et nancières d’unComité en charge des rému nérations et d’un Comité en chargedes nominations un seul Comité peut être en charge à la foisdes rémunérations et des nominations Des règlements intérieurs adoptés par le Conseil d’administration xent leur compositionet leurs attributions Article 15 – Pouvoirs du Président du Conseil d’administration1 Le Président du Conseil d’administration préside les réunionsdu Conseil organise et dirige les travaux de celui ci dont ilrend compte à l’Assemblée générale Il veille au bon fonction nement des organes de la société et s’assure en particulier queles Administrateurs sont en mesure de remplir leur mission 2 En cas d’empêchement temporaire ou de décès du Président le Conseil d’administration peut déléguer un Administrateurdans les fonctions de Président En cas d’empêchement temporaire cette délégation est donnéepour une durée limitée elle est renouvelable En cas de décès elle vaut jusqu’à l’élection du nouveau Président Article 16 – Direction générale1 Choix entre les deux modalités d’exercice de la Direction généraleLa Dir ection géné rale d e la So ciété est as surée sous saresponsabilité soit par le Président du Conseil d’administration soit par une autre personne physique nommée par le Conseild’administration et portant le titre de Directeur général selonla décision du Conseil d’administration qui choisit entre les deux modalités d’exercice de la Direction générale Il eninforme les actionnaires dans les conditions réglementaires Lorsque la Direction générale de la Société est assumée par lePrésident du Conseil d’administration les dispositions ci aprèsrelatives au Directeur général lui sont applicables 2 Directeur généralLe Directeur général peut être choisi parmi les Administrateursou non Le Conseil détermine la durée de son mandat ainsi quesa rémunération La limite d’âge pour les fonctions de Directeurgénéral est xée à soixante quinze ans Si le Directeur généralatteint cette limite d’âge au cours de son mandat de Directeurgénéral il est réputé démissionnaire d’ofce à l’issue del’Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptesde l’exercice au cours duquel elle a été atteinte Le Directeur général est révocable à tout moment par leConseil d’administration Si la révocation est décidée sans justemotif elle peut donner lieu à dommages intérêts sauf lorsquele Directeur général assume les fonctions de Président duConseil d’administration Le Directeur général est investi des pouvoirs les plus étenduspour agir en toutes circonstances au nom de la Société Il exerceces pouvoirs dans la limite de l’objet social et sous réserve deceux q ue la l oi att rib ue exp ress émen t aux A ssem blée sd’actionnaires et au Conseil d’administration Il représente la Société dans les rapports avec les tiers LaSociété est engagée même par les actes du Directeur généralqui ne relèvent pas de l’objet social à moins qu’elle ne prouveque le tiers savait que l’acte dépassait cet objet ou qu’il nepouvait l’ignorer compte tenu des circonstances étant excluque la seule publication des statuts sufse à constituer cettepreuve Les dispositions des statuts ou les décisions du Conseil d’admi nistration limitant les pouvoirs du Directeur général sontinopposables aux tiers RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexes159Document de référence 20173 Directeurs généraux déléguésSur proposition du Directeur général le Conseil d’administrationpeut nommer une ou plusieurs personnes physiques chargéesd’assister le Directeur général avec le titre de Directeur généraldélégué dont il détermine la rémunération Le nombre de Directeurs généraux délégués ne peut êtresupérieur à cinq Les Directeurs généraux délégués sont révocables à toutmoment par le Conseil d’administration sur proposition duDirecteur général Si la révocation est décidée sans juste motif elle peut donner lieu à dommages intérêts Lorsque le Directeur général cesse ou est empêché d’exercer sesfonctions les Directeurs généraux délégués conservent saufdécision contraire du Conseil leurs fonctions et leurs attributionsjusqu’à la nomination du nouveau Directeur général En accord avec le Directeur général le Conseil d’administrationdétermine l’étendue et la durée des pouvoirs conférés auxDirecteurs généraux délégués Ceux ci disposent à l’égard destiers des mêmes pouvoirs que le Directeur général La limite d’âge pour l’exercice des fonctions de Directeur généraldélégué est xée à soixante dix ans Si le Directeur généraldélégué atteint cette limite d’âge au cours de son mandat deDirecteur général délégué il est réputé démissionnaire d’ofceà l’issue de l’Assemblée générale ordinaire appelée à statuer surles comptes de l’exercice au cours duquel elle a été atteinte Article 17 – Délégations de pouvoirsLe Conseil d’administration peut conférer à un ou plusieursAdministrateurs ou à des tiers actionnaires ou non avec facultéde substituer tous pouvoirs toutes missions et tous mandatsspéciaux pour un ou plusieurs objets déterminés Il peut décider la création de comités chargés d’étudier lesquestions que lui même ou le Directeur général soumet pouravis à leur examen Ces comités exercent leur activité sous laresponsabilité du Conseil qui xe leur composition et leursattributions ainsi que le cas échéant la rémunération de leursmembres Le Directeur général et les Directeurs généraux délégués peuvent sous leur responsabilité consentir des délégations de pouvoirspartiels à des tiers Article 18 – Conventions soumises à autorisationToute convention intervenant entre la Société et l’un de sesAdministrateurs ou son Directeur général ou l’un de ses Directeursgénéraux délégués soit directement soit indirec tement ou parpersonne interposée doit être soumise à l’autorisation préalabledu Conseil d’administration dans les conditions prévues par la loi Il en est de même pour les conventions entre la Société et uneautre entreprise si l’un des Administrateurs ou le Directeurgénéral ou l’un des Directeurs généraux délégués de la Sociétéest propriétaire associé indéniment responsable gérant Administrateur Directeur général ou membre du Directoireou du Conseil de surveillance ou de façon générale dirigeantde ladite entreprise Il en est de même pour toute convention conclue avec unactionnaire disposant d’une fraction des droits de vote supérieureà 10 % ou avec toute société contrôlant une société actionnairedétenant plus de 10 % du capital de la Société Les dispositions qui précèdent ne sont pas applicables auxconventions portant sur les opérations courantes et conclues àdes conditions normales Il en est de même des conventionsconclues entre deux sociétés dont l’une détient directement ouindirectement la totalité du capital de l’autre le cas échéantdéduction faite du nombre minimum d’actions requis poursatisfaire aux exigences de l’article L 225 1 du Code de commerce Article 19 – Conventions interditesIl est interdit aux Administrateurs autres que les personnesmorales de contracter sous quelque forme que ce soit desemprunts auprès de la Société de se faire consentir par elle undécouvert en compte courant ou autrement et de faire cautionnerou avaliser par elle leurs engagements envers les tiers La même interdiction s’applique au Directeur général auxDirecteurs généraux délégués et aux représentants permanentsdes personnes morales Administrateurs Elle s’applique égalementaux conjoints ascendants et descendants des personnes viséesau présent article ainsi qu’à toute personne interposée Article 20 – Rémunération des Administrateurs1 L’Assemblée générale ordinaire peut allouer aux Adminis trateurs en rémunération de leur activité une somme xeannuelle à titre de jetons de présence dont le montant estporté dans les charges d’exploitation de la Société Le Conseil d’administration répartit ces rémunérations entreses membres comme il l’entend 2 Le Conseil d’administration peut autoriser le remboursementdes frais de voyage et de déplacement et des dépenses engagéspar les Administrateurs dans l’intérêt de la Société 3 Le Conseil d’administration peut allouer une rémunération àl’Administrateur auquel ont été conférés des pouvoirs unemission ou un mandat spécial dans les conditions prévues àl’article 17 des présents statuts Cette rémunération portée auxcharges d’exploitation est soumise aux formalités exposées àl’article 18 des présents statuts 4 Indépendamment des sommes prévues sous les trois para graphes précédents ainsi que des salaires des Administrateursrégulièrement liés à la Société par un contrat de travail et des all ocations xes o u proport ionnelles rémunérant lesfonctions du Président du Conseil d’administration ou del’Administrateur provisoirement délégué dans ces fonctions duDirecteur général et le cas échéant des Directeurs générauxdélégués aucune autre rémunération permanente ou non nepeut être allouée aux Administrateurs 160Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexesArticle 21 – Collège de CenseursL’Assemblée générale peut nommer sur proposition du Conseild’administration des Censeurs dont le nombre ne peut excéderneuf En cas de vacance par décès ou par démission d’un ou plusieurssièges de Censeurs et sous réserve de ratication par la plusprochaine Assemblée générale ordinaire le Conseil d’admi nistration peut procéder à des nominations à titre provisoire Les Censeurs qui sont choisis parmi les actionnaires à raison de leur compétence forment un Collège Ils sont nommés pour une durée de trois ans prenant n àl’issue de l’Assemblée générale ordinaire des actionnaires ayantstatué sur les comptes de l’exercice écoulé et tenue dans l’annéeau cours de laquelle expirent leurs fonctions Les Censeurs sont convoqués aux séances du Conseil d’adminis tration et prennent part aux délibérations avec voix consultative sans que toutefois leur absence puisse nuire à la validité de cesdélibérations Les Censeurs peuvent être consultés par le Président du Conseild’administration sur les orientations stratégiques du Groupe et plus généralement sur tous sujets intéressant l’organisationou le développement de la Société Les Présidents des Comitéspeuvent également recueillir leur avis sur les sujets relevant deleurs compétences respectives Le Conseil d’administration peut rémunérer les Censeurs parprélèvement sur le montant des jetons de présence alloué parl’Assemblée générale à ses membres Article 22 – Commissaires aux comptesLe contrôle de la Société est exercé dans les conditions xéespar la loi par un ou plusieurs Commissaires aux comptesremplissant les conditions légales d’éligibilité Lorsque lesconditions légales sont réunies la Société doit désigner aumoins deux Commissaires aux comptes Chaque Commissaire aux Comptes est nommé par l’Assembléegénérale ordinaire L’Assemblée générale ordinaire nomme un ou plusieurs Commis saires aux comptes suppléants appelés à remplacer les titulairesen cas de refus d’empêchement de démission ou de décès Article 23 – Assemblées générales1 Les Assemblées générales sont convoquées et réunies dansles conditions xées par la loi L’ordre du jour des Assembléesgure sur les avis et lettres de convocation il est arrêté parl’auteur de la convocation Un ou plusieurs actionnaires disposant ensemble d’actionsreprésentant 10 % au moins du capital souscrit peuvent égalementdemander au Conseil d’administration de convoquer l’Assembléegénérale en précisant les points à faire gurer à l’ordre du jour Lorsque l’Assemblée n’a pu délibérer faute de réunir le quorumrequis la deuxième Assemblée ou le cas échéant la deuxièmeAssemblée prorogée est convoquée dans les mêmes formes dix jours au moins avant la date de l’Assemblée L’avis et leslettres de convocation de cette deuxième Assemblée reproduisentla date et l’ordre du jour de la première Les réunions ont lieu au siège social ou en tout autre lieu précisédans l’avis de convocation Le droit de participer aux Assemblées est subordonné àl’inscription de l’actionnaire dans les registres de la Société Il est justié du droit de participer aux Assemblées parl’inscription en compte des titres au nom de l’actionnaire ou del’intermédiaire inscrit pour son compte au deuxième jour ouvréprécédant l’Assemblée à zéro heure heure de Paris soit dans lescomptes de titres nominatifs tenus par la Société soit dans lescomptes de titres au porteur tenus par l’intermédiaire habilité L’inscription en compte des titres au porteur est constatée parune attestation de participation délivrée par l’intermédiaireteneur de compte Un actionnaire peut toujours se faire représenter aux Assembléesgénérales par un autre actionnaire son conjoint le partenaireavec lequel il a conclu un pacte civil de solidarité ou par touteautre personne physique ou morale de son choix Le mandatainsi que le cas échéant sa révocation sont écrits et communiquésà la Société Les actionnaires peuvent dans toutes les Assemblées voter parcorrespondance dans les conditions prévues par les dispositionslégales et réglementaires Pour être pris en compte toutformulaire de vote doit avoir été reçu par la Société trois joursavant l’Assemblée Les actionnaires peuvent dans les conditions xées par les loiset règlements adresser leur formule de procuration et ou devote par correspondance concernant toute Assemblée soit sousforme de papier soit sur décision du Conseil d’administration par télétransmission Conformément aux dispositions del’article 1316 4 alinéa 2 du Code civil en cas d’utilisation d’unformulaire électronique la signature de l’actionnaire prend laforme d’un procédé able d’identication garantissant son lienavec l’acte auquel elle se rattache Un actionnaire qui a exprimé son vote par correspondance ou àdistance envoyé un pouvoir ou demandé sa carte d’admissionou une attestation de participation ne peut plus choisir unautre mode de participation à l’Assemblée Dans les conditions prévues par les dispositions législatives etréglementaires en vigueur les Assemblées générales pourrontégalement sur décision du Conseil d’administration êtreorganisées par visioconférence ou par l’utilisation de moyens detélécommunication permettant l’identication des actionnaires L’intermédiaire qui a satisfait aux obligations prévues auxseptième et huitième alinéas de l’article L 228 1 du Code decommerce peut en vertu d’un mandat général de gestion destitres transmettre pour une Assemblée le vote ou le pouvoird’un propriétaire d’actions tel qu’il a été déni au septièmealinéa du même article Avant de transmettre des pouvoirs ou des votes en Assembléegénérale l’intermédiaire est tenu à la demande de la sociétéémettrice ou de son mandataire de fournir la liste des propriétairesnon résidents des actions auxquelles ces droits de vote sontattachés Cette liste est fournie dans les conditions prévues parla réglementation en vigueur RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexes161Document de référence 2017Le vote ou le pouvoir émis par un intermédiaire qui soit nes’est pas déclaré comme tel soit n’a pas révélé l’identité despropriétaires des titres ne peut être pris en compte Lorsqu’il en existe un au sein de la Société deux membres duComité d’Entreprise désignés par le Comité peuvent assisteraux Assemblées générales Ils doivent à leur demande êtreentendus lors de toute délibération requérant l’unanimité desactionnaires Les Assemblées sont présidées par le Président du Conseild’administration ou en son absence par le Vice Président le plusâgé ou en l’absence de Vice Président par un Administrateurspécialement délégué à cet effet par le Conseil À défaut l’Assemblée élit elle même son Président Les fonctions de scrutateurs sont remplies par les deux membresde l’Assemblée présents et acceptant ces fonctions qui disposentdu plus grand nombre de voix Le bureau désigne le Secrétaire lequel peut être choisi en dehors des actionnaires Il est tenu une feuille de présence dans les conditions prévuespar la loi 2 Le droit de vote attaché aux actions est proportionnel aucapital qu’elles représentent À égalité de valeur nominale chaqueaction de capital ou de jouissance donne droit à une voix Toutefois un droit de vote double de celui conféré aux autresactions eu égard à la quotité du capital qu’elles représentent est attribué  à toutes les actions entièrement libérées pour lesquelles il serajustié d’une inscription nominative depuis trois ans aumoins au nom du même actionnaire aux actions nominatives attribuées à un actionnaire en casd’augmentation du capital par incorporation de réserves bénéces ou primes d’émission à raison d’actions anciennespour lesquelles il bénécie de ce droit Ce droit de vote double cessera de plein droit pour toute actionconvertie au porteur ou transférée en propriété Néanmoins ne fait pas perdre le droit acquis et n’interrompt pas le délai de trois ans ci dessus mentionné tout transfert par suite desuccession de liquidation de communauté de biens entre épouxou de donation entre vifs au prot d’un conjoint ou d’unparent au degré successible Il en est de même en cas de transfertpar suite d’une fusion ou d’une scission d’une société actionnaireau prot de la société absorbante ou de la société bénéciaire dela scission ou selon le cas au prot de la société nouvellerésultant de l’opération de fusion ou de scission Le vote a lieu et les suffrages sont exprimés à main levée ou par assis et levés ou par appel nominal selon ce qu’en décidele bureau de l’Assemblée Toutefois le scrutin secret peut être décidé  soit par le Conseil d’administration soit par des actionnaires représentant au moins le quart ducapital social et à la condition que le Conseil d’administrationou l’auteur de la convocation en ait reçu la demande écritedeux jours francs au moins avant la réunion 3 L’Assemblée générale ordinaire est celle qui est appelée àprendre toutes décisions qui ne modient pas les statuts Elle est réunie au moins une fois par an dans les six mois de laclôture de chaque exercice social pour statuer sur les comptesde cet exercice L’Assemblée générale ordinaire réunie sur première convocationne délibère valablement que si les actionnaires présents oureprésentés possèdent au moins le cinquième des actions ayantle droit de vote L’Assemblée générale ordinaire réunie surdeuxième convocation délibère valablement quel que soit lenombre d’actionnaires présents ou représentés Les délibérations de l’Assemblée générale ordinaire sont prisesà la maj orité d es voix valab lemen t expr imées Les voixexprimées ne comprennent pas celles attachées aux actions pourlesquelles l’actionnaire n’a pas pris part au vote ou s’est abstenuou a voté blanc ou nul 4 L’Assemblée générale extraordinaire est seule habilitée àmodier les statuts dans toutes leurs dispositions Elle ne peuttoutefois augmenter les engagements des actionnaires sousréserve des opérations résultant d’un regroupement d’actionsrégulièrement effectué L’Assemblée générale extraordinaire peut déléguer au Conseild’ad mini stra tion l e pou voir d’ap port er aux stat uts le smodications nécessaires pour les mettre en harmonie avec lesdispositions législatives et réglementaires sous réserve deratication de ces modications par la prochaine Assembléegénérale extraordinaire En ce qui concerne l’Assemblée générale extraordinaire le quorumest du quart des actions ayant droit de vote sur premièreconvocation et du cinquième sur deuxième convocation ou encas de prorogation de la deuxième Assemblée Les délibérations de l’Assemblée générale extraordinaire sontprises à la majorité des deux tiers des voix valablement exprimées Les voix exprimées ne comprennent pas celles attachées auxactions pour lesquelles l’actionnaire n’a pas pris part au vote ou s’est abstenu ou a voté blanc ou nul 5 Les copies ou extraits des procès verbaux de l’Assembléesont valablement certiés par le Président du Conseil d’admi nistration par le Directeur général ou par le Secrétaire del’Assemblée Les Assemblées générales ordinaires et extraordinaires exercentleurs pouvoirs respectifs dans les conditions prévues par la loi 6 Dans les Assemblées générales extraordinaires à formeconstitutive c’est à dire celles appelées à délibérer sur l’appro bation d’un apport en nature ou l’octroi d’un avantage particulier l’apporteur ou le bénéciaire n’a voix délibérative ni pour lui même ni comme mandataire 7 S’il existe plusieurs catégories d’actions aucune modicationne peut être faite aux droits des actions d’une de ces catégoriessans vote conforme d’une Assemblée générale extraordinaireouverte à tous les actionnaires et en outre sans vote égalementconf orme d ’une A sse mblé e Spéc iale ouve rte au x seul spropriétaires des actions de la catégorie intéressée 162Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexesEn ce qui concerne l’Assemblée Spéciale le quorum est du tiersdes actions ayant droit de vote sur première convocation et ducinquième sur deuxième convocation ou en cas de prorogationde la deuxième Assemblée Les délibérations de l’Assemblée Spéciale sont prises à lamajorité des deux tiers des voix valablement exprimées Lesvoix exprimées ne comprennent pas celles attachées aux actionspour lesquelles l’actionnaire n’a pas pris part au vote ou s’estabstenu ou a voté blanc ou nul Article 24 – Information sur la détention du capital socialToute personne physique ou morale venant à détenir unefraction du capital égale ou supérieure à un pour cent doit porterà la connaissance de la Société le nombre total d’actions qu’elledétient L’information doit être effectuée dans un délai dequinze jours à compter du jour où la fraction est atteinte Cette obligation s’applique chaque fois que la part du capitaldétenue augmente d’au moins un pour cent Toutefois elle cesselorsque la part de capital détenue est égale ou supérieure à 60 %du capital En cas de non respect de cette disposition et sur demande consignée dans le procès verbal de l’Assemblée générale d’unou plusieurs actionnaires détenant 5 % au moins du capital dela Société les actions excédant la fraction qui aurait dû êtredéclarée sont privées du droit de vote pour toute Assembléed’actionnaires qui se tiendrait jusqu’à l’expiration d’un délai detrois mois suivant la date de régularisation de la notication Article 25 – Identification des détenteurs de titresLa Société est en droit dans les conditions légales et réglementairesen vigueur de demander à tout moment contre rémunérationà sa charge dont le montant maximum est xé par arrêté duMinistre chargé de l’Économie au dépositaire central d’instrumentsnanciers le nom ou s’il s’agit d’une personne morale ladénomination sociale la nationalité et l’adresse des détenteursde titres conférant immédiatement ou à terme le droit de votedans ses propres Assemblées d’actionnaires ainsi que la quantitéde titres détenue par chacun d’eux et le cas échéant lesrestrictions dont les titres peuvent être frappés La Société au vu de la liste transmise par l’organisme susmen tionné a la faculté de demander soit par l’entremise de cetorganisme soit directement aux personnes gurant sur cetteliste et dont la Société estime qu’elles pourraient être inscrites pourcompte de tiers les informations concernant les propriétairesdes titres prévues ci dessus Ces personnes sont tenues lorsqu’elles ont la qualité d’inter médiaire de révéler l’identité des propriétaires de ces titres L’information est fournie directement à l’intermédiaire nancierhabilité teneur de compte à charge pour ce dernier de lacommuniquer selon le cas à la société émettrice ou à l’organismesusmentionné Article 26 – Exercice socialChaque exercice social a une durée d’une année qui commencele premier  janvier et s’achève le trente et un  décembre dechaque année Article 27 – Comptes annuelsLe Conseil d’administration tient une comptabilité régulière desopérations sociales et dresse des comptes annuels conformémentaux lois et usages du commerce Article 28 – Affectation des résultats et répartition des bénéficesSur le bénéce de l’exercice social diminué le cas échéant despertes antérieures il est obligatoirement fait un prélèvementd’au moins cinq pour cent (5 %) affecté à la formation d’unfonds de réserve dit « réserve légale » Ce prélèvement cessed’être obligatoire lorsque le montant de la réserve légale atteintle dixième du capital social Le bénéce distribuable est constitué par le bénéce de l’exercice diminué des pertes antérieures et du prélèvement prévu àl’alinéa précédent et augmenté du report bénéciaire Sur ce bénéce et en fonction des décisions de l’Assemblée ilest d’abord prélevé la somme nécessaire pour distribuer auxactionnaires un premier dividende égal à cinq pour cent (5 %)du montant libéré et non amorti des actions qu’ils possèdent Ce dividende n’est pas cumulatif d’un exercice aux suivants Sur le surplus l’Assemblée générale a la faculté de prélever lessommes qu’elle juge à propos de xer pour les affecter à ladotation de tous les fonds de réserves facultatives ordinaires ouextraordinaires ou les reporter à nouveau le tout dans laproportion qu’elle détermine Le solde s’il en existe un est réparti entre les actionnaires àtitre de super dividende En outre l’Assemblée générale peut décider la mise en distri bution de sommes prélevées sur les réserves dont elle a ladisposition soit pour fournir ou compléter un dividende soit àtitre de distribution exceptionnelle en ce cas la décision indiqueexpressément les postes de réserve sur lesquels les prélèvementssont effectués Toutefois les dividendes sont prélevés parpriorité sur le bénéce distribuable de l’exercice L’Assemblée générale peut également décider la mise endistribution de biens gurant à l’actif de la Société et notammentde valeurs mobilières négociables par imputation sur les bénéces le report à nouveau les réserves ou les primes L’Assembléegénérale peut décider que les droits formant rompus ne serontni négociables ni cessibles nonobstant les dispositions dudernier paragraphe de l’article 8 des statuts L’Assemblée généralepourra notamment décider que lorsque la quote part de ladistribution à laquelle l’actionnaire a droit ne correspond pas àun nombre entier de l’unité de mesure retenue pour la distribution l’actionnaire recevra le nombre entier de l’unité de mesureimmédiatement inférieur complété d’une soulte en numéraire RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexes163Document de référence 2017Lorsqu’un bilan établi au cours ou à la n de l’exercice etcertié par un Commissaire aux comptes fait apparaître que la Société depuis la clôture de l’exercice précédent aprèsconstitution des amortissements et provisions nécessaires et déduction faite s’il y a lieu des pertes antérieures ainsi quedes sommes à porter en réserve en application de la loi ou des présents statuts et prise en compte s’il y a lieu du reportbéné ciaire antér ieur dis pose d’un béné ce le Co nsei ld’administration peut décider de distribuer avant l’approbationdes comptes de l’exercice des acomptes sur dividende dont ilxe les modalités et en particulier le montant et la date derépartition Ces acomptes peuvent être distribués en numéraireou en nature notamment par attribution de biens gurant à l’actif de la Société (en ce compris des valeurs mobilièresnégociables) En cas de distribution d’un acompte en nature leConseil d’administration peut décider que les droits formantrompus ne seront ni négociables ni cessibles nonobstant les dispositions du dernier paragraphe de l’article 8 des statuts Le Conseil d’administration pourra notamment décider que lorsque la quote part de la distribution à laquelle l’actionnairea droit ne correspond pas à un nombre entier de l’unité de mesureretenue pour la distribution l’actionnaire recevra le nombreentier de l’unité de mesure immédiatement inférieur complétéd’une soulte en numéraire Le montant de ces acomptes ne peutexcéder le montant du bénéce déni au présent alinéa Tout dividende distribué en violation des règles ci dessusénoncées est un dividende ctif Si le résultat de l’exercice fait apparaître une perte celle ci aprèsapprobation des comptes annuels par l’Assemblée généraleordinaire est soit diminuée du report bénéciaire soit augmentéedu report décitaire si le solde est négatif il est reporté ànouveau pour être imputé sur les bénéces des exercicesultérieurs jusqu’à extinction Article 29 – Mise en paiement des dividendesLes modalités de mise en paiement des dividendes sont xées parl’Assemblée générale ou à défaut par le Conseil d’administration Toutefois la mise en paiement des dividendes doit avoir lieudans le délai maximal de neuf mois après la clôture de l’exercice sauf prorogation de ce délai par décision de justice L’Assemblée générale statuant sur les comptes de l’exercice ala faculté d’accorder à chaque actionnaire pour tout ou partiedu dividende mis en distribution ou des acomptes sur dividendeune option entre le paiement du dividende ou des acomptes surdividende en numéraire ou en actions La demande de paiement du dividende en actions doit intervenirdans un délai xé par l’Assemblée générale sans qu’il puisseêtre supérieur à trois mois à compter de ladite Assembléegénérale Aucune répétition de dividende ne peut être exigée desactionnaires sauf lorsque les deux conditions suivantes sontréunies  la distribution a été effectuée en violation des dispositionslégales la Société a établi que les bénéciaires avaient connaissancedu caractère irrégulier de cette distribution au moment decelle ci ou ne pouvaient l’ignorer compte tenu des circonstances Le cas échéant l’action en répétition se prescrit dans le délaiprévu par la loi Les dividendes non réclamés dans les cinq ans de leur mise enpaiement sont prescrits Article 30 – Dissolution anticipéeL’Assemblée générale extraordinaire peut à toute époque prononcer la dissolution anticipée de la Société Article 31 – Perte de la moitié du capital socialSi du fait des pertes constatées dans les documents comptables les capitaux propres de la Société deviennent inférieurs à la moitié du capital social le Conseil d’administration doit dans les quatre mois de l’approbation des comptes ayant faitapparaître cette perte convoquer l’Assemblée générale extra ordinaire à l’effet de décider s’il y a lieu à dissolution anticipéede la Société Si la dissolution n’est pas prononcée le capital doit au plustard à la clôture du deuxième exercice suivant celui au coursduquel la constatation des pertes est intervenue et sous réservedes dispositions légales relatives au capital minimum dessociétés anonymes être réduit d’un montant au moins égal àcelui des pertes qui n’ont pu être imputées sur les réserves si dans ce délai les capitaux propres n’ont pas été reconstitués àconcurrence d’une valeur au moins égale à la moitié du capitalsocial À défaut de réunion de l’Assemblée générale comme dans lecas où cette Assemblée n’a pu délibérer valablement toutintéressé peut demander en justice la dissolution de la Société Article 32 – Effets de la dissolutionLa société est en liquidation dès l’instant de sa dissolution pourquelque cause que ce soit Sa personnalité morale subsiste pourles besoins de cette liquidation jusqu’à la clôture de celle ci Pendant toute la durée de la liquidation l’Assemblée généraleconserve les mêmes pouvoirs qu’au cours de l’existence de laSociété Les actions demeurent négociables jusqu’à la clôture de laliquidation La dissolution de la société ne produit ses effets à l’égard des tiersqu’à compter de la date à laquelle elle est publiée au Registredu Commerce et des Sociétés Article 33 – Nomination des liquidateurs – pouvoirsÀ l’expiration de la durée de la société ou en cas de dissolutionanticipée l’Assemblée générale règle le mode de liquidation etnomme un ou plusieurs liquidateurs dont elle détermine lespouvoirs et qui exercent leurs fonctions conformément à la loi La nomination des liquidateurs met n aux fonctions desAdministrateurs et s’il en existe des Censeurs 164Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISEAnnexesArticle 34 – Liquidation – clôtureAprès extinction du passif le solde de l’actif est d’abord employéau paiement aux actionnaires du montant du capital versé surleurs actions et non amorti Le surplus s’il y a lieu est réparti entre toutes les actions Les actionnaires sont convoqués en n de liquidation pourstatuer sur le compte dénitif sur le quitus de la gestion desliquidateurs et la décharge de leur mandat et pour constater laclôture de la liquidation La clôture de la liquidation est publiée conformément à la loi Article 35 – ContestationsTous litiges entre la société et l’un quelconque des actionnairesauxquels pourraient donner lieu les présents statuts ou qui enseraient la suite ou la conséquence seront de la compétenceexclusive du Tribunal de Commerce de Paris 165Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATIONSUR LES PROJETS DE RÉSOLUTIONS1 APPROBATION DES COMPTES ANNUELS ET DES CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS RÉGLEMENTÉS1662 COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION1663 RÉMUNÉRATIONS DES DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX1663 1 Rémunérations versées ou attribuées au titre de 20171663 2 Politique de rémunération1694 AUTORISATIONS PROPOSÉES À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE1694 1 Programme de rachat d’actions (L 225 209 et suivants du Code de commerce) 1694 2 Actionnariat des salariés1705 MODIFICATIONS STATUTAIRES170 En application de l’article L 225 100 du Code de commerce il vous est proposé d’approuver les éléments composant larémunération totale et les avantages de toute nature versés ou attribués à Messieurs Bernard Arnault et Antonio Belloni au titre de l’exercice clos le 31  décembre 2017 (dixième etonzième résolutions) Voir également le point 2 2 du Rapportdu Conseil d’administration sur le gouvernement d’entreprise 3 RÉMUNÉRATIONS DES DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX3 1 Rémunérations versées ou attribuées au titre de 2017Il vous est proposé de renouveler les mandats d’Administrateurde Messieurs Antoine Arnault Nicolas Bazire Charles deCroisset Yves Thibault de Silguy et Lord Powell of Bayswater(cinquième à neuvième résolutions) pour une durée de troisannées laquelle prendra n à l’issue de l’Assemblée généraleordinaire des actionnaires appelée à statuer en 2021 sur lescomptes de l’exercice écoulé Leur biographie gure au point1 4 1 2 du Rapport du Conseil d’administration sur le gouvernementd’entreprise 2 COMPOSITION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION l’approbation des comptes  vous aurez à vous prononcer surles comptes de la société mère LVMH (première résolution)ainsi que sur les comptes consolidés du Groupe (deuxièmerésolution) l’affectation du résultat (troisième résolution)  le dividendedistribué s’élèvera à 5 00 euros par action Compte tenu del’acompte de 1 60 euro versé le 7 décembre 2017 un complé ment de 3 40 euros sera mis en paiement le 19 avril 2018 l’approbation des conventions et engagements réglementés(quatrième résolution)  le détail de ces conventions etengagements gure dans le rapport spécial des Commissairesaux comptes 166Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LES PROJETS DE RÉSOLUTIONSApprobation des comptes annuels et des conventions et engagements réglementés Composition du Conseil d’administration Rémunérations des dirigeants mandataires sociaux1 APPROBATION DES COMPTES ANNUELS ET DES CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS RÉGLEMENTÉSLes premiers points à l’ordre du jour portent sur  (a) Rémunérations brutes et avantages en nature versés ou supportés par la Société et les sociétés contrôlées ainsi que rémunérations et avantages versés ou supportés par les sociétésFinancière Jean Goujon et Christian Dior visées à l’article L 225 102 1 du Code de commerce Rémunération variable2 200 000 La rémunération versée au Président directeur général comprend une partie variable annuelle qui repose àparts égales sur l’atteinte d’objectifs quantifiables d’une part qualitatifs d’autre part Les critères quantifiablessont de nature financière et portent sur l’évolution du chiffre d’affaires du Groupe de son résultat opérationnelet de la génération de fonds (cash flow) par rapport au budget chacun de ces trois éléments comptant pourun tiers Les critères qualitatifs ont été établis de manière précise mais ne sont pas rendus publics pour desraisons de confidentialité L’appréciation de la performance a fait l’objet d’une évaluation du Comité de sélectiondes Administrateurs et des rémunérations Compte tenu du choix fait d’une stabilité de la rémunération fixe le plafond de la partie variable est fixé à 250 % de la rémunération fixe pour le Président directeur général Le versement au Président directeur général de la partie variable annuelle de sa rémunération est désormaisconditionné à l’approbation préalable de son montant par l’Assemblée générale ordinaire des actionnaires Régime de retraite complémentaire Les membres du Comité exécutif du Groupe salariés ou dirigeants de sociétés françaises justifiant d’uneprésence d’au moins six ans au sein dudit Comité bénéficient d’un complément de retraite sous réserve qu’ilsliquident leurs retraites acquises au titre des régimes externes simultanément à la cessation de leurs fonctionsdans le Groupe cette condition n’étant pas requise s’ils quittent le Groupe à l’initiative de ce dernier après l’âgede 55 ans et ne reprennent aucune activité professionnelle jusqu’à la liquidation de leurs retraites externes Ce complément de retraite est déterminé sur la base d’une rémunération de référence égale à la moyennedes trois rémunérations annuelles les plus élevées perçues au cours de leur carrière dans le Groupe plafonnéeà trente cinq fois le plafond annuel de la Sécurité sociale (soit 1 372 980 euros au 31 décembre 2017) Le complément de retraite annuel est égal à la différence entre 60 % de ladite rémunération de référence le cas échéant plafonnée et la totalité des pensions servies en France (régime général de la Sécurité socialeet régimes complémentaires notamment de l’ARRCO et de l’AGIRC) et à l’étranger Ainsi au 31 décembre 2017 le montant total des pensions et du complément de retraite ne peut excéder 823 788 euros par an Il résultedu dispositif ci dessus que sur la base des rémunérations versées en 2017 à Monsieur Bernard Arnault le complément de retraite qui lui serait versé n’excéderait pas 45 % de sa dernière rémunération annuelle conformément aux recommandations du Code AFEP MEDEF Le complément de retraite n’est acquis qu’aumoment de la liquidation des droits à la retraite Compte tenu des caractéristiques du régime institué par la Société et de sa situation personnelle la retraite complémentaire dont Monsieur Bernard Arnault est susceptible de bénéficier ne donne pluslieu à acquisition annuelle de droits supplémentaires et en conséquence à accroissement corrélatif del’engagement financier de la Société Indemnité de non concurrence Indemnité de départ Avantages en nature 37 807 Voiture de fonction Jetons de présence 116 413Actions gratuites de performance4 482 312 Plan du 25 octobre 2017 Nombre d’actions de performance attribuées  19 745 Les actions de performance ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH dechacun des exercices N + 1 et N + 2 affichent une variation positive par rapport à l’exercice au cours duquelle plan est mis en place (exercice « N ») de l’un ou l’autre des indicateurs suivants  résultat opérationnelcourant variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d’exploitation taux de margeopérationnelle courante du Groupe Rémunération exceptionnelle Rémunération variable pluriannuelle Rémunération fixe 1 139 947 La rémunération versée au Président directeur général comprend une partie fixe pour laquelle a été faitle choix de la stabilité RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LES PROJETS DE RÉSOLUTIONSRémunérations des dirigeants mandataires sociaux167Document de référence 2017Récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire socialBernard Arnault(a)Rémunérations Montants attribués Présentationbrutes versés au titre de (en euros) l’exercice 2017 (a) Rémunérations brutes et avantages en nature versés ou supportés par la Société et les sociétés contrôlées ainsi que rémunérations et avantages versés ou supportés par les sociétésFinancière Jean Goujon et Christian Dior visées à l’article L 225 102 1 du Code de commerce Régime de retraite complémentaire Les membres du Comité exécutif du Groupe salariés ou dirigeants de sociétés françaises justifiant d’uneprésence d’au moins six ans au sein dudit Comité bénéficient d’un complément de retraite sous réserve qu’ilsliquident leurs retraites acquises au titre des régimes externes simultanément à la cessation de leurs fonctionsdans le Groupe cette condition n’étant pas requise s’ils quittent le Groupe à l’initiative de ce dernier après l’âgede 55 ans et ne reprennent aucune activité professionnelle jusqu’à la liquidation de leurs retraites externes Ce complément de retraite est déterminé sur la base d’une rémunération de référence égale à la moyennedes trois rémunérations annuelles les plus élevées perçues au cours de leur carrière dans le Groupe plafonnéeà trente cinq fois le plafond annuel de la Sécurité sociale (soit 1 372 980 euros au 31 décembre 2017) Le complément de retraite annuel est égal à la différence entre 60 % de ladite rémunération de référence le cas échéant plafonnée et la totalité des pensions servies en France (régime général de la Sécurité socialeet régimes complémentaires notamment de l’ARRCO et de l’AGIRC) et à l’étranger Ainsi au 31 décembre 2017 le montant total des pensions et du complément de retraite ne peut excéder 823 788 euros par an Il résulte du dispositif ci dessus que sur la base des rémunérations versées en 2017 à Monsieur AntonioBelloni le complément de retraite qui lui serait versé n’excéderait pas 45 % de sa dernière rémunérationannuelle conformément aux recommandations du Code AFEP MEDEF Le complément de retraite n’estacquis qu’au moment de la liquidation des droits à la retraite Compte tenu des caractéristiques du régime institué par la Société et de sa situation personnelle la retraite complémentaire dont Monsieur Antonio Belloni est susceptible de bénéficier ne donne plus lieuà acquisition annuelle de droits supplémentaires et en conséquence à accroissement corrélatif del’engagement financier de la Société Indemnité de non concurrence Contrat de travail suspendu pendant la durée du mandat de Directeur général délégué clause de non concurrence d’une durée de douze mois figurant dans le contrat de travail prévoyant le versementpendant chaque mois de son application d’une indemnité compensatoire égale à la rémunération mensuelleà la date de cessation des fonctions majorée du douzième du dernier bonus perçu Indemnité de départ Avantages en nature 10 188 Voiture de fonction Jetons de présence 87 245Actions gratuites de performance2 021 297 Plan du 25 octobre 2017 Nombre d’actions de performance attribuées  8 904 Les actions de performance ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH dechacun des exercices N + 1 et N + 2 affichent une variation positive par rapport à l’exercice au cours duquelle plan est mis en place (exercice « N ») de l’un ou l’autre des indicateurs suivants  résultat opérationnelcourant variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d’exploitation taux de margeopérationnelle courante du Groupe Rémunérationexceptionnelle Rémunération variablepluriannuelle Rémunération variable2 315 250 La rémunération versée au Directeur général délégué comprend une partie variable annuelle qui repose sur l’atteinte d’objectifs quantifiables pour 2 3 et qualitatifs pour 1 3 Les critères quantifiables sont denature financière et portent sur l’évolution du chiffre d’affaires du Groupe de son résultat opérationnel etde la génération de fonds (cash flow) par rapport au budget chacun de ces trois éléments comptant pourun tiers Les critères qualitatifs ont été établis de manière précise mais ne sont pas rendus publics pourdes raisons de confidentialité L’appréciation de la performance a fait l’objet d’une évaluation du Comité desélection des administrateurs et des rémunérations Compte tenu du choix fait d’une stabilité de la rémunérationfixe le plafond de la partie variable est fixé à 150 % de celle ci pour le Directeur général délégué Le versement au Directeur général délégué de la partie variable annuelle de sa rémunération est désormaisconditionné à l’approbation préalable de son montant par l’Assemblée générale ordinaire des actionnaires 168Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LES PROJETS DE RÉSOLUTIONSRémunérations des dirigeants mandataires sociauxAntonio Belloni(a)Rémunérations Montants attribués Présentationbrutes versés au titre de (en euros) l’exercice 2017 Rémunération fixe 3 241 552 La rémunération versée au Directeur général délégué comprend une partie fixe pour laquelle a été fait le choix de la stabilité Il vous est proposé d’autoriser pour une durée de 18 mois àcompter de la présente Assemblée générale votre Conseild’administration à acquérir des actions de la Société Cesacquisitions pourront viser tout objectif compatible avec lestextes alors en vigueur et notamment (i) l’animation du marché (ii) l’affectation des actions à la couverture de plans d’optionssur actions d’attributions d’actions gratuites ou de toutesautres opérations d’actionnariat salarié (iii) leur affectation à la couverture de valeurs mobilières donnant droit à des titres dela Société (iv) leur annulation ou (v) leur conservation et remiseultérieure à l’échange ou en paiement dans le cadre d’opérationséventuelles de croissance externe (voir point 6 1 du Rapport de gestion du Conseil d’administration– La société LVMH MoëtHennessy Louis vuitton relatif au détail des opérations réaliséesdans le cadre du précédent programme) Le Conseil d’admi nistration ne pourra sauf autorisation préalable par l’Assembléegénérale prendre la décision de faire usage de cette autorisationà compter du dépôt par un tiers d’un projet d’offre publiquevisant les titres de la Société et ce jusqu’à la n de la périoded’offre Le prix maximum d’achat par la Société de ses propres actionsest xé à 400 euros par action étant entendu que la Société nepourra pas acheter des actions à un prix supérieur à la plusélevée des deux valeurs suivantes  le dernier cours coté résultantde l’exécution d’une transaction à laquelle la Société n’aura pas été partie prenante ou l’offre d’achat indépendante en coursla plus élevée sur la plate forme de négociation où l’achat auraété effectué Cette autorisation privera d’effet la délégation conférée parl’Assemblée générale du 13 avril 2017 dans sa 17erésolution Il vous est également proposé d’autoriser le Conseil d’admi nistration pour une période de 18 mois à compter de la présenteAssemblée générale à réduire le capital social de la Société par annulation de tout ou partie des actions acquises ou qui viendraient à être acquises par la Société elle même dans la limite de 10 % du capital social par période de 24 mois L’autorisation de réduire le capital social par voie d’annulationdes actions acquises dans le cadre du programme de rachatpourra être utilisée en vue notamment de compenser la dilutionrésultant des levées d’options de souscription d’actions Cetteautorisation privera d’effet la délégation conférée par l’Assembléegénérale du 13 avril 2017 dans sa 19erésolution 4 AUTORISATIONS PROPOSÉES À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE4 1 Programme de rachat d’actions (L 225 209 et suivants du Code de commerce)Tableau de synthèse des résolutions soumises à l’Assemblée générale du 12 avril 2018 Nature Résolution Durée Montant autoriséProgramme de rachat d’actions 13e 18 mois 10 % du capital(a)Prix d’achat maximum  400 euros Réduction du capital par annulation des actions 14e 18 mois 10 % du capital par période de 24 mois(a)achetées dans le cadre du programme de rachat (a) Soit à titre indicatif 50 698 029 actions sur la base du capital statutaire au 31 décembre 2017 En application de l’article L 225 37 2 du Code de commerce il vous est proposé d’approuver les principes et critères applicablesà la détermination à la répartition et à l’attribution des élémentsxes et variables composant la rémunération totale et lesavantages de toute nature attribuables à Messieurs BernardArnault et Antonio Belloni en raison de l’exercice de leur mandatpour l’exercice 2018 et constituant la politique de rémunérationles concernant (douzième résolution) Ces principes et critères arrêtés par le Conseil d’administrationdans sa séance du 25  janvier 2018 sur proposition du Comitéde sélection des Administrateurs et des rémunérations du25  janvier 2018 sont présentés au point 2 1 1 du Rapport duConseil d’administration sur le gouvernement d’entrepriseprévu parl’article précité Le versement au Président directeur général etau Directeur général délégué de la partie variable annuelle deleur rémunération est conditionné à l’approbation préalable deson mon tant p ar l’A ssem blée g énér ale or dina ire de sactionnaires dans les conditions prévues par l’article L 225 100du Code de commerce 3 2 Politique de rémunérationRAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LES PROJETS DE RÉSOLUTIONSRémunérations des dirigeants mandataires sociaux Autorisations proposées à l’Assemblée générale169Document de référence 2017 Il vous est proposé de modier l’article 16 3 des statuts pourporter de 65 à 70 ans la limite d’âge applicable au Directeurgénéral délégué Il vous est également proposé de modier l’article 21 desstatuts (Collège de censeurs) à l’effet de préciser les missions etprérogatives pouvant leur être conées 5 MODIFICATIONS STATUTAIRESIl vous est proposé d’autoriser le Conseil d’administration àprocéder à l’attribution gratuite d’actions à émettre ou existantes au prot des salariés et ou des dirigeants mandataires sociauxde la Société et des entités qui lui sont liées dans la limite de 1 %du capital (quinzième résolution) Cette délégation serait consentie pour une durée de 26 mois àcompter de l’Assemblée générale du 12 avril 2018 et priveraitd’effet à compter de cette même Assemblée pour la partie nonencore utilisée la délégation donnée par l’Assemblée généraledu 14 avril 2016 dans sa 19erésolution Dans l’hypothèse d’uneattribution gratuite d’actions à émettre le montant maximumde l’augmentation de capital en résultant s’imputera sur leplafond global de 50  millions d’euros visé à la 29erésolutionadoptée par l’Assemblée générale du 13  avril 2017 ou le caséchéant sur le plafond éventuellement prévu par une résolutionde même nature qui pourrait lui succéder pendant la durée devalidité de cette délégation 4 2 Actionnariat des salariésRésolution soumise à l’Assemblée générale du 12 avril 2018Nature Résolution Durée Montant autorisé Modalités de détermination du prix d’émissionAttribution gratuite d’actions 15e 26 mois 1 % du capital(a) Non applicable(L 225 197 1 et suivants) (a) Soit à titre indicatif 5 069 802 actions sur la base du capital statutaire au 31 décembre 2017 Dans la limite du plafond global de 50 millions d’euros visé à la 29erésolution de l’Assembléegénérale du 13 avril 2017 ou le cas échéant du plafond éventuellement prévu par une résolution de même nature qui pourrait lui succéder pendant la durée de validité de la présente délégation 170Document de référence 2017RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION SUR LES PROJETS DE RÉSOLUTIONSAutorisations proposées à l’Assemblée générale Modications statutaires ÉTATS FINANCIERSComptes consolidésCOMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ172ÉTAT GLOBAL DES GAINS ET PERTES CONSOLIDÉS173BILAN CONSOLIDÉ174TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS175TABLEAU DE VARIATION DE LA TRÉSORERIE CONSOLIDÉE176ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS177LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES234LISTE DES SOCIÉTÉS NON INCLUSES DANS LA CONSOLIDATION241RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS 242171Document de référence 2017 ÉTATS FINANCIERS172Comptes consolidésCOMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ (en millions d’euros sauf résultats par action) Notes 2017 2016 2015Ventes 23 24 42 636 37 600 35 664Coût des ventes (14 783) (13 039) (12 553)Marge brute 27 853 24 561 23 111Charges commerciales (16 395) (14 607) (13 830)Charges administratives (3 162) (2 931) (2 663)Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence 7 (3) 3 (13)Résultat opérationnel courant 23 24 8 293 7 026 6 605Autres produits et charges opérationnels 25 (180) (122) (221)Résultat opérationnel 8 113 6 904 6 384Coût de la dette financière nette (62) (83) (78)Autres produits et charges financiers (117) (349) (336)Résultat financier 26 (179) (432) (414)Impôts sur les bénéfices 27 (2 318) (2 109) (1 969)Résultat net avant part des minoritaires 5 616 4 363 4 001Part des minoritaires 17 (487) (382) (428)Résultat net part du Groupe 5 129 3 981 3 573Résultat net part du Groupe par action(en euros) 28 10 21 7 92 7 11Nombre d’actions retenu pour le calcul 502 412 694 502 911 125 502 395 491Résultat net part du Groupe par action après dilution (en euros) 28 10 18 7 89 7 08Nombre d’actions retenu pour le calcul 504 010 291 504 640 459 504 894 946Document de référence 2017 ÉTAT GLOBAL DES GAINS ET PERTES CONSOLIDÉS (en millions d’euros) Notes 2017 2016 2015Résultat net avant part des minoritaires 5 616 4 363 4 001Variation du montant des écarts de conversion (957) 109 631Montants transférés en résultat 18 (32) Effets d’impôt (49) (9) 135 15 4 (988) 68 766Variation de valeur des investissements et placements financiers 8 13 274 18 (32)Montants transférés en résultat 8 13 (33) 4 (91)Effets d’impôt (57) 1 20 184 23 (103)Variation de valeur des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises 371 48 (63)Montants transférés en résultat (104) (26) 33Effets d’impôt (77) (2) 3 190 20 (27)Gains et pertes enregistrés en capitaux propres transférables en compte de résultat (614) 111 636Variation de valeur des terres à vignes 6 (35) 30 64Montants transférés en réserves consolidées Effets d’impôt 81 108 (21) 46 138 43Engagements envers le personnel  variation de valeur liée aux écarts actuariels 58 (86) 42Effets d’impôt (22) 17 (16) 36 (69) 26Gains et pertes enregistrés en capitaux propres non transférables en compte de résultat 82 69 69Résultat global 5 084 4 543 4 706Part des minoritaires (340) (434) (558)Résultat global part du Groupe 4 744 4 109 4 148ÉTATS FINANCIERS173Comptes consolidésDocument de référence 2017 BILAN CONSOLIDÉACTIF Notes 2017 2016 2015 (en millions d’euros)Marques et autres immobilisations incorporelles 3 13 714 13 335 13 572Écarts d’acquisition 4 16 514 10 401 10 122Immobilisations corporelles 6 13 206 12 139 11 157Participations mises en équivalence 7 639 770 729Investissements financiers 8 789 744 574Autres actifs non courants 9 868 777 552Impôts différés 27 1 738 2 058 1 945Actifs non courants 47 468 40 224 38 651Stocks et en cours 10 10 908 10 546 10 096Créances clients et comptes rattachés 11 2 737 2 685 2 521Impôts sur les résultats 780 280 384Autres actifs courants 12 2 919 2 343 2 355Trésorerie et équivalents de trésorerie 14 3 738 3 544 3 594Actifs courants 21 082 19 398 18 950Total de l’actif 68 550 59 622 57 601PASSIF ET CAPITAUX PROPRES Notes 2017 2016 2015 (en millions d’euros)Capital 15 1 152 152 152Primes 15 1 2 614 2 601 2 579Actions LVMH et instruments dénouables en actions LVMH 15 2 (530) (520) (240)Écarts de conversion 15 4 357 1 165 1 137Écarts de réévaluation 1 472 1 049 949Autres réserves 19 658 17 965 16 189Résultat net part du Groupe 5 129 3 981 3 573Capitaux propres part du Groupe 28 852 26 393 24 339Intérêts minoritaires 17 1 408 1 510 1 460Capitaux propres 30 260 27 903 25 799Dette financière à plus d’un an 18 7 046 3 932 4 511Provisions à plus d’un an 19 2 474 2 342 1 950Impôts différés 27 3 910 4 137 4 685Autres passifs non courants 20 9 857 8 498 7 957Passifs non courants 23 287 18 909 19 103Dette financière à moins d’un an 18 4 530 3 447 3 769Fournisseurs et comptes rattachés 21 1 4 540 4 184 3 960Impôts sur les résultats 763 428 640Provisions à moins d’un an 19 404 352 421Autres passifs