SOMMAIRE GÉNÉRALHISTORIQUE1CHIFFRES CLÉS2ORGANES DE DIRECTION ET DE CONTRÔLE 5ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ DU GROUPE AU 31 DÉCEMBRE 2018 6RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE 9MODÈLE ÉCONOMIQUE DE LVMH9PRÉSENTATION DES ACTIVITÉS FAITS MARQUANTS ET PERSPECTIVES 13COMMENTAIRES SUR LES RÉSULTATS ET LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉS 33ÉTHIQUE ET RESPONSABILITÉ45ENVIRONNEMENT ET DURABILITÉ69TALENTS ET ATTRACTIVITÉ85SOLIDARITÉ ET MÉCÉNAT97GESTION DES RISQUES FINANCIERS ET OPÉRATIONNELS CONTRÔLE INTERNE 103RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LA SOCIÉTÉ LVMH 117RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 129ÉTATS FINANCIERS169COMPTES CONSOLIDÉS169COMPTES DE LA SOCIÉTÉ LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON 249AUTRES INFORMATIONS281RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE GÉNÉRAL CONCERNANT LA SOCIÉTÉ ET SON CAPITAL BOURSE 281RESPONSABLE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE ET POLITIQUE D INFORMATION 291TABLES DE CONCORDANCE295 XIVesiècle 1365 Le Clos des LambraysXVIesiècle 1593 Château d YquemXVIIIesiècle 1729 Ruinart1743 Moët & Chandon1765 Hennessy1772 Veuve Clicquot1780 ChaumetXIXesiècle 1815 Ardbeg1817 Cova1828 Guerlain1832 Château Cheval Blanc1843 KrugGlenmorangie1846 Loewe1849 Royal Van Lent1852 Le Bon Marché1854 Louis Vuitton1858 Mercier1860 TAG HeuerJardin d Acclimatation1865 Zenith1870 La Samaritaine1884 Bvlgari1895 Berluti1898 RimowaXXesiècle 1908 Les Echos1916 Acqua di Parma1923 La Grande Épicerie de Paris1924 Loro Piana1925 Fendi1936 Dom PérignonFred1944 Le Parisien Aujourd hui en France1945 Celine1946 Christian Dior Couture1947 Parfums Christian DiorEmilio Pucci1952 GivenchyConnaissance des Arts1957 Parfums Givenchy1958 Starboard Cruise Services1959 Chandon1960 DFS1969 Sephora1970 KenzoCape Mentelle1972 Parfums Loewe1974 Investir Le Journal des Finances1975 Ole Henriksen1976 Benefit Cosmetics1977 Newton1980 Hublot1983 Radio Classique1984 Pink ShirtmakerMarc JacobsMake Up For Ever1985 Cloudy Bay1988 Kenzo Parfums1991 Fresh1992 Colgin Cellars1993 Belvedere1998 Bodega Numanthia1999 Terrazas de los AndesCheval des AndesXXIesiècle 2004 Nicholas Kirkwood2008 Kat Von D2009 Maison Francis Kurkdjian2010 Woodinville2013 Ao Yun2017 Fenty Beauty by RihannaHISTORIQUESi l histoire du groupe LVMH commence en 1987 lors du rapprochement de Moët Hennessy et Louis Vuitton c est au dix huitièmesiècle en Champagne qu il faut remonter pour retrouver ses racines à l époque où un certain Claude Moët décida de poursuivrel uvre de Dom Pérignon contemporain de Louis XIV Ou encore au dix neuvième siècle dans le Paris des fêtes impériales quandLouis Vuitton artisan malletier inventa les bagages modernes Aujourd hui leader mondial du luxe le groupe LVMH est le fruitd alliances successives entre des entreprises qui de génération en génération ont su marier tradition d excellence passion créative ouverture au monde et esprit de conquête Désormais ensemble elles composent un groupe puissant de dimension mondiale mettent leur expertise au service de marques plus jeunes et continuent à cultiver l art de grandir et de traverser le temps sans perdreleur âme et leur image d exception Du XIVesiècle à nos joursDocument de référence 20181 CHIFFRES CLÉSPrincipales données consolidées(en millions d euros sauf résultats par action) 2018 2017 2016Ventes 46826 42636 37600Résultat opérationnel courant 10003 8293 7026Résultat net 6990 5840 4453Résultat net part du Groupe 6354 5365 4066Capacité d auto nancement générée par l activité(a) 11965 10405 8733Investissements d exploitation 3038 2276 2265Cash ow disponible(b) 5452 4696 3911Capitaux propres(c) 33957 30377 27898Dette nancière nette ajustée(d) 5487(e) 7153 3244Ratio Dette nancière nette ajustée Capitaux propres 16 %(e) 24 % 12 %(a) Avant paiement de l impôt et des frais nanciers (b) Variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d exploitation (c) Y compris intérêts minoritaires (d) Hors engagement d achat de titres de minoritaires classés en Autres passifs non courants (e) Hors acquisition des titres Belmond Informations par groupe d activitésVentes par groupe d activités (en millions d euros) 2018 2017 2016Vins et Spiritueux 5143 5084 4835Mode et Maroquinerie 18455 15472 12775Parfums et Cosmétiques 6092 5560 4953Montres et Joaillerie 4123 3805 3468Distribution sélective 13646 13311 11973Autres activités et éliminations (633) (596) (404)Total 46826 42636 37600Variation des ventes par groupe d activités 2018 2017 Variation 2018 2017 2016 (enmillions d euros et en pourcentage) Publiée Organique(a)Vins et Spiritueux 5143 5084 + 1 % + 5 % 4835Mode et Maroquinerie 18455 15472 + 19 % + 15 % 12775Parfums et Cosmétiques 6092 5560 + 10 % + 14 % 4953Montres et Joaillerie 4123 3805 + 8 % + 12 % 3468Distribution sélective 13646 13311 + 3 % + 6 % 11973Autres activités et éliminations (633) (596) (404)Total 46826 42636 + 10 % + 11 % 37600(a) À périmètre et taux de change comparables L effet de l évolution des parités monétaires sur les ventes du Groupe est de 4 % et l effet des variations de périmètre de + 3 % Les principes de détermination des effets de l évolution des parités monétaires sur les ventes des entités en devises et des variations de périmètre sont décrits en page 37 Résultat opérationnel courant par groupe d activités (en millions d euros) 2018 2017 2016Vins et Spiritueux 1629 1558 1504Mode et Maroquinerie 5943 4905 3873Parfums et Cosmétiques 676 600 551Montres et Joaillerie 703 512 458Distribution sélective 1382 1075 919Autres activités et éliminations (330) (357) (279)Total 10003 8293 7026Document de référence 20182 Informations par zone géographiqueVentes par zone géographique de destination (en pourcentage) 2018 2017 2016France 10 10 10Europe (hors France) 19 19 18États Unis 24 25 27Japon 7 7 7Asie (hors Japon) 29 28 26Autres marchés 11 11 12Total 100 100 100Ventes par devise de facturation (en pourcentage) 2018 2017 2016Euro 22 23 23Dollar US 29 30 32Yen Japonais 7 7 7Hong Kong dollar 6 6 6Autres devises 36 34 32Total 100 100 100Nombre de boutiques (en nombre) 2018 2017(a) 2016(b)France 514 508 492Europe (hors France) 1153 1156 1061États Unis 783 754 703Japon 422 412 387Asie (hors Japon) 1289 1151 991Autres marchés 431 393 314Total 4592 4374 3948(a) Dont 198boutiques pour Christian Dior Couture et 57pour Rimowa (b) Hors Rimowa dont le réseau a été intégré en 2017 Données par action(en euros) 2018 2017 2016Résultats consolidés par action Résultat net part du Groupe 12 64 10 68 8 08Résultat net part du Groupe après dilution 12 61 10 64 8 06Dividende par action Acompte 2 00 1 60 1 40Solde 4 00 3 40 2 60Montant brut global versé au titre de l exercice(a) (b) 6 00 5 00 4 00(a) Pour l exercice 2018 montant proposé à l Assemblée générale du 18avril 2019 (b) Montant global versé au titre de l exercice avant effets de la réglementation scale applicable au béné ciaire Document de référence 20183 Conseil d administration(1)Bernard ArnaultPrésident directeur généralAntonio BelloniDirecteur général déléguéAntoine ArnaultDelphine ArnaultNicolas BazireSophie Chassat(2) (3)Bernadette Chirac(2)Charles de Croisset(2)Diego Della Valle(2)Clara Gaymard(2)Marie Josée Kravis(2)Lord Powell of BayswaterMarie Laure Sauty de Chalon(2)Yves Thibault de Silguy(2)Hubert Védrine(2)CenseurPaolo BulgariComité exécutifBernard ArnaultPrésident directeur généralAntonio BelloniDirecteur général déléguéDelphine ArnaultProduits Louis VuittonNicolas BazireDéveloppement et acquisitionsPietro BeccariChristian Dior CoutureMichael BurkeLouis VuittonChantal GaemperleRessources Humaines et SynergiesJean Jacques GuionyFinancesChristopher de LapuenteSephora and beautyPhilippe SchausVins et SpiritueuxSidney ToledanoFashion GroupJean Baptiste VoisinStratégieSecrétariat généralMarc Antoine JametComité d audit de la performance(1)Yves Thibault de Silguy(2)PrésidentAntoine ArnaultCharles de Croisset(2)Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations(1)Charles de Croisset(2)PrésidentMarie Josée Kravis(2)Yves Thibault de Silguy(2)Comité d éthique et du développement durable(1)Yves Thibault de Silguy(2)PrésidentDelphine ArnaultMarie Laure Sauty de Chalon(2)Hubert Védrine(2)Commissaires aux comptes(1)ERNST & YOUNG AuditReprésenté par Jeanne Boillet et Patrick Vincent GenodMAZARSReprésenté par Simon Beillevaire et Loïc WallaertDocument de référence 20185(1) Au 31 décembre 2018 (2) Personnalité indépendante (3) Cooptée par le Conseil d administration du 25 octobre 2018 La liste des mandats des Administrateurs gure au point 1 4 1 du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise pages 137 à 147 du Document de référence ORGANES DE DIRECTION ET DE CONTRÔLE 100%100%100%90%100%100%100%100%99%100%50%34%66%MOËT HENNESSYDiageo100%100%100%99%100%100%100%99%100%100%100%100%LVMH99 9%LV GROUP Chevaldes Andes (*)50%Volcán DeMi Tierra (*)100%WoodinvilleParfumsChristian Dior100%Christian DiorCouture100%100%100%BvlgariLa GrandeÉpiceriede ParisLe BonMarchéLaSamaritaineSephoraChaumetFredKenzoParfumsGuerlainParfumsGivenchyMake UpFor EverKenzoGivenchyCelineBerlutiLouisVuittonCapeMentelleNewtonVineyardsCloudyBayMoët & ChandonDom PérignonMercierVeuveClicquotKrugRuinartDomaineChandonTerrazasde los AndesNumanthiaTermesHennessyGlenmorangieArdbegBelvedereORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ DU GROUPE AU 31 DÉCEMBRE 2018Document de référence 20186(*) Consolidation par mise en équivalence 80%60%100%100%100%95%100%61%69%96%100%100%100%61%100%80%60%100%100%100%100%52%100%100%Châteaud YquemPinkShirtmakerSIDEditionsConnaissancedes ArtsNicholasKirkwoodCova61%80%MaisonFrancisKurkdjianRimowaRepossiInvestirLe Journaldes Finances100%Le Parisien Aujourd hui en FranceLes EchosRadioClassiqueSephoraUSADFSUSAStarboardCruise ServicesOleHenriksenFreshBene tMarcJacobsColginCellars100%LVMH Inc 100%LVMH BV99%RoyalVan Lent100%LoeweHublotPucciTAG HeuerZenithAcquadi ParmaFendiDFS Asie100%ParfumsLoewe50%70%100%Kat Von DFentyBeauty85%ChâteauCheval Blanc (*)Loro Piana50%100%100%LVMHHotelManagementDomainedu Clos desLambrays100%SOFIDIV100%AUTRES HOLDINGSPelhamMediaLimitedDocument de référence 20187L organigramme ci dessous est «simpli é» dans la mesure où l objectif retenuest de présenter le contrôle direct et ou indirect des marques et enseignespar les principales sociétés holdings et non le détail exhaustif des liationsjuridiques au sein du Groupe nSociétés holdingsnMarques et enseignes Document de référence 20189RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEModèle économique de LVMH1 PRÉSENTATION DES SECTEURS D ACTIVITÉS 102 VALEURS DU GROUPE 123 MODÈLE OPÉRATIONNEL 12 Au travers de ses Maisons le groupe LVMH est le seul acteursimultanément présent dans les secteurs du luxe suivants  Vins et Spiritueux  situées en Champagne dans le Bordelais oudans les régions viticoles les plus renommées les Maisons dugroupe LVMH souvent séculaires cultivent un caractère uniqueet partagent une forte culture de l excellence Les activités deLVMH dans les Vins et Spiritueux se répartissent entre la brancheChampagne et Vins et la branche Cognac et Spiritueux S appuyantsur un réseau de distribution international agile et puissant ce groupe d activités axe son développement sur les segmentshaut de gamme du marché Numéro un mondial du cognacavec Hennessy et du champagne avec le premier portefeuille demarques rassemblant des gammes complémentaires LVMHdétient également une activité de vins pétillants et tranquilleshaut de gamme implantée à travers le monde Mode et Maroquinerie  LVMH réunit à la fois des Maisons àl héritage unique et des marques plus récentes à fort potentiel Maisons de Haute Couture ou de mode de luxe les Maisons deLVMH fondent leur réussite sur la qualité l authenticité etl originalité de leurs créations portées par des créateurs au talentreconnu Les Maisons du Groupe se concentrent sur la créativitéde leurs collections le développement de produits iconiques etintemporels l excellence de leur distribution et le renforcementde leur présence en ligne tout en préservant leur identité Parfums et Cosmétiques  acteur majeur du secteur des parfums du maquillage et des soins LVMH regroupe des Maisonsmondia lement établies et des jeunes marques à l avenir prometteur L activité Parfums & Cosmétiques de LVMH bénéficie d unedynamique exceptionnelle qui repose aussi bien sur la péren nisation et le développement de lignes phares que sur l audacede nouvelles créations Les Maisons entretiennent ce qui faitleur singularité gage de différenciation pour leurs adeptes sur un marché mondial très concurrentiel Toutes sont animéespar les mêmes valeurs  quête d excellence créativité innovationet parfaite maîtrise de leur image Montres et Joaillerie  au sein de ce groupe d activités le plusrécemment mis en place les Maisons du Groupe opèrent dansl horlogerie haut de gamme la joaillerie et la Haute Joaillerie LVMH rassemble des marques aux positionnements complé mentaires parmi les plus dynamiques du marché Fortes d unsavoir faire parfaitement maîtrisé ces Maisons déploient créativitéet innovation pour surprendre leurs clients à travers le mondeet répondre à leurs désirs Distribution sélective  les enseignes de distribution sélectivedu Groupe poursuivent un seul et même objectif  transformerle shopping en une expérience unique Architecture d intérieurélégante sélection pointue de produits et services haut degamme avec une personnalisation de la relation  les clients sontau c ur de leurs attentions au quotidien Opérant aux quatrecoins du monde les Maisons sont présentes à travers deuxconcepts la distribution sélective et la vente de produits deluxe à la clientèle des voyageurs internationaux (travel retail) Autres activités  les Maisons de ce groupe d activités ont encommun d être les ambassadeurs de la culture et d un certain artde vivre cher à LVMH Cette approche est notamment partagéepar le groupe Les Echos qui outreLes Echos  premier quotidienéconomique français    réunit plusieurs titres de la presseéconomique et culturelle le chantier naval Royal Van Lent  qui construit et commercialise des yachts sur mesure sous laprestigieuse bannière Feadship et les hôtels d exception ChevalBlanc qui opèrent à travers le monde 1 PRÉSENTATION DES SECTEURS D ACTIVITÉSRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Modèle économique de LVMH10Le groupe LVMH a été créé en 1987 par la fusion de Moët Hennessyet Louis Vuitton C est en 1989 que Bernard Arnault en devientl actionnaire principal et le Président directeur général avecl ambition de faire de LVMH le leader mondial du luxe Aujourd hui le groupe LVMH fonde sa position de leader surun patrimoine unique constitué de 70  Maisons d exceptionréparties dans 6 secteurs d activités Chacune d entre elles créedes produits porteurs d un savoir faire maîtrisé d un héritagepréservé et puise son dynamisme dans son esprit d innovationet d ouverture au monde Le Groupe développe ses Maisons sur le long terme dans lerespect de leur force et de leur singularité mais aussi selon desvaleurs et un modèle communs LVMH met à leur dispositiontoutes les ressources nécessaires à leur développement en matièrede création de fabrication et de distribution sélective de leursproduits et services Chiffres clés(au 31 décembre 2018)Présence géographique(au 31 décembre 2018)RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEModèle économique de LVMHDocument de référence 201811783boutiques32 717collaborateursÉtats Unis514boutiques31 156collaborateursFrance1 153boutiques38 645collaborateursEurope(2)431boutiques11 856collaborateursAutres marchés(1) Sous contrat à durée indéterminée (2) Hors France (3) Hors Japon 1 289boutiques34 802collaborateursAsie(3)422boutiques6 905collaborateursJaponcollaborateurs156 088dans le mondeboutiques4 592dans le monderecrutements(1)dont 4 94640 614en France70Maisons pays àtravers 70le monde Maisons25séculaires RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Modèle économique de LVMH12LVMH a mis en place un modèle opérationnel unique quirepose sur six piliers et qui contribue à la réussite à long termedu Groupe en conjuguant croissance rentable durabilité etengagement en faveur de l excellence  Une organisation décentralisée  le mode de fonctionnementadopté par LVMH garantit autonomie et forte réactivité auxMaisons Cela leur permet d être au plus près des clients d assurer une prise de décision rapide efficace juste et de motiverdurablement les collaborateurs du Groupe en les incitant àexercer leur esprit entrepreneurial La croissance interne  le groupe LVMH donne la priorité à lacroissance interne et s attache à tout mettre en uvre pourdévelopper ses Maisons et y encourager et protéger la créativité Les collaborateurs sont clefs dans un tel modèle et les accompagnerdans leur carrière les inciter à toujours se dépasser est primordial L intégration verticale  pour cultiver l excellence d amont enaval l intégration verticale permet de maîtriser tous les aspectsde la chaîne de valeur depuis les sources d approvisionnementjusqu à la distribution sélective en passant par l outil de fabrication Cette maîtrise garantit le contrôle rigoureux de l image desMaisons La mise en place de synergies  la mise en commun à l échelledu Groupe de moyens pour créer des synergies intelligentes sefait dans le respect de l identité et de l autonomie des Maisons La puissance mutualisée que représente LVMH en tant queGroupe doit pouvoir bénéficier à chacune d entre elles La pérennisation des savoir faire  les Maisons composant leGroupe s inscrivent dans un temps long Pour préserver leuridentité et leur excellence LVMH et ses Maisons ont mis enplace de nombreux dispositifs de transmission de savoir faire etde valorisation des métiers de l artisanat et de la création auprèsdes jeunes générations Un équilibre des activités et des implantations géographiques  le groupe LVMH s est donné les moyens de progresser réguliè rement grâce à l équilibre entre ses activités et une présencerépartie géographiquement Cet équilibre permet au Groupede mieux résister aux aléas de l économie 3 MODÈLE OPÉRATIONNELLeviers d excellence trois valeurs fondamentales sont les piliersde la performance et de la pérennité du Groupe Partagées partous les acteurs de LVMH elles inspirent et guident leurs actions Elles constituent l une des clefs de la réussite des Maisons deleur ancrage dans l air du temps et dans la société qui les entoure  Être créatifs et innovants  la créativité et l innovation sontinscrites dans les gènes de LVMH et ont au fil du temps assuréle succès des Maisons et assis leur légitimité Socle des Maisonsqui composent le Groupe ce tandem créativité innovation estau c ur d une délicate équation  renouveler l offre proposéepar les Maisons et être résolument tournés vers l avenir tout ens inscrivant dans le respect de leur patrimoine Offrir l excellence  au sein du Groupe aucun compromis n estpossible sur la qualité Parce que les Maisons incarnent l universde l artisanat en ce qu il a de plus noble et de plus abouti uneattention minutieuse est portée aux détails et à la perfection  du produit au service c est dans cette quête d excellence que leGroupe cultive sa différence Cultiver l esprit d entreprise  agile l organisation décentraliséedu Groupe favorise l efficacité et la réactivité Elle stimule les initiatives individuelles en confiant des responsabilitésimportantes à chacun L esprit d entreprise promu par le Groupefacilite la pris e de risque et encourage la p ersévérance il nécessite un esprit pragmatique et une capacité à mobiliserdes équipes en les entraînant vers des objectifs ambitieux 2 VALEURS DU GROUPE Document de référence 201813RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEPrésentation des activités faits marquants et perspectives1 VINS ET SPIRITUEUX 141 1 Champagne et Vins 141 2 Cognac et Spiritueux 161 3 La distribution des Vins et Spiritueux 171 4 Faits marquants 2018 et perspectives 2019 182 MODE ET MAROQUINERIE 192 1 Les marques du groupe Mode et Maroquinerie 192 2 Position concurrentielle 202 3 La création 202 4 La distribution 212 5 Sources d approvisionnement et sous traitance 212 6 Faits marquants 2018 et perspectives 2019 223 PARFUMS ET COSMÉTIQUES 233 1 Les marques du groupe Parfums et Cosmétiques 233 2 Position concurrentielle 243 3 La recherche 243 4 Production sources d approvisionnement et sous traitance 253 5 Distribution et communication 253 6 Faits marquants 2018 et perspectives 2019 264 MONTRES ET JOAILLERIE 274 1 Les marques du groupe Montres et Joaillerie 274 2 Position concurrentielle 274 3 La distribution 284 4 Sources d approvisionnement et sous traitance 284 5 Faits marquants 2018 et perspectives 2019 285 DISTRIBUTION SÉLECTIVE 295 1 L activité « travel retail » 295 2 L activité « selective retail » 305 3 Position concurrentielle 305 4 Faits marquants 2018 et perspectives 2019 316 AUTRES ACTIVITÉS 32 1 1 2 Position concurrentielleEn 2018 les expéditions en volume des marques de champagne de LVMH sont en retrait de 3 % tandis que les expéditions de la régionChampagne reculent de 2 % (source  CIVC) La part de marché de LVMH atteint ainsi 21 7 % du total des expéditions de la région contre 21 9 % en 2017 Les expéditions de champagne pour la totalité de la région Champagne se répartissent ainsi  (en millions de bouteilles et pourcentage) 2018 2017 20 16 Volumes Part de Volumes Part de Volumes Part de marché marché marché Région LVMH (%) Région LVMH (%) Région LVMH (%)France 147 0 8 7 5 9 153 5 9 9 6 4 157 7 9 8 6 2Export 154 9 56 7 36 6 153 9 57 3 37 3 148 4 52 7 35 6Total 301 9 65 4 21 7 307 4 67 2 21 9 306 1 62 5 20 4(Source Comité Interprofessionnel des Vins de Champagne CIVC) 1 1 1 Les marques de champagne et vinsLVMH produit et commercialise une gamme de marques trèsétendue de vins de champagne de haute qualité En dehors dela Champagne le Groupe élabore et distribue un ensemble de vins pétillants et tranquilles haut de gamme produits dansneuf pays et sur quatre continents  France Espagne États Unis(Californie) Argentine Brésil Australie Nouvelle Zélande Indeet Chine Moët & Chandon fondée en 1743 premier vigneron producteuret premier exportateur de la Champagne est caractérisée parson héritage légendaire et son esprit pionnier La Maison fortede son solide ancrage dans la tradition avec sa cuvée emblématiqueMoët Impérialet ses déclinaisons rosées et millésimées se placerésolu ment dans u ne dy namique d innovation illu stréenotamment par le Moët Ice Impérial le tout premier champagneconçu exclusivement pour être dégusté sur glace et dans degrands verres pour en révéler toute sa subtilité Dom Pérignon champagne de prestige qui n existe que millésimé porte l héritage de Dom Pierre Pérignon considéré comme le pèrespirituel du champagne La première cuvée de Dom Pérignon aété élaborée par Moët & Chandon en 1936 Veuve Clicquotoccupe le deuxième rang de la profession Leschampagnes Veuve Clicquot incarnent un art de vivre chic etaudacieux que la Maison cultive depuis sa création en 1772 Lesemblèmes de la Maison sont le Brut Carte Jaune le Veuve ClicquotRosé le tout premier rosé d assemblage créé il y a 200 ans la cuvéede prestige La Grande Dame un assemblage exclusif des huitgrands crus historiques de la Maison ainsi que la cuvée premium« Extra Brut Extra Old » lancée en 2017 et assemblée en exclusivitéà partir de vins de réserve sélectionnés Ruinart fondée en 1729 est la plus ancienne des Maisons deChampagne Chacune des cuvées porte la signature distinctivedu chardonnay cépage emblématique de la Maison Krug Maisonfondée en 1843 et acquise par LVMH en janvier 1999 est lapremière Maison de champagne qui recrée tous les ans une cuvéede prestige la Grande Cuvée Mercier Maison fondée par EugèneMercier en 1858 se veut un champagne pour toutes les occasions destiné principalement au marché français Le portefeuille de vins hors Champagne de LVMH regroupe desappellations prestigieuses que ce soit dans le nouveau Mondeou en France Les domaines du Nouveau Monde sont  Cape MentelleenAustralie Cloudy Bayen Nouvelle Zélande Newton Vineyarden Californie Terrazas de los Andeset Cheval des AndesenArgentine Ao Yunen Chine Numanthia Termesen Espagne fondée en 1998 et acquise par LVMH en 2008 ainsi que Colgin Cellars domaine acquis par LVMH en 2017 et fondé parAnn Colgin il y a 25  ans niché au c ur de la Napa Valley La marque Chandon créée en 1959 en Argentine regroupe lesvins pétillants (« sparkling ») de Moët Hennessy élaborés enCalifornie en Argentine au Brésil en Australie en Inde et enChine par Chandon Estates En France LVMH détient depuis 1999 Château d Yquem leplus prestigieux des vins de Sauternes unique Premier CruSupérieur du classement de 1855 50 % du prestigieux ChâteauCheval Blanc Premier Grand Cru classé A Saint Émilion ontété acquis par le Groupe en 2009 Enfin en 2014 LVMH aacquis le Domaine du Clos des Lambrays l un des plus ancienset prestigieux domaines viticoles de la Bourgogne et premierGrand Cru de la côte de Nuits RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Présentation des activités faits marquants et perspectives141 VINS ET SPIRITUEUXEn 2018 les ventes du groupe d activités Vins et Spiritueux représentent 11 % des ventes totales du groupe LVMH La part deschampagnes et vins est de 46 % celle des cognacs et spiritueux de 54 % 1 1 Champagne et Vins RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEPrésentation des activités faits marquants et perspectivesDocument de référence 2018La ventilation géographique des ventes de champagne de LVMHen 2018 en pourcentage des ventes totales exprimées en nombrede bouteilles est la suivante  (en pourcentage) 2018 2017 2016Allemagne 5 5 5Grande Bretagne 7 8 9États Unis 19 19 19Italie 4 4 4Japon 10 10 9Australie 5 5 5Autres 36 34 34Total export 87 85 85France 13 15 15Total 100 100 1001 1 3 Mode d élaboration du champagneL appellation Champagne recouvre une zone géographiquedélimitée classée en A O C qui s étend sur les 34  000 hectareslégalement utilisables pour sa production Trois variétés decépage sont très largement majoritaires pour la production duchampagne  le chardonnay le pinot noir et le pinot meunier Outre son effervescence la caractéristique du champagne estde résulter de l assemblage de vins d années différentes et oude différents cépages et parcelles de récolte C est par la maîtrisede l assemblage et la constance de leur qualité dues au talent deleurs nologues que se distinguent les meilleures marques Les conditions climatiques influencent très sensiblement larécolte du raisin d année en année L élaboration du champagnerequiert en outre un vieillissement en cave d environ deux annéeset davantage pour les cuvées « premium » millésimées et oude prestige Pour se prémunir des irrégularités de vendanges etgérer les fluctuations de la demande mais aussi pour maintenirune qualité constante au fil des années les Maisons de Champagnede LVMH ajustent les quantités disponibles à la vente et conserventen stock principalement en cuves des vins de réserve Comptetenu des temps de vieillissement le Groupe maintient enpermanence des stocks de champagne importants dans ses caves En moyenne le nombre de bouteilles stockées en Champagnedans les caves de LVMH représente 200 millions de bouteilles soit l équivalent de 3  années de vente environ à ce stock debouteilles s ajoutent les vins en attente de tirage en cuves(équivalent à 89 millions de bouteilles) dont la réserve qualitativebloquée suivant les règles applicables à la profession (pourl équivalent de 10 millions de bouteilles) La fabrication du champagne implique des processus de fabricationd une rigueur extrême pour garder au fil des ans une qualité dechampagne d une constance absolue Moët et Chandon dontle site de production historique se situe à Epernay s est agrandieavec le nouveau site de Mont Aigu sur la commune de Oiry À proximité de l un des centres de pressurage de la Maison l aménagement du site a suivi un cahier des charges très stricten répliquant tout en élevant le savoir faire ancestral de laMaison en suivant une démarche en faveur du développementdurable avec une intégration paysagère et une consommationen eau et en électricité réduites La cuverie les installations detirage de vieillissement (caves) de dégorgement et d habillagedu site de Mont Aigu complètent aujourd hui les capacités deproduction des sites historiques d Epernay Les sites de productionhistoriques de Veuve Clicquot Ruinart et Krug se situent à Reims 1 1 4 Sources d approvisionnement en raisins et sous traitanceLe Groupe possède un peu plus de 1 700 hectares en production qui fournissent légèrement plus de 20 % des besoins annuels Au delà les Maisons du Groupe s approvisionnent en raisins etvins auprès de vignerons et de coopératives sur la base d accordspluriannuels le premier fournisseur de raisins et de vins représentemoins de 10 % du total des approvisionnements des Maisonsdu Groupe Depuis 1996 des accords interprofessionnels ont instauré uneréserve qualitative afin de faire face aux irrégularités des récoltes les stocks excédentaires ainsi « bloqués » pouvant être mis envente les années de faible récolte Chaque année l Institut nationalde l origine et de la qualité (INAO) fixe d une part le niveau de récolte maximum pouvant être vinifié et commercialisé enappellation Champagne et d autre part le « plafond limite declassement (PLC) » correspondant à la quantité qu il est possiblede récolter au delà du rendement commercialisable Pour larécolte 2018 le rendement disponible de l appellation Champagnea été fixé à 10  800  kg ha et le PLC à 4  700  kg ha Le niveaumaximum de la réserve bloquée est fixé à 8 000 kg ha Le prix payé par kilo de raisin de la vendange 2018 s établit entre5 72 euros et 6 55 euros suivant les crus en augmentation moyennede 2 5 % par rapport à celui de la vendange 2017 À ce prix debase peuvent s ajouter des primes en fonction des conditionsparticulières de chaque partenariat (dont le niveau d effort réaliséà la mise en uvre de la viticulture durable) Les matières sèches c est à dire les bouteilles bouchons et tousautres éléments constituant le contenant ou l emballage sontacquis auprès de fournisseurs hors Groupe En 2018 les Maisonsde Champagne ont eu recours à des sous traitants pour unmontant de près de 28 millions d euros ces prestations portentnotamment sur les opérations de pressurage de manipulationou d entreposage des bouteilles 15 La ventilation géographique des ventes de cognac de LVMH en pourcentage des ventes totales exprimées en nombre debouteilles est la suivante  (en pourcentage) 2018 2017 2016États Unis 56 55 53Japon 1 1 1Asie (hors Japon) 23 24 25Europe (hors France) 9 9 10Autres 11 11 11Total export 100 100 100France Total 100 100 1001 2 3 Mode d élaboration du cognacLa région délimitée de Cognac se situe autour du bassin de laCharente Le vignoble qui s étend actuellement sur environ75 000 hectares est composé presque exclusivement du cépageugni blanc qui donne un vin produisant les meilleures eaux de vie La région est découpée en six crus ayant chacun sesqualités propres  la Grande Champagne la Petite Champagne les Borderies les Fins Bois les Bons Bois et les Bois Ordinaires Hennessy sélectionne ses eaux de vie essentiellement parmi les quatre premiers crus où la qualité des vins est la plus adaptéeà l élaboration de ses cognacs La distillation charentaise présente la particularité de se dérouleren deux temps appelés première et seconde chauffe Les eaux de vieainsi obtenues vieillissent en barriques de chêne Le cognacrésulte de l assemblage progressif d eaux de vie sélectionnéesen fonction de leurs crus de leurs origines et de leur âge Les principaux marchés géographiques du cognac pour la profession et pour LVMH sur la base des expéditions en nombre debouteilles hors vrac sont les suivantes  (enmillions de bouteilles et pourcentage) 2018 2017 2016 Volumes Part de Volumes Part de Volumes Part de marché marché marché Région LVMH (%) Région LVMH (%) Région LVMH (%)France 4 0 0 8 19 1 3 5 0 7 20 1 3 5 0 4 11 2Europe (hors France) 33 3 8 1 24 3 35 3 8 4 23 9 33 1 8 2 24 8États Unis 86 9 53 6 61 6 82 4 53 4 64 8 73 9 48 0 65 0Asie 61 9 22 9 36 9 58 1 23 0 39 7 51 8 22 3 43 0Autres marchés 14 5 8 9 61 7 14 1 8 4 59 8 13 1 7 8 59 7Total 200 6 94 2 47 0 193 3 94 0 48 6 175 5 86 7 49 41 2 1 Les marques de cognac et spiritueuxAvec Hennessy LVMH détient la marque la plus puissante dansle secteur du cognac La société a été fondée par RichardHennessy en 1765 Historiquement les premiers marchés de lamarque sont irlandais et britannique mais rapidement Hennessyaugmente sa présence en Asie qui représente déjà près de 30 %des expéditions en 1925 La marque devient le leader mondialdu cognac dès 1890 Hennessy est le créateur du X O (Extra Old)en 1870 et développe depuis une gamme de cognac haut degamme qui fait sa renommée LVMH a acquis Glenmorangieen 2005 qui détient les whiskiessingle malt Glenmorangie issu des plus hauts alambics d Europeau nord est de l Écosse et Ardbeg élaboré sur l île d Islay situéeau sud de l archipel des Hébrides Depuis 2007 LVMH détient la vodka de luxe Belvedere crééeen 1993 dans le but d apporter au marché américain une vodkade luxe pour connaisseurs Celle ci est élaborée dans la distilleriePolmos Zyrardow située en Pologne créée en 1910 Depuis 2017 les flacons du tequila Volcán De Mi Tierra crééavec l entrepreneur mexicain Juan Gallardo Thurlow sontcommercialisés dans un nombre limité de points de vente auxÉtats Unis et au Mexique En 2017 le Groupe a acquis Woodinville Whiskey Company fondée en 2010 par Orlin Sorensen et Brett Carlile et plus grandedistillerie artisanale de l État de Washington 1 2 2 Position concurrentielleEn 2018 les volumes d expédition de la région de Cognac sonten augmentation de 4 % par rapport à 2017 (source  BureauNational Interprofessionnel du Cognac   BNIC) tandis que lesexpéditions en volume de Hennessy sont en légère augmentation La part de marché de Hennessy s établit ainsi à 47 0 % contre48 6 % en 2017 La société est leader mondial du cognac sespositions étant particulièrement fortes aux États Unis et en Asie RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Présentation des activités faits marquants et perspectives1 2 Cognac et Spiritueux16 (1) Diageo détient une participation de 34 % dans Moët Hennessy société holding des activités Vins et Spiritueux du groupe LVMH Moët Hennessy dispose d un réseau de distribution mondialpuissant et agile grâce auquel le groupe d activités Vins etSpiritueux poursuit le déploiement géographique équilibré deson portefeuille de marques Une partie de ce réseau est constituéede joint ventures avec le groupe de spiritueux Diageo(1) en vertud accords conclus depuis 1987 afin de répondre à l objectif derenforcer les positions des deux groupes de mieux contrôlerleur distribution d améliorer le service rendu à leur clientèle etd accroître leur rentabilité par un partage des coûts de distribution Ceci concerne principalement le Japon la Chine et la France En 2018 26 % des ventes de champagne et de cognac ont étéréalisées par ce canal 1 3 La distribution des Vins et SpiritueuxRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEPrésentation des activités faits marquants et perspectivesDocument de référence 2018Hennessy dont la production est intégralement basée à Cognac a inauguré en 2017 une nouvelle plate forme logistique et unitéde conditionnement baptisée « Pont Neuf » Au terme duprojet les capacités de production de la Maison seront portéesà 10 millions de caisses par an La conception de cette plate formede 26 000 m² répond à des standards environnementaux et dequalité de vie jusqu ici inégalés 1 2 4 Sources d approvisionnement en vins et eaux de vie de cognac et sous traitanceL essentiel des eaux de vie de cognac nécessaires à Hennessypour sa production est acheté auprès d un réseau d environ1 600 producteurs indépendants avec lesquels la société veilleau maintien d une extrême qualité dans le cadre d une politiqueambitieuse de viticulture durable Hennessy exploite en propreprès de 170 hectares soit moins de 1 % de ses besoins en eaux de vie Les prix d achat des eaux de vie sont agréés entre la société et chaque producteur selon l offre et la demande et le niveauqualitatif des eaux de vie En 2018 le prix des eaux de vie dela récolte est en augmentation de 7 % par rapport à celui de larécolte 2017 Grâce à un stock optimisé d eaux de vie la Maison peut gérer leseffets des évolutions de prix en adaptant ses achats d une annéesur l autre dans le cadre contractuel établi avec les partenaires Hennessy poursuit la maîtrise de ses engagements d achats et ladiversification de ses partenariats pour préparer sa croissancefuture dans les différentes qualités Comme pour les activités de Champagne et Vins Hennessys approvisionne en matières sèches (bouteilles bouchons et autresconstituants d emballage) auprès de fournisseurs hors Groupe Les barriques et foudres utilisés pour le vieillissement du cognacproviennent également de fournisseurs hors Groupe Hennessya peu recours à la sous traitance pour ce qui concerne son c urde métier  le vieillissement l assemblage et le conditionnementdes eaux de vie 1 2 5 Mode d élaboration de la vodka sourcesd approvisionnement et sous traitanceLa vodka est généralement obtenue par la distillation de différentescéréales ou de pommes de terre La vodka Belvedere résulte de la quadruple distillation de seigle polonais trois d entre ellesétant réalisée à la distillerie Polmos Zyrardow en Pologne quirecourt à une eau purifiée selon un procédé spécifique permettantl élaboration d une vodka au goût unique Globalement lepremier fournisseur d eau de vie brute de Belvedere représentemoins de 30 % des approvisionnements de la société 1 2 6 Mode d élaboration du Scotch whiskyConformément aux critères définis pour bénéficier de l appellationScotch Whisky les whiskies single malt Glenmorangie et Ardbegsont produits en Écosse à partir d eau et d orge malté dont onobtient la fermentation au moyen de levures ils sont distilléset mis à vieillir sur le territoire écossais pour une durée d au moins3 années dans des fûts de chêne d une capacité n excédant pas700  litres S agissant de whiskies single malt ils proviennentd une seule distillerie Les alambics de Glenmorangie les plushauts d Écosse s élèvent à 5 14 mètres de hauteur ne laissant sedégager et se condenser que les émanations les plus subtiles Chez Ardbeg les alambics sont équipés d un purificateur uniqueen son genre Les whiskies Glenmorangie et Ardbeg subissenthabituellement un vieillissement d au moins 10  années quis opère dans des fûts de très grande qualité 17 2018 2017 2016Ventes (en millions d euros) 5143 5084 4835Dont Champagne et vins 2369 2406 2288Cognac et spiritueux 2774 2679 2547Ventes en volume (en millions de bouteilles) Champagne 64 9 65 6 63 2Cognac 93 3 90 9 83 8Autres spiritueux 19 1 17 8 19 1Vins tranquilles et pétillants 38 5 43 8 44 2Ventes par zone géographique de destination(en %) France 6 6 6Europe (hors France) 19 18 18États Unis 32 32 31Japon 6 6 6Asie (hors Japon) 23 22 22Autres marchés 14 16 17Total 100 100 100Résultat opérationnel courant (en millions d euros) 1629 1558 1504Marge opérationnelle(en %) 31 7 30 6 31 1Investissements d exploitation de la période (en millions d euros) 298 292 276Faits marquantsLe groupe Vins et Spiritueux réalise une belle performance dansla continuité de sa stratégie de valeur et réaffirme sa positionde leader en s appuyant sur un développement géographiqueéquilibré avec une dynamique particulièrement remarquableaux États Unis et en Asie Les Maisons maintiennent une fortepolitique d innovation et accentuent leur engagement environ nemental et sociétal Les Maisons de champagne connaissent une bonne progressionen valeur dans un contexte particulièrement concurrentiel Tandis que les volumes de champagne sont en recul de 1 % la croissance organique des ventes s établit à 4 % La croissanceen valeur est portée par la progression plus rapide des cuvéesde prestige et une politique ferme de hausses de prix Pourl ensemble des Maisons l année est marquée par des vendangesexceptionnelles tant sur la quantité que sur la qualité Moët & Chandonconforte son leadership avec une croissancesolide en valeur grâce au succès de ses innovations comme IceImpérialet Ice Impérial Rosé La Maison dévoile en juin sa nouvellesignature « Must be Moët & Chandon » et en décembre unpartenariat avec le championnat de Formule E de la FIA réservéaux véhicules électriques Dom Pérignoncontinue d affirmer son modèle unique Sa croissanceest portée par Dom Pérignon Vintage 2009et Dom Pérignon 2000Plénitude 2 L année est marquée par le passage du flambeau desmains de Richard Geoffroy Chef de Cave de la Maison depuis28 ans à celles de Vincent Chaperon qui travaille à ses côtés depuis2005 Une collaboration artistique est initiée avec Lenny Kravitz À l occasion du 160eanniversaire de sa fondation Mercierdévoileun centre de visites complètement rénové À l issue d une nouvelle année record Ruinartconfirme saprogression portée notamment par ses cuvées premium et soniconique Blanc de Blancs L excellence nologique de la Maison està nouveau mise en lumière par le lancement de Dom Ruinart 2007 Son soutien à l art contemporain est illustré par les créations deLiu Bolin autour des hommes et du savoir faire Veuve Clicquotcélèbre en 2018 le bicentenaire de l inventiondu rosé d assemblage par Madame Clicquot La Maison continuede mettre en avant les femmes qui osent à travers le monde enlançant le Prix Veuve Clicquot de la Femme d Affaires au Japon à Hong Kong en Russie et en Corée La construction de sonnouveau site de production se poursuit près de Reims Krugrenforce sa dynamique grâce à Krug Grande Cuvée 166eÉditionet Krug Rosé 21eÉdition Le programme « Krug Encounters » déployéà travers le monde connaît un grand succès et la plate formede communication « Krug Echoes » s enrichit d expériences dedégustation innovantes Estates & Winesrenforce la réputation d excellence de ses vinsauprès des consommateurs et leaders d opinion  Terrazas delos Andes est nommé « Producteur argentin de l année » tandisque Newton est salué par la presse professionnelle avec desnotes exceptionnelles de dégustation Chandonlance aux États Unis Chandon Aluminum Sweet StarMini petite bouteille de 18 7 cl Les titres de meilleur pétillant enAustralie (Chandon Brut) et en Argentine (Baron B Brut Nature)viennent couronner le travail de ses nologues Hennessypoursuit une excellente dynamique sur ses marchésstratégiques (États Unis et Chine) et émergents (Afrique Caraïbes Russie Europe de l Est) nourrie par l ensemble de ses qualités decognac dans un contexte d approvisionnement tendu La croissanceorganique des ventes ressort en 2018 à 7 % avec des volumes enhausse de 3 % La Maison poursuit ses efforts d innovation surles différentes qualités de son portefeuille Elle maintient parailleurs un haut niveau d investissements pour garantir l excellencede ses eaux de vie et augmenter ses capacités de productiondans le nouveau site Pont Neuf inauguré en 2017 un modèle enmatière d écoconception Les plans de communication permettentun ciblage toujours plus précis de la clientèle tandis que la partdu digital progresse fortement Les whiskies Glenmorangieet Ardbegréalisent une performancesolide grâce à une innovation continue et à la création de valeurapportée par les offres de prestige destinées à une clientèle deconnaisseurs et collectionneurs Un plan d expansion ambitieuxest engagé pour les distilleries des deux Maisons La croissance de la vodka Belvedereest également portée parl innovation Sa nouvelle série Single Estate Ryeest récompenséepar de nombreux prix La Maison poursuit son engagement enmatière de responsabilité sociale et environnementale RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Présentation des activités faits marquants et perspectives1 4 Faits marquants 2018 et perspectives 201918 LVMH réunit dans le secteur de la mode et de la maroquineriede luxe un ensemble de marques d origine française dans leurmajorité mais également italienne espagnole britannique allemande et américaine Depuis 1854 Louis Vuittona bâti sa réussite sur l exécutionsans faille de son métier de malletier la maîtrise totale de sadistribution et son exceptionnelle liberté créative source derenouvellement et d invention permanente En veillant au justeéquilibre entre nouveautés et lignes de maroquinerie iconiques entre le perfectionnement constant d un savoir faire artisanalunique et la dynamique d une mode conçue en parfaite osmoseavec l univers de la marque la Maison s attache à surprendre sesclients et à faire de ses boutiques des lieux inspirants Depuis plusde 150 ans sa gamme de produits s enrichit ainsi continuellementde nouveaux modèles pour le voyage ou pour la ville et denouvelles matières formes et couleurs Réputée pour l originalitéet la grande qualité de ses créations Louis Vuitton est aujourd huila première marque mondiale de produits de luxe et proposeune offre globale  maroquinerie et haute maroquinerie prêt à porter féminin et masculin souliers et accessoires montres joaillerie lunettes et depuis 2017 une collection de neuf fragrancesféminines et cinq fragrances masculines Christian Diora été fondée en 1946 Depuis son premier défilé baptisé New Look la Maison n a cessé d imposer sa vision àtravers des lignes élégantes architecturales et féminines jusqu àdevenir dans le monde entier synonyme de luxe à la française La vision de Christian Dior se transmet aujourd hui avec audaceet inventivité à travers toute l offre de la Maison que ce soit la Haute Couture la maroquinerie le prêt à porter les soulierset accessoires féminins et masculins ainsi que les montres et lajoaillerie Les Parfums Christian Dior sont intégrés dans le grouped activités Parfums et Cosmétiques Créée à Rome par Adele et Edoardo Fendien 1925 Fendi a d abordséduit les élégantes italiennes avant de conquérir le reste dumonde Fendi fait partie du Groupe depuis 2000 Particulièrementconnue pour son savoir faire et sa créativité dans le travail de la fourrure la marque est présente dans les accessoires avec notamment le mythique sac Baguetteet l intemporel Peekaboo le prêt à porter et les souliers Loewe Maison espagnole créée en 1846 et acquise par LVMHen 1996 s est spécialisée à l origine dans le travail de cuirs de trèshaute qualité Elle est aujourd hui présente dans la maroquinerieet le prêt à porter Les Parfums Loewe sont intégrés dans legroupe d activités Parfums et Cosmétiques Marc Jacobs créée à New York en 1984 est la marque éponymede son fondateur et fait partie de LVMH depuis 1997 Elle seveut à travers ses collections de prêt à porter homme et femme de maroquinerie et de souliers le symbole d une mode urbaineet irrévérencieuse culturelle mais aussi engagée Celine fondée en 1945 par Céline Vipiana et détenue par LVMHdepuis 1996 développe une offre de prêt à porter maroquinerie souliers et accessoires Kenzo créée en 1970 a rejoint le Groupe en 1993 Célèbre pourses imprimés foisonnants et ses couleurs vibrantes la Maisonexerce ses activités dans le prêt à porter féminin et masculin les accessoires de mode et la maroquinerie Son activité dans le domaine des parfums est intégrée dans le groupe d activitésParfums et Cosmétiques 2 MODE ET MAROQUINERIEEn 2018 les ventes du groupe d activités Mode et Maroquinerie ont représenté 39 % des ventes totales de LVMH 2 1 Les marques du groupe Mode et MaroquinerieRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEPrésentation des activités faits marquants et perspectivesDocument de référence 2018La tequila Volcán De Mi Tierra lancée en 2017 continue sondéploiement sélectif au sein de ses deux principaux marchés les États Unis et le Mexique Le whiskey Woodinvilleentame avec succès son développementcommercial en dehors de l État de Washington La plate forme en ligne Clos 19développe son offre de produitset d expériences exclusives Elle poursuit son expansion auxÉtats Unis et consolide son positionnement au Royaume Uniet en Allemagne PerspectivesExcellence innovation et attention portée aux attentes spécifiquesdes consommateurs dans chaque pays continueront à porter lacroissance et la création de valeur du groupe Vins et Spiritueuxau cours des mois qui viennent Dans un contexte mondialincertain toutes les Maisons s appuieront sur l engagement fortde leurs équipes sur leur dynamique d excellence et d innovationet sur la désirabilité des marques pour continuer à les renforceret à construire durablement leur avenir Rendu possible grâce à la créativité et à la valeur du portefeuille de produits le développement d une grande diversité d expériences clientspermet notamment de s adapter à de nouveaux styles de vie et de recruter la prochaine génération de consommateurs La puissance et l agilité du réseau mondial de distribution deMoët Hennessy constituent un atout clé pour réagir aux aléasconjoncturels et saisir toutes les opportunités de gains de parts demarché Le développement des capacités de production demeureun axe majeur au même titre qu une politique très actived approvisionnement pour toutes les Maisons S inscrivant dansune vision de long terme toutes les Maisons ont pour ambitionde renforcer leur engagement durable pour l environnement etla préservation des savoir faire 19 S assurer la collaboration des meilleurs créateurs en accord avec l esprit de chaque marque est une priorité stratégique  les directeurs artistiques font rayonner l identité des Maisons sont les artisans de leur excellence créative et de leur capacité àse réinventer Afin de renouveler continuellement cette richesse LVMH a toujours eu à c ur de soutenir la jeune création etd accompagner les talents de demain notamment à travers lePrix LVMH pour les Jeunes créateurs de Mode dont chaque éditionrécompense un talent créatif particulièrement remarquable LVMH considère comme un atout essentiel d avoir su attirer ausein de ses Maisons un grand nombre de créateurs au talentmondialement reconnu Si Karl Lagerfeld et Silvia Fendi ontlongtemps porté ensemble le succès de la Maison romaine l année 2018 a été marquée par quatre nominations  Virgil Ablohet Kim Jones en qualité de Directeur artistique des collectionsHomme respectivement chez Louis Vuitton et Christian DiorCouture Hedi Slimane en tant que Directeur de la Créationartistique et de l Image de Celine et Kris Van Assche commeresponsable de l ensemble des collections chez Berluti En 2017 Clare Waight Keller s est vu confier la Direction artistique pourla Haute Couture le prêt à porter et les accessoires féminins etmasculins de Givenchy et John Ray a pris la tête de la Directionartistique de Pink Shirtmaker Depuis 2016 Maria Grazia Chiuriest la première femme Directrice artistique des collections femmede Dior Chez Louis Vuitton Nicolas Ghesquière conçoit depuis2013 une mode en parfaite osmose avec l univers de la marquesur les collections féminines Jonathan Anderson est en charge dela Direction artistique de Loewe depuis 2013 et Humberto Leonet Carol Lim de celle de Kenzo depuis 2011 Marc Jacobs continuede porter la création de la marque qu il a fondée en 1984 2 3 La créationLe marché du Luxe dans le secteur de la Mode et Maroquinerie est très fragmenté et se compose à la fois de quelques grandsacteurs internationaux mais également de nombreuses marquesindépendantes de plus petite taille LVMH dont les marquessont présentes dans le monde entier se positionne comme undes groupes les plus internationaux L ensemble de ces acteurs esten concurrence à la fois sur les différentes catégories de produitset sur les régions géographiques 2 2 Position concurrentielleRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Présentation des activités faits marquants et perspectivesGivenchy fondée en 1952 par Hubert de Givenchy et dans leGroupe depuis 1988 ancrée dans les traditions d excellence dela Haute Couture est également reconnue pour ses collectionsde prêt à porter féminin et masculin et ses accessoires de mode Les Parfums Givenchy sont intégrés dans le groupe d activitésParfums et Cosmétiques Pink Shirtmaker marque née en 1984 et entrée dans le Groupeen 1999 est au Royaume Uni un spécialiste réputé de la chemisehaut de gamme Emilio Pucci marque italienne fondée en 1947 est dans ledomaine du prêt à porter de luxe le symbole d une mode sanscontrainte synonyme d évasion et de loisirs raffinés Emilio Puccia rejoint LVMH en 2000 Berluti artisan bottier depuis 1895 marque détenue par LVMHdepuis 1993 crée et commercialise des souliers pour homme de très haute qualité ainsi qu une ligne de maroquinerie et deprêt à porter pour homme Loro Piana Maison italienne fondée en 1924 et détenue parLVMH depuis 2013 crée des produits et des tissus exceptionnels en particulier à partir du cachemire dont elle est le premiertransformateur au monde La Maison est célèbre pour sa dévotionà la qualité et aux matières premières les plus nobles pour ses standards incomparables dans le design et son savoir faireartisanal Rimowa fondée à Cologne en 1898 est la première marqueallemande détenue par LVMH Emblème des bagages haut degamme elle propose des produits combinant design iconiqueet quête permanente d excellence Nicholas Kirkwood marque de souliers britannique éponymede son fondateur née en 2004 dans laquelle LVMH a acquisune participation de 52 % en 2013 est connue dans le mondeentier pour son approche unique et innovante dans la créationde souliers 20 En 2018 Louis Vuitton accroît sa capacité de production principalement en France grâce à une campagne de recrutementmassive de maroquiniers et l ouverture d un nouvel atelier enVendée Les vingt et un ateliers de fabrication de Maroquineriede Louis Vuitton quinze en France trois en Espagne deux auxÉtats Unis et un en Italie assurent l essentiel de la fabricationdes articles de Maroquinerie de la Maison Louis Vuitton Les ateliersLouis Vuitton de Fiesso d Artico en Italie regroupent l ensembledes savoir faire du développement à la fabrication pour toutesles catégories de souliers tout comme les ateliers Louis Vuittonde Barbera (Catalogne) et Gallarate (Lombardie) concentrentl activité Accessoires (textiles bijoux ceintures lunettes ) LouisVuitton ne recourt à des fabricants externes que pour compléterses fabrications et obtenir une flexibilité de son volume deproduction Louis Vuitton achète ses matières auprès de fournisseurs localisésdans le monde entier et avec lesquels la Maison a établi desrelations de partenariat La stratégie fournisseurs mise en uvredepuis quelques années a permis de répondre aux besoins tanten termes de volumes que de qualité et d innovation grâce àune politique de concentration et d accompagnement desmeilleurs fournisseurs tout en limitant la dépendance de LouisVuitton vis à vis de ces derniers Ainsi le premier fournisseur decuirs ne pèse qu environ 18 % du total des approvisionnementsen cuir de Louis Vuitton Chez Dior Couture les capacités de production et le recours àla sous traitance sont très variables selon les produits concernés Dans le domaine de la Maroquinerie Dior Couture fait appel à des entreprises tierces pour compléter ses fabrications et luiassurer une grande flexibilité de production Dans le domainedu prêt à porter et de la Haute Joaillerie elle s approvisionneexclusivement auprès d entreprises extérieures Fendi et Loewe disposent d ateliers de maroquinerie dans leurspays d origine et en Italie pour Celine et Berluti qui ne couvrentqu une part de leurs besoins de production Rimowa assure unegrande partie de la fabrication de ses produits en Allemagne De façon générale la sous traitance à laquelle a recours le grouped activités est diversifiée en termes de nombre de sous traitants et située pour une large part dans le pays d origine de la marque France Italie et Espagne Loro Piana gère toutes les étapes de la fabrication de la collectedes fibres naturelles à la livraison du produit fini en boutique Loro Piana se procure ses matières uniques (« Baby Cashmere »du nord de la Chine et de Mongolie vigogne des Andes laineMerino extra fine d Australie et de Nouvelle Zélande) dans le cadrede partenariats exclusifs noués avec des fournisseurs du mondeentier Les textiles et produits d exception de la marque sontensuite fabriqués en Italie En outre afin de protéger et développer l accès des Maisons deMode et Maroquinerie aux matières premières et aux savoir faired excellence qui leur sont indispensables LVMH Métiers d Art secteur d activités créé en 2015 investit et accompagne dans ladurée les meilleurs de ses fournisseurs Ainsi dans les métiers ducuir LVMH s est associé en 2011 aux frères Koh afin de développerla tannerie Heng Long à Singapour Créée en 1950 elle estaujourd hui leader dans le tannage des peaux de crocodilien En 2012 LVMH a acquis les Tanneries Roux fondées en 1803 l une des dernières tanneries françaises spécialisées dans letannage des peaux de veau En 2017 LVMH a lancé Thélios uneco entreprise regroupant les expertises de LVMH et de Marcolinsur la lunetterie Enfin pour les différentes Maisons les fournisseurs de tissu sonttrès souvent italiens sans qu il y ait toutefois d exclusivité Les créateurs et les bureaux de style de chacune des Maisonspermettent de façon générale de ne pas dépendre pour lafabrication de brevets ou de savoir faire exclusifs appartenantà des tiers 2 5 Sources d approvisionnement et sous traitanceLa maîtrise de la distribution de ses produits est un axe stratégiqueessentiel pour LVMH particulièrement dans le domaine de lamode et de la maroquinerie de luxe Cette maîtrise permet de conserver dans le Groupe les marges de distribution garantitle contrôle rigoureux de l image des marques l accueil etl environnement commercial qui doit leur correspondre ellepermet aussi de resserrer la proximité avec chaque clientèle demieux anticiper ses attentes et de lui offrir ainsi des expériencesd achat uniques Pour répondre à ces objectifs LVMH dispose du premier réseau mondial de boutiques exclusives à l enseigne de sesmarques de Mode et Maroquinerie Ce réseau comprend plusde 1 500 boutiques au 31 décembre 2018 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEPrésentation des activités faits marquants et perspectivesDocument de référence 20182 4 La distribution21 2018 2017 2016Ventes (en millions d euros) 18455 15472 12775Ventes par zone géographique de destination (en %) France 9 9 8Europe (hors France) 23 24 23États Unis 18 19 21Japon 11 11 12Asie (hors Japon) 31 29 28Autres marchés 8 8 8Total 100 100 100Nature des ventes en pourcentage du total des ventes (hors Louis Vuitton et Christian Dior Couture) Ventes au détail 67 64 64Ventes de gros 32 35 35Licences 1 1 1Total 100 100 100Résultat opérationnel courant (en millions d euros) 5943 4905 3873Marge opérationnelle (en %) 32 2 31 7 30 3Investissements d exploitation de la période (en millions d euros) 827 563 506Nombre de boutiques 1852 1 769(a) 1 508(b)(a) Dont 198boutiques pour Christian Dior Couture et 57pour Rimowa (b) Hors Rimowa dont le réseau a été intégré en 2017 Faits marquantsLe groupe d activités Mode et Maroquinerie réalise une croissanceorganique de 15 % de ses ventes en 2018 L excellente performance de Louis Vuittonest portée par ladynamique de tous ses territoires créatifs et reflète un justeéquilibre entre la vitalité des lignes iconiques et l apport de nouvellescréations Ouvrant un nouveau chapitre pour les collectionsHomme le premier défilé de Virgil Abloh a reçu en juin unaccueil remarquable Inscrite dans une longue tradition d amitiésartistiques la collaboration entre Nicolas Ghesquière Directeurartistique des collections Femme et la styliste Grace Coddingtondécline un bestiaire ludique sur une collection de sacs accessoireset souliers En maroquinerie une nouvelle ligne New Wavefait son apparition et les modèles iconiques Twist CapucinesetNéonoésont revisités Tandis que sont lancés les premiers parfumsLouis Vuitton pour homme la collection de parfums fémininsse développe Lors du lancement du dernier né Attrape Rêves l actrice Emma Stone devient l héroïne du premier film LouisVuitton dédié au parfum Toujours en quête d offrir à ses clientsdes expériences uniques la Maison poursuit le développementqualitatif de son réseau de distribution avec notamment larénovation de sa boutique de South Coast Plaza en Californie Des espaces éphémères sont aussi ouverts dans plusieurs villesdu monde Afin d accompagner la forte demande pour sesproduits Louis Vuitton met en service en France un nouvelatelier en Vendée en 2018 La Maison reçoit en octobre le prixde « Butterfly Mark » de Positive Luxury pour sa démarched excellence en matière de responsabilité sociale et environne mentale Poursuivant son périple autour du monde l exposition« Volez Voguez Voyagez » s installe à Shanghai en fin d année Pour sa première année complète au sein du groupe LVMH Christian Dior Coutureréalise un parcours remarquable pourtoutes ses catégories de produits et dans toutes les régions etrenforce sa désirabilité partout dans le monde L excellence etla créativité de la Maison Dior s expriment notamment lors desdéfilés des collections féminines de Maria Grazia Chiuri  le défiléHaute Couture Printemps Été 2018 très applaudi d inspirationsurréaliste est suivi d un extraordinaire bal masqué dans les jardinsdu Musée Rodin la Croisière défile au Domaine de Chantilly avecun spectaculaire numéro de cavalières tradition nelles mexicaines la collection de Prêt A Porter Printemps Été 2019 est accompagnéed un ballet poétique de danse contemporaine En juin 2018 lepremier défilé Printemps Été 2019 de Kim Jones nouveau Directeurartistique des collections Homme présenté dans la cour de la Garderépublicaine tout comme le défilé Automne 2019 présenté à Tokyoen novembre 2018 reçoivent un accueil retentissant L iconiquetoile de Jouy Dior habille les imposantes façades des plus grandesboutiques de Dior Pour la première fois la collection HauteJoaillerie Dior Dior Diorest exposée au Musée d Art Moderne deParis lors de la semaine de la Couture avec grand succès Fendicontinue d affirmer sa créativité et son savoir faire à traversses collections de prêt à porter sacs et souliers et son défilé Coutureà Paris imaginé par Karl Lagerfeld et Silvia Fendi L iconiquesac Peekaboofait l objet d une campagne digitale innovante tandis que sont lancées deux collections capsules FF Reloadedet Fendi Mania expressions très contemporaines de la marque La Maison renforce son réseau de distribution et réaffirme sonengagement dans la préservation des savoir faire avec uneexposition à Rome et une participation forte à l Institut des Métiersd Excellence LVMH La croissance de Loro Pianaest portée notamment par le succèsde sa récente collection The Gift of Kings issue d une laine d unefinesse inégalée emblématique de l excellence des matièrespremières que se procure la Maison Le Baby Cashmere autre matièred exception célèbre son 10eanniversaire dans une série deboutiques éphémères à travers le monde Les souliers connaissentune excellente performance La Maison met l accent sur ledéveloppement du prêt à porter féminin et sur l expérience clientdans un réseau de boutiques dont l expansion reste sélective La dynamique de Celineest toujours forte portée par le succèscontinu de ses lignes de maroquinerie La Maison aborde unenouvelle étape de son développement avec l arrivée de HediSlimane en qualité de Directeur de la création artistique et del image En septembre son premier défilé a connu un grandsuccès et une énorme résonance RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Présentation des activités faits marquants et perspectives2 6 Faits marquants 2018 et perspectives 201922 La société Parfums Christian Diorest née en 1947 année dupremier défilé de Christian Dior qui a créé le concept révolution naire de beauté globale avec le lancement du parfum Miss Dior suivi du maquillage avec le rouge à lèvres Rouge Diorlancé en 1953et du soin lancé en 1973 Aujourd hui Parfums Christian Dior qui consacre à la recherche 1 2 % de ses ventes se situe à l avant gardeen matière d innovation François Demachy parfumeur créateuret Peter Philips Directeur artistique du maquillage perpétuentaujourd hui l héritage de Christian Dior mêlant esprit d audaceet savoir faire en symbiose avec les collections de la Maison decouture Guerlain fondée en 1828 par Pierre François Pascal Guerlain a créé plus de 700 parfums depuis son origine La marque jouitd une image exceptionnelle dans l univers du parfum Aujourd hui héritier d un catalogue olfactif de plus de 1100 fragrances ThierryWasser Parfumeur Maison explore le monde à la recherche des matières premières les plus exclusives Une audace quepartage Olivier Echaudemaison Creative Director Maquillage qui uvre à révéler et sublimer la beauté des femmes Parmi lesparfums emblématiques de la Maison figurent Shalimar L Instantde Guerlain La Petite Robe Noire 3 PARFUMS ET COSMÉTIQUESEn 2018 les ventes du groupe d activités Parfums et Cosmétiques se sont élevées à 6 092 millions d euros soit 13 % des ventes totalesde LVMH 3 1 Les marques du groupe Parfums et CosmétiquesRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEPrésentation des activités faits marquants et perspectivesDocument de référence 2018Givenchybénéficie du succès des premières collections de ClareWaight Keller lancées en boutique à partir de février La créationde la robe de mariée de la Duchesse de Sussex a fortement accrula visibilité de la marque Clare Waight Keller voit son talentdistingué à plusieurs reprises au cours de l année en particulierpar les British Fashion Awards Une boutique phare est inauguréesur New Bond Street à Londres Sous l impulsion de son Directeur artistique Jonathan Anderson Loeweconnaît une très bonne dynamique avec notamment lesuccès de sa nouvelle ligne de maroquinerie Gateet la progressionrapide du prêt à porter Une offre de cadeaux très étoffée estproposée en fin d année La Maison continue d améliorer et dedévelopper sélectivement son réseau de boutiques L offre urbaine décontractée de Kenzoest renforcée avec unsuccès particulier chez l Homme Le prêt à porter féminin affirmel équilibre recherché entre modernité et désirabilité L année estmarqu ée par u ne ex pansion géog raphique significative  ouverture de boutiques et inauguration de la présence digitaleaux États Unis reprise de la distribution en Chine et à Macao Berlutiréalise une belle performance et étend sa distribution Toutes les catégories de produits sont en progression notammentl offre d exception (souliers sur mesure cuirs exotiques commandesspéciales ) Les souliers Zero Cut exécutés dans une seule piècede cuir expriment la quintessence du savoir faire bottier deBerluti L année est marquée par l arrivée de Kris Van Assche enqualité de Directeur artistique Marc Jacobspoursuit sa réorganisation et l évolution de sesgammes de produits La ligne de maroquinerie Snapshotconnaîtun développement rapide Une boutique éphémère est inauguréesur Madison Avenue à New York à l occasion du lancement dela collection capsule Redux Grunge Collection 1993 2018 Rimowapoursuit une politique de collaborations pour la créationde valises en édition limitée Les collections créées avec la marquede streetwear Supreme et Off White le label de Virgil Abloh remportent un grand succès et renforcent l attractivité de Rimowa La Maison célèbre ses 120  ans et lance sa première campagnemondiale de communication Thomas Pinkrevoit son identité visuelle et devient Pink ShirtmakerLondon PerspectivesLa progression de Louis Vuittons inscrira dans la continuité desa dynamique créative et de son savoir faire artisanal unique En termes de produits des initiatives fortes verront le jour danstous les métiers Des projets sont par ailleurs engagés pour plusieursboutiques emblématiques Des campagnes et événements liésaux temps forts de l activité soutiendront ces développements La Maison poursuivra le renforcement de ses capacités deproduction avec l ouverture début 2019 d un nouvel atelier situéà Beaulieu sur Layon en Maine et Loire Christian Dior Couturese fixe des objectifs toujours plusambitieux pour les mois qui viennent Créativité innovation etsavoir faire continueront de dynamiser l activité et plusieursévénements marquants dans les marchés stratégiques renforcerontle rayonnement de la Maison dans le monde Fendicompte accentuer son développement avec de nombreuxlancements au cours des mois qui viennent et grâce à la dynamiquedes collections de prêt à porter et l enrichissement de l offrede maroquinerie Le premier temps fort de l année sera consacréà la remise en avant de l iconique sac Baguette Chez Celine l arrivée en boutique au premier semestre des premières collectionsde prêt à porter de son nouveau créateur marquera le débutdu déploiement de son nouveau concept de boutiques Toutesles Maisons continueront de se concentrer sur la créativité descollections l excellence des produits de la distribution et del expérience client La poursuite de l extension sélective de leursréseaux de boutiques ira de pair avec le renforcement de leurstratégie digitale et le développement de leurs ventes en ligne 23 Innovation et recherche perpétuelle de performance sont au c urde l ADN des marques de Parfums et Cosmétiques du Groupe Les marques du Groupe ont mutualisé leurs ressources dans ledomaine de la recherche et développement dès 1997 avec uncentre en commun à Saint Jean de Braye (France) sur le siteindustriel de Parfums Christian Dior Avec la création de Héliosil y a quelques années LVMH Recherche a investi dans unnouveau centre de R&D afin de développer ses activités dansdes conditions optimales et de s impliquer encore davantagedans des programmes scientifiques ambitieux Situé en pleinc ur de la Cosmetic Valley Hélios accueille environ 270 chercheurset plus de 20 métiers nécessitant des expertises pointues tellesque la biologie moléculaire et cellulaire la dermatologie l ethnobotanique Second pôle français de recherche cosmétique l équipe est composée de chercheurs biologistes et formulateursqui collaborent étroitement avec les plus prestigieuses universitésdu monde Deux centres d innovation au Japon et en Chine répondent aux besoins spécifiques des femmes asiatiques Grâceà leurs connaissances des mécanismes cellulaires les chercheursont mis à jour les cibles biologiques qui construisent la beautéet la jeunesse de la peau  protection des cellules souches cutanées hydratation liée aux aquaporines mécanismes de détoxificationcutanés Plus de 200 brevets couronnent leurs innovations 3 3 La rechercheAu niveau mondial les marques du groupe LVMH ont bénéficiéen 2018 d une croissance supérieure à celle du marché leurpermettant ainsi d accroître leur part de marché sur les principauxmarchés suivis avec des panels externes tels que le panel NPDou le « Beauty Research sell out panel » 3 2 Position concurrentielleRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Présentation des activités faits marquants et perspectivesParfums Givenchy fondée en 1957 perpétue les valeurs portéespar son fondateur Hubert de Givenchy dans l univers des parfums du maquillage et des soins De L Interdità Givenchy Gentleman les parfums de la Maison incarnent la vision de la marque Inspirépar l esprit avant gardiste et la sensualité des créations Couture Nicolas Degennes Directeur artistique Maquillage et Couleurs perpétue depuis 1999 l inventivité propre à la marque La première fragrance féminine de Kenzo Parfumsa vu le jouren 1988 Kenzo Parfums s est ensuite développé avec des créationsdont l identité unique et décalée pose une empreinte sur lemonde de la parfumerie comme FlowerbyKenzo L eau KenzoouKenzoHomme Benefit Cosmetics créée en 1976 à San Francisco par les jumellesJean et Jane Ford a rejoint LVMH fin 1999 Benefit s est façonnéun statut résolument à part dans le paysage des marques decosmétiques avec la pertinence et l efficacité de ses produitsaux noms audacieux teintés d humour ses packagings créatifset ses services sur mesure Fresh simple boutique d apothicaire ouverte en 1991 à l origine a rejoi nt LVMH en sept embre 2000 Fi dèle à son usaged ingrédients naturels tels que le sucre la Maison continue dedévelopper son approche unique associant ingrédients innovantset rituels de beauté ancestraux pour créer une expériencesensorielle totale Parfums Loewelance son premier parfum en 1972 Les ParfumsLoewe incarnent l esprit espagnol  élégants raffinés lumineux forts et imprévisibles avec des essences fleuries boisées etcitronnées Make Up For Ever créée en 1984 qui a rejoint LVMH en 1999 est une marque de maquillage professionnel offrant une lignede produits innovants et d une qualité exceptionnelle pour les artistes de la scène les makeup artists et les passionnés demaquillage dans le monde entier Acqua di Parmaa été fondée en 1916 à Parme et acquise parLVMH en 2001 À travers des fragrances et des produits de beautéempreints d élégance Acqua di Parma symbole du savoir faireet du savoir vivre italiens incarne un luxe discret Kendoest un incubateur de marques cosmétiques créé en 2010 qui regroupe aujourd hui 5 marques  Kat Von D Beauty MarcJacobs Beauty Ole Henriksen Bite Beauty et Fenty Beauty by Rihanna lancée en 2017 Elles sont principalement distribuéespar Sephora Maison Francis Kurkdjian fondée en 2009 par Francis Kurkdjian créateur de parfums renommé qui offre de nouveaux territoiresd expression au parfum à travers la création de son atelier deparfum sur mesure ses collaborations artistiques et ses installationséphémères Cette acquisition réalisée en 2017 permet au groupeLVMH de se positionner dans le domaine des parfums de nicheen pleine expansion actuellement 24 La présence d un large éventail de marques au sein du grouped activités génère des synergies et constitue une force sur lemarché L effet de volume permet notamment l achat d espacepublicitaire à des tarifs compétitifs et la négociation de meilleursemplacements dans les grands magasins L utilisation de servicespartagés par les filiales augmente l efficacité des fonctions desupport de distribution dans le monde et facilite l expansiondes marques les plus récentes Ces économies d échelle permettentd investir davantage dans la création et la communication qui sont deux facteurs clés de succès dans le secteur d activitésdes Parfums et Cosmétiques L excellence de la distribution est un axe clé pour les Maisonsde Parfums et Cosmétiques Elle passe par l expertise et l attentiondes conseillers et par l innovation dans les points de vente Lesproduits des marques de Parfums et Cosmétiques du Groupesont commercialisés principalement dans les circuits dits de« distribution sélective » par opposition à la grande distributionet à la parapharmacie mais également pour certaines marquesdans leurs propres boutiques Les produits de Parfums Christian Dior sont principalementdistribués dans les enseignes de distribution sélective tellesSephora et les grands magasins Les produits Guerlain sontmajoritairement distribués à travers son réseau de boutiques enpropre complété par un réseau de points de vente partenaires En outre son savoir faire unique est mis en valeur dans lesboutiques Guerlain Parfumeur qui proposent une immersioncaptivante dans l univers de la Maison Outre les ventes réaliséespar ses soixante dix neuf boutiques exclusives à travers le monde Benefit est actuellement distribuée dans une cinquantaine depays à travers le monde Les produits Make Up For Ever sontdistribués dans des boutiques exclusives à Paris New York Los Angeles et Dallas et dans différents circuits de distributionsélective notamment en France en Europe aux États Unis marchés développés en partenariat avec Sephora mais aussi enChine en Corée du Sud et au Moyen Orient Aujourd hui baséeà Milan Acqua di Parma s appuie sur un réseau de distributionexclusif dont ses boutiques en propre Les marques de Kendosont principalement distribuées par Sephora En réponse aux attentes des jeunes générations à la recherchede singularité et à la demande d une expérience physique etvirtuelle uni ée toutes les marques accélèrent la mise en uvrede leurs dispositifs de vente en ligne et renforcent leurs initiativeset contenus digitaux L intégration d outils digitaux se poursuitactivement dans le but d élever l expérience client et de séduirede nouveaux consommateurs 3 5 Distribution et communicationLes cinq centres de production français de Guerlain ParfumsChristian Dior et LVMH Fragrances Brands assurent la quasi totalitéde la production des quatre grandes marques françaises y comprisKenzo Parfums tant dans le domaine des produits parfumantsque dans ceux du maquillage ou des produits de soin MakeUp For Ever dispose également de capacités de production enFrance Les marques Benefit Parfums Loewe et Fresh confientla fabrication de leurs produits pour partie aux autres marquesdu Groupe le solde étant sous traité à l extérieur du Groupe Au total la sous traitance industrielle représente en 2018 pourcette activité environ 8 % du coût des ventes s y ajoutentenviron 10 millions d euros de sous traitance logistique Les matières sèches c est à dire les flaconnages bouchons ettout autre élément constituant le contenant ou l emballage sontacquis auprès de fournisseurs hors Groupe ainsi que les matièrespremières entrant dans l élaboration des produits finis Danscertains cas ces matières ne sont disponibles qu auprès d unnombre limité de fournisseurs français ou étrangers Les formules des produits sont développées majoritairementdans les laboratoires de LVMH Recherche à Saint Jean de Brayeen France le Groupe pouvant également acquérir ou développerdes formules auprès de sociétés spécialisées notamment dansle domaine des jus de parfums RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEPrésentation des activités faits marquants et perspectivesDocument de référence 20183 4 Production sources d approvisionnement et sous traitance25 2018 2017 2016Ventes (en millions d euros) 6092 5560 4953Ventes par ligne de produits (en %) Parfums 35 36 38Maquillage 47 47 44Produits de soins 18 17 18Total 100 100 100Ventes par zone géographique de destination(en %) France 11 11 12Europe (hors France) 22 24 25États Unis 16 17 18Japon 5 5 5Asie (hors Japon) 35 30 28Autres marchés 11 13 12Total 100 100 100Résultat opérationnel courant (en millions d euros) 676 600 551Marge opérationnelle(en %) 11 1 10 8 11 1Investissements d exploitation de la période (en millions d euros) 330 286 268Nombre de boutiques 354 302 248Faits marquantsPortée principalement par les performances de ses marquesphares l activité Parfums et Cosmétiques enregistre une fortecroissance particulièrement élevée en Asie Reflet de la créativitéet de la démarche d excellence des différentes Maisons l ensembledes catégories de produits contribue à cette progression Parfums Christian Diorréussit à nouveau une excellente annéeet gagne des parts de marché témoignant de la vitalité de sesparfums emblématiques et du succès de ses innovations J adore soutenu par une nouvelle communication réalise de nouvellesavancées et Miss Diorétablit son leadership en Asie Le parfummasculin Sauvage dont la gamme s enrichit d une Eau de Parfum connaît une croissance exceptionnelle Avec le lancement deJoy de Dior incarné par l actrice Jennifer Lawrence la marqueouvre un nouveau territoire olfactif Le concept de boutiquesMaison Christian Dior proposant une collection de fragrancesd exception confirme son attractivité avec d excellents résultats Parfums Christian Dior met en valeur son ancrage à Grasse à la fois terre d inspiration lieu de création avec Les FontainesParfumées laboratoire de François Demachy et terroir d exceptionpour ses domaines de fleurs à parfum Nourri de la vision créativede Peter Philips et servi par une forte communication digitale le maquillage renforce ses positions avec de belles performancessur le rouge à lèvres avec notamment celles du nouveau rouge à lèvres Ultra Rougeet une accélération notable sur celui du teint grâce aux nouveautés de la gamme Foreveret au lancement de Teint Dior Backstage Face & Bodyinspiré des techniques desmake up artists Le soin bénéficie du dynamisme de l Asie de lavitalité et des innovations de la gamme Prestige Micro Huile deRoseet Micro Sérum de Rose Capture Youth lancé en janvier 2018 recrute une clientèle de trentenaires autour de six sérums àl efficacité ciblée Guerlainréalise une performance remarquable L activité duparfum est très soutenue avec l expansion de Mon Guerlainet ledéploiement international des boutiques Guerlain Parfumeurqui proposent une immersion captivante dans l univers de laMaison La dynamique du maquillage est portée par le grandsuccès de Rouge G dont l offre de personnalisation est inégaléeavec 450 combinaisons possibles d écrins et de couleurs Dans ledomaine du soin Guerlain bénéficie de la forte croissance de seslignes Orchidée Impérialeet Abeille Royale Fidèle à son engagementdurable « Au Nom de la Beauté » la Maison continue de renforcerses actions pour la préservation de la biodiversité notammenten faveur des abeilles Lors des Journées Particulières LVMH Guerlain a célébré ses 190 ans avec le public en dévoilant unescénographie exceptionnelle au 68 Champs Elysées son adresseemblématique Parfums Givenchyaccélère sa croissance avec un rythme trèssoutenu en Europe dans le domaine du parfum et de fortesprogressions du maquillage en Asie Le succès du nouveau parfumféminin L Interditincarné par l actrice Rooney Mara permet à lamarque de gagner des parts de marché Les ventes de maquillagesont particulièrement soutenues sur les lèvres et le teint Kenzo Parfumspoursuit le déploiement de Kenzo Worldet revisiteson icône Flower by Kenzoavec une nouvelle communicationfilmée dans les rues de San Francisco Avec le lancement très réusside BADgal BANG Benefitse hisse au premier rang mondial dela catégorie du mascara La Maison conforte aussi sa premièreplace sur le sourcil grâce au succès de Brow Contour un crayon4 en 1 très innovant Make Up For Everpoursuit son dévelop pement à l international en particulier grâce à l expansion de sesventes en ligne Freshconnaît une forte croissance notammenten Asie avec le succès de ses lignes de soin Roseet Black Tea Cette gamme s enrichit de l essence anti âge pour le visage BlackTea Kombucha offrant toujours une expérience sensorielle uniquegrâce à la fusion d ingrédients naturels efficaces de rituelstraditionnels et de science moderne Acqua di Parmavoit seslignes Coloniaprogresser fortement grâce notamment à ColoniaPura tandis que la fragrance Chinotto di Liguriavient compléterla gamme Blu Mediterraneo Pour sa première année complèted activité Fenty Beauty by Rihannaconfirme son succès mondialà travers une communication digitale très active et un programmesoutenu d innovation sur le teint et les lèvres avec le rouge à lèvresMattemoiselle La dynamique de Marc Jacobs Beautyest soutenuepar le lancement de son nouveau fond de teint liquide Shameless Parfums Loewelance l édition féminine de sa ligne Solo Loewe Maison Francis Kurkdjianbénéficie de la très forte croissancede son parfum emblématique Baccarat Rouge 540et continued affirmer son savoir faire d exception d artisan parfumeur RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Présentation des activités faits marquants et perspectives3 6 Faits marquants 2018 et perspectives 201926 Le marché de la Joaillerie est très fragmenté et se compose à lafois de quelques grands acteurs internationaux mais égalementde nombreuses marques indépendantes de tailles et de nationalitéstrès variées LVMH dont les marques sont présentes dans lemonde entier se positionne parmi les premiers groupesinternationaux 4 2 Position concurrentielleTAG Heuer pionnier de l horlogerie suisse depuis 1860 acquisepar LVMH en novembre 1999 conjugue innovations techno logiques chronométrage de précision et designs avant gardistes pourdonner naissance à des produits à la précision extrême Les sériesles plus réputées pour les montres et chronographes classiques etautomatiques sont Carrera Aquaracer Formula 1 Linket Monaco TAG Heuer a lancé en 2010 son premier mouvement développé etfabriqué dans sa manufacture et en 2015 une montre connectée Hublot marque fondée en 1980 et faisant partie de LVMH depuis2008 a innové dès son origine en créant la première montre dotéed un bracelet en caoutchouc naturel Dotée d un savoir fairehorloger de premier plan la marque est reconnue pour sonconcept original de fusion de matériaux nobles et technologiqueset pour son modèle icône Big Bangné en 2005 En parallèle auxnombreuses déclinaisons de ce modèle Hublot a lancé lesgammes Classic Fusionet plus récemment Spirit of Big Bang Zenith fondée en 1865 et implantée au Locle près du Jurasuisse a rejoint LVMH en novembre 1999 Zenith appartient au cercle très restreint des manufactures horlogères Le termemanufacture désigne dans le monde de l horlogerie uneentreprise qui assure intégralement la conception et la fabricationdes mouvements mécaniques Les deux mouvements phares de Zenith le chronographe El Primeroet le mouvement Elite références absolues de l horlogerie helvétique équipent lesmontres vendues sous sa marque Bvlgari fondée en 1884 synonyme de créativité et d excellencedans le monde entier est unanimement reconnue comme l undes acteurs majeurs de son secteur La célèbre Maison italiennetient une place prééminente dans les domaines de la joaillerie avec une réputation exceptionnelle pour son savoir faire dansla combinaison des pierres de couleur et de l horlogerie de mêmequ un rang significatif dans celui des parfums et des accessoires Ses lignes iconiques comprennent Serpenti B Zero1 Divaet Octo Chaumet joaillier depuis 1780 maintient un savoir faire prestigieuxqui se reflète dans toutes ses créations qu il s agisse de piècesde Haute Joaillerie de collections de bijoux ou de montres Seslignes majeures sont Joséphineet Liens Le groupe LVMH a acquisChaumet en 1999 Fred fondée en 1936 et faisant partie de LVMH depuis 1995 est présente dans la Haute Joaillerie la joaillerie et l horlogerie Depuis son arrivée au sein du Groupe Fred a entrepris unrenouvellement complet de sa création de son image et de sadistribution Ce renouveau se traduit dans un style audacieux etcontemporain porté en particulier par sa ligne iconique Force 10 4 MONTRES ET JOAILLERIEEn 2018 les ventes du groupe d activités Montres et Joaillerie ont représenté 9 % des ventes totales de LVMH 4 1 Les marques du groupe Montres et JoaillerieRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEPrésentation des activités faits marquants et perspectivesDocument de référence 2018PerspectivesDans un environnement de marché très compétitif le groupeParfums et Cosmétiques s appuiera sur son portefeuille de marquesbien différencié pour gagner de nouvelles parts de marché LesMaisons se concentreront sur l accélération de leur dynamiqued innovation sur la qualité de leur distribution et sur leurcommunication digitale Parfums Christian Diorinnovera dansses trois catégories de produits En parfum la Maison continuerade valoriser ses piliers mondiaux avec un soutien fort encommunication en lien avec la Couture et déploiera son conceptde boutiques ainsi que la construction d une expérience clientunique autour du parfum tant en boutique qu en ligne S appuyantnotamment sur l expertise des maquilleurs professionnels etl esprit couture de la Maison le maquillage fera l objet d unplan d innovation très soutenu servi par une activation digitalerenforcée Le soin Dior avec la volonté d accélérer les avancéesde la marque sur la ligne Prestigeet l anti âge sera porté par ladynamique de l Asie Guerlainpoursuivra le déploiement desboutiques Guerlain Parfumeur le développement des gammesphares en maquillage et soin et le lancement d un fond de teintalliant performance et naturalité en ligne avec l engagementdurable de la Maison « Au nom de la Beauté » Une nouvellevariante olfactive de L Interditet de fortes innovations en maquillagecontribueront à accél érer le développement de ParfumsGivenchy Les initiatives de Benefitporteront principalementsur les produits pour les sourcils afin de renforcer son leadershipde la catégorie et sur la communication de son positionnementunique en particulier dans l univers digital Kenzolancera uneeau de parfum légère Flower by Kenzoet une nouvelle variante deKenzo World Parfums Loewelancera sa toute nouvelle identitévisuelle soutenue par une campagne inédite matérialisant unlien plus étroit avec la Couture Fenty Beauty by Rihannacontinuera son expansion à l international notamment en Asie 27 2018 2017 2016Ventes(en millions d euros) 4123 3805 3468Ventes par zone géographique de destination (en %) France 6 6 5Europe (hors France) 23 25 26États Unis 9 9 10Japon 12 13 14Asie (hors Japon) 35 31 28Autres marchés 15 16 17Total 100 100 100Résultat opérationnel courant (en millions d euros) 703 512 458Marge opérationnelle (en %) 17 1 13 5 13 2Investissements d exploitation de la période (en millions d euros) 303 269 229Nombre de boutiques 428 405 397Faits marquantsLa croissance du groupe Montres et Joaillerie est toujours portéepar la créativité des Maisons et les bonnes performances de leursboutiques La joaillerie fait preuve d une remarquable dynamiqueet gagne des parts de marché Dans un environnement encoredifficile l activité horlogère progresse grâce à la force des lignesphares des Maisons et à l excellence de leurs innovations Bvlgariréalise une très belle année et continue d accroître sesparts de marché La joaillerie bénéficie d une forte dynamiquecréative Les lignes Serpenti B Zero1et Diva s Dreams enrichissentde nouveautés et le lancement de la collection Fiorever conçueautour d un diamant central et de l or blanc s annonce commeun nouveau pilier pour la marque La collection de Haute JoaillerieWild Pop incarnation de la modernité et du savoir faire deBvlgari poursuit son déploiement En horlogerie les nouvellesmontres Lucea Serpenti Tubogaset Diva s Dreamrencontrent unvif succès et l accueil réservé aux nouveaux modèles Octo Finissimoconfirme le potentiel iconique de cette ligne masculine Ladynamique en maroquinerie est portée par les modèles SerpentiForeveret Black Glam Le plan d amélioration des boutiques sepoursuit avec des réouvertures à Hong Kong et Milan tandis4 5 Faits marquants 2018 et perspectives 2019Pour l horlogerie une coordination industrielle a été mise enplace par l utilisation de ressources communes en particulier pourla conception de prototypes et par un partage des meilleuresméthodes en matière d investissements d amélioration de laproductivité et de négociation des conditions d achat auprèsdes fournisseurs Pour la joaillerie un contrôle centralisé desdiamants a été introduit ainsi qu une coopération technique entreMaisons pour le développement de nouveaux produits Grâce à ses ateliers et manufactures suisses situés au Locle à LaChaux de Fonds à Neuchâtel à Cornol à Tramelan au Sentier à Chevenez et à Nyon le Groupe assure une grande partie del assemblage des montres et chronographes vendus sous lesmarques TAG Heuer Hublot Zenith Bvlgari Montres Dior Chaumet et Fred la conception et fabrication de mouvementsmécaniques notamment El Primero et Elitede Zenith le Heuer 01de TAG Heuer l UNICOde Hublot et le Solotempode Bvlgari ainsique la fabrication d une partie des composants critiques quesont les cadrans les boites et les bracelets La Manufacture deZenith au Locle a fait l objet d une rénovation majeure en 2012 En 2013 TAG Heuer a inauguré une nouvelle manufacture de mouvements à Chevenez et en 2015 Hublot s est doté d unedeuxième manufacture sur son site de Nyon Bvlgari a ouvert fin 2016 une manufacture joaillière en Italie à Valenza La Maison exploite également un atelier de HauteJoaillerie à Rome Globalement dans les activités horlogères et joaillères la sous traitance représente en 2018 environ 10 % du coût des ventes Bien que le groupe Montres et Joaillerie ait parfois recours à destiers pour le dessin de ses modèles ceux ci sont le plus souventélaborés dans ses propres bureaux d études 4 4 Sources d approvisionnement et sous traitanceLe groupe d activités désormais largement déployé à l international bénéficie de la coordination et de la mise en commun de moyensadministratifs commerciaux et marketing Un réseau de servicesaprès vente multimarques afin d améliorer la satisfaction de saclientèle a été progressivement mis en place à travers le monde LVMH Montres et Joaillerie dispose d une organisation territorialecouvrant tous les marchés européens le continent américain le Nord de l Asie le Japon et la région Asie Pacifique Le pôle d activités met l accent sur la qualité et la productivitédes réseaux de distribution ainsi que le développement des ventesen ligne Dans le domaine de la distribution multimarques cetobjectif se traduit par une grande sélectivité dans le choix desdétaillants et la construction de relations de partenariat pourqu ils soient d excellents ambassadeurs des marques auprès duclient nal Tout aussi sélectif le développement des boutiquesen propre rénovations et nouvelles ouvertures se poursuit surles marchés porteurs dans des villes clés Le réseau de boutiques des marques de Montres et Joailleriecompte 428  boutiques en propre fin 2018 situées dans desemplacements prestigieux des plus grandes villes du monde Le groupe Montres et Joaillerie a également développé un réseaude franchises 4 3 La distributionRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Présentation des activités faits marquants et perspectives28 DFSDuty Free Shoppers(« DFS ») qui a rejoint LVMH en 1997 estle pionnier et le leader mondial de la vente de produits de luxeaux voyageurs internationaux Son activité est très liée aux cyclesdu tourisme Depuis son origine en 1960 en qualité de concessionnaire deproduits hors taxes au sein de l aéroport de Kai Tak à Hong Kong DFS a acquis une connaissance approfondie des besoins de laclientèle des voyageurs a bâti de solides partenariats avec lestour opérateurs japonais et internationaux ainsi qu avec les plusgrandes marques de luxe et a considérablement développé sonactivité tout particulièrement au sein des destinations touristiquessituées dans la région Asie Pacifique 5 DISTRIBUTION SÉLECTIVEEn 2018 les ventes du groupe d activités Distribution sélective ont représenté 29 % des ventes totales de LVMH 5 1 L activité « travel retail »que de nouvelles boutiques sont ouvertes notamment à Bostonet Saint Pétersbourg Un programme d espaces éphémèrescomplète et anime ce réseau Le développement dans le secteurde l hôtellerie de luxe se poursuit avec l inauguration d un nouvelétablissement Bvlgari Hotels & Resortsà Shanghai Au musée duKremlin à Moscou l exposition « Tribute to Femininity » présenteplus de 500 pièces de joaillerie exceptionnelles qui racontent laMaison la richesse de son inspiration sa créativité visionnaireet son artisanat raffiné TAG Heuercontinue de renforcer ses lignes phares Carrera Aquaraceret Formula 1 Le catalogue s enrichit des éditions limitéesMonaco Bamfordet Carrera Fujiwara tandis qu une variante 41 mmde la montre connectée élargit l offre avec succès L année estaussi marquée par l ouverture d une boutique phare sur la5eAvenue à New York et d une boutique modulaire et connectée fidèle à l esprit d avant garde de la Maison dans le quartier deGinza à Tokyo Son équipe d ambassadeurs ses contrats dansles domaines sportifs ou culturels et sa présence très active dansles réseaux sociaux permettent à TAG Heuer de développer savisibilité auprès de sa clientèle cible Hublotpoursuit sa croissance vigoureuse nourrie par les lignesClassic Fusionet Big Bangainsi que la contribution de Spirit of BigBang dorénavant troisième pilier de la marque La Maison illustresa créativité en lançant des modèles étonnants ou très techniques tels la Meca 10Ceramic Blueou la Classic Fusion Aerofusion Orlinskiréalisée avec le plasticien français Richard Orlinski De nouvellesboutiques sont ouvertes à Londres et Genève et une boutique est reprise à Beverly Hills Un programme de communicationassociant partenariats prestigieux événements et forte activitédigitale soutient la notoriété de la marque Un accent particuliera été donné à la Coupe du Monde de football 2018 avecnotamment la première montre Hublot connectée la Big BangReferee 2018 Le jeune footballeur Kylian Mbappé a rejoint le réseaud ambassadeurs de la Maison Tout en développant ses collections iconiques Chronomaster Eliteet Pilot Zenithcomplète le lancement de sa ligne Defy Celle ci rencontre un vif succès avec son modèle révolutionnaireEl Primero 21qui affiche la mesure du centième de seconde Zenithcontinue de consolider son organisation tout en bénéficiant dessynergies offertes par les autres Maisons horlogères du Groupe Le succès des lignes Lienset Joséphineet la poursuite de sa montéeen gamme portent la croissance de Chaumet notamment enChine Les créations Liens Séduction les bracelets Liens Evidenceet les nouvelles bagues Joséphine Aigretteenrichissent les lignesphares La Maison exprime sa forte créativité en Haute Joaillerieen lançant la collection Les Mondes de Chaumetqui se décline entrois chapitres Promenades Impériales Chant du Printempset Trésorsd Afrique Le succès de l exposition du musée Mitsubishi Ichigokanprésentant la culture et l histoire de Chaumet renforce le rayon nement de la Maison au Japon Le développement du réseaude boutiques se poursuit notamment en Asie Fredappuie sa croissance sur sa ligne Force 10et sa nouvellecollection 8°0 La Maison ouvre de nouvelles boutiques à Tokyo Macao Saint Tropez et Busan en Corée PerspectivesAvec une constante vigilance et une grande sélectivité dansl allocation des ressources le groupe Montres et Joaillerie poursuitactivement son objectif de gains de parts de marché Cette ambitionrepose sur le maintien des vecteurs clés de sa dynamique  lagrande créativité des Maisons alliée à leur recherche constantede perfection au service des lignes iconiques et des nouvellescollections le renforcement de leur excellence artisanale et deleur avance technologique grâce aux investissements dédiés auxcapacités de production le ciblage précis des programmes decommunication en particulier dans le domaine digital afind accroître la visibilité et le rayonnement des marques horlogèreset joaillières dans les régions clés enfin l amélioration de la qualité de la productivité et de la rentabilité des réseaux de distributionreste un axe majeur Bvlgaripoursuivra l extension de son réseau avec notamment l ouverture à Paris d une boutique phareavenue des Champs Élysées et l agrandissement de la boutiquede la place Vendôme ainsi que des ouvertures et rénovationssélectives en Asie et aux États Unis La ligne phare B Zero1célébrerases 20  ans TAG Heuerprévoit des ouvertures en Chine et àHong Kong Chaumetpoursuivra le déploiement de son nouveauconcept de boutiques avec des projets qui renforceront savisibilité en Europe RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEPrésentation des activités faits marquants et perspectivesDocument de référence 201829 Suite à la récente consolidation du marché DFS est désormaisle quatrième opérateur en Travel Retail (selon une Étude Bainréalisée sur base de données à fin 2016) Aux États Unis Sephoraest leader du marché depuis le premier trimestre 2016 et continuesa progression depuis En France où le marché de la BeautéPrestige (hors e commerce) décline de 3 3 % en 2018 par rapportà 2017 Sephora améliore légèrement sa part de marché Parailleurs Sephora continue de gagner des parts de marché auCanada où elle est leader depuis 2015 et en Italie 5 3 Position concurrentielleSephoraL enseigne Sephora fondée en 1969 a développé au fil du tempsun concept de parfumerie alliant le libre accès et le conseil Ce concept a donné naissance à une nouvelle génération deboutiques à l architecture sobre et luxueuse structurées en troisespaces dédiés respectivement au parfum au maquillage et ausoin Grâce à la qualité de ce concept Sephora a su conquérir la confiance des marques sélectives de parfums et cosmétiques L enseigne propose en outre depuis 1995 des produits vendussous sa propre marque et a développé une offre de produitsexclusifs grâce à son association avec des marques sélectionnéespour leur audace et leur créativité Depuis son acquisition par LVMH en juillet 1997 Sephora aconnu une expansion rapide en Europe en ouvrant de nouvellesboutiques et en réalisant l acquisition de sociétés exploitant deschaînes de parfumerie En Europe Sephora est implantée dans16 pays Le concept de Sephora a traversé l Atlantique en 1998 avecune forte présence aux États Unis un site Internet sephora com et un réseau au Canada Sephora est implantée en Chine depuis2005 L enseigne est également présente au Moyen Orient en Amérique latine en Russie via l enseigne de distribution de parfums et cosmétiques Ile de Beauté détenue à 100 % depuis2016 et en Asie du Sud Est notamment via l acquisition en 2015du site de e commerce Luxola présent dans huit pays d Asiedu Sud Est Sephora se situe à l avant garde de la transformation qui s opèreen distribution avec l inexorable montée en puissance de ladigitalisation S appuyant sur la complémentarité entre commercephysique et électronique et sur sa présence forte sur les réseauxsociaux l enseigne multiplie les points de contact et les occasionsde complicité avec ses clients Avec ses sites internet ses boutiquesdigitalisées les applications mobiles au service de ses clients etde ses conseillers la Maison conçoit une expérience de la beautéomnicanale toujours plus innovante et personnalisée offrantinteractivité uidité et exibilité dans le parcours d achat Le Bon MarchéLe Bon Marché Rive Gauche premier grand magasin au mondeà avoir vu le jour ouvre ses portes en 1852 sous l impulsiond Aristide Boucicaut À la fois précurseur et prescripteur Le BonMarché Rive Gauche présente une sélection de marques pointueet exclusive au c ur d un concept architectural fort Les clientsinternationaux à la recherche d une véritable expérience parisienney côtoient une clientèle française attachée à l esprit singulier dulieu et à la qualité du service Unique grand magasin de la rivegauche à Paris il a été acquis par LVMH en 1998 La Grande Épicerie de ParisLa nouvelle Grande Épicerie de Paris inaugurée fin 2013 est unconcept d épicerie très ambitieux La Grande Épicerie de Parispropose à ses clients une expérience gourmande unique serviepar le savoir faire de ses artisans de ses architectes et des artisteschoisis pour ce projet afin de devenir un lieu incontournablede la gastronomie La Grande Épicerie de Paris historiquementinstallée au rez de chaussée du Bon Marché est également présentedepuis 2017 rue de Passy dans le XVIearrondissement de Paris dans les anciens locaux de Franck et Fils 5 2 L activité « selective retail »En lien avec le « travel retail » DFS a également développé sesboutiques Galleriade centre ville qui assurent aujourd hui prèsde 60 % de ses ventes D une superficie de 6 000 à 12 000 mètrescarrés environ les vingt Galleriasde DFS sont implantées dansles centres villes d importantes destinations aériennes en Asie Pacifique aux États Unis au Japon et en Europe avec la T Fondaco dei Tedeschiinaugurée en 2016 à Venise en Italie Chacune associe en un même lieu à proximité des hôtels oùséjournent les voyageurs deux espaces commerciaux différentset complémentaires  une offre généraliste de produits de luxe(parfums et cosmétiques mode et accessoires ) et une galeriede boutiques de grandes marques appartenant ou non au groupeLVMH (Louis Vuitton Hermès Bvlgari Tiffany Christian Dior Chanel Prada Fendi Celine ) Tout en poursuivant le développement de ses Gallerias DFSmaintient son intérêt stratégique pour les concessions d aéroportssi celles ci sont remportées ou renouvelées dans de bonnesconditions économiques DFS est actuellement présent dans unevingtaine d aéroports internationaux situés en Asie Pacifique aux États Unis au Japon et à Abu Dhabi Starboard Cruise ServicesStarboard Cruise Services dont l acquisition a été réalisée parLVMH en 2000 est une société américaine fondée en 1958 leader mondial de la vente de produits de luxe hors taxes àbord des navires de croisière Elle fournit ses services à environ90 bateaux représentant plusieurs compagnies maritimes Elleédite en outre des revues touristiques des catalogues et fichespublicitaires disponibles à bord des navires RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Présentation des activités faits marquants et perspectives30 2018 2017 2016Ventes(en millions d euros) 13646 13311 11973Ventes par zone géographique de destination (en %) France 12 12 12Europe (hors France) 9 8 8États Unis 38 39 41Japon 2 1 1Asie (hors Japon) 27 28 27Autres marchés 12 12 11Total 100 100 100Résultat opérationnel courant (en millions d euros) 1382 1075 919Marge opérationnelle (en %) 10 1 8 1 7 7Investissements d exploitation de la période (en millions d euros) 537 570 558Nombre de boutiques Sephora 1886 1825 1726Autres 54 55 52Faits marquantsPar leur dynamique soutenue toutes les Maisons qui composentl activité Distribution sélective contribuent à la croissanceorganique de 6 % des ventes en 2018 Elle ressort à 12 % en excluantl impact de l arrêt fin 2017 des concessions aéroportuaires deDFS à Hong Kong Sephoraréalise une nouvelle année de forte croissance enparticulier en Amérique du Nord en Asie et au Moyen Orient et gagne des parts de marché Au contact de ses clients dans plusde 1 900 boutiques et via 29 sites de vente en ligne la Maison présente à travers 34 pays est nommée « Retailer de l année » lorsde l édition 2018 du World Retail Congress Son succès mondial sa dynamique d innovation continue et son avance dans l universdigital sont ainsi mis en lumière L expansion se poursuit vial ouverture de plus de 100  boutiques dans le monde commeles très belles boutiques de Nanjing Road à Shanghai Zeil àFrancfort et Gare Saint Lazare à Paris la création du site de venteen ligne en Allemagne la nouvelle version du site sephora frcomplètement réinventé et les nombreuses innovations digitalesdu site sephora cn La Maison opère avec succès l ouverture deses premiers points de vente sous l enseigne Sephora en Russieet la rénovation des boutiques embl ématiques de Soho à New York et Milan Duomo en Italie Elle continue de renforcerla personnalisation de l expérience offerte à ses clients afin detoujours mieux les captiver et les satisfaire Grâce à des équipesengagées ses boutiques proposent des services de soins etmaquillage toujours renouvelés autour des Beauty Hubs ainsiqu un véritable parcours expérientiel à travers la boutique Danstout son écosystème digital des outils interactifs de l applicationmobile permettent par ailleurs de prolonger l expérience et dese connecter à la communauté des « Beauty Addicts » Cette relationpersonnalisée et omnicanale permet d accompagner au mieuxchaque client dans la découverte des marques emblématiques des nombreuses nouveautés et des exclusivités particulièrementinnovantes qui composent l offre Sephora Dans un contexte de reprise de ses marchés l activité de DFSprogresse fortement portée par les initiatives commercialesengagées pour séduire les voyageurs internationaux  campagnesde marketing à fort impact événements en boutiques introductionde nouveaux outils de communication La Maison complèteson offre de produits pour répondre aux attentes de voyageursplus jeunes et plus exigeants tout en mettant en valeur laparticularité de chaque destination Tandis que d importantstravaux de rénovation ont été achevés à Sydney et Auckland DFS continue de renforcer sa présence à Macao avec l ouverturede deux boutiques consacrées à la beauté portant à six le nombre de ses boutiques dans cette ville Une boutique de modemultimarque conçue pour attirer la clientèle des Millennials aégalement été inaugurée au sein de la T GalleriaCity Of Dreams À Venise le magasin T Fondaco dei Tedeschiréalise d excellentesperformances soutenues par un programme continu d événementsqui en font un lieu de shopping et de culture incontournable La T Galleriade Siem Reap au Cambodge connaît aussi unebelle dynamique avec une offre faisant la part belle à un artisanatlocal de qualité aux côtés des produits de luxe Starboard Cruise Servicesmaintient sa position de leader de ladistribution de marques haut de gamme à bord des navires decroisière en développant sa présence en Asie La Maison continued améliorer l attractivité des boutiques et d élever la qualité deson assortiment de produits et des expériences offertes aux clients Le Bon Marchépoursuit sa belle progression au cours d uneannée riche en actualité Le raffinement la qualité de service etla sélectivité du grand magasin parisien de la rive gauche continuentde créer la différence pour la clientèle française et internationaleet son programme de fidélité connaît un vif succès Le nouvelespace Enfant dont la transformation s est achevée au secondsemestre offre un concept inédit dans l univers des grandsmagasins enrichi par des ateliers pour petits et grands et l ouvertured un service de garderie « Les Récrés du Bon Marché » En termesd animation on retiendra notamment le fort impact médiatiquede l exposition de l artiste argentin Leandro Erlich en débutd année et le grand succès de celle consacrée à Los Angeles àl automne La Grande Épicerie de Paris Rive Droite ouverte fin2017 conquiert une nouvelle clientèle La plate forme digitale24  Sèvres poursuit son développement ciblé et enrichit sonoffre avec notamment des offres exclusives dont une collectioncapsule en collaboration avec la créatrice Inès de la Fressange PerspectivesEn 2019 Sephoracontinuera de façonner et proposer à ses clientsla meilleure expérience omnicanale dans l univers de la beautéen maintenant l accent sur ses atouts traditionnels  l engagementet le professionnalisme de ses équipes le développement et larénovation de son réseau de boutiques la richesse et l innovationde son offre de produits et de services la volonté de continuerà surprendre ses clients et de leur proposer une relation toujoursplus personnalisée dans ses boutiques et à travers son écosystèmedigital DFSaborde 2019 avec confiance tout en maintenant la5 4 Faits marquants 2018 et perspectives 2019RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEPrésentation des activités faits marquants et perspectivesDocument de référence 201831 Groupe Les EchosLVMH a acquis le Groupe Les Echosen 2007 Le groupe LesEchos comprend Les Echos premier quotidien économique en France LesEchos fr premier site Internet économique enFrance le magazine Enjeux Les Echos ainsi que d autres serviceséconomiques spécialisés En outre le Groupe Les Echos réunitplusieurs titres de la presse économique et culturelle anté rieurement détenus directement par LVMH  Investir Le Journaldes finances né de la fusion en 2011 des titres Investir et Le journaldes finances Connaissance des Arts ainsi que la station de radiofrançaise Radio Classique Le groupe Les Echos est égalementprésent dans le domaine de la presse professionnelle avec lestitres édités par SID Presse et du service aux entreprises avecnotamment Les Echos Formation Les Echos Conférences Le Salon des Entrepreneurs et les études Eurostaf Depuis fin 2015 Les Echosintègre également le quotidien Le Parisienainsi que son magazineAujourd hui en France La SamaritaineLa Samaritaineest un ensemble immobilier situé au c ur deParis en bordure de Seine Il était constitué d un grand magasinet d immeubles locatifs de bureaux et commerces jusqu en 2005 date de fermeture du grand magasin pour raisons de sécurité Il fait l objet d un projet de rénovation d envergure qui s inscritdans une démarche environnementale innovante et place lamixité chère aux fondateurs du grand magasin au c ur de saraison d être Plusieurs activités seront ainsi regroupées au seindes bâtiments répartis sur deux îlots entre le quai du Louvre et la rue de Rivoli  un grand magasin un palace Cheval Blanc 96 logements sociaux une crèche et des bureaux Royal Van LentFondée en 1849 Royal Van Lentest spécialisée dans la conceptionet la construction sur mesure de yachts de luxe commercialiséssous la marque Feadship l une des plus prestigieuses au mondepour les bateaux de plus de 50 mètres LVMH Hotel ManagementLVMH Hotel Management porte le développement des activitéshôtelières du groupe LVMH sous l enseigne Cheval Blanc L approche Cheval Blanc dont les valeurs fondatrices sont lesens de l artisanat l exclusivité la créativité et l art de recevoir est déclinée dans tous ses hôtels qu ils soient détenus en propreou qu ils fassent l objet d un mandat de gestion Cheval Blancaccueille ses hôtes à Courchevel (France) à Saint Barthélemy(Antilles françaises) dans l hôtel acquis en 2013 ainsi qu auxMaldives et à Saint Tropez Le Jardin d AcclimatationSymbole du Paris moderne imaginé par l Empereur Napoléon IIIet inauguré en 1860 le Jardin d Acclimatationest le premierparc d attractions et de loisirs créé en France LVMH en détientla concession depuis 1984 Suite au renouvellement de cetteconcession en 2016 un ambitieux projet de modernisation aété entrepris conduisant à la réouverture d un Jardin entièrementrénové en juin 2018 6 AUTRES ACTIVITÉSRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Présentation des activités faits marquants et perspectivesvigilance inhérente à son secteur d activités face aux fluctuationsmonétaires et aux éventuelles évolutions de l environnementcommercial Des travaux sont en cours pour agrandir et embellirle magasin phare de Canton Road à Hong Kong et rénover celuide Macao Four Seasons La Maison étendra son réseau demagasins en Asie en particulier et renforcera ses initiativesdigitales au service des voyageurs Le Bon Marchécontinuerade cultiver sa différence la créativité et l exclusivité de son offre son double profil de magasin prescripteur et de lieu d art et de culture L ouverture d un salon VIP viendra compléter lespropositions offertes à ses clients La Grande Épicerie de Parispoursuivra les actions destinées à renforcer son attractivité et lafidélité de sa clientèle de chaque côté de la Seine 32 Document de référence 201833RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPECommentaires sur les résultats et la situation nancière consolidés1 COMMENTAIRES SUR L ACTIVITÉ ET LA SITUATION FINANCIÈRE 341 1 Commentaires sur le compte de résultat consolidé 341 2 Commentaires sur le bilan consolidé 381 3 Commentaires sur la variation de trésorerie consolidée 392 ÉLÉMENTS DE POLITIQUE FINANCIÈRE 403 INVESTISSEMENTS OPÉRATIONNELS 413 1 Dépenses de communication et promotion 413 2 Frais de recherche et développement 413 3 Investissements industriels et dans les réseaux de distribution 424 PRINCIPAUX ÉTABLISSEMENTS ET PROPRIÉTÉS FONCIÈRES 424 1 Production 424 2 Distribution 434 3 Établissements administratifs et immeubles locatifs 445 PLANS D OPTIONS MIS EN PLACE PAR DES FILIALES 446 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE 447 ÉVOLUTIONS RÉCENTES ET PERSPECTIVES 44 Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidésDocument de référence 201834RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE 1 1 1 Analyse des ventesÉvolution des ventes par semestre (enmillions d euros et en pourcentage)(a) Les principes de détermination des effets de l évolution des parités monétaires surles ventes des entités en devises et des variations de périmètre sont décrits enpage 37 Les ventes de l exercice 2018 s élèvent à 46 826 millions d euros en hausse de 10 % par rapport à l exercice précédent Elles ontété impactées négativement de 4 points par la baisse de nombreusesdevises de facturation du Groupe par rapport à l euro notammentcelle du dollar US La principale évolution du périmètre des activités consolidéesdepuis le 1erjanvier 2017 concerne l intégration de Christian DiorCouture dans la Mode et Maroquinerie à compter du deuxièmesemestre 2017 cette intégration a une incidence positive de3 points sur la variation des ventes À taux de change et périmètre comparables la hausse des ventesest de 11 % Ventes par devise de facturation(en pourcentage) 2018 2017 2016Euro 22 23 23Dollar US 29 30 32Yen Japonais 7 7 7Hong Kong dollar 6 6 6Autres devises 36 34 32Total 100 100 100La répartition des ventes entre les différentes devises de facturationvarie peu Les poids de l euro et du dollar US baissent de 1 pointchacun pour s établir à respectivement 22 % et 29 % Le poidsdu yen japonais et du Hong Kong dollar restent stables à 7 % et6 % respectivement tandis que celui des autres devises augmentede 2 points pour s établir à 36 % Ventes par zone géographique de destination(en pourcentage) 2018 2017 2016France 10 10 10Europe (hors France) 19 19 18États Unis 24 25 27Japon 7 7 7Asie (hors Japon) 29 28 26Autres marchés 11 11 12Total 100 100 100Par zone géographique on constate une hausse du poids relatifdans les ventes du Groupe de l Asie (hors Japon) de 1 point pours établir à 29 % tandis que les États Unis à 24 % baissent de1 point Les poids relatifs de la France de l Europe (hors France) du Japon et des autres marchés restent stables à respectivement10 % 19 % 7 % et 11 % Ventes par groupe d activités(en millions d euros) 2018 2017 2016Vins et Spiritueux 5143 5084 4835Mode et Maroquinerie 18455 15472 12775Parfums et Cosmétiques 6092 5560 4953Montres et Joaillerie 4123 3805 3468Distribution sélective 13646 13311 11973Autres activités et éliminations (633) (596) (404)Total 46826 42636 37600Par groupe d activités la répartition des ventes du Groupe variesensiblement Le poids de la Mode et Maroquinerie augmentede 3  points pour s établir à 39 % tandis que ceux des Vins etSpiritueux et de la Distribution sélective baissent respectivementde 1  point et 2  points pour atteindre 11 % et 29 % Les poids des Parfums et Cosmétiques et des Montres et Joaillerie restentstables et s établissent à 13 % et 9 % Les ventes du groupe d activités Vins et Spiritueux sont en haussede 5 % à taux de change et périmètre comparables Impactéespar un effet de change négatif de 4 points les ventes publiéesdu groupe d activités sont en hausse de 1 % Cette performanceest tirée pour une large part par la hausse des prix maiségalement par un effet mix favorable La demande reste toujours1 COMMENTAIRES SUR L ACTIVITÉ ET LA SITUATION FINANCIÈRE1 1 Commentaires sur le compte de résultat consolidéAnnée 201812 %10 %11 %6 % 8 % 1 % 4 %3 %Croissance organiqueVariations de périmètre (a)Évolution des parités monétaires (a)21 75010 %25 0769 %46 82610 %2e semestre1er semestre Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidésDocument de référence 201835RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEtrès dynamique en Asie et notamment en Chine cette dernièredemeurant le deuxième marché du groupe d activités Vins etSpiritueux La croissance organique des activités Mode et Maroquinerie estde 15 % L effet périmètre positif de 8  points lié à l intégrationde Christian Dior Couture tempéré par l effet de change négatifde 3  points porte la croissance à 19 % en données publiées La performance de ce groupe d activités bénéficie de la trèsforte dynamique enregistrée par Louis Vuitton et par ChristianDior Couture mais également par les marques Celine Loro Piana Kenzo Loewe Fendi et Berluti qui confirment leur potentielde fort développement Les ventes des activités Parfums et Cosmétiques sont en haussede 14 % à taux de change et périmètre comparables et de 10 %en données publiées Cette progression et les gains de parts demarché associés confirment l efficacité de la stratégie de valeurfermement maintenue par les marques du Groupe dans uncontexte concurrentiel tendu Le groupe d activités Parfums etCosmétiques a très sensiblement augmenté son chiffre d affairesdans toutes les régions et notamment en Asie Les ventes du groupe d activités Montres et Joaillerie sont enhausse de 12 % à taux de change et périmètre comparables et 8 %en données publiées Ce groupe d activités bénéficie des bonnesperformances de Bvlgari Chaumet Hublot et Fred ont enregistréde fortes progressions L Asie et les États Unis constituent leszones les plus dynamiques Les ventes des activités de Distribution sélective sont en haussede 6 % à taux de change et périmètre comparables et de 3 % endonnées publiées À noter que cette performance est réaliséemalgré l impact négatif de l arrêt fin 2017 des concessions de l aéroport de Hong Kong opérées par DFS La performancede ce groupe d activités est tirée par Sephora dont les ventesprogressent sensiblement ainsi que par le retour des touristeschinois dans les zones où DFS est fortement présent 1 1 2 Résultat opérationnel courant(en millions d euros) 2018 2017 2016Ventes 46826 42636 37600Coût des ventes (15625) (14783) (13039)Marge brute 31201 27853 24561Charges commerciales (17755) (16395) (14607)Charges administratives (3466) (3162) (2931)Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence 23 (3) 3Résultat opérationnel courant 10003 8293 7026Taux de marge opérationnelle (en %) 21 4 19 5 18 7La marge brute du Groupe s élève à 31  201  millions d euros en hausse de 12 % par rapport à l exercice précédent Le taux demarge brute sur les ventes s élève à 67 % en hausse de 1 3 pointpar rapport à 2017 Les charges commerciales qui s élèvent à 17 755 millions d euros sont en hausse de 8 % en données publiées et de 11 % à taux dechange et périmètre comparables Cette augmentation provientprincipalement du développement des réseaux de distribution mais aussi du renforcement des investissements en com munication notamment dans les Parfums et Cosmétiques Le niveau de ces charges en pourcentage des ventes baisse de0 6  point et s établit à 38 % Parmi ces charges commerciales les frais de publicité et de promotion représentent 12 % des venteset sont en augmentation de 14 % à taux de change et périmètrecomparables L implantation géographique des boutiques évolue comme présentéci après  (en nombre) 2018 2017(a) 2016(b)France 514 508 492Europe (hors France) 1153 1156 1061États Unis 783 754 703Japon 422 412 387Asie (hors Japon) 1289 1151 991Autres marchés 431 393 314Total 4592 4374 3948(a) Dont 198boutiques pour Christian Dior Couture et 57pour Rimowa (b) Hors Rimowa dont le réseau a été intégré en 2017 Les charges administratives s élèvent à 3 466 millions d euros enhausse de 10 % en données publiées et de 9 % à taux de changeet périmètre comparables Elles représentent 7 % des ventes un niveau stable par rapport à celui de 2017 Résultat opérationnel courant par groupe d activités(en millions d euros) 2018 2017 2016Vins et Spiritueux 1629 1558 1504Mode et Maroquinerie 5943 4905 3873Parfums et Cosmétiques 676 600 551Montres et Joaillerie 703 512 458Distribution sélective 1382 1075 919Autres activités et éliminations (330) (357) (279)Total 10003 8293 7026Le résultat opérationnel courant du Groupe s établit à 10 003 millionsd euros en hausse de 21 % Le taux de marge opérationnelle surventes du Groupe s élève à 21 4 % en hausse de 1 9  point parrapport au 31 décembre 2017 Évolution du résultat opérationnel courant (enmillions d euros)(a) Les principes de détermination des effets de l évolution des parités monétaires surles résultats opérationnels courants des entités en devises et des variations depérimètre sont décrits en page 37 L effet total de l évolution des parités monétaires sur le résultatopérationnel cou rant p ar rap port à l exerc ice précédent est négatif de 439  millions d euros Ce chiffre intègre les troiséléments suivants  l effet des variations des parités monétairessur les ventes et les achats des sociétés du Groupe exportatriceset importatrices la variation du résultat de la politique decouverture de l exposition commerciale du Groupe aux différentesdevises l effet des variations des devises sur la consolidationdes résultats opérationnels courants des filiales hors zone euro À taux de change et périmètre comparables le résultat opérationnelcourant du Groupe est en hausse de 24 % Vins et Spiritueux 2018 2017 2016Ventes(en millions d euros) 5143 5084 4835Résultat opérationnel courant (en