SOMMAIRE GÉNÉRAL HISTORIQUE1 CHIFFRES CLÉS2 ORGANES DE DIRECTION ET DE CONTRÔLE 5 ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ DU GROUPE AU 31 DÉCEMBRE 2019 6 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE 9 MODÈLE ÉCONOMIQUE DE LVMH9 PRÉSENTATION DES ACTIVITÉS FAITS MARQUANTS ET PERSPECTIVES 13 COMMENTAIRES SUR LES RÉSULTATS ET LA SITUATION FINANCIÈRE CONSOLIDÉS 35 ÉTHIQUE ET RESPONSABILITÉ49 ENVIRONNEMENT ET DURABILITÉ73 TALENTS ET ATTRACTIVITÉ89 SOLIDARITÉ ET MÉCÉNAT101 GESTION DES RISQUES FINANCIERS ET OPÉRATIONNELS CONTRÔLE INTERNE 107 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LA SOCIÉTÉ LVMH 123 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 135 ÉTATS FINANCIERS183 COMPTES CONSOLIDÉS183 COMPTES DE LA SOCIÉTÉ LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON 267 AUTRES INFORMATIONS299 RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE GÉNÉRAL CONCERNANT LA SOCIÉTÉ ET SON CAPITAL BOURSE 299 RESPONSABLE DU DOCUMENT D ENREGISTREMENT UNIVERSEL ET POLITIQUE D INFORMATION 311 TABLES DE CONCORDANCE315 XIV esiècle 1365 Le Clos des Lambrays XVI esiècle 1593 Château d Yquem XVIII esiècle 1729 Ruinart 1743 Moët & Chandon 1765 Hennessy 1772 Veuve Clicquot 1780 Chaumet XIX esiècle 1815 Ardbeg 1817 Cova 1828 Guerlain 1832 Château Cheval Blanc 1843 Krug Glenmorangie 1846 Loewe 1849 Royal Van Lent 1852 Le Bon Marché 1854 Louis Vuitton 1858 Mercier 1860 TAG Heuer Jardin d Acclimatation 1865 Zenith 1870 La Samaritaine 1884 Bvlgari 1895 Berluti 1898 Rimowa XX esiècle 1908 Les Echos 1914 Patou 1916 Acqua di Parma 1923 La Grande Épicerie de Paris 1924 Loro Piana 1925 Fendi 1936 Dom Pérignon Fred 1944 Le Parisien Aujourd hui en France 1945 Celine 1946 Christian Dior Couture 1947 Parfums Christian Dior Emilio Pucci 1952 Givenchy Connaissance des Arts 1957 Parfums Givenchy 1958 Starboard Cruise Services 1959 Chandon 1960 DFS 1969 Sephora 1970 Kenzo Cape Mentelle 1972 Perfumes Loewe 1974 Investir Le Journal des Finances 1975 Ole Henriksen 1976 Benefit Cosmetics Belmond 1977 Newton 1980 Hublot 1983 Radio Classique 1984 Pink Shirtmaker Marc Jacobs Make Up For Ever 1985 Cloudy Bay 1988 Kenzo Parfums 1991 Fresh 1992 Colgin Cellars 1993 Belvedere 1998 Bodega Numanthia 1999 Terrazas de los Andes Cheval des Andes XXI esiècle 2004 Nicholas Kirkwood 2008 KVD Vegan Beauty 2009 Maison Francis Kurkdjian 2010 Woodinville 2013 Marc Jacobs Beauty Ao Yun 2016 Cha Ling 2017 Fenty Beauty by Rihanna Volcán De Mi Tierra 2019 Fenty HISTORIQUE Si l histoire du groupe LVMH commence en 1987 lors du rapprochement de Moët Hennessy et Louis Vuitton c est au dix huitième siècle en Champagne qu il faut remonter pour retrouver ses racines à l époque où un certain Claude Moët décida de poursuivre l uvre de Dom Pérignon contemporain de Louis XIV Ou encore au dix neuvième siècle dans le Paris des fêtes impériales quand Louis Vuitton artisan malletier inventa les bagages modernes Aujourd hui leader mondial du luxe le groupe LVMH est le fruit d alliances successives entre des entreprises qui de génération en génération ont su marier tradition d excellence passion créative ouverture au monde et esprit de conquête Désormais ensemble elles composent un groupe puissant de dimension mondiale mettent leur expertise au service de marques plus jeunes et continuent à cultiver l art de grandir et de traverser le temps sans perdre leur âme et leur image d exception Du XIV esiècle à nos jours Document d enregistrement universel 2019 1 CHIFFRES CLÉS Principales données consolidées (en millions d euros) 2019 2018 (1) 2017 (1) Ventes 53 670 46 826 42 636 Résultat opérationnel courant 11 504 10 003 8 293 Résultat net 7 782 6 990 5 840 Résultat net part du groupe 7 171 6 354 5 365 Capacité d auto nancement 16 105 11 965 10 405 Investissements d exploitation 3 294 3 038 2 276 Cash ow disponible d exploitation (a) 6 167 5 452 4 696 Capitaux propres (b) 38 365 33 957 30 377 Dette nancière nette(c) (d) 6 206 5 487 7 153 Ratio Dette nancière nette ajustée Capitaux propres (d) 16 2 % 16 2 % 23 5 % (a) Voir dé nition du cash ow disponible d exploitation dans les comptes consolidés au niveau du tableau de variation de la trésorerie consolidée (b) Y compris intérêts minoritaires (c) Hors Dettes locatives et Engagements d achat de titres de minoritaires classés en Autres passifs non courants (d) Hors acquisition de titres Belmond n 2018 Voir Note 18 1 de l annexe aux comptes consolidés 2018 Informations par groupe d activités Ventes par groupe d activit s (en millions d euros) 2019 2018 2017 Vins et Spiritueux 5 576 5 143 5 084 Mode et Maroquinerie 22 237 18 455 15 472 Parfums et Cosmétiques 6 835 6 092 5 560 Montres et Joaillerie 4 405 4 123 3 805 Distribution sélective 14 791 13 646 13 311 Autres activités et éliminations (174) (633) (596) Total 53 670 46 826 42 636 Variation des ventes par groupe d activit s 2019 2018 Variation 2019 2018 2017 (en millions d euros et en pourcentage) Publiée Organique (a) Vins et Spiritueux 5 576 5 143 8 % 6 % 5 084 Mode et Maroquinerie 22 237 18 455 20 % 17 % 15 472 Parfums et Cosmétiques 6 835 6 092 12 % 9 % 5 560 Montres et Joaillerie 4 405 4 123 7 % 3 % 3 805 Distribution sélective 14 791 13 646 8 % 5 % 13 311 Autres activités et éliminations (174) (633) (596) Total 53 670 46 826 15 % 10 % 42 636 (a) À périmètre et taux de change comparables L effet de l évolution des parités monétaires sur les ventes du Groupe est de +3 % et l effet des variations de périmètre est de +1 % Les principes de détermination des effets de l évolution des parités monétaires sur les ventes des entités en devises et des variations de périmètre sont décrits en page 39 Résultat opérationnel courant par groupe d activités (en millions d euros) 2019 2018 (1) 2017 (1) Vins et Spiritueux 1 729 1 629 1 558 Mode et Maroquinerie 7 344 5 943 4 905 Parfums et Cosmétiques 683 676 600 Montres et Joaillerie 736 703 512 Distribution sélective 1 395 1 382 1 075 Autres activités et éliminations (383) (330) (357) Total 11 504 10 003 8 293 Document d enregistrement universel 2019 2 (1) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 de l annexe aux comptes consolidés concernant les effets de l application d IFRS 16 Informations par zone géographique Ventes par zone g ographique de destination (en pourcentage) 2019 2018 2017 France 9 10 10 Europe (hors France) 19 19 19 États Unis 24 24 25 Japon 7 7 7 Asie (hors Japon) 30 29 28 Autres marchés 11 11 11 Total 100 100 100 Ventes par devise (en pourcentage) 2019 2018 2017 Euro 22 22 23 Dollar US 29 29 30 Yen Japonais 7 7 7 Hong Kong dollar 5 6 6 Autres devises 37 36 34 Total 100 100 100 Nombre de boutiques 2019 2018 2017 France 535 514 508 Europe (hors France) 1 177 1 153 1 156 États Unis 829 783 754 Japon 427 422 412 Asie (hors Japon) 1 453 1 289 1 151 Autres marchés 494 431 393 Total 4 915 4 592 4 374 Données par action (en euros) 2019 2018 (1) 2017 (1) Résultats consolidés par action Résultat net part du Groupe 14 25 12 64 10 68 Résultat net part du Groupe après dilution 14 23 12 61 10 64 Dividende par action Acompte 2 20 2 00 1 60 Solde 2 60 4 00 3 40 Montant brut global vers au titre de l exercice (a) 4 80 (b) 6 00 5 00 (a) Montant global vers au titre de l exercice avant effets de la r glementation scale applicable au béné ciaire (b) Proposition soumise par le Conseil d administration du 15 avril 2020 à l Assemblée générale du 30 juin 2020 Document d enregistrement universel 2019 3 Conseil d administration Bernard Arnault Président directeur général Antonio Belloni Directeur général délégué Antoine Arnault Delphine Arnault Nicolas Bazire Sophie Chassat (a) Charles de Croisset (a) Administrateur référent Diego Della Valle (a) Clara Gaymard (a) Iris Knobloch (a) Marie Josée Kravis (a) Marie Laure Sauty de Chalon (a) Yves Thibault de Silguy (a) Natacha Valla (a) ( b) Hubert Védrine (a) Censeurs Yann Arthus Bertrand Paolo Bulgari (c) Lord Powell of Bayswater (d) Comité exécutif Bernard Arnault Président directeur général Antonio Belloni Directeur général délégué Delphine Arnault Louis Vuitton Nicolas Bazire Développement et acquisitions Pietro Beccari Christian Dior Couture Michael Burke Louis Vuitton Chantal Gaemperle Ressources Humaines et Synergies Jean Jacques Guiony Finances Christopher de Lapuente Sephora and Beauty Philippe Schaus Vins et Spiritueux Sidney Toledano Fashion Group Jean Baptiste Voisin Stratégie Secrétariat général Marc Antoine Jamet Comité d audit de la performance Yves Thibault de Silguy (a) Président Charles de Croisset (a) Clara Gaymard (a) (e) Comité de sélection des administrateurs et des rémunérations Charles de Croisset (a) Président Marie Josée Kravis (a) Yves Thibault de Silguy (a) Comité d éthique et du développement durable Yves Thibault de Silguy (a) Président Delphine Arnault Marie Laure Sauty de Chalon (a) Hubert Védrine (a) Commissaires aux comptes ERNST & YOUNG Audit représenté par Gilles Cohen et Patrick Vincent Genod MAZARS représenté par Isabelle Sapet et Loïc Wallaert Document d enregistrement universel 2019 5 (a) Personnalité indépendante (b) Nomination en qualité d Administratrice proposée à l Assemblée générale du 30 juin 2020 (c) Jusqu à l Assemblée générale du 30 juin 2020 (d) Nomination en qualité de Censeur proposée à l Assemblée générale du 30 juin 2020 (e) Nomination en qualité de Membre du Comité en remplacement de Monsieur Antoine Arnault avec effet au 30 juin 2020 La liste des mandats des Administrateurs gure au point 1 4 1 du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise pages 145 à 155 du Document d enregistrement universel ORGANES DE DIRECTION ET DE CONTRÔLE 34% 66% MOËT HENNESSY Diageo LVMH 99 9% LV GROUP 55% 10 0  % 10 0  % 10 0  % 90% 10 0  %10 0  % 10 0  % 10 0  % 99% 10 0  % 50% 10 0  % 50% 10 0  % 10 0  % 10 0  % 10 0  % 10 0  % 10 0  % 99% 10 0  % 10 0  % 10 0  % 10 0  % 50% 10 0  % 10 0  % 10 0  % 10 0  % 10 0  % Cheval des Andes (*) Volcán De Mi Tierra (*)Parfums Christian Dior Christian Dior Bvlgari La Grande Épicerie de ParisLe Bon Marché La SamaritaineSephora hors USAChaumet Fred Kenzo Parfums Guerlain Parfums Givenchy Make Up For Ever Kenzo Givenchy Fenty Celine BerlutiLouis Vuitton Cape Mentelle 10 0  % Château du Galoupet Château d Esclans Newton VineyardsCloudy Bay Moët & Chandon Dom Pérignon Mercier Veuve ClicquotRuinart Domaine Chandon Terrazas de los AndesNumanthia Te r m e s Hennessy Glenmorangie Ardbeg Belvedere Woodinville Krug ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ DU GROUPE AU 31 DÉCEMBRE 2019 Document d enregistrement universel 2019 6 (*) Consolidation par mise en équivalence 52% 80% 100% 100% 100% 100% 50% 100% 100% 80% 60% 10 0  % 69% 61% 10 0  % 95% 10 0  % 10 0  % 70% 49% 10 0  % 10 0  % 10 0  % 10 0  %61% 10 0  % 77% 10 0  % 100% 50% 61% 96% 100% LVMH Inc 100% LVMH BV 99% 10 0  % 10 0  % 50% 70% 100% 85% 10 0  % 51% 80% 10 0  % SOFIDIV 10 0  % AUTRES HOLDINGS Château d YquemPink Shirtmaker SID Editions Connaissance des Arts Nicholas Kirkwood Cova Mezzo Maison Francis KurkdjianRimowa RepossiInvestir Le Journal des FinancesLe Parisien Aujourd hui en France Les Echos Radio Classique Sephora USADFS USA Starboard Cruise Services Ole Henriksen Fresh Bene t Marc Jacobs Colgin Cellars Royal Van Lent Loewe HublotPucci TAG HeuerZenith Acqua di ParmaFendi DFS hors USA Stella McCartney (*)PatouPerfumes Loewe KVD Fenty Beauty Château Cheval Blanc (*) Loro PianaBelmond LVMH Hotel Management Domaine du Clos des Lambrays Pelham Media LimitedThelios Document d enregistrement universel 2019 7 L organigramme ci dessous est « simpli é » dans la mesure où l objectif retenu est de présenter le contrôle direct et ou indirect des marques et enseignes par les principales sociétés holdings et non le détail exhaustif des liations juridiques au sein du Groupe nSociétés holdings nMarques et enseignes Document d enregistrement universel 2019 9 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Modèle économique de LVMH 1 PRÉSENTATION DES SECTEURS D ACTIVITÉS 10 2 VALEURS DU GROUPE 12 3 MODÈLE OPÉRATIONNEL 12 Au travers de ses Maisons le groupe LVMH est le seul acteur simultanément présent dans les secteurs du luxe suivants  Vins et Spiritueux  situées en Champagne dans le Bordelais ou dans les régions viticoles les plus renommées les Maisons du groupe LVMH souvent séculaires cultivent un caractère unique et partagent une forte culture de l excellence Les activités de LVMH dans les Vins et Spiritueux se répartissent entre la branche Champagne et Vins et la branche Cognac et Spiritueux S appuyant sur un réseau de distribution international agile et puissant ce groupe d activités axe son développement sur les segments haut de gamme du marché Numéro un mondial du cognac avec Hennessy et du champagne avec le premier portefeuille de marques rassemblant des gammes complémentaires LVMH détient également une activité de vins pétillants et tranquilles haut de gamme implantée à travers le monde Mode et Maroquinerie  LVMH réunit à la fois des Maisons à l héritage unique et des marques plus récentes à fort potentiel Maisons de Haute Couture ou de mode de luxe les Maisons de LVMH fondent leur réussite sur la qualité l authenticité et l originalité de leurs créations portées par des créateurs au talent reconnu Les Maisons du Groupe se concentrent sur la créativité de leurs collections le développement de produits iconiques et intemporels l excellence de leur distribution et le renforcement de leur présence en ligne tout en préservant leur identité Parfums et Cosmétiques  acteur majeur du secteur des parfums du maquillage et des soins LVMH regroupe des Maisons mondialement établies et des jeunes marques à l avenir prometteur L activité Parfums et Cosmétiques de LVMH bénéficie d une dynamique exceptionnelle qui repose aussi bien sur la péren nisation et le développement de lignes phares que sur l audace de nouvelles créations Les Maisons entretiennent ce qui fait leur singularité gage de différenciation pour leurs adeptes surun marché mondial très concurrentiel Toutes sont animées par les mêmes valeurs  quête d excellence créativité innovation et parfaite maîtrise de leur image Montres et Joaillerie  au sein de ce groupe d activités le plus récemment mis en place les Maisons du Groupe opèrent dans l horlogerie haut de gamme la joaillerie et la Haute Joaillerie LVMH rassemble des marques aux positionnements complé mentaires parmi les plus dynamiques du marché Fortes d un savoir faire parfaitement maîtrisé ces Maisons déploient créativité et innovation pour surprendre leurs clients à travers le monde et répondre à leurs désirs Distribution sélective  les enseignes de distribution sélective du Groupe poursuivent un seul et même objectif  transformer le shopping en une expérience unique Architecture d intérieur élégante sélection pointue de produits et services haut de gamme avec une personnalisation de la relation  les clients sont au c ur de leurs attentions au quotidien Opérant aux quatre coins du monde les Maisons sont présentes à travers deux concepts la distribution sélective et la vente de produits de luxe à la clientèle des voyageurs internationaux (travel retail) Autres activités  les Maisons de ce groupe d activités ont en commun d être les ambassadeurs de la culture et d un certain art de vivre cher à LVMH Cette approche est notamment partagée par le groupe Les Echos qui outre Les Echos  premier quotidien économique français    réunit plusieurs titres de la presse économique et culturelle le chantier naval Royal Van Lent   qui construit et commercialise des yachts sur mesure sous la prestigieuse bannière Feadship Belmond   qui dispose d un large portefeuille d hôtels trains croisières et safaris conciliant héritage savoir faire authenticité et sens du service et les hôtels d exception Cheval Blanc qui opèrent à travers le monde 1 PRÉSENTATION DES SECTEURS D ACTIVITÉS RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Modèle économique de LVMH 10 Le groupe LVMH a été créé en 1987 par la fusion de Moët Hennessy et Louis Vuitton C est en 1989 que Bernard Arnault en devient l actionnaire principal et le Président directeur général avec l ambition de faire de LVMH le leader mondial du luxe Aujourd hui le groupe LVMH fonde sa position de leader sur un patrimoine unique constitué de 75  Maisons d exception réparties dans 6  secteurs d activités Chacune d entre elles crée des produits porteurs d un savoir faire maîtrisé d un héritagepréservé et puise son dynamisme dans son esprit d innovation et d ouverture au monde Le Groupe développe ses Maisons sur le long terme dans le respect de leur force et de leur singularité mais aussi selon des valeurs et un modèle communs LVMH met à leur disposition toutes les ressources nécessaires à leur développement en matière de création de fabrication et de distribution sélective de leurs produits et services Chiffres clés (au 31 décembre 2019) Présence géographique (au 31 décembre 2019) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Modèle économique de LVMH Document d enregistrement universel 2019 11 829 boutiques 31 483 collaborateurs États Unis 535 boutiques 33 701 collaborateurs France 1 177 boutiques 40 453 collaborateurs Europe (2) 494 boutiques 12 172 collaborateurs Autres marchés (1) Sous contrat à durée indéterminée (2) Hors France (3) Hors Japon 1 453 boutiques 38 109 collaborateurs Asie (3) 427 boutiques 7 391 collaborateurs Japon collaborateurs 163 309 dans le mondeboutiques 4915 dans le monde 4 1 287 recrutements (1) 75 Maisons pays à travers 70 le monde Maisons 25 séculaires RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Modèle économique de LVMH 12 LVMH a mis en place un modèle opérationnel unique qui repose sur six piliers et qui contribue à la réussite à long terme du Groupe en conjuguant croissance rentable durabilité et engagement en faveur de l excellence  Une organisation décentralisée  le mode de fonctionnement adopté par LVMH garantit autonomie et forte réactivité aux Maisons Cela leur permet d être au plus près des clients d assurer une prise de décision rapide efficace juste et de motiver dura blement les collaborateurs du Groupe en les incitant à exercer leur esprit entrepreneurial La croissance interne  le groupe LVMH donne la priorité à la croissance interne et s attache à tout mettre en uvre pour développer ses Maisons et y encourager et protéger la créativité Les collaborateurs sont clefs dans un tel modèle et les accompagner dans leur carrière les inciter à toujours se dépasser est primordial L intégration verticale  pour cultiver l excellence d amont en aval l intégration verticale permet de maîtriser tous les aspects de la chaîne de valeur depuis les sources d approvisionnement jusqu à la distribution sélective en passant par l outil de fabrication Cette maîtrise garantit le contrôle rigoureux de l image des Maisons La mise en place de synergies  la mise en commun à l échelle du Groupe de moyens pour créer des synergies intelligentes se fait dans le respect de l identité et de l autonomie des Maisons La puissance mutualisée que représente LVMH en tant que Groupe doit pouvoir bénéficier à chacune d entre elles La pérennisation des savoir faire  les Maisons composant le Groupe s inscrivent dans un temps long Pour préserver leur identité et leur excellence LVMH et ses Maisons ont mis en place de nombreux dispositifs de transmission de savoir faire et de valorisation des métiers de l artisanat et de la création auprès des jeunes générations Un équilibre des activités et des implantations géographiques  le groupe LVMH s est donné les moyens de progresser régu lièrement grâce à l équilibre entre ses activités et une présence répartie géographiquement Cet équilibre permet au Groupe de mieux résister aux aléas de l économie 3 MODÈLE OPÉRATIONNEL Leviers d excellence trois valeurs fondamentales sont les piliers de la performance et de la pérennité du Groupe Partagées par tous les acteurs de LVMH elles inspirent et guident leurs actions Elles constituent l une des clefs de la réussite des Maisons de leur ancrage dans l air du temps et dans la société qui les entoure  Être créatifs et innovants  la créativité et l innovation sont inscrites dans les gènes de LVMH et ont au fil du temps assuré le succès des Maisons et assis leur légitimité Socle des Maisons qui composent le Groupe ce tandem créativité innovation est au c ur d une délicate équation  renouveler l offre proposée par les Maisons et être résolument tournés vers l avenir tout en s inscrivant dans le respect de leur patrimoine Offrir l excellence  au sein du Groupe aucun compromis n est possible sur la qualité Parce que les Maisons incarnent l univers de l artisanat en ce qu il a de plus noble et de plus abouti uneattention minutieuse est portée aux détails et à la perfection  du produit au service c est dans cette quête d excellence que le Groupe cultive sa différence Cultiver l esprit d entreprise  agile l organisation décentralisée du Groupe favorise l efficacité et la réactivité Elle stimule les initiatives individuelles en confiant des responsabilités importantes à chacun L esprit d entreprise promu par le Groupe facilite la prise de risque et encourage la persévérance il nécessite un esprit pragmatique et une capacité à mobiliser des équipes en les entraînant vers des objectifs ambitieux L âme du Groupe et de ses Maisons s exprime dans tout ce que le Groupe entreprend Chacune des actions de LVMH est riche de sens et porteuse de l engagement du Groupe en faveur de l environnement la solidarité et la diversité 2 VALEURS DU GROUPE Document d enregistrement universel 2019 13 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Présentation des activités faits marquants et perspectives 1 VINS ET SPIRITUEUX 14 1 1 Champagne et Vins 14 1 2 Cognac et Spiritueux 16 1 3 La distribution des Vins et Spiritueux 17 1 4 Faits marquants 2019 et perspectives 2020 18 2 MODE ET MAROQUINERIE 19 2 1 Les marques du groupe Mode et Maroquinerie 19 2 2 Position concurrentielle 20 2 3 La création 20 2 4 La distribution 21 2 5 Sources d approvisionnement et sous traitance 21 2 6 Faits marquants 2019 et perspectives 2020 22 3 PARFUMS ET COSMÉTIQUES 24 3 1 Les marques du groupe Parfums et Cosmétiques 24 3 2 Position concurrentielle 24 3 3 La recherche 25 3 4 Production sources d approvisionnement et sous traitance 25 3 5 Distribution et communication 25 3 6 Faits marquants 2019 et perspectives 2020 26 4 MONTRES ET JOAILLERIE 27 4 1 Les marques du groupe Montres et Joaillerie 27 4 2 Position concurrentielle 28 4 3 La distribution 28 4 4 Sources d approvisionnement et sous traitance 28 4 5 Faits marquants 2019 et perspectives 2020 29 5 DISTRIBUTION SÉLECTIVE 30 5 1 L activité « travel retail » 30 5 2 L activité « selective retail » 31 5 3 Position concurrentielle 31 5 4 Faits marquants 2019 et perspectives 2020 32 6 AUTRES ACTIVITÉS 33 Les expéditions de champagne pour la totalité de la région Champagne se répartissent ainsi  (en millions de bouteilles et pourcentage) 2019 2018 2017 Volumes Part de Volumes Part de Volumes Part de marché marché marché Région LVMH (%) Région LVMH (%) Région LVMH (%) France 141 5 8 7 6 1 147 5 8 7 5 9 153 5 9 9 6 4 Export 156 0 57 2 36 7 154 8 56 7 36 6 153 9 57 3 37 3 Total 297 5 65 9 22 1 302 3 65 4 21 6 307 4 67 2 21 9 (Source  Comité Interprofessionnel du Vin de Champagne   CIVC) 1 1 1 Les marques de champagne et vins LVMH produit et commercialise une gamme de marques très étendue de vins de champagne de haute qualité En dehors de la Champagne le Groupe élabore et distribue un ensemble de vins pétillants et tranquilles haut de gamme produits dans neuf pays et sur quatre continents  France Espagne États Unis (Californie) Argentine Brésil Australie Nouvelle Zélande Inde et Chine Moët & Chandon fondée en 1743 premier vigneron producteur et premier exportateur de la Champagne est caractérisée par son héritage légendaire et son esprit pionnier La Maison forte de son solide ancrage dans la tradition avec sa cuvée emblématique Moët Impérialet ses déclinaisons en rosé et la collection Grand Vintage se place résolument dans une dynamique d innovation illustrée notamment par le Moët Ice Impérial le tout premier champagne conçu exclusivement pour être dégusté sur glace et dans de grands verres pour en révéler toute sa subtilité Dom Pérignonporte l héritage de Dom Pierre Pérignon moine bénédictin du XVII esiècle dont l ambition était de faire « le meilleur vin du monde » Les champagnes Dom Pérignon ne peuvent être que millésimés Le Chef de Cave est le maître absolu du processus de vieillissement des vins expression d une véritable vision du vin et d un grand travail sur son architecture Le vin évolue par plateaux successifs qui définissent autant de fenêtres d expression appelées Plénitudes La première cuvée de Dom Pérignon a été élaborée par Moët & Chandon en 1936 Veuve Clicquot réputée pour son travail du Pinot Noir et son expertise en vins de réserve occupe le deuxième rang de la profession Les champagnes Veuve Clicquot incarnent un art de vivre chic et audacieux que la Maison cultive depuis sa création en 1772 Les cuvées emblématiques de la Maison sont le Brut Carte Jaune le Veuve Clicquot Rosé(le tout premier rosé d assemblage créé il y a 200 ans) ainsi que la cuvée de prestige La Grande Dame dont les huit grands crus historiques de la Maison forment le socle de l assemblage Ruinart fondée en 1729 est la plus ancienne des Maisons de Champagne Chacune des cuvées porte la signature distinctivedu chardonnay cépage emblématique de la Maison Krug Maison fondée en 1843 et acquise par LVMH en janvier 1999 est la première et la seule Maison de champagne qui recrée tous les ans une cuvée de prestige Krug Grande Cuvée Mercier Maison fondée par Eugène Mercier en 1858 se veut un champagne pour toutes les occasions destiné principalement au marché français Le portefeuille de vins hors Champagne de LVMH regroupe des appellations prestigieuses en France en Espagne en Amérique en Asie et en Océanie Hors de France les domaines de LVMH sont les suivants  Cloudy Bayen Nouvelle Zélande Cape Mentelleen Australie Newton Vineyardet l emblématique Colgin Cellars fondé par Ann Colgin il y a 25 ans et acquis par LVMH en 2017 en Californie Terrazas de los Andeset Cheval des Andesen Argentine Ao Yunen Chine et Numanthia Termesen Espagne La marque Chandon créée en 1959 en Argentine regroupe les vins pétillants (« sparkling ») de Moët Hennessy élaborés en Californie en Argentine au Brésil en Australie en Inde et en Chine par Chandon Estates En France LVMH détient depuis 1999 Château d Yquem le plus prestigieux des vins de Sauternes unique Premier Cru Supérieur du classement de 1855 50 % du prestigieux Château Cheval Blanc Premier Grand Cru classé A Saint Émilion ont été acquis par le Groupe en 2009 En 2014 LVMH a acquis le Domaine du Clos des Lambrays l un des plus anciens et prestigieux domaines viticoles de la Bourgogne et Grand Cru de la côte de Nuits Enfin le Château du Galoupet Cru classé des Côtes de Provence depuis 1955 et Château d Esclans le leader des vins de Rosé de Provence sur le marché américain dirigé par Sacha Lichine ont rejoint le portefeuille de vins en 2019 1 1 2 Position concurrentielle En 2019 les expéditions en volume des marques de champagne de LVMH sont en hausse de 1 % tandis que les expéditions de la région Champagne reculent de 2 % (source  CIVC) La part de marché de LVMH atteint ainsi 22 1 % du total des expéditions de la région contre 21 6 % en 2018 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Présentation des activités faits marquants et perspectives 14 1 VINS ET SPIRITUEUX En 2019 les ventes du groupe d activités Vins et Spiritueux représentent 10 % des ventes totales du groupe LVMH La part des champagnes et vins est de 45 % celle des cognacs et spiritueux de 55 % 1 1 Champagne et Vins La ventilation géographique des ventes de champagne de LVMH en 2019 en pourcentage des ventes totales exprimées en nombre de bouteilles est la suivante  (en pourcentage) 2019 2018 20 17 Allemagne 5 5 5 Royaume Uni 8 7 8 États Unis 20 19 19 Italie 4 4 4 Japon 11 10 10 Australie 4 5 5 Autres 35 36 34 Total export 87 87 85 France 13 13 15 Total 100 100 100 1 1 3 Mode d élaboration du champagne L appellation Champagne recouvre une zone géographique délimitée classée en A O C qui s étend sur les 34  000  hectares légalement utilisables pour sa production Trois variétés de cépage sont très largement majoritaires pour la production du champagne  le chardonnay le pinot noir et le pinot meunier Outre son effervescence la caractéristique du champagne est de résulter de l assemblage de vins d années différentes et ou de différents cépages et parcelles de récolte C est par la maîtrise de l assemblage et la constance de leur qualité dues au talent de leurs nologues que se distinguent les meilleures marques Les conditions climatiques influencent très sensiblement la récolte du raisin d année en année L élaboration du champagne requiert en outre un vieillissement en cave d environ deux années et davantage pour les cuvées « premium » millésimées et ou de prestige Pour se prémunir des irrégularités de vendanges et gérer les fluctuations de la demande mais aussi pour maintenir une qualité constante au fil des années les Maisons de Champagne de LVMH ajustent les quantités disponibles à la vente et conservent en stock principalement en cuves des vins de réserve Compte tenu des temps de vieillissement le Groupe maintient en permanence des stocks de champagne importants dans ses caves En moyenne le nombre de bouteilles stockées en Champagne dans les caves de LVMH représente 219 millions de bouteilles soit l équivalent de 3  années de vente environ à ce stock de bouteilles s ajoutent les vins en attente de tirage en cuves (équivalent à 94 millions de bouteilles) dont la réserve qualitative bloquée suivant les règles applicables à la profession (pour l équivalent de 10 millions de bouteilles) La fabrication du champagne implique des processus d une rigueur extrême pour garder au fil des ans une qualité d une constance absolue Moët et Chandon a poursuivi le développementde son site de Mont Aigu dont la cuverie les installations de tirage de vieillissement (caves) de dégorgement et d habillage complètent aujourd hui les capacités de production des sites historiques d Epernay Les sites de production historiques de Veuve Clicquot Ruinart et Krug se situent à Reims Veuve Clicquot a entrepris la construction d un nouveau site de production « Comète » situé sur la commune de Saint Léonard à proximité de Reims Soucieux d innover et d accroître la maîtrise de ses processus de production le groupe investit dans un centre de Recherche & Développement commun à l ensemble de ses Maisons sur la commune de Oiry 1 1 4 Sources d approvisionnement en raisins et sous traitance Le Groupe possède un peu moins de 1 700 hectares en production qui fournissent légèrement moins de 20 % des besoins annuels Au delà les Maisons du Groupe s approvisionnent en raisins et vins auprès de vignerons et de coopératives sur la base d accords pluriannuels le premier fournisseur de raisins et de vins représente moins de 10 % du total des approvisionnements des Maisons du Groupe Les Maisons de Champagne de LVMH ainsi que leurs partenaires livreurs développent leur engagement en faveur de la viticulture durable Depuis 1996 des accords interprofessionnels ont instauré une réserve qualitative afin de faire face aux irrégularités des récoltes les stocks excédentaires ainsi « bloqués » pouvant être mis en vente les années de faible récolte Chaque année l Institut national de l origine et de la qualité (INAO) fixe d une part le niveau de récolte maximum pouvant être vinifié et commercialisé en appellation Champagne et d autre part le « plafond limite de classement (PLC) » correspondant à la quantité qu il est possible de récolter au delà du rendement commercialisable Pour la récolte 2019 le rendement disponible de l appellation Champagne a été fixé à 10 200 kg ha et le PLC à 3 100 kg ha Le niveau maximum de la réserve bloquée est fixé à 8 000 kg ha Le prix payé par kilo de raisin de la vendange 2019 s établit entre 5 85 euros et 6 70 euros suivant les crus en augmentation moyenne de 1 9 % par rapport à celui de la vendange 2018 À ce prix de base peuvent s ajouter des primes en fonction des conditions particulières de chaque partenariat (dont le niveau d effort réalisé à la mise en uvre de la viticulture durable) Les matières sèches c est à dire les bouteilles bouchons et tous autres éléments constituant le contenant ou l emballage sont acquis auprès de fournisseurs hors Groupe En 2019 les Maisons de Champagne ont eu recours à des sous traitants pour un montant de 27 millions d euros ces prestations portent notamment sur les opérations de pressurage de manipulation ou d entreposage des bouteilles RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Présentation des activités faits marquants et perspectives Document d enregistrement universel 2019 15 La ventilation géographique des ventes de cognac de LVMH en pourcentage des ventes totales exprimées en nombre de bouteilles est la suivante  (en pourcentage) 2019 2018 20 17 États Unis 58 56 55 Japon 1 1 1 Asie (hors Japon) 23 23 24 Europe (hors France) 8 9 9 Autres 11 11 11 Total export 100 100 100 France Total 100 100 100 1 2 3 Mode d élaboration du cognac La région délimitée de Cognac se situe autour du bassin de la Charente Le vignoble qui s étend actuellement sur environ 78 000 hectares est composé presque exclusivement du cépage ugni blanc qui donne un vin produisant les meilleures eaux de vie La région est découpée en six crus ayant chacun ses qualités propres  la Grande Champagne la Petite Champagne les Borderies les Fins Bois les Bons Bois et les Bois Ordinaires Hennessy sélectionne ses eaux de vie essentiellement parmi les quatre premiers crus où la qualité des vins est la plus adaptée à l élaboration de ses cognacs La distillation charentaise présente la particularité de se dérouler en deux temps appelés première et seconde chauffe Les eaux de vie ainsi obtenues vieillissent en barriques de chêne Le cognac résulte de l assemblage progressif d eaux de vie sélectionnées en fonction de leurs crus de leurs origines et de leur âge Les principaux marchés géographiques du cognac pour la profession et pour LVMH sur la base des expéditions en nombre de bouteilles hors vrac sont les suivantes  (en millions de bouteilles et pourcentage) 2019 2018 2017 Volumes Part de Volumes Part de Volumes Part de marché marché marché Région LVMH (%) Région LVMH (%) Région LVMH (%) France 3 9 1 1 27 2 4 0 0 8 19 1 3 5 0 7 20 1 Europe (hors France) 31 9 8 0 25 0 33 3 8 1 24 3 35 3 8 4 23 9 États Unis 101 9 68 7 67 4 86 9 53 6 61 6 82 4 53 4 64 8 Asie 61 1 23 5 38 5 61 9 22 9 36 9 58 1 23 0 39 7 Autres marchés 14 1 8 8 62 4 14 5 8 9 61 7 14 1 8 4 59 8 Total 212 9 110 0 51 7 200 6 94 2 47 0 193 3 94 0 48 6 1 2 1 Les marques de cognac et spiritueux Avec Hennessy LVMH détient la marque la plus puissante dans le secteur du cognac La société a été fondée par Richard Hennessy en 1765 Historiquement les premiers marchés de la marque sont irlandais et britannique mais rapidement Hennessy augmente sa présence en Asie qui représente déjà près de 30 % des expéditions en 1925 La marque devient le leader mondial du cognac dès 1890 Hennessy est le créateur du X O (Extra Old) en 1870 et développe depuis une gamme de cognac haut de gamme qui fait sa renommée LVMH a acquis Glenmorangieen 2005 qui détient les whiskies single malt Glenmorangie issu des plus hauts alambics d Europe au nord est de l Écosse et Ardbeg élaboré sur l île d Islay située au sud de l archipel des Hébrides Depuis 2007 LVMH détient la vodka de luxe Belvedere créée en 1993 dans le but d apporter au marché américain une vodka de luxe pour connaisseurs Celle ci est élaborée dans la distillerie Polmos Zyrardow située en Pologne créée en 1910 Depuis 2017 les flacons du tequila Volcán De Mi Tierra créé avec l entrepreneur mexicain Juan Gallardo Thurlow sont commercialisés dans un nombre limité de points de vente aux États Unis et au Mexique En 2017 le Groupe a acquis Woodinville Whiskey Company fondée en 2010 par Orlin Sorensen et Brett Carlile et plus grande distillerie artisanale de l État de Washington 1 2 2 Position concurrentielle En 2019 les volumes d expédition de la région de Cognac sont en augmentation de 6 % par rapport à 2018 (source  Bureau National Interprofessionnel du Cognac   BNIC) tandis que les expéditions en volume de Hennessy sont en augmentation de 17 % La part de marché de Hennessy s établit ainsi à 51 7 % contre 47 0 % en 2018 La société est leader mondial du cognac ses positions étant particulièrement fortes aux États Unis et en Asie 1 2 Cognac et Spiritueux RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Présentation des activités faits marquants et perspectives 16 Moët Hennessy dispose d un réseau de distribution mondial puissant et agile grâce auquel le groupe d activités Vins et Spiritueux poursuit le déploiement géographique équilibré de son portefeuille de marques Une partie de ce réseau est constituée de joint ventures avec le groupe de spiritueux Diageo (1) en vertu d accords conclus depuis 1987 afin de répondre à l objectif derenforcer les positions des deux groupes de mieux contrôler leur distribution d améliorer le service rendu à leur clientèle et d accroître leur rentabilité par un partage des coûts de distribution Ceci concerne principalement le Japon la Chine et la France En 2019 27 % des ventes de champagne et de cognac ont été réalisées par ce canal 1 3 La distribution des Vins et Spiritueux RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Présentation des activités faits marquants et perspectives Document d enregistrement universel 2019 Hennessy dont la production est intégralement basée à Cognac a inauguré en 2017 une nouvelle plate forme logistique et unité de conditionnement baptisée « Pont Neuf » Au terme du projet les capacités de production de la Maison seront portées à 10 millions de caisses par an La conception de cette plate forme de 26 000 m² répond à des standards environnementaux et de qualité de vie jusqu ici inégalés 1 2 4 Sources d approvisionnement en vins et eaux de vie de cognac et sous traitance L essentiel des eaux de vie de cognac nécessaires à Hennessy pour sa production est acheté auprès d un réseau d environ 1 600 producteurs indépendants avec lesquels la société veille au maintien d une extrême qualité dans le cadre d une politique ambitieuse de viticulture durable Hennessy exploite en propre près de 180  hectares soit moins de 1 % de ses besoins en eaux de vie Les prix d achat des eaux de vie sont agréés entre la société et chaque producteur selon l offre et la demande et le niveau qualitatif des eaux de vie En 2019 le prix des eaux de vie de la récolte est resté stable après la forte augmentation de prix passée en 2018 Grâce à un stock optimisé d eaux de vie la Maison peut gérer les effets des évolutions de prix en adaptant ses achats d une année sur l autre dans le cadre contractuel établi avec les partenaires Hennessy poursuit la maîtrise de ses engagements d achats et la diversification de ses partenariats pour préparer sa croissance future dans les différentes qualités Comme pour les activités de Champagne et Vins Hennessy s approvisionne en matières sèches (bouteilles bouchons et autres constituants d emballage) auprès de fournisseurs hors Groupe Les barriques et foudres utilisés pour le vieillissement du cognac proviennent également de fournisseurs hors Groupe Hennessya peu recours à la sous traitance pour ce qui concerne son c ur de métier  le vieillissement l assemblage et le conditionnement des eaux de vie 1 2 5 Mode d élaboration de la vodka sources d approvisionnement et sous traitance La vodka Belvedere est fabriquée uniquement à base de seigle polonais et d eau pure et est produite dans l une des plus anciennes distilleries polonaises produisant de la vodka depuis 1910 Belvedere ne contient aucun additif et est produite conformément à la législation polonaise de production de la vodka qui édicte que rien ne peut être ajouté Belvedere experte dans la distillation à base de seigle puise dans une tradition polonaise de plus de 600  ans pour fabriquer une vodka extraordinaire distincte en goût et caractère Globalement le premier fournisseur d eau de vie brute de Belvedere représente moins de 35 % des approvision nements de la société 1 2 6 Mode d élaboration du Scotch whisky Conformément aux critères définis pour bénéficier de l appellation Scotch Whisky les whiskies single malt Glenmorangie et Ardbeg sont produits en Écosse à partir d eau et d orge malté dont on obtient la fermentation au moyen de levures ils sont distillés et mis à vieillir sur le territoire écossais pour une durée d au moins 3 années dans des fûts de chêne d une capacité n excédant pas 700 litres S agissant de whiskies single malt ils proviennent d une seule distillerie Les alambics de Glenmorangie les plus hauts d Écosse s élèvent à 5 14 mètres de hauteur ne laissant se dégager et se condenser que les émanations les plus subtiles Chez Ardbeg les alambics sont équipés d un purificateur unique en son genre Les whiskies Glenmorangie et Ardbeg subissent habituellement un vieillissement d au moins 10  années qui s opère dans des fûts de très grande qualité 17 (1) Diageo détient une participation de 34 % dans Moët Hennessy société holding des activités Vins et Spiritueux du groupe LVMH 2019 2018 2017 Ventes (en millions d euros) 5 576 5 143 5 084 Dont  Champagne et vins 2 507 2 369 2 406 Cognac et spiritueux 3 069 2 774 2 679 Ventes en volume (en millions de bouteilles) Champagne 64 7 64 9 65 6 Cognac 98 7 93 3 90 9 Autres spiritueux 19 6 19 1 17 8 Vins tranquilles et pétillants 39 3 38 5 43 8 Ventes par zone géographique de destination (en %) France 5 6 6 Europe (hors France) 18 19 18 États Unis 33 32 32 Japon 7 6 6 Asie (hors Japon) 24 23 22 Autres marchés 13 14 16 Total 100 100 100 Résultat opérationnel courant (1) (en millions d euros) 1 729 1 629 1 558 Marge opérationnelle (en %) 31 0 31 7 30 6 Investissements d exploitation de la période (en millions d euros) 325 298 292 (1) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 Faits marquants Le groupe Vins et Spiritueux accomplit une belle performance dans la continuité de sa stratégie de valeur et réaffirme sa position de leader en s appuyant sur un développement géographique équilibré Sa dynamique est particulièrement remarquable en Chine et aux États Unis Les Maisons maintiennent une forte politique d innovation et accentuent leur engagement environ nemental et sociétal Les Maisons de Champagne connaissent une bonne progression en valeur dans un contexte particulièrement concurrentiel Avec des volumes quasiment stables par rapport à l année précédente la croissance organique des ventes s établit à 4 % La croissance en valeur est portée par la progression plus rapide des cuvées de prestige et une politique ferme de hausse des prix Moët & Chandonconforte sa position de leader mondial les 150  ans de l iconique Moët Impérialsont célébrés par un flacon en édition limitée et un très bel événement au sein du Château de Saran propriété de la Maison qui a rouvert ses portes après plusieurs années de restauration Le succès des cuvées Ice Impérial Blancet Rosé offrant de nouvelles expériences de dégustation illustre la capacité de montée en gamme de la Maison Continuant à affirmer son modèle unique Dom Pérignonréalise une performance exceptionnelle dans tous ses marchés Depuis janvier 2019 Vincent Chaperon reprend le flambeau des mains de Richard Geoffroy Chef de Cave Dom Pérignon depuis 1990 après avoir uvré 15 ans à ses côtés L année est marquée par le lancement du nouveau millésime Plénitude 2 1998et une collaboration artistique avec Lenny Kravitz pour les Vintages 2008et Rosé 2006 Maison de champagne la plus visitée Mercierrenforce sa tradition de partage en employant des guides spécialement formés à la langue des signes Veuve Clicquotbénéficie de la belle performance de ses piliers Carte Jauneet Rosé portée notamment par les États Unis et le Japon Saluée par la critique La Grande Dame 2008 poursuit son ascension avec un plan de communication mondial en fin d année Afin de renforcer son engagement en faveur de l entrepreneuriat féminin la Maison lance le programme « Bold by Veuve Clicquot » Ruinartpoursuit sa croissance avec une nouvelle année record accompagnée par l excellence nologique de ses cuvées notamment son emblématique Blanc de Blancs La carte blanche artistique 2019 par le Brésilien Vik Muniz portant sur la vigne ainsi que le lancement de Retour aux sources une installation artistique à Reims connectée au vivant et célébrant le début du compte à rebours des 300  ans en 2029 illustrent une nouvelle fois l engagement artistique et environnemental de la Maison Krugconfirme sa dynamique de croissance en valeur grâce à la présentation de Krug Grande Cuvée 167 eÉditionet Krug Rosé 23 eÉdition suivie du lancement des « Créations de 2006 » Julie Cavil Directrice de l nologie depuis treize années devient Chef de Cave en janvier 2020 La Maison crée le « Fonds K pour la musique » qui soutient des projets philanthropiques Estates & Winesmet en uvre une stratégie de développement d un portefeuille de marques fortes au service de ses marchés clés les États Unis et la Chine Avec une attention toujours accrue à la qualité la Maison remporte de nouvelles récompenses en 2019 Les acquisitions en 2019 de Château du Galoupetet de Château d Esclansmarquent l entrée de Moët Hennessy dans le marché porteur des vins rosés de grande qualité Chandon réalise une belle performance notamment aux États Unis et en Amérique latine Malgré un contexte économique incertain la Maison réussit un fort rebond en Argentine grâce au lancement de Chandon Apéritif développement nologique très innovant dans sa catégorie Poursuivant leur quête d excellence dans l élaboration des vins mousseux les six vignobles de Chandon dans le monde récoltent une pléiade de récompenses dans les grandes compétitions internationales Hennessyconfirme sa forte dynamique dans les marchés stratégiques  États Unis Chine et « travel retail » La croissance organique des ventes s élève à 7 % avec des volumes en hausse de 6 % La Maison passe ainsi le cap des 8 millions de caisses et continue d accentuer son avance dans les marchés émergents  Afrique Caraïbes   grâce à la progression des qualités phares V S V S O Pet X O Cette belle performance s inscrit dans la continuité des années précédentes notamment 2018 où Hennessy est devenue au delà du cognac dont elle est leader de très longue date la première marque internationale de spiritueux premium en valeur La campagne de communication « Hennessy X O The Seven Worlds » réalisée par Ridley Scott s est classée avec plus de 120 millions de vues au premier rang des campagnes digitales RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Présentation des activités faits marquants et perspectives 1 4 Faits marquants 2019 et perspectives 2020 18 LVMH réunit dans le secteur de la mode et de la maroquinerie de luxe un ensemble de marques d origine française dans leur majorité mais également italienne espagnole britannique allemande et américaine Depuis 1854 Louis Vuittona bâti sa réussite sur l exécution sans faille de son métier de malletier la maîtrise totale de sa distribution et son exceptionnelle liberté créative source de renouvellement et d invention permanente En veillant au juste équilibre entre nouveautés et lignes de maroquinerie iconiques entre le perfectionnement constant d un savoir faire artisanal unique et la dynamique d une mode conçue en parfaite osmose avec l univers de la marque la Maison s attache à surprendre ses clients et à faire de ses boutiques des lieux inspirants Depuis plus de 150  ans sa gamme de produits s enrichit ainsi conti nuellement de nouveaux modèles pour le voyage ou pour la ville et de nouvelles matières formes et couleurs Réputée pourl originalité et la grande qualité de ses créations Louis Vuitton est aujourd hui la première marque mondiale de produits de luxe et propose une offre globale  maroquinerie et haute maro quinerie prêt à porter féminin et masculin souliers et accessoires montres joaillerie lunettes et depuis 2017 une collection de fragrances féminines et masculines Christian Diora été fondée en 1946 Depuis son premier défilé baptisé New Look la Maison n a cessé d imposer sa vision à travers des lignes élégantes architecturales et féminines jusqu à devenir dans le monde entier synonyme de luxe à la française La vision de Christian Dior se transmet aujourd hui avec audace et inventivité à travers toute l offre de la Maison que ce soit la Haute Couture la maroquinerie le prêt à porter les souliers et accessoires féminins et masculins ainsi que les montres et la joaillerie Les Parfums Christian Dior sont intégrés dans le groupe d activités Parfums et Cosmétiques 2 MODE ET MAROQUINERIE En 2019 les ventes du groupe d activités Mode et Maroquinerie ont représenté 41 % des ventes totales de LVMH 2 1 Les marques du groupe Mode et Maroquinerie RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Présentation des activités faits marquants et perspectives Document d enregistrement universel 2019 les plus regardées de l univers du luxe Ses effets ont bénéficié en halo à l ensemble du portefeuille de Hennessy La désirabilité toujours croissante de la marque se manifeste dans sa progression dans le classement Interbrand des 100 marques les plus puissantes au monde Hennessy continue d investir pour préparer l avenir et maintenir le niveau d excellence de ses cognacs avec l ouverture de sept chais en 2019 et la construction d une nouvelle ligne de conditionnement sur le site Pont Neuf inauguré en 2017 un modèle en matière d écoconception Glenmorangie Companyrenforce sa position dans la catégorie des single malts portée par la demande mondiale croissante pour les whiskies d exception et poursuit les investissements consacrés à l extension de ses deux distilleries Les Maisons Glenmorangie et Ardbeg continuent de remporter de nombreux prix décernés par les professionnels du secteur d activités Active vis à vis de son environnement la distillerie Glenmorangie travaille avec ses partenaires à la restauration des récifs d huîtres et de moules dans le Dornoch Firth La vodka Belvederecontinue d innover avec le lancement mondial des vodkas de seigle polonais haut de gamme Single Estate Rye Series À travers cette initiative qui lui vaut de nombreux prix d excellence lors de prestigieux concours mondiaux la Maison met en avant l importance du terroir dans les arômes de la vodka La tequila Volcán de Mi Tierraréalise une belle croissance en Amérique du Nord et prépare son expansion vers de nouveaux marchés Woodinville Whiskey Companypoursuit son développement dans plusieurs États américains La distillerie se prépare à augmenter sa production pour répondre à une demande croissante et lance avec succès son Port Finished Bourbon La plate forme de e commerce Clos 19continue de se développer au Royaume Uni en Allemagne et aux États Unis Elle enrichit sa gamme d expériences exclusives de collaborations et de produits en éditions limitées tout en poursuivant sa stratégie d expansion sur de nouveaux marchés Perspectives Excellence innovation et attention portée aux attentes spécifiques des consommateurs dans chaque pays continueront à soutenir la croissance et la création de valeur du groupe Vins et Spiritueux au cours des mois qui viennent Dans un contexte commercial incertain où la demande mondiale est néanmoins toujours plus orientée vers la qualité les Maisons de LVMH disposent des meilleurs atouts Elles s appuieront sur l engagement fort de leurs équipes sur leur dynamique d innovation et sur la désirabilité des marques pour continuer à les renforcer et à construire durablement leur avenir Rendu possible grâce à la créativité des Maisons et à la valeur du portefeuille de produits le dévelop pement d une grande diversité d expériences de dégustation et de convivialité permet de s adapter à de nouveaux styles de vie et de recruter la prochaine génération de consommateurs La puissance et l agilité du réseau mondial de distribution de Moët Hennessy constituent un atout clé pour réagir aux aléas conjoncturels et saisir toutes les opportunités de gains de parts de marché Le développement des capacités de production demeure un axe majeur au même titre qu une politique très active d approvisionnement S inscrivant dans une vision de long terme toutes les Maisons ont pour ambition de renforcer leur engagement durable pour l environnement et la préservation des savoir faire 19 S assurer la collaboration des meilleurs créateurs en accord avec l esprit de chaque marque est une priorité stratégique  les directeurs artistiques font rayonner l identité des Maisons sont les artisans de leur excellence créative et de leur capacité à se réinventer Afin de renouveler continuellement cette richesse LVMH a toujours eu à c ur de soutenir la jeune création et d accompagner les talents de demain notamment à travers le Prix LVMH pour les Jeunes créateurs de Mode dont chaque édition récompense un talent créatif particulièrement remarquable LVMH considère comme un atout essentiel d avoir su attirer au sein de ses Maisons un grand nombre de créateurs au talent mondialement reconnu En 2019 après la disparition de KarlLagerfeld Silvia Fendi continue de porter le succès de la Maison romaine et Felipe Oliveira Baptista prend la tête de la Direction artistique de Kenzo occupée depuis 2011 par Humberto Leon et Carol Lim Quatre nominations ont marqué l année 2018  Virgil Abloh et Kim Jones en qualité de Directeur artistique des collections Homme respectivement chez Louis Vuitton et Christian Dior Hedi Slimane en tant que Directeur de la Création artistique et de l Image de Celine et Kris Van Assche comme responsable de l ensemble des collections chez Berluti En 2017 Clare Waight Keller s est vu confier la Direction artistique pour la Haute Couture le prêt à porter et les accessoires féminins et masculins de Givenchy Depuis 2016 Maria Grazia 2 3 La création Le marché du Luxe dans le secteur de la Mode et Maroquinerie est très fragmenté et se compose à la fois de quelques grands acteurs internationaux mais également de nombreuses marques indépendantes de plus petite taille LVMH dont les marquessont présentes dans le monde entier se positionne comme un des groupes les plus internationaux L ensemble de ces acteurs est en concurrence à la fois sur les différentes catégories de produits et sur les régions géographiques 2 2 Position concurrentielle RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Présentation des activités faits marquants et perspectives Créée à Rome par Adele et Edoardo Fendi en 1925 Fendia d abord séduit les élégantes italiennes avant de conquérir le reste du monde Fendi fait partie du Groupe depuis 2000 Particulièrement connue pour son savoir faire et sa créativité dans le travail de la fourrure la marque est présente dans les accessoires avec notamment le mythique sac Baguetteet l intemporel Peekaboo le prêt à porter et les souliers Loewe Maison espagnole créée en 1846 et acquise par LVMH en 1996 s est spécialisée à l origine dans le travail de cuirs de très haute qualité Elle est aujourd hui présente dans la maroquinerie et le prêt à porter Les Parfums Loewe sont intégrés dans le groupe d activités Parfums et Cosmétiques Marc Jacobs créée à New York en 1984 est la marque éponyme de son fondateur et fait partie de LVMH depuis 1997 Elle se veut à travers ses collections de prêt à porter homme et femme de maroquinerie et de souliers le symbole d une mode urbaine et irrévérencieuse culturelle mais aussi engagée Celine fondée en 1945 par Céline Vipiana et détenue par LVMH depuis 1996 développe une offre de prêt à porter maroquinerie souliers et accessoires Kenzo créée en 1970 a rejoint le Groupe en 1993 Célèbre pour ses imprimés foisonnants et ses couleurs vibrantes la Maison exerce ses activités dans le prêt à porter féminin et masculin les accessoires de mode et la maroquinerie Son activité dans le domaine des parfums est intégrée dans le groupe d activités Parfums et Cosmétiques Givenchy fondée en 1952 par Hubert de Givenchy et dans le Groupe depuis 1988 ancrée dans les traditions d excellence de la Haute Couture est également reconnue pour ses collections de prêt à porter féminin et masculin et ses accessoires de mode Les Parfums Givenchy sont intégrés dans le groupe d activités Parfums et Cosmétiques Pink Shirtmaker marque née en 1984 et entrée dans le Groupe en 1999 est au Royaume Uni un spécialiste réputé de la chemise haut de gamme Emilio Pucci marque italienne fondée en 1947 est dans le domaine du prêt à porter de luxe le symbole d une mode sans contrainte synonyme d évasion et de loisirs raffinés Emilio Pucci a rejoint LVMH en 2000 Berluti artisan bottier depuis 1895 marque détenue par LVMH depuis 1993 crée et commercialise des souliers pour homme de très haute qualité ainsi qu une ligne de maroquinerie et de prêt à porter pour homme Loro Piana Maison italienne fondée en 1924 et détenue par LVMH depuis 2013 crée des produits et des tissus exceptionnels en particulier à partir du cachemire dont elle est le premier transformateur au monde La Maison est célèbre pour sa dévotion à la qualité et aux matières premières les plus nobles pour ses standards incomparables dans le design et son savoir faire artisanal Rimowa fondée à Cologne en 1898 est la première marque allemande détenue par LVMH Emblème des bagages haut de gamme elle propose des produits combinant design iconique et quête permanente d excellence Nicholas Kirkwood marque de souliers britannique éponyme de son fondateur née en 2004 dans laquelle LVMH a acquis une participation de 52 % en 2013 est connue dans le monde entier pour son approche unique et innovante dans la création de souliers 20 En 2019 Louis Vuitton continue d accroître sa capacité de production  en France avec l ouverture d un nouvel atelier en Maine et Loire et la poursuite de la campagne de recrutement massive de maroquiniers aux États Unis avec l ouverture d un premier atelier au Texas Les vingt trois ateliers de fabrication de Maroquinerie de Louis Vuitton seize en France trois en Espagne trois aux États Unis et un en Italie assurent l essentiel de la fabrication des articles de Maroquinerie de la Maison Louis Vuitton Les ateliers Louis Vuitton en Italie regroupent l ensemble des savoir faire du développement à la fabrication pour toutes les catégories de souliers (à Fiesso d Artico) ainsi que le dévelop pement d une partie de l activité Accessoires (textiles bijoux lunettes) En Espagne les ateliers Louis Vuitton concentrent également l ensemble de l activité Accessoires Cuir (ceintures bracelets) Louis Vuitton ne recourt à des fabricants externes que pour compléter ses fabrications et obtenir une flexibilité de son volume de production Louis Vuitton achète ses matières auprès de fournisseurs localisés dans le monde entier et avec lesquels la Maison a établi des relations de partenariat La stratégie fournisseurs mise en uvre depuis quelques années a permis de répondre aux besoins tant en termes de volumes que de qualité et d innovation grâce à une politique de concentration et d accompagnement des meilleurs fournisseurs tout en limitant la dépendance de Louis Vuitton vis à vis de ces derniers Ainsi le premier fournisseur de cuirs ne pèse qu environ 18 % du total des approvisionnements en cuir de Louis Vuitton Chez Christian Dior les capacités de production et le recours à la sous traitance sont très variables selon les produits concernés Dans le domaine de la Maroquinerie Christian Dior fait appel à des entreprises tierces pour compléter ses fabrications et lui assurer une grande flexibilité de production Dans le domaine du prêt à porter et de la Haute Joaillerie elle s approvisionne exclusivement auprès d entreprises extérieures Fendi et Loewe disposent d ateliers de maroquinerie dans leur pays d origine et en Italie pour Celine et Berluti qui ne couvrent qu une part de leurs besoins de production Rimowa assure une grande partie de la fabrication de ses produits en Allemagne De façon générale la sous traitance à laquelle a recours le groupe d activités est diversifiée en termes de nombre de sous traitants et située pour une large part dans le pays d origine de la marque France Italie et Espagne Loro Piana gère toutes les étapes de la fabrication de la collecte des fibres naturelles à la livraison du produit fini en boutique Loro Piana se procure ses matières uniques («Baby Cashmere» du nord de la Chine et de Mongolie vigogne des Andes laine Merino extra fine d Australie et de Nouvelle Zélande) dans le cadre de partenariats exclusifs noués avec des fournisseurs du monde entier Les textiles et produits d exception de la marque sont ensuite fabriqués en Italie En outre afin de protéger et développer l accès des Maisons de Mode et Maroquinerie aux matières premières et aux savoir faire d excellence qui leur sont indispensables LVMH Métiers d Art secteur d activités créé en 2015 investit et accompagne dans la durée les meilleurs de ses fournisseurs Ainsi dans les métiers du cuir LVMH s est associé en 2011 aux frères Koh afin de développer la tannerie Heng Long à Singapour Créée en 1950 elle est aujourd hui leader dans le tannage des peaux de crocodilien En 2012 LVMH a acquis les Tanneries Roux fondées en 1803 l une des dernières tanneries françaises spécialisées dans le tannage des peaux de veau En 2017 LVMH a lancé Thélios une co entreprise regroupant les expertises de LVMH et de Marcolin sur la lunetterie Enfin pour les différentes Maisons les fournisseurs de tissu sont très souvent italiens sans qu il y ait toutefois d exclusivité Les créateurs et les bureaux de style de chacune des Maisons permettent de façon générale de ne pas dépendre pour la fabrication de brevets ou de savoir faire exclusifs appartenant à des tiers 2 5 Sources d approvisionnement et sous traitance La maîtrise de la distribution de ses produits est un axe stratégique essentiel pour LVMH particulièrement dans le domaine de la mode et de la maroquinerie de luxe Cette maîtrise permet de conserver dans le Groupe les marges de distribution garantit le contrôle rigoureux de l image des marques l accueil et l environ nement commercial qui doit leur correspondre elle permet aussi de resserrer la proximité avec chaque clientèle de mieuxanticiper ses attentes et de lui offrir ainsi des expériences d achat uniques Pour répondre à ces objectifs LVMH dispose du premier réseau mondial de boutiques exclusives à l enseigne de ses marques de Mode et Maroquinerie Ce réseau comprend plus de 2 000 boutiques au 31 décembre 2019 2 4 La distribution Chiuri est la première femme Directrice artistique des collections femme de Dior Chez Louis Vuitton Nicolas Ghesquière conçoit depuis 2013 une mode en parfaite osmose avec l univers de la marque sur les collections féminines Jonathan Anderson est encharge de la Direction artistique de Loewe depuis 2013 Marc Jacobs continue de porter la création de la marque qu il a fondée en 1984 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Présentation des activités faits marquants et perspectives Document d enregistrement universel 2019 21 2019 2018 2017 Ventes (en millions d euros) 22 237 18 455 15 472 Ventes par zone géographique de destination (en %) France 8 9 9 Europe (hors France) 23 23 24 États Unis 18 18 19 Japon 11 11 11 Asie (hors Japon) 31 31 29 Autres marchés 9 8 8 Total 100 100 100 Nature des ventes en pourcentage du total des ventes (hors Louis Vuitton et Christian Dior) Ventes au détail 71 67 64 Ventes de gros 28 32 35 Licences 1 1 1 Total 100 100 100 Résultat opérationnel courant (1) (en millions d euros) 7 344 5 943 4 905 Marge opérationnelle (en %) 33 0 32 2 31 7 Investissements d exploitation de la période (en millions d euros) 1 199 827 563 Nombre de boutiques 2 002 1 852 1 769 (2) (1) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 (2) Dont 198 boutiques pour Christian Dior et 57 pour Rimowa Faits marquants Louis Vuittonsigne une performance exceptionnelle portée par l excellente dynamique de tous ses métiers Au cours d une année riche en développements et collaborations artistiques lignes emblématiques et nouvelles créations concourent de manière équilibrée à la croissance des ventes Alors que le modèle Capucines inspire de nouveaux artistes donnant naissance à la collection Artycapucines l exposition immersive « Louis Vuitton X » retrace précisément à Los Angeles la longue tradition de collaboration avec des créateurs de tous horizons qui jalonne l histoire de la Maison Visionnaire par essence Louis Vuitton invente une toile futuriste habillant des sacs qui diffusent des images animées et conclut en fin d année un partenariat inédit avec un e sport qui suscite un engouement sans précédent  la Maison crée la malle trophée du Championnat du monde League of Legends et lui dédie une collection capsule de prêt à porter dessinée par Nicolas Ghesquière Associée comme toujours à un lieu emblématique la collection Croisière du Directeur artistique des collections Femme défile au mythique TWA Flight Center de l aéroport JFK de New York tandis que la Cour Carrée du Louvre accueille sa présentation de la collection Printemps Été Virgil Abloh renouvelle l univers de l Homme  le créateur lance une ligne Louis Vuitton Staples Editionqui revisite les pièces essentiellesdu vestiaire masculin retravaille plusieurs modèles iconiques de maroquinerie comme le Steamercréé en 1901 et investit la place Dauphine à Paris pour le défilé poétique de sa collection Printemps Été 2020 L évolution qualitative du réseau de distribution se poursuit avec l inauguration de la Maison Louis Vuitton de Séoul pour laquelle Frank Gehry a imaginé un fantastique vaisseau de verre qui fait écho à la Fondation Louis Vuitton et la réouverture de la Maison de Londres New Bond Street métamorphosée par l architecte Peter Marino La Maison continue de renforcer ses capacités de fabrication avec l ouverture en Maine et Loire d un atelier de maroquinerie certifié « BREEAM Very Good » au plan environnemental et la mise en service d un nouvel atelier américain près de Dallas au Texas Afin de renforcer le partenariat qui conduit Louis Vuitton depuis plus de trois ans à soutenir l UNICEF auprès des enfants les plus vulnérables des collaborateurs volontaires se rendent sur le terrain et témoignent des actions menées via les réseaux sociaux Christian Dior réalise une croissance soutenue dans toutes ses catégories de produits et toutes les régions Créativité et élégance intemporelle événements et défilés captivants assurent le succès continu des collections Femme Homme et Joaillerie Horlogerie Preuve du rayonnement exceptionnel de la Maison l exposition qui lui est consacrée au Victoria and Albert Museum de Londres connaît un record d affluence avec près de 600  000  visiteurs À Marrakech la collection Croisière de Maria Grazia Chiuri hommage à la diversité mixe cultures et savoir faire africains et européens À Paris et Shanghai où défile sa collection de Prêt à Porter la créatrice imagine une ode à la nature au sein d un décor dont les arbres ont été replantés dans le cadre d un projet pérenne Tandis que l esprit de la Haute Couture s incarne dans la nouvelle ligne de maroquinerie 30 Montaigneet la collection de prêt à porter du même nom l iconique Lady Diorinspire de nouveaux artistes lors de la 4 eédition du projet Dior Lady Art Pour sa collection Dior Men Essentials Kim Jones Directeur artistique des collections Homme dessine un vestiaire qui réinterprète l essence et l éternelle modernité de la silhouette Dior Est aussi lancée en fin d année une ligne de bagages créée en collaboration avec Rimowa et dévoilée à l occasion du défilé Dior Homme Printemps Été 2020 à l Institut du Monde Arabe à Paris Le développement du réseau de distribution se poursuit incluant l ouverture d une boutique d exception sur les Champs Élysées à Paris Très bien accueillie par la clientèle elle prend le relais de l adresse historique du 30 avenue Montaigne pendant sa transformation Pour Fendi l année 2019 est marquée par le dernier défilé hommage de Karl Lagerfeld après une collaboration de 54 années Point d orgue des hommages rendus par la Maison au grand créateur les 54 silhouettes de la collection Haute Couture The Dawn of Romanitydéfilent en juillet sur le mont Palatin au c ur des ruines du Forum romain Illustrant la richesse de ses ressources créatives la Maison poursuit ses partenariats avec le monde de l art et de la musique Elle connaît une croissance soutenue de toutes ses catégories de produits portée par le succès continu de ses lignes iconiques Peekabooet Baguette et par une collection capsule audacieuse Fendi Prints On conçue en collaboration avec l artiste Nicki Minaj Fendi ouvre de nouvelles boutiques à Monaco en Chine et en Australie RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Présentation des activités faits marquants et perspectives 2 6 Faits marquants 2019 et perspectives 2020 22 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Présentation des activités faits marquants et perspectives Document d enregistrement universel 2019 Loro Pianaréalise une belle progression portée par le succès de ses matières premières iconiques Excellences notamment celui de la collection réalisée en laine de vigogne Les lignes embléma tiques Essenziali dont l offre est étoffée connaissent une très bonne dynamique Les souliers réalisent une excellente performance soutenue par le développement d une offre sur mesure et l ouverture événementielle d une boutique éphémère dans le quartier de Meatpacking à New York Le film « Cashmere The Origin of a Secret » le premier d une trilogie réalisée par Luc Jacquet célèbre la noblesse et l excellence des matières iconiques de Loro Piana Les premières collections créées par Hedi Slimane pour Celine sont lancées en boutique dont le nouveau concept se déploie progressivement Les défilés reflet de la nouvelle identité de la Maison reçoivent un excellent accueil Hedi Slimane renoue avec la tradition du couturier parfumeur en signant onze créations olfactives puisant dans le savoir faire de la Haute Parfumerie française Une boutique Celine Haute Parfumerie est ouverte à Paris rue Saint Honoré La Maison renforce par ailleurs son implantation en Italie avec un nouvel atelier de maroquinerie en Toscane conçu selon les normes les plus élevées de dévelop pement durable Loeweréalise une excellente progression et franchit une étape clé de son développement Sous l impulsion de son Directeur artistique Jonathan Anderson la Maison accélère son rythme d innovation accroît sa visibilité renforce la consistance de son offre produits et celle de ses différents points de contact avec sa clientèle Entre autres initiatives on notera le lancement de produits très attractifs comme les sacs Lazoet Cushion Tote les nouvelles capsules de Paula s Ibizaet de Eye Loewe Natureou encore la collection de prêt à porter et d accessoires inspirée par l univers féérique de l artiste William de Morgan Une amélioration signi ficative du réseau de distribution est également opérée avec notamment l ouverture ou l extension de boutiques Casa Loewe à Londres Pékin Tokyo et Madrid Pour Givenchy l année est marquée par le retour à une collection identitaire masculine forte présentée à Florence au mois de juin autre initiative la collection Givenchy Ateliermet en uvre le savoir faire et les techniques de la Haute Couture sur des pièces de prêt à porter réinterprétant les codes historiques de la Maison Kenzopoursuit sa croissance renforce son positionnement en prêt à porter avec des créations mixant imprimés audacieux et signatures fortes et s affirme sur le territoire de l Accessoire avec le lancement du sac Tali La Maison annonce en juillet l arrivée de Felipe Oliveira Baptista à la Direction artistique faisant suite aux huit années où elle fut assurée par Humberto Leon et Carol Lim Un développement significatif du réseau de distribution est opéré avec la reprise de la Chine en direct et les premières ouvertures aux États Unis Berlutiréalise une bonne performance spécialement forte au Japon et en Chine Les deux premiers défilés de Kris Van Assche et l arrivée en boutique de ses collections rencontrent un excellent accueil Un travail sur l héritage de la Maison inspire la création de son nouveau logo ainsi que la mise en avant de son motif Scrittoet de son art de la patine Les ventes de prêt à porter etde nouveautés comme les sneakers Gravity Stellaret Shadowsont très dynamiques Le savoir faire unique de la Maison s illustre lors d une collaboration avec la Galerie Laffanour Downtown pour la restauration de pièces de mobilier gainées de cuir Berluti poursuit l expansion sélective de son réseau de boutiques et lance son e commerce au Japon Rimowaréalise une excellente performance soutenue par une forte innovation  la ligne de bagages Essentialse dote de quatre nouvelles couleurs habillant des valises totalement monochromes Une combinaison innovante de techniques d anodisation a aussi permis d intégrer des pigments de forte intensité au c ur de l aluminium qui revêt le modèle Original créant ainsi deux nouvelles teintes modernes et vibrantes pour ce modèle iconique La Maison poursuit ses collaborations notamment avec les artistes Daniel Arsham et Alex Israel avec le label Supreme pour une deuxième édition et avec Christian Dior pour la collection capsule Dior et Rimowa conçue avec Kim Jones Marc Jacobslance la nouvelle ligne The Marc Jacobsqui propose les pièces essentielles d une garde robe contemporaine tandis que de nouvelles fonctionnalités sur les lignes de sacs sont introduites Fenty Couture créée en collaboration avec la chanteuse Rihanna ouvre en mai son site internet et inaugure un programme de boutiques éphémères La Maison Patou acquise par LVMH accueille Guillaume Henry en qualité de Directeur artistique et dévoile en septembre sa première collection de prêt à porter Perspectives Porté par le talent de ses créateurs la virtuosité de ses artisans et l engagement fort de ses équipes à travers le monde Louis Vuitton continuera d enrichir son univers fascinant Les dévelop pements à venir s inscriront dans la volonté inchangée de propulser dans la modernité un héritage d exception d émerveiller ses clients et de leur proposer une expérience toujours plus unique et innovante dans son réseau de boutiques ou dans le monde digital La transformation qualitative du réseau de distribution se poursuivra La Maison continuera de renforcer ses capacités de production avec l ouverture en France au premier semestre d un nouvel atelier situé en plein c ur de Vendôme dans le Loir et Cher une ville chargée d histoire et de tradition maro quinière Avec des équipes guidées par ses valeurs d excellence et de créativité Christian Dior poursuivra sa croissance portée par le succès continu de ses collections et l ouverture de boutiques stratégiques Fendicontinuera d innover dans tous ses métiers et concrétisera plusieurs projets déjà engagés au profit de boutiques emblématiques et en lien avec la préservation des savoir faire et de l environnement Loro Pianaouvrira une boutique phare à Tokyo et se renforcera en Chine Forte de son nouvel élan Loewea pour objectif de renforcer son positionnement et sa notoriété de poursuivre l expansion de son réseau de distribution et d accroître sa performance omnicanale Plus généralement toutes les Maisons de Mode continueront de se concentrer sur la créativité de leurs collections la désirabilité de leurs produits l attractivité de leurs boutiques et le dévelop pement de leur présence digitale 23 Au niveau mondial les marques du groupe LVMH ont bénéficié en 2019 d une croissance supérieure à celle du marché leur permettant ainsi d accroître leur part de marché sur les principauxmarchés suivis avec des panels externes tels que le panel NPD ou le « Beauty Research sell out panel » 3 2 Position concurrentielle La société Parfums Christian Diorest née en 1947 année du premier défilé de Christian Dior qui a créé le concept révolu tionnaire de beauté globale avec le lancement du parfum Miss Dior suivi du maquillage avec le rouge à lèvres Rouge Diorlancé en 1953 et du soin lancé en 1973 Aujourd hui Parfums Christian Dior qui consacre à la recherche 1 2 % de ses ventes se situe à l avant garde en matière d innovation François Demachy parfumeur créateur et Peter Philips Directeur artistique du maquillage perpétuent aujourd hui l héritage de Christian Dior mêlant esprit d audace et savoir faire en symbiose avec les collections de la Maison de couture Guerlain fondée en 1828 par Pierre François Pascal Guerlain a créé plus de 700  parfums depuis son origine La marque jouit d une image exceptionnelle dans l univers du parfum Aujourd hui héritier d un catalogue olfactif de plus de 1100 fragrances Thierry Wasser Parfumeur Maison explore le monde à la recherche des matières premières les plus exclusives Une audace que partage Olivier Echaudemaison Creative Director Maquillage qui uvre à révéler et sublimer la beauté des femmes Parmi les parfums emblématiques de la Maison figurent Mon Guerlain La Petite Robe Noire Shalimar Parfums Givenchy fondée en 1957 perpétue les valeurs portées par son fondateur Hubert de Givenchy dans l univers des parfums du maquillage et des soins De L Interdità Givenchy Gentleman les parfums de la Maison incarnent la vision de la marque Inspiré par l esprit avant gardiste et la sensualité des créations Couture Nicolas Degennes Directeur artistique Maquillage et Couleurs perpétue depuis 1999 l inventivité propre à la marque La première fragrance féminine de Kenzo Parfumsa vu le jour en 1988 Kenzo Parfums s est ensuite développé avec des créations dont l identité unique et décalée pose une empreinte sur le monde de la parfumerie comme Flower by Kenzo L eau Kenzoou Kenzo Homme Benefit Cosmetics créée en 1976 à San Francisco par les jumelles Jean et Jane Ford a rejoint LVMH fin 1999 Benefit s est façonné un statut résolument à part dans le paysage des marques de cosmétiques avec la pertinence et l efficacité de ses produitsaux noms audacieux teintés d humour ses packagings créatifs et ses services sur mesure Fresh simple boutique d apothicaire ouverte en 1991 à l origine a rejoint LVMH en septembre 2000 Fidèle à son usage d ingrédients naturels tels que le sucre la Maison continue de développer son approche unique associant ingrédients innovants et rituels de beauté ancestraux pour créer une expérience sensorielle totale Perfumes Loewelance son premier parfum en 1972 Perfumes Loewe incarne l esprit espagnol  élégant raffiné lumineux fort et imprévisible avec des essences fleuries boisées et citronnées Make Up For Ever créée en 1984 qui a rejoint LVMH en 1999 est une marque de maquillage professionnel offrant une ligne de produits innovants et d une qualité exceptionnelle pour les artistes de la scène les makeup artists et les passionnés de maquillage dans le monde entier Acqua di Parmaa été fondée en 1916 à Parme et acquise par LVMH en 2001 À travers des fragrances et des produits de beauté empreints d élégance Acqua di Parma symbole du savoir faire et du savoir vivre italiens incarne un luxe discret Kendoest un incubateur de marques cosmétiques créé en 2010 qui regroupe aujourd hui 5 marques  KVD Vegan Beauty Marc Jacobs Beauty Ole Henriksen Bite Beauty et Fenty Beauty by Rihanna lancée en 2017 Elles sont principalement distribuées par Sephora Maison Francis Kurkdjian fondée en 2009 par Francis Kurkdjian créateur de parfums renommé qui offre de nouveaux territoires d expression au parfum à travers la création de son atelier de parfum sur mesure ses collaborations artistiques et ses installations éphémères Cette acquisition réalisée en 2017 permet au groupe LVMH de se positionner dans le domaine des parfums de niche en pleine expansion actuellement Patou acquise par le Groupe en 2017 a été fondée par Jean Patou en 1914 La Maison devenue une institution de la mode a vu se succéder les designers Marc Bohan Karl Lagerfeld Jean Paul Gaultier et Christian Lacroix 3 PARFUMS ET COSMÉTIQUES En 2019 les ventes du groupe d activités Parfums et Cosmétiques se sont élevées à 6 835 millions d euros soit 13 % des ventes totales de LVMH 3 1 Les marques du groupe Parfums et Cosmétiques RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Présentation des activités faits marquants et perspectives 24 La présence d un large éventail de marques au sein du groupe d activités génère des synergies et constitue une force sur le marché L effet de volume permet notamment l achat d espace publicitaire à des tarifs compétitifs et la négociation de meilleurs emplacements dans les grands magasins L utilisation de services partagés par les filiales augmente l efficacité des fonctions de support de distribution dans le monde et facilite l expansion des marques les plus récentes Ces économies d échelle permettent d investir davantage dans la création et la communication qui sont deux facteurs clés de succès dans le secteur d activités des Parfums et Cosmétiques L excellence de la distribution est un axe clé pour les Maisons de Parfums et Cosmétiques Elle passe par l expertise et l attention des conseillers et par l innovation dans les points de vente Les produits des marques de Parfums et Cosmétiques du Groupe sont commercialisés principalement dans les circuits dits de « Distribution sélective » par opposition à la grande distribution et à la parapharmacie mais également pour certaines marques dans leurs propres boutiques Les produits de Parfums Christian Dior sont principalement distribués dans les enseignes de Distribution sélective telles Sephora et les grands magasins Les produits Guerlain sontmajoritairement distribués à travers son réseau de boutiques en propre complété par un réseau de points de vente partenaires En outre son savoir faire unique est mis en valeur dans les boutiques Guerlain Parfumeur qui proposent une immersion captivante dans l univers de la Maison Outre les ventes réalisées par ses soixante dix neuf boutiques exclusives à travers le monde Benefit est actuellement distribuée dans une cinquantaine de pays à travers le monde Les produits Make Up For Ever sont distribués dans des boutiques exclusives à Paris New York Los Angeles et Dallas et dans différents circuits de Distribution sélective notamment en France en Europe aux États Unis marchés développés en partenariat avec Sephora mais aussi en Chine en Corée du Sud et au Moyen Orient Aujourd hui basée à Milan Acqua di Parma s appuie sur un réseau de distribution exclusif dont ses boutiques en propre Les marques de Kendo sont principalement distribuées par Sephora En réponse aux attentes des jeunes générations à la recherche de singularité et à la demande d une expérience physique et virtuelle uni ée toutes les marques accélèrent la mise en uvre de leurs dispositifs de vente en ligne et renforcent leurs initiatives et contenus digitaux L intégration d outils digitaux se poursuit activement dans le but d élever l expérience client et de séduire de nouveaux consommateurs 3 5 Distribution et communication Les cinq centres de production français de Guerlain Parfums Christian Dior et LVMH Fragrances Brands assurent la quasi totalité de la production des quatre grandes marques françaises y compris Kenzo Parfums tant dans le domaine des produits parfumants que dans ceux du maquillage ou des produits de soin Make Up For Ever dispose également de capacités de production en France Les marques Benefit Parfums Loewe et Fresh confient la fabrication de leurs produits pour partie aux autres marques du Groupe le solde étant sous traité à l extérieur du Groupe Les matières sèches c est à dire les flaconnages bouchons et tout autre élément constituant le contenant ou l emballage sont acquis auprès de fournisseurs hors Groupe ainsi que les matières premières entrant dans l élaboration des produits finis Dans certains cas ces matières ne sont disponibles qu auprès d un nombre limité de fournisseurs français ou étrangers Les formules des produits sont développées majoritairement dans les laboratoires de LVMH Recherche à Saint Jean de Braye en France le Groupe pouvant également acquérir ou développer des formules auprès de sociétés spécialisées notamment dans le domaine des jus de parfums 3 4 Production sources d approvisionnement et sous traitance Innovation et recherche perpétuelle de performance sont au c ur de l ADN des marques de Parfums et Cosmétiques du Groupe Les marques du Groupe ont mutualisé leurs ressources dans le domaine de la recherche et développement dès 1997 avec un centre en commun à Saint Jean de Braye (France) sur le site industriel de Parfums Christian Dior Avec la création de Hélios il y a quelques années LVMH Recherche a investi dans un nouveau centre de R&D afin de développer ses activités dans des conditions optimales et de s impliquer encore davantage dans des programmes scientifiques ambitieux Situé en plein c ur de la Cosmetic Valley Hélios accueille environ 270 chercheurs et plus de 20 métiers nécessitant des expertises pointues tellesque la biologie moléculaire et cellulaire la dermatologie l ethno botanique Second pôle français de recherche cosmétique l équipe est composée de chercheurs biologistes et formulateurs qui collaborent étroitement avec les plus prestigieuses universités du monde Deux centres d innovation au Japon et en Chine répondent aux besoins spécifiques des femmes asiatiques Grâce à leurs connaissances des mécanismes cellulaires les chercheurs ont mis à jour les cibles biologiques qui construisent la beauté et la jeunesse de la peau  protection des cellules souches cutanées hydratation liée aux aquaporines mécanismes de détoxification cutanés Plus de 200 brevets couronnent leurs innovations RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Présentation des activités faits marquants et perspectives Document d enregistrement universel 2019 3 3 La recherche 25 2019 2018 2017 Ventes (en millions d euros) 6 835 6 092 5 560 Ventes par zone géographique de destination (en %) France 10 11 11 Europe (hors France) 20 22 24 États Unis 15 16 17 Japon 5 5 5 Asie (hors Japon) 40 35 30 Autres marchés 10 11 13 Total 100 100 100 Résultat opérationnel courant (1) (en millions d euros) 683 676 600 Marge opérationnelle (en %) 10 0 11 1 10 8 Investissements d exploitation de la période (en millions d euros) 378 330 286 Nombre de boutiques 426 354 302 (1) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 Faits marquants L activité Parfums et Cosmétiques réalise une croissance organique de 9 % de ses ventes portée par la dynamique remarquable de ses marques historiques Les Maisons de LVMH réalisent de belles performances et profitent pleinement de la forte progression de la demande en Asie en Chine en particulier Le résultat opérationnel courant est en hausse de 1 % après prise en compte d une dépréciation exceptionnelle de lignes de produits de certaines jeunes marques américaines Parfums Christian Diorpoursuit son rythme de croissance supérieur à celui du marché consolidant ainsi son leadership Animée par la quête permanente d excellence et de créativité de ses produits la Maison est portée par la vitalité de ses lignes phares et le succès de ses innovations Au delà du déploiement progressif de Joy troisième fragrance d envergure mondiale la performance des parfums féminins est soutenue par les lignes emblématiques  avec sa nouvelle Eau de Toilette Miss Diorconforte son avance en Asie et J adore dont le succès ne se dément pas poursuit son développement Le parfum masculin Sauvageconserve une dynamique exceptionnelle dans toutes les régions et amplifie le leadership mondial acquis en 2018 avec le lancement de sa variation Intense Avec une collection de parfums d exception proposée dans des boutiques dédiées Maison Christian Dior confirme son potentiel Central dans chacune de ses créations l ancrage de la Maison à Grasse berceau de la parfumerie terroir d exception pour ses domaines de fleurs à parfum et lieu de création de son Maître Parfumeur renforce le rayonnement de la Maison Le maquillage bénéficie du succès continu du rouge à lèvres Rouge Dioret de ses nouvelles déclinaisons et dela nouveauté Dior Addict Stellar Shine La dynamique du fond de teint Foreveret les avancées de la gamme Dior Backstage inspirée par les produits utilisés lors des défilés de mode activement partagés sur les réseaux sociaux sont aussi à souligner La croissance du soin est portée par l Asie et par la forte demande pour les produits premium Prestige dont le c ur de gamme continue de progresser réalise une croissance forte grâce à la nouvelle Micro Lotion de Roseet à l essor continu de la Micro Huile de Rose Guerlainaccélère sa croissance et réalise une excellente performance Les lignes de soin Orchidée Impérialeet Abeille Royale pleinement adossées à l engagement de Guerlain en termes de biodiversité et d écocon ception poursuivent leur croissance exceptionnelle Aqua Allegoria collection d eaux fraîches qui magnifient les plus belles matières premières connaît un très beau succès Le maquillage est porté par le rouge à lèvres Rouge Get le nouveau fond de teint L Essentiel Forte de douze années d un engagement environnemental et social « Au Nom de la Beauté » la Maison le porte plus loin en 2019 en lançant une plate forme de transparence et de traçabilité de ses créations et en signant un partenariat avec l UNESCO pour créer de nouvelles filières apicoles contribuant ainsi à régénérer les cheptels d abeilles dans le monde L engagement de Guerlain s illustre dans un film et inspire une campagne média inédite en digital et en télévision Parfums Givenchyconnaît une nouvelle année de forte progression de ses ventes avec de très belles performances en Chine et en « travel retail » Les principaux moteurs de croissance sont la ligne de rouges à lèvres Le Rougeet la poudre Prisme Libre La Maison bénéficie également du grand succès en Europe de sa nouvelle fragrance L Interdit parfum emblématique créé en 1957 en hommage à Audrey Hepburn incarné aujourd hui par l actrice Rooney Mara Chez Kenzo Parfums la dynamique de Flower by Kenzoest soutenue par une nouvelle variante olfactive Flower by Kenzo Eau de Vie Benefitrenforce sa position aux États Unis et au Royaume Uni grâce au développement de sa gamme pour les sourcils notam ment les produits phares Gimme Browet Precisely et au succès de ses bars à sourcils Freshest en forte croissance avec un dévelop pement très dynamique en Chine où ses produits issus de la fusion d ingrédients naturels et de rituels traditionnels avec les avancées scientifiques actuelles suscitent une demande soutenue La Maison se renforce dans le domaine du soin premium avec Crème Ancienne réinterprétation moderne d une formule séculaire et dans la catégorie des essences avec la lotion anti pollution Black Tea Kombucha Les ventes en ligne connaissent en particulier de belles progressions Make Up For Everréussit le lancement de son anti cernes longue tenue au sein de sa gamme phare Ultra HDet celui du fond de teint Rebootqui corrige les signes de fatigue Confirmant son succès mondial Fenty Beauty by Rihanna entame son expansion en Asie La marque s affirme sur de nouvelles catégories   correcteurs de teint déclinés en 50 teintes gloss poudres de soleil   et continue de créer l événement sur les réseaux sociaux Acqua di Parmaconnaît plusieurs temps forts en 2019  la réouverture de son emblématique boutique milanaise avec un nouveau concept la création d une nouvelle RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Présentation des activités faits marquants et perspectives 3 6 Faits marquants 2019 et perspectives 2020 26 TAG Heuer pionnier de l horlogerie suisse depuis 1860 acquise par LVMH en novembre 1999 conjugue innovations techno logiques chronométrage de précision et designs avant gardistes pour donner naissance à des produits à la précision extrême Les séries les plus réputées pour les montres et chronographes classiques et automatiques sont Carrera Aquaracer Formula 1 Link et Monaco TAG Heuer a lancé en 2010 son premier mouvement développé et fabriqué dans sa manufacture et en 2015 une montre connectée Hublot marque fondée en 1980 et faisant partie de LVMH depuis 2008 a innové dès son origine en créant la première montre dotée d un bracelet en caoutchouc naturel Dotée d un savoir faire horloger de premier plan la marque est reconnue pour son concept original de fusion de matériaux nobles et technologiques et pour son modèle icône Big Bangné en 2005 En parallèle aux nombreuses déclinaisons de ce modèle Hublot a lancé les gammes Classic Fusionet plus récemment Spirit of Big Bang Zenith fondée en 1865 et implantée au Locle près du Jura suisse a rejoint LVMH en novembre 1999 Zenith appartient au cercle très restreint des manufactures horlogères Le terme manufacture désigne dans le monde de l horlogerie une entreprise qui assure intégralement la conception et la fabrication des mouvements mécaniques Les deux mouvements phares de Zenith le chrono graphe El Primeroet le mouvement Elite références absolues de l horlogerie helvétique équipent les montres vendues sous sa marque Bvlgari fondée en 1884 synonyme de créativité et d excellence dans le monde entier est unanimement reconnue comme l un des acteurs majeurs de son secteur La célèbre Maison italienne tient une place prééminente dans les domaines de la joaillerie avec une réputation exceptionnelle pour son savoir faire dans la combinaison des pierres de couleur et de l horlogerie de même qu un rang significatif dans celui des parfums et des accessoires Ses lignes iconiques comprennent Serpenti B Zero1 Divaet Octo Chaumet joaillier depuis 1780 maintient un savoir faire prestigieux qui se reflète dans toutes ses créations qu il s agisse de pièces de Haute Joaillerie de collections de bijoux ou de montres Ses lignes majeures sont Joséphineet Liens Le groupe LVMH a acquis Chaumet en 1999 Fred fondée en 1936 et faisant partie de LVMH depuis 1995 est présente dans la Haute Joaillerie la joaillerie et l horlogerie Depuis son arrivée au sein du Groupe Fred a entrepris un renouvellement complet de sa création de son image et de sa distribution Ce renouveau se traduit dans un style audacieux et contemporain porté en particulier par sa ligne iconique Force 10 4 MONTRES ET JOAILLERIE En 2019 les ventes du groupe d activités Montres et Joaillerie ont représenté 8 % des ventes totales de LVMH 4 1 Les marques du groupe Montres et Joaillerie RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Présentation des activités faits marquants et perspectives Document d enregistrement universel 2019 gamme de parfums et bougies d intérieur le lancement de la collection de fragrances Signature of the Sun En renouvelant son identité visuelle Perfumes Loewerajeunit son image et interna tionalise son audience Le parfum Loewe 001connaît un succès sans précédent en Chine Maison Francis Kurkdjianpoursuit sa croissance dynamique forte du succès de son parfum Baccarat Rouge 540et du lancement de Gentle Fluidity deux variations olfactives différentes élaborées avec les mêmes ingrédients Ole Henriksense renforce aux États Unis La marque continue de séduire les jeunes Américaines avec sa gamme Banana Bright et suscite l engouement sur les réseaux sociaux Perspectives Dans un environnement compétitif l activité Parfums et Cosmétiques maintient son objectif de renforcement de ses parts de marché en s appuyant sur la complémentarité et la dynamique de son portefeuille de marques Les Maisons continueront de se concentrer sur leurs meilleurs vecteurs de croissance  excellence des produits accélération de leur politique d innovation soutien en communication activation digitale Parfums Christian Diorinnovera fortement dans toutes ses catégories de produits Le soin connaîtra une intense actualité avec le relancement del offre anti âge autour du produit phare Capture Totale Super Potent Serumet une accélération du développement des soins premium avec Prestigeet son produit de référence Micro Huile de Rose Parfum et maquillage seront portés par des initiatives fortes au sein des lignes phares La Maison poursuivra aussi le développement de son réseau de boutiques et de sa présence digitale Guerlain continuera à se renforcer en Chine en France et au sein du « travel retail » ses marchés prioritaires tout en progressant au Japon Ses lignes phares bénéficieront d un plan d innovation et d activation ambitieux dans toutes ses catégories de produits La ligne de soin Abeille Royalecélèbrera ses 10 ans Parfums Givenchy enrichira sa famille de parfums et poursuivra son expansion en maquillage avec de fortes innovations dans le domaine du teint Parfums Kenzocélèbrera les vingt ans de l iconique Flower by Kenzo Benefitinnovera avec un mascara à la technologie unique Freshpoursuivra sa conquête de l Asie et communiquera sur l innovation de son soin hydratant Super Lotus Chez Make Up For Ever le relancement de Rouge Artistsera soutenu par une nouvelle communication Fenty Beauty by Rihannaétendra son offre de maquillage pour les yeux Acqua di Parmalancera une Cologne 100 % naturelle Maison Francis Kurkdjianpoursuivra l extension très sélective de sa distribution 27 Pour l horlogerie une coordination industrielle a été mise en place par l utilisation de ressources communes en particulier pour la conception de prototypes et par un partage des meilleures méthodes en matière d investissements d amélioration de la productivité et de négociation des conditions d achat auprès des fournisseurs Pour la joaillerie un contrôle centralisé des diamants a été introduit ainsi qu une coopération technique entre Maisons pour le développement de nouveaux produits Grâce à ses ateliers et manufactures suisses situés au Locle à La Chaux de Fonds à Neuchâtel à Cornol à Tramelan au Sentier à Chevenez et à Nyon le Groupe assure une grande partie de l assemblage des montres et chronographes vendus sous les marques TAG Heuer Hublot Zenith Bvlgari Montres Dior Chaumet et Fred la conception et fabrication de mouvements mécaniques notamment El Primeroet Elitede Zenith le Heuer 01 de TAG Heuer l UNICOde Hublot et le Solotempode Bvlgari ainsique la fabrication d une partie des composants critiques que sont les cadrans les boites et les bracelets La Manufacture de Zenith au Locle a fait l objet d une rénovation majeure en 2012 En 2013 TAG Heuer a inauguré une nouvelle manufacture de mouvements à Chevenez et en 2015 Hublot s est doté d une deuxième manufacture sur son site de Nyon Bvlgari a ouvert fin 2016 une manufacture joaillière en Italie à Valenza et a inauguré en 2019 une nouvelle manufacture d habillage dans le Jura suisse La Maison exploite également un atelier de Haute Joaillerie à Rome Globalement dans les activités horlogères et joaillères la sous traitance représente en 2019 environ 20 % du coût des ventes Bien que le groupe Montres et Joaillerie ait parfois recours à des tiers pour le dessin de ses modèles ceux ci sont le plus souvent élaborés dans ses propres bureaux d études 4 4 Sources d approvisionnement et sous traitance Le groupe d activités désormais largement déployé à l international bénéficie de la coordination et de la mise en commun de moyens administratifs commerciaux et marketing Un réseau de services après vente multimarques afin d améliorer la satisfaction de sa clientèle a été progressivement mis en place à travers le monde LVMH Montres et Joaillerie dispose d une organisation territoriale couvrant tous les marchés européens le continent américain le Nord de l Asie le Japon et la région Asie Pacifique Le pôle d activités met l accent sur la qualité et la productivité des réseaux de distribution ainsi que le développement des ventes en ligne Dans le domaine de la distribution multimarques cet objectif se traduit par une grande sélectivité dans le choix des détaillants et la construction de relations de partenariat pour qu ils soient d excellents ambassadeurs des marques auprès du client nal Tout aussi sélectif le développement des boutiques en propre rénovations et nouvelles ouvertures se poursuit sur les marchés porteurs dans des villes clés Le réseau de boutiques des marques de Montres et Joaillerie compte 457  boutiques en propre fin 2019 situées dans des emplacements prestigieux des plus grandes villes du monde Le groupe Montres et Joaillerie a également développé un réseau de franchises 4 3 La distribution Le marché de la Joaillerie est très fragmenté et se compose à la fois de quelques grands acteurs internationaux mais également de nombreuses marques indépendantes de tailles et de nationalitéstrès variées LVMH dont les marques sont présentes dans le monde entier se positionne parmi les premiers groupes internationaux 4 2 Position concurrentielle RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Présentation des activités faits marquants et perspectives 28 2019 2018 2017 Ventes (en millions d euros) 4 405 4 123 3 805 Ventes par zone géographique de destination (en %) France 5 6 6 Europe (hors France) 23 23 25 États Unis 8 9 9 Japon 12 12 13 Asie (hors Japon) 38 35 31 Autres marchés 14 15 16 Total 100 100 100 Résultat opérationnel courant (1) (en millions d euros) 736 703 512 Marge opérationnelle (en %) 16 7 17 1 13 5 Investissements d exploitation de la période (en millions d euros) 296 303 269 Nombre de boutiques 457 428 405 (1) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 Faits marquants L excellente dynamique de la joaillerie entraîne des gains de parts de marché et concourt tout particulièrement à la croissance du pôle Montres et Joaillerie Les avancées des Maisons de LVMH s appuient sur la vitalité de leurs lignes emblématiques la force de leurs innovations et les bonnes performances de leurs boutiques en propre Bvlgaripoursuit son beau parcours et continue d accroître ses parts de marché La joaillerie est portée par l énergie créative et le rayonnement international de la Maison Les lignes iconiques Serpenti B Zero1et Diva s Dreams enrichissent de nombreuses nouveautés et la ligne Fiorever lancée fin 2018 combinant fleur et diamant contribue significativement à la croissance Le vingtième anniversaire de la bague B Zero1 dont le design s inspire de la géométrie du Colisée de Rome suscite une exposition à Milan et la création de nouvelles variantes de bagues et bracelets La collection de Haute Joaillerie Cinemagia présentée lors d événements organisés en plusieurs villes du monde illustre la créativité et le savoir faire unique de Bvlgari ainsi que ses liens avec le 7 eart En horlogerie une nouvelle manufacture d habillage est inaugurée dans le Jura suisse Les modèles Octo Finissimo Chrono GMTet Serpenti Misteriosi Romaont remporté deux nouveaux prix au Grand Prix d Horlogerie de Genève La montre Serpenti Seduttori lancée au cours de l été reçoit immédiatement un excellent accueil La maroquinerie connaît un temps fort avec le lancement du sac Serpenti Through The Eyes of Alexander Wang à New York tout comme la capsule Fujiwaraà Tokyo Au CastelSant Angelo de Rome une exposition met en scène une remarquable rétrospective de créations joaillières de la Maison autour de robes de Haute Couture Le plan d amélioration du réseau de boutiques se poursuit avec des rénovations à Monaco Macau Melbourne Taipeh et Toronto et des ouvertures à Ibiza Copenhague et au Bon Marché à Paris De nombreux espaces éphémères complètent et animent ce réseau Déjà membre certifié du Responsible Jewellery Council Bvlgari a défini en 2019 un programme de Due Diligence pour l approvision nement responsable en diamants La Maison a pour objectif d en partager les critères avec ses fournisseurs de diamants en accord avec les orientations de Diligence Raisonnable de l OCDE pour les chaînes d approvisionnement en minéraux provenant de zones de conflit et à haut risque TAG Heuercontinue de renforcer ses lignes phares Carrera Aquaraceret Formula 1 avec de nouveaux modèles et des séries spéciales Parmi les nouveautés la Carrera Calibre TAG Heuer 02T Nanographintègre un spiral en carbone innovation de pointe de la Maison Une version Golf vient compléter la gamme de montres connectées TAG Heuer célèbre les cinquante ans de l emblématique Monacopar des éditions limitées ainsi que la création de cinquante coffrets exclusifs réservés aux collec tionneurs de la marque Le réseau de boutiques bénéficie de rénovations et d ouvertures notamment à Tokyo Shanghai Moscou Madrid ou Toronto Parallèlement la Maison poursuit le travail engagé avec ses partenaires distributeurs pour une présence toujours plus sélective et une meilleure efficacité commerciale Son équipe d ambassadeurs et ses contrats dans le domaine sportif permettent de développer la visibilité de la marque auprès de sa clientèle cible et sa présence très active sur les réseaux sociaux La Maison renforce cette année sa relation avec le championnat de Formule E dont elle est partenaire fondateur avec la nouvelle équipe TAG Heuer Porsche Formula E Team La Maison met également en place un partenariat avec l ONG Wasser Fur Wasser afin de participer au financement de projets visant l accès à l eau potable dans le monde Hublotpoursuit une forte croissance nourrie par les lignes Classic Fusionet Big Banget par la contribution de Spirit of Big Bang désormais troisième pilier de la marque Dans chaque ligne de nouveaux modèles originaux ou très techniques illustrent l art de la fusion essence de la Maison et sa créativité audacieuse Parmi ces créations le modèle MP 11 14 Day Power Reserve Green Saxem innovation à la fois technique et esthétique se pare d un matériau vert profond extrêmement brillant et résistant inédit en horlogerie  le Saxem De nouvelles boutiques ouvertes à Hong Kong Monaco et Rome viennent renforcer le réseau en propre premier contributeur à la croissance des ventes La notoriété de Hublot est servie par une communication associant partenariats prestigieux forte activité digitale événements sportifs et culturels La Maison bénéficie en 2019 de la visibilité de la Coupe du Monde féminine de football dont elle est le chronométreur officiel 4 5 Faits marquants 2019 et perspectives 2020 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Présentation des activités faits marquants et perspectives Document d enregistrement universel 2019 29 DFS Duty Free Shoppers(« DFS ») qui a rejoint LVMH en 1997 est le pionnier et le leader mondial de la vente de produits de luxe aux voyageurs internationaux Son activité est très liée aux cycles du tourisme Depuis son origine en 1960 en qualité de concessionnaire de produits hors taxes au sein de l aéroport de Kai Tak à Hong Kong DFS a acquis une connaissance approfondie des besoins de la clientèle des voyageurs a bâti de solides partenariats avec les tour opérateurs japonais et internationaux ainsi qu avec les plus grandes marques de luxe et a considérablement développé son activité tout particulièrement au sein des destinations touristiques situées dans la région Asie Pacifique En lien avec le « travel retail » DFS a également développé ses boutiques Galleriade centre ville qui assurent aujourd hui plus de 60 % de ses ventes D une superficie de 6 000 à 12 000 mètres carrés environ les vingt Galleriasde DFS sont implantées dans les centres villes d importantes destinations aériennes en Asie Pacifique aux États Unis au Japon et en Europe avec la T Fondaco dei Tedeschiinaugurée en 2016 à Venise en Italie Chacune associe en un même lieu à proximité des hôtels où séjournent les voyageurs deux espaces commerciaux différents et complémentaires  une offre généraliste de produits de luxe (parfums et cosmétiques mode et accessoires ) et une galerie de boutiques de grandes marques appartenant ou non au groupe LVMH (Louis Vuitton Hermès Bvlgari Tiffany Christian Dior Chanel Prada Fendi Celine ) 5 DISTRIBUTION SÉLECTIVE En 2019 les ventes du groupe d activités Distribution sélective ont représenté 28 % des ventes totales de LVMH 5 1 L activité « travel retail » Tout en développant ses collections emblématiques Chronomaster Pilotet Elite Zenithcomplète le lancement de sa ligne Defyavec le modèle Inventor La Maison célèbre le cinquantième anniversaire du légendaire mouvement El Primero Elle poursuit la consolidation de son organisation tout en bénéficiant des synergies offertes par les autres Maisons horlogères de LVMH La croissance de Chaumetest portée par les collections iconiques Liens Joséphineet Bee my Love Chacune s enrichit de nouvelles créations  les déclinaisons de bagues de fiançailles Splendeur Impérialeet Éclat d Éternité les colliers Bee my Loveou encore les nouveautés Liens d Amouret Jeux de Liens Une ligne de montres inédite Boléro est aussi lancée au cours de l année Avec sa collection de Haute Joaillerie Les Ciels de Chaumet la Maison met en lumière sa créativité et la virtuosité de ses artisans tout en célébrant ses liens de toujours avec le monde des arts Au Forum Grimaldi à Monaco l exposition « Chaumet en Majesté » qui retrace l histoire des parures des souveraines depuis 1780 rassemble des pièces rares prêts de musées de grandes familles et de cours royales certaines dévoilées pour la première fois au public Le site historique de la place Vendôme est en cours de rénovation De nouvelles boutiques sont ouvertes à Madrid Monaco et Séoul Fredappuie sa croissance sur la ligne Force 10et la nouvelle collection 8°0 La Maison inaugure des boutiques à Sydney Taipei et Shanghai Le 25 novembre 2019 LVMH a annoncé avoir conclu un accord avec la Maison iconique américaine de joaillerie Tiffany en vue de son acquisition La clôture de l opération est prévue pour le milieu de l année 2020 Perspectives Dans un contexte d incertitudes géopolitiques persistantes le groupe Montres et Joaillerie maintient son ambition de gains de parts de marché et le ciblage rigoureux de ses investissements Grâce au talent de leurs artisans et à la leur forte capacité d innovation les Maisons horlogères et joaillières continueront de renouveler et enrichir leurs lignes emblématiques tout en lançant de nouvelles collections dans un souci constant de créativité alliée à l excellence de leurs produits et de leurs filières d approvisionnement Elles continueront à renforcer leur visibilité dans les régions clés à travers le monde et dans le domaine digital via des événements et des partenariats sélectifs La même sélectivité s appliquera dans la poursuite du développement des réseaux de distribution Bvlgariouvrira son nouveau flagship parisien place Vendôme et poursuivra le programme d extension de son réseau en Chine Hublotrenforcera sa présence en Chine en Australie et aux États Unis TAG Heuercélèbrera en 2020 ses 160 ans Une nouvelle version de sa montre connectée sera dévoilée et de nouveaux modèles viendront enrichir la ligne Carrera Chaumetinaugurera début 2020 son site emblématique de la place Vendôme totalement rénové et poursuivra le dévelop pement de son nouveau concept de boutiques Le début d année verra également à l hôtel Bvlgari de Dubaï le premier salon des Maisons horlogères de LVMH nouveau vecteur de visibilité en complément de leur participation au salon horloger de Bâle Enfin l année 2020 sera marquée par l arrivée de la prestigieuse Maison Tiffanyqui va considérablement renforcer le pôle d activités dans un secteur très dynamique offrant de belles perspectives RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Présentation des activités faits marquants et perspectives 30 Suite à la récente consolidation du marché DFS est le quatrième opérateur en Travel Retail (selon une Étude Bain réalisée sur base de données à fin 2016) Aux États Unis Sephora est leader du marché depuis le premier trimestre 2016 et continue sa progression depuis En France où le marché de la Beauté Prestige(hors e commerce) décline de 1 1 % en 2019 par rapport à 2018 (données NPD Brick and Mortar fin décembre) Sephora améliore légèrement sa part de marché Par ailleurs Sephora continue de gagner des parts de marché au Moyen Orient et au Canada où elle est leader depuis 2015 5 3 Position concurrentielle Sephora L enseigne Sephora fondée en 1969 a développé au fil du temps un concept de parfumerie alliant le libre accès et le conseil Ce concept a donné naissance à une nouvelle génération de boutiques à l architecture sobre et luxueuse structurées en espaces princi palement dédiés au parfum au maquillage et au soin Grâce à la qualité de ce concept Sephora a su conquérir la confiance des marques sélectives de parfums et cosmétiques L enseigne propose en outre depuis 1995 des produits vendus sous sa propre marque et a développé une offre de produits exclusifs grâce à son association avec des marques sélectionnées pour leur audace et leur créativité Depuis son acquisition par LVMH en juillet 1997 Sephora a connu une expansion rapide en Europe en ouvrant de nouvelles boutiques et en réalisant l acquisition de sociétés exploitant des chaînes de parfumerie En Europe Sephora est implantée dans 16  pays Le concept de Sephora a traversé l Atlantique en 1998 avec une forte présence aux États Unis un site internet sephora com et un réseau au Canada Sephora est implantée en Chine depuis 2005 L enseigne est également présente au Moyen Orient en Amérique latine en Russie avec des magasins en propre mais aussi via l enseigne de distribution de parfums et cosmétiques Ile de Beauté détenue à 100 % depuis 2016 et en Asie du Sud Est notamment via l acquisition en 2015 du site de e commerce Luxola présent dans huit pays d Asie du Sud Est Sephora se situe à l avant garde de la transformation qui s opère en distribution avec l inexorable montée en puissance de la digitalisation S appuyant sur la complémentarité entre commercephysique et digital et sur sa présence forte sur les réseaux sociaux l enseigne multiplie les points de contact et les occasions de complicité avec ses clients Avec ses sites internet ses boutiques digitalisées les applications mobiles au service de ses clients et de ses conseillers la Maison conçoit une expérience de la beauté omnicanale toujours plus innovante et personnalisée offrant interactivité uidité et exibilité dans le parcours d achat Le Bon Marché Le Bon Marché Rive Gauche premier grand magasin au monde à avoir vu le jour ouvre ses portes en 1852 sous l impulsion d Aristide Boucicaut À la fois précurseur et prescripteur Le Bon Marché Rive Gauche présente une sélection de marques pointue et exclusive au c ur d un concept architectural fort Les clients internationaux à la recherche d une véritable expérience parisienne y côtoient une clientèle française attachée à l esprit singulier du lieu et à la qualité du service Unique grand magasin de la rive gauche à Paris il a été acquis par LVMH en 1998 La Grande Épicerie de Paris La nouvelle Grande Épiceriede Paris inaugurée fin 2013 est un concept d épicerie très ambitieux La Grande Épicerie de Paris propose à ses clients une expérience gourmande unique servie par le savoir faire de ses artisans de ses architectes et des artistes choisis pour ce projet afin de devenir un lieu incontournable de la gastronomie La Grande Épicerie de Paris historiquement installée au rez de chaussée du Bon Marché est également présente depuis 2017 rue de Passy dans le XVI earrondissement de Paris dans les anciens locaux de Franck et Fils 5 2 L activité « selective retail » Tout en poursuivant le développement de ses Gallerias DFS maintient son intérêt stratégique pour les concessions d aéroports si celles ci sont remportées ou renouvelées dans de bonnes conditions économiques DFS est actuellement présent dans une quinzaine d aéroports internationaux situés en Asie Pacifique aux États Unis au Japon et à Abu Dhabi Starboard Cruise Services Starboard Cruise Services dont l acquisition a été réalisée par LVMH en 2000 est une société américaine fondée en 1958 leader mondial de la vente de produits de luxe hors taxes à bord des navires de croisière Elle fournit ses services à environ 80  bateaux représentant plusieurs compagnies maritimes Elle édite en outre des revues touristiques des catalogues et fiches publicitaires disponibles à bord des navires RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Présentation des activités faits marquants et perspectives Document d enregistrement universel 2019 31 2019 2018 2017 Ventes (en millions d euros) 14 791 13 646 13 311 Ventes par zone géographique de destination (en %) France 11 12 12 Europe (hors France) 9 9 8 États Unis 37 38 39 Japon 2 2 1 Asie (hors Japon) 27 27 28 Autres marchés 14 12 12 Total 100 100 100 Résultat opérationnel courant (1) (en millions d euros) 1 395 1 382 1 075 Marge opérationnelle (en %) 9 4 10 1 8 1 Investissements d exploitation de la période (en millions d euros) 659 537 570 Nombre de boutiques Sephora 1 957 1 886 1 825 Autres 54 54 55 (1) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 Faits marquants La croissance organique de 5 % des ventes de la Distribution sélective est portée par la forte dynamique de Sephora tandis que DFS témoigne d une bonne résistance grâce à la demande soutenue des voyageurs internationaux compensant en partie le fort ralentissement observé à Hong Kong sur la seconde partie de l année Sephoraconnait à nouveau une forte croissance de ses ventes et poursuit ses gains de parts de marché L Asie la plupart des pays européens le Moyen Orient et l Amérique latine sont particulièrement dynamiques et les ventes en ligne progressent fortement au plan mondial La Maison continue de cultiver proximité et complicité avec sa clientèle et de développer son offre de nouveautés et d exclusivités dans toutes les catégories de produits Elle réalise ses meilleures performances dans le domaine du soin Sephora poursuit l expansion de son réseau avec 110 ouvertures en 2019 notamment de magnifiques boutiques phares aménagées au nouveau concept à Hudson Yards (New York) et China World (Pékin) et inaugure sa présence en Corée du Sud au mois d octobre Autres temps forts la rénovation et l agrandissement des boutiques emblématiques de Dubaï Mall Times Square à New York et La Défense à Paris Sephora continue d innover en digital et capitalise sur ses synergies omnicanales pour toujours mieux servir ses clients et leur offrir la meilleure expérience de la beauté De nouveaux programmes de com munication renforcent l image de la Maison notamment la campagne « We Belong To Something Beautiful » en Amériquedu Nord Sephora continue aussi d accroître et animer sa communauté de clients fidèles en proposant toujours davantage de services et de personnalisation Après un début d année très dynamique marqué notamment par de belles performances durant les périodes clé du Nouvel An chinois et de la Golden Week DFSfait face à partir du mois de juillet au ralentissement de l activité touristique à Hong Kong S appuyant sur la dynamique des autres destinations et sur l amélioration continue de son offre en fonction des particularités de chacun de ses marchés la Maison fait face à ce ralentissement Les sites opérés au sein des destinations long courriers d Australie et Nouvelle Zélande et le T Fondaco dei Tedeschià Venise voient leur fréquentation augmenter significativement et DFS y réalise d excellentes performances L activité à Macao progresse également grâce à la clientèle des voyageurs de Chine Continentale Après Venise Chengdu Pékin et Macao en 2018 le programme événementiel « Masters of Time » présentant une prestigieuse collection de montres et joaillerie fait escale à Sydney et Hawaï Deux nouvelles T Galleriassont ouvertes à Macao ce qui porte à sept leur nombre sur l île et une quatrième est inaugurée à Hong Kong DFS réalise de fortes avancées en digital avec le développement significatif de son offre de produits en ligne Starboard Cruise Servicesrenforce sa présence en Asie sur des lignes de croisières régionales notamment grâce à un partenariat clé avec DFS pour le lancement des premières T Galleriasà bord de navires prestigieux La Maison consolide aussi son expertise sur ses marchés historiques Caraïbes et Méditerranée Le Bon Marchépoursuit sa progression portée par le caractère unique de sa sélection de marques et produits la beauté de ses espaces et la qualité de son accueil Pour le grand magasin de la rive gauche parisienne ces atouts continuent de créer la différence auprès de la clientèle française et internationale et son programme de fidélité connaît un vif succès Le premier semestre est animé par une exposition de l artiste portugaise Joana Vasconcelos et par l événement « Geek mais chic » expérience de shopping associant innovations numériques et découvertes immersives avec le concours de marques de mode beauté et décoration Le Bon Marché ouvre en juin ses « salons particuliers » dédiés au stylisme un service très apprécié de la clientèle L automne est marqué par l exposition « So Punk Rive Gauche » qui célèbre joyeusement l esprit punk et le réinterprète avec une sophistication très parisienne Bénéficiant désormais de sa double implantation sur les deux rives de la Seine La Grande Épicerie de Paris voit sa fréquentation augmenter La plate forme digitale 24  Sèvres devient 24S pour accompagner l internationalisation de sa clientèle Perspectives Sephoracontinuera en 2020 de proposer à ses clients la meilleure expérience physique ou digitale dans le domaine de la beauté à travers ses boutiques toujours plus expérientielles et ses sites de vente en ligne L accent portera sur les vecteurs traditionnels de sa réussite  la recherche de marques exclusives l innovation la personnalisation une offre de services uniques apportés par RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Présentation des activités faits marquants et perspectives 32 5 4 Faits marquants 2019 et perspectives 2020 Groupe Les Echos LVMH a acquis le Groupe Les Echosen 2007 Le groupe Les Echos comprend Les Echos premier quotidien économique en France LesEchos fr premier site internet économique en France le magazine Enjeux Les Echos ainsi que d autres services écono miques spécialisés En outre le Groupe Les Echos réunit plusieurs titres de la presse économique et culturelle antérieurement détenus directement par LVMH  Investir   Le Journal des finances né de la fusion en 2011 des titres Investir et Le journal des finances Connaissance des Arts ainsi que la station de radio française Radio Classique Le groupe Les Echos est également présent dans le domaine de la presse professionnelle avec les titres édités par SID Presse et du service aux entreprises avec notamment Les Echos Formation Les Echos Conférences Le Salon des Entrepreneurs et les études Eurostaf Depuis fin 2015 Les Echos intègre également le quotidien Le Parisienainsi que son magazine Aujourd hui en France La Samaritaine La Samaritaineest un ensemble immobilier situé au c ur de Paris en bordure de Seine Il était constitué d un grand magasin et d immeubles locatifs de bureaux et commerces jusqu en 2005 date de fermeture du grand magasin pour raisons de sécurité Il fait l objet d un projet de rénovation d envergure qui s inscrit dans une démarche environnementale innovante et place la mixité chère aux fondateurs du grand magasin au c ur de sa raison d être Plusieurs activités seront ainsi regroupées au sein des bâtiments répartis sur deux îlots entre le quai du Louvre et la rue de Rivoli  un grand magasin un palace Cheval Blanc 96 logements sociaux une crèche et des bureaux Royal Van Lent Fondée en 1849 Royal Van Lentest spécialisée dans la conception et la construction sur mesure de yachts de luxe commercialisés sous la marque Feadship l une des plus prestigieuses au monde pour les bateaux de plus de 50 mètres LVMH Hotel Management LVMH Hotel Managementporte le développement des activités hôtelières du groupe LVMH sous l enseigne Cheval Blanc L approche Cheval Blanc dont les valeurs fondatrices sont le sens de l artisanat l exclusivité la créativité et l art de recevoir est déclinée dans tous ses hôtels qu ils soient détenus en propre ou qu ils fassent l objet d un mandat de gestion Cheval Blanc accueille ses hôtes à Courchevel (France) à Saint Barthélemy (Antilles françaises) dans l hôtel acquis en 2013 ainsi qu aux Maldives et à Saint Tropez Belmond Fondé en 1976 avec l acquisition de l hôtel Cipriani à Venise Belmonda été précurseur dans le tourisme de luxe Depuis plus de 40 ans la Maison s attache à proposer à ses clients des escapades et expériences uniques dans des lieux inspirants Belmond dispose d un large portefeuille d hôtels trains croisières et safaris conciliant héritage savoir faire authenticité et sens du service Le Jardin d Acclimatation Symbole du Paris moderne imaginé par l Empereur Napoléon III et inauguré en 1860 Le Jardin d Acclimatationest le premier parc d attractions et de loisirs créé en France LVMH en détient la concession depuis 1984 Suite au renouvellement de cette concession en 2016 un ambitieux projet de modernisation a été entrepris conduisant à la réouverture d un Jardin entièrement rénové en juin 2018 6 AUTRES ACTIVITÉS RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Présentation des activités faits marquants et perspectives Document d enregistrement universel 2019 des équipes expertes et très engagées La Maison a pour ambition d accélérer sa croissance dans le domaine des produits de soin catégorie bénéficiant d une forte dynamique de renforcer son avance en digital et de poursuivre l expansion de son réseau de boutiques DFSaborde l année 2020 avec la plus grande vigilance compte tenu de la persistance de la situation à Hong Kong La Maison se concentre sur la diversification de ses implantations Elle se prépare aussi activement à saisir d autres opportunités de développement en Asie en déployant son expertise à bordde navires de croisière de grande capacité DFS continuera de développer ses initiatives digitales Le Bon Marchécontinuera de cultiver sa différence la créativité et l exclusivité de son offre son double profil de grand magasin prescripteur et de lieu d art et de culture dans ses espaces physiques et sur sa plate forme digitale 24S La Grande Épicerie de Paris accentuera la politique d animations exclusives qui renforcent son attractivité et fidélisent sa clientèle de chaque côté de la Seine 33 Document d enregistrement universel 2019 35 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Commentaires sur les résultats et la situation nancière consolidés 1 COMMENTAIRES SUR LE COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ 36 1 1 Analyse des ventes 36 1 2 Résultat opérationnel courant 37 1 3 Autres éléments du compte de résultat 39 2 COMMENTAIRES SUR LE BILAN CONSOLIDÉ 40 3 COMMENTAIRES SUR LA VARIATION DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉE 41 4 ÉLÉMENTS DE POLITIQUE FINANCIÈRE 42 5 INVESTISSEMENTS OPÉRATIONNELS 43 5 1 Dépenses de communication et promotion 43 5 2 Frais de recherche et développement 43 5 3 Investissements industriels et dans les réseaux de distribution 44 6 PRINCIPAUX ÉTABLISSEMENTS ET PROPRIÉTÉS FONCIÈRES 44 6 1 Production 44 6 2 Distribution 45 6 3 Établissements administratifs et immeubles locatifs 46 7 PLANS D OPTIONS MIS EN PLACE PAR DES FILIALES 46 8 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE 46 9 ÉVOLUTIONS RÉCENTES ET PERSPECTIVES 47 Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidés Document d enregistrement universel 2019 36 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Évolution des ventes par semestre (en millions d euros et en pourcentage) (a) Les principes de détermination des effets de l évolution des parités monétaires sur les ventes des entités en devises et des variations de périmètre sont décrits en page 39 Les ventes de l exercice 2019 s élèvent à 53 670 millions d euros en hausse de 15 % par rapport à l exercice précédent Elles ont bénéficié de la hausse des principales devises de facturation du Groupe par rapport à l euro notamment de +5 % pour le dollar US La principale évolution du périmètre des activités consolidées depuis le 1 erjanvier 2018 concerne l intégration de 100 % du groupe hôtelier Belmond dans le pôle Autres activités à compter du mois d avril 2019 cette intégration a une incidence positive de 1 point sur l évolution des ventes À taux de change et périmètre comparables la hausse des ventes est de 10 % Ventes par devise de facturation (en pourcentage) 2019 2018 2017 Euro 22 22 23 Dollar US 29 29 30 Yen Japonais 7 7 7 Hong Kong dollar 5 6 6 Autres devises 37 36 34 Total 100 100 100 La répartition des ventes entre les différentes devises de facturation varie peu par rapport à l exercice précédent  les poids de l euro du dollar US et du yen japonais restent stables à respectivement 22 % 29 % et 7 % Le poids du Hong Kong dollar baisse de 1 point à 5 % tandis que celui des autres devises augmente de 1  point pour s établir à 37 % Ventes par zone géographique de destination (en pourcentage) 2019 2018 2017 France 9 10 10 Europe (hors France) 19 19 19 États Unis 24 24 25 Japon 7 7 7 Asie (hors Japon) 30 29 28 Autres marchés 11 11 11 Total 100 100 100 Par zone géographique on constate une hausse de 1  point du poids relatif dans les ventes du Groupe de l Asie (hors Japon) pour s établir à 30 % tandis que la France baisse de 1  point à 9 % Les poids relatifs des États Unis de l Europe (hors France) du Japon et des autres marchés restent stables à respectivement 24 % 19 % 7 % et 11 % Ventes par groupe d activités (en millions d euros) 2019 2018 2017 Vins et Spiritueux 5 576 5 143 5 084 Mode et Maroquinerie 22 237 18 455 15 472 Parfums et Cosmétiques 6 835 6 092 5 560 Montres et Joaillerie 4 405 4 123 3 805 Distribution sélective 14 791 13 646 13 311 Autres activités et éliminations (174) (633) (596) Total 53 670 46 826 42 636 Par groupe d activités la répartition des ventes du Groupe varie plus sensiblement Le poids de la Mode et Maroquinerie augmente de 2 points pour s établir à 41 % tandis que celui de la Distribution sélective baisse de 1  point à 28 % Les poids des Montres et Joaillerie et des Vins et Spiritueux baissent de 1  point chacun pour représenter 8 % et 10 % le poids des Parfums et Cosmétiques reste stable à 13 % Les ventes du groupe d activités Vins et Spiritueux sont en hausse de 8 % en données publiées Bénéficiant d un effet de change positif de 2  points les ventes de ce groupe d activités sont en hausse de 6 % à taux de change et périmètre comparables La croissance des champagnes et vins est de 6 % en données publiées et 4 % à taux de change et périmètre comparables celle des cognacs et spiritueux est de 11 % en données publiées et de 7 % à taux de change et périmètre comparables Ces performances sont tirées pour une large part par la hausse des prix ainsi que par la progression des volumes La demande reste toujours très dynamique aux États Unis et en Asie notamment en Chine cette dernière maintenant son rang de deuxième marché du groupe d activités Vins et Spiritueux 1 COMMENTAIRES SUR LE COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ 1 1 Analyse des ventes Année 2019 12 % 9 % 10 % 4 %2 % 3 %3 %1 % Croissance organique Variations de périmètre (a) Évolution des parités monétaires (a) 25 082 16 % 28 588 14 %53 670 15 % 2e semestre 1er semestre (en millions d euros) 2019 2018 (1) 2017 (1) Ventes 53 670 46 826 42 636 Coût des ventes (18 123) (15 625) (14 783) Marge brute 35 547 31 201 27 853 Charges commerciales (20 207) (17 755) (16 395) Charges administratives (3 864) (3 466) (3 162) Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence 28 23 (3) Résultat opérationnel courant 11 504 10 003 8 293 Taux de marge opérationnelle (en %) 21 4 21 4 19 5 La norme IFRS 16 relative aux contrats de location a été mise en uvre à compter du 1 erjanvier 2019 En conformité avec la norme les données des exercices 2018 et 2017 n ont pas été retraitées La marge brute du Groupe s élève à 35 547 millions d euros en hausse de 14 % par rapport à l exercice précédent Le taux de marge brute sur les ventes s élève à 66 % en baisse de 0 4 point par rapport à 2018 Les charges commerciales qui s élèvent à 20 207 millions d euros sont en hausse de 14 % en données publiées et de 10 % à taux de change et périmètre comparables Cette augmentation provient principalement du développement des réseaux de distribution mais aussi du renforcement des investissements en communication notamment dans les Parfums et Cosmétiques Le niveau de ces charges exprimé en pourcentage des ventes reste stable à 38 % Parmi ces charges commerciales les frais de publicité et de promotion représentent 12 % des ventes et sont en augmentation de 11 % à taux de change et périmètre comparables L implantation géographique des boutiques évolue comme présenté ci après  (en nombre) 2019 2018 2017 France 535 514 508 Europe (hors France) 1 177 1 153 1 156 États Unis 829 783 754 Japon 427 422 412 Asie (hors Japon) 1 453 1 289 1 151 Autres marchés 494 431 393 Total 4 915 4 592 4 374 Les charges administratives s élèvent à 3 864 millions d euros en hausse de 11 % en données publiées et de 8 % à taux de change et périmètre comparables Elles représentent 7 % des ventes en baisse de 0 2 point par rapport à 2018 Résultat opérationnel courant par groupe d activités (en millions d euros) 2019 2018 (1) 2017 (1) Vins et Spiritueux 1 729 1 629 1 558 Mode et Maroquinerie 7 344 5 943 4 905 Parfums et Cosmétiques 683 676 600 Montres et Joaillerie 736 703 512 Distribution sélective 1 395 1 382 1 075 Autres activités et éliminations (383) (330) (357) Total 11 504 10 003 8 293 Le résultat opérationnel courant du Groupe s établit à 11 504 millions d euros en hausse de 15 % Retraitée de l impact positif de 155 millions d euros lié à la première application de la norme IFRS  16 cette hausse s élève à 13 % Le taux de marge opérationnelle sur ventes du Groupe s élève à 21 4 % stable par rapport à 2018 1 2 Résultat opérationnel courant Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidés Document d enregistrement universel 2019 37 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE La croissance organique des activités Mode et Maroquinerie est de 17 % pour 20 % en données publiées La performance de ce groupe d activités bénéficie des très fortes dynamiques enregistrées par Louis Vuitton et Christian Dior mais également par les marques Loewe Rimowa Loro Piana et Fendi qui confirment leur potentiel de forte croissance Les ventes des activités