courants 21 2 4 766 4 399 3 909Passifs courants 15 003 12 810 12 699Total du passif et des capitaux propres 68 550 59 622 57 601ÉTATS FINANCIERS174Comptes consolidésDocument de référence 2017 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS (en millions d’euros) Nombre Capital Primes Actions Écarts de Écarts de réévaluation Résultat Total des capitaux propres d’actions LVMH et conversion et autres instruments Investis Couvertures Terres à Enga réserves Part du Intérêts Total dénouables sements et de flux de vignes gements Groupe mino en actions placements trésorerie envers le ritaires LVMH financiers futurs en personnel devises Notes 15 1 15 2 15 4 17 Au 31 décembre 2014 507 711 713 152 2 655 (374) 492 207 14 931 (133) 17 819 21 763 1 240 23 003Gains et pertes enregistrés en capitaux propres 645 (103) (25) 33 25 575 130 705Résultat net 3 573 3 573 428 4 001Résultat global 645 (103) (25) 33 25 3 573 4 148 558 4 706Charges liées aux plans d’options 35 35 2 37(Acquisitions) cessions d’actions LVMH et instruments dénouables en actions LVMH 23 (13) 10 10Levées d’options de souscription d’actions LVMH 552 137 35 35 35Annulation d’actions LVMH (1 124 740) (111) 111 Augmentations de capital des filiales 89 89Dividendes et acomptes versés (1 659) (1 659) (229) (1 888)Prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées (9) (9) 1 (8)Acquisitions et cessions de parts d’intérêts minoritaires 5 5 (3) 2Engagements d’achat de titres de minoritaires 11 11 (198) (187)Au 31 décembre 2015 507 139 110 152 2 579 (240) 1 137 104 (11) 964 (108) 19 762 24 339 1 460 25 799Gains et pertes enregistrés en capitaux propres 28 23 19 113 (55) 128 52 180Résultat net 3 981 3 981 382 4 363Résultat global 28 23 19 113 (55) 3 981 4 109 434 4 543Charges liées aux plans d’options 39 39 2 41(Acquisitions) cessions d’actions LVMH et instruments dénouables en actions LVMH (322) (21) (343) (343)Levées d’options de souscription d’actions LVMH 907 929 64 64 64Annulation d’actions LVMH (920 951) (42) 42 Augmentations de capital des filiales 41 41Dividendes et acomptes versés (1 811) (1 811) (272) (2 083)Prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées (5) (5) 22 17Acquisitions et cessions de parts d’intérêts minoritaires (56) (56) (35) (91)Engagements d’achat de titres de minoritaires 57 57 (142) (85)Au 31 décembre 2016 507 126 088 152 2 601 (520) 1 165 127 8 1 077 (163) 21 946 26 393 1 510 27 903Gains et pertes enregistrés en capitaux propres (808) 184 171 35 33 (385) (147) (532)Résultat net 5 129 5 129 487 5 616Résultat global (808) 184 171 35 33 5 129 4 744 340 5 084Charges liées aux plans d’options 55 55 7 62(Acquisitions) cessions d’actions LVMH et instruments dénouables en actions LVMH (50) (11) (61) (61)Levées d’options de souscription d’actions LVMH 708 485 53 53 53Annulation d’actions LVMH (791 977) (40) 40 Augmentations de capital des filiales 44 44Dividendes et acomptes versés (2 110) (2 110) (260) (2 370)Prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées (6) (6) 114 108Acquisitions et cessions de parts d’intérêts minoritaires (87) (87) (56) (143)Engagements d’achat de titres de minoritaires (129) (129) (291) (420)Au 31 décembre 2017 507 042 596 152 2 614 (530) 357 311 179 1 112 (130) 24 787 28 852 1 408 30 260ÉTATS FINANCIERS175Comptes consolidésDocument de référence 2017 TABLEAU DE VARIATION DE LA TRÉSORERIE CONSOLIDÉE (en millions d’euros) Notes 2017 2016 2015I OPÉRATIONS ET INVESTISSEMENTS D’EXPLOITATIONRésultat opérationnel 8 113 6 904 6 384Part dans le résultat et dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 7 25 18 27Dotations nettes aux amortissements et provisions 2 375 2 143 2 081Autres charges calculées (43) (177) (456)Autres retraitements (66) (155) (91)Capacité d’autofinancement générée par l’activité 10 404 8 733 7 945Coût de la dette financière nette  intérêts payés (70) (59) (75)Impôt payé (2 790) (1 923) (1 807)Capacité d’autofinancement après intérêts financiers et impôt 7 544 6 751 6 063Variation du besoin en fonds de roulement 14 3 (514) (512) (429)Variation de la trésorerie issue des opérations d’exploitation 7 030 6 239 5 634Investissements d’exploitation 14 4 (2 276) (2 265) (1 955)Variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d’exploitation (cash flow disponible) 4 754 3 974 3 679II INVESTISSEMENTS FINANCIERS Acquisitions d’investissements financiers(a) 8 13 (125) (28) (78)Cessions d’investissements financiers 8 87 91 68Dividendes reçus 8 13 6 4Impôt payé relatif aux investissements financiers et aux titres consolidés (461) (265)Incidences des acquisitions et cessions de titres consolidés 2 4 (6 306) 310 (240)Variation de la trésorerie issue des investissements financiers (6 331) (82) (511)III OPÉRATIONS EN CAPITAL Augmentations de capital de la société LVMH 15 1 53 64 35Augmentations de capital des filiales souscrites par les minoritaires 17 44 41 81Acquisitions et cessions d’actions LVMH et instruments dénouables en actions LVMH 15 2 (67) (352) 1Dividendes et acomptes versés par la société LVMH 15 3 (2 110) (1 810) (1 671)Impôt payé relatif aux dividendes et acomptes versés 388 (145) (304)Dividendes et acomptes versés aux minoritaires des filiales consolidées 17 (259) (267) (228)Acquisitions et cessions d’intérêts minoritaires 2 4 (153) (95) (4)Variation de la trésorerie issue des opérations en capital (2 104) (2 564) (2 090)Variation de la trésorerie avant opérations de financement (3 681) 1 328 1 078IV OPÉRATIONS DE FINANCEMENT Émissions ou souscriptions d’emprunts et dettes financières 14 2 5 753 913 1 008Remboursements d’emprunts et dettes financières 14 2 (1 766) (2 134) (2 443)Acquisitions et cessions de placements financiers 8 13 89 (113)(a) (3)Variation de la trésorerie issue des opérations de financement 14 2 4 076 (1 334) (1 438)V INCIDENCE DES ÉCARTS DE CONVERSION (114) (47) (33)VARIATION NETTE DE LA TRÉSORERIE (I+II+III+IV+V) 281 (53) (393)TRÉSORERIE NETTE À L’OUVERTURE 14 1 3 337 3 390 3 783TRÉSORERIE NETTE À LA CLÔTURE 14 1 3 618 3 337 3 390TOTAL DE L’IMPÔT PAYÉ (2 402) (2 529) (2 376)(a) Les effets de trésorerie des investissements financiers en couverture de dette financière nette (voir Note 18) sont présentés dans la section « IV Opérations de financement » au niveau de la ligne Acquisitions et cessions de placements financiers ÉTATS FINANCIERS176Comptes consolidésDocument de référence 2017 1 PRINCIPES COMPTABLES1782 VARIATIONS DE POURCENTAGE D’INTÉRÊT DANS LES ENTITÉS CONSOLIDÉES 1853 MARQUES ENSEIGNES ET AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 1884 ÉCARTS D’ACQUISITION1905 ÉVALUATION DES ACTIFS INCORPORELS À DURÉE DE VIE INDÉFINIE1906 IMMOBILISATIONS CORPORELLES1927 PARTICIPATIONS MISES EN ÉQUIVALENCE1948 INVESTISSEMENTS FINANCIERS1949 AUTRES ACTIFS NON COURANTS19510 STOCKS ET EN COURS19611 CLIENTS19712 AUTRES ACTIFS COURANTS19813 PLACEMENTS FINANCIERS19814 TRÉSORERIE ET VARIATIONS DE TRÉSORERIE19915 CAPITAUX PROPRES20016 PLANS D’OPTIONS ET ASSIMILÉS20217 INTÉRÊTS MINORITAIRES20518 EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES20619 PROVISIONS21020 AUTRES PASSIFS NON COURANTS21121 FOURNISSEURS ET AUTRES PASSIFS COURANTS21122 INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DES RISQUES DE MARCHÉ21223 INFORMATION SECTORIELLE21724 VENTES ET CHARGES PAR NATURE22025 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS22226 RÉSULTAT FINANCIER22327 IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS22428 RÉSULTAT PAR ACTION22629 ENGAGEMENTS DE RETRAITES PARTICIPATION AUX FRAIS MÉDICAUX ET AUTRES ENGAGEMENTS VIS À VIS DU PERSONNEL22730 ENGAGEMENTS HORS BILAN23031 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES23132 PARTIES LIÉES23233 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE233ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS177Document de référence 2017 1 1 Cadre général et environnementLes comptes consolidés de l’exercice 2017 sont établis en confor mité avec les normes et interprétations comptables internationales(IAS IFRS) adoptées par l’Union européenne et applicables au31 décembre 2017 Ces normes et interprétations sont appliquéesde façon constante sur les exercices présentés Les comptesconsolidés de l’exercice 2017 ont été arrêtés par le Conseild’administration le 25 janvier 2018 1 2 Évolutions du référentiel comptableapplicable à LVMHNormes amendements et interprétations dont l’application est obligatoire en 2017Seul l’amendement à la norme IAS  7  requérant de présenterl’analyse de la variation de la dette nancière est applicable àLVMH à compter du 1erjanvier 2017 Celle ci est présentée enNote 18 1 et le rapprochement entre la variation de trésorerieliée aux variations de la dette nancière nette et la variation de la trésorerie issue des opérations de nancement est présentéen Note 14 2 Autres évolutions normatives et normes d’application postérieures au 1erjanvier 2018Les effets de l’application de la norme IFRS 15 sur la compta bilisation du chiffre d’affaires à partir du 1erjanvier 2018 serontmarginaux étant donnée la nature des activités du Groupe Les effets de l’application de la norme IFRS 9 sur les instrumentsnanciers à partir du 1erjanvier 2018 seront principalementliés au changement de mode de comptabilisation des partsinefcaces des instruments dérivés qui seront comptabiliséesainsi  concernant les couvertures à caractère commercial les variationsde valeur liées aux points de terme des contrats à terme ainsiqu’à la valeur temps des contrats d’options seront enregistréesen gains et pertes en capitaux propres jusqu’à l’inscription del’élément couvert au bilan date à laquelle le coût des contratsà terme (points de terme) et des options (primes) sera transféréen Résultat nancier concernant les couvertures à caractère nancier et patrimonial les charges et produits liés aux points de terme serontenregistrésprorata temporis en Résultat nancier sur la duréedes instruments de couverture L’écart entre les montantscomptabilisés en Résultat nancier et la variation de valeurliée aux points de terme sera comptabilisé en gains et pertesen capitaux propres Le Groupe a initié n 2016 le projet de mise en œuvre de lanorme IFRS  16  relative aux contrats de location applicable àpartir du 1erjanvier 2019 Lors de la conclusion d’un contrat de location dont les paiements sont xes cette norme imposed’enregistrer un passif au bilan en contrepartie d’un droit d’usageà l’actif correspondant aux paiements futurs actualisés Le montantdu passif est ainsi sensiblement dépendant des hypothèsesretenues en matière de taux d’actualisation et de durée desengagements les options d’extension ou de résiliation anticipéedes contrats devant être intégrées dans le calcul du passif si leur activation est jugée raisonnablement probable lors de laconclusion du contrat Le recensement des contrats et la collecte des données nécessairesà l’estimation précise de l’impact sur le bilan de la premièreapplication d’IFRS 16 sont en cours L’ordre de grandeur del’impact sur le bilan lié à la première application d’IFRS  16peut être apprécié à travers le montant des engagements delocation au 31  décembre 2017 soit 11  milliards d’euros (voirNote 30) Selon les hypothèses retenues pour les taux d’actualisationet les durées de location ce montant pourrait s’établir dans unefourchette de 13 à 16 milliards d’euros L’incidence de l’application de IFRS 16 sur le résultat opérationnelcourant et sur le résultat net sera peu signicative Le Groupe suit les discussions en cours à l’IFRIC et à l’IASBrelatives à la comptabilisation des engagements d’achat de titresde minoritaires et des variations de leurs montants Voir Note 1 12concernant le mode de comptabilisation de ces engagementspar LVMH 1 3 Première adoption des IFRSLes premiers comptes établis par le Groupe en conformité avecles normes IFRS l’ont été au 31  décembre 2005 avec une datede transition au 1erjanvier 2004 La norme IFRS  1  prévoyaitdes exceptions à l’application rétrospective des normes IFRS àla date de transition celles retenues par le Groupe ont notammentété les suivantes  regroupement d’entreprises  l’exemption d’applicationrétrospective n’a pas été retenue La comptabilisation du rappro chement des groupes Moët Hennessy et Louis Vuitton en1987 et toutes les acquisitions postérieures ont été retraitéesconformément à la norme IFRS  3  les normes IAS  36Dépréciations d’actifs et IAS 38 Immobilisations incorporellesont été appliquées rétrospectivement depuis cette date conversion des comptes des liales hors zone euro  les réservesde conversion relatives à la consolidation des liales hors zoneeuro ont été annulées au 1erjanvier 2004 en contrepartie des« Autres réserves » 1 4 Présentation des états financiersSoldes intermédiaires du compte de résultatL’activité principale du Groupe est la gestion et le dévelop pement de ses marques et enseignes Le résultat opérationnelcourant provient de ces activités qu’il s’agisse d’opérationsrécurrentes ou non récurrentes principales ou accessoires 1 PRINCIPES COMPTABLESÉTATS FINANCIERS178Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Les « Autres produits et charges opérationnels » comprennentles éléments constitutifs du résultat qui en raison de leurnature de leur montant ou de leur fréquence ne peuvent êtreconsidérés comme faisant partie des activités et du résultatopérationnel courants du Groupe Il s’agit en particulier deseffets des variations de périmètre des dépréciations d’écartsd’acquisition ainsi que des dépréciations et amortissements desmarques et enseignes Il s’agit également s’ils sont signicatifs des effets de certaines transactions inhabituelles telles les plusou moins values de cession d’actifs immobilisés les frais derestructuration les frais liés à des litiges ou tout autre produitou charge non courants susceptibles d’affecter la comparabilitédu résultat opérationnel courant d’une période à l’autre Tableau de variation de trésorerieLa variation de la trésorerie issue des opérations d’exploitationest déterminée sur la base du résultat opérationnel qui estajusté des transactions n’ayant aucun effet sur la trésorerie En outre  les dividendes reçus sont présentés en fonction de la nature desparticipations concernées soit pour les sociétés consolidéespar mise en équivalence au sein de la Variation de la trésorerieissue des opérations d’exploitation et pour les sociétés nonconsolidées au sein de la Variation de la trésorerie issue desinvestissements nanciers l’impôt payé est présenté en fonction de la nature destransactions dont il est issu  au sein de la Variation de latrésorerie issue des opérations d’exploitation pour la partrelative aux transactions d’exploitation au sein de la Variationde la trésorerie issue des investissements nanciers pour lapart relative aux transactions sur investissements et placementsnanciers en particulier l’impôt payé sur les résultats decession au sein de la Variation de trésorerie issue des opérationsen capital pour la part relative aux transactions sur lescapitaux propres en particulier les impôts de distribution liésaux versements de dividendes 1 5 Utilisation d’estimationsDans le cadre du processus d’établissement des comptes consolidés l’évaluation de certains soldes du bilan ou du compte de résultatnécessite l’utilisation d’hypothèses estimations ou appréciations Il s’agit notamment de la valorisation des actifs incorporels(voir Note 5) des engagements d’achat de titres de minoritaires(voir Note 20) de la détermination du montant des provisionspour risques et charges (voir Note  19) ou des provisions pour dépréciation des stocks (voir Note  10) et le cas échéant des actifs d’impôts différés (voir Note  27) Ces hypothèses estimations ou appréciations établies sur la base d’informationsou de situations existant à la date d’établissement des comptes peuvent se révéler ultérieurement différentes de la réalité 1 6 Méthodes de consolidationLes liales dans lesquelles le Groupe exerce directement ouindirectement un contrôle exclusif en droit ou en fait sontconsolidées par intégration globale Les sociétés sous contrôle conjoint ainsi que les sociétés danslesquelles le Groupe exerce une inuence notable sont consolidéesselon la méthode de la mise en équivalence Ces entités bienque sous contrôle conjoint sont pleinement intégrées auxactivités opérationnelles du Groupe LVMH présente leur résultatnet ainsi que celui des activités mises en équivalence (voirNote 7) sur une ligne distincte au sein du résultat opérationnelcourant Les actifs et passifs produits et charges des liales de distributiondes Vins et Spiritueux détenues en commun avec le groupeDiageo sont consolidées à hauteur de la part correspondant auxseules activités du groupe LVMH (voir Note 1 25) L’intégration individuellement ou collectivement des sociétésnon consolidées (voir Liste des sociétés non incluses dans laconsolidation) n’aurait pas d’impact signicatif sur les principauxagrégats du Groupe 1 7 Conversion des états financiers des entitéshors zone euroLa devise d’établissement des comptes consolidés est l’euro lescomptes des entités utilisant une monnaie fonctionnelle différentesont convertis en euros  aux cours de clôture pour les postes du bilan aux cours moyens de la période pour les éléments du comptede résultat Les différences de change résultant de l’application de ces courssont inscrites dans les capitaux propres en « Écarts de conversion » 1 8 Opérations en devises et couvertures de changeLes opérations réalisées par les sociétés consolidées dans desdevises autres que leur monnaie fonctionnelle sont convertiesdans leur monnaie fonctionnelle aux cours des devises à la datede ces opérations Les créances et dettes exprimées en devises autres que lamonnaie fonctionnelle de la société concernée sont convertiesaux cours de ces devises à la date de clôture Les pertes et gainsde change résultant de cette conversion sont enregistrés  en coût des ventes pour les opérations à caractère commercial en résultat nancier pour les opérations de nature nancière Les pertes et gains de change résultant de la conversion et del’élimination d’opérations ou créances et dettes intra Groupeexprimées dans une monnaie différente de la monnaie fonctionnellede la société concernée sont enregistrés au compte de résultat àmoins qu’ils ne proviennent d’opérations de nancement intra Groupe à long terme pouvant être considérées comme desopérations en capital  ils sont dans ce cas inscrits dans lescapitaux propres en « Écarts de conversion » Lorsque des instruments dérivés sont affectés à la couvertured’opérations commerciales réalisées dans une devise autre quela monnaie fonctionnelle de la société concernée ceux ci sontcomptabilisés au bilan à leur valeur de marché (voir Note 1 9) ÉTATS FINANCIERS179Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 1 10 Marques et autres immobilisationsincorporellesSeules les marques et enseignes acquises individualisables et denotoriété reconnue sont inscrites à l’actif selon leur valeur demarché à la date de leur acquisition Les marques et enseignes sont évaluées à titre principal par laméthode des ux de trésorerie prévisionnels actualisés ou sur labase des transactions comparables méthode utilisant les multiplesde chiffre d’affaires et de résultat retenus lors de transactionsrécentes portant sur des marques similaires ou sur la base desmultiples boursiers applicables aux activités concernées D’autresméthodes sont utilisées à titre complémentaire  la méthodedes royalties donnant à la marque une valeur équivalente à lacapitalisation des royalties qu’il faudrait verser pour son utilisation la méthode du différentiel de marge applicable lorsqu’il estpossible de mesurer la différence de revenus générée par unemarque par référence à un produit similaire sans marque enn la méthode du coût de reconstitution d’une marque équivalente notamment en termes de frais de publicité et de promotion 1 9 Évaluation à la juste valeurLa juste valeur (ou valeur de marché) correspond pour les actifs au prix de vente qui serait obtenu en cas de cession et pour lespassifs au montant qui serait versé pour les transférer ces transactions hypothétiques étant conclues dans des conditions denégociation normales Les actifs et passifs évalués à leur juste valeur au bilan sont les suivants  Modalités de détermination de la juste valeur Montants à la date de clôtureTerres à vigne Sur la base de transactions récentes portant sur des actifs similaires Note 6 Voir Note 1 13 Vendanges Sur la base des prix d’achat de raisins équivalents Voir Note 1 16 Note 10Instruments dérivés Sur la base de données de marché et selon des modèles Note 22 d’évaluation communément utilisés Voir Note 1 21 Dettes financières couvertes contre Sur la base de données de marché et selon des modèles d’évaluation Note 18le risque de variation de valeur résultant communément utilisés Voir Note 1 20 de l’évolution des taux d’intérêtDette au titre des engagements d’achat Généralement sur la base des multiples boursiers de sociétés comparables Note 20de titres de minoritaires dont la formule Voir Note 1 12 de prix est la juste valeurInvestissements et placements financiers Actifs cotés  cotation boursière au cours de clôture de la date d’arrêté Note 8 Note 13 Actifs non cotés  estimation de leur valeur de réalisation soit selon des formules de calcul reposant sur des données de marché soit sur la base de cotations privées Voir Note 1 15 Trésorerie et équivalents de trésorerie Sur la base de la valeur liquidative en date de clôture Voir Note 1 18 Note 14(parts de SICAV et FCP)Aucun autre actif ou passif n’a été réévalué à sa valeur de marché à la date de clôture à la date de clôture la variation de valeur de marché de cesinstruments dérivés est enregistrée  en coût des ventes pour la part efcace de la couverture descréances et dettes inscrites au bilan à la date de clôture en capitaux propres en « Écarts de réévaluation » pour lapart efcace de la couverture de ux de trésorerie futurs cemontant étant transféré en coût des ventes lors de la comptabi lisation des créances et dettes objets de la couverture en résultat nancier pour la part inefcace de la couverture les variations de valeur liées aux points de terme des contratsà terme ainsi qu’à la valeur temps des contrats d’options sontsystématiquement considérées comme part inefcace Lorsque des instruments dérivés sont affectés à la couverture desituations nettes de liales dont la monnaie fonctionnelle estdifférente de l’euro la variation de leur juste valeur est inscritedans les capitaux propres en « Écarts de conversion » à hauteurde la part efcace et en résultat nancier pour la part inefcace En l’absence de relation de couverture les variations de valeurde marché des instruments dérivés sont enregistrées en résultatnancier Voir également Note  1 21  pour la dénition des notions depart efcace et inefcace ÉTATS FINANCIERS180Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Les frais engagés pour créer une marque nouvelle ou développerune marque existante sont enregistrés en charges Les marques enseignes et autres immobilisations incorporellesà durée de vie dénie sont amorties sur la durée estimée de leurutilisation Le classement d’une marque ou enseigne en actifs à durée d’utilisation dénie ou indénie résulte en particulierde l’application des critères suivants  positionnement global de la marque ou enseigne sur son marchéen termes de volume d’activité de présence internationale de notoriété perspectives de rentabilité à long terme degré d’exposition aux aléas conjoncturels événement majeur intervenu dans le secteur d’activité etsusceptible de peser sur le futur de la marque ou enseigne ancienneté de la marque ou enseigne Les marques dont la durée d’utilisation est dénie sont amortiessur une période comprise entre 8  et 20  ans fonction del’estimation de la durée de leur utilisation Des tests de perte de valeur sont pratiqués pour les marques enseignes et autres immobilisations incorporelles suivant laméthodologie présentée en Note 1 14 Les frais de recherche ne sont pas immobilisés Les frais dedéveloppement d’un nouveau produit ne sont immobilisés quesi la décision de lancement de ce produit est effectivementprise Les immobilisations incorporelles autres que les marques etenseignes sont amorties sur les durées suivantes  droits au bail pas de porte  selon les conditions de marché le plus souvent sur la durée du bail droits liés aux contrats de sponsoring et de partenariatsmédiatiques  sur la durée des contrats selon les modalitésd’exploitation des droits frais de développement  maximum 3 ans logiciels sites Internet  1 à 5 ans 1 11 Variations de pourcentage d’intérêt dans les entités consolidéesLors de la prise de contrôle d’une entreprise en droit ou en fait les actifs passifs et passifs éventuels de l’entreprise acquise sontévalués à leur valeur de marché à la date de prise de contrôle la différence entre le coût de la prise de contrôle et la quote part du Groupe dans la valeur de marché de ces actifs passifs etpassifs éventuels est inscrite en écart d’acquisition Le coût de la prise de contrôle est le prix payé par le Groupedans le cadre d’une acquisition ou l’estimation de ce prix sil’opération se fait sans versement de trésorerie à l’exclusion desfrais liés à l’acquisition qui sont présentés en « Autres produitset charges opérationnels » La différence entre la valeur comptable des intérêts minoritairesacquis postérieurement à la prise de contrôle et le prix payé pourleur acquisition est comptabilisée en contrepartie des capitauxpropres Les écarts d’acquisition sont comptabilisés dans la devisefonctionnelle de l’entité acquise Les écarts d’acquisition ne sont pas amortis mais font l’objetd’un test de perte de valeur annuel suivant la méthodologieprésentée en Note  1 14 La charge de dépréciation éventuelleest comprise dans les « Autres produits et charges opérationnels » 1 12 Engagements d’achat de titres de minoritairesLes actionnaires minoritaires de certaines liales consolidées parintégration globale bénécient de promesses d’achat de leurstitres octroyées par le Groupe En l’absence de dispositions spéciques des normes IFRS le Groupe comptabilise ces engagements de la façon suivante  la valeur de l’engagement à la date de la clôture gure en « Autres passifs non courants » ou en « Autres passifs courants »si l’actionnaire minoritaire a notié l’exercice de son optionde vente avant la date de clôture les intérêts minoritaires correspondants sont annulés pour les engagements contractés antérieurement au 1erjanvier2010 la différence entre le montant des engagements et lesintérêts minoritaires annulés est maintenue à l’actif du bilan en écart d’acquisition ainsi que les variations ultérieures decette différence Pour les engagements contractés à compterdu 1erjanvier 2010 la différence entre le montant des enga gements et les intérêts minoritaires est enregistrée en capitauxpropres en « Autres réserves » Ce mode de comptabilisation n’a pas d’effet sur la présentationdes intérêts minoritaires au compte de résultat 1 13 Immobilisations corporellesLa valeur brute des immobilisations corporelles à l’exceptiondes terres à vignes est constituée de leur coût d’acquisition Les frais nanciers supportés au cours de la période précédant la mise en exploitation ou durant la période de constructionsont immobilisés Les terres à vignes sont comptabilisées à leur valeur de marchéà la date de clôture Cette valeur résulte de données ofciellespubliées sur les transactions récentes dans la même région L’écart entre le coût d’acquisition historique et la valeur de marchéest inscrit en capitaux propres en « Écarts de réévaluation » Si la valeur de marché devient inférieure au coût d’acquisition une dépréciation est comptabilisée en résultat du montant dela différence Les immeubles majoritairement occupés par des tiers sontprésentés en immeubles locatifs à leur coût d’acquisition sansréévaluation à valeur de marché ÉTATS FINANCIERS181Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Les actifs nancés par contrat de location nancement sontimmobilisés sur la base de la valeur actuelle des loyers futurs ousur la base de leur valeur de marché si celle ci est inférieure La base amortissable des immobilisations corporelles estconstituée du coût d’acquisition de leurs composants diminuéde la valeur résiduelle la valeur résiduelle correspond àl’estimation de valeur de revente de l’immobilisation au termede la période d’utilisation Les immobilisations corporelles sont amorties linéairement surla durée estimée de leur utilisation les durées retenues sont lessuivantes  constructions immeubles locatifs 20 à 50 ans matériels et installations 3 à 25 ans agencements 3 à 10 ans vignobles 18 à 25 ans Les frais d’entretien et de réparation sont comptabilisés en chargeslors de leur réalisation 1 14 Tests de perte de valeur des actifs immobilisésDes tests de perte de valeur sont réalisés pour les actifs immobiliséscorporels et incorporels dès lors qu’un indice de perte de valeurapparaît (suite notamment à des modications importantessurvenues dans les conditions d’exploitation de l’actif) et aumoins une fois par an pour les actifs incorporels à durée de vieindénie principalement les marques enseignes et écartsd’acquisition Lorsque la valeur nette comptable de ces actifs àdurée de vie indénie devient supérieure au montant le plusélevé de leur valeur d’utilité ou de marché une dépréciation estenregistrée du montant de la différence la dépréciation imputée en priorité sur l’écart d’acquisition est comptabiliséeen « Autres produits et charges opérationnels » La valeur d’utilité est fondée sur les ux de trésorerie futursactualisés qui seront générés par ces actifs La valeur de marchéde l’actif est déterminée par référence à des transactionssimilaires récentes ou à des évaluations réalisées par des expertsindépendants dans une perspective de cession Les ux de trésorerie prévisionnels sont établis au niveau duGrou pe p ar sect eur d’activ ité un secteu r d ’act ivit écorrespondant à une ou plusieurs marques ou enseignes et àune équipe de Direction dédiée Au sein du secteur d’activité peuvent être déterminées des unités génératrices de trésoreried’un niveau plus petit tel un ensemble de magasins Les données utilisées dans le cadre de la méthode des ux detrésorerie prévisionnels actualisés proviennent des budgets annuelset plans pluriannuels établis par la Direction des secteursd’activité concernés Les plans consistent en des projections à cinq ans cette durée pouvant être étendue lorsqu’il s’agit de marques en cours de repositionnement stratégique ou dontle cycle de production est supérieur à cinq ans À la valeurrésultant des ux de trésorerie prévisionnels actualisés s’ajouteune valeur terminale correspondant à la capitalisation à l’innides ux de trésorerie issus le plus souvent de la dernière annéedu plan Les taux d’actualisation sont dénis par grouped’activités par référence à des sociétés exerçant des activitéscomparables Le taux d’actualisation des ux de trésorerieprévisionnels reète le taux de rendement attendu par uninvestisseur dans le domaine d’activité concerné et la prime de risque propre à cette activité Lorsque plusieurs scénariosprévisionnels sont retenus une probabilité de survenance estattribuée à chacun d’entre eux 1 15 Investissements et placements financiersLes actifs nanciers sont présentés en actifs non courants (« Investissements nanciers ») ou en actifs courants (« Placementsnanciers ») selon leur nature Les investissements nanciers comprennent les prises departicipation stratégiques et non stratégiques si la duréeestimée et le mode de leur détention le justient Les placements nanciers (présentés au sein des « Autres actifscourants » voir Note  12) incluent des placements temporairesen actions parts de SICAV ou Fonds Commun de Placement(FCP) et assimilés à l’exclusion des placements relevant de la gestion de trésorerie au jour le jour qui sont comptabilisésen « Trésorerie et équivalents de trésorerie » (Voir Note 1 18) Investissements et placements nanciers sont évalués au coursde clôture s’il s’agit d’actifs cotés et s’il s’agit d’actifs noncotés sur la base d’une estimation de leur valeur de réalisation effectuée soit selon des formules de calcul reposant sur desdonnées de marché soit sur la base de cotations privées à ladate de clôture Les variations de valeur positives ou négatives sont enregistréesen capitaux propres en « Écarts de réévaluation » En cas deperte de valeur durable et signicative une dépréciation de ce montant est enregistrée en résultat nancier la dépréciationn’étant reprise en résultat qu’au moment de la cession des investis sements et placements nanciers sous jacents 1 16 Stocks et en coursÀ l’exception des vins produits par le Groupe les stocks sontcomptabilisés à leur prix de revient hors frais nanciers Le prix de revient est constitué du coût de production (produitsnis) ou du prix d’achat majoré des frais accessoires (matièrespremières marchandises) il ne peut excéder la valeur nette deréalisation Les stocks de vins produits par le Groupe en particulier lesvins de champagne sont évalués sur la base de la valeur demarch é de la vendang e corre spond ante d éterminée p arréférence au prix moyen d’achat de raisins équivalents commesi les raisins récoltés avaient été acquis auprès de tiers Jusqu’àla date de vendange l’évaluation des raisins comptabiliséeprorata temporis se fait sur la base d’un rendement et d’une valeurde marché estimés Les mouvements de stocks sont valorisés selon les métiers au coût moyen pondéré ou par la méthode « Premier entré premier sorti » (FIFO) Compte tenu du processus de vieillissement nécessaire auchampagne et aux spiritueux (cognac whisky) la durée dedétention de ces stocks est le plus souvent supérieure à un an ÉTATS FINANCIERS182Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Ces stocks restent classés en actifs courants conformément àl’usage de la profession Les dépréciations de stocks sont constatées principalement dansles activités autres que Vins et Spiritueux Elles sont établies leplus souvent en raison de l’obsolescence des produits concernés(saison ou collection terminées date limite d’utilisation proche…)ou sur la base de leurs perspectives d’écoulement 1 17 Créances clients autres créances et prêtsLes créances clients autres créances et prêts sont comptabilisésà leur valeur nominale Une dépréciation est enregistrée lorsqueleur valeur d’inventaire fondée sur la probabilité de leurrecouvrement est inférieure à la valeur comptabilisée Lorsque l’échéance des créances et prêts est supérieure à un an leur montant fait l’objet d’un calcul d’actualisation dont leseffets sont enregistrés en résultat nancier selon la méthode du taux d’intérêt effectif 1 18 Trésorerie et équivalents de trésorerieLa ligne « Trésorerie et équivalents de trésorerie » inclut lesliquidités ainsi que les placements monétaires immédiatementdisponibles dont la valeur dans le temps présente un risque de variation négligeable Les placements monétaires sont évalués à leur valeur de marché basée sur le cours de bourse et sur le cours de change à la datede clôture les variations de valeur étant enregistrées en résultatnancier 1 19 ProvisionsUne provision est comptabilisée dès lors qu’existe une obligation vis à vis d’un tiers entraînant pour le Groupe un décaissementprobable dont le montant peut être évalué de façon able Voir également Notes 1 23 et 19 Lorsque la date d’exécution de cette obligation est au delà d’un an le montant de la provision fait l’objet d’un calculd’actualisation dont les effets sont enregistrés en résultatnancier selon la méthode du taux d’intérêt effectif 1 20 Dettes financièresLes dettes nancières sont comptabilisées au coût amorti c’est à dire à leur valeur nominale nette des primes et frais d’émissionqui sont enregistrés progressivement en résultat nancierjusqu’à l’échéance selon la méthode du taux d’intérêt effectif En cas de couverture du risque de variation de valeur de ladette nancière résultant de l’évolution des taux d’intérêt lemontant couvert de la dette ainsi que les instruments decouverture associés gurent au bilan à leur valeur de marché àla date de clôture les effets de cette réévaluation sont enregistrésen résultat nancier La valeur de marché de la dette couverteest déterminée selon des méthodes similaires à celles décritesci après en Note 1 21 En cas de couverture du risque d’évolution de la charge d’intérêtfuture la dette nancière dont les ux sont couverts restecomptabilisée au coût amorti la variation de valeur de la partefcace de l’instrument de couverture étant enregistrée dans lescapitaux propres en « Écarts de réévaluation » En l’absence de relation de couverture ou pour la partie inefcacedes couvertures les variations de valeur des instruments dérivéssont enregistrées en résultat nancier La dette nancière nette est constituée des dettes nancières à plus et moins d’un an et de la valeur de marché à la date de clôture des instruments dérivés sur risque de taux d’intérêt sous déduction du montant des investissements nanciers encouverture de dette nancière des placements nanciers de latrésorerie et équivalents de trésorerie à la date de clôture ainsique de la valeur de marché à cette date des instruments dérivéssur risque de change associés à l’un de ces éléments Voir également Note  1 21  pour la dénition des notions depart efcace et inefcace 1 21 Instruments dérivésLe Groupe négocie des instruments nanciers dérivés dans lecadre de sa stratégie de couverture des risques de change detaux d’intérêt et d’or La mise en œuvre d’une comptabilité de couverture requiert selon IAS  39 de démontrer et documenter l’efcacité de larelation de couverture lors de sa mise en place et pendant sadurée L’efcacité de la couverture sur le plan comptable estvériée par le rapport des variations de valeur du dérivé et dusous jacent couvert ce rapport devant rester dans une fourchettecomprise entre 80 et 125 % Les instruments dérivés sont comptabilisés au bilan à leurvaleur de marché à la date de clôture Les variations de valeurdes instruments dérivés sont enregistrées selon les modalitésprécisées en Note 1 8 pour les couvertures de risque de changeet en Note 1 20 pour les couvertures de risque de taux d’intérêt La valeur de marché est établie sur la base de données de marchéet selon des modèles d’évaluation communément utilisés Les instruments dérivés dont la maturité est supérieure à douzemois sont présentés en actifs et passifs non courants 1 22 Actions LVMH et instruments dénouables en actions LVMHLes actions LVMH et options d’achat d’actions LVMH détenuespar le Groupe sont comptabilisées à leur coût d’acquisition endéduction des capitaux propres consolidés quel que soit l’objetde leur détention En cas de cession le prix de revient des actions cédées est établipar catégorie d’affectation (voir Note  15 2) selon la méthodePremier entré premier sorti (FIFO) à l’exception des actionsdétenues dans le cadre de plans d’options pour lesquels le calculest effectué par plan selon la méthode du prix moyen pondéré Les résultats de cession sont inscrits directement en capitauxpropres pour leur montant net d’impôt ÉTATS FINANCIERS183Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 1 23 Retraites participation aux frais médicaux et autres engagements vis à vis du personnelLorsque les régimes d’indemnités de départ à la retraite de retraites de participation aux frais médicaux ou autres prévoient leversement par le Groupe de cotisations à des organismes extérieursresponsables du paiement ultérieur des indemnités des retraitesou de la participation aux frais médicaux ces cotisations sontcomptabilisées dans les charges de l’exercice au titre duquelelles sont dues aucun passif n’étant comptabilisé au bilan Lorsque le versement des indemnités de départ à la retraite desretraites de la participation aux frais médicaux ou autres sont à la charge du Groupe le montant de l’engagement actuarielcorrespondant donne lieu à provision au bilan La variation decette provision est comptabilisée  en résultat opérationnel courant de l’exercice pour la partcorrespondant au service rendu par les employés durantl’exercice et au coût nancier net de l’exercice en gains et pertes enregistrés en capitaux propres pour lapart liée à l’évolution des hypothèses actuarielles et aux écartsentre les données projetées et les données réelles (« effetsd’expérience ») Si cet engagement est couvert partiellement ou en totalité par des fonds versés par le Groupe à des organismes nanciers le montant de ces placements dédiés vient en déduction del’engagement actuariel au bilan L’engagement actuariel est calculé sur la base d’évaluationsspéciques au pays et à la société du Groupe concernée cesévaluations intègrent notamment des hypothèses de tauxd’actualisation de progression des salaires d’ination d’espérancede vie et de rotation des effectifs 1 24 Impôts courants et différésLa charge d’impôt comprend l’impôt exigible des différentessociétés consolidées et l’impôt différé résultant de différencestemporelles Les différences temporelles entre les valeurs en consolidationdes éléments d’actif et de passif et celles résultant de l’applicationde la réglementation scale donnent lieu à la constatationd’impôts différés Le taux d’impôt retenu pour le calcul des impôts différés estcelui connu à la date de clôture les effets des changements detaux sont enregistrés sur la période au cours de laquelle ladécision de ce changement est prise Les économies d’impôt résultant de décits scaux reportablessont enregistrées en impôts différés actifs qui sont dépréciés si estimés non recouvrables seul le montant dont l’utilisationest probable étant maintenu à l’actif du bilan Les actifs et passifs d’impôts différés ne sont pas actualisés Les impôts dus au titre des réserves distribuables des liales fontl’objet de provisions à hauteur des distributions envisagées 1 25 Comptabilisation des ventesDéfinition des ventesLes ventes incluent principalement des ventes au détail dans lecadre des magasins du Groupe (incluant les sites de e commerce)et des ventes de gros à des distributeurs et agents Sont assimiléesà des opérations au détail les ventes effectuées dans le cadre de magasins appartenant à des tiers si les risques et avantagesliés à la propriété du stock sont conservés par le Groupe Les ventes au détail proviennent des activités Mode et Maroquinerieet Distribution sélective ainsi que de certaines marques deMontres et Joaillerie ou de Parfums et Cosmétiques Ces ventessont comptabilisées lors de l’achat par la clientèle Les ventes de gros proviennent essentiellement des activitésVins et Spiritueux et de certaines marques de Parfums etCosmétiques ou de Montres et Joaillerie Ces ventes sontcomptabilisées lors du transfert de propriété Les frais d’expédition et de transport refacturés aux clients nesont compris dans les ventes que lorsqu’ils sont inclus forfai tairement dans le prix des produits facturés Les ventes sont présentées nettes de toutes formes de remises etristournes En particulier les sommes permettant le référencementdes produits ou correspondant à des accords de participationpublicitaire avec le distributeur viennent en déduction desventes correspondantes Provision pour retours de produitsLes sociétés du groupe d’activités Parfums et Cosmétiques etdans une moindre mesure des activités Mode et Maroquinerie ou Montres et Joaillerie peuvent reprendre auprès de leursclients et distributeurs les produits invendus ou périmés Lorsque cette pratique est établie les ventes enregistrées sontdiminuées d’un montant correspondant à une estimation de cesretours en contrepartie de la réduction des créances clients et d’une inscription en stocks Le taux de retour retenu pourl’établissement de ces estimations est calculé sur la base destatistiques historiques Activités en partenariat avec DiageoUne partie signicative des ventes des activités Vins et Spiritueuxest réalisée dans le cadre d’accords de distribution avec Diageo consistant le plus souvent en un partenariat dans des entitéscommunes Celles ci assurent les livraisons et les ventes à laclientèle des marques des deux groupes le partage du comptede résultat et du bilan de ces entités entre LVMH et Diageoétant régi par les accords de distribution Selon ces accords lesactifs et passifs produits et charges des entités concernées sontconsolidées à hauteur de la part correspondant aux seulesactivités du Groupe ÉTATS FINANCIERS184Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 2 1 Exercice 20172 1 1 Mode et MaroquinerieRimowaLe 23  janvier 2017 conformément à l’accord de transactionannoncé le 4 octobre 2016 LVMH a acquis pour un montantde 640  millions d’euros avec un effet au 2  janvier 2017 uneparticipation de 80 % dans Rimowa malletier et maroquinierfondé à Cologne en 1898 réputé pour ses bagages innovants dehaute qualité Le capital non acquis soit 20 % fait l’objetd’une promesse d’achat par LVMH exerçable à partir de 2020 La différence de 71 millions d’euros entre la valeur de l’enga gement d’achat (enregistré en Autres passifs non courants voirNote  20) et les intérêts minoritaires a été portée en déductiondes réserves consolidées Rimowa a été consolidé par intégrationglobale au sein du groupe d’activités Mode et Maroquinerie àpartir de janvier 2017 Le tableau suivant présente les modalités dénitives d’allocationdu prix payé par LVMH  (en millions d’euros) Allocation définitive du prix d’acquisitionMarque 475Immobilisations incorporelles et corporelles 145Autres actifs non courants 5Provisions à plus d’un an (31)Actifs circulants 119Passifs circulants (62)Dette financière nette (57)Impôts différés (150)Actif net acquis 444Intérêts minoritaires (20 %) (89)Actif net part du Groupe (80 %) 355Écart d’acquisition 285Valeur comptable de la participation au 2 janvier 2017 6402 VARIATIONS DE POURCENTAGE D’INTÉRÊT DANS LES ENTITÉS CONSOLIDÉES1 26 Frais de publicité et de promotionLes frais de publicité et de promotion incluent le coût de laréalisation des supports publicitaires des achats d’espacesmédia de la fabrication d’échantillons et de catalogues et demanière générale le coût de l’ensemble des activités destinées à lapromotion des marques et produits du Groupe Les frais de publicité et de promotion sont enregistrés au seindes charges commerciales lors de leur réception ou de leurproduction s’il s’agit de biens ou lors de la réalisation desprestations s’il s’agit de services 1 27 Plans d’options et assimilésLes plans d’options d’achat ou de souscription d’actions donnentlieu à enregistrement d’une charge constituée de l’amortissementde l’estimation du gain pour les bénéciaires de ces plans l’estimation du gain est calculée selon la méthode Black & Scholessur la base du cours de clôture de l’action la veille du Conseild’administration ayant attribué les options Pour les plans d’attribution d’actions gratuites l’estimation dugain est calculée sur la base du cours de clôture de l’action laveille du Conseil d’administration ayant mis en place le plan etsous déduction du montant des dividendes anticipés sur lapériode d’acquisition des droits Une décote peut être appliquéeà la valeur des actions gratuites ainsi calculée pour tenir compte le cas échéant d’une période d’incessibilité Pour l’ensemble des plans la charge d’amortissement estrépartie linéairement en résultat sur la période d’acquisitiondes droits en contrepartie des réserves au bilan En cas de plans de rémunérations liées au cours de l’action LVMHet dénoués en numéraire l’estimation du gain est réévaluée à chaque clôture du cours de l’action LVMH à cette date etenregistrée en charge prorata temporis sur la période d’acquisitiondes droits en contrepartie d’une provision au bilan Au delà de cette date et jusqu’à dénouement la variation de l’espérancede gain résultant de la variation du cours de l’action LVMH est enregistrée en compte de résultat 1 28 Résultat par actionLe résultat par action est calculé sur la base du nombre moyenpondéré d’actions en circulation durant l’exercice sous déductiondu nombre moyen d’actions auto détenues Le résultat par action après dilution est établi sur la base dunombre moyen pondéré d’actions avant dilution majoré dunombre moyen pondéré d’actions qui résulterait de la levée durant l’exercice des options de souscription existantes ou detout autre instrument dilutif Les fonds recueillis au titre de ceslevées augmentés de la charge restant à comptabiliser au titredes plans d’options et assimilés (voir Note 1 27) sont présumésaffectés dans ce calcul au rachat d’actions LVMH à un prixcorrespondant à leur cours de bourse moyen sur l’exercice ÉTATS FINANCIERS185Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 En 2017 les ventes consolidées de Rimowa ont été de 417 millionsd’euros pour un résultat opérationnel courant de 9  millionsd’euros La marque Rimowa de 475  millions d’euros a été évaluéeselon la méthode des redevances L’écart d’acquisition de285  millions d’euros est représentatif du savoir faire et de lacapacité d’innovation mondialement reconnue de Rimowa dansle domaine du bagage de haute qualité Les frais d’acquisition de Rimowa ont été enregistrés en Autresproduits et charges opérationnels en 2017 ils représentent unmontant de 1 million d’euros en complément des frais enregistrésen 2016 pour un montant de 3 millions d’euros voir Note 25 En 2017 l’acquisition de Rimowa a généré un décaissement de615 millions d’euros net de la trésorerie acquise de 25 millionsd’euros Loro PianaEn  février 2017 suite à l’exercice partiel de l’option de ventedont bénéciait la famille Loro Piana dans la société éponyme LVMH a acquis une participation complémentaire de 5 % dans Loro Piana portant son pourcentage de détention à 85 % La différence entre le prix d’acquisition et les intérêts minoritairesa été enregistrée en déduction des capitaux propres Christian Dior CoutureLe 3  juillet 2017 dans le cadre de la simplication desstructures du groupe Christian Dior LVMH et conformémentaux termes du protocole de négociation conclu avec ChristianDior le 24 avril 2017 LVMH a acquis auprès de Christian Dior100 % de Christian Dior Couture pour 6  milliards d’euros Christian Dior détient directement et indirectement 41 0 %du capital et 56 8 % des droits de vote de LVMH Le périmètre acquis inclut la société Grandville détenue à 100 % par Christian Dior et sa liale Christian Dior Couture Le prix payé a été établi sur la base d’une valeur d’entreprise de6 5  milliards d’euros soit 15 6  fois le Résultat avant chargesnancières impôt amortissements et dépréciations (EBITDA)ajusté des 12 derniers mois à mars 2017 L’acquisition de Christian Dior Couture permet à LVMHd’intégrer une des marques au monde les plus emblématiqueset de regrouper les marques Christian Dior Couture et ParfumsChristian Dior cette dernière faisant déjà partie du groupeLVMH Fort de son histoire et de ses perspectives favorables Christian Dior Couture constituera une source de croissancepour LVMH Au cours des prochaines années le développementde Christian Dior Couture sera notamment soutenu par unenouvelle dynamique créative et par les investissements importantsdéjà réalisés en particulier en Amérique en Chine et au Japon Au cours du deuxième semestre 2017 les ventes consolidées de Christian Dior Couture ont été de 1  183  millions d’euros pour un résultat opérationnel courant de 236 millions d’euros Pour l’ensemble de l’année 2017 les ventes consolidées deChristian Dior Couture ont été de 2 230 millions d’euros pourun résultat opérationnel courant de 353 millions d’euros Christian Dior Couture a été consolidé à compter de  juillet2017 au sein du groupe d’activités Mode et Maroquinerie Si la date d’acquisition de Christian Dior Couture avait été le1erjanvier 2017 les ventes consolidées du Groupe pour 2017 seseraient élevées à 43 683 millions d’euros le résultat opérationnelcourant 2017 aurait été de 8 410 millions d’euros et le résultatnet de 5 189 millions d’euros Le tableau suivant présente les modalités provisoires d’allocationdu prix payé par LVMH au 3  juillet 2017 date de prise decontrôle  (en millions d’euros) Allocation provisoire du prix d’acquisitionMarque 257Autres immobilisations incorporelles 104Immobilisations corporelles 952Autres actifs non courants 59Provisions à plus d’un an (32)Actifs circulants 649Passifs circulants (519)Dette financière nette (385)Impôts différés 69Actif net acquis 1 154Intérêts minoritaires indirects (9)Actif net part du Groupe 1 145Écart d’acquisition provisoire 4 855Valeur comptable de la participation au 3 juillet 2017 6 000Les travaux d’allocation du prix payé par LVMH à la date deprise de contrôle sont en cours Les principaux élémentssusceptibles de faire l’objet d’une réévaluation sont la marque dont la valeur reprise dans le tableau ci avant est celle quigurait dans les comptes consolidés de Christian Dior Couture et le patrimoine immobilier Les frais d’acquisition de Christian Dior Couture ont étéenregistrés en Autres produits et charges opérationnels ilsreprésentent un montant de 6 millions d’euros au 31 décembre2017 voir Note 25 En 2017 l’acquisition de Christian Dior Couture a généré undécaissement de 5  782  millions d’euros net de la trésorerieacquise de 218  millions d’euros L’opération a été nancée aumoyen de diverses émissions obligataires pour un montanttotal de 5 milliards d’euros et d’émission de billets de trésoreriepour le complément (voir Note 18) Voir également Note 32 2 1 2 Autres activitésVoir Note 32 1 ÉTATS FINANCIERS186Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 En 2017 l’incidence sur la trésorerie nette des variations depourcentage d’intérêt dans les entités consolidées résulte princi palement des acquisitions de Christian Dior pour 5 782 millionsd’euros et de Rimowa pour 615 millions d’euros En 2016 l’incidence sur la trésorerie nette des variations depourcentage d’intérêt dans les entités consolidées résultaitprincipalement de la cession de Donna Karan International pour 435 millions d’euros En 2015 l’incidence sur la trésorerie nette du Groupe desvariations des pourcentages d’intérêt dans les entités consolidéescomp rena it p rin cipa leme nt l’ac quis itio n d u j ourn al L eParisien Aujourd’hui en France l’acquisition par Sephora d’uneparticipation de 95 % dans le site de e commerce Luxola et lesprises de participation dans Repossi et L Catterton Management(voir Note 7) ainsi que divers versements au titre de clauses deperformances prévues lors d’acquisitions passées 2 4 Incidence sur la trésorerie nette des variations de pourcentage d’intérêt dans les entités consolidées (en millions d’euros) 2017 2016 2015Montant payé pour l’acquisition de titres consolidés et de titres de minoritaires (6 971) (254) (308)Disponibilités (découverts bancaires) des sociétés acquises 251 5 33Montant reçu pour la cession de titres consolidés 80 354 31(Disponibilités) découverts bancaires des sociétés cédées 181 110 Incidences des variations de pourcentage d’intérêt dans les entités consolidées sur la trésorerie nette (6 459) 215 (244)Dont  acquisitions et cessions de titres consolidés (6 306) 310 (240)acquisitions et cessions d’intérêts minoritaires (153) (95) (4)2 2 Exercice 20162 2 1 Mode et MaroquinerieDonna KaranLe 1erdécembre 2016 conformément à l’accord signé le 22 juillet2016 LVMH a cédé la société Donna Karan International à G III Apparel Group La cession s’est effectuée sur la base d’unevaleur d’entreprise de 650 millions de dollars US ramenée à unprix de cession provisoire de 542 millions de dollars US aprèsajustements et déduction de la dette nancière contractée parDonna Karan auprès de LVMH LVMH a consenti à G IIIApparel Group un crédit vendeur de 125  millions de dollarsUS (enregistré en Autres actifs non courants voir Note  9) et a perçu l’équivalent de 75  millions de dollars US en titres G III (enregistrés en Investissements nanciers voir Note  8) En outre le nancement de 129 millions de dollars US octroyéà Donna Karan par LVMH a été remboursé par G III ApparelGroup L’effet de la cession de Donna Karan International sur le résultat net du Groupe de 2016 était un produit de44 