millions d euros) 1629 1558 1504Taux de marge opérationnelle(en %) 31 7 30 6 31 1Le résultat opérationnel courant du groupe d activités Vins etSpiritueux s établit à 1  629  millions d euros en hausse de 5 %par rapport à 2017 La part des Champagnes et vins représente649 millions d euros et celle des Cognacs et spiritueux 980 millionsd euros Cette performance résulte à la fois de l augmentationdes ventes en volume mais également d un effet favorable dumix des produits vendus Le taux de marge opérationnelle surventes de cette activité augmente de 1 1 point à 31 7 % Mode et Maroquinerie 2018 2017 2016Ventes (en millions d euros) 18455 15472 12775Résultat opérationnel courant(en millions d euros) 5943 4905 3873Taux de marge opérationnelle (en %) 32 2 31 7 30 3Les activités Mode et Maroquinerie présentent un résultatopérationnel courant de 5  943  millions d euros en hausse de21 % par rapport à 2017 Cette forte augmentation intègre l effetpositif de la consolidation de Christian Dior Couture maisenregistre surtout la très bonne performance de certaines marques Louis Vuitton maintient un niveau de rentabilité exceptionnel Loewe et Loro Piana confirment leur dynamique de croissancerentable tandis que Marc Jacobs Pink Shirtmaker et Pucciaméliorent leur résultat Le taux de marge opérationnelle sur ventesde ce groupe d activités augmente de 0 5 point et s établit à 32 2 % Parfums et Cosmétiques 2018 2017 2016Ventes (en millions d euros) 6092 5560 4953Résultat opérationnel courant (en millions d euros) 676 600 551Taux de marge opérationnelle (en %) 11 1 10 8 11 1Le résultat opérationnel courant des activités Parfu ms etCosmétiques est de 676  millions d euros en hausse de 13 % par rapport à 2017 Cette hausse est tirée par Parfums ChristianDior Guerlain Fresh Parfums Givenchy et Benefit qui améliorentleur résultat grâce au succès de leurs lignes de produits phareset à une forte dynamique d innovation Le taux de margeopérationnelle sur ventes de ce groupe d activités augmente de0 3 point à 11 1 % Montres et Joaillerie 2018 2017 2016Ventes (en millions d euros) 4123 3805 3468Résultat opérationnel courant(en millions d euros) 703 512 458Taux de marge opérationnelle (en %) 17 1 13 5 13 2Le résultat opérationnel du groupe d activités Montres et Joaillerieest de 703 millions d euros en hausse de 37 % par rapport à 2017 Cette augmentation provient des bonnes performances deBvlgari Hublot et Chaumet Le taux de marge opérationnellesur ventes progresse de 3 6 points pour s établir à 17 1 % Distribution sélective 2018 2017 2016Ventes (en millions d euros) 13646 13311 11973Résultat opérationnel courant (en millions d euros) 1382 1075 919Taux de marge opérationnelle (en %) 10 1 8 1 7 7Le résultat opérationnel courant du groupe d activités Distributionsélective est de 1  382  millions d euros en hausse de 29 % parrapport à 2017 Cette amélioration est portée par DFS qui enregistreles effets de sa forte performance commerciale ainsi que l impactfavorable lié à l arrêt des concessions de l aéroport de Hong Kong Le taux de marge opérationnelle sur ventes de ce groupe d activitésaugmente de 2 points et s établit à 10 1 % Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidésDocument de référence 201836RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE (439)8 2932017+ 1 998Croissanceorganique+ 151Variationsde périmètre10 0032018Évolutiondes paritésmonétaires(a)(a) Commentaires sur la détermination des effets de l évolution des parités monétaires et des variations de périmètreLes effets de l évolution des parités monétaires sont déterminés par conversion des comptes de l exercice des entités ayant une monnaie fonctionnelle autre que l euro aux taux de change de l exercice précédent à l exclusion de tout autre retraitement Les effets des variations de périmètre sont déterminés pour les acquisitions de l exercice en déduisant des ventes de l exercice le montant des ventes réalisées durant l exercice par les entités acquises à compter de leur entrée dans le périmètre de consolidation pour les acquisitions de l exercice précédent en déduisant des ventes de l exercice le montant des ventes réalisées au cours des mois durant lesquels les entités acquises n étaientpas consolidées lors de l exercice précédent pour les cessions de l exercice en ajoutant aux ventes de l exercice le montant des ventes réalisées par les entités cédées l exercice précédent au cours des mois durant lesquelsces entités ne sont plus consolidées sur l exercice en cours pour les cessions de l exercice précédent en ajoutant aux ventes de l exercice les ventes réalisées durant l exercice précédent par les entités cédées Le retraitement du résultat opérationnel courant s effectue selon les mêmes principes Autres activitésLe résultat opérationnel courant lié aux Autres activités etéliminations est négatif de 330 millions d euros en améliorationpar rapport à 2017 Outre les frais de siège cette rubrique intègrele pôle Média les yachts Royal Van Lent ainsi que les activitéshôtelières et immobilières 1 1 3 Autres éléments du compte de résultat(en millions d euros) 2018 2017(1) (2)2016(1)Résultat opérationnel courant 10003 8293 7026Autres produits et charges (126) (180) (122)Résultat opérationnel 9877 8113 6904Résultat financier (388) (59) (318)Impôts sur les bénéfices (2499) (2214) (2133)Résultat net avant part des minoritaires 6990 5840 4453Part des minoritaires (636) (475) (387)Résultat net part du Groupe 6354 5365 4066(1) Les états financiers aux 31décembre 2017 et 2016 ont été retraités des effets del application d IFRS9Instruments financiers rétrospectivement au 1erjanvier 2016 Voir Note1 2 de l annexe aux comptes consolidés (2) Les états financiers au 31décembre 2017 ont été retraités des effets de la finalisationde l allocation du prix d acquisition de Christian Dior Couture Voir Note2 del annexe aux comptes consolidés Les Autres produits et charges opérationnels sont négatifs de 126 millions d euros contre un montant négatif de 180 millionsd euros en 2017 En 2018 les Autres produits et charges incluent 117 millions d euros d amortissements et dépréciations de marqueset écarts d acquisition Le solde est essentiellement constituéde frais d acquisitions Le résultat opérationnel du Groupe est de 9 877 millions d euros en hausse de 22 % par rapport à 2017 Le résultat financier de l exercice est négatif de 388  millionsd euros le résultat financier au 31  décembre 2017 (retraité deseffets de l application d IFRS 9) était négatif de 59 millions d euros Il est constitué  du coût global de la dette financière nette qui s élève à 117 millions d euros en amélioration de 20 millions d eurospar rapport à 2017 (après retraitement des effets de l applicationd IFRS 9) des autres produits et charges financiers qui s él èvent à 271 millions d euros à comparer à un montant positif de78 millions d euros en 2017 (après retraitement des effets de l application d IFRS 9) La charge liée au coût des dérivés dechange est négative de 160 millions d euros contre 168 millionsun an avant Enfin les autres produits sur instru mentsfinanciers résultant principalement des résultats de cessionet des réévaluations à valeur de marché des investissements etplacements financiers sont négatifs de 108 millions d euros contre un montant positif de 264 millions d euros en 2017 Le taux effectif d impôt du Groupe s établit à 26 % en baisse de 1 point par rapport à 2017 Cette diminution résulte notammentdu contexte mondial de baisse des taux d impositions enparticulier aux États Unis La part du résultat net revenant aux minoritaires est de 636 millionsd euros contre 475 millions d euros en 2017 il s agit principalementdes minoritaires de Moët Hennessy et de DFS Le résultat net part du Groupe s élève à 6 354 millions d euros à comparer à 5 365 millions d euros en 2017 Il représente 14 %des ventes en 2018 en hausse de 1 point par rapport à 2017 Le résultat net part du Groupe en 2018 est en hausse de 18 %par rapport à 2017 Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidésDocument de référence 201837RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Le total du bilan consolidé de LVMH à fin 2018 s élève à74 3 milliards d euros en progression de 7 % par rapport à fin 2017 Les actifs non courants qui augmentent de 2 0 milliards d euros représentent 68 % du total du bilan contre 70 % à fin 2017 Les immobilisations corporelles et incorporelles progressent de1 4 milliard d euros dont 1 0 milliard lié aux investissements del année nets des dotations aux amortissements et des cessions Les investissements de l année sont commentés dans le cadredes variations de trésorerie S y ajoute une progression de0 4  milliard d euros liée à l effet de l évolution des paritésmonétaires principalement le dollar US et le franc suisse sur lavaleur des immobilisations corporelles et incorporelles Les autres actifs non courants progressent de 0 6 milliard d eurospour s établir à 4 6  milliards d euros Cette hausse est liée àhauteur de 0 4 milliard d euros aux acquisitions d investissementsfinanciers (notamment pour 0 3  milliard d euros de titresBelmond) et pour 0 2  milliard à la progression des impôtsdifférés actifs Les stocks sont en progression de 1 6  milliard d euros dont1 7  milliard lié à l évolution de l activité (cette variation estcommentée dans le cadre des analyses de variations de trésorerie) et 0 1  milliard d euros résultant de l évolution des paritésmonétaires principalement celle du dollar US À l inverse lesdotations nettes aux provisions pour dépréciation représententun effet négatif de 0 3 milliard d euros Les autres actifs courants sont en hausse de 0 9 milliard d euros dont 0 9 milliard d euros lié à la progression du niveau de trésorerie 0 5 milliard d euros à celle des créances clients et 0 2  milliardd euros à celle des placements financiers À l inverse les créancesd impôt sur les sociétés et la valeur de marché des instrumentsdérivés reculent chacune de 0 4 milliard d euros Les autres passifs non courants sont stables à 17 5 milliards d euroscontre 17 4  milliards en 2017 cette progression de 0 1  milliardd euros étant liée à la réévaluation des engagements d achat detitres de minoritaires Les autres passifs courants progressent de 1 3  milliard d euros pour s établir à 11 8 milliards d euros dont 1 3  milliard d eurosau titre de la progression des dettes fournisseurs et autres dettesopérationnelles et 0 2 milliard lié à la hausse des dettes fiscaleset sociales À l inverse la dette d impôt sur les sociétés recule de0 2 milliards d euros Dette financière nette et capitaux propres(en milliards d euros ou en pourcentage) 31déc 31déc Variation 2018 2017 Dette financière à plus d un an 6 0 7 0 (1 0)Dette financière à moins d un an et instruments dérivés 5 2 4 5 0 7Dette financière brute après effet des instruments dérivés 11 2 11 5 (0 3)Trésorerie et équivalents de trésorerie et autres(a) (5 7) (4 3) (1 4)Dette financière nette ajustée (hors acquisition des titres Belmond) 5 5 7 2 (1 7)Capitaux propres 34 0 30 4 3 6Ratio dette financière nette ajustée Capitaux propres 16 2 % 23 7 % 7 5pts(a) La dette financière nette ajustée (hors acquisition des titres Belmond) présentéeci dessus permet de refléter les effets de la performance du Groupe au cours de 2018 sur le niveau de dette financière nette à la clôture Voir Note18 de l annexeaux comptes consolidés (en milliards d euros) 31déc 31déc Variation 2018 2017 Immobilisations corporelles et incorporelles 46 1 44 7 1 4Autres actifs non courants 4 6 4 0 0 6Actifs non courants 50 7 48 7 2 0Stocks 12 5 10 9 1 6Autres actifs courants 11 1 10 2 0 9Actifs courants 23 6 21 1 2 5Actif 74 3 69 8 4 5(en milliards d euros) 31déc 31déc Variation 2018 2017 Capitaux propres 34 0 30 4 3 6Dette financière à plus d un an 6 0 7 0 (1 0)Autres passifs non courants 17 5 17 4 0 1Capitaux permanents 57 5 54 8 2 7Dette financière à moins d un an 5 0 4 5 0 5Autres passifs courants 11 8 10 5 1 3Passifs courants 16 8 15 0 1 8Passif 74 3 69 8 4 51 2 2 Bilan au 31décembre 2018 des effets de l application de la norme IFRS  9  Instrumentsfinanciers rétrospectivement au 1erjanvier 2016  voir Note 1 2de l annexe aux comptes consolidés des effets de la finalisation de l allocation du prix de l acquisitionde Christian Dior Couture réalisée en 2017  voir Note  2 del annexe aux comptes consolidés 1 2 Commentaires sur le bilan consolidé1 2 1 Retraitements du bilan au 31décembre 2017Le bilan au 31 décembre 2017 a été retraité  Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidésDocument de référence 201838RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE La capacité d autofinancement générée par l activité à 11 965 millionsd euros progresse de 15 % par rapport aux 10  405  millionsenregistrés un an plus tôt Après paiement des intérêts financierset de l impôt la capacité d autofinancement atteint 9 577 millionsd euros en progression de 28 % par rapport à l exercice 2017 Les intérêts payés à 113  millions d euros reculent par rapportau montant de 2017 l effet favorable de la baisse du taux d intérêtmoyen du Groupe ayant été supérieur à l effet défavorable lié à la progression du niveau d endettement net moyen du Groupepar rapport à 2017 1 3 2 Variation de trésorerie au 31décembre 2018(en millions d euros) 31déc 2018 31déc 2017 VariationCapacité d autofinancement générée par l activité 11965 10405 1560Coût de la dette financière nette intérêts payés (113) (129) 16Impôt payé (2275) (2790) 515Capacité d autofinancement après intérêts financiers et impôt 9577 7486 2091Variation du besoin en fonds de roulement (1087) (514) (573)Investissements d exploitation (3038) (2276) (762)Cash flow disponible 5452 4696 756Investissements financiers (401) (6331) 5930Opérations en capital (3531) (2105) (1426)Variation de la trésorerie avant opérations de financement 1520 (3740) 5260 des effets de l application de la norme IFRS  9  Instrumentsfinanciers rétrospectivement au 1erjanvier 2016  voir Note 1 2de l annexe aux comptes consolidés des effets de la finalisation de l allocation du prix de l acquisitionde Christian Dior Couture réalisée en 2017  voir Note  2 del annexe aux comptes consolidés 1 3 Commentaires sur la variation de trésorerie consolidée1 3 1 Retraitements de la variation de trésorerie consolidée au 31décembre 2017La variation de trésorerie consolidée au 31 décembre 2017 a été retraitée  Le ratio dette financière nette (ajustée) sur capitaux propres qui s élevait à 23 7 % au 31  décembre 2017 est en recul de7 5 points et s établit à 16 2 % la trésorerie générée au cours del exercice a permis de réduire significativement l endettementnet de 1 7 milliard d euros Le total des capitaux propres s élève à 34 0 milliards d euros àfin 2018 en progression de 3 6  milliards d euros par rapport àfin 2017 Cette variation reflète en premier lieu les bons résultatsdu Groupe distribués en partie seulement soit une progressionnette de 3 9 milliards d euros L effet de l évolution des paritésmonétaires représente une progression de 0 2 milliard d euros liéeprincipalement à l appréciation du dollar US et du franc suisse parrapport à l euro entre le 31 décembre 2017 et le 31 décembre 2018 À l inverse l évolution des écarts de réévaluation a un impactnégatif de 0 2 milliard d euros en raison principalement dela baisse des gains latents sur les couvertures de flux de trésoreriefuturs en devises L effet de la variation des engagements d achatde titres de minoritaires est également négatif de 0 3 milliardd euros Au 31  décembre 2018 le total des capitaux propresreprésente 46 % du total du bilan contre 44 % à fin 2017 La dette financière brute après effet des instruments dérivéss élève à fin 2018 à 11 2 milliards d euros en recul de 0 3 milliardd euros par rapport à fin 2017 dont 0 6 milliard lié aux rembour sements nets réalisés durant l exercice ce recul est partiellementcompensé par l effet des réévaluations de dettes et instrumentsdérivés positif de 0 3  milliard d euros Au cours de l exercice les remboursements de dettes se sont élevés à 2 1  milliardsd euros dont pour 1 8  milliard d euros le remboursementd une tranche de l émission obligataire réalisée en 2017 suite à l acquisition de Christian Dior Couture À l inverse l encoursde billets de trésorerie a progressé de 1 3  milliard d euros en2018 Aucune émission obligataire n a été réalisée sur l exercice La trésorerie et équivalents de trésorerie les placements financiers les investissements financiers en couverture de dettes financièreset les titres Belmond acquis en décembre 2018 postérieurementà l annonce de l acquisition de Belmond par LVMH s élèvent enfin d exercice à 5 7 milliards d euros en progression de 1 4 milliardd euros par rapport à fin 2017 À fin 2018 le montant disponible de lignes de crédit confirméesnon tirées est de 3 9 milliards d euros et excède le programmede billets de trésorerie dont l encours au 31  décembre 2018atteint 3 2 milliard d euros Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidésDocument de référence 201839RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Au cours de l exercice les principaux axes de la politique financièredu Groupe ont été les suivants  L amélioration de la structure et de la flexibilité financièredu Groupe avec pour principaux indicateurs  le niveau des capitaux propres  les capitaux propres avantaffectation du résultat connaissent une progression de 12 % etatteignent 34 0 milliards d euros fin 2018 contre 30 4 milliardsun an auparavant l accès à la liqu idit é du Grou pe grâce no tamment auxprogrammes de Billets de Trésorerie et d US Commercial Paperqui bénéficient à la fois de taux et de spreads extrêmementattractifs mais aussi à la capacité à faire appel de manièrerécurrente aux marchés obligataires sur des maturités moyen longterme avec des spreads d émission qui restent bas en 2018 le maintien d un volume nécessaire de placements de trésorerieet équivalents de trésorerie auprès de contreparties bancairesdiversifiées et de premier rang ou de fonds monétaires courtterme Une attention particulière a été portée à la rémunérationde ces plac ements pour éviter autant que possible desrendements négatifs corollaire de la politique d assouplissementquantitatif de la Banque Centrale Européenne la flexibilité financière du Groupe grâce à un volant significatifde lignes de crédit confirmées non tirées de 3 9  milliardsd euros au total dont un crédit syndiqué d un montant de2 5 milliards d euros d une maturité résiduelle de cinq ans Une politique prudente de gestion des risques de change etde taux d intérêt avec pour objectif principal la couverture desrisques générés directement ou indirectement par l exploitationet la couverture de la dette du Groupe Une concentration accrue des liquidités du Groupe grâceaux déploiements de « cash poolings » à travers le monde quiassure une fluidité de ces liquidités à travers le Groupe et quipermet une gestion optimisée des excédents De manièregénérale le Groupe pratique une politique d investissement etde placement diversifiée 2 ÉLÉMENTS DE POLITIQUE FINANCIÈRELes impôts payés atteignent 2 275 millions d euros en baisse de18 % par rapport aux 2  790  millions décaissés l an dernier évolution liée au contexte mondial de baisse des taux d impositionsnotamment aux États Unis et à la non récurrence de certainstaux d imposition exceptionnels La progression du besoin en fonds de roulement de 1 087 millionsd euros est supérieure à celle observée un an plus tôt de514  millions Le besoin de trésorerie lié à la progression desstocks s élève à 1 722 millions d euros contre 1 006 millions d eurosun an plus tôt en raison principalement de la progression desactivités de Mode et Maroquinerie et de Distribution sélective La hausse des dettes fournisseurs et des dettes fiscales et sociales plus élevée en 2018 qu en 2017 (806 millions d euros en 2018 contre624 millions d euros en 2017) a permis de financer en partie lebesoin de trésorerie lié à la progression des stocks Les investissements d exploitation nets des cessions représententen 2018 un débours de 3 038 millions d euros contre 2 276 millionsd euros un an plus tôt soit une progression de 762  millionsd euros Ceux ci incluent principalement les investissementsdes marques du Groupe dans leurs réseaux de distribution notamment ceux de Sephora Louis Vuitton DFS ParfumsChristian Dior Bvlgari et Christian Dior Couture Ils comprennentégalement les investissements des marques de champagne de Hennessy de Louis Vuitton et de Parfums Christian Diordans leur outil de production les investissements liés aux projetsde La Samaritaine et du Jardin d Acclimatation ainsi que diversinvestissements immobiliers En 2018 401 millions d euros ont été consacrés aux investissementsfinanciers dont 274  millions d euros liés à l acquisition findécembre 2018 de titres Belmond postérieurement à l annoncede l acquisition de Belmond par LVMH La variation de trésorerie issue des opérations en capital représenteun débours de 3 531 millions d euros Ce montant correspond à hauteur de 2  714  millions d euros aux dividendes versés aucours de l exercice par LVMH SE hors actions auto détenues dont 1 717 millions d euros au titre du solde du dividende 2017et 997  millions d euros à titre d acompte pour l exercice 2018 À cela s ajoutent les dividendes versés aux minoritaires desfiliales consolidées pour 339 millions d euros et les acquisitionsd intérêts minoritaires soit un décaissement de 236  millionsd euros (voir Note  2 de l annexe aux comptes consolidés) Les acquisitions d actions LVMH ont représenté un débourscomplémentaire de 295  millions d euros tandis que les levéesde souscriptions d actions et les augmentations de capitalsouscrites par les minoritaires ont permis de recueillir 90 millionsd euros L excédent de trésorerie après toutes opérations d exploitation d investissement et en capital s est ainsi élevé à 1  520  millionsd euros et a été consacré à hauteur de 792 millions d euros audésendettement du Groupe L effet de la variation des écarts deconversion sur les soldes de trésorerie étant positif de 67 millionsd euros le niveau de trésorerie en fin d exercice est en progressionde 795 millions d euros par rapport à celui à fin 2017 Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidésDocument de référence 201840RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE En matière de recherche et développement les investissementssur les trois derniers exercices ont été les suivants  (en millions d euros) 2018 2017 2016Frais de recherche et développement 130 130 111Ces montants couvrent principalement les dépenses de recherchescientifique et de développement des produits de soins et demaquillage dans l activité Parfums et Cosmétiques 3 2 Frais de recherche et développementSur les trois derniers exercices les investissements en dépensesde communication ont représenté pour le Groupe dans sonensemble les montants suivants en valeur absolue et en pour centage des ventes  Dépenses de communication 2018 2017 2016et promotion en millions d euros 5518 4831 4242 en % des ventes 11 8 11 3 11 3Ces frais englobent essentiellement le coût des campagnespublicitaires notamment lors de lancements des nouveauxproduits ainsi que le coût des opérations de relations publiqueset de promotion et des équipes de marketing responsables del ensemble de ces activités 3 INVESTISSEMENTS OPÉRATIONNELS3 1 Dépenses de communication et promotion Une politique de distribution dynamique en faveur desactionnaires associant ceux ci aux très bonnes performancesde l année  paiement d un acompte sur le dividende 2018 de 2 00  euroen décembre 2018 proposition de versement d un dividende par action de6 00  euros au titre de l exercice (soit un solde de 4 00  eurosdistribuable en 2019) La distribution aux actionnaires de lasociété LVMH est ainsi d un montant total de 3 0  milliardsd euros au titre de l année 2018 avant effet des actionsauto détenues L endettement net (ajusté de la valeur des titres Belmond acquisfin 2018 voir Note 18 de l annexe aux comptes consolidés) s élèveà 5 5  milliards d euros à fin 2018 contre 7 2  milliards un anauparavant La dette nette a ainsi reculé de 1 7 milliard d euros grâce à une génération de trésorerie issue des opérationsd exploitation et d investissement (cash flow disponible) élevéeen 2018 qui a permis de rembourser une part significative desdettes contractées en 2017 afin de financer l acquisition deChristian Dior Couture Le Groupe a pu profiter en 2018 de conditions de marchétoujours plus favorables et maintenir un bon équilibre de dettesà court et long terme Ainsi le coût de la dette nette a reculé de20  millions d euros par rapport à 2017 s élevant à 117  millionsd euros en 2018 contre 137  millions d euros en 2017 soit unebaisse de 15 % malgré une légère progression de l endettementnet moyen par rapport à 2017 En matière de change les couvertures des sociétés exportatricessous forme d achat d options ou de tunnels qui permettent dese protéger contre l impact négatif de la baisse d une devisetout en gardant le bénéfice d une partie de la hausse ontcontinué à être privilégiées Cette année est marquée parl affaiblissement du dollar US et du Yen japonais tout au longde l année Les stratégies de couverture ont permis d obtenirpour le dollar US et le Yen japonais des cours de couverturemeilleurs que les cours moyens respectifs sur l année et pour lalivre Sterling un cours de couverture en ligne avec la moyennede l année Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidésDocument de référence 201841RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Dans le tableau ci dessus le nombre total d hectares détenusest déterminé hors surfaces non utilisables en viticulture Ladifférence entre le nombre total d hectares détenus et le nombred hectares en production correspond à des surfaces plantéesmais non encore productives et à des surfaces en jachère Le Groupe possède également des bâtiments industriels des« wineries » des caves des entrepôts des bureaux et des centresde visite et de réception liés à chacune de ses principales marquesdes Vins et Spiritueux ou à ses opérations de production en France au Royaume Uni aux États Unis en Argentine Australie Chine Nouvelle Zélande au Brésil en Inde et en Espagne ainsi quedes distilleries des entrepôts et des bureaux à Cognac et enPologne L ensemble représente environ 829 000 m² en Franceet 305 000 m² à l étranger 4 PRINCIPAUX ÉTABLISSEMENTS ET PROPRIÉTÉS FONCIÈRES4 1 ProductionVins et SpiritueuxLe Groupe est propriétaire de vignobles en France et à l international aux superficies suivantes  (en hectares) 2018 2017 Total Dont en Total Dont en production productionFrance Appellation Champagne 1851 1759 1845 1718Appellation Cognac 187 160 187 160Vignobles bordelais 194 156 194 152Vignobles bourguignons 12 12 11 11International Californie (États Unis) 461 305 462 337Argentine 1661 945 1677 967Australie Nouvelle Zélande 685 626 681 603Brésil 198 110 204 119Espagne 116 80 116 80Chine 68 60 68 60Inde 4 2 4 2Au delà des investissements dans les domaines de la com munication de la promotion et des frais de recherche etdéveloppement les investissements d exploitation concernentl amélioration et le développement des réseaux de distributionainsi que la mise en uvre des moyens de production adéquats Les acquisitions d immobilisations corporelles et incorporellespour les trois derniers exercices ont été les suivantes en valeurabsolue et en pourcentage de la capacité d autofinancementgénérée par l activité du Groupe  Acquisitions d immobilisations 2018 2017 20 16incorporelles et corporelles en millions d euros 2990 2299 2261 en % de la capacité d auto nancement générée par l activité 25 22 26À l instar des enseignes de la Distribution sélective qui gèrentdirectement l ensemble de leurs points de vente Louis Vuittonassure la distribution de ses produits exclusivement dans sesboutiques La commercialisation des produits des autres marquesdu Groupe est assurée par des agents grossistes ou distributeurspour les activités de gros ainsi que par un réseau de boutiquesen propre ou de franchises pour les activités de vente au détail En 2018 outre les acquisitions d actifs immobiliers les investis sements d exploitation ont principalement porté sur les pointsde vente le réseau total de boutiques du Groupe étant porté en 2018 de 4 374 à 4 592 En particulier Sephora a poursuivi ledéveloppement de son réseau mondial qui atteint 1 886 boutiquesà fin 2018 contre 1 825 à fin 2017 Dans l activité Vins et Spiritueux en complément des renouvel lements nécessaires de barriques et d équipements industriels les investissements de 2018 concernent également la poursuitedes investissements en Champagne (initiés en 2012) ainsi quedu nouveau site de conditionnement et d expédition chezHennessy 3 3 Investissements industriels et dans les réseaux de distributionCommentaires sur les résultats et la situation financière consolidésDocument de référence 201842RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE La distribution des produits du Groupe est réalisée principalementdans des boutiques exclusifs Ce réseau de boutiques est le plussouvent en location le groupe LVMH n étant que très exception nellement propriétaire des murs Mode et MaroquinerieLouis Vuitton est propriétaire des murs de certaines de sesboutiques de Tokyo Hawaï Guam Séoul Cannes Saint Tropez Gênes l ensemble représente environ 8 000 m² Christian Dior Couture est propriétaire des murs de certainesde ses boutiques en France en Corée au Japon en Angleterre en Australie et en Espagne l ensemble représente environ 5 400 m² Celine Fendi et Berluti sont également propriétaires de boutiques à Paris et en Italie Distribution sélectiveLe Bon Marché est propriétaire d une partie de ses magasins ce qui représente une surface totale d environ 78 000 m² DFS est propriétaire de ses magasins de Guam des îles Marianneset d Hawaï Autres activitésLe Groupe est propriétaire de l hôtel Cheval Blanc à Saint Barthélemy et de la Résidence de la Pinède à Saint Tropez 4 2 DistributionCommentaires sur les résultats et la situation financière consolidésMode et MaroquinerieLouis Vuitton est propriétaire de ses vingt et un ateliers defabrication de maroquinerie et souliers ainsi que de son atelierde création de parfums qui se trouvent essentiellement en France des ateliers importants sont également situés près de Barceloneen Espagne à Fiesso en Italie et à San Dimas en Californie En 2018 Louis Vuitton a achevé la construction de son nouvelatelier à Beaulieu sur Layon (France) qui sera mis en servicedébut 2019 L ensemble des ateliers et entrepôts en propriétéreprésente environ 199 000 m² Fendi est propriétaire en Italie de son site de production prèsde Florence ainsi que de l immeuble Palazzo Fendi à Romeregroupant la boutique historique ainsi qu une activité hôtelière Celine possède également des installations de production et delogistique situées près de Florence en Italie L usine de production de souliers de Berluti à Ferrare en Italieest la propriété du Groupe Rossimoda est propriétaire de ses bureaux et de son atelier deproduction Vigonza en Italie Loro Piana détient plusieurs ateliers de production en Italieainsi qu un site à Oulan Bator en Mongolie Rimowa est propriétaire de ses bureaux en Allemagne et possèdeplusieurs ateliers de production et entrepôts en Allemagne République Tchèque et au Canada L ensemble des biens enpropriété représente environ 69 000 m² Christian Dior Couture possède quatre ateliers de fabrication(dont trois en Italie et un en Allemagne) et un entrepôt en France Ces biens en propriété représentent environ 30 000 m² LVMH Métiers d Arts est propriétaire de plusieurs fermes decrocodiles d une surface d environ 2 200 000 m² en Australie etaux États Unis ainsi que d une Tannerie d environ 13  500  m²en France et d une usine d environ 8 500 m² en Italie Les autres installations utilisées par le groupe d activités sonten location Parfums et CosmétiquesLes installations de Recherche et Développement des activitésParfums et Cosmétiques du Groupe de fabrication et dedistribution de Parfums Christian Dior près d Orléans en France sont la propriété de Parfums Christian Dior l ensemble représentant140 000 m² Fin 2018 Parfums Christian Dior a acquis une usinede production d environ 18 000 m² à Chartres Guerlain possède à Chartres un site de production d une surfacede 20 000 m² Un autre centre de production à Orphin en France d une superficie de 10  500  m² est également la propriété de la marque Parfums Givenchy possède deux usines en France à Beauvais età Vervins d une surface totale de 19 000 m² cette dernière unitéassurant la production à la fois des lignes de produits Givenchyet Kenzo La société possède également des installations delogistique à Hersham au Royaume Uni Make Up For Ever est propriétaire d un site d entreposage à Gennevilliers en France pour 2 300 m² Montres et JoaillerieTAG Heuer détient deux ateliers en Suisse l un à Cornol et l autreà Chevenez pour une superficie totale d environ 4 700 m² Zenith est propriétaire de la Manufacture où sont fabriqués ses mouvements et montres au Locle (Suisse) Hublot est propriétaire de ses ateliers de production en Suisseet de ses bureaux Bvlgari est propriétaire de ses ateliers de production en Italie et en Suisse Les installations des autres marques du groupe d activités(Chaumet et Fred) sont en location Document de référence 201843RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Dans un contexte géopolitique et monétaire incertain LVMHdispose des meilleu rs atou ts pour poursuivre en 2019 sadynamique de croissance pour l ensemble de ses métiers LeGroupe maintiendra une stratégie centrée sur le développementde ses marques porté par une politique soutenue d innovationet d investissement ainsi que par une exigence permanente dequalité des produits et de leur distribution Fort de la grande réactivité de ses équipes de leur espritentrepreneurial et de la bonne répartition entre ses différentsmétiers et les zones géographiques où il opère LVMH abordel année 2019 avec une confiance prudente et se fixe à nouveaucomme objectif de renforcer son avance sur le marché mondialdu luxe 5 PLANS D OPTIONS MIS EN PLACE PAR DES FILIALESNéant 6 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTUREAucun événement n est intervenu entre le 31  décembre 2018 et la date d arrêté des comptes par le Conseil d administration le 29 janvier 2019 7 ÉVOLUTIONS RÉCENTES ET PERSPECTIVESLes bâtiments administratifs du Groupe sont le plus souventen location à l exception de sièges sociaux de certaines marques en particulier ceux de Louis Vuitton Christian Dior Couture Parfums Christian Dior et Zenith Le Groupe détient 40 % de la société propriétaire de l immeubleoù se trouve son siège social avenue Montaigne à Paris De plus il détient trois immeubles à New York d une surface d environ18 000 m² de bureaux et trois immeubles à Londres d une surfaced environ 3  500  m² de bureaux Ces ensembles sont occupéspar des entités appartenant au Groupe Par ailleurs le Groupe est également propriétaire d immeubleslocatifs à vocation de bureaux à Paris New York Osaka et Londresdont les surfaces respectives sont d environ 19 500 m² 2 500 m² 3 000 m² 2 000 m² Ces bâtiments sont loués à des tiers Le patrimoine immobilier utilisé précédemment pour l exploitationcommerciale du grand magasin parisien de La Samaritaine faitl objet d un projet de reconversion qui le transformera en unensemble essentiellement constitué de bureaux de commerceset d un grand hôtel 4 3 Établissements administratifs et immeubles locatifs(en nombre de boutiques) 2018 2017 2016France 514 508 492Europe (hors France) 1153 1156 1061États Unis 783 754 703Japon 422 412 387Asie (hors Japon) 1289 1151 991Autres marchés 431 393 314Total 4592 4374 3948(en nombre de boutiques) 2018 2017 2016Mode et Maroquinerie 1852 1769 1508Parfums et Cosmétiques 354 302 248Montres et Joaillerie 428 405 397Distribution sélective 1940 1880 1778Dont Sephora 1886 1825 1726Autres incluant DFS 54 55 52Autres 18 18 17Total 4592 4374 3948Au 31 décembre 2018 le réseau de boutiques du Groupe est réparti de la façon suivante  Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidésDocument de référence 201844RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 201845RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEÉthique et responsabilité1 CONTEXTE 462 REFERENTIELS 462 1 Instruments internationaux 462 2 Normes internes 473 GOUVERNANCE 484 IDENTIFICATION DES RISQUES 495 GESTION DES RISQUES 495 1 Un programme global de préservation des écosystèmes et ressources naturelles 505 2 Une démarche d évaluation et d accompagnement des fournisseurs 505 3 Un souci constant de qualité et de sécurité dans le cadre de nos activités 525 4 Un effort permanent d attraction et d accompagnement des talents 535 5 Une attention constante portée à l inclusion et à l épanouissement des collaborateurs 535 6 Une politique d intégrité dans la conduite des affaires 535 7 Une gestion responsable des données personnelles 556 RAPPORT DE L ORGANISME TIERS INDÉPENDANT SUR LA DÉCLARATION CONSOLIDÉE DE PERFORMANCE EXTRA FINANCIÈRE FIGURANT DANS LE RAPPORT DE GESTION 567 TABLES DE CORRESPONDANCE 617 1 Déclaration de performance extra nancière 617 2 Plan de vigilance 66 Le groupe LVMH a manifesté très tôt sa volonté d agir en entrepriseresponsable et à aligner ses opérations et sa stratégie au soutiende différents textes internationaux de référence dont  le Pacte Mondial des Nations Unies auquel le Groupe a adhéréen 2003 ainsi que l initiative Caring for Climate la Déclaration Universelle des Droits de l Homme les principes directeurs de l OCDE les conventions fondamentales de l Organisation Internationaledu Travail les 17 objectifs du développement durable élaborés et développéspar les Nations Unies la Charte de la Diversité signée par le Groupe en 2007 la charte mondiale des Nations Unies sur les « Principesd autonomisation des femmes » signée par le Groupe en 2013 2 1 Instruments internationauxLe groupe LVMH cultive sa différence par une recherche permanentede l excellence Cette quête implique une exigence d exemplaritéen matière d éthique de responsabilité sociale et de respect del environnement Au cours des dernières années le Groupe a soutenu ou adhéréà plusieurs référentiels internationaux dont il promeut la miseen uvre dans sa sphère d influence et s est doté de ses propresnormes internes 2 REFERENTIELSDepuis sa création LVMH cherche à s assurer que ses pratiques reflètent les standards les plus élevésd intégrité de responsabilité et de respect de ses partenaires offrir un cadre de travail qui permette à ses collaborateurs la pleine expression de leur talent et la mise en uvre de leurexpertise et de leurs savoir faire veiller à ce que ses Maisons définissent et adaptent leursprocessus de production leurs habitudes leurs comportements pour toujours mieux répondre aux défis environnementauxauxquels elles sont confrontées participer par ses activités au développement des territoiresdans lesquels il est implanté mobiliser ressources et compétences au service d initiativesd intérêt général et de mécénat et promouvoir l accès du plusgrand nombre à l art et à la culture Acteur responsable et engagé le Groupe cherche à anticiper et à répondre aux attentes de la société civile en matière deresponsabilité sociale et environnementale des entreprises parmilesquelles  une plus grande transparence dans la gestion des approvision nements afin d assurer des conditions de vie et de travailsatisfaisantes et des méthodes de production respectueusesde l environnement auprès de l ensemble des acteurs de lachaîne de valeur une exigence d intégrité dans la conduite des affaires alorsque se renforcent partout dans le monde les obligations deprévention et de détection à la charge des grands groupes enmatière de délinquance économique une prise en compte des défis environnementaux face enparticulier à l urgence des transformations qu appelle la luttecontre le changement climatique l intégration des nouvelles attentes professionnelles et l accom pa gnement des collaborateurs face en particulier à la singularitédes nouveaux parcours de carrière aux mutations technologiqueset aux nouveaux équilibres démographiques une sensibilité quant à l utilisation des données personnelles enjeu de protection du droit fondamental au respect de la vieprivée Ces dernières années un certain nombre de textes réglementairess appliquant aux entreprises ont été adoptés sur ces sujets auxniveaux français et européen dont la loi relative au devoir devigilance des sociétés mères sur les thématiques sociale et envi ron nementale la loi dite « Sapin II » relative notamment à laprévention de la corruption la Directive européenne sur lereporting extra financier et ses mesures de transposition nationales ou encore le Règlement général européen relatif à la protectiondes données Pour tenir compte des attentes des parties prenantes et desévolutions réglementaires LVMH a repensé l organisation et la présentation des informations relatives à sa démarcheresponsable Les éléments correspondant au Plan de vigilanceet à la Déclaration de performance extra financière du Groupesont retracés dans les tables de correspondance figurant à la findu présent Rapport de gestion RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Éthique et responsabilité461 CONTEXTE Le Code de conduite de LVMHEn 2009 LVMH a établi son premier Code de conduite conçucomme le socle d éthique commun du Groupe et de ses Maisons En 2017 les dispositions de ce Code ont été précisées et mises àjour pour tenir compte de l évolution des contextes nationaux des métiers et des cultures Le Code de conduite LVMH rassemble les règles que chaquecollaborateur doit suivre dans l exercice de ses fonctions et favorise la cohérence ainsi que l amélioration continue despratiques dans l ensemble des Maisons Il s articule autour des six grands principes suivants  agir de manière responsable et solidaire offrir un environnement de travail épanouissant et valoriserles talents s engager pour la préservation de l environnement mériter la confiance des clients mériter la confiance des actionnaires concrétiser et promouvoir l intégrité dans la conduite desactivités Soutenu par les membres du Comité exécutif et par les Présidentsde Maisons du Groupe il favorise la cohérence et l améliorationcontinue des pratiques dans les différentes entités du Groupe Il ne remplace pas les codes et chartes existant au sein des Maisonsmais leur sert de base commune et de source d inspiration Ses principes sont le cas échéant précisés par chaque Maisonen fonction de son secteur d activité ou de son implantationgéographique En outre des codes ou chartes d applicationlocales sont déployés lorsque cela s avère pertinent au regarddes législations et réglementations locales Traduit en dix langues le Code est largement diffusé à traversle Groupe et des outils complémentaires ont été développéspour permettre aux collaborateurs de mieux connaître et appliquerses principes dont un module de formation e learning etdifférents supports de communication Le Code de conduite FournisseursEn 2008 le Groupe s est doté d un Code de conduite Fournisseursqui matérialise à l égard de ses partenaires ses exigences dansles domaines de la responsabilité sociale de l environnement etde la lutte anti corruption Comme le Code de conduite LVMH le Code de conduite Fournisseurs a fait l objet d une révisionen 2017 pour en préciser et compléter les exigences Le Code de conduite Fournisseurs a été diffusé auprès des Maisonsdu Groupe il requiert l engagement à en respecter les principespour toute collaboration avec un partenaire Sont précisées dans ce Code les exigences sociales (interdictiondu travail forcé du travail des enfants du harcèlement desdiscriminations dispositions relatives aux salaires aux horaires à la liberté syndicale à l hygiène et à la sécurité) environnementales de conduite des affaires (relatives notamment à la légalité auxdouanes à la sécurité et à la sous traitance) et les mesures deprévention et de lutte contre la corruption et le trafic d influencedevant être respectées par les fournisseurs et leurs sous traitantséventuels dans la gestion de leur entreprise Le Code de conduite Fournisseurs précise que les fournisseursde LVMH et de ses Maisons se portent garants du travail effectuépar leurs propres sous traitants et fournisseurs et garantissentle respect par ces derniers des principes exposés dans le Codeainsi que des obligations pertinentes Il confère également à LVMH un droit d audit lui permettant dans la mesure du possible de s assurer du respect effectif deces principes par ceux ci En cas de violation du Code de conduite Fournisseurs par l unde ses fournisseurs ou par l un des fournisseurs ou sous traitantsde celui ci LVMH ou la Maison concernée se réservent le droitde mettre un terme à la relation commerciale dans les conditionsprévues par la loi applicable et eu égard au degré de sévéritédes manquements constatés La Charte EnvironnementAdoptée en 2001 la Charte Environnement est le documentfondateur des cinq grandes ambitions de LVMH dans le domaineenvironnemental  rechercher un haut niveau de performance environnementale susciter un engagement collectif maîtriser les risques environnementaux concevoir des produits en intégrant innovation et créativitéenvironnementale s engager au delà de l entreprise Elle invite les Présidents des Maisons à s impliquer dans la démarchepar des actions concrètes Cette charte a été fortement dynamisée par le programmestratégique LIFE (LVMH Initiatives For the Environment) lancéen 2011 décrit dans la partie « Environnement et durabilité » Le Code de conduite RecrutementMis en place en 2009 le Code de conduite Recrutement estlargement diffusé à l ensemble des collaborateurs exerçant uneactivité de recrutement dans le Groupe Il précise l éthique durecrutement chez LVMH au travers de quatorze engagements Un accent particulier est mis sur la prévention de toute formede discrimination et sur la promotion de la diversité 2 2 Normes internesRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEÉthique et responsabilitéDocument de référence 201847 la Stratégie nationale de la France pour la biodiversité le Processus de Kimberley régime international de certificationdes diamants bruts les conventions CITES sur le commerce international desespèces de faune et de flore sauvages menacées La mise en uvre opérationnelle des valeurs et référentielséthiques du Groupe est portée par une gouvernance dédiée Au sein du Conseil d administration le Comité d éthique et dudéveloppement durable composé en majorité d Administrateursindépendants veille au respect des valeurs individuelles etcollectives sur lesquelles le Groupe fonde son action Le Comitéjoue un rôle d orientation en matière d éthique et de responsabilitéenvironnementale sociale et sociétale La cartographie desrisques extrafinanciers finalisée au niveau du Groupe en 2018 anotamment été soumise à son examen La Direction générale du Groupe coordonne l action des directionsde l audit du contrôle interne des opérations des achats del environnement du développement social de l éthique etconformité ainsi que de la communication financière de LVMH qui collaborent ensemble afin de sensibiliser et faire progresserles Maisons tout particulièrement dans les domaines de lagestion des risques et des relations fournisseurs en matièreenvironnementale sociale et d intégrité Sous la responsabilité du Directeur éthique et conformité duGroupe rattaché au Directeur général délégué la Direction « Éthique et Conformité » élabore des normes de comportementet met en place différents outils pour accompagner les différentesentités du Groupe dans la mise en uvre des réglementationsapplicables Dotée d un budget et d effectifs propres elle estégalement soutenue par des représentants issus des différentesdirections du Groupe pour favoriser la coordination sur lesprojets transversaux qu elle impulse Autour de cette fonction centrale un réseau des correspondants« éthique et conformité » nommés par les présidents de chacunedes Maisons coordonne au sein des Maisons le déploiementdu programme de conformité et contribue aux échanges debonnes pratiques à travers le Groupe Par ailleurs ces instances s appuient également sur  le réseau de correspondants « responsabilité sociale » désignésau sein des Maisons qui a pour vocation de structurer lesactions à mettre en uvre et de permettre aux Maisons de se les approprier et de les décliner en fonction de leursvaleurs propres de leur environnement et des attentes deleurs collaborateurs et clients la « Commission Environnement » rassemblant un réseau decorrespondants « environnement » issus des Maisons Cetteinstance représente un forum de réflexion et de discussionautour des grands objectifs (programme LIFE) des opportunitéset des enjeux environnementaux le séminaire Achats Responsables qui rassemble tous lesreprésentants des Maisons responsables des achats de la filièreet des relations avec les fournisseurs afin de faire le point surles sujets prioritaires de lancer de nouvelles initiatives etd échanger des points de vue sur les bonnes pratiques au seindu Groupe le réseau de correspondants « contrôle interne » animé par laDirection de l audit et du contrôle interne qui coordonne lamise en uvre des dispositifs de pilotage du contrôle interneet de la gestion des risques Ces correspondants sont chargés au sein des Maisons à la fois de veiller au respec t desprocédures de contrôle interne du Groupe et d élaborer lescontrôles propres à leurs métiers 3 GOUVERNANCELa Charte sur les relations de travail avec les mannequinsEn 2017 une Charte sur les relations de travail avec les mannequinsa été établie par le Groupe en concertation avec Kering et desprofessionnels du secteur animés du même souci de respect dela dignité de la santé et du bien être des mannequins Applicable à l ensemble des Maisons partout dans le monde cette charte a pour objectif d insuffler un véritable changementdans l univers de la mode en faisant disparaître certains compor tements et pratiques qui ne correspondent pas aux valeurs duGroupe et de faire prendre conscience aux mannequins qu ilssont pleinement acteurs de ces changements La diffusion des principes de cette charte est soutenue par lamise en place d un site Internet dédié wecareformodels com réalisé par les équipes du groupe LVMH et celles de Kering Ce site à l attention des mannequins met notamment à leurdisposition des bonnes pratiques et conseils prodigués par desnutritionnistes et coaches indépendants La Charte interne de conformité au droit de la concurrenceEn 2012 le Groupe a formalisé son engagement au respect d uneconcurrence libre et non faussée avec l adoption d une Charteinterne de conformité au droit de la concurrence dont l objectifest de contribuer au sein du Groupe au développement d unevéritable culture de conformité en ce domaine Cette charteprésente les principales règles que l ensemble des collaborateursdoivent connaître dans la conduite des relations commercialesau quotidien et définit de manière pragmatique les standardsde conduite qui sont attendus de leur part LVMH interditnotamment tout abus de position dominante pratique concertéeou entente illicite par accords projets arrangements ou compor tements coordonnés entre concurrents concernant les prix les territoires les parts de marché ou les clients Cette charte estnotamment accessible via l Intranet « Éthique et Conformité » RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Éthique et responsabilité48 Dans le souci constant d améliorer sa maîtrise des risques extra financiers le Groupe a mis en place un suivi régulier desrisques sur les thématiques de responsabilité éthique sociale etenvironnementale Dans le cadre de l exercice de cartographie des risques qui feral objet d une actualisation régulière un questionnaire d évaluationrempli par chacune des Maisons permet d établir leurs niveauxrespectifs de maîtrise des risques en matière de lutte contre la corruption de respect des droits humains et de protectionde l environnement dans chacun des pays identifiés commeparticulièrement significatifs au regard de leur niveau de risqueet du poids de leurs activités (chiffre d affaires montants d achats personnels) En s appuyant sur ce questionnaire les Maisons établissent etmettent en uvre des plans d action qui détaillent les initiativesentreprises pour améliorer les dispositifs de prévention desrisques identifiés et les prochaines étapes Ces informations sont prises en compte dans les lettres d affir mation portant sur les dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne dans le cadre de la démarche « ERICA » présentée dans la partie « Gestion des risques financiers etopérationnels contrôle interne » Chaque année la Direction Éthique et Conformité rend comptede la mise en uvre de la politique d éthique et conformitéauprès du Comité d éthique et du développement durable duConseil d administration Les politiques mises en uvre pour gérer les risques principauxidentifiés ci dessus ainsi que les résultats de celles ci lorsquepertinent sont présentés dans la présente section Des renvoisaux parties « Talents et attractivité » et « Environnement etdurabilité » sont opérés le cas échéant 5 GESTION DES RISQUESLes activités du Groupe impliquent une exposition à différentsrisques qui font l objet d un travail régulier d identification et de gestion dans le contexte des évolutions notammentréglementaires La démarche d identification des risques queles activités du Groupe sont susceptibles de générer pour sesparties prenantes a été systématisée dans le cadre d un exerciceglobal de cartographie des risques au titre de la lutte contre lacorruption du respect des droits de l homme et de la protectionde l environnement sur la base d une méthodologie communecouvrant l ensemble du Groupe L exercice de cartographie des risques extra financiers a été effectuéen 2018 avec l appui du prestataire externe Verisk Maplecroft spécialisé dans l analyse des risques politiques économiques sociaux et environnementaux Il repose sur le croisement d indicateurs externes de référence fournis par ce prestataire avec des informations qualitatives etquantitatives fournies en interne par les différentes entités duGroupe comme par exemple leur niveau d activité les montantsd achats par catégories le nombre de sites (production logistique boutiques) et le nombre de salariés Une grande variété de facteurs a été analysée dans ce cadre selonune approche à la fois géographique et sectorielle  indice decorruption travail des enfants salaires et temps de travail décents discrimination sur le lieu de travail liberté d association etsyndicale hygiène et sécurité travail forcé qualité de l air gestiondes déchets stress hydrique qualité de l eau déforestation changement climatique risque de sécheresse Sur l ensemble de ces risques la cartographie établie distingueles activités administratives de production et de distribution et permet de rendre compte des niveaux de risques potentielsgénérés par les activités en propre du Groupe comme de ceuxdécoulant de sa chaîne d approvisionnement En s appuyant notamment sur ce travail de cartographie sur lesremontées des réseaux de correspondants éthique et conformité responsabilité sociale et environnement des Maisons et sur une appréciation de l impact et de la probabilité d occurrencedes différents enjeux identifiés les risques suivants ont été retenuscomme « principaux » compte tenu des activités du Groupepar les représentants de différentes fonctions centrales et par laDirection générale  l impact sur les écosystèmes et l épuisement des ressourcesnaturelles l établissement et la continuité de chaînes d approvisionnementresponsables la préservation de la santé et de la sécurité dans le cadre denos activités la perte des savoir faire et compétences clés la mise en uvre d une politique d inclusion et d épanouissementdes collaborateurs la survenance d une faille dans la mise en uvre des règles de protection des données personnelles la défaillance dans la mise en uvre des dispositifs de conformitédes pratiques d affaires 4 IDENTIFICATION DES RISQUESRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEÉthique et responsabilitéDocument de référence 201849 Le groupe LVMH attache une grande importance à ce que sesMaisons et leurs partenaires partagent un ensemble communde règles d usages et de principes en matière d éthique de responsabilité sociale et de protection de l environnement La complexité des chaînes d approvisionnement mondialesimplique un risque d exposition à des pratiques contraires à cesrègles et valeurs La démarche de gestion responsable des approvisionnementsdu Groupe a donc pour objet de mobiliser les fournisseurs etl ensemble des filières sous jacentes autour du respect desexigences éthiques sociales et environnementales De longue date LVMH a fait de l accompagnement de sesfournisseurs un axe stratégique afin de maintenir avec eux desrelations durables mues par une même quête d excellence Le Groupe développe une démarche globale visant à s assurerde l adoption par ses partenaires de pratiques respectueuses del environnement et des droits humains Cette démarche repose sur l articulation entre  l identification des zones prioritaires éclairée notamment parl exercice de cartographie des risques extrafinanciers couvrantles activités du Groupe et de ses fournisseurs directs les audits de sites permettant de vérifier sur le terrain la correctemise en uvre des exigences du Groupe les actions d accompagnement et de formation des fournisseurs la participation à des initiatives intersectorielles couvrant lesfilières à risques Dans une large mesure les actions déployées mêlent à la foisles problématiques liées au respect de l environnement et aurespect des droits humains Identification des prioritésL exercice de cartographie des risques extrafinanciers décrit aupoint 4 a vocation à éclairer le choix des fournisseurs à auditeren priorité Sont pris en compte les risques relatifs aux pays catégories et montants d achats considérés En complément le Groupe a renforcé en 2018 sa participationà la plate forme EcoVadis qui permet également d identifierles fournisseurs prioritaires en évaluant leur performanceéthique sociale et environnementale via la collecte de donnéesdocumentaires et de veille externes Plus de 500  fournisseursdu Groupe ont été invités à y participer et Sephora a souscriten propre à la plate forme rejoignant ainsi la Direction AchatsGroupe Louis Vuitton et la branche « Parfums et Cosmétiques » Le portefeuille de fournisseurs du Groupe évalué a obtenu desnotes supérieures à la moyenne EcoVadis notamment sur lesaspects environnementaux et sociaux Actions d évaluation et plans de remédiationLVMH se singularise par une très forte internalisation dans lafabrication de ses produits et la sous traitance de productionne représente qu une faible part du coût des ventes Le Groupeest donc en mesure de veiller directement au respect de conditionsde travail sûres et respectueuses des droits humains pour unepartie conséquente de sa production Les Maisons mettent en uvre des mesures de diligenceraisonnable et mènent des audits de vérification auprès de leursfournisseurs et au delà du rang 1 auprès de sous traitants afinde s assurer qu ils répondent bien aux exigences du Code deconduite fournisseur de LVMH Une clause est intégrée aux contrats passés avec les fournisseursavec lesquels le Groupe entretient des relations directes lesobligeant à déclarer leurs sous traitants S agissant de certaines Maisons les audits menés au delà durang 1  sont majoritaires comme par exemple chez Fendi où 60 % des audits menés en 2018 portaient sur des sous traitantsde fournisseurs directs Les Maisons travaillent avec le fournisseur direct dans une logiquecollaborative et l accompagnent dans le déploiement des auditset des éventuels plans de remédiation Pour mener à bien ces audits le Groupe fait appel à desentreprises indépendantes spécialisées En 2018 1092 audits(hors évaluations EcoVadis) ont été réalisés chez 877 fournisseurset sous traitants par ailleurs les Maisons actives dans la plate forme Sedex ont eu accès par ce biais aux résultats de 37 auditssupplémentaires La majorité couvrent à la fois les aspectssociaux (santé sécurité travail forcé travail des enfants salairesdécents temps de travail discriminations liberté d associationet de revendication droit de grève) et environnementaux(système de management des aspects environnementaux utilisationet pollution de l eau émission de gaz et pollution atmosphérique gestion des produits chimiques gestion des déchets type dematières premières utilisées) D autres sont uniquement sociaux(30 %) ou uniquement environnementaux (13 %) Les Maisons concentrent leurs efforts sur des ré audits (représentant22 % des audits réalisés en 2018) ainsi que sur les audits defournisseurs potentiels avant le lancement en phase de production(ainsi 13  relations commerciales n ont pas été initiées en 2018en raison de conclusions insatisfaisantes des audits) 5 2 Une démarche d évaluation et d accompagnement des fournisseursParce que ses métiers exaltent la nature dans ce qu elle a de pluspur et de plus beau la préserver est pour LVMH un impératifstratégique L intégration de cette exigence dans l ensemble desactivités du Groupe constitue un levier essentiel de sa stratégiede croissance permettant de répondre aux attentes des partiesprenantes et de stimuler constamment l innovation Co nstruit autour de neuf enjeux clés de la perfo rm anceenvironnementale du Groupe le programme global LIFE(LVMH Initiatives For the Environment) permet de structurercette démarche écologique de la conception à la vente desproduits Il fait l objet d une présentation détaillée dans la partie « Environnement et durabilité » RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Éthique et responsabilité5 1 Un programme global de préservation des écosystèmes et ressources naturelles50 Certaines Maisons ont déployé en 2018 des solutions permettantde recueillir directement les avis d employés de fournisseurs Ainsi pour renforcer l évaluation des droits humains et duniveau de satisfaction sur les sites des fournisseurs Sephora USa piloté en Chine avec Elevate société de conseil au service dechaînes d approvisionnement responsables trois sondages pourrecueillir directement les commentaires de 91  employés via laplate forme WeChat En 2018 20 % des fournisseurs audités ne répondaient pas aux exigences définies par le Groupe selon une échelle deperformance à quatre niveaux tenant compte du nombre et dela gravité des non conformités constatées   dont 4 % avec desnon conformités jugées critiques Des plans d action correctifssont systématiquement définis avec les fournisseurs concernés dont la mise en uvre fait l objet d un suivi par l acheteurresponsable au niveau de la Maison L appui de consultantsexternes spécialisés est parfois proposé  c est systématiquementle cas chez Fendi Loro Piana ou encore Bvlgari Joaillerie Lorsqu en dépit de l accompagnement proposé par LVMH le fournisseur ou ses sous traitants ne se montrent pas prêts àconsentir les efforts nécessaires pour satisfaire aux exigencesrequises il est mis fin à la relation Ainsi en 2018 neuf  cas derupture ont été recensés concernant pour la grande majoritédes sous traitants de rang 2 d un commun accord avec lefournisseur direct Actions de formation des fournisseurs et acheteursDans une logique continue d accompagnement et d amélioration des formations sont régulièrement proposées par le Groupe àses fournisseurs Ainsi en 2018  200  fournisseurs du Groupe ont participé à une formationorganisée sur les approvisionnements en coton responsable enpartenariat avec des membres de la Better Cotton Initiative Bvlgari a organisé la réunion d une soixantaine de ses fournisseurspour échanger sur les enjeux et plans d actions clés en matièrede responsabilité sociale et environnementale des formations ciblées continuent à être proposées via la plate forme multipartite Sedex dont LVMH est membre En 2018 Marc Jacobs a notamment intégré un module spécifique enmatière de formation RSE proposé à une soixantaine d employésde ses fournisseurs Parallèlement le Groupe veille à la formation de ses acheteurssur les sujets relatifs aux achats responsables Ainsi en 2018  5  formations ont été proposées à la communauté Achatsconcernant l évaluation des risques environnementaux sur lessites des fournisseurs la branche Parfums et cosmétique a mis en place une formationrelative au suivi des plans d actions correctifs réunissant15 acheteurs Louis Vuitton a proposé une formation spécifique aux acheteurschargés de suivre les audits de certification SA8000 et les plansde remédiation plus d une centaine de personnes ont participé au séminaireAchats Responsables annuel organisé en novembre par laDirection Achats du Groupe en collaboration avec la DirectionEnvironnement Ce rendez vous favorise le partage d expérienceset l échange de bonnes pratiques entre les Maisons sur lesenjeux de responsabilité sociale et environnementale Participation à des initiatives multipartites couvrant les filières à risquesOutre les actions menées auprès de ses fournisseurs directs LVMH participe à des initiatives visant à renforcer la visibilitésur les chaînes d approvisionnement et réseaux de sous traitants pour être en mesu re de m ieu x évalu er et a ccom pagnerl ensemble des acteurs Les enjeux spécifiques aux différents secteurs d activité du Groupe ont conduit à la mise en place de groupes de travail (appelés « coordinations ») et au déploiement de programmes ciblés De manière générale les initiatives sectorielles réunissant denombreux donneurs d ordres sont privilégiées pour renforcerl efficacité et la capacité d influence sur les pratiques des sous traitants S agissant des Maisons de « Montres et Joaillerie » les filièresd extraction minière très fragmentées et laissant une large partà l économie informelle présentent des risques importants enmatière d atteinte aux droits humains et font l objet à ce titred engagements forts de la part des Maisons dans le cadre duprogramme LIFE 2020 en matière de garantie d approvision nements en diamant et en or certifiés par le Responsible JewelleryCouncil (RJC) LVMH contribue également avec des fournisseurset autres concurrents pionniers au Coloured Gemstones WorkingGroup piloté par The Dragonfly Initiative société de conseilen développement durable pour mieux encadrer les conditionsd approvisionnement en pierres de couleur Les Maisons de « Parfums et Cosmétiques » ont rejoint l initiativeResponsible Beauty Initiative pilotée par EcoVadis pour développerdes plans d action répondant aux enjeux propres à leurs activitésen collaboration avec des acteurs majeurs du secteur Un travailde cartographie des filières d approvision nements indiennes enmica engagé en 2015 suivi d un programme d audit jusqu auxmines leur permet de couvrir plus de 80 % de leurs approvision nements La Branche est par ailleurs engagée dans la ResponsibleMica Initiative qui a pour objectif de mutualiser les ressourcesde différents acteurs du secteur pour garantir des conditions detravail acceptables dans ces filières d ici 2022 Enfin les Maisonsdu groupe d activités « Parfums et Cosmétiques » ont dépasséleur objectif d utilisation d au moins 50 % de dérivés issus d huilede palme certifiée RSPO (Roundtable on Sustainable Palm Oil)à fin 2018 (79 % de dérivés certifiés en tonnage) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEÉthique et responsabilitéDocument de référence 2018 Europe Asie Amérique Autres du Nord Répartition des fournisseurs toutes catégories (en %) 65 14 14 7Répartition des audits(en %) 68 28 1 351 LVMH s attache en permanence à proposer des produits de laplus haute qualité par la recherche et l innovation par unegrande exigence dans la sélection des matières et dans la miseen uvre des savoir faire de ses métiers Le Groupe est animé dusouci constant de préserver la santé et la sécurité de ses partiesprenantes S agissant de ses propres collaborateurs LVMH met en uvreune démarche de santé sécurité et bien être au travail présentéedans la partie « Talents et attractivité » S agissant des employés des fournisseurs les audits sociaux menésauprès des fournisseurs de rang 1 et supérieur comprennentparmi leurs critères d évaluation les aspects liés à la santé et à lasécurité (cf  5 2) S agissant de ses clients le Groupe porte une attention particulièreà deux enjeux principaux  l utilisation avisée de composéschimiques dans les processus de production et la promotiond une consommation responsable de vins et spiritueux Une utilisation avisée de composés chimiques dans les processus de productionSoucieux de prévenir les risques inhérents à l utilisation decomposés chimiques LVMH respecte les textes réglementaires recommandations des associations professionnelles et avis descomités scientifiques sur ce sujet Le Groupe cherche constammentà anticiper ces évolutions en mettant à contribution l expertisede ses collaborateurs au service de produits plus sûrs Les experts du Groupe participent régulièrement aux groupesde travail des autorités nationales et européennes et sont trèsactifs au sein des organisations professionnelles Leur travail deveille sur l évolution des connaissances scientifiques et régle mentations conduit régulièrement LVMH à bannir l utilisationde certaines substances et à travailler à la reformulation decertains produits Les Maisons du Groupe mettent à disposition de leurs clientsdes services de relation clientèle permettant l analyse de touteréclamation y compris celles liées aux effets indésirables S agissant du groupe d activité « Parfums & Cosmétiques » uneéquipe dédiée à la cosmétovigilance tient à la disposition desMaisons un réseau européen de professionnels de santé capablesd intervenir rapidement auprès des consommateurs en casd effets secondaires indésirables Le suivi des produits aprèsleur mise sur le marché permet d explorer de nouvelles pistesde recherche et d améliorer sans cesse leur qualité et leur bonnetolérance Les Maisons de ce groupe d activité respectent leslégislations internationales les plus sévères en matière de sécurité dont le règlement européen relatif aux produits cosmétiques Leurs produits doivent répondre aux exigences internes trèsstrictes de développement de contraintes de qualité de traçabilitéet de sécurité des produits Les Maisons des groupes d activité « Mode et Maroquinerie » et« Montres et Joaillerie » se sont dotées d un standard interneinterdisant ou restreignant la présence de certaines substancesdans les articles mis sur le marché et leur utilisation par lesfournisseurs  la LVMH Restricted Substances List Ce standard qui s applique notamment aux pièces métalliques va au delàdes prescriptions réglementaires et est régulièrement mis à jourgrâce à un travail de veille scientifique constant En 2018 plusde 300  salariés ainsi qu une centaine de fournisseurs ont étéformés à son utilisation Pour accompagner les fournisseurs dans l élimination des substancesfigurant dans cette liste des guides techniques spécifiquesproposant des alternatives ont été élaborés par la Direction del Environnement du Groupe Des formations sont régulièrementorganisées sur ce sujet Autre outil interne le LVMH Testing Program renforce le systèmede contrôle des Maisons du groupe d activités « Mode etMaroquinerie »  il leur permet en effet de tester dans cinqlaboratoires partenaires les substances jugées les plus à risqueen fonction des matières Moët Hennessy ambassadeur d une consommationresponsable de vins et spiritueuxLes Maisons de vins et spiritueux du groupe LVMH sont mobiliséesdans la lutte contre les pratiques de consommation inappropriéede boissons alcoolisées Depuis de nombreuses années MoëtHennessy promeut une consommation responsable de seschampagnes vins et spiritueux Cet engagement se matérialiseà travers une diversité d actions à destination des collaborateurs des consommateurs et des invités et visiteurs de ses Maisons Moët Hennessy s impose outre le respect scrupuleux desrèglementations locales des règles d autodiscipline pour l ensemblede ses communications et pratiques marketing et suit des lignesdirectrices strictes en matière de communication digitale telque le filtrage des mineurs sur les sites Internet de ses Maisons Sur toutes les bouteilles de vin et de champagne vendues dansl Union européenne (sauf en France pour des raisons légales) Moët Hennessy appose des mentions relatives à des sitesInternet tels que « www wineinmoderation com » pour les vins « www responsibledrinking eu » pour les spiritueux ou « www drinkaware co uk » au Royaume Uni qui offrent aux5 3 Un souci constant de qualité et de sécurité dans le cadre de nos activitésRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Éthique et responsabilitéS agissant des Maisons de « Mode et Maroquinerie » les filièrescuir et coton font l objet d exigences particulières de traçabilitéintégrées dans le programme LIFE 2020 La traçabilité du cuir est intégrée via le score établi dans le cadre des audits du standard Leather Working Group S agissant du coton 70 %des approvisionnement devront répondre à des critères durables(tels que les référentiels « GOTS » « Certified recycled » « BCI »)d ici 2020 Pour l ensemble des Maisons et plus particulièrement pour les groupes d activités « Distribu tion sél ective » « Vins &Spiritueux » et « Parfums et Cosmétiques » les achats d élémentsde packaging font l objet d une attention particulière en raisonde la fragmentation des chaînes de production dans ce secteur 52 Toute défaillance dans la prévention et la détection dans lecadre de ses activités de pratiques contraires aux réglementationsapplicables est susceptible de porter une atteinte grave à laréputation de LVMH de générer une perturbation de ses activitéset de l exposer le cas échéant à différents types de sanctionsadministratives et judiciaires (amendes retrait d autorisations mise en cause de collaborateurs ) Souvent dotées d une dimension extraterritoriale les législationsrelatives à la prévention de la corruption et aux autres formesde délinquance économique ainsi que les politiques de sanctionsinternationales donnent de plus en plus fréquemment lieu àdes actions d application et au prononcé de sanctions judiciaireset pécuniaires Désormais la responsabilité personnelle des dirigeants du Groupepeut être engagée pour manquement à l obligation de mise en uvre des mesures de prévention et détection adéquates ycompris le cas échéant en l absence d activité illicite constatée Groupe d envergure mondiale LVMH intervient dans denombreux pays à travers le monde y compris dans des Étatsdont le niveau de maturité en matière d éthique des affaires estjugé insatisfaisant par les classements internationaux de référence Compte tenu de son modèle d affaires le Groupe ne conclut pasde contrats commerciaux significatifs avec des gouvernements  le Groupe n est dès lors pas sujet aux risques de corruptionassociés à la commande publique 5 6 Une politique d intégrité dans la conduite des affairesLVMH s efforce en permanence de créer les conditions permettantà ses collaborateurs de développer tout leur potentiel au servicede son succès Dans un contexte de mutation des attentesprofessionnelles favoriser l épanouissement et les aspirationsde nos collaborateurs et valoriser la diversité et la richessehumaine constituent des enjeux importants C est pourquoi le souci du bien être au travail l accompagnementdes parcours de carrières la réduction des inégalités entre lesfemmes et les hommes l intégration des travailleurs handicapéset le maintien dans l emploi des seniors constituent des prioritésde notre politique de ressources humaines détaillées dans lapartie « Talents et attractivité » 5 5 Une attention constante portée à l inclusion et à l épanouissement des collaborateursLa mise en uvre de notre stratégie de croissance d internatio nalisation et de digitalisation repose sur la capacité du Groupeà identifier les talents en adéquation avec ses besoins et à attirerces profils prometteurs dans un environnement très concurrentiel La spécificité et l exigence des métiers du luxe nécessitent en particulier le recrutement de collaborateurs maîtrisantd exceptionnels savoir faire artisanaux La promotion de nosmétiers la transmission des compétences et la formation desartisans créateurs de demain sont donc pour LVMH des enjeuxfondamentaux C est pourquoi le déploiement d initiatives de recrutementinnovantes la mise en place et l animation de partenariatsacadémiques et de programmes de formation professionnellesont des axes majeurs de notre politique de ressources humaines détaillés dans la partie « Talents et attractivité » 5 4 Un effort permanent d attraction et d accompagnement des talentsRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEÉthique et responsabilitéDocument de référence 2018consommateurs des informations relatives à la consommationresponsable de produits alcoolisés Des liens vers ces sites sontaussi disponibles sur les sites Internet des Maisons de ce grouped activités La sensibilisation des consommateurs passe également par leuréducation Ainsi chaque année les équipes de Moët Hennessyforment des centaines de consommateurs aux ritu el s dedégustation de ses produits d exception Moët Hennessy continue à former ses collaborateurs à laconsommation responsable notamment à travers une nouvelleapplication mobile interne et à déployer sa campagne decommunication rappelant aux collaborateurs qu ils sont « Tousambassadeurs d une consommation responsable » Partant du constat que la consommation responsable est l affairede toute la filière Moët Hennessy a développé et lancé unprogramme de formation entièrement numérique destiné aux élèves des écoles hôtelières avec lesquelles sont conclus des partenariats L objectif est de s assurer que les personnes qui seront amenées à servir les produits des Maisons de MoëtHennessy sauront et auront à c ur de transmettre les principesde consommation responsable Enfin Moët Hennessy poursuit son soutien actif aux programmesde consommation responsable initiés par les organisationssectorielles dont elle est membre à travers le monde MoëtHennessy est en particulier l une des trois entreprises ambassadricesde l association Wine in Moderation qui soutient activement uneculture du vin faisant partie d un mode de vie sain et équilibré 53 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Éthique et responsabilitéToutefois la conduite de nos activités implique des interactionsavec des autorités publiques notamment pour l octroi d auto risations et permis divers De même dans un souci d échangeet de coopération avec les autorités et les décideurs LVMHcontribue au débat public des pays où cela s avère autorisé etpertinent pour ses activités Cette intervention du Groupe dansla sphère publique s inscrit dans le respect des lois et des règlespropres aux institutions et organisations concernées et LVMHest inscrit aux registres des représentants d intérêts là où sonactivité le nécessite D autre part le Groupe est susceptible d être exposé au mêmetitre que toute entreprise privée au risque de corruption vis à vis de partenaires d affaires privés Compte tenu de la diversité des secteurs d activité et du modèled organ isatio n d écentralis é de LVMH les Mai sons on tdéveloppé des politiques propres à leurs contextes d activitérespectifs Au niveau central la Direction Éthique et Conformitédéveloppe et coordonne le déploiement d initiatives transversalesvisant à renforcer les dispositifs de conformité existants au seindu Groupe et à en assurer la cohérence Des actions de communication sensibilisation et formationvisant à développer la vigilance de tous les collaborateurs sontmises en uvre D autre part sont mis en place des règles procédures et outils communs visant à faciliter au quotidien laprévention et la détection de comportements prohibés par lesopérationnels Actions de communication sensibilisation et formationPoint d information central sur la politique d éthique et conformitédu Groupe l Intranet « Éthique et Conformité » de LVMH met à disposition de tous les collaborateurs un ensemble dedocuments outils et informations relatifs à l éthique des affaires Les Maisons du Groupe disposant de leur propre site Intranet yfont référence Le Code de conduite et le système d alerte interne font l objetd une communication spécifique à l occasion de l accueil denouveaux collaborateurs sous la responsabilité des directionsdes ressources humaines compétentes Un outil de formation enligne a été mis à la disposition de l ensemble des collaborateursau sein de l Intranet « Éthique et Conformité » afin de favoriserla compréhension et l assimilation par chacun des règles pratiques et valeurs qu expose le Code de conduite LVMH Ce module a fait l objet en 2018 d une traduction en une dizainede langues afin d en favoriser la diffusion Des actions de sensibilisation sont menées par la DirectionÉthique et Conformité qui intervient lors de séminaires organiséspar le Groupe dans différentes régions Ainsi au titre de 2018 des interventions ont eu lieu aux États Unis dans plusieurspays d Europe et en Chine (pour la zone Asie) en particulierauprès de la communauté des contrôleurs internes et desacheteurs acteurs clés du dispositif de conformité Un module de formation en ligne spécifiquement dédié à l anti corruption a été développé par le Groupe et mis à la dispositiondes Maisons afin de constituer un tronc commun en complémentdes dispositifs de formation préexistants Ce module doit êtreobligatoirement suivi par les personnels identifiés commeparticulièrement exposés au risque de corruption et fait l objetd une évaluation Règles procédures et outilsEn complément du Code de conduite LVMH le Groupe s estdoté de principes directeurs internes un ensemble de documentsapplicables dans toutes ses entités ayant vocation à être utiliséscomme un guide de référence pour aider les collaborateurs àadopter les comportements appropriés sur différents sujets liésà l éthique des affaires Ces principes abordent en particulier  la lutte contre la corruption et le trafic d influence avec deséléments de définition de ces notions et l identification d uncertain nombre de comportements suspects devant inciter lescollaborateurs à la plus grande vigilance la pratique des cadeaux et invitations et les règles impérativesen la matière la prévention du blanchiment de capitaux rappelant notammentl existence de plafonds de paiement en espèces et de formalitésdéclaratives pour les règlements importants les règles de prévention signalement et résolution des situationsde conflit d intérêts   à cet égard chaque année une campagnede déclaration des conflits d intérêts est conduite au sein desinstances dirigeantes du Groupe et au sein des Maisons l usage des actifs du Groupe et des Maisons rappelant entreautres le caractère temporaire de la mise à disposition de ces actifs et l obligation d en faire un usage professionnel etconsciencieux les prêts de vêtements et accessoires des Maisons à descollaborateurs ou personnes extérieures au Groupe la politique du Groupe relative aux déplacements et à lasécurité qui inclut des règles relatives à l autorisation desdéplacements et au paiement des notes de frais Le référentiel de contrôle interne de LVMH a fait l objet d unerévision en 2018 pour y intégrer notamment des exigencesnouvelles ou renforcées en matière d éthique et conformité ets assurer que celles ci sont bien satisfaites par les différentes entitésdu Groupe En complément des canaux habituels de communication etd alerte existants au sein du Groupe et des Maisons LVMH a misen place un dispositif d alerte interne centralisé disponible en une dizaine de langues permettant le recueil et le traitementde signalements soumis par tout collaborateur concernant des atteintes ou risques d atteinte sérieux à la loi au règlement ainsi qu aux dispositions du Code de conduite LVMH ou àd autres principes lignes directrices et politiques internes 54 La sensibilité accrue de la société civile à l égard de la sécurité etde l utilisation des données personnelles le durcissement desrègles et le renforcement des sanctions le fractionnement des législations et leur complexité imposent la mise en placed une gouvernance adéquate À l heure où le Groupe innove et se différencie par une ambitieusestratégie numérique tournée vers ses clients et leurs aspirations il se doit d assurer la parfaite conformité des services qu il leurpropose Cela requiert la diffusion d une culture de protectiondes données personnelles qui irrigue l ensemble des activités et des métiers ainsi que la prise en compte des évolutionstechniques et méthodologiques qu elle induit Dans un souci de cohérence et d efficacité une politique deprotection des données est proposée aux Maisons afin de leurfournir un référentiel commun de règles et recommandationspermettant d assurer une protection adéquate des donnéespersonnelles au sein du groupe LVMH à travers le monde dansle respect des réglementations applicables Cette politique définit un programme de conformité Groupeen matière de protection des données à caractère personnel visant à mettre en place une gouvernance claire et transparentepour gérer ces problématiques ainsi qu un ensemble de directives organisations et processus communs Elle s appuie notammentsur les règles internes relatives à l exigence de conformité dès leur conception des Systèmes d information traitant desdonnées personnelles sur les principes du Règlement généralsur la protection des données et sur les recommandations desdifférentes autorités nationales de protection des données Cette politique vise en particulier à promouvoir une approchecohérente et exigeante en matière de protection de la vie privéedes clients du groupe Il est rappelé à cet égard que LVMH etses Maisons ne vendent pas les données personnelles de leursclients et ne leur adressent de communications que dans le plusstrict respect des règles applicables en la matière Une communauté d échanges et de partage d expériences réunissant les Data Protection Officers des Maisons du Groupes est constituée afin de traiter des problématiques communes etde définir des approches concertées sur les thématiques Métiers 5 7 Une gestion responsable des données personnellesRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEÉthique et responsabilitéDocument de référence 2018Sont couverts les comportements suivants  la corruption et le trafic d influence le blanchiment d argent la fraude la falsification de livres etregistres le détournement d actifs les pratiques anticoncurrentielles la violation de la protection des données la discrimination le harcèlement les violences ou menaces les infractions aux normes sociales et au droit du travail emploi illégal les infractions aux réglementations sur la santé et la sécuritéau travail violation des règlementations sur la protection del environnement les pratiques contraires à l éthique Les alertes traitées dans le cadre des dispositifs dédiés permettentd enrichir les processus d identification des risques dans unelogique d amélioration continue Le non respect par les collaborateurs des règles fixées par le Codede conduite par les principes directeurs et plus généralementpar le Règlement intérieur (ou tout document équivalent) de laMaison qui les emploie conduit le Groupe à prendre les mesuresappropriées et opportunes visant à mettre fin au manquementconstaté ceci incluant toute sanction disciplinaire adaptée etproportionnée à la gravité de l atteinte conformément auxdispositions du Règlement intérieur en vigueur (ou tout documentéquivalent) des lois et des réglementations applicables 55 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Éthique et responsabilité6 RAPPORT DE L ORGANISME TIERS INDÉPENDANT SUR LADÉCLARATION CONSOLIDÉE DE PERFORMANCE EXTRA FINANCIÈREFIGURANT DANS LE RAPPORT DE GESTIONÀ l Assemblée générale En notre qualité d organisme tiers indépendant accrédité par le COFRAC sous le numéro 3 1050 (portée d accréditation disponiblesur le site www cofrac fr) et membre du réseau de l un des Commissaires aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy LouisVuitton SE (ci après « entité ») nous vous présentons notre rapport sur la déclaration consolidée de performance extra financièrerelative à l exercice clos le 31  décembre 2018 (ci après la « Déclaration ») présentée dans le Rapport de gestion en application desdispositions légales et réglementaires des articles L 225 102 1 R 225 105 et R 225 105 1 du Code de commerce Responsabilité de l entitéIl appartient au Conseil d administration d établir une Déclaration conforme aux dispositions légales et réglementaires incluant uneprésentation du modèle d affaires une description des principaux risques extra financiers une présentation des politiques appliquéesau regard de ces risques ainsi que les résultats de ces politiques incluant des indicateurs clés de performance La Déclaration a été établie en appliquant les procédures de l entité (ci après le « Référentiel ») dont les éléments significatifs sontprésentés dans la Déclaration et disponibles sur demande auprès de la Direction Environnement et de la Direction des ressourceshumaines du Groupe Indépendance et contrôle qualitéNotre indépendance est définie par les dispositions prévues à l article L 822 11 3 du Code de commerce et le Code de déontologiede la profession Par ailleurs nous avons mis en place un système de contrôle qualité qui comprend des politiques et des procéduresdocumentées visant à assurer le respect des règles déontologiques de la doctrine professionnelle et des textes légaux et réglementairesapplicables Responsabilité de l organisme tiers indépendantIl nous appartient sur la base de nos travaux de formuler un avis motivé exprimant une conclusion d assurance modérée sur  la conformité de la Déclaration aux dispositions prévues à l article R 225 105 du Code de commerce la sincérité des informations fournies en application du 3° du I et du II de l article R 225  105 du Code de commerce à savoir les résultats des politiques incluant des indicateurs clés de performance et les actions relatifs aux principaux risques ci après les « Informations » Il nous appartient également d exprimer à la demande de l entité et hors champ d accréditation une conclusion d assuranceraisonnable sur le fait que les informations environnementales sélectionnées par l entité et identifiées par une « 3 » en Annexe 1(ci après les « Informations Environnementales Sélectionnées ») ont été établies dans tous leurs aspects significatifs conformémentau Référentiel Il ne nous appartient pas en revanche de nous prononcer sur  le respect par l entité des autres dispositions légales et réglementaires applicables notamment en matière de plan de vigilance etde lutte contre la corruption et l évasion fiscale la conformité des produits et services aux réglementations applicables 1 Avis motivé sur la conformité et la sincérité de la DéclarationNature et étendue des travauxNos travaux décrits ci après ont été effectués conformément aux dispositions des articles A 225 1 et suivants du Code de commercedéterminant les modalités dans lesquelles l organisme tiers indépendant conduit sa mission et selon la doctrine professionnelle ainsiqu à la norme internationale ISAE 3000   Assurance engagements other than audits or reviews of historical financial information Nous avons mené des travaux nous permettant d apprécier la conformité de la Déclaration aux dispositions réglementaires et lasincérité des Informations  Nous avons pris connaissance de l activité de l ensemble des entreprises incluses dans le périmètre de consolidation de l exposédes principaux risques sociaux et environnementaux liés à cette activité et le cas échéant de ses effets quant au respect des droitsde l homme et à la lutte contre la corruption et l évasion fiscale ainsi que des politiques qui en découlent et de leurs résultats 56 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEÉthique et responsabilitéDocument de référence 2018 Nous avons apprécié le caractère approprié du Référentiel au regard de sa pertinence son exhaustivité sa fiabilité sa neutralité etson caractère compréhensible en prenant en considération le cas échéant les bonnes pratiques du secteur Nous avons vérifié que la Déclaration couvre chaque catégorie d information prévue au III de l article L 225 102 1  Code decommerce en matière sociale et environnementale ainsi que de respect des droits de l homme et de lutte contre la corruption etl évasion fiscale Nous avons vérifié que la Déclaration comprend une explication des raisons justifiant l absence des informations requises par le2ealinéa du III de l article L 225 102 1 Code de commerce Nous avons vérifié que la Déclaration présente le modèle d affaires et les principaux risques liés à l activité de l ensemble desentités incluses dans le périmètre de consolidation y compris lorsque cela s avère pertinent et proportionné les risques créés parses relations d affaires ses produits ou ses services ainsi que les politiques les actions et les résultats incluant des indicateurs clésde performance Nous avons vérifié lorsqu elles sont pertinentes au regard des principaux risques ou des politiques présentés que la Déclarationprésente les informations prévues au II de l article R 225 105 Code de commerce Nous avons apprécié le processus de sélection et de validation des principaux risques Nous nous sommes enquis de l existence de procédures de contrôle interne et de gestion des risques mises en place par l entité Nous avons apprécié la cohérence des résultats et des indicateurs clés de performance retenus au regard des principaux risques etpolitiques présentés Nous avons vérifié que la Déclaration couvre le périmètre consolidé à savoir l ensemble des entreprises incluses dans le périmètrede consolidation conformément à l article L 233 16 Code de commerce avec les limites précisées dans la Déclaration Nous avons apprécié le processus de collecte mis en place par l entité visant à l exhaustivité et à la sincérité des Informations Nous avons mis en uvre pour les indicateurs clés de performance et les autres résultats quantitatifs que nous avons considérés lesplus importants présentés en Annexe 1  des procédures analytiques consistant à vérifier la correcte consolidation des données collectées ainsi que la cohérence de leursévolutions des tests de détail sur la base de sondages consistant à vérifier la correcte application des définitions et procédures et à rapprocherles données des pièces justificatives Ces travaux ont été menés auprès d une sélection d entités contributrices listées ci après  pour les informations environnementales  Activité Vins et Spiritueux  MHCS (France) Glenmorangie (Tain Écosse) ChandonArgentina (Argentine) Belvedere (Pologne) Chandon India (Inde) Activité Parfums et Cosmétiques  Parfums Christian Dior(Saint Jean de Braye France) Guerlain (Orphin France) LVMH Fragrance Brands (Vervins France) Activité Mode et Maroquinerie  Louis Vuitton Malletier (siège et sites industriels) Loro Piana (Quarona Italie) Rimowa (Cologne Allemagne) Christian DiorCouture Magasins (France) Activité Montres et Joaillerie  Bulgari (Rome Italie) Artecad (Suisse) Tag Heuer (La Chaux de Fonds Suisse) Activité Distribution sélective  Sephora Europe Moyen Orient Asie (France) DFS Magasins (Singapour Hong Kong) Autres activités  Royal Van Lent (Pays Bas) pour les informations sociales  Activité Vins et Spiritueux  MHCS (France) Activité Parfums et Cosmétiques  LVMH FragranceBrands (France) Activité Mode et Maroquinerie  Société Louis Vuitton Services (France) Givenchy (France) Activité Montreset Joaillerie  Bulgari S P A Bulgari Italia S P A Bulgari Accessori S R L (Rome Italie) Activité Distribution sélective  Le BonMarché (France) Sephora USA Inc Autres activités  Royal Van Lent (Pays Bas) pour les informations sociétales  Activité Vins et Spiritueux  MHCS (France) Activité Parfums et Cosmétiques  ParfumsChristian Dior (France) Activité Mode et Maroquinerie  Louis Vuitton Malletier (France) Activité Montres et Joaillerie  Bulgari (Rome Italie) les entités sélectionnées couvrent entre 11 % et 86 % des données consolidées sélectionnées pour ces tests (17 % des effectifs 54 % des émissions de gaz à effet de serre liées aux consommations d énergie 58 % des approvisionnements en cuirs issus detanneries certifiées LWG) Nous avons consulté les sources documentaires et mené des entretiens pour corroborer les informations qualitatives (actions etrésultats) que nous avons considérées les plus importantes présentées en Annexe 1 Nous avons apprécié la cohérence d ensemble de la Déclaration par rapport à notre connaissance de l ensemble des entreprisesincluses dans le périmètre de consolidation Nous estimons que les travaux que nous avons menés en exerçant notre jugement professionnel nous permettent de formuler uneconclusion d assurance modérée une assurance de niveau supérieur aurait nécessité des travaux de vérification plus étendus 57 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Éthique et responsabilitéMoyens et ressourcesNos travaux ont mobilisé les compétences de neuf personnes et se sont déroulés entre septembre 2018 et février 2019 sur une duréetotale d intervention d environ quatorze semaines Nous avons mené une dizaine d entretiens avec les personnes responsables de la préparation de la Déclaration représentantnotamment les directions générale administration et finances gestion des risques éthique et conformité ressources humaines environnement et achats ConclusionSur la base de nos travaux nous n avons pas relevé d anomalie significative de nature à remettre en cause le fait que la déclaration deperformance extra financière est conforme aux dispositions réglementaires applicables et que les Informations prises dans leurensemble sont présentées de manière sincère conformément au Référentiel 2 Rapport d assurance raisonnable sur les Informations SélectionnéesNature et étendue des travauxConcernant les Informations Sélectionnées par l entité identifiées par une « 3 » en Annexe 1 nous avons mené des travaux de mêmenature que ceux décrits dans le paragraphe 1 ci dessus pour les indicateurs clés de performance et les autres résultats quantitatifs quenous avons considérés les plus importants mais de manière plus approfondie en particulier en ce qui concerne l étendue des tests L échantillon sélectionné représente ainsi en moyenne 51 % des Informations Environnementales Sélectionnées Nous estimons que ces travaux nous permettent d exprimer une assurance raisonnable sur les Informations Sélectionnées ConclusionÀ notre avis les Informations Sélectionnées par l entité ont été établies dans tous leurs aspects significatifs conformément auxRéférentiels Paris La Défense le 7 février 2019L Organisme Tiers IndépendantERNST & YOUNG et AssociésÉric Duvaud Jean François BélorgeyAssocié développement durable Associé58 Part des sites industriels certifiés ISO14001 (%) 3 Consommations d énergie totales (MWh)3 Émissions de gaz à effet de serre liées aux consommationsd énergie (tonnes équivalentCO2)3 Consommation totale d eau pour les besoins « process » (m³)3 Demande Chimique en Oxygène après traitement (tonnes an)3 Total de déchets produits (tonnes)3 Total de déchets dangereux produits (tonnes)3 Taux de valorisation des déchets (%)3 Total d emballages remis aux clients (tonnes)3 Indice de Performance Environnementale des emballages (valeur) Part des raisins (en kg) issus des vignobles en propres ou achetés produits sous certification de viticulture durable (%) Part des dérivés d huile de palme (en kg) certifiés RSPO MassBalance ou Segregated (%) Part des cuirs (enm²) issus de tanneries certifiées LWG (%) Part de l or (en kg) acheté certifié RJC CoP ou CoC Part des diamants (en ct) achetés certifiés RJC CoP Part du coton (en tonnes) acheté certifié BCI (%) Émissions de gaz à effet de serre évitées par an par les projets réalisés dans le cadre du Fonds Carbone (tonnes équivalentCO2évitées) L organisation de la démarche environnementale en particulier la gouvernance et les engagements incluant le programme LIFE L impact environnemental des emballages et le suivi de l objectifLIFE « Produits » Les standards environnementaux pris en compte dans lesapprovisionnements et le suivi des objectifs LIFE « Filières » La lutte contre le changement climatique et le suivi de l objectifLIFE « Changement climatique » Le management environnemental des sites et le suivi des objectifsLIFE « Sites »Informations environnementalesInformations quantitatives (incluant les indicateurs clés de performance) Informations qualitatives (actions ou résultats) Répartition de l effectif inscrit au 31décembre par sexe et par catégorie professionnelle Recrutements en CDI du 1erjanvier au 31décembre (répartition par sexe) Taux de turnover des salariés en CDI du 1erjanvier au 31décembre(répartition par motif) Part des salariés en CDI formés selon les catégories professionnelles Nombre de jours de formation des salariés en CDI Taux d absentéisme par motif Taux de fréquence des accidents du travail Taux de gravité des accidents du travail L attraction et la formation des étudiants et des jeunes diplômés La prévention des discriminations dans le recrutement La formation et l accompagnement des collaborateurs dans leurs parcours professionnels La santé et la sécurité au travailRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEÉthique et responsabilitéDocument de référence 2018Annexe 1 informations considérées comme les plus importantesInformations socialesInformations quantitatives (incluant les indicateurs clé de performance) Informations qualitatives (actions ou résultats)59 Nombre d audits fournisseurs et sous traitants réalisés Part des approvisionnements en raisins (en kg) issus des vignoblesen propres ou achetés produits sous certification de viticulturedurable (%) Part des approvisionnements en dérivés d huile de palme (en kg)certifiés RSPO Mass Balance ou Segregated (%) Part des approvisionnements en cuirs (enm²) issus de tanneriescertifiées LWG (%) Part des approvisionnements en or (en kg) certifié RJC CoP ou CoC Part des approvisionnements en diamants (en ct) certifiés RJC CoP Part des approvisionnements en coton (en tonnes) certifié BCI (%) Le déploiement de la Charte sur les conditions de travail et le bien être des mannequins La démarche d évaluation et d accompagnement des fournisseurs La gestion des données personnelles La démarche d intégrité dans la conduite des affairesRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Éthique et responsabilitéInformations sociétalesInformations quantitatives (incluant les indicateurs clés de performance) Informations qualitatives (actions ou résultats)60 Comme tout acteur économique le groupe LVMH est confrontéà un ensemble de risques d ordre extra financier susceptiblesd affecter ses performances de porter atteinte à sa réputationet d impacter ses parties prenantes et ou l environnement Lesrisques suivants ont été retenus comme « principaux » comptetenu des activités du Groupe par les représentants de différentesfonctions centrales et par la Direction générale (cf  « Éthique etResponsabilité » §3 )  l impact sur les écosystèmes et l épuisement des ressourcesnaturelles l établissement et la continuité de chaînes d approvisionnementresponsables la préservation de la santé et de la sécurité dans le cadre denos activités la perte des savoir faire et compétences clés la mise en uvre d une politique d inclusion et d épanouis sement des collaborateurs la survenance d une faille dans la mise en uvre des règles de protection des données personnelles la défaillance dans la mise en uvre des dispositifs de conformitédes pratiques d affaires LVMH s attache à maîtriser chacun de ces risques par la mise en uvre de politiques adaptées Les tables de correspondanceci après regroupent de manière synthétique les informationsconstitutives de la Déclaration de performance extra financièredu Groupe au titre de l article L 225 102 1 du Code de commerce et leur emplacement au sein du présent Rapport de gestion Ilsincluent des références aux informations requises par ce texteau titre du respect des droits de l Homme et des luttes contre lacorruption le changement climatique et les discriminations Les autres informations requises par ce texte figurent auxemplacements suivants  s agissant du modèle d affaires du Groupe dans les sectionsintitulées « Modèle économique de LVMH » et « Présentationdes activités faits marquants et perspectives » en introductionde ce rapport s agissant de la présentation des effectifs par groupe d activité et par zone géographique dans le chapitre « Talents etAttractivité » au point 1 3 s agissant des accords collectifs conclus dans l entreprise dansle chapitre « Talents et Attractivité » au point 3 2 s agissant des informations relatives à l économie circulaire dans le chapitre « Environnement et Durabilité » aux points1 2 2 et 5 4 s agissant des informations relatives à la lutte contre le gaspillagealimentaire dans le chapitre « Environnement et Durabilité » au point 5 4 2 s agissant des engagements sociétaux en faveur du dévelop pement durable outre les thèmes traités dans les tables decorrespondance ci dessous au titre des conséquences sociales du respect des droits humains et de l environnement dans lechapitre « Solidarité et Mécénat » aux points 1 et 2 s agissant du respect du bien être animal dans le chapitre« Environnement et Durabilité » aux points 3 1 et 3 3 s agissant de la lutte contre l évasion fiscale dans le chapitre« Gestion des risques financiers et opérationnels contrôleinterne » au point 1 2 1 Enfin compte tenu de la nature des activités du Groupe les thèmesde la lutte contre la précarité alimentaire et de l alimentationresponsable équitable et durable ne font pas l objet dedéveloppements dans le présent Rapport de gestion RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEÉthique et responsabilitéDocument de référence 20187 TABLES DE CORRESPONDANCE7 1 Déclaration de performance extra nancière61 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Éthique et responsabilité62Perte des savoir faire etcompétences clés Partenariats académiques (« Talents et Attractivité » §2 2) Institut des Métiers d Excellence (« Talents etAttractivité » §2 2) Formation et accompagnement des collaborateurs (« Talents et Attractivité » §3 1) Dispositif « EXCELLhanCE » pour la formation et l emploide personnes en situation de handicap (« Talents etAttractivité » §2 3) Accompagnement des talents féminins dans la prisede positions clés (« Talents et Attractivité » §3 1) Recrutements par groupe d activités et zonegéographique (« Talents et Attractivité » §2 1) Investissement formation (« Talents et Attractivité » §3 1) Données relatives à la mobilité interne (« Talents etAttractivité » §2 1) Récompenses obtenues aux classements sur l attractivité des employeurs (« Talents etAttractivité » §2 1)7 1 1 Conséquences socialesRisques Politiques RésultatsPréservation de lasanté et de la sécuritédans le cadre de nosactivités Code de conduite LVMH (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Dispositif d alerte interne (« Éthique etResponsabilité » §5 6) Charte sur les relations de travail avec les mannequins(« Éthique et Responsabilité » §2 2) Investissements en hygiène santé sécurité (« Talents et Attractivité » §3 2) Formations des collaborateurs sur l hygiène santé sécurité (« Talents et Attractivité » §3 2) Audits sociaux des fournisseurs et sous traitantscomprenant une dimension santé sécurité (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Démarche relative à l utilisation de composéschimiques cosmétovigilance (« Éthique etResponsabilité » §5 3) Promotion d une consommation responsable de vins et spiritueux (« Éthique et Responsabilité » §5 3) Répartition taux de fréquence et de gravité desaccidents du travail (« Talents et Attractivité » §3 2) Données relatives aux audits sociaux qui incluent unedimension santé sécurité (« Éthique etResponsabilité » §5 2) Formation des salariés et fournisseurs au standardinterne « LVMH Restricted Substances List » (« Éthiqueet Responsabilité » §5 3)Mise en uvre d unepolitique d inclusion et d épanouissementdes collaborateurs (aspects liés àl épanouissement au travail) Code de conduite LVMH (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Dispositif d alerte interne (« Éthique etResponsabilité » §5 6) Plateforme LVMH Talent (« Talents et Attractivité » §3 1) Programme DARE (« Talents et Attractivité » §3 1) Séminaires d intégration des collaborateurs (« Talents et Attractivité » §3 1) Formation spécifique des managers (« Talents etAttractivité » §3 1) Comité de Groupe et Comité des Sociétés européennes(« Talents et Attractivité » §3 2) Nombre de managers ayant bénéficié de programmesd accompagnement spécifiques (« Talents etAttractivité » §3 1) Nombre de collaborateurs ayant bénéficié deséminaires d intégration (« Talents et Attractivité » §3 1) Nombre de collaborateurs ayant validé des processusde revue de performance et carrière en 2018 (« Talents et Attractivité » §3 1) Nombre de réunions des instances représentatives du personnel en 2018 (« Talents et Attractivité » §3 2) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEÉthique et responsabilitéDocument de référence 201863Établissement etcontinuité de chaînesd approvisionnementresponsables (aspects liés au respect des droitshumains) Code de conduite LVMH (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Code de conduite Fournisseurs (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Charte sur les relations de travail avec les mannequins(« Éthique et Responsabilité » §2 2) Dispositif d alerte interne (« Éthique etResponsabilité » §5 6) Cartographie des risques (« Éthique etResponsabilité » §4 ) Audits sociaux des fournisseurs et sous traitants (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Collecte d informations sur la performance sociale etéthique des fournisseurs via la plate forme EcoVadis(« Éthique et Responsabilité » §5 2) Participation à des initiatives multipartites couvrant lesfilières à risques (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Répartition des fournisseurs et audits (« Éthique etResponsabilité » §5 2) Données sur les audits mixtes et audits spécifiquementsociaux réalisés auprès des fournisseurs (« Éthique etResponsabilité » §5 2) Données sur les ré audits (« Éthique etResponsabilité » §5 2) Taux de fournisseurs ne répondant pas aux exigencesdu Groupe (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Nombre de ruptures suite aux audits (« Éthique etResponsabilité » §5 2) Nombre de relations commerciales non initiées suiteaux audits (« Éthique et Responsabilité » §5 2)7 1 2 Respect des droits humainsRisques Politiques RésultatsMise en uvre d unepolitique d inclusion et d épanouissementdes collaborateurs (aspects liés à la lutte contre lesdiscriminations et à la promotion de la diversité) Code de conduite LVMH (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Dispositif d alerte interne (« Éthique etResponsabilité » §5 6) Code de conduite Recrutement (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Formation spécifique des recruteurs (« Talents etAttractivité » §2 3) Contrôle indépendant des pratiques de recrutement(« Talents et Attractivité » §2 3) Dispositif « EXCELLhanCE » pour la formation et l emploide personnes en situation de handicap (« Talents etAttractivité » §2 3) Accompagnement des talents féminins dans la prisede positions clés (« Talents et Attractivité » §3 1) Taux d emploi de personnes en situation de handicap(« Talents et Attractivité » §2 3) Proportion de femmes aux postes clés (« Talents etAttractivité » §3 1) Nombre de bénéficiaires du programme de coachingd accompagnement des talents féminins (« Talents et Attractivité » §3 1) Représentation des femmes dans les recrutements et dans les effectifs du Groupe (« Talents etAttractivité » §3 1) Nombre de bénéficiaires du dispositif « EXCELLhanCE »(« Talents et Attractivité » §2 3)Faille dans la mise en uvre des règles de protection desdonnées personnelles Code de conduite LVMH (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Politique de protection des données (« Éthique etResponsabilité » §5 7) Constitution d une communauté des Data ProtectionOfficers (« Éthique et Responsabilité » §5 7) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Éthique et responsabilité64Impact sur lesécosystèmes etépuisement desressources naturelles (incluant les aspectsliés à la lutte contre le changementclimatique) Charte Environnement LVMH (« Environnement et Durabilité » §1 1) Programme LIFE et objectifs LIFE 2020 (« Environnement et Durabilité » §1 1 et 1 2) Lutte contre le changement climatique et fondscarbone LVMH (« Environnement et Durabilité » §4 ) Amélioration de l Indice de PerformanceEnvironnementale des emballages pour les Vins et Spiritueux et pour les Parfums et Cosmétiques (« Environnement et Durabilité » §2 3) Intensification du déploiement de la viticulturedurable et biologique (« Environnement etDurabilité » §3 6) Certification des matières utilisées pour la conceptiondes produits cuir coton fourrure dérivés d huile depalme diamant et métaux précieux (« Environnementet Durabilité » §3 6) Atteinte des objectifs fixés pour le Fonds carbone (« Environnement et Durabilité » §4 2) Augmentation de la part des énergies renouvelablesdans le mix énergétique (« Environnement etDurabilité » §4 5) Déploiement d un système de managementenvironnemental dans les sites industriels (« Environnement et Durabilité » §5 5)Établissement etcontinuité de chaînesd approvisionnementresponsables (aspects liés àl environnement) Code de conduite LVMH (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Code de conduite Fournisseurs (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Charte Environnement LVMH (« Environnement et Durabilité » §1 1) Programme LIFE et objectifs LIFE 2020 (« Environnement et Durabilité » §1 1 et 1 2) Dispositif d alerte interne (« Éthique etResponsabilité » §5 6) Cartographie des risques (« Environnement et Durabilité » §1 2) Collecte d informations sur la performanceenvironnementale des fournisseurs via la plate formeEcoVadis (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Participation à des initiatives multipartites couvrant lesfilières à risques (« Environnement et Durabilité » §3 ) Données sur les audits environnementaux réalisésauprès des fournisseurs (« audits mixtes et auditsspécifiquement environnementaux) (« Éthique etResponsabilité » §5 2) Programme LIFE 2020 Objectif « Filières » notammentpour les filières du raisin des cuirs et peaux despierres et métaux précieux des dérivés de l huile depalme et des substances chimiques règlementées (« Environnement et Durabilité » §3 )7 1 3 Conséquences environnementalesRisques Politiques Résultats RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEÉthique et responsabilitéDocument de référence 201865Défaillance dans la mise en uvre des dispositifs de conformité despratiques d affaires Code de conduite LVMH (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Code de conduite Fournisseurs (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Dispositif d alerte interne (« Éthique etResponsabilité » §5 6) Intranet Éthique et Conformité du Groupe (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Cartographie des risques (« Éthique etResponsabilité » §4 ) Rôle de la Direction Éthique et Conformité (« Éthique et Responsabilité » §3 et 5 6) Principes directeurs internes (« Éthique etResponsabilité » §5 6) Formation anticorruption (« Éthique etResponsabilité » §5 6) Règles de conformité intégrées au référentiel d auditet contrôle interne (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Aucun cas de corruption ou de trafic d influenceconstaté sur l exercice Le système d alerte interne Groupe n a pas donné lieu depuis sa mise en service au premier semestre 2018 à des signalements portant sur des situationssusceptibles de constituer des faits de corruption ou de trafic d influence7 1 4 Lutte contre la corruptionRisques Politiques Résultats RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Éthique et responsabilité66Cartographie des risques Cartographie des risques Groupe (« Éthique etResponsabilité §4 ) Cartographie des risques Groupe (« Éthique etResponsabilité §4 ) Évaluation complémentaire des risques de certainsfournisseurs dans le cadre de la plate forme EcoVadis(« Éthique et Responsabilité » §5 2)7 2 Plan de vigilanceActeur responsable et engagé présent à l échelle mondiale le groupe LVMH s efforce d exercer une influence positive sur les sociétéset territoires dans lesquels il évolue et de prévenir les atteintes éventuelles que son activité comme celle de ses fournisseurs etsous traitants sont susceptibles de générer pour ses parties prenantes et l environnement Les tables de correspondance ci dessous regroupent de manière synthétique les informations constitutives du Plan de vigilance duGroupe au titre de l article L 225 102 4 du Code de commerce et leur emplacement au sein du présent Rapport de gestion 7 2 1 Droits humains et libertés fondamentales Activités du Groupe Activités des fournisseurs et sous traitantsProcéduresd évaluation régulière Référentiels d audit et contrôle interne (« Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne » §3 2) Audits et ré audits de vérification (« Éthique etResponsabilité » §5 2) Plans d actions correctifs suite aux audits (« Éthique et Responsabilité » §5 2)Actions d atténuationet de prévention Formation spécifique des recruteurs pour prévenir les discriminations (« Talents et Attractivité » §2 3) Contrôle indépendant des pratiques de recrutement(« Talents et Attractivité » §2 3) Code de conduite Fournisseurs (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Formation des fournisseurs et des acheteurs (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Participation à des initiatives multipartites couvrant lesfilières à risques (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Objectifs d approvisionnements certifiés (« Éthique et Responsabilité » §5 2)Mécanismes d alerte Dispositif d alerte interne centralisé (« Éthique etResponsabilité » §5 6) Les collaborateurs du Groupe ont la possibilitéd utiliser le système d alerte pour signaler desatteintes constatées chez les fournisseurs ousous traitants Certaines Maisons ont déployé des solutionspermettant de recueillir directement les avis d employésde fournisseurs sur leurs conditions de travail (« Éthique et Responsabilité » §5 2)Dispositif de suivi et d évaluation Plans d actions des Maisons sur les pays prioritaires au regard de la cartographie des risques (« Éthique et Responsabilité §5 ) Prise en compte des plans d actions dans le cadre de la démarche ERICA (« Éthique et Responsabilité §5 ) Actualisation régulière prévue de la cartographie des risques Plans de remédiation des défaillances constatées lors des audit (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Ré audits des fournisseurs (« Éthique etResponsabilité » §5 2) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEÉthique et responsabilitéDocument de référence 2018677 2 2 Santé et sécurité des personnes Activités du Groupe Activités des fournisseurs et sous traitantsCartographie des risques Cartographie des risques Groupe (« Éthique etResponsabilité §4 ) Cartographie des risques Groupe (« Éthique etResponsabilité §4 ) Évaluation complémentaire des risques de certainsfournisseurs dans le cadre de la plate forme EcoVadis(« Éthique et Responsabilité » §5 2)Procéduresd évaluation régulière Référentiels d audit et contrôle interne (« Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne » §3 2) Suivi de l accidentologie Audits et ré audits de vérification (« Éthique etResponsabilité » §5 2) Plans d actions correctifs suite aux audits (« Éthique et Responsabilité » §5 2)Actions d atténuationet de prévention Standard interne LVMH Restricted Substances List (« Éthique et Responsabilité » §5 3) LVMH Testing Program (« Éthique et Responsabilité » §5 3) Promotion d une consommation responsable de vinset spiritueux (« Éthique et Responsabilité » §5 3) Assurance responsabilité civile et retrait de produits(« Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne » §2 3) Programmes d assurance spécifiques dans les pays où les accidents du travail ne sont pas couverts par des organismes publics (« Gestion des risquesfinanciers et opérationnels contrôle interne » §2 3) Code de conduite Fournisseurs (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Formation des fournisseurs et des acheteurs (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Participation à des initiatives multipartites couvrant lesfilières à risques (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Objectifs d approvisionnements certifiés (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Guides d accompagnement des fournisseurs dans l élimination des substances chimiques dontl utilisation est restreinte ou prohibée par LVMH (« Éthique et Responsabilité » §5 3) Charte sur les relations de travail avec les mannequins(« Éthique et Responsabilité » §2 2)Mécanismes d alerte Dispositif d alerte interne centralisé (« Éthique etResponsabilité » §5 6) Les collaborateurs du Groupe ont la possibilitéd utiliser le système d alerte pour signaler des atteintes constatées chez les fournisseurs ou sous traitants Certaines Maisons ont déployé des solutionspermettant de recueillir directement les avis d employésde fournisseurs sur leurs conditions de travail (« Éthique et Responsabilité » §5 2)Dispositif de suivi et d évaluation Plans d actions des Maisons sur les pays prioritaires au regard de la cartographie des risques (« Éthique et Responsabilité » §5 ) Prise en compte des plans d actions dans le cadre de la démarche ERICA (« Éthique et Responsabilité » §5 ) Actualisation régulière prévue de la cartographie des risques Plans de remédiation des défaillances constatées lors des audit (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Ré audits des fournisseurs (« Éthique etResponsabilité » §5 2) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Éthique et responsabilité687 2 3 Environnement Activités du Groupe Activités des fournisseurs et sous traitantsCartographie des risques Cartographie des risques Groupe (« Éthique etResponsabilité » §4 ) Cartographie des risques Groupe (« Éthique etResponsabilité » §4 ) Évaluation complémentaire des risques de certainsfournisseurs dans le cadre de la plate forme EcoVadis(« Éthique et Responsabilité » §5 2)Procéduresd évaluation régulière Système de management environnemental (« Environnement et durabilité » §5 ) Audits et ré audits de vérification (« Éthique etResponsabilité » §5 2) Plans d actions correctifs suite aux audits (« Éthique et Responsabilité » §5 2)Actions d atténuationet de prévention Objectifs LIFE 2020 (« Environnement et durabilité » §2 à 5 ) Assurance couvrant les atteintes à l environnement (« Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne » §2 3) Code de conduite Fournisseurs (« Éthique etResponsabilité » §2 2) Formation des fournisseurs et des acheteurs (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Participation à des initiatives multipartites couvrant lesfilières à risques (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Objectifs d approvisionnements certifiés (« Éthique et Responsabilité » §5 2)Mécanismes d alerte Dispositif d alerte interne centralisé (« Éthique etResponsabilité » §5 6) Les collaborateurs du Groupe ont la possibilitéd utiliser le système d alerte pour signaler des atteintes constatées chez les fournisseurs ou sous traitantsDispositif de suivi et d évaluation Suivi de l