Parfums et Cosmétiques sont en hausse de 9 % à taux de change et périmètre comparables et de 12 % en données publiées Ces performances confirment l efficacité de la stratégie de valeur fermement maintenue par les marques du Groupe face aux tensions concurrentielles Le groupe d activités Parfums et Cosmétiques a sensiblement augmenté son chiffre d affaires en Asie notamment en Chine Les ventes du groupe d activités Montres et Joaillerie sont en hausse de 3 % à taux de change et périmètre comparables et de 7 % en données publiées Cette branche d activité bénéficie de la poursuite du fort dynamisme de Bvlgari et de Hublot TAG Heuer poursuit son repositionnement L Asie et l Europe constituent les zones les plus dynamiques Les ventes des activités de Distribution sélective sont en hausse de 5 % à taux de change et périmètre comparables et de 8 % en données publiées Cette performance est tirée par Sephora dont les ventes progressent sensiblement dans toutes les régions du monde et dans une moindre mesure par DFS qui fait face au ralentissement de l activité à Hong Kong en s appuyant sur la dynamique des autres destinations (1) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 Évolution du résultat opérationnel courant (en millions d euros) (a) Les principes de détermination des effets de l évolution des parités monétaires sur les résultats opérationnels courants des entités en devises et des variations de périmètre sont décrits en page 39 L effet total de l évolution des parités monétaires sur le résultat opérationnel courant par rapport à l exercice précédent est positif de 266  millions d euros Ce chiffre intègre les trois éléments suivants  l effet des variations des parités monétaires sur les ventes et les achats des sociétés du Groupe exportatrices et importatrices la variation du résultat de la politique de couverture de l exposition commerciale du Groupe aux différentes devises l effet des variations des devises sur la consolidation des résultats opérationnels courants des filiales hors zone euro Vins et Spiritueux 2019 2018 2017 Ventes (en millions d euros) 5 576 5 143 5 084 Résultat opérationnel courant (en millions d euros) (1) 1 729 1 629 1 558 Taux de marge opérationnelle (en %) 31 0 31 7 30 6 Le résultat opérationnel courant du groupe d activités Vins et Spiritueux s établit à 1  729  millions d euros en hausse de 6 % par rapport à 2018 La part des champagnes et vins représente 690 millions d euros et celle des cognacs et spiritueux 1 039 millions d euros Cette performance résulte à la fois de l augmentation des ventes en volume et d une politique de hausse de prix soutenue Le taux de marge opérationnelle sur ventes de cette activité baisse de 0 7 point à 31 0 % Mode et Maroquinerie 2019 2018 2017 Ventes (en millions d euros) 22 237 18 455 15 472 Résultat opérationnel courant (en millions d euros) (1) 7 344 5 943 4 905 Taux de marge opérationnelle (en %) 33 0 32 2 31 7 Les activités Mode et Maroquinerie présentent un résultat opérationnel courant de 7  344  millions d euros en hausse de 24 % par rapport à l exercice précédent et en hausse de 23 % retraité de l impact positif lié à la première application de la norme IFRS 16 Louis Vuitton maintient un niveau de rentabilité exceptionnel tout en poursuivant sa politique d investissements soutenus Christian Dior réalise une performance excellente tandis que Loewe Loro Piana Rimowa et Fendi confirment leur dynamique de croissance Les autres marques de mode continuent de se renforcer Le taux de marge opérationnelle sur ventes de ce groupe d activités augmente de 0 8 point et s établit à 33 0 % Parfums et Cosmétiques 2019 2018 2017 Ventes (en millions d euros) 6 835 6 092 5 560 Résultat opérationnel courant (en millions d euros) (1) 683 676 600 Taux de marge opérationnelle (en %) 10 0 11 1 10 8 Le résultat opérationnel courant des activités Parfums et Cos métiques est de 683 millions d euros en hausse de 1 % par rapport à 2018 Cette hausse est tirée par Parfums Christian Dior Guerlain et Parfums Givenchy qui améliorent leur résultat grâce au succès de leurs lignes de produits phares et à une forte dynamique d innovation Le taux de marge opérationnelle sur ventes de ce groupe d activités baisse de 1 1 point à 10 0 % Montres et Joaillerie 2019 2018 2017 Ventes (en millions d euros) 4 405 4 123 3 805 Résultat opérationnel courant (en millions d euros) (1) 736 703 512 Taux de marge opérationnelle (en %) 16 7 17 1 13 5 Le résultat opérationnel courant du groupe d activités Montres et Joaillerie est de 736  millions d euros en hausse de 5 % par rapport à l exercice précédent et en hausse de 3 % retraité de l impact positif lié à la première application de la norme IFRS 16 Cette augmentation provient des bonnes performances de Bvlgari et Hublot Le taux de marge opérationnelle sur ventes des activités Montres et Joaillerie baisse de 0 4  point pour s établir à 16 7 % Distribution sélective 2019 2018 2017 Ventes (en millions d euros) 14 791 13 646 13 311 Résultat opérationnel courant (en millions d euros) (1) 1 395 1 382 1 075 Taux de marge opérationnelle (en %) 9 4 10 1 8 1 Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidés Document d enregistrement universel 2019 38 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE + 266 10 003 2018 + 1 141 Croissance organique + 94 11 504 2019 Évolution des parités monétaires (a) Variations de périmètre (a) (1) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 (en millions d euros) 2019 2018 (1) 2017 (1) Résultat opérationnel courant 11 504 10 003 8 293 Autres produits et charges opérationnels (231) (126) (180) Résultat opérationnel 11 273 9 877 8 113 Résultat financier (559) (388) (59) Impôts sur les bénéfices (2 932) (2 499) (2 214) Résultat net avant part des minoritaires 7 782 6 990 5 840 Part des minoritaires (611) (636) (475) Résultat net part du Groupe 7 171 6 354 5 365 (1) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 Les Autres produits et charges opérationnels sont négatifs de 231 millions d euros contre un montant négatif de 126 millions d euros en 2018 Au 31 décembre 2019 les Autres produits et charges incluent notamment 100 millions d euros de promesse de dons pour la reconstruction de Notre Dame de Paris 57  millions d euros de coûts de réorganisations 45 millions d euros de frais d acquisitions de sociétés consolidées et 26  millions d euros d amortissements et dépréciations de marques écarts d acquisition et actifs immobiliers Le résultat opérationnel du Groupe est de 11 273 millions d euros en hausse de 14 % par rapport à l exercice 2018 Le résultat financier est négatif de 559 millions d euros le résultat financier au 31  décembre 2018 était négatif de 388  millions d euros Il est constitué  du coût global de la dette financière nette qui s élève à 107 millions d euros contre 117 millions d euros au 31 décembre 2018 soit une baisse de 11 millions d euros des intérêts financiers sur dettes locatives enregistrés dans le cadre de la première application de la norme IFRS  16 qui représentent une charge de 290 millions d euros des autres produits et charges financiers qui représentent une charge de 162  millions d euros à comparer à un montant négatif de 271 millions d euros en 2018 La charge liée au coût des dérivés de change est négative de 229  millions d euros contre 160  millions un an avant Enfin les autres produits sur instruments financiers résultant principalement de la variation de valeur de marché des investissements et placements financiers sont positifs de 82  millions d euros contre un montant négatif de 108 millions d euros en 2018 Le taux effectif d impôt du Groupe s établit à 27 4 % en progression de 1 point par rapport à 2018 La part du résultat net revenant aux minoritaires est de 611 millions d euros contre 636  millions d euros en 2018 il s agit princi palement des minoritaires de Moët Hennessy et de DFS Le résultat net part du Groupe s élève à 7 171 millions d euros à comparer à 6 354 millions d euros en 2018 Il représente 13 4 % des ventes en 2019 contre 13 6 % en 2018 Le résultat net part du Groupe de l exercice 2019 est en hausse de 13 % par rapport à 2018 1 3 Autres éléments du compte de résultat Commentaires sur la détermination des effets de l évolution des parités monétaires et des variations de périmètre Les effets de l évolution des parités monétaires sont déterminés par conversion des comptes de l exercice des entités ayant une monnaie fonctionnelle autre que l euro aux taux de change de l exercice précédent à l exclusion de tout autre retraitement Les effets des variations de périmètre sont déterminés  pour les acquisitions de l exercice en déduisant des ventes de l exercice le montant des ventes réalisées durant l exercice par les entités acquises à compter de leur entrée dans le périmètre de consolidation pour les acquisitions de l exercice précédent en déduisant des ventes de l exercice le montant des ventes réalisées au cours des mois durant lesquels les entités acquises n étaient pas consolidées lors de l exercice précédent pour les cessions de l exercice en ajoutant aux ventes de l exercice le montant des ventes réalisées par les entités cédées l exercice précédent au cours des mois durant lesquels ces entités ne sont plus consolidées sur l exercice en cours pour les cessions de l exercice précédent en ajoutant aux ventes de l exercice les ventes réalisées durant l exercice précédent par les entités cédées Le retraitement du résultat opérationnel courant s effectue selon les mêmes principes Le résultat opérationnel courant du groupe d activités Distribution sélective est de 1 395 millions d euros en hausse de 1 % par rapport à 2018 et en baisse de 6 % retraité de l impact positif lié à la première application de la norme IFRS  16 Cette performance est tirée par Sephora qui réalise de bons résultats tandis que DFS doit faire face à la situation à Hong Kong Le taux de marge opérationnelle sur ventes de ce groupe d activités baisse de 0 7 point et s établit à 9 4 % Autres activités Le résultat opérationnel courant lié aux Autres activités et éliminations est négatif de 351 millions d euros en dégradation par rapport à 2018 Outre les frais de siège cette rubrique intègre les pôles hôtelier et média les yachts Royal Van Lent ainsi que les activités immobilières du Groupe Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidés Document d enregistrement universel 2019 39 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Le total du bilan consolidé de LVMH à fin 2019 s élève à 96 5 milliards d euros en progression de 22 2 milliards d euros par rapport à fin 2018 dont 12 0 milliards d euros liés à l application d IFRS  16 au 1 erjanvier 2019 avec la comptabilisation à l actif de droits d utilisation relatifs à la part fixe des loyers des contrats de location en contrepartie au passif de dettes locatives Voir Note 1 2 des comptes consolidés concernant le détail des effets de l application d IFRS 16 Par conséquent les actifs non courants sont en forte progression de 19 2  milliards d euros et représentent 73 % du total du bilan contre 68 % à fin 2018 Les immobilisations incorporelles progressent de 2 3  milliards d euros dont 1 2  milliard au titre des variations de périmètre liées principalement à la consolidation de Belmond auquel s ajoute l impact sur les écarts d acquisition de la revalorisation des engagements d achat d intérêts minoritaires qui s élève à 1 2 milliard d euros et 0 2 milliard du fait de la variation des cours de change À l inverse l application d IFRS 16 entraîne une baisse de 0 4  milliard des immobilisations incorporelles du fait du reclassement des droits au bail au sein des droits d utilisation Les immobilisations corporelles progressent de 3 4  milliards d euros en raison pour 2 4  milliards des effets des variations de périmètre liés principalement à l entrée dans le périmètre de consolidation de Belmond Les investissements de l année nets des dotations aux amortissements et des cessions génèrent une augmentation additionnelle de 1 2 milliard d euros ils sont commentés dans le cadre des analyses de variations de trésorerie Enfin l application d IFRS  16  a entraîné le reclassement de 0 3 milliard d euros vers le poste Droits d utilisation correspondant aux immobilisations en location financement Les droits d utilisation représentent un solde de 12 4  milliards d euros à fin 2019 dont 12 0 milliards liés à la comptabilisation des droits d utilisation relatifs aux contrats de location pour la part fixe des loyers et 0 4 milliard lié au reclassement des droits au bail précédemment présentés en Immobilisations incorporelles Les contrats de location de boutiques représentent la majeure partie des droits d utilisation soit 9 9 milliards d euros Les autres actifs non courants progressent de 1 2 milliard d euros pour s établir à 5 8  milliards d euros dont 0 5  milliard d euros résultant de l évolution de la valeur de marché des instruments dérivés 0 4  milliard d euros liés à l entrée au bilan des joint ventures de Belmond et de la prise de participation dans Stella McCartney et 0 3 milliard d euros liés à la progression des impôts différés actifs Les stocks sont en hausse de 1 2 milliard d euros progression liée au développement des activités du Groupe (voir les Commentaires sur la variation de trésorerie consolidée) Les autres actifs courants progressent de 1 7  milliard d euros une évolution liée principalement à la hausse de 1 1  milliard d euros du niveau de trésorerie et équivalents de trésorerie ainsi qu à celle des créances d exploitation pour 0 5 milliard d euros en lien avec la croissance des activités du Groupe L application d IFRS 16 a entraîné la comptabilisation de dettes locatives pour un total de 12 5 milliards d euros dont 10 4 milliards à plus d un an et 2 2 milliards à moins d un an en contrepartie des droits d utilisation enregistrés à l actif Les autres passifs non courants à 20 0 milliards d euros progressent de 2 5 milliards d euros par rapport à leur niveau de 17 5 milliards d euros à fin 2018 Cette progression est imputable pour 1 5  milliard d euros à l augmentation de la dette au titre des engagements d achat de titres de minoritaires à laquelle s ajoute pour 0 5  milliard d euros celle des impôts différés passifs et pour 0 4  milliard d euros celle de la valeur de marché des instruments dérivés Enfin les autres passifs courants progressent de 1 0 milliard d euros pour s établir à 12 8 milliards d euros Cette variation s explique principalement par la progression des dettes fournisseurs pour 0 5 milliard d euros (en millions d euros) 2019 2018 (1) Variation Immobilisations incorporelles 33 246 30 982 2 264 Immobilisations corporelles 18 533 15 112 3 421 Droits d utilisation 12 409 12 409 Autres actifs non courants 5 810 4 656 1 154 Actifs non courants 69 997 50 749 19 248 Stocks 13 717 12 485 1 232 Autres actifs courants 12 793 11 066 1 727 Actifs courants 26 510 23 551 2 959 Actif 96 507 74 300 22 207 (en millions d euros) 2019 2018 (1) Variation Capitaux propres 38 365 33 957 4 408 Dette nancière à plus d un an 5 101 6 005 (904) Dettes locatives à plus d un an 10 373 10 373 Autres passifs non courants 20 045 17 505 2 540 Passifs non courants 73 884 57 467 16 417 Dette nancière à moins d un an 7 610 5 027 2 583 Dettes locatives à moins d un an 2 172 2 172 Autres passifs courants 12 841 11 806 1 035 Passifs courants 22 623 16 833 5 790 Passif 96 507 74 300 22 207 2 COMMENTAIRES SUR LE BILAN CONSOLIDÉ Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidés Document d enregistrement universel 2019 40 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE 3 COMMENTAIRES SUR LA VARIATION DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉE (en millions d euros) 2019 2018 (1) Variation Capacité d autofinancement 16 105 11 965 4 140 Coût de la dette financière nette  intérêts payés (124) (113) (11) Dettes locatives  intérêts payés (239) (239) Impôt payé (2 940) (2 275) (665) Variation du besoin en fonds de roulement (1 154) (1 087) (67) Variation de la trésorerie issue des opérations d exploitation 11 648 8 490 3 158 Investissements d exploitation (3 294) (3 038) (256) Remboursements des dettes locatives (2 187) (2 187) Cash flow disponible d exploitation 6 167 5 452 715 Investissements financiers et acquisitions et cessions de titres consolidés (2 575) (401) (2 174) Opérations en capital (3 644) (3 531) (113) Variation de la trésorerie avant opérations de financement (53) 1 520 (1 573) La capacité d autofinancement à 16 105 millions d euros progresse de 4 140 millions d euros par rapport aux 11 965 millions d euros enregistrés un an plus tôt Dette nancière nette et capitaux propres (en millions d euros ou en pourcentage) 2019 2018 (1) (a) Variation Dette nancière à plus d un an 5 101 6 005 (904) Dette nancière à moins d un an et instruments dérivés 7 641 5 157 2 484 Dette nancière brute après effet des instruments dérivés 12 742 11 162 1 580 Trésorerie et équivalents de trésorerie (6 536) (5 675) (861) Dette nancière nette 6 206 5 487 719 Capitaux propres 38 365 33 957 4 408 Ratio dette nancière nette Capitaux propres 16 2 % 16 2 % (a) La dette nancière nette au 31 décembre 2018 avait été ajustée a n de prendre en compte les titres Belmond présentés en Investissements nanciers Voir Note 18 1 de l annexe aux comptes consolidés 2018 Le ratio dette financière nette sur capitaux propres au 31 décembre 2019 à 16 2 % est stable par rapport au niveau au 31 décembre 2018 Le total des capitaux propres s élève à 38 4  milliards d euros à fin 2019 en progression de 4 4  milliards d euros par rapport à fin 2018 Le résultat de l exercice net des distributions de dividendes contribue à cette progression à hauteur de 4 2 milliards d euros S y ajoute l effet de l évolution des parités monétaires sur les réserves des entités en devises positif de 0 3  milliard d euros il concerne en majeure partie les réserves des entitésen dollars US À fin 2019 le total des capitaux propres représente 40 % du total du bilan contre 46 % à fin 2018 La dette financière brute après effet des instruments dérivés s élève à fin 2019 à 12 7 milliards d euros en hausse de 1 6 milliard d euros par rapport à fin 2018 La dette obligataire est stable les montants remboursés étant équivalents aux montants émis Deux émissions obligataires ont été réalisées durant l année pour un total de 1 0  milliard d euros À l inverse l emprunt de 0 3  milliard d euros émis en 2014 celui de 0 6  milliard d euros émis en 2013 et celui de 0 15 milliard de dollars australiens émis en 2014 ont été remboursés L encours de billets de trésorerie émis dans le cadre du programme d US Commercial Paper progresse de 1 7  milliard d euros Les emprunts bancaires sont en légère hausse de 0 2  milliard d euros Suite à l application d IFRS 16 les dettes de location financement ont été reclassées au sein des dettes locatives qui sont exclues de la dette financière nette avec pour effet une baisse de 0 3  milliard d euros de la dette financière nette La trésorerie et équivalents de trésorerie et les placements et investissements financiers en couverture de dettes financières s élèvent à 6 5  milliards d euros à fin 2019 supérieurs de 0 9 milliard d euros aux 5 7 milliards atteints fin 2018 La dette financière nette augmente ainsi de 0 7 milliard d euros À fin décembre 2019 le montant disponible de lignes de crédit confirmées non tirées est de 21 1 milliards d euros dont 15 2 milliards d euros mises en place afin de sécuriser le financement de l acquisition de Tiffany Celui ci excède l encours des programmes de billets de trésorerie et US Commercial Paper soit un encours total de 4 9 milliards d euros au 31 décembre 2019 Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidés Document d enregistrement universel 2019 41 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE (1) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 Au cours de l exercice les principaux axes de la politique financière du Groupe ont été les suivants  L amélioration de la structure et de la flexibilité financière du Groupe avec pour principaux indicateurs  le niveau des capitaux propres  les capitaux propres avant affectation du résultat connaissent une progression de 13 % et atteignent 38 4 milliards d euros fin 2019 contre 34 0 milliards un an auparavant l accès à la liquidité du Groupe grâce notamment aux programmes de Billets de Trésorerie et d US Commercial Paper qui bénéficient à la fois de taux et de spreads extrêmement attractifs mais aussi à la capacité à faire appel de manière récurrente aux marchés obligataires sur des maturités moyen long terme avec des spreads d émission qui restent bas en 2019 la mise en place d un deuxième rating avec Moody s en cours d année a permis de confirmer la qualité de crédit de LVMH (A1 P1 chez Moody s et A+ A1 chez Standard & Poor s) et de renforcer l attractivité du crédit LVMH sur ces marchés 4 ÉLÉMENTS DE POLITIQUE FINANCIÈRE Après paiement de l impôt des intérêts financiers relatifs à la dette financière nette et aux dettes locatives et variation du besoin en fonds de roulement la variation de la trésorerie issue des opérations d exploitation atteint 11  648  millions d euros en hausse de 3  158  millions d euros par rapport à l exercice 2018 dont 2  168  millions d euros liés à l application d IFRS  16 soit une progression de 14 % hors effet de l application d IFRS  16 L effet de l application d IFRS  16  correspond à l annulation de l amortissement des droits d utilisation soit 2  408  millions d euros et à la comptabilisation des intérêts payés sur dettes locatives pour 239 millions d euros L application de la norme IFRS 16 sur le seul exercice 2019 rend la variation de la trésorerie issue des opérations d exploitation non comparable entre les exercices 2019 et 2018 Les intérêts payés sur la dette financière nette s élèvent à 124 millions d euros en hausse de 11 millions d euros par rapport aux 113  millions d euros constatés en 2018 en raison princi palement de la progression de la part de la dette en dollars US dans la dette moyenne du Groupe entre 2018 et 2019 les taux d intérêt du dollar US étant supérieurs à ceux de l Euro Les impôts payés atteignent 2 940 millions d euros en progression de 29 % par rapport aux 2  275  millions décaissés l an dernier essentiellement du fait de la progression des résultats du Groupe dans l ensemble des zones géographiques où il est implanté Le besoin en fonds de roulement de 1 154 millions d euros est sensiblement identique au niveau de 1  087  millions d euros observé un an plus tôt Le besoin de trésorerie lié à la progression des stocks s élève à 1  604  millions proche des 1  722  millions d euros constatés en 2018 La progression des stocks concerne en premier lieu les activités de Mode et Maroquinerie et de Vins et Spiritueux La hausse des dettes fournisseurs et des dettes fiscales et sociales a permis de financer le besoin de financement lié à la progression des stocks à hauteur de 561  millions d euros contre 806 millions d euros en 2018 Les investissements d exploitation nets des cessions représentent en 2019 un débours de 3  294  millions d euros en progression de 8 % par rapport aux 3 038 millions d euros déboursés en 2018 Ceux ci incluent principalement les investissements des marques du Groupe dans leurs réseaux de distribution notamment ceux de Louis Vuitton Sephora DFS Christian Dior et Celine Ils comprennent également les investissements liés au projetde La Samaritaine ainsi que les investissements des marques de champagne de Hennessy de Parfums Christian Dior et de Louis Vuitton dans leur outil de production Les remboursements de dettes locatives se sont élevés à 2 187 millions d euros en 2019 À fin 2019 le cash flow disponible d exploitation s élève à 6  167  millions d euros en progression de 13 % par rapport aux 5  452  millions d euros enregistrés en 2018 Cet indicateur est défini au niveau du tableau de variation de la trésorerie consolidée Outre la variation de la trésorerie issue des opérations d exploitation il inclut les investissements d exploitation et les remboursements de dettes locatives le Groupe considérant ces deux éléments comme constitutifs de la variation de trésorerie générée par l exploitation En 2019 2 575 millions d euros ont été consacrés aux investissements financiers dont 2  478  millions d euros liés aux acquisitions de titres consolidés et 104 millions d euros liés aux acquisitions et cessions d investissements financiers Les acquisitions de titres consolidés incluent en premier lieu l acquisition de Belmond mais également celle des participations de 49 % dans Stella McCartney et de 55 % dans Château d Esclans La variation de trésorerie issue des opérations en capital représente un débours de 3  644  millions d euros Ce montant résulte à hauteur de 3 119 millions d euros des dividendes versés au cours de l exercice par LVMH SE hors actions auto détenues dont 2 012 au titre du solde du dividende 2018 et 1 108 à titre d acompte pour l exercice 2019 auxquels s ajoute l impôt relatif aux dividendes versés pour 130  millions d euros Les dividendes versés aux minoritaires des filiales consolidées se sont élevés à 429 millions d euros À l inverse les autres opérations en capital ont permis de recueillir 33 millions d euros dont 21 millions d euros liés aux levées d options de souscription Le besoin de financement après toutes opérations d exploitation d investissement et en capital est ainsi quasi nul à 53  millions d euros Les émissions de dettes après remboursements et variation des placements financiers ayant permis de collecter 1 098 millions d euros le niveau de trésorerie en fin d exercice est en hausse de 1 084 millions d euros par rapport à celui à fin 2018 après un effet positif de 39 millions d euros de la variation des écarts de conversion sur les soldes de trésorerie Il atteint ainsi 5 497 millions d euros Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidés Document d enregistrement universel 2019 42 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE En matière de recherche et développement les investissements sur les trois derniers exercices ont été les suivants  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Frais de recherche et développement 140 130 130 Ces montants couvrent principalement les dépenses de recherche scientifique et de développement des produits de soins et de maquillage dans l activité Parfums et Cosmétiques 5 2 Frais de recherche et développement Sur les trois derniers exercices les investissements en dépenses de communication ont représenté pour le Groupe dans son ensemble les montants suivants en valeur absolue et en pourcentage des ventes  Dépenses de communication 2019 2018 2017 et promotion  en millions d euros 6 265 5 518 4 831 en % des ventes 11 6 11 8 11 3 Ces frais englobent essentiellement le coût des campagnes publicitaires notamment lors de lancements des nouveaux produits ainsi que le coût des opérations de relations publiques et de promotion et des équipes de marketing responsables de l ensemble de ces activités 5 INVESTISSEMENTS OPÉRATIONNELS 5 1 Dépenses de communication et promotion Ainsi le Groupe a pu profiter en 2019 de conditions de marché toujours plus favorables et maintenir un bon équilibre de dettes à court et long terme le maintien d un volume nécessaire de placements de trésorerie et équivalents de trésorerie auprès de contreparties bancaires diversifiées et de premier rang ou de fonds monétaires court terme Une attention particulière a été portée à la rémunération de ces placements pour éviter autant que possible des rendements négatifs corollaire de la politique d assouplissement quantitatif de la Banque Centrale Européenne la flexibilité financière du Groupe grâce à un volant significatif de lignes de crédit confirmées non tirées de 21 1  milliards d euros dont 15 2  milliards d euros mises en place afin de sécuriser le financement de l acquisition de Tiffany dont un crédit syndiqué d un montant de 2 5  milliards d euros d une maturité résiduelle de cinq ans Une politique prudente de gestion des risques de change et de taux d intérêt avec pour objectif principal la couverture des risques générés directement ou indirectement par l activité commerciale du groupe et la couverture de la dette du Groupe En matière de change les couvertures des sociétés exportatrices sous forme d achat d options ou de tunnels qui permettent de se protéger contre l impact négatif de la baisse d une devise tout en gardant le bénéfice d une partie de la hausse ont continué à être privilégiées L année 2019 a été marquée par le renforcement du dollar US et du Yen japonais tout au long de l année Lesstratégies de couvertures optionnelles ont permis de bénéficier de la hausse du dollar US et du Yen japonais Une concentration accrue des liquidités du Groupe grâce aux déploiements de « cash poolings » à travers le monde qui assure une fluidité de ces liquidités à travers le Groupe et qui permet une gestion optimisée des excédents Une politique de distribution revue par le Conseil d admi nistration réuni le 15 avril 2020 eu égard aux circonstances résultant de la pandémie de Covid 19 et aux recommandations gouvernementales  paiement d un acompte sur le dividende 2019 de 2 20 euros en décembre 2019 proposition de versement d un dividende par action de 4 80 euros au titre de l exercice (soit un solde de 2 60 euros distribuable en 2020) en recul de 30 % par rapport au montant annoncé le 28 janvier 2020 La distribution aux actionnaires de la société LVMH est ainsi d un montant total de 2 4 milliards d euros au titre de l année 2019 avant effet des actions auto détenues L endettement net s élève à 6 2 milliards d euros à fin 2019 contre 5 5 milliards un an auparavant La progression de la dette nette a été limitée à 0 7  milliard d euros grâce à une génération de trésorerie issue des opérations d exploitation et d investissement (cash flow disponible) élevée en 2019 qui a permis de financer la majeure partie des investissements financiers de 2019 avec en premier lieu l acquisition de Belmond Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidés Document d enregistrement universel 2019 43 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Dans le tableau ci dessus le nombre total d hectares détenus est déterminé hors surfaces non utilisables en viticulture La différence entre le nombre total d hectares détenus et le nombre d hectares en production correspond à des surfaces plantées mais non encore productives et à des surfaces en jachère Le Groupe possède également des bâtiments industriels des « wineries » des caves des entrepôts des bureaux et des centresde visite et de réception liés à chacune de ses principales marques des Vins et Spiritueux ou à ses opérations de production en France au Royaume Uni aux États Unis en Argentine en Australie en Chine en Nouvelle Zélande au Brésil en Inde en Espagne ainsi que des distilleries des entrepôts et des bureaux à Cognac en Pologne et au Mexique L ensemble représente environ 848 000 m² en France et 314 000 m² à l étranger 6 PRINCIPAUX ÉTABLISSEMENTS ET PROPRIÉTÉS FONCIÈRES 6 1 Production Vins et Spiritueux Le Groupe est propriétaire de vignobles en France et à l international aux superficies suivantes  (en hectares) 2019 2018 Total Dont en Total Dont en production production France Appellation Champagne 1 867 1 693 1 851 1 759 Appellation Cognac 189 161 187 160 Vignobles provençaux 120 120 Vignobles bordelais 194 156 194 156 Vignobles bourguignons 11 11 12 12 International Californie (États Unis) 450 294 461 305 Argentine 1 660 948 1 661 945 Australie Nouvelle Zélande 684 626 685 626 Brésil 197 110 198 110 Espagne 116 83 116 80 Chine 68 60 68 60 Inde 4 2 4 2 Au delà des investissements dans les domaines de la communication de la promotion et des frais de recherche et développement les investissements d exploitation concernent l amélioration et le développement des réseaux de distribution ainsi que la mise en uvre des moyens de production adéquats Les acquisitions d immobilisations corporelles et incorporelles pour les trois derniers exercices ont été les suivantes en valeur absolue et en pourcentage de la capacité d autofinancement générée par l activité du Groupe  Acquisitions d immobilisations 2019 2018 2017 incorporelles et corporelles  en millions d euros 3 287 2 990 2 299 en % de la capacité d auto nancement 20 25 22 À l instar des enseignes de la Distribution sélective qui gèrent directement l ensemble de leurs points de vente Louis Vuitton assure la distribution de ses produits exclusivement dans ses boutiques La commercialisation des produits des autres marques du Groupe est assurée par des agents grossistes ou distributeurs pour les activités de gros ainsi que par un réseau de boutiques en propre ou de franchises pour les activités de vente au détail En 2019 outre les acquisitions d actifs immobiliers les investis sements d exploitation ont principalement porté sur les points de vente le réseau total de boutiques du Groupe étant porté en 2019 de 4 592 à 4 915 Dans l activité Vins et Spiritueux en complément des renouvel lements nécessaires de barriques et d équipements industriels les investissements de 2019 concernent également la poursuite des investissements en Champagne (initiés en 2012) ainsi que de la construction de chais à barriques chez Hennessy 5 3 Investissements industriels et dans les réseaux de distribution Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidés Document d enregistrement universel 2019 44 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE La distribution des produits du Groupe est réalisée principalement dans des boutiques exclusifs Ce réseau de boutiques est le plus souvent en location le groupe LVMH n étant que très exception nellement propriétaire des murs Mode et Maroquinerie Louis Vuitton est propriétaire des murs de certains de ses magasins de Tokyo Hawaï Guam Séoul Cannes Saint Tropez Gênes l ensemble représente environ 8 900 m² Christian Dior est propriétaire des murs de certains de ses magasins en France en Corée au Japon en Angleterre en Australie et en Espagne l ensemble représente environ 5 400 m² Celine Fendi et Berluti sont également propriétaires de magasins à Paris et en Italie Distribution sélective Le Bon Marché est propriétaire d une partie de ses magasins ce qui représente une surface totale d environ 78 000 m² DFS est propriétaire de ses magasins de Guam des îles Mariannes et d Hawaï Autres activités Le Groupe est propriétaire de l hôtel Cheval Blanc à Saint Barthélemy et de la Résidence de la Pinède à Saint Tropez Belmond possède 25 hôtels dont 7 en Italie 6 2 Distribution Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidés Mode et Maroquinerie Louis Vuitton est propriétaire de ses vingt sept ateliers de fabrication de maroquinerie et souliers ainsi que de son atelier de création de parfums qui se trouvent essentiellement en France des ateliers importants sont également situés près de Barcelone en Espagne à Fiesso en Italie à San Dimas et au Texas aux États Unis L ensemble des ateliers et entrepôts en propriété représente environ 208 000 m² Fendi est propriétaire en Italie de son site de production près de Florence ainsi que de l immeuble Palazzo Fendi à Rome regroupant la boutique historique ainsi qu une activité hôtelière Celine possède également des installations de production et de logistique situées près de Florence en Italie En 2019 Celine a ouvert son second atelier à Radda in Chianti en Italie L usine de production de souliers de Berluti à Ferrare en Italie est la propriété du Groupe Rossimoda est propriétaire de ses bureaux et de son atelier de production Vigonza en Italie Loro Piana détient plusieurs ateliers de production en Italie ainsi qu un site à Ulan Bator en Mongolie Rimowa est propriétaire de ses bureaux ateliers de production et entrepôts en Allemagne en République Tchèque et au Canada L ensemble des biens en propriété représente environ 70 300 m² Christian Dior possède quatre ateliers de fabrication (dont trois en Italie et un en Allemagne) et un entrepôt en France Ces biens en propriété représentent environ 30 000 m² LVMH Métiers d Arts est propriétaire de plusieurs fermes d une surface d environ 220 ha en Australie et aux États Unis ainsi que d une tannerie d environ 13 500 m² en France Thélios possède une usine de production de lunettes d environ 9 600 m² en Italie Les autres installations utilisées par le groupe d activités sont en location Parfums et Cosmétiques Les installations de Recherche et Développement des activités Parfums et Cosmétiques du Groupe de fabrication et de distribution de Parfums Christian Dior près d Orléans et à Chartres en France sont la propriété de Parfums Christian Dior l ensemble représentant environ 157 500 m² Guerlain possède à Chartres un site de production d une surface de 20  000  m² Un autre centre de production à Orphin en France d une superficie de 10 500 m² est également la propriété de la marque Parfums Givenchy possède deux usines en France à Beauvais et à Vervins d une surface totale de 19 000 m² cette dernière unité assurant la production à la fois des lignes de produits Givenchy et Kenzo La société possède également des installations de logistique à Hersham au Royaume Uni Make Up For Ever est propriétaire d un site d entreposage à Gennevilliers en France pour 2 300 m² Montres et Joaillerie TAG Heuer détient deux ateliers en Suisse l un à Cornol et l autre à Chevenez pour une superficie totale d environ 4 700 m² Zenith est propriétaire de la Manufacture où sont fabriqués ses mouvements et montres au Locle (Suisse) Hublot est propriétaire de ses ateliers de production en Suisse et de ses bureaux Bvlgari est propriétaire de ses ateliers de production en Italie et en Suisse En 2019 Bvlgari a acquis des terrains d environ 42 800 m² pour agrandir son atelier de production en Italie Les installations des autres marques du groupe d activités (Chaumet et Fred) sont en location Document d enregistrement universel 2019 45 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Aucun événement n est intervenu entre le 31 décembre 2019 et la date d arrêté des comptes par le Conseil d administration le 28 janvier 2020 Événement postérieur au Conseil d administration le 4 février 2020 lors d une Assemblée extraordinaire les actionnaires deTiffany & Co (NYSE TIF) ont voté à une très large majorité en faveur de l accord annoncé le 25 novembre 2019 relatif au projet d acquisition de Tiffany par LVMH Plusieurs émissions obligataires représentant un montant total de 10 8 milliards d euros ont été réalisées en février et avril 2020 en vue de financer cette acquisition 7 PLANS D OPTIONS MIS EN PLACE PAR DES FILIALES Néant 8 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE Les bâtiments administratifs du Groupe sont le plus souvent en location à l exception de sièges sociaux de certaines marques en particulier ceux de Louis Vuitton Christian Dior Parfums Christian Dior et Zenith Le Groupe détient 40 % de la société propriétaire de l immeuble où se trouve son siège social avenue Montaigne à Paris De plus il détient trois immeubles à New York d une surface d environ 19 200 m² de bureaux et trois immeubles à Londres d une surface d environ 3  200  m² de bureaux Ces ensembles sont occupés par des entités appartenant au Groupe Par ailleurs le Groupe est également propriétaire d immeubles locatifs à vocation de bureaux à Paris New York Osaka et Londres dont les surfaces respectives sont d environ 17 000 m² 1 000 m² 3 000 m² 2 000 m² Ces bâtiments sont loués à des tiers Le patrimoine immobilier utilisé précédemment pour l exploitation commerciale du grand magasin parisien de La Samaritaine fait l objet d un projet de reconversion qui le transformera en un ensemble essentiellement constitué de bureaux de commerces et d un grand hôtel 6 3 Établissements administratifs et immeubles locatifs (en nombre de boutiques) 2019 2018 2017 France 535 514 508 Europe (hors France) 1 177 1 153 1 156 États Unis 829 783 754 Japon 427 422 412 Asie (hors Japon) 1 453 1 289 1 151 Autres marchés 494 431 393 Total 4 915 4 592 4 374 (en nombre de boutiques) 2019 2018 2017 Mode et Maroquinerie 2 002 1 852 1 769 Parfums et Cosmétiques 426 354 302 Montres et Joaillerie 457 428 405 Distribution sélective 2 011 1 940 1 880 Dont  Sephora 1957 1 886 1 825 Autres incluant DFS 54 54 55 Autres 19 18 18 Total 4 915 4 592 4 374 Au 31 décembre 2019 le réseau de boutiques du Groupe est réparti de la façon suivante  Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidés Document d enregistrement universel 2019 46 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Le Groupe a réalisé au premier trimestre 2020 des ventes de 10 6 milliards d euros en recul de 15 % par rapport à la même période de 2019 et de 17 % à périmètre et devises comparables LVMH témoigne d une bonne capacité de résistance dans un environnement économique perturbé par une grave crise sanitaire entraînant la fermeture des boutiques et des sites de production dans la plupart des pays au cours des dernières semaines et l arrêt des voyages internationaux La priorité du Groupe est d assurer la sécurité de ses collaborateurs et clients Dans un contexte très perturbé le Groupe maintiendra une stratégie centrée sur la préservation de la valeur de ses marques en s appuyant sur l exceptionnelle qualité de ses produits et la réactivité des équipes Dans les circonstances prévalant à la date de dépôt du Document d enregistrement universel le Groupe renforcera encore sa politique de maîtrise des coûts et de sélectivité des investissements Les fermetures de sites de production et de magasins du Groupe dans la plupart des pays du monde pendant le premier semestre auront un impact sur les ventes et les résultats annuels Cet impact ne peut être précisément évalué à ce stade sans connaître le calendrier de retour à la normale dans les différentes zones d implantation du Groupe On ne peut qu espérer que la reprise se fasse graduellement à partir des mois de mai ou juin après un second trimestre qui devrait être encore très affecté par la crise en particulier en Europe et aux États Unis LVMH compte sur le talent et la motivation de ses équipes la diversité de ses métiers et le bon équilibre géographique de ses ventes pour renforcer encore en 2020 son avance sur le marché mondial des produits de haute qualité Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidés 9 ÉVOLUTIONS RÉCENTES ET PERSPECTIVES Document d enregistrement universel 2019 47 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 49 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Éthique et responsabilité 1 CONTEXTE 50 2 RÉFÉRENTIELS 50 2 1 Instruments internationaux 50 2 2 Normes internes 51 3 GOUVERNANCE 52 4 IDENTIFICATION DES RISQUES 53 5 GESTION DES RISQUES 54 5 1 Un programme global de préservation des écosystèmes et ressources naturelles 54 5 2 Une démarche d évaluation et d accompagnement des fournisseurs 54 5 3 Un souci constant de qualité et de sécurité dans le cadre de nos activités 56 5 4 Un effort permanent d attraction et d accompagnement des talents 57 5 5 Une attention constante portée à l inclusion et à l épanouissement des collaborateurs 58 5 6 Une politique d intégrité dans la conduite des affaires 58 5 7 Une gestion responsable des données personnelles 60 6 TABLES DE CORRESPONDANCE 65 6 1 Déclaration de performance extra nancière 65 6 2 Plan de vigilance 70 Le groupe LVMH a manifesté très tôt sa volonté d agir en entreprise responsable et à aligner ses opérations et sa stratégie au soutien de différents textes internationaux de référence dont  le Pacte Mondial des Nations Unies auquel le Groupe a adhéré en 2003 ainsi que l initiative Caring for Climate la Déclaration Universelle des Droits de l Homme les principes directeurs de l OCDE les conventions fondamentales de l Organisation Internationale du Travail les 17 objectifs du développement durable élaborés et développés par les Nations Unies la Charte de la Diversité signée par le Groupe en 2007 la charte mondiale des Nations Unies sur les « Principes d autonomisation des femmes » signée par le Groupe en 2013 2 1 Instruments internationaux Le groupe LVMH cultive sa différence par une recherche permanente de l excellence Cette quête implique une exigence d exemplarité en matière d éthique de responsabilité sociale et de respect de l environnement Au cours des dernières années le Groupe a soutenu ou adhéré à plusieurs référentiels internationaux dont il promeut la mise en uvre dans sa sphère d influence et s est doté de ses propres normes internes 2 RÉFÉRENTIELS Depuis sa création LVMH cherche à  s assurer que ses pratiques reflètent les standards les plus élevés d intégrité de responsabilité et de respect de ses partenaires offrir un cadre de travail qui permette à ses collaborateurs la pleine expression de leur talent et la mise en uvre de leur expertise et de leurs savoir faire veiller à ce que ses Maisons définissent et adaptent leurs processus de production leurs habitudes leurs comportements pour toujours mieux répondre aux défis environnementaux auxquels elles sont confrontées participer par ses activités au développement des territoires dans lesquels il est implanté mobiliser ressources et compétences au service d initiatives d intérêt général et de mécénat et promouvoir l accès du plus grand nombre à l art et à la culture Acteur responsable et engagé le Groupe cherche à anticiper et à répondre aux attentes de la société civile en matière de responsabilité sociale et environnementale des entreprises parmi lesquelles  l intégration des nouvelles attentes professionnelles et l accom pagnement des collaborateurs face en particulier à la singularité des nouveaux parcours de carrière aux mutations technologiques et aux nouveaux équilibres démographiques une prise en compte des défis environnementaux face en particulier à l urgence des transformations qu appelle la lutte contre le changement climatique une plus grande transparence dans la gestion des approvision nements afin d assurer des conditions de vie et de travail satisfaisantes et des méthodes de production respectueuses de l environnement auprès de l ensemble des acteurs de la chaîne de valeur une exigence d intégrité dans la conduite des affaires alors que se renforcent partout dans le monde les obligations de prévention et de détection à la charge des grands groupes en matière de délits économiques une sensibilité quant à l utilisation des données personnelles enjeu de protection du droit fondamental au respect de la vie privée Ces dernières années un certain nombre de textes réglementaires s appliquant aux entreprises ont été adoptés sur ces sujets aux niveaux français et européen dont la loi relative au devoir de vigilance des sociétés mères sur les thématiques sociale et environ nementale la loi dite « Sapin II » relative notamment à la prévention de la corruption et du trafic d influence la Directive européenne sur le reporting extra financier et ses mesures de transposition nationales ou encore le Règlement général européen relatif à la protection des données Les éléments correspondant au Plan de vigilance et à la Déclaration de performance extra financière du Groupe sont retracés dans les tables de correspondance figurant à la fin de cette partie RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Éthique et responsabilité 50 1 CONTEXTE Le Code de conduite de LVMH En 2009 LVMH a établi son premier Code de conduite conçu comme le socle d éthique commun du Groupe et de ses Maisons En 2017 les dispositions de ce Code ont été précisées et mises à jour pour tenir compte de l évolution des contextes nationaux des métiers et des cultures Le Code de conduite LVMH rassemble les règles que chaque collaborateur doit suivre dans l exercice de ses fonctions Il s articule autour des six grands principes suivants  agir de manière responsable et solidaire offrir un environnement de travail épanouissant et valoriser les talents s engager pour la préservation de l environnement mériter la confiance des clients mériter la confiance des actionnaires concrétiser et promouvoir l intégrité dans la conduite des activités Soutenu par les membres du Comité exécutif et par les Présidents de Maisons du Groupe il favorise la cohérence et l amélioration continue des pratiques dans les différentes entités du Groupe Il ne remplace pas les codes et chartes existant au sein des Maisons mais leur sert de base commune et de source d inspiration Ses principes sont le cas échéant précisés par chaque Maison en fonction de son secteur d activité ou de son implantation géographique En outre des codes ou chartes d application locales sont déployés lorsque cela s avère pertinent au regard des législations et réglementations locales Traduit en plus de dix langues le Code est largement diffusé à travers le Groupe et des outils complémentaires ont été développés pour permettre aux collaborateurs de mieux connaître et appliquer ses principes dont un module de formation e learning et différents supports de communication Le Code de conduite Fournisseurs En 2008 le Groupe s est doté d un Code de conduite Fournisseurs qui matérialise à l égard de ses partenaires ses exigences dans les domaines de la responsabilité sociale de l environnement et de la lutte anti corruption Comme le Code de conduite LVMH le Code de conduite Fournisseurs a fait l objet d une révision en 2017 pour en préciser et compléter les exigences Le Code de conduite Fournisseurs a été diffusé auprès des Maisons du Groupe il requiert l engagement des prestataires assujettis à en respecter les principes Sont précisées dans ce Code les exigences sociales (interdiction du travail forcé du travail des enfants du harcèlement des discriminations dispositions relatives aux salaires aux horaires à la liberté syndicale à l hygiène et à la sécurité) environ nementales de conduite des affaires (relatives notamment à la légalité aux douanes à la sécurité et à la sous traitance) et les mesures de prévention et de lutte contre la corruption et le trafic d influence devant être respectées par les fournisseurs et leurs sous traitants éventuels dans la gestion de leur entreprise Le Code de conduite Fournisseurs précise que les fournisseurs de LVMH et de ses Maisons se portent garants du travail effectué par leurs propres sous traitants et fournisseurs et garantissent le respect par ces derniers des principes exposés dans le Code ainsi que des obligations pertinentes Il confère également à LVMH un droit d audit lui permettant dans la mesure du possible de s assurer du respect effectif de ces principes par ceux ci En cas de violation du Code de conduite Fournisseurs par l un de ses fournisseurs ou par l un des fournisseurs ou sous traitants de celui ci LVMH ou la Maison concernée se réservent le droit de mettre un terme à la relation commerciale dans les conditions prévues par la loi applicable et eu égard au degré de sévérité des manquements constatés La Charte Environnement Adoptée en 2001 la Charte Environnement est le document fondateur des cinq grandes ambitions de LVMH dans le domaine environnemental  rechercher un haut niveau de performance environnementale susciter un engagement collectif maîtriser les risques environnementaux concevoir des produits en intégrant innovation et créativité environnementale s engager au delà de l entreprise Elle invite les Présidents des Maisons à s impliquer dans la démarche par des actions concrètes Cette charte a été fortement dynamisée par le programme stratégique LIFE (LVMH Initiatives For the Environment) lancé en 2011 décrit dans la partie « Environnement et durabilité » 2 2 Normes internes RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Éthique et responsabilité Document d enregistrement universel 2019 51 la Stratégie nationale de la France pour la biodiversité le Processus de Kimberley régime international de certification des diamants bruts les conventions CITES sur le commerce international des espèces de faune et de flore sauvages menacées le programme scientifique intergouvernemental « L Homme et la biosphère » (MAB) de l UNESCO dont l objectif est d agir en faveur de la conservation de la biodiversité au niveau mondial les normes mondiales de conduite à l intention des entreprises en matière de lutte contre la discrimination à l égard des lesbiennes gays bisexuels transgenres et intersexués des Nations Unies La mise en uvre opérationnelle des valeurs et référentiels éthiques du Groupe est portée par une gouvernance dédiée Au sein du Conseil d administration le Comité d éthique et du développement durable composé en majorité d Administrateurs indépendants veille au respect des valeurs individuelles et collectives sur lesquelles le Groupe fonde son action Le Comité joue un rôle d orientation en matière d éthique et de responsabilité environnementale sociale et sociétale La cartographie des risques extra financiers établie au niveau du Groupe en 2018 a notamment été soumise à son examen La Direction générale du Groupe coordonne l action des directions de l audit du contrôle interne des opérations des achats de l environnement du développement social de l éthique et conformité ainsi que de la communication financière de LVMH qui collaborent ensemble afin de sensibiliser et faire progresser les Maisons tout particulièrement dans les domaines de lagestion des risques et des relations fournisseurs en matière environnementale sociale et d intégrité Sous la responsabilité du Directeur éthique et conformité du Groupe rattaché au Directeur général délégué la Direction « Éthique et Conformité » élabore des normes de comportement et met en place différents outils pour accompagner les différentes entités du Groupe dans la mise en uvre des réglementations applicables Dotée d un budget et d effectifs propres elle est également soutenue par des représentants issus des différentes directions du Groupe pour favoriser la coordination sur les projets transversaux qu elle impulse Autour de cette fonction centrale un réseau des correspondants « éthique et conformité » nommés par les présidents de chacune des Maisons coordonne au sein des Maisons le déploiement du programme de conformité et contribue aux échanges de bonnes pratiques à travers le Groupe 3 GOUVERNANCE Le Code de conduite Recrutement Mis en place en 2009 le Code de conduite Recrutement est largement diffusé à l ensemble des collaborateurs exerçant une activité de recrutement dans le Groupe Il précise l éthique du recrutement chez LVMH au travers de quatorze engagements Un accent particulier est mis sur la prévention de toute forme de discrimination et sur la promotion de la diversité La Charte relative à l approvisionnement responsable des matières premières animales En 2019 le Groupe a déployé la Charte relative à l approvision nement responsable des matières premières animales Ce document est le fruit d un long processus de recherche scientifique et de collaboration entre les experts environnement de LVMH les Maisons et leurs fournisseurs Exhaustif il aborde le problème de l approvisionnement de la fourrure du cuir du cuir exotique de la laine et des plumes dans toute sa complexité Il permet au Groupe de prendre des engagements à long terme pour le progrès dans trois domaines  la traçabilité totale des chaînes d approvisionnement les conditions d élevage et de trappe des animaux et le respect des populations locales de l environnement et de la biodiversité Dans le cadre de la charte un comité scientifique a été mis en place pour soutenir et superviser chaque année plusieurs projets de recherche destinés à alimenter la démarche La Charte sur les relations de travail avec les mannequins En 2017 une Charte sur les relations de travail avec les mannequins a été établie par le Groupe en concertation avec le groupe Kering et des professionnels du secteur animés du même souci de respect de la dignité de la santé et du bien être des mannequins Applicable à l ensemble des Maisons partout dans le monde cette charte a pour objectif d insuffler un véritable changement dans l univers de la mode en faisant disparaître certains compor tements et pratiques qui ne correspondent pas aux valeurs du Groupe et de faire prendre conscience aux mannequins qu ils sont pleinement acteurs de ces changements La diffusion des principes de cette charte est soutenue par la mise en place d un site internet dédié wecareformodels com réalisé par les équipes des groupes LVMH et Kering Ce site à l attention des mannequins met notamment à leur disposition des bonnes pratiques et conseils prodigués par des nutritionnistes et coaches indépendants La Charte interne de conformité au droit de la concurrence En 2012 le Groupe a formalisé son engagement au respect d une concurrence libre et non faussée avec l adoption d une Charte interne de conformité au droit de la concurrence dont l objectif est de contribuer au sein du Groupe au développement d une véritable culture de conformité en ce domaine Cette Charte présente les principales règles que l ensemble des collaborateurs doivent connaître dans la conduite des relations commerciales au quotidien et définit de manière pragmatique les standards de conduite qui sont attendus de leur part LVMH interdit notamment tout abus de position dominante pratique concertée ou entente illicite par accords projets arrangements ou compor tements coordonnés entre concurrents concernant les prix les territoires les parts de marché ou les clients Cette charte est notamment accessible via l Intranet « Éthique et Conformité » RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Éthique et responsabilité 52 Les activités du Groupe impliquent une exposition à différents risques qui font l objet d un travail régulier d identification et de gestion dans le contexte des évolutions notamment réglementaires La démarche d identification des risques que les activités du Groupe sont susceptibles de générer pour ses parties prenantes a été systématisée dans le cadre d un exercice global de cartographie des risques au titre de la lutte contre la corruption du respect des droits de l homme et de la protection de l environnement sur la base d une méthodologie commune couvrant l ensemble du Groupe Cet exercice de cartographie des risques extra financiers a été effectué en 2018 avec l appui du prestataire externe Verisk Maplecroft spécialisé dans l analyse des risques politiques économiques sociaux et environnementaux Il fera l objet d une actualisation courant 2020 La cartographie repose sur le croisement d indicateurs externes de référence fournis par ce prestataire avec des informations qualitatives et quantitatives fournies en interne par les différentes entités du Groupe comme par exemple leur niveau d activité les montants d achats par catégories le nombre de sites (production logistique boutiques) et le nombre de salariés Une grande variété de facteurs a été analysée dans ce cadre selon une approche à la fois géographique et sectorielle  indices de corruption travail des enfants salaires et temps de travail décents discrimination sur le lieu de travail liberté d association et syndicale hygiène et sécurité travail forcé qualité de l air gestion des déchets stress hydrique qualité de l eau déforestation changement climatique risque de sécheresse Sur l ensemble de ces risques la cartographie établie distingue les activités administratives de production et de distribution et permet de rendre compte des niveaux de risques potentiels générés par les activités en propre du Groupe comme de ceux découlant de sa chaîne d approvisionnement En s appuyant notamment sur ce travail de cartographie sur les remontées des réseaux de correspondants éthique et conformité responsabilité sociale et environnement des Maisons et sur une appréciation de l impact et de la probabilité d occurrence des différents enjeux identifiés les risques suivants ont été retenus comme « principaux » compte tenu des activités du Groupe par les représentants de différentes fonctions centrales et par la Direction générale  l impact sur les écosystèmes et l épuisement des ressources naturelles l établissement et la continuité de chaînes d approvision nement responsables la préservation de la santé et de la sécurité dans le cadre de nos activités la perte des savoir faire et compétences clés la mise en uvre d une politique d inclusion et d épanouis sement des collaborateurs la survenance d une faille dans la mise en uvre des règles de protection des données personnelles la défaillance dans la mise en uvre des dispositifs de conformité des pratiques d affaires 4 IDENTIFICATION DES RISQUES Par ailleurs ces instances s appuient également sur  le réseau de correspondants « responsabilité sociale » désignés au sein des Maisons qui a pour vocation de structurer les actions à mettre en uvre et de permettre aux Maisons de se les approprier et de les décliner en fonction de leurs valeurs propres de leur environnement et des attentes de leurs collaborateurs et clients la « Commission Environnement » rassemblant un réseau de correspondants « environnement » issus des Maisons Cette instance représente un forum de réflexion et de discussion autour des grands objectifs (programme LIFE) des opportunités et des enjeux environnementaux les représentants des Maisons responsables des achats de certaines filières d approvisionnement et des relations avec les fournisseurs rassemblés dans le cadre du séminaire « Achats Responsables » afin de faire le point sur les sujets prioritaires de lancer de nouvelles initiatives et de partager les bonnes pratiques au sein du Groupe le réseau de correspondants « contrôle interne » animé par la Direction de l audit et du contrôle interne qui coordonne la mise en uvre des dispositifs de pilotage du contrôle interne et de la gestion des risques Ces correspondants sont chargés au sein des Maisons à la fois de veiller au respect des procédures de contrôle interne du Groupe et d élaborer les contrôles propres à leurs métiers RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Éthique et responsabilité Document d enregistrement universel 2019 53 Le groupe LVMH attache une grande importance à ce que ses Maisons et leurs partenaires partagent un ensemble commun de règles d usages et de principes en matière d éthique de responsabilité sociale et de protection de l environnement La complexité des chaînes d approvisionnement mondiales implique un risque d exposition à des pratiques contraires à ces règles et valeurs La démarche de gestion responsable des approvisionnements du Groupe a donc pour objet de mobiliser les fournisseurs et l ensemble des filières concernées autour du respect des exigences éthiques sociales et environnementales De longue date LVMH a fait de l accompagnement de ses fournisseurs un axe stratégique afin de maintenir avec eux des relations durables mues par une même quête d excellence Le Groupe développe une démarche globale visant à s assurer de l adoption par ses partenaires de pratiques respectueuses de l environnement et des droits humains Cette démarche repose sur l articulation entre  l identification des zones prioritaires éclairée notamment par l exercice de cartographie des risques extra financiers couvrant les activités du Groupe et de ses fournisseurs directs par type d activités les audits de sites de nos fournisseurs de rang 1 ou au delà permettant de vérifier sur le terrain la correcte mise en uvre des exigences du Groupe les actions d accompagnement et de formation des fournisseurs la participation active à des initiatives intersectorielles couvrant les filières à risques Dans une large mesure les actions déployées mêlent à la fois les problématiques liées au respect de l environnement et au respect des droits humains Identi cation des priorités L exercice de cartographie des risques extra financiers décrit au point 4 a vocation à éclairer l identification des fournisseurs à auditer en priorité Sont pris en compte les risques relatifs aux pays aux catégories d achats et aux montants d achats considérés En complément le Groupe a continué à renforcer en 2019 sa participation à la plate forme EcoVadis qui permet d identifier les fournisseurs les plus à risques en évaluant leur performance éthique sociale et environnementale via la collecte de données documentaires de veilles externes et de recherches sur internet En 2019 plus de 1 000 fournisseurs ont été invités à participer à cette démarche Deux tiers des fournisseurs réévalués ont amélioré leur score La moyenne du portefeuille évalué a progressé de 12  points depuis la première évaluation Après la Direction Achats Groupe Louis Vuitton et la branche Parfums et Cosmétiques de nouvelles Maisons ont adhéré en 2019  Sephora en Europe et aux États Unis ainsi que la branche Vins et Spiritueux 5 2 Une démarche d évaluation et d accompagnement des fournisseurs Parce que ses métiers exaltent la nature dans ce qu elle a de plus pur et de plus beau la préserver est pour LVMH un impératif stratégique L intégration de cette exigence dans l ensemble des activités du Groupe constitue un levier essentiel de sa stratégie de croissance permettant de répondre aux attentes des parties prenantes et de stimuler constamment l innovation Construit autour de neuf enjeux clés de la performance environ nementale du Groupe le programme global LIFE (LVMH Initiatives For the Environment) permet de structurer cette démarche écologique de la conception à la vente des produits Il fait l objet d une présentation détaillée dans la partie « Environ nement et durabilité » 5 1 Un programme global de préservation des écosystèmes et ressources naturelles Dans le souci constant d améliorer sa maîtrise des risques extra financiers le Groupe a mis en place un suivi régulier des risques sur les thématiques de responsabilité éthique sociale et environnementale L exercice global de cartographie des risques (décrit au point précédent) permet aux Maisons d identifier les pays et types d approvisionnements particulièrement significatifs au regard de leur niveau de risque en matière de lutte contre la corruption de respect des droits humains et de protection de l environnement et du poids de leurs activités (chiffre d affaires montants d achats personnels) Ceci permet de renforcer la pertinence des programmes d audit et actions de mitigation des risques Ces informations sont prises en compte dans les lettres d affirmation portant sur les dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne dans le cadre de la démarche « ERICA » présentée dans la partie « Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne » Chaque année la Direction Éthique et Conformité rend compte de la mise en uvre de la politique d éthique et conformité auprès du Comité d éthique et du développement durable du Conseil d administration Les politiques mises en uvre pour gérer les risques principaux identifiés ci dessus ainsi que les résultats de celles ci lorsque pertinent sont présentés dans la présente section Des renvois aux parties « Talents et attractivité » et « Environnement et durabilité » sont opérés le cas échéant 5 GESTION DES RISQUES RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Éthique et responsabilité 54 Certaines Maisons complètent leurs audits en utilisant des solutions permettant de recueillir directement les avis d employés de fournisseurs sur leurs conditions de travail Ces enquêtes permettent d avoir une vision plus précise des conditions de travail sur les sites concernés tels que du travail forcé ou du harcèlement qui peuvent ne pas être détectés lors des audits Ces enquêtes 100 % anonymes et confidentielles sont administrées via la plate forme WeChat En 2019 Sephora USA a piloté avec Elevate (société d audit) quatre  missions de ce type (une  en Chine et trois aux États Unis) lors d audits sur sites En 2019 36 % des fournisseurs audités ne répondaient pas aux exigences définies par le Groupe selon une échelle de performance à quatre niveaux tenant compte du nombre et de la gravité des non conformités constatées   dont 6 % avec des non conformités jugées critiques Des plans d action correctifs sont systéma tiquement définis avec les fournisseurs concernés dont la mise en uvre fait l objet d un suivi par l acheteur responsable au niveau de la Maison L appui de consultants externes spécialisés est parfois proposé  c est systématiquement le cas chez Fendi Loro Piana ou encore Bvlgari Joaillerie Lorsqu en dépit de l accompagnement proposé par LVMH le fournisseur ou ses sous traitants ne se montrent pas prêts à consentir les efforts nécessaires pour satisfaire aux exigences requises il est mis fin à la relation Ainsi en 2019 vingt et un cas de rupture ont été recensés concernant pour la grande majorité des sous traitants de rang 2 d un commun accord avec le fournisseur direct Actions de formation des fournisseurs et acheteurs Dans une logique continue d accompagnement et d amélioration des formations sont régulièrement proposées par le Groupe à ses fournisseurs Ainsi en 2019  en février s est tenue à Milan la seconde édition du « Management des produits chimiques » en partenariat avec PoliMi Cette initiative sectorielle a été portée par les principales Maisons de mode basées en Italie 80  fournisseurs du Groupe ont participé à cet événement Cela a permis d identifier différents axes de travail en septembre 27 fournisseurs italiens du Groupe représentés par 40  participants ont participé à Milan à une formation organisée sur les approvisionnements en coton responsable en partenariat avec des membres de la Better Cotton Initiative (BCI) Bvlgari Joaillerie a invité 97  fournisseurs (fabricants tailleurs de pierre produits semi finis) à trois sessions de formations collectives sur les enjeux et plans d actions clés en matière de responsabilité sociale en décembre Sephora USA et Europe ainsi que plusieurs autres Maisons du Groupe (Givenchy Kenzo TAG Heuer ) ont réalisé une formation à Shenzhen auprès de 59 managers de sites fournisseurs basés en Chine Cette formation a porté sur les aspects droits humains santé et sécurité environnement De nouvelles sessions seront menées en 2020 Europe Asie Amérique Autres du Nord Répartition des fournisseurs toutes catégories (en %) 66 13 14 7 Répartition des audits (en %) 76 22 1 1 Actions d évaluation et plans de remédiation LVMH se singularise par une très forte internalisation dans la fabrication de ses produits et la sous traitance de production ne représente qu une part réduite du coût des ventes Le Groupe est donc en mesure de veiller directement au respect de conditions de travail sûres et respectueuses des droits humains pour une part conséquente de sa production Les Maisons mettent en uvre des mesures de diligence raisonnable et mènent des audits de vérification auprès de leurs fournisseurs et au delà du rang 1 auprès de sous traitants afin de s assurer qu ils répondent bien aux exigences du Code de conduite fournisseur de LVMH Une clause est intégrée aux contrats passés avec les fournisseurs de matières premières et composants avec lesquels le Groupe entretient des relations directes les obligeant à être transparents sur leur supply chain en déclarant leurs sous traitants S agissant de certaines Maisons les audits menés au delà du rang 1  sont majoritaires comme par exemple chez Givenchy Couture où plus des deux tiers des audits menés en 2019 portaient sur des sous traitants de fournisseurs directs Les Maisons travaillent avec le fournisseur direct dans une logique collaborative et l accompagnent dans le déploiement des audits et des éventuels plans de remédiation Pour mener à bien ces audits le Groupe fait appel à des entreprises indépendantes spécialisées En 2019 1589 audits (hors évaluations EcoVadis) ont été réalisés chez 1261 fournisseurs et sous traitants La moitié de ces audits couvrent à la fois les aspects sociaux (santé sécurité travail forcé travail des enfants salaires décents temps de travail discriminations liberté d association et de revendication droit de grève) et environnementaux (système de management des aspects environnementaux utilisation et pollution de l eau émission de gaz et pollution atmosphérique gestion des produits chimiques gestion des déchets type de matières premières utilisées) D autres sont uniquement sociaux (36 %) ou uniquement environnementaux (14 %) Les Maisons continuent à concentrer leurs efforts sur des ré audits (représentant 23 % des audits réalisés en 2019) ainsi que sur les audits de fournisseurs potentiels avant le lancement en phase de production Ainsi 15 relations commerciales n ont pas été initiées en 2019 en raison de conclusions insatisfaisantes des audits RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Éthique et responsabilité Document d enregistrement universel 2019 55 LVMH s attache en permanence à proposer des produits de la plus haute qualité par la recherche et l innovation par une grande exigence dans la sélection des matières et dans la mise en uvre des savoir faire de ses métiers Le Groupe est animé du souci constant de préserver la santé et la sécurité de ses parties prenantes S agissant de ses propres collaborateurs LVMH met en uvre une démarche de santé sécurité et bien être au travail présentée dans la partie « Talents et attractivité » S agissant des employés des fournisseurs les audits sociaux menés auprès des fournisseurs de rang 1 et supérieur comprennent parmi leurs critères d évaluation les aspects liés à la santé et à la sécurité (cf  5 2) S agissant de ses clients le Groupe porte une attention particulière à deux enjeux principaux  l utilisation avisée de composés chimiques dans les processus de production et la promotion d une consommation responsable de vins et spiritueux Une utilisation avisée de composés chimiques dans les processus de production Soucieux de prévenir les risques inhérents à l utilisation de composés chimiques LVMH respecte les textes réglementaires recommandations des associations professionnelles et avis des comités scientifiques sur ce sujet Le Groupe cherche constamment à anticiper ces évolutions en mettant à contribution l expertise de ses collaborateurs au service de produits plus sûrs Les experts du Groupe participent régulièrement aux groupes de travail des autorités nationales et européennes et sont très actifs au sein des organisations professionnelles Leur travail de veille sur l évolution des connaissances scientifiques et régle mentations conduit régulièrement LVMH à bannir l utilisation de certaines substances et à travailler à la reformulation de certains produits 5 3 Un souci constant de qualité et de sécurité dans le cadre de nos activités RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Éthique et responsabilité Parallèlement le Groupe veille à la formation de ses acheteurs sur les sujets relatifs aux achats responsables Ainsi en 2019  Christian Dior a réalisé une formation de ses acheteurs sur la gestion des produits chimiques Cette formation a été animée par une société externe d audit Loewe a réuni l ensemble de ses acheteurs de matières premières pour les sensibiliser et revoir le niveau de conformité de l ensemble de ses fournisseurs environ cent trente personnes ont participé au séminaire Achats Responsables annuel organisé en novembre sur une journée par la Direction Achats du Groupe en collaboration avec les Directions Environnement et Éthique et Conformité Ce rendez vous a permis lors de « places de marché » de partager des expériences et d échanger sur les bonnes pratiques entre les Maisons sur les enjeux de responsabilité sociale et environnementale Participation à des initiatives multipartites couvrant les lières à risques Outre les actions menées auprès de ses fournisseurs directs LVMH participe à des initiatives visant à renforcer la visibilité sur les chaînes d approvisionnement et réseaux de sous traitants pour être en mesure de mieux évaluer et accompagner l ensemble des acteurs Les enjeux spécifiques aux différents secteurs d activité du Groupe ont conduit à la mise en place de groupes de travail (appelés « coordinations ») et au déploiement de programmes ciblés De manière générale les initiatives sectorielles réunissant de nombreux donneurs d ordres sont privilégiées pour renforcer l efficacité et la capacité d influence sur les pratiques des sous traitants S agissant des Maisons de Montres et Joaillerie les filières d extraction minière très fragmentées et laissant une large part à l économie informelle présentent des risques importants en matière d atteinte aux droits humains et font l objet à ce titre d engagements forts de la part des Maisons dans le cadre du programme LIFE 2020 en matière de garantie d approvisionn ements en or certifié par le Responsible Jewellery Council (RJC) LVMH contribue également avec des fournisseurs et autres concurrents pionniers au « Coloured Gemstones Working Group » piloté par The Dragonfly Initiative société de conseil en développement durable pour mieux encadrer les conditions d approvisionnement en pierres de couleur Les Maisons de Parfums et Cosmétiques ont rejoint l initiative Responsible Beauty Initiative pilotée par EcoVadis pour développer des plans d action répondant aux enjeux propres à leurs activités en collaboration avec des acteurs majeurs du secteur La Branche est par ailleurs engagée dans la Responsible Mica Initiative qui a pour objectif de mutualiser les ressources de différents acteurs du secteur pour garantir des conditions de travail acceptables dans ces filières d ici 2022 Un travail de cartographie des filières d approvisionnements indiennes en mica engagé en 2015 suivi d un programme d audit jusqu aux mines leur permet de couvrir plus de 80 % de leurs approvisionnements Le groupe d activités a également rejoint l initiative « Action for Sustainable Derivatives » une collaboration cogérée et animée par BSR et Transitions L initiative rassemble de grandes sociétés du secteur de la cosmétique ainsi que de l oléochimie dont les objectifs communs sont d améliorer la traçabilité de la filière des dérivés de palme et les pratiques et conditions tout au long de la chaine d approvisionnement S agissant des Maisons de Mode et Maroquinerie les filières cuir et coton font l objet d exigences particulières de traçabilité intégrées dans le programme LIFE 2020 La traçabilité du cuir est intégrée via le score établi dans le cadre des audits du standard Leather Working Group S agissant du coton 70 % des approvision nement devront répondre à des critères durables (tels que les référentiels « GOTS » « Certified recycled » « BCI ») en 2020 Pour l ensemble des Maisons les achats d éléments de packaging font l objet d une attention particulière en raison de la fragmentation des chaînes de production dans ce secteur Des outils sont déployés pour évaluer et améliorer la performance environnementale des emballages 56 La mise en uvre de notre stratégie de croissance d interna tionalisation et de digitalisation repose sur la capacité du Groupe à identifier les talents en adéquation avec ses besoins et à attirer ces profils prometteurs dans un environnement très concurrentiel La spécificité et l exigence des métiers du luxe nécessitent en particulier le recrutement de collaborateurs maîtrisant d exceptionnels savoir faire artisanaux La promotion de nos métiers la transmission des compétences et la formationdes artisans créateurs de demain sont donc pour LVMH des enjeux fondamentaux C est pourquoi le déploiement d initiatives de recrutement innovantes la mise en place et l animation de partenariats académiques et de programmes de formation professionnelle sont des axes majeurs de notre politique de ressources humaines détaillés dans la partie « Talents et attractivité » 5 4 Un effort permanent d attraction et d accompagnement des talents RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Éthique et responsabilité Document d enregistrement universel 2019 Les Maisons du Groupe mettent à disposition de leurs clients des services de relation clientèle permettant l analyse de toute réclamation y compris celles liées aux effets indésirables S agissant du groupe d activités Parfums et Cosmétiques une équipe dédiée à la cosmétovigilance tient à la disposition des Maisons un réseau européen de professionnels de santé capables d intervenir rapidement auprès des consommateurs en cas d effets secondaires indésirables Le suivi des produits après leur mise sur le marché permet d explorer de nouvelles pistes de recherche et d améliorer sans cesse leur qualité et leur bonne tolérance Les Maisons de ce groupe d activités respectent les législations internationales les plus sévères en matière de sécurité dont le règlement européen relatif aux produits cosmétiques Leurs produits doivent répondre aux exigences internes très strictes de développement de contraintes de qualité de traçabilité et de sécurité des produits Les Maisons des groupes d activités Mode et Maroquinerie et Montres et Joaillerie se sont dotées d un standard interne interdisant ou restreignant la présence de certaines substances dans les articles mis sur le marché et leur utilisation par les fournisseurs  la LVMH Restricted Substances List Ce standard qui s applique notamment aux pièces métalliques va au delà des prescriptions réglementaires et est régulièrement mis à jour grâce à un travail de veille scientifique constant En 2019 LVMH a rejoint l organisation professionnelle ZDHC (Zero Discharge of Hazardous Chemicals) qui vise à déployer les meilleures pratiques en terme d utilisation de substances dangereuses sur les sites de fabrication des filières textile et cuir Pour accompagner les fournisseurs dans l élimination des substances figurant dans cette liste des guides techniques spécifiques proposant des alternatives ont été élaborés par la Direction de l Environnement du Groupe Des formations sont régulièrement organisées sur ce sujet Autre outil interne le LVMH Testing Program renforce le système de contrôle des Maisons du groupe d activités Mode et Maroquinerie  il leur permet en effet de tester dans cinq laboratoires partenaires les substances jugées les plus à risque en fonction des matières Moët Hennessy ambassadeur d une consommation responsable de vins et spiritueux Les Maisons de vins et spiritueux du groupe LVMH sont mobilisées dans la lutte contre les pratiques de consommation inappropriée de boissons alcoolisées Depuis de nombreusesannées Moët Hennessy promeut une consommation responsable de ses champagnes vins et spiritueux Cet engagement se matérialise à travers une diversité d actions à destination des collaborateurs des consommateurs et des invités et visiteurs de ses Maisons Moët Hennessy s impose outre le respect scrupuleux des règlementations locales des règles d autodiscipline pour l ensemble de ses communications et pratiques marketing et suit des lignes directrices strictes en matière de communication digitale tel que le filtrage des mineurs sur les sites internet de ses Maisons Sur toutes les bouteilles de vin et de champagne vendues dans l Union européenne (sauf en France pour des raisons légales) Moët Hennessy appose des mentions relatives à des sites internet tels que www wineinmoderation com pour les vins www responsibledrinking eu pour les spiritueux ou www drinkaware co uk au Royaume Uni qui offrent aux consommateurs des informations relatives à la consommation responsable de produits alcoolisés Des liens vers ces sites sont aussi disponibles sur les sites internet des Maisons de ce groupe d activités La sensibilisation des consommateurs passe également par leur éducation Ainsi chaque année les équipes de Moët Hennessy forment des centaines de consommateurs aux rituels de dégustation de ses produits d exception Moët Hennessy continue à former ses collaborateurs à la consom mation responsable notamment à travers une application mobile interne et à déployer sa campagne de communication rappelant aux collaborateurs qu ils sont « Tous ambassadeurs d une consommation responsable » Partant du constat que la consommation responsable est l affaire de toute la filière Moët Hennessy a développé un programme de formation entièrement numérique destiné aux élèves des écoles hôtelières avec lesquelles sont conclus des partenariats L objectif est de s assurer que les personnes qui seront amenées à servir les produits des Maisons de Moët Hennessy sauront et auront à c ur de transmettre les principes de consommation responsable Enfin Moët Hennessy poursuit son soutien actif aux programmes de consommation responsable initiés par les organisations sectorielles dont elle est membre à travers le monde Moët Hennessy est en particulier l une des trois entreprises ambassadrices de l association Wine in Moderation qui soutient activement une culture du vin faisant partie d un mode de vie sain et équilibré 57 LVMH exige de ses collaborateurs et partenaires un comportement exemplaire en matière d intégrité Toute défaillance dans la prévention et la détection dans le cadre de ses activités de pratiques contraires aux réglementations applicables est susceptible de porter une atteinte grave à la réputation de LVMH de générer une perturbation de ses activités et de l exposer le cas échéant à différents types de sanctions administratives et judiciaires (amendes retrait d autorisations mise en cause de collaborateurs et dirigeants ) Souvent dotées d une dimension extraterritoriale les législations relatives à la prévention de la corruption et aux autres formes de délits économiques ainsi que les politiques de sanctions internationales donnent de plus en plus fréquemment lieu à des actions d application et au prononcé de sanctions judiciaires et pécuniaires Désormais la responsabilité personnelle des dirigeants du Groupe peut être engagée pour manquement à l obligation de mise en uvre des mesures de prévention et détection adéquates y compris le cas échéant en l absence d activité illicite constatée Groupe d envergure mondiale LVMH intervient dans de nombreux pays à travers le monde y compris dans des États dont le niveau de maturité en matière d éthique des affaires est jugé insatisfaisant par les classements internationaux de référence Le Groupe participe aux recettes publiques des États et régions dans lesquels il exerce ses activités et veille à respecter l ensemble de ses obligations en matière fiscale La gestion des risques liés à sa politique fiscale est décrite dans le chapitre « Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne » au point 1 3 2 Compte tenu de son modèle d affaires le Groupe ne conclut pas de contrats commerciaux significatifs avec des gouvernements  le Groupe n est dès lors pas sujet aux risques de corruption associés à la commande publique Toutefois la conduite de nos activités implique des interactions avec des autorités publiques notamment pour l octroi d auto risations et permis divers De même dans un souci d échange et de coopération avec les autorités et les décideurs LVMH contribue au débat public des pays où cela s avère autorisé et pertinent pour ses activités Cette intervention du Groupe dans la sphère publique s inscrit dans le respect des lois et des règles propres aux institutions et organisations concernées et LVMH est inscrit aux registres des représentants d intérêts là où son activité le nécessite D autre part le Groupe est susceptible d être exposé au même titre que toute entreprise privée au risque de corruption vis à vis de partenaires d affaires privés Compte tenu de la diversité des secteurs d activité et du modèle d organisation décentralisé de LVMH les Maisons ont développé des politiques propres à leurs contextes d activité respectifs Au niveau central la Direction Éthique et Conformité développe et coordonne le déploiement d initiatives transversales visant à renforcer les dispositifs de conformité existants au sein du Groupe et à en assurer la cohérence Des actions de communication sensibilisation et formation visant à développer la vigilance de tous les collaborateurs sont mises en uvre D autre part sont mis en place des règles procédures et outils communs visant à faciliter au quotidien la prévention et la détection de comportements prohibés par les opérationnels Actions de communication sensibilisation et formation Point d information central sur la politique d éthique et conformité du Groupe l Intranet « Éthique et Conformité » de LVMH met à disposition de tous les collaborateurs un ensemble de documents outils et informations relatifs à l éthique des affaires Le Code de conduite et le système d alerte interne font l objet d une communication spécifique à l occasion de l accueil de nouveaux collaborateurs sous la responsabilité des directions des ressources humaines compétentes Un outil de formation en ligne a été mis à la disposition de l ensemble des collaborateurs au sein de l Intranet « Éthique et Conformité » afin de favoriser la compréhension et l assimilation par chacun des règles pratiques et valeurs qu expose le Code de conduite LVMH Ce module est disponible en une dizaine de langues Des actions de sensibilisation sont menées par la Direction Éthique et Conformité qui intervient lors d événements internes dans différentes régions et auprès de différentes fonctions Ainsi au titre de 2019 des interventions ont notamment eu lieu auprès de la communauté des contrôleurs internes à New York Hong Kong et Paris auprès des directions juridiques à Paris auprès de la communauté achats responsables à Milan et New York À l occasion du séminaire annuel dédié à la politique d éthique et conformité des 10 et 11  octobre 2019 Antonio Belloni Directeur général délégué du Groupe a adressé un message fort aux correspondants Éthique et Conformité relayé auprès des Présidents des Maisons du Groupe pour réaffirmer l engagement du Groupe en la matière et accélérer le déploiement de mesures de prévention et détection des risques d atteinte à l intégrité dans l ensemble du Groupe 5 6 Une politique d intégrité dans la conduite des affaires LVMH s efforce en permanence de créer les conditions permettant à ses collaborateurs de développer tout leur potentiel au service de son succès Dans un contexte de mutation des attentes professionnelles favoriser l épanouissement et les aspirations de nos collaborateurs et valoriser la diversité et la richesse humaine constituent des enjeux importants C est pourquoi le souci du bien être au travail l accompagnement des parcours de carrières la réduction des inégalités entre les femmes et les hommes l intégration des travailleurs handicapés et le maintien dans l emploi des seniors constituent des priorités de notre politique de ressources humaines détaillées dans la partie « Talents et attractivité » RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Éthique et responsabilité 5 5 Une attention constante portée à l inclusion et à l épanouissement des collaborateurs 58 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Éthique et responsabilité Document d enregistrement universel 2019 Un module de formation en ligne de 45 minutes spécifiquement dédié à l anti corruption a été développé par le Groupe et mis à la disposition des Maisons afin de constituer un tronc commun en complément des dispositifs de formation préexistants Ce module cible les personnels identifiés comme particulièrement exposés au risque de corruption et fait l objet d une évaluation Depuis sa mise à disposition fin 2018 ce module a été suivi avec succès par plusieurs milliers de collaborateurs à travers le Groupe Disponible en trois langues (français anglais chinois d autres traductions sont en cours) ce module  rappelle la politique de tolérance zéro de LVMH en matière de corruption relaie l engagement du Président directeur général et du Directeur général délégué du Groupe en faveur de compor tements responsables et irréprochables définit et illustre les notions de corruption et de trafic d influence fournit un aperçu des politiques de la gouvernance et des outils du programme de conformité anti corruption du Groupe illustre les conséquences négatives de la corruption sur la société civile et les entreprises fournit des informations sur les législations anti corruption applicables dans le monde et les obligations des entreprises en matière de lutte contre la corruption introduit le concept de diligence raisonnable sur les tierces parties en matière de lutte contre la corruption et les principaux éléments à vérifier est ponctué par des études de cas et des questionnaires pour s assurer que les collaborateurs en ont bien retenu les concepts principaux Règles procédures et outils Le Code de conduite LVMH définit et illustre les comportements à proscrire notamment ceux susceptibles de caractériser des faits de corruption et de trafic d influence Il affirme le principe de « tolérance zéro « en la matière En complément du Code de conduite LVMH le Groupe s est doté de principes directeurs internes un ensemble de documents applicables dans toutes ses entités ayant vocation à être utilisés comme un guide de référence pour aider les collaborateurs à adopter les comportements appropriés sur différents sujets liés à l éthique des affaires Ces principes abordent en particulier  la lutte contre la corruption et le trafic d influence avec des éléments de définition de ces notions et l identification d un certain nombre de comportements suspects devant inciter les collaborateurs à la plus grande vigilance la pratique des cadeaux et invitations et les règles impératives en la matière la prévention du blanchiment de capitaux rappelant notamment l existence de plafonds de paiement en espèces et de formalités déclaratives pour les règlements importants les règles de prévention signalement et résolution des situations de conflit d intérêts   à cet égard chaque année une campagne de déclaration des conflits d intérêts est conduite au sein des instances dirigeantes du Groupe et au sein des Maisons l usage des actifs du Groupe et des Maisons rappelant entre autres le caractère temporaire de la mise à disposition de ces actifs et l obligation d en faire un usage professionnel et consciencieux les prêts de vêtements et accessoires des Maisons à des collaborateurs ou personnes extérieures au Groupe la politique du Groupe relative aux déplacements et à la sécurité qui inclut des règles relatives à l autorisation des déplacements et au paiement des notes de frais Ces principes directeurs internes invitent les collaborateurs à se poser les bonnes questions et à faire preuve d un sens des responsabilités en attirant leur attention sur un certain nombre de points de vigilance clés Ils comprennent un certain nombre d exemples pratiques pour illustrer les types de comportements à adopter dans les situations problématiques Ces principes constituent un tronc commun ayant vocation à être décliné dans les différentes entités Le référentiel de contrôle interne de LVMH intègre un socle d exigences minimales en matière d éthique et conformité qui font l objet d auto évaluations et vérifications dans les différentes entités du Groupe (comme précisé dans la partie « Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne ») En complément des canaux habituels de communication et d alerte existants au sein du Groupe et des Maisons LVMH a mis en place un dispositif d alerte interne centralisé disponible en une dizaine de langues permettant le recueil et le traitement de signalements soumis par tout collaborateur concernant des atteintes ou risques d atteinte sérieux à la loi au règlement ainsi qu aux dispositions du Code de conduite LVMH ou à d autres principes lignes directrices et politiques internes Sont couverts les comportements suivants  la corruption et le trafic d influence le blanchiment d argent la fraude la falsification de livres et registres le détournement d actifs les pratiques anticoncurrentielles la violation de la protection des données la discrimination le harcèlement les violences ou menaces les infractions aux normes sociales et au droit du travail l emploi illégal les infractions aux réglementations sur la santé et la sécurité au travail la violation des règlementations sur la protection de l environnement les pratiques contraires à l éthique 59 Afin de proposer à leurs clients des produits et expériences d exception adaptés à leurs attentes les Maisons du groupe LVMH doivent disposer de données clients de qualité et s engagent dès lors à assurer la protection des données collectées À l heure où le groupe LVMH innove et se différencie par une ambitieuse stratégie numérique tournée vers ses clients et leurs aspirations chaque Maison du groupe LVMH veille à se conformer aux règlementations applicables en matière de données personnelles et notamment au Règlement Général sur la Protection des Données (RGPD) Le respect de la règlementation applicable en matière de protection des données personnelles impose la mise en place d une gouvernance adéquate au sein du groupe LVMH Ainsi chaque Maison du Groupe s est dotée d un Délégué à la Protection des Données (Data Protection Officer « DPO ») qui pilote avec l appui des départements juridique et cybersécurité et en étroite collaboration avec les métiers (IT digital marketing RH etc ) la mise en conformité des activités de chaque Maison Cela requiert également la diffusion d une culture de protection des données personnelles qui irrigue l ensemble des activités et des métiers du Groupe ainsi que la prise en compte des évolutions techniques et méthodologiques À cet égard LVMH et ses Maisons dispensent régulièrement des formations et sessions de sensibilisation aux problématiques liées à la protection des données personnelles en présentiel et ou en e learning Les chartes de données personnelles à destination des clients et des collaborateurs des Maisons du groupe LVMH ont été révisées afin de les informer de leurs droits et de leurs obligations en matière de données personnelles conformément au principe de transparence prôné par le RGPD Une politique de cybersécurité exigeante est également appliquée au sein du Groupe afin de tenir la promesse d une expérience client renouvelée sans faillir aux engagements de sécurité de confidentialité d intégrité et de disponibilité des données Ainsi LVMH et ses Maisons veillent non seulement à la sécurité de leurs propres systèmes d information mais également au niveau de sécurité des produits et services fournis par les prestataires tiers auxquels LVMH et ses Maisons font appel Les prestataires ayant accès aux données de LVMH et ou de ses Maisons font l objet d une analyse portant sur les mesures techniques et organisationnelles qu ils mettent en uvre afin de s assurer qu ils présentent un niveau de sécurité suffisant et adapté à leurs missions Des politiques spécifiques en matière de prévention et de gestion des incidents de cybersécurité sont également appliquées au sein du Groupe De manière générale les projets menés par LVMH et ou ses Maisons donnent lieu à la rédaction d une note (Security and Privacy risk Assessment) permettant d établir que les problématiques liées à la sécurité et à la protection des données personnelles ont bien été prises en compte par les métiers (« Security and Privacy by design ») que seules les données personnelles nécessaires aux finalités poursuivies sont effectivement collectées et traitées (« Privacy by default ») et que les analyses d impacts relatives à la protection des données qui doivent être menées ont été identifiées Dans un souci de cohérence et d efficacité une politique de protection des données est proposée aux Maisons afin de leur fournir un référentiel commun de règles et de recommandations permettant d assurer une protection adéquate des données personnelles au sein du groupe LVMH dans le respect des règlementations applicables Cette politique définit un programme de conformité Groupe en matière de protection des données personnelles visant à mettre en place une gouvernance claire et transparente pour gérer ces problématiques ainsi qu un ensemble de directives organisations et processus communs Des modèles de registre de traitement d analyse d impact de notices d information de questionnaire sécurité et de clauses de données personnelles à insérer dans les contrats conclus avec les sous traitants de données personnelles sont également fournis aux Maisons par le Groupe que chaque Maison adapte ensuite à son propre contexte Le groupe LVMH dispose par ailleurs de Règles Contraignantes d Entreprises (également appelées Binding Corporate Rules « BCR ») validées par la Commission Nationale de l Informatique et des Libertés (CNIL) afin d encadrer les transferts internationaux au sein du groupe LVMH de données personnelles de collabo rateurs et de candidats Une campagne d audit et d évaluation annuelle est menée dans le cadre du contrôle interne ou celui de l Audit interne des Maisons afin d évaluer le respect de leurs engagements en matière de protection des données personnelles Enfin des communautés d échange et de partage d expériences regroupant les DPO et leurs relais locaux ainsi que les responsables sécurité et responsables juridiques des Maisons du Groupe se réunissent régulièrement afin d échanger sur des problématiques communes liées à la protection des données personnelles avec pour objectif d améliorer sans cesse les pratiques en cette matière 5 7 Une gestion responsable des données personnelles RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Éthique et responsabilité Les alertes traitées dans le cadre des dispositifs dédiés permettent le cas échéant d enrichir les processus d identification et prévention des risques dans une logique d amélioration continue Le dispositif d alerte interne du Groupe n a pas donné lieu au titre de l exercice 2019 à des signalements portant sur des situations susceptibles de constituer des faits de corruption ou de trafic d influence Le non respect par les collaborateurs des règles fixées par le Code de conduite par les principes directeurs et plus généralement par le Règlement intérieur (ou tout document équivalent) de la Maison qui les emploie conduit le Groupe à prendre les mesures appropriées visant à mettre fin au manquement constaté ceci incluant toute sanction disciplinaire adaptée et proportionnée à la gravité de l atteinte conformément aux dispositions du Règlement intérieur en vigueur (ou tout documentéquivalent) des lois et des réglementations applicables 60 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Éthique et responsabilité Document d enregistrement universel 2019 RAPPORT DE L ORGANISME TIERS INDÉPENDANT SUR LA DÉCLARATION DE PERFORMANCE CONSOLIDÉE EXTRA FINANCIÈRE À l Assemblée générale En notre qualité d organisme tiers indépendant accrédité par le COFRAC sous le numéro 3 1681 (portée d accréditation disponible sur le site www cofrac fr) et membre du réseau de l un des Commissaires aux comptes de votre société (ci après l « Entité ») nous vous présentons notre rapport sur la déclaration consolidée de performance extra financière relative à l exercice clos le 31 décembre 2019 (ci après la « Déclaration ») présentée dans le Rapport de gestion en application des dispositions des articles L 225 102 1 R 225 105 et R 225 105 1 du Code de commerce Responsabilité de l Entité Il appartient au Conseil d administration d établir une Déclaration conforme aux dispositions légales et réglementaires incluant une présentation du modèle d affaires une description des principaux risques extra financiers une présentation des politiques appliquées au regard de ces risques ainsi que les résultats de ces politiques incluant des indicateurs clés de performance La Déclaration a été établie en appliquant les procédures de l entité (ci après le « Référentiel ») dont les éléments significatifs sont présentés dans la Déclaration ou disponibles sur demande auprès de la Direction de l Environnement et la Direction des ressources humaines de votre Groupe Indépendance et contrôle qualité Notre indépendance est définie par les dispositions prévues à l article L 822 11 3 du Code de commerce et le Code de déontologie de la profession Par ailleurs nous avons mis en place un système de contrôle qualité qui comprend des politiques et des procédures documentées visant à assurer le respect des règles déontologiques de la doctrine professionnelle et des textes légaux et réglementaires applicables Responsabilité de l organisme tiers indépendant Il nous appartient sur la base de nos travaux de formuler un avis motivé exprimant une conclusion d assurance modérée sur  la conformité de la Déclaration aux dispositions prévues à l article R 225 105 du Code de commerce la sincérité des informations fournies en application du 3° du I et du II de l article R 225 105 du Code de commerce à savoir les résultats des politiques incluant des indicateurs clés de performance et les actions relatifs aux principaux risques ci après les « Informations » Il nous appartient également d exprimer à la demande de l Entité et hors champ d accréditation une conclusion d assurance raisonnable sur le fait que les informations sélectionnées par l Entité et identifiées par une 3en Annexe 1 (ci après les « Informations Environnementales Sélectionnées ») ont été établies dans tous leurs aspects significatifs conformément au Référentiel Il ne nous appartient pas en revanche de nous prononcer sur le respect par l Entité des autres dispositions légales et réglementaires applicables notamment en matière de plan de vigilance et de lutte contre la corruption et l évasion fiscale ni sur la conformité des produits et services aux réglementations applicables 1 Avis motivé sur la conformité et la sincérité de la Déclaration Nature et étendue des travaux Nos travaux décrits ci après ont été effectués conformément aux dispositions des articles A 225 1 et suivants du Code de commerce à la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des Commissaires aux comptes relative à cette intervention et à la norme internationale ISAE 3000 nous avons pris connaissance de l activité de l ensemble des entités incluses dans le périmètre de consolidation de l exposé des principaux risques nous avons apprécié le caractère approprié du Référentiel au regard de sa pertinence son exhaustivité sa fiabilité sa neutralité et son caractère compréhensible en prenant en considération le cas échéant les bonnes pratiques du secteur nous avons vérifié que la Déclaration couvre chaque catégorie d information prévue au III de l article L 225 102 1 du Code de commerce en matière sociale et environnementale ainsi que de respect des droits de l homme et de lutte contre la corruption et l évasion fiscale 61 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Éthique et responsabilité nous avons vérifié que la Déclaration présente les informations prévues au II de l article R 225 105 lorsqu elles sont pertinentes au regard des principaux risques et comprend le cas échéant une explication des raisons justifiant l absence des informations requises par le 2 ealinéa du III de l article L 225 102 1 du Code de commerce nous avons vérifié que la Déclaration présente le modèle d affaires et une description des principaux risques liés à l activité de l ensemble des entités incluses dans le périmètre de consolidation y compris lorsque cela s avère pertinent et proportionné les risques créés par ses relations d affaires ses produits ou ses services ainsi que les politiques les actions et les résultats incluant des indicateurs clés de performance afférents aux principaux risques nous avons consulté les sources documentaires et mené des entretiens  apprécier le processus de sélection et de validation des principaux risques ainsi que la cohérence des résultats incluant des indicateurs clés de performance retenus au regard des principaux risques et politiques présentés et corroborer les informations qualitatives (actions et résultats) que nous avons considérées les plus importantes présentées en Annexe 1 Pour tous les risques des travaux ont été menés au niveau de l Entité consolidante et dans une sélection d entités listées ci après  pour les risques environnementaux  Activité Vins et Spiritueux  MHCS (France) Hennessy (France) Glenmorangie (Ardbeg Écosse) Chandon Argentina (Argentine) Activité Parfums et Cosmétiques  Parfums Christian Dior (Saint Jean de Braye France) Guerlain La Ruche (Chartres France) Activité Mode et Maroquinerie  Loro Piana (Quarona Italie) Christian Dior (Paris France) Tanneries Roux (Romans sur Isère France) Loewe Maison et magasins (Getafe Espagne) Activité Montres et Joaillerie  Bvlgari (Valenza Italie) Hublot (Nyon Suisse) Activité Distribution sélective  Sephora North America (Sephora BDC Canada et Sephora USA) Sephora North Asia South East Asia Middle East (Neuilly France) Le Bon Marché (Paris France) DFS (Hong Kong) Autres activités  siège Les Echos Le parisien (Paris France) pour les risques sociaux  Activité Vins et Spiritueux  Glenmorangie (Edimbourg Écosse) Activité Parfums et Cosmétiques  Benefit Cosmetics UK (Londres Royaume Uni) Parfums Christian Dior UK (Londres Royaume Uni) Activité Mode et Maroquinerie  Christian Dior (Paris France) Activité Montres et Joaillerie  Bvlgari Gioielli S P A (Valenza Italie) Activité Distribution sélective  Sephora SAS (Neuilly France) DFS (Singapour) Autres activités  Les Echos (Paris France) pour les risques sociétaux  approvisionnements responsables  Moët Hennessy (Paris France) Parfums Christian Dior (Neuilly France) Christian Dior (Paris France) Sephora Europe Middle East (Neuilly France) protection des données personnelles  Louis Vuitton Malletier (Paris France) Sephora SAS (Neuilly France) conformité des pratiques d affaires  Fendi (Rome Italie) Moët Hennessy (Paris France) nous avons vérifié que la Déclaration couvre le périmètre consolidé à savoir l ensemble des entreprises incluses dans le périmètre de consolidation conformément à l article L 233 16 avec les limites précisées dans la Déclaration nous avons pris connaissance des procédures de contrôle interne et de gestion des risques mises en place par l Entité et avons apprécié le processus de collecte visant à l exhaustivité et à la sincérité des Informations pour les indicateurs clés de performance et les autres résultats quantitatifs que nous avons considérés les plus importants présentés en Annexe 1 nous avons mis en uvre  des procédures analytiques consistant à vérifier la correcte consolidation des données collectées ainsi que la cohérence de leurs évolutions des tests de détail sur la base de sondages consistant à vérifier la correcte application des définitions et procédures et à rapprocher les données des pièces justificatives Ces travaux ont été menés auprès d une sélection d entités contributrices listées ci dessus et couvrent entre 8 % et 84 % des données consolidées sélectionnées pour ces tests (10 % des effectifs 48 % des consommations d énergie et en moyenne 27 % des approvisionnements certifiés) nous avons apprécié la cohérence d ensemble de la Déclaration par rapport à notre connaissance de l ensemble des entités incluses dans le périmètre de consolidation Nous estimons que les travaux que nous avons menés en exerçant notre jugement professionnel nous permettent de formuler une conclusion d assurance modérée une assurance de niveau supérieur aurait nécessité des travaux de vérification plus étendus 62 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Éthique et responsabilité Document d enregistrement universel 2019 Moyens et ressources Nos travaux ont mobilisé les compétences de douze personnes et se sont déroulés entre septembre 2019 et février 2020 sur une durée totale d intervention de quatorze semaines Nous avons mené une quinzaine d entretiens avec les personnes responsables de la préparation de la Déclaration représentant notamment les directions générale administration et finances gestion des risques éthique et conformité ressources humaines environnement et achats Conclusion Sur la base de nos travaux nous n avons pas relevé d anomalie significative de nature à remettre en cause le fait que la déclaration consolidée de performance extra financière est conforme aux dispositions réglementaires applicables et que les Informations prises dans leur ensemble sont présentées de manière sincère conformément au Référentiel 2 Rapport d assurance raisonnable sur les Informations Environnementales Sélectionnées Nature et étendue des travaux Concernant les Informations Environnementales Sélectionnées par l entité identifiées par une 3en Annexe 1 nous avons mené des travaux de même nature que ceux décrits dans le paragraphe 1  ci dessus pour les indicateurs clés de performance et les autres résultats quantitatifs que nous avons considérés les plus importants mais de manière plus approfondie en particulier en ce qui concerne l étendue des tests L échantillon sélectionné représente ainsi en moyenne 53 % des Informations Environnementales Sélectionnées Nous estimons que ces travaux nous permettent d exprimer une assurance raisonnable sur les Informations Environnementales Sélectionnées Conclusion À notre avis les Informations Environnementales Sélectionnées par l Entité ont été établies dans tous leurs aspects significatifs conformément au Référentiel Paris La Défense le 3 février 2020 L Organisme Tiers Indépendant EY & Associés Éric Duvaud Jean François Bélorgey Associé développement durable Associé 63 Part des approvisionnements en raisins (en kg) certifiés viticulture durable (%) Part des approvisionnements en dérivés d huile de palme (en kg) certifiés RSPO Mass Balance ou Segregated (%) Part des approvisionnements en cuirs (en m²) issus de tanneries certifiées LWG (%) Part des approvisionnements en or (en kg) certifiés RJC CoC Part des approvisionnements en or (en kg) issus de fournisseurs certifiés RJC CoP Part des approvisionnements en diamants (en ct) issus de fournisseurs certifiés RJC CoP Part des approvisionnements en coton (en tonnes) certifié (BCI biologique ) (%) Le déploiement de la Charte sur les conditions de travail et le bien être des mannequins La démarche d évaluation et d accompagnement des fournisseurs La gestion des données personnelles La démarche d intégrité dans la conduite des affaires Informations sociétales Informations quantitatives (incluant les indicateurs clés de performance) Informations qualitatives (actions ou résultats) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Éthique et responsabilité 64 Part des sites industriels certifiés ISO 14 001 (%) 3 Consommations d énergie totales (MWh) 3 Émissions de gaz à effet de serre liées aux consommations d énergie (tonnes équivalent CO 2) 3 Consommation totales d eau pour les besoins « process » (m³) 3 Demande Chimique en Oxygène après traitement (tonnes an) 3 Total de déchets produits (tonnes) 3 Total de déchets dangereux produits (tonnes) 3 Taux de valorisation des déchets (%) 3 Total d emballages remis aux clients (tonnes) 3 Indice de Performance Environnementale des emballages (valeur) Émissions de gaz à effet de serre évitées par an par les projets réalisés dans le cadre du Fonds Carbone (tonnes équivalent CO 2évitées) L organisation de la démarche environnementale en particulier la gouvernance et les engagements incluant le programme LIFE L impact environnemental des emballages et le suivi de l objectif LIFE « Produits » Les standards environnementaux pris en compte dans les approvisionnements et le suivi des objectifs LIFE « Filières » La lutte contre le changement climatique et le suivi de l objectif LIFE « Changement climatique » Le management environnemental des sites et le suivi des objectifs LIFE « Sites » Informations environnementales Informations quantitatives (incluant les indicateurs clés de performance) Informations qualitatives (actions ou résultats) Répartition de l effectif inscrit au 31 décembre par sexe et par catégorie professionnelle Recrutements en CDI du 1 erjanvier au 31 décembre (répartition par sexe) Taux de turnover des salariés en CDI du 1 erjanvier au 31 décembre (répartition par motif) Part des salariés en CDI formés selon les catégories professionnelles Nombre de jours de formation des salariés en CDI Taux d absentéisme par motif Taux de fréquence des accidents du travail Taux de gravité des accidents du travail L attraction et la formation des étudiants et des jeunes diplômés La prévention des discriminations dans le recrutement La formation et l accompagnement des collaborateurs dans leurs parcours professionnels La santé et la sécurité au travail Annexe 1  informations considérées comme les plus importantes Informations sociales Informations quantitatives (incluant les indicateurs clé de performance) Informations qualitatives (actions ou résultats) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Éthique et responsabilité Document d enregistrement universel 2019 65 Comme tout acteur économique le groupe LVMH est confronté à un ensemble de risques d ordre extra financier susceptibles d affecter ses performances de porter atteinte à sa réputation et d impacter ses parties prenantes et ou l environnement Les risques suivants ont été retenus comme « principaux » compte tenu des activités du Groupe par les représentants de différentes fonctions centrales et par la Direction générale (cf  « Éthique et Responsabilité » §3 )  l impact sur les écosystèmes et l épuisement des ressources naturelles l établissement et la continuité de chaînes d approvisionnement responsables la préservation de la santé et de la sécurité dans le cadre de nos activités la perte des savoir faire et compétences clés la mise en uvre d une politique d inclusion et d épanouis sement des collaborateurs la survenance d une faille dans la mise en uvre des règles de protection des données personnelles la défaillance dans la mise en uvre des dispositifs de conformité des pratiques d affaires LVMH s attache à maîtriser chacun de ces risques par la mise en uvre de politiques adaptées Les tables de correspondance ci après regroupent de manière synthétique les informations constitutives de la Déclaration de performance extra financière du Groupe au titre de l article L 225 102 1 du Code de commerce et leur emplacement au sein du présent Rapport de gestion Ils incluent des références aux informations requises par ce texte au titre du respect des droits de l Homme et des luttes contre la corruption le changement climatique et les discriminations Les autres informations requises par ce texte figurent aux emplacements suivants  s agissant du modèle d affaires du Groupe dans les sections intitulées « Modèle économique de LVMH » et « Présentation des activités faits marquants et perspectives » en introduction de ce rapport s agissant de la présentation des effectifs par groupe d activités et par zone géographique dans le chapitre « Talents et Attractivité » au point 1 3 s agissant des accords collectifs conclus dans l entreprise dans le chapitre « Talents et Attractivité » au point 3 2 s agissant des informations relatives à l économie circulaire dans le chapitre « Environnement et Durabilité » aux points 1 2 2 et 5 4 s agissant des informations relatives à la lutte contre le gaspillage alimentaire dans le chapitre « Environnement et Durabilité » au point 5 4 2 s agissant des engagements sociétaux en faveur du dévelop pement durable outre les thèmes traités dans les tables de correspondance ci dessous au titre des conséquences sociales du respect des droits humains et de l environnement dans le chapitre « Solidarité et Mécénat » aux points 1 et 2 s agissant du respect du bien être animal dans le chapitre « Environnement et Durabilité » aux points 3 1 et 3 3 Enfin compte tenu de la nature des activités du Groupe les thèmes de la lutte contre la précarité alimentaire et de l alimentation responsable équitable et durable ne font pas l objet de dévelop pements dans le présent Rapport de gestion 6 TABLES DE CORRESPONDANCE 6 1 Déclaration de performance extra nancière RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Éthique et responsabilité 66 Perte des savoir faire et compétences clés Partenariats académiques (« Talents et Attractivité » §2 2) Institut des Métiers d Excellence (« Talents et Attractivité » §2 2) Formation et accompagnement des collaborateurs (« Talents et Attractivité » §3 1) Dispositif « EXCELLhanCE » pour la formation et l emploi de personnes en situation de handicap (« Talents et Attractivité » §2 3) Accompagnement des talents féminins dans la prise de positions clés (« Talents et Attractivité » §3 1) Recrutements par groupe d activités et zone géographique (« Talents et Attractivité » §2 1) Investissement formation (« Talents et Attractivité » §3 1) Données relatives à la mobilité interne (« Talents et Attractivité » §2 1) Récompenses obtenues aux classements sur l attractivité des employeurs (« Talents et Attractivité » §2 1) 6 1 1 Conséquences sociales Risques Politiques Résultats Préservation de la santé et de la sécurité dans le cadre de nos activités Code de conduite LVMH (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Dispositif d alerte interne (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Charte sur les relations de travail avec les mannequins (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Investissements en hygiène santé sécurité (« Talents et Attractivité » §3 2) Formations des collaborateurs sur l hygiène santé sécurité (« Talents et Attractivité » §3 2) Audits sociaux des fournisseurs et sous traitants comprenant une dimension santé sécurité (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Démarche relative à l utilisation de composés chimiques cosmétovigilance (« Éthique et Responsabilité » §5 3) Promotion d une consommation responsable de vins et spiritueux (« Éthique et Responsabilité » §5 3) Répartition taux de fréquence et de gravité des accidents du travail (« Talents et Attractivité » §3 2) Données relatives aux audits sociaux qui incluent une dimension santé sécurité (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Formation des salariés et fournisseurs au standard interne « LVMH Restricted Substances List » (« Éthique et Responsabilité » §5 3) Mise en uvre d une politique d inclusion et d épanouissement des collaborateurs (aspects liés à l épanouissement au travail) Code de conduite LVMH (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Dispositif d alerte interne (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Programme DARE (« Talents et Attractivité » §3 1) Séminaires d intégration des collaborateurs (« Talents et Attractivité » §3 1) Formation spécifique des managers (« Talents et Attractivité » §3 1) Comité de Groupe et Comité des Sociétés européennes (« Talents et Attractivité » §3 2) Nombre de réunions des instances représentatives du personnel en 2019 (« Talents et Attractivité » §3 2) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Éthique et responsabilité Document d enregistrement universel 2019 67 Établissement et continuité de chaînes d approvisionnement responsables (aspects liés au respect des droits humains) Code de conduite LVMH (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Code de conduite Fournisseurs (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Charte sur les relations de travail avec les mannequins (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Dispositif d alerte interne (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Cartographie des risques (« Éthique et Responsabilité » §4 ) Audits sociaux des fournisseurs et sous traitants (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Collecte d informations sur la performance sociale et éthique des fournisseurs via la plate forme EcoVadis (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Participation à des initiatives multipartites couvrant les filières à risques (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Répartition des fournisseurs et audits (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Données sur les audits mixtes et audits spécifiquement sociaux réalisés auprès des fournisseurs (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Données sur les ré audits (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Taux de fournisseurs ne répondant pas aux exigences du Groupe (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Nombre de ruptures suite aux audits (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Nombre de relations commerciales non initiées suite aux audits (« Éthique et Responsabilité » §5 2) 6 1 2 Respect des droits humains Risques Politiques Résultats Mise en uvre d une politique d inclusion et d épanouissement des collaborateurs (aspects liés à la lutte contre les discriminations et à la promotion de la diversité) Code de conduite LVMH (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Dispositif d alerte interne (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Code de conduite Recrutement (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Formation spécifique des recruteurs (« Talents et Attractivité » §2 3) Contrôle indépendant des pratiques de recrutement (« Talents et Attractivité » §2 3) Dispositif « EXCELLhanCE » pour la formation et l emploi de personnes en situation de handicap (« Talents et Attractivité » §2 3) Accompagnement des talents féminins dans la prise de positions clés (« Talents et Attractivité » §3 1) Taux d emploi de personnes en situation de handicap (« Talents et Attractivité » §2 3) Représentation des femmes dans les recrutements et dans les effectifs du Groupe (« Talents et Attractivité » §3 1) Nombre de bénéficiaires du dispositif « EXCELLhanCE » (« Talents et Attractivité » §2 3) Faille dans la mise en uvre des règles de protection des données personnelles Code de conduite LVMH (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Politique de protection des données (« Éthique et Responsabilité » §5 7) Constitution d une communauté des Data Protection Officers (« Éthique et Responsabilité » §5 7) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Éthique et responsabilité 68 Impact sur les écosystèmes et épuisement des ressources naturelles (incluant les aspects liés à la lutte contre le changement climatique) Charte Environnement LVMH (« Environnement et Durabilité » §1 1) Programme LIFE et objectifs LIFE 2020 (« Environnement et Durabilité » §1 1 et 1 2) Lutte contre le changement climatique et fonds carbone LVMH (« Environnement et Durabilité » §4 ) Amélioration de l Indice de Performance Environnementale des emballages pour les Vins et Spiritueux et pour les Parfums et Cosmétiques (« Environnement et Durabilité » §2 3) Intensification du déploiement de la viticulture durable et biologique (« Environnement et Durabilité » §3 6) Certification des matières utilisées pour la conception des produits  cuir coton fourrure dérivés d huile de palme diamant et métaux précieux (« Environnement et Durabilité » §3 6) Atteinte des objectifs fixés pour le Fonds carbone (« Environnement et Durabilité » §4 2) Augmentation de la part des énergies renouvelables dans le mix énergétique (« Environnement et Durabilité » §4 5) Déploiement d un système de management environnemental dans les sites industriels (« Environnement et Durabilité » §5 5) Établissement et continuité de chaînes d approvisionnement responsables (aspects liés à l environnement) Code de conduite LVMH (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Code de conduite Fournisseurs (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Charte Environnement LVMH (« Environnement et Durabilité » §1 1) Programme LIFE et objectifs LIFE 2020 (« Environnement et Durabilité » §1 1 et 1 2) Dispositif d alerte interne (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Cartographie des risques (« Environnement et Durabilité » §1 2) Collecte d informations sur la performance environnementale des fournisseurs via la plate forme EcoVadis (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Participation à des initiatives multipartites couvrant les filières à risques (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Données sur les audits environnementaux réalisés auprès des fournisseurs (« audits mixtes et audits spécifiquement environnementaux) (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Programme LIFE 2020 Objectif « Filières » notamment pour les filières du raisin des cuirs et peaux des pierres et métaux précieux des dérivés de l huile de palme et des substances chimiques règlementées (« Environnement et Durabilité » §3 ) 6 1 3 Conséquences environnementales Risques Politiques Résultats RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Éthique et responsabilité Document d enregistrement universel 2019 69 Défaillance dans la mise en uvre des dispositifs de conformité des pratiques d affaires Code de conduite LVMH (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Code de conduite Fournisseurs (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Dispositif d alerte interne (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Intranet Éthique et Conformité du Groupe (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Cartographie des risques (« Éthique et Responsabilité » §4 ) Rôle de la Direction Éthique et Conformité (« Éthique et Responsabilité » §3 et 5 6) Principes directeurs internes (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Formation anticorruption (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Règles de conformité intégrées au référentiel d audit et contrôle interne (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Le système d alerte interne Groupe n a pas donné lieu en 2019 à des signalements portant sur des situations susceptibles de constituer des faits de corruption ou de trafic d influence (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Plusieurs milliers de personnes à travers le Groupe ont validé le module de formation anti corruption (« Éthique et Responsabilité » §5 6) 6 1 4 Lutte contre la corruption Risques Politiques Résultats Cartographie des risques Cartographie des risques Groupe (« Éthique et Responsabilité §4 ) Évaluation complémentaire des risques de certains fournisseurs dans le cadre de la plate forme EcoVadis (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Cartographie des risques Groupe (« Éthique et Responsabilité §4 ) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Éthique et responsabilité 70 Procédures d évaluation régulière Référentiels d audit et contrôle interne (« Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne » §3 2) Audits et ré audits de vérification (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Plans d actions correctifs suite aux audits (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Actions d atténuation et de prévention Formation spécifique des recruteurs pour prévenir les discriminations (« Talents et Attractivité » §2 3) Contrôle indépendant des pratiques de recrutement (« Talents et Attractivité » §2 3) Code de conduite Fournisseurs (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Formation des fournisseurs et des acheteurs (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Participation à des initiatives multipartites couvrant les filières à risques (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Objectifs d approvisionnements certifiés (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Mécanismes d alerte Dispositif d alerte interne centralisé (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Les collaborateurs du Groupe ont la possibilité d utiliser le système d alerte pour signaler des atteintes constatées chez les fournisseurs ou sous traitants (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Certaines Maisons ont déployé des solutions permettant de recueillir directement les avis d employés de fournisseurs sur leurs conditions de travail (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Dispositif de suivi et d évaluation Plans d actions des Maisons sur les pays prioritaires au regard de la cartographie des risques (« Éthique et Responsabilité §5 ) Prise en compte des plans d actions dans le cadre de la démarche ERICA (« Éthique et Responsabilité §5 ) Actualisation régulière prévue de la cartographie des risques Plans de remédiation des défaillances constatées lors des audit (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Ré audits des fournisseurs (« Éthique et Responsabilité » §5 2) 6 2 1 Droits humains et libertés fondamentales Activités du Groupe Activités des fournisseurs et sous traitants Acteur responsable et engagé présent à l échelle mondiale le groupe LVMH s efforce d exercer une influence positive sur les sociétés et territoires dans lesquels il évolue et de prévenir les atteintes éventuelles que son activité comme celle de ses fournisseurs et sous traitants sont susceptibles de générer pour ses parties prenantes et l environnement Les tables de correspondance ci dessous regroupent de manière synthétique les informations constitutives du Plan de vigilance du Groupe au titre de l article L 225 102 4 du Code de commerce et leur emplacement au sein du présent Rapport de gestion 6 2 Plan de vigilance RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Éthique et responsabilité Document d enregistrement universel 2019 71 6 2 2 Santé et sécurité des personnes Activités du Groupe Activités des fournisseurs et sous traitants Cartographie des risques Cartographie des risques Groupe (« Éthique et Responsabilité §4 ) Cartographie des risques Groupe (« Éthique et Responsabilité » §4 ) Évaluation complémentaire des risques de certains fournisseurs dans le cadre de la plate forme EcoVadis (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Procédures d évaluation régulière Référentiels d audit et contrôle interne (« Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne » §3 2) Suivi de l accidentologie (« Talents et Attractivité » §3 2) Audits et ré audits de vérification (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Plans d actions correctifs suite aux audits (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Actions d atténuation et de prévention Standard interne LVMH Restricted Substances List (« Éthique et Responsabilité » §5 3) LVMH Testing Program (« Éthique et Responsabilité » §5 3) Promotion d une consommation responsable de vins et spiritueux (« Éthique et Responsabilité » §5 3) Assurance responsabilité civile et retrait de produits (« Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne » §2 3) Programmes d assurance spécifiques dans les pays où les accidents du travail ne sont pas couverts par des organismes publics (« Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne » §2 3) Code de conduite Fournisseurs (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Formation des fournisseurs et des acheteurs (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Participation à des initiatives multipartites couvrant les filières à risques (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Objectifs d approvisionnements certifiés (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Guides d accompagnement des fournisseurs dans l élimination des substances chimiques dont l utilisation est restreinte ou prohibée par LVMH (« Éthique et Responsabilité » §5 3) Charte sur les relations de travail avec les mannequins (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Mécanismes d alerte Dispositif d alerte interne centralisé (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Les collaborateurs du Groupe ont la possibilité d utiliser le système d alerte pour signaler des atteintes constatées chez les fournisseurs ou sous traitants (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Certaines Maisons ont déployé des solutions permettant de recueillir directement les avis d employés de fournisseurs sur leurs conditions de travail (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Dispositif de suivi et d évaluation Plans d actions des Maisons sur les pays prioritaires au regard de la cartographie des risques (« Éthique et Responsabilité » §5 ) Prise en compte des plans d actions dans le cadre de la démarche ERICA (« Éthique et Responsabilité » §5 ) Actualisation régulière prévue de la cartographie des risques Plans de remédiation des défaillances constatées lors des audits (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Ré audits des fournisseurs (« Éthique et Responsabilité » §5 2) 6 2 3 Environnement Activités du Groupe Activités des fournisseurs et sous traitants Cartographie des risques Cartographie des risques Groupe (« Éthique et Responsabilité » §4 ) Cartographie des risques Groupe (« Éthique et Responsabilité » §4 ) Évaluation complémentaire des risques de certains fournisseurs dans le cadre de la plate forme EcoVadis (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Procédures d évaluation régulière Système de management environnemental (« Environnement et durabilité » §5 ) Audits et ré audits de vérification (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Plans d actions correctifs suite aux audits (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Actions d atténuation et de prévention Objectifs LIFE 2020 (« Environnement et durabilité » §2 à 5 ) Assurance couvrant les atteintes à l environnement (« Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne » §2 3) Code de conduite Fournisseurs (« Éthique et Responsabilité » §2 2) Formation des fournisseurs et des acheteurs (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Participation à des initiatives multipartites couvrant les filières à risques (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Objectifs d approvisionnements certifiés (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Mécanismes d alerte Dispositif d alerte interne centralisé (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Les collaborateurs du Groupe ont la possibilité d utiliser le système d alerte pour signaler des atteintes constatées chez les fournisseurs ou sous traitants (« Éthique et Responsabilité » §5 6) Dispositif de suivi et d évaluation Suivi de l atteinte des objectifs LIFE 2020 (« Environnement et durabilité » §2 à 5 ) Plans d actions des Maisons sur les pays prioritaires au regard de la cartographie des risques (« Éthique et Responsabilité » §5 ) Prise en compte des plans d actions dans le cadre de la démarche ERICA (« Éthique et Responsabilité » §5 ) Actualisation régulière prévue de la cartographie des risques Plans de remédiation des défaillances constatées lors des audits (« Éthique et Responsabilité » §5 2) Ré audits des fournisseurs (« Éthique et Responsabilité » §5 2) 72 Éthique et responsabilité Document d enregistrement universel 2019 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 73 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Environnement et durabilité 1 POLITIQUE GÉNÉRALE EN MATIÈRE D ENVIRONNEMENT 74 1 1 Organisation de la démarche environnementale 74 1 2 Identi cation des risques et objectifs LIFE 2020 75 2 LIFE 2020   OBJECTIF « PRODUITS » 77 2 1 Objectifs 77 2 2 Suivi de l atteinte des objectifs 77 3 LIFE 2020   OBJECTIF « FILIÈRES » 78 3 1 Objectifs et actions communs 78 3 2 Vins et Spiritueux 79 3 3 Mode et Maroquinerie 79 3 4 Parfums et Cosmétiques 79 3 5 Montres et Joaillerie 80 3 6 Suivi de l atteinte des objectifs 80 4 LIFE 2020   OBJECTIF « CHANGEMENT CLIMATIQUE » 81 4 1 Objectif commun 81 4 2 Fonds carbone LVMH 81 4 3 Ef cacité énergétique et énergies renouvelables 81 4 4 Perspectives pour l adaptation au changement climatique 83 4 5 Suivi de l atteinte des objectifs 84 5 LIFE 2020   OBJECTIF « SITES » 84 5 1 Objectifs 84 5 2 Management environnemental et démarche de certi cation 84 5 3 Consommation d eau et prévention des pollutions 85 5 4 Réduction et valorisation des déchets 86 5 5 Suivi de l atteinte des objectifs 87 1 1 1 Gouvernance La préservation de l environnement est pour LVMH bien plus qu une obligation  elle est un impératif un moteur de compétitivité Conscient de cela depuis 27 ans le Groupe s est doté d une Direction de l Environnement en 1992 rattachée à la Direction générale Composée de 10  collaborateurs cette Direction a pour objectifs de  déployer le programme LIFE    LVMH Initiatives For the Environment orienter la politique environnementale des sociétés du Groupe dans le respect de la Charte Environnement de LVMH entreprendre des audits internes d évaluation de la performance environnementale des Maisons assurer la veille réglementaire et technique créer des outils de gestion qui abordent par exemple les sujets suivants  conception des emballages relation fournisseurs veille réglementaire aider les sociétés du Groupe à prévenir les risques former et sensibiliser les collaborateurs de tout niveau hiérarchique définir et consolider les indicateurs environnementaux travailler avec les diverses parties prenantes (associations agences de notation pouvoirs publics ) Chaque Maison s appuie également sur des compétences internes en matière environnementale Ces experts forment un réseau de près de 200 correspondants Environnement issus des Maisons qui se réunit plusieurs fois par an lors des Com missions Environ nement afin notamment d échanger sur les bonnes pratiques Par ailleurs l amélioration continue de la démarche de LVMH en matière d environnement est étroitement liée à la capacité du Groupe à faire de ses 163  000  collaborateurs des acteurs de cette démarche La Direction de l Environnement s attache donc à sensibiliser informer et former ses collaborateurs sur la préservation des ressources naturelles et de la biodiversité ainsi que le changement climatique Depuis 2016 cette mission est confiée à une Académie de l Environnement interne Elle élabore des parcours qui répondent aux grands enjeux du programme LIFE à l aide de supports pédagogiques variés  sessions présentielles e learning classes virtuelles etc et couvre de nombreux sujets comme l éco conception ou l audit environnement Par ailleurs la quasi totalité des Maisons ont poursuivi cette année la formation et la sensibilisation de leur personnel à l environnement Ces actions représentent un volume total de 21 225 heures 1 1 2 Engagements Signée en 2001 par le Président du Groupe la Charte Environ nement est le document fondateur des cinq grandes ambitions environnementales de LVMH  rechercher un haut niveau de performance environnementale susciter un engagement collectif maîtriser les risques environnementaux concevoir des produits en intégrant innovation et créativité environnementale s engager au delà de l entreprise La Charte Environnement incite également chaque Président de Maison à s impliquer dans la démarche par des actions concrètes et engage chaque Maison à mettre en place un système de management de l environnement efficace réfléchir collectivement aux enjeux environnementaux liés aux produits gérer les risques et utiliser les meilleures pratiques environnementales En 2003 le Groupe a adhéré au Pacte Mondial des Nations Unies qui promeut la responsabilité civique des entreprises via le respect de dix principes universellement acceptés dont les trois suivants en matière d environnement  appliquer l approche de précaution face aux problèmes touchant l environnement promouvoir une plus grande responsabilité en matière d environ nement favoriser la mise au point et la diffusion de technologies respectueuses de l environnement Lancé en 2011 le programme LIFE   LVMH Initiatives For the Environment    est conçu de façon à renforcer l intégration de l environnement dans la stratégie des marques faciliter le développement de nouveaux outils de pilotage et tenir compte des évolutions et enrichissements découlant des pratiques innovantes des Maisons Depuis 2014 les Maisons intègrent le programme LIFE dans leur plan stratégique Mis en uvre par le Comité de direction de chaque Maison le programme LIFE est établi autour de neuf dimensions clés de la performance environnementale  environnement dans la conception sécurisation de l accès aux matières premières stratégiques et filières d approvisionnement traçabilité et conformité des matières responsabilité environnementale et sociale des fournisseurs préservation des savoir faire critiques réduction des émissions de gaz à effet de serre excellence environnementale des procédés de fabrication durée de vie et réparabilité des produits informations des clients et autres parties prenantes En 2019 le Groupe est sélectionné dans les principaux indices basés sur les critères de l investissement responsable  FTSE4Good Global 100 Euronext Vigeo Eurozone 120 ESI (Ethibel 1 POLITIQUE GÉNÉRALE EN MATIÈRE D ENVIRONNEMENT 1 1 Organisation de la démarche environnementale RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Environnement et durabilité 74 Les surfaces totales des boutiques prises en compte dans le calcul de la consommation d énergie et des émissions de gaz à effetde serre sont les suivantes en pourcentage des surfaces totales des boutiques du Groupe  % des surfaces totales des boutiques du Groupe prises en compte pour la consommation d énergie et les émissions de gaz à effet de serre (a) 2019 2018 Total Groupe 65 70 (a) Le périmètre de reporting n inclut pas les boutiques exploitées en franchise par les activités Mode et Maroquinerie Parfums et Cosmétiques ainsi que Montres et Joaillerie Les surfaces totales des boutiques des principales Maisons prises en compte dans le calcul de la consommation d énergie et des émissions de gaz à effet de serre sont les suivantes en pourcentage des surfaces totales des boutiques de chaque Maison  % des surfaces totales des boutiques de la Maison prises en compte pou rla consommation d énergie et les émissions de gaz à effet de serre (a) 2019 2018 DFS 77 77 Louis Vuitton 69 69 Sephora North America et Latin America 63 59 Sephora Europe Asie et Middle East 64 80 Le Bon Marché 100 100 Christian Dior 64 74 (a) Le périmètre de reporting n inclut pas les boutiques exploitées en franchise par les activités Mode et Maroquinerie Parfums et Cosmétiques ainsi que Montres et Joaillerie Le reporting des indicateurs environnementaux couvre en 2019 le périmètre suivant  Sites de production entrepôts 2019 et sites administratifs (en nombre) Sites couverts (a) 263 Sites non couverts(b) (c) 134 Nombre total de sites 397 (a) Intégration des nouveaux sites de Thélios Domaine Shangri La et Louis Vuitton (b) Dont principalement  certains sites administratifs régionaux de Louis Vuitton et de Moët Hennessy ainsi que des sites administratifs hébergeant moins de 20 personnes (c) Le Groupe Belmond n est pas intégré dans le reporting environnemental 2019 Les sites de production sont couverts à 93 % Les sites industriels logistiques et administratifs non couverts par le reporting environnemental le sont essentiellement pour des raisons opérationnelles et sont peu significatifs Un plan d intégration progressif est mis en uvre 1 2 Identi cation des risques et objectifs LIFE 2020 1 2 1 Méthodologie Sustainability Indices) Europe LVMH a également participé au manifeste des étudiants « Pour un réveil écologique » organisé par un certain nombre d école françaises Les postes de dépenses environnementales ont été comptabilisés en suivant les recommandations de l avis de l Autorité des Normes Comptables (ANC) Les charges d exploitation et les investissements ont été reportés pour chacun des postes suivants  protection de l air ambiant et du climat gestion des eaux usées gestion des déchets protection et assainissement du sol des eaux souterraines et des eaux de surface lutte contre le bruit et les vibrations protection de la biodiversité et du paysage protection contre les rayonnements recherche et développement autres activités de protection de l environnement En 2019 le montant des dépenses liées à la protection de l environnement se répartit comme suit  charges d exploitation  15 9 millions d euros investissements  10 7 millions d euros Le montant des provisions pour risques environnementaux au 31 décembre 2019 est de 12 4 millions d euros Cette somme correspond aux garanties financières légales pour les installations SEVESO seuil haut RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Environnement et durabilité Document d enregistrement universel 2019 75 Dans le détail la matrice complète d analyse des risques révèle les enjeux environnementaux suivants liés aux activités du Groupe  Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective Pour le calcul de la consommation d énergie et des émissions de gaz à effet de serre sont également pris en compte  toutes les boutiques françaises de Berluti Givenchy Guerlain Kenzo Make Up For Ever et certaines boutiques de Acqua di Parma Benefit Bvlgari Celine Chaumet Fendi Fred Hublot Loewe Loro Piana Marc Jacobs Parfums Christian Dior Pucci TAG Heuer Pink Shirtmaker Zenith Les boutiques Sephora Chine et Arabie Saoudite ne sont pas intégrées Les données 2018 ont été retraitées Pour la production de déchets et la consommation d eau seuls certains magasins DFS (53 % des surfaces en 2019 52 % en 2018) et les magasins du groupe Le Bon Marché sont pris en compte Les données 2018 ont été retraitées 1 2 2 Principaux risques Les principaux risques identifiés en matière environnementale au niveau Groupe concernent  1 l impact sur les écosystèmes 2 l épuisement des ressources naturelles 3 l établissement et la continuité de chaînes d approvisionnement responsables Les politiques mises en uvre et les résultats qui en découlent sont présentés principalement dans la partie 3 LIFE 2020  Objectif « Filières » ci après Épuisement des ressources énergétiques et changements climatiques RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Environnement et durabilité 76 Culture des raisins Production des emballages Distillation Transport des produits Éclairage et climatisation des boutiques Transport des produits Production des ressources nécessaires à la fabrication des produits  Fibres textiles végétales (coton ) Cuirs dont cuirs exotiques Fourrure Laines Production des emballages Éclairage et climatisation des boutiques Transport des produits Éclairage et climatisation des boutiques Éclairage et climatisation des boutiques Transport des produits Impact sur la ressource en eau Consommation d eau (irrigation des vignes en Australie Nouvelle Zélande Argentine et Californie) Production d effluents chargés en matière organique lors de la vinification et de la distillation Consommation d eau (fermes de crocodiliens et tanneries) Production d effluents chargés en matière organique Protection et économie de la ressource en eau Impact sur les écosystèmes et épuisements des ressources naturelles Production des ressources végétales nécessaires à la production  vignes orge seigle Production des ressources nécessaires à la fabrication des produits  Fibres textiles végétales (coton ) Cuirs dont cuirs exotiques Fourrure Laines Production des ressources végétales nécessaires à la fabrication des produits (rose jasmin ) Extraction des ressources nécessaires à la fabrication des produits  Pierres et métaux précieux Cuir exotique Valorisation des déchets et économie circulaire Résidus des processus de vinification et de distillation Recyclage des matières premières et produits en fin de vie Recyclage des emballages DEEE (Déchets d équipements électriques et électroniques dont les piles par exemple) Recyclage des emballages et produits de Publicité sur le Lieu de Vente (PLV) 2 2 Suivi de l atteinte des objectifs Tableau de suivi des objectifs LIFE 2020 Produits  Indicateurs Baseline Performance 2019 Objectif 2020 IPE emballages Parfums et Cosmétiques 8 32 9 3 (+12 %) +10 % IPE emballage Vins et Spiritueux Champagne 16 03 16 76 (+5 %) +10 % Cognac 10 60 12 6 (+19 %) Les Maisons de LVMH ont toujours agi pour limiter l impact de leurs produits sur le milieu naturel LIFE 2020 les pousse à s engager davantage en leur fixant un nouveau cap  améliorer la performance environnementale de tous leurs produits en prenant en compte l intégralité du cycle de vie L impact environ nemental des étapes d approvisionnement des matières premières de la production du transport et de la vente sont couverts par les autres objectifs LIFE 2020 L éco conception est l axe majeur de l objectif produit pour les Maisons de luxe du groupe LVMH La garantie d une très haute qualité associée à une démarche d innovation permanente en sont deux composantes essentielles Pour relever ce défi les Maisons s appuient sur la palette d outils élaborée avec leur aide par la Direction de l Environnement Parmi eux  EDIBOX un outil web qui calcule l IPE (Indice de Performance Environnementale) des emballages et l impact CO 2 des matériaux utilisés pour les fabriquer L IPE permet de noter chaque emballage en fonction du poids et du volume d emballage du nombre de couches d emballage ainsi que de la séparabilité des différents matériaux Des bonus (emballage rechargeable matériaux recyclés ) et malus (présence de perturbateurs du recyclage ) sont également intégrés à la notation D ici 2020 les Maisons de Parfums et Cosmétiques et de Vins et Spiritueux s engagent à améliorer de 10 % leur note selon l Indice de Performance Environnementale (IPE) des emballages Les Maisons de Mode et Maroquinerie et de Montres et Joaillerie travaillent à l amélioration de l empreinte environnementale liée à l approvisionnement des matières premières étape qui génère les impacts environnementaux les plus significatifs Par ailleurs les quantités d emballage consolidées par les Maisons concernent  Vins et Spiritueux  bouteilles cartons capsules Mode et Maroquinerie  sacs boutique pochettes coffrets Parfums et Cosmétiques  flacons étuis Montres et Joaillerie  étuis et écrins Distribution sélective  sacs boutique pochettes coffrets Les emballages utilisés pour les transports sont exclus de cette analyse 2 LIFE 2020   OBJECTIF « PRODUITS » 2 1 Objectifs RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Environnement et durabilité Document d enregistrement universel 2019 1 2 3 Objectifs LIFE 2020 Après avoir mené un travail approfondi d analyse et de cartographie des risques environnementaux (voir ci avant) le Groupe a souhaité donner à ses Maisons quel que soit leur domaine d activité quatre objectifs communs découlant du programme LIFE à atteindre à l horizon 2020 (avec 2013 comme année de référence le niveau des indicateurs en 2013 étant présenté dans la colonne intitulée « Base line » des tableaux ci après)  éco conception des produits  d ici 2020 les Maisons du Groupe devront améliorer la performance environnementale de tous leurs produits Les Maisons de Parfums et Cosmétiques et de Vins et Spiritueux s engagent à améliorer de 10 % leur note selon l Indice de Performance Environnementale Les Maisons de Mode et Maroquinerie et de Montres et Joaillerie travaillent à l amélioration de l empreinte environnementale liée à l approvisionnement des matières premières fournisseurs et matières premières  les Maisons devront s assurer du déploiement des meilleurs standards dans leurs approvision nements en matières premières et chez leurs fournisseurs dans 70 % de leur chaîne d approvisionnement en 2020 et 100 % en 2025 réduction de 25 % des émissions de CO 2liées aux consommations d énergie par le recours à 30 % d énergie renouvelable dans le mix énergétique du Groupe l efficacité énergétique des boutiques améliorée de 15 % et l atteinte d une performance minimum de 50 % suivant la grille « LVMH Store Guidelines » pour les nouvelles boutiques amélioration des performances environnementales de chaque site et boutique  les Maisons s engagent à réduire de 10 % sur chaque site au moins un indicateur parmi la consommation d eau la consommation d énergie ou la production de déchets et à avoir un système de management de l environnement efficace visant l amélioration continue En 2019 le Groupe a organisé deux événements Future LIFE à Paris et New York qui ont été l occasion de partager l état d avancement des objectifs LIFE 2020 ainsi que de nouveaux partenariats décrits dans les parties suivantes 77 La forte dépendance de LVMH aux ressources naturelles de même que ses valeurs poussent le Groupe à déployer depuis plusieurs années une politique d approvisionnement durable LVMH est très attentif à la traçabilité et à la conformité des matières et des substances utilisées pour fabriquer ses produits Le Groupe développe les achats responsables et met en place des filières respectueuses de l environnement en liaison étroite avec ses fournisseurs et sous traitants Le groupe LVMH s est doté d une stratégie d approvisionnement et de préservation des matières premières encadrée par les objectifs LIFE 2020 qui engagent les Maisons d ici 2020 à acheter et produire au moins 70 % de leurs matières premières stratégiques en favorisant les meilleurs standards environnementaux qu ils concernent la matière première ou le site de production Le choix des composants utilisés est un levier capital de la préservation de l environnement et notamment des ressources rares indispensables à la fabrication des produits Pour renforcer cette approche plusieurs projets de développement de nouvelles filières d approvisionnements responsables sont en cours pour les groupes d activités Parfums et Cosmétiques Mode et Maroquinerie et Montres et Joaillerie Par ailleurs les Maisons ont mis en place des procédures pour s assurer que l ensemble de leurs produits respecte les exigences de la convention internationale CITES Cette convention par un système de permis d importation et d exportation lutte contre la surexploitation de certaines espèces animales et végétales en voie d extinction L objectif « Filières » concerne notamment les matières premières suivantes  le raisin les cuirs et les peaux brutes de veaux agneaux cuirs exotiques et fourrures le coton les pierres et métaux précieux l huile de palme et ses dérivés les substances chimiques réglementées Toutes les Maisons ont intégré les exigences des règlements internationaux dont REACH dans leurs documents contractuels afin d impliquer tous les fournisseurs dans cette démarche (1) Valeur et évolution à périmètres comparables Le poids total d emballages remis aux clients par type de matériau se répartit ainsi en 2019  (en tonnes) Verre Papier Plastique Métal Textile Autres matériaux carton d emballage Vins et Spiritueux 159 247 16 816 1 821 1 640 86 1 709 Mode et Maroquinerie 324 10 937 303 68 1 711 32 Parfums et Cosmétiques 16 053 5 182 7 446 2 063 93 278 Montres et Joaillerie 1 624 1 193 1 198 163 158 80 Distribution sélective 226 3 683 2 315 83 1 67 Autres activités 2 Total 177 474 37 813 13 083 4 017 2 049 2 166 3 LIFE 2020   OBJECTIF « FILIÈRES » 3 1 Objectifs et actions communs RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Environnement et durabilité Le poids des emballages remis aux clients évolue ainsi entre 2018 et 2019  (en tonnes) 2019 2018 2019 Évolution (1) pro forma (1) (en %) Vins et Spiritueux 181 319 159 844 181 319 13 (a) Mode et Maroquinerie 13 375 11 059 13 375 21 (a) Parfums et Cosmétiques 31 115 29 167 31 115 7 Montres et Joaillerie 4 416 4 834 4 416 (9) (b) Distribution sélective 6 375 4 651 6 375 37 (a) Autres activités 2 2 Total 236 602 209 555 236 602 13 (a) Évolution liée à l activité (b) Évolution liée à l éco conception des emballages 78 Le secteur d activités Parfums et Cosmétiques s est doté d objectifs LIFE 2020 dans le cadre de sa supply chainfournisseurs notamment via l élaboration d un système d évaluation de la performance environnementale et sociale de ses fournisseurs Des objectifs initiaux de performance ont été fixés pour les fournisseurs d emballage et d ingrédients Par ailleurs le groupe d activitésparticipe à des initiatives spécifiques traitant de l approvisionnement en huile de palme (RSPO) et en mica (RMI) Le département Recherche & Développement et les Maisons sont également engagés sur l ethnobotanique depuis des années Ils identifient à travers la planète les espèces végétales présentant un intérêt cosmétique particulier tout en participant à la préservation de 3 4 Parfums et Cosmétiques Les activités de Mode et Maroquinerie ont retenu cinq objectifs majeurs à l horizon 2020  l approvisionnement en cuir issu de tanneries certifiées LWG à hauteur de 70 % des volumes achetés La certification LWG est un standard créé par le Leather Working Group pour améliorer la performance environnementale des tanneries (énergie eau déchets traçabilité) l approvisionnement en coton durable à hauteur de 70 % des volumes achetés Le Groupe a notamment adhéré à la Better Cotton Initiative (BCI) qui a développé un standard pour favoriser des améliorations mesurables des principaux impacts environnementaux de la culture du coton à l échelle mondiale la certification de la totalité des fermes de crocodiles appro visionnant la tannerie du Groupe l approvisionnement en peaux issues de fermes certifiées pour la fourrure à hauteur de 80 % d ici la fin 2019 notamment en déployant la certification FurMark l intégration dans les contrats fournisseurs de l Animal Sourcing Principles développé avec l organisme Business for Social Responsibility (BSR) LVMH partage avec la société civile l objectif d amélioration du bien être animal qui est lié à plusieurs matières premières comme les cuirs les laines et les fourrures En 2019 le Groupe a dévoilé sa Charte relative l approvision nement des matières premières animales Cet engagement est le fruit d un long processus de recherche scientifique et de collaboration entre les experts environnement de LVMH ses Maisons et ses fournisseurs Exhaustif il aborde le problème de l approvisionnement de la fourrure du cuir du cuir exotique de la laine et des plumes dans toute sa complexité Il permet au Groupe de prendre des engagements pour 2020 et 2025 pour le progrès dans trois domaines  la traçabilité totale des chaînes d approvisionnement les conditions d élevage et de trappe des animaux et le respect des communautés locales de l environnement et de la biodiversité 3 3 Mode et Maroquinerie Pour des raisons historiques et stratégiques le groupe d activité Vins et Spiritueux est activement engagé dans la viticulture durable ou biologique ce qui permet de réduire de façon drastique son impact sur l environnement notamment via la réduction de l utilisation des produits phytosanitaires L intensification du déploiement de la viticulture durable ou biologique dans les vignobles des Maisons et des livreurs de raisins (fournisseurs indépendants de raisins) a donc été retenue comme objectif LIFE 2020 Les certifications sont multiples selon la localisation du vignoble  Viticulture Durable en Champagne HVE 3  en Cognac biologique pour certains vignobles Napa Green en Californie 3 2 Vins et Spiritueux LVMH mène une action globale et de long terme aux côtés de nombreux partenaires en faveur de la préservation de la biodiversité LVMH a été le premier acteur privé à rejoindre les huit organismes publics de recherche qui siègent au Conseil d administration de la Fondation pour la Recherche sur la Biodiversité (FRB) Cet événement consacre l implication du Groupe aux côtés de la FRB qu il accompagne depuis plus de sept ans Sylvie Bénard Directrice de l Environnement de LVMH a ainsi occupé pendant quatre ans la Vice présidence du Comité d Orientation Stratégique de la Fondation Dans le cadre de ce comité qui réunit plus de 160 parties prenantes pour réfléchir à la co construction de programmes de recherche en faveur de la biodiversité le Groupe s est notamment intéressé à la question de l accès aux ressources génétiques et au partage des avantages découlant de leurs utilisations En 2019 LVMH a renforcé sonengagement avec la signature d un partenariat de cinq ans avec l UNESCO pour soutenir le programme scientifique intergou vernemental « L Homme et la Biosphère » (MAB) Cet outil de coopération international a pour objectif d agir en faveur de la conservation de la biodiversité au niveau mondial Les deux partenaires seront côte à côte lors d événements internationaux Les Maisons du Groupe s appuieront par exemple sur l expertise scientifique de l UNESCO et son réseau de 686  réserves de biosphère pour développer leurs politiques d approvisionnement durable LVMH a également déployé de nombreux outils d amélioration et de contrôle concernant l utilisation de substances chimiques dans les produits Ils sont décrits dans la partie « 5 3  Un souci constant de qualité et de sécurité dans le cadre de nos activités » RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Environnement et durabilité Document d enregistrement universel 2019 79 3 6 Suivi de l atteinte des objectifs Tableau de suivi des objectifs LIFE 2020 Filières  Indicateurs Baseline (2013) Performance 2019 Objectif 2020 Dans le cadre des objectifs LIFE 2020 toutes les Maisons de Montres & Joaillerie sont certifiées RJC (Responsible Jewellery Council) et s appuient sur cette certification déployée dans les filières d approvisionnement en or et diamants pour développer leur approvisionnement responsable Particulièrement engagée Bvlgari est même devenue la première entreprise sur son marchéà obtenir la certification CoC (Chain of Custody) mise en place par le RJC pour l or Le Groupe et ses Maisons participent également à une initiative le Coloured Gemstones Working Group piloté par The Dragonfly Initiative visant à déployer les meilleures pratiques environnementales et sociales dans la filière pierres de couleur Plusieurs audits ont déjà été réalisés (a) Évolution liée à l amélioration des pratiques des Maisons et du reporting 3 5 Montres et Joaillerie ces espèces et au développement économique local Le partenariat peut se concrétiser de différentes manières au travers d un accom pagnement financier d une aide technique et scientifique ou d un mécénat de compétence en mettant à disposition des expertises présentes dans les équipes de LVMH au service de ses partenaires Ainsi Parfums Christian Dior dispose des Jardinsde Dior un ensemble de parcelles dédiées à la culture d essences végétales sélectionnées pour leurs propriétés exceptionnelles Guerlain a également lancé de nombreux partenariats autour de l orchidée de Chine du vétiver d Inde du miel d Ouessant du santal d Asie ou de la lavande du sud de la France RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Environnement et durabilité 80 Vins et Spiritueux Certi cation Viticulture Durable (en pourcentage de tonnage de raisins certi és) Vignobles LVMH  Vignobles français  100 % Livreurs de raisin  Champagne  7 %Vignobles LVMH  Vignobles français  100 % Reste du monde  58 % Livreurs de raisin  Champagne  15 %Vignobles LVMH  Vignobles français  100 % Reste du monde  100 % Mode et Maroquinerie Certi cation LWG des tanneries (en pourcentage de tonnage de cuir issu de tanneries certi ées) 25 % 66 % 70 % Parfums et Cosmétiques Performance des fournisseurs d ingrédients parfums 64 89 902% 54% (a) 70 % Performance des fournisseurs d ingrédients cosmétiques 56 84 80 Dérivés d huile de palme (en pourcentage de tonnage de dérivés certi és RSPO Mass Balance ou Segregated) 0% 86% 70% Montres et Joaillerie Diamant  Certi cation RJC COP (en pourcentage de carat de diamants issus de fournisseurs directs certi és COP) 90 % 98 % 100 % Or  Certi cation RJC COP 94 % 82 % 100 % Coton certi é (en pourcentage de tonnage de coton certi é GOTS et Better Cotton) Certi cation RJC COCPour les Maisons non certi ées CoC l or est intégré à l indicateur reporté lorsqu il provient d af neurs certi és CoC indépendamment des sous traitants intermédiaires (entre l af neur et la Maison) 79 % 100 % La consommation d énergie globale s est élevée à 1 059 892 MWh en 2019 pour les filiales du Groupe incluses dans le périmètre de reporting Celle ci correspond à la somme des sources d énergie primaire (fioul butane propane gaz naturel) et dessources d énergie secondaire (électricité vapeur et eau glacée) principalement utilisées pour la mise en uvre des procédés de fabrication de la climatisation et du chauffage des bâtiments et des boutiques 4 3 1 Consommation énergétique La recherche de l efficacité énergétique et le recours aux énergies renouvelables constituent des axes majeurs de la politique menée par LVMH pour réduire son impact carbone politiqueimpliquant également une meilleure gestion de l énergie indispensable pour faire baisser la consommation d énergie globale 4 3 Ef cacité énergétique et énergies renouvelables Créé en 2016 le Fonds Carbone LVMH s inscrit dans la politique LIFE 2020   « changement climatique » Annuellement la contri bution attendue de chaque Maison est calculée en multipliant les émissions de gaz à effet de serre issues de ses activités par le prix carbone fixé par LVMH qui est passé de 15 euros à 30 eurosla tonne en 2018 Le montant ainsi obtenu doit être investi l année suivante dans des projets visant à réduire les émissions Le Fonds Carbone a atteint son objectif en 2019  16 5  millions d euros et 138  projets réalisés qui pourraient éviter l émission dans l atmosphère de 5 658 tonnes de gaz à effet de serre par an 4 2 Fonds carbone LVMH La lutte contre le changement climatique est un axe majeur de la politique écologique de LVMH Le Groupe a souvent joué un rôle pionnier dans ce domaine Il a notamment participé au début des années 2000 à l expérimentation de la méthode qui allait devenir le Bilan Carbone Il fut aussi la première entreprise dans l univers du luxe à mettre en place en 2015 un fonds carbone interne Consommation d énergie production transport logistique habitudes de travail LVMH explore toutes les pistes afin de diminuer l impact de ses activités sur le climat En 2019 LVMH a annoncé un partenariat avec la fondation Solar Impulse de Bertrand Piccard qui vise à identifier des solutions innovantes pour réduire l empreinte environ nementale des activités humaines notamment dans la cadre de la lutte contre le changement climatique Dans le cadre de LIFE 2020 le Groupe vise une baisse de 25 % des émissions des émissions de gaz à effet de serre sur les scope 1 et 2 en valeur absolue entre 2013 (année de référence) et 2020 La performance des sites (de production logistique et administratifs) se calcule en comparant les données site à site entre 2013 et l année de reporting La performance CO 2desboutiques s obtient en multipliant l efficacité CO 2de l année de reporting (en t CO 2eq m 2) à la surface de référence (surface totale des boutiques reportées en 2013) La valeur CO 2ainsi reconstituée pour l année de reporting couvre 65 % des émissions totales en 2019 Trois axes d actions sont privilégiés améliorer le suivi et le reporting augmenter l efficacité énergétique des opérations notamment dans les boutiques du Groupe et développer le recours aux énergies renouvelables Une étude spécifique sur l évaluation de l impact environnemental de la production des matières premières et de la supply chaina été conduite en 2016 Sur l ensemble de la chaîne de valeur du Groupe quantifiée 50 % des émissions sont générées par la production des matières premières et 30 % par le transport amont et aval Viennent ensuite les émissions générées par les sites de production les centres logistiques les bureaux et les boutiques des Maisons (20 %) que celles ci soient directes (scope 1) ou indirectes (scope 2) Les émissions en aval générées par l usage des produits (lavage des produits de mode rinçage de certains produits cosmétiques ) ou leur traitement en fin de vie seront affinés en 2021 4 LIFE 2020   OBJECTIF « CHANGEMENT CLIMATIQUE » 4 1 Objectif commun RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Environnement et durabilité Document d enregistrement universel 2019 81 (1) Valeur et évolution à périmètres comparables Les émissions de CO 2par groupe d activités ont évolué ainsi entre 2018 et 2019  (en tonnes équivalent CO 2) Émissions de Dont Émissions de Émissions de Évolution (1) CO 2en 2019 CO 2en 2018 CO 2 en 2019 (en %) Pourcentage Pourcentage pro forma (1) d émissions de d émissions de CO 2directes CO 2indirectes Vins et Spiritueux 40 893 71 29 40 845 40 442 (1) Mode et Maroquinerie 113 314 23 77 113 783 108 692 (4) Parfums et Cosmétiques 12 971 56 45 12 807 12 832 Montres et Joaillerie 7 257 20 80 7 027 6 332 (10) (a) Distribution sélective 72 643 4 96 88 089 70 764 (20) (a) Autres activités 3 340 38 62 3 319 3 340 1 Total 250 418 27 73 265 870 242 402 (9) (a) Évolution liée au passage en énergie renouvelable et au déploiement de technologies plus économes en énergie Les émissions de scope 1 sont les émissions générées directement par les sites essentiellement par des combustions de fioul et de gaz naturel Les émissions de scope 2 sont les émissions indirectes liées aux consommations d énergie générées essentiellement par l électricité consommées sur les sites Des actions sont menées depuis longtemps au sein des sites de production des Maisons Les Maisons se consacrent également avec force à l amélioration de l efficacité énergétique des boutiques principauxresponsables des émissions de gaz à effet de serre de LVMH Grâce à leur mobilisation elles ont déjà atteint un des objectifs de LIFE 2020  l amélioration de 15 % de l efficacité énergétique moyenne de chaque boutique existante notamment en déployant les meilleures technologies d éclairage qui leur sont proposées dans la plate forme interne LVMH Lighting ainsi qu en déployant les LVMH Stores Guidelines (voir Partie 5 LIFE 2020   Objectif « Sites ») RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Environnement et durabilité La consommation d énergie par groupe d activités a évolué ainsi entre 2018 et 2019  (en MWh) 2019 2018 2019 Évolution (1) pro forma (1) (en %) Vins et Spiritueux 223 395 220 454 222 785 1 Mode et Maroquinerie 394 620 393 598 385 516 (2) Parfums et Cosmétiques 93 923 94 044 94 021 Montres et Joaillerie 40 726 40 935 38 773 (5) Distribution sélective 286 142 286 514 306 319 7 Autres activités 21 086 22 006 21 086 (4) Total 1 059 892 1 057 551 1 068 500 1 La consommation d énergie par groupe d activités et par source d énergie s établit ainsi en 2019  (en MWh) Électricité Gaz naturel Fioul lourd Fioul Butane Vapeur Eau glacée Énergies Propane renouvelables Vins et Spiritueux 22 842 80 479 117 43 921 3 253 72 784 Mode et Maroquinerie 158 241 110 816 9 114 5 851 2 182 2 238 106 179 Parfums et Cosmétiques 7 871 31 564 2 532 1 234 378 50 345 Montres et Joaillerie 11 822 5 783 907 144 285 21 785 Distribution sélective 124 270 14 383 662 13 5 878 8 611 132 323 Autres activités 5 750 4 634 1 231 1 445 2 979 5 046 Total 330 796 247 659 117 58 367 9 261 11 024 14 206 388 462 4 3 2 Émissions directes (scope 1) et émissions indirectes (scope 2) 82 En parallèle de ses actions le Groupe conduit également une réflexion concernant les différents enjeux de l adaptation au changement climatique À moyen terme l évolution des pratiques de viticulture est la composante majeure de la stratégie d adaptation du Groupe Pour les vignobles européens plusieurs réponses sont possibles selon l ampleur du changement climatique qui sera constatée depuis la modification des dates de vendange l évolution des modes de conduite des vignes (élargissement des rangs augmentation de la taille des pieds de vigne utilisation de l irrigation dans certains pays ) jusqu au test de nouveaux cépages Pour les vignobles localisés en Argentine et en Californie l enjeu majeur est la disponibilité en eau (cf  § 5 3 Consommation d eau et prévention des pollutions) 4 4 Perspectives pour l adaptation au changement climatique Les Maisons Rimowa Le Bon Marché Château d Yquem DFS Fred Rossimoda et Les Echos n ont pas reporté leurs données pour cet indicateur 4 3 4 Énergies renouvelables Parallèlement aux actions menées pour diminuer sa consommation d énergies fossiles LVMH augmente sa consommation d énergies renouvelables La hausse est rapide puisqu entre 2013 et 2019 la part de ces énergies dans le mix énergétique du Groupe estpassée de 1 % à plus de 36 % L un des principaux leviers de progrès du Groupe est la signature de contrats cadres avec des fournisseurs d énergie Le premier date de 2015 et permet d alimenter en électricité verte plus de 90 % des sites français de LVMH appartenant à 23 Maisons Un contrat similaire a été signé en 2016 pour la fourniture de plusieurs Maisons italiennes et un troisième est en préparation pour les sites implantés en Espagne Par ailleurs de nombreux sites sont équipés de panneaux photovoltaïques ou d installations géothermiques Depuis 2019 tous les sites de Sephora aux États Unis sont alimentés en électricité verte RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Environnement et durabilité Document d enregistrement universel 2019 Les émissions de gaz à effet de serre générées par le transport amont se répartissent ainsi en 2019  (en tonnes équivalent CO 2) Route Air Maritime Total Vins et Spiritueux 16 254 1 457 898 18 609 Mode et Maroquinerie 1 048 12 510 45 13 603 Parfums et Cosmétiques 1 029 40 903 470 42 402 Montres et Joaillerie 3 1 715 1 718 Distribution sélective Total 18 334 56 585 1 413 76 332 Les émissions de gaz à effet de serre générées par le transport aval se répartissent ainsi en 2019  (en tonnes équivalent CO 2) Route Rail Air Maritime Barge Route Gaz naturel Total fluviale éléctrique Liquide Vins et Spiritueux 22 086 690 41 674 20 176 149 2 117 84 894 Mode et Maroquinerie 3 240 51 218 402 106 171 221 970 Parfums et Cosmétiques 3 111 323 136 2 109 328 356 Montres et Joaillerie 221 37 484 70 37 775 Distribution sélective 3 875 9 724 205 79 13 883 Total 32 533 741 630 420 22 666 149 81 288 686 878 83 4 3 3 Matières premières et transport (scope 3) L étude menée en 2016 sur l impact environnemental de la production des matières premières nécessaires à la fabrication des produits des Maisons a été mise à jour en 2018 Elle souligne que plus de 70 % des émissions sont générées par le cuir le raisin et le verre des emballages Avec l aide de ses partenaires le Groupe poursuit ses efforts pour quantifier ces émissions et cherche également à affiner l évaluation de l impact des matières premières comme le cuir l or et le coton  production de matières premières  les principaux postes d émission de gaz à effet de serre sont la production des cuirs (432 000 teq CO 2) la viticulture (172 000 teq CO 2 ce chiffre inclut les vignes appartenant aux Maisons du Groupe ainsi qu aux livreurs de raisin) et le verre des emballages (158 000 teq CO 2) transport amont  transport des matières premières et composants vers les sites de production Seuls les principaux composants et matières premières sont pris en compte transport aval  transport des produits finis depuis les sites de production vers les plates formes de distribution Le Groupe a décidé de généraliser la certification environnementale de ses sites qui constitue un outil à la fois dynamique fédérateur et motivant pour l amélioration continue Cette démarche de certification n est pas nouvelle pour les Maisons  la Charte Environnement de LVMH leur impose en effet de mettre en place un système de management environnemental porté au niveaude la direction Nombre d entre elles ont opté pour la norme ISO 14001 Hennessy a joué un rôle pionnier devenant en 1998 la première entreprise de vins et spiritueux au monde à décrocher la certification ISO 14001 À fin 2019 60 % des sites industriels logistiques ou administratifs du Groupe étaient certifiés ISO 14001 et plus particulièrement 71 % des sites industriels 5 2 Management environnemental et démarche de certi cation Dès son lancement en 2012 le programme LIFE intégrait un impératif  des sites respectueux de l environnement Cet engagement a été renforcé avec LIFE 2020 En tant qu acteur majeur de l industrie du luxe LVMH veut faire en sorte que ses 397 sites industriels et administratifs et ses 4 915 boutiques soient exemplaires Le Groupe a demandé à ses Maisons de mettre en place un système de management environnemental dans tous leurs sites de production ainsi que dans les sites administratifs qui accueillent plus de 50 personnes Les Maisons doivent également s engager dans une démarche d amélioration continue  en prenant pour année de référence 2013 LVMH leur demande de réduire de 10 % dans chacun de leurs sites au moins l un des indicateurs suivants  consommation d eau consommation d énergie production de déchets Desobjectifs ont aussi été assignés à leurs boutiques Leur performance environnementale doit atteindre au moins 50 100  sur la grille LIFE in STORES Guidelines élaborée en 2016 sur la base des référentiels internationaux les plus exigeants (Leed Breeam Greenstar HQE Well Beam ) Elle recense les dix points les plus importants pour la performance environnementale d une boutique de l isolation du bâtiment à la densité d éclairage en passant par la climatisation et le chauffage Ces guidelines ont été élaborés dans le cadre du programme LVMH LIFE in Stores Son objectif est de favoriser l intégration des enjeux environnementaux en amont des projets de boutiques dès la phase de conception Un événement LIFE in Stores organisé cette année à New York a été l occasion de présenter aux architectes les meilleures technologies pour réduire les consommations d énergies des boutiques et sites des Maisons 5 LIFE 2020   OBJECTIF « SITES » 5 1 Objectifs 4 5 Suivi de l atteinte des objectifs Tableau de suivi des objectifs LIFE 2020 Changement climatique  Indicateurs Baseline Performance 2019 Objectif 2020 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Environnement et durabilité 84 Émissions de CO 2 220 480 t eq CO 2 25 % Réduction de 25 % des émissions de CO 2(scope 1 et 2 à périmètre constant) Part des énergies renouvelables dans le mix énergétique du Groupe1 % 36 % Atteindre 30 % d énergies renouvelables dans le mix énergétique du Groupe Performance énergétique des boutiques (consommation d électricité en kWh m²) 460 kWh m² 21 % Améliorer de 15 % la performance énergétique des boutiques (consommation d électricité en kWh m²) (objectif atteint dès 2017) Une analyse approfondie de sensibilité aux contraintes locales a été menée pour l ensemble des Maisons du Groupe en utilisant l indice de Pfister 2009 et la base de données Aquastat 2012 Cette analyse se base sur l évaluation de la sensibilité de chaque zone géographique en comparant localement la consommation d eau aux ressources disponibles Quatre Maisons avec des consommations d eau significatives à l échelle du Groupe sont localisées dans des zones avec un stress hydrique proche de 100 % signifiant que le besoin en eau dans ces régions est proche des ressources disponibles  les vignobles de Domaine Chandon Argentina (Agrelo et Terrazas) qui représentent 80 % des besoins agricoles en eau du Groupe les vignobles de Domaine Chandon California et Newton qui représentent 6 % des besoins agricoles en eau du Groupe L irrigation des vignes est une pratique autorisée et encadrée en Californie et en Argentine en raison du climat Cette irrigation est nécessaire au développement des vignes Pour limiter néanmoins la consommation d eau les mesures suivantes sont prises  récupération d eau de pluie mise en place de protocoles de mesures et de caractérisation des besoins en eau pratique généralisée de l irrigation au goutte à goutte en Californie anticipations météorologiques pour une utilisation optimisée de l irrigation ou pratique de « l irrigation à déficit réduit » qui limite l utilisation de l eau et améliore la qualité des raisins et la taille de la vigne permettant en outre une concentration des arômes et de la couleur La consommation d eau pour des besoins « process » se décompose ainsi par groupe d activités  (besoins « process » en m³) 2019 2018 2019 Évolution (1) pro forma (1) (en %) Vins et Spiritueux 1 247 673 1 193 364 1 247 673 5 Mode et Maroquinerie 1 918 215 1 840 355 1 911 342 4 Parfums et Cosmétiques 194 720 204 089 195 700 (4) Montres et Joaillerie 75 955 80 566 80 516 Distribution sélective 306 062 401 708 311 317 (23) (a) Autres activités 184 408 264 989 184 408 (30) (b) Total 3 927 034 3 985 070 3 930 956 (1) (a) Évolution liée à l installation d un équipement sur un site (b) Évolution liée à des travaux exceptionnels en 2018 et à l amélioration du reporting (1) Valeur et évolution à périmètres comparables La consommation d eau varie de la manière suivante entre 2018 et 2019  (en m³) 2019 2018 2019 Évolution (1) pro forma (1) (en %) Besoins « process » 3 927 034 3 985 070 3 930 956 1 Besoins agricoles (irrigation des vignes) 7 018 856 5 568 770 6 946 556 25 (a) (a) Évolution principalement liée à l augmentation des besoins en eau d irrigation en Argentine et en Nouvelle Zélande La consommation d eau est analysée pour les utilisations suivantes  besoins « process »  utilisation de l eau pour les opérations de nettoyage (cuves produits appareils sols) la climatisation le personnel la fabrication des produits l eau ainsi consommée générant des eaux usées besoins agricoles  utilisation de l eau à des fins d irrigation des vignes hors de France l irrigation n étant pas pratiquée enFrance pour les vignobles du Groupe Dans ce cadre l eau est prélevée directement dans le milieu naturel pour être utilisée en irrigation son niveau d utilisation d une année sur l autre est étroitement lié aux variations climatiques Il convient toutefois de noter que les consommations d eau pour les besoins agricoles sont évaluées par les sites avec une incertitude plus importante que les consommations d eau pour les besoins de « process » 5 3 Consommation d eau et prévention des pollutions 5 3 1 Analyse de la consommation d eau RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Environnement et durabilité Document d enregistrement universel 2019 85 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Environnement et durabilité 86 Le poids des déchets produits a varié comme suit entre 2018 et 2019  (en tonnes) Déchets Dont déchets Déchets Déchets Évolution produits dangereux produits produits en 2019 des déchets en 2019 produits en 2019 (a) en 20 18 pro forma (1) produits (1)(en %) Vins et Spiritueux 62 667 502 65 423 62 667 (4) Mode et Maroquinerie 16 327 2 421 15 888 15 963 1 Parfums et Cosmétiques 9 112 1 764 10 186 9 118 (10) (b) Montres et Joaillerie 992 311 869 988 14 (b) Distribution sélective 4 806 9 4 895 4 806 (2) Autres activités 1 716 129 2 234 1 716 (23) (c) Total 95 620 5 136 99 495 95 258 (4) (a) Déchets nécessitant un tri et un traitement séparés des déchets dits « banals » (cartons plastiques papier ) (b) Évolution liée à l activité (c) Évolution liée à des travaux exceptionnels en 2018 sur un site 5 4 1 Déchets produits et valorisés En 2019 91 % des déchets ont été valorisés (91 % en 2018) Sont considérés comme déchets valorisés ceux dont la destination finale correspond par ordre décroissant d intérêt conformément aux législations européennes et françaises à l une des filières suivantes  réutilisation c est à dire utilisation d un déchet pour le même usage que celui pour lequel le produit a été initialement conçu valorisation matière c est à dire recyclage (réintroduction directe d un déchet dans le cycle de production dont il est issu en remplacement total ou partiel d une matière première vierge) compostage ou épandage contrôlé de déchets composés de matières organiques pour la fertilisation des sols incinération avec valorisation énergétique c est à dire récupération de l énergie issue de la combustion du déchet sous forme d électricité ou de chaleur 5 4 Réduction et valorisation des déchets La fréquence des mesures des Maisons les plus contributrices est conforme à la réglementation locale mais reste limitée au regard des variations observées sur les quantités rejetées Les émissions de COV font l objet de plans de prévention notamment pour les activités de Parfums et Cosmétiques et les tanneries (1) Valeur et évolution à périmètres comparables La DCO après traitement évolue ainsi entre 2018 et 2019  DCO après traitement (tonnes an) 2019 2018 2019 Évolution (1) pro forma (1) (en %) Vins et Spiritueux 967 1 066 967 (9) (a) Mode et Maroquinerie 37 64 37 (42) (b) Parfums et Cosmétiques 26 40 26 (35) (c) Total 1 030 1 170 1 030 (11) (a) Évolution liée à la méthodologie de mesure (b) Évolution liée à l amélioration du reporting et à l évolution de l activité (c) Évolution liée à l amélioration du reporting (retraitement de la donnée 2018) 5 3 2 Prévention des pollutions Concernant la prévention de la pollution de l eau seul est retenu comme indicateur important et pertinent les rejets de substances dans l eau par les activités Vins et Spiritueux Mode et Maroquinerie et Parfums et Cosmétiques concourant à l eutrophisation Les autres activités du Groupe n ont qu un très faible impact sur la qualité de l eau L eutrophisation est la prolifération excessive d algues et de plantes aquatiques due à une surcharge d élémentsnutritifs dans les eaux (phosphore en particulier) entraînant une réduction de leur oxygénation néfaste pour l environnement Le paramètre pour la mesurer est la Demande Chimique en Oxygène (DCO) calculée après traitement des effluents dans les stations du Groupe ou dans les stations externes avec lesquelles les sites ont des conventions Sont considérées comme traitements les opérations suivantes  l assainissement collectif l assainissement autonome (bassin d aération) et l épandage 5 5 Suivi de l atteinte des objectifs Tableau de suivi des objectifs LIFE 2020 Sites  Indicateurs Baseline Performance 2019 Objectif 2020 En France les Maisons de Parfums et Cosmétiques Sephora depuis 2010 et Louis Vuitton depuis 2011 utilisent la plate forme CEDRE (Centre Environnemental de Déconditionnement Recyclage Écologique) dédiée au tri au recyclage et à la valorisation de l ensemble des déchets issus de la fabrication du condition nement de la distribution et de la vente des produits cosmétiques Cette plate forme de déconditionnement accueille plusieurs types de gisements  les articles de conditionnement obsolètes les produits alcooliques obsolètes les éléments de publicité les testeurs utilisés en boutique et les emballages vides rapportés par les clients en boutique Depuis 2014 les prestations ont été élargies au textile En 2019 ce sont 2 447 tonnes de déchets qui ont été traités Les différents matériaux (verre carton bois métal plastique alcool et cellophane) sont revendus à un réseau de recycleurs spécialisés 5 4 2 Actions contre le gaspillage alimentaire La Grande Épicerie de Paris dispose de plusieurs ateliers de production de denrées fraîches La Maison a développé un système précis de prévision des ventes afin d adapter quotidien nement la production aux volumes de ventes Un partenariat a été signé avec La Croix Rouge qui récupère chaque jour la production invendue Un partenariat a été lancé en 2018 avec la société Too Good To Go qui permet aux commerçants de proposer leurs invendus aux utilisateurs de l application éponyme La Grande Épicerie Rive Droite comme La Grande Épicerie Rive Gauche ont pour objectifs d étudier la mise en place de nouveaux partenariats avec des acteurs engagés en la matière et d étendre la sélection de produits proposés dans le cadre de ces partenariats Au regard des activités du Groupe la précarité alimentaire et les actions en faveur d une alimentation responsable équitable et durable ne constituent pas des risques principaux RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Environnement et durabilité Document d enregistrement universel 2019 Les déchets ont été valorisés ainsi en 2019  (en % des déchets produits) Réutilisation Valorisation Valorisation Total matière énergétique valorisé Vins et Spiritueux 35 59 3 97 Mode et Maroquinerie 3 40 29 72 Parfums et Cosmétiques 2 69 26 97 Montres et Joaillerie 18 24 30 72 Distribution sélective 4 47 28 79 Autres activités 6 39 44 89 Total 24 56 12 91 87 Niveau de déploiement du système de management environnemental (ISO 14001 EMAS ) dans les sites industriels60 % 71 % Déployer un système de management environnemental (ISO 14001 EMAS ) dans 100 % des sites industriels Document d enregistrement universel 2019 89 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Talents et attractivité 1 POLITIQUE GÉNÉRALE 90 1 1 Organisation de la démarche de responsabilité sociale 90 1 2 Organisation du reporting social 90 1 3 Principales données concernant l effectif 91 2 UN RECRUTEMENT AMBITIEUX ET INCLUSIF 92 2 1 Une politique de recrutement diverse et inclusive 93 2 2 Faire émerger les talents de demain 94 2 3 Recruter sans discriminer 95 3 UN ENVIRONNEMENT DE TRAVAIL ÉPANOUISSANT 96 3 1 Apprendre et se développer  des éléments essentiels pour valoriser les singularités et le potentiel de chacune et chacun 96 3 2 Veiller à la santé et à la sécurité de tous au travail et favoriser le dialogue social 98 Le Groupe veille à assurer la qualité et l exhaustivité des données sociales à travers des processus de collecte et de validation rigoureux Collecte et validation des données du reporting social Les Directeurs des ressources humaines des Maisons responsables du reporting effectué sur leur périmètre nomment pour chaque société un rapporteur en charge de collecter et de déclarer l ensemble des données sociales ainsi qu un relecteur ayant pour responsabilité de contrôler les données déclarées et de vérifier l exactitude de celles ci par le biais d une signature électronique lors de la validation d un questionnaire complété en ligne Le Directeur des ressources humaines de la Maison valide lui même l ensemble du processus par la signature d une lettre d affirmation Des contrôles informatiques sont mis en place tout au long de la session de reporting afin de vérifier la fiabilité et la cohérence des informations saisies Depuis l exercice 2007 une sélection d indicateurs du reporting social annuel du Groupe fait l objet d une vérification par l un des Commissaires aux comptes Pour l exercice 2019 les données sociales ont été vérifiées par le cabinet Ernst & Young conformément à l article R 225 105 2 du Code de commerce (dans sa rédaction issue de la transposition en droit français de la directive européenne 2014 95 UE sur la publication d informations non financières et d informations relatives à la diversité par certaines grandes entreprises et certains groupes) Un support d accompagnement est accessible à l ensemble des acteurs du reporting social du Groupe pour leur permettre de se familiariser avec les objectifs de cette démarche et d approfondir leur compréhension de la méthodologie de calcul des indicateurs critiques Pour chaque indicateur social une fiche descriptive précise la pertinence de l indicateur les définitions des données la procédure à appliquer pour le recueil de l information et les différents contrôles à effectuer lors de la saisie des données Précisions sur le périmètre du reporting social Le rapprochement des entités organisationnelles et des entités légales assure la cohérence du reporting social et du reporting financier le périmètre du reporting social couvre ainsi la totalité des effectifs du Groupe présents dans les sociétés consolidées par intégration globale mais ne comprend pas les effectifs des entités mises en équivalence 1 2 Organisation du reporting social Les actions des Maisons en matière de responsabilité sociale font l objet d un recensement annuel spécifique Couvrant l ensemble des Maisons ce recensement a pour objet les thématiques du respect des droits de l homme de la prévention des discri minations et de la diversité du développement des compétences des conditions de travail de l écoute des salariés et du dialogue social et de l implication sociale territoriale Le formulaire de recensement précise les références aux conventions et recom mandations de l Organisation Internationale du Travail La démarche de responsabilité sociale se structure autour de quatre axes en matière de responsabilité identifiés à partir d échanges et d interactions entre les différentes parties prenantes et d une analyse des enjeux du Groupe L exercice de cartographie des risques mené au niveau du Groupe et au niveau de chacune des Maisons a permis d enrichir cette démarche en précisant notamment les facteurs liés aux pays d implantation et aux types d activités menées sur les sujets suivants  salaires et temps de travail décents non discrimination sur le lieu de travail liberté d association et syndicale Ces axes sont les suivants  le développement des talents et des savoir faire l attention constante portée aux conditions de travail la prévention contre toutes les formes de discrimination et le respect de la singularité ainsi que l implication sociale territoriale au bénéfice des populations environnantes Ces axes communs à toutes les Maisons précisent leur cadre d action global tout en leur laissant la possibilité d identifier d autres enjeux spécifiques à leurs métiers et leur environnement et de définir leurs propres plans d actions 1 1 Organisation de la démarche de responsabilité sociale Au c ur des actions du Groupe une conviction forte  nos talents font toute la différence Pour accompagner son développement LVMH doit attirer et faire évoluer les personnes les plus talen tueuses sur tous les continents Créer les conditions de leur réussite au sein de notre écosystème est un gage de pérennité Accueillir les meilleurs éléments via un recrutement ambitieux et ouvert à tous les talents et offrir aux collaborateurs un environ nement qui leur permette de s épanouir au travail endonnant le meilleur d eux mêmes sont des objectifs essentiels pour le Groupe Ces deux pivots de la politique des ressources humaines de LVMH sont donc présentés alternativement dans le présent chapitre précédés d informations générales sur la démarche de respon sabilité sociale l organisation du reporting social et les principales données clés de l effectif RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Talents et attractivité 90 1 POLITIQUE GÉNÉRALE 1 3 1 Répartition de l effectif par groupe d activités par région du monde et par catégorie professionnelle Répartition par groupe d activités Effectif total au 31 décembre (a) 2019 % 2018 % 2017 % Vins et Spiritueux 7 671 5 7 380 5 7 157 5 Mode et Maroquinerie 53 456 33 48 101 31 41 212 28 Parfums et Cosmétiques 30 427 19 29 141 18 26 699 18 Montres et Joaillerie 9 426 6 8 784 6 8 100 6 Distribution sélective 57 383 35 57 975 37 57 360 40 Autres activités 4 946 3 4 707 3 4 719 3 Total 163 309 100 156 088 100 145 247 100 (a) Effectif total CDI et CDD Répartition par zone géographique Effectif total au 31 décembre (a) 2019 % 2018 % 2017 % France 33 701 21 31 156 20 29 578 20 Europe (hors France) 40 453 25 38 645 25 34 159 24 États Unis 31 483 19 32 724 21 32 717 23 Japon 7 391 5 6 905 4 6 397 4 Asie (hors Japon) 38 109 23 34 802 22 31 102 21 Autres Marchés 12 172 7 11 856 8 11 294 8 Total 163 309 100 156 088 100 145 247 100 (a) Effectif total CDI et CDD Répartition par catégorie professionnelle Effectif total au 31 décembre (a) 2019 % 2018 % 2017 % Cadres 32 004 20 29 288 19 26 631 18 Techniciens responsables d équipe 15 333 9 14 500 9 14 009 10 Employés administratifs personnel de vente 93 575 57 91 624 59 86 742 60 Personnel de production 22 398 14 20 676 13 17 865 12 Total 163 309 100 156 088 100 145 247 100 (a) Effectif total CDI et CDD L effectif total au 31 décembre 2019 est de 163 309 collaborateurs en augmentation de 5 % par rapport à 2018 Il se répartit en 147  230  personnes sous contrat à durée indéterminée (CDI) et 16  079  sous contrat à durée déterminée (CDD) 27  248  salariés travaillent à temps partiel soit 17 % de l ensemble du personnel Les effectifs hors de France représentent 79 % des effectifs mondiaux L effectif moyen total 2019 du Groupe en équivalent temps plein (ETP) est de 147 684 personnes en augmentation de 8 % par rapport à 2018 1 3 Principales données concernant l effectif Les effectifs publiés ci dessous concernent l ensemble des sociétés consolidées au 31  décembre 2019 incluant la part de LVMH dans les joint ventures à l exception de certaines sociétés faisant partie du Groupe depuis moins d un an dont la Maison Belmond Les autres indicateurs sociaux ont été calculés sur un périmètre de 798  entités organisationnelles couvrant plus de 99 % de l effectif mondial et intègrent les collaborateurs présents au cours de l exercice y compris dans les joint ventures Les collaborateurs de LVMH en Chine et ses régions sont comptabilisés dans les effectifs CDI (24 335 au 31 décembre 2019) En effet bien que selon la législation sociale chinoise de tels contrats comportent une durée légale et ne peuvent être pérennisés qu après plusieurs années le Groupe considère ces personnes comme des effectifs en CDI RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Talents et attractivité Document d enregistrement universel 2019 91 Essentiel au dynamisme du Groupe le recrutement est un pilier stratégique de sa politique de Ressources Humaines Compte tenu de la richesse des opportunités offertes LVMH bénéficie d un fort capital d attractivité qu il renforce constamment enformant les profils prometteurs tout en veillant à l exemplarité de ses pratiques de recrutement afin d accueillir tous les talents sans considération de sexe d âge de handicap ou tout autre caractéristique non pertinente dans l exercice des postes à pourvoir (en %) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchés Ancienneté  moins de 5 ans 61 0 46 1 54 8 70 4 49 3 70 5 75 5 5   9 ans 18 4 18 6 19 5 17 3 18 1 18 6 16 2 10   14 ans 9 1 11 3 12 3 6 8 14 5 6 1 4 6 15   19 ans 5 5 9 9 6 8 3 3 11 8 2 1 1 8 20   24 ans 2 6 5 0 3 5 1 2 4 0 1 1 1 0 25   29 ans 1 5 3 5 1 5 0 5 1 6 0 8 0 3 30 ans et plus 1 9 5 6 1 5 0 5 0 8 0 7 0 6 100 0 100 0 100 0 100 0 100 0 100 0 100 0 Ancienneté moyenne 6 9 7 5 8 5 4 2 UN RECRUTEMENT AMBITIEUX ET INCLUSIF L ancienneté moyenne au sein du Groupe est de 9 ans en France et varie de 4 à 8 ans dans les autres zones géographiques Cette différence s explique principalement par la prédominance dansces zones géographiques des activités de distribution caractérisées par un taux de turnover plus important RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Talents et attractivité 1 3 2 Âge moyen et répartition par âge L âge moyen de l effectif mondial en CDI est de 36 ans et l âge médian est de 33 ans Les tranches d âge les plus jeunes sont prédominantes dans le personnel de vente principalement en Asie aux États Unis et dans les Autres marchés (en %) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchés Âge  moins de 25 ans 11 7 6 1 9 0 17 9 4 3 13 1 20 7 25   29 ans 20 0 16 6 15 9 21 2 12 9 26 5 22 2 30   34 ans 20 1 16 8 17 6 18 0 18 4 27 1 20 0 35   39 ans 15 2 13 9 15 7 13 1 20 3 16 4 15 3 40   44 ans 11 1 12 4 13 9 8 5 21 2 7 8 9 3 45   49 ans 8 5 11 8 11 7 6 7 13 6 4 1 5 3 50   54 ans 6 4 10 2 8 5 5 5 6 3 2 6 3 3 55   59 ans 4 5 8 5 5 3 4 5 3 0 1 4 2 1 60 ans et plus 2 5 3 8 2 4 4 6 0 2 1 0 1 1 100 100 100 100 100 100 100 Âge moyen 36 40 38 36 38 33 33 1 3 3 Ancienneté moyenne et répartition par ancienneté 92 La capacité à recruter les personnes les plus talentueuses et les développer est essentielle à la performance et constitue donc la base de la politique de Ressources Humaines du Groupe LVMH est un groupe où la création et le savoir faire sont primordiaux et dans lequel les femmes et les hommes font la différence et constituent un atout concurrentiel essentiel au c ur de la réussite des Maisons Les recrutements s opèrent à tous niveaux de séniorité  jeunes diplômés cadres expérimentés dirigeants dans les pays et régions dans lesquels le Groupe opère Au delà du nombre pour faire face à la croissance l univers des Maisons à forte dimension créative requiert des personnes passionnées par leur métier en recherche permanente de l excellence dans leur domaine alliant compétences techniques savoir faire et savoir être Les profils recherchés sont des femmes et des hommes en accord avec les valeurs du Groupe c est à dire des personnalités à la fois pragmatiques et créatives au tempérament d entrepreneur ayant une forte sensibilité aux produits du luxe et aux services associés Pour réussir dans l écosystème de LVMH agilité esprit d entreprendre sens de la qualité sont essentiels En effet les talents recrutés doivent appréhender une double dimension  la pérennité ou le temps « long » des Maisons et celui « vif et agile » de l entrepreneur La diversité des profils des cultures des talents du Groupe à travers le monde constitue un capital unique source de la réussite incomparable sur le marché du luxe C est un facteur clé de compétitivité Toutes les Maisons conjuguent vision globale et approche locale Cela suppose de former des équipes multi culturelles de faire travailler ensemble des talents d origines diverses venus du monde entier et d offrir aux collaborateurs des parcours internationaux pour s ouvrir à d autres cultures La taille du Groupe et la diversité des Maisons l étendue de leurs implantations la multitude d opportunités favorisent cette mobilité géographique et constituent un facteur d attractivité unique en termes de perspectives de carrières Ainsi en 2019 66 % des postes de cadres dirigeants ont été pourvus grâce à la promotion interne Dans un environnement très compétitif LVMH travaille de façon constante à son image employeur et s assure que l univers de travail reste attractif En 2019 LVMH a organisé 250 événements à travers le monde dans les écoles et universités pour faire connaître le Groupe et ses différents métiers L attractivité du Groupe a été saluée à diverses reprises en 2019  Universum place LVMH   pour la 14 eannée consécutive   en tête de son classement des entreprises préférées des étudiants d écoles de commerce en France et le Groupe a également progressé dans les classements internationaux Rémunération moyenne En France la répartition de la rémunération brute moyenne mensuelle des salariés sous contrat à durée indéterminée à temps complet et présents tout au long de l année est la suivante  Effectif concerné (en %) 2019 2018 20 17 Moins de 1 500 euros 1 9 1 5 1 6 1 501 à 2 250 euros 15 3 16 2 19 5 2 251 à 3 000 euros 22 6 22 8 21 5 Plus de 3 000 euros 60 2 59 5 57 4 Total 100 0 100 0 100 0 Frais de personnel (a) Au niveau mondial la répartition des frais de personnel s établit comme suit  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Masse salariale brute   Contrats à durée déterminée ou indéterminée 6 544 7 5 787 2 5 746 6 Charges sociales patronales 1 619 3 1 490 9 1 412 6 Travail temporaire 324 0 306 0 287 6 Total frais de personnel 8 488 0 7 584 2 7 446 9 (a) Les indicateurs sont issus du système de reporting RH intégrant 798 entités organisationnelles à l exception de certaines sociétés faisant partie du Groupe depuis moins d un an dont la Maison Belmond Le poids des frais de mise à disposition de personnel par des prestataires de service ou de travail temporaire est en baisse par rapport à l année précédente et représente 6 7 % du total de la masse salariale dans le monde (7 % en 2018) charges sociales comprises Intéressement participation et épargne salariale Toutes les sociétés françaises de 50  salariés et plus disposent d un Plan de Participation d Intéressement ou d Épargne Ces plans ont représenté en 2019 une charge globale de 320 millions d euros versée au titre de l année 2018 en augmentation par rapport à l année précédente (en millions d euros) 2019 2018 2017 Participation 138 3 131 4 118 2 Intéressement 148 8 123 6 102 7 Abondement aux plans d épargne 32 9 26 7 24 0 Total 320 0 281 7 244 9 Le nombre de départs de salariés en contrat à durée indéterminée tous motifs confondus s élève à 34 319 en 2019 dont 48 % dans la Distribution sélective groupe d activité traditionnellement caractérisé par un taux de renouvellement important RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Talents et attractivité Document d enregistrement universel 2019 2 1 Une politique de recrutement diverse et inclusive 93 Afin d assurer la pérennité de son succès le Groupe cherche en permanence à attirer et former les meilleurs profils corres pondants à ses besoins actuels et futurs LVMH met en uvre de nombreuses initiatives à destination des étudiants et jeunes diplômés dont les principales sont le développement de l Institut des Métiers d Excellence (IME) le programme immersif « INSIDE LVMH » et l animation de différents partenariats académiques internationaux L Institut des Métiers d Excellence Afin d assurer la transmission de ses savoir faire dans les métiers de l artisanat de la création et de la vente LVMH a fondé en 2014 l Institut des Métiers d Excellence LVMH un programme de formation professionnelle à destination des jeunes générations et des personnes en reconversion professionnelle Ce programme en alternance a été conçu en partenariat avec des écoles et universités prestigieuses sélectionnées pour la qualité de leur enseignement et la reconnaissance de leurs diplômes Il permet aux alternants de bénéficier d un cursus alliantenseignement technique et théorique au sein de ces établissements et expérience pratique au sein des 35  Maisons partenaires via des contrats d alternance ou de profession nalisation rémunérés Dans le cadre de l IME les alternants bénéficient de formation aux langues étrangères et de Master Classes qui consistent en des rencontres d artisans experts et créateurs et des visites d ateliers ou de boutiques Après sa création en 2014 en France l IME a ouvert en Suisse en 2016 puis en Italie en 2017 et enfin en Espagne en 2019 800 apprentis ont bénéficié de ce programme depuis sa création dont 300 nouveaux à la rentrée En 2019 l IME propose 28  formations dont 26  en alternance dans 21 métiers dont les vêtements flou et tailleur la maille la soie la maroquinerie la vigne et vin la formulation maquillage le design et la vente Le taux de réussite aux diplômes est de 97 % avec un taux de placement de 74 % dans les filières métiers ou poursuites d études initiales et un taux de placement de 61 % chez LVMH et ses partenaires externes Turnover par zone géographique (en %) 2019 France Europe États Unis Japon Asie Autres 2018 2017 (hors (hors marchés France) Japon) Turnover global (a) 23 1 12 9 16 5 40 4 12 0 26 1 29 2 22 9 22 7 dont  turnover volontaire (b) 17 2 5 7 12 0 34 1 10 8 20 2 21 3 17 5 16 4 turnover involontaire (c) 5 4 6 2 4 1 6 0 0 9 5 7 7 7 4 9 5 8 (a) Tous motifs Hors mobilité interne et transferts hors Groupe (b) Démissions (c) Licenciements ns de période d essai Répartition des mouvements (a)sous contrat à durée indéterminée par groupe d activités (en nombre) Recrutements Départs 2019 2018 2017 2019 2018 20 17 Vins et Spiritueux 844 855 854 717 708 724 Mode et Maroquinerie 13 563 11 915 8 509 8 609 7 610 6 884 Parfums et Cosmétiques 7 468 8 113 6 895 6 340 6 343 5 458 Montres et Joaillerie 1 799 1 697 1 356 1 253 1 124 1 187 Distribution sélective 16 719 17 176 14 782 16 508 15 458 14 566 Autres activités 894 858 795 892 844 821 Total 41 287 40 614 33 191 34 319 32 087 29 640 (a) Sous contrat à durée indéterminée incluant les titularisations CDD vers CDI et excluant les mobilités au sein du Groupe 2 2 Faire émerger les talents de demain RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Talents et attractivité 94 Ouvert à tous les talents LVMH cherche constamment à prévenir toute forme de discrimination dans ses pratiques de recrutement Depuis 2011 le Groupe forme spécifiquement ses recruteurs à la prévention des discriminations à travers une session de formation obligatoire dont le contenu a été enrichi en 2018 Des sessions de formation spécifiques sont également déployées dans les différentes implantations locales du Groupe afin de correspondre aux législations nationales applicables Elles sont complétées par une formation Groupe aux biais décisionnels déployée à partir de décembre 2019 Le Groupe a par ailleurs créé une direction Diversité et Inclusion D autre part depuis 2008 le Groupe a mis en place un contrôle indépendant de ses pratiques de recrutement en faisant réaliser par un cabinet indépendant des tests de discrimination sur ses offres d emploi publiées et en 2019 une première enquête sur le risque discriminatoire dans les processus de recrutement Ces campagnes sont déployées sur de longues périodes à intervalle régulier et sont d envergure mondiale depuis 2014 Les résultats en sont présentés aux directeurs des ressources humaines du Groupe et des Maisons et des mesures adéquates sont mises en place le cas échéant Particulièrement soucieux d attirer les meilleurs candidats sans distinction de handicap le groupe LVMH déploie de nombreuses initiatives visant à sélectionner et former des personnes en situation de handicap et à les intégrer à ses équipes dans les meilleures conditions Créée en 2007 la Mission Handicap pilote la démarche du Groupe en la matière en s appuyant sur un réseau de 40 correspondants handicap en Maisons qui se réunit deux fois par an Cette politique de recrutement des travailleurs en situation de handicap concerne tous les niveaux et tous les pays du Groupe comme aux États Unis par exemple où Sephora a mis en place un dispositif pour recruter à terme plus de 350 personnes handicapéesau cours des 3 prochaines années Fin 2019 plus de 122 personnes en situation de handicap ont déjà été embauchées par ce biais En France le Groupe a conclu plusieurs conventions de partenariat avec l AGEFIPH (dernière en date 2014 2016) partenaire de référence sur le sujet de l emploi des personnes en situation de handicap Sephora a conclu une convention en propre avec l AGEFIPH en 2017 Les Maisons Hennessy Christian Dior et Parfums Christian Dior sont quant à elles sous accords agréés LVMH a lancé en 2014 le dispositif « EXCELLhanCE » permettant à des personnes en situation de handicap d obtenir à la fois un diplôme une expérience significative dans les Maisons et sociétés du groupe et l acquisition de savoir faire spécifiques à l univers du luxe Ce dispositif s appuie sur des formations en alternance d une durée de 12  à 24  mois dans trois métiers  la vente la logistique et la gestion des Ressources humaines La sélection des candidats est réalisée selon le processus « Handi Talents » basé sur des mises en situations professionnelles permettant une identification objective des aptitudes et des compétences de chacun La troisième promotion d EXCELLhanCE a été lancée à l automne 2018 En partenariat avec six Maisons elle a permis l intégration en contrat de professionnalisation de douze personnes en situation de handicap pour la plupart en reconversion professionnelle dans les métiers de conseiller de vente gestionnaire de stock et assistant en ressources humaines Depuis son lancement cinquante personnes ont pu bénéficier de ce dispositif et trente cinq personnes sont toujours en contrat de professionnalisation ou ont connu une issue positive en emploi ou en formation (dont vingt quatre dans le Groupe) Au niveau mondial 1 0 % de salariés en situation de handicap travaillent au sein du groupe LVMH En France fin 2019 le taux d emploi de personnes en situation de handicap était estimé à 4 2 % en normes officielles (addition du taux d emploi direct et indirect) 2 3 Recruter sans discriminer INSIDE LVMH Le Groupe continue de développer année après année des liens très forts avec les écoles et universités à travers le monde afin de faire découvrir aux étudiants la diversité de ses métiers et les opportunités de carrière Après deux éditions en Europe le programme INSIDE LVMH a été déployé en Chine en avril 2019 où près de 10  000  étudiants de 40  universités chinoises ont postulé avec un dispositif inédit sur la plate forme sociale WeChat 120 d entre eux ont été sélectionnés pour participer à un grand événement à Shanghai en présence des leaders des Maisons et du Groupe et près de 100 se sont vu offrir un stage à l issue du programme Partenariats académiques internationaux En 2019 LVMH a continué à renforcer ses liens historiques avec des écoles et universités reconnues telles que l Essec HEC Paris Polytechnique ou CentraleSupelec en France Central Saint Martinsau Royaume Uni l université Bocconi en Italie ou encore l université de Fudan en Chine Les partenariats noués par le Groupe avec ces institutions prennent des formes diverses incluant des initiatives dans la recherche dans l enseignement dans le financement de bourses de scolarité et dans le soutien apporté à des projets d étude En complément des trois initiatives majeures détaillés ci dessus la politique d attraction des jeunes talents du Groupe repose sur la participation à des centaines d événements permettant aux collaborateurs du Groupe et de ses Maisons d aller à la rencontre des étudiants pour leur proposer des offres de stages apprentissages volontariats internationaux en entreprise contrats à durée déterminée ou indéterminée Signataire de la Charte de l apprentissage le Groupe a particulièrement soutenu ce mode d insertion professionnelle et dénombrait au 31 décembre 2019 plus de 1  500  jeunes en contrat d apprentissage ou de professionnalisation (IME compris) dans l ensemble de ses sociétés françaises RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Talents et attractivité Document d enregistrement universel 2019 95 LVMH mène une politique Ressources Humaines qui permet de faire s exprimer les personnalités et compétences de ses collaborateurs En développant les talents   priorité commune aux dirigeants managers et équipes ressources humaines du Groupe   LVMH cultive sa richesse et contribue à l épanouissement de ses collaborateurs LVMH leur offre en fonction de leurs aspirations des opportunités de développement et d apprentissage concrètes  parcours de carrière individualisé participation à des projets d intrapreneuriats ainsi qu à des projets transverses DARE est une bonne illustration de cet esprit  cela permet aux talents de vivre une expérience d open innovation et d intreprenariat d être exposés à des dirigeants du groupe LVMH et d apprendre dans l action de nouvelles façons de travailler Ainsi les collaborateurs de LVMH capitalisent sur leur singularité et l amplifient Si le collaborateur est le premier acteur de son développement et de sa carrière les managers et les équipes ressources humaines de LVMH sont pleinement engagés dans l accompagnement et le développement des talents du Groupe Les temps d échanges dédiés à la carrière permettent aux collaborateurs d exprimer leurs aspirations et de réfléchir avec leur manager et leur référent RH aux actions à mettre en uvre pour les réaliser Enfin pour rendre concrets et faciliter les projets de mobilité des collaborateurs les équipes ressources humaines diffusent les postes à pourvoir au sein du Groupe sur une plate forme digitale interne et organisent mensuellement des comités carrière Au delà des nombreuses actions de learning des Maisons le Groupe propose via ses équipes LVMH House à tous les Executives et Managers   des plus juniors entrant dans un rôle de manager ou aux plus seniors comme les membres du Comité exécutif   des initiatives de learning et de développement dans quatre domaines différents  la compréhension et la promotion de la culture d entreprise Convaincu qu une bonne compréhension de la culture d entre prise est un gage de performance LVMH veille à accompagner ses nouveaux collaborateurs dans leur prise de fonctions en leur offrant à travers des séminaires d intégration la possibilité de découvrir les valeurs les principes fonda mentaux de management ainsi que l histoire et le positionnement de ses Maisons le Management et le Leadership Au travers de tout un continuum de programmes s adressant aussi bien aux jeunes managers leaders (par exemple sur les fondamentaux) qu avec des initiatives plus élaborées à destination de cadres expérimentés ou de hauts potentiels ou encore de dirigeants la LVMH House propose des opportunités dans ces domaines où les notions de respect et d inclusion ou celles d intelligence collective et de collaboration sont considérées comme essentielles pour la réussite le développement de la Business Excellence dans des métiers aussi stratégiques que la désirabilité des marques du Groupe le Retail la Supply Chain et les Opérations l Open Innovation  Des initiatives aujourd hui reconnues en interne et en externe comme DARE ou La Maison des Startups LVMH (à Station F) sont des exemples parlants de ce qui peut être fait en termes de pipeline d innovation d ouverture sur l extérieur d intrapreneuriat tout étant impactant en termes de learning et de développement des participants Les nouvelles actions d accompagnement à l incubation (telle l innovation « Le digital Damier » présentée lors du défilé de la collection Croisière en mai 2019 par la Maison Louis Vuitton à New York ou encore l application Shero proposée à tous les salariés ayant pour objectif la promotion de la diversité femme homme au sein des Maisons du groupe LVMH) mises en place en 2019 sont un nouveau témoignage de la volonté d être toujours au plus près d apprenants que ce soit à un niveau individuel ou dans le cadre d expériences d intelligence collective L ouverture de deux nouvelles « LVMH House » à Tokyo puis à New York (après celle créée originellement à Londres en 2000 et celle de Singapour) montrent l investissement du groupe LVMH dans des lieux ouverts où l on apprend les uns des autres en construisant sur la richesse du Groupe en termes de diversité de contextes économiques culturels nationaux Les actions de réorganisation et de développement de synergies pédagogiques des entités learning et développement du groupe LVMH dans le monde sous l ombrelle LVMH House permettent par une meilleure visibilité et par la proposition de nouveaux programmes d être plus efficace en termes d accessibilité d impact de message tout en se positionnant de manière complémentaire à l offre learning solide et reconnue qui est proposée par chacune des Maisons 3 1 Apprendre et se développer  des éléments essentiels pour valoriser les singularités et le potentiel de chacune et chacun Le groupe LVMH cherche à créer les conditions permettant à l ensemble de ses collaborateurs de s épanouir dans le cadre de leurs fonctions et de développer tout leur potentiel L atteinte de cet objectif repose d une part sur la qualité de l accom pagnement proposé à chacun dans son parcours professionnel d autre part sur la mise en uvre de bonnes pratiques en matière de santé et sécurité et sur la structuration du dialogue social 3 UN ENVIRONNEMENT DE TRAVAIL ÉPANOUISSANT RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Talents et attractivité 96 L investissement formation moyen par personne en équivalent temps plein se situe à environ 930 euros Au cours de l année 2019 le nombre total de jours de formation s élève à 283  630  jours soit un équivalent d environ 1  233  personnes en formation àtemps complet sur toute l année 57 5 % des salariés ont eu accès à la formation en 2019 et le nombre moyen de jours de formation par personne est de 1 9 jour Représentativité des femmes dans les recrutements et dans les effectifs du Groupe (a) (% de femmes) Recrutements Effectifs Groupe 2019 2018 2017 2019 2018 20 17 Répartition par groupe d activités Vins et Spiritueux 45 45 43 38 38 37 Mode et Maroquinerie 65 66 65 67 69 68 Parfums et Cosmétiques 85 86 85 83 83 83 Montres et Joaillerie 60 58 60 59 59 59 Distribution sélective 83 83 83 83 83 83 Autres activités 42 33 34 37 35 35 Répartition par catégorie professionnelle Cadres 65 65 65 65 65 65 Techniciens Responsables d équipe 68 67 71 68 68 68 Employés administratifs Personnel de vente 79 80 81 80 81 81 Personnel de production 61 57 47 59 58 55 Répartition par zone géographique France 66 63 62 64 64 64 Europe (hors France) 74 76 75 72 74 73 États Unis 79 80 78 78 79 79 Japon 73 69 71 73 74 75 Asie (hors Japon) 75 76 77 77 77 76 Autres marchés 79 79 81 73 73 73 Groupe LVMH 75 75 75 73 73 73 (a) Sous contrat à durée indéterminée incluant les mobilités et les titularisations CDD vers CDI Investissement formation Au global l investissement formation réalisé en 2019 par les sociétés du Groupe a représenté un montant de 138  millions d euros soit 2 1 % de la masse salariale Une grande partie de la formation s effectue également au quotidien sur le lieu de travail et n est pas comptabilisée dans les indicateurs présentés ci dessous  2019 2018 2017 Investissement formation (en millions d euros) 138 0 131 0 121 5 Part de la masse salariale (en %) 2 1 2 3 2 1 Nombre moyen de jours de formation par salarié 1 9 2 0 2 0 Coût moyen de la formation par salarié (en euros) 930 0 943 832 Salariés formés au cours de l année (en %) 57 5 58 9 56 6 Note Les indicateurs sont calculés sur l effectif total CDI présent au 31 décembre pour les exercices 2019 et 2018 Les indicateurs sont calculés sur l effectif total (CDI et CDD) présent au cours de l exercice 2017 à l exception du taux de salariés formés au cours de l année qui est calculé sur l effectif CDI présent au 31 décembre 2017 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Talents et attractivité Document d enregistrement universel 2019 Ces actions LVMH House témoignent de la volonté du groupe LVMH de s inscrire dans une valorisation constante de la diversité des profils des employés que ce soit au travers de programmes tels que EllesVMH Coaching qui vise à favoriser le dévelop pement professionnel des femmes ou encore via le contenu et la pédagogie des programmes de Management et Leadership qui revendiquent à la fois de travailler sur l unicité des participants ainsi que sur l intelligence collective des groupes apprenants ou des communautés Faire des collaborateurs les acteurs de leur mobilité et développement professionnels Le groupe LVMH encourage ses collaborateurs à être acteurs de leur mobilité et de leur développement professionnel En étroite collaboration avec leur Direction des ressources humaines les managers participent activement au plan de développement des compétences et à la gestion des parcours de carrière de leurs équipes 97 Offrir un environnement de travail de qualité à tous ses colla borateurs est un souci constant pour le Groupe qui veille à assurer leur santé leur sécurité à adapter les postes de travail   en particulier s agissant des collaborateurs seniors ou en situation de handicap   et à favoriser un dialogue social constructif Garantir la santé et la sécurité de tous les collaborateurs LVMH veille à la santé et à la sécurité de ses collaborateurs s assure que l ensemble de ses activités respecte les législations et réglementations sanitaires en vigueur dans tous les pays dans lesquels il opère et s attache à mettre en uvre les meilleures pratiques relatives à la sécurité sur le lieu de travail Compte tenu de la diversité des situations rencontrées au sein des groupes d activités les Maisons sont responsables du déploiement des démarches santé sécurité sur leur périmètre Les actions visant à garantir des conditions d hygiène et de sécurité au travail adaptées ainsi qu à prévenir les accidents prennent des formes diverses dans le cadre d un programme global d investissement de certification et de formation Ainsi en 2019 plus de 38 4 millions d euros ont été investis dans le Groupe au titre de l Hygiène et de la Sécurité Ces sommes intègrent les dépenses de Médecine du travail les équipements de protection et les programmes d amélioration de la sécurité des personnes et de l hygiène  mise en conformité des nouveaux équipements signalisations renouvellement des outils de protection formation prévention incendie réduction de l impact du bruit Plus généralement le montant global des dépenses et investissements relatifs aux conditions de travail s élève à plus de 129 1 millions d euros soit 2 % de la masse salariale brute au niveau mondial Les actions de sensibilisations et de formation à la sécurité au travail et à la prévention des risques se développent Ainsi en 2019 49 095 personnes ont suivi une formation sur ces thématiques dans les sociétés du Groupe dans le monde Des diagnostics santé sécurité et ergonomie sont régulièrement conduits sur les sites de production les ateliers et les vignobles ainsi que dans les boutiques et sièges Ils permettent de mettre en place des plans d actions structurés répondant aux besoins identifiés Des dispositifs pour améliorer l ergonomie des postes de travail sont déployés et les postes sont aménagés pour répondre aux besoins des salariés Le Groupe porte une attention particulière aux conditions de travail des collaborateurs âgés de plus de 50 ans ou en situation de handicap afin de permettre à chacun de poursuivre son activité professionnelle dans de bonnes conditions Cela se traduit par la mise en place de dispositifs améliorant l ergonomie des postes de travail et prévenant la pénibilité orientés en particulier vers les postes les plus exposés à des contraintes physiques ou psychiques dans les ateliers et sur les sites de production En fin de carrière les Maisons proposent aux salariés seniors des entretiens de dernière partie de carrière des formations spécifiques des aménagements voire un suivi médical particulier et un accompagnement à la retraite S agissant des collaborateurs déclarant une situation de handicap les Maisons proposent des solutions de maintien dans l emploi au cas par cas via des aménagements de poste ou un accom pagnement vers un changement d activité Pour favoriser le reclassement de collaborateurs Moët & Chandon a créé en mars 2011 l entreprise adaptée MHEA Entreprise à part entière employant 100 % de travailleurs handicapés MHEA permet d accueillir dans les meilleures conditions des salariés ayant été touchés par le handicap en maintenant leurs conditions de rémunération Depuis sa création MHEA a permis à 50 personnes de travailler en CDD ou en CDI et à une dizaine d entre elles d intégrer une des Maisons de champagne du Groupe en CDI L investissement formation est réparti entre les catégories professionnelles et les zones géographiques selon le tableau ci dessous  France Europe États Unis Japon Asie Autres (hors France) (hors Japon) marchés Investissement formation (en millions d euros) 42 6 30 5 14 7 5 9 36 9 7 1 Part de la masse salariale (en %) 2 6 2 1 1 0 1 7 2 8 2 0 Salariés formés au cours de l année (en %) 50 1 56 7 51 9 59 5 68 1 57 4 Dont  Cadres 52 5 71 7 55 9 71 2 64 2 50 7 Techniciens et Responsables d équipe 67 1 69 5 49 3 57 5 64 8 66 7 Employés administratifs et Personnel de vente 48 0 58 1 52 5 57 3 70 4 57 4 Personnel de production 37 7 37 9 40 2 9 1 33 6 65 1 Note Les indicateurs sont calculés sur l effectif total CDI présent au 31 décembre de l exercice 3 2 Veiller à la santé et à la sécurité de tous au travail et favoriser le dialogue social RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Talents et attractivité 98 Favoriser le dialogue social L épanouissement des collaborateurs au sein du Groupe passe également par l action des représentants du personnel qui relaient les attentes de leurs collègues à différents niveaux de l organisation Un Comité de Groupe a été instauré en 1985 Cette instance représentative du personnel composée actuel lement de 30 membres dont le mandat a été renouvelé en 2018 couvre le périmètre national et se réunit annuellement en session plénière Les élus sont informés et dialoguent avec les Présidents de toutes les branches d activités du Groupe sur les orientationsstratégiques les enjeux économiques et financiers l évolution de l emploi au sein du Groupe et les perspectives envisagées Au niveau européen a été créé le Comité des Sociétés européennes instance représentative du personnel composée de 28 membres issus des 22  pays européens où le Groupe est présent et dont les règles ont été arrêtées par un accord signé à l unanimité le 7  juillet 2014 par des représentants du personnel originaires de ces 22 pays et par la Direction du Groupe Pour l année 2019 le Comité commun des Sociétés européennes nouvellement renouvelé s est réuni le 6 juin lors d une réunion plénière Nombre Taux de Taux de d accidents fréquence (a) (b) gravité (b) (c) Répartition par groupe d activités Vins et Spiritueux 110 8 32 0 20 Mode et Maroquinerie 404 4 49 0 12 Parfums et Cosmétiques 198 3 82 0 14 Montres et Joaillerie 67 4 06 0 04 Distribution sélective 630 6 64 0 16 Autres activités 123 17 51 1 09 Répartition par zone géographique France 719 14 97 0 51 Europe (hors France) 341 5 17 0 09 États Unis 193 4 04 0 18 Japon 10 0 81 0 01 Asie (hors Japon) 186 2 43 0 04 Autres Marchés 83 3 65 0 09 Groupe LVMH 2019 1 532 5 60 0 16 2018 1 416 5 55 0 16 2017 1 232 5 16 0 16 (a) Le Taux de fréquence est égal au nombre d accidents avec arrêt multiplié par 1 000 000 et divisé par le nombre total d heures travaillées (b) Le calcul des heures travaillées est basé pour la France sur des données réelles et pour les autres pays sur le nombre d ETP présents au sein du groupe au 31 décembre de l exercice et un ratio d heures travaillées par ETP et par pays issu des bases de l OCDE (c) Le Taux de gravité est égal au nombre de journées perdues multiplié par 1 000 et divisé par le nombre total d heures travaillées Le taux global d absentéisme au sein du Groupe pour les contrats à durée déterminée et indéterminée se situe à 5 2 % Il est en hausse par rapport à l année précédente (4 9 %) Taux d absentéisme (a)par région et par motif (en %) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchés Maladie 2 6 4 1 4 0 1 2 0 4 1 6 1 5 Accidents de travail et de trajet 0 1 0 3 0 1 0 1 0 0 0 0 0 1 Maternité paternité 1 7 1 3 3 0 0 8 1 4 1 4 1 1 Absences rémunérées (événements familiaux) 0 4 0 4 0 5 0 2 0 2 0 3 0 2 Absences non rémunérées 0 5 0 9 0 2 0 4 0 3 0 6 0 2 Taux global d absentéisme 5 2 7 1 7 9 2 6 2 3 4 0 3 2 (a) Nombre de jours d absences divisé par le nombre de jours théoriques travaillés RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Talents et attractivité Document d enregistrement universel 2019 99 L équilibre vie professionnelle    vie privée est l une des autres composantes essentielles de la qualité de vie au travail sur laquelle s appuient les Maisons du Groupe Les dispositifs de conciergerie d entreprise ou de mise à disposition de places en crèche sont de plus en plus répandus dans le Groupe Au total en France en 2019 les différentes sociétés du Groupe ont consacré un budget de plus de 26 5 millions d euros soit 1 6 % de la masse salariale à des activités sociales et culturelles par leur contribution aux Comités d entreprise Effectif mondial concerné par les différentes formes d aménagement du temps de travail  Répartition par zone géographique Effectif concerné (a)(en %) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchés Horaires variables ou aménagés 16 27 21 1 21 9 15 Temps partiel 17 12 19 35 4 5 21 Travail en équipe ou en horaires alternants 47 14 31 78 79 66 49 (a) Les pourcentages sont calculés sur l effectif total (CDI et CDD) en France Pour les autres régions ils sont calculés sur l effectif CDI à l exception du Temps partiel où les pourcentages sont calculés sur l effectif total Effectif concerné en France par les différentes formes d aménagement du temps de travail  Répartition par catégorie professionnelle Effectif concerné (a)(en %) Effectif Cadres Techniciens Employés Personnel France Responsables administratifs de production d équipe Personnel de vente Horaires variables ou aménagés 27 16 61 48 2 Temps partiel 12 2 6 18 22 Travail en équipe ou en horaires alternants 14 0 14 12 34 Effectif ayant béné cié d un repos compensateur 12 2 26 19 11 (a) Les pourcentages sont calculés sur l effectif total (CDI et CDD) La valorisation du volume d heures supplémentaires représente 118 millions d euros soit en moyenne 1 8 % de la masse salariale mondiale Taux d heures supplémentaires par région (en % de la masse salariale) Effectif France Europe États Unis Japon Asie Autres mondial (hors France) (hors Japon) marchés Heures supplémentaires 1 8 1 6 1 8 1 6 4 7 1 8 1 0 Le Comité commun des Sociétés européennes est en charge des sujets transnationaux à l échelle européenne Cette instance vient donc avec le Comité de Groupe compléter le dispositif de représentation du personnel des Maisons qui conformément à la culture de décentralisation du Groupe traitent de l essentiel des aspects sociaux En France les sociétés du Groupe sont désormais dotées de Comités Sociaux et Économiques en application de l une des Ordonnances du 22  septembre 2017 Il s agit de l instance de représentation du personnel qui fusionne les Délégués du personnel le Comité d Entreprise et le Comité d Hygiène de Sécurité et des Conditions de Travail ou remplace la Délégation Unique du Personnel lorsqu elle existait Ses attributions dépendent des effectifs de l entreprise Au cours de l année 2019 les représentants du personnel ont participé à 1 599 réunions  Nature des réunions Nombre Comité d entreprise 650 Délégués du personnel 367 Comité d Hygiène de Sécurité et des Conditions de Travail 253 Autres 329 Total 1 599 Ces réunions ont notamment permis la signature de 180 accords d entreprise Au niveau mondial 16 % des salariés bénéficient d horaires variables ou aménagés et 47 % travaillent en équipe ou en horaires alternants RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Talents et attractivité 100 Document d enregistrement universel 2019 101 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Solidarité et mécénat 1 IMPACT ET IMPLICATION SOCIALE TERRITORIALE 102 1 1 Soutenir l emploi l entrepreneuriat et le développement régional 102 1 2 Accompagner l insertion sociale et professionnelle des personnes éloignées de l emploi 102 1 3 Faciliter l insertion des personnes en situation de handicap 103 2 UN ENGAGEMENT SOLIDAIRE AU SOUTIEN DE CAUSES HUMANITAIRES ET SOCIALES 103 2 1 Favoriser l accès à l éducation des jeunes 103 2 2 Aider les populations fragilisées 104 3 UNE ACTION DE MÉCÉNAT AU SERVICE DE LA CULTURE ET DE LA CRÉATION 105 3 1 Culture patrimoine et création contemporaine 105 3 2 Initiatives en faveur de l éducation artistique 106 3 3 Solidarité envers la recherche médicale et certaines causes sociales 106 Acteurs économiques majeurs dans plusieurs bassins d emploi LVMH et ses Maisons sont attentifs aux spécificités sociales régionales et ont développé des partenariats avec des associations ou des ONG afin d accompagner l insertion sociale et profes sionnelle des personnes éloignées de l emploi En France le Groupe a noué un partenariat durable avec l association « Nos Quartiers ont des Talents » dont il est membre du Conseil d administration L association propose à des jeunes diplômés issus d univers sociaux défavorisés d être parrainés par un cadre du Groupe en activité En 2019 67 cadres expérimentés ont parrainé des jeunes et à fin 2019 51 sont toujours en coursde suivi Depuis 2007 630  jeunes ont trouvé un emploi après avoir été parrainés par un collaborateur du Groupe Pour accélérer l accès à l emploi LVMH a créé et anime des sessions « Job coaching » Ces sessions de coaching emploi font intervenir des recruteurs des Maisons du Groupe et des conseillers beauté Make Up For Ever et Sephora L objectif est de donner toute la ressource nécessaire aux chercheurs d emploi pour se préparer au mieux à l entretien de recrutement et développer leur confiance en soi Le dispositif s adresse aux populations minorées dans l emploi accompagnées par les partenaires du Groupe uvrant dans le domaine de l éducation du handicap ou de l insertion 1 2 Accompagner l insertion sociale et professionnelle des personnes éloignées de l emploi LVMH concourt au dynamisme économique et social des territoires dans lesquels il est présent   directement dans ses propres sites comme indirectement chez ses partenaires au travers de ses initiatives de sa contribution aux recettes publiques des pays et régions dans lesquels il exerce ses activités et grâce à la croissance soutenue de ses Maisons Celles ci créent de nombreux emplois dans les régions où elles sont présentes et notamment dans le cadre de l extension du réseau des boutiques en propre De nombreuses sociétés du Groupe sont implantées histo riquement dans les provinces françaises et sont des acteurs importants du développement de l emploi dans leurs régions respectives  Parfums Christian Dior à Saint Jean de Braye près d Orléans Guerlain à Chartres Veuve Clicquot et Moët & Chandon en Champagne Hennessy à Cognac Louis Vuitton dans la Drôme Elles ont développé des politiques de relation et decommunication avec les collectivités locales en particulier dans les domaines de la culture de l éducation et de l emploi Le groupe LVMH est mobilisé de longue date en faveur de l entrepreneuriat Dans l optique de lier open innovation business développement et nouvelles façons d apprendre le groupe LVMH a lancé début 2018 La Maison des Startups un programme d accélération de startups liées à l univers du luxe au sein du plus grand incubateur de start ups au monde la Station F La Maison des Startups constitue pour ces entrepreneurs un formidable point d entrée vers les Maisons du Groupe Elle affirme la vocation entrepreneuriale de LVMH en offrant à ces entrepreneurs l opportunité d imaginer le futur du luxe et du Groupe en collaboration avec différents acteurs au sein d un écosystème innovant 1 IMPACT ET IMPLICATION SOCIALE TERRITORIALE LVMH met ses valeurs au service de la société pour garantir à la fois la bonne insertion de ses Maisons et de leurs activités dans leurs tissus local et national mais également pour susciter des retombées locales positives 1 1 Soutenir l emploi l entrepreneuriat et le développement régional RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Solidarité et mécénat 102 L ambition de LVMH en matière de responsabilité sociale et sociétale repose sur un principe fort de respect de la personne de sa singularité et sur un engagement à faire de l excellence un levier d insertion sociale et professionnelle Le groupe LVMH et ses Maisons mobilisent ressources et compétences au service d initiatives d intérêt général en solidarité avec les territoires sur lesquels le Groupe est implanté avec la volonté de démultiplier l impact social positif de leurs activités LVMH entreprend de nombreuses initiatives dans les domaines de l éducation et de la jeunesse de la culture et de la création artistique    la démarche du Groupe traduisant également son attachement au patrimoine historique et artistique ainsi qu en faveur des grandes causes humanitaires et sociales Dans le domainede l éducation et de la jeunesse LVMH mène des initiatives pour notamment faciliter l accès de tous à la richesse du patrimoine culturel mondial et favoriser l émergence des talents de demain Ces engagements s inscrivent dans la durée et se traduisent par des contributions concrètes pour la société Les Maisons déploient leurs propres engagements en fonction de leurs enjeux et contextes le Groupe assurant une coordination et une impulsion d ensemble LVMH conduit au bénéfice du plus grand nombre une activité de mécénat novateur dont les différents axes reflètent et transmettent les valeurs culturelles qui rassemblent les Maisons et fondent leur succès L excellence qui explique le succès des Maisons est mise au service de l accès des jeunes à l éducation À cet effet les Maisons tissent à la suite du Groupe de nombreux partenariats avec les écoles à proximité de leurs sites ou plus lointaines Dans le but de favoriser l égalité des chances dans l accès et le suivi d une formation d excellence dans l éducation supérieure LVMH soutient l opération « Conventions d éducation prioritaire » de l institut d Études Politiques (Sciences Po Paris) en accordant des bourses d étude et en permettant à des jeunes issus de cette filière d être parrainés par des managers du Groupe En 2019 LVMH a reconduit son engagement pour deux ans consistant en un soutien financier et dans le mentorat d une dizaine d étudiants par des managers du Groupe LVMH a noué un partenariat avec les villes de Clichy sous Bois et de Montfermeil villes limitrophes aux populations jeunes et cosmopolites situées en banlieue parisienne Porté par une ambition commune d excellence ce partenariat contribue à faciliter l insertion de jeunes issus de quartiers défavorisés et la cohésion sociale Toute une palette d actions est déployée au profit des jeunes  stages « découverte de l entreprise » offerts à 120 collégiensen 2019 visites des Maisons du Groupe accueil enstage des élèves du lycée professionnel et soutien à la recherche d emploi Le salon national présentant les offres de poste en alternance de l Institut des Métiers d Excellence s y est également déroulé une nouvelle fois le 15  janvier attirant plus de 600  visiteurs Le Groupe y parraine aussi le « Défilé Cultures et création » qui met en exergue les talents créatifs du territoire Il forme les jeunes en amont dans le cadre de Master Classes et organise des rencontres avec les créateurs et artisans Le Groupe décerne un trophée « Jeune talent » lors du défilé qui donne la possibilité à de jeunes passionnés par la création mais éloignés de l univers de la mode de se faire reconnaître La lauréate 2019 Tëena Franchi a pu exposer ses créations au Neonyt salon dédié à la mode écoresponsable qui s est déroulé à Berlin du 2 au 4  juillet et réaliser une période de stage chez Christian Dior tandis que la lauréate de l an passé se forme chez Loewe Depuis le début du programme plusieurs jeunes ont pu ainsi intégrer les Maisons du Groupe pour une formation longue en alternance à l École de la Chambre Syndicale de la Couture Parisienne En 2016 la lauréate 2013 a été embauchée à l atelier Haute Couture de la Maison Christian Dior 2 UN ENGAGEMENT SOLIDAIRE AU SOUTIEN DE CAUSES HUMANITAIRES ET SOCIALES LVMH incite ses Maisons à soutenir des causes qui lui sont chères notamment l accès à l éducation des jeunes et l aide aux populations fragilisées 2 1 Favoriser l accès à l éducation des jeunes Le soutien à l insertion professionnelle et l emploi des personnes en situation de handicap est à l origine de la démarche de respon sabilité sociale de LVMH Elle y garde une place prépondérante et agit en révélateur des valeurs portées par le Groupe  respect de la singularité de chacun et même exigence appliquée à tous LVMH travaille avec des structures qui accompagnent les jeunes en formation en situation de handicap et des structures d insertion sociale et professionnelle En France le Groupe a co fondé l association ARPEJEH (Accompagner la Réalisation des Projets d Études de Jeunes Élèves et Étudiants Handicapés) structure rassemblant une soixantaine d entreprises autour de la formation des plus jeunes handicapés Les collaborateurs s y impliquent et 21 jeunes ont bénéficié de l implication de LVMH dans le dispositif en 2019 Les Maisons sont aussi actives à l international Par exemple Parfums Christian Dior a noué au Japon un partenariat avec l agence spécialisée Startline et recruté une équipe de sept collaborateurs en situation de handicap mental dont le rôle est de cultiver des plantes au sein de la serre d Ibuki Le rythme les missions et les conditions de travail sont adaptés à chacund entre eux L équipe est encadrée par un collaborateur expérimenté de Startline en relation étroite avec l équipe des Ressources Humaines de Parfums Christian Dior au Japon Au delà de permettre à certaines personnes en situation de handicap d entrer dans la vie active cette initiative joue également le rôle de tremplin pour celles et ceux qui auraient la capacité d évoluer profes sionnellement et de travailler à long terme dans les bureaux de Parfums Christian Dior LVMH incite aussi ses Maisons à développer leurs relations avec le secteur protégé et adapté Ce secteur permet à une personne connaissant une situation de handicap lourd définitive ou passagère d exercer une activité dans un milieu adapté à son handicap Les prestations confiées au secteur protégé et adapté ont représenté 8 8 millions d euros en 2019 en progression de 6 % par rapport à 2018 Ce volume d achat représente 440 emplois en équivalent temps plein Pour en faire la promotion le Groupe organise le Salon Handicap Emploi et Achats responsables ouvert au grand public Avec 4 500 visiteurs la quatrième édition du Salon Handicap Emploi et Achats Responsables a confirmé son succès 1 3 Faciliter l insertion des personnes en situation de handicap RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Solidarité et mécénat Document d enregistrement universel 2019 103 LVMH et ses Maisons se montrent attentifs aux populations défavorisées présentes dans les territoires dans lesquels ils opèrent Leur soutien peut se manifester par l implication de leurs salariés auprès de ces populations par le don de produits ainsi que par des dons financiers Des initiatives majeures voient ainsi le jour En janvier 2016 Louis Vuitton a lancé un partenariat international avec le Fonds des Nations Unies pour l enfance (UNICEF) Il a permis fin 2019 de récolter 9  millions d euros depuis son lancement au profit des enfants en situation d urgence notam ment dans les camps de réfugiés syriens au Liban et dans les camps de réfugiés Rohingyas au Bangladesh En 2019 une course solidaire a été organisée pour associer plus encore les collaborateurs au partenariat avec l UNICEF et a permis de lever 150 000 euros Une fois par an des salariés reporters volontaires accompagnent l UNICEF dans des camps de réfugiés pour voir comment les choses se passent et partagent leur ressenti et leur vécu L année 2019 a marqué des avancées significatives pour le programme RSE « Sephora Stands » développé sur le continent américain en Europe au Moyen Orient et en Asie Cette initiative a pour objectif de générer des impacts positifs sur le plan social et environnemental pour les collaborateurs de Sephora les communautés et la planète dans les domaines suivants  Solidarité et Inclusion  dans le monde Sephora a noué des liens avec plus de 500 ONG locales en les soutenant financièrement en impliquant ses collaborateurs à travers le bénévolat et en mobilisant les clients pour un arrondi en caisse ou l achat de produits solidaires En 2019 plus de 4 millions d euros ont été levés pour soutenir l inclusion favoriser l éducation de femmes ou aider les populations défavorisées Une avancée a aussi été marquée sur le terrain du handicap Aux États Unis grâce au partenariat Sephora avec un centre logistique spécialisé plus de 120 personnes en situation de handicap ont pu trouver un emploi Des ventes de produits de partage dont les bénéfices sont reversés aux associations partenaires se sont renforcées Par exemple en Europe la plupart des pays proposent des produits solidaires à l occasion de la Journée Internationale des Droits des Femmes et en période de Noël Émancipation des femmes  même dans l industrie de la beauté les femmes entrepreneuses sont sous représentées Aussi Sephora a lancé « Sephora Accelerate » en 2016 pour soutenir des femmes ayant créé leurs startups dans tous les domaines du secteur de la beauté et dans différents pays du monde En 2019 et pour sa 4 eédition l objectif de soutenir 50 entrepre neuses a été atteint De plus 100 % des entreprises soutenues ont pu lancer avec succès leur activité Comme chaque année 12  finalistes des pays ont pu profiter d un programme de mentoring avec les meilleurs experts de Sephora et d une semaine de coaching à San Francisco où elles ont pu rencontrer des investisseurs potentiels En Arabie Saoudite pour la deuxième année consécutive Sephora est partenaire du Salon dédié à l emploi féminin Glowork accompagnant les femmes avec des ateliers CV et des simulations d entretiens Développer la confiance en soi  avec « Classes for confidence » Sephora offre à la fois une formation de mise en beauté et un coaching pour permettre à celles qui traversent des changements de vie majeurs de mieux se présenter et de reprendre confiance en elles Au total plus de 800 classes ont été dispensées en 2019 au profit de personnes touchées par le cancer de personnes éloignées de l emploi et d une communauté transgenre Les classes ont démarré aux États Unis en se renforcent en Europe dans sept pays (France Russie Pologne Espagne Italie Grèce et Portugal) ainsi qu aux Émirats Arabes Unis Depuis son lancement et avec les nouveaux supports disponibles en ligne le programme a déjà pu toucher plus de 70 000 personnes Dès 2009 Bvlgari a décidé de s impliquer aux côtés de Save The Children La Maison a ainsi reversé plus de 90 millions de dollars US depuis cette date pour 2  millions d enfants bénéficiaires Quatre grands domaines d intervention sont concernés  l éducation l autonomisation des jeunes l urgence et la lutte contre la pauvreté Plus de 114 projets ont été mis en uvre dans 34 pays à travers le monde Le partenariat s appuie sur 300 célébrités le soutenant Bvlgari y associe ses salariés  plus de 400  employés ont visité les projets Save The Children sur le terrain et plus de 600  ont participé à des sensibilisations et des ateliers interactifs pour en savoir plus sur Save The Children LVMH apporte également son soutien au Secours populaire pour aider les femmes en situation de précarité Le partenariat entre le Groupe et l association a déjà permis d organiser la première édition de l opération « Une Journée pour Soi » Dans six villes de France 400  femmes accompagnées par le Secours populaire avaient pu bénéficier au Printemps 2019 d une journée spéciale destinée à les sortir d un quotidien difficile pour retrouver une part de confiance en elles et leur permettre d aller de l avant Tous ces partenariats et l ensemble de ces actions sont célébrés lors du Dîner des Maisons engagées Réunies chaque année depuis 2013 par LVMH sous la présidence de Chantal Gaemperle Directeur des ressources humaines et synergies Groupe et en présence d Antonio Belloni Directeur général délégué du Groupe les Maisons y célèbrent l engagement social et sociétal du Groupe À l initiative des Ressources humaines cet événement rassemble les parties prenantes de la responsabilité sociale de LVMH relais internes et partenaires externes des Maisons et du Groupe Il a réuni le 11  décembre 2019 près de 400  personnes au Palais Brongniart dont 6  membres du Comité exécutif et 17 présidents de Maison ainsi que de nombreux partenaires leaders d opinion et dirigeants d ONG ou d associations LVMH soutient à cette occasion le centre de référence de la drépa nocytose de l hôpital Robert Debré à Paris auquel 1 100 000 euros ont été reversés depuis 2011 pour améliorer le suivi des patients et poursuivre les travaux de recherche LVMH soutient également financièrement chaque année une cause « coup de c ur » C est le Secours populaire qui a été retenu en 2019 2 2 Aider les populations fragilisées RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Solidarité et mécénat 104 3 1 1 Restauration et enrichissement du patrimoine historique Pour le patrimoine français et mondial l année 2019 aura d abord été marquée par l incendie qui a ravagé au printemps Notre Dame de Paris LVMH par la volonté de son Président M   Bernard Arnault y a répondu avec force en offrant à la collectivité nationale un don de 100 millions d euros afin de prendre part au plan de sauvetage du monument et de rendre irréversible le long processus qui conduira à sa renaissance 3 1 2 Engagements en faveur de la culture et de sa diffusion Puis à l automne LVMH s est de nouveau associé à l ensemble de la communauté nationale en contribuant à l installation dans les jardins des Champs Elysées de Bouquet of Tulips création monumentale offerte par l artiste Jeff Koons en hommage aux victimes des attentats de 2015 2016 LVMH a ainsi souhaité marquer son attachement aux valeurs culturelles et à la vocation universelle de la France et de Paris en permettant aux parisiens et aux visiteurs du monde entier de se réunir dans un même esprit de liberté autour d une uvre témoignant des liens indéfectibles d amitié et de solidarité entre la France et les États Unis Par ailleurs LVMH a poursuivi en 2019 son engagement en faveur de l art de la culture du patrimoine et de la création contemporaine Fidèle mécène de Nuit Blanche depuis plus de onze ans LVMH s est engagé à nouveau en 2019 auprès de la Ville de Paris pour le soutien à la scène artistique française et internationale et pour la rencontre au c ur de Paris du plus large public avec les artistes de notre époque LVMH a également poursuivi son soutien à l Institut Giacometti et au développement de son programme scientifique et culturel 3 1 3 LVMH Prize En 2019 s est tenue la sixième édition du LVMH Prize for Young Fashion Designer Le créateur sud africain Thebe Magugu s est vu remettre à la Fondation Louis Vuitton par l actrice suédoise Alicia Vikander le trophée du Prix accompagné d une bourse de 300 000 euros et d un mentorat d une année assuré par une équipe dédiée Le Prix spécial désormais nommé Prix Karl Lagerfeld a été remis à Hed Mayner Il recevra 150  000  euros et bénéficiera également d une année de mentorat par LVMH Depuis sa première édition en 2014 le Prix LVMH a reçu plus de 6 500 candidatures venues de tous horizons Le Prix duJeune Créateur a récompensé le Canadien Thomas Tait (2014) les Portugais Marta Marques et Paulo Almeida (2015) l Anglaise Grace Wales Bonner (2016) la Française Marine Serre (2017) le Japonais Masayuki Ino (2018) 3 1 4 La Fondation Louis Vuitton Depuis son ouverture en 2014 la Fondation Louis Vuitton (voir note (1) page suivante) poursuit son déploiement parmi les institutions majeures de la scène artistique internationale et rencontre un très large succès auprès du public français et international L année 2019 à la Fondation Louis Vuitton a été placée sous le signe de l engagement artistique à travers l évocation de deux grandes figures de la modernité au XX esiècle  Samuel Courtauld et Charlotte Perriand Cette programmation novatrice croisant les disciplines et les époques a attiré plus d un million de visiteurs à la Fondation Louis Vuitton D abord au premier semestre L exposition « Samuel Courtauld Le parti de l Impressionnisme » a rendu hommage à l exigence et à l acuité du regard de l industriel anglais Samuel Courtauld (1876   1947) qui constitua l une des plus significative collection impressionniste Pour l occasion la présentation à la Fondation Louis Vuitton de quelques 110  uvres réunies pour la première fois à Paris depuis 60 ans a permis à près de 500 000 visiteurs de redécouvrir des chefs d uvre majeurs de l Histoire de l Art tels que leBar aux Folies Bergère de Manet (1882) Nevermorede Gauguin (1897) La Loge de Renoir (1874) ou bien encore L autoportrait à l oreille bandéede Van Gogh (1889) Il est en outre utile de rappeler que l exposition « Le parti de la peinture » présentait de façon concomittante une nouvelle sélection d uvres contemporaines avec notamment des uvres de Gerhard Richter Pierre Soulages Bernard Frize Joan Mitchell Albert Oehlen Mark Bradford Au second semestre ensuite la Fondation Louis Vuitton a célébré à travers une grande exposition l uvre immense et protéiforme de Charlotte Perriand (1903 1999) pionnière de la modernité l une des personnalités phares du monde de l architecture et du design au XX esiècle qui a contribué à définir un nouvel art de vivre et une nouvelle place de l artiste dans la société par le croisement des disciplines et des différentes formes d expression artistique Notamment de spectaculaires reconstitutions établies avec la plus grande rigueur scientifique et en très étroite collabo ration avec les ayant droits de Charlotte Perriand ont plongé les visiteurs au c ur de la synthèse des arts portées par cette femme libre et visionnaire dont les créations ne cessèrent de dialoguer avec celles des artistes de son temps   Léger Picasso Calder  et les cultures   le Japon notamment   du monde entier 3 UNE ACTION DE MÉCÉNAT AU SERVICE DE LA CULTURE ET DE LA CRÉATION Depuis plus de vingt ans LVMH a entrepris un mécénat original exprimant les valeurs artistiques et de solidarité communes à toutes ses Maisons tout en respectant le territoire de communication et d image qui leur est propre 3 1 Culture patrimoine et création contemporaine RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Solidarité et mécénat Document d enregistrement universel 2019 105 Enfin le Groupe a soutenu de nombreuses institutions reconnues pour leur action en faveur de l enfance des personnes âgées et handicapées et dans la lutte contre les grandes causes de souffrance et d exclusion LVMH s est engagé en particulier auprès de la Fondation des Hôpitaux de Paris Hôpitaux de France l association « Le Pont Neuf » la fondation « Save The Children » au Japon la « Robin Hood Foundation » à New York en faveur d initiatives pour l enfance   mais aussi auprès de la FondationClaude Pompidou qui agit en faveur des personnes âgées et handicapées ou bien encore de la fondation « Fraternité Universelle » pour l accès à la santé à l éducation et pour le développement agricole des Hauts Plateaux de Haïti Le Groupe soutient également de longue date plusieurs fondations ou équipes scientifiques mobilisées dans des recherches de pointe liées à la santé publique 3 3 Solidarité envers la recherche médicale et certaines causes sociales En 2019 le mécénat de LVMH en faveur de la jeunesse s est parti culièrement illustré dans le domaine musical LVMH a notamment renouvelé son soutien à l association « Orchestre à l école » permettant à des centaines d enfants à travers la France d accéderà la pratique musicale dans le cadre d un programme pédagogique spécifique En outre LVMH a renouvelé le prêt des Stradivarius de sa collection 3 2 Initiatives en faveur de l éducation artistique (1) Fondation Louis Vuitton Fondation d entreprise créée par arrêté préfectoral publié au Journal Of ciel le 18 novembre 2006 la Fondation Louis Vuitton est régie par la loi n° 87 571 du 23 juillet 1987 sur le développement du mécénat Organisme à but non lucratif elle met en uvre des actions de toute nature contribuant au rayonnement national et international des activités de création artistique et culturelle et favorisant l accès du plus grand nombre aux uvres d art  expositions actions pédagogiques destinées aux publics scolaires et universitaires organisation de colloques de conférences Les membres de la Fondation sont les principales sociétés françaises du Groupe La Fondation est administrée par un Conseil d administration composé pour un tiers de personnalités extérieures au Groupe retenues pour leurs compétences dans ses domaines d intervention et pour deux tiers de mandataires sociaux et salariés de sociétés du Groupe Son nancement est assuré d une part par les cotisations des Fondateurs dans le cadre de programmes pluriannuels conformément à la loi et d autre part par le recours à des nancements externes garantis par LVMH Elle est soumise au contrôle d un Commissaire aux comptes qui exerce ses fonctions dans les mêmes conditions que celles applicables aux sociétés commerciales et au pouvoir général de surveillance du Préfet de la région d Île de France et de Paris RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Solidarité et mécénat À noter enfin que la fin de l année 2019 a été marquée par l inauguration à Séoul d un édifice spectaculaire conçu par Frank Gehry   l architecte de la Fondation   pour abriter un magasin et un nouvel Espace Louis Vuitton au sein duquel a été présenté à cette occasion un ensemble exceptionnel de huit uvres d Alberto Giacometti En 2020 la Fondation Louis Vuitton présentera deux expositions majeures  d abord une grande rétrospective consacrée à l une des plus grandes artistes vivantes la photographe américaine Cindy Sherman ensuite la présentation pour la première fois en Europe en partenariat avec le Musée d État de l Ermitage à Saint Pétersbourg le Musée d État des Beaux Arts Pouchkine et la Galerie nationale Tretïakov à Moscou de l une des collections les plus mythiques de l histoire de l Art moderne  la « Collection Morozov » 106 Document d enregistrement universel 2019 107 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Gestion des risques nanciers et opérationnels contrôle interne 1 RISQUES STRATÉGIQUES OPÉRATIONNELS ET FINANCIERS 108 1 1 Risques liés aux opérations ou à l activité 108 1 2 Risques externes 111 1 3 Risques nanciers 113 2 POLITIQUE D ASSURANCE 115 2 1 Assurance de dommages aux biens et pertes d exploitation 115 2 2 Assurance transport 115 2 3 Assurance responsabilité civile 115 2 4 Couverture des risques spéciaux 116 3 PROCÉDURES D ÉVALUATION ET DE CONTRÔLE MISES EN PLACE 116 3 1 Organisation 116 3 2 Normes et procédures internes 119 3 3 Systèmes d information et de communication 120 3 4 Procédures de contrôles comptables internes et externes 120 3 5 Formalisation et pilotage des dispositifs de gestion des risques et du contrôle interne 121 3 6 Prévention et détection de la fraude 122 La notoriété des marques repose sur la qualité et l exclu sivité des produits et de leurs modes de distri bution ainsi que sur la politique de communication mise en uvre Des produits des modes de production des réseaux de distribution et des modes de communication en inadéquation avec l image des marques pourraient affecter la notoriété des marques et entraîner un effet défavorable sur les ventes La valeur nette des marques enseignes et écarts d acqui sition inscrits au bilan du Groupe au 31  décembre 2019 s élève à 33 2 milliards d euros Le Groupe exerce une vigilance accrue à l égard de l utilisation inappropriée par des tiers du nom de ses marques notamment via l enregistrement systématique des marques et principaux noms de produits ainsi qu une communication visant à limiter le risque de confusion entre les marques LVMH et des marques de même nom Le Groupe soutient et développe la notoriété de ses Maisons en collaborant avec des professionnels réputés et innovants dans leur domaine (Direction artistique nologie Recherche en cosmétiques ) en impliquant le management au plus haut niveau dans les orientations stratégiques (collections politiques de distribution de communication) en respectant et en mettant en avant la spécificité de chaque Maison LVMH met en uvre à chaque étape de la production un processus de contrôle et d audit qualité exigeant et sélectionne ses sous traitants selon les critères les plus élevés en termes de qualité des produits et des modes de production Enfin le Groupe met en place un processus de validation strict des investissements publicitaires (visuels types de support médias ) Nature des risques Description du risque Niveau de Voir § criticité (a) Risques liés Risques liés aux produits ou à une communication en inadéquation avec l image des Maisons 1 1 1 1 aux opérations Risques liés à la disparition de compétences stratégiques 3 1 1 2 ou à l activité Risques liés à l accès et aux prix des matières premières 3 1 1 3 Risques liés aux Systèmes d information 3 1 1 4 Risques externes Risques liés à la contrefaçon et aux réseaux de distribution parallèles 1 1 2 1 Risques liés à des réglementations défavorables au Groupe 2 1 2 2 Risques liés à l environnement politique sanitaire et économique 3 1 2 3 Risques liés au changement climatique 2 1 2 4 Risques liés à la survenance de sinistres 3 1 2 5 Risques nanciers Risques liés au change 1 1 3 1 Risques liés à la liquidité et à l évolution des taux d intérêt 3 1 3 1 Risques liés à la politique scale 3 1 3 2 (a) 1  Critique 2  Important 3  Modéré 1 1 Risques liés aux opérations ou à l activité 1 1 1 Risques liés aux produits ou à une communication en inadéquation avec l image des Maisons Description du risque Gestion du risque Les facteurs de risques auxquels est exposé le groupe LVMH et dont la matérialisation pourrait mettre en péril la capacité du Groupe à exercer ses activités habituelles et à mener à bien sa stratégie sont présentés au sein de trois catégories  les risques liés aux opérations ou à l activité les risques externes les risques financiers Seuls les risques importants au regard à la fois de leur probabilité de survenance et de leur impact négatif pour le Groupe sont présentés ci après L importance des risques a été évaluée après prise en considération des mesures de prévention et de gestion des risques mises en place par le Groupe Les risques ont été positionnés selon leur niveau de criticité s échelonnant de 3 (risque modéré) à 1 (risque critique) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne 108 1 RISQUES STRATÉGIQUES OPÉRATIONNELS ET FINANCIERS RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne Document d enregistrement universel 2019 La circulation dans les médias ou sur les réseaux sociaux d informations préjudiciables au Groupe LVMH effectue une veille constante des médias et des réseaux sociaux associée le cas échéant à des recours juridiques et au maintien permanent d un dispositif de gestion de crise Les actions menées par le Groupe visent la mise en place d un cadre juridique adapté au monde digital afin d établir les responsabilités des différents acteurs impliqués un devoir de vigilance contre les actes illicites en ligne devant être partagé par l ensemble des acteurs tout au long de la chaîne de valeur digitale Description du risque Gestion du risque