millions d’euros LVMH Métiers d’ArtsEn décembre 2016 suite à l’exercice de l’option de vente dontbénéciait son partenaire LVMH Métiers d’Arts a acquis uneparticipation complémentaire de 35 % dans la tannerie Heng Long(Singapour) portant son pourcentage de détention à 100 % La différence entre le prix d’acquisition et les intérêts minoritairesa été enregistrée en déduction des capitaux propres 2 2 2 Distribution sélectiveEn novembre 2016 suite à l’exercice de l’option de vente dontbénéciait son partenaire Sephora a acquis une participationcomplémentaire de 35 % dans Ile de Beauté (Russie) portantson pourcentage de détention à 100 % La différence entre leprix d’acquisition et les intérêts minoritaires a été enregistréeen déduction des capitaux propres 2 3 Exercice 20152 3 1 Distribution sélectiveEn  juillet 2015 Sephora a acquis une participation de 95 %dans le site de e commerce Luxola présent dans neuf paysd’Asie du Sud Est 2 3 2 Autres activitésEn  octobre 2015 LVMH a acquis une participation de 100 %dans le journal Le Parisien Aujourd’hui en France Cetteacquisition portait sur l’activité d’édition d’impression et decommer cialisation de ce journal et de l’hebdomadaire Le ParisienMagazine Voir également Note  7  concernant les prises de participationdans les sociétés mises en équivalence ÉTATS FINANCIERS187Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 3 MARQUES ENSEIGNES ET AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (en millions d’euros) 2017 2016 2015 Brut Amortissements Net Net Net et dépréciations Marques 10 941 (669) 10 272 9 773 10 204Enseignes 3 692 (1 516) 2 176 2 440 2 370Licences de distribution 91 (77) 14 16 18Droits au bail 858 (460) 398 338 334Logiciels sites Internet 1 661 (1 202) 459 362 319Autres 898 (503) 395 406 327Total 18 141 (4 427) 13 714 13 335 13 572 Dont  immobilisations en location financement 14 (14) 3 1 Variations de l’exerciceLa variation du solde net des marques enseignes et autres immobilisations incorporelles au cours de l’exercice 2017 est constituéedes éléments suivants  Valeur brute Marques Enseignes Logiciels Droits au bail Autres Total (en millions d’euros) sites Internet immobilisations incorporelles Au 31 décembre 2016 10 365 4 157 1 423 690 970 17 605Acquisitions 180 31 245 456Cessions mises hors service (37) (19) (113) (169)Effets des variations de périmètre 760 49 168 27 1 004Effets des variations de change (184) (465) (60) (13) (41) (763)Reclassements 106 1 (99) 8Au 31 décembre 2017 10 941 3 692 1 661 858 989 18 141Amortissements Marques Enseignes Logiciels Droits au bail Autres Totalet dépréciations sites Internet immobilisations (en millions d’euros) incorporelles Au 31 décembre 2016 (592) (1 717) (1 061) (352) (548) (4 270)Amortissements (26) (1) (177) (47) (149) (400)Dépréciations (50) (2) (1) (53)Cessions mises hors service 36 16 113 165Effets des variations de périmètre (22) (36) (83) (14) (155)Effets des variations de change 21 202 37 6 21 287Reclassements 1 (2) (1)Au 31 décembre 2017 (669) (1 516) (1 202) (460) (580) (4 427)Valeur nette au 31 décembre 2017 10 272 2 176 459 398 409 13 714Les effets des variations de périmètre sont principalement liés à l’acquisition de Christian Dior Couture et Rimowa Voir Note 2 Les effets de variations de change résultent principalement des valeurs incorporelles comptabilisées en dollar US et dans une moindremesure des marques comptabilisées en franc suisse en raison de l’évolution des parités vis à vis de l’euro entre ouverture et clôture ÉTATS FINANCIERS188Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Les marques et enseignes comptabilisées sont celles acquisespar le G roup e El les c ompr enne nt pri nci pale ment a u31 décembre 2017  Vins et Spiritueux  Veuve Clicquot Krug Château d’Yquem Belvedere Glenmorangie Newton Vineyards et NumanthiaTermes Mode et Maroquinerie  Louis Vuitton Fendi Céline Loewe Givenchy Kenzo Thomas Pink Berluti Pucci Loro Piana Rimowa et Christian Dior Couture Parfums et Cosmétiques  Parfums Christian Dior Guerlain Parfums Givenchy Make Up For Ever Benet Cosmetics Fresh Acqua di Parma KVD Beauty Fenty et Ole Henriksen Montres et Joaillerie  Bvlgari TAG Heuer Zenith Hublot Chaumet et Fred Distribution sélective  DFS Galleria Sephora Le Bon Marchéet Ile de Beauté Autres activités  les titres de presse du groupe Les Échos Investir le journal Le Parisien Aujourd’hui en France la marqueRoyal Van Lent Feadship La Samaritaine et la pâtisserie Cova Ces marques et enseignes gurent au bilan à la valeur déterminéelors de leur acquisition par le Groupe qui peut être trèsinférieure à leur valeur d’utilité ou de marché à la date d’établis sement des comptes du Groupe c’est notamment le cas sansque cette liste puisse être considérée comme exhaustive desmarques Louis Vuitton Veuve Clicquot et Parfums ChristianDior ou de l’enseigne Sephora Voir également Note 5 pour l’évaluation des marques enseigneset autres actifs incorporels à durée de vie indénie 3 2 Variations des exercices antérieursValeur nette Marques Enseignes Logiciels Droits au bail Autres Total (en millions d’euros) sites Internet immobilisations incorporelles Au 31 décembre 2014 9 957 2 155 278 344 297 13 031Acquisitions 119 36 161 316Cessions mises hors service (14) 1 (13)Effets des variations de périmètre 26 3 4 5 38Amortissements (19) (1) (133) (40) (104) (297)Dépréciations (1) (3) (4)Effets des variations de change 240 216 10 6 13 485Reclassements 43 1 (28) 16Au 31 décembre 2015 10 204 2 370 319 334 345 13 572Acquisitions 136 47 257 440Cessions mises hors service (1) (1) (2)Effets des variations de périmètre (364) (2) (5) 14 (357)Amortissements (23) (1) (155) (39) (130) (348)Dépréciations (34) (2) (36)Effets des variations de change (10) 71 5 (1) 2 67Reclassements 60 5 (66) (1)Au 31 décembre 2016 9 773 2 440 362 338 422 13 3353 3 Marques et enseignesLa répartition des marques et enseignes par groupe d’activités est la suivante  (en millions d’euros) 2017 2016 2015 Brut Amortissements Net Net Net et dépréciations Vins et Spiritueux 850 (135) 715 752 803Mode et Maroquinerie 5 560 (364) 5 196 4 470 4 899Parfums et Cosmétiques 676 (34) 642 656 605Montres et Joaillerie 3 578 (71) 3 507 3 682 3 687Distribution sélective 3 645 (1 469) 2 176 2 440 2 403Autres activités 324 (112) 212 213 177Marques et enseignes 14 633 (2 185) 12 448 12 213 12 574ÉTATS FINANCIERS189Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 (en pourcentage) 2017 2016 2015 Taux d’actualisation Taux de Taux de Taux Taux de Taux de Taux Taux de Taux de croissance croissance d’actualisation croissance croissance d’actualisation croissance croissance Après impôt Avant impôt moyen des au delà après impôt moyen des au delà après impôt moyen des au delà ventes sur la de la durée ventes sur la de la durée ventes sur la de la durée durée du plan du plan durée du plan du plan durée du plan du planVins et Spiritueux 6 5 à 11 0 9 7 à 16 4 5 9 2 0 6 5 à 11 0 6 0 2 0 6 2 à 9 9 6 3 2 0Mode et Maroquinerie 8 0 à 10 5 11 9 à 15 7 6 6 2 0 9 3 à 10 5 6 8 2 0 8 0 à 12 0 8 9 2 0Parfums et Cosmétiques 7 4 à 10 1 11 0 à 15 1 9 3 2 0 7 4 à 10 1 9 6 2 0 7 4 8 9 2 0Montres et Joaillerie 9 0 à 10 4 13 4 à 15 5 6 9 2 0 9 0 à 10 4 9 9 2 0 8 1 à 8 5 7 1 2 0Distribution sélective 7 3 à 8 3 10 9 à 12 4 8 2 2 0 7 3 à 9 4 7 7 2 0 7 3 à 8 5 8 3 2 0Autres 6 5 à 7 3 9 7 à 10 9 8 4 2 0 6 5 à 7 5 4 4 2 0 5 5 à 7 1 5 8 2 0Les marques enseignes et autres actifs incorporels à durée devie indénie ainsi que les écarts d’acquisition ont fait l’objetd’un test annuel de perte de valeur Aucune dépréciationsignicative n’a été enregistrée à ce titre au cours de l’exercice2017 Comme décrit en Note 1 14 l’évaluation est effectuée leplus souvent à partir des ux de trésorerie prévisionnels actualisésattendus de ces actifs déterminés dans le cadre de planspluriannuels établis au cours de chaque exercice Les principauxparamètres retenus pour la détermination des ux prévisionnelssont les suivants  5 ÉVALUATION DES ACTIFS INCORPORELS À DURÉE DE VIE INDÉFINIELes effets des variations de périmètre 2017 sont liés princi palementà l’acquisition de Christian Dior Couture et Rimowa Les effets de variations de périmètre 2016 résultaient princi palement de la cession de Donna Karan International Les effets des variations de périmètre 2015 correspondaientprincipalement à l’acquisition du journal Le Parisien Aujourd’huien France et à celle de 95 % de Luxola Voir également Note 2 pour les effets de variations de périmètreet Note 20 pour les écarts d’acquisition provenant d’engagementsd’achat de titres de minoritaires 4 ÉCARTS D’ACQUISITION (en millions d’euros) 2017 2016 2015 Brut Dépréciations Net Net NetÉcarts d’acquisition sur titres consolidés 12 833 (1 618) 11 215 6 115 6 223Écarts d’acquisition sur engagements d’achat de titres de minoritaires 5 299 5 299 4 286 3 899Total 18 132 (1 618) 16 514 10 401 10 122Les variations sur les exercices présentés du solde net des écarts d’acquisition s’analysent de la façon suivante  (en millions d’euros) 2017 2016 2015 Brut Dépréciations Net Net NetAu 1erjanvier 12 083 (1 682) 10 401 10 122 8 810Effets des variations de périmètre 5 284 (2) 5 282 (44) 111Variation des engagements d’achat de titres de minoritaires 1 008 1 008 348 1 195Variation des dépréciations (51) (51) (97) (116)Effets des variations de change (243) 117 (126) 72 122Au 31 décembre 18 132 (1 618) 16 514 10 401 10 122ÉTATS FINANCIERS190Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 (en millions d’euros) Montant des Montant de la dépréciation en cas de actifs incorporels Hausse de Baisse de Baisse de concernés au 0 5 % du taux 2 % du taux 0 5% du taux 31 12 2017 d’actualisation de croissance de croissance après impôt moyen des au delà de la ventes durée des plansMontres et Joaillerie 14 (4) (2) (2)Autres groupes d’activités 578 (50) (35) (38)Total 592 (54) (37) (40)Au 31 décembre 2017 les valeurs brutes et nettes des marques enseignes et écarts d’acquisition ayant donné lieu à amortissementet ou dépréciation en 2017 sont de 546  millions d’euros et 222  millions d’euros respectivement (888 et 394  millions d’euros au31 décembre 2016) Voir Note 25 concernant les amortissements et dépréciations enregistrés au cours de l’exercice Au 31 décembre 2017 pour les secteurs d’activité listés ci dessus(à l’exception de Loro Piana) une variation de 0 5  point du taux d’actualisation après impôt ou du taux de croissance au delà de la durée des plans par rapport aux taux retenus au 31 décembre 2017 ou une réduction de 2 points du taux decroissance moyen des ventes sur la durée des plans entraîneraitune dépréciation de ces incorporels de l’ordre de 50  millionsd’euros Le Groupe considère que des variations supérieures auxniveaux indiqués ci dessus conduiraient à des niveaux d’hypothèsesnon pertinents au regard de l’environnement économiqueactuel et des perspectives de croissance des activités concernéesà moyen et long terme Parmi les autres secteurs d’activité quatre présentent des actifsincorporels ayant une valeur comptable proche de leur valeurrecouvrable Les tests de perte de valeur concernant les actifsincorporels à durée de vie indénie de ces secteurs ont été effectuéssur la base de la valeur d’utilité Le montant de ces actifsincorporels au 31  décembre 2017 ainsi que le montant de ladépréciation qui résulterait d’une variation de 0 5 point du tauxd’actualisation après impôt ou du taux de croissance au delà de la durée des plans ou d’une variation de 2 points du taux decroissance moyen cumulé des ventes par rapport aux tauxretenus au 31 décembre 2017 sont détaillés ci dessous  Au 31  décembre 2017 les actifs incorporels à durée de vie indénie dont les valeurs nettes comptables sont les plus signicativesainsi que les paramètres retenus pour le test de perte de valeur de ces actifs sont les suivants  (en millions d’euros) Marques et Écarts Total Taux Taux de Période couverte enseignes d’acquisition d’actualisation croissance par les flux de après impôt au delà de la trésorerie (en pourcentage) durée du plan prévisionnels (en pourcentage) Christian Dior 257(b) 4 855(b) 5 112 n a n a n a Louis Vuitton 2 058 477 2 535 8 0 2 0 5 ansLoro Piana(a) 1 300 1 047 2 347 n a n a n a Fendi 713 404 1 117 9 3 2 0 5 ansBvlgari 2 100 1 547 3 647 9 0 2 0 5 ansTAG Heuer 1 060 201 1 261 9 0 2 0 5 ansDFS Galleria 1 908 14 1 922 9 4 2 0 5 ans(a) Pour les besoins du test de perte de valeur la juste valeur de Loro Piana a été évaluée par référence à des multiples boursiers de sociétés comparables appliqués aux données opérationnellesconsolidées de Loro Piana La variation des multiples qui résulterait d’une baisse de 10 % de la capitalisation boursière des sociétés comparables ou du résultat opérationnel de Loro Piana n’entraînerait pas de risque de dépréciation des incorporels de Loro Piana (b) Montants provisoires Voir Note 2 n a   non applicable La durée des plans est de 5 ans mais peut être étendue jusqu’à10  ans pour les marques dont le cycle de production s’étend sur plus de 5  ans ou pour les marques qui sont en cours derepositionnement stratégique Les taux de croissance moyensdes ventes et la progression des taux de marge sur la durée desplans sont comparables aux croissances réalisées au cours desquatre exercices antérieurs à l’exception des marques en coursde repositionnement stratégique dont les progressions attenduessont supérieures aux performances historiques en raison desmesures de repositionnement mises en œuvre Les taux de croissance annuelle retenus pour la période au delàde la durée des plans sont ceux habituellement retenus par lemarché pour les activités concernées ÉTATS FINANCIERS191Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 6 IMMOBILISATIONS CORPORELLES (en millions d’euros) 2017 2016 2015 Brut Amortissements Net Net Net et dépréciations Terrains 1 796 (78) 1 718 1 305 1 236Terres à vignes et vignobles(a) 2 538 (106) 2 432 2 474 2 441Constructions 3 716 (1 664) 2 052 1 735 1 685Immeubles locatifs 819 (56) 763 855 562Agencements matériels et installations 11 747 (7 776) 3 971 3 417 3 176Immobilisations en cours 787 (2) 785 950 755Autres immobilisations corporelles 1 932 (447) 1 485 1 403 1 302Total 23 335 (10 129) 13 206 12 139 11 157 Dont  immobilisations en location financement 463 (196) 267 307 92 coût historique des terres à vignes et vignobles 753 (105) 648 646 642(a) Les terres à vignes constituent la quasi totalité de la valeur nette du poste Terres à vignes et vignobles 6 1 Variations de l’exerciceLa variation des immobilisations corporelles au cours de l’exercice s’analyse de la façon suivante  Valeur brute Terres à Terrains Immeubles Agencements matériels Immobili Autres Total (en millions d’euros) vignes et et cons locatifs et installations sations immobili vignobles tructions en cours sations Magasins Production Autres corporelles logistique Au 31 décembre 2016 2 580 4 709 908 6 875 2 225 1 230 958 1 851 21 336Acquisitions 9 150 556 157 85 800 132 1 889Variation de la valeur de marché des terres à vignes (35) (35)Cessions mises hors service (3) (79) (341) (77) (105) (13) (16) (634)Effets des variations de périmètre 679 840 96 52 67 30 1 764Effets des variations de change (19) (210) (59) (529) (46) (68) (33) (48) (1 012)Autres mouvements y compris transferts 6 263 (30) 488 217 92 (992) (17) 27Au 31 décembre 2017 2 538 5 512 819 7 889 2 572 1 286 787 1 932 23 335Amortissements Terres à Terrains Immeubles Agencements matériels Immobili Autres Totalet dépréciations vignes et et cons locatifs et installations sations immobili (en millions d’euros) vignobles tructions en cours sations Magasins Production Autres corporelles logistique Au 31 décembre 2016 (106) (1 669) (53) (4 479) (1 544) (890) (8) (448) (9 197)Amortissements (7) (172) (5) (858) (179) (135) (66) (1 422)Dépréciations 1 (1) (4) (1) (5)Cessions mises hors service 3 76 338 74 103 2 22 618Effets des variations de périmètre (57) (533) (40) (15) (1) (9) (655)Effets des variations de change 3 82 2 350 29 51 26 543Autres mouvements y compris transferts (1) (21) (29) 6 6 28 (11)Au 31 décembre 2017 (106) (1 742) (56) (5 207) (1 689) (880) (2) (447) (10 129)Valeur nette au 31 décembre 2017 2 432 3 770 763 2 682 883 406 785 1 485 13 206ÉTATS FINANCIERS192Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Les acquisitions d’immobilisations corporelles de l’exercice2015 incluaient les investissements de Sephora Louis Vuitton DFS et Bvlgari dans leurs réseaux de distribution ceux deParfums Christian Dior dans de nouveaux comptoirs ceux desmarques de champagne et de Hennessy dans leur outil deproduction ainsi que des investissements immobiliers affectés àl’exploitation administrative commerciale ou locative 6 2 Variations des exercices antérieursValeur nette Terres à Terrains Immeubles Agencements matériels Immobili Autres Total (en millions d’euros) vignes et et cons locatifs et installations sations immobili vignobles tructions en cours sations Magasins Production Autres corporelles logistique Au 31 décembre 2014 2 364 2 534 632 1 973 641 400 684 1 159 10 387Acquisitions 5 241 5 474 102 97 602 213 1 739Cessions mises hors service (2) (1) (3) (1) (2) (1) 1 (9)Amortissements (6) (160) (3) (787) (128) (118) (64) (1 266)Dépréciations (14) (1) (1) (16)Variation de la valeur de marché des terres à vignes 64 64Effets des variations de périmètre 1 1 2 (29) (25)Effets des variations de change 101 26 105 9 16 34 6 297Autres mouvements y compris transferts 16 220 (98) 409 42 (56) (534) (13) (14)Au 31 décembre 2015 2 441 2 921 562 2 171 666 339 755 1 302 11 157Acquisitions 3 214 285 574 93 56 768 157 2 150Cessions mises hors service (1) (1) (4) (1) (1) 2 (6)Amortissements (6) (155) (6) (772) (134) (125) (76) (1 274)Dépréciations (1) (2) 9 (1) (4) (2) (1)Variation de la valeur de marché des terres à vignes 30 30Effets des variations de périmètre 31 (14) (4) (2) 11Effets des variations de change (27) 2 34 (3) 3 9 5 23Autres mouvements y compris transferts 7 59 12 395 68 70 (577) 15 49Au 31 décembre 2016 2 474 3 040 855 2 396 681 340 950 1 403 12 139Au sein du poste « Autres immobilisations corporelles »gurent notamment les œuvres d’art détenues par le Groupe Les acquisitions d’immobilisations corporelles incluent princi palement les investissements des marques du Groupe dansleurs réseaux de distribution notamment ceux de Sephora Louis Vuitton Bvlgari Parfums Christian Dior Fendi et DFS Ils comprennent également les investissements liés au projet de La Samaritaine ainsi que ceux de Hennessy des marques de champagne et de Parfums Christian Dior dans leur outil deproduction Les effets des variations de change proviennent principalementdes immobilisations corporelles comptabilisées en dollar US en raison de l’évolution de sa parité vis à vis de l’euro entreouverture et clôture Les effets des variations de périmètre sont liés principalement à l’acquisition de Christian Dior Couture et Rimowa voirNote 2 L’effet de la réévaluation à valeur de marché des terres à vigness’él ève à 1  7 85  mi lli ons d ’eur os a u 31   déce mbr e 201 7(1  829 millions d’euros au 31 décembre 2016 1 799  millionsd’euros au 31 décembre 2015) Voir Notes 1 9 et 1 13 concernantla méthode d’évaluation des terres à vignes La valeur de marché des immeubles locatifs selon les expertisesréali sées par des tie rs ind épend ants s ’élève au moi ns à0 9  milliard d’euros au 31  décembre 2017 Les méthodesd’évaluation employées reposent sur les données de marché ÉTATS FINANCIERS193Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 8 INVESTISSEMENTS FINANCIERS (en millions d’euros) 2017 2016 2015 Brut Dépréciations Net Net NetTotal 1 021 (232) 789 744 574Les effets des variations de périmètre sont liés principalement àla cession de la participation dans De Beers Diamond Jewellerset au changement de méthode de consolidation des AteliersHorlogers Dior SA désormais consolidé selon la méthode de l’intégration globale suite à l’acquisition de Christian DiorCouture Voir Notes 2 et 32 Au 31 décembre 2017 les titres mis en équivalence comprennentprincipalement  Pour les activités en partenariat une participation de 50 %dans le domaine viticole de Château Cheval Blanc (Gironde France) producteur du Saint Émilion Grand cru classé A dumême nom Pour les autres sociétés  une participation de 40 % dans Mongoual SA société immo bilière propriétaire d’un immeuble de bureaux à Paris (France) siège social de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton une participation de 45 % dans PT Sona Topas TourismIndustry Tbk (STTI) société de distribution indonésienne titulaire notamment de licences de ventes en duty free dansles aéroports une participation de 46 % dans JW Anderson marquelondonienne de prêt à porter une participation de 41 7 % dans Repossi marque italiennede bijouterie acquise en novembre 2015 une participation de 40 % dans L Catterton Management sociétéde gestion de fonds d’investissement créée en décembre 2015en partenariat avec Catterton 7 PARTICIPATIONS MISES EN ÉQUIVALENCE (en millions d’euros) 2017 2016 2015 Brut Dépré Net Dont Net Dont Net Dont ciations Activités en Activités en Activités en partenariat partenariat partenariatPart dans l’actif net des participations mises en équivalence au 1erjanvier 770 770 362 729 353 519 351Part dans le résultat de la période 5 (8) (3) 2 3 4 (13) (4)Dividendes versés (22) (22) (8) (21) (8) (14) (6)Effets des variations de périmètre (82) (82) (84) 27 212 Effets des souscriptions aux augmentations de capital 5 5 3 4 3 3 3Effets des variations de change (33) (33) (7) 7 (1) 5 4Autres y compris transferts 4 4 5 21 11 17 5Part dans l’actif net des participations mises en équivalence au 31 décembre 647 (8) 639 273 770 362 729 353ÉTATS FINANCIERS194Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 9 AUTRES ACTIFS NON COURANTS (en millions d’euros) 2017 2016 2015Dépôts de garantie 320 295 273Instruments dérivés(a) 246 168 60Créances et prêts 264 288 187Autres 38 26 32Total 868 777 552(a) Voir Note 22 En 2016 l’augmentation du montant des créances et prêts incluait notamment le crédit vendeur octroyé à G III Apparel Groupdans le cadre de la cession de Donna Karan International (voir Note 2) Les acquisitions de l’exercice 2017 comprennent notamment à hauteur de 64  millions d’euros l’effet de la souscription detitres dans des fonds d’investissement Les acquisitions de l’exercice 2016 comprenaient à hauteur de120 millions d’euros l’effet de la souscription d’investissementsnanciers venant en couverture d’émissions obli gatairesconvertibles dénouables en espèces réalisées sur la période (voirNote 18 1) Les effets des variations de périmètre correspondaientà la participation dans G III Apparel Group reçue en paiementpartiel du prix de cession de Donna Karan International (voirNote 2) La valeur de marché des investissements nanciers est établieselon les méthodes décrites en Note  1 8 voir égalementNote 22 2 concernant la ventilation des investissements nanciersselon l es mét hodes d’évalua tion Les dé préc iat ions de sinvestissements nanciers sont établies en application desprincipes comptables décrits en Note 1 15 Les investissements nanciers ont évolué de la façon suivante au cours des exercices présentés  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Au 1erjanvier 744 574 580Acquisitions 125 147 74Cessions à valeur de vente (85) (44) (68)Variations de valeur de marché 116 2 (3)Variation du montant des dépréciations (15) (22) (22)Effets des variations de périmètre 5 67 Effets des variations de change (43) 20 31Reclassements (58) (18)Au 31 décembre 789 744 574ÉTATS FINANCIERS195Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Les effets de la mise à valeur de marché des vendanges sur le coût des ventes et la valeur des stocks des activités Vins et Spiritueuxsont les suivants  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Mise à valeur de marché de la récolte de l’exercice 5 13 18Effets des sorties de stocks de l’exercice (26) (32) (34)Incidence nette sur le coût des ventes de l’exercice (21) (19) (16)Incidence nette sur la valeur des stocks au 31 décembre 110 131 150Voir Notes 1 9 et 1 16 concernant la méthode d’évaluation des vendanges à leur valeur de marché Les effets des variations de périmètre sont principalement liés àl’acquisition de Christian Dior Couture et Rimowa (voirNote  2) ainsi qu’à la cession d’une liale de Royal Van Lent(voir Note 32 1) Les effets des variations de change proviennent principalementdes stocks comptabilisés en dollar US en raison de l’évolutionde sa parité vis à vis de l’euro à la clôture 10 STOCKS ET EN COURS (en millions d’euros) 2017 2016 2015 Brut Dépréciations Net Net NetVins et eaux de vie en cours de vieillissement 4 529 (12) 4 517 4 281 4 213Autres matières premières et en cours 1 765 (395) 1 370 1 225 1 135 6 294 (407) 5 887 5 506 5 348Marchandises 1 987 (220) 1 767 1 819 1 572Produits finis 4 146 (892) 3 254 3 221 3 176 6 133 (1 112) 5 021 5 040 4 748Total 12 427 (1 519) 10 908 10 546 10 096La variation du stock net au cours des exercices présentés provient des éléments suivants  (en millions d’euros) 2017 2016 2015 Brut Dépréciations Net Net NetAu 1erjanvier 11 967 (1 421) 10 546 10 096 9 475Variation du stock brut 1 006 1 006 819 569Effet de la provision pour retours(a) 11 11 (4) (2)Effets de la mise à valeur de marché des vendanges (21) (21) (19) (16)Variation de la provision pour dépréciation (339) (339) (377) (317)Effets des variations de périmètre 398 (139) 259 (62) 6Effets des variations de change (650) 99 (551) 93 381Autres y compris reclassements (284) 281 (3) Au 31 décembre 12 427 (1 519) 10 908 10 546 10 096(a) Voir Note 1 25 ÉTATS FINANCIERS196Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Au 31  décembre 2017 la ventilation de la valeur brute et de la provision pour dépréciation des créances clients en fonction del’ancienneté des créances s’analyse de la façon suivante  (en millions d’euros) Valeur brute Dépréciations Valeur nette des créances des créancesNon échues  moins de 3 mois 2 531 (15) 2 516 plus de 3 mois 85 (5) 80 2 616 (20) 2 596Échues  moins de 3 mois 312 (6) 306 plus de 3 mois 152 (52) 100 464 (58) 406Total 3 080 (78) 3 002Au cours de chacun des exercices présentés aucun client n’a représenté un montant de chiffre d’affaires excédant 10 % du chiffred’affaires consolidé du Groupe La valeur actuelle des créances clients n’est pas différente de leur valeur comptable Le solde clients est constitué essentiellement d’en cours sur desclients grossistes ou des agents en nombre limité et avec lesquelsle Groupe entretient des relations le plus souvent continues Au 31 décembre 2017 la majeure partie des créances clients afait l’objet de demandes de couverture de crédit client auprèsdes assureurs celles ci ayant été satisfaites à environ 91 % deleur montant contre 90 % au 31  décembre 2016 et 88 % au31 décembre 2015 11 CLIENTS (en millions d’euros) 2017 2016 2015Créances à valeur nominale 3 080 2 979 2 820Provision pour dépréciation (78) (66) (64)Provision pour retours et reprise de produits(a) (265) (228) (235)Montant net 2 737 2 685 2 521(a) Voir Note 1 25 La variation des créances clients au cours des exercices présentés provient des éléments suivants  (en millions d’euros) 2017 2016 2015 Brut Dépréciations Net Net NetAu 1erjanvier 2 751 (66) 2 685 2 521 2 274Variation des créances brutes 134 134 122 46Variation de la provision pour dépréciation (11) (11) (1) Variation de la provision pour retours et reprises de produits(a) (43) (43) 5 (20)Effets des variations de périmètre 148 (5) 143 (16) 141Effets des variations de change (157) 2 (155) 46 88Reclassements (19) 3 (16) 8 (8)Au 31 décembre 2 814 (77) 2 737 2 685 2 521(a) Voir Note 1 25 ÉTATS FINANCIERS197Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 12 AUTRES ACTIFS COURANTS (en millions d’euros) 2017 2016 2015Placements financiers(a) 515 374 385Instruments dérivés(b) 496 261 297Créances d’impôts et taxes hors impôt sur les résultats 747 620 602Fournisseurs  avances et acomptes 203 191 159Charges constatées d’avance 396 379 357Autres créances 562 518 555Total 2 919 2 343 2 355(a) Voir Note 13 (b) Voir Note 22 La valeur actuelle des autres actifs courants n’est pas différente de leur valeur comptable 13 PLACEMENTS FINANCIERS (en millions d’euros) 2017 2016 2015Valeurs mobilières de placement non cotées parts de SICAV et de fonds non monétaires Valeurs mobilières de placement cotées comptes et dépôts à terme 515 374 385Total 515 374 385 Dont  coût historique des placements financiers 344 351 393La valeur nette des placements nanciers a évolué de la façon suivante au cours des exercices présentés  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Au 1erjanvier 374 385 253Acquisitions 112 151 377Cessions à valeur de vente (181) (181) (241)Variations de valeur de marché 156 19 (29)Variation du montant des dépréciations 7Effets des variations de périmètre Effets des variations de change (4) Reclassements 58 18Au 31 décembre 515 374 385La valeur de marché des placements nanciers est établie selon les méthodes décrites en Note  1 9 Voir Note  22 2  concernant laventilation des placements nanciers selon les méthodes d’évaluation et Note 1 15 pour le mode de détermination des dépréciationsdes placements nanciers ÉTATS FINANCIERS198Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 14 TRÉSORERIE ET VARIATIONS DE TRÉSORERIE14 1 Trésorerie et équivalents de trésorerie (en millions d’euros) 2017 2016 2015Dépôts à terme à moins de trois mois 708 520 808Parts de SICAV et FCP 194 668 577Comptes bancaires 2 836 2 356 2 209Trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan 3 738 3 544 3 594Le rapprochement entre le montant de la trésorerie et équivalents de trésorerie apparaissant au bilan et le montant de la trésorerienette gurant dans le tableau de variation de trésorerie s’établit de la façon suivante  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Trésorerie et équivalents de trésorerie 3 738 3 544 3 594Découverts bancaires (120) (207) (204)Trésorerie nette du tableau de variation de trésorerie 3 618 3 337 3 39014 2 Variation de la trésorerie issue des opérations de financementLe rapprochement des effets sur la trésorerie de la variation de la dette nancière nette présentée en Note 18 1 et de la trésorerie issuedes opérations de nancement s’établit ainsi en 2017  (en millions d’euros) Notes 2017Effets sur la trésorerie de la variation de la dette financière nette 18 1 3 816Annulation de la variation des soldes de trésorerie et des découverts bancaires(a) 199Variation de la trésorerie liée aux instruments dérivés et autres actifs exclus de la dette financière nette 61Variation de la trésorerie issue des opérations de financement 4 076(a) La variation des soldes de trésorerie et des découverts bancaires n’est pas présentée au sein de la variation de trésorerie issue des opérations de financement 14 3 Variation du besoin en fonds de roulementLa variation du besoin en fonds de roulement au cours des exercices présentés s’analyse de la façon suivante  (en millions d’euros) Notes 2017 2016 2015Variation des stocks et en cours 10 (1 006) (819) (569)Variation des créances clients et comptes rattachés(a) 11 (132) (113) (49)Variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés 21 257 235 93Variation des autres créances et dettes 367 185 96Variation du besoin en fonds de roulement(b) (514) (512) (429)(a) Dont un effet positif de 2 millions d’euros lié aux clients créditeurs (positif de 9 millions d’euros au 31 décembre 2016 et négatif de 3 millions d’euros au 31 décembre 2015) (b) Augmentation (Diminution) de la trésorerie ÉTATS FINANCIERS199Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 14 4 Investissements d’exploitationLes investissements d’exploitation au cours des exercices présentés sont constitués des éléments suivants  (en millions d’euros) Notes 2017 2016 2015Acquisitions d’immobilisations incorporelles 3 (456) (440) (316)Acquisitions d’immobilisations corporelles(a) 6 (1 889) (2 150) (1 739)Déduction des acquisitions en location financement 6 204 Variation des dettes envers les fournisseurs d’immobilisations 40 125 81Effet sur la trésorerie des acquisitions d’immobilisations (2 299) (2 261) (1 974)Effet sur la trésorerie des cessions d’immobilisations 26 6 41Dépôts de garantie versés et autres flux d’investissement d’exploitation (3) (10) (22)Investissements d’exploitation(b) (2 276) (2 265) (1 955)(a) Y compris acquisitions en location financement (b) Augmentation (Diminution) de la trésorerie 15 CAPITAUX PROPRES15 1 Capital social et primesAu 31 décembre 2017 le capital social entièrement libéré est constitué de 507 042 596 actions (507 126 088 au 31 décembre 2016 507 139 110 au 31 décembre 2015) au nominal de 0 30 euro 229 656 385 actions bénécient d’un droit de vote double accordé auxactions détenues sous forme nominative depuis plus de trois ans (229 432 106 au 31 décembre 2016 229 780 453 au 31 décembre 2015) Les variations du capital social et des primes en nombre d’actions et en valeur s’analysent de la façon suivante  (en nombre d’actions ou en millions d’euros) 2017 2016 2015 Nombre Montant Montant Montant Capital Primes Total Au 1erjanvier 507 126 088 152 2 601 2 753 2 731 2 807Exercices d’options de souscription d’actions 708 485 53 53 64 35Annulations d’actions (791 977) (40) (40) (42) (111)Au 31 décembre 507 042 596 152 2 614 2 766 2 753 2 73115 2 Actions LVMHLe portefeuille d’actions LVMH ainsi que leur affectation s’analyse de la façon suivante  (en nombre d’actions ou en millions d’euros) 2017 2016 2015 Nombre Montant Montant MontantPlans d’options de souscription 1 242 989 57 98 140Plans d’attribution d’actions gratuites 993 148 122 90 86Couverture des plans d’options et assimilés(a) 2 236 137 179 188 226Contrat de liquidité 92 000 23 15 14Actions destinées à être annulées 1 952 960 328 317 Actions LVMH 4 281 097 530 520 240(a) Voir Note 16 concernant les plans d’options et assimilés Au 31 décembre 2017 la valeur boursière des actions LVMH détenues dans le cadre du contrat de liquidité est de 23 millions d’euros ÉTATS FINANCIERS200Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 15 4 Écarts de conversionLa variation du montant des écarts de conversion inscrits dans les capitaux propres part du Groupe y compris les effets de couverturedes actifs nets en devises s’analyse par devise de la façon suivante  (en millions d’euros) 2017 Variation 2016 2015Dollar US 135 (373) 508 486Franc suisse 527 (235) 762 733Yen japonais 72 (24) 96 79Hong Kong dollar 315 (178) 493 454Livre sterling (107) (22) (85) 36Autres devises (164) (70) (94) (133)Couvertures d’actifs nets en devises(a) (421) 94 (515) (518)Total part du Groupe 357 (808) 1 165 1 137(a) Dont  130 millions d’euros au titre du dollar US ( 169 millions d’euros au 31 décembre 2016 et 186 millions d’euros au 31 décembre 2015) 117 millions d’euros au titre du dollar de Hong Kong ( 135 millions d’euros au 31 décembre 2016 et 130 millions d’euros au 31  décembre 2015) et 180  millions d’euros au titre du franc suisse ( 214 millions d’euros au31 décembre 2016 et 207 millions d’euros au 31 décembre 2015) Ces montants incluent l’effet impôt Le solde du dividende pour l’exercice 2017 proposé à l’Assembléegénérale des actionnaires du 12  avril 2018 est de 3 40  eurospar action soit un montant total de 1  724  millions d’eurosavant déduction du montant correspondant aux actions auto détenues à la date du détachement de dividende (en millions d’euros sauf données par action en euros) 2017 2016 2015Acompte au titre de l’exercice en cours (2017  1 60 euro 2016  1 40 euro 2015  1 35 euro) 811 710 685Effet des actions auto détenues (7) (6) (6)Montant brut versé au titre de l’exercice 804 704 679Solde au titre de l’exercice précédent (2016  2 60 euros 2015  2 20 euros) 1 319 1 115 998Effet des actions auto détenues (13) (9) (18)Montant brut versé au titre de l’exercice précédent 1 306 1 106 980Montant brut total versé au cours de la période(a) 2 110 1 810 1 659(a) Avant effets de la réglementation fiscale applicable au bénéficiaire Selon la réglementation française les dividendes sont prélevéssur le résultat de l’exercice et les réserves distribuables de lasociété mère après déduction de l’impôt de distributionéventuellement dû et de la valeur des actions auto détenues Au 31  décembre 2017 le montant distribuable s’élève ainsi à14  824  millions d’euros il est de 13  100  millions d’eurosaprès prise en compte de la proposition de distribution dedividendes pour l’exercice 2017 Au cours de l’exercice les mouvements sur le portefeuille d’actions LVMH ont été les suivants  (en nombre d’actions ou en millions d’euros) Nombre Montant Effet sur la trésorerieAu 31 décembre 2016 5 097 122 520 Achats d’actions(a) 935 466 203 (203)Attribution définitive d’actions gratuites (335 567) (24) Annulation d’actions (791 977) (40) Cessions à valeur de vente(a) (623 947) (136) 136Plus value (moins value) de cession 7 Au 31 décembre 2017 4 281 097 530 (67)(a) Les achats d’actions et cessions de titres LVMH sont liés principalement à la gestion du contrat de liquidité 15 3 Dividendes versés par la société mère LVMH SEÉTATS FINANCIERS201Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Plans d’options d’achat et de souscriptionL’Assemblée générale du 13 avril 2017 a renouvelé l’autorisationaccordée au Conseil d’administration pour une période devingt six mois expirant en  juin 2019 de consentir en une ouplusieurs fois au bénéce des membres du personnel ou dirigeantsdes sociétés du Groupe des options de souscription ou d’achatd’actions dans la limite de 1 % du capital de la Société Chaque plan a une durée de dix ans et les options sontexerçables après un délai de quatre ans Pour l’ensemble desplans la parité est d’une action pour une option attribuée Aucun plan d’options de souscription n’a été mis en placedepuis 2010 Plans d’attribution d’actions gratuitesL’Assemblée générale du 14 avril 2016 a renouvelé l’autorisationaccordée au Conseil d’administration pour une période devingt six mois expirant en  juin 2018 de procéder en une ouplusieurs fois au bénéce des membres du personnel ou desdirigeants des sociétés du Groupe à des attributions d’actionsgratuites existantes ou à émettre dans la limite de 1 % ducapital de la Société au jour de cette autorisation Pour les plans mis en place de 2012 à 2015 les actions gratuiteset les actions gratuites de performance sous réserve de la réalisationdénitive de la condition de performance sont dénitivementattribuées aux bénéciaires ayant leur résidence scale en Franceau terme d’une période d’acquisition de trois ans au delà delaquelle les bénéciaires doivent conserver les actions attribuéespendant une durée complémentaire de deux ans Elles sontdénitivement attribuées aux bénéciaires ayant leur résidencescale hors de France à l’issue d’un délai de quatre ans et librementcessibles Pour les plans mis en place en 2016 et 2017 les actions gratuiteset les actions gratuites de performance sous réserve de laréalisation de la condition de performance seront attribuéesdénitivement à l’ensemble des bénéciaires après une périodede trois ans et librement cessibles dès leur attribution dénitive Toutefois par exception la période d’acquisition applicable auxactions attribuées le 13 avril 2017 est d’un an (avec obligationde conservation pendant deux ans) et celle applicable à certainesactions attribuées le 26  juillet et le 25  octobre 2017 estrespectivement de quatre et sept ans 16 PLANS D’OPTIONS ET ASSIMILÉS16 1 Caractéristiques générales des plansLe Groupe estime que la gestion de la structure nancièreparticipe avec le développement des sociétés qu’il détient et lagestion du portefeuille de marques à l’objectif d’accroissementde la richesse de ses actionnaires Le maintien d’une qualité decrédit adaptée constitue un objectif essentiel pour le Groupe autorisant une large capacité d’accès aux marchés à des conditionsfavorables ce qui permet à la fois de saisir des opportunités et de bénécier des ressources nécessaires au développement deson activité À cette n le Groupe suit un certain nombre de ratios etd’agrégats  dette nancière nette (voir Note 18) sur capitaux propres capacité d’autonancement générée par l’activité sur dettenancière nette capacité d’autonancement variation de trésorerie issue des opérations et investissementsd’exploitation (cash ow disponible) capitaux permanents sur actifs immobilisés part de la dette à plus d’un an dans la dette nancière nette Les capitaux permanents s’entendent comme la somme descapitaux propres et des passifs non courants Ces indicateurs sont le cas échéant ajustés des engagementsnanciers hors bilan du Groupe L’objectif de exibilité nancière se traduit aussi par l’entretiende relations bancaires nombreuses et diversiées par le recoursrégulier à plusieurs marchés de dette négociable (à plus d’un an comme à moins d’un an) par la détention d’un montantsignicatif de trésorerie et équivalents de trésorerie et parl’existence de montants appréciables de lignes de crédit conrméesnon tirées ayant vocation à aller bien au delà de la couverturede l’encours du programme de billets de trésorerie tout enreprésentant un coût raisonnable pour le Groupe 15 5 Stratégie en matière de structure financièreÉTATS FINANCIERS202Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 16 2 Plans d’options de souscriptionLes principales caractéristiques des plans d’options de souscription ainsi que leur évolution durant l’exercice sont les suivantes  Date d’ouverture du plan Nombre Prix Période Nombre Nombre Nombre d’options d’exercice(a) d’acquisition d’options d’options d’options attribuées(a) (en euros) des droits exercées devenues restant à en 2017 caduques exercer au en 2017 31 12 201710 mai 2007 1 764 203 77 53 4 ans (583 973) (11 749) 15 mai 2008 1 708 542 65 26 ” (73 385) (1 111) 708 613” 78 469 65 44 ” 4 27714 mai 2009(b) 1 333 097 50 86 ” (50 432) (973) 450 777” 37 106 50 88 ” (695) 17 025Total 4 921 417 (708 485) (13 833) 1 180 692(a) Après l’effet des ajustements effectués sur le nombre d’options encore en vie au 17 décembre 2014 du fait de la distribution en nature d’actions Hermès Voir Note 16 1 (b) Plan soumis à conditions de performance voir Note 16 1 Caractéristiques générales des plans Pour les actions gratuites du plan mis en place le 26  juillet2017 ainsi que pour certaines actions du plan mis en place le25  octobre 2017 l’attribution dénitive des actions estsubordonnée à la réalisation de performances spéciques portantsur le chiffre d’affaires et le résultat opérationnel courant d’uneliale ainsi que pour l’attribution du 25 octobre 2017 sur descritères qualitatifs Effets de la distribution de titres Hermès sur les plans d’options et assimilésAn de protéger les bénéciaires d’options de souscriptiond’actions et d’actions gratuites les actionnaires lors de l’Assembléedu 25 novembre 2014 ont autorisé le Conseil d’administrationà ajuster le nombre et le prix d’exercice des options de souscriptionn’ayant pas été exercées avant le 17  décembre 2014 ainsi quele nombre des actions gratuites en cours d’acquisition à cettedate Par conséquent les quantités d’options de souscription etd’actions gratuites concernées ont été augmentées de 11 1 % tandis que le prix d’exercice de ces options a été réduit de 9 98 % Ces ajustements ayant pour seul objectif de préserver les droitsdes bénéciaires dans le cadre de cette distribution ils n’ont euaucun effet sur les états nanciers consolidés Date d’ouverture du plan Nature du plan Bénéfice des actions options subordonné à une variation positive de l’un des indicateurs entre les exercices  14 mai 2009 Options de souscription 2009 et 2008 2010 et 200825 juillet 2013 Actions gratuites 2013 et 2012 2014 et 201323 octobre 2014 ” 2015 et 201416 avril 2015 ” 2015 et 201422 octobre 2015 ” 2016 et 2015 2017 et 201520 octobre 2016 ” 2017 et 2016 2018 et 201613 avril 2017 ” 2017 et 201625 octobre 2017 ” 2018 et 2017 2019 et 2017Conditions de performanceLa majeure partie des plans d’options de souscription d’actionsou d’attribution d’actions gratuites sont assortis de conditionsde performance dont la réalisation est nécessaire à l’obtentiondén itiv e d u b éné ce de ces pl ans P our ces pl ans lesactions options de performance ne sont attribuées dénitivementque si les comptes consolidés de LVMH pour l’exercice suivantl’exercice de référence et le cas échéant le deuxième exercicesuivant l’exercice de référence afchent une variation positivepar rapport à l’exercice de référence de l’un ou l’autre desindicateurs suivants  résultat opérationnel courant trésorerieissue des opérations et investissements d’exploitation taux demarge opérationnelle courante du Groupe Les plans et exercicesconcernés sont les suivants  ÉTATS FINANCIERS203Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Le nombre d’options de souscription non exercées et les prix d’exercice moyen pondérés ont évolué comme décrit ci dessous au coursdes exercices présentés  2017 2016 2015 Nombre Prix d’exercice Nombre Prix d’exercice Nombre Prix d’exercice moyen pondéré moyen pondéré moyen pondéré (en euros) (en euros) (en euros)Options de souscription restant à exercer au 1erjanvier 1 903 010 65 17 2 821 150 66 79 3 384 313 66 15Options devenues caduques (13 833) 74 67 (10 211) 68 07 (11 026) 55 46Options exercées (708 485) 74 33 (907 929) 70 19 (552 137) 63 06Options de souscription restant à exercer au 31 décembre 1 180 692 59 56 1 903 010 65 17 2 821 150 66 7916 3 Plans d’attribution d’actions gratuitesLes principales caractéristiques des plans d’attribution d’actions gratuites ainsi que leur évolution durant l’exercice sont les suivantes  Date d’ouverture du plan Attributions Dont Conditions Période Attributions Attributions Attributions initiales(a) actions de satisfaites d’acquisition devenues devenues provisoires au performance(a) (b) des droits caduques définitive 31 12 2017 en 2017 en 2017 25 juillet 2013 440 036 440 036 oui 3 (c)ou 4 (d)ans (6 938) (181 169) 24 juillet 2014 67 764 3 (c)ou 4 (d)ans (6 665) 61 09923 octobre 2014 341 678 341 678 oui 3 (c)ou 4 (d)ans (14 085) (147 598) 151 34816 avril 2015 73 262 73 262 oui 3 (c)ou 4 (d)ans 73 26222 octobre 2015 315 532 315 532 oui 3 (c)ou 4 (d)ans (10 008) (70) 299 82720 octobre 2016 360 519 310 509 (e) 3 ans (5 890) (65) 354 56413 avril 2017 46 860 46 860 (e) 3 ans 46 86026 juillet 2017 21 700 21 700 (e) 3 ans 21 70026 juillet 2017 21 700 21 700 (e) 4 ans 21 70025 octobre 2017 288 827 270 325 (e) 3 ans 288 82725 octobre 2017 76 165 76 165 (e) 7 ans(f) 76 164Total 2 054 043 1 917 767 (36 921) (335 567) 1 395 351(a) Après l’effet des ajustements effectués du fait de la distribution en nature d’actions Hermès Voir Note 16 1 (b) Voir Note 16 1 Caractéristiques générales des plans (c) Bénéficiaires ayant leur résidence fiscale en France (d) Bénéficiaires ayant leur résidence fiscale hors de France (e) Les conditions de performance ont été considérées comme satisfaites pour la détermination de la charge de l’exercice 2017 sur la base des données budgétaires (f) Attribution avancée au 30 juin 2023 dans certaines circonstances Le nombre d’attributions provisoires a évolué comme décrit ci dessous au cours de l’exercice  (en nombre d’actions) 2017 2016 2015Attributions provisoires au 1erjanvier 1 312 587 1 456 068 1 492 627Attributions provisoires de la période 455 252 360 519 388 794Attributions devenues définitives (335 567) (465 660) (386 709)Attributions devenues caduques (36 921) (38 340) (38 644)Attributions provisoires au 31 décembre 1 395 351 1 312 587 1 456 068Des actions détenues en portefeuille ont été remises en règlement des attributions devenues dénitives ÉTATS FINANCIERS204Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Les intérêts minoritaires sont principalement constitués des 34 %détenus par Diageo dans Moët Hennessy SAS et Moët HennessyInternational SAS (« Moët Hennessy ») ainsi que des 39 %détenus par M Miller dans DFS Les 34 % détenus par Diageodans Moët Hennessy faisant l’objet d’un engagement d’achat ils sont reclassés à la clôture en Autres passifs non courants et sont donc exclus du total des intérêts minoritaires à la datede clôture Voir Notes 1 12 et 20 16 4 Charge de l’exercice (en millions d’euros) 2017 2016 2015Charge de la période au titre des plans d’options de souscription et d’attribution d’actions gratuites 62 41 37Voir Note 1 27 concernant la méthode d’évaluation de la charge comptable Le cours de clôture de l’action LVMH la veille de la date d’attribution du plan du 13  avril 2017 était de 208 85  euros il était de218 85  euros la veille de la date d’attribution des plans du 26  juillet 2017 et de 240 80  euros la veille de la date d’attribution du plan du 25 octobre 2017 La valeur unitaire moyenne des attributions provisoires d’actions gratuites de l’exercice 2017 est de 218 64 euros 17 INTÉRÊTS MINORITAIRES (en millions d’euros) 2017 2016 2015Au 1erjanvier 1 510 1 460 1 240Part des minoritaires dans le résultat 487 382 428Dividendes versés aux minoritaires (260) (272) (229)Effets des prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées 114 22 1 Dont  Rimowa 89 Autres 25 22 1Effets des acquisitions et cessions de titres de minoritaires (56) (35) (3) Dont  Loro Piana (58) Autres 2 (35) (3)Total des effets des variations de pourcentage d’intérêt dans les entités consolidées 58 (13) (2)Augmentations de capital souscrites par les minoritaires 44 41 89Part des minoritaires dans les gains et pertes enregistrés en capitaux propres (147) 52 130Part des minoritaires dans les charges liées aux plans d’options 7 2 2Effets des variations des intérêts minoritaires bénéficiant d’engagements d’achat (291) (142) (198)Au 31 décembre 1 408 1 510 1 460L’évolution de la part des intérêts minoritaires dans les gains et pertes enregistrés en capitaux propres se décompose ainsi  (en millions d’euros) Écarts de Couverture de Terres à Écarts de Total part des conversion flux de trésorerie vignes réévaluation minoritaires futurs en devises des avantages au personnel Au 31 décembre 2014 59 1 213 (22) 251Variations de l’exercice 121 (2) 10 1 130Au 31 décembre 2015 180 (1) 223 (21) 381Variations de l’exercice 40 1 25 (14) 52Au 31 décembre 2016 220 248 (35) 433Variations de l’exercice (180) 19 11 3 (147)Au 31 décembre 2017 40 19 259 (32) 286ÉTATS FINANCIERS205Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Voir également Note  23  concernant les ventes le résultat opérationnel et les principaux actifs de l’activité Vins et Spiritueux principalement constituée des activités de Moët Hennessy 18 EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES18 1 Dette financière nette (en millions d’euros) 2017 2016 2015Dette financière à plus d’un an 7 046 3 932 4 511Dette financière à moins d’un an 4 530 3 447 3 769Dette financière brute 11 576 7 379 8 280Instruments dérivés liés au risque de taux d’intérêt (28) (65) (66)Dette financière brute après effet des instruments dérivés 11 548 7 314 8 214Placements financiers(a) (515) (374) (385)Investissements financiers en couverture de dettes financières(b) (117) (131) Trésorerie et équivalents de trésorerie(c) (3 738) (3 544) (3 594)Dette financière nette 7 178 3 265 4 235(a) Voir Note 13 (b) Voir Note 8 (c) Voir Note 14 1 (en milliards d’euros) 31 décembre 2017Immobilisations corporelles et incorporelles 3 7Autres actifs non courants 0 3Actifs non courants 4 0Stocks 5 1Autres actifs courants 1 5Trésorerie et équivalents de trésorerie 2 2Actifs courants 8 8Actif 12 8(en milliards d’euros) 31 décembre 2017Capitaux propres 9 0Passifs non courants 0 9Capitaux permanents 9 9Dette financière à moins d’un an 1 1Autres 1 8Passifs courants 2 9Passif 12 8Le montant des dividendes versés à Diageo au cours de l’exercice 2017 relatifs à l’exercice 2016 est de 150  millions d’euros La part du résultat net de l’exercice 2017 revenant à Diageo s’élève à 340 millions d’euros et sa part dans les intérêts minoritaires(avant comptabilisation de l’engagement d’achat octroyé à Diageo) s’élève à 3 072  millions d’euros au 31  décembre 2017 À cettedate le bilan consolidé résumé de Moët Hennessy se présente ainsi  ÉTATS FINANCIERS206Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 LVMH a procédé en mai 2017 à une émission obligataire enquatre tranches d’un total de 4 5  milliards d’euros dont3 25 milliards à taux xe et 1 25 milliard à taux variable LVMH a également procédé en  juin 2017 à une émissionobligataire à taux xe de 400  millions de livres sterling àéchéance juin 2022 L’emprunt a fait l’objet de swaps à l’émissionle convertissant en un emprunt en euros Ces opérations sont intervenues dans le cadre de l’acquisition deChristian Dior Couture (voir Note 2) réalisée en juillet 2017 Au cou rs de l’ exer cice LVMH a re mbou rsé la d ette de850 millions de dollars US émise en 2012 celle de 150 millionsd’euros émise en 2009 et celle de 350  millions de livres émiseen 2014 En février 2016 LVMH avait réalisé une émission d’obligationsconvertibles à cinq ans dont le dénouement s’effectue exclu sivement en espèces pour un montant nominal de 600 millionsde dollars US abondée en  avril 2016 pour un montant de150 millions de dollars US Émises respectivement à 103 00 %et 104 27 % de leur valeur nominale ces obligations sontremboursables au pair (en l’absence de conversion) et neportent pas intérêt Parallèlement à ces émissions LVMH avaitsouscrit à des instruments nanciers de même maturité luipermettant de couvrir inté gralement son exposition à l’évolution positive ou négative du cours de l’action L’ensemble de cesopérations qui ont été swappées en euros procure ainsi auGroupe l’équivalent d’un nancement obligataire classique eneuros à un coût avantageux Conformément aux principes comptables applicables lescomposantes optionnelles des obligations convertibles et desinstruments nanciers souscrits en couverture sont enregistréesau niveau du poste « Instruments dérivés » (voir Note  22) les instruments nanciers de couverture hors composanteoptionnelle étant inscrits en « Investissements nanciers » (voirNote  8) Compte tenu de leur lien avec les obligations émises les instruments nanciers de couverture (hors composanteoptionnelle) sont présentés en déduction de la dette nancièrebrute dans le calcul de la dette nancière nette et leur incidencesur la trésorerie est présentée au niveau du poste « Opérationsde nancement » du Tableau de variation de trésorerie En 2016 LV MH a remb oursé l’empru nt oblig atair e de650 millions d’euros émis en 2013 et 2014 En 2015 les emprunts obligataires de 250 et 500  millionsd’euros émis respectivement en 2009 et 2011 ainsi que celui de200 millions de francs suisses émis en 2008 ont été remboursés La dette nancière nette n’inclut pas les engagements d’achatde titres de minoritaires classés en « Autres passifs non courants »(voir Note 20) La variation de la dette nancière nette au cours de l’exercice s’analyse ainsi  (en millions d’euros) 31 décembre Variations Effets des Effets des Variations Reclas 31 décembre 2016 de la variations variations de périmètre sements 2017 trésorerie(a) de change de valeur et autres de marché Dette financière à plus d’un an 3 932 4 798 (203) 402 (1 883) 7 046Dette financière à moins d’un an 3 447 (922) (147) (36) 303 1 885 4 530Dette financière brute 7 379 3 876 (350) (36) 705 2 11 576Instruments dérivés liés au risque de taux d’intérêt (65) 35 2 (28)Dette financière brute après effet des instruments dérivés 7 314 3 876 (350) (1) 705 4 11 548Placements financiers (374) 69 4 (156) (58) (515)Investissements financiers en couverture de dettes financières (131) 17 (3) (117)Trésorerie et équivalents de trésorerie (3 544) (129) 190 (259) 4 (3 738)Dette financière nette 3 265 3 816 (139) (160) 446 (50) 7 178(a) Voir Note 14 2ÉTATS FINANCIERS207Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 18 3 Emprunts obligataires et EMTNMontant nominal Date d’émission Échéance Taux effectif 2017 2016 2015 (en devises) initial(a) (%) (en millions d’euros) EUR 1 200 000 000 2017 2024 0 82 1 192 EUR 800 000 000 2017 2022 0 46 796 GBP 400 000 000 2017 2022 1 09 445 EUR 1 250 