atteinte des objectifs LIFE 2020 (« Environnement et durabilité » §2 à 5 ) Plans d actions des Maisons sur les pays prioritaires au regard de la cartographie des risques (« Éthique etResponsabilité » §5 ) Prise en compte des plans d actions dans le cadre de la démarche ERICA (« Éthique et Responsabilité » §5 ) Actualisation régulière prévue de la cartographie des risques Plans de remédiation des défaillances constatées lors des audit (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Ré audits des fournisseurs (« Éthique etResponsabilité » §5 2) Document de référence 201869RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEEnvironnement et durabilité1 POLITIQUE GÉNÉRALE EN MATIÈRE D ENVIRONNEMENT 701 1 Organisation de la démarche environnementale 701 2 Identi cation des risques et objectifs LIFE 2020 712 LIFE 2020 OBJECTIF « PRODUITS » 732 1 Objectifs 732 2 Analyse 732 3 Suivi de l atteinte des objectifs 743 LIFE 2020 OBJECTIF « FILIÈRES » 743 1 Objectifs et actions communs 743 2 Vins et Spiritueux 753 3 Mode et Maroquinerie 753 4 Parfums et cosmétiques 753 5 Montres et Joaillerie 763 6 Suivi de l atteinte des objectifs 764 LIFE 2020 OBJECTIF « CHANGEMENT CLIMATIQUE » 774 1 Objectif commun 774 2 Fonds carbone LVMH 774 3 Ef cacité énergétique et énergies renouvelables 774 4 Perspectives pour l adaptation au changement climatique 794 5 Suivi de l atteinte des objectifs 805 LIFE 2020 OBJECTIF « SITES » 805 1 Objectifs 805 2 Management environnemental et démarche de certi cation 805 3 Consommation d eau et prévention des pollutions 815 4 Réduction et valorisation des déchets 825 5 Suivi de l atteinte des objectifs 83 1 1 1 GouvernanceLa préservation de l environnement est pour LVMH bien plusqu une obligation  elle est un impératif un moteur de compétitivité Conscient de cela depuis 25  ans le Groupe s est doté d uneDirection de l Environnement en 1992 rattachée à la Directiongénérale Composée de 10 collaborateurs cette Direction a pourobjectifs de  déployer le programme LIFE    LVMH Initiatives For theEnvironment orienter la politique environnementale des sociétés du Groupe dans le respect de la Charte Environnement de LVMH entreprendre des audits internes d évaluation de la performanceenvironnementale des Maisons assurer la veille réglementaire et technique créer des outils de gestion qui abordent par exemple les sujetssuivants  conception des emballages relation fournisseurs veille réglementaire aider les sociétés du Groupe à prévenir les risques former et sensibiliser les collaborateurs de tout niveau hiérarchique définir et consolider les indicateurs environnementaux travailler avec les diverses parties prenantes (associations agencesde notation pouvoirs publics ) Chaque Maison s appuie également sur des compétences internesen matière environnementale Ces experts forment un réseaude près de 90 correspondants Environnement issus des Maisonsqui se réunit plusieurs fois par an lors des Commissions Environ nement afin notamment d échanger sur les bonnes pratiques Par ailleurs l amélioration continue de la démarche de LVMHen matière d environnement est étroitement liée à la capacitédu Groupe à faire de ses 156 000 collaborateurs des acteurs decette démarche La Direction de l Environnement s attache doncà sensibiliser informer et former ses collaborateurs sur lapréservation des ressources naturelles Depuis 2016 cette missionest confiée à une Académie de l Environnement Elle élabore desparcours qui répondent aux grands enjeux du programme LIFE à l aide de supports pédagogiques variés  sessions présentielles e learning classes virtuelles etc et couvre de nombreux sujetscomme l éco conception ou l audit environnement Par ailleurs la quasi totalité des Maisons ont poursuivi cette année la formationet la sensibilisation de leur personnel à l environnement Cesactions représentent un volume total de 20 196 heures 1 1 2 EngagementsSi gnée en 2001 par le Président d u Groupe la CharteEnvironnement est le document fondateur des cinq grandesambitions environnementales de LVMH  rechercher un haut niveau de performance environnementale susciter un engagement collectif maîtriser les risques environnementaux concevoir des produits en intégrant innovation et créativitéenvironnementale s engager au delà de l entreprise La Charte Environnement incite également chaque Président deMaison à s impliquer dans la démarche par des actions concrèteset engage chaque Maison à mettre en place un système demanagement de l environnement efficace réfléchir collectivementaux enjeux environnementaux liés aux produits gérer les risqueset utiliser les meilleures pratiques environnementales En 2003 le Groupe a adhéré au Pacte Mondial des Nations Uniesqui promeut la responsabilité civique des entreprises via lerespect de dix principes universellement acceptés dont les troissuivants en matière d environnement  appliquer l approche de précaution face aux problèmes touchantl environnement promouvoir une plus grande responsabilité en matièred environnement favoriser la mise au point et la diffusion de technologiesrespectueuses de l environnement Lancé en 2011 le programme LIFE   LVMH Initiatives For theEnvironment    est conçu de façon à renforcer l intégration de l environnement dans la stratégie des marques faciliter ledéveloppement de nouveaux outils de pilotage et tenir comptedes évolutions et enrichissements découlant des pratiquesinnovantes des Maisons Depuis 2014 les Maisons intègrent leprogramme LIFE dans leur plan stratégique Mis en uvre parle Comité de direction de chaque Maison le programme LIFEest établi autour de neuf dimensions clés de la performanceenvironnementale  environnement dans la conception sécurisation de l accès aux matières premières stratégiques etfilières d approvisionnement traçabilité et conformité des matières responsabilité environnementale et sociale des fournisseurs préservation des savoir faire critiques réduction des émissions de gaz à effet de serre excellence environnementale des procédés de fabrication durée de vie et réparabilité des produits informations des clients et autres parties prenantes En 2018 le Groupe est sélectionné dans les principaux indicesbasés sur les critères de l investissement responsable  FTSE4GoodGlobal 100 Euronext Vigeo Eurozone 120 ESI (Ethibel SustainabilityIndices) Europe 1 POLITIQUE GÉNÉRALE EN MATIÈRE D ENVIRONNEMENT1 1 Organisation de la démarche environnementaleRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Environnement et durabilité70 Les surfaces de vente prises en compte dans le calcul de la consommation d énergie des émissions de gaz à effet de serre et de laconsommation d eau sont les suivantes en pourcentage des surfaces de vente totales du Groupe  % des surfaces de vente % des surfaces de vente du Groupe prises en compte pour du Groupe prises en compte la consommation d énergie et les pour la consommation d eau(a) émissions de gaz à effet de serre(a) 2018 2017 2018 2017Total Groupe 70 69 19 19(a) Le périmètre de reporting n inclut pas les boutiques exploitées en franchise par les activités Mode et Maroquinerie Parfums et Cosmétiques ainsi que Montres et Joaillerie Les surfaces de vente des principales Maisons prises en compte dans le calcul de la consommation d énergie des émissions de gaz àeffet de serre et de la consommation d eau sont les suivantes en pourcentage des surfaces de vente totales de chaque Maison  % des surfaces de vente de la % des surfaces de vente Maison prises en compte pour de la Maison prises en compte la consommation d énergie et les pour la consommation d eau émissions de gaz à effet de serre 2018 2017 2018 2017DFS 77 87 52 54Louis Vuitton 69 66 16 Sephora North America et Latin America 59 71 18Sephora Europe et Asie 80 74 9 8Le Bon Marché 100 100 Christian Dior Couture 74 22 Le reporting des indicateurs environnementaux couvre en 2018le périmètre suivant  Sites de production entrepôts 2018et sites administratifs (en nombre) Sites couverts(a) 266Sites non couverts(b) 127Nombre total de sites 393(a) Intégration de sites industriels Rimowa et Louis Vuitton (b) Dont principalement certains sites administratifs régionaux de Louis Vuitton et deMoët Hennessy ainsi que des sites administratifs hébergeant un faible effectif Les sites de production sont couverts à 97 % Les sites industriels logistiques et administratifs non couverts par le reportingenvironnemental le sont essentiellement pour des raisonsopérationnelles et sont peu significatifs Un plan d intégrationprogressif est mis en uvre 1 2 Identi cation des risques et objectifs LIFE 20201 2 1 MéthodologieLes postes de dépenses environnementales ont été comptabilisésen suivant les recommandations de l avis de l Autorité des NormesComptables (ANC) Les charges d exploitation et les investissementsont été reportés pour chacun des postes suivants  protection de l air ambiant et du climat gestion des eaux usées gestion des déchets protection et assainissement du sol des eaux souterraines etdes eaux de surface lutte contre le bruit et les vibrations protection de la biodiversité et du paysage protection contre les rayonnements recherche et développement autres activités de protection de l environnement En 2018 le montant des dépenses liées à la protection de l environ nement se répartit comme suit  charges d exploitation  26 1 millions d euros investissements  12 7 millions d euros Le montant des provisions pour risques environnementaux au31  décembre 2018 est de 12 4  millions d euros Cette sommecorrespond aux garanties financières légales pour les installationsSEVESO seuil haut RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEEnvironnement et durabilitéDocument de référence 201871 Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélectiveÉpuisement des ressourcesénergétiques et changementsclimatiquesRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Environnement et durabilitéPour le calcul de la consommation d énergie et des émissionsde gaz à effet de serre sont également pris en compte  toutesles boutiques françaises de Berluti Givenchy Guerlain Kenzo Make Up For Ever et certaines boutiques de Acqua di Parma Benefit Bvlgari Celine Chaumet Fendi Fred Hublot Loewe Loro Piana Marc Jacobs Parfums Christian Dior Pucci TAGHeuer Pink Shirtmaker Pour le calcul de la consommation d eau sont également prisen compte  certaines boutiques de Berluti Bvlgari Chaumet Fendi Guerlain Kenzo Loewe Les 19 % de surface de boutiquespris en compte représentent une consommation totale de543 000 m³ d eau Pour la production de déchets seuls les magasins DFS Le BonMarché et certaines boutiques Acqua di Parma Berluti Bvlgari Christian Dior Couture Givenchy Louis Vuitton et SephoraEurope sont pris en compte dans le périmètre Les 17 % de surfacede boutiques pris en compte représentent une production dedéchets de 4 760 tonnes 1 2 2 Principaux risquesLes principaux risques identifiés en matière environnementaleau niveau Groupe concernent  1 l impact sur les écosystèmes 2 l épuisement des ressources naturelles 3 l établissement et la continuité de chaînes d approvisionnementresponsables Les politiques mises en uvre et les résultats qui en découlentsont présentés principalement dans la partie 3 LIFE 2020  Objectif « Filières » ci après Dans le détail la matrice complète d analyse des risques révèleles enjeux environnementaux suivants liés aux activités duGroupe  72 Production desemballages Distillation Transport des produits Culture des raisins Éclairage et climatisationdes boutiques Transport des produits Production desressources nécessaires à la fabrication desproduits Fibres textiles végétales (coton ) Cuirs dont cuirsexotiques Fourrure Laines Production desemballages Éclairage et climatisationdes boutiques Transport des produits Éclairage et climatisationdes boutiques Éclairage et climatisationdes magasins Transport des produits Impact sur la ressource en eau Consommation d eau (irrigation desvignes en Australie Nouvelle Zélande Argentine et Californie) Production d effluentschargés en matièreorganique lors de lavinification et de ladistillation Consommation d eau(fermes de crocodilienset tanneries) Production d effluentschargés en matièreorganique et minérale(fermes de crocodilienset tanneries) Protection et économiede la ressource en eau Impact sur lesécosystèmes et épuisements des ressourcesnaturelles Production desressources végétalesnécessaires à laproduction vignes orge seigle Production desressources nécessaires à la fabrication desproduits Fibres textiles végétales (coton ) Cuirs dont cuirsexotiques Fourrure Laines Production desressources végétalesnécessaires à lafabrication des produits Extraction des ressourcesnécessaires à lafabrication des produits Pierres et métauxprécieux Cuir exotique Valorisation des déchets et économie circulaire Résidus des processusde vinification et dedistillation Recyclage des matièrespremières et produits en fin de vie Recyclage desemballages DEEE (Déchetsd équipements électriqueset électroniques dont les piles par exemple) Recyclage desemballages et produitsde Publicité sur le Lieu de Vente (PLV) Le calcul de l Indice de Performance Environnementale desemballages intègre les éléments suivants  Vins et Spiritueux  bouteilles cartons capsules Mode et Maroquinerie  sacs boutique pochettes coffrets Parfums et Cosmétiques  flacons étuis Montres et Joaillerie  étuis et écrins Distribution sélective  sacs boutique pochettes coffrets Les emballages utilisés pour les transports sont exclus de cetteanalyse 2 2 AnalyseLes Maisons de LVMH ont toujours agi pour limiter l impactde leurs produits sur le milieu naturel LIFE 2020 les pousse às engager davantage en leur fixant un nouveau cap  améliorerla performance environnementale de tous leurs produits enprenant en compte l intégralité du cycle de vie L impact environ nemental des étapes d approvisionnement des matières premières de la production du transport et de la vente sont couverts parles autres objectifs LIFE 2020 L éco conception est l axe majeurde cet objectif pour les Maisons de luxe du groupe LVMH La garantie d une très haute qualité associée à une démarched innovation permanente en sont deux composantes essentielles Pour relever ce défi les Maisons s appuient sur la palette d outilsélaborée avec leur aide par la Direction de l Environnement Parmi eux  EDIBOX un outil web qui calcule l IPE (Indice dePerformance Environnementale) des emballages et l impact CO2des matériaux utilisés pour les fabriquer L IPE permet de noterchaque emballage en fonction du poids et du volume d emballage du nombre de couches d emballage ainsi que de la séparabilitédes différents matériaux D ici 2020 les Maisons de Parfums et Cosmétiques et de Vinset Spiritueux s engagent à améliorer de 10 % leur note selonl Indice de Performance Environnementale (IPE) des emballages Les Maisons de Mode et Maroquinerie et de Montres et Joaillerietravaillent à l amélioration de l empreinte environnementaleliée à l approvisionnement des matières premières 2 LIFE 2020 OBJECTIF « PRODUITS »2 1 ObjectifsRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEEnvironnement et durabilitéDocument de référence 20181 2 3 Objectifs LIFE 2020Après avoir mené un travail approfondi d analyse et de cartographiedes risques environnementaux (voir ci avant) le Groupe a souhaitédonner à ses Maisons quel que soit leur domaine d activité quatre objectifs communs découlant du programme LIFE àatteindre à l horizon 2020 (avec 2013 comme année de référence le niveau des indicateurs en 2013 étant présenté dans la colonneintitulée « Base line » des tableaux ci après)  éco conception des produits  d ici 2020 les Maisons du Groupedevront améliorer la performance environnementale de tousleurs produits Les Maisons de Parfums et Cosmétiques et deVins et Spiritueux s engagent à améliorer de 10 % leur noteselon l Indice de Performance Environnementale Les Maisonsde Mode et Maroquinerie et de Montres et Joaillerie travaillentà l amélioration de l empreinte environnementale liée àl approvisionnement des matières premières fournisseurs et matières premières  les Maisons devront s assurerdu déploiement des meilleurs standards dans leurs approvision nements en matières premières et chez leurs fournisseurs dans70 % de leur chaîne d approvisionnement en 2020 et 100 % en 2025 réduction de 25 % des émissions de CO2liées aux consommationsd énergie amélioration des performances environnementales de chaquesite et boutique  les Maisons s engagent à réduire de 10 % surchaque site au moins un indicateur parmi la consommationd eau la consommation d énergie ou la production de déchetset à avoir un système de management de l environnementefficace visant l amélioration continue L efficacité énergétiquedes boutiques doit être améliorée de 15 % et les nouvellesboutiques devront atteindre une performance minimum de50 % suivant la grille « LVMH Store Guidelines » 73 La forte dépendance de LVMH aux ressources naturelles demême que ses valeurs poussent le Groupe à déployer depuisplusieurs années une politique d approvisionnement durable LVMH est très attentif à la traçabilité et à la conformité desmatières et des substances utilisées pour fabriquer ses produits Le Groupe développe les achats responsables et met en placedes filières respectueuses de l environnement en liaison étroiteavec ses fournisseurs et sous traitants Le groupe LVMH s est doté d une stratégie d approvisionnementet de préservation des matières premières encadrée par lesobjectifs LIFE 2020 qui engagent les Maisons d ici 2020 à acheteret produire au moins 70 % de leurs matières premières stratégiquesen favorisant les meilleurs standards environnementaux qu ilsconcernent la matière première ou le site de production Lechoix des composants dans la fabrication des produits est unlevier capital de la préservation de l environnement et notammentdes ressources rares indispensables à la fabrication des produits Pour renforcer cette approche plusieurs projets de développementde nouvelles filières d approvisionnements responsables sonten cours pour les groupes d activités Parfums et Cosmétiques Mode et Maroquinerie Montres et Joaillerie (1) Valeur et évolution à périmètres comparables Le poids total d emballages remis aux clients par type de matériau se répartit ainsi en 2018  (en tonnes) Verre Papier Plastique Métal Textile Autres matériaux carton d emballageVins et Spiritueux 138968 15650 1809 1807 75 1535Mode et Maroquinerie 9355 130 25 1530 19Parfums et Cosmétiques 15094 4886 6914 1935 97 241Montres et Joaillerie 1936 1248 1234 184 152 80Distribution sélective 99 3152 1323 68 1 8Total 156097 34291 11410 4019 1855 18333 LIFE 2020 OBJECTIF « FILIÈRES »3 1 Objectifs et actions communsRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Environnement et durabilité2 3 Suivi de l atteinte des objectifsTableau de suivi des objectifs LIFE 2020 Produits  Indicateurs Baseline Performance 2018 Objectif 2020IPE emballages Parfums et Cosmétiques 8 32 8 55 (+ 4 %) + 10 %IPE emballage Vins et Spiritueux Champagne 16 03 16 88 (+ 5 %) + 10 % Cognac 10 60 11 90 (+ 12 %) Le poids des emballages remis aux clients évolue ainsi entre 2017 et 2018  (en tonnes) 2018 2017 2018 Évolution(1) pro forma(1) (en %)Vins et Spiritueux 159844 161890 154688 (4)Mode et Maroquinerie 11059 9522 10971 15(a)Parfums et Cosmétiques 29167 28340 29167 3Montres et Joaillerie 4834 4880 4834 (1)Distribution selective 4651 5177 4651 (10)Total 209555 209809 204311 (3)(a) Évolution liée à l activité et à l optimisation du processus de reporting 74 Le secteur d activités Parfums et Cosmétiques s est doté d objectifsLIFE 2020 dans le cadre de sa supply chainfournisseurs notammentvia l élaboration d un système d évaluation de la performanceenvironnementale et sociale de ses fournisseurs Des objectifsinitiaux de performance ont été fixés pour les fournisseursd emballage et d ingrédients Par ailleurs le groupe d activitésparticipe à des initiatives spécifiques traitant de l approvisionnementen huile de palme (RSPO) et en mica (RMI) Le département Recherche & Développement et les Maisonssont également engagés sur l ethnobotanique depuis des années Ils identifient à travers la planète les espèces végétalesprésentant un intérêt cosmétique particulier tout en participantà la préservation de ces espèces et au développement économiquelocal Le partenariat peut se concrétiser de différentes manièresau travers d un accompagnement financier d une aide techniqueet scientifique ou d un mécénat de compétence en mettant à3 4 Parfums et cosmétiquesLes activités de Mode et Maroquinerie ont retenu cinq objectifsmajeurs à l horizon 2020  l approvisionnement en cuir issu de tanneries certifiées LWGà hauteur de 70 % des volumes achetés La certification LWG estun standard très ambitieux créé par le Leather Working Grouppour améliorer la performance environnementale des tanneries(énergie eau déchets traçabilité) l approvisionnement en coton durable à hauteur de 70 % desvolumes achetés Le Groupe a notamment adhéré à la BetterCotton Initiative (BCI) qui a développé un standard pourfavoriser des améliorations mesurables des principaux impactsenvironnementaux de la culture du coton à l échelle mondiale la certification de la totalité des fermes de crocodiles approvi sionnant la tannerie du Groupe l approvisionnement en peaux issues de fermes certifiées pourla fourrure à hauteur de 80 % d ici la fin 2019 notamment endéployant la certification FurMark l intégration dans les contrats fournisseurs de l Animal SourcingPrinciples développé avec l organisme Business for SocialResponsibility (BSR) LVMH partage avec la société civilel objectif d amélioration du bien être animal qui est lié à plusieursmatières premières comme les cuirs les laines et les fourrures Le Groupe s est doté de règles écrites qui engagent ses Maisonset leurs fournisseurs à déployer les meilleures pratiques enfaveur du bien être animal 3 3 Mode et MaroquineriePour des raisons historiques et stratégiques le groupe d activitéVins et Spiritueux est activement engagé dans la viticulture durableou biologique ce qui permet de réduire de façon drastique sonimpact sur l environnement notamment via la réduction del utilisation des produits phytosanitaires L intensification du déploiement de la viticulture durable oubiologique dans les vignobles des Maisons et des livreurs deraisins (fournisseurs indépendants de raisins) a donc été retenuecomme objectif LIFE 2020 Les certifications sont multiples selonla localisation du vignoble  Viticulture Durable en Champagne HVE 3  en Cognac biologique pour certains vignobles NapaGreen en Californie 3 2 Vins et SpiritueuxPar ailleurs les Maisons ont mis en place des procédures pours assurer que l ensemble de leurs produits respecte les exigencesde la convention internationale CITES Cette convention parun système de permis d importation et d exportation lutte contrela surexploitation de certaines espèces animales et végétales envoie d extinction L objectif « Filières » concerne notamment les matières premièressuivantes  le raisin les cuirs et les peaux brutes de veaux agneaux cuirs exotiqueset fourrures les pierres et métaux précieux l huile de palme et ses dérivés les substances chimiques réglementées Toutes les Maisons ontintégré les exigences du règlement européen REACH dans leursdocuments contractuels afin d impliquer tous les fournisseursdans cette démarche LVMH mène une action globale et de long terme aux côtés de nombreux partenaires en faveur de la préservation de labiodiversité LVMH a été le premier acteur privé à rejoindre leshuit organismes publics de recherche qui siègent au Conseild administration de la Fondation pour la Recherche sur laBiodiversité (FRB) Cet événement consacre l implication duGroupe aux côtés de la FRB qu il accompagne depuis plus desept ans Sylvie Bénard Directrice de l Environnement de LVMH a ainsi occupé pendant quatre ans la Vice présidence du Comitéd Orientation Stratégique de la Fondation Dans le cadre de cecomité qui réunit plus de 160 parties prenantes pour réfléchirà la co construction de programmes de recherche en faveur dela biodiversité le Groupe s est notamment intéressé à la questionde l accès aux ressources génétiques et au partage des avantagesdécoulant de leurs utilisations RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEEnvironnement et durabilitéDocument de référence 201875 3 6 Suivi de l atteinte des objectifsTableau de suivi des objectifs LIFE 2020 Filières  Indicateurs Baseline (2013) Performance 2018 Objectif 2020Dans le cadre des objectifs LIFE 2020 toutes les Maisons deMontres & Joaillerie sont certifiées RJC (Responsible JewelleryCouncil) et s appuient sur cette certification déployée dans lesfilières d approvisionnement en or et diamants pour développerleur approvisionnement responsable Particulièrement engagée Bvlgari est même devenue la première entreprise sur son marchéà obtenir la certification CoC (Chain of Custody) mise en placepar le RJC pour l or Le Groupe et ses Maisons participentégalement à une initiative visant à déployer les meilleures pratiquesenvironnementales et sociales dans la filière pierres de couleur Plusieurs audits ont déjà été réalisés 3 5 Montres et Joailleriedisposition des expertises présentes dans les équipes de LVMHau service de ses partenaires Ainsi Parfums Christian Diordispose des Jardins de Dior un ensemble de parcelles dédiées àla culture d essences végétales sélectionnées pour leurs propriétésexceptionnelles Guerlain a également lancé de nombreuxpartenariats autour de l orchidée de Chine du vétiver d Inde du miel d Ouessant du santal d Asie ou de la lavande du sud de la France RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Environnement et durabilité76Vins et SpiritueuxCerti cation viticulture durable(en pourcentage de tonnage de raisins certi és)Vignobles LVMH Vignobles français 100 %Livreurs de raisin Champagne (7 %)Vignobles LVMH Vignobles français 100 % Reste du monde 44 %Livreurs de raisin Champagne (10 %)Vignobles LVMH Vignobles français 100 %Reste du monde 100 %Mode et MaroquinerieCerti cation LWG des tanneries(en pourcentage de tonnage de cuir issu de tanneries certi ées)25 % 48 % 70 %Parfums et CosmétiquesPerformance des fournisseurs d ingrédients parfums 64 85 90Coton certi é (BCI biologique ) 2 % 15 % 70 %Performance des fournisseurs d ingrédients cosmétiques 56 75 80Dérivés d huile de palme(en pourcentage de tonnage de dérivés certi és RSPO Mass Balance ou Segregated)0 % 79 % 70 %Montre et JoaillerieDiamant Certi cation RJC COP 90 % 99 % 100 %Or Certi cation RJC COPCerti cation RJC COC94 % 84 %77 %100 %100 % (1) Valeur et évolution à périmètres comparables La consommation d énergie par groupe d activités a évolué ainsi entre 2017 et 2018  (enMWh) 2018 2017 2018 Évolution(1) pro forma(1) (en %)Vins et Spiritueux 220454 188292 217135 15(a)Mode et Maroquinerie 393598 371105 361135 (2)Parfums et Cosmétiques 94044 90160 92726 3Montres et Joaillerie 40935 35924 36515 2Distribution sélective 325723 296537 279257 (4)Autres activités 22006 17091 18486 8Total 1096760 999109 1005254 1(a) Évolution liée à l augmentation de l activité et à l installation d un nouvel équipement sur un site de Glenmorangie La consommation d énergie globale s est élevée à 1 096 760 MWhen 2018 pour les filiales du Groupe incluses dans le périmètre dereporting Celle ci correspond à la somme des sources d énergieprimaire (fioul butane propane gaz naturel) et des sources d énergiesecondaire (électricité vapeur et eau glacée) principalementutilisées pour la mise en uvre des procédés de fabrication dela climatisation et du chauffage des bâtiments et des boutiques 4 3 Ef cacité énergétique et énergies renouvelablesLa recherche de l efficacité énergétique et le recours aux énergies renouvelables constituent des axes majeurs de la politique menéepar LVMH pour réduire son impact carbone politique impliquant également une meilleure gestion de l énergie indispensable pourfaire baisser la consommation d énergie globale 4 3 1 Consommation énergétiqueCréé en 2016 le Fonds Carbone LVMH s inscrit dans la politiqueLIFE 2020 « changement climatique » Annuellement lacontribution attendue de chaque Maison est calculée en multipliantles émissions de gaz à effet de serre issues de ses activités par leprix carbone fixé par LVMH qui est passé de 15 euros à 30 eurosla tonne en 2018 Le montant ainsi obtenu doit être investi l annéesuivante dans des projets visant à réduire les émissions Le FondsCarbone a atteint son objectif en 2018  11 4  millions d euros et 112  projets réalisés qui pourraient éviter l émission dansl atmosphère de 2 800 tonnes de gaz à effet de serre par an 4 2 Fonds carbone LVMHLa lutte contre le changement climatique est un axe majeur dela politique écologique de LVMH Le Groupe a souvent jouéun rôle pionnier dans ce domaine Il a notamment participé audébut des années 2000 à l expérimentation de la méthode quiallait devenir le Bilan Carbone Il fut aussi la première entreprise dans l univers du luxe à mettre en place en 2015 un fonds carboneinterne Consommation d énergie production transport logistique habitudes de travail LVMH explore toutes les pistes afin dediminuer l impact de ses activités sur le climat Dans le cadre de LIFE 2020 le Groupe affiche une nouvelleambition pour accélérer ses progrès  il vise désormais une baissede 25 % des émissions de CO2liées aux consommations d énergieentre 2013 et 2020 Trois axes d actions sont privilégiés  améliorerle suivi et le reporting augmenter l efficacité énergétique des opérations notamment dans les boutiques du Groupe etdévelopper le recours aux énergies renouvelables Une étude spécifique sur l évaluation de l impact environnementalde la production des matières premières et de la supply chainaété conduite en 2016 Sur l ensemble de la chaîne de valeur duGroupe quantifiée 50 % des émissions sont générées par laproduction des matières premières et 30 % par le transport amontet aval Viennent ensuite les émissions générées par les sites deproduction les centres logistiques les bureaux et les boutiquesdes Maisons (20 %) que celles ci soient directes (scope 1) ouindirectes (scope 2) Les émissions en aval générées par l usagedes produits (lavage des produits de mode rinçage de certainsproduits cosmétiques ) ou leur traitement en fin de vie serontaffinés ultérieurement 4 LIFE 2020 OBJECTIF « CHANGEMENT CLIMATIQUE »4 1 Objectif communRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEEnvironnement et durabilitéDocument de référence 201877 L étude menée en 2016 sur l impact environnemental de laproduction des matières premières nécessaires à la fabricationdes produits des Maisons a été mise à jour en 2018 Elle souligneque plus de 70 % des émissions sont générées par le cuir le raisinet le verre des emballages Avec l aide de ses partenaires le Groupepoursuit ses efforts pour quantifier ces émissions et chercheégalement à affiner l évaluation de l impact des matières premièrescomme le cuir l or et le coton  production de matières premières  les principaux postesd émission de gaz à effet de serre sont la production des cuirs(432  000  teq  CO2) la viticulture (172  000 teq  CO2 ce chiffreinclut les vignes appartenant aux Maisons du Groupe ainsi qu auxlivreurs de raisin) et le verre des emballages (158 000 teq CO2) transport amont  transport des matières premières et composantsvers les sites de production Seuls les principaux composantset matières premières sont pris en compte transport aval  transport des produits finis depuis les sites deproduction vers les plates formes de distribution 4 3 3 Matières premières et transport (scope 3)(1) Valeur et évolution à périmètres comparables Les émissions de CO2par groupe d activités ont évolué ainsi entre 2017 et 2018  (en tonnes équivalent CO2) Émissions de Dont Émissions de Émissions de Évolution(1) CO2en 2018 CO2en 2017 CO2 en 2018 (en %) Pourcentage Pourcentage pro forma(1) d émissions de d émissions de CO2directes CO2indirectes Vins et Spiritueux 40845 72 28 36442 40454 11(a)Mode et Maroquinerie 113783 24 76 104990 99401 (5)Parfums et Cosmétiques 12807 54 46 11892 12025 4Montres et Joaillerie 7027 24 76 5633 4718 (15)(b)Distribution sélective 117978 6 94 116375 97912 (14)(c)Autres activités 3319 38 62 2800 2995 7Total 295759 25 75 278132 257505 (6)(a) Évolution liée à l augmentation de l activité et à l installation d un nouvel équipement sur un site de Glenmorangie (b) Évolution principalement liée au passage en énergie renouvelable pour certains sites (c) Évolution principalement liée au passage en énergie renouvelable pour certains sites et au déploiement de technologies plus économes en énergie Les émissions scope 1 sont les émissions générées directementpar les sites essentiellement par des combustions de fioul et degaz naturel Les émissions de scope 2 sont les émissions indirectesliées aux consommations d énergie essentiellement par l électricitéconsommées sur les sites Des actions sont menées depuislongtemps au sein des sites de production des Maisons LesMaisons se consacrent également avec force à l amélioration del efficacité énergétique de leurs espaces de vente principauxresponsables des émissions de gaz à effet de serre de LVMH Grâce à leur mobilisation elles ont déjà atteint un des objectifsde LIFE 2020  l amélioration de 15 % de l efficacité énergétiquemoyenne de chaque boutique existante notamment en déployantles meilleures technologies d éclairage qui leur sont proposéesdans la plate forme interne LVMH Lighting ainsi qu en déployantles LVMH Stores Guidelines (voir Partie 5 LIFE 2020   Objectif« Sites ») RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Environnement et durabilitéLa consommation d énergie par groupe d activités et par source d énergie s établit ainsi en 2018  (en MWh) Électricité Gaz naturel Fioul lourd Fioul Butane Vapeur Eau glacée Énergies Propane renouvelablesVins et Spiritueux 21387 73151 23790 26101 3047 72978Mode et Maroquinerie 158684 114608 8546 6156 2124 2392 101088Parfums et Cosmétiques 7769 31263 1874 1236 405 51497Montres et Joaillerie 14062 6853 867 149 19004Distribution sélective 182182 31157 1159 4 5182 9932 96107Autres activités 3689 4386 1259 43 1717 3590 7322Total 387773 261418 23790 39806 9399 10259 16319 3479964 3 2 Émissions directes (scope 1) et émissions indirectes (scope 2)78 En parallèle de ses actions le Groupe conduit également uneréflexion concernant les différents enjeux de l adaptation auchangement climatique À moyen terme l évolution des pratiquesde viticulture est la composante majeure de la stratégie d adaptationdu Groupe Pour les vignobles européens plusieurs réponsessont possibles selon l ampleur du changement climatique quisera constatée depuis la modification des dates de vendange l évolution des modes de conduite des vignes (élargissementdes rangs augmentation de la taille des pieds de vigne utilisationde l irrigation dans certains pays ) jusqu au test de nouveauxcépages Pour les vignobles localisés en Argentine et en Californie l enjeu majeur est la disponibilité en eau (cf  § 5 3 Consommationd eau et prévention des pollutions) Enfin au regard desconnaissances scientifiques actuelles les vignobles localisés enNouvelle Zélande et dans l ouest australien sont les moinssensibles au changement climatique 4 4 Perspectives pour l adaptation au changement climatiqueLes Maisons Rimowa Château Cheval Blanc Le Bon Marché Château d Yquem DFS Fred Rossimoda et Les Echos n ontpas reporté leurs données pour cet indicateur 4 3 4 Énergies renouvelablesParallèlement aux actions menées pour diminuer sa consommationd énergies fossiles LVMH augmente sa consommation d énergiesrenouvelables La hausse est rapide puisqu entre 2013 et 2018 la part de ces énergies dans le mix énergétique du Groupe estpassée de 1 % à plus de 27 % L un des principaux leviers de progrèsdu Groupe est la signature de contrats cadres avec des fournisseurs Le premier date de 2015 et permet d alimenter en électricitéverte les 450 sites français de LVMH appartenant à 27 Maisons Un contrat similaire a été signé en 2016 pour la fourniture deplusieurs Maisons italiennes et un troisième est en préparationpour les sites implantés en Espagne Par ailleurs de nombreuxsites sont équipés de panneaux photovoltaïques ou d installationsgéothermiques RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEEnvironnement et durabilitéDocument de référence 2018Les émissions de gaz à effet de serre générées par le transport amont se répartissent ainsi en 2018  (en tonnes équivalentCO2) Route Air Maritime TotalVins et Spiritueux 16294 407 1120 17821Mode et Maroquinerie 966 15876 52 16894Parfums et Cosmétiques 1205 37239 457 38901Montres et Joaillerie 3 1997 1 2001Distribution sélective Total 18468 55519 1630 75617Les émissions de gaz à effet de serre générées par le transport aval se répartissent ainsi en 2018  (en tonnes équivalentCO2) Route Rail Air Maritime Barge Route Gaz naturel Total fluviale éléctrique Liquide Vins et Spiritueux 23020 587 42949 18344 203 4 209 85316Mode et Maroquinerie 18478 40 173238 134 1 154 192045Parfums et Cosmétiques 2911 279969 2632 285512Montres et Joaillerie 349 39179 196 39724Distribution sélective 3124 10802 185 81 14192Total 47882 627 546137 21491 204 85 363 61678979 Le Groupe a décidé de généraliser la certification environnementalede ses sites qui constitue un outil à la fois dynamique fédérateuret motivant pour l amélioration continue Cette démarche de certification n est pas nouvelle pour les Maisons  la CharteEnvironnement de LVMH leur impose en effet de mettre enplace un système de management environnemental porté auniveau de la direction Nombre d entre elles ont opté pour lanorme ISO 14001 Hennessy a joué un rôle pionnier devenanten 1998 la première entreprise de vins et spiritueux au monde àdécrocher la certification ISO 14001 À fin 2018 53 % de l ensembledes sites industriels logistiques ou administratifs du Groupeétaient certifiés ISO  14001 et plus particulièrement 63 % dessites industriels 5 2 Management environnemental et démarche de certi cationDès son lancement en 2012 le programme LIFE intégrait un impératif  des sites respectueux de l environnement Cetengagement a été renforcé avec LIFE 2020 En tant qu acteurmajeur de l industrie du luxe LVMH veut faire en sorte que ses393 sites industriels et administratifs et ses 4 000 boutiques soientexemplaires Le Groupe a demandé à ses Maisons de mettre enplace un système de management environnemental dans tousleurs sites de production ainsi que dans les sites administratifsqui accueillent plus de 50 personnes Les Maisons doivent également s engager dans une démarched amélioration continue  en prenant pour année de référence2013 LVMH leur demande de réduire de 10 % dans chacun deleurs sites au moins l un des indicateurs suivants  consommationd eau consommation d énergie production de déchets Desobjectifs leur ont aussi été assignés pour leurs boutiques Leurperformance environnementale doit atteindre au moins 50 100 surla grille LVMH Store Guidelines élaborée en 2016 sur la basedes référentiels internationaux les plus exigeants Elle recenseles dix points les plus importants pour la performance environ nementale d une boutique de l isolation du bâtiment à ladensité d éclairage en passant par la climatisation et le chauffage Ces guidelines ont été élaborés dans le cadre du programmeLVMH LIFE in Stores Son objectif est de favoriser l intégrationdes enjeux environnementaux en amont des projets de boutiques dès la phase de conception 5 LIFE 2020 OBJECTIF « SITES »5 1 Objectifs4 5 Suivi de l atteinte des objectifsTableau de suivi des objectifs LIFE 2020 Changement climatique Indicateurs Baseline Performance 2018 Objectif 2020RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Environnement et durabilité80Émissions deCO2220480t eqCO2 16 % Réduction de 25 % desémissions deCO2(scope 1 et 2à périmètre constant)Part des énergies renouvelables dans le mix énergétique du Groupe1 % 27 % Atteindre 30 % d énergiesrenouvelables dans le mixénergétique du GroupePerformance énergétique des boutiques (enkWh m²)460kWh m² 16 % Améliorer de 15 % laperformance énergétique des boutiques (enkWh m²)(objectif atteint dès 2017) Une analyse approfondie de sensibilité aux contraintes localesa été menée pour l ensemble des Maisons du Groupe en utilisantl indice de Pfister 2009 et la base de données Aquastat 2012 Cette analyse se base sur l évaluation de la sensibilité de chaquezone géographique en comparant localement la consommationd eau aux ressources disponibles Quatre Maisons avec desconsommations d eau significatives à l échelle du Groupe sontlocalisées dans des zones avec un stress hydrique proche de100 % signifiant que le besoin en eau dans ces régions est prochedes ressources disponibles  les vignobles de Domaine Chandon Argentina (Agrelo etTerrazas) qui représentent 85 % des besoins agricoles en eaudu Groupe les vignobles de Domaine Chandon California et Newton quireprésentent 7 % des besoins agricoles en eau du Groupe L irrigation des vignes est une pratique autorisée et encadréeen Californie et en Argentine en raison du climat Cette irrigationest nécessaire au développement des vignes Pour limiternéanmoins la consommation d eau les mesures suivantes sontprises  récupération d eau de pluie mise en place de protocolesde mesures et de caractérisation des besoins en eau pratiquegénéralisée de l irrigation au goutte à goutte en Californie anticipations météorologiques pour une utilisation optimiséede l irrigation ou pratique de « l irrigation à déficit réduit » qui limite l utilisation de l eau et améliore la qualité des raisinset la taille de la vigne permettant en outre une concentrationdes arômes et de la couleur La consommation d eau pour des besoins « process » se décompose ainsi par groupe d activités  (besoins « process » enm³) 2018 2017 2018 Évolution(1) pro forma(1) (en %)Vins et Spiritueux 1193364 1151814 1183962 3Mode et Maroquinerie 1996697 1714661 1872325 9Parfums et Cosmétiques 211493 178646 211395 18(a)Montres et Joaillerie 81279 91416 99770 9Distribution sélective 422774 483950 420855 (13)(b)Autres activités 264989 256049 257526 1Total 4170596 3876536 4045833 4(a) Évolution liée à l activité et l amélioration du reporting(b) Évolution liée à l activité et à l amélioration des équipements(1) Valeur et évolution à périmètres comparables La consommation d eau varie de la manière suivante entre 2017 et 2018  (enm³) 2018 2017 2018 Évolution(1) pro forma(1) (en %)Besoins « process» 4170596 3876536 4045833 4Besoins agricoles (irrigation des vignes) 5568770 4721037 5568759 18(a)(a) Évolution principalement liée à l augmentation des besoins en irrigation suite à des sécheresses signi catives en Argentine et en Californie La consommation d eau est analysée pour les utilisations suivantes  besoins « process »  utilisation de l eau pour les opérations denettoyage (cuves produits appareils sols) la climatisation lepersonnel la fabrication des produits l eau ainsi consomméegénérant des eaux usées besoins agricoles  utilisation de l eau à des fins d irrigation desvignes hors de France l irrigation n étant pas pratiquée enFrance pour les vignobles du Groupe Dans ce cadre l eau estprélevée directement dans le milieu naturel pour être utiliséeen irrigation son niveau d utilisation d une année sur l autreest étroitement lié aux variations climatiques Il convient toutefoisde noter que les consommations d eau pour les besoinsagricoles sont évaluées par les sites avec une incertitude plusimportante que les consommations d eau pour les besoins de « process » 5 3 Consommation d eau et prévention des pollutions5 3 1 Analyse de la consommation d eauRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEEnvironnement et durabilitéDocument de référence 201881 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Environnement et durabilité82Le poids des déchets produits a varié comme suit entre 2017 et 2018  (en tonnes) Déchets Dontdéchets Déchets Déchets Évolution produits dangereux produits produits en 2018 des déchets en2018 produits en2018(a) en2017 pro forma(1) produits(1)(en %)Vins et Spiritueux 65423 646 48410 65089 34(b)Mode et Maroquinerie 16603 3150 12505 14628 17(c)Parfums et Cosmétiques 10191 2347 8741 10190 17(d)Montres et Joaillerie 881 214 904 872 (4)Distribution sélective 6852 8 5994 6503 9Autres activités 2234 106 1995 2104 5Total 102184 6471 78549 99386 27(a) Déchets nécessitant un tri et un traitement séparés des déchets dits « banals » (cartons plastiques papier ) (b) Évolution liée à l augmentation des déchets de pressurage suite à des vendanges exceptionnelles (c) Évolution liée à des opérations exceptionnelles de maintenance à la tannerie Heng Long (d) Évolution liée à l activité 5 4 1 Déchets produits et valorisésEn 2018 91 % des déchets ont été valorisés (91 % en 2017) Sontconsidérés comme déchets valorisés ceux dont la destination finalecorrespond par ordre décroissant d intérêt conformément auxlégislations européennes et françaises à l une des filières suivantes  réutilisation c est à dire utilisation d un déchet pour le mêmeusage que celui pour lequel le produit a été initialement conçu valorisation matière c est à dire recyclage (réintroduction directed un déchet dans le cycle de production dont il est issu enremplacement total ou partiel d une matière première vierge) compostage ou épandage contrôlé de déchets composés dematières organiques pour la fertilisation des sols incinération avec valorisation énergétique c est à dire récupé ration de l énergie issue de la combustion du déchet sousforme d électricité ou de chaleur 5 4 Réduction et valorisation des déchetsLa fréquence des mesures des Maisons les plus contributricesest conforme à la réglementation locale mais reste limitée auregard des variations observées sur les quantités rejetées Les émissions de COV font l objet de plans de préventionnotamment pour les activités de Parfums et Cosmétiques et lestanneries (1) Valeur et évolution à périmètres comparables La DCO après traitement évolue ainsi entre 2017 et 2018  DCO après traitement (tonnes an) 2018 2017 2018 Évolution(1) pro forma(1) (en %)Vins et Spiritueux 1066 1611 1065 (34)(a)Mode et Maroquinerie 64 39 64 65(b)Parfums et Cosmétiques 10 9 10 9Total 1140 1659 1139 (31)(a) Évolution liée à l amélioration du traitement des eaux usées En 2017 grâce à la mise en service chez Glenmorangie d une installation utilisant des technologies innovantes detraitement des eaux usées la DCO après traitement a été réduite de manière signi cative 2018 est la première année pleine de fonctionnement de cette installation cela expliquela diminution signi cative de l année (b) Évolution liée à l activité et à l amélioration du reporting 5 3 2 Prévention des pollutionsConcernant la prévention de la pollution de l eau seul est retenucomme indicateur important et pertinent les rejets de substancesdans l eau par les activités Vins et Spiritueux Mode et Maroquinerieet Parfums et Cosmétiques concourant à l eutrophisation Lesautres activités du Groupe n ont qu un très faible impact sur laqualité de l eau L eutrophisation est la prolifération excessived algues et de plantes aquatiques due à une surcharge d élémentsnutritifs dans les eaux (phosphore en particulier) entraînantune réduction de leur oxygénation néfaste pour l environnement Le paramètre pour la mesurer est la Demande Chimique enOxygène (DCO) calculée après traitement des effluents dans lesstations du Groupe ou dans les stations externes avec lesquellesles sites ont des conventions Sont considérées comme traitementsles opérations suivantes  l assainissement collectif l assainissementautonome (bassin d aération) et l épandage 5 5 Suivi de l atteinte des objectifsTableau de suivi des objectifs LIFE 2020 Sites  Indicateurs Baseline Performance 2018 Objectif 2020Les Maisons de Parfums et Cosmétiques Sephora depuis 2010et Louis Vuitton depuis 2011 utilisent la plate forme CEDRE(Centre Environnemental de Déconditionnement RecyclageÉcologique) dédiée au tri au recyclage et à la valorisation del ensemble des déchets issus de la fabrication du conditionnement de la distribution et de la vente des produits cosmétiques Cetteplate forme de déconditionnement accueille plusieurs types degisements  les articles de conditionnement obsolètes les produitsalcooliques obsolètes les éléments de publicité les testeursutilisés en boutique et les emballages vides rapportés par lesclients en boutique Depuis 2014 les prestations ont été élargiesau textile En 2018 ce sont 2  174  tonnes de déchets qui ont été traités Les différents matériaux (verre carton bois métal plastique alcool et cellophane) sont revendus à un réseau derecycleurs spécialisés 5 4 2 Actions contre le gaspillage alimentaireEn matière de gaspillage alimentaire La Grande Épicerie de Parisdispose de plusieurs ateliers de production de denrées fraîches La Maison a développé un système précis de prévision des ventesafin d adapter quotidiennement la production aux volumes deventes Un partenariat a été signé avec La Croix Rouge qui récupèrechaque jour la production invendue et qui a été étendu en 2018à de nouveaux rayons et de nouveaux produits Un nouveaupartenariat a été lancé en 2018 avec la société Too Good To Go qui permet aux commerçants de proposer leurs invendus auxutilisateurs de l application éponyme La Grande Épicerie Rive Droite comme La Grande Épicerie RiveGauche ont pour objectifs d étudier la mise en place de nouveauxpartenariats avec des acteurs engagés en la matière et d étendrela sélection de produits proposés dans le cadre de ces partenariats Au regard des activités du Groupe la précarité alimentaire etles actions en faveur d une alimentation responsable équitableet durable ne constituent pas des risques principaux RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEEnvironnement et durabilitéDocument de référence 2018Les déchets ont été valorisés ainsi en 2018  (en % des déchets produits) Réutilisation Valorisation Valorisation Total matière énergétique valoriséVins et Spiritueux 4 88 6 98Mode et Maroquinerie 2 37 32 71Parfums et Cosmétiques 1 70 24 95Montres et Joaillerie 12 34 33 79Distribution sélective 4 44 32 80Autres activités 4 10 79 93Total 3 73 15 9183Niveau de déploiement du système de managementenvironnemental (ISO14001 EMAS ) dans les sitesindustriels60 % 63 % Déployer un système de managementenvironnemental(ISO14001 EMAS ) dans100 % des sites industriels Document de référence 201885RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPETalents et attractivité1 POLITIQUE GÉNÉRALE 861 1 Organisation de la démarche de responsabilité sociale 861 2 Organisation du reporting social 861 3 Principales données concernant l effectif 872 UN RECRUTEMENT AMBITIEUX ET INCLUSIF 892 1 Des opportunités inégalables au succès non démenti 892 2 Faire émerger les talents de demain 902 3 Recruter sans discriminer 913 UN ENVIRONNEMENT DE TRAVAIL ÉPANOUISSANT 923 1 Accompagner les collaborateurs dans leur parcours professionnel 923 2 Veiller à la santé et à la sécurité de tous au travail et favoriser le dialogue social 94 Le Groupe veille à assurer la qualité et l exhaustivité des donnéessociales à travers des processus de collecte et de validationrigoureux Collecte et validation des données du reporting socialLes Directeurs des ressources humaines des Maisons responsablesdu reporting effectué sur leur périmètre nomment pour chaquesociété un rapporteur en charge de collecter et de déclarerl ensemble des données sociales ainsi qu un relecteur ayant pourresponsabilité de contrôler les données déclarées et de vérifierl exactitude de celles ci par le biais d une signature électroniquelors de la validation d un questionnaire complété en ligne LeDirecteur des ressources humaines de la Maison valide lui mêmel ensemble du processus par la signature d une lettre d affirmation Des contrôles informatiques sont mis en place tout au long dela session de reporting afin de vérifier la fiabilité et la cohérencedes informations saisies Depuis l exercice 2007 une sélection d indicateurs du reportingsocial annuel du Groupe fait l objet d une vérification par l undes Commissaires aux comptes Pour l exercice 2018 les donnéessociales ont été vérifiées par le cabinet Ernst & Young confor mément à l article R 225 105 2 du Code de commerce (dans sarédaction issue de la transposition en droit français de la directiveeuropéenne 2014 95 UE sur la publication d informations nonfinancières et d informations relatives à la diversité par certainesgrandes entreprises et certains groupes) Un support d accompagnement est accessible à l ensemble desacteurs du reporting social du Groupe pour leur permettre dese familiariser avec les objectifs de cette démarche et d approfondirleur compréhension de la méthodologie de calcul des indicateurscritiques Pour chaque indicateur social une fiche descriptiveprécise la pertinence de l indicateur les définitions des données la procédure à appliquer pour le recueil de l information et lesdifférents contrôles à effectuer lors de la saisie des données Précisions sur le périmètre du reporting socialLe rapprochement des entités organisationnelles et des entitéslégales assure la cohérence du reporting social et du reportingfinancier le périmètre du reporting social couvre ainsi la totalitédes effectifs du Groupe présents dans les sociétés consolidéespar intégration globale mais ne comprend pas les effectifs desentités mises en équivalence 1 2 Organisation du reporting socialLes actions des Maisons en matière de responsabilité socialefont l objet d un recensement annuel spécifique Couvrantl ensemble des Maisons ce recensement a pour objet lesthématiques du respect des droits de l homme de la préventiondes discriminations et de la diversité du développement descompétences des conditions de travail de l écoute des salariéset du dialogue social et de l implication sociale territoriale Unformulaire de recensement précise les références aux conventionset recommandations de l Organisation Internationale du Travail lorsque pertinent La démarche de responsabilité sociale se structure autour de quatreaxes en matière de responsabilité identifiés à partir d échangeset interactions entre les différentes parties prenantes et d uneanalyse des enjeux du Groupe L exercice de cartographie des risques mené au niveau du Groupeet au niveau de chacune des Maisons a permis d enrichir cettedémarche en précisant notamment les facteurs liés aux paysd implantation et aux types d activités menées sur les sujetssuivants  salaires et temps de travail décents non discriminationsur le lieu de travail liberté d association et syndicale Ces axes sont les suivants  le développement des talents et dessavoir faire l attention constante portée aux conditions de travail la prévention contre toutes les formes de discrimination et lerespect de la singularité ainsi que l implication sociale territorialeau bénéfice des populations environnantes Ces axes communs à toutes les Maisons précisent leur cadre d actionglobal tout en leur laissant la possibilité d identifier d autresenjeux spécifiques à leurs métiers et leur environnement et dedéfinir leurs propres plans d actions 1 1 Organisation de la démarche de responsabilité socialeAu c ur des actions du Groupe une conviction forte  nos talentsfont toute la différence Pour accompagner son développement LVMH doit attirer et faire évoluer les meilleurs sur tous lescontinents Créer les conditions de leur réussite au sein de notreécosystème est un gage de pérennité Accueillir les meilleurs éléments via un recrutement ambitieuxet ouvert à tous les talents et offrir aux collaborateurs un environ nement de travail qui leur permette de s épanouir au travail endonnant le meilleur d eux mêmes sont des objectifs essentielspour le Groupe Ces deux pivots de la politique des ressources humaines deLVMH sont donc présentés alternativement dans le présentchapitre précédés d informations générales sur la démarche deresponsabilité sociale l organisation du reporting social et lesprincipales données clés de l effectif RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Talents et attractivité861 POLITIQUE GÉNÉRALE 1 3 1 Répartition de l effectif par groupe d activités par région du monde et par catégorie professionnelleRépartition par groupe d activitésEffectif total au 31décembre(a) 2018 % 2017 % 2016 %Vins et Spiritueux 7380 5 7157 5 6938 5Mode et Maroquinerie 48101 31 41212(b) 28 32887 24Parfums et Cosmétiques 29141 18 26699 18 24170 18Montres et Joaillerie 8784 6 8100 6 7937 6Distribution sélective 57975 37 57360 40 57428 43Autres activités 4707 3 4719 3 5116 4Total 156088 100 145247 100 134476 100(a) Effectif total CDI et CDD (b) La hausse des effectifs dans la division Mode et Maroquinerie s explique par l intégration de Christian Dior Couture Répartition par zone géographiqueEffectif total au 31décembre(a) 2018 % 2017 % 2016 %France 31156 20 29578 20 26970 20Europe (hors France) 38645 25 34159 24 30803 23États Unis 32724 21 32717 23 32265 24Japon 6905 4 6397 4 5991 4Asie (hors Japon) 34802 22 31102 21 27835 21Autres Marchés 11856 8 11294 8 10612 8Total 156088 100 145247 100 134476 100(a) Effectif total CDI et CDD Répartition par catégorie professionnelleEffectif total au 31décembre(a) 2018 % 2017 % 2016 %Cadres 29288 19 26631 18 23279 17Techniciens responsables d équipe 14500 9 14009 10 12823 10Employés administratifs personnel de vente 91624 59 86742 60 81632 61Personnel de production 20676 13 17865 12 16742 12Total 156088 100 145247 100 134476 100(a) Effectif total CDI et CDD L effectif total au 31 décembre 2018 est de 156 088 collaborateurs en augmentation de 7 % par rapport à 2017 Il se répartit en139  715  personnes sous contrat à durée indéterminée (CDI) et16  373  sous contrat à durée déterminée (CDD) 28  349  salariéstravaillent à temps partiel soit 18 % de l ensemble du personnel Les effectifs hors de France représentent 80 % des effectifsmondiaux L effectif moyen total 2018 du Groupe en équivalent temps plein(ETP) est de 136  633  personnes en augmentation de 8 % parrapport à 2017 1 3 Principales données concernant l effectifLes effectifs publiés ci dessous concernent l ensemble des sociétésconsolidées au 31  décembre 2018 incluant la part de LVMHdans les joint ventures à l exception de certaines sociétés faisantpartie du Groupe depuis moins d un an Les autres indicateurssociaux ont été calculés sur un périmètre de 740 entités organisa tionnelles couvrant près de 99 % de l effectif mondial et intègrentles collaborateurs présents au cours de l exercice y compris dansles joint ventures Les collaborateurs de LVMH en Chine sont comptabilisés dansles effectifs CDI (13 595 au 31 décembre 2018) En effet bien queselon la législation sociale chinoise de tels contrats comportentune durée légale et ne peuvent être pérennisés qu après plusieursannées le Groupe considère ces personnes comme des effectifsen CDI RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPETalents et attractivitéDocument de référence 201887 (en%) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchésAncienneté moins de 5ans 60 1 42 6 52 2 72 1 45 7 70 5 77 05 9ans 18 1 19 1 20 4 15 9 19 2 18 1 13 610 14ans 10 1 13 1 13 8 7 1 18 1 6 4 5 315 19ans 5 7 10 9 7 4 2 9 10 7 2 1 2 220 24ans 2 6 4 8 3 5 0 9 3 6 1 4 0 925 29ans 1 6 4 0 1 4 0 5 1 9 0 9 0 430 ans et plus 1 8 5 5 1 4 0 5 0 7 0 7 0 6 100 0 100 0 100 0 100 0 100 0 100 0 100 0Ancienneté moyenne 7 10 7 5 8 5 4L ancienneté moyenne au sein du Groupe est de 10 ans en Franceet varie de 4 à 8 ans dans les autres zones géographiques Cettedifférence s explique principalement par la prédominance dansces zones géographiques des activités de distribution caractériséespar un taux de turnover plus important Elle s explique égalementpar l implantation récente des sociétés du Groupe dans les paysen forte croissance où l on constate une plus grande fluidité de l emploi RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Talents et attractivité1 3 2 Âge moyen et répartition par âgeL âge moyen de l effectif mondial en CDI est de 36 ans et l âge médian est de 33 ans Les tranches d âge les plus jeunes sont prédominantesdans le personnel de vente principalement en Asie aux États Unis et sur les Autres marchés (en%) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchésÂge moins de 25ans 12 4 5 9 9 3 20 0 3 5 13 5 21 825 29ans 20 2 16 1 16 1 22 3 12 4 26 8 22 830 34ans 19 8 16 1 18 1 17 6 19 1 26 1 21 035 39ans 14 9 14 1 15 8 12 0 21 0 16 0 14 840 44ans 10 8 12 5 14 0 7 8 21 5 7 5 8 845 49ans 8 5 12 1 11 5 6 5 13 1 4 3 5 150 54ans 6 3 10 3 8 2 5 3 6 1 2 9 2 955 59ans 4 3 8 1 4 9 4 2 3 1 1 6 1 960 ans et plus 2 7 4 9 2 2 4 3 0 2 1 2 1 0 100 100 100 100 100 100 100Âge moyen 36 40 38 35 38 33 331 3 3 Ancienneté moyenne et répartition par ancienneté88 Intégrer le groupe LVMH c est rejoindre une communauté defemmes et d hommes partageant les mêmes valeurs fondamentalesque sont la créativité le goût pour l innovation l excellence etl esprit d entreprise Groupe au rayonnement international se réinventant chaque jour pour relever de nouveaux défis LVMH propose des perspectives de carrière passionnantes  la diversité des Maisons et métiers qui le constituent offre à sescollaborateurs des possibilités d évolution variées à tous lesniveaux de l organisation La mobilité interne fait partie intégrante de la culture du Groupe et les passerelles sont nombreuses au sein de son écosystème d un point de vue tant fonctionnel sectoriel que géographique Ainsi en 2018 67 % des postes de cadres dirigeants et 56 % del ensemble des postes de cadres ouverts ont été pourvus via lapromotion interne Cette mobilité interne est un paramètreimportant d attraction et de rétention des talents car elle permet àces derniers de développer de nouvelles compétences de se nourrird expériences variées et d étoffer leurs réseaux professionnels L attractivité du Groupe tient également à des niveaux derémunération bien positionnés par rapport au marché Desenquêtes de salaires prenant en compte la spécificité des métierset secteurs d activités sont menées annuellement et à l échelleinternationale afin de s assurer de ce bon positionnement Lesparties variables de la rémunération basées sur les résultatsfinanciers de la société d appartenance et sur la réalisationd objectifs individuels permettent une juste corrélation entrerétribution et performance Rémunération moyenneEn France la répartition de la rémunération brute moyennemensuelle des salariés sous contrat à durée indéterminée à tempscomplet et présents tout au long de l année est la suivante  Effectif concerné (en %) 2018 2017 2016Moins de 1500euros 1 5 1 6 1 61501à 2250euros 16 2 19 5 22 42251à 3000euros 22 8 21 5 22 6Plus de 3000euros 59 5 57 4 53 4Total 100 0 100 0 100 0Frais de personnelAu niveau mondial la répartition des frais de personnel s établitcomme suit  (en millions d euros) 2018 2017 2016Masse salariale brute Contrats à durée déterminée ou indéterminée 5787 2 5746 6 4886 3Charges sociales patronales 1490 9 1412 6 1275 7Travail temporaire 306 0 287 6 246 4Total frais de personnel 7584 2 7446 9 6408 4Le poids des frais de mise à disposition de personnel par desprestataires de service ou de travail temporaire est en haussepar rapport à l année précédente et représente 7 0 % du total dela masse salariale dans le monde (6 6 % en 2017) charges socialescomprises Intéressement participation et épargne salarialeToutes les sociétés françaises de 50 salariés et plus disposent d unPlan de Participation d Intéressement ou d Épargne Ces plansont représenté en 2018 une charge globale de 281 7  millionsd euros versée au titre de l année 2017 en augmentation parrapport à l année précédente (en millions d euros) 2018 2017 2016Participation 131 4 118 2 100 4Intéressement 123 6 102 7 94 0Abondement aux plans d épargne 26 7 24 0 21 0Total 281 7 244 9 215 4Portée par son offre inégalable l attractivité du Groupe et desMaisons s est à nouveau confirmée en 2018 Ainsi pour la troisièmeannée consécutive LVMH a été désigné comme l employeur leplus attractif de France par le classement Top Companies établipar le réseau social LinkedIn et le Groupe a également fait cette année son entrée dans le classement dédié aux États Unis Le Groupe suscite toujours autant d attrait auprès des étudiantsissus d écoles de commerce en France qui l ont placé au premierrang de leurs entreprises préférées pour la treizième annéeconsécutive selon le classement de l institut Universum 2 1 Des opportunités inégalables au succès non démentiEssentiel au dynamisme du Groupe le recrutement est un pilierstratégique de sa politique de Ressources Humaines Comptetenu de la richesse des opportunités offertes LVMH bénéficied un fort capital d attractivité qu il renforce constamment enformant les profils prometteurs tout en veillant à l exemplaritéde ses pratiques de recrutement afin d accueillir tous les talentssans considération de sexe d âge de handicap ou tout autrecaractéristique non pertinente dans l exercice des fonctionsbriguées RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPETalents et attractivitéDocument de référence 20182 UN RECRUTEMENT AMBITIEUX ET INCLUSIF89 Afin d assurer la pérennité de son succès le Groupe cherche enpermanence à attirer et former les meilleurs profils correspondantsà ses besoins actuels et futurs LVMH met en uvre de nombreusesinitiatives à destination des étudiants et jeunes diplômés dontles principales sont le développement de l Institut des Métiersd Excellence (IME) le programme immersif « INSIDE LVMH » etl animation de différents partenariats académiques internationaux L Institut des Métiers d ExcellenceAfin d assurer la transmission des savoir faire de ses métiers LVMH a fondé en 2014 l Institut des Métiers d Excellence unprogramme de formation professionnelle dans les métiers del artisanat de la création et de la vente à destination des jeunesgénérations Turnover par zone géographique(en%) 2018 France Europe États Unis Japon Asie Autres 2017 2016 (hors (hors marchés France) Japon) Turnover global(a) 22 9 13 4 17 0 34 3 11 0 26 5 33 4 22 7 20 5dont turnover volontaire(b) 17 5 6 0 12 7 29 7 9 9 20 8 25 7 16 4 15 2Turnover involontaire(c) 4 9 6 1 3 7 4 3 0 9 5 5 7 5 5 8 4 8(a) Tous motifs Hors mobilité interne et transferts hors Groupe (b) Démissions (c) Licenciements ns de période d essai Répartition des mouvements(a)sous contrat à durée indéterminée par groupe d activités et zone géographique(en nombre) Recrutements Départs 2018 2017 2016 2018 2017 2016Vins et Spiritueux 855 854 778 708 724 632Mode et Maroquinerie 11915 8509 5965 7610 6884 5300Parfums et Cosmétiques 8113 6895 6314 6343 5458 5239Montres et Joaillerie 1697 1356 1256 1124 1187 1110Distribution selective 17176 14782 18113 15458 14566 11705Autres activités 858 795 1051 844 821 799Total 40614 33191 33477 32087 29640 24785France 4946 4411 4000 3818 3516 2953Europe (hors France) 8205 6403 5767 5608 4996 4071États Unis 10261 7922 11038 9348 8837 7566Japon 1027 881 729 682 641 524Asie (hors Japon) 12266 9630 7663 8929 8378 6962Autres marchés 3909 3944 4280 3702 3272 2709Total 40614 33191 33477 32087 29640 24785(a) Sous contrat à durée indéterminée incluant les titularisations CDD vers CDI et excluant les mobilités au sein du Groupe 2 2 Faire émerger les talents de demainRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Talents et attractivitéLa sélection des nombreux candidats repose sur un réseau internede 800 recruteurs qui cherche en permanence à maximiser sonefficacité et sa connaissance du marché via la mise en place d outilsde recrutement innovants Un partenariat étroit avec LinkedInest mis en place et différentes initiatives sont déployées commele développement des entretiens vidéo pré enregistrés ou lanumérisation des CV lors des salons de recrutement En 2018 40 614 personnes ont été recrutées sous contrat à duréeindéterminée dont 4 946 en France En complément pour fairenotamment face aux pics saisonniers liés aux ventes lors des fêtesde fin d année 8 128 personnes sous contrat à durée déterminéeont été recrutées en France Le nombre de départs de salariés en contrat à durée indéterminée tous motifs confondus s élève à 32 087 en 2018 dont 48 % dansla Distribution sélective groupe d activité traditionnellementcaractérisé par un taux de renouvellement important 90 Ouvert à tous les talents LVMH cherche constamment à prévenirtoute forme de discrimination dans ses pratiques de recrutement Depuis 2011 le Groupe forme spécifiquement ses recruteurs àla prévention des discriminations à travers une session de formationobligatoire dont le contenu a été enrichi en 2018 Des sessionsde formation spécifiques sont également déployées dans lesdifférentes implantations locales du Groupe afin de correspondreaux législations nationales applicables D autre part depuis 2008 le Groupe a mis en place un contrôleindépendant et continu de ses pratiques de recrutement en faisantréaliser par un cabinet indépendant des tests de discriminationsur ses offres d emploi publiées Les campagnes sont déployéessur de longues périodes à intervalle régulier et sont d enverguremondiale depuis 2014 Les résultats en sont présentés auxdirecteurs des ressources humaines du Groupe et des Maisons et des mesures adéquates sont mises en place le cas échéant Particulièrement soucieux d attirer les meilleurs candidats sansdistinction de handicap le groupe LVMH déploie de nombreusesinitiatives visant à sélectionner et former des personnes ensituation de handicap et à les intégrer à ses équipes dans lesmeilleures conditions Créée en 2007 la Mission Handicap pilotela démarche du Groupe en la matière en s appuyant sur unréseau de 40 correspondants handicap en Maisons Le Groupe a conclu plusieurs conventions de partenariat avecl AGEFIPH (dernière en date 2014 2016) partenaire de référenceen France sur le sujet de l emploi des personnes en situation dehandicap Certaines Maisons ont également conclu ou renouvelédes conventions en propre avec l AGEFIPH notamment Sephoraen 2017 et les Maisons Hennessy Christian Dior Couture etParfums Christian Dior Dans le cadre de cette collaboration avec l AGEFIPH LVMH alancé en 2014 le dispositif « EXCELLhanCE » permettant à despersonnes en situation de handicap d obtenir à la fois un diplôme une expérience significative dans les Maisons et sociétés du groupeet l acquisition de savoir faire spécifiques à l univers du luxe Ce dispositif s appuie sur des formations en alternance d unedurée de 12 à 24 mois dans trois métiers  la vente la logistiqueet la gestion des Ressources humaines La sélection des candidats est réalisée selon le processus « Handi Talents » basé sur des mises en situations professionnellespermettant une identification objective des aptitudes et descompétences de chacun La troisième promotion d EXCELLhanCEa été lancée à l automne 2018 En partenariat avec six Maisons elle a permis l intégration en contrat de professionnalisation dedouze personnes en situation de handicap pour la plupart enreconversion professionnelle dans les métiers de conseiller devente gestionnaire de stock et assistant en ressources humaines Depuis son lancement cinquante personnes ont pu bénéficierde ce dispositif 2 3 Recruter sans discriminerCette formation en alternance a été conçue en partenariat avec15 écoles et universités prestigieuses sélectionnées pour la qualitéde leur enseignement et la reconnaissance de leurs diplômes Il permet aux alternants de bénéficier d un cursus alliantenseignement technique et théorique au sein de ces établissements et expérience pratique au sein des Maisons du Groupe via descontrats de professionnalisation rémunérés Dans le cadre de ceprogramme les alternants bénéficient de formations aux languesétrangères de rencontres avec des artisans experts et créateurs et de visites d ateliers ou boutiques Implanté d abord en France l IME a essaimé en Suisse en 2016puis en Italie en 2017 Il propose à ce jour 20 formations allantdu CAP au Master 2 et a enregistré en 2018 un taux de réussitede 98 % et un taux de placement de 83 %   dont les deux tiers ausein de Maisons du Groupe ou de partenaires externes Depuissa création 500 jeunes ont intégré l IME INSIDE LVMHAfin de créer une passerelle entre la sphère académique oùévoluent les jeunes talents et le monde professionnel LVMH alancé en 2018 le programme INSIDE LVMH un parcours offrantà près de 5 000 étudiants de 50 écoles et universités partenairesdu Groupe en Europe une immersion au c ur de 5  champsd expertise du Groupe 200  étudiants répartis en 50  équipesont été sélectionnés pour leurs idées innovantes sur « l expériencedu luxe de demain » L originalité de ce dispositif repose surl enrichissement mutuel des idées entre les participants issusde la génération des Millenialset les cadres dirigeants du Groupe Au total plus de 350 étudiants ont été recrutés dans le cadre dece programme Partenariats académiques internationauxEn 2018 LVMH a continué à renforcer ses liens historiques avec des écoles et universités reconnues telles que l Essec HEC et Telecom ParisTech en France Central Saint Martins auRoyaume Uni l université Bocconi en Italie ou encore l universitéde Fudan en Chine Les partenariats noués par le Groupe avecces institutions prennent des formes diverses incluant desinitiatives dans la recherche dans l enseignement dans lefinancement de bourses de scolarité et dans le soutien apportéà des projets d étude En complément des trois initiatives majeures détaillés ci dessus la politique d attraction des jeunes talents du Groupe reposesur la participation à des centaines d événements permettantaux collaborateurs du Groupe et de ses Maisons d aller à larencontre des étudiants pour leur proposer des offres de stages apprentissages volontariats internationaux en entreprise contratsà durée déterminée ou indéterminée Signataire de la Charte del apprentissage le Groupe a particulièrement soutenu ce moded insertion professionnelle et dénombrait au 31 décembre 2018plus de 1 400 jeunes en contrat d apprentissage ou de profession nalisation (IME compris) dans l ensemble de ses sociétés françaises RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPETalents et attractivitéDocument de référence 201891 Tout au long du parcours de ses collaborateurs LVMH proposedes dispositifs de formation et d accompagnement ainsi quedes initiatives visant à renforcer sa culture partagée d innovation d excellence et d entrepreneuriat Des programmes spécifiques sontmis en place pour accompagner la prise de fonctions managérialeset l évolution des talents féminins vers des postes clés Intégrer les nouveaux collaborateursConvaincu qu une bonne compréhension de la culture d entrepriseest un gage de performance LVMH veille à accompagner sesnouveaux collaborateurs dans leur prise de fonctions en leuroffrant à travers des séminaires d intégration la possibilité de découvrir les valeurs les princip es fondamentaux demanagement ainsi que l histoire et le positionnement de sesMaisons 39 276 collaborateurs en contrats à durée déterminéeou permanents ont bénéficié de tels séminaires en 2018 Faire des collaborateurs les acteurs de leur mobilité et développement professionnelsLe Groupe LVMH encourage ses collaborateurs à être acteursde leur mobilité et de leur développement professionnel Enétroite collaboration avec leur Direction des ressources humaines les managers participent activement au plan de développementdes compétences et à la gestion des parcours de carrière de leurséquipes Mettre en pratique l esprit d entrepriseL innovation et l esprit d entreprise sont des valeurs fondamentalesde la culture du Groupe Afin d encourager ses collaborateurs àmettre en pratique ces valeurs LVMH a conçu en 2017 l initiativeDARE (Disrupt Act Risk to be an Entrepreneur) un programmemondial d innovation collaborative inspiré des méthodes detravail des startups Former les managersLe Groupe s est doté de programmes de formation spécifiquesdestinés à l accompagnement des managers Une organisationet des équipes dédiées à l élaboration et au déploiement de cesprogrammes ont été mises en place dans le monde entier Lesprogrammes délivrés sont structurés autour de quatre domainesd intervention clairement identifiés  l intégration le leadershipet le management l excellence et l innovation ouverte Plus de5 000 personnes ont pris part aux programmes proposés dansce cadre Accompagner les femmes dans l évolution vers des postes clésLa mixité professionnelle fait partie intégrante de la culture de LVMH S ajoutant aux leviers classiques de la politique RH le programme « EllesVMH » lancé en 2007 vise à favoriser ledéveloppement professionnel des femmes par la mise en placed initiatives telles que le coaching et le mentorat Fin 2018 les femmes représentaient 73 % des effectifs permanents(38 % de l effectif des Vins et Spiritueux 69 % de la Mode etMaroquinerie 83 % des Parfums et Cosmétiques 59 % des Montreset Joaillerie 83 % de la Distribution sélective et 35 % des Autresactivités) 65 % des cadres sont des femmes et à fin septembre2018 les postes clés du Groupe étaient détenus à 42 % par desfemmes (contre 23 % en 2007) et 13 sociétés du Groupe ont à leurtête une Présidente LVMH s est fixé pour objectif à l horizon 2020 une représentationdes femmes à hauteur de 50 % aux positions clés du Groupe Afin d atteindre cet objectif le Groupe déploie annuellementun programme de coaching pour ses talents féminins les plusprometteurs En 2018 33  collaboratrices ont bénéficié d un tel programme amenant à 200 le nombre de femmes à « HautPotentiel » ayant participé à ce programme depuis son lancementen 2013 3 1 Accompagner les collaborateurs dans leur parcours professionnelLe Groupe LVMH cherche à créer les conditions permettant àl ensemble de ses collaborateurs de s épanouir dans le cadre deleurs fonctions et de développer tout leur potentiel L atteintede cet objectif repose d une part sur la qualité de l accompagnementproposé à chacun dans son parcours professionnel d autre partsur la mise en uvre de bonnes pratiques en matière de santéet sécurité et sur la structuration du dialogue social 3 UN ENVIRONNEMENT DE TRAVAIL ÉPANOUISSANTRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Talents et attractivitéAu niveau mondial 1 % de salariés en situation de handicaptravaillent au sein du groupe LVMH En France fin 2018 le tauxd emploi de personnes en situation de handicap était de 4 4 %en normes officielles (addition du taux d emploi direct et indirect) Le recrutement de travailleurs en situation de handicap s opèreà tous les niveaux dans toutes les Maisons et dans tous les pays À titre d exemple au Japon Louis Vuitton agit pour l accès àl emploi des personnes en situation de handicap à travers unecollaboration avec 5 agences de recrutement spécialisées Avecun taux d emploi de personnes en situation de handicap de 2 2 % la Maison se classe parmi les entreprises japonaises les plus activeset efficaces sur le sujet 92 Représentativité des femmes dans les recrutements et dans les effectifs du Groupe(a)(% de femmes) Recrutements Effectifs Groupe 2018 2017 2016 2018 2017 2016Répartition par groupe d activités Vins et Spiritueux 45 43 46 38 37 37Mode et Maroquinerie 66 65 66 69 68 70Parfums et Cosmétiques 86 85 86 83 83 83Montres et Joaillerie 58 60 59 59 59 59Distribution selective 83 83 84 83 83 84Autres activités 33 34 32 35 35 33Répartition par catégorie professionnelle Cadres 65 65 64 65 65 64Techniciens Responsables d équipe 67 71 70 68 68 68Employés administratifs Personnel de vente 80 81 83 81 81 82Personnel de production 57 47 44 58 55 56Répartition par zone géographique France 63 62 64 64 64 64Europe (hors France) 76 75 79 74 73 74États Unis 80 78 82 79 79 80Japon 69 71 77 74 75 76Asie (hors Japon) 76 77 75 77 76 76Autres marchés 79 81 84 73 73 74Groupe LVMH 75 75 78 73 73 74(a) Sous contrat à durée indéterminée incluant les mobilités et les titularisations CDD vers CDI Investissement formationAu global l investissement formation réalisé en 2018 par les sociétés du Groupe a représenté un montant de 131 0 millions d euros soit 2 3 % de la masse salariale Une grande partie de la formation s effectue également au quotidien sur le lieu de travail et n est pascomptabilisée dans les indicateurs présentés ci dessous  2018 2017 2016Investissement formation (en millions d euros) 131 0 121 5 125 6Part de la masse salariale(en %) 2 3 2 1 2 6Nombre moyen de jours de formation par salarié 2 0 2 0 2 2Coût moyen de la formation par salarié (en euros) 943 832 925Salariés formés au cours de l année (en %) 58 9 56 6 61 4Note Les indicateurs sont calculés sur l effectif total CDI présent au 31décembre de l exercice 2018 Les indicateurs sont calculés sur l effectif total (CDI et CDD) présent au cours des exercices 2016 et 2017 à l exception du taux de salariés formés au cours de l année qui est calculé surl effectif CDI présent au 31décembre des années 2016 et 2017 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPETalents et attractivitéDocument de référence 2018En mars 2018 à l occasion de la Journée Internationale desFemmes le Groupe a organisé un événement faisant se rencontrerdeux initiatives internes  le programme DARE visant à développerdes projets portés par les collaborateurs selon une méthodologieinspirée du modèle de création de startups et le programmeEllesVMH Il s agissait pour les « intrapreneurs » (entrepreneursen interne) du Groupe de faire émerger des solutions novatricespour améliorer la représentativité des genres dans les postes detop management 60 « intrapreneurs » sélectionnés parmi prèsde 750 candidatures ont pu participer à cet événement À l issuede cet événement trois projets ont été retenus pour entrer enphase de développement les équipes gagnantes bénéficiant d unaccompagnement et d un mentorat pour leur permettre deconcrétiser leur idée En matière de rémunération des initiatives et outils sont misen place dans de nombreuses entités afin de réduire d éventuelsécarts de salaire entre les femmes et les hommes pour une mêmeclassification professionnelle LVMH suit le développement deses talents féminins lors de la revue annuelle de l organisationgrâce à un ensemble d objectifs et d indicateurs clés 93 Offrir un environnement de travail de qualité à tous ses collabo rateurs est un souci constant pour le Groupe qui veille à assurerleur santé leur sécurité à adapter les postes de travail    enparticulier s agissant des collaborateurs seniors ou en situationde handicap   et à favoriser un dialogue social constructif Garantir la santé et la sécurité de tous les collaborateursLVMH veille à la santé et à la sécurité de ses collaborateurs s assure que l ensemble de ses activités respecte les législationset réglementations sanitaires en vigueur dans tous les pays danslesquels il opère et s attache à mettre en uvre les meilleurespratiques relatives à la sécurité sur le lieu de travail Compte tenu de la diversité des situations rencontrées au seindes groupes d activités les Maisons sont chacune responsablesdu déploiement des démarches santé sécurité sur leur périmètre et les actions visant à garantir des conditions d hygiène et desécurité au travail adaptées et à prévenir les accidents prennentdes formes diverses dans le cadre d un programme globald investissement de certification et de formation Ainsi en 2018 plus de 32 1 millions d euros ont été investis dansle Groupe au titre de l Hygiène et Sécurité Ces sommes intègrentles dépenses de Médecine du travail les équipements deprotection et les programmes d amélioration de la sécurité despersonnes et de l hygiène  mise en conformité des nouveauxéquipements signalisations renouvellement des outils deprotection formation prévention incendie réduction de l impactdu bruit Plus généralement le montant global des dépenses etinvestissements relatifs aux conditions de travail s élève à plusde 64 8 millions d euros soit 1 1 % de la masse salariale brute auniveau mondial Les actions de sensibilisations et de formation à la sécurité au travail et à la prévention des risques se développent Ainsi en 2018 47  840 personnes ont été suivi une formation sur cesthématiques dans les sociétés du Groupe dans le monde Des diagnostics santé sécurité et ergonomie sont régulièrementconduits sur les sites de production les ateliers et les vignoblesainsi que dans les boutiques et sièges Ils permettent de mettreen place des plans d actions structurés répondant aux besoinsidentifiés Des dispositifs pour améliorer l ergonomie des postes de travailsont déployés et les postes sont aménagés pour répondre auxbesoins des salariés Le Groupe porte une attention particulièreaux conditions de travail des collaborateurs âgés de plus de50 ans ou en situation de handicap afin de permettre à chacunde poursuivre son activité professionnelle dans de bonnesconditions Cela se traduit par la mise en place de dispositifs améliorantl ergonomie des postes de travail et prévenant la pénibilité enparticulier s agissant des postes les plus exposés à des contraintesphysiques ou psychiques dans les ateliers et sur les sites deproduction En fin de carrière les Maisons proposent aux salariés seniorsdes entretiens de dernière partie de carrière des formationsspécifiques des aménagements voire un suivi médical particulieret un accompagnement à la retraite S agissant des collaborateurs déclarant une situation de handicap les Maiso ns p ro posent des so lu tio ns de maint ien dans l emploi au cas par cas via des aménagements de poste ou unaccompagnement vers un changement d activité Pour favoriserle reclassement de collaborateurs Moët & Chandon a créé enmars 2011 l entreprise adaptée MHEA Entreprise à part entièreemployant 100 % de travailleurs handicapés MHEA permetd accueillir dans les meilleures conditions des salariés ayant ététouchés par le handicap en maintenant leurs conditions derémunération Depuis sa création MHEA a permis à 50 personnesde travailler en CDD ou en CDI et à une dizaine d entre ellesd intégrer une des Maisons de champagne du Groupe en CDI L investissement formation est réparti entre les catégories professionnelles et les zones géographiques selon le tableau ci dessous  France Europe États Unis Japon Asie Autres (hors France) (hors Japon) marchésInvestissement formation (en millions d euros) 38 2 22 8 26 6 5 3 30 7 7 1Part de la masse salariale(en %) 2 6 1 7 2 1 1 8 2 7 2 3Salariés formés au cours de l année(en %) 51 9 55 9 61 9 51 7 65 5 63 2Dont Cadres 58 7 71 7 57 4 58 0 64 3 58 7Techniciens et Responsables d équipe 63 4 65 7 44 9 53 2 66 4 58 3Employés administratifs et Personnel de vente 49 2 58 6 65 4 49 9 66 5 65 1Personnel de production 36 8 32 8 53 1 13 6 35 9 46 7Note Les indicateurs sont calculés sur l effectif total CDI présent au 31décembre de l exercice 3 2 Veiller à la santé et à la sécurité de tous au travail et favoriser le dialogue socialL investissement formation moyen par personne en équivalenttemps plein se situe à environ 943 euros Au cours de l année 2018le nombre total de jours de formation s élève à 284 089 jours soit un équivalent d environ 1  235  personnes en formation àtemps complet sur toute l année 58 9 % des salariés ont eu accèsà la formation en 2018 et le nombre moyen de jours de formationpar personne est de 2 jours RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Talents et attractivité94 Favoriser le dialogue socialL épanouissement des collaborateurs au sein du Groupe passeégalement par l action des représentants du personnel quirelaient les attentes de leurs collègues à différents niveaux del organisation Un Comité de Groupe a été instauré en 1985 Cette instance représentative du personnel composée actuellementde 30 membres dont le mandat a été renouvelé en 2018 couvrele périmètre national et se réunit annuellement en sessionplénière Les élus sont informés et dialoguent avec les Présidentsde toutes les branches d activités du Groupe sur les orientationsstratégiques les enjeux économiques et financiers l évolutionde l emploi au sein du Groupe et les perspectives envisagées Au niveau européen a été créé le Comité des Sociétés européennes instance représentative du personnel composée de 28 membresissus des 22  pays européens où le Groupe est présent et dontles règles ont été arrêtées par un accord signé à l unanimité le7  juillet 2014 par des représentants du personnel originaires de ces 22 pays et par la Direction du Groupe Pour l année 2018 le Comité commun des Sociétés européennes s est réuni le 25 avrillors d une réunion plénière Le Comité commun des Sociétés européennes est en charge dessujets transnationaux à l échelle européenne Cette instance vientdonc avec le Comité de Groupe compléter le dispositif dereprésentation du personnel des Maisons qui conformément àla culture de décentralisation du Groupe traitent de l essentieldes aspects sociaux La répartition des accidents de travail avec arrêt par groupe d activités et par zone géographique est la suivante  Nombre Taux de Taux de d accidents fréquence(a) (b) gravité(b) (c)Répartition par groupe d activités Vins et Spiritueux 108 8 54 0 24Mode et Maroquinerie 317 4 04 0 11Parfums et Cosmétiques 203 4 33 0 13Montres et Joaillerie 37 2 37 0 02Distribution sélective 655 6 89 0 20Autres activités 96 14 94 0 75Répartition par zone géographique France 738 16 44 0 52Europe (hors France) 241 3 95 0 06États Unis 189 3 81 0 22Japon 16 1 36 0 00Asie (hors Japon) 151 2 27 0 04Autres Marchés 81 3 83 0 08Groupe LVMH 2018 1416 5 55 0 162017 1232 5 16 0 162016 1257 5 58 0 18(a) Le Taux de fréquence est égal au nombre d accidents avec arrêt multiplié par 1000000 et divisé par le nombre total d heures travaillées (b) Le calcul des heures travaillées est basé pour la France sur des données réelles et pour les autres pays sur le nombre d ETP présents au sein du groupe au 31décembre de l exerciceet un ratio d heures travaillées par ETP et par pays issu des bases de l OCDE (c) Le Taux de gravité est égal au nombre de journées perdues multiplié par 1000 et divisé par le nombre total d heures travaillées Le taux global d absentéisme au sein du Groupe pour les contrats à durée déterminée et indéterminée se situe à 4 9 % Il est en baissepar rapport à l année précédente (5 0 %) Taux d absentéisme(a)par région et par motif(en%) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchésMaladie 2 4 4 1 3 5 1 4 0 4 1 5 1 7Accidents de travail et de trajet 0 1 0 4 0 1 0 1 0 0 0 0 0 1Maternité 1 5 1 3 2 9 0 6 1 2 1 2 1 2Absences rémunérées (événements familiaux) 0 3 0 3 0 4 0 2 0 2 0 4 0 4Absences non rémunérées 0 4 0 9 0 3 0 4 0 2 0 4 0 2Taux global d absentéisme 4 9 7 0 7 2 2 8 2 0 3 5 3 5(a) Nombre de jours d absences divisé par le nombre de jours théoriques travaillés RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPETalents et attractivitéDocument de référence 201895 L équilibre vie professionnelle   vie privée est l une des autrescomposantes essentielles de la qualité de vie au travail sur laquelles appuient les Maisons du Groupe Les dispositifs de conciergeried entreprise ou de mise à disposition de places en crèche sontde plus en plus répandus dans le Groupe Au total en France en 2018 les différentes sociétés du Groupeont consacré un budget de plus de 24 7  millions d euros soit1 7 % de la masse salariale à des activités sociales et culturellespar leur contribution aux Comités d entreprise Effectif mondial concerné par les différentes formes d aménagement du temps de travail Répartition par zone géographiqueEffectif concerné(a)(en%) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchésHoraires variables ou aménagés 13 29 16 1 18 4 4Temps partiel 18 13 19 38 4 5 22Travail en équipe ou en horaires alternants 50 13 35 79 78 69 58(a) Les pourcentages sont calculés sur l effectif total (CDI et CDD) en France Pour les autres régions ils sont calculés sur l effectif CDI à l exception du Temps partiel où lespourcentages sont calculés sur l effectif total Effectif concerné en France par les différentes formes d aménagement du temps de travail Répartition par catégorie professionnelleEffectif concerné(a)(en %) Effectif Cadres Techniciens Employés Personnel France Responsables administratifs de production d équipe Personnel de vente Horaires variables ou aménagés 29 18 52 56 3Temps partiel 13 2 6 19 25Travail en équipe ou en horaires alternants 13 0 10 5 38Effectif ayant béné cié d un repos compensateur 10 2 17 16 8(a) Les pourcentages sont calculés sur l effectif total (CDI et CDD) La valorisation du volume d heures supplémentaires représente 106 millions d euros soit en moyenne 1 8 % de la masse salariale mondiale Taux d heures supplémentaires par région(en% de la masse salariale) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchésHeures supplémentaires 1 8 1 6 2 0 1 6 4 2 1 8 0 8En France les sociétés du Groupe sont dotées cumulativementou non en fonction de leurs effectifs de Comités Sociaux etÉconomiques de Comités d entreprise Délégation Unique duPersonnel Délégués du personnel ainsi que de Comités d Hygiène de Sécurité et des Conditions de Travail Les Maisons du Groupese dotent progressivement d un Comité Social et Économiqueen application de l une des Ordonnances du 22 septembre 2017 Il s agit d une instance de représentation du personnel devantêtre mise en place au plus tard le 31 décembre 2019 et qui fusionneles Délégués du personnel le Comité d Entreprise et le Comitéd Hygiène de Sécurité et des Conditions de Travail ou remplacela Délégation Unique du Personnel lorsqu elle existait Au cours de l année 2018 les représentants du personnel ontparticipé à 1 809 réunions  Nature des réunions NombreComité d entreprise 626Délégués du personnel 559Comité d Hygiène de Sécurité et des Conditions de Travail 374Autres 250Total 1809Ces réunions ont notamment permis la signature de 107 accordsd entreprise Au niveau mondial 13 % des salariés bénéficient d horairesvariables ou aménagés et 50 % travaillent en équipe ou en horairesalternants RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Talents et attractivité96 Document de référence 201897RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPESolidarité et mécénat1 IMPACT ET IMPLICATION SOCIALE TERRITORIALE 981 1 Soutenir l emploi l entrepreneuriat et le développement régional 981 2 Accompagner l insertion sociale et professionnelle des personneséloignées de l emploi 981 3 Faciliter l insertion des personnes en situation de handicap 992 UN ENGAGEMENT SOLIDAIRE AU SOUTIEN DE CAUSESHUMANITAIRES ET SOCIALES 992 1 Favoriser l accès à l éducation des jeunes 992 2 Aider les populations fragilisées 1003 UNE ACTION DE MÉCÉNAT AU SERVICE DE LA CULTUREET DE LA CRÉATION 1013 1 Culture patrimoine et création contemporaine 1013 2 Initiatives en faveur de la jeunesse 102 Acteurs économiques majeurs dans plusieurs bassins d emploi LVMH et ses Maisons sont attentifs aux spécificités socialesrégionales et ont développé des partenariats avec des associationsou des ONG afin d accompagner l insertion sociale et profes sionnelle des personnes éloignées de l emploi En France le Groupe a noué un partenariat durable avecl association « Nos Quartiers ont des Talents » dont il est membredu Conseil d administration L association propose à des jeunesdiplômés issus d univers sociaux défavorisés d être parrainés parun cadre du Groupe en activité En 2018 78 cadres expérimentésont parrainé des jeunes et à fin 2018 50 sont toujours en coursde suivi Depuis 2007 569  jeunes ont trouvé un emploi aprèsavoir été parrainés par un collaborateur du Groupe LVMH s estégalement mobilisé pour l événement Talents Hub organisé parl association le 18 octobre 2018 qui a permis à plus de 3 300 jeunesde bénéficier de conseils et d orientation pour leur recherched emploi Pour accélérer l accès à l emploi LVMH a créé et anime des sessions« Jobstyle » Ces sessions de coaching emploi font intervenirdes recruteurs des Maisons du Groupe et des conseillers beautéMake Up For Ever et Sephora L objectif est de donner toute laressource nécessaire aux chercheurs d emploi pour se préparer1 2 Accompagner l insertion sociale et professionnelle des personnes éloignées de l emploiLVMH concourt au dynamisme économique et social desterritoires dans lesquels il est présent    directement dans sespropres sites comme indirectement chez ses partenaires au traversde ses initiatives de sa contribution aux recettes publiques des pays et régions dans lesquels il exerce ses activités et grâceà la croissance soutenue de ses Maisons Celles ci créent denombreux emplois dans les régions où elles sont présentes etnotamment dans le cadre de l extension du réseau des boutiquesen propre De nombreuses sociétés du Groupe sont implantées histo riquement dans les provinces françaises et sont des acteursimportants du développement de l emploi dans leurs régionsrespectives  Parfums Christian Dior à Saint Jean de Braye près d Orléans Guerlain à Chartres Veuve Clicquot et Moët &Chandon en Champagne Hennessy à Cognac Louis Vuittondans la Drôme Elles ont développé des politiques de relationet de communication avec les collectivités locales en particulierdans les domaines de la culture de l éducation et de l emploi Sephora qui déploie des boutiques dans toute la France et dont les deux tiers de l effectif travaillent en dehors de la région parisienne mène régulièrement des actions en faveurde l emploi local Le groupe LVMH est mobilisé de longue date en faveur del entrepreneuriat Dans l optique de lier open innovation businessdevelopmentet nouvelles façons d apprendre le groupe LVMH a lancé début 2018 La Maison des Startups un programmed accélération de startups liées à l univers du luxe au sein duplus grand incubateur de start ups au monde la Station F La Maison des Startups constitue pour ces entrepreneurs unformidable point d entrée vers les Maisons du Groupe Elleaffirme la vocation entrepreneuriale de LVMH en offrant à ces entrepreneurs l opportunité d imaginer le futur du luxe etdu Groupe en collaboration avec différents acteurs au sein d unécosystème innovant 1 IMPACT ET IMPLICATION SOCIALE TERRITORIALELVMH met ses valeurs au service de la société pour garantir à la fois la bonne insertion de ses Maisons et de leurs activités dans leurstissus local et national mais également pour susciter des retombées locales positives 1 1 Soutenir l emploi l entrepreneuriat et le développement régionalRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Solidarité et mécénat98L ambition de LVMH en matière de responsabilité sociale etsociétale repose sur un principe fort de respect de la personne de sa singularité et sur un engagement à faire de l excellenceun levier d insertion sociale et professionnelle Le groupe LVMHet ses Maisons mobilisent ressources et compétences au serviced initiatives d intérêt général en solidarité avec les territoiressur lesquels le Groupe est implanté avec la volonté de démultiplierl impact social positif de leurs activités LVMH entreprend de nombreuses initiatives dans les domainesde l éducation et de la jeunesse de la culture et de la créationartistique    la démarche du Groupe traduisant également son attachement au patrimoine historique et artistique ainsiqu en faveur des grandes causes humanitaires et sociales Dansle domaine de l éducation et de la jeunesse LVMH mène desinitiatives pour notamment faciliter l accès de tous à la richessedu patrimoine culturel mondial et favoriser l émergence destalents de demain Ces engagements s inscrivent dans la duréeet se traduisent par des contributions concrètes pour la société Les Maisons déploient leurs propres engagements en fonctionde leurs enjeux et contextes le Groupe assurant une coordinationet une impulsion d ensemble LVMH conduit au bénéfice du plus grand nombre une activitéde mécénat novateur dont les différents axes reflètent ettransmettent les valeurs culturelles qui rassemblent les Maisonset fondent leur succès L excellence qui explique le succès des Maisons est mise au servicede l accès des jeunes à l éducation À cet effet les Maisons tissentà la suite du Groupe de nombreux partenariats avec les écoles àproximité de leurs sites ou plus lointaines Dans le but de favoriser l égalité des chances dans l accès et lesuivi d une formation d excellence dans l éducation supérieure LVMH soutient l opération « Conventions d éducation prioritaire »de l institut d Études Politiques (Sciences Po Paris) en accordantdes bourses d étude et en permettant à des jeunes issus de cettefilière d être parrainés par des managers du Groupe En 2018 LVMH a reconduit son engagement pour 3  ans consistant enun soutien financier et le mentorat d une dizaine d étudiantspar des managers du Groupe LVMH a noué un partenariat avec les villes de Clichy sous Boiset de Montfermeil villes limitrophes aux populations jeunes et cosmopolites situées en banlieue parisienne Porté par une ambition commune d excellence ce partenariat contribueà faciliter l insertion de jeunes issus de quartiers défavorisés etla cohésion sociale Toute une palette d actions est déployée au profit des jeunes  stages « découverte de l entreprise » offertsà près de 100 collégiens en 2018 visites des Maisons du Groupe accueil en stage des élèves du lycée professionnel et soutien à larecherche d emploi Le salon national présentant les offres de poste en alternancede l Institut des Métiers d Excellence s y est également dérouléune nouvelle fois le 16  janvier attirant près de 500  visiteurs 2 UN ENGAGEMENT SOLIDAIRE AU SOUTIEN DE CAUSESHUMANITAIRES ET SOCIALESLVMH incite ses Maisons à soutenir des causes qui lui sont chères notamment l accès à l éducation des jeunes et l aide aux populationsfragilisées 2 1 Favoriser l accès à l éducation des jeunesLe soutien à l insertion professionnelle et l emploi des personnesen situation de handicap est à l origine de la démarche de respon sabilité sociale de LVMH Elle y garde une place prépondéranteet agit en révélateur des valeurs portées par le Groupe  respectde la singularité de chacun et même exigence appliquée à tous LVMH travaille avec des structures qui accompagnent les jeunesen formation en situation de handicap et des structures d insertionsociale et professionnelle Le Groupe a co fondé l associationARPEJEH (Accompagner la Réalisation des Projets d Études deJeunes Élèves et Étudiants Handicapés) structure rassemblant unesoixantaine d entreprises autour de la formation des plus jeuneshandicapés Les collaborateurs s y impliquent et 37  jeunes ontbénéficié de l implication de LVMH dans le dispositif en 2018 En Italie les Maisons du groupe LVMH se sont regroupéesautour d un partenariat avec les associations AIPD (AssociazioneItaliana Persone Down) et AGPD (Associazione Genitori e Personecon Sindrome di Down) Ce partenariat implique la coordinationdes 13 Maisons italiennes ou présentes en Italie du Groupe poursoutenir l insertion sociale et professionnelle des personnesatteintes du syndrome de Down Il comporte deux partiesdistinctes  un don aux associations qui leur a permis de lancerdes stages professionnels et des formations pour tuteurs et jeunesen situation de handicap et une campagne de sensibilisation surl employabilité des personnes atteintes nommée « Assumiamoli »(Employons les) pour tous les collaborateurs du Groupe enItalie Elle se double d un appel au volontariat lancé auprès desmêmes collaborateurs pour les accueillir et les accompagner Afin d optimiser cette campagne le site Intranet « TueNoi »(Toi et Nous) a été créé Aujourd hui près de 200 collaborateursse sont déjà inscrits LVMH incite aussi ses Maisons à développer leurs relations avecle secteur protégé et adapté Ce secteur permet à une personneconnaissant une situation de handicap lourd définitive oupassagère d exercer une activité dans un milieu adapté à sonhandicap Les prestations confiées au secteur protégé et adaptéont représenté 8 3 millions d euros en 2018 en progression de17 % par rapport à 2017 Ce volume d achat représente 415 emploisen équivalent temps plein Pour en faire la promotion le Groupeorganise le Salon Handicap Emploi et Achats responsablesouvert au grand public Avec 3500 visiteurs la troisième éditiondu Salon Handicap Emploi et Achats Responsables a confirméson succès 1 3 Faciliter l insertion des personnes en situation de handicapRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPESolidarité et mécénatDocument de référence 2018au mieux à l entretien de recrutement et développer leurconfiance en soi Le dispositif s adresse aux populations minoréesdans l emploi accompagnées par les partenaires du Groupe uvrant dans le domaine de l éducation du handicap ou del insertion En 2018 dix sessions ont été animées et plus de300 personnes suivies par les partenaires de LVMH (Force Femmes Nos Quartiers ont des Talents ) en ont bénéficié 99 LVMH et ses Maisons se montrent attentifs aux populationsdéfavorisées présentes dans les territoires dans lesquels ils opèrent Leur soutien peut se manifester par l implication de leurs salariésauprès de ces populations par le don de produits ainsi que pardes dons financiers Des initiatives majeures voient ainsi le jour Le Groupe continue de soutenir en France et dans le Monde de nombreuses institutions reconnues pour leur action en faveurde l enfance des personnes âgées et handicapées et dans leurlutte contre les grandes causes de souffrance et d exclusion LVMH s est engagé en particulier auprès de la Fondation des Hôpitaux de Paris    Hôpitaux de France l association « Le Pont Neuf » la fondation « Save The Children » au Japon la « Robin Hood Foundation » à New York en faveur d initiativespour l enfance mais aussi auprès de la Fondation ClaudePompidou qui agit en faveur des personnes âgées et handicapées ou bien encore de la fondation « Fraternité Universelle » pourl accès à la santé à l éducation et pour le développement agricoledes Hauts Plateaux de Haïti Le Groupe soutient également de longue date plusieurs fondations ou équipes scientifiquesmobilisées dans des recherches de pointe liées à la santé publique En janvier 2016 Louis Vuitton a lancé un partenariat internationalavec le Fonds des Nations Unies pour l enfance (UNICEF) Il apermis fin 2018 de récolter plus de 6  millions d euros depuisson lancement au profit des enfants en situation d urgence notamment dans les camps de réfugiés syriens au Liban et dansles camps de réfugiés Rohingyas au Bangladesh En 2018 lemicro don sur salaire au profit d UNICEF a été mis en place enFrance et permet à tous les collaborateurs de s impliquer moisaprès mois Cinq d entre eux ont également visité cette annéeles camps de réfugiés au Bangladesh afin de se rendre comptede l utilisation des fonds En boutiques en 2017 la journée« Make a Promise Day » a permis de sensibiliser et d impliquerles clients dans cette démarche Plusieurs produits ont étédéveloppés depuis le lancement dans ce but  le Silver Lockit leSilver Lockit Coloret Fluo et le Silver Lockit by Sophie Turner Les profitstirés des ventes de ces produits sont reversés intégralement à UNICEF En 2018 Sephora a élargi son initiative « Sephora Stands » développée sur le continent américain à l Europe au Moyen Orientet à l Asie Sephora a lancé cette initiative pour soutenir desprogrammes ayant des impacts sociaux et environnementaux qui comprend maintenant trois axes principaux  Sephora a noué des liens avec plus de 500  ONGs localeschoisies pour leur action favorisant l équité et l inclusion Sephora s engage auprès d elles avec des actions de bénévolatimpliquant ses salariés mais encourage aussi la générosité desclients en jumelant des dons aux lancements de produits dontles bénéfices sont reversés à ces nombreuses associations En 2018 plus d un million d euros a été levé par Sephora pourfinancer l action de partenaires associatifs à travers notammenten France le « micro don » qui a permis d e reverser400 000 euros au profit de « Toutes à l école » et « Women Safe » aux États Unis grâce au Gift & Match Programme (500 000 euros)et en Chine avec Opération Smile Plus de 3 000 heures debénévolat de salariés ont été engagées pour les actions desolidarité Même dans l industrie de la beauté les femmes entrepreneuressont sous représentées Aussi Sephora a lancé « SephoraAccelerate » en 2016 pour soutenir des femmes ayant crééleurs startups dans tous les domaines du secteur de la beautéet dans différents pays du monde Chaque année à l occasionde la Journée de la Femme Sephora mène des initiatives pouraider les femmes à progresser dans leur carrière professionnelle En 2018 10 finalistes de 6 pays ont pu profiter d un programmede mentoring avec les meilleurs experts de Sephora et d unesemaine de coaching à San Francisco où elles ont pu rencontrerdes investisseurs potentiels L objectif du programme est d aider50 projets d ici 2020 Avec « Classes for confidence » Sephora offre à la fois uneformation de mise en beauté et un coaching pour permettreà celles qui traversent des changements de vie majeurs demieux se présenter et de reprendre confiance en elles Plus de700 classes ont été dispensées aux États Unis en 2018 au profitde personnes touchées par le cancer de personnes éloignéesde l emploi et d une communauté transgenre Les classes ontaussi démarré en Europe dans 6 pays (France Russie Espagne Italie Grèce et Portugal) Au total depuis son lancement et avecles nouveaux supports disponibles en ligne le programme adéjà pu toucher plus de 40 000 personnes Dès 2009 Bvlgari a décidé de s impliquer aux côtés de Save The Children La Maison a ainsi reversé plus de 80  millions de dollars US depuis cette date pour 1 2  millions d enfantsbénéficiaires Plus de 700 000 clients ont acheté les bijoux « SaveThe Children » de la Maison Plus de 100 projets ont été mis en uvre dans 33 pays à travers le monde Le partenariat s appuiesur 275  célébrités le soutenant Bvlgari y associe ses salariés  plus de 270  employés ont visité les projets Save The Childrensur le terrain 2 2 Aider les populations fragiliséesRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Solidarité et mécénatLe Groupe y parraine aussi le « Défilé Cultures et création » quimet en exergue les talents créatifs du territoire Il forme lesjeunes en amont dans le cadre de Master Classes et organise desrencontres avec les créateurs et artisans Le Groupe décerne untrophée « Jeune talent » lors du défilé qui donne la possibilitéà de jeunes passionnés par la création mais éloignés de l universde la mode de se faire reconnaître La lauréate 2018 Anne SolèneRives a pu exposer ses créations au Greenshowroom salondédié à la mode écoresponsable qui s est déroulé à Berlin du 3 au 5  juillet puis elle a intégré la Maison Loewe pour uneformation en alternance tandis que la lauréate de l an passé seforme chez Kenzo Depuis le début du programme plusieursjeunes ont pu ainsi intégrer les Maisons du Groupe pour uneformation longue en alternance à l École de la Chambre Syndicalede la Couture Parisienne En 2016 la lauréate 2013 a été embauchéeà l atelier Haute Couture de la Maison Christian Dior 100 LVMH a développé et poursuivi en 2018 tout un programmed initiatives en faveur du plus grand nombre regroupées autour de plusieurs axes consacrés à la diffusion et à la connais sance de la culture à la réhabilitation et à l enrichissement dupatrimoine historique et à l engagement en faveur de la créationcontemporaine 3 1 1 Engagements en faveur de la culture et de sa diffusionDepuis 1991 le soutien à plus 50  expositions nationales etinternationales aura permis de faire revivre et connaître lesmoments essentiels de l histoire de l Art en permettant à desmillions de visiteurs de découvrir les artistes phares qui ont changénotre vision du monde  Matisse Picasso Van Gogh Klein Poussin Cézanne Giacometti mais aussi des artistes de notretemps comme Richard Serra Annette Messager Anish Kapoor Olafur Eliasson Christian Boltanski En 2018 LVMH a ainsi soutenu au printemps l ouverture del Institut Giacometti puis à l automne la réalisation de l exposition« Le Cubisme » au Centre Pompidou qui propose un panoramacomplet de l un des mouvements fondateurs de l histoire del art moderne (1907 1917) En fin d année le Groupe a égalementapporté son mécénat à l exposition « Georges Henri Rivière »au MUCEM à Marseille En outre LVMH a renouvelé son soutien au Secours populairefrançais pour la réalisation de la deuxième édition de l opérationrecto verso 100 artistes français et internationaux ont offert chacunune uvre au Secours populaire français Ces 100  uvres exposées dans les espaces de la Fondation Louis Vuitton du 15 au 24 juin 2018 ont été mises aux enchères le dimanche 24 juin L intégralité des sommes réunies à cette occasion 305 000 euros  sera consacrée au financement des actions du Secours populairepour l accès des personnes en difficulté à l art et à la culture dont près de 1 000 d entre elles ont par ailleurs bénéficié d unaccueil spécifique à la Fondation Louis Vuitton pendant la duréede l opération 3 1 2 Restauration et enrichissement du patrimoine historiqueLe mécénat de LVMH en faveur du château de Versailles constitueun exemple marquant de son engagement en faveur de lapréservation et de l enrichissement du patrimoine culturel etartistique depuis le soutien apporté à la restauration des sallesd Afrique de Crimée et d Italie et à l exposition « Les Tables Royalesen Europe » en 1992 1993 jusqu aux acquisitions du bureau deRiesener pour la Reine Marie Antoinette en 2011 et de trois vasesde Sèvres ayant appartenu à Madame Victoire fille de Louis XV en 2013 En 2018 LVMH a permis la restauration et la réouverturedu Hameau de la Reine grâce au mécénat de Dior puis ànouveau l acquisition d un « Trésor national »  la verseuse enargent offerte par l Ambassade du Siam à Louis XIV en 1685 3 UNE ACTION DE MÉCÉNAT AU SERVICE DE LA CULTURE ET DE LA CRÉATIONDepuis plus de vingt ans LVMH a entrepris un mécénat original exprimant les valeurs artistiques et de solidarité communes à toutes ses Maisons tout en respectant le territoire de communication et d image qui leur est propre 3 1 Culture patrimoine et création contemporaineRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPESolidarité et mécénatDocument de référence 2018Tous ces partenariats et l ensemble de ces actions sont célébréslors du Dîner des Maisons engagées Réunies chaque annéedepuis 2013 par LVMH sous la présidence de Chantal Gaemperle Directeur des ressources humaines et synergies Groupe et enprésence d Antonio Belloni Directeur général délégué duGroupe les Maisons y célèbrent l engagement social et sociétaldu Groupe À l initiative des Ressources humaines cet événementrassemble les parties prenantes de la responsabilité sociale deLVMH relais internes et partenaires externes des Maisons et duGroupe Il a réuni le 5  décembre 2018 près de 400  personnes au Palais Brongniart dont 6  membres du Comité exécutif et17  présidents de Maison ainsi que de nombreux partenaires leaders d opinion et dirigeants d ONG ou d associations LVMH soutient à cette occasion le centre de référence de ladrépanocy tose de l hôpital Robert Debré à Paris au quel800  000  euros ont été reversés depuis 2011 pour améliorer lesuivi des patients et poursuivre les travaux de recherche LVMHsoutient également financièrement des causes « coup de c ur »  Kelina qui uvre aux soins de la mère et de l enfant au Bénin Les fonds versés contribuent à la construction d une maternitéau Nord Ouest du Bénin dans une région dépourvue destructures médicales plus de 100 000 euros ont été reversésdepuis 2015 K d Urgences qui apporte un soutien humain social et financieraux familles monoparentales en France 80  000  euros ont été reversés depuis 2014 Le mercredi 6  juin 2018 le Jardind Acclimatation a accueilli 5 500 parents solo et enfants avecle soutien des équipes LVMH et en partenariat avec d autresinstitutions et entreprises Cette journée leur permettait d accéderdirectement et gratuitement à tous les services emplois juridiqueset sociaux auxquels des familles monoparentales ont souventbesoin de recourir 101 Dans le domaine de la musique l engagement de LVMH anotamment permis depuis plus de 20 ans à plus de 40 000 élèvesdes Conservatoires de la Ville de Paris d assister aux plus beauxconcerts de la saison parisienne à travers l opération « 1 000 placespour les jeunes » Les jeunes virtuoses bénéficient en outre desmaster classes de Seiji Ozawa à travers le soutien que le Groupeapporte à l International Music Academy tandis que le prêt desStradivarius permet à Maxim Vengerov Laurent Korcia KirillTroussov ou bien encore Tatjana Vassilieva d exprimer sur lesscènes du monde entier toute la mesure de leur talent avec lesdeux violons et le violoncelle de la collection de LVMH En 2018 LVMH a notamment renouvelé son soutien à l association« Orchestre à l école » permettant à près de 200 enfants à traversla France d accéder à la pratique musicale dans le cadre d unprogramme pédagogique spécifique et soutenu l action dediffusion culturelle de l Opéra comique en offrant 500  placesaux jeunes pour accéder à la saison 2018 2019 3 2 Initiatives en faveur de la jeunesse(1) Fondation Louis VuittonFondation d entreprise créée par arrêté préfectoral publié au Journal Officiel le 18novembre 2006 la Fondation Louis Vuitton est régie par la loi n°87 571 du 23juillet 1987 sur ledéveloppement du mécénat Organisme à but non lucratif elle met en uvre des actions de toute nature contribuant au rayonnement national et international des activités decréation artistique et culturelle et favorisant l accès du plus grand nombre aux uvres d art expositions actions pédagogiques destinées aux publics scolaires et universitaires organisation de colloques de conférences Les membres de la Fondation sont les principales sociétés françaises du Groupe La Fondation est administrée par un Conseil d administration composé pour un tiers depersonnalités extérieures au Groupe retenues pour leurs compétences dans ses domaines d intervention et pour deux tiers de mandataires sociaux et salariés de sociétés duGroupe Son financement est assuré d une part par les cotisations des Fondateurs dans le cadre de programmes pluriannuels conformément à la loi et d autre part par le recoursà des financements externes garantis par LVMH Elle est soumise au contrôle d un Commissaire aux comptes qui exerce ses fonctions dans les mêmes conditions que celles applicables aux sociétés commerciales et au pouvoirgénéral de surveillance du Préfet de la région d Île de France et de Paris RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Solidarité et mécénatLVMH a également achevé en 2018 son mécénat   à hauteur deprès de 8 millions d euros auprès du musée du Louvre et dansle cadre de sa campagne « Tous mécènes » pour l acquisition etle retour dans les collections nationales du Livre d Heures deFrançois 1er chef d uvre de la joaillerie et de l orfèvrerie de laRenaissance française témoignage unique du règne d une desplus grandes figures de l Histoire de France L acquisition de ce« Trésor national » a marqué symboliquement les 20 ans d amitiéet de confiance qui unissent LVMH et le musée du Louvredepuis le mécénat pour l acquisition du « Portrait de Juliette deVilleneuve » de David en 1998 3 1 3 La Fondation Louis Vuitton et la création contemporaineEn 2006 la création de la Fondation Louis Vuitton (voir ci dessousnote(1)) a marqué une nouvelle étape dans le mécénat du groupeLVMH et de ses Maisons Elle est l accomplissement des actionsengagées depuis près de vingt cinq ans pour soutenir l art la culture le patrimoine et la création artistiques et les artistes La Fondation Louis Vuitton animée d une mission d intérêtgénéral affiche le double engagement de promouvoir l artmoderne et contemporain mais aussi d en faciliter l accès auplus grand nombre La Fondation Louis Vuitton enrichit égalementle patrimoine de Paris d un monument emblématique del architecture du XXIesiècle construit sur le domaine publicmunicipal et faisant l objet d une convention d occupation de55 ans avec la Ville de Paris L année 2018 a d abord été marquée par une fréquentation de1 2 million de visiteurs L exposition « Être moderne  le MoMAà Paris » qui s est tenue du mois d octobre 2017 jusqu au moisde mars 2018 a accueilli pour la première fois en France unesélection exceptionnelle de 200  uvres venues de New Yorkafin de retracer à Paris l histoire et la vocation de collectionneurdu Museum of Modern Art Au printemps l exposition intitulée« Au diapason du monde » a réuni des uvres modernes etcontemporaines de près d une trentaine d artistes parmi lesquelsAlberto Giacometti Henri Matisse Gerhard Richter PierreHuyghe Yves Klein ou encore Takashi Murakami Enfin depuisle mois d octobre 2018 les deux expositions « Egon Schiele » et« Jean Michel Basquiat » présentent en deux parcours distincts deux artistes qui nous fascinent jusqu à aujourd hui par leurfulgurance et leur intensité à travers une sélection de quelques250 pièces issues de leurs uvres exceptionnelles LVMH a également poursuivi en 2018 son engagement en faveurde la création contemporaine Mécène fidèle de Nuit Blanchedepuis plus de onze ans LVMH s est engagé à nouveau cetteannée auprès de la Ville de Paris pour le soutien à la scène artistiquefrançaise et internationale et pour la rencontre au c ur de Paris du plus large public avec les artistes de notre époque 3 1 4 « LVMH Prize Young Fashion Designer »Ayant toujours eu à c ur de soutenir les talents de demain le groupe LVMH a renouvelé en 2018 pour la cinquième annéeconsécutive le Prix LVMH pour les Jeunes Créateurs de Mode récompensant chaque année un styliste talentueux sélectionné parun jury composé de directeurs artistiques des Maisons du Groupe Avec 1 300 inscrits originaires de plus de 90 pays le Prix LVMHa connu un record de participation en 2018 Les 9 finalistes ontprésenté leurs créations lors d une cérémonie organisée à laFondation Louis Vuitton le 6  juin Au terme de cette journéeexceptionnelle Masayuki Ino créateur japonais basé à Tokyo s est vu remettre par l actrice Emma Stone et Jaden Smith jeuneartiste pluridisciplinaire le trophée du Prix accompagné d uneBourse de 300 000 euros et d un mentorat d une année assurépar une équipe dédiée Par ailleurs un Prix spécial a été remis àRok Hwang pour Rokh Il recevra 150 000 euros et bénéficieraégalement d une année de mentorat par LVMH 102 Document de référence 2018103RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEGestion des risques nanciers et opérationnels contrôle interne1 RISQUES STRATÉGIQUES OPÉRATIONNELS ET FINANCIERS 1041 1 Risques stratégiques et opérationnels 1041 2 Risques nanciers 1072 POLITIQUE D ASSURANCE 1082 1 Assurance de dommages aux biens et pertes d exploitation 1092 2 Assurance transport 1092 3 Assurance responsabilité civile 1092 4 Couverture des risques spéciaux 1093 PROCÉDURES D ÉVALUATION ET DE CONTRÔLE MISES EN PLACE 1103 1 Organisation 1103 2 Normes et procédures internes 1133 3 Systèmes d information et de communication 1133 4 Procédures de contrôles comptables internes et externes 1143 5 Formalisation et pilotage des dispositifs de gestion des risqueset du contrôle interne 1143 6 Prévention et détection de la fraude 115 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne1041 1 1 Image et notoriété du GroupeLe groupe LVMH est caractérisé par ses marques un savoir faireunique et des méthodes spécifiques de production pour desproduits vendus dans le monde entier La notoriété des marquesrepose sur la qualité et l exclusivité des produits et de leurs modesde distribution ainsi que sur les politiques de communicationet de promotion mises en uvre Des produits ou une politiquede communication en inadéquation avec l image des marques des comportements inappropriés de la part des ambassadeursdes marques des employés distributeurs ou fournisseurs duGroupe ainsi que la circulation dans les médias d informationspréjudiciables pourraient affecter la notoriété des marques etentraîner un effet défavorable sur les ventes La valeur nette desmarques enseignes et écarts d acquisition inscrits au bilan duGroupe au 31 décembre 2018 s élève à 30 milliards d euros La vigilance