Le groupe LVMH est caractérisé par ses marques un savoir faire unique et des méthodes spécifiques de production pour des produits vendus dans le monde entier La disparition de ces savoir faire et de compé tences stratégiques notamment dans les domaines de la maroquinerie ou de l horlogerie pourrait impacter fortement la qualité des produits Afin de garantir la pérennité de ces savoir faire LVMH mène des actions en faveur de la formation et de la sauvegarde de ces métiers notamment à travers une action envers la reconnais sance de la spécificité des métiers du luxe comme métiers « d excellence » avec des critères propres au secteur économique du luxe et permettant de mieux répondre à ses besoins et exigences (voir «Rapport de gestion du Conseil d administration Talents et attractivité » §2 2) Afin de protéger et développer l accès des Maisons de Mode et de Maroquinerie aux matières premières et aux savoir faire d excellence qui leur sont indispensable LVMH Métiers d Arts investit et accompagne dans la durée les meilleurs de ses fournisseurs (voir le «Rapport de gestion du Conseil d administration Présentation des activités faits marquants et perspectives » §2 5) La mise en uvre de notre stratégie de croissance d internatio nalisation et de digitalisation repose sur la capacité du Groupe à identifier les talents en adéquation avec ses besoins et à attirer et retenir ces profils prometteurs dans un environnement très concurrentiel LVMH s efforce en permanence de créer les conditions permettant à ses collaborateurs de développer tout leur potentiel au service de son succès Le Groupe veille tout particulièrement à l adéquation des profils et des responsabilités à la formalisation des revues annuelles de performance des collaborateurs au développement des compétences par la formation continue et la promotion de la mobilité interne (voir le «Rapport de gestion du Conseil d administration  Talents et attractivité » §3 1) 1 1 2 Risques liés à la disparition de compétences stratégiques Description du risque Gestion du risque Les comportements inappropriés de la part des ambas sadeurs des marques des colla bo rateurs des distributeurs ou des fournisseurs du Groupe ainsi que le non respect des règles de conformité (Sapin II RGPD ) Les collaborateurs et les Maisons sont sensibilisés au respect des règles éthiques dans le Groupe par la diffusion de codes de conduite chartes et outils complémentaires notamment  le Code de conduite LVMH le Code de conduite Fournisseurs la Charte sur les relations de travail avec les mannequins et les outils complémentaires permettant d appréhender et d appliquer ces principes (voir «Rapport de gestion du Conseil d administration Éthique et responsabilité » §2 2) Les contrats de distribution du Groupe encadrent strictement ces aspects faisant également l objet de contrôles réguliers via des audits de terrain de la part des Maisons LVMH s engage également dans une démarche de gestion responsable des appro visionnements (voir «Rapport de gestion du Conseil d administration Éthique et responsabilité » §5 2) 109 LVMH est fortement dépendant de matières premières et de ressources naturelles souvent rares précieuses et difficiles d accès utilisées pour la conception des produits De la même façon le Groupe dépend de la variation du prix des matières premières (or raisins cuir coton ) À l instar des savoir faire stratégiques le Groupe a développé une politique d inter nalisation d une partie de l approvi sionnement en matières premières stratégiques (vignobles champenois investissements effectués par LVMH Métiers d art pour les activités Mode et Maroquinerie) Depuis 1996 des accords interprofessionnels ont instauré une réserve qualitative afin de faire face aux irrégularités des récoltes et sécuriser les approvisionnements en raisins en Champagne (voir le «Rapport de gestion du Conseil d administration Présentation des activités faits marquants et perspectives » §1 1 4) Les Maisons établissent des relations de partenariats durables auprès de leurs fournisseurs notamment via le département Recherche et Développement pour les Maisons de Parfums et Cosmétiques via les partenariats avec les éleveurs pour les Maisons de Mode et Maroquinerie ou encore via les contrats d approvisionnement pluriannuels en raisins et eaux de vie dans le secteur des Vins et Spiritueux LVMH a sécurisé la part métaux précieux du coût de production des activités de Montres et Joaillerie via l achat de couvertures auprès de banques ou la négociation du prix de livraisons prévisionnelles d alliages avec des affineurs ou des producteurs Le Groupe est exposé à des cyber risques pouvant résulter de malveillances internes ou externes ou bien d événements non intentionnels La matérialisation de ces risques peut entraîner la perte corruption ou divulgation de données sensibles telles que des informations relatives aux produits aux clients aux données financières De tels risques peuvent également se traduire par une indisponibilité partielle ou totale de certains systèmes désorganisant les processus et activités concernés LVMH peut être exposé à la survenance d une faille dans la mise en uvre des règles de protection des données personnelles Afin de se prémunir contre ces risques le Groupe a mis en place une architecture décentralisée des Systèmes d information limitant ainsi la propagation des risques entre les Maisons Un service partagé de Cyber Défense mis en place par le Groupe assure la surveillance et la détection d événements de sécurité suspects et apporte un support à chaque Maison pour répondre aux incidents avérés Le réseau de Responsables de la Sécurité des Systèmes d information (RSSI) animé par le RSSI Groupe assure une vigilance sur les risques SI et met en place des dispositifs préventifs Le Groupe réalise régulièrement des campagnes d audit des tests d intrusion et des audits de vulnérabilité LVMH diffuse par ailleurs un kit métho dologique « Plan de continuité des opérations » sur la base duquel sont définis pour les entités significatives des plans de continuité des opérations et de reprise d activité (voir également ci après le §3 3 Systèmes d information et de communication) Le groupe LVMH veille à la conformité aux règlementations applicables en matière de données personnelles et notamment au Règlement Général sur la Protection des Données (RGPD) en imposant la mise en place d une gouvernance adéquate au sein du Groupe Ainsi chaque Maison du Groupe s est dotée d un Délégué à la Protection des Données (Data Protection Officer « DPO ») qui pilote avec l appui des départements juridique et cybersécurité et en étroite collaboration avec les métiers (IT digital marketing RH etc ) la mise en conformité des activités de chaque Maison (voir «Rapport de gestion du Conseil d administration  Éthique et responsabilité » §5 7) RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne 1 1 3 Risques liés à l accès et aux prix des matières premières Description du risque Gestion du risque 1 1 4 Risques liés aux Systèmes d information Description du risque Gestion du risque 110 La contrefaçon ou la copie des produits des marques des savoir faire et méthodes de production du Groupe peuvent entraîner un effet défavorable immédiat sur le chiffre d affaires et le résultat et progres sivement nuire à l image de marque des produits concernés et à la confiance des consom mateurs De même des produits du Groupe notam ment les articles de maroquinerie et les Parfums et Cosmétiques peuvent être distribués en dehors de la volonté de LVMH dans des réseaux de distribution parallèles y compris les réseaux de vente sur internet Pour agir contre la contrefaçon des produits le Groupe procède à un enregistrement systématique des marques et principaux noms de produits que ce soit en France ou dans les autres pays et développe une collaboration étroite dans les pays concernés avec les autorités gouvernementales les douanes les avocats spécialistes de ces questions et les acteurs du monde digital que LVMH sensibilise aux conséquences néfastes de la contrefaçon Le Groupe est présent dans l ensemble des organismes regroupant les grands noms de l industrie du luxe afin de promouvoir des actions concertées et un message commun au niveau mondial LVMH et certains acteurs de l internet coopèrent afin d améliorer la protection des droits de propriété intellectuelle du Groupe et de combattre la publicité et la vente en ligne des produits de contrefaçon LVMH lutte également contre la vente de ses produits par des réseaux de distribution parallèles notamment par le développement de la traçabilité des produits l interdiction de vente directe à ces réseaux et des actions spécifiques permettant de mieux contrôler les circuits de distribution La lutte contre la contrefaçon a coûté au Groupe en 2019 en dépenses internes et externes 43 millions d euros environ RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne Document d enregistrement universel 2019 1 2 Risques externes 1 2 1 Risques liés à la contrefaçon et aux réseaux de distribution parallèles Description du risque Gestion du risque 111 L évolution défavorable des droits de douane ou restrictions à l importation portant sur les produits de luxe (par exemple  les incertitudes liées aux droits de douane appliqués par les États Unis sur les vins français et whiskys écossais) les évolutions défavorables de la législation fiscale appliquée aux activités du Groupe mais aussi l évolution défavorable du droit de la concurrence de nature à entraver la politique de distribution sélective du Groupe peuvent être pénalisantes pour le Groupe Le Groupe met en uvre un dispositif de veille réglementaire dans toutes ses régions d implantation afin d anticiper et de se prémunir contre les risques de non respect par méconnaissance des évolutions réglementaires LVMH participe activement aux discussions globales visant à conclure une nouvelle génération d accords de libre échange entre l Union européenne et les pays tiers qui concernent non seulement l accès aux marchés des pays tiers mais aussi la signature d accords facilitant l accès des touristes des pays tiers à l Union européenne Le Règlement européen de 1999 n°  2790 1999 autorisant le recours à la distribution sélective y compris dans le cas des ventes par internet confère une protection juridique au groupe LVMH ainsi qu à ses clients et lui offre des moyens supplé mentaires de lutte contre la contrefaçon et contre la distribution parallèle de ses produits tant dans le monde physique que digital 1 2 2 Risques liés à des réglementations défavorables au Groupe Description du risque Gestion du risque RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne 1 2 3 Risques liés à l environnement politique sanitaire et économique Description du risque Gestion du risque 112 L instabilité géopolitique et sécuritaire ainsi que la survenance de crises sanitaires perturbant les flux touristiques peuvent avoir un impact négatif sur les ventes réalisées par les activités de « travel retail » au sein de la Distribution sélective ainsi qu au sein du groupe d activités Mode et Maroquinerie dont les boutiques bénéficient de la clientèle des touristes Le Groupe est peu présent dans des zones instables politiquement Il importe de souligner que l activité du Groupe est répartie principalement sur trois zones géographiques l Asie l Europe Occidentale et les États Unis favorisant un équilibre géographique des activités et une compensation entre zones Les risques environnementaux et parti culièrement le changement climatique peuvent impacter les écosystèmes provoquer l épuisement des ressources naturelles essentielles à la fabrication des produits et mettre en péril la continuité de chaînes d appro visionnements Le Groupe conduit une réflexion concernant les différents enjeux de l adaptation au changement climatique À moyen terme l évolution des pratiques de viticulture est la composante majeure de la stratégie d adaptation du Groupe  de la modification des dates de vendange à l évolution des modes de conduite des vignes (élargissement des rangs augmentation de la taille des pieds de vignes utilisation de l irrigation dans certains pays et plus largement l enjeu majeur de la disponibilité en eau) La forte dépendance de LVMH aux ressources naturelles pousse le Groupe à déployer depuis plusieurs années une politique d approvisionnement durable et de préservation des matières premières Pour favoriser cette approche plusieurs projets de développement de nouvelles filières d appro visionnements responsables sont en cours pour les groupes d activités Parfums et Cosmétiques Mode et Maroquinerie Montres et Joaillerie (voir «Rapport de gestion du Conseil d administration Environnement et durabilité » §3) 1 2 4 Risques liés au changement climatique Description du risque Gestion du risque Dans le cadre de ses activités de production et de stockage le Groupe est exposé à la survenance de sinistres tels que les incendies les dégâts des eaux ou les catastrophes naturelles Pour identifier analyser et traiter les risques industriels et environnementaux LVMH s appuie sur l action combinée de compétences externes et de professionnels qualifiés au sein du Groupe (notamment les responsables sécurité qualité ou environnement) La protection des actifs du groupe LVMH s inscrit dans une politique de prévention appliquant les normes de sécurité les plus élevées (Norme incendie FM Global et NFPA) En concertation avec ses assureurs LVMH adopte l approche dite RHP (Risques Hautement Protégés) afin de réduire de manière significative le risque d incendie et pertes d exploitation consécutives L amélioration continue de la qualité de la prévention des risques est un critère important pris en compte par les assureurs dans l appréciation de ces risques et par voie de conséquence dans l octroi de garanties étendues et compétitives Cette démarche est combinée à un programme de suivi des risques industriels et environnementaux (voir «Rapport de gestion du Conseil d administration Environnement et durabilité » §5) Des plans de prévention et de protection intègrent en outre la continuité des activités et des plans de secours 1 2 5 Risques liés à la survenance de sinistres Description du risque Gestion du risque Risque de change Description du risque Gestion du risque Le Groupe applique une stratégie de gestion des risques de change et de taux destinée principalement à limiter l impact négatif des fluctuations des monnaies ou des taux d intérêts liés à son activité ses financements ou ses investissements Cette gestion est pour l essentiel centralisée que ce soit au niveau de la société mère ou de la filiale assurant la gestion centralisée de la trésorerie du Groupe Le Groupe a mis en place une politique des règles de gestion et des procédures très strictes pour mesurer gérer et contrôler ces risques de marché L organisation de ces activités repose sur la séparation des fonctions de mesure desrisques de mise en uvre des opérations (trésorerie et front office) de gestion administrative (back office)et de contrôle financier Cette organisation s appuie sur un système d information intégré qui permet un contrôle très rapide des opérations Le dispositif de couverture est présenté au Comité d audit Les décisions de couverture sont prises selon un processus clairement établi et font l objet de présentations régulières au Comité exécutif du Groupe et d une documentation détaillée RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne Document d enregistrement universel 2019 1 3 Risques nanciers 1 3 1 Risques de change de taux et de liquidité 113 Les fluctuations de change entre l euro devise dans laquelle est libellée la majeure partie des dépenses de production du Groupe et les principales devises dans lesquelles sont libellées les ventes du Groupe (en particulier le dollar US la livre sterling le dollar de Hong Kong le Renminbi chinois et le yen japonais) peuvent modifier significativement le montant de ces ventes et les résultats du Groupe exprimés en euros Voir Note 23 5 de l annexe aux comptes consolidés pour l analyse de sensibilité du résultat net à la variation des principales devises auxquelles est exposé le Groupe LVMH est exposé au risque de change patri monial lié à la détention d actifs substantiels en devises Voir l analyse de l exposition du Groupe au risque de change patrimonial en Note 23 5 de l annexe aux comptes consolidés pour les principales devises concernées L exposition au risque de change est gérée de manière active afin de réduire la sensibilité à des variations défavorables des cours en mettant en place des couvertures qui revêtent la forme de ventes à terme ou de produits optionnels Voir Note 23 5 de l annexe aux comptes consolidés concernant les niveaux de couverture des flux prévisionnels 2020 pour les principales devises de facturation Ce risque de change peut être couvert de manière totale ou partielle par l utilisation d emprunts ou d instruments à terme dans la devise de l actif RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne 114 Risques liés à la liquidité et à l évolution des taux d intérêt Description du risque Gestion du risque LVMH pourrait rencontrer des difficultés d accès à la liquidité nécessaire pour honorer les engagements financiers du Groupe voir Note  23 7 de l annexe aux comptes consolidés pour la ventilation des passifs financiers par échéance contractuelle LVMH pourrait subir une hausse des coûts de financement du Groupe suite à une hausse des taux d intérêt Voir Notes  19 4 et 19 6 de l annexe aux comptes consolidés l analyse de la dette financière par échéance et nature de taux ainsi qu une analyse de la sensibilité du coût de la dette financière nette aux variations de taux d intérêt Le montant de dette financière à moins d un an avant prise en compte des instruments dérivés soit 7 6 milliards d euros est proche du solde de 6 5 milliards d euros de trésorerie et équivalents Outre les lignes de crédit nouvellement mises en place en lien avec l acquisition de Tiffany (voir le «Rapport de gestion du Conseil d administration Commentaires sur les résultats et la situation financière consolidée » §7 2) le Groupe dispose de lignes de crédit confirmées non tirées pour un montant de 5 9 milliards d euros Le Groupe a accès à une base d investisseurs diversifiée (obligations et placements privés court terme) à des financements à long terme bénéficie de la qualité de ses relations bancaires matérialisée ou non par des lignes de crédit confirmées Enfin LVMH dispose d une bonne qualité de crédit reflétée par ses deux ratings (A1 P1 chez Moody s et A+ A1 chez Standard & Poors) toutes deux confirmées après l annonce de l acquisition de Tiffany par le groupe Gestion du risque de taux par la mise en place de swapsou par l achat d instruments optionnels (protections contre la hausse des taux) destinés à limiter les effets négatifs d une évolution défavorable des taux Les contrats d emprunts et dettes financières ne sont assortis d aucune clause spécifique susceptible d en modifier significativement les conditions 1 3 2 Risques liés à la politique scale Description du risque Gestion du risque Non respect par le Groupe de ses obligations en matière fiscale La politique fiscale du Groupe reflète l activité réelle et le développement du Groupe tout en préservant sa compétitivité Par ces activités le Groupe participe au développement des territoires dans lesquels il est implanté notamment au travers de sa contribution fiscale Outre l impôt sur les bénéfices le Groupe paye et collecte de nombreux autres impôts et contributions notamment des taxes sur le chiffre d affaires droits de douanes et d accises taxes sur les salaires impôts fonciers et autres impôts locaux spécifiques à chaque pays s inscrivant dans le cadre de la contribution économique du Groupe au profit des territoires dans lesquels il opère Le Groupe s engage à adopter une attitude transparente vis à vis des autorités fiscales et à leur fournir les informations pertinentes leur permettant de mener à bien leur mission Le Groupe respecte les obligations de « reporting pays par pays » et transmet les informations requises aux administrations fiscales conformément aux dispositions applicables Le groupe LVMH a mis en place pour l ensemble de ses filiales dans le monde entier un programme d assurance responsabilité civile Ce programme a été conçu pour répondre au mieux compte tenu de l offre disponible sur les marchés mondiaux d assurance des grandes entreprises aux risques identifiés par le Groupe Les niveaux de couverture sont conformes à ceux des sociétés dont les activités sont comparables Les atteintes à l environnement en base accidentelle et graduelle ainsi que les dommages environnementaux (Directive 2004 35 CE) sont couverts dans le cadre de ce programme Dans les pays où les accidents du travail ne sont pas couverts par des organismes publics des programmes d assurances spécifiques sont souscrits notamment aux États Unis Les niveaux de couverture sont alors conformes aux obligations légales imposées par les différents États Dans certaines conditions et limites le Groupe couvre directement ou à travers un contrat d assurances la responsabilité que ses dirigeants et collaborateurs pourraient encourir à titre personnel individuellement ou solidairement à l égard de tiers en cas de faute professionnelle commise dans l exercice de leurs fonctions 2 2 Assurance transport Les entités opérationnelles du Groupe sont couvertes par un contrat d assurance transport « Stock et Transit » La limite de garantie du programme est de 50 millions d euros et correspond au risque maximal pour les transports en cours à un instant donné 2 3 Assurance responsabilité civile La plupart des activités industrielles du Groupe sont couvertes dans le cadre d un programme mondial consolidé d assurance de dommages aux biens et de pertes d exploitation consécutives Les garanties de dommages aux biens sont délivrées à hauteur des capitaux exposés les garanties de pertes d exploitation couvrent la marge brute des sociétés du Groupe sur une période d indemnisation d une durée selon l exposition aux risques de 12 à 24 mois La limite de garantie de ce programme est de 2 milliards d euros par sinistre ce montant ayant été déterminé d après l analyse des sinistres maximums possibles du Groupe Les garanties « événements naturels » accordées dans le cadre du programme mondial d assurance de dommages du Groupe ont été doublées en 2018 et sont maintenant de 150  millions d euros par sinistre et par an Suite à une étude de modélisation du risque tremblement de terre au Japon réalisée en 2014 ainsi qu une mise à jour des zones de risques majeurs en 2016 et 2018 une garantie spécifique de 20 milliards de yens a été prise pour ce risque Une deuxième étude similaire a été entreprise en 2018 pour le risque de tremblement de terre en Californie suite à laquelle une garantie de 75 millions de dollars US a été souscrite en augmentation sensible par rapport à 2017 Ces niveaux sont en adéquation avec les expositions des sociétés du Groupe à ces risques 2 1 Assurance de dommages aux biens et pertes d exploitation La politique de gestion des risques du Groupe s inscrit dans une démarche dynamique dont les principaux vecteurs sont  l identification systématique et documentée des risques l organisation de la prévention et de la protection des biens industriels et des personnes le déploiement de plans de secours et de continuité sur le plan international un dispositif global de financement des risques visant à réduire les conséquences d événements majeurs sur la situation financière du Groupe l optimisation et la coordination des programmes d assurances mondiaux et centralisés La politique de couverture des risques du Groupe s appuie princi palement sur le transfert de ses risques aux marchés de l assurance à des conditions financières raisonnables dans le cadre de l offre disponible sur ces marchés en termes de nature de garanties etde limites de couverture Les limites des couvertures d assurance résultent soit d une quantification du sinistre maximum possible soit des contraintes imposées par le marché de l assurance Par rapport aux capacités financières du Groupe le niveau d auto assurance des risques n est pas significatif Les franchises à la charge des sociétés du Groupe répondent notamment à une optimisation du rapport couverture coût global du risque Les coûts de programmes d assurance supportés par les sociétés du Groupe est proche de 0 14 % du chiffre d affaires consolidé La solidité financière des partenaires assureurs du Groupe est régulièrement vérifiée et si nécessaire un assureur est remplacé par un autre Les principaux programmes d assurance coordonnés par le Groupe sont les programmes visant à couvrir les risques de dommages aux biens pertes d exploitation terrorisme violence politique cyber construction transport crédit et responsabilité civile RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne Document d enregistrement universel 2019 2 POLITIQUE D ASSURANCE 115 3 1 1 Organisation du dispositif de gestion des risques et du contrôle interne LVMH rassemble cinq principaux groupes d activités  Vins et Spiritueux Mode et Maroquinerie Parfums et Cosmétiques Montres et Joaillerie Distribution sélective Les Autres activités regroupent principalement le pôle média la construction et commercialisation de yachts de luxe les activités hôtelières immobilières et les sociétés holdings Ces groupes d activités sont constitués d entités de tailles diverses détentrices de marques prestigieuses implantées sur tous les continents L autonomie des marques la décentralisation et les responsabilités des dirigeants sont des principes fondamentaux d organisation du Groupe La politique de gestion des risques et de contrôle interne en vigueur dans le Groupe est conforme à ces principes d organisation  les sociétés du groupe dont la société mère LVMH SE sont responsables de leurs propres systèmes de gestion des risques et de contrôle interne LVMH SE assure en outre un rôle de coordination et d impulsion couvrant l ensemble du Groupe elle met à disposition une méthodologie et un référentiel et une plate forme applicative d évaluation des risques et du contrôle interne par ailleurs une sensibilisation sur des thématiques en lien avec le contrôle interne est assurée tout au long de l année le Président d une Maison est responsable de la gestion des risques et du contrôle interne de l ensemble des filiales qui contribuent au plan mondial à l activité de la marque par délégation chaque Président de filiale l est pour ses activités propres 3 1 2 Les acteurs des dispositifs Les différents acteurs sont présentés sur le modèle des trois lignes de maîtrise définies ci dessous la supervision de ces dispositifs étant assurée par les instances de gouvernance Instances de gouvernance du Groupe Le Comité d audit de la performances assure notamment de l application des principes comptables suivis par le Groupe conformément aux normes comptables en vigueur examine les comptes sociaux et consolidés et veille à la mise en uvre effective des procédures de contrôle interne et de gestion des risques au sein du Groupe Le Conseil d administrationcontribue à l environnement général de contrôle par la compétence et la responsabilité de ses membres la clarté et la transparence de ses décisions Le Conseil est tenu régulièrement informé de la maturité du dispositif de contrôle interne et veille à l efficacité du pilotage des risques majeurs dont il rend compte dans son Rapport de gestion Il est informé périodiquement ainsi que son Comité d audit des résultats du fonctionnement des systèmes des défaillances éventuelles et des plans d actions arrêtés en vue de leur résolution Le Comité éthique et développement durable veille au respect des valeurs individuelles et collectives sur lesquelles le Groupe fonde son action avec pour mission de  contribuer à la définition des règles de conduite devant inspirer le comportement des dirigeants et collaborateurs en matière d éthique de responsabilité sociale et environnementale veiller au respect de ces règles examiner la stratégie du Groupe dans ces matières et le contenu des rapports s y référant Le Comité exécutif composé des Directions opérationnelles et fonctionnelles du Groupe définit les objectifs stratégiques dans le cadre des orientations déterminées par le Conseil d administration coordonne leur mise en uvre veille au maintien de l adéquation de l organisation avec l évolution de l environnement ainsi qu à la définition et la bonne application des responsabilités et délégations de pouvoir des dirigeants Première ligne de maîtrise L ensemble des collaborateurs du Groupecontribue à enrichir et faire vivre le dispositif de contrôle interne Le management opérationnel l appropriation du contrôle interne au sein de chaque entité par les responsables opérationnels est un point majeur du dispositif de contrôle interne appliqué aux processus métier ceux ci mettent en uvre au jour le jour les contrôles adéquats sur les processus dont ils ont la charge et communiquent les informations appropriées à la deuxième ligne de maîtrise Les Comités de direction des Maisons et filialessont responsables de la mise en place et du bon fonctionnement du dispositif de contrôle interne pour l ensemble des opérations de leur périmètre Les Comités de direction des Maisons sont également responsables d animer le dispositif de pilotage des risques majeurs ils révisent annuellement la cartographie des risques évaluent le niveau de leur maîtrise et l avancée des stratégies de couverture et plans d actions associés 3 PROCÉDURES D ÉVALUATION ET DE CONTRÔLE MISES EN PLACE 3 1 Organisation La couverture des risques politiques la responsabilité civile des mandataires sociaux la couverture des actes de fraude et malveillance du risque crédit client des actes de terrorisme et violence politique des risques de pertes ou corruptions de donnéesinformatiques et au sens plus large tous les risques « cyber » des risques liés aux projets de constructions immobiliers ou risques liés à l environnement sont assurées par des polices dédiées au niveau mondial ou local RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne 2 4 Couverture des risques spéciaux 116 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne Document d enregistrement universel 2019 Deuxième ligne de maîtrise La Direction « éthique et conformité »rattachée à la Direction générale élabore des normes de comportement et met en place les différents outils nécessaires à l accompagnement des différentes Maisons du Groupe dans la mise en uvre des réglementations applicables en matière d éthique des affaires et de protection des données personnelles Elle participe à l actualisation du référentiel de contrôle interne sur des sujets d éthique et de conformité pour s assurer du respect de ces exigences dans toutes les entités Elle administre le système d alerte interne centralisé du Groupe et contribue à l identification et l évaluation des principaux risques La Direction est assistée par les représentants issus des différentes directions du Groupe et par le réseau des correspondants « éthique et conformité » mis en place au sein de chacune des Maisons et rend compte au Comité d éthique et du développement durable La Direction juridique Groupeaccompagne les activités et le développement du Groupe dans leur dimension juridique Elle mène les négociations relatives aux acquisitions cessions ou partenariats Elle définit la stratégie judiciaire du Groupe dans les litiges d importance dans lesquels les sociétés du Groupe se trouvent impliquées Elle contribue à la définition et à la mise en uvre de projets pluridisciplinaires concernant le Groupe dans son ensemble Elle participe par l intermédiaire de son département « Propriété Intellectuelle » à la protection des actifs essentiels du Groupe que sont les marques et les brevets Elle est en charge des questions de droit boursier et de droit des sociétés Elle promeut le respect au sein du Groupe des lois et règlements applicables à ses activités La Direction Corporate Affairsa pour objectif de protéger et promouvoir le modèle économique du Groupe et des Maisons Avec des équipes basées à Paris et à Bruxelles la Direction reste vigilante et le cas échéant mobilisée sur tous les sujets qui peuvent avoir un impact sur les priorités business et la réputation du Groupe Pour cela la Direction réalise un travail d analyse des politiques et législations pertinentes mène des réflexions sur les enjeux stratégiques coordonne les actions visant au position nement externe du Groupe et participe en collaboration avec les Maisons et les directions régionales de LVMH au processus décisionnel des autorités européennes américaines et asiatiques directement et ou en lien avec les associations représentatives Les domaines clés pour le business incluent  la propriété intellectuelle et l économie numérique la distribution et la concurrence la gouvernance d entreprise les sujets liés à la filière (matières premières production ) ainsi que la promotion et protection des industries culturelles et créatives du haut de gamme La Direction de l Environnementaccompagne le Groupe et ses Maisons pour une performance environnementale d excellence alignée sur la Charte signée par le Président du Groupe portant sur les 9 enjeux du programme LIFE « LVMH Initiatives For the Environment » et les 4 objectifs LIFE 2020 L organisation et les actions de la Direction et leurs déclinaisons dans les Maisons sont présentées dans le chapitre Rapport de gestion du Conseil d administration le Groupe  « Environnement et Durabilité » La Direction des risques et assurances Groupe au delà des responsables opérationnels qui ont la charge des risques inhérents à leur activité est particulièrement impliquée au niveau duGroupe dans le recensement des risques la prévention des sinistres ainsi que la stratégie de couverture et de financement des risques Les autres Directions fonctionnelles présentées dans le chapitre Acteurs propres à l information financière et comptable contribuent au pilotage propre à l information financière et comptable La Direction du contrôle interne rattachée au Directeur de l audit et du contrôle interne coordonne la mise en uvre des dispositifs de pilotage du contrôle interne et de la gestion des risques Elle suit et anticipe les évolutions réglementaires pour adapter les dispositifs Elle anime un réseau de contrôleurs internes qui sont chargés au sein des Maisons sous la responsabilité de leur Comité de direction à la fois de veiller au respect des procédures de contrôle interne du Groupe et d élaborer les contrôles propres à leurs métiers Ils sont en outre les vecteurs des différents projets relatifs aux dispositifs de contrôle interne et de gestion des risques et favorisent la diffusion et l application des instructions La Direction contrôle interne du Groupe a mis en place l Académie du contrôle interne LVMH avec pour objectif l animation « structurée » de l ensemble du réseau international des contrôleurs et auditeurs internes Dans ce cadre un parcours de formation « The Fundamentals » sur 3  jours a été mis en place en France et à l étranger ce parcours est totalement créé et animé par des contrôleurs internes seniors identifiés dans les Maisons du groupe LVMH Cette formation fait partie du catalogue des formations proposées par le groupe La Direction de la protection des Actifs et des Personnes détermine et met en uvre au bénéfice de vingt et une Maisons du Groupe la politique de lutte contre la contrefaçon et le marché gris tant sur les marchés offline qu online Son action mondiale vise à démanteler les réseaux criminels qui portent atteinte aux droits de propriété intellectuelle et à la réputation de nos marques Elle est par ailleurs en charge de la coordination des mesures de sûreté applicables au sein des Maisons et au bénéfice des collaborateurs en déplacement ou expatriés Ainsi le Comité de sécurité des salariésse réunit régulièrement pour analyser l efficacité des dispositifs assurant la sécurité des voyageurs et des salariés du Groupe à l étranger et prendre les décisions exigées par toute situation exceptionnelle Directions équivalentes dans les Marques ou Groupes d activité l organisation décrite ci avant au niveau Groupe a son équivalent dans les principales branches d activités et marques du Groupe Troisième ligne de maîtrise La Direction de l audit et du contrôle interneintervient dans l ensemble du Groupe et opère dans le cadre d un plan actualisé chaque année Ce plan d interventions permet de vérifier et de renforcer la compréhension et la correcte application des activités de contrôles attendues Le plan d audit est élaboré à partir d une analyse des risques potentiels existants ou émergents par type d activité (taille contribution au résultat éloignement géographique qualité du management en place ) et d entretiens avec les responsables opérationnels concernés il peut être modifié en cours d année en réponse à des changements d environ nement économique et politique ou à des réorientations stratégiques internes 117 Les équipes d audit effectuent des missions d évaluation du contrôle interne couvrant différents processus opérationnels et financiers Elles réalisent également des missions d audit de comptes et des missions couvrant des sujets transversaux sur une même branche d activité Le suivi des recommandations de contrôle interne sur les missions passées est régulièrement effectué pour les filiales présentant les enjeux de contrôle interne les plus significatifs L Audit interne restitue les conclusions de ses travaux à la Direction de l entité concernée et rend compte à la Direction générale du Groupe via un rapport d audit précisant les constats les recom mandations et l engagement du management de les appliquer dans des délais raisonnables L Audit interne met les Commissaires aux comptes en copie des rapports émis et les rencontre pério diquement pour échanger sur les points à date concernant le contrôle interne Les grandes orientations du plan d audit les principales conclusions de l année en cours et le suivi des principales recommandations sur les missions passées sont présentées au Comité d audit de la performance Acteurs externes Les auditeurs externes et les différents organismes certificateurs (RJC ISO  14001 ) contribuent par leurs travaux et leurs recommandations au renforcement du dispositif actuel 3 1 3 Organisation et acteurs propres à l information nancière et comptable La gestion des risques et le contrôle interne relatifs à l information comptable et financière sont sous la responsabilité des Directions suivantes de la Direction financière Groupe  Comptabilité et Consolidation Contrôle de gestion Systèmes d information Financement et trésorerie Fiscalité et Communication financière La fonction comptable et consolidationest responsable de la production et de l établissement des comptes sociaux de LVMH SE et des sociétés des holdings de contrôle des participations du Groupe des comptes consolidés et des publications semestrielles et annuelles en particulier le Rapport financier semestriel et le Document d enregistrement universel Dans ce cadre la fonction normes et pratiques comptables définit les normes comptables du Groupe veille à leur diffusion et à leur application et met en place les formations nécessaires La fonction consolidation coordonne également la mission des Commissaires aux comptes du Groupe La fonction contrôle de gestionest responsable de la coordination du processus budgétaire de ses ré estimés établis en cours d année du plan stratégique à cinq ans ainsi que des tests de perte de valeur des actifs immobilisés La fonction contrôle de gestion produit le reporting mensuel de gestion ainsi que toutes les analyses nécessaires à la Direction générale elle assure également le suivi des investissements et du cash flow ainsi que la production de statistiques et d indicateurs de gestion spécifiques La fonction contrôle de gestion est de par ses attributions et la structure du reporting qu elle produit un acteur essentiel du dispositif de contrôle interne et de gestion des risques financiers Ces deux fonctions sont rattachées à la Direction financière Adjointe La Direction des Systèmes d informationdéfinit et met en place les Systèmes d information nécessaires aux fonctions centrales Elle diffuse les standards techniques du Groupe indispensables à une architecture décentralisée (matériels applications réseaux ) et propose des synergies entre métiers dans le respect de l autonomie des marques Elle développe et maintient un système de télécommunications des centres d hébergement informatique et des applications transversales partagés par l ensemble du Groupe Elle supervise en coopération avec les filiales la création d un plan à trois ans des Systèmes d information par groupe d activités et société Elle définit des orientations stratégiques en matière de cybersécurité élabore et publie des politiques internes et des plans d action communs et aide les marques dans la mise en uvre de systèmes de détection et de réponse à incidents ainsi que dans l élaboration de plans de secours La Direction des financements et de la trésorerieest responsable de l application de la politique financière du Groupe qui comprend la gestion optimisée du bilan la stratégie de financement la maîtrise des frais financiers la rentabilité des excédents de trésorerie et des investissements l amélioration de la structure financière et une politique prudente de gestion des risques de solvabilité de liquidité de marchés et de contrepartie Au sein de cette Direction la Trésorerie Internationale veille plus particulièrement à la centralisation des disponibilités excé dentaires du Groupe et répond aux besoins de liquidités et de financements court et moyen terme des filiales Elle est également responsable de l application de la stratégie de gestion centralisée des risques de change Au département des Marchés également situé au sein de cette Direction est déléguée la mise en uvre de la politique centralisée de couverture des risques de marché générés par les sociétés du Groupe  risques de change de taux et de contrepartie incorporés dans les actifs et les passifs Une politique de gestion et des procédures très strictes ont été mises en place pour mesurer gérer et consolider ces risques de marché Au sein de cette Direction la distinction entre front officeet back office ainsi que l existence d une cellule de contrôle indépendante rapportant au Directeur financier adjoint sont les garants du respect de la séparation des tâches Cette organisation s appuie sur un système d informations intégré qui permet un contrôle en temps réel des opérations de couverture Le dispositif de couverture est présenté régulièrement au Comité exécutif du Groupe ainsi qu au Comité d audit de la performance et fait l objet d une documentation détaillée La Direction fiscaleveille au respect des réglementations et législations fiscales en vigueur conseille les différents groupes d activités et sociétés et propose des solutions fiscales adaptées aux orientations opérationnelles du Groupe Elle organise des formations appropriées relatives aux changements majeurs intervenus dans la législation fiscale et assure le reporting unifié des données fiscales RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne 118 À travers son Intranet Ethics & Compliance accessible par l ensemble des collaborateurs du Groupe celui ci diffuse les codes chartes et principes destinés à guider la Holding et les Maisons dans la conduite de leurs activités Il s agit principalement du Code de conduite du groupe LVMH des principes directeurs internes au groupe LVMH du Code de conduite Fournisseurs et de diverses chartes (Charte du Conseil d administration Charte sur les conditions de travail des mannequins et leur bien être Charte de conformité au droit de la concurrence Charte Environ nement Charte relative à la sécurité des Systèmes d information Charte privacy etc ) À travers son Intranet Finance le Groupe met à disposition l ensemble des règles et procédures concourant à l information comptable et financière et applicables à chacune des filiales  il s agit notamment des principes et normes comptables de la consolidation de la fiscalité des investissements du reporting (budget et plan stratégique) de la trésorerie et du financement (centralisation de trésorerie couvertures de change et de taux ) ces procédures précisent en outre les formats contenus et fréquences des reportings financiers Cet Intranet est également utilisé pour la diffusion des principes et bonnes pratiques de contrôle interne le référentiel de contrôle interne LVMH qui couvre l environ nement général de contrôle 11 processus clés communs à tous nos métiers (Ventes Ventes de détail Achats Voyages et déplacements Stocks Cash Immobilisations Ressources humaines Systèmes d information et Clôture des comptes Cybersécurité et Protection des données personnelles) et des processus spécifiques à nos métiers (Assurances Licences Production Fin de Vie Environnement et Concessions) le socle minimum de contrôle interne « IC Base » composé de 68 contrôles clés extraits du référentiel LVMH support de l auto évaluation annuelle ce document fait l objet d une revue et d une mise à jour annuelle pour intégrer de nouveaux standards ou nouvelles exigences réglementaires les référentiels métiers développés pour refléter les caracté ristiques propres à nos activités (Vins et spiritueux Mode et Maroquinerie Parfums et Cosmétiques Montres et Joaillerie et Distribution sélective) Une section « Risques majeurs » de l Intranet Financerassemble les procédures et outils dédiés à l évaluation à la prévention et à la couverture de ces risques Les bonnes pratiques sur les familles de risques opérationnels sélectionnées y sont également disponibles Ces éléments sont à la disposition de l ensemble des acteurs impliqués dans la gestion du risque Enfin la Direction juridique du Groupeprépare à destination des Maisons des outils visant à leur permettre de se conformer (i) à diverses règlementations notamment à celles relatives à la lutte contre le blanchiment aux limitations applicables aux règlements en espèces en vigueur dans les principaux marchés au sein desquels le Groupe est présent aux embargos et sanctions économiques mises en place par certains pays ou encore (ii) au nouveau Règlement Général européen en matière de Protection des Données 3 2 Normes et procédures internes RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne Document d enregistrement universel 2019 La Direction de la communication financièreest responsable de la coordination des informations diffusées à la communauté financière afin de donner à celle ci une compréhension claire transparente et précise de la performance et des perspectives du Groupe Elle a aussi pour rôle de fournir à la Direction générale les perceptions de la communauté financière sur la stratégie de l entreprise ou sur son positionnement dans son environnement concurrentiel En travaillant en étroite collaboration avec la Direction générale et avec les groupes d activités elle détermine les messages clés elle en assure la cohérence et en coordonne la diffusion au travers de moyens divers (rapport annuel et semestriel présentations financières réunions avec les actionnaires ou les analystes site internet ) Chacune de ces Directions veille à la qualité du contrôle interne dans son domaine respectif via les Directions financières des groupes d activités des sociétés et des filiales elles mêmes responsables de fonctions similaires dans leurs entités Ainsi chacune des Directions centrales anime son dispositif de contrôle à travers sa ligne fonctionnelle (Contrôleur de gestion Responsable comptable Consolideur Trésorier ) Des commissions financières réunissant les Directions financières des principales sociétés du Groupe et les Directions de la société mère LVMH précédemment listées sont organisées périodiquement Animées et coordonnées par les Directions centrales ces commissions traitent notamment des normes et procédures à appliquer des performances financières et des actions correctrices à apporter et du contrôle interne appliqué aux données comptables et de gestion 119 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne 120 3 4 1 Principes comptables et de gestion Les filiales adoptent les principes comptables et de gestion communiqués par le Groupe pour les besoins des comptes consolidés publiés et du reporting interne elles utilisent toutes le même référentiel (plan de comptes et manuel des principes comptables LVMH) et le système de reporting comptable et de gestion administré par le Groupe garantissant ainsi la cohérence des données internes et publiées 3 4 2 Processus de consolidation La consolidation des comptes fait l objet d instructions régulières et précises un système de remontées d information adapté permet de traiter une information homogène exhaustive et fiable dans des délais appropriés Le Président et le Directeur financier de chaque société s engagent sur la qualité et l exhaustivité de l information financière transmise au Groupe y compris les éléments figurant hors bilan par le biais d une lettre d affirmation signée confortant ainsi la qualité de l information financière transmise Des paliers de consolidation existent par Maison et groupe d activités garantissant un premier niveau de contrôle et de cohérence Au niveau du Groupe les équipes responsables de la consolidation sont organisées par activité et sont en contact permanent avec les groupes d activités et sociétés concernés cette proximité permet une meilleure compréhension et validation de l information financière communiquée et une anticipation du traitement des opérations complexes La qualité de l information financière et sa régularité au regard des normes sont également garanties par des échanges permanents avec les Commissaires aux comptes lorsque les situations sont complexes et laissent place à l interprétation 3 4 3 Reporting de gestion Toutes les entités consolidées du Groupe produisent annuellement un plan stratégique un budget complet et des ré estimés annuels Des instructions détaillées sont envoyées aux sociétés pour chaque processus Ces grandes étapes de gestion sont l occasion d analyses approfondies des données réelles en comparaison des données budgétaires et de celles de l année précédente et d un dialogue permanent entre les filiales et le Groupe élément indispensable au dispositif de contrôle interne financier Une équipe de contrôleurs de gestion au niveau Groupe spécialisée par activité est en contact permanent avec les groupes d activités et les sociétés concernés autorisant ainsi une meilleure connaissance des performances et des choix de gestion ainsi qu un contrôle approprié L arrêté des comptes semestriels et annuels fait l objet de réunions spécifiques de présentation des résultats en présence des Directions concernées de la Direction financière durant ces réunions les Commissaires aux comptes font état de leurs conclusions tant en termes de qualité d information financière et comptable que d appréciation du contrôle interne des différentes sociétés du Groupe 3 4 Procédures de contrôles comptables internes et externes Les plans stratégiques de développement des Systèmes d information et de communication au sein du Groupe sont coordonnés par la Direction des Systèmes d information qui veille à l harmonisation des solutions mises en place et à la continuité des opérations Les aspects de contrôle interne (séparation des tâches droits d accès ) sont intégrés lors de la mise en place de nouveaux Systèmes d information puis revus régulièrement Les Systèmes d information et télécommunications et les risques afférents (physiques techniques sécurité interne et externe ) font l objet de procédures particulières  un kit méthodologique « Plan de continuité des opérations » a été diffusé dans le Groupe afin de définir pour chaque entité significative les grandes lignes d un tel plan ainsi qu un Plan de Reprise d Activité En particulier un Plan de continuité des opérations ainsi qu un Plan de Reprise d Activité ont été développés et testés au niveau des sociétés holdings françaises Les entités significatives sont dotées d un RSSI « Responsable de la Sécurité des Systèmes d information » Les RSSI sont animés par le RSSI Groupe ils forment un réseau de vigilance quant à l évolution des risques SI et mettent en place les dispositifs préventifs adéquats en fonction de la probabilité du risque et son impact potentiel Des campagnes d audit de tests d intrusion et audits de vulnéra bilités sont menées par les entités et par la Direction des Systèmes d information du Groupe LVMH a mis en place depuis avril 2015 un centre opérationnel de surveillance et d évaluation de la sécurité des Systèmes d information au service des Maisons du Groupe 3 3 Systèmes d information et de communication 3 5 1 La démarche ERICA « Enterprise Risk and Internal Control Assessment » Répondant aux directives européennes le Groupe a mis en place une démarche dénommée ERICA « Enterprise Risk and Internal Control Assessment » démarche globale d amélioration et d intégration des dispositifs de gestion des risques majeurs et de contrôle interne liés à ses activités courantes Cette démarche depuis 2015 est déployée sur l ensemble des marques du Groupe elle comprend notamment un volet cartographie annuelle des risques majeurs de chaque marque et l auto évaluation de 68  contrôles clés extraits du référentiel de contrôle interne par toutes les entités du Groupe a minima tous les 3 ans Dans cette période des 3 ans le Groupe actionne l auto évaluation sur un périmètre restreint d entités revu chaque année les Maisons ayant toute autonomie pour étendre le processus sur le périmètre qu elles jugent approprié Une auto évaluation complète de l ensemble des entités du groupe générant plus de 10 millions de chiffre d affaires a ainsi été effectuée au 30 juin 2019 (lors de la campagne 2018 2019) Un délai de 2  ans est accordé aux nouvelles acquisitions pour entrer dans cette démarche une fois le processus d intégration mené à son terme La responsabilité des Maisons et groupes d activités dans cette démarche est attestée annuellement par la signature de deux lettres de représentation  une lettre d affirmation « ERICA » portant sur les dispositifs de gestion des risques et de contrôle interne signée au 30 juin Le Président le Directeur financier et ou les membres du Comité de direction confirment par leur signature leur responsabilité sur ces dispositifs et décrivent leur évaluation les insuffisances majeures et les plans de remédiation correspondants Ces lettres sont analysées suivies et « consolidées » à chaque niveau supérieur de la structure organisationnelle du Groupe (Régions Maisons Groupes d activités) elles sont communiquées à la Direction financière et à la Direction de l audit et du contrôle interne Groupe Celles ci sont également à la disposition des Commissaires aux comptes la lettre annuelle d affirmation sur le reporting financier comprenant un paragraphe dédié au contrôle interne Depuis 2013 et selon les circonstances les Présidents de Maisons sont amenés à présenter au Comité d audit de la performance sur leur périmètre de responsabilités les réalisations les plans d actions en cours et les perspectives en termes de contrôle interne et de maîtrise des risques 3 5 2 Le pilotage des risques majeurs et du dispositif de contrôle interne Les risques majeurssur nos marques et activités sont gérés au niveau de chacun de nos groupes d activités et Maisons Dans le cadre du cycle budgétaire et d établissement du plan à trois ans l identification et l évaluation des risques majeurs pesant sur les objectifs stratégiques opérationnels et financiers sont menées et formalisées dans des chapitres dédiés Une fois le niveau de risque acceptable déterminé et validé le traitement des risques se fait à travers des actions de prévention et des actions de protection ce dernier volet intègre les plans de continuité d activités (PCA) et de gestion de crise afin d organiser la meilleure réponse au risque une fois survenu Enfin en fonction de la typologie des risques d une marque ou d une entité et du montant du risque résiduel celle ci peut en coordination avec le Groupe décider de faire appel au marché de l assurance pour transférer une part ou la totalité de ce risque résiduel et ou arbitrer en faveur de sa rétention À noter qu une journée complète dédiée à la continuité d activité a été réalisée en 2019 rassemblant l ensemble des acteurs concernés dans nos Maisons sur ce sujet Un outil d aide à la mise en uvre d un plan de continuité d activité (PCA) a ensuite été communiqué à l ensemble des Maisons du Groupe La surveillance continue du dispositif de contrôle interneet l examen périodique de son fonctionnement sont assurés à plusieurs niveaux  une forte responsabilisation du management des Maisons et des opérationnels avec le support des contrôleurs internes de façon à apprécier le niveau de contrôle interne sur la base de contrôles clés identifier les faiblesses et engager les actions correctives Des rapports d exceptions ou d anomalies permettent de travailler sur les contrôles détectifs en complément des contrôles préventifs un processus formalisé d auto évaluation annuelle d une liste de contrôles clés extraits du référentiel de contrôle interne processus intégré au dispositif ERICA les Commissaires aux comptes tenus informés de cette démarche ainsi que le Comité d audit de la performance via des comptes rendus périodiques les travaux de revue effectués par l Audit interne Groupe et les Commissaires aux comptes dont les résultats et les recom mandations sont transmis au management des entités et à la Direction générale du Groupe la revue du dispositif ERICA et de la qualité des auto évaluations partie intégrante de la mission de l Audit interne sur les entités auditées RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne Document d enregistrement universel 2019 3 5 Formalisation et pilotage des dispositifs de gestion des risques et du contrôle interne 121 Depuis quelques années le risque de fraude a subi de fortes mutations  recrudescence des fraudes par usurpation d identité intensification du recours au « social engineering » avec tentatives d intrusion et récupération de données Le Groupe et les Maisons ont intensifié leur vigilance adaptant leurs procédures internes et leurs campagnes de sensibilisation et formation à l évolution des scenarii rencontrés ou raisonnablement prévisibles Le référentiel de contrôle interne est par le nombre important des contrôles préventifs et détectifs associés à ce risque le socle premier du dispositif anti fraude L obligation faite à toute entité de rendre compte au Directeur de l audit et du contrôle interne de toute tentative de fraude ou fraude avérée constitue une autre composante essentielle de ce dispositif  au delà de la supervision des actions et décisions de traitement de chaque cas remonté le Directeur s attache à tirer les enseignements et à redescendre après anonymisation cette information aux directeurs financiers de toutes les Maisons La Direction de l audit et du contrôle interne a ainsi mis en place un programme de sensibilisation aux risques de fraude par le biais de communiqués périodiques qui recensent les scénarios de tentatives et cas avérés de fraude au sein du Groupe Pour chaque scénario est présenté un dispositif de prévention dont l existence doit être vérifiée par les Maisons et filiales Ces communiqués sont diffusés très largement dans le Groupe pour une sensibilisation soutenue des personnels les plus exposés À noter que des actions de sensibilisation à la fraude au virement bancaire ont été menées au cours de l année 2019 auprès de l ensemble de notre communauté contrôle interne Enfin pour compléter ce dispositif un module spécifique fraude est intégré au parcours de formation « the Fundamentals » de l Académie du contrôle interne LVMH RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION LE GROUPE Document d enregistrement universel 2019 Gestion des risques financiers et opérationnels contrôle interne 3 6 Prévention et détection de la fraude 122 Document d enregistrement universel 2019 123 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 1 FAITS SIGNIFICATIFS DE L EXERCICE 124 2 COMMENTAIRES SUR LES COMPTES 124 2 1 Commentaires sur le bilan 124 2 2 Résultats de la société mère et perspectives d avenir 125 3 AFFECTATION DU RÉSULTAT 125 4 ACTIONNARIAT   PLANS D OPTIONS   ATTRIBUTIONS D ACTIONS GRATUITES 126 4 1 Principaux actionnaires 126 4 2 Actions détenues par les organes de direction et de contrôle 126 4 3 Actionnariat des salariés 126 4 4 Plans d options d achat et plans d options de souscription 126 4 5 Attributions d actions gratuites et d actions gratuites de performance 128 5 ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR LES TITRES LVMH AU COURS DE L EXERCICE 2019 PAR LES DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX ET LES PERSONNES QUI LEUR SONT ÉTROITEMENT LIÉES 132 6 PROGRAMMES DE RACHAT D ACTIONS 132 6 1 Information sur les programmes de rachat d actions 132 6 2 Descriptif des principales caractéristiques du programme de rachat soumis à l autorisation de l Assemblée générale mixte du 30 juin 2020 133 6 3 Tableau de déclaration synthétique des opérations réalisées par l émetteur sur ses propres titres du 1er janvier au 31 décembre 2019 134 2 1 1 Évolution du portefeuille de titres de participation La valeur brute du portefeuille de participations s élève à 28 2 milliards d euros en hausse de 1 milliard d euros par rapport à 2018 Cette évolution correspond à la souscription par LVMH à l augmentation de capital de sa filiale LVMH Miscellanées (anciennement LVMH Finance) à hauteur de 1 milliard d euros le pourcentage de détention du capital de LVMH Miscellanées par LVMH soit 99 99 % reste inchangé après cette opération 2 1 2 Structure nancière LVMH a procédé en février 2019 à deux émissions obligataires à taux fixe pour un montant total de 1  milliard d euros dont 300  millions d euros remboursables en 2021 et 700  millions d euros remboursables en 2023 Au cours de l exercice LVMH a remboursé la dette de 300 millions d euros émise en 2014 celle de 600  millions d euros émise en 2013 et 2014 et celle de 150 millions de dollars australiens émise en 2014 2 1 3 Opérations de couverture La société LVMH utilise de façon régulière des instruments financiers Cette pratique répond aux besoins de couverture du risque de change ou de taux sur ses actifs ou passifs financiers y compris les flux de dividendes à recevoir de participations étrangères chaque instrument utilisé est affecté aux soldes financiers ou opérations couverts En raison du rôle de LVMH au sein du Groupe peuvent être utilisés des instruments ayant nature de couverture d actifs nets en devises en consolidation mais non adossés en comptes sociaux ils constituent de ce fait des positions ouvertes isolées Les contreparties des contrats de couverture sont sélectionnées en fonction de leur notation de crédit et dans un souci de diversification 2 1 4 Capital social Au 31  décembre 2019 le capital social d un montant de 151 6  millions d euros est constitué de 505  431  285  actions entièrement libérées Au cours de l exercice 403  946  actions ont été émises du fait d exercice d options de souscription en outre 2 156 actions ont été annulées 2 1 5 Informations sur les délais de paiement des fournisseurs et des clients En application des articles L 441 6 1 et D 441 4 du Code de commerce nous vous informons qu au 31 décembre 2019  les dettes fournisseurs échues à la date de clôture de l exercice correspondent sur la base du délai légal de paiement à 0 1 % soit 0 3  million d euros des autres charges nettes de gestion au titre de l exercice 2019 les créances clients échues à la date de clôture de l exercice correspondent sur la base du délai légal de paiement à 0 2 % soit 0 7  million d euros des prestations de services et autres revenus au titre de l exercice 2019 2 COMMENTAIRES SUR LES COMPTES Le bilan le compte de résultat et l annexe de la société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (ci après « LVMH » ou « la Société ») arrêtés au 31 décembre 2019 ont été établis conformément aux dispositions légales françaises en vigueur 2 1 Commentaires sur le bilan Le 24 novembre 2019 LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE et Tiffany & Co la maison internationale de haute joaillerie cotée sur le NY stock exchange ont conclu un accord définitif en vue de l acquisition de Tiffany par le groupe LVMH à un prix de 135 dollars par action en numéraire L opération valorise Tiffany à environ 16 2  milliards de dollar US Depuis plus de 180  ans Tiffany est synonyme d élégance de design novateur de savoir faire et d excellence créative Fondée en 1837 Tiffany est aujourd hui la première marque de luxe créée aux États Unis servant une clientèle exigeante au travers de plus de 300 boutiques à travers le monde La clôture de l opération est prévue pour le milieu d année 2020 sous réserve de l approbation de l Assemblée générale de Tiffany convoquée pour le 4  février 2020 et de l obtention des autorisations réglementaires habituelles RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION 1 FAITS SIGNIFICATIFS DE L EXERCICE Document d enregistrement universel 2019 La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 124 Dans sa séance du 15 avril 2020 le Conseil d administration a décidé de modifier le montant global du dividende pour l exercice clos le 31 décembre 2019 proposé par le Conseil d administration lors de sa réunion du 28 janvier 2020 En conséquence la proposition d affectation du montant distribuable de l exercice qui sera soumise à l Assemblée générale du 30 juin 2020 est la suivante  (en euros) Résultat comptable de l exercice clos le 31 12 2019 3 711 544 933 36 Dotation à la réserve légale (12 053 70) Report à nouveau 11 131 301 810 37 Montant du résultat distribuable 14 842 834 690 03 Proposition d affectation  Dividende total distribué au titre de l exercice clos le 31 12 2019 2 426 070 168 00 dont dividende statutaire de 5 % soit 0 015 euro par action 7 581 469 28 dont dividende complémentaire de 4 785 euros par action 2 418 488 698 72 Report à nouveau 12 416 764 522 03 14 842 834 690 03 Pour mémoire au 31 décembre 2019 la Société détient 1 778 911 de ses propres actions correspondant à un montant non distribuable de 403 millions d euros équivalent au coût d acquisition de ces actions Sous réserve des décisions prises par l Assemblée générale du 30 juin 2020 le dividende global pour l exercice clos le 31 décembre 2019 ressortira à 4 80 euros par action Un acompte sur dividende de 2 20 euros par action ayant été distribué le 10 décembre 2019 le solde du dividende sera de 2 60 euros par action Le solde du dividende sera détaché le 7 juillet 2020 et sera mis en paiement le 9 juillet 2020 Depuis le 1 erjanvier 2019 en l état de la législation fiscale applicable aux revenus de capitaux mobiliers ces dividendes ouvrent droit pour les résidents fiscaux français personnes physiques qui ont opté pour l imposition au barème progressif de l impôt sur le revenu sur l ensemble de leurs revenus mobiliers éligibles à l abattement fiscal de 40 % Le dividende est par priorité prélevé sur le bénéfice distribuable provenant des dividendes reçus de Filiales Éligibles au régime des sociétés mères au sens de la directive 2011 96 UE (les « Filiales Éligibles ») dans l ordre de priorité suivant  (i) d abord sur les dividendes reçus de Filiales Éligibles dont le siège est situé dans un État membre de l Union européenne autre que la France (ii) ensuite sur les dividendes reçus de Filiales Éligibles dont le siège est situé en France et (iii) enfin sur les dividendes reçus de Filiales Éligibles dont le siège est situé dans un État tiers à l Union européenne Enfin dans le cas où lors de la mise en paiement de ce solde la Société détiendrait dans le cadre des autorisations données une partie de ses propres actions le montant correspondant aux dividendes non versés en raison de cette détention serait affecté au compte report à nouveau 3 AFFECTATION DU RÉSULTAT Le résultat financier de l exercice est de 3 995 7 millions d euros il était de 3 344 8 millions d euros en 2018 Le résultat de gestion des filiales et participations est de 4 083 6 millions d euros en 2019 contre 3 417 5 millions d euros en 2018 Cette évolution provient principalement d une augmentation des produits financiers de filiales et participations (4 252 7 millions d euros en 2019 contre 3 550 5 millions d euros en 2018) Les produits financiers de filiales et participations sont constitués de dividendes et assimilés Le résultat financier inclut en outre le coût de la dette financière nette et des instruments dérivés de taux associés pour 29 5 millions d euros en 2019 ainsi que les pertes sur instruments et opérations de change pour 36 4 millions d euros en 2019 Le résultat d exploitation reflète les charges d exploitation non refacturées aux filiales et participations soit une charge de 304 6 millions d euros en 2019 contre 191 5 millions d euros en 2018 Le résultat exceptionnel correspond au don de 100 millions d euros destiné à la restructuration de la cathédrale Notre Dame de Paris accordé par LVMH SE ainsi qu à sa contribution à hauteur de 10 millions d euros à la lutte contre les incendies en Amazonie Après effet positif de l impôt sur les sociétés de 130 4  millions d euros intégrant l effet du résultat d intégration fiscale le résultat net s élève à 3 711 5 millions d euros en augmentation par rapport à celui de l exercice 2018 qui s élevait à 3 384 1 millions d euros Compte tenu du contexte actuel lié à la pandémie de Covid 19 le montant des dividendes versés à la société LVMH par ses filiales et participations devrait être inférieur en 2020 à celui versé en 2019 Enfin lors de l établissement de la déclaration fiscale de la Société aucune dépense n a été considérée comme devant être réintégrée dans le résultat imposable ou non déductible au sens des articles 39 4 39 5 54 quater et 223 quinquies du Code général des impôts 2 2 Résultats de la société mère et perspectives d avenir RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION Document d enregistrement universel 2019 La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 125 Les bénéficiaires des plans d options sont sélectionnés selon les critères suivants  performance potentiel de développement et contribution à un poste clé Au 31  décembre 2019 aucun plan d options de souscription d actions n était en vigueur Le plan d options de souscription mis en place par la société LVMH le 14  mai 2009 est arrivé à échéance le 13  mai 2019 Le prix d exercice de ces options à la date d ouverture du plan était égal au cours de référence calculé conformément aux dispositions légales Ce plan avait une durée de dix ans Sous réserve du respect des conditions fixées par le plan les options pouvaient être exercées après un délai de quatre ans à compter de l ouverture du plan La parité était d une action pour une option attribuée Outre une condition de présence dans le Groupe l exercice des options attribuées le 14 mai 2009 était soumis à des conditions de performance liées aux trois indicateurs suivants  résultat opérationnel courant variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d exploitation et taux de marge opérationnelle courante du Groupe Concernant les options attribuées aux dirigeants mandataires sociaux lesdites options ne devenaient exerçables que si au titre de trois des quatre exercices 2009 à 2012 l un au moins de ces trois indicateurs enregistrait une variation positive par rapport à l exercice 2008 La condition de performance a été satisfaite en 2009 2010 2011 et 2012 de sorte que les options sont devenues exerçables à compter du 14 mai 2013 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION Conformément à la loi nous vous rappelons le montant brut du dividende par action versé au titre des trois derniers exercices  Exercice Nature Date de mise en paiement Dividende (en euros) brut 2018 Acompte 6 décembre 2018 2 00 Solde 29 avril 2019 4 00 Total 6 00 2017 Acompte 7 décembre 2017 1 60 Solde 19 avril 2018 3 40 Total 5 00 2016 Acompte 1 erdécembre 2016 1 40 Solde 21 avril 2017 2 60 Total 4 00 4 ACTIONNARIAT   PLANS D OPTIONS   ATTRIBUTIONS D ACTIONS GRATUITES 4 1 Principaux actionnaires Les informations concernant les principaux actionnaires de la Société au 31  décembre 2019 figurent au chapitre Autres Informations point 3 1 « Actionnariat de la Société » page 305 du présent Document d enregistrement universel 4 2 Actions détenues par les organes de direction et de contrôle Les informations concernant les actions détenues par les organes de direction et de contrôle au 31  décembre 2019 figurent au chapitre Autres Informationspoint 3 1 « Actionnariat de la Société » page 305 du présent Document d enregistrement universel 4 3 Actionnariat des salariés Les informations concernant l actionnariat des salariés au 31  décembre 2019 figurent au chapitre Autres Informationspoint 3 1 « Actionnariat de la Société » page 305 du présent Document d enregistrement universel 4 4 Plans d options d achat et plans d options de souscription Document d enregistrement universel 2019 La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 126 4 4 1 Plans d options d achat Aucun plan d options d achat n était en vigueur au 31 décembre 2019 4 4 2 Plans d options de souscription Date de l Assemblée 11 05 2006 Date du Conseil d administration 14 05 2009 Nombre total d options attribuées à l ouverture du plan (a) 1 301 770 Dont mandataires sociaux (b) (c) 541 000 Dont dix premiers salariés (d) 327 013 Nombre de béné ciaires 653 Point de départ d exercice des options 14 05 2013 Date d expiration 13 05 2019 Prix de souscription (en euros) (e) (f) 50 861 Nombre d options exercées en 2019 (e) 403 946 Nombre d options devenues caduques en 2019 (e) 7 142 Nombre cumulé d options exercées au 31 décembre 2019 (e) 1 310 756 Nombre cumulé d options caduques au 31 décembre 2019(e) 59 447 Options en vie en n d exercice (e) (a) Avant ajustement lié à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 (b) Options attribuées aux mandataires sociaux en fonction à la date d ouverture du plan (c) Le détail des options attribuées à l ouverture du plan aux mandataires sociaux en fonction au 31 décembre 2019 gure au point 2 2 2 7 2 du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise (d) Options attribuées aux dix premiers salariés   hors mandataires sociaux   en fonction à la date d ouverture du plan (e) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 (f) Prix de souscription pour les résidents italiens  50 879 euros RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION Concernant les options attribuées aux autres bénéficiaires elles ne devenaient exerçables que si au titre des exercices 2009 et 2010 l un au moins de ces indicateurs enregistrait une variation positive par rapport à l exercice 2008 La condition de performance a été satisfaite en 2009 et 2010 de sorte que les options sont devenues exerçables à compter du 14 mai 2013 Les mandataires sociaux de la Société dirigeants ou salariés devaient également respecter certaines restrictions relatives à la période d exercice de leurs options Pour les plans mis en place à compter de 2007 le Président directeur général et le Directeur général délégué devaient en cas d exercice de leurs options conserver au nominatif jusqu à la cessation de leurs fonctions un nombre d actions correspondant à un pourcentage dégressif compris entre 50 % et 30 % (en fonction de la date à laquelle les options ont été levées) de la plus value notionnelle nette d impôts et de prélèvements sociaux déterminée sur la base du cours de clôture la veille du jour de la levée Cette obligation prenant fin dès lors que la valeur des actions conservées excède deux fois le montant brut de leur rémunération fixe et variable la plus récemment publiée à la date d exercice des options Document d enregistrement universel 2019 La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 127 Les bénéficiaires des actions gratuites sont sélectionnés parmi les salariés et dirigeants des sociétés du Groupe en fonction de leur niveau de responsabilité et de leur performance individuelle Pour les plans mis en place les 16 avril et 22 octobre 2015 les actions gratuites de performance sous réserve de la réalisation de la condition de performance sont attribuées définitivement aux bénéficiaires ayant leur résidence fiscale en France au terme d une période d acquisition de trois ans au delà de laquelle les bénéficiaires doivent conserver les actions attribuées pendant une durée de deux ans Elles sont attribuées définitivement aux bénéficiaires ayant leur résidence fiscale à l étranger et librement cessibles à l issue d un délai de quatre ans Pour les plans mis en place à compter de 2016 sauf exceptions mentionnées ci dessous les actions gratuites et les actions gratuites de performance sous réserve pour ces dernières de la réalisation de la condition de performance sont attribuées définitivement à l ensemble des bénéficiaires après un délai de trois ans et librement cessibles dès leur attribution définitive Sous réserve de certaines exceptions l attribution définitive des actions gratuites est soumise à une condition de présence dans le Groupe à la date de cette attribution Les plans mis en place les 16  avril 2015 22  octobre 2015 13  avril 2017 25  octobre 2018 et 24  octobre 2019 prévoient exclusivement l attribution d actions gratuites soumises à une condition liée à la performance du groupe LVMH Le plan mis en place le 20 octobre 2016 attribue principalement des actions gratuites soumises à une condition liée à la performance du groupe LVMH mais aussi un certain nombre d actions non soumises à une condition de performance Le plan mis en place le 26 juillet 2017 comporte des conditions liées spécifiquement à la performance d une filiale Le plan mis en place le 25  octobre 2017 attribue princi palement des actions gratuites soumises à une condition liée à la performance du groupe LVMH mais aussi un certain nombre d actions soumises à une condition liée spécifiquement à la performance d une filiale ainsi qu un certain nombre d actions non soumises à une condition de performance Le plan mis en place le 25  janvier 2018 attribue un certain nombre d actions gratuites non soumises à une condition de performance mais aussi un certain nombre d actions soumises à une condition liée spécifiquement à la performance d une filiale Le plan mis en place le 12 avril 2018 attribue principalement des actions gratuites soumises à une condition liée à la performance du groupe LVMH mais aussi un certain nombre d actions soumises à une condition liée spécifiquement à la performance d une filiale Pour le plan mis en place le 16 avril 2015 les actions gratuites soumises à une condition liée à la performance du Groupe ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH pour l exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») affichent une variation positive par rapport à l exercice N 1 de l un ou l autre des indicateurs suivants  résultat opérationnel courant variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d exploitation taux de marge opérationnelle courante du Groupe (ci après les « Indicateurs ») Cette condition a été satisfaite de sorte que les bénéficiaires du plan du 16  avril 2015 se sont vu attribuer définitivement leurs actions le 16  avril 2018 pour ceux ayant leur résidence fiscale en France et le 16 avril 2019 pour ceux ayant leur résidence fiscale hors de France RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION 4 4 3 Options attribuées et options levées par les dix premiers salariés du Groupe non mandataires sociaux durant l exercice Les informations concernant les mandataires sociaux (non dirigeants) figurent au point 2 2 1 2 et au point 2 2 2 5 pour les dirigeants mandataires sociaux du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise Options attribuées aux dix premiers salariés du Groupe non mandataires sociaux Aucun plan d options n a été ouvert en 2019 Options levées par les dix premiers salariés du Groupe non mandataires sociaux ayant exercé le plus grand nombre d options (a) Société ayant attribué les options Date Nombre Prix de du plan d options souscription (en euros) LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton 14 05 2009 53 652 50 861 (b) (a) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 (b) Prix de souscription pour les résidents italiens  50 879 euros 4 5 Attributions d actions gratuites et d actions gratuites de performance Document d enregistrement universel 2019 La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 128 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION Pour les plans mis en place les 22 octobre 2015 et 20 octobre 2016 les actions gratuites soumises à une condition liée à la performance du Groupe ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH des exercices N+1 et N+2 affichent une variation positive par rapport à l exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l un ou l autre des Indicateurs En ce qui concerne le plan du 22  octobre 2015 la condition a été satisfaite en 2016 et en 2017 En ce qui concerne le plan du 20  octobre 2016 la condition a été satisfaite en 2017 et 2018 Les bénéficiaires du plan du 22  octobre 2015 se sont vu attribuer définitivement leurs actions le 22 octobre 2018 pour ceux ayant leur résidence fiscale en France et le 22  octobre 2019 pour ceux ayant leur résidence fiscale hors de France Tous les bénéficiaires du plan du 20 octobre 2016 se sont vu attribuer définitivement leurs actions le 20 octobre 2019 Pour le plan mis en place le 13  avril 2017 les actions de performance ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de la société LVMH affichent pour l exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») une variation positive par rapport à l exercice N 1 de l un ou l autre des Indicateurs Cette condition a été satisfaite Les actions ont été définitivement attribuées le 13 avril 2018 et sont soumises à une obligation de conservation d une durée de deux ans Pour le plan mis en place le 26 juillet 2017 les actions gratuites sont attribuées définitivement à raison d une moitié le 30  juin 2020 et de l autre le 30  juin 2021 ou dans certaines conditions en totalité le 30 juin 2021 à chaque fois sous réserve de réalisation de la condition de performance portant sur le chiffre d affaires et le résultat opérationnel courant de la filiale concernée Pour les actions gratuites du plan mis en place le 25 octobre 2017 et soumises à une condition liée à la performance du Groupe les actions ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH des exercices N+1 et N+2 affichent une variation positive par rapport à l exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l un ou l autre des Indicateurs Cette condition a été satisfaite en 2018 et en 2019 Les actions gratuites du plan mis en place le 25 octobre 2017 dont l attribution définitive est subordonnée à la réalisation de la performance d une filiale seront attribuées définitivement le 30 juin 2024 sous réserve de l atteinte (i) d objectifs quantitatifs portant sur son chiffre d affaires et son résultat opérationnel courant au titre de l exercice clos en 2023 et (ii) d objectifs qualitatifs l attribution définitive étant avancée au 30 juin 2023 si lesdits objectifs sont réalisés au titre de l exercice clos en 2022 Pour le plan mis en place le 25 janvier 2018 les actions gratuites soumises à des conditions de performance spécifiques liées à une filiale seront attribuées définitivement le 30  juin 2024 sous réserve de l atteinte d objectifs quantitatifs portant sur son chiffre d affaires consolidé et son résultat opérationnel courant consolidé au titre de l exercice clos en 2023 l attribution définitive étant avancée au 30  juin 2023 si lesdits objectifs sont réalisés au titre de l exercice clos en 2022 Pour les actions gratuites du plan mis en place le 12 avril 2018 soumises à une condition liée à la performance du groupe LVMH les actions ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH des exercices N+1 et N+2 affichent une variation positive par rapport à l exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l un ou l autre des Indicateurs Cette condition a été satisfaite en 2019 La condition de performance est appréciée à périmètre constant de sorte qu il n est pas tenu compte des incidences des acquisitions réalisées au cours des deux années civiles suivant l exercice de référence et que de même est neutralisé l impact des cessions intervenues au cours de cette même période Seules les opérations significatives (d un montant supérieur à 150 millions d euros) donnent lieu à retraitement comptable Les actions gratuites de ce plan dont l attribution définitive est subordonnée à la réalisation de la performance d une filiale seront attribuées définitivement le 30 juin 2023 sous réserve de l atteinte d objectifs quantitatifs portant sur son chiffre d affaires consolidé et son résultat opérationnel courant consolidé au titre de l exercice clos en 2022 Si les conditions de performance ne sont pas remplies au titre de l exercice clos en 2022 l attribution définitive sera reportée au 30 juin 2024 et portera sur un nombre d actions moindre sous réserve et fonction de l atteinte (i) d objectifs quantitatifs portant sur son chiffre d affaires consolidé et son résultat opérationnel courant consolidé au titre de l exercice clos en 2023 et (ii) d objectifs qualitatifs Pour les actions gratuites des plans mis en place les 25 octobre 2018 et 24 octobre 2019 soumises à une condition liée à la performance du Groupe les actions ne sont défini tivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH des exercices N+1 et N+2  affichent une variation positive par rapport à l exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l un ou l autre des Indicateurs Pour le plan du 25 octobre 2018 la condition a été satisfaite en 2019 La condition de performance est appréciée à périmètre constant de sorte qu il n est pas tenu compte des incidences des acquisitions réalisées au cours des deux années civiles suivant l exercice de référence et que de même est neutralisé l impact des cessions intervenues au cours de cette même période Seules les opérations significatives (d un montant supérieur à 150 millions d euros) donnent lieu à retraitement comptable Le Président directeur général et le Directeur général délégué doivent pour les plans mis en place depuis 2010 en cas d attribution définitive de leurs actions conserver au nominatif jusqu à la cessation de leurs fonctions un nombre d actions correspondant à la moitié de la plus value notionnelle nette d impôts taxes et prélèvements sociaux calculée à la date d attribution définitive des actions sur la base du cours d ouverture du jour de l attribution définitive pour les plans mis en place avant 2013 et sur la base du cours de clôture la veille du jour de l attribution définitive pour les plans mis en place depuis 2013 S agissant de l attribution d actions existantes les attributions définitives n entraînent aucune dilution pour les actionnaires Document d enregistrement universel 2019 La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 129 (a) Actions de performance attribuées aux mandataires sociaux en fonction à la date d attribution provisoire (b) Le détail des actions attribuées aux mandataires sociaux en fonction au 31 décembre 2019 gure au point 2 2 2 8 du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise (c) Actions gratuites et actions de performance attribuées aux salariés   hors mandataires sociaux LVMH   en fonction à la date d attribution provisoire (d) Attribution dé nitive et disponibilité des actions les 16 avril 2019 et 22 octobre 2019 pour les béné ciaires ayant leur résidence scale hors de France et valorisations unitaires à la date d attribution initiale pour ces actions respectivement de 156 62 euros et 142 91 euros (e) Attribution dé nitive et disponibilité des actions en deux tranches de 21 700 actions les actions issues de la seconde tranche étant attribuées dé nitivement le 30 juin 2021 et valorisation unitaire de 199 83 euros pour les actions issues de la seconde tranche RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION 4 5 1 Plans d actions gratuites et d actions gratuites de performance Date de l Assemblée 16 04 2015 16 04 2015 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 Date du Conseil d administration 16 04 2015 22 10 2015 20 10 2016 20 10 2016 13 04 2017 Actions de Actions de Actions Actions de Actions de performance performance gratuites performance performance Nombre total d actions attribuées provisoirement à l ouverture du plan 73 262 315 532 50 010 310 509 46 860 Dont mandataires sociaux (a) (b) 41 808 46 990 43 462 Dont dix premiers salariés (c) 31 454 61 858 50 010 57 734 46 860 Nombre de béné ciaires 14 740 2 740 1 Date d attribution dé nitive 16 04 2018 (d) 22 10 2018 (d) 20 10 2019 20 10 2019 13 04 2018 Date à partir de laquelle les actions sont cessibles 16 04 2020 (d) 22 10 2020 (d) 20 10 2019 20 10 2019 13 04 2020 Valeur unitaire à la date d attribution initiale (en euros) 157 41 (d) 144 11 (d) 155 10 155 10 195 66 Condition de Performance Satisfaite Satisfaite Satisfaite Satisfaite Nombre d attributions devenues dé nitives en 2019 17 322 126 928 50 010 283 577 Nombre d attributions devenues caduques en 2019 4 894 6 880 Nombre cumulé d attributions dé nitives au 31 12 2019 73 262 281 666 50 010 283 642 46 860 Nombre cumulé d attributions caduques au 31 12 2019 33 866 26 867 Attributions en vie en n d exercice Document d enregistrement universel 2019 La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 130 (f) Pour les actions soumises à une condition liée spéci quement à la performance d une liale attribution dé nitive et disponibilité des actions le 30 juin 2024 si les objectifs sont atteints au titre de l exercice clos le 31 décembre 2023 (ou le cas échéant le 30 juin 2023 si les objectifs sont atteints au titre de l exercice clos le 31 décembre 2022) et valorisation unitaire de 210 29 euros pour ces actions si elles sont attribuées le 30 juin 2023 (g) Attribution dé nitive et disponibilité des actions le 30 juin 2023 si les objectifs sont atteints au titre de l exercice clos le 31 décembre 2022 et valorisation unitaire de 207 12 euros pour ces actions si elles sont attribuées le 30 juin 2023 (h) Pour les actions soumises à une condition liée spéci quement à la performance d une liale attribution dé nitive et disponibilité de la totalité des actions le 30 juin 2023 sous réserve de l atteinte des objectifs au titre de l exercice 2022 ou le cas échéant attribution dé nitive et disponibilité de 71 681 de ces actions le 30 juin 2024 si les conditions de performance n ont pas été atteintes au titre de l exercice 2022 mais le sont au titre de l exercice 2023 et valorisation unitaire pour ces actions de 244 22 euros en cas d attribution le 30 juin 2023 (i) Condition liée à la performance du groupe LVMH RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION Document d enregistrement universel 2019 La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 131 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 12 04 2018 12 04 2018 26 07 2017 25 10 2017 25 10 2017 25 01 2018 25 01 2018 12 04 2018 25 10 2018 24 10 2019 Actions de Actions Actions de Actions Actions de Actions de Actions de Actions de Total performance gratuites performance gratuites performance performance performance performance 43 400 18 502 346 490 72 804 47 884 332 116 9 477 200 077 1 866 923 43 549 37 759 27 956 241 524 43 400 18 502 120 378 72 804 47 884 134 814 7 492 33 103 726 293 1 2 851 4 1 859 33 1 039 30 06 2020 (e) 25 10 2020 25 10 2020 (f ) 25 01 2021 30 06 2024 (g) 12 04 2021 (h) 25 10 2021 24 10 2022 30 06 2020 (e) 25 10 2020 25 10 2020 (f ) 25 01 2021 30 06 2024 (g) 12 04 2021 (h) 26 10 2021 25 10 2022 205 06 (e) 227 01 227 01 (f ) 224 80 207 12 (g) 261 84 (h) 240 32 353 68 Non Satisfaite (i) Non Satisfaite Satisfaite Non applicable applicable en 2019 en 2019 applicable en 2019 en 2019 en 2019 477 837 5 535 4 066 125 21 500 735 440 13 841 4 066 125 78 765 43 400 18 502 332 649 72 804 47 884 328 050 9 352 200 077 1 052 718 L objet de ce paragraphe est d informer l Assemblée générale des opérations d achat d actions propres qui ont été réalisées par la Société entre le 1 erjanvier 2019 et le 31  décembre 2019 dans le cadre des programmes de rachat d actions ayant été autorisés par les Assemblées générales mixtes de la Société tenues respectivement les 12 avril 2018 et 18 avril 2019 Suite aux évolutions de la réglementation relative aux contrats de liquidité et notamment la décision AMF n°  2018 01 du 2 juillet 2018 LVMH a conclu un nouveau contrat de liquiditéavec ODDO BHF SCA qui est entré en vigueur le 30 juin 2019 Ce contrat remplace le précédent contrat conclu avec ODDO Corporate Finance en 2005 Dans le cadre des contrats de liquidité mentionnés ci dessus la Société a acquis en 2019 432 211 actions LVMH au cours moyen de 335 82 euros et a cédé 491 211 actions LVMH au cours moyen de 332 28 euros Ces opérations ont généré un montant de frais de 0 3  million d euros RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION 4 5 2 Actions gratuites et actions gratuites de performance attribuées durant l exercice aux dix salariés du Groupe non mandataires sociaux ayant reçu le plus grand nombre d actions Actions attribuées provisoirement durant l exercice aux dix premiers salariés du Groupe non mandataires sociaux Voir point 4 5 1 ci dessus Actions attribuées dé nitivement durant l exercice aux dix premiers salariés du Groupe non mandataires sociaux (a) Société ayant attribué les actions Date du plan Nombre d actions Nombre d actions gratuites de performance LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 16 04 2015 11 215 22 10 2015 35 069 20 10 2016 50 010 50 550 (a) Salariés en fonction à la date de l attribution dé nitive Les informations concernant les mandataires sociaux (non dirigeants) figurent au point 2 2 1 3 et au point 2 2 2 6 pour les dirigeants mandataires sociaux du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise 5 ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR LES TITRES LVMH AU COURS DE L EXERCICE 2019 PAR LES DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX ET LES PERSONNES QUI LEUR SONT ÉTROITEMENT LIÉES L état récapitulatif des opérations réalisées sur les titres LVMH au cours de l exercice 2019 par les dirigeants mandataires sociaux et les personnes qui leur sont étroitement liées figure au point 3 du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise 6 PROGRAMMES DE RACHAT D ACTIONS 6 1 Information sur les programmes de rachat d actions Document d enregistrement universel 2019 La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 132 Titres concernés  actions émises par LVMH Moët Hennessy  Louis Vuitton SE Part maximale du capital susceptible d être acheté par la Société  10 % Nombre maximal d actions propres pouvant être acquises par la Société sur la base du nombre d actions composant le capital au 31  décembre 2019  50  502  734 mais compte tenu de l auto détention de 1 778 911 titres seules 48 723 823 actions propres sont susceptibles d être achetées Prix d achat unitaire maximum  550 euros Objectifs  Les acquisitions d actions pourront viser tout objectif compatible avec les textes applicables alors en vigueur et notamment  l animation du marché ou la liquidité de l action (par achat ou vente) dans le cadre d un contrat de liquidité mis en place par la Société conforme à la Charte de déontologie de l AMAFI reconnue par l AMF l affectation des actions à la couverture de plans d options sur actions d attributions gratuites d actions ou de toutes autres formes d allocations d actions ou de rémunérationsliées au cours de l action en faveur de salariés ou mandataires sociaux de la Société ou d une entreprise liée à elle dans les conditions prévues par le Code de commerce notamment aux articles L 225 180 et L 225 197 2 leur affectation à la couverture de titres de créance échangeables en titres de la Société et plus généralement de valeurs mobilières donnant droit à des titres de la Société notamment par conversion présentation d un bon remboursement ou échange leur annulation sous réserve de l adoption de la dix neuvième résolution leur conservation et remise ultérieure à l échange ou en paiement dans le cadre d opérations éventuelles de croissance externe dans la limite de 5 % du capital social plus généralement la réalisation de toute opération admise ou qui viendrait à être autorisée par la réglementation en vigueur ou qui s inscrirait dans le cadre d une pratique de marché admise ou qui viendrait à être admise par l Autorité des Marchés Financiers Durée du programme  18  mois à compter de l Assemblée générale mixte du 30 juin 2020 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION Le tableau ci dessous récapitule par finalité les opérations effectuées en date de valeur pendant la période du 1 erjanvier 2019 au 31 décembre 2019  (en nombre d actions Contrat Couverture Couverture de Échange ou Actions destinées Total sauf indication contraire) de liquidité de plans valeurs mobilières paiement lors à être annulées donnant droit à des d acquisitions titres de la Société Solde au 31 décembre 2018 97 000 1 768 404 270 000 2 135 404 Achats 134 265 134 265 Prix moyen (en euros) 280 54 280 54 Cessions (180 265) (180 265) Prix moyen (en euros) 281 97 281 97 Attributions d actions gratuites (17 322) (17 322) Réallocations à d autres nalités Annulations (2 156) (2 156) Solde au 17 avril 2019 51 000 1 748 926 270 000 2 069 926 Achats 297 946 182 500 480 446 Prix moyen (en euros) 360 73 373 61 365 62 Cessions (310 946) (310 946) Prix moyen (en euros) 366 19 366 19 Attributions d actions gratuites (460 515) (460 515) Réallocations à d autres nalités Annulations Solde au 31 décembre 2019 38 000 1 470 911 270 000 1 778 911 La Société a procédé entre le 1 erjanvier et le 31 décembre 2019 à l annulation de 2 156 actions qui avaient été acquises pour annulation ou en couverture de plans d options de souscription 6 2 Descriptif des principales caractéristiques du programme de rachat soumis à l autorisation de l Assemblée générale mixte du 30 juin 2020 Document d enregistrement universel 2019 La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 133 RAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D ADMINISTRATION 6 3 Tableau de déclaration synthétique des opérations réalisées par l émetteur sur ses propres titres du 1 erjanvier au 31 décembre 2019 Le tableau ci après établi conformément aux dispositions de l instruction AMF n° 2005 06 du 22 février 2005 prise en application de l article 241 2 du Règlement général de l AMF récapitule sous forme synthétique les opérations réalisées par la Société sur ses propres titres du 1 erjanvier 2019 au 31 décembre 2019 Au 31 décembre 2019 Pourcentage de capital auto détenu de manière directe et indirecte 0 35 % Nombre d actions annulées au cours des 24 derniers mois 2 778 108 Nombre de titres détenus en portefeuille 1 778 911 Valeur comptable du portefeuille 403 046 568 Valeur de marché du portefeuille 736 824 936 Flux bruts cumulés Positions ouvertes au 31 décembre 2019 Achats Ventes Positions ouvertes à l achat Positions ouvertes à la vente Transferts Calls achetés Achats à terme Calls vendus Ventes à terme Nombre de titres 614 711 971 204 dont  contrat de liquidité 432 211 491 211 achats en couverture de plans 182 500 attributions d actions gratuites 477 837 achats pour annulation annulations 2 156 Échéance maximale moyenne Cours moyen de la transaction (en euros) 347 04 335 28 (a) Montants (en euros) 213 329 903 164 694 805 (a) (a) Hors actions attribuées gratuitement et annulations Document d enregistrement universel 2019 La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton 134 Document d enregistrement universel 2019 135 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 1 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 136 1 1 Conseil d administration 136 1 2 Code de gouvernement d entreprise   application des recommandations 137 1 3 Composition et fonctionnement du Conseil d administration 138 1 4 Mandats des organes de Direction et de contrôle 145 1 5 Direction générale 156 1 6 Comité d audit de la performance 156 1 7 Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations 158 1 8 Comité d éthique et du développement durable 159 1 9 Vice Président du Conseil d administration 160 1 10 Collège de Censeurs 160 1 11 Participation aux Assemblées générales 162 1 12 Récapitulatif des délégations et autorisations nancières en cours et de leur utilisation 162 1 13 Autorisations proposées à l Assemblée générale des actionnaires du 30 juin 2020 164 1 14 Information sur les conventions visées à l article L 225 37 4 2° du Code de commerce 165 1 15 Éléments susceptibles d avoir une incidence en cas d offre publique 165 1 16 Description de la politique d évaluation des conventions portant sur des opérations courantes et conclues à des conditions normales mise en place par le Conseil d administration 165 2 RÉMUNÉRATION DES MANDATAIRES SOCIAUX 166 2 1 Politique de rémunération 166 2 2 Rémunérations versées au cours de l exercice 2019 et rémunérations attribuées au titre de l exercice 2019 170 2 3 Présentation des projets de résolutions relatives à la rémunération des mandataires sociaux 179 3 ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR LES TITRES LVMH AU COURS DE L EXERCICE 2019 PAR LES DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX ET LES PERSONNES QUI LEUR SONT ÉTROITEMENT LIÉES 182 Instance stratégique de la Société le Conseil d administration a pour objectifs prioritaires l accroissement de la valeur de l entreprise et la défense de l intérêt social en prenant en considération les enjeux sociaux et environnementaux de son activité et s il y a lieu la raison d être de la Société définie en application de l article 1835 du Code civil Le Conseil d administration s attache aussi à promouvoir la création de valeur par l entreprise à long terme en considérant notamment les enjeux sociaux et environnementaux de son activité Il a pour missions principales l adoption des grandes orientations stratégiques de la Société et du Groupe et le suivi de leur mise en uvre la vérification de la fiabilité et de la sincérité des informations relatives à la Société et au Groupe et la protection du patrimoine social la vérification que les risques majeurs encourus par la Société au regard de sa structure et de ses objectifs qu ils soient financiers juridiques opérationnels sociaux ou environ nementaux sont pris en compte dans la gestion de la Société Le Conseil d administration veille également à la mise en uvre de dispositifs de prévention de la corruption et du trafic d influence Il s assure de la mise en uvre d une politique de non discrimination et de diversité notamment en matière de représentation équilibrée des femmes et des hommes au sein des instances dirigeantes Le Conseil d administration de LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton garantit le respect de ses droits à chacun des actionnaires participant à la composition de son capital et s assure que ceux ci remplissent la totalité de leurs devoirs Le Conseil d administration est doté d une Charte qui fixe notamment les règles régissant sa composition ses missions son fonctionnement et ses responsabilités Trois Comités le Comité d audit de la performance le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations et le Comité d éthique et du développement durable sont constitués au sein du Conseil d administration Leur composition leur rôle et leurs missions sont définis par un règlement intérieur La Charte du Conseil d administration et les règlements intérieurs des Comités sont communiqués à tout candidat aux fonctions d Administrateur ainsi qu au représentant permanent d une personne morale avant leur entrée en fonction Ces documents figurent in extensosur le site internet www lvmh fr Ils sont régulièrement révisés pour prendre en compte l évolution des dispositions législatives ou règlementaires et des bonnes pratiques de gouvernance En application des dispositions de la Charte du Conseil d admi nistration les Administrateurs doivent porter à la connaissance du Président du Conseil d administration toute situation de conflit d intérêts même potentiel entre leurs devoirs à l égard de la Société et leurs intérêts privés ou d autres devoirs et doivent s abstenir dans une telle situation de participer au débat et au vote de la délibération correspondante Ils doivent également l informer de toute mise en examen condamnation pour fraude incrimination et ou sanction publique interdiction de gérer ou d administrer qui aurait été prononcée à leur encontre ainsi que de toute faillite mise sous séquestre ou liquidation à laquelle ils auraient été associés Aucune information n a été communiquée à la Société au titre de cette obligation au cours de l exercice Les Administrateurs doivent statutairement détenir directement et personnellement un minimum de 500 actions de la Société RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Document d enregistrement universel 2019 136 Ce rapport établi conformément aux dispositions des articles L 225 37 et suivants du Code de commerce a été arrêté par le Conseil d administration dans sa délibération du 28 janvier 2020 et sera présenté aux actionnaires lors de l Assemblée générale du 30 juin 2020 1 GOUVERNEMENT D ENTREPRISE 1 1 Conseil d administration Article 25 (ancien article 24) du Code actualisé le 30 01 2020  La rémunération des dirigeants mandataires sociaux Point 25 3 3 (ancien 24 3 3) Disposition spéci que aux options d actions et actions de performance  mentionner dans la résolution d autorisation d attribution proposée au vote de l Assemblée un sous plafond d attribution pour les dirigeants mandataires sociaux Le Conseil d administration a décidé de ne pas inclure dans les résolutions soumises au vote des actionnaires un sous plafond pour l attribution d options ou d actions gratuites de performance aux dirigeants mandataires sociaux considérant que le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations exclusivement composé d Admi nistrateurs indépendants et qui a pour rôle de faire des propositions sur l octroi d options ou d actions gratuites de performance aux dirigeants assure un contrôle adéquat de la politique d attribution Recommandation du Code AFEP MEDEF Explication Le Code de gouvernement d entreprise des sociétés cotées AFEP MEDEF est celui auquel se réfère la Société Ce code est consultable sur le site www afep com Le tableau ci dessous présente les explications de la Société sur les recommandations du Code AFEP MEDEF qui ne sont pas strictement suivies RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Document d enregistrement universel 2019 137 1 2 Code de gouvernement d entreprise   application des recommandations Article 8 (ancien article 7) du Code actualisé le 30 01 2020  Représentation des actionnaires salariés et des salariés Point 8 1 (ancien 7 1) Présence d Administrateurs représentant les salariés au sein du Conseil d administration de la société La Société remplissait jusqu à l entrée en vigueur de la Loi du 22 mai 2019 relative à la croissance et la transformation des entreprises dite Loi Pacte les conditions dé nies par le Code de commerce pour béné cier de la dérogation applicable aux holdings et n était pas soumise à l obligation de désigner des Administrateurs représentant les salariés parmi les Administrateurs En application de l article L 225 27 1 du Code de commerce modi é par ladite Loi il sera proposé à l Assemblée générale du 30 juin 2020 de compléter l article 11 des statuts à l effet de dé nir les modalités de désignation des Administrateurs représentant les salariés Article 9 (ancien article 8) du Code actualisé le 30 01 2020  Les Administrateurs indépendants Point 9 5 6 (ancien point 8 5 6 ) Ne pas être Administrateur de la société depuis plus de douze ans Le Conseil d administration a écarté ce critère considérant que l ancienneté du mandat n était pas de nature à émousser le sens critique ou à porter atteinte à la liberté de jugement des Administrateurs concernés compte tenu tant de leur personnalité que de leur situation personnelle et professionnelle En outre leur bonne connaissance du Groupe constitue un atout majeur lors des décisions à prendre sur les grandes questions stratégiques RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise 1 3 Composition et fonctionnement du Conseil d administration 1 3 1 Composition au 31 décembre 2019 Le Conseil d administration est composé de quinze membres nommés pour la durée statutaire de trois années Informations personnelles Expérience Prénom   Nom Nationalité Âge au Nombre d actions Nombre de mandats Mandat exercé 31 12 2019 détenues à titre dans des sociétés personnel cotées extérieures au Groupe Bernard ARNAULT Français 70 ans 874 773 Président directeur général Antoine ARNAULT Français 42 ans 329 140 Administrateur Delphine ARNAULT Française 44 ans 484 730 1 Administratrice Nicolas BAZIRE Français 62 ans 121 570 4 Administrateur Antonio BELLONI Italien 65 ans 542 077 Administrateur Directeur général délégué Sophie CHASSAT Française 41 ans 500 1 Administratrice Charles de CROISSET Français 76 ans 1 000 Administrateur Référent Diego DELLA VALLE Italien 66 ans 500 2 Administrateur Clara GAYMARD Française 59 ans 500 3 Administratrice Iris KNOBLOCH Allemande 56 ans 500 2 Administratrice Marie Josée KRAVIS Américaine 70 ans 500 1 Administratrice Charles POWELL Britannique 78 ans 550 3 Administrateur Marie Laure SAUTY de CHALON Française 57 ans 500 2 Administratrice Yves Thibault de SILGUY Français 71 ans 500 2 Administrateur Hubert VÉDRINE Français 72 ans 760 Administrateur (a) Voir point 1 2 ci dessus pour l application par la Société des critères d indépendance dé nis par le Code AFEP MEDEF (b) Selon les critères d indépendance retenus par la Société Document d enregistrement universel 2019 138 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Document d enregistrement universel 2019 139 Position au sein du Conseil Participation à des Comités du Conseil Date de première Indépendance (a) Échéance Comités institués au sein du Conseil d administration nomination du mandat Comité d audit Comité de sélection Comité d éthique de la performance des Administrateurs et du développement et des rémunérations durable 26 09 1988 Non 2022 11 05 2006 Non 2021 Membre 10 09 2003 Non 2020 Membre 12 05 1999 Non 2021 15 05 2002 Non 2020 12 09 2001 2022 25 10 2018 Oui 2022 15 05 2008 Oui 2021 Membre Président 15 05 2002 Oui (b) 2020 14 04 2016 Oui 2022 18 04 2019 Oui 2022 31 03 2011 Oui 2020 Membre 29 05 1997 Non 2021 10 04 2014 Oui 2020 Membre 14 05 2009 Oui 2021 Président Membre Président 13 05 2004 Oui (b) 2022 Membre En vue d assurer un renouvellement des mandats des Admi nistrateurs aussi équilibré dans le temps que possible et en tout cas complet pour chaque période de trois ans le Conseil d administration a mis en place un renouvellement par roulement depuis 2010 Le Conseil d administration au cours de sa réunion du 28  janvier 2020 a examiné les mandats d Administrateur de Mesdames Delphine Arnault Marie Josée Kravis Marie Laure Sauty de Chalon et de Messieurs Antonio Belloni et Diego Della Valle qui arrivent à échéance à l issue de l Assemblée générale du 30 juin 2020 et a décidé de soumettre à ladite Assemblée (i) le renouvellement de leur mandat d Administrateur et (ii) la nomination en qualité d Administratrice de Madame Natacha Valla pour une durée de trois années laquelle prendra fin à l issue de l Assemblée générale des actionnaires appelée à statuer en 2023 sur les comptes de l exercice clos le 31 décembre 2022 Il a également décidé de soumettre la nomination en qualité de Censeur de Lord Powell of Bayswater pour une durée de trois années laquelle prendra fin à l issue de l Assemblée générale des actionnaires appelée à statuer en 2023 sur les comptes de l exercice clos le 31  décembre 2022 Lord Powell of Bayswater ayant souhaité démissionner de son mandat d Administrateur à l issue de l Assemblée générale du 30 juin 2020 Enfin le Conseil d administration lors de sa réunion du 28 janvier 2020 a pris acte de la décision de Monsieur Paolo Bulgari de ne pas solliciter le renouvellement de son mandat de Censeur Le Conseil d administration sous réserve des décisions de l Assemblée générale du 30 juin 2020 sera donc composé de quinze (15) membres  Mesdames Delphine Arnault Sophie Chassat Clara Gaymard Iris Knobloch Marie Josée Kravis Marie Laure Sauty de Chalon et Natacha Valla ainsi que Messieurs Bernard Arnault Antoine Arnault Nicolas Bazire Antonio Belloni Charles de Croisset Diego Della Valle Yves Thibault de Silguy et Hubert Védrine Les informations personnelles concernant les Administrateurs figurent au paragraphe 1 4 ci dessous Sous réserve de l approbation de la 21 erésolution soumise au vote de l Assemblée générale du 30 juin 2020 les deux premiers Administrateurs représentant les salariés entreront en fonction lors de la convocation de la première réunion du Conseil d administration après qu ils auront été désignés La proportion d Administrateurs de chaque sexe étant au moins égale à 40 % de ses membres la composition du Conseil d administration continuera à respecter les dispositions du Code de commerce sur la représentation équilibrée des femmes et des hommes au sein des conseils d administration Messieurs Bernard Arnault Président directeur général et Antonio Belloni Directeur général délégué n exercent pas de mandats d Administrateur dans des sociétés cotées extérieures au Groupe y compris étrangères Conseil administration Bernadette CHIRAC (Terme du mandat le 18 avril 2019) Iris KNOBLOCH (Nommée le 18 avril 2019) Charles de CROISSET (Nommé Administrateur Référent le 24 juillet 2019) Bernard ARNAULT renouvelé en qualité d Administrateur et de Président directeur général (18 avril 2019) Sophie CHASSAT (18 avril 2019) Clara GAYMARD (18 avril 2019) Hubert VÉDRINE (18 avril 2019) RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise 1 3 2 Évolution de la composition du Conseil d administration et de ses Comités Évolutions intervenues en 2019 Le tableau ci dessous récapitule les évolutions intervenues dans la composition du Conseil d administration au cours de l exercice 2019 Départ Nomination Renouvellement Document d enregistrement universel 2019 140 Comité d audit de la performance Yves Thibault de SILGUY renouvelé en qualité de Président du Comité d audit de la performance (24 octobre 2019) Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations Comité d éthique et du développement durable Hubert VÉDRINE (18 avril 2019) 1 3 3 Indépendance Le Conseil d administration lors de sa réunion du 28 janvier 2020 a apprécié et revu la situation de chaque Administrateur et candidat aux fonctions d Administrateur notamment au regard des critères d indépendance définis aux articles 9 5 à 9 7 (anciens articles 8 5 à 8 7) du Code AFEP MEDEF actualisé le 30 janvier 2020 et rappelés ci dessous  Critère 1  ne pas être ou avoir été au cours des 5 années précédentes salarié ou dirigeant mandataire social exécutif de la Société salarié dirigeant mandataire social exécutif ou Administrateur d une société qu elle consolide de sa société mère ou d une société consolidée par sa société mère Critère 2  ne pas être dirigeant mandataire social exécutif d une société dans laquelle la Société détient directement ou indirec tement un mandat d Administrateur ou dans laquelle un salarié désigné en tant que tel ou un dirigeant mandataire social exécutif de la Société (actuel ou l ayant été depuis moins de 5 ans) détient un mandat d Administrateur Critère 3  ne pas être client fournisseur banquier d affaires banquier de financement conseil significatif de la Société ou de son groupe ou pour lequel la Société ou son groupe représente une part significative de l activité Critère 4  ne pas avoir de lien familial proche avec un mandataire social Critère 5  ne pas avoir été Commissaire aux comptes de l entreprise au cours des 5 dernières années Critère 6  ne pas être Administrateur de la Société depuis plus de 12 ans Critère 7  ne pas percevoir de rémunération variable en numéraire ou en titres ou toute autre rémunération liée à la performance de la Société ou du Groupe Critère 8  ne pas représenter des actionnaires participant au contrôle de la Société À l issue de cette revue le Conseil d administration a conclu que  (i) Mesdames Sophie Chassat Clara Gaymard Iris Knobloch Marie Josée Kravis et Marie Laure Sauty de Chalon ainsi que Monsieur Yves Thibault de Silguy remplissent l ensemble de ces critères (ii) Monsieur Charles de Croisset par ailleurs Conseiller régional de Goldman Sachs doit être considéré comme indépendant aucune dépendance de LVMH à l égard de Goldman Sachs ne résultant des relations d affaires existant entre les deux groupes (iii) Messieurs Diego Della Valle et Hubert Védrine qui sont membres du Conseil d administration depuis plus de 12 ans doivent être considérés comme indépendants Le Conseil a écarté en l espèce le critère posé par le Code AFEP MEDEF lié à l ancienneté de leur mandat considérant que celle ci n était pas de nature à émousser leur sens critique ou à porter atteinte à leur liberté de jugement compte tenu tant de leur personnalité que de leur situation personnelle et profes sionnelle En outre leur bonne connaissance du Groupe constitue un atout majeur lors des décisions à prendre sur les grandes questions stratégiques À la date du présent rapport neuf Administrateurs sur quinze composant le Conseil d administration sont considérés comme indépendants et libres d intérêts à l égard de la Société Ils représentent 60 % des membres du Conseil d administration À l issue de l Assemblée générale du 30 juin 2020 et sous réserve de la nomination de Madame Natacha Valla dix Administrateurs sur quinze composant le Conseil d administration seront considérés comme indépendants et libres d intérêts à l égard de la Société Ils représenteront 66 % des membres du Conseil d administration Au regard des critères d indépendance définis par le Code AFEP MEDEF les Administrateurs indépendants représentent à la date du présent rapport 47 % des membres du Conseil d administration proportion supérieure à celle du tiers préconisée par ce Code pour les sociétés contrôlées RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Document d enregistrement universel 2019 141 Au cours de l exercice 2019 le Conseil d administration s est réuni six fois sur convocation de son Président Le taux de présence global des Administrateurs aux réunions s est élevé à 93 33 % Le Conseil a arrêté les comptes sociaux et consolidés annuels et semestriels décidé la distribution d un acompte sur dividende pris connaissance de l activité trimestrielle et s est prononcé notamment sur les grandes orientations et décisions stratégiques du Groupe et le budget Il a déterminé la rémunération des dirigeants mandataires sociaux en s appuyant sur les recommandations du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations et en tenant compte de leur performance individuelle et de l atteinte des objectifs quantifiables et qualitatifs qui avaient été fixés Le Conseil a également ouvert un plan d attribution gratuite d actions de performance et mis en uvre l autorisation de rachat d actions conférée au Conseil d admi nistration par l Assemblée générale Il a pris connaissance de projets de baux appelés à être conclus par différentes filiales Le Conseil d administration a approuvé le projet d acquisition de la société Tiffany & Co Il a renouvelé le Président directeur général et le Directeur général délégué dans leurs fonctions respectives Il a également renouvelé les autorisations données (i) au Président directeur général d accorder des cautions au profit de tiers et (ii) au Président directeur général ainsi qu au Directeur général délégué d émettre des emprunts obligataires Il a autorisé la Société à poursuivre son engagement de se porter garante à première demande du respect des engagements de LVMH Inc dans le cadre du programme de US commercial paper modifié pour un encours maximum porté de 2 à 4 milliards de US dollars Il a procédé à l examen des conventions réglementées dont l exécution s est poursuivie au cours de l exercice et a autorisé la modification d une convention réglementée entre sociétés apparentées Il a passé en revue les mesures prises par la Société pour assurer la sécurité du Président et de sa famille Le Conseil d administration a également procédé à l évaluation de sa capacité à répondre aux attentes des actionnaires en passant en revue la RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Tableau de synthèse sur l indépendance des Administrateurs à l issue de la revue des critères d indépendance par le Conseil d administration du 28 janvier 2020 Dans ce tableau « 3 » représente un critère d indépendance satisfait et « » représente un critère d indépendance non satisfait Prénom   Nom Critères AFEP MEDEF (a) Administrateur 1 2 3 4 5 6 7 8 indépendant Bernard ARNAULT 3 3 3 Non Antoine ARNAULT 3 3 3 Non Delphine ARNAULT 3 3 3 Non Nicolas BAZIRE 3 3 3 3 Non Antonio BELLONI 3 3 3 3 3 Non Sophie CHASSAT 3 3 3 3 3 3 3 3 Oui Iris KNOBLOCH 3 3 3 3 3 3 3 3 Oui Charles de CROISSET 3 3 3 3 3 3 3 3 Oui Diego DELLA VALLE 3 3 3 3 3 3 3 Oui (b) Clara GAYMARD 3 3 3 3 3 3 3 3 Oui Marie Josée KRAVIS 3 3 3 3 3 3 3 3 Oui Charles POWELL 3 3 3 3 3 3 Non Marie Laure SAUTY de CHALON 3 3 3 3 3 3 3 3 Oui Yves Thibault de SILGUY 3 3 3 3 3 3 3 3 Oui Hubert VÉDRINE 3 3 3 3 3 3 3 Oui (b) (a) Voir point 1 2 ci dessus pour l application par la Société des critères d indépendance dé nis par le Code AFEP MEDEF (b) Selon les critères retenus par la Société 1 3 4 Fonctionnement Document d enregistrement universel 2019 142 composition l organisation et le fonctionnement du Conseil d administration et des trois Comités constitués en son sein Enfin il a été tenu informé des dispositions adoptées par le Groupe en matière d égalité professionnelle et salariale Préalablement à la séance du 24 octobre 2019 le Conseil d admi nistration s est réuni hors la présence des dirigeants mandataires sociaux et des autres membres exerçant des fonctions exécutives au sein du Groupe Les Administrateurs ont procédé en s appuyant sur un question naire écrit à un échange de vues sur la composition l organisation et le fonctionnement du Conseil d administration et des trois Comités constitués en son sein qu ils ont jugés appropriés Les Administrateurs ont considéré que la composition du Conseil est satisfaisante au regard du nombre de ses membres et de leur diversité (profils compétences expériences nationalités proportion hommes femmes) La fréquence des réunions le taux de participation individuelle aux délibérations et la qualité à la fois de l information délivrée aux Administrateurs et des échanges n appellent pas d observations Ils confirment leur avis antérieur en faveur de la non dissociation des fonctions de Président et de Directeur général qu ils jugent appropriée eu égard à la structure du capital et à l efficacité managériale qu elle a démontrée Enfin il a été souligné que le Groupe veille depuis de nombreuses années à l impact de chacune de ses activités sur l environnement Il est souhaitable que le Conseil en soit tenu informé pério diquement Le Conseil a modifié la Charte du Conseil à l effet d introduire les missions et prérogatives d un Administrateur Référent et le Règlement intérieur du Comité d audit de la performance à l effet de faire coïncider la durée du mandat du Président du Comité avec celle de son mandat d Administrateur Le Conseil d administration a décidé d allouer à l Administrateur Référent une rémunération complémentaire correspondant à une unité additionnelle Dans sa séance du 28  janvier 2020 le Conseil d administration a passé en revue sa composition son organisation et son fonctionnement Le Conseil a considéré que sa composition est équilibrée quant au pourcentage d Administrateurs extérieurs eu égard à la répartition de son capital et quant à la diversité et à la complémentarité des compétences et expériences de ses membres Il a constaté que  la composition des trois Comités et la qualité de leurs travaux n appellent pas d observations particulières de sa part Il en est de même du nombre d actions que doit détenir chaque Administrateur la fréquence des réunions et la qualité des informations qui sont communiquées (orientations stratégiques marche des affaires états financiers budget et plan à trois ans) donnent satisfaction aux Administrateurs l assiduité des Administrateurs est sensiblement plus élevée par rapport à 2018 et la participation de chacun des Administrateurs aux travaux du Conseil d administration est conforme aux attentes les domaines d expertises les qualifications les expériences professionnelles des Administrateurs ainsi que la présence de personnalités de nationalité autre que française apportent une complémentarité d approches et de sensibilités essentielle dans un Groupe de dimension mondiale le Conseil joue son rôle au regard de ses missions et objectifs que sont l accroissement de la valeur d entreprise et la défense de l intérêt social Le Conseil s est également prononcé sur la rémunération fixe des dirigeants mandataires sociaux pour l année 2020 ainsi que sur leur rémunération variable au titre de l année 2019 en s appuyant sur les travaux et recommandations du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations étant précisé que le versement de la rémunération variable au titre de l exercice 2019 est conditionné à l approbation de son montant par l Assemblée générale du 30 juin 2020 En outre le Conseil d administration a examiné la politique du Groupe pour se prémunir contre les évolutions économiques et financières à venir Le Conseil d administration a également revu les règles de répartition des rémunérations au titre du mandat social et à l effet de prendre en compte diverses dispositions de la Loi du 22  mai 2019 dite Loi Pacte a (i) approuvé la Charte relative au contrôle des conventions réglementées et à l évaluation des conventions portant sur des opérations courantes et conclues à des conditionsnormales et (ii) modifié la Charte du Conseil d administration et les Règlements intérieurs du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations du Comité d audit de la performance et du Comité d éthique et du développement durable Dans sa séance du 15 avril 2020 le Conseil d administration a été informé et a pris acte de la décision unilatérale de Monsieur Bernard Arnault en sa qualité de Président directeur général et de chacun des autres Administrateurs exerçant des fonctions exécutives au sein du Groupe de renoncer à leur rémunération fixe pour les mois d avril et mai 2020 ainsi qu à toute rémunération variable au titre de l année 2020 En outre le Conseil d administration a décidé de réduire de 30 % le montant de la rémunération des Administrateurs et des Censeurs au titre de leur mandat pour l année 2020 par rapport à celui résultant de l application de la politique de rémunération en vigueur Enfin le Conseil d administration a également décidé de réduire le montant du dividende global initialement annoncé le 28 janvier 2020 Ainsi le solde du dividende à verser s établirait à 2 60 euros par action RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Document d enregistrement universel 2019 143 La composition du Conseil d administration est équilibrée quant au pourcentage d Administrateurs extérieurs eu égard à la répartition de son capital et quant à la diversité et à la complé mentarité des compétences et expériences de ses membres Les domaines d expertises les qualifications les expériences professionnelles des Administrateurs ainsi que la présence de personnalités de nationalité autre que française apportent une diversité d approches et de sensibilités essentielle dans un Groupe de dimension mondiale La proportion d Administrateurs de chaque sexe est au moins égale à 40 % de ses membres En outre 65 % des cadres du Groupe sont des femmes et à fin septembre 2019 les postes clés du Groupe étaient détenus à 44 % par des femmes (contre 23 % en 2007) et 13 sociétés du Groupe ont à leur tête une Présidente RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Taux de participation individuelle des Administrateurs en fonction au 31 décembre 2019 aux séances du Conseil d administration Dans ce tableau «  3» signifie présent « A » signifie absent et « N A » non applicable Dates des conseils 29 01 2019 18 04 2019 24 07 2019 24 10 2019 05 11 2019 24 11 2019 Taux de Avant AG Post AG participation Administrateurs en fonction 15 15 15 15 15 15 15 Bernard ARNAULT 3 3 3 3 3 3 3 100 % Antoine ARNAULT 3 3 3 3 3 3 3 100 % Delphine ARNAULT 3 3 3 3 3 3 3 100 % Nicolas BAZIRE 3 3 3 3 3 3 3 100 % Antonio BELLONI 3 3 3 3 3 3 3 100 % Sophie CHASSAT 3 3 3 3 3 3 3 100 % Charles de CROISSET 3 3 3 3 3 3 3 100 % Diego DELLA VALLE 3 A A A 3 3 3 66 66 % Clara GAYMARD 3 3 A 3 3 3 3 83 33 % Iris KNOBLOCH N A N A 3 A 3 3 3 80 % Marie Josée KRAVIS 3 3 3 3 3 3 3 100 % Lord POWELL of BAYSWATER 3 3 3 A 3 3 3 83 33 % Marie Laure SAUTY de CHALON 3 3 3 3 3 3 3 100 % Yves Thibault de SILGUY 3 3 3 3 3 3 3 100 % Hubert VÉDRINE 3 3 3 3 3 3 3 100 % 1 3 5 Politique de diversité Document d enregistrement universel 2019 144 Né le 4 juin 1977 Adresse professionnelle  Berluti 120 rue du Faubourg Saint Honoré 75008 Paris (France) Monsieur Antoine Arnault diplômé d HEC Montréal et titulaire d un MBA de l INSEAD crée en 2000 une société dans le secteur de l internet plus particulièrement dans l enregistrement de noms de domaine Puis il cède sa participation et rejoint très vite le groupe familial au sein de Louis Vuitton où il devient Directeur de la Communication Depuis 2011 Monsieur Antoine Arnault est Directeur général de Berluti l unique Maison masculine du groupe LVMH Cette même année il lance « les Journées Particulières » permettant au plus grand nombre d accéder gratuitement pendant 3 jours aux coulisses de près de 80 lieux d exception Depuis fin 2013 il est également Président de Loro Piana Maison italienne spécialisée dans le cachemire haut de gamme En plus de ses fonctions actuelles Monsieur Antoine Arnault a la responsabilité de la communication de l image et de l environnement du groupe LVMH dont il est membre du Conseil d administration depuis 2006 Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Président directeur général Château Cheval Blanc SC Administrateur Christian Dior Couture SA Administrateur Louis Vuitton Fondation d Entreprise Président du Conseil d administration Groupe Arnault France Christian Dior SE (1) Président du Conseil d administration Financière Jean Goujon SAS Membre du Comité de surveillance Groupe Arnault SEDCS Président du Directoire Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 France Carrefour SA (1) Administrateur Christian Dior SE (1) Directeur général International LVMH International SA (Belgique) Administrateur LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton Inc (États Unis) Administrateur LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton Japan KK (Japon)Administrateur LVMH Services Limited (Royaume Uni) Administrateur Antoine ARNAULT Né le 5 mars 1949 Adresse professionnelle  LVMH 22 avenue Montaigne 75008 Paris (France) Monsieur Bernard Arnault après son diplôme de l école Polytechnique choisit la carrière d ingénieur qu il exerce au sein de l entreprise Ferret Savinel En 1974 il en devient Directeur de la construction puis Directeur général en 1977 et enfin Président directeur général en 1978 Il le restera jusqu en 1984 date à laquelle il devient Président directeur général de Financière Agache et de Christian Dior Il entreprend alors de réorganiser le groupe Financière Agache dans le cadre d une stratégie de développement fondée sur les marques de prestige Il fait de Christian Dior la pierre angulaire de cette structure En 1989 il devient le principal actionnaire de LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton et crée ainsi le premier groupe mondial du luxe Il en prend la Présidence en janvier 1989 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise 1 4 Mandats des organes de Direction et de contrôle 1 4 1 Liste des mandats et fonctions des membres du Conseil d administration 1 4 1 1 Mandats d Administrateur en cours Bernard ARNAULT Président directeur général Document d enregistrement universel 2019 145 (1) Société cotée Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administrateur Groupe Les Echos SA Administrateur Jean Patou SAS Membre du Comité consultatif Les Echos SAS Vice Président du Conseil de surveillance Président du Comité des rémunérations et Membre du Comité de désignation Louis Vuitton Malletier SAS Représentant permanent d U par Membre du Comité d orientation LV Group SA Administrateur et Membre du Comité des rémunérations Louis Vuitton Fondation d Entreprise Administrateur Né le 13 juillet 1957 Adresse professionnelle  LVMH 22 avenue Montaigne 75008 Paris (France) Monsieur Nicolas Bazire devient Directeur du Cabinet du Premier ministre Édouard Balladur en 1993 Associé gérant de Rothschild & Cie Banque entre 1995 et 1999 il est Directeur général de Groupe Arnault SEDCS depuis 1999 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (1) Administrateur et Membre du Comité d audit de la performance Berluti SA Président du Directoire Les Echos SAS Membre du Conseil de surveillance LV Group SA Président directeur général Association du Musée Louis Vuitton Représentant permanent de la société LV Group Administrateur International Berluti LLC (États Unis) Gérant Berluti Hong Kong Company Limited (Hong Kong) Administrateur Berluti Monaco SA (Principauté de Monaco) Représentant permanent de la société LV Group Administrateur Berluti (Shanghai) Company Limited (Chine) Administrateur Fendi Srl (Italie) Administrateur Loro Piana SpA (Italie) Président du Conseil d administration Manifattura Berluti Srl (Italie) Administrateur Groupe Arnault France Groupe Arnault SEDCS Membre du Directoire Autres France Comité Colbert Administrateur Marbeuf Capital SC Gérant Vandelay Industrie SC Gérant International INNOVA E2 (Luxembourg) Administrateur Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 France AA Conseil SAS Président FG SAS Président Lagardère SCA (1) Membre du Conseil de surveillance Madrigall SA Administrateur International Fendi Adele Srl (Italie) Administrateur Nicolas BAZIRE Directeur Développement et Acquisitions Document d enregistrement universel 2019 146 (1) Société cotée Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administratrice Autres France Le Coq Sportif SA (1) Administratrice Wemean SAS Partner Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 France Intikka SAS Présidente Née le 24 octobre 1978 Adresse de correspondance  45 rue de Sèvres 75006 Paris (France) Ancienne élève de l École Normale Supérieure rue d Ulm et agrégée de philosophie Madame Sophie Chassat a enseigné pendant 7 ans (dont 4 années à l Université) et publié plusieursouvrages Après avoir créé et dirigé le département Identité Verbale au sein de l agence de communication Angie pendant 3 ans elle a été de juin 2017 à juillet 2019 Présidente de la société de conseil Intikka spécialisée sur les enjeux de philosophies de marque Depuis juillet 2019 elle est partner de la société Wemean Cabinet de conseil auprès des Dirigeants RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Groupe Arnault France Agache Developpement SA Administrateur Christian Dior SE (1) Administrateur Membre du Comité d audit de la performance et Membre du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations Europatweb SA Administrateur Financière Agache SA Directeur général délégué et Représentant permanent de Groupe Arnault Administrateur Groupe Arnault SEDCS Membre du Directoire et Directeur général Semyrhamis SA Directeur général délégué non Administrateur et Représentant permanent de Groupe Arnault Administrateur Autres France Atos SE (1) Administrateur et Président du Comité des nominations et des rémunérations Carrefour SA (1) Administrateur Membre du Comité d audit du Comité des rémunérations et du Comité stratégique Madrigall SA Administrateur Suez SA (1) Administrateur Membre du Comité d audit et des comptes du Comité des nominations des rémunérations et de la gouvernance International Société des Bains de Mer de Monaco SA (1) Représentant permanent d U par Administrateur et Rapporteur (Principauté de Monaco) de la Commission d Administrateurs Finances et Audit Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 France GA Placements SA Représentant permanent de Montaigne Finance Administrateur Montaigne Finance SAS Membre du Comité de surveillance Sophie CHASSAT Document d enregistrement universel 2019 147 (1) Société cotée Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administratrice Autres France Bouygues SA (1) Administratrice Danone SA (1) Administratrice Pabafajamet SAS Présidente Raise Conseil SAS Directrice générale Raise LAB SAS Présidente Raisesherpas Présidente Sages Administratrice Veolia Environnement SA (1) Administratrice Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 France WEFCOS ( Women s forum for the economy and society ) SAS Présidente Née le 27 janvier 1960 Adresse professionnelle  Raise 138  bis rue de Grenelle 75007 Paris (France) Madame Clara Gaymard a exercé diverses fonctions au sein de l administration française notamment à la Direction des RelationsÉconomiques Extérieures (DREE) au ministère de l Économie et des Finances (1986 2003) avant de diriger l Agence Française pour les Investissements Internationaux (2003 2006) puis de rejoindre le groupe General Electric (GE) où elle a exercé la fonction de Présidente France jusqu en 2016 Madame Clara Gaymard est co fondatrice de la société de capital investissement Raise Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administrateur Référent Président du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations et Membre du Comité d audit de la performance Autres International Goldman Sachs International (Royaume Uni) Regional Advisor Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 France Fondation du Patrimoine Président Renault SA (1) Administrateur Renault SAS Administrateur Clara GAYMARD Né le 28 septembre 1943 Adresse professionnelle  Goldman Sachs International  Plumtree Court 25 Shoe Lane   EC4A 4AU Londres (Royaume Uni) Monsieur Charles de Croisset entre à l Inspection des Finances en 1968 Après une carrière dans l administration il rejoint en 1980 le Crédit Commercial de France (CCF) dont il fut succes sivement Secrétaire général Directeur général adjoint puis Directeur général En 1993 il est nommé Président directeur général du CCF et en 2000 Executive Director de HSBC Holdings Plc En mars 2004 il devient Vice Chairman pour l Europe de Goldman Sachs puis International Advisor chez Goldman Sachs International entre 2006 et 2019 Monsieur Charles de Croisset est désormais Regional Advisor chez Goldman Sachs International RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Charles de CROISSET Document d enregistrement universel 2019 148 (1) Société cotée Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administrateur International LVMH Services Limited (Royaume Uni) Président du Conseil d administration Groupe Arnault France Financière Agache SA Administrateur Autres International Hong Kong Land Holdings (Bermudes) (1) Administrateur Jardine Strategic Holdings (Bermudes) (1) Administrateur Matheson & Co Ltd (Royaume Uni) Administrateur Northern Trust Corporation (États Unis) (1) Administrateur Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 International Mandarin Oriental International Holdings (Bermudes) Administrateur Né le 6 juillet 1941 Adresse professionnelle  LVMH House 15 St George Street W1S 1FH Londres (Royaume Uni) Lord Powell a été Secrétaire privé et Conseiller pour les Affaires Étrangères et la Défense des Premiers ministres Margaret Thatcher et John Major de 1983 à 1991 Il est membre indépendant du House of Lords au Parlement du Royaume Uni Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administratrice Autres France Warner Bros Entertainment France SAS Présidente AccorHotels SA (1) Vice Présidente du Conseil d administration Hôpital Américain de Paris Gouverneur International Lazard Ltd (Bermudes) (1) Membre du Conseil d administration Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 International Axel Springer SE (Allemagne) (1) Membre du Conseil d administration CME (Central European Media Enterprises) (Bermudes)Membre du Conseil d administration Lord POWELL of BAYSWATER (2) Née le 13 février 1963 Adresse professionnelle  Warner Bros Entertainment France 115 123  avenue Charles de Gaulle 92525  Neuilly sur Seine Cedex (France) Madame Iris Knobloch juriste de formation a débuté sa carrière comme avocate dans plusieurs cabinets en Allemagne et aux États Unis Elle a ensuite exercé diverses fonctions commerciales et marketing au sein de Warner Bros et a également été en charge des relations institutionnelles et de la politique stratégique de Time Warner Europe Depuis 2006 Madame Iris Knobloch est Présidente de Warner Bros Entertainment France RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Iris KNOBLOCH Document d enregistrement universel 2019 149 (1) Société cotée (2) Lord Powell of Bayswater a fait part au Conseil d administration de sa démission de son mandat d Administrateur prenant effet à l issue de l Assemblée générale du 30 juin 2020 Sa nomination en qualité de Censeur sera proposée à ladite Assemblée Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administrateur et Membre du Comité d éthique et du développement durable Autres France Hubert Védrine (HV) Conseil SARL Associé gérant Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 Néant Né le 31 juillet 1947 Adresse professionnelle  Hubert Védrine (HV) Conseil 15 rue de Laborde 75008 Paris (France) Monsieur Hubert Védrine a exercé diverses fonctions au sein de l Administration et du Gouvernement français Il a notammentété Conseiller diplomatique à la Présidence de la République de 1981 à 1986 Porte parole de la Présidence de la République de 1988 à 1991 Secrétaire général de la Présidence de la République de 1991 à 1995 et Ministre des Affaires étrangères de 1997 à 2002 Début 2003 il a créé une société de Conseil en stratégie géopolitique « Hubert Védrine (HV) Conseil » Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administrateur Président du Comité d audit de la performance et du Comité d éthique et du développement durable Membre du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations Groupe Vinci France Société des Autoroutes du Sud de la France SA Administrateur Vinci SA (1) Vice Président du Conseil d administration Autres France So sport SA Président du Conseil de surveillance YTSeuropaconsultants SARL Gérant International VTB Bank (Russie) (1) Membre du Conseil de surveillance et Président du Comité d audit Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 France VTB Bank (France) SA Membre du Conseil de surveillance Ysilop Consulting SARL Gérant International Solvay (Belgique) (1) Administrateur Hubert VÉDRINE Né le 22 juillet 1948 Adresse professionnelle  YTSeuropaconsultants 13 bis avenue de la Motte Picquet 75007 Paris (France) Monsieur Yves Thibault de Silguy a exercé différentes fonctions au sein de l administration française et auprès de la Communauté européenne en tant que Commissaire européen chargé des affaires économiques financières et monétaires (1995 1999) En 1988 il rejoint le groupe Usinor Sacilor dont il est Directeur des Affaires Internationales jusqu en 1993 De 2000 à 2006 il exerce successivement les fonctions de membre du Directoire Directeur général puis Délégué général de Suez En juin 2006 il est nommé Président du Conseil d administration de Vinci puis en mai 2010 Vice Président Administrateur référent et à partir de novembre 2018 Vice Président du Conseil d administration Il est Gérant de YTSeuropaconsultants depuis mai 2010 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Yves Thibault de SILGUY Document d enregistrement universel 2019 150 (1) Société cotée Né le 22 juin 1954 Adresse professionnelle  LVMH Italia    Largo Augusto 8 20141 Milan (Italie) Monsieur Antonio Belloni a rejoint le groupe LVMH en juin 2001 après une carrière de 22 ans au sein du groupe Procter & Gamble Nommé Président de la division européenne de Procter & Gamble en 1999 il était auparavant Président directeur général pour les opérations italiennes de la firme Il a commencé sa carrière chez Procter & Gamble en 1978 en Italie et a occupé diverses fonctions en Suisse en Grèce en Belgique et aux États Unis Depuis septembre 2001 il est Directeur général délégué de LVMH Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administratrice et Membre du Comité d éthique et du développement durable Celine SA Administratrice Château Cheval Blanc SC Administratrice Christian Dior Couture SA Administratrice International Emilio Pucci Srl (Italie) Administratrice Emilio Pucci International BV (Pays Bas) Administratrice Loewe SA (Espagne) Administratrice Groupe Arnault France Christian Dior SE (1) Administratrice Autres International Ferrari SpA (Italie) (1) Administratrice Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 France Havas SA (1) Administratrice Les Echos SAS Membre du Conseil de surveillance Métropole Télévision « M6 » SA (1) Membre du Conseil de surveillance International 21st Century Fox Corporation (États Unis) (1) Administratrice Actar International SA (Luxembourg) Représentante permanente d U par Administrateur Antonio BELLONI Directeur général délégué Née le 4 avril 1975 Adresse professionnelle  Louis Vuitton Malletier 2 rue du Pont Neuf 75001 Paris (France) Madame Delphine Arnault a commencé sa carrière dans le cabinet international de conseil en stratégie McKinsey où elle fut consultante pendant deux ans En 2000 elle participe au développement de la société John Galliano où elle acquiert uneexpérience concrète du métier de la mode En 2001 elle rejoint le Comité de direction de Christian Dior Couture dont elle a été Directrice générale adjointe jusqu en août 2013 Depuis septembre 2013 elle est Directrice générale adjointe de Louis Vuitton chargée de superviser l ensemble des activités produits de la Maison Louis Vuitton En janvier 2019 Madame Delphine Arnault est devenue Membre du Comité exécutif du groupe LVMH RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise 1 4 1 2 Mandats d Administrateur arrivant à échéance à l Assemblée générale Delphine ARNAULT Document d enregistrement universel 2019 151 (1) Société cotée RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Directeur général délégué et Administrateur Berluti SA Vice Président et Membre du Conseil de surveillance Cha Ling SCA Président du Conseil de surveillance Chaumet International SA Président du Conseil d administration Fendi International SAS Président Givenchy SA Représentant permanent de LVMH Miscellanées Administrateur Le Bon Marché Maison Aristide Boucicaut SA Représentant permanent de LVMH Administrateur Louis Vuitton Fondation d Entreprise Administrateur International Bene t Cosmetics LLC (États Unis) Gérant Bulgari SpA (Italie) Administrateur Cova Montenapoleone Srl (Italie) Administrateur Cruise Line Holdings Co (États Unis) Administrateur DFS Group Limited (Bermudes) Administrateur DFS Group Limited (Hong Kong) Administrateur DFS Holdings Limited (Bermudes) Administrateur Emilio Pucci Srl (Italie) Administrateur Emilio Pucci International BV (Pays Bas) Administrateur Fendi Srl (Italie) Administrateur Fresh Inc (États Unis) Administrateur Loro Piana SpA (Italie) Administrateur LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton Inc (États Unis) Vice Président et Administrateur LVMH Italia SpA (Italie) Vice Président et Administrateur LVMH (Shanghai) Management & Consultancy Co Ltd (Chine) Président du Conseil d administration Naxara SA (Luxembourg) Administrateur Pasticceria Confetteria Cova Srl (Italie) Administrateur RVL Holding BV (Pays Bas) Membre du Conseil de surveillance Thomas Pink Holdings Limited (Royaume Uni) Administrateur U p (Irlande) Administrateur Vicuna Holding SpA (Italie) Président du Conseil d administration Autres International Anin Star (Royaume Uni) Administrateur Barilla G e R Fratelli SpA (Italie) Administrateur Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 France Fred Paris SA Représentant permanent de LV Group Administrateur LVMH Fragrance Brands SA Représentant permanent de LV Group Administrateur Moët Hennessy Management SARL Gérant Sephora SA Représentant permanent d U par Administrateur International De Beers Diamond Jewellers Limited (Royaume Uni) Administrateur De Beers Diamond Jewellers Trademark Ltd (Royaume Uni) Administrateur Donna Karan International Inc (États Unis) Administrateur Edun Americas Inc (États Unis) Administrateur Edun Apparel Limited (Royaume Uni) Administrateur Fendi Adele Srl (Italie) Administrateur Fendi Asia Paci c Limited (Hong Kong) Administrateur Fendi Italia Srl (Italie) Administrateur Fendi North America Inc (États Unis) Administrateur Fendi SA (Luxembourg) Administrateur Nude Brands Limited (Royaume Uni) Administrateur U lug SA (Luxembourg) Administrateur Document d enregistrement universel 2019 152 (1) Société cotée Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administratrice et Membre du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations Autres France Publicis Groupe SA (1) Membre du Conseil de surveillance et Présidente du Comité des Risques et Stratégies International Federal Reserve Bank of New York (États Unis) Membre du Conseil consultatif international Hudson Institute (États Unis) Vice Présidente du Conseil d administration et chercheur senior Memorial Sloan Kettering Cancer Center (États Unis) Vice Présidente du Conseil et membre du Comité exécutif Sloan Kettering Institute (États Unis) Présidente du Conseil The Economic Club of New York (États Unis) Présidente du Conseil The Museum of Modern Art de New York (États Unis) Présidente Émérite Née le 11 septembre 1949 Adresse de correspondance  625  Park Avenue    NY 10065  New York (États Unis) Madame Marie Josée Kravis est économiste et spécialiste des questions relatives aux politiques publiques et à la planification stratégique Elle a débuté sa carrière comme analyste financièrechez Power Corporation of Canada et a travaillé ensuite auprès du Solliciteur général du Canada et du Ministre des Approvi sionnements et Services canadien Vice Présidente du Conseil d administration et chercheur senior du Hudson Institute elle a été à compter de 2005 Présidente du Museum of Modern Art (MoMA) de New York dont elle est Présidente émérite depuis 2019 Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administrateur Groupe Tod s SpA International DI VI Finanziaria Srl (Italie) Administrateur unique DI VI Immobiliare Holding Srl (Italie) Administrateur unique Diego Della Valle & C Srl (Italie) Administrateur unique Tod s SpA (Italie) (1) Président du Conseil d administration et Administrateur délégué Fondazione Della Valle Onlus (Italie) Président du Conseil d administration Autres International RCS Mediagroup SpA (Italie) (1) Administrateur Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 International ACF Fiorentina SpA (Italie) Président d Honneur Compagnia Immobiliare Azionaria (Italie) (1) Administrateur DDV partecipazioni Srl (Italie) Administrateur unique Nuovo Trasporto Viaggiatori (Italie) Administrateur Marie Josée KRAVIS Né le 30 décembre 1953 Adresse professionnelle  Tod s SpA   Corso Venezia 30 20121 Milan (Italie) Monsieur Diego Della Valle rejoint l entreprise familiale en 1975 Il a joué un rôle essentiel dans la définition de la stratégie de l entreprise et la création des marques qui en ont façonné l image Il a développé un plan marketing innovant devenu un modèle mondialement reconnu dont beaucoup d entreprises de l industrie des produits de haute qualité se sont inspirées Depuis octobre 2000 il est Président et Administrateur délégué du groupe Tod s SpA qui est aujourd hui l un des leaders du marché des accessoires de luxe RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Diego DELLA VALLE Document d enregistrement universel 2019 153 (1) Société cotée Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administratrice et Membre du Comité d éthique et du développement durable Autres France Autorité de la Concurrence Membre du collège Carrefour SA (1) Administratrice et Membre du Comité RSE Coorpacademy SAS Administratrice Factor K SAS Présidente JCDecaux SA (1) Membre du Conseil de surveillance Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 France Aegis Media France SAS Présidente Aufeminin SA (1) Présidente directrice générale Aufeminin com Productions SARL Gérante Carat France SAS Présidente Etoilecasting com SAS Présidente Les rencontres aufeminin com SAS Présidente Marmiton SAS Présidente My Little Paris SAS Membre du Conseil de surveillance Navya SA (1) Administratrice Fondation Nestlé France Fondation d Entreprise Administratrice Fondation PlaNet Finance Administratrice Mediamétrie SA Administratrice SmartAdServer SAS Présidente International Aegis Media Southern Europe Présidente GoFeminin de GmbH (Allemagne) Co gérante SoFeminine co uk Ltd (Royaume Uni) Administratrice Née le 17 septembre 1962 Adresse de correspondance  14  rue Rambuteau 75003  Paris (France) Après une carrière dans diverses régies publicitaires au sein de la presse et de la télévision Madame Marie Laure Sauty de Chalon est devenue en 2001 Présidente directrice générale deConsodata North America Elle a ensuite pris en 2004 la tête du groupe Aegis Media en France et en Europe du Sud puis entre 2010 et 2018 a été Présidente directrice générale d Aufeminin Elle a fondé Factor K dont le Groupe NRJ a pris une part minoritaire en Juillet 2018 et est professeur à l Institut d Études Politiques de Paris RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 International Qatar Museum Authority (Qatar) Administratrice Marie Laure SAUTY de CHALON Document d enregistrement universel 2019 154 (1) Société cotée Fonctions et mandats actuels Néant Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administratrice Accor SA (1) Administratrice Société des Autoroutes du Sud de la France SA Administratrice Co route SA Administratrice Tikehau Capital SCA (1) Membre du Conseil de surveillance 1 4 2 Commissaires aux comptes Commissaires aux comptes titulaires Date de début du Mandats en cours premier mandat Date de nomination Date de fin de mandat ERNST & YOUNG Audit 1 2 place des Saisons   92400 Courbevoie   Paris La Défense 1  Assemblée annuelle approuvant Représenté par Gilles Cohen et Patrick Vincent Genod 14 avril 2016 (a) 14 avril 2016 les comptes de l exercice 2021 MAZARS Tour Exaltis   61 rue Henri Regnault   92400 Courbevoie Assemblée annuelle approuvant Représenté par Isabelle Sapet et Loïc Wallaert 14 avril 2016 14 avril 2016 les comptes de l exercice 2021 (a) Le réseau Ernst & Young exerce les fonctions de Commissaire aux comptes de LVMH depuis 1988 Commissaires aux comptes suppléants Date de début du Mandats en cours premier mandat Date de nomination Date de fin de mandat AUDITEX Assemblée annuelle approuvant 1 2 place des Saisons 92400 Courbevoie   Paris La Défense 1 15 avril 2010 14 avril 2016 les comptes de l exercice 2021 Philippe Castagnac Assemblée annuelle approuvant Tour Exaltis 61 rue Henri Regnault 92400 Courbevoie 14 avril 2016 14 avril 2016 les comptes de l exercice 2021 Née le 1 erjanvier 1976 Adresse professionnelle  23 rue de Fleurus 75006  Paris (France) Madame Natacha Valla est économiste et enseigne à l université de New York Elle a débuté sa carrière à la Banque Centrale Européenne (2001 2005) puis à la Banque de France (2005 2008) avant de rejoindre Goldman Sachs en qualité de Directrice Exécutive (2008 2013) Elle a ensuite été Directrice adjointe duCEPII (2014 2016) think tank en économie internationale placé auprès du Premier Ministre avant de rejoindre la Banque européenne d Investissement (2016 2018) en charge de la Politique et de la Stratégie Économiques puis la Banque Centrale Européenne comme Directrice générale Adjointe de la Politique Monétaire (2018 2020) Elle a été membre de la Commission Économique de la Nation du comité scientifique de l ACPR et du Conseil d Analyse Économique RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise 1 4 1 3 Nomination d une Administratrice proposée à l Assemblée générale Natacha VALLA Document d enregistrement universel 2019 155 (1) Société cotée Le Comité d audit de la performance a pour missions essentielles  de suivre le processus d élaboration de l information financière et extra financière notamment des comptes sociaux et consolidés et le cas échéant de formuler des recommandations pour en garantir l intégrité de suivre la réalisation par les Commissaires aux comptes de leur mission en tenant compte s il y a lieu des constatations et conclusions du Haut conseil du Commissariat aux comptes sur les contrôles exercés par celui ci en application des articles L 821 9 et suivants du Code de commerce de veiller à l existence l adéquation l application et l efficacité des procédures de contrôle interne de gestion des risques y compris ceux de nature sociale et environnementale et d Audit interne d assurer le suivi de l efficacité de ces dernières et d adresser des recommandations à la Direction générale sur les priorités et les orientations générales de l Audit interne d analyser l exposition de la Société et du Groupe aux risques et en particulier à ceux identifiés par les systèmes de contrôle interne et de gestion des risques y compris ceux de nature sociale et environnementale ainsi que les engagements hors bilan significatifs de la Société et du Groupe d examiner les risques pesant sur l indépendance des Commis saires aux comptes et le cas échéant les mesures de sauvegarde prises pour atténuer les risques éventuels d atteinte à leur indépendance d émettre un avis sur les honoraires versés aux Commissaires aux comptes et ceux versés au réseau auquel ils appartiennent par la Société et les sociétés qu elle contrôle ou qui la contrôlent que ce soit au titre de leur mission de Commissariat aux comptes ou au titre de missions accessoires de piloter la procédure de sélection des Commissaires aux comptes de la Société et d émettre une recommandation sur les nominations à proposer à l Assemblée générale au vu des résultats de cette consultation 1 6 Comité d audit de la performance Monsieur Bernard Arnault est Président directeur général de la Société depuis 1989 Le Conseil d administration n a pas apporté de limitation aux pouvoirs du Directeur général Le Conseil d administration a considéré que le cumul des fonctions de Président et de Directeur général était adapté à la spécificité de l actionnariat de la Société et permettait en outre une plus grande réactivité dans la prise de décisions En conséquence il a décidé de ne pas dissocier les fonctions de Président du Conseil d administration et de Directeur général En septembre 2001 sur proposition du Président directeur général il a nommé Monsieur Antonio Belloni en qualité de Directeur général délégué Le Directeur général délégué dispose des mêmes pouvoirs que le Directeur général Lors de sa réunion du 18 avril 2019 le Conseil d administration a renouvelé Monsieur Bernard Arnault dans ses fonctions de Président directeur général et sur proposition du Président directeur général Monsieur Antonio Belloni dans ses fonctions de Directeur général délégué L équilibre des pouvoirs au sein du Conseil d administration est assuré par les dispositions de la Charte du Conseil d administration et des règlements des trois Comités institués en son sein qui définissent les missions de chacun de ces organes La Charte du Conseil d administration prévoit notamment que le Conseil d administration a pour missions principales de définir les grandes orientations stratégiques de la Société et du Groupe et le suivi de leur mise en uvre d approuver toute opération significative hors des orientations stratégiques définies par le Conseil d administration de vérifier la fiabilité et la sincérité des informations relatives à la Société et au Groupe et la protection du patrimoine social de s assurer que les risques majeurs encourus par la Société au regard de sa structure et deses objectifs qu ils soient financiers juridiques opérationnels sociaux ou environnementaux sont pris en compte dans la gestion de la Société Dans sa séance du 28 janvier 2020 le Conseil d administration a modifié la Charte du Conseil d administration à l effet de préciser qu il veille au respect de l intérêt social de la Société en prenant en considération les enjeux sociaux et environnementaux de son activité et s il y a lieu la raison d être de la Société définie en application de l article 1835 du Code civil et d en protéger le patrimoine Le Conseil d administration veille également à la mise en uvre de dispositifs de prévention de la corruption et du trafic d influence et d une politique de non discrimination et de diversité notamment en matière de représentation équilibrée des femmes et des hommes au sein des instances dirigeantes Le Conseil d administration peut également sur des sujets spécifiques ou d importance désigner en son sein un ou plusieurs comités ad hoc Enfin les Administrateurs indépendants ont la possibilité de se réunir en dehors de la présence des autres membres (voir point 1 3 4  ci dessus sur le fonctionnement du Conseil d administration en 2019) Cet équilibre est également assuré par la composition du Conseil d administration et des différents comités institués en son sein En effet le Conseil d administration compte 47 % d Administrateurs indépendants selon les critères du Code AFEP MEDEF En outre le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations est entièrement composé d Administrateurs indépendants le Comité d audit de la performance et le Comité d éthique et du développement durable comptent l un et l autre au moins deux tiers d Administrateurs indépendants RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise 1 5 Direction générale Document d enregistrement universel 2019 156 Taux de participation individuelle des Administrateurs en fonction au 31 décembre 2019 aux séances du Comité d audit de la performance Membres Dates des comités Taux de 28 01 2019 16 04 2019 23 07 2019 22 10 2019 participation Yves Thibault de SILGUY (Président) 3 3 3 3 100 % Antoine ARNAULT 3 3 3 3 100 % Charles de CROISSET 3 3 3 3 100 % RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise d approuver les services autres que la certification des comptes fournis par les Commissaires aux comptes ou les membres du réseau auquel ils appartiennent à la Société ou aux personnes ou entités qui la contrôlent ou qui sont contrôlées par elle au sens des I et II de l article L 233 3 du Code de commerce après avoir analysé les risques pesant sur l indépendance des Commissaires aux comptes et les mesures de sauvegarde pris par ceux ci de prendre connaissance des conventions majeures conclues par une société du Groupe ainsi que des conventions entre une société du Groupe et une société tierce ayant pour dirigeant ou principal actionnaire un Administrateur de la société LVMH Les opérations significatives entrant dans le champ d application des dispositions de l article L 225 38 du Code de commerce font l objet d une attestation par un expert indépendant désigné sur proposition du Comité d audit de la performance d évaluer les situations de conflits d intérêts pouvant affecter un Administrateur et de proposer les mesures propres à les prévenir ou à y remédier Il est composé de trois membres désignés par le Conseil d administration  Monsieur Yves Thibault de Silguy (Président) qui a notamment exercé les fonctions de Commissaire européen chargé des affaires économiques financières et monétaires de Trustee de la IFRS Foundation et de Directeur général de Suez Monsieur Antoine Arnault Président du Directoire de Berluti et Président du Conseil d administration de Loro Piana et Monsieur Charles de Croisset qui a exercé des fonctions de Direction générale successivement au CCF chez HSBC Holdings Plc et Goldman Sachs International De par leur expérience profes sionnelle (voir également point 1 4 1  ci dessus  « Liste des mandats et fonctions des membres du Conseil d administration ») et leur bonne connaissance des procédures comptables et financières applicables aux groupes de sociétés Messieurs Yves Thibault de Silguy Antoine Arnault et Charles de Croisset ont les compétences nécessaires pour l exercice de ces fonctions À l issue de l Assemblée générale du 30 juin 2020 Madame Clara Gaymard entrera au Comité d audit de la performance en remplacement de Monsieur Antoine Arnault Madame Clara Gaymard a notamment été magistrate à la Cour des comptes et bénéficie d une longue expérience de Direction générale Ainsi à cette date le Comité d audit de la performance sera composé exclusivement d Administrateurs indépendants Le Comité d audit de la performance s est réuni quatre fois au cours de l exercice 2019 en présence de la totalité de ses membres Ces réunions se sont toutes tenues en dehors de la présence des membres de la Direction générale de la Société Deux réunions ont été consacrées à la revue des comptes préalablement à leur examen par le Conseil d administration Participaient également à ces réunions le collège des Commissaires aux comptes le Directeur financier le Directeur financier adjoint la Directrice de l Audit interne la Directrice fiscale le Directeur juridique et en fonction des sujets abordés la Directrice du financement et de la trésorerie le Directeur de la commu nication financière le Directeur du Risque Management et le Directeur des Opérations Outre l examen des comptes sociaux et consolidés annuels et semestriels en liaison avec l analyse détaillée de l évolution des activités et du périmètre du Groupe les travaux du Comité ont porté principalement sur les points suivants  l Audit interne la démarche de contrôle interne dans le Groupe et le regard du marché financier sur le Groupe et l entrée en vigueur à partir du 1 erjanvier 2019 de la nouvelle norme IFRS 16 Ces différents points ont fait l objet de présentations du Directeur Financier du Groupe L examen des comptes sociaux et consolidés 2018 a fait l objet d une présentation du collège des Commissaires aux comptes portant notamment sur le contrôle interne la valorisation des stocks et les points d audit identifiés ainsi que sur le périmètre de leurs travaux Le Comité a eu communication de la déclaration d indépendance des Commissaires aux comptes ainsi que du montant des honoraires versés au réseau des Commissaires aux comptes par les sociétés contrôlées par la Société ou l entité qui la contrôle au titre des prestations qui ne sont pas directement liées à la mission des Commissaires aux comptes et a été informé des prestations accomplies au titre des diligences directement liées à la mission de Commissaire aux comptes Document d enregistrement universel 2019 157 Le Comité a pour mission d émettre après étude un avis motivé sur les candidatures et renouvellements aux postes d Administrateur et de Censeur de la Société en veillant à ce que figurent au sein de son Conseil d administration des personnalités extérieures et indépendantes de celle ci Il débat notamment de la qualité d Administrateur indépendant des membres du Conseil au regard des critères applicables En outre il émet des propositions sur la nomination ou le renouvellement du Président du Comité d audit de la performance Dans le cadre de la préparation du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise le Comité émet des avis sur la politique de diversité appliquée aux membres du Conseil d administration la description des objectifs de cette politique les modalités de sa mise en uvre et les résultats obtenus au cours de l exercice concerné par ledit rapport Le Comité est sollicité par le Président du Conseil d administration ou par les Administrateurs exerçant les fonctions de Directeur général ou de Directeur général délégué pour leur donner un avis sur les candidatures aux fonctions de membre du Comité exécutif du Groupe et de Direction générale de ses principales filiales Il est l instance de réflexion en charge de définir les mesures à prendre en cas de vacance imprévisible de l un de ces postes Le Comité émet après étude des propositions sur la répartition des rémunérations des mandataires sociaux au titre de leur mandat (anciens jetons de présence) versées par la Société et dresse un tableau récapitulatif de ces rémunérations payées à chaque Administrateur Il fait des propositions au Conseil sur les rémunérations fixe variable et exceptionnelle immédiates et différées et sur les avantages en nature (i) du Président du Conseil d administration du Directeur général et du (des) Directeur(s) général(aux) délégué(s) de la Société ainsi que (ii) des Administrateurs et Censeurs liés à la Société ou à l une de ses filiales par un contrat de travail le cas échéant il donne également un avis sur les contrats de consultant conclus directement ou indirectement avec ceux ci Le Comité fait des recommandations quant aux critères qualitatifs et quantifiables sur la base desquels sera déterminée la partie variable de la rémunération des dirigeants mandataires sociaux ainsi que sur les conditions de performance applicables à l exercice des options et à l attribution définitive des actions gratuites Le Comité se prononce sur la politique générale d attribution d options et d actions gratuites au sein du Groupe et fait des propositions sur leur octroi aux dirigeants mandataires sociaux et aux Administrateurs et Censeurs liés à la Société ou à l une de ses filiales par un contrat de travail Il prend position sur les éventuels régimes de retraite complé mentaire mis en place par la Société au bénéfice de ses dirigeants et formule des recommandations sur les éventuelles indemnités de départ qui pourraient être versées à un dirigeant mandataire social à l occasion de la cessation de ses fonctions Le Comité fournit un avis sur les rémunérations fixes et variables immédiates et différées ainsi que sur les avantages en nature et les attributions d options et d actions gratuites des membres du Comité exécutif du Groupe et des autres dirigeants des principales filiales du Groupe À cet égard le Comité peut demander com munication des accords conclus et de toutes données comptables relatives aux paiements effectués Le Comité s informe également des procédures concernant les versements d honoraires et remboursements de frais aux prestataires extérieurs et fait toutes recommandations à ce sujet Le Comité prépare chaque année un projet de rapport qu il soumet au Conseil d administration destiné à l Assemblée générale des actionnaires et relatif aux rémunérations des mandataires sociaux aux actions gratuites qui leur ont été attribuées au cours de l exercice ainsi qu aux options qui leur ont été octroyées ou qu ils ont levées au cours de cette même période Ce rapport mentionne également la liste des dix salariés de l entreprise ayant bénéficié des principales dotations et de ceux ayant effectué les principales levées d options Il est composé de trois membres désignés par le Conseil d administration  Monsieur Charles de Croisset (Président) Madame Marie Josée Kravis et Monsieur Yves Thibault de Silguy Tous ses membres sont indépendants proportion supérieure à la recommandation du Code AFEP MEDEF qui préconise une majorité de membres indépendants Le Comité s est réuni trois fois au cours de l exercice 2019 en présence de la totalité de ses membres Il a notamment (i) émis des propositions relatives à la rémunération fixe et variable ainsi qu aux avantages en nature du Président directeur général et du Directeur général délégué aux critères de performance afférents à leur rémunération variable et au poids respectif de ceux ci à l attribution d actions de performance à ces mêmes personnes ainsi qu à l obligation de conservation d une partie des actions qui pourraient leur être définitivement attribuées (ii) examiné la performance du Président directeur général et du Directeur général délégué au regard de chacun de leurs objectifs tant quantifiables que qualitatifs (iii) rendu des avis sur la rémunération les actions de performance et les avantages en nature attribués à certains Administrateurs par la Société ou ses filiales (iv) donné un avis sur le montant à attribuer à un dirigeant de filiale au titre de son plan d intéres sement à moyen terme et sur les critères qualitatifs à retenir pour l attribution définitive d actions gratuites octroyées au dirigeant d une filiale et comportant des conditions de performance liées à cette filiale (v) pris connaissance du tableau des rémunérations versées au titre de leur mandat aux Administrateurs et Censeurs au cours de l exercice 2019 et (vi) revu le projet de rapport du Conseil d administration sur la politique de rémunération qui sera soumise au vote des actionnaires En outre le Comité a émis un avis sur la situation de l ensemble des Administrateurs au regard notamment des critères d indé pendance énoncés par le Code AFEP MEDEF Il a examiné les RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise 1 7 Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations Document d enregistrement universel 2019 158 Lors de sa réunion du 14 avril 2016 le Conseil d administration a décidé d instituer en son sein un Comité d éthique et du développement durable qui a pour missions essentielles de  veiller au respect des règles et valeurs définies par le Code de conduite de LVMH ainsi que par les codes et chartes en découlant contribuer à la définition des règles de conduite ou principes d action qui doivent inspirer le comportement des dirigeants et collaborateurs du Groupe en matière d éthique et de responsabilité environnementale sociale et sociétale examiner les problématiques du Groupe en matière d éthique ainsi que de responsabilité environnementale sociale et sociétale examiner les informations environnementales sociales et sociétales contenues dans le Rapport de gestion du Conseil d admi nistrationet transmettre au Conseil un avis sur ces informations assurer le suivi du fonctionnement des dispositifs d alerte mis en place au sein du Groupe Il est composé de quatre membres désignés par le Conseil d administration  Messieurs Yves Thibault de Silguy (Président) et Hubert Védrine ainsi que Mesdames Delphine Arnault et Marie Laure Sauty de Chalon Trois de ses membres sont indépendants Le Comité s est réuni une fois au cours de l exercice 2019 en présence de la totalité de ses membres Lors de cette réunion le Directeur Éthique & Compliance a présenté l avancement du programme conformité mis en place par le Groupe dans le cadre notamment de la Loi Sapin 2 et de la Loi sur le devoir de vigilance des sociétés mères Taux de participation individuelle des Administrateurs en fonction au 31 décembre 2019 aux séances du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations Membres Dates des comités Taux de 29 01 2019 24 07 2019 24 10 2019 participation Charles de CROISSET (Président) 3 3 3 100 % Marie Josée KRAVIS 3 3 3 100 % Yves Thibault de SILGUY 3 3 3 100 % 1 8 Comité d éthique et du développement durable RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise mandats des membres du Conseil d administration venant à échéance à l issue de l Assemblée générale du 18 avril 2019 et exprimé un avis favorable au renouvellement des mandats d Admi nistrateur Il a retenu la candidature de (i) Madame Iris Knobloch en qualité de nouvelle Administratrice Madame Bernadette Chirac n ayant pas sollicité le renouvellement de son mandat et (ii) Monsieur Yann Arthus Bertrand en qualité de Censeur et émis un avis favorable à leur nomination respective Il a examiné les mandats de Président du Conseil d admi nistration et de Directeur général de Monsieur Bernard Arnault et de Directeur général délégué de Monsieur Antonio Belloni et a exprimé un avis favorable au renouvel lement de ces mandats Il a également émis un avis favorable sur le cumul des fonctions de Président du Conseil d admi nistration et de Directeur général Il a examiné les dispositions prises par la Société pour assurer la sécurité du Président et de sa famille En outre il a passé en revue le plan de succession des dirigeants mandataires sociaux Préalablement à la réunion du Conseil d administration du 28  janvier 2020 le Comité a en particulier passé en revue et fait des propositions concernant la politique de rémunération des mandataires sociaux et celle des dirigeants Il a procédé à la revue de la rémunération fixe des dirigeants mandataires sociaux et considéré qu aucun événement ne justifiait sa modification Après avoir examiné la performance individuelle des dirigeantsmandataires sociaux et le niveau d atteinte de chacun des objectifs qui avaient été retenus pour la détermination de leur rémunération variable au titre de l année 2019 et constaté que les objectifs quantifiables ont été dépassés et les objectifs qualitatifs de nature organisationnelle d une part et managériale d autre part atteints le Comité a formulé une proposition à l adresse du Conseil Le Comité s est également prononcé sur les critères qui pourraient être retenus pour la rémunération variable 2020 Enfin il a émis une préconisation relative aux rémunérations fixe pour 2020 et variable pour 2019 des Administrateurs recevant une rémunération (autre que celle perçue au titre de leur mandat) de la Société ou de ses filiales Le Comité a également examiné l ensemble des mandats d Admi nistrateur et de Censeur arrivant à échéance en 2020 et exprimé un avis favorable (i) au renouvellement du mandat d Administrateur de Mesdames Delphine Arnault Marie Josée Kravis et Marie Laure Sauty de Chalon ainsi que de Messieurs Antonio Belloni et Diego Della Valle (ii) à la nomination en qualité de nouvelle Administratrice de Madame Natacha Valla et (iii) à la nomination en qualité de Censeur de Lord Powell of Bayswater qui a souhaité démissionner de son mandat d Administrateur avec effet à l issue de l Assemblée générale du 30 juin 2020 Le comité a été informé de la décision de Monsieur Paolo Bulgari de ne pas solliciter le renouvellement de son mandat de Censeur Document d enregistrement universel 2019 159 Censeurs Prénom   Nom Nationalité Date de première Renouvellement nomination du mandat Yann ARTHUS BERTRAND Française 18 04 2019 2022 Paolo BULGARI Italien 31 03 2011 2020 Les Censeurs sont nommés par l Assemblée générale sur proposition du Conseil d administration et sont choisis parmi les actionnaires à raison de leur compétence La durée statutaire de leur mandat est de trois années Ils sont convoqués aux séances du Conseil d administration et prennent part aux délibérations avec voix consultative Ils peuvent être consultés par le Président du Conseil d administration sur les orientations stratégiques du Groupe et plus généralement sur tous sujets intéressant l organisation ou le développement de la Société Les Présidents des Comités peuvent également recueillirleur avis sur les sujets relevant de leurs compétences respectives Leur absence ne peut nuire à la validité des délibérations du Conseil d administration La Société compte actuellement deux Censeurs Monsieur Paolo Bulgari dont la bonne connaissance du Groupe et du marché mondial du luxe constitue un atout indéniable lors des débats du Conseil et Monsieur Yann Arthus Bertrand qui contribue notamment à la réflexion du Conseil d administration sur les enjeux environnementaux liés aux activités du Groupe RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Taux de participation individuelle des Administrateurs en fonction au 31 décembre 2019 aux séances du Comité d éthique et du développement durable Membres Dates des comités Taux de 06 11 2019 participation Yves Thibault de SILGUY (Président) 3 100 % Delphine ARNAULT 3 100 % Marie Laure SAUTY de CHALON 3 100 % Hubert VÉDRINE 3 100 % 1 9 Vice Président du Conseil d administration Le Vice Président a pour mission de présider les réunions du Conseil d administration ou de l Assemblée générale en l absence du Président du Conseil d administration La Société n a pas procédé à la nomination d un Vice Président 1 10 Collège de Censeurs 1 10 1 Composition et fonctionnement Document d enregistrement universel 2019 160 Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Censeur International Bulgari SpA (Italie) Président du Conseil d administration Autres International El Greco Srl (Italie) Président du Conseil d administration et Administrateur délégué El Greco Due Srl (Italie) Président du Conseil d administration et Administrateur délégué Podernuovo Srl (Italie) Président du Conseil d administration Sarment Wine (Singapour) Président honoraire Né le 8 octobre 1937 Adresse professionnelle  Bvlgari   Lungotevere Marzio 11  00187 Rome (Italie) Neveu de Sotirio Bulgari fondateur de la Maison Bvlgari Monsieur Paolo Bulgari débute sa carrière de spécialiste des pierres précieuses au sein de l entreprise familiale en 1960 Il est Président du groupe Bulgari depuis 1984 Reconnu comme l un des plus grands experts en pierres précieuses il est l âme de la Maison et l inspirateur de l équipe créative Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Censeur Autres France Fondation GoodPlanet Président Fondation Groupe France Télévisions Membre du Conseil d administration Fondation Jacques Chirac Membre du Conseil d administration Fondation Total Membre du Conseil d administration Académie des Beaux Arts Membre Programme des Nations Unies pour l Environnement (PNUE) Ambassadeur de bonne volonté 1 10 2 2 Mandats de Censeur arrivant à échéance à l Assemblée générale Paolo BULGARI Né le 13 mars 1946 Adresse professionnelle  Fondation GoodPlanet    Carrefour de Longchamp 75116 Paris (France) Monsieur Yann Arthus Bertrand qui a débuté sa carrière comme photographe et réalisateur s est très tôt engagé en faveur de l environnement à travers son travail artistique En 2005 il créela Fondation GoodPlanet fondation reconnue d utilité publique qu il préside toujours dont l objectif est de placer l écologie et l humanisme au c ur des consciences Outre ses actions de sensibilisation du public et des jeunes en particulier la Fondation soutient de nombreux programmes visant notamment à lutter contre le réchauffement climatique et la déforestation ainsi qu à protéger les océans RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise 1 10 2 Liste des mandats des Censeurs 1 10 2 1 Mandats de Censeur en cours Yann ARTHUS BERTRAND Document d enregistrement universel 2019 161 (1) Société cotée 1 12 Récapitulatif des délégations et autorisations nancières en cours et de leur utilisation Programme de rachat d actions (L 225 209 et suivants du Code de commerce) (a) Nature Date de Échéance Montant Utilisation au l autorisation Durée autorisé 31 décembre 2019 Les modalités de participation des actionnaires aux Assemblées générales et notamment les conditions d attribution d un droit de vote double aux actions détenues sous la forme nominative sont définies au chapitre Autres informations (paragraphe 1 3 informations complémentaires) du présent Document d Enre gistrement universel 2019 Fonctions et mandats actuels Groupe LVMH France LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton SE (1) Administrateur International LVMH Services Limited (Royaume Uni) Président du Conseil d administration Groupe Arnault France Financière Agache SA Administrateur Autres International Hong Kong Land Holdings (Bermudes) (1) Administrateur Jardine Strategic Holdings (Bermudes) (1) Administrateur Matheson & Co Ltd (Royaume Uni) Administrateur Northern Trust Corporation (États Unis) (1) Administrateur Fonctions et mandats ayant cessé postérieurement au 1 erjanvier 2015 International Mandarin Oriental International Holdings (Bermudes) Administrateur 1 11 Participation aux Assemblées générales Né le 6 juillet 1941 Adresse professionnelle  LVMH House 15  St George Street W1S 1FH Londres (Royaume Uni) La biographie de Lord Powell of Bayswater figure au point 1 4 1 1 du présent document RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise 1 10 2 3 Nomination d un Censeur proposée à l Assemblée générale Lord POWELL of BAYSWATER Document d enregistrement universel 2019 162 Programme de rachat d actions Prix d achat maximum  400 eurosAG 18 avril 2019 (16 erésolution)17 octobre 2020 (18 mois)10 % du capital (b) Mouvements au cours de l exercice (c) Achats  480 446 actions Ventes  310 946 actions Détention de 1 778 911 actions au 31 12 2019 Réduction du capital par annulation des actions achetées dans le cadre du programme de rachat d actionsAG 18 avril 2019 (17 erésolution)17 octobre 2020 (18 mois)10 % du capital par période de 24 mois (b) Actions annulées entre le 1 erjanvier et le 17 avril 2019  2 156 actions (d) Actions annulées entre le 18 avril et le 31 décembre 2019  0 action (e) (a) Il sera proposé à l Assemblée générale du 30 juin 2020 de renouveler ces autorisations Voir point 1 13 ci dessous (b) Soit à titre indicatif 50 502 734 actions sur la base du capital statutaire au 31 décembre 2019 (c) Mouvements entre le 18 avril 2019 et le 31 décembre 2019 mentionnés au point 6 du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton (d) Annulations d actions conformément à la 14 erésolution de l Assemblée générale du 12 avril 2018 (e) Annulations d actions conformément à la 17erésolution de l Assemblée générale du 18 avril 2019 (1) Société cotée RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Augmentation du capital social (L 225 129 L 225 129 2 et L 228 92 du Code de commerce) Nature Date de Échéance Montant Modalités de Utilisation au l autorisation Durée autorisé détermination du 31 décembre prix d émission 2019 Document d enregistrement universel 2019 163 (a) Montant nominal maximum (soit 166 666 666 actions sur la base d une valeur nominale de 0 30 euro par action) Il s agit d un plafond commun xé par l Assemblée générale du 18 avril 2019 pour les émissions décidées au titre des 18 e 19e 20 e 21 e 23 e 24 e 25 e 26 eet 27 erésolutions (b) Dans la limite du respect du plafond global de 50 millions d euros visé au (a) ce montant est susceptible d être augmenté dans la limite de 15 % de l émission initiale en cas de demandes excédentaires (Assemblée du 18 avril 2019 23 erésolution) (c) Dans la limite de 10 % du capital le Conseil d administration peut xer librement le prix d émission sous réserve que celui ci soit au moins égal à 90 % de la moyenne pondérée des cours des trois dernières séances de bourse précédant la xation (Assemblée du 18 avril 2019 22 erésolution) (d) Soit à titre indicatif 50 502 734 actions sur la base du capital statutaire au 31 décembre 2019 Dans le cadre d apports en nature (L 225 147)AG 18 avril 2019 (25 erésolution)17 juin 2021 (26 mois)10 % du capital à la date de l émission (a) (d) Libre Néant Dans le cadre d une offre publique d échange (L 225 148)AG 18 avril 2019 (24 erésolution)17 juin 2021 (26 mois)50 millions d euros (a) Libre Néant Augmentation du nombre de titres à émettre en cas de demandes excédentaires lors des augmentations de capital social avec maintien ou suppression du droit préférentiel de souscription réalisées en application des 19 e 20 eet 21 erésolutions de l AG du 18 avril 2019AG 18 avril 2019 (23 erésolution)17 juin 2021 (26 mois)Dans la limite de 15 % de l émission initiale et dans la limite de 50 millions d euros (a) Même prix que celui de l émission initialeNéant au pro t d investisseurs quali és ou d un cercle restreint d investisseurs (L 225 135 et suivants)AG 18 avril 2019 (21 erésolution)17 juin 2021 (26 mois)50 millions d euros (a) (b) Émission de titres limitée à 20 % du capital social par an apprécié au jour de l émissionAu moins égal au prix minimum prévu par la réglementation (c) Néant par offre au public (L 225 135 et suivants)AG 18 avril 2019 (20 erésolution)17 juin 2021 (26 mois)50 millions d euros (a) (b) Au moins égal au prix minimum prévu par la réglementation (c) Néant Avec suppression du droit préférentiel de souscription  actions ordinaires et valeurs mobilières donnant accès au capital Avec maintien du droit préférentiel de souscription  actions ordinaires valeurs mobilières donnant accès au capitalAG 18 avril 2019 (19 erésolution)17 juin 2021 (26 mois)50 millions d euros (a) (b) Libre Néant Par incorporation de béné ces réserves primes ou autres (L 225 129 2 et L 225 130)AG 18 avril 2019 (18 erésolution)17 juin 2021 (26 mois)50 millions d euros (a) Non applicable Néant (a) Dans la limite du plafond global de 50 millions d euros xé par l Assemblée générale du 18 avril 2019 (28 erésolution) sur lequel s impute ce montant (b) Soit à titre indicatif 5 050 273 actions sur la base du capital statutaire au 31 décembre 2019 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise Actionnariat des salariés Nature Date de Échéance Montant Modalités de Utilisation au l autorisation Durée autorisé détermination du 31 décembre 2019 prix d émission Document d enregistrement universel 2019 164 (a) Il sera proposé à l Assemblée générale du 30 juin 2020 de renouveler cette autorisation à l identique Voir point 1 13 ci dessous (b) Dans la limite du plafond global de 50 millions d euros xé par l Assemblée générale du 18 avril 2019 sur lequel s impute ce montant (c) Soit à titre indicatif 5 050 273 actions sur la base du capital statutaire au 18 avril 2019 (d) S agissant des options d achat le prix ne peut être inférieur au cours moyen d achat des actions (e) Soit à titre indicatif 5 069 802 au 12 avril 2018 1 13 Autorisations proposées à l Assemblée générale des actionnaires du 30 juin 2020 Programme de rachat d actions (L 225 209 et suivants du Code de commerce) Nature Résolution Échéance Durée Montant autorisé (a) Soit à titre indicatif 50 502 734 actions sur la base du capital statutaire au 31 décembre 2019 Actionnariat des salariés Nature Date de Échéance Durée Montant autorisé Modalités de l autorisation détermination du prix d émission Attribution gratuite d actions (L 225 197 1 et suivants) (a) AG 12 avril 2018 (15 erésolution)11 juin 2020 (26 mois)1 % du capital social (b) (e) Non applicable attribuées  209 554 actions attribuables  4 860 248 actions Augmentation de capital réservée aux salariés dans le cadre d un Plan d Épargne d Entreprise (L 225 129 6)AG 18 avril 2019 (27 erésolution)17 juin 2021 (26 mois)1 % du capital (b) (c) Moyenne des cours des 20 dernières séances de bourse précédant la date d attribution décote maximum  20 %Néant Réduction du capital par annulation des actions achetées dans le cadre du programme de rachat d actionsAG 30 juin 2020 (19 erésolution)29 décembre 2021 (18 mois)10 % du capital par période de 24 mois (a) Attribution d options de souscription ou d achat d actions (L 225 177 et suivants)AG 18 avril 2019 (26 erésolution)17 juin 2021 (26 mois)1 % du capital social (b) (c) Moyenne des cours des 20 dernières séances de bourse précédant la date d attribution (d) aucune décote attribuées  néant attribuables  5 050 273 actions Programme de rachat d actions Prix d achat maximum  550 eurosAG 30 juin 2020 (18 erésolution)29 décembre 2021 (18 mois)10 % du capital (a) Attribution gratuite d actions (L 225 197 1 et suivants)AG 30 juin 2020 (20 erésolution)29 août 2022 (26 mois)1 % du capital social (a) (b) Non applicable Lors de sa réunion du 28 janvier 2020 le Conseil d administration a approuvé la charte relative au contrôle des conventions réglementées et à l évaluation des conventions courantes dont les principales dispositions sont les suivantes  La Direction juridique de la Société procède une fois par an préalablement à la réunion du Conseil d administration d arrêté des comptes annuels à une revue de l ensemble des conventions courantes qui ont été conclues par la Société au cours du dernier exercice ou antérieurement et dont l exécution a été poursuivieau cours du dernier exercice Elle vérifie ainsi que lesdites conventions répondent toujours à la qualification de conventions courantes telle que définie dans la charte sur la base des informations transmises par les directions opérationnelles concernées Cette revue fait alors l objet d un rapport remis au Comité d audit de la performance qui à son tour après examen présente les conclusions dudit rapport au Conseil d administration lequel procède le cas échéant à une éventuelle requalification des conventions 1 16 Description de la politique d évaluation des conventions portant sur des opérations courantes et conclues à des conditions normales mise en place par le Conseil d administration Conformément aux dispositions de l article L 225 37 5 du Code de commerce sont mentionnés ci dessous les éléments prévus par ce texte susceptibles d avoir une incidence en cas d offre publique  structure du capital de la Société  la Société est contrôlée par le Groupe Familial Arnault qui au 31 décembre 2019 contrôlait 47 35 % du capital et 63 40 % des droits de vote exerçables en Assemblée générale émission et rachat d actions dans le cadre de différentes résolutions  l Assemblée générale a délégué au Conseil d administration le pouvoir  d acquérir des actions de la Société dans la limite d un montant de 10 % du capital d augmenter le capital social soit avec maintien soit avec suppression du droit préférentiel de souscription et offre au public ou au profit d investisseurs qualifiés ou d un cercle restreint d investisseurs dans la limite d un montant nominal global de 50  millions d euros soit 33 % du capital actuel de la Société d augmenter le capital dans le cadre d une offre publique d échange ou d apports en nature Ces délégations sont suspendues en période d offre publique l Assemblée générale a en outre délégué au Conseil d admi nistration le pouvoir  d attribuer des options de souscription d actions ou des actions gratuites à émettre dans la limite de 1 % du capital d augmenter le capital social au profit des salariés dans la limite de 1 % du capital Ces délégations ne sont pas suspendues en période d offre publique 1 15 Éléments susceptibles d avoir une incidence en cas d offre publique Conformément aux dispositions de l article L 225 37 4  2° du Code de commerce tel que modifié par la Loi du 22 mai 2019 relative à la croissance et la transformation des entreprises dite Loi Pacte sont mentionnées ci dessous les conventions visées par ledit article conclues au cours de l exercice 2019 et portées à la connaissance de la Société Une filiale indirecte de la société Groupe Arnault SEDCS a acquis le 26 septembre 2019 un ensemble immobilier de bureaux situé à Paris Louis Vuitton Malletier filiale de LVMH a pris à bail cet ensemble pour une durée de 12 années dont 6 années fermes Le loyer annuel s élève à 1 649 100 euros hors taxes et hors charges avec une franchise de 18 mois En outre deux filiales indirectes de LVMH ont acquis les 11 et 26  septembre 2019 plusieurs logements et places de parking dans un ensemble immobilier situé à Courchevel La Société d Exploitation de l Hôtel Cheval Blanc (Courchevel) filiale indirecte de la société Groupe Arnault SEDCS a pris à bail une partie de ces biens immobiliers pour une durée de une année moyennant un loyer annuel de 410 000 euros hors taxes et hors charges RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Gouvernement d entreprise 1 14 Information sur les conventions visées à l article L 225 37 4 2° du Code de commerce Document d enregistrement universel 2019 165 2 1 1 Mandataires sociaux non dirigeants 2 1 1 1 Rémunérations des mandataires sociaux au titre de leur mandat (anciens jetons de présence) L Assemblée générale fixe le montant annuel global maximum pouvant être alloué aux Administrateurs en rémunération de leur mandat La rémunération attribuée à chaque Administrateur est déterminée conformément à la règle ci dessous qui a été définie par le Conseil d administration sur proposition du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations et assimile les Censeurs aux Administrateurs La rémunération s exprime en nombre d unités le montant d une unité correspondant à la somme allouée par l Assemblée générale divisée par le nombre d unités à servir plafonné à 22 500 euros (i) pour chaque Administrateur ou Censeur exerçant au sein du groupe LVMH des fonctions salariées ou de dirigeant mandataire social  une unité (ii) pour chaque Administrateur ou Censeur n exerçant pas au sein du groupe LVMH des fonctions salariées ou de dirigeant mandataire social  deux unités (iii) pour les fonctions de membre d un Comité  une unité additionnelle (iv) pour les fonctions de Président d un Comité  une unité additionnelle (v) pour les fonctions d Administrateur Référent de la Société  une unité additionnelle (vi) pour les fonctions de Président ou de Vice Président du Conseil d administration de la Société  deux unités additionnelles Le paiement d une partie des rémunérations allouées aux Admi nistrateurs et Censeurs est subordonné à leur participation aux réunions du Conseil d administration et le cas échéant du ou des Comités dont ils sont membres Un abattement est appliqué sur un montant correspondant aux deux tiers des rémunérations visées au (i) et au (ii) ci dessus proportionnel au nombre de réunions du Conseil auxquelles l Administrateur ou le Censeur concerné n a pas participé En outre pour les membres des Comités un abattement est appliqué sur les rémunérations complémentaires visées aux (iii) et (iv) ci dessus proportionnel au nombre de réunions du Comité dont l Administrateur concerné est membre et auxquelles il n a pas participé Le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations est tenu informé du montant des rémunérations au titre du mandat d Administrateur (anciens jetons de présence) versées aux dirigeants mandataires sociaux de la Société par les filiales du Groupe au titre du ou des mandats d Administrateur qu ils exercent dans ces filiales 2 1 Politique de rémunération La politique de rémunération des mandataires sociaux et des dirigeants mandataires sociaux est définie par le Conseil d administration après consultation du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations qui a notamment pour mission (i) de faire des propositions sur les rémunérations fixe variable et exceptionnelle sur les avantages en nature ainsi que sur la répartition des rémunérations allouées aux membres du Conseil d administration et aux Censeurs au titre de leur mandat (ii) de se prononcer sur l octroi d options ou d actions gratuites de performance et sur l obligation de conservation d une partie des actions que le Président directeur général et le Directeur général délégué viendraient à détenir dans ce cadre (iii) de prendre position sur les régimes de retraite complémentaire mis en place par la Société au profit des mandataires sociaux et (iv) de faire des propositions sur les éventuelles indemnités de départ qui pourraient être versées à un dirigeant à l occasion de la cessation de ses fonctions La rémunération fixe variable et exceptionnelle du Président directeur général du Directeur général délégué et desAdmi nistra teurs exerçant des fonctions exécutives au sein du Groupe ainsi que l attribution d actions gratuites à ces mandataires sociaux est décidée chaque année par le Conseil d administration après avoir pris connaissance des recommandations du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations et en tenant compte de leurs fonctions et de l étendue de leurs responsabilités de leurs performances individuelles et de celles du Groupe au cours de l exercice écoulé de la taille du Groupe et de sa dimension internationale ainsi que d une part des rémunérations versées pour des fonctions équivalentes dans des entreprises comparables et d autre part de la situation de l emploi et du niveau des rémunérations au sein du Groupe Le Conseil d administration a la responsabilité de régler les éventuels conflits d intérêt portés à sa connaissance Aucun élément de rémunération de quelque nature que ce soit ne peut être déterminé attribué ou versé par la Société s il n est pas conforme à la politique de rémunération approuvée par l Assemblée générale RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux 2 RÉMUNÉRATION DES MANDATAIRES SOCIAUX Document d enregistrement universel 2019 166 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux 2 1 1 2 Rémunération exceptionnelle Une rémunération exceptionnelle peut être attribuée à certains Administrateurs pour toutes missions spécifiques qui leur sont confiées par le Conseil d administration Son montant est déterminé par le Conseil d administration et communiqué aux Commissaires aux comptes de la Société Aucune rémunération fixe ou variable autre que celles mentionnées ci dessus n est versée par la Société aux mandataires sociaux non dirigeants au titre de leur mandat 2 1 1 3 Contrat de travail ou de prestations de services conclus avec la Société Aucun contrat de travail ou de prestations de services n est conclu entre la Société et les mandataires sociaux non dirigeants La rémunération de ceux d entre eux qui exercent des fonctions au sein de sociétés contrôlées est versée par celles ci 2 1 1 4 Indemnités accordées à l occasion du départ Monsieur Nicolas Bazire bénéficie au titre de son contrat de travail signé avec une société contrôlée d une clause de non concurrence prévoyant le versement pendant douze mois d une indemnité compensatrice mensuelle égale à sa rémunération mensuelle à la date de la cessation du contrat de travail majorée du douzième du dernier bonus 2 1 1 5 Engagements visant des régimes collectifs de retraite et de prévoyance Les mandataires sociaux non dirigeants bénéficient au titre de leurs fonctions au sein des sociétés contrôlées du régime de prévoyance collectif obligatoire et des régimes légaux de base et complémentaires de retraite applicables aux salariés des sociétés contrôlées 2 1 1 6 Retraite complémentaire La Société a mis en place il y a une vingtaine d années un régime de retraite complémentaire destiné aux membres du Comité exécutif du Groupe comptant parmi ses bénéficiaires potentiels certains mandataires sociaux non dirigeants en raison de leur appartenance audit Comité Ce régime prévoyait l attribution d un complément de retraite à ses membres salariés ou dirigeants de sociétés françaises justifiant d une présence d au moins six ans au sein dudit Comité sous réserve qu ils liquident leurs retraites acquises au titre des régimes externes simultanément à la cessation de leurs fonctions dans le Groupe cette condition n étant pas requise en cas de départ du Groupe à l initiative de ce dernier après l âge de 55 ans et à condition de ne reprendre aucune activité professionnelle jusqu à la liquidation de leurs retraites externes Ce complément de retraite était déterminé sur la base d une rémunération de référence égale à la moyenne des trois rému nérations annuelles les plus élevées perçues au cours de leur carrière dans le Groupe plafonnée à trente cinq fois le plafond annuel de la Sécurité sociale (soit 1 418 340 euros au 31 décembre 2019) Le complément de retraite annuel était égal à la différence entre 60 % de ladite rémunération de référence le cas échéant plafonnée et la totalité des pensions servies en France et à l étranger (régime général de la Sécurité sociale et régimes complémentaires notamment de l ARRCO et de l AGIRC et tout régime de retraite supplémentaire financé par l employeur) Ainsi au 31 décembre 2019 le montant total des pensions et du complément de retraite ne pouvait excéder 851 004 euros par an En application de l ordonnance du 3 juillet 2019 ce régime de retraite complémentaire a été fermé et les droits ont été gelés à la date du 31 décembre 2019 Un dispositif de substitution conforme à la législation en vigueur est en cours d élaboration en vue d une adoption au cours de l année 2020 dont bénéficieront les mandataires sociaux non dirigeants remplissant les conditions qui seront fixées 2 1 2 Dirigeants mandataires sociaux Les rémunérations et avantages accordés aux dirigeants mandataires sociaux prennent en compte principalement le niveau des responsabilités attachées à leurs fonctions et leurs performances individuelles ainsi que les résultats du Groupe et l atteinte des objectifs fixés Ils prennent également en considération les rémunérations versées par les entreprises comparables en termes de taille de secteurs d activités et d implantation internationale La rémunération des dirigeants mandataires sociaux est déterminée par référence aux principes énoncés par le Code AFEP MEDEF Ces rémunérations se composent comme suit  2 1 2 1 Rémunération xe La rémunération versée au Président directeur général et au Directeur général délégué comprend une partie fixe pour laquelle est fait le choix de la stabilité 2 1 2 2 Rémunération variable et exceptionnelle La rémunération versée au Président directeur général et au Directeur général délégué comprend en outre une partie variable annuelle qui repose sur l atteinte d objectifs quantifiables d une part et qualitatifs d autre part Pour le Président directeur général les objectifs quantifiables et qualitatifs pèsent pour respectivement 60 % et 40 % dans la détermination de la rémunération variable pour le Directeur général délégué ils comptent respectivement pour 2 3 et 1 3 Les critères quantifiables sont de nature financière Document d enregistrement universel 2019 167 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux et portent sur l évolution du chiffre d affaires du Groupe de son résultat opérationnel et de la génération de fonds (cash flow) par rapport au budget chacun de ces trois éléments comptant pour un tiers Les critères qualitatifs de nature stratégique managériale organisationnelle ou opérationnelle et relevant en particulier de la responsabilité sociétale et du développement durable sont établis de manière précise mais leur détail n est pas rendu public pour des raisons de confidentialité L appréciation de la performance fait l objet d une évaluation par le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations Compte tenu du choix fait d une stabilité des rémunérations fixes le plafond de la partie variable est fixé à 250 % de la rémunération fixe pour le Président directeur général et à 150 % de celle ci pour le Directeur général délégué Une rémunération exceptionnelle peut également le cas échéant être attribuée au Président directeur général et au Directeur général délégué Le versement au Président directeur général et au Directeur général délégué de la partie variable et de la partie exceptionnelle de leur rémunération est conditionné à l approbation préalable de son montant par l Assemblée générale ordinaire des actionnaires 2 1 2 3 Attribution d options et d actions gratuites L attribution d options de souscription ou d achat d actions ainsi que l attribution gratuite d actions permettent de fidéliser les salariés et dirigeants mandataires sociaux du Groupe qui contribuent plus directement aux résultats en les associant aux performances à venir Le Président directeur général et le Directeur général délégué sont éligibles aux plans d options mis en place par la Société au profit de salariés et dirigeants du Groupe Aucun plan d options n a été ouvert par la Société depuis celui du 14 mai 2009 qui comportait des conditions de performance et est arrivé à échéance le 13  mai 2019 Le Président directeur général et le Directeur général délégué ont bénéficié de ce plan et doivent conserver au nominatif jusqu à la cessation de leurs fonctions un nombre d actions résultant de l exercice de leurs options correspondant à un pourcentage dégressif compris entre 50 % et 30 % (en fonction de la date à laquelle les options ont été levées) de la plus value notionnelle nette d impôts et de prélèvements sociaux déterminée sur la base du cours de clôture la veille du jour de la levée Cette obligation prend fin dès lors que la valeur des actions conservées excède deux fois le montant brut de leur rémunération fixe et variable la plus récemment publiée à la date d exercice des options Si de nouveaux plans d options étaient mis en place par le Conseil d administration le Président directeur général et le Directeur général délégué seraient éligibles à ces plans les options seraient soumises à des conditions de présence et de performance et uneobligation de conservation spécifique serait imposée au Président Directeur général et au Directeur général délégué selon des modalités suivantes  obligation de conserver au nominatif jusqu à la cessation de leurs fonctions un nombre d actions résultant de l exercice de leurs options correspondant à un pourcentage dégressif compris entre 50 % et 30 % (en fonction de la date à laquelle les options sont levées) de la plus value notionnelle nette d impôts et de prélèvements sociaux déterminée sur la base du cours de clôture la veille du jour de la levée cette obligation prenant fin dès lors que la valeur des actions conservées excède deux fois le montant brut de leur rémunération fixe et variable la plus récemment publiée à la date d exercice des options Le Président Directeur général et le Directeur général délégué sont éligibles aux plans d actions gratuites mis en place par le Conseil d administration au bénéfice de cadres et dirigeants du Groupe Seules des actions gratuites dont l attribution définitive est soumise à des conditions de présence et performance déterminées par le Conseil d administration sur proposition du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations peuvent leur être attribuées En cas d attribution définitive de leurs actions ils doivent au titre d une obligation qui leur est spécifique conserver au nominatif jusqu à la cessation de leurs fonctions un nombre d actions correspondant à la moitié de la plus value notionnelle nette d impôts taxes et prélèvements sociaux calculée sur la base du cours de clôture la veille du jour de l attribution définitive En outre le Conseil d administration faisant sienne la recommandation du Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations a fixé respectivement à 60 % et 40 % de leur rémunération globale annuelle le montant maximum de la valeur financière des actions pouvant être attribuées au Président directeur général et au Directeur général délégué Les principales caractéristiques des plans d actions gratuites dont ont bénéficié le Président Directeur général et le Directeur général délégué ainsi que le nombre et la valeur des actions qui leur ont été attribuées figurent au point 2 2 2 6 Le Conseil d administration a décidé de ne pas inclure dans les résolutions soumises au vote des actionnaires un plafond spécifique pour l attribution d options ou d actions gratuites de performance aux dirigeants mandataires sociaux considérant que le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations exclusi vement composé d Administrateurs indépendants et qui a pour rôle de faire des propositions sur l octroi d options ou d actions gratuites de performance aux dirigeants assure un contrôle adéquat de la politique d attribution La Charte du Conseil d administration interdit aux dirigeants mandataires sociaux de recourir à des opérations de couverture de leur risque sur leurs options d achat ou de souscription et sur leurs actions de performance jusqu à la fin de la période de conservation fixée par le Conseil Document d enregistrement universel 2019 168 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux 2 1 2 4 Avantages en nature Comme les autres membres du Comité exécutif du Groupe le Président directeur général et le Directeur général délégué bénéficient d une voiture de fonction Cet avantage est valorisé conformément aux dispositions fiscales applicables 2 1 2 5 Rémunération des dirigeants mandataires sociaux au titre de leur mandat (anciens jetons de présence) Comme les autres membres du Conseil d administration le Président directeur général et le Directeur général délégué peuvent bénéficier de rémunérations au titre de leur mandat d Administrateur (anciens jetons de présence) selon les règles de répartition exposées au point 2 1 1 1 « Rémunérations des mandataires sociaux au titre de leur mandat » 2 1 2 6 Contrat de travail ou de prestations de services conclus avec la Société Ces informations sont mentionnées au point 2 2 2 4 ci dessous 2 1 2 7 Indemnités accordées à l occasion du départ Lors de sa réunion du 4 février 2010 le Conseil d administration a approuvé conformément aux dispositions de l article L 225 42 1 du Code de commerce la clause de non concurrence figurant dans le contrat de travail de Monsieur Antonio Belloni   contrat à durée indéterminée suspendu pendant la durée de son mandat de Directeur général délégué cet engagement de non concurrence d une durée de douze mois prévoit le versement chaque mois d une indemnité compensatoire égale à la rémunération mensuelle à la date de cessation des fonctions majorée du douzième du dernier bonus perçu L article 22 (ancien article 21) du Code AFEP MEDEF actualisé le 30 janvier 2020 recom mandant la cessation du contrat de travail du salarié devenant dirigeant mandataire social ne s applique pas au Directeur général délégué fonctions assumées depuis le 26 septembre 2001 par Monsieur Antonio Belloni Sous réserve de cette clause ni le Président directeur général ni le Directeur général délégué ne bénéficient en cas de départ de dispositions leur accordant à cette occasion une indemnité spécifique ou dérogeant aux règles relatives à l exercice des plans d options ou à l attribution définitive des actions gratuites de performance 2 1 2 8 Engagements visant des régimes collectifs de retraite et de prévoyance Les dirigeants mandataires sociaux bénéficient au titre de leur mandat du régime de prévoyance collectif obligatoire et des régimes légaux de base et complémentaires de retraite applicables aux salariés de la Société 2 1 2 9 Retraite complémentaire La Société a mis en place il y a une vingtaine d années un régime de retraite complémentaire destiné aux membres du Comité exécutif du Groupe comptant parmi ses bénéficiaires potentiels le Président Directeur général et le Directeur général délégué en raison de leur appartenance audit Comité Ce régime prévoyait l attribution d un complément de retraite à ses membres salariés ou dirigeants de sociétés françaises justifiant d une présence d au moins six ans au sein dudit Comité sous réserve qu ils liquident leurs retraites acquises au titre des régimes externes simultanément à la cessation de leurs fonctions dans le Groupe cette condition n étant pas requise en cas de départ du Groupe à l initiative de ce dernier après l âge de 55 ans et à condition de ne reprendre aucune activité professionnelle jusqu à la liquidation de leurs retraites externes Ce complément de retraite est déterminé sur la base d une rému nération de référence égale à la moyenne des trois rémunérations annuelles les plus élevées perçues au cours de leur carrière dans le Groupe plafonnée à trente cinq fois le plafond annuel de la Sécurité sociale (soit 1  418  340  euros au 31  décembre 2019) Le complément de retraite annuel est égal à la différence entre 60 % de ladite rémunération de référence le cas échéant plafonnée et la totalité des pensions servies en France et à l étranger (régime général de la Sécurité sociale et régimes complémentaires notamment de l ARRCO et de l AGIRC et tout régime de retraite supplémentaire financé par l employeur) Ainsi au 31 décembre 2019 le montant total des pensions et du complément de retraite ne pouvait excéder 851 004 euros par an En application de l Ordonnance du 3 juillet 2019 ce régime de retraite complémentaire a été fermé et ne peut donc plus accepter de nouveaux adhérents et les droits ont été gelés à la date du 31 décembre 2019 de sorte qu aucun nouveau droit supplémentaire ne peut être acquis en application de ce régime Compte tenu des caractéristiques du régime décrit ci dessus et de la situation personnelle de Monsieur Bernard Arnault et de Monsieur Antonio Belloni leur retraite complémentaire potentielle ne donnait déjà plus lieu en 2019 à acquisition annuelle de droits supplémentaires de sorte que l Ordonnance du 3 juillet 2019 est sans impact sur leur retraite complémentaire potentielle qui reste soumise au régime décrit ci dessus que la Société avait mis en place Sur la base des rémunérations versées en 2019 au Président directeur général et au Directeur général délégué leur complément de retraite résultant du dispositif ci dessus n excéderait pas 45 % de leur dernière rémunération annuelle conformément aux recommandations du Code AFEP MEDEF Document d enregistrement universel 2019 169 2 2 1 Rémunérations versées au cours de l exercice 2019 et rémunérations attribuées au titre de l exercice 2019 aux mandataires sociaux non dirigeants 2 2 1 1 Récapitulatif des rémunérations attribuées au titre du mandat d Administrateur et des rémunérations avantages en nature et engagements en faveur des mandataires sociaux non dirigeants a) Rémunérations au titre du mandat d Administrateur (anciens jetons de présence) Administrateurs Rémunérations attribuées au titre de l exercice 2019 Rémunérations attribuées au titre de l exercice 2018 (en euros) versées au cours de l exercice 2019 versées au cours de l exercice 2018 Attribuées Versées Attribuées Versées Par la Par les Par la Par les Par la Par les Par la Par les société sociétés société sociétés société sociétés société sociétés LVMH contrôlées LVMH contrôlées LVMH contrôlées LVMH contrôlées Antoine Arnault 67 500 10 000 67 500 10 000 67 500 10 000 67 500 10 000 Delphine Arnault 67 500 12 346 67 500 12 346 67 500 12 346 67 500 13 158 Nicolas Bazire 45 000 10 000 45 000 10 000 45 000 10 000 45 000 10 000 Sophie Chassat 45 000 45 000 2 500 2 500 Bernadette Chirac 5 000 5 000 15 000 15 000 Charles de Croisset 121 875 121 875 112 500 112 500 Diego Della Valle 35 000 35 000 45 000 45 000 Clara Gaymard 40 000 40 000 45 000 45 000 Iris Knobloch 26 000 26 000 Marie Josée Kravis 67 500 67 500 52 500 52 500 Lord Powell of Bayswater 40 000 40 000 37 500 37 500 Marie Laure Sauty de Chalon 67 500 67 500 67 500 67 500 Yves Thibault de Silguy 157 500 157 500 157 500 157 500 Hubert Védrine 67 500 67 500 60 000 60 000 En outre les rémunérations brutes versées par la Société aux Censeurs au titre de leur mandat en 2019 s élèvent à  (en euros) Yann Arthus Bertrand 26 000 Paolo Bulgari 25 000 Au titre de l exercice 2019 LVMH a versé aux membres de son Conseil d administration ainsi qu aux Censeurs un montant brut de 1 038 875 euros L Assemblée générale du 18 avril 2019 a approuvé conformément aux anciennes dispositions de l article L 225 37 2 du Code de commerce la politique de rémunération applicable aux dirigeants mandataires sociaux à laquelle la Société s est conformée Les informations communiquées ci après répondent aux exigences des dispositions de l article L 225 37 3 du Code de commerce tel qu il résulte de l ordonnance du 27 novembre 2019 et de son décret d application RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux 2 2 Rémunérations versées au cours de l exercice 2019 et rémunérations attribuées au titre de l exercice 2019 Document d enregistrement universel 2019 170 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux b) Rémunérations avantages en nature et engagements en faveur des mandataires sociaux non dirigeants Antoine Arnault   Rémunérations avantages en nature et engagements (a) Rémunérations (en euros) Montants attribués au titre Montants versés au cours de l exercice de l exercice 2019 2018 2019 2018 Rémunération xe LVMH Sociétés contrôlées 780 000 765 000 780 000 765 000 Rémunération variable LVMH Sociétés contrôlées 260 000 250 000 250 000 (c) 250 000 (c) Rémunération exceptionnelle LVMH Sociétés contrôlées 100 000 100 000 100 000 100 000 Avantages en nature (b) LVMH Sociétés contrôlées 22 290 19 320 22 290 19 320 Total 1 162 290 1 134 320 1 152 290 1 134 320 (a) Le détail des titres de capital ou donnant accès au capital attribués aux mandataires sociaux au cours de l exercice gure au point 2 2 1 2 ci dessous (b) Avantages en nature  voiture de fonction (c) Montants versés au titre de l exercice précédent Delphine Arnault   Rémunérations avantages en nature et engagements (a) Rémunérations (en euros) Montants attribués au titre Montants versés au cours de l exercice de l exercice 2019 2018 2019 2018 Rémunération xe LVMH Sociétés contrôlées 915 000 875 799 915 000 875 799 Rémunération variable LVMH Sociétés contrôlées 780 000 755 000 755 000 (c) 680 000 (c) Rémunération exceptionnelle (d) LVMH Sociétés contrôlées 3 000 000 1 500 000 Avantages en nature (b) LVMH Sociétés contrôlées 9 667 11 635 9 667 11 635 Total 1 704 667 4 642 434 3 179 667 1 567 434 (a) Le détail des titres de capital ou donnant accès au capital attribués aux mandataires sociaux au cours de l exercice gure au point 2 2 1 2 ci dessous (b) Avantages en nature  voiture de fonction (c) Montants versés au titre de l exercice précédent (d) Plan d intéressement à moyen terme (LTI) 2016 2018  la partie nancière d un montant de 1 500 000 euros a été versée en 2019 et la partie qualitative d un montant de 1 500 000 euros sera versée en 2020 Document d enregistrement universel 2019 171 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux Nicolas Bazire   Rémunérations avantages en nature et engagements (a) Rémunérations (en euros) Montants attribués au titre Montants versés au cours de l exercice de l exercice 2019 2018 2019 2018 Rémunération xe LVMH Sociétés contrôlées 1 235 000 1 235 000 1 235 000 1 235 000 Rémunération variable LVMH Sociétés contrôlées 2 700 000 2 700 000 2 700 000 (d) 2 700 000 (d) Rémunération exceptionnelle LVMH Sociétés contrôlées Avantages en nature (b) (c) LVMH Sociétés contrôlées 12 741 12 184 12 741 12 184 Total 3 947 741 3 947 184 3 947 741 3 947 184 (a) Le détail des titres de capital ou donnant accès au capital attribués aux mandataires sociaux au cours de l exercice gure au point 2 2 1 2 ci dessous (b) Avantages en nature  voiture de fonction (c) Autre avantage  complément de retraite tel que décrit au 2 1 1 (d) Montants versés au titre de l exercice précédent Lord Powell of Bayswater   Rémunérations avantages en nature et engagements Rémunérations (en livres sterling) Montants attribués au titre Montants versés au cours de l exercice de l exercice 2019 2018 2019 2018 Rémunération xe LVMH Sociétés contrôlées 205 000 205 000 205 000 205 000 Rémunération variable LVMH Sociétés contrôlées Rémunération exceptionnelle LVMH Sociétés contrôlées Avantages en nature LVMH Sociétés contrôlées Total 205 000 205 000 205 000 205 000 Les autres mandataires sociaux non dirigeants ne perçoivent pas de rémunération autre que la rémunération qui leur est attribuée au titre de leur mandat d Administrateur (anciens jetons de présence) et décrite dans le tableau figurant au a) du point 2 2 1 1 Document d enregistrement universel 2019 172 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux 2 2 1 2 Options attribuées et options levées par les mandataires sociaux non dirigeants de la Société Options attribuées aux mandataires sociaux non dirigeants de la Société Voir également point 4 4 du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton pour les modalités d attribution et de conservation Aucun plan d options n a été ouvert en 2019 Options levées par les mandataires sociaux non dirigeants de la Société (a) Bénéficiaires Société ayant Date Nombre Prix attribué les options du plan d options d exercice (en euros) Antoine Arnault LVMH 14 05 2009 10 554 50 8610 Delphine Arnault LVMH 14 05 2009 5 222 50 8610 (a) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 2 2 1 3 Actions de performance attribuées durant l exercice aux mandataires sociaux non dirigeants de la Société Voir également point 4 5 du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton pour les modalités d attribution et de conservation Actions attribuées provisoirement durant l exercice aux mandataires sociaux non dirigeants de la Société Bénéficiaires Société ayant Date du plan Nombre d actions attribué les actions de performance Antoine Arnault LVMH 24 10 2019 850 Delphine Arnault LVMH 24 10 2019 3 000 Nicolas Bazire LVMH 24 10 2019 5 716 Actions attribuées dé nitivement durant l exercice aux mandataires sociaux non dirigeants de la Société Bénéficiaires Société ayant Date du plan Nombre d actions attribué les actions de performance Antoine Arnault LVMH 20 10 2016 1 936 Delphine Arnault LVMH 20 10 2016 1 936 Christian Dior 06 12 2016 4 371 Nicolas Bazire LVMH 20 10 2016 13 031 Document d enregistrement universel 2019 173 RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux 2 2 2 Rémunérations versées au cours de l exercice 2019 et rémunérations attribuées au titre de l exercice 2019 aux dirigeants mandataires sociaux 2 2 2 1 Synthèse des rémunérations des options et actions de performance attribuées aux dirigeants mandataires sociaux Bernard Arnault   Président directeur général (en euros) 2019 2018 Attribuées au titre Versées au cours Attribuées au titre Versées au cours de l exercice 2019 de l exercice 2019 de l exercice 2018 de l exercice 2018 Rémunérations 3 470 001 3 470 001 3 450 741 3 450 741 Valorisation des options Valorisation des actions gratuites de performance ayant fait l objet d une attribution provisoire au cours de l exercice (a) 4 482 540 NA 4 482 439 NA Antonio Belloni   Directeur général délégué (en euros) 2019 2018 Attribuées au titre Versées au cours Attribuées au titre Versées au cours de l exercice 2019 de l exercice 2019 de l exercice 2018 de l exercice 2018 Rémunérations 5 650 476 5 650 476 5 564 730 5 564 730 Valorisation des options Valorisation des actions gratuites de performance ayant fait l objet d une attribution provisoire au cours de l exercice (a) 2 021 635 NA 2 021 405 NA (a) Le détail des titres de capital ou donnant accès au capital attribués aux dirigeants mandataires sociaux au cours de l exercice gure au point 2 2 2 6 ci dessous et les conditions de performance à satisfaire pour l attribution dé nitive des actions au point 4 5 du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton 2 2 2 2 Récapitulatif des rémunérations des dirigeants mandataires sociaux Bernard Arnault   Président directeur général Rémunérations (en euros) Montants attribués au titre de l exercice Montants versés au cours de l exercice 2019 2018 2019 2018 Rémunération xe 1 138 307 1 119 382 1 138 307 1 119 382 Dont LVMH 894 154 650 000 894 154 650 000 Dont sociétés contrôlées 244 153 469 382 244 153 469 382 Rémunération variable Dont LVMH 2 200 000 (a) 2 200 000 2 200 000 (b) 2 200 000 (b) Dont sociétés contrôlées Rémunération exceptionnelle Dont LVMH Dont sociétés contrôlées Rémunérations au titre du mandat d Administrateur (anciens jetons de présence) (c) Par la société LVMH 90 000 90 000 90 000 90 000 Dont sociétés contrôlées Avantages en nature (d) Dont LVMH 41 694 41 359 41 694 41 359 Dont sociétés contrôlées Total 3 470 001 3 450 741 3 470 001 3 450 741 (a) Sous réserve de l approbation par l Assemblée générale du 30 juin 2020 (13 erésolution) (b) Montants approuvés lors des Assemblées générales du 12 avril 2018 (10 erésolution) et du 18 avril 2019 (12 erésolution) et versés au titre de l exercice précédent (c) Les règles d attribution des rémunérations au titre du mandat d Administrateur (anciens jetons de présence) au sein de la Société gurent au point 2 1 1 ci dessus (d) Avantage en nature  voiture de fonction Document d enregistrement universel 2019 174 Évolution annuelle 2015 2016 2017 2018 2019 Rémunération du Président directeur général (en milliers d euros) 7 120 5 540 22 18 % 7 951 43 51 % 7 933 0 21 % 7 953 0 24 % Rémunération du Directeur général délégué (en milliers d euros) 9 195 7 665 16 64 % 7 676 0 14 % 7 586 1 16 % 7 672 1 13 % Performances de la société (en milliers d euros) 6 605 075 7 026 056 6 37 % 8 293 119 18 03 % 10 003 261 20 62 % 11 504 124 15 01 % Rémunération moyenne (en milliers d euros) 280  293 4 56 % 297  1 48 % 265 10 86 % 306  15 63 % Ratio d équité « rémunération moyenne » du Président directeur général 25 41 18 91 25 58 % 26 75 41 46 % 29 94 11 93 % 25 96 13 29 % Ratio d équité « rémunération médiane » du Président directeur général 83 05 61 14 26 38 % 84 12 37 59 % 78 43 6 76 % 74 39 5 15 % Ratio d équité « rémunération moyenne » du Directeur général délégué 32 82 26 17 20 26 % 25 82 1 34 % 28 63 10 88 % 25 04 12 54 % Ratio d équité « rémunération médiane » du Directeur général délégué 107 26 84 60 21 13 % 81 22 4 00 % 75 00 7 66 % 71 77 4 31 % L article L 225 37 3 du Code de commerce modifié par l ordonnance du 27 novembre 2019 sur les rémunérations des dirigeants prévoit que les sociétés dont les actions sont admises aux négociations sur un marché réglementé présentent désormais dans le rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise les informations figurant dans le tableau ci dessous étant précisé que  les ratios d équité ont été déterminés selon la méthodologie recommandée par l AFEP dans ses lignes directrices sur les multiples de rémunération publiées le 19 décembre 2019 en conformité avec ces lignes directrices sont pris en compte dans le périmètre de calcul des ratios les salariés de l activité holding du Groupe en France les rémunérations retenues sont les rémunérations brutes versées ou attribuées au cours de l exercice et l indicateur de performance de la Société retenu est le Résultat Opérationnel Courant consolidé du Groupe (« ROC ») RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux Antonio Belloni   Directeur général délégué Rémunérations (en euros) Montants attribués au titre de l exercice Montants versés au cours de l exercice 2019 2018 2019 2018 Rémunération xe (e) 3 242 438 3 155 798 3 242 438 3 155 798 Dont LVMH 2 235 559 1 997 798 2 235 559 1 997 798 Dont sociétés contrôlées 1 006 879 1 158 000 1 006 879 1 158 000 Rémunération variable 2 315 250 (a) 2 315 250 2 315 250 (b) 2 315 250 (b) Dont LVMH 1 134 472 1 389 150 1 389 150 1 389 150 Dont sociétés contrôlées 1 180 778 926 100 926 100 926 100 Rémunération exceptionnelle Dont LVMH Dont sociétés contrôlées Rémunérations au titre du mandat d Administrateur (anciens jetons de présence) (c) 87 245 87 245 87 245 87 245 Dont LVMH 45 000 45 000 45 000 45 000 Dont sociétés contrôlées 42 245 42 245 42 245 42 245 Avantages en nature (d) Dont LVMH 5 543 6 437 5 543 6 437 Dont sociétés contrôlées Total 5 650 476 5 564 730 5 650 476 5 564 730 (a) Sous réserve de l approbation par l Assemblée générale du 30 juin 2020 (14 erésolution) (b) Montants approuvés lors des Assemblées générales du 12 avril 2018 (11 erésolution) et du 18 avril 2019 (13 erésolution) et versés au titre de l exercice précédent (c) Les règles d attribution des rémunérations au titre du mandat d Administrateur (anciens jetons de présence) au sein de la Société gurent au point 2 1 1 ci dessus (d) Avantage en nature  voiture de fonction (e) Y compris l allocation logement 2 2 2 3 Ratios d équité évolution de la rémunération des dirigeants mandataires sociaux des performances de la Société et de la rémunération moyenne au cours des cinq derniers exercices Document d enregistrement universel 2019 175 Les actions gratuites de performance attribuées aux dirigeants mandataires sociaux au titre du plan du 24  octobre 2019 représentent 9 19 % du montant total des attributions de ce planportant sur des actions gratuites soumises à des conditions liées à la performance du groupe LVMH 2 2 2 5 Options attribuées et options levées par les dirigeants mandataires sociaux Options attribuées aux dirigeants mandataires sociaux de la Société Voir également point 4 4 du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton pour les modalités d attribution et de conservation Aucun plan d options n a été ouvert en 2019 Options levées par les dirigeants mandataires sociaux de la Société (a) Bénéficiaires Société ayant Date Nombre Prix attribué les options du plan d options d exercice (en euros) Bernard Arnault LVMH 14 05 2009 222 172 50 8610 Christian Dior 14 05 2009 108 817 47 88 Antonio Belloni LVMH 14 05 2009 81 086 50 8610 (a) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 2 2 2 6 Actions de performance attribuées durant l exercice aux dirigeants mandataires sociaux Voir également point 4 5 du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton pour les modalités d attribution et de conservation Actions attribuées provisoirement durant l exercice aux dirigeants mandataires sociaux de la Société Bénéficiaires Société Date de Date du plan Nombre % du capital Valorisation ayant attribué l Assemblée d actions de des actions les actions performance (en euros) Bernard Arnault LVMH 12 04 2018 24 10 2019 12 674 0 0025 4 482 540 Antonio Belloni LVMH 12 04 2018 24 10 2019 5 716 0 0011 2 021 635 La Société a institué un régime de retraite à prestations définies conformément aux dispositions prévues par l article L 137 11 du Code de la Sécurité sociale au bénéfice des cadres dirigeants dont les caractéristiques sont décrites au point 2 1 2 La dotation aux provisions relative à ce complément de retraite pour 2019 est incluse dans le montant figurant au titre des avantages postérieurs à l emploi dans la Note 33 4 de l annexe des comptes consolidés RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux 2 2 2 4 Contrats de travail retraite spéci que indemnités de départ et clause de non concurrence en faveur des dirigeants mandataires sociaux Dirigeants mandataires Contrat de travail Régime de retraite Indemnités ou avantages Indemnités relatives sociaux supplémentaire dus ou susceptibles à une clause de d être dus à raison non concurrence de la cessation ou du changement de fonctions Oui Non Oui Non Oui Non Oui Non Bernard Arnault Président directeur général 3 3 3 3 Antonio Belloni Directeur général délégué 3 (a) 3 3 3 (a) (a) Contrat de travail suspendu pendant la durée du mandat de Directeur général délégué clause de non concurrence d une durée de douze mois gurant dans le contrat de travail prévoyant le versement pendant chaque mois de son application d une indemnité compensatoire égale à la rémunération mensuelle à la date de cessation des fonctions majorée du douzième du dernier bonus perçu Document d enregistrement universel 2019 176 Date de l Assemblée 11 05 2006 Date du Conseil d administration 14 05 2009 Nombre total d options attribuées à l ouverture du plan (a) 1 301 770 Dont mandataires sociaux (b) 541 000 Bernard Arnault (c) 200 000 Antoine Arnault(c) 9 500 Delphine Arnault(c) 9 500 Nicolas Bazire (c) 100 000 Antonio Belloni(c) 100 000 Dont dix premiers salariés (d) 327 013 Nombre de bénéficiaires 653 Point de départ d exercice des options 14 05 2013 Date d expiration 13 05 2019 Prix de souscription (en euros) (e) 50 861 (a) Avant ajustement lié à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 (b) Options attribuées aux mandataires sociaux en fonction à la date d ouverture du plan (c) Mandataires sociaux en fonction au 31 décembre 2019 (d) Options attribuées aux dix premiers salariés   hors mandataires sociaux   en fonction à la date d ouverture du plan (e) Après ajustement lié à la distribution exceptionnelle d un dividende en actions Hermès International le 17 décembre 2014 Au 31  décembre 2019 aucun plan d options de souscription d actions n était en vigueur Le plan d options de souscription d actions mis en place par la société LVMH le 14  mai 2009 est arrivé à échéance le 13  mai 2019 Les conditions d exercice des options ainsi que les conditions de performance liées à l exercice des options figurent au point 4 4 du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton Pour les plans d options mis en place à compter de 2007 le Président directeur général et le Directeur général délégué doivent en cas d exercice de leurs options conserver au nominatifjusqu à la cessation de leurs fonctions un nombre d actions correspondant à un pourcentage dégressif compris entre 50 % et 30 % (en fonction de la date à laquelle les options ont été levées) de la plus value notionnelle nette d impôts et de prélèvements sociaux déterminée sur la base du cours de clôture la veille du jour de la levée Cette obligation prend fin dès lors où la valeur des actions conservées excède deux fois le montant brut de leur rémunération fixe et variable la plus récemment publiée à la date d exercice des options RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux Actions attribuées dé nitivement durant l exercice aux dirigeants mandataires sociaux de la Société Bénéficiaires Société ayant Date du plan Nombre d actions attribué les actions Bernard Arnault LVMH 20 10 2016 13 528 Christian Dior 06 12 2016 13 702 Antonio Belloni LVMH 20 10 2016 13 031 2 2 2 7 Historique des plans d attribution d options dont les mandataires sociaux sont béné ciaires 2 2 2 7 1 Plans d options d achat Aucun plan d options d achat d actions n était en vigueur en 2019 2 2 2 7 2 Plans d options de souscription Document d enregistrement universel 2019 177 Date de l Assemblée 16 04 2015 16 04 2015 14 04 2016 14 04 2016 14 04 2016 12 04 2018 Date du Conseil d administration 16 04 2015 22 10 2015 20 10 2016 (a) 25 10 2017 (a) 12 04 2018 24 10 2019 Actions de Actions de Actions de Actions de Actions de Actions de Total performance performance performance performance performance performance Nombre total d actions gratuites de performance attribuées provisoirement à l ouverture du plan 73 262 315 532 310 509 346 490 332 116 200 077 1 577 986 Dont mandataires sociaux (b) 41 808 46 990 43 462 43 549 37 759 27 956 241 524 Bernard Arnault (c) 10 012 14 626 13 528 19 745 17 119 12 674 87 704 Antoine Arnault(c) 1 432 2 093 1 936 1 323 1 148 850 8 782 Delphine Arnault(c) 1 432 2 093 1 936 4 673 4 052 3 000 17 186 Nicolas Bazire (c) 9 644 14 089 13 031 8 904 7 720 5 716 59 104 Antonio Belloni(c) 9 644 14 089 13 031 8 904 7 720 5 716 59 104 Dont dix premiers salariés (d) 31 454 61 858 57 734 120 378 134 814 33 103 439 341 Nombre de bénéficiaires 14 740 740 851 859 1 039 Date d attribution définitive 16 04 2018 (e) 22 10 2018 (e) 20 10 2019 25 10 2020 (f ) 12 04 2021 (g) 24 10 2022 Date à partir de laquelle les actions sont cessibles 16 04 2020 (e) 22 10 2020 (e) 20 10 2019 25 10 2020 (f ) 12 04 2021 (g) 25 10 2022 Condition de Performance Satisfaite Satisfaite Satisfaite Satisfaite (h) Satisfaite Non en 2019 applicable en 2019 (a) Le nombre total d actions gratuites et d actions de performance des plans ouverts les 20 octobre 2016 et 25 octobre 2017 s élèvent respectivement à 360 519 actions et 364 992 actions (cf point 4 5 1 du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton) Aucune action gratuite n a été attribuée aux mandataires sociaux (b) Nombre total d actions de performance attribuées aux mandataires sociaux en fonction à la date d attribution provisoire (c) Mandataires sociaux en fonction au 31 décembre 2019 (d) Actions de performance attribuées aux dix premiers salariés   hors mandataires sociaux LVMH   en fonction à la date d attribution provisoire (e) Attribution dé nitive et disponibilité des actions les 16 avril 2019 et 22 octobre 2019 pour les béné ciaires ayant leur résidence scale hors de France (f) Pour les actions soumises à une condition liée spéci quement à la performance d une liale attribution dé nitive et disponibilité des actions le 30 juin 2024 si les objectifs sont atteints au titre de l exercice clos le 31 décembre 2023 (ou le cas échéant le 30 juin 2023 si les objectifs sont atteints au titre de l exercice clos le 31 décembre 2022) (g) Pour les actions soumises à une condition liée spéci quement à la performance d une liale attribution dé nitive et disponibilité de la totalité des actions le 30 juin 2023 sous réserve de l atteinte des objectifs au titre de l exercice 2022 ou le cas échéant attribution dé nitive et disponibilité de 71 681 de ces actions le 30 juin 2024 si les conditions de performance n ont pas été atteintes au titre de l exercice 2022 mais le sont au titre de l exercice 2023 (h) Condition liée à la performance de la société LVMH Les modalités d attribution et les conditions de performance liées à l attribution définitive des actions figurent au point 4 5 du Rapport de gestion du Conseil d administration  La société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton Le Président directeur général et le Directeur général délégué doivent pour les plans mis en place depuis 2010 en cas d attribution définitive de leurs actions conserver au nominatifjusqu à la cessation de leurs fonctions un nombre d actions correspondant à la moitié de la plus value notionnelle nette d impôts taxes et prélèvements sociaux calculée à la date d attribution définitive des actions sur la base du cours d ouverture du jour de l attribution définitive pour les plans mis en place avant 2013 et sur la base du cours de clôture la veille du jour de l attribution définitive pour les plans mis en place depuis 2013 2 2 2 8 Historique des plans d attribution d actions de performance dont les mandataires sociaux sont béné ciaires RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux Document d enregistrement universel 2019 178 2 3 1 1 Mandataires sociaux En application de l article L 225 100 II du Code de commerce il sera proposé à l Assemblée générale du 30 juin 2020 d approuver les informations mentionnées à l article L 225 37 3 I du Code de commerce telles qu elles sont présentées au point 2 2 ci dessus (12 erésolution) étant précisé que les éléments précités concernant le Président directeur général et le Directeur général délégué feront l objet de résolutions distinctes 2 3 1 2 Dirigeants mandataires sociaux En application de l article L 225 100 du Code de commerce il sera proposé à l Assemblée générale du 30 juin 2020 d approuver les informations visées à l article L 225 37 3  I dudit Code ainsi que les éléments fixes variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés au cours de l exercice clos le 31 décembre 2019 ou attribués au titre de ce même exercice à Messieurs Bernard Arnault et Antonio Belloni (13 eet 14 erésolutions) RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux Récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire social Bernard Arnault (a) Rémunérations Montants attribués Montants versés Présentation brutes au titre de au cours de (en euros) l exercice 2019 l exercice 2019 2 3 Présentation des projets de résolutions relatives à la rémunération des mandataires sociaux 2 3 1 Rémunérations versées au cours de l exercice 2019 et rémunérations attribuées au titre de l exercice 2019 Document d enregistrement universel 2019 179 Rémunération xe 1 138 307 1 138 307 La rémunération versée au Président directeur général comprend une partie xe pour laquelle a été fait le choix de la stabilité Rémunération variable2 200 000 2 200 000 La rémunération versée au Président directeur général comprend une partie variable annuelle qui repose sur l atteinte d objectifs quanti ables d une part qualitatifs d autre part qui pèsent respectivement pour 60 % et 40 % dans la determination de la rémunération variable Les critères quanti ables sont de nature nancière et portent sur l évolution du chiffre d affaires du Groupe de son résultat opérationnel et de la génération de fonds (cash ow) par rapport au budget chacun de ces trois éléments comptant pour un tiers Les critères qualitatifs de nature stratégique managériale organisationnelle ou opérationnelle et relevant en particulier de la responsabilité sociétale et du développement durable ont été établis de manière précise mais ne sont pas rendus publics pour des raisons de con dentialité L appréciation de la performance a fait l objet d une évaluation par le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations La partie variable représente un peu moins de deux fois le montant de la rémunération xe et est donc inférieure au plafond de 250 % xé par la politique de rémunération en vigueur Le versement au Président directeur général de la partie variable annuelle de sa rémunération est conditionné à l approbation préalable de son montant par l Assemblée générale ordinaire des actionnaires Rémunération variable pluriannuelle Rémunération exceptionnelle Rémunération au titre du mandat d Admi nistrateur (anciens jetons de présence)90 000 90 000 Avantages en nature 41 694 41 694 Voiture de fonction Indemnité de départ Actions gratuites de performance4 482 540 Plan du 24 octobre 2019  Nombre d actions de performance attribuées  12 674 Les actions de performance ne sont dé nitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH des exercices 2020 et 2021 af chent une variation positive par rapport à l exercice 2019 de l un ou l autre des indicateurs suivants  résultat opérationnel courant variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d exploitation taux de marge opérationnelle courante du Groupe RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux Document d enregistrement universel 2019 180 Régime de retraite complémentaire Les membres du Comité exécutif du Groupe salariés ou dirigeants de sociétés françaises justi ant d une présence d au moins six ans au sein dudit Comité béné cient d un complément de retraite sous réserve qu ils liquident leurs retraites acquises au titre des régimes externes simultanément à la cessation de leurs fonctions dans le Groupe cette condition n étant pas requise s ils quittent le Groupe à l initiative de ce dernier après l âge de 55 ans et ne reprennent aucune activité professionnelle jusqu à la liquidation de leurs retraites externes Ce complément de retraite est déterminé sur la base d une rémunération de référence égale à la moyenne des trois rémunérations annuelles les plus élevées perçues au cours de leur carrière dans le Groupe plafonnée à trente cinq fois le plafond annuel de la Sécurité sociale (soit 1 418 340 euros au 31 décembre 2019) Le complément de retraite annuel est égal à la différence entre 60 % de ladite rémunération de référence le cas échéant plafonnée et la totalité des pensions servies en France (régime général de la Sécurité sociale et régimes complémentaires notamment de l ARRCO et de l AGIRC) et à l étranger Ainsi au 31 décembre 2019 le montant total des pensions et du complément de retraite ne peut excéder 851 004 euros par an Il résulte du dispositif ci dessus que sur la base des rémunérations versées en 2019 à Monsieur Bernard Arnault le complément de retraite qui lui serait versé n excéderait pas 45 % de sa dernière rémunération annuelle conformément aux recommandations du Code AFEP MEDEF Le complément de retraite n est acquis qu au moment de la liquidation des droits à la retraite Compte tenu des caractéristiques du régime institué par la Société et de sa situation personnelle la retraite complémentaire dont Monsieur Bernard Arnault est susceptible de béné cier ne donne plus lieu à acquisition annuelle de droits supplémentaires et en conséquence à accroissement corrélatif de l engagement nancier de la Société Indemnité de non concurrence Bernard Arnault (a) (suite) Rémunérations Montants attribués Montants versés Présentation brutes au titre de au cours de (en euros) l exercice 2019 l exercice 2019 (a) Rémunérations brutes et avantages en nature versés ou supportés par la Société et les sociétés contrôlées Antonio Belloni (a) Rémunérations Montants attribués Montants versés Présentation brutes au titre de au cours de (en euros) l exercice 2019 l exercice 2019 Rémunération xe (b) 3 242 438 3 242 438 La rémunération versée au Directeur général délégué comprend une partie xe pour laquelle a été fait le choix de la stabilité Rémunération variable2 315 250 2 315 250 La rémunération versée au Directeur général délégué comprend une partie variable annuelle qui repose sur l atteinte d objectifs quanti ables pour 2 3 et qualitatifs pour 1 3 Les critères quanti ables sont de nature nancière et portent sur l évolution du chiffre d affaires du Groupe de son résultat opérationnel et de la génération de fonds (cash ow) par rapport au budget chacun de ces trois éléments comptant pour un tiers Les critères qualitatifs de nature stratégique managériale organisationnelle ou opérationnelle et relevant en particulier de la responsabilité sociétale et du développement durable ont été établis de manière précise mais ne sont pas rendus publics pour des raisons de con dentialité L appréciation de la performance a fait l objet d une évaluation par le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations La partie variable représente moins de 75 % du montant de la rémunération xe et est donc inférieure à la moitié du plafond xé par la politique de rémunération en vigueur Le versement au Directeur général délégué de la partie variable annuelle de sa rémunération est conditionné à l approbation préalable de son montant par l Assemblée générale ordinaire des actionnaires RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE Rémunération des mandataires sociaux Document d enregistrement universel 2019 181 Régime de retraite complémentaire Les membres du Comité exécutif du Groupe salariés ou dirigeants de sociétés françaises justi ant d une présence d au moins six ans au sein dudit Comité béné cient d un complément de retraite sous réserve qu ils liquident leurs retraites acquises au titre des régimes externes simultanément à la cessation de leurs fonctions dans le Groupe cette condition n étant pas requise s ils quittent le Groupe à l initiative de ce dernier après l âge de 55 ans et ne reprennent aucune activité professionnelle jusqu à la liquidation de leurs retraites externes Ce complément de retraite est déterminé sur la base d une rémunération de référence égale à la moyenne des trois rémunérations annuelles les plus élevées perçues au cours de leur carrière dans le Groupe plafonnée à trente cinq fois le plafond annuel de la Sécurité sociale (soit 1 418 340 euros au 31 décembre 2019) Le complément de retraite annuel est égal à la différence entre 60 % de ladite rémunération de référence le cas échéant plafonnée et la totalité des pensions servies en France (régime général de la Sécurité sociale et régimes complémentaires notamment de l ARRCO et de l AGIRC) et à l étranger Ainsi au 31 décembre 2019 le montant total des pensions et du complément de retraite ne peut excéder 851 004 euros par an Il résulte du dispositif ci dessus que sur la base des rémunérations versées en 2019 à Monsieur Antonio Belloni le complément de retraite qui lui serait versé n excéderait pas 45 % de sa dernière rémunération annuelle conformément aux recommandations du Code AFEP MEDEF Le complément de retraite n est acquis qu au moment de la liquidation des droits à la retraite Compte tenu des caractéristiques du régime institué par la Société et de sa situation personnelle la retraite complémentaire dont Monsieur Antonio Belloni est susceptible de béné cier ne donne plus lieu à acquisition annuelle de droits supplémentaires et en conséquence à accroissement corrélatif de l engagement nancier de la Société Indemnité de non concurrence Contrat de travail suspendu pendant la durée du mandat de Directeur général délégué clause de non concurrence d une durée de douze mois gurant dans le contrat de travail prévoyant le versement pendant chaque mois de son application d une indemnité compensatoire égale à la rémunération mensuelle à la date de cessation des fonctions majorée du douzième du dernier bonus perçu Antonio Belloni (a) (suite) Rémunérations Montants attribués Montants versés Présentation brutes au titre de au cours de (en euros) l exercice 2019 l exercice 2019 (a) Rémunérations brutes et avantages en nature versés ou supportés par la Société et les sociétés contrôlées (b) Y compris l allocation logement Rémunération variable pluriannuelle Rémunération exceptionnelle Rémunération au titre du mandat d Admi nistrateur (anciens jetons de présence)87 245 87 245 Avantages en nature 5 543 5 543 Voiture de fonction Indemnité de départ Actions gratuites de performance2 021 635 Plan du 24 octobre 2019  Nombre d actions de performance attribuées  5 716 Les actions de performance ne sont dé nitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH des exercices 2020 et 2021 af chent une variation positive par rapport à l exercice 2019 de l un ou l autre des indicateurs suivants  résultat opérationnel courant variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d exploitation taux de marge opérationnelle courante du Groupe 3 ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES SUR LES TITRES LVMH AU COURS DE L EXERCICE 2019 PAR LES DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX ET LES PERSONNES QUI LEUR SONT ÉTROITEMENT LIÉES (a) Administrateur concerné Nature des opérations Nombre d actions Prix moyen de titres (en euros) Bernard Arnault Exercice d options (b) 222 172 50 8610 Attribution d actions 13 528 Nantissement d actions 150 000 Société(s) liée(s) à Bernard Arnault Acquisition d actions 903 182 358 3713 Monétisation (c) 713 708 350 2824 Antoine Arnault Exercice d options (b) 10 554 50 8610 Attribution d actions 1 936 Delphine Arnault Exercice d options (b) 5 222 50 8610 Attribution d actions 1 936 Nicolas Bazire Attribution d actions 13 031 Cession d actions 10 000 327 3633 Antonio Belloni Exercice d options (b) 81 086 50 8610 Attribution d actions 13 031 (a) Personnes liées au sens de l article R 621 43 1 du Code monétaire et nancier (b) Levée (s) d options de souscription d actions (c) Financement par monétisation et nantissement de 1 105 000 actions En application de l article L 225 37 2 II du Code de commerce il sera proposé à l Assemblée générale du 30 juin 2020 d approuver la politique de rémunération des mandataires sociaux (Admi nistrateurs et Censeurs) (15 erésolution) ainsi que celle des dirigeants mandataires sociaux (16eet 17 erésolutions) Ces politiques de rémunération arrêtées par le Conseil d admi nistration dans sa séance du 28  janvier 2020 sur propositiondu Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations réuni le même jour sont présentées dans le Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entrepriseau point 2 1 ci dessus Aucun élément de rémunération de quelque nature que ce soit ne peut être déterminé attribué ou versé s il n est pas conforme à la politique de rémunération approuvée ou en son absence aux rémunérations ou aux pratiques mentionnées au II de l article L 225 37 2 du Code de commerce RAPPORT DU CONSEIL D ADMINISTRATION SUR LE GOUVERNEMENT D ENTREPRISE État récapitulatif des opérations réalisées sur les titres LVMH au cours de l exercice 2019 par les dirigeants mandataires sociaux et les personnes qui leur sont étroitement liées 2 3 2 Vote sur la politique de rémunération Document d enregistrement universel 2019 182 ÉTATS FINANCIERS Comptes consolidés COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ 184 ÉTAT GLOBAL DES GAINS ET PERTES CONSOLIDÉS 185 BILAN CONSOLIDÉ 186 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS 187 TABLEAU DE VARIATION DE LA TRÉSORERIE CONSOLIDÉE 188 ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS 189 LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES 253 LISTE DES SOCIÉTÉS NON INCLUSES DANS LA CONSOLIDATION 261 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS 262 Document d enregistrement universel 2019 183 Les totaux des tableaux étant issus de montants non arrondis des écarts peuvent exister entre ceux ci et la somme des montants arrondis des éléments dont ils sont constitués ÉTATS FINANCIERS Comptes consolidés COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ (en millions d euros sauf résultats par action) Notes 2019 2018 (a) 2017 (a) Ventes 24 25 53 670 46 826 42 636 Coût des ventes (18 123) (15 625) (14 783) Marge brute 35 547 31 201 27 853 Charges commerciales (20 207) (17 755) (16 395) Charges administratives (3 864) (3 466) (3 162) Part dans les résultats des sociétés mises en équivalence 8 28 23 (3) Résultat opérationnel courant 24 25 11 504 10 003 8 293 Autres produits et charges opérationnels 26 (231) (126) (180) Résultat opérationnel 11 273 9 877 8 113 Coût de la dette financière nette (107) (117) (137) Intérêts sur dettes locatives (290) Autres produits et charges financiers (162) (271) 78 Résultat financier 27 (559) (388) (59) Impôts sur les bénéfices 28 (2 932) (2 499) (2 214) Résultat net avant part des minoritaires 7 782 6 990 5 840 Part des minoritaires 18 (611) (636) (475) Résultat net part du Groupe 7 171 6 354 5 365 Résultat net part du Groupe par action (en euros) 29 14 25 12 64 10 68 Nombre d actions retenu pour le calcul 503 218 851 502 825 461 502 412 694 Résultat net part du Groupe par action après dilution (en euros) 29 14 23 12 61 10 64 Nombre d actions retenu pour le calcul 503 839 542 503 918 140 504 010 291 (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 Document d enregistrement universel 2019 184 ÉTAT GLOBAL DES GAINS ET PERTES CONSOLIDÉS (en millions d euros) Notes 2019 2018 2017 Résultat net avant part des minoritaires 7 782 6 990 5 840 Variation du montant des écarts de conversion 299 274 (958) Montants transférés en résultat 1 (1) 18 Effets d impôt 11 15 (49) 16 5 18 311 288 (989) Variation de valeur des couvertures de flux de trésorerie futurs en devises (16) 3 372 Montants transférés en résultat 25 (279) (104) Effets d impôt (3) 79 (77) 6 (197) 191 Variation de valeur des parts inefficaces des instruments de couverture (211) (271) (91) Montants transférés en résultat 241 148 210 Effets d impôt (7) 31 (35) 23 (92) 84 Gains et pertes enregistrés en capitaux propres transférables en compte de résultat 340 (1) (714) Variation de valeur des terres à vignes 6 42 8 (35) Montants transférés en réserves consolidées Effets d impôt (11) (2) 82 31 6 47 Engagements envers le personnel  variation de valeur liée aux écarts actuariels (167) 28 57 Effets d impôt 39 (5) (24) (128) 23 33 Gains et pertes enregistrés en capitaux propres non transférables en compte de résultat (97) 29 80 Résultat global 8 025 7 018 5 206 Part des minoritaires (628) (681) (341) Résultat global part du Groupe 7 397 6 337 4 865 ÉTATS FINANCIERS Comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 185 BILAN CONSOLIDÉ ACTIF (en millions d euros) Notes 2019 2018 (a) 2017 (a) Marques et autres immobilisations incorporelles 3 17 212 17 254 16 957 Écarts d acquisition 4 16 034 13 727 13 837 Immobilisations corporelles 6 18 533 15 112 13 862 Droits d utilisation 7 12 409 Participations mises en équivalence 8 1 074 638 639 Investissements nanciers 9 915 1 100 789 Autres actifs non courants 10 1 546 986 869 Impôts différés 28 2 274 1 932 1 741 Actifs non courants 69 997 50 749 48 694 Stocks et en cours 11 13 717 12 485 10 888 Créances clients et comptes rattachés 12 3 450 3 222 2 736 Impôts sur les résultats 406 366 780 Autres actifs courants 13 3 264 2 868 2 919 Trésorerie et équivalents de trésorerie 15 5 673 4 610 3 738 Actifs courants 26 510 23 551 21 061 Total de l actif 96 507 74 300 69 755 PASSIF ET CAPITAUX PROPRES (en millions d euros) Notes 2019 2018 (a) 2017 (a) Capitaux propres part du Groupe 16 36 586 32 293 28 969 Intérêts minoritaires 18 1 779 1 664 1 408 Capitaux propres 38 365 33 957 30 377 Dette nancière à plus d un an 19 5 101 6 005 7 046 Dettes locatives à plus d un an 7 10 373 Provisions et autres passifs non courants 20 3 812 3 188 3 177 Impôts différés 28 5 498 5 036 4 989 Engagements d achats de titres de minoritaires 21 10 735 9 281 9 177 Passifs non courants 35 519 23 510 24 389 Dette nancière à moins d un an 19 7 610 5 027 4 530 Dettes locatives à moins d un an 7 2 172 Fournisseurs et comptes rattachés 22 5 814 5 314 4 539 Impôts sur les résultats 722 538 763 Provisions et autres passifs courants 22 6 305 5 954 5 157 Passifs courants 22 623 16 833 14 989 Total du passif et des capitaux propres 96 507 74 300 69 755 (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 ÉTATS FINANCIERS Comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 186 TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS (en millions d euros) Nombre Capital Primes Actions Écarts de Écarts de réévaluation Résultat Total des capitaux propres d actions LVMH conversion et autres Investis Couvertures Terres à Enga réserves Part du Intérêts Total sements et de flux de vignes gements Groupe mino placements trésorerie envers le ritaires financiers futurs en personnel devises et coût des couvertures Notes 16 1 16 1 16 3 16 5 18 Au 31 décembre 2016 507 126 088 152 2 601 (520) 1 165 (115) 1 078 (163) 22 190 26 388 1 510 27 898 Gains et pertes enregistrés en capitaux propres (811) 245 36 30 (500) (134) (634) Résultat net 5 365 5 365 475 5 840 Résultat global (811) 245 36 30 5 365 4 865 341 5 206Charges liées aux plans d options 55 55 7 62 (Acquisitions) cessions d actions LVMH (50) (11) (61) (61) Levées d options de souscription d actions LVMH 708 485 53 53 53Annulation d actions LVMH (791 977) (40) 40 Augmentations de capital des liales 44 44Dividendes et acomptes versés (2 110) (2 110) (261) (2 371) Prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées (6) (6) 114 108 Acquisitions et cessions de parts d intérêts minoritaires (86) (86) (56) (142) Engagements d achat de titres de minoritaires (129) (129) (291) (420)Au 31 décembre 2017 507 042 596 152 2 614 (530) 354 130 1 114 (133) 25 268 28 969 1 408 30 377 Gains et pertes enregistrés en capitaux propres 219 (259) 3 20 (17) 45 28Résultat net 6 354 6 354 636 6 990Résultat global 219 (259) 3 20 6 354 6 337 681 7 018Charges liées aux plans d options 78 78 4 82 (Acquisitions) cessions d actions LVMH (256) (26) (282) (282) Levées d options de souscription d actions LVMH 762 851 49 49 49Annulation d actions LVMH (2 775 952) (365) 365 Augmentations de capital des liales 50 50Dividendes et acomptes versés (2 715) (2 715) (345) (3 060) Prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées (9) (9) 41 32 Acquisitions et cessions de parts d intérêts minoritaires (22) (22) (19) (41) Engagements d achat de titres de minoritaires (112) (112) (156) (268)Au 31 décembre 2018 505 029 495 152 2 298 (421) 573 (129) 1 117 (113) 28 816 32 293 1 664 33 957 Effet des applications de nouvelles normes (a) (29) (29) (29) Au 1 erjanvier 2019 505 029 495 152 2 298 (421) 573 (129) 1 117 (113) 28 787 32 264 1 664 33 928 Gains et pertes enregistrés en capitaux propres 289 22 22 (107) 226 17 242Résultat net 7 171 7 171 611 7 783Résultat global 289 22 22 (107) 7 171 7 397 628 8 025Charges liées aux plans d options 69 69 3 72 (Acquisitions) cessions d actions LVMH 18 (44) (26) (26) Levées d options de souscription d actions LVMH 403 946 21 21 21Annulation d actions LVMH (2 156) Augmentations de capital des liales 95 95Dividendes et acomptes versés (3 119) (3 119) (433) (3 552) Prises et pertes de contrôles dans les entités consolidées 2 2 25 27 Acquisitions et cessions de parts d intérêts minoritaires (17) (17) (17) Engagements d achat de titres de minoritaires (5) (5) (203) (208) Au 31 décembre 2019 505 431 285 152 2 319 (403) 862 (107) 1 139 (220) 32 844 36 586 1 779 38 365 (a) Les effets des changements de normes résultent de l application d IFRS 16 Contrats de location à partir du 1 erjanvier 2019 Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 ÉTATS FINANCIERS Comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 187 TABLEAU DE VARIATION DE LA TRÉSORERIE CONSOLIDÉE (en millions d euros) Notes 2019 2018 (a) 2017 (a) I OPÉRATIONS D EXPLOITATION Résultat opérationnel 11 273 9 877 8 113 Part dans le résultat et dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 8 (10) 5 25 Dotations nettes aux amortissements et provisions 2 700 2 302 2 376 Amortissement des droits d utilisation 7 1 2 408 Autres retraitements et charges calculées (266) (219) (109) Capacité d auto nancement 16 105 11 965 10 405 Coût de la dette nancière nette  intérêts payés (124) (113) (129) Dettes locatives  intérêts payés (239) Impôt payé (2 940) (2 275) (2 790) Variation du besoin en fonds de roulement 15 2 (1 154) (1 087) (514) Variation de la trésorerie issue des opérations d exploitation 11 648 8 490 6 972 II OPÉRATIONS D INVESTISSEMENT Investissements d exploitation 15 3 (3 294) (3 038) (2 276) Incidences des acquisitions et cessions de titres consolidés 2 4 (2 478) (17) (6 306) Dividendes reçus 8 18 13 Impôt payé relatif aux investissements nanciers et aux titres consolidés (1) (2) Investissements nanciers nets des cessions 9 (104) (400) (38) Variation de la trésorerie issue des opérations d investissements (5 869) (3 439) (8 607) III OPÉRATIONS DE FINANCEMENT Dividendes et acomptes versés 15 4 (3 678) (3 090) (1 982) Acquisitions et cessions d intérêts minoritaires 2 4 (21) (236) (153) Autres opérations en capital 15 4 54 (205) 30 Émissions ou souscriptions d emprunts et dettes nancières 19 2 837 1 529 5 931 Remboursements d emprunts et dettes nancières 19 (1 810) (2 174) (1 760) Remboursements de dettes locatives 7 2 (2 187) Acquisitions et cessions de placements nanciers 14 71 (147) 92 Variation de la trésorerie issue des opérations de nancement (4 734) (4 323) 2 158 IV INCIDENCE DES ÉCARTS DE CONVERSION 39 67 (242) VARIATION NETTE DE LA TRÉSORERIE (I+II+III+IV) 1 084 795 281 TRÉSORERIE NETTE À L OUVERTURE 15 1 4 413 3 618 3 337 TRÉSORERIE NETTE À LA CLÔTURE 15 1 5 497 4 413 3 618 TOTAL DE L IMPÔT PAYÉ (3 070) (2 314) (2 402) (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 Indicateur alternatif de performance Le rapprochement entre la Variation de la trésorerie issue des opérations d exploitation et le cash flow disponible d exploitation s établit ainsi pour les exercices présentés  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Variation de la trésorerie issue des opérations d exploitation 11 648 8 490 6 972 Investissements d exploitation (3 294) (3 038) (2 276) Remboursements des dettes locatives (2 187) Cash ow disponible d exploitation (a) 6 167 5 452 4 696 (a) La norme IFRS 16 assimile les paiements relatifs aux loyers xes des contrats de location à des paiements d intérêts nanciers d une part et au remboursement d une dette d autre part Dans la gestion de ses activités le Groupe considère l ensemble des paiements au titre des contrats de location comme des éléments constitutifs de son cash ow disponible d exploitation que les loyers payés soient xes ou variables En outre dans le cadre de la gestion de ses activités le Groupe considère que les investissements d exploitation sont des éléments constitutifs de son cash ow disponible d exploitation ÉTATS FINANCIERS Comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 188 1 PRINCIPES COMPTABLES 190 2 VARIATIONS DE POURCENTAGE D INTÉRÊT DANS LES ENTITÉS CONSOLIDÉES 200 3 MARQUES ENSEIGNES ET AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES 203 4 ÉCARTS D ACQUISITION 205 5 ÉVALUATION DES ACTIFS INCORPORELS À DURÉE DE VIE INDÉFINIE 206 6 IMMOBILISATIONS CORPORELLES 207 7 CONTRATS DE LOCATION 209 8 PARTICIPATIONS MISES EN ÉQUIVALENCE 212 9 INVESTISSEMENTS FINANCIERS 213 10 AUTRES ACTIFS NON COURANTS 213 11 STOCKS ET EN COURS 214 12 CLIENTS 215 13 AUTRES ACTIFS COURANTS 216 14 PLACEMENTS FINANCIERS 216 15 TRÉSORERIE ET VARIATIONS DE TRÉSORERIE 216 16 CAPITAUX PROPRES 218 17 PLANS D ACTIONS GRATUITES ET ASSIMILÉS 220 18 INTÉRÊTS MINORITAIRES 223 19 EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES 225 20 PROVISIONS ET AUTRES PASSIFS NON COURANTS 229 21 ENGAGEMENTS D ACHAT DE TITRES DE MINORITAIRES 230 22 FOURNISSEURS ET AUTRES PASSIFS COURANTS 230 23 INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DES RISQUES DE MARCHÉ 231 24 INFORMATION SECTORIELLE 237 25 VENTES ET CHARGES PAR NATURE 241 26 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS 242 27 RÉSULTAT FINANCIER 243 28 IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS 244 29 RÉSULTAT PAR ACTION 246 30 ENGAGEMENTS DE RETRAITES PARTICIPATION AUX FRAIS MÉDICAUX ET AUTRES ENGAGEMENTS VIS À VIS DU PERSONNEL 247 31 ENGAGEMENTS HORS BILAN 250 32 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES 251 33 PARTIES