000 000 2017 2020 0 13 1 246 EUR 1 250 000 000 2017 2018 variable 1 253 USD 750 000 000(b) 2016 2021 1 92 603 682 EUR 650 000 000 2014 2021 1 12 663 670 659AUD 150 000 000 2014 2019 3 68 100 103 102EUR 300 000 000 2014 2019 variable 300 300 300GBP 350 000 000 2014 2017 1 83 413 481EUR 600 000 000 2013 2020 1 89 606 608 603EUR 600 000 000(c) 2013 2019 1 25 605 608 608EUR 650 000 000(d) 2013 2016 variable 650USD 850 000 000 2012 2017 1 75 811 784EUR 500 000 000 2011 2018 4 08 501 505 508EUR 150 000 000 2009 2017 4 81 153 157Placements privés en devises 60Total emprunts obligataires et EMTN 8 310 4 853 4 912(a) Avant effet des couvertures de taux mises en place concomitamment ou postérieurement à l’émission (b) Montants cumulés et taux effectif initial moyen pondéré résultant d’un emprunt de 600 millions de dollars US émis en février 2016 à un taux effectif initial de 1 96 % et d’un abondement de 150 millions de dollars US réalisé en avril 2016 à un taux effectif de 1 74 % Ces rendements ont été déterminés en excluant la composante optionnelle (c) Montants cumulés et taux effectif initial moyen pondéré résultant d’un emprunt de 500 millions d’euros émis en 2013 à un taux effectif initial de 1 38 % et d’un abondement de 100 millionsd’euros réalisé en 2014 à un taux effectif de 0 62 % (d) Montants cumulés résultant d’un emprunt de 500 millions d’euros émis en 2013 à taux variable et d’un abondement de 150 millions d’euros réalisé en 2014 à taux variable La valeur de marché de la dette nancière brute évaluée sur labase de données de marché et selon des modèles d’évaluationcommunément utilisés est de 11  651  millions d’euros au31 décembre 2017 (7 392 millions d’euros au 31 décembre 2016 8  396  millions au 31  décembre 2015) dont 4  533  millionsd’euros à moins d’un an (3 445 millions d’euros au 31 décembre2016 3  905  millions d’euros au 31  décembre 2015) et7 118 millions d’euros à plus d’un an (3 947 millions d’euros au31 décembre 2016 4 491 millions d’euros au 31 décembre 2015) Aux 31  décembre 2017 2016 et 2015 aucun encours n’étaitcomptabilisé selon l’option juste valeur Voir Note 1 20 18 2 Analyse de la dette financière brute par nature (en millions d’euros) 2017 2016 2015Emprunts obligataires et Euro Medium Term Notes (EMTN) 6 557 3 476 4 202Location financement et locations de longue durée 296 342 131Emprunts auprès des établissements de crédit 193 114 178Dette financière à plus d’un an 7 046 3 932 4 511Emprunts obligataires et Euro Medium Term Notes (EMTN) 1 753 1 377 710Location financement et locations de longue durée 21 10 6Emprunts auprès des établissements de crédit 340 291 263Billets de trésorerie 1 855 1 204 2 281Autres emprunts et lignes de crédit 408 330 277Découverts bancaires 120 207 205Intérêts courus 33 28 27Dette financière à moins d’un an 4 530 3 447 3 769Dette financière brute totale 11 576 7 379 8 280ÉTATS FINANCIERS208Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Sur la base de la dette au 31 décembre 2017  une hausse instantanée de 1 point sur les courbes de taux desdevises d’endettement du Groupe aurait pour effet uneaugmentation de 39  millions d’euros du coût de la dettenancière nette après effet des instruments dérivés et unebaisse de 181  millions d’euros de la valeur de marché de ladette nancière brute à taux xe après effet des instrumentsdérivés une baisse instantanée de 1  point de ces mêmes courbesaurait pour effet une diminution de 39  millions d’euros ducoût de la dette nancière nette après effet des instrumentsdérivés et une hausse de 181  millions d’euros de la valeur de marché de la dette nancière brute à taux xe après effetdes instruments dérivés Ces variations resteraient sans incidence sur le montant descapitaux propres au 31  décembre 2017 en raison de l’absencede couverture de la charge d’intérêt future 18 4 Analyse de la dette financière brute par échéance et par nature de taux (en millions d’euros) Dette financière brute Effets des Dette financière brute instruments dérivés après effets des instruments dérivés Taux Taux Total Taux Taux Total Taux Taux Total fixe variable fixe variable fixe variable Échéance  au 31 décembre 2018 3 001 1 529 4 530 1 (4) (3) 3 002 1 525 4 527au 31 décembre 2019 747 314 1 061 (348) 340 (8) 399 654 1 053au 31 décembre 2020 1 895 4 1 899 (401) 394 (7) 1 494 398 1 892au 31 décembre 2021 1 289 4 1 293 (650) 634 (16) 639 638 1 277au 31 décembre 2022 1 262 4 1 266 (313) 317 4 949 321 1 270au 31 décembre 2023 17 3 20 17 3 20 Au delà 1 463 44 1 507 (300) 302 2 1 163 346 1 509Total 9 674 1 902 11 576 (2 011) 1 983 (28) 7 663 3 885 11 548Voir Note 22 4 pour la valeur de marché des instruments de taux d’intérêt L’échéance 2018 de la dette nancière brute se décompose ainsi par trimestre  (en millions d’euros) Échéance 2018Premier trimestre 2 529Deuxième trimestre 654Troisième trimestre 16Quatrième trimestre 1 331Total 4 53018 5 Analyse de la dette financière brute par devise après effet des instruments dérivés (en millions d’euros) 2017 2016 2015Euro 9 380 5 491 6 302Dollar US 833 634 366Franc suisse 583 639 909Yen japonais 395 281 228Autres devises 357 269 409Total 11 548 7 314 8 214La dette en devises a pour objet le plus souvent de couvrir les actifs nets en devises de sociétés consolidées situées hors zone euro 18 6 SensibilitéÉTATS FINANCIERS209Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Les provisions pour risques et charges correspondent à l’estimationdes effets patrimoniaux des risques litiges (voir Note  31) situations contentieuses réalisés ou probables qui résultent desactivités du Groupe  ces activités sont en effet menées dans lecontexte d’un cadre réglementaire international souvent imprécis évoluant selon les pays et dans le temps et s’appliquant à des domaines aussi variés que la composition des produits leur emballage le calcul de l’impôt ou les relations avec lespartenaires du Groupe (distributeurs fournisseurs actionnairesdes liales…) En particulier les entités du Groupe en France et à l’étrangerpeuvent faire l’objet de contrôles scaux et le cas échéant dedemandes de rectication de la part des administrations locales Ces demandes de rectication ainsi que les positions scalesincertaines identiées non encore contrôlées font l’objet deprovisions appropriées dont le montant est revu régulièrementconformément aux critères des normes IAS  37  Provisions etIAS 12 Impôts Les provisions pour retraites participation aux frais médicauxet autres engagements vis à vis du personnel sont analysées enNote 29 18 7 CovenantsDans le cadre de certaines lignes de crédit le Groupe peut s’engager à respecter certains ratios nanciers Au 31  décembre 2017 aucune ligne de crédit signicative n’est concernée par ces dispositions 18 8 Lignes de crédit confirmées non tiréesAu 31 décembre 2017 l’encours total de lignes de crédit conrmées non tirées s’élève à 3 8 milliards d’euros 18 9 Garanties et sûretés réellesAu 31 décembre 2017 le montant de la dette nancière couverte par des sûretés réelles est inférieur à 200 millions d’euros 19 PROVISIONS (en millions d’euros) 2017 2016 2015Provisions pour retraites frais médicaux et engagements assimilés 625 698 632Provisions pour risques et charges 1 840 1 626 1 297Provisions pour réorganisation 9 18 21Part à plus d’un an 2 474 2 342 1 950Provisions pour retraites frais médicaux et engagements assimilés 4 4 4Provisions pour risques et charges 366 319 353Provisions pour réorganisation 34 29 64Part à moins d’un an 404 352 421Total 2 878 2 694 2 371Au cours de l’année 2017 les soldes des provisions ont évolué de la façon suivante  (en millions d’euros) 31 déc   Dotations Utilisations Reprises Variations Autres(a) 31 déc   2016 de périmètre 2017Provisions pour retraites frais médicaux et engagements assimilés 702 110 (130) (3) 19 (69) 629Provisions pour risques et charges 1 945 890 (178) (490) 52 (13) 2 206Provisions pour réorganisation 47 34 (32) (1) (5) 43Total 2 694 1 034 (340) (494) 71 (87) 2 878 Dont  résultat opérationnel courant 481 (321) (101) résultat financier 1 autres 552 (19) (393) (a) Inclut les effets des variations de change et des écarts de réévaluation ÉTATS FINANCIERS210Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 21 FOURNISSEURS ET AUTRES PASSIFS COURANTS21 1 Fournisseurs et comptes rattachésLa variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés au cours des exercices présentés provient des éléments suivants  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Au 1erjanvier 4 184 3 960 3 606Variation des fournisseurs et comptes rattachés 257 235 93Variation des clients créditeurs 2 9 (3)Effets des variations de périmètre 315 (36) 129Effets des variations de change (198) 46 133Reclassements (20) (30) 2Au 31 décembre 4 540 4 184 3 960Au 31  décembre 2017 les engagements d’achat de titres deminoritaires sont constitués à titre principal de l’engagementde LV MH vis à vi s de Diageo plc p our la repris e de saparticipation de 34 % dans Moët Hennessy pour un montantégal à 80 % de la juste valeur de Moët Hennessy à la dated’exercice de l’option Cette option est exerçable à chaque instantavec un préavis de six mois Dans le calcul de l’engagement la juste valeur a été déterminée par référence à des multiplesboursiers de sociétés comparables appliqués aux donnéesopérationnelles consolidées de Moët Hennessy Moët Hennessy SAS et Moët Hennessy International SAS (« Moët Hennessy ») détiennent les participations Vins etSpiritueux du groupe LVMH à l’exception des participationsdans Château d’Yquem Château Cheval Blanc et Clos desLambrays et à l’exception de certains vignobles champenois Les engagements d’achat de titres de minoritaires incluent en outrel’engagement relatif aux minoritaires de Loro Piana (15 %) Rimowa (20 %) Fresh (20 %) ainsi que de liales de distributiondans différents pays principalement au Moyen Orient En 2017 l’option de vente accordée à la famille Loro Piana dansla société éponyme a été partiellement exercée Les options de vente accordées aux minoritaires de Ile de Beauté (35 %) etHeng Long (35 %) ont été exercées en 2016 Voir Note 2 20 AUTRES PASSIFS NON COURANTS (en millions d’euros) 2017 2016 2015Engagements d’achat de titres de minoritaires 9 177 7 877 7 421Instruments dérivés(a) 216 134 2Participation du personnel aux résultats 94 91 93Autres dettes 370 396 441Total 9 857 8 498 7 957(a) Voir Note 22 ÉTATS FINANCIERS211Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Les instruments nanciers utilisés par le Groupe ont principa lement pour objet la couverture des risques liés à son activité et à son patrimoine La gestion des risques de change et de taux les transactions suractions et les instruments nanciers sont effectués de façoncentralisée Le Groupe a mis en place une politique des règles et des procéduresstrictes pour gérer mesurer et contrôler ces risques de marché L’organisation de ces activités repose sur la séparation desfonctions de mesure des risques de mise en œuvre des opérations(front ofce) de gestion administrative (back ofce) et decontrôle nancier Cette organisation s’appuie sur un système d’information intégréqui permet un contrôle rapide des opérations Le dispositif de couverture est présenté au Comité d’audit Les décisions de couverture sont prises selon un processus établiqui comprend des présentations régulières au Comité exécutifdu Groupe et font l’objet d’une documentation détaillée Les contreparties sont retenues notamment en fonction de leurnotation et selon une approche de diversication des risques 21 2 Autres passifs courants (en millions d’euros) 2017 2016 2015Instruments dérivés(a) 58 207 185Personnel et organismes sociaux 1 530 1 329 1 260Participation du personnel aux résultats 101 103 98État et collectivités locales  impôts et taxes hors impôt sur les résultats 634 574 553Clients  avances et acomptes versés 354 237 205Différé de règlement d’immobilisations 548 590 504Produits constatés d’avance 255 251 208Autres dettes 1 286 1 108 896Total 4 766 4 399 3 909(a) Voir Note 22 La valeur actuelle des autres passifs courants n’est pas différente de leur valeur comptable 22 INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DES RISQUES DE MARCHÉ22 1 Organisation de la gestion des risques de change de taux et des marchés actionsÉTATS FINANCIERS212Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Le montant des actifs nanciers évalués sur la base de cotations privées a évolué ainsi en 2017  (en millions d’euros) 2017Au 1erjanvier 193Acquisitions 74Cessions (à valeur de vente) (15)Gains et pertes enregistrés en résultat (6)Gains et pertes enregistrés en capitaux propres 21Reclassements (66)Au 31 décembre 201Les instruments dérivés utilisés par le Groupe sont valorisés àleur juste valeur évaluée au moyen de modèles de valorisationcommunément utilisés et sur la base de données de marché Le risque de contrepartie relatif à ces instruments dérivés (« Credit valuation adjustment ») est évalué sur la base de spreadsde crédit issus de données de marché observables et de lavaleur de marché des instruments dérivés ajustée par des add onsforfaitaires fonction du type de sous jacent et de la maturité del’instrument dérivé Celui ci est non signicatif aux 31 décembre2017 2016 et 2015 22 2 Actifs et passifs financiers comptabilisés à la juste valeur ventilés par méthode de valorisation (en millions d’euros) 2017 2016 2015 Investissements Instruments Trésorerie et Investissements Instruments Trésorerie et Investissements Instruments Trésorerie et et placements dérivés équivalents et placements dérivés équivalents et placements dérivés équivalents financiers (parts de financiers (parts de financiers (parts de SICAV et FCP SICAV et FCP SICAV et FCP monétaires) monétaires) monétaires)Valorisation(a) Cotation boursière 772 3 738 721 3 544 514 3 594Modèle de valorisation reposant sur des données de marché 331 742 204 429 194 357 Cotations privées 201 193 251 Actifs 1 304 742 3 738 1 118 429 3 544 959 357 3 594Valorisation(a) Cotation boursière Modèle de valorisation reposant sur des données de marché 274 341 187 Cotations privées Passifs 274 341 187 (a) Voir Note 1 9 concernant les méthodes de valorisation ÉTATS FINANCIERS213Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Les instruments dérivés liés à la gestion du risque de taux en vie au 31 décembre 2017 sont les suivants  (en millions d’euros) Montants nominaux par échéance Valeur de marché(a) (b) À 1 an De 1 à 5 ans Au delà Total Couverture de Non Total juste valeur affectés Swaps de taux en euros payeur de taux variable 2 349 2 349 29 29Swaps de taux en euros payeur de taux fixe 343 343 1 1Swaps de devises 57 1 100 1 157 (2) (2)Autres dérivés de taux 167 167 Total 28 28(a) Gain (Perte) (b) Voir Note 1 9 concernant les modalités d’évaluation à la valeur de marché L’objectif de la politique de gestion menée est d’adapter le prolde la dette au prol des actifs de contenir les frais nanciers et de prémunir le résultat contre une variation sensible des tauxd’intérêt Dans ce cadre le Groupe utilise des instruments dérivés detaux à nature ferme (swaps) ou conditionnelle (options) 22 3 Synthèse des instruments dérivésLes instruments dérivés sont comptabilisés au bilan dans les rubriques et pour les montants suivants  (en millions d’euros) Notes 2017 2016 2015Risque de taux d’intérêt Actifs  non courants 33 53 57 courants 9 17 14 Passifs  non courants (8) courants (6) (5) (5) 22 4 28 65 66Risque de change Actifs  non courants 34 46 3 courants 485 244 283 Passifs  non courants (29) (65) (2) courants (52) (199) (178) 22 5 438 26 106Autres risques Actifs  non courants 179 69 courants 2 Passifs  non courants (179) (69) courants (3) (2) 22 6 2 (3) (2)Total Actifs  non courants 9 246 168 60 courants 12 496 261 297 Passifs  non courants 20 (216) (134) (2) courants 21 (58) (207) (185) 468 88 17022 4 Instruments dérivés liés à la gestion du risque de taux d’intérêtÉTATS FINANCIERS214Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Les instruments dérivés liés à la gestion du risque de change en vie au 31 décembre 2017 sont les suivants  (en millions d’euros) Montants nominaux par exercice d’affectation(a) Valeur de marché(b) (c) 2017 2018 Au delà Total Couverture Couverture Couverture Non Total de juste de flux de d’actifs affectés valeur trésorerie nets en futurs devises Options achetées Put USD 257 39 296 1 1 1 3Put JPY 21 21 42 1 1 2Put GBP 21 21 278 81 359 2 2 1 5Tunnels Vendeur USD 288 4 360 56 4 704 18 319 337Vendeur JPY 10 875 28 913 2 75 77Vendeur GBP 11 220 231 4 4 309 5 455 84 5 848 20 398 418Contrats à terme USD 4 (102) (98) (5) (5)JPY 26 26 CHF (33) (294) (327) (7) (7)GBP 24 82 106 (4) (4)RUB 33 33 Autres 118 46 164 1 (1) 172 (268) (96) 1 (17) (16)Swaps cambistes USD 1 486 4 1 490 12 8 20CHF 145 145 3 2 5GBP 738 738 (5) (5)JPY 335 2 337 6 1 7Autres 423 5 428 4 4 3 127 11 3 138 16 15 31Total 39 383 15 1 438(a) Vente (Achat) (b) Voir Note 1 9 concernant les modalités d’évaluation à la valeur de marché (c) Gain (Perte) Une part importante des ventes faites par les sociétés du Groupe à leurs clients ou à leurs propres liales de distribution ainsique certains de leurs achats sont effectués en devises différentes deleur monnaie fonctionnelle ces ux en devises sont constituésprincipalement de ux intra Groupe Les instruments decouverture utilisés ont pour objet de réduire les risques de changeissus des variations de parité de ces devises par rapport à lamonnaie fonctionnelle des sociétés exportatrices ou importatrices et sont affectés soit aux créances ou dettes commerciales del’exercice (couverture de juste valeur) soit aux transactionsprévisionnelles des exercices suivants (couverture des ux detrésorerie futurs) Les ux futurs de devises font l’objet de prévisions détailléesdans le cadre du processus budgétaire et sont couverts progres sivement dans la limite d’un horizon qui n’excède un an que dans les cas où les probabilités de réalisation le justient Dans ce cadre et selon les évolutions de marché les risques dechange identiés sont couverts par des contrats à terme ou desinstruments de nature optionnelle En outre le Groupe peut couvrir les situations nettes de ses lialessituées hors zone euro par des instruments appropriés ayantpour objet de limiter l’effet sur ses capitaux propres consolidésdes variations de parité des devises concernées contre l’euro 22 5 Instruments dérivés liés à la gestion du risque de changeÉTATS FINANCIERS215Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 La politique d’investissement et de placement du Groupes’inscrit dans la durée Occasionnellement le Groupe peutinvestir dans des instruments nanciers à composante actionayant pour objectif de dynamiser la gestion de son portefeuillede placements Le Groupe est exposé aux risques de variation de cours desactions soit directement en raison de la détention de parti cipations ou de placements nanciers soit indirectement dufait de la détention de fonds eux mêmes investis partiellementen actions Le Groupe peut utiliser des instruments dérivés sur actionsayant pour objet de construire synthétiquement une expositionéconomique à des actifs particuliers de couvrir les plans derémunérations liées au cours de l’action LVMH ou de couvrircertains risques liés à l’évolution du cours de l’action LVMH Le cas éc héan t la val eur co mpta ble re tenu e pour ce sinstruments qui ne font pas l’objet d’une cotation correspondà l’estimation fournie par la contrepartie de la valorisation à la date de clôture La valorisation des instruments tient ainsicompte de paramètres de marché tels les taux d’intérêt et le coursde bourse Le Groupe essentiellement à travers son activité Montres etJoaillerie peut être exposé à la variation du prix de certainsmétaux précieux notamment l’or Dans certains cas an desécuriser le coût de production des couvertures peuvent être misesen place soit en négociant le prix de livraisons prévisionnellesd’alliages avec des afneurs ou le prix de produits semi nisavec des producteurs soit en direct par l’achat de couverturesauprès de banques de première catégorie Dans ce dernier cas ces couvertures consistent à acheter de l’or auprès de banquesou à contracter des instruments fermes ou optionnels aveclivraison physique de l’or Les instruments dérivés liés à lacouverture du prix des métaux précieux en vie au 31 décembre2017 ont une valeur de marché positive de 2 millions d’euros D’un montant nominal de 170 millions d’euros ces instrumentsnanciers auraient en cas de variation uniforme de 1 % descours de leurs sous jacents au 31  décembre 2017 un effet netsur les réserves consolidées du Groupe inférieur à 1  milliond’euros Ces instruments sont à échéance 2018 (en millions d’euros) Dollar US Yen japonais Franc suisse Hong Kong dollar + 10 % 10 % + 10 % 10 % + 10 % 10 % + 10 % 10 %Conversion de l’actif net en devises 307 (307) 31 (31) 278 (278) 99 (99)Variation de valeur des instruments de couverture après impôt (215) 279 (44) 56 (43) 35 (16) 13Incidences sur les capitaux propres hors résultat net 92 (28) (13) 25 235 (243) 83 (86)22 6 Instruments financiers liés à la gestion des autres risquesLes données gurant dans le tableau ci dessus doivent êtreappréciées sur la base des caractéristiques des instruments decouverture en vie au cours de l’exercice 2017 constituésprincipalement d’options et de tunnels Au 31 décembre 2017 les encaissements prévisionnels de 2018en dollar US et yen japonais sont couverts à hauteur de 76 % L’incidence des variations de change sur les capitaux propreshors résultat net peut être évaluée au 31  décembre 2017 àtravers les effets d’une variation de 10 % du dollar US du yenjaponais du franc suisse et du Hong Kong dollar contre l’europar rapport aux cours à la même date  (en millions d’euros) Dollar US Yen japonais Franc suisse Hong Kong dollar + 10 % 10 % + 10 % 10 % + 10 % 10 % + 10 % 10 %Incidences liées  au taux d’encaissement des ventes en devises 192 (39) 39 (10) à la conversion des résultats des sociétés consolidées situées hors zone euro 38 (38) 18 (18) 10 (10) 28 (28)Incidences sur le résultat net 230 (77) 57 (28) 10 (10) 28 (28)L’effet en résultat des couvertures de ux de trésorerie futurs ainsique les ux de trésorerie futurs couverts par ces instrumentsseront comptabilisés en 2018 principalement leur montantétant fonction des cours de change en vigueur à cette date Lesincidences sur le résultat net de l’exercice 2017 d’une variationde 10 % du dollar US du yen japonais du franc suisse et du Hong Kong dollar contre l’euro y compris l’effet descouvertures en vie durant l’exercice par rapport aux cours quise sont appliqués en 2017 auraient été les suivantes  ÉTATS FINANCIERS216Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Les marques et enseignes du Groupe sont organisées en sixgroupes d’activités Quatre groupes d’activités  Vins et Spiritueux Mode et Maroquinerie Parfums et Cosmétiques Montres etJoaillerie regroupent les marques de produits de même nature ayant des modes de production et de distribution similaires Les informations concernant Louis Vuitton et Bvlgari sontprésentées selon l’activité prépondérante de la marque soit legroupe d’activités Mode et Maroquinerie pour Louis Vuitton etle groupe d’activités Montres et Joaillerie pour Bvlgari Le grouped’activités Distribution sélective regroupe les activités dedistribution sous enseigne Le groupe Autres et Holdings réunitles marques et activités ne relevant pas des groupes précités notamment le pôle média le constructeur de yachts néerlandaisRoyal Van Lent les activités hôtelières ainsi que l’activité dessociétés holdings ou immobilières Rimowa et Christian Dior Couture sont consolidés dans legroupe d’activités Mode et Maroquinerie à compter de  janvier2017 et juillet 2017 respectivement L’acquisition de ChristianDior Couture n’a pas eu d’incidence sur la présentation deParfums Christian Dior qui reste consolidé au sein du grouped’activités Parfums et Cosmétiques Le tableau suivant présente pour les passifs nanciers compta bilisés au 31 décembre 2017 l’échéancier contractuel des décaissementsrelatifs aux passifs nanciers (hors instruments dérivés) nominal et intérêts hors effet d’actualisation  (en millions d’euros) 2018 2019 2020 2021 2022 Au delà Total de 5 ans Emprunts obligataires et EMTN 1 814 1 042 1 884 1 298 1 267 1 218 8 523Emprunts auprès des établissements de crédit 350 37 27 7 128 549Autres emprunts et lignes de crédit 447 447Locations financements et locations de longue durée 28 28 28 28 29 669 810Billets de trésorerie 1 855 1 855Découverts bancaires 120 120Dette financière brute 4 614 1 107 1 939 1 333 1 296 2 015 12 304Autres passifs courants et non courants(a) 4 453 79 19 20 18 97 4 686Fournisseurs et comptes rattachés 4 540 4 540Autres passifs financiers 8 993 79 19 20 18 97 9 226Total des passifs financiers 13 607 1 186 1 958 1 353 1 314 2 112 21 530(a) Correspond à hauteur de 4 453 millions d’euros aux « Autres passifs courants » (hors instruments dérivés et produits constatés d’avance) et de 233 millions d’euros aux « Autres passifsnon courants » (hors instruments dérivés engagements d’achat de minoritaires et produits constatés d’avance d’un montant de 255 millions d’euros au 31 décembre 2017) Voir Note 30 3 concernant l’échéancier contractuel des cautions et avals Notes 18 5 et 22 5 concernant les instruments dérivés dechange et Note 22 4 concernant les instruments dérivés de taux 23 INFORMATION SECTORIELLEOutre des risques de liquidité locaux en règle générale peusignicatifs l’exposition du Groupe au risque de liquidité peutêtre appréciée au moyen du montant de sa dette nancière àmoins d’un an avant prise en compte des instruments dérivés soit 4 5 milliards d’euros couverte en quasi totalité par le soldede 4 4 milliards d’euros de trésorerie et équivalents ou de l’encoursde son programme de billets de trésorerie soit 1 9  milliardsd’euros Au regard du non renouvellement éventuel de cesconcours le Groupe dispose de lignes de crédit conrmées nontirées pour un montant de 3 8 milliards d’euros La liquidité du Groupe repose ainsi sur l’ampleur de sesplacements sur sa capacité à dégager des nancements à longterme sur la diversité de sa base d’investisseurs (titres à courtterme et obligations) ainsi que sur la qualité de ses relationsbancaires matérialisée ou non par des lignes de crédit conrmées 22 7 Risque de liquiditéÉTATS FINANCIERS217Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 23 1 Informations par groupe d’activitésExercice 2017 (en millions d’euros) Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres et Éliminations et Total Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective Holdings non affecté(a) Ventes hors Groupe 5 051 15 422 4 534 3 722 13 272 635 42 636Ventes intra Groupe 33 50 1 026 83 39 16 (1 247) Total des ventes 5 084 15 472 5 560 3 805 13 311 651 (1 247) 42 636Résultat opérationnel courant 1 558 4 905 600 512 1 075 (309) (48) 8 293Autres produits et charges opérationnels (18) (29) (8) (90) (42) 7 (180)Charges d’amortissement (159) (669) (254) (223) (452) (65) (1 822)Charges de dépréciation 1 (50) (58) (2) (109)Immo incorporelles et écarts d’acquisition(b) 6 277 12 583 1 280 5 684 3 348 1 056 30 228Immobilisations corporelles 2 740 3 058 607 537 1 701 4 570 (7) 13 206Stocks 5 115 1 905 634 1 420 2 111 16 (293) 10 908Autres actifs opérationnels 1 449 1 235 1 108 598 845 1 279 7 694(c) 14 208Total actif 15 581 18 781 3 629 8 239 8 005 6 921 7 394 68 550Capitaux propres 30 260 30 260Passifs 1 544 3 529 1 706 895 2 839 1 223 26 554(d) 38 290Total passif et capitaux propres 1 544 3 529 1 706 895 2 839 1 223 56 814 68 550Investissements d’exploitation(e) (292) (563) (286) (269) (570) (297) 1 (2 276)Exercice 2016 (en millions d’euros) Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres et Éliminations et Total Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective Holdings non affecté(a) Ventes hors Groupe 4 805 12 735 4 083 3 409 11 945 623 37 600Ventes intra Groupe 30 40 870 59 28 15 (1 042) Total des ventes 4 835 12 775 4 953 3 468 11 973 638 (1 042) 37 600Résultat opérationnel courant 1 504 3 873 551 458 919 (244) (35) 7 026Autres produits et charges opérationnels (60) 10 (9) (30) (64) 31 (122)Charges d’amortissement (148) (601) (212) (208) (399) (54) (1 622)Charges de dépréciation (4) (34) (1) (32) (62) (1) (134)Immo incorporelles et écarts d’acquisition(b) 5 185 6 621 1 305 5 879 3 692 1 054 23 736Immobilisations corporelles 2 613 2 143 585 529 1 777 4 499 (7) 12 139Stocks 4 920 1 501 581 1 403 2 172 235 (266) 10 546Autres actifs opérationnels 1 419 974 948 720 908 980 7 252(c) 13 201Total actif 14 137 11 239 3 419 8 531 8 549 6 768 6 979 59 622Capitaux propres 27 903 27 903Passifs 1 524 2 641 1 593 918 2 924 1 178 20 941(d) 31 719Total passif et capitaux propres 1 524 2 641 1 593 918 2 924 1 178 48 844 59 622Investissements d’exploitation(e) (276) (506) (268) (229) (558) (434) 6 (2 265)ÉTATS FINANCIERS218Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Exercice 2015 (en millions d’euros) Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres et Éliminations et Total Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective Holdings non affecté(a) Ventes hors Groupe 4 575 12 333 3 907 3 250 11 166 433 35 664Ventes intra Groupe 28 36 764 58 27 15 (928) Total des ventes 4 603 12 369 4 671 3 308 11 193 448 (928) 35 664Résultat opérationnel courant 1 363 3 505 524 432 940 (154) (5) 6 605Autres produits et charges opérationnels (15) (154) (4) (31) (7) (10) (221)Charges d’amortissement (132) (641) (184) (199) (365) (42) (1 563)Charges de dépréciation (15) (96) (1) (5) (19) (136)Immo incorporelles et écarts d’acquisition(b) 4 900 7 207 1 283 5 850 3 508 946 23 694Immobilisations corporelles 2 484 2 125 528 501 1 547 3 972 11 157Stocks 4 795 1 566 502 1 361 1 873 230 (231) 10 096Autres actifs opérationnels 1 392 874 812 731 755 920 7 170(c) 12 654Total actif 13 571 11 772 3 125 8 443 7 683 6 068 6 939 57 601Capitaux propres 25 799 25 799Passifs 1 426 2 451 1 440 922 2 408 1 131 22 024(d) 31 802Total passif et capitaux propres 1 426 2 451 1 440 922 2 408 1 131 47 823 57 601Investissements d’exploitation(e) (233) (553) (233) (204) (395) (337) (1 955)(a) Les éliminations portent sur les ventes entre groupes d’activités il s’agit le plus souvent de ventes des groupes d’activités hors Distribution sélective à ce dernier Les prix de cession entreles groupes d’activités correspondent aux prix habituellement utilisés pour des ventes à des grossistes ou à des détaillants hors Groupe (b) Les immobilisations incorporelles et écarts d’acquisition sont constitués des montants nets figurant en Notes 3 et 4 (c) Les actifs non affectés incluent les investissements et placements financiers les autres actifs à caractère financier et les créances d’impôt courant et différé (d) Les passifs non affectés incluent les dettes financières et les dettes d’impôt courant et différé (e) Augmentation (Diminution) de la trésorerie 23 2 Informations par zone géographiqueLa répartition des ventes par zone géographique de destination est la suivante  (en millions d’euros) 2017 2016 2015France 4 172 3 745 3 552Europe (hors France) 8 000 6 825 6 408États Unis 10 691 10 004 9 345Japon 2 957 2 696 2 487Asie (hors Japon) 11 877 9 922 9 636Autres pays 4 939 4 408 4 236Ventes 42 636 37 600 35 664La répartition des investissements d’exploitation par zone géographique se présente ainsi  (en millions d’euros) 2017 2016 2015France 921 807 633Europe (hors France) 450 375 385États Unis 393 491 336Japon 51 65 66Asie (hors Japon) 309 314 411Autres pays 152 213 124Investissements d’exploitation 2 276 2 265 1 955ÉTATS FINANCIERS219Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 23 3 Informations trimestriellesLa répartition des ventes par groupe d’activités et par trimestre est la suivante  (en millions d’euros) Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres et Éliminations Total Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective Holdings Premier trimestre 1 196 3 405 1 395 879 3 154 163 (308) 9 884Deuxième trimestre 1 098 3 494(a) 1 275 959 3 126 163 (285) 9 830Troisième trimestre 1 220 3 939 1 395 951 3 055 146 (325) 10 381Quatrième trimestre 1 570 4 634 1 495 1 016 3 976 179 (329) 12 541Total 2017 5 084 15 472 5 560 3 805 13 311 651 (1 247) 42 636Premier trimestre 1 033 2 965 1 213 774 2 747 154 (266) 8 620Deuxième trimestre 1 023 2 920 1 124 835 2 733 161 (228) 8 568Troisième trimestre 1 225 3 106 1 241 877 2 803 145 (259) 9 138Quatrième trimestre 1 554 3 784 1 375 982 3 690 178 (289) 11 274Total 2016 4 835 12 775 4 953 3 468 11 973 638 (1 042) 37 600Premier trimestre 992 2 975 1 129 723 2 648 90 (234) 8 323Deuxième trimestre 938 2 958 1 099 829 2 627 153 (220) 8 384Troisième trimestre 1 199 2 939 1 143 852 2 603 83 (238) 8 581Quatrième trimestre 1 474 3 497 1 300 904 3 315 122 (236) 10 376Total 2015 4 603 12 369 4 671 3 308 11 193 448 (928) 35 664(a) Inclut la totalité des ventes de Rimowa pour le premier semestre 2017 24 VENTES ET CHARGES PAR NATURE24 1 Analyse des ventesLes ventes sont constituées des éléments suivants  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Ventes réalisées par les marques et enseignes 42 218 37 184 35 134Royalties et revenus de licences 96 102 146Revenus des immeubles locatifs 32 31 33Autres revenus 290 283 351Total 42 636 37 600 35 664La part des ventes réalisées par le Groupe dans ses propres magasins y compris les ventes réalisées via les sites de e commerce représente environ 69 % des ventes en 2017 (65 % en 2016 et 2015) soit 29 534 millions d’euros en 2017 (24 321 millions d’eurosen 2016 et 23 051 millions d’euros en 2015) Il n’est pas présenté de répartition des actifs sectoriels par zonegéographique dans la mesure où une part signicative de cesactifs est constituée de marques et écarts d’acquisition quidoivent être analysés sur la base du chiffre d’affaires que ceux ciréalisent par région et non en fonction de la région de leurdétention juridique ÉTATS FINANCIERS220Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 (en millions d’euros) 2017 2016 2015Loyers fixes ou minima 1 847 1 669 1 619Part variable des loyers indexés 791 620 604Concessions aéroportuaires – part fixe ou minima 550 580 594Concessions aéroportuaires – part variable 595 553 571Loyers commerciaux 3 783 3 422 3 388Les charges de personnel sont constituées des éléments suivants  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Salaires et charges sociales 7 444 6 420 6 122Retraites participation aux frais médicaux et avantages assimilés au titre des régimes à prestations définies(a) 112 114 90Charges liées aux plans d’options et assimilés(b) 62 41 37Charges de personnel 7 618 6 575 6 249(a) Voir Note 29 (b) Voir Note 16 4 La répartition par catégorie professionnelle de l’effectif moyen de 2017 en équivalent temps plein s’établit ainsi  (en nombre et en pourcentage) 2017 % 2016 % 2015 %Cadres 25 898 20 % 22 810 20 % 21 020 19 %Techniciens responsables d’équipe 13 455 10 % 12 614 11 % 11 828 11 %Employés administratifs personnel de vente 72 981 57 % 65 788 56 % 62 548 57 %Personnel de production 16 303 13 % 15 574 13 % 14 412 13 %Total 128 637 100 % 116 786 100 % 109 808 100 %Les frais de publicité et de promotion sont principalementconstitués du coût des campagnes médias et des frais depublicité sur les lieux de vente ils intègrent également les fraisdu personnel dédié à cette fonction Au 31 décembre 2017 le nombre de magasins exploités par leGroupe dans le monde en particulier par les groupes Mode etMaroquinerie et Distribution sélective est de 4 374 (3 948 en2016 3 860 en 2015) Dans certains pays les locations de magasins comprennent unmontant minima et une part variable en particulier lorsque le bail contient une clause d’indexation du loyer sur les ventes La charge de location des magasins s’analyse de la façon suivante  24 2 Charges par natureLe résultat opérationnel courant inclut notamment les charges suivantes  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Frais de publicité et de promotion 4 831 4 242 4 017Charges de loyer 3 783 3 422 3 388Charges de personnel 7 618 6 575 6 249Dépenses de recherche et développement 130 111 97ÉTATS FINANCIERS221Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 24 3 Honoraires des Commissaires aux comptesLe montant des honoraires des Commissaires aux comptes de LVMH SE et des membres de leurs réseaux enregistrés dans le comptede résultat consolidé de l’exercice 2017 se détaille comme suit  (en millions d’euros hors taxes) 2017 ERNST & YOUNG MAZARS Total Audit Certification des comptes consolidés et statutaires 10 6 16Autres prestations connexes aux missions de certification n s n s n s Honoraires relatifs à des prestations d’audit 10 6 16Prestations fiscales 3 n s 3Autres 1 n s 1Honoraires relatifs à des prestations autres que l’audit 4 n s 4Total 14 6 20n s   non significatif Outre les prestations scales principalement réalisées hors de France an de permettre aux liales et aux expatriés du Groupe derépondre à leurs obligations déclaratives locales les prestations autres que l’audit incluent des attestations de natures diverses portant principalement sur le chiffre d’affaires de certains magasins requises par les bailleurs ainsi que des vérications particulièresréalisées à la demande du Groupe 25 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS (en millions d’euros) 2017 2016 2015Résultats de cessions (15) 39 1Réorganisations (15) 3 (98)Réévaluation de titres acquis antérieurement à leur première consolidation (12) Frais liés aux acquisitions de sociétés consolidées (13) (3) (2)Dépréciation ou amortissement des marques enseignes écarts d’acquisition et autres actifs immobilisés (128) (155) (136)Autres nets 3 (6) 14Autres produits et charges opérationnels (180) (122) (221)Les dépréciations ou amortissements enregistrés portent essentiellement sur des marques et écarts d’acquisition Les résultats de cession de 2016 incluaient notamment le résultat relatif à la cession de Donna Karan International à G III ApparelGroup (voir Note 2) ÉTATS FINANCIERS222Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 26 RÉSULTAT FINANCIER (en millions d’euros) 2017 2016 2015Coût de la dette financière brute (110) (92) (111)Produits de la trésorerie et des placements financiers 34 26 33Effets des réévaluations de la dette financière et instruments de taux 14 (17) Coût de la dette financière nette (62) (83) (78)Dividendes reçus au titre des investissements financiers 13 6 4Part inefficace des dérivés de change (124) (330) (437)Résultat relatif aux investissements placements et autres instruments financiers 25 6 129Autres nets (31) (31) (32)Autres produits et charges financiers (117) (349) (336)Résultat financier (179) (432) (414)Les produits de la trésorerie et des placements nanciers comprennent les éléments suivants  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Revenus de la trésorerie et équivalents 21 14 18Revenus des placements financiers 13 12 15Produits de la trésorerie et des placements financiers 34 26 33Les effets des réévaluations de la dette nancière et des instruments de taux proviennent des éléments suivants  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Dette financière couverte 27 (10) 6Dérivés de couverture (30) 9 (4)Dérivés non affectés 17 (16) (2)Effets des réévaluations de la dette financière et instruments de taux 14 (17) La part inefcace des dérivés de change s’analyse comme suit  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Part inefficace des dérivés de change commerciaux (46) (267) (378)Part inefficace des dérivés de change relatifs aux actifs nets en devises (8) (6) (2)Part inefficace des autres dérivés de change (70) (57) (57)Part inefficace des dérivés de change (124) (330) (437)En 2017 2016 et 2015 le résultat relatif aux investissements placements et autres instruments nanciers provenait principalementde plus values de cession d’investissements et placements nanciers ÉTATS FINANCIERS223Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 27 2 Ventilation des impôts différés nets au bilanLes impôts différés nets au bilan s’analysent comme suit  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Impôts différés actifs 1 738 2 058 1 945Impôts différés passifs (3 910) (4 137) (4 685)Impôts différés nets au bilan (2 172) (2 079) (2 740)27 3 Analyse de l’écart entre le taux d’imposition effectif et le taux d’imposition théoriqueLe taux d’imposition effectif s’établit comme suit  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Résultat avant impôt 7 934 6 472 5 970Charge totale d’impôt (2 318) (2 109) (1 969)Taux d’imposition effectif 29 2 % 32 6 % 33 0 %En octobre 2017 le Conseil Constitutionnel français a invalidéle dispositif de la taxe sur les dividendes instituée depuis 2012qui obligeait les sociétés à payer une taxe d’un montant égal à 3 % des dividendes versés An de nancer ce remboursement une surtaxe exceptionnelle a été instituée qui majore de 15 %ou 30 % selon le seuil de chiffre d’affaires réalisé le montant del’impôt dû par les sociétés françaises au titre de l’exercice 2017 Le montant du remboursement perçu y compris intérêtsmoratoires net de la surtaxe exceptionnelle est un produit de228 millions d’euros En 2017 l’effet des changements de taux d’impôt sur lesimpôts différés inclut principalement deux effets opposés D’une part la Loi de nances française pour 2018 poursuit la réduction du taux d’impôt initiée par la Loi de nances 2017et porte le taux d’impôt à 25 83 % à partir de 2022 les impôtsdifférés à long terme des entités françaises essentiellementrelatifs aux marques acquises ont été réévalués selon le tauxapplicable à partir de 2022 D’autre part la réforme scaledécidée aux États Unis porte à compter de 2018 le tauxd’imposition global de 40 % à 27 % les impôts différés des entitésimposables aux États Unis ont été réévalués en conséquence En 2016 l’effet des changements de taux d’impôt sur les impôtsdifférés résultait essentiellement de la réduction du taux d’impôten France votée dans la Loi de nances 2017 qui portait le tauxd’impôt à 28 92 % à partir de 2020 Par conséquent les impôtsdifférés à long terme essentiellement relatifs aux marquesacquises avaient été réévalués selon le taux applicable à partirde 2020 En 2015 ces effets résultaient de la réduction du taux d’impôten Italie à compter de 2017 appliquée principalement auximpôts différés relatifs aux marques acquises Voir Note 27 4 27 IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS27 1 Analyse de la charge d’impôt (en millions d’euros) 2017 2016 2015Impôt courant de l’exercice (2 876) (2 653) (2 245)Impôt courant relatif aux exercices antérieurs 474 (16) 32Impôt courant (2 402) (2 669) (2 213)Variation des impôts différés 34 278 137Effet des changements de taux d’impôt sur les impôts différés 50 282 107Impôts différés 84 560 244Charge totale d’impôt au compte de résultat (2 318) (2 109) (1 969)Impôts sur éléments comptabilisés en capitaux propres (124) 115 121ÉTATS FINANCIERS224Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 ÉTATS FINANCIERS225Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017Le rapprochement entre le taux d’imposition théorique qui est le taux légal applicable aux sociétés françaises y compris lacontribution sociale de 3 3 % et le taux d’imposition effectif constaté dans les états nanciers consolidés s’établit de la façon suivante  (en pourcentage du résultat avant impôt) 2017 2016 2015Taux d’imposition en France 34 4 34 4 34 4Changements de taux d’impôt(a) (0 6) (4 4) (1 8)Différences entre les taux d’imposition étrangers et français (6 4) (5 5) (4 2)Résultats et reports déficitaires et autres variations d’impôts différés 0 7 0 5 1 2Différences entre les résultats consolidés et imposables et résultats imposables à un taux réduit 2 8 5 2 1 6Taxe sur les dividendes applicable aux sociétés françaises nette de la surtaxe exceptionnelle(a) (2 8) 0 9 0 9Autres impôts de distribution(b) 1 1 1 5 0 9Taux d’imposition effectif du Groupe 29 2 32 6 33 0(a) Voir Note 27 1 (b) Les impôts de distribution sont principalement relatifs à la taxation des dividendes intragroupe 27 4 Sources d’impôts différésAu compte de résultat(a) (en millions d’euros) 2017 2016 2015Évaluation des marques 216 407 148Autres écarts de réévaluation 46 53 15Gains et pertes sur les investissements et placements financiers 6 Gains et pertes au titre des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises (31) 43 (6)Provisions pour risques et charges (74) 45 100Marge intra Groupe comprise dans les stocks (38) 14 (15)Autres retraitements de consolidation (17) (29) Reports déficitaires (24) 27 2Total 84 560 244(a) Produits (Charges) En capitaux propres(a) (en millions d’euros) 2017 2016 2015Réévaluation des terres à vignes à valeur de marché 81 108 (21)Gains et pertes sur les investissements et placements financiers (57) (2) 22Gains et pertes au titre des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises (77) (2) 3Gains et pertes au titre des engagements envers le personnel (22) 17 (16)Total (75) 121 (12)(a) Gains (Pertes) 28 RÉSULTAT PAR ACTION 2017 2016 2015Résultat net part du Groupe (en millions d’euros) 5 129 3 981 3 573Nombre moyen d’actions en circulation sur l’exercice 507 172 381 507 210 806 507 543 064Nombre moyen d’actions auto détenues sur l’exercice (4 759 687) (4 299 681) (5 147 573)Nombre moyen d’actions pris en compte pour le calcul avant dilution 502 412 694 502 911 125 502 395 491Résultat par action (en euros) 10 21 7 92 7 11Nombre moyen d’actions en circulation pris en compte ci dessus 502 412 694 502 911 125 502 395 491Effet de dilution des plans d’options et d’actions gratuites 1 597 597 1 729 334 2 499 455Autres effets de dilution Nombre moyen d’actions pris en compte pour le calcul après effets dilutifs 504 010 291 504 640 459 504 894 946Résultat par action après dilution(en euros) 10 18 7 89 7 08 Le régime français d’intégration scale permet à la quasi totalité des sociétés françaises du Groupe de compenser leursrésultats imposables pour la détermination de la charge d’impôtd’ensemble dont seule la société mère intégrante resteredevable Ce régime a généré une augmentation de la charged’impôt courant de 6  millions d’euros en 2017 (diminutionde la charge d’impôt de 37 millions en 2016 et de 125 millionsd’euros en 2015) Les autres régimes de consolidation scale en vigueur notammentaux États Unis ont généré une diminution de lacharge d’impôt courant de 85  millions d’euros en 2017(99 millions d’euros en 2016 77 millions d’euros en 2015) 27 6 Consolidations fiscalesAu 31 décembre 2017 les reports décitaires et crédits d’impôtnon encore utilisés et n’ayant pas donné lieu à comptabilisationde montants à l’actif du bilan (impôts différés actifs oucréances) représentent une économie potentielle d’impôt de446 millions d’euros (331 millions en 2016 et 2015) Au bilan(a) (en millions d’euros) 2017 2016 2015Évaluation des marques (2 968) (3 114) (3 523)Réévaluation des terres à vignes à valeur de marché (565) (650) (758)Autres écarts de réévaluation (287) (320) (358)Gains et pertes sur les investissements et placements financiers (55) (3) (2)Gains et pertes au titre des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises (53) 55 32Provisions pour risques et charges 596 732 603Marge intra Groupe comprise dans les stocks 707 727 710Autres retraitements de consolidation 428 434 525Reports déficitaires 25 60 31Total (2 172) (2 079) (2 740)(a) Actif (Passif) 27 5 Reports déficitairesÉTATS FINANCIERS226Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 29 ENGAGEMENTS DE RETRAITES PARTICIPATION AUX FRAIS MÉDICAUX ET AUTRES ENGAGEMENTS VIS À VIS DU PERSONNEL29 1 Charge de l’exerciceLa charge enregistrée au cours des exercices présentés au titre des engagements de retraite de participation aux frais médicaux etautres engagements vis à vis du personnel s’établit ainsi  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Coût des services rendus 110 100 98Coût financier net 12 13 15Écarts actuariels 1 3Modifications des régimes (10) (20)Charge de l’exercice au titre des régimes à prestations définies 112 114 9629 2 Engagement net comptabilisé (en millions d’euros) Notes 2017 2016 2015Droits couverts par des actifs financiers 1 490 1 523 1 362Droits non couverts par des actifs financiers 179 193 183Valeur actualisée des droits 1 669 1 716 1 545Valeur de marché des actifs financiers (1 077) (1 038) (940)Engagement net comptabilisé 592 678 605Dont  Provisions à plus d’un an 19 625 698 632Provisions à moins d’un an 19 4 4 4Autres actifs (37) (24) (31)Total 592 678 605Au 31 décembre 2017 la totalité des instruments susceptiblesde diluer le résultat par action a été prise en considération dansla détermination de l’effet de dilution l’ensemble des optionsde souscription en vie à cette date étant considérées commeexerçables en raison d’un cours de bourse de l’action LVMHsupérieur au prix d’exercice de ces options Aucun évènement de nature à modier signicativement lenombre d’actions en circulation ou le nombre d’actionspotentielles n’est intervenu entre le 31 décembre 2017 et la dated’arrêté des comptes ÉTATS FINANCIERS227Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 L’hypothèse d’augmentation du coût des frais médicaux auxÉtats Unis est de 6 60 % pour 2018 puis décroît progressivementpour atteindre 4 50 % à l’horizon 2037 Une augmentation de 0 5 point du taux d’actualisation entraîneraitune réduction de 102  millions d’euros de la valeur actualiséedes droits au 31  décembre 2017 une réduction de 0 5  pointdu taux d’actualisation entraînerait une augmentation de105 millions d’euros 29 3 Analyse de la variation de l’engagement net comptabilisé (en millions d’euros) Valeur Valeur de marché Engagement net actualisée des actifs comptabilisé des droits financiersAu 31 décembre 2016 1 716 (1 038) 678Coût des services rendus 110 110Coût financier net 30 (18) 12Prestations aux bénéficiaires (111) 86 (25)Augmentation des actifs financiers dédiés (110) (110)Contributions des employés 8 (8) Variations de périmètre et reclassifications 23 (7) 16Modifications des régimes (10) (10)Écarts actuariels (9) (49) (58) Dont  effets d’expérience(a) 4 (49) (45) changements d’hypothèses démographiques(a) (6) (6) changements d’hypothèses financières(a) (7) (7)Effet des variations de taux de change (88) 67 (21)Au 31 décembre 2017 1 669 (1 077) 592(a) (Gains) Perte Les écarts actuariels liés aux effets d’expérience dégagés durant les exercices 2013 à 2016 se sont élevés à  (en millions d’euros) 2013 2014 2015 2016Écarts liés aux effets d’expérience sur la valeur actualisée des droits 1 3 (11) (1)Écarts liés aux effets d’expérience sur la valeur de marché des actifs financiers (35) (28) (12) (25)Écarts actuariels liés aux effets d’expérience(a) (34) (25) (23) (26)(a) (Gains) Pertes Les hypothèses actuarielles retenues pour l’estimation des engagements au 31  décembre 2017 dans les principaux pays concernéssont les suivantes  (en pourcentage) 2017 2016 2015 France États Royaume Japon Suisse France États Royaume Japon Suisse France États Royaume Japon Suisse Unis Uni Unis Uni Unis Uni Taux d’actualisation(a) 1 50 3 70 2 60 0 50 0 65 1 30 3 92 2 80 0 50 0 11 2 00 4 01 3 74 1 00 0 75Taux d’augmentation future des salaires 2 68 1 70 3 53 2 00 1 69 2 75 4 88 4 00 2 00 1 77 2 75 4 90 3 92 2 00 1 90(a) Les taux d’actualisation ont été déterminés par référence aux taux de rendement des obligations privées notées AA à la date de clôture dans les pays concernés Ont été retenues desobligations de maturités comparables à celles des engagements ÉTATS FINANCIERS228Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 29 5 Analyse des actifs financiers dédiésLes valeurs de marché des actifs nanciers dans lesquels les fonds versés sont investis se répartissent ainsi par type de support  (en pourcentage de la valeur de marché des actifs financiers dédiés) 2017 2016 2015Actions 25 28 26Obligations émetteurs privés 36 34 38 émetteurs publics 6 8 10Trésorerie fonds d’investissement immobilier et autres 33 30 26Total 100 100 100Ces actifs ne comportent pas de titres de créance émis par les sociétés du Groupe ou d’actions LVMH pour un montant important Le Groupe prévoit d’augmenter en 2018 les actifs nanciers dédiés par des versements de 118 millions d’euros environ Les p rincipaux régimes constitutifs de l’enga gement au31 décembre 2017 sont les suivants  en France  il s’agit de l’engagement vis à vis des membresdu Comité exécutif et de cadres dirigeants du Groupe quibénécient après une certaine ancienneté dans leurs fonctions d’un régime de retraite complémentaire dont le montant estfonction de la moyenne des trois rémunérations annuelles lesplus élevées il s’agit en outre des indemnités de n de carrièreet médailles du travail dont le versement est prévu par la loiet les conventions collectives respectivement lors du départen retraite ou après une certaine ancienneté en Europe (hors France) les engagements concernent les régimesde retraite à prestations dénies mis en place au Royaume Unipar certaines sociétés du Groupe la participation des sociétéssuisses au régime légal de retraite (« Loi pour la PrévoyanceProfessionnelle ») ainsi que le TFR (Trattamento di FineRapporto) en Italie dont le versement est prévu par la loi aumoment du départ de l’entreprise quel qu’en soit le motif aux États Unis l’engagement provient des régimes de retraiteà prestations dénies ou de remboursement des frais médicauxaux retraités mis en place par certaines sociétés du Groupe 29 4 Analyse des droitsL’analyse de la valeur actualisée des droits par type de régime est la suivante  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Retraites complémentaires 1 279 1 335 1 203Indemnités de départ en retraite et assimilées 311 299 265Frais médicaux 45 53 50Médailles du travail 25 24 23Autres 9 5 4Valeur actualisée des droits 1 669 1 716 1 545La répartition géographique de la valeur actualisée des droits est la suivante  (en millions d’euros) 2017 2016 2015France 579 566 484Europe (hors France) 569 618 583États Unis 344 347 315Japon 125 130 108Asie (hors Japon) 44 48 49Autres pays 8 7 6Valeur actualisée des droits 1 669 1 716 1 545ÉTATS FINANCIERS229Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 En 2017 le montant des engagements donnés au titre des contratsde location simple et concessions progresse de 1 3  milliardd’euros Cette augmentation résulte principalement pour unmontant de 1  milliard d’euros de l’intégration de ChristianDior Couture qui dispose d’un réseau de 198 magasins ainsique du renouvellement et de la conclusion de nouveaux contratspar DFS pour un montant global de 0 8  milliard d’euros le montant de ces engagements diminue pour un montant de0 9  milliard d’euros en raison de l’évolution des parités desprincipales devises vis à vis de l’euro à la clôture En outre le Groupe peut souscrire des contrats de locationsimple ou de concession comportant un montant garanti variable Ainsi l’accord de concession obtenu par DFS en  juin 2012 àl’aéroport de Hong Kong prévoit le versement d’une redevancevariable dont le montant est établi notamment par référence aunombre de passagers qui fréquentent l’aéroport En 2017 dernière année de ce contrat cette redevance s’est élevée àenviron 430 millions d’euros (en millions d’euros) 2017 2016 2015À moins d’un an 2 172 2 024 1 860De un à cinq ans 5 595 4 965 4 599Au delà de cinq ans 3 677 3 107 3 021Engagements donnés au titre de locations simples et concessions 11 444 10 096 9 480À moins d’un an 15 14 18De un à cinq ans 35 17 14Au delà de cinq ans 13 6 2Engagements reçus au titre de sous locations 63 37 34Dans le cadre de son activité le Groupe souscrit des contrats delocation d’espace ou des contrats de concession aéroportuaire le Groupe nance également une partie de son équipement pardes locations simples de longue durée Au 31  décembre 2017 les engagements futurs minima xesnon résiliables résultant de ces contrats de location simple oude concession s’analysent de la façon suivante  (en millions d’euros) À moins De un à Au delà de Total d’un an cinq ans cinq ans