de LVMH à l égard de l utilisation inappropriée pardes tiers du nom de ses marques est extrême dans le mondephysique aussi bien que digital Cette vigilance s exerce notammentvia l enregistrement systématique des marques et principauxnoms de produits que ce soit en France ou dans les autres pays via une communication visant à limiter le risque de confusionentre les marques LVMH et des marques de même nom et viaune veille constante associée le cas échéant à des recoursjuridiques Les actions menées par le Groupe visent en particulierà la mise en place d un cadre juridique adapté au monde digital afin d établir les responsabilités des différents acteurs impliqués un devoir de vigilance contre les actes illicites en ligne devantêtre partagé par l ensemble des acteurs tout au long de la chaînede valeur digitale Dans le cadre de ses activités de Vins et Spiritueux de Parfumset Cosmétiques et dans une moindre mesure de Montres etJoaillerie et de Mode et Maroquinerie LVMH vend une partiede ses produits à des distributeurs hors Groupe ceux ci assurantla vente au client final La notoriété des produits repose doncen partie sur le respect par les distributeurs des exigences duGroupe en matière de mise en valeur des produits de politiquede communication et de respect de l image de marque Afin dese prémunir contre des pratiques inappropriées les contrats dedistribution encadrent strictement ces aspects qui font égalementl objet de contrôles réguliers de la part des Maisons En outre le Groupe soutient et développe la notoriété de sesmarques en collaborant avec des professionnels réputés et innovantsdans leur domaine (Direction artistique nologie Rechercheen cosmétiques ) en impliquant le management au plus hautniveau dans les orientations stratégiques (collections politiquesde distribution de communication) en respectant et mettant enavant la personnalité de chaque marque Les collaborateurs deLVMH à tous les niveaux sont sensibilisés au respect de règleséthiques diffusées dans le Groupe Enfin afin de se prémunircontre le risque lié à la mise en cause publique du Groupe ou del une de ses marques LVMH effectue une veille média constanteet maintient en permanence un dispositif de gestion de crise 1 1 2 Contrefaçon et réseaux de distribution parallèlesLes marques savoir faire et méthodes de production du Groupepeuvent être contrefaits ou copiés les produits du Groupe notamment les articles de maroquinerie et les Parfums etCosmétiques peuvent être distribués en dehors de la volontéde LVMH dans des réseaux de distribution parallèles y comprisles réseaux de vente sur Internet Dans un effort conjoint visantà développer de nouvelles solutions pour engager davantageles consommateurs dans leur expérience digitale tout enpréservant la valeur des marques et favoriser la créativité LVMHet des acteurs majeurs de l Internet (« pure players ») ont annoncéleur coopération afin de protéger les droits de propriétéintellectuelle du Groupe et combattre la publicité et la venteen ligne des produits de contrefaçon La contrefaçon et la distribution parallèle ont un effet défavorableimmédiat sur le chiffre d affaires et le résultat et peuvent progres sivement nuire à l image de marque des produits concernés et àla confiance des consommateurs Le Groupe met donc tout en uvre pour protéger ses actifs et ses ressources et notammentses droits de propriété intellectuelle Les Maisons s appuientsur une stratégie de lutte contre la contrefaçon basée sur laprévention la coopération et la communication Pour agir contre la contrefaçon des produits outre la protectionsystématique des marques et principaux noms de produitsmentionnés plus haut des plans d actions ont été développés ayant pour objectif une collaboration étroite dans les paysconcernés avec les autorités gouvernementales les douanes les avocats spécialistes de ces questions et les acteurs du mondedigital que LVMH sensibilise aux conséquences néfastes de lacontrefaçon Le Groupe est aussi très présent dans l ensembledes organismes regroupant les grands noms de l industrie duluxe afin de promouvoir des actions concertées et un messagecommun au niveau mondial seuls gages de succès LVMH lutteégalement par divers moyens contre la vente de ses produitspar des réseaux de distribution parallèles notamment par ledéveloppement de la traçabilité des produits l interdiction devente directe à ces réseaux et des actions spécifiques permettantde mieux contrôler les circuits de distribution En dehors de l Union européenne LVMH n est pas soumis àdes contraintes juridiques de nature à entraver sa politique dedistribution sélective ou à restreindre ses voies de recours contredes tiers distribuant sans agrément les produits du Groupe Au sein de l Union européenne le droit de la concurrence visedans son principe à garantir une stricte égalité de traitementaux différents acteurs notamment dans le domaine de ladistribution constituant potentiellement une entrave aux sociétésrefusant de distribuer leurs produits en dehors d un réseau dedistributeurs agréés Toutefois le Règlement européen de 1999n° 2790 1999 sur les restrictions verticales en autorisant le recoursà la distribution sélective a instauré une exemption à ce principegénéral dans le cadre de laquelle LVMH exerce ses activités offrant ainsi une protection accrue à ses clients L exemption a1 RISQUES STRATÉGIQUES OPÉRATIONNELS ET FINANCIERS1 1 Risques stratégiques et opérationnels RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEGestion des risques financiers et opérationnels contrôle interneDocument de référence 2018105été confirmée en avril 2010 lors du renouvellement du Règlementde 1999 et étendue aux ventes par Internet Cette protectionjuridique donne au groupe LVMH des moyens supplémentairesde lutte contre la contrefaçon et la distribution parallèle de ses produits lutte qui s exerce dans le monde tant physiqueque digital La lutte contre la contrefaçon a coûté au Groupe en 2018 endépenses internes et externes 40 millions d euros environ 1 1 3 Obligations contractuellesDans le cadre de ses activités le Groupe s engage envers sespartenaires et notamment envers certains de ses fournisseurs surdes périodes pluriannuelles (contrats de location et de concession de distribution d approvisionnement en particulier) En casd interruption de ces contrats avant leur échéance des indemnitéssont généralement prévues au contrat qui représenteraient une charge sans contrepartie immédiate Le montant total desengagements minimum pris par le Groupe au titre des contratspluriannuels de location de concession et d approvisionnements él ève à 14 8  milliards d euros au 31  décembre 2018 cesengagements sont détaillés dans les Notes 30 1 et 30 2 de l annexeaux comptes consolidés La conclusion de contrats engageant le Groupe sur des périodespluriannuelles fait l objet d un processus d approbation au seindes Maisons à un niveau adapté à l importance des enjeuxfinanciers et opérationnels Les contrats sont revus par les servicesjuridiques en liaison avec les courtiers d assurances En outre le Groupe s est engagé envers ses partenaires danscertaines activités à acquérir les participations que ceux cidétiennent dans les activités concernées s ils en font la demande selon une formule de prix contractuelle Cet engagement évaluéà 9 3  milliards d euros au 31  décembre 2018 est enregistré aubilan du Groupe en Autres passifs non courants (voir Note 20de l annexe aux comptes consolidés) Le Groupe s est également engagé vis à vis de certains desactionnaires de ses filiales à distribuer un montant minimumde dividendes sous réserve que la filiale dispose d un montantsuffisant de trésorerie Ceci concerne notamment les activitésMoët Hennessy et DFS dont le montant de dividendes minimumest fixé contractuellement à 50 % du résultat consolidé de cesentités 1 1 4 Capacité du Groupe à anticiper les attentes des clientsLa compréhension des besoins des clients est primordiale pourleur proposer des produits adaptés et une expérience clientpersonnalisée Ainsi LVMH fournit à ses clients des informationssincères et claires quant à la méthode de fabrication aux effets etau bon usage de ses produits et veille à ne faire aucune déclarationou allégation trompeuse concernant ses produits et leurs modesde fabrication Conscient de l impact sociétal de ses produits etde leur image LVMH s engage à la plus grande vigilance danssa communication commerciale et publicitaire en promouvantdes comportements responsables En outre les marques doivent identifier les nouvelles tendances les changements de comportements et de goûts afin de proposerdes produits et des expériences en adéquation avec les attentesdes consommateurs À défaut le succès de leurs produits seraitmenacé Par l entretien de relations fortes et en constant renouvel lement avec leurs sources d inspiration traditionnelles tels lemonde de l art du sport du cinéma des nouvelles technologies les différentes marques du Groupe s attachent à devancer etrépondre pleinement aux nouvelles attentes des clients dans le profond respect de l identité et des affinités de chacune avecces différents univers 1 1 5 Exposition internationale du GroupeLes risques et incertitudes liés à une présence internationalesont de diverses natures Il s agit notamment de l évolution du pouvoir d achat de la clientèle ou de la valeur des actifsd exploitation localisés à l étranger il s agit aussi des évolutionséconomiques qui ne sont pas nécessairement simultanées d unezone à l autre il s agit enfin des réglementations en matière dedroit des sociétés de fiscalité de droits de douane ou restrictionsà l importation que peuvent imposer certains pays et qui le caséchéant peuvent être pénalisantes pour le Groupe Afin de se prémunir contre les risques liés au non respect parméconnaissance d une évolution de la réglementation le Groupemet en uvre un dispositif de veille réglementaire dans toutesses régions d implantation Le Groupe est peu présent dans des zones instables politiquement les cadres législatifs et réglementaires des principaux paysd implantation du Groupe étant bien établis Il importe desouligner que l activité est répartie principalement sur trois zonesgéographiques et monétaires  l Asie l Europe occidentale et lesÉtats Unis ce qui compense en partie l exposition aux risquesdécrits ici En outre une part significative des ventes du Groupe est liéeaux flux touristiques ceci concerne particulièrement les activitésde « travel retail » au sein de la Distribution sélective ainsi quele groupe d activités Mode et Maroquinerie dont les boutiquesbénéficient de la clientèle des touristes Des événements denature à perturber ces flux (instabilité géopolitique et sécuritaire dégradation de l environnement économique catastrophenaturelle ) auraient un impact défavorable sur les ventes duGroupe Enfin le Groupe participe activement aux discussions globalesvisant à conclure une nouvelle génération d accords de libre échange entre l Union européenne et les pays tiers qui concernentnon seulement l accès aux marchés des pays tiers mais aussi lasignature d accords facilitant l accès des touristes des pays tiersà l Union européenne Ainsi malgré un contexte sécuritaire tendu poussant les États membres à demander des contrôles renforcésaux frontières la Commission Européenne a proposé de créerun « touring visa » (période de séjour étendue et possibilité de traverser l ensemble du territoire européen) qui facilitera letourisme de shopping de luxe dans l Union européenne RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne1 1 6 SaisonnalitéPratiquement toutes les activités du Groupe sont concernéespar la saisonnalité celle ci se manifeste par la part des ventessur le dernier trimestre de l exercice liée aux manifestations festivesde fin d année cette part est d environ 30 % pour l ensembledes activités Des événements imprévisibles sur les derniers moisde l année peuvent ainsi affecter sensiblement le niveau d activitéet les résultats du Groupe 1 1 7 Compétences stratégiquesLes métiers de LVMH requièrent des compétences particulières par exe mple dans le do maine de la maroquinerie ou del horlogerie Afin de garantir la pérennité de ces savoir faire LVMH mène des actions en faveur de la formation et de lasauvegarde de ces métiers indispensables à la qualité de sesproduits notamment à travers une action envers la reconnaissancede la spécificité des métiers du luxe comme métiers « d excellence » avec des critères propres au secteur économique du luxe etpermettant de mieux répondre à ses besoins et exigences La gestion des compétences est un aspect important du dispositifde gestion des risques et du contrôle interne LVMH veille toutparticulièrement à l adéquation des profils et responsabilités à la formalisation des revues annuelles de performance descollaborateurs au développement des compétences par laformation continue et la promotion de la mobilité interne Ces éléments sont précisés dans le « Rapport de gestion du Conseild administration Talents et attractivité » du Document deréférence (§ 3 1 Accom pagner les collaborateurs dans leur parcoursprofessionnel) Enfin le succès du Groupe repose également sur le développementde son réseau de distribution et sur sa capacité à sécuriser lesmeilleurs emplacements sans obérer la rentabilité future despoints de vente Le Groupe a développé une expertise particulièredans le domaine immobilier qui partagée avec les différentesmarques permet d optimiser le développement du réseau dedistribution 1 1 8 Systèmes d informationLe Groupe est exposé à des cyber risques sur ses Systèmesd information pouvant résulter de malveillances internes ouexternes ou bien d événements non intentionnels La matéria lisation de ces risques peut entraîner la perte la corruption oula divulgation de données sensibles telles que des informationsrelatives aux produits aux clients aux données financières Detels risques peuvent également se traduire par une indisponibilitépartielle ou totale de certains systèmes désorganisant les processuset activités concernés Afin de se prémunir contre ces risques le Groupe a mis en place un service partagé de Cyber Défense quiassure la surveillance et la détection d événements de sécuritésuspects et apporte un support à chaque Maison pour répondreaux incidents avérés L architecture des Systèmes d informationétant décentralisée la propagation des risques entre les Maisonsreste limitée Par l intermédiaire de son réseau de Responsablesde la Sécurité des Systèmes d information le Groupe continuede mettre en place au niveau de chaque Maison un ensemblede mesures techniques et organisationnelles permettant d assurerla protection des données et systèmes sensibles ainsi que desdispositifs de continuité d exploitation et de reprise sur incident 1 1 9 Risques industriels environnementaux et météorologiquesLes risques environnementaux ainsi que les mesures prises pourassurer la conformité de l activité aux dispositions législativeset réglementaires sont présentés de manière détaillée dans lapartie « Environnement et durabilité » L activité de production de vins et spiritueux du Groupe dépenddes conditions météorologiques prévalant avant la récolte desraisins Les vignerons et négociants de Champagne ont instauréun mécanisme permettant de faire face à ces aléas via le maintiend une réserve qualitative Voir la partie « Présentation des activités faits marquants et perspectives » du Document de référence (§ 1 1 4 Sources d approvisionnement en raisins et sous traitance)concernant la description de ce mécanisme Dans le cadre de ses activités de production et de stockage le Groupe est exposé à la survenance de sinistres tels que lesincendies les dégâts des eaux ou les catastrophes naturelles Pour identifier analyser et traiter les risques industriels etenvironnementaux le Groupe s appuie sur l action combinéede compétences externes et de professionnels qualifiés au seindes sociétés du Groupe   notamment les responsables sécurité qualité ou environnement La définition et la mise en uvrede la politique de maîtrise de ces risques sont réunies au seinde la Direction financière La protection des actifs du groupe LVMH s inscrit dans unepolitique de prévention appliquant les normes de sécurité lesplus élevées (Norme incendie FM Global et NFPA) En concertationavec ses assureurs LVMH adopte l approche dite RHP (RisquesHautement Protégés) dont le but est de réduire de manièresignificative le risque d incendie et pertes d exploitationconsécutives L amélioration continue de la qualité de la préventiondes risques est un critère important pris en compte par lesassureurs dans l appréciation de ces risques et par voie deconséquence dans l octroi de garanties étendues et compétitives Cette démarche est combinée à un programme de suivi desrisques industriels et environnementaux voir également lapartie « Environnement et durabilité » du Rapport de gestion § 5 LIFE 2020   Objectif « Sites » Des plans de prévention et de protection intègrent en outre la continuité des activités et des plans de secours Enfin les risques financiers liés aux effets du changementclimatique ainsi que les mesures prises pour les réduire sont pourleur part décrits dans la partie « Environnement et durabilité » 106 1 2 1 Politique scaleLa politique fiscale de LVMH est en adéquation avec les principesdécrits dans le Code de conduite du Groupe À ce titre le respectdes lois et règlements en vigueur dans les pays dans lesquels le Groupe exerce son activité ainsi que le suivi des bonnespratiques constituent des principes fondamentaux et LVMHs engage à respecter aussi bien la lettre que l esprit des textes de référence La politique fiscale du Groupe reflète l activité réelle et ledéveloppement du Groupe tout en préservant sa compétitivité Par ces activités le Groupe participe au développement desterritoires dans lesquels il est implanté notamment au traversde sa contribution fiscale Outre l impôt sur les bénéfices le Groupepaye et collecte de nombreux autres impôts et contributionsnotamment des taxes sur le chiffre d affaires droits de douaneset d accises taxes sur les salaires impôts fonciers et autres impôtslocaux spécifiques à chaque pays s inscrivant dans le cadre dela contribution économique du Groupe au profit des territoiresdans lesquels il opère Le Groupe s engage à adopter une attitude transparente vis à visdes autorités fiscales et à leur fournir les informations pertinentesleur permettant de mener à bien leur mission Le Groupe respecteles obligations de « reporting pays par pays » et transmet lesinformations requises aux administrations fiscales conformémentaux dispositions applicables 1 2 2 Risque de créditEn raison de la nature des activités une part importante desventes réalisées par le Groupe n entraîne pas de risque clients Il s agit des ventes effectuées directement à notre clientèle par laDistribution sélective par les activités de Mode et Maroquinerie et dans une moindre mesure par les Montres et Joaillerie cettepart représente approximativement 69 % des ventes de 2018 En outre pour les ventes non comprises dans ce chiffre il n existepas de dépendance dans les différents métiers vis à vis d un oude plusieurs clients dont la perte pourrait avoir un effet significatifsur le niveau d activité ou le résultat du Groupe Le risque clientest assuré de manière satisfaisante les demandes de couverturede crédit auprès des assureurs sont satisfaites à environ 84 % au 31 décembre 2018 1 2 3 Risque de contrepartieLe Groupe à travers ses activités de financements de placementset de couverture des risques de marchés est exposé à un risquede contrepartie principalement bancaire qui doit être contrôléde manière régulière et dynamique La diversification de cerisque est un objectif important Une attention particulière estportée aux expositions aux risques financiers et souverains denos contreparties bancaires ainsi qu à leur notation qui doitrefléter des signatures de premières catégories 1 2 4 Risque de changeUne part prépondérante des ventes du Groupe est réalisée dans des monnaies autres que l euro en particulier le dollar US(ou devises liées au dollar US telles qu entre autres le dollar deHong Kong) et le yen japonais alors que la majeure partie deses dépenses de production est libellée en euros Les fluctuations de change entre l euro et les principales devisesdans lesquelles sont libellées les ventes du Groupe peuventdonc modifier significativement le montant de ces ventes et les résultats du Groupe exprimés en euros et rendre difficilesles comparaisons de ses performances d une année sur l autre Le Groupe gère activement son exposition au risque de change afin de réduire sa sensibilité à des variations défavorables descours en mettant en place des couvertures qui revêtent la formede ventes à terme ou de produits optionnels Une analyse desensibilité du résultat net à la variation des principales devisesauxquelles est exposé le Groupe ainsi que les niveaux de couverturedes flux prévisionnels 2019 pour les principales devises defacturation sont détaillés dans la Note  22 5 de l annexe auxcomptes consolidés La détention d actifs substantiels en devises (principalement endollar US et en franc suisse) est également créatrice d un risquede change patrimonial Ce risque de change peut être couvertde manière totale ou partielle par l utilisation d emprunts ou d instruments à terme dans la devise de l actif Une analysede l exposition du Groupe au risque de change patrimonial estprésentée dans la Note 22 5 de l annexe aux comptes consolidéspour les principales devises concernées 1 2 5 Risque de taux d intérêtL exposition du Groupe au risque de taux peut être évaluée à travers le montant de sa dette nette consolidée qui atteint5 8  milliards d euros au 31  décembre 2018 Après effet desinstruments dérivés l encours de dette financière brute est 68 % àtaux fixe et 32 % à taux variable Une analyse de la dette financièrepar échéance et nature de taux ainsi qu une analyse de lasensibilité du coût de la dette financière nette aux variations de taux d intérêt sont présentées dans les Notes 18 4 et 18 6 del annexe aux comptes consolidés La dette du Groupe est libellée dans différentes devises la partlibellée dans des devises autres que l euro étant la plupart dutemps transformée en euro par le biais de cross currency swaps le Groupe est alors exposé principalement à l évolution des tauxd intérêt euro Ce risque de taux est géré par la mise en place deswapsou par l achat d instruments optionnels (protections contrela hausse des taux) destinés à limiter les effets négatifs d uneévolution défavorable des taux À travers la couverture de son risque de change par des couverturesà terme ou optionnelles décrites au paragraphe 1 2 4 le Groupeest également exposé aux différentiels entre les taux euro et lestaux des devises couvertes RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEGestion des risques financiers et opérationnels contrôle interneDocument de référence 20181 2 Risques nanciers107 La politique de gestion des risques du Groupe s inscrit dansune démarche dynamique dont les principaux vecteurs sont  l identification systématique et documentée des risques l organisation de la prévention et de la protection des biensindustriels et des personnes le déploiement de plans de secours et de continuité sur leplan international un dispositif global de financement des risques visant à réduireles conséquences d événements majeurs sur la situation financièredu Groupe l optimisation et la coordination des programmes d assurancesmondiaux et centralisés La politique de couverture des risques du Groupe s appuieprincipalement sur le transfert de ses risques aux marchés del assurance à des conditions financières raisonnables dans le cadrede l offre disponible sur ces marchés en termes de nature degaranties et de limites de couverture Les limites des couverturesd assurance résultent soit d une quantification du sinistremaximum possible soit des contraintes imposées par le marchéde l assurance 2 POLITIQUE D ASSURANCERAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne1 2 6 Risque des marchés actionsL exposition du Groupe au risque des marchés actions est pourpartie liée aux actions LVMH auto détenues essentiellement encouverture des plans de stock options et des plans d attributiond actions gratuites Les actions LVMH constituent en normesIFRS des instruments de fonds propres dont les variations devaleur n affectent pas le compte de résultat consolidé En outre des titres cotés peuvent être détenus par certains des fonds dans lesquels le Groupe a investi ou directement parmi lesinvestissements ou les placements financiers Le Groupe peut utiliser des produits dérivés pour gérer sespositions avec notamment pour objectif de réduire la sensibilitéde la position à la variation des cours de bourse Ainsi peuventêtre mises en place des couvertures de plans de rémunérationou d instruments financiers liés au cours de l action LVMH Les produits dérivés peuvent aussi être utilisés pour disposersynthétiquement d une position acheteuse 1 2 7 Risque des marchés matières premièresLe Groupe essentiellement à travers son activité Montres etJoaillerie peut être exposé à la variation du prix de certains métauxprécieux notamment l or Dans certains cas et afin de sécuriserle coût de production des couvertures peuvent être mises enplace soit en négociant le prix de livraisons prévisionnellesd alliages avec des affineurs ou en négociant avec des producteursle prix de produits semi finis soit par l achat de couverturesauprès de banques de première catégorie Dans ce dernier cas les couvertures consistent à acheter de l or auprès de banquesou à contracter des instruments fermes ou optionnels aveclivraison physique 1 2 8 Risque de liquiditéOutre des risques de liquidité locaux en règle générale peusignificatifs l exposition du Groupe au risque de liquidité peutêtre appréciée au moyen du montant de sa dette financière àmoins d un an avant prise en compte des instruments dérivés soit 5 0 milliards d euros couverte par le solde de 5 4 milliardsd euros de trésorerie et équivalents ou de l encours de sonprogramme de billets de trésorerie soit 3 2  milliards d euros Au regard du non renouvellement éventuel de ces concours le Groupe dispose de lignes de crédit confirmées non tiréespour un montant de 3 9 milliards d euros La liquidité du Groupe résulte ainsi de l ampleur de ses placements de l existence de financements à long terme de la diversité de sa base d investisseurs (obligations et placements privés court terme) ainsi que de la qualité de ses relations bancaires matérialisée ou non par des lignes de crédit confirmées Les contrats d emprunts et dettes financières ne sont assortisd aucune clause spécifique susceptible d en modifier significati vement les conditions La ventilation des passifs financiers par échéance contractuelleest présentée dans la Note 22 7 de l annexe aux comptes consolidés 1 2 9 Organisation de la gestion des risques de change de taux et des marchés actionsLe Groupe applique une stratégie de gestion des risques dechange et de taux destinée principalement à limiter l impactnégatif des fluctuations des monnaies ou des taux d intérêts surson activité ou ses investissements Cette gestion est pourl essentiel centralisée que ce soit au niveau de la société mèreou de la filiale assurant la gestion centralisée de la trésorerie duGroupe Le Groupe a mis en place une politique des règles de gestion et des procédures très strictes pour mesurer géreret contrôler ces risques de marché L organisation de ces activitésrepose sur la séparation des fonctions de mesure des risques de mise en uvre des opérations (trésorerie et front office) degestion administrative (back office) et de contrôle financier Cetteorganisation s appuie sur un système d information intégré quipermet un contrôle très rapide des opérations Le dispositif de couverture est présenté au Comité d audit Les décisions de couverture sont prises selon un processusclairement établi qui comprend des présentations régulières auComité exécutif du Groupe et font l objet d une documentationdétaillée 108 La couverture des risques politiques la responsabilité civile des mandataires sociaux la couverture des actes de fraude etmalveillance du risque crédit client des actes de terrorisme etviolence politique des risques de pertes ou corruptions de donnéesinformatiques et au sens plus large tous les risques « cyber » desrisques liés aux projets de constructions immobiliers ou risquesliés à l environnement sont assurées par des polices dédiées au niveau mondial ou local 2 4 Couverture des risques spéciauxLe groupe LVMH a mis en place pour l ensemble de ses filialesdans le monde entier un programme d assurance responsabilitécivile et retrait de produits Ce programme a été conçu pourrépondre au mieux compte tenu de l offre disponible sur les marchés mondiaux d assurance des grandes entreprises aux risques identifiés par le Groupe Les niveaux de couverturesont conformes à ceux des sociétés dont les activités sontcomparables En ce qui concerne le retrait des produits la garantieachetée est nettement supérieure à la moyenne disponible surle marché mondial Les atteintes à l environnement en base accidentelle et graduelleainsi que les dommages environnementaux (Directive 2004 35 CE)sont couverts dans le cadre de ce programme Dans les pays où les accidents du travail ne sont pas couverts pardes organismes publics des programmes d assurances spécifiquessont souscrits notamment aux États Unis Les niveaux decouverture sont alors conformes aux obligations légales imposéespar les différents États Dans certaines conditions et limites leGroupe couvre directement ou à travers un contrat d assurances la responsabilité que ses dirigeants et collaborateurs pourraientencourir à titre personnel individuellement ou solidairement à l égard de tiers en cas de faute professionnelle commise dansl exercice de leurs fonctions 2 2 Assurance transportLes entités opérationnelles du Groupe sont couvertes par un contrat d assurance transport « Stock et Transit » La limite de garantiedu programme est de 60 millions d euros et correspond au risque maximal pour les transports en cours à un instant donné 2 3 Assurance responsabilité civileLa plupart des activités industrielles du Groupe sont couvertesdans le cadre d un programme mondial consolidé d assurancede dommages aux biens et de pertes d exploitation consécutives Les garanties de dommages aux biens sont délivrées à hauteurdes capitaux exposés les garanties de pertes d exploitationcouvrent la marge brute des sociétés du Groupe sur une périoded indemnisation d une durée selon l exposition aux risques de 12 à 24 mois La limite de garantie de ce programme est de2 milliards d euros par sinistre ce montant ayant été déterminéd après l analyse des sinistres maximums possibles du Groupe Les garanties « événements naturels » accordées dans le cadredu programme mondial d assurance de dommages du Groupe ont été doublées en 2018 et sont maintenant de 150  millionsd euros par sinistre et par an Suite à une étude de modélisationdu risque tremblement de terre au Japon réalisée en 2014 ainsiqu une mise à jour des zones de risques majeurs en 2016 et2018 une garantie spécifique de 20 milliards de yens a été prisepour ce risque Une deuxième étude similaire a été entrepriseen 2018 pour le risque de tremblement de terre en Californie suite à laquelle une garantie de 75  millions de dollars US a été souscrite en augmentation sensible par rapport à 2017 Ces niveaux sont en adéquation avec les expositions des sociétésdu Groupe à ces risques 2 1 Assurance de dommages aux biens et pertes d exploitationRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEGestion des risques financiers et opérationnels contrôle interneDocument de référence 2018Par rapport aux capacités financières du Groupe le niveaud auto assurance des risques n est pas significatif Les franchisesà la charge des sociétés du Groupe répondent notamment àune optimisation du rapport couverture coût global du risque Les coûts de programmes d assurance supportés par les sociétésdu Groupe est proche de 0 15 % du chiffre d affaires consolidé La solidité financière des partenaires assureurs du Groupe estrégulièrement vérifiée et si nécessaire un assureur est remplacépar un autre Les principaux programmes d assurance coordonnés par le Groupesont les programmes visant à couvrir les risques de dommagesaux biens pertes d exploitation terrorisme violence politique cyber construction transport crédit responsabilité civile etretrait de produits 109 3 1 1 Organisation du dispositif de gestion des risqueset du contrôle interneLVMH rassemble cinq principaux groupes d activités  Vins etSpiritueux Mode et Maroquinerie Parfums et Cosmétiques Montres et Joaillerie Distribution sélective Les Autres activitésregroupent principalement le pôle média la construction etcommercialisation de yachts de luxe les activités hôtelières immobilières et les sociétés holdings Ces groupes d activités sontconstitués d entités de tailles diverses détentrices de marquesprestigieuses implantées sur tous les continents L autonomie desmarques la décentralisation et les responsabilités des dirigeantssont des principes fondamentaux d organisation du Groupe La politique de gestion des risques et de contrôle interne en vigueurdans le Groupe est conforme à ces principes d organisation  les sociétés holdings dont la société mère LVMH SE sontresponsables de leurs propres systèmes de gestion des risqueset de contrôle interne LVMH SE assure en outre un rôle decoordination et d impulsion couvrant l ensemble du Groupe elle met à disposition une méthodologie et un référentiel etune plate forme applicative centralisant l ensemble des donnéesde risques et de contrôle interne le Président d une Maison est responsable de la gestion desrisques et du contrôle interne de l ensemble des filiales quicontribuent au plan mondial à l activité de la marque pardélégation chaque Président de filiale l est pour ses activitéspropres 3 1 2 Les acteurs des dispositifsLes différents acteurs sont présentés sur le modèle des trois lignesde maîtrise définies ci dessous la supervision de ces dispositifsétant assurée par les instances de gouvernance Instances de gouvernance du GroupeLeComité d audit de la performances assure notamment del application des principes comptables suivis par le Groupeconformément aux normes comptables en vigueur examine les comptes sociaux et consolidés et veille à la mise en uvreeffective des procédures de contrôle interne et de gestion desrisques au sein du Groupe Le Conseil d administration contribue à l environnement généralde contrôle par la compétence et la responsabilité de ses membres la clarté et la transparence de ses décisions Le Conseil est tenurégulièrement informé de la maturité du dispositif de contrôleinterne et veille à l efficacité du pilotage des risques majeursdont il rend compte dans son Rapport de gestion Il est informé périodiquement ainsi que son Comité d audit des résultats du fonctionnement des systèmes des défaillanceséventuelles et des plans d actions arrêtés en vue de leur résolution Le Comité éthique et développement durable veille au respectdes valeurs individuelles et collectives sur lesquelles le Groupefonde son action avec pour mission de  contribuer à la définitiondes règles de conduite devant inspirer le comportement desdirigeants et collaborateurs en matière d éthique de responsabilitésociale et environnementale veiller au respect de ces règles examiner la stratégie du Groupe dans ces matières et le contenudes rapports s y référant Le Comité exécutif composé des Directions opérationnelles et fonctionnelles du Groupe définit les objectifs stratégiquesdans le cadre des orientations déterminées par le Conseil d admi nistration coordonne leur mise en uvre veille au maintien del adéquation de l organisation avec l évolution de l environnement ainsi qu à la définition et la bonne application des responsabilitéset délégations de pouvoir des dirigeants Première ligne de maîtriseL ensemble des collaborateurs du Groupecontribue à enrichiret faire vivre le dispositif de contrôle interne Le management opérationnel l appropriation du contrôleinterne au sein de chaque entité par les responsables opérationnelsest un point majeur du dispositif de contrôle interne appliquéaux processus métier ceux ci mettent en uvre au jour le jourles contrôles adéquats sur les processus dont ils ont la charge etcommuniquent les informations appropriées à la deuxièmeligne de maîtrise Les Comités de direction des Maisons et filialessont responsablesde la mise en place et du bon fonctionnement du dispositif de contrôle interne pour l ensemble des opérations de leurpérimètre Les Comités de direction des Maisons sont égalementresponsables d animer le dispositif de pilotage des risquesmajeurs ils révisent annuellement la cartographie des risques évaluent le niveau de leur maîtrise et l avancée des stratégies decouverture et plans d actions associés Deuxième ligne de maîtriseLa Direction « éthique et conformité »rattachée à la Directiongénérale élabore des normes de comportement et met en placeles différents outils nécessaires à l accompagnement des différentesMaisons du Groupe dans la mise en uvre des réglementationsapplicables en matière d éthique des affaires et de protectiondes données personnelles Elle participe à l actualisation duréférentiel de contrôle interne pour s assurer du respect de cesexigences dans toutes les entités Elle administre le système d alerteinterne centralisé du Groupe et contribue à l identification et l évaluation des principaux risques La Direction est assistéepar les représentants issus des différentes directions du Groupe et par le réseau des correspondants « éthique et conformité »mis en place au sein de chacune des Maisons et rend compteau Comité d éthique et du développement durable RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne3 PROCÉDURES D ÉVALUATION ET DE CONTRÔLE MISES EN PLACE3 1 Organisation110 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEGestion des risques financiers et opérationnels contrôle interneDocument de référence 2018La Direction juridique Groupeaccompagne les activités et ledéveloppement du Groupe dans leur dimension juridique Elle mène les négociations relatives aux acquisitions cessions oupartenariats Elle définit la stratégie judiciaire du Groupe dansles litiges d importance dans lesquels les sociétés du Groupe setrouvent impliquées Elle contribue à la définition et à la miseen uvre de projets pluridisciplinaires concernant le Groupedans son ensemble Elle participe par l intermédiaire de sondépartement « Propriété Intellectuelle » à la protection des actifsessentiels du Groupe que sont les marques et les brevets Elleest en charge des questions de droit boursier et de droit dessociétés Elle promeut le respect au sein du Groupe des lois etrèglements applicables à ses activités La Direction Corporate Affairsa pour objectif de protéger etpromouvoir le modèle économique du Groupe et des Maisons Avec des équipes basées à Paris et à Bruxelles la Direction restevigilante et le cas échéant mobilisée sur tous les sujets qui peuventavoir un impact sur les priorités business et la réputation duGroupe Pour cela la Direction réalise un travail d analyse despolitiques et législations pertinentes mène des réflexions surles enjeux stratégiques coordonne les actions visant au position nement externe du Groupe et participe en collaboration avecles Maisons et les directions régionales de LVMH au processusdécisionnel des autorités européennes américaines et asiatiques directement et ou en lien avec les associations représentatives Les domaines clés pour le business incluent  la propriétéintellectuelle et l économie numérique la distribution et laconcurrence la gouvernance d entreprise les sujets liés à lafilière (matières premières production ) ainsi que la promotionet protection des industries culturelles et créatives du haut de gamme La Direction de l Environnementaccompagne le Groupe et sesMaisons pour une performance environnementale d excellence alignée sur la Charte signée par le Président du Groupe portantsur les 9  enjeux du programme LIFE « LVMH Initiatives For the Environment » et les 4  objectifs LIFE 2020 L organisationet les actions de la Direction et leurs déclinaisons dans lesMaisons sont présentées dans le chapitre Rapport de gestion du Conseild administration le Groupe  « Environnement et Durabilité » La Direction des risques et assurances Groupe au delà desresponsabl es opérationnels qui ont la charge des risquesinhérents à leur activité est particulièrement impliquée au niveaudu Groupe dans le recensement des risques la prévention dessinistres ainsi que la stratégie de couverture et de financementdes risques Les autres Directions fonctionnelles présentées dans le chapitreActeurs propres à l information financière et comptable contribuent au pilotage propre à l information financière etcomptable La Direction du contrôle interne rattachée au Directeur del audit et du contrôle interne coordonne la mise en uvre desdispositifs de pilotage du contrôle interne et de la gestion desrisques Elle suit et anticipe les évolutions réglementaires pouradapter les dispositifs Elle anime un réseau de contrôleurs internesqui sont chargés au sein des Maisons sous la responsabilité de leur Comité de direction à la fois de veiller au respect desprocédures de contrôle interne du Groupe et d élaborer lescontrôles propres à leurs métiers Ils sont en outre les vecteursdes différents projets relatifs aux dispositifs de contrôle interneet de gestion des risques et favorisent la diffusion et l applicationdes instructions En 2017 La Direction contrôle interne du Groupea lancé l Académie du contrôle interne LVMH avec pour objectifl animation « structurée » de l ensemble du réseau des contrôleurset auditeurs internes et correspondants Dans ce cadre un parcoursde formation « The Fundamentals » sur 3  jours a été mis enplace en France et à l étranger ce parcours est totalement crééet animé par des contrôleurs internes seniors identifiés dans lesMaisons du groupe LVMH La Direction de la protection des Actifs et des Personnesdétermine et met en uvre au bénéfice de vingt et une Maisonsdu Groupe la politique de lutte contre la contrefaçon et le marchégris tant sur les marchés offline qu online Son action mondialevise à démanteler les réseaux criminels qui portent atteinte aux droits de propriété intellectuelle et à la réputation de nosmarques Elle est par ailleurs en charge de la coordination desmesures de sûreté applicables au sein des Maisons et au bénéficedes collaborateurs en déplacement ou expatriés Ainsi le Comité de sécurité des salariésse réunit régulièrementpour analyser l efficacité des dispositifs assurant la sécurité desvoyageurs et des salariés du Groupe à l étranger et prendre lesdécisions exigées par toute situation exceptionnelle Directions équivalentes dans les Marques ou Groupes d activité l organisation décrite ci avant au niveau Groupe a son équivalentdans les principales branches d activités et marques du Groupe Troisième ligne de maîtriseLa Direction de l audit et du contrôle interneintervient dansl ensemble du Groupe et opère dans le cadre d un plan actualiséchaque année Ce plan d interventions permet de vérifier et derenforcer la compréhension et la correcte application des activitésde contrôles attendues Le plan d audit est élaboré à partir d une analyse des risques potentiels existants ou émergents par type d activité (taille contribution au résultat éloignementgéographique qualité du management en place ) et d entretiensavec les responsables opérationnels concernés il peut êtremodifié en cours d année en réponse à des changements d environ nement économique et politique ou à des réorientationsstratégiques internes Les équipes d audit effectuent des missions d évaluation ducontrôle interne couvrant différents processus opérationnels etfinanciers Elles réalisent également des missions d audit decomptes et des missions couvrant des sujets transversaux sur unemême branche d activité Le suivi des recommandations sur lesmissions passées est renforcé par des visites sur site systématiquespour les filiales présentant les enjeux les plus significatifs 111 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interneL Audit interne restitue les conclusions de ses travaux à laDirection de l entité concernée et rend compte à la Directiongénérale du Groupe via un rapport d audit précisant les constats les recommandations et l engagement du management de lesappliquer dans des délais raisonnables L Audit interne met lesCommissaires aux comptes en copie des rapports émis et lesrencontre périodiquement pour échanger sur les points à dateconcernant le contrôle interne Les grandes orientations du pland audit les principales conclusions de l année en cours et lesuivi des principales recommandations sur les missions passéessont présentées au Comité d audit de la performance Acteurs externesLes auditeurs externes et les différents organismes certificateurs(RJC ISO 14001 ) contribuent par leurs travaux et leurs recom mandations au renforcement du dispositif actuel 3 1 3 Organisation et acteurs propres à l information nancière et comptableLa gestion des risques et le contrôle interne relatifs à l informationcomptable et financière sont sous la responsabilité des Directionssuivantes de la Direction financière Groupe  Comptabilité etConsolidation Contrôle de gestion Systèmes d information Financement et trésorerie Fiscalité et Communication financière La fonction comptable et consolidationest responsable de laproduction et de l établissement des comptes sociaux de LVMH SEet des sociétés des holdings de contrôle des participations duGroupe des comptes consolidés et des publications semestrielleset annuelles en particulier le Rapport financier semestriel et leDocument de référence Dans ce cadre la fonction normes etpratiques comptables définit les normes comptables du Groupe veille à leur diffusion et à leur application et met en place lesformations nécessaires La fonction consolidation coordonneégalement la mission des Commissaires aux comptes du Groupe La fonction contrôle de gestionest responsable de la coordinationdu processus budgétaire de ses ré estimés établis en cours d année du plan stratégique à cinq ans ainsi que des tests de perte devaleur des actifs immobilisés La fonction contrôle de gestionproduit le reporting mensuel de gestion ainsi que toutes lesanalyses nécessaires à la Direction générale elle assure égalementle suivi des investissements et du cash flow ainsi que la productionde statistiques et d indicateurs de gestion spécifiques La fonctioncontrôle de gestion est de par ses attributions et la structure dureporting qu elle produit un acteur essentiel du dispositif decontrôle interne et de gestion des risques financiers Ces deux fonctions sont rattachées à la Direction financièreAdjointe La Direction des Systèmes d informationdéfinit et met en placeles Systèmes d information nécessaires aux fonctions centrales Elle diffuse les standards techniques du Groupe indispensables àune architecture décentralisée (matériels applications réseaux )et propose des synergies entre métiers dans le respect del autonomie des marques Elle développe et maintient un systèmede télécommunications des centres d hébergement informatiqueet des applications transversales partagés par l ensemble du Groupe Elle supervise en coopération avec les filiales la création d unplan à trois ans des Systèmes d information par groupe d activitéset société Elle définit des orientations stratégiques en matièrede cybersécurité élabore et publie des politiques internes etdes plans d action communs et aide les marques dans la miseen uvre de systèmes de détection et de réponse à incidentsainsi que dans l élaboration de plans de secours La Direction des financements et de la trésorerieest responsablede l application de la politique financière du Groupe qui comprendla gestion optimisée du bilan la stratégie de financement la maîtrise des frais financiers la rentabilité des excédents detrésorerie et des investissements l amélioration de la structurefinancière et une politique prudente de gestion des risques desolvabilité de liquidité de marchés et de contrepartie Au sein de cette Direction la Trésorerie Internationale veille plusparticulièrement à la centralisation des disponibilités excédentairesdu Groupe et répond aux besoins de liquidités et de financementscourt et moyen terme des filiales Elle est également responsablede l application de la stratégie de gestion centralisée des risquesde change Au département des Marchés également situé au sein de cetteDirection est déléguée la mise en uvre de la politique centraliséede couverture des risques de marché générés par les sociétés duGroupe  risques de change de taux et de contrepartie incorporésdans les actifs et les passifs Une politique de gestion et des procédures très strictes ont étémises en place pour mesurer gérer et consolider ces risques demarché Au sein de cette Direction la distinction entre frontofficeet back office ainsi que l existence d une cellule de contrôleindépendante rapportant au Directeur financier adjoint sont lesgarants du respect de la séparation des tâches Cette organisations appuie sur un système d informations intégré qui permet uncontrôle en temps réel des opérations de couverture Le dispositifde couverture est présenté régulièrement au Comité exécutifdu Groupe ainsi qu au Comité d audit de la performance et faitl objet d une documentation détaillée La Direction fiscaleveille au respect des réglementations etlégislations fiscales en vigueur conseille les différents groupesd activités et sociétés et propose des solutions fiscales adaptéesaux orientations opérationnelles du Groupe Elle organise desformations appropriées relatives aux changements majeursintervenus dans la législation fiscale et assure le reporting unifiédes données fiscales La Direction de la communication financièreest responsablede la coordination des informations diffusées à la communautéfinancière afin de donner à celle ci une compréhension claire transparente et précise de la performance et des perspectives duGroupe Elle a aussi pour rôle de fournir à la Direction généraleles perceptions de la communauté financière sur la stratégie del entreprise ou sur son positionnement dans son environnementconcurrentiel En travaillant en étroite collaboration avec laDirection générale et avec les groupes d activités elle détermineles messages clés elle en assure la cohérence et en coordonne ladiffusion au travers de moyens divers (rapport annuel et semestriel présentations financières réunions avec les actionnaires ou lesanalystes site Internet ) 112 Les plans stratégi qu es de développ ement des S ys tèmesd information et de communication au sein du Groupe sontcoordonnés par la Direction des Systèmes d information qui veilleà l harmonisation des solutions mises en place et à la continuitédes opérations Les aspects de contrôle interne (séparation destâches droits d accès ) sont intégrés lors de la mise en place denouveaux Systèmes d information puis revus régulièrement Les Systèmes d information et télécommunications et les risquesafférents (physiques techniques sécurité interne et externe )font l objet de procédures particulières  un kit méthodologique« Plan de continuité des opérations » a été diffusé dans le Groupeafin de définir pour chaque entité significative les grandes lignesd un tel plan ainsi qu un Plan de Reprise d Activité En particulier un Plan de continuité des opérations ainsi qu un Plan de Reprised Activité ont été développés et testés au niveau des sociétésholdings françaises Les entités significatives sont dotées d un RSSI « Responsable dela Sécurité des Systèmes d information » Les RSSI sont animéspar le RSSI Groupe ils forment un réseau de vigilance quant à l évolution des risques SI et mettent en place les dispositifspréventifs adéquats en fonction de la probabilité du risque etson impact potentiel Des campagnes d audit de tests d intru sion et audits devulnérabilités sont menées par les entités et par la Direction des Systèmes d information du Groupe LVMH a mis en place depuis avril 2015 un centre opérationnelde surveillance et d évaluation de la sécurité des Systèmesd information au service des Maisons du Groupe 3 3 Systèmes d information et de communicationÀ travers son Intranet Ethics & Compliance accessible parl ensemble des collaborateurs du Groupe celui ci diffuse les codes chartes et principes destinés à guider la Holding et les Maisonsdans la conduite de leurs activités Il s agit principalement duCode de conduite du groupe LVMH des principes directeursinternes au groupe LVMH du Code de conduite Fournisseurset de diverses chartes (Charte du Conseil d administration Charte sur les conditions de travail des mannequins et leurbien être Charte de conformité au droit de la concurrence Charte Environnement Charte relative à la sécurité des Systèmesd information Charte Privacy etc ) À travers son Intranet Finance le Groupe met à dispositionl ensemble des règles et procédures concourant à l informationcomptable et financière et applicables à chacune des filiales  il s agit notamment des principes et normes comptables de laconsolidation de la fiscalité des investissements du reporting(budget et plan stratégique) de la trésorerie et du financement(centralisation de trésorerie couvertures de change et de taux ) ces procédures précisent en outre les formats contenus etfréquences des reportings financiers Cet Intranet est également utilisé pour la diffusion des principeset bonnes pratiques de contrôle interne le référentiel de contrôle interne LVMH qui couvre l environ nement général de contrôle et 14  processus clés communs àtous nos métiers (Ventes Ventes de détail Achats Licences Voyages et déplacements Stocks Production Cash Immobi lisations Ressources humaines Systèmes d information etClôture des comptes Environnement Assurance) le socle minimum de contrôle interne « IC Base » composéde 67 contrôles clés extraits du référentiel LVMH support del auto évaluation annuelle ce socle a été étendu cette année  il intègre le respect des exigences des lois Sapin 2 devoir de vigilance et lois sur la protection des données à caractèrepersonnel ainsi que les nouveaux standards LVMH relatifs àla cyber sécurité les référentiels métiers développés pour refléter les carac téristiques propres à nos activités (Vins et spiritueux Modeet Maroquinerie Parfums et Cosmétiques Montres et Joaillerie Concessions pour les activités Duty Free) Une section « Risques majeurs » de l Intranet Financerassembleles procédures et outils dédiés à l évaluation à la prévention età la couverture de ces risques Les bonnes pratiques sur lesfamilles de risques opérationnels sélectionnées y sont égalementdisponibles Ces éléments sont à la disposition de l ensembledes acteurs impliqués dans la gestion du risque Enfin la Direction juridique du Groupeprépare à destinationdes Maisons des outils visant à leur permettre de se conformer(i) à diverses règlementations notamment à celles relatives à lalutte contre le blanchiment aux limitations applicables auxrèglements en espèces en vigueur dans les principaux marchésau sein desquels le Groupe est présent aux embargos et sanctionséconomiques mises en place par certains pays ou encore (ii) aunouveau Règlement Général européen en matière de Protectiondes Données 3 2 Normes et procédures internesRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEGestion des risques financiers et opérationnels contrôle interneDocument de référence 2018Chacune de ces Directions veille à la qualité du contrôle internedans son domaine respectif via les Directions financières desgroupes d activités des sociétés et des filiales elles mêmesresponsables de fonctions similaires dans leurs entités Ainsi chacune des Directions centrales anime son dispositif de contrôleà travers sa ligne fonctionnelle (Contrôleur de gestion Responsablecomptable Consolideur Trésorier ) Des commissions financièresréunissant les Directions financières des principales sociétés duGroupe et les Directions de la société mère LVMH précédemmentlistées sont organisées périodiquement Animées et coordonnéespar les Directions centrales ces commissions traitent notammentdes normes et procédures à appliquer des performancesfinancières et des actions correctrices à apporter et du contrôleinterne appliqué aux données comptables et de gestion 113 3 5 1 La démarche ERICA « Enterprise Risk and Internal Control Assessment »Répondant aux directives européennes le Groupe a mis en placeune démarche dénommée ERICA « Enterprise Risk and InternalControl Assessment » démarche globale d amélioration et d intégrationdes dispositifs de gestion des risques majeurs et de contrôleinterne liés à ses activités courantes Cette démarche depuis 2015 est déployée sur l ensemble desmarques du Groupe elle comprend notamment un voletcartographie annuelle des risques majeurs de chaque marque et l auto évaluation de 67  contrôles clés extraits du référentielde contrôle interne par toutes les entités du Groupe a minimatous les 3 ans Dans cette période des 3 ans le Groupe actionnel auto évaluation sur un périmètre restreint d entités revu chaqueannée les Maisons ayant toute autonomie pour étendre leprocessus sur le périmètre qu elles jugent approprié Le premiercycle de 3 ans s est clos le 30 juin 2018  il redémarre donc sur lacampagne 2018 2019 et concerne à nouveau l ensemble desentités du Groupe sauf celles générant moins de 10  millionsd euros de chiffres d affaires Un délai de 2  ans est accordé aux nouvelles acquisitions pourentrer dans cette démarche une fois le processus d intégrationmené à son terme La responsabilité des Maisons et groupes d activités dans cettedémarche est attestée annuellement par la signature de deux lettresde représentation  une lettre d affirmation « ERICA » portant sur les dispositifsde gestion des risques et de contrôle interne signée au 30 juin Le Président le Directeur financier et ou les membres du Comitéde direction confirment par leur signature leur responsabilitésur ces dispositifs et décrivent leur évaluation les insuffisancesmajeures et les plans de remédiation correspondants Ces lettressont analysées suivies et « consolidées » à chaque niveausupérieur de la structure organisationnelle du Groupe (Régions Maisons Groupes d activités) elles sont communiquées à laDirection financière et à la Direction de l audit et du contrôleinterne Groupe Celles ci sont également à la disposition desCommissaires aux comptes la lettre annuelle d affirmation sur le reporting financier comprenant un paragraphe dédié au contrôle interne 3 5 Formalisation et pilotage des dispositifs de gestion des risques et du contrôle interne3 4 1 Principes comptables et de gestionLes filiales adoptent les principes comptables et de gestioncommuniqués par le Groupe pour les besoins des comptesconsolidés publiés et du reporting interne elles utilisent toutesle même référentiel (plan de comptes et manuel des principescomptables LVMH) et le système de reporting comptable et degestion administré par le Groupe garantissant ainsi la cohérencedes données internes et publiées 3 4 2 Processus de consolidationLa consolidation des comptes fait l objet d instructions régulièreset précises un système de remontées d information adaptépermet de traiter une information homogène exhaustive et fiabledans des délais appropriés Le Président et le Directeur financierde chaque société s engagent sur la qualité et l exhaustivité del information financière transmise au Groupe y compris leséléments figurant hors bilan par le biais d une lettre d affirmationsignée confortant ainsi la qualité de l information financièretransmise Des paliers de consolidation existent par Maison et grouped activités garantissant un premier niveau de contrôle et decohérence Au niveau du Groupe les équipes responsables de la consolidationsont organisées par activité et sont en contact permanent avecles groupes d activités et sociétés concernés cette proximité permetune meilleure compréhension et validation de l informationfinancière communiquée et une anticipation du traitement desopérations complexes La qualité de l information financière et sa régularité au regarddes normes sont également garanties par des échanges permanentsavec les Commissaires aux comptes lorsque les situations sontcomplexes et laissent place à l interprétation 3 4 3 Reporting de gestionToutes les entités consolidées du Groupe produisent annuellementun plan stratégique un budget complet et des ré estimésannuels Des instructions détaillées sont envoyées aux sociétéspour chaque processus Ces grandes étapes de gestion sont l occasion d analysesapprofondies des données réelles en comparaison des donnéesbudgétaires et de celles de l année précédente et d un dialoguepermanent entre les filiales et le Groupe élément indispensableau dispositif de contrôle interne financier Une équipe de contrôleurs de gestion au niveau Groupe spécialisée par activité est en contact permanent avec les groupesd activités et les sociétés concernés autorisant ainsi une meilleureconnaissance des performances et des choix de gestion ainsiqu un contrôle approprié L arrêté des comptes semestriels et annuels fait l objet de réunionsspécifiques de présentation des résultats en présence desDirections concernées de la Direction financière durant cesréunions les Commissaires aux comptes font état de leursconclusions tant en termes de qualité d information financièreet comptable que d appréciation du contrôle interne des différentessociétés du Groupe RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document de référence 2018Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne3 4 Procédures de contrôles comptables internes et externes114 Depuis quelques années le risque de fraude a subi de fortesmutations  recrudescence des fraudes par usurpation d identité intensification du recours au « social engineering » avec tentativesd intrusion et récupération de données Le Groupe et les Maisonsont intensifié leur vigilance adaptant leurs procédures interneset leurs campagnes de sensibilisation et formation à l évolutiondes scenarii rencontrés ou raisonnablement prévisibles Le référentiel de contrôle interne est par le nombre importantdes contrôles préventifs et détectifs associés à ce risque le soclepremier du dispositif anti fraude L obligation faite à toute entité de rendre compte au Directeurde l audit et du contrôle interne de toute tentative de fraudeou fraude avérée constitue une autre composante essentielle dece dispositif  au delà de la supervision des actions et décisionsde traitement de chaque cas remonté le Directeur s attache àtirer les enseignements et à redescendre après anonymisation cette information aux directeurs financiers de toutes les Maisons La Direction de l audit et du contrôle interne a ainsi mis enplace un programme de sensibilisation aux risques de fraude par le biais de communiqués périodiques qui recensent lesscénarios de tentatives et cas avérés de fraude au sein du Groupe Pour chaque scénario est présenté un dispositif de prévention dont l existence doit être vérifiée par les Maisons et filiales Cescommuniqués sont diffusés très largement dans le Groupe pourune sensibilisation soutenue des personnels les plus exposés Enfin pour compléter ce dispositif un module spécifique fraudeest intégré au parcours de formation « the Fundamentals » del Académie du contrôle interne LVMH 3 6 Prévention et détection de la fraudeRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPEGestion des risques financiers et opérationnels contrôle interneDocument de référence 2018Depuis 2013 et selon les circonstances les Présidents de Maisonssont amenés à présenter au Comité d audit de la performance sur leur périmètre de responsabilités les réalisations les plansd actions en cours et les perspectives en termes de contrôleinterne et de maîtrise des risques 3 5 2 Le pilotage des risques majeurs et du dispositif de contrôle interneLes risques majeurssur nos marques et activités sont gérés au niveau de chacun de nos groupes d activités et Maisons Dans le cadre du cycle budgétaire et d établissement du plan àtrois ans l identification et l évaluation des risques majeurspesant sur les objectifs stratégiques opérationnels et financierssont menées et formalisées dans des chapitres dédiés Une fois le niveau de risque acceptable déterminé et validé letraitement des risques se fait à travers des actions de préventionet des actions de protection ce dernier volet intègre les plans decontinuité d activités (PCA) et de gestion de crise afin d organiserla meilleure réponse au risque une fois survenu Enfin en fonctionde la typologie des risques d une marque ou d une entité et dumontant du risque résiduel celle ci peut en coordination avecle Groupe décider de faire appel au marché de l assurance pourtransférer une part ou la totalité de ce risque résiduel et ouarbitrer en faveur de sa rétention La surveillance continue du dispositif de contrôle interneetl examen périodique de son fonctionnement sont assurés àplusieurs niveaux  une forte responsabilisation du management des Maisons etdes opérationnels avec le support des contrôleurs internes de façon à apprécier le niveau de contrôle interne sur la basede contrôles clés identifier les faiblesses et engager les actionscorrectives Des rapports d exceptions ou d anomalies permettentde travailler sur les contrôles détectifs en complément descontrôles préventifs un processus formalisé d auto évaluation annuelle d une listede contrôles clés extraits du référentiel de contrôle interne processus intégré au dispositif ERICA les Commissaires aux comptes tenus informés de cettedémarche ainsi que le Comité d audit de la performance viades comptes rendus périodiques les travaux de revue effectués par l Audit interne Groupe et lesCommissaires aux comptes dont les résultats et les recom mandations sont transmis au management des entités et à laDirection générale du Groupe la revue du dispositif ERICA et de la qualité des auto évaluations partie intégrante de la mission de l Audit interne sur les entitésauditées 115 Document de référence 2018117RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATIONLa société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton1 FAITS SIGNIFICATIFS DE L EXERCICE 1182 COMMENTAIRES SUR LES COMPTES 1182 1 Commentaires sur le bilan 1182 2 Résultats de la société mère et perspectives d avenir 1193 AFFECTATION DU RÉSULTAT 1194 ACTIONNARIAT PLANS D OPTIONS ATTRIBUTIONSD ACTIONS GRATUITES 1204 1 Principaux actionnaires 1204 2 Actions détenues par les organes de direction et de contrôle 1204 3 Actionnariat des salariés 1204 4 Plans d options d achat et plans d options de souscription 1204 5 Attributions d actions gratuites et d actions gratuites de performance 1225 ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR LESTITRES LVMH AU COURS DE L EXERCICE 2018 PAR LES DIRIGEANTSET LES PERSONNES QUI LEUR SONT ÉTROITEMENT LIÉES 1266 PROGRAMMES DE RACHAT D ACTIONS 1266 1 Information sur les programmes de rachat d actions 1266 2 Descriptif des principales caractéristiques du programme de rachatsoumis à l autorisation de l Assemblée générale mixte du 18avril 2019 1276 3 Tableau de déclaration synthétique des opérations réalisées par l émetteursur ses propres titres du 1erjanvier au 31décembre 2018 128 2 1 1 Évolution du portefeuille de titres de participationLa valeur brute du portefeuille de participations s élève à27 2  milliards d euros en hausse de 500  millions d euros parrapport à 2017 Cette évolution correspond à la souscription parLVMH à l augmentation de capital de sa filiale LVMH Financeà hauteur de 500 millions d euros le pourcentage de détentiondu capital de LVMH Finance par LVMH soit 99 99 % resteinchangé après cette opération 2 1 2 Structure nancièreAu cours de l exercice LVMH a remboursé la dette de 500 millionsd euros émise en 2011 et celle de 1  250  millions d euros émiseen 2017 2 1 3 Opérations de couvertureLa société LVMH utilise de façon régulière des instrumentsfinanciers Cette pratique répond aux besoins de couverture durisque de change ou de taux sur ses actifs ou passifs financiers y compris les flux de dividendes à recevoir de participationsétrangères chaque instrument utilisé est affecté aux soldesfinanciers ou opérations couverts En raison du rôle de LVMH au sein du Groupe peuvent êtreutilisés des instruments ayant nature de couverture d actifs netsen devises en consolidation mais non adossés en comptes sociaux ils constituent de ce fait des positions ouvertes isolées Les contreparties des contrats de couverture sont sélectionnéesen fonction de leur notation de crédit et dans un souci dediversification 2 1 4 Capital socialAu 31  décembre 2018 le capital social d u n montant de151 5  millions d euros est constitué de 505  029  495  actionsentièrement libérées Au cours de l exercice 762  851  actions ont été émises du faitd exercice d options de souscription en outre 2 775 952 actionsont été annulées 2 1 5 Informations sur les délais de paiement des fournisseurs et des clientsEn application des articles L 441 6 1 et D 441 4 du Code decommerce nous vous informons qu au 31 décembre 2018  les dettes fournisseurs sont non échues les créances clients échues à la date de clôture de l exercicecorrespondent sur la base du délai légal de paiement à 0 1 % soit 0 3 million d euros des prestations de services et revenusau titre de l exercice 2018 2 COMMENTAIRES SUR LES COMPTESLe bilan le compte de résultat et l annexe de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (ci après « LVMH » ou « la Société »)arrêtés au 31 décembre 2018 ont été établis conformément aux dispositions légales françaises en vigueur 2 1 Commentaires sur le bilanLe 13 décembre 2018 LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE etBelmond Ltd ont conclu un accord définitif en vue de l acquisitionde Belmond par le groupe LVMH Belmond détient et exploiteun portefeuille exceptionnel d hôtels et d expériences de voyagede très haut de gamme dans les destinations les plus désirableset prestigieuses au monde Belmond Ltd est cotée sur le NY StockExchange L opération interviendra pour un prix de 25 USD paraction Class A faisant ressortir une valeur de fonds propres de2 6  milliards de dollars US La réalisation de cette acquisition sous réserve de l approbation des actionnaires de Belmond(1) etde l obtention de certaines autorisations en matière de concurrence devrait intervenir au premier semestre 2019 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION1 FAITS SIGNIFICATIFS DE L EXERCICEDocument de référence 2018La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton118(1) L Assemblée Générale de Belmond Ltd qui s est tenue le 14 février 2019 a approuvé le projet d acquisition de Belmond par LVMH La proposition d affectation du montant distribuable de l exerciceest la suivante  (en euros)Résultat comptable de l exercice clos le 31 12 2018 3384117537 50Part disponible de la réserve légale(a) 60393 03Report à nouveau 10764686301 84Montant du résultat distribuable 14148864232 37Proposition d affectation Dividende total distribué au titre de l exercice clos le 31 12 2018 3030176970 00 dont dividende statutaire de 5 % soit 0 015euro par action 7575442 43 dont dividende complémentaire de 5 985euros par action 3022601527 57Report à nouveau 11118687262 37 14148864232 37(a) Part de la réserve légale supérieure à 10 % du capital social au 31décembre 2018 Pour mémoire au 31décembre 2018 la Société détient 2135404 de ses propresactions correspondant à un montant non distribuable de 421 3millions d euros équivalent au coût d acquisition de ces actions Si cette affectation est retenue le dividende global pour l exerciceclos le 31  décembre 2018 ressortira à 6 00  euros par action Un acompte sur dividende de 2 00  euros par action ayant étédistribué le 6  décembre 2018 le solde du dividende est de4 00  euros par action Le solde du dividende sera détaché le25 avril 2019 et sera mis en paiement le 29 avril 2019 Au 1erjanvier 2019 en l état de la législation fiscale applicableaux revenus de capitaux mobiliers ces dividendes ouvrent droit pour les résidents fiscaux français personnes physiques qui ontopté pour l imposition au barème progressif de l impôt sur le revenu sur l ensemble de leurs revenus mobiliers éligibles àl abattement fiscal de 40 % Le dividende est par priorité prélevé sur le bénéfice distribuableprovenant des dividendes reçus de Filiales Éligibles au régime dessociétés mères au sens de la directive 2011 96 UE (les « FilialesÉligibles ») dans l ordre de priorité suivant  (i) d abord sur lesdividendes reçus de Filiales Éligibles dont le siège est situé dansun État membre de l Union européenne autre que la France (ii) ensuite sur les dividendes reçus de Filiales Éligibles dont lesiège est situé en France et (iii) enfin sur les dividendes reçusde Filiales Éligibles dont le siège est situé dans un État tiers àl Union européenne Enfin dans le cas où lors de la mise en paiement de ce solde laSociété détiendrait dans le cadre des autorisations données unepartie de ses propres actions le montant correspondant auxdividendes non versés en raison de cette détention serait affectéau compte report à nouveau 3 AFFECTATION DU RÉSULTATLe résultat financier de l exercice est de 3 344 8 millions d euros il était de 2 656 7 millions d euros en 2017 Le résultat de gestion des filiales et participations est de3 417 5 millions d euros en 2018 contre 2 570 5 millions d eurosen 2017 Cette évolution provient principalement d uneaugmentation des produits financiers de filiales et participations(3 550 5 millions d euros en 2018 contre 2 645 5 millions d eurosen 2017) Les produits financiers de filiales et participations sont constituésde dividendes et assimilés Le résultat financier inclut en outre le coût de la dette financièrenette et des instruments dérivés de taux associés pour 30 4 millionsd euros en 2018 ainsi que les pertes sur instruments et opérationsde change pour 33 4 millions d euros en 2018 Le résultat d exploitation reflète les charges d exploitation nonrefacturées aux filiales et participations soit une charge de191 5 millions d euros en 2018 contre 182 9 millions d euros en 2017 Après effet positif de l impôt sur les sociétés de 230 8 millionsd euros intégrant l effet du résultat d intégration fiscale le résultatnet s élève à 3  384 1  millions d euros en augmentation parrapport à celui de l exercice 2017 qui s élevait à 2 853 2 millionsd euros Compte tenu des résultats de 2018 des filiales et participationsdétenues par la société LVMH il est attendu en 2019 desdistributions de dividendes d un niveau satisfaisant Enfin lors de l établissement de la déclaration fiscale de laSociété aucune dépense n a été considérée comme devant êtreréintégrée dans le résultat imposable ou non déductible ausens des articles 39 4 39 5 54 quater et 223 quinquies du Codegénéral des impôts 2 2 Résultats de la société mère et perspectives d avenirRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATIONDocument de référence 2018La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton119 Les bénéficiaires des plans d options sont sélectionnés selon lescritères suivants  performance potentiel de développement etcontribution à un poste clé Un plan d options de souscription ayant un solde d optionspositif et mis en place par LVMH le 14 mai 2009 était en vigueurau 31 décembre 2018 Le prix d exercice de ces options à la dated ouverture du plan était égal au cours de référence calculéconformément aux dispositions légales Ce plan a une durée dedix ans Sous réserve du respect des conditions fixées par leplan les options peuvent être exercées après un délai de quatreans à compter de l ouverture du plan La parité est d une actionpour une option attribuée Outre une condition de présence dans le Groupe l exercice desoptions attribuées le 14 mai 2009 était soumis à des conditionsde performance liées aux trois indicateurs suivants  résultatopérationnel courant variation de la trésorerie issue des opérationset investissements d exploitation et taux de marge opérationnellecourante du Groupe Concernant les options attribuées aux dirigeants mandatairessociaux leurs options ne devenaient exerçables que si au titrede trois des quatre exercices 2009 à 2012 l un au moins de cestrois indicateurs enregistrait une variation positive par rapportà l exercice 2008 La condition de performance a été satisfaiteen 2009 2010 2011 et 2012 de sorte que les options sont devenuesexerçables à compter du 14 mai 2013 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATIONConformément à la loi nous vous rappelons le montant brut du dividende par action versé au titre des trois derniers exercices  Exercice Nature Date de mise en paiement Dividende(en euros) brut2017 Acompte 7décembre 2017 1 60 Solde 19avril 2018 3 40 Total 5 002016 Acompte 1erdécembre 2016 1 40 Solde 21avril 2017 2 60 Total 4 002015 Acompte 3décembre 2015 1 35 Solde 21avril 2016 2 20 Total 3 554 ACTIONNARIAT PLANS D OPTIONS ATTRIBUTIONS D ACTIONS GRATUITES4 1 Principaux actionnairesLes informations concernant les principaux actionnaires de la Société au 31 décembre 2018 figurent au chapitre Autres Informationspoint 3 1 « Actionnariat de la Société » page 286 du présent Document de référence 4 2 Actions détenues par les organes de direction et de contrôleLes informations concernant les actions détenues par les organes de direction et de contrôle au 31  décembre 2018 figurent auchapitre Autres Informationspoint 3 1 « Actionnariat de la Société » page 286 du présent Document de référence 4 3 Actionnariat des salariésLes informations concernant l actionnariat des salariés au 31  décembre 2018 figurent au chapitre Autres Informationspoint 3 1« Actionnariat de la Société » page 286 du présent Document de référence 4 4 Plans d options d achat et plans d options de souscriptionDocument de référence 2018La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton120 4 4 1 Plans d options d achatAucun plan d options d achat n était en vigueur au 31 décembre 2018 4 4 2 Plans d options de souscriptionDate de l Assemblée 11 05 2006 11 05 2006 Date du Conseil d administration 15 05 2008 14 05 2009 TotalNombre total d options attribuées à l ouverture du plan(a) 1698320 1301770 3000090Dont mandataires sociaux(b) (c) 766000 541000 1307000Dont dix premiers salariés(d) 346138 327013 673151Nombre de bénéficiaires 545 653 Point de départ d exercice des options 15 05 2012 14 05 2013 Date d expiration 14 05 2018 13 05 2019 Prix de souscription (en euros)(e) (f) 65 265 50 861 Nombre d options exercées en 2018(e) 706777 56074 762851Nombre d options devenues caduques en 2018(e) 6113 640 6753Nombre cumulé d options exercées au 31décembre 2018(e) 1687818 906810 2594628Nombre cumulé d options caduques au 31décembre 2018(e) 99193 52305 151498Options en vie en fin d exercice(e) 411088 411088(a) Avant ajustements liés à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17décembre 2014 (b) Options attribuées aux mandataires sociaux en fonction à la date d ouverture du plan (c) Le détail des options attribuées à l ouverture du plan aux mandataires sociaux en fonction au 31 décembre 2018 gure au point 2 2 6 2 du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise (d) Options attribuées aux dix premiers salariés hors mandataires sociaux en fonction à la date d ouverture du plan (e) Après ajustements liés à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17décembre 2014 (f) Prix de souscription pour les résidents italiens 65 445euros pour le plan du 15mai 2008 et 50 879euros pour le plan du 14mai 2009 Au 31 décembre 2018 la dilution théorique liée à l attribution de ces options représente 0 08 % du capital Toutefois LVMH procédantà l annulation d un nombre d actions équivalent à celui des actions émises dans le cadre des levées l exercice des options desouscription n entraîne aucune dilution pour les actionnaires RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATIONConcernant les options attribuées aux autres bénéficiaires ellesne devenaient exerçables que si au titre des exercices 2009 et2010 l un au moins de ces indicateurs enregistrait une variationpositive par rapport à l exercice 2008 La condition de performancea été satisfaite en 2009 et 2010 de sorte que les options sontdevenues exerçables à compter du 14 mai 2013 Les mandataires sociaux de la Société dirigeants ou salariés doivent également respecter certaines restrictions relatives à lapériode d exercice de leurs options Pour les plans mis en place depuis 2007 le Président directeurgénéral et le Directeur général délégué doivent en cas d exercicede leurs options conserver au nominatif jusqu à la cessation de leurs fonctions un nombre d actions correspondant à unpourcentage dégressif compris entre 50 % et 30 % (en fonction dela durée de vie résiduelle du plan) de la plus value notionnellenette d impôts et de prélèvements sociaux déterminée sur labase du cours de clôture la veille du jour de la levée Cetteobligation prenant fin dès lors que la valeur des actions conservéesexcède deux fois le montant de leur rémunération fixe et variablela plus récemment publiée Document de référence 2018La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton121 Les bénéficiaires des actions gratuites sont sélectionnés parmiles salariés et dirigeants des sociétés du Groupe en fonction deleur niveau de responsabilité et de leur performance individuelle Pour les plans mis en place en 2014 et 2015 les actions gratuiteset les actions gratuites de performance sous réserve pour cesdernières de la réalisation de la condition de performance sont attribuées définitivement aux bénéficiaires ayant leurrésidence fiscale en France au terme d une période d acquisitionde trois ans au delà de laquelle les bénéficiaires doiventconserver les actions attribuées pendant une durée de deuxans Elles sont attribuées définitivement aux bénéficiairesayant leur résidence fiscale à l étranger et librement cessiblesà l issue d un délai de quatre ans Pour les plans mis en place depuis 2016 sauf exceptionmentionnée ci dessous les actions gratuites et les actionsgratuites de performance sous réserve pour ces dernières dela réalisation de la condition de performance sont attribuéesdéfinitivement à l ensemble des bénéficiaires après un délaide trois ans et librement cessibles dès leur attribution définitive Sous réserve de certaines exceptions l attribution définitivedes actions gratuites est soumise à une condition de présencedans le Groupe à la date de cette attribution Les plans mis en place les 23  octobre 2014 16  avril 2015 22  octobre 2015 13  avril 2017 et 25  octobre 2018 prévoientexclusivement l attribution d actions gratuites soumises à unecondition liée à la performance du groupe LVMH Le plan mis en place le 24 juillet 2014 prévoit exclusivementl attribution d actions gratuites sans condition de performance Le plan mis en place le 20 octobre 2016 attribue principalementdes actions gratuites soumises à une condition liée à laperformance du groupe LVMH mais aussi un certain nombred actions non soumises à une condition de performance Le plan mis en place le 26 juillet 2017 comporte des conditionsliées spécifiquement à la performance d une filiale Le plan mis en place le 25 octobre 2017 attribue principalementdes actions gratuites soumises à une condition liée à laperformance du groupe LVMH mais aussi un certain nombred actions soumises à une condition liée spécifiquement à laperformance d une filiale ainsi qu un certain nombre d actionsnon soumises à une condition de performance Le plan mis en place le 25  janvier 2018 attribue un certainnombre d actions gratuites non soumises à une condition deperformance mais aussi un certain nombre d actions soumisesà une condition liée spécifiquement à la performance d unefiliale Le plan mis en place le 12 avril 2018 attribue principalement desactions gratuites soumises à une condition liée à la performancedu groupe LVMH mais aussi un certain nombre d actionssoumises à une condition liée spécifiquement à la performanced une filiale Pour les plans mis en place les 23 octobre 2014 et 16 avril 2015 les actions gratuites soumises à une condition liée à laperformance du Groupe ne sont définitivement attribuéesque si les comptes consolidés de LVMH pour l exercice 2015affichent une variation positive par rapport à l exercice 2014de l un ou l autre des indicateurs suivants  résultat opérationnelRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION4 4 3 Options attribuées et options levées par les dix premiers salariés du Groupe non mandataires sociaux durantl exerciceLes informations concernant les mandataires sociaux figurent au point 2 2 4 du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernementd entreprise Options attribuées aux dix salariés du Groupe non mandataires sociauxAucun plan d options n a été ouvert en 2018 Options levées par les dix salariés du Groupe non mandataires sociaux ayant exercé le plus grand nombre d options(a)Société ayant attribué les options Date Nombre Prix de du plan d options souscription (en euros)LVMH MoëtHennessy LouisVuitton 15 05 2008 37953 65 265 14 05 2009 4611 50 861(a) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17décembre 2014 4 5 Attributions d actions gratuites et d actions gratuites de performanceDocument de référence 2018La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton122 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATIONcourant variation de la trésorerie issue des opérations etinvestissements d exploitation taux de marge opérationnellecourante du Groupe (ci après les « Indicateurs ») Cettecondition a été satisfaite de sorte que les bénéficiaires du plandu 23 octobre 2014 se sont vu attribuer définitivement leursactions le 23 octobre 2017 pour ceux ayant leur résidence fiscaleen France et le 23 octobre 2018 pour ceux ayant leur résidencefiscale hors de France Les bénéficiaires du plan du 16  avril2015 ayant leur résidence fiscale en France se sont vu attribuerdéfinitivement les actions le 16 avril 2018 Pour les plans mis en place les 22 octobre 2015 et 20 octobre2016 les actions gratuites soumises à une condition liée à laperformance du Groupe ne sont définitivement attribuéesque si les comptes consolidés de LVMH des exercices N+ 1 etN+ 2 affichent une variation positive par rapport à l exerciceau cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») del un ou l autre des Indicateurs En ce qui concerne le plan du22 octobre 2015 la condition a été satisfaite en 2016 et en 2017 En ce qui concerne le plan du 20 octobre 2016 la condition a été satisfaite en 2017 et 2018 Les bénéficiaires du plan du22 octobre 2015 se sont vu attribuer définitivement leurs actionsle 22  octobre 2018 pour ceux ayant leur résidence fiscale enFrance Pour le plan mis en place le 13 avril 2017 les actions gratuitessoumises à une condition liée à la performance du Groupe nesont définitivement attribuées que si les comptes consolidésde LVMH affichent pour l exercice au cours duquel le planest mis en place (exercice « N ») une variation positive parrapport à l exercice N 1 de l un ou l autre des Indicateurs Cettecondition a été satisfaite Les actions ont été définitivementattribuées le 13  avril 2018 et sont soumises à une obligationde conservation d une durée de deux ans Pour le plan mis en place le 26 juillet 2017 les actions gratuitessont attribuées définitivement à raison d une moitié le 30 juin2020 et de l autre le 30 juin 2021 ou dans certaines conditionsen totalité le 30  juin 2021 à chaque fois sous réserve deréalisation de la condition de performance portant sur lechiffre d affaires et le résultat opérationnel courant de la filialeconcernée Pour les actions gratuites du plan mis en place le 25 octobre 2017et soumises à une condition liée à la performance du Groupe les actions ne sont définitivement attribuées que si les comptesconsolidés de LVMH des exercices N+ 1 et N+ 2  affichent une variation positive par rapport à l exercice au cours duquelle plan est mis en place (exercice « N ») de l un ou l autre desIndicateurs La condition a été satisfaite en 2018 Les actions gratuites de ce plan dont l attribution définitiveest subordonnée à la réalisation de la performance d une filiale seront attribuées définitivement le 30 juin 2024 sous réservede l atteinte (i) d objectifs quantitatifs portant sur son chiffred affaires et son résultat opérationnel courant au titre del exercice clos en 2023 et (ii) d objectifs qualitatifs l attributiondéfinitive étant avancée au 30  juin 2023 si lesdits objectifssont réalisés au titre de l exercice clos en 2022 Pour le plan mis en place le 25 janvier 2018 les actions gratuitessoumises à des conditions de performance spécifiques liées àune filiale seront attribuées définitivement le 30  juin 2024sous réserve de l atteinte d objectifs quantitatifs portant surson chiffre d affaires consolidé et son résultat opérationnelcourant consolidé au titre de l exercice clos en 2023 l attributiondéfinitive étant avancée au 30  juin 2023 si lesdits objectifssont réalisés au titre de l exercice clos en 2022 Pour les actions gratuites du plan mis en place le 12 avril 2018et soumises à une condition liée à la performance du groupeLVMH les actions ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH des exercices N+ 1 etN+ 2 affichent une variation positive par rapport à l exerciceau cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l unou l autre des Indicateurs Les actions gratuites de ce plan dont l attribution définitiveest subordonnée à la réalisation de la performance d une filialeseront attribuées définitivement le 30 juin 2023 sous réservede l atteinte d objectifs quantitatifs portant sur son chiffred affaires consolidé et son résultat opérationnel courantconsolidé au titre de l exercice clos en 2022 Si les conditionsde performance ne sont pas remplies au titre de l exercice closen 2022 l attribution définitive sera reportée au 30 juin 2024et portera sur un nombre d actions moindre sous réserve etfonction de l atteinte (i) d objectifs quantitatifs portant sur sonchiffre d affaires consolidé et son résultat opérationnel courantconsolidé au titre de l exercice clos en 2023 et (ii) d objectifsqualitatifs Pour les actions gratuites du plan mis en place le 25 octobre2018 et soumises à une condition liée à la performance dugroupe LVMH les actions ne sont définitivement attribuéesque si les comptes consolidés de LVMH des exercices N+ 1 etN+ 2 affichent une variation positive par rapport à l exerciceau cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l unou l autre des Indicateurs Le Président directeur général et le Directeur général déléguédoivent pour les plans mise en place depuis 2010 en casd attribution définitive de leurs actions conserver au nominatifjusqu à la cessation de leurs fonctions un nombre d actionscorrespondant à la moitié de la plus value notionnelle nette d impôts taxes et prélèvements sociaux calculée à ladate d attribution définitive des actions sur la base du coursd ouverture du jour de l attribution définitive pour les plansmis en place avant 2013 et sur la base du cours de clôture laveille du jour de l attribution définitive pour les plans mis enplace depuis 2013 S agissant de l attribution d actions existantes les attributionsdéfinitives n entraînent aucune dilution pour les actionnaires Document de référence 2018La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton123 (a) Pour les plans antérieurs à 2015 avant ajustements liés à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17décembre 2014 (b) Actions de performance attribuées aux mandataires sociaux en fonction à la date d attribution provisoire (c) Le détail des actions attribuées aux mandataires sociaux en fonction au 31 décembre 2018 gure au point 2 2 7 du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise (d) Actions gratuites et actions de performance attribuées aux salariés hors mandataires sociaux LVMH en fonction à la date d attribution provisoire (e) Attribution dé nitive et disponibilité des actions les 24juillet 2018 23octobre 2018 16avril 2019 et 22octobre 2019 pour les béné ciaires ayant leur résidence scale hors deFrance et valorisations unitaires à la date d attribution initiale pour ces actions respectivement de 125 21euros 113 14euros 156 62euros et 142 91euros (f) Attribution dé nitive et disponibilité des actions en deux tranches de 21700actions les actions issues de la seconde tranche étant attribuées dé nitivement le 30juin 2021 et valorisation unitaire de 199 83euros pour les actions issues de la seconde tranche RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION4 5 1 Plans d actions gratuites et d actions gratuites de performanceDate de l Assemblée 18 04 2013 18 04 2013 16 04 2015 16 04 2015 14 04 2016 14 04 2016 Date du Conseil d administration 24 07 2014 23 10 2014 16 04 2015 22 10 2015 20 10 2016 20 10 2016 Actions Actions de Actions de Actions de Actions Actions de gratuites performance performance performance gratuites performance Nombre total d actions attribuées provisoirement à l ouverture du plan(a) 61000 307548 73262 315532 50010 310509 Dont mandataires sociaux(b) (c) 19235 41808 46990 43462 Dont dix premiers salariés(d) 61000 36280 31454 61858 50010 57734 Nombre de béné ciaires 2 772 14 740 2 740 Date d attribution dé nitive 24 07 2017(e) 23 10 2017(e) 16 04 2018(e) 22 10 2018(e) 20 10 2019 20 10 2019 Date à partir de laquelle les actions sont cessibles 24 07 2019(e) 23 10 2019(e) 16 04 2020(e) 22 10 2020(e) 20 10 2019 20 10 2019 Valeur unitaire à la date d attribution initiale (en euros)(a) 126 61(e) 114 62(e) 157 41(e) 144 11(e) 155 10 155 10 Condition de Performance Satisfaite Satisfaite Satisfaite Satisfaite Nombre d attributions devenues dé nitives en 2018(k) 61098 141175 55940 154668 Nombre d attributions devenues caduques en 2018(k) 10173 13337 14097 Nombre cumulé d attributions dé nitives au 31 12 2018(k) 67764 288773 55940 154738 65 Nombre cumulé d attributions caduques au 31 12 2018(k) 52905 28972 19987 Attributions en vie en n d exercice(k) 17322 131822 50010 290457 Document de référence 2018La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton124 (g) Pour les actions soumises à une condition liée spéci quement à la performance d une liale attribution dé nitive et disponibilité des actions le 30juin 2024 si les objectifs sontatteints au titre de l exercice clos le 31décembre 2023 (ou le cas échéant le 30juin 2023 si les objectifs sont atteints au titre de l exercice clos le 31décembre 2022) et valorisationunitaire de 210 29euros pour ces actions si elles sont attribuées le 30juin 2023 (h) Attribution dé nitive et disponibilité des actions le 30juin 2023 si les objectifs sont atteints au titre de l exercice clos le 31décembre 2022 et valorisation unitaire de 207 12eurospour ces actions si elles sont attribuées le 30juin 2023 (i) Pour les actions soumises à une condition liée spéci quement à la performance d une liale attribution dé nitive et disponibilité de la totalité des actions le 30juin 2023 sousréserve de l atteinte des objectifs au titre de l exercice 2022 ou le cas échéant attribution dé nitive et disponibilité de 71 681 de ces actions le 30juin 2024 si les conditions deperformance n ont pas été atteintes au titre de l exercice 2022 mais le sont au titre de l exercice 2023 et valorisation unitaire pour ces actions de 244 22euros en cas d attribution le30juin 2023 (j) Condition liée à la performance de la société LVMH (k) Pour les plans antérieurs à 2015 après ajustements liés à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17décembre 2014 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATIONDocument de référence 2018La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton125 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 12 04 2018 13 04 2017 26 07 2017 25 10 2017 25 10 2017 25 01 2018 25 01 2018 12 04 2018 25 10 2018 Actions de Actions de Actions Actions de Actions Actions de Actions de Actions de Total performance performance gratuites performance gratuites performance performance performance 46860 43400 18502 346490 72804 47884 332116 9477 2035394 43549 37759 232803 46860 43400 18502 120378 72804 47884 134814 7492 790470 1 1 2 851 4 1 859 33 13 04 2018 30 06 2020(f) 25 10 2020 25 10 2020(g) 25 01 2021 30 06 2024(h) 12 04 2021(i) 25 10 2021 13 04 2020 30 06 2020(f) 25 10 2020 25 10 2020(g) 25 01 2021 30 06 2024(h) 12 04 2021(i) 26 10 2021 195 66 205 06(f) 227 01 227 01(g) 224 80 207 12(h) 261 84(i) 240 32 Satisfaite Non Satisfaite Non Non Non applicable en 2018( j) applicable applicable applicable en 2018 en 2018 en 2018 en 2018 46860 459741 8306 45913 46860 614140 8306 110170 43400 18502 338184 72804 47884 332116 9477 1351978 L objet de ce paragraphe est d informer l Assemblée généraledes opérations d achat d actions propres qui ont été réaliséespar la Société entre le 1erjanvier 2018 et le 31  décembre 2018 dans le cadre des programmes de rachat d actions ayant étéautorisés par les Assemblées générales mixtes de la Société tenuesrespectivement les 13 avril 2017 et 12 avril 2018 Dans le cadre du contrat de liquidité conclu par la Société avecles sociétés Oddo & Cie Entreprise d Investissement et OddoCorporate Finance le 23  septembre 2005 la Société a acquis932 130 actions LVMH au cours moyen de 269 15 euros et a cédé927 130 actions LVMH au cours moyen de 269 05 euros Ces opérations ont généré un montant de frais de 0 3  milliond euros RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION4 5 2 Actions gratuites et actions gratuites de performance attribuées durant l exercice aux dix salariés du Groupe non mandataires sociaux ayant reçu le plus grand nombre d actionsActions attribuées provisoirement durant l exercice aux dix salariés du Groupe non mandataires sociauxVoir point 4 5 1 ci dessus Actions attribuées dé nitivement durant l exercice aux dix salariés du Groupe non mandataires sociaux(a)Société ayant attribué les actions Date du plan Nombre d actions de performanceLVMH MoëtHennessy LouisVuitton 23 10 2014(b) 16097 16 04 2015 12939 22 10 2015 20661(a) Salariés en fonction à la date de l attribution dé nitive (b) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17décembre 2014 Les informations concernant les mandataires sociaux figurent au point 2 2 5 du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise 5 ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR LES TITRESLVMH AU COURS DE L EXERCICE 2018 PAR LES DIRIGEANTS ET LES PERSONNES QUI LEUR SONT ÉTROITEMENT LIÉESL état récapitulatif des opérations réalisées par les dirigeants mandataires sociaux et les personnes qui leur sont étroitement liées surles titres LVMH au cours de l exercice 2018 figure au point 3 du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise 6 PROGRAMMES DE RACHAT D ACTIONS6 1 Information sur les programmes de rachat d actionsDocument de référence 2018La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton126 Titres concernés  actions émises par LVMH Moët  Hennessy Louis Vuitton SE Part maximale du capital susceptible d être acheté par laSociété  10 % Nombre maximal d actions propres pouvant être acquises parla Société sur la base du nombre d actions composant lecapital au 31 décembre 2018  50 502 734 mais compte tenu del auto détention de 2 135 404 titres seules 48 367 330 actionspropres sont susceptibles d être achetées Prix d achat unitaire maximum  400 euros Objectifs  Les acquisitions d actions pourront viser tout objectif compatibleavec les textes applicables alors en vigueur et notamment  l animation du marché ou la liquidité de l action (par achatou vente) dans le cadre d un contrat de liquidité mis enplace par la Société conforme à la Charte de déontologie del AMAFI reconnue par l AMF l affectation des actions à la couverture de plans d optionssur actions d attributions gratuites d actions ou de toutesautres formes d allocations d actions ou de rémunérationsliées au cours de l action en faveur de salariés ou mandatairessociaux de la Société ou d une entreprise liée à elle dans lesconditions prévues par le Code de commerce notammentaux articles L 225 180 et L 225 197 2 leur affectation à la couverture de titres de créance échangeablesen titres de la Société et plus généralement de valeursmobilières donnant droit à des titres de la Société notammentpar conversion présentation d un bon remboursement ouéchange leur annulation sous réserve de l adoption de la dix septièmerésolution leur conservation et remise ultérieure à l échange ou enpaiement dans le cadre d opérations éventuelles de croissanceexterne dans la limite de 5 % du capital social plus généralement la réalisation de toute opération admiseou qui viendrait à être autorisée par la réglementation envigueur ou qui s inscrirait dans le cadre d une pratique demarché admise ou qui viendrait à être admise par l Autoritédes Marchés Financiers Durée du programme  18  mois à compter de l Assembléegénérale ordinaire du 18 avril 2019 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATIONLe tableau ci dessous récapitule par finalité les opérations effectuées en date de valeur pendant la période du 1erjanvier 2018 au31 décembre 2018  (en nombre d actions Contrat Couverture Couverture de Échange ou Actions destinées Totalsauf indication contraire) de liquidité de plans valeurs mobilières paiement lors à être annulées donnant droit à des d acquisitions titres de la Société Solde au 31décembre 2017 92000 2236137 1952960 4281097Achats 314873 355000 669873Prix moyen (en euros) 243 40 237 45 240 25Cessions (328873) (328873)Prix moyen (en euros) 246 57 246 57Attributions d actions gratuites Réallocations à d autres finalités Annulations (62297) (1952960) (2015257)Solde au 12avril 2018 78000 2528840 2606840Achats 617257 460000 270000 1347257Prix moyen (en euros) 282 29 292 15 275 77 284 35Cessions (598257) (598257)Prix moyen (en euros) 281 41 281 41Attributions d actions gratuites (459741) (459741)Réallocations à d autres finalités Annulations (760695) (760695)Solde au 31décembre 2018 97000 1768404 270000 2135404La Société a procédé entre le 1erjanvier et le 31  décembre 2018 à l annulation de 2  775  952  actions qui avaient été acquises pourannulation ou en couverture de plans d options de souscription 6 2 Descriptif des principales caractéristiques du programme de rachat soumis à l autorisation de l Assemblée générale mixte du 18avril 2019Document de référence 2018La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton127 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION6 3 Tableau de déclaration synthétique des opérations réalisées par l émetteur sur ses propres titres du 1erjanvier au 31décembre 2018Le tableau ci après établi conformément aux dispositions de l instruction AMF n° 2005 06 du 22 février 2005 prise en applicationde l article 241 2 du Règlement général de l AMF récapitule sous forme synthétique les opérations réalisées par la Société sur sespropres titres du 1erjanvier 2018 au 31 décembre 2018 Au 31décembre 2018 Pourcentage de capital auto détenu de manière directe et indirecte 0 42 %Nombre d actions annulées au cours des 24derniers mois 3567929Nombre de titres détenus en portefeuille 2135404Valeur comptable du portefeuille 421182830Valeur de marché du portefeuille 551361313 Flux bruts cumulés Positions ouvertes au 31 décembre 2018 Achats Ventes Positions ouvertes à l achat Positions ouvertes à la vente Transferts Calls achetés Achats à terme Calls vendus Ventes à termeNombre de titres 2017130 4162823 dont contrat de liquidité 932130 927130 achats en couverture de plans 815000 attributions d actions gratuites 459741 achats pour annulation 270000 annulations 2775952 Échéance maximale moyenne Cours moyen de la transaction (en euros) 269 70 269 05(a) Montants (en euros) 544027210 249447762(a) (a) Hors actions attribuées gratuitement et annulations Document de référence 2018La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton128 Document de référence 2018129RAPPORT DU CONSEILD ADMINISTRATION SUR LEGOUVERNEMENT D ENTREPRISE1 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 1301 1 Conseil d administration 1301 2 Code de gouvernement d entreprise application des recommandations 1311 3 Composition et fonctionnement du Conseil d administration 1321 4 Mandats des organes de Direction et de contrôle 1371 5 Direction générale 1481 6 Comité d audit de la performance 1491 7 Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations 1501 8 Comité d éthique et du développement durable 1511 9 Vice Président du Conseil d administration 1521 10 Collège de Censeurs 1521 11 Participation aux Assemblées générales 1531 12 Récapitulatif des délégations et autorisations nancières en courset de leur utilisation 1531 13 Autorisations proposées à l Assemblée générale des actionnairesdu 18avril 2019 1551 14 Information sur les conventions visées à l article L 225 37 42°du Code de commerce 1571 15 Éléments susceptibles d avoir une incidence en cas d offre publique 1572 RÉMUNÉRATION DES DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX 1572 1 Politique de rémunération 1582 2 Rémunérations versées ou attribuées au titre de l exercice 2018 1602 3 Présentation des projets de résolutions relatives à la rémunérationdes dirigeants mandataires sociaux 1653 ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR LES TITRESLVMH DURANT L EXERCICE PAR LES DIRIGEANTS ET LES PERSONNESQUI LEUR SONT ÉTROITEMENT LIÉES 168 Instance stratégique de la Société le Conseil d administration apour objectifs prioritaires l accroissement de la valeur de l entrepriseet la défense de l intérêt social Le Conseil d administration s attache à promouvoir la créationde valeur par l entreprise à long terme en considérant notamment les enjeux sociaux et environnementaux de ses activités Il a pour missions principales l adoption des grandes orientationsstratégiques de la Société et du Groupe et le suivi de leur miseen uvre la vérification de la fiabilité et de la sincérité desinformations relatives à la Société et au Groupe et la protectiondu patrimoine social la vérification que les risques majeursencourus par la Société au regard de sa structure et de ses objectifs qu ils soient financiers juridiques opérationnels sociaux ouenvironnementaux sont pris en compte dans la gestion de laSociété Le Conseil d administration veille également à la mise en uvrede dispositifs de prévention de la corruption et du traficd influence Il s assure de la mise en uvre d une politique denon discrimination et de diversité notamment en matière dereprésentation équilibrée des femmes et des hommes au seindes instances dirigeantes Le Conseil d administration de LVMH Moët  Hennessy LouisVuitton garantit le respect de ses droits à chacun des actionnairesparticipant à la composition de son capital et s assure que ceux ciremplissent la totalité de leurs devoirs Le Conseil d administration est doté d une Charte qui fixe notamment les règles régissant sa composition ses missions son fonctionnement et ses responsabilités Trois Comités le Comité d audit de la performance le Comitéde sélection des Administrateurs et des rémunérations et leComité d éthique et du développement durable sont constituésau sein du Conseil d administration Leur composition leurrôle et leurs missions sont définis par un règlement intérieur La Charte du Conseil d administration et les règlements intérieursdes Comités sont communiqués à tout candidat aux fonctionsd Administrateur ainsi qu au représentant permanent d unepersonne morale avant leur entrée en fonction Ces documentsfigurent in extenso sur le site internet www lvmh fr Ils sontrégulièrement révisés pour prendre en compte l évolution desdispositions législatives ou règlementaires et des bonnes pratiquesde gouvernance En application des dispositions de la Charte du Conseil d admi nistration les Administrateurs doivent porter à la connaissancedu Président du Conseil d administration toute situation deconflit d intérêts même potentiel entre leurs devoirs à l égardde la Société et leurs intérêts privés ou d autres devoirs et doivents abstenir dans une telle situation de participer au débat et auvote de la délibération correspondante Ils doivent égalementl informer de toute mise en examen condamnation pour fraude incrimination et ou sanction publique interdiction de gérerou d administrer qui aurait été prononcée à leur encontre ainsique de toute faillite mise sous séquestre ou liquidation à laquelleils auraient été associés Aucune information n a été communiquéeà la Société au titre de cette obligation au cours de l exercice Les Administrateurs doivent statutairement détenir directementet personnellement un minimum de 500 actions de la Société RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseDocument de référence 2018130Ce rapport établi conformément aux dispositions des articles L 225 37 et suivants du Code de commerce a été arrêté par le Conseild administration dans sa délibération du 29 janvier 2019 et sera présenté aux actionnaires lors de l Assemblée générale du 18 avril 2019 1 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE1 1 Conseil d administration Article 24 La rémunération des dirigeants mandataires sociauxPoint 24 3 3 Disposition spéci que aux options d actions et actions de performance mentionner dans la résolution d autorisation d attribution proposée au vote de l Assemblée un sous plafond d attribution pour les dirigeants mandataires sociaux Le Conseil d administration a décidé de ne pas inclure dans lesrésolutions soumises au vote des actionnaires un sous plafond pourl attribution d options ou d actions gratuites de performance auxdirigeants mandataires sociaux considérant que le Comité de sélectiondes Administrateurs et des rémunérations exclusivement composéd Administrateurs indépendants et qui a pour rôle de faire despropositions sur l octroi d options ou d actions gratuites de performanceaux dirigeants assure un contrôle adéquat de la politique d attribution Recommandation du Code AFEP MEDEF ExplicationLe Code de gouvernement d entreprise des sociétés cotéesAFEP MEDEF est celui auquel se réfère la Société Ce code estconsultable sur le site www afep com Le tableau ci dessous présente les explications de la Société surles recommandations du Code AFEP MEDEF qui ne sont passtrictement suivies RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseDocument de référence 20181311 2 Code de gouvernement d entreprise application des recommandationsArticle 8 Les Administrateurs indépendantsPoint 8 5 6 Ne pas être Administrateur de la société depuis plus de douze ans Le Conseil d administration a écarté ce critère considérant quel ancienneté du mandat n était pas de nature à émousser le sens critiqueou à porter atteinte à la liberté de jugement des Administrateursconcernés compte tenu tant de leur personnalité que de leur situationpersonnelle et professionnelle En outre leur bonne connaissance du Groupe constitue un atout majeur lors des décisions à prendre sur les grandes questions stratégiques Article 7 Représentation des actionnaires salariés et des salariésPoint 7 1 Présence d Administrateurs représentant les salariés au sein du Conseil d administration de la société La Société remplissant les conditions dé nies par le Code decommercepour béné cier de la dérogation applicable aux holdings n est pas soumise à l obligation de désigner des représentants dessalariés parmi les Administrateurs RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entreprise1 3 Composition et fonctionnement du Conseil d administration1 3 1 CompositionLe Conseil d administration est composé de quinze membres nommés pour la durée statutaire de trois années Informations personnelles Expérience Prénom Nom Nationalité Âge au Nombre d actions Nombre de mandats Mandat exercé 31 12 2018 détenues à titre dans des sociétés personnel cotées extérieures au Groupe Bernard ARNAULT Français 69ans 639073 1 Président Directeur généralAntoine ARNAULT Français 41ans 316650 Administrateur Delphine ARNAULT Française 43ans 477572 3 Administratrice Nicolas BAZIRE Français 61ans 118539 4 Administrateur Antonio BELLONI Italien 64ans 428094 Administrateur Directeur général délégué Sophie CHASSAT Française 40ans 500 1 Administratrice Bernadette CHIRAC Française 85ans 500 Administratrice Charles de CROISSET Français 75ans 1000 Administrateur Diego DELLA VALLE Italien 65ans 500 3 Administrateur Clara GAYMARD Française 58ans 500 3 Administratrice Marie Josée KRAVIS Américaine 69ans 500 1 Administratrice Charles POWELL Britannique 77ans 550 3 Administrateur Marie Laure SAUTY de CHALON Française 56ans 500 2 Administratrice Yves Thibault de SILGUY Français 70ans 500 3 Administrateur Hubert VÉDRINE Français 71ans 500 Administrateur (a) Voir point 1 2ci dessus pour l application par la Société des critères d indépendance dé nis par le Code AFEP MEDEF (b) Selon les critères d indépendance retenus par la Société Document de référence 2018132 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseDocument de référence 2018133 Position au sein du Conseil Participation à des Comités du Conseil Date de première Indépendance(a) Échéance Comités institués au sein du Conseil d administration nomination du mandat Comité d audit Comité de sélection Comité d éthique de la performance des Administrateurs et du développement et des rémunérations durable 26 09 1988 Non 2019 11 05 2006 Non 2021 Membre 10 09 2003 Non 2020 Membre 12 05 1999 Non 2021 15 05 2002 Non 2020 12 09 2001 2019 25 10 2018 Oui 2019 15 04 2010 Oui 2019 15 05 2008 Oui 2021 Membre Président 15 05 2002 Oui(b) 2020 14 04 2016 Oui 2019 31 03 2011 Oui 2020 Membre 29 05 1997 Non 2021 10 04 2014 Oui 2020 Membre 14 05 2009 Oui 2021 Président Membre Président 13 05 2004 Oui(b) 2019 Membre En vue d assurer un renouvellement des mandats des Admi nistrateurs aussi équilibré dans le temps que possible et entout cas complet pour chaque période de trois ans le Conseild administration a mis en place un renouvellement par roulementdepuis 2010 Le Conseil d administration au cours de sa réunion du 29 janvier2019 a (i) décidé de soumettre à l Assemblée générale du 18 avril2019 la ratification de la cooptation de Madame Sophie Chassat (ii) examiné les mandats d Administrateur de Messieurs BernardArnault et Hubert Védrine et de Mesdames Sophie Chassat Bernadette Chirac et Clara Gaymard qui arrivent à échéance à l issue de l Assemblée générale du 18 avril 2019 (iii) décidé desoumettre à ladite Assemblée le renouvellement de leur mandatd Administrateur à l exception de celui de Madame BernadetteChirac qui a fait part au Président du Conseil d administrationde sa décision de ne pas solliciter le renouvellement de son mandatd Admi nistratrice et (iv) décidé de soumettre à l Assemblée généraledu 18  avril 2019 la nomination en qualité d Administratrice de Madame Iris Knobloch pour une durée de trois années laquelle prendra fin à l issue de l Assemblée générale desactionnaires appelée à statuer en 2022 sur les comptes de l exerciceclos le 31  décembre 2021 Il a également décidé de soumettre à ladite Assemblée la nomination en qualité de Censeur deMonsieur Yann Arthus Bertrand La Société remplissant les conditions définies par le Code decommerce pour bénéficier de la dérogation applicable auxholdings n est pas soumise à l obligation de désigner desreprésentants des salariés parmi les Administrateurs (Voir point1 2 ci dessus) Le Conseil d administration sous réserve des décisions del Assemblée générale du 18  avril 2019 sera donc composé dequinze membres  Mesdames Delphine Arnault Sophie Chassat Clara Gaymard Iris Knobloch Marie Josée Kravis et Marie LaureSauty de Chalon ainsi que Messieurs Bernard Arnault AntoineArnault Nicolas Bazire Antonio Belloni Charles de Croisset Diego Della Valle Yves Thibault de Silguy Hubert Védrine etLord Powell of Bayswater Les informations personnelles concernant les Administrateursfigurent au paragraphe 1 4 ci dessous La proportion d Administrateurs de chaque sexe étant au moinségale à 40 % de ses membres la composition du Conseild administration continuera à respecter les dispositions du Codede commerce sur la représentation équilibrée des femmes et deshommes au sein des conseils d administration Messieurs Bernard Arnault Président directeur général et AntonioBelloni Directeur général délégué n exercent pas plus de deuxmandats d Administrateur dans des sociétés cotées extérieuresau Groupe y compris étrangères 1 3 3 IndépendanceLe Conseil d administration lors de sa réunion du 29 janvier 2019 a apprécié et revu la situation de chaque Administrateur etcandidat aux fonctions d Administrateur notamment au regarddes critères d indépendance définis aux articles 8 5 à 8 7 du CodeAFEP MEDEF et rappelés ci dessous  Critère 1  ne pas être ou avoir été au cours des 5 années précédentessalarié ou dirigeant mandataire social exécutif de la Société salarié dirigeant mandataire social exécutif ou Administrateurd une société qu elle consolide de sa société mère ou d unesociété consolidée par sa société mère Critère 2  ne pas être dirigeant mandataire social exécutif d unesociété dans laquelle la Société détient directement ou indirec tement un mandat d Administrateur ou dans laquelle un salariédésigné en tant que tel ou un dirigeant mandataire social exécutifde la Société (actuel ou l ayant été depuis moins de 5 ans) détientun mandat d Administrateur Critère 3  ne pas être client fournisseur banquier d affaires banquier de financement conseil significatif de la Société oude son groupe ou pour lequel la Société ou son groupe représenteune part significative de l activité Conseil d administration Natacha VALLA(Démission le 7mai 2018)Sophie CHASSAT(Cooptée le 25octobre 2018)Antoine ARNAULTNicolas BAZIRECharles de CROISSETLord POWELL of BAYSWATERYves Thibault de SILGUYRAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entreprise1 3 2 Évolution de la composition du Conseil d administration et de ses ComitésÉvolutions intervenues en 2018Le tableau ci dessous récapitule les évolutions intervenues dans la composition du Conseil d administration au cours de l exercice 2018 Départ Nomination Renouvellement au 12avril 2018Document de référence 2018134Comité d audit de la performance Yves Thibault de SILGUY (Président)Antoine ARNAULTCharles de CROISSETComité de sélection des Administrateurs et des rémunérationsCharles de CROISSET (Président)Yves Thibault de SILGUYComité d éthique et du développement durable Yves Thibault de SILGUY (Président) Tableau de synthèse sur l indépendance des Administrateurs à l issue de la revue des critères d indépendance par le Conseil d administration du 29janvier 2019Dans ce tableau « 3 » représente un critère d indépendance satisfait et « » représente un critère d indépendance non satisfait Prénom Nom Critères AFEP MEDEF(a) Administrateur 1 2 3 4 5 6 7 8 indépendantBernard ARNAULT 3 3 3 NonAntoine ARNAULT 3 3 3 3 NonDelphine ARNAULT 3 3 3 NonNicolas BAZIRE 3 3 3 3 3 NonAntonio BELLONI 3 3 3 3 3 NonSophie CHASSAT 3 3 3 3 3 3 3 3 OuiBernadette CHIRAC 3 3 3 3 3 3 3 3 OuiCharles de CROISSET 3 3 3 3 3 3 3 3 OuiDiego DELLA VALLE 3 3 3 3 3 3 3 Oui(b)Clara GAYMARD 3 3 3 3 3 3 3 3 OuiMarie Josée KRAVIS 3 3 3 3 3 3 3 3 OuiCharles POWELL 3 3 3 3 3 3 NonMarie Laure SAUTY de CHALON 3 3 3 3 3 3 3 3 OuiYves Thibault de SILGUY 3 3 3 3 3 3 3 3 OuiHubert VÉDRINE 3 3 3 3 3 3 3 Oui(b)(a) Voir point 1 2ci dessus pour l application par la Société des critères d indépendance dé nis par le Code AFEP MEDEF (b) Selon les critères retenus par la Société Critère 4  ne pas avoir de lien familial proche avec un mandatairesocial Critère 5  ne pas avoir été Commissaire aux comptes de l entrepriseau cours des 5 dernières années Critère 6  ne pas être Administrateur de la Société depuis plusde 12 ans Critère 7  ne pas percevoir de rémunération variable en numéraireou en titres ou toute autre rémunération liée à la performancede la Société ou du Groupe Critère 8  ne pas représenter des actionnaires participant aucontrôle de la Société À l issue de cette revue le Conseil d administration a concluque  (i) Mesdames Sophie Chassat Bernadette Chirac Clara Gaymard Marie Josée Kravis Marie Laure Sauty de Chalon et IrisKnobloch dont la nomination sera proposée à l Assembléegénérale du 18 avril 2019 ainsi que Monsieur Yves Thibaultde Silguy remplissent l ensemble de ces critères (ii) Monsieur Charles de Croisset par ailleurs Conseillerinternational de Goldman Sachs doit être considéré commeindépendant aucune dépendance de LVMH à l égard deGoldman Sachs ne résultant des relations d affaires existantentre les deux groupes (iii) Messieurs Diego Della Valle et Hubert Védrine qui sontmembres du Conseil d administration depuis plus de 12 ans doivent être considérés comme indépendants Le Conseila écarté en l espèce le critère posé par le Code AFEP MEDEFlié à l ancienneté de leur mandat considérant que celle cin était pas de nature à émousser leur sens critique ou à porteratteinte à leur liberté de jugement compte tenu tant de leurpersonnalité que de leur situation personnelle et profes sionnelle En outre leur bonne connaissance du Groupeconstitue un atout majeur lors des décisions à prendre surles grandes questions stratégiques Ainsi sous réserve des décisions de l Assemblée générale du18  avril 2019 neuf Administrateurs sur quinze composant leConseil d administration sont considérés comme indépendantset libres d intérêts à l égard de la Société Ils représentent 60 %des membres du Conseil d administration Au regard des critères d indépendance définis par le CodeAFEP MEDEF les Administrateurs indépendants représentent47 % des membres du Conseil d administration proportionsupérieure à celle du tiers préconisée par ce Code pour lessociétés contrôlées RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseDocument de référence 2018135 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entreprise1 3 4 FonctionnementAu cours de l exercice 2018 le Conseil d administration s estréuni cinq fois sur convocation de son Président Le taux deprésence des Administrateurs aux réunions s est élevé à 89 % enmoyenne Le Conseil a arrêté les comptes sociaux et consolidés annuels etsemestriels pris connaissance de l activité trimestrielle et s estprononcé notamment sur les grandes orientations et décisionsstratégiques du Groupe le budget la rémunération desmandataires sociaux la mise en place de plans d attributiond actions gratuites et d actions gratuites de performance la miseen place d un plan d intéressement à moyen terme d un dirigeantde filiale et la mise en uvre du programme de rachat d actions Le Conseil d administration a approuvé le projet d acquisitiondu Groupe Belmond Il a autorisé la Société à se porter garante du respect desengagements et obligations d une de ses filiales dans le cadred un bail commercial Il a renouvelé les autorisations données (i) au Président directeurgénéral d accorder des cautions au profit de tiers et (ii) auPrésident directeur général ainsi qu au Directeur général déléguéd émettre des emprunts obligataires Il a également réduit lecapital social par annulation d actions auto détenues Il a procédé à l examen des conventions réglementées dontl exécution s est poursuivie au cours de l exercice et a autorisé lamodification d une convention réglementée entre sociétésapparentées Il a passé en revue les mesures prises par la Sociétépour assurer la sécurité du Président et de sa famille Le Conseild administration a également procédé à l évaluation de sa capacitéà répondre aux attentes des actionnaires en passant en revue lacomposition l organisation et le fonctionnement du Conseild administration et des trois Comités constitués en son sein Il a pris acte de la démission d une Administratrice et a