LIÉES 251 34 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE 252 ANNEXE AUX COMPTES CONSOLIDÉS Document d enregistrement universel 2019 189 1 1 Cadre général et environnement Les comptes consolidés de l exercice 2019 sont établis en conformité avec les normes et interprétations comptables internationales (IAS IFRS) adoptées par l Union européenne et applicables au 31 décembre 2019 Ces normes et interprétations sont appliquées de façon constante sur les exercices présentés Les comptes consolidés de l exercice 2019 ont été arrêtés par le Conseil d administration le 28 janvier 2020 1 2 Évolutions du référentiel comptable applicable à LVMH Normes amendements et interprétations appliquées depuis le 1 erjanvier 2019 Le Groupe applique la norme IFRS  16  relative aux contrats de location depuis le 1 erjanvier 2019 Lors de la conclusion d un contrat de location cette norme impose d enregistrer un passif au bilan correspondant aux paiements futurs actualisés de la part fixe des loyers en contrepartie de droits d utilisation à l actif amortis sur la durée du contrat Le Groupe a appliqué la méthode de transition dite « rétrospective modifiée » qui prévoit la comptabilisation d un passif à la date de transition égal aux seuls loyers résiduels actualisés en contrepartie d un droit d usage ajusté du montant des loyers payés d avance ou enregistrés en charges à payer tous les impacts de la transition ont été enregistrés en contrepartie des capitaux propres La norme a prévu diverses mesures de simplification lors de la transition le Groupe a notamment retenu celles permettant d exclure les contrats d une durée résiduelle inférieure à douze mois et les contrats portant sur des actifs de faible valeur de reprendre à l identique les contrats qualifiés de location financement selon la norme IAS  17 et de ne pas capitaliser les coûts directement liés à la conclusion des contrats Le montant du passif est sensiblement dépendant des hypothèses retenues en matière de durée des engagements et dans une moindre mesure de taux d actualisation L implantation géo graphique étendue du Groupe le conduit à rencontrer une grande diversité de modalités juridiques dans l établissement des contrats La durée du contrat généralement retenue pour le calcul du passif est celle du contrat initialement négocié sans prise en compte des options de résiliation anticipée ou d extension sauf cas particulier Le Comité d Interprétation des normes IFRS (« IFRS IC ») a émis un avis relatif aux modalités d appréciation de la durée à retenir pour la détermination des dettes locatives lorsque l engagement de location est inférieur à 12  mois mais que des actifs ont été immobilisés en relation avec ce contrat le plus souvent il s agit de contrats de location d emplacements commerciaux renouvelables annuellement par tacite reconduction Dans ces circonstances LVMH constate une dette locative sur une durée cohérente avec la durée d utilisation prévue des actifs investis La norme prévoit que le taux d actualisation de chaque contrat soit déterminé par référence au taux d emprunt marginal de la filiale contractante En pratique compte tenu de l organisation du financement du Groupe porté ou garanti quasi exclu sivement par LVMH SE le taux d emprunt marginal généralement retenu est la somme du taux sans risque pour la devise du contrat par référence à sa duration et du risque de crédit du Groupe pour cette même référence de devise et de duration Les droits au bail précédemment comptabilisés en Immobilisations incorporelles et les immobilisations corporelles relatives aux obligations de remise en état des locaux pris en location sont désormais présentés au sein des Droits d utilisation et amortis selon des principes cohérents Le Groupe a mis en place un outil informatique dédié pour collecter les données contractuelles et effectuer les calculs imposés par la norme L essentiel des contrats de location portent sur les locaux commerciaux du Groupe (voir le détail présenté en Note  7) Ceux ci font l objet d une gestion dynamique en lien direct avec la conduite des activités des Maisons et leur stratégie de distribution 1 PRINCIPES COMPTABLES ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 190 Les autres effets résultent principalement de la prise en compte de périodes optionnelles qui n entraient pas dans la définition des engagements hors bilan présentés en application d IAS 17 Dans le cadre de la méthode de transition rétrospective modifiée la norme prohibe le retraitement des exercices comparatifs ce qui affecte la comparabilité de l exercice 2019 avec les exercices 2017 et 2018 L incidence de l application d IFRS 16 sur les états financiers du Groupe au 31 décembre 2019 est la suivante  Compte de résultat le résultat opérationnel courant bénéficie d un effet favorable de 155 millions d euros Celui ci résulte de la différence entre la charge de loyer qui aurait été comptabilisée selon la norme IAS  17 et l amortissement des droits d utilisation selon la norme IFRS 16 En effet l amortissement des droits d utilisation est minoré par rapport aux loyers du fait de l effet d actualisation intégré à la valorisation des droits d utilisation le résultat financier est affecté négativement pour 290 millions d euros par les intérêts sur dettes locatives (y compris les intérêts relatifs aux contrats de location financement auparavant L écart entre les engagements liés aux contrats de location présentés en application d IAS 17 au 31 décembre 2018 et les dettes locatives évaluées selon IFRS 16 au 1 erjanvier 2019 s explique comme suit  (en millions d euros) Engagements donnés au titre des locations simples et concessions au 31 décembre 2018 12 573 Paiements minimums au titre des locations nancement au 31 décembre 2018 830 Effet de l actualisation (1 953) Autres 378 Dettes locatives au 1 erjanvier 2019 en application d IFRS 16 11 828 Les Dettes locatives s élèvent à 11 8 milliards d euros au 1 erjanvier 2019 et se composent  des dettes locatives nouvellement comptabilisées au titre des contrats de location simple existant au 1 erjanvier 2019 pour 11 5 milliards d euros dont 9 4 milliards d euros à long terme de la dette sur les contrats de location financement pour 0 3  milliard d euros comptabilisée en dettes financières au 31 décembre 2018 Le taux d actualisation moyen des dettes locatives à la date de transition est de 2 2 % Les Droits d utilisation s élèvent à 11 9  milliards d euros au 1 erjanvier 2019 et se composent  de la contrepartie des dettes locatives nouvellement compta bilisées pour 11 5 milliards d euros de la valeur nette des immobilisations corporelles liées aux contrats de location financement pour 0 3  milliard d euros comptabilisées en Immobilisations corporelles au 31 décembre 2018 de la valeur nette des droits au bail pour 0 4 milliard d euros comptabilisés en Immobilisations incorporelles au 31 décembre 2018 de divers actifs et passifs relatifs aux contrats de location comptabilisés au 31  décembre 2018 et reclassés en Droits d utilisation soit un passif net de 0 3  milliard d euros en particulier les passifs liés à la linéarisation des loyers Le tableau suivant présente les effets de l application de la norme IFRS 16 sur le bilan d ouverture  (en millions d euros) Au 31 décembre Impact de la Au 1 erjanvier 2018 transition IFRS 16 2019 Marques écarts d acquisition et immobilisations incorporelles 30 981 (379) 30 602 Immobilisations corporelles 15 112 (355) 14 757 Droits d utilisation 11 867 11 867 Autres actifs non courants 4 656 (13) 4 643 Actifs courants 23 551 (53) 23 498 Total de l actif 74 300 11 067 85 367 Capitaux propres part du Groupe 32 293 (29) 32 264 Intérêts minoritaires 1 664 1 664 Dettes locatives à plus d un an 9 679 9 679 Provisions et autres passifs non courants 23 510 (343) 23 167 Dettes locatives à moins d un an 2 149 2 149 Autres passifs courants 16 833 (389) 16 444 Total du passif et des capitaux propres 74 300 11 067 85 367 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 191 inclus dans le coût de la dette financière brute) Ceux ci sont supérieurs à l effet favorable sur le résultat opérationnel courant en raison de leur dégressivité sur la durée du bail comparables à des intérêts sur un emprunt dont les annuités sont fixes les effets d impôt sur le résultat et sur les intérêts minoritaires sont positifs pour 40 millions d euros l impact sur le résultat net part du Groupe est ainsi négatif de 95 millions d euros Bilan la comptabilisation des droits d utilisation augmente les actifs non courants de 12 0 milliards d euros l enregistrement des dettes locatives augmente le total du passif de 12 0 milliards d euros dont 10 0 à plus d un an et 2 0 à moins d un an Le passif relatif aux contrats de location capitalisés est exclu de la définition de la dette financière nette Tableau de variation de trésorerie la variation de la trésorerie issue des opérations d exploitation est favorablement impactée pour 2  169  millions d euros dont un effet positif de 2 408 millions d euros correspondant à l amortissement des droits d utilisation (sans effet sur la trésorerie) et un impact négatif de 239  millions d euros correspondant aux intérêts sur dettes locatives la variation de la trésorerie issue des opérations de financement est négativement impactée par le remboursement des dettes locatives pour 2 187 millions d euros L incidence de l application d IFRS 16 sur le tableau de variation de la trésorerie étant significative en raison de l importance des loyers fixes pour les activités du Groupe des indicateurs spécifiques sont utilisés pour les besoins internes de suivi de la performance ainsi qu à des fins de communication financière afin de présenter des indicateurs de performance cohérents indépendamment du caractère fixe ou variable des loyers payés Ainsi les paiements relatifs aux loyers fixes capitalisés sont déduits en totalité des flux permettant de calculer l agrégat intitulé « cash flow disponible d exploitation » qui constitue un Indicateur Alternatif de Performance Le rapprochement entre la Variation de la trésorerie issue des opérations d exploitation et le cash flow disponible d exploitation aux 31 décembre 2019 2018 et 2017 est présenté au niveau du Tableau de variation de trésorerie Le Groupe applique l interprétation IFRIC 23 relative aux positions fiscales incertaines depuis le 1 erjanvier 2019 Celle ci n a pas eu d impact significatif sur les états financiers du Groupe Le Groupe applique par anticipation l amendement aux normes IFRS  9 IAS  39 et IFRS  7  relatives aux instruments financiers publié par l IASB en septembre 2019 dans le cadre de la réforme des taux d intérêt de référence Cet amendement permet de faire abstraction des incertitudes liées au devenir des taux de référence et ainsi de maintenir les relations de couverture du risque de taux jusqu à la levée de ces incertitudes Les dérivésde couverture du risque de taux sont présentés en Note  23 L analyse des impacts liés à la modification à venir des indices de références est en cours En raison de l application des nouvelles normes entrées en vigueur le 1 erjanvier 2019 en particulier de la norme IFRS  16 la présentation du bilan et du tableau de variation de trésorerie a été modifiée et simplifiée afin d en faciliter la lecture Les engagements d achat de titres de minoritaires ont notamment été isolés au passif du bilan tandis que d autres postes ont été regroupés les éléments de détail ayant été insérés dans des notes annexes complémentaires 1 3 Première adoption des IFRS Les premiers comptes établis par le Groupe en conformité avec les normes IFRS l ont été au 31  décembre 2005 avec une date de transition au 1 erjanvier 2004 La norme IFRS 1 prévoyait des exceptions à l application rétrospective des normes IFRS à la date de transition celles retenues par le Groupe ont notamment été les suivantes  regroupement d entreprises  l exemption d application rétrospec tive n a pas été retenue La comptabilisation du rappro chement des groupes Moët Hennessy et Louis Vuitton en 1987 et toutes les acquisitions postérieures ont été retraitées conformément à la norme IFRS  3 les normes IAS  36 Dépréciations d actifs et IAS  38  Immobilisations incorporelles ont été appliquées rétrospectivement depuis cette date conversion des comptes des filiales hors zone euro  les réserves de conversion relatives à la consolidation des filiales hors zone euro ont été annulées au 1 erjanvier 2004 en contrepartie des « Autres réserves » 1 4 Présentation des états nanciers Soldes intermédiaires du compte de résultat L activité principale du Groupe est la gestion et le développement de ses marques et enseignes Le résultat opérationnel courant provient de ces activités qu il s agisse d opérations récurrentes ou non récurrentes principales ou accessoires Les « Autres produits et charges opérationnels » comprennent les éléments constitutifs du résultat qui en raison de leur nature de leur montant ou de leur fréquence ne peuvent être considérés comme faisant partie des activités et du résultat opérationnel courants du Groupe Il s agit en particulier des effets des variations de périmètre des dépréciations d écarts d acquisition ainsi que des dépréciations et amortissements des marques et enseignes Il s agit également s ils sont significatifs des effets de certaines transactions inhabituelles telles les plus ou moins values de cession d actifs immobilisés les frais de restructuration les frais liés à des litiges ou tout autre produit ou charge non courants susceptibles d affecter la comparabilité du résultat opérationnel courant d une période à l autre ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 192 Tableau de variation de trésorerie La variation de la trésorerie issue des opérations d exploitation est déterminée sur la base du résultat opérationnel qui est ajusté des transactions n ayant aucun effet sur la trésorerie En outre  les dividendes reçus sont présentés en fonction de la nature des participations concernées soit pour les sociétés consolidées par mise en équivalence au sein de la Variation de la trésorerie issue des opérations d exploitation et pour les sociétés non consolidées au sein de la Variation de la trésorerie issue des investissements financiers l impôt payé est présenté en fonction de la nature des transactions dont il est issu  au sein de la Variation de la trésorerie issue des opérations d exploitation pour la part relative aux transactions d exploitation au sein de la Variation de la trésorerie issue des investissements financiers pour la part relative aux transactions sur investissements et placements financiers en particulier l impôt payé sur les résultats de cession au sein de la Variation de trésorerie issue des opérations en capital pour la part relative aux transactions sur les capitaux propres en particulier les impôts de distribution liés aux versements de dividendes 1 5 Utilisation d estimations Dans le cadre du processus d établissement des comptes consolidés l évaluation de certains soldes du bilan ou du compte de résultat nécessite l utilisation d hypothèses estimations ou appréciations Il s agit notamment de la valorisation des actifs incorporels (voir Note 5) de la valorisation des contrats de locations (voir Note 7) des engagements d achat de titres de minoritaires (voir Notes 1 12 et 21) de la détermination du montant des provisions pour risques et charges et des positions fiscales incertaines (voir Note  20) ou des provisions pour dépréciation des stocks (voir Notes  1 17 et 11) et le cas échéant des actifs d impôts différés (voir Note  28) Ces hypothèses estimations ou appréciations établies sur la base d informations ou de situations existant à la date d établissement des comptes peuvent se révéler ultérieurement différentes de la réalité 1 6 Méthodes de consolidation Les filiales dans lesquelles le Groupe exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif en droit ou en fait sont consolidées par intégration globale Les sociétés sous contrôle conjoint ainsi que les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sont consolidées selon la méthode de la mise en équivalence Ces entités bien que sous contrôle conjoint sont pleinement intégrées aux activités opérationnelles du Groupe LVMH présente leur résultat net ainsi que celui des activités mises en équivalence (voir Note 8) sur une ligne distincte au sein du résultat opérationnel courant Lorsqu un investissement dans une participation consolidée selon la méthode de mise en équivalence prévoit un paiement conditionné par la réalisation de performances futures (« earn out ») le montant estimé du paiement conditionnel futur est inclus dans le coût initial d acquisition inscrit au bilan en contrepartie d un passif financier La différence éventuelle entre l estimation initiale et le paiement effectif est enregistrée dans la valeur des participations mises en équivalence sans effet sur le compte de résultat Les actifs et passifs produits et charges des filiales de distribution des Vins et Spiritueux détenues en commun avec le groupe Diageo sont consolidées à hauteur de la part correspondant aux seules activités du groupe LVMH (voir Note 1 26) L intégration individuellement ou collectivement des sociétés non consolidées (voir Liste des sociétés non incluses dans la consolidation) n aurait pas d impact significatif sur les principaux agrégats du Groupe 1 7 Conversion des états nanciers des entités hors zone euro La devise d établissement des comptes consolidés est l euro les comptes des entités utilisant une monnaie fonctionnelle différente sont convertis en euros  aux cours de clôture pour les postes du bilan aux cours moyens de la période pour les éléments du compte de résultat Les différences de change résultant de l application de ces cours sont inscrites dans les capitaux propres en « Écarts de conversion » 1 8 Opérations en devises et couvertures de change Les opérations réalisées par les sociétés consolidées dans des devises autres que leur monnaie fonctionnelle sont converties dans leur monnaie fonctionnelle aux cours des devises à la date de ces opérations Les créances et dettes exprimées en devises autres que la monnaie fonctionnelle de la société concernée sont converties aux cours de ces devises à la date de clôture Les pertes et gains de change résultant de cette conversion sont enregistrés  en coût des ventes pour les opérations à caractère commercial en résultat financier pour les opérations de nature financière Les pertes et gains de change résultant de la conversion et de l élimination d opérations ou créances et dettes intra Groupe exprimées dans une monnaie différente de la monnaie fonction nelle de la société concernée sont enregistrés au compte de résultat à moins qu ils ne proviennent d opérations de financement intra Groupe à long terme pouvant être considérées comme des opérations en capital  ils sont dans ce cas inscrits dans les capitaux propres en « Écarts de conversion » ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 193 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 194 Les actifs et passifs évalués à leur juste valeur au bilan sont les suivants  Modalités de détermination de la juste valeur Montants à la date de clôture Aucun autre actif ou passif n a été réévalué à sa valeur de marché à la date de clôture Terres à vigne Sur la base de transactions récentes portant sur des actifs similaires Voir Note 1 13 Note 6 Vendanges Sur la base des prix d achat de raisins équivalents Voir Note 1 17 Note 11 Instruments dérivés Sur la base de données de marché et selon des modèles d évaluation communément utilisés Voir Note 1 22 Note 23 Dettes nancières couvertes contre le risque de variation de valeur résultant de l évolution des taux d intérêtSur la base de données de marché et selon des modèles d évaluation communément utilisés Voir Note 1 21 Note 19 Dette au titre des engagements d achat de titres de minoritaires dont la formule de prix est la juste valeurGénéralement sur la base des multiples boursiers de sociétés comparables Voir Note 1 12 Note 21 Investissements et placements nanciersActifs cotés  cotation boursière au cours de clôture de la date d arrêté Actifs non cotés  estimation de leur valeur de réalisation soit selon des formules de calcul reposant sur des données de marché soit sur la base de cotations privées Voir Note 1 16Note 9 Note 14 Trésorerie et équivalents de trésorerie (parts de SICAV et FCP)Sur la base de la valeur liquidative en date de clôture Voir Note 1 19 Note 15 Les instruments dérivés affectés à la couverture d opérations commerciales financières ou patrimoniales sont comptabilisés au bilan à leur valeur de marché (voir Note  1 9) à la date de clôture La variation de valeur de ces instruments dérivés au titre des parts efficaces est enregistrée comme suit  pour les couvertures à caractère commercial  en coût des ventes pour les couvertures de créances et dettes inscrites au bilan à la date de clôture en capitaux propres en « Écarts de réévaluation » pour les couvertures de flux de trésorerie futurs ce montant étant transféré en coût des ventes lors de la comptabilisation des créances et dettes objets de la couverture pour les couvertures à caractère patrimonial (couverture de situations nettes de filiales dont la monnaie fonctionnelle est différente de l euro) au sein des capitaux propres en « Écarts de conversion » ce montant étant transféré en compte de résultat lors de la cession ou de la liquidation (partielle ou totale) de la filiale dont la situation nette est couverte pour les couvertures à caractère financier en Résultat financier au sein des Autres produits et charges financiers Les variations de valeur de ces instruments dérivés liées aux points de terme des contrats à terme ainsi qu à la valeur temps des contrats d options sont enregistrées comme suit  pour les couvertures à caractère commercial en capitaux propres en « Écarts de réévaluation » Le coût des contrats à terme (points de terme) et des options (primes) est transféré en Autres produits et charges financiers à la réalisation de la transaction couverte pour les couvertures à caractère patrimonial et financier les charges et produits liés aux points de terme sont enregistrés prorata temporisen Coût de la dette financière brute sur la durée des instruments de couverture L écart entre les montants comptabilisés en Résultat financier et la variation de valeur liée aux points de terme est comptabilisé en capitaux propres en « Écarts de réévaluation » En l absence de relation de couverture les variations de valeur de marché des instruments dérivés sont enregistrées en résultat financier Voir également Note 1 21 pour la définition des notions de part efficace et inefficace 1 9 Évaluation à la juste valeur La juste valeur (ou valeur de marché) correspond pour les actifs au prix de vente qui serait obtenu en cas de cession et pour les passifs au montant qui serait versé pour les transférer ces transactions hypothétiques étant conclues dans des conditions de négociation normales 1 10 Marques et autres immobilisations incorporelles Seules les marques et enseignes acquises individualisables et de notoriété reconnue sont inscrites à l actif selon leur valeur de marché à la date de leur acquisition Les marques et enseignes sont évaluées à titre principal par la méthode des flux de trésorerie prévisionnels actualisés ou sur la base des transactions comparables méthode utilisant les multiples de chiffre d affaires et de résultat retenus lors de transactions récentes portant sur des marques similaires ou sur la base des multiples boursiers applicables aux activités concernées D autres méthodes sont utilisées à titre complémentaire  la méthode des royalties donnant à la marque une valeur équivalente à la capitalisation des royalties qu il faudrait verser pour son utilisation la méthode du différentiel de marge applicable lorsqu il est possible de mesurer la différence de revenus générée par une marque par référence à un produit similaire sans marque enfin la méthode du coût de reconstitution d une marque équivalente notamment en termes de frais de publicité et de promotion Les frais engagés pour créer une marque nouvelle ou développer une marque existante sont enregistrés en charges Les marques enseignes et autres immobilisations incorporelles à durée de vie définie sont amorties sur la durée estimée de leur utilisation Le classement d une marque ou enseigne en actifs à durée d utilisation définie ou indéfinie résulte en particulier de l application des critères suivants  positionnement global de la marque ou enseigne sur son marché en termes de volume d activité de présence internationale de notoriété perspectives de rentabilité à long terme degré d exposition aux aléas conjoncturels événement majeur intervenu dans le secteur d activité et susceptible de peser sur le futur de la marque ou enseigne ancienneté de la marque ou enseigne Les marques dont la durée d utilisation est définie sont amorties sur une période comprise entre 5 et 20  ans fonction de l estimation de la durée de leur utilisation Des tests de perte de valeur sont pratiqués pour les marques enseignes et autres immobilisations incorporelles suivant la méthodologie présentée en Note 1 15 Les frais de recherche ne sont pas immobilisés Les frais de dévelop pement d un nouveau produit ne sont immobilisés que si la décision de lancement de ce produit est effectivement prise Les immobilisations incorporelles autres que les marques et enseignes sont amorties sur les durées suivantes  droits liés aux contrats de sponsoring et de partenariats médiatiques  sur la durée des contrats selon les modalités d exploitation des droits frais de développement  maximum 3 ans logiciels sites internet  1 à 5 ans 1 11 Variations de pourcentage d intérêt dans les entités consolidées Lors de la prise de contrôle d une entreprise en droit ou en fait les actifs passifs et passifs éventuels de l entreprise acquise sont évalués à leur valeur de marché à la date de prise de contrôle la différence entre le coût de la prise de contrôle et la quote part du Groupe dans la valeur de marché de ces actifs passifs et passifs éventuels est inscrite en écart d acquisition Le coût de la prise de contrôle est le prix payé par le Groupe dans le cadre d une acquisition ou l estimation de ce prix si l opération se fait sans versement de trésorerie à l exclusion des frais liés à l acquisition qui sont présentés en « Autres produits et charges opérationnels » La différence entre la valeur comptable des intérêts minoritaires acquis postérieurement à la prise de contrôle et le prix payé pour leur acquisition est comptabilisée en contrepartie des capitaux propres Les écarts d acquisition sont comptabilisés dans la devise fonction nelle de l entité acquise Les écarts d acquisition ne sont pas amortis mais font l objet d un test de perte de valeur annuel suivant la méthodologie présentée en Note 1 15 La charge de dépréciation éventuelle est comprise dans les « Autres produits et charges opérationnels » 1 12Engagements d achat de titres de minoritaires Les actionnaires minoritaires de certaines filiales consolidées par intégration globale bénéficient de promesses d achat de leurs titres octroyées par le Groupe En l absence de dispositions spécifiques des normes IFRS le Groupe comptabilise ces engagements de la façon suivante  la valeur de l engagement à la date de la clôture figure en « Engagements d achat de titres de minoritaires » au passif du bilan les intérêts minoritaires correspondants sont annulés pour les engagements contractés antérieurement au 1 erjanvier 2010 la différence entre le montant des engagements et les intérêts minoritaires annulés est maintenue à l actif du bilan en écart d acquisition ainsi que les variations ultérieures de cette différence Pour les engagements contractés à compter du 1 erjanvier 2010 la différence entre le montant des engagements et les intérêts minoritaires est enregistrée en capitaux propres en « Autres réserves » Ce mode de comptabilisation n a pas d effet sur la présentation des intérêts minoritaires au compte de résultat ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 195 1 13 Immobilisations corporelles La valeur brute des immobilisations corporelles à l exception des terres à vignes est constituée de leur coût d acquisition Les frais financiers supportés au cours de la période précédant la mise en exploitation ou durant la période de construction sont immobilisés Les terres à vignes sont comptabilisées à leur valeur de marché à la date de clôture Cette valeur résulte de données officielles publiées sur les transactions récentes dans la même région L écart entre le coût d acquisition historique et la valeur de marché est inscrit en capitaux propres en « Écarts de réévaluation » Si la valeur de marché devient inférieure au coût d acquisition une dépréciation est comptabilisée en résultat du montant de la différence Les immeubles majoritairement occupés par des tiers sont présentés en immeubles locatifs à leur coût d acquisition sans réévaluation à valeur de marché La base amortissable des immobilisations corporelles est constituée du coût d acquisition de leurs composants diminué de la valeur résiduelle la valeur résiduelle correspond à l estimation de valeur de revente de l immobilisation au terme de la période d utilisation Les immobilisations corporelles sont amorties linéairement sur la durée estimée de leur utilisation les durées retenues sont les suivantes  constructions immeubles locatifs 20 à 100 ans matériels et installations 3 à 25 ans agencements 3 à 10 ans vignobles 18 à 25 ans Les frais d entretien et de réparation sont comptabilisés en charges lors de leur réalisation 1 14 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les modalités de première application depuis le 1 erjanvier 2019 de la norme IFRS 16 relative aux contrats de location 1 15 Tests de perte de valeur des actifs immobilisés Des tests de perte de valeur sont réalisés pour les actifs immobilisés corporels et incorporels dès lors qu un indice de perte de valeur apparaît (suite notamment à des modifications importantes survenues dans les conditions d exploitation de l actif ) et au moins une fois par an pour les actifs incorporels à durée de vie indéfinie principalement les marques enseignes et écarts d acquisition Lorsque la valeur nette comptable de ces actifs à durée de vie indéfinie devient supérieure au montant le plus élevé de leur valeur d utilité ou de marché une dépréciation est enregistrée du montant de la différence la dépréciation imputée en priorité sur l écart d acquisition est comptabilisée en « Autres produits et charges opérationnels » La valeur d utilité est fondée sur les flux de trésorerie futurs actualisés qui seront générés par ces actifs La valeur de marché de l actif est déterminée par référence à des transactions similaires récentes ou à des évaluations réalisées par des experts indépendants dans une perspective de cession Les flux de trésorerie prévisionnels sont établis au niveau du Groupe par secteur d activité un secteur d activité correspondant à une ou plusieurs marques ou enseignes et à une équipe de Direction dédiée Au sein du secteur d activité peuvent être déterminées des unités génératrices de trésorerie d un niveau plus petit tel un ensemble de boutiques Les données utilisées dans le cadre de la méthode des flux de trésorerie prévisionnels actualisés proviennent des budgets annuels et plans pluriannuels établis par la Direction des secteurs d activité concernés Les plans consistent en des projections à cinq ans cette durée pouvant être étendue lorsqu il s agit de marques en cours de repositionnement stratégique ou dont le cycle de production est supérieur à cinq ans À la valeur résultant des flux de trésorerie prévisionnels actualisés s ajoute une valeur terminale correspondant à la capitalisation à l infini des flux de trésorerie issus le plus souvent de la dernière année du plan Les taux d actualisation sont définis par groupe d activités par référence à des sociétés exerçant des activités comparables Le taux d actualisation des flux de trésorerie prévisionnels reflète le taux de rendement attendu par un investisseur dans le domaine d activité concerné et la prime de risque propre à cette activité Lorsque plusieurs scénarios prévisionnels sont retenus une probabilité de survenance est attribuée à chacun d entre eux 1 16 Investissements et placements nanciers Les actifs financiers sont présentés en actifs non courants (« Investissements financiers ») ou en actifs courants (« Placements financiers ») selon leur nature Les investissements financiers comprennent les prises de participation stratégiques et non stratégiques si la durée estimée et le mode de leur détention le justifient Les placements financiers (présentés au sein des « Autres actifs courants » voir Note  13) incluent des placements temporaires en actions parts de SICAV ou Fonds Commun de Placement (FCP) et assimilés à l exclusion des placements relevant de la gestion de trésorerie au jour le jour qui sont comptabilisés en « Trésorerie et équivalents de trésorerie » (Voir Note 1 19) Investissements et placements financiers sont évalués au cours de clôture s il s agit d actifs cotés et s il s agit d actifs non cotés sur la base d une estimation de leur valeur de réalisation effectuée soit selon des formules de calcul reposant sur des données de marché soit sur la base de cotations privées à la date de clôture Les variations de valeur positives ou négatives sont enregistrées en Résultat financier (au sein des Autres produits et charges financiers) pour l ensemble des titres détenus en portefeuille au cours des périodes publiées ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 196 1 17 Stocks et en cours À l exception des vins produits par le Groupe les stocks sont comptabilisés à leur prix de revient hors frais financiers Le prix de revient est constitué du coût de production (produits finis) ou du prix d achat majoré des frais accessoires (matières premières marchandises) il ne peut excéder la valeur nette de réalisation Les stocks de vins produits par le Groupe en particulier les vins de champagne sont évalués sur la base de la valeur de marché de la vendange correspondante déterminée par référence au prix moyen d achat de raisins équivalents comme si les raisins récoltés avaient été acquis auprès de tiers Jusqu à la date de vendange l évaluation des raisins comptabilisée prorata temporis se fait sur la base d un rendement et d une valeur de marché estimés Les mouvements de stocks sont valorisés selon les métiers au coût moyen pondéré ou par la méthode « Premier entré premier sorti » (FIFO) Compte tenu du processus de vieillissement nécessaire au champagne et aux spiritueux (cognac whisky) la durée de détention de ces stocks est le plus souvent supérieure à un an Ces stocks restent classés en actifs courants conformément à l usage de la profession Les dépréciations de stocks sont constatées principalement dans les activités autres que Vins et Spiritueux Elles sont établies le plus souvent en raison de l obsolescence des produits concernés (saison ou collection terminées date limite d utilisation proche ) ou sur la base de leurs perspectives d écoulement 1 18 Créances clients autres créances et prêts Les créances clients autres créances et prêts sont comptabilisés au coût amorti correspondant à leur valeur nominale La part des créances et prêts non couverts par une assurance crédit donne lieu à l enregistrement d une dépréciation dès l enregistrement des créances à hauteur des pertes attendues à l échéance Celle ci reflète la probabilité de défaut des contreparties et le taux de perte attendue évalués selon les cas sur la base de statistiques historiques d informations communiquées par les agences de crédit ou de notes attribuées par les agences de notation Lorsque l échéance des créances et prêts est supérieure à un an leur montant fait l objet d un calcul d actualisation dont les effets sont enregistrés en résultat financier selon la méthode du taux d intérêt effectif 1 19 Trésorerie et équivalents de trésorerie La ligne « Trésorerie et équivalents de trésorerie » inclut les liquidités ainsi que les placements monétaires immédiatement disponibles dont la valeur dans le temps présente un risque de variation négligeable Les placements monétaires sont évalués à leur valeur de marché basée sur le cours de bourse et sur le cours de change à la date de clôture les variations de valeur étant enregistrées en résultat financier 1 20 Provisions Une provision est comptabilisée dès lors qu existe une obligation vis à vis d un tiers entraînant pour le Groupe un décaissement probable dont le montant peut être évalué de façon fiable Voir également Notes 1 24 et 20 Lorsque la date d exécution de cette obligation est au delà d un an le montant de la provision fait l objet d un calcul d actualisation dont les effets sont enregistrés en résultat financier selon la méthode du taux d intérêt effectif 1 21 Dettes nancières Les dettes financières sont comptabilisées au coût amorti c est à dire à leur valeur nominale nette des primes et frais d émission qui sont enregistrés progressivement en résultat financier jusqu à l échéance selon la méthode du taux d intérêt effectif En cas de couverture du risque de variation de valeur de la dette financière résultant de l évolution des taux d intérêt le montant couvert de la dette ainsi que les instruments de couverture associés figurent au bilan à leur valeur de marché à la date de clôture les effets de cette réévaluation sont enregistrés en résultat financier au niveau des « Effets des réévaluations de la dette financière et instruments de taux » Voir Note 1 9 concernant l évaluation à valeur de marché de la dette couverte Les charges et produits d intérêt relatifs aux instruments de couverture sont enregistrés en Résultat financier au niveau du « Coût de la dette financière brute » En cas de couverture du risque d évolution de la charge d intérêt future la dette financière dont les flux sont couverts reste comptabilisée au coût amorti la variation de valeur de la part efficace de l instrument de couverture étant enregistrée dans les capitaux propres en « Écarts de réévaluation » En l absence de relation de couverture ou pour la partie inefficace des couvertures les variations de valeur des instruments dérivés sont enregistrées en résultat financier La dette financière nette est constituée des dettes financières à plus et moins d un an et de la valeur de marché à la date de clôture des instruments dérivés sur risque de taux d intérêt sous déduction du montant des investissements financiers en couverture de dette financière des placements financiers de la trésorerie et équivalents de trésorerie à la date de clôture ainsi que de la valeur de marché à cette date des instruments dérivés sur risque de change associés à l un de ces éléments ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 197 1 22 Instruments dérivés Le Groupe négocie des instruments financiers dérivés dans le cadre de sa stratégie de couverture des risques de change de taux d intérêt et d or Concernant la couverture du risque de change commercial financier ou patrimonial le Groupe a recours à des options des contrats à terme des swapscambistes et des cross currency swaps Les valeurs temps des options la composante points de terme des contrats à terme et des swapscambistes ainsi que la composante foreign currency basis spread des cross currency swaps sont systématiquement exclues de la relation de couverture Par conséquent seule la valeur intrinsèque des instruments est considérée comme instrument de couverture Concernant les éléments couverts (flux de trésorerie futurs en devises dettes et créances commerciales ou financières en devises situations nettes de filiales dont la monnaie fonctionnelle est différente de l euro) seule leur variation de valeur au titre du risque de change est considérée comme élément couvert Ainsi l alignement des principales caractéristiques des instruments (nominaux devises échéances) de couverture avec celles des éléments couverts permet une parfaite compensation des variations de valeur Les instruments dérivés sont comptabilisés au bilan à leur valeur de marché à la date de clôture Les variations de valeur des instruments dérivés sont enregistrées selon les modalités précisées en Note  1 8  pour les couvertures de risque de change et en Note 1 21 pour les couvertures de risque de taux d intérêt La valeur de marché est établie sur la base de données de marché et selon des modèles d évaluation communément utilisés Les instruments dérivés dont la maturité est supérieure à douze mois sont présentés en actifs et passifs non courants 1 23 Actions LVMH Les actions LVMH détenues par le Groupe sont comptabilisées à leur coût d acquisition en déduction des capitaux propres consolidés quel que soit l objet de leur détention En cas de cession le prix de revient des actions cédées est établi par catégorie d affectation (voir Note  16 3) selon la méthode Premier entré premier sorti (FIFO) à l exception des actions détenues dans le cadre de plans d options pour lesquels le calcul est effectué par plan selon la méthode du prix moyen pondéré Les résultats de cession sont inscrits directement en capitaux propres pour leur montant net d impôt 1 24 Retraites participation aux frais médicaux et autres engagements vis à vis du personnel Lorsque les régimes d indemnités de départ à la retraite de retraites de participation aux frais médicaux ou autres prévoient le versement par le Groupe de cotisations à des organismesextérieurs responsables du paiement ultérieur des indemnités des retraites ou de la participation aux frais médicaux ces cotisations sont comptabilisées dans les charges de l exercice au titre duquel elles sont dues aucun passif n étant comptabilisé au bilan Lorsque le versement des indemnités de départ à la retraite des retraites de la participation aux frais médicaux ou autres sont à la charge du Groupe le montant de l engagement actuariel correspondant donne lieu à provision au bilan La variation de cette provision est comptabilisée  en résultat opérationnel courant de l exercice pour la part correspondant au service rendu par les employés durant l exercice et au coût financier net de l exercice en gains et pertes enregistrés en capitaux propres pour la part liée à l évolution des hypothèses actuarielles et aux écarts entre les données projetées et les données réelles (« effets d expérience ») Si cet engagement est couvert partiellement ou en totalité par des fonds versés par le Groupe à des organismes financiers le montant de ces placements dédiés vient en déduction de l engagement actuariel au bilan L engagement actuariel est calculé sur la base d évaluations spécifiques au pays et à la société du Groupe concernée ces évaluations intègrent notamment des hypothèses de taux d actu alisation de progression des salaires d inflation d espérance de vie et de rotation des effectifs 1 25 Impôts courants et différés La charge d impôt comprend l impôt exigible des différentes sociétés consolidées l impôt différé résultant de différences temporelles et la variation des positions fiscales incertaines Les différences temporelles entre les valeurs en consolidation des éléments d actif et de passif et celles résultant de l application de la réglementation fiscale donnent lieu à la constatation d impôts différés Le taux d impôt retenu pour le calcul des impôts différés est celui connu à la date de clôture les effets des changements de taux sont enregistrés sur la période au cours de laquelle la décision de ce changement est prise Les économies d impôt résultant de déficits fiscaux reportables sont enregistrées en impôts différés actifs qui sont dépréciés si estimés non recouvrables seul le montant dont l utilisation est probable étant maintenu à l actif du bilan Les actifs et passifs d impôts différés ne sont pas actualisés Les impôts dus au titre des réserves distribuables des filiales font l objet de provisions à hauteur des distributions envisagées ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 198 1 26 Comptabilisation des ventes Dé nition des ventes Les ventes incluent principalement des ventes au détail dans le cadre des boutiques du Groupe (incluant les sites de e commerce) et des ventes de gros à des distributeurs et agents Sont assimilées à des opérations au détail les ventes effectuées dans le cadre de boutiques appartenant à des tiers si les risques et avantages liés à la propriété du stock sont conservés par le Groupe Les ventes au détail proviennent des activités Mode et Maroquinerie et Distribution sélective ainsi que de certaines marques de Montres et Joaillerie ou de Parfums et Cosmétiques Ces ventes sont comptabilisées lors de l achat par la clientèle Les ventes de gros proviennent essentiellement des activités Vins et Spiritueux et de certaines marques de Parfums et Cosmétiques ou de Montres et Joaillerie Ces ventes sont comptabilisées lors du transfert de propriété Les frais d expédition et de transport refacturés aux clients ne sont compris dans les ventes que lorsqu ils sont inclus forfai tairement dans le prix des produits facturés Les ventes de services qui concernent principalement les Autres activités sont comptabilisées lors de la réalisation de la prestation Les ventes sont présentées nettes de toutes formes de remises et ristournes En particulier les sommes permettant le référencement des produits ou correspondant à des accords de participation publicitaire avec le distributeur viennent en déduction des ventes correspondantes Provision pour retours de produits Les sociétés du groupe d activités Parfums et Cosmétiques et dans une moindre mesure des activités Mode et Maroquinerie ou Montres et Joaillerie peuvent reprendre auprès de leurs clients et distributeurs les produits invendus ou périmés Lorsque cette pratique est établie les ventes enregistrées sont diminuées d un montant correspondant à une estimation de ces retours en contrepartie d une provision comptabilisée au sein des Autres passifs courants (Voir Note 22 2) et d une inscription en stocks Le taux de retour retenu pour l établissement de ces estimations est calculé sur la base de statistiques historiques Activités en partenariat avec Diageo Une partie significative des ventes des activités Vins et Spiritueux est réalisée dans le cadre d accords de distribution avec Diageo consistant le plus souvent en un partenariat dans des entités communes Celles ci assurent les livraisons et les ventes à la clientèle des marques des deux groupes le partage du compte de résultat et du bilan de ces entités entre LVMH et Diageo étant régi par les accords de distribution Selon ces accords les actifs et passifs produits et charges des entités concernées sont consolidées à hauteur de la part correspondant aux seules activités du Groupe 1 27 Frais de publicité et de promotion Les frais de publicité et de promotion incluent le coût de la réalisation des supports publicitaires des achats d espaces média de la fabrication d échantillons et de catalogues et de manière générale le coût de l ensemble des activités destinées à la promotion des marques et produits du Groupe Les frais de publicité et de promotion sont enregistrés au sein des charges commerciales lors de leur réception ou de leur production s il s agit de biens ou lors de la réalisation des prestations s il s agit de services 1 28 Plans d actions gratuites et assimilés Les plans d options d achat ou de souscription d actions donnent lieu à enregistrement d une charge constituée de l amortissement de l estimation du gain pour les bénéficiaires de ces plans l estimation du gain est calculée selon la méthode Black & Scholes sur la base du cours de clôture de l action la veille du Conseil d administration ayant attribué les options Pour les plans d attribution d actions gratuites l estimation du gain est calculée sur la base du cours de clôture de l action la veille du Conseil d administration ayant mis en place le plan et sous déduction du montant des dividendes anticipés sur la période d acquisition des droits Une décote peut être appliquée à la valeur des actions gratuites ainsi calculée pour tenir compte le cas échéant d une période d incessibilité Pour l ensemble des plans la charge d amortissement est répartie linéairement en résultat sur la période d acquisition des droits en contrepartie des réserves au bilan En cas de plan de rémunérations lié au cours de l action LVMH et dénoué en numéraire l estimation du gain est réévaluée à chaque clôture du cours de l action LVMH à cette date et enregistrée en charge prorata temporissur la période d acquisition des droits en contrepartie d une provision au bilan Au delà de cette date et jusqu à dénouement la variation de l espérance de gain résultant de la variation du cours de l action LVMH est enregistrée en compte de résultat 1 29 Résultat par action Le résultat par action est calculé sur la base du nombre moyen pondéré d actions en circulation durant l exercice sous déduction du nombre moyen d actions auto détenues Le résultat par action après dilution est établi sur la base du nombre moyen pondéré d actions avant dilution majoré du nombre moyen pondéré d actions qui résulterait de la levée durant l exercice des options de souscription existantes ou de tout autre instrument dilutif Les fonds recueillis au titre de ces levées augmentés de la charge restant à comptabiliser au titre des plans d options et assimilés (voir Note 1 28) sont présumés affectés dans ce calcul au rachat d actions LVMH à un prix correspondant à leur cours de bourse moyen sur l exercice ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 199 Les montants présentés dans le tableau ci dessus sont issus des comptes non audités de Belmond à la date de prise de contrôle Une allocation provisoire du prix d acquisition a été réalisée Les principales réévaluations concernent le patrimoine immobilier à hauteur de 1 193 millions d euros et la marque Belmond pour un montant de 140 millions d euros La valeur comptable de la participation à la date de prise de contrôle inclut les titres acquis en 2018 pour un montant de 274 millions d euros Au cours de l exercice l acquisition des titres Belmond et le paiement de coûts liés à la prise de contrôle ont généré un décaissement de 2 006 millions d euros net de la trésorerie acquise de 101 millions d euros Consécutivement à la prise de contrôle les dettes bancaires à long terme de Belmond ont été remboursées à hauteur de 560 millions d euros Les ventes et le résultat opérationnel courant de Belmond consolidés depuis la date de prise de contrôle sont respec tivement de 466  millions d euros et 94  millions d euros Pour l ensemble de l année 2018 les ventes consolidées de Belmond ont été de 577 millions de dollars US pour un résultat opérationnel de 12 millions de dollars US Stella McCartney Dans le cadre de l accord annoncé en juillet 2019 visant à accélérer le développement de la Maison Stella McCartney LVMH a acquis en novembre 2019 une participation de 49 % dans la Maison Stella McCartney consolidée selon la méthode de mise en équivalence voir Note 8 Château du Galoupet En juin 2019 le Groupe a acquis la totalité du domaine du Château du Galoupet Cru Classé des Côtes de Provence depuis 1955 Ce domaine d une superficie de 68 hectares d un seul tenant se situe à La Londe les Maures (France) et produit essentiellement des vins rosés Château d Esclans Fin novembre 2019 le Groupe a acquis 55 % du domaine du Château d Esclans Ce domaine situé à La Motte (France) produit exclusivement des vins rosés de réputation mondiale notamment les cuvées Garruset Whispering Angel Le tableau suivant présente les modalités provisoires d allocation du prix payé par LVMH au 17 avril 2019 date de prise de contrôle  (en millions d euros) Allocation Modi cations Allocation provisoire au provisoire au 30 juin 2019 31 décembre 2019 Marque et autres immobilisations incorporelles 6 141 147 Immobilisations corporelles 1 119 1 193 2 312 Autres actifs courants et non courants 202 109 311 Dette nancière nette (586) (18) (604) Impôts différés (80) (354) (434) Passifs courants et non courants (335) (31) (366) Intérêts minoritaires (1) (1) Actif net acquis 325 1 040 1 365 Écart d acquisition provisoire 1 928 (1 040) 888 Valeur comptable de la participation au 17 avril 2019 2 253 2 253 Belmond Le 17 avril 2019 conformément à l accord de transaction annoncé le 14 décembre 2018 et approuvé par les actionnaires de Belmond le 14 février 2019 LVMH a acquis en numéraire la totalité des actions Class A de Belmond Ltd au prix unitaire de 25 dollars US soit 2 2 milliards de dollar US Après prise en compte des titres acquis sur le marché en décembre 2018 la valeur comptable dela participation dans Belmond s établit à 2 3  milliards d euros Suite à cette acquisition les actions Class A de Belmond ne sont plus cotées à la Bourse de New York Belmond présent dans 24 pays détient et exploite un portefeuille exceptionnel d hôtels et d expériences de voyage de très haut de gamme dans les destinations les plus désirables et prestigieuses au monde 2 VARIATIONS DE POURCENTAGE D INTÉRÊT DANS LES ENTITÉS CONSOLIDÉES 2 1 Exercice 2019 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 200 Christian Dior Couture Le 3 juillet 2017 dans le cadre de la simplification des structures du groupe Christian Dior LVMH et conformément aux termes du protocole de négociation conclu avec Christian Dior le 24 avril 2017 LVMH a acquis auprès de Christian Dior 100 % de Christian Dior Couture pour 6 0 milliards d euros À cette date Christian Dior détenait directement et indirectement 41 0 % du capital et 56 8 % des droits de vote de LVMH Le périmètre acquis inclut la société Grandville détenue à 100 % par Christian Dior et sa filiale Christian Dior Couture Le prix payé a été établi sur la base d une valeur d entreprise de 6 5  milliards d euros soit 15 6  fois le Résultat avant charges financières impôt amortissements et dépréciations (EBITDA) ajusté des 12 derniers mois à mars 2017 L acquisition de Christian Dior Couture a permis à LVMH d intégrer une des marques les plus emblématiques au monde et de regrouper les marques Christian Dior Couture et Parfums Christian Dior cette dernière faisant déjà partie du groupe LVMH Fort de son histoire et de ses perspectives favorables Christian Dior Couture constitue une source de croissance pour LVMH Au cours des prochaines années le développement de Christian Dior Couture sera notamment soutenu par sa dynamique créative et par les investissements importants déjà réalisés en particulier en Amérique en Chine et au Japon Le tableau suivant présente les modalités définitives d allocation du prix payé par LVMH au 3 juillet 2017 date de prise de contrôle  (en millions d euros) Allocation définitive du prix d acquisition Marque et autres immobilisations incorporelles 3 604 Immobilisations corporelles 1 613 Autres actifs non courants 59 Provisions à plus d un an (42) Actifs circulants 627 Passifs circulants (519) Dette financière nette (385) Impôts différés (1 127) Actif net acquis 3 830 Intérêts minoritaires indirects (9) Actif net part du Groupe 3 821 Écart d acquisition 2 179 Valeur comptable de la participation au 3 juillet 2017 6 000 La marque Christian Dior Couture a été évaluée à titre principal selon la méthode des redevances et à titre secondaire selon la méthode du surprofit La valeur retenue soit 3  500  millions d euros correspond à la moyenne supérieure des fourchettesde valeurs obtenues L écart d acquisition définitif d un montant de 2 179 millions d euros est représentatif du savoir faire et de la créativité mondialement reconnus de Christian Dior Couture dans les domaines de la mode de la maroquinerie et de la joaillerie ainsi que de la capacité à s appuyer sur un réseau de distribution en propre hautement qualitatif présent dans les meilleurs emplacements Le bilan et le compte de résultat au 31 décembre 2017 y compris les notes annexes ont été retraités afin de refléter l allocation définitive du prix d acquisition de Christian Dior Couture Outre les incidences sur le bilan présentées dans le tableau ci dessus le résultat net retraité de l exercice 2017 inclut un produit d impôt différé de 124  millions d euros correspondant à l effet sur les impôts différés à long terme de la baisse du taux d impôt sur les sociétés en France décidée dans la Loi de finances pour 2018 relatif à la marque Christian Dior et aux réévaluations des immo bilisations corporelles En 2017 l acquisition de Christian Dior Couture a généré un décaissement de 5 782 millions d euros net de la trésorerie acquise de 218  millions d euros L opération a été financée au moyen de diverses émissions obligataires pour un montant total de 5  milliards d euros et d émission de billets de trésorerie pour le complément (voir Note 18 de l annexe aux comptes consolidés 2017) Les frais d acquisition de Christian Dior Couture ont été enregistrés en Autres produits et charges opérationnels ils représentaient un montant de 6  millions d euros au 31  décembre 2017 voir Note 26 Au cours du deuxième semestre 2017 les ventes consolidées de Christian Dior Couture ont été de 1 183 millions d euros pour un résultat opérationnel courant de 236 millions d euros Pour l ensemble de l année 2017 les ventes consolidées de Christian Dior Couture ont été de 2 230 millions d euros pour un résultat opérationnel courant de 353 millions d euros Christian Dior Couture a été consolidé à compter de juillet 2017 au sein du groupe d activités Mode et Maroquinerie Si la date d acquisition de Christian Dior Couture avait été le 1 erjanvier 2017 les ventes consolidées du Groupe pour 2017 se seraient élevées à 43 683 millions d euros le résultat opérationnel courant 2017 aurait été de 8  410  millions d euros et le résultat net de 5 189 millions d euros Rimowa Le 23  janvier 2017 conformément à l accord de transaction annoncé le 4  octobre 2016 LVMH a acquis pour un montant de 640  millions d euros avec un effet au 2  janvier 2017 une participation de 80 % dans Rimowa malletier et maroquinier fondé à Cologne en 1898 réputé pour ses bagages innovants de 2 3 Exercice 2017 Au deuxième semestre 2018 LVMH a acquis les 20 % du capital de Fresh non encore détenus le prix payé a donné lieu à la comptabilisation d un écart d acquisition définitif comptabiliséjusqu à cette date en « Écarts d acquisition sur engagements d achat de titres de minoritaires » 2 2 Exercice 2018 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 201 En 2019 l incidence sur la trésorerie nette des variations de pourcentage d intérêt dans les entités consolidées est liée princi palement à l acquisition de Belmond ainsi qu à l acquisition de participations de 49 % dans Stella Mc Cartney et de 55 % dans Château d Esclans En 2018 l incidence sur la trésorerie nette des variations de pourcentage d intérêt dans les entités consolidées résultait principalement du rachat des intérêts minoritaires dans Freshainsi que dans diverses filiales de distribution en particulier au Moyen Orient En 2017 l incidence sur la trésorerie nette des variations de pourcentage d intérêt dans les entités consolidées résultait principalement des acquisitions de Christian Dior Couture à hauteur de 5 782 millions d euros et de Rimowa à hauteur de 615 millions d euros 2 4 Incidence sur la trésorerie nette des variations de pourcentage d intérêt dans les entités consolidées (en millions d euros) 2019 2018 2017 Montant payé pour l acquisition de titres consolidés et de titres de minoritaires (2 604) (258) (6 971) Disponibilités (découverts bancaires) des sociétés acquises 107 5 251 Montant reçu pour la cession de titres consolidés 80 (Disponibilités) découverts bancaires des sociétés cédées (2) 181 Incidences des variations de pourcentage d intérêt dans les entités consolidées sur la trésorerie nette (2 499) (253) (6 459) Dont  Acquisitions et cessions de titres consolidés (2 478) (17) (6 306) Acquisitions et cessions d intérêts minoritaires (21) (236) (153) haute qualité Le capital non acquis soit 20 % fait l objet d une promesse d achat par LVMH exerçable à partir de 2020 La différence de 71 millions d euros entre la valeur de l engagement d achat (enregistré en Engagements d achat de titres de minoritaires voir Note 21) et les intérêts minoritaires a été portée en déduction des réserves consolidées Rimowa a été consolidé par intégration globale au sein du groupe d activités Mode et Maroquinerie à partir de janvier 2017 Le tableau suivant présente les modalités définitives d allocation du prix payé par LVMH  (en millions d euros) Allocation définitive du prix d acquisition Marque 475 Immobilisations incorporelles et corporelles 145 Autres actifs non courants 5 Provisions à plus d un an (31) Actifs circulants 119 Passifs circulants (62) Dette financière nette (57) Impôts différés (150) Actif net acquis 444 Intérêts minoritaires (20 %) (89) Actif net part du Groupe (80 %) 355 Écart d acquisition 285 Valeur comptable de la participation au 2 janvier 2017 640 En 2017 les ventes consolidées de Rimowa ont été de 417 millions d euros pour un résultat opérationnel courant de 9  millions d euros La marque Rimowa de 475  millions d euros a été évaluée selon la méthode des redevances L écart d acquisition de 285  millions d euros est représentatif du savoir faire et de la capacité d innovation mondialement reconnue de Rimowa dans le domaine du bagage de haute qualité Les frais d acquisition de Rimowa ont été enregistrés en Autres produits et charges opérationnels en 2017 ils représentent un montant de 1 million d euros en complément des frais enregistrés en 2016 pour un montant de 3 millions d euros voir Note 26 En 2017 l acquisition de Rimowa a généré un décaissement de 615 millions d euros net de la trésorerie acquise de 25 millions d euros Loro Piana En février 2017 suite à l exercice partiel de l option de vente dont bénéficiait la famille Loro Piana dans la société éponyme LVMH a acquis une participation complémentaire de 5 % dans Loro Piana portant son pourcentage de détention à 85 % La différence entre le prix d acquisition et les intérêts minoritaires a été enregistrée en déduction des capitaux propres ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 202 3 MARQUES ENSEIGNES ET AUTRES IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (en millions d euros) 2019 2018 (a) 2017 (a) Brut Amortissements Net Net Net et dépréciations Marques 14 511 (775) 13 736 13 596 13 515 Enseignes 3 920 (1 617) 2 303 2 265 2 176 Licences de distribution 129 (84) 45 13 14 Logiciels sites internet 2 258 (1 608) 650 544 459 Autres 1 048 (569) 479 836 793 Total 21 865 (4 653) 17 212 17 254 16 957 (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 3 1 Variations de l exercice Aux 31  décembre 2017 et 2018 les Autres immobilisations incorporelles incluent les droits au bail À compter du 1 erjanvier 2019 en application de la norme IFRS 16 les droits au bail sont désormais présentés au sein des Droits d utilisation voir Note 7 La variation du solde net des marques enseignes et autres immobilisations incorporelles au cours de l exercice est constituée des éléments suivants  Valeur brute Marques Enseignes Logiciels Autres Total(en millions d euros) sites internet immobilisations incorporelles Au 31 décembre 2018 14 292 3 851 1 903 1 964 22 010 Effets des changements de norme (a) (770) (770) Au 1 erjanvier 2019 après retraitement 14 292 3 851 1 903 1 194 21 240 Acquisitions 225 303 528 Cessions mises hors service (31) (210) (241) Effets des variations de périmètre 140 1 54 195 Effets des variations de change 78 69 14 13 174 Reclassements 146 (177) (31) Au 31 décembre 2019 14 511 3 920 2 258 1 177 21 865 Amortissements et dépréciations Marques Enseignes Logiciels Autres Total(en millions d euros) sites internet immobilisations incorporelles Au 31 décembre 2018 (696) (1 586) (1 359) (1 115) (4 756) Effets des changements de norme (a) 391 391 Au 1 erjanvier 2019 après retraitement (696) (1 586) (1 359) (724) (4 365) Amortissements (17) (1) (267) (138) (422) Dépréciations (54) 4 (50) Cessions mises hors service 29 210 239 Effets des variations de périmètre (10) (10) Effets des variations de change (8) (30) (9) (7) (55) Reclassements (2) 12 10 Au 31 décembre 2019 (775) (1 617) (1 608) (653) (4 653) Valeur nette au 31 décembre 2019 13 736 2 303 650 524 17 212 (a) Les effets des changements de norme sont liés à l application au 1 erjanvier 2019 d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 L effet des variations de périmètre est essentiellement lié à l acquisition de Belmond voir Note 2 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 203 Les marques et enseignes comptabilisées sont celles acquises par le Groupe Elles comprennent principalement au 31 décembre 2019  Vins et Spiritueux  Veuve Clicquot Krug Château d Yquem Belvedere Glenmorangie Newton Vineyards et Numanthia Termes Mode et Maroquinerie  Louis Vuitton Fendi Celine Loewe Givenchy Kenzo Pink Shirtmaker Berluti Pucci Loro Piana Rimowa et Christian Dior Couture Parfums et Cosmétiques  Parfums Christian Dior Guerlain Parfums Givenchy Make Up For Ever Benefit Cosmetics Fresh Acqua di Parma KVD Beauty Fenty Ole Henriksen et Maison Francis Kurkdjian 3 2 Variations des exercices antérieurs Valeur nette Marques Enseignes Logiciels Droits au bail Autres Total(en millions d euros) sites Internet immobilisations incorporelles Au 31 décembre 2016 9 773 2 440 362 338 422 13 335 Acquisitions 180 31 245 456 Cessions mises hors service (1) (3) (4) Effets des variations de périmètre 3 981 13 85 13 4 092 Amortissements (26) (1) (177) (47) (149) (400) Dépréciations (50) (2) (1) (53) Effets des variations de change (163) (263) (23) (7) (20) (476) Reclassements 107 1 (101) 7 Au 31 décembre 2017 13 515 2 176 459 398 409 16 957 Acquisitions 177 88 272 537 Cessions mises hors service (2) (2) Effets des variations de périmètre 40 1 41 Amortissements (18) (1) (221) (60) (148) (448) Dépréciations (2) (7) (9) Effets des variations de change 59 90 8 2 8 167 Reclassements 123 16 (128) 11 Au 31 décembre 2018 13 596 2 265 544 443 406 17 254 3 3 Marques et enseignes La répartition des marques et enseignes par groupe d activités est la suivante  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Brut Amortissements Net Net Net et dépréciations Vins et Spiritueux 874 (142) 732 717 715 Mode et Maroquinerie 8 845 (371) 8 474 8 480 8 439 Parfums et Cosmétiques 686 (63) 622 629 642 Montres et Joaillerie 3 691 (91) 3 599 3 560 3 507 Distribution sélective 3 872 (1 570) 2 303 2 265 2 176 Autres activités 462 (155) 308 210 212 Total 18 430 (2 392) 16 038 15 861 15 691 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 204 4 ÉCARTS D ACQUISITION (en millions d euros) 2019 2018 2017 Brut Dépréciations Net Net Net Écarts d acquisition sur titres consolidés 11 495 (1 773) 9 722 8 654 8 538 Écarts d acquisition sur engagements d achat de titres de minoritaires 6 312 6 312 5 073 5 299 Total 17 807 (1 773) 16 034 13 727 13 837 Les variations sur les exercices présentés du solde net des écarts d acquisition s analysent de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Brut Dépréciations Net Net Net Au 1 erjanvier 15 462 (1 735) 13 727 13 837 10 401 Effets des variations de périmètre 1 033 (1) 1 033 45 2 605 Variation des engagements d achat de titres de minoritaires 1 247 1 247 (126) 1 008 Variations des dépréciations (22) (22) (100) (51) Effets des variations de change 65 (15) 50 71 (126) Au 31 décembre 17 807 (1 773) 16 034 13 727 13 837 Les effets des variations de périmètre résultent essentiellement de l acquisition de Belmond Voir Note 2 Voir également Note 21 pour les écarts d acquisition relatifs aux engagements d achat de titres de minoritaires Les effets des variations de périmètre 2017 étaient liés principalement aux acquisitions de Christian Dior Couture et Rimowa Montres et Joaillerie  Bvlgari TAG Heuer Zenith Hublot Chaumet et Fred Distribution sélective  DFS Galleria Sephora Le Bon Marché et Ile de Beauté Autres activités  les titres de presse du groupe Les Échos Investir le journal Le Parisien Aujourd hui en France la marque Royal Van Lent Feadship La Samaritaine le groupe hôtelier Belmond et la pâtisserie Cova Ces marques et enseignes figurent au bilan à la valeur déterminée lors de leur acquisition par le Groupe qui peut être très inférieure à leur valeur d utilité ou de marché à la date d établis sement des comptes du Groupe c est notamment le cas sans que cette liste puisse être considérée comme exhaustive des marques Louis Vuitton Veuve Clicquot et Parfums Christian Dior ou de l enseigne Sephora Voir également Note 5 pour l évaluation des marques enseignes et autres actifs incorporels à durée de vie indéfinie ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 205 (en millions d euros) Marques et Écarts Total Taux Taux de Période couverte enseignes d acquisition d actualisation croissance par les flux de après impôt au delà de la trésorerie (en pourcentage) durée du plan prévisionnels (en pourcentage) Christian Dior 3 500 2 179 5 679 8 4 2 0 5 ans Louis Vuitton 2 059 487 2 546 7 1 2 0 5 ans Loro Piana (a) 1 300 1 048 2 348 n a n a n a Fendi 713 405 1 118 8 4 2 0 5 ans Bvlgari 2 100 1 547 3 647 7 5 2 0 5 ans TAG Heuer 1 143 217 1 360 7 5 2 0 5 ans DFS Galleria 2 037 2 037 8 8 2 0 5 ans (a) Pour les besoins du test de perte de valeur la juste valeur de Loro Piana a été évaluée par référence à des multiples boursiers de sociétés comparables appliqués aux données opérationnelles consolidées de Loro Piana La variation des multiples qui résulterait d une baisse de 10 % de la capitalisation boursière des sociétés comparables ou du résultat opérationnel de Loro Piana n entraînerait pas de risque de dépréciation des incorporels de Loro Piana n a   non applicable La durée des plans est de 5 ans mais peut être étendue jusqu à 10  ans pour les marques dont le cycle de production s étend sur plus de 5  ans ou pour les marques qui sont en cours de repositionnement stratégique Les taux de croissance moyens des ventes et la progression des taux de marge sur la durée des plans sont comparables aux croissances réalisées au cours des quatre exercices antérieurs à l exception des marques en cours de repositionnement stratégique dont les progressions attendues sont supérieures aux performances historiques en raison des mesures de repositionnement mises en uvre Les taux de croissance annuelle retenus pour la période au delà de la durée des plans sont ceux habituellement retenus par le marché pour les activités concernées La baisse des taux d actualisation à fin 2019 résulte de la baisse des taux d intérêt Au 31  décembre 2019 les actifs incorporels à durée de vie indéfinie dont les valeurs nettes comptables sont les plus significatives ainsi que les paramètres retenus pour le test de perte de valeur de ces actifs sont les suivants  (en pourcentage) 2019 2018 2017 Taux d actualisation Taux de Taux de Taux Taux de Taux de Taux Taux de Taux de croissance croissance d actualisation croissance croissance d actualisation croissance croissance Après impôt Avant impôt moyen des au delà après impôt moyen des au delà après impôt moyen des au delà ventes sur la de la durée ventes sur la de la durée ventes sur la de la durée durée du plan du plan durée du plan du plan durée du plan du plan Vins et Spiritueux 6 0 à 10 8 8 1 à 14 6 5 8 2 0 6 5 à 11 0 5 7 2 0 6 5 à 11 0 5 9 2 0 Mode et Maroquinerie 7 1 à 9 6 9 6 à 13 0 10 4 2 0 8 0 à 10 5 9 7 2 0 8 0 à 10 5 6 6 2 0 Parfums et Cosmétiques 6 5 à 9 2 8 8 à 12 4 9 1 2 0 7 4 à 10 1 8 9 2 0 7 4 à 10 1 9 3 2 0 Montres et Joaillerie 7 5 à 8 9 10 1 à 12 0 9 2 2 0 9 0 à 10 4 8 3 2 0 9 0 à 10 4 6 9 2 0 Distribution sélective 7 0 à 8 8 9 5 à 11 9 8 2 2 0 7 3 à 9 4 9 8 2 0 7 3 à 8 3 8 2 2 0 Autres 6 0 à 7 5 8 1 à 10 1 2 3 2 0 6 5 à 9 3 4 5 2 0 6 5 à 7 3 8 4 2 0 Les marques enseignes et autres actifs incorporels à durée de vie indéfinie ainsi que les écarts d acquisition ont fait l objet d un test annuel de perte de valeur Aucune dépréciation significative n a été enregistrée à ce titre au cours de l exercice 2019 Comme décrit en Note  1 15 l évaluation est effectuée le plus souvent àpartir des flux de trésorerie prévisionnels actualisés attendus de ces actifs déterminés dans le cadre de plans pluriannuels établis au cours de chaque exercice Les principaux paramètres retenus pour la détermination des flux prévisionnels sont les suivants  5 ÉVALUATION DES ACTIFS INCORPORELS À DURÉE DE VIE INDÉFINIE ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 206 6 IMMOBILISATIONS CORPORELLES (en millions d euros) 2019 2018 (a) 2017 (a) Brut Amortissements Net Net Net et dépréciations Terrains 4 429 (18) 4 411 2 838 2 374 Terres à vignes et vignobles (b) 2 655 (118) 2 537 2 473 2 432 Constructions 5 346 (2 128) 3 218 2 292 2 052 Immeubles locatifs 357 (37) 319 602 763 Agencements matériels et installations 14 243 (9 526) 4 717 4 078 3 971 Immobilisations en cours 1 652 (2) 1 650 1 237 785 Autres immobilisations corporelles 2 205 (524) 1 682 1 592 1 485 Total 30 887 (12 354) 18 533 15 112 13 862 Dont  coût historique des terres à vignes 587 587 576 543 (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 (b) Les terres à vignes constituent la quasi totalité de la valeur nette du poste Terres à vignes et vignobles Au 31 décembre 2019 les valeurs brutes et nettes des marques enseignes et écarts d acquisition ayant donné lieu à amortissement et ou dépréciation en 2019 sont de 325  millions d euros et37 millions d euros respectivement (644 et 467 millions d euros au 31 décembre 2018) Voir Note 26 concernant les amortissements et dépréciations enregistrés au cours de l exercice (en millions d euros) Montant des Montant de la dépréciation en cas de actifs incorporels Hausse de Baisse de Baisse de concernés au 0 5 % du taux 2 % du taux 0 5% du taux 31 12 2019 d actualisation de croissance de croissance après impôt moyen des au delà de la ventes durée des plans Distribution sélective 87 (19) (19) (15) Autres groupes d activités 516 (44) (36) (36) Total 603 (63) (55) (51) Au 31 décembre 2019 pour les secteurs d activité listés ci dessus (à l exception de Loro Piana voir note (a) ci dessus) une variation de 0 5 point du taux d actualisation après impôt ou du taux de croissance au delà de la durée des plans par rapport aux taux retenus au 31 décembre 2019 ou une réduction de 2 points du taux de croissance moyen des ventes sur la durée des plans n entraînerait pas de dépréciation de ces incorporels Le Groupe considère que des variations supérieures aux niveaux indiqués ci dessus conduiraient à des niveaux d hypothèses non pertinents au regard de l environnement économique actuel et des perspectives de croissance des activités concernées à moyen et long terme Parmi les autres secteurs d activité trois présentent des actifs incorporels ayant une valeur comptable proche de leur valeur recouvrable Les tests de perte de valeur concernant les actifs incorporels à durée de vie indéfinie de ces secteurs ont été effectués sur la base de la valeur d utilité Le montant de ces actifs incorporels au 31  décembre 2019 ainsi que le montant de la dépréciation qui résulterait d une variation de 0 5 point du taux d actualisation après impôt ou du taux de croissance au delà de la durée des plans ou d une baisse de 2  points du taux de croissance moyen cumulé des ventes par rapport aux taux retenus au 31 décembre 2019 sont détaillés ci dessous  ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 207 Au sein du poste « Autres immobilisations corporelles » figurent notamment les uvres d art détenues par le Groupe Les acquisitions d immobilisations corporelles incluent principa lement les investissements des marques du Groupe dans leurs réseaux de distribution notamment ceux de Louis Vuitton Sephora DFS Christian Dior Couture et Celine Ils comprennent également les investissements liés au projet de La Samaritaine ainsi que les investissements des marques de champagne de Hennessy de Parfums Christian Dior et de Louis Vuitton dans leur outil de production Les effets des variations de périmètre résultent essentiellement de l acquisition de Belmond Voir Note 2 L effet de la réévaluation à valeur de marché des terres à vignes s élève à 1 836 millions d euros au 31 décembre 2019 (1 793 millions d euros au 31 décembre 2018 1 785 millions d euros au 31 décembre 2017) Voir Notes 1 9 et 1 13 concernant la méthode d évaluation des terres à vignes La valeur de marché des immeubles locatifs selon les expertises réalisées par des tiers indépendants s élève au moins à 0 6 milliard d euros au 31 décembre 2019 Les méthodes d évaluation employées reposent sur des données de marché 6 1 Variations de l exercice La variation des immobilisations corporelles au cours de l exercice s analyse de la façon suivante  Valeur brute Terres à Terrains Immeubles Agencements matériels Immobili Autres Total(en millions d euros) vignes et et cons locatifs et installations sations immobili vignobles tructions en cours sations Boutiques Production Autres corporelles et hôtels logistique Au 31 décembre 2018 2 584 7 051 637 8 632 2 756 1 351 1 238 2 074 26 323 Effets des changements de norme (a) (395) (149) (50) (32) (3) (1) (630) Au 1 erjanvier après retraitement 2 584 6 656 637 8 483 2 706 1 319 1 235 2 073 25 693 Acquisitions 11 225 12 806 165 143 1 375 124 2 860 Variation de la valeur de marché des terres à vignes 42 42 Cessions mises hors service (1) (84) (23) (604) (55) (77) (23) (21) (890) Effets des variations de périmètre 17 2 339 454 12 22 10 2 854 Effets des variations de change 2 91 8 153 15 15 8 10 301 Autres mouvements y compris transferts 1 549 (277) 509 121 79 (964) 9 27 Au 31 décembre 2019 2 655 9 775 357 9 801 2 964 1 478 1 652 2 205 30 887 Amortissements et dépréciations Terres à Terrains Immeubles Agencements matériels Immobili Autres Total(en millions d euros) vignes et et cons locatifs et installations sations immobili vignobles tructions en cours sations Boutiques Production Autres corporelles et hôtels logistique Au 31 décembre 2018 (111) (1 921) (35) (5 907) (1 810) (944) (1) (482) (11 211) Effets des changements de norme (a) 135 88 28 23 (1) 2 275 Au 1 erjanvier après retraitement (111) (1 786) (35) (5 819) (1 782) (921) (2) (480) (10 936) Amortissements (6) (213) (4) (1 030) (189) (144) (68) (1 655) Dépréciations 62 (1) (5) (2) (16) 38 Cessions mises hors service 1 77 1 603 54 75 16 29 855 Effets des variations de périmètre (2) (222) (236) (4) (2) (466) Effets des variations de change (22) (100) (10) (11) (6) (150) Autres mouvements y compris transferts (43) 3 3 (15) 9 4 (40) Au 31 décembre 2019 (118) (2 146) (37) (6 586) (1 949) (991) (2) (524) (12 354) Valeur nette au 31 décembre 2019 2 537 7 628 319 3 216 1 015 486 1 650 1 682 18 533 (a) Les effets des changements de normes résultent de l application d IFRS 16 Contrats de location à partir du 1 erjanvier 2019 Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 208 7 CONTRATS DE LOCATION 7 1 Droits d utilisation Les droits d utilisation se décomposent ainsi par nature d actif sous jacent  (en millions d euros) 2019 1 erjanvier 2019 Brut Amortissements Net Net et dépréciations Boutiques 11 817 (1 956) 9 861 9 472 Bureaux 1 724 (288) 1 436 1 332 Autres 860 (111) 749 718 Loyers xes capitalisés 14 402 (2 355) 12 047 11 522 Droits au bail 738 (376) 362 345 Total 15 140 (2 731) 12 409 11 867 Les acquisitions d immobilisations corporelles des exercices 2018 et 2017 incluaient principalement les investissements des marques du Groupe dans leurs réseaux de distribution et les investissements des marques de champagne de Hennessy de Louis Vuitton et de Parfums Christian Dior dans leur outilde production Ils comprenaient également les investissements liés au projet de La Samaritaine ainsi que pour 2018 les investissements liés au Jardin d Acclimatation et divers investis sements immobiliers 6 2 Variations des exercices antérieurs Valeur nette Terres à Terrains Immeubles Agencements matériels Immobili Autres Total(en millions d euros) vignes et et cons locatifs et installations sations immobili vignobles tructions en cours sations Boutiques Production Autres corporelles logistique Au 31 décembre 2016 2 474 3 040 855 2 396 681 340 950 1 403 12 139 Acquisitions 9 150 556 157 85 800 132 1 889 Cessions mises hors service (3) (3) (3) (2) (11) 6 (16) Amortissements (7) (172) (5) (858) (179) (135) (66) (1 422) Dépréciations 1 (1) (4) (1) (5) Variation de la valeur de marché des terres à vignes (35) (35) Effets des variations de périmètre 1 283 307 56 37 66 21 1 770 Effets des variations de change (16) (132) (57) (179) (17) (17) (34) (22) (474) Autres mouvements y compris transferts 6 262 (30) 467 188 98 (986) 11 16 Au 31 décembre 2017 2 432 4 427 763 2 682 883 406 784 1 485 13 862 Acquisitions 25 473 70 604 162 82 1 074 114 2 604 Cessions mises hors service (3) (3) (1) (1) 3 (5) Amortissements (6) (192) (2) (946) (172) (127) (67) (1 512) Dépréciations (2) 2 (1) (2) (3) Variation de la valeur de marché des terres à vignes 8 8 Effets des variations de périmètre 2 1 3 6 Effets des variations de change (1) 67 14 45 1 5 4 2 137 Autres mouvements y compris transferts 15 357 (243) 339 75 39 (624) 57 15 Au 31 décembre 2018 2 473 5 130 602 2 725 946 407 1 237 1 592 15 112 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 209 La variation du solde net des droits d utilisation au cours de l exercice est constituée des éléments suivants  Valeur brute Loyers xes capitalisés Droits au bail Total (en millions d euros) Boutiques Bureaux Autres Total Au 1 erjanvier 2019 9 531 1 365 728 11 624 673 12 297 Mise en place de nouveaux contrats de location 1 862 386 94 2 342 64 2 406 Effets des modi cations d hypothèses 411 13 2 426 426 Fins et résiliations anticipées des contrats (240) (21) (18) (279) (44) (323) Effets des variations de périmètre 24 5 38 67 2 69 Effets des variations de change 200 17 12 229 6 235 Autres mouvements y compris transferts 30 (39) 3 (6) 38 32 Au 31 décembre 2019 11 817 1 724 860 14 402 738 15 140 Amortissements et dépréciations Loyers xes capitalisés Droits au bail Total (en millions d euros) Boutiques Bureaux Autres Total Au 1 erjanvier 2019 (59) (33) (10) (102) (328) (430) Amortissements (1 970) (274) (108) (2 352) (53) (2 405) Dépréciations (7) (7) 5 (2) Fins et résiliations anticipées des contrats 102 15 9 125 33 158 Effets des variations de périmètre (2) (2) (3) (5) (8) Effets des variations de change (6) (1) (7) (2) (9) Autres mouvements y compris transferts (21) 13 (1) (9) (24) (33) Au 31 décembre 2019 (1 956) (288) (111) (2 355) (376) (2 731) Valeur nette au 31 décembre 2019 9 861 1 436 749 12 047 362 12 409 Les mises en place de contrats de location concernent principalement les locations de boutiques notamment chez Sephora Christian Dior Couture Bvlgari Louis Vuitton et DFS Il s agit également de contrats relatifs à la location de locaux administratifs principalement chez Parfums Christian Dior 7 2 Dettes locatives Les dettes locatives se décomposent ainsi  (en millions d euros) 2019 1 erjanvier 2019 Dettes locatives à plus d un an 10 373 9 679 Dettes locatives à moins d un an 2 172 2 149 Total 12 545 11 828 La variation des dettes locatives au cours de l exercice est constituée des éléments suivants  (en millions d euros) Boutiques Bureaux Autres Total Au 1 erjanvier 2019 9 692 1 420 716 11 828 Mise en place de nouveaux contrats de location 1 834 373 94 2 302 Remboursement du nominal (1 828) (238) (101) (2 166) Variation des intérêts courus 40 5 5 50 Fins et résiliations anticipées des contrats (138) (6) (8) (152) Effets des modi cations d hypothèses 403 11 2 415 Effets des variations de périmètre 26 30 56 Effets des variations de change 198 17 12 228 Autres mouvements y compris transferts 36 (50) (13) Au 31 décembre 2019 10 264 1 532 749 12 545 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 210 Dans le cadre de la gestion dynamique de son réseau de boutiques le Groupe négocie et conclut des contrats de location dont la date d effet est postérieure à la date de clôture Les engagements relatifs à ces contrats ne sont pas inscrits en dettes locatives mais en engagements hors bilan En outre le Groupe peut souscrire des contrats de location ou de concession comportant un montant garanti variable non reflété dans les engagements ci dessus 7 4 Engagements hors bilan Les engagements hors bilan relatifs à la part fixe des loyers des contrats de location s analysent comme suit  (en millions d euros) 2019 Contrats dont la date de prise d effet est postérieure à la clôture 1 592 Contrats relatifs aux actifs de faible valeur et contrats de courte durée 195 Total des paiements futurs non actualisés 1 787 Dans certains pays les locations de boutiques comprennent un montant minimum et une part variable en particulier lorsque le bail contient une clause d indexation du loyer sur les ventes Conformément aux dispositions d IFRS  16 seule la part fixe minimale fait l objet d une capitalisation Les décaissements relatifs aux contrats de location non capitalisés sont peu différents de la charge comptabilisée Le tableau suivant présente l échéancier contractuel des décaissements relatifs aux dettes locatives comptabilisées au 31 décembre 2019  (en millions d euros) Au 31 décembre 2019 Total paiements minima futurs Échéance  2020 2 487 2021 2 188 2022 1 875 2023 1 555 2024 1 317 Entre 2025 et 2029 3 396 Entre 2030 et 2034 671 Au delà 1 107 Total paiements minima futurs 14 596 Effet de l actualisation (2 051) Total dette locative 12 545 7 3 Analyse de la charge de location La charge de location de l exercice s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 Amortissements et dépréciations des droits d utilisation 2 407 Intérêts sur dettes locatives 290 Charge relative aux loyers xes capitalisés 2 697 Loyers variables 1 595 Contrats de courte durée et ou portant sur des actifs de faible valeur 376 Autres charges de loyer 1 971 Total 4 668 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 211 Pour les activités en partenariat  une participation de 50 % dans le domaine viticole de Château Cheval Blanc (Gironde France) producteur du Saint Émilion Grand cru classé A du même nom une participation de 50 % dans les activités hôtelières et ferroviaires opérées par Belmond au Pérou Pour les autres sociétés  une participation de 40 % dans Mongoual SA société immobilière propriétaire d un immeuble de bureaux à Paris (France) siège social de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton une participation de 45 % dans PT Sona Topas Tourism Industry Tbk (STTI) société de distribution indonésienne titulaire notamment de licences de ventes en duty free dans les aéroports une participation de 46 % dans JW Anderson marque londo nienne de prêt à porter 8 PARTICIPATIONS MISES EN ÉQUIVALENCE (en millions d euros) 2019 2018 2017 Brut Dépré Net Dont Net Dont Net Dont ciations Activités en Activités en Activités en partenariat partenariat partenariat Part dans l actif net des participations mises en équivalence au 1 erjanvier 638 638 278 639 273 770 362 Part dans le résultat de la période 28 28 11 23 12 (3) 2 Dividendes versés (20) (20) (9) (28) (9) (22) (8) Effets des variations de périmètre 415 415 163 (10) 2 (82) (84) Effets des souscriptions aux augmentations de capital 5 5 2 3 1 5 3 Effets des variations de change 5 5 7 (33) (7) Autres y compris transferts 3 3 3 4 (1) 4 5 Part dans l actif net des participations mises en équivalence au 31 décembre 1 074 1 074 448 638 278 639 273 Au 31 décembre 2019 les titres mis en équivalence comprennent principalement  Les dettes locatives résultent de l actualisation de la part fixe des loyers futurs définis contractuellement L évaluation des dettes locatives se fonde sur la durée contractuelle initialement négociée sans prise en compte des options de résiliation anticipée ou d extension incluses dans les contrats sauf cas particuliers Au 31 décembre 2019 le montant des dettes locatives provient à 60 % de contrats qui n incluent aucune option de résiliationanticipée ou de renouvellement Le montant des dettes locatives correspondant à la prise en compte des options de renouvel lement prévues contractuellement est d environ 1  milliard d euros Les effets des options de résiliation anticipée non prises en considération représenteraient une réduction des dettes locatives d environ 1 milliard d euros a contrario les effets des options de renouvellement non prises en compte représenteraient une augmentation des dettes locatives d environ 2 milliards d euros 7 6 Options de résiliation et de renouvellement Le taux moyen d actualisation des dettes locatives au 1 erjanvier 2019 est de 2 2 % Le taux d actualisation moyen des nouvelles dettes locatives de l exercice 2019 est de 2 0 % Les taux d actu alisation indiqués ci avant correspondent aux taux moyens pondérés par le montant des dettes locatives auxquelles ils se rapportent 7 5 Taux d actualisation ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 212 10 AUTRES ACTIFS NON COURANTS (en millions d euros) 2019 2018 (a) 2017 (a) Dépôts de garantie 429 379 320 Instruments dérivés (b) 782 257 246 Créances et prêts 291 303 264 Autres 45 47 39 Total 1 546 986 869 (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 (b) Voir Note 23 Les reclassements résultent de la prise de contrôle de Belmond les titres acquis en 2018 pour un montant de 274 millions d euros étant désormais inclus dans la valeur comptable de la participation dans Belmond Voir Note 2 Les acquisitions de l exercice 2019 comprennent notamment à hauteur de 110  millions d euros l effet de la souscription de titres dans des fonds d investissement Les acquisitions de l exercice 2018 comprenaient notamment pour 274 millions d euros l effet de l acquisition de titres Belmond (voir Note  19) ainsi que pour 87  millions d euros l effet de lasouscription de titres dans des fonds d investissement et des prises de participations minoritaires Les acquisitions de l exercice 2017 comprenaient notamment à hauteur de 64 millions d euros l effet de la souscription de titres dans des fonds d investissement La valeur de marché des investissements financiers est établie selon les méthodes décrites en Note 1 9 voir également Note 23 2 concernant la ventilation des investissements financiers selon les méthodes d évaluation 9 INVESTISSEMENTS FINANCIERS (en millions d euros) 2019 2018 2017 Au 1 erjanvier 1 100 789 744 Acquisitions 146 450 125 Cessions à valeur de vente (45) (45) (85) Variations de valeur de marché (a) (16) (101) 101 Effets des variations de périmètre 5 Effets des variations de change 7 16 (43) Reclassements (276) (9) (58) Au 31 décembre 915 1 100 789 (a) Enregistrées en résultat nancier une participation de 40 % dans L Catterton Management société de gestion de fonds d investissement créée en décembre 2015 en partenariat avec Catterton une participation de 49 % dans Stella McCartney marque londonienne de prêt à porter Les effets de variation de périmètre de l exercice 2019 résultent essentiellement de la prise de participation dans Stella McCartney et de l acquisition de Belmond Voir Note 2 Repossi marque italienne de bijouterie dans laquelle le Groupe avait pris une participation de 41 7 % acquise en novembre 2015 consolidée jusqu au 31 décembre 2017 par mise en équivalence est consolidée depuis 2018 par intégration globale suite à l acquisition d une participation complémentaire dans cette société portant le taux de détention du Groupe de 41 7 % à 68 9 % Les effets des variations de périmètre de 2017 étaient liés principalement à la cession de la participation dans De Beers Diamond Jewellers et au changement de méthode de consolidation des Ateliers Horlogers Dior SA désormais consolidé selon la méthode de l intégration globale suite à l acquisition de Christian Dior Couture Voir Note 2 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 213 11 STOCKS ET EN COURS (en millions d euros) 2019 2018 2017 Brut Dépréciations Net Net Net Vins et eaux de vie en cours de vieillissement 5 027 (10) 5 017 4 784 4 517 Autres matières premières et en cours 2 377 (476) 1 900 1 700 1 370 7 404 (487) 6 917 6 484 5 887 Marchandises 2 405 (216) 2 189 2 091 1 767 Produits finis 5 728 (1 117) 4 611 3 910 3 234 8 133 (1 333) 6 800 6 001 5 001 Total 15 537 (1 820) 13 717 12 485 10 888 Voir Note 1 17 La variation du stock net au cours des exercices présentés provient des éléments suivants  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Brut Dépréciations Net Net Net Au 1 erjanvier 14 069 (1 584) 12 485 10 888 10 546 Variation du stock brut 1 604 1 604 1 722 1 006 Effet de la provision pour retours (a) 2 2 7 11 Effets de la mise à valeur de marché des vendanges (6) (6) 16 (21) Variations de la provision pour dépréciation (559) (559) (285) (339) Effets des variations de périmètre 36 36 25 237 Effets des variations de change 189 (36) 153 109 (550) Autres y compris reclassements (358) 359 3 (2) Au 31 décembre 15 537 (1 820) 13 717 12 485 10 888 (a) Voir Note 1 26 Les effets de la mise à valeur de marché des vendanges sur le coût des ventes et la valeur des stocks des activités Vins et Spiritueux sont les suivants  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Mise à valeur de marché de la récolte de la période 14 41 5 Effets des sorties de stocks de la période (20) (25) (26) Incidence nette sur le coût des ventes de la période (6) 16 (21) Incidence nette sur la valeur des stocks au 31 décembre 120 126 110 Voir Notes 1 9 et 1 17 concernant la méthode d évaluation des vendanges à leur valeur de marché ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 214 (en millions d euros) Valeur brute Dépréciations Valeur nette des créances des créances Non échues  moins de 3 mois 3 008 (21) 2 987 plus de 3 mois 125 (8) 117 3 133 (29) 3 104 Échues  moins de 3 mois 263 (10) 253 plus de 3 mois 143 (50) 93 406 (60) 346 Total 3 539 (89) 3 450 Au cours de chacun des exercices présentés aucun client n a représenté un montant de chiffre d affaires excédant 10 % du chiffre d affaires consolidé du Groupe La valeur actuelle des créances clients n est pas différente de leur valeur comptable Le solde clients est constitué essentiellement d en cours sur des clients grossistes ou des agents en nombre limité et avec lesquels le Groupe entretient des relations de longue date Au 31  décembre 2019 la ventilation de la valeur brute et de la provision pour dépréciation des créances clients en fonction de l ancienneté des créances s analyse de la façon suivante  12 CLIENTS (en millions d euros) 2019 2018 2017 Créances à valeur nominale 3 539 3 302 3 079 Provision pour dépréciation (89) (78) (78) Provision pour retours et reprise de produits (a) (2) (265) Montant net 3 450 3 222 2 736 (a) Voir Note 1 26 La variation des créances clients au cours des périodes présentées provient des éléments suivants  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Brut Dépréciations Net Net Net Au 1 erjanvier 3 300 (78) 3 222 2 736 2 685 Variation des créances brutes 121 121 179 134 Variation de la provision pour dépréciation (10) (10) (1) (11) Variation de la provision pour retours et reprises de produits (a) 7 (43) Effets des variations de périmètre 51 (1) 50 5 141 Effets des variations de change 73 (1) 72 24 (154) Reclassements (5) (5) 272 (16) Au 31 décembre 2019 3 539 (89) 3 450 3 222 2 736 (a) Voir Note 1 26 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 215 13 AUTRES ACTIFS COURANTS (en millions d euros) 2019 2018 (a) 2017 (a) Placements nanciers (b) 733 666 515 Instruments dérivés (c) 180 123 496 Créances d impôts et taxes hors impôt sur les résultats 1 055 895 747 Fournisseurs  avances et acomptes 254 216 203 Charges constatées d avance 454 430 396 Autres créances 589 538 562 Total 3 264 2 868 2 919 (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 (b) Voir Note 14 (c) Voir Note 23 14 PLACEMENTS FINANCIERS La valeur nette des placements financiers a évolué de la façon suivante au cours des exercices présentés  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Au 1 erjanvier 666 515 374 Acquisitions 50 311 112 Cessions à valeur de vente (121) (164) (181) Variations de valeur de marché (a) 138 3 156 Effets des variations de périmètre Effets des variations de change 1 (4) Reclassements 58 Au 31 décembre 733 666 515 Dont  coût historique des placements nanciers 538 576 344 (a) Enregistrées en Résultat nancier La valeur de marché des placements financiers est établie selon les méthodes décrites en Note  1 9 Voir Note  23 2  concernant la ventilation des placements financiers selon les méthodes d évaluation 15 TRÉSORERIE ET VARIATIONS DE TRÉSORERIE 15 1 Trésorerie et équivalents de trésorerie (en millions d euros) 2019 2018 2017 Dépôts à terme à moins de 3 mois 879 654 708 Parts de SICAV et FCP 147 192 194 Comptes bancaires 4 647 3 764 2 836 Trésorerie et équivalents de trésorerie au bilan 5 673 4 610 3 738 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 216 Le rapprochement entre le montant de la trésorerie et équivalents de trésorerie apparaissant au bilan et le montant de la trésorerie nette figurant dans le tableau de variation de trésorerie s établit de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Trésorerie et équivalents de trésorerie 5 673 4 610 3 738 Découverts bancaires (176) (197) (120) Trésorerie nette du tableau de variation de trésorerie 5 497 4 413 3 618 15 2 Variation du besoin en fonds de roulement La variation du besoin en fonds de roulement au cours des exercices présentés s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) Notes 2019 2018 2017 Variation des stocks et en cours 11 (1 604) (1 722) (1 006) Variations des créances clients et comptes rattachés 12 (121) (179) (134) Variation des soldes clients créditeurs 9 8 2 Variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés 22 463 715 257 Variation des autres créances et dettes 98 91 367 Variation du besoin en fonds de roulement (a) (1 154) (1 087) (514) (a) Augmentation (Diminution) de la trésorerie 15 3 Investissements d exploitation Les investissements d exploitation au cours des exercices présentés sont constitués des éléments suivants  (en millions d euros) Notes 2019 2018 (a) 2017 (a) Acquisitions d immobilisations incorporelles 3 (528) (537) (456) Acquisitions d immobilisations corporelles 6 (2 860) (2 590) (1 883) Variation des dettes envers les fournisseurs d immobilisations 163 137 40 Coûts de mise en place des contrats de location (62) Effets sur la trésorerie des acquisitions d immobilisations (3 287) (2 990) (2 299) Effet sur la trésorerie des cessions d immobilisations 29 10 26 Dépôts de garantie versés et autres ux d investissement d exploitation (36) (58) (3) Investissements d exploitation (b) (3 294) (3 038) (2 276) (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 (b) Augmentation (Diminution) de la trésorerie 15 4 Dividendes et acomptes versés et autres opérations en capital Au cours des exercices présentés les dividendes et acomptes versés sont constitués des éléments suivants  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Dividendes et acomptes versés par la société LVMH (3 119) (2 715) (2 110) Dividendes et acomptes versés aux minoritaires des liales consolidées (429) (339) (260) Impôt payé relatif aux dividendes et acomptes versés (130) (36) 388 Dividendes et acomptes versés (3 678) (3 090) (1 982) ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 217 Les variations du capital social et des primes en nombre d actions et en valeur s analysent de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Nombre Montant Montant Montant Capital Primes liées Total au capital Au 1 erjanvier 505 029 495 152 2 298 2 450 2 766 2 753 Exercices d options de souscription d actions 403 946 21 21 49 53 Annulation d actions LVMH (2 156) (365) (40) Au 31 décembre 505 431 285 152 2 319 2 470 2 450 2 766 Au 31  décembre 2019 le capital social entièrement libéré est constitué de 505  431  285  actions (505  029  495 au 31  décembre 2018 507 042 596 au 31 décembre 2017) au nominal de 0 30 euro 232  293  232  actions bénéficient d un droit de vote double accordé aux actions détenues sous forme nominative depuis plus de trois ans (231 834 011 au 31 décembre 2018 229 656 385 au 31 décembre 2017) Au cours des exercices présentés les autres opérations en capital sont constituées des éléments suivants  (en millions d euros) Notes 2019 2018 2017 Augmentations de capital de la société LVMH 16 21 49 53 Augmentations de capital des liales souscrites par les minoritaires 82 41 44 Acquisitions et cessions d actions LVMH 16 (49) (295) (67) Autres opérations en capital 54 (205) 30 16 CAPITAUX PROPRES 16 1 Capitaux propres (en millions d euros) Notes 2019 2018 (a) 2017 (a) Capital 16 2 152 152 152 Primes 16 2 2 319 2 298 2 614 Actions LVMH 16 3 (403) (421) (530) Écarts de conversion 16 5 862 573 354 Écarts de réévaluation 813 875 1 111 Autres réserves 25 672 22 462 19 903 Résultat net part du Groupe 7 171 6 354 5 365 Capitaux propres part du Groupe 36 586 32 293 28 969 (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 16 2 Capital social et primes ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 218 Le solde du dividende pour l exercice 2019 proposé à l Assemblée générale des actionnaires du 16 avril 2020 est de 4 60 euros par action soit un montant total de 2  325  millions d euros avantdéduction du montant correspondant aux actions auto détenues à la date du détachement de dividende (en millions d euros) 2019 2018 2017 Acompte au titre de l exercice en cours (2019  2 20 euros 2018  2 00 euros 2017  1 60 euros) 1 112 1 010 811 Effet des actions auto détenues (4) (4) (7) Montant brut versé au titre de l exercice 1 108 1 006 804 Solde au titre de l exercice précédent (2018  4 00 euros 2017  3 40 euros 2016  2 60 euros) 2 020 1 717 1 319 Effet des actions auto détenues (8) (8) (13) Montant brut versé au titre de l exercice précédent 2 012 1 709 1 306 Montant brut total versé au cours de la période (a) 3 119 2 715 2 110 (a) Avant effets de la réglementation scale applicable au béné ciaire Selon la réglementation française les dividendes sont prélevés sur le résultat de l exercice et les réserves distribuables de la société mère après déduction de l impôt de distribution éventuellement dû et de la valeur des actions auto détenues Au 31  décembre 2019 le montant distribuable s élève ainsi à 15  918  millions d euros il est de 13  593  millions d euros après prise en compte de la proposition de distribution de dividendes pour l exercice 2019 16 3 Actions LVMH Le portefeuille d actions LVMH ainsi que leur affectation s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Nombre Montant Montant Montant Plans d options de souscription 403 946 20 20 57 Plans d attribution d actions gratuites 1 066 965 294 302 122 Couverture des plans d options et assimilés (a) 1 470 911 314 322 179 Contrat de liquidité 38 000 15 25 23 Actions destinées à être annulées 270 000 74 74 328 Actions LVMH 1 778 911 403 421 530 (a) Voir Note 17 concernant les plans d options et assimilés Au 31 décembre 2019 la valeur boursière des actions LVMH détenues dans le cadre du contrat de liquidité est de 16 millions d euros Au cours de l exercice les mouvements sur le portefeuille d actions LVMH ont été les suivants  (en nombre d actions ou en millions d euros) Nombre Montant Effet sur la trésorerie Au 31 décembre 2018 2 135 404 421 Achats d actions (a) 614 711 213 (213) Attribution définitive d actions gratuites (477 837) (77) Annulation d actions LVMH (2 156) Cessions à valeur de vente (a) (491 211) (165) 165 Plus value (moins value) de cession 10 Au 31 décembre 2019 1 778 911 403 (48) (a) Les achats d actions et cessions de titres LVMH sont liés principalement à la gestion du contrat de liquidité 16 4 Dividendes versés par la société mère LVMH SE ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 219 L Assemblée générale du 18 avril 2019 a renouvelé l autorisation accordée au Conseil d administration pour une période de vingt six mois expirant en juin 2021 de consentir en une ou plusieurs fois au bénéfice de membres du personnel ou dirigeants des sociétés du Groupe des options de souscription ou d achat d actions dans la limite de 1 % du capital de la Société Au 31 décembre 2019 cette autorisation n a pas été utilisée par le Conseil d administration Aucun plan d options de souscription ou d achat d actions n a été mis en place depuis 2010 Aucun plan d options de souscription n est en vigueur au 31 décembre 2019 17 PLANS D ACTIONS GRATUITES ET ASSIMILÉS 17 1 Caractéristiques générales des plans Plans d options d achat et de souscription Le Groupe estime que la gestion de la structure financière participe avec le développement des sociétés qu il détient et la gestion du portefeuille de marques à l objectif d accroissement de la richesse de ses actionnaires Le maintien d une qualité de crédit adaptée constitue un objectif essentiel pour le Groupe autorisant une large capacité d accès aux marchés à des conditions favorables ce qui permet à la fois de saisir des opportunités et de bénéficier des ressources nécessaires au développement de son activité À cette fin le Groupe suit un certain nombre de ratios et d agrégats  dette financière nette (voir Note 19) sur capitaux propres capacité d autofinancement générée par l activité sur dette financière nette variation de trésorerie issue des opérations d exploitation cash flow disponible d exploitation (voir Tableau de variation de la trésorerie consolidée) capitaux permanents sur actifs immobilisés part de la dette à plus d un an dans la dette financière nette Les capitaux permanents s entendent comme la somme des capitaux propres et des passifs non courants Ces indicateurs sont le cas échéant ajustés des engagements financiers hors bilan du Groupe L objectif de flexibilité financière se traduit aussi par l entretien de relations bancaires nombreuses et diversifiées par le recours régulier à plusieurs marchés de dette négociable (à plus d un an comme à moins d un an) par la détention d un montant significatif de trésorerie et équivalents de trésorerie et par l existence de montants appréciables de lignes de crédit confirmées non tirées ayant vocation à aller bien au delà de la couverture de l encours du programme de billets de trésorerie tout en représentant un coût raisonnable pour le Groupe 16 5 Écarts de conversion La variation du montant des écarts de conversion inscrits dans les capitaux propres part du Groupe y compris les effets de couverture des actifs nets en devises s analyse par devise de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 Variation 2018 2017 Dollar US 364 71 293 139 Franc suisse 761 129 632 528 Yen japonais 125 16 109 69 Dollar de Hong Kong 388 34 354 316 Livre Sterling (75) 40 (115) (107) Autres devises (230) 20 (250) (170) Couvertures d actifs nets en devises (a) (471) (21) (450) (421) Total part du Groupe 862 289 573 354 (a) Dont  146 millions d euros au titre du dollar US ( 141 millions d euros au 31 décembre 2018 et 130 millions d euros au 31 décembre 2017) 117 millions d euros au titre du dollar de Hong Kong ( 117 millions d euros aux 31 décembre 2018 et 2017) et 208 millions d euros au titre du franc suisse ( 193 millions d euros au 31 décembre 2018 et 180 millions d euros au 31 décembre 2017) Ces montants incluent l effet impôt 16 6 Stratégie en matière de structure nancière ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 220 Les actions gratuites attribuées le 26 juillet 2017 ainsi que certaines actions gratuites attribuées le 25 octobre 2017 le 25 janvier 2018 et le 12 avril 2018 sont soumises à des conditions de performance spécifiques liées à une filiale qui d une part portent sur son chiffre d affaires consolidé et son résultat opérationnel courant consolidé et d autre part pour une partie d entre elles relèvent de critères qualitatifs Effets de la distribution de titres Hermès sur les plans d options et assimilés Afin de protéger les bénéficiaires d options de souscription d actions et d actions gratuites les actionnaires lors de l Assemblée du 25 novembre 2014 ont autorisé le Conseil d administration à ajuster le nombre et le prix d exercice des options de souscription n ayant pas été exercées avant le 17  décembre 2014 ainsi que le nombre des actions gratuites non encore définitivement attribuées à cette date En conséquence le nombre d options de souscription et d actions gratuites concernées a été augmenté de 11 1 % tandis que le prix d exercice de ces options a été réduit de 9 98 % Ces ajustements ayant pour seul objectif de préserver les droits des bénéficiaires dans le cadre de cette distribution ils n ont eu aucun effet sur les états financiers consolidés Les plans et exercices concernés sont les suivants  Date d ouverture du plan Nature du plan Bénéfice des actions subordonné à une variation positive de l un des indicateurs entre les exercices  16 avril 2015 Actions gratuites 2014 et 2015 22 octobre 2015 2015 et 2016 2015 et 2017 20 octobre 2016 2016 et 2017 2016 et 2018 13 avril 2017 2016 et 2017 25 octobre 2017 2017 et 2018 2017 et 2019 12 avril 2018 2018 et 2019 2018 et 2020 25 octobre 2018 2018 et 2019 2018 et 2020 24 octobre 2019 2019 et 2020 2019 et 2021 Plans d attribution d actions gratuites L Assemblée générale du 12 avril 2018 a renouvelé l autorisation accordée au Conseil d administration pour une période de vingt six mois expirant en juin 2020 de procéder en une ou plusieurs fois au bénéfice de membres du personnel ou dirigeants des sociétés du Groupe à des attributions d actions gratuites existantes ou à émettre dans la limite de 1 % du capital de la Société au jour de cette autorisation Pour les plans mis en place en 2015 les actions gratuites et les actions gratuites de performance sous réserve pour ces dernières de la réalisation de la condition de performance (i) sont définitivement attribuées aux bénéficiaires ayant leur résidence fiscale en France au terme d une période d acquisition de trois ans au delà de laquelle les bénéficiaires doivent conserver les actions attribuées pendant une durée de deux ans et (ii) sont définitivement attribuées aux bénéficiaires ayant leur résidence fiscale hors de France et librement cessibles à l issue d un délai de quatre ans Pour les plans mis en place à compter de 2016 les actions gratuites et les actions gratuites de performance sous réserve pour ces dernières de la réalisation de la condition de performance sont attribuées définitivement à l ensemble des bénéficiaires après une période de trois ans et librement cessibles dès leur attribution définitive Toutefois par exception la période d acquisition applicable aux actions attribuées le 13 avril 2017 est d un an (avecobligation de conservation pendant deux ans) et celle applicable à certaines actions de performance attribuées le 26 juillet 2017 le 25 octobre 2017 le 25 janvier 2018 et le 12 avril 2018 s échelonne entre trois et sept ans Conditions de performance Outre une condition de présence dans le Groupe l attribution définitive des actions gratuites de certains plans est soumise à des conditions liées aux performances financières de LVMH à la réalisation desquelles est subordonné leur bénéfice définitif  les actions ne sont attribuées définitivement que si les comptes consolidés de LVMH pour un ou plusieurs exercices (spécifiés dans chaque plan) affichent une variation positive par rapport à un exercice de référence (défini dans chaque plan) de l un ou l autre des indicateurs suivants  résultat opérationnel courant trésorerie issue des opérations et investissements d exploitation taux de marge opérationnelle courante du Groupe La condition de performance est appréciée à périmètre constant de sorte qu il n est pas tenu compte des incidences des acquisitions réalisées au cours des deux années civiles suivant l exercice de référence et que de même est neutralisé l impact des cessions intervenues au cours de cette même période Seules les opérations significatives (d un montant supérieur à 150 millions d euros) donnent lieu à retraitement comptable ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 221 17 2 Plans d options de souscription Les principales caractéristiques des plans d options de souscription ainsi que leur évolution durant l exercice sont les suivantes  Date d ouverture du plan Nombre Prix Période Nombre Nombre Nombre d options d exercice (a) d acquisition d options d options d options attribuées (a) (en euros) des droits exercées devenues restant à en 2019 caduques exercer au en 2019 31 12 2019 14 mai 2009 (b) 1 333 097 50 861 3 ans (386 921) (7 142) 37 106 50 879 (17 025) Total 1 370 203 (403 946) (7 142) (a) Après l effet des ajustements effectués sur le nombre d options encore en vie au 17 décembre 2014 du fait de la distribution en nature d actions Hermès Voir Note 17 1 (b) Plan soumis à conditions de performance voir Note 17 1 Caractéristiques générales des plans Le nombre d options de souscription non exercées et les prix d exercice moyens pondérés ont évolué comme décrit ci dessous au cours des exercices présentés  2019 2018 2017 Nombre Prix d exercice Nombre Prix d exercice Nombre Prix d exercice moyen pondéré moyen pondéré moyen pondéré (en euros) (en euros) (en euros) Options de souscription restant à exercer au 1 erjanvier 411 088 50 86 1 180 692 59 56 1 903 010 65 17 Options devenues caduques (7 142) 50 86 (6 753) 63 98 (13 833) 74 67 Options exercées (403 946) 50 86 (762 851) 64 21 (708 485) 74 33 Options de souscription restant à exercer au 31 décembre 411 088 50 86 1 180 692 59 56 17 3 Plans d attribution d actions gratuites Les principales caractéristiques des plans d attribution d actions gratuites ainsi que leur évolution durant l exercice sont les suivantes  Date d ouverture du plan Attributions Dont   Conditions Période Attributions Attributions Attributions initiales (a) actions de satisfaites d acquisition devenues devenues provisoires au performance (a) (b) des droits caduques définitive 31 12 2019 en 2019 en 2019 16 avril 2015 73 262 73 262 oui 3 (c)ou 4 (d)ans (17 322) 22 octobre 2015 315 532 315 532 oui 3 (c)ou 4 (d)ans (4 894) (126 928) 20 octobre 2016 360 519 310 509 oui 3 ans (6 880) (333 587) 26 juillet 2017 21 700 21 700 oui 3 ans 21 700 26 juillet 2017 21 700 21 700 oui 4 ans 21 700 25 octobre 2017 288 827 270 325 oui 3 ans (5 535) 274 986 25 octobre 2017 76 165 76 165 oui 7 ans (f ) 76 165 25 janvier 2018 72 804 72 804 3 ans 72 804 25 janvier 2018 47 884 47 884 (e) 6 ans (f ) 47 884 12 avril 2018 238 695 238 695 (e) 3 ans (4 066) 234 629 12 avril 2018 93 421 93 421 (e) 5 ans (g) 93 421 25 octobre 2018 9 477 9 477 (e) 3 ans (125) 9 352 24 octobre 2019 200 077 200 077 (e) 3 ans 200 077 Total 2 229 505 2 093 229 (21 500) (477 837) 1 052 718 (a) Après l effet des ajustements effectués du fait de la distribution en nature d actions Hermès Voir Note 17 1 (b) Voir Note 17 1 Caractéristiques générales des plans (c) Béné ciaires ayant leur résidence scale en France (d) Béné ciaires ayant leur résidence scale hors de France (e) Les conditions de performance ont été considérées comme satisfaites pour la détermination de la charge de l exercice 2019 sur la base des données budgétaires (f) Attribution dé nitive le 30 juin 2024 avancée au 30 juin 2023 dans certaines circonstances (g) Attribution dé nitive le 30 juin 2023 reportée au 30 juin 2024 dans certaines circonstances et pour un nombre réduit d actions ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 222 Le nombre d attributions provisoires a évolué comme décrit ci dessous au cours des exercices présentés  (en nombre d actions) 2 019 2 018 2 017 Attributions provisoires au 1 erJanvier 1 351 978 1 395 351 1 312 587 Attributions provisoires de la période 200 077 462 281 455 252 Attributions devenues dé nitives (477 837) (459 741) (335 567) Attributions devenues caduques (21 500) (45 913) (36 921) Attributions provisoires au 31 décembre 1 052 718 1 351 978 1 395 351 17 4 Charge de l exercice (en millions d euros) 2019 2018 2017 Charge de la période au titre des plans d options de souscription et d attribution d actions gratuites 72 82 62 Le cours de clôture de l action LVMH la veille de la date d attribution du plan du 24 octobre 2019 était de 375 00 euros La valeur unitaire des attributions provisoires d actions gratuites de l exercice 2019 est de 353 68 euros 18 INTÉRÊTS MINORITAIRES (en millions d euros) 2019 2018 2017 Au 1 erjanvier 1 664 1 408 1 510 Part des minoritaires dans le résultat 611 636 475 Dividendes versés aux minoritaires (433) (345) (261) Effets des prises et pertes de contrôle dans les entités consolidées 25 41 114 Dont  Rimowa 89 Autres 25 41 25 Effets des acquisitions et cessions de titres de minoritaires (19) (56) Dont  Loro Piana (58) Autres (19) 2 Total des effets des variations de pourcentage d intérêt dans les entités consolidées 25 22 58 Augmentations de capital souscrites par les minoritaires 95 50 44 Part des minoritaires dans les gains et pertes en capitaux propres 17 45 (134) Part des minoritaires dans les charges liées aux plans d options 3 4 7 Effets des variations des intérêts minoritaires béné ciant d engagements d achat (203) (156) (291) Au 31 décembre 1 779 1 664 1 408 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 223 Concernant DFS le montant des dividendes versés à Mari Cha Group Ltd au cours de l exercice 2019 est de 98  millions d euros La part du résultat net de l exercice 2019 revenant à Mari Cha Group Ltd s élève à 132  millions d euros et sa part dans les intérêts minoritaires cumulés au 31 décembre 2019 s élève à 1 477 millions d euros (en milliards d euros) 2019 Immobilisations corporelles et incorporelles 4 6 Autres actifs non courants 0 4 Actifs non courants 5 0 Stocks et en cours 5 8 Autres actifs courants 1 4 Trésorerie et équivalents de trésorerie 2 4 Actifs courants 9 5 Total de l actif 14 5 (en milliards d euros) 2019 Capitaux propres 10 0 Passifs non courants 1 4 Capitaux permanents 11 4 Dette financière à moins d un an 1 5 Autres passifs courants 1 7 Passifs courants 3 2 Total du passif et des capitaux propres 14 5 Le montant des dividendes versés à Diageo au cours de l exercice 2019 est de 177 millions d euros La part du résultat net de l exercice 2019 revenant à Diageo s élève à 366  millions d euros et sa part dans les intérêts minoritaires cumulés (avant effets comptables de l engagement d achat octroyé à Diageo) s élève à 3 414 millions d euros au 31 décembre 2019 À cette date le bilan consolidé résumé de Moët Hennessy se présente ainsi  Les intérêts minoritaires sont principalement constitués des 34 % détenus par Diageo dans Moët Hennessy SAS et Moët Hennessy International SAS (« Moët Hennessy ») ainsi que des 39 % détenus par Mari Cha Group Ltd dans DFS Les 34 % détenus par Diageo dans Moët Hennessy faisant l objet d unengagement d achat ils sont reclassés à la clôture en Engagements d achat de titres de minoritaires au sein des Passifs non courants et sont donc exclus du total des intérêts minoritaires à la date de clôture Voir Notes 1 12 et 21 L évolution de la part des intérêts minoritaires dans les gains et pertes enregistrés en capitaux propres se décompose ainsi  (en millions d euros) Écarts de Couvertures de Terres à Engagements Part des intérêts conversion flux de trésorerie vignes envers le minoritaires futurs en devises personnel dans les écarts et coût des de conversion et couvertures de réévaluation Au 31 décembre 2016 224 (14) 246 (39) 417 Variations de l exercice (178) 30 11 3 (134) Au 31 décembre 2017 46 16 257 (36) 283 Variations de l exercice 69 (30) 3 3 45 Au 31 décembre 2018 115 (14) 260 (33) 328 Variations de l exercice 23 4 6 (17) 17 Au 31 décembre 2019 138 (10) 266 (50) 345 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 224 Les effets des variations de périmètre sont liés à l acquisition de Belmond Les dettes bancaires figurant au bilan de Belmond à la date d acquisition ont été remboursées à hauteur de 560 millions d euros Voir Note 2 LVMH a procédé en février 2019 à deux émissions obligataires à taux fixe pour un montant total de 1 0 milliard d euros dont 300  millions d euros remboursables en 2021 et 700  millions d euros remboursables en 2023 Au cours de l exercice LVMH a remboursé l emprunt obligataire de 300 millions d euros émis en 2014 celui de 600 millions d euros émis en 2013 ainsi que l emprunt obligataire de 150 millions de dollars australiens émis en 2014 Au cours de l exercice 2018 LVMH a remboursé la dette de 500  millions d euros émise en 2011 et celle de 1  250  millions d euros émise en 2017 19 EMPRUNTS ET DETTES FINANCIÈRES 19 1 Dette nancière nette (en millions d euros) 2019 2018 (a) 2017 (a) Dette nancière à plus d un an 5 101 6 005 7 046 Dette nancière à moins d un an 7 610 5 027 4 530 Dette nancière brute 12 711 11 032 11 576 Instruments dérivés liés au risque de taux d intérêt (16) (16) (28) Instruments dérivés liés au risque de change 47 146 (25) Dette financière brute après effet des instruments dérivés 12 742 11 162 11 523 Placements financiers (b) (733) (666) (515) Investissements financiers en couverture de dettes financières (c) (130) (125) (117) Trésorerie et équivalents de trésorerie (d) (5 673) (4 610) (3 738) Dette financière nette 6 206 5 761 7 153 Titres Belmond (présentés en Investissements financiers) (274) Dette financière nette ajustée (hors acquisition des titres Belmond) 6 206 5 487 7 153 (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 (b) Voir Note 14 (c) Voir Note 9 (d) Voir Note 15 1 La variation de la dette financière brute après effet des instruments dérivés au cours de l exercice s analyse ainsi  (en millions d euros) 31 décembre Effets des Au 1 erjanvier Variations Effets des Effets des Variations Reclas Au 2018 changements 2019 après de la variations variations de sements 31 décembre de norme (a) retraitement trésorerie (b) de change de valeur périmètre et autres 2019 de marché Dette nancière à plus d un an 6 005 (315) 5 690 496 42 2 733 (1 862) 5 101 Dette nancière à moins d un an 5 027 (26) 5 001 656 37 10 32 1 873 7 610 Dette nancière brute 11 032 (341) 10 691 1 152 79 12 764 12 12 711 Instruments dérivés 130 130 2 (102) 1 31 Dette nancière brute après effet des instruments dérivés 11 162 (341) 10 821 1 154 79 (89) 766 12 12 742 (a) Les effets des changements de normes résultent de l application d IFRS 16 Contrats de location à partir du 1 erjanvier 2019 Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 (b) Dont 2 837 millions d euros au titre des émissions et souscriptions d emprunts et 1 810 millions d euros au titre des remboursements d emprunts et de dettes nancières ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 225 La valeur de marché de la dette financière brute évaluée sur la base de données de marché et selon des modèles d évaluation communément utilisés est de 12  770  millions d euros au 31 décembre 2019 (11 076 millions d euros au 31 décembre 2018 11 651 millions au 31 décembre 2017) dont 7 618 millions d euros à moins d un an (5  032  millions d euros au 31  décembre 2018 4 533 millions d euros au 31 décembre 2017) et 5 151 millions d euros à plus d un an (6  044  millions d euros au 31  décembre 2018 7 118 millions d euros au 31 décembre 2017) Aux 31  décembre 2019 2018 et 2017 aucun encours n était comptabilisé selon l option juste valeur Voir Note 1 21 19 2 Analyse de la dette nancière brute par nature (en millions d euros) 2019 2018 (a) 2017 (a) Emprunts obligataires et Euro Medium Term Notes (EMTN) 4 791 5 593 6 557 Location nancement 315 296 Emprunts auprès des établissements de crédit 310 97 193 Dette nancière à plus d un an 5 101 6 005 7 046 Emprunts obligataires et Euro Medium Term Notes (EMTN) 1 854 996 1 753 Emprunts auprès des établissements de crédit 262 220 340 Billets de trésorerie 4 868 3 174 1 855 Autres emprunts et lignes de crédit 430 421 429 Découverts bancaires 176 197 120 Intérêts courus 21 19 33 Dette nancière à moins d un an 7 610 5 027 4 530 Dette nancière brute 12 711 11 032 11 576 (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 LVMH a procédé en mai 2017 à une émission obligataire en quatre tranches d un total de 4 5 milliards d euros dont 3 25 milliards à taux fixe et 1 25  milliard à taux variable LVMH a également procédé en juin 2017 à une émission obligataire à taux fixe de 400 millions de livres sterling à échéance juin 2022 L emprunt avait fait l objet de swapsà l émission le convertissant en un emprunt en euros Ces opérations sont intervenues dans le cadre de l acquisition de Christian Dior Couture (voir Note 2) réaliséeen juillet 2017 Au cours de l exercice 2017 LVMH a remboursé la dette de 850  millions de dollars US émise en 2012 celle de 150  millions d euros émise en 2009 et celle de 350  millions de livres émise en 2014 La dette financière nette n inclut ni les engagements d achat de titres de minoritaires (voir Note  21) ni les dettes locatives (voir Note 7) La dette de location financement a été reclassée au sein des dettes locatives ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 226 19 3 Emprunts obligataires et EMTN Montant nominal Date Échéance Taux effectif 2019 2018 2017(en devises) d émission initial (a) (en millions (%) d euros) EUR 1 200 000 000 2017 2024 0 82 1 203 1 197 1 192 EUR 800 000 000 2017 2022 0 46 800 799 796 GBP 400 000 000 2017 2022 1 09 469 439 445 EUR 1 250 000 000 2017 2020 0 13 1 249 1 248 1 246 EUR 1 250 000 000 2017 2018 variable 1 253 USD 750 000 000 (b) 2016 2021 1 92 660 639 603 EUR 650 000 000 2014 2021 1 12 662 664 663 AUD 150 000 000 2014 2019 3 68 94 100 EUR 300 000 000 2014 2019 variable 300 300 EUR 600 000 000 2013 2020 1 89 605 606 606 EUR 600 000 000 (c) 2013 2019 1 25 603 605 EUR 500 000 000 2011 2018 4 08 501 EUR 300 000 000 2019 2021 0 03 300 EUR 700 000 000 2019 2023 0 26 697 Total emprunts obligataires et EMTN 6 645 6 589 8 310 (a) Avant effet des couvertures de taux mises en place concomitamment ou postérieurement à l émission (b) Montants cumulés et taux effectif initial moyen pondéré résultant d un emprunt de 600 millions de dollars US émis en février 2016 à un taux effectif initial de 1 96 % et d un abondement de 150 millions de dollars US réalisé en avril 2016 à un taux effectif de 1 74 % Ces rendements ont été déterminés en excluant la composante optionnelle (c) Montants cumulés et taux effectif initial moyen pondéré résultant d un emprunt de 500 millions d euros émis en 2013 à un taux effectif initial de 1 38 % et d un abondement de 100 millions d euros réalisé en 2014 à un taux effectif de 0 62 % 19 4 Analyse de la dette nancière brute par échéance et par nature de taux (en millions d euros) Dette financière brute Effets des Dette financière brute instruments dérivés après effets des instruments dérivés Taux Taux Total Taux Taux Total Taux Taux Total fixe variable fixe variable fixe variable Échéance  Au 31 décembre 2020 7 099 511 7 610 (333) 404 71 6 766 915 7 681 Au 31 décembre 2021 1 694 152 1 846 (676) 636 (40) 1 018 788 1 806 Au 31 décembre 2022 1 306 1 306 (668) 658 (10) 638 658 1 296 Au 31 décembre 2023 712 712 18 18 730 730 Au 31 décembre 2024 1 217 4 1 221 (301) 293 (8) 916 297 1 213 Au 31 décembre 2025 11 11 11 11 Au delà 5 5 5 5 Total 12 044 667 12 711 (1 960) 1 991 31 10 084 2 658 12 742 Voir Note 23 4 pour la valeur de marché des instruments de taux d intérêt L échéance 2019 de la dette financière brute se décompose ainsi par trimestre  (en millions d euros) Échéance 2020 Premier trimestre 4 758 Deuxième trimestre 2 740 Troisième trimestre 11 Quatrième trimestre 101 Total 7 610 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 227 19 7 Covenants Dans le cadre de certaines lignes de crédit le Groupe peut s engager à respecter certains ratios financiers Au 31  décembre 2019 aucune ligne de crédit significative n est concernée par ces dispositions 19 8 Lignes de crédit con rmées non tirées Au 31 décembre 2019 l encours total de lignes de crédit confirmées non tirées s élève à 21 1 milliards d euros dont 15 2 milliards d euros mises en place afin de sécuriser le financement de l acquisition de Tiffany 19 9 Garanties et sûretés réelles Au 31 décembre 2019 le montant de la dette financière couverte par des sûretés réelles est inférieur à 350 millions d euros une hausse instantanée de 1 point sur les courbes de taux des devises d endettement du Groupe aurait pour effet une augmentation de 30  millions d euros du coût de la dette financière nette après effet des instruments dérivés et une baisse de 95  millions d euros de la valeur de marché de la dette financière brute à taux fixe après effet des instruments dérivés une baisse instantanée de 1 point de ces mêmes courbes aurait pour effet une diminution de 30 millions d euros du coût de la dette financière nette après effet des instruments dérivés et une hausse de 95  millions d euros de la valeur de marché de la dette financière brute à taux fixe après effet des instruments dérivés une hausse instantanée de 1 point de ces mêmes courbes aurait pour effet une augmentation des capitaux propres de l ordre de 10 millions d euros résultant de la variation de valeur de marché des instruments de couverture de la charge d intérêt future une baisse instantanée de 1 point de ces mêmes courbes aurait pour effet une réduction des capitaux propres de l ordre de 10 millions d euros résultant de la variation de valeur de marché des instruments de couverture de la charge d intérêt future 19 5 Analyse de la dette nancière brute par devise après effet des instruments dérivés (en millions d euros) 2019 2018 2017 Euro 7 849 6 445 6 665 Dollar US 3 457 3 277 3 045 Franc suisse 144 Yen japonais 622 662 722 Autres devises 814 778 947 Total 12 742 11 162 11 523 La dette en devises a pour objet de financer le développement des activités du Groupe en dehors de la zone euro ainsi que le patrimoine du Groupe libellé en devises 19 6 Sensibilité Sur la base de la dette au 31 décembre 2019  ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 228 Les provisions pour risques et charges correspondent à l estimation des effets patrimoniaux des risques litiges (voir Note  32) situations contentieuses réalisés ou probables qui résultent des activités du Groupe  ces activités sont en effet menées dans le contexte d un cadre réglementaire international souvent imprécis évoluant selon les pays et dans le temps et s appliquant à des domaines aussi variés que la composition des produits leur conditionnement ou les relations avec les partenaires du Groupe (distributeurs fournisseurs actionnaires des filiales ) Les passifs non courants relatifs aux positions fiscales incertaines incluent l estimation des risques litiges et situations contentieuses réalisés ou probables relatifs au calcul de l impôt sur les résultats Les entités du Groupe en France et à l étranger peuvent faire l objet de contrôles fiscaux et le cas échéant de demandes de rectification de la part des administrations locales Ces demandes de rectification ainsi que les positions fiscales incertaines identifiées non encore notifiées donnent lieu à l enregistrement d un passif dont le montant est revu régulièrement conformément aux critères de l interprétation IFRIC 23 Positions fiscales incertaines 20 PROVISIONS ET AUTRES PASSIFS NON COURANTS Les provisions et autres passifs non courants s analysent ainsi  (en millions d euros) 2019 2018 (a) 2017 (a) Provisions à plus d un an 1 457 1 245 1 272 Positions scales incertaines 1 172 1 185 1 212 Instruments dérivés (b) 712 283 229 Participation du personnel aux résultats 96 89 94 Autres dettes 375 386 370 Provisions et autres passifs non courants 3 812 3 188 3 177 (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 (b) Voir Note 23 Les provisions sont relatives aux natures de risques et charges suivantes  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Provisions pour retraites frais médicaux et engagements assimilés 812 605 625 Provisions pour risques et charges 646 640 647 Provisions à plus d un an 1 457 1 245 1 272 Provisions pour retraites frais médicaux et engagements assimilés 8 7 4 Provisions pour risques et charges 406 362 400 Provisions à moins d un an 414 369 404 Total 1 872 1 614 1 676 Les soldes des provisions ont évolué de la façon suivante au cours de l exercice  (en millions d euros) 31 déc Dotations Utilisations Reprises Variations Autres (a) 31 déc 2018 de périmètre 2019 Provisions pour retraites frais médicaux et engagements assimilés 612 159 (124) (1) 173 820 Provisions pour risques et charges 1 002 373 (208) (130) 13 1 052 Total 1 614 533 (332) (130) 13 173 1 872 (a) Inclut les effets des variations de change et des écarts de réévaluation ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 229 22 FOURNISSEURS ET AUTRES PASSIFS COURANTS 22 1 Fournisseurs et comptes rattachés La variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés au cours des exercices présentés provient des éléments suivants  (en millions d euros) 2019 2018 (a) 2017 (a) Au 31 décembre 5 314 4 539 4 184 Effets des changements de norme (108) Au 1 erjanvier après retraitement 5 206 4 539 4 184 Variations des fournisseurs et comptes rattachés 335 715 257 Variations des clients créditeurs 9 8 2 Effets des variations de périmètre 216 7 315 Effets des variations de change 56 49 (198) Reclassements (8) (4) (21) Au 31 décembre 5 814 5 314 4 539 (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 22 2 Provisions et autres passifs courants (en millions d euros) 2019 2018 (a) 2017 (a) Provisions à moins d un an (b) 414 369 404 Instruments dérivés (c) 138 166 45 Personnel et organismes sociaux 1 786 1 668 1 530 Participation du personnel aux résultats 123 105 101 État et collectivités locales  impôts et taxes hors impôt sur les résultats 752 685 634 Clients  avances et acomptes versés 559 398 354 Provision pour retour et reprise de produits (d) 399 356 Différé de règlement d immobilisations 769 646 548 Produits constatés d avance 273 273 255 Autres dettes 1 093 1 288 1 286 Total 6 305 5 954 5 157 (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 (b) Voir Note 20 (c) Voir Note 23 (d) Voir Note 1 26 Au 31  décembre 2019 les engagements d achat de titres de minoritaires sont constitués à titre principal de l engagement de LVMH vis à vis de Diageo plc pour la reprise de sa participation de 34 % dans Moët Hennessy pour un montant égal