Raisins vins et eaux de vie 660 1 226 39 1 925Autres engagements d’achat de matières premières 94 28 1 123Immobilisations industrielles ou commerciales 441 84 525Titres de participation et investissements financiers 46 159 20530 2 Contrats de locationDans l’activité Vins et Spiritueux une partie des approvision nements futurs en raisins vins clairs et eaux de vie résulted’engagements d’achat auprès de producteurs locaux diversiés Ces engagements sont évalués selon la nature des approvision nements sur la base des termes contractuels ou sur la base des prix connus à la date de la clôture et de rendements deproduction estimés Les engagements d’achat de titres de participation et investis sements financiers incluaient au 31 décembre 2016 le montantrelatif à l’acquisition de Rimowa Voir Note 2 Au 31  décembre 2017 l’échéancier des engagements d’achatest le suivant  30 ENGAGEMENTS HORS BILAN30 1 Engagements d’achat (en millions d’euros) 2017 2016 2015Raisins vins et eaux de vie 1 925 1 962 2 043Autres engagements d’achat de matières premières 123 87 94Immobilisations industrielles ou commerciales 525 613 808Titres de participation et investissements financiers 205 953 132ÉTATS FINANCIERS230Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Dans le cadre de la gestion de ses activités courantes le Groupeest partie à diverses procédures concernant le droit des marques la protection des droits de propriété intellectuelle la protectiondes réseaux de distribution sélective les contrats de licence lesrelations avec ses salariés le contrôle des déclarations scales ettoutes autres matières inhérentes à ses activités Le Groupeestime que les provisions constituées au bilan au titre de cesrisques litiges ou situations contentieuses connus ou en cours àla date de clôture sont d’un montant sufsant pour que lasituation nancière consolidée ne soit pas affectée de manièresignicative en cas d’issue défavorable En septembre 2017 les ouragans Harvey Irma et Maria se sontabattus sur les États Unis et les Caraïbes causant des dommagesimportants aux deux hôtels du Groupe situés à St Barthélemyainsi que dans une moindre mesure aux magasins des zonestouchées Les pertes subies au titre des dommages matériels etde l’interruption des activités étant couvertes en grande partiepar les polices d’assurance du Groupe l’impact de ces événementssur les comptes consolidés au 31 décembre 2017 est non matériel Fin octobre 2017 suite à la découverte que des lots de productionne répondaient pas à ses exigences de qualité Benet a dûengager une procédure de retrait mondial portant sur l’une deses gammes de produits ainsi qu’une campagne de communication Une large partie des coûts liés à cet événement étant couvertepar la police d’assurance responsabilité civile Groupe l’impactnancier résiduel sur les comptes au 31  décembre 2017 est non matériel Une enquête est en cours an d’établir lesresponsabilités chez les sous traitants Il n’existe pas de procédure administrative judiciaire ou d’arbitragedont la Société a connaissance qui soit en suspens ou dont elleest menacée susceptible d’avoir ou ayant eu au cours des douzederniers mois des effets signicatifs sur la situation nancièreou la rentabilité du Groupe 30 3 Cautions avals et autres garantiesAu 31 décembre 2017 ces engagements s’analysent de la façon suivante  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Avals et cautions 379 400 455Autres garanties 274 132 136Garanties données 653 532 591Garanties reçues 40 34 28Les échéances de ces engagements se répartissent ainsi  (en millions d’euros) À moins De un à Au delà de Total d’un an cinq ans cinq ans Avals et cautions 247 120 12 379Autres garanties 52 85 137 274Garanties données 299 205 149 653Garanties reçues 13 18 9 4030 4 Autres engagementsÀ la connaissance du Groupe il n’existe pas d’engagements hors bilan signicatifs autres que ceux décrits ci dessus 31 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGESÉTATS FINANCIERS231Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 Moët Hennessy SAS et Moët Hennessy International SAS (ci après « Moët Hennessy ») détiennent les participations Vins etSpiritueux du groupe LVMH à l’exception de Château d’Yquem de Château Cheval Blanc du Domaine du Clos des Lambrayset de certains vignobles champenois Le groupe Diageo détientune participation de 34 % dans Moët Hennessy Lors de la prisede participation en 1994 a été établie une convention entreDiageo et LVMH ayant pour objet la répartition des fraiscommuns de holding entre Moët Hennessy et les autres holdingsdu groupe LVMH En application de cette convention Moët Hennessy a supporté16 % des frais communs en 2017 (17 % en 2016 et 2015) et arefacturé à ce titre à LVMH SE les frais excédentaires encourus Après refacturation le montant des frais communs supportépar Moët Hennessy s’élève à 19  millions d’euros en 2017(21 millions d’euros en 2016 16 millions d’euros en 2015) 32 2 Relations avec DiageoAu premier semestre 2017 LVMH et Christian Dior Coutureont poursuivi les relations habituelles entre les deux groupes aucune transaction inhabituelle n’est survenue durant cettepériode les montants des transactions réalisées au premiersemestre 2017 sont peu signicatifs Le 3  juillet 2017 LVMH a acquis 100 % de Christian DiorCouture pour un montant de 6  milliards d’euros voir Note 2 Ce prix découle d’une valeur d’entreprise de 6 5 milliards d’euros déterminée suivant une approche multicritères conrmée pardes exp erts in dépen dants e t appr ouvée p ar les C onsei lsd’administration de LVMH et de Christian Dior SE connaissanceprise des avis de leurs Comités ad hoc respectifs des rapportsd’évaluation des experts indépendants et des travaux de leursbanquiers conseils respectifs Le contrat d’acquisition contientnotamment des déclarations et garanties usuelles dans ce typede transaction Le paiement est intervenu courant juillet 2017 donnant lieu au versement d’intérêts nanciers pour un montantde 4 millions d’euros Depuis  juillet 2017 suite à cette acquisition les relations deLVMH avec Christian Dior Couture représentent des transactionsintragroupe éliminées dans le cadre des comptes consolidés deLVMH En particulier la société Les Ateliers Horlogers Dior SA précédemment détenue à parité par Christian Dior Couture et LVMH est désormais détenue en totalité par LVMH et consolidée selon la méthode de l’intégration globale au seindu groupe d’activités Mode et Maroquinerie Voir égalementNote 23 Relations de LVMH avec Christian Dior CoutureEn février 2017 la totalité du capital d’une liale de Royal VanLent qui détient et exploite un navire à usage commercial aété cédée à une liale de Groupe Arnault pour un montant de54 millions d’euros Groupe Arnault a repris à sa charge les detteset engagements de toutes natures contractés préalablement à lacession Les transactions entre LVMH et Groupe Arnault et ses liales peuvent être résumées comme suit  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Facturations de Groupe Arnault SE Financière Agache et Christian Dior SE à LVMH (6) (6) (6)Montant dû au 31 décembre (2) (2) (2)Facturations de LVMH à Groupe Arnault SE Financière Agache et Christian Dior SE 5 5 7Montant à recevoir au 31 décembre 1 4 5Le groupe LVMH est consolidé dans les comptes de ChristianDior SE société cotée sur l’Eurolist d’Euronext Paris et contrôléepar la société Groupe Arnault SE via sa liale FinancièreAgache SA La société Groupe Arnault SE qui dispose d’équipes spécialisées four nit au grou pe LV MH des pre stat ions d’a ssis tanc eprincipalement dans les domaines de l’ingénierie nancière de la stratégie du développement du droit des affaires et del’immobilier En outre la société Groupe Arnault donne enlocation au groupe LVMH des locaux à usage de bureaux Inversement le groupe LVMH fournit diverses prestationsadministratives et opérationnelles et donne en location desbiens immobiliers ou mobiliers à la société Groupe Arnault SEou à certaines de ses liales ÉTATS FINANCIERS232Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 201732 PARTIES LIÉES32 1 Relations de LVMH avec Christian Dior et Groupe ArnaultRelations de LVMH avec Groupe Arnault et ses filiales 32 4 Organes de DirectionLa rémunération globale des membres du Comité exécutif et du Conseil d’administration au titre de leurs fonctions dans le Groupe s’analyse de la façon suivante  (en millions d’euros) 2017 2016 2015Rémunérations brutes charges patronales et avantages en nature 63 62 58Avantages post emploi 17 16 15Autres avantages à long terme 2 11 5Indemnités de fin de contrat de travail 12 Coût des plans d’options et assimilés 14 14 8Total 108 103 86L’engagement comptabilisé au 31  décembre 2017 au titre des avantages post emploi net des actifs nanciers dédiés est de68 millions d’euros (72 millions d’euros au 31 décembre 2016 63 millions d’euros au 31 décembre 2015) 33 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTUREAucun évènement signicatif n’est intervenu entre le 31 décembre 2017 et la date d’arrêté des comptes par le Conseil d’administration le 25 janvier 2018 La Fondation Louis Vuitton a ouvert en octobre 2014 un muséed’art moderne et contemporain à Paris Le groupe LVMHnance la Fondation dans le cadre de ses actions de mécénat Les contributions nettes correspondantes gurent en « Immo bilisations corporelles » et sont amorties depuis l’ouverture du musée soit depuis octobre 2014 sur la durée résiduelle dela convention d’occupation du domaine public octroyée par laVille de Paris Par ailleurs la Fondation Louis Vuitton a recours à des nan cements externes garantis par LVMH Ces garanties gurent enengagement hors bilan (voir Note 30 3) 32 3 Relations avec la Fondation Louis VuittonÉTATS FINANCIERS233Annexe aux comptes consolidésDocument de référence 2017 VINS ET SPIRITUEUXMHCSÉpernay FranceIG 66 %Champagne Des MoutiersÉpernay FranceIG 66 %Société Viticole de ReimsÉpernay FranceIG 66 %Compagnie Française du Champagne et du LuxeÉpernay FranceIG 66 %ChamfiparÉpernay FranceIG 66 %GIE MHISÉpernay FranceIG 66 %Moët Hennessy Entreprise Adaptée Épernay FranceIG 66 %Champagne Bernard BreuzonColombé le Sec France IG 66 %Champagne De MansinGyé sur Seine FranceIG 66 %Société Civile des Crus de Champagne Reims FranceIG 66 %Moët Hennessy Italia SpAMilan ItalieIG 66 %Moët Hennessy UKLondres Royaume UniIG 66 %Moët Hennessy EspañaBarcelone EspagneIG 66 %Moët Hennessy (Suisse)Genève SuisseIG 66 %Moët Hennessy Deutschland GmbH Munich AllemagneIG 66 %Moët Hennessy de MexicoMexico MexiqueIG 66 %Moët Hennessy BeluxBruxelles BelgiqueIG 66 %Moët Hennessy ÖsterreichVienne AutricheIG 66 %Moët Hennessy SuomiHelsinki FinlandeIG 66 %Moët Hennessy PolskaVarsovie PologneIG 66 %Moët Hennessy Czech RepublicPrague République Tchèque IG 66 %Moët Hennessy SverigeStockholm SuèdeIG 66 %Moët Hennessy NorgeSandvika NorvègeIG 66 %Moët Hennessy DanmarkCopenhague Danemark IG 66 %Moët Hennessy NederlandBaarn Pays BasIG 66 %Moët Hennessy USANew York USAIG 66 %Moët Hennessy TurkeyIstanbul TurquieIG 66 %Moët Hennessy South Africa Pty Ltd Johannesbourg Afrique du Sud IG 66 %MH Champagnes and Wines Korea Ltd Icheon Corée du SudIG 66 %MHD Moët Hennessy DiageoCourbevoie FranceJV 66 %Cheval des Andes SABuenos Aires Argentine MEE 33 %Domaine ChandonCalifornie USAIG 66 %Cape Mentelle VineyardsMargaret River Australie IG 66 %Veuve Clicquot PropertiesMargaret River Australie IG 66 %Moët Hennessy Do Brasil – Vinhos E DestiladosSão Paulo BrésilIG 66 %Cloudy Bay VineyardsBlenheim Nouvelle Zélande IG 66 %Bodegas Chandon ArgentinaBuenos Aires Argentine IG 66 %Domaine Chandon AustraliaColdstream Victoria Australie IG 66 %Newton VineyardsCalifornie USAIG 59 %Domaine Chandon (Ningxia) Moët Hennessy Co Yinchuan ChineIG 66 %Moët Hennessy Chandon (Ningxia) Vineyards Co Yinchuan ChineIG 40 %SA Du Château d’YquemSauternes FranceIG 96 %SC Du Château d’YquemSauternes FranceIG 96 %Société Civile Cheval Blanc (SCCB) Saint Émilion France MEE 50 %Colgin Cellars LLCSaint Helena USAIG 60 %Moët Hennessy Shangri La (Deqin) Winery CompanyDeqin ChineIG 53 %Jas Hennessy & Co Cognac FranceIG 65 %Distillerie de la GroieCognac FranceIG 65 %SICA de BagnoletCognac FranceIG 3 %SodepaCognac FranceIG 65 %Diageo Moët Hennessy BVAmsterdam Pays BasJV 66 %Hennessy DublinDublin IrlandeIG 66 %Edward Dillon & Co LtdDublin IrlandeMEE 26 %Hennessy Far EastHong Kong ChineIG 65 %Moët Hennessy Diageo Hong Kong Hong Kong ChineJV 66 %Moët Hennessy Diageo MacauMacao ChineJV 66 %Riche Monde (China)Hong Kong ChineJV 66 %Moët Hennessy Diageo Singapore Pte SingapourJV 66 %Moët Hennessy Cambodia Co Phnom Penh Cambodge IG 34 %Moët Hennessy PhilippinesMakati PhilippinesIG 49 %Société du Domaine des Lambrays Morey Saint Denis France IG 100 %Moët Hennessy Services UKLondres Royaume UniIG 66 %Moët Hennessy Services Singapore Pte Ltd SingapourIG 66 %Moët Hennessy Diageo Malaysia Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie JV 66 %Diageo Moët Hennessy ThailandBangkok ThaïlandeJV 66 %Moët Hennessy ShanghaiShanghai ChineIG 66 %Moët Hennessy IndiaMumbai IndeIG 66 %Jas Hennessy TaïwanTaipei TaïwanIG 65 %Moët Hennessy Diageo China Company Shanghai ChineJV 66 %Moët Hennessy Distribution RusMoscou RussieIG 66 %Moët Hennessy Vietnam Importation Co Hô Chi Minh Ville Vietnam IG 65 %Moët Hennessy Vietnam Distribution Shareholding Co Hô Chi Minh Ville Vietnam IG 33 %Moët Hennessy RusMoscou RussieIG 66 %MHD Moët Hennessy DiageoTokyo JaponJV 66 %Moët Hennessy Asia Pacific Pte Ltd SingapourIG 65 %Moët Hennessy AustraliaMascot AustralieIG 65 %Polmos Zyrardow Sp z o o Zyrardow PologneIG 66 %The Glenmorangie CompanyEdimbourg Royaume Uni IG 66 %Macdonald & Muir LtdEdimbourg Royaume Uni IG 66 %Alistair Graham LimitedEdimbourg Royaume Uni IG 66 %Ardbeg Distillery LimitedEdimbourg Royaume Uni IG 66 %Ardbeg LtdEdimbourg Royaume Uni IG 66 %Bonding and Transport Co LtdEdimbourg Royaume Uni IG 66 %Charles Muirhead & Son LimitedEdimbourg Royaume Uni IG 66 %Douglas Macniven & Company Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Glenmorangie Distillery Co LtdEdimbourg Royaume Uni IG 66 %Glenmorangie Spring WaterEdimbourg Royaume Uni IG 66 %James Martin & Company LtdEdimbourg Royaume Uni IG 66 %Macdonald Martin DistilleriesEdimbourg Royaume Uni IG 66 %Morangie Mineral Water Company Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Morangie Springs LimitedEdimbourg Royaume Uni IG 66 %Nicol Anderson & Co LtdEdimbourg Royaume Uni IG 66 %Tarlogie Springs LimitedEdimbourg Royaume Uni IG 66 %Woodinville Whiskey Company LLC Woodinville USAIG 66 %Volcan AzulEl Arenal MexiqueMEE 33 %MODE ET MAROQUINERIELouis Vuitton MalletierParis FranceIG 100 %Manufacture de Souliers Louis Vuitton Fiesso d’Artico ItalieIG 100 %Louis Vuitton Saint BarthélemySaint Barthélemy Antilles françaisesIG 100 %Louis Vuitton Cantacilik TicaretIstanbul TurquieIG 100 %Louis Vuitton EditeurParis FranceIG 100 %Louis Vuitton InternationalParis FranceIG 100 %Louis Vuitton India Holding & Services Bangalore IndeIG 100 %Société des Ateliers Louis Vuitton Paris FranceIG 100 %Manufacture des Accessoires Louis Vuitton Fiesso d’Artico ItalieIG 100 %Louis Vuitton Bahrain WLLManama BahreinIG 65 %Société Louis Vuitton ServicesParis FranceIG 100 %Louis Vuitton QatarDoha QatarIG 63 %Société des Magasins Louis Vuitton France Paris FranceIG 100 %Belle JardinièreParis FranceIG 100 %La Fabrique du Temps Louis Vuitton Meyrin SuisseIG 100 %Les Ateliers Joailliers Louis Vuitton Paris FranceIG 100 %Louis Vuitton MonacoMonacoIG 100 %ELVParis FranceIG 100 %Louis Vuitton Services EuropeBruxelles BelgiqueIG 100 %Louis Vuitton UKLondres Royaume UniIG 100 %Louis Vuitton IrelandDublin IrlandeIG 100 %Louis Vuitton DeutschlandMunich AllemagneIG 100 %Louis Vuitton UkraineKiev UkraineIG 100 %Sociedad de Catalana Talleres Artesanos Louis VuittonBarcelone EspagneIG 100 %Sociedad de Talleres de Accesorios en Cuero LVBarcelone EspagneIG 100 %La Fabrique de Maroquinerie Louis Vuitton Paris FranceIG 100 %Louis VuittonAmsterdam Pays BasIG 100 %Louis Vuitton BelgiumBruxelles BelgiqueIG 100 %Louis Vuitton LuxembourgLuxembourgIG 100 %Louis Vuitton HellasAthènes GrèceIG 100 %Louis Vuitton Portugal MaleiroLisbonne PortugalIG 100 %Louis Vuitton LtdTel Aviv IsraëlIG 100 %Louis Vuitton DanmarkCopenhague Danemark IG 100 %Louis Vuitton AktiebolagStockholm SuèdeIG 100 %Louis Vuitton SuisseMeyrin SuisseIG 100 %Louis Vuitton Polska Sp z o o Varsovie PologneIG 100 %Louis Vuitton CeskaPrague République Tchèque IG 100 %Louis Vuitton ÖsterreichVienne AutricheIG 100 %Louis Vuitton KazakhstanAlmaty KazakhstanIG 100 %Louis Vuitton US ManufacturingSan Dimas USAIG 100 %Louis Vuitton HawaiiNew York USAIG 100 %Louis Vuitton GuamTamuning GuamIG 100 %Louis Vuitton Saipan Inc Saipan Iles MariannesIG 100 %Louis Vuitton NorgeOslo NorvègeIG 100 %San Dimas Luggage CompanySan Dimas USAIG 100 %Louis Vuitton North AmericaNew York USAIG 100 %Louis Vuitton USANew York USAIG 100 %Louis Vuitton Liban Retail SALBeyrouth LibanIG 95 %Louis Vuitton Vietnam Company Limited Hanoï VietnamIG 100 %Louis Vuitton SuomiHelsinki FinlandeIG 100 %ÉTATS FINANCIERS234Liste des sociétés consolidéesDocument de référence 2017Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêtLISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES Louis Vuitton RomaniaBucarest RoumanieIG 100 %LVMH Fashion Group BrasilSão Paulo BrésilIG 100 %Louis Vuitton PanamaPanama City PanamaIG 100 %Louis Vuitton MexicoMexico MexiqueIG 100 %Operadora Louis Vuitton MexicoMexico MexiqueIG 100 %Louis Vuitton UruguayMontevideo UruguayIG 100 %Louis Vuitton ChileSantiago de Chile ChiliIG 100 %Louis Vuitton (Aruba)Oranjestad ArubaIG 100 %Louis Vuitton Republica Dominicana Saint Domingue République Dominicaine IG 100 %Louis Vuitton PacificHong Kong ChineIG 100 %Louis Vuitton Kuwait WLLKoweit City KoweitIG 32 %Louis Vuitton Hong Kong LimitedHong Kong ChineIG 100 %Louis Vuitton (Philippines) Inc Makati PhilippinesIG 100 %Louis Vuitton Singapore Pte LtdSingapourIG 100 %LV Information & Operation Services Pte LtdSingapourIG 100 %PT Louis Vuitton IndonesiaJakarta IndonésieIG 98 %Louis Vuitton (Malaysia) Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 100 %Louis Vuitton (Thailand) Société Anonyme Bangkok ThaïlandeIG 100 %Louis Vuitton TaïwanTaipei TaïwanIG 100 %Louis Vuitton Australia Pty LtdSydney AustralieIG 100 %Louis Vuitton (China) Co Shanghai ChineIG 100 %Mon Moda Luxe LLCOulan Bator MongolieIG 100 %Louis Vuitton New ZealandAuckland Nouvelle Zélande IG 100 %Louis Vuitton India Retail Pte LtdGurgaon IndeIG 100 %Louis Vuitton EAUDubaï Émirats Arabes Unis IG 52 %Louis Vuitton Saudi ArabiaJeddah Arabie Saoudite IG 55 %Louis Vuitton Middle EastDubaï Émirats Arabes Unis IG 65 %Louis Vuitton – Jordan PSCAmman JordanieIG 95 %Louis Vuitton OrientEmirate of Ras Al Khaimah Émirats Arabes UnisIG 65 %Louis Vuitton Korea LtdSéoul Corée du SudIG 100 %LVMH Fashion Group Trading Korea Ltd Séoul Corée du SudIG 100 %Louis Vuitton HungariaBudapest HongrieIG 100 %Louis Vuitton VostokMoscou RussieIG 100 %LV ColombiaSanta Fé de Bogotá Colombie IG 100 %Louis Vuitton MarocCasablanca MarocIG 100 %Louis Vuitton South AfricaJohannesbourg Afrique du Sud IG 100 %Louis Vuitton Macau CompanyMacao ChineIG 100 %LVMH Fashion (Shanghai) Trading Co Shanghai ChineIG 100 %Louis Vuitton Japan KKTokyo JaponIG 99 %Louis Vuitton Services KKTokyo JaponIG 99 %Louis Vuitton CanadaToronto CanadaIG 100 %Louis Vuitton (Barbados)Saint Michael BarbadeIG 100 %Atepeli – Ateliers de Ponte de Lima Calvelo PortugalIG 100 %SomarestSibiu RoumanieIG 100 %LVMH Métiers D’ArtParis FranceIG 100 %Tanneries RouxRomans sur Isère France IG 100 %HLI Holding Pte LtdSingapourIG 100 %Heng Long International LtdSingapourIG 100 %Heng Long Leather Co (Pte) LtdSingapourIG 100 %Heng Long Leather (Guangzhou) Co Ltd Guangzhou ChineIG 100 %HL Australia Proprietary LtdSydney AustralieIG 100 %Starke HoldingDelaware USAIG 100 %Cypress Creek FarmsDelaware USAIG 100 %The Florida Alligator CompanyDelaware USAIG 100 %PellefinaStarke USAIG 100 %Thélios SpALongarone ItalieIG 51 %Thélios FranceParis FranceIG 51 %Thélios USA Inc Somerville USAIG 51 %Marc Jacobs InternationalDelaware USAIG 80 %Marc Jacobs International (UK)Londres Royaume UniIG 80 %Marc Jacobs TrademarkDelaware USAIG 80 %Marc Jacobs JapanTokyo JaponIG 80 %Marc Jacobs International ItaliaMilan ItalieIG 80 %Marc Jacobs International France Paris FranceIG 80 %Marc Jacobs Commercial and Trading (Shanghai) Co Shanghai ChineIG 80 %Marc Jacobs Hong KongHong Kong ChineIG 80 %Marc Jacobs HoldingsDelaware USAIG 80 %Marc Jacobs Hong Kong Distribution CompanyHong Kong ChineIG 80 %Marc Jacobs Macau Distribution Company Macao ChineIG 80 %LoeweMadrid EspagneIG 100 %Loewe HermanosMadrid EspagneIG 100 %Manufacturas LoeweMadrid EspagneIG 100 %LVMH Fashion Group FranceParis FranceIG 100 %Loewe Hermanos UKLondres Royaume UniIG 100 %Loewe Hong KongHong Kong ChineIG 100 %Loewe Commercial and Trading (Shanghai) Co Shanghai ChineIG 100 %Loewe FashionSingapourIG 100 %Loewe TaïwanTaipei TaïwanIG 100 %Loewe Macau CompanyMacao ChineIG 100 %Loewe ItalyMilan ItalieIG 100 %Loewe AlemaniaFrancfort AllemagneIG 100 %Loewe LLCNew York USAIG 100 %LVMH Fashion Group SupportParis FranceIG 100 %Berluti SAParis FranceIG 100 %Manifattura Berluti SrlFerrare ItalieIG 100 %Berluti LLCNew York USAIG 100 %Berluti UK Limited (Company)Londres Royaume UniIG 100 %Berluti Macau Company LimitedMacao ChineIG 100 %Berluti (Shanghai) Company Limited Shanghai ChineIG 100 %Berluti Hong Kong Company Limited Hong Kong ChineIG 100 %Berluti Deutschland GmbH Munich AllemagneIG 100 %Berluti Singapore Pte LtdSingapourIG 100 %Berluti Japan KKTokyo JaponIG 99 %Berluti Orient FZ LLCEmirate of Ras Al Khaimah Émirats Arabes UnisIG 65 %Berluti EAU LLCDubaï Émirats Arabes Unis IG 65 %Berluti Taïwan LtdTaipei TaïwanIG 100 %Berluti Korea Company LimitedSéoul Corée du SudIG 65 %Berluti Australia Pty LtdSydney AustralieIG 100 %RossimodaVigonza ItalieIG 100 %Rossimoda RomaniaCluj Napoca Roumanie IG 100 %LVMH Fashion Group ServicesParis FranceIG 100 %MontaigneTokyo JaponIG 99 %Interlux CompanyHong Kong ChineIG 100 %Rimowa GmbHCologne AllemagneIG 80 %Rimowa GmbH & Co Distribution KG GmbH Cologne AllemagneIG 80 %Rimowa Electronic Tag GmbHHamburg AllemagneIG 80 %Rimowa CZ spol s r o Pelhřimov République tchèque IG 80 %Rimowa America Do Sul Malas De Viagem Ltda São Paulo Brésil IG 80 %Rimowa North America Inc Cambridge Canada IG 80 %Rimowa Inc Delaware USA IG 80 %Rimowa Distribution Inc Delaware USA IG 80 %Rimowa Far East Limited Hong Kong Chine IG 80 %Rimowa Macau Limited Macao Chine IG 80 %Rimowa Japan Co Ltd Tokyo Japon IG 80 %Rimowa France SARL Paris France IG 80 %Rimowa Italy Srl Milan Italie IG 80 %Rimowa Netherlands BV Amsterdam Pays Bas IG 80 %Rimowa Spain S L U Madrid Espagne IG 80 %Rimowa Great Britain Limited Londres Royaume Uni IG 80 %Rimowa Chile SpA Santiago de Chile Chili IG 80 %110 Vondrau Holdings Inc Cambridge Canada IG 80 %Christian Dior Couture Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 %Christian Dior KK (Kabushiki Kaisha) Tokyo Japon IG 100 %Christian Dior Inc New York USA IG 100 %Christian Dior Far East Ltd Hong Kong Chine IG 100 %Christian Dior Hong Kong Ltd Hong Kong Chine IG 100 %Christian Dior Fashion (Malaysia) Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 100 %Christian Dior Singapore Pte Ltd Singapour IG 100 %Christian Dior Australia Pty Ltd Sydney Australie IG 100 %Christian Dior New Zealand Ltd Auckland Nouvelle Zélande IG 100 %Christian Dior Taïwan Limited Hong Kong Chine IG 90 %Christian Dior (Thailand) Co Ltd Bangkok Thaïlande IG 100 %Christian Dior Saipan Ltd Saipan Iles Mariannes IG 100 %Christian Dior Guam Ltd Tumon Bay Guam IG 100 %Christian Dior Espanola S L Madrid Espagne IG 100 %Christian Dior Puerto Banus S L Madrid Espagne IG 75 %Christian Dior UK Limited Londres Royaume Uni IG 100 %Christian Dior Italia Srl Milan Italie IG 100 %Christian Dior Suisse SA Genève Suisse IG 100 %Christian Dior GmbH Pforzheim Allemagne IG 100 %Christian Dior Fourrure M C S A M Monaco IG 100 %Christian Dior do Brasil Ltda São Paulo Brésil IG 100 %Christian Dior Belgique SA Bruxelles Belgique IG 100 %Bopel Srl Lugagnano Val d’Arda Italie IG 85 %Christian Dior Couture CZ s r o Prague République Tchèque IG 100 %Ateliers AS Pierre Bénite France MEE 25 %Christian Dior Couture SA Paris France IG 100 %Christian Dior Couture FZE Dubaï Émirats Arabes Unis IG 100 %Christian Dior Couture Maroc SA Casablanca Maroc IG 100 %Christian Dior Macau Single Shareholder Company Limited Macao Chine IG 100 %Christian Dior S de R L de C V Lomas de Chapultepec Mexique IG 100 %ÉTATS FINANCIERS235Liste des sociétés consolidéesDocument de référence 2017Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêt ÉTATS FINANCIERS236Liste des sociétés consolidéesDocument de référence 2017Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêtLes Ateliers Bijoux GmbHPforzheim AllemagneIG 100 %Christian Dior Commercial (Shanghai) Co LtdShanghaï ChineIG 100 %Christian Dior Trading India Pte Ltd Mumbai IndeIG 51 %Christian Dior Couture Stoleshnikov LLC Moscou RussieIG 100 %Ateliers Modèles SASParis FranceIG 100 %CDCH SALuxembourgIG 75 %CDC Abu Dhabi LLC CoutureAbu Dhabi Émirats Arabes Unis IG 75 %Dior Grèce Société Anonyme Garments TradingAthènes GrèceIG 100 %CDC General Trading LLCDubaï Émirats Arabes Unis IG 80 %Christian Dior Istanbul Magazacilik Anonim Sirketi Istanbul TurquieIG 51 %John Galliano SAParis FranceIG 100 %Christian Dior Couture Qatar LLCDoha QatarIG 82 %Christian Dior Couture Bahrain W L L Manama BahreïnIG 84 %PT Fashion Indonesia Trading Company Jakarta IndonésieIG 100 %Christian Dior Couture Ukraine SARL Kiev UkraineIG 100 %CDCG FZCODubaï Émirats Arabes Unis IG 85 %COU BO SrlArzano ItalieIG 85 %Christian Dior Netherlands BVAmsterdam Pays BasIG 100 %Christian Dior Vietnam LLCHanoï VietnamIG 100 %Vermont SASParis FranceIG 100 %Christian Dior Couture Kazakhstan LLP Almaty KazakhstanIG 100 %Christian Dior Austria GmbHVienne AutricheIG 100 %Manufactures Dior SrlMilan ItalieIG 100 %Christian Dior Couture Azerbaijan LLC Bakou AzerbaïdjanIG 100 %Draupnir SALuxembourgIG 100 %Myolnir SALuxembourgIG 100 %Christian Dior Couture Luxembourg SA LuxembourgIG 100 %Les Ateliers Horlogers Dior SALa Chaux de Fonds Suisse IG 100 %Dior Montres SARLParis FranceIG 100 %Christian Dior Couture Canada Inc Ottawa CanadaIG 100 %Christian Dior Couture Panama Inc Panama PanamaIG 100 %IDMC Manufacture SASParis FranceIG 52 %GINZA SALuxembourgIG 100 %GFEC SrlCasoria ItalieIG 100 %CD Kuwait Fashion Accessories With Limited LiabilityKoweit City KoweitIG 85 %Aurelia Solutions SrlMilan ItalieIG 100 %Grandville SALuxembourgIG 100 %Céline SAParis FranceIG 99 %Avenue M International SCAParis FranceIG 99 %Enilec Gestion SARLParis FranceIG 99 %Céline Montaigne SASParis FranceIG 99 %Céline Monte Carlo SAMonacoIG 99 %Céline Germany GmbHBerlin AllemagneIG 99 %Céline Production SrlFlorence ItalieIG 99 %Céline Suisse SAGenève SuisseIG 99 %Céline UK LtdLondres Royaume UniIG 99 %Céline Inc Delaware USAIG 100 %Céline (Hong Kong) LimitedHong Kong ChineIG 99 %Céline Commercial and Trading (Shanghai) Co LtdShanghai ChineIG 99 %Céline Boutique Taïwan Co LtdTaipei TaïwanIG 100 %CPC Macau Company LimitedMacao ChineIG 99 %LVMH FG Services UKLondres Royaume UniIG 100 %Céline Distribution Spain S L U Madrid EspagneIG 99 %Céline Distribution SingaporeSingapourIG 99 %RC Diffusion Rive Droite SARLParis FranceIG 99 %C EAU LLCDubaï Émirats Arabes Unis IG 52 %Céline Netherlands BVBaarn Pays BasIG 99 %Céline Australia Ltd Co Sydney AustralieIG 99 %Céline Sweden ABStockholm SuèdeIG 99 %Céline Czech Republic s r o Prague République Tchèque IG 99 %Céline Middle EastDubaï Émirats Arabes Unis IG 65 %Kenzo SAParis FranceIG 100 %Kenzo Belgique SABruxelles BelgiqueIG 100 %Kenzo UK LimitedLondres Royaume UniIG 100 %Kenzo Italia SrlMilan ItalieIG 100 %Kenzo Seta SrlGrandate ItalieIG 51 %Kenzo Paris Japan KKTokyo JaponIG 100 %Kenzo Paris SingaporeSingapourIG 100 %Kenzo Paris Hong Kong Company Hong Kong ChineIG 100 %Kenzo Paris USA LLCNew York USAIG 100 %Givenchy SAParis FranceIG 100 %Givenchy CorporationNew York USAIG 100 %Givenchy China Co Hong Kong ChineIG 100 %Givenchy (Shanghai) Commercial and Trading Co Shanghai ChineIG 100 %GCCL Macau Co Macao ChineIG 100 %Givenchy Italia SrlFlorence ItalieIG 100 %LVMH Fashion Group Japan KKTokyo JaponIG 99 %Givenchy Couture LtdLondres Royaume UniIG 100 %Givenchy TaïwanTaipei TaïwanIG 100 %Givenchy Trading WLLDoha QatarIG 56 %Givenchy Middle East FZ LLCDubaï Émirats Arabes Unis IG 70 %George V EAU LLCDubaï Émirats Arabes Unis IG 56 %Givenchy Paris Singapore Pte LtdSingapourIG 100 %Givenchy Korea LtdSéoul Corée du SudIG 100 %Fendi Prague s r o Prague République Tchèque IG 100 %Luxury Kuwait for Ready Wear Company WLLKoweit City KoweitIG 58 %Fendi Canada Inc Toronto CanadaIG 100 %Fendi Private Suites SrlRome ItalieIG 100 %Fun Fashion Qatar LLCDoha QatarIG 80 %Fendi International SASParis FranceIG 100 %Fun Fashion Emirates LLCDubaï Émirats Arabes Unis IG 58 %Fendi SALuxembourgIG 100 %Fun Fashion Bahrain Co WLLManama BahreinIG 58 %Fendi SrlRome ItalieIG 100 %Fendi Dis Ticaret Ltd StiIstanbul TurquieIG 100 %Fendi Italia SrlRome ItalieIG 100 %Fendi UK LtdLondres Royaume UniIG 100 %Fendi France SASParis FranceIG 100 %Fendi North America Inc Delaware USAIG 100 %Fendi (Thailand) Company Limited Bangkok ThaïlandeIG 100 %Fendi Asia Pacific LimitedHong Kong ChineIG 100 %Fendi Korea LtdSéoul Corée du SudIG 100 %Fendi Taïwan LtdTaipei TaïwanIG 100 %Fendi Hong Kong LimitedHong Kong ChineIG 100 %Fendi China Boutiques LimitedHong Kong ChineIG 100 %Fendi (Singapore) Pte LtdSingapourIG 100 %Fendi Fashion (Malaysia) Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 100 %Fendi Switzerland SAMendrisio SuisseIG 100 %Fendi Kids SAMendrisio SuisseIG 100 %Fun Fashion FZCODubaï Émirats Arabes Unis IG 73 %Fendi Macau Company LimitedMacao ChineIG 100 %Fendi Germany GmbHMunich AllemagneIG 100 %Fendi Austria GmbHVienne AutricheIG 100 %Fendi (Shanghai) Co LtdShanghai ChineIG 100 %Fun Fashion India Pte LtdMumbai IndeIG 73 %Interservices & Trading SAMendrisio SuisseIG 100 %Fendi Silk SAMendrisio SuisseIG 100 %Outshine Mexico S de R L de C V Mexico MexiqueIG 100 %Fendi Timepieces USA Inc New Jersey USAIG 100 %Fendi Timepieces Service Inc New Jersey USAIG 100 %Fendi Timepieces SANeuchâtel SuisseIG 100 %Support Retail Mexico S de R L de C V Mexico MexiqueIG 100 %Fendi Netherlands BVBaarn Pays BasIG 100 %Fendi Brasil Comercio de Artigos de Luxo São Paulo BrésilIG 100 %Fendi RU LLCMoscou RussieIG 100 %Fendi Australia Pty LtdSydney AustralieIG 100 %Fendi DohaDoha QatarIG 47 %Fendi Denmark ApSCopenhague Danemark IG 100 %Fendi Japan KKTokyo JaponIG 99 %Emilio Pucci SrlFlorence ItalieIG 100 %Emilio Pucci InternationalBaarn Pays BasIG 67 %Emilio Pucci LtdNew York USAIG 100 %Emilio Pucci Hong Kong Company Limited Hong Kong ChineIG 100 %Emilio Pucci (Shanghai) Company Limited Shanghai ChineIG 100 %Emilio Pucci UK LimitedLondres Royaume UniIG 100 %Emilio Pucci (Singapore) Pte LtdSingapourIG 100 %Emilio Pucci FranceParis FranceIG 100 %Thomas Pink HoldingsLondres Royaume UniIG 100 %Thomas PinkLondres Royaume UniIG 100 %Thomas PinkAmsterdam Pays BasIG 100 %Thomas PinkDelaware USAIG 100 %Thomas Pink IrelandDublin IrlandeIG 100 %Thomas Pink FranceParis FranceIG 100 %Thomas Pink CanadaToronto CanadaIG 100 %Edun Apparel LtdDublin IrlandeMEE 49 %Edun Americas Inc Caroline du Nord USA MEE 49 %Loro PianaQuarona ItalieIG 85 %Loro Piana SwitzerlandLugano SuisseIG 85 %Loro Piana FranceParis FranceIG 85 %Loro PianaMunich AllemagneIG 85 %Loro Piana GBLondres Royaume UniIG 85 %Warren CorporationHartford Connecticut USA IG 85 %Loro Piana & C New York USAIG 85 %Loro Piana USANew York USAIG 85 %Loro Piana (HK)Hong Kong ChineIG 85 %Loro Piana (Shanghai) Commercial Co Shanghai ChineIG 85 %Loro Piana (Shanghai) Textile Trading Co Shanghai ChineIG 85 %Loro Piana MongoliaOulan Bator MongolieIG 85 %Loro Piana Korea Co Séoul Corée du SudIG 85 %Loro Piana (Macau)Macao ChineIG 85 %Loro Piana MonacoMonacoIG 85 % Loro Piana EspañaMadrid EspagneIG 85 %Loro Piana Japan Co Tokyo JaponIG 85 %Loro Piana Far EastSingapourIG 85 %Loro Piana PeruLucanas Ayacucho Pérou IG 85 %Manifattura Loro PianaSillavengo ItalieIG 85 %Fibre NobiliVérone ItalieIG 85 %Loro Piana OesterreichVienne AutricheIG 85 %Loro Piana NederlandAmsterdam Pays BasIG 85 %Loro Piana Czech RepublicPrague République Tchèque IG 85 %Loro Piana BelgiqueBruxelles BelgiqueIG 85 %SaninRawson ArgentineIG 51 %Loro Piana Canada Inc Toronto CanadaIG 85 %Cashmere Lifestyle Luxury Trading LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 51 %Nicholas Kirkwood LtdLondres Royaume UniIG 52 %Nicholas Kirkwood (USA) Corp New York USAIG 52 %NK Washington LLCNew York USAIG 52 %Nicholas Kirkwood LLCNew York USAIG 52 %NK WLV LLCNew York USAIG 52 %JW Anderson LimitedLondres Royaume Uni MEE 46 %Marco de Vincenzo SrlRome ItalieMEE 45 %PARFUMS ET COSMÉTIQUESParfums Christian DiorParis FranceIG 100 %LVMH P&C Thailand Co Bangkok ThaïlandeIG 49 %LVMH P&C Do BrasilSão Paulo BrésilIG 100 %France Argentine CosmeticBuenos Aires Argentine IG 100 %LVMH P&C (Shanghai) Co Shanghai ChineIG 100 %Parfums Christian Dior FinlandHelsinki FinlandeIG 100 %SNC du 33 Avenue HocheParis FranceIG 100 %LVMH Fragrances and Cosmetics (Singapore)SingapourIG 100 %Parfums Christian Dior Orient Co Dubaï Émirats Arabes Unis IG 60 %Parfums Christian Dior EmiratesDubaï Émirats Arabes Unis IG 48 %LVMH CosmeticsTokyo JaponIG 100 %Parfums Christian Dior ArabiaJeddah Arabie Saoudite IG 45 %EPCDVarsovie PologneIG 100 %EPCD CZ & SKPrague République Tchèque IG 100 %EPCD RO DistributionBucarest RoumanieIG 100 %Parfums Christian Dior UKLondres Royaume UniIG 100 %Parfums Christian DiorRotterdam Pays BasIG 100 %IparkosAmsterdam Pays BasIG 100 %Parfums Christian Dior S A B Bruxelles BelgiqueIG 100 %Parfums Christian Dior (Ireland)Dublin IrlandeIG 100 %Parfums Christian Dior HellasAthènes GrèceIG 100 %Parfums Christian DiorZurich SuisseIG 100 %Christian Dior PerfumesNew York USAIG 100 %Parfums Christian Dior CanadaMontréal CanadaIG 100 %LVMH P&C de MexicoMexico MexiqueIG 100 %Parfums Christian Dior JaponTokyo JaponIG 100 %Parfums Christian Dior (Singapore) SingapourIG 100 %InaluxLuxembourgIG 100 %LVMH P&C Asia PacificHong Kong ChineIG 100 %Fa Hua Fragance & Cosmetic Co Hong Kong ChineIG 100 %Fa Hua Frag  & Cosm TaïwanTaipei TaïwanIG 100 %Parfums Christian Dior China Co Shanghai ChineIG 100 %LVMH P&C KoreaSéoul Corée du SudIG 100 %Parfums Christian Dior Hong Kong Hong Kong ChineIG 100 %LVMH P&C Malaysia Sdn Bhd Petaling Jaya MalaisieIG 100 %PardiorMexico MexiqueIG 100 %Parfums Christian Dior Hong Kong Copenhague Danemark IG 100 %LVMH Perfumes & Cosmetics Group Sydney AustralieIG 100 %Parfums Christian DiorSandvika NorvègeIG 100 %Parfums Christian DiorStockholm SuèdeIG 100 %LVMH Perfumes & Cosmetics (New Zealand)Auckland Nouvelle Zélande IG 100 %Parfums Christian Dior AustriaVienne AutricheIG 100 %L Beauty Luxury AsiaTaguig City PhilippinesIG 51 %SCI AnnabellParis FranceIG 100 %PT L Beauty BrandsJakarta IndonésieIG 51 %L Beauty PteSingapourIG 51 %L Beauty VietnamHô Chi Minh Ville Vietnam IG 51 %SCI Rose BlueParis FranceIG 100 %PCD St HonoréParis FranceIG 100 %LVMH Perfumes & Cosmetics Macau Macao ChineIG 100 %DP SeldicoKiev UkraineIG 100 %OOO SeldicoMoscou RussieIG 100 %LVMH P&C KazakhstanAlmaty KazakhstanIG 100 %PCD Dubai General TradingDubaï Émirats Arabes Unis IG 29 %PCD Doha Perfumes & Cosmetics Doha QatarIG 14 %Cosmetics of FranceFloride USAIG 100 %LVMH RechercheSaint Jean de Braye France IG 100 %PCISLevallois Perret France IG 100 %CristaleParis FranceIG 100 %Perfumes Loewe SAMadrid EspagneIG 100 %Acqua di ParmaMilan ItalieIG 100 %Acqua di ParmaNew York USAIG 100 %Acqua di ParmaLondres Royaume UniIG 100 %Acqua di Parma Canada Inc Toronto CanadaIG 100 %Cha LingParis FranceIG 100 %Cha Ling Hong KongHong Kong ChineIG 100 %Guerlain SAParis FranceIG 100 %LVMH Parfums & Kosmetik Deutschland GmbHDüsseldorf AllemagneIG 100 %Guerlain GmbH Vienne AutricheIG 100 %Guerlain Benelux SABruxelles BelgiqueIG 100 %Guerlain LtdLondres Royaume UniIG 100 %LVMH Perfumes e CosméticaLisbonne PortugalIG 100 %PC Parfums Cosmétiques SAZurich SuisseIG 100 %Guerlain Inc New York USAIG 100 %Guerlain (Canada) LtdSaint Jean CanadaIG 100 %Guerlain de MexicoMexico MexiqueIG 100 %Guerlain Asia PacificHong Kong ChineIG 100 %Guerlain KKTokyo JaponIG 100 %Guerlain KSA SASLevallois Perret France IG 80 %Guerlain Orient DMCCDubaï Émirats Arabes Unis IG 100 %Guerlain Saudi LimitedJeddah Arabie Saoudite IG 60 %Guerlain Oceania Australia Pty Ltd Botany AustralieIG 100 %PT Guerlain Cosmetics IndonesiaJakarta IndonésieIG 51 %Make Up For EverParis FranceIG 100 %SCI EdisonParis FranceIG 100 %Make Up For EverDelaware USAIG 100 %Make Up For Ever CanadaMontréal CanadaIG 100 %Make Up For Ever (Shanghai) Co Ltd Shanghai ChineIG 100 %Make Up For Ever UK LimitedLondres Royaume UniIG 100 %LVMH Fragrance BrandsLevallois Perret France IG 100 %LVMH Fragrance BrandsLondres Royaume UniIG 100 %LVMH Fragrance BrandsDüsseldorf AllemagneIG 100 %LVMH Fragrance BrandsDelaware USAIG 100 %LVMH Fragrance Brands CanadaToronto CanadaIG 100 %LVMH Fragrance BrandsTokyo JaponIG 100 %LVMH Fragrance Brands WHDDelaware USAIG 100 %LVMH Fragrance Brands Hong Kong Hong Kong ChineIG 100 %LVMH Fragrance Brands Singapore SingapourIG 100 %Benefit Cosmetics LLCCalifornie USAIG 100 %Benefit Cosmetics Ireland LtdDublin IrlandeIG 100 %Benefit Cosmetics UK LtdChelmsford Royaume Uni IG 100 %Benefit Cosmetics Services Canada Inc Toronto CanadaIG 100 %Benefit Cosmetics KoreaSéoul Corée du SudIG 100 %Benefit Cosmetics SASParis FranceIG 100 %Benefit Cosmetics Hong Kong Ltd Hong Kong ChineIG 100 %L Beauty Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 51 %L Beauty (Thailand) Co LtdBangkok ThaïlandeIG 48 %FreshNew York USAIG 80 %FreshParis FranceIG 100 %Fresh CosmeticsLondres Royaume UniIG 80 %Fresh Hong KongHong Kong ChineIG 80 %Fresh KoreaSéoul Corée du SudIG 80 %Fresh F21C Canada Inc Montréal CanadaIG 80 %Kendo Holdings Inc Californie USAIG 100 %Ole Henriksen of Denmark Inc Californie USAIG 100 %SLF USA Inc San Francisco USAIG 100 %Susanne Lang FragranceToronto CanadaIG 100 %BHUS Inc Delaware USAIG 100 %KVD Beauty LLCSan Francisco USAIG 70 %Fenty Beauty LLCCalifornie USAIG 50 %Kendo Brands LimitedBicester Royaume UniIG 100 %Kendo BrandsParis FranceIG 100 %Parfums Francis Kurkdjian SASParis FranceIG 61 %Parfums Francis Kurkdjian LLCNew York USAIG 61 %MONTRES ET JOAILLERIETAG Heuer InternationalLuxembourgIG 100 %LVMH Relojeria y Joyeria España SA Madrid EspagneIG 100 %LVMH Montres & Joaillerie France Paris FranceIG 100 %TAG Heuer LimitedManchester Royaume Uni IG 100 %Duval LtdManchester Royaume Uni IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Central Europe Oberursel AllemagneIG 100 %TAG Heuer Boutique Outlet Store RoermondRoermond Pays BasIG 100 %LVMH Watch & Jewelry UKManchester Royaume Uni IG 100 %Duvatec LimitedManchester Royaume Uni IG 100 %Heuer LtdManchester Royaume Uni IG 100 %LVMH Watch & Jewelry USASpringfield USAIG 100 %LVMH Watch & Jewelry CanadaRichmond CanadaIG 100 %ÉTATS FINANCIERS237Liste des sociétés consolidéesDocument de référence 2017Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêt LVMH Watch & Jewelry Far East Ltd Hong Kong ChineIG 100 %LVMH Watch & Jewelry Singapore SingapourIG 100 %LVMH Watch & Jewelry MalaysiaKuala Lumpur Malaisie IG 100 %LVMH Watch & Jewelry CapitalSingapourIG 100 %LVMH Watch & Jewelry JapanTokyo JaponIG 100 %LVMH Watch & Jewelry Australia Pty Ltd Melbourne AustralieIG 100 %LVMH Watch & Jewelry Hong Kong Hong Kong ChineIG 100 %LVMH Watch & Jewelry TaïwanTaipei TaïwanIG 100 %LVMH Watch & Jewelry IndiaNew Delhi IndeIG 100 %LVMH Watch & Jewelry (Shanghai) Commercial Co Shanghai ChineIG 100 %LVMH Watch & Jewelry Russia LLC Moscou RussieIG 100 %TimecrownManchester Royaume Uni IG 100 %ArteCadTramelan SuisseIG 100 %Alpha Time Corp Hong Kong ChineIG 100 %Dream Tech (Shanghai) Co Shanghai ChineIG 100 %Dream Tech Int Trading Co Shanghai ChineIG 100 %Chaumet InternationalParis FranceIG 100 %Chaumet LondonLondres Royaume UniIG 100 %Chaumet HorlogerieNyon SuisseIG 100 %Chaumet Korea Yuhan HoesaSéoul Corée du SudIG 100 %Chaumet Middle EastDubaï Émirats Arabes Unis IG 60 %Chaumet UAEDubaï Émirats Arabes Unis IG 60 %Chaumet Australia Pty LtdSydney AustralieIG 100 %Chaumet Iberia SLMadrid EspagneIG 100 %LVMH Watch & Jewelry Macau Company Macao ChineIG 100 %LVMH Swiss ManufacturesLa Chaux de Fonds Suisse IG 100 %Zenith Time CompanyManchester Royaume Uni IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Italy SpAMilan ItalieIG 100 %DelanoLa Chaux de Fonds Suisse IG 100 %Fred ParisNeuilly sur Seine France IG 100 %Joaillerie de MonacoMonacoIG 100 %FredDelaware USAIG 100 %Fred LondresLondres Royaume UniIG 100 %HublotNyon SuisseIG 100 %Bentim InternationalLuxembourgIG 100 %Hublot SA GenèveGenève SuisseIG 100 %Hublot of AmericaFort Lauderdale USAIG 100 %NyonFort Lauderdale USAIG 100 %Nyon ServicesDelaware USAIG 100 %Atlanta BoutiqueFort Lauderdale USAIG 100 %Echidna Distribution CompanyFort Lauderdale USAIG 100 %FuriosoFort Lauderdale USAIG 100 %Fusion World DallasFort Lauderdale USAIG 100 %Fusion World HoustonFort Lauderdale USAIG 100 %New World of FusionDelaware USAIG 100 %Fusion World DD LLCFort Lauderdale USAIG 100 %Benoit de Gorsky SAGenève SuisseIG 100 %Bvlgari SpARome ItalieIG 100 %Bvlgari ItaliaRome ItalieIG 100 %Bvlgari International Corporation (BIC) Amsterdam Pays BasIG 100 %Bvlgari Corporation of AmericaNew York USAIG 100 %Bvlgari SAGenève SuisseIG 100 %Bvlgari HorlogerieNeuchâtel SuisseIG 100 %Bvlgari FranceParis FranceIG 100 %Bvlgari MontecarloMonacoIG 100 %Bvlgari (Deutschland)Munich AllemagneIG 100 %Bvlgari EspañaMadrid EspagneIG 100 %Bvlgari South Asian OperationsSingapourIG 100 %Bvlgari (UK) LtdLondres Royaume UniIG 100 %Bvlgari BelgiumBruxelles BelgiqueIG 100 %Bvlgari AustraliaSydney AustralieIG 100 %Bvlgari (Malaysia)Kuala Lumpur Malaisie IG 100 %Bvlgari Global OperationsNeuchâtel SuisseIG 100 %Bvlgari Asia PacificHong Kong ChineIG 100 %Bvlgari (Taïwan)Taipei TaïwanIG 100 %Bvlgari KoreaSéoul Corée du SudIG 100 %Bvlgari Saint BarthSaint Barthélemy Antilles françaisesIG 100 %Bvlgari GioielliValenza ItalieIG 100 %Bvlgari AccessoriFlorence ItalieIG 100 %Bvlgari Holding (Thailand)Bangkok ThaïlandeIG 100 %Bvlgari (Thailand)Bangkok ThaïlandeIG 100 %Bvlgari Commercial (Shanghai) Co Shanghai ChineIG 100 %Bvlgari JapanTokyo JaponIG 100 %Bvlgari PanamaPanama City PanamaIG 100 %Bvlgari IrelandDublin IrlandeIG 100 %Bvlgari QatarDoha QatarIG 49 %Bvlgari (Kuwait)Koweit City KoweitIG 49 %Gulf Luxury TradingDubaï Émirats Arabes Unis IG 51 %Bvlgari do BrazilSão Paulo BrésilIG 100 %Bvlgari Hotels and Resorts Milano Srl Rome ItalieMEE 50 %Lux Jewels Kuwait for Trading In Gold Jewelry and Precious Stones Koweit City KoweitIG 80 %Lux Jewels BahrainManama BahreinIG 80 %India Luxco RetailNew Delhi IndeIG 100 %BK for Jewelry and Precious Metals and Stones Co Koweit City KoweitIG 80 %Bvlgari Turkey Lüks Ürün Ticareti Istanbul TurquieIG 100 %Bvlgari RussiaMoscou RussieIG 100 %Bvlgari PraguePrague République Tchèque IG 100 %Bvlgari Commercial MexicoMexico MexiqueIG 100 %Bvlgari CanadaMontréal CanadaIG 100 %Bvlgari PortugalLisbonne PortugalIG 100 %Actar International SALuxembourgMEE 42 %DISTRIBUTION SÉLECTIVE LVMH Iberia SLMadrid EspagneIG 100 %LVMH Italia SpAMilan ItalieIG 100 %Sephora SASNeuilly sur Seine France IG 100 %Sephora Luxembourg SARLLuxembourgIG 100 %Sephora Portugal Perfumaria Lda Lisbonne PortugalIG 100 %Sephora Polska Sp z o o Varsovie PologneIG 100 %Sephora Greece SAAthènes GrèceIG 100 %Sephora Cosmetics Romania SABucarest RoumanieIG 100 %Sephora Switzerland SAGenève SuisseIG 100 %Sephora Sro (Republique Tchèque) Prague République Tchèque IG 100 %Sephora Monaco SAMMonacoIG 99 %Sephora Cosmeticos EspañaMadrid EspagneMEE 50 %S+ SASNeuilly sur Seine France IG 100 %Sephora Bulgaria EOODSofia BulgarieIG 100 %Sephora Cyprus LimitedNicosie ChypreIG 100 %Sephora Kozmetik AS (Turquie)Istanbul TurquieIG 100 %Perfumes & Cosmeticos Gran Via SL Madrid EspagneMEE 45 %Sephora Cosmetics Ltd (Serbia)Belgrade SerbieIG 100 %Sephora Danmark ApSCopenhague Danemark IG 100 %Sephora Sweden ABStockholm SuèdeIG 100 %Sephora Germany GmbHDüsseldorf AllemagneIG 100 %Sephora Moyen Orient SAFribourg SuisseIG 60 %Sephora Middle East FZEDubaï Émirats Arabes Unis IG 60 %Sephora Qatar WLLDoha QatarIG 54 %Sephora Arabia LimitedJeddah Arabie Saoudite IG 45 %Sephora Holding South AsiaSingapourIG 100 %Sephora (Shanghai) Cosmetics Co Ltd Shanghai ChineIG 81 %Sephora (Beijing) Cosmetics Co Ltd Beijing ChineIG 81 %Sephora Xiangyang (Shanghai) Cosmetics Co LtdShanghai ChineIG 81 %Sephora Singapore Pte LtdSingapourIG 100 %Sephora (Thailand) Company (Limited) Bangkok ThaïlandeIG 100 %Sephora Australia Pty LtdSydney AustralieIG 100 %Sephora Digital SEA Pte Ltd (Singapore) SingapourIG 95 %Luxola Trading Pte LtdSingapourIG 95 %LX Holding Pte Ltd (Singapour)SingapourIG 95 %LXEDIT (Thailand) LtdBangkok ThaïlandeIG 95 %Luxola India Services Pvt LtdBangalore IndeIG 95 %PT Luxola Services IndonesiaJakarta IndonésieIG 95 %LX Services Pte LtdSingapourIG 95 %PT MU and SC Trading (Indonesia) Jakarta IndonésieIG 95 %Luxola Sdn Bhd (Malaysia)Petaling Jaya MalaisieIG 95 %Sephora Services Philippines (Branch) Manille PhilippinesIG 95 %Sephora Digital (Thailand) LtdBangkok ThaïlandeIG 95 %Sephora USA Inc Delaware USAIG 100 %Sephora Cosmetics Pte Ltd (India) New Delhi IndeIG 100 %Sephora Beauty Canada Inc Californie USAIG 100 %Sephora Puerto Rico LLCCalifornie USAIG 100 %Sephora Mexico S de R L de C V Lomas de Chapultepec Mexique IG 100 %Servicios Ziphorah S de R L de C V Mexico MexiqueIG 100 %Sephora Emirates LLCDubaï Émirats Arabes Unis IG 48 %Sephora Bahrain WLLManama BahreinIG 45 %PT Sephora IndonesiaJakarta IndonésieIG 100 %Dotcom Group Comércio de Presentes SA Rio de Janeiro BrésilIG 100 %LGCS Inc New York USAIG 100 %Avenue Hoche Varejista LimitadaSão Paulo BrésilIG 100 %Galonta Holdings LimitedNicosie ChypreIG 100 %Joint Stock Company « Ile De Beauté» Moscou RussieIG 100 %Beauty In Motion Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 100 %Le Bon MarchéParis FranceIG 100 %SEGEPParis FranceIG 100 %Franck & FilsParis FranceIG 100 %DFS Holdings LimitedHamilton BermudesIG 61 %DFS Australia Pty LimitedSydney AustralieIG 61 %DFS Group Limited – USADelaware USAIG 61 %DFS Group Limited – HKHong Kong ChineIG 61 %TRS Hong Kong LimitedHong Kong ChineMEE 28 %DFS France SASParis FranceIG 61 %DFS Okinawa KKOkinawa JaponIG 61 %ÉTATS FINANCIERS238Liste des sociétés consolidéesDocument de référence 2017Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêt ÉTATS FINANCIERS239Liste des sociétés consolidéesDocument de référence 2017Travel Retails Shops Okinawa KKOkinawa JaponMEE 28 %JAL DFS Co LtdChiba JaponMEE 25 %DFS Korea LimitedSéoul Corée du SudIG 61 %DFS Seoul LimitedIncheon Corée du SudIG 61 %DFS Cotai LimitadaMacao ChineIG 61 %DFS Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 61 %DFS Middle East LLCAbu Dhabi Émirats Arabes Unis IG 61 %DFS Merchandising LimitedDelaware USAIG 61 %DFS New Zealand LimitedAuckland Nouvelle Zélande IG 61 %TRS New Zealand LimitedAuckland Nouvelle Zélande MEE 28 %Commonwealth Investment Company Inc Saipan Iles MariannesIG 58 %DFS Saipan LimitedSaipan Iles MariannesIG 61 %Kinkai Saipan LPSaipan Iles MariannesIG 61 %DFS Business Consulting (Shanghai) Co LtdShanghai ChineIG 61 %DFS Retail (Hainan) Company Limited Haikou ChineIG 61 %DFS Singapore (Pte) LimitedSingapourIG 61 %DFS Venture Singapore (Pte) Limited SingapourIG 61 %TRS Singapore Pte LtdSingapourMEE 28 %DFS Vietnam (S) Pte LtdSingapourIG 43 %New Asia Wave International (S) Pte Ltd SingapourIG 43 %Ipp Group (S) Pte LtdSingapourIG 43 %DFS Group LPDelaware USAIG 61 %LAX Duty Free Joint Venture 2000Californie USAIG 46 %Royal Hawaiian Insurance Company Co Hawaï USAIG 61 %JFK Terminal 4 Joint Venture 2001 New York USAIG 49 %DFS Guam LPTamuning GuamIG 61 %DFS Liquor Retailing LimitedDelaware USAIG 61 %Twenty Seven – Twenty Eight Corp Delaware USAIG 61 %DFS ItaliaMilan ItalieIG 61 %DFS (Cambodia) LimitedPhnom Penh Cambodge IG 43 %TRS Hawaii LLCHawaï USAMEE 28 %TRS Saipan LtdSaipan Iles Mariannes MEE 28 %TRS Guam LLCTamuning GuamMEE 28 %Tumon EntertainmentTamuning GuamIG 100 %Comete GuamTamuning GuamIG 100 %Tumon Aquarium LLCTamuning GuamIG 97 %Comete SaipanSaipan Iles MariannesIG 100 %Tumon Games LLCTamuning GuamIG 100 %DFS Vietnam Limited Liability Company Hô Chi Minh Ville Vietnam IG 61 %PT Sona Topas Tourism Industry Tbk Jakarta IndonésieMEE 28 %Cruise Line Holdings Co Miami USAIG 100 %Starboard Cruise ServicesDelaware USAIG 100 %Starboard HoldingsMiami USAIG 100 %STB Servici Tecnici Per BordoFlorence ItalieIG 100 %On Board Media Inc Doral USAIG 100 %Parazul LLCMiami USAIG 100 %Onboard com LLCDoral USAIG 100 %RhapsodyParis FranceIG 100 %AUTRES ACTIVITÉS Groupe Les EchosParis FranceIG 100 %DematisParis FranceIG 80 %Les Echos ManagementParis FranceIG 100 %RégiepressParis FranceIG 100 %Les Echos LégalParis FranceIG 100 %Radio ClassiqueParis FranceIG 100 %Les Echos MediasParis FranceIG 100 %SFPAParis FranceIG 100 %Les EchosParis FranceIG 100 %Investir PublicationsParis FranceIG 100 %Les Echos SolutionsParis FranceIG 100 %Les Echos PublishingParis FranceIG 100 %Pelham MediaLondres Royaume UniIG 59 %WordAppealParis FranceIG 59 %Pelham MediaParis FranceIG 59 %L’EclaireurParis FranceIG 59 %KCO EventsParis FranceIG 59 %Pelham Media ProductionParis FranceIG 59 %Alto InternationalParis FranceIG 35 %HappeningcoParis FranceIG 75 %Magasins de La SamaritaineParis FranceIG 99 %Mongoual SAParis FranceMEE 40 %Le Jardin d’AcclimatationParis FranceIG 80 %RVL Holding BVKaag Pays BasIG 99 %Royal Van Lent Shipyard BVKaag Pays BasIG 99 %Tower Holding BVKaag Pays BasIG 99 %Green Bell BVKaag Pays BasIG 99 %Gebr Olie Beheer BVWaddinxveen Pays Bas IG 99 %Van der Loo Yachtinteriors BVWaddinxveen Pays Bas IG 99 %Red Bell BVKaag Pays BasIG 99 %De Voogt Naval Architects BVHaarlem Pays BasMEE 46 %Feadship Holland BVAmsterdam Pays Bas MEE 46 %Feadship America Inc Floride USAMEE 46 %OGMNL BVNieuw Lekkerland Pays Bas MEE 46 %Firstship BVAmsterdam Pays Bas MEE 46 %ProbinvestParis FranceIG 100 %UfiparParis FranceIG 100 %SofidivParis FranceIG 100 %LVMH ServicesParis FranceIG 85 %Moët HennessyParis FranceIG 66 %LVMH Services LimitedLondres Royaume UniIG 100 %Ufip (Ireland)Dublin IrlandeIG 100 %Moët Hennessy InvestissementsParis FranceIG 66 %LV GroupParis FranceIG 100 %Moët Hennessy InternationalParis FranceIG 66 %CreareLuxembourgIG 100 %Creare Pte LtdSingapourIG 100 %Bayard (Shanghai) Investment and Consultancy Co LtdShanghai ChineIG 100 %Villa Foscarini SrlMilan ItalieIG 100 %Liszt InvestLuxembourgIG 100 %GorgiasLuxembourgIG 100 %LC InvestissementsParis FranceIG 51 %LVMH InvestissementsParis FranceIG 100 %LVMH CanadaToronto CanadaIG 100 %Société Montaigne Jean GoujonParis FranceIG 100 %DelphineParis FranceIG 100 %LVMH FinanceParis FranceIG 100 %PrimaeParis FranceIG 100 %EutropeParis FranceIG 100 %Flavius InvestissementsParis FranceIG 100 %LBD HoldingParis FranceIG 100 %LVMH Hôtel ManagementParis FranceIG 100 %UfinvestParis FranceIG 100 %DeltaParis FranceIG 100 %White 1921 Courchevel Société d’Exploitation HôtelièreCourchevel FranceIG 100 %Société Immobilière Paris Savoie Les Tovets Courchevel FranceIG100 %EUPALINOS 1850Paris FranceIG 100 %Société d’Exploitation Hôtelière de La SamaritaineParis FranceIG 100 %Société d’Exploitation Hôtelière Isle de FranceSaint Barthélemy Antilles françaisesIG 56 %Société d’Investissement Cheval Blanc Saint Barth Isle de France Saint Barthélemy Antilles françaisesIG 56 %Hôtel de la PinèdeSaint Tropez FranceIG 100 %Villa JacquemoneSaint Tropez FranceIG 100 %Moët Hennessy Inc Delaware USAIG 66 %One East 57th Street LLCDelaware USAIG 100 %LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Inc Delaware USAIG 100 %Folio St BarthsNew York USAIG 100 %Lafayette Art I LLCNew York USAIG 100 %LVMH Holdings Inc New York USAIG 100 %Sofidiv Art Trading CompanyDelaware USAIG 100 %Sofidiv Inc Delaware USAIG 100 %598 Madison Leasing Corp Delaware USAIG 100 %1896 Corp Delaware USAIG 100 %313 317 N Rodeo LLCLos Angeles USAIG 100 %319 323 N Rodeo LLCDelaware USAIG 100 %420 N Rodeo LLCLos Angeles USAIG 100 %LVMH MJ Holdings Inc Delaware USAIG 100 %LVMH Perfumes & Cosmetics Inc New York USAIG 100 %Arbelos Insurance Inc New York USAIG 100 %Meadowland Florida LLCNew York USAIG 100 %P&C InternationalParis FranceIG 100 %LVMH Participations BVBaarn Pays BasIG 100 %LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton BV Baarn Pays BasIG 100 %LVP Holding BVBaarn Pays BasIG 100 %LVMH Services BVBaarn Pays BasIG 100 %LVMH Finance BelgiqueBruxelles BelgiqueIG 100 %LVMH InternationalBruxelles BelgiqueIG 100 %MarithéLuxembourgIG 100 %LVMH EULuxembourgIG 100 %UfilugLuxembourgIG 100 %GlaceaLuxembourgIG 100 %NaxaraLuxembourgIG 100 %PronosLuxembourgIG 100 %SofidilLuxembourgIG 100 %LVMH PublicaBruxelles BelgiqueIG 100 %LVMH Germany GmbHCologne AllemagneIG 100 %Sofidiv UK LimitedLondres Royaume UniIG 100 %LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Tokyo JaponIG 100 %Osaka Fudosan CompanyTokyo JaponIG 100 %Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêt IG  Société consolidée par intégration globale MEE  Société consolidée par mise en équivalence JV  Société constituée en joint venture avec Diageo  intégration de la seule activité Moët Hennessy Voir également Notes 1 6 et 1 25 pour le principe de comptabilisation relatif à ces sociétés 240Document de référence 2017ÉTATS FINANCIERSListe des sociétés consolidéesSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d’intérêtLVMH Asia PacificHong Kong ChineIG 100 %LVMH (Shanghai) Management & Consultancy Co LtdShanghai ChineIG 100 %LVMH South & South East Asia Pte Ltd SingapourIG 100 %LVMH Korea LtdSéoul Corée du SudIG 100 %Vicuna HoldingMilan ItalieIG 100 %Pasticceria Confetteria CovaMilan ItalieIG 80 %Cova MontenapoleoneMilan ItalieIG 80 %Investissement Hôtelier Saint Barth Plage des FlamandsSaint Barthélemy Antilles françaisesIG 56 %AlderandeParis FranceIG 56 %LVMH Client ServicesParis FranceIG 100 %Le Parisien LibéréParis FranceIG 100 %Team DiffusionSaint Ouen FranceIG 100 %Team MediaParis FranceIG 100 %Société Nouvelle SICAVICParis FranceIG 100 %L P M Paris FranceIG 100 %ProximySaint Ouen FranceIG 75 %Media PresseSaint Ouen FranceIG 75 %LP ManagementParis FranceIG 100 %Wagner CapitalLuxembourgIG 51 %L Catterton Management LtdLondres Royaume Uni MEE 20 %LVMH Representações LtdaSão Paulo BrésilIG 100 %LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Paris FranceSociété mère Ces sociétés ne sont pas incluses dans la consolidation en raison de leur inactivité ou faible activité l’intégration de ces sociétés individuellement ou collectivement n’aurait pas d’impact signicatif sur les principaux agrégats du Groupe LISTE DES SOCIÉTÉS NON INCLUSES DANS LA CONSOLIDATIONÉTATS FINANCIERS241Liste des sociétés non incluses dans la consolidationDocument de référence 2017Société d’exploitation hôtelière de Saint Tropez Paris France 100 %Société Nouvelle de Libraire et de l’Édition Paris France 100 %Ictinos 1850 Paris France 100 %BRN Invest NV Baarn Pays Bas 100 %Toiltech La Chapelle devant Bruyères France 90 %Bvlgari Austria Ltd Vienne Autriche 100 %Montaigne Comercio Varejista Limitada Rio de Janeiro Brésil 100 %Sephora Macau Limited Macao Chine 100 %JP SAS Paris France 70 %Les Beaux Monts Couternon France 90 %Sofpar 116 Paris France 100 %Sofpar 124 Paris France 100 %Sofpar 125 Paris France 100 %Sofpar 126 Paris France 100 %Sofpar 127 Paris France 100 %Sofpar 128 Paris France 100 %Moët Hennessy Management Paris France 100 %Prolepsis Bruxelles Belgique 100 %Prolepsis Investment Ltd Londres Royaume Uni 100 %Hennessy Management Paris France 66 %MHCS Management Paris France 66 %Innovacion en Marcas de Prestigio SA Mexico Mexique 65 %Moët Hennessy Nigeria Lagos Nigeria 66 %MS 33 Expansion Paris France 100 %Shinsegae