cooptéen remplacement une nouvelle Administratrice Enfin il a été tenu informé des dispositions adoptées par leGroupe en matière d égalité professionnelle et salariale Préalablement à la séance du 25 octobre 2018 le Conseil d admi nistration s est réuni hors la présence des dirigeants mandatairessociaux et des autres membres exerçant des fonctions exécutivesau sein du Groupe Les Administrateurs ont procédé à un échange de vues sur lacomposition l organisation et le fonctionnement du Conseild administration et des trois Comités constitués en son sein qu ils ont jugés appropriés Dans sa séance du 29  janvier 2019 le Conseil d administration a passé en revue sa composition son organisation et sonfonction nement Le Conseil a considéré que sa composition estéquilibrée quant au pourcentage d Administrateurs extérieurs eu égard à la répartition de son capital et quant à la diversité et à la complémentarité des compétences et expériences de sesmembres Le Conseil a constaté que  la fréquence des réunions et la qualité des informations quisont communiquées (orientations stratégiques marche desaffaires états financiers budget et plan à trois ans) donnentsatisfaction aux Administrateurs l assiduité des Administrateurs est légèrement plus élevée parrapport à 2017 les domaines d expertises les qualifications les expériencesprofessionnelles des Administrateurs ainsi que la présence de personnalités de nationalité autre que française apportent une complémentarité d approches et de sensibilités essentielledans un Groupe de dimension mondiale le Conseil joue son rôle au regard de ses missions et objectifsque sont l accroissement de la valeur d entreprise et la défensede l intérêt social les règles de répartition des jetons de présence et le nombred actions que doit détenir chaque Administrateur n appellentpas d observations particulières de la part des Administrateurs il en est de même de la composition des trois Comités et dela qualité de leurs travaux Le Conseil d administration a en outre modifié la Charte duConseil d administration et le Règlement intérieur du Comitéd audit de la performance et du Comité de sélection des Admi nistrateurs et des rémunérations notamment quant aux missionsqui leur sont confiées au regard du Code AFEP MEDEF réviséen juin 2018 En outre le Conseil d administration a examiné la politique duGroupe pour se prémunir contre les évolutions économiqueset financières à venir 1 3 5 Politique de diversitéLa composition du Conseil d administration est équilibréequant au pourcentage d Administrateurs extérieurs eu égard à la répartition de son capital et quant à la diversité et à lacomplémentarité des compétences et expériences de ses membres Les domaines d expertises les qualifications les expériencesprofessionnelles des Administrateurs ainsi que la présence depersonnalités de nationalité autre que française apportent unediversité d approches et de sensibilités essentielle dans unGroupe de dimension mondiale La proportion d Administrateurs de chaque sexe est au moinségale à 40 % de ses membres En outre 65 % des cadres du Groupe sont des femmes et à finseptembre 2018 les postes clés du Groupe étaient détenus à 42 %par des femmes (contre 23 % en 2007) et 13 sociétés du Groupeont à leur tête une Présidente Document de référence 2018136 Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)Président directeur généralChâteau Cheval Blanc SC Président du Conseil d administrationChristian Dior Couture SA AdministrateurLouis Vuitton Fondation d Entreprise Président du Conseil d administrationInternational LVMH MoëtHennessy LouisVuittonInc (États Unis) AdministrateurLVMH MoëtHennessy LouisVuitton Japan KK (Japon) AdministrateurLVMH Services Limited (Royaume Uni) AdministrateurGroupe ArnaultFrance Christian Dior SE(1)Président du Conseil d admininistrationFinancière Jean Goujon SAS Membre du Comité de surveillanceGroupe Arnault SEDCS Président du DirectoireAutresFrance Carrefour SA (1)AdministrateurFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014France Christian Dior SE(1)Directeur généralGroupe Arnault SAS PrésidentInternational LVMH International SA (Belgique) AdministrateurNé le 5 mars 1949 Adresse professionnelle  LVMH 22 avenue Montaigne 75008 Paris (France) Monsieur Bernard Arnault choisit la carrière d ingénieur qu ilexerce au sein de l entreprise Ferret Savinel En 1974 il endevient Directeur de la construction puis Directeur général en1977 et enfin Président directeur général en 1978 Il le restera jusqu en 1984 date à laquelle il devient Président directeur général de Financière Agache et de Christian Dior Il entreprend alors de réorganiser le groupe Financière Agachedans le cadre d une stratégie de développement fondée sur lesmarques de prestige Il fait de Christian Dior la pierre angulairede cette structure En 1989 il devient le principal actionnaire de LVMH MoëtHennessy Louis Vuitton et crée ainsi le premier groupe mondialdu luxe Il en prend la Présidence en janvier 1989 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entreprise1 4 Mandats des organes de Direction et de contrôle1 4 1 Liste des mandats et fonctions des membres du Conseil d administration1 4 1 1 Mandats arrivant à échéance à l Assemblée généraleBernard ARNAULT Président directeur généralDocument de référence 2018137(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)AdministratriceAutres France Conseil général de Corrèze Conseillère départementale suppléanteFondation Claude Pompidou PrésidenteFondation Hôpitaux de Paris Hôpitaux de France PrésidenteFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014France Conseil Général de Corrèze Conseillère généraleNée le 18 mai 1933 Adresse de correspondance  4  rue de Tournon 75006  Paris(France) Épouse de Monsieur Jacques Chirac Président de la Républiquefrançaise de 1995 à 2007 Madame Bernadette Chirac est élue auConseil municipal de Sarran en 1971 puis devient Adjointe aumaire en 1977 Elle est élue Conseillère générale de la Corrèzeen 1979 et réélue sans discontinuer jusqu en 2015 En 1990 ellefonde l association Le Pont Neuf dont elle est la Présidente association dissoute depuis lors En 1994 elle devient Présidentede la Fondation Hôpitaux de Paris    Hôpitaux de France ets investit dans les opérations « Pièces Jaunes » et « Plus de Vie »qui grâce à son soutien et son implication sont devenues desmanifestations caritatives établies en France Depuis 2007 elleest également Présidente de la Fondation Claude Pompidou Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)AdministratriceAutres France Intikka SAS PrésidenteLe Coq Sportif SA(1)AdministratriceFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014NéantBernadette CHIRACNée le 24 octobre 1978 Adresse professionnelle  Intikka 26  rue de Grenelle 75007Paris (France) Ancienne élève de l École Normale Supérieure rue d Ulm etagrégée de philosophie Sophie Chassat a enseigné pendant7 ans (dont 4 années à l Université) et publié plusieurs ouvrages Après avoir créé et dirigé le département Identité Verbale ausein de l agence de communication Angie pendant 3  ans elleest actuellement Présidente de la société de conseil Intikka spécialisée sur les enjeux de philosophies de marque RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseSophie CHASSATDocument de référence 2018138(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)Administrateur et Membre du Comité d éthique et du développement durableAutres France Hubert Védrine (HV) Conseil SARL Associé gérantFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014NéantNé le 31 juillet 1947 Adresse professionnelle  Hubert Védrine (HV) Conseil 15 ruede Laborde 75008 Paris (France) Monsieur Hubert Védrine a exercé diverses fonctions au sein del Administration et du Gouvernement français Il a notammentété Conseiller diplomatique à la Présidence de la Républiquede 1981 à 1986 Porte parole de la Présidence de la Républiquede 1988 à 1991 Sec rétaire général de la Présidence de laRépublique de 1991 à 1995 et Ministre des Affaires étrangèresde 1997 à 2002 Début 2003 il a créé une société de Conseil enstratégie géopolitique « Hubert Védrine (HV) Conseil » Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)AdministratriceAutres France Bouygues SA(1)AdministratriceDanone SA(1)AdministratricePabafajamet SAS PrésidenteRaise Conseil SAS Directrice généraleSages AdministratriceVeolia Environnement SA(1)AdministratriceFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014France WEFCOS (Women s forum for the economy and society)SAS PrésidenteHubert VÉDRINENée le 27 janvier 1960 Adresse professionnelle  Raise 138 bis rue de Grenelle 75007Paris (France) Madame Clara Gaymard a exercé diverses fonctions au sein del administration française notamment à la Direction des RelationsÉconomiques Extérieures (DREE) au ministère de l Économieet des Finances (1986 2003) avant de diriger l Agence Françaisepour les Investissements Internationaux (2003 2006) puis derejoindre le groupe General Electric (GE) où elle a exercé la fonctionde Présidente France jusqu en 2016 Madame Clara Gaymard estco fondatrice de la société de capital investissement Raise RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseClara GAYMARDDocument de référence 2018139(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)Administrateur et Membre du Comité d audit de la performanceBerluti SA Président du DirectoireLes Echos SAS Membre du Conseil de surveillanceLV Group SA Président directeur généralAssociation du Musée Louis Vuitton Représentant permanent de la société LV Group AdministrateurInternational Berluti LLC (États Unis) GérantBerluti Hong Kong Company Limited (Hong Kong) AdministrateurBerluti (Shanghai) Company Limited (Chine) AdministrateurFendi Srl (Italie) AdministrateurLoro Piana SpA (Italie) Président du Conseil d administrationManifattura Berluti Srl (Italie) AdministrateurNé le 4 juin 1977 Adresse professionnel le  Berluti 120 rue du FaubourgSaint Honoré 75008 Paris (France) Monsieur Antoine Arnault diplômé d HEC Montréal et titulairedu MBA de l INSEAD a créé en 2000 une société dans le secteurde l Internet plus particulièrement dans l enregistrement denoms de domaine En 2002 il cède sa participation et rejoint le groupe familial ausein de la société Louis Vuitton où il occupe successivement lesfonctions de Responsable Marketing puis de Directeur duréseau province En 2007 il devient Directeur de la Communication de LouisVuitton Publicité éditions développement digital et achatsd espace sont sous sa responsabilité Depuis 2011 il est Directeurgénéral de la Maison Berluti Il est cette même année à l initiativede l opération « Les Journées Particulières » Il est égalementPrésident du Conseil d administration de la société Loro Pianadepuis fin 2013 En plus de ses fonctions actuelles et depuisjuin 2018 Monsieur Antoine Arnault supervise la communicationet l image du Groupe ainsi que les grands événements Fonctions et mandats actuelsFrance Warner Bros Entertainment France SAS PrésidenteAccorHotels SA(1)Vice Présidente du Conseil d administrationHôpital Américain de Paris GouverneurInternational Axel Springer SE (Allemagne)(1)Membre du Conseil d administrationLazard Ltd (Bermudes)(1)Membre du Conseil d administrationFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014Néant1 4 1 3 Mandats d Administrateur en coursAntoine ARNAULTNée le 13 février 1963 de nationalité allemande Adresse professionnelle Warner Bros Entertainment France 115 123 avenue Charles de Gaulle 92525 Neuilly sur SeineCedex (France) Madame Iris Knobloch juriste de formation a débuté sa carrièrecomme avocate dans plusieurs cabinets en Allemagne et auxÉtats Unis Elle a ensuite exercé diverses fonctions commercialeset marketing au sein de Warner Bros et a également été en chargedes relations institutionnelles et de la politique stratégique deTime Warner Europe Depuis 2006 Madame Iris Knobloch estPrésidente de Warner Bros Entertainment France RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entreprise1 4 1 2 Nomination d une Administratrice proposée à l Assemblée généraleIris KNOBLOCHDocument de référence 2018140(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)Administratrice et Membre du Comité d éthique et du développement durableCéline SA AdministratriceChâteau Cheval Blanc SC AdministratriceChristian Dior Couture SA AdministratriceInternational Emilio Pucci Srl (Italie) AdministratriceEmilio Pucci International BV (Pays Bas) AdministratriceLoewe SA (Espagne) AdministratriceGroupe Arnault France Christian Dior SE(1)AdministratriceAutres France Havas SA(1)AdministratriceInternational 21stCentury Fox Corporation (États Unis)(1)AdministratriceFerrari SpA (Italie)(1)AdministratriceFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014France Les Echos SAS Membre du Conseil de surveillanceMétropole Télévision « M6 » SA(1)Membre du Conseil de surveillanceInternational Actar International SA (Luxembourg) Représentante permanente d U par AdministrateurNée le 4 avril 1975 Adresse professionnelle  Louis Vuitton Malletier 2 rue duPont Neuf 75001 Paris (France) Madame Delphine Arnault a commencé sa carrière dans lecabinet international de conseil en stratégie McKinsey où ellefut consultante pendant deux ans En 2000 elle participe audéveloppement de la société John Galliano où elle acquiert uneexpérience concrète du métier de la mode En 2001 elle rejointle Comité de direction de Christian Dior Couture dont elle aété Directrice générale adjointe jusqu en août 2013 Depuisseptembre 2013 elle est Directrice générale adjointe de LouisVuitton chargée de superviser l ensemble des activités produitsde la Maison Louis Vuitton En janvier 2019 Madame DelphineArnault est devenue Membre du Comité exécutif du groupeLVMH RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseGroupe Arnault France Groupe Arnault SEDCS Membre du DirectoireAutres France Comité Colbert AdministrateurMarbeuf Capital SC GérantVandelay Industrie SC GérantInternational INNOVA E2 (Luxembourg) AdministrateurFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014France AA Conseil SAS PrésidentFG SAS PrésidentLagardère SCA(1)Membre du Conseil de surveillanceMadrigall SA AdministrateurInternational Berluti Orient FZ LLC (Émirats Arabes Unis) AdministrateurFendi Adele Srl (Italie) AdministrateurDelphine ARNAULTDocument de référence 2018141(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)AdministrateurGroupe Les Echos SA AdministrateurJean Patou SAS Membre du Comité consultatifLes Echos SAS Vice Président du Conseil de surveillance Président du Comité des rémunérations et Membre du Comité de désignationLouis Vuitton Malletier SAS Représentant permanent d U par Membre du Comité d orientationLV Group SA Administrateur et Membre du Comité des rémunérationsLouis Vuitton Fondation d Entreprise AdministrateurGroupe Arnault France Agache Developpement SA AdministrateurChristian Dior SE(1)Administrateur Membre du Comité d audit de la performance et Membre du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérationsEuropatweb SA AdministrateurFinancière Agache SA Directeur général délégué et Représentant permanent de Groupe Arnault AdministrateurGroupe Arnault SEDCS Directeur généralSemyrhamis SA Directeur général délégué et Représentant permanent de Groupe Arnault AdministrateurAutres France Atos SE(1)Administrateur et Président du Comité des nominations et rémunérationsCarrefour SA(1)Administrateur Membre du Comité d audit du Comité des rémunérations et du Comité stratégiqueSuez SA(1)Administrateur Membre du Comité d audit et des comptes du Comité des nominations et de la gouvernance et du Comité stratégiqueInternational Société des Bains de Mer de Monaco SA(1)Représentant permanent d U par Administrateur et Rapporteur(Principauté de Monaco) de la Commission d Administrateurs Finances et AuditFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014France GA Placements SA Représentant permanent de Montaigne Finance AdministrateurMontaigne Finance SAS Membre du Comité de surveillanceNé le 13 juillet 1957 Adresse professionnelle  LVMH 22 avenue Montaigne 75008Paris (France) Monsieur Nicolas Bazire devient Directeur du Cabinet du Premierministre Édouard Balladur en 1993 Associé gérant de Rothschild& Cie Banque entre 1995 et 1999 il est Directeur général deGroupe Arnault SEDCS depuis 1999 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseNicolas BAZIRE Directeur Développement et AcquisitionsDocument de référence 2018142(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)Directeur général délégué et AdministrateurBerluti SA Vice Président et Membre du Conseil de surveillanceCha Ling SCA Président du Conseil de surveillanceChaumet International SA Président du Conseil d administrationFendi International SAS PrésidentGivenchy SA Représentant permanent de LVMH Finance AdministrateurLe Bon Marché Maison Aristide Boucicaut SA Représentant permanent de LVMH AdministrateurMoët Hennessy Management SARL GérantLouis Vuitton Fondation d Entreprise AdministrateurInternational Bene t Cosmetics LLC (États Unis) GérantBulgari SpA (Italie) AdministrateurCova Montenapoleone Srl (Italie) AdministrateurCruise Line Holdings Co (États Unis) AdministrateurDFS Group Limited (Bermudes) AdministrateurDFS Group Limited (Hong Kong) AdministrateurDFS Holdings Limited (Bermudes) AdministrateurEmilio Pucci Srl (Italie) AdministrateurEmilio Pucci International BV (Pays Bas) AdministrateurFendi Srl (Italie) AdministrateurFreshInc (États Unis) AdministrateurLoro Piana SpA (Italie) AdministrateurLVMH MoëtHennessy LouisVuittonInc (États Unis) Vice Président et AdministrateurLVMH Italia SpA (Italie) Vice Président et AdministrateurLVMH (Shanghai) Management & Consultancy Co Ltd (Chine) Président du Conseil d administrationNaxara SA (Luxembourg) AdministrateurNude Brands Limited (Royaume Uni) AdministrateurPasticceria Confetteria Cova Srl (Italie) AdministrateurRVL Holding BV (Pays Bas) Membre du Conseil de surveillanceThomas Pink Holdings Limited (Royaume Uni) AdministrateurU p (Irlande) AdministrateurVicuna Holding SpA (Italie) Président du Conseil d administrationAutres International Barilla G e R Fratelli SpA (Italie) AdministrateurNé le 22 juin 1954 Adresse professionnelle  LVMH Italia    Largo Augusto 8 20141 Milan (Italie)Monsieur Antonio Belloni a rejoint le groupe LVMH en juin 2001 après une carrière de 22 ans au sein du groupe Procter & Gamble Nommé Président de la division européenne de Procter &Gamble en 1999 il était auparavant Président directeur généralpour les opérations italiennes de la firme Il a commencé sa carrièrechez Procter & Gamble en 1978 en Italie et a occupé diversesfonctions en Suisse en Grèce en Belgique et aux États Unis Depuis septembre 2001 il est Directeur général délégué de LVMH RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseAntonio BELLONI Directeur général déléguéDocument de référence 2018143(1) Société cotée Né le 30 décembre 1953 Adresse professionnelle  Tod s SpA    Corso Venezia 30 20121 Milan (Italie) Monsieur Diego Della Valle rejoint l entreprise familiale en 1975 Il a joué un rôle essentiel dans la définition de la stratégie del entreprise et la création des marques qui en ont façonné l image Il a développé un plan marketing innovant devenu un modèlemondialement reconnu dont beaucoup d entrep ri ses del industrie des produits de haute qualité se sont inspirées Depuis octobre 2000 il est Président et Administrateur déléguédu groupe Tod s SpA qui est aujourd hui l un des leaders dumarché des accessoires de luxe Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)Administrateur Président du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations et Membre du Comité d audit de la performanceAutres International Goldman Sachs International (Royaume Uni) International AdvisorFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014France Euler Hermès SA(1)Membre du Conseil de surveillanceFondation du Patrimoine PrésidentRenault SA(1)AdministrateurRenault SAS AdministrateurDiego DELLA VALLENé le 28 septembre 1943 Adresse professionnelle  Goldman Sachs International  Peterborough Court 133  Fleet Street    EC4A 2BB Londres(Royaume Uni) Monsieur Charles de Croisset entre à l Inspection des Financesen 1968 Après une carrière dans l administration il rejoint en 1980le Crédit Commercial de France (CCF) dont il fut successivementSecrétaire général Directeur général adjoint puis Directeurgénéral En 1993 il est nommé Président directeur général duCCF et en 2000 Executive Director de HSBC Holdings  Plc En mars 2004 il devient Vice Chairman pour l Europe deGoldman Sachs puis International Advisor chez Goldman SachsInternational en 2006 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014France Fred Paris SA Représentant permanent de LV Group AdministrateurLVMH Fragrance Brands SA Représentant permanent de LV Group AdministrateurSephora SA Représentant permanent d U par AdministrateurInternational De Beers Diamond Jewellers Limited (Royaume Uni) AdministrateurDe Beers Diamond Jewellers Trademark Ltd (Royaume Uni) AdministrateurDonna Karan InternationalInc (États Unis) AdministrateurEdun AmericasInc (États Unis) AdministrateurEdun Apparel Limited (Royaume Uni) AdministrateurFendi Adele Srl (Italie) AdministrateurFendi Asia Paci c Limited (Hong Kong) AdministrateurFendi Italia Srl (Italie) AdministrateurFendi North AmericaInc (États Unis) AdministrateurFendi SA (Luxembourg) AdministrateurU lug SA (Luxembourg) AdministrateurCharles de CROISSETDocument de référence 2018144(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)Administratrice et Membre du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérationsAutres France Publicis Groupe SA(1)Membre du Conseil de surveillance et Présidente du Comité des Risques et StratégiesInternational Federal Reserve Bank of New York (États Unis) Membre du Conseil consultatif internationalHudson Institute (États Unis) Vice Présidente du Conseil d administration et chercheur seniorMemorial Sloan Kettering Cancer Center (États Unis) Vice Présidente du Conseil et membre du Comité exécutifSloan Kettering Institute (États Unis) Présidente du ConseilThe Economic Club of New York (États Unis) Présidente du ConseilThe Museum of Modern Art de New York (États Unis) Présidente ÉmériteFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014International Qatar Museum Authority (Qatar) AdministratriceNée le 11 septembre 1949 Adresse de correspondance  625  Park Avenue    NY 10065 New York (États Unis) Madame Marie Josée Kravis est économiste et spécialiste desquestions relatives aux politiques publiques et à la planificationstratégique Elle a débuté sa carrière comme analyste financièrechez Power Corporation of Canada et a travaillé ensuite auprèsdu Solliciteur général du Canada et du Ministre des Approvi sionnements et Services canadien Vice Présidente du Conseild administration et chercheur senior du Hudson Institute elleest depuis 2005 Présidente du Museum of Modern Art (MoMA)de New York RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseFonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)AdministrateurGroupe Tod s SpA International DI VI Finanziaria Srl (Italie) Administrateur uniqueDI VI Immobiliare Holding Srl (Italie) Administrateur uniqueDiego Della Valle & C Srl (Italie) Administrateur uniqueTod s SpA (Italie)(1)Président du Conseil d administration et Administrateur déléguéFondazione Della Valle Onlus (Italie) Président du Conseil d administrationAutres International ACF Fiorentina SpA (Italie) Président d HonneurCompagnia Immobiliare Azionaria (Italie)(1)AdministrateurRCS Mediagroup SpA (Italie)(1)AdministrateurFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014International DDV partecipazioni Srl (Italie) Administrateur uniqueNuovo Trasporto Viaggiatori (Italie) AdministrateurMarie Josée KRAVISDocument de référence 2018145(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)Administratrice et Membre du Comité d éthique et du développement durableAutres France Autorité de la Concurrence Membre du collègeCarrefour SA(1)Administratrice et Membre du Comité RSECoorpacademy AdministratriceFactor K SAS PrésidenteJCDecaux SA(1)Membre du Conseil de surveillanceNée le 17 septembre 1962 Adresse de correspondance  14  rue Rambuteau 75003  Paris(France) Après une carrière dans diverses régies publicitaires au sein dela presse et de la télévision Madame Marie Laure Sauty deChalon est devenue en 2001 Présidente directrice générale deConsodata North America Elle a ensuite pris en 2004 la tête dugroupe Aegis Media en France et en Europe du Sud puis entre2010 et 2018 a été Présidente directrice générale d Aufeminin Elle a fondé Factor K dont le Groupe NRJ a pris une partminoritaire en Juillet 2018 et est professeur à l Institut d ÉtudesPolitiques de Paris Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)AdministrateurInternational LVMH Services Limited (Royaume Uni) Président du Conseil d administrationGroupe Arnault France Financière Agache SA AdministrateurAutres International Hong Kong Land Holdings (Bermudes)(1)AdministrateurJardine Strategic Holdings (Bermudes)(1)AdministrateurMatheson & Co Ltd (Royaume Uni) AdministrateurNorthern Trust Corporation (États Unis)(1)AdministrateurFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014International CaterpillarInc (États Unis)(1)AdministrateurMandarin Oriental International Holdings (Bermudes) AdministrateurNorthern Trust Global Services (Royaume Uni) AdministrateurSchindler holding (Suisse)(1)AdministrateurTextron Corporation (États Unis)(1)AdministrateurMarie Laure SAUTY de CHALONNé le 6 juillet 1941 Adresse professionnelle  LVMH   Clarendon House 12 CliffordStreet   W1S 2LL Londres (Royaume Uni) Lord Powell a été Secrétaire privé et Conseiller pour les AffairesÉtrangères et la Défense des Premiers ministres Margaret Thatcheret John Major de 1983 à 1991 Il est membre indépendant duHouse of Lords au Parlement du Royaume Uni RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseLord POWELL of BAYSWATERDocument de référence 2018146(1) Société cotée Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMH France LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)Administrateur Président du Comité d audit de la performance Membre du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations et Président du Comité d éthique et du développement durableGroupe Vinci France Société des Autoroutes du Sud de la France SA AdministrateurVinci SA(1)Vice Président du Conseil d administrationAutres France So sport SA Président du Conseil de surveillanceYTSeuropaconsultants SARL GérantInternational Solvay (Belgique)(1)AdministrateurVTB Bank (Russie)(1)Membre du Conseil de surveillance et Président du Comité d auditFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014France VTB Bank (France) SA Membre du Conseil de surveillanceYsilop Consulting SARL GérantNé le 22 juillet 1948 Adresse professionnelle  YTSeuropaconsultants 13 bis avenuede la Motte Picquet 75007 Paris (France) Monsieur Yves Thibault de Silguy a exercé différentes fonctionsau sein de l administration française et auprès de la Communautéeuropéenne en tant que Commissaire européen chargé desaffaires économiques financières et monétaires (1995 1999) En1988 il rejoint le groupe Usinor Sacilor dont il est Directeurdes Affaires Internationales jusqu en 1993 De 2000 à 2006 ilexerce successivement les fonctions de membre du Directoire Directeur général puis Délégué général de Suez En juin 2006 il est nommé Président du Conseil d administration de Vinci puis en mai 2010 Vice Président Administrateur référent et à partir de novembre 2018 Vice Président du Conseil d admi nistration Il est Président de YTSeuropaconsultants depuis mai 2010 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseFonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1erjanvier 2014France Aegis Media France PrésidenteAufeminin SA(1)Présidente directrice généraleAufeminin com Productions SARL GéranteCarat France PrésidenteEtoilecasting com SAS PrésidenteLes rencontres aufeminin com SAS PrésidenteMarmiton SAS PrésidenteMy Little Paris SAS Membre du Conseil de surveillanceNavya(1)AdministratriceFondation Nestlé France Fondation d Entreprise AdministratriceFondation PlaNet Finance AdministratriceMediamétrie AdministratriceSmartAdServer SAS PrésidenteInternational Aegis Media Southern Europe PrésidenteGoFeminin de GmbH (Allemagne) Co géranteSoFeminine co uk Ltd (Royaume Uni) AdministratriceYves Thibault de SILGUYDocument de référence 2018147(1) Société cotée Monsieur Bernard Arnault est Président directeur général de laSociété depuis 1989 Le Conseil d administration n a pas apportéde limitation aux pouvoirs du Directeur général Le Conseil d administration a considéré que le cumul des fonctionsde Président et de Directeur général était adapté à la spécificitéde l actionnariat de la Société et permettait en outre une plusgrande réactivité dans la prise de décisions En conséquence il a décidé de ne pas dissocier les fonctions de Président duConseil d administration et de Directeur général En septembre2001 sur proposition du Président directeur général il a nomméMonsieur Antonio Belloni en qualité de Directeur généraldélégué Le Directeur général délégué dispose des mêmes pouvoirsque le Directeur général Lors de sa réunion du 14 avril 2016 le Conseil d administrationa renouvelé Monsieur Bernard Arnault dans ses fonctions dePrésident directeur général et sur proposition du Président directeur général Monsieur Antonio Belloni dans ses fonctionsde Directeur général délégué Le Conseil d administration se réunissant après l Assembléegénérale du 18 avril 2019 sera appelé à statuer sur le renouvellementdu mandat du Président directeur général et sur propositionde ce dernier du Directeur général délégué ainsi que sur lemode d exercice de la Direction générale L équilibre des pouvoirs au sein du Conseil d administrationest assuré par les dispositions de la Charte du Conseil d admi nistration et des règlements des trois Comités institués en sonsein qui définissent les missions de chacun de ces organes La Charte du Conseil d administration prévoit notamment quele Conseil d administration a pour missions principales dedéfinir les grandes orientations stratégiques de la Société et duGroupe et le suivi de leur mise en uvre d approuver touteopération significative hors des orientations stratégiques définiespar le Conseil d administration de vérifier la fiabilité et lasincérité des informations relatives à la Société et au Groupe etla protection du patrimoine social de s assurer que les risquesmajeurs encourus par la Société au regard de sa structure et deses objectifs qu ils soient financiers juridiques opérationnels sociaux ou environnementaux sont pris en compte dans lagestion de la Société Le Conseil d administration veille également à la mise en uvrede dispositifs de prévention de la corruption et du traficd influence et d une politique de non discrimination et dediversité notamment en matière de représentation équilibréedes femmes et des hommes au sein des instances dirigeantes Le Conseil d administration peut également sur des sujetsspécifiques ou d importance désigner en son sein un ou plusieurscomités ad hoc Enfin les Administrateurs indépendants ont lapossibilité de se réunir en dehors de la présence des autresmembres (voir point 1 3 4  ci dessus sur le fonctionnement duConseil d administration en 2018) Cet équilibre est également assuré par la composition du Conseild administration et des différents comités institués en son sein En effet le Conseil d administration compte 47 % d Administrateursindépendants selon les critères du Code AFEP MEDEF En outre RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entreprise1 4 2 Commissaires aux comptesCommissaires aux comptes titulaires Date de début du Mandats en cours premier mandat Date de nomination Date de fin de mandatERNST & YOUNG Audit 1 2 place des Saisons 92400Courbevoie Paris La Défense 1 Assemblée annuelle approuvantReprésenté par Jeanne Boillet et Patrick Vincent Genod 14avril 2016(a) 14avril 2016 les comptes de l exercice 2021MAZARS Tour Exaltis 61 rue Henri Regnault 92400Courbevoie Assemblée annuelle approuvantReprésenté par Simon Beillevaire et Loïc Wallaert 14avril 2016 14avril 2016 les comptes de l exercice 2021(a) Le réseau Ernst & Young exerce les fonctions de Commissaire aux comptes de LVMH depuis 1988 Commissaires aux comptes suppléants Date de début du Mandats en cours premier mandat Date de nomination Date de fin de mandatAUDITEX Assemblée annuelle approuvant1 2 place des Saisons 92400Courbevoie Paris La Défense 1 15avril 2010 14avril 2016 les comptes de l exercice 2021Philippe Castagnac Assemblée annuelle approuvantTour Exaltis 61 rue Henri Regnault 92400Courbevoie 14avril 2016 14avril 2016 les comptes de l exercice 20211 5 Direction généraleDocument de référence 2018148 Le Comité d audit de la performance a pour missions essentielles  de suivre le processus d élaboration de l information financièreet extra financière notamment des comptes sociaux et consolidéset le cas échéant de formuler des recommandations pour engarantir l intégrité de suivre la réalisation par les Commissaires aux comptes deleur mission en tenant compte s il y a lieu des constatationset conclusions du Haut conseil du Commissariat aux comptessur les contrôles exercés par celui ci en application des articlesL 821 9 et suivants du Code de commerce de veiller à l existence l adéquation l application et l efficacitédes procédures de contrôle interne de gestion des risques ycompris ceux de nature sociale et environnementale et d Auditinterne d assurer le suivi de l efficacité de ces dernières etd adresser des recommandations à la Direction générale surles priorités et les orientations générales de l Audit interne d analyser l exposition de la Société et du Groupe aux risqueset en particulier à ceux identifiés par les systèmes de contrôleinterne et de gestion des risques y compris ceux de naturesociale et environnementale ainsi que les engagements horsbilan significatifs de la Société et du Groupe d exam iner les ris ques pes ant s ur l indép endance desCommissaires aux comptes et le cas échéant les mesures desauvegarde prises pour atténuer les risques éventuels d atteinteà leur indépendance d émettre un avis sur les honorairesversés aux Commissaires aux comptes et ceux versés au réseauauquel ils appartiennent par la Société et les sociétés qu ellecontrôle ou qui la contrôlent que ce soit au titre de leur missionde Commissariat aux comptes ou au titre de missions accessoires de piloter la procédure de sélection des Commissaires auxcomptes de la Société et d émettre une recommandation surles nominations à proposer à l Assemblée générale au vu desrésultats de cette consultation d approuver les services autres que la certification des comptesfournis par les Commissaires aux comptes ou les membres duréseau auquel ils appartiennent à la Société ou aux personnesou entités qui la contrôlent ou qui sont contrôlées par elle ausens des I et II de l article L 233 3 du Code de commerce après avoir analysé les risques pesant sur l indépendance desCommissaires aux comptes et les mesures de sauvegarde prispar ceux ci de prendre connaissance des conventions majeures concluespar une société du Groupe ainsi que des conventions entre unesociété du Groupe et une société tierce ayant pour dirigeantou principal actionnaire un Administrateur de la société LVMH Les opérations significatives entrant dans le champ d applicationdes dispositions de l article L 225 38 du Code de commercefont l objet d une attestation par un expert indépendantdésigné sur proposition du Comité d audit de la performance d évaluer les situations de conflits d intérêts pouvant affecterun Administrateur et de proposer les mesures propres à lesprévenir ou à y remédier Il est composé de trois membres désignés par le Conseild administration  Monsieur Yves Thibault de Silguy (Président)qui a notamment exercé les fonctions de Commissaire européenchargé des affaires économiques financières et monétaires deTrustee de la IFRS Foundation et de Directeur général de Suez Monsieur Antoine Arnault Président du Directoire de Berlutiet Président du Conseil d administration de Loro Piana etMonsieur Charles de Croisset qui a exercé des fonctions deDirection générale successivement au CCF chez HSBC HoldingsPlc et Goldman Sachs International De par leur expérienceprofessionnelle (voir également point 1 4 1 ci dessus  « Liste desmandats et fonctions des membres du Conseil d administration »)et leur bonne connaissance des procédures comptables etfinancières applicables aux groupes de sociétés MessieursYves Thibault de Silguy Antoine Arnault et Charles de Croissetont les compétences nécessaires pour l exercice de ces fonctions Les Administrateurs indépendants représentent les deux tiersdes membres du Comité proportion préconisée par le CodeAFEP MEDEF Le Comité d audit de la performance s est réuni quatre fois aucours de l exercice 2018 en présence de la totalité de ses membres Ces réunions se sont toutes tenues en dehors de la présence desmembres de la Direction générale de la Société Les réunionsconsacrées à l examen des comptes se sont tenues au plus tarddeux jours avant leur examen par le Conseil d administration Participaient également à ces réunions le collège des Commissairesaux comptes le Directeur financier le Directeur financier adjoint la Directrice de l Audit interne la Directrice fiscale le Directeurjuridique et en fonction des sujets abordés le Directeur dufinancement et de la trésorerie le Directeur de la communicationfinancière le Directeur du Risque Management et le Directeurdes Opérations Outre l examen des comptes sociaux et consolidés annuels etsemestriels en liaison avec l analyse détaillée de l évolution desactivités et du périmètre du Groupe les travaux du Comité ontporté principalement sur les points suivants  l Audit interne la démarche de contrôle interne dans le Groupe et le regard dumarché financier sur le Groupe la situation fiscale du Groupe et l entrée en vigueur à partir du 1erjanvier 2019 de la nouvellenorme IFRS16 Ces différents points ont fait l objet de présentationsdu Directeur Financier du Groupe 1 6 Comité d audit de la performanceRAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entreprisele Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérationsest entièrement composé d Administrateurs indépendants le Comité d audit de la performance et le Comité d éthique etdu développement durable comptent l un et l autre au moinsdeux tiers d Administrateurs indépendants Document de référence 2018149 Le Comité a pour mission d émettre après étude un avis motivésur les candidatures et renouvellements aux postes d Admi nistrateur et de Censeur de la Société en veillant à ce que figurentau sein de son Conseil d administration des personnalitésextérieures et indépendantes de celle ci Il débat notammentde la qualité d Administrateur indépendant des membres du Conseil au regard des critères applicables En outre il émetdes propositions sur la nomination ou le renouvellement duPrésident du Comité d audit de la performance Dans le cadre de la préparation du Rapport du Conseil d administrationsur le gouvernement d entreprise le Comité émet des avis sur lapolitique de diversité appliquée aux membres du Conseild administration la description des objectifs de cette politique les modalités de sa mise en uvre et les résultats obtenus aucours de l exercice concerné par ledit rapport Le Comité est sollicité par le Président du Conseil d admi nistration ou par les Administrateurs exerçant les fonctions deDirecteur général ou de Directeur général délégué pour leurdonner un avis sur les candidatures aux fonctions de membredu Comité exécutif du Groupe et de Direction générale de sesprincipales filiales Il est l instance de réflexion en charge dedéfinir les mesures à prendre en cas de vacance imprévisible del un de ces postes Le Comité émet après étude des propositions sur la répartitiondes jetons de présence versés par la Société et dresse un tableaurécapitulatif des jetons de présence effectivement payés à chaqueAdministrateur Il fait des propositions au Conseil sur les rémunérations fixe variable et exceptionnelle immédiates et différées et sur lesavantages en nature (i) du Président du Conseil d administration du Directeur général et du (des) Directeur(s) général(aux) délégué(s)de la Société ainsi que (ii) des Administrateurs et Censeurs liés à la Société ou à l une de ses filiales par un contrat de travail le cas échéant il donne également un avis sur les contrats deconsultant conclus directement ou indirectement avec ceux ci Le Comité fait des recommandations quant aux critères qualitatifset quantifiables sur la base desquels sera déterminée la partievariable de la rémunération des dirigeants mandataires sociauxainsi que sur les conditions de performance applicables à l exercicedes options et à l attribution définitive des actions gratuites Le Comité se prononce sur la politique générale d attributiond options et d actions gratuites au sein du Groupe et fait despropositions sur leur octroi aux dirigeants mandataires sociauxet aux Administrateurs et Censeurs liés à la Société ou à l unede ses filiales par un contrat de travail Il prend position sur les éventuels régimes de retraite complé mentaire mis en place par la Société au bénéfice de ses dirigeantset formule des recommandations sur les éventuelles indemnitésde départ qui pourraient être versées à un dirigeant mandatairesocial à l occasion de la cessation de ses fonctions Le Comité fournit un avis sur les rémunérations fixes et variables immédiates et différées ainsi que sur les avantages en nature et les attributions d options et d actions gratuites des membresdu Com ité exécut if du G ro up e et des au tres di rigeants des principales filiales du Groupe À cet égard le Comité peutdemander communication des accords conclus et de toutesdonnées comptables relatives aux paiements effectués Le Comité s informe également des procédures concernant lesversements d honoraires et rembou rsements de frais auxprestataires extérieurs et fait toutes recommandations à ce sujet Le Comité prépare chaque année un projet de rapport qu ilsoumet au Conseil d administration destiné à l Assembléegénérale des actionnaires et relatif aux rémunérations desmandataires sociaux aux actions gratuites qui leur ont étéattribuées au cours de l exercice ainsi qu aux options qui leuront été octroyées ou qu ils ont levées au cours de cette mêmepériode Ce rapport mentionne également la liste des dix salariésde l entreprise ayant bénéficié des principales dotations et deceux ayant effectué les principales levées d options Il est composé de trois membres désignés par le Conseild administration  Monsieur Charles de Croisset (Président) Madame Marie Josée Kravis et Monsieur Yves Thibault deSilguy Tous ses membres sont indépendants proportion supérieure àla recommandation du Code AFEP MEDEF qui préconise unemajorité de membres indépendants Le Comité s est réuni troisfois au cours de l exercice 2018 et a enregistré un taux de présencede ses m em bres aux réunions de 8 9 % en m oyenne Il anotamment (i) émis des propositions relatives à la rémunération1 7 Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérationsRAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseL examen des comptes sociaux et consolidés 2017 a fait l objetd une présentation du collège des Commissaires aux comptesportant notamment sur le contrôle interne et les points d auditidentifiés le contexte d arrêté des comptes eu égard à l acquisitionde Christian Dior Couture et une actualité fiscale riche en Franceet aux États Unis ainsi que sur le périmètre de leurs travaux En outre les Commissaires aux comptes ont rappelé le nouveaurèglement européen relatif à la réforme de l audit concernantnotamment le nouveau rapport Il a eu communication de la déclaration d indépendance desCommissaires aux comptes ainsi que du montant des honorairesversés au réseau des Commissaires aux comptes par les sociétéscontrôlées par la Société ou l entité qui la contrôle au titre desprestations qui ne sont pas directement liées à la mission desCommissaires aux comptes et a été informé des prestationsaccomplies au titre des diligences directement liées à la missionde Commissaire aux comptes Document de référence 2018150 Lors de sa réunion du 14 avril 2016 le Conseil d administrationa décidé d instituer en son sein un Comité d éthique et dudéveloppement durable qui a pour missions essentielles de  veiller au respect des règles et valeurs définies par le Code deconduite de LVMH ainsi que par les codes et chartes endécoulant contribuer à la définition des règles de conduite ou principesd action qui doivent inspirer le comportement des dirigeantset collaborateurs du Groupe en matière d éthique et deresponsabilité environnementale sociale et sociétale examiner les problématiques du Groupe en matière d éthiqueainsi que de responsabilité environnementale sociale etsociétale examiner les informations environnementales sociales etsociétales contenues dans le Rapport de gestion du Conseil d admi nistrationet transmettre au Conseil un avis sur ces informations assurer le suivi du fonctionnement des dispositifs d alerte misen place au sein du Groupe Il est composé de quatre membres désignés par le Conseild administration  Messieurs Yves Thibault de Silguy (Président)et Hubert Védrine ainsi que Mesdames Delphine Arnault etMarie Laure Sauty de Chalon Trois de ses membres sont indépendants Le Comité s est réuni une fois au cours de l exercice en présencede la totalité de ses membres Lors de cette réunion le DirecteurÉthique & Compliance a présenté l avancement du programmede conformité mis en place par le Groupe dans le cadrenotamment de la Loi Sapin 2 et de la loi sur le devoir de vigilancedes sociétés mères 1 8 Comité d éthique et du développement durableRAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entreprisefixe et variable ainsi qu aux avantages en nature du Président directeur général et du Directeur général délégué aux critèresde performance afférents à leur rémunération variable et aupoids respectif de ceux ci à l attribution d actions de performanceà ces mêmes personnes ainsi qu à l obligation de conservationd une partie des actions qui pourraient leur être définitivementattribuées (ii) examiné la performance du Président directeurgénéral et du Directeur général délégué au regard de chacun de leurs objectifs tant quantifiables que qualitatifs (iii) rendudes avis sur la rémunération les actions de performance et les avantages en nature attribués à certains Administrateurspar la Société ou ses filiales (iv) émis un avis favorable sur l octroid un plan d intéressement à moyen terme en faveur de certainsdirigeants de filiales et (v) pris connaissance du tableau desjetons de présence versés aux Administrateurs et Censeurs aucours de l exercice 2017 En outre le Comité a émis un avis sur la situation de l ensembledes Administrateurs au regard notamment des critères d indé pendance énoncés par le Code AFEP MEDEF Il a examiné lesmandats des membres du Conseil d administration venant àéchéance à l issue de la réunion de l Assemblée générale du12 avril 2018 et rendu un avis sur le renouvellement des mandatsd Administrateur Il a retenu la candidature de Madame SophieChassat en qualité d Administratrice et émis un avis favorable àson entrée au Conseil d administration à la suite de la démissionde Madame Natacha Valla Il a examiné les dispositions prisespar la Société pour assurer la sécurité du Président et de safamille En outre il a passé en revue le plan de succession desdirigeants mandataires sociaux Préalablement à la réunion du Conseil d administration du29  janvier 2019 le Comité a en particulier passé en revue lapolitique de rémunération des dirigeants et a recommandé quela partie variable annuelle de la rémunération du Président directeur général repose désormais pour 60 % sur l atteinted objectifs quantifiables et 40 % sur l atteinte d objectifs qualitatifs Il a procédé à la revue de la rémunération fixe des dirigeantsmandataires sociaux et considéré qu aucun événement nejustifiait sa modification Il a examiné les critères définis pourdéterminer le montant de leur rémunération variable et émisdes recommandations sur la rémunération variable au titre del année 2018 qu il a proposé de maintenir au même niveau quepour l année 2017 Il a également formulé une préconisationrelative aux rémunérations fixe pour 2019 et variable pour 2018des Administrateurs recevant une rémunération de la Sociétéou de ses filiales Il a également examiné l ensemble des mandats d Admini strateur arrivant à échéance en 2019 et exprimé un avis favorable(i) au renou vellement du mandat d Adm inistra teur de Messieurs Bernard Arnault et Hubert Védrine ainsi que deMesdames Sophie Chassat sous réserve de la ratification de sacooptation en qualité d Administratrice par l Assemblée généraledu 18  avril 2019 et Clara Gaymard (ii) à la nomination en qualité de nouvelle Administratrice de Madame Iris Knobloch Madame Bernadette Chirac n ayant pas sollicité le renouvellementde son mandat et (iii) à la nomination en qualité de Censeur de Monsieur Yann Arthus Bertrand Enfin le Comité a examiné les mandats de Président du Conseild administration et de Directeur général de Monsieur BernardArnault et de Directeur général délégué de Monsieur AntonioBelloni et a exprimé un avis favorable au renouvellement deces mandats Le Comité a également émis un avis favorable sur le cumul desfonctions de Président et de Directeur général en rappelant quece mode d exercice de la Direction générale était adapté à laspécificité de l actionnariat de la Société et permettait en outreune plus grande réactivité dans la prise de décisions Document de référence 2018151 Fonctions et mandats actuelsGroupe LVMHFrance LVMH MoëtHennessy LouisVuitton SE(1)CenseurInternational Bulgari SpA (Italie) Président du Conseil d administrationAutresInternational El Greco Srl (Italie) Président du Conseil d administration et Administrateur déléguéEl Greco Due Srl (Italie) Président du Conseil d administration et Administrateur déléguéPodernuovo Srl (Italie) Président du Conseil d administrationSarment Wine (Singapour) Président honoraireNé le 8 octobre 1937 Adresse professionnelle  Bvlgari    Lungotevere Marzio 11 00187 Rome (Italie) Nombre d actions LVMH détenues à titre personnel  500 actions Neveu de Sotirio Bulgari fondateur de la Maison Bvlgari Monsieur Paolo Bulgari débute sa carrière de spécialiste despierres précieuses au sein de l entreprise familiale en 1960 Il estPrésident du groupe Bvlgari depuis 1984 Reconnu comme l undes plus grands experts en pierres précieuses il est l âme de laMaison et l inspirateur de l équipe créative CenseurPrénom Nom Nationalité Date de première Renouvellement nomination du mandatPaolo BULGARI Italien 31 03 2011 20201 10 2 Liste des mandats des Censeurs1 10 2 1 Mandats du CenseurPaolo BULGARI1 10 1 Composition et fonctionnementLes Censeurs sont nomm és par l Assemblée générale surproposition du Conseil d administration et sont choisis parmiles actionnaires à raison de leur compétence La durée statutairede leur mandat est de trois années Ils sont convoqués aux séances du Conseil d administration etprennent part aux délibérations avec voix consultative Ilspeuvent être consultés par le Président du Conseil d administrationsur les orientations stratégiques du Groupe et plus généralementsur tous sujets intéressant l organisation ou le développementde la Société Les Présidents des Comités peuvent égalementrecueillir leur avis sur les sujets relevant de leurs compétencesrespectives Leur absence ne peut nuire à la validité desdélibérations du Conseil d administration La Société compte actuellement un Censeur Monsieur PaoloBulgari dont la bonne connaissance du Groupe et du marchémondial du luxe constitue un atout indéniable lors des débatsdu Conseil RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entreprise1 9 Vice Président du Conseil d administrationLe Vice Président a pour mission de présider les réunions du Conseil d administration ou de l Assemblée générale en l absence du Président du Conseil d administration La Société n a pas procédé à la nomination d un Vice Président 1 10 Collège de CenseursDocument de référence 2018152(1) Société cotée 1 12 Récapitulatif des délégations et autorisations nancières en cours et de leur utilisationProgramme de rachat d actions (L 225 209 et suivants du Code de commerce)(a)Nature Date de Échéance Montant Utilisation au l autorisation Durée autorisé 31décembre 2018Les modalités de participation des actionnaires aux Assembléesgénérales et notamment les conditions d attribution d un droitde vote double aux actions détenues sous la forme nominative sont définies au chapitre Autres informations(paragraphe 1 3informations complémentaires) du présent Document deréférence Fonctions et mandats actuelsFrance Fondation GoodPlanet PrésidentAssociation France Parkinson Membre du Conseil d administrationFondation Groupe France Télévisions Membre du Conseil d administrationFondation Jacques Chirac Membre du Conseil d administrationFondation Total Membre du Conseil d administrationAcadémie des Beaux Arts MembreProgramme des Nations Unies pour l Environnement (PNUE) Ambassadeur de bonne volonté1 11 Participation aux Assemblées généralesNé le 13 mars 1946 de nationalité française Adresse professionnelle Fondation GoodPlanet Carrefour deLongchamp 75116 Paris (France) Monsieur Yann Arthus Bertrand qui a débuté sa carrière commephotographe et réalisateur s est très tôt engagé en faveur del environnement à travers son travail artistique En 2005 il créela Fondation GoodPlanet fondation reconnue d utilité publique qu il préside toujours dont l objectif est de placer l écologie et l humanisme au c ur des consciences Outre ses actions desensibilisation du public et des jeunes en particulier la Fondationsoutient de nombreux programmes visant notamment à luttercontre le réchauffement climatique et la déforestation ainsi qu àprotéger les océans RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entreprise1 10 2 2 Nomination d un Censeur proposée à l Assemblée généraleYann ARTHUS BERTRANDDocument de référence 2018153Programme de rachat d actions Prix d achat maximum 400eurosAG 12avril 2018(13erésolution)11octobre 2019(18mois)10 % du capital(b)Mouvements au cours de l exercice(c)Achats 1347257actions Ventes 598257actions Détention de 2135404actions au 31 12 2018Réduction du capital par annulation des actions achetées dans le cadre du programme de rachat d actionsAG 12avril 2018(14erésolution)11octobre 2019(18mois)10 % du capital par période de 24mois(b)Actions annulées au cours de l exercice 2775952actions(a) Il sera proposé à l Assemblée générale du 18avril 2019 de renouveler ces autorisations à l identique Voir point 1 13ci dessous (b) Soit à titre indicatif 50502734actions sur la base du capital statutaire au 31décembre 2018 (c) Mouvements entre le 12avril 2018 et le 31décembre 2018 mentionnés au point 6 du Rapport de gestion du Conseil d administration La société LVMH MoëtHennessy LouisVuitton RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseAugmentation du capital social (L 225 129 L 225 129 2 et L 228 92 du Code de commerce)(a)Nature Date de Échéance Montant Modalités de Utilisation au l autorisation Durée autorisé détermination du 31décembre prix d émission 2018Document de référence 2018154(a) Il sera proposé à l Assemblée générale du 18avril 2019 de renouveler ces autorisations à l identique Voir point 1 13ci dessous (b) Montant nominal maximum (soit 166666666actions sur la base d une valeur nominale de 0 30euro par action) Il s agit d un plafond commun xé par l Assemblée générale du 13avril 2017 pour les émissions décidées au titre des 18e 20e 21e 22e 23e 24e 25e 26e 27eet 28erésolutions (c) Dans la limite du respect du plafond global de 50millions d euros visé au (b) ce montant est susceptible d être augmenté dans la limite de 15 % de l émission initiale en cas de demandes excédentaires (Assemblée du 13avril 2017 24erésolution) (d) Dans la limite de 10 % du capital le Conseil d administration peut xer librement le prix d émission sous réserve que celui ci soit au moins égal à 90 % de la moyenne pondérée descours des trois dernières séances de bourse précédant la xation (Assemblée du 13avril 2017 23erésolution) (e) Soit à titre indicatif 50502734actions sur la base du capital statutaire au 31décembre 2018 Dans le cadre d apports en nature (L 225 147)AG 13avril 2017(26erésolution)12juin 2019(26mois)10 % du capital à la date de l émission(b) (e)Libre NéantDans le cadre d une offre publique d échange (L 225 148)AG 13avril 2017(25erésolution)12juin 2019(26mois)50millions d euros(b)Libre NéantAugmentation du nombre de titres à émettre en cas de demandes excédentaires lors des augmentations de capital social avec maintien ousuppression du droit préférentiel desouscription réalisées en application des 20e 21e et 22erésolutions de l AG du 13avril 2017AG 13avril 2017(24erésolution)12juin 2019(26mois)Dans la limite de 15 % de l émission initiale(b)Même prix que celui de l émission initialeNéant par placement privé (L 225 135 et suivants)AG 13avril 2017(22erésolution)12juin 2019(26mois)50millions d euros(b) (c)Émission de titres limitée à 20 % du capital social par an apprécié au jour de l émissionAu moins égal au prixminimum prévu par la réglementation(d)Néant par offre au public (L 225 135 et suivants)AG 13avril 2017(21erésolution)12juin 2019(26mois)50millions d euros(b) (c)Au moins égal au prixminimum prévu par la réglementation(d)NéantAvec suppression du droit préférentiel de souscription actions ordinaires et valeurs mobilières donnant accès au capitalAvec maintien du droit préférentiel de souscription actions ordinaires valeurs mobilières donnant accès au capitalAG 13avril 2017(20erésolution)12juin 2019(26mois)50millions d euros(b) (c)Libre NéantPar incorporation de béné ces réserves primes ou autres (L 225 129 2 et L 225 130)AG 13avril 2017(18erésolution)12juin 2019(26mois)50millions d euros(b)Non applicable Néant RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseActionnariat des salariésNature Date de Échéance Montant Modalités de Utilisation aul autorisation Durée autorisé détermination du 31décembre 2018 prix d émission Document de référence 2018155(a) Il sera proposé à l Assemblée générale du 18avril 2019 de renouveler ces autorisations à l identique Voir point 1 13ci dessous (b) Dans la limite du plafond global de 50millions d euros xé par l Assemblée générale du 13avril 2017 sur lequel s impute ce montant (c) Soit à titre indicatif 5069802actions sur la base du capital statutaire au 13avril 2017 et au 12avril 2018 (d) S agissant des options d achat le prix ne peut être inférieur au cours moyen d achat des actions 1 13 Autorisations proposées à l Assemblée générale des actionnaires du 18avril 2019Programme de rachat d actions (L 225 209 et suivants du Code de commerce)Nature Résolution Échéance Durée Montant autorisé(a) Soit à titre indicatif 50502734actions sur la base du capital statutaire au 31décembre 2018 Attribution gratuite d actions(L 225 197 1 et suivants)AG 12avril 2018(15erésolution)11juin 2020(26mois)1 % du capital social(b)Non applicable attribuées 9477 actions attribuables 5060325actionsAugmentation de capitalréservée aux salariés dans le cadre d un Plan d Épargned Entreprise (L 225 129 6)(a)AG 13avril 2017(28erésolution)12juin 2019(26mois)1 % du capital(b) (c) Moyenne des cours des 20dernières séances de bourse précédant la date d attribution décote maximum 20 % NéantRéduction du capital par annulation des actions achetées dans le cadre du programme de rachat d actions AG 18avril 2019(17erésolution)17octobre 2020(18mois)10 % du capital parpériode de 24mois(a)Attribution d options de souscription ou d achat d actions(L 225 177 et suivants)(a)AG 13avril 2017(27erésolution)12juin 2019(26mois)1 % du capital social(b) (c)Moyenne des cours des 20dernières séances de bourse précédant la date d attribution(d) aucune décote attribuées néant attribuables 5069802actionsProgramme de rachat d actionsPrix d achat maximum 400eurosAG 18avril 2019(16erésolution)17octobre 2020(18mois)10 % du capital(a) RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entrepriseAugmentation du capital social (L 225 129 L 225 129 2 et L 228 92 du Code de commerce)Nature Date de Échéance Durée Montant autorisé Modalités del autorisation détermination du prix d émissionDocument de référence 2018156Par incorporation de béné ces réserves primes ou autres (L 225 129 2 et L 225 130)AG 18avril 2019(18erésolution)17juin 2021(26mois)50millions d euros(a)Non applicableAvec maintien du droitpréférentiel de souscription actions ordinaires valeursmobilières donnant accès au capitalAG 18avril 2019(19erésolution)17juin 2021(26mois)50millions d euros(a) (b)LibreAvec suppression du droitpréférentiel de souscription actions ordinaires et valeursmobilières donnant accès au capital par offre au public (L 225 135 et suivants)AG 18avril 2019(20erésolution)17juin 2021 (26mois)50millions d euros(a) (b)Au moins égal au prixminimum prévu par laréglementation(c) par placement privé (L 225 135 et suivants)AG 18avril 2019(21erésolution)17juin 2021(26mois)50millions d euros(a) (b)Émission de titres limitée à 20 % du capital social par an apprécié au jour de l émissionAu moins égal au prixminimum prévu par laréglementation(c)Augmentation du nombre de titres à émettre en cas dedemandes excédentaires lors des augmentations decapital social avec maintien ou suppression du droitpréférentiel de souscription réalisées en application des 19e 20eet 21erésolutions de l AG du 18avril 2019AG 18avril 2019(23erésolution)17juin 2021(26mois)Dans la limite de 15 % de l émission initiale et dans la limite de 50millions d euros(a)Même prix que celui de l émission initialeDans le cadre d une offrepublique d échange (L 225 148)AG 18avril 2019(24erésolution)17juin 2021(26mois)50millions d euros(a)LibreDans le cadre d apports en nature (L 225 147)AG 18avril 2019(25erésolution)17juin 2021 (26mois) 10 % du capital à la date de l émission(a) (d)Libre(a) Montant nominal maximum (soit 166666666actions sur la base d une valeur nominale de 0 30euro par action) Il s agit d un plafond commun xé par l Assemblée générale du18avril 2019 (28erésolution) pour les émissions décidées au titre des 18e 19e 20e 21e 22e 23e 24e 25e 26eet 27erésolutions (b) Le montant de l augmentation de capital décidée par le Conseil d administration est susceptible d être augmenté dans la limite de 15 % de l émission initiale en cas de demandesexcédentaires (Assemblée du 18avril 2019 23erésolution) et dans la limite du respect du plafond global de 50millions d euros visé au (a) ci dessus (c) Dans la limite de 10 % du capital le Conseil d administration peut xer librement le prix d émission sous réserve que celui ci soit au moins égal à 90 % de la moyenne pondérée descours des trois dernières séances de bourse précédant la xation du prix de souscription (Assemblée du 18avril 2019 22erésolution) (d) Soit à titre indicatif 50502734actions sur la base du capital statutaire au 31décembre 2018 La politique de rémunération des dirigeants est définie par le Conseil d administration après consultation du Comité desélection des Administrateurs et des rémunérations qui anotamment pour mission (i) de faire des propositions sur lesrémunérations fixe variable et exceptionnelle ainsi que sur lesavantages en nature du Président du Conseil d administration du Directeur général et du Directeur général délégué (ii) de se prononcer sur l octroi d options ou d actions gratuites deperformance au Directeur général et au Directeur général délégué et sur l obligation de conservation d une partie des actions qu ilsviendraient à détenir dans ce cadre (iii) de prendre position surles régimes de retraite complémentaire mis en place par laSociété au profit de ses dirigeants et (iv) de faire des propositionssur les éventuelles indemnités de départ qui pourraient être verséesà un dirigeant à l occasion de la cessation de ses fonctions 2 RÉMUNÉRATION DES DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUXConformément aux dispositions de l article L 225 37 5 du Codede commerce sont mentionnés ci dessous les éléments prévuspar ce texte susceptibles d avoir une incidence en cas d offrepublique  structure du capital de la Société  la Société est contrôlée parle Groupe Familial Arnault qui au 31 décembre 2018 contrôlait47 16 % du capital et 63 27 % des droits de vote exerçables enAssemblée générale émission et rachat d actions dans le cadre de différentesrésolutions  l Assemblée générale a délégué au Conseil d administration le pouvoir  d acquérir des actions de la Société dans la limite d unmontant de 10 % du capital d augmenter le capital social soit avec maintien soit avecsuppression du droit préférentiel de souscription et offreau public ou placement privé dans la limite d un montantnominal global de 50 millions d euros soit 33 % du capitalactuel de la Société d augmenter le capital dans le cadre d une offre publiqued échange ou d apports en nature Ces délégations sont suspendues en période d offre publique l Assemblée générale a en outre délégué au Conseil d admi nistration le pouvoir  d attribuer des options de souscription d actions ou des actionsgratuites à émettre dans la limite de 1 % du capital d augmenter le capital social au profit des salariés dans lalimite de 1 % du capital Ces délégations ne sont pas suspendues en période d offrepublique (a) Dans la limite du plafond global de 50millions d euros proposé à l Assemblée générale du 18avril 2019 (28erésolution) sur lequel s imputerait ce montant (b) Soit à titre indicatif 5050274actions sur la base du capital statutaire au 31décembre 2018 (c) S agissant des options d achat le prix ne peut être inférieur au cours moyen d achat des actions 1 14 Information sur les conventions visées à l article L 225 37 42° du Code de commerceAucune nouvelle convention visée à l article L 225 37 4 2° du Code de commerce n a été conclue au cours de l exercice 2018 1 15 Éléments susceptibles d avoir une incidence en cas d offre publiqueRAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEGouvernement d entreprise Rémunération des dirigeants mandataires sociauxActionnariat des salariésNature Date de Échéance Durée Montant autorisé Modalités de l autorisation détermination du prix d émissionDocument de référence 2018157Attribution d options de souscription ou d achat d actions (L 225 177 et suivants)AG 18avril 2019(26eresolution)17juin 2021(26mois)1 % du capital social(a) (b)Moyenne des cours des20dernières séances de bourse précédant la date d attribution(c) aucune décoteAugmentation de capitalréservée aux salariés dans le cadre d un Pland Épargne d Entreprise(L 225 129 6)AG 18avril 2019(27eresolution)17juin 2021(26mois)1 % du capital(a) (b)Moyenne des cours des20dernières séances de bourse précédant la date d attribution décote maximum 20 % 2 1 1 Rémunérations et avantages en natureLa rémunération des dirigeants mandataires sociaux est déterminéepar référence aux principes énoncés par le Code AFEP MEDEF Ces rémunérations se composent comme suit  Rémunération xeLa rémunération versée au Président directeur général et auDirecteur général délégué comprend une partie fixe pour laquelleest fait le choix de la stabilité Rémunération variable et exceptionnelleLa rémunération versée au Président directeur général et auDirecteur général délégué comprend en outre une partie variableannuelle qui repose sur l atteinte d objectifs quantifiables d une part et qualitatifs d autre part Pour le Président directeurgénéral les objectifs quantifiables et qualitatifs pèsent à compterde 2019 pour respectivement 60 % et 40 % dans la déterminationde la rémunération variable pour le Directeur général délégué ils comptent respectivement pour 2 3 et 1 3 Les critèresquantifiablessont de nature financière et portent sur l évolutiondu chiffre d affaires du Groupe de son résultat opérationnel etde la génération de fonds (cash flow) par rapport au budget chacun de ces trois éléments comptant pour un tiers Les critèresqualitatifs relevant en particulier de la responsabilité sociétaleet du développement durable sont établis de manière précisemais ne sont pas rendus publics pour des raisons de confidentialité L appréciation de la performance fait l objet d une évaluationdu Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations Compte tenu du choix fait d une stabilité des rémunérationsfixes le plafond de la partie variable est fixé à 250 % de larémunération fixe pour le Président directeur général et à 150 %de celle ci pour le Directeur général délégué Une rémunération exceptionnelle peut également le cas échéant être attribuée au Président directeur général et au Directeurgénéral délégué Le versement au Président directeur général et au Directeurgénéral délégué de la partie variable et de la partie exceptionnellede leur rémunération est conditionné à l approbation préalable deson montant par l Assemblée générale ordinaire des actionnaires Attribution d options et d actions gratuitesLe Président directeur général et le Directeur général déléguésont éligibles aux plans d actions gratuites et aux plans d optionsmis en place par la Société au profit des salariés et dirigeants du Groupe Les actions gratuites dont ils sont bénéficiaires sontobligatoirement soumises à des conditions de performancefixées par le Conseil d administration sur proposition du Comitéde sélection des Administrateurs et des rémunérations Le Conseild administration a fait sienne la recommandation du Comitéde sélection des Administrateurs et des rémunérations et fixé respectivement à 60 % et 40 % de leur rémunération globaleannuelle le montant maximum de la valeur financière desactions attribuées au Président directeur général et au Directeurgénéral délégué Pour les plans d options mis en place en 2008 et en 2009 et tousles plans d actions gratuites de performance mis en place depuis2010 le Président directeur général et le Directeur généraldélégué doivent en cas de levée de leurs options ou d attributiondéfinitive de leurs actions conserver au nominatif jusqu à lacessation de leurs fonctions un nombre d actions déterminédans les conditions définies par les plans (voir points 4 4 et 4 5du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMHMoët Hennessy Louis Vuitton) Aucun plan d options de souscription ou d achat d actions n aété mis en place par la Société depuis 2010 Le Conseil d administration a décidé de ne pas inclure dans lesrésolutions soumises au vote des actionnaires un plafondspécifique pour l attribution d options ou d actions gratuites deperformance aux dirigeants mandataires sociaux considérant quele Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérationsexclusivement composé d Administrateurs indépendants et quia pour rôle de faire des propositions sur l octroi d options oud actions gratuites de performance aux dirigeants assure uncontrôle adéquat de la politique d attribution La Charte du Conseil d administration interdit en outre auxdirigeants mandataires sociaux de recourir à des opérations decouverture de leur risque sur leurs options d achat ou desouscription et sur leurs actions de performance jusqu à la finde la période de conservation fixée par le Conseil Jetons de présenceL Assemblée générale détermine le montant global des jetonsde présence alloués aux membres du Conseil d administration Ce montant global et annuel est fixé à 1 260 000 euros depuisl Assemblée générale du 5 avril 2012 Il est réparti entre l ensembledes Administrateurs et des Censeurs conformément à la règledéfinie par le Conseil d administration sur proposition duComité de sélection des Administrateurs et des rémunérations à savoir  (i) deux unités pour chaque Administrateur ou Censeur (ii) une unité additionnelle pour les fonctions de membre d unComité 2 1 Politique de rémunérationLes rémunérations et avantages accordés aux dirigeants mandatairessociaux prennent en compte principalement le niveau desresponsabilités attachées à leurs fonctions et leurs performancesindividuelles ainsi que les résultats du Groupe et l atteinte desobjectifs fixés Ils prennent également en considération lesrémunérations versées par les entreprises comparables en termesde taille de secteurs d activités et d implantation internationale RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociauxDocument de référence 2018158 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociaux(iii) deux unités additionnelles pour les fonctions de membreet Président d un Comité (iv) deux unités additionnelles pour les fonctions de Présidentou de Vice Président du Conseil d administration de laSociété étant précisé que le montant correspondant à une unité estobtenu en divisant le montant global des jetons de présencepar le nombre total d unités à servir Le paiement d une partie des jetons de présence des Admi nistrateurs est subordonné à leur participation aux réunions duConseil d administration et le cas échéant du ou des Comitésdont ils sont membres Un abattement est appliqué sur unmontant correspondant aux deux tiers des jetons visés au (i)ci dessus proportionnel au nombre de réunions du Conseilauxquelles l Administrateur concerné n a pas participé En outre pour les membres des Comités un abattement estappliqué sur les jetons complémentaires visés aux (ii) et (iii)ci dessus proportionnel au nombre de réunions du Comitédont il est membre auxquelles l Administrateur concerné n apas participé Le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérationsest tenu informé du montant des jetons de présence versés auxdirigeants mandataires sociaux par les filiales du Groupe danslesquelles ils exercent des mandats sociaux Rémunération exceptionnelleUne rémunération exceptionnelle peut être attribuée à certainsAdministrateurs pour toutes missions spécifiques qui leur sont confiées par le Conseil d administration Son montant estdéterminé par le Conseil d administration et communiqué auxCommissaires aux comptes de la Société Avantages en natureComme les autres membres du Comité exécutif du Groupe lePrésident directeur général et le Directeur général déléguébénéficient d une voiture de fonction Cet avantage est valoriséconformément aux dispositions fiscales applicables 2 1 2Autres engagements et conventions réglementéesIndemnités accordées à l occasion du départLors de sa réunion du 4 février 2010 le Conseil d administrationa approuvé conformément aux dispositions de l article L 225 42 1du Code de commerce la clause de non concurrence figurantdans le contrat de travail de Monsieur Antonio Belloni   contratsuspendu pendant la durée de son mandat de Directeur généraldélégué cet engagement de non concurrence d une durée dedouze mois prévoit le versement chaque mois d une indemnitécompensatoire égale à la rémunération mensuelle à la date de cessation des fonctions majorée du douzième du dernierbonus perçu L article 21 du Code AFEP MEDEF recommandantla cessation du contrat de travail du salarié devenant dirigeantmandataire social ne s applique pas au Directeur général délégué fonctions assumées depuis le 26  septembre 2001 parMonsieur Antonio Belloni Sous réserve de cette clause ni le Président directeur général ni le Directeur général délégué ne bénéficient en cas de départ de dispositions leur accordant à cette occasion une indemnitéspécifique ou dérogeant aux règles relatives à l exercice des plansd options ou à l attribution définitive des actions gratuites deperformance Retraite complémentaireLes membres du Comité exécutif du Groupe salariés ou dirigeantsde sociétés françaises justifiant d une présence d au moins six ans au sein dudit Comité bénéficient d un complément de retraite sous réserve qu ils liquident leurs retraites acquisesau titre des régimes externes simultanément à la cessation deleurs fonctions dans le Groupe cette condition n étant pasrequise s ils quittent le Groupe à l initiative de ce dernier aprèsl âge de 55 ans et ne reprennent aucune activité professionnellejusqu à la liquidation de leurs retraites externes Ce complément de retraite est déterminé sur la base d unerémunération de référence égale à la moyenne des trois rému nérations annuelles les plus élevées perçues au cours de leurcarrière dans le Groupe plafonnée à trente cinq fois le plafondannuel de la Sécurité sociale (soit 1 390 620 euros au 31 décembre2018) Le complément de retraite annuel est égal à la différenceentre 60 % de ladite rémunération de référence le cas échéantplafonnée et la totalité des pensions servies en France (régimegénéral de la Sécurité sociale et régimes complémentaires notamment de l ARRCO et de l AGIRC) et à l étranger Ainsi au 31  décembre 2018 le montant total des pensions et ducomplément de retraite ne peut excéder 834 372 euros par an Il résulte du dispositif ci dessus que sur la base des rémunérationsversées en 2018 au Président directeur général et au Directeurgénéral délégué le complément de retraite qui leur serait versén excéderait pas 45 % de leur dernière rémunération annuelle conformément aux recommandations du Code AFEP MEDEF Le complément de retraite n est acquis qu au moment de laliquidation des droits à la retraite Compte tenu des caractéristiques du régime institué par la Sociétéet de leur situation personnelle les retraites complémentaires dontMessieurs Bernard Arnault et Antonio Belloni sont susceptiblesde bénéficier ne donnent plus lieu à acquisition annuelle dedroits supplémentaires et en conséquence à l accroissementcorrélatif de l engagement financier de la Société Les droits potentiels des intéressés sont financés par des cotisationsversées auprès d un organisme assureur qui sont déductibles del assiette de l impôt sur les sociétés et soumises à la contributionprévue par l article L 137 11 I 2° a) du Code de la Sécurité sociale dont le taux est fixé à 24 % Document de référence 2018159 2 2 Rémunérations versées ou attribuées au titre de l exercice 20182 2 1 Synthèse des rémunérations des options et actions de performance attribuées aux dirigeants mandataires sociaux(a)Bernard Arnault Président directeur général(en euros) 2018 2017Rémunérations fixe et variable dues au titre de l exercice 3319382 3339947Valorisation des options attribuées au cours de l exercice Valorisation des actions gratuites de performance ayant fait l objet d une attribution provisoire au cours de l exercice(b) 4482439 4482312Antonio Belloni Directeur général délégué(en euros) 2018 2017Rémunérations xe et variable dues au titre de l exercice 5471048 5556802Valorisation des options attribuées au cours de l exercice Valorisation des actions gratuites de performance ayant fait l objet d une attribution provisoire au cours de l exercice(b) 2021405 2021297(a) Rémunérations brutes et avantages en nature versés ou supportés par la Société et les sociétés contrôlées ainsi que rémunérations et avantages versés ou supportés par lessociétés Financière Jean Goujon et Christian Dior visées à l article L 225 37 3 du Code de commerce hors jetons de présence (b) Le détail des titres de capital ou donnant accès au capital attribués aux dirigeants mandataires sociaux au cours de l exercice gure au point 2 2 5ci dessous et les conditions deperformance à satisfaire pour l attribution dé nitive des actions au point 4 5 du Rapport de gestion du Conseil d administration La société LVMH MoëtHennessy LouisVuitton 2 2 2 Récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social(a)Bernard Arnault Président directeur généralRémunérations (en euros) Montants dus au titre de l exercice Montants versés au cours de l exercice 2018 2017 2018 2017Rémunération xe 1119382 1139947 1119382 1139947Rémunération variable 2200000(b) 2200000 2200000(c) 2200000(c)Rémunération exceptionnelle Jetons de présence(d) 114443 116413 116413 102659Avantages en nature(e) 41359 37807 41359 37807Total 3475184 3494167 3477154 3480413Antonio Belloni Directeur général déléguéRémunérations (en euros) Montants dus au titre de l exercice Montants versés au cours de l exercice 2018 2017 2018 2017Rémunération xe(f) 3155798 3241552 3155798 3241552Rémunération variable 2315250(b) 2315250 2315250(c) 2315250(c)Rémunération exceptionnelle Jetons de présence(d) 87245 87245 87245 87245Avantages en nature(e) 6437 10188 6437 10188Total 5564730 5654235 5564730 5654235(a) Rémunérations brutes et avantages en nature versés ou supportés par la Société et les sociétés contrôlées ainsi que rémunérations et avantages versés ou supportés par lessociétés Financière Jean Goujon et Christian Dior visées à l article L 225 37 3 du Code de commerce (b) Sous réserve de l approbation par l Assemblée générale du 18avril 2019 (c) Montants versés au titre de l exercice précédent (d) Les règles d attribution des jetons de présence au sein de la Société gurent au point 2 1 1ci dessus (e) Avantage en nature voiture de fonction (f) Y compris l allocation logement RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociauxDocument de référence 2018160 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociaux2 2 3 Récapitulatif des jetons de présence rémunérations avantages en nature et engagements en faveur des autres mandataires sociaux(a)Administrateurs Jetons de présence Rémunération fixe Rémunération variable Rémunération (en euros sauf indication contraire) versés en versée au cours versée au cours exceptionnelleversée de l exercice de l exercice au cours de l exercice 2018 2017 2018 2017 2018 2017 2018 2017Antoine Arnault(b) (c) 77500 77500 765000 750000 350000 300000 Delphine Arnault(b) (c) 89411 61987 875799 869522 680000 1780000(d) Nicolas Bazire(b) (c) (e) 59290 55000 1235000 1235000 2700000 2700000 Sophie Chassat(f) 2500 Bernadette Chirac 15000 15000 Charles de Croisset 112500 112500 15 000(i)Diego Della Valle 45000 35000 Clara Gaymard 45000 45000 Marie Josée Kravis 52500 56875 Lord Powell of Bayswater 37500 40 000 205000(g) 205000(g) Marie Laure Sauty de Chalon 67500 67500 Yves Thibault de Silguy 157500 157500 15 000(i) Natacha Valla(h) 20000 45000 15 000(i) Hubert Védrine 60000 56875 (a) Jetons de présence et rémunérations bruts et ou honoraires et avantages en nature versés ou supportés par la Société et les sociétés contrôlées ainsi que rémunérations et avantages versés ou supportés par les sociétés Financière Jean Goujon et Christian Dior visées à l article L 225 37 3 du Code de commerce (b) Le détail des titres de capital ou donnant accès au capital attribués aux mandataires sociaux au cours de l exercice gure au point 2 2 5ci dessous (c) Avantages en nature voiture de fonction (d) Dont 1200000euros en 2017 au titre d un plan d intéressement à moyen terme (e) Autre avantage complément de retraite (f) Administratrice depuis le 25octobre 2018 (g) En livres sterling (h) Administratrice jusqu au 7mai 2018 (i) Membre du comité ad hocconstitué dans le cadre de l acquisition par la Société de la branche Christian Dior Couture En outre les jetons de présence bruts versés par la Société aux Censeurs en 2018 s élèvent à  (en euros)Paolo Bulgari 22500Albert Frère 13750Au titre de l exercice 2018 LVMH a versé aux membres de son Conseil d administration ainsi qu aux Censeurs un montant brut de966 250 euros à titre de jetons de présence 2 2 4 Options attribuées et levées durant l exercice par les mandataires sociauxOptions attribuées aux mandataires sociaux de la SociétéVoir également point 4 4 du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton pour lesmodalités d attribution et de conservation Aucun plan d options n a été ouvert en 2018 Options levées par les dirigeants mandataires sociaux de la Société(a)Bénéficiaires Société ayant Date Nombre Prix attribué les options du plan d options d exercice (en euros)Bernard Arnault LVMH 15 05 2008 444344 65 265 Christian Dior 15 05 2008 217633 67 31Antonio Belloni LVMH 15 05 2008 146898 65 265 14 05 2009 30000 50 861(a) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17décembre 2014 Document de référence 2018161 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociauxOptions levées par les autres mandataires sociaux de la Société(a)Bénéficiaires Société ayant Date Nombre Prix attribué les options du plan d options d exercice (en euros)Antoine Arnault LVMH 15 05 2008 10554 65 265Delphine Arnault LVMH 15 05 2008 10554 65 265 Christian Dior 15 05 2008 19742 67 31Nicolas Bazire LVMH 14 05 2009 7692 50 861(a) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17décembre 2014 2 2 5 Actions de performance attribuées durant l exercice aux mandataires sociauxVoir également point 4 5 du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton pour lesmodalités d attribution et de conservation Actions attribuées provisoirement durant l exercice aux dirigeants mandataires sociaux de la SociétéBénéficiaires Société Date de Date du plan Nombre % du capital Valorisation ayant attribué l Assemblée d actions de des actions les actions performance (en euros)Bernard Arnault LVMH 14 04 2016 12 04 2018 17119 0 0034 4482439Antonio Belloni LVMH 14 04 2016 12 04 2018 7720 0 0015 2021405Actions attribuées provisoirement durant l exercice aux autres mandataires sociaux de la SociétéBénéficiaires Société ayant Date du plan Nombre d actions attribué les actions de performance Antoine Arnault LVMH 12 04 2018 1148Delphine Arnault LVMH 12 04 2018 4052Nicolas Bazire LVMH 12 04 2018 7720Actions attribuées dé nitivement durant l exercice aux dirigeants mandataires sociaux de la SociétéBénéficiaires Société ayant Date du plan Nombre d actions attribué les actions Bernard Arnault LVMH 16 04 2015 10012 22 10 2015 14626 Christian Dior 01 12 2015 14656Antonio Belloni LVMH 16 04 2015 9644 22 10 2015 14089Document de référence 2018162 Date de l Assemblée 11 05 2006 11 05 2006 Date du Conseil d administration 15 05 2008 14 05 2009 TotalNombre total d options attribuées à l ouverture du plan(a) 1698320 1301770 3000090Dont mandataires sociaux(b) 766000 541000 1307000Bernard Arnault(c) 400000 200000 600000Antoine Arnault(c) 9500 9500 19000Delphine Arnault(c) 9500 9500 19000Nicolas Bazire(c) 142500 100000 242500Antonio Belloni(c) 142500 100000 242500Dont dix premiers salariés(d) 346138 327013 673151Nombre de bénéficiaires 545 653 Point de départ d exercice des options 15 05 2012 14 05 2013 Date d expiration 14 05 2018 13 05 2019 Prix de souscription (en euros)(e) 65 265 50 861 (a) Avant ajustements liés à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17décembre 2014 (b) Options attribuées aux mandataires sociaux en fonction à la date d ouverture du plan (c) Mandataires sociaux en fonction au 31décembre 2018 (d) Options attribuées aux dix premiers salariés hors mandataires sociaux en fonction à la date d ouverture du plan (e) Après ajustements liés à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17décembre 2014 2 2 6 1 Plans d options d achatAucun plan d options d achat d actions n était en vigueur en 2018 2 2 6 2 Plans d options de souscriptionUn plan d options de souscription ayant un solde d options positifet mis en place le 14 mai 2009 était en vigueur au 31 décembre2018 Les conditions d exercice des options ainsi que lesconditions de performance liées à l exercice des options figurentau point 4 4 du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Pour les plansd options mis en place depuis 2007 le Président directeur généralet le Directeur général délégué doivent en cas d exercice de leursoptions conserver au nominatif jusqu à la cessation de leursfonctions un nombre d actions correspondant à un pourcentagedégressif compris entre 50 % et 30 % (en fonction de la durée de vie résiduelle du plan) de la plus value notionnelle netted impôts et de prélèvements sociaux déterminée sur la base ducours de clôture la veille du jour de la levée Cette obligationprend fin dès lors où la valeur des actions conservées excèdedeux fois le montant de leur rémunération fixe et variable la plusrécemment publiée RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociauxActions attribuées dé nitivement durant l exercice aux autres mandataires sociaux de la SociétéBénéficiaires Société ayant Date du plan Nombre d actions attribué les actions de performanceAntoine Arnault LVMH 16 04 2015 1432 22 10 2015 2093Delphine Arnault LVMH 16 04 2015 1432 22 10 2015 2093 Christian Dior 01 12 2015 4675Nicolas Bazire LVMH 16 04 2015 9644 22 10 2015 14089Les actions gratuites de performance attribuées aux dirigeants mandataires sociaux au titre du plan du 12  avril 2018 représentent10 41 % du montant total des attributions de ce plan portant sur des actions gratuites soumises à des conditions liées à la performancedu groupe LVMH 2 2 6 Historique des attributions d optionsDocument de référence 2018163 Date de l Assemblée 18 04 2013 16 04 2015 16 04 2015 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 Date du Conseil d administration 23 10 2014 16 04 2015 22 10 2015 20 10 2016(a) 25 10 2017(a) 12 04 2018 Actions de Actions de Actions de Actions de Actions de Actions de Total performance performance performance performance performance performanceNombre total d actions gratuites de performance attribuées provisoirement à l ouverture du plan(b) 307548 73262 315532 310509 346490 332116 1 685 457Dont mandataires sociaux(c) 19235 41808 46990 43462 43549 37759 232803Bernard Arnault(d) 4606 10012 14626 13528 19745 17119 79636Antoine Arnault(d) 659 1432 2093 1936 1323 1148 8591Delphine Arnault(d) 659 1432 2093 1936 4673 4052 14845Nicolas Bazire(d) 4437 9644 14089 13031 8904 7720 57825Antonio Belloni(d) 4437 9644 14089 13031 8904 7720 57825Dont dix premiers salariés(e) 36280 31454 61858 57734 120378 134814 442518Nombre de bénéficiaires 772 14 740 740 851 859 Date d attribution définitive 23 10 2017(f) 16 04 2018(f) 22 10 2018(f) 20 10 2019 25 10 2020(g) 12 04 2021(h) Date à partir de laquelle les actions sont cessibles 23 10 2019(f) 16 04 2020(f) 22 10 2020(f) 20 10 2019 25 10 2020(g) 12 04 2021(h) Condition de Performance Satisfaite Satisfaite Satisfaite Satisfaite Satisfaite Non en 2018(i) applicable en 2018 (a) Le nombre total d actions gratuites et d actions de performance des plans ouverts les 20octobre 2016 et 25octobre 2017 s élèvent respectivement à 360519actions et 364992actions(cf point 4 5 1 du Rapport de gestion du Conseil d administration La société LVMH MoëtHennessy LouisVuitton) Aucune action gratuite n a été attribuée aux mandataires sociaux (b) Pour le plan antérieur à 2015 avant ajustements liés à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17décembre 2014 (c) Nombre total d actions de performance attribuées aux mandataires sociaux en fonction à la date d attribution provisoire (d) Mandataires sociaux en fonction au 31décembre 2018 (e) Actions de performance attribuées aux dix premiers salariés hors mandataires sociaux LVMH en fonction à la date d attribution provisoire (f) Attribution dé nitive et disponibilité des actions les 23octobre 2018 16avril 2019 et 22octobre 2019 pour les béné ciaires ayant leur résidence scale hors de France (g) Pour les actions soumises à une condition liée spéci quement à la performance d une liale attribution dé nitive et disponibilité des actions le 30juin 2024 si les objectifs sontatteints au titre de l exercice clos le 31décembre 2023 (ou le cas échéant le 30juin 2023 si les objectifs sont atteints au titre de l exercice clos le 31décembre 2022) (h) Pour les actions soumises à une condition liée spéci quement à la performance d une liale attribution dé nitive et disponibilité de la totalité des actions le 30juin 2023 sousréserve de l atteinte des objectifs au titre de l exercice 2022 ou le cas échéant attribution dé nitive et disponibilité de 71681 de ces actions le 30juin 2024 si les conditions deperformance n ont pas été atteintes au titre de l exercice 2022 mais le sont au titre de l exercice 2023 (i) Condition liée à la performance de la société LVMH Les modalités d attribution et les conditions de performanceliées à l attribution définitive des actions figurent au point 4 5du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMHMoët Hennessy Louis Vuitton Le Président directeur général et le Directeur général déléguédoivent pour les plans mis en place depuis 2010 en cas d attributiondéfinitive de leurs actions conserver au nominatif jusqu à lacessation de leurs fonctions un nombre d actions correspondantà la moitié de la plus value notionnelle nette d impôts taxes etprélèvements sociaux calculée à la date d attribution définitivedes actions sur la base du cours d ouverture du jour de l attributiondéfinitive pour les plans mis en place avant 2013 et sur la basedu cours de clôture la veille du jour de l attribution définitivepour les plans mis en place depuis 2013 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociaux2 2 7 Historique des attributions d actions de performanceDocument de référence 2018164 En application de l article L 225 100 du Code de commerce ilsera proposé à l Assemblée générale du 18 avril 2019 d approuverles éléments composant la rémunération totale et les avantagesde toute nature versés ou attribués à Messieurs Bernard Arnaultet Antonio Belloni au titre de l exercice clos le 31 décembre 2018(douzième et treizième résolutions) 2 3 Présentation des projets de résolutions relatives à la rémunération des dirigeants mandataires sociaux2 3 1 Rémunérations versées ou attribuées au titre de 2018La société a institué un régime de retraite à prestations définies conformément aux dispositions prévues par l article L 137 11 duCode de la Sécurité sociale au bénéfice des cadres dirigeantsdont les caractéristiques sont décrites au point 2 1 2 La dotation aux provisions relative à ce complément de retraitepour 2018 est incluse dans le montant figurant au titre desavantages postérieurs à l emploi dans la Note  32 4 de l annexedes comptes consolidés RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociaux2 2 8 Contrat de travail retraite spéci que indemnités de départ et clause de non concurrence en faveur des dirigeants mandataires sociauxDirigeants mandataires Contrat de travail Régime de retraite Indemnités ou avantages Indemnités relativessociaux supplémentaire dus ou susceptibles à une clause de d être dus à raison non concurrence de la cessation ou du changement de fonctions Oui Non Oui Non Oui Non Oui NonBernard Arnault Président directeur général X X X XAntonio Belloni Directeur général délégué X(a) X X X(a) (a) Contrat de travail suspendu pendant la durée du mandat de Directeur général délégué clause de non concurrence d une durée de douze mois gurant dans le contrat de travail prévoyant le versement pendant chaque mois de son application d une indemnité compensatoire égale à la rémunération mensuelle à la date de cessation des fonctions majoréedu douzième du dernier bonus perçu Document de référence 2018165 Récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social(a)Bernard Arnault(a)RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociauxDocument de référence 2018166(a) Rémunérations brutes et avantages en nature versés ou supportés par la Société et les sociétés contrôlées ainsi que rémunérations et avantages versés ou supportés par lessociétés Financière Jean Goujon et Christian Dior visées à l article L 225 102 1 du Code de commerce Rémunération variable2200000euros La rémunération versée au Président directeur général comprend une partie variable annuelle qui repose àparts égales sur l atteinte d objectifs quanti ables d une part qualitatifs d autre part Les critères quanti ablessont de nature nancière et portent sur l évolution du chiffre d affaires du Groupe de son résultat opérationnelet de la génération de fonds (cash ow) par rapport au budget chacun de ces trois éléments comptant pourun tiers Les critères qualitatifs relevant en particulier de la responsabilité sociétale et du développement durable ont été établis de manière précise mais ne sont pas rendus publics pour des raisons de con dentialité L appréciation de la performance a fait l objet d une évaluation par le Comité de sélection des Administrateurs etdes rémunérations La partie variable représente un peu moins de deux fois le montant de la rémunération xe et est donc inférieure au plafond de 250 % xé par la politique de rémunération en vigueur Le versementau Président directeur général de la partie variable annuelle de sa rémunération est conditionné à l approbationpréalable de son montant par l Assemblée générale ordinaire des actionnaires Régime de retraitecomplémentaire Les membres du Comité exécutif du Groupe salariés ou dirigeants de sociétés françaises justi ant d uneprésence d au moins six ans au sein dudit Comité béné cient d un complément de retraite sous réserve qu ils liquident leurs retraites acquises au titre des régimes externes simultanément à la cessation de leursfonctions dans le Groupe cette condition n étant pas requise s ils quittent le Groupe à l initiative de ce dernier après l âge de 55ans et ne reprennent aucune activité professionnelle jusqu à la liquidation de leursretraites externes Ce complément de retraite est déterminé sur la base d une rémunération de référence égale à la moyennedes trois rémunérations annuelles les plus élevées perçues au cours de leur carrière dans le Groupe plafonnée à trente cinq fois le plafond annuel de la Sécurité sociale (soit 1390620euros au 31décembre2018) Le complément de retraite annuel est égal à la différence entre 60 % de ladite rémunération deréférence le cas échéant plafonnée et la totalité des pensions servies en France (régime général de laSécurité sociale et régimes complémentaires notamment de l ARRCO et de l AGIRC) et à l étranger Ainsi au 31décembre 2018 le montant total des pensions et du complément de retraite ne peut excéder834372euros par an Il résulte du dispositif ci dessus que sur la base des rémunérations versées en 2018 àMonsieur Bernard Arnault le complément de retraite qui lui serait versé n excéderait pas 45 % de sa dernièrerémunération annuelle conformément aux recommandations du Code AFEP MEDEF Le complément deretraite n est acquis qu au moment de la liquidation des droits à la retraite Compte tenu des caractéristiques du régime institué par la Société et de sa situation personnelle la retraitecomplémentaire dont Monsieur Bernard Arnault est susceptible de béné cier ne donne plus lieu à acquisitionannuelle de droits supplémentaires et en conséquence à accroissement corrélatif de l engagement nancierde la Société Indemnité denon concurrence Indemnité de départ Avantages en nature 41359euros Voiture de fonction Jetons de presence 114443eurosActions gratuites de performance17119actionsRémunérationexceptionnelle Rémunération variable pluriannuelle Rémunération xe 1119382euros La rémunération versée au Président directeur général comprend une partie xe pour laquelle a été fait lechoix de la stabilité Rémunérations Montants attribués Présentationbrutes versés au titre de l exercice 2018 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISERémunération des dirigeants mandataires sociauxAntonio Belloni(a)Rémunérations Montants attribués Présentationbrutes versés au titre de l exercice 2018 Document de référence 2018167(a) Rémunérations brutes et avantages en nature versés ou supportés par la Société et les sociétés contrôlées ainsi que rémunérations et avantages versés ou supportés par lessociétés Financière Jean Goujon et Christian Dior visées à l article L 225 102 1 du Code de commerce Régime de retraitecomplémentaire Les membres du Comité exécutif du Groupe salariés ou dirigeants de sociétés françaises justi ant d uneprésence d au moins six ans au sein dudit Comité béné cient d un complément de retraite sous réserve qu ils liquident leurs retraites acquises au titre des régimes externes simultanément à la cessation de leursfonctions dans le Groupe cette condition n étant pas requise s ils quittent le Groupe à l initiative de ce dernier après l âge de 55ans et ne reprennent aucune activité professionnelle jusqu à la liquidation de leursretraites externes Ce complément de retraite est déterminé sur la base d une rémunération de référence égale à la moyennedes trois rémunérations annuelles les plus élevées perçues au cours de leur carrière dans le Groupe plafonnée à trente cinq fois le plafond annuel de la Sécurité sociale (soit 1390620euros au 31décembre2018) Le complément de retraite annuel est égal à la différence entre 60 % de ladite rémunération deréférence le cas échéant plafonnée et la totalité des pensions servies en France (régime général de laSécurité sociale et régimes complémentaires notamment de l ARRCO et de l AGIRC) et à l étranger Ainsi au31décembre 2018 le montant total des pensions et du complément de retraite ne peut excéder834372euros par an Il résulte du dispositif ci dessus que sur la base des rémunérations versées en 2018 àMonsieur Antonio Belloni le complément de retraite qui lui serait versé n excéderait pas 45 % de sa dernièrerémunération annuelle conformément aux recommandations du Code AFEP MEDEF Le complément deretraite n est acquis qu au moment de la liquidation des droits à la retraite Compte tenu des caractéristiques du régime institué par la Société et de sa situation personnelle la retraitecomplémentaire dont Monsieur Antonio Belloni est susceptible de béné cier ne donne plus lieu à acquisitionannuelle de droits supplémentaires et en conséquence à accroissement corrélatif de l engagement nancierde la Société Indemnité denon concurrence Contrat de travail suspendu pendant la durée du mandat de Directeur général délégué clause denon concurrence d une durée de douze mois gurant dans le contrat de travail prévoyant le versementpendant chaque mois de son application d une indemnité compensatoire égale à la rémunération mensuelleà la date de cessation des fonctions majorée du douzième du dernier bonus perçu Indemnité de départ Avantages en nature 6 437euros Voiture de fonction Jetons de presence 87245eurosActions gratuites de performance7720actionsRémunérationexceptionnelle Rémunération variable pluriannuelle Rémunération variable2315250euros La rémunération versée au Directeur général délégué comprend une partie variable annuelle qui repose surl atteinte d objectifs quanti ables pour 2 3 et qualitatifs pour 1 3 Les critères quanti ables sont de nature nancière et portent sur l évolution du chiffre d affaires du Groupe de son résultat opérationnel et de lagénération de fonds (cash ow) par rapport au budget chacun de ces trois éléments comptant pour un tiers Les critères qualitatifs relevant en particulier de la responsabilité sociétale et du développement durable ont étéétablis de manière précise mais ne sont pas rendus publics pour des raisons de con dentialité L appréciationde la performance a fait l objet d une évaluation par le Comité de sélection des Administrateurs et desrémunérations La partie variable est inférieure à la moitié du plafond xée par la politique de rémunération envigueur Le versement au Directeur général délégué de la partie variable annuelle de sa rémunération estconditionné à l approbation préalable de son montant par l Assemblée générale ordinaire des actionnaires Rémunération xe 3155798euros La rémunération versée au Directeur général délégué comprend une partie xe pour laquelle a été fait lechoix de la stabilité 3 ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR LES TITRESLVMH DURANT L EXERCICE PAR LES DIRIGEANTS ET LES PERSONNESQUI LEUR SONT ÉTROITEMENT LIÉES(a)Administrateur concerné Nature des opérations Nombre d actions Prix moyen de titres (en euros)Bernard Arnault Exercice d options(b) 444344 65 2650 Attribution d actions 24638 Nantissement d actions 444344 Société(s) liée(s) à Bernard Arnault Mainlevée de nantissement(c) 1230000 256 0341 Nantissement(d) 1750000 265 4000 Monétisation(e) 1130370 265 4000 Acquisition d actions 141100 265 7130 Prêt d actions 500 Antoine Arnault Exercice d options(b) 10554 65 2650 Attribution d actions 3525 Delphine Arnault Exercice d options(b) 10554 65 2650 Attribution d actions 3525 Nicolas Bazire Exercice d options(b) 7692 50 8610 Attribution d actions 23733 Nantissement d actions 7692 Cession d actions 14285 268 4642Antonio Belloni Exercice d options(b) 176898 62 8222 Attribution d actions 23733 Cession d actions 6500 291 9600(a) Personnes liées au sens de l article R 621 43 1 du Code monétaire et nancier (b) Levée(s) d options de souscription d actions (c) Mainlevée de nantissement de comptes titres (d) Nantissement de comptes titres (e) Financement par monétisation RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISEÉtat récapitulatif des opérations réalisées sur les titres lvmh durant l exercice par les dirigeants et les personnes qui leur sont étroitement liées2 3 2 Politique de rémunérationEn application de l article L 225 37 2 du Code de commerce il sera proposé à l Assemblée générale du 18 avril 2019 d approuverles principes et critères applicables à la détermination à larépartition et à l attribution des éléments fixes variables etexceptionnels composant la rémunération totale et les avantagesde toute nature attribuables au Président directeur général etau Directeur général délégué en raison de l exercice de leur mandatpour l exercice 2019 et constituant la politique de rémunérationles concernant (quatorzième et quinzième résolutions) Ces principes et critères arrêtés par le Conseil d administrationdans sa séance du 29  janvier 2019 sur proposition du Comitéde sélection des Administrateurs et des rémunérations du29 janvier 2019 sont présentés au point 2 1 1 ci dessus duRapportdu Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise prévu parl article précité Le versement au Président directeur général etau Directeur général délégué de la partie variable annuelle deleur rémunération est conditionné à l approbation préalable deson montant par l Assemblée générale ordinaire des actionnairesdans les conditions prévues par l article L 225 100 du Code decommerce Document de référence 2018168 ÉTATS FINANCIERSComptes consolidésCOMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ 170ÉTAT GLOBAL DES GAINS ET PERTES CONSOLIDÉS 171BILAN CONSOLIDÉ 172TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS 173TABLEAU DE VARIATION DE LA TRÉSORERIE CONSOLIDÉE 174ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS 175LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES 236LISTE DES SOCIÉTÉS NON INCLUSES DANS LA CONSOLIDATION 243RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTESSUR LES COMPTES CONSOLIDÉS 244Document de référence 2018169 ÉTATS FINANCIERSComptes consolidésCOMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ(en millions d euros sauf résultats par action) Notes 2018 2017(1) (2) 2016(1)Ventes 23 24 46826 42636 37600Coût des ventes (15625) (14783) (13039)Marge brute 31201 27853 24561Charges commerciales (17755) (16395) (14607)Charges administratives (3466) (3162) (2931)Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence 7 23 (3) 3Résultat opérationnel courant 23 24 10003 8293 7026Autres produits et charges opérationnels 25 (126) (180) (122)Résultat opérationnel 9877 8113 6904Coût de la dette financière nette (117) (137) (133)Autres produits et charges financiers (271) 78 (185)Résultat financier 26 (388) (59) (318)Impôts sur les bénéfices 27 (2499) (2214) (2133)Résultat net avant part des minoritaires 6990 5840 4453Part des minoritaires 17 (636) (475) (387)Résultat net part du Groupe 6354 5365 4066Résultat net part du Groupe par action (en euros) 28 12 64 10 68 8 08Nombre d actions retenu pour le calcul 502825461 502412694 502911125Résultat net part du Groupe par action après dilution (en euros) 28 12 61 10 64 8 06Nombre d actions retenu pour le calcul 503918140 504010291 504640459(1) Les états financiers aux 31décembre 2017 et 2016 ont été retraités des effets de l application d IFRS9Instruments financiers rétrospectivement au 1erjanvier 2016 Voir Note1 2 (2) Les états financiers au 31décembre 2017 ont été retraités des effets de la finalisation de l allocation du prix d acquisition de Christian Dior Couture Voir Note2 Document de référence 2018170 ÉTAT GLOBAL DES GAINS ET PERTES CONSOLIDÉS(en millions d euros) Notes 2018 2017(1) (2) 2016(1)Résultat net avant part des minoritaires 6990 5840 4453Variation du montant des écarts de conversion 274 (958) 78Montants transférés en résultat (1) 18 Effets d impôt 15 (49) (9) 15 4 17 288 (989) 69Variation de valeur des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises 3 372 47Montants transférés en résultat (279) (104) (26)Effets d impôt 79 (77) (1) (197) 191 20Variation de valeur du coût des instruments de couverture (271) (91) (273)Montants transférés en résultat 148 210 180Effets d impôt 31 (35) 24 (92) 84 (69)Gains et pertes enregistrés en capitaux propres transférables en compte de résultat (1) (714) 20Variation de valeur des terres à vignes 6 8 (35) 30Montants transférés en réserves consolidées Effets d impôt (2) 82 108 6 47 138Engagements envers le personnel variation de valeur liée aux écarts actuariels 28 57 (88)Effets d impôt (5) (24) 17 23 33 (71)Gains et pertes enregistrés en capitaux propres non transférables en compte de résultat 29 80 67Résultat global 7018 5206 4540Part des minoritaires (681) (341) (433)Résultat global part du Groupe 6337 4865 4107(1) Les états financiers aux 31décembre 2017 et 2016 ont été retraités des effets de l application d IFRS9Instruments financiers rétrospectivement au 1erjanvier 2016 Voir Note1 2 (2) Les états financiers au 31décembre 2017 ont été retraités des effets de la finalisation de l allocation du prix d acquisition de Christian Dior Couture Voir Note2 ÉTATS FINANCIERSComptes consolidésDocument de référence 2018171 BILAN CONSOLIDÉACTIF (en millions d euros) Notes 2018 2017(1) (2) 2016(1)Marques et autres immobilisations incorporelles 3 17254 16957 13335Écarts d acquisition 4 13727 13837 10401Immobilisations corporelles 6 15112 13862 12139Participations mises en équivalence 7 638 639 770Investissements financiers 8 1100 789 744Autres actifs non courants 9 986 869 777Impôts différés 27 1932 1741 2053Actifs non courants 50749 48694 40219Stocks et en cours 10 12485 10888 10546Créances clients et comptes rattachés 11 3222 2736 2685Impôts sur les résultats 366 780 280Autres actifs courants 12 2868 2919 2342Trésorerie et équivalents de trésorerie 14 4610 3738 3544Actifs courants 23551 21061 19397Total de l actif 74300 69755 59616PASSIF ET CAPITAUX PROPRES (en millions d euros) Notes 2018 2017(1) (2) 2016(1)Capital 15 1 152 152 152Primes 15 1 2298 2614 2601Actions LVMH et instruments dénouables en actions LVMH 15 2 (421) (530) (520)Écarts de conversion 15 4 573 354 1165Écarts de réévaluation 875 1111 799Autres réserves 22462 19903 18125Résultat net part du Groupe 6354 5365 4066Capitaux propres part du Groupe 32293 28969 26388Intérêts minoritaires 17 1664 1408 1510Capitaux propres 33957 30377 27898Dette financière à plus d un an 18 6005 7046 3932Provisions à plus d un an 19 2430 2484 2342Impôts différés 27 5036 4989 4137Autres passifs non courants 20 10039 9870 8497Passifs non courants 23510 24389 18908Dette financière à moins d un an 18 5027 4530 3447Fournisseurs et comptes rattachés 21 1 5314 4539 4184Impôts sur les résultats 538 763 428Provisions à moins d un an 19 369 404 352Autres passifs courants 21 2 5585 4753 4399Passifs courants 16833 14989 12810Total du passif et des capitaux propres 74300 69755 59616(1) Les états financiers aux 31décembre 2017 et 2016 ont été retraités des effets de l application d IFRS9Instruments financiers rétrospectivement au 1erjanvier 2016 Voir Note1 2 (2) Les états financiers au 31décembre 2017 ont été retraités des effets de la finalisation de l allocation du prix d acquisition de Christian Dior Couture Voir Note2 ÉTATS FINANCIERSComptes consolidésDocument de référence 2018172 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS (en millions d euros) Nombre Capital Primes Actions Écarts de Écarts de réévaluation Résultat Total des capitaux propres d actions LVMH et conversion et autres instruments Investis Couvertures Terres à Enga réserves Part du Intérêts Total dénouables sements et de flux de vignes gements Groupe mino en actions placements trésorerie envers le ritaires LVMH financiers futurs en personnel devises et coût des couvertures Notes 15 1 15 2 15 4 17 Au 31décembre 2015 507139110 152 2579 (241) 1137 103 (10) 965 (107) 19762 24340 1460 25800Effet des changements de normes(1) (103) (61) 160 (4) (4)Au 1erjanvier 2016 après retraitement 507139110 152 2579 (241) 1137 (71) 965 (107) 19922 24336 1460 25796Gains et pertes enregistrés en capitaux propres 28 (44) 113 (56) 41 46 87Résultat net 4066 4066 387 4453Résultat global 28 (44) 113 (56) 4066 4107 433 4540Charges liées aux plans d options 39 39 2 41(Acquisitions) cessions d actions LVMH et instruments dénouables en actions LVMH (321) (21) (342) (342)Levées d options de souscription d actions LVMH 907929 64 64 64Annulation d actions LVMH (920951) (42) 42 Augmentations de capital des filiales 41 41Dividendes et acomptes versés (1811) (1811) (272) (2083)Prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées (5) (5) 22 17Acquisitions et cessions de parts d intérêts minoritaires (58) (58) (34) (92)Engagements d achat de titres de minoritaires 58 58 (142) (84)Au 31décembre 2016 507126088 152 2601 (520) 1165 (115) 1078 (163) 22190 26388 1510 27898Gains et pertes enregistrés en capitaux propres (811) 245 36 30 (500) (134) (634)Résultat net 5365 5365 475 5840Résultat global (811) 245 36 30 5365 4865 341 5206Charges liées aux plans d options 55 55 7 62(Acquisitions) cessions d actions LVMH et instruments dénouables en actions LVMH (50) (11) (61) (61)Levées d options de souscription d actions LVMH 708485 53 53 53Annulation d actions LVMH (791977) (40) 40 Augmentations de capital des filiales 44 44Dividendes et acomptes versés (2110) (2110) (261) (2371)Prises et pertes de contrôledans les entités consolidées (6) (6) 114 108Acquisitions et cessions de parts d intérêts minoritaires (86) (86) (56) (142)Engagements d achat de titres de minoritaires (129) (129) (291) (420)Au 31décembre 2017 507042596 152 2614 (530) 354 130 1114 (133) 25268 28969 1408 30377Gains et pertes enregistrés en capitaux propres 219 (259) 3 20 (17) 45 28Résultat net 6354 6354 636 6990Résultat global 219 (259) 3 20 6354 6337 681 7018Charges liées aux plans d options 78 78 4 82(Acquisitions) cessions d actions LVMH et instruments dénouables en actions LVMH (256) (26) (282) (282)Levées d options de souscription d actions LVMH 762851 49 49 49Annulation d actions LVMH (2775952) (365) 365 Augmentations de capital des filiales 50 50Dividendes et acomptes versés (2715) (2715) (345) (3060)Prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées (9) (9) 41 32Acquisitions et cessions de parts d intérêts minoritaires (22) (22) (19) (41)Engagements d achat de titres de minoritaires (112) (112) (156) (268)Au 31décembre 2018 505029495 152 2298 (421) 573 (129) 1117 (113) 28816 32293 1664 33957(1) Les états financiers aux 31décembre 2017 et 2016 ont été retraités des effets de l application d IFRS9Instruments financiers rétrospectivement au 1erjanvier 2016 Voir Note1 2 ÉTATS FINANCIERSComptes consolidésDocument de référence 2018173 TABLEAU DE VARIATION DE LA TRÉSORERIE CONSOLIDÉE(en millions d euros) Notes 2018 2017(1) (2) 2016(1)I OPÉRATIONS ET INVESTISSEMENTS D EXPLOITATION Résultat opérationnel 9877 8113 6904Part dans le résultat et dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 7 5 25 18Dotations nettes aux amortissements et provisions 2302 2376 2143Autres charges calculées (141) (43) (177)Autres retraitements (78) (66) (155)Capacité d autofinancement générée par l activité 11965 10405 8733Coût de la dette financière nette intérêts payés (113) (129) (122)Impôt payé (2275) (2790) (1923)Capacité d autofinancement après intérêts financiers et impôt 9577 7486 6688Variation du besoin en fonds de roulement 14 2 (1087) (514) (512)Variation de la trésorerie issue des opérations d exploitation 8490 6972 6176Investissements d exploitation 14 3 (3038) (2276) (2265)Variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d exploitation (cash flow disponible) 5452 4696 3911II INVESTISSEMENTS FINANCIERS Acquisitions d investissements financiers(a) 8 (445) (125) (28)Cessions d investissements financiers 8 45 87 91Dividendes reçus 8 18 13 55Impôt payé relatif aux investissements financiers et aux titres consolidés (2) (461)Incidences des acquisitions et cessions de titres consolidés 2 4 (17) (6306) 310Variation de la trésorerie issue des investissements financiers (401) (6331) (33)III OPÉRATIONS EN CAPITAL Augmentations de capital de la société LVMH 15 1 49 53 64Augmentations de capital des filiales souscrites par les minoritaires 17 41 44 41Acquisitions et cessions d actions LVMH et instruments dénouables en actions LVMH 15 2 (295) (67) (352)Dividendes et acomptes versés par la société LVMH 15 3 (2715) (2110) (1859)Impôt payé relatif aux dividendes et acomptes versés (36) 388 (145)Dividendes et acomptes versés aux minoritaires des filiales consolidées 17 (339) (260) (267)Acquisitions et cessions d intérêts minoritaires 2 4 (236) (153) (95)Variation de la trésorerie issue des opérations en capital (3531) (2105) (2613)Variation de la trésorerie avant opérations de financement 1520 (3740) 1265IV OPÉRATIONS DE FINANCEMENT Émissions ou souscriptions d emprunts et dettes financières 18 1 1529 5931 913Remboursements d emprunts et dettes financières 18 1 (2174) (1760) (2181)Acquisitions et cessions de placements financiers(a) 13 (147) 92 (104)Variation de la trésorerie issue des opérations de financement 14 2 (792) 4263 (1372)V INCIDENCE DES ÉCARTS DE CONVERSION 67 (242) 54VARIATION NETTE DE LA TRÉSORERIE (I+II+III+IV+V) 795 281 (53)TRÉSORERIE NETTE À L OUVERTURE 14 1 3618 3337 3390TRÉSORERIE NETTE À LA CLÔTURE 14 1 4413 3618 3337TOTAL DE L IMPÔT PAYÉ (2314) (2402) (2529)(a) Les effets de trésorerie des investissements financiers en couverture de dette financière nette (voir Note18) sont présentés dans la section « IV Opérations de financement » au niveau de la ligne Acquisitions et cessions de placements financiers (1) Les états financiers aux 31décembre 2017 et 2016 ont été retraités des effets de l application d IFRS9Instruments financiers rétrospectivement au 1erjanvier 2016 Voir Note1 2 (2) Les états financiers au 31décembre 2017 ont été retraités des effets de la finalisation de l allocation du prix d acquisition de Christian Dior Couture Voir Note2 ÉTATS FINANCIERSComptes consolidésDocument de référence 2018174 Les Notes annexes aux 31décembre 2017 et 2016 ont été retraitées des effets de l application d IFRS9Instruments financiers rétrospectivement au 1erjanvier 2016 Voir Note1 2 Les Notes annexes au 31décembre 2017 ont été retraitées des effets de la finalisation de l allocation du prix d acquisition de Christian Dior Couture Voir Note2 1 PRINCIPES COMPTABLES 1762 VARIATIONS DE POURCENTAGE D INTÉRÊTDANS LES ENTITÉS CONSOLIDÉES 1863 MARQUES ENSEIGNES ET AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 1884 ÉCARTS D ACQUISITION 1905 ÉVALUATION DES ACTIFS INCORPORELS À DURÉE DE VIE INDÉFINIE 1916 IMMOBILISATIONS CORPORELLES 1937 PARTICIPATIONS MISES EN ÉQUIVALENCE 1958 INVESTISSEMENTS FINANCIERS 1969 AUTRES ACTIFS NON COURANTS 19610 STOCKS ET EN COURS 19711 CLIENTS 19812 AUTRES ACTIFS COURANTS 19913 PLACEMENTS FINANCIERS 19914 TRÉSORERIE ET VARIATIONS DE TRÉSORERIE 20015 CAPITAUX PROPRES 20116 PLANS D OPTIONS ET ASSIMILÉS 20317 INTÉRÊTS MINORITAIRES 20618 EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES 20719 PROVISIONS 21120 AUTRES PASSIFS NON COURANTS 21221 FOURNISSEURS ET AUTRES PASSIFS COURANTS 21222 INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DES RISQUES DE MARCHÉ 21323 INFORMATION SECTORIELLE 21924 VENTES ET CHARGES PAR NATURE 22225 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS 22426 RÉSULTAT FINANCIER 22527 IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS 22628 RÉSULTAT PAR ACTION 22829 ENGAGEMENTS DE RETRAITES PARTICIPATION AUX FRAISMÉDICAUX ET AUTRES ENGAGEMENTS VIS À VIS DU PERSONNEL 22930 ENGAGEMENTS HORS BILAN 23231 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES 23332 PARTIES LIÉES 23433 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE 235ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉSDocument de référence 2018175 Les tableaux suivants présentent les effets de l application rétrospective de la norme IFRS 9 sur les états financiers du Groupe aux1erjanvier et 31 décembre 2016 ainsi qu au 31 décembre 2017 Effets sur le bilan(en millions d euros) Au 1erjanvier Au 31décembre Au 31décembre 2016 2016 2017Impôts différés (4) (5) (2)Total de l actif (4) (5) (2)Écarts de réévaluation dont (165) (249) (362)Investissements et placements financiers (104) (125) (311)Parts inefficaces des couvertures (61) (124) (51)Autres réserves 161 244 357Capitaux propres part du Groupe (4) (5) (5)Intérêts minoritaires Capitaux propres (4) (5) (5)Impôts différés 3Total du passif et des capitaux propres (4) (5) (2)1 1 Cadre général et environnementLes comptes consolidés de l exercice 2018 sont établis en conformitéavec les normes et interprétations comptables internationales(IAS IFRS) adoptées par l Union européenne et applicables au31 décembre 2018 Ces normes et interprétations sont appliquéesde façon constante sur les exercices présentés Les comptesconso lidés de l exercice 2018 ont été arrêtés par le Conseil d admi nistration le 29 janvier 2019 1 2 Évolutions du référentiel comptableapplicable à LVMHNormes amendements et interprétations dontl application est obligatoire en 2018La norme IFRS 15 sur la comptabilisation du chiffre d affaires aété appliquée prospectivement au 1erjanvier 2018 Son applicationn a pas eu d effets significatifs sur les états financiers du Groupe étant donnée la nature de ses activités En application d IFRS 15 la provision pour retour et reprises de produits précédemmentprésentée en réduction des créances clients (voir Note  1 25) est désormais présentée au sein des Autres passifs courants (voirNote 21 2) La norme IFRS 9 sur les instruments financiers a été appliquéerétrospectivement depuis le 1erjanvier 2016 Les états financiersdu Groupe pour les périodes comparatives y compris les Notesannexes ont été retraités Les effets de l application de la normeIFRS 9 au sein du Groupe sont liés principalement au changementde mode de comptabilisation du coût des couvertures (primesd options et points de terme des contrats à terme) et de laréévaluation à valeur de marché des investissements et placementsfinanciers Le coût des couvertures est dorénavant comptabilisé ainsi  concernant les couvertures de change à caractère commercial les variations de valeur liées aux points de terme des contratsà terme ainsi qu à la valeur temps des contrats d options sontenregistrées en gains et pertes en capitaux propres Le coût descontrats à terme (points de terme) et des options (primes) esttransféré en Autres produits et charges financiers à la réalisationde la transaction couverte concernant les couvertures à caractère financier ou patrimonial les charges et produits liés aux points de terme sont enregistrésprorata temporisen Coût de la dette financière brute sur la duréedes instruments de couverture L impact sur la variation detrésorerie des charges et produits liés aux points de terme estprésenté au niveau du coût de la dette financière nette  intérêtspayés L écart entre les montants comptabilisés en Résultatfinancier et la variation de valeur de marché liée aux points determe est comptabilisé en gains et pertes en capitaux propres Les valorisations à valeur de marché des couvertures à caractèrefinancier ou patrimonial sont désormais présentées au niveaude la