à 80 % de la juste valeur de Moët Hennessy à la date d exercice de l option Cette option est exerçable à chaque instant avec un préavis de six mois Dans le calcul de l engagement la juste valeur a été déterminée par référence à des multiples boursiers de sociétés comparables appliqués aux données opérationnelles consolidées de Moët Hennessy Moët Hennessy SAS et Moët Hennessy International SAS (« Moët Hennessy ») détiennent les participations Vins et Spiritueux du groupe LVMH à l exception des participations dans Château d Yquem Château Cheval Blanc Clos des Lambrays et Colgin Cellars et à l exception de certains vignobles champenois Les engagements d achat de titres de minoritaires incluent également l engagement relatif aux minoritaires de Loro Piana (15 %) de Rimowa (20 %) ainsi que de filiales de distribution dans différents pays principalement au Moyen Orient 21 ENGAGEMENTS D ACHAT DE TITRES DE MINORITAIRES ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 230 Les instruments dérivés utilisés par le Groupe sont valorisés à leur juste valeur évaluée au moyen de modèles de valorisation communément utilisés et sur la base de données de marché Le risque de contrepartie relatif à ces instruments dérivés (« Credit valuation adjustment ») est évalué sur la base de spreadsde crédit issus de données de marché observables et de la valeur de marché des instruments dérivés ajustée par des add ons forfaitaires fonction du type de sous jacent et de la maturité de l instrument dérivé Celui ci est non significatif aux 31 décembre 2019 2018 et 2017 23 2 Actifs et passifs nanciers comptabilisés à la juste valeur ventilés par méthode de valorisation (en millions d euros) 2019 2018 2017 Investissements Instruments Trésorerie et Investissements Instruments Trésorerie et Investissements Instruments Trésorerie et et placements dérivés équivalents et placements dérivés équivalents et placements dérivés équivalents financiers (parts de financiers (parts de financiers (parts de SICAV et FCP SICAV et FCP SICAV et FCP monétaires) monétaires) monétaires) Valorisation (a) Cotation boursière 945 5 673 1 171 4 610 772 3 738 Modèle de valorisation reposant sur des données de marché 381 962 307 380 331 742 Cotations privées 322 288 201 Actifs 1 648 962 5 673 1 766 380 4 610 1 304 742 3 738 Valorisation (a) Cotation boursière Modèle de valorisation reposant sur des données de marché 850 449 274 Cotations privées Passifs 850 449 274 (a) Voir Note 1 9 concernant les méthodes de valorisation Les instruments financiers utilisés par le Groupe ont princi palement pour objet la couverture des risques liés à son activité et à son patrimoine La gestion des risques de change et de taux les transactions sur actions et les instruments financiers sont effectués de façon centralisée Le Groupe a mis en place une politique des règles et des procédures strictes pour gérer mesurer et contrôler ces risques de marché L organisation de ces activités repose sur la séparation des fonctions de mesure des risques de mise en uvre des opérations(front office) de gestion administrative (back office) et de contrôle financier Cette organisation s appuie sur un système d information intégré qui permet un contrôle rapide des opérations Le dispositif de couverture est présenté au Comité d audit Les décisions de couverture sont prises selon un processus établi qui comprend des présentations régulières au Comité exécutif du Groupe et font l objet d une documentation détaillée Les contreparties sont retenues notamment en fonction de leur notation et selon une approche de diversification des risques 23 INSTRUMENTS FINANCIERS ET GESTION DES RISQUES DE MARCHÉ 23 1 Organisation de la gestion des risques de change de taux et des marchés actions ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 231 Le montant des actifs financiers évalués sur la base de cotations privées a évolué ainsi en 2019  (en millions d euros) 2019 Au 1 erjanvier 288 Acquisitions 66 Cessions (à valeur de vente) (3) Gains et pertes enregistrés en résultat (27) Gains et pertes enregistrés en capitaux propres (1) Reclassements (1) Au 31 décembre 322 23 3 Synthèse des instruments dérivés Les instruments dérivés sont comptabilisés au bilan dans les rubriques et pour les montants suivants  (en millions d euros) Notes 2019 2018 2017 Risque de taux d intérêt Actifs  non courants 20 23 33 courants 12 12 9 Passifs  non courants (3) (7) (8) courants (14) (12) (6) 23 4 16 16 28 Risque de change Actifs  non courants 68 18 34 courants 165 108 485 Passifs  non courants (15) (60) (42) courants (124) (154) (39) 23 5 93 (88) 438 Autres risques Actifs  non courants 694 216 179 courants 3 3 2 Passifs  non courants (694) (216) (179) courants 23 6 2 3 2 Total Actifs  non courants 10 782 257 246 courants 13 180 123 496 Passifs  non courants 20 (712) (283) (229) courants 22 (138) (166) (45) 112 (69) 468 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 232 L incidence des instruments financiers sur l état global des gains et pertes consolidés de l exercice se décompose ainsi  (en millions d euros) Risque de change (a) Risque de taux d intérêt (b) Total (c) Réévaluations des parts efficaces dont  Rééva luation Total Rééva luations Inef ficacité Total Couvertures Couvertures Couvertures Total du coût des des parts de flux de de juste d actifs nets couvertures efficaces trésorerie valeur en devises futurs en devises Variations en compte de résultat (76) (76) (76) 3 (1) 2 (74) Variations en gains et pertes consolidés 14 (32) (18) 29 11 (1) 2 1 12 (a) Voir Notes 1 8 et 1 22 concernant les principes de réévaluation des instruments de couverture de risque de change (b) Voir Notes 1 21 et 1 22 concernant les principes de réévaluation des instruments de risque de taux d intérêt (c) Gain (Perte) La réévaluation des éléments couverts inscrits au bilan compensant la réévaluation des parts efficaces des instruments de couverture de juste valeur (voir Note 1 21) aucune inefficacité au titre des couvertures de change n a été constatée au cours de l exercice 23 4 Instruments dérivés liés à la gestion du risque de taux d intérêt L objectif de la politique de gestion menée est d adapter le profil de la dette au profil des actifs de contenir les frais financiers et de prémunir le résultat contre une variation sensible des taux d intérêt Dans ce cadre le Groupe utilise des instruments dérivés de taux à nature ferme (swaps)ou conditionnelle (options) Les instruments dérivés liés à la gestion du risque de taux en vie au 31 décembre 2019 sont les suivants  (en millions d euros) Montants nominaux par échéance Valeur de marché (a) (b) À 1 an De 1 à 5 ans Au delà Total Couverture Couverture de Non Total de flux de juste valeur affectés trésorerie futurs Swaps de taux payeur de taux variable 400 1 620 2 020 27 27 Swaps de taux payeur de taux xe 902 902 (4) (4) (8) Swaps de devises payeur de taux euro 470 470 1 1 Swaps de devises receveur de taux euro 57 133 190 (4) (4) Total (4) 24 (4) 16 (a) Gain (Perte) (b) Voir Note 1 9 concernant les modalités d évaluation à la valeur de marché ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 233 Les instruments dérivés liés à la gestion du risque de change en vie au 31 décembre 2019 sont les suivants  (en millions d euros) Montants nominaux par exercice d affectation (a) Valeur de marché (b) (c) 2019 2020 Au delà Total Couverture Couverture Couverture Non Total de flux de de juste d actifs affectés trésorerie valeur nets en futurs devises Options achetées Put USD 241 241 8 8 Put JPY 28 20 48 1 1 Put GBP 123 123 3 3 Autres 84 84 2 2 476 20 496 14 14 Tunnels Vendeur USD 356 5 737 519 6 612 90 90 Vendeur JPY 23 1 267 17 1 307 20 20 Vendeur GBP 8 425 433 Vendeur HKD 464 464 3 3 Vendeur CNY 504 34 538 12 12 387 8 397 570 9 354 125 125 Contrats à terme USD 239 (145) 94 1 2 3 HKD JPY 35 35 CHF (10) (10) 1 1 RUB 39 39 (1) (1) CNY GBP 36 9 45 Autres 104 16 120 (1) (2) (3) 443 (120) 323 Swaps cambistes USD 136 445 (534) 47 (37) 6 (31) GBP 1 098 1 098 4 4 JPY 317 317 (9) (9) CNY (325) 19 11 (295) (2) (2) Autres 92 92 (4) (4) (8) 1 318 464 (523) 1 259 (48) 2 (46) Total 2 148 9 217 67 11 432 139 (48) 2 93 (a) Vente (Achat) (b) Voir Note 1 9 concernant les modalités d évaluation à la valeur de marché (c) Gain (Perte) Une part importante des ventes faites par les sociétés du Groupe à leurs clients ou à leurs propres filiales de distribution ainsi que certains de leurs achats sont effectués en devises différentes de leur monnaie fonctionnelle ces flux en devises sont constitués principalement de flux intra Groupe Les instruments de couverture utilisés ont pour objet de réduire les risques de change issus des variations de parité de ces devises par rapport à la monnaie fonctionnelle des sociétés exportatrices ou importatrices et sont affectés soit aux créances ou dettes commerciales de l exercice (couverture de juste valeur) soit aux transactions prévisionnelles des exercices suivants (couverture des flux de trésorerie futurs) Les flux futurs de devises font l objet de prévisions détaillées dans le cadre du processus budgétaire et sont couverts progressivement dans la limite d un horizon qui n excède un an que dans les cas où les probabilités de réalisation le justifient Dans ce cadre et selon les évolutions de marché les risques de change identifiés sont couverts par des contrats à terme ou des instruments de nature optionnelle En outre le Groupe peut couvrir les situations nettes de ses filiales situées hors zone euro par des instruments appropriés ayant pour objet de limiter l effet sur ses capitaux propres consolidés des variations de parité des devises concernées contre l euro 23 5 Instruments dérivés liés à la gestion du risque de change ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 234 La politique d investissement et de placement du Groupe s inscrit dans la durée Occasionnellement le Groupe peut investir dans des instruments financiers à composante action ayant pour objectif de dynamiser la gestion de son portefeuille de placements Le Groupe est exposé aux risques de variation de cours des actions soit directement en raison de la détention de participations ou de placements financiers soit indirectement du fait de la détention de fonds eux mêmes investis partiellement en actions Le Groupe peut utiliser des instruments dérivés sur actions ayant pour objet de construire synthétiquement une exposition économique à des actifs particuliers de couvrir les plans de rémunérations liées au cours de l action LVMH ou de couvrir certains risques liés à l évolution du cours de l action LVMH Ainsi dans le cadre de l émission d obligations convertibles effectuée en 2016 (voir Note  18 des Comptes consolidés au 31 décembre 2016) LVMH a souscrit à des instruments financiers lui permettant de couvrir intégralement l exposition à l évolution positive ou négative du cours de l action LVMH Conformément aux principes comptables applicables les composantes option nelles des obligations convertibles et des instruments financiers souscrits en couverture sont enregistrées au niveau du poste« Instruments dérivés » La variation de valeur de marché de ces options est directement liée à l évolution du cours de l action LVMH Le Groupe essentiellement à travers son activité Montres et Joaillerie peut être exposé à la variation du prix de certains métaux précieux notamment l or Dans certains cas afin de sécuriser le coût de production des couvertures peuvent être mises en place soit en négociant le prix de livraisons prévisionnelles d alliages avec des affineurs ou le prix de produits semi finis avec des producteurs soit en direct par l achat de couvertures auprès de banques de première catégorie Dans ce dernier cas ces couvertures consistent à acheter de l or auprès de banques ou à contracter des instruments fermes ou optionnels avec livraison physique de l or Les instruments dérivés liés à la couverture du prix des métaux précieux en vie au 31  décembre 2019 ont une valeur de marché positive de 2 millions d euros D un montant nominal de 199  millions d euros ces instruments financiers auraient en cas de variation uniforme de 1 % des cours de leurs sous jacents au 31  décembre 2019 un effet net sur les réserves consolidées du Groupe de 1  million d euros Ces instruments sont à échéance 2020 L incidence des variations de change sur les capitaux propres hors résultat net peut être évaluée au 31  décembre 2019 à travers les effets d une variation de 10 % du dollar US du yen japonais du franc suisse et du Hong Kong dollar contre l euro par rapport aux cours à la même date  (en millions d euros) Dollar US Yen japonais Franc suisse Hong Kong dollar + 10 % 10 % + 10 % 10 % + 10 % 10 % + 10 % 10 % Conversion de l actif net en devises 374 (374) 47 (47) 311 (311) 78 (78) Variation de valeur des instruments de couverture après impôt (253) 306 (7) 66 (46) 38 (20) 21 Incidences sur les capitaux propres hors résultat net 121 (68) 40 19 265 (273) 58 (57) 23 6 Instruments nanciers liés à la gestion des autres risques Les données figurant dans le tableau ci dessus doivent être appréciées sur la base des caractéristiques des instruments de couverture en vie au cours de l exercice 2019 constitués princi palement d options et de tunnels Au 31 décembre 2019 les encaissements prévisionnels de 2020 en dollar US et yen japonais sont couverts à hauteur de 80 % A minima pour la part couverte les cours de cession s élèveront à 1 15 USD EUR pour le dollar US et 124 JPY EUR pour le yen japonais (en millions d euros) Dollar US Yen japonais Franc suisse Hong Kong dollar + 10 % 10 % + 10 % 10 % + 10 % 10 % + 10 % 10 % Incidences liées  au taux d encaissement des ventes en devises 62 (231) 66 (48) 6 (19) à la conversion des résultats des sociétés consolidées situées hors zone euro 110 (110) 36 (36) 27 (27) 27 (27) Incidences sur le résultat net 172 (341) 102 (84) 27 (27) 33 (46) L effet en résultat des couvertures de flux de trésorerie futurs ainsi que les flux de trésorerie futurs couverts par ces instruments seront comptabilisés en 2020 principalement leur montant étant fonction des cours de change en vigueur à cette date Les incidences sur le résultat net de l exercice 2019 d une variationde 10 % du dollar US du yen japonais du franc suisse et du Hong Kong dollar contre l euro y compris l effet des couvertures en vie durant l exercice par rapport aux cours qui se sont appliqués en 2019 auraient été les suivantes  ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 235 Le tableau suivant présente pour les passifs financiers comptabilisés au 31 décembre 2019 l échéancier contractuel des décaissements relatifs aux passifs financiers (hors instruments dérivés) nominal et intérêts hors effet d actualisation  (en millions d euros) 2020 2021 2022 2023 2024 Au delà Total de 5 ans Emprunts obligataires et EMTN 1 885 1 642 1 288 710 1 209 6 734 Emprunts auprès des établissements de crédit 272 215 37 15 18 16 573 Autres emprunts et lignes de crédit 430 430 Billets de trésorerie 4 868 4 868 Découverts bancaires 175 175 Dette nancière brute 7 630 1 857 1 325 725 1 227 16 12 780 Autres passifs courants et non courants (a) 5 483 73 32 25 23 42 5 678 Fournisseurs et comptes rattachés 5 814 5 814 Autres passifs nanciers 11 297 73 32 25 23 42 11 492 Total des passifs nanciers 18 927 1 930 1 357 750 1 250 58 24 272 (a) Correspond à hauteur de 5 479 millions d euros aux « Autres passifs courants » (hors instruments dérivés et produits constatés d avance) et de 199 millions d euros aux « Autres passifs non courants » (hors instruments dérivés engagements d achat de minoritaires et produits constatés d avance d un montant de 272 millions d euros au 31 décembre 2019) Voir également Note 7 pour l échéancier des décaissements relatifs aux contrats de location Voir Note 31 2 concernant l échéancier contractuel des cautions et avals Notes 19 5 et 23 5 concernant les instruments dérivés de change et Note 23 4 concernant les instruments dérivés de taux Outre des risques de liquidité locaux en règle générale peu significatifs l exposition du Groupe au risque de liquidité peut être appréciée au moyen du montant de sa dette financière à moins d un an avant prise en compte des instruments dérivés soit 7 6 milliards d euros proche du solde de 6 5 milliards d euros de trésorerie et équivalents ou de l encours de son programme de billets de trésorerie soit 4 9  milliards d euros Au regard du non renouvellement éventuel de ces concours le Groupe dispose de lignes de crédit confirmées non tirées pour un montantde 21 1  milliards d euros dont 15 2  milliards d euros de lignes mises en place afin de sécuriser le financement de l acquisition de Tiffany La liquidité du Groupe repose ainsi sur l ampleur de ses placements sur sa capacité à dégager des financements à long terme sur la diversité de sa base d investisseurs (titres à court terme et obligations) ainsi que sur la qualité de ses relations bancaires matérialisée ou non par des lignes de crédit confirmées 23 7 Risque de liquidité ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 236 24 1 Informations par groupe d activités Exercice 2019 (en millions d euros) Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres et Éliminations et Total Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective Holdings non affecté (a) Ventes hors Groupe 5 547 22 164 5 738 4 286 14 737 1 199 53 670 Ventes intra Groupe 28 73 1 097 120 54 16 (1 388) Total des ventes 5 576 22 237 6 835 4 405 14 791 1 214 (1 388) 53 670 Résultat opérationnel courant 1 729 7 344 683 736 1 395 (351) (32) 11 504 Autres produits et charges opérationnels (7) (20) (27) (28) (15) (135) (231) Charges d amortissement et de dépréciation (191) (1 856) (431) (477) (1 409) (253) 98 (4 519) Dont  Droits d utilisation (31) (1 146) (141) (230) (872) (85) 98 (2 408) Autres (160) (710) (290) (247) (536) (168) (2 111) Immobilisations incorporelles et écarts d acquisition (b) 7 582 13 120 1 401 5 723 3 470 1 950 33 246 Droits d utilisation 116 5 239 487 1 196 5 012 824 (465) 12 409 Immobilisations corporelles 3 142 4 308 773 610 1 919 7 788 (7) 18 533 Stocks et en cours 5 818 2 884 830 1 823 2 691 44 (375) 13 717 Autres actifs opérationnels (c) 1 547 2 028 1 518 740 895 1 317 10 558 18 603 Total actif 18 205 27 581 5 009 10 092 13 987 11 923 9 711 96 507 Capitaux propres 38 365 38 365 Dettes locatives 118 5 191 481 1 141 5 160 888 (434) 12 545 Autres passifs (d) 1 727 4 719 2 321 1 046 2 938 1 674 31 172 45 597 Total passif et capitaux propres 1 845 9 910 2 802 2 187 8 098 2 562 69 104 96 507 Investissements d exploitation (e) (325) (1 199) (378) (296) (659) (436) (3 294) Les marques et enseignes du Groupe sont organisées en six groupes d activités Quatre groupes d activités  Vins et Spiritueux Mode et Maroquinerie Parfums et Cosmétiques Montres et Joaillerie regroupent les marques de produits de même nature ayant des modes de production et de distribution similaires Les informations concernant Louis Vuitton et Bvlgari sont présentées selon l activité prépondérante de la marque soit le groupe d activités Mode et Maroquinerie pour Louis Vuitton et legroupe d activités Montres et Joaillerie pour Bvlgari Le groupe d activités Distribution sélective regroupe les activités de distribution sous enseigne Le groupe Autres et Holdings réunit les marques et activités ne relevant pas des groupes précités notamment le pôle média le constructeur de yachts néerlandais Royal Van Lent les activités hôtelières ainsi que l activité des sociétés holdings ou immobilières 24 INFORMATION SECTORIELLE ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 237 Exercice 2018 (f ) (en millions d euros) Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres et Éliminations et Total Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective Holdings non affecté (a) Ventes hors Groupe 5 115 18 389 5 015 4 012 13 599 696 46 826 Ventes intra Groupe 28 66 1 077 111 47 18 (1 347) Total des ventes 5 143 18 455 6 092 4 123 13 646 714 (1 347) 46 826 Résultat opérationnel courant 1 629 5 943 676 703 1 382 (270) (60) 10 003 Autres produits et charges opérationnels (3) (10) (16) (4) (5) (88) (126) Charges d amortissement et de dépréciation (162) (764) (275) (239) (463) (169) (2 072) Dont  Droits d utilisation Autres (162) (764) (275) (239) (463) (169) (2 072) Immobilisations incorporelles et écarts d acquisition (b) 6 157 13 246 1 406 5 791 3 430 951 30 981 Droits d utilisation Immobilisations corporelles 2 871 3 869 677 576 1 817 5 309 (7) 15 112 Stocks 5 471 2 364 842 1 609 2 532 23 (356) 12 485 Autres actifs opérationnels (c) 1 449 1 596 1 401 721 870 976 8 709 15 722 Total actif 15 948 21 075 4 326 8 697 8 649 7 259 8 346 74 300 Capitaux propres 33 957 33 957 Dettes locatives Autres passifs (d) 1 580 4 262 2 115 1 075 3 005 1 249 27 057 40 343 Total passif et capitaux propres 1 580 4 262 2 115 1 075 3 005 1 249 61 014 74 300 Investissements d exploitation (e) (298) (827) (330) (303) (537) (743) (3 038) ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 238 Exercice 2017 (f ) (en millions d euros) Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres et Éliminations et Total Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective Holdings non affecté (a) Ventes hors Groupe 5 051 15 422 4 534 3 722 13 272 635 42 636 Ventes intra Groupe 33 50 1 026 83 39 16 (1 247) Total des ventes 5 084 15 472 5 560 3 805 13 311 651 (1 247) 42 636 Résultat opérationnel courant 1 558 4 905 600 512 1 075 (309) (48) 8 293 Autres produits et charges opérationnels (18) (29) (8) (90) (42) 7 (180) Charges d amortissement et de dépréciation (158) (669) (254) (273) (510) (67) (1 931) Dont  Droits d utilisation Autres (158) (669) (254) (273) (510) (67) (1 931) Immobilisations incorporelles et écarts d acquisition (b) 6 277 13 149 1 280 5 684 3 348 1 056 30 794 Droits d utilisation Immobilisations corporelles 2 740 3 714 607 537 1 701 4 570 (7) 13 862 Stocks 5 115 1 884 634 1 420 2 111 16 (292) 10 888 Autres actifs opérationnels (c) 1 449 1 234 1 108 598 845 1 279 7 698 14 211 Total actif 15 581 19 981 3 629 8 239 8 005 6 921 7 399 69 755 Capitaux propres 30 377 30 377 Dettes locatives Autres passifs (d) 1 544 3 539 1 706 895 2 839 1 223 27 632 39 378 Total passif et capitaux propres 1 544 3 539 1 706 895 2 839 1 223 58 009 69 755 Investissements d exploitation (e) (292) (563) (286) (269) (570) (297) 1 (2 276) (a) Les éliminations portent sur les ventes entre groupes d activités il s agit le plus souvent de ventes des groupes d activités hors Distribution sélective à ce dernier Les prix de cession entre les groupes d activités correspondent aux prix habituellement utilisés pour des ventes à des grossistes ou à des détaillants hors Groupe (b) Les immobilisations incorporelles et écarts d acquisition sont constitués des montants nets gurant en Notes 3 et 4 (c) Les actifs non affectés incluent les investissements et placements nanciers les autres actifs à caractère nancier et les créances d impôt courant et différé (d) Les passifs non affectés incluent les dettes nancières les dettes d impôt courant et différé ainsi que les dettes relatives aux engagements d achat de titres de minoritaires (e) Augmentation (Diminution) de la trésorerie (f ) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 24 2 Informations par zone géographique La répartition des ventes par zone géographique de destination est la suivante  (en millions d euros) 2019 2018 2017 France 4 725 4 491 4 172 Europe (hors France) 10 203 8 731 8 000 États Unis 12 613 11 207 10 691 Japon 3 878 3 351 2 957 Asie (hors Japon) 16 189 13 723 11 877 Autres Pays 6 062 5 323 4 939 Ventes 53 670 46 826 42 636 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 239 24 3 Informations trimestrielles La répartition des ventes par groupe d activités et par trimestre est la suivante  (en millions d euros) Vins et Mode et Parfums et Montres et Distribution Autres et Éliminations Total Spiritueux Maroquinerie Cosmétiques Joaillerie sélective Holdings Premier trimestre 1 349 5 111 1 687 1 046 3 510 187 (352) 12 538 Deuxième trimestre 1 137 5 314 1 549 1 089 3 588 193 (326) 12 544 Troisième trimestre 1 433 5 448 1 676 1 126 3 457 511 (a) (335) 13 316 Quatrième trimestre 1 657 6 364 1 923 1 144 4 236 323 (375) 15 272 Total 2019 5 576 22 237 6 835 4 405 14 791 1 214 (1 388) 53 670 Premier trimestre 1 195 4 270 1 500 959 3 104 161 (335) 10 854 Deuxième trimestre 1 076 4 324 1 377 1 019 3 221 186 (307) 10 896 Troisième trimestre 1 294 4 458 1 533 1 043 3 219 173 (341) 11 379 Quatrième trimestre 1 578 5 403 1 682 1 102 4 102 194 (364) 13 697 Total 2018 5 143 18 455 6 092 4 123 13 646 714 (1 347) 46 826 Premier trimestre 1 196 3 405 1 395 879 3 154 163 (308) 9 884 Deuxième trimestre 1 098 3 494 (b) 1 275 959 3 126 163 (285) 9 830 Troisième trimestre 1 220 3 939 1 395 951 3 055 146 (325) 10 381 Quatrième trimestre 1 570 4 634 1 495 1 016 3 976 179 (329) 12 541 Total 2017 5 084 15 472 5 560 3 805 13 311 651 (1 247) 42 636 (a) Inclut la totalité des ventes de Belmond pour la période d avril à septembre 2019 (b) Inclut la totalité des ventes de Rimowa pour le premier semestre 2017 Il n est pas présenté de répartition des actifs sectoriels par zone géographique dans la mesure où une part significative de ces actifs est constituée de marques et écarts d acquisition quidoivent être analysés sur la base du chiffre d affaires que ceux ci génèrent par région et non en fonction de la région de leur détention juridique La répartition des investissements d exploitation par zone géographique se présente ainsi  (en millions d euros) 2019 2018 2017 France 1 239 1 054 921 Europe (hors France) 687 539 450 États Unis 453 765 393 Japon 133 80 51 Asie (hors Japon) 534 411 309 Autres Pays 248 189 152 Investissements d exploitation 3 294 3 038 2 276 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 240 Les charges de personnel sont constituées des éléments suivants  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Salaires et charges sociales 9 180 8 081 7 444 Retraites participation aux frais médicaux et avantages assimilés au titre des régimes à prestations dé nies (a) 167 127 112 Charges liées aux plans d options et assimilés(b) 72 82 62 Charges de personnel 9 419 8 290 7 618 (a) Voir Note 30 (b) Voir Note 17 4 La répartition par catégorie professionnelle de l effectif moyen de 2019 en équivalent temps plein s établit ainsi  (en nombre et en pourcentage) 2019 % 2018 % 2017 % Cadres 30 883 21 % 27 924 21 % 25 898 20 % Techniciens responsables d équipe 14 774 10 % 14 057 10 % 13 455 10 % Employés administratifs personnel de vente 81 376 55 % 76 772 56 % 72 981 57 % Personnel de production 20 682 14 % 17 880 13 % 16 303 13 % Total 147 715 100 % 136 633 100 % 128 637 100 % Voir également Note 7 concernant le détail des charges liées aux contrats de location Les frais de publicité et de promotion sont principalement constitués du coût des campagnes médias et des frais de publicité sur les lieux de vente ils intègrent également les frais du personnel dédié à cette fonction Au 31  décembre 2019 le nombre de boutiques exploitées par le Groupe dans le monde en particulier par les groupes Mode et Maroquinerie et Distribution sélective est de 4 915 (4 592 en 2018 4 374 en 2017) 25 2 Charges par nature Le résultat opérationnel courant inclut notamment les charges suivantes  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Frais de publicité et de promotion 6 265 5 518 4 831 Charges de personnel 9 419 8 290 7 618 Dépenses de recherche et développement 140 130 130 La part des ventes réalisées par le Groupe dans ses propres boutiques y compris les ventes réalisées via les sites de e commerce représente environ 70 % des ventes en 2019 (69 % en 2018 et 2017) soit 37  356  millions d euros en 2019 (32  081  millions d euros en 2018 et 29 534 millions d euros en 2017) 25 VENTES ET CHARGES PAR NATURE 25 1 Analyse des ventes Les ventes sont constituées des éléments suivants  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Ventes réalisées par les marques et enseignes 53 302 46 427 42 218 Royalties et revenus de licences 110 114 96 Revenus des immeubles locatifs 20 23 32 Autres revenus 238 262 291 Total 53 670 46 826 42 636 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 241 26 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPÉRATIONNELS (en millions d euros) 2019 2018 2017 Résultats de cessions (5) (15) Réorganisations (57) 1 (15) Réévaluation de titres acquis antérieurement à leur première consolidation (12) Frais liés aux acquisitions de sociétés consolidées (45) (10) (13) Dépréciation ou amortissement des marques enseignes écarts d acquisition et autres actifs immobilisés (26) (117) (128) Autres nets (104) 5 3 Autres produits et charges opérationnels (231) (126) (180) Les dépréciations ou amortissements enregistrés portent essentiellement sur des marques et écarts d acquisition Les autres charges nettes incluent notamment le don pour la reconstruction de Notre Dame de Paris pour un montant de 100 millions d euros Les honoraires relatifs aux prestations d audit incluent des prestations connexes aux missions de certification des comptes consolidés et statutaires pour des montants peu significatifs Outre les prestations fiscales principalement réalisées hors de France afin de permettre aux filiales et aux expatriés du Groupede répondre à leurs obligations déclaratives locales les prestations autres que l audit incluent des attestations de natures diverses portant principalement sur le chiffre d affaires de certaines boutiques requises par les bailleurs ainsi que des vérifications particulières réalisées à la demande du Groupe 25 3 Honoraires des Commissaires aux comptes Le montant des honoraires des Commissaires aux comptes de LVMH SE et des membres de leurs réseaux enregistrés dans le compte de résultat consolidé de l exercice 2019 se détaille comme suit  (en millions d euros hors taxes) 2019 ERNST & YOUNG MAZARS Total Audit Honoraires relatifs à des prestations d audit 10 8 18 Prestations fiscales 3 n s 3 Autres 2 n s 2 Honoraires relatifs à des prestations autres que l audit 5 n s 5 Total 15 8 23 n s   non signi catif ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 242 27 RÉSULTAT FINANCIER (en millions d euros) 2019 2018 (a) 2017 (a) Coût de la dette nancière brute (156) (158) (169) Produits de la trésorerie et des placements nanciers 50 44 34 Effets des réévaluations de la dette nancière et instruments de taux (1) (3) (2) Coût de la dette nancière nette (107) (117) (137) Intérêts sur dettes locatives (290) Dividendes reçus au titre des investissements nanciers 8 18 13 Coût des dérivés de change (230) (160) (168) Effets des réévaluations des investissements et placements nanciers 82 (108) 264 Autres nets (22) (21) (31) Autres produits et charges nanciers (162) (271) 78 Résultat nancier (559) (388) (59) (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 Les produits de la trésorerie et des placements financiers comprennent les éléments suivants  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Revenus de la trésorerie et équivalents 36 31 21 Revenus des placements nanciers 14 13 13 Produits de la trésorerie et des placements nanciers 50 44 34 Les effets des réévaluations de la dette financière et des instruments de taux proviennent des éléments suivants  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Dette nancière couverte (3) 1 27 Dérivés de couverture 4 (1) (30) Dérivés non affectés (1) (3) 1 Effets des réévaluations de la dette nancière et instruments de taux (1) (3) (2) Le coût des dérivés de change s analyse comme suit  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Coût des dérivés de change commerciaux (230) (156) (175) Coût des dérivés de change relatifs aux actifs nets en devises 5 3 Coût et autres éléments relatifs aux autres dérivés de change (5) (7) 7 Coût des dérivés de change (230) (160) (168) ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 243 28 2 Ventilation des impôts différés nets au bilan Les impôts différés nets au bilan s analysent comme suit  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Impôts différés actifs 2 274 1 932 1 741 Impôts différés passifs (5 498) (5 036) (4 989) Impôts différés nets au bilan (3 224) (3 104) (3 248) 28 3 Analyse de l écart entre le taux d imposition effectif et le taux d imposition théorique Le taux d imposition effectif s établit comme suit  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Résultat avant impôt 10 714 9 489 8 054 Charge totale d impôt (2 932) (2 499) (2 214) Taux d imposition effectif 27 4 % 26 3 % 27 5 % En octobre 2017 le Conseil Constitutionnel français a invalidé le dispositif de la taxe sur les dividendes instituée depuis 2012 qui obligeait les sociétés à payer une taxe d un montant égal à 3 % des dividendes versés Afin de financer ce remboursement une surtaxe exceptionnelle a été instituée qui majore de 15 % ou 30 % selon le seuil de chiffre d affaires réalisé le montant de l impôt dû par les sociétés françaises au titre de l exercice 2017 Le montant du remboursement perçu y compris intérêts moratoires net de la surtaxe exceptionnelle était un produit de 228 millions d euros En 2017 l effet des changements de taux d impôt sur les impôts différés incluait principalement deux effets opposés D une part la Loi de finances française pour 2018 a poursuivi la réduction du taux d impôt initiée par la Loi de finances 2017 et a porté le taux d impôt à 25 83 % à partir de 2022 les impôts différés à long terme des entités françaises essentiellement relatifs aux marques acquises ont été réévalués selon le taux applicable à partir de 2022 D autre part la réforme fiscale décidée aux États Unis a porté à compter de 2018 le taux d imposition global de 40 % à 27 % les impôts différés des entités imposables aux États Unis ont été réévalués en conséquence 28 IMPÔTS SUR LES RÉSULTATS 28 1 Analyse de la charge d impôt (en millions d euros) 2019 2018 2017 Impôt courant de l exercice (3 234) (2 631) (2 875) Impôt courant relatif aux exercices antérieurs 12 76 474 Impôt courant (3 222) (2 555) (2 401) Variation des impôts différés 300 57 137 Effet des changements de taux d impôt sur les impôts différés (10) (1) 50 Impôts différés 290 56 187 Charge totale d impôt au compte de résultat (2 932) (2 499) (2 214) Impôts sur éléments comptabilisés en capitaux propres 28 118 (103) ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 244 Le rapprochement entre le taux d imposition théorique qui est le taux légal applicable aux sociétés françaises y compris la contribution sociale de 3 3 % et le taux d imposition effectif constaté dans les états financiers consolidés s établit de la façon suivante  (en pourcentage du résultat avant impôt) 2019 2018 2017 Taux d imposition en France 34 4 34 4 34 4 Changements de taux d impôt (a) (0 1) (2 2) Différences entre les taux d imposition étrangers et français (8 7) (8 8) (6 2) Résultats et reports dé citaires et autres variations d impôts différés (0 2) 0 7 0 9 Différences entre les résultats consolidés et imposables et résultats imposables à un taux réduit 0 8 (1 2) 2 5 Taxe sur les dividendes applicable aux sociétés françaises nette de la surtaxe exceptionnelle (a) (2 9) Autres impôts de distribution (b) 1 2 1 2 1 0 Taux d imposition effectif du Groupe 27 4 26 3 27 5 (a) Voir Note 28 1 (b) Les impôts de distribution sont principalement relatifs à la taxation des dividendes intragroupe 28 4 Sources d impôts différés Au compte de résultat (a) (en millions d euros) 2019 2018 2017 Évaluation des marques 32 (1) 325 Autres écarts de réévaluation 11 2 62 Gains et pertes sur les investissements et placements nanciers (15) 6 (51) Gains et pertes au titre des couvertures de ux de trésorerie futurs en devises (3) 3 Provisions pour risques et charges 99 (63) (74) Marge intra Groupe comprise dans les stocks 118 85 (38) Autres retraitements de consolidation 9 14 (16) Reports dé citaires 36 16 (24) Total 290 56 187 (a) Produits (Charges) En capitaux propres (a) (en millions d euros) 2019 2018 2017 Réévaluation des terres à vignes à valeur de marché (11) (2) 82 Gains et pertes sur les investissements et placements nanciers Gains et pertes au titre des couvertures de ux de trésorerie futurs en devises (11) 110 (112) Gains et pertes au titre des engagements envers le personnel 39 (5) (24) Total 17 103 (54) (a) Gains (Pertes) ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 245 29 RÉSULTAT PAR ACTION 2019 2018 2017 Résultat net part du Groupe (en millions d euros) 7 171 6 354 5 365 Nombre moyen d actions en circulation sur l exercice 505 281 934 505 986 323 507 172 381 Nombre moyen d actions auto détenues sur l exercice (2 063 083) (3 160 862) (4 759 687) Nombre moyen d actions pris en compte pour le calcul avant dilution 503 218 851 502 825 461 502 412 694 Résultat par action (en euros) 14 25 12 64 10 68 Nombre moyen d actions en circulation pris en compte ci dessus 503 218 851 502 825 461 502 412 694 Effet de dilution des plans d options et d actions gratuites 620 691 1 092 679 1 597 597 Autres effets de dilution Nombre moyen d actions pris en compte pour le calcul après effets dilutifs 503 839 542 503 918 140 504 010 291 Résultat par action après dilution (en euros) 14 23 12 61 10 64 Le régime français d intégration fiscale permet à la quasi totalité des sociétés françaises du Groupe de compenser leurs résultats imposables pour la détermination de la charge d impôt d ensemble dont seule la société mère intégrante reste redevable Ce régime a généré une diminution de la charge d impôt courant de 138 millions d euros en 2019 (diminution de la charge d impôt de 225 millions en 2018 augmentation de la charge d impôt de 6 millions d euros en 2017) Les autres régimes de consolidation fiscale en vigueur notamment aux États Unis ont généré une diminution de la charge d impôt courant de 61  millions d euros en 2019 (61  millions d euros en 2018 85 millions d euros en 2017) 28 6 Consolidations scales Au 31 décembre 2019 les reports déficitaires et crédits d impôt non encore utilisés et n ayant pas donné lieu à comptabilisation de montants à l actif du bilan (impôts différés actifs ou créances)représentent une économie potentielle d impôt de 456 millions d euros (497 millions d euros en 2018 et 446 millions en 2017) Au bilan (a) (en millions d euros) 2019 2018 2017 Évaluation des marques (3 913) (3 902) (3 872) Réévaluation des terres à vigne à valeur de marché (585) (574) (565) Autres écarts de réévaluation (898) (458) (459) Gains et pertes sur les investissements et placements nanciers (65) (50) (55) Gains et pertes au titre des couvertures de ux de trésorerie futurs en devises 40 49 (58) Provisions pour risques et charges 693 551 596 Marge intra Groupe comprise dans les stocks 921 795 707 Autres retraitements de consolidation 506 447 433 Reports dé citaires 77 38 25 Total (3 224) (3 104) (3 248) (a) Actif (Passif) 28 5 Reports dé citaires ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 246 30 2 Engagement net comptabilisé (en millions d euros) Notes 2019 2018 2017 Droits couverts par des actifs financiers 1 867 1 515 1 490 Droits non couverts par des actifs financiers 250 189 179 Valeur actualisée des droits 2 117 1 704 1 669 Valeur de marché des actifs financiers (1 340) (1 137) (1 077) Engagement net comptabilisé 777 567 592 Dont  Provisions à plus d un an 20 812 605 625 Provisions à moins d un an 20 8 7 4 Autres actifs (43) (45) (37) Total 777 567 592 Les modifications des régimes correspondent aux effets de la cristallisation des droits au titre des régimes de retraites complé mentaires vis à vis des membres du Comité exécutif et de cadresdirigeants du Groupe suite à l entrée en vigueur de la Loi Pacte et de l ordonnance du 3 juillet 2019 30 ENGAGEMENTS DE RETRAITES PARTICIPATION AUX FRAIS MÉDICAUX ET AUTRES ENGAGEMENTS VIS À VIS DU PERSONNEL 30 1 Charge de l exercice La charge enregistrée au cours des exercices présentés au titre des engagements de retraite de participation aux frais médicaux et autres engagements vis à vis du personnel s établit ainsi  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Coût des services rendus 112 113 110 Coût nancier net 12 12 12 Écarts actuariels (2) (1) Modi cations des régimes 46 3 (10) Charge de l exercice au titre des régimes à prestations dé nies 167 127 112 Au 31  décembre 2019 la totalité des instruments susceptibles de diluer le résultat par action a été prise en considération dans la détermination de l effet de dilution l ensemble des options de souscription en vie à cette date étant considérées comme exerçables en raison d un cours de bourse de l action LVMH supérieur au prix d exercice de ces options Aucun événement de nature à modifier significativement le nombre d actions en circulation ou le nombre d actions potentielles n est intervenu entre le 31  décembre 2019 et la date d arrêté des comptes ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 247 L hypothèse d augmentation du coût des frais médicaux aux États Unis est de 6 50 % pour 2020 puis décroît progressivement pour atteindre 4 50 % à l horizon 2037 Une augmentation de 0 5 point du taux d actualisation entraînerait une réduction de 139  millions d euros de la valeur actualisée des droits au 31 décembre 2019 une réduction de 0 5 point du taux d actualisation entraînerait une augmentation de 152 millions d euros 30 3 Analyse de la variation de l engagement net comptabilisé (en millions d euros) Valeur Valeur de marché Engagement net actualisée des actifs comptabilisé des droits financiers Au 31 décembre 2018 1 704 (1 137) 567 Coût des services rendus 112 112 Coût financier net 35 (23) 12 Prestations aux bénéficiaires (95) 66 (29) Augmentation des actifs financiers dédiés (104) (104) Contributions des employés 9 (9) Variations de périmètre et reclassifications 22 (22) Modifications des régimes 46 46 Écarts actuariels 252 (82) 170 Dont  effets d expérience (a) 31 (82) (51) changements d hypothèses démographiques (a) (2) (2) changements d hypothèses financières (a) 223 223 Effet des variations de taux de change 32 (29) 3 Au 31 décembre 2019 2 117 (1 340) 777 (a) (Gain) Perte Les écarts actuariels liés aux effets d expérience dégagés durant les exercices 2015 à 2018 se sont élevés à  (en millions d euros) 2015 2016 2017 2018 Écarts liés aux effets d expérience sur la valeur actualisée des droits (11) (1) 4 4 Écarts liés aux effets d expérience sur la valeur de marché des actifs nanciers (12) (25) (49) (41) Écarts actuariels liés aux effets d expérience (a) (23) (26) (45) (37) (a) (Gain) Perte Les hypothèses actuarielles retenues pour l estimation des engagements dans les principaux pays concernés sont les suivantes  (en pourcentage) 2019 2018 2017 France États Royaume Japon Suisse France États Royaume Japon Suisse France États Royaume Japon Suisse Unis Uni Unis Uni Unis Uni Taux d actu alisation (a) 0 46 2 99 2 05 0 50 0 10 1 50 4 43 2 90 0 50 0 83 1 50 3 70 2 60 0 50 0 65 Taux d augmen tation future des salaires 2 75 4 39 n a 1 87 1 79 2 75 4 59 n a 1 99 1 74 2 68 1 70 n a 2 00 1 69 (a) Les taux d actualisation ont été déterminés par référence aux taux de rendement des obligations privées notées AA à la date de clôture dans les pays concernés Ont été retenues des obligations de maturités comparables à celles des engagements n a   non applicable ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 248 30 5 Analyse des actifs nanciers dédiés Les valeurs de marché des actifs financiers dans lesquels les fonds versés sont investis se répartissent ainsi par type de support  (en pourcentage de la valeur de marché des actifs nanciers dédiés) 2019 2018 2017 Actions 19 23 25 Obligations émetteurs privés 35 36 36 émetteurs publics 8 5 6 Trésorerie fonds d investissement immobilier et autres 38 36 33 Total 100 100 100 Ces actifs ne comportent pas de titres de créance émis par les sociétés du Groupe ou d actions LVMH pour un montant important Le Groupe prévoit d augmenter en 2020 les actifs financiers dédiés par des versements de 122 millions d euros environ Les principaux régimes constitutifs de l engagement au 31 décembre 2019 sont les suivants  en France  il s agit de l engagement vis à vis des membres du Comité exécutif et de cadres dirigeants du Groupe qui bénéficient après une certaine ancienneté dans leurs fonctions d un régime de retraite complémentaire dont le montant est fonction de la moyenne des trois rémunérations annuelles les plus élevées il s agit en outre des indemnités de fin de carrière et médailles du travail dont le versement est prévu par la loi et les conventions collectives respectivement lors du départ en retraite ou après une certaine ancienneté en Europe (hors France) les engagements concernent les régimes de retraite à prestations définies mis en place au Royaume Uni par certaines sociétés du Groupe la participation des sociétés suisses au régime légal de retraite (« Loi pour la Prévoyance Professionnelle ») ainsi que le TFR (Trattamento di Fine Rapporto) en Italie dont le versement est prévu par la loi au moment du départ de l entreprise quel qu en soit le motif aux États Unis l engagement provient des régimes de retraite à prestations définies ou de remboursement des frais médicaux aux retraités mis en place par certaines sociétés du Groupe 30 4 Analyse des droits L analyse de la valeur actualisée des droits par type de régime est la suivante  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Retraites complémentaires 1 597 1 300 1 279 Indemnités de départ en retraite et assimilées 427 326 311 Frais médicaux 54 42 45 Médailles du travail 32 27 25 Autres 6 9 9 Valeur actualisée des droits 2 116 1 704 1 669 La répartition géographique de la valeur actualisée des droits est la suivante  (en millions d euros) 2019 2018 2017 France 886 615 579 Europe (hors France) 581 556 569 États Unis 454 347 344 Japon 144 136 125 Asie (hors Japon) 44 41 44 Autres pays 7 9 8 Valeur actualisée des droits 2 116 1 704 1 669 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 249 Au 31 décembre 2019 l échéancier des engagements d achat est le suivant  (en millions d euros) À moins De un à Au delà de Total d un an cinq ans cinq ans Raisins vins et eaux de vie 742 2 058 40 2 840 Autres engagements d achat de matières premières 152 59 211 Immobilisations industrielles ou commerciales 576 100 (2) 674 Titres de participation et investissements nanciers 14 601 159 14 761 31 2 Cautions avals et autres garanties Au 31 décembre 2019 ces engagements s analysent de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Avals et cautions 371 342 379 Autres garanties 163 160 274 Garanties données 534 502 653 Garanties reçues 53 70 40 Les échéances de ces engagements se répartissent ainsi  (en millions d euros) À moins De un à Au delà de Total d un an cinq ans cinq ans Avals et cautions 156 210 5 371 Autres garanties 69 81 13 163 Garanties données 225 291 18 534 Garanties reçues (22) (27) (4) (53) Dans l activité Vins et Spiritueux une partie des approvision nements futurs en raisins vins clairs et eaux de vie résulte d engagements d achat auprès de producteurs locaux diversifiés Ces engagements sont évalués selon la nature des approvision nements sur la base des termes contractuels ou sur la base des prix connus à la date de la clôture et de rendements de production estimés Au 31  décembre 2019 les engagements d achat de titres de participation incluent les effets de l engagement pris par LVMH d acquérir en numéraire la totalité des actions de Tiffany & Co (« Tiffany ») au prix unitaire de 135 dollars US soit 16 2 milliards de dollar US La réalisation de l opération recommandée par leConseil d administration de Tiffany est prévue pour le milieu d année 2020 sous réserve de l approbation de l Assemblée générale de Tiffany convoquée le 4 février 2020 et de l obtention des autorisations réglementaires habituelles Au 31  décembre 2018 les engagements d achat de titres de participation incluaient les effets de l engagement pris par LVMH d acquérir en numéraire la totalité des actions Class A de Belmond Ltd au prix unitaire de 25 dollars US soit 2 3 milliards de dollar US après prise en compte des titres acquis sur le marché en décembre 2018 La réalisation de cette transaction est intervenue en avril 2019 voir Note 2 31 ENGAGEMENTS HORS BILAN 31 1 Engagements d achat (en millions d euros) 2019 2018 2017 Raisins vins et eaux de vie 2 840 2 040 1 925 Autres engagements d achat de matières premières 211 215 123 Immobilisations industrielles ou commerciales 674 721 525 Titres de participation et investissements nanciers 14 761 2 151 205 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 250 Les transactions entre LVMH et Groupe Arnault et ses filiales peuvent être résumées comme suit  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Facturations de Groupe Arnault SE Financière Agache et Christian Dior SE à LVMH (2) (3) (6) Montant dû au 31 décembre (2) Facturations de LVMH à Groupe Arnault SE Financière Agache et Christian Dior SE 6 5 5 Montant à recevoir au 31 décembre 1 Le groupe LVMH est consolidé dans les comptes de Christian Dior SE société cotée sur l Eurolist d Euronext Paris et contrôlée par la société Groupe Arnault SE via sa filiale Financière Agache SA La société Groupe Arnault SE qui dispose d équipes spécialisées fournit au groupe LVMH des prestations d assistance principalement dans les domaines de l ingénierie financière de la stratégie du développement du droit des affaires et de l immobilier En outre la société Groupe Arnault donne en location au groupe LVMH des locaux à usage de bureaux Inversement le groupe LVMH fournit diverses prestations administratives et opérationnelles et donne en location des biens immobiliers ou mobiliers à la société Groupe Arnault SE ou à certaines de ses filiales 33 PARTIES LIÉES 33 1 Relations de LVMH avec Christian Dior et Groupe Arnault Dans le cadre de la gestion de ses activités courantes le Groupe est partie à diverses procédures concernant le droit des marques la protection des droits de propriété intellectuelle la protection des réseaux de distribution sélective les contrats de licence les relations avec ses salariés le contrôle des déclarations fiscales et toutes autres matières inhérentes à ses activités Le Groupe estime que les provisions constituées au bilan au titre de ces risques litiges ou situations contentieuses connus ou en cours à la date de clôture sont d un montant suffisant pour que la situation financière consolidée ne soit pas affectée de manière significative en cas d issue défavorable En septembre 2017 les ouragans Harvey Irma et Maria se sont abattus sur les États Unis et les Caraïbes causant des dommages importants aux deux hôtels du Groupe situés à St Barthélemy ainsi que dans une moindre mesure aux boutiques des zones touchées Après prise en compte des indemnités d assurances perçues courant 2018 au titre des dommages matériels et de l interruption des activités l impact financier résiduel sur les comptes 2017 et 2018 n a pas été significatif Fin octobre 2017 ayant découvert qu un sous traitant lui avait livré des lots de produits ne répondant pas à ses exigences de qualité Benefit a engagé une procédure de retrait mondial de ceux ci ainsi qu une campagne de communication Une large partie des coûts liés à cet incident étant couverte par la police d assurance responsabilité civile Groupe l impact financier résiduel sur les comptes au 31  décembre 2018 n était pas significatif L indemnisation de ce sinistre est intervenue courant 2019 Aucune évolution significative n est intervenue au cours de l exercice 2019 concernant les faits exceptionnels et litiges Il n existe pas de procédure administrative judiciaire ou d arbitrage dont la Société a connaissance qui soit en suspens ou dont elle est menacée susceptible d avoir ou ayant eu au cours des douze derniers mois des effets significatifs sur la situation financière ou la rentabilité du Groupe 31 3 Autres engagements À la connaissance du Groupe il n existe pas d engagements hors bilan significatifs autres que ceux décrits ci dessus 32 FAITS EXCEPTIONNELS ET LITIGES ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 251 34 ÉVÉNEMENTS POSTÉRIEURS À LA CLÔTURE Aucun événement significatif n est intervenu entre le 31 décembre 2019 et la date d arrêté des comptes par le Conseil d administration le 28 janvier 2020 L engagement comptabilisé au 31  décembre 2019 au titre des avantages post emploi net des actifs financiers dédiés est de 115  millions d euros (66  millions d euros au 31  décembre 2018 68 millions d euros au 31 décembre 2017) Voir Note 30 concernantles effets de la Loi Pacte sur l engagement comptabilisé au titre des avantages post emploi des membres des Organes de Direction du Groupe 33 4 Organes de Direction La rémunération globale des membres du Comité exécutif et du Conseil d administration au titre de leurs fonctions dans le Groupe s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 2018 2017 Rémunérations brutes charges patronales et avantages en nature 79 61 63 Avantages post emploi 59 19 17 Autres avantages à long terme 24 19 2 Indemnités de n de contrat de travail 13 12 Coût des plans d options et assimilés 29 29 14 Total 191 141 108 La Fondation Louis Vuitton a ouvert en 2014 un musée d art moderne et contemporain à Paris Le groupe LVMH finance la Fondation dans le cadre de ses actions de mécénat Les contri butions nettes correspondantes figurent en « Immobilisations corporelles » et sont amorties depuis l ouverture du musée soitdepuis 2014 sur la durée résiduelle de la convention d occupation du domaine public octroyée par la Ville de Paris Par ailleurs la Fondation Louis Vuitton a recours à des finan cements externes garantis par LVMH Ces garanties figurent en engagement hors bilan (voir Note 31 2) 33 3 Relations avec la Fondation Louis Vuitton Moët Hennessy SAS et Moët Hennessy International SAS (ci après « Moët Hennessy ») détiennent les participations Vins et Spiritueux du groupe LVMH à l exception de Château d Yquem de Château Cheval Blanc du Domaine du Clos des Lambrays de Colgin Cellars et de certains vignobles champenois Le groupe Diageo détient une participation de 34 % dans Moët Hennessy Lors de la prise de participation en 1994 a été établie une convention entre Diageo et LVMH ayant pour objet la répartitiondes frais communs de holding entre Moët Hennessy et les autres holdings du groupe LVMH En application de cette convention Moët Hennessy a supporté 14 % des frais communs en 2019 (15 % en 2018 et 16 % en 2017) et a refacturé à ce titre à LVMH SE les frais excédentaires encourus Après refacturation le montant des frais communs supporté par Moët Hennessy s élève à 25 millions d euros en 2019 (17 millions d euros en 2018 19 millions d euros en 2017) 33 2 Relations avec Diageo ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 252 ÉTATS FINANCIERS Liste des sociétés consolidées Document d enregistrement universel 2019 253 LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt VINS ET SPIRITUEUX MHCS Épernay France IG 66 % Champagne Des Moutiers Épernay France IG 66 % Société Viticole de Reims Épernay France IG 66 % Compagnie Française du Champagne et du Luxe Épernay France IG 66 % Cham par Épernay France IG 66 % GIE Moët Hennessy Information Services Épernay France IG 66 % Moët Hennessy Entreprise Adaptée Épernay France IG 66 % Champagne Bernard Breuzon Colombé le Sec France IG 66 % Champagne De Mansin Gyé sur Seine France IG 66 % Société Civile des Crus de Champagne Reims France IG 66 % Moët Hennessy Italia SpA Milan Italie IG 66 % Moët Hennessy UK Londres Royaume Uni IG 66 % Moët Hennessy España Barcelone Espagne IG 66 % Moët Hennessy Portugal Lisbonne Portugal IG 66 % Moët Hennessy (Suisse) Genève Suisse IG 66 % Moët Hennessy Deutschland GmbH Munich Allemagne IG 66 % Moët Hennessy de Mexico Mexico Mexique IG 66 % Moët Hennessy Belux Bruxelles Belgique IG 66 % Moët Hennessy Österreich Vienne Autriche IG 66 % Moët Hennessy Suomi Helsinki Finlande IG 66 % Moët Hennessy Polska Varsovie Pologne IG 66 % Moët Hennessy Czech Republic Prague République Tchèque IG 66 % Moët Hennessy Sverige Stockholm Suède IG 66 % Moët Hennessy Norge Sandvika Norvège IG 66 % Moët Hennessy Danmark Copenhague Danemark IG 66 % Moët Hennessy Nederland Baarn Pays Bas IG 66 % Moet Hennessy USA New York USA IG 66 % Moët Hennessy Turkey Istanbul Turquie IG 66 % Moët Hennessy South Africa Pty Ltd Johannesbourg Afrique du Sud IG 66 % SCEV 4F Épernay France IG 63 % Moët Hennessy Nigeria Lagos Nigeria IG 66 % SAS Champagne Manuel Janisson Verzenay France IG 66 % SCI JVIGNOBLES Verzenay France IG 66 % MH Champagnes and Wines Korea Ltd Icheon Corée du Sud IG 66 % MHD Moët Hennessy Diageo Courbevoie France JV 66 % Cheval des Andes Buenos Aires Argentine MEE 33 % Domaine Chandon Californie USA IG 66 % Cape Mentelle Vineyards Margaret River Australie IG 66 % Veuve Clicquot Properties Margaret River Australie IG 66 % Moët Hennessy Do Brasil   Vinhos E Destilados São Paulo Brésil IG 66 % Cloudy Bay Vineyards Blenheim Nouvelle Zélande IG 66 % Bodegas Chandon Argentina Buenos Aires Argentine IG 66 % Domaine Chandon Australia Coldstream Victoria Australie IG 66 % Newton Vineyards Californie USA IG 59 % Domaine Chandon (Ningxia) Moët Hennessy Co Yinchuan Chine IG 66 % Moët Hennessy Chandon (Ningxia) Vineyards Co Yinchuan Chine IG 40 % SA Du Château d Yquem Sauternes France IG 96 % SC Du Château d Yquem Sauternes France IG 96 % Société Civile Cheval Blanc (SCCB) Saint Emilion France MEE 50 % Colgin Cellars Californie USA IG 60 % Moët Hennessy Shangri La (Deqin) Winery Company Deqin Chine IG 53 % Château du Galoupet La Londe les Maures France IG 66 % Jas Hennessy & Co Cognac France IG 65 % Distillerie de la Groie Cognac France IG 65 % SICA de Bagnolet Cognac France IG 3 % Sodepa Cognac France IG 65 % Diageo Moët Hennessy BV Amsterdam Pays Bas JV 66 % Hennessy Dublin Dublin Irlande IG 66 % Edward Dillon & Co Ltd Dublin Irlande MEE 26 % Hennessy Far East Hong Kong Chine IG 65 % Moët Hennessy Diageo Hong Kong Hong Kong Chine JV 66 % Moët Hennessy Diageo Macau Macao Chine JV 66 % Riche Monde (China) Hong Kong Chine JV 66 % Moët Hennessy Diageo Singapore Pte Singapour JV 66 % Moët Hennessy Cambodia Co Phnom Penh Cambodge IG 34 % Moët Hennessy Philippines Makati Philippines IG 49 % Société du Domaine des Lambrays Morey Saint Denis France IG 100 % Moët Hennessy Services UK Londres Royaume Uni IG 66 % Moët Hennessy Services Singapore Pte LtdSingapour IG 66 % Moët Hennessy Diageo Malaysia Sdn Kuala Lumpur Malaisie JV 66 % Diageo Moët Hennessy Thailand Bangkok Thaïlande JV 66 % Moët Hennessy Shanghai Shanghai Chine IG 66 % Moët Hennessy India Mumbai Inde IG 66 % Jas Hennessy Taiwan Taipei Taïwan IG 65 %Moët Hennessy Diageo China Company Shanghai Chine JV 66 % Moët Hennessy Distribution Russia Moscou Russie IG 66 % Moët Hennessy Vietnam Importation Co Ho Chi Minh Ville Vietnam IG 65 % Moët Hennessy Vietnam Distribution Shareholding Co Ho Chi Minh Ville Vietnam IG 33 % Moët Hennessy Rus Moscou Russie IG 66 % MHD Moët Hennessy Diageo Tokyo Japon JV 66 % Moët Hennessy Asia Paci c Pte Ltd Singapour IG 65 % Moët Hennessy Australia Mascot Australie IG 65 % Polmos Zyrardow Sp Z O O Zyrardow Pologne IG 66 % The Glenmorangie Company Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Macdonald & Muir Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Alistair Graham Limited Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Ardbeg Distillery Limited Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Ardbeg Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Bonding and Transport Co Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Charles Muirhead & Son Limited Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Douglas Macniven & Company Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Glenmorangie Distillery Co Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Glenmorangie Spring Water Edimbourg Royaume Uni IG 66 % James Martin & Company Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Macdonald Martin Distilleries Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Morangie Mineral Water Company Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Morangie Springs Limited Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Nicol Anderson & Co Ltd Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Tarlogie Springs Limited Edimbourg Royaume Uni IG 66 % Woodinville Whiskey Company LLC Washington USA IG 66 % RUM Entreprise Paris France IG 66 % Volcan Azul Mexico Mexique MEE 33 % Agrotequilera de Jalisco Mexico Mexique MEE 33 % SAS Château d Esclans La Motte France IG 36 % Cave d Esclans La Motte France IG 36 % G2I La Motte France IG 36 % MODE ET MAROQUINERIE Louis Vuitton Malletier Paris France IG 100 % Manufacture de Souliers Louis Vuitton Fiesso d Artico Italie IG 100 % Louis Vuitton Saint Barthélemy Saint Barthélemy Antilles françaises IG 100 % Louis Vuitton Cantacilik Ticaret Istanbul Turquie IG 100 % Louis Vuitton Editeur Paris France IG 100 % Louis Vuitton International Paris France IG 100 % Louis Vuitton India Holding & Services Pvt Ltd Bangalore Inde IG 100 % Société des Ateliers Louis Vuitton Paris France IG 100 % Manufacture des Accessoires Louis Vuitton Fiesso d Artico Italie IG 100 % Louis Vuitton Bahrain WLL Manama Bahrein IG 65 % Société Louis Vuitton Services Paris France IG 100 % Louis Vuitton Qatar LLC Doha Qatar IG 63 % Société des Magasins Louis Vuitton France Paris France IG 100 % Belle Jardinière Paris France IG 100 % La Fabrique du Temps Louis Vuitton Meyrin Suisse IG 100 % Les Ateliers Joailliers Louis Vuitton Paris France IG 100 % Louis Vuitton Monaco Monaco IG 100 % ELV Paris France IG 100 % Louis Vuitton Services Europe Bruxelles Belgique IG 100 % Louis Vuitton UK Londres Royaume Uni IG 100 % Louis Vuitton Ireland Dublin Irlande IG 100 % Louis Vuitton Deutschland Munich Allemagne IG 100 % Louis Vuitton Ukraine Kiev Ukraine IG 100 % Manufacture de Maroquinerie et Accessoires Louis Vuitton Barcelone Espagne IG 100 % La Fabrique de Maroquinerie Louis Vuitton Paris France IG 100 % Louis Vuitton Netherlands Amsterdam Pays Bas IG 100 % Louis Vuitton Belgium Bruxelles Belgique IG 100 % Louis Vuitton Luxembourg Luxembourg IG 100 % Louis Vuitton Hellas Athènes Grèce IG 100 % Louis Vuitton Portugal Maleiro Lisbonne Portugal IG 100 % Louis Vuitton Israel Tel Aviv Israël IG 100 % Louis Vuitton Danmark Copenhague Danemark IG 100 % Louis Vuitton Aktiebolag Stockholm Suède IG 100 % Louis Vuitton Suisse Meyrin Suisse IG 100 % Louis Vuitton Polska Sp Z O O Varsovie Pologne IG 100 % Louis Vuitton Ceska Prague République Tchèque IG 100 % Louis Vuitton Österreich Vienne Autriche IG 100 % Louis Vuitton Kazakhstan Almaty Kazakhstan IG 100 % Louis Vuitton US Manufacturing Californie USA IG 100 % Louis Vuitton Hawaii Hawaï USA IG 100 % Louis Vuitton Guam Tamuning Guam IG 100 % Louis Vuitton Saipan Saipan Iles Mariannes IG 100 % Louis Vuitton Norge Oslo Norvège IG 100 % San Dimas Luggage Company Californie USA IG 100 % Louis Vuitton North America  Inc New York USA IG 100 % Louis Vuitton USA  Inc New York USA IG 100 % Louis Vuitton Liban Retail SAL Beyrouth Liban IG 95 % Louis Vuitton Vietnam Company Limited Hanoï Vietnam IG 100 % Louis Vuitton Suomi Helsinki Finlande IG 100 % Louis Vuitton Romania Srl Bucarest Roumanie IG 100 % LVMH Fashion Group Brasil Ltda São Paulo Brésil IG 100 % Louis Vuitton Panama  Inc Panama City Panama IG 100 % Louis Vuitton Mexico Mexico Mexique IG 100 % Operadora Louis Vuitton Mexico Mexico Mexique IG 100 % Louis Vuitton Chile Spa Santiago de Chile Chili IG 100 % Louis Vuitton (Aruba) Oranjestad Aruba IG 100 % Louis Vuitton Argentina Buenos Aires Argentine IG 100 % Louis Vuitton Republica Dominicana Saint Domingue République Dominicaine IG 100 % Louis Vuitton Paci c Hong Kong Chine IG 100 % Louis Vuitton Kuwait WLL Koweit City Koweit IG 32 % Louis Vuitton Hong Kong Limited Hong Kong Chine IG 100 % Louis Vuitton (Philippines) Inc Makati Philippines IG 100 % Louis Vuitton Singapore Pte Ltd Singapour IG 100 % LV Information & Operation Services Pte Ltd Singapour IG 100 % PT Louis Vuitton Indonesia Jakarta Indonésie IG 98 % Louis Vuitton (Malaysia) Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 100 % Louis Vuitton (Thailand) Société AnonymeBangkok Thaïlande IG 100 % Louis Vuitton Taiwan Ltd Taipei Taïwan IG 100 % Louis Vuitton Australia Pty Ltd Sydney Australie IG 100 % Louis Vuitton (China) Co Ltd Shanghai Chine IG 100 % Louis Vuitton New Zealand Auckland Nouvelle Zélande IG 100 % Louis Vuitton India Retail Pte Ltd Gurgaon Inde IG 100 % Louis Vuitton EAU LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 52 % Louis Vuitton Saudi Arabia Ltd Jeddah Arabie Saoudite IG 55 % Louis Vuitton Middle East Dubaï Émirats Arabes Unis IG 65 % Louis Vuitton   Jordan PSC Amman Jordanie IG 95 % Louis Vuitton Orient LLC Emirate of Ras Al Khaimah Émirats Arabes Unis IG 65 % Louis Vuitton Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 % LVMH Fashion Group Trading Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 % Louis Vuitton Hungaria Kft Budapest Hongrie IG 100 % Louis Vuitton Vostok Moscou Russie IG 100 % LV Colombia SAS Santa Fé de Bogota Colombie IG 100 % Louis Vuitton Maroc Casablanca Maroc IG 100 % Louis Vuitton South Africa Johannesbourg Afrique du Sud IG 100 % Louis Vuitton Macau Company Limited Macao Chine IG 100 % Louis Vuitton Japan KK Tokyo Japon IG 99 % Louis Vuitton Services KK Tokyo Japon IG 99 % Louis Vuitton Canada  Inc Toronto Canada IG 100 % Atepeli   Ateliers des Ponte de Lima Calvelo Portugal IG 100 % Somarest Sibiu Roumanie IG 100 % LVMH Métiers D Art Paris France IG 100 % Tanneries Roux Romans sur Isère France IG 100 % HLI Holding Pte Ltd Singapour IG 100 % Heng Long International Ltd Singapour IG 100 % Heng Long Leather Co (Pte) Ltd Singapour IG 100 % Heng Long Leather (Guangzhou) Co Ltd Guangzhou Chine IG 100 % HL Australia Proprietary Ltd Sydney Australie IG 100 % Starke Holding Floride USA IG 100 % Cypress Creek Farms Floride USA IG 100 % The Florida Alligator Company Floride USA IG 100 % Pelle na Floride USA IG 100 % Sofpar 126 Paris France IG 100 % Sofpar 128 Bourg de Péage France IG 100 % Thélios Longarone Italie IG 51 % Thélios France Paris France IG 51 % Thélios USA Inc New Jersey USA IG 51 % Thélios Asia Paci c Limited Harbour City Chine IG 51 % Marc Jacobs International New York USA IG 80 % Marc Jacobs International (UK) Londres Royaume Uni IG 80 % Marc Jacobs Trademarks New York USA IG 80 % Marc Jacobs Japan Tokyo Japon IG 80 % Marc Jacobs International Italia Milan Italie IG 80 % Marc Jacobs International France Paris France IG 80 % Marc Jacobs Commercial and Trading (Shanghai) Co Shanghai Chine IG 80 % Marc Jacobs Hong Kong Hong Kong Chine IG 80 % Marc Jacobs Holdings New York USA IG 80 % Marc Jacobs Hong Kong Distribution Company Hong Kong Chine IG 80 % Marc Jacobs Macau Distribution Company Macao Chine IG 80 % Loewe Madrid Espagne IG 100 %Loewe Hermanos Madrid Espagne IG 100 % Manufacturas Loewe Madrid Espagne IG 100 % LVMH Fashion Group France Paris France IG 100 % Loewe Hermanos UK Londres Royaume Uni IG 100 % Loewe Hong Kong Hong Kong Chine IG 100 % Loewe Commercial and Trading (Shanghai) Co Shanghai Chine IG 100 % Loewe Fashion Singapour IG 100 % Loewe Taiwan Taipei Taïwan IG 100 % Loewe Macau Company Macao Chine IG 100 % Loewe Italy Milan Italie IG 100 % Loewe Alemania Francfort Allemagne IG 100 % Loewe LLC New York USA IG 100 % Loewe Australia Sydney Australie IG 100 % LVMH Fashion Group Support Paris France IG 100 % Berluti SA Paris France IG 100 % Berluti Monaco Monaco IG 100 % Manifattura Berluti Srl Ferrare Italie IG 100 % Berluti LLC New York USA IG 100 % Berluti UK Limited (Company) Londres Royaume Uni IG 100 % Berluti Macau Company Limited Macao Chine IG 100 % Berluti (Shanghai) Company Limited Shanghai Chine IG 100 % Berluti Hong Kong Company Limited Hong Kong Chine IG 100 % Berluti Deutschland Gmbh Munich Allemagne IG 100 % Berluti Singapore Pte Ltd Singapour IG 100 % Berluti Japan KK Tokyo Japon IG 99 % Berluti Orient FZ LLC Raz Al Kamah Émirats Arabes Unis IG 65 % Berluti EAU LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 65 % Berluti Taiwan Ltd Taipei Taïwan IG 100 % Berluti Korea Company Ltd Séoul Corée du Sud IG 65 % Berluti Australia Sydney Australie IG 100 % Rossimoda Vigonza Italie IG 100 % Rossimoda Romania Cluj Napoca Roumanie IG 100 % LVMH Fashion Group Services Paris France IG 100 % Interlux Company Hong Kong Chine IG 100 % Jean Patou SAS Paris France IG 70 % Rimowa GmbH Cologne Allemagne IG 80 % Rimowa GmbH & Co Distribution KG Cologne Allemagne IG 80 % Rimowa Electronic Tag GmbH Hamburg Allemagne IG 80 % Rimowa CZ spol s r o Pelhrimov République tchèque IG 80 % Rimowa America Do Sul Malas De Viagem Ltda São Paulo Brésil IG 80 % Rimowa North America Inc Cambridge Canada IG 80 % Rimowa Inc Delaware USA IG 80 % Rimowa Distribution Inc Delaware USA IG 80 % Rimowa Far East Limited Hong Kong Chine IG 80 % Rimowa Macau Limited Macao Chine IG 80 % Rimowa Japan Co Ltd Tokyo Japon IG 80 % Rimowa France SARL Paris France IG 80 % Rimowa Italy Srl Milan Italie IG 80 % Rimowa Netherlands BV Amsterdam Pays Bas IG 80 % Rimowa Spain SLU Madrid Espagne IG 80 % Rimowa Great Britain Limited Londres Royaume Uni IG 80 % Rimowa Austria GmbH Innsbruck Austria IG 80 % Rimowa Schweiz AG Dubendorf Suisse IG 80 % Rimowa China Shanghai Chine IG 80 % Rimowa International Paris France IG 80 % Rimowa Group Services Paris France IG 80 % Rimowa Middle East FZ LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 80 % Rimowa Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 80 % Rimowa Orient Trading LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 80 % Rimowa Singapore Singapour IG 80 % Rimowa Australia Sydney Australie IG 80 % 110 Vondrau Holdings Inc Cambridge Canada IG 80 % Rimowa Group Gmbh Cologne Allemagne IG 100 % Anin Star Holding Limited Londres Royaume Uni MEE 49 % Christian Dior Couture Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 % Christian Dior KK Tokyo Japon IG 100 % Christian Dior Inc New York USA IG 100 % Christian Dior Far East Ltd Hong Kong Chine IG 100 % Christian Dior Hong Kong Ltd Hong Kong Chine IG 100 % Christian Dior Fashion (Malaysia) Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 100 % Christian Dior Singapore Pte Ltd Singapour IG 100 % Christian Dior Australia Pty Ltd Sydney Australie IG 100 % Christian Dior New Zealand Ltd Auckland Nouvelle Zélande IG 100 % Christian Dior Taiwan Limited Taipei Taïwan IG 100 % Christian Dior (Thailand) Co Ltd Bangkok Thaïlande IG 100 % Christian Dior Saipan Ltd Saipan Iles Mariannes IG 100 % Christian Dior Guam Ltd Tumon Bay Guam IG 100 % Christian Dior Espanola Madrid Espagne IG 100 % Christian Dior Puerto Banus Madrid Espagne IG 75 % Christian Dior UK Limited Londres Royaume Uni IG 100 % ÉTATS FINANCIERS Liste des sociétés consolidées Document d enregistrement universel 2019 254 Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Christian Dior Italia Srl Milan Italie IG 100 % Christian Dior Suisse SA Genève Suisse IG 100 % Christian Dior GmbH Pforzheim Allemagne IG 100 % Christian Dior Fourrure M C Monte Carlo Monaco IG 100 % Christian Dior do Brasil Ltda São Paulo Brésil IG 100 % Christian Dior Belgique Bruxelles Belgique IG 100 % Bopel Lugagnano Val d Arda Italie IG 100 % Christian Dior Couture CZ Prague République Tchèque IG 100 % Ateliers AS Pierre Bénite France MEE 25 % Christian Dior Couture Paris France IG 100 % Christian Dior Couture FZE Dubaï Émirats Arabes Unis IG 100 % Christian Dior Couture Maroc Casablanca Maroc IG 100 % Christian Dior Macau Single Shareholder Company Limited Macao Chine IG 100 % Christian Dior S de R L de C V Mexico Mexique IG100 % Les Ateliers Bijoux GmbH Pforzheim Allemagne IG 100 % Christian Dior Commercial (Shanghai) Co Ltd Shanghai Chine IG 100 % Christian Dior Trading India Pte Ltd Mumbai Inde IG 100 % Christian Dior Couture Stoleshnikov Moscou Russie IG 100 % Ateliers Modèles SAS Paris France IG 100 % CDCH SA Luxembourg IG 85 % CDC Abu Dhabi LLC Couture Abu Dhabi Émirats Arabes Unis IG 85 % Dior Grèce Société Anonyme Garments Trading Athènes Grèce IG 100 % CDC General Trading LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 80 % Christian Dior Istanbul Magazacilik Anonim Sirketi Istanbul Turquie IG 100 % John Galliano SA Paris France IG 100 % Christian Dior Couture Qatar LLC Doha Qatar IG 82 % Christian Dior Couture Bahrain W L L Manama Bahreïn IG 84 % PT Fashion Indonesia Trading Company Jakarta Indonésie IG 100 % Christian Dior Couture Ukraine Kiev Ukraine IG 100 % CDCG FZCO Dubaï Émirats Arabes Unis IG 85 % COU BO Srl Arzano Italie IG 100 % Christian Dior Netherlands BV Amsterdam Pays Bas IG 100 % Christian Dior Vietnam Limited Liability Company Hanoï Vietnam IG 100 % Vermont Paris France IG 100 % Christian Dior Couture Kazakhstan Almaty Kazakhstan IG 100 % Christian Dior Austria GmbH Vienne Autriche IG 100 % Manufactures Dior Srl Milan Italie IG 100 % Christian Dior Couture Azerbaijan Bakou Azerbaïdjan IG 100 % Draupnir SA Luxembourg IG 100 % Myolnir SA Luxembourg IG 100 % CD Philippines Makati Philippines IG 100 % Christian Dior Couture Luxembourg SA Luxembourg IG 100 % Les Ateliers Horlogers Dior La Chaux de Fonds Suisse IG 100 % Dior Montres Paris France IG 100 % Christian Dior Couture Canada Inc Toronto Canada IG 100 % Christian Dior Couture Panama Inc Panama City Panama IG 100 % IDMC Manufacture Paris France IG 90 % GINZA SA Luxembourg IG 100 % GFEC Srl Casoria Italie IG 100 % CDC Kuwait Fashion Accessories with limited liability Koweit City Koweit IG 85 % AURELIA Solutions S R L Milan Italie IG 100 % Grandville Luxembourg IG 100 % Lemanus Luxembourg IG 100 % Fenty SAS Paris France IG 50 % Celine SA Paris France IG 100 % Avenue M International SCA Paris France IG 99 % Enilec Gestion SARL Paris France IG 99 % Celine Montaigne SAS Paris France IG 99 % Celine Monte Carlo SA Monte Carlo Monaco IG 99 % Celine Germany Gmbh Berlin Allemagne IG 99 % Celine Production Srl Florence Italie IG 99 % Celine Suisse SA Genève Suisse IG 99 % Celine UK Ltd Londres Royaume Uni IG 99 % Celine Inc New York USA IG 100 % Celine (Hong Kong) Limited Hong Kong Chine IG 99 % Celine Commercial and Trading (Shanghai) Co Ltd Shanghai Chine IG 99 % Celine Boutique Taiwan Co Ltd Taipei Taïwan IG 100 % CPC Macau Company Limited Macao Chine IG 99 % LVMH FG Services UK Londres Royaume Uni IG 100 % Celine Distribution Spain S L U Madrid Espagne IG 99 % Celine Distribution Singapore Singapour IG 99 % RC Diffusion Rive Droite SARL Paris France IG 99 % Celine EAU LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 52 % Celine Netherlands BV Baarn Pays Bas IG 99 % Celine Australia Ltd Co Sydney Australie IG 99 % Celine Sweden AB Stockholm Suède IG 99 % Celine Czech Republic Prague République Tchèque IG 99 %Celine Middle East Dubaï Émirats Arabes Unis IG 65 % Celine Canada Toronto Canada IG 100 % Celine Thailand Bangkok Thaïlande IG 100 % Celine Denmark Copenhague Danemark IG 100 % LMP LLC New York USA IG 100 % Kenzo SA Paris France IG 100 % Kenzo Belgique SA Bruxelles Belgique IG 100 % Kenzo UK Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Kenzo Italia Srl Milan Italie IG 100 % Kenzo Paris USA LLC New York USA IG 100 % Kenzo Paris Netherlands Amsterdam Pays Bas IG 100 % Kenzo Paris Japan KK Tokyo Japon IG 100 % Kenzo Paris Singapore Singapour IG 100 % Kenzo Paris Hong Kong Company Hong Kong Chine IG 100 % Kenzo Paris Macau Company Ltd Macao Chine IG 100 % Holding Kenzo Asia Hong Kong Chine IG 51 % Kenzo Paris Shanghai Shanghai Chine IG 51 % LVMH Fashion Group Malaysia Kuala Lumpur Malaisie IG 100 % Givenchy SA Paris France IG 100 % Givenchy Corporation New York USA IG 100 % Givenchy China Co Hong Kong Chine IG 100 % Givenchy (Shanghai) Commercial and Trading Co Shanghai Chine IG 100 % GCCL Macau Co Macao Chine IG 100 % Givenchy Italia Srl Florence Italie IG 100 % Givenchy Germany Cologne Allemagne IG 100 % LVMH Fashion Group Japan KK Tokyo Japon IG 99 % Givenchy Couture Ltd Londres Royaume Uni IG 100 % Givenchy Taiwan Taipei Taïwan IG 100 % Givenchy Trading WLL Doha Qatar IG 56 % Givenchy Middle East FZ LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 70 % George V EAU LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 56 % Givenchy Singapore Singapour IG 100 % Givenchy Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 % Fendi Prague s r o Prague République Tchèque IG 100 % Luxury Kuwait for Ready Wear Company WLL Koweit City Koweit IG 62 % Fendi Canada Inc Toronto Canada IG 100 % Fendi Private Suites Srl Rome Italie IG 100 % Fun Fashion Qatar LLC Doha Qatar IG 80 % Fendi International SAS Paris France IG 100 % Fun Fashion Emirates LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 62 % Fendi SA Luxembourg IG 100 % Fun Fashion Bahrain Co WLL Manama Bahrein IG 58 % Fendi Srl Rome Italie IG 100 % Fendi Dis Ticaret Ltd Sti Istanbul Turquie IG 100 % Fendi Philippines Corp Makati Philippines IG 100 % Fendi Italia Srl Rome Italie IG 100 % Fendi UK Ltd Londres Royaume Uni IG 100 % Fendi France SAS Paris France IG 100 % Fendi North America Inc New York USA IG 100 % Fendi (Thailand) Company Limited Bangkok Thaïlande IG 100 % Fendi Asia Paci c Limited Hong Kong Chine IG 100 % Fendi Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 % Fendi Taiwan Ltd Taipei Taïwan IG 100 % Fendi Hong Kong Limited Hong Kong Chine IG 100 % Fendi China Boutiques Limited Hong Kong Chine IG 100 % Fendi (Singapore) Pte Ltd Singapour IG 100 % Fendi Fashion (Malaysia) Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 100 % Fendi Switzerland SA Mendrisio Suisse IG 100 % Fun Fashion FZCO Dubaï Émirats Arabes Unis IG 78 % Fendi Macau Company Limited Macao Chine IG 100 % Fendi Germany Gmbh Munich Allemagne IG 100 % Fendi Austria Gmbh Vienne Autriche IG 100 % Fendi (Shanghai) Co Ltd Shanghai Chine IG 100 % Fun Fashion India Pte Ltd Mumbai Inde IG 78 % Interservices & Trading SA Mendrisio Suisse IG 100 % Outshine Mexico S de R L de C V Mexico Mexique IG 100 % Fendi Timepieces SA Neuchâtel Suisse IG 100 % Support Retail Mexico S de R L de C V Mexico Mexique IG 100 % Fendi Netherlands BV Baarn Pays Bas IG 100 % Fendi Brasil Comercio de Artigos de Luxo São Paulo Brésil IG 100 % Fendi RU LLC Moscou Russie IG 100 % Fendi Australia Pty Ltd Sydney Australie IG 100 % Fendi Doha LLC Doha Qatar IG 47 % Fendi Denmark ApS Copenhague Danemark IG 100 % Fendi Spain S L Madrid Espagne IG 100 % Fendi Monaco S A M Monte Carlo Monaco IG 100 % Fendi Japan KK Tokyo Japon IG 99 % Emilio Pucci Srl Florence Italie IG 100 % Emilio Pucci International Baarn Pays Bas IG 67 % Emilio Pucci Ltd New York USA IG 100 % Emilio Pucci Hong Kong Company LimitedHong Kong Chine IG 100 % Emilio Pucci UK Limited Londres Royaume Uni IG 100 % ÉTATS FINANCIERS Liste des sociétés consolidées Document d enregistrement universel 2019 255 Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Emilio Pucci France SAS Paris France IG 100 % Thomas Pink Holdings Londres Royaume Uni IG 100 % Thomas Pink Londres Royaume Uni IG 100 % Thomas Pink Amsterdam Pays Bas IG 100 % Thomas Pink New York USA IG 100 % Thomas Pink Ireland Dublin Irlande IG 100 % Thomas Pink France Paris France IG 100 % Thomas Pink Canada Toronto Canada IG 100 % Thomas Pink Manufacturing Londres Royaume Uni IG 100 % Thomas Pink Shanghai Shanghai Chine IG 100 % Thomas Pink Japan Tokyo Japon IG 100 % Thomas Pink Australia Sydney Australie IG 100 % Thomas Pink Mexico Mexico Mexique IG 100 % Loro Piana Quarona Italie IG 85 % Loro Piana Switzerland Lugano Suisse IG 85 % Loro Piana France Paris France IG 85 % Loro Piana Munich Allemagne IG 85 % Loro Piana GB Londres Royaume Uni IG 85 % LG Distribution LLC Delaware USA IG 85 % Warren Corporation Connecticut USA IG 85 % Loro Piana & C New York USA IG 85 % Loro Piana USA New York USA IG 85 % Loro Piana (HK) Hong Kong Chine IG 85 % Loro Piana (Shanghai) Commercial Co Shanghai Chine IG 85 % Loro Piana (Shanghai) Textile Trading Co Shanghai Chine IG 85 % Loro Piana Mongolia Oulan Bator Mongolie IG 85 % Loro Piana Korea Co Séoul Corée du Sud IG 85 % Loro Piana (Macau) Macao Chine IG 85 % Loro Piana Monaco Monte Carlo Monaco IG 85 % Loro Piana España Madrid Espagne IG 85 % Loro Piana Japan Co Tokyo Japon IG 85 % Loro Piana Far East Singapour IG 85 % Loro Piana Peru Lucanas Pérou IG 85 % Manifattura Loro Piana Sillavengo Italie IG 85 % Loro Piana Oesterreich Vienne Autriche IG 85 % Loro Piana Nederland Amsterdam Pays Bas IG 85 % Loro Piana Czech Republic Prague République Tchèque IG 85 % Loro Piana Belgique Bruxelles Belgique IG 85 % Loro Piana Canada Toronto Canada IG 85 % Cashmere Lifestyle Luxury Trading LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 51 % Loro Piana Mexico S A de C V Naucalpan Mexique IG 85 % Nicholas Kirkwood Ltd Londres Royaume Uni IG 52 % Nicholas Kirkwood (USA) Corp Oregon USA IG 52 % NK Washington LLC Oregon USA IG 52 % Nicholas Kirkwood LLC Oregon USA IG 52 % NK WLV LLC Oregon USA IG 52 % JW Anderson Limited Londres Royaume Uni MEE 46 % Marco de Vincenzo Srl Rome Italie MEE 45 % Ultrapharum S R L Milan Italie MEE 45 % PARFUMS ET COSMÉTIQUES Parfums Christian Dior Paris France IG 100 % LVMH Perfumes and Cosmetics (Thailand) Ltd Bangkok Thaïlande IG 49 % LVMH P&C Do Brasil São Paulo Brésil IG 100 % France Argentine Cosmetic Buenos Aires Argentine IG 100 % LVMH P&C (Shanghai) Co Shanghai Chine IG 100 % Shang Pu Ecommerce (Shanghai) Shanghai Chine IG 100 % Parfums Christian Dior Finland Helsinki Finlande IG 100 % SNC du 33 Avenue Hoche Paris France IG 100 % LVMH Fragrances and Cosmetics (Singapore) Singapour IG 100 % Parfums Christian Dior Orient Co Dubaï Émirats Arabes Unis IG 60 % Parfums Christian Dior Emirates Dubaï Émirats Arabes Unis IG 48 % LVMH Cosmetics Tokyo Japon IG 100 % Parfums Christian Dior Arabia Jeddah Arabie Saoudite IG 45 % EPCD Varsovie Pologne IG 100 % EPCD CZ & SK Prague République Tchèque IG 100 % EPCD RO Distribution Bucarest Roumanie IG 100 % Parfums Christian Dior UK Londres Royaume Uni IG 100 % Parfums Christian Dior Rotterdam Pays Bas IG 100 % SAS Iparkos Paris France IG 100 % Parfums Christian Dior S A B Bruxelles Belgique IG 100 % LVMH P&C Luxembourg Luxembourg IG 100 % Parfums Christian Dior (Ireland) Dublin Irlande IG 100 % Parfums Christian Dior Hellas Athènes Grèce IG 100 % Parfums Christian Dior Zurich Suisse IG 100 % Christian Dior Perfumes New York USA IG 100 % Parfums Christian Dior Canada Montréal Canada IG 100 % LVMH P&C de Mexico Mexico Mexique IG 100 % Parfums Christian Dior Japon Tokyo Japon IG 100 % Parfums Christian Dior (Singapore) Singapour IG 100 %Inalux Luxembourg IG 100 % LVMH P&C Asia Paci c Hong Kong Chine IG 100 % Fa Hua Fragance & Cosmetic Co Hong Kong Chine IG 100 % Fa Hua Frag & Cosm Taiwan Taipei Taïwan IG 100 % P&C (Shanghai) Shanghai Chine IG 100 % LVMH P&C Korea Séoul Corée du Sud IG 100 % Parfums Christian Dior Hong Kong Hong Kong Chine IG 100 % LVMH P&C Malaysia Sdn Berhad Petaling Jaya Malaisie IG 100 % Pardior Mexico Mexique IG 100 % Parfums Christian Dior Denmark Copenhague Danemark IG 100 % LVMH Perfumes & Cosmetics Group Sydney Australie IG 100 % Parfums Christian Dior Sandvika Norvège IG 100 % Parfums Christian Dior Stockholm Suède IG 100 % LVMH Perfumes & Cosmetics (New Zealand) Auckland Nouvelle Zélande IG 100 % Parfums Christian Dior Austria Vienne Autriche IG 100 % L Beauty Luxury Asia Taguig City Philippines IG 51 % SCI Annabell Paris France IG 100 % PT L Beauty Brands Jakarta Indonésie IG 51 % L Beauty Pte Singapour IG 51 % L Beauty Vietnam Ho Chi Minh Ville Vietnam IG 51 % SCI Rose Blue Paris France IG 100 % PCD St Honoré Paris France IG 100 % LVMH Perfumes & Cosmetics Macau Macao Chine IG 100 % DP Seldico Kiev Ukraine IG 100 % OOO Seldico Moscou Russie IG 100 % EPCD Hungaria Budapest Hongrie IG 100 % LVMH P&C Kazakhstan Almaty Kazakhstan IG 100 % PCD Dubai General Trading Dubaï Émirats Arabes Unis IG 29 % PCD Doha Perfumes & Cosmetics Doha Qatar IG 14 % Cosmetics of France Floride USA IG 100 % LVMH Recherche Saint Jean de Braye France IG 100 % PCIS Levallois Perret France IG 100 % Cristale Paris France IG 100 % Perfumes Loewe SA Madrid Espagne IG 100 % Acqua di Parma Milan Italie IG 100 % Acqua di Parma New York USA IG 100 % Acqua di Parma Londres Royaume Uni IG 100 % Acqua di Parma Canada Inc Toronto Canada IG 100 % Cha Ling Paris France IG 100 % Cha Ling Hong Kong Hong Kong Chine IG 100 % Guerlain SA Paris France IG 100 % LVMH Parfums & Kosmetik Deutschland Gmbh Düsseldorf Allemagne IG 100 % Guerlain Gmbh Vienne Autriche IG 100 % Guerlain Benelux SA Bruxelles Belgique IG 100 % Guerlain Ltd Londres Royaume Uni IG 100 % LVMH Perfumes e Cosmética Lisbonne Portugal IG 100 % PC Parfums Cosmétiques SA Zurich Suisse IG 100 % Guerlain Inc New York USA IG 100 % Guerlain (Canada) Ltd Saint Jean Canada IG 100 % Guerlain de Mexico Mexico Mexique IG 100 % Guerlain (Asia Paci c) Limited Hong Kong Chine IG 100 % Guerlain KK Tokyo Japon IG 100 % Guerlain KSA SAS Levallois Perret France IG 80 % Guerlain Orient DMCC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 100 % Guerlain Saudi Limited Jeddah Arabie Saoudite IG 60 % Guerlain Oceania Australia Pty Ltd Botany Australie IG 100 % PT Guerlain Cosmetics Indonesia Jakarta Indonésie IG 51 % Make Up For Ever Paris France IG 100 % SCI Edison Paris France IG 100 % Make Up For Ever New York USA IG 100 % Make Up For Ever Canada Montréal Canada IG 100 % Make Up For Ever Academy China Shanghai Chine IG 100 % Make Up For Ever UK Limited Londres Royaume Uni IG 100 % LVMH Fragrance Brands Levallois Perret France IG 100 % LVMH Fragrance Brands Londres Royaume Uni IG 100 % LVMH Fragrance Brands Düsseldorf Allemagne IG 100 % LVMH Fragrance Brands New York USA IG 100 % LVMH Fragrance Brands Canada Toronto Canada IG 100 % LVMH Fragrance Brands Tokyo Japon IG 100 % LVMH Fragrance Brands WHD Floride USA IG 100 % LVMH Fragrance Brands Hong Kong Hong Kong Chine IG 100 % LVMH Fragrance Brands Singapore Singapour IG 100 % Bene t Cosmetics LLC Californie USA IG 100 % Bene t Cosmetics Ireland Ltd Dublin Irlande IG 100 % Bene t Cosmetics UK Ltd Chelmsford Royaume Uni IG 100 % Bene t Cosmetics Services Canada Inc Toronto Canada IG 100 % Bene t Cosmetics Korea Séoul Corée du Sud IG 100 % Bene t Cosmetics SAS Paris France IG 100 % Bene t Cosmetics Hong Kong Ltd Hong Kong Chine IG 100 % L Beauty Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 51 % L Beauty (Thailand) Co Ltd Bangkok Thaïlande IG 48 % Fresh New York USA IG 100 % ÉTATS FINANCIERS Liste des sociétés consolidées Document d enregistrement universel 2019 256 Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Fresh Paris France IG 100 % Fresh Cosmetics Londres Royaume Uni IG 100 % Fresh Hong Kong Hong Kong Chine IG 100 % Fresh Korea Séoul Corée du Sud IG 100 % Fresh Canada Montréal Canada IG 100 % Kendo Holdings Inc Californie USA IG 100 % Fenty Skin LLC Californie USA IG 50 % Ole Henriksen of Denmark Inc Californie USA IG 100 % SLF USA Inc Californie USA IG 100 % Susanne Lang Fragrance Toronto Canada IG 100 % BHUS Inc Delaware USA IG 100 % KVD Beauty LLC Californie USA IG 70 % Fenty Beauty LLC Californie USA IG 50 % Kendo Brands Ltd Bicester Royaume Uni IG 100 % Kendo Brands SAS Boulogne Billancourt France IG 100 % Kendo Hong Kong Limited Hong Kong Chine IG 100 % Parfums Francis Kurkdjian SAS Paris France IG 61 % Parfums Francis Kurkdjian LLC New York USA IG 61 % MONTRES ET JOAILLERIE Tag Heuer International La Chaux de Fonds Suisse IG 100 % LVMH Relojeria y Joyeria España SA Madrid Espagne IG 100 % LVMH Montres & Joaillerie France Paris France IG 100 % Tag Heuer Limited Manchester Royaume Uni IG 100 % Duval Ltd Manchester Royaume Uni IG 100 % LVMH Watch & Jewelry Central Europe Oberursel Allemagne IG 100 % Tag Heuer Boutique Outlet Store Roermond Roermond Pays Bas IG 100 % LVMH Watch & Jewelry UK Manchester Royaume Uni IG 100 % Duvatec Limited Manchester Royaume Uni IG 100 % Heuer Ltd Manchester Royaume Uni IG 100 % LVMH Watch & Jewelry USA Illinois USA IG 100 % LVMH Watch & Jewelry Canada Richmond Canada IG 100 % LVMH Watch & Jewelry Far East Hong Kong Chine IG 100 % LVMH Watch & Jewelry Singapore Singapour IG 100 % LVMH Watch & Jewelry Malaysia Kuala Lumpur Malaisie IG 100 % LVMH Watch & Jewelry Capital Singapour IG 100 % LVMH Watch & Jewelry Japan Tokyo Japon IG 100 % LVMH Watch & Jewelry Australia Pty Ltd Melbourne Australie IG 100 % LVMH Watch & Jewelry Hong Kong Hong Kong Chine IG 100 % LVMH Watch & Jewelry Taiwan Taipei Taïwan IG 100 % LVMH Watch & Jewelry India New Delhi Inde IG 100 % LVMH Watch & Jewelry (Shanghai) Commercial Co Shanghai Chine IG 100 % LVMH Watch & Jewelry Russia LLC Moscou Russie IG 100 % TAG Heuer Connected Paris France IG 100 % Timecrown Manchester Royaume Uni IG 100 % Artecad Tramelan Suisse IG 100 % TAG HEUER SA La Chaux de Fonds Suisse IG 100 % Golfcoders Paris France IG 100 % Alpha Time Corp Hong Kong Chine IG 100 % Chaumet International Paris France IG 100 % Chaumet London Londres Royaume Uni IG 100 % Chaumet Horlogerie Nyon Suisse IG 100 % Chaumet Korea Yuhan Hoesa Séoul Corée du Sud IG 100 % Chaumet Monaco Monte Carlo Monaco IG 100 % Chaumet Middle East Dubaï Émirats Arabes Unis IG 60 % Chaumet UAE Dubaï Émirats Arabes Unis IG 60 % Chaumet Australia Sydney Australie IG 100 % Farouk Trading Jeddah Arabie Saoudite IG 60 % Chaumet Iberia SL Madrid Espagne IG 100 % LVMH Watch & Jewelry Macau Company Macao Chine IG 100 % LVMH Swiss Manufactures La Chaux de Fonds Suisse IG 100 % Zenith Time Company (GB) Ltd Manchester Royaume Uni IG 100 % LVMH Watch & Jewelry Italy SpA Milan Italie IG 100 % Delano La Chaux de Fonds Suisse IG 100 % Fred Paris Neuilly sur Seine France IG 100 % Joaillerie de Monaco Monte Carlo Monaco IG 100 % Fred New York USA IG 100 % Fred Londres Londres Royaume Uni IG 100 % Hublot Nyon Suisse IG 100 % Hublot Boutique Monaco Monte Carlo Monaco IG 100 % Hublot Canada Toronto Canada IG 100 % Bentim International Nyon Suisse IG 100 % Hublot SA Genève Genève Suisse IG 100 % Hublot of America Floride USA IG 100 % Benoit de Gorski SA Genève Suisse IG 100 % Bulgari SpA Rome Italie IG 100 % Bvlgari Italia Rome Italie IG 100 % Bvlgari International Corporation (BIC) Amsterdam Pays Bas IG 100 % Bvlgari Corporation of America New York USA IG 100 % Bvlgari SA Genève Suisse IG 100 %Bvlgari Horlogerie Neuchâtel Suisse IG 100 % Bvlgari France Paris France IG 100 % Bvlgari Montecarlo Monte Carlo Monaco IG 100 % Bvlgari (Deutschland) Munich Allemagne IG 100 % Bvlgari España Madrid Espagne IG 100 % Bvlgari South Asian Operations Singapour IG 100 % Bvlgari (UK) Ltd Londres Royaume Uni IG 100 % Bvlgari Belgium Bruxelles Belgique IG 100 % Bvlgari Australia Sydney Australie IG 100 % Bvlgari (Malaysia) Kuala Lumpur Malaisie IG 100 % Bvlgari Global Operations Neuchâtel Suisse IG 100 % Bvlgari Asia Paci c Hong Kong Chine IG 100 % Bvlgari (Taiwan) Taipei Taïwan IG 100 % Bvlgari Korea Séoul Corée du Sud IG 100 % Bvlgari Saint Barth Saint Barthélemy Antilles françaises IG 100 % Bvlgari Gioielli Valenza Italie IG 100 % Bvlgari Accessori Florence Italie IG 100 % Bvlgari Holding (Thailand) Bangkok Thaïlande IG 100 % Bvlgari (Thailand) Bangkok Thaïlande IG 100 % Bvlgari Commercial (Shanghai) Co Shanghai Chine IG 100 % Bvlgari Japan Tokyo Japon IG 100 % Bvlgari Panama Panama City Panama IG 100 % Bvlgari Ireland Dublin Irlande IG 100 % Bvlgari Qatar Doha Qatar IG 49 % Gulf Luxury Trading Dubaï Émirats Arabes Unis IG 51 % Bvlgari do Brazil São Paulo Brésil IG 100 % Bvlgari Hotels and Resorts Milano Rome Italie MEE 50 % Lux Jewels Kuwait for Trading In Gold Jewelry and Precious Stones Koweit City Koweit IG 80 % Lux Jewels Bahrain Manama Bahrein IG 80 % India Luxco Retail New Delhi Inde IG 100 % BK for Jewelry and Precious Metals and Stones Co Koweit City Koweit IG 80 % Bvlgari Turkey Lüks Ürün Ticareti Istanbul Turquie IG 100 % Bvlgari Russia Moscou Russie IG 100 % Bvlgari Prague Prague République Tchèque IG 100 % Bvlgari Commercial Mexico Mexico Mexique IG 100 % Bvlgari Canada Montréal Canada IG 100 % Bvlgari Portugal Lisbonne Portugal IG 100 % Bvlgari Philippines Makati Philippines IG 100 % Bvlgari Vietnam Hanoï Vietnam IG 100 % Bvlgari Denmark Copenhague Danemark IG 100 % Bvlgari Roma Rome Italie IG 100 % Repossi Paris France IG 69 % DISTRIBUTION SÉLECTIVE LVMH Iberia SL Madrid Espagne IG 100 % LVMH Italia SpA Milan Italie IG 100 % Sephora SAS Neuilly sur Seine France IG 100 % Sephora Luxembourg SARL Luxembourg IG 100 % Sephora Portugal Perfumaria Lda Lisbonne Portugal IG 100 % Sephora Polska Sp Z O O Varsovie Pologne IG 100 % Sephora Greece SA Athènes Grèce IG 100 % Sephora Cosmetics Romania SA Bucarest Roumanie IG 100 % Sephora Switzerland SA Genève Suisse IG 100 % Sephora Sro (Republique Tchèque) Prague République Tchèque IG 100 % Sephora Monaco SAM Monte Carlo Monaco IG 99 % Sephora Cosmeticos España S L Madrid Espagne MEE 50 % S+ SAS Neuilly sur Seine France IG 100 % Sephora Bulgaria EOOD So a Bulgarie IG 100 % Sephora Cyprus Limited Nicosie Chypre IG 100 % Sephora Kozmetik AS (Turquie) Istanbul Turquie IG 100 % Sephora Cosmetics Ltd (Serbia) Belgrade Serbie IG 100 % Sephora Danmark ApS Copenhague Danemark IG 100 % Sephora Sweden AB Stockholm Suède IG 100 % Sephora Germany GmbH Düsseldorf Allemagne IG 100 % Sephora Moyen Orient SA Fribourg Suisse IG 70 % Sephora Middle East FZE Dubaï Émirats Arabes Unis IG 70 % Sephora Qatar WLL Doha Qatar IG 63 % Sephora Arabia Limited Jeddah Arabie Saoudite IG 52 % Sephora Kuwait Co WLL Koweit City Koweit IG 59 % Sephora Holding South Asia Singapour IG 100 % Sephora (Shanghai) Cosmetics Co Ltd Shanghai Chine IG 81 % Sephora (Beijing) Cosmetics Co Ltd Beijing Chine IG 81 % Sephora Xiangyang (Shanghai) Cosmetics Co Ltd Shanghai Chine IG 81 % Sephora Hong Kong Limited Hong Kong Chine IG 100 % Sephora Singapore Pte Ltd Singapour IG 100 % Sephora (Thailand) Company (Limited) Bangkok Thaïlande IG 100 % Sephora Australia Pty Ltd Sydney Australie IG 100 % Sephora New Zealand Limited Wellington Nouvelle Zélande IG 100 % ÉTATS FINANCIERS Liste des sociétés consolidées Document d enregistrement universel 2019 257 Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Sephora Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 % Sephora Digital Pte Ltd Singapour IG 100 % Sephora Digital (Thailand) Ltd Bangkok Thaïlande IG 100 % LX Services Pte Ltd Singapour IG 100 % PT MU and SC Trading (Indonesia) Jakarta Indonésie IG 100 % Luxola Sdn Bhd (Malaysia) Kuala Lumpur Malaisie IG 100 % Sephora Services Philippines (Branch) Manille Philippines IG 100 % Sephora USA Inc Californie USA IG 100 % Sephora Cosmetics Pte Ltd (India) New Delhi Inde IG 100 % Sephora Beauty Canada Inc Toronto Canada IG 100 % Sephora Puerto Rico LLC Californie USA IG 100 % Sephora Mexico S de R L de C V Mexico Mexique IG 100 % Servicios Ziphorah S de R L de C V Mexico Mexique IG 100 % Sephora Emirates LLC Dubaï Émirats Arabes Unis IG 56 % Sephora Bahrain WLL Manama Bahrein IG 52 % PT Sephora Indonesia Jakarta Indonésie IG 100 % Dotcom Group Comércio de Presentes SA Rio de Janeiro Brésil IG 100 % LGCS Inc New York USA IG 100 % Avenue Hoche Varejista Limitada São Paulo Brésil IG 100 % Joint Stock Company « Ile De Beauté » Moscou Russie IG 100 % Beauty In Motion Sdn Bhd Kuala Lumpur Malaisie IG 100 % Le Bon Marché Paris France IG 100 % SEGEP Paris France IG 100 % Franck & Fils Paris France IG 100 % DFS Holdings Limited (a) Hamilton Bermudes IG 61 % DFS Australia Pty Limited Sydney Australie IG 61 % DFS Group Limited   USA Caroline du Nord USA IG 61 % DFS Group Limited   HK Hong Kong Chine IG 61 % TRS Hong Kong Limited Hong Kong Chine MEE 28 % DFS France SAS Paris France IG 61 % DFS Okinawa KK Okinawa Japon IG 61 % TRS Okinawa KK Okinawa Japon MEE 28 % JAL DFS Co Ltd Chiba Japon MEE 25 % DFS Korea Limited Séoul Corée du Sud IG 61 % DFS Cotai Limitada Macao Chine IG 61 % DFS Middle East LLC Abu Dhabi Émirats Arabes Unis IG 61 % DFS Merchandising Limited Caroline du Nord USA IG 61 % DFS New Zealand Limited Auckland Nouvelle Zélande IG 61 % Commonwealth Investment Company Inc Saipan Îles Mariannes IG 58 % DFS Saipan Limited Saipan Îles Mariannes IG 61 % Kinkai Saipan LP Saipan Îles Mariannes IG 61 % DFS Business Consulting (Shanghai) Co Ltd Shanghai Chine IG 61 % DFS Retail (Hainan) Company Limited Haikou Chine IG 61 % DFS Singapore (Pte) Limited Singapour IG 61 % DFS Venture Singapore (Pte) Limited Singapour IG 61 % TRS Singapore Pte Ltd Singapour MEE 28 % DFS Vietnam (S) Pte Ltd Singapour IG 43 % New Asia Wave International (S) Pte Ltd Singapour IG 43 % Ipp Group (S) Pte Ltd Singapour IG 43 % DFS Group LP Caroline du Nord USA IG 61 % LAX Duty Free Joint Venture 2000 Californie USA IG 46 % JFK Terminal 4 Joint Venture 2001 New York USA IG 49 % SFO Duty Free & Luxury Store Joint Venture Californie USA IG 46 % SFOIT Specialty Retail Joint Venture Californie USA IG 46 % Royal Hawaiian Insurance Company Co Hawaï USA IG 61 % DFS Guam L P Tamuning Guam IG 61 % DFS Liquor Retailing Limited Caroline du Nord USA IG 61 % Twenty Seven Twenty Eight Corp Caroline du Nord USA IG 61 % DFS Italia Srl Milan Italie IG 61 % DFS (Cambodia) Limited Phnom Penh Cambodge IG 43 % TRS Hawaii LLC Hawaï USA MEE 28 % TRS Saipan Saipan Iles Mariannes MEE 28 % TRS Guam Tamuning Guam MEE 28 % Central DFS Co Ltd Bangkok Thaïlande MEE 30 % Shenzhen DFG E Commerce Co Ltd Shenzhen Chine MEE 13 % DFS Management Consulting (Shenzhen) Company Limited Shenzhen Chine IG 61 % Tumon Entertainment LLC Tamuning Guam IG 100 % Comete Guam Inc Tamuning Guam IG 100 % Tumon Aquarium LLC Tamuning Guam IG 97 % Tumon Games LLC Tamuning Guam IG 100 % Comete Saipan Inc Saipan Iles Mariannes IG 100 % DFS Vietnam Limited Liability CompanyHo Chi Minh Ville Vietnam IG 61 % DFS Venture Vietnam Company Limited Ho Chi Minh Ville Vietnam IG 61 % PT Sona Topas Tourism industry Tbk Jakarta Indonésie MEE 28 % Cruise Line Holdings Co Floride USA IG 100 % Starboard Cruise Services Floride USA IG 100 % Starboard Holdings Floride USA IG 100 %International Cruise Shops Ltd Iles Caïmans IG 100 % STB Servici Tecnici Per Bordo Florence Italie IG 100 % On Board Media Inc Floride USA IG 100 % 24 Sèvres Paris France IG 100 % AUTRES ACTIVITÉS Groupe Les Echos Paris France IG 100 % Dematis Paris France IG 80 % Les Echos Management Paris France IG 100 % Régiepress Paris France IG 100 % Les Echos Légal Paris France IG 100 % Radio Classique Paris France IG 100 % Les Echos Medias Paris France IG 100 % SFPA Paris France IG 100 % Les Echos Paris France IG 100 % Investir Publications Paris France IG 100 % Les Echos Solutions Paris France IG 100 % Les Echos Publishing Paris France IG 100 % Pelham Media Londres Royaume Uni IG 77 % WordAppeal Paris France IG 60 % Pelham Media Paris France IG 60 % L Eclaireur Paris France IG 60 % KCO Events Paris France IG 60 % Pelham Media Production Paris France IG 60 % Alto International SARL Paris France IG 36 % Happeningco SAS Paris France IG 79 % Magasins de la Samaritaine Paris France IG 99 % Mongoual SA Paris France MEE 40 % Le Jardin d Acclimatation Paris France IG 80 % RVL Holding BV Kaag Pays Bas IG 99 % Royal Van Lent Shipyard BV Kaag Pays Bas IG 99 % Tower Holding BV Kaag Pays Bas IG 99 % Green Bell BV Kaag Pays Bas IG 99 % Gebr Olie Beheer BV Waddinxveen Pays Bas IG 99 % Van der Loo Yachtinteriors BV Waddinxveen Pays Bas IG 99 % Red Bell BV Kaag Pays Bas IG 99 % De Voogt Naval Architects BV Haarlem Pays Bas MEE 99 % Feadship Holland BV Amsterdam Pays Bas MEE 99 % Feadship America Inc Floride USA MEE 99 % OGMNL BV Nieuw Lekkerland Pays Bas MEE 99 % Firstship BV Amsterdam Pays Bas MEE 99 % Mezzo Paris France IG 50 % Probinvest Paris France IG 100 % U par Paris France IG 100 % So div Paris France IG 100 % LVMH Services Paris France IG 85 % Moët Hennessy Paris France IG 66 % LVMH Services Limited Londres Royaume Uni IG 100 % U p (Ireland) Dublin Irlande IG 100 % Moët Hennessy Investissements Paris France IG 66 % LV Group Paris France IG 100 % Moët Hennessy International Paris France IG 66 % Creare Luxembourg IG 100 % Creare Pte Ltd Singapour IG 100 % Bayard (Shanghai) Investment and Consultancy Co Ltd Shanghai Chine IG 100 % Villa Foscarini Srl Milan Italie IG 100 % Liszt Invest Luxembourg IG 100 % Gorgias Luxembourg IG 100 % LC Investissements Paris France IG 51 % LVMH Investissements Paris France IG 100 % LVMH Canada Toronto Canada IG 100 % Société Montaigne Jean Goujon Paris France IG 100 % Delphine Paris France IG 100 % GIE CAPI13 Paris France IG 100 % LVMH Finance Paris France IG 100 % Primae Paris France IG 100 % Eutrope Paris France IG 100 % Flavius Investissements Paris France IG 100 % LVMH BH Holdings LLC New York USA IG 100 % Rodeo Partners LLC New York USA IG 100 % LBD Holding Paris France IG 100 % LVMH Hotel Management Paris France IG 100 % U nvest Paris France IG 100 % Delta Paris France IG 100 % White 1921 Courchevel Société d Exploitation Hôtelière Courchevel France IG 100 % Société Immobilière Paris Savoie Les Tovets Courchevel France IG 100 % EUPALINOS 1850 Paris France IG 100 % Société d Exploitation Hôtelière de la Samaritaine Paris France IG 100 % ÉTATS FINANCIERS Liste des sociétés consolidées Document d enregistrement universel 2019 258 Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Société d Exploitation Hôtelière Isle de France Saint Barthélemy Antilles françaises IG 56 % Société d Investissement Cheval Blanc Saint Barth Isle de France Saint Barthélemy Antilles françaises IG 56 % Société Cheval Blanc Saint Tropez Saint Tropez France IG 100 % Villa Jacquemone Saint Tropez France IG 100 % 33 Hoche Paris France IG 100 % Moët Hennessy Inc New York USA IG 66 % One East 57th Street LLC New York USA IG 100 % LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton Inc New York USA IG 100 % Lafayette Art I LLC New York USA IG 100 % LVMH Holdings Inc New York USA IG 100 % Island Cay Inc New York USA IG 100 % Halls Pond Exuma Ltd Nassau Bahamas IG 100 % So div Art Trading Company New York USA IG 100 % So div Inc New York USA IG 100 % 598 Madison Leasing Corp New York USA IG 100 % 1896 Corp New York USA IG 100 % 313 317 N Rodeo LLC New York USA IG 100 % 319 323 N Rodeo LLC New York USA IG 100 % 420 N Rodeo LLC New York USA IG 100 % 456 North Rodeo Drive New York USA IG 100 % 468 North Rodeo Drive New York USA IG 100 % 461 North Beverly Drive New York USA IG 100 % LVMH MJ Holdings Inc New York USA IG 100 % LVMH Perfumes & Cosmetics Inc New York USA IG 100 % Arbelos Insurance Inc New York USA IG 100 % Meadowland Florida LLC New York USA IG 100 % 2181 Kalakaua Holdings LLC Texas USA MEE 50 % 2181 Kalakaua LLC Texas USA MEE 50 % P&C International Paris France IG 100 % LVMH Participations BV Baarn Pays Bas IG 100 % LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton BV Baarn Pays Bas IG 100 % LVMH Services BV Baarn Pays Bas IG 100 % LVMH Finance Belgique Bruxelles Belgique IG 100 % LVMH International Bruxelles Belgique IG 100 % Marithé Luxembourg IG 100 % LVMH EU Luxembourg IG 100 % U lug Luxembourg IG 100 % Glacea Luxembourg IG 100 % Naxara Luxembourg IG 100 % Pronos Luxembourg IG 100 % So dil Luxembourg IG 100 % LVMH Publica Bruxelles Belgique IG 100 % So div UK Limited Londres Royaume Uni IG 100 % LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton Tokyo Japon IG 100 % Osaka Fudosan Company Tokyo Japon IG 100 % LVMH Asia Paci c Hong Kong Chine IG 100 % LVMH (Shanghai) Management & Consultancy Co Ltd Shanghai Chine IG 100 % LVMH South & South East Asia Pte Ltd Singapour IG 100 % LVMH Korea Ltd Séoul Corée du Sud IG 100 % Vicuna Holding Milan Italie IG 100 % Pasticceria Confetteria Cova Milan Italie IG 80 % Cova Montenapoleone Milan Italie IG 80 % Investissement Hôtelier Saint Barth Plage des Flamands Saint Barthélemy Antilles françaises IG 56 % Dajbog S A Luxembourg IG 100 % Barlow Investments S A Luxembourg IG 100 % Alderande Paris France IG 56 % Palladios Overseas Holding Londres Royaume Uni IG 100 % 75 Sloane Street Services Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Belmond (UK) Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Belmond Dollar Treasury Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Belmond Finance Services Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Belmond Management Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Belmond Sterling Treasury Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Blanc Restaurants Limited Londres Royaume Uni IG 100 % European Cruises Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Great Scottish and Western Railway Holdings Limited Londres Royaume Uni IG 100 % The Great Scottish and Western Railway Company Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Horatio Properties Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Island Hôtel (Madeira) Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Mount Nelson Hôtel Limited Londres Royaume Uni IG 100 % La Residencia Limited Londres Royaume Uni IG 100 % LuxuryTravel Com UK Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Reid s Hôtel Madeira Limited Londres Royaume Uni IG 100 % VSOE Holdings Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Venice Simplon Orient Express Limited   UK branch Londres Royaume Uni IG 100 %Belmond CJ Dollar Limited Londres Royaume Uni IG 100 % Croisieres Orex SAS St Usage France IG 100 % VSOE Voyages SA Paris France IG 100 % VSOE Deutschland Gmbh Cologne Allemagne IG 100 % Ireland Luxury Rail Tours Ltd Dublin Irlande IG 100 % Villa Margherita Spa Florence Italie IG 100 % Belmond Finanziamenti Srl Florence Italie IG 100 % Belmond Sicily Spa Florence Italie IG 100 % Belmond Italia Spa Gênes Italie IG 100 % Hôtel Caruso Spa Florence Italie IG 100 % Hôtel Cipriani Spa Venice Italie IG 100 % Hôtel Splendido Spa Porto no Italie IG 100 % Villa San Michele Spa Florence Italie IG 100 % Luxury Trains Servizi Srl Venice Italie IG 100 % Castello Resort Villas Spa Querceto Italie IG 100 % Castello di Casole Spa Querceto Italie IG 100 % Castello di Casole Agricoltura Spa Querceto Italie IG 100 % Belmond Spanish Holdings SL Madrid Espagne IG 100 % Nomis Mallorcan Investments SA Madrid Espagne IG 100 % Son Moragues SA Deia Espagne IG 100 % Reid s Hoteis Lda Funchal Portugal IG 100 % Europe Hôtel LLC Saint Petersbourg Russie IG 100 % Belmond USA Inc Delaware USA IG 100 % 21  Club Inc New York USA IG 100 % Belmond Paci c Inc Delaware USA IG 100 % Belmond Reservation Services Inc Delaware USA IG 100 % Charleston Centre LLC Delaware USA IG 100 % Charleston Place Holdings Inc Delaware USA IG 100 % El Encanto Inc Delaware USA IG 100 % Inn at Perry Cabin Corporation Maryland USA IG 100 % Mountbay Holdings Inc Delaware USA IG 100 % Venice Simplon Orient Express Inc Delaware USA IG 100 % Windsor Court Hôtel Inc Delaware USA IG 95 % Windsor Court Hôtel LP Delaware USA IG 100 % Windsor Great Park Inc Delaware USA IG 100 % Belmond Cap Juluca Limited Anguilla IG 100 % Belmond (Cupecoy Village) Ltd Hamilton Bermudes IG 100 % Belmond Holdings 1 Ltd Hamilton Bermudes IG 100 % Belmond Peru Ltd Hamilton Bermudes IG 100 % Belmond Properties Ltd Hamilton Bermudes IG 100 % Belmond Spain Ltd Hamilton Bermudes IG 100 % Eastern & Oriental Express Ltd Hamilton Bermudes MEE 25 % Leisure Holdings Asia Ltd Hamilton Bermudes IG 100 % Vessel Holdings 2 Ltd Hamilton Bermudes IG 100 % Belmond Anguilla Holdings LLC Hamilton Bermudes IG 100 % Belmond Anguilla Member LLC Hamilton Bermudes IG 100 % Belmond Anguilla Owner LLC Hamilton Bermudes IG 100 % Belmond Inter n Ltd (b) Hamilton Bermudes IG 100 % Belmond Ltd (b) Hamilton Bermudes IG 100 % OE Interactive Ltd (b) Hamilton Bermudes MEE 50 % Gametrackers (Botswana) (Pty) Ltd Gaborone Botswana IG 100 % Game Viewers (Pty) Ltd Gaborone Botswana IG 100 % Xaxaba Camp (Pty) Ltd Gaborone Botswana IG 100 % Elysee Spa Marigot Saint Martin IG 100 % La Samanna SAS Marigot Saint Martin IG 100 % Phoenix Argente SAS Marigot Saint Martin IG 100 % Societe D Exploitation Residence La Samanna SAS Marigot Saint Martin IG 100 % CSN Immobiliaria SA de CV San Miguel De Allende Mexico IG 100 % OEH Operadora San Miguel SA de CV San Miguel De Allende Mexico IG 100 % CSN Real Estate 1 SA de CV San Miguel De Allende Mexico IG 100 % OEH Servicios San Miguel SA de CV San Miguel De Allende Mexico IG 100 % Operadora de Hoteles Rivera Maya SA de CV Riviera Maya Mexique IG 100 % Mira ores Ventures Ltd S A de CV San Miguel De Allende Mexico IG 100 % Plan Costa Maya SA de CV Riviera Maya Mexique IG 100 % Spa Residencial SA de CV Riviera Maya Mexique IG 100 % Belmond Brasil Hoteis SA Rio de Janeiro Brésil IG 100 % Companhia Hoteis Palace SA Rio de Janeiro Brésil IG 98 % Iguassu Experiences Agencia de Turismo Ltda Foz de Iguacu Brésil IG 100 % Belmond Brasil Servicos Hoteleiros SA Rio de Janeiro Brésil IG 100 % Robisi Empreendimentos e Participacoes SA Rio de Janeiro Brésil MEE 50 % Signature Boutique Ltda Rio de Janeiro Brésil IG 100 % CSN (San Miguel) Holdings Ltd San Miguel De Allende Mexico IG 100 % Equimax Overseas Co Ltd Road Town Îles vierges britanniques IG 100 % Grupo Conceptos SA Road Town Îles vierges britanniques IG 100 % Mira ores Ventures Ltd Road Town Îles vierges britanniques IG 100 % Novato Universal Ltd Road Town Îles vierges britanniques IG 100 % ÉTATS FINANCIERS Liste des sociétés consolidées Document d enregistrement universel 2019 259 Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt IG Société consolidée par intégration globale MEE Société consolidée par mise en équivalence JV Société constituée en joint venture avec Diageo intégration de la seule activité Moët Hennessy Voir également Notes 1 6 et 1 26 pour le principe de comptabilisation relatif à ces sociétés (a) Société dont les résultats sont taxables en France (b) Société dont les résultats sont taxables au Royaume Uni Belmond Peru Management SA Lima Pérou IG 100 % Belmond Peru SA Lima Pérou IG 100 % Ferrocarril Transandino SA Lima Pérou MEE 50 % Perurail SA Lima Pérou MEE 50 % Peru Belmond Hotels SA Lima Pérou MEE 50 % Peru Experiences Belmond SA Lima Pérou MEE 50 % Belmond Japan Ltd Tokyo Japon IG 100 % Belmond Paci c Ltd Hong Kong Chine IG 100 % Belmond China Ltd Hong Kong Chine IG 100 % Belmond Hong Kong Ltd Hong Kong Chine IG 100 % Hosia Company Ltd Hong Kong Chine IG 100 % Belmond Hotels Singapore Pte Ltd Singapour IG 100 % E&O Services (Singapore) Pte Ltd Singapour MEE 25 % Belmond (Thailand) Company Ltd Bangkok Thaïlande IG 100 % E&O Services (Thailand) Pte Ltd Bangkok Thaïlande MEE 25 % Fine resorts Co Ltd Bangkok Thaïlande IG 100 % Samui Island Resort Co Ltd Koh Samui Thailande IG 100 % Khmer Angkor Hôtel Co Ltd Siem Reap Cambodge IG 99 % Société Hotelière de Pho Vao Luang prabang Laos IG 69 % Myanmar Cruises Ltd Yangon Myanmar IG 100 % Myanmar Hotels & Cruises Ltd Yangon Myanmar IG 100 % Myanmar Shwe Kyet Yet Tours Ltd Yangon Myanmar IG 100 %PRA FMI Pansea Hôtel Development Co Ltd Yangon Myanmar IG 100 % PT Bali Resort & Leisure Co Ltd Bali Indonésie IG 100 % Belmond Australia Pty Ltd Melbourne Australie IG 100 % Exclusive Destinations (Pty) Ltd Cape Town Afrique du Sud IG 100 % Fraser s Helmsley Properties (Pty) Ltd Cape Town Afrique du Sud IG 100 % Mount Nelson Commercial Properties (Pty) Ltd Cape Town Afrique du Sud IG 100 % Mount Nelson Residential Properties (Pty) Ltd Cape Town Afrique du Sud IG 100 % LVMH Client Services Paris France IG 100 % Le Parisien Libéré Saint Ouen France IG 100 % Team Diffusion Saint Ouen France IG 100 % Team Media Paris France IG 100 % Société Nouvelle SICAVIC Paris France IG 100 % L P M Paris France IG 100 % Proximy Saint Ouen France IG 75 % Media Presse Saint Ouen France IG 75 % LP Management Paris France IG 100 % Wagner Capital SA SICAR Luxembourg IG 51 % L Catterton Management Londres Royaume Uni MEE 20 % LVMH Representações Ltda São Paulo Brésil IG 100 % LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton Paris France Société mère ÉTATS FINANCIERS Liste des sociétés consolidées Document d enregistrement universel 2019 260 Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt Sociétés Siège social Méthode de Taux consolidation d intérêt ÉTATS FINANCIERS Liste des sociétés non incluses dans la consolidation Document d enregistrement universel 2019 261 Les sociétés non incluses dans la consolidation sont soit des entités sans activité et ou en cours de liquidation soit des entités dont l intégration individuellement ou collectivement n aurait pas d impact significatif sur les principaux agrégats du Groupe Société d exploitation hôtelière de Saint Tropez Paris France 100 % Société Nouvelle de Libraire et de l Édition Paris France 100 % Samos 1850 Paris France 100 % BRN Invest NV Baarn Pays Bas 100 % Toiltech La Chapelle devant Bruyères France 90 % Bvlgari Austria Ltd Vienne Autriche 100 % Sephora Macau Limited Macao Chine 100 % Les Beaux Monts Courtenon France 90 % Sofpar 116 Paris France 100 % Sofpar 125 Paris France 100 % Sofpar 127 Paris France 100 % Sofpar 131 Paris France 100 % Sofpar 132 Paris France 100 % Sofpar 133 Paris France 100 % Sofpar 134 Paris France 100 % Sofpar 136 Paris France 100 %Sofpar 137 Paris France 100 % Sofpar 138 Paris France 100 % Sofpar 139 Paris France 100 % Sofpar 140 Paris France 100 % Sofpar 141 Paris France 100 % Sofpar 142 Paris France 100 % Prolepsis Bruxelles Belgique 100 % Prolepsis Investment Ltd Londres Royaume Uni 100 % Innovacion en Marcas de Prestigio SA Mexico Mexique 99 % MS 33 Expansion Paris France 100 % Shinsegae International Co Ltd LLC Séoul Corée du Sud 51 % Crystal Pumpkin Luxembourg Luxembourg 99 % Loewe Nederland B V Amsterdam Pays Bas 100 % Groupement Forestier des Bois de la Celle Cognac France 65 % Augesco Paris France 50 % HUGO Neuilly sur Seine France 100 % Folio St Barths New York USA 100 % Sociétés Siège social Taux d intérêt Sociétés Siège social Taux d intérêt LISTE DES SOCIÉTÉS NON INCLUSES DANS LA CONSOLIDATION RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS À l Assemblée générale de la société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale nous avons effectué l audit des comptes consolidés de la société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton relatifs à l exercice clos le 31 décembre 2019 tels qu ils sont joints au présent rapport Nous certifions que les comptes consolidés sont au regard du référentiel IFRS tel qu adopté dans l Union européenne réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine à la fin de l exercice de l ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation L opinion formulée ci dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d audit de la performance Fondement de l opinion Référentiel d audit Nous avons effectué notre audit selon les normes d exercice professionnel applicables en France Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à l audit des comptes consolidés » du présent rapport Indépendance Nous avons réalisé notre mission d audit dans le respect des règles d indépendance qui nous sont applicables sur la période du 1 erjanvier 2019 à la date d émission de notre rapport et notamment nous n avons pas fourni de services interdits par l article 5 paragraphe 1 du règlement (UE) n° 537 2014 ou par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes Observation Sans remettre en cause l opinion exprimée ci dessus nous attirons votre attention sur la Note 1 2 de l annexe aux comptes consolidés qui expose les effets résultant de la première application de la norme IFRS 16 relative aux contrats de location et de l interprétation IFRIC 23 relative aux positions fiscales incertaines ainsi que les modifications de présentation du bilan et du tableau de variation de la trésorerie Justi cation des appréciations   Points clés de l audit En application des dispositions des articles L 823 9 et R 823 7 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations nous portons à votre connaissance les points clés de l audit relatifs aux risques d anomalies significatives qui selon notre jugement professionnel ont été les plus importants pour l audit des comptes consolidés de l exercice ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques Les appréciations ainsi portées s inscrivent dans le contexte de l audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci avant Nous n exprimons pas d opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément Évaluation des actifs immobilisés notamment les actifs incorporels Risque identifié Au 31  décembre 2019 la valeur de l actif immobilisé du groupe s élève à 51 8  milliards d euros hors droits d utilisation Cet actif immobilisé est essentiellement composé par les marques enseignes et écarts d acquisition reconnus lors des opérations de croissance externe et par les immobilisations corporelles principalement constituées de terrains de terres à vignes d immeubles et d agencements notamment des boutiques ÉTATS FINANCIERS Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 262 Nous avons considéré l évaluation de ces actifs immobilisés comme un point clé de l audit en raison de leur importance significative dans les comptes du groupe et parce que la détermination de leur valeur recouvrable le plus souvent fondée sur des prévisions de flux de trésorerie futurs actualisés nécessite l utilisation d hypothèses estimations ou appréciations comme indiqué dans la Note 1 5 de l annexe aux comptes consolidés Notre réponse Le groupe réalise des tests de perte de valeur sur ces actifs dont les modalités sont décrites dans les Notes 1 15 et 5 de l annexe aux comptes consolidés Dans ce cadre nous avons examiné les modalités de mise en uvre de ces tests de perte de valeur et avons principalement orienté nos travaux sur les Maisons pour lesquelles la valeur comptable représente un multiple élevé du résultat opérationnel courant Nous avons apprécié les données et hypothèses sur lesquelles se fondent les principales estimations notamment les prévisions de flux de trésorerie les taux de croissance long terme et les taux d actualisation retenus Nous avons également analysé la cohérence des prévisions avec les performances passées les perspectives de marché et avons réalisé des analyses de sensibilité sur les tests de perte de valeur De plus lorsque la valeur recouvrable est déterminée par référence à des transactions similaires récentes nous avons corroboré les analyses présentées avec les données de marché disponibles L ensemble de ces analyses a été mené avec l aide de nos experts en évaluation Enfin nous avons examiné le caractère approprié des informations fournies dans l annexe aux comptes consolidés Évaluation des stocks et en cours Risque identifié Le succès des produits du groupe en particulier dans les activités de Mode et Maroquinerie et Montres et Joaillerie dépend notamment de sa capacité à identifier les nouvelles tendances les changements de comportement et de goûts afin de proposer des produits en adéquation avec les attentes des consommateurs Le groupe détermine le montant des dépréciations de stocks et en cours à partir de l estimation des perspectives d écoulement sur les différents marchés ou en raison de l obsolescence des produits concernés comme cela est précisé dans la Note 1 17 de l annexe aux comptes consolidés Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l audit car les perspectives évoquées ci dessus et les éventuelles dépréciations qui en découlent sont par nature dépendantes d hypothèses estimations ou appréciations du groupe comme indiqué dans la Note 1 5 de l annexe aux comptes consolidés En outre les stocks sont présents dans un grand nombre de filiales et la détermination de ces dépréciations repose notamment sur l estimation des retours et le suivi des marges internes qui sont annulées dans les comptes consolidés tant que les stocks ne sont pas vendus aux clients hors groupe Notre réponse Dans le cadre de nos diligences nous avons analysé les perspectives d écoulement estimées par le groupe au regard des réalisations historiques et des derniers budgets afin de corroborer les montants de dépréciation qui en découlent Nous avons le cas échéant examiné les hypothèses retenues par le groupe pour la comptabilisation de dépréciations spécifiques Nous avons également apprécié la cohérence des niveaux de marges internes annulées dans les comptes consolidés en examinant notamment le niveau de marge réalisé avec les différentes filiales de distribution et en le comparant avec le pourcentage d élimination retenu Provisions pour risques et charges et positions fiscales incertaines Risque identifié Les activités du groupe sont menées dans un cadre réglementaire international souvent imprécis évoluant selon les pays et dans le temps et s appliquant à des domaines aussi variés que la composition des produits leur emballage le calcul de l impôt sur les résultats ou les relations avec les partenaires du groupe (distributeurs fournisseurs actionnaires de filiales etc ) Dans ce contexte les activités du groupe peuvent induire des risques litiges ou situations contentieuses et les entités du groupe en France et à l étranger peuvent faire l objet de contrôles fiscaux et le cas échéant de demandes de rectification de la part des administrations locales Comme indiqué en Notes 1 2 et 20 de l annexe aux comptes consolidés  les provisions pour risques et charges correspondent à l estimation des effets patrimoniaux des risques litiges situations contentieuses réalisés ou probables qui résultent des activités du groupe les passifs non courants relatifs aux positions fiscales incertaines incluent l estimation des risques litiges et situations contentieuses réalisés ou probables relatifs au calcul de l impôt conformément à l interprétation IFRIC 23 Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l audit en raison de l importance des montants concernés et du niveau de jugement requis pour le suivi des changements réglementaires et pour l évaluation de ces provisions dans un contexte réglementaire international en constante évolution ÉTATS FINANCIERS Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 263 Notre réponse Dans le cadre de notre audit des comptes consolidés nos travaux ont notamment consisté à  examiner les procédures mises en uvre par le groupe afin d identifier et de recenser l ensemble des risques litiges situations contentieuses et positions fiscales incertaines prendre connaissance de l analyse des risques effectuée par le groupe de la documentation correspondante et examiner le cas échéant les consultations écrites des conseils externes apprécier avec l aide de nos experts notamment fiscalistes les principaux risques identifiés et examiner le caractère raisonnable des hypothèses retenues par la direction du groupe pour estimer le montant des provisions et celui des passifs relatifs aux positions fiscales incertaines examiner avec l aide de nos experts fiscalistes les évaluations préparées par la direction fiscale du groupe relatives aux conséquences des évolutions fiscales examiner le caractère approprié des informations relatives à ces risques litiges situations contentieuses et positions fiscales incertaines présentées en annexe Première application de la norme IFRS 16 relative aux contrats de location Risque identifié Le groupe LVMH applique la norme IFRS 16 relative aux contrats de location depuis le 1 erjanvier 2019 en retenant la méthode de transition dite « rétrospective modifiée » Les modalités de cette première application sont détaillées dans la Note  1 2 de l annexe aux comptes consolidés Cette norme modifie le traitement comptable des contrats de location avec l enregistrement dès l origine du contrat d un passif au bilan correspondant aux paiements futurs actualisés de la part fixe des loyers en contrepartie de droits d utilisation à l actif amortis sur la durée du contrat Au 1 erjanvier 2019 la première application de cette norme conduit à comptabiliser  11 9 milliards d euros de valeur nette de droits d utilisation en actifs non courants 11 8 milliards d euros de dettes locatives au passif dont 9 7 milliards d euros à plus d un an À cette même date comme décrit dans la Note 7 de l annexe aux comptes consolidés les droits d utilisation portent principalement sur les boutiques louées par le groupe à hauteur de 9 5 milliards d euros et sur les bureaux à hauteur de 1 3 milliards d euros Nous considérons que la première application de la norme IFRS  16  sur les contrats de location constitue un point clé de l audit compte tenu de l importance significative des droits d utilisation et de la dette locative dans les comptes du groupe et du degré de jugement de la direction dans la détermination de leur valeur notamment s agissant des hypothèses relatives aux durées des engagements et aux taux d actualisation Notre réponse Notre approche d audit a consisté à vérifier la conformité avec les dispositions de la norme IFRS  16 « Contrats de location » et à apprécier la pertinence de la méthodologie retenue par le groupe pour déterminer les principales hypothèses notamment celles relatives à la durée probable des contrats de location ou aux taux d actualisation Nos travaux ont également consisté à  appréhender l organisation et l approche retenue par le groupe pour la première application de cette norme tester l efficacité des contrôles clés que nous avons estimés les plus pertinents portant sur les processus et les Systèmes d information mis en place par le groupe relatifs à la norme IFRS 16 avec l aide des membres de l équipe d audit ayant une compétence particulière en Systèmes d information examiner les bases de données de contrats de location utilisées en comparant le périmètre des contrats de location y figurant avec les locations simples et concessions identifiées selon l ancienne norme et en examinant les charges locatives résiduelles corroborer par échantillonnage les informations (loyers durées ) utilisées pour la détermination des actifs et passifs relatifs aux contrats de location avec les documents contractuels sous jacents prendre connaissance des hypothèses retenues et analyser la méthodologie appliquée par la Direction pour la détermination des durées retenues au titre des dettes locatives et des taux d actualisation utilisés pour le calcul des dettes locatives ÉTATS FINANCIERS Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 264 recalculer par échantillonnage les montants des dettes locatives et des droits d utilisation tels qu évalués et comptabilisés par le groupe réaliser des procédures analytiques afin d apprécier la cohérence globale des droits d utilisation et des dettes locatives des principales entités comprises dans le périmètre de consolidation par rapport à notre connaissance du groupe et de ses activités apprécier le caractère approprié des principes comptables retenus et des informations fournies dans les Notes 1 2 et 7 de l annexe aux comptes consolidés Véri cations spéci ques Nous avons également procédé conformément aux normes d exercice professionnel applicables en France aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe données dans le Rapport de gestion du Conseil d administration Nous n avons pas d observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés Nous attestons que la déclaration consolidée de performance extra financière prévue par l article L 225 102 1 du Code de commerce figure dans les informations relatives au groupe données dans le Rapport de gestion étant précisé que conformément aux dispositions de l article L 823 10 de ce code les informations contenues dans cette déclaration n ont pas fait l objet de notre part de vérifications de sincérité ou de concordance avec les comptes consolidés et doivent faire l objet d un rapport par un organisme tiers indépendant Informations résultant d autres obligations légales et réglementaires Désignation des Commissaires aux comptes Nos cabinets ont été nommés Commissaires aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton par votre Assemblée générale du 14 avril 2016 Au 31 décembre 2019 nos cabinets étaient dans la quatrième année de leur mission sans interruption étant précisé qu antérieurement les cabinets ERNST & YOUNG et Autres et ERNST & YOUNG Audit membre du réseau international EY étaient respectivement Commissaires aux comptes de 2010 à 2015 et de 1988 à 2009 Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d entreprise relatives aux comptes consolidés Il appartient à la direction d établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu adopté dans l Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu elle estime nécessaire à l établissement de comptes consolidés ne comportant pas d anomalies significatives que celles ci proviennent de fraudes ou résultent d erreurs Lors de l établissement des comptes consolidés il incombe à la direction d évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation de présenter dans ces comptes le cas échéant les informations nécessaires relatives à la continuité d exploitation et d appliquer la convention comptable de continuité d exploitation sauf s il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité Il incombe au Comité d audit de la performance de suivre le processus d élaboration de l information financière et de suivre l efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques ainsi que le cas échéant de l Audit interne en ce qui concerne les procédures relatives à l élaboration et au traitement de l information comptable et financière Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d administration Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à l audit des comptes consolidés Objectif et démarche d audit Il nous appartient d établir un rapport sur les comptes consolidés Notre objectif est d obtenir l assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d anomalies significatives L assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d assurance sans toutefois garantir qu un audit réalisé conformément aux normes d exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l on peut raisonnablement s attendre à ce qu elles puissent prises individuellement ou en cumulé influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux ci Comme précisé par l article L 823 10 1 du Code de commerce notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société ÉTATS FINANCIERS Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 265 Dans le cadre d un audit réalisé conformément aux normes d exercice professionnel applicables en France le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit En outre  il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives que celles ci proviennent de fraudes ou résultent d erreurs définit et met en uvre des procédures d audit face à ces risques et recueille des éléments qu il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion Le risque de non détection d une anomalie significative provenant d une fraude est plus élevé que celui d une anomalie significative résultant d une erreur car la fraude peut impliquer la collusion la falsification les omissions volontaires les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l audit afin de définir des procédures d audit appropriées en la circonstance et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés il apprécie le caractère approprié de l application par la direction de la convention comptable de continuité d exploitation et selon les éléments collectés l existence ou non d une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation Cette appréciation s appuie sur les éléments collectés jusqu à la date de son rapport étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d exploitation S il conclut à l existence d une incertitude significative il attire l attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier il apprécie la présentation d ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et événements sous jacents de manière à en donner une image fidèle concernant l information financière des personnes ou entités comprises dans le périmètre de consolidation il collecte des éléments qu il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés Il est responsable de la direction de la supervision et de la réalisation de l audit des comptes consolidés ainsi que de l opinion exprimée sur ces comptes Rapport au Comité d audit de la performance Nous remettons au Comité d audit de la performance un rapport qui présente notamment l étendue des travaux d audit et le programme de travail mis en uvre ainsi que les conclusions découlant de nos travaux Nous portons également à sa connaissance le cas échéant les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l élaboration et au traitement de l information comptable et financière Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d audit de la performance figurent les risques d anomalies significatives que nous jugeons avoir été les plus importants pour l audit des comptes consolidés de l exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l audit qu il nous appartient de décrire dans le présent rapport Nous fournissons également au Comité d audit de la performance la déclaration prévue par l article 6 du règlement (UE) n° 537 2014 confirmant notre indépendance au sens des règles applicables en France telles qu elles sont fixées notamment par les articles L 822 10 à L 822 14 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes Le cas échéant nous nous entretenons avec le Comité d audit des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées Courbevoie et Paris La Défense le 3 février 2020 Les Commissaires aux comptes MAZARS ERNST & YOUNG Audit Loïc Wallaert Isabelle Sapet Gilles Cohen Patrick Vincent Genod ÉTATS FINANCIERS Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés Document d enregistrement universel 2019 266 ÉTATS FINANCIERS Comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton COMPTE DE RÉSULTAT 268 BILAN269 TABLEAU DE VARIATION DE LA TRÉSORERIE 270 ANNEXE AUX COMPTES DE LA SOCIÉTÉ LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON 271 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE 290 FILIALES ET PARTICIPATIONS 291 RÉSULTAT DES CINQ DERNIERS EXERCICES 292 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS 293 RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES 297 Document d enregistrement universel 2019 267 COMPTE DE RÉSULTAT Produits (Charges) (en millions d euros) Notes 2019 2018 Produits financiers de filiales et participations 4 252 7 3 550 5 Titres en portefeuille  dépréciations et provisions (169 1) (133 