International Co Ltd LLC Séoul Corée du Sud 51 %Crystal Pumpkin Luxembourg 99 %Rimowa Austria GmbH Innsbruck Autriche 80 %Rimowa Schweiz AG Zurich Suisse 80 %Loewe Nederland BV Pays Bas 100 %Groupement Forestier des Bois de la CelleCognac France 65 %Sociétés Siège socialTaux d’intérêtSociétés Siège socialTaux d’intérêt ÉTATS FINANCIERS242Document de référence 2017RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉSÀ l’Assemblée générale de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton OpinionEn exécution de la mission qui nous a été conée par votre Assemblée générale nous avons effectué l’audit des comptes consolidés de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (« LVMH ») relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2017 tels qu’ils sont jointsau présent rapport Nous certions que les comptes consolidés sont au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne réguliers etsincères et donnent une image dèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation nancière et du patrimoine à la n de l’exercice de l’ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation L’opinion formulée ci dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d’audit de la performance Fondement de l’opinion Référentiel d’auditNous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France Nous estimons que les éléments quenous avons collectés sont sufsants et appropriés pour fonder notre opinion Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du présent rapport IndépendanceNous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance qui nous sont applicables sur la période du1erjanvier 2017 à la date d’émission de notre rapport et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5 paragraphe 1 du règlement (UE) n° 537 2014 ou par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes Justification des appréciations – Points clés de l’auditEn application des dispositions des articles L 823 9 et R 823 7 du Code de commerce relatives à la justication de nos appréciations nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d’anomalies signicatives qui selon notre jugementprofessionnel ont été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice ainsi que les réponses que nous avonsapportées face à ces risques Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formationde notre opinion exprimée ci avant Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément Acquisition de Christian Dior CoutureRisque identiéLe 3 juillet 2017 LVMH a acquis auprès de Christian Dior SE 100 % de Christian Dior Couture pour 6 milliards d’euros L’opérationa été nancée au moyen de diverses émissions obligataires pour un montant total de 5 milliards d’euros et d’émission de billets detrésorerie pour le complément comme cela est précisé en Note 2 1 1 de l’annexe aux comptes consolidés Ce prix de 6  milliards d’euros découle d’une valeur d’entreprise de 6 5  milliards d’euros déterminée suivant une approchemulticritères conrmée par des experts indépendants et approuvée par les conseils d’administration de LVMH et de Christian DiorSE connaissance prise des avis de leurs comités ad hoc respectifs des rapports d’évaluation des experts indépendants et des travaux de leurs banquiers conseils respectifs Le contrat d’acquisition contient notamment des déclarations et garanties usuelles dans ce typede transaction Le paiement est intervenu courant juillet 2017 donnant lieu au versement d’intérêts nanciers pour un montant de4 millions d’euros comme cela est précisé en Note 32 1 de l’annexe aux comptes consolidés Au 31 décembre 2017 cette opération se traduit par la constatation d’un écart d’acquisition provisoire d’un montant de 4 9 milliardsd’euros en l’absence d’affectation du prix d’acquisition aux actifs et passifs acquis Conformément à la norme IFRS 3 l’affectationdénitive du prix d’acquisition devra être nalisée dans les douze mois suivant la date de prise de contrôle Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés La première consolidation de Christian Dior Couture est considérée comme un point clé de l’audit eu égard  au caractère signicatif de cette acquisition et à son poids dans les états nanciers (9 % du total bilan du groupe LVMH) au fait qu’elle est réalisée avec une partie liée Notre réponseNos travaux d’audit sur le sujet ont consisté à  prendre connaissance du contrat d’acquisition et des travaux du banquier conseil prendre connaissance du rapport de l’expert indépendant désigné pour se prononcer sur le caractère équitable des termes nanciersde l’acquisition et de l’avis du comité ad hoc nommé par le Conseil d’administration an de superviser les travaux de cet expertindépendant réaliser des diligences spéciques sur le bilan consolidé du sous ensemble Christian Dior Couture au 30 juin 2017 examiner les modalités de première consolidation et la détermination de la valeur de l’écart d’acquisition provisoire étant préciséque le travail d’affectation de l’écart de première consolidation est en cours et se terminera courant 2018 examiner le caractère approprié des informations nancières fournies dans l’annexe relatives à cette acquisition Évaluation des actifs immobilisés notamment actifs incorporelsRisque identiéAu 31 décembre 2017 la valeur de l’actif immobilisé du Groupe s’élève à 43 milliards d’euros au regard d’un total bilan de 69 milliardsd’euros Cet actif immobilisé est essentiellement composé par les marques enseignes et écarts d’acquisition reconnus lors desopérations de croissance externe et dans une moindre mesure par les immobilisations corporelles principalement constituées deterrains de terres à vignes d’immeubles et d’agencements des magasins Nous avons considéré que l’évaluation de ces actifs immobilisés est un point clé de l’audit en raison de leur importance signicativedans les comptes du Groupe et parce que la détermination de leur valeur recouvrable le plus souvent fondée sur des prévisions de ux de trésorerie futurs actualisés nécessite l’utilisation d’hypothèses estimations ou appréciations comme indiqué dans laNote 1 5 de l’annexe aux comptes consolidés Notre réponseLe Groupe réalise des tests de perte de valeur sur ces actifs dont les modalités sont décrites dans les Notes 1 14 et 5 de l’annexe auxcomptes consolidés Dans ce cadre nous avons examiné les modalités de mise en œuvre de ces tests de perte de valeur et avons principalement orienté nostravaux sur les Maisons pour lesquelles la valeur comptable représente un multiple élevé du résultat opérationnel courant Enparticulier parmi les actifs incorporels les plus signicatifs reconnus par le Groupe présentés en Note  5 de l’annexe aux comptesconsolidés les acquisitions récentes font l’objet de notre part d’une attention spécique Nous avons apprécié le caractère raisonnable des principales estimations notamment les prévisions de ux de trésorerie les taux decroissance long terme et les taux d’actualisation retenus Nous avons également analysé la cohérence des prévisions avec lesperformances passées les perspectives de marché l’historique de performance du Groupe et avons réalisé des analyses de sensibilitésur les tests de perte de valeur De plus lorsque la valeur recouvrable est déterminée par référence à des transactions similairesrécentes nous avons corroboré les analyses présentées avec les données de marché disponibles L’ensemble de ces analyses a été menéavec l’aide de nos experts en évaluation Enn nous avons examiné le caractère approprié des informations fournies dans l’annexe aux comptes consolidés Évaluation des stocks et en coursRisque identiéLe succès des produits du Groupe en particulier dans les activités de Mode  &  Maroquinerie et Montres  &  Joaillerie dépendnotamment de sa capacité à identier les nouvelles tendances les changements de comportement et de goûts an de proposer desproduits en adéquation avec les attentes des consommateurs Le Groupe détermine le montant des provisions pour dépréciations destocks à partir de l’estimation des perspectives d’écoulement sur les différents marchés ou en raison de l’obsolescence des produitsconcernés comme cela est précisé en Note 1 16 de l’annexe aux comptes consolidés ÉTATS FINANCIERS243Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidésDocument de référence 2017 ÉTATS FINANCIERS244Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidésDocument de référence 2017Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l’audit car les perspectives évoquées ci dessus et les éventuelles provisions quien découlent sont par nature dépendantes d’hypothèses estimations ou appréciations du Groupe En outre les stocks sont présentsdans un grand nombre de liales et la détermination de ces provisions repose notamment sur l’estimation des retours et le suivi desmarges internes qui sont annulées dans les comptes consolidés tant que les stocks ne sont pas vendus aux clients hors Groupe Notre réponseDans le cadre de nos diligences nous avons analysé les perspectives d’écoulement estimées par le Groupe au regard des réalisationshistoriques et des derniers budgets an de corroborer les montants de dépréciation qui en découlent Nous avons le cas échéant examiné les hypothèses retenues par le Groupe pour la comptabilisation de provisions spéciques Nous avons également apprécié la cohérence des niveaux de marges internes annulées dans les comptes consolidés en examinant notamment le niveau de margeréalisé avec les différentes liales de distribution et en vériant que le pourcentage d’élimination retenu est cohérent Provisions pour risques et chargesRisque identiéLes activités du Groupe sont menées dans un cadre réglementaire international souvent imprécis évoluant selon les pays et dans letemps et s’appliquant à des domaines aussi variés que la composition des produits leur emballage le calcul de l’impôt ou lesrelations avec les partenaires du Groupe (distributeurs fournisseurs actionnaires de liales…) Dans ce contexte les activités duGroupe peuvent induire des risques litiges ou situations contentieuses et les entités du Groupe en France et à l’étranger peuventfaire l’objet de contrôles scaux et le cas échéant de demandes de rectication de la part des administrations locales En particulier comme indiqué en Note 19 de l’annexe aux comptes consolidés les demandes de rectication ainsi que les positionsscales incertaines identiées non encore contrôlées font l’objet de provisions dont les montants sont établis conformément auxnormes IAS 37 Provisions et IAS 12 Impôts sur le résultat Enn comme cela est précisé dans la Note 27 1 de l’annexe aux comptes consolidés la récente évolution des règles scales françaiseset la réforme scale américaine ont des conséquences signicatives sur les positions scales courantes et différées Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l’audit en raison de l’importance des montants en jeu et du niveau de jugementrequis pour le suivi des changements réglementaires en cours en particulier en ce qui concerne la scalité française et américaine et pour l’évaluation de ces provisions dans un contexte réglementaire international en constante évolution Notre réponseDans le cadre de notre audit des comptes consolidés nos travaux ont notamment consisté à  examiner les procédures mises en œuvre par le Groupe an d’identier et de recenser l’ensemble des risques prendre connaissance de l’analyse des risques effectuée par le Groupe de la documentation correspondante et revoir le cas échéant les consultations écrites des conseils externes apprécier avec l’aide de nos experts notamment scalistes les principaux risques identiés et examiner le caractère raisonnable deshypothèses retenues par la direction pour estimer le montant des provisions apprécier la pertinence des analyses relatives à l’utilisation des provisions pour risques et charges préparées par le Groupe examiner avec l’aide de nos experts scalistes les évaluations préparées par la direction scale du Groupe relatives aux conséquencesdes réformes scales en France et aux États Unis examiner le caractère approprié des informations relatives à ces risques présentées en annexe Vérification des informations relatives au Groupe données dans le Rapport de gestionNous avons également procédé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France à la vérication spéciqueprévue par la loi des informations relatives au Groupe données dans le Rapport de gestion du Conseil d’administration Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés ÉTATS FINANCIERS245Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidésDocument de référence 2017Informations résultant d’autres obligations légales et réglementaires Désignation des Commissaires aux comptesNous avons été nommés Commissaires aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton par l’Assemblée générale du14 avril 2016 Au 31 décembre 2017 nos cabinets étaient dans la deuxième année de leur mission sans interruption étant précisé que la sociétéErnst & Young et Autres était précédemment commissaire aux comptes Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes consolidésIl appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une image dèle conformément au référentiel IFRS tel qu’adoptédans l’Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de comptesconsolidés ne comportant pas d’anomalies signicatives que celles ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs Lors de l’établissement des comptes consolidés il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la Société à poursuivre son exploitation de présenter dans ces comptes le cas échéant les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et d’appliquer laconvention comptable de continuité d’exploitation sauf s’il est prévu de liquider la Société ou de cesser son activité Il incombe au Comité d’audit de la performance de suivre le processus d’élaboration de l’information nancière et de suivre l’efcacitédes systèmes de contrôle interne et de gestion des risques ainsi que le cas échéant de l’Audit interne en ce qui concerne les procéduresrelatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et nancière Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’administration Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes consolidés Objectif et démarche d’auditIl nous appartient d’établir un rapport sur les comptes consolidés Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que lescomptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies signicatives L’assurance raisonnable correspond à unniveau élevé d’assurance sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet desystématiquement détecter toute anomalie signicative Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sontconsidérées comme signicatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent prises individuellement ou encumulé inuencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux ci Comme précisé par l’article L 823 10 1 du Code de commerce notre mission de certication des comptes ne consiste pas à garantirla viabilité ou la qualité de la gestion de votre Société Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France le commissaire auxcomptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit En outre  il identie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies signicatives que celles ci proviennent defraudes ou résultent d’erreurs dénit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques et recueille des éléments qu’ilestime sufsants et appropriés pour fonder son opinion Le risque de non détection d’une anomalie signicative provenant d’unefraude est plus élevé que celui d’une anomalie signicative résultant d’une erreur car la fraude peut impliquer la collusion lafalsication les omissions volontaires les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit an de dénir des procédures d’audit appropriées en la circonstance et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efcacité du contrôle interne il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faitespar la direction ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et selonles éléments collectés l’existence ou non d’une incertitude signicative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la Société à poursuivre son exploitation Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectésjusqu’à la date de son rapport étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause lacontinuité d’exploitation S’il conclut à l’existence d’une incertitude signicative il attire l’attention des lecteurs de son rapportsur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou si ces informations ne sont pas fourniesou ne sont pas pertinentes il formule une certication avec réserve ou un refus de certier il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reètent les opérations etévénements sous jacents de manière à en donner une image dèle concernant l’information nancière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation il collecte des élémentsqu’il estime sufsants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés Il est responsable de la direction de lasupervision et de la réalisation de l’audit des comptes consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces comptes Rapport au Comité d’audit de la performanceNous remettons un rapport au Comité d’audit de la performance qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et le programmede travail mis en œuvre ainsi que les conclusions découlant de nos travaux Nous portons également à sa connaissance le caséchéant les faiblesses signicatives du contrôle interne que nous avons identiées pour ce qui concerne les procédures relatives àl’élaboration et au traitement de l’information comptable et nancière Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d’audit de la performance gurent les risques d’anomalies signicatives que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de l’exercice et qui constituent de ce fait lespoints clés de l’audit qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport Nous fournissons également au Comité d’audit de la performance la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE) n° 537 2014conrmant notre indépendance au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont xées notamment par les articles L 822 10 à L 822 14 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes Le caséchéant nous nous entretenons avec le Comité d’audit de la performance des risques pesant sur notre indépendance et des mesuresde sauvegarde appliquées Courbevoie et Paris La Défense le 8 février 2018Les Commissaires aux comptesMAZARS ERNST & YOUNG AuditLoïc Wallaert Simon Beillevaire Jeanne Boillet Patrick Vincent GenodÉTATS FINANCIERS246Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidésDocument de référence 2017 ÉTATS FINANCIERSComptes de la sociétéLVMH Moët Hennessy Louis Vuitton COMPTE DE RÉSULTAT248BILAN249TABLEAU DE VARIATION DE TRÉSORERIE250ANNEXE AUX COMPTES DE LA SOCIÉTÉ LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON 251INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE270FILIALES ET PARTICIPATIONS271RÉSULTAT DES CINQ DERNIERS EXERCICES272RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS 273RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS RÉGLEMENTÉS277247Document de référence 2017 COMPTE DE RÉSULTATProduits (Charges) (en millions d’euros) Notes 2017 2016Produits financiers de filiales et participations 2 645 5 3 187 7Titres en portefeuille  dépréciations et provisions (75 0) (126 8)Résultats de cession Gestion des filiales et participations 4 1 2 570 5 3 060 9Coût de la dette financière nette 4 2 (49 9) (31 3)Résultat de change 4 3 136 0 (57 7)Autres produits et charges financiers 4 4 0 1 (2 7)RÉSULTAT FINANCIER 4 2 656 7 2 969 2Prestations de services et autres revenus 5 267 3 253 6Frais de personnel 6 (120 3) (119 1)Autres charges nettes de gestion 7 (329 9) (302 9)RÉSULTAT D’EXPLOITATION (182 9) (168 4)RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔT 2 473 8 2 800 8RÉSULTAT EXCEPTIONNEL 8 Impôt sur les sociétés 9 379 4 (155 5)RÉSULTAT NET 2 853 2 2 645 3ÉTATS FINANCIERSComptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 248Document de référence 2017 BILANACTIF Notes 2017 2016 (en millions d’euros) Brut Amortissements Net Net et dépréciationsImmobilisations incorporelles 15 6 (7 3) 8 3 10 4Terres à vignes 45 1 45 1 45 1Autres immobilisations corporelles 23 7 (1 6) 22 1 8 3Immobilisations incorporelles et corporelles 10 84 4 (8 9) 75 5 63 8Participations 11 26 670 1 (1 583 4) 25 086 7 18 385 6Actions LVMH 12 385 6 385 6 414 7Autres immobilisations financières 13 126 0 126 0 143 1Immobilisations financières 27 181 7 (1 583 4) 25 598 3 18 943 4ACTIF IMMOBILISÉ 27 266 1 (1 592 3) 25 673 8 19 007 2Créances 14 1 080 7 1 080 7 1 526 5Actions LVMH 12 144 9 144 9 105 2Disponibilités 32 4 32 4 33 0ACTIF CIRCULANT 1 258 0 1 258 0 1 664 7Comptes de régularisation 15 34 2 34 2 39 9TOTAL ACTIF 28 558 3 (1 592 3) 26 966 0 20 711 8PASSIF Notes 2017 2016 (en millions d’euros) Avant affectation Avant affectationCapital social (dont versé  152 1) 16 1 152 1 152 1Primes d’émission de fusion et d’apport 16 2 2 614 1 2 601 2Réserves et écarts de réévaluation 17 388 0 388 0Report à nouveau 10 424 6 9 788 6Acompte sur dividendes (804 4) (704 2)Résultat de l’exercice 2 853 2 2 645 3Provisions réglementées 0 1 0 1CAPITAUX PROPRES 16 2 15 627 7 14 871 1PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES 18 647 1 619 9Emprunts obligataires 19 8 348 6 4 838 9Autres dettes financières 19 1 951 8 0 7Autres dettes 20 358 2 362 3AUTRES PASSIFS 10 658 6 5 201 9Comptes de régularisation 21 32 6 18 9TOTAL PASSIF 26 966 0 20 711 8ÉTATS FINANCIERSComptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 249Document de référence 2017 TABLEAU DE VARIATION DE TRÉSORERIE (en millions d’euros) 2017 2016EXPLOITATION Résultat net 2 853 2 2 645 3Dépréciation et amortissement des actifs immobilisés 77 2 128 6Variation des autres provisions 27 2 38 8Plus ou moins values de cessions d’actifs 17 0 31 8CAPACITÉ D’AUTOFINANCEMENT 2 974 6 2 844 5Variation des comptes courants intra Groupe 2 212 1 (86 9)Variation des autres créances et dettes 40 7 (323 3)VARIATION DE LA TRÉSORERIE ISSUE DES OPÉRATIONS D’EXPLOITATION 5 227 4 2 434 3INVESTISSEMENT Acquisition d’immobilisations incorporelles et corporelles (13 9) (7 8)Acquisition de titres de participation (6 642 9) Cession de titres de participation et opérations assimilées Souscription aux augmentations de capital de filiales (133 2) (160 0)VARIATION DE LA TRÉSORERIE ISSUE DES OPÉRATIONS D’INVESTISSEMENT (6 790 0) (167 8)FINANCEMENT Augmentation de capital 52 7 63 7Acquisitions et cessions d’actions LVMH (68 2) (353 0)Dividendes et acomptes versés dans l’exercice (2 109 5) (1 810 5)Émission ou souscription de dettes financières 4 957 0 668 2Remboursement de dettes financières (1 270 0) (698 9)(Acquisition) Cession d’investissements et placements financiers (133 6)VARIATION DE LA TRÉSORERIE ISSUE DES OPÉRATIONS DE FINANCEMENT 1 562 0 (2 264 1)VARIATION NETTE DE LA TRÉSORERIE (0 6) 2 4TRÉSORERIE À L’OUVERTURE DE L’EXERCICE 33 0 30 6TRÉSORERIE À LA CLÔTURE DE L’EXERCICE 32 4 33 0ÉTATS FINANCIERSComptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 250Document de référence 2017 251Document de référence 2017ANNEXE AUX COMPTES DE LA SOCIÉTÉ LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON 1 ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ ET FAITS SIGNIFICATIFS DE L’EXERCICE2522 PRINCIPES RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES2523 FAITS SIGNIFICATIFS ET ÉVÉNEMENTS POST CLÔTURE2554 RÉSULTAT FINANCIER2555 PRESTATIONS DE SERVICES ET AUTRES REVENUS2566 FRAIS DE PERSONNEL2577 AUTRES CHARGES NETTES DE GESTION2578 RÉSULTAT EXCEPTIONNEL2589 IMPÔT SUR LES SOCIÉTÉS25810 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES25811 PARTICIPATIONS25912 ACTIONS LVMH ET ASSIMILÉS25913 AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES26114 CRÉANCES26215 COMPTES DE RÉGULARISATION ACTIF26216 CAPITAL ET PRIMES26217 RÉSERVES ET ÉCARTS DE RÉÉVALUATION26318 VARIATION DES DÉPRÉCIATIONS ET DES PROVISIONS26419 DETTE FINANCIÈRE BRUTE26520 AUTRES DETTES26621 COMPTES DE RÉGULARISATION PASSIF26722 EXPOSITION AUX RISQUES DE MARCHÉ26723 AUTRES INFORMATIONS269 2 1 Cadre général changement de méthodescomptablesLe bilan et le compte de résultat de LVMH sont établisconformément aux dispositions légales françaises en particulierles règlements 2014 03 et 2015 05 de l’Autorité des NormesComptables sous réserve de la présentation du compte de résultat modiée en 2011 L’objectif du règlement 2015 05 est de préciser les modalitésde comptabilisation des instruments nanciers à terme et desopérations de couverture Ce règlement d’application obligatoireà compter du 1erjanvier 2017 n’a pas d’incidence signicativesur les comptes annuels de LVMH La principale évolutionconsiste à inscrire de manière systématique au bilan la justevaleur des dérivés non qualiés de couverture les moins valueslatentes continuant de faire l’objet d’un provisionnement (voirNote 2 9) Le résultat est présenté de manière à distinguer les deuxactivités de la Société  l’activité patrimoniale liée à la détentionde participations et l’activité de direction et coordination del’ensemble des entités constituant le groupe LVMH commedécrit en Note 1 1 Cette présentation du compte de résultat inclut trois soldesintermédiaires  le résultat nancier le résultat d’exploitation et lerésultat exceptionnel résultat nancier et résultat d’exploitationcumulés forment le résultat courant avant impôt Le résultat nancier comprend le résultat de gestion des lialeset participations le coût de la dette nancière qui est liée ensubstance à la détention de ces participations ainsi que lesautres éléments résultant de la gestion des liales ou de la dette en particulier les résultats de change ou sur instruments decouverture Le résultat de gestion des liales et participationscomprend tous les éléments de gestion du portefeuille  dividendes variation des dépréciations de titres variation des provisionspour risques et charges liées au portefeuille résultats de cessionde titres Le résultat d’exploitation inclut les frais de gestion de la Sociétéet les frais de direction et coordination opérationnelle du Groupe frais de personnel ou autres frais de gestion sous déduction dumontant refacturé aux liales concernées soit par facturationde prestations d’assistance de gestion soit par refacturation desfrais qui ont été pris en charge pour compte Les résultats nancier et d’exploitation incluent les élémentsdont la nature relève de la gestion nancière de la Société oude l’exploitation administrative quel que soit leur montant ou leur occurrence Le résultat exceptionnel englobe ainsi lesseules opérations qui du fait de leur nature ne peuvent êtrecomprises dans les résultats nancier ou d’exploitation 2 PRINCIPES RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES1 1 Activité de la SociétéHormis les activités de portefeuille liées à son statut de sociétéholding la société LVMH Moët  Hennessy Louis  Vuitton SE(« LVMH » « la Société ») assure la direction et la coordinationdes activités opérationnelles de l’ensemble de ses liales etapporte à celles ci diverses prestations d’assistance qui leur sontfacturées en particulier en matière juridique nancière scale ou dans le domaine des assurances 1 2 Faits significatifs de l’exerciceLe 23 janvier 2017 conformément aux dispositions du contratd’acquisition en date du 30 septembre 2016 LVMH GermanyGmbH liale à 100 % de LVMH Moët  Hennessy LouisVuitton SE a acquis un intérêt (« Partnership Interest ») représentant80 % du capital et des droits de vote de Rimowa GmbH & CoDistribution KG et 63 % (80 % après prise en compte desactions Rimowa GmbH détenues par Rimowa GmbH  &  CoDistribution KG) du capital et des droits de vote de RimowaGmbH les deux sociétés allemandes tête du groupe Rimowa malletier et maroquinier fondé à Cologne en 1898 réputé pourses bagages innovants de haute qualité Cette acquisition pourun prix total de 640 millions d’euros a été nancée par LVMHpar voie de contribution à un compte de réserve ouvert chez LVMH Germany GmbH intitulé « freie Kapitalrücklage » Le capital non acquis soit 20 % fait l’objet d’une promessed’achat par LVMH exerçable à compter de 2020 Le 3 juillet 2017 dans le cadre de la simplication des structuresdu groupe Christian Dior LVMH et conformément aux termesdu protocole de négociation conclu avec Christian Dior SE(1)le 24  avril 2017 LVMH a acquis auprès de Christian Dior100 % sur une base totalement diluée du capital social et desdroits de vote de la société anonyme Grandville et de sa lialeChristian Dior Couture SA Cette acquisition pour un prix totalde 6  milliards d’euros a été nancée par LVMH au moyen de diverses émissions obligataires pour 5  milliards d’euros etd’un emprunt intra Groupe pour le complément (voir Note 19) Les frais d’acquisition de la société Grandville et de sa lialeChristian Dior Couture ont été enregistrés en Autres chargesnettes de gestion pour un montant de 6 millions d’euros Voir également Note 23 4 1 ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ ET FAITS SIGNIFICATIFS DE L’EXERCICEÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 252Document de référence 2017(1) Christian Dior SE détient directement et indirectement 41 0 % du capital et 56 8 % des droits de vote de LVMH 2 2 Immobilisations incorporelles et corporellesLes immobilisations incorporelles et corporelles sont enregistréesà leur coût d’acquisition (prix d’achat et frais accessoires horsfrais d’acquisition) ou à leur valeur d’apport à l’exception desimmobilisations corporelles acquises avant le 31 décembre 1976qui ont été réévaluées en 1978 (réévaluation légale de 1976) Les immobilisations incorporelles sont constituées de droits aubail amortis sur la durée des baux et de coûts de développementinformatique amortis sur 3 ans Les immobilisations corporelles sont amorties le cas échéant linéairement sur la durée estimée de leur utilisation les duréesretenues sont les suivantes  véhicules 4 ans mobilier et agencements 5 à 15 ans Les terres à vignes ne font pas l’objet d’amortissements 2 3 Immobilisations financièresLes immobilisations nancières hors créances prêts et dépôts sont enregistrées à leur coût d’acquisition (hors frais accessoires)ou à leur valeur d’apport Lorsque leur valeur d’inventaire à la date de clôture est inférieureà la valeur comptabilisée une dépréciation est enregistrée dumontant de cette différence S’agissant des participations leurvaleur d’inventaire est déterminée par référence à leur valeurd’utilité ou à leur valeur de cession La valeur d’utilité est fondéesur les ux de trésorerie prévisionnels de ces entités la valeurde cession est calculée à partir de ratios ou cours boursiersd’entreprises similaires à partir d’évaluations faites par des expertsindépendants dans une perspective de cession ou par référenceà des transactions récentes Les variations du montant des dépréciations du portefeuille detitres de participation sont classées en Gestion des liales etparticipations Les titres de participation en portefeuille au 31 décembre 1976ont été réévalués en 1978 (réévaluation légale de 1976) 2 4 CréancesLes créances sont comptabilisées à leur valeur nominale Lorsque leur valeur d’inventaire basée sur la probabilité de leurrecouvrement est inférieure à cette dernière une dépréciationest enregistrée du montant de la différence 2 5 Valeurs mobilières de placementLes valeurs mobilières de placement y compris les produitsmonétaires de capitalisation sont enregistrées à leur coûtd’acquisition (hors frais de transaction) lorsque leur valeur demarché est inférieure au coût d’acquisition une dépréciation estenregistrée en Résultat nancier du montant de cette différence La valeur de marché des valeurs mobilières de placement estdéterminée pour les titres cotés par référence à la moyenne des cours de bourse du dernier mois de l’exercice convertie lecas échéant aux taux de change de clôture pour les titres noncotés par référence à leur valeur de réalisation estimée Ce calcul s’effectue par ligne de titres sans compensation entreles plus et moins values constatées En cas de cession partielle d’une ligne de titres la déterminationdu résultat de cession s’effectue selon la méthode « Premierentré premier sorti » (FIFO) 2 6 Actions LVMH et instruments dénouables en actions LVMH plans d’options et d’attribution d’actions gratuites2 6 1 Actions LVMHLes actions LVMH acquises dans le cadre des programmes derachat ou dans le cadre du contrat de liquidité gurent en valeursmobilières de placement Les actions détenues dans la perspectived’une détention de longue durée en vue d’une annulation oud’un échange sont comptabilisées en Immobilisations nancières Les actions détenues dans le cadre de plans d’options d’achat etd’attribution d’actions gratuites sont affectées à ces plans Les actions LVMH sont comptabilisées à la date de livraison à leur prix d’acquisition hors frais de transaction Lors de la cession le prix de revient des actions cédées est établipar catégorie d’affectation selon la méthode « Premier entré premier sorti » (FIFO) à l’exception des actions détenues dansle cadre des plans d’options d’achat pour lesquels le calcul esteffectué plan par plan selon la méthode du prix moyen pondéré 2 6 2 Dépréciation des actions LVMHLorsque la valeur de marché des actions LVMH classées envaleurs mobilières de placement calculée comme déni au 2 5ci dessus devient inférieure à leur prix d’acquisition unedépréciation est enregistrée en Résultat nancier en Autresproduits et charges nanciers du montant de cette différence En ce qui concerne les actions LVMH affectées aux plansd’options d’achat  s’il s’agit d’un plan non exerçable (valeur de marché del’action LVMH inférieure au prix d’exercice de l’option) lecalcul de la dépréciation enregistrée en Résultat d’exploitationen Frais de personnel est effectué par rapport au prix moyend’ensemble des plans non exerçables concernés s’il s’agit d’un plan exerçable (valeur de marché de l’actionLVMH supérieure au prix d’exercice de l’option) une provisionpour charges est enregistrée et calculée comme décrit enNote 2 6 3 ci dessous Les actions LVMH affectées aux plans d’attribution d’actionsgratuites et les actions classées en Immobilisations nancièresne font pas l’objet de dépréciation ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 253Document de référence 2017 2 6 3 Charge relative aux plans d’options et d’attribution d’actions gratuites portant sur des actions LVMHLa charge relative aux plans d’options et d’attribution d’actionsgratuites portant sur des actions LVMH est répartie de manièrelinéaire sur la période d’acquisition des droits Elle est compta bilisée au compte de résultat dans la rubrique Frais de personnel en contrepartie d’une provision pour charges au bilan La charge relative aux plans d’options d’achat et d’attributiond’actions gratuites portant sur des actions LVMH correspond  pour les plans d’options d’achat à la différence entre la valeuren portefeuille des actions affectées à ces plans et le prixd’exercice correspondant s’il est inférieur pour les plans d’attribution d’actions gratuites à la valeur enportefeuille des actions affectées à ces plans Les plans d’options de souscription d’actions ne donnent paslieu à comptabilisation d’une charge 2 6 4 Instruments dénouables en actions LVMHDans le cadre des plans d’options d’achat et comme alternativeà la détention d’actions affectées à ces plans LVMH peutacquérir des instruments dénouables en actions Ces instrumentsconsistent en options d’achat d’actions LVMH (« calls »)souscrites lors de la mise en place du plan ou postérieurementà cette date jusqu’au terme de la période d’acquisition desdroits par les bénéciaires Les primes payées au titre de cesoptions sont comptabilisées à l’actif du bilan en Autres créances Ces primes donnent lieu à enregistrement d’une dépréciation enRésultat nancier dans la rubrique Autres produits et chargesnanciers cette dépréciation est établie selon les mêmes règlesque celles dénies ci dessus pour les actions LVMH affectéesaux plans d’options la valeur de l’action LVMH en portefeuilleétant remplacée dans ce cadre par le montant de la prime payéemajoré du prix d’exercice de l’option d’achat (« calls ») 2 7 Produits financiers de participationsLes distributions des liales et participations ainsi que lesquotes parts de résultats de liales sociétés de personnes faisantl’objet d’une clause statutaire d’attribution aux associés sontenregistrées lorsque celles ci sont considérées acquises auxactionnaires ou associés 2 8 Opérations en devisesLes opérations en devises sont enregistrées aux cours des devisesà la date des transactions Les dettes et créances en devises sont réévaluées aux cours du 31  décembre Les gains et pertes non réalisés résultant decette réévaluation sont portés en écart de conversion lorsque lesdettes et créances ne sont pas couvertes Les pertes de changenon réalisées au 31 décembre font l’objet de provisions exceptépour les pertes compensées par des gains non réalisés dans unemême devise Lorsque les dettes et créances sont couvertes les gains et pertesnon réalisés résultant de cette réévaluation sont compensés par les gains et pertes non réalisés des opérations de couvertureassociées Les écarts de change constatés en n d’exercice sur des disponibilitésen devises sont enregistrés dans le compte de résultat 2 9 Instruments dérivésLes dérivés de change sont comptabilisés selon les principessuivants  Lorsque ces dérivés sont qualiés de couverture  ils sont réévalués au cours du jour de clôture en Autrescréances et Autres dettes les pertes ou gains non réalisésrésultant de cette réévaluation compensent les pertes etgains non réalisés sur les actifs et passifs couverts par cesinstruments les pertes ou gains non réalisés sont différés si ces instrumentssont affectés à des opérations futures les pertes ou gains réalisés à l’échéance sont enregistrés encompensation des pertes et gains sur les actifs et passifscouverts par ces instruments Le report déport est enregistré prorata temporis sur la durée descontrats dans les Autres produits et charges nanciers Lorsque ces dérivés ne sont pas qualiés de couverture(positions ouvertes isolées)  leur valeur de marché est inscrite en Autres créances etAutres dettes en contrepartie des comptes de régularisation les gains non réalisés résultant de leur réévaluation au coursde clôture sont différés les pertes non réalisées donnent lieu à constitution d’uneprovision pour charge à due concurrence comptabiliséedans le Résultat de change les gains et pertes réalisés sont enregistrés dans le Résultatde change Les dérivés de taux qui sont qualiés de couverture sont enregistrésprorata temporis sur la durée des contrats sans effet sur la valeurnominale de la dette nancière dont le taux est couvert Les dérivés de taux qui ne sont pas qualiés de couverture sontréévalués à leur valeur de marché à la date de clôture Les gainsnon réalisés résultant de cette réévaluation sont différés lespertes non réalisées donnent lieu à constitution d’une provisionpour charge à due concurrence ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 254Document de référence 2017 3 FAITS SIGNIFICATIFS ET ÉVÉNEMENTS POST CLÔTUREÀ la date d’arrêté des comptes le 25 janvier 2018 aucun événement postérieur à la clôture n’est intervenu 4 RÉSULTAT FINANCIER4 1 Gestion des filiales et participationsLe résultat provenant de la gestion des liales et participations s’analyse de la façon suivante  (en millions d’euros) 2017 2016Dividendes perçus de sociétés françaises 2 456 8 2 649 8Dividendes perçus de sociétés étrangères et assimilés 188 9 135 3Quote part de résultats de sociétés françaises « transparentes» (0 2) 402 6Produits financiers de filiales et participations 2 645 5 3 187 7Variation des dépréciations (75 0) (126 8)Variation des provisions pour risques et charges Dépréciations et provisions au titre des filiales et participations (75 0) (126 8)Résultats de cession Gestion des filiales et participations 2 570 5 3 060 9Concernant la variation des dépréciations et provisions voir également Note 18 2 10 Primes d’émission des empruntsLes primes d’émission des emprunts obligataires sont amortiessur la durée de l’emprunt Les frais d’émission sont enregistrésen charge lors de l’émission 2 11 ProvisionsUne provision est comptabilisée dès lors qu’il existe uneobligation vis à vis d’un tiers entraînant pour la Société undécaissement probable dont le montant peut être évalué defaçon able 2 12 Impôt sur les sociétés  conventiond’intégration fiscaleLVMH est société mère d’un groupe scal constitué avec laplupart de ses liales françaises (Art 223 A et suivants duCGI) La convention d’intégration ne modie pas le plussouvent la charge d’impôt ou le droit au bénéce des reportsdécitaires des liales concernées leur situation scale vis à visde LVMH reste en effet identique à celle qui résulterait d’uneimposition séparée tant que ces liales sont membres dugrou pe scal L’écon omie ou la ch arg e compl émen tair ed’impôt du montant de la différence entre la somme del’impôt comptabilisé par chacune des sociétés intégrées etl’impôt résultant de la détermination du résultat imposabled’ensemble est enregistrée par LVMH ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 255Document de référence 2017 4 2 Coût de la dette financière netteLe coût de la dette nancière nette y compris effet des instruments de couverture de taux s’analyse de la façon suivante  (en millions d’euros) 2017 2016Intérêts et primes sur emprunts (52 7) (33 1)Revenus et produits financiers 5 3 5 3Coût de la dette financière nette hors Groupe (47 4) (27 8)Charge d’intérêts intra Groupe (2 5) (3 5)Produit d’intérêts intra Groupe Coût de la dette financière nette intra Groupe (2 5) (3 5)Coût de la dette financière nette (49 9) (31 3)4 3 Résultat de changeLe résultat de change est constitué des éléments suivants  (en millions d’euros) 2017 2016Différences positives de change 240 0 168 7Différences négatives de change (145 5) (246 7)Variation des provisions pour pertes de change latentes 41 5 20 3Résultat de change 136 0 (57 7)Sur la variation des provisions voir également Note 18 Le résultat de change est constitué des pertes et gains générés par les encours d’emprunts en devises ainsi que par les instrumentsdérivés de change souscrits dans le cadre des opérations décrites en Note 22 (couvertures d’actifs nets des liales en devises) 4 4 Autres produits et charges financiersLe montant des autres produits et charges nanciers s’analyse de la façon suivante  (en millions d’euros) 2017 2016Résultat sur actions LVMH 6 8 3 6Autres produits financiers 3 3 3 9Autres charges financières (10 0) (10 5)Variation des provisions 0 3Autres produits et charges financiers 0 1 (2 7)Sur la variation des provisions voir également Note 18 5 PRESTATIONS DE SERVICES ET AUTRES REVENUSLes prestations de services et autres revenus se décomposent de la façon suivante  (en millions d’euros) 2017 2016Prestations de services 167 2 147 9Refacturations 92 7 98 5Revenus fonciers 7 4 7 2Total 267 3 253 6ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 256Document de référence 2017 Les charges de gestion sont constituées notamment d’honoraires frais de communication primes d’assurances et loyers Compte tenu de la nature de l’activité de la Société telle quedécrite en Note 1 1 Activité de la Société une part importantedes autres charges de gestion est refacturée aux sociétés duGroupe soit dans le cadre de prestations d’assistance de gestion soit dans le cadre de refacturations de frais engagés pourcompte En outre lors de la prise de participation de Diageo dans legroupe Moët Hennessy en 1994 a été établie une conventionentre Diageo et LVMH ayant pour objet la répartition des fraiscommuns de holding entre Moët Hennessy SAS et les autresholdings du groupe LVMH En application de cette convention la quote part des frais communs revenant à la société LVMHa donné lieu à facturation par Moët Hennessy à LVMH d’unmontant de 149 millions d’euros Le montant des impôts taxes et versements assimilés comptabilisédans les autres charges de gestion s’élève à 3 7 millions d’eurossur l’exercice 2017 (3 9 millions d’euros en 2016) 6 3 Effectif moyenL’effectif moyen de la Société pour 2017 est de 18 personnes (2016  18 2015  19) 7 AUTRES CHARGES NETTES DE GESTIONCes engagements concernent principalement les membres duComité exécutif qui bénécient après une certaine anciennetédans leurs fonctions d’un régime de retraite complémentaire dontle montant est fonction de la moyenne des trois rémunérationsannuelles les plus élevées Au 31  décembre 2017 l’engagement non comptabilisé netdes actifs nanciers venant en couverture déterminé selon lesmêmes principes que ceux utilisés pour les comptes consolidésdu groupe LVMH est de 73 3 millions d’euros Le taux d’actualisation retenu dans l’estimation de cet engagementest de 1 50 % Les versements effectués en couverture de cet engagement soit13 5 millions d’euros en 2017 (13 5 millions d’euros en 2016) sont comptabilisés dans la rubrique Frais de personnel 6 2 Engagements en matière d’avantages post emploi  pensions complémentaires de retraite et indemnités de départ en retraiteCompte tenu de la nature de l’activité de la Société telle quedécrite en Note 1 1 Activité de la Société une part importantede ces rémunérations est refacturée aux sociétés du Groupedans le cadre de prestations d’assistance de gestion La rémunération brute globale des mandataires sociaux etmembres du Comité exécutif de la Société pour l’exercice2017 s’élève à 28 millions d’euros dont 0 9 million d’euros autitre de jetons de présence 6 FRAIS DE PERSONNELLes frais de personnel incluent en 2017 les rémunérations brutes et charges patronales les avantages post emploi les autresavantages à long terme et le coût des plans d’options et assimilés voir également Note 12 3 2 6 1 Rémunérations brutesL’ensemble des prestations de services et autres revenusconcerne des sociétés liées  les prestations de services consistent en des prestationsd’assistance voir également Note 1 1 les refacturations portent sur des rémunérations et frais engagéspar LVMH pour compte les revenus fonciers proviennent de la location de terres àvignes champenoises dont LVMH a la propriété ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 257Document de référence 2017 8 RÉSULTAT EXCEPTIONNELNéant 9 IMPÔT SUR LES SOCIÉTÉS9 1 Ventilation de l’impôtL’impôt sur les sociétés se ventile de la façon suivante  (en millions d’euros) Résultat (Charge) Résultat avant impôt Produit d’impôt netRésultat courant 2 473 8 11 7 2 485 5Résultat exceptionnel 2 473 8 11 7 2 485 5Impôt sur exercices antérieurs(a) 429 6 429 6Provisions pour risques généraux (55 3) (55 3)Incidence de l’intégration fiscale (6 6) (6 6) 2 473 8 379 4 2 853 2(a) Net des reprises de provisions afférentes Concernant les provisions pour risques généraux voir également Note 18 9 2 Convention d’intégration fiscaleAu 31  décembre 2017 dans le cadre de la convention d’intégration scale le montant des décits scaux restituables par LVMHaux liales intégrées s’élève à 4 234 millions d’euros 9 3 Imposition différéeLe solde d’impôts différés provenant de différences temporaires d’imposition s’élève au 31 décembre 2017 à un montant net débiteurde 10 9 millions d’euros dont 3 3 millions d’euros au titre de différences temporaires devant se dénouer en 2018 10 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES (en millions d’euros) 2017Valeur nette des immobilisations au 31 décembre 2016 63 8Investissements 13 9Cessions et mises hors service Variation nette des amortissements (2 2)Valeur nette des immobilisations au 31 décembre 2017 75 5ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 258Document de référence 2017 12 ACTIONS LVMH ET ASSIMILÉS12 1 Actions LVMHLa valeur du portefeuille au 31 décembre 2017 répartie en fonction de l’affectation des titres détenus s’analyse de la façon suivante  (en millions d’euros) 2017 2016 Valeur brute Dépréciations Valeur nette Valeur nettePlans d’options de souscription 57 1 57 1 97 6En voie d’annulation 328 5 328 5 317 1Titres immobilisés 385 6 385 6 414 7Plans d’attribution d’actions gratuites 122 1 122 1 90 0Contrat de liquidité 22 8 22 8 15 2Valeurs mobilières de placement 144 9 144 9 105 2Au cours de l’exercice les mouvements de portefeuille ont été les suivants  Titres immobilisés Plans d’options En voie d’annulation Total(en millions d’euros) de souscription Nombre Valeur brute Nombre Valeur brute Nombre Valeur bruteAu 1erjanvier 2017 2 048 799 97 6 1 889 812 317 1 3 938 611 414 7Achats 63 148 11 4 63 148 11 4Transferts (13 833) (0 7) (13 833) (0 7)Annulations (791 977) (39 8) (791 977) (39 8)Au 31 décembre 2017 1 242 989 57 1 1 952 960 328 5 3 195 949 385 6Le portefeuille de participations est détaillé dans le tableau desliales et participations et l’inventaire du portefeuille Les méthodes de dépréciation des titres de participation sontdécrites en Note 2 3 Le plus souvent la dépréciation est calculéepar référence à la valeur d’utilité de la participation concernée qui est fondée sur les ux de trésorerie prévisionnels généréspar cette entité L’évolution de la dépréciation du portefeuille est analysée enNote 18 Voir également Note 1 2 11 PARTICIPATIONS (en millions d’euros) 2017 2016Valeur brute du portefeuille de participations 26 670 1 19 894 0Dépréciations (1 583 4) (1 508 4)Valeur nette du portefeuille de participations 25 086 7 18 385 6ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 259Document de référence 2017 12 3 1 Caractéristiques des plansPlans d’options d’achat et plans d’options de souscriptionL’Assemblée générale du 13 avril 2017 a renouvelé l’autorisationaccordée au Conseil d’administration pour une période devingt six mois expirant en  juin 2019 de consentir en une ouplusieurs fois au bénéce des membres du personnel ou dirigeantsdes sociétés du Groupe des options de souscription ou d’achatd’actions dans la limite de 1 % du capital de la Société Cetteautorisation n’a pas été utilisée Les deux plans d’options en vigueur ont une durée de dix ans etles options sont exerçables après un délai de quatre ans La paritéest d’une action pour une option attribuée Plans d’attribution d’actions gratuitesL’Assemblée générale du 14 avril 2016 a renouvelé l’autorisationaccordée au Conseil d’administration pour une période devingt six mois expirant en  juin 2018 de procéder en une ouplusieurs fois au bénéce des membres du personnel ou desdirigeants des sociétés du Groupe à des attributions d’actionsgratuites existantes ou à émettre dans la limite de 1 % du capitalde la Société au jour de cette autorisation Pour les plans mis en place entre 2013 et 2015 l’attribution desactions gratuites aux bénéciaires ayant leur résidence scale enFrance devient dénitive au terme d’une période d’acquisitionde trois ans au delà de laquelle les bénéciaires doivent conserverles actions attribuées pendant une durée complémentaire dedeux ans Les actions gratuites attribuées aux bénéciaires ayantleur résidence scale hors de France sont dénitivement attribuéeset librement cessibles à l’issue d’un délai de quatre ans Pour les plans mis en place en 2016 et 2017 sauf exceptionmentionnée ci dessous les actions gratuites et les actions gratuitesde performance sous réserve de la réalisation de la condition deperformance seront attribuées dénitivement à l’ensemble desbénéciaires après une période de trois ans et librement cessiblesdès leur attribution dénitive Conditions de performanceLe plan d’options de souscription d’actions du 14 mai 2009 et certains plans d’attribution d’actions gratuites sont assortisde conditions de performance dont la réalisation est nécessaireà l’obtention dénitive du bénéce de ces plans Pour les plans mis en place entre 2009 et 2013 les actions optionsde performance ne sont attribuées dénitivement que si lescomptes consolidés de LVMH pour l’exercice au cours duquel leplan est mis en place (exercice « N ») et l’exercice N+ 1 afchentune variation positive par rapport à l’exercice N 1 de l’un oul’autre des indicateurs suivants  résultat opérationnel courant trésorerie issue des opérations et investissements d’exploitation taux de marge opérationnelle courante du Groupe Pour les plans du 23 octobre 2014 et du 16 avril 2015 les actionsde performance ne seront attribuées dénitivement que si lescomptes consolidés de LVMH pour l’exercice 2015 afchentune variation positive par rapport à l’exercice 2014 de l’un oul’autre des indicateurs mentionnés ci dessus Cette condition aété satisfaite Valeurs mobilières de placement Autres plans Contrat de liquidité Total (en millions d’euros) Nombre Valeur brute Nombre Valeur brute Nombre Valeur brute Au 1erjanvier 2017 1 069 511 90 0 89 000 15 2 1 158 511 105 2Achats 245 371 55 2 626 947 136 4 872 318 191 6Cessions (623 947) (128 8) (623 947) (128 8)Transferts 13 833 0 7 13 833 0 7Attribution d’actions gratuites (335 567) (23 8) (335 567) (23 8)Au 31 décembre 2017 993 148 122 1 92 000 22 8 1 085 148 144 9Dans le cadre du contrat de liquidité les plus values nettes de cession au cours de l’exercice ont été de 6 8  millions d’euros et lesactions détenues au 31 décembre 2017 représentent au cours de bourse à cette date une valeur de 22 6 millions d’euros 12 2 Instruments dérivés sur actions LVMHNéant 12 3 Plans d’options et assimilésÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 260Document de référence 2017 13 AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRESAu 31 décembre 2017 le solde des autres immobilisations nancières comprend à hauteur de 125 1 millions d’euros les investissementsnanciers venant en couverture d’émissions obligataires convertibles dénouables en espèces et souscrits en 2016 Les attributions devenues dénitives proviennent d’actionsantérieurement détenues Le montant comptabilisé en 2017 en Frais de personnel au titredes plans d’options et assimilés est une charge de 37 2 millionsd’euros (2016  charge de 31 2 millions d’euros 2015  chargede 27 7 millions d’euros) La valeur ayant servi d’assiette au calcul de la contributionsociale de 20 % payable lors de l’attribution dénitive des plans correspond au cours de clôture de l’action LVMH au 29 décembre2017 soit 245 40 euros 12 3 2 Évolution des plans d’options et assimilésLes droits attribués dans le cadre des différents plans portant sur des actions LVMH ont évolué comme suit au cours de l’exercice  (nombre) Plans d’options Attribution de souscription d’actions gratuitesDroits non exercés au 1erjanvier 2017 1 903 010 1 312 587Attributions provisoires de la période 455 252Options attributions devenues caduques en 2017 (13 833) (36 921)Options exercées attributions devenues définitives en 2017 (708 485) (335 567)Droits non exercés au 31 décembre 2017 1 180 692 1 395 351Pour les plans mis en place le 22 octobre 2015 et le 20 octobre2016 les actions de performance ne seront dénitivementattribuées que si les comptes consolidés de LVMH pour lesexercices N+ 1 et N+ 2 afchent une variation positive parrapport à l’exercice au cours duquel le plan est mis en place(exercice « N ») de l’un ou l’autre des indicateurs mentionnésci dessus En ce qui concerne le plan du 22  octobre 2015 lacondition de performance a été satisfaite en 2016 et en 2017 En ce qui concerne le plan du 20 octobre 2016 la condition deperformance a été satisfaite en 2017 Pour le plan mis en place le 13  avril 2017 les actions deperformance ne sont dénitivement attribuées que si les comptesconsolidés de la société LVMH afchent pour l’exercice au coursduquel le plan est mis en place (exercice « N ») une variationpositive par rapport à l’exercice N 1 de l’un ou l’autre desindicateurs ci dessus Les actions seront dénitivement attribuéesle 13 avril 2018 et seront soumises à une obligation de conservationd’une durée de deux ans Pour le plan mis en place le 26 juillet 2017 les actions gratuitesseront attribuées dénitivement à raison d’une moitié