dette financière nette (voir Note 18) Le Groupe a opté pour la présentation en Résultat financier (ausein des Autres produits et charges financiers) de la variation devaleur de marché des investissements et placements financierspour l ensemble des titres détenus en portefeuille au cours despériodes publiées 1 PRINCIPES COMPTABLESÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018176 Effets sur le compte de résultat(en millions d euros) Au 31décembre Au 31décembre 2016 2017Coût de la dette financière brute (66) (58)Produits de la trésorerie et des placements financiers Effets des réévaluations de la dette financière et instruments de taux 16 (16)Coût de la dette financière nette (50) (74)Dividendes reçus au titre des investissements financiers Part inefficace des dérivés de change 143 (44)Résultat relatif aux investissements placements et autres instruments financiers 22 241Autres nets Autres produits et charges financiers 165 197Résultat financier 115 123Impôts sur les bénéfices (24) (22)Résultat net avant part des minoritaires 91 101Part des minoritaires (6) 10Résultat net part du Groupe 85 111Effets sur l état global des gains et pertes consolidés(en millions d euros) Au 31décembre Au 31décembre 2016 2017Résultat net avant part des minoritaires 91 101Variation de valeur des investissements et placements financiers (18) (274)Montants transférés en résultat (4) 33Effets d impôt (1) 57 (23) (184)Variation de valeur des parts inefficaces des instruments de couverture (273) (92)Montants transférés en résultat 180 210Effets d impôt 24 (35) (69) 83Gains et pertes enregistrés en capitaux propres transférables en compte de résultat (92) (101)Résultat global (1) Part des minoritaires 2 (4)Résultat global part du Groupe 1 (4)Effets sur la variation de la trésorerie consolidée(en millions d euros) Au 31décembre Au 31décembre 2016 2017Coût de la dette financière nette intérêts payés (63) (58)Variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d exploitation(cash flow disponible) (63) (58)Variation de la trésorerie issue des opérations de financement (36) 187Incidence des écarts de conversion 99 (129)ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018177 Autres évolutions normatives et normes d applicationpostérieures au 1erjanvier 2019Le Groupe a initié fin 2016 le projet de mise en uvre de lanorme IFRS  16  relative aux contrats de location applicable àpartir du 1erjanvier 2019 Lors de la conclusion d un contrat delocation dont les paiements sont fixes cette norme imposed enregistrer un passif au bilan correspondant aux paiementsfuturs actualisés en contrepartie d un droit d usage à l actifamorti sur la durée du contrat La norme IFRS 16  sera appliquée au 1erjanvier 2019 suivant laméthode de transition dite « rétrospective modifiée » qui prévoitla comptabilisation d un passif à la date de transition égal auxseuls loyers résiduels actualisés en contrepartie d un droit d usageajusté du montant des loyers payés d avance ou en charges àpayer tous les impacts de la transition seront enregistrés encontrepartie des capitaux propres La norme prévoit diversesmesures de simplification lors de la transition le Groupe anotamment retenu celles permettant d exclure les contrats d unedurée résiduelle inférieure à douze mois d exclure les contratsportant sur des actifs de faible valeur de reprendre à l identiqueles contrats qualifiés de location financement selon la normeIAS  17 et de ne pas capitaliser les coûts directement liés à laconclusion des contrats Le montant du passif est sensiblement dépendant des hypothèsesretenues en matière de durée des engagements et de tauxd actualisation La durée du contrat retenue pour le calcul dupassif est celle du contrat initialement négocié sans prise encompte des options de résiliation anticipée ou d extension saufcas particulier Le taux d actualisation est déterminé comme lasomme du taux sans risque pour la devise du contrat par référenceà sa duration et du risque de crédit du Groupe pour cettemême référence de devise et de duration Le Groupe a mis en place un outil informatique dédié pourcollecter les données contractuelles et effectuer les calculs imposéspar la norme Le recensement des contrats et la collecte desdonnées nécessaires au calcul du passif à la date de transitionsont en cours d achèvement L impact sur le bilan lié à la premièreapplication d IFRS  16  sera compris entre 11 et 13  milliardsd euros à comparer au montant des engagements de locationau 31 décembre 2018 soit 12 6 milliards d euros (voir Note 30) L essentiel des contrats de location portent sur les locauxcommerciaux du Groupe Ceux ci font l objet d une gestiondynamique en lien direct avec la conduite des activités desMaisons et leur stratégie de distribution La norme prohibe en cas d application de la méthode de transitionrétrospective modifiée le retraitement des exercices comparatifs Le Groupe prévoit néanmoins de préparer des données retraitéesau titre de 2018 pour les besoins de sa communication financière En outre compte tenu de l importance des loyers pour lesactivités du Groupe et afin de présenter des indicateurs deperformance cohérents indépendamment du caractère fixe ouvariable des loyers payés des indicateurs spécifiques serontutilisés pour les besoins internes de suivi de la performanceainsi qu à des fins de communication financière en particulier les paiements relatifs aux loyers fixes capitalisés seront déduitsen totalité des flux permettant de calculer l agrégat intitulé« cash flow disponible d exploitation » Corrélativement lepassif relatif aux contrats de location capitalisés sera exclu de ladéfinition de la dette financière nette L incidence de l application de IFRS 16 sur le résultat opérationnelcourant et sur le résultat net sera peu significative Les effets de l application de l interprétation IFRIC 23 relativeau traitement des positions fiscales incertaines à partir du1erjanvier 2019 sont en cours d analyse Le Groupe suit les discussions en cours à l IFRIC et à l IASBrelatives à la comptabilisation des engagements d achat de titresde minoritaires et des variations de leurs montants Voir Note 1 12concernant le mode de comptabilisation de ces engagementspar LVMH 1 3 Première adoption des IFRSLes premiers comptes établis par le Groupe en conformité avecles normes IFRS l ont été au 31  décembre 2005 avec une date de transition au 1erjanvier 2004 La norme IFRS 1 prévoyait desexceptions à l application rétrospective des normes IFRS à ladate de transition celles retenues par le Groupe ont notammentété les suivantes  regroupement d entreprises  l exemption d applicationrétrospective n a pas été retenue La comptabilisation durapprochement des groupes Moët Hennessy et Louis Vuittonen 1987 et toutes les acquisitions postérieures ont été retraitéesconformément à la norme IFRS 3 les normes IAS 36 Dépré ciations d actifs et IAS  38  Immobilisations incorporelles ontété appliquées rétrospectivement depuis cette date conversion des comptes des filiales hors zone euro  les réservesde conversion relatives à la consolidation des filiales hors zoneeuro ont été annulées au 1erjanvier 2004 en contrepartie des« Autres réserves » 1 4 Présentation des états financiersSoldes intermédiaires du compte de résultatL activité principale du Groupe est la gestion et le développementde ses marques et enseignes Le résultat opérationnel courantprovient de ces activités qu il s agisse d opérations récurrentesou non récurrentes principales ou accessoires Les « Autres produits et charges opérationnels » comprennentles éléments constitutifs du résultat qui en raison de leur nature de leur montant ou de leur fréquence ne peuvent être considéréscomme faisant partie des activités et du résultat opérationnelcourants du Groupe Il s agit en particulier des effets desvariations de périmètre des dépréciations d écarts d acquisitionainsi que des dépréciations et amortissements des marques et enseignes Il s agit également s ils sont significatifs des effets de certaines transactions inhabituelles telles les plus oumoins values de cession d actifs immobilisés les frais de restruc turation les frais liés à des litiges ou tout autre produit oucharge non courants susceptibles d affecter la comparabilité du résultat opérationnel courant d une période à l autre ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018178 Tableau de variation de trésorerieLa variation de la trésorerie issue des opérations d exploitationest déterminée sur la base du résultat opérationnel qui est ajustédes transactions n ayant aucun effet sur la trésorerie En outre  les dividendes reçus sont présentés en fonction de la naturedes participations concernées soit pour les sociétés consolidéespar mise en équivalence au sein de la Variation de la trésorerieissue des opérations d exploitation et pour les sociétés nonconsolidées au sein de la Variation de la trésorerie issue desinvestissements financiers l impôt payé est présenté en fonction de la nature des transactionsdont il est issu  au sein de la Variation de la trésorerie issue desopérations d exploitation pour la part relative aux transactionsd exploitation au sein de la Variation de la trésorerie issue desinvestissements financiers pour la part relative aux transactionssur investissements et placements financiers en particulierl impôt payé sur les résultats de cession au sein de la Variationde trésorerie issue des opérations en capital pour la part relativeaux transactions sur les capitaux propres en particulier lesimpôts de distribution liés aux versements de dividendes 1 5 Utilisation d estimationsDans le cadre du processus d établissement des comptes consolidés l évaluation de certains soldes du bilan ou du compte de résultatnécessite l utilisation d hypothèses estimations ou appréciations Il s agit notamment de la valorisation des actifs incorporels (voir Note 5) des engagements d achat de titres de minoritaires(voir Notes  1 12 et 20) de la détermination du montant desprovisions pour risques et charges (voir Note 19) ou des provisionspour dépréciation des stocks (voir Notes  1 16 et 10) et le caséchéant des actifs d impôts différés (voir Note 27) Ces hypothèses estimations ou appréciations établies sur la base d informationsou de situations existant à la date d établissement des comptes peuvent se révéler ultérieurement différentes de la réalité 1 6 Méthodes de consolidationLes filiales dans lesquelles le Groupe exerce directement ouindirectement un contrôle exclusif en droit ou en fait sontconsolidées par intégration globale Les sociétés sous contrôle conjoint ainsi que les sociétés danslesquelles le Groupe exerce une influence notable sont consolidéesselon la méthode de la mise en équivalence Ces entités bienque sous contrôle conjoint sont pleinement intégrées auxactivités opérationnelles du Groupe LVMH présente leur résultatnet ainsi que celui des activités mises en équivalence (voir Note 7) sur une ligne distincte au sein du résultat opérationnel courant Les actifs et passifs produits et charges des filiales de distributiondes Vins et Spiritueux détenues en commun avec le groupeDiageo sont consolidées à hauteur de la part correspondant auxseules activités du groupe LVMH (voir Note 1 25) L intégration individuellement ou collectivement des sociétésnon consolidées (voir Liste des sociétés non incluses dans laconsolidation) n aurait pas d impact significatif sur les principauxagrégats du Groupe 1 7 Conversion des états financiers des entitéshors zone euroLa devise d établissement des comptes consolidés est l euro les comptes des entités utilisant une monnaie fonctionnelledifférente sont convertis en euros  aux cours de clôture pour les postes du bilan aux cours moyens de la période pour les éléments du comptede résultat Les différences de change résultant de l application de ces courssont inscrites dans les capitaux propres en « Écarts de conversion » 1 8 Opérations en devises et couvertures de changeLes opérations réalisées par les sociétés consolidées dans desdevises autres que leur monnaie fonctionnelle sont convertiesdans leur monnaie fonctionnelle aux cours des devises à la datede ces opérations Les créances et dettes exprimées en devises autres que la monnaiefonctionnelle de la société concernée sont converties aux coursde ces devises à la date de clôture Les pertes et gains de changerésultant de cette conversion sont enregistrés  en coût des ventes pour les opérations à caractère commercial en résultat financier pour les opérations de nature financière Les pertes et gains de change résultant de la conversion et del élimination d opérations ou créances et dettes intra Groupeexprimées dans une monnaie différente de la monnaie fonction nelle de la société concernée sont enregistrés au compte derésultat à moins qu ils ne proviennent d opérations de financementintra Groupe à long terme pouvant être considérées comme desopérations en capital  ils sont dans ce cas inscrits dans les capitauxpropres en « Écarts de conversion » Les instruments dérivés affectés à la couverture d opérationscommerciales financières ou patrimoniales sont comptabilisésau bilan à leur valeur de marché (voir Note  1 9) à la date declôture La variation de valeur de ces instruments dérivés au titredes parts efficaces est enregistrée comme suit  pour les couvertures à caractère commercial  en coût des ventes pour les couvertures de créances et dettesinscrites au bilan à la date de clôture en capitaux propres en « Écarts de réévaluation » pour lescouvertures de flux de trésorerie futurs ce montant étanttransféré en coût des ventes lors de la comptabilisation descréances et dettes objets de la couverture pour les couvertures à caractère patrimonial (couverture desituations nettes de filiales dont la monnaie fonctionnelle estdifférente de l euro) au sein des capitaux propres en « Écartsde conversion » ce montant étant transféré en compte derésultat lors de la cession ou de la liquidation (partielle ou totale)de la filiale dont la situation nette est couverte pour les couvertures à caractère financier en Résultat financier au sein des Autres produits et charges financiers ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018179 Seules les marques et enseignes acquises individualisables etde notoriété reconnue sont inscrites à l actif selon leur valeurde marché à la date de leur acquisition Les marques et enseignes sont évaluées à titre principal par laméthode des flux de trésorerie prévisionnels actualisés ou sur labase des transactions comparables méthode utilisant les multiplesde chiffre d affaires et de résultat retenus lors de transactionsrécentes portant sur des marques similaires ou sur la base desmultiples boursiers applicables aux activités concernées D autresméthodes sont utilisées à titre complémentaire  la méthodedes royalties donnant à la marque une valeur équivalente à lacapitalisation des royalties qu il faudrait verser pour son utilisation la méthode du différentiel de marge applicable lorsqu il estpossible de mesurer la différence de revenus générée par unemarque par référence à un produit similaire sans marque enfin la méthode du coût de reconstitution d une marque équivalente notamment en termes de frais de publicité et de promotion Les frais engagés pour créer une marque nouvelle ou développerune marque existante sont enregistrés en charges ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018180Les actifs et passifs évalués à leur juste valeur au bilan sont les suivants  Modalités de détermination de la juste valeur Montants à la date de clôtureAucun autre actif ou passif n a été réévalué à sa valeur de marché à la date de clôture 1 10 Marques et autres immobilisations incorporellesTerres à vigne Sur la base de transactions récentes portant sur des actifs similaires Voir Note1 13 Note6Vendanges Sur la base des prix d achat de raisins équivalents Voir Note1 16 Note10Instruments dérivés Sur la base de données de marché et selon des modèles d évaluationcommunément utilisés Voir Note1 21 Note22Dettes financières couvertes contre lerisque de variation de valeur résultant de l évolution des taux d intérêtSur la base de données de marché et selon des modèles d évaluationcommunément utilisés Voir Note1 20 Note18Dette au titre des engagements d achat de titres de minoritaires dont la formule de prix est la juste valeurGénéralement sur la base des multiples boursiers de sociétés comparables Voir Note1 12 Note20Investissements et placements financiers Actifs cotés cotation boursière au cours de clôture de la date d arrêté Actifs non cotés estimation de leur valeur de réalisation soit selon des formules de calcul reposant sur des données de marché soit sur la base de cotations privées Voir Note1 15Note8 Note13Trésorerie et équivalents de trésorerie(parts de SICAV et FCP)Sur la base de la valeur liquidative en date de clôture Voir Note1 18 Note14Les variations de valeur de ces instruments dérivés liées auxpoints de terme des contrats à terme ainsi qu à la valeur tempsdes contrats d options sont enregistrées comme suit  pour les couvertures à caractère commercial en capitaux propres en « Écarts de réévaluation » Le coût des contrats à terme(points de terme) et des options (primes) est transféré en Autresproduits et charges financiers à la réalisation de la transactioncouverte pour les couvertures à caractère patrimonial et financier les charges et produits liés aux points de terme sont enregistrésprorata temporisen Coût de la dette financière brute sur la duréedes instruments de couverture L écart entre les montantscomptabilisés en Résultat financier et la variation de valeurliée aux points de terme est comptabilisé en capitaux propres en « Écarts de réévaluation » En l absence de relation de couverture les variations de valeurde marché des instruments dérivés sont enregistrées en résultatfinancier Voir également Note 1 21 pour la définition des notions de partefficace et inefficace et Note  1 2  concernant les effets de lapremière application rétrospectivement au 1erjanvier 2016 dela norme IFRS 9 sur les instruments financiers 1 9 Évaluation à la juste valeurLa juste valeur (ou valeur de marché) correspond pour les actifs au prix de vente qui serait obtenu en cas de cession et pour lespassifs au montant qui serait versé pour les transférer cestransactions hypothétiques étant conclues dans des conditionsde négociation normales Les marques enseignes et autres immobilisations incorporellesà durée de vie définie sont amorties sur la durée estimée de leurutilisation Le classement d une marque ou enseigne en actifs à durée d utilisation définie ou indéfinie résulte en particulierde l application des critères suivants  positionnement global de la marque ou enseigne sur son marchéen termes de volume d activité de présence internationale de notoriété perspectives de rentabilité à long terme degré d exposition aux aléas conjoncturels événement majeur intervenu dans le secteur d activité etsusceptible de peser sur le futur de la marque ou enseigne ancienneté de la marque ou enseigne Les marques dont la durée d utilisation est définie sont amortiessur une période comprise entre 5 et 20 ans fonction de l estimationde la durée de leur utilisation Des tests de perte de valeur sont pratiqués pour les marques enseignes et autres immobilisations incorporelles suivant laméthodologie présentée en Note 1 14 Les frais de recherche ne sont pas immobilisés Les frais dedéveloppement d un nouveau produit ne sont immobilisés quesi la décision de lancement de ce produit est effectivement prise Les immobilisations incorporelles autres que les marques etenseignes sont amorties sur les durées suivantes  droits au bail pas de porte  selon les conditions de marché le plus souvent sur la durée du bail droits liés aux contrats de sponsoring et de partenariatsmédiatiques  sur la durée des contrats selon les modalitésd exploitation des droits frais de développement  maximum 3 ans logiciels sites Internet  1 à 5 ans 1 11 Variations de pourcentage d intérêt dans les entités consolidéesLors de la prise de contrôle d une entreprise en droit ou en fait les actifs passifs et passifs éventuels de l entreprise acquise sontévalués à leur valeur de marché à la date de prise de contrôle la différence entre le coût de la prise de contrôle et la quote partdu Groupe dans la valeur de marché de ces actifs passifs etpassifs éventuels est inscrite en écart d acquisition Le coût de la prise de contrôle est le prix payé par le Groupedans le cadre d une acquisition ou l estimation de ce prix sil opération se fait sans versement de trésorerie à l exclusion desfrais liés à l acquisition qui sont présentés en « Autres produitset charges opérationnels » La différence entre la valeur comptable des intérêts minoritairesacquis postérieurement à la prise de contrôle et le prix payépour leur acquisition est comptabilisée en contrepartie descapitaux propres Les écarts d acquisition sont comptabilisés dans la devisefonctionnelle de l entité acquise Les écarts d acquisition ne sont pas amortis mais font l objetd un test de perte de valeur annuel suivant la méthodologieprésentée en Note 1 14 La charge de dépréciation éventuelle estcomprise dans les « Autres produits et charges opérationnels » 1 12Engagements d achat de titres de minoritairesLes actionnaires minoritaires de certaines filiales consolidées parintégration globale bénéficient de promesses d achat de leurstitres octroyées par le Groupe En l absence de dispositions spécifiques des normes IFRS le Groupe comptabilise ces engagements de la façon suivante  la valeur de l engagement à la date de la clôture figure en« Autres passifs non courants » ou en « Autres passifs courants »si l actionnaire minoritaire a notifié l exercice de son optionde vente avant la date de clôture les intérêts minoritaires correspondants sont annulés pour les engagements contractés antérieurement au 1erjanvier2010 la différence entre le montant des engagements et lesintérêts minoritaires annulés est maintenue à l actif du bilan en écart d acquisition ainsi que les variations ultérieures de cettedifférence Pour les engagements contractés à compter du1erjanvier 2010 la différence entre le montant des engagementset les intérêts minoritaires est enregistrée en capitaux propres en « Autres réserves » Ce mode de comptabilisation n a pas d effet sur la présentationdes intérêts minoritaires au compte de résultat 1 13 Immobilisations corporellesLa valeur brute des immobilisations corporelles à l exceptiondes terres à vignes est constituée de leur coût d acquisition Les frais financiers supportés au cours de la période précédantla mise en exploitation ou durant la période de constructionsont immobilisés Les terres à vignes sont comptabilisées à leur valeur de marchéà la date de clôture Cette valeur résulte de données officiellespubliées sur les transactions récentes dans la même région L écartentre le coût d acquisition historique et la valeur de marché est inscrit en capitaux propres en « Écarts de réévaluation » Si la valeur de marché devient inférieure au coût d acquisition une dépréciation est comptabilisée en résultat du montant dela différence Les immeubles majoritairement occupés par des tiers sontprésentés en immeubles locatifs à leur coût d acquisition sansréévaluation à valeur de marché Les actifs financés par contrat de location financement sontimmobilisés sur la base de la valeur actuelle des loyers futurs ousur la base de leur valeur de marché si celle ci est inférieure ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018181 La base amortissable des immobilisations corporelles est constituéedu coût d acquisition de leurs composants diminué de la valeurrésiduelle la valeur résiduelle correspond à l estimation devaleur de revente de l immobilisation au terme de la périoded utilisation Les immobilisations corporelles sont amorties linéairement surla durée estimée de leur utilisation les durées retenues sont lessuivantes  constructions immeubles locatifs 20 à 50 ans matériels et installations 3 à 25 ans agencements 3 à 10 ans vignobles 18 à 25 ans Les frais d entretien et de réparation sont comptabilisés en chargeslors de leur réalisation 1 14 Tests de perte de valeur des actifsimmobilisésDes tests de perte de valeur sont réalisés pour les actifs immobiliséscorporels et incorporels dès lors qu un indice de perte de valeurapparaît (suite notamment à des modifications importantessurvenues dans les conditions d exploitation de l actif ) et aumoins une fois par an pour les actifs incorporels à durée de vieindéfinie principalement les marques enseignes et écartsd acquisition Lorsque la valeur nette comptable de ces actifs àdurée de vie indéfinie devient supérieure au montant le plusélevé de leur valeur d utilité ou de marché une dépréciation estenregistrée du montant de la différence la dépréciation imputéeen priorité sur l écart d acquisition est comptabilisée en « Autresproduits et charges opérationnels » La valeur d utilité est fondée sur les flux de trésorerie futursactualisés qui seront générés par ces actifs La valeur de marchéde l actif est déterminée par référence à des transactions similairesrécentes ou à des évaluations réalisées par des experts indépendantsdans une perspective de cession Les flux de trésorerie prévisionnels sont établis au niveau duGroupe par secteur d activité un secteur d activité correspondantà une ou plusieurs marques ou enseignes et à une équipe deDirection dédiée Au sein du secteur d activité peuvent êtredéterminées des unités génératrices de trésorerie d un niveauplus petit tel un ensemble de magasins Les données utilisées dans le cadre de la méthode des flux detrésorerie prévisionnels actualisés proviennent des budgetsannuels et plans pluriannuels établis par la Direction des secteursd activité concernés Les plans consistent en des projections à cinq ans cette durée pouvant être étendue lorsqu il s agit demarques en cours de repositionnement stratégique ou dont lecycle de production est supérieur à cinq ans À la valeur résultantdes flux de trésorerie prévisionnels actualisés s ajoute une valeurterminale correspondant à la capitalisation à l infini des flux detrésorerie issus le plus souvent de la dernière année du plan Les taux d actualisation sont définis par groupe d activités par référence à des sociétés exerçant des activités comparables Le taux d actualisation des flux de trésorerie prévisionnels reflètele taux de rendement attendu par un investisseur dans le domained activité concerné et la prime de risque propre à cette activité Lorsque plusieurs scénarios prévisionnels sont retenus uneprobabilité de survenance est attribuée à chacun d entre eux 1 15 Investissements et placements financiersLes actifs financiers sont présentés en actifs non courants(« Investissements financiers ») ou en actifs courants (« Placementsfinanciers ») selon leur nature Les investissements financiers comprennent les prises departicipation stratégiques et non stratégiques si la durée estiméeet le mode de leur détention le justifient Les placements financiers (présentés au sein des « Autres actifscourants » voir Note  12) incluent des placements temporairesen actions parts de SICAV ou Fonds Commun de Placement(FCP) et assimilés à l exclusion des placements relevant de lagestion de trésorerie au jour le jour qui sont comptabilisés en« Trésorerie et équivalents de trésorerie » (Voir Note 1 18) Investissements et placements financiers sont évalués au coursde clôture s il s agit d actifs cotés et s il s agit d actifs non cotés sur la base d une estimation de leur valeur de réalisation effectuéesoit selon des formules de calcul reposant sur des données demarché soit sur la base de cotations privées à la date de clôture Les variations de valeur positives ou négatives sont enregistréesen Résultat financier (au sein des Autres produits et chargesfinanciers) pour l ensemble des titres détenus en portefeuille aucours des périodes publiées Voir Note 1 2 concernant les effetsde la première application rétrospectivement au 1erjanvier 2016 de la norme IFRS 9 sur les instruments financiers 1 16 Stocks et en coursÀ l exception des vins produits par le Groupe les stocks sontcomptabilisés à leur prix de revient hors frais financiers Le prixde revient est constitué du coût de production (produits finis) ou du prix d achat majoré des frais accessoires (matières premières marchandises) il ne peut excéder la valeur nette de réalisation Les stocks de vins produits par le Groupe en particulier les vinsde champagne sont évalués sur la base de la valeur de marchéde la vendange correspondante déterminée par référence auprix moyen d achat de raisins équivalents comme si les raisinsrécoltés avaient été acquis auprès de tiers Jusqu à la date devendange l évaluation des raisins comptabilisée prorata temporis se fait sur la base d un rendement et d une valeur de marchéestimés Les mouvements de stocks sont valorisés selon les métiers aucoût moyen pondéré ou par la méthode « Premier entré premiersorti » (FIFO) Compte tenu du processus de vieillissement nécessaire auchampagne et aux spiritueux (cognac whisky) la durée dedétention de ces stocks est le plus souvent supérieure à un an Ces stocks restent classés en actifs courants conformément àl usage de la profession ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018182 Les dépréciations de stocks sont constatées principalement dansles activités autres que Vins et Spiritueux Elles sont établies leplus souvent en raison de l obsolescence des produits concernés(saison ou collection terminées date limite d utilisation proche )ou sur la base de leurs perspectives d écoulement 1 17 Créances clients autres créances et prêtsLes créances clients autres créances et prêts sont comptabilisésau coût amorti correspondant à leur valeur nominale La partdes créances et prêts non couverts par une assurance crédit donnelieu à l enregistrement d une dépréciation dès l enregistrementdes créances à hauteur des pertes attendues à l échéance Celle cireflète la probabilité de défaut des contreparties et le taux deperte attendue évalués selon les cas sur la base de statistiqueshistoriques d informations communiquées par les agences decrédit ou de notes attribuées par les agences de notation Lorsque l échéance des créances et prêts est supérieure à un an leur montant fait l objet d un calcul d actualisation dont leseffets sont enregistrés en résultat financier selon la méthodedu taux d intérêt effectif 1 18 Trésorerie et équivalents de trésorerieLa ligne « Trésorerie et équivalents de trésorerie » inclut lesliquidités ainsi que les placements monétaires immédiatementdisponibles dont la valeur dans le temps présente un risque devariation négligeable Les placements monétaires sont évalués à leur valeur de marché basée sur le cours de bourse et sur le cours de change à la datede clôture les variations de valeur étant enregistrées en résultatfinancier 1 19 ProvisionsUne provision est comptabilisée dès lors qu existe une obligation vis à vis d un tiers entraînant pour le Groupe un décaissementprobable dont le montant peut être évalué de façon fiable Voir également Notes 1 23 et 19 Lorsque la date d exécution de cette obligation est au delà d unan le montant de la provision fait l objet d un calcul d actua lisation dont les effets sont enregistrés en résultat financierselon la méthode du taux d intérêt effectif 1 20 Dettes financièresLes dettes financières sont comptabilisées au coût amorti c est à dire à leur valeur nominale nette des primes et fraisd émission qui sont enregistrés progressivement en résultatfinancier jusqu à l échéance selon la méthode du taux d intérêteffectif En cas de couverture du risque de variation de valeur de la dettefinancière résultant de l évolution des taux d intérêt le montantcouvert de la dette ainsi que les instruments de couvertureassociés figurent au bilan à leur valeur de marché à la date de clôture les effets de cette réévaluation sont enregistrés enrésultat financier au niveau des « Effets des réévaluations de ladette financière et instruments de taux » Voir Note 1 9 concernantl évaluation à valeur de marché de la dette couverte Les chargeset produits d intérêt relatifs aux instruments de couverture sontenregistrés en Résultat financier au niveau du « Coût de la dettefinancière brute » En cas de couverture du risque d évolution de la charge d intérêtfuture la dette financière dont les flux sont couverts restecomptabilisée au coût amorti la variation de valeur de la partefficace de l instrument de couverture étant enregistrée dansles capitaux propres en « Écarts de réévaluation » En l absence de relation de couverture ou pour la partie inefficacedes couvertures les variations de valeur des instruments dérivéssont enregistrées en résultat financier La dette financière nette est constituée des dettes financières à plus et moins d un an et de la valeur de marché à la date declôture des instruments dérivés sur risque de taux d intérêt sous déduction du montant des investissements financiers encouverture de dette financière des placements financiers de latrésorerie et équivalents de trésorerie à la date de clôture ainsique de la valeur de marché à cette date des instruments dérivéssur risque de change associés à l un de ces éléments Voir également Note  1 2  concernant les effets de la premièreapplication rétrospectivement au 1erjanvier 2016 de la normeIFRS 9 sur les instruments financiers 1 21 Instruments dérivésLe Groupe négocie des instruments financiers dérivés dans lecadre de sa stratégie de couverture des risques de change de tauxd intérêt et d or Concernant la couverture du risque de change commercial financier ou patrimonial le Groupe a recours à des options des contrats à terme des swapscambistes et des cross currencyswaps Les valeurs temps des options la composante points de terme des contrats à terme et des swapscambistes ainsi quela composante foreign currency basis spread des cross currencyswapssont systématiquement exclues de la relation de couverture Par conséquent seule la valeur intrinsèque des instruments est considérée comme instrument de couverture Concernantles éléments couverts (flux de trésorerie futurs en devises detteset créances commerciales ou financières en devises situationsnettes de filiales dont la monnaie fonctionnelle est différente del euro) seule leur variation de valeur au titre du risque de changeest considérée comme élément couvert Ainsi l alignement desprincipales caractéristiques des instruments (nominaux devises échéances) de couverture avec celles des éléments couvertspermet une parfaite compensation des variations de valeur Les instruments dérivés sont comptabilisés au bilan à leur valeurde marché à la date de clôture Les variations de valeur desinstruments dérivés sont enregistrées selon les modalités préciséesen Note  1 8  pour les couvertures de risque de change et enNote 1 20 pour les couvertures de risque de taux d intérêt ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018183 La valeur de marché est établie sur la base de données de marchéet selon des modèles d évaluation communément utilisés Les instruments dérivés dont la maturité est supérieure à douzemois sont présentés en actifs et passifs non courants 1 22 Actions LVMH et instruments dénouables en actions LVMHLes actions LVMH et options d achat d actions LVMH détenuespar le Groupe sont comptabilisées à leur coût d acquisition endéduction des capitaux propres consolidés quel que soit l objetde leur détention En cas de cession le prix de revient des actions cédées est établipar catégorie d affectation (voir Note  15 2) selon la méthodePremier entré premier sorti (FIFO) à l exception des actionsdétenues dans le cadre de plans d options pour lesquels le calculest effectué par plan selon la méthode du prix moyen pondéré Les résultats de cession sont inscrits directement en capitauxpropres pour leur montant net d impôt 1 23 Retraites participation aux frais médicaux et autres engagements vis à vis du personnelLorsque les régimes d indemnités de départ à la retraite deretraites de participation aux frais médicaux ou autres prévoientle versement par le Groupe de cotisations à des organismesextérieurs responsables du paiement ultérieur des indemnités des retraites ou de la participation aux frais médicaux cescotisations sont comptabilisées dans les charges de l exercice autitre duquel elles sont dues aucun passif n étant comptabiliséau bilan Lorsque le versement des indemnités de départ à la retraite des retraites de la participation aux frais médicaux ou autres sontà la charge du Groupe le montant de l engagement actuarielcorrespondant donne lieu à provision au bilan La variation decette provision est comptabilisée  en résultat opérationnel courant de l exercice pour la partcorrespondant au service rendu par les employés durantl exercice et au coût financier net de l exercice en gains et pertes enregistrés en capitaux propres pour la part liée à l évolution des hypothèses actuarielles et auxécarts entre les données projetées et les données réelles(« effets d expérience ») Si cet engagement est couvert partiellement ou en totalité par des fonds versés par le Groupe à des organismes financiers le montant de ces placements dédiés vient en déduction del engagement actuariel au bilan L engagement actuariel est calculé sur la base d évaluationsspécifiques au pays et à la société du Groupe concernée ces évaluations intègrent notamment des hypothèses de tauxd actualisation de progression des salaires d inflation d espérancede vie et de rotation des effectifs 1 24 Impôts courants et différésLa charge d impôt comprend l impôt exigible des différentessociétés consolidées et l impôt différé résultant de différencestemporelles Les différences temporelles entre les valeurs en consolidationdes éléments d actif et de passif et celles résultant de l applicationde la réglementation fiscale donnent lieu à la constatationd impôts différés Le taux d impôt retenu pour le calcul des impôts différés estcelui connu à la date de clôture les effets des changements de taux sont enregistrés sur la période au cours de laquelle ladécision de ce changement est prise Les économies d impôt résultant de déficits fiscaux reportablessont enregistrées en impôts différés actifs qui sont dépréciés si estimés non recouvrables seul le montant dont l utilisationest probable étant maintenu à l actif du bilan Les actifs et passifs d impôts différés ne sont pas actualisés Les impôts dus au titre des réserves distribuables des filialesfont l objet de provisions à hauteur des distributions envisagées 1 25 Comptabilisation des ventesDéfinition des ventesLes ventes incluent principalement des ventes au détail dans lecadre des magasins du Groupe (incluant les sites de e commerce)et des ventes de gros à des distributeurs et agents Sont assimiléesà des opérations au détail les ventes effectuées dans le cadre demagasins appartenant à des tiers si les risques et avantages liés àla propriété du stock sont conservés par le Groupe Les ventes au détail proviennent des activités Mode et Maroquinerieet Distribution sélective ainsi que de certaines marques deMontres et Joaillerie ou de Parfums et Cosmétiques Ces ventessont comptabilisées lors de l achat par la clientèle Les ventes de gros proviennent essentiellement des activités Vinset Spiritueux et de certaines marques de Parfums et Cosmétiquesou de Montres et Joaillerie Ces ventes sont comptabilisées lorsdu transfert de propriété Les frais d expédition et de transport refacturés aux clients ne sontcompris dans les ventes que lorsqu ils sont inclus forfaitairementdans le prix des produits facturés Les ventes sont présentées nettes de toutes formes de remises etristournes En particulier les sommes permettant le référencementdes produits ou correspondant à des accords de participationpublicitaire avec le distributeur viennent en déduction desventes correspondantes Provision pour retours de produitsLes sociétés du groupe d activités Parfums et Cosmétiques etdans une moindre mesure des activités Mode et Maroquinerie ou Montres et Joaillerie peuvent reprendre auprès de leursclients et distributeurs les produits invendus ou périmés ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018184 Lorsque cette pratique est établie les ventes enregistrées sontdiminuées d un montant correspondant à une estimation deces retours en contrepartie d une provision comptabilisée ausein des Autres passifs courants (Voir Notes 1 2 et 21 2) et d uneinscription en stocks Le taux de retour retenu pour l établissementde ces estimations est calculé sur la base de statistiques historiques Activités en partenariat avec DiageoUne partie significative des ventes des activités Vins et Spiritueuxest réalisée dans le cadre d accords de distribution avec Diageo consistant le plus souvent en un partenariat dans des entitéscommunes Celles ci assurent les livraisons et les ventes à laclientèle des marques des deux groupes le partage du comptede résultat et du bilan de ces entités entre LVMH et Diageoétant régi par les accords de distribution Selon ces accords lesactifs et passifs produits et charges des entités concernées sontconsolidées à hauteur de la part correspondant aux seulesactivités du Groupe 1 26 Frais de publicité et de promotionLes frais de publicité et de promotion incluent le coût de laréalisation des supports publicitaires des achats d espaces média de la fabrication d échantillons et de catalogues et de manièregénérale le coût de l ensemble des activités destinées à lapromotion des marques et produits du Groupe Les frais de publicité et de promotion sont enregistrés au seindes charges commerciales lors de leur réception ou de leurproduction s il s agit de biens ou lors de la réalisation desprestations s il s agit de services 1 27 Plans d options et assimilésLes plans d options d achat ou de souscription d actions donnentlieu à enregistrement d une charge constituée de l amortissementde l estimation du gain pour les bénéficiaires de ces plans l estimation du gain est calculée selon la méthode Black & Scholessur la base du cours de clôture de l action la veille du Conseild administration ayant attribué les options Pour les plans d attribution d actions gratuites l estimation du gain est calculée sur la base du cours de clôture de l action la veille du Conseil d administration ayant mis en place le planet sous déduction du montant des dividendes anticipés sur lapériode d acquisition des droits Une décote peut être appliquéeà la valeur des actions gratuites ainsi calculée pour tenir compte le cas échéant d une période d incessibilité Pour l ensemble des plans la charge d amortissement est répartielinéairement en résultat sur la période d acquisition des droits en contrepartie des réserves au bilan En cas de plan de rémunérations lié au cours de l action LVMHet dénoué en numéraire l estimation du gain est réévaluée à chaque clôture du cours de l action LVMH à cette date etenregistrée en charge prorata temporissur la période d acquisitiondes droits en contrepartie d une provision au bilan Au delà de cette date et jusqu à dénouement la variation de l espérancede gain résultant de la variation du cours de l action LVMH estenregistrée en compte de résultat 1 28 Résultat par actionLe résultat par action est calculé sur la base du nombre moyenpondéré d actions en circulation durant l exercice sous déductiondu nombre moyen d actions auto détenues Le résultat par action après dilution est établi sur la base dunombre moyen pondéré d actions avant dilution majoré dunombre moyen pondéré d actions qui résulterait de la levée durant l exercice des options de souscription existantes ou detout autre instrument dilutif Les fonds recueillis au titre de ceslevées augmentés de la charge restant à comptabiliser au titredes plans d options et assimilés (voir Note 1 27) sont présumésaffectés dans ce calcul au rachat d actions LVMH à un prixcorrespondant à leur cours de bourse moyen sur l exercice ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018185 La marque Christian Dior Couture a été évaluée à titre principalselon la méthode des redevances et à titre secondaire selon laméthode du surprofit La valeur retenue soit 3  500  millionsd euros correspond à la moyenne supérieure des fourchettesde valeurs obtenues L écart d acquisition définitif d un montantde 2 179 millions d euros est représentatif du savoir faire et dela créativité mondialement reconnus de Christian Dior Couturedans les domaines de la mode de la maroquinerie et de la joaillerie ainsi que de la capacité à s appuyer sur un réseau de distributionen propre hautement qualitatif présent dans les meilleursemplacements Le bilan et le compte de résultat au 31 décembre 2017 y comprisles notes annexes ont été retraités afin de refléter l allocationdéfinitive du prix d acquisition de Christian Dior Couture Outreles incidences sur le bilan présentées dans le tableau ci dessus le résultat net retraité de l exercice 2017 inclut un produit d impôtdifféré de 124  millions d euros correspondant à l effet sur lesimpôts différés à long terme de la baisse du taux d impôt surles sociétés en France décidée dans la Loi de finances pour 2018 relatif à la marque Christian Dior et aux réévaluations des immo bilisations corporelles (en millions d euros) Allocation Variations Allocation provisoire du prix définitive du prix d acquisition d acquisitionMarque et autres immobilisations incorporelles 361 3243 3604Immobilisations corporelles 952 661 1613Autres actifs non courants 59 59Provisions à plus d un an (32) (10) (42)Actifs circulants 649 (22) 627Passifs circulants (519) (519)Dette financière nette (385) (385)Impôts différés 69 (1196) (1127)Actif net acquis 1154 2676 3830Intérêts minoritaires indirects (9) (9)Actif net part du Groupe 1145 2676 3821Écart d acquisition 4855 (2676) 2179Valeur comptable de la participation au 3juillet 2017 6000 6000Le 3 juillet 2017 dans le cadre de la simplification des structuresdu groupe Christian Dior LVMH et conformément aux termesdu protocole de négociation conclu avec Christian Dior le24 avril 2017 LVMH a acquis auprès de Christian Dior 100 % deChristian Dior Couture pour 6 0 milliards d euros À cette date Christian Dior détenait directement et indirectement 41 0 % du capital et 56 8 % des droits de vote de LVMH Le périmètre acquis inclut la société Grandville détenue à 100 % par Christian Dior et sa filiale Christian Dior Couture Le prix payé a été établi sur la base d une valeur d entreprise de6 5  milliards d euros soit 15 6  fois le Résultat avant chargesfinancières impôt amortissements et dépréciations (EBITDA)ajusté des 12 derniers mois à mars 2017 L acquisition de Christian Dior Couture a permis à LVMHd intégrer une des marques les plus emblématiques au mondeet de regrouper les marques Christian Dior Couture et ParfumsChristian Dior cette dernière faisant déjà partie du groupeLVMH Fort de son histoire et de ses perspectives favorables Christian Dior Couture constitue une source de croissance pourLVMH Au cours des prochaines années le développement deChri stian D ior Coutu re sera notam ment sout en u par s adynamique créative et par les investissements importants déjàréalisés en particulier en Amérique en Chine et au Japon Le tableau suivant présente les modalités définitives d allocationdu prix payé par LVMH au 3  juillet 2017 date de prise decontrôle  2 VARIATIONS DE POURCENTAGE D INTÉRÊT DANS LES ENTITÉS CONSOLIDÉES2 1 Exercice 2018Au deuxième semestre 2018 LVMH a acquis les 20 % du capital de Fresh non encore détenus le prix payé a donné lieu à lacomptabilisation d un écart d acquisition définitif comptabilisé jusqu à cette date en « Écarts d acquisition sur engagements d achatde titres de minoritaires » 2 2 Exercice 2017Christian Dior CoutureÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018186 En 2017 l acquisition de Christian Dior Couture a généré undécaissement de 5  782  millions d euros net de la trésorerieacquise de 218  millions d euros L opération a été financée aumoyen de diverses émissions obligataires pour un montanttotal de 5 milliards d euros et d émission de billets de trésoreriepour le complément (voir Note  18 de l annexe aux comptesconsolidés 2017) Les frais d acquisition de Christian Dior Couture ont été enregistrésen Autres produits et charges opérationnels ils représentaient unmontant de 6 millions d euros au 31 décembre 2017 voir Note 25 Au cours du deuxième semestre 2017 les ventes consolidées de Christian Dior Couture ont été de 1  183  millions d euros pour un résultat opérationnel courant de 236 millions d euros Pour l ensemble de l année 2017 les ventes consolidées de ChristianDior Couture ont été de 2 230 millions d euros pour un résultatopérationnel courant de 353 millions d euros Christian Dior Couture a été consolidé à compter de juillet 2017au sein du groupe d activités Mode et Maroquinerie Si la dated acquisition de Christian Dior Couture avait été le 1erjanvier2017 les ventes consolidées du Groupe pour 2017 se seraientélevées à 43 683 millions d euros le résultat opérationnel courant2017 aurait été de 8  410  millions d euros et le résultat net de5 189 millions d euros RimowaLe 23 janvier 2017 conformément à l accord de transaction annoncéle 4 octobre 2016 LVMH a acquis pour un montant de 640 millionsd euros avec un effet au 2 janvier 2017 une participation de 80 %dans Rimowa malletier et maroquinier fondé à Cologne en 1898réputé pour ses bagages innovants de haute qualité Le capitalnon acquis soit 20 % fait l objet d une promesse d achat par LVMH exerçable à partir de 2020 La différence de 71 millions d euros entre la valeur de l engagement d achat (enregistré en Autrespassifs non courants voir Note 20) et les intérêts minoritaires aété portée en déduction des réserves consolidées Rimowa a étéconsolidé par intégration globale au sein du groupe d activitésMode et Maroquinerie à partir de janvier 2017 Le tableau suivant présente les modalités définitives d allocationdu prix payé par LVMH  (enmillions d euros) Allocation définitive du prix d acquisitionMarque 475Immobilisations incorporelles et corporelles 145Autres actifs non courants 5Provisions à plus d un an (31)Actifs circulants 119Passifs circulants (62)Dette financière nette (57)Impôts différés (150)Actif net acquis 444Intérêts minoritaires (20 %) (89)Actif net part du Groupe (80 %) 355Écart d acquisition 285Valeur comptable de la participation au 2janvier 2017 640En 2017 les ventes consolidées de Rimowa ont été de 417 millionsd euros pour un résultat opérationnel courant de 9  millionsd euros La marque Rimowa de 475 millions d euros a été évaluée selonla méthode des redevances L écart d acquisition de 285 millionsd euros est représentatif du savoir faire et de la capacité d innovationmondialement reconnue de Rimowa dans le domaine du bagagede haute qualité Les frais d acquisition de Rimowa ont été enregistrés en Autresproduits et charges opérationnels en 2017 ils représentent unmontant de 1 million d euros en complément des frais enregistrésen 2016 pour un montant de 3 millions d euros voir Note 25 En 2017 l acquisition de Rimowa a généré un décaissement de615 millions d euros net de la trésorerie acquise de 25 millionsd euros Loro PianaEn février 2017 suite à l exercice partiel de l option de ventedont bénéficiait la famille Loro Piana dans la société éponyme LVMH a acquis une participation complémentaire de 5 % dansLoro Piana portant son pourcentage de détention à 85 % La différence entre le prix d acquisition et les intérêts minoritairesa été enregistrée en déduction des capitaux propres 2 3 Exercice 20162 3 1 Mode et MaroquinerieDonna KaranLe 1erdécembre 2016 conformément à l accord signé le 22 juillet2016 LVMH a cédé la société Donna Karan International à G III Apparel Group La cession s est effectuée sur la base d unevaleur d entreprise de 650 millions de dollars US ramenée à unprix de cession provisoire de 542 millions de dollars US aprèsajustements et déduction de la dette financière contractée par Donna Karan auprès de LVMH LVMH a consenti à G IIIApparel Group un crédit vendeur de 125 millions de dollars US(enregistré en Autres actifs non courants voir Note  9) et a perçu l équivalent de 75  millions de dollars US en titres G III(enregistrés en Investissements financiers voir Note 8) En outre le financement de 129 millions de dollars US octroyé à DonnaKaran par LVMH a été remboursé par G III Apparel Group L effet de la cession de Donna Karan International sur le résultatnet du Groupe de 2016 était un produit de 44 millions d euros LVMH Métiers d ArtsEn décembre 2016 suite à l exercice de l option de vente dontbénéficiait son partenaire LVMH Métiers d Arts a acquis uneparticipation complémentaire de 35 % dans la tannerie Heng Long(Singapour) portant son pourcentage de détention à 100 % Ladifférence entre le prix d acquisition et les intérêts minoritairesa été enregistrée en déduction des capitaux propres ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018187 3 MARQUES ENSEIGNES ET AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES(enmillions d euros) 2018 2017 2016 Brut Amortissements Net Net Net et dépréciations Marques 14292 (696) 13596 13515 9773Enseignes 3851 (1586) 2265 2176 2440Licences de distribution 94 (81) 13 14 16Droits au bail 893 (450) 443 398 338Logiciels sites Internet 1903 (1359) 544 459 362Autres 977 (584) 393 395 406Total 22010 (4756) 17254 16957 13335En 2018 l incidence sur la trésorerie nette des variations depourcentage d intérêt dans les entités consolidées résulte princi palement du rachat des intérêts minoritaires dans Fresh ainsique dans diverses filiales de distribution en particulier auMoyen Orient En 2017 l incidence sur la trésorerie nette des variations depourcentage d intérêt dans les entités consolidées résultaitprincipalement des acquisitions de Christian Dior Couture à hauteur de 5 782 millions d euros et de Rimowa à hauteur de615 millions d euros En 2016 l incidence sur la trésorerie nette des variations depourcentage d intérêt dans les entités consolidées résultaitprincipalement de la cession de Donna Karan International à hauteur de 435 millions d euros 2 3 2 Distribution sélectiveEn novembre 2016 suite à l exercice de l option de vente dont bénéficiait son partenaire Sephora a acquis une participationcomplémentaire de 35 % dans Ile de Beauté (Russie) portant son pourcentage de détention à 100 % La différence entre le prixd acquisition et les intérêts minoritaires a été enregistrée en déduction des capitaux propres 2 4 Incidence sur la trésorerie nette des variations de pourcentage d intérêt dans les entités consolidées(en millions d euros) 2018 2017 2016Montant payé pour l acquisition de titres consolidés et de titres de minoritaires (258) (6971) (254)Disponibilités (découverts bancaires) des sociétés acquises 5 251 5Montant reçu pour la cession de titres consolidés 80 354(Disponibilités) découverts bancaires des sociétés cédées 181 110Incidences des variations de pourcentage d intérêt dans les entités consolidées sur la trésorerie nette (253) (6459) 215Dont acquisitions et cessions de titres consolidés (17) (6306) 310 acquisitions et cessions d intérêts minoritaires (236) (153) (95)ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018188 3 1 Variations de l exerciceLa variation du solde net des marques enseignes et autres immobilisations incorporelles au cours de l exercice est constituée deséléments suivants  Valeur brute Marques Enseignes Logiciels Droits au bail Autres Total(en millions d euros) sites Internet immobilisations incorporelles Au 31décembre 2017 14184 3692 1661 858 989 21384Acquisitions 177 88 272 537Cessions mises hors service (82) (10) (126) (218)Effets des variations de périmètre 40 1 1 42Effets des variations de change 68 159 23 3 15 268Reclassements 124 (47) (80) (3)Au 31décembre 2018 14292 3851 1903 893 1071 22010Amortissements Marques Enseignes Logiciels Droits au bail Autres Totalet dépréciations sites Internet immobilisations (en millions d euros) incorporelles Au 31décembre 2017 (669) (1516) (1202) (460) (580) (4427)Amortissements (18) (1) (221) (60) (148) (448)Dépréciations (2) (7) (9)Cessions mises hors service 80 10 126 216Effets des variations de périmètre (1) (1)Effets des variations de change (9) (69) (15) (1) (7) (101)Reclassements (1) 63 (48) 14Au 31décembre 2018 (696) (1586) (1359) (450) (665) (4756)Valeur nette au 31décembre 2018 13596 2265 544 443 406 172543 2 Variations des exercices antérieursValeur nette Marques Enseignes Logiciels Droits au bail Autres Total(en millions d euros) sites Internet immobilisations incorporelles Au 31décembre 2015 10204 2370 319 334 345 13572Acquisitions 136 47 257 440Cessions mises hors service (1) (1) (2)Effets des variations de périmètre (364) (2) (5) 14 (357)Amortissements (23) (1) (155) (39) (130) (348)Dépréciations (34) (2) (36)Effets des variations de change (10) 71 5 (1) 2 67Reclassements 60 5 (66) (1)Au 31décembre 2016 9773 2440 362 338 422 13335Acquisitions 180 31 245 456Cessions mises hors service (1) (3) (4)Effets des variations de périmètre 3981 13 85 13 4092Amortissements (26) (1) (177) (47) (149) (400)Dépréciations (50) (2) (1) (53)Effets des variations de change (163) (263) (23) (7) (20) (476)Reclassements 107 1 (101) 7Au 31décembre 2017 13515 2176 459 398 409 16957Les effets des variations de périmètre de l exercice 2017 étaient principalement liés à l acquisition de Christian Dior Couture et Rimowa Voir Note 2 ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018189 4 ÉCARTS D ACQUISITION(enmillions d euros) 2018 2017 2016 Brut Dépréciations Net Net NetÉcarts d acquisition sur titres consolidés 10389 (1735) 8654 8538 6115Écarts d acquisition sur engagements d achat de titres de minoritaires 5073 5073 5299 4286Total 15462 (1735) 13727 13837 10401Les marques et enseignes comptabilisées sont celles acquisespar le Groupe Elles comprennent principalement au 31 décembre2018  Vins et Spiritueux  Veuve Clicquot Krug Château d Yquem Belvedere Glenmorangie Newton Vineyards et NumanthiaTermes Mode et Maroquinerie  Louis Vuitton Fendi Celine Loewe Givenchy Kenzo Pink Shirtmaker Berluti Pucci Loro Piana Rimowa et Christian Dior Couture Parfums et Cosmétiques  Parfums Christian Dior Guerlain Parfums Givenchy Make Up For Ever Benefit Cosmetics Fresh Acqua di Parma KVD Beauty Fenty et Ole Henriksen Montres et Joaillerie  Bvlgari TAG Heuer Zenith Hublot Chaumet et Fred Distribution sélective  DFS Galleria Sephora Le Bon Marchéet Ile de Beauté Autres activités  les titres de presse du groupe Les Échos Investir le journal Le Parisien Aujourd hui en France la marque RoyalVan Lent Feadship La Samaritaine et la pâtisserie Cova Ces marques et enseignes figurent au bilan à la valeur déterminéelors de leur acquisition par le Groupe qui peut être très inférieureà leur valeur d utilité ou de marché à la date d établissementdes comptes du Groupe c est notamment le cas sans que cetteliste puisse être considérée comme exhaustive des marquesLouis Vuitton Veuve Clicquot et Parfums Christian Dior ou del enseigne Sephora Voir également Note 5 pour l évaluation des marques enseigneset autres actifs incorporels à durée de vie indéfinie 3 3 Marques et enseignesLa répartition des marques et enseignes par groupe d activités est la suivante  (enmillions d euros) 2018 2017 2016 Brut Amortissements Net Net Net et dépréciations Vins et Spiritueux 857 (140) 717 715 752Mode et Maroquinerie 8843 (363) 8480 8439 4470Parfums et Cosmétiques 681 (52) 629 642 656Montres et Joaillerie 3633 (73) 3560 3507 3682Distribution sélective 3804 (1539) 2265 2176 2440Autres activités 325 (115) 210 212 213Marques et enseignes 18143 (2282) 15861 15691 12213ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018190 La durée des plans est de 5 ans mais peut être étendue jusqu à10  ans pour les marques dont le cycle de production s étend sur plus de 5  ans ou pour les marques qui sont en cours dereposition nement stratégique Les taux de croissance moyensdes ventes et la progression des taux de marge sur la durée desplans sont comparables aux croissances réalisées au cours desquatre exercices antérieurs à l exception des marques en coursde repositionnement stratégique dont les progressions attenduessont supérieures aux performances historiques en raison desmesures de repositionnement mises en uvre Les taux de croissance annuelle retenus pour la période au delàde la durée des plans sont ceux habituellement retenus par lemarché pour les activités concernées (en pourcentage) 2018 2017 20 16 Taux d actualisation Taux de Taux de Taux Taux de Taux de Taux Taux de Taux de croissance croissance d actualisation croissance croissance d actualisation croissance croissance Après impôt Avant impôt moyen des au delà après impôt moyen des au delà après impôt moyen des au delà ventes sur la de la durée ventes sur la de la durée ventes sur la de la durée durée du plan du plan durée du plan du plan durée du plan du planVins et Spiritueux 6 5à 11 0 9 7à 16 4 5 7 2 0 6 5à 11 0 5 9 2 0 6 5à 11 0 6 0 2 0Mode et Maroquinerie 8 0à 10 5 13 9à 15 7 9 7 2 0 8 0à 10 5 6 6 2 0 9 3à 10 5 6 8 2 0Parfums et Cosmétiques 7 4à 10 1 11 0à 15 1 8 9 2 0 7 4à 10 1 9 3 2 0 7 4à 10 1 9 6 2 0Montres et Joaillerie 9 0à 10 4 13 4à 15 5 8 3 2 0 9 0à 10 4 6 9 2 0 9 0à 10 4 9 9 2 0Distribution sélective 7 3à 9 4 10 9à 14 0 9 8 2 0 7 3à 8 3 8 2 2 0 7 3à 9 4 7 7 2 0Autres 6 5à 9 3 9 7à 13 9 4 5 2 0 6 5à 7 3 8 4 2 0 6 5à 7 5 4 4 2 0Les marques enseignes et autres actifs incorporels à durée de vieindéfinie ainsi que les écarts d acquisition ont fait l objet d untest annuel de perte de valeur Aucune dépréciation significativen a été enregistrée à ce titre au cours de l exercice 2018 Commedécrit en Note 1 14 l évaluation est effectuée le plus souvent àpartir des flux de trésorerie prévisionnels actualisés attendus deces actifs déterminés dans le cadre de plans pluriannuels établisau cours de chaque exercice Les principaux paramètres retenuspour la détermination des flux prévisionnels sont les suivants  Les variations sur les exercices présentés du solde net des écarts d acquisition s analysent de la façon suivante  (enmillions d euros) 2018 2017 2016 Brut Dépréciations Net Net NetAu 1erjanvier 15446 (1609) 13837 10401 10122Effets des variations de périmètre 45 45 2605 (44)Variation des engagements d achat de titres de minoritaires (126) (126) 1008 348Variation des dépréciations (100) (100) (51) (97)Effets des variations de change 97 (26) 71 (126) 72Au 31décembre 15462 (1735) 13727 13837 10401Les effets des variations de périmètre 2017 étaient liés principalement aux acquisitions de Christian Dior Couture et Rimowa Les effets de variations de périmètre 2016 résultaient principalement de la cession de Donna Karan International Voir également Note 2 pour les effets de variations de périmètre et Note 20 pour les écarts d acquisition provenant d engagementsd achat de titres de minoritaires 5 ÉVALUATION DES ACTIFS INCORPORELS À DURÉE DE VIE INDÉFINIEÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018191 Au 31 décembre 2018 les valeurs brutes et nettes des marques enseignes et écarts d acquisition ayant donné lieu à amortissementet ou dépréciation en 2018 sont de 644  millions d euros et467 millions d euros respectivement (546 et 222 millions d eurosau 31 décembre 2017) Voir Note 25 concernant les amortissementset dépréciations enregistrés au cours de l exercice (en millions d euros) Montant des Montant de la dépréciation en cas de actifs incorporels Hausse de Baisse de Baisse de concernés au 0 5 % du taux 2 % du taux 0 5% du taux 31 12 2018 d actualisation de croissance de croissance après impôt moyen des au delà de la ventes durée des plansMontres et Joaillerie 15 (3) (2) (1)Autres groupes d activités 359 (17) (13) (14)Total 374 (20) (15) (15)Au 31 décembre 2018 pour les secteurs d activité listés ci dessus(à l exception de Loro Piana voir Note (a) ci dessus) une variationde 0 5 point du taux d actualisation après impôt ou du taux decroissance au delà de la durée des plans par rapport aux tauxretenus au 31 décembre 2018 ou une réduction de 2 points dutaux de croissance moyen des ventes sur la durée des plansn entraînerait pas de dépréciation de ces incorporels Le Groupeconsidère que des variations supérieures aux niveaux indiquésci dessus co ndu irai ent à des nivea ux d hyp othèses nonpertinents au regard de l environnement économique actuel etdes perspectives de croissance des activités concernées à moyenet long terme Parmi les autres secteurs d activité trois présentent des actifsincorporels ayant une valeur comptable proche de leur valeurrecouvrable Les tests de perte de valeur concernant les actifsincorporels à durée de vie indéfinie de ces secteurs ont étéeffectués sur la base de la valeur d utilité Le montant de cesactifs incorporels au 31  décembre 2018 ainsi que le montant de la dépréciation qui résulterait d une variation de 0 5  pointdu taux d actualisation après impôt ou du taux de croissanceau delà de la durée des plans ou d une variation de 2 points dutaux de croissance moyen cumulé des ventes par rapport auxtaux retenus au 31 décembre 2018 sont détaillés ci dessous  Au 31 décembre 2018 les actifs incorporels à durée de vie indéfinie dont les valeurs nettes comptables sont les plus significativesainsi que les paramètres retenus pour le test de perte de valeur de ces actifs sont les suivants  (en millions d euros) Marques et Écarts Total Taux Taux de Période couverte enseignes d acquisition d actualisation croissance par les flux de après impôt au delà de la trésorerie (en pourcentage) durée du plan prévisionnels (en pourcentage) Christian Dior 3500 2179 5679 9 3 2 0 5ansLouis Vuitton 2058 482 2540 8 0 2 0 5ansLoro Piana(a) 1300 1048 2348 n a n a n a Fendi 713 404 1117 9 3 2 0 5ansBvlgari 2100 1547 3647 9 0 2 0 5ansTAG Heuer 1101 209 1310 9 0 2 0 5ansDFS Galleria 1999 10 2009 9 4 2 0 5ans(a) Pour les besoins du test de perte de valeur la juste valeur de Loro Piana a été évaluée par référence à des multiples boursiers de sociétés comparables appliqués aux donnéesopérationnelles consolidées de Loro Piana La variation des multiples qui résulterait d une baisse de 10 % de la capitalisation boursière des sociétés comparables ou du résultatopérationnel de Loro Piana n entraînerait pas de risque de dépréciation des incorporels de Loro Piana n a non applicable ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018192 6 IMMOBILISATIONS CORPORELLES(enmillions d euros) 2018 2017 2016 Brut Amortissements Net Net Net et dépréciations Terrains 2921 (83) 2838 2374 1305Terres à vignes et vignobles(a) 2584 (111) 2473 2432 2474Constructions 4130 (1838) 2292 2052 1735Immeubles locatifs 637 (35) 602 763 855Agencements matériels et installations 12739 (8661) 4078 3971 3417Immobilisations en cours 1238 (1) 1237 785 950Autres immobilisations corporelles 2074 (482) 1592 1485 1403Total 26323 (11211) 15112 13862 12139Dont immobilisations en location financement 495 (212) 283 267 307coût historique des terres à vignes et vignobles 791 (111) 680 648 646(a) Les terres à vignes constituent la quasi totalité de la valeur nette du poste Terres à vignes et vignobles 6 1 Variations de l exerciceLa variation des immobilisations corporelles au cours de l exercice s analyse de la façon suivante  Valeur brute Terres à Terrains Immeubles Agencements matériels Immobili Autres Total(en millions d euros) vignes et et cons locatifs et installations sations immobili vignobles tructions en cours sations Magasins Production Autres corporelles logistique Au 31décembre 2017 2538 6169 819 7889 2572 1286 786 1932 23991Acquisitions 25 473 70 604 162 82 1074 114 2604Variation de la valeur de marché des terres à vignes 8 8Cessions mises hors service (1) (61) (6) (407) (60) (54) (2) (26) (617)Effets des variations de périmètre 3 1 4 8Effets des variations de change (1) 101 15 153 6 20 4 9 307Autres mouvements y compris transferts 15 369 (261) 390 75 13 (624) 45 22Au 31décembre 2018 2584 7051 637 8632 2756 1351 1238 2074 26323Amortissements Terres à Terrains Immeubles Agencements matériels Immobili Autres Totalet dépréciations vignes et et cons locatifs et installations sations immobili (en millions d euros) vignobles tructions en cours sations Magasins Production Autres corporelles logistique Au 31décembre 2017 (106) (1742) (56) (5207) (1689) (880) (2) (447) (10129)Amortissements (6) (192) (2) (946) (172) (127) (67) (1512)Dépréciations (2) 2 (1) (2) (3)Cessions mises hors service 1 61 6 404 57 53 1 29 612Effets des variations de périmètre (1) (1) (2)Effets des variations de change (34) (1) (108) (5) (15) (7) (170)Autres mouvements y compris transferts (12) 18 (51) 26 12 (7)Au 31décembre 2018 (111) (1921) (35) (5907) (1810) (944) (1) (482) (11211)Valeur nette au 31décembre 2018 2473 5130 602 2725 946 407 1237 1592 15112ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018193 Les effets des variations de périmètre de l exercice 2017 étaientliés principalement à l acquisition de Christian Dior Couture etRimowa voir Note 2 Les acquisitions d immobilisations corporelles de l exercice 2016et 2017 incluaient les investissements des marques du Groupedans leurs réseaux de distribution ceux des marques dechampagne et de Hennessy dans leur outil de production ainsique pour 2017 les investissements liés au projet de La Samaritaineet pour 2016 des investissements immobiliers affectés àl exploitation administrative commerciale ou locative 6 2 Variations des exercices antérieursValeur nette Terres à Terrains Immeubles Agencements matériels Immobili Autres Total(en millions d euros) vignes et et cons locatifs et installations sations immobili vignobles tructions en cours sations Magasins Production Autres corporelles logistique Au 31décembre 2015 2441 2921 562 2171 666 339 755 1302 11157Acquisitions 3 214 285 574 93 56 768 157 2150Cessions mises hors service (1) (1) (4) (1) (1) 2 (6)Amortissements (6) (155) (6) (772) (134) (125) (76) (1274)Dépréciations (1) (2) 9 (1) (4) (2) (1)Variation de la valeur de marché des terres à vignes 30 30Effets des variations de périmètre 31 (14) (4) (2) 11Effets des variations de change (27) 2 34 (3) 3 9 5 23Autres mouvements y compris transferts 7 59 12 395 68 70 (577) 15 49Au 31décembre 2016 2474 3040 855 2396 681 340 950 1403 12139Acquisitions 9 150 556 157 85 800 132 1889Cessions mises hors service (3) (3) (3) (2) (11) 6 (16)Amortissements (7) (172) (5) (858) (179) (135) (66) (1422)Dépréciations 1 (1) (4) (1) (5)Variation de la valeur de marché des terres à vignes (35) (35)Effets des variations de périmètre 1283 307 56 37 66 21 1770Effets des variations de change (16) (132) (57) (179) (17) (17) (34) (22) (474)Autres mouvements y compris transferts 6 262 (30) 467 188 98 (986) 11 16Au 31décembre 2017 2432 4427 763 2682 883 406 784 1485 13862Au sein du poste « Autres immobilisations corporelles » figurentnotamment les uvres d art détenues par le Groupe Les acquisitions d immobilisations corporelles incluent princi palement les investissements des marques du Groupe dans leursréseaux de distribution notamment ceux de Sephora LouisVuitton DFS Parfums Christian Dior Bvlgari et Christian DiorCouture Ils comprennent également les investissements desmarques de champagne de Hennessy de Louis Vuitton et deParfums Christian Dior dans leur outil de production lesinvestissements liés aux projets de La Samaritaine et du Jardind Acclimatation ainsi que divers investissements immobiliers L effet de la réévaluation à valeur de marché des terres à vigness élève à 1 793 millions d euros au 31 décembre 2018 (1 785 millionsd euros au 31  décem bre 2017 1  829  million s d euros au31 décembre 2016) Voir Notes 1 9 et 1 13 concernant la méthoded évaluation des terres à vignes La valeur de marché des immeubles locatifs selon les expertisesréalisées par des tiers indépendants s élève au moins à 0 8 milliardd euros au 31  décembre 2018 Les méthodes d évalu ationemployées reposent sur les données de marché ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018194 Au 31 décembre 2018 les titres mis en équivalence comprennentprincipalement  Pour les activités en partenariat une participation de 50 %dans le domaine viticole de Château Cheval Blanc (Gironde France) producteur du Saint Émilion Grand cru classé A dumême nom Pour les autres sociétés  une participation de 40 % dans Mongoual SA société immo bilière propriétaire d un immeuble de bureaux à Paris (France) siège social de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton une participation de 45 % dans PT Sona Topas TourismIndustry Tbk (STTI) société de distribution indonésienne titulaire notamment de licences de ventes en duty free dansles aéroports un e participatio n de 4 6 % dans JW Anderson marquelondonienne de prêt à porter une participation de 40 % dans L Catterton Management sociétéde gestion de fonds d investissement créée en décembre 2015en partenariat avec Catterton Repossi marque italienne de bijouterie dans laquelle le Groupeavait pris une participation de 41 7 % acquise en novembre 2015 consolidée jusqu au 31 décembre 2017 par mise en équivalence est désormais consolidée par intégration globale suite àl acquisition d une participation complémentaire dans cettesociété portant le taux de détention du Groupe de 41 7 % à 68 9 % Les effets des variations de périmètre de 2017 étaient liésprincipalement à la cession de la participation dans De BeersDiamond Jewellers et au changement de méthode de consolidationdes Ateliers Horlogers Dior SA désormais consolidé selon la méthode de l intégration globale suite à l acquisition deChristian Dior Couture Voir Note 2 7 PARTICIPATIONS MISES EN ÉQUIVALENCE(enmillions d euros) 2018 2017 2016 Brut Dépré Net Dont Net Dont Net Dont ciations Activités en Activités en Activités en partenariat partenariat partenariatPart dans l actif net des participations mises en équivalence au 1erjanvier 647 (8) 639 273 770 362 729 353Part dans le résultat de la période 23 23 12 (3) 2 3 4Dividendes versés (28) (28) (9) (22) (8) (21) (8)Effets des variations de périmètre (18) 8 (10) 2 (82) (84) 27 Effets des souscriptions aux augmentations de capital 3 3 1 5 3 4 3Effets des variations de change 7 7 (33) (7) 7 (1)Autres y compris transferts 4 4 (1) 4 5 21 11Part dans l actif net des participations mises en équivalence au 31décembre 638 638 278 639 273 770 362ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018195 9 AUTRES ACTIFS NON COURANTS(en millions d euros) 2018 2017 2016Dépôts de garantie 379 320 295Instruments dérivés(a) 257 246 168Créances et prêts 303 264 288Autres 47 39 26Total 986 869 777(a) Voir Note22 Les acquisitions de l exercice 2018 comprennent notamment pour 274  millions d euros l effet de l acquisition de titresBelmond (voir Notes 18 et 30) ainsi que pour 87 millions d euros l effet de la souscription de titres dans des fonds d investissementet des prises de participations minoritaires Les acquisitions de l exercice 2017 comprenaient notamment à hauteur de 64  millions d euros l effet de la souscription detitres dans des fonds d investissement Les acquisitions de l exercice 2016 comprenaient à hauteur de120 millions d euros l effet de la souscription d investissementsfinanciers venant en couverture d émissions obligataires conver tibles dénouables en espèces réalisées sur la période (voirNote 18 1) Les effets des variations de périmètre correspondaientà la participation dans G III Apparel Group reçue en paiementpartiel du prix de cession de Donna Karan International (voirNote 2) La valeur de marché des investissements financiers est établie selonles méthodes décrites en Note  1 9 voir également Note  22 2concernant la ventilation des investissements financiers selonles méthodes d évaluation 8 INVESTISSEMENTS FINANCIERSLes investissements financiers ont évolué de la façon suivante au cours des exercices présentés  (en millions d euros) 2018 2017 2016Au 1erjanvier 789 744 574Acquisitions 450 125 147Cessions à valeur de vente (45) (85) (44)Variations de valeur de marché(a) (101) 101 (20)Effets des variations de périmètre 5 67Effets des variations de change 16 (43) 20Reclassements (9) (58) Au 31décembre 1100 789 744(a) Enregistrées en résultat financier ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018196 10 STOCKS ET EN COURS(enmillions d euros) 2018 2017 2016 Brut Dépréciations Net Net NetVins et eaux de vie en cours de vieillissement 4796 (12) 4784 4517 4281Autres matières premières et en cours 2105 (405) 1700 1370 1225 6901 (417) 6484 5887 5506Marchandises 2316 (225) 2091 1767 1819Produits finis 4852 (942) 3910 3234 3221 7168 (1167) 6001 5001 5040Total 14069 (1584) 12485 10888 10546Voir Note 1 16 La variation du stock net au cours des exercices présentés provient des éléments suivants  (enmillions d euros) 2018 2017 2016 Brut Dépréciations Net Net NetAu 1erjanvier 12426 (1538) 10888 10546 10096Variation du stock brut 1722 1722 1006 819Effet de la provision pour retours(a) 7 7 11 (4)Effets de la mise à valeur de marché des vendanges 16 16 (21) (19)Variation de la provision pour dépréciation (285) (285) (339) (377)Effets des variations de périmètre 29 (4) 25 237 (62)Effets des variations de change 140 (31) 109 (550) 93Autres y compris reclassements (271) 274 3 (2) Au 31décembre 14069 (1584) 12485 10888 10546(a) Voir Note1 25 Les effets de la mise à valeur de marché des vendanges sur le coût des ventes et la valeur des stocks des activités Vins et Spiritueuxsont les suivants  (en millions d euros) 2018 2017 2016Mise à valeur de marché de la récolte de l exercice 41 5 13Effets des sorties de stocks de l exercice (25) (26) (32)Incidence nette sur le coût des ventes de l exercice 16 (21) (19)Incidence nette sur la valeur des stocks au 31décembre 126 110 131Voir Notes 1 9 et 1 16 concernant la méthode d évaluation des vendanges à leur valeur de marché ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018197 Au 31  décembre 2018 la ventilation de la valeur brute et de la provision pour dépréciation des créances clients en fonction del ancienneté des créances s analyse de la façon suivante  (enmillions d euros) Valeur brute Dépréciations Valeur nette des créances des créancesNon échues moins de 3mois 2690 (16) 2674 plus de 3mois 146 (9) 137 2836 (25) 2811Échues moins de 3mois 340 (5) 335 plus de 3mois 126 (50) 76 466 (55) 411Total 3302 (80) 3222Au cours de chacun des exercices présentés aucun client n a représenté un montant de chiffre d affaires excédant 10 % du chiffred affaires consolidé du Groupe La valeur actuelle des créances clients n est pas différente de leur valeur comptable Le solde clients est constitué essentiellement d en cours sur desclients grossistes ou des agents en nombre limité et avec lesquelsle Groupe entretient des relations le plus souvent continues Au 31 décembre 2018 la majeure partie des créances clients a faitl objet de demandes de couverture de crédit client auprès des assureurs celles ci ayant été satisfaites à environ 84 % de leur montant contre 91 % au 31  décembre 2017 et 90 % au31 décembre 2016 11 CLIENTS(en millions d euros) 2018 2017 2016Créances à valeur nominale 3302 3079 2979Provision pour dépréciation (78) (78) (66)Provision pour retours et reprise de produits(a) (2) (265) (228)Montant net 3222 2736 2685(a) Voir Note1 25 Voir également Note1 2 La variation des créances clients au cours des exercices présentés provient des éléments suivants  (enmillions d euros) 2018 2017 2016 Brut Dépréciations Net Net NetAu 1erjanvier 2814 (78) 2736 2685 2521Variation des créances brutes 179 179 134 122Variation de la provision pour dépréciation (1) (1) (11) (1)Variation de la provision pour retours et reprises de produits(a) 7 7 (43) 5Effets des variations de périmètre 5 5 141 (16)Effets des variations de change 24 24 (154) 46Reclassements(a) 271 1 272 (16) 8Au 31décembre 3300 (78) 3222 2736 2685(a) Voir Note1 25 Voir également Note1 2 ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018198 12 AUTRES ACTIFS COURANTS(en millions d euros) 2018 2017 2016Placements financiers(a) 666 515 374Instruments dérivés(b) 123 496 261Créances d impôts et taxes hors impôt sur les résultats 895 747 620Fournisseurs avances et acomptes 216 203 191Charges constatées d avance 430 396 379Autres créances 538 562 517Total 2868 2919 2342(a) Voir Note13 (b) Voir Note22 13 PLACEMENTS FINANCIERS(en millions d euros) 2018 2017 2016Valeurs mobilières de placement non cotées parts de SICAV et de fonds non monétaires Valeurs mobilières de placement cotées comptes et dépôts à terme 666 515 374Total 666 515 374Dont coût historique des placements financiers 576 344 351La valeur nette des placements financiers a évolué de la façon suivante au cours des exercices présentés  (en millions d euros) 2018 2017 2016Au 1erjanvier 515 374 385Acquisitions 311 112 151Cessions à valeur de vente (164) (181) (181)Variations de valeur de marché(a) 3 156 19Effets des variations de périmètre Effets des variations de change 1 (4) Reclassements 58 Au 31décembre 666 515 374(a) Enregistrées en Résultat financier La valeur de marché des placements financiers est établie selon les méthodes décrites en Note  1 9 Voir Note  22 2  concernant laventilation des placements financiers selon les méthodes d évaluation ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018199 14 TRÉSORERIE ET VARIATIONS DE TRÉSORERIE14 1 Trésorerie et équivalents de trésorerie(en millions d euros) 2018 2017 2016Dépôts à terme à moins de trois mois 654 708 520Parts de SICAV et FCP 192 194 668Comptes bancaires 3764 2836 2356Trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan 4610 3738 3544Le rapprochement entre le montant de la trésorerie et équivalents de trésorerie apparaissant au bilan et le montant de la trésorerienette figurant dans le tableau de variation de trésorerie s établit de la façon suivante  (en millions d euros) 2018 2017 2016Trésorerie et équivalents de trésorerie 4610 3738 3544Découverts bancaires (197) (120) (207)Trésorerie nette du tableau de variation de trésorerie 4413 3618 333714 2 Variation du besoin en fonds de roulementLa variation du besoin en fonds de roulement au cours des exercices présentés s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) Notes 2018 2017 2016Variation des stocks et en cours 10 (1722) (1006) (819)Variation des créances clients et comptes rattachés 11 (179) (134) (122)Variation des soldes clients créditeurs 8 2 9Variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés 21 715 257 235Variation des autres créances et dettes 91 367 185Variation du besoin en fonds de roulement(a) (1087) (514) (512)(a) Augmentation (Diminution) de la trésorerie 14 3 Investissements d exploitationLes investissements d exploitation au cours des exercices présentés sont constitués des éléments suivants  (en millions d euros) Notes 2018 2017 2016Acquisitions d immobilisations incorporelles 3 (537) (456) (440)Acquisitions d immobilisations corporelles(a) 6 (2604) (1889) (2150)Déduction des acquisitions en location financement 14 6 204Variation des dettes envers les fournisseurs d immobilisations 137 40 125Effet sur la trésorerie des acquisitions d immobilisations (2990) (2299) (2261)Effet sur la trésorerie des cessions d immobilisations 10 26 6Dépôts de garantie versés et autres flux d investissement d exploitation (58) (3) (10)Investissements d exploitation(b) (3038) (2276) (2265)(a) Y compris acquisitions en location financement (b) Augmentation (Diminution) de la trésorerie ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018200 15 CAPITAUX PROPRES15 1 Capital social et primesAu 31 décembre 2018 le capital social entièrement libéré est constitué de 505 029 495 actions (507  042 596 au 31 décembre 2017 507 126 088 au 31 décembre 2016) au nominal de 0 30 euro 231 834 011 actions bénéficient d un droit de vote double accordé auxactions détenues sous forme nominative depuis plus de trois ans (229 656 385 au 31 décembre 2017 229 432 106 au 31 décembre 2016) Les variations du capital social et des primes en nombre d actions et en valeur s analysent de la façon suivante  (ennombre d actions ou en millions d euros) 2018 2017 20 16 Nombre Montant Montant Montant Capital Primes Total Au 1erjanvier 507042596 152 2614 2766 2753 2731Exercices d options de souscription d actions 762851 49 49 53 64Annulations d actions (2775952) (365) (365) (40) (42)Au 31décembre 505029495 152 2298 2450 2766 275315 2 Actions LVMHLe portefeuille d actions LVMH ainsi que leur affectation s analyse de la façon suivante  (ennombre d actions ou en millions d euros) 2018 2017 2016 Nombre Montant Montant MontantPlans d options de souscription 413606 20 57 98Plans d attribution d actions gratuites 1354798 302 122 90Couverture des plans d options et assimilés(a) 1768404 322 179 188Contrat de liquidité 97000 25 23 15Actions destinées à être annulées 270000 74 328 317Actions LVMH 2135404 421 530 520(a) Voir Note16concernant les plans d options et assimilés Au 31 décembre 2018 la valeur boursière des actions LVMH détenues dans le cadre du contrat de liquidité est de 25 millions d euros Au cours de l exercice les mouvements sur le portefeuille d actions LVMH ont été les suivants  (ennombre d actions ou en millions d euros) Nombre Montant Effet sur la trésorerieAu 31décembre 2017 4281097 530 Achats d actions(a) 2017130 544 (544)Attribution définitive d actions gratuites (459741) (39) Annulation d actions (2775952) (365) Cessions à valeur de vente(a) (927130) (249) 249Plus value (moins value) de cession Au 31décembre 2018 2135404 421 (295)(a) Les achats d actions et cessions de titres LVMH sont liés principalement à la gestion du contrat de liquidité ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018201 15 4 Écarts de conversionLa variation du montant des écarts de conversion inscrits dans les capitaux propres part du Groupe y compris les effets de couverturedes actifs nets en devises s analyse par devise de la façon suivante  (en millions d euros) 2018 Variation 2017 2016Dollar US 293 154 139 508Franc suisse 632 104 528 762Yen japonais 109 40 69 96Hong Kong dollar 354 38 316 493Livre sterling (115) (8) (107) (85)Autres devises (250) (80) (170) (94)Couvertures d actifs nets en devises(a) (450) (29) (421) (515)Total part du Groupe 573 219 354 1165(a) Dont 141millions d euros au titre du dollar US ( 130millions d euros au 31décembre 2017 et 169millions d euros au 31décembre 2016) 117millions d euros au titre dudollar de Hong Kong ( 117millions d euros au 31décembre 2017 et 135millions d euros au 31décembre 2016) et 193millions d euros au titre du franc suisse ( 180millionsd euros au 31décembre 2017 et 214millions d euros au 31décembre 2016) Ces montants incluent l effet impôt Le solde du dividende pour l exercice 2018 proposé à l Assembléegénérale des actionnaires du 18 avril 2019 est de 4 00 euros paraction soit un montant total de 2  020  millions d euros avantdéduction du montant correspondant aux actions auto détenuesà la date du détachement de dividende 15 3 Dividendes versés par la société mère LVMH SESelon la réglementation française les dividendes sont prélevés sur le résultat de l exercice et les réserves distribuables de la sociétémère après déduction de l impôt de distribution éventuellement dû et de la valeur des actions auto détenues Au 31 décembre 2018 le montant distribuable s élève ainsi à 15 287 millions d euros il est de 13 267 millions d euros après prise encompte de la proposition de distribution de dividendes pour l exercice 2018 (en millions d euros sauf données par action en euros) 2018 2017 2016Acompte au titre de l exercice en cours (2018 2 00euros 2017 1 60euro 2016 1 40euro) 1010 811 710Effet des actions auto détenues (4) (7) (6)Montant brut versé au titre de l exercice 1006 804 704Solde au titre de l exercice précédent (2017 3 40euros 2016 2 60euros) 1717 1319 1115Effet des actions auto détenues (8) (13) (9)Montant brut versé au titre de l exercice précédent 1709 1306 1106Montant brut total versé au cours de la période(a) 2715 2110 1810(a) Avant effets de la réglementation fiscale applicable au bénéficiaire ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018202 Plans d options d achat et de souscriptionL Assemblée générale du 13 avril 2017 a renouvelé l autorisationaccordée au Conseil d administration pour une période devingt six mois expirant en juin 2019 de consentir en une ouplusieurs fois au bénéfice de membres du personnel ou dirigeantsdes sociétés du Groupe des options de souscription ou d achatd actions dans la limite de 1 % du capital de la Société Au 31 décembre 2018 cette autorisation n a pas été utilisée parle Conseil d administration Aucun plan d options de souscription ou d achat d actions n a été mis en place depuis 2010 Un plan d options de souscription ayant un solde positif restaiten vigueur au 31 décembre 2018 Ce plan a une durée de dix ans les options étant exerçables après un délai de quatre ans et laparité étant d une action pour une option attribuée Plans d attribution d actions gratuitesL Assemblée générale du 12 avril 2018 a renouvelé l autorisationaccordée au Conseil d administration pour une période devingt six mois expirant en juin 2020 de procéder en une ouplusieurs fois au bénéfice de membres du personnel ou dirigeantsdes sociétés du Groupe à des attributions d actions gratuitesexistantes ou à émettre dans la limite de 1 % du capital de laSociété au jour de cette autorisation Pour les plans mis en place en 2014 et 2015 les actions gratuiteset les actions gratuites de performance sous réserve pour cesdernières de la réalisation de la condition de performance (i) sont définitivement attribuées aux bénéficiaires ayant leurrésidence fiscale en France au terme d une période d acquisitionde trois ans au delà de laquelle les bénéficiaires doiventconserver les actions attribuées pendant une durée de deux anset (ii) sont définitivement attribuées aux bénéficiaires ayant leurrésidence fiscale hors de France et librement cessibles à l issued un délai de quatre ans Pour les plans mis en place depuis 2016 les actions gratuites etles actions gratuites de performance sous réserve pour cesdernières de la réalisation de la condition de performance seront attribuées définitivement à l ensemble des bénéficiairesaprès une période de trois ans et librement cessibles dès leurattribution définitive Toutefois par exception la périoded acquisition applicable aux actions attribuées le 13  avril 2017est d un an (avec obligation de conservation pendant deux ans)et celle applicable à certaines actions de performance attribuéesle 26  juillet 2017 le 25  octobre 2017 le 25  janvier 2018 et le12 avril 2018 s échelonne entre trois et sept ans 16 PLANS D OPTIONS ET ASSIMILÉS16 1 Caractéristiques générales des plansLe Groupe estime que la gestion de la structure financièreparticipe avec le développement des sociétés qu il détient et lagestion du portefeuille de marques à l objectif d accroissementde la richesse de ses actionnaires Le maintien d une qualité decrédit adaptée constitue un objectif essentiel pour le Groupe autorisant une large capacité d accès aux marchés à des conditionsfavorables ce qui permet à la fois de saisir des opportunités etde bénéficier des ressources nécessaires au développement deson activité À cette fin le Groupe suit un certain nombre de ratios et d agrégats  dette financière nette (voir Note 18) sur capitaux propres capacité d autofinancement générée par l activité sur dettefinancière nette capacité d autofinancement variation de trésorerie issue des opérations et investissementsd exploitation (cash flow disponible) capitaux permanents sur actifs immobilisés part de la dette à plus d un an dans la dette financière nette Les capitaux permanents s entendent comme la somme descapitaux propres et des passifs non courants Ces indicateurs sont le cas échéant ajustés des engagementsfinanciers hors bilan du Groupe L objectif de flexibilité financière se traduit aussi par l entretiende relations bancaires nombreuses et diversifiées par le recoursrégulier à plusieurs marchés de dette négociable (à plus d un an comme à moins d un an) par la détention d un montantsignificatif de trésorerie et équivalents de trésorerie et par l existencede montants appréciabl es de lignes de crédit confirmées non tirées ayant vocation à aller bien au delà de la couverturede l encours du programme de billets de trésorerie tout enreprésentant un coût raisonnable pour le Groupe 15 5 Stratégie en matière de structure financièreÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018203 16 2 Plans d options de souscriptionLes principales caractéristiques des plans d options de souscription ainsi que leur évolution durant l exercice sont les suivantes  Date d ouverture du plan Nombre Prix Période Nombre Nombre Nombre d options d exercice(a) d acquisition d options d options d options attribuées(a) (en euros) des droits exercées devenues restant à en2018 caduques exercer au en 2018 31 12 201815mai 2008 1708542 65 265 4ans (705666) (2947) 78469 65 445 (1111) (3166) 14mai 2009(b) 1333097 50 861 (56074) (640) 394063 37106 50 879 17025Total 3157214 (762851) (6753) 411088(a) Après l effet des ajustements effectués sur le nombre d options encore en vie au 17décembre 2014 du fait de la distribution en nature d actions Hermès Voir Note16 1 (b) Plan soumis à conditions de performance voir Note16 1Caractéristiques générales des plans Les actions gratuites attribuées le 26 juillet 2017 ainsi que certainesactions gratuites attribuées le 25 octobre 2017 le 25 janvier 2018et le 12 avril 2018 sont soumises à des conditions de performancespécifiques liées à une filiale qui d une part portent sur sonchiffre d affaires consolidé et son résultat opérationnel courantconsolidé et d autre part pour une partie d entre elles relèventde critères qualitatifs Effets de la distribution de titres Hermès sur les plans d options et assimilésAfin de protéger les bénéficiaires d options de souscriptiond actions et d actions gratuites les actionnaires lors de l Assembléedu 25 novembre 2014 ont autorisé le Conseil d administrationà ajuster le nombre et le prix d exercice des options de souscriptionn ayant pas été exercées avant le 17  décembre 2014 ainsi que le nombre des actions gratuites non encore définitivementattribuées à cette date En conséquence le nombre d optionsde souscription et d actions gratuites concernées a été augmentéde 11 1 % tandis que le prix d exercice de ces options a été réduitde 9 98 % Ces ajustements ayant pour seul objectif de préserverles droits des bénéficiaires dans le cadre de cette distribution ils n ont eu aucun effet sur les états financiers consolidés Date d ouverture du plan Nature du plan Bénéfice des actions options subordonné à une variation positive de l un des indicateurs entre les exercices 14mai 2009 Options de souscription 2009 et 2008 2010 et 2008(a)23octobre 2014 Actions gratuites 2015 et 201416avril 2015 2015 et 201422octobre 2015 2016 et 2015 2017 et 201520octobre 2016 2017 et 2016 2018 et 201613avril 2017 2017 et 201625octobre 2017 2018 et 2017 2019 et 201712avril 2018 2019 et 2018 2020 et 201825octobre 2018 2019 et 2018 2020 et 2018(a) Par dérogation pour les dirigeants mandataires sociaux le bénéfice des options est subordonné à la variation positive de l un ou l autre des trois indicateurs au titre de trois desquatre exercices 2009 2010 2011 et 2012 Conditions de performanceOutre une condition de présence dans le Groupe l exercice desoptions attribuées le 14 mai 2009 ainsi que l attribution définitivedes actions gratuites de certains plans sont assortis de conditionsliées aux performances financières de LVMH à la réalisationdesquelles est subordonné leur bénéfice définitif  les optionsne sont exerçables et les actions ne sont attribuées définitivementque si les comptes consolidés de LVMH pour un ou plusieursexercices (spécifiés dans chaque plan) affichent une variationpositive par rapport à un exercice de référence (défini danschaque plan) de l un ou l autre des indicateurs suivants  résultatopérationnel courant trésorerie issue des opérations et investis sements d exploitation taux de marge opérationnelle courantedu Groupe Les plans et exercices concernés sont les suivants  ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018204 Le nombre d options de souscription non exercées et les prix d exercice moyens pondérés ont évolué comme décrit ci dessous aucours des exercices présentés  2018 2017 2016 Nombre Prix d exercice Nombre Prix d exercice Nombre Prix d exercice moyen pondéré moyen pondéré moyen pondéré (en euros) (en euros) (en euros)Options de souscription restantà exercer au 1erjanvier 1180692 59 56 1903010 65 17 2821150 66 79Options devenues caduques (6753) 63 98 (13833) 74 67 (10211) 68 07Options exercées (762851) 64 21 (708485) 74 33 (907929) 70 19Options de souscription restant à exercer au 31décembre 411088 50 86 1180692 59 56 1903010 65 1716 3 Plans d attribution d actions gratuitesLes principales caractéristiques des plans d attribution d actions gratuites ainsi que leur évolution durant l exercice sont les suivantes  Date d ouverture du plan Attributions Dont Conditions Période Attributions Attributions Attributions initiales(a) actions de satisfaites d acquisition devenues devenues provisoires au performance(a) (b) des droits caduques définitive 31 12 2018 en2018 en2018 24juillet 2014 67764 3(c)ou 4(d)ans (61099) 23octobre 2014 341678 341678 oui 3(c)ou 4(d)ans (10173) (141175) 16avril 2015 73262 73262 oui 3(c)ou 4(d)ans (55940) 1732222octobre 2015 315532 315532 oui 3(c)ou 4(d)ans (13337) (154668) 13182220octobre 2016 360519 310509 oui 3ans (14097) 34046713avril 2017 46860 46860 oui 1an (46860) 26juillet 2017 21700 21700 (e) 3ans 2170026juillet 2017 21700 21700 (e) 4ans 2170025octobre 2017 288827 270325 (e) 3ans (8306) 28052125octobre 2017 76165 76165 (e) 7ans(f) 7616525janvier 2018 72804 72804 3ans 7280425janvier 2018 47884 47884 (e) 6ans(f) 4788412avril 2018 238695 238695 (e) 3ans 23869512avril 2018 93421 93421 (e) 5ans(g) 9342125octobre 2018 9477 9477 (e) 3ans 9477Total 2076288 1940012 (45913) (459742) 1351978(a) Après l effet des ajustements effectués du fait de la distribution en nature d actions Hermès Voir Note16 1 (b) Voir Note16 1Caractéristiques générales des plans (c) Bénéficiaires ayant leur résidence fiscale en France (d) Bénéficiaires ayant leur résidence fiscale hors de France (e) Les conditions de performance ont été considérées comme satisfaites pour la détermination de la charge de l exercice 2018 sur la base des données budgétaires (f) Attribution définitive le 30juin 2024 avancée au 30juin 2023 dans certaines circonstances (g) Attribution définitive le 30juin 2023 reportée au 30juin 2024 dans certaines circonstances et pour un nombre réduit d actions Le nombre d attributions provisoires a évolué comme décrit ci dessous au cours de l exercice  (en nombre d actions) 2018 2017 2016Attributions provisoires au 1erjanvier 1395351 1312587 1456068Attributions provisoires de la période 462281 455252 360519Attributions devenues définitives (459741) (335567) (465660)Attributions devenues caduques (45913) (36921) (38340)Attributions provisoires au 31décembre 1351978 1395351 1312587Des actions détenues en portefeuille ont été remises en règlement des attributions devenues définitives ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018205 Les intérêts minoritaires sont principalement constitués des34 % détenus par Diageo dans Moët Hennessy SAS et MoëtHennessy International SAS (« Moët Hennessy ») ainsi que des39 % détenus par Mari Cha Group Ltd (anciennement SearchInvestment Group Ltd) dans DFS Les 34 % détenus par Diageodans Moët Hennessy faisant l objet d un engagement d achat ils sont reclassés à la clôture en Autres passifs non courants et sont donc exclus du total des intérêts minoritaires à la datede clôture Voir Notes 1 12 et 20 16 4 Charge de l exercice(en millions d euros) 2018 2017 2016Charge de la période au titre des plans d options de souscription et d attribution d actions gratuites 82 62 41Voir Note 1 27 concernant la méthode d évaluation de la charge comptable Le cours de clôture de l action LVMH la veille de la date d attribution du plan du 25  janvier 2018 était de 241 20 euros il était de278 25  euros la veille de la date d attribution du plan du 12  avril 2018 et de 259 65  euros la veille de la date d attribution du plan du 25 octobre 2018 La valeur unitaire moyenne des attributions provisoires d actions gratuites de l exercice 2018 est de 246 33 euros 17 INTÉRÊTS MINORITAIRES(enmillions d euros) 2018 2017 2016Au 1erjanvier 1408 1510 1460Part des minoritaires dans le résultat 636 475 387Dividendes versés aux minoritaires (345) (261) (272)Effets des prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées 41 114 22Dont Rimowa 89 Autres 41 25 22Effets des acquisitions et cessions de titres de minoritaires (19) (56) (34)Dont Loro Piana (58) Autres (19) 2 (34)Total des effets des variations de pourcentage d intérêt dans les entités consolidées 22 58 (12)Augmentations de capital souscrites par les minoritaires 50 44 41Part des minoritaires dans les gains et pertes enregistrés en capitaux propres 45 (134) 46Part des minoritaires dans les charges liées aux plans d options 4 7 2Effets des variations des intérêts minoritaires bénéficiant d engagements d achat (156) (291) (142)Au 31décembre 1664 1408 1510L évolution de la part des intérêts minoritaires dans les gains et pertes enregistrés en capitaux propres se décompose ainsi  (enmillions d euros) Écarts de Couverture de Terres à Écarts de Total part des conversion flux de trésorerie vignes réévaluation minoritaires futurs en devises et des avantages coût des couvertures au personnel Au 31décembre 2015 183 (9) 221 (24) 371Variations de l exercice 41 (5) 25 (15) 46Au 31décembre 2016 224 (14) 246 (39) 417Variations de l exercice (178) 30 11 3 (134)Au 31décembre 2017 46 16 257 (36) 283Variations de l exercice 69 (30) 3 3 45Au 31décembre 2018 115 (14) 260 (33) 328ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018206 Fin décembre 2018 postérieurement à l annonce de l acquisitionde Belmond par LVMH le Groupe a acquis sur le marché destitres Belmond pour un montant de 274  millions d euros Ceux ci sont présentés en Investissements financiers (voir Note 8) La dette financière nette ajustée (hors acquisition des titresBelmond) présentée ci dessus permet de refléter les effets de laperformance du Groupe au cours de 2018 sur le niveau de dettefinancière nette à la clôture Voir également Note  23  concernant les ventes le résultat opérationnel et les principaux actifs de l activité Vins et Spiritueux principalement constituée des activités de Moët Hennessy Concernant DFS le montant des dividendes versés à Mari Cha Group Ltd au cours de l exercice 2018 relatifs à l exercice 2017 est de35 millions d euros La part du résultat net de l exercice 2018 revenant à Mari Cha Group Ltd s élève à 173 millions d euros et sa partdans les intérêts minoritaires cumulés au 31 décembre 2018 s élève à 1 439 millions d euros 18 EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES18 1 Dette financière nette(en millions d euros) 2018 2017 2016Dette financière à plus d un an 6005 7046 3932Dette financière à moins d un an 5027 4530 3447Dette financière brute 11032 11576 7379Instruments dérivés liés au risque de taux d intérêt (16) (28) (65)Instruments dérivés liés au risque de change 146 (25) (21)Dette financière brute après effet des instruments dérivés 11162 11523 7293Placements financiers(a) (666) (515) (374)Investissements financiers en couverture de dettes financières(b) (125) (117) (131)Trésorerie et équivalents de trésorerie(c) (4610) (3738) (3544)Dette financière nette 5761 7153 3244Titres Belmond (présentés en Investissements financiers)(b) (274) Dette financière nette ajustée (hors acquisition des titres Belmond) 5487 7153 3244(a) Voir Note13 (b) Voir Note8 (c) Voir Note14 1 (enmilliards d euros) 31décembre 2018Immobilisations corporelles et incorporelles 3 8Autres actifs non courants 0 3Actifs non courants 4 1Stocks 5 4Autres actifs courants 1 4Trésorerie et équivalents de trésorerie 2 3Actifs courants 9 1Actif 13 2(enmilliards d euros) 31décembre 2018Capitaux propres 9 4Passifs non courants 1 0Capitaux permanents 10 4Dette financière à moins d un an 1 3Autres 1 5Passifs courants 2 8Passif 13 2Le montant des dividendes versés à Diageo au cours de l exercice 2018 relatifs à l exercice 2017 est de 173 millions d euros La part du résultat net de l exercice 2018 revenant à Diageo s élève à 356  millions d euros et sa part dans les intérêts minoritaires (avantcomptabilisation de l engagement d achat octroyé à Diageo qui a pour effet de les reclasser en capitaux propres part du Groupe)s élève à 3 215 millions d euros au 31 décembre 2018 À cette date le bilan consolidé résumé de Moët Hennessy se présente ainsi  ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018207 Au cours de l exercice LVMH a remboursé la dette de 500 millionsd euros émise en 2011 et celle de 1  250  millions d euros émiseen 2017 LVMH a procédé en mai 2017 à une émission obligataire en quatretranches d un total de 4 5 milliards d euros dont 3 25 milliardsà taux fixe et 1 25 milliard à taux variable LVMH a également procédé en juin 2017 à une émissionobligataire à taux fixe de 400 millions de livres sterling à échéancejuin 2022 L emprunt avait fait l objet de swapsà l émission leconvertissant en un emprunt en euros Ces opérations sontintervenues dans le cadre de l acquisition de Christian DiorCouture (voir Note 2) réalisée en juillet 2017 Au cours de l exercice 2017 LVMH a remboursé la dette de850 millions de dollars US émise en 2012 celle de 150 millionsd euros émise en 2009 et celle de 350 millions de livres émiseen 2014 En février 2016 LVMH avait réalisé une émission d obligationsconvertibles à cinq ans dont le dénouement s effectue exclu sivement en espèces pour un montant nominal de 600 millionsde do llars US abondée en avril 2 016 p ou r u n monta nt de 150 millions de dollars US Émises respectivement à 103 00 %et 104 27 % de leur valeur nominale ces obligations sontremboursables au pair (en l absence de conversion) et ne portentpas intérêt Parallèlement à ces émissions LVMH avait souscrità des instruments financiers de même maturité lui permettantde couvrir intégralement son exposition à l évolution positiveou négative du cours de l action L ensemble de ces opérations qui ont été swappées en euros procure ainsi au Groupel équivalent d un financement obligataire classique en euros àun coût avantageux Conformément aux principes comptables applicables lescomposantes optionnelles des obligations convertibles et desinstruments financiers souscrits en couverture sont enregistréesau niveau du poste « Instruments dérivés » (voir Note  22) lesinstruments financiers de couverture hors composante optionnelleétant inscrits en « Investissements financiers » (voir Note  8) Compte tenu de leur lien avec les obligations émises les instru ments financiers de couverture (hors composante optionnelle)sont présentés en déduction de la dette financière brute dansle calcul de la dette financière nette et leur incidence sur latrésorerie est présentée au niveau du poste « Opérations definancement » du Tableau de variation de trésorerie En 2016 LVMH a remboursé l emprunt obligataire de 650 millionsd euros émis en 2013 et 2014 La dette financière nette n inclut pas les engagements d achatde titres de minoritaires classés en « Autres passifs non courants »(voir Note 20) La variation de la dette financière brute après effet des instruments dérivés au cours de l exercice s analyse ainsi  (enmillions d euros) 31décembre Variations Effets des Effets des Variations Reclas 31décembre 2017 de la variations variations de périmètre sements 2018 trésorerie(a) de change de valeur et autres de marché Dette financière à plus d un an 7046 (43) (20) 5 (983) 6005Dette financière à moins d un an 4530 (555) 75 2 5 970 5027Dette financière brute 11576 (598) 55 7 5 (13) 11032Instruments dérivés (53) (47) 233 (3) 130Dette financière brute après effet des instruments dérivés 11523 (645) 55 240 5 (16) 11162(a) Dont 1529 au titre des émissions et souscriptions d emprunts et (2174) au titre des remboursements d emprunts et de dettes financières ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018208 18 3 Emprunts obligataires et EMTNMontant nominal Date Échéance Taux effectif 2018 2017 20 16(en devises) d émission initial(a) (enmillions (%) d euros) EUR1 200 000 000 2017 2024 0 82 1197 1192 EUR800 000 000 2017 2022 0 46 799 796 GBP 400 000 000 2017 2022 1 09 439 445 EUR1 250 000 000 2017 2020 0 13 1248 1246 EUR1 250 000 000 2017 2018 variable 1253 USD 750 000 000(b) 2016 2021 1 92 639 603 682EUR650 000 000 2014 2021 1 12 664 663 670AUD 150 000 000 2014 2019 3 68 94 100 103EUR300 000 000 2014 2019 variable 300 300 300GBP 350 000 000 2014 2017 1 83 413EUR600 000 000 2013 2020 1 89 606 606 608EUR600 000 000(c) 2013 2019 1 25 603 605 608USD 850 000 000 2012 2017 1 75 811EUR500 000 000 2011 2018 4 08 501 505EUR150 000 000 2009 2017 4 81 153Total emprunts obligataires et EMTN 6589 8310 4853(a) Avant effet des couvertures de taux mises en place concomitamment ou postérieurement à l émission (b) Montants cumulés et taux effectif initial moyen pondéré résultant d un emprunt de 600millions de dollars US émis en février 2016 à un taux effectif initial de 1 96 % et d unabondement de 150millions de dollars US réalisé en avril 2016 à un taux effectif de 1 74 % Ces rendements ont été déterminés en excluant la composante optionnelle (c) Montants cumulés et taux effectif initial moyen pondéré résultant d un emprunt de 500millions d euros émis en 2013 à un taux effectif initial de 1 38 % et d un abondement de100millions d euros réalisé en 2014 à un taux effectif de 0 62 % La valeur de marché de la dette financière brute évaluée sur labase de données de marché et selon des modèles d évaluationcommunément utilisés est de 11  076  millions d euros au31 décembre 2018 (11 651 millions d euros au 31 décembre 2017 7 392 millions au 31 décembre 2016) dont 5 032 millions d eurosà moins d un an (4  533  millions d euros au 31  décembre 2017 3  445  millions d euros au 31  décembre 2016) et 6 044  millionsd euros à plus d un an (7  118  millions d euros au 31  décembre2017 3 947 millions d euros au 31 décembre 2016) Aux 31  décembre 2018 2017 et 2016 aucun encours n étaitcomptabilisé selon l option juste valeur Voir Note 1 20 18 2 Analyse de la dette financière brute par nature(en millions d euros) 2018 2017 2016Emprunts obligataires et Euro Medium Term Notes (EMTN) 5593 6557 3476Location financement et locations de longue durée 315 296 342Emprunts auprès des établissements de crédit 97 193 114Dette financière à plus d un an 6005 7046 3932Emprunts obligataires et Euro Medium Term Notes (EMTN) 996 1753 1377Location financement et locations de longue durée 26 21 10Emprunts auprès des établissements de crédit 220 340 291Billets de trésorerie 3174 1855 1204Autres emprunts et lignes de crédit 395 408 330Découverts bancaires 197 120 207Intérêts courus 19 33 28Dette financière à moins d un an 5027 4530 3447Dette financière brute totale 11032 11576 7379ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018209 Sur la base de la dette au 31 décembre 2018  une hausse instantanée de 1 point sur les courbes de taux desdevises d endettement du Groupe aurait pour effet uneaugmentation de 30  millions d euros du coût de la dettefinancière nette après effet des instruments dérivés et unebaisse de 109  millions d euros de la valeur de marché de ladette financière brute à taux fixe après effet des instrumentsdérivés une baisse instantanée de 1 point de ces mêmes courbes auraitpour effet une diminution de 30 millions d euros du coût dela dette financière nette après effet des instruments dérivés et une hausse de 109 millions d euros de la valeur de marchéde la dette financière brute à taux fixe après effet des instrumentsdérivés Ces variations resteraient sans incidence sur le montant descapitaux propres au 31  décembre 2018 en raison de l absencede couverture de la charge d intérêt future 18 4 Analyse de la dette financière brute par échéance et par nature de taux(en millions d euros) Dette financière brute Effets des Dette financière brute instruments dérivés après effets des instruments dérivés Taux Taux Total Taux Taux Total Taux Taux Total fixe variable fixe variable fixe variable Échéance au 31décembre 2019 4433 594 5027 (270) 354 84 4163 948 5111au 31décembre 2020 1901 13 1914 (413) 446 33 1488 459 1947au 31décembre 2021 1386 5 1391 (664) 649 (15) 722 654 1376au 31décembre 2022 1262 3 1265 (632) 648 16 630 651 1281au 31décembre 2023 22 4 26 14 14 36 4 40au 31décembre 2024 1217 1 1218 (299) 297 (2) 918 298 1216 Au delà 184 7 191 184 7 191Total 10405 627 11032 (2264) 2394 130 8141 3021 11162Voir Note 22 4 pour la valeur de marché des instruments de taux d intérêt L échéance 2019 de la dette financière brute se décompose ainsi par trimestre  (en millions d euros) Échéance 2019Premier trimestre 3496Deuxième trimestre 726Troisième trimestre 20Quatrième trimestre 785Total 502718 5 Analyse de la dette financière brute par devise après effet des instruments dérivés(en millions d euros) 2018 2017 2016Euro 6445 6665 2251Dollar US 3277 3045 2464Franc suisse 144 613Yen japonais 662 722 586Autres devises 778 947 1379Total 11162 11523 7293La dette en devises a pour objet de financer le développement des activités du Groupe en dehors de la zone euro ainsi que le patrimoinedu Groupe libellé en devises 18 6 SensibilitéÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018210 Les provisions pour risques et charges correspondent à l estimationdes effets patrimoniaux des risques litiges (voir Note  31) situations contentieuses réalisés ou probables qui résultent desactivités du Groupe  ces activités sont en effet menées dans lecontexte d un cadre réglementaire international souvent imprécis évoluant selon les pays et dans le temps et s appliquant à desdomaines aussi variés que la composition des produits leurconditionnement le calcul de l impôt ou les relations avec lespartenaires du Groupe (distributeurs fournisseurs actionnairesdes filiales ) En particulier les entités du Groupe en France et à l étrangerpeuvent faire l objet de contrôles fiscaux et le cas échéant dedemandes de rectification de la part des administrations locales Ces demandes de rectification ainsi que les positions fiscalesincertaines identifiées non encore notifiées font l objet deprovisions appropriées dont le montant est revu régulièrementconformément aux critères des normes IAS  37  Provisions etIAS 12 Impôts Les provisions pour retraites participation aux frais médicauxet autres engagements vis à vis du personnel sont analysées enNote 29 18 7 CovenantsDans le cadre de certaines lignes de crédit le Groupe peut s engager à respecter certains ratios financiers Au 31  décembre 2018 aucune ligne de crédit significative n est concernée par ces dispositions 18 8 Lignes de crédit confirmées non tiréesAu 31 décembre 2018 l encours total de lignes de crédit confirmées non tirées s élève à 3 9 milliards d euros 18 9 Garanties et sûretés réellesAu 31 décembre 2018 le montant de la dette financière couverte par des sûretés réelles est inférieur à 200 millions d euros 19 PROVISIONS(en millions d euros) 2018 2017 2016Provisions pour retraites frais médicaux et engagements assimilés 605 625 698Provisions pour risques et charges 1823 1850 1626Provisions pour réorganisation 2 9 18Part à plus d un an 2430 2484 2342Provisions pour retraites frais médicaux et engagements assimilés 7 4 4Provisions pour risques et charges 341 366 319Provisions pour réorganisation 21 34 29Part à moins d un an 369 404 352Total 2799 2888 2694Au cours de l année 2018 les soldes des provisions ont évolué de la façon suivante  (en millions d euros) 31 déc Dotations Utilisations Reprises Variations Autres(a) 31déc 2017 de périmètre 2018Provisions pour retraites frais médicaux et engagements assimilés 629 122 (122) (2) (15) 612Provisions pour risques et charges 2216 314 (218) (166) (24) 42 2164Provisions pour réorganisation 43 3 (22) (1) 23Total 2888 439 (362) (169) (24) 27 2799Dont résultat opérationnel courant 358 (325) (84) résultat financier (1) (4) autres 81 (36) (81) (a) Inclut les effets des variations de change et des écarts de réévaluation ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018211 21 FOURNISSEURS ET AUTRES PASSIFS COURANTS21 1 Fournisseurs et comptes rattachésLa variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés au cours des exercices présentés provient des éléments suivants  (en millions d euros) 2018 2017 2016Au 1erjanvier 4539 4184 3960Variation des fournisseurs et comptes rattachés 715 257 235Variation des clients créditeurs 8 2 9Effets des variations de périmètre 7 315 (36)Effets des variations de change 49 (198) 46Reclassements (4) (21) (30)Au 31décembre 5314 4539 4184Au 31  décembre 2018 les engagements d achat de titres deminoritaires sont constitués à titre principal de l engagement deLVMH vis à vis de Diageo plc pour la reprise de sa participationde 34 % dans Moët Hennessy pour un montant égal à 80 % de lajuste valeur de Moët Hennessy à la date d exercice de l option Cette option est exerçable à chaque instant avec un préavis desix mois Dans le calcul de l engagement la juste valeur a étédéterminée par référence à des multiples boursiers de sociétéscomparables appliqués aux données opérationnelles consolidéesde Moët Hennessy Moët Hennessy SAS et Moët Hennessy International SAS (« MoëtHennessy ») détiennent les participations Vins et Spiritueux du groupe LVMH à l exception des participations dans Châteaud Yquem Château Cheval Blanc Clos des Lambrays et ColginCellars et à l exception de certains vignobles champenois Les engagements d achat de titres de minoritaires incluent enoutre l engagement relatif aux minoritaires de Loro Piana (15 %) Rimowa (20 %) ainsi que de filiales de distribution dans différentspays principalement au Moyen Orient L option de vente accordée aux minoritaires de Fresh a été exercéeen 2018 Voir Note 2 En 2017 l option de vente accordée à la famille Loro Piana dansla société éponyme a été partiellement exercée Les options devente accordées aux minoritaires de Ile de Beauté (35 %) et HengLong (35 %) ont été exercées en 2016 Voir Note 2 20 AUTRES PASSIFS NON COURANTS(en millions d euros) 2018 2017 2016Engagements d achat de titres de minoritaires 9281 9177 7877Instruments dérivés(a) 283 229 134Participation du personnel aux résultats 89 94 91Autres dettes 386 370 395Total 10039 9870 8497(a) Voir Note22 ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018212 Les instruments financiers utilisés par le Groupe ont principalementpour objet la couverture des risques liés à son activité et à sonpatrimoine La gestion des risques de change et de taux les transactions suractions et les instruments financiers sont effectués de façoncentralisée Le Groupe a mis en place une politique des règles et desprocédures strictes pour gérer mesurer et contrôler ces risquesde marché L organisation de ces activités repose sur la séparation desfonctions de mesure des risques de mise en uvre des opérations(front office) de gestion administrative (back office) et decontrôle financier Cette organisation s appuie sur un système d information intégréqui permet un contrôle rapide des opérations Le dispositif de couverture est présenté au Comité d audit Les décisions de couverture sont prises selon un processus établiqui comprend des présentations régulières au Comité exécutifdu Groupe et font l objet d une documentation détaillée Les contreparties sont retenues notamment en fonction de leurnotation et selon une approche de diversification des risques 21 2 Autres passifs courants(en millions d euros) 2018 2017 2016Instruments dérivés(a) 166 45 207Personnel et organismes sociaux 1668 1530 1329Participation du personnel aux résultats 105 101 103État et collectivités locales impôts et taxes hors impôt sur les résultats 685 634 574Clients avances et acomptes versés 398 354 237Provision pour retour et reprise de produits(b) 356 Différé de règlement d immobilisations 646 548 590Produits constatés d avance 273 255 251Autres dettes 1288 1286 1108Total 5585 4753 4399(a) Voir Note22 (b) Voir Notes1 2 et 1 25 22 INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DES RISQUES DE MARCHÉ22 1 Organisation de la gestion des risques de change de taux et des marchés actionsÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018213 Le montant des actifs financiers évalués sur la base de cotations privées a évolué ainsi en 2018  (en millions d euros) 2018Au 1erjanvier 201Acquisitions 114Cessions (à valeur de vente) (18)Gains et pertes enregistrés en résultat (4)Gains et pertes enregistrés en capitaux propres 3Reclassements (8)Au 31décembre 288Les instruments dérivés utilisés par le Groupe sont valorisés àleur juste valeur évaluée au moyen de modèles de valorisationcommunément utilisés et sur la base de données de marché Le risque de contrepartie relatif à ces instruments dérivés(« Credit valuation adjustment ») est évalué sur la base de spreadsde crédit issus de données de marché observables et de la valeurde marché des instruments dérivés ajustée par des add onsforfaitaires fonction du type de sous jacent et de la maturité del instrument dérivé Celui ci est non significatif aux 31 décembre2018 2017 et 2016 22 2 Actifs et passifs financiers comptabilisés à la juste valeur ventilés par méthode de valorisation(en millions d euros) 2018 2017 20 16 Investissements Instruments Trésorerie et Investissements Instruments Trésorerie et Investissements Instruments Trésorerie et et placements dérivés équivalents et placements dérivés équivalents et placements dérivés équivalents financiers (parts de financiers (parts de financiers (parts de SICAV et FCP SICAV et FCP SICAV et FCP monétaires) monétaires) monétaires)Valorisation(a) Cotation boursière 1171 4610 772 3738 721 3544Modèle de valorisation reposant sur des données de marché 307 380 331 742 204 429 Cotations privées 288 201 193 Actifs 1766 380 4610 1304 742 3738 1118 429 3544Valorisation(a) Cotation boursière Modèle de valorisation reposant sur des données de marché 449 274 341 Cotations privées Passifs 449 274 341 (a) Voir Note1 9concernant les méthodes de valorisation et Note1 2concernant l application rétrospective au 1erjanvier 2016 de la norme IFRS9Instruments financiers ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018214 22 3 Synthèse des instruments dérivésLes instruments dérivés sont comptabilisés au bilan dans les rubriques et pour les montants suivants  (enmillions d euros) Notes 2018 2017 20 16Risque de taux d intérêt Actifs non courants 23 33 53 courants 12 9 17 Passifs non courants (7) (8) courants (12) (6) (5) 22 4 16 28 65Risque de change Actifs non courants 18 34 46 courants 108 485 244 Passifs non courants (60) (42) (65) courants (154) (39) (199) 22 5 (88) 438 26Autres risques Actifs non courants 216 179 69 courants 3 2 Passifs non courants (216) (179) (69) courants (3) 22 6 3 2 (3)Total Actifs non courants 9 257 246 168 courants 12 123 496 261 Passifs non courants 20 (283) (229) (134) courants 21 (166) (45) (207) (69) 468 88L incidence des instruments financiers sur l état global des gains et pertes consolidés de l exercice se décompose ainsi  (en millions d euros) Risque de change(a) Risque de taux d intérêt(b) Total(c) Réévaluations des parts efficaces dont Rééva luation Total Rééva luations Inef ficacité Total Couvertures Couvertures Couvertures Total du coût des des parts de flux de de juste d actifs nets couvertures efficaces trésorerie valeur en devises futurs en devises Variations en compte de résultat 196 196 196 (1) (3) (4) 192Variations en gains et pertes consolidés (276) (44) (320) (125) (445) 2 2 (443)(a) Voir Notes1 8 et 1 21concernant les principes de réévaluation des instruments de couverture de risque de change (b) Voir Notes1 20 et 1 21concernant les principes de réévaluation des instruments de risque de taux d intérêt (c) Gain (Perte) La réévaluation des éléments couverts inscrits au bilan compensant la réévaluation des parts efficaces des instruments de couverturede juste valeur (voir Note 1 21) aucune inefficacité au titre des couvertures de change n a été constatée au cours de l exercice ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018215 Une part importante des ventes faites par les sociétés du Groupe à leurs clients ou à leurs propres filiales de distribution ainsique certains de leurs achats sont effectués en devises différentesde leur monnaie fonctionnelle ces flux en devises sont constituésprincipalement de flux intra Groupe Les instruments decouverture utilisés ont pour objet de réduire les risques de changeissus des variations de parité de ces devises par rapport à la monnaiefonctionnelle des sociétés exportatrices ou importatrices et sont affectés soit aux créances ou dettes commerciales del exercice (couverture de juste valeur) soit aux transactionsprévisionnelles des exercices suivants (couverture des flux detrésorerie futurs) Les flux futurs de devises font l objet de prévisions détailléesdans le cadre du processus budgétaire et sont couverts progres sivement dans la limite d un horizon qui n excède un an quedans les cas où les probabilités de réalisation le justifient Dansce cadre et selon les évolutions de marché les risques de changeidentifiés sont couverts par des contrats à terme ou des instrumentsde nature optionnelle En outre le Groupe peut couvrir les situations nettes de ses filialessituées hors zone euro par des instruments appropriés ayantpour objet de limiter l effet sur ses capitaux propres consolidésdes variations de parité des devises concernées contre l euro 22 4 Instruments dérivés liés à la gestion du risque de taux d intérêtL objectif de la politique de gestion menée est d adapter le profil de la dette au profil des actifs de contenir les frais financiers et de prémunir le résultat contre une variation sensible des taux d intérêt Dans ce cadre le Groupe utilise des instruments dérivés de taux à nature ferme (swaps) ou conditionnelle (options) Les instruments dérivés liés à la gestion du risque de taux en vie au 31 décembre 2018 sont les suivants  (en millions d euros) Montants nominaux par échéance Valeur de marché(a) (b) À 1 an De 1 à 5 ans Au delà Total Couverture de Non Total juste valeur affectés Swaps de taux en euros payeur de taux variable 343 1697 300 2340 24 24Swaps de taux en euros payeur de taux fixe 343 343 (2) (2)Swaps de devises payeur de taux euro 92 447 539 Swaps de devises receveur de taux euro 69 133 202 (6) (6)Total 18 (2) 16(a) Gain (Perte) (b) Voir Note1 9concernant les modalités d évaluation à la valeur de marché 22 5 Instruments dérivés liés à la gestion du risque de changeÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018216 Les instruments dérivés liés à la gestion du risque de change en vie au 31 décembre 2018 sont les suivants  (en millions d euros) Montants nominaux par exercice d affectation(a) Valeur de marché(b) (c) 2018 2019 Au delà Total Couverture Couverture Couverture Non Total de flux de de juste d actifs affectés trésorerie valeur nets en futurs devises Options achetées Put USD 125 275 400 1 2 3Put JPY 10 16 26 Put GBP 28 9 37 Autres 27 27 1 1 163 327 490 1 3 4Tunnels Vendeur USD 432 5237 348 6017 21 21Vendeur JPY 1135 1135 9 9Vendeur GBP 7 249 256 9 9Vendeur HKD 539 539 2 2 439 7160 348 7947 41 41Contrats à terme USD 292 (93) 199 1 3 4HKD 106 1 107 JPY 85 85 (2) (2)CHF (1) (114) (115) 1 3 4RUB 33 33 1 1CNY 25 25 GBP 20 32 43 95 3 3Autres 135 20 155 1 1 2 695 (154) 43 584 2 10 12Swaps cambistes USD 812 1223 (524) 1511 (117) (117)GBP 933 933 (11) (11)JPY 386 386 (18) (1) (19)CNY 80 11 15 106 (3) (3)Autres (182) (182) 7 (2) 5 2029 1234 (509) 2754 (142) (3) (145)Total 3326 8567 (118) 11775 (139) 54 (3) (88)(a) Vente (Achat) (b) Voir Note1 9concernant les modalités d évaluation à la valeur de marché (c) Gain (Perte) ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018217 La politique d investissement et de placement du Groupes inscrit dans la durée Occasionnellement le Groupe peut investirdans des instruments financiers à composante action ayant pourobjectif de dynamiser la gestion de son portefeuille de placements Le Groupe est exposé aux risques de variation de cours des actionssoit directement en raison de la détention de participations ou de placements financiers soit indirectement du fait de ladétention de fonds eux mêmes investis partiellement en actions Le Groupe peut utiliser des instruments dérivés sur actions ayantpour objet de construire synthétiquement une expositionéconomique à des actifs particuliers de couvrir les plans derémunérations liées au cours de l action LVMH ou de couvrircertains risques liés à l évolution du cours de l action LVMH Le cas échéant la valeur comptable retenue pour ces instruments qui ne font pas l objet d une cotation correspond à l estimation fournie par la contrepartie de la valorisation à la date de clôture La valorisation des instruments tient ainsi compte de paramètresde marché tels les taux d intérêt et le cours de bourse Le Groupe essentiellement à travers son activité Montres etJoaillerie peut être exposé à la variation du prix de certains métauxprécieux notamment l or Dans certains cas afin de sécuriser le coût de production des couvertures peuvent être mises enplace soit en négociant le prix de livraisons prévisionnellesd alliages avec des affineurs ou le prix de produits semi finisavec des producteurs soit en direct par l achat de couverturesauprès de banques de première catégorie Dans ce dernier cas ces couvertures consistent à acheter de l or auprès de banques ouà contracter des instruments fermes ou optionnels avec livraisonphysique de l or Les instruments dérivés liés à la couverture duprix des métaux précieux en vie au 31  décembre 2018 ont unevaleur de marché positive de 3 millions d euros D un montantnominal de 158  millions d euros ces instruments financiersauraient en cas de variation uniforme de 1 % des cours de leurs sous jacents au 31  décembre 2018 un effet net sur lesréserves consolidées du Groupe inférieur à 1  million d euros Ces instruments sont à échéance 2019 (enmillions d euros) Dollar US Yen japonais Franc suisse Hong Kong dollar + 10% 10% + 10% 10% + 10% 10% + 10% 10%Conversion de l actif net en devises 369 (369) 59 (59) 319 (319) 124 (124)Variation de valeur des instruments de couverture après impôt (358) 183 (24) 44 (68) 56 (31) 20Incidences sur les capitaux propres hors résultat net 11 (186) 35 (15) 251 (263) 93 (104)22 6 Instruments financiers liés à la gestion des autres risquesLes données figurant dans le tableau ci dessus doivent êtreappréciées sur la base des caractéristiques des instruments decouverture en vie au cours de l exercice 2018 constitués princi palement d options et de tunnels Au 31  décembre 2018 les encaissements prévisionnels de 2019en dollar US et yen japonais sont couverts à hauteur de 80 % A minima pour la part couverte les cours de cession s élèverontà 1 21 USD EUR pour le dollar US et 130 JPY EUR pour le yenjaponais L incidence des variations de change sur les capitaux propreshors résultat net peut être évaluée au 31 décembre 2018 à traversles effets d une variation de 10 % du dollar US du yen japonais du franc suisse et du Hong Kong dollar contre l euro par rapportaux cours à la même date  (enmillions d euros) Dollar US Yen japonais Franc suisse Hong Kong dollar + 10% 10% + 10% 10% + 10% 10% + 10% 10%Incidences liées au taux d encaissement des ventes en devises 134 (38) 41 (3) à la conversion des résultats des sociétés consolidées situées hors zone euro 116 (116) 22 (22) 20 (20) 43 (43)Incidences sur le résultat net 250 (154) 63 (25) 20 (20) 43 (43)L effet en résultat des couvertures de flux de trésorerie futursainsi que les flux de trésorerie futurs couverts par ces instrumentsseront comptabilisés en 2019 principalement leur montantétant fonction des cours de change en vigueur à cette date Lesincidences sur le résultat net de l exercice 2018 d une variationde 10 % du dollar US du yen japonais du franc suisse et duHong Kong dollar contre l euro y compris l effet des couverturesen vie durant l exercice par rapport aux cours qui se sont appliquésen 2018 auraient été les suivantes  ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018218 Les marques et enseignes du Groupe sont organisées en sixgroupes d activités Quatre groupes d activités  Vins et Spiritueux Mode et Maroquinerie Parfums et Cosmétiques Montres etJoaillerie regroupent les marques de produits de même nature ayant des modes de production et de distribution similaires Les informations concernant Louis Vuitton et Bvlgari sontprésentées selon l activité prépondérante de la marque soit le groupe d activités Mode et Maroquinerie pour Louis Vuittonet le groupe d activités Montres et Joaillerie pour Bvlgari Le groupe d activités Distribution sélective regroupe les activitésde distribution sous enseigne Le groupe Autres et Holdingsréunit les marques et activités ne relevant pas des groupes précités notamment le pôle média le constructeur de yachts néerlandaisRoyal Van Lent les activités hôtelières ainsi que l activité dessociétés holdings ou immobilières Rimowa et Christian Dior Couture sont consolidés dans le grouped activités Mode et Maroquinerie à compter de janvier 2017 etjuillet 2017 respectivement L acquisition de Christian DiorCouture n a pas eu d incidence sur la présentation de ParfumsChristian Dior qui reste consolidé au sein du groupe d activitésParfums et Cosmétiques Le tableau suivant présente pour les passifs financiers comptabilisés au 31 décembre 2018 l échéancier contractuel des décaissementsrelatifs aux passifs financiers (hors instruments dérivés) nominal et intérêts hors effet d actualisation  (enmillions d euros) 2019 2020 2021 2022 2023 Au delà Total de 5 ans Emprunts obligataires et EMTN 1037 1883 1328 1264 9 1209 6730Emprunts auprès des établissements de crédit 226 24 60 1 3 3 317Autres emprunts et lignes de crédit 396 396Locations financements et locations de longue durée 31 32 31 29 25 682 830Billets de trésorerie 3174 3174Découverts bancaires 197 197Dette financière brute 5061 1939 1419 1294 37 1894 11644Autres passifs courants et non courants(a) 5149 65 29 26 23 107 5399Fournisseurs et comptes rattachés 5314 5314Autres passifs financiers 10463 65 29 26 23 107 10713Total des passifs financiers 15524 2004 1448 1320 60 2001 22357(a) Correspond à hauteur de 5146millions d euros aux « Autres passifs courants » (hors instruments dérivés et produits constatés d avance) et de 253millions d euros aux « Autrespassifs non courants » (hors instruments dérivés engagements d achat de minoritaires et produits constatés d avance d un montant de 222millions d euros au 31décembre 2018) Voir Note  30 3  concernant l échéancier contractuel des cautions et avals Notes  18 5 et 22 5  concernant les instruments dérivés dechange et Note 22 4 concernant les instruments dérivés de taux 23 INFORMATION SECTORIELLEOutre des risques de liquidité locaux en règle générale peusignificatifs l exposition du Groupe au risque de liquidité peutêtre appréciée au moyen du montant de sa dette financière àmoins d un an avant prise en compte des instruments dérivés soit 5 0  milliards d euros inférieure au solde de 5 4  milliardsd euros de trésorerie et équivalents ou de l encours de sonprogramme de billets de trésorerie soit 3 2  milliards d euros Au regard du non renouvellement éventuel de ces concours leGroupe dispose de lignes de crédit confirmées non tirées pourun montant de 3 9 milliards d euros La liquidité du Groupe repose ainsi sur l ampleur de sesplacements sur sa capacité à dégager des financements à longterme sur la diversité de sa base d investisseurs (titres à court termeet obligations) ainsi que sur la qualité de ses relations bancaires matérialisée ou non par des lignes de crédit confirmées 22 7 Risque de liquiditéÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018219 23 1 Informations par groupe d activitésExercice 2018(en millions d euros) Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres et Éliminations et Total Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective Holdings non affecté(a) Ventes hors Groupe 5115 18389 5015 4012 13599 696 46826Ventes intra Groupe 28 66 1077 111 47 18 (1347) Total des ventes 5143 18455 6092 4123 13646 714 (1347) 46826Résultat opérationnel courant 1629 5943 676 703 1382 (270) (60) 10003Autres produits et charges opérationnels (3) (10) (16) (4) (5) (88) (126)Charges d amortissement (155) (759) (275) (238) (461) (72) (1960)Charges de dépréciation (7) (5) (1) (2) (97) (112)Immo incorporelles et écarts d acquisition(b) 6157 13246 1406 5791 3430 951 30981Immobilisations corporelles 2871 3869 677 576 1817 5309 (7) 15112Stocks 5471 2364 842 1609 2532 23 (356) 12485Autres actifs opérationnels 1449 1596 1401 721 870 976 8709(c) 15722Total actif 15948 21075 4326 8697 8649 7259 8346 74300Capitaux propres 33957 33957Passifs 1580 4262 2115 1075 3005 1249 27057(d) 40343Total passif et capitaux propres 1580 4262 2115 1075 3005 1249 61014 74300Investissements d exploitation(e) (298) (827) (330) (303) (537) (743) (3038)Exercice 2017(en millions d euros) Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres et Éliminations et Total Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective Holdings non affecté(a) Ventes hors Groupe 5051 15422 4534 3722 13272 635 42636Ventes intra Groupe 33 50 1026 83 39 16 (1247) Total des ventes 5084 15472 5560 3805 13311 651 (1247) 42636Résultat opérationnel courant 1558 4905 600 512 1075 (309) (48) 8293Autres produits et charges opérationnels (18) (29) (8) (90) (42) 7 (180)Charges d amortissement (159) (669) (254) (223) (452) (65) (1822)Charges de dépréciation 1 (50) (58) (2) (109)Immo incorporelles et écarts d acquisition(b) 6277 13149 1280 5684 3348 1056 30794Immobilisations corporelles 2740 3714 607 537 1701 4570 (7) 13862Stocks 5115 1884 634 1420 2111 16 (292) 10888Autres actifs opérationnels 1449 1234 1108 598 845 1279 7698(c) 14211Total actif 15581 19981 3629 8239 8005 6921 7399 69755Capitaux propres 30377 30377Passifs 1544 3539 1706 895 2839 1223 27632(d) 39378Total passif et capitaux propres 1544 3539 1706 895 2839 1223 58009 69755Investissements d exploitation(e) (292) (563) (286) (269) (570) (297) 1 (2276)ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018220 Exercice 2016(en millions d euros) Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres et Éliminations et Total Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective Holdings non affecté(a) Ventes hors Groupe 4805 12735 4083 3409 11945 623 37600Ventes intra Groupe 30 40 870 59 28 15 (1042) Total des ventes 4835 12775 4953 3468 11973 638 (1042) 37600Résultat opérationnel courant 1504 3873 551 458 919 (244) (35) 7026Autres produits et charges opérationnels (60) 10 (9) (30) (64) 31 (122)Charges d amortissement (148) (601) (212) (208) (399) (54) (1622)Charges de dépréciation (4) (34) (1) (32) (62) (1) (134)Immo incorporelles et écarts d acquisition(b) 5185 6621 1305 5879 3692 1054 23736Immobilisations corporelles 2613 2143 585 529 1777 4499 (7) 12139Stocks 4920 1501 581 1403 2172 235 (266) 10546Autres actifs opérationnels 1419 974 948 720 908 980 7246(c) 13195Total actif 14137 11239 3419 8531 8549 6768 6973 59616Capitaux propres 27898 27898Passifs 1524 2641 1593 918 2924 1178 20940(d) 31718Total passif et capitaux propres 1524 2641 1593 918 2924 1178 48838 59616Investissements d exploitation(e) (276) (506) (268) (229) (558) (434) 6 (2265)(a) Les éliminations portent sur les ventes entre groupes d activités il s agit le plus souvent de ventes des groupes d activités hors Distribution sélective à ce dernier Les prix de cessionentre les groupes d activités correspondent aux prix habituellement utilisés pour des ventes à des grossistes ou à des détaillants hors Groupe (b) Les immobilisations incorporelles et écarts d acquisition sont constitués des montants nets figurant en Notes3 et 4 (c) Les actifs non affectés incluent les investissements et placements financiers les autres actifs à caractère financier et les créances d impôt courant et différé (d) Les passifs non affectés incluent les dettes financières les dettes d impôt courant et différé ainsi que les dettes relatives aux engagements d achat de titres de minoritaires (e) Augmentation (Diminution) de la trésorerie 23 2 Informations par zone géographiqueLa répartition des ventes par zone géographique de destination est la suivante  (en millions d euros) 2018 2017 2016France 4491 4172 3745Europe (hors France) 8731 8000 6825États Unis 11207 10691 10004Japon 3351 2957 2696Asie (hors Japon) 13723 11877 9922Autres pays 5323 4939 4408Ventes 46826 42636 37600La répartition des investissements d exploitation par zone géographique se présente ainsi  (en millions d euros) 2018 2017 2016France 1054 921 807Europe (hors France) 539 450 375États Unis 765 393 491Japon 80 51 65Asie (hors Japon) 411 309 314Autres pays 189 152 213Investissements d exploitation 3038 2276 2265ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018221 23 3 Informations trimestriellesLa répartition des ventes par groupe d activités et par trimestre est la suivante  (en millions d euros) Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres et Éliminations Total Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective Holdings Premier trimestre 1195 4270 1500 959 3104 161 (335) 10854Deuxième trimestre 1076 4324 1377 1019 3221 186 (307) 10896Troisième trimestre 1294 4458 1533 1043 3219 173 (341) 11379Quatrième trimestre 1578 5403 1682 1102 4102 194 (364) 13697Total 2018 5143 18455 6092 4123 13646 714 (1347) 46826Premier trimestre 1196 3405 1395 879 3154 163 (308) 9884Deuxième trimestre 1098 3494(a) 1275 959 3126 163 (285) 9830Troisième trimestre 1220 3939 1395 951 3055 146 (325) 10381Quatrième trimestre 1570 4634 1495 1016 3976 179 (329) 12541Total 2017 5084 15472 5560 3805 13311 651 (1247) 42636Premier trimestre 1033 2965 1213 774 2747 154 (266) 8620Deuxième trimestre 1023 2920 1124 835 2733 161 (228) 8568Troisième trimestre 1225 3106 1241 877 2803 145 (259) 9138Quatrième trimestre 1554 3784 1375 982 3690 178 (289) 11274Total 2016 4835 12775 4953 3468 11973 638 (1042) 37600(a) Inclut la totalité des ventes de Rimowa pour le premier semestre 2017 24 VENTES ET CHARGES PAR NATURE24 1 Analyse des ventesLes ventes sont constituées des éléments suivants  (en millions d euros) 2018 2017 2016Ventes réalisées par les marques et enseignes 46427 42218 37184Royalties et revenus de licences 114 96 102Revenus des immeubles locatifs 23 32 31Autres revenus 262 290 283Total 46826 42636 37600La part des ventes réalisées par le Groupe dans ses propres magasins y compris les ventes réalisées via les sites de e commerce représente environ 69 % des ventes en 2018 (69 % en 2017 65 % en 2016) soit 32 081 millions d euros en 2018 (29 534 millions d eurosen 2017 et 24 321 millions d euros en 2016) Il n est pas présenté de répartition des actifs sectoriels par zonegéographique dans la mesure où une part significative de cesactifs est constituée de marques et écarts d acquisition quidoivent être analysés sur la base du chiffre d affaires que ceux ciréalisent par région et non en fonction de la région de leurdétention juridique ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018222 Dans certains pays les locations de magasins comprennent un montant minima et une part variable en particulier lorsque le bailcontient une clause d indexation du loyer sur les ventes La charge de location des magasins s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2018 2017 2016Loyers fixes ou minima 1910 1847 1669Part variable des loyers indexés 911 791 620Concessions aéroportuaires part fixe ou minima 466 550 580Concessions aéroportuaires part variable 391 595 553Loyers commerciaux 3678 3783 3422Les charges de personnel sont constituées des éléments suivants  (en millions d euros) 2018 2017 2016Salaires et charges sociales 8081 7444 6420Retraites participation aux frais médicaux et avantages assimilés au titre des régimes à prestations définies(a) 127 112 114Charges liées aux plans d options et assimilés(b) 82 62 41Charges de personnel 8290 7618 6575(a) Voir Note29 (b) Voir Note16 4 La répartition par catégorie professionnelle de l effectif moyen de 2018 en équivalent temps plein s établit ainsi  (en nombre et en pourcentage) 2018 % 2017 % 20 16 %Cadres 27924 21 % 25898 20 % 22810 20 %Techniciens responsables d équipe 14057 10 % 13455 10 % 12614 11 %Employés administratifs personnel de vente 76772 56 % 72981 57 % 65788 56 %Personnel de production 17880 13 % 16303 13 % 15574 13 %Total 136633 100 % 128637 100 % 116786 100 %Les frais de publicité et de promotion sont principalementconstitués du coût des campagnes médias et des frais de publicitésur les lieux de vente ils intègrent également les frais du personneldédié à cette fonction Au 31  décembre 2018 le nombre de magasins exploités par le Groupe dans le monde en particulier par les groupes Modeet Maroquinerie et Distribution sélective est de 4 592 (4 374 en2017 3 948 en 2016) 24 2 Charges par natureLe résultat opérationnel courant inclut notamment les charges suivantes  (en millions d euros) 2018 2017 2016Frais de publicité et de promotion 5518 4831 4242Charges de loyer 3678 3783 3422Charges de personnel 8290 7618 6575Dépenses de recherche et développement 130 130 111ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018223 24 3 Honoraires des Commissaires aux comptesLe montant des honoraires des Commissaires aux comptes de LVMH SE et des membres de leurs réseaux enregistrés dans le comptede résultat consolidé de l exercice 2018 se détaille comme suit  (enmillions d euros hors taxes) 2018 ERNST&YOUNG MAZARS Total Audit Honoraires relatifs à des prestations d audit 10 7 17Prestations fiscales 3 n s 3Autres 1 n s 1Honoraires relatifs à des prestations autres que l audit 4 n s 4Total 14 7 21n s non significatif Les honoraires relatifs aux prestations d audit incluent des prestations connexes aux missions de certification des comptes consolidéset statutaires pour des montants peu significatifs Outre les prestations fiscales principalement réalisées hors de France afin de permettre aux filiales et aux expatriés du Groupe derépondre à leurs obligations déclaratives locales les prestations autres que l audit incluent des attestations de natures diverses portant principalement sur le chiffre d affaires de certains magasins requises par les bailleurs ainsi que des vérifications particulièresréalisées à la demande du Groupe 25 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS(en millions d euros) 2018 2017 2016Résultats de cessions (5) (15) 39Réorganisations 1 (15) 3Réévaluation de titres acquis antérieurement à leur première consolidation (12) Frais liés aux acquisitions de sociétés consolidées (10) (13) (3)Dépréciation ou amortissement des marques enseignes écarts d acquisition et autres actifs immobilisés (117) (128) (155)Autres nets 5 3 (6)Autres produits et charges opérationnels (126) (180) (122)Les dépréciations ou amortissements enregistrés portent essentiellement sur des marques et écarts d acquisition Les résultats de cession de 2016 incluaient notamment le résultat relatif à la cession de Donna Karan International à G III ApparelGroup (voir Note 2) ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018224 26 RÉSULTAT FINANCIER(en millions d euros) 2018 2017 2016Coût de la dette financière brute (158) (169) (158)Produits de la trésorerie et des placements financiers 44 34 26Effets des réévaluations de la dette financière et instruments de taux (3) (2) (1)Coût de la dette financière nette (117) (137) (133)Dividendes reçus au titre des investissements financiers 18 13 6Coût des dérivés de change (160) (168) (187)Effets des réévaluations des investissements et placements financiers (108) 264 28Autres nets (21) (31) (32)Autres produits et charges financiers (271) 78 (185)Résultat financier (388) (59) (318)Les produits de la trésorerie et des placements financiers comprennent les éléments suivants  (en millions d euros) 2018 2017 2016Revenus de la trésorerie et équivalents 31 21 14Revenus des placements financiers 13 13 12Produits de la trésorerie et des placements financiers 44 34 26Les effets des réévaluations de la dette financière et des instruments de taux proviennent des éléments suivants  (en millions d euros) 2018 2017 2016Dette financière couverte 1 27 (10)Dérivés de couverture (1) (30) 9Dérivés non affectés (3) 1 Effets des réévaluations de la dette financière et instruments de taux (3) (2) (1)Le coût des dérivés de change s analyse comme suit  (en millions d euros) 2018 2017 2016Coût des dérivés de change commerciaux (156) (175) (267)Coût des dérivés de change relatifs aux actifs nets en devises 3 (6)Coût et autres éléments relatifs aux autres dérivés de change (7) 7 (57)Coût des dérivés de change (160) (168) (330)ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018225 27 2 Ventilation des impôts différés nets au bilanLes impôts différés nets au bilan s analysent comme suit  (en millions d euros) 2018 2017 2016Impôts différés actifs 1932 1741 2053Impôts différés passifs (5036) (4989) (4137)Impôts différés nets au bilan (3104) (3248) (2084)27 3 Analyse de l écart entre le taux d imposition effectif et le taux d imposition théoriqueLe taux d imposition effectif s établit comme suit  (en millions d euros) 2018 2017 2016Résultat avant impôt 9489 8054 6586Charge totale d impôt (2499) (2214) (2133)Taux d imposition effectif 26 3 % 27 5 % 32 4 %En octobre 2017 le Conseil Constitutionnel français a invalidéle dispositif de la taxe sur les dividendes instituée depuis 2012qui obligeait les sociétés à payer une taxe d un montant égal à3 % des dividendes versés Afin de financer ce remboursement une surtaxe exceptionnelle a été instituée qui majore de 15 %ou 30 % selon le seuil de chiffre d affaires réalisé le montant del impôt dû par les sociétés françaises au titre de l exercice 2017 Le montant du remboursement perçu y compris intérêtsmoratoires net de la surtaxe exceptionnelle était un produit de228 millions d euros En 2017 l effet des changements de taux d impôt sur les impôtsdifférés incluait principalement deux effets opposés D une part la Loi de finances française pour 2018 a poursuivi la réductiondu taux d impôt initiée par la Loi de finances 2017 et a porté le taux d impôt à 25 83 % à partir de 2022 les impôts différés àlong terme des entités françaises essentiellement relatifs auxmarques acquises ont été réévalués selon le taux applicable àpartir de 2022 D autre part la réforme fiscale décidée auxÉtats Unis a porté à compter de 2018 le taux d imposition globalde 40 % à 27 % les impôts différés des entités imposables auxÉtats Unis ont été réévalués en conséquence En 2016 l effet des changements de taux d impôt sur les impôtsdifférés résultait essentiellement de la réduction du taux d impôten France votée dans la Loi de finances 2017 qui portait le tauxd impôt à 28 92 % à partir de 2020 Par conséquent les impôtsdifférés à long terme essentiellement relatifs aux marquesacquises avaient été réévalués selon le taux applicable à partirde 2020 27 IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS27 1 Analyse de la charge d impôt(en millions d euros) 2018 2017 2016Impôt courant de l exercice (2631) (2875) (2650)Impôt courant relatif aux exercices antérieurs 76 474 (16)Impôt courant (2555) (2401) (2666)Variation des impôts différés 57 137 251Effet des changements de taux d impôt sur les impôts différés (1) 50 282Impôts différés 56 187 533Charge totale d impôt au compte de résultat (2499) (2214) (2133)Impôts sur éléments comptabilisés en capitaux propres 118 (103) 139ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018226 Le rapprochement entre le taux d imposition théorique qui est le taux légal applicable aux sociétés françaises y compris lacontribution sociale de 3 3 % et le taux d imposition effectif constaté dans les états financiers consolidés s établit de la façonsuivante  (en pourcentage du résultat avant impôt) 2018 2017 2016Taux d imposition en France 34 4 34 4 34 4Changements de taux d impôt(a) (2 2) (4 3)Différences entre les taux d imposition étrangers et français (8 8) (6 2) (5 5)Résultats et reports déficitaires et autres variations d impôts différés 0 7 0 9 0 5Différences entre les résultats consolidés et imposables et résultats imposables à un taux réduit (1 2) 2 5 5 1Taxe sur les dividendes applicable aux sociétés françaises nette de la surtaxe exceptionnelle(a) (2 9) 0 9Autres impôts de distribution(b) 1 2 1 0 1 3Taux d imposition effectif du Groupe 26 3 27 5 32 4(a) Voir Note27 1 (b) Les impôts de distribution sont principalement relatifs à la taxation des dividendes intragroupe En 2018 l accroissement des différences entre les taux d imposition étrangers et français résulte principalement des effets de laréforme fiscale aux États Unis qui ont conduit à réduire le taux d imposition dans ce pays de 13 points le taux d imposition globalpassant de 40 % à 27 % 27 4 Sources d impôts différésAu compte de résultat(a)(en millions d euros) 2018 2017 2016Évaluation des marques (1) 325 407Autres écarts de réévaluation 2 62 53Gains et pertes sur les investissements et placements financiers 6 (51) (2)Gains et pertes au titre des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises (3) 3 17Provisions pour risques et charges (63) (74) 45Marge intra Groupe comprise dans les stocks 85 (38) 14Autres retraitements de consolidation 14 (16) (28)Reports déficitaires 16 (24) 27Total 56 187 533(a) Produits (Charges) En capitaux propres(a)(en millions d euros) 2018 2017 2016Réévaluation des terres à vignes à valeur de marché (2) 82 108Gains et pertes sur les investissements et placements financiers Gains et pertes au titre des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises 110 (112) 23Gains et pertes au titre des engagements envers le personnel (5) (24) 17Total 103 (54) 148(a) Gains (Pertes) ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018227 28 RÉSULTAT PAR ACTION 2018 2017 2016Résultat net part du Groupe (en millions d euros) 6354 5365 4066Nombre moyen d actions en circulation sur l exercice 505986323 507172381 507210806Nombre moyen d actions auto détenues sur l exercice (3160862) (4759687) (4299681)Nombre moyen d actions pris en compte pour le calcul avant dilution 502825461 502412694 502911125Résultat par action (en euros) 12 64 10 68 8 08Nombre moyen d actions en circulation pris en compte ci dessus 502825461 502412694 502911125Effet de dilution des plans d options et d actions gratuites 1092679 1597597 1729334Autres effets de dilution Nombre moyen d actions pris en compte pour le calcul après effets dilutifs 503918140 504010291 504640459Résultat par action après dilution (en euros) 12 61 10 64 8 06 Le régime français d intégration fiscale permet à la quasi totalitédes sociétés françaises du Groupe de compenser leurs résultatsimposables pour la détermination de la charge d impôtd ensemble dont seule la société mère intégrante reste redevable Ce régime a généré une diminution de la charge d impôtcourant de 225 millions d euros en 2018 (augmentation de lacharge d impôt de 6  millions d euros en 2017 et diminutionde la charge d impôt de 37 millions en 2016) Les autres régimes de consolidation fiscale en vigueur notammentaux États Unis ont généré une diminution de la charged impôt courant de 61  millions d euros en 2018 (85  millionsd euros en 2017 99 millions d euros en 2016) 27 6 Consolidations fiscalesAu 31 décembre 2018 les reports déficitaires et crédits d impôtnon encore utilisés et n ayant pas donné lieu à comptabilisationde montants à l actif du bilan (impôts différés actifs ou créances)représentent une économie potentielle d impôt de 497 millionsd euros (446 millions d euros en 2017 et 331 millions en 2016) Au bilan(a)(en millions d euros) 2018 2017 2016Évaluation des marques (3902) (3872) (3114)Réévaluation des terres à vignes à valeur de marché (574) (565) (650)Autres écarts de réévaluation (458) (459) (320)Gains et pertes sur les investissements et placements financiers (50) (55) (3)Gains et pertes au titre des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises 49 (58) 50Provisions pour risques et charges 551 596 732Marge intra Groupe comprise dans les stocks 795 707 727Autres retraitements de consolidation 447 433 434Reports déficitaires 38 25 60Total (3104) (3248) (2084)(a) Actif (Passif) 27 5 Reports déficitairesÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018228 29 ENGAGEMENTS DE RETRAITES PARTICIPATION AUX FRAISMÉDICAUX ET AUTRES ENGAGEMENTS VIS À VIS DU PERSONNEL29 1 Charge de l exerciceLa charge enregistrée au cours des exercices présentés au titre des engagements de retraite de participation aux frais médicaux et autresengagements vis à vis du personnel s établit ainsi  (en millions d euros) 2018 2017 2016Coût des services rendus 113 110 100Coût financier net 12 12 13Écarts actuariels (1) 1Modifications des régimes 3 (10) Charge de l exercice au titre des régimes à prestations définies 127 112 11429 2 Engagement net comptabilisé(en millions d euros) Notes 2018 2017 2016Droits couverts par des actifs financiers 1515 1490 1523Droits non couverts par des actifs financiers 189 179 193Valeur actualisée des droits 1704 1669 1716Valeur de marché des actifs financiers (1137) (1077) (1038)Engagement net comptabilisé 567 592 678Dont Provisions à plus d un an 19 605 625 698Provisions à moins d un an 19 7 4 4Autres actifs (45) (37) (24)Total 567 592 678Au 31  décembre 2018 la totalité des instruments susceptiblesde diluer le résultat par action a été prise en considération dansla détermination de l effet de dilution l ensemble des optionsde souscription en vie à cette date étant considérées commeexerçables en raison d un cours de bourse de l action LVMHsupérieur au prix d exercice de ces options Aucun événement de nature à modifier significativement lenombre d actions en circulation ou le nombre d actions potentiellesn est intervenu entre le 31 décembre 2018 et la date d arrêté descomptes ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018229 L hypothèse d augmentation du coût des frais médicaux auxÉtats Unis est de 6 40 % pour 2019 puis décroît progressivementpour atteindre 4 50 % à l horizon 2037 Une augmentation de 0 5 point du taux d actualisation entraîneraitune réduction de 114 millions d euros de la valeur actualisée desdroits au 31 décembre 2018 une réduction de 0 5 point du tauxd actualisation entraînerait une augmentation de 112  millionsd euros 29 3 Analyse de la variation de l engagement net comptabilisé(enmillions d euros) Valeur Valeur de marché Engagement net actualisée des actifs comptabilisé des droits financiersAu 31décembre 2017 1669 (1077) 592Coût des services rendus 113 113Coût financier net 30 (19) 11Prestations aux bénéficiaires (83) 58 (25)Augmentation des actifs financiers dédiés (106) (106)Contributions des employés 9 (9) Variations de périmètre et reclassifications Modifications des régimes (1) 5 4Écarts actuariels (68) 41 (27)Dont effets d expérience(a) 4 41 45changements d hypothèses démographiques(a) (40) (40)changements d hypothèses financières(a) (32) (32)Effet des variations de taux de change 35 (30) 5Au 31décembre 2018 1704 (1137) 567(a) (Gain) Perte Les écarts actuariels liés aux effets d expérience dégagés durant les exercices 2014 à 2017 se sont élevés à  (enmillions d euros) 2014 2015 2016 2017Écarts liés aux effets d expérience sur la valeur actualisée des droits 3 (11) (1) 4Écarts liés aux effets d expérience sur la valeur de marché des actifs financiers (28) (12) (25) (49)Écarts actuariels liés aux effets d expérience(a) (25) (23) (26) (45)(a) (Gain) Perte Les hypothèses actuarielles retenues pour l estimation des engagements au 31  décembre 2018 dans les principaux pays concernéssont les suivantes  (en pourcentage) 2018 2017 20 16 France États Royaume Japon Suisse France États Royaume Japon Suisse France États Royaume Japon Suisse Unis Uni Unis Uni Unis Uni Taux d actu alisation(a) 1 50 4 43 2 90 0 50 0 83 1 50 3 70 2 60 0 50 0 65 1 30 3 92 2 80 0 50 0 11Taux d augmen tation future des salaires 2 75 4 59 3 38 1 99 1 74 2 68 1 70 3 53 2 00 1 69 2 75 4 88 4 00 2 00 1 77(a) Les taux d actualisation ont été déterminés par référence aux taux de rendement des obligations privées notées AA à la date de clôture dans les pays concernés Ont été retenuesdes obligations de maturités comparables à celles des engagements ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018230 29 5 Analyse des actifs financiers dédiésLes valeurs de marché des actifs financiers dans lesquels les fonds versés sont investis se répartissent ainsi par type de support  (en pourcentage de la valeur de marché des actifs financiers dédiés) 2018 2017 20 16Actions 23 25 28Obligations émetteurs privés 36 36 34 émetteurs publics 5 6 8Trésorerie fonds d investissement immobilier et autres 36 33 30Total 100 100 100Ces actifs ne comportent pas de titres de créance émis par les sociétés du Groupe ou d actions LVMH pour un montant important Le Groupe prévoit d augmenter en 2019 les actifs financiers dédiés par des versements de 120 millions d euros environ Les p rincipaux régimes con stitutifs de l en gagem ent au31 décembre 2018 sont les suivants  en France  il s agit de l engagement vis à vis des membres du Comité exécutif et de cadres dirigeants du Groupe quibénéficient après une certaine ancienneté dans leurs fonctions d un régime de retraite complémentaire dont le montant estfonction de la moyenne des trois rémunérations annuelles lesplus élevées il s agit en outre des indemnités de fin de carrièreet médailles du travail dont le versement est prévu par la loiet les conventions collectives respectivement lors du départen retraite ou après une certaine ancienneté en Europe (hors France) les engagements concernent les régimesde retraite à prestations définies mis en place au Royaume Unipar certaines sociétés du Groupe la participation des sociétéssuisses au régime légal de retraite (« Loi pour la PrévoyanceProfessionnelle ») ainsi que le TFR (Trattamento di FineRapporto) en Italie dont le versement est prévu par la loi aumoment du départ de l entreprise quel qu en soit le motif aux États Unis l engagement provient des régimes de retraiteà prestations définies ou de remboursement des frais médicauxaux retraités mis en place par certaines sociétés du Groupe 29 4 Analyse des droitsL analyse de la valeur actualisée des droits par type de régime est la suivante  (en millions d euros) 2018 2017 2016Retraites complémentaires 1300 1279 1335Indemnités de départ en retraite et assimilées 326 311 299Frais médicaux 42 45 53Médailles du travail 27 25 24Autres 9 9 5Valeur actualisée des droits 1704 1669 1716La répartition géographique de la valeur actualisée des droits est la suivante  (en millions d euros) 2018 2017 2016France 615 579 566Europe (hors France) 556 569 618États Unis 347 344 347Japon 136 125 130Asie (hors Japon) 41 44 48Autres pays 9 8 7Valeur actualisée des droits 1704 1669 1716ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018231 (en millions d euros) 2018 2017 2016À moins d un an 2334 2172 2024De un à cinq ans 6098 5595 4965Au delà de cinq ans 4141 3677 3107Engagements donnés au titre de locations simples et concessions 12573 11444 10096À moins d un an 18 15 14De un à cinq ans 48 35 17Au delà de cinq ans 3 13 6Engagements reçus au titre de sous locations 69 63 37En outre le Groupe peut souscrire des contrats de location simple ou de concession comportant un montant garanti variable Dans le cadre de son activité le Groupe souscrit des contrats delocation d espace ou des contrats de concession aéroportuaire le Groupe finance également une partie de son équipementpar des locations simples de longue durée Au 31 décembre 2018 les engagements futurs minima fixes nonrésiliables résultant de ces contrats de location simple ou deconcession s analysent de la façon suivante  Au 31 décembre 2018 l échéancier des engagements d achat est le suivant  (en millions d euros) À moins De un à Au delà de Total d un an cinq ans cinq ans Raisins vins et eaux de vie 659 1346 35 2040Autres engagements d achat de matières premières 123 91 1 215Immobilisations industrielles ou commerciales 601 121 (1) 721Titres de participation et investissements financiers 2049 102 215130 2 Contrats de locationDans l activité Vins et Spiritueux une partie des approvision nements futurs en raisins vins clairs et eaux de vie résulted engagements d achat auprès de producteurs locaux diversifiés Ces engagements sont évalués selon la nature des approvision nements sur la base des termes contractuels ou sur la base desprix connus à la date de la clôture et de rendements deproduction estimés Au 31  décembre 2018 les engagements d achat de titres departicipation incluent les effets de l engagement pris par LVMHd acquérir en numéraire la totalité des actions Class A deBelmond Ltd au prix unitaire de 25 dollars US soit 2 3 milliardsde dollar US après prise en compte des titres acquis sur le marchéen décembre 2018 Belmond détient et exploite un portefeuilleexceptionnel d hôtels et d expériences de voyage de très hautde gamme dans les destinations les plus désirables et prestigieusesau monde La société est présente dans 24 pays et est cotée auNew York Stock Exchange La réalisation de la transaction devraitintervenir au premier semestre 2019 et est soumise à l approbationdes actionnaires de Belmond et de certaines autorités en matièrede concurrence Les engagements d achat de titres de participation et investissementsfinanciers incluaient au 31 décembre 2016 le montant relatif àl acquisition de Rimowa Voir Note 2 30 ENGAGEMENTS HORS BILAN30 1 Engagements d achat(en millions d euros) 2018 2017 2016Raisins vins et eaux de vie 2040 1925 1962Autres engagements d achat de matières premières 215 123 87Immobilisations industrielles ou commerciales 721 525 613Titres de participation et investissements financiers 2151 205 953ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018232 Dans le cadre de la gestion de ses activités courantes le Groupeest partie à diverses procédures concernant le droit des marques la protection des droits de propriété intellectuelle la protectiondes réseaux de distribution sélective les contrats de licence lesrelations avec ses salariés le contrôle des déclarations fiscales ettoutes autres matières inhérentes à ses activités Le Groupeestime que les provisions constituées au bilan au titre de cesrisques litiges ou situations contentieuses connus ou en coursà la date de clôture sont d un montant suffisant pour que lasituation financière consolidée ne soit pas affectée de manièresignificative en cas d issue défavorable En septembre 2017 les ouragans Harvey Irma et Maria se sontabattus sur les États Unis et les Caraïbes causant des dommagesimportants aux deux hôtels du Groupe situés à St Barthélemyainsi que dans une moindre mesure aux magasins des zonestouchées Les pertes subies au titre des dommages matériels etde l interruption des activités étant couvertes en grande partiepar les polices d assurance du Groupe l impact de ces événementssur les comptes consolidés au 31 décembre 2017 est non matériel Fin octobre 2017 ayant découvert qu un sous traitant lui avaitlivré des lots de produits ne répondant pas à ses exigences dequalité Benefit a engagé une procédure de retrait mondial deceux ci ainsi qu une campagne de communication Une largepartie des coûts liés à cet incident étant couverte par la policed assurance responsabilité civile Groupe l impact financier résiduelsur les comptes au 31  décembre 2018 n est pas significatif L indemnisation de ce sinistre est prévue au 1ersemestre 2019 Un recours a été engagé conjointement avec la compagnied assurances contre le sous traitant Aucune évolution significative n est intervenue au cours del exercice 2018 concernant les faits exceptionnels et litiges Il n existe pas de procédure administrative judiciaire ou d arbitragedont la Société a connaissance qui soit en suspens ou dont elleest menacée susceptible d avoir ou ayant eu au cours des douzederniers mois des effets significatifs sur la situation financièreou la rentabilité du Groupe 30 3 Cautions avals et autres garantiesAu 31 décembre 2018 ces engagements s analysent de la façon suivante  (en millions d euros) 2018 2017 2016Avals et cautions 342 379 400Autres garanties 160 274 132Garanties données 502 653 532Garanties reçues 70 40 34Les échéances de ces engagements se répartissent ainsi  (en millions d euros) À moins De un à Au delà de Total d un an cinq ans cinq ans Avals et cautions 125 209 8 342Autres garanties 56 91 13 160Garanties données 181 300 21 502Garanties reçues 20 44 6 7030 4 Autres engagementsÀ la connaissance du Groupe il n existe pas d engagements hors bilan significatifs autres que ceux décrits ci dessus 31 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGESÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018233 La Fondation Louis Vuitton a ouvert en octobre 2014 un muséed art moderne et contemporain à Paris Le groupe LVMHfinance la Fondation dans le cadre de ses actions de mécénat Les contributions nettes correspondantes figurent en « Immo bilisations corporelles » et sont amorties depuis l ouverture dumusée soit depuis octobre 2014 sur la durée résiduelle de laconvention d occupation du domaine public octroyée par laVille de Paris Par ailleurs la Fondation Louis Vuitton a recours à des financementsexternes garantis par LVMH Ces garanties figurent en engagementhors bilan (voir Note 30 3) 32 3 Relations avec la Fondation Louis VuittonMoët Hennessy SAS et Moët Hennessy International SAS (ci après « Moët Hennessy ») détiennent les participations Vinset Spiritueux du groupe LVMH à l exception de Châteaud Yquem de Château Cheval Blanc du Domaine du Clos desLambrays de Colgin Cellars et de certains vignobles champenois Le groupe Diageo détient une participation de 34 % dans MoëtHennessy Lors de la prise de participation en 1994 a été établieune convention entre Diageo et LVMH ayant pour objet larépartition des frais communs de holding entre Moët Hennessyet les autres holdings du groupe LVMH En application de cette convention Moët Hennessy a supporté15 % des frais communs en 2018 (16 % en 2017 et 17 % en 2016) eta refacturé à ce titre à LVMH SE les frais excédentaires encourus Après refacturation le montant des frais communs supporté parMoët Hennessy s élève à 17 millions d euros en 2018 (19 millionsd euros en 2017 21 millions d euros en 2016) Les transactions entre LVMH et Groupe Arnault et ses filiales peuvent être résumées comme suit  (en millions d euros) 2018 2017 2016Facturations de Groupe Arnault SE Financière Agache et Christian Dior SE à LVMH (3) (6) (6)Montant dû au 31décembre (2) (2)Facturations de LVMH à Groupe Arnault SE Financière Agache et Christian Dior SE 5 5 5Montant à recevoir au 31décembre 1 432 2 Relations avec DiageoLe groupe LVMH est consolidé dans les comptes de ChristianDior SE s ociété cotée sur l Eu ro li st d Euronex t Paris et contrôlée par la société Groupe Arnault SE via sa filiale FinancièreAgache SA La société Groupe Arnault SE qui dispose d équipes spécialisées fournit au groupe LVMH des prestations d assistance principa lement dans les domaines de l ingénierie financière de la stratégie du développement du droit des affaires et de l immobilier En outre la société Groupe Arnault donne en location au groupeLVMH des locaux à usage de bureaux Inversement le groupe LVMH fournit diverses prestationsadministratives et opérationnelles et donne en location des biensimmobiliers ou mobiliers à la société Groupe Arnault SE ou àcertaines de ses filiales 32 PARTIES LIÉES32 1 Relations de LVMH avec Christian Dior et Groupe ArnaultÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018234 32 4 Organes de DirectionLa rémunération globale des membres du Comité exécutif et du Conseil d administration au titre de leurs fonctions dans le Groupe s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2018 2017 2016Rémunérations brutes charges patronales et avantages en nature 61 63 62Avantages post emploi 19 17 16Autres avantages à long terme 19 2 11Indemnités de fin de contrat de travail 13 12 Coût des plans d options et assimilés 29 14 14Total 141 108 103L engagement comptabilisé au 31 décembre 2018 au titre des avantages post emploi net des actifs financiers dédiés est de 66 millionsd euros (68 millions d euros au 31 décembre 2017 72 millions d euros au 31 décembre 2016) 33 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTUREAucun événement significatif n est intervenu entre le 31 décembre 2018 et la date d arrêté des comptes par le Conseil d administration le 29 janvier 2019 ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes consolidésDocument de référence 2018235 VINS ET SPIRITUEUXMHCS Épernay France IG 66 %Champagne Des Moutiers Épernay France IG 66 %Société Viticole de Reims Épernay France IG 66 %Compagnie Française du Champagne et du Luxe Épernay France IG 66 %Chamfipar Épernay France IG 66 %GIE Moët Hennessy Information Services Épernay France IG 66 %Moët Hennessy Entreprise Adaptée Épernay France IG 66 %Champagne Bernard Breuzon Colombé le Sec France IG 66 %Champagne De Mansin Gyé sur Seine France IG 66 %Société Civile des Crus de Champagne Reims France IG 66 %Moët Hennessy Italia SpA Milan Italie IG 66 %Moët Hennessy UK Londres Royaume Uni IG 66 %Moët Hennessy España Barcelone Espagne IG 66 %Moët Hennessy (Suisse) Genève Suisse IG 66 %Moët Hennessy Deutschland GmbH Munich Allemagne IG 66 %Moët Hennessy de Mexico Mexico Mexique IG 66 %Moët Hennessy Belux Bruxelles Belgique IG 66 %Moët Hennessy Österreich Vienne Autriche IG 66 %Moët Hennessy Suomi Helsinki Finlande IG 66 %Moët Hennessy Polska Varsovie Pologne IG 66 %Moët Hennessy Czech Republic Prague République Tchèque IG 66 %Moët Hennessy Sverige Stockholm Suède IG 66 %Moët Hennessy Norge Sandvika Norvège IG 66 %Moët Hennessy Danmark Copenhague Danemark IG 66 %Moët Hennessy Nederland Baarn Pays Bas IG 66 %Moet Hennessy USA New York USA IG 66 %Moët Hennessy Turkey Istanbul Turquie IG 66 %Moët Hennessy South Africa Pty Ltd Johannesbourg Afrique du Sud IG 66 %MH Champagnes and Wines Korea Ltd Icheon Corée du Sud IG 66 %MHD Moët Hennessy Diageo Courbevoie France JV 66 %Cheval des Andes Buenos Aires Argentine MEE 33 %Domaine Chandon Californie USA IG 66 %Cape Mentelle Vineyards Margaret River Australie IG 66 %Veuve Clicquot Properties Margaret River Australie IG 66 %Moët Hennessy Do Brasil Vinhos E Destilados São Paulo Brésil IG 66 %Cloudy Bay Vineyards Blenheim Nouvelle Zélande IG 66 %Bodegas Chandon Argentina Buenos Aires Argentine IG 66 %Domaine Chandon Australia Coldstream Victoria Australie IG 66 %Newton Vineyards Californie USA IG 59 %Domaine Chandon (Ningxia) Moët Hennessy Co Yinchuan Chine IG 66 %Moët Hennessy Chandon (Ningxia) Vineyards Co Yinchuan Chine IG 40 %SA Du Château d Yquem Sauternes France IG 96 %SC Du Château d Yquem Sauternes France IG 96 %Société Civile Cheval Blanc (SCCB) Saint Emilion France MEE 50 %Colgin Cellars Saint Helena USA IG 60 %Moët Hennessy Shangri La (Deqin) Winery Company Deqin Chine IG 53 %Jas Hennessy & Co Cognac France IG 65 %Distillerie de la Groie Cognac France IG 65 %SICA de Bagnolet Cognac France IG 3 %Sodepa Cognac France IG 65 %Diageo Moët Hennessy BV Amsterdam Pays Bas JV 66 %Hennessy Dublin Dublin Irlande IG 66 %Edward Dillon & Co Ltd Dublin Irlande MEE 26 %Hennessy Far East Hong Kong Chine IG 65 %Moët Hennessy Diageo Hong Kong Hong Kong Chine JV 66 %Moët Hennessy Diageo Macau Macao Chine JV 66 %Riche Monde (China) Hong Kong Chine JV 66 %Moët Hennessy Diageo Singapore Pte Singapour JV 66 %Moët Hennessy Cambodia Co Phnom Penh Cambodge IG 34 %Moët Hennessy Philippines Makati Philippines IG 49 %Société du Domaine des Lambrays Morey Saint Denis France IG 100 %Moët Hennessy Services UK Londres Royaume Uni IG 66 %Moët Hennessy Services Singapore Pte LtdSingapour IG 66 %Moët Hennessy Diageo Malaysia Sdn Kuala Lumpur Malaisie JV 66 %Diageo Moët Hennessy Thailand Bangkok Thaïlande JV 66 %Moët Hennessy Shanghai Shanghai Chine IG 66 %Moët Hennessy India Mumbai Inde IG 66 %Jas Hennessy Taiwan Taipei Taïwan IG 65 %Moët Hennessy Diageo China Company Shanghai Chine JV 66 %Moët Hennessy Distribution Russia Moscou Russie IG 66 %Moët Hennessy Vietnam Importation Co Hô Chi Minh Ville Vietnam IG 65 %Moët Hennessy Vietnam Distribution Shareholding Co Hô Chi Minh Ville Vietnam IG 33 %Moët Hennessy Rus Moscou Russie IG 66 %MHD Moët Hennessy Diageo Tokyo Japon JV 66 %Moët Hennessy Asia Pacific Pte Ltd Singapour IG 65 %Moët Hennessy Australia Mascot Australie IG 65 %Polmos Zyrardow Sp Z O O Zyrardow Pologne IG 66 %The Glenmorangie Company Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Macdonald & Muir Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Alistair Graham Limited Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Ardbeg Distillery Limited Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Ardbeg Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Bonding and Transport Co Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Charles Muirhead & Son Limited Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Douglas Macniven & Company Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Glenmorangie Distillery Co Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Glenmorangie Spring Water Edimbourg Royaume Uni IG 66 %James Martin & Company Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Macdonald Martin Distilleries Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Morangie Mineral Water Company Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Morangie Springs Limited Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Nicol Anderson & Co Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Tarlogie Springs Limited Edimbourg Royaume Uni IG 66 %Woodinville Whiskey Company LLC Woodinville USA IG 66 %Volcan Azul Mexico Mexique MEE 33 %MODE ET MAROQUINERIELouis Vuitton Malletier Paris France IG 100 %Manufacture de Souliers Louis Vuitton Fiesso d Artico Italie IG 100 %Louis Vuitton Saint Barthélemy Saint Barthélemy Antilles françaises IG 100 %Louis Vuitton Cantacilik Ticaret Istanbul Turquie IG 100 %Louis Vuitton Editeur Paris France IG 100 %Louis Vuitton International Paris France IG 100 %Louis Vuitton India Holding & Services Pvt Ltd Bangalore Inde IG 100 %Société des Ateliers Louis Vuitton Paris France IG 100 %Manufacture des Accessoires Louis Vuitton Fiesso d Artico Italie IG 100 %Louis Vuitton Bahrain WLL Manama Bahrein IG 65 %Société Louis Vuitton Services Paris France IG 100 %Louis Vuitton Qatar LLC Doha Qatar IG 63 %Société des Magasins Louis Vuitton France Paris France IG 100 %Belle Jardinière Paris France IG 100 %La Fabrique du Temps Louis Vuitton Meyrin Suisse IG 100 %Les Ateliers Joailliers Louis Vuitton Paris France IG 100 %Louis Vuitton Monaco Monte Carlo Monaco IG 100 %ELV Paris France IG 100 %Louis Vuitton Services Europe Bruxelles Belgique IG 100 %Louis Vuitton UK Londres Royaume Uni IG 100 %Louis Vuitton Ireland Dublin Irlande IG 100 %Louis Vuitton Deutschland Munich Allemagne IG 100 %Louis Vuitton Ukraine Kiev Ukraine IG 100 %Manufacture de Maroquinerie et Accessoires Louis Vuitton Barcelone Espagne IG 100 %La Fabrique de Maroquinerie Louis Vuitton Paris France IG 100 %Louis Vuitton B V Amsterdam Pays Bas IG 100 %Louis Vuitton Belgium Bruxelles Belgique IG 100 %Louis Vuitton Luxembourg Luxembourg IG 100 %Louis Vuitton Hellas Athènes Grèce IG 100 %Louis Vuitton Portugal Maleiro Lisbonne Portugal IG 100 %Louis Vuitton Ltd Tel Aviv Israël IG 100 %Louis Vuitton Danmark Copenhague Danemark IG 100 %Louis Vuitton Aktiebolag Stockholm Suède IG 100 %Louis Vuitton Suisse Meyrin Suisse IG 100 %Louis Vuitton Polska Sp Z O O Varsovie Pologne IG 100 %Louis Vuitton Ceska Prague République Tchèque IG 100 %Louis Vuitton Österreich Vienne Autriche IG 100 %Louis Vuitton Kazakhstan Almaty Kazakhstan IG 100 %Louis Vuitton US Manufacturing Inc San Dimas USA IG 100 %Louis Vuitton Hawaii Inc Hawai USA IG 100 %Louis Vuitton Guam Inc Tamuning Guam IG 100 %Louis Vuitton Saipan Inc Saipan Iles Mariannes IG 100 %Louis Vuitton Norge Oslo Norvège IG 100 %San Dimas Luggage Company San Dimas USA IG 100 %Louis Vuitton North America Inc New York USA IG 100 %Louis Vuitton USA Inc New York USA IG 100 %Louis Vuitton Liban Retail SAL Beyrouth Liban IG 95 %Louis Vuitton Vietnam Company Limited Hanoï Vietnam IG 100 %Louis Vuitton Suomi Helsinki Finlande IG 100 %Louis Vuitton Romania Srl Bucarest Roumanie IG 100 %LVMH Fashion Group Brasil Ltda São Paulo Brésil IG 100 %Louis Vuitton Panama Inc Panama City Panama IG 100 %LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉESÉTATS FINANCIERSListe des sociétés consolidéesDocument de référence 2018236Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Louis Vuitton Mexico Mexico Mexique IG 100 %Operadora Louis Vuitton Mexico Mexico Mexique IG 100 %Louis Vuitton Chile Spa Santiago de Chile Chili IG 100 %Louis Vuitton (Aruba) Oranjestad Aruba IG 100 %Louis Vuitton Argentina Buenos Aires Argentine IG 100 %Louis Vuitton Republica Dominicana Saint Domingue République Dominicaine IG 100 %Louis Vuitton Pacific Hong Kong Chine IG 100 %Louis Vuitton Kuwait WLL Koweit City Koweit IG 32 %Louis Vuitton Hong Kong Limited Hong Kong Chine IG 100 %Louis Vuitton (Philippines) Inc Makati Philippines IG 100 %Louis Vuitton Singapore Pte Ltd Singapour IG 100 %LV Information & Operation Services Pte Ltd Singapour IG 100 %PT Louis Vuitton Indonesia Jakarta Indonésie IG 98 %Louis Vuitton (Malaysia) Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 100 %Louis Vuitton (Thailand) Société AnonymeBangkok Thaïlande IG 100 %Louis Vuitton Taiwan Ltd Taipei Taïwan IG 100 %Louis Vuitton Australia Pty Ltd Sydney Australie IG 100 %Louis Vuitton (China) Co Ltd Shanghai Chine IG 100 %Mon Moda Luxe LLC Oulan Bator Mongolie IG 100 %Louis Vuitton New Zealand Auckland Nouvelle Zélande IG 100 %Louis Vuitton India Retail Pte Ltd Gurgaon Inde IG 100 %Louis Vuitton EAU LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 52 %Louis Vuitton Saudi Arabia Ltd Jeddah Arabie Saoudite IG 55 %Louis Vuitton Middle East Dubaï Émirats Arabes Unis IG 65 %Louis Vuitton Jordan PSC Amman Jordanie IG 95 %Louis Vuitton Orient LLC Emirate of Ras Al Khaimah Émirats Arabes Unis IG 65 %Louis Vuitton Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 %LVMH Fashion Group Trading Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 %Louis Vuitton Hungaria Kft Budapest Hongrie IG 100 %Louis Vuitton Vostok Moscou Russie IG 100 %LV Colombia SAS Santa Fé de Bogota Colombie IG 100 %Louis Vuitton Maroc Casablanca Maroc IG 100 %Louis Vuitton South Africa Johannesbourg Afrique du Sud IG 100 %Louis Vuitton Macau Company Limited Macao Chine IG 100 %Louis Vuitton Japan KK Tokyo Japon IG 99 %Louis Vuitton Services KK Tokyo Japon IG 99 %Louis Vuitton Canada Inc Toronto Canada IG 100 %Louis Vuitton (Barbados) Saint Michael Barbade IG 100 %Atepeli Ateliers des Ponte de Lima Calvelo Portugal IG 100 %Somarest Sibiu Roumanie IG 100 %LVMH Métiers D Art Paris France IG 100 %Tanneries Roux Romans sur Isère France IG 100 %HLI Holding Pte Ltd Singapour IG 100 %Heng Long International Ltd Singapour IG 100 %Heng Long Leather Co (Pte) Ltd Singapour IG 100 %Heng Long Leather (Guangzhou) Co Ltd Guangzhou Chine IG 100 %HL Australia Proprietary Ltd Sydney Australie IG 100 %Starke Holding Floride USA IG 100 %Cypress Creek Farms Floride USA IG 100 %The Florida Alligator Company Floride USA IG 100 %Pellefina Starke USA IG 100 %Thélios Longarone Italie IG 51 %Thélios France Paris France IG 51 %Thélios USA Inc Somerville USA IG 51 %Thélios Asia Pacific Limited Hong Kong Chine IG 51 %Marc Jacobs International New York USA IG 80 %Marc Jacobs International (UK) Londres Royaume Uni IG 80 %Marc Jacobs Trademarks New York USA IG 80 %Marc Jacobs Japan Tokyo Japon IG 80 %Marc Jacobs International Italia Milan Italie IG 80 %Marc Jacobs International France Paris France IG 80 %Marc Jacobs Commercial and Trading (Shanghai) Co Shanghai Chine IG 80 %Marc Jacobs Hong Kong Hong Kong Chine IG 80 %Marc Jacobs Holdings New York USA IG 80 %Marc Jacobs Hong Kong Distribution Company Hong Kong Chine IG 80 %Marc Jacobs Macau Distribution CompanyMacao Chine IG 80 %Loewe Madrid Espagne IG 100 %Loewe Hermanos Madrid Espagne IG 100 %Manufacturas Loewe Madrid Espagne IG 100 %LVMH Fashion Group France Paris France IG 100 %Loewe Hermanos UK Londres Royaume Uni IG 100 %Loewe Hong Kong Hong Kong Chine IG 100 %Loewe Commercial and Trading (Shanghai) Co Shanghai Chine IG 100 %Loewe Fashion Singapour IG 100 %Loewe Taiwan Taipei Taïwan IG 100 %Loewe Macau Company Macao Chine IG 100 %Loewe Italy Milan Italie IG 100 %Loewe Alemania Francfort Allemagne IG 100 %Loewe LLC New York USA IG 100 %LVMH Fashion Group Support Paris France IG 100 %Berluti SA Paris France IG 100 %Manifattura Berluti Srl Ferrare Italie IG 100 %Berluti LLC New York USA IG 100 %Berluti UK Limited (Company) Londres Royaume Uni IG 100 %Berluti Macau Company Limited Macao Chine IG 100 %Berluti (Shanghai) Company Limited Shanghai Chine IG 100 %Berluti Hong Kong Company Limited Hong Kong Chine IG 100 %Berluti Deutschland GmbH Munich Allemagne IG 100 %Berluti Singapore Pte Ltd Singapour IG 100 %Berluti Japan KK Tokyo Japon IG 99 %Berluti Orient FZ LLC Raz Al Kamah Émirats Arabes Unis IG 65 %Berluti EAU LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 65 %Berluti Taiwan Ltd Taipei Taïwan IG 100 %Berluti Korea Company Ltd Séoul Corée du Sud IG 65 %Berluti Australia Sydney Australie IG 100 %Rossimoda Vigonza Italie IG 100 %Rossimoda Romania Cluj Napoca Roumanie IG 100 %LVMH Fashion Group Services Paris France IG 100 %Montaigne Tokyo Japon IG 99 %Interlux Company Hong Kong Chine IG 100 %Jean Patou SAS Paris France IG 70 %Rimowa GmbH Cologne Allemagne IG 80 %Rimowa GmbH & Co Distribution KG Cologne Allemagne IG 80 %Rimowa Electronic Tag GmbH Hamburg Allemagne IG 80 %Rimowa CZ spol s r o Pelhrimov République tchèque IG 80 %Rimowa America Do Sul Malas De Viagem Ltda São Paulo Brésil IG 80 %Rimowa North America Inc Cambridge Canada IG 80 %Rimowa Inc Delaware USA IG 80 %Rimowa Distribution Inc Delaware USA IG 80 %Rimowa Far East Limited Hong Kong Chine IG 80 %Rimowa Macau Limited Macao Chine IG 80 %Rimowa Japan Co Ltd Tokyo Japon IG 80 %Rimowa France SARL Paris France IG 80 %Rimowa Italy Srl Milan Italie IG 80 %Rimowa Netherlands BV Amsterdam Pays Bas IG 80 %Rimowa Spain SLU Madrid Espagne IG 80 %Rimowa Great Britain Limited Londres Royaume Uni IG 80 %Rimowa China Shanghai Chine IG 80 %Rimowa International Paris France IG 80 %Rimowa Group Services Paris France IG 80 %Rimowa Middle East FZ LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 80 %Rimowa Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 80 %Rimowa Orient Trading LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 80 %110 Vondrau Holdings Inc Cambridge Canada IG 80 %Christian Dior Couture Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 %Christian Dior KK Tokyo Japon IG 100 %Christian Dior Inc New York USA IG 100 %Christian Dior Far East Ltd Hong Kong Chine IG 100 %Christian Dior Hong Kong Ltd Hong Kong Chine IG 100 %Christian Dior Fashion (Malaysia) Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 100 %Christian Dior Singapore Pte Ltd Singapour IG 100 %Christian Dior Australia Pty Ltd Sydney Australie IG 100 %Christian Dior New Zealand Ltd Auckland Nouvelle Zélande IG 100 %Christian Dior Taiwan Limited Hong Kong Chine IG 100 %Christian Dior (Thailand) Co Ltd Bangkok Thaïlande IG 100 %Christian Dior Saipan Ltd Saipan Iles Mariannes IG 100 %Christian Dior Guam Ltd Tumon Bay Guam IG 100 %Christian Dior Espanola Madrid Espagne IG 100 %Christian Dior Puerto Banus Madrid Espagne IG 75 %Christian Dior UK Limited Londres Royaume Uni IG 100 %Christian Dior Italia Srl Milan Italie IG 100 %Christian Dior Suisse SA Genève Suisse IG 100 %Christian Dior GmbH Pforzheim Allemagne IG 100 %Christian Dior Fourrure M C Monte Carlo Monaco IG 100 %Christian Dior do Brasil Ltda São Paulo Brésil IG 100 %Christian Dior Belgique Bruxelles Belgique IG 100 %Bopel Lugagnano Val d Arda Italie IG 85 %Christian Dior Couture CZ Prague République Tchèque IG 100 %Ateliers AS Pierre Bénite France MEE 25 %Christian Dior Couture Paris France IG 100 %Christian Dior Couture FZE Dubaï Émirats Arabes Unis IG 100 %Christian Dior Couture Maroc Casablanca Maroc IG 100 %Christian Dior Macau Single Shareholder Company Limited Macao Chine IG 100 %Christian Dior S de R L de C V Lomas de Chapultepec Mexique IG 100 %ÉTATS FINANCIERSListe des sociétés consolidéesDocument de référence 2018237Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Les Ateliers Bijoux GmbH Pforzheim Allemagne IG 100 %Christian Dior Commercial (Shanghai) Co Ltd Shanghai Chine IG 100 %Christian Dior Trading India Pte LtdMumbai Inde IG 100 %Christian Dior Couture Stoleshnikov Moscou Russie IG 100 %Ateliers Modèles SAS Paris France IG 100 %CDCH SA Luxembourg IG 85 %CDC Abu Dhabi LLC Couture Abu Dhabi Émirats Arabes Unis IG 85 %Dior Grèce Société Anonyme Garments Trading Athènes Grèce IG 100 %CDC General Trading LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 80 %Christian Dior Istanbul Magazacilik Anonim Sirketi Istanbul Turquie IG 100 %John Galliano SA Paris France IG 100 %Christian Dior Couture Qatar LLC Doha Qatar IG 82 %Christian Dior Couture Bahrain W L L Manama Bahreïn IG 84 %PT Fashion Indonesia Trading Company Jakarta Indonésie IG 100 %Christian Dior Couture Ukraine Kiev Ukraine IG 100 %CDCG FZCO Dubaï Émirats Arabes Unis IG 85 %COU BO Srl Arzano Italie IG 85 %Christian Dior Netherlands BV Amsterdam Pays Bas IG 100 %Christian Dior Vietnam Limited Liability Company Hanoï Vietnam IG 100 %Vermont Paris France IG 100 %Christian Dior Couture Kazakhstan Almaty Kazakhstan IG 100 %Christian Dior Austria GmbH Vienne Autriche IG 100 %Manufactures Dior Srl Milan Italie IG 100 %Christian Dior Couture Azerbaijan Bakou Azerbaïdjan IG 100 %Draupnir SA Luxembourg IG 100 %Myolnir SA Luxembourg IG 100 %Christian Dior Couture Luxembourg SA Luxembourg IG 100 %Les Ateliers Horlogers Dior La Chaux de Fonds Suisse IG 100 %Dior Montres Paris France IG 100 %Christian Dior Couture Canada Inc Toronto Canada IG 100 %Christian Dior Couture Panama Inc Panama City Panama IG 100 %IDMC Manufacture Paris France IG 90 %GINZA SA Luxembourg IG 100 %GFEC Srl Casoria Italie IG 100 %CDC Kuwait Fashion Accessories with limited liability Koweit City Koweit IG 85 %AURELIA Solutions S R L Milan Italie IG 100 %Grandville Luxembourg IG 100 %Céline SA Paris France IG 100 %Avenue M International SCA Paris France IG 99 %Enilec Gestion SARL Paris France IG 99 %Céline Montaigne SAS Paris France IG 99 %Céline Monte Carlo SA Monte Carlo Monaco IG 99 %Céline Germany GmbH Berlin Allemagne IG 99 %Céline Production Srl Florence Italie IG 99 %Céline Suisse SA Genève Suisse IG 99 %Céline UK Ltd Londres Royaume Uni IG 99 %Céline Inc New York USA IG 100 %Céline (Hong Kong) Limited Hong Kong Chine IG 99 %Céline Commercial and Trading (Shanghai) Co Ltd Shanghai Chine IG 99 %Céline Boutique Taiwan Co Ltd Taipei Taïwan IG 100 %CPC Macau Company Limited Macao Chine IG 99 %LVMH FG Services UK Londres Royaume Uni IG 100 %Céline Distribution Spain S L U Madrid Espagne IG 99 %Céline Distribution Singapore Singapour IG 99 %RC Diffusion Rive Droite SARL Paris France IG 99 %Céline EAU LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 52 %Céline Netherlands BV Baarn Pays Bas IG 99 %Céline Australia Ltd Co Sydney Australie IG 99 %Céline Sweden AB Stockholm Suède IG 99 %Celine Czech Republic Prague République Tchèque IG 99 %Céline Middle East Dubaï Émirats Arabes Unis IG 65 %LMP LLC New York USA IG 100 %Kenzo SA Paris France IG 100 %Kenzo Belgique SA Bruxelles Belgique IG 100 %Kenzo UK Limited Londres Royaume Uni IG 100 %Kenzo Italia Srl Milan Italie IG 100 %Kenzo Paris USA LLC New York USA IG 100 %Kenzo Paris Netherlands Amsterdam Pays Bas IG 100 %Kenzo Paris Japan KK Tokyo Japon IG 100 %Kenzo Paris Singapore Singapour IG 100 %Kenzo Paris Hong Kong Company Hong Kong Chine IG 100 %Kenzo Paris Macau Company Ltd Macao Chine IG 100 %Holding Kenzo Asia Hong Kong Chine IG 51 %Kenzo Paris Shanghai Shanghai Chine IG 51 %Digital Kenzo China Shanghai Chine IG 100 %LVMH Fashion Group Malaysia Kuala Lumpur Malaisie IG 100 %Givenchy SA Paris France IG 100 %Givenchy Corporation New York USA IG 100 %Givenchy China Co Hong Kong Chine IG 100 %Givenchy (Shanghai) Commercial and Trading Co Shanghai Chine IG 100 %GCCL Macau Co Macao Chine IG 100 %Givenchy Italia Srl Florence Italie IG 100 %LVMH Fashion Group Japan KK Tokyo Japon IG 99 %Givenchy Couture Ltd Londres Royaume Uni IG 100 %Givenchy Taiwan Taipei Taïwan IG 100 %Givenchy Trading WLL Doha Qatar IG 56 %Givenchy Middle East FZ LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 70 %George V EAU LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 56 %Givenchy Singapore Singapour IG 100 %Givenchy Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 %Fendi Prague s r o Prague République Tchèque IG 100 %Luxury Kuwait for Ready Wear Company WLL Koweit City Koweit IG 62 %Fendi Canada Inc Toronto Canada IG 100 %Fendi Private Suites Srl Rome Italie IG 100 %Fun Fashion Qatar LLC Doha Qatar IG 80 %Fendi International SAS Paris France IG 100 %Fun Fashion Emirates LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 62 %Fendi SA Luxembourg IG 100 %Fun Fashion Bahrain Co WLL Manama Bahrein IG 58 %Fendi Srl Rome Italie IG 100 %Fendi Dis Ticaret Ltd Sti Istanbul Turquie IG 100 %Fendi Italia Srl Rome Italie IG 100 %Fendi UK Ltd Londres Royaume Uni IG 100 %Fendi France SAS Paris France IG 100 %Fendi North America Inc New York USA IG 100 %Fendi (Thailand) Company Limited Bangkok Thaïlande IG 100 %Fendi Asia Pacific Limited Hong Kong Chine IG 100 %Fendi Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 %Fendi Taiwan Ltd Taipei Taïwan IG 100 %Fendi Hong Kong Limited Hong Kong Chine IG 100 %Fendi China Boutiques Limited Hong Kong Chine IG 100 %Fendi (Singapore) Pte Ltd Singapour IG 100 %Fendi Fashion (Malaysia) Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 100 %Fendi Switzerland SA Mendrisio Suisse IG 100 %Fendi Kids SA Mendrisio Suisse IG 100 %Fun Fashion FZCO Dubaï Émirats Arabes Unis IG 78 %Fendi Macau Company Limited Macao Chine IG 100 %Fendi Germany GmbH Munich Allemagne IG 100 %Fendi Austria GmbH Vienne Autriche IG 100 %Fendi (Shanghai) Co Ltd Shanghai Chine IG 100 %Fun Fashion India Pte Ltd Mumbai Inde IG 78 %Interservices & Trading SA Mendrisio Suisse IG 100 %Fendi Silk SA Mendrisio Suisse IG 100 %Outshine Mexico S de R L de C V Mexico Mexique IG 100 %Fendi Timepieces USA Inc New Jersey USA IG 100 %Fendi Timepieces Service Inc New Jersey USA IG 100 %Fendi Timepieces SA Neuchâtel Suisse IG 100 %Support Retail Mexico S de R L de C V Mexico Mexique IG 100 %Fendi Netherlands BV Baarn Pays Bas IG 100 %Fendi Brasil Comercio de Artigos de LuxoSão Paulo Brésil IG 100 %Fendi RU LLC Moscou Russie IG 100 %Fendi Australia Pty Ltd Sydney Australie IG 100 %Fendi Doha LLC Doha Qatar IG 47 %Fendi Denmark ApS Copenhague Danemark IG 100 %Fendi Spain S L Madrid Espagne IG 100 %Fendi Monaco S A M Monte Carlo Monaco IG 100 %Fendi Japan KK Tokyo Japon IG 99 %Emilio Pucci Srl Florence Italie IG 100 %Emilio Pucci International Baarn Pays Bas IG 67 %Emilio Pucci Ltd New York USA IG 100 %Emilio Pucci Hong Kong Company LimitedHong Kong Chine IG 100 %Emilio Pucci (Shanghai) Company LimitedShanghai Chine IG 100 %Emilio Pucci UK Limited Londres Royaume Uni IG 100 %Emilio Pucci France SAS Paris France IG 100 %Thomas Pink Holdings Londres Royaume Uni IG 100 %Thomas Pink Londres Royaume Uni IG 100 %Thomas Pink Amsterdam Pays Bas IG 100 %Thomas Pink New York USA IG 100 %Thomas Pink Ireland Dublin Irlande IG 100 %Thomas Pink France Paris France IG 100 %Thomas Pink Canada Toronto Canada IG 100 %Loro Piana Quarona Italie IG 85 %Loro Piana Switzerland Lugano Suisse IG 85 %Loro Piana France Paris France IG 85 %Loro Piana Munich Allemagne IG 85 %Loro Piana GB Londres Royaume Uni IG 85 %Warren Corporation Connecticut USA IG 85 %Loro Piana & C New York USA IG 85 %Loro Piana USA New York USA IG 85 %Loro Piana (HK) Hong Kong Chine IG 85 %Loro Piana (Shanghai) Commercial Co Shanghai Chine IG 85 %Loro Piana (Shanghai) Textile Trading Co Shanghai Chine IG 85 %ÉTATS FINANCIERSListe des sociétés consolidéesDocument de référence 2018238Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Loro Piana Mongolia Oulan Bator Mongolie IG 85 %Loro Piana Korea Co Séoul Corée du Sud IG 85 %Loro Piana (Macau) Macao Chine IG 85 %Loro Piana Monaco Monte Carlo Monaco IG 85 %Loro Piana España Madrid Espagne IG 85 %Loro Piana Japan Co Tokyo Japon IG 85 %Loro Piana Far East Singapour IG 85 %Loro Piana Peru Lucanas Pérou IG 85 %Manifattura Loro Piana Sillavengo Italie IG 85 %Loro Piana Oesterreich Vienne Autriche IG 85 %Loro Piana Nederland Amsterdam Pays Bas IG 85 %Loro Piana Czech Republic Prague République Tchèque IG 85 %Loro Piana Belgique Bruxelles Belgique IG 85 %Sanin Rawson Argentine IG 51 %Loro Piana Canada Toronto Canada IG 85 %Cashmere Lifestyle Luxury Trading LLC Garhoud Émirats Arabes Unis IG 51 %Nicholas Kirkwood Ltd Londres Royaume Uni IG 52 %Nicholas Kirkwood (USA) Corp Astoria USA IG 52 %NK Washington LLC Astoria USA IG 52 %Nicholas Kirkwood LLC Astoria USA IG 52 %NK WLV LLC Astoria USA IG 52 %Project Loud France Paris France IG 50 %JW Anderson Limited Londres Royaume Uni MEE 46 %Marco de Vincenzo Srl Rome Italie MEE 45 %PARFUMS ET COSMÉTIQUESParfums Christian Dior Paris France IG 100 %LVMH Perfumes and Cosmetics (Thailand) Ltd Bangkok Thaïlande IG 49 %LVMH P&C Do Brasil São Paulo Brésil IG 100 %France Argentine Cosmetic Buenos Aires Argentine IG 100 %LVMH P&C (Shanghai) Co Shanghai Chine IG 100 %Parfums Christian Dior Finland Helsinki Finlande IG 100 %SNC du 33 Avenue Hoche Paris France IG 100 %LVMH Fragrances and Cosmetics (Singapore) Singapour IG 100 %Parfums Christian Dior Orient Co Dubaï Émirats Arabes Unis IG 60 %Parfums Christian Dior Emirates Dubaï Émirats Arabes Unis IG 48 %LVMH Cosmetics Tokyo Japon IG 100 %Parfums Christian Dior Arabia Jeddah Arabie Saoudite IG 45 %EPCD Varsovie Pologne IG 100 %EPCD CZ & SK Prague République Tchèque IG 100 %EPCD RO Distribution Bucarest Roumanie IG 100 %Parfums Christian Dior UK Londres Royaume Uni IG 100 %Parfums Christian Dior Rotterdam Pays Bas IG 100 %SAS Iparkos Amsterdam Pays Bas IG 100 %Parfums Christian Dior S A B Bruxelles Belgique IG 100 %Parfums Christian Dior (Ireland) Dublin Irlande IG 100 %Parfums Christian Dior Hellas Athènes Grèce IG 100 %Parfums Christian Dior Zurich Suisse IG 100 %Christian Dior Perfumes New York USA IG 100 %Parfums Christian Dior Canada Montréal Canada IG 100 %LVMH P&C de Mexico Mexico Mexique IG 100 %Parfums Christian Dior Japon Tokyo Japon IG 100 %Parfums Christian Dior (Singapore) Singapour IG 100 %Inalux Luxembourg IG 100 %LVMH P&C Asia Pacific Hong Kong Chine IG 100 %Fa Hua Fragance & Cosmetic Co Hong Kong Chine IG 100 %Fa Hua Frag & Cosm Taiwan Taipei Taïwan IG 100 %P&C (Shanghai) Shanghai Chine IG 100 %LVMH P&C Korea Séoul Corée du Sud IG 100 %Parfums Christian Dior Hong Kong Hong Kong Chine IG 100 %LVMH P&C Malaysia Sdn Berhad Petaling Jaya Malaisie IG 100 %Pardior Mexico Mexique IG 100 %Parfums Christian Dior Denmark Copenhague Danemark IG 100 %LVMH Perfumes & Cosmetics Group Sydney Australie IG 100 %Parfums Christian Dior Sandvika Norvège IG 100 %Parfums Christian Dior Stockholm Suède IG 100 %LVMH Perfumes & Cosmetics (New Zealand) Auckland Nouvelle Zélande IG 100 %Parfums Christian Dior Austria Vienne Autriche IG 100 %L Beauty Luxury Asia Taguig City Philippines IG 51 %SCI Annabell Paris France IG 100 %PT L Beauty Brands Jakarta Indonésie IG 51 %L Beauty Pte Singapour IG 51 %L Beauty Vietnam Ho Chi Minh Ville Vietnam IG 51 %SCI Rose Blue Paris France IG 100 %PCD St Honoré Paris France IG 100 %LVMH Perfumes & Cosmetics Macau Macao Chine IG 100 %DP Seldico Kiev Ukraine IG 100 %OOO Seldico Moscou Russie IG 100 %LVMH P&C Kazakhstan Almaty Kazakhstan IG 100 %PCD Dubai General Trading Dubaï Émirats Arabes Unis IG 29 %PCD Doha Perfumes & Cosmetics Doha Qatar IG 14 %Cosmetics of France Floride USA IG 100 %LVMH Recherche Saint Jean de Braye France IG 100 %PCIS Levallois Perret France IG 100 %Cristale Paris France IG 100 %Perfumes Loewe SA Madrid Espagne IG 100 %Acqua di Parma Milan Italie IG 100 %Acqua di Parma New York USA IG 100 %Acqua di Parma Londres Royaume Uni IG 100 %Acqua di Parma Canada Inc Toronto Canada IG 100 %Cha Ling Paris France IG 100 %Cha Ling Hong Kong Hong Kong Chine IG 100 %Guerlain SA Paris France IG 100 %LVMH Parfums & Kosmetik Deutschland GmbH Düsseldorf Allemagne IG 100 %Guerlain GmbH Vienne Autriche IG 100 %Guerlain Benelux SA Bruxelles Belgique IG 100 %Guerlain Ltd Londres Royaume Uni IG 100 %LVMH Perfumes e Cosmética Lisbonne Portugal IG 100 %PC Parfums Cosmétiques SA Zurich Suisse IG 100 %Guerlain Inc New York USA IG 100 %Guerlain (Canada) Ltd Saint Jean Canada IG 100 %Guerlain de Mexico Mexico Mexique IG 100 %Guerlain (Asia Pacific) Limited Hong Kong Chine IG 100 %Guerlain KK Tokyo Japon IG 100 %Guerlain KSA SAS Levallois Perret France IG 80 %Guerlain Orient DMCC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 100 %Guerlain Saudi Limited Jeddah Arabie Saoudite IG 60 %Guerlain Oceania Australia Pty Ltd Botany Australie IG 100 %PT Guerlain Cosmetics Indonesia Jakarta Indonésie IG 51 %Make Up For Ever Paris France IG 100 %SCI Edison Paris France IG 100 %Make Up For Ever New York USA IG 100 %Make Up For Ever Canada Montréal Canada IG 100 %Make Up For Ever Academy China Shanghai Chine IG 100 %Make Up For Ever UK Limited Londres Royaume Uni IG 100 %LVMH Fragrance Brands Levallois Perret France IG 100 %LVMH Fragrance Brands Londres Royaume Uni IG 100 %LVMH Fragrance Brands Düsseldorf Allemagne IG 100 %LVMH Fragrance Brands New York USA IG 100 %LVMH Fragrance Brands Canada Toronto Canada IG 100 %LVMH Fragrance Brands Tokyo Japon IG 100 %LVMH Fragrance Brands WHD Floride USA IG 100 %LVMH Fragrance Brands Hong Kong Hong Kong Chine IG 100 %LVMH Fragrance Brands Singapore Singapour IG 100 %Benefit Cosmetics LLC Californie USA IG 100 %Benefit Cosmetics Ireland Ltd Dublin Irlande IG 100 %Benefit Cosmetics UK Ltd Chelmsford Royaume Uni IG 100 %Benefit Cosmetics Services Canada Inc Toronto Canada IG 100 %Benefit Cosmetics Korea Séoul Corée du Sud IG 100 %Benefit Cosmetics SAS Paris France IG 100 %Benefit Cosmetics Hong Kong Ltd Hong Kong Chine IG 100 %L Beauty Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 51 %L Beauty (Thailand) Co Ltd Bangkok Thaïlande IG 48 %Fresh New York USA IG 100 %Fresh Paris France IG 100 %Fresh Cosmetics Londres Royaume Uni IG 100 %Fresh Hong Kong Hong Kong Chine IG 100 %Fresh Korea Séoul Corée du Sud IG 100 %Fresh Canada Montréal Canada IG 100 %Kendo Holdings Inc Californie USA IG 100 %Ole Henriksen of Denmark Inc Californie USA IG 100 %SLF USA Inc Californie USA IG 100 %Susanne Lang Fragrance Toronto Canada IG 100 %BHUS Inc Delaware USA IG 100 %KVD Beauty LLC Californie USA IG 70 %Fenty Beauty LLC Californie USA IG 50 %Kendo Brands Ltd Bicester Royaume Uni IG 100 %Kendo Brands SAS Boulogne Billancourt France IG 100 %Parfums Francis Kurkdjian SAS Paris France IG 61 %Parfums Francis Kurkdjian LLC New York USA IG 61 %MONTRES ET JOAILLERIETAG Heuer International Luxembourg IG 100 %LVMH Relojeria y Joyeria España SA Madrid Espagne IG 100 %LVMH Montres & Joaillerie France Paris France IG 100 %TAG Heuer Limited Manchester Royaume Uni IG 100 %Duval Ltd Manchester Royaume Uni IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Central Europe Oberursel Allemagne IG 100 %TAG Heuer Boutique Outlet Store Roermond Roermond Pays Bas IG 100 %LVMH Watch & Jewelry UK Manchester Royaume Uni IG 100 %Duvatec Limited Manchester Royaume Uni IG 100 %ÉTATS FINANCIERSListe des sociétés consolidéesDocument de référence 2018239Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Heuer Ltd Manchester Royaume Uni IG 100 %LVMH Watch & Jewelry USA Illinois USA IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Canada Richmond Canada IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Far East Hong Kong Chine IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Singapore Singapour IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Malaysia Kuala Lumpur Malaisie IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Capital Singapour IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Japan Tokyo Japon IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Australia Pty Ltd Melbourne Australie IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Hong Kong Hong Kong Chine IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Taiwan Taipei Taïwan IG 100 %LVMH Watch & Jewelry India New Delhi Inde IG 100 %LVMH Watch & Jewelry (Shanghai) Commercial Co Shanghai Chine IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Russia LLC Moscou Russie IG 100 %Timecrown Manchester Royaume Uni IG 100 %Artecad Tramelan Suisse IG 100 %TAG Heuer SA La Chaux de Fonds Suisse IG 100 %Golfcoders Paris France IG 100 %Alpha Time Corp Hong Kong Chine IG 100 %Chaumet International Paris France IG 100 %Chaumet London Londres Royaume Uni IG 100 %Chaumet Horlogerie Nyon Suisse IG 100 %Chaumet Korea Yuhan Hoesa Séoul Corée du Sud IG 100 %Chaumet Middle East Dubaï Émirats Arabes Unis IG 60 %Chaumet UAE Dubaï Émirats Arabes Unis IG 60 %Chaumet Australia Sydney Australie IG 100 %Chaumet Iberia SL Madrid Espagne IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Macau Company Macao Chine IG 100 %LVMH Swiss Manufactures La Chaux de Fonds Suisse IG 100 %Zenith Time Company (GB) Ltd Manchester Royaume Uni IG 100 %LVMH Watch & Jewelry Italy SpA Milan Italie IG 100 %Delano La Chaux de Fonds Suisse IG 100 %Fred Paris Neuilly sur Seine France IG 100 %Joaillerie de Monaco Monte Carlo Monaco IG 100 %Fred New York USA IG 100 %Fred Londres Londres Royaume Uni IG 100 %Hublot Nyon Suisse IG 100 %Hublot Boutique Monaco Monte Carlo Monaco IG 100 %Bentim International Luxembourg IG 100 %Hublot SA Genève Genève Suisse IG 100 %Hublot of America Floride USA IG 100 %Nyon Floride USA IG 100 %Nyon Services Floride USA IG 100 %Atlanta Boutique Floride USA IG 100 %Echidna Distribution Company Floride USA IG 100 %Furioso Floride USA IG 100 %Fusion World Dallas Floride USA IG 100 %Fusion World Houston Floride USA IG 100 %New World of Fusion Floride USA IG 100 %Fusion World DD LLC Floride USA IG 100 %Benoit de Gorski SA Genève Suisse IG 100 %Bulgari SpA Rome Italie IG 100 %Bulgari Italia Rome Italie IG 100 %Bulgari International Corporation (BIC) Amsterdam Pays Bas IG 100 %Bulgari Corporation of America New York USA IG 100 %Bulgari SA Genève Suisse IG 100 %Bulgari Horlogerie Neuchâtel Suisse IG 100 %Bulgari France Paris France IG 100 %Bulgari Montecarlo Monte Carlo Monaco IG 100 %Bulgari (Deutschland) Munich Allemagne IG 100 %Bulgari España Madrid Espagne IG 100 %Bulgari South Asian Operations Singapour IG 100 %Bulgari (UK) Ltd Londres Royaume Uni IG 100 %Bulgari Belgium Bruxelles Belgique IG 100 %Bulgari Netherland BV Amsterdam Pays Bas IG 100 %Bulgari Australia Sydney Australie IG 100 %Bulgari (Malaysia) Kuala Lumpur Malaisie IG 100 %Bulgari Global Operations Neuchâtel Suisse IG 100 %Bulgari Asia Pacific Hong Kong Chine IG 100 %Bulgari (Taiwan) Taipei Taïwan IG 100 %Bulgari Korea Séoul Corée du Sud IG 100 %Bulgari Saint Barth Saint Barthélemy Antilles françaises IG 100 %Bulgari Gioielli Valenza Italie IG 100 %Bulgari Accessori Florence Italie IG 100 %Bulgari Holding (Thailand) Bangkok Thaïlande IG 100 %Bulgari (Thailand) Bangkok Thaïlande IG 100 %Bulgari Commercial (Shanghai) Co Shanghai Chine IG 100 %Bulgari Japan Tokyo Japon IG 100 %Bulgari Panama Panama City Panama IG 100 %Bulgari Ireland Dublin Irlande IG 100 %Bulgari Qatar Doha Qatar IG 49 %Bulgari (Kuwait) Koweit City Koweit IG 49 %Gulf Luxury Trading Dubaï Émirats Arabes Unis IG 51 %Bulgari do Brazil São Paulo Brésil IG 100 %Bulgari Hotels and Resorts Milano Rome Italie MEE 50 %Lux Jewels Kuwait for Trading In Gold Jewelry and Precious Stones Koweit City Koweit IG 80 %Lux Jewels Bahrain Manama Bahrein IG 80 %India Luxco Retail New Delhi Inde IG 100 %BK for Jewelry and Precious Metals and Stones Co Koweit City Koweit IG 80 %Bulgari Turkey Lüks Ürün Ticareti Istanbul Turquie IG 100 %Bulgari Russia Moscou Russie IG 100 %Bulgari Prague Prague République Tchèque IG 100 %Bulgari Commercial Mexico Mexico Mexique IG 100 %Bulgari Canada Montréal Canada IG 100 %Bulgari Portugal Lisbonne Portugal IG 100 %Repossi Paris France IG 69 %DISTRIBUTION SÉLECTIVELVMH Iberia SL Madrid Espagne IG 100 %LVMH Italia SpA Milan Italie IG 100 %Sephora SAS Neuilly sur Seine France IG 100 %Sephora Luxembourg SARL Luxembourg IG 100 %Sephora Portugal Perfumaria Lda Lisbonne Portugal IG 100 %Sephora Polska Sp Z O O Varsovie Pologne IG 100 %Sephora Greece SA Athènes Grèce IG 100 %Sephora Cosmetics Romania SA Bucarest Roumanie IG 100 %Sephora Switzerland SA Genève Suisse IG 100 %Sephora Sro (Republique Tchèque) Prague République Tchèque IG 100 %Sephora Monaco SAM Monte Carlo Monaco IG 99 %Sephora Cosmeticos España S L Madrid Espagne MEE 50 %S+ SAS Neuilly sur Seine France IG 100 %Sephora Bulgaria EOOD Sofia Bulgarie IG 100 %Sephora Cyprus Limited Nicosie Chypre IG 100 %Sephora Kozmetik AS (Turquie) Istanbul Turquie IG 100 %Sephora Cosmetics Ltd (Serbia) Belgrade Serbie IG 100 %Sephora Danmark ApS Copenhague Danemark IG 100 %Sephora Sweden AB Stockholm Suède IG 100 %Sephora Germany GmbH Düsseldorf Allemagne IG 100 %Sephora Moyen Orient SA Fribourg Suisse IG 70 %Sephora Middle East FZE Dubaï Émirats Arabes Unis IG 70 %Sephora Qatar WLL Doha Qatar IG 63 %Sephora Arabia Limited Jeddah Arabie Saoudite IG 52 %Sephora Kuwait Co WLL Koweit City Koweit IG 56 %Sephora Holding South Asia Singapour IG 100 %Sephora (Shanghai) Cosmetics Co Ltd Shanghai Chine IG 81 %Sephora (Beijing) Cosmetics Co Ltd Beijing Chine IG 81 %Sephora Xiangyang (Shanghai) Cosmetics Co Ltd Shanghai Chine IG 81 %Sephora Hong Kong Limited Hong Kong Chine IG 100 %Sephora Singapore Pte Ltd Singapour IG 100 %Sephora (Thailand) Company (Limited) Bangkok Thaïlande IG 100 %Sephora Australia Pty Ltd Sydney Australie IG 100 %Sephora New Zealand Limited Wellington Nouvelle Zélande IG 100 %Sephora Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 %Luxola Pte Ltd Singapour IG 100 %Luxola Trading Pte Ltd Singapour IG 100 %LX Holding Pte Ltd (Singapour) Singapour IG 100 %LXEDIT (Thailand) Ltd Bangkok Thaïlande IG 100 %Luxola (Thailand) Ltd Bangkok Thaïlande IG 100 %Luxola India Services Pvt Ltd Bangalore Inde IG 100 %PT Luxola Services Indonesia Jakarta Indonésie IG 100 %LX Services Pte Ltd Singapour IG 100 %PT MU and SC Trading (Indonesia) Jakarta Indonésie IG 100 %Luxola Sdn Bhd (Malaysia) Petaling Jaya Malaisie IG 100 %Sephora Services Philippines (Branch) Manille Philippines IG 100 %Sephora Digital (Thailand) Ltd Bangkok Thaïlande IG 100 %Sephora USA Inc Californie USA IG 100 %Sephora Cosmetics Pte Ltd (India) New Delhi Inde IG 100 %Sephora Beauty Canada Inc Californie USA IG 100 %Sephora Puerto Rico LLC Californie USA IG 100 %Sephora Mexico S de R L de C V Mexico Mexique IG 100 %Servicios Ziphorah S de R L de C V Mexico Mexique IG 100 %Sephora Emirates LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 56 %Sephora Bahrain WLL Manama Bahrein IG 52 %PT Sephora Indonesia Jakarta Indonésie IG 100 %Dotcom Group Comércio de Presentes SARio de Janeiro Brésil IG 100 %LGCS Inc New York USA IG 100 %Avenue Hoche Varejista Limitada São Paulo Brésil IG 100 %Joint Stock Company « Ile De Beauté » Moscou Russie IG 100 %Beauty In Motion Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 100 %Le Bon Marché Paris France IG 100 %SEGEP Paris France IG 100 %Franck & Fils Paris France IG 100 %DFS Holdings Limited Hamilton Bermudes IG 61 %ÉTATS FINANCIERSListe des sociétés consolidéesDocument de référence 2018240Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt DFS Australia Pty Limited Sydney Australie IG 61 %DFS Group Limited USA Caroline du Nord USA IG 61 %DFS Group Limited HK Hong Kong Chine IG 61 %TRS Hong Kong Limited Hong Kong Chine MEE 28 %DFS France SAS Paris France IG 61 %DFS Okinawa KK Okinawa Japon IG 61 %TRS Okinawa KK Okinawa Japon MEE 28 %JAL DFS Co Ltd Chiba Japon MEE 25 %DFS Korea Limited Séoul Corée du Sud IG 61 %DFS Seoul Limited Incheon Corée du Sud IG 61 %DFS Cotai Limitada Macao Chine IG 61 %DFS Middle East LLC Abu Dhabi Émirats Arabes Unis IG 61 %DFS Merchandising Limited Caroline du Nord USA IG 61 %DFS New Zealand Limited Auckland Nouvelle Zélande IG 61 %Commonwealth Investment Company Inc Saipan Iles Mariannes IG 58 %DFS Saipan Limited Saipan Iles Mariannes IG 61 %Kinkai Saipan LP Saipan Iles Mariannes IG 61 %DFS Business Consulting (Shanghai) Co Ltd Shanghai Chine IG 61 %DFS Retail (Hainan) Company Limited Haikou Chine IG 61 %DFS Singapore (Pte) Limited Singapour IG 61 %DFS Venture Singapore (Pte) Limited Singapour IG 61 %TRS Singapore Pte Ltd Singapour MEE 28 %DFS Vietnam (S) Pte Ltd Singapour IG 43 %New Asia Wave International (S) Pte Ltd Singapour IG 43 %Ipp Group (S) Pte Ltd Singapour IG 43 %DFS Group LP Caroline du Nord USA IG 61 %LAX Duty Free Joint Venture 2000 Californie USA IG 46 %JFK Terminal 4 Joint Venture 2001 New York USA IG 49 %SFO Duty Free & Luxury Store Joint Venture Californie USA IG 46 %SFOIT Specialty Retail Joint Venture Californie USA IG 46 %Royal Hawaiian Insurance Company Co Hawaï USA IG 61 %DFS Guam L P Tamuning Guam IG 61 %DFS Liquor Retailing Limited Caroline du Nord USA IG 61 %Twenty Seven Twenty Eight Corp Caroline du Nord USA IG 61 %DFS Italia Srl Milan Italie IG 61 %DFS (Cambodia) Limited Phnom Penh Cambodge IG 43 %TRS Hawaii LLC Hawaï USA MEE 28 %TRS Saipan Saipan Iles Mariannes MEE 28 %TRS Guam Tamuning Guam MEE 28 %Tumon Entertainment LLC Tamuning Guam IG 100 %Comete Guam Inc Tamuning Guam IG 100 %Tumon Aquarium LLC Tamuning Guam IG 97 %Comete Saipan Inc Saipan Iles Mariannes IG 100 %Tumon Games LLC Tamuning Guam IG 100 %DFS Vietnam Limited Liability Company Hô Chi Minh Ville Vietnam IG 61 %PT Sona Topas Tourism industry Tbk Jakarta Indonésie MEE 28 %Cruise Line Holdings Co Floride USA IG 100 %Starboard Cruise Services Floride USA IG 100 %Starboard Holdings Floride USA IG 100 %International Cruise Shops Ltd Iles Caïmans IG 100 %STB Servici Tecnici Per Bordo Florence Italie IG 100 %On Board Media Inc Floride USA IG 100 %24 Sèvres Paris France IG 100 %AUTRES ACTIVITÉSGroupe Les Echos Paris France IG 100 %Dematis Paris France IG 80 %Les Echos Management Paris France IG 100 %Régiepress Paris France IG 100 %Les Echos Légal Paris France IG 100 %Radio Classique Paris France IG 100 %Les Echos Medias Paris France IG 100 %SFPA Paris France IG 100 %Les Echos Paris France IG 100 %Investir Publications Paris France IG 100 %Les Echos Solutions Paris France IG 100 %Les Echos Publishing Paris France IG 100 %Pelham Media Londres Royaume Uni IG 60 %WordAppeal Paris France IG 60 %Pelham Media Paris France IG 60 %L Eclaireur Paris France IG 60 %KCO Events Paris France IG 60 %Pelham Media Production Paris France IG 60 %Alto International SARL Paris France IG 36 %Happeningco SAS Paris France IG 78 %Magasins de La Samaritaine Paris France IG 99 %Mongoual SA Paris France MEE 40 %Le Jardin d Acclimatation Paris France IG 80 %RVL Holding BV Kaag Pays Bas IG 99 %Royal Van Lent Shipyard BV Kaag Pays Bas IG 99 %Tower Holding BV Kaag Pays Bas IG 99 %Green Bell BV Kaag Pays Bas IG 99 %Gebr Olie Beheer BV Waddinxveen Pays Bas IG 99 %Van der Loo Yachtinteriors BV Waddinxveen Pays Bas IG 99 %Red Bell BV Kaag Pays Bas IG 99 %De Voogt Naval Architects BV Haarlem Pays Bas MEE 99 %Feadship Holland BV Amsterdam Pays Bas MEE 99 %Feadship America Inc Floride USA MEE 99 %OGMNL BV Nieuw Lekkerland Pays Bas MEE 99 %Firstship BV Amsterdam Pays Bas MEE 99 %Probinvest Paris France IG 100 %Ufipar Paris France IG 100 %Sofidiv Paris France IG 100 %LVMH Services Paris France IG 85 %Moët Hennessy Paris France IG 66 %LVMH Services Limited Londres Royaume Uni IG 100 %Ufip (Ireland) Dublin Irlande IG 100 %Moët Hennessy Investissements Paris France IG 66 %LV Group Paris France IG 100 %Moët Hennessy International Paris France IG 66 %Creare Luxembourg IG 100 %Creare Pte Ltd Singapour IG 100 %Bayard (Shanghai) Investment and Consultancy Co Ltd Shanghai Chine IG 100 %Villa Foscarini Srl Milan Italie IG 100 %Liszt Invest Luxembourg IG 100 %Gorgias Luxembourg IG 100 %LC Investissements Paris France IG 51 %LVMH Investissements Paris France IG 100 %LVMH Canada Toronto Canada IG 100 %Société Montaigne Jean Goujon Paris France IG 100 %Delphine Paris France IG 100 %LVMH Finance Paris France IG 100 %Primae Paris France IG 100 %Eutrope Paris France IG 100 %Flavius Investissements Paris France IG 100 %LBD Holding Paris France IG 100 %LVMH Hotel Management Paris France IG 100 %Ufinvest Paris France IG 100 %Delta Paris France IG 100 %White 1921 Courchevel Société d Exploitation Hôtelière Courchevel France IG 100 %Société Immobilière Paris Savoie Les Tovets Courchevel France IG 100 %EUPALINOS 1850 Paris France IG 100 %Société d Exploitation Hôtelière de La Samaritaine Paris France IG 100 %Société d Exploitation Hôtelière Isle de France Saint Barthélemy Antilles françaises IG 56 %Société d Investissement Cheval Blanc Saint Barth Isle de France Saint Barthélemy Antilles françaises IG 56 %Hôtel de la Pinède Saint Tropez France IG 100 %Villa Jacquemone Saint Tropez France IG 100 %Moët Hennessy Inc New York USA IG 66 %One East 57th Street LLC New York USA IG 100 %LVMH MoëtHennessy LouisVuitton Inc New York USA IG 100 %Folio St Barths New York USA IG 100 %Lafayette Art I LLC New York USA IG 100 %LVMH Holdings Inc New York USA IG 100 %Sofidiv Art Trading Company New York USA IG 100 %Sofidiv Inc New York USA IG 100 %598 Madison Leasing Corp New York USA IG 100 %1896 Corp New York USA IG 100 %313 317 N Rodeo LLC New York USA IG 100 %319 323 N Rodeo LLC New York USA IG 100 %420 N Rodeo LLC New York USA IG 100 %456 North Rodeo Drive New York USA IG 100 %468 North Rodeo Drive New York USA IG 100 %461 North Beverly Drive New York USA IG 100 %LVMH MJ Holdings Inc New York USA IG 100 %LVMH Perfumes & Cosmetics Inc New York USA IG 100 %Arbelos Insurance Inc New York USA IG 100 %Meadowland Florida LLC New York USA IG 100 %P&C International Paris France IG 100 %LVMH Participations BV Baarn Pays Bas IG 100 %LVMH MoëtHennessy LouisVuitton BV Baarn Pays Bas IG 100 %LVMH Services BV Baarn Pays Bas IG 100 %LVMH Finance Belgique Bruxelles Belgique IG 100 %LVMH International Bruxelles Belgique IG 100 %Marithé Luxembourg IG 100 %LVMH EU Luxembourg IG 100 %Ufilug Luxembourg IG 100 %Glacea Luxembourg IG 100 %Naxara Luxembourg IG 100 %ÉTATS FINANCIERSListe des sociétés consolidéesDocument de référence 2018241Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt IG Société consolidée par intégration globale MEE Société consolidée par mise en équivalence JV Société constituée en joint venture avec Diageo intégration de la seule activité Moët Hennessy Voir également Notes 1 6 et 1 25 pour le principe de comptabilisation relatif à ces sociétés Pronos Luxembourg IG 100 %Sofidil Luxembourg IG 100 %LVMH Publica Bruxelles Belgique IG 100 %Rimowa Group GmbH Cologne Allemagne IG 100 %Sofidiv UK Limited Londres Royaume Uni IG 100 %LVMH MoëtHennessy LouisVuitton Tokyo Japon IG 100 %Osaka Fudosan Company Tokyo Japon IG 100 %LVMH Asia Pacific Hong Kong Chine IG 100 %LVMH (Shanghai) Management & Consultancy Co Ltd Shanghai Chine IG 100 %LVMH South & South East Asia Pte Ltd Singapour IG 100 %LVMH Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 %Vicuna Holding Milan Italie IG 100 %Pasticceria Confetteria Cova Milan Italie IG 80 %Cova Montenapoleone Milan Italie IG 80 %Investissement Hôtelier Saint Barth Plage des Flamands Saint Barthélemy Antilles françaises IG 56 %Dajbog S A Luxembourg IG 100 %Barlow Investments S A Luxembourg IG 100 %Alderande Paris France IG 56 %LVMH Client Services Paris France IG 100 %Le Parisien Libéré Saint Ouen France IG 100 %Team Diffusion Saint Ouen France IG 100 %Team Media Paris France IG 100 %Société Nouvelle SICAVIC Paris France IG 100 %L P M Paris France IG 100 %Proximy Saint Ouen France IG 75 %Media Presse Saint Ouen France IG 75 %LP Management Paris France IG 100 %Wagner Capital SA SICAR Luxembourg IG 51 %L Catterton Management Londres Royaume Uni MEE 20 %LVMH Representações Ltda São Paulo Brésil IG 100 %LVMH MoëtHennessy LouisVuitton Paris France Société mèreÉTATS FINANCIERSListe des sociétés consolidéesDocument de référence 2018242Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêtSociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Ces sociétés non incluses dans la consolidation sont soit des entités sans activité et ou en cours de liquidation soit des entitésdont l intégration individuellement ou collectivement n aurait pas d impact significatif sur les principaux agrégats du Groupe Société d exploitation hôtelière de Saint Tropez Paris France 100 %Société Nouvelle de Libraire et de l Édition Paris France 100 %Ictinos 1850 Paris France 100 %Samos 1850 Paris France 100 %BRN Invest NV Baarn Pays Bas 100 %Toiltech La Chapelle devant Bruyères France 90 %Bulgari Austria Ltd Vienne Autriche 100 %Sephora Macau Limited Macao Chine 100 %Les Beaux Monts Courtenon France 90 %Sofpar 116 Paris France 100 %Sofpar 125 Paris France 100 %Sofpar 126 Paris France 100 %Sofpar 127 Paris France 100 %Sofpar 128 Paris France 100 %Sofpar 129 Paris France 100 %Sofpar 130 Paris France 100 %Sofpar 131 Paris France 100 %Sofpar 132 Paris France 100 %Sofpar 133 Paris France 100 %Sofpar 134 Paris France 100 %Sofpar 135 Paris France 100 %Sofpar 136 Paris France 100 %Sofpar 137 Paris France 100 %Sofpar 138 Paris France 100 %Sofpar 139 Paris France 100 %Sofpar 140 Paris France 100 %Sofpar 141 Paris France 100 %Sofpar 142 Paris France 100 %Moët Hennessy Management Paris France 100 %Prolepsis Bruxelles Belgique 100 %Prolepsis Investment Ltd Londres Royaume Uni 100 %Hennessy Management Paris France 66 %MHCS Management Paris France 66 %Innovacion en Marcas de Prestigio SA Mexico Mexique 65 %Moët Hennessy Nigeria Lagos Nigeria 66 %MS 33 Expansion Paris France 100 %Shinsegae International Co Ltd LLC Séoul Corée du Sud 51 %Crystal Pumpkin Luxembourg Luxembourg 99 %Rimowa Austria GmbH Innsbruck Autriche 80 %Rimowa Schweiz AG Zurich Suisse 80 %Loewe Nederland B V Amsterdam Pays Bas 100 %Groupement Forestier des Bois de la Celle Cognac France 65 %Augesco Paris France 50 %HUGO Neuilly sur Seine France 100 %Moët Hennessy Portugal Unipessoal Lda Lisbonne Portugal 66 %LISTE DES SOCIÉTÉS NON INCLUSES DANS LA CONSOLIDATIONÉTATS FINANCIERSListe des sociétés non incluses dans la consolidationDocument de référence 2018243Sociétés Siège social Taux d intérêtSociétés Siège social Taux d intérêt RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉSÀ l Assemblée générale de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton OpinionEn exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale nous avons effectué l audit des comptes consolidés de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (« LVMH ») relatifs à l exercice clos le 31 décembre 2018 tels qu ils sont joints auprésent rapport Nous certifions que les comptes consolidés sont au regard du référentiel IFRS tel qu adopté dans l Union européenne réguliers etsincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine à la fin de l exercice de l ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation L opinion formulée ci dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d audit de la performance Fondement de l opinion Référentiel d auditNous avons effectué notre audit selon les normes d exercice professionnel applicables en France Nous estimons que les élémentsque nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à l audit des comptes consolidés » du présent rapport IndépendanceNous avons réalisé notre mission d audit dans le respect des règles d indépendance qui nous sont applicables sur la période du1erjanvier 2018 à la date d émission de notre rapport et notamment nous n avons pas fourni de services interdits par l article 5 paragraphe 1 du règlement (UE) n° 537 2014 ou par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes ObservationSans remettre en cause l opinion exprimée ci dessus nous attirons votre attention sur la Note 1 2 de l annexe aux comptes consolidésqui expose  les impacts relatifs à l application en 2018 des normes IFRS  9  sur les instruments financiers et IFRS  15  sur la comptabilisation du chiffre d affaires les effets attendus de l application de la norme IFRS  16  relative aux contrats de location que le Groupe appliquera à compter du 1erjanvier 2019 Justi cation des appréciations Points clés de l auditEn application des dispositions des articles L 823 9 et R 823 7 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations nous portons à votre connaissance les points clés de l audit relatifs aux risques d anomalies significatives qui selon notre jugementprofessionnel ont été les plus importants pour l audit des comptes consolidés de l exercice ainsi que les réponses que nous avonsapportées face à ces risques Les appréciations ainsi portées s inscrivent dans le contexte de l audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de laformation de notre opinion exprimée ci avant Nous n exprimons pas d opinion sur des éléments de ces comptes consolidés prisisolément ÉTATS FINANCIERSRapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidésDocument de référence 2018244 Allocation du prix d acquisition de Christian Dior CoutureRisque identifiéLe 3 juillet 2017 LVMH a acquis auprès de Christian Dior SE 100 % de Christian Dior Couture pour 6 milliards d euros comme celaest précisé en Note 2 2 de l annexe aux comptes consolidés Conformément à la norme IFRS 3 le groupe LVMH a procédé au coursdu premier semestre 2018 à l identification et à l évaluation des actifs acquis et des passifs repris notamment l évaluation de lamarque et des actifs corporels L écart d acquisition définitif en résultant s élève à 2 179 millions d euros Nous avons considéré quel allocation définitive du prix d acquisition de Christian Dior Couture est un point clé de l audit en raison  du niveau de jugementrequis pour identifier les actifs acquis et les passifs repris et des estimations utilisées pour évaluer leur juste valeur du caractèresignificatif des actifs évalués et de l écart d acquisition résultant de cette acquisition Notre réponseNos travaux d audit sur le sujet ont notamment consisté à  examiner la pertinence de la méthodologie mise en place par le Groupepour identifier les actifs acquis ainsi que les passifs repris apprécier avec l aide de nos experts en évaluation les principaux actifs etpassifs évalués et examiner le caractère raisonnable des hypothèses retenues pour estimer leur juste valeur notamment  les hypothèsesclés des méthodes retenues pour évaluer la marque telles que décrites en Note 2 2 de l annexe aux comptes consolidés les hypothèsesayant conduit à l évaluation des immobilisations corporelles examiner le caractère approprié des informations fournies dansl annexe aux comptes consolidés Évaluation des actifs immobilisés notamment les actifs incorporelsRisque identifiéAu 31 décembre 2018 la valeur de l actif immobilisé du groupe s élève à 46 milliards d euros au regard d un total bilan de 74 milliardsd euros Cet actif immobilisé est essentiellement composé par les marques enseignes et écarts d acquisition reconnus lors desopérations de croissance externe et dans une moindre mesure par les immobilisations corporelles principalement constituées deterrains de terres à vignes d immeubles et d agencements des magasins Nous avons considéré que l évaluation de ces actifsimmobilisés est un point clé de l audit en raison de leur importance significative dans les comptes du groupe et parce que ladétermination de leur valeur recouvrable le plus souvent fondée sur des prévisions de flux de trésorerie futurs actualisés nécessitel utilisation d hypothèses estimations ou appréciations comme indiqué dans la Note 1 5 de l annexe aux comptes consolidés Notre réponseLe Groupe réalise des tests de perte de valeur sur ces actifs dont les modalités sont décrites dans les Notes 1 14 et 5 de l annexe auxcomptes consolidés Dans ce cadre nous avons examiné les modalités de mise en uvre de ces tests de perte de valeur et avonsprincipalement orienté nos travaux sur les Maisons pour lesquelles la valeur comptable représente un multiple élevé du résultatopérationnel courant En particulier parmi les actifs incorporels les plus significatifs reconnus par le Groupe présentés en Note 5 del annexe aux comptes consolidés les acquisitions récentes font l objet de notre part d une attention spécifique Nous avons appréciéle caractère raisonnable des principales estimations notamment les prévisions de flux de trésorerie les taux de croissance longterme et les taux d actualisation retenus Nous avons également analysé la cohérence des prévisions avec les performances passées les perspectives de marché l historique de performance du groupe et avons réalisé des analyses de sensibilité sur les tests de perte devaleur De plus lorsque la valeur recouvrable est déterminée par référence à des transactions similaires récentes nous avons corroboréles analyses présentées avec les données de marché disponibles L ensemble de ces analyses a été mené avec l aide de nos experts enévaluation Enfin nous avons examiné le caractère approprié des informations fournies dans l annexe aux comptes consolidés Évaluation des stocks et en coursRisque identifiéLe succès des produits du groupe en particulier dans les activités de Mode & Maroquinerie et Montres & Joaillerie dépendnotamment de sa capacité à identifier les nouvelles tendances les changements de comportement et de goûts afin de proposer desproduits en adéquation avec les attentes des consommateurs Le Groupe détermine le montant des provisions pour dépréciationsde stocks à partir de l estimation des perspectives d écoulement sur les différents marchés ou en raison de l obsolescence des produitsconcernés comme cela est précisé en Note 1 16 de l annexe aux comptes consolidés Nous avons considéré ce sujet comme un pointclé de l audit car les perspectives évoquées ci dessus et les éventuelles provisions qui en découlent sont par nature dépendantesd hypothèses estimations ou appréciations du groupe En outre les stocks sont présents dans un grand nombre de filiales et ladétermination de ces provisions repose notamment sur l estimation des retours et le suivi des marges internes qui sont annuléesdans les comptes consolidés tant que les stocks ne sont pas vendus aux clients hors groupe ÉTATS FINANCIERSRapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidésDocument de référence 2018245 Notre réponseDans le cadre de nos diligences nous avons analysé les perspectives d écoulement estimées par le Groupe au regard des réalisationshistoriques et des derniers budgets afin de corroborer les montants de dépréciation qui en découlent Nous avons le cas échéant examiné les hypothèses retenues par le Groupe pour la comptabilisation de provisions spécifiques Nous avons également appréciéla cohérence des niveaux de marges internes annulées dans les comptes consolidés en examinant notamment le niveau de margeréalisé avec les différentes filiales de distribution et en vérifiant que le pourcentage d élimination retenu est cohérent Provisions pour risques et chargesRisque identifiéLes activités du groupe sont menées dans un cadre réglementaire international souvent imprécis évoluant selon les pays et dans letemps et s appliquant à des domaines aussi variés que la composition des produits leur emballage le calcul de l impôt ou lesrelations avec les partenaires du groupe (distributeurs fournisseurs actionnaires de filiales etc ) Dans ce contexte les activités dugroupe peuvent induire des risques litiges ou situations contentieuses et les entités du groupe en France et à l étranger peuvent fairel objet de contrôles fiscaux et le cas échéant de demandes de rectification de la part des administrations locales En particulier commeindiqué en Note  19 de l annexe aux comptes consolidés les demandes de rectification ainsi que les positions fiscales incertainesidentifiées non encore notifiées font l objet de provisions dont les montants sont établis conformément aux normes IAS 37 « Provisions »et IAS  12 « Impôts sur le résultat » Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l audit en raison de l importance desmontants en jeu et du niveau de jugement requis pour le suivi des changements réglementaires en cours en particulier en ce quiconcerne la fiscalité française et américaine et pour l évaluation de ces provisions dans un contexte réglementaire international enconstante évolution Notre réponseDans le cadre de notre audit des comptes consolidés nos travaux ont notamment consisté à  examiner les procédures mises en uvre par le Groupe afin d identifier et de recenser l ensemble des risques prendre connaissance de l analyse des risques effectuéepar le Groupe de la documentation correspondante et revoir le cas échéant les consultations écrites des conseils externes apprécieravec l aide de nos experts notamment fiscalistes les principaux risques identifiés et examiner le caractère raisonnable des hypothèsesretenues par la direction du groupe pour estimer le montant des provisions procéder à l examen critique des analyses relatives àl utilisation des provisions pour risques et charges préparées par le Groupe examiner avec l aide de nos experts fiscalistes lesévaluations préparées par la direction fiscale du groupe relatives aux conséquences des réformes fiscales en France et aux États Unis examiner le caractère approprié des informations relatives à ces risques présentées en annexe Véri cations spéci quesNous avons également procédé conformément aux normes d exercice professionnel applicables en France aux vérificationsspécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe données dans le Rapport de gestion duConseil d administration Nous n avons pas d observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés Nous attestons que la déclaration consolidée de performance extra financière prévue par l article L 225 102 1 du Code de commercefigure dans le Rapport de gestion étant précisé que conformément aux dispositions de l article L 823 10 de ce code les informationscontenues dans cette déclaration n ont pas fait l objet de notre part de vérifications de sincérité ou de concordance avec les comptesconsolidés et doivent faire l objet d un rapport par un organisme tiers indépendant Informations résultant d autres obligations légales et réglementaires Désignation des Commissaires aux comptesNous avons été nommés Commissaires aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton par l Assemblée générale du 14 avril 2016 Au 31 décembre 2018 nos cabinets étaient dans la troisième année de leur mission sans interruption étant précisé qu antérieurementles cabinets ERNST & YOUNG et Autres et ERNST & YOUNG Audit membres du réseau international EY étaient respectivementCommissaires aux comptes de 2010 à 2015 et de 1988 à 2009 ÉTATS FINANCIERSRapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidésDocument de référence 2018246 Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d entreprise relatives aux comptes consolidésIl appartient à la direction d établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu adoptédans l Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu elle estime nécessaire à l établissement de comptesconsolidés ne comportant pas d anomalies significatives que celles ci proviennent de fraudes ou résultent d erreurs Lors de l établissement des comptes consolidés il incombe à la direction d évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation de présenter dans ces comptes le cas échéant les informations nécessaires relatives à la continuité d exploitation et d appliquer laconvention comptable de continuité d exploitation sauf s il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité Il incombe au Comité d audit de la performance de suivre le processus d élaboration de l information financière et de suivre l efficacitédes systèmes de contrôle interne et de gestion des risques ainsi que le cas échéant de l Audit interne en ce qui concerne les procéduresrelatives à l élaboration et au traitement de l information comptable et financière Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d administration Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à l audit des comptes consolidés Objectif et démarche d auditIl nous appartient d établir un rapport sur les comptes consolidés Notre objectif est d obtenir l assurance raisonnable que lescomptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d anomalies significatives L assurance raisonnable correspond à unniveau élevé d assurance sans toutefois garantir qu un audit réalisé conformément aux normes d exercice professionnel permet desystématiquement détecter toute anomalie significative Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d erreurs et sontconsidérées comme significatives lorsque l on peut raisonnablement s attendre à ce qu elles puissent prises individuellement ou encumulé influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux ci Comme précisé par l article L 823 10 1 du Code de commerce notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantirla viabilité ou la qualité de la gestion de votre société Dans le cadre d un audit réalisé conformément aux normes d exercice professionnel applicables en France le commissaire auxcomptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit En outre  il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives que celles ci proviennent defraudes ou résultent d erreurs définit et met en uvre des procédures d audit face à ces risques et recueille des éléments qu ilestime suffisants et appropriés pour fonder son opinion Le risque de non détection d une anomalie significative provenant d unefraude est plus élevé que celui d une anomalie significative résultant d une erreur car la fraude peut impliquer la collusion la falsification les omissions volontaires les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l audit afin de définir des procédures d audit appropriées en la circonstance et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faitespar la direction ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés il apprécie le caractère approprié de l application par la direction de la convention comptable de continuité d exploitation et selonles éléments collectés l existence ou non d une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptiblesde mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation Cette appréciation s appuie sur les éléments collectésjusqu à la date de son rapport étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en causela continuité d exploitation S il conclut à l existence d une incertitude significative il attire l attention des lecteurs de son rapportsur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou si ces informations ne sont pas fourniesou ne sont pas pertinentes il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier il apprécie la présentation d ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations etévénements sous jacents de manière à en donner une image fidèle concernant l information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation il collecte des élémentsqu il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés Il est responsable de la direction de la supervision et de la réalisation de l audit des comptes consolidés ainsi que de l opinion exprimée sur ces comptes ÉTATS FINANCIERSRapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidésDocument de référence 2018247 Rapport au Comité d audit de la performanceNous remettons au Comité d audit de la performance un rapport qui présente notamment l étendue des travaux d audit et leprogramme de travail mis en uvre ainsi que les conclusions découlant de nos travaux Nous portons également à sa connaissance le cas échéant les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procéduresrelatives à l élaboration et au traitement de l information comptable et financière Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d audit de la performance figurent les risques d anomalies significatives que nous jugeons avoir été les plus importants pour l audit des comptes consolidés de l exercice et qui constituent de ce fait lespoints clés de l audit qu il nous appartient de décrire dans le présent rapport Nous fournissons également au Comité d audit de la performance la déclaration prévue par l article 6 du règlement (UE) n° 537 2014confirmant notre indépendance au sens des règles applicables en France telles qu elles sont fixées notamment par les articlesL 822 10  à L 822 14 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes Le caséchéant nous nous entretenons avec le Comité d audit de la performance des risques pesant sur notre indépendance et des mesuresde sauvegarde appliquées Courbevoie et Paris La Défense le 7 février 2019Les Commissaires aux comptesMAZARS ERNST & YOUNG AuditLoïc Wallaert Simon Beillevaire Jeanne Boillet Patrick Vincent GenodÉTATS FINANCIERSRapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidésDocument de référence 2018248 ÉTATS FINANCIERSComptes de la sociétéLVMH Moët Hennessy Louis Vuitton COMPTE DE RÉSULTAT 250BILAN251TABLEAU DE VARIATION DE LA TRÉSORERIE 252ANNEXE AUX COMPTES DE LA SOCIÉTÉ LVMHMOËT HENNESSY LOUIS VUITTON 253INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE 272FILIALES ET PARTICIPATIONS 273RÉSULTAT DES CINQ DERNIERS EXERCICES 274RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTESSUR LES COMPTES ANNUELS 275RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTESSUR LES CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS RÉGLEMENTÉS 279Document de référence 2018249 COMPTE DE RÉSULTATProduits (Charges)(enmillions d euros) Notes 2018 2017Produits financiers de filiales et participations 3550 5 2645 5Titres en portefeuille dépréciations et provisions (133 0) (75 0) résultats de cession Gestion des filiales et participations 4 1 3417 5 2570 5Coût de la dette financière nette 4 2 (30 4) (49 9)Résultat de change 4 3 (33 4) 136 0Autres produits et charges financiers 4 4 (8 9) 0 1RÉSULTAT FINANCIER 4 3344 8 2656 7Prestations de services et autres revenus 5 316 0 267 3Frais de personnel 6 (181 1) (120 3)Autres charges nettes de gestion 7 (326 4) (329 9)RÉSULTAT D EXPLOITATION (191 5) (182 9)RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔT 3153 3 2473 8RÉSULTAT EXCEPTIONNEL 8 Impôt sur les sociétés 9 230 8 379 4RÉSULTAT NET 3384 1 2853 2ÉTATS FINANCIERSComptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018250 BILANACTIF Notes 2018 2017(en millions d euros) Brut Amortissements Net Net et dépréciationsImmobilisations incorporelles 9 2 (7 7) 1 5 8 3Terres à vignes 45 2 45 2 45 1Autres immobilisations corporelles 48 2 (1 8) 46 4 22 1Immobilisations incorporelles et corporelles 10 102 6 (9 5) 93 1 75 5Participations 11 27170 2 (1716 4) 25453 8 25086 7Actions LVMH 12 94 6 94 6 385 6Autres immobilisations financières 13 132 0 132 0 126 0Immobilisations financières 27396 8 (1716 4) 25680 4 25598 3ACTIF IMMOBILISÉ 27499 4 (1725 9) 25773 5 25673 8Créances 14 594 3 594 3 1080 7Actions LVMH 12 326 7 (0 1) 326 6 144 9Disponibilités 30 6 30 6 32 4ACTIF CIRCULANT 951 6 (0 1) 951 5 1258 0Comptes de régularisation 15 25 2 25 2 34 2TOTAL ACTIF 28476 2 (1726 0) 26750 2 26966 0PASSIF Notes 2018 2017(enmillions d euros) Avant affectation Avant affectationCapital social (dont versé 151 5) 16 1 151 5 152 1Primes d émission de fusion et d apport 16 2 2298 5 2614 1Réserves et écarts de réévaluation 17 388 0 388 0Report à nouveau 10764 7 10424 6Acompte sur dividendes (1005 7) (804 4)Résultat de l exercice 3384 1 2853 2Provisions réglementées 0 1 0 1CAPITAUX PROPRES 16 2 15981 2 15627 7PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES 18 692 3 647 1Emprunts obligataires 19 6604 0 8348 6Autres dettes financières 19 3102 4 1951 8Autres dettes 20 356 7 358 2AUTRES PASSIFS 10063 1 10658 6Comptes de régularisation 21 13 6 32 6TOTAL PASSIF 26750 2 26966 0Comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018ÉTATS FINANCIERS251 TABLEAU DE VARIATION DE LA TRÉSORERIE(enmillions d euros) 2018 2017EXPLOITATION Résultat net 3384 1 2853 2Dépréciation et amortissement des actifs immobilisés 134 5 77 2Variation des autres provisions 45 3 27 2Plus ou moins values de cessions d actifs 37 6 17 0CAPACITÉ D AUTOFINANCEMENT 3601 5 2974 6Variation des comptes courants intra Groupe 1207 4 2212 1Variation des autres créances et dettes 416 4 40 7VARIATION DE LA TRÉSORERIE ISSUE DES OPÉRATIONS D EXPLOITATION 5225 3 5227 4INVESTISSEMENT (Acquisition) Cession d immobilisations incorporelles et corporelles (18 1) (13 9)Acquisition de titres de participation (6642 9)Cession de titres de participation et opérations assimilées Souscription aux augmentations de capital de filiales (500 0) (133 2)VARIATION DE LA TRÉSORERIE ISSUE DES OPÉRATIONS D INVESTISSEMENT (518 1) (6790 0)FINANCEMENT Augmentation de capital 49 0 52 7Acquisitions et cessions d actions LVMH (293 7) (68 2)Dividendes et acomptes versés dans l exercice (2714 3) (2109 5)Émission ou souscription de dettes financières 4957 0Remboursement de dettes financières (1750 0) (1270 0)(Acquisition) Cession d investissements et placements financiers VARIATION DE LA TRÉSORERIE ISSUE DES OPÉRATIONS DE FINANCEMENT (4709 0) 1562 0VARIATION NETTE DE LA TRÉSORERIE (1 8) (0 6)TRÉSORERIE À L OUVERTURE DE L EXERCICE 32 4 33 0TRÉSORERIE À LA CLÔTURE DE L EXERCICE 30 6 32 4ÉTATS FINANCIERSComptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018252 Document de référence 2018253ANNEXE AUX COMPTES DE LA SOCIÉTÉ LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON 1 ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ ET FAITS SIGNIFICATIFS DE L EXERCICE 2542 PRINCIPES RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES 2543 FAITS SIGNIFICATIFS ET ÉVÉNEMENTS POST CLÔTURE 2574 RÉSULTAT FINANCIER 2575 PRESTATIONS DE SERVICES ET AUTRES REVENUS 2586 FRAIS DE PERSONNEL 2597 AUTRES CHARGES NETTES DE GESTION 2598 RÉSULTAT EXCEPTIONNEL 2599 IMPÔT SUR LES SOCIÉTÉS 26010 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES 26011 PARTICIPATIONS 26012 ACTIONS LVMH ET ASSIMILÉS 26113 AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES 26414 CRÉANCES 26415 COMPTES DE RÉGULARISATION ACTIF 26516 CAPITAL ET PRIMES 26517 RÉSERVES ET ÉCARTS DE RÉÉVALUATION 26618 VARIATION DES DÉPRÉCIATIONS ET DES PROVISIONS 26619 DETTE FINANCIÈRE BRUTE 26720 AUTRES DETTES 26821 COMPTES DE RÉGULARISATION PASSIF 26922 EXPOSITION AUX RISQUES DE MARCHÉ 26923 AUTRES INFORMATIONS 271 2 1 Cadre général changement de méthodescomptablesLe bilan et le compte de résultat de LVMH sont établisconformément aux dispositions légales françaises en particulierles règlements 2014 03 et 2015 05 de l Autorité des NormesComptables sous réserve de la présentation du compte derésultat modifiée en 2011 Le résultat est présenté de manière à distinguer les deux activitésde la Société  l activité patrimoniale liée à la détention departicipations et l activité de direction et coordination del ensemble des entités constituant le groupe LVMH commedécrit en Note 1 1 Cette