0) résultats de cession Gestion des filiales et participations 4 1 4 083 6 3 417 5 Coût de la dette financière nette 4 2 (29 5) (30 4) Résultat de change 4 3 (36 4) (33 4) Autres produits et charges financiers 4 4 (22 0) (8 9) RÉSULTAT FINANCIER 4 3 995 7 3 344 8 Prestations de services et autres revenus 5 378 8 316 0 Frais de personnel 6 (252 7) (181 1) Autres charges nettes de gestion 7 (430 7) (326 4) RÉSULTAT D EXPLOITATION (304 6) (191 5) RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔT 3 691 1 3 153 3 RÉSULTAT EXCEPTIONNEL 8 (110 0) Impôt sur les sociétés 9 130 4 230 8 RÉSULTAT NET 3 711 5 3 384 1 ÉTATS FINANCIERS Comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 268 BILAN ACTIF Notes 2019 2018 (en millions d euros) Brut Amortissements Net Net et dépréciations Immobilisations incorporelles 11 8 (8 4) 3 4 1 5 Terres à vignes 45 2 45 2 45 2 Autres immobilisations corporelles 41 3 (2 1) 39 2 46 4 Immobilisations incorporelles et corporelles 10 98 3 (10 5) 87 8 93 1 Participations 11 28 170 2 (1 885 5) 26 284 7 25 453 8 Actions LVMH 12 94 1 94 1 94 6 Autres immobilisations financières 13 134 6 134 6 132 0 Immobilisations financières 28 398 9 (1 885 5) 26 513 4 25 680 4 ACTIF IMMOBILISÉ 28 497 2 (1 896 0) 26 601 2 25 773 5 Créances 14 294 9 294 9 594 3 Actions LVMH 12 308 9 308 9 326 6 Disponibilités 34 6 34 6 30 6 ACTIF CIRCULANT 638 4 638 4 951 5 Comptes de régularisation 15 15 9 15 9 25 2 TOTAL ACTIF 29 151 5 (1 896 0) 27 255 5 26 750 2 PASSIF Notes 2019 2018 (en millions d euros) Avant affectation Avant affectation Capital social (dont versé  151 6) 16 1 151 6 151 5 Primes d émission de fusion et d apport 16 2 2 318 8 2 298 5 Réserves et écarts de réévaluation 17 388 0 388 0 Report à nouveau 11 131 3 10 764 7 Acompte sur dividendes (1 108 0) (1 005 7) Résultat de l exercice 3 711 5 3 384 1 Provisions réglementées 0 1 0 1 CAPITAUX PROPRES 16 2 16 593 3 15 981 2 PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES 18 727 4 692 3 Emprunts obligataires 19 6 647 0 6 604 0 Autres dettes financières 19 2 805 9 3 102 4 Autres dettes 20 469 2 356 7 AUTRES PASSIFS 9 922 1 10 063 1 Comptes de régularisation 21 12 7 13 6 TOTAL PASSIF 27 255 5 26 750 2 Comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 ÉTATS FINANCIERS 269 TABLEAU DE VARIATION DE LA TRÉSORERIE (en millions d euros) 2019 2018 EXPLOITATION Résultat net 3 711 5 3 384 1 Dépréciation et amortissement des actifs immobilisés 170 0 134 5 Variation des autres provisions 35 0 45 3 Plus ou moins values de cessions d actifs 81 5 37 6 CAPACITÉ D AUTOFINANCEMENT 3 998 0 3 601 5 Variation des comptes courants intra Groupe 41 3 1 207 4 Variation des autres créances et dettes 126 2 416 4 VARIATION DE LA TRÉSORERIE ISSUE DES OPÉRATIONS D EXPLOITATION 4 165 5 5 225 3 INVESTISSEMENT (Acquisition) Cession d immobilisations incorporelles et corporelles (10 5) (18 1) Acquisition de titres de participation Cession de titres de participation et opérations assimilées Souscription aux augmentations de capital de filiales (1 000 0) (500 0) VARIATION DE LA TRÉSORERIE ISSUE DES OPÉRATIONS D INVESTISSEMENT (1 010 5) (518 1) FINANCEMENT Augmentation de capital 20 6 49 0 Acquisitions et cessions d actions LVMH (48 6) (293 7) Dividendes et acomptes versés dans l exercice (3 119 9) (2 714 3) Émission ou souscription de dettes financières 1 000 0 Remboursement de dettes financières (1 003 7) (1 750 0) (Acquisition) Cession d investissements et placements financiers VARIATION DE LA TRÉSORERIE ISSUE DES OPÉRATIONS DE FINANCEMENT (3 151 6) (4 709 0) VARIATION NETTE DE LA TRÉSORERIE 3 4 (1 8) TRÉSORERIE À L OUVERTURE DE L EXERCICE 30 6 32 4 TRÉSORERIE À LA CLÔTURE DE L EXERCICE 34 0 30 6 ÉTATS FINANCIERS Comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 270 Document d enregistrement universel 2019 271 ANNEXE AUX COMPTES DE LA SOCIÉTÉ LVMH MOËT HENNESSY LOUIS VUITTON 1 ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ ET FAITS SIGNIFICATIFS DE L EXERCICE 272 2 PRINCIPES RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES 272 3 FAITS SIGNIFICATIFS ET ÉVÉNEMENTS POST CLÔTURE 275 4 RÉSULTAT FINANCIER 275 5 PRESTATIONS DE SERVICES ET AUTRES REVENUS 276 6 FRAIS DE PERSONNEL 277 7 AUTRES CHARGES NETTES DE GESTION 277 8 RÉSULTAT EXCEPTIONNEL 277 9 IMPÔT SUR LES SOCIÉTÉS 278 10 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES 278 11 PARTICIPATIONS 278 12 ACTIONS LVMH ET ASSIMILÉS 279 13 AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES 282 14 CRÉANCES 282 15 COMPTES DE RÉGULARISATION ACTIF 283 16 CAPITAL ET PRIMES 283 17 RÉSERVES ET ÉCARTS DE RÉÉVALUATION 284 18 VARIATION DES DÉPRÉCIATIONS ET DES PROVISIONS 284 19 DETTE FINANCIÈRE BRUTE 285 20 AUTRES DETTES 286 21 COMPTES DE RÉGULARISATION PASSIF 287 22 EXPOSITION AUX RISQUES DE MARCHÉ 287 23 AUTRES INFORMATIONS 289 2 1 Cadre général changement de méthodes comptables Le bilan et le compte de résultat de LVMH sont établis conformément aux dispositions légales françaises en particulier les règlements 2014 03 et 2015 05 de l Autorité des Normes Comptables sous réserve de la présentation du compte de résultat modifiée en 2011 Le résultat est présenté de manière à distinguer les deux activités de la Société  l activité patrimoniale liée à la détention de participations et l activité de direction et coordination de l ensemble des entités constituant le groupe LVMH comme décrit en Note 1 1 Cette présentation du compte de résultat inclut trois soldes intermédiaires  le résultat financier le résultat d exploitation et le résultat exceptionnel résultat financier et résultat d exploitation cumulés forment le résultat courant avant impôt Le résultat financier comprend le résultat de gestion des filiales et participations le coût de la dette financière qui est liée en substance à la détention de ces participations ainsi que les autres éléments résultant de la gestion des filiales ou de la dette en particulier les résultats de change ou sur instruments de couverture Le résultat de gestion des filiales et participations comprend tous les éléments de gestion du portefeuille  dividendes variation des dépréciations de titres variation des provisions pour risques et charges liées au portefeuille résultats de cession de titres Le résultat d exploitation inclut les frais de gestion de la Société et les frais de direction et coordination opérationnelle du Groupe frais de personnel ou autres frais de gestion sous déduction dumontant refacturé aux filiales concernées soit par facturation de prestations d assistance de gestion soit par refacturation des frais qui ont été pris en charge pour compte Les résultats financier et d exploitation incluent les éléments dont la nature relève de la gestion financière de la Société ou de l exploitation administrative quel que soit leur montant ou leur occurrence Le résultat exceptionnel englobe ainsi les seules opérations qui du fait de leur nature ne peuvent être comprises dans les résultats financier ou d exploitation 2 2 Immobilisations incorporelles et corporelles Les immobilisations incorporelles et corporelles sont enregistrées à leur coût d acquisition (prix d achat et frais accessoires hors frais d acquisition) ou à leur valeur d apport à l exception des immobilisations corporelles acquises avant le 31 décembre 1976 qui ont été réévaluées en 1978 (réévaluation légale de 1976) Les immobilisations incorporelles sont constituées de droits au bail amortis sur la durée des baux et de coûts de développement informatique amortis sur une durée de 3 ans à 5 ans Les immobilisations corporelles sont amorties le cas échéant linéairement sur la durée estimée de leur utilisation les durées retenues sont les suivantes  véhicules 4 ans mobilier et agencements 5 à 25 ans constructions 40 à 100 ans Les terres à vignes ne font pas l objet d amortissements 2 PRINCIPES RÈGLES ET MÉTHODES COMPTABLES 1 1 Activité de la Société Hormis les activités de portefeuille liées à son statut de société holding la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (« LVMH » « la Société ») assure la direction et la coordination des activités opérationnelles de l ensemble de ses filiales et apporte à celles ci diverses prestations d assistance qui leur sont facturées en particulier en matière juridique financière fiscale ou dans le domaine des assurances 1 2 Faits signi catifs de l exercice Le 24 novembre 2019 LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE et Tiffany & Co la maison internationale de haute joaillerie cotée sur le NY stock exchange ont conclu un accord définitif en vue de l acquisition de Tiffany par le groupe LVMH à un prix de 135 dollars par action en numéraire L opération valorise Tiffany à environ 16 2  milliards de dollar US Depuis plus de 180  ans Tiffany est synonyme d élégance de design novateur de savoir faire et d excellence créative Fondée en 1837 Tiffany est aujourd hui la première marque de luxe créée aux États Unis servant une clientèle exigeante au travers de plus de 300 boutiques à travers le monde La clôture de l opération est prévue pour le milieu d année 2020 sous réserve de l approbation de l Assemblée générale de Tiffany convoquée pour le 4 février 2020 et de l obtention des autorisations réglementaires habituelles 1 ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ ET FAITS SIGNIFICATIFS DE L EXERCICE ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 272 2 3 Immobilisations nancières Les immobilisations financières hors créances prêts et dépôts sont enregistrées à leur coût d acquisition (hors frais accessoires) ou à leur valeur d apport Lorsque leur valeur d inventaire à la date de clôture est inférieure à la valeur comptabilisée une dépréciation est enregistrée du montant de cette différence S agissant des participations leur valeur d inventaire est déterminée par référence à leur valeur d utilité ou à leur valeur de cession La valeur d utilité est fondée sur les flux de trésorerie prévisionnels de ces entités la valeur de cession est calculée à partir de ratios ou cours boursiers d entreprises similaires à partir d évaluations faites par des experts indépendants dans une perspective de cession ou par référence à des transactions récentes Les variations du montant des dépréciations du portefeuille de titres de participation sont classées en Gestion des filiales et participations Les titres de participation en portefeuille au 31  décembre 1976 ont été réévalués en 1978 (réévaluation légale de 1976) 2 4 Créances Les créances sont comptabilisées à leur valeur nominale Lorsque leur valeur d inventaire basée sur la probabilité de leur recou vrement est inférieure à cette dernière une dépréciation est enregistrée du montant de la différence 2 5 Valeurs mobilières de placement Les valeurs mobilières de placement y compris les produits monétaires de capitalisation sont enregistrées à leur coût d acquisition (hors frais de transaction) lorsque leur valeur de marché est inférieure au coût d acquisition une dépréciation est enregistrée en Résultat financier du montant de cette différence La valeur de marché des valeurs mobilières de placement est déterminée pour les titres cotés par référence à la moyenne des cours de bourse du dernier mois de l exercice convertie le cas échéant aux taux de change de clôture pour les titres non cotés par référence à leur valeur de réalisation estimée Ce calcul s effectue par ligne de titres sans compensation entre les plus et moins values constatées En cas de cession partielle d une ligne de titres la détermination du résultat de cession s effectue selon la méthode « Premier entré premier sorti » (FIFO) 2 6 Actions LVMH plans d options et d attribution d actions gratuites 2 6 1 Actions LVMH Les actions LVMH acquises dans le cadre des programmes de rachat ou dans le cadre du contrat de liquidité figurent en valeurs mobilières de placement Les actions détenues dans la perspective d une détention de longue durée en vue d une annulation ou d un échange sont comptabilisées en Immobilisations financières Les actions détenues dans le cadre de plans d options d achat et d attribution d actions gratuites sont affectées à ces plans Les actions LVMH sont comptabilisées à la date de livraison à leur prix d acquisition hors frais de transaction Lors de la cession le prix de revient des actions cédées est établi par catégorie d affectation selon la méthode « Premier entré premier sorti » (FIFO) à l exception des actions détenues dans le cadre des plans d options d achat pour lesquels le calcul est effectué plan par plan selon la méthode du prix moyen pondéré 2 6 2 Dépréciation des actions LVMH Lorsque la valeur de marché des actions LVMH classées en valeurs mobilières de placement calculée comme défini au 2 5 ci dessus devient inférieure à leur prix d acquisition une dépréciation est enregistrée en Résultat financier en Autres produits et charges financiers du montant de cette différence En ce qui concerne les actions LVMH affectées aux plans d options d achat  s il s agit d un plan non exerçable (valeur de marché de l action LVMH inférieure au prix d exercice de l option) le calcul de la dépréciation enregistrée en Résultat d exploitation en Frais de personnel est effectué par rapport au prix moyen d ensemble des plans non exerçables concernés s il s agit d un plan exerçable (valeur de marché de l action LVMH supérieure au prix d exercice de l option) une provision pour charges est enregistrée et calculée comme décrit en Note 2 6 3 ci dessous Les actions LVMH affectées aux plans d attribution d actions gratuites et les actions classées en Immobilisations financières ne font pas l objet de dépréciation 2 6 3 Charge relative aux plans d options et d attribution d actions gratuites portant sur des actions LVMH La charge relative aux plans d options et d attribution d actions gratuites portant sur des actions LVMH est répartie de manière linéaire sur la période d acquisition des droits Elle est comptabilisée au compte de résultat dans la rubrique Frais de personnel en contrepartie d une provision pour charges au bilan ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 273 La charge relative aux plans d options d achat et d attribution d actions gratuites portant sur des actions LVMH correspond  pour les plans d options d achat à la différence entre la valeur en portefeuille des actions affectées à ces plans et le prix d exercice correspondant s il est inférieur pour les plans d attribution d actions gratuites à la valeur en portefeuille des actions affectées à ces plans Les plans d options de souscription d actions ne donnent pas lieu à comptabilisation d une charge 2 7 Produits nanciers de participations Les distributions des filiales et participations ainsi que les quotes parts de résultats de Groupements d Intérêt Économique faisant l objet d une clause statutaire d attribution aux associés sont enregistrées lorsque celles ci sont considérées acquises aux actionnaires ou associés 2 8 Opérations en devises Les opérations en devises sont enregistrées aux cours des devises à la date des transactions Les dettes et créances en devises sont réévaluées aux cours du 31 décembre Les gains et pertes non réalisés résultant de cette réévaluation sont portés en écart de conversion lorsque les dettes et créances ne sont pas couvertes Les pertes de change non réalisées au 31 décembre font l objet de provisions excepté pour les pertes compensées par des gains non réalisés dans une même devise Lorsque les dettes et créances sont couvertes les gains et pertes non réalisés résultant de cette réévaluation sont compensés par les gains et pertes non réalisés des opérations de couverture associées Les écarts de change constatés en fin d exercice sur des disponibilités en devises sont enregistrés dans le compte de résultat 2 9 Instruments dérivés Les dérivés de change sont comptabilisés selon les principes suivants  Lorsque ces dérivés sont qualifiés de couverture  ils sont réévalués au cours du jour de clôture en Autres créances et Autres dettes les pertes ou gains non réalisés résultant de cette réévaluation compensent les pertes et gains non réalisés sur les actifs et passifs couverts par ces instruments les pertes ou gains non réalisés sont différés si ces instruments sont affectés à des opérations futures les pertes ou gains réalisés à l échéance sont enregistrés en compensation des pertes et gains sur les actifs et passifs couverts par ces instruments Lorsque ces dérivés ne sont pas qualifiés de couverture (positions ouvertes isolées)  les gains non réalisés résultant de leur réévaluation au cours de clôture sont inscrits en Autres créances en contrepartie des Comptes de régularisation les pertes non réalisées donnent lieu à constitution d une provision pour charge à due concurrence comptabilisée dans le Résultat de change les gains et pertes réalisés sont enregistrés dans le Résultat de change Le report déport est enregistré prorata temporissur la durée des contrats en Coût de la dette financière nette Les dérivés de taux qui sont qualifiés de couverture sont enregistrés prorata temporissur la durée des contrats sans effet sur la valeur nominale de la dette financière dont le taux est couvert Les dérivés de taux qui ne sont pas qualifiés de couverture sont réévalués à leur valeur de marché à la date de clôture Les gains non réalisés résultant de cette réévaluation sont différés les pertes non réalisées donnent lieu à constitution d une provision pour charge à due concurrence 2 10 Primes d émission des emprunts Les primes d émission des emprunts obligataires sont amorties sur la durée de l emprunt Les frais d émission sont enregistrés en charge lors de l émission 2 11 Provisions Une provision est comptabilisée dès lors qu il existe une obligation vis à vis d un tiers entraînant pour la Société un décaissement probable dont le montant peut être évalué de façon fiable 2 12 Impôt sur les sociétés  convention d intégration scale LVMH est société mère d un groupe fiscal constitué avec la plupart de ses filiales françaises (Art 223 A et suivants du CGI) La convention d intégration ne modifie pas le plus souvent la charge d impôt ou le droit au bénéfice des reports déficitaires des filiales concernées leur situation fiscale vis à vis de LVMH reste en effet identique à celle qui résulterait d une imposition séparée tant que ces filiales sont membres du groupe fiscal L économie ou la charge complémentaire d impôt du montant de la différence entre la somme de l impôt comptabilisé par chacune des sociétés intégrées et l impôt résultant de la détermination du résultat imposable d ensemble est enregistrée par LVMH ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 274 3 FAITS SIGNIFICATIFS ET ÉVÉNEMENTS POST CLÔTURE À la date d arrêté des comptes le 28 janvier 2020 aucun événement postérieur à la clôture n est intervenu 4 RÉSULTAT FINANCIER 4 1 Gestion des liales et participations Le résultat provenant de la gestion des filiales et participations s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 2018 Dividendes perçus de sociétés françaises 3 947 8 3 355 3 Dividendes perçus de sociétés étrangères et assimilés 305 5 196 1 Quotes parts de résultats de Groupements d Intérêt Économique (0 6) (0 9) Produits financiers de filiales et participations 4 252 7 3 550 5 Variation des dépréciations (169 1) (133 0) Variation des provisions pour risques et charges Dépréciations et provisions au titre des filiales et participations (169 1) (133 0) Résultats de cession Gestion des filiales et participations 4 083 6 3 417 5 Concernant la variation des dépréciations et provisions voir également Note 18 4 2 Coût de la dette nancière nette Le coût de la dette financière nette y compris effet des instruments de couverture de taux s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 2018 Intérêts et primes sur emprunts (53 7) (43 6) Revenus et produits financiers 32 9 19 2 Coût de la dette financière nette hors Groupe (20 8) (24 4) Charge d intérêts intra Groupe (8 7) (6 0) Produit d intérêts intra Groupe Coût de la dette financière nette intra Groupe (8 7) (6 0) Coût de la dette financière nette (29 5) (30 4) Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 ÉTATS FINANCIERS 275 4 3 Résultat de change Le résultat de change est constitué des éléments suivants  (en millions d euros) 2019 2018 Différences positives de change 43 4 49 0 Différences négatives de change (79 0) (76 2) Variation des provisions pour pertes de change latentes (0 8) (6 2) Résultat de change (36 4) (33 4) Sur la variation des provisions voir également Note 18 Le résultat de change est principalement constitué des pertes et gains générés par les encours d emprunts en devises ainsi que par les instruments dérivés de change souscrits dans le cadre des opérations décrites en Note 22 (couvertures d actifs nets des filiales en devises) 4 4 Autres produits et charges nanciers Le montant des autres produits et charges financiers s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 2018 Résultat sur actions LVMH 9 8 0 4 Autres produits nanciers Autres charges nancières (31 9) (9 2) Variation des provisions 0 1 (0 1) Autres produits et charges nanciers (22 0) (8 9) Sur la variation des provisions voir également Note 18 5 PRESTATIONS DE SERVICES ET AUTRES REVENUS Les prestations de services et autres revenus se décomposent de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 2018 Prestations de services 188 5 178 0 Refacturations 182 6 130 5 Revenus fonciers 7 7 7 5 Total 378 8 316 0 L ensemble des prestations de services et autres revenus concerne des sociétés liées  les prestations de services consistent en des prestations d assistance voir également Note 1 1 les refacturations portent sur des rémunérations et frais engagés par LVMH pour compte les revenus fonciers proviennent de la location de terres à vignes champenoises dont LVMH a la propriété ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 276 8 RÉSULTAT EXCEPTIONNEL Le résultat exceptionnel correspond au don de 100 millions d euros destiné à la restauration de la cathédrale Notre Dame de Paris accordé par LVMH SE ainsi qu à sa contribution à hauteur de 10 millions d euros à la lutte contre les incendies en Amazonie Les charges de gestion sont constituées notamment d honoraires frais de communication primes d assurances et loyers Compte tenu de la nature de l activité de la Société telle que décrite en Note 1 1 Activité de la Société une part importante des autres charges de gestion est refacturée aux sociétés du Groupe soit dans le cadre de prestations d assistance de gestion soit dans le cadre de refacturations de frais engagés pour compte En outre lors de la prise de participation de Diageo dans le groupe Moët Hennessy en 1994 a été établie une convention entreDiageo et LVMH ayant pour objet la répartition des frais communs de holding entre Moët Hennessy SAS et les autres holdings du groupe LVMH En application de cette convention la quote part des frais communs revenant à la société LVMH a donné lieu à facturation par Moët Hennessy à LVMH d un montant de 180 millions d euros Le montant des impôts taxes et versements assimilés comptabilisé dans les autres charges de gestion s élève à 3 5 millions d euros sur l exercice 2019 (3 8 millions d euros en 2018) 6 3 Effectif moyen L effectif moyen de la Société pour 2019 est de 20 personnes (2018  19) 7 AUTRES CHARGES NETTES DE GESTION Ces engagements concernent principalement les membres du Comité exécutif qui bénéficient après une certaine ancienneté dans leurs fonctions d un régime de retraite complémentaire dont le montant est fonction de la moyenne des trois rémunérations annuelles les plus élevées Au 31 décembre 2019 l engagement non comptabilisé net des actifs financiers venant en couverture déterminé selon les mêmes principes que ceux utilisés pour les comptes consolidés du groupe LVMH est de 114 millions d euros Cet engagement inclut les effets de la cristallisation des droits au titre des régimes de retraites complémentaires vis à vis des membres du Comité exécutif et de cadres dirigeants du Groupe suite à l entrée en vigueur de la Loi Pacte et de l ordonnance du 3 juillet 2019 Le taux d actualisation retenu dans l estimation de cet engagement est de 0 6 % Les versements effectués en couverture de cet engagement soit 24  millions d euros en 2019 (17  millions d euros en 2018) sont comptabilisés dans la rubrique Frais de personnel 6 2 Engagements en matière d avantages post emploi  pensions complémentaires de retraite et indemnités de départ en retraite Compte tenu de la nature de l activité de la Société telle que décrite en Note  1 1  Activité de la Société une part importante de ces rémunérations est refacturée aux sociétés du Groupe dans le cadre de prestations d assistance de gestion La rémunération brute globale des mandataires sociaux et membres du Comité exécutif de la Société pour l exercice 2019 s élève à 55 millions d euros dont 1 0 million d euros au titre de jetons de présence 6 FRAIS DE PERSONNEL Les frais de personnel incluent en 2019 les rémunérations brutes et charges patronales les avantages post emploi les autres avantages à long terme et le coût des plans d options et assimilés voir également Note 12 2 2 6 1 Rémunérations brutes ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 277 9 IMPÔT SUR LES SOCIÉTÉS 9 1 Ventilation de l impôt L impôt sur les sociétés se ventile de la façon suivante  (en millions d euros) Résultat (Charge) Résultat avant impôt Produit d impôt net Résultat courant 3 691 1 86 3 3 777 4 Résultat exceptionnel (110 0) 1 8 (108 2) 3 581 1 88 1 3 669 2 Impôt sur exercices antérieurs (a) (10 9) (10 9) Provisions pour risques généraux 3 0 3 0 Incidence de l intégration fiscale 50 2 50 2 3 581 1 130 4 3 711 5 (a) Net des reprises de provisions afférentes Concernant les provisions pour risques généraux voir également Note 18 9 2 Dé cits liés à l intégration scale Au 31 décembre 2019 le montant des déficits fiscaux restituables par LVMH à ses filiales s élève à 4 424 millions d euros 9 3 Imposition différée Le solde d impôts différés provenant de différences temporaires d imposition s élève au 31 décembre 2019 à un montant net débiteur de 21 3 millions d euros dont 16 1 millions d euros au titre de différences temporaires devant se dénouer en 2020 10 IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES (en millions d euros) 2019 Valeur nette des immobilisations au 31 décembre 2018 93 1 Investissements 10 5 Cessions et mises hors service (14 8) Variation nette des amortissements (1 0) Valeur nette des immobilisations au 31 décembre 2019 87 8 11 PARTICIPATIONS (en millions d euros) 2019 2018 Valeur brute du portefeuille de participations 28 170 2 27 170 2 Dépréciations (1 885 5) (1 716 4) Valeur nette du portefeuille de participations 26 284 7 25 453 8 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 278 12 ACTIONS LVMH ET ASSIMILÉS 12 1 Actions LVMH La valeur du portefeuille au 31 décembre 2019 répartie en fonction de l affectation des titres détenus s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 2018 Valeur brute Dépréciations Valeur nette Valeur nette Plans d options de souscription 19 6 19 6 20 1 En voie d annulation 74 5 74 5 74 5 Titres immobilisés 94 1 94 1 94 6 Plans d attribution d actions gratuites 294 1 294 1 302 1 Contrat de liquidité 14 8 14 8 24 5 Valeurs mobilières de placement 308 9 308 9 326 6 Au cours de l exercice les mouvements de portefeuille ont été les suivants  Titres immobilisés Plans d options En voie d annulation Total(en millions d euros) de souscription Nombre Valeur brute Nombre Valeur brute Nombre Valeur brute Au 1 erjanvier 2019 413 606 20 1 270 000 74 5 683 606 94 6 Achats Transferts (7 504) (0 4) (7 504) (0 4) Annulations (2 156) (0 1) (2 156) (0 1) Au 31 décembre 2019 403 946 19 6 270 000 74 5 673 946 94 1 Le portefeuille de participations est détaillé dans le tableau des filiales et participations et l inventaire du portefeuille Les méthodes de dépréciation des titres de participation sont décrites en Note 2 3 Le plus souvent la dépréciation est calculée par référence à la valeur d utilité de la participation concernée qui est fondée sur les flux de trésorerie prévisionnels générés par cette entité L évolution de la dépréciation du portefeuille est analysée en Note 18 Voir également Note 1 2 Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 ÉTATS FINANCIERS 279 12 2 1 Caractéristiques générales des plans Plans d options d achat et plans d options de souscription L Assemblée générale du 18 avril 2019 a renouvelé l autorisation accordée au Conseil d administration pour une période de vingt six mois expirant en juin 2021 de consentir en une ou plusieurs fois au bénéfice des membres du personnel ou dirigeants des sociétés du Groupe des options de souscription ou d achat d actions dans la limite de 1 % du capital de la Société Au 31 décembre 2019 cette autorisation n a pas été utilisée par le Conseil d administration Aucun plan d options de souscription ou d achat d actions n a été mis en place depuis 2010 Aucun plan d options de souscription n est en vigueur au 31 décembre 2019 Plans d attribution d actions gratuites L Assemblée générale du 12 avril 2018 a renouvelé l autorisation accordée au Conseil d administration pour une période de vingt six mois expirant en juin 2020 de procéder en une ou plusieurs fois au bénéfice de membres du personnel ou dirigeants des sociétés du Groupe à des attributions d actions gratuites existantes ou à émettre dans la limite de 1 % du capital de la Société au jour de cette autorisation Pour les plans mis en place en 2015 les actions gratuites et les actions gratuites de performance sous réserve pour ces dernières de la réalisation de la condition de performance sont attribuées définitivement aux bénéficiaires ayant leur résidence fiscale en France au terme d une période d acquisition de trois ans au delà de laquelle les bénéficiaires doivent conserver les actions attribuées pendant une durée de deux ans Elles sont attribuées définitivement aux bénéficiaires ayant leur résidence fiscale à l étranger et librement cessibles à l issue d un délai de quatre ans Pour les plans mis en place à compter de 2016 sauf exceptions mentionnées ci dessous les actions gratuites et les actions gratuites de performance sous réserve pour ces dernières de la réalisation de la condition de performance sont attribuées définitivement à l ensemble des bénéficiaires après un délai de trois ans et librement cessibles dès leur attribution définitive Conditions de performance Sous réserve de certaines exceptions l attribution définitive des actions gratuites est soumise à une condition de présence dans le Groupe à la date de cette attribution L attribution définitive des actions gratuites de certains plans est soumise à des conditions liées aux performances financières de LVMH à la réalisation desquelles est subordonné leur bénéfice définitif Les plans mis en place les 16 avril 2015 22 octobre 2015 13 avril 2017 25 octobre 2018 et 24 octobre 2019 prévoient exclusivement l attribution d actions gratuites soumises à une condition liée à la performance du groupe LVMH Le plan mis en place le 20 octobre 2016 attribue principalement des actions gratuites soumises à une condition liée à la performance du groupe LVMH mais aussi un certain nombre d actions non soumises à une condition de performance Le plan mis en place le 26 juillet 2017 comporte des conditions liées spécifiquement à la performance d une filiale Le plan mis en place le 25 octobre 2017 attribue principalement des actions gratuites soumises à une condition liée à la performance du groupe LVMH mais aussi un certain nombre d actions soumises à une condition liée spécifiquement à la performance d une filiale ainsi qu un certain nombre d actions non soumises à une condition de performance Le plan mis en place le 25 janvier 2018 attribue un certain nombre d actions gratuites non soumises à une condition de performance mais aussi un certain nombre d actions soumises à une condition liée spécifiquement à la performance d une filiale Le plan mis en place le 12 avril 2018 attribue principalement des actions gratuites soumises à une condition liée à la performance du groupe LVMH mais aussi un certain nombre d actions soumises à une condition liée spécifiquement à la performance d une filiale Pour le plan mis en place le 16  avril 2015 les actions gratuites soumises à une condition liée à la performance du Groupe ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH pour l exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») affichent une variation positive par rapport Valeurs mobilières de placement Autres plans Contrat de liquidité Total (en millions d euros) Nombre Valeur brute Nombre Valeur brute Nombre Valeur brute Au 1 erjanvier 2019 1 354 798 302 1 97 000 24 6 1 451 798 326 7 Achats 182 500 68 2 432 211 145 1 614 711 213 3 Cessions (491 211) (154 9) (491 211) (154 9) Transferts 7 504 0 4 7 504 0 4 Attribution d actions gratuites (477 837) (76 6) (477 837) (76 6) Au 31 décembre 2019 1 066 965 294 1 38 000 14 8 1 104 965 308 9 Dans le cadre du contrat de liquidité les plus values nettes de cession au cours de l exercice ont été de 9 8  millions d euros et les actions détenues au 31 décembre 2019 représentent au cours de bourse à cette date une valeur de 15 7 millions d euros 12 2 Plans d actions gratuites et assimilés ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 280 à l exercice N 1 de l un ou l autre des indicateurs suivants  résultat opérationnel courant variation de la trésorerie issue des opérations et investissements d exploitation taux de marge opérationnelle courante du Groupe (ci après les « Indicateurs ») Cette condition a été satisfaite de sorte que les bénéficiaires du plan du 16  avril 2015 se sont vus attribuer définitivement leurs actions le 16  avril 2018 pour ceux ayant leur résidence fiscale en France et le 16 avril 2019 pour ceux ayant leur résidence fiscale hors de France Pour les plans mis en place le 22 octobre 2015 et le 20 octobre 2016 les actions gratuites soumises à une condition liée à la performance du Groupe ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH pour les exercices N+1 et N+2 affichent une variation positive par rapport à l exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l un ou l autre des Indicateurs En ce qui concerne le plan du 22 octobre 2015 la condition a été satisfaite en 2016 et en 2017 En ce qui concerne le plan du 20 octobre 2016 la condition a été satisfaite en 2017 et 2018 Les bénéficiaires du plan du 22  octobre 2015 se sont vus attribuer définitivement leurs actions le 22 octobre 2018 pour ceux ayant leur résidence fiscale en France et le 22  octobre 2019 pour ceux ayant leur résidence fiscale hors de France L ensemble des bénéficiaires du plan du 20 octobre 2016 s est vu attribuer définitivement ses actions le 20 octobre 2019 Pour le plan mis en place le 13 avril 2017 les actions de performance ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de la société LVMH affichent pour l exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») une variation positive par rapport à l exercice N 1 de l un ou l autre des Indicateurs Cette condition a été satisfaite Les actions ont été définitivement attribuées le 13 avril 2018 et sont soumises à une obligation de conservation d une durée de deux ans Pour le plan mis en place le 26 juillet 2017 les actions gratuites sont attribuées définitivement à raison d une moitié le 30 juin 2020 et de l autre le 30 juin 2021 ou dans certaines conditions en totalité le 30  juin 2021 à chaque fois sous réserve de la réalisation de la condition de performance portant sur le chiffre d affaires et le résultat opérationnel courant de la filiale concernée Pour les actions gratuites du plan mis en place le 25 octobre 2017 et soumises à une condition liée à la performance du Groupe les actions ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH des exercices N+1 et N+2  affichent une variation positive par rapport à l exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l un ou l autre des Indicateurs Cette condition a été satisfaite en 2018 et en 2019 Les actions gratuites du plan mis en place le 25 octobre 2017 dont l attribution définitive est subordonnée à la réalisation de la performance d une filiale seront attribuées définitivement le 30 juin 2024 sous réserve de l atteinte (i) d objectifs quantitatifs portant sur son chiffre d affaires et son résultat opérationnel courant au titre de l exercice clos en 2023 et (ii) d objectifs qualitatifs l attribution définitive étant avancée au 30  juin 2023 si lesdits objectifs sont réalisés au titre de l exercice clos en 2022 Pour le plan mis en place le 25 janvier 2018 les actions gratuites soumises à des conditions de performance spécifiques liées à une filiale seront attribuées définitivement le 30 juin 2024 sous réserve de l atteinte d objectifs quantitatifs portant sur son chiffre d affaires consolidé et son résultat opérationnel courant consolidé au titre de l exercice clos en 2023 l attribution définitive étant avancée au 30 juin 2023 si lesdits objectifs sont réalisés au titre de l exercice clos en 2022 Pour les actions gratuites du plan mis en place le 12  avril 2018 soumises à une condition liée à la performance du groupe LVMH les actions ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH des exercices N+1 et N+2  affichent une variation positive par rapport à l exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l un ou l autre des Indicateurs Cette condition a été satisfaite en 2019 La condition de performance est appréciée à périmètre constant de sorte qu il n est pas tenu compte des incidences des acquisitions réalisées au cours des deux années civiles suivant l exercice de référence et que de même est neutralisé l impact des cessions intervenues au cours de cette même période Seules les opérations significatives (d un montant supérieur à 150  millions d euros) donnent lieu à retraitement comptable Les actions gratuites de ce plan dont l attribution définitive est subordonnée à la réalisation de la performance d une filiale seront attribuées définitivement le 30 juin 2023 sous réserve de l atteinte d objectifs quantitatifs portant sur son chiffre d affaires consolidé et son résultat opérationnel courant consolidé au titre de l exercice clos en 2022 Si les conditions de performance ne sont pas remplies au titre de l exercice clos en 2022 l attribution définitive sera reportée au 30 juin 2024 et portera sur un nombre d actions moindre sous réserve et fonction de l atteinte (i) d objectifs quantitatifs portant sur son chiffre d affaires consolidé et son résultat opérationnel courant consolidé au titre de l exercice clos en 2023 et (ii) d objectifs qualitatifs Pour les actions gratuites des plans mis en place les 25 octobre 2018 et 24  octobre 2019 soumises à une condition liée à la performance du Groupe les actions ne sont définitivement attribuées que si les comptes consolidés de LVMH des exercices N+1 et N+2 affichent une variation positive par rapport à l exercice au cours duquel le plan est mis en place (exercice « N ») de l un ou l autre des Indicateurs Pour le plan du 25  octobre 2018 la condition a été satisfaite en 2019 La condition de performance est appréciée à périmètre constant de sorte qu il n est pas tenu compte des incidences des acquisitions réalisées au cours des deux années civiles suivant l exercice de référence et que de même est neutralisé l impact des cessions intervenues au cours de cette même période Seules les opérations significatives (d un montant supérieur à 150  millions d euros) donnent lieu à retraitement comptable Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 ÉTATS FINANCIERS 281 13 AUTRES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES Au 31 décembre 2019 le solde des autres immobilisations financières comprend à hauteur de 133 5 millions d euros les investissements financiers venant en couverture d émissions obligataires convertibles dénouables en espèces et souscrits en 2016 14 CRÉANCES Le solde des autres créances s analyse ainsi  (en millions d euros) 2019 2018 Valeur brute Dépréciations Valeur nette Valeur nette Créances sur des entreprises liées 142 5 142 5 424 5 dont  compte courant nancier 338 4 comptes courants d intégration scale 60 3 60 3 26 0 Créances sur l État 93 3 93 3 147 8 Autres créances 59 1 59 1 22 0 dont  réévaluation des instruments nanciers 51 9 51 9 16 7 Total 294 9 294 9 594 3 L échéance de l ensemble des autres créances est inférieure à un an Les attributions devenues définitives proviennent d actions antérieurement détenues Le montant comptabilisé en 2019 en Frais de personnel au titre des plans d options et assimilés est une charge de 101 8 millions d euros (2018  charge de 70 9 millions d euros) La valeur ayant servi d assiette au calcul de la contribution sociale de 20 % payable lors de l attribution définitive des plans correspond au cours de clôture de l action LVMH au 31 décembre 2019 soit 414 20 euros pour les plans attribués provisoirement et à 375 65  euros pour le plan d octobre 2016 attribué défini tivement en 2019 12 2 2 Évolution des plans d options et assimilés Les droits attribués dans le cadre des différents plans portant sur des actions LVMH ont évolué comme suit au cours de l exercice  (nombre) Plans d options Attribution de souscription d actions gratuites Droits non exercés au 1 erjanvier 2019 411 088 1 351 978 Attributions provisoires de la période 200 077 Options attributions devenues caduques en 2019 (7 142) (21 500) Options exercées attributions devenues définitives en 2019 (403 946) (477 837) Droits non exercés au 31 décembre 2019 1 052 718 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 282 16 2 Variation des capitaux propres La variation des capitaux propres au cours de l exercice s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) Nombre Capital Primes Autres Report à Acompte Résultat de Total d actions réserves et nouveau sur l exercice capitaux provisions dividendes propres réglementées Au 31 décembre 2018 avant affectation du résultat 505 029 495 151 5 2 298 5 388 1 10 764 7 (1 005 7) 3 384 1 15 981 2 Affectation du résultat 2018 3 384 1 (3 384 1) Dividendes 2018 (3 030 1) 1 005 7 (2 024 4) Effet des actions auto détenues 12 6 12 6 Au 31 décembre 2018 après affectation du résultat 505 029 495 151 5 2 298 5 388 1 11 131 3 13 969 4 Exercice d options de souscription 403 946 0 1 20 4 20 5 Annulation d actions (2 156) (0 1) (0 1) Acompte sur dividendes 2019 (1 111 9) (1 111 9) Effet des actions auto détenues 3 9 3 9 Résultat de l exercice 2019 3 711 5 3 711 5 Au 31 décembre 2019 avant affectation du résultat 505 431 285 151 6 2 318 8 388 1 11 131 3 (1 108 0) 3 711 5 16 593 3 L affectation du résultat de l exercice 2018 résulte des résolutions de l Assemblée générale mixte du 18 avril 2019 Le capital social entièrement libéré est constitué de 505 431 285 actions au nominal de 0 30 euro Toutes les actions composant le capital ont les mêmes droits à l exception des actions conservées sous forme nominative depuis plus de trois ans dont les détenteurs bénéficient d un droit de vote double Les actions détenues par LVMH ne bénéficient ni du droit de vote ni du droit au dividende Au cours de l exercice 403  946  actions ont été émises du fait d exercice d options de souscription en outre 2 156 actions ont été annulées Au 31 décembre 2019 le capital se décompose ainsi  Nombre % Actions à droit de vote double 232 293 143 45 96 Actions à droit de vote simple 271 359 231 53 69 503 652 374 99 65 Actions détenues par LVMH 1 778 911 0 35 Nombre total d actions 505 431 285 100 00 15 COMPTES DE RÉGULARISATION ACTIF Le solde des comptes de régularisation actif est principalement constitué de primes d émission sur investissements financiers 16 CAPITAL ET PRIMES 16 1 Capital Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 ÉTATS FINANCIERS 283 17 2 Écarts de réévaluation Les « Écarts de réévaluation » proviennent des opérations réalisées en 1978 dans le cadre de la réévaluation légale de 1976 Ils concernent les immobilisations non amortissables suivantes  (en millions d euros) 2019 2018 Terres à vignes 17 9 17 9 Titres de participation (Parfums Christian Dior) 23 6 23 6 Total 41 5 41 5 18 VARIATION DES DÉPRÉCIATIONS ET DES PROVISIONS La variation des dépréciations d actifs et des provisions s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 31 décembre 2018 Dotations Utilisations Reprises 31 décembre 2019 Titres de participation 1 716 4 170 2 (1 1) 1 885 5 Actions LVMH 0 1 (0 1) Autres actifs Dépréciations d actifs 1 716 5 170 2 (0 1) (1 1) 1 885 5 Plans d options et assimilés 59 5 48 9 (35 2) 73 2 Risques généraux 570 5 1 6 (4 6) 567 5 Pertes de change latentes 7 6 8 4 (7 6) 8 4 Autres charges 54 7 25 8 (2 2) 78 3 Provisions pour risques et charges 692 3 84 7 (45 0) (4 6) 727 4 Total 2 408 8 254 9 (45 1) (5 7) 2 612 9 dont  résultat financier 178 6 (7 7) (1 1) résultat d exploitation 74 7 (37 4) dont frais de personnel 74 7 (37 4) autres 1 6 (4 6) 254 9 (45 1) (5 7) Les Réserves réglementées sont constituées de la Réserve spéciale des plus values à long terme et des réserves indisponibles de 2 2 millions d euros résultant de la réduction de capital effectuéeconcomitamment à la conversion du capital en euros La Réserve spéciale des plus values à long terme n est distribuable qu après prélèvement fiscal 17 RÉSERVES ET ÉCARTS DE RÉÉVALUATION Les réserves s analysent de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 2018 Réserve légale 15 2 15 2 Réserves réglementées 331 3 331 3 Écarts de réévaluation 41 5 41 5 Total 388 0 388 0 17 1 Réserves réglementées ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 284 Les émissions obligataires sont principalement réalisées dans le cadre d un programme « Euro Medium Term Notes » dont l encours maximum est de 20 milliards d euros au 31 décembre 2019 Sauf mention contraire les emprunts obligataires sont rembour sables in fineau pair Les swapsde taux mentionnés dans le tableau qui précède ont été conclus soit à l émission des emprunts obligataires soit lors d opérations d optimisation ultérieures L ensemble des emprunts obligataires en devises fait l objet de couvertures de change (voir Note 22 2) 19 DETTE FINANCIÈRE BRUTE La dette financière brute s analyse de la façon suivante  (en millions d euros) 2019 2018 Emprunts obligataires 6 647 0 6 604 0 Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 0 6 Dette financière intra Groupe 2 805 3 3 102 4 Autres dettes financières 2 805 9 3 102 4 Dette financière brute 9 452 9 9 706 4 19 1 Emprunts obligataires Les emprunts obligataires sont constitués de la façon suivante  Taux d intérêt Swap vers Prix Échéance Nominal au Intérêts Total facial taux variable d émission (a) 31 décembre courus (en millions (en % du 2019 après swap d euros) nominal) (en millions (en millions d euros) d euros) EUR 700 000 000 2019 0 125 % 99 470 % 2023 700 0 0 7 700 7 EUR 300 000 000 2019 99 937 % 2021 300 0 300 0 EUR 600 000 000 2013 1 750 % 66 67 % 99 119 % 2020 600 0 0 9 600 9 EUR 1 200 000 000 2017 0 750 % 25 00 % 99 542 % 2024 1 200 0 4 8 1 204 8 EUR 800 000 000 2017 0 375 % 25 00 % 99 585 % 2022 800 0 1 7 801 7 GBP 400 000 000 2017 1 000 % 25 00 % 99 583 % 2022 470 1 0 8 470 9 EUR 1 250 000 000 2017 99 609 % 2020 1 250 0 1 250 0 USD 750 000 000 2016 102 806 % 2021 667 6 667 6 EUR 650 000 000 2014 1 000 % total 99 182 % 2021 650 0 0 4 650 4 Total 6 637 7 9 3 6 647 0 (a) Après commissions Les provisions pour risques généraux correspondent à l estimation des effets patrimoniaux des risques litiges situations contentieuses réalisés ou probables qui résultent des activités de la Société ou de ses filiales ces activités sont en effet exercées à un niveau international dans le contexte d un cadre réglementaire souvent imprécis évoluant selon les pays et dans le temps et s appliquant à des domaines aussi variés que la composition des produits ou le calcul de l impôt En particulier la Société peut faire l objet de contrôles fiscaux et le cas échéant de demandes de rectifications de la part desadministrations fiscales Ces demandes de rectifications ainsi que les positions fiscales incertaines identifiées non encore notifiées font l objet de provisions appropriées dont le montant est revu régulièrement conformément aux critères du règlement 2014 03 de l Autorité des Normes Comptables L évolution des provisions reflète notamment la résolution de certaines discussions avec des administrations fiscales douanières ou autres tant en France qu à l étranger Voir également Notes 4 9 11 et 12 Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 ÉTATS FINANCIERS 285 19 2 Analyse de la dette nancière brute par échéance La répartition de la dette financière brute par nature et selon son échéance ainsi que les charges à payer rattachées est présentée dans le tableau ci après  Dettes Total Montant Dont Dont (en millions d euros) charges entreprises À 1 an au plus De 1 à 5 ans À plus de 5 ans à payer liées Emprunts obligataires 6 647 0 1 859 3 4 787 7 9 3 Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit 0 6 0 6 Dette financière intra Groupe 2 805 3 2 805 3 0 5 2 805 3 Autres dettes financières 2 805 9 2 805 9 0 5 2 805 3 Dette financière brute 9 452 9 4 665 2 4 787 7 9 8 2 805 3 19 3 Dette nancière intra Groupe La dette financière intra Groupe correspond essentiellement à un emprunt moyen terme avec la Société assurant la centralisation de trésorerie du Groupe 19 4 Covenants Au 31 décembre 2019 aucune ligne de crédit de LVMH tirée ou non tirée n est concernée par un engagement de LVMH à respecter un quelconque ratio financier 19 5 Garanties et sûretés réelles Au 31 décembre 2019 la dette financière ne fait l objet d aucune garantie ou sûreté réelle 20 AUTRES DETTES La répartition des autres dettes par nature et selon leur échéance ainsi que les charges à payer rattachées sont présentées dans le tableau ci après  (en millions d euros) Total Montant Dont Dont charges entreprises À 1 an au plus De 1 à 5 ans À plus de 5 ans à payer liées Dettes fournisseurs et comptes rattachés 215 6 215 6 203 7 152 7 Dettes fiscales et sociales 47 6 47 6 33 6 Autres dettes 206 0 141 0 65 0 102 0 103 0 dont comptes courants d intégration fiscale 101 2 101 2 101 2 Autres dettes 469 2 404 2 65 0 339 3 255 7 LVMH a procédé en février 2019 à deux émissions obligataires à taux fixe pour un montant total de 1  milliard d euros dont 300  millions d euros remboursables en 2021 et 700  millions d euros remboursables en 2023 Au cours de l exercice LVMH a remboursé l emprunt obligataire de 300  millions d euros émis en 2014 celui de 600  millions d euros émis en 2013 et en 2014 ainsi que l emprunt obligataire de 150 millions de dollars australiens émis en 2014 ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 286 22 1 Risque de taux d intérêt La Société couvre partiellement le risque de variation de valeur des dettes obligataires émises à taux fixe (nettes des investissements financiers venant en couverture) Les instruments de taux d intérêt couvrent en règle générale des dettes financières dont les échéances sont identiques ou supérieures à celles des instruments Les positions financières de la Société face au risque de taux d intérêt s analysent de la façon suivante au 31 décembre 2019  (en millions d euros) Taux xe Taux variable Total (a) Immobilisations financières (voir Note 13) 133 5 133 5 Dettes obligataires (voir Note 19) (6 637 7) (6 637 7) Total des positions financières (6 504 2) (6 504 2) Instruments de couverture 1 677 3 (1 677 3) Positions financières après couverture (4 826 9) (1 677 3) (6 504 2) (a) Actif (Passif) La nature des instruments en vie au 31 décembre 2019 leur montant notionnel réparti par échéance ainsi que leur valeur de marché s analysent de la façon suivante  (en millions d euros) Montant Échéancier Valeur de notionnel marché (a) À 1 an au plus De 1 à 5 ans À plus de 5 ans Swaps payeurs de taux variable 2 020 1 400 0 1 620 1 (22 9) Swaps payeurs de taux xe 342 8 342 8 (3 7) Autres (a) Gain (perte) hors coupons courus La société LVMH utilise de façon régulière des instruments financiers Cette pratique répond aux besoins de couverture du risque de change ou de taux sur ses actifs ou passifs financiers y compris les flux de dividendes à recevoir de participations étrangères chaque instrument utilisé est affecté au risque couvert En raison du rôle de LVMH au sein du Groupe peuvent être utilisés des instruments ayant nature de couverture d actifs nets en devises en consolidation mais non adossés en comptes sociaux ils constituent de ce fait des positions ouvertes isolées Les contreparties des contrats de couverture sont sélectionnées en fonction de leur notation de crédit et dans un souci de diversification 21 COMPTES DE RÉGULARISATION PASSIF Le solde des comptes de régularisation passif est principalement constitué de primes d émission relatives à des obligations convertibles émises par la Société en 2016 et de gains latents sur les dérivés qui ne sont pas qualifiés de couverture (voir Note 2 9) 22 EXPOSITION AUX RISQUES DE MARCHÉ Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 ÉTATS FINANCIERS 287 22 2 Instruments de change Le risque de change découlant des opérations d exploitation n est pas significatif La Société couvre le risque de change résultant de ses positions financières en devises en utilisant des swapscambistes ou des cross currency swaps Elles s analysent de la façon suivante au 31 décembre 2019  (en millions d euros) Dollar US Livre sterling Total (a) Immobilisations financières (voir Note 13) 133 5 133 5 Dettes obligataires (voir Note 19) (667 6) (470 1) (1 137 7) Total des positions financières (534 1) (470 1) (1 004 2) Instruments de couverture des positions financières 534 1 470 1 1 004 2 Position financière nette (a) Actif (Passif) La Société couvre également le risque de change lié aux actifs nets du Groupe situés hors zone euro Au sens du règlement 2015 05 de l Autorité des Normes Comptables ces instruments constituent des positions ouvertes isolées dans les comptes annuels de la Société Les valeurs de marché des positions ouvertes isolées se décomposent ainsi  (en millions d euros) 2019 2018 Autres créances 7 0 2 5 Provisions pour risques et charges (4 4) (3 8) Valeurs de marché des positions ouvertes isolées 2 6 (1 3) Les montants nominaux des contrats existants au 31 décembre 2019 ainsi que leur valeur de marché au 31 décembre s analysent de la façon suivante  (en millions d euros) Montant Échéancier Valeur de notionnel (a) marché (b) À 1 an au plus de 1 à 5 ans À plus de 5 ans Dollar US 534 1 534 1 32 5 Livre sterling 470 1 470 1 13 1 Couverture des positions nancières 1 004 2 1 004 2 45 6 Dollar US (400 6) (400 6) 7 0 Franc suisse (624 1) (624 1) (4 4) Yen japonais (46 7) (46 7) Positions ouvertes isolées (1 071 4) (1 071 4) 2 6 (a) Achat (Vente) (b) Gain (perte) ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 288 23 5 Identité de la société consolidante Les comptes de LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE sont inclus suivant la méthode de l intégration globale dans les comptes consolidés de Christian Dior SE 30 avenue Montaigne  75008 Paris (France) Au cours de l exercice il n a été conclu aucune convention nouvelle avec les parties liées au sens de l article R 123 198 du Code de commerce d un montant significatif et à des conditions qui n auraient pas été des conditions normales de marché La Fondation Louis Vuitton a ouvert en octobre 2014 un musée d art moderne et contemporain à Paris Le groupe LVMH financela Fondation dans le cadre de ses actions de mécénat Dans ce contexte la Fondation Louis Vuitton a également recours à des financements externes garantis par LVMH Ces garanties sont incluses dans les engagements hors bilan (voir Note 23 2) Voir également Note 7 sur la convention entre Diageo et LVMH 23 4 Relations avec les parties liées Au 31 décembre 2019 l encours total des lignes de crédit confirmées non tirées s élève à 21 1 milliards d euros Le montant ci dessus comprend 15 2 milliards d euro équivalent de lignes de crédit mises en place en novembre 2019 poursécuriser le financement de l acquisition de Tiffany Ces dernières sont constituées d un prêt relais de 8 5  milliards de dollar US et de deux facilités de crédit renouvelable de 5 75  milliards de dollar US et de 2 5 milliards d euros respectivement 23 2 Autres engagements en faveur de tiers (en millions d euros) Au 31 décembre 2019 Cautions et lettres de confort accordées au pro t de liales ou autres sociétés du Groupe 10 421 5 23 3 Autres engagements en faveur de LVMH Les engagements d achat de titres de participation s élèvent à 25 554 millions d euros ce montant représente les engagements contractuels pris par le Groupe pour l achat de titres de mino ritaires dans des sociétés consolidées prises de participation participations complémentaires dans des sociétés non consolidées ou pour le paiement de compléments de prix éventuels pour des opérations réalisées Ce chiffre inclut les effets du Protocole d Accord intervenu le 20  janvier 1994 entre LVMH et Diageo par lequel LVMH s est engagé à acheter à Diageo ses participations de 34 % dans les sociétés Moët Hennessy SAS et Moët Hennessy International SAS sous préavis de 6  mois pour un montant égal à 80 % de leur valeur à la date d exercice de la promesse Les engagements d achat de titres de participation incluent également l engagement pris par LVMH d acquérir en numéraire la totalité des actions de Tiffany & Co soit 16 2  milliards de dollar US (voir Note 1 2) 23 AUTRES INFORMATIONS 23 1 Engagements d achat de titres de participation ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 289 INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE Titres de participation Pourcentage de Valeur(en millions d euros) participation nette directe comptable 508 493 000 actions de valeur nominale EUR 16 57 de So div SAS 100 00 10 116 4 100 000 000 actions de valeur nominale EUR 1 de Grandville SA (Luxembourg) 100 00 6 000 0 245 000 actions de valeur nominale EUR 100 de Bulgari SpA (Italie) 100 00 4 268 7 110 120 000 actions de valeur nominale EUR 1 de Vicuna Holding SpA (Italie) 100 00 1 533 4 103 502 647 actions de valeur nominale EUR 15 de LVMH Miscellanées SA 99 99 1 418 2 35 931 661 actions de valeur nominale EUR 7 de Moët Hennessy SAS 58 67 1 018 9 23 743 207 actions de valeur nominale EUR 1 50 de LV Group SA 99 95 822 4 25 000 actions de valeur nominale EUR 1 de Rimowa Group GmbH (Allemagne) 100 00 642 8 1 961 052 actions de valeur nominale EUR 15 de Le Bon Marché SA 99 99 259 2 68  960 actions de valeur nominale EUR 38 de Parfums Christian Dior SA 99 99 76 5 31 482 978 actions de valeur nominale EUR 2 82 de Moët Hennessy International SAS 58 67 74 4 34 414 870 actions de valeur nominale GBP 1 de LVMH Services Ltd (Grande Bretagne) 100 00 30 6 7 000 parts de valeur nominale EUR 1 265 du GIE LVMH Services 20 00 8 9 23 000 actions de valeur nominale JPY 50 000 de LVMH KK (Japon) 100 00 7 6 9 660 actions de valeur nominale EUR 30 de Loewe SA (Espagne) 5 44 6 7 Total 26 284 7 Voir également Note 11 Participations ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 290 FILIALES ET PARTICIPATIONS Sociétés Siège Devise Capital (a) Capitaux Quote part Valeur comptable Prêts et Cautions Chiffres Bénéfice Dividendes (en millionssocial propres du capital des titres détenus (c) avances et avals d affaires net ou encaissés d unités monétaires)autres détenu consentis (c)accordés (c) hors perte ( ) en 2019 (c) que le (en %) Brute Nette taxes (a) (d) du dernier capital (a) (b) exercice (a) 1 Filiales ( > 50 %) So div SAS Paris EUR 8 427 4 4 350 6 100 00 % 10 116 4 10 116 4 1 092 2 1 049 0 569 5 Grandville SA Luxembourg EUR 100 0 542 8 100 00 % 6 000 0 6 000 0 (0 2) Bulgari SpA Rome EUR 24 5 570 3 100 00 % 4 268 7 4 268 7 408 2 131 2 250 0 LVMH Miscellanées SA Paris EUR 1 552 5 (294 1) 99 99 % 3 290 5 1 418 2 0 2 (174 9) Vicuna Holding SpA Milan EUR 110 1 1 659 1 100 00 % 1 533 4 1 533 4 76 3 78 0 52 0 Moët Hennessy SAS Paris EUR 428 7 2 983 1 58 67 % 1 018 9 1 018 9 1 8 1 473 3 977 7 212 3 LV Group SA Paris EUR 35 6 1 133 4 99 95 % 822 4 822 4 3 095 8 2 943 9 2 698 4 Rimowa Group GmbH Cologne EUR 642 8 (0 1) 100 00 % 642 8 642 8 (0 1) Le Bon Marché SA Paris EUR 29 4 125 1 99 99 % 259 2 259 2 514 4 14 1 15 0 Parfums Christian Dior SA Paris EUR 2 6 931 8 99 99 % 76 5 76 5 6 5 1 850 3 443 3 360 0 Moët Hennessy Inter SAS Paris EUR 151 6 521 6 58 67 % 74 4 74 4 239 3 235 8 92 6 LVMH Services Ltd Londres GBP 34 4 (8 0) 100 00 % 43 8 30 6 2 7 (0 4) LVMH KK Tokyo JPY 1 150 0 1 204 0 100 00 % 7 6 7 6 403 4 1 169 3 344 0 0 5 2 Participations ( > 10 % et < 50 %) GIE LVMH Services Paris EUR 44 3 (2 5) 20 00 % 8 9 8 9 2 5 (2 5) 3 Participations ( < 10 %) Loewe SA Madrid EUR 5 3 43 1 5 44 % 6 7 6 7 344 2 60 2 3 0 4 Autres liales et participations Total 28 170 2 26 284 7 411 7 4 253 3 (a) En devises pour les liales étrangères (b) Avant affectation du résultat de l exercice (c) En millions d euros (d) Y compris les produits nanciers de liales et participations Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 ÉTATS FINANCIERS 291 RÉSULTAT DES CINQ DERNIERS EXERCICES (en millions d euros sauf résultats par action exprimés en euros) 2015 2016 2017 2018 2019 1 Capital Montant du capital 152 1 152 1 152 1 151 5 151 6 Nombre d actions ordinaires existantes 507 139 110 507 126 088 507 042 596 505 029 495 505 431 285 Nombre maximal d actions futures à créer  par conversion d obligations par exercice de bons de souscription par exercice d options de souscription 2 821 150 1 903 010 1 180 692 411 088 2 Opérations et résultats de l exercice Produits financiers de participations et autres revenus 6 842 7 3 441 3 2 912 8 3 866 5 4 631 5 Résultat avant impôts et charges calculées (amortissements et provisions) 5 971 8 2 917 7 2 523 0 3 322 8 3 789 1 (Produit) Charge d impôts sur les bénéfices (a) Résultat après impôts et charges calculées (amortissements et provisions) (b) 6 019 8 2 645 3 2 853 2 3 384 1 3 711 5 Résultat distribué (c) 1 800 3 2 028 5 2 535 2 3 030 2 2 426 1 3 Résultats par action Résultat après impôts mais avant charges calculées (amortissements et provisions) 11 79 5 45 5 72 7 04 7 75 Résultat après impôts et charges calculées (amortissements et provisions) (b) 11 87 5 22 5 63 6 70 7 34 Dividende brut distribué à chaque action (c) (d) 3 55 4 00 5 00 6 00 4 80 4 Personnel Effectif moyen (en nombre) 19 18 18 19 20 Montant de la masse salariale 77 7 103 4 103 5 161 0 219 7 Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux 19 3 15 7 16 8 20 1 33 0 (a) Hors effets de la convention d intégration scale des quotes parts de résultats scaux des sociétés dites transparentes des impôts sur exercices antérieurs et des provisions (b) Après effets de la convention d intégration scale des quotes parts de résultats scaux des sociétés dites transparentes des impôts sur exercices antérieurs et des provisions (c) Montant de la distribution résultant de la résolution de l Assemblée générale avant effets des actions LVMH auto détenues à la date de la distribution Pour l exercice 2019 montant proposé par le Conseil d administration du 15 avril 2020 à l Assemblée générale du 30 juin 2020 (d) Avant effets de la réglementation scale applicable au béné ciaire ÉTATS FINANCIERS Annexe aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Document d enregistrement universel 2019 292 RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS Exercice clos le 31 décembre 2019 À l Assemblée générale de la société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton 1 Opinion En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée générale nous avons effectué l audit des comptes annuels de la société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton relatifs à l exercice clos le 31 décembre 2019 tels qu ils sont joints au présent rapport Nous certifions que les comptes annuels sont au regard des règles et principes comptables français réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la Société à la fin de cet exercice L opinion formulée ci dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au Comité d audit de la performance 2 Fondement de l opinion Référentiel d audit Nous avons effectué notre audit selon les normes d exercice professionnel applicables en France Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à l audit des comptes annuels » du présent rapport Indépendance Nous avons réalisé notre mission d audit dans le respect des règles d indépendance qui nous sont applicables sur la période du 1 erjanvier 2019 à la date d émission de notre rapport et notamment nous n avons pas fourni de services interdits par l article 5 paragraphe 1 du règlement (UE) n° 537 2014 ou par le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes 3 Justi cation des appréciations   Points clés de l audit En application des dispositions des articles L 823 9 et R 823 7 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations nous portons à votre connaissance les points clés de l audit relatifs aux risques d anomalies significatives qui selon notre jugement professionnel ont été les plus importants pour l audit des comptes annuels de l exercice ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques Les appréciations ainsi portées s inscrivent dans le contexte de l audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci avant Nous n exprimons pas d opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément Évaluation des titres de participation Risque identifié Au 31 décembre 2019 les titres de participation sont inscrits à l actif pour un montant net de 26 milliards d euros incluant 1 9 milliard d euros de dépréciation soit 96 % du total bilan Ils sont comptabilisés à leur date d entrée au coût d acquisition hors frais accessoires ou à leur valeur d apport après réévaluation légale le cas échéant Lorsque leur valeur d inventaire à la date de clôture est inférieure à la valeur comptabilisée une dépréciation est enregistrée du montant de cette différence Comme indiqué dans la Note  2 3 de l annexe aux comptes annuels s agissant des participations leur valeur d inventaire est déterminée par référence à leur valeur d utilité ou à leur valeur de cession La valeur d utilité est fondée sur les flux de trésorerie prévisionnels de ces entités La valeur de cession est calculée à partir de ratios ou cours boursiers d entreprises similaires à partir d évaluations faites par des experts indépendants dans une perspective de cession ou par référence à des transactions récentes Nous avons considéré que l évaluation des titres de participation est un point clé de l audit en raison de leur importance significative dans les comptes de la société et parce que la détermination de leur valeur d inventaire en particulier concernant la valeur d utilité nécessite l utilisation d hypothèses d estimations ou d appréciations par la direction présentant un degré élevé d incertitudes Rapports des Commissaires aux comptes Document d enregistrement universel 2019 ÉTATS FINANCIERS 293 Notre réponse Nous avons examiné les modalités de mise en uvre des tests de dépréciation tels que décrits en Note 2 3 de l annexe aux comptes annuels et avons principalement orienté nos travaux sur les participations les plus significatives ainsi que celles présentant une valeur d inventaire proche de leur valeur nette comptable Nous avons apprécié les données et les hypothèses sur lesquelles se fondent les principales estimations notamment les prévisions de flux de trésorerie les taux de croissance à long terme et les taux d actualisation retenus Nous avons analysé la cohérence des prévisions avec les performances passées et les perspectives de marché et avons réalisé des analyses de sensibilité sur les tests de perte de valeur De plus lorsque la valeur d inventaire est déterminée par référence à des transactions similaires récentes nous avons corroboré les analyses présentées avec les données de marché disponibles Ces analyses ont été menées en incluant nos experts en évaluation Enfin nous avons également examiné le caractère approprié des informations fournies dans l annexe aux comptes annuels Provisions pour risques et charges Risque identifié Les provisions pour risques et charges s établissent à 727  millions d euros au 31  décembre 2019 et sont principalement constituées des provisions pour risques généraux pour 568 millions d euros Les activités de la Société ou de ses filiales sont exercées à un niveau international dans le contexte d un cadre réglementaire souvent imprécis évoluant selon les pays et dans le temps et s appliquant à des domaines aussi variés que la composition des produits ou le calcul de l impôt En particulier comme indiqué dans la Note 18 de l annexe aux comptes annuels la Société peut faire l objet de contrôles fiscaux et le cas échéant de demandes de rectification de la part des administrations fiscales Ces demandes de rectification ainsi que les positions fiscales incertaines identifiées non encore notifiées font l objet de provisions appropriées dont le montant est revu régulièrement conformément aux critères du règlement 2014 03 de l Autorité des Normes Comptables L évolution des provisions reflète notamment la résolution de certaines discussions avec des administrations fiscales douanières ou autres tant en France qu à l étranger Nous avons considéré ce sujet comme un point clé de l audit compte tenu des montants concernés et du niveau de jugement requis pour l évaluation de ces provisions dans un contexte réglementaire international en constante évolution Notre réponse Dans le cadre de notre audit des comptes annuels nos travaux ont principalement consisté à  examiner les procédures mises en uvre par la Société afin d identifier et de recenser l ensemble des risques prendre connaissance de l analyse des risques effectuée par la Société de la documentation correspondante et examiné le cas échéant les consultations écrites des conseils externes apprécier avec l aide de nos experts notamment fiscalistes les principaux risques identifiés et examiner le caractère raisonnable des hypothèses retenues par la direction pour estimer le montant des provisions examiner le caractère approprié des informations relatives à ces risques présentées en annexe 4 Véri cations spéci ques Nous avons également procédé conformément aux normes d exercice professionnel applicables en France aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires Informations données dans le Rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation nancière et les comptes annuels adressés aux actionnaires Nous n avons pas d observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le Rapport de gestion du Conseil d administrationet dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux actionnaires Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l article D  441 4 du Code de commerce ÉTATS FINANCIERS Rapports des Commissaires aux comptes Document d enregistrement universel 2019 294 Rapport sur le gouvernement d entreprise Nous attestons de l existence dans le Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise des informations requises par les articles L 225 37 3 et L 225 37 4 du Code de commerce Concernant les informations fournies en application des dispositions de l article L 225 37 3 du Code de commerce sur les rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l établissement de ces comptes et le cas échéant avec les éléments recueillis par votre Société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le périmètre de consolidation Sur la base de ces travaux nous attestons l exactitude et la sincérité de ces informations Concernant les informations relatives aux éléments que votre Société a considéré susceptibles d avoir une incidence en cas d offre publique d achat ou d échange fournies en application des dispositions de l article L 225 37 5 du Code de commerce nous avons vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous ont été communiqués Sur la base de ces travaux nous n avons pas d observation à formuler sur ces informations Autres informations En application de la loi nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôle et à l identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été communiquées dans le Rapport de gestion 5 Informations résultant d autres obligations légales et réglementaires Désignation des Commissaires aux comptes Nos cabinets ont été nommés Commissaires aux comptes de la société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton par votre Assemblée générale du 14 avril 2016 Au 31 décembre 2019 nos cabinets étaient dans la quatrième année de leur mission sans interruption étant précisé qu antérieurement les cabinets ERNST & YOUNG et Autres et ERNST & YOUNG Audit membres du réseau international EY étaient respectivement Commissaires aux comptes de 2010 à 2015 et de 1988 à 2009 6 Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d entreprise relatives aux comptes annuels Il appartient à la direction d établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu elle estime nécessaire à l établissement de comptes annuels ne comportant pas d anomalies significatives que celles ci proviennent de fraudes ou résultent d erreurs Lors de l établissement des comptes annuels il incombe à la direction d évaluer la capacité de la Société à poursuivre son exploitation de présenter dans ces comptes le cas échéant les informations nécessaires relatives à la continuité d exploitation et d appliquer la convention comptable de continuité d exploitation sauf s il est prévu de liquider la Société ou de cesser son activité Il incombe au Comité d audit de la performance de suivre le processus d élaboration de l information financière et de suivre l efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques ainsi que le cas échéant de l Audit interne en ce qui concerne les procédures relatives à l élaboration et au traitement de l information comptable et financière Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d administration 7 Responsabilités des Commissaires aux comptes relatives à l audit des comptes annuels Objectif et démarche d audit Il nous appartient d établir un rapport sur les comptes annuels Notre objectif est d obtenir l assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d anomalies significatives L assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d assurance sans toutefois garantir qu un audit réalisé conformément aux normes d exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l on peut raisonnablement s attendre à ce qu elles puissent prises individuellement ou en cumulé influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux ci Comme précisé par l article L 823 10 1 du Code de commerce notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre Société Rapports des Commissaires aux comptes Document d enregistrement universel 2019 ÉTATS FINANCIERS 295 Dans le cadre d un audit réalisé conformément aux normes d exercice professionnel applicables en France le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit En outre  il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives que celles ci proviennent de fraudes ou résultent d erreurs définit et met en uvre des procédures d audit face à ces risques et recueille des éléments qu il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion Le risque de non détection d une anomalie significative provenant d une fraude est plus élevé que celui d une anomalie significative résultant d une erreur car la fraude peut impliquer la collusion la falsification les omissions volontaires les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l audit afin de définir des procédures d audit appropriées en la circonstance et non dans le but d exprimer une opinion sur l efficacité du contrôle interne il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels il apprécie le caractère approprié de l application par la direction de la convention comptable de continuité d exploitation et selon les éléments collectés l existence ou non d une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la Société à poursuivre son exploitation Cette appréciation s appuie sur les éléments collectés jusqu à la date de son rapport étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d exploitation S il conclut à l existence d une incertitude significative il attire l attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier il apprécie la présentation d ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous jacents de manière à en donner une image fidèle Rapport au Comité d audit de la performance Nous remettons un rapport au Comité d audit de la performance qui présente notamment l étendue des travaux d audit et le programme de travail mis en uvre ainsi que les conclusions découlant de nos travaux Nous portons également à sa connaissance le cas échéant les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l élaboration et au traitement de l information comptable et financière Parmi les éléments communiqués dans le rapport au Comité d audit de la performance figurent les risques d anomalies significatives que nous jugeons avoir été les plus importants pour l audit des comptes annuels de l exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l audit qu il nous appartient de décrire dans le présent rapport Nous fournissons également au Comité d audit de la performance la déclaration prévue par l article 6 du règlement (UE) n° 537 2014 confirmant notre indépendance au sens des règles applicables en France telles qu elles sont fixées notamment par les articles L 822 10  à L 822 14 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes Le cas échéant nous nous entretenons avec le Comité d audit de la performance des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées Fait à Courbevoie et Paris La Défense le 3 février 2020 Les Commissaires aux comptes MAZARS ERNST & YOUNG Audit Loïc Wallaert Isabelle Sapet Gilles Cohen Patrick Vincent Genod ÉTATS FINANCIERS Rapports des Commissaires aux comptes Document d enregistrement universel 2019 296 RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS RÉGLEMENTÉES À l Assemblée générale de la société LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton En notre qualité de Commissaires aux comptes de votre Société nous vous présentons notre rapport sur les conventions réglementées Il nous appartient de vous communiquer sur la base des informations qui nous ont été données les caractéristiques les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de l intérêt pour la Société des conventions dont nous avons été avisés ou que nous aurions découvertes à l occasion de notre mission sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien fondé ni à rechercher l existence d autres conventions Il vous appartient selon les termes de l article R 225 31 du Code de commerce d apprécier l intérêt qui s attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation Par ailleurs il nous appartient le cas échéant de vous communiquer les informations prévues à l article R 225 31 du Code de commerce relatives à l exécution au cours de l exercice écoulé des conventions déjà approuvées par l Assemblée générale Nous avons mis en uvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des Commissaires aux comptes relative à cette mission Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues CONVENTIONS SOUMISES À L APPROBATION DE L ASSEMBLÉE GÉNÉRALE En application de l article L 225 40 du Code de commerce nous avons été avisés de la convention suivante conclue au cours de l exercice écoulé qui a fait l objet de l autorisation préalable de votre Conseil d administration Avec la société Groupe Arnault S E D C S Personnes concernées MM  Bernard Arnault Antoine Arnault et Nicolas Bazire Administrateurs Nature objet Convention d assistance avec la société Groupe Arnault S E D C S Modalités et motifs justifiant de l intérêt de la convention pour la Société Dans sa séance du 29  janvier 2019 votre Conseil d administration a autorisé la signature d un nouvel avenant conclu le 13  juin 2019 à la convention d assistance du 31 juillet 1998 relative à diverses prestations principalement dans les domaines de l ingénierie juridico financière du droit des affaires et de l immobilier entre votre Société et la société Groupe Arnault S E D C S qui compte un certain nombre d experts dans leur domaine La convention d assistance mise en place avec la société Groupe Arnault S E D C S couvre un large éventail de services à forte valeur ajoutée principalement financiers juridiques fiscaux et administratifs assurés par des spécialistes bénéficiant d une grande expérience Elle permet la mise en commun de compétences et la mutualisation de certaines dépenses et en réduit par conséquence la charge dans l intérêt des deux parties La modification de cette convention porte sur la rémunération prévue dans ce contrat qui a été fixée à 1 500 000 euros par an à compter du 1 erjanvier 2019 Au cours de l exercice clos le 31  décembre 2019 votre Société a versé à la société Groupe Arnault S E D C S au titre de cette convention la somme de 1 500 000 euros hors taxes Rapports des Commissaires aux comptes Document d enregistrement universel 2019 ÉTATS FINANCIERS 297 CONVENTIONS DÉJÀ APPROUVÉES PAR L ASSEMBLÉE GÉNÉRALE En application de l article R 225 30 du Code de commerce nous avons été informés que l exécution des conventions suivantes déjà approuvées par l Assemblée générale au cours d exercices antérieurs s est poursuivie au cours de l exercice écoulé Avec la société Moët Hennessy SAS liale de votre Société 1 Répartition des frais communs de holding du groupe LVMH Nature objet et modalités Le groupe Diageo détient une participation de 34 % dans la société Moët Hennessy SAS Lors de la prise de participation en 1994 une convention entre Diageo et votre Société a été établie ayant pour objet la répartition des frais communs de holding entre la société Moët Hennessy SAS et les autres holdings du groupe LVMH Cette répartition des frais communs est prévue par le pacte d actionnaires conclu en 1994 avec le groupe Diageo En application de cette convention la société Moët Hennessy SAS a supporté 14 2 % des frais communs en 2019 et a refacturé à ce titre à votre Société les frais excédentaires encourus Après refacturation le montant des frais communs supporté par la société Moët Hennessy SAS au titre de cette convention s est élevé à 25 4 millions d euros pour l exercice clos le 31 décembre 2019 Avec MM  Bernard Arnault Antonio Belloni et Nicolas Bazire Administrateurs 2 Financement du régime de retraite complémentaire Nature objet et modalités Le nancement du régime de retraite complémentaire via une compagnie d assurances mis en place en 1999 et aménagé en 2004 et en 2012 au bénéfice des membres du Comité exécutif de votre Société salariés ou dirigeants de sociétés françaises dont certains membres sont également Administrateurs s est poursuivi au cours de l exercice 2019 La charge en résultant pour votre Société au cours de l exercice 2019 est comprise dans le montant gurant à la Note  33 4 de l annexe aux états nanciers consolidés Avec la société Christian Dior SE Personnes concernées  MM  Bernard Arnault Nicolas Bazire et M meDelphine Arnault Administrateurs 3 Convention de prestations de services avec la société Christian Dior S E Nature objet et modalités La convention de prestations de services du 7 juin 2002 modifiée par l avenant en date du 16 mai 2014 conclue entre votre société et la société Christian Dior SE relative à des prestations en matière juridique et notamment en droit des sociétés et gestion du service titres s est poursuivie au cours de l exercice 2019 Au titre de cette convention votre Société a perçu 60 000 euros hors taxes de redevance annuelle de la part de la société Christian Dior SE pour l exercice clos le 31 décembre 2019 Courbevoie et Paris La Défense le 3 février 2020 Les Commissaires aux comptes MAZARS ERNST & YOUNG Audit Loïc Wallaert Isabelle Sapet Gilles Cohen Patrick Vincent Genod ÉTATS FINANCIERS Rapports des Commissaires aux comptes Document d enregistrement universel 2019 298 AUTRES INFORMATIONS Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse 1 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LA SOCIÉTÉ 300 1 1 Rôle de la Société dans le Groupe 300 1 2 Informations générales 300 1 3 Informations complémentaires 300 2 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LE CAPITAL 303 2 1 Capital social 303 2 2 Capital autorisé 303 2 3 État des délégations et autorisations données au Conseil d administration 304 2 4 Identi cation des porteurs de titres 304 2 5 Titres non représentatifs du capital 304 2 6 Titres donnant accès au capital 304 2 7 Évolution du capital de la Société au cours des trois derniers exercices 304 3 RÉPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE 304 3 1 Actionnariat de la Société 304 3 2 Modi cations intervenues dans la répartition du capital au cours des trois derniers exercices 306 3 3 Nantissements d actions détenues au nominatif pur par les principaux actionnaires 307 3 4 Personnes morales ou physiques pouvant exercer un contrôle sur la Société 307 4 MARCHÉ DES INSTRUMENTS FINANCIERS ÉMIS PAR LVMH 308 4 1 Marché de l action LVMH 308 4 2 Programme de rachat d actions 308 4 3 Marché des obligations LVMH 309 4 4 Dividende 309 4 5 Évolution du nombre d actions en circulation 309 4 6 Performance par action 310 Document d enregistrement universel 2019 299 Le texte complet des statuts en vigueur figure in extensosur le site internet de la Société www lvmh fr Objet social(Extrait de l article 2 des statuts)  toute prise d intérêt dans toute société ou groupement ayant notamment pour activité le commerce des vins de champagne des cognacs et autres alcools de tous produits de parfumerie et de cosmétique la fabrication et la vente d articles de maroquinerie habillement accessoires ainsi que de tous objets ou produits de haute qualité et de marque l exploitation de domaines viticoles l exploitation de tout droit de propriété intellectuelle Le Conseil d administration(Extraits des articles 11 12 13 14 et 15 des statuts) La Société est administrée par un Conseil composé de trois membres au moins et de dix huit membres au plus nommés par l Assemblée générale ordinaire des actionnaires et pouvant être des personnes physiques ou morales Sous réserve de l approbation de la modification de l article 11 des statuts par l Assemblée générale du 30 juin 2020 le Conseil d administration comportera en son sein des Administrateurs représentant les salariés désignés par le Comité de Groupe et le cas échéant par le Comité commun des Sociétés européennes Pendant toute la durée de son mandat chaque Administrateur doit être propriétaire d au moins cinq cents (500) actions de la Société Nul ne peut être nommé Administrateur si ayant dépassé l âge de soixante dix ans sa nomination a pour effet de porter à plus du tiers des membres du Conseil le nombre d Administrateurs ayant dépassé cet âge Le nombre des Administrateurs ayant dépassé l âge de soixante dix ans ne peut excéder le tiers arrondi le cas échéant au chiffre immédiatement supérieur des membres du Conseil d administration Lorsque cette limite est dépassée l Administrateur le plus âgé est réputé démis sionnaire à l issue de l Assemblée générale ordinaire statuant sur les comptes de l exercice au cours duquel elle a été dépassée Le ou les Administrateurs représentant les salariés ne sont pas pris en compte pour le calcul de ce plafond La durée des fonctions des Administrateurs est de trois années Le mandat d un Administrateur prend fin à l issue de la réunion de l Assemblée générale ordinaire des actionnaires ayant statué sur les comptes de l exercice écoulé et tenue dans l année au cours de laquelle expire le mandat dudit Administrateur Toutefois en vue d assurer un renouvellement des mandats aussi égal que possible et en tout cas complet pour chaque période de trois ans le Conseil aura la faculté de déterminer en séance un ordre de sortie par tirage au sort chaque année d un tiers des membres Une fois le roulement établi les renouvellements s effectuent par ancienneté de nomination 1 3 Informations complémentaires Dénomination sociale (article 3 des statuts)  LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton Siège social (article 4 des statuts)  22 avenue Montaigne 75008 Paris Téléphone  33 (1) 44 13 22 22 Forme juridique(article 1 des statuts)  société européenne La Société a été transformée de société anonyme en société européenne le 27 octobre 2014 Législation de la Société  Société régie par le droit français Registre du Commerce et des Sociétés  la Société est immatriculée au Registre du Commerce et des Sociétés sous le numéro 775 670 417 RCS Paris Code APE  6420Z Date de constitution   Durée(article 5 des statuts)  LVMH a été constituée le 1 erjanvier 1923 pour une durée de 99 ans expirant le 31 décembre 2021 sauf dissolution anticipée ou prorogation décidée par l Assemblée générale extraordinaire des actionnaires L Assemblée générale du 14 avril 2016 a décidé de proroger par anticipation la durée de la Société de 99  ans à compter du 1 erjanvier 2017 soit jusqu au 31 décembre 2115 Lieu de consultation des documents relatifs à la Société  les statuts comptes et rapports procès verbaux d Assemblées générales peuvent être consultés au siège social à l adresse mentionnée ci dessus Site web  www lvmh fr 1 2 Informations générales La société LVMH assure la direction et la coordination des activités opérationnelles de l ensemble de ses filiales et apporte à celles ci diverses prestations d assistance au management en particulier en matière juridique financière fiscale ou dans le domaine des assurances L ensemble de ces prestations est rémunéré par des facturations aux filiales concernées sur la base du prix de revient réel ou aux conditions normales de marché selon la nature de la prestation Pour l exercice 2019 LVMH a facturé à ses filiales un montant de 188 5 millions d euros au titre de l assistance de gestion LVMH assure également la gestion de la dette financière à long terme du Groupe et du risque de taux associé ainsi que des opérations de change pour son propre compte Les marques du Groupe appartenant aux différentes filiales d exploitation LVMH ne perçoit aucune redevance à ce titre 1 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LA SOCIÉTÉ 1 1 Rôle de la Société dans le Groupe AUTRES INFORMATIONS Document d enregistrement universel 2019 Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse 300 En cas de vacance par décès ou par démission d un ou plusieurs sièges d Administrateurs le Conseil d administration peut entre deux Assemblées générales procéder à des nominations à titre provisoire Sous réserve de l approbation par l Assemblée générale des actionnaires du 30 juin 2020 les principales dispositions statutaires relatives aux Administrateurs représentantles salariés sont rappelées ci dessous En application des dispositions légales lorsque le nombre de membres du Conseil d administration calculé conformément aux dispositions de l article L 225 27 1 II du Code de commerce est inférieur ou égal à huit il est procédé à la désignation d un Administrateur représentant les salariés par le Comité de Groupe LVMH Lorsque le nombre de membres du Conseil d administration est supérieur à huit un second Administrateur représentant les salariés est désigné par le Comité commun des Sociétés européennes Lorsque le nombre de membres du Conseil d administration initialement supérieur à huit membres devient inférieur ou égal à huit membres le mandat de l Administrateur nommé par le Comité commun des Sociétés européennes est maintenu jusqu à son échéance L entrée en fonction des Administrateurs représentant les salariés prend effet lors de la convocation de la première réunion du Conseil d administration suivant leur désignation par le Comité les ayant désignés En application de l article L 225 25 al 3 du Code de commerce les Administrateurs représentant les salariés ne sont pas tenus d être propriétaires d actions de la Société pendant la durée de leur mandat L Administrateur représentant les salariés est désigné pour une durée de trois années expirant à l issue de la réunion de l Assemblée générale ordinaire des actionnaires ayant statué sur les comptes de l exercice écoulé et tenue dans l année au cours de laquelle expire le mandat dudit Administrateur Le mandat de l Administrateur représentant les salariés est renouvelable Le mandat de l Administrateur représentant les salariés prend fin par anticipation dans les conditions prévues par la loi et par les statuts et notamment en cas de rupture de son contrat de travail (sous réserve de mobilité intra Groupe) Si les conditions d application de l article L 225 27 1 du Code de commerce ne sont plus remplies à la clôture d un exercice le mandat du ou des Administrateurs représentant les salariés prend fin à l issue de la réunion au cours de laquelle le Conseil d administration constate la sortie de la Société du champ d application de la loi En cas de vacance pour quelque cause que ce soit d un siège d Administrateur représentant les salariés le siège vacant est pourvu dans les conditions fixées par l article L 225 34 du Code de commerce Il est précisé que jusqu à la date de remplacement du ou des Administrateur(s) représentant les salariés le Conseil d administration pourra se réunir et délibérer valablement Les Administrateurs représentant les salariés ont voix délibérative Sous réserve des dispositions qui leur sont propres les Administrateurs représentant les salariés disposent des mêmes prérogatives sont soumis aux mêmes obligations notammenten matière de confidentialité et encourent les mêmes responsabilités que les autres Administrateurs Le Conseil d administration élit parmi ses membres un Président qui doit être une personne physique Il détermine la durée de ses fonctions qui ne peut excéder celle de son mandat d Administrateur et peut le révoquer à tout moment Le Président du Conseil d administration préside les réunions du Conseil organise et dirige les travaux de celui ci dont il rend compte à l Assemblée générale Il veille au bon fonction nement des organes de la Société et s assure en particulier que les Administrateurs sont en mesure de remplir leur mission Le Président du Conseil d administration ne peut être âgé de plus de soixante quinze ans Si le Président atteint cette limite d âge au cours de son mandat de Président il est réputé démis sionnaire d office à l issue de l Assemblée générale ordinaire statuant sur les comptes de l exercice au cours duquel elle a été atteinte Sous réserve de cette disposition le Président du Conseil est toujours rééligible Le Conseil peut élire parmi ses membres un ou plusieurs vice présidents en fixant la durée de leurs fonctions qui ne peut excéder celle de leur mandat d Administrateur Le Conseil d administration se réunit sur la convocation de son Président aussi souvent que l intérêt de la Société l exige et au minimum tous les trois mois Les convocations sont faites au moyen d une lettre adressée à chacun des Administrateurs huit jours avant la réunion et mentionnant l ordre du jour de celle ci lequel ordre du jour est arrêté par l auteur de la convocation Sous réserve de la décision de l Assemblée générale du 30 juin 2020 le Conseil d administration pourra être convoqué par tous moyens Le Conseil se réunit au siège social de la Société ou en tout autre endroit en France ou hors de France Le Conseil d administration se réunit valablement dès lors que la moitié au moins de ses membres sont présents ou représentés Les décisions sont prises à la majorité des membres présents ou représentés chaque Administrateur disposant d une voix pour lui même et d une voix pour l Administrateur qu il représente En cas de partage des voix celle du Président de séance est prépondérante En application des dispositions de l article L 225 37 du Code de commerce et sous réserve du vote favorable de l Assemblée générale du 30 juin 2020 le Conseil d administration pourra prendre des décisions par consultation écrite dans les conditions fixées par la règlementation Le Conseil d administration détermine les orientations de l activité de la Société et veille à leur mise en uvre Il sera proposé à l Assemblée générale du 30 juin 2020 de préciser que le Conseil d administration prendra en considération à cet effet les enjeux sociaux et environnementaux de son activité et le cas échéant la raison d être de la Société Sous réserve des pouvoirs expressément attribués aux Assemblées d actionnaires et dans la limite de l objet social il se saisit de toute question intéressant la bonne marche de la Société et règle par ses délibérations les affaires qui la concernent Le Conseil d administration procède aux contrôles et vérifications qu il juge opportuns Document d enregistrement universel 2019 Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse AUTRES INFORMATIONS 301 Direction générale(Extrait de l article 16 des statuts)  la Direction générale de la Société est assurée sous sa responsabilité soit par le Président du Conseil d administration soit par une autre personne physique nommée par le Conseil d administration et portant le titre de Directeur général selon la décision du Conseil d administration qui choisit entre les deux modalités d exercice de la Direction générale Il en informe les actionnaires dans les conditions réglementaires Lorsque la Direction générale de la Société est assumée par le Président du Conseil d administration les dispositions ci après relatives au Directeur général lui sont applicables Le Directeur général peut être choisi parmi les Administrateurs ou non Le Conseil détermine la durée de son mandat ainsi que sa rémunération La limite d âge pour les fonctions de Directeur général est fixée à soixante quinze ans Si le Directeur général atteint cette limite d âge au cours de son mandat de Directeur général il est réputé démissionnaire d office à l issue de l Assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l exercice au cours duquel elle a été atteinte Le Directeur général est investi des pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes circonstances au nom de la Société Il exerce ces pouvoirs dans la limite de l objet social et sous réserve de ceux que la loi attribue expressément aux Assemblées d actionnaires et au Conseil d administration Il représente la Société dans les rapports avec les tiers La Société est engagée même par les actes du Directeur général qui ne relèvent pas de l objet social à moins qu elle ne prouve que le tiers savait que l acte dépassait cet objet ou qu il ne pouvait l ignorer compte tenu des circonstances étant exclu que la seule publication des statuts suffise à constituer cette preuve Sur proposition du Directeur général le Conseil d administration peut nommer une ou plusieurs personnes physiques chargées d assister le Directeur général avec le titre de Directeur général délégué dont il détermine la rémunération Le nombre de Directeurs généraux délégués ne peut être supérieur à cinq En accord avec le Directeur général le Conseil d administration détermine l étendue et la durée des pouvoirs conférés aux Directeurs généraux délégués Ceux ci disposent à l égard des tiers des mêmes pouvoirs que le Directeur général Collège des Censeurs(Extrait de l article 21 des statuts)  l Assemblée générale peut nommer sur proposition du Conseil d administration des Censeurs dont le nombre ne peut excéder neuf Les Censeurs sont convoqués aux séances du Conseil d admi nistration et prennent part aux délibérations avec voix consultative sans que toutefois leur absence puisse nuire à la validité de ces délibérations Les Censeurs peuvent être consultés par le Président du Conseil d administration sur les orientations stratégiques du Groupe et plus généralement sur tous sujets intéressant l organisation ou le développement de la Société Les Présidents des comités peuvent également recueillir leur avis sur les sujets relevant de leurs compétences respectives Assemblées générales (Extrait de l article 23 des statuts)  les Assemblées générales sont convoquées et réunies dans les conditions fixées par la loi L ordre du jour des Assemblées figure sur les avis et lettres de convocation il est arrêté par l auteur de la convocation Un ou plusieurs actionnaires disposant ensemble d actions représentant 10 % au moins du capital souscrit peuvent également demander au Conseil d administration de convoquer l Assemblée générale en précisant les points à faire figurer à l ordre du jour Les réunions ont lieu au siège social ou en tout autre lieu précisé dans l avis de convocation Le droit de participer aux Assemblées est subordonné à l inscription de l actionnaire dans les registres de la Société Un actionnaire peut toujours se faire représenter aux Assemblées générales par un autre actionnaire son conjoint le partenaire avec lequel il a conclu un pacte civil de solidarité ou par toute autre personne physique ou morale de son choix Les actionnaires peuvent dans toutes les Assemblées voter par correspondance dans les conditions prévues par les dispositions légales et réglementaires Dans les conditions prévues par les dispositions législatives et réglementaires en vigueur les Assemblées générales pourront également sur décision du Conseil d administration être organisées par visioconférence ou par l utilisation de moyens de télécommunication permettant l identification des actionnaires Les Assemblées sont présidées par le Président du Conseil d administration ou en son absence par le Vice Président le plus âgé ou en l absence de Vice Président par un Administrateur spécialement délégué à cet effet par le Conseil À défaut l Assemblée élit elle même son Président Les fonctions de scrutateurs sont remplies par les deux membres de l Assemblée présents et acceptant ces fonctions qui disposent du plus grand nombre de voix Le bureau désigne le Secrétaire lequel peut être choisi en dehors des actionnaires Droits privilèges et restrictions attachés aux actions(Extraits des articles 6 8 9 23 et 28 des statuts)  les actions sont toutes de même catégorie nominative ou au porteur Le droit de vote attaché aux actions est proportionnel au capital qu elles représentent À égalité de valeur nominale chaque action de capital ou de jouissance donne droit à une voix Un droit de vote double de celui conféré aux autres actions est attribué à toutes les actions entièrement libérées pour lesquelles il sera justifié d une inscription nominative depuis trois ans au moins au nom du même actionnaire ainsi qu aux actions nominatives attribuées à un actionnaire en cas d augmentation du capital par incorporation de réserves bénéfices ou primes d émission à raison d actions anciennes pour lesquelles il bénéficie de ce droit Ce droit ne peut être supprimé par décision de l Assemblée générale extraordinaire qu avec l autorisation de l Assemblée Spéciale des titulaires de ce droit AUTRES INFORMATIONS Document d enregistrement universel 2019 Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse 302 Au 31 décembre 2019 le capital autorisé de la Société s élevait à 201 508 201 50 euros divisé en 671 694 005 actions de 0 30 euro de valeur nominale Le capital autorisé correspond au montant maximum que pourrait atteindre le capital social en cas d utilisation par le Conseil d administration de la totalité des autorisations et délégations de compétence votées par l Assemblée générale lui permettant d en augmenter le montant 2 2 Capital autorisé Au 31  décembre 2019 le capital social de la Société s élevait à 151 629 385 50 euros divisé en 505 431 285 actions de 0 30 euro de nominal chacune entièrement libérées Le Conseil d administration dans sa séance du 28 janvier 2020 a constaté l augmentation du capital social résultant au 31 décembre 2019 de levées d options de souscription d actionspuis décidé de réduire le capital social d un nombre équivalent à celui des actions émises Au 28  janvier 2020 le capital social statutaire s élevait à 151 508 201 70 euros divisé en 505 027 339 actions de 0 30 euro de nominal chacune entièrement libérées Parmi ces 505  027  339  actions 232  283  687  actions bénéficiaient d un droit de vote double 2 RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LE CAPITAL 2 1 Capital social Ce droit de vote double cessera de plein droit pour toute action convertie au porteur ou transférée en propriété Néanmoins ne fait pas perdre le droit acquis et n interrompt pas le délai de trois ans ci dessus mentionné tout transfert par suite de succession de liquidation de communauté de biens entre époux ou de donation entre vifs au profit d un conjoint ou d un parent au degré successible Il en est de même en cas de transfert par suite d une fusion ou d une scission d une société actionnaire au profit de la société absorbante ou de la société bénéficiaire de la scission ou selon le cas au profit de la société nouvelle résultant de l opération de fusion ou de scission Chaque action donne droit à une quotité proportionnelle dans la propriété de l actif social et dans le partage des bénéfices et du bonide liquidation Chaque fois qu il est nécessaire de posséder plusieurs actions pour exercer un droit les actionnaires font leur affaire personnelle du regroupement du nombre d actions nécessaire Franchissements de seuil(Extrait de l article 24 des statuts)  indépendamment des obligations légales les statuts disposent que toute personne physique ou morale venant à détenir une fraction du capital égale ou supérieure à 1 % doit porter à la connaissance de la Société le nombre total d actions qu elle détient Cette obligation s applique chaque fois que la part du capital détenue augmente d au moins 1 % Elle cesse lorsque l actionnaire concerné atteint le seuil de 60 % du capital Exercice social(Extrait de l article 26 des statuts)  du 1 erjanvier au 31 décembre Répartition statutaire des bénéfices(Extrait de l article 28 des statuts)  il est d abord prélevé sur le bénéfice distribuable la somme nécessaire pour distribuer aux actionnaires un premier dividende égal à 5 % du montant libéré et non amorti des actions qu ils possèdent Sur le surplus l Assemblée générale a la faculté de prélever les sommes qu elle juge à propos de fixer pour les affecter à la dotation de tous les fonds de réserves facultatives ordinaires ou extraordinaires ou de les reporter à nouveau Le solde s il en existe un est réparti entre les actionnaires à titre de super dividende L Assemblée générale peut également décider la mise en distribution de sommes prélevées sur les réserves dont elle a la disposition soit pour fournir ou compléter un dividende soit à titre de distribution exceptionnelle Actions nécessaires pour modifier les droits des actionnaires  les statuts ne contiennent aucune disposition soumettant la modification des droits des actionnaires à des conditions plus strictes que la loi Dispositions régissant les modifications du capital social  les statuts ne contiennent aucune disposition soumettant les modifications du capital à des conditions plus strictes que la loi Document d enregistrement universel 2019 Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse AUTRES INFORMATIONS 303 Au 31 décembre 2019 le capital social était constitué de 505 431 285 actions  235 518 797 actions étaient sous forme nominative pure 7 028 812 actions étaient sous forme nominative administrée 262 883 676 actions étaient au porteur Compte tenu des titres auto détenus 503 652 374 actions bénéficiaient du droit de vote dont 232 293 143 actions d un droit de vote double 2 3 État des délégations et autorisations données au Conseil d administration Cet état figure au point 1 12 « Récapitulatif des délégations et autorisations financières en cours et de leur utilisation » du Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise 2 4 Identi cation des porteurs de titres L article 25 des statuts autorise la Société à mettre en uvre une procédure d identification des détenteurs de titres conformément aux dispositions légales et réglementaires 2 5 Titres non représentatifs du capital La Société n a pas émis d actions non représentatives du capital social 2 6 Titres donnant accès au capital Aucun titre donnant accès au capital n était en vie au 31 décembre 2019 2 7 Évolution du capital de la Société au cours des trois derniers exercices (en milliers d euros) Variation du capital Capital après opération Nature des Nombre Nominal Prime Montant Nombre cumulé opérations d actions d actions Au 31 décembre 2016 152 414 508 047 039 Exercice 2017 Émission d actions (a) 708 485 212 52 450 152 350 507 834 573 Annulation d actions 791 977 (238) (39 589) 152 113 507 042 596 Exercice 2018 Émission d actions (a) 762 851 228 48 751 152 342 507 805 447 Annulation d actions 2 775 952 (833) (364 379) 151 509 505 029 495 Exercice 2019 Émission d actions (a) 403 946 121 20 424 151 630 505 433 441 Annulation d actions 2 156 (1) (110) 151 629 505 431 285 Au 31 décembre 2019 151 629 505 431 285 (a) Dans le cadre de levées d options de souscription d actions 3 RÉPARTITION DU CAPITAL ET DES DROITS DE VOTE 3 1 Actionnariat de la Société AUTRES INFORMATIONS Document d enregistrement universel 2019 Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse 304 Sur la base de l actionnariat nominatif et des informations résultant de la dernière enquête Euroclear effectuée sans seuil de détention en novembre 2019 auprès des établissements financiers dépositaires la Société comptait environ 220 000 actionnaires Sous réserve de ce qui est indiqué au paragraphe 3 4 ci dessous à la connaissance de la Société  aucun actionnaire ne détenait au moins 5 % du capital et des droits de vote au 31 décembre 2019 il n existe aucun actionnaire détenant directement indirectement ou de concert 5 % ou plus du capital ou des droits de vote il n existe aucun pacte d actionnaires portant sur au moins 0 5 % du capital ou des droits de vote ni aucune action de concert Au 31 décembre 2019 les membres du Conseil d administration et du Comité exécutif détenaient directement à titre personnel et au nominatif 0 5 % du capital et des droits de vote de la Société Au 31 décembre 2019 la Société détenait 1 778 911 de ses propres actions 1  104  965  actions étaient comptabilisées en valeurs mobilières de placement avec principalement pour objectif la couverture de plans d attribution gratuite d actions 673 946 actions étaient comptabilisées en titres immobilisés avec principalement pour objectif la couverture de plans d options de souscription et l annulation d actions Conformément à la loi ces actions sont privées du droit de vote Au 31 décembre 2019 les salariés de la Société et des sociétés qui lui sont liées au sens de l article L 225 180 du Code de commerce détenaient dans le cadre de plans d épargne d entreprise et au nominatif au titre des actions gratuites identifiées comme ayant été attribuées en vertu du plan mis en place le 20 octobre 2016 0 11 % du capital social Au cours de l exercice 2019 Française Investissement Solutions et BlackRock Inc ont informé la Société de franchissements à la hausse de seuils statutaires respectivement de 1 18 % et 3 22 % du capital Amundi a informé la société de franchissements à la baisse puis à la hausse et enfin à la baisse de seuils statutaires respectivement de 0 99 % 1 % et 0 99 % du capital Aucune offre publique d achat ou d échange ni aucune garantie de cours n ont été effectuées par des tiers sur les actions de la Société au cours de l exercice clos le 31  décembre 2019 et à la date de dépôt du présent Document d Enregistrement Universel auprès de l Autorité des Marchés Financiers Les principaux actionnaires de la Société disposent de droits de vote identiques à ceux des autres actionnaires Afin d assurer le respect des droits de chacun des actionnaires la Charte du Conseil d administration prévoit la nomination d au moins un tiers d Administrateurs indépendants En outre le Comité d audit de la performance doit compter au moins deux tiers de membres indépendants et le Comité de sélection des Administrateurs et des rémunérations ainsi que le Comité d éthique et du développement durable une majorité de membres indépendants Actionnaires Nombre Nombre de % du capital % des droits d actions droits de vote (a) de vote Groupe Familial Arnault (b) 239 314 535 466 570 719 47 35 63 40 Dont  Financière Jean Goujon 207 962 425 415 783 750 41 15 56 50 Autres actionnaires (c) 266 116 750 269 374 798 52 65 36 60 Total au 31 décembre 2019 505 431 285 735 945 517 100 00 100 00 (a) Droits de vote exerçables en Assemblée (b) Outre Financière Jean Goujon la Famille Arnault et des sociétés contrôlées par elle détiennent directement et indirectement 6 20 % du capital de la Société et 6 90 % des droits de vote exerçables en Assemblée (voir également points 3 2 et 3 4 ci après) (c) Dont 1 778 911 actions auto détenues soit 0 35 % du capital social Document d enregistrement universel 2019 Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse AUTRES INFORMATIONS 305 3 2 Modi cations intervenues dans la répartition du capital au cours des trois derniers exercices Au 31 décembre 2019 Actionnaires Nombre % du capital Droits de vote % droits de vote Droits de vote % droits de vote d actions théoriques théoriques exerçables en AG exerçables en AG Groupe Familial Arnault (a) 239 314 535 47 35 466 570 719 63 24 466 570 719 63 40 Dont  Financière Jean Goujon 207 962 425 41 15 415 783 750 56 36 415 783 750 56 50 Auto détention 1 778 911 0 35 1 778 911 0 24 Public au nominatif 7 231 941 1 43 12 268 900 1 66 12 268 900 1 67 Public au porteur 257 105 898 50 87 257 105 898 34 86 257 105 898 34 93 Total 505 431 285 100 00 737 724 428 100 00 735 945 517 100 00 (a) Outre Financière Jean Goujon la Famille Arnault et des sociétés contrôlées par elle détiennent directement et indirectement 6 20 % du capital de la Société et 6 90 % des droits de vote exerçables en Assemblée Au 31 décembre 2018 Actionnaires Nombre % du capital Droits de vote % droits de vote Droits de vote % droits de vote d actions théoriques théoriques exerçables en AG exerçables en AG Groupe Familial Arnault (a) 238 155 505 47 16 464 890 015 63 09 464 890 015 63 27 Dont  Financière Jean Goujon 207 962 425 41 18 415 783 750 56 43 415 783 750 56 59 Auto détention 2 135 404 0 42 2 135 404 0 29 Public au nominatif 7 313 267 1 45 12 412 768 1 68 12 412 768 1 69 Public au porteur 257 425 319 50 97 257 425 319 34 94 257 425 319 35 04 Total 505 029 495 100 00 736 863 506 100 00 734 728 102 100 00 (a) Outre Financière Jean Goujon la Famille Arnault et des sociétés contrôlées par elle détiennent directement et indirectement 5 98 % du capital de la Société et 6 68 % des droits de vote exerçables en Assemblée Au 31 décembre 2017 Actionnaires Nombre % du capital Droits de vote % droits de vote Droits de vote % droits de vote d actions théoriques théoriques exerçables en AG exerçables en AG Groupe Familial Arnault (a) 237 517 765 46 84 462 359 566 62 76 462 359 566 63 13 Dont  Financière Jean Goujon 207 821 325 40 99 415 642 650 56 42 415 642 650 56 75 Auto détention 4 281 097 0 84 4 281 097 0 58 Public au nominatif 6 527 913 1 29 11 342 497 1 54 11 342 497 1 55 Public au porteur 258 715 821 51 03 258 715 821 35 12 258 715 821 35 32 Total 507 042 596 100 00 736 698 981 100 00 732 417 884 100 00 (a) Outre Financière Jean Goujon la Famille Arnault et des sociétés contrôlées par elle détiennent directement et indirectement 5 85 % du capital de la Société et 6 38 % des droits de vote exerçables en Assemblée AUTRES INFORMATIONS Document d enregistrement universel 2019 Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse 306 Au 31 décembre 2019 le Groupe Familial Arnault composé de la Famille Arnault et de sociétés contrôlées par elle détenait directement et indirectement 47 35 % du capital de la Société (soit 239 314 535 actions) et 63 40 % des droits de vote exerçables en Assemblée répartis comme suit 41 15 % du capital de la Société (soit 207 962 425 actions) et 56 50 % des droits de vote exerçables en Assemblée par l intermédiaire de Financière Jean Goujon filiale à 100 % de Christian Dior qui a pour principale activité la détention de titres LVMH et 6 20 % du capital de la Société (soit 31 352 110 actions) et 6 90 % des droits de vote exerçables en Assemblée par l intermédiaire de la Famille Arnault et d autres sociétés contrôlées par elle L organigramme ci dessous présente de manière simplifiée la structure de l actionnariat au 31  décembre 2019 ( % en capital % en droits de vote exerçables en Assemblée)  3 3 Nantissements d actions détenues au nominatif pur par les principaux actionnaires La Société n a connaissance d aucun nantissement portant sur des actions détenues au nominatif pur par les principaux actionnaires 3 4 Personnes morales ou physiques pouvant exercer un contrôle sur la Société Document d enregistrement universel 2019 Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse AUTRES INFORMATIONS 307 Public Public Christian Dior (a) LVMH (b) Groupe Familial Arnault 4 1 15 % 56 50 % 52 30 % 36 60 % 6 20 % 6 90 % 2 45 % 1 52 % 97 50 % 98 48 % (a) Auto détention 0 05 % sur la base du capital statutaire au 31 décembre 2019 (b) Auto détention 0 35 % sur la base du capital statutaire au 31 décembre 2019 LVMH a mis en place un programme de rachat d actions approuvé par les Assemblées générales mixtes du 12  avril 2018 et du 18  avril 2019 lui permettant de racheter jusqu à 10 % de son capital Dans ce cadre entre le 1 erjanvier et le 31 décembre 2019 les achats en bourse de titres LVMH par LVMH SE ontreprésenté 614 711 de ses propres actions soit 0 1 % de son capital Les cessions d actions les attributions d actions gratuites et les annulations de titres ont porté sur l équivalent de 971 204 actions LVMH Nombre de titres et capitaux échangés sur Euronext Paris et évolution des cours sur l année 2019 Cours d ouverture Cours de clôture Cours le Cours le Nombre Capitaux premier jour dernier jour plus haut (a) plus bas (a) de titres échangés (en euros) (en euros) (en euros) (en euros) échangés (en milliards d euros) (en millions) Janvier 254 05 279 75 280 00 243 65 16 0 4 1 Février 282 50 302 00 305 00 280 30 12 5 3 7 Mars 305 00 327 90 330 40 285 70 13 1 4 1 Avril 332 50 349 05 354 35 327 15 12 2 4 2 Mai 349 45 338 60 355 05 323 05 13 5 4 6 Juin 335 30 374 30 375 25 330 40 13 1 4 7 Juillet 380 15 375 30 392 65 371 10 11 9 4 5 Août 373 00 362 40 379 30 341 00 15 1 5 4 Septembre 362 25 364 65 384 20 353 65 11 3 4 2 Octobre 366 80 382 50 389 60 344 00 12 1 4 5 Novembre 384 50 407 30 411 05 384 20 9 0 3 6 Décembre 408 00 414 20 419 50 386 60 9 9 4 0 Source  Euronext (a) Cours en séance 4 2 Programme de rachat d actions Les actions de la Société sont cotées sur Euronext Paris (code ISIN FR0000121014) et sont éligibles au SRD (service de règlement différé d Euronext Paris) LVMH est inclus dans les principaux indices français et européens utilisés par les gestionnaires de fonds  CAC 40 DJ Euro Stoxx 50 MSCI Europe FTSE Eurotop 100 ainsi que dans le Global Dow et le FTSE4Good un des principaux indices d investissement socialement responsable À fin décembre la capitalisation boursière de LVMH atteignait 208 milliards d euros ce qui place LVMH au 1 errang du CAC 40 149  837  018  titres LVMH ont été traités sur Euronext pendant l année 2019 pour un montant total de 52 milliards d euros Ceci correspond à un volume quotidien moyen de 587 596 titres 4 MARCHÉ DES INSTRUMENTS FINANCIERS ÉMIS PAR LVMH 4 1 Marché de l action LVMH AUTRES INFORMATIONS Document d enregistrement universel 2019 Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse 308 4 5 Évolution du nombre d actions en circulation 403 946 actions ont été émises au cours de l exercice du fait de levées d options de souscription d actions 2 156 actions ont été annulées ce qui porte le nombre d actions en circulation à 505 431 285 actions au 31 décembre 2019 Il est proposé de distribuer un dividende de 4 80 euros par action au titre de l exercice 2019 Eu égard au contexte actuel lié à la pandémie de Covid 19 et aux recommandations gouvernementales le Conseil d administration dans sa séance du 15 avril 2020 a décidé de proposer à l Assemblée générale du 30 juin 2020 un dividende réduit de 30 % par rapport au montant annoncé par le Conseil d administration lors de sa réunion du 28 janvier 2020 Sur la base d un nombre d actions en circulation de 505 431 285 au 31 décembre 2019 la distribution totale de LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton s élèvera ainsi à 2 426 millions d euros au titre de l exercice 2019 avant effet de l auto détention Historique des dividendes versés au titre des exercices 2015 à 2019 Exercice Dividende brut Dividendes mis par action en distribution (en euros) (en millions d euros) 2019 (a) 4 80 2 426 2018 6 00 3 030 2017 5 00 2 535 2016 4 00 2 029 2015 3 55 1 800 (a) Proposition soumise par le Conseil d administration du 15 avril 2020 à l Assemblée générale du 30 juin 2020 La Société a une politique constante de distribution de dividende visant à assurer aux actionnaires une rémunération stable tout en les associant à la croissance du Groupe et le cas échéant à la survenance d événements exceptionnels Conformément aux dispositions en vigueur en France les dividendes et acomptes sur dividendes se prescrivent par cinq ans au profit de l État 4 3 Marché des obligations LVMH Parmi les obligations émises par LVMH Moët Hennessy   Louis Vuitton non échues au 31 décembre 2019 les suivantes font l objet d une cotation sur un marché réglementé Obligations cotées à Luxembourg Devise Encours (en devise) Émission Maturité Coupon EUR 700 000 000 2019 2023 0 125 % EUR 300 000 000 2019 2021 0 00 % GBP 400 000 000 2017 2022 1 00 % EUR 1 200 000 000 2017 2024 0 75 % EUR 800 000 000 2017 2022 0 375 % EUR 1 250 000 000 2017 2020 0 00 % EUR 650 000 000 2014 2021 1 00 % EUR 600 000 000 2013 2020 1 75 % 4 4 Dividende Document d enregistrement universel 2019 Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse AUTRES INFORMATIONS 309 AUTRES INFORMATIONS Document d enregistrement universel 2019 Renseignements de caractère général concernant la Société et son capital Bourse 310 4 6 Performance par action (en euros) 2019 2018 (a) 2017 (a) Résultat net part du Groupe après dilution 14 23 12 61 10 64 Dividende brut 4 80 (b) 6 00 5 00 Variation année précédente 20 0 % 20 0 % 25 0 % Cours le plus haut (en séance) 419 50 313 70 260 55 Cours le plus bas (en séance) 243 65 232 50 175 80 Cours au 31 décembre 414 20 258 20 245 40 Variation année précédente 60 4 % 5 2 % 35 3 % (a) Les états nanciers aux 31 décembre 2018 et 2017 n ont pas été retraités des effets de l application d IFRS 16 Contrats de location Voir Note 1 2 concernant les effets de l application d IFRS 16 (b) Proposition soumise par le Conseil d administration du 15 avril 2020 à l Assemblée générale du 30 juin 2020 AUTRES INFORMATIONS Responsable du Document d enregistrement universel et politique d information 1 DÉCLARATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT D ENREGISTREMENT UNIVERSEL 312 2 INFORMATIONS INCLUSES PAR RÉFÉRENCE DANS LE DOCUMENT D ENREGISTREMENT UNIVERSEL 313 3 DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC 313 Document d enregistrement universel 2019 311 1 DÉCLARATION DU RESPONSABLE DU DOCUMENT D ENREGISTREMENT UNIVERSEL Nous attestons après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet que les informations contenues dans le présent Document d enregistrement universel sont à notre connaissance conformes à la réalité et ne comportent pas d omission de nature à en altérer la portée Nous attestons à notre connaissance que les Comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine de la situation financière et du résultat de la Société et de l ensemble des entreprises comprises dans la consolidation et que le Rapport de gestion figurant en page 9 présente un tableau fidèle de l évolution des affaires des résultats et de la situation financière de la Société et de l ensemble des entreprises comprises dans la consolidation ainsi qu une description des principaux risques et incertitudes auxquels elles sont confrontées Paris le 29 avril 2020 Par délégation du Président directeur général Jean Jacques GUIONY Directeur financier Membre du Comité exécutif AUTRES INFORMATIONS Document d enregistrement universel 2019 Responsable du Document d enregistrement universel et politique d information 312 2 INFORMATIONS INCLUSES PAR RÉFÉRENCE DANS LE DOCUMENT D ENREGISTREMENT UNIVERSEL En application de l article 28 du règlement (CE) n° 809 2004 de la Commission Européenne les informations suivantes sont incluses par référence dans le présent Document de référence  les comptes consolidés de l exercice 2018 établis en application des normes IFRS ainsi que le rapport des Commissaires aux comptes y afférant figurant respectivement en pages 169 à 243 et 244 à 248 du Document de référence 2018 déposé à l AMF le 27 mars 2019 sous le numéro D 19 0208 les comptes consolidés de l exercice 2017 établis en application des normes IFRS ainsi que le rapport des Commissaires aux comptes y afférant figurant respectivement en pages 172 à 241 et 242 à 246 du Document de référence 2017 déposé à l AMF le 22 mars 2018 sous le numéro D  18 0166 l évolution de la situation financière et du résultat des opérations du Groupe entre les exercices 2018 et 2017 présentée aux pages 14 à 44 du Document de référence 2018 déposé à l AMF le 27 mars 2019 sous le numéro D 19 0208 l évolution de la situation financière et du résultat des opérations du Groupe entre les exercices 2017 et 2016 présentée aux pages 24 à 41 du Document de référence 2017 déposé à l AMF le 22 mars 2018 sous le numéro D  18 0166 les comptes annuels de la Société pour l exercice 2018 établis en application des normes comptables Françaises ainsi que le rapport des Commissaires aux comptes y afférant figurant respectivement en pages 249 à 274 et 275 à 278 du Document de référence 2018 déposé à l AMF le 27 mars 2019 sous le numéro D 19 0208 les comptes annuels de la Société pour l exercice 2017 établis en application des normes comptables Françaises ainsi que le rapport des Commissaires aux comptes y afférant figurant respectivement en pages 248 à 272 et 273 à 276 du Document de référence 2017 déposé à l AMF le 22 mars 2018 sous le numéro D  18 0166 le rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions réglementées de l exercice 2018 figurant en pages 279 à 280 du Document de référence 2018 déposé à l AMF le 27 mars 2019 sous le numéro D 19 0208 le rapport spécial des Commissaires aux comptes sur les conventions réglementées de l exercice 2017 figurant en pages 277 à 278 du Document de référence 2017 déposé à l AMF le 22 mars 2018 sous le numéro D  18 0166 Les parties non incluses des documents de référence 2018 et 2017 sont soit sans objet pour l investisseur soit couvertes par le présent Document d enregistrement universel 3 DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC Les statuts de la société LVMH Moët Hennessy    Louis Vuitton figurent in extenso sur le site internet de la Société www lvmh fr Les autres documents juridiques relatifs à la Société peuvent être consultés à son siège social dans les conditions prévues par la loi Le Document d enregistrement universel de LVMH déposé auprès de l Autorité des Marchés Financiers ainsi que les communiqués de la Société relatifs aux ventes et aux résultats les rapports annuels et semestriels les comptes sociaux et consolidés et l information relative aux transactions sur actions propres et au nombre total de droits de vote et d actions peuvent être consultés sur le site internet de la Société à l adresse suivante  www lvmh fr AUTRES INFORMATIONS Document d enregistrement universel 2019 Responsable du Document d enregistrement universel et politique d information 313 AUTRES INFORMATIONS Tables de concordance 1 TABLE DE CONCORDANCE AVEC LES RUBRIQUES DE L ANNEXE 1 DU RÈGLEMENT DÉLÉGUÉ EUROPÉEN 2019 980 316 2 TABLE DE RAPPROCHEMENT AVEC LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL 317 Document d enregistrement universel 2019 315315 1 PERSONNES RESPONSABLES 312 2 CONTRÔLEURS LÉGAUX DES COMPTES 155 3 FACTEURS DE RISQUE 108 114 4 INFORMATIONS CONCERNANT L ÉMETTEUR 300 5 APERÇU DES ACTIVITÉS 9 33 43 44 86 87 6 STRUCTURE ORGANISATIONNELLE 6 1 Description sommaire et organigramme 6 12 6 2 Liste des filiales importantes 253 260 7 EXAMEN DE LA SITUATION FINANCIÈRE ET DU RÉSULTAT 36 42 8 TRÉSORERIE ET CAPITAUX 8 1 Capitaux de l émetteur 42 43 8 2 Source et montant des flux de trésorerie 41 42 8 3 Besoins et structure de financement 41 43 124 220 225 228 285 286 308 309 8 4 Restriction à l utilisation des capitaux ayant influé sensiblement ou pouvant influer sensiblement sur les activités N A 8 5 Sources de financement attendues 41 43 220 228 9 ENVIRONNEMENT 111 51 RÉGLEMENTAIRE 57 60 229 10 INFORMATIONS SUR LES TENDANCES 47 11 PRÉVISIONS OU ESTIMATIONS DU BÉNÉFICE N A 12 ORGANES D ADMINISTRATION DE DIRECTION ET DE DIRECTION GÉNÉRALE 12 1 Organes d administration et de direction 5 145 155 161 162 12 2 Conflits d intérêts 136 13 RÉMUNÉRATION ET AVANTAGES 158 159 166 182 251 14 FONCTIONNEMENT DES ORGANES D ADMINISTRATION ET DE DIRECTION 14 1 Date d expiration des mandats actuels 145 155 14 2 Contrats de service liant les membres des organes d administration 166 182 14 3 Informations sur le Comité d audit et le comité de rémunération 156 159 14 4 Déclaration de conformité au régime applicable à l émetteur de gouvernance d entreprise 137 14 5 Incidences significatives potentielles sur la gouvernance d entreprise y compris les modifications futures de la composition des organes d administration et de direction 5 155 et des comités 161 162 15 SALARIÉS 15 1 Nombre de salariés 91 92 15 2 Participations et stock options 126 132 15 3 Accord prévoyant une participation des salariés dans le capital de l émetteur 164 16 PRINCIPAUX ACTIONNAIRES 16 1 Personnes non membres d un organe d administration ou de direction détenant plus de 5 % du capital social ou des droits de vote 305 16 2 Existence de droits de vote différents 302 306 16 3 Contrôle de l émetteur 307 16 4 Accord connu de l émetteur dont la mise en uvre pourrait entraîner un changement de contrôle 305 17 TRANSACTIONS AVEC 251 252 289 DES PARTIES LIÉES 297 298 1 TABLE DE CONCORDANCE AVEC LES RUBRIQUES DE L ANNEXE 1 DU RÈGLEMENT DÉLÉGUÉ EUROPÉEN 2019 980 AUTRES INFORMATIONS Document d enregistrement universel 2019 Tables de concordance 316316 Rubriques Pages Rubriques Pages N A non applicable 18 INFORMATIONS FINANCIÈRES CONCERNANT L ACTIF ET LE PASSIF LA SITUATION FINANCIÈRE ET LES RÉSULTATS DE L ÉMETTEUR 18 1 Informations financières historiques 184 252 268 292 18 2 Informations financières intermédiaires et autres N A 18 3 Audit des informations financières 262 266 annuelles historiques 293 296 18 4 Informations financières pro forma N A 18 5 Politique en matière de dividendes 309 18 6 Procédures judiciaires et d arbitrage 251 18 7 Changement significatif de la situation financière de l émetteur N A 19 INFORMATIONS SUPPLÉMENTAIRES 19 1 Capital social 19 1 1 Capital émis et information pour chaque catégorie d actions 218 283 303 19 1 2 Actions non représentatives du capital 304 19 1 3 Actions détenues par l émetteur ou par ses filiales 219 279 280 19 1 4 Montant des valeurs mobilières convertibles échangeables ou assorties de bons de souscription 126 127 304 19 1 5 Informations sur les conditions régissant tout droit d acquisition et ou toute obligation attachée au capital autorisé mais non émis ou sur toute entreprise visant à augmenter le capital 163 19 1 6 Options sur le capital et accords prévoyant de placer le capital 126 128 220 222 sous option 280 282 19 1 7 Historique du capital social 218 304 19 2 Acte constitutif et statuts 19 2 1 Registre et numéro d entrée dans le registre objet social 300 19 2 2 Droits les privilèges et les restrictions attachés à chaque catégorie d actions 302 303 19 2 3 Disposition qui aurait pour effet de retarder différer ou empêcher un changement de contrôle N A 20 CONTRATS IMPORTANTS N A 21 DOCUMENTS DISPONIBLES 300 313 AUTRES INFORMATIONS Document d enregistrement universel 2019 Tables de concordance 317317 Rubriques Pages Rubriques Pages N A non applicable 2 TABLE DE RAPPROCHEMENT AVEC LE RAPPORT FINANCIER ANNUEL (a) Informations Pages 1 Comptes annuels 268 292 2 Comptes consolidés 184 252 3 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes annuels 293 296 4 Rapport des Commissaires aux comptes sur les comptes consolidés 262 266 5 Rapport de gestion 5 1 Analyse de l évolution des affaires des résultats et de la situation financière principaux risques et incertitudes politique de gestion des risques financiers 36 47 124 125 5 2 Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l Assemblée générale des actionnaires au Conseil d administration dans le domaine des augmentations de capital 162 164 5 3 Éléments susceptibles d avoir une incidence en cas d offre publique 165 5 4 Rachats d actions propres 132 134 5 5 Déclaration des personnes assumant la responsabilité du Rapport de gestion 312 6 Rapport du Conseil d administration sur le gouvernement d entreprise 135 182 AUTRES INFORMATIONS Document d enregistrement universel 2019 Tables de concordance 318318 (a) Conformément aux articles L 451 1 2 du Code monétaire et nancier et 222 3 du Règlement général de l AMF Conception et réalisation Agence Marc Praquin Le Document d enregistrement universel a été déposé le 29 avril 2020 auprès de l AMF en sa qualité d autorité compétente au titre du Règlement (UE) 2017 1129 sans approbation préalable conformément à l article 9 dudit règlement Le Document d enregistrement universel peut être utilisé aux fins d une offre au public de titres financiers ou de l admission de titres financiers à la négociation sur un marché réglementé s il est complété par une note d opération et le cas échéant un résumé et tous les amendements apportés au Document d enregistrement universel L ensemble alors formé est approuvé par l AMF conformément au Règlement (UE) 2017 1129 Pour toute demande d information LVMH 22 avenue Montaigne 75008 Paris Téléphone 01 44 13 22 22 Télécopie 01 44 13 21 19 www lvmh fr et www lvmh com