le 30 juin2020 et de l’autre le 30 juin 2021 à chaque fois sous réserve deréalisation de la condition de performance portant sur le chiffred’affaires et le résultat opérationnel courant de la liale concernée Pour les actions gratuites du plan mis en place le 25 octobre 2017et soumises à une condition liée à la performance du GroupeLVMH les actions ne sont dénitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH des exercices N+ 1 et N+ 2afchent une variation positive par rapport à l’exercice au coursduquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l’un ou l’autredes indicateurs ci dessus Les actions du plan mis en place le25 octobre 2017 dont l’attribution dénitive est subordonnée àla réalisation de performances d’une liale seront attribuéesdénitivement le 30 juin 2024 sous réserve de l’atteinte d’objectifsquantitatifs portant sur le chiffre d’affaires et le résultat opérationnelcourant et d’objectifs qualitatifs l’attribution dénitive étantavancée au 30 juin 2023 si lesdits objectifs sont réalisés en 2022 ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 261Document de référence 2017 Le c apit al s ocia l enti èrem ent libé ré est con stit ué d e507 042 596 actions au nominal de 0 30 euro Toutes les actions composant le capital ont les mêmes droits àl’exception des actions conservées sous forme nominativedepuis plus de trois ans dont les détenteurs bénécient d’undroit de vote double Les actions détenues par LVMH ne bénécient ni du droit devote ni du droit au dividende Au cours de l’exercice 708  485 actions ont été émises du faitd’exercice d’options de souscription en outre 791 977 actionsont été annulées Au 31 décembre 2017 le capital se décompose ainsi  Nombre %Actions à droit de vote double 229 656 385 45 29Actions à droit de vote simple 273 105 114 53 86 502 761 499 99 15Actions détenues par LVMH 4 281 097 0 85Nombre total d’actions 507 042 596 100 0014 CRÉANCESLe solde des autres créances s’analyse ainsi  (en millions d’euros) 2017 2016 Valeur brute Dépréciations Valeur nette Valeur netteCréances sur des entreprises liées 510 7 510 7 1 218 4 dont  compte courant financier 395 2 395 2 656 2 quote part de résultat de filiales transparentes à recevoir 402 6 comptes courants d’intégration fiscale 61 0 61 0 115 1Créances sur l’État 541 0 541 0 131 7Autres créances 29 0 29 0 176 4 dont  réévaluation des instruments financiers 18 4 18 4 160 6 soulte sur swap à recevoir 4 8 4 8 9 6Total 1 080 7 1 080 7 1 526 5L’échéance de l’ensemble des autres créances est inférieure à un an 15 COMPTES DE RÉGULARISATION ACTIFLe solde des comptes de régularisation actif est principalement constitué de primes d’émission sur investissements nanciers 16 CAPITAL ET PRIMES16 1 CapitalÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 262Document de référence 2017 Les Réserves réglementées sont constituées de la Réserve spécialedes plus values à long terme et des réserves indisponibles de2 2 millions d’euros résultant de la réduction de capital effectuéeconcomitamment à la conversion du capital en euros La Réservespéciale des plus values à long terme n’est distribuable qu’aprèsprélèvement scal 16 2 Variation des capitaux propresLa variation des capitaux propres au cours de l’exercice s’analyse de la façon suivante  (en millions d’euros) Nombre Capital Primes Autres Report à Acompte Résultat de Total d’actions réserves et nouveau sur l’exercice capitaux provisions dividendes propres réglementées Au 31 décembre 2016 avant affectation du résultat 507 126 088 152 1 2 601 2 388 1 9 788 6 (704 2) 2 645 3 14 871 1Affectation du résultat 2016 2 645 3 (2 645 3) Dividendes 2016 (2 027 8) 704 2 (1 323 6)Effet des actions auto détenues 18 5 18 5Au 31 décembre 2016 après affectation du résultat 507 126 088 152 1 2 601 2 388 1 10 424 6 13 566 0Exercice d’options de souscription 708 485 0 2 52 5 52 7Annulation d’actions (791 977) (0 2) (39 6) (39 8)Acompte sur dividendes 2017 (811 2) (811 2)Effet des actions auto détenues 6 8 6 8Résultat de l’exercice 2017 2 853 2 2 853 2Au 31 décembre 2017 avant affectation du résultat 507 042 596 152 1 2 614 1 388 1 10 424 6 (804 4) 2 853 2 15 627 7L’affectation du résultat de l’exercice 2016 résulte des résolutions de l’Assemblée générale mixte du 13 avril 2017 17 RÉSERVES ET ÉCARTS DE RÉÉVALUATIONLes réserves s’analysent de la façon suivante  (en millions d’euros) 2017 2016Réserve légale 15 2 15 2Réserves réglementées 331 3 331 3Écarts de réévaluation 41 5 41 5Total 388 0 388 017 1 Réserves réglementéesÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 263Document de référence 2017 Les provisions pour risques généraux correspondent à l’estimationdes effets patrimoniaux des risques litiges situations contentieusesréalisés ou probables qui résultent des activités de la Société oude ses liales ces activités sont en effet exercées à un niveauinternational dans le contexte d’un cadre réglementaire souventimprécis évoluant selon les pays et dans le temps et s’appliquantà des domaines aussi variés que la composition des produits oule calcul de l’impôt En particulier la Société peut faire l’objet de contrôles scauxet le cas échéant de demandes de rectication de la part desadministrations scales Ces demandes de rectications ainsique les positions scales incertaines identiées non encorecontrôlées font l’objet de provisions appropriées dont le montantest revu régulièrement conformément aux critères du règlement2014 03 de l’Autorité des Normes Comptables L’évolutiondes provisions reète notamment la résolution de certainesdiscussions avec des administrations scales douanières ou autres tant en France qu’à l’étranger Voir également Notes 4 9 11 et 12 17 2 Écarts de réévaluationLes « Écarts de réévaluation » proviennent des opérations réalisées en 1978 dans le cadre de la réévaluation légale de 1976 Ils concernent les immobilisations non amortissables suivantes  (en millions d’euros) 2017 2016Terres à vignes 17 9 17 9Titres de participation (Parfums Christian Dior) 23 6 23 6Total 41 5 41 518 VARIATION DES DÉPRÉCIATIONS ET DES PROVISIONSLa variation des dépréciations d’actifs et des provisions s’analyse de la façon suivante  (en millions d’euros) 31 décembre 2016 Dotations Utilisations Reprises 31 décembre 2017Titres de participation 1 508 4 75 0 1 583 4Actions LVMH Autres actifs Dépréciations d’actifs 1 508 4 75 0 1 583 4Plans d’options et assimilés 14 2 18 5 (5 1) 27 6Risques généraux 504 9 383 5 (328 2) 560 2Pertes de change latentes 42 9 1 4 (42 9) 1 4Autres charges 57 9 24 1 (21 1) (3 0) 57 9Provisions pour risques et charges 619 9 427 5 (69 1) (331 2) 647 1Total 2 128 3 502 5 (69 1) (331 2) 2 230 5Dont  résultat financier 76 4 (42 9) résultat d’exploitation 42 6 (26 2) (3 0) dont frais de personnel 32 6 (26 2) (3 0) autres 383 5 (328 2) 502 5 (69 1) (331 2) ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 264Document de référence 2017 Les émissions obligataires sont principalement réalisées depuismai 2000 dans le cadre d’un programme « Euro Medium TermNotes » dont l’encours maximum est de 20  milliards d’eurosau 31 décembre 2017 Sauf menti on cont rai re le s empr unts ob lig atai res son tremboursables in ne au pair Les swaps de taux mentionnés dans le tableau qui précède ontété conclus soit à l’émission des emprunts obligataires soit lorsd’opérations d’optimisation ultérieures L’ensemble des empruntsobligataires en devises fait l’objet de couvertures de change(voir Note 22 2) LVMH a procédé en mai 2017 à une émission obligataire en quatretranches d’un total de 4 5 milliards d’euros dont 3 25 milliardsà taux xe et 1 25 milliard à taux variable LVMH a égalementprocédé en juin 2017 à une émission obligataire à taux xe de400 millions de livres sterling à échéance juin 2022 L’emprunta fait l’objet de swaps à l’émission le convertissant en un emprunten euros Ces opérations sont intervenues dans le cadre del’acquisition de Christian Dior Couture réalisée en juillet 2017 Au cours de l’exercice LVMH a remboursé la dette de 850 millionsde dollars US émise en 2012 celle de 150  millions d’eurosémise en 2009 et celle de 350 millions de livres sterling émiseen 2014 19 DETTE FINANCIÈRE BRUTELa dette nancière brute s’analyse de la façon suivante  (en millions d’euros) 2017 2016Emprunts obligataires 8 348 6 4 838 9Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 0 1Dette financière intra Groupe 1 951 8 0 6Autres dettes financières 1 951 8 0 7Dette financière brute 10 300 4 4 839 619 1 Emprunts obligatairesLes emprunts obligataires sont constitués de la façon suivante  Taux d’intérêt Swap vers Prix Échéance Nominal au Intérêts Total facial taux variable d’émission(a) 31 décembre courus (en millions (en % du 2017 après swap d’euros) nominal) (en millions (en millions d’euros) d’euros) EUR 1 200 000 000 2017 0 750 % 25 00 % 99 542 % 2024 1 200 0 5 2 1 205 2EUR 800 000 000 2017 0 375 % 25 00 % 99 585 % 2022 800 0 1 7 801 7GBP 400 000 000 2017 1 000 % 25 00 % 99 583 % 2022 450 9 0 7 451 6EUR 1 250 000 000 2017 99 609 % 2020 1 250 0 1 250 0EUR 1 250 000 000 2017 variable 100 335 % 2018 1 250 0 1 250 0USD 750 000 000 2016 102 806 % 2021 625 4 625 4EUR 650 000 000 2014 1 000 % total 99 182 % 2021 650 0 0 4 650 4AUD 150 000 000 2014 3 500 % total 99 177 % 2019 97 7 0 1 97 8EUR 300 000 000 2014 variable 99 900 % 2019 300 0 300 0EUR 100 000 000 2014 1 250 % 103 152 % 2019 100 0 0 2 100 2EUR 500 000 000 2013 1 250 % 50 00 % 99 198 % 2019 500 0 0 5 500 5EUR 600 000 000 2013 1 750 % 66 67 % 99 119 % 2020 600 0 1 0 601 0EUR 500 000 000 2011 4 000 % 99 484 % 2018 500 0 14 8 514 8Total 8 324 0 24 6 8 348 6(a) Après commissions ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 265Document de référence 2017 19 2 Analyse de la dette financière brute par échéanceLa répartition de la dette nancière brute par nature et selon son échéance ainsi que les charges à payer rattachées est présentée dansle tableau ci après  Dettes Total Montant Dont Dont (en millions d’euros) charges entreprises À 1 an au plus De 1 à 5 ans À plus de 5 ans à payer liéesEmprunts obligataires 8 348 6 1 774 6 6 574 0 24 6 Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit Dette financière intra Groupe 1 951 8 1 951 1 0 7 1 1 1 951 8Autres dettes financières 1 951 8 1 951 1 0 7 1 1 1 951 8Dette financière brute 10 300 4 3 725 7 6 574 7 25 7 1 951 819 3 Dette financière intra GroupeLa dette nancière intra Groupe correspond essentiellement à un emprunt moyen terme avec la Société assurant la centralisation de trésorerie du Groupe 19 4 CovenantsDans le cadre de certaines lignes de crédit LVMH peut s’engager à respecter un ratio de dette nancière nette sur capitaux proprescalculé sur les données consolidées Au 31 décembre 2017 aucune ligne de crédit tirée ou non tirée n’est concernée par cette disposition 19 5 Garanties et sûretés réellesAu 31 décembre 2017 la dette nancière ne fait l’objet d’aucune garantie ou sûreté réelle 20 AUTRES DETTESLa répartition des autres dettes par nature et selon leur échéance ainsi que les charges à payer rattachées sont présentées dans letableau ci après  (en millions d’euros) Total Montant Dont Dont charges entreprises À 1 an au plus De 1 à 5 ans À plus de 5 ans à payer liéesDettes fournisseurs et comptes rattachés 148 6 148 6 145 8 123 8Dettes fiscales et sociales 40 2 40 2 29 1 Autres dettes 169 4 169 4 138 2dont comptes courants d’intégration fiscale 137 3 137 3 137 3Autres dettes 358 2 358 2 174 9 262 0ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 266Document de référence 2017 22 1 Risque de taux d’intérêtLa Société couvre partiellement le risque de variation de valeur des dettes obligataires émises à taux xe (nettes des investissementsnanciers venant en couverture) Les instruments de taux d’intérêt couvrent en règle générale des dettes nancières dont leséchéances sont identiques ou supérieures à celles des instruments Les positions nancières de la Société face au risque de taux d’intérêt s’analysent de la façon suivante au 31 décembre 2017  (en millions d’euros) Taux fixe Taux variable Total(a)Immobilisations financières (Voir Note 13) 125 1 125 1Dettes obligataires (voir Note 19) (6 774 0) (1 550 0) (8 324 0)Total des positions financières (6 648 9) (1 550 0) (8 198 9)Instruments de couverture 2 006 0 (2 006 0) Positions financières après couverture (4 642 9) (3 556 0) (8 198 9)(a) Actif (Passif) La nature des instruments en vie au 31 décembre 2017 leur montant notionnel réparti par échéance ainsi que leur valeur de marchés’analysent de la façon suivante  (en millions d’euros) Montant Échéancier Valeur de notionnel marché(a) À 1 an au plus De 1 à 5 ans À plus de 5 ansSwaps payeurs de taux variable 2 348 8 2 048 8 300 0 20 8Swaps payeurs de taux fixe 342 8 342 8 1 0Autres (a) Gain (perte) hors coupons courus La société LVMH utilise de façon régulière des instrumentsnanciers Cette pratique répond aux besoins de couverture durisque de change ou de taux sur ses actifs ou passifs nanciers y compris les ux de dividendes à recevoir de participationsétrangères chaque instrument utilisé est affecté au risquecouvert En raison du rôle de LVMH au sein du Groupe peuvent êtreutilisés des instruments ayant nature de couverture d’actifs netsen devises en consolidation mais non adossés en comptessociaux ils constituent de ce fait des positions ouvertes isolées Les contreparties des contrats de couverture sont sélectionnéesen fonction de leur notation de crédit et dans un souci dediversication 21 COMPTES DE RÉGULARISATION PASSIFLe solde des comptes de régularisation passif est principalement constitué de primes d’émission relatives à des obligationsconvertibles émises par la Société en 2016 et de gains latents sur les dérivés qui ne sont pas qualiés de couverture (voir Note 2 9) 22 EXPOSITION AUX RISQUES DE MARCHÉÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 267Document de référence 2017 22 2 Instruments de changeLe risque de change découlant des opérations d’exploitation n’est pas signicatif La Société couvre le risque de change résultant de ses positions nancières en devises en utilisant des swaps cambistes ou des crosscurrency swaps Elles s’analysent de la façon suivante au 31 décembre 2017  (en millions d’euros) Dollar US Dollar australien Livre sterling Total(a)Immobilisations financières (voir Note 13) 125 1 125 1Dettes obligataires (voir Note 19) (625 4) (97 7) (450 9) (1 174 0)Total des positions financières (500 3) (97 7) (450 9) (1 048 9)Instruments de couverture des positions financières 500 3 97 7 450 9 1 048 9Position financière nette (a) Actif (Passif) La Société couvre également le risque de change lié aux actifs nets du Groupe situés hors zone euro Au sens du règlement 2015 05de l’Autorité des Normes Comptables ces instruments constituent des positions ouvertes isolées dans les comptes annuels de laSociété Les valeurs de marché des positions ouvertes isolées se décomposent ainsi  (en millions d’euros) 2017 2016Autres créances 16 2 8 8Autres dettes (42 0)Valeurs de marché des positions ouvertes isolées 16 2 (33 2)Les moins values latentes font l’objet d’une provision pour risque de change Les montants nominaux des contrats existants au 31 décembre 2017 ainsi que leur valeur de marché au 31 décembre s’analysent dela façon suivante  (en millions d’euros) Montant Échéancier Valeur de notionnel(a) marché(b) À 1 an au plus De 1 à 5 ans À plus de 5 ansDollar US 500 3 500 3 (29 4)Dollar australien 97 7 97 7 (6 2)Livre sterling 450 9 450 9 (7 4)Couvertures des positions financières 1 048 9 1 048 9 (43 0)Dollar US (375 2) (375 2) 9 7Hong Kong dollar (188 5) (188 5) 4 3Franc suisse (578 9) (578 9) 1 5Yen japonais (42 2) (42 2) 0 7Positions ouvertes isolées (1 184 8) (1 184 8) 16 2(a) Achat (Vente) (b) Gain (perte) ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 268Document de référence 2017 23 5 Identité de la société consolidanteLes comptes de LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE sont inclus suivant la méthode de l’intégration globale dans les comptesconsolidés de Christian Dior SE 30 avenue Montaigne 75008 Paris (France) Au cours de l’exercice il n’a été conclu aucune conventionnouvelle avec les parties liées au sens de l’article R 123 198 duCode de commerce d’un montant signicatif et à des conditionsqui n’auraient pas été des conditions normales de marché Le 3 juillet 2017 LVMH a acquis auprès de Christian Dior SE 100 % de la société Grandville et de sa liale Christian DiorCouture pour un montant de 6 milliards d’euros (voir Note 1 2 ) Ce prix résulte d’une valeur d’entreprise de 6 5 milliards d’euros déterminée suivant une approche multicritères conrmée par des experts indépendants et approuvée par les Conseilsd’administration de LVMH et de Christian Dior SE connaissanceprise des avis de leurs Comités ad hoc respectifs des rapportsd’évaluation des experts indépendants et des travaux de leursbanquiers conseils respectifs Le contrat d’acquisition contientnotamment des déclarations et garanties usuelles dans ce typede transaction Le paiement est intervenu courant juillet 2017 donnant lieu au versement d’intérêts nanciers pour un montantde 4 millions d’euros La Fondation Louis Vuitton a ouvert en octobre 2014 un muséed’art moderne et contemporain à Paris Le groupe LVMHnance la Fondation dans le cadre de ses actions de mécénat Dans ce contexte la Fondation Louis Vuitton a également recoursà des nancements externes garantis par LVMH Ces garantiessont incluses dans les engagements hors bilan (voir Note 23 2) Voir également Note 7 sur la convention entre Diageo et LVMH 23 4 Relations avec les parties liées23 2 Autres engagements en faveur de tiers (en millions d’euros) Au 31 décembre 2017Cautions et lettres de confort accordées au profit de filiales ou autres sociétés du Groupe 8 301 323 3 Autres engagements en faveur de LVMH(en millions d’euros) Au 31 décembre 2017Lignes de crédit à plus d’un an confirmées non tirées 2 660 0Lignes de crédit à moins d’un an confirmées non tirées 475 0Les engagements d’achat de titres de participation s’élèvent à9 248 millions d’euros ce montant représente les engagementscontractuels pris par le Groupe pour l’achat de titres deminoritaires dans des sociétés consolidées prises de participation participations complémentaires dans des sociétés non consolidées ou pour le paiement de compléments de prix éventuels pourdes opérations réalisées Ce chiffre inclut principalement leseffets du Protocole d’Accord intervenu le 20 janvier 1994 entreLVMH et Diageo par lequel LVMH s’est engagé à acheter àDiageo ses participations de 34 % dans les sociétés MoëtHennessy SAS et Moët Hennessy International SAS sous préavisde 6 mois pour un montant égal à 80 % de leur valeur à la dated’exercice de la promesse Les engagements d’achat de titres de participation incluent enoutre l’engagement relatif aux minoritaires de Loro Piana (15 %) Rimowa (20 %) Fresh (20 %) ainsi que de liales de distributiondans différents pays principalement au Moyen Orient 23 AUTRES INFORMATIONS23 1 Engagements d’achat de titres de participationÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 269Document de référence 2017 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLETitres de participation Pourcentage de Valeur (en millions d’euros) participation nette directe comptable508 493 000 actions de valeur nominale EUR 16 57 de Sofidiv SAS 100 00 10 116 4100 000 000 actions de valeur nominale EUR 1 de Grandville SA (Luxembourg) 100 00 6 000 0245 000 actions de valeur nominale EUR 100 de Bulgari SpA (Italie) 100 00 4 268 7110 120 000 actions de valeur nominale EUR 1 de Vicuna Holding SpA (Italie) 100 00 1 533 435 931 661 actions de valeur nominale EUR 7 de Moët Hennessy SAS 58 67 1 018 923 743 135 actions de valeur nominale EUR 1 50 de LV Group SA 99 95 822 225 000 actions de valeur nominale EUR 1 de LVMH GmbH (Allemagne) 100 00 642 81 961 048 actions de valeur nominale EUR 15 de Le Bon Marché SA 99 99 259 235 666 399 actions de valeur nominale EUR 15 de LVMH Finance SA 99 99 220 068 960 actions de valeur nominale EUR 38 de Parfums Christian Dior SA 99 99 76 531 482 978 actions de valeur nominale EUR 2 82 de Moët Hennessy International SAS 58 67 74 434 414 870 actions de valeur nominale GBP 1 de LVMH Services Ltd (Grande Bretagne) 100 00 31 07 000 parts de valeur nominale EUR 1 265 du GIE LVMH Services 20 00 8 923 000 actions de valeur nominale JPY 50 000 de LVMH KK (Japon) 100 00 7 69 660 actions de valeur nominale EUR 30 de Loewe SA (Espagne) 5 44 6 7Total 25 086 7Voir également Note 11 Participations ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 270Document de référence 2017 FILIALES ET PARTICIPATIONSSociétésSiège Devise Capital(a)Capitaux Quote part Valeur comptable Prêts et Cautions Chiffres Bénéfice Dividendes (en millionssocialpropres du capital des titres détenus(c)avances et avals d’affaires net ou encaissés d’unités monétaires)autres détenuconsentis(c)accordés(c)hors perte ( ) en 2017(c)que le(en %)Brute Nettetaxes(a)(d)du derniercapital (a) (b)exercice(a)1 Filiales ( > 50 %) Sofidiv SASParis EUR 8 427 4 3 846 3 100 00 10 116 4 10 116 4 596 2 533 2 600 0Grandville SA Luxembourg EUR 100 0 543 2 100 00 6 000 0 6 000 0 1 2 1 7 Bulgari SpARome EUR 24 5 250 3 100 00 4 268 7 4 268 7 198 4 176 1 187 0LVMH Finance SAParis EUR 535 0 (462 6) 99 99 1 790 6 220 0 0 1 (76 8) Vicuna Holding SpA Milan EUR 110 1 1 602 5 100 00 1 533 4 1 533 4 64 0 66 0 Moët Hennessy SAS Paris EUR 428 7 2 190 5 58 67 1 018 9 1 018 9 1 082 4 345 0 LV Group SAParis EUR 35 6 730 1 99 95 822 2 822 2 2 248 5 2 150 9 1 666 1LVMH GmbHCologne EUR 642 8 (3 5) 100 00 642 8 642 8 (3 5) Le Bon Marché SAParis EUR 29 4 136 7 99 99 259 2 259 2 437 9 20 4 13 0Parfums Christian Dior SA Paris EUR 2 6 701 6 99 99 76 5 76 5 6 2 1 629 2 281 8 150 3Moët Hennessy Inter SAS Paris EUR 151 6 534 0 58 67 74 4 74 4 123 2 127 2 27 4LVMH Services Ltd Londres GBP 34 4 (6 3) 100 00 43 8 31 0 2 6 (0 9) LVMH KK Tokyo JPY 1 150 0 840 5 100 00 7 6 7 6 364 4 1 003 0 163 4 2 Participations ( > 10 % et < 50 %) GIE LVMH Services Paris EUR 44 3 (0 9) 20 00 8 9 8 9 2 6 (0 9) 3 Participations ( < 10 %) Loewe SA Madrid EUR 5 3 41 4 5 44 6 7 6 7 176 4 5 1 1 74 Autres participations Total 26 670 1 25 086 7 370 6 2 645 5(a) En devises pour les filiales étrangères (b) Avant affectation du résultat de l’exercice (c) En millions d’euros (d) Y compris les produits financiers de filiales et participations ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 271Document de référence 2017 RÉSULTAT DES CINQ DERNIERS EXERCICES (en millions d’euros sauf résultats par action exprimés en euros) 2013 2014 2015 2016 20171 Capital Montant du capital 152 3 152 3 152 1 152 1 152 1Nombre d’actions ordinaires existantes 507 793 661 507 711 713 507 139 110 507 126 088 507 042 596Nombre maximal d’actions futures à créer  par conversion d’obligations par exercice de bons de souscription par exercice d’options de souscription 4 177 489 3 384 313 2 821 150 1 903 010 1 180 6922 Opérations et résultats de l’exercice Produits financiers de participations et autres revenus 2 376 8 7 583 5 6 842 7 3 441 3 2 912 8Résultat avant impôts et charges calculées (amortissements et provisions) 1 985 4 7 698 3 5 971 8 2 917 7 2 523 0(Produit) Charge d’impôts sur les bénéfices(a) Résultat après impôts et charges calculées (amortissements et provisions)(b) 1 854 8 7 160 5 6 019 8 2 645 3 2 853 2Résultat distribué(c) 1 574 2 1 624 7 1 800 3 2 028 5 2 535 23 Résultats par action Résultat après impôts mais avant charges calculées (amortissements et provisions) 3 67 14 38 11 79 5 45 5 72Résultat après impôts et charges calculées (amortissements et provisions)(b) 3 65 14 10 11 87 5 22 5 63Dividende brut distribué à chaque action(c) (d) 3 10 3 20 3 55 4 00 5 004 Personnel Effectif moyen (en nombre) 19 18 19 18 18Montant de la masse salariale 58 3 75 5 77 7 103 4 103 5Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux 24 2 17 4 19 3 15 7 16 8(a) Hors effets de la convention d’intégration fiscale des quotes parts de résultats fiscaux des sociétés dites transparentes des impôts sur exercices antérieurs et des provisions (b) Après effets de la convention d’intégration fiscale des quotes parts de résultats fiscaux des sociétés dites transparentes des impôts sur exercices antérieurs et des provisions (c) Montant de la distribution résultant de la résolution de l’Assemblée générale avant effets des actions LVMH auto détenues à la date de la distribution Pour l’exercice 2017 montantproposé à l’Assemblée générale du 12 avril 2018 (d) Avant effets de la réglementation fiscale applicable au bénéficiaire ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 272Document de référence 2017 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELSÀ l’Assemblée générale de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 1 OpinionEn exécution de la mission qui nous a été conée par votre Assemblée générale nous avons effectué l’audit des comptes annuels de lasociété LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2017 tels qu’ils sont joints au présent rapport Nous certions que les comptes annuels sont au regard des règles et principes comptables français réguliers et sincères et donnentune image dèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi que de la situation nancière et du patrimoine de la Société à la n de cet exercice L’opinion formulée ci dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d’audit de la performance 2 Fondement de l’opinionRéférentiel d’auditNous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel applicables en France Nous estimons que les éléments quenous avons collectés sont sufsants et appropriés pour fonder notre opinion Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des Commissaires auxcomptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent rapport IndépendanceNous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles d’indépendance qui nous sont applicables sur la période du1erjanvier 2017 à la date d’émission de notre rapport et notamment nous n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5 paragraphe 1 du règlement (UE) n° 537 2014 ou par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes 3 ObservationSans remettre en cause l’opinion exprimée ci dessus nous attirons votre attention sur le point exposé dans la Note 2 1 de l’annexe descomptes annuels concernant l’application du règlement 2015 05 de l’Autorité des Normes Comptables relatif à la comptabilisationdes instruments nanciers à terme et des opérations de couverture 4 Justification des appréciations – Points clés de l’auditEn application des dispositions des articles L 823 9 et R 823 7 du Code de commerce relatives à la justication de nos appréciations nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit relatifs aux risques d’anomalies signicatives qui selon notre jugementprofessionnel ont été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice ainsi que les réponses que nous avonsapportées face à ces risques Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formationde notre opinion exprimée ci avant Nous n’exprimons pas d’opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément Évaluation des titres de participationRisques identiés  Au 31  décembre 2017 les titres de participation sont inscrits à l’actif pour un montant net de 25  milliards d’euros incluant1 6 milliards d’euros de dépréciation soit 93 % du total bilan Ils sont comptabilisés à leur date d’entrée au coût d’acquisition hors frais accessoires ou à leur valeur d’apport après réévaluations légales le cas échéant Lorsque leur valeur d’inventaire à la date de clôture est inférieure à la valeur comptabilisée une dépréciation est enregistrée du montant de cette différence Comme indiqué dans la Note 2 3 de l’annexe s’agissant des participations leur valeur d’inventaireest déterminée par référence à leur valeur d’utilité ou à leur valeur de cession La valeur d’utilité est fondée sur les ux de trésorerieprévisionnels de ces entités La valeur de cession est calculée à partir de ratios ou cours boursiers d’entreprises similaires à partird’évaluations faites par des experts indépendants dans une perspective de cession ou par référence à des transactions récentes ÉTATS FINANCIERSRapports des Commissaires aux comptes273Document de référence 2017 Nous avons considéré que l’évaluation des titres de participation est un point clé de l’audit en raison de leur importance signicativedans les comptes de la Société et parce que la détermination de leur valeur d’inventaire en particulier concernant la valeur d’utiliténécessite l’utilisation d’hypothèses estimations ou appréciations par la direction présentant un degré élevé d’incertitudes Procédures d’audits mises en œuvre face aux risques identiésNous avons examiné les modalités de mise en œuvre des tests de dépréciation tels que décrits en Note 2 3 de l’annexe aux comptesannuels et avons principalement orienté nos travaux sur les participations les plus signicatives ainsi que celles présentant unevaleur d’inventaire proche de leur valeur nette comptable Nous avons apprécié le caractère raisonnable des principales estimations notamment les prévisions de ux de trésorerie les taux de croissance long terme et les taux d’actualisation retenus Nous avons également analysé la cohérence des prévisions avec lesperformances passées et les perspectives de marché et avons réalisé des analyses de sensibilité sur les tests de perte de valeur De plus lorsque la valeur d’inventaire est déterminée par référence à des transactions similaires récentes nous avons corroboré les analysesprésentées avec les données de marché disponibles Ces analyses ont été menées avec l’aide de nos experts en évaluation Enn nous avons également vérié le caractère approprié des informations fournies dans l’annexe aux comptes annuels Provisions pour risques et chargesRisques identiés  Les provisions pour risques et charges s’établissent à 647 millions d’euros au 31 décembre 2017 et sont principalement constituéesdes provisions pour risque généraux pour 560 millions d’euros Les activités de la Société ou de ses liales sont exercées à un niveau international dans le contexte d’un cadre réglementaire souventimprécis évoluant selon les pays et dans le temps et s’appliquant à des domaines aussi variés que la composition des produits ou le calcul de l’impôt En particulier comme indiqué dans la Note 18 de l’annexe aux comptes annuels la Société peut faire l’objet de contrôles scaux et le cas échéant de demandes de rectication de la part des administrations scales Ces demandes de rectications ainsi que les positionsscales incertaines identiées non encore contrôlées font l’objet de provisions appropriées dont le montant est revu régulièrementconformément aux critères du règlement 2014 03 de l’Autorité des Normes Comptables L’évolution des provisions reète notammentla résolution de certaines discussions avec des administrations scales douanières ou autres tant en France qu’à l’étranger Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l’audit compte tenu des montants en jeu et du niveau de jugement requis pourl’évaluation de ces provisions dans un contexte réglementaire international en constante évolution Procédures d’audits mises en œuvre face aux risques identiésDans le cadre de notre audit des comptes annuels nos travaux ont principalement consisté à  examiner les procédures mises en œuvre par la Société an d’identier et recenser l’ensemble des risques prendre connaissance de l’analyse des risques effectuée par la Société de la documentation correspondante et revoir le cas échéant les consultations écrites des conseils externes apprécier avec l’aide de nos experts notamment scalistes les principaux risques identiés et examiner le caractère raisonnable deshypothèses retenues par la direction pour estimer le montant des provisions examiner le caractère approprié des informations relatives à ces risques présentées en annexe 5 Vérification du Rapport de gestion et des autres documents adressés aux actionnairesNous avons également procédé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France aux vérications spéciquesprévues par la loi Informations données dans le Rapport de gestion et dans les autres documents adressés aux actionnaires sur la situation financière et les comptes annuelsNous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dansle Rapport de gestion du Conseil d’administration et dans les autres documents adressés aux actionnaires sur la situation nancièreet les comptes annuels ÉTATS FINANCIERSRapports des Commissaires aux comptes274Document de référence 2017 Rapport sur le gouvernement d’entrepriseNous attestons de l’existence dans le Rapport du Conseil d’administration sur le gouvernement d’entreprise des informations requises parles articles L 225 37 3 et L 225 37 4 du Code de commerce Concernant les informations fournies en application des dispositions de l’article L 225 37 3 du Code de commerce sur lesrémunérations et avantages versés aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur nous avons vériéleur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l’établissement de ces comptes et le cas échéant avec leséléments recueillis par votre Société auprès des sociétés contrôlant votre Société ou contrôlées par elle Sur la base de ces travaux nous attestons l’exactitude et la sincérité de ces informations étant précisé que comme indiqué dans le Rapport du Conseild’administration sur le gouvernement d’entreprise ces informations correspondent aux rémunérations et avantages en nature versés ou supportés par votre Société et les sociétés qu’elle contrôle ainsi qu’aux rémunérations et avantages versés ou supportés par lessociétés Financière Jean Goujon et Christian Dior Concernant les informations relatives aux éléments que votre Société a considéré susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offrepublique d’achat ou d’échange fournies en application des dispositions de l’article L 225 37 5 du Code de commerce nous avonsvérié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués Sur la base de ces travaux nous n’avons pas d’observation à formuler sur ces informations Autres informationsEn application de la loi nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôle et à l’identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le Rapport de gestion 6 Informations résultant d’autres obligations légales et réglementairesDésignation des Commissaires aux comptesNous avons été nommés Commissaires aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton par votre Assemblée généraledu 14 avril 2016 Au 31 décembre 2017 nos cabinets étaient dans la deuxième année de leur mission sans interruption étant précisé que la sociétéErnst & Young et Autres était précédemment commissaire aux comptes 7 Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d’entreprise relatives aux comptes annuelsIl appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une image dèle conformément aux règles et principescomptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de comptes annuels necomportant pas d’anomalies signicatives que celles ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs Lors de l’établissement des comptes annuels il incombe à la direction d’évaluer la capacité de la Société à poursuivre sonexploitation de présenter dans ces comptes le cas échéant les informations nécessaires relatives à la continuité d’exploitation etd’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation sauf s’il est prévu de liquider la Société ou de cesser son activité Il incombe au Comité d’audit de la performance de suivre le processus d’élaboration de l’information nancière et de suivrel’efcacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques ainsi que le cas échéant de l’Audit interne en ce qui concerneles procédures relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et nancière Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d’administration 8 Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à l’audit des comptes annuelsObjectif et démarche d’auditIl nous appartient d’établir un rapport sur les comptes annuels Notre objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptesannuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies signicatives L’assurance raisonnable correspond à un niveau élevéd’assurance sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel permet de systématiquementdétecter toute anomalie signicative Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont considérées commesignicatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre à ce qu’elles puissent prises individuellement ou en cumulé inuencerles décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux ci ÉTATS FINANCIERSRapports des Commissaires aux comptes275Document de référence 2017 Comme précisé par l’article L 823 10 1 du Code de commerce notre mission de certication des comptes ne consiste pas à garantirla viabilité ou la qualité de la gestion de votre Société Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice professionnel applicables en France le commissaire auxcomptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit En outre  il identie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies signicatives que celles ci proviennent defraudes ou résultent d’erreurs dénit et met en œuvre des procédures d’audit face à ces risques et recueille des éléments qu’ilestime sufsants et appropriés pour fonder son opinion Le risque de non détection d’une anomalie signicative provenant d’unefraude est plus élevé que celui d’une anomalie signicative résultant d’une erreur car la fraude peut impliquer la collusion la falsication les omissions volontaires les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l’audit an de dénir des procédures d’audit appropriées en la circonstance et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efcacité du contrôle interne il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faitespar la direction ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la convention comptable de continuité d’exploitation et selonles éléments collectés l’existence ou non d’une incertitude signicative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la Société à poursuivre son exploitation Cette appréciation s’appuie sur les éléments collectésjusqu’à la date de son rapport étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause lacontinuité d’exploitation S’il conclut à l’existence d’une incertitude signicative il attire l’attention des lecteurs de son rapportsur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes il formule une certication avec réserve ou un refus de certier il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reètent les opérations et événementssous jacents de manière à en donner une image dèle Rapport au Comité d’audit de la performanceNous remettons un rapport au Comité d’audit de la performance qui présente notamment l’étendue des travaux d’audit et leprogramme de travail mis en œuvre ainsi que les conclusions découlant de nos travaux Nous portons également à sa connaissance le cas échéant les faiblesses signicatives du contrôle interne que nous avons identiées pour ce qui concerne les procédures relativesà l’élaboration et au traitement de l’information comptable et nancière Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d’audit de la performance gurent les risques d’anomalies signicatives que nous jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de l’exercice et qui constituent de ce fait les pointsclés de l’audit qu’il nous appartient de décrire dans le présent rapport Nous fournissons également au Comité d’audit de la performance la déclaration prévue par l’article 6 du règlement (UE)n° 537 2014 conrmant notre indépendance au sens des règles applicables en France telles qu’elles sont xées notamment par lesarticles L 822 10 à L 822 14 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes Le cas échéant nous nous entretenons avec le Comité d’audit de la performance des risques pesant sur notre indépendance et desmesures de sauvegarde appliquées Courbevoie et Paris La Défense le 8 février 2018Les Commissaires aux comptesMAZARS ERNST & YOUNG AuditLoïc Wallaert Simon Beillevaire Jeanne Boillet Patrick Vincent GenodÉTATS FINANCIERSRapports des Commissaires aux comptes276Document de référence 2017 RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS RÉGLEMENTÉSÀ l’Assemblée générale de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre Société nous vous présentons notre rapport sur les conventions etengagements réglementés Il nous appartient de vous communiquer sur la base des informations qui nous ont été données les caractéristiques les modalitésessentielles ainsi que les motifs justiant de l’intérêt pour la Société des conventions et engagements dont nous avons été avisés ou que nous aurions découverts à l’occasion de notre mission sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien fondé ni à rechercher l’existence d’autres conventions et engagements Il vous appartient selon les termes de l’article R 225 31 du Code decommerce d’apprécier l’intérêt qui s’attachait à la conclusion de ces conventions et engagements en vue de leur approbation Par ailleurs il nous appartient le cas échéant de vous communiquer les informations prévues à l’article R 225 31 du Code de commercerelatives à l’exécution au cours de l’exercice écoulé des conventions et engagements déjà approuvés par l’Assemblée générale Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnienationale des Commissaires aux comptes relative à cette mission Ces diligences ont consisté à vérier la concordance desinformations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS SOUMIS À L’APPROBATION DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALEEn application de l’article L 225 40 du Code de commerce nous avons été avisés des conventions et engagements suivants conclusau cours de l’exercice écoulé qui ont fait l’objet de l’autorisation préalable de votre Conseil d’administration 1 Avec MM  Charles de Croisset Yves Thibault de Silguy et MmeNatacha Valla AdministrateursNature et objet Création d’un comité ad hoc dans le cadre du projet d’acquisition du groupe Christian Dior Couture Modalités et motifs justiant de l’intérêt de la convention pour la SociétéDans le cadre du projet d’acquisition du groupe Christian Dior Couture le Conseil d’administration a décidé le 24 avril 2017 deconer à un comité ad hoc la mission de superviser les travaux de l’expert indépendant désigné pour se prononcer sur le caractèreéquitable des termes nanciers de l’acquisition et émettre un avis destiné au Conseil d’administration préalablement aux décisionsà prendre au titre de cette acquisition Au titre de cette convention votre Société a versé une rémunération exceptionnelle d’un montant global de 45  000 euros brutsaux membres du comité ad hoc soit 15 000 euros bruts par membre 2 Avec la société Christian Dior SEPersonnes concernées M  Bernard Arnault et MmeDelphine Arnault dirigeants communs aux deux sociétés et M   AntoineArnault Administrateur Nature et objet Acquisition du groupe Christian Dior Couture ModalitésLe 22 mai 2017 le Conseil d’administration a autorisé la conclusion par votre Société du contrat relatif à l’acquisition del’intégralité du capital de la société Grandville SA (détenant 100 % du capital et des droits de vote de la société Christian DiorCouture SA ainsi qu’une fraction des actifs immobiliers dédiés aux activités de Christian Dior Couture SA) et du crédit vendeuren faisant l’objet étant précisé que la réalisation de l’acquisition était subordonnée à l’obtention d’une décision de conformité de l’Autorité des Marchés Financiers sur le projet d’offre publique de la société Semyrhamis SA visant l’intégralité des actions de Christian Dior non détenues par la société Semyrhamis SA et les autres membres du Groupe Arnault La décision de conformité de l’offre a été rendue le 6 juin 2017 et la réalisation de l’acquisition de la société Grandville SA et deses liales par votre Société est intervenue le 3 juillet 2017 au prix de six  milliards d’euros (sur la base d’une valeur d’entreprise de six  milliards et cinq cents  millions d’euros) étant précisé que le crédit vendeur a donné lieu au versement d’un montant de 3 833 333 33 euros Motifs justiant de l’intérêt de la convention pour la SociétéVotre conseil a motivé cette convention de la façon suivante  cette acquisition permet à votre Société de renforcer son pôle Modeet Maroquinerie par l’intégration de la marque « Christian Dior Couture » et de réunir en son sein les marques Christian DiorCouture et Parfums Christian Dior ÉTATS FINANCIERSRapports des Commissaires aux comptes277Document de référence 2017 CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS DÉJÀ APPROUVÉS PAR L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALEEn application de l’article R 225 30 du Code de commerce nous avons été informés que l’exécution des conventions et engagementssuivants déjà approuvés par l’Assemblée générale au cours d’exercices antérieurs s’est poursuivie au cours de l’exercice écoulé 1 Avec la société Moët Hennessy SAS liale de votre SociétéRépartition des frais communs de holding du groupe LVMHNature objet et modalitésLe groupe Diageo détient une participation de 34 % dans la société Moët Hennessy SAS Lors de la prise de participation en 1994 une convention entre Diageo et votre Société a été établie ayant pour objet la répartition des frais communs de holdingentre la société Moët Hennessy SAS et les autres holdings du groupe LVMH En application de cette convention la société Moët Hennessy SAS a supporté 16 % des frais communs en 2017 et a refacturé à ce titre à votre Société les frais excédentaires encourus Après refacturation le montant des frais communs supporté par la sociétéMoët Hennessy SAS au titre de cette convention s’est élevé à 19 1 millions d’euros en 2017 2 Avec MM  Bernard Arnault Antonio Belloni et Nicolas Bazire AdministrateursFinancement du régime de retraite complémentaireNature objet et modalitésLe nancement du régime de retraite complémentaire via une compagnie d’assurances mis en place en 1999 et aménagé en 2004et en 2012 au bénéce des membres du Comité exécutif salariés ou dirigeants de sociétés françaises dont certains membres sontégalement Administrateurs s’est poursuivi au cours de l’exercice 2017 La charge en résultant pour votre Société au cours de l’exercice 2017 est comprise dans le montant gurant à la Note  32 4 del’annexe aux états nanciers consolidés 3 Avec la société Christian Dior SEPersonnes concernées MM  Bernard Arnault Pierre Godé et MmeDelphine Arnault Administrateurs Convention de prestations de services avec la société Christian Dior SENature objet et modalitésLa convention de prestations de services du 7  juin 2002 modiée par avenant en date du 16 mai 2014 entre votre Société et lasociété Christian Dior SE relative à des prestations en matière juridique et notamment en droit des sociétés et gestion du servicetitres s’est poursuivie en 2017 Au titre de cette convention votre société a perçu 60  000 euros hors taxes de redevance annuelle de la part de la société Christian Dior SE au cours de l’exercice 2017 4 Avec la société Groupe Arnault SEDCSPersonnes concernées MM  Bernard Arnault Antoine Arnault et Nicolas Bazire Administrateurs Convention d’assistance avec la société Groupe Arnault SEDCSNature objet et modalitésLa convention d’assistance du 31 juillet 1998 modiée par avenant le 30 mai 2016 relative à diverses prestations principalement dans les domaines de l’ingénierie juridico nancière du droit des affaires et de l’immobilier entre votre Société et la sociétéGroupe Arnault SEDCS qui compte un certain nombres d’experts dans leur domaine s’est poursuivie en 2017 Sur l’exercice 2017 votre Société a versé à la société Groupe Arnault SEDCS au titre de cette convention la somme de 5 520 000 euroshors taxes inchangée par rapport à l’exercice 2016 Courbevoie et Paris La Défense le 8 février 2018Les Commissaires aux comptesMAZARSERNST & YOUNG AuditLoïc Wallaert Simon BeillevaireJeanne Boillet Patrick Vincent GenodÉTATS FINANCIERSRapports des Commissaires aux comptes278Document de référence 2017 RÉSOLUTIONS SOUMISES À L’APPROBATIONDE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 12 AVRIL 20181 RÉSOLUTIONS À CARACTÈRE ORDINAIRE2802 RÉSOLUTIONS À CARACTÈRE EXTRAORDINAIRE283RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES285279Document de référence 2017 Résolutions à caractère ordinaireDocument de référence 2017280RÉSOLUTIONS SOUMISES À L’APPROBATION DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 12 AVRIL 2018Première résolutionApprobation des comptes sociauxL’A ssembl ée génér ale après avoir pr is conna issance d esrapports du Conseil d’administration et des Commissaires auxcomptes approuve les comptes sociaux de l’exercice clos le31 décembre 2017 comprenant le bilan le compte de résultatet l’annexe tels qu’ils lui ont été présentés ainsi que lesopérations traduites dans ces comptes et résumées dans cesrapports et desquels il résulte pour ledit exercice un bénécenet de 2 853 127 239 16 euros Deuxième résolutionApprobation des comptes consolidésL’Assemblée générale après avoir pris connaissance des rapportsdu Conseil d’administration et des Commissaires aux comptes approuve les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre2017 comprenant le bilan le compte de résultat et l’annexe tels qu’ils lui ont été présentés ainsi que les opéra tions traduitesdans ces comptes et résumées dans ces rapports Troisième résolutionAffectation du résultat – fixation du dividendeL’Assemblée générale après avoir constaté que le bénéce de l’exercice d’un montant de 2  853 127 239 16 euros auquels’ajoute l e report à nouveau ant érieur d’un montan t de10 424 562 995 12 euros constituent un bénéce distribuablede 13 277 692 739 04 euros décide sur proposition du Conseild’administration d’affecter ce résultat et de répartir la sommedistribuable de la façon suivante  (en euros) Résultat comptable de l’exercice clos le 31 12 2017 2 853 127 239 16Part disponible de la réserve légale(a) 2 504 76Report à nouveau 10 424 562 995 12Montant du résultat distribuable 13 277 692 739 04Proposition d’affectation  Dividende total distribué au titre de l’exercice clos le 31 12 2017 2 535 212 980 00 dont dividende statutaire de 5 % soit 0 015 euro par action 7 605 638 94 dont dividende complémentaire de 4 985 euros par action 2 527 607 341 06Report à nouveau 10 742 479 759 04 13 277 692 739 04(a) Part de la réserve légale supérieure à 10 % du capital social au 31 décembre 2017 Pour mémoire au 31 décembre 2017 la Société détient 4 281 097 de ses propres actions correspondant à un montant non distribuable de 530 5 millions d’euros équivalent au coûtd’acquisition de ces actions L’Assemblée générale xe en conséquence le dividende globalpour l’exercice clos le 31 décembre 2017 à 5 00 euros par action Compte tenu de l’acompte sur dividende de 1 60 euro par actiondistribué le 7  décembre 2017 le solde du dividende s’élève à 3 40 euros par action Le solde du dividende sera détaché le17 avril 2018 et mis en paiement le 19 avril 2018 Au 1erjanvier 2018 dans l’état de la législation scale applicableà l’acompte sur dividende et au solde ces revenus de capitauxmobiliers ouvrent droit pour les résidents scaux françaispersonnes physiques soumises au barème progressif de l’impôtsur le revenu (de droit en 2017 et sur option en 2018) àl’abattement scal de 40 % Le dividende est par priorité prélevé sur le bénéce distribuableprovenant des dividendes reçus de Filiales Éligibles au régimedes sociétés mères au sens de la directive 2011 96 UE (les« Filiales Éligibles ») dans l’ordre de priorité suivant  (i) d’abordsur les dividendes reçus de Filiales Éligibles dont le siège estsitué dans un État membre de l’Union européenne autre que laFrance (ii) ensuite sur les dividendes reçus de Filiales Éligiblesdont le siège est situé en France et (iii) enn sur les dividendesreçus de Filiales Éligibles dont le siège est situé dans un Étattiers à l’Union européenne Enn dans le cas où lors de la mise en paiement de ce solde laSociété détiendrait dans le cadre des autorisations données unepartie de ses propres actions le montant correspondant auxdividendes non versés en raison de cette détention serait affectéau compte report à nouveau 1 RÉSOLUTIONS À CARACTÈRE ORDINAIRE Quatrième résolutionApprobation des conventions et engagements réglementésL’Assemblée générale après avoir pris connaissance du rapportspécial des Commissaires aux comptes sur les conventions etengagements réglementés visés à l’article L 225 38 du Code decommerce approuve les conventions et engagements réglementésmentionnés dans ledit rapport Cinquième résolutionRenouvellement du mandat d’Administrateur de M  Antoine ArnaultL’Ass emblée générale dé cide de renouveler le man datd’Administrateur de Monsieur Antoine Arnault pour une duréede trois années laquelle prendra n à l’issue de l’Assembléegénérale ordinaire des actionnaires appelée à statuer en 2021sur les comptes de l’exercice écoulé Sixième résolutionRenouvellement du mandat d’Administrateur de M  Nicolas BazireL’Assemblée générale décide de renouveler le mandatd’Administrateur de Monsieur Nicolas Bazire pour une durée detrois années laquelle prendra n à l’issue de l’Assemblée généraleordinaire des actionnaires appelée à statuer en 2021 sur lescomptes de l’exercice écoulé Septième résolutionRenouvellement du mandat d’Administrateur de M  Charles de CroissetL’ Asse mbl ée gé néra le dé cide de r enou vele r le m anda td’Administrateur de Monsieur Charles de Croisset pour unedurée de trois années laquelle prendra n à l’issue de l’Assembléegénérale ordinaire des actionnaires appelée à statuer en 2021sur les comptes de l’exercice écoulé Huitième résolutionRenouvellement du mandat d’Administrateur de Lord Powell of BayswaterL’ Asse mbl ée gé néra le décide de r enou vele r le m anda td’Administrateur de Lord Powell of Bayswater pour une duréede trois années laquelle prendra n à l’issue de l’Assembléegénérale ordinaire des actionnaires appelée à statuer en 2021sur les comptes de l’exercice écoulé Neuvième résolutionRenouvellement du mandat d’Administrateur de M  Yves Thibault de SilguyL’ Asse mbl ée gé néra le décide de r enou vele r le m anda td’Administrateur de Monsieur Yves Thibault de Silguy pourune durée de trois années laquelle prendra n à l’issue del’Assemblée générale ordinaire des actionnaires appelée àstatuer en 2021 sur les comptes de l’exercice écoulé Dixième résolutionApprobation des éléments de rémunération versés ou attribués au Président directeur général M  Bernard ArnaultL’Assemblée générale approuve en application des articlesL 225 37 2 et L 225 100 du Code de commerce les élémentsxes et variables composant la rémunération totale et les avantagesde toute nature versés ou attribués au titre de l’exercice clos le31  décembre 2017 à Monsieur Bernard Arnault tels queprésentés au point 3 1 du Rapport du Conseil d’administration surles projets de résolutions Conformément à la loi l’Assemblée générale constate que le montant brut du dividende par action versé au titre des trois derniersexercices s’est élevé à  Exercice Nature Date de mise en paiement Dividende Abattement (en euros) brutfiscal(a)2016 Acompte1erdécembre 20161 400 56 Solde21 avril 20172 601 04 Total4 001 602015 Acompte3 décembre 20151 350 54 Solde21 avril 20162 200 88 Total3 551 422014(b) Acompte4 décembre 20141 250 50 Solde23 avril 20151 950 78 Total3 201 28(a) Pour les personnes physiques ayant leur résidence fiscale en France (b) Hors dividende exceptionnel en nature sous forme d’actions Hermès International de 2 actions Hermès International pour 41 actions LVMH voté par l’Assemblée générale mixte du 25  novembre 2014 correspondant à un montant de 13 66 euros par action LVMH dont 12 08 euros qualifiés fiscalement de revenu distribué et 1 58 euro qualifié fiscalement deremboursement d’apport RÉSOLUTIONS SOUMISES À L’APPROBATION DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 