présentation du compte de résultat inclut trois soldesintermédiaires  le résultat financier le résultat d exploitation et lerésultat exceptionnel résultat financier et résultat d exploitationcumulés forment le résultat courant avant impôt Le résultat financier comprend le résultat de gestion des filialeset participations le coût de la dette financière qui est liée ensubstance à la détention de ces participations ainsi que les autreséléments résultant de la gestion des filiales ou de la dette enparticulier les résultats de change ou sur instruments de couverture Le résultat de gestion des filiales et participations comprendtous les éléments de gestion du portefeuille  dividendes variationdes dépréciations de titres variation des provisions pour risqueset charges liées au portefeuille résultats de cession de titres Le résultat d exploitation inclut les frais de gestion de la Sociétéet les frais de direction et coordination opérationnelle du Groupe frais de personnel ou autres frais de gestion sous déduction dumontant refacturé aux filiales concernées soit par facturationde prestations d assistance de gestion soit par refacturation desfrais qui ont été pris en charge pour compte Les résultats financier et d exploitation incluent les éléments dontla nature relève de la gestion financière de la Société ou del exploitation administrative quel que soit leur montant ou leuroccurrence Le résultat exceptionnel englobe ainsi les seulesopérations qui du fait de leur nature ne peuvent être comprisesdans les résultats financier ou d exploitation 2 2 Immobilisations incorporelles et corporellesLes immobilisations incorporelles et corporelles sont enregistréesà leur coût d acquisition (prix d achat et frais accessoires horsfrais d acquisition) ou à leur valeur d apport à l exception desimmobilisations corporelles acquises avant le 31 décembre 1976qui ont été réévaluées en 1978 (réévaluation légale de 1976) Les immobilisations incorporelles sont constituées de droits aubail amortis sur la durée des baux et de coûts de développementinformatique amortis sur une durée de 3 ans à 5 ans Les immobilisations corporelles sont amorties le cas échéant linéairement sur la durée estimée de leur utilisation les duréesretenues sont les suivantes  véhicules 4 ans mobilier et agencements 5 à 25 ans constructions 40 à 100 ans Les terres à vignes ne font pas l objet d amortissements 2 3 Immobilisations nancièresLes immobilisations financières hors créances prêts et dépôts sont enregistrées à leur coût d acquisition (hors frais accessoires)ou à leur valeur d apport 2 PRINCIPES RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES1 1 Activité de la SociétéHormis les activités de portefeuille liées à son statut de sociétéholding la société LVMH Moët  Hennessy Louis  Vuitton SE(« LVMH » « la Société ») assure la direction et la coordinationdes activités opérationnelles de l ensemble de ses filiales et apporteà celles ci diverses prestations d assistance qui leur sont facturées en particulier en matière juridique financière fiscale ou dansle domaine des assurances 1 2 Faits signi catifs de l exerciceLe 13 décembre 2018 LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SEet Belmond Ltd ont conclu un accord définitif en vue del acquisition de Belmond par le groupe LVMH Belmond détientet exploite un portefeuille exceptionnel d hôtels et d expériencesde voyage de très haut de gamme dans les destinations les plusdésirables et prestigieuses au monde Belmond Ltd est cotée surle NY stock exchange L opération interviendra pour un prix de25 USD par action Class A faisant ressortir une valeur de fondspropres de 2 6  milliards de dollars US La réalisation de cetteacquisition sous réserve de l approbation des actionnaires deBelmond et de l obtention de certaines autorisations en matièrede concurrence devrait intervenir au premier semestre 2019 1 ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ ET FAITS SIGNIFICATIFS DE L EXERCICEÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018254 Lorsque leur valeur d inventaire à la date de clôture est inférieureà la valeur comptabilisée une dépréciation est enregistrée dumontant de cette différence S agissant des participations leurvaleur d inventaire est déterminée par référence à leur valeurd utilité ou à leur valeur de cession La valeur d utilité est fondéesur les flux de trésorerie prévisionnels de ces entités la valeurde cession est calculée à partir de ratios ou cours boursiersd entreprises similaires à partir d évaluations faites par des expertsindépendants dans une perspective de cession ou par référenceà des transactions récentes Les variations du montant des dépréciations du portefeuille de titres de participation sont classées en Gestion des filiales etparticipations Les titres de participation en portefeuille au 31 décembre 1976ont été réévalués en 1978 (réévaluation légale de 1976) 2 4 CréancesLes créances sont comptabilisées à leur valeur nominale Lorsqueleur valeur d inventaire basée su r la probabilité de leurrecouvrement est inférieure à cette dernière une dépréciationest enregistrée du montant de la différence 2 5 Valeurs mobilières de placementLes valeurs mobilières de placement y compris les produitsmonétaires de capitalisation sont enregistrées à leur coûtd acquisition (hors frais de transaction) lorsque leur valeur demarché est inférieure au coût d acquisition une dépréciation estenregistrée en Résultat financier du montant de cette différence La valeur de marché des valeurs mobilières de placement estdéterminée pour les titres cotés par référence à la moyenne descours de bourse du dernier mois de l exercice convertie le caséchéant aux taux de change de clôture pour les titres non cotés par référence à leur valeur de réalisation estimée Ce calcul s effectue par ligne de titres sans compensation entreles plus et moins values constatées En cas de cession partielle d une ligne de titres la déterminationdu résultat de cession s effectue selon la méthode « Premierentré premier sorti » (FIFO) 2 6 Actions LVMH plans d options et d attribution d actions gratuites2 6 1 Actions LVMHLes actions LVMH acquises dans le cadre des programmes derachat ou dans le cadre du contrat de liquidité figurent en valeursmobilières de placement Les actions détenues dans la perspectived une détention de longue durée en vue d une annulation oud un échange sont comptabilisées en Immobilisations financières Les actions détenues dans le cadre de plans d options d achat etd attribution d actions gratuites sont affectées à ces plans Les actions LVMH sont comptabilisées à la date de livraison à leur prix d acquisition hors frais de transaction Lors de la cession le prix de revient des actions cédées est établi parcatégorie d affectation selon la méthode « Premier entré premiersorti » (FIFO) à l exception des actions détenues dans le cadredes plans d options d achat pour lesquels le calcul est effectuéplan par plan selon la méthode du prix moyen pondéré 2 6 2 Dépréciation des actions LVMHLorsque la valeur de marché des actions LVMH classées en valeursmobilières de placement calculée comme défini au 2 5 ci dessus devient inférieure à leur prix d acquisition une dépréciationest enregistrée en Résultat financier en Autres produits et chargesfinanciers du montant de cette différence En ce qui concerne les actions LVMH affectées aux plans d optionsd achat  s il s agit d un plan non exerçable (valeur de marché de l actionLVMH inférieure au prix d exercice de l option) le calcul dela dépréciation enregistrée en Résultat d exploitation en Fraisde personnel est effectué par rapport au prix moyen d ensembledes plans non exerçables concernés s il s agit d un plan exerçable (valeur de marché de l action LVMHsupérieure au prix d exercice de l option) une provision pourcharges est enregistrée et calculée comme décrit en Note 2 6 3ci dessous Les actions LVMH affectées aux plans d attribution d actionsgratuites et les actions classées en Immobilisations financièresne font pas l objet de dépréciation 2 6 3 Charge relative aux plans d options et d attribution d actions gratuites portant sur des actions LVMHLa charge relative aux plans d options et d attribution d actionsgratuites portant sur des actions LVMH est répartie de manièrelinéaire sur la période d acquisition des droits Elle est compta bilisée au compte de résultat dans la rubrique Frais de personnel en contrepartie d une provision pour charges au bilan La charge relative aux plans d options d achat et d attributiond actions gratuites portant sur des actions LVMH correspond  pour les plans d options d achat à la différence entre la valeuren portefeuille des actions affectées à ces plans et le prixd exercice correspondant s il est inférieur pour les plans d attribution d actions gratuites à la valeur enportefeuille des actions affectées à ces plans Les plans d options de souscription d actions ne donnent paslieu à comptabilisation d une charge ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018255 2 7 Produits nanciers de participationsLes distributions des filiales et participations ainsi que lesquotes parts de résultats de Groupements d Intérêt Économiquefaisant l objet d une clause statutaire d attribution aux associés sont enregistrées lorsque celles ci sont considérées acquises auxactionnaires ou associés 2 8 Opérations en devisesLes opérations en devises sont enregistrées aux cours des devisesà la date des transactions Les dettes et créances en devises sont réévaluées aux cours du31 décembre Les gains et pertes non réalisés résultant de cetteréévaluation sont portés en écart de conversion lorsque lesdettes et créances ne sont pas couvertes Les pertes de changenon réalisées au 31 décembre font l objet de provisions exceptépour les pertes compensées par des gains non réalisés dans unemême devise Lorsque les dettes et créances sont couvertes les gains et pertesnon réalisés résultant de cette réévaluation sont compensés parles gains et pertes non réalisés des opérations de couvertureassociées Les écarts de change constatés en fin d exercice sur des disponibilitésen devises sont enregistrés dans le compte de résultat 2 9 Instruments dérivésLes dérivés de change sont comptabilisés selon les principessuivants  Lorsque ces dérivés sont qualifiés de couverture  ils sont réévalués au cours du jour de clôture en Autres créanceset Autres dettes les pertes ou gains non réalisés résultantde cette réévaluation compensent les pertes et gains nonréalisés sur les actifs et passifs couverts par ces instruments les pertes ou gains non réalisés sont différés si ces instrumentssont affectés à des opérations futures les pertes ou gains réalisés à l échéance sont enregistrés encompensation des pertes et gains sur les actifs et passifscouverts par ces instruments Lorsque ces dérivés ne sont pas qualifiés de couverture(positions ouvertes isolées)  les gains non réalisés résultant de leur réévaluation au coursde clôture sont inscrits en Autres créances en contrepartiedes Comptes de régularisation les pertes non réalisées donnent lieu à constitution d uneprovision pour charge à due concurrence comptabiliséedans le Résultat de change les gains et pertes réalisés sont enregistrés dans le Résultatde change Le report déport est enregistré prorata temporissur la durée descontrats en Coût de la dette financière nette Les dérivés de taux qui sont qualifiés de couverture sontenregistrés prorata temporis sur la durée des contrats sans effetsur la valeur nominale de la dette financière dont le taux estcouvert Les dérivés de taux qui ne sont pas qualifiés de couverture sontréévalués à leur valeur de marché à la date de clôture Les gainsnon réalisés résultant de cette réévaluation sont différés lespertes non réalisées donnent lieu à constitution d une provisionpour charge à due concurrence 2 10 Primes d émission des empruntsLes primes d émission des emprunts obligataires sont amortiessur la durée de l emprunt Les frais d émission sont enregistrésen charge lors de l émission 2 11 ProvisionsUne provision est comptabilisée dès lors qu il existe une obligation vis à vis d un tiers entraînant pour la Société un décaissementprobable dont le montant peut être évalué de façon fiable 2 12 Impôt sur les sociétés conventiond intégration scaleLVMH est société mère d un groupe fiscal constitué avec laplupart de ses filiales françaises (Art 223 A et suivants du CGI) La convention d intégration ne modifie pas le plus souvent la charge d impôt ou le droit au bénéfice des reports déficitairesdes filiales concernées leur situation fiscale vis à vis de LVMHreste en effet identique à celle qui résulterait d une impositionséparée tant que ces filiales sont membres du groupe fiscal L économie ou la charge complémentaire d impôt du montantde la différence entre la somme de l impôt comptabilisé par chacunedes sociétés intégrées et l impôt résultant de la déterminationdu résultat imposable d ensemble est enregistrée par LVMH ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018256 3 FAITS SIGNIFICATIFS ET ÉVÉNEMENTS POST CLÔTUREÀ la date d arrêté des comptes le 29 janvier 2019 aucun événement postérieur à la clôture n est intervenu 4 RÉSULTAT FINANCIER4 1 Gestion des liales et participationsLe résultat provenant de la gestion des filiales et participations s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2018 2017Dividendes perçus de sociétés françaises 3355 3 2456 8Dividendes perçus de sociétés étrangères et assimilés 196 1 188 9Quotes parts de résultats de Groupements d Intérêt Économique (0 9) (0 2)Produits financiers de filiales et participations 3550 5 2645 5Variation des dépréciations (133 0) (75 0)Variation des provisions pour risques et charges Dépréciations et provisions au titre des filiales et participations (133 0) (75 0)Résultats de cession Gestion des filiales et participations 3417 5 2570 5Concernant la variation des dépréciations et provisions voir également Note 18 4 2 Coût de la dette nancière netteLe coût de la dette financière nette y compris effet des instruments de couverture de taux s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2018 2017Intérêts et primes sur emprunts (43 6) (52 7)Revenus et produits financiers 19 2 5 3Coût de la dette financière nette hors Groupe (24 4) (47 4)Charge d intérêts intra Groupe (6 0) (2 5)Produit d intérêts intra Groupe Coût de la dette financière nette intra Groupe (6 0) (2 5)Coût de la dette financière nette (30 4) (49 9)Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018ÉTATS FINANCIERS257 4 3 Résultat de changeLe résultat de change est constitué des éléments suivants  (en millions d euros) 2018 2017Différences positives de change 49 0 240 0Différences négatives de change (76 2) (145 5)Variation des provisions pour pertes de change latentes (6 2) 41 5Résultat de change (33 4) 136 0Sur la variation des provisions voir également Note 18 Le résultat de change est principalement constitué des pertes et gains générés par les encours d emprunts en devises ainsi que par lesinstruments dérivés de change souscrits dans le cadre des opérations décrites en Note 22 (couvertures d actifs nets des filiales en devises) 4 4 Autres produits et charges nanciersLe montant des autres produits et charges financiers s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2018 2017Résultat sur actions LVMH 0 4 6 8Autres produits nanciers 3 3Autres charges nancières (9 2) (10 0)Variation des provisions (0 1) Autres produits et charges nanciers (8 9) 0 1Sur la variation des provisions voir également Note 18 5 PRESTATIONS DE SERVICES ET AUTRES REVENUSLes prestations de services et autres revenus se décomposent de la façon suivante  (en millions d euros) 2018 2017Prestations de services 178 0 167 2Refacturations 130 5 92 7Revenus fonciers 7 5 7 4Total 316 0 267 3L ensemble des prestations de services et autres revenus concerne des sociétés liées  les prestations de services consistent en des prestations d assistance voir également Note 1 1 les refacturations portent sur des rémunérations et frais engagés par LVMH pour compte les revenus fonciers proviennent de la location de terres à vignes champenoises dont LVMH a la propriété ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018258 8 RÉSULTAT EXCEPTIONNELNéant Les charges de gestion sont constituées notamment d honoraires frais de communication primes d assurances et loyers Compte tenu de la nature de l activité de la Société telle quedécrite en Note 1 1 Activité de la Société une part importantedes autres charges de gestion est refacturée aux sociétés duGroupe soit dans le cadre de prestations d assistance de gestion soit dans le cadre de refacturations de frais engagés pour compte En outre lors de la prise de participation de Diageo dans le groupeMoët Hennessy en 1994 a été établie une convention entreDiageo et LVMH ayant pour objet la répartition des frais communsde holding entre Moët Hennessy SAS et les autres holdings dugroupe LVMH En application de cette convention la quote partdes frais communs revenant à la société LVMH a donné lieu à facturation par Moët Hennessy à LVMH d un montant de158 millions d euros Le montant des impôts taxes et versements assimilés comptabilisédans les autres charges de gestion s élève à 3 8 millions d eurossur l exercice 2018 (3 7 millions d euros en 2017) 6 3 Effectif moyenL effectif moyen de la Société pour 2018 est de 19 personnes (2017  18 2016  18) 7 AUTRES CHARGES NETTES DE GESTIONCes engagements concernent principalement les membres duComité exécutif qui bénéficient après une certaine anciennetédans leurs fonctions d un régime de retraite complémentaire dontle montant est fonction de la moyenne des trois rémunérationsannuelles les plus élevées Au 31 décembre 2018 l engagement non comptabilisé net desactifs financiers venant en couverture déterminé selon les mêmesprincipes que ceux utilisés pour les comptes consolidés du groupeLVMH est de 70 millions d euros Le taux d actualisation retenu dans l estimation de cet engagementest de 1 50 % Les versements effectués en couverture de cet engagement soit 17 millions d euros en 2018 (13 5 millions d euros en 2017) sont comptabilisés dans la rubrique Frais de personnel 6 2 Engagements en matière d avantages post emploi pensions complémentaires de retraite et indemnités de départ en retraiteCompte tenu de la nature de l activité de la Société telle quedécrite en Note 1 1 Activité de la Société une part importante deces rémunérations est refacturée aux sociétés du Groupe dansle cadre de prestations d assistance de gestion La rémunération brute globale des mandataires sociaux etmembres du Comité exécutif de la Société pour l exercice 2018 s élève à 53 millions d euros dont 0 9 million d euros au titre dejetons de présence 6 FRAIS DE PERSONNELLes frais de personnel incluent en 2018 les rémunérations brutes et charges patronales les avantages post emploi les autres avantagesà long terme et le coût des plans d options et assimilés voir également Note 12 3 2 6 1 Rémunérations brutesÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018259 9 IMPÔT SUR LES SOCIÉTÉS9 1 Ventilation de l impôtL impôt sur les sociétés se ventile de la façon suivante  (enmillions d euros) Résultat (Charge) Résultat avant impôt Produit d impôt netRésultat courant 3153 3 70 3 3223 6Résultat exceptionnel 3153 3 70 3 3223 6Impôt sur exercices antérieurs(a) 16 1 16 1Provisions pour risques généraux (10 3) (10 3)Incidence de l intégration fiscale 154 7 154 7 3153 3 230 8 3384 1(a) Net des reprises de provisions afférentes Concernant les provisions pour risques généraux voir également Note 18 9 2 Dé cits liés à l intégration scaleAu 31 décembre 2018 le montant des déficits fiscaux restituables par LVMH à ses filiales s élève à 4 337 millions d euros 9 3 Imposition différéeLe solde d impôts différés provenant de différences temporaires d imposition s élève au 31 décembre 2018 à un montant net débiteurde 13 7 millions d euros dont 1 9 millions d euros au titre de différences temporaires devant se dénouer en 2019 10 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES(en millions d euros) 2018Valeur nette des immobilisations au 31décembre 2017 75 5Investissements 25 7Cessions et mises hors service (7 5)Variation nette des amortissements (0 6)Valeur nette des immobilisations au 31décembre 2018 93 111 PARTICIPATIONS(en millions d euros) 2018 2017Valeur brute du portefeuille de participations 27170 2 26670 1Dépréciations (1716 4) (1583 4)Valeur nette du portefeuille de participations 25453 8 25086 7ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018260 12 ACTIONS LVMH ET ASSIMILÉS12 1 Actions LVMHLa valeur du portefeuille au 31 décembre 2018 répartie en fonction de l affectation des titres détenus s analyse de la façon suivante  (enmillions d euros) 2018 2017 Valeur brute Dépréciations Valeur nette Valeur nettePlans d options de souscription 20 1 20 1 57 1En voie d annulation 74 5 74 5 328 5Titres immobilisés 94 6 94 6 385 6Plans d attribution d actions gratuites 302 1 302 1 122 1Contrat de liquidité 24 6 (0 1) 24 5 22 8Valeurs mobilières de placement 326 7 (0 1) 326 6 144 9Au cours de l exercice les mouvements de portefeuille ont été les suivants  Titres immobilisés Plans d options En voie d annulation Total(enmillions d euros) de souscription Nombre Valeur brute Nombre Valeur brute Nombre Valeur bruteAu 1erjanvier 2018 1242989 57 1 1952960 328 5 3195949 385 6Achats 270000 74 5 270000 74 5Transferts (6391) (0 3) (6391) (0 3)Annulations (822992) (36 7) (1952960) (328 5) (2775952) (365 2)Au 31décembre 2018 413606 20 1 270000 74 5 683606 94 6Le portefeuille de participations est détaillé dans le tableau desfiliales et participations et l inventaire du portefeuille Les méthodes de dépréciation des titres de participation sontdécrites en Note 2 3 Le plus souvent la dépréciation est calculéepar référence à la valeur d utilité de la participation concernée qui est fondée sur les flux de trésorerie prévisionnels généréspar cette entité L évolution de la dépréciation du portefeuille est analysée enNote 18 Voir également Note 1 2 Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018ÉTATS FINANCIERS261 12 2 1 Caractéristiques des plansPlans d options d achat et plans d options de souscriptionL Assemblée générale du 13 avril 2017 a renouvelé l autorisationaccordée au Conseil d administration pour une période devingt six mois expirant en juin 2019 de consentir en une ouplusieurs fois au bénéfice des membres du personnel ou dirigeantsdes sociétés du Groupe des options de souscription ou d achatd actions dans la limite de 1 % du capital de la Société Au 31 décembre 2018 cette autorisation n a pas été utilisée parle Conseil d administration Aucun plan d options de souscription ou d achat d actions n aété mis en place depuis 2010 Un plan d options de souscription d actions ayant un soldepositif et mis en place le 14 mai 2009 par LVMH était en vigueurau 31 décembre 2018 Ce plan a une durée de dix ans les optionsétant exerçables après un délai de quatre ans et la parité étantd une action pour une option attribuée Plans d attribution d actions gratuitesL Assemblée générale du 12 avril 2018 a renouvelé l autorisationaccordée au Conseil d administration pour une période devingt six mois expirant en juin 2020 de procéder en une ouplusieurs fois au bénéfice de membres du personnel ou dirigeantsdes sociétés du Groupe à des attributions d actions gratuitesexistantes ou à émettre dans la limite de 1 % du capital de laSociété au jour de cette autorisation Pour les plans mis en place en 2014 et 2015 les actions gratuiteset les actions gratuites de performance sous réserve pour cesdernières de la réalisation de la condition de performance sontattribuées définitivement aux bénéficiaires ayant leur résidencefiscale en France au terme d une période d acquisition de troisans au delà de laquelle les bénéficiaires doivent conserver lesactions attribuées pendant une durée de deux ans Elles sontattribuées définitivement aux bénéficiaires ayant leur résidencefiscale à l étranger et librement cessibles à l issue d un délai dequatre ans Pour les plans mis en place depuis 2016 sauf exception mentionnéeci dessous les actions gratuites et les actions gratuites de perfor mance sous réserve pour ces dernières de la réalisation de lacondition de performance sont attribuées définitivement àl ensemble des bénéficiaires après une période de trois ans etlibrement cessibles dès leur attribution définitive Conditions de performanceOutre une condition de présence dans le Groupe l exercice desoptions attribuées le 14 mai 2009 ainsi que l attribution définitivedes actions gratuites de certains plans sont assortis de conditionsliées aux performances financières de LVMH à la réalisationdesquelles est subordonné leur bénéfice définitif Les plans mis en place les 23  octobre 2014 16  avril 2015 22  octobre 2015 13  avril 2017 et 25  octobre 2018 prévoientexclusivement l attribution d actions gratuites soumises à unecondition liée à la performance du groupe LVMH Le plan mis en place le 24  juillet 2014 prévoit exclusivementl attribution d actions gratuites sans condition de performance Le plan mis en place le 20 octobre 2016 attribue principalementdes actions gratuites soumises à une condition liée à la performancedu groupe LVMH mais aussi un certain nombre d actions nonsoumises à une condition de performance Le plan mis en place le 26 juillet 2017 comporte des conditionsliées spécifiquement à la performance d une filiale Le plan mis en place le 25 octobre 2017 attribue principalementdes actions gratuites soumises à une condition liée à la performancedu groupe LVMH mais aussi un certain nombre d actionssoumises à une condition liée spécifiquement à la performanced une filiale ainsi qu un certain nombre d actions non soumisesà une condition de performance Le plan mis en place le 25 janvier 2018 attribue un certain nombred actions gratuites non soumises à une condition de performancemais aussi un certain nombre d actions soumises à une conditionliée spécifiquement à la performance d une filiale Valeurs mobilières de placement Autres plans Contrat de liquidité Total(enmillions d euros) Nombre Valeur brute Nombre Valeur brute Nombre Valeur brute Au 1erjanvier 2018 993148 122 1 92000 22 8 1085148 144 9Achats 815000 218 7 932130 250 8 1747130 469 5Cessions (927130) (249 0) (927130) (249 0)Transferts 6391 0 3 6391 0 3Attribution d actions gratuites (459741) (39 0) (459741) (39 0)Au 31décembre 2018 1354798 302 1 97000 24 6 1451798 326 7Dans le cadre du contrat de liquidité les plus values nettes de cession au cours de l exercice ont été de 0 4 millions d euros et lesactions détenues au 31 décembre 2018 représentent au cours de bourse à cette date une valeur de 25 millions d euros 12 2 Plans d options et assimilésÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018262 Le plan mis en place le 12 avril 2018 attribue principalement desactions gratuites soumises à une condition liée à la performancedu groupe LVMH mais aussi un certain nombre d actions soumisesà une condition liée spécifiquement à la performance d unefiliale Pour le plan d options mis en place le 14 mai 2009 les optionsne sont exerçables que si les comptes consolidés de LVMH pourl exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N »)et l exercice N+ 1 affichent une variation positive par rapport àl exercice N 1 de l un ou l autre des indicateurs suivants  résultatopérationnel courant trésorerie issue des opérations et investis sements d exploitation taux de marge opérationnelle courantedu Groupe (ci après les « Indicateurs ») Cette condition a étévalidée pour ce plan de sorte que les options sont devenuesexerçables à compter du 14 mai 2013 En outre par dérogation les options attribuées aux dirigeants mandataires sociaux nesont exerçables que si au titre de trois des quatre exercices 2009à 2012 l un au moins des trois Indicateurs enregistre unevariation positive par rapport à l exercice 2008 Cette condition aété satisfaite en 2009 2010 2011 et 2012 de sorte que les optionssont devenues exerçables à compter du 14 mai 2013 Pour les plans du 23 octobre 2014 et du 16 avril 2015 les actionsde performance ne sont attribuées définitivement que si lescomptes consolidés de LVMH pour l exercice 2015 affichent unevariation positive par rapport à l exercice 2014 de l un ou l autredes Indicateurs Cette condition a été satisfaite de sorte que lesbénéficiaires du plan du 23  octobre 2014 se sont vus attribuerdéfinitivement leurs actions le 23 octobre 2017 pour ceux ayantleur résidence fiscale en France et le 23 octobre 2018 pour ceuxayant leur résidence fiscale hors de France Les bénéficiaires duplan du 16  avril 2015 ayant leur résidence fiscale en France sesont vus attribuer définitivement les actions le 16 avril 2018 Pour les plans mis en place le 22 octobre 2015 et le 20 octobre 2016 les actions de performance ne seront définitivement attribuéesque si les comptes consolidés de LVMH pour les exercices N+ 1et N+ 2 affichent une variation positive par rapport à l exerciceau cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l unou l autre des Indicateurs En ce qui concerne le plan du22 octobre 2015 la condition de performance a été satisfaite en2016 et en 2017 En ce qui concerne le plan du 20 octobre 2016 la condition de performance a été satisfaite en 2017 et 2018 Les bénéficiaires du plan du 22 octobre 2015 se sont vus attribuerdéfinitivement leurs actions le 22 octobre 2018 pour ceux ayantleur résidence fiscale en France Pour le plan mis en place le 13 avril 2017 les actions de performancene sont définitivement attribuées que si les comptes consolidésde la société LVMH affichent pour l exercice au cours duquel leplan est mis en place (exercice « N ») une variation positive parrapport à l exercice N 1 de l un ou l autre des Indicateurs Cettecondition a été satisfaite Les actions ont été définitivementattribuées le 13 avril 2018 et sont soumises à une obligation deconservation d une durée de deux ans Pour le plan mis en place le 26 juillet 2017 les actions gratuitessont attribuées définitivement à raison d une moitié le 30 juin 2020et de l autre le 30  juin 2021 ou dans certaines conditions entotalité le 30 juin 2021 à chaque fois sous réserve de réalisationde la condition de performance portant sur le chiffre d affaireset le résultat opérationnel courant de la filiale concernée Pour les actions gratuites du plan mis en place le 25 octobre 2017et soumises à une condition liée à la performance du groupeLVMH les actions ne sont définitivement attribuées que si lescomptes consolidés de LVMH des exercices N+ 1 et N+ 2 affichentune variation positive par rapport à l exercice au cours duquelle plan est mis en place (exercice « N ») de l un ou l autre desIndicateurs Les actions du plan mis en place le 25 octobre 2017dont l attribution définitive est subordonnée à la réalisation de performances d une filiale seront attribuées définitivementle 30 juin 2024 sous réserve de l atteinte (i) d objectifs quantitatifsportant sur le chiffre d affaires et le résultat opérationnel courantau titre de l exercice clos en 2023 et (ii) d objectifs qualitatifs l attribution définitive étant avancée au 30  juin 2023 si lesditsobjectifs sont réalisés au titre de l exercice clos en 2022 Pour le plan mis en place le 25 janvier 2018 les actions gratuitessoumises à des conditions de performance spécifiques liées à unefiliale sont définitivement attribuées sous réserve de l atteinted objectifs quantitatifs portant sur son chiffre d affaires consolidéet son résultat opérationnel courant consolidé au titre del exercice clos en 2023 Pour les actions gratuites du plan mis en place le 12 avril 2018 etsoumises à une condition liée à la performance du groupe LVMH les actions ne sont définitivement attribuées que si les comptesconsolidés de LVMH des exercices N+ 1 et N+ 2  affichent unevariation positive par rapport à l exercice au cours duquel le planest mis en place (exercice « N ») de l un ou l autre des indicateurs Les actions gratuites de ce plan dont l attribution définitive estsubordonnée à la réalisation de la performance d une filialeseront attribuées définitivement le 30 juin 2023 sous réserve del atteinte d objectifs quantitatifs portant sur son chiffre d affairesconsolidé et son résultat opérationnel courant consolidé au titrede l exercice clos en 2022 Si les conditions de performance nesont pas remplies au titre de l exercice clos en 2022 l attributiondéfinitive sera reportée au 30 juin 2024 et portera sur un nombred actions moindre sous réserve de l atteinte (i) d objectifs quantitatifsportant sur son chiffre d affaires consolidé et son résultatopérationnel courant consolidé au titre de l exercice clos en 2023et (ii) d objectifs qualitatifs Pour les actions gratuites du plan mis en place le 25 octobre 2018et soumises à une condition liée à la performance du groupeLVMH les actions ne sont définitivement attribuées que si lescomptes consolidés de LVMH des exercices N+ 1 et N+ 2 affichentune variation positive par rapport à l exercice au cours duquelle plan est mis en place (exercice « N ») de l un ou l autre desIndicateurs Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018ÉTATS FINANCIERS263 13 AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRESAu 31 décembre 2018 le solde des autres immobilisations financières comprend à hauteur de 131 millions d euros les investissementsfinanciers venant en couverture d émissions obligataires convertibles dénouables en espèces et souscrits en 2016 14 CRÉANCESLe solde des autres créances s analyse ainsi  (enmillions d euros) 2018 2017 Valeur brute Dépréciations Valeur nette Valeur netteCréances sur des entreprises liées 424 5 424 5 510 7dont compte courant financier 338 4 338 4 395 2comptes courants d intégration fiscale 26 0 26 0 61 0Créances sur l État 147 8 147 8 541 0Autres créances 22 0 22 0 29 0dont réévaluation des instruments financiers 16 7 16 7 18 4soulte sur swap à recevoir 4 8Total 594 3 594 3 1080 7L échéance de l ensemble des autres créances est inférieure à un an Les attributions devenues définitives proviennent d actionsantérieurement détenues Le montant comptabilisé en 2018 en Frais de personnel au titredes plans d options et assimilés est une charge de 70 9 millionsd euros (2017  charge de 37 2 millions d euros 2016  charge de31 2 millions d euros) La valeur ayant servi d assiette au calcul de la contribution socialede 20 % payable lors de l attribution définitive des plans correspondau cours de clôture de l action LVMH au 31 décembre 2018 soit258 20 euros 12 2 2 Évolution des plans d options et assimilésLes droits attribués dans le cadre des différents plans portant sur des actions LVMH ont évolué comme suit au cours de l exercice  (nombre) Plans d options Attribution de souscription d actions gratuitesDroits non exercés au 1erjanvier 2018 1180692 1395351Attributions provisoires de la période 462281Options attributions devenues caduques en 2018 (6753) (45913)Options exercées attributions devenues définitives en 2018 (762851) (459741)Droits non exercés au 31décembre 2018 411088 1351978ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018264 16 2 Variation des capitaux propresLa variation des capitaux propres au cours de l exercice s analyse de la façon suivante  (enmillions d euros) Nombre Capital Primes Autres Report à Acompte Résultat de Total d actions réserves et nouveau sur l exercice capitaux provisions dividendes propres réglementées Au 31décembre 2017 avant affectation du résultat 507042596 152 1 2614 1 388 1 10424 6 (804 4) 2853 2 15627 7Affectation du résultat 2017 2853 2 (2853 2) Dividendes 2017 (2528 5) 804 4 (1724 1)Effet des actions auto détenues 15 4 15 4Au 31décembre 2017 après affectation du résultat 507042596 152 1 2614 1 388 1 10764 7 13919 0Exercice d options de souscription 762851 0 2 48 8 49 0Annulation d actions (2775952) (0 8) (364 4) (365 2)Acompte sur dividendes 2018 (1010 0) (1010 0)Effet des actions auto détenues 4 3 4 3Résultat de l exercice 2018 3384 1 3384 1Au 31décembre 2018 avant affectation du résultat 505029495 151 5 2298 5 388 1 10764 7 (1005 7) 3384 1 15981 2L affectation du résultat de l exercice 2017 résulte des résolutions de l Assemblée générale mixte du 12 avril 2018 Le capital social entièrement libéré est constitué de 505 029 495actions au nominal de 0 30 euro Toutes les actions composant le capital ont les mêmes droits àl exception des actions conservées sous forme nominative depuisplus de trois ans dont les détenteurs bénéficient d un droit devote double Les actions détenues par LVMH ne bénéficient ni du droit devote ni du droit au dividende Au cours de l exercice 762  851  actions ont été émises du faitd exercice d options de souscription en outre 2 775 952 actionsont été annulées Au 31 décembre 2018 le capital se décompose ainsi Nombre %Actions à droit de vote double 231834011 45 91Actions à droit de vote simple 271060080 53 67 502894091 99 58Actions détenues par LVMH 2135404 0 42Nombre total d actions 505029495 100 0015 COMPTES DE RÉGULARISATION ACTIFLe solde des comptes de régularisation actif est principalement constitué de primes d émission sur investissements financiers 16 CAPITAL ET PRIMES16 1 CapitalAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018ÉTATS FINANCIERS265 17 2 Écarts de réévaluationLes « Écarts de réévaluation » proviennent des opérations réalisées en 1978 dans le cadre de la réévaluation légale de 1976 Ils concernent les immobilisations non amortissables suivantes  (en millions d euros) 2018 2017Terres à vignes 17 9 17 9Titres de participation (Parfums Christian Dior) 23 6 23 6Total 41 5 41 518 VARIATION DES DÉPRÉCIATIONS ET DES PROVISIONSLa variation des dépréciations d actifs et des provisions s analyse de la façon suivante  (enmillions d euros) 31décembre 2017 Dotations Utilisations Reprises 31décembre 2018Titres de participation 1583 4 133 0 1716 4Actions LVMH 0 1 0 1Autres actifs Dépréciations d actifs 1583 4 133 1 1716 5Plans d options et assimilés 27 6 45 6 (13 7) 59 5Risques généraux 560 2 54 6 (44 3) 570 5Pertes de change latentes 1 4 7 6 (1 4) 7 6Autres charges 57 9 26 4 (20 5) (9 1) 54 7Provisions pour risques et charges 647 1 134 2 (35 6) (53 4) 692 3Total 2230 5 267 3 (35 6) (53 4) 2408 8dont résultat financier 140 7 (1 4) (0 2) résultat d exploitation 72 0 (34 2) (8 9) dont frais de personnel 72 0 (34 2) (1 9) autres 54 6 (44 3) 267 3 (35 6) (53 4) Les Réserves réglementées sont constituées de la Réserve spécialedes plus values à long terme et des réserves indisponibles de2 2 millions d euros résultant de la réduction de capital effectuéeconcomitamment à la conversion du capital en euros La Réservespéciale des plus values à long terme n est distribuable qu aprèsprélèvement fiscal 17 RÉSERVES ET ÉCARTS DE RÉÉVALUATIONLes réserves s analysent de la façon suivante  (en millions d euros) 2018 2017Réserve légale 15 2 15 2Réserves réglementées 331 3 331 3Écarts de réévaluation 41 5 41 5Total 388 0 388 017 1 Réserves réglementéesÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018266 Les émissions obligataires sont principalement réalisées dans lecadre d un programme « Euro Medium Term Notes » dont l encoursmaximum est de 20 milliards d euros au 31 décembre 2018 Sauf mention contraire les emprunts obligataires sont rembour sables in fineau pair Les swapsde taux mentionnés dans le tableau qui précède ontété conclus soit à l émission des emprunts obligataires soit lorsd opérations d optimisation ultérieures L ensemble des empruntsobligataires en devises fait l objet de couvertures de change (voirNote 22 2) Au cours de l exercice LVMH a remboursé la dette de 500 millionsd euros émise en 2011 et celle de 1 250 millions d euros émiseen 2017 19 DETTE FINANCIÈRE BRUTELa dette financière brute s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2018 2017Emprunts obligataires 6604 0 8348 6Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit Dette financière intra Groupe 3102 4 1951 8Autres dettes financières 3102 4 1951 8Dette financière brute 9706 4 10300 419 1 Emprunts obligatairesLes emprunts obligataires sont constitués de la façon suivante  Taux d intérêt Swap vers Prix Échéance Nominal au Intérêts Total facial taux variable d émission(a) 31décembre courus (enmillions (en % du 2018 après swap d euros) nominal) (enmillions (enmillions d euros) d euros) EUR1200000000 2017 0 750 % 25 00 % 99 542 % 2024 1200 0 4 8 1204 8EUR800000000 2017 0 375 % 25 00 % 99 585 % 2022 800 0 1 7 801 7GBP 400000000 2017 1 000 % 25 00 % 99 583 % 2022 447 2 0 8 448 0EUR1250000000 2017 99 609 % 2020 1250 0 1250 0USD 750000000 2016 102 806 % 2021 655 0 655 0EUR650000000 2014 1 000 % total 99 182 % 2021 650 0 0 3 650 3AUD 150000000 2014 3 500 % total 99 177 % 2019 92 5 92 5EUR300000000 2014 variable 99 900 % 2019 300 0 300 0EUR100000000 2014 1 250 % 103 152 % 2019 100 0 0 2 100 2EUR500000000 2013 1 250 % 50 00 % 99 198 % 2019 500 0 0 5 500 5EUR600000000 2013 1 750 % 66 67 % 99 119 % 2020 600 0 1 0 601 0Total 6594 7 9 3 6604 0(a) Après commissions Les provisions pour risques généraux correspondent à l estimationdes effets patrimoniaux des risques litiges situations contentieusesréalisés ou probables qui résultent des activités de la Sociétéou de ses filiales ces activités sont en effet exercées à un niveauinternational dans le contexte d un cadre réglementaire souventimprécis évoluant selon les pays et dans le temps et s appliquantà des domaines aussi variés que la composition des produits oule calcul de l impôt En particulier la Société peut faire l objet de contrôles fiscauxet le cas échéant de demandes de rectifications de la part desadministrations fiscales Ces demandes de rectifications ainsique les positions fiscales incertaines identifiées non encorenotifiées font l objet de provisions appropriées dont le montantest revu régulièrement conformément aux critères du règlement2014 03 de l Autorité des Normes Comptables L évolution desprovisions reflète notamment la résolution de certaines discussionsavec des administrations fiscales douanières ou autres tant enFrance qu à l étranger Voir également Notes 4 9 11 et 12 Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018ÉTATS FINANCIERS267 19 2 Analyse de la dette nancière brute par échéanceLa répartition de la dette financière brute par nature et selon son échéance ainsi que les charges à payer rattachées est présentéedans le tableau ci après  Dettes Total Montant Dont Dont(enmillions d euros) charges entreprises À1 an au plus De 1 à5 ans À plus de 5 ans à payer liéesEmprunts obligataires 6604 0 1001 8 4402 2 1200 0 9 3 Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit Dette financière intra Groupe 3102 4 3102 4 1 6 3102 4Autres dettes financières 3102 4 3102 4 1 6 3102 4Dette financière brute 9706 4 4104 2 4402 2 1200 0 10 9 3102 419 3 Dette nancière intra GroupeLa dette financière intra Groupe correspond essentiellement à un emprunt moyen terme avec la Société assurant la centralisation detrésorerie du Groupe 19 4 CovenantsDans le cadre de certaines lignes de crédit LVMH peut s engager à respecter un ratio de dette financière nette sur capitaux proprescalculé sur les données consolidées Au 31 décembre 2018 aucune ligne de crédit tirée ou non tirée n est concernée par cette disposition 19 5 Garanties et sûretés réellesAu 31 décembre 2018 la dette financière ne fait l objet d aucune garantie ou sûreté réelle 20 AUTRES DETTESLa répartition des autres dettes par nature et selon leur échéance ainsi que les charges à payer rattachées sont présentées dans letableau ci après  (enmillions d euros) Total Montant Dont Dont charges entreprises À1 an au plus De 1 à5 ans À plus de 5 ans à payer liéesDettes fournisseurs et comptes rattachés 160 9 160 9 144 6 127 3Dettes fiscales et sociales 42 5 42 5 31 9 Autres dettes 153 3 153 3 131 1dont comptes courants d intégration fiscale 129 7 129 7 129 7Autres dettes 356 7 356 7 176 5 258 4ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018268 22 1 Risque de taux d intérêtLa Société couvre partiellement le risque de variation de valeur des dettes obligataires émises à taux fixe (nettes des investissementsfinanciers venant en couverture) Les instruments de taux d intérêt couvrent en règle générale des dettes financières dont leséchéances sont identiques ou supérieures à celles des instruments Les positions financières de la Société face au risque de taux d intérêt s analysent de la façon suivante au 31 décembre 2018  (enmillions d euros) Taux fixe Taux variable Total(a)Immobilisations financières (Voir Note13) 131 0 131 0Dettes obligataires (voir Note19) (6294 7) (300 0) (6594 7)Total des positions financières (6163 7) (300 0) (6463 7)Instruments de couverture 1997 0 (1997 0) Positions financières après couverture (4166 7) (2297 0) (6463 7)(a) Actif (Passif) La nature des instruments en vie au 31 décembre 2018 leur montant notionnel réparti par échéance ainsi que leur valeur de marchés analysent de la façon suivante  (enmillions d euros) Montant Échéancier Valeur de notionnel marché(a) À 1 an au plus De 1 à5 ans À plus de 5 ansSwaps payeurs de taux variable 2339 8 342 5 1697 3 300 0 (19 3)Swaps payeurs de taux fixe 342 8 342 8 (2 2)Autres (a) Gain (perte) hors coupons courus La société LVMH utilise de façon régulière des instrumentsfinanciers Cette pratique répond aux besoins de couverture durisque de change ou de taux sur ses actifs ou passifs financiers y compris les flux de dividendes à recevoir de participationsétrangères chaque instrument utilisé est affecté au risque couvert En raison du rôle de LVMH au sein du Groupe peuvent êtreutilisés des instruments ayant nature de couverture d actifs netsen devises en consolidation mais non adossés en comptessociaux ils constituent de ce fait des positions ouvertes isolées Les contreparties des contrats de couverture sont sélectionnéesen fonction de leur notation de crédit et dans un souci dediversification 21 COMPTES DE RÉGULARISATION PASSIFLe solde des comptes de régularisation passif est principalement constitué de primes d émission relatives à des obligations convertiblesémises par la Société en 2016 et de gains latents sur les dérivés qui ne sont pas qualifiés de couverture (voir Note 2 9) 22 EXPOSITION AUX RISQUES DE MARCHÉAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018ÉTATS FINANCIERS269 22 2 Instruments de changeLe risque de change découlant des opérations d exploitation n est pas significatif La Société couvre le risque de change résultant de ses positions financières en devises en utilisant des swapscambistes ou des crosscurrency swaps Elles s analysent de la façon suivante au 31 décembre 2018  (enmillions d euros) Dollar US Dollar australien Livre sterling Total(a)Immobilisations financières (voir Note13) 131 0 131 0Dettes obligataires (voir Note19) (655 0) (92 5) (447 2) (1194 7)Total des positions financières (524 0) (92 5) (447 2) (1063 7)Instruments de couverture des positions financières 524 0 92 5 447 2 1063 7Position financière nette (a) Actif (Passif) La Société couvre également le risque de change lié aux actifs nets du Groupe situés hors zone euro Au sens du règlement 2015 05de l Autorité des Normes Comptables ces instruments constituent des positions ouvertes isolées dans les comptes annuels de laSociété Les valeurs de marché des positions ouvertes isolées se décomposent ainsi  (en millions d euros) 2018 2017Autres créances 2 5 16 2Provisions pour risques et charges (3 8) Valeurs de marché des positions ouvertes isolées (1 3) 16 2Les montants nominaux des contrats existants au 31 décembre 2018 ainsi que leur valeur de marché au 31 décembre s analysent dela façon suivante  (enmillions d euros) Montant Échéancier Valeur de notionnel(a) marché(b) À 1 an au plus de 1 à5 ans À plus de 5 ansDollar US 524 0 524 0 13 9Dollar australien 92 5 92 5 (11 3)Livre sterling 447 2 447 2 (9 9)Couvertures des positions financières 1063 7 92 5 971 2 (7 3)Dollar US (393 0) (393 0) 2 5Franc suisse (601 2) (601 2) (2 8)Yen japonais (45 3) (45 3) (1 0)Positions ouvertes isolées (1039 5) (1039 5) (1 3)(a) Achat (Vente) (b) Gain (perte) ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018270 23 5 Identité de la société consolidanteLes comptes de LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE sont inclus suivant la méthode de l intégration globale dans les comptesconsolidés de Christian Dior SE 30 avenue Montaigne  75008 Paris (France) Au cours de l exercice il n a été conclu aucune convention nouvelleavec les parties liées au sens de l article R 123 198 du Code decommerce d un montant significatif et à des conditions quin auraient pas été des conditions normales de marché La Fondation Louis Vuitton a ouvert en octobre 2014 un muséed art moderne et contemporain à Paris Le groupe LVMHfinance la Fondation dans le cadre de ses actions de mécénat Dans ce contexte la Fondation Louis Vuitton a également recoursà des financements externes garantis par LVMH Ces garantiessont incluses dans les engagements hors bilan (voir Note 23 2) Voir également Note 7 sur la convention entre Diageo et LVMH 23 4 Relations avec les parties liées23 2 Autres engagements en faveur de tiers(en millions d euros) Au 31décembre 2018Cautions et lettres de confort accordées au pro t de liales ou autres sociétés du Groupe 8241 523 3 Autres engagements en faveur de LVMH(en millions d euros) Au 31décembre 2018Lignes de crédit à plus d un an con rmées non tirées 2990 0Lignes de crédit à moins d un an con rmées non tirées 645 0Les engagements d achat de titres de participation s élèvent à11 377 millions d euros ce montant représente les engagementscontractuels pris par le Groupe pour l achat de titres de minoritairesdans des sociétés consolidées prises de participation participationscomplémentaires dans des sociétés non consolidées ou pour lepaiemen t de comp léments de prix éventu els pour desopérations réalisées Ce chiffre inclut principalement les effetsdu Protocole d Accord intervenu le 20 janvier 1994 entre LVMHet Diageo par lequel LVMH s est engagé à acheter à Diageo sesparticipations de 34 % dans les sociétés Moët Hennessy SAS etMoët Hennessy International SAS sous préavis de 6 mois pourun montant égal à 80 % de leur valeur à la date d exercice de lapromesse Les engagements d achat de titres de participations incluentégalement l engagement pris par LVMH d acquérir en numéraire la totalité des actions Class A de Belmond Ltd soit 2 3 milliardsde dollars US après prise en compte des titres acquis sur le marchéen décembre 2018 (voir Note 1 2) ainsi que l engagement relatifaux minoritaires de Loro Piana (15 %) Rimowa (20 %) et defiliales de distribution dans différents pays principalement auMoyen Orient 23 AUTRES INFORMATIONS23 1 Engagements d achat de titres de participationÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018271 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLETitres de participation Pourcentage de Valeur(en millions d euros) participation nette directe comptable508493000actions de valeur nominale EUR16 57 de So div SAS 100 00 10116 4100000000actions de valeur nominale EUR1 de Grandville SA (Luxembourg) 100 00 6000 0245000actions de valeur nominale EUR100 de Bulgari SpA (Italie) 100 00 4268 7110120000actions de valeur nominale EUR1 de Vicuna Holding SpA (Italie) 100 00 1533 435931661actions de valeur nominale EUR7 de Moët Hennessy SAS 58 67 1018 923743207actions de valeur nominale EUR1 50 de LV Group SA 99 95 822 425000actions de valeur nominale EUR1 de Rimowa Group GmbH (Allemagne) 100 00 642 836832647actions de valeur nominale EUR15 de LVMH Finance SA 99 99 588 41961052actions de valeur nominale EUR15 de Le Bon Marché SA 99 99 259 268960actions de valeur nominale EUR38 de Parfums Christian Dior SA 99 99 76 531482978actions de valeur nominale EUR2 82 de Moët Hennessy International SAS 58 67 74 434414870actions de valeur nominale GBP 1 de LVMH Services Ltd (Grande Bretagne) 100 00 29 57000parts de valeur nominale EUR1265 du GIE LVMH Services 20 00 8 923000actions de valeur nominale JPY 50000 de LVMH KK (Japon) 100 00 7 69660actions de valeur nominale EUR30 de Loewe SA (Espagne) 5 44 6 7Total 25453 8Voir également Note11Participations ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018272 FILIALES ET PARTICIPATIONSSociétés Siège Devise Capital(a)Capitaux Quote part Valeur comptable Prêts et Cautions Chiffres Bénéfice Dividendes(enmillionssocial propres du capital des titres détenus(c)avances et avals d affaires net ou encaissésd unités monétaires)autres détenu consentis(c)accordés(c)hors perte ( ) en2018(c)que le(en %)Brute Nette taxes(a) (d)du derniercapital (a) (b)exercice(a)1 Filiales ( > 50 %) Sofidiv SAS Paris EUR 8427 4 3895 7 100 00 % 10116 4 10116 4 871 9 862 9 813 6Grandville SA Luxembourg EUR 100 0 542 9 100 00 % 6000 0 6000 0 (0 3) Bulgari SpA Rome EUR 24 5 321 4 100 00 % 4268 7 4268 7 295 5 230 8 160 0LVMH Finance SA Paris EUR 552 5 (119 2) 99 99 % 2290 5 588 4 0 2 (139 0) Vicuna Holding SpA Milan EUR 110 1 1626 9 100 00 % 1533 4 1533 4 64 0 59 0 35 0Moët Hennessy SAS Paris EUR 428 7 2367 5 58 67 % 1018 9 1018 9 1140 0 397 7 134 7LV Group SA Paris EUR 35 6 1072 4 99 95 % 822 4 822 4 2361 3 2343 3 2000 1Rimowa Group GmbH Cologne EUR 642 8 (3 6) 100 00 % 642 8 642 8 Le Bon Marché SA Paris EUR 29 4 126 5 99 99 % 259 2 259 2 469 3 13 9 18 0Parfums Christian Dior SA Paris EUR 2 6 845 7 99 99 % 76 5 76 5 6 1 1773 3 448 6 235 9Moët Hennessy Inter SAS Paris EUR 151 6 444 8 58 67 % 74 4 74 4 176 9 173 9 153 0LVMH Services Ltd Londres GBP 34 4 (7 6) 100 00 % 43 8 29 5 2 6 (1 3) LVMH KK Tokyo JPY 1150 0 879 3 100 00 % 7 6 7 6 390 9 1037 8 151 7 0 62 Participations ( > 10 % et < 50 %) GIE LVMH Services Paris EUR 44 3 (3 8) 20 00 % 8 9 8 9 2 6 (3 8) 3 Participations ( < 10 %) Loewe SA Madrid EUR 5 3 46 0 5 44 % 6 7 6 7 236 4 16 4 0 54 Autres filiales et participations Total 27170 2 25453 8 397 0 3551 4(a) En devises pour les liales étrangères (b) Avant affectation du résultat de l exercice (c) En millions d euros (d) Y compris les produits nanciers de liales et participations Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018ÉTATS FINANCIERS273 RÉSULTAT DES CINQ DERNIERS EXERCICES(enmillions d euros sauf résultats par action exprimés en euros) 2014 2015 2016 2017 20181 Capital Montant du capital 152 3 152 1 152 1 152 1 151 5Nombre d actions ordinaires existantes 507711713 507139110 507126088 507042596 505029495Nombre maximal d actions futures à créer par conversion d obligations par exercice de bons de souscription par exercice d options de souscription 3384313 2821150 1903010 1180692 4110882 Opérations et résultats de l exercice Produits financiers de participations et autres revenus 7583 5 6842 7 3441 3 2912 8 3866 5Résultat avant impôts et charges calculées (amortissements et provisions) 7698 3 5971 8 2917 7 2523 0 3322 8(Produit) Charge d impôts sur les bénéfices(a) Résultat après impôts et charges calculées (amortissements et provisions)(b) 7160 5 6019 8 2645 3 2853 2 3384 1Résultat distribué(c) 1624 7 1800 3 2028 5 2535 2 3030 23 Résultats par action Résultat après impôts mais avant charges calculées (amortissements et provisions) 14 38 11 79 5 45 5 72 7 04Résultat après impôts et charges calculées (amortissements et provisions)(b) 14 10 11 87 5 22 5 63 6 70Dividende brut distribué à chaque action(c) (d) 3 20 3 55 4 00 5 00 6 004 Personnel Effectif moyen (en nombre) 18 19 18 18 19Montant de la masse salariale 75 5 77 7 103 4 103 5 161 0Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux 17 4 19 3 15 7 16 8 20 1(a) Hors effets de la convention d intégration scale des quotes parts de résultats scaux des sociétés dites transparentes des impôts sur exercices antérieurs et des provisions (b) Après effets de la convention d intégration scale des quotes parts de résultats scaux des sociétés dites transparentes des impôts sur exercices antérieurs et des provisions (c) Montant de la distribution résultant de la résolution de l Assemblée générale avant effets des actions LVMH auto détenues à la date de la distribution Pour l exercice 2018 montant proposé à l Assemblée générale du 18avril 2019 (d) Avant effets de la réglementation scale applicable au béné ciaire ÉTATS FINANCIERSAnnexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document de référence 2018274 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELSExercice clos le 31 décembre 2018À l Assemblée générale de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 1 OpinionEn exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale nous avons effectué l audit des comptes annuels dela société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton relatifs à l exercice clos le 31 décembre 2018 tels qu ils sont joints au présent rapport Nous certifions que les comptes annuels sont au regard des règles et principes comptables français réguliers et sincères et donnentune image fidèle du résultat des opérations de l exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la Société à la fin de cet exercice L opinion formulée ci dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d audit de la performance 2 Fondement de l opinionRéférentiel d auditNous avons effectué notre audit selon les normes d exercice professionnel applicables en France Nous estimons que les élémentsque nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des Commissairesaux comptes relatives à l audit des comptes annuels » du présent rapport IndépendanceNous avons réalisé notre mission d audit dans le respect des règles d indépendance qui nous sont applicables sur la période du1erjanvier 2018 à la date d émission de notre rapport et notamment nous n avons pas fourni de services interdits par l article 5 paragraphe 1 du règlement (UE) n° 537 2014 ou par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes 3 Justi cation des appréciations Points clés de l auditEn application des dispositions des articles L 823 9 et R 823 7 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations nous portons à votre connaissance les points clés de l audit relatifs aux risques d anomalies significatives qui selon notre jugementprofessionnel ont été les plus importants pour l audit des comptes annuels de l exercice ainsi que les réponses que nous avonsapportées face à ces risques Les appréciations ainsi portées s inscrivent dans le contexte de l audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formationde notre opinion exprimée ci avant Nous n exprimons pas d opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément Évaluation des titres de participationRisque identifiéAu 31 décembre 2018 les titres de participation sont inscrits à l actif pour un montant net de 25 milliards d euros incluant 1 7 milliardsd euros de dépréciation soit 95 % du total bilan Ils sont comptabilisés à leur date d entrée au coût d acquisition hors frais accessoiresou à leur valeur d apport après réévaluations légales le cas échéant Lorsque leur valeur d inventaire à la date de clôture est inférieure à la valeur comptabilisée une dépréciation est enregistrée du montant de cette différence Comme indiqué dans la Note 2 3 de l annexe s agissant des participations leur valeur d inventaireest déterminée par référence à leur valeur d utilité ou à leur valeur de cession La valeur d utilité est fondée sur les flux de trésorerieprévisionnels de ces entités La valeur de cession est calculée à partir de ratios ou cours boursiers d entreprises similaires à partird évaluations faites par des experts indépendants dans une perspective de cession ou par référence à des transactions récentes Nous avons considéré que l évaluation des titres de participation est un point clé de l audit en raison de leur importance significativedans les comptes de la Société et parce que la détermination de leur valeur d inventaire en particulier concernant la valeur d utiliténécessite l utilisation d hypothèses estimations ou appréciations par la direction présentant un degré élevé d incertitudes Rapports des Commissaires aux comptesDocument de référence 2018ÉTATS FINANCIERS275 Notre réponseNous avons examiné les modalités de mise en uvre des tests de dépréciation tels que décrits en Note 2 3 de l annexe aux comptesannuels et avons principalement orienté nos travaux sur les participations les plus significatives ainsi que celles présentant unevaleur d inventaire proche de leur valeur nette comptable Nous avons apprécié le caractère raisonnable des principales estimations notamment les prévisions de flux de trésorerie les taux decroissance long terme et les taux d actualisation retenus Nous avons également analysé la cohérence des prévisions avec lesperformances passées et les perspectives de marché et avons réalisé des analyses de sensibilité sur les tests de perte de valeur Deplus lorsque la valeur d inventaire est déterminée par référence à des transactions similaires récentes nous avons corroboré lesanalyses présentées avec les données de marché disponibles Ces analyses ont été menées avec l aide de nos experts en évaluation Enfin nous avons également examiné le caractère approprié des informations fournies dans l annexe aux comptes annuels Provisions pour risques et chargesRisque identifiéLes provisions pour risques et charges s établissent à 692 millions d euros au 31 décembre 2018 et sont principalement constituéesdes provisions pour risque généraux pour 571 millions d euros Les activités de la Société ou de ses filiales sont exercées à un niveau international dans le contexte d un cadre réglementaire souventimprécis évoluant selon les pays et dans le temps et s appliquant à des domaines aussi variés que la composition des produits ou lecalcul de l impôt En particulier comme indiqué dans la Note 18 de l annexe aux comptes annuels la Société peut faire l objet de contrôles fiscaux et le cas échéant de demandes de rectification de la part des administrations fiscales Ces demandes de rectifications ainsi que lespositions fiscales incertaines identifiées non encore notifiées font l objet de provisions appropriées dont le montant est revurégulièrement conformément aux critères du règlement 2014 03 de l Autorité des Normes Comptables L évolution des provisionsreflète notamment la résolution de certaines discussions avec des administrations fiscales douanières ou autres tant en France qu àl étranger Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l audit compte tenu des montants en jeu et du niveau de jugement requispour l évaluation de ces provisions dans un contexte réglementaire international en constante évolution Notre réponseDans le cadre de notre audit des comptes annuels nos travaux ont principalement consisté à  examiner les procédures mises en uvre par la Société afin d identifier et recenser l ensemble des risques prendre connaissance de l analyse des risques effectuée par la Société de la documentation correspondante et revoir le caséchéant les consultations écrites des conseils externes apprécier avec l aide de nos experts notamment fiscalistes les principaux risques identifiés et examiner le caractère raisonnabledes hypothèses retenues par la direction pour estimer le montant des provisions examiner le caractère approprié des informations relatives à ces risques présentées en annexe 4 Véri cations spéci quesNous avons également procédé conformément aux normes d exercice professionnel applicables en France aux vérifications spécifiquesprévues par la loi Informations données dans le Rapport de gestion et dans les autres documents adressés aux actionnaires sur la situation nancière et les comptes annuelsNous n avons pas d observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations donnéesdans le Rapport de gestion du Conseil d administration et dans les autres documents adressés aux actionnaires sur la situation financière etles comptes annuels ÉTATS FINANCIERSRapports des Commissaires aux comptesDocument de référence 2018276 Informations relatives aux délais de paiementNous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiementmentionnées à l article D  441 4 du Code de commerce Rapport sur le gouvernement d entrepriseNous attestons de l existence dans le Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise des informations requises par lesarticles L 225 37 3 et L 225 37 4 du Code de commerce Concernant les informations fournies en application des dispositions de l article L 225 37 3 du Code de commerce sur lesrémunérations et avantages versés aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur nous avons vérifiéleur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l établissement de ces comptes et le cas échéant avec leséléments recueillis par votre Société auprès des sociétés contrôlant votre Société ou contrôlées par elle Sur la base de ces travaux nous attestons l exactitude et la sincérité de ces informations étant précisé que comme indiqué dans le Rapport du Conseil d administrationsur le gouvernement d entreprise ces informations correspondent aux rémunérations et avantages en nature versés ou supportés parvotre Société et les sociétés qu elle contrôle ainsi qu aux rémunérations et avantages versés ou supportés par les sociétés FinancièreJean Goujon et Christian Dior Concernant les informations relatives aux éléments que votre Société a considéré susceptibles d avoir une incidence en cas d offrepublique d achat ou d échange fournies en application des dispositions de l article L 225 37 5 du Code de commerce nous avonsvérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués Sur la base de ces travaux nousn avons pas d observation à formuler sur ces informations Autres informationsEn application de la loi nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôleet à l identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le Rapport de gestion 5 Informations résultant d autres obligations légales et réglementairesDésignation des Commissaires aux comptesNous avons été nommés Commissaires aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton par l Assemblée générale du14 avril 2016 Au 31 décembre 2018 nos cabinets étaient dans la troisième année de leur mission sans interruption Antérieurement le CabinetERNST & YOUNG et Autres était commissaire aux comptes de 2010 à 2015 et le Cabinet ERNST & YOUNG Audit de 1988 à 2009 6 Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d entreprise relatives aux comptes annuelsIl appartient à la direction d établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principescomptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu elle estime nécessaire à l établissement de comptes annuelsne comportant pas d anomalies significatives que celles ci proviennent de fraudes ou résultent d erreurs Lors de l établissement des comptes annuels il incombe à la direction d évaluer la capacité de la Société à poursuivre son exploitation de présenter dans ces comptes le cas échéant les informations nécessaires relatives à la continuité d exploitation et d appliquer laconvention comptable de continuité d exploitation sauf s il est prévu de liquider la Société ou de cesser son activité Il incombe au Comité d audit de la performance de suivre le processus d élaboration de l information financière et de suivrel efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques ainsi que le cas échéant de l Audit interne en ce qui concerneles procédures relatives à l élaboration et au traitement de l information comptable et financière Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d administration Rapports des Commissaires aux comptesDocument de référence 2018ÉTATS FINANCIERS277 7 Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à l audit des comptes annuelsObjectif et démarche d auditIl nous appartient d établir un rapport sur les comptes annuels Notre objectif est d obtenir l assurance raisonnable que les comptesannuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d anomalies significatives L assurance raisonnable correspond à un niveau élevéd assurance sans toutefois garantir qu un audit réalisé conformément aux normes d exercice professionnel permet de systématiquementdétecter toute anomalie significative Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d erreurs et sont considérées commesignificatives lorsque l on peut raisonnablement s attendre à ce qu elles puissent prises individuellement ou en cumulé influencerles décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux ci Comme précisé par l article L 823 10 1 du Code de commerce notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantirla viabilité ou la qualité de la gestion de votre Société Dans le cadre d un audit réalisé conformément aux normes d exercice professionnel applicables en France le commissaire auxcomptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit En outre  il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives que celles ci proviennent defraudes ou résultent d erreurs définit et met en uvre des procédures d audit face à ces risques et recueille des éléments qu ilestime suffisants et appropriés pour fonder son opinion Le risque de non détection d une anomalie significative provenant d unefraude est plus élevé que celui d une anomalie significative résultant d une erreur car la fraude peut impliquer la collusion lafalsification les omissions volontaires les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l audit afin de définir des procédures d audit appropriées en la circonstance et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faitespar la direction ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels il apprécie le caractère approprié de l application par la direction de la convention comptable de continuité d exploitation et selon les éléments collectés l existence ou non d une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstancessusceptibles de mettre en cause la capacité de la Société à poursuivre son exploitation Cette appréciation s appuie sur les élémentscollectés jusqu à la date de son rapport étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettreen cause la continuité d exploitation S il conclut à l existence d une incertitude significative il attire l attention des lecteurs de sonrapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou si ces informations ne sont pasfournies ou ne sont pas pertinentes il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier il apprécie la présentation d ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événementssous jacents de manière à en donner une image fidèle Rapport au Comité d audit de la performanceNous remettons un rapport au Comité d audit de la performance qui présente notamment l étendue des travaux d audit et leprogramme de travail mis en uvre ainsi que les conclusions découlant de nos travaux Nous portons également à sa connaissance le cas échéant les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procéduresrelatives à l élaboration et au traitement de l information comptable et financière Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d audit de la performance figurent les risques d anomalies significatives que nous jugeons avoir été les plus importants pour l audit des comptes annuels de l exercice et qui constituent de ce fait les pointsclés de l audit qu il nous appartient de décrire dans le présent rapport Nous fournissons également au Comité d audit de la performance la déclaration prévue par l article 6 du règlement (UE) n° 537 2014confirmant notre indépendance au sens des règles applicables en France telles qu elles sont fixées notamment par les articlesL 822 10  à L 822 14 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes Le caséchéant nous nous entretenons avec le Comité d audit de la performance des risques pesant sur notre indépendance et des mesuresde sauvegarde appliquées Fait à Courbevoie et Paris La Défense le 7 février 2019Les Commissaires aux comptesMAZARS ERNST & YOUNG AuditLoïc Wallaert Simon Beillevaire Jeanne Boillet Patrick Vincent GenodÉTATS FINANCIERSRapports des Commissaires aux comptesDocument de référence 2018278 RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS RÉGLEMENTÉSÀ l Assemblée générale de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre société nous vous présentons notre rapport sur les conventions et engagementsréglementés Il nous appartient de vous communiquer sur la base des informations qui nous ont été données les caractéristiques les modalitésessentielles ainsi que les motifs justifiant de l intérêt pour la société des conventions et engagements dont nous avons été avisés ouque nous aurions découverts à l occasion de notre mission sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien fondé ni à rechercherl existence d autres conventions et engagements Il vous appartient selon les termes de l article R 225 31 du Code de commerce d apprécier l intérêt qui s attachait à la conclusion de ces conventions et engagements en vue de leur approbation Par ailleurs il nous appartient le cas échéant de vous communiquer les informations prévues à l article R 225 31 du Code de commercerelatives à l exécution au cours de l exercice écoulé des conventions et engagements déjà approuvés par l Assemblée générale Nous avons mis en uvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnienationale des Commissaires aux comptes relative à cette mission Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informationsqui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS SOUMIS À L APPROBATION DE L ASSEMBLÉE GÉNÉRALEEn application de l article L 225 40 du Code de commerce nous avons été avisés des conventions et engagements suivants conclusau cours de l exercice écoulé qui ont fait l objet de l autorisation préalable de votre Conseil d administration Avec la société Groupe Arnault S E D C S Personnes concernées MM  Bernard Arnault Antoine Arnault et Nicolas Bazire Administrateurs Nature objet Convention d assistance avec la société Groupe Arnault S E D C S Modalités et motifs justifiant de l intérêt de la convention pour la SociétéDans sa séance du 25 janvier 2018 le Conseil d administration a autorisé la signature d un nouvel avenant conclu le 29 mars 2018 à la convention d assistance du 31  juillet 1998 relative à diverses prestations principalement dans les domaines de l ingénieriejuridico financière du droit des affaires et de l immobilier entre la Société et la société Groupe Arnault S E D C S qui compte uncertain nombre d experts dans leur domaine La convention d assistance mise en place avec la société Groupe Arnault S E D C S couvre un large éventail de services à fortevaleur ajoutée principalement financiers juridiques fiscaux et administratifs assurés par des spécialistes bénéficiant d une grandeexpérience Elle permet la mise en commun de compétences et la mutualisation de certaines dépenses et en réduit par conséquencela charge dans l intérêt des deux parties La modification de cette convention porte sur la rémunération prévue dans ce contrat qui a été fixée à 3 000 000 euros par an àcompter du 1erjanvier 2018 Sur l exercice 2018 votre Société a versé à la société Groupe Arnault S E D C S au titre de cette convention la somme de3 000 000 euros hors taxes Rapports des Commissaires aux comptesDocument de référence 2018ÉTATS FINANCIERS279 CONVENTIONS ET ENGAGEMENTS DÉJÀ APPROUVÉS PAR L ASSEMBLÉE GÉNÉRALEEn application de l article R 225 30 du Code de commerce nous avons été informés que l exécution des conventions et engagementssuivants déjà approuvés par l Assemblée générale au cours d exercices antérieurs s est poursuivie au cours de l exercice écoulé Avec la société Moët Hennessy SAS liale de votre Société1 Répartition des frais communs de holding du groupe LVMHNature objet et modalitésLe groupe Diageo détient une participation de 34 % dans la société Moët Hennessy SAS Lors de la prise de participation en 1994 une convention entre Diageo et votre Société a été établie ayant pour objet la répartition des frais communs de holding entre lasociété Moët Hennessy SAS et les autres holdings du groupe LVMH En application de cette convention la société Moët Hennessy SAS a supporté 14 9 % des frais communs en 2018 et a refacturé à cetitre à votre Société les frais excédentaires encourus Après refacturation le montant des frais communs supporté par la sociétéMoët Hennessy SAS au titre de cette convention s est élevé à 17 4 millions d euros en 2018 Avec MM Bernard Arnault Antonio Belloni et Nicolas Bazire Administrateurs2 Financement du régime de retraite complémentaireNature objet et modalitésLe nancement du régime de retraite complémentaire via une compagnie d assurances mis en place en 1999 et aménagé en 2004et en 2012 au bénéfice des membres du Comité exécutif salariés ou dirigeants de sociétés françaises dont certains membres sontégalement Administrateurs s est poursuivi au cours de l exercice 2018 La charge en résultant pour votre Société au cours de l exercice 2018 est comprise dans le montant gurant à la Note  32 4 del annexe aux états nanciers consolidés Avec la société Christian Dior SEPersonnes concernées MM  Bernard Arnault Nicolas Bazire et MmeDelphine Arnault Administrateurs 3 Convention de prestations de services avec la société Christian Dior SENature objet et modalitésLa convention de prestations de services du 7 juin 2002 modifiée par avenant en date du 16  mai 2014 entre votre Société et lasociété Christian Dior SE relative à des prestations en matière juridique et notamment en droit des sociétés et gestion du servicetitres s est poursuivie en 2018 Au titre de cette convention votre Société a perçu 60 000 euros hors taxes de redevance annuelle de la part de la société ChristianDior SE au cours de l exercice 2018 Courbevoie et Paris La Défense le 7 février 2019Les Commissaires aux comptesMAZARS ERNST & YOUNG AuditLoïc Wallaert Simon Beillevaire Jeanne Boillet Patrick Vincent GenodÉTATS FINANCIERSRapports des Commissaires aux comptesDocument de référence 2018280 AUTRES INFORMATIONSRenseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse1 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LA SOCIÉTÉ 2821 1 Rôle de la Société dans le Groupe 2821 2 Informations générales 2821 3 Informations complémentaires 2822 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LE CAPITAL 2852 1 Capital social 2852 2 Capital autorisé 2852 3 État des délégations et autorisations données au Conseil d administration 2852 4 Identi cation des porteurs de titres 2852 5 Titres non représentatifs du capital 2852 6 Titres donnant accès au capital 2852 7 Évolution du capital de la Société au cours des trois derniers exercices 2853 RÉPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE 2863 1 Actionnariat de la Société 2863 2 Modi cations intervenues dans la répartition du capitalau cours des trois derniers exercices 2873 3 Nantissements d actions détenues au nominatif purpar les principaux actionnaires 2883 4 Personnes morales ou physiques pouvant exercer un contrôle sur la Société 2884 MARCHÉ DES INSTRUMENTS FINANCIERS ÉMIS PAR LVMH 2894 1 Marché de l action LVMH 2894 2 Programme de rachat d actions 2894 3 Marché des obligations LVMH 2904 4 Dividende 2904 5 Évolution du nombre d actions en circulation 2904 6 Performance par action 290Document de référence 2018281 Le texte complet des statuts en vigueur figure in extensosur lesite internet de la Société www lvmh fr Objet social(Extrait de l article 2 des statuts)  toute prised intérêt dans toute société ou groupement ayant notammentpour activité le commerce des vins de champagne des cognacset au tres alcools de t ous produi ts d e parfumerie et decosmétique la fabrication et la vente d articles de maroquinerie habillement accessoires ainsi que de tous objets ou produitsde haute qualité et de marque l exploitation de domainesviticoles l exploitation de tout droit de propriété intellectuelle Le Conseil d administration(Extraits des articles 11 12 13 14 et15 des statuts) La Société est administrée par un Conseil composé de troismembres au moins et de dix huit membres au plus nomméspar l Assemblée générale ordinaire des actionnaires et pouvantêtre des personnes physiques ou morales Pendant toute la durée de son mandat chaque Administrateurdoit être propriétaire d au moins cinq cents (500) actions dela Société Nul ne peut être nommé Administrateur si ayant dépassé l âgede soixante dix ans sa nomination a pour effet de porter àplus du tiers des membres du Conseil le nombre d Admini strateurs ayant dépassé cet âge Le nombre des Administrateursayant dépassé l âge de soixante dix ans ne peut excéder le tiers arrondi le cas échéant au chiffre immédiatement supérieur des membres du Conseil d administration Lorsque cette limiteest dépassée l Administrateur le plus âgé est réputé démis sionnaire à l issue de l Assemblée générale ordinaire statuantsur les comptes de l exercice au cours duquel elle a été dépassée La durée des fonctions des Administrateurs est de trois années Le mandat d un Administrateur prend fin à l issue de la réunionde l Assemblée générale ordinaire des actionnaires ayant statuésur les comptes de l exercice écoulé et tenue dans l année aucours de laquelle expire le mandat dudit Administrateur Toutefois en vue d assurer un renouvellement des mandatsaussi égal que possible et en tout cas complet pour chaquepériode de trois ans le Conseil aura la faculté de déterminer en séance un ordre de sortie par tirage au sort chaque année d un tiers des membres Une fois le roulement établi lesrenouvellements s effectuent par ancienneté de nomination En cas de vacance par décès ou par démission d un ou plusieurssièges d Administrateurs le Conseil d administration peut entre deux Assemblées générales procéder à des nominationsà titre provisoire 1 3 Informations complémentairesDé nominati on sociale (art icle 3 des statu ts)   LV MHMoët Hennessy Louis Vuitton Siège social(article 4 des statuts)  22 avenue Montaigne 75008Paris Téléphone  33 (1) 44 13 22 22 Forme juridique(article 1 des statuts)  société européenne La Société a été transformée de société anonyme en sociétéeuropéenne le 27 octobre 2014 Législation de la Société(article 1 des statuts)  Société régie parle droit français Registre du Commerce et des Sociétés la Société est immatriculéeau Registre du Commerce et des Sociétés sous le numéro775 670 417 RCS Paris Code APE  6420Z Date de constitution   Durée(article 5 des statuts)  LVMH a étéconstituée le 1erjanvier 1923 pour une durée de 99 ans expirantle 31 décembre 2021 sauf dissolution anticipée ou prorogationdécidée par l Assemblée générale extraordinaire des actionnaires L Assemblée générale du 14  avril 2016 a décidé de proroger par anticipation la durée de la Société de 99 ans à compter du1erjanvier 2017 soit jusqu au 31 décembre 2115 Lieu de consultation des documents relatifs à la Société les statuts comptes et rapports procès verbaux d Assembléesgénérales peuvent être consultés au siège social à l adressementionnée ci dessus 1 2 Informations généralesLa société LVMH assure la direction et la coordination desactivités opérationnelles de l ensemble de ses filiales et apporteà celles ci diverses prestations d assistance au management en particulier en matière juridique financière fiscale ou dansle domaine des assurances L ensemble de ces prestations est rémunéré par des facturationsaux filiales concernées sur la base du prix de revient réel ou auxconditions normales de marché selon la nature de la prestation Pour l exercice 2018 LVMH a facturé à ses filiales un montantde 178 millions d euros au titre de l assistance de gestion LVMH assure également la gestion de la dette financière à longterme du Groupe et du risque de taux associé ainsi que desopérations de change pour son propre compte Les marques du Groupe appartenant aux différentes filialesd exploitation LVMH ne perçoit aucune redevance à ce titre 1 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LA SOCIÉTÉ1 1 Rôle de la Société dans le GroupeAUTRES INFORMATIONSDocument de référence 2018Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse282 Le Conseil d administration élit parmi ses membres un Présidentqui doit être une personne physique Il détermine la duréede ses fonctions qui ne peut excéder celle de son mandatd Administrateur et peut le révoquer à tout moment Le Président du Conseil d administration préside les réunionsdu Conseil organise et dirige les travaux de celui ci dont ilrend compte à l Assemblée générale Il veille au bon fonction nement des organes de la Société et s assure en particulier queles Administrateurs sont en mesure de remplir leur mission Le Président du Conseil d administration ne peut être âgé de plus de soixante quinze ans Si le Président atteint cettelimite d âge au cours de son mandat de Président il est réputédémissionnaire d office à l issue de l Assemblée généraleordinaire statuant sur les comptes de l exercice au cours duquelelle a été atteinte Sous réserve de cette disposition le Présidentdu Conseil est toujours rééligible Le Conseil peut élire parmi ses membres un ou plusieursvice présidents en fixant la durée de leurs fonctions qui nepeut excéder celle de leur mandat d Administrateur Le Conseil d administration se réunit sur la convocation deson Président aussi souvent que l intérêt de la Société l exigeet au minimum tous les trois mois Les convocations sont faites au moyen d une lettre adressée à chacun des Administrateurs huit jours avant la réunion etmentionnant l ordre du jour de celle ci lequel ordre du jourest arrêté par l auteur de la convocation Le Conseil se réunit au siège social de la Société ou en toutautre endroit en France ou hors de France Le Conseil d administration se réunit valablement dès lors quela moitié au moins de ses membres sont présents ou représentés Les décisions sont prises à la majorité des membres présentsou représentés chaque Administrateu r disposant d une voix pour lui même et d une voix pour l Administrateur qu ilreprésente En cas de partage des voix celle du Président deséance est prépondérante Le Conseil d administration détermine les orientations del activité de la Société et veille à leur mise en uvre Sousréserve des pouvoirs expressément attribués aux Assembléesd actionnaires et dans la limite de l objet social il se saisit de toute question intéressant la bonne marche de la Sociétéet règle par ses délibérations les affaires qui la concernent LeConseil d administration procède aux contrôles et vérificationsqu il juge opportuns Direction générale(Extrait de l article 16 des statuts)  la Directiongénérale de la Société est assurée sous sa responsabilité soitpar le Président du Conseil d administration soit par une autrepersonne physique nommée par le Conseil d administration etportant le titre de Directeur général selon la décision du Conseild administration qui choisit entre les deux modalités d exercicede la Direction générale Il en informe les actionnaires dans lesconditions réglementaires Lorsque la Direction générale de la Société est assumée par lePrésident du Conseil d administration les dispositions ci aprèsrelatives au Directeur général lui sont applicables Le Directeur général peut être choisi parmi les Administrateursou non Le Conseil détermine la durée de son mandat ainsi quesa rémunération La limite d âge pour les fonctions de Directeurgénéral est fixée à soixante quinze ans Si le Directeur généralatteint cette limite d âge au cours de son mandat de Directeurgénéral il est réputé démissionnaire d office à l issue de l Assembléegénérale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l exerciceau cours duquel elle a été atteinte Le Directeur général est investi des pouvoirs les plus étenduspour agir en toutes circonstances au nom de la Société Il exerceces pouvoirs dans la limite de l objet social et sous réserve de ceuxque la loi attribue expressément aux Assemblées d actionnaireset au Conseil d administration Il représente la Société dans les rapports avec les tiers La Sociétéest engagée même par les actes du Directeur général qui nerelèvent pas de l objet social à moins qu elle ne prouve que le tiers savait que l acte dépassait cet objet ou qu il ne pouvaitl ignorer compte tenu des circonstances étant exclu que la seulepublication des statuts suffise à constituer cette preuve Sur proposition du Directeur général le Conseil d administrationpeut nommer une ou plusieurs personnes physiques chargéesd assister le Directeur général avec le titre de Directeur généraldélégué dont il détermine la rémunération Le nombre de Directeurs généraux délégués ne peut êtresupérieur à cinq En accord avec le Directeur général le Conseild administration détermine l étendue et la durée des pouvoirsconférés aux Directeurs généraux délégués Ceux ci disposent à l égard des tiers des mêmes pouvoirs que le Directeur général Collège des Censeurs(Extrait de l article 21 des statuts)  l Assemblée générale peut nommer sur proposition du Conseild administration des Censeurs dont le nombre ne peut excéderneuf Les Censeu rs sont convoqués aux séances du Cons eild administration et prennent part aux délibérations avec voixconsultative sans que toutefois leur absence puisse nuire à lavalidité de ces délibérations Les Censeurs peuvent être consultés par le Président du Conseild administration sur les orientations stratégiques du Groupe etplus généralement sur tous sujets intéressant l organisation oule développement de la Société Les Présidents des comitéspeuvent également recueillir leur avis sur les sujets relevant deleurs compétences respectives Assemblées générales(Extrait de l article 23 des statuts)  lesAssemblées générales sont convoquées et réunies dans lesconditions fixées par la loi et les décrets en vigueur L ordre dujour des Assemblées figure sur les avis et lettres de convocation il est arrêté par l auteur de la convocation Un ou plusieurs actionnaires disposant ensemble d actionsreprésentant 10 % au moins du capital souscrit peuvent égalementdemander au Conseil d administration de convoquer l Assembléegénérale en précisant les points à faire figurer à l ordre du jour Les réunions ont lieu au siège social ou en tout autre lieu précisédans l avis de convocation Document de référence 2018Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital BourseAUTRES INFORMATIONS283 Le droit de participer aux Assemblées est subordonné àl inscription de l actionnaire dans les registres de la Société Un actionnaire peut toujours se faire représenter aux Assembléesgénérales par un autre actionnaire son conjoint le partenaireavec lequel il a conclu un pacte civil de solidarité ou par touteautre personne physique ou morale de son choix Les actionnaires peuvent dans toutes les Assemblées voter parcorrespondance dans les conditions prévues par les dispositionslégales et réglementaires Dans les conditions prévues par les dispositions législatives etréglementaires en vigueur les Assemblées générales pourrontégalement sur décision du Conseil d administration êtreorganisées par visioconférence ou par l utilisation de moyens detélécommunication permettant l identification des actionnaires Les Assemblées sont présidées par le Président du Conseild administration ou en son absence par le Vice Président leplus âgé ou en l absence de Vice Président par un Administrateurspécialement délégué à cet effet par le Conseil À défaut l Assemblée élit elle même son Président Les fonctions de scrutateurs sont remplies par les deux membresde l Assemblée présents et acceptant ces fonctions qui disposentdu plus grand nombre de voix Le bureau désigne le Secrétaire lequel peut être choisi en dehors des actionnaires Droits privilèges et restrictions attachés aux actions(Extraitsdes articles 6 8 23 et 28 des statuts)  les actions sont toutes de même catégorie nominative ou au porteur Le droit de vote attaché aux actions est proportionnel au capital qu ellesreprésentent À égalité de valeur nominale chaque action decapital ou de jouissance donne droit à une voix Un droit de vote double de celui conféré aux autres actions estattribué à toutes les actions entièrement libérées pour lesquellesil sera justifié d une inscription nominative depuis trois ans au moins au nom du même actionnaire ainsi qu aux actionsnominatives attribuées à un actionnaire en cas d augmentationdu capital par incorporation de réserves bénéfices ou primesd émission à raison d actions anciennes pour lesquelles ilbénéficie de ce droit Ce droit peut être supprimé par décisionde l Assemblée générale extraordinaire après ratification del Assemblée Spéciale des titulaires de ce droit Ce droit de vote double cessera de plein droit pour toute actionconvertie au porteur ou transférée en propriété Néanmoins ne fait pas perdre le droit acquis et n interrompt pas le délai de trois ans ci dessus mentionné tout transfert par suite desuccession de liquidation de communauté de biens entre épouxou de donation entre vifs au profit d un conjoint ou d un parentau degré successible Il en est de même en cas de transfert parsuite d une fusion ou d une scission d une société actionnaireau profit de la société absorbante ou de la société bénéficiairede la scission ou selon le cas au profit de la société nouvellerésultant de l opération de fusion ou de scission Chaque action donne droit à une quotité proportionnelle dansla propriété de l actif social et dans le partage des bénéfices etdu boni de liquidation Chaque fois qu il est nécessaire deposséder plusieurs actions pour exercer un droit les actionnairesfont leur affaire personnelle du regroupement du nombred actions nécessaire Franchissements de seuil(Extrait de l article 24 des statuts)  indépendamment des obligations légales les statuts disposentque toute personne physique ou morale venant à détenir unefraction du capital égale ou supérieure à 1 % doit porter à laconnaissance de la Société le nombre total d actions qu elledétient Cette obligation s applique chaque fois que la part ducapital détenue augmente d au moins 1 % Elle cesse lorsquel actionnaire concerné atteint le seuil de 60 % du capital Exercice social(Extrait de l article 26 des statuts)  du 1erjanvier au 31 décembre Répartition statutaire des bénéfices(Extrait de l article 28 desstatuts)  il est d abord prélevé sur le bénéfice distribuable lasomme nécessaire pour distribuer aux actionnaires un premierdividende égal à 5 % du montant libéré et non amorti desactions qu ils possèdent Sur le surplus l Assemblée générale ala faculté de prélever les sommes qu elle juge à propos de fixerpour les affecter à la dotation de tous les fonds de réservesfacultatives ordinaires ou extraordinaires ou de les reporter ànouveau Le solde s il en existe un est réparti entre les actionnairesà titre de super dividende L Assemblée générale peu t également décider la mise endistribution de sommes prélevées sur les réserves dont elle a ladisposition soit pour fournir ou compléter un dividende soità titre de distribution exceptionnelle Actions nécessaires pour modifier les droits des actionnaires  les statuts ne contiennent aucune disposition soumettant lamodification des droits des actionnaires à des conditions plusstrictes que la loi Dispositions régissant les modifications du capital social  lesstatuts ne contiennent aucune disposition soumettant lesmodifications du capital à des conditions plus strictes que la loi AUTRES INFORMATIONSDocument de référence 2018Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse284 2 3 État des délégations et autorisations données au Conseil d administrationCet état figure au point 1 12 « Récapitulatif des délégations et autorisations financières en cours et de leur utilisation » du Rapport duConseil d administration sur le gouvernement d entreprise 2 4 Identi cation des porteurs de titresL article 25 des statuts autorise la Société à mettre en uvre une procédure d identification des détenteurs de titres 2 5 Titres non représentatifs du capitalLa Société n a pas émis d actions non représentatives du capital social 2 6 Titres donnant accès au capitalAucun titre donnant accès au capital autre que les options de souscription décrites au paragraphe 4 4 2 du Rapport de gestion duConseil d administration  La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton n était en vie au 31 décembre 2018 2 7 Évolution du capital de la Société au cours des trois derniers exercices(en milliers d euros) Variation du capital Capital après opération Nature des Nombre Nominal Prime Montant Nombre cumulé opérations d actions d actionsAu 31décembre 2015 152479 508263850Exercice 2016 Émission d actions(a) 907929 272 63450 152414 508047039 Annulation d actions 920951 (276) (41463) 152138 507126088Exercice 2017 Émission d actions(a) 708485 212 52450 152350 507834573 Annulation d actions 791977 (238) (39589) 152113 507042596Exercice 2018 Émission d actions(a) 762851 228 48751 152342 507805447 Annulation d actions 2775952 (833) (364379) 151509 505029495Au 31décembre 2018 151509 505029495(a) Dans le cadre de levées d options de souscription d actions Au 31 décembre 2018 le capital autorisé de la Société s élevait à201 508 201 50 euros divisé en 671 694 005 actions de 0 30 eurode valeur nominale Le capital autorisé correspond au montant maximum que pourraitatteindre le capital social en cas d utilisation par le Conseild administration de la totalité des autorisations et délégationsde compétence votées par l Assemblée générale lui permettantd en augmenter le montant 2 2 Capital autoriséAu 31  décembre 2018 le capital social de la Société s élevait à151 508 848 50 euros divisé en 505 029 495 actions de 0 30 eurode nominal chacune entièrement libérées Le Conseil d administration dans sa séance du 29 janvier 2019 a constaté l augmentation du capital social résultant au 31 décembre2018 de levées d options de souscription d actions puis décidéde réduire le capital social d un nombre équivalent à celui desactions émises Au 29  janvier 2019 le capital social statutaires élevait à 151 508 201 70 euros divisé en 505 027 339 actions de0 30 euro de nominal chacune entièrement libérées Parmi ces505 027 339 actions 231 841 942 actions bénéficiaient d un droitde vote double 2 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LE CAPITAL2 1 Capital socialDocument de référence 2018Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital BourseAUTRES INFORMATIONS285 Sur la base de l actionnariat nominatif et des informations résultantde la dernière enquête Euroclear effectuée sans seuil de détentionen décembre 2016 auprès des établissements financiers dépositaires la Société comptait environ 190 000 actionnaires Sous réserve de ce qui est indiqué au paragraphe 3 4 ci dessous à la connaissance de la Société  aucun actionnaire ne détenait au moins 5 % du capital et desdroits de vote au 31 décembre 2018 il n existe aucun actionnaire détenant directement indirectementou de concert 5 % ou plus du capital ou des droits de vote il n existe aucun pacte d actionnaires portant sur au moins 0 5 %du capital ou des droits de vote ni aucune action de concert Au 31 décembre 2018 les membres du Conseil d administrationet du Comité exécutif détenaient directement à titre personnelet au nominatif moins de 0 4 % du capital et des droits de votede la Société Au 31  décembre 2018 la Société détenait 2  135  404 de ses propres actions 1  451  798  actions étaient comptabilisées envaleurs mobilières de placement avec principalement pourobjectif la couverture de plans d attribution d actions gratuites683 606 actions étaient comptabilisées en titres immobilisés avecprincipalement pour objectif la couverture de plans d optionsde souscription existants et l annulation d actions Conformémentà la loi ces actions sont privées du droit de vote Au 31 décembre 2018 les salariés de la Société et des sociétés quilui sont liées au sens de l article L 225 180 du Code de commerce détenaient dans le cadre de plans d épargne d entreprise moinsde 0 1 % du capital social Au cours de l exercice 2018 Amundi et le Groupe MFS ont informéla Société de franchissements à la hausse de seuils statutairesrespectivement de 1 04 % et 1 99 % du capital Aucune offre publique d achat ou d échange ni aucune garantiede cours n ont été effectuées par des tiers sur les actions de laSociété au cours de l exercice clos le 31 décembre 2018 et à la datede dépôt du présent Document de référence auprès de l Autoritédes Marchés Financiers Les principaux actionnaires de la Société disposent de droits de vote identiques à ceux des autres actionnaires Afin d assurer le respect des droits de chacun des actionnaires la Charte du Conseil d administration prévoit la nominationd au moins un tiers d Administrateurs indépendants En outre le Comité d audit de la performance doit compter au moinsdeux tiers de membres indépendants et le Comité de sélectiondes Administrateurs et des rémunérations ainsi que le Comitéd éthique et du développement durable une majorité de membresindépendants 3 RÉPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE3 1 Actionnariat de la SociétéAu 31 décembre 2018 le capital social était constitué de 505 029 495 actions  234 862 766 actions étaient sous forme nominative pure 6 963 632 actions étaient sous forme nominative administrée 263 203 097 actions étaient au porteur Compte tenu des titres auto détenus 502 894 091 actions bénéficiaient du droit de vote dont 231 834 011 actions d un droit de votedouble Actionnaires Nombre Nombre de % du capital % des droits d actions droits de vote(a) de voteGroupe Familial Arnault(b) 238 155 505 464 890 015 47 16 63 27Dont Financière Jean Goujon 207962425 415783750 41 18 56 59Autres actionnaires(c) 266873990 269838087 52 84 36 73Total au 31décembre 2018 505029495 734728102 100 00 100 00(a) Droits de vote exerçables en Assemblée (b) Outre Financière Jean Goujon la Famille Arnault et des sociétés contrôlées par elle détiennent directement et indirectement 5 98 % du capital de la Société et 6 68 % des droits de vote exerçables en Assemblée (voir également points 3 2 et 3 4 ci après) (c) Dont 2135404actions auto détenues soit 0 42 % du capital social AUTRES INFORMATIONSDocument de référence 2018Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse286 3 2 Modi cations intervenues dans la répartition du capital au cours des trois derniers exercicesAu 31décembre 2018Actionnaires Nombre % du capital Droits de vote % droits de vote Droits de vote % droits de vote d actions théoriques théoriques exerçables en AG exerçables en AGGroupe Familial Arnault(a) 238 155 505 47 16 464 890 015 63 09 464890 015 63 27Dont Financière Jean Goujon 207962425 41 18 415783750 56 43 415783750 56 59Auto détention 2135404 0 42 2135404 0 29 Public au nominatif 7313267 1 45 12412768 1 68 12412768 1 69Public au porteur 257425319 50 97 257425319 34 94 257425319 35 04Total 505029495 100 00 736863506 100 00 734728102 100 00(a) Outre Financière Jean Goujon la Famille Arnault et des sociétés contrôlées par elle détiennent directement et indirectement 5 98 % du capital de la Société et 6 68 % des droits de vote exerçables en Assemblée Au 31décembre 2017Actionnaires Nombre % du capital Droits de vote % droits de vote Droits de vote % droits de vote d actions théoriques théoriques exerçables en AG exerçables en AGGroupe Familial Arnault(a) 237 517 765 46 84 462 359 566 62 76 462359 566 63 13Dont Financière Jean Goujon 207821325 40 99 415642650 56 42 415642650 56 75Auto détention 4281097 0 84 4281097 0 58 Public au nominatif 6527913 1 29 11342497 1 54 11342497 1 55Public au porteur 258715821 51 03 258715821 35 12 258715821 35 32Total 507042596 100 00 736698981 100 00 732417884 100 00(a) Outre Financière Jean Goujon la Famille Arnault et des sociétés contrôlées par elle détiennent directement et indirectement 5 85 % du capital de la Société et 6 38 % des droits devote exerçables en Assemblée Au 31décembre 2016Actionnaires Nombre % du capital Droits de vote % droits de vote Droits de vote % droits de vote d actions théoriques théoriques exerçables en AG exerçables en AGGroupe Familial Arnault(a) 237 036 289 46 74 461 347 582 62 64 461347 582 63 07Dont Financière Jean Goujon 207821325 40 98 415642650 56 43 415642650 56 82Auto détention 5097122 1 01 5097122 0 69 Public au nominatif 6554185 1 29 11674998 1 58 11674998 1 60Public au porteur 258438492 50 96 258438492 35 09 258438492 35 33Total 507126088 100 00 736558194 100 00 731461072 100 00(a) Outre Financière Jean Goujon la Famille Arnault et des sociétés contrôlées par elle détiennent directement et indirectement 5 76 % du capital de la Société et 6 25 % des droits devote exerçables en Assemblée Document de référence 2018Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital BourseAUTRES INFORMATIONS287 (a) Taux de détention directe et indirecte du Groupe Familial Arnault au 31 décembre 2018 Semyrhamis détenant directement 85 57 % du capital et 85 48 % des droits de voteexerçables en Assemblée de Christian Dior SE (b) Auto détention 0 16 % sur la base du capital statutaire au 31 décembre 2018 (c) Taux de détention directe et indirecte du Groupe Familial Arnault au 31 décembre 2018 Financière Jean Goujon détenant directement 41 18 % du capital et 56 59 % des droits de vote exerçables en Assemblée de LVMH SE (d) Auto détention 0 42 % sur la base du capital statutaire au 31 décembre 2018 Au 31  décembre 2018 le Groupe Familial Arnault détenait directement et indirectement 47 16 % du capital de la Société et63 27 % des droits de vote exerçables en Assemblée Le Groupe Familial Arnault est composé de la Famille Arnaultet de sociétés contrôlées par el le notamment (i) Groupe Arnault SEDCS (ii) Christian Dior SE contrôlée directementet indirectement à hauteur de 97 43 % de son capital par laFamille Arnault et (iii) Financière Jean Goujon détenue à 100 %par Christian Dior SE Au 3 1  décembre 2018 Financière Jean Gouj on détenai t207 962 425 actions de la Société représentant 41 18 % du capitalet 56 59 % des droits de vote exerçables en Assemblée FinancièreJean Goujon a pour principale activité la détention de titresLVMH L organigramme ci dessous présente de manière simplifiée lastructure de l actionnariat au 31  décembre 2018 (% en capital % en droits de vote exerçables en Assemblée)  3 3 Nantissements d actions détenues au nominatif pur par les principaux actionnairesLa Société n a connaissance d aucun nantissement portant sur des actions détenues au nominatif pur par les principaux actionnaires 3 4 Personnes morales ou physiques pouvant exercer un contrôle sur la SociétéAUTRES INFORMATIONSDocument de référence 2018Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse288PublicPublicFinancière AgacheSemyrhamisChristian Dior (b)Financière Jean GoujonLVMH (d) Groupe Arnault100 %99 82 % 99 93 %100 %47 16 % 63 27%(c)52 42 % 36 73 %2 41 % 1 49 %97 43 % 98 51 %(a) LVMH a mis en place un programme de rachat d actions approuvépar les Assemblées générales mixtes du 13 avril 2017 et du 12 avril2018 lui permettant de racheter jusqu à 10 % de son capital Dans ce cadre entre le 1erjanvier et le 31 décembre 2018 les achatsen bourse de titres LVMH par LVMH SE ont représenté 2 017 130de ses propres actions soit 0 4 % de son capital Les cessionsd actions les attributions d actions gratuites et les annulationsde titres ont porté sur l équivalent de 4 162 823 actions LVMH Nombre de titres et capitaux échangés sur Euronext Paris et évolution des cours sur l année 2018 Cours d ouverture Cours de clôture Cours le Cours le Nombre Capitaux premier jour dernier jour plus haut(a) plus bas(a) de titres échangés (en euros) (en euros) (en euros) (en euros) échangés (en milliards d euros)Janvier 245 65 252 60 254 60 238 00 13755906 3 4Février 253 80 246 50 253 95 232 50 15336369 3 7Mars 246 00 250 20 253 65 237 55 13026815 3 2Avril 249 05 289 30 289 30 248 70 14570591 4 0Mai 290 15 297 05 313 70 289 10 12752035 3 8Juin 300 55 285 20 311 50 278 60 14810600 4 4Juillet 283 05 298 85 310 20 281 00 12079568 3 6Août 299 00 301 85 312 60 290 00 10091365 3 0Septembre 299 50 304 60 310 25 278 60 13740743 4 0Octobre 304 55 268 80 307 95 256 15 20662404 5 6Novembre 268 80 252 55 280 70 249 75 15266252 4 0Décembre 260 50 258 20 269 05 242 30 15569661 4 0Source Euronext (a) Cours en séance 4 2 Programme de rachat d actionsLes actions de la Société sont cotées sur Euronext Paris (codeISIN FR0000121014) et sont éligibles au SRD (service de règlementdifféré d Euronext Paris) LVMH est inclus dans les principaux indices français et européensutilisés par les gestionnaires de fonds  CAC 40 DJ Euro Stoxx50 MSCI Europe FTSE Eurotop 100  ainsi que dans le GlobalDow et le FTSE4Good un des principaux indices d investissementsocialement responsable À fin décembre la capitalisation boursière de LVMH atteignait130 milliards d euros ce qui place LVMH au 1errang du CAC 40 171  662  309  titres LVMH ont été traités sur Euronext pendantl année 2018 pour un montant total de 47 milliards d euros Cecicorrespond à un volume quotidien moyen de 673 186 titres Depuis le 23 septembre 2005 LVMH a confié à un établissementfinancier la mise en uvre d un contrat de liquidité conformeà la Charte de déontologie de l AMAFI approuvée par l Autoritédes Marchés Financiers par décision du 22 mars 2005 et publiéeau Bulletin des Annonces Légales Obligatoires du 1eravril 2005 4 MARCHÉ DES INSTRUMENTS FINANCIERS ÉMIS PAR LVMH4 1 Marché de l action LVMHDocument de référence 2018Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital BourseAUTRES INFORMATIONS289 4 6 Performance par action(en euros) 2018 2017(1) (2) 2016(1)Résultat net part du Groupe après dilution 12 61 10 64 8 06Dividende brut 6 00 5 00 4 00Progression année précédente 20 0 % 25 0 % 12 7 %Cours le plus haut (en séance) 313 70 260 55 181 40Cours le plus bas (en séance) 232 50 175 80 130 55Cours au 31décembre 258 20 245 40 181 40Variation année précédente 5 2 % 35 3 % 25 2 %(1) Les états nanciers aux 31décembre 2017 et 2016 ont été retraités des effets de l application d IFRS9Instruments nanciers rétrospectivement au 1erjanvier 2016 Voir Note1 2de l annexe aux comptes consolidés (2) Les états nanciers au 31décembre 2017 ont été retraités des effets de la nalisation de l allocation du prix d acquisition de Christian Dior Couture Voir Note2 de l annexe auxcomptes consolidés Il est proposé de distribuer un dividende de 6 00 euros par actionau titre de l exercice 2018 en progression de 1 00  euro parrapport au dividende versé au titre de l exercice 2017 Sur la base d un nombre d actions en circulation de 505 029 495au 31  décembre 2018 la distribution totale de LVMH MoëtHennessy Louis Vuitton s élèvera ainsi à 3 030 millions d eurosau titre de l exercice 2018 avant effet de l auto détention Historique des dividendes versés au titre des exercices 2014 à 2018Exercice Dividende brut Dividendes mis par action en distribution (en euros) (en millions d euros)2018(a) 6 00 30302017 5 00 25352016 4 00 20292015 3 55 18002014 3 20 1625(a) Proposition soumise à l Assemblée générale du 18avril 2019 La Société a une politique constante de distribution de dividende visant à assurer aux actionnaires une rémunération stable touten les associant à la croissance du Groupe Conformément aux dispositions en vigueur en France lesdividendes et acomptes sur dividendes se prescrivent par cinqans au profit de l État 4 5 Évolution du nombre d actions en circulation762 851 actions ont été émises au cours de l exercice du fait delevées d options de souscription d actions 2 775 952 actions ontété annulées ce qui porte le nombre d actions en circulation à505 029 495 actions au 31 décembre 2018 4 3 Marché des obligations LVMHParmi les obligations émises par LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton non échues au 31 décembre 2018 les suivantes font l objetd une cotation sur un marché réglementé Obligations cotées à LuxembourgDevise Encours (en devise) Émission Maturité CouponGBP 400000000 2017 2022 1 00 %EUR 1200000000 2017 2024 0 75 %EUR 800000000 2017 2022 0 375 %EUR 1250000000 2017 2020 0 00 %AUD 150000000 2014 2019 3 50 %EUR 300000000 2014 2019 VariableEUR 650000000 2014 2021 1 00 %EUR 600000000 2013 2020 1 75 %EUR 600000000 2013 2019 1 25 %4 4 DividendeAUTRES INFORMATIONSDocument de référence 2018Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse290 AUTRES INFORMATIONSResponsable du document de référence et politique d information1 DÉCLARATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2922 INFORMATIONS INCLUSES PAR RÉFÉRENCE DANS LE DOCUMENTDE RÉFÉRENCE 2933 DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC 293Document de référence 2018291 1 DÉCLARATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCENous attestons après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet que les informations contenues dans le présent Document deréférence sont à notre connaissance conformes à la réalité et ne comportent pas d omission de nature à en altérer la portée Nous attestons à notre connaissance que les Comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnentune image fidèle du patrimoine de la situation financière et du résultat de la Société et de l ensemble des entreprises comprisesdans la consolidation et que le Rapport de gestion figurant en page 9  présente un tableau fidèle de l évolution des affaires desrésultats et de la situation financière de la Société et de l ensemble des entreprises comprises dans la consolidation ainsi qu unedescription des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées Nous avons obtenu des Commissaires aux comptes une lettre de fin de travaux dans laquelle ils indiquent avoir procédé à la vérificationdes informations portant sur la situation financière et les comptes données dans le présent document ainsi qu à la lecture d ensembledu document Dans leur rapport sur les comptes consolidés relatifs à l exercice 2018 les Commissaires aux comptes ont attiré l attention desactionnaires sur la Note 1 2 de l annexe aux comptes consolidés qui expose les impacts relatifs à l application en 2018 des normes IFRS 9 sur les instruments financiers et IFRS 15 sur la comptabilisation du chiffre d affaires les effets attendus de l application de la norme IFRS 16 relative aux contrats de location que le Groupe appliquera à compter du 1erjanvier 2019Paris le 27 mars 2019Par délégation du Président directeur généralJean Jacques GUIONYDirecteur financier Membre du Comité exécutifAUTRES INFORMATIONSDocument de référence 2018Responsable du document de référence et politique d information292 2 INFORMATIONS INCLUSES PAR RÉFÉRENCE DANS LE DOCUMENT DE RÉFÉRENCEEn application de l article 28 du règlement (CE) n° 809 2004 de la Commission Européenne les informations suivantes sont inclusespar référence dans le présent Document de référence  les comptes consolidés de l exercice 2017 établis en application des normes IFRS ainsi que le rapport des Commissaires aux comptesy afférant figurant respectivement en pages 172 à 241 et 242 à 246 du Document de référence 2017 déposé à l AMF le 22 mars 2018sous le numéro D  18 0166 les comptes consolidés de l exercice 2016 établis en application des normes IFRS ainsi que le rapport des Commissaires aux comptesy afférant figurant respectivement en pages 132 à 199 et 200 du Document de référence 2016 déposé à l AMF le 22 mars 2017 sousle numéro D  17 0209 l évolution de la situation financière et du résultat des opérations du Groupe entre les exercices 2017 et 2016 présentée aux pages 24 à 41 du Document de référence 2017 déposé à l AMF le 22 mars 2018 sous le numéro D  18 0166 l évolution de la situation financière et du résultat des opérations du Groupe entre les exercices 2016 et 2015 présentée aux pages 24 à 45 du Document de référence 2016 déposé à l AMF le 22 mars 2017 sous le numéro D  17 0209 les comptes annuels de la Société pour l exercice 2017 établis en application des normes comptables Françaises ainsi que le rapportdes Commissaires aux comptes y afférant figurant respectivement en pages 248 à 272 et 273 à 276 du Document de référence 2017déposé à l AMF le 22 mars 2018 sous le numéro D  18 0166 les comptes annuels de la Société pour l exercice 2016 établis en application des normes comptables Françaises ainsi que le rapportdes Commissaires aux comptes y afférant figurant respectivement en pages 202 à 225 et 226 à 227 du Document de référence 2016déposé à l AMF le 22 mars 2017 sous le numéro D  17 0209 le rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions réglementées de l exercice 2017 figurant en pages 277 à 278du Document de référence 2017 déposé à l AMF le 22 mars 2018 sous le numéro D  18 0166 le rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions réglementées de l exercice 2016 figurant en pages 228 à 229du Document de référence 2016 déposé à l AMF le 22 mars 2017 sous le numéro D  17 0209 Les parties non incluses des documents de référence 2017 et 2016 sont soit sans objet pour l investisseur soit couvertes par le présentDocument de référence 3 DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLICLes statuts de la société LVMH Moët Hennessy Louis  Vuitton sont inclus dans ce Document de référence Les autres documentsjuridiques relatifs à la Société peuvent être consultés à son siège social dans les conditions prévues par la loi Le Document de référence de LVMH déposé auprès de l Autorité des Marchés Financiers ainsi que les communiqués de la Sociétérelatifs aux ventes et aux résultats les rapports annuels et semestriels les comptes sociaux et consolidés et l information relative auxtransactions sur actions propres et au nombre total de droits de vote et d actions peuvent être consultés sur le site Internet de laSociété à l adresse suivante  www lvmh fr AUTRES INFORMATIONSDocument de référence 2018Responsable du document de référence et politique d information293 AUTRES INFORMATIONSTables de concordance1 TABLE DE CONCORDANCE AVEC LES RUBRIQUES DE L ANNEXE 1 DU RÈGLEMENT EUROPÉEN 809 2004 2962 TABLE DE RAPPROCHEMENT AVEC LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL 298Document de référence 2018295295 1 Personnes responsables 2922 Contrôleurs légaux des comptes 1483 Informations financières sélectionnées3 1 Informations historiques 2 3 2743 2 Informations intermédiaires N A4 Facteurs de risque 104 1155 Informations concernant la Société 5 1 Histoire et évolution de la Société 1 14 32 282 2845 2 Investissements 41 42 219 222 232 2336 Aperçu des activités 14 327 Organigramme 7 1 Description sommaire 6 77 2 Liste des filiales importantes 236 2438 Propriétés immobilières usines et équipements 42 449 Examen de la situation financière et du résultat 34 4010 Trésorerie et capitaux 10 1 Capitaux de l émetteur 40 4110 2 Source et montant des flux de trésorerie 38 4010 3 Conditions d emprunt 38 41 118 et structure financière 203 207 211 267 268 29010 4 Restriction à l utilisation des capitaux ayant influé ou pouvant influer sur les opérations de l émetteur N A10 5 Sources de financement attendues 39 41 203 210 21111 Recherche et Développement brevets et licences 24 4112 Information sur les tendances 4413 Prévisions ou estimations du bénéfice N A14 Organes d administration de direction et de surveillance et Direction générale 14 1 Organes d administration et de direction 5 137 14714 2 Conflits d intérêts au niveau des organesd administration et de direction 13015 Rémunérations et avantages 150 151 157 168 23516 Fonctionnement des organes d administration et de direction 16 1 Date d expiration des mandats actuels 137 14716 2 Contrats de service liant les membres des organes d administration 157 16816 3 Informations sur le Comité d audit et le Comité des rémunérations 149 15116 4 Gouvernement d entreprise 130 15717 Salariés 17 1 Nombre de salariés 87 8817 2 Participations et stock options 120 12617 3 Accord prévoyant une participation des salariés au capital de l émetteur 15718 Principaux actionnaires 18 1 Actionnaires détenant plus de 5 % du capital social et des droits de vote 28618 2 Existence de droits de vote différents 284 28818 3 Contrôle de l émetteur 28818 4 Accord connu de l émetteur dont la mise en uvre pourrait à une date ultérieure entraîner un changement de son contrôle 28619 Opérations avec des apparentés 234 235 271 279 28020 Informations financières concernant le patrimoine la situation financière et les résultats de l émetteur 20 1 Informations financières historiques 170 235 29320 2 Informations financières pro forma N A20 3 Comptes annuels de LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 250 274 29320 4 Vérification des informations historiques annuelles 244 248 275 278 2931 TABLE DE CONCORDANCE AVEC LES RUBRIQUES DE L ANNEXE 1 DU RÈGLEMENT EUROPÉEN 809 2004AUTRES INFORMATIONSDocument de référence 2018Tables de concordance296296Rubriques PagesRubriques PagesN A non applicable 20 5 Date des dernières informations financières 31 décembre 201820 6 Informations financières intermédiaires et autres N A20 7 Politique de distribution 290des dividendes20 8 Procédures judiciaires et d arbitrage 23320 9 Changement significatif de la situation commerciale ou financière N A21 Informations complémentaires 21 1 Capital social 21 1 1 Capital souscrit et informations 201 285pour chaque catégorie d actions 21 1 2 Actions non représentatives du capital 28521 1 3 Actions détenues par l émetteur ou ses filiales 201 261 26221 1 4 Valeurs mobilières convertibles échangeables ou assorties de bons 120 121 de souscription 124 125 28521 1 5 Droits d acquisition capital souscrit mais non libéré engagements d augmentation de capital 15421 1 6 Options sur le capital et accords prévoyant de placer le capital 120 126 sous option 203 206 262 26421 1 7 Historique du capital social 201 28521 2 Acte constitutif et statuts 21 2 1 Objet social 28221 2 2 Dispositions concernant les membres des organes d administration de direction et de surveillance 282 28321 2 3 Droits privilèges et restrictions sur les actions existantes 28421 2 4 Actions nécessaires pour modifier les droits des actionnaires 28421 2 5 Conditions régissant les assemblées générales 283 28421 2 6 Disposition pouvant retarder différer ou empêcher un changement de contrôle N A21 2 7 Disposition fixant le seuil au dessus duquel toute participation doit être divulguée 28421 2 8 Conditions régissant les modifications du capital 28422 Contrats importants N A23 Informations provenant de tiers déclarations d experts et déclarations d intérêts N A24 Documents accessibles au public 282 29325 Informations sur les participations 195AUTRES INFORMATIONSDocument de référence 2018Tables de concordance297297Rubriques PagesRubriques PagesN A non applicable 2 TABLE DE RAPPROCHEMENT AVEC LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL (a)Informations Pages1 Comptes annuels 250 2742 Comptes consolidés 170 2353 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels 275 2784 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés 244 2485 Rapport de gestion 5 1 Analyse de l évolution des affaires des résultats et de la situation financière principaux risques et incertitudes politique de gestion des risques financiers 34 44 118 1195 2 Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l Assemblée générale des actionnaires au Conseil d administration dans le domaine des augmentations de capital 153 1555 3 Éléments susceptibles d avoir une incidence en cas d offre publique 1575 4 Rachats d actions propres 126 1285 5 Déclaration des personnes assumant la responsabilité du Rapport de gestion 2926 Rapport du Conseil d administration sur le grouvernement d entreprise 130 168AUTRES INFORMATIONSDocument de référence 2018Tables de concordance298298(a) Conformément aux articles L 451 1 2 du Code monétaire et nancier et 222 3 du Règlement général de l AMF Conception et réalisation Agence Marc PraquinLe présent document de référence a été déposé auprès de l Autorité des marchés nanciers le 27 mars 2019 conformément à l article 212 13 de son règlement général Il pourra être utilisé à l appui d une opération nancière s il e complété par unenote d opération visée par l AMF Ce document a été établi par l émetteur et engage la reonsabilité de ses signataires