12 AVRIL 2018281Document de référence 2017Résolutions à caractère ordinaire Onzième résolutionApprobation des éléments de la rémunération versés ou attribués au Directeur général délégué M  Antonio BelloniL’Assemblée générale approuve en application des articlesL 225 37 2 et L 225 100 du Code de commerce les élémentsxes et variables composant la rémunération totale et les avantagesde toute nature versés ou attribués au titre de l’exercice clos le31 décembre 2017 à Monsieur Antonio Belloni tels que présentésau point 3 1 du Rapport du Conseil d’administration sur les projetsde résolutions Douzième résolutionApprobation des éléments de la politique de rémunérationdes dirigeants mandataires sociauxL’Assemblée générale après avoir pris connaissance du rapportdu Conseil d’administration sur le gouvernement d’entrepriseétabli en application des articles L 225 37 et L 225 37 2 duCode de commerce approuve les principes et les critères dedétermination de répartition et d’attribution des éléments xes variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature attribuables aux dirigeantsmandataires sociaux tels que présentés au point 3 2 du Rapportdu Conseil d’administration sur les projets de résolutions Treizième résolutionAutorisation à donner au Conseil d’administration pour une durée de 18 mois d’intervenir sur les actions de la Sociétépour un prix maximum d’achat de 400 euros par action soit un montant cumulé maximum de 20 2 milliards d’eurosL’Assemblée générale connaissance prise du descriptif duprogramme de rachat d’actions propres autorise le Conseild’administration avec faculté de subdélégation conformémentaux dispositions des articles L 225 209 et suivants du Code de commerce du Règleme nt e uropéen n°  596 2014 du16 avril 2014 des règlements européens qui lui sont rattachés de l’article L 451 3 du Code monétaire et nancier des articles241 1 et suivants du Règlement général de l’Autorité des MarchésFinanciers et des pratiques de marché admises par l’Autorité de marchés nanciers (AMF) à faire acheter par la Société sespropres actions Les acquisitions d’actions pourront viser tout objectif compatibleavec les textes applicables alors en vigueur et notamment  (i) l’animation du marché ou la liquidité de l’action (par achatou vente) par un prestataire de services d’investissement agissantde manière indépendante dans le cadre d’un contrat de liquiditémis en place par la Société conforme à la Charte de déontologiede l’AMAFI reconnue par l’AMF (ii) leur affectation à la couverture de plans d’options suractions d’attributions d’actions gratuites ou de toutes autresformes d’allocations d’actions ou de rémunérations liées aucours de l’action en faveur de salariés ou mandataires sociauxde la Société ou d’une entreprise liée à elle dans les conditionsprévues par le Code de commerce notamment aux articlesL 225 180 et L 225 197 2 (iii) leur affectation à la couverture de titres de créanceéchangeables en titres de la Société et plus généralement devaleurs mobilières donnant droit à des titres de la Sociéténotamment par conversion présentation d’un bon rembour sement ou échange (iv) leur annulation sous réserve de l’adoption de la quatorzièmerésolution de la présente Assemblée (v) leur conservation et remise ultérieure à l’échange ou enpaiement dans le cadre d’opérations éventuelles de croissanceexterne dans la limite de 5 % du capital social (vi) plus généralement la réalisation de toute opération admiseou qui viendrait à être autorisée par la réglementation envigueur ou qui s’inscrirait dans le cadre d’une pratique demarché admise ou qui viendrait à être admise par l’Autorité desMarchés Financiers Le prix maximum d’achat par la Société de ses propres actionsest xé à 400 euros par action étant entendu que la Société nepourra pas acheter des actions à un prix supérieur à la plusélevée des deux valeurs suivantes  le dernier cours coté résultantde l’exécution d’une transaction à laquelle la Société n’aura pasété partie prenante ou l’offre d’achat indépendante en cours la plus élevée sur la plate forme de négociation où l’achat auraété effectué En cas d’augmentation de capital par incorporation de réserveset attribution gratuite d’actions ainsi qu’en cas de division oude regroupement des titres le prix d’achat indiqué ci dessussera ajusté par un coefcient multiplicateur égal au rapportentre le nombre de titres composant le capital avant l’opérationet ce nombre après l’opération Le nombre maximal de titres pouvant être acquis pendant ladurée du programme de rachat ne pourra dépasser 10 % ducapital social ajusté des opérations affectant le capital socialpostérieurement à la présente Assemblée étant précisé que dansle cadre de l’utilisation de la présente autorisation (i) s’agissantdu cas particulier des actions rachetées dans le cadre du contratde liquidité conformément à l’article L 225 209 al 2 du Codede commerce le nombre d’actions pris en compte pour lecalcul de la limite de 10 % correspond au nombre d’actionsachetées déduction faite du nombre d’actions revendues pendantla durée de l’autorisation et (ii) le nombre d’actions auto détenues pour être remises en paiement ou en échange dans lecadre d’une opération de fusion de scission ou d’apport nepourra excéder 5 % du capital apprécié à la date de l’opération La li mite de 10 % d u cap ital soci al corres pond ait a u31  décembre 2017 à 50  698  029 actions Le montant totalmaximum consacré aux acquisitions ne pourra pas dépasser20 2 milliards d’euros Les opérations d’acquisition d’actions décrites ci dessus ainsi quela cession ou le transfert de ces actions pourront être effectuéespar tout moyen compatible avec la loi et la réglementation envigueur y compris par l’utilisation d’instruments nanciersdérivés et par acquisition ou cession de blocs RÉSOLUTIONS SOUMISES À L’APPROBATION DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 12 AVRIL 2018282Document de référence 2017Résolutions à caractère ordinaire Quatorzième résolutionAutorisation à donner au Conseil d’administration pour une durée de 18 mois à l’effet de réduire le capital social par annulation d’actions détenues par la Société par suite de rachat de ses propres titresL’Assemblée générale connaissance prise du rapport du Conseild’administration et du rapport des Commissaires aux comptes et conformément aux dispositions de l’article L 225 209 duCode de commerce 1 autorise le Conseil d’administration à réduire le capital socialde la Société en une ou plusieurs fois dans les proportions etaux époques qu’il décidera par annulation de tout ou partie desactions acquises ou qui viendraient à être acquises par la Sociétéelle même dans la limite de 10 % du capital social par périodede 24 mois étant rappelé que cette limite s’applique à unmontant du capital de la Société qui sera le cas échéant ajustépour prendre en compte des opérations affectant le capitalsocial postérieurement à la présente Assemblée 2 xe à dix huit mois la durée de validité de la présenteautorisation et prend acte que cette délégation prive d’effet pour la partie non encore utilisée la délégation donnée parl’Assemblée générale du 13 avril 2017 dans sa 19erésolution 3 confère tous pouvoirs au Conseil d’administration pourréaliser et constater les opérations d’annulation et de réductionde capital en vertu de la présente autorisation accomplir tousactes et formalités à cet effet modier les statuts en conséquenceet d’une manière générale faire le nécessaire Quinzième résolutionAutorisation à donner au Conseil d’administration pour unedurée de 26 mois à l’effet de procéder à l’attribution gratuited’actions à émettre avec suppression du droit préférentielde souscription des actionnaires ou d’actions existantes auprofit des salariés et ou des dirigeants mandataires sociaux dela Société et des entités liées dans la limite de 1 % du capitalL’Assemblée générale connaissance prise du rapport du Conseild’administration et du rapport des Commissaires aux comptes conformément aux dispositions des articles L 225 197 1 etsuivants du Code de commerce 1 autorise le Conseil d’administration avec faculté de subdé légation dans les conditions légales sur ses seules délibérationsà procéder en une ou plusieurs fois au prot des salariés et oudes dirigeants mandataires sociaux de la Société ou des entitésqui lui sont liées au sens de l’article L 225 197 2 du Code decommerce ou de certaines catégories d’entre eux à des attributionsgratuites d’actions existantes ou à émettre le montant total des actions attribuées gratuitement ne pouvant dépasser 1 % ducapital social de la Société à la date de la présente Assemblée étant précisé que le montant de cette augmentation de capitals’imputera sur le montant global de cinquante (50)  millionsd’euros visé dans la 29erésolution votée par l’Assemblée généraledes actionnaires du 13  avril 2017 ou le cas échéant sur lemontant du plafond éventuellement prévu par une résolutionde même nature qui pourrait lui succéder pendant la durée devalidité de la présente délégation 2 xe à vingt six mois à compter de ce jour la durée de validitéde la présente autorisation et prend acte que cette délégationprive d’effet à compter de ce jour pour la partie non encoreutilisée la délégation donnée par l’Assemblée générale du14 avril 2016 dans sa 19erésolution 2 RÉSOLUTIONS À CARACTÈRE EXTRAORDINAIREEn vue d’assurer l’exécution de la présente autorisation touspouvoirs sont conférés au Conseil d’administration Le Conseilpourra déléguer au Directeur général ou le cas échéant enaccord avec ce dernier à un Directeur général délégué dans lesconditions prévues par la loi lesdits pouvoirs pour  décider la mise en œuvre de la présente autorisation ajuster le prix maximal d’achat susvisé an de tenir compte encas de modication du nominal de l’action d’augmentation decapital par incorporation de réserves et d’attribution gratuited’actions de division ou de regroupement de titres de distri bution de réserves ou de tous autres actifs d’amortissement ducapital ou de toute autre opération portant sur les capitauxpropres de l’incidence de ces opérations sur la valeur de l’action xer les conditions et modalités suivant lesquelles sera assurée s’il y a lieu la préservation des droits des porteurs de valeursmobilières donnant accès au capital d’options de souscriptionou d’achat d’actions ou de droits d’attribution d’actions deperfor mance en conformité avec les dispositions légales réglementaires ou contractuelles passer tous ordres de bourse conclure tous contrats signer tousactes conclure tous accords en vue notamment de la tenuedes registres d’achats et de ventes d’actions conformé ment àla réglementation en vigueur effectuer toutes déclarations remplir toutes formalités et d’une manière générale faire le nécessaire Le Conseil d’administration ne pourra sauf autorisation préalablepar l’Assemblée générale prendre la décision de faire usage de la présente délégation de compétence à compter du dépôtpar un tiers d’un projet d’offre publique visant les titres de laSociété et ce jusqu’à la n de la période d’offre Cette autorisation prend effet à l’issue de la présente Assembléepour une durée de 18 mois et prive d’effet pour la partie nonencore utilisée l’autorisation de même nature donnée au Conseild’administration par l’Assemblée générale du 13  avril 2017dans sa 17erésolution RÉSOLUTIONS SOUMISES À L’APPROBATION DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 12 AVRIL 2018283Document de référence 2017Résolutions à caractère extraordinaire 3 décide que (i) l’attribution des actions à leurs bénéciairessera dénitive au terme d’une période d’acquisition d’une duréeminimale de un an (ii) le Conseil d’administration aura lafaculté d’allonger la période d’acquisition et ou de xer unepériode de conservation la durée cumulée minimale des périodesd’acquisition et le cas échéant de conservation des actions nepouvant être inférieure à deux ans Toutefois l’attribution desactions à leurs bénéciaires deviendra dénitive avant l’expirationde la période d’acquisition applicable en cas de décès oud’invalidité du bénéciaire correspondant au classement dans la deuxième ou la troisième des catégories prévues à l’articleL 341 4 du Code de la Sécurité sociale sous réserve desconditions notamment de performance qui seront xées par leConseil d’administration En outre dans ces cas lesdites actionsseront librement cessibles 4 décide que l’attribution dénitive des actions aux béné ciaires dirigeants mandataires sociaux devra être subordonnée à la réalisation de conditions de performance déterminées par leConseil d’administration 5 autorise le Conseil d’administration à procéder le cas échéant pendant la période d’acquisition aux ajustements du nombred’actions liés aux éventuelles opérations sur le capital social demanière à préserver les droits des bénéciaires 6 prend acte que si l’attribution porte sur des actions à émettre la présente autorisation emporte de plein droit au prot desbénéciaires des actions attribuées gratuitement renonciationdes actionnaires à leur droit préférentiel de souscription 7 décide qu’en cas d’usage de la présente autorisation leConseil d’administration avec faculté de subdélégation dansles limites légales aura tous pouvoirs notamment pour  arrêter les listes des bénéciaires des attributions xer les conditions et le cas échéant les critères d’attribution assujettir le cas échéant l’acquisition dénitive de tout oupartie des actions à l’atteinte d’une ou plusieurs conditions de performance qu’il déterminera xer la durée de la période d’acquisition et le cas échéant decelle de conservation des actions sachant qu’il appartiendra auConseil d’administration pour les actions qui seraient le caséchéant attribuées aux dirigeants mandataires sociaux visés à l’article L 225 197 1 II al 4 du Code de commerce soit dedécider que ces actions ne pourront être cédées par les intéressésavant la cessation de leurs fonctions soit de xer la quantité de ces actions qu’ils seront tenus de conserver au nominatifjusqu’à la cessation de leurs fonctions xer les dates de jouissance des actions décider s’il y a lieu en cas d’opérations sur le capital social quiinterviendraient pendant la période d’acquisition des actionsattribuées de procéder à un ajustement du nombre des actionsattribuées à l’effet de préserver les droits des bénéciaires et dans cette hypothèse déterminer les modalités de cetajustement procéder si l’attribution porte sur des actions à émettre aux augmentations de capital par incorporation de réserves oude primes d’émission de la Société qu’il y aura lieu de réaliserau moment de l’attribution dénitive des actions à leursbénéciaires xer les dates de jouissance des actions nouvelles modier les statuts en conséquence le cas échéant constater la réalisation des augmentations decapital modier les statuts en conséquence et plus généra lement faire le nécessaire Seizième résolutionModifications statutairesL’Assemblée générale après avoir pris connaissance du rapportdu Conseil d’administration décide de modier le point 3 del’article 16 des statuts de la Société (Direction générale) pourxer la limite d’âge applicable aux fonctions de Directeur généraldélégué à soixante dix ans et d’ajouter un alinéa à l’article 21des statuts de la Société (Collège de censeurs) à l’effet de décrireles missions et prérogatives des censeurs En conséquence le dernier alinéa du point 3 de l’article 16 des statuts est rédigécomme suit  Article 16 – Direction générale… …Directeurs généraux déléguésDernier alinéa modié  « La limite d’âge pour l’exercice des fonctions de Directeur généraldélégué est xée à soixante dix ans Si le Directeur général délégué atteintcette limite d’âge au cours de son mandat de Directeur général délégué il est réputé démissionnaire d’ofce à l’issue de l’Assemblée généraleordinaire appelée à statuer sur les comptes de l’exercice au cours duquelelle a été atteinte » l’article 21 des statuts est complété comme suit  Article 21 – Collège de censeurs… …Alinéa 5 nouveau  « Les Censeurs peuvent être consultés par le Président du Conseild’administration sur les orientations stratégiques du Groupe et plusgénéralement sur tous sujets intéressant l’organisation ou le développementde la Société Les Présidents des comités peuvent également recueillir leuravis sur les sujets relevant de leurs compétences respectives » RÉSOLUTIONS SOUMISES À L’APPROBATION DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 12 AVRIL 2018284Document de référence 2017Résolutions à caractère extraordinaire RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LA RÉDUCTION DU CAPITAL(Quatorzième résolution)À l’Assemblée générale de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre Société et en exécution de la mission prévue à l’article L 225 209 du Codede commerce en cas de réduction du capital par annulation d’actions achetées nous avons établi le présent rapport destiné à vousfaire connaître notre appréciation sur les causes et conditions de la réduction du capital envisagée Votre Conseil d’administration vous propose de lui déléguer pour une durée de dix huit mois à compter du jour de la présenteAssemblée tous pouvoirs pour annuler dans la limite de 10 % de son capital par période de vingt quatre mois les actions achetéesau titre de la mise en œuvre d’une autorisation d’achat par votre Société de ses propres actions dans le cadre des dispositions del’article précité Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnienationale des Commissaires aux comptes relative à cette mission Ces diligences conduisent à examiner si les causes et conditions de la réduction du capital envisagée qui n’est pas de nature à porter atteinte à l’égalité des actionnaires sont régulières Nous n’avons pas d’observation à formuler sur les causes et conditions de la réduction de capital envisagée Fait à Courbevoie et à Paris   La Défense le 8 février 2018Les Commissaires aux comptesMazars ERNST & YOUNG AuditLoïc Wallaert Simon Beillevaire Jeanne Boillet Patrick Vincent GenodRÉSOLUTIONS SOUMISES À L’APPROBATION DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 12 AVRIL 2018285Document de référence 2017Rapports des Commissaires aux comptes RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’AUTORISATIOND’ATTRIBUTION D’ACTIONS GRATUITES EXISTANTES OU À ÉMETTRE(Quinzième résolution)À l’Assemblée générale de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre Société et en exécution de la mission prévue par l’article L 225 197 1 duCode de commerce nous vous présentons notre rapport sur le projet d’autorisation d’attribution d’actions gratuites existantes ou à émettre au prot de membres du personnel salarié et ou de dirigeants mandataires sociaux de votre Société ou des entités qui luisont liées au sens de l’article L 225 197 2 du Code de commerce ou de certaines catégories d’entre eux opération sur laquelle vousêtes appelés à vous prononcer Le montant total des actions susceptibles d’être attribuées gratuitement au titre de la présente autorisation ne pourra représenterplus de 1 % du capital social de votre Société à la date de la présente Assemblée étant précisé que le montant de l’augmentation de capital s’imputera sur le montant global de 50  millions d’euros visé dans la vingt neuvième résolution votée par l’Assembléegénérale des actionnaires le 13  avril 2017 ou le cas échéant sur le montant du plafond éventuellement prévu par une résolution de même nature qui pourrait lui succéder pendant la durée de validité de la présente délégation Votre Conseil d’administration vous propose sur la base de son rapport de l’autoriser pour une durée de vingt six mois à attribuerdes actions gratuites existantes ou à émettre Il appartient au Conseil d’administration d’établir un rapport sur cette opération à laquelle il souhaite pouvoir procéder Il nousappartient de vous faire part le cas échéant de nos observations sur les informations qui vous sont ainsi données sur l’opérationenvisagée Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnienationale des Commissaires aux comptes relative à cette mission Ces diligences ont consisté notamment à vérier que les modalitésenvisagées et données dans le rapport du Conseil d’administration s’inscrivent dans le cadre des dispositions prévues par la loi Nous n’avons pas d’observation à formuler sur les informations données dans le rapport du Conseil d’administration portant surl’opération envisagée d’autorisation d’attribution d’actions gratuites Fait à Courbevoie et à Paris   La Défense le 8 février 2018Les Commissaires aux comptesMazars ERNST & YOUNG AuditLoïc Wallaert Simon Beillevaire Jeanne Boillet Patrick Vincent GenodRÉSOLUTIONS SOUMISES À L’APPROBATION DE L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 12 AVRIL 2018286Document de référence 2017Rapports des Commissaires aux comptes AUTRES INFORMATIONSRenseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse1 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LA SOCIÉTÉ2881 1 Rôle de la Société dans le Groupe2881 2 Informations générales2881 3 Informations complémentaires2882 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LE CAPITAL2892 1 Capital social2892 2 Capital autorisé2892 3 État des délégations et autorisations données au Conseil d’administration 2892 4 Identification des porteurs de titres2892 5 Titres non représentatifs du capital2892 6 Titres donnant accès au capital2892 7 Évolution du capital de la Société au cours des trois derniers exercices2903 RÉPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE2903 1 Actionnariat de la Société2903 2 Modifications intervenues dans la répartition du capital au cours des trois derniers exercices2913 3 Nantissements d’actions détenues au nominatif pur par les principaux actionnaires2923 4 Personnes morales ou physiques pouvant exercer un contrôle sur la Société 2924 MARCHÉ DES INSTRUMENTS FINANCIERS ÉMIS PAR LVMH2934 1 Marché de l’action LVMH2934 2 Programme de rachat d’actions2944 3 Marché des obligations LVMH2944 4 Dividende2954 5 Évolution du capital social2954 6 Performance par action295287Document de référence 2017 Le texte complet des statuts en vigueur gure en annexe du« Rapport du Conseil d’administration sur le Gouvernement d’Entreprise » Objet social(article 2 des statuts)  toute prise d’intérêt danstoute société ou groupement ayant notamment pour activité le commerce des vins de champagne des cognacs et autresalcools de tous produits de parfumerie et de cosmétique lafabrication et la vente d’articles de maroquinerie habillement accessoires ainsi que de tous objets ou produits de haute qualitéet de marque l’exploitation de domaines viticoles l’exploitationde tout droit de propriété intellectuelle Exercice social(article 26 des statuts)  du 1erjanvier au31 décembre Répartition statutaire des bénéces (article 28 des statuts)  il est d’abord prélevé sur le bénéce distribuable la sommenécessaire pour distribuer aux actionnaires un premier dividendeégal à 5 % du montant libéré et non amorti des actions qu’ilspossèdent Sur le surplus l’Assemblée générale a la faculté deprélever les sommes qu’elle juge à propos de xer pour lesaffecter à la dotation de tous les fonds de réserves facultatives ordinaires ou extraordinaires ou de les reporter à nouveau Le solde s’il en existe un est réparti entre les actionnaires àtitre de super dividende L’Assemblée générale peut également décider la mise endistribution de sommes prélevées sur les réserves dont elle a ladisposition soit pour fournir ou compléter un dividende soit à titre de distribution exceptionnelle Assemblées générales(article 23 des statuts)  les Assembléesgénérales sont convoquées et réunies dans les conditions xéespar la loi et les décrets en vigueur Droits privilèges et restrictions attachés aux actions (articles6 8 23 et 28 des statuts)  les actions sont toutes de mêmecatégorie nominative ou au porteur Chaque action donne droit à une quotité proportionnelle dansla propriété de l’actif social et dans le partage des bénéces et du boni de liquidation Chaque fois qu’il est nécessaire deposséder plusieurs actions pour exercer un droit les actionnairesfont leur affaire personnelle du regroupement du nombred’actions nécessaire 1 3 Informations complémentairesLe texte complet des statuts en vigueur gure en annexe du« Rapport du Conseil d’administration sur le Gouvernement d’Entreprise » Dénomination sociale(article 3 des statuts)  LVMH MoëtHennessy Louis Vuitton Siège social(article 4 des statuts)  22 avenue Montaigne 75008 Paris Téléphone  33 (1) 44 13 22 22 Forme juridique (article 1 des statuts)  société européenne La Société a été transformée de société anonyme en sociétéeuropéenne le 27 octobre 2014 Législation de la Société(article 1 des statuts)  Société régiepar le droit français Registre du Commerce et des Sociétés  la Société est identiéeau Registre du Commerce et des Sociétés sous le numéro775 670 417 Paris Code APE  6420Z Date de constitution –  Durée(article 5 des statuts)  LVMH a été constituée le 1erjanvier 1923 pour une durée de 99 ansexpirant le 31  décembre 2021 sauf dissolution anticipée ouprorogation décidée par l’Assemblée générale extraordinairedes actionnaires Il a été proposé à l’Assemblée générale du14  avril 2016 de proroger par anticipation la durée de laSociété de 99 ans à compter du 1erjanvier 2017 soit jusqu’au31 décembre 2115 Lieu de consultation des documents relatifs à la Société  les statuts comptes et rapports procès verbaux d’Assembléesgénérales peuvent être consultés au siège social à l’adressementionnée ci dessus 1 2 Informations généralesLa société LVMH assure la direction et la coordination desactivités opérationnelles de l’ensemble de ses liales et apporteà celles ci diverses prestations d’assistance au management enparticulier en matière juridique nancière scale ou dans ledomaine des assurances L’ensemble de ces prestations est rémunéré par des facturationsaux liales concernées sur la base du prix de revient réel ou auxconditions normales de marché selon la nature de la prestation Pour l’exercice 2017 LVMH a facturé à ses liales un montantde 167 2 millions d’euros au titre de l’assistance de gestion LVMH assure également la gestion de la dette nancière à longterme du Groupe et du risque de taux associé ainsi que desopérations de change pour son propre compte Les marques du Groupe appartenant aux différentes lialesd’exploitation LVMH ne perçoit aucune redevance à ce titre 1 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LA SOCIÉTÉ1 1 Rôle de la Société dans le GroupeAUTRES INFORMATIONS288Document de référence 2017Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse 2 3 État des délégations et autorisations données au Conseil d’administrationCet état gure au point 1 12 « Récapitulatif des délégations et autorisations nancières en cours et de leur utilisation » du « Rapportdu Conseil d’administration sur le Gouvernement d’Entreprise » 2 4 Identification des porteurs de titresL’article 25 des statuts autorise la Société à mettre en œuvre une procédure d’identication des détenteurs de titres 2 5 Titres non représentatifs du capitalLa Société n’a pas émis d’actions non représentatives du capital social 2 6 Titres donnant accès au capitalAucun titre donnant accès au capital autre que les options de souscription décrites au paragraphe 4 4 2 du « Rapport de gestion du Conseil d’administration– La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton » n’était en vie au 31 décembre 2017 Au 31 décembre 2017 le capital autorisé de la Société s’élevaità 202 094 089 60 euros divisé en 673 646 965 actions de0 30 euro de valeur nominale Le capital autorisé correspond au montant maximum quepourrait atteindre le capital social en cas d’utilisation par leConseil d’administration de la totalité des autorisations etdélégations de compétence votées par l’Assemblée générale luipermettant d’en augmenter le montant 2 2 Capital autoriséAu 31  décembre 2017 le capital social de la Société s’élevait à 152  112  778 80 euros divisé en 507  042  596 actions de0 30 euro de nominal chacune entièrement libérées Le Conseil d’administration dans sa séance du 25 janvier 2018 a constaté l’augmentation du capital social résultant au31 décembre 2017 de levées d’options de souscription d’actionspuis décidé de réduire le capital social d’un nombre équivalentà celui des actions émises Au 25 janvier 2018 le capital socials’élevait à 152 094 089 70 euros divisé en 506 980 299 actionsde 0 30 euro de nominal chacune entièrement libérées Parmices 506  980  299 actions 229  656  385 actions bénéciaientd’un droit de vote double 2 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LE CAPITAL2 1 Capital socialUn droit de vote double de celui conféré aux autres actions estattribué à toutes les actions entièrement libérées pour lesquellesil sera justié d’une inscription nominative depuis trois ans au moins au nom du même actionnaire ainsi qu’aux actionsnominatives attribuées à un actionnaire en cas d’augmentationdu capital par incorporation de réserves bénéces ou primesd’émission à raison d’actions anciennes pour lesquelles ilbénécie de ce droit Ce droit peut être supprimé par décisionde l’Assemblée générale extraordinaire après ratication del’Assemblée Spéciale des titulaires de ce droit Franchissements de seuil (article 24 des statuts)  indépendam ment des obligations légales les statuts disposent que toutepersonne physique ou morale venant à détenir une fraction ducapital égale ou supérieure à 1 % doit porter à la connaissancede la Société le nombre total d’actions qu’elle détient Cetteobligation s’applique chaque fois que la part du capital détenueaugmente d’au moins 1 % Elle cesse lorsque l’actionnaireconcerné atteint le seuil de 60 % du capital Actions nécessaires pour modier les droits des actionnaires les statuts ne contiennent aucune disposition soumettant lamodication des droits des actionnaires à des conditions plusstrictes que la loi Dispositions régissant les modications du capital social  les statuts ne contiennent aucune disposition soumettant lesmodications du capital à des conditions plus strictes que la loi AUTRES INFORMATIONS289Document de référence 2017Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse Sur la base de l’actionnariat nominatif et des informationsrésultant de la dernière enquête Euroclear effectuée sans seuilde détention en  décembre 2016 auprès des établissementsnanciers dépositaires la Société comptait environ 190  000actionnaires Sous réserve de ce qui est indiqué au paragraphe 3 4 ci dessous à la connaissance de la Société  aucun actionnaire ne détenait au moins 5 % du capital et des droits de vote au 31 décembre 2017 il n’existe aucun actionnaire détenant directement indirectementou de concert 5 % ou plus du capital ou des droits de vote il n’existe aucun pacte d’actionnaires portant sur au moins 0 5 %du capital ou des droits de vote ni aucune action de concert 2 7 Évolution du capital de la Société au cours des trois derniers exercices (en milliers d’euros) Variation du capital Capital après opération Nature des Nombre Nominal Prime Montant Nombre cumulé opérations d’actions d’actionsAu 31 décembre 2014 152 314 507 711 713Exercice 2015 Émission d’actions(a) 552 137 166 34 652 152 479 508 263 850” Annulation d’actions 1 124 740 (337) (110 739) 152 142 507 139 110Exercice 2016 Émission d’actions(a) 907 929 272 63 450 152 414 508 047 039” Annulation d’actions 920 951 (276) (41 463) 152 138 507 126 088Exercice 2017 Émission d’actions(a) 708 485 (212) 52 450 152 350 507 834 573” Annulation d’actions 791 977 (238) (39 589) 152 113 507 042 596Au 31 décembre 2017 152 113 507 042 596(a) Dans le cadre de levées d’options de souscription d’actions 3 RÉPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE3 1 Actionnariat de la SociétéAu 31 décembre 2017 le capital social était constitué de 507 042 596 actions  231 405 879 actions étaient sous forme nominative pure 7 143 118 actions étaient sous forme nominative administrée 268 493 599 actions étaient au porteur Compte tenu des titres auto détenus 502 761 499 actions bénéciaient du droit de vote dont 229 656 385 actions d’un droit devote double Actionnaires Nombre Nombre de % du capital % des droits d’actions droits de vote(a) de voteFinancière Jean Goujon 207 821 325 415 642 650 40 99 56 75Famille Arnault et autres sociétés contrôlées(b) 29 696 440 46 716 916 5 85 6 38Autres actionnaires(c) 269 524 831 270 058 318 53 16 36 87Total au 31 décembre 2017 507 042 596 732 417 884 100 00 100 00(a) Droits de vote exerçables en Assemblée (b) Le Groupe Familial Arnault composé de la Famille Arnault et des sociétés contrôlées par elle dont Financière Jean Goujon détenait directement et indirectement 46 84 % du capital de la Société et 63 13 % des droits de vote exerçables en Assemblée (voir également points 3 2 et 3 4 ci après) (c) Dont 4 281 097 actions auto détenues soit 0 84 % du capital social AUTRES INFORMATIONS290Document de référence 2017Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse 3 2 Modifications intervenues dans la répartition du capital au cours des trois derniers exercicesAu 31 décembre 2017Actionnaires Nombre % du capital Droits de vote % droits de vote Droits de vote % droits de vote d’actions théoriques théoriques exerçables en AG exerçables en AGFinancière Jean Goujon(a) 207 821 325 40 99 415 642 650 56 42 415 642 650 56 75Famille Arnault et autres sociétés contrôlées(a) 29 696 440 5 85 46 716 916 6 34 46 716 916 6 38Auto détention 4 281 097 0 84 4 281 097 0 58 Public au nominatif 6 527 913 1 29 11 342 497 1 54 11 342 497 1 55Public au porteur 258 715 821 51 03 258 715 821 35 12 258 715 821 35 32Total 507 042 596 100 00 736 698 981 100 00 732 417 884 100 00(a) Le Groupe Familial Arnault composé de la Famille Arnault et des sociétés contrôlées dont Financière Jean Goujon détenait directement et indirectement 46 84 % du capital de laSociété et 63 13 % des droits de vote exerçables en Assemblée Au 31 décembre 2016Actionnaires Nombre % du capital Droits de vote % droits de vote Droits de vote % droits de vote d’actions théoriques théoriques exerçables en AG exerçables en AGFinancière Jean Goujon(a) 207 821 325 40 98 415 642 650 56 43 415 642 650 56 82Famille Arnault et autres sociétés contrôlées(a) 29 214 964 5 76 45 704 932 6 21 45 704 932 6 25Auto détention 5 097 122 1 01 5 097 122 0 69 Public au nominatif 6 554 185 1 29 11 674 998 1 58 11 674 998 1 60Public au porteur 258 438 492 50 96 258 438 492 35 09 258 438 492 35 33Total 507 126 088 100 00 736 558 194 100 00 731 461 072 100 00(a) Le Groupe Familial Arnault composé de la Famille Arnault et des sociétés contrôlées dont Financière Jean Goujon détenait directement et indirectement 46 74 % du capital de laSociété et 63 07 % des droits de vote exerçables en Assemblée Au 31 décembre 2017 les membres du Conseil d’administrationet du Comité exécutif détenaient directement à titre personnelet au nominatif moins de 0 3 % du capital et des droits de votede la Société Au 31  décembre 2017 la Société détenait 4  281  097 de sespropres actions 1  085  148 actions étaient comptabilisées envaleurs mobilières de placement avec principalement pourobjectif la couverture de plans d’attribution d’actions gratuites3 195 949 actions étaient comptabilisées en titres immobilisés avec principalement pour objectif la couverture de plansd’options de souscription existants et l’annulation d’actions Conformément à la loi ces actions sont privées du droit de vote Au 31 décembre 2017 les salariés de la Société et des sociétésqui lui sont liées au sens de l’article L 225 180 du Code decommerce détenaient dans le cadre des plans d’épargned’entreprise moins de 0 1 % du capital social La Société n’a été informée d’aucun franchissement de seuil au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2017 Aucune offre publique d’achat ou d’échange ni aucune garantiede cours n’ont été effectuées par des tiers sur les actions de la Société au cours de l’exercice clos le 31 décembre 2017 et à la date de dépôt du présent Document de référence auprès del’Autorité des Marchés Financiers Les principaux actionnaires de la Société disposent de droits de vote identiques à ceux des autres actionnaires An d’assurer le respect des droits de chacun des actionnaires la Charte du Conseil d’administration prévoit la nominationd’au moins un tiers d’Administrateurs indépendants En outre (i) le Comité d’audit de la performance doit compter au moins deux tiers de membres indépendants et (ii) le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations et leComité d’éthique et du développement durable une majoritéde membres indépendants AUTRES INFORMATIONS291Document de référence 2017Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse AUTRES INFORMATIONS292Document de référence 2017Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital BourseAu 31  décembre 2017 le Groupe Familial Arnault détenait directement et indirectement 46 84 % du capital de la Sociétéet 63 13 % des droits de vote exerçables en Assemblée Le Groupe Familial Arnault est composé de la Famille Arnaultet de sociétés contrôlées par elle notamment (i) GroupeArnault SEDCS (ii) Christian Dior SE contrôlée directementet indirectement à hauteur de 96 52 % de son capital par la Famille Arnault et (iii) Financière Jean Goujon détenue à 100 % par Christian Dior SE Au 31  décembre 2017 Financière Jean Goujon détenait207  821  325 actions de la Société représentant 40 99 % ducapital et 56 75 % des droits de vote exerçables en Assemblée Financière Jean Goujon a pour principale activité la détentionde titres LVMH Au 31 décembre 2015Actionnaires Nombre % du capital Droits de vote % droits de vote Droits de vote % droits de vote d’actions théoriques théoriques exerçables en AG exerçables en AGFinancière Jean Goujon(a) 207 821 325 40 98 415 642 650 56 40 415 642 650 56 74Famille Arnault et autres sociétés contrôlées(a) 28 691 463 5 66 45 176 631 6 13 45 176 631 6 16Auto détention 4 339 921 0 86 4 339 921 0 59 Public au nominatif 6 649 835 1 30 12 123 795 1 65 12 123 795 1 66Public au porteur 259 636 566 51 20 259 636 566 35 23 259 636 566 35 44Total 507 139 110 100 00 736 919 563 100 00 732 579 642 100 00(a) Le Groupe Familial Arnault composé de la Famille Arnault et des sociétés contrôlées dont Financière Jean Goujon détenait directement et indirectement 46 64 % du capital de laSociété et 62 90 % des droits de vote exerçables en Assemblée 3 3 Nantissements d’actions détenues au nominatif pur par les principaux actionnairesLa Société n’a connaissance d’aucun nantissement portant sur des actions détenues au nominatif pur par les principaux actionnaires 3 4 Personnes morales ou physiques pouvant exercer un contrôle sur la Société Les actions de la Société sont cotées sur Euronext Paris (codeISIN FR0000121014) et sont éligibles au SRD (service derèglement différé d’Euronext Paris) LVMH est inclus dans les principaux indices français et européensutilisés par les gestionnaires de fonds  CAC 40 DJ Euro Stoxx50 MSCI Europe FTSE Eurotop 100 ainsi que dans le GlobalDow et le FTSE4Good un des principaux indices d’investissementsocialement responsable À n  décembre 2017 la capitalisation boursière de LVMHatteignait 124 milliards d’euros portant LVMH au 1errang duCAC 40 159 220 409 titres LVMH ont été traités sur Euronext pendantl’année 2017 pour un montant total de 35 milliards d’euros Cecicorrespond à un volume quotidien moyen de 624 394 titres Depuis le 23 septembre 2005 LVMH a coné à un établissementnancier la mise en œuvre d’un contrat de liquidité conforme àla Charte de déontologie de l’AMAFI approuvée par l’Autoritédes Marchés Financiers par décision du 22  mars 2005 etpubliée au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires du1eravril 2005 4 MARCHÉ DES INSTRUMENTS FINANCIERS ÉMIS PAR LVMH4 1 Marché de l’action LVMHAUTRES INFORMATIONS293Document de référence 2017Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital BoursePublicPublicGroupe ArnaultMontaigne FinanceFinancière AgacheSemyrhamisChristian Dior (b)Financière Jean GoujonLVMH (d) 100 %100 %100 %78 15 % 78 24 %46 84 % 62 76 %(c)52 32 % 36 66 %3 08 % 1 87 %21 66 % 21 68 %96 52 % 97 89 %(a)L’organigramme ci dessous présente de manière simpliée la structure de l’actionnariat au 31 décembre 2017 (% en capital % en droitsde vote théoriques) (a) Taux de détention du Groupe Familial Arnault au 31 décembre 2017 Semyrhamis détenant directement 84 79 % du capital et 85 22% des droits de vote théoriques de Christian Dior SE (b) Auto détention 0 41 % 0 24 % (c) Taux de détention directe et indirecte du Groupe Familial Arnault au 31 décembre 2017 Financière Jean Goujon détenant directement 40 99 % du capital et 56 42 % des droits de votethéoriques de LVMH SE (d) Auto détention 0 84 % 0 58 % 4 3 Marché des obligations LVMHParmi les obligations émises par LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton non échues au 31 décembre 2017 les suivantes font l’objetd’une cotation sur un marché réglementé Obligations cotées à LuxembourgDevise Encours (en devise) Émission Maturité CouponGBP 400 000 000 2017 2022 1 00 %EUR 1 200 000 000 2017 2024 0 75 %EUR 800 000 000 2017 2022 0 375 %EUR 1 250 000 000 2017 2020 0 00 %EUR 1 250 000 000 2017 2018 VariableAUD 150 000 000 2014 2019 3 50 %EUR 300 000 000 2014 2019 VariableEUR 650 000 000 2014 2021 1 00 %EUR 600 000 000 2013 2020 1 75 %EUR 600 000 000 2013 2019 1 25 %EUR 500 000 000 2011 2018 4 00 %LVMH a mis en place un programme de rachat d’actionsapprouvé par les Assemblées générales mixtes du 14 avril 2016et du 13 avril 2017 lui permettant de racheter jusqu’à 10 % deson capital Dans ce cadre entre le 1erjanvier et le 31 décembre2017 les achats en bourse de titres LVMH par LVMH SE ont représenté 935  466 de ses propres actions soit 0 2 % deson capital Les cessions d’actions les attributions d’actionsgratuites et les annulations de titres ont porté sur l’équivalentde 1 751 491 actions LVMH AUTRES INFORMATIONS294Document de référence 2017Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital BourseNombre de titres et capitaux échangés sur Euronext Paris et évolution des cours sur l’année 2017 Cours d’ouverture Cours de clôture Cours le Cours le Nombre Capitaux premier jour dernier jour plus haut(a) plus bas(a) de titres échangés (en euros) (en euros) (en euros) (en euros) échangés (en milliards d’euros)Janvier 181 35 186 60 193 35 175 80 16 025 592 3 0Février 188 80 189 45 193 70 181 95 10 886 138 2 0Mars 191 35 205 85 205 85 191 35 13 324 457 2 6Avril 205 95 226 50 227 65 202 85 14 555 164 3 1Mai 227 00 227 15 239 65 224 85 13 681 642 3 2Juin 227 50 218 30 235 10 217 90 14 164 255 3 2Juillet 219 50 212 70 224 85 211 90 16 279 059 3 6Août 214 50 220 25 223 75 212 90 12 290 555 2 7Septembre 221 95 233 45 233 45 215 80 11 277 675 2 6Octobre 233 55 256 10 256 95 229 70 11 835 300 2 9Novembre 256 65 244 50 260 55 243 35 13 398 619 3 3Décembre 245 00 245 40 254 70 242 05 11 501 953 2 8Source  Euronext (a) Cours en séance 4 2 Programme de rachat d’actions 4 5 Évolution du capital social708 485 actions ont été émises au cours de l’exercice du fait de levées d’options de souscription d’actions 791  977 actions ont étéannulées ce qui porte le capital social à 507 042 596 actions au 31 décembre 2017 4 6 Performance par action (en euros) 2017 2016 2015Résultat net part du Groupe après dilution 10 18 7 89 7 08Dividende brut 5 00 4 00 3 55Progression année précédente 25 0 % 12 7 % 10 9 %Cours le plus haut (en séance) 260 55 181 40 176 60Cours le plus bas (en séance) 175 80 130 55 123 50Cours au 31 décembre 245 40 181 40 144 90Variation année précédente 35 3 % 25 2 % 9 6 %Il est proposé de distribuer un dividende de 5 00 euros paraction au titre de l’exercice 2017 en progression de 1 00 europar rapport au dividende versé au titre de l’exercice 2016 Sur la base d’un nombre d’actions de 507  042 596 composantle capital au 31 décembre 2017 la distribution totale de LVMHMoët Hennessy Louis Vuitton s’élèvera ainsi à 2 535 millionsd’euros au titre de l’exercice 2017 avant effet de l’auto détention Historique des dividendes versés au titre des exercices 2013 à 2017Exercice Dividende brut Dividendes mis par action en distribution (en euros) (en millions d’euros)2017(a) 5 00 2 5352016 4 00 2 0292015 3 55 1 8002014 3 20 1 6252013 3 10 1 574(a) Proposition soumise à l’Assemblée générale du 12 avril 2018 La Société a une politique constante de distribution de dividende visant à assurer aux actionnaires une rémunération stable touten les associant à la croissance du Groupe Conformément aux dispositions en vigueur en France lesdividendes et acomptes sur dividendes se prescrivent par cinqans au prot de l’État 4 4 DividendeAUTRES INFORMATIONS295Document de référence 2017Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse AUTRES INFORMATIONSResponsable du document de référence et politique d’information1 DÉCLARATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE2982 INFORMATIONS INCLUSES PAR RÉFÉRENCE DANS LE DOCUMENT DE RÉFÉRENCE2993 DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC299297Document de référence 2017 1 DÉCLARATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCENous attestons après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet que les informations contenues dans le présent Document de référencesont à notre connaissance conformes à la réalité et ne comportent pas d’omission de nature à en altérer la portée Nous attestons à notre connaissance que les Comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnentune image dèle du patrimoine de la situation nancière et du résultat de la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dansla consolidation et que le Rapport de gestion gurant en page 23 présente un tableau dèle de l’évolution des affaires des résultatset de la situation nancière de la Société et de l’ensemble des entreprises comprises dans la consolidation ainsi qu’une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées Nous avons obtenu des Commissaires aux comptes une lettre de n de travaux dans laquelle ils indiquent avoir procédé à lavérication des informations portant sur la situation nancière et les comptes données dans le présent document ainsi qu’à la lectured’ensemble du document Paris le 21 mars 2018Par délégation du Président directeur généralJean Jacques GUIONYDirecteur nancier Membre du Comité exécutifAUTRES INFORMATIONS298Document de référence 2017Responsable du document de référence et politique d’information 2 INFORMATIONS INCLUSES PAR RÉFÉRENCE DANS LE DOCUMENT DE RÉFÉRENCEEn application de l’article 28 du règlement (CE) n° 809 2004 de la Commission Européenne les informations suivantes sont inclusespar référence dans le présent Document de référence  les comptes consolidés de l’exercice 2016 établis en application des normes IFRS ainsi que le rapport des Commissaires aux comptesy afférant gurant respectivement en pages 132 à 199 et 200 du Document de référence 2016 déposé à l’AMF le 22 mars 2017sous le numéro D  17 0209 les comptes consolidés de l’exercice 2015 établis en application des normes IFRS ainsi que le rapport des Commissaires aux comptesy afférant gurant respectivement en pages 124 à 189 et 190 du Document de référence 2015 déposé à l’AMF le 23 mars 2016sous le numéro D  16 0194 l’évolution de la situation nancière et du résultat des opérations du Groupe entre les exercices 2016 et 2015 présentée aux pages 24 à 45 du Document de référence 2016 déposé à l’AMF le 22 mars 2017 sous le numéro D  17 0209 l’évolution de la situation nancière et du résultat des opérations du Groupe entre les exercices 2015 et 2014 présentée aux pages 24 à 44 du Document de référence 2015 déposé à l’AMF le 23 mars 2016 sous le numéro D  16 0194 les comptes annuels de la Société pour l’exercice 2016 établis en application des normes comptables Françaises ainsi que le rapport desCommissaires aux comptes y afférant gurant respectivement en pages 202 à 225 et 226 à 227 du Document de référence 2016déposé à l’AMF le 22 mars 2017 sous le numéro D  17 0209 les comptes annuels de la Société pour l’exercice 2015 établis en application des normes comptables Françaises ainsi que le rapport desCommissaires aux comptes y afférant gurant respectivement en pages 192 à 215 et 216 à 217 du Document de référence 2015déposé à l’AMF le 23 mars 2016 sous le numéro D  16 0194 le rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions réglementées de l’exercice 2016 gurant en pages 228 à 229du Document de référence 2016 déposé à l’AMF le 22 mars 2017 sous le numéro D  17 0209 le rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions réglementées de l’exercice 2015 gurant en pages 218 à 220du Document de référence 2015 déposé à l’AMF le 23 mars 2016 sous le numéro D  16 0194 Les parties non incluses des documents de référence 2016 et 2015 sont soit sans objet pour l’investisseur soit couvertes par le présentDocument de référence 3 DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLICLes statuts de la société LVMH Moët  Hennessy Louis  Vuitton sont inclus dans ce Document de référence Les autres documentsjuridiques relatifs à la Société peuvent être consultés à son siège social dans les conditions prévues par la loi Le Document de référence de LVMH déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers ainsi que les communiqués de la Sociétérelatifs aux ventes et aux résultats les rapports annuels et semestriels les comptes sociaux et consolidés et l’information relative aux transactions sur actions propres et au nombre total de droits de vote et d’actions peuvent être consultés sur le site Internet de laSociété à l’adresse suivante  www lvmh fr AUTRES INFORMATIONS299Document de référence 2017Responsable du document de référence et politique d’information AUTRES INFORMATIONSTables de concordance1 TABLE DE CONCORDANCE AVEC LES RUBRIQUES DE L’ANNEXE 1 DU RÈGLEMENT EUROPÉEN 809 20043022 TABLE DE RAPPROCHEMENT AVEC LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL 304301Document de référence 2017 1 Personnes responsables 2982 Contrôleurs légaux des comptes 1323 Informations financières sélectionnées3 1 Informations historiques 2 3 2723 2 Informations intermédiaires N A4 Facteurs de risque 44 665 Informations concernant la Société 5 1 Histoire et évolution de la Société 1 10 22 288 2895 2 Investissements 38 217 220 230 2316 Aperçu des activités 10 227 Organigramme 7 1 Description sommaire 6 77 2 Liste des liales importantes 234 2418 Propriétés immobilières usines et équipements 39 409 Examen de la situation financière et du résultat 24 3610 Trésorerie et capitaux 10 1 Capitaux de l’émetteur 3710 2 Source et montant des ux de trésorerie 34 3610 3 Conditions d’emprunt 35 36 37 68 et structure nancière 202 206 210 265 266 29410 4 Restriction à l’utilisation des capitaux ayant inué ou pouvant inuer sur les opérations de l’émetteur N A10 5 Sources de nancement attendues 36 37 202 209 21011 Recherche et Développement brevets et licences 18 19 3812 Information sur les tendances 4113 Prévisions ou estimations du bénéfice N A14 Organes d’administration de direction et de surveillance et Direction générale 14 1 Organes d’administration et de direction 514 2 Conits d’intérêts au niveau des organesd’administration et de direction 116 15015 Rémunérations et avantages 133 134 139 147 23316 Fonctionnement des organes d’administration et de direction 16 1 Date d’expiration des mandats actuels 121 13116 2 Contrats de service liant les membres des organes d’administration 139 14716 3 Informations sur le Comité d’audit et le Comité des rémunérations 133 134 151 15316 4 Gouvernement d’entreprise 116 138 148 15417 Salariés 17 1 Nombre de salariés 80 8117 2 Participations et stock options 70 7617 3 Accord prévoyant une participation des salariés au capital de l’émetteur 138 17018 Principaux actionnaires 18 1 Actionnaires détenant plus de 5 % du capital social et des droits de vote 29018 2 Existence de droits de vote différents 160 161 288 29318 3 Contrôle de l’émetteur 29218 4 Accord connu de l’émetteur dont la mise en œuvre pourrait à une date ultérieure entraîner un changement de son contrôle 29019 Opérations avec des apparentés 232 233 269 277 27820 Informations financières concernant le patrimoine la situation financière et les résultats de l’émetteur 20 1 Informations nancières historiques 172 233 29920 2 Informations nancières pro forma N A20 3 Comptes annuels de LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 248 272 29920 4 Vérication des informations historiques annuelles 242 246 273 276 2991 TABLE DE CONCORDANCE AVEC LES RUBRIQUES DE L’ANNEXE 1 DU RÈGLEMENT EUROPÉEN 809 2004AUTRES INFORMATIONS302Document de référence 2017Tables de concordanceRubriques PagesRubriques PagesN A non applicable 20 5 Date des dernières informations nancières 31 décembre 201720 6 Informations nancières intermédiaires et autres N A20 7 Politique de distribution 162 163 295des dividendes20 8 Procédures judiciaires et d’arbitrage 23120 9 Changement signicatif de la situation commerciale ou nancière N A21 Informations complémentaires 21 1 Capital social 21 1 1 Capital souscrit et informations 200 289 290pour chaque catégorie d’actions 21 1 2 Actions non représentatives du capital 28921 1 3 Actions détenues par l’émetteur ou ses liales 200 201 259 26121 1 4 Valeurs mobilières convertibles échangeable ou assorties de bons de souscription 70 71 74 75 28921 1 5 Droits d’acquisition capital souscrit mais non libéré engagements d’augmentation de capital 13721 1 6 Options sur le capital et accords prévoyant de placer le capital 70 76 sous option 202 205 260 26121 1 7 Historique du capital social 200 29021 2 Acte constitutif et statuts 21 2 1 Objet social 154 28821 2 2 Dispositions concernant les membres des organes d’administration de direction et de surveillance 156 16021 2 3 Droits privilèges et restrictions sur les actions existantes 155 156 28821 2 4 Actions nécessaires pour modier les droits des actionnaires 28921 2 5 Conditions régissant les assemblées générales 160 162 28821 2 6 Disposition pouvant retarder différer ou empêcher un changement de contrôle N A21 2 7 Disposition xant le seuil au dessus duquel toute participation doit être divulguée 162 28921 2 8 Conditions régissant les modications du capital 28922 Contrats importants N A23 Informations provenant de tiers déclarations d’experts et déclarations d’intérêts N A24 Documents accessibles au public 288 29925 Informations sur les participations 194 195AUTRES INFORMATIONS303Document de référence 2017Tables de concordanceRubriques PagesRubriques PagesN A non applicable 2 TABLE DE RAPPROCHEMENT AVEC LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL(a)Informations Pages1 Comptes annuels 248 2722 Comptes consolidés 172 2333 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels 273 2764 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés 242 2465 Rapport de gestion 5 1 Analyse de l’évolution des affaires des résultats et de la situation nancière principaux risques et incertitudes politique de gestion des risques nanciers 24 41 68 695 2 Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l’Assemblée générale des actionnaires au Conseil d’administration dans le domaine des augmentations de capital 136 1385 3 Éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique 1385 4 Rachats d’actions propres 76 785 5 Déclaration des personnes assumant la responsabilité du Rapport de gestion 2986 Rapport du Conseil d’administration sur le grouvernement d’entreprise 115 164AUTRES INFORMATIONS304Document de référence 2017Tables de concordance(a) Conformément aux articles L 451 1 2 du Code monétaire et financier et 222 3 du Règlement général de l’AMF Conception et réalisation Agence Marc PraquinLe présent document de référence a été déposé auprès de l’Autorité des marchés nanciers le 22 mars 2018 conformément à l’article 212 13 de son règlement général Il pourra être utilisé à l’appui d’une opération nancière s’il est complété par unenote d’opération visée par l’AMF Ce document a été établi par l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires