  

Autres éléments relatifs aux états financiers de L’Oréal S.A.  

Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes  

L’action L’Oréal / le marché du titre  

Projet de résolutions et Rapport du Conseil  
d’Administration (exposé des motifs) à l’Assemblée  
Générale Mixte du 18 avril 2019 (arrêté à la date du  

Informations financières historiques incluses par référence  

Responsable du Document de Référence et du Rapport  

Attestation du responsable du Document de Référence et  

Table de concordance du Document de référence  

Table de concordance du Rapport Financier Annuel  

Table de concordance avec les tableaux AMF  
sur les rémunérations des mandataires sociaux  

Table de concordance du Rapport de Gestion  

Le Groupe L’Oréal : les fondamentaux  

Modèle d'entreprise: un modèle de développement au  
service d'une stratégie claire : la beauté pour tous  

Une bonne dynamique de croissance, pour  

Une organisation au service du développement  

Le dispositif de Contrôle Interne et de gestion des risques  

Cadre de mise en œuvre des principes de gouvernement  

Rémunération des membres du Conseil d’Administration  

Tableau de synthèse des recommandations du Code  
AFEP-MEDEF qui n’ont pas été retenues  

État récapitulatif des opérations réalisées en 2018 sur  
les actions L’Oréal par les mandataires sociaux  

Facteurs de risques et environnement de contrôle  

Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les  

Les politiques, les indicateurs de performance et les  

Sharing Beauty With All : résultats 2018  

Tableaux des variations des capitaux propres consolidés  

Tableaux des flux de trésorerie consolidés comparés  

Liste des sociétés consolidées au 31 décembre 2018  

Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes  

Le sommaire détaillé des chapitres figure au début de chaque chapitre.  
* Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel, tel que prévu par l’article L. 451-1-2 du Code Monétaire et Financier.  

Rapport Financier Annuel – Rapport Intégré –  

Le présent Document de Référence a été déposé auprès de l’Autorité  
des Marchés Financiers le 14 mars 2019 conformément à l’article 212-13  

Il pourra être utilisé à l’appui d’une opération financière s’il est complété  
par une note d’opération visée par l’AMF. Ce document a été établi  
par l’émetteur et engage la responsabilité de ses signataires.  

Le papier utilisé dans ce rapport est certifié FSC (Forest Stewardship
Council).  
Cette certification signifie que le bois, utilisé dans la fabrication du
papier de ce rapport, provient d'une forêt  
correctement gérée satisfaisant à des normes rigoureuses au niveau
environnemental, social et économique.  

Ce label distingue les documents de référence les plus transparents selon les
critères du Classement Annuel

P E R S P E C T V E S P A R  
Jean-Paul Agon, Président-Directeur Général de L’Oréal  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

P E R S P E C T V E S P A R  
Jean-Paul Agon, Président-Directeur Général de L’Oréal  

Le marché cosmétique a poursuivi sa croissance régulière, et a  
même accéléré en 2018. Pensez-vous qu'il s’agisse d'une tendance  

En effet, le marché a été particulièrement dynamique, faisant de  
2018 la meilleure année depuis 20 ans(1). Cette accélération, depuis  
quelques années, s’explique par de fortes tendances de fond.  

D'abord, et c’est sans doute la plus importante, l’insatiable désir  
de beauté que l’on retrouve dans tous les pays, dans toutes les  

Deuxièmement, la « premiumisation » : les consommateurs  
sont prêts à dépenser plus pour acheter des produits offrant de  
nouveaux bénéfices, une meilleure performance et une qualité  

Troisièmement, la digitalisation car la beauté et le digital sont en  
parfaite adéquation. Découvrir la beauté, la partager et acheter les  
produits en ligne n’a jamais été aussi facile, même dans les zones  
les plus reculées du monde. Le digital est, et restera, un formidable  

Enfin, la pénétration accrue de la beauté dans le monde entier  
soutient aussi le marché. D’abord, grâce au e-commerce, qui  
étend la couverture bien au-delà des limites de la distribution  
traditionnelle, en particulier dans les économies émergentes. Grâce  
aussi aux nombreux territoires à explorer en termes de catégories  

Enfin, parce qu’il y a toujours de nouvelles cibles de consommateurs !  

Au-delà du digital, les nouvelles technologies ouvrent de nouveaux  
horizons à la beauté. Et nous sommes absolument déterminés  
à être les pionniers, les champions et les leaders de ce nouveau  
monde de la Beauty Tech (3).  

Vous dites souvent que votre objectif est de faire de L’Oréal à la  
fois un leader économique et un leader responsable exemplaire.  
Quelles ont été vos avancées ?  

C’est probablement notre plus grande fierté : être performant sur  
le plan financier tout en étant une entreprise citoyenne engagée.  
Cela nous motive à aller toujours plus loin. En 2018, nous avons une  
fois de plus réalisé de grands progrès qui ont été reconnus par des  
organismes externes réputés. L’Oréal est la seule entreprise à avoir  
obtenu du CDP(4) trois fois la note « A », pour la troisième année  
consécutive. C’est la reconnaissance de nos actions en matière  
de lutte contre le changement climatique, de gestion de l'eau et  
contre la déforestation. En termes de diversité, nous avons été  
classés par Equileap comme la première société en Europe en  
matière d’égalité hommes-femmes. Et sur le plan de l’éthique, nous  
sommes très fiers d’avoir été classés n° 1 mondial pour la première  
fois, en novembre 2018, par Covalence EthicalQuote, tous secteurs  

Vos résultats en 2018 sont historiques et vous êtes le leader de  
votre marché depuis plusieurs années. Quels sont les leviers qui  
vous permettront de vous développer dans les années à venir ?  

L’Oréal a une nouvelle fois surperformé le marché. Quels ont été  

Probablement ceux-là mêmes qui nous ont permis de nous  
développer depuis maintenant 110 ans !  

Notre croissance s’est accélérée ; ce qui nous a permis de  
réaliser notre meilleure année depuis plus de 10 ans. Et la marge  
d’exploitation a atteint un niveau record de 18,3 %.  

Nous avons surperformé le marché avec d’importants gains de  
positions dans les domaines les plus prometteurs et stratégiques  
pour le futur. Nous avons renforcé notre position en Asie Pacifique,  
où nous avons connu notre plus forte croissance. L’Asie Pacifique  
a dépassé l’Amérique du Nord pour devenir cette année notre  
deuxième Zone. Par circuit, nous avons fait mieux que le marché  
sélectif, le plus dynamique, et que celui de la dermocosmétique,  
qui répond parfaitement aux tendances en matière de santé et  
de bien-être, en plein essor dans le monde. Nous avons renforcé  
notre leadership dans deux circuits florissants : le e-commerce et  
le Travel Retail(2). Enfin, nous avons surperformé en soin de la peau,  
la catégorie pour laquelle la combinaison de marques de confiance,  
de franchises hautement performantes et d’innovations proposées  
par notre Recherche & Innovation, est une équation gagnante.  

Le digital offre bien plus que du business additionnel. Il transforme  

Le digital booste la puissance de nos marques. Dans ce monde  
d’algorithmes, être une grande marque est un atout. En 2018, nos  
plus grandes marques sont devenues encore plus puissantes.  

Le digital renforce également notre lien avec les consommateurs.  
L’acquisition de ModiFace, par exemple, a contribué à enrichir les  

Nos équipes ont totalement intégré le digital. C’est vrai dans  
chaque marque, chaque Division, chaque fonction et chaque pays.  
Toute l’entreprise se nourrit ainsi de cette excellence digitale.  

Le digital a été et continuera d'être un puissant accélérateur de  

Premièrement, notre confiance absolue dans la qualité supérieure  
de nos produits, avec l’attention stratégique portée à la Recherche  
& Développement car l’innovation est le maître-mot dans notre  

Deuxièmement, notre certitude que la croissance du chiffre  
d’affaires est clairement le meilleur moyen de créer de la valeur  
pour nos actionnaires. Notre modèle économique est fondé sur la  
croissance du chiffre d’affaires et la discipline opérationnelle. Ce  
modèle est robuste, nos résultats en témoignent une nouvelle fois.  

Troisièmement, notre conviction que les victoires se remportent  
sur le terrain. Ceci est lié à notre culture, à notre organisation  
et, bien sûr, à l'incroyable qualité de nos 86 000 collaborateurs  
qui comprennent les désirs de nos consommateurs et qui sont  
pleinement habilités à allouer des ressources en conséquence,  
comme de véritables entrepreneurs. Notre modèle stratégiquement  
concentré tout en étant opérationnellement décentralisé, associé  
à la responsabilisation des équipes dans les pays, apporte agilité  

Quatrièmement, notre capacité à capter partout la croissance  
grâce à notre couverture totale du marché en termes de circuits,  
catégories, pays, prix et types de consommateurs. Nous maximisons  
toutes les opportunités de croissance là où elles se trouvent, tout  
en minimisant l’exposition aux zones en ralentissement.  

Enfin, notre avance en matière de responsabilité et d’éthique,  
notre conviction profonde que performance économique et  
performance environnementale, sociale et sociétale vont de pair  

Ces principes fondateurs font de L’Oréal une entreprise très  
différente et unique dans ce secteur, parfaitement adaptée, et en  

(1) Source : estimations L’Oréal du marché cosmétique mondial en prix nets
fabricants hors savons, dentifrices, rasoirs et lames, hors effets monétaires.  

(3) Beauté augmentée par la technologie.  

(4) Le CDP est une organisation internationale indépendante qui évalue la
performance environnementale des entreprises.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Troisième édition du Rapport Intégré de L’Oréal, ce chapitre s’inscrit  
dans une démarche inclusive et s’attache ainsi à présenter le business model  
équilibré du Groupe L’Oréal, ses orientations stratégiques, ses résultats 2018  
et les relations avec ses parties prenantes, notamment dans le cadre de son  
Une mission et une stratégie claires,  
stratégie claire : la beauté pour tous 10  
répondre à la demande mondiale de  

Le marché de la beauté, un immense  

Un portefeuille de marques diverses et  

La Recherche & Innovation, ouverte et  

Les Opérations, des expertises et des services  
Sociétale (RSE) : une croissance pérenne et  
* Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel tel que prévu par l'article L.451-1-2 du Code Monétaire et Financier.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

LE GROUPE L’ORÉAL : LES FONDAMENTAUX  

LE GROUPE L’ORÉAL : LES FONDAMENTAUX  

Depuis 110 ans, L’Oréal se consacre à un seul métier : la  
beauté. Il en est le leader mondial. Elle est l'essence de l'action  
du Groupe, parce que, loin d’être futile et superficielle, la  
cosmétique est riche de sens. Elle permet à chacun de  
prendre confiance en soi, de s’épanouir pour s’ouvrir aux  
autres et elle contribue au bien-être individuel et collectif.  

C’est en s’appuyant sur un portefeuille  
36 marques diverses et complémentaires, que le Groupe  
répond à toutes les aspirations de beauté dans le monde.  
compte 86 030 collaborateurs dans le monde.  

La gouvernance du Groupe, gage de stabilité dans un monde  
qui bouge, permet de conduire des objectifs de long terme et  

(1) Composée, outre de Mme Françoise Bettencourt Meyers, de  
MM. Jean-Pierre Meyers, Jean-Victor Meyers et Nicolas Meyers,  
ainsi que de la société Téthys SAS.  

(2) Concerne les salariés et anciens salariés de L’Oréal. En  
application de la loi n° 2015-990 du 6 août 2015, le pourcentage  
inclut également, depuis 2016, les actions attribuées gratuitement  
selon le régime de l’article L. 225-197-1 du Code de commerce.  
Dont 0,84 % dans le cadre d'un Plan Épargne Entreprise et du  
fonds commun de placement d'entreprise au sens de  
l’article L. 225-102 du Code de commerce.  
et engagé, exerçant pleinement son rôle  
stratégiques de L’Oréal et s’assure de leur mise en œuvre. Il  
qu’extra-financiers, et veille à la qualité des informations  
fournies aux actionnaires et au marché.  

La structure du Conseil de L’Oréal permet de tenir compte des  
spécificités de son actionnariat tout en garantissant les intérêts  
de l’ensemble de ses parties prenantes.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

le Président-Directeur Général, M. Jean-Paul Agon ;  
Conseil) issus de la famille Bettencourt Meyers, qui détient  
33,14 % du capital - Mme Françoise Bettencourt Meyers,  
M. Jean-Pierre Meyers et M. Jean-Victor Meyers ;  

deux administrateurs (dont l'un est Vice-Président du Conseil)  
issus de la société Nestlé, qui détient 23,18 % du capital -  
M. Paul Bulcke et Mme Béatrice Guillaume-Grabisch ;  

sept administrateurs indépendants : Mme Sophie Bellon,  
Mme Belén Garijo, Mme Virginie Morgon, Mme Eileen  
et M. Bernard Kasriel. Le pourcentage d'administrateurs  
indépendants s'élève à 54 % (7 sièges sur 13 hors  
Mme Ana Sofia Amaral et M. Georges Liarokapis.  

Le Conseil veille à ce que les administrateurs soient d’origines  
diverses, dotés pour la plupart d’expériences internationales  
acquises au sein de groupes de dimension mondiale, et de  
digitales et surtout entrepreneuriales. La diversité des  
compétences et des expertises au sein du Conseil (voir  
paragraphe 2.2.1.2 « Politique de Diversité appliquée au  
Conseil ») permet ainsi une compréhension  
approfondie des enjeux de développement de L’Oréal, leader  
sur un marché cosmétique mondialisé et très concurrentiel,  
dans un monde en pleine évolution.  
équilibrée des femmes et des hommes au sein du Conseil :  
46 % de ses membres sont des femmes (hors administrateurs  
représentant les salariés), et 3 Comités d’Études sur 4 sont  
présidés par des femmes : le Comité d’Audit, le Comité des  
Ressources Humaines et des Rémunérations ainsi que le  
Comité des Nominations et de la Gouvernance.  

L’éthique au cœur de la gouvernance et des  

L’Oréal s’est construit sur des Principes Éthiques forts qui  
guident son développement et contribuent à établir sa  
L’engagement de L’Oréal à agir de manière éthique et  
responsable est résumé dans un document intitulé « L’Esprit  

Ces Principes sont le fondement de la culture du Groupe, de son  
modèle de croissance et de ses politiques en matière de  
responsabilité sociale et sociétale et de mécénat. La Charte  
Éthique de L’Oréal, disponible en 45 langues et en Braille français  
et anglais, est distribuée à tous les collaborateurs dans le monde.  
Les Patrons de Pays (ou pour les Collaborateurs Corporate ou  
zone, les membres du Comité Exécutif du Groupe dont ils  
dépendent) sont garants de son respect.  
LE GROUPE L’ORÉAL : LES FONDAMENTAUX  

COMPOSITION DU CONSEIL D'ADMINISTRATION AU 31 DÉCEMBRE 2018  

C O M T É S D ’ É T U D E S  

  Indépendance au sens des critères du Code AFEP-MEDEF tels qu’appréciés par
le Conseil d’administration.  
* Nombre de mandats (hors L'Oréal) exercés dans des sociétés cotées, y compris étrangères, conformément aux dispositions du point 18 du Code AFEP-MEDEF  
(c'est-à-dire à l'exception des mandats exercés dans les ﬁliales et
participations, détenues seul ou de concert, par un dirigeant mandataire
social exécutif de sociétés  
dont l'activité principale est d'acquérir et de gérer de telles
participations).  
** M. Paul Bulcke a été administrateur de L’Oréal de 2012 à juin 2014 et
depuis 2017.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

LE GROUPE L’ORÉAL : LES FONDAMENTAUX  

Activité du Conseil et de ses Comités en 2018  

Le Conseil d’Administration assume pleinement son rôle dans  
la définition des orientations stratégiques du Groupe.  

Grâce à un dialogue constructif et ouvert avec la Direction  
Générale et aux rencontres régulières avec le management, les  
administrateurs sont très en prise avec la réalité économique de  
L’Oréal et pleinement informés de l’ensemble des activités de la  
Société, de ses performances et de ses enjeux. Ils examinent les  

grands axes et opportunités de développement à long terme et  
concourent à la mise en œuvre de la stratégie.  

Soucieux d’améliorer en permanence son rôle de réflexion et  
d’impulsion sur les questions stratégiques, le Conseil a procédé  
en 2018, comme chaque année depuis 1996, à une évaluation  
de son mode de fonctionnement et de son organisation (voir  
paragraphe 2.3.4 « Auto-évaluation du Conseil d'Administration »).  

7 réunions en 2018 et Séminaire Stratégique de 3 jours à Shanghai  

Gouvernement d'entreprise : examen des projets de résolutions sur les
renouvellements de mandats et nominations ; mode d'organisation de la
Direction  
Générale et reconduction de M. Jean-Paul Agon en qualité de Président-
Directeur Général ; information sur les attentes des investisseurs et des
sociétés de conseil  
de vote ; évaluation du fonctionnement du Conseil ;  

Politique de rémunération des dirigeants mandataires sociaux et Ressources
Humaines : validation de la politique de rémunération et des montants dus  
ou attribués à M. Jean-Paul Agon ; Plan d’actionnariat salarié ; examen de la
politique de diversité et de mixité ;  

Activité et résultats : revue systématique de l'activité et des résultats, du
chiffre d'affaires et analyse des parts de marché ; information sur le marché
de la  
cosmétique ; suivi des nouvelles tendances de consommation (e-commerce, etc.)
; information sur la gestion des risques et le programme de cybersécurité ;  

Stratégie : enjeux de développement (par zone et par métier) ; suivi des
résultats de la transformation digitale ; évolution des circuits de
distribution et  
e-commerce ; acquisitions et licences (projets et suivi des business plans) ;
politique Ressources Humaines ; Éthique ;  

Séminaire Stratégique à Shanghai en juin 2018  
sur l’activité, les marchés et la  

Examen des comptes et de la  

Revue du Contrôle Interne et de  
Regulation) : examen de la mise en  
révisé en juin 2018, Rapports de  
l’AMF et du Haut Comité de  

Examen des politiques de vote des  
et sociétés de conseil de vote  

Analyse des politiques de vote des  
sociétés de conseil de vote sur les  
du bonus et la fixation des objectifs  
Say On Pay (ex ante et ex post)  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
LE GROUPE L’ORÉAL : LES FONDAMENTAUX  

Instance de direction, le Comité Exécutif met en œuvre les orientations
stratégiques définies par le Conseil d’Administration et dirige  
les activités de L’Oréal dans le monde. Ses membres sont à la tête des
Divisions opérationnelles, des Directions Fonctionnelles et des  
zones géographiques, reflétant la complémentarité des expertises du Groupe.  

Directeur Général Adjoint, en charge des Divisions  
Zones Europe de l’Est et Afrique, Moyen-Orient  

Évolutions dans la composition du Comité Exécutif depuis le 31 décembre 2018  

Depuis le 1er janvier 2019, Cyril Chapuy exerce les fonctions de  
Directeur Général de L'Oréal Luxe et est membre du Comité  

Depuis le 9 février 2019, Christophe Babule assure la Direction  
Générale Administration et Finances, succédant ainsi à  
Christian Mulliez, et est membre du Comité Exécutif.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE :  

1.2 MODÈLE D'ENTREPRISE : UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU  

SERVICE D'UNE STRATÉGIE CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

12,1 % des ventes du Groupe  

♦ Un portefeuille de marques uniques.  
l’industrie grâce au digital : création  
dans chaque marché d’un lien direct  
et inspirant entre les marques, les  
de la beauté - son unique métier,  
son expertise et sa passion depuis  
110 ans. Le Groupe est organisé en  
une vision spécifique de la beauté,  

La Direction Générale de la Recherche  
et de l’Innovation, en charge de  

La Direction Générale du Digital a pour  
digitale du Groupe en aidant les marques  
plus riches et les équipes à établir des  
rapports plus interactifs, plus étroits et plus  
tout en tirant parti des opportunités de  
en tant que canal de distribution.  
contribue à la croissance du Groupe,  
le sourcing, la production, les systèmes  
produits du Groupe grâce à une chaîne  
de valeur intégrée, visant à garantir aux  
consommateurs dans le monde entier le  
respect de normes strictes de qualité, de  
sécurité, de sûreté et de responsabilité  
et des Finances, en charge de la politique  
financière du Groupe, de la gestion et  
de la consolidation, des acquisitions, de  
la coordination juridique et fiscale, de la  
avec les actionnaires et les investisseurs  

La Direction Générale de la Communi-  
cation et des Affaires Publiques, en charge  
de la coordination de la communication  

La Direction Générale de la Responsabilité  
de la politique Groupe en matière  
le programme Sharing Beauty with All,  
des actions de mécénat et des projets  
que de la Fondation d’entreprise L’Oréal.  
La cosmétique est riche de sens.  
Elle permet à chacun de nourrir  

La mission que L’Oréal s’est fixée et  
qui inspire ses équipes, c’est d’offrir  
de la cosmétique, en termes de  
et toutes leurs envies de beauté,  
dans la compréhension fine et le  
région du monde. À l’inverse de  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  
et la santé de sa peau.  

44,7 % des ventes du Groupe  

34,8 % des ventes du Groupe  

8,4 % des ventes du Groupe  

de la dynamique de ses quatre  

♦ Utilise le digital, transversalement et  

♦ Orchestre un portefeuille unique de  

♦ Offre localement grâce au digital :  

du soin de la peau et aux  
de santé avec son portefeuille de  

♦ Développe ou réinvente, dans ses marchés,  
ses canaux de distribution : pharmacies,  
en propre et sites de e-commerce.  

♦ Lance des produits et des services  
et le conseil par les prescripteurs et les  
influenceurs de la santé-beauté, en points  
de vente et sur les plateformes digitales.  

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1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

D E P U I S  1 9 0 9  

(1) Prix Equileap Europe, octobre 2018.  
ont pu accéder à un emploi  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  
non récurrents (1) part du groupe  

Marge d'exploitation en % du chiffre d'affaires  

(1) Les éléments non récurrents comprennent principalement les plus ou moins-
values sur cessions d’actifs à long terme, les dépréciations d’actifs, les
coûts de  
restructuration ainsi que les éléments relatifs à des produits et charges
opérationnels bien identifiés, non récurrents et significatifs au niveau de la
performance  
consolidée. Voir note 11.4. de l’Annexe aux Comptes Consolidés.  

| RÉPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES 2018 PAR DEVISE  

Dont : 27,5 % Asie, Paciﬁque  

Dont : 1,5 % Peso mexicain  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

Trésorerie nette ou dette nette = trésorerie - dettes financières courantes et
non  

UN BILAN SOLIDE (EN MILLIONS D’EUROS)  

L’Oréal s’appuie sur une stratégie unique – l’Universalisation –  
qui signifie la globalisation dans le respect des différences.  
Cette stratégie vise à offrir une beauté répondant aux attentes  
spécifiques des consommateurs dans chaque région du  
monde. Elle s’appuie sur une écoute  
consommateurs et un profond respect de leurs différences  

C’est pourquoi les équipes Recherche et Marketing du  
Groupe, dans chaque marché, sont à l’écoute de tous les  
consommateurs et les laboratoires implantés sur tous les  
continents étudient leurs spécificités. La politique d’innovation  
repose sur l’accessibilité et l’adaptation des produits aux  
habitudes et aux rituels de beauté de toutes les femmes et de  
tous les hommes, dans leur infinie diversité.  

Fondé en France en 1909, le Groupe s’est rapidement  
développé en Europe de l’Ouest par des implantations fortes  
et stratégiques dans les marchés. En 2018, il a réalisé 29,9 %  
de ses ventes sur ce territoire historique. Pour donner sa pleine  
puissance à cette stratégie d’Universalisation, le marché  
mondial est organisé en 5 grandes régions homogènes,  
l’écoute et proches des attentes des  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Au-delà de la stratégie pays et marketing qui sous-tend  
l’Universalisation, l’organisation du Groupe est, par ailleurs,  
résolument multipolaire avec un « centre nerveux » basé en  
France, des grandes régions qui possèdent désormais des  
centres d’expertise ou de support dédiés aux activités de la  
Recherche et du Marketing. La Recherche dispose ainsi  
de 6 pôles régionaux à travers le monde, animés par les  
équipes centrales et irrigués par le socle d’expertises et de  

L’Oréal s’est donné pour ambition de séduire un milliard de  
nouveaux consommateurs dans les années à venir, ce qui  
veut dire doubler le nombre de femmes et d’hommes qui  
utilisent ses produits dans le monde. La conquête de ce  
milliard de nouveaux consommateurs se fait en partie dans les  
Nouveaux Marchés, portés par un double phénomène. D’une  
part, la croissance du nombre de consommateurs en raison  
de l’émergence d’une classe moyenne de plus en plus  
nombreuse, qui souhaite accéder à des produits de qualité.  
D’autre part, la croissance des dépenses par consommateur,  
encore cinq fois moins importante que dans les pays matures.  

L’Oréal dispose ainsi d’un potentiel de croissance  
considérable dans les Nouveaux Marchés, qui constituent  
déjà la première zone géographique du Groupe.  

la part de marché de L’Oréal est  
pénétration de ses marques peut encore largement  
progresser, et le Groupe continue à investir dans ce sens.  
MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

HISTORIQUE : LES DATES MARQUANTES DU DÉVELOPPEMENT DU GROUPE  

Acquisitions de Modiface, Armani (renouvellement de licence), Stylenanda,  
Pulp Riot, Valentino (licence), Thermes de la Roche-Posay, Logocos  
Accord Stratégique L’Oréal/Nestlé. Acquisition de Magic Holdings  
en Chine et de NYX Professional Makeup aux États-Unis.  

Acquisition de Urban Decay aux États-Unis.  

L’Oréal acquiert le contrôle majoritaire de Shu Uemura au Japon.  

Acquisition de Softsheen et Carson aux États-Unis  

Premier modèle d’épiderme reconstruit par la Recherche L’Oréal.  

Ambre solaire, première huile de protection solaire ﬁltrante.  

Création de la Société Française de Teintures Inoffensives pour  

Après s’être ancré en Europe de l’Ouest, L’Oréal s'est implanté  
en Amérique du Nord dès le milieu du XXe siècle. Dans un  
premier temps, la commercialisation de ses produits a été  
confiée à des sociétés de distribution, réunies en 1953 autour  
d’un agent exclusif, Cosmair. À la suite du rachat de Cosmair  
en 1994, c’est avec le statut de filiale que le Groupe s’est  
développé sur le continent nord-américain. De nombreuses  
acquisitions, depuis Maybelline en 1996 jusqu'à CeraVe en  
2017 et Pulp Riot en 2018, l’ont considérablement renforcé en  

Annonce du programme Sharing Beauty with All.  
L’Oréal fête ses 100 ans et se ﬁxe pour objectif de conquérir  

Création de la Fondation d’Entreprise L’Oréal.  

Acquisition de Matrix et de Kiehl’s since 1851 aux États-Unis.  

Acquisition de Redken 5th avenue aux États Unis.  

Acquisition de Gemey, entrée dans le maquillage grand public.  

L’Oréal entre à la Bourse de Paris.  

Cosmair devient l’agent de L’Oréal aux États-Unis.  

Avec l'acquisition de Stylenanda (Korean Beauty) et Logocos  
(marques allemandes vegan et bio), le Groupe continue  
d'élargir son portefeuille et sa présence géographique.  
développée sur la base d’une organisation multidivisions que  
le Groupe a reproduite dans les grandes régions du monde.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

Le digital accélère la transformation des  

Le secteur de la beauté est l’un de ceux qui profitent le plus de  
la nouvelle ère digitale. L’Oréal, est le 3e annonceur mondial -  
toutes industries confondues (source : classement AdAge  
l'approche marketing du Groupe, en particulier la relation  
avec le consommateur via les médias : les dimensions de  
investissements publicitaires (paid) du Groupe (2).  

Les points de contact collectés par ces nouvelles approches  
viennent enrichir le capital de données du Groupe. Ces  
données sont stockées et activées par les équipes, dans le  
plus grand respect des règles de protection des données  
personnelles, afin de pouvoir personnaliser les interactions des  
marques avec leurs consommateurs et de leur apporter la  

Transformation des circuits de distribution et  

Le e-commerce est un circuit de distribution essentiel pour le  
Groupe. Le marché de la beauté en ligne est chaque année  
en forte progression, qu’il s’agisse de pays déjà très avancés  
les États-Unis ou de régions en  
accélération comme l’Inde, l’Asie du Sud-Est ou les pays de  
l’Est. Le e-commerce (3) a représenté 11 % du chiffre d’affaires  
du Groupe en 2018, en croissance de 40,6 %, soit une fois et  
demie plus rapide que la croissance mondiale de la beauté  
en ligne. La performance est particulièrement remarquable en  
Chine avec une très large part du chiffre d’affaires de la  
Division des Produits Grand Public réalisée en e-commerce,  
mais également chez L’Oréal Luxe aux États-Unis, par exemple,  
où le e-commerce représente également un pourcentage  

Présent au Japon depuis près de 50 ans, L’Oréal y a accru son  
implantation en choisissant les marques prioritaires pour ce  
marché très spécifique : Kérastase dans les salons de coiffure,  
Lancôme dans les produits de Luxe et Maybelline ainsi que  
Marchés avec un très fort développement en Europe de l’Est.  
À cette époque, le Groupe a étendu son activité aux marchés  
plus lointains comme l’Inde ou la Chine.  

L’Oréal figure parmi les premiers groupes étrangers à obtenir,  
dès 1994, l’autorisation du gouvernement indien pour la  
création d’une filiale détenue à 100 % dont le siège est à  

En 1997, L’Oréal crée en Asie une grande zone multidivisions et  
implante de nouvelles filiales, notamment en Chine où L’Oréal  
détient 100 % du capital de son entité.  

Le milieu des années 2000 marque encore un tournant : la  
forte accélération du développement des Nouveaux Marchés  
entraîne un déplacement du centre de gravité du monde  

L’Afrique et le Moyen-Orient, où L’Oréal était faiblement  
sont devenus de nouveaux horizons de  

Au total, la part du chiffre d’affaires cosmétique réalisé par le  
Groupe dans les Nouveaux Marchés était de 15,5 % en 1995,  
de 27,1 % en 2006 et de 43,2 % en 2018. Leur poids dans le  
chiffre d’affaires du Groupe a fortement augmenté entre 2007  
et 2018. Depuis 2017, cette zone a franchi le seuil symbolique  
des 10 milliards d’euros de chiffre d’affaires.  

En termes d’empreinte géographique, l’activité du Groupe est  
répartie de façon équilibrée sur la plupart des grands marchés  

Le potentiel de croissance des Nouveaux Marchés est  
considérable : dans de très nombreux pays, la consommation  
de produits cosmétiques par habitant est à un niveau 10 à  
20 fois inférieur à celui des pays matures (1). Plusieurs dizaines  
de millions d’habitants accèdent chaque année dans le  
monde à des niveaux de revenus de « classes moyennes » qui  
leur permettent de consommer des produits cosmétiques  
Le earned media renvoie à l'exposition gagnée par une marque sur Internet via
les réseaux sociaux, les blogs, etc. Le owned media  
concerne l'exposition sur les supports dont une marque est propriétaire. Le
paid media concerne l'exposition publicitaire achetée par une marque.  
Chiffre d'affaires sur les sites en propre + estimation du chiffre d'affaires
réalisé par les marques correspondant aux ventes sur les sites e-commerce des  
distributeurs de L'Oréal (donnée non auditée) : progression à données
comparables.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

LE MARCHÉ DE LA BEAUTÉ, UN IMMENSE POTENTIEL DE DÉVELOPPEMENT  

Avertissement : les positions concurrentielles et parts de marché détenues par
les Divisions et marques du Groupe citées dans ce  
Document reposent sur des études panels et enquêtes obtenues auprès
d'organismes ou de sociétés spécialisées ou, en l'absence  
d'études complètes, résultent d'estimations réalisées par L'Oréal sur la base
d'éléments statistiques disponibles.  

LE MARCHÉ COSMÉTIQUE MONDIAL DE 1998 À 2018 (1)  

Le marché cosmétique reste un marché d’offre, porté par l’innovation, où les
consommateurs sont toujours en quête de qualité, de  
performance et de résultats perçus. Le marché cosmétique mondial est un marché
de plus de 200 milliards d’euros (1). C’est un  
marché particulièrement solide, qui connaît un développement régulier, tout en
étant très résistant dans les moments économiques  
les plus difficiles. Le consommateur cosmétique aspire toujours à la qualité,
à la nouveauté, avec une prime à la technologie, à la  

RÉPARTITION DU MARCHÉ COSMÉTIQUE MONDIAL EN 2018 (2)  

39 % Soin de la peau  

Source : estimations L'Oréal du marché cosmétique mondial en prix nets
fabricants hors savons, dentifrices, rasoirs et lames, progression hors effets  
Source : estimations L'Oréal du marché cosmétique mondial en prix nets
fabricants hors savons, dentifrices, rasoirs et lames.  

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1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

limitée. De manière transverse, le e-commerce poursuit sa forte  

L’Amérique du Nord a connu une sensible amélioration en  
2018 par rapport à 2017 grâce aux États-Unis.  

l’Ouest est globalement flat en 2018, sous  
l'effet d'un ralentissement de la croissance en Europe du Sud  
et d'un marché français toujours difficile.  

Les Nouveaux Marchés ont accéléré, comptant ainsi pour près  
des trois quarts de la croissance globale du marché de la  

l’Asie a connu une année exceptionnelle, tirée par une très  
forte croissance, en Chine et hors de Chine. Le marché de  
du double de celui de d’Europe de l’Ouest ;  

l’Amérique du Sud a connu des situations contrastées : une  
situation économique qui reste difficile au Brésil alors que  
d’autres pays comme le Mexique ont bien performé ;  

l’Europe de l’Est a progressé en 2018 au même rythme  
qu'en 2017, dans un contexte de  

En 2018, le marché de la beauté a progressé sur un rythme  
compris entre + 5 % et + 6 %. Le chevauchement croissant des  
circuits de distribution, ainsi que le développement très rapide  
croissance de chacun de ces circuits. Au  
croissance se révèle pleine de contrastes tant sur un plan  
géographique que par univers de distribution. 2018 a été une  
spécialement sur le marché sélectif. Cette catégorie reste le  
premier contributeur à la croissance du marché de la beauté.  
Le maquillage a également bien progressé en 2018, en  
décélération toutefois par rapport à 2017.  

Le marché sélectif a de nouveau fortement progressé, porté  
par la Chine et le Travel Retail. Il s'est avéré le secteur le plus  
contributeur à la croissance du marché de la beauté en 2018.  

Nous estimons que le mass market a enregistré une légère  
limitées au Japon, en Russie et une situation difficile au Brésil.  
La Chine a bien progressé en 2018 mais le contexte est resté  
très difficile dans les pays du Golfe ainsi qu’en France.  

La Dermocosmétique continue de se développer à un bon  
rythme. La croissance du marché Professionnel  
Chiffre d’affaires 2017 en milliards de US $ (1)  

Perspectives du marché de la beauté  

La beauté est une aspiration universelle, qui continuera à  
animer la croissance pérenne du marché cosmétique. Le  
marché sera avant tout porté par la progression accélérée  
des classes moyennes dans les pays émergents, qui aspirent à  
consommer davantage de produits cosmétiques de qualité,  
mais aussi par le développement de catégories encore  
sous-potentialisées dans les pays matures. L'augmentation du  
nombre de seniors, l'urbanisation ainsi que le développement  
du marché des hommes seront par ailleurs autant de relais de  
croissance. Les estimations projettent un doublement du  

Avec l’explosion du digital et des réseaux sociaux dans tous  
les pays, le marché sera aussi tiré par l’émergence d’une  
nouvelle ère : l’ère de la social beauty, la beauté sociale,  
connectée, partagée. Une ère où la beauté devient encore  
plus essentielle, parce qu’à travers son apparence chacun  

peut exprimer sa personnalité, et dans laquelle montrer la  
meilleure image de soi-même est fondamental à la fois pour la  
confiance en soi et dans le rapport aux autres.  

Dans cette nouvelle ère, les attentes des consommateurs ont  
profondément changé : ils souhaitent entretenir une relation  
plus individualisée, un dialogue plus permanent avec les  
marques dans chaque pays ; ils attendent des conseils  
personnalisés dans le choix et l’utilisation des produits ; et ils  
souhaitent vivre une expérience d’achat immersive, unique,  
avec un accès direct aux marques, notamment par la vente  
en ligne ou en boutique dédiée.  
communication aux attentes de consommateurs toujours plus  
exigeants est une valeur ajoutée essentielle de l’organisation  
L’Oréal fondée sur l’agilité et la réactivité.  

Source : Beauty’s top 100, WWD, mai 2018.  
Source : Étude Paxton 2018 pour L'Oréal.  

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CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

UN PORTEFEUILLE DE MARQUES DIVERSES ET COMPLÉMENTAIRES  

Pour répondre aux attentes de beauté des consommateurs du  
monde entier, le Groupe possède le portefeuille de marques le  
plus varié, le plus riche et le plus puissant de l’industrie  
cosmétique. Ses marques sont en outre sans cesse réinventées  
pour être toujours en parfaite adéquation avec les attentes  

De nouvelles acquisitions viennent enrichir régulièrement ce  
portefeuille unique afin d'être toujours au plus près des  

Certaines d’entre elles ont une vocation mondiale, telles que  
la marque de soin CeraVe dans le portefeuille de la Division  
Cosmétique Active ; les marques de maquillage américaines  
Urban Decay et IT Cosmetics ainsi que la marque italienne  
Valentino pour L’Oréal Luxe ; NYX Professional Makeup,  

marque de maquillage d’inspiration professionnelle à des prix  
accessibles, et Logocos avec ses marques vegan et bio pour  
les Produits Grand Public ; ou encore Decléor et Pulp Riot qui  
D’autres acquisitions ont pour objectif de  
maquillage Vogue en Colombie, Interbeauty au Kenya ou  
bien encore Niely Cosmeticos au Brésil, ainsi que Magic  
Holdings en Chine et Stylenanda en Corée.  

Ces acquisitions, par leur intégration et leur déploiement dans  
les pays, permettent d’accélérer la pénétration du Groupe  
dans les marchés et contribuent à nourrir la croissance  

LA RECHERCHE & INNOVATION, OUVERTE ET DURABLE  

Il y a plus d’un siècle, Eugène Schueller fondait L’Oréal avec  
cheveux. La recherche devint dès lors un des éléments  
fondateurs du Groupe et l’une des clés de sa réussite. Pour  
inventer la beauté et aller à la rencontre des aspirations de  
millions de femmes et d’hommes, L’Oréal continue à repousser  
les frontières de la science et met à profit les orientations du  
Développement Durable et de la RSE pour ouvrir la voie à de  
nouvelles opportunités d’innovations dans le respect des  
consommateurs, de l’environnement et de la biodiversité. Cet  
engagement pour l’innovation est immuable : offrir à tous,  

dans le monde entier, le meilleur de la cosmétique en termes  
de sécurité, de qualité et d’efficacité.  

La mise en place ces dernières années d’une organisation  
multipolaire. Elle a accompagné la stratégie d’Universalisation  
du Groupe en se déployant géographiquement et en  
renforçant sa capacité d’innovation pour répondre à l’extrême  
diversité des besoins de beauté dans le monde. Au plus  
proche des consommateurs, les pôles s'adaptent avec une  
véritable pertinence locale et enrichissent le flux d’innovations.  

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CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

IMPLANTATIONS DE LA RECHERCHE DANS LE MONDE  

L’Oréal bénéficie aujourd’hui d’une Recherche & Innovation  
(R&I) puissante avec un niveau d’expertise et un patrimoine  
de données scientifiques et techniques qui représente un  
véritable atout. Les équipes de recherche avancée créent,  
développent ou sourcent des matières premières en  
s’appuyant sur la connaissance de la peau et des cheveux du  
architectures de formules qui améliorent la performance des  
actifs et les laboratoires de développement conçoivent pour  
chaque marque des formules innovantes à la supériorité  
prouvée. Ce modèle d’innovation s’appuie sur une constante  
interaction entre le marketing et les laboratoires pour répondre  
aux aspirations des consommateurs, et les accompagne en  
mettant à leur service les dernières inventions technologiques.  

Pour s’adapter aux aspirations des consommateurs du monde  
entier, la recherche de L’Oréal est présente dans toutes les  
zones géographiques à travers ses 21 centres de recherche  
cosmétique et 14 centres d’évaluation. Les centres de  
recherche sont regroupés en 3 centres mondiaux en France  
(Recherche avancée, Métiers capillaires et Métiers  
cosmétiques) et 6 pôles régionaux : Japon, États-Unis, Chine,  
Inde, Afrique du Sud et Brésil. Ces pôles régionaux recensent  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

cosmétiques. Les équipes de R&I se nourrissent de la richesse  
de ces écosystèmes scientifiques pour nouer collaborations et  
partenariats d’excellence. Les données générées permettent  
ensuite aux chercheurs de développer de nouveaux produits,  
parfaitement en phase avec les attentes et les aspirations  
locales. Les innovations mises au point sont aussi partagées  
de façon coordonnée pour favoriser la fluidité des échanges.  

Des innovations qui confortent la confiance  
l’innocuité des produits cosmétiques directement accessibles  
aux consommateurs sans leur fournir l’ensemble des éléments  
leur permettant de se forger une opinion éclairée. L’évaluation  
de la sécurité d’un produit cosmétique ne peut en aucun cas  
être fondée sur la seule présence ou absence de certains  
ingrédients. Inquiets devant autant d’avis contradictoires,  
certains consommateurs se tournent vers le naturel qui, pour  
eux, est par essence sans danger. Conscients de ce  
phénomène, les chercheurs ont revisité leur manière de  
perception de la sécurité tout en demeurant intransigeants sur  
produits, ainsi que la sincérité des revendications.  
MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

Dans ce même élan, les équipes de L’Oréal ont accéléré la  
mise à la disposition des consommateurs d’une information  
qualitative sur l’ensemble des ingrédients des produits : l’intérêt  
à les utiliser dans un produit cosmétique, leur concentration  
utile, leur origine et leur traçabilité, leur approvisionnement  
impactant le plus faiblement l’environnement, les conditions  
éthiques et sociales de leur production.  

Inventer les matériaux d'un avenir responsable  

Partageant une vision commune de la science, attentive à la  
santé humaine comme à l’environnement, L’Oréal et le  
Laboratoire de Chimie des Polymères Organiques de  
Bordeaux ont décidé de joindre leurs forces pour développer  
des polymères à activité cosmétique (soin, maquillage, etc.)  
respectueux de l’environnement tout en ciblant efficacité et  
performance. L’écoconception de ces nouveaux actifs est un  
contraignantes : principes de la Chimie verte, recherche de  
précurseurs bio-sourcés, utilisation de procédés doux. Cette  
scientifiques qui prépare les matériaux de demain, à la fois  
performants et durables, répondant aux besoins sociétaux  

Des matériaux intelligents pour soigner les cheveux  

Les équipes de recherche de L’Oréal au Japon se sont  
associées au prestigieux Institut National pour la Science des  
Matériaux (NIMS), seul laboratoire japonais dédié à la science  
des matériaux, pour créer un centre de recherche collaboratif.  
L’objectif est de développer des matériaux responsables,  
c’est-à-dire respectueux de l'environnement, des ressources  
énergétiques et du tissu social. Ce centre commencera par se  
consommateurs dans les produits de forme et de coloration.  
Ses travaux permettront aussi d'approfondir la connaissance  
de la structure et des mécanismes de fonctionnement des  
matériaux cosmétiques, en exploitant toute une gamme  
d'outils d'analyse très pointus mis à disposition par le NIMS.  

Innover durablement et en mode collaboratif  
inoffensive, L’Oréal ouvre un nouveau chapitre de l’histoire du  
groupe en lançant ses premières colorations 100 % végétales  
(Botanéa de L’Oréal Professionnel et Color Herbalia de  
Garnier) : des gammes qui conviennent à toutes les têtes, qu’il  
faille couvrir les cheveux blancs ou n’apporter que des  
nuances. Cette prouesse technique qui répond à une  
demande des consommateurs est singulière dans bien des  
domaines. Elle est le fruit d’un travail collaboratif d’une équipe  
multidisciplinaire en direct avec tous les départements du  
Groupe : près de 1 000 personnes ont œuvré à faire émerger  
ces gammes. Allier performance et naturalité a posé quatre  
grands défis : offrir une large palette de nuances à partir  
d’éléments 100 % naturels, obtenir un niveau reproductible de  
qualité professionnelle, mettre en place une nouvelle filière  

durable sécurisée des ingrédients en Inde, et enfin, casser les  
codes pour simplifier l’utilisation de ces nouveaux produits par  
les consommatrices comme par les coiffeurs.  

Le bio rivalise avec le conventionnel  

En approfondissant depuis 10 ans leur connaissance des  
bienfaits ancestraux des plantes (pharmacopées, herboristerie,  
aromathérapie, etc.) complétés par leur propre expertise en  
phytochimie, en extraction et en distillation, les chercheurs  
savent dorénavant proposer des produits bio capables de  
d’efficacité et de sensorialité. Les consommateurs en quête de  
produits toujours plus naturels l'ont bien compris : ce secteur  
affiche de belles croissances. Le bio militant ne transige plus  
avec le plaisir et les marques qui le souhaitent n’ont plus à faire  
de choix entre efficacité et naturalité. Les gammes de soins  
certifiés bio peuvent aujourd’hui être aussi sensorielles et aussi  
exigeantes que celles de produits classiques.  

Un capteur UV de deuxième génération  

Après le lancement de son patch connecté en 2016 (My UV  
Patch La Roche-Posay), l’incubateur technologique de L’Oréal a  
présenté au CES 2018 (1) la deuxième génération de sa solution :  
UV Sensor, développé avec la société MC10, est le premier  
capteur UV électronique portable, sans pile, au design adapté  
aux habitudes des consommateurs. Présenté sous forme d'un  
mini-capteur à coller sur l'ongle, il mesure le taux d'ensoleillement  
et les risques d'expositions aux UV. Connecté en NFC (2), il  
fonctionne de concert avec une application qui affiche  
l'évolution de l'exposition en temps réel. Après avoir renseigné  
son phototype sur l'application, l'utilisateur obtient un score  
indiquant le temps passé au soleil et une alerte en cas de  
surexposition. UV Sensor lui propose des conseils précis, selon la  
teinte de sa peau ou la fréquence de son exposition au soleil.  
L’appareil peut également mesurer le taux de pollution dans l'air.  

Aider le consommateur à utiliser beaucoup moins  

L’accès à l’eau est une problématique croissante et selon  
l’ONU, en 2025, les deux tiers de la population mondiale  
pourraient vivre dans des conditions de stress hydrique. Les  
shampoings et les gels douche sont les produits qui utilisent le  
plus d’eau dans leur phase d’usage. D’où l’intérêt de trouver  
comment mieux utiliser la moindre goutte d’eau. Ce défi a été  

La start-up suisse Gjosa a élaboré un pommeau de douche à  
faible débit qui fractionne le flux d’eau tout en accélérant la  
vitesse des gouttelettes, afin que le rinçage reste aussi efficace.  
développé des shampoings facilement rinçables acheminés  
directement par le pommeau. Certains paramètres du jet d’eau  
ont été ajustés pour obtenir un  
consommation énergétique et le volume d’eau de plus de 70 %.  
Testés dans les laboratoires de L’Oréal, des prototypes de ce  
nouveau type de pommeau ont fait l’objet d’une campagne  
dans une série de salons de coiffure (Afrique du Sud et USA).  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Near Field Communication, technologie de communication sans fil, à courte
portée et à haute fréquence.

1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

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CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  
ET DES SERVICES AU PLUS PRÈS  

Les Opérations orchestrent des expertises technologiques  
pointues, agiles, efficaces et connectées, depuis  
conception (design) des emballages et le développement des  
produits, les achats et la production jusqu’à la distribution de  
l’ensemble des produits du Groupe, afin de permettre  
aux marques d’apporter aux consommateurs, où qu’ils soient  
dans le monde, les solutions cosmétiques les plus avancées.  

En s’appuyant sur leurs responsabilités fondamentales, les  
Opérations garantissent aux consommateurs le respect de  
normes strictes de qualité, de sécurité, de sûreté et de  
responsabilité sociétale et environnementale au niveau  

À la pointe des nouvelles technologies pour  
mieux servir des consommateurs de plus en  

Au travers du programme Opérations 4.0 qui accélère la  
transformation digitale des Opérations, L’Oréal adopte de  
nouvelles technologies sur l’ensemble de sa chaîne de valeur  
avec pour objectif de répondre spécifiquement aux nouveaux  

Pour le développement des produits, l’impression 3D de  
prototypes de produits et/ou de pièces fonctionnelles de  
packaging permet de réduire le temps de développement et  
donc de lancer sur le marché des produits plus rapidement.  
Ce fast prototyping répond de manière agile aux nouvelles  
attentes beauté des consommateurs et aux tendances  
cosmétiques du moment. En 2018, cinq  
d’impression 3D sont opérationnels dans les grands centres de  
conception L’Oréal situés aux États-Unis, en France, au Japon,  
en Inde et en Chine. Au total, près de 13 000 prototypes  
d’emballages ont été imprimés en 3D en 2018.  

En production, la combinaison de technologies telles que  
l’impression 3D, l’intelligence artificielle, les objets connectés  
(Internet of Things, IoT), les cobots (robotique collaborative) et  
la réalité virtuelle permet d’assister les opérateurs dans la  
production et de développer de nouvelles  

En matière de traçabilité et de productivité, la technologie du  
QR Code unique et la gestion des données (Big Data) ouvrent  
de larges perspectives d’amélioration de la supply chain, de  
fluidification du parcours consommateur, de gestion de  
l’expérience omnicanal et d’interaction accrue avec les  

Au cœur de la conception et du  

L’emballage d’un produit est le premier lien identitaire entre  
une marque et ses consommateurs. Au-delà de sa  

performance technique et de sa fonctionnalité, l’emballage  
représente un élément clé de différenciation du produit et  
donc de la valeur perçue par le consommateur. Chaque  
année, les équipes de L’Oréal spécialistes en design et  
développement apportent des innovations pointues sur tous  
les continents. En 2018, L’Oréal a déposé 87 brevets portant  
sur des emballages et des procédés.  

L’Oréal intègre de plus en plus les technologies digitales dans  
la conception et le développement de ses emballages, pour  
proposer aux consommateurs des produits et services de  
beauté connectés et intelligents répondant à leurs besoins  

s’engage depuis 2007 dans une démarche  
l’environnement, Réduire le packaging en volume et en poids,  
Remplacer les matériaux à fort impact par l’utilisation de  
matériaux recyclés ou issus de ressources renouvelables. À  
fin 2018, 79 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un  
profil social ou environnemental amélioré. Le Groupe  
incorpore jusqu’à 100 % de plastique recyclé dans certains de  
ses emballages. En 2018, L’Oréal s’est engagé à ce que tous  
ses emballages plastique soient rechargeables, réutilisables,  

Un programme Achats qui allie valeur  

Pour accompagner la croissance du Groupe – géographique  
fournisseurs performants économiquement et en conformité  
avec la politique d’achats responsables L’Oréal Buy & Care.  
Elles pilotent, avec les fournisseurs, leur performance grâce au  
suivi d’indicateurs précis relatifs à des critères sociaux,  
environnementaux, éthiques ainsi que leur capacité à innover  
et à répondre aux exigences du Groupe en matière de  
qualité, de service et de compétitivité.  

L’Oréal tisse des relations solides avec ses fournisseurs, ce qui  
permet notamment de travailler avec eux sur leurs chaînes  
d’approvisionnement pour un sourcing responsable et de  
s’assurer ainsi de l’agilité, la fiabilité et la traçabilité des filières.  
En 2018, le Groupe a mené 1 369 audits sociaux þ, soit plus de  

Par ailleurs, en créant le programme d’achats solidaires  
appelé Solidarity Sourcing, L’Oréal a choisi dès 2010 de  
inclusive, c’est-à-dire donnant un accès à  
économiquement ou socialement vulnérables, par exemple  
les personnes en situation de handicap, éloignées de l’emploi  
ou encore les producteurs du commerce équitable (voir le  
paragraphe « Solidarity Sourcing » paragraphe 3.3.3.4 « Les  
mesures prises en faveur des communautés »).  

þ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

Une performance industrielle qui s’appuie sur un système mondial d’excellence
opérationnelle  

La démarche de L’Oréal est d’être au plus près des besoins  
des consommateurs avec une présence dans les grands  
marchés de croissance via son réseau de 40 usines intégrant  
d’automatisation. Ce réseau s’adapte en permanence avec  
agilité pour intégrer les acquisitions et s’ouvrir aux innovations  

L’organisation industrielle du Groupe s’appuie également sur  
une spécialisation par technologie (capillaire, soin de la peau,  
maquillage, parfums, etc.) permettant de capitaliser sur les  
meilleures pratiques, de gagner en réactivité, en productivité,  
et de mieux ajuster l'exécution aux attentes des clients et des  

Qualité et sécurité des produits : une priorité  

Proposer aux consommateurs les produits de la plus haute  
qualité est une priorité absolue. Le Groupe a mis en place,  
depuis plusieurs décennies, au niveau mondial un système  
global, unique et structuré de management de la qualité qui  
s’applique à toutes les usines et filiales du Groupe. En 2018,  
(Management de la qualité) et 100 % sont certifiées ISO 22716  

Le système unique de management de la qualité garantit  
l’excellence industrielle, la qualité des produits, avec un même  
niveau d’exigence dans le monde entier. Il comprend des  
méthodes de production et des standards de contrôle  
performants : environ 100 contrôles de conformité sont  
production, depuis l’arrivée des matières premières et des  
emballages jusqu’au départ des produits vers les clients et les  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

La démarche d’amélioration continue de la qualité apporte une efficacité
reconnue par un faible taux de réclamations  
consommateurs en 2018, et en amélioration constante : 49 réclamations par
million de produits vendus.  
Q U A L I T É  
au cœur de sa politique qualité  

Les produits répondent aux mêmes standards d'excellence  
et de qualité et ce, partout dans le monde  

Des procédés identiques dans les 40 usines depuis la réception  
des matières premières, la fabrication des formules,  
le conditionnement des produits ﬁnis jusqu'à leur mise sur le marché  

La certification des usines au niveau le plus élevé  

* Bonnes pratiques de fabrication cosmétiques  

L’Oréal dispose d’un outil industriel de haute technologie  
collaborative) – et flexible selon les enjeux des marchés et les  
besoins des consommateurs : de l’usine haute productivité  
produisant à grande échelle à l’usine agile proposant des  
d’Excellence Opérationnelle dans chacune de ses usines pour  
répondre aux enjeux d’un monde en constante mutation et  
aller plus loin dans l’adaptation de l’outil industriel aux besoins  
des consommateurs. Cette démarche repose sur l’implication  
l’ensemble des collaborateurs dans des domaines  
techniques et technologiques relatifs à la sécurité, la qualité,  
l’impact environnemental et la capacité de  
production, tout en maîtrisant les coûts.  

En 2018, le Système de Management de la Sécurité, qui  
s’applique mondialement pour nos équipes à l’ensemble des  
sites administratifs, des laboratoires, des usines, des centrales  
de distribution et des boutiques, a été reconnu par RoSPA (The  
Royal Society for the Prevention of Accidents), et notamment  
pour le programme unique de L’Oréal de sensibilisation à la  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  

Au cœur de la production : la protection de  

La politique environnementale du Groupe vise à déployer les  
meilleures pratiques en matière de production durable afin de  
préserver les ressources : efficacité énergétique, recours aux  
énergies renouvelables, optimisation des consommations de  
l’eau et de son recyclage, réduction de la génération de  
déchets, etc. Les résultats 2018 démontrent à nouveau la  
impact environnemental avec, depuis 2005, - 77 % d’émissions  
de CO2 en valeur absolue, - 48 % de consommation d’eau par  
unité de produit fini et - 37 % de génération de déchet par  
unité de produit fini. À noter que 97 % des déchets ont été  
valorisés en 2018, c’est-à-dire réutilisés, recyclés ou valorisés  

31 sites industriels de L’Oréal sont « carbone neutre » à fin 2018,  
soit une augmentation de 29 % depuis 2017, parmi lesquels  
12 usines (Libramont en Belgique, Settimo en Italie, Burgos et  
Alcalá de Henares en Espagne, Rambouillet, Ormes, Gauchy,  
Tours, Vichy et La Roche-Posay en France, Karlsruhe en  

À fin 2018, trois usines sont « usine sèche » (Burgos en Espagne,  
Settimo en Italie et Vorsino en Russie) : l'intégralité de l’eau  
production de vapeur, etc.) est issue d’eau réutilisée ou  
recyclée en boucle sur le site (cf. paragraphe « Le concept  
d'usine sèche », 3.3.1.3.1, B/ Préserver la ressource en eau).  

Fruit de son engagement depuis plus de 25 ans, L’Oréal a été  
environnementale, et a obtenu la meilleure notation possible  
en 2016, 2017 et 2018, par le CDP (1). L’Oréal est ainsi devenue  
cette année la seule entreprise au monde, sur plus de  
7 000 évaluées, à recevoir un triple « A » pour la troisième  
année consécutive, pour son engagement et ses résultats  
dans chacun des domaines essentiels à la protection de  
l’environnement : la lutte contre le changement climatique, la  
gestion durable de l’eau et la lutte contre la déforestation.  

Une stratégie logistique omnicanal en pleine  

La supply chain du Groupe L’Oréal a pour mission d’organiser  
et d’optimiser l’ensemble des livraisons des produits vers tous  
les clients ainsi que les livraisons directes aux consommateurs  
via le e-commerce. Elle assure cette livraison dans des  
conditions optimisées de gestion des délais et de maîtrise des  

L’Oréal se caractérise par une spécificité unique sur le marché  
cosmétique : un marché mondial, une diversité de canaux de  
medispas, boutiques en propre, Travel Retail, e-commerce) et  
un portefeuille multicatégories de produits de beauté  
cosmétique. Des fournisseurs aux clients, L’Oréal opère une  
optimisation permanente des flux d’information et des flux  

Le CDP est une ONG indépendante qui offre un système global de mesure et de
publication d’informations environnementales et qui évalue la  
stratégie, l’implication et les résultats obtenus par les entreprises en
matière de lutte contre le changement climatique, de gestion durable de l’eau
et  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

MODÈLE D'ENTREPRISE: UN MODÈLE DE DÉVELOPPEMENT AU SERVICE D'UNE STRATÉGIE
CLAIRE : LA BEAUTÉ POUR TOUS  
(PRODUCTION ET DISTRIBUTION PHYSIQUE EN MILLIONS  

La gestion des données est un enjeu clé et représente une  
commerce de détail et dans les boutiques gérées en propre  
par L’Oréal. Elle offre la possibilité d’avoir une vision globale de  
l’activité dans un magasin, ainsi qu’une meilleure  
compréhension du parcours d’achat des consommateurs.  
L’objectif est de gagner en agilité pour répondre aux  
variations des marchés sur tous les canaux de distribution et  
de s’adapter aux attentes locales des consommateurs.  

Le Développement Durable est également au cœur de la  
stratégie de la supply chain. Afin de réduire l’empreinte  
environnementale liée aux activités de transport, L’Oréal a  
déployé mondialement son initiative stratégique pour favoriser  
la coopération avec les transporteurs et co-créer des solutions  
sur-mesure adaptées aux spécificités de chaque zone  
géographique (Europe, Afrique Moyen-Orient, Amérique du  
Nord, Amérique Latine, Brésil et Asie Pacifique).  

Les Opérations portent, pour l’ensemble des marques et des  
marchés, une grande responsabilité économique qui impacte  

L’optimisation économique mise en œuvre par les Opérations  
passe par le suivi du Total Landed Cost, c’est-à-dire le coût  
final d’un produit qui intègre le coût des emballages et des  
matières premières, la valeur ajoutée des usines ainsi que  
l’ensemble des coûts de la supply chain.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

PRODUCTION ET CHIFFRE D’AFFAIRES DES DIVISIONS  
OPÉRATIONNELLES PAR ZONE EN 2018 : UNE  
UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UN DÉVELOPPEMENT PÉRENNE ET PARTAGÉ  

UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR  

Dans un marché de la beauté en nette accélération en  
2018, L’Oréal réalise sa meilleure année de croissance  
depuis 2007, à + 7,1 % (1), et un quatrième trimestre en  
forte progression à + 7,7 % (1).  

Toutes les Divisions sont en croissance, avec en particulier  
les Divisions L’Oréal Luxe et Cosmétique Active qui réalisent  
des progressions à deux chiffres. Les grandes marques  
tirent la croissance, notamment à la Division L’Oréal Luxe,  
où Lancôme dépasse la barre des 3 milliards d’euros de  
chiffre d’affaires. La Division Cosmétique Active réalise sa  
plus belle progression depuis plus de 10 ans dans un  
marché du soin de la peau très dynamique. À la Division  
des Produits Grand Public, L’Oréal Paris et Maybelline New  
York signent une belle année. La Division des Produits  
Professionnels est, quant à elle, en légère progression  
grâce à un dernier trimestre en nette accélération.  
différenciées. L’Europe de l’Ouest est ralentie par les  
difficultés de certains marchés, tandis que l’Amérique du  
Nord améliore sa progression par rapport à l’année  
précédente. Les Nouveaux Marchés réalisent leur meilleure  
croissance depuis 2007, et la Zone Asie Pacifique, portée  
par la Chine, dépasse maintenant l’Amérique du Nord  
avec un chiffre d’affaires de plus de 7 milliards d’euros.  

L’année 2018 est à nouveau une très belle année pour  
deux de nos puissants moteurs de croissance. D’une  
part, le e-commerce(2) qui progresse de + 40,6 % et  
représente 11 % du chiffre d’affaires du Groupe. D’autre  
part, le Travel Retail, qui franchit la barre des 2 milliards  
d’euros avec une croissance de + 27,1 %.  

La marge brute a été en très forte progression et, après  
innovation et en moyens moteurs, la marge d’exploitation  
a atteint un niveau record de 18,3 % du chiffre d’affaires.  

Plus que jamais, la force du business model de L’Oréal,  
robuste et équilibré qui couvre à la fois tous les circuits,  
toutes les catégories, tous les niveaux de prix et  
s’adresse à tous les consommateurs, lui permet de saisir  
toutes les opportunités là où elles se trouvent. Les  
l’écoute des besoins et envies des  
réalisations. C’est ainsi que L’Oréal affiche une  
croissance profitable et pérenne, et renforce chaque  
année sa position de leader du marché cosmétique.  

Enfin, L’Oréal a, à nouveau en 2018, été reconnu pour  
environnementale et sociétale notamment par le CDP  
qui lui attribue, pour la troisième année consécutive, la  
place de leader mondial en matière de Développement  
Durable, avec la note A pour la réduction d’émissions  
carbone, la gestion de l’eau et la protection des forêts  
dans sa chaîne d’approvisionnement. L’Oréal est  
également salué pour son engagement en faveur de la  
parité, désignée l'entreprise la plus paritaire en Europe  
par Equileap. L’Oréal poursuit son exemplarité en termes  
d’éthique, se plaçant n° 1 mondial de l’indice de  

Chiffre d’affaires : 26,9 milliards d’euros  

\+ 7,1 % à données comparables (1) ,  

\+ 8,0 % à taux de change constants,  

\+ 3,5 % à données publiées ;  

Résultat d’exploitation : 4,92 milliards d’euros, soit 18,3 % du  

Bénéfice net par action(3) : 7,08 euros, en croissance de  

Résultat net part du groupe : 3,89 milliards d’euros, en  

Dividende(4) : 3,85 euros, en progression de + 8,45 %.  

Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel tel que
prévu par l'article L.451-1-2 du Code monétaire et financier.  
Croissance du chiffre d’affaires à données comparables : à structure et taux
de change identiques.  
Chiffre d’affaires sur nos sites en propre + estimation du chiffre d’affaires
réalisé par nos marques correspondant aux ventes sur les sites e-commerce de  
Résultat net dilué par action hors éléments non récurrents part du Groupe.  
Proposé à l'Assemblée Générale du 18 avril 2019.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UN DÉVELOPPEMENT PÉRENNE ET PARTAGÉ  

26,9 % Des ventes du groupe :  
+2,7 % croissance des ventes 2018 (1)  

29,9 % Des ventes du groupe :  
\- 0,3 % évolution des ventes 2018 (1)  

43,2 % Des ventes du groupe :  
\+ 16,1 % croissance des ventes 2018 (1)  

(1) Croissance des ventes à données comparables : à structure et taux de
change identiques.  

(2) Résultat d’exploitation avant « non-alloué » : le « non-alloué »
correspond aux frais de Directions Fonctionnelles, de recherche fondamentale
et aux charges de stock-options  

et actions gratuites non affectées aux Divisions opérationnelles. En outre,
cette rubrique inclut les activités annexes aux métiers du Groupe, telles que
les activités d’assurance,  

À données comparables, c'est-à-dire à structure et taux de  
change identiques, la croissance du chiffre d'affaires du  
Groupe L’Oréal ressort à + 7,1 %.  

L'effet net de changement de structure est de + 0,9 %.  

La croissance à taux de change constants ressort à + 8,0 %.  

À fin décembre 2018, les effets monétaires ont eu un impact  
le chiffre d'affaires du Groupe, au  
31 décembre 2018, atteint 26,9 milliards d'euros, en  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UN DÉVELOPPEMENT PÉRENNE ET PARTAGÉ  

CHIFFRE D’AFFAIRES PAR DIVISION OPÉRATIONNELLE ET ZONE GÉOGRAPHIQUE  
La finalisation, le 7 septembre 2017, de la cession de The Body Shop conduit à
appliquer, sur l’année 2017, la norme IFRS 5 sur les  

Au 1er juillet 2016, l'activité Travel Retail asiatique de la Division
Produits Grand Public, qui était précédemment comptabilisée en Europe de
l'Ouest, a été rattachée à l'Asie  
Pacifique. Tous les historiques ont été retraités pour tenir compte de ce
changement.  
Sur l'année 2016 complète, le chiffre d'affaire Groupe publié intégrait le
chiffre d'affaire de the Body Shop à hauteur de 920,8 millions d'euros  
Le Groupe a appliqué la norme IAS 29 (Information financière dans les
économies hyperinflationnistes) à l'Argentine à compter du 1er juillet 2018.
L'impact négatif de cet  
ajustement s'élève à 200 points de base sur la croissance à données
comparables en Amérique Latine et à 10 points de base sur celle de l'ensemble
du groupe L'Oréal sur  
L'application de la norme IFRS 15 à compter du 1er janvier 2018 a conduit à
retraiter le chiffre d'affaires 2018 réalisé avec les distributeurs lorsque
ceux-ci travaillent en tant  
qu'agents et non pour leur propre compte. L'impact de ce retraitement s'est
élevé à 28,2 millions d'euros sur le chiffre d'affaires annuel de la Zone
Afrique , Moyen-Orient.  
L'effet de cette méthode comptable n'est pas matériel sur le compte de
résultat et sur le bilan.  

La Division des Produits Professionnels termine l’année à + 2,0 % à  
données comparables et à - 2,6 % à données publiées.  

L’année est marquée par la reprise de la dynamique de la  
Division avec une accélération au dernier trimestre. Toutes les  
zones géographiques, à l’exception de l’Europe de l’Ouest,  
sont en croissance. Les États-Unis et le Brésil confirment leur  
retour à la croissance. La zone Asie Pacifique, portée par l’Inde  
et la Chine, ainsi que l’Europe de l’Est poursuivent leur  

Le soin du cheveu bénéficie de la forte croissance de  
Kérastase qui conjugue les succès de Resistance Extentioniste  
et des soins personnalisés Fusio-Dose au déploiement d’une  
stratégie omnicanale sélective. La coloration est dynamisée  
par Shades EQ chez Redken qui enregistre une nouvelle  
année de croissance, le succès du lancement SoColor Cult  

Les trois grandes marques de la Division sont en croissance.  
L’Oréal Paris et Maybelline New York confirment leur très bonne  
dynamique annuelle et Garnier accélère au quatrième  

Le soin de la peau progresse fortement, avec une croissance  
mondiale à deux chiffres en soin visage, grâce à l’excellente  
performance de Revitalift Filler de L’Oréal Paris, des masques  
tissus de Garnier et des soins pour homme Men Expert. Le  
maquillage continue à croître, porté notamment par  
Maybelline New York et le succès mondial de Superstay Matte  
Ink et Fit Me!. En soin du cheveu, les lancements Elseve Dream  
Long et Fructis Hair Food ont été très réussis.  

La Division fait face à des difficultés persistantes en Europe de  
l’Ouest, sur un marché toujours atone, et au Brésil. Elle gagne  
des parts de marché aux États-Unis, en Europe de l’Est et  
confirme sa forte accélération en Asie grâce notamment à la  

Le e-commerce confirme sa forte progression.  

La Division des Produits Grand Public enregistre au  
quatrième trimestre une croissance de + 2,8 % à données  
comparables, et termine l’année à + 2,5 % à données  
comparables et - 0,7 % à données publiées.  

L’Oréal Luxe progresse de + 14,4 % à données comparables  
et + 10,6 % à données publiées, avec un second semestre à  
\+ 15,1 % à données comparables. La Division surperforme le  
marché et signe une année historique.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UN DÉVELOPPEMENT PÉRENNE ET PARTAGÉ  

La Division poursuit sa conquête de parts de marché dans  
toutes les zones géographiques à un rythme soutenu, avec  
une croissance toujours forte en Amérique du Nord et en Asie.  

grâce à la croissance rapide de La Roche-Posay et au  
respectifs. La Division des Produits Grand Public renforce ses  
positions en maquillage, grâce aux bons résultats des  
marques Maybelline New York et Essie, et, plus récemment, en  
soin de la peau, grâce au soin anti-âge L’Oréal Paris et au  
La zone est à + 2,7 % à données comparables et - 1,6 % à  

La Division des Produits Grand Public maintient le cap et  
parvient à accroître ses parts de marché sur les segments du  
maquillage et de la coloration grâce aux belles performances  
des marques L’Oréal Paris, Maybelline New York et Essie. Au  
Luxe, le soin de la peau est un segment très dynamique sur  
lequel les marques Kiehl’s et IT Cosmetics surperforment le  
marché. L’Oréal Luxe progresse également plus vite que son  
marché dans la catégorie des parfums. À la Division des  
marques Redken et Matrix ainsi que par l’acquisition de Pulp  
Riot. À noter également la reprise des ventes de la marque  
emblématique Kérastase. La Division Cosmétique Active  
affiche une belle performance proche de 20 % avec ses  
marques CeraVe, SkinCeuticals, La Roche-Posay et Vichy,  
toutes en croissance à deux chiffres.  

Asie Pacifique : la zone enregistre une croissance de  
\+ 24,1 % à données comparables et de + 20,4 % à données  
publiées. Les quatre Divisions gagnent des parts de  
marché. Le dynamisme du consommateur chinois,  
conjugué à la bonne performance des marques premium  
et à une croissance rapide dans plusieurs autres marchés  
d’Asie du Sud-Est ainsi qu’au Travel Retail, ont été les  
principaux leviers de progression de la zone. Les quatre  
Divisions ont réalisé un quatrième trimestre tonique grâce  
au succès des ventes enregistrées lors de la fête des  
célibataires (11/11) en Chine. L’acquisition de Stylenanda,  
au mois de juin, est venue renforcer la position du Groupe  
comparables et à - 8,6 % à données publiées. Les Divisions  
L’Oréal Luxe et Cosmétique Active enregistrent une forte  
progression et gagnent des parts de marché. Au Brésil, la  
Division des Produits Professionnels est en forte croissance,  
tandis que la performance de la Division des Produits  
Grand Public reste difficile mais s’améliore au second  
semestre. L’ajustement pour hyper-inflation au 1er juillet en  
Argentine a eu un impact négatif - 2,0 % à données  
comparables sur la croissance annuelle de la zone.  

Europe de l’Est : la zone affiche une croissance de + 9,1 % à  
données comparables et + 0,2 % à données publiées. Cette  
particulier la Division Cosmétique Active. Par pays, la  
Turquie, l’Ukraine, la Roumanie et la République tchèque  
ont affiché une forte dynamique de croissance. Le  
e-commerce est en croissance très rapide de plus de 50 %.  

Les quatre marques milliardaires de la Division enregistrent  
une croissance à deux chiffres. Lancôme est portée par ses  
performances en soin de la peau, avec ses franchises  
Génifique et Absolue, et le succès incontestable de La Vie  
est Belle. Yves Saint Laurent et Giorgio Armani réalisent une  
très belle année en parfums avec Black Opium, Y, Sì  
Passione et Acqua di Giò Absolu, ainsi qu’en teint. Kiehl’s  
bénéficie de l’accélération du soin de la peau, avec  
l’excellente performance de Line-Reducing Concentrate. IT  
Cosmetics et Atelier Cologne ont poursuivi  

L’Oréal Luxe gagne des parts de marché en Asie Pacifique,  
plus particulièrement en Chine, avec une croissance à  
deux chiffres. La Division signe une belle performance sur  
des marchés dynamiques en Travel Retail, en Europe de  
l'Est et en Amérique Latine. En Europe de l’Ouest et Afrique,  
Moyen-Orient, elle surperforme des marchés plus difficiles.  

Dans le même temps, la Division poursuit son accélération  

La Division Cosmétique Active maintient sa forte dynamique  
de croissance au quatrième trimestre et achève une  
remarquable année à + 11,9 % à données comparables et  
\+ 9,2 % à données publiées.  

Toutes les grandes marques contribuent à la croissance de la  

La Roche-Posay termine l’année en croissance à deux  
chiffres, propulsée par son innovation anti-rides Hyalu B5,  
ainsi que ses piliers Anthelios et Effaclar, et réalise de belles  

La croissance de Vichy est toujours portée par le succès de  
Minéral 89, produit star de l’année.  

SkinCeuticals est en très forte croissance dans toutes les  
zones, et renforce sa position de leader en soin de la peau  

CeraVe affiche une croissance à deux chiffres en Amérique  
du Nord et a été déployée dans plus de 30 pays.  

Le e-commerce accélère fortement et représente plus de  
13 % du chiffre d’affaires de la Division.  
La zone est en croissance au quatrième trimestre et termine  
l’année à - 0,3 % à données comparables, et à - 0,7 % à  
données publiées. En 2018, la zone a été impactée par l’inertie  
de certains marchés, comme la France et le Royaume-Uni,  
ainsi que par le ralentissement de la catégorie maquillage.  

L’Oréal Luxe, grâce au dynamisme de Lancôme, Giorgio  
Armani et Kiehl’s, tout comme la Division Cosmétique Active,  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UN DÉVELOPPEMENT PÉRENNE ET PARTAGÉ  

Afrique, Moyen-Orient : la zone enregistre une croissance  
de + 4,9 % à données comparables et + 0,2 % à données  
publiées, malgré un contexte géopolitique défavorable et  
des marchés atones, notamment au Moyen-Orient.  
L’Égypte et le Maroc ont réalisé une belle progression et  

toutes les Divisions ont augmenté leurs parts de marché.  
L’Afrique du Sud et le Kenya ont évolué positivement,  
notamment grâce à la Division des Produits Grand Public et  
le lancement de la gamme Mixa pour le corps.  

RENTABILITÉ D’EXPLOITATION ET COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ  
La finalisation, le 7 septembre 2017, de la cession de The Body Shop a conduit
à appliquer, sur l’année 2017, la norme IFRS 5 sur les  
activités cédées. Par cohérence avec l'information financière donnée en dehors
des états financiers ci-après, se reporter aux  
tableaux publiés dans le Document de Référence 2017 (chapitre 4 p 223)
décrivant la performance financière du Groupe lorsque  
The Body Shop faisait partie intégrante des activités poursuivies.  

La marge brute, à 19 605 millions d’euros, ressort à 72,8 % du  
chiffre d’affaires, à comparer à 71,7 % en 2017, soit une  
amélioration de 110 points de base.  

Les frais de recherche, à 914 millions d’euros, augmentent de 4,3 %.  

Comme annoncé, les frais publi-promotionnels progressent de  
80 points de base, à 30,2 % du chiffre d’affaires.  

Les frais commerciaux et administratifs, 20,9 % du chiffre  
d’affaires, sont en réduction de 10 points de base.  

Au total, le résultat d’exploitation progresse de + 5,3 % à  
4 922 millions d’euros, et ressort à 18,3 % du chiffre d’affaires,  
soit une amélioration de 30 points de base.  
La finalisation, le 7 septembre 2017, de la cession de The Body Shop a conduit
à appliquer, sur l’année 2017, la norme IFRS 5 sur les  
activités cédées. Par cohérence avec l'information financière donnée en dehors
des états financiers ci-après, se reporter aux  
tableaux publiés dans le Document de Référence 2017 (chapitre 4 p 223)
décrivant la performance financière du Groupe lorsque  
The Body Shop faisait partie intégrante des activités poursuivies.  

Du résultat d’exploitation au résultat net hors éléments non récurrents :  
Produits et charges financiers hors dividendes reçus  
Résultat avant impôt hors éléments non récurrents  
Impôt sur les résultats hors éléments non récurrents  
Résultat net des sociétés mises en équivalence hors éléments non récurrents  
Résultat net part du groupe hors éléments non récurrents (1)  
Résultat net dilué par action part du groupe (en euros)  

(1) Le résultat net hors éléments non récurrents part du groupe exclut les
dépréciations d'actifs, les coûts de restructuration, les effets d'impôts et
les intérêts minoritaires.  
(2) Résultat net dilué par action, hors éléments non récurrents part du
groupe.  

La charge financière nette ressort à 1,9 million d’euros.  

Les dividendes de Sanofi se sont élevés à 358 millions d’euros.  

Le résultat net part du groupe des activités poursuivies hors  
éléments non récurrents s’élève à 3 987 millions d’euros, en  
croissance de + 6,4 %, et de + 10 % à taux de change constants.  

L’impôt sur les résultats hors éléments non récurrents s’est élevé  
à 1 286 millions d’euros, soit un taux d’imposition de 24,4 %.  

Le Bénéfice Net Par Action, à 7,08 euros est en croissance de  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UN DÉVELOPPEMENT PÉRENNE ET PARTAGÉ  

Les éléments non récurrents part du groupe (1) se sont élevés à  
\- 92 millions d’euros net d’impôts.  

Le résultat net part du groupe ressort à 3 895 millions d’euros,  

RÉSULTAT NET PART DU GROUPE : 3 895 MILLIONS D’EUROS  
La finalisation, le 7 septembre 2017, de la cession de The Body Shop conduit à
appliquer, sur l’année 2017, la norme IFRS 5 sur les  
Résultat net part du groupe hors éléments non récurrents (2)  
Éléments non récurrents nets d’impôts part du groupe (1)  
Résultat net des activités non poursuivies part du groupe  

Marge brute d’auto-financement, bilan et situation  

La marge brute d’auto-financement s’élève à 5 178 millions  
d’euros, en croissance de 4,1 %.  

Le besoin en fonds de roulement est en diminution de  

À 1 416 millions d’euros, les investissements représentent 5,3 %  

Le cash-flow net (3) à 3 875 millions d’euros, est en léger retrait  
après une très forte progression l’année précédente.  

Le bilan est particulièrement robuste avec des capitaux  
propres qui s’élèvent à 26,9 milliards d’euros, et une trésorerie  
nette de 2 751 millions d’euros au 31 décembre 2018.  

Le Conseil d’Administration a décidé de proposer à  
l’Assemblée Générale des actionnaires du 18 avril 2019, un  
dividende de 3,85 euros, en croissance de + 8,45 %, par  
rapport au dividende versé en 2018. Ce dividende sera mis en  
paiement le 30 avril 2019 (date de détachement le 26 avril  
2019 à 00 h 00 heure de Paris).  

À la date du 31 décembre 2018, le capital de la Société est  
composé de 560 396 652 actions ayant chacune un droit de  

Résultat d’exploitation Groupe, par Division opérationnelle et par zone
géographique  

La rentabilité de la Division des Produits Professionnels s’établit  

La rentabilité de L’Oréal Luxe, à 22,1 %, a progressé de  

La rentabilité de la Division des Produits Grand Public ressort à  
20,2 %, en amélioration de 20 points de base par rapport à  

La rentabilité de la Division Cosmétique Active s’établit à  
23,0 %, en progression de 40 points de base.  

Les dépenses non allouées s’élèvent à 753 millions d’euros,  

Les éléments non récurrents incluent les dépréciations d’actifs, le résultat
net des activités abandonnées, les coûts de restructuration et les effets  
Résultat net part du Groupe des activités poursuivies hors éléments non
récurrents.  
Cash-flow net = Marge brute d’auto-financement + variation du besoin en fonds
de roulement - investissements.  
Le « non alloué » correspond aux frais des Directions Fonctionnelles, de
recherche fondamentale et aux charges de stock-options et actions gratuites  
non affectés aux Divisions opérationnelles. En outre, cette rubrique inclut
les activités annexes aux métiers du Groupe, telle que les activités  

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UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UN DÉVELOPPEMENT PÉRENNE ET PARTAGÉ  

Soins de la peau et solaires  

(1) Au 1er Juillet 2016, l'activité Travel Retail asiatique de la Division
Produits Grand Public, qui était précédemment comptabilisée en Europe de
l'Ouest, a été rattachée à  
l'Asie Pacifique. Tous les historiques ont été retraités pour tenir compte de
ce changement.  

(3) Le « non alloué » correspond aux frais des Directions Fonctionnelles, de
recherche fondamentale et aux charges de stock-options et actions gratuites
non affectés aux  
Divisions opérationnelles. En outre, cette rubrique inclut les activités
annexes aux métiers du Groupe, telle que les activités d'assurance, de
réassurance et bancaires  

La rentabilité de l’Europe de l’Ouest s’établit à 20,9 %, en  
diminution de 200 points de base par rapport à 2017.  

En Amérique du Nord, la rentabilité ressort à 19,8 %, soit une  
progression de 60 points de base par rapport à 2017.  

Chiffre d’affaires des Divisions opérationnelles par métier  

Et dans les Nouveaux Marchés, la profitabilité a progressé de  
170 points de base par rapport à l’année précédente, et  
s’établit à 22,0 % du chiffre d’affaires.  

« Autres » intègre les produits d'hygiène ainsi que le chiffre d'affaires
réalisé par les distributeurs américains de produits professionnels  
Produits et charges financiers hors dividendes reçus  
Impact déconsolidation de The Body Shop  
Éléments non récurrents (charge - / produit +)  
Résultat net part du groupe hors éléments non récurrents des activités
poursuivies **  
Résultat net dilué par action part du groupe (en euros)  
Résultat net dilué par action hors éléments non récurrents part du groupe (en
euros)  

* La finalisation, le 7 septembre 2017, de la cession de The Body Shop conduit à appliquer, sur l'année 2017, la norme IFRS 5 sur les activités  

** Le résultat net part du groupe hors éléments non récurrents des activités
poursuivies exclut les dépréciations d'actifs, les coûts de  
restructuration, les effets d'impôts et les intérêts minoritaires des
activités poursuivies.  

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1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

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Plus ou moins-values sur actifs immobilisés,  

Variation du besoin en fonds de roulement  

(en % du chiffre d’affaires) Résultat d’exploitation/Chiffre d’affaires  
(en % des capitaux propres) Résultat net hors éléments non récurrents part du
groupe/Capitaux propres  
(en % des capitaux propres) Ratio d’endettement net (1)  

Ratio d'endettement net: (Dettes financières courantes et non courantes -
Trésorerie) / Capitaux propres part du groupe.  

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cédées. En outre, Innéov est mise en équivalence en application de la norme
IFRS 11 au 1er janvier 2014. Les données financières  
des années 2012 et 2013 ont été retraitées pour tenir compte de ces deux
éléments.  
non récurrents part du groupe (2)  
Cours de l’action en fin d’année (7)  
Cours de l’action le plus haut de  
Cours de l’action le plus bas de  

Le bilan 2012 a été retraité pour tenir compte du changement de méthode
comptable relatif à l’amendement de la norme IAS 19 révisée.  
Pour 2012, 2013, 2014 et 2015, il s’agit du résultat des activités
poursuivies.  
La dette nette est de - 671 M€ en 2014.  
Le résultat net par action, hors éléments non récurrents, part du groupe,
publié au 31 décembre 2013 s’établissait à 5,13 €.  
Dividende proposé à l’Assemblée Générale 18 avril 2019.  
au 31 décembre 2018 : la valeur nominale de l’action est de 0,20 €.  

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Faits marquants, événements récents et perspectives  

Le 16 mars, L'Oréal a annoncé l'acquisition de ModiFace,  
société canadienne de renommée mondiale, leader dans  
le domaine de la réalité augmentée et de l'intelligence  

Le 22 mars, L'Oréal et Giorgio Armani ont annoncé la  
signature d'un accord de renouvellement de leur licence  

Le 17 avril, le Conseil d'Administration de L'Oréal a décidé,  
en application de l'autorisation votée par l'Assemblée  
Générale du 20 avril 2017, de procéder au cours du  
deuxième trimestre 2018 à des rachats d'actions L'Oréal  
pour un montant maximum de 500 millions d'euros.  
2 497 814 actions ont été rachetées entre le 23 avril et le  
29 mai 2018. Les actions ainsi rachetées ont été annulées  
par le Conseil d'Administration le 26 juillet 2018.  

Le 2 mai, L'Oréal a annoncé l'acquisition de 100 % du  
maquillage fondée par Mme Kim So-Hee à Séoul en 2004.  
Cette acquisition a été finalisée le 20 juin 2018.  

Le 15 mai, L'Oréal a annoncé le lancement de sa première  
opération mondiale d'actionnariat salarié, déployée dans  
500 000 actions. Cette opération, qui a rencontré un grand  
succès, a donné lieu à une augmentation de capital en  

Le 25 mai, L'Oréal a finalisé l'acquisition de Pulp Riot, la  
marque de coloration professionnelle qui, depuis 2016 et à  
l'initiative des deux fondateurs David et Alexis Thurston, crée  
des contenus avant-gardistes et utilise les médias sociaux  

Le 28 mai, L'Oréal et Valentino ont annoncé la signature  
d'un contrat de licence à long terme pour la création, le  
développement et la distribution de parfums et de produits  
de beauté de luxe sous la marque Valentino.  

Le 13 juin, L'Oréal a pris 49 % du capital de la société  

Le 1er août, L'Oréal annonce le projet d'acquisition de la  
société des Thermes de La Roche-Posay. Cette acquisition  
dermatologique de la marque La Roche-Posay.  

Le 1er août, L'Oréal a annoncé la signature d'un accord  
cosmétiques naturels et bio avec des marques comme  
Logona et Sante. Cette acquisition a été finalisée le  

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Le 21 septembre, L'Oréal annonce un investissement dans  
le fonds Partech Africa. Cet investissement vient s'ajouter  
aux prises de participations du Groupe dans des fonds de  

Le 24 septembre, L'Oréal a été nommé Global Compact  
Lead. Cette distinction décernée par le Global Compact  
des Nations Unies récompense l'engagement continu du  
Groupe dans la plus large initiative internationale de  

Le 4 octobre, L'Oréal reçoit le Premier Prix pour l'Europe du  
classement Equileap pour la parité en entreprise. Cette  
distinction récompense les efforts du Groupe, partout dans  
le monde, en faveur de la promotion des femmes.  
le Groupe L’Oréal a annoncé deux  
changements importants au sein de son Comité Exécutif :  
Christophe Babule est nommé Directeur Général  
Administration et Finances et remplace Christian Mulliez à  
compter du 9 février 2019. Cyril Chapuy est nommé  
Directeur Général de L’Oréal Luxe, à compter du 1er janvier  
2019, rattaché à Nicolas Hieronimus, Directeur Général  

Le 5 décembre, L’Oréal a annoncé le lancement de BOLD,  
Business Opportunities for L’Oréal Development, un fonds  
de capital-investissement destiné à prendre des  
participations minoritaires dans des start-up innovantes à  
fort potentiel de croissance. Ce fonds vise à investir dans  
de nouveaux modèles marketing, Recherche & Innovation,  
digital, distribution, communication, supply et packaging.  

Le 20 décembre, le Covalence EthicalQuote a attribué à  
L’Oréal la première place mondiale de réputation éthique,  
tous secteurs d’activité confondus. Ce classement des plus  
grandes entreprises cotées du monde reflète la perception  
des parties prenantes, des médias et la communication  
des entreprises sur leurs enjeux environnementaux, sociaux,  
de gouvernance et des droits humains.  

Le 22 janvier 2019, L’Oréal a été reconnu, pour la troisième  
Développement Durable par le CDP, une organisation à but  
non lucratif, en obtenant la note A en matière de réduction  
d’émissions carbone, de gestion de l’eau et de protection  
des forêts dans sa chaîne d’approvisionnement.  

Événement important survenu depuis le début de  

Aucun événement significatif n’est intervenu entre la date de  
clôture et l’arrêté des comptes consolidés par le Conseil  

Dans un contexte économique toujours volatil et incertain,  
nous sommes confiants, grâce à nos atouts en termes  
d’innovation, de puissance des marques, de performance  
digitale et, spécialement, grâce à la grande qualité des  
le monde, en notre capacité à  
poursuivre notre engagement sociétal, surperformer le marché  
de la beauté en 2019 et à réaliser une nouvelle année de  
croissance du chiffre d’affaires et des résultats.  
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service des objectifs de long terme  

L’Oréal est une entreprise industrielle qui se développe grâce,  
notamment, à deux types d’investissements :  

des investissements scientifiques et industriels, qui sont  
détaillés dans plusieurs rubriques du présent document  
(voir notamment les rubriques 1.2.7. et 1.2.8.) ;  

des investissements marketing qui sont permanents et  
inhérents à l’activité cosmétique du Groupe. En effet, la  
conquête de nouvelles parts de marché nécessite des  
études approfondies et spécifiques à chaque situation,  
ainsi que des dépenses publi-promotionnelles ajustées  
en fonction de l’ancienneté des Marques, de leur  
position concurrentielle et de l'évolution constante des  
consacrent en permanence les équipes marketing et  
commerciales des filiales. Enfin, des investissements en  
matériel de publicité sur le lieu de vente (PLV) assurent  
une présence optimale des Marques du Groupe dans  

Pour des raisons stratégiques et concurrentielles, L’Oréal ne  
peut donc donner aucune information systématique sur les  

En 2018, les investissements du Groupe se sont élevés à  
1 416 millions d’euros (1) soit 5,3 % du chiffre d’affaires, un  
niveau qui reflète la constance des efforts du Groupe,  
notamment dans les domaines de l’amélioration de l’efficacité  
développement digital et de la valorisation des Marques.  

Les investissements engagés en 2018 se répartissent de la  

la production et la distribution physique pour environ 27 %  

les investissements marketing, intégrant les moules, la PLV et  
les boutiques pour 47 % ;  

les investissements informatiques répartis dans chacune de  
ces catégories ont représenté 20 % des investissements  

le solde concerne la Recherche et les différents sièges dans  

Pour tous ces investissements, voir les notes 3.2.2., 7.2. et 13.2. des «
Comptes consolidés ».  

Malgré leur caractère stratégique, chacun de ces investissements pris
individuellement n’est pas d’un montant suffisant, à l’échelle  
du Groupe, pour justifier une information spécifique.  

Voir tableau de flux de trésorerie, Comptes Consolidés, paragraphe 4.5.  

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UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UN DÉVELOPPEMENT PÉRENNE ET PARTAGÉ  

RESPONSABILITÉ SOCIALE, ENVIRONNEMENTALE ET SOCIÉTALE (RSE) :  

Les parties prenantes à l'activité du Groupe  

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L’Oréal est porté depuis toujours par des valeurs humanistes  
qui l’ont conduit à mettre l’individu et le talent au cœur de son  
fondateur, Eugène Schueller : « une entreprise, ce n’est pas  
des murs et des machines mais des Hommes, des Hommes,  
avantages compétitifs du Groupe sur le long terme, aux côtés  
des marques, de la gouvernance ou de la Recherche.  

Le projet humain et social du Groupe s’articule autour de deux  
priorités : le développement de la performance individuelle  
des collaborateurs et des futurs leaders d’une part, et la  

L’Oréal vise depuis toujours une croissance durable et  

Dès l’origine, le Groupe s’est attaché à accroître sa présence  
dans toutes les régions du monde, en y appliquant les règles  
fondamentales d’une entreprise citoyenne. Les produits offerts  
aux consommateurs répondent aux standards de qualité les  
plus élevés ; les engagements du Groupe en matière sociale  
sont de même nature dans toutes ses filiales ; tous les centres  
de production se conforment aux mêmes règles visant à  
réduire leur empreinte sur l’environnement. Des audits sociaux  
sont réalisés chez les fournisseurs des usines et centrales.  

Chaque filiale participe, dans la mesure de ses moyens, aux  
grands programmes de la Fondation d'entreprise L’Oréal,  
notamment For Women in Science, Beauty for a Better Life ou  
aux projets de mécénat du Groupe (voir chapitre 3). Au-delà  
de ses performances économiques solides sur le long terme,  
l’entreprise se veut exemplaire et exigeante pour limiter son  

Plus de consommateurs et plus de croissance se conjuguent  
nécessairement, pour L’Oréal, avec plus de responsabilités. Le  
Groupe entend développer son activité dans le plus grand  
respect de l’environnement et de la planète, et renforcer son  
la vie des gens et des  
communautés qui l’entourent. C’est pourquoi L’Oréal s’est fixé,  
en 2013, d’ambitieux Objectifs de Développement Durable  
formalisés et structurés à un niveau stratégique dans le cadre  
du programme Sharing Beauty With All.  

Le programme RSE du Groupe : Sharing Beauty  

tout en partageant sa croissance avec  

Le programme Sharing Beauty With All présente les objectifs  
que L’Oréal s’est fixé à l’horizon 2020 dans le but de réduire  
son impact environnemental et de renforcer ses engagements  
communautés qui l’environnent. Chaque année, L’Oréal rend  
compte de façon chiffrée et transparente de sa stratégie et de  
ses résultats au travers d’indicateurs de performance. Un  
panel d’experts internationaux indépendants appelé Panel of  
Critical Friends se réunit régulièrement pour examiner les  
avancées, apporter un regard critique sur les actions menées  

Le programme Sharing Beauty With All se caractérise par sa  
complète intégration à la chaîne de valeurs de l’entreprise. Il  

l’innovation durable, qui vise à améliorer  
paragraphe 1.2.7 et le chapitre 3) ;  
environnementale des usines et des centrales de  
distribution du Groupe, partout dans le monde (voir le  
paragraphe 1.2.8. et le chapitre 3) ;  
D’ici à 2020, 100 % des produits  
D’ici à 2020, le Groupe s’engage à réduire  
son empreinte environnementale de 60 %,  
veut donner à tous les consommateurs  
avec les salariés \- d’ici à 2020 les salariés  
de L’Oréal auront accès où qu’ils se  
trouvent dans le monde à la couverture  
santé, à la protection sociale, et à la  
avec les fournisseurs \- d’ici à 2020, 100%  
avec les communautés \- d’ici à 2020, par  
son action, le Groupe permettra à plus de  
100 000 personnes issues de communautés  

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1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UN DÉVELOPPEMENT PÉRENNE ET PARTAGÉ  
consommateurs et leur offrir la possibilité de faire des choix  

Partager la croissance avec ses parties prenantes est une  
priorité pour L’Oréal. Dans cet esprit, le Groupe déploie sa  
vision d’entreprise citoyenne et responsable vis-à-vis de ses  
collaborateurs, de ses fournisseurs et des communautés avec  

« D'ici à 2020, les salariés (1) de L’Oréal auront accès, où qu’ils se
trouvent dans le monde, à la  
couverture santé, à la protection sociale et à la formation. »  

Le programme L’Oréal Share & Care est un programme social  
engagements qui s’articulent autour de 4 axes déployés dans  

tous les pays : la prévoyance, la santé, la parentalité et la  
face aux risques essentiels de la vie.  
à leurs proches l’accès à un système  
de santé de qualité qui se situe parmi  
forts de la vie, comme la maternité  
et la paternité, tout en poursuivant  
de qualité de vie au travail.  

« D’ici à 2020, 100 % des fournisseurs stratégiques (2) du Groupe
participeront au programme de  
Développement Durable destiné aux fournisseurs. »  

L’Oréal considère que l’activité de ses fournisseurs fait partie  
de son empreinte environnementale et sociale élargie. C’est  
pourquoi le Groupe a décidé d’associer ses fournisseurs à ses  
engagements sociaux, éthiques et environnementaux. Sont en  
premier lieu concernés ses fournisseurs dits « stratégiques », qui  
représentent plus de 80 % des achats directs (matières  
premières, emballages et sous-traitance) du Groupe.  

Dans la continuité de la politique d’achats responsables  
portée depuis 2002 sous le nom de L’Oréal Buy & Care, le  

programme Sharing Beauty With All a permis au Groupe de  
mieux associer ses fournisseurs à sa démarche RSE en  

désormais, la sélection des fournisseurs prend en compte  
leurs performances environnementales et sociales ;  

le Groupe met à leur disposition des outils d’amélioration  
continue pour leur permettre de mieux s’évaluer et de  

Soit 100 % des employés sur le périmètre du programme L’Oréal Share & Care
(employés permanents du Groupe hors, dans certains pays, les contrats  
à temps partiel < 21 heures/semaine, les conseillers beauté et employés de
boutiques, en sachant que l’intégration des acquisitions récentes et des  
Les fournisseurs stratégiques sont les fournisseurs dont la valeur ajoutée est
significative pour le Groupe en contribuant par leur poids, leurs innovations,  
leur alignement stratégique et leur déploiement géographique, à accompagner
durablement la stratégie de L’Oréal. A terme, 80 % du montant des  
achats directs sera couvert par cette démarche. Ainsi, le portefeuille
fournisseurs sera constitué en 2020 uniquement de fournisseurs ayant les
meilleurs  
résultats RSE : de nouveaux fournisseurs sélectionnés sur leurs performances,
et des fournisseurs historiques conservés car parmi les meilleurs.  

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UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UN DÉVELOPPEMENT PÉRENNE ET PARTAGÉ  

« D’ici à 2020, par son action, le Groupe permettra à plus de 100 000
personnes issues de  
communautés en difficultés sociales ou financières, d’accéder à un emploi. »  

Du fait de la multiplicité de ses programmes d’achats et de ses  
sites industriels et administratifs à travers le monde, L’Oréal  
apporte sa contribution à de nombreux projets de proximité.  
D’une manière générale, les établissements du Groupe et ses  
communautés à côté desquelles ils opèrent et s’efforcent de  
programme Sharing Beauty With All : permettre à plus de  
100 000 personnes issues de communautés en difficultés  

L’Oréal a créé en 2010 Solidarity Sourcing, un programme  
mondial d’achats solidaires qui a vocation à ouvrir les appels  
d’offres du Groupe à des entreprises qui emploient des  
vulnérables pour leur permettre d’accéder de façon pérenne  
traditionnellement éloignées de l’accès aux grands appels  

Dans ce cadre, les acheteurs travaillent en partenariat avec  
les représentants du programme Sharing Beauty With All  

L’Oréal souhaite enfin offrir à ses consommateurs la possibilité  
de faire des choix de consommation durable. Pour cela,  
L’Oréal mobilise l’ensemble de ses marques, toutes Divisions  
confondues, sur deux principaux axes d’actions :  
environnementale et sociale : les laboratoires de L’Oréal,  
en lien avec les équipes Développement & Packaging et la  
Direction RSE, mènent des analyses du portefeuille de  
formules et d’emballages de chacune des marques du  
Groupe. Objectif : définir un plan d’innovation durable, qui  

sociales ou financières d’accéder à un emploi à l’horizon  
2020\. Cela signifie que L’Oréal soutiendra dans l’accès à  
l’emploi autant de personnes à l’extérieur de l’entreprise qu’il y  
aura de collaborateurs dans le Groupe.  

Pour atteindre cet objectif, L’Oréal met en œuvre divers  
programmes : formation professionnelle pour les personnes en  
situation de grande vulnérabilité, inclusion de personnes en  
situation de handicap ou encore le déploiement de projets de  
gammes et chacun des produits et prévoit un plan  
d’action. En 2018, ce travail a été mené avec 88 % des  

L’engagement des consommateurs : conscient de  
capacité de ses marques à mobiliser  
prenantes – partenaires, clients, consommateurs, grand  
public – sur les grandes causes environnementales et  
sociales d’aujourd’hui, le Groupe s’est engagé à ce que  
chacune identifie une cause qui lui soit propre et mène des  
campagnes de sensibilisation. En 2018, 57 % des marques  
ont mené ce type d’actions. Par ailleurs, L’Oréal mène  
depuis 2013 des études quantitatives et qualitatives pour  
mieux comprendre les attentes de ses consommateurs et  
identifier la manière la plus engageante de les mobiliser sur  
les enjeux de Développement Durable dans le secteur de la  
cosmétique. En 2018, dans le prolongement du Comité  
Consultatif mis en place en 2016, L’Oréal a poursuivi sa  
politique active d’écoute des consommateurs sur les sujets  
de Développement Durable au gré de plusieurs études,  
menées auprès de panels de consommateurs américains,  
chinois et européens pour comprendre leurs attentes et  

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UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UN DÉVELOPPEMENT PÉRENNE ET PARTAGÉ  

Sharing Beauty With All : engagements à l'horizon 2020, résultats 2018  

100 % des produits L'Oréal démontreront un bénéfice  
environnemental ou social. À chaque fois qu'un produit sera  
inventé ou rénové, son profil environnemental ou social sera  
amélioré sur au moins l’un des critères suivants :  

la nouvelle formule utilise des matières premières  
renouvelables, issues de ressources durables ou  

la nouvelle formule réduit son empreinte  

79 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil  

43 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil  

environnemental amélioré grâce à une nouvelle formule  
intégrant des matières premières d’origine renouvelable  
sourcées de façon responsable ou respectant les principes  

48 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil  

environnemental amélioré grâce à une nouvelle formule  
dont l’empreinte environnementale a été réduite.  

le profil environnemental du nouveau packaging  

% des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil  

environnemental amélioré grâce à un packaging amélioré.  

le nouveau produit a un impact social positif.  

31 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil social  
amélioré, car ils intègrent notamment des matières premières  
issues de programmes de Solidarity Sourcing.  

Réduire de 60 % les émissions de CO2 des usines et  
centrales de distribution en valeur absolue, par rapport à  

77 % d'émissions de CO2 par les usines et centrales de distribution  

en valeur absolue par rapport à 2005.  

Réduire de 60 % la consommation d’eau par unité de produit  

\- 48 % de réduction de la consommation d’eau dans les usines  
et centrales de distribution par rapport à 2005.  

Réduire de 60 % la génération de déchets par unité de  
produit fini, par rapport à 2005.  

\- 37 % de réduction de la génération de déchets dans les usines  
et centrales de distribution par rapport à 2005.  

Atteindre « zéro » déchet en décharge.  

Réduire de 20% les émissions de CO2 générées par le  
transport de produits par unité de vente/km, par rapport à  

L’objectif de « zéro » déchet en décharge (hors obligations  
réglementaires) pour toutes les usines et les centrales de  

\- 8 % d'émissions de CO2 par le transport des produits (en grammes  
de CO2/unité de vente/km) depuis 2011 avec 413 568  
tonnes þ de CO2 émises en 2018, ce qui représente 0,0256 g  

Un outil d’évaluation établira le profil environnemental et  
social de tous les nouveaux produits. Toutes les marques  
rendront ces informations disponibles pour permettre au  
consommateur de faire des choix de consommation durable.  

Chaque marque aura évalué son empreinte  
environnementale et sociale et aura pris des engagements  

Les consommateurs pourront influencer les actions de  
L'Oréal en matière de Développement Durable, à travers un  

100 % des produits nouveaux ou rénovés en 2018 ont été évalués  
à travers l’outil SPOT d’évaluation des produits.  

L’indicateur du pourcentage de marques qui communiquent  
aux consommateurs une information issue de l’outil SPOT sera  
complété dès la finalisation du dispositif d’affichage  
environnemental et social, qui est en cours d’élaboration et  

% des marques ont évalué leur impact environnemental et social.  

En 2018, dans le prolongement du Comité consultatif mis en  
place en 2016, L’Oréal a poursuivi sa politique active d’écoute  
des consommateurs sur les sujets de développement durable  
au gré de plusieurs études, menées auprès de panels de  
consommateurs américains, chinois et européens pour  
comprendre leurs attentes et affiner ses politiques.  

Chaque marque rendra compte de ses progrès et associera  

57 % des marques ont effectué une action de sensibilisation auprès  

Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
UNE BONNE DYNAMIQUE DE CROISSANCE, POUR UN DÉVELOPPEMENT PÉRENNE ET PARTAGÉ  

100 000 personnes issues de communautés en difficulté  
pourront accéder à un emploi grâce aux programmes  

• Formation professionnelle aux métiers de la beauté ;  

63 584 personnes issues de communautés en difficulté ont pu  

56 842 personnes ont accédé à un emploi via le programme  

5 565 personnes en situation de grande précarité ont été formées  

• Emploi de personnes en situation de handicap.  

1 177 personnes en situation de handicap travaillaient pour L’Oréal.  

Tous les fournisseurs stratégiques (1) seront évalués et  
sélectionnés sur la base de leurs performances  

83 % des fournisseurs stratégiques du Groupe ont été évalués  
et sélectionnés sur la base de leurs performances  

Tous les fournisseurs stratégiques (1) auront procédé, avec  
le soutien du Groupe, à une auto-évaluation de leur  
politique en matière de Développement Durable.  

93 % des fournisseurs stratégiques ont procédé, avec le soutien  

Ils représentent plus de 73 % du montant des achats directs  
(matières premières, articles de conditionnement et  
sous-traitance). Par ailleurs, en 2018, 1 369 audits sociaux  
ont été réalisés, soit plus de 10 800 depuis 2006.  

de L'Oréal, à une auto-évaluation de leur politique en matière  

Le pourcentage est issu du calcul du nombre de fournisseurs  
ayant, en 2018, fait évaluer leurs politiques sociales,  
environnementales, éthiques, ainsi que leur déploiement  
chez leurs propres fournisseurs par Ecovadis.  

Tous les fournisseurs auront accès aux outils de formation  
L’Oréal, destinés à optimiser leur politique en matière de  

La plateforme de formation en ligne dédiée a été lancée fin  
octobre 2016. Dans un premier temps accessible aux  
fournisseurs stratégiques, elle est progressivement déployée.  

20 % des fournisseurs stratégiques seront associés au  

13 % des fournisseurs stratégiques sont associés au programme  

Les salariés bénéficieront d’une couverture santé alignée  
sur les meilleures pratiques de leur pays de résidence.  

Les salariés bénéficieront d’une protection financière en  
cas d’accident de la vie, tels que le décès ou une invalidité  

96 % des employés permanents du Groupe bénéficient d'une  

couverture santé alignée sur les meilleures pratiques  

93 % des employés permanents du Groupe bénéficient  

d'une protection financière en cas d’accident de la vie,  
tels que le décès ou une invalidité totale permanente.  

Les salariés auront accès à une formation, où qu’ils se  

88 % des employés du Groupe ont bénéficié d’au moins  
une formation au cours de l’année 2018.  

Fournisseurs stratégiques = fournisseurs dont la valeur ajoutée est
significative pour le Groupe en contribuant par son poids, ses innovations,
son  
alignement stratégique et son déploiement géographique à accompagner
durablement la stratégie de L'Oréal.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

UNE ORGANISATION AU SERVICE DU DÉVELOPPEMENT DU GROUPE  

UNE ORGANISATION AU SERVICE DU DÉVELOPPEMENT  

L’organisation du Groupe répond à un double enjeu : poursuivre la stratégie
qui a fait le succès de  
L’Oréal ces 110 dernières années et en même temps inventer le L’Oréal de
demain, parfaitement  
adapté à un monde en perpétuel changement.  

L’Oréal S.A. est une société française, dont le siège se trouve  
en France et qui exerce une activité commerciale spécifique à  
ce pays. En parallèle, L’Oréal S.A. exerce une fonction de  
holding et de coordination stratégique d’une part et  
scientifique, industrielle et marketing du Groupe L’Oréal dans  

Les filiales développent l’activité du Groupe dans leur pays ou  
zone d’implantation. À ce titre, elles déterminent la stratégie  
dans leur marché, font les choix les plus adaptés, fabriquent,  
ou font fabriquer, et commercialisent les produits qu’elles  
décident de vendre sur leur marché.  

La quasi-totalité des filiales est rattachée à L’Oréal S.A. avec  
un pourcentage de détention ou de contrôle de 100 % ou  
avoisinant (1). Leur liste détaillée figure en annexe des comptes  
opérationnelles. Dans les marchés chacune d’entre elles  
développe et valorise un ensemble de marques propres  
auprès des consommateurs (cf. paragraphe 1.2.1 « Le Profil du  

le Travel Retail (ou circuit des  
voyageurs) est un circuit porteur d’image, qui se développe  
avec la croissance du nombre de voyageurs. Avec la création  
de la Direction du Travel Retail multidivision, le Groupe s’est  
donné les moyens d’assurer le développement de ce circuit  
avec une stratégie global shopper : une approche sur mesure  
permettant, dans les destinations privilégiées de chaque  
nationalité, de personnaliser l’expérience selon les langues, les  
cultures et les rituels de beauté.  

Le développement international du Groupe a naturellement  
conduit L'Oréal à adapter son organisation à la nécessité de  
les continents. Ainsi ont été créées  
responsabilité opérationnelle des filiales implantées dans leur  
pays (cf. paragraphe 1.2.1 « Le Profil du Groupe L'Oréal »).  

Plusieurs Directions spécialisées apportent leur expertise et leur  
marchés et aux autres activités (cf. paragraphe 1.2.1 « Le Profil  

Par ailleurs, il est mentionné, en application de l’article L. 232-1 du Code
de commerce, que L’Oréal S.A. dispose de succursales.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
LE DISPOSITIF DE CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION DES RISQUES  

LE DISPOSITIF DE CONTRÔLE INTERNE ET DE GESTION  

Le Groupe exerce ses activités dans un environnement en  
évolution permanente et, comme toute entreprise, L’Oréal est  
nécessairement exposé à des risques dont la matérialisation  
pourrait avoir un effet négatif sur ses activités, sa situation  
financière et son patrimoine, notamment en termes de  

Pour assurer la pérennité de son développement et la  
réalisation de ses objectifs, le Groupe veille à anticiper et gérer  
les risques auxquels il est exposé dans ses différents domaines  

La gestion des risques de L’Oréal consiste à identifier, évaluer  
fonctionnement de la Société et participe également au  
développement du Groupe en favorisant la bonne utilisation  
négatifs et maximiser la réalisation des opportunités.  

En contribuant à prévenir et maîtriser les risques auxquels est  
exposé le Groupe, le dispositif de Contrôle Interne doit  
permettre à la dynamique du développement industriel et  
économique du Groupe de se réaliser de manière régulière et  
durable dans un environnement de contrôle adapté à ses  
Interne est, chez L’Oréal, un dispositif qui  
s’applique à la Société et à ses filiales consolidées et vise à  

la réalisation des objectifs économiques et financiers  
s’effectue en conformité avec les lois et réglementations en  
vigueur, les principes éthiques et les standards du Groupe ;  

les orientations fixées par la Direction Générale sont mises  

le patrimoine du Groupe est valorisé, ses actifs et sa  

les informations financières et comptables du Groupe sont  

L’environnement de contrôle, essentiel au dispositif de  
Interne, à la bonne gestion des risques et à  
l’application des procédures, s’appuie sur les comportements,  
l’organisation et les collaborateurs. Chez L’Oréal, il s’inscrit  
dans une culture d’engagement et de rigueur transmise par  
les dirigeants et dans la continuité des choix stratégiques du  

La gestion des risques et du Contrôle Interne est l’affaire de  
tous, de l’ensemble des collaborateurs aux organes de  

Le dispositif de Contrôle Interne fait l’objet d’une surveillance  
permanente afin de vérifier sa pertinence et son adéquation  
aux objectifs et enjeux du Groupe.  

Voir également au chapitre 2 (paragraphe 2.8) « Facteurs de  
risques et environnement de contrôle ».  

C o n s e i  

d ’ A d m i n i s tration  
C o m i t é  d ’Audit  
i o n  G é nérale  

D i r e c t  

i o n n e l les  
Assuré par l’Audit (Interne ou externe).  

Il évalue le fonctionnement du dispositif  

Déﬁnissent les politiques / normes transversales.  

Assistent les directions dans la mise en œuvre.  
et par sa hiérarchie dans l’exercice quotidien  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

1 Présentation du Groupe Rapport intégré  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Cadre de mise en œuvre des  
Le Code AFEP-MEDEF : le code de référence  

L’équilibre des pouvoirs au sein du Conseil  

Liste des mandats et fonctions des  

Évolution des mandats et fonctions des  
Information générale sur les séances en 2018  
du Conseil d’Administration et de ses  

Annexe : texte intégral du Règlement Intérieur  
Règles de répartition au titre de  

Règles de répartition au titre de  
Rapport sur les principes et les critères  
en raison de leur mandat, prévu par  
l’article L. 225-37-2 du Code de commerce  
Indemnité de départ et régime de retraite  

Procédure de fixation de la rémunération du  
due ou attribuée au titre de l’année 2018  
Définition et objectifs du Contrôle Interne  
Interne et de gestion des risques  

Dispositif relatif à l’élaboration et au  

Facteurs de risques et gestion des risques  
aux comptes sur les conventions et  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Montants versés au titre de l’exercice 2018  

Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel tel que
prévu par l'article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier.  

CADRE DE MISE EN ŒUVRE DES PRINCIPES DE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE  

Ce chapitre rend compte des conditions de préparation et d’organisation  
des travaux du Conseil d’Administration incluant notamment une synthèse  
des principes d’organisation garantissant l’équilibre des pouvoirs. Il
comporte  
le texte intégral du Règlement Intérieur du Conseil d’Administration.  
Les éléments constitutifs de la rémunération des mandataires  
sociaux y sont précisés ainsi que les opérations sur les titres L’Oréal  
déclarées par les mandataires sociaux en 2018, de même que la politique de  
rémunération en application de l’article L. 225-37-2 du Code de commerce.  
Les procédures de Contrôle Interne et le Plan de Vigilance mis en place par la
Société  
sont également exposés, ainsi que les Facteurs de Risques.  

CADRE DE MISE EN ŒUVRE DES PRINCIPES  

Le code de gouvernement d’entreprise auquel la Société se  
réfère est le Code AFEP-MEDEF. Il est consultable sur Internet à  

Conformément aux dispositions de l’article L. 225-37, alinéa 6  
section spécifique du Rapport de gestion dédiée au  
gouvernement d’entreprise et rend compte notamment des  

de la composition du Conseil d'Administration et de  
l’application du principe de représentation équilibrée des  
femmes et des hommes en son sein ;  

des conditions de préparation et d’organisation des  

du Code de gouvernement d’entreprise auquel la Société  
se réfère, des dispositions qui ont été écartées et des  
raisons pour lesquelles elles l’ont été ;  

des principes et des critères de détermination, de  
répartition et d'attribution des éléments fixes, variables et  
exceptionnels composant la rémunération totale et les  
avantages de toute nature, attribuables aux dirigeants  
mandataires sociaux, en raison de leur mandat ;  

des limitations que le Conseil d’Administration apporte aux  

Les autres informations visées par la section spécifique du  
Rapport de gestion dédiée au gouvernement d’entreprise sont  
publiées dans le chapitre 6, et plus particulièrement :  

le tableau récapitulatif des délégations en cours de validité  
accordées par l'Assemblée Générale des actionnaires (voir  
actionnaires à l'Assemblée Générale ou les dispositions des  

les éléments susceptibles d'avoir une incidence en cas  

Conformément aux recommandations du Code AFEP-MEDEF,  
le présent chapitre identifie dans un tableau de synthèse, les  
dispositions du Code qui n’ont pas été retenues et explique les  
raisons de ce choix (voir paragraphe 2.6).  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
CADRE DE MISE EN ŒUVRE DES PRINCIPES DE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE  

L’ÉQUILIBRE DES POUVOIRS AU SEIN DU CONSEIL D’ADMINISTRATION  

L’Oréal dispose d’un mode de gouvernement d’entreprise  
adapté à ses spécificités et qui s'inscrit dans une  

Après une période de cinq années, entre 2006 et 2011,  
durant laquelle les fonctions de Président du Conseil  
d’Administration et de Directeur Général ont été dissociées  
afin d’assurer une transition harmonieuse entre Sir Lindsay  
d’Administration a décidé en 2011 de  

L’Assemblée Générale des actionnaires a renouvelé à  
deux reprises, le 17 avril 2014 et le 17 avril 2018, le mandat  
d’administrateur de M. Jean-Paul Agon. À l’issue de cette  
dernière Assemblée, le Conseil d’Administration a décidé  
de reconduire le cumul des fonctions de Président et de  
M. Jean-Paul Agon, considérant que cette modalité  
d’exercice de la Direction Générale répondait le mieux aux  

Cette décision a été prise, suite aux recommandations du  
Comité des Nominations et de la Gouvernance, dans le  
meilleur intérêt de la Société et avec le souci constant que  
le mode de gouvernement choisi permette d’optimiser les  
performances économiques et financières du Groupe et  
de créer les conditions les plus favorables pour son  

En effet, le Conseil d’Administration considère que la  
la pérennité de cette performance sont  
indissociables d’une vision claire des perspectives futures  
du Groupe, directement partagée avec les membres du  
Conseil. Cette vision est portée par un Président-Directeur  
Général qui, ayant fait toute sa carrière dans le Groupe,  
dispose d’une connaissance précise et opérationnelle des  
affaires et des métiers. Le secteur d’activité de L’Oréal  
environnement international très concurrentiel, le métier de  
la beauté nécessitant également une communication forte  

Par ailleurs, cette modalité d’exercice de la Direction  
l’actionnariat de L’Oréal : des actionnaires stables et fidèles  
avec, en particulier, deux grands actionnaires,  
attachés au développement à long terme du Groupe.  

Le Conseil d’Administration s’assure d’être en mesure  
d’exercer pleinement ses missions afin que l’équilibre des  

L’équilibre des pouvoirs au sein du Conseil d’Administration  
repose principalement sur sa composition cohérente et  

Aux côtés du Président-Directeur Général sont présents trois  
administrateurs (dont l'un est Vice-Président du Conseil)  
issus de la famille Bettencourt Meyers, deux administrateurs  
(dont l'un est Vice-Président du Conseil) issus de la société  
Nestlé, sept administrateurs indépendants majoritaires au  
sein du Conseil (sept sur treize, hors administrateurs  
salariés) et deux administrateurs représentant les salariés.  

Tous sont pleinement impliqués et vigilants.  

La diversité et la complémentarité des expériences et des  
digitales, etc.) des administrateurs permettent une  
compréhension rapide et approfondie des enjeux de  
exigences d'innovation et d'adaptation sont très fortes.  
mémoire historique et ceux plus récemment nommés  
permet de conjuguer vision nouvelle et cohérence des  

Des relations organisées entre le Conseil  

La Direction Générale communique en toute transparence  
avec tous les administrateurs et les tient régulièrement  
informés de l’ensemble des aspects de la marche de la  

Le Conseil dispose de moyens qui lui permettent de traiter  
notamment quand il s’agit de déterminer les orientations  
stratégiques de l’entreprise, de veiller et d’assurer le suivi  
de leur mise en œuvre et d’en contrôler la bonne gestion. Il  
a la possibilité de rencontrer les dirigeants de L’Oréal à  
l’occasion de présentations ou lors des sessions dédiées à  

Lieu de réflexion et d’impulsion stratégique, le Conseil  
soutien précieux. Le Président-Directeur Général conduit les  
travaux du Conseil afin d’obtenir cette adhésion et  
d’assurer en toute confiance et sérénité le développement  
de l’entreprise. C’est naturellement dans l’intérêt de tous  
les actionnaires mais aussi de toutes les parties prenantes  
que le Président-Directeur Général anime les débats et  
d’Administration. Celui-ci peut se réunir à tout moment en  
d'organiser des réunions hors la présence des dirigeants  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

CADRE DE MISE EN ŒUVRE DES PRINCIPES DE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE  

Par ailleurs, si la Direction Générale est investie des  
pouvoirs les plus étendus pour agir en toutes circonstances  
au nom de la Société, les opérations d'un montant  
significatif ou sortant des activités habituelles de la Société  

Une gestion attentive des conflits d’intérêts  
circonstances dans l’intérêt social et de l’ensemble des  

Le Conseil d’Administration évalue chaque année la  

Chaque administrateur a l’obligation formelle de déclarer  
les conflits d’intérêts potentiels qui pourraient le concerner  
et, en tout état de cause, il doit s’abstenir de participer aux  

Des Comités du Conseil spécialisés, actifs et  

La mise en place de Comités d’Études, leur composition et  
l’élargissement de leurs attributions contribuent au bon  
équilibre des pouvoirs et sont un point d’attention du  
indépendants, 60 % pour le Comité d’Audit et le Comité  
des Ressources Humaines et des Rémunérations et 50 %  
pour le Comité des Nominations et de la Gouvernance. Le  
Président de chacun de ces Comités est indépendant. Seul  
le Comité Stratégie et Développement Durable est présidé  
par le Président-Directeur Général. Ce dernier ne fait partie  

Les administrateurs salariés sont actifs au sein des Comités  
du Conseil. L'un est membre du Comité des Ressources  
Humaines et des Rémunérations, l'autre du Comité d'Audit.  

Ces Comités sont totalement libres de définir leurs ordres  
du jour respectifs. Ils rendent compte de leurs travaux au  
Conseil d’Administration dont ils préparent les réunions et  

Le Conseil, dans le cadre de l’examen de son activité  
fin 2018, a de nouveau souligné la qualité des travaux et  

recommandations de ses Comités qui ont contribué à  

Une évaluation régulière du mode d’organisation  

Dans le cadre de l’évaluation annuelle de son mode de  
fonctionnement, sur la base des meilleures pratiques en  
matière de gouvernement d’entreprise, les administrateurs  
se fixent tous les ans de nouveaux objectifs d’amélioration  
de la qualité de leur organisation. Ils recherchent un mode  
de fonctionnement optimal et s’assurent qu’ils disposent  
de tous les atouts nécessaires pour mener leurs missions à  

Ainsi en 2018, le Conseil d’Administration a confirmé que le  
mode de gouvernance actuel était équilibré et efficace.  
Les processus de décisions sont clairs, l’équilibre des  
pouvoirs est bien assuré. Privilégiant une relation directe  
nécessaire la nomination d’un administrateur référent.  

Un Règlement Intérieur régulièrement mis à jour  

Afin d’encadrer et d’organiser son action, le Conseil  
d’Administration de L’Oréal s’est doté d’un Règlement  
Intérieur réaffirmant les principes directeurs de sa mission et  
les moyens dont il dispose pour accomplir celle-ci.  

Le Règlement Intérieur traite tant des aspects formels des  
missions du Conseil que des droits et obligations des  
de l’intérêt social, obligation de diligence et d’information,  
de réserve et de secret, responsabilité en matière de  

Il est mis à jour par le Conseil afin de tenir compte de  
l’évolution des lois et règlements, des bonnes pratiques de  
gouvernement d’entreprise et de son propre mode de  
fonctionnement, notamment dans le cadre de l’évaluation  
annuelle de ses travaux. La dernière actualisation du  
Règlement Intérieur date du 10 octobre 2018\. Elle concerne  
les pouvoirs généraux du Conseil d'Administration et les  
missions du Comité d'audit, suite à la révision du Code  
AFEP-MEDEF de juin 2018. Le Règlement Intérieur est publié  
en intégralité dans le présent chapitre.  

La composition du Conseil de L’Oréal, les règles qu’il s’impose,  
son mode de fonctionnement et les travaux qu’il a menés  
dans l’année, évalués tous les ans par les administrateurs,  
ainsi que les décisions prises, sont traités aux paragraphes 2.2  

Le Conseil tient à rappeler qu’il conduit avant tout ses travaux  
de manière collégiale, dans un souci éthique, dans le respect  
de la réglementation et des recommandations de place.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

C O M T É S D ’ É T U D E S  

  Indépendance au sens des critères du Code AFEP-MEDEF tels qu’appréciés par
le Conseil d’administration.  
* Nombre de mandats (hors L'Oréal) exercés dans des sociétés cotées, y compris étrangères, conformément aux dispositions du point 18 du Code AFEP-MEDEF  
(c'est-à-dire à l'exception des mandats exercés dans les ﬁliales et
participations, détenues seul ou de concert, par un dirigeant mandataire
social exécutif de sociétés  
dont l'activité principale est d'acquérir et de gérer de telles
participations).  
** M. Paul Bulcke a été administrateur de L’Oréal de 2012 à juin 2014 et
depuis 2017.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Au 31 décembre 2018, le Conseil d’Administration comprend  

le Président-Directeur Général, M. Jean-Paul Agon ;  

Un représentant élu du Comité Central d’Entreprise de L’Oréal,  
M. Thierry Magontier, assiste également aux réunions du  

La répartition du capital de L’Oréal au 31 décembre 2018 se  
trouve au chapitre 6 du présent document.  

trois administrateurs issus de la famille Bettencourt Meyers  
qui détient 33,14 % du capital : Mme Françoise Bettencourt  
Meyers, M. Jean-Pierre Meyers (Vice-Président du Conseil)  

deux administrateurs issus de la société Nestlé qui détient  
23,18 % du capital : M. Paul Bulcke (Vice-Président du  
Conseil) et Mme Béatrice Guillaume-Grabisch ;  

sept administrateurs indépendants : Mme Sophie Bellon,  
Mme Eileen Naughton, M. Axel Dumas, M. Patrice Caine  
et M. Bernard Kasriel. Le pourcentage d'administrateurs  
s'élève à 54 % (7 sièges  
Mme Ana Sofia Amaral et M. Georges Liarokapis.  

Comme chaque année, le Conseil s’est interrogé sur l’équilibre  
souhaitable de sa composition et celle de ses Comités,  
notamment en termes de diversité (représentation équilibrée  
femmes et des hommes, âges, qualifications et  

Les administrateurs de L’Oréal sont d’origines diverses. Ils sont  
complémentaires du fait de leurs différentes expériences  

Le Conseil est attentif à maintenir une répartition équilibrée  
entre des administrateurs ayant une connaissance historique  
de l’entreprise et des administrateurs entrés plus récemment  

TABLEAU DE SYNTHÈSE DE LA POLITIQUE DE DIVERSITÉ APPLIQUÉE AU CONSEIL
D'ADMINISTRATION :  

Modalités de mise en œuvre et résultats obtenus au cours de l’exercice 2018  

Les administrateurs ont entre 32 et 72 ans avec une moyenne de 57 ans.  
Le Conseil estime que sa composition est équilibrée, avec des administrateurs  
ayant une connaissance historique de L’Oréal et des administrateurs entrés
plus  

Recherche d’un équilibre générationnel, au-delà du  
respect des règles du Règlement Intérieur :  

pas plus d’un tiers d’administrateurs de plus de  
en principe, il est admis que tout administrateur  
présente sa démission au Conseil avant  

Outre l’âge des administrateurs, recherche d’une  
répartition équilibrée en termes d’ancienneté dans  

Respect de la loi Copé-Zimmermann, qui prévoit un  
minimum de 40 % d’administrateurs d’un même  
autour des 50 % au sein du Conseil.  
Équilibre femmes-hommes au sein des Comités.  

Le Conseil estime que le pourcentage de 46 % d’administratrices atteint  
depuis avril 2016 correspond à une représentation équilibrée des hommes  
3 Comités sur 4 sont présidés par une femme (Comité d’Audit, Comité  
des Nominations et de la Gouvernance et le Comité des Ressources Humaines  
et/ou ayant une expérience à l’international des  

Le Conseil compte 7 nationalités différentes (Belgique, Espagne, États-Unis,  
La majorité des administrateurs a une carrière et des responsabilités  
6 administrateurs sont basés à l’étranger.  

Le Comité des Nominations et de la Gouvernance a identifié un ensemble  
de compétences et d’expertises, validé par le Conseil.  

Recherche de complémentarité dans les expériences  
Définition d’un socle de compétences et d’expertises  
partagées par tous les administrateurs (« tronc  
Compétences en lien avec la stratégie et les  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

SYNTHÈSE DES RÉSULTATS OBTENUS AU COURS DE L’EXERCICE 2018 :  

QUALIFICATIONS ET EXPERIENCES PROFESSIONNELLES DES ADMINISTRATEURS :  

Socle de compétences et expertises partagées  
Tous les administrateurs de L’Oréal apportent au Conseil d’Administration :  

Sens de l'innovation et dimension entrepreneuriale  

Compétences en lien avec la stratégie et les objectifs de développement de
L’Oréal  
Les administrateurs de L’Oréal sont complémentaires du fait de leurs
différentes expériences professionnelles et de leurs  
engagements. Leurs compétences et expertises personnelles recouvrent les
domaines suivants en lien avec la stratégie de L’Oréal :  

Connaissance de l’industrie cosmétique et de L’Oréal  

Expérience de Direction Générale d'entreprises internationales  

Digital / Nouvelles technologies / e-commerce / Retail  

Expertise industrielle / Recherche / Innovation  

RH, relations sociales, dév. durable, engagement sociétal  

Dotés d’expertises complémentaires, libres de jugement, les administrateurs
s’assurent collégialement que les mesures adoptées  
concourent à la mise en œuvre de la stratégie de L’Oréal.  

Européen). Elle exerce les fonctions de Directeur Scientifique et  
des Affaires Réglementaires de L’Oréal Portugal.  

Deux administrateurs représentant les salariés sont membres  
du Conseil d’Administration et de deux de ses Comités. Avec  
un prisme particulier lié à leur grande connaissance de  
l’entreprise, ils apportent un éclairage complémentaire qui  
enrichit la qualité des débats et les décisions du Conseil et des  

Mme Ana Sofia Amaral a été désignée par  
M. Georges Liarokapis a été désigné par  
organisation syndicale la plus représentative au sein de  
L’Oréal pour la France. Il exerce les fonctions de Coordinateur  
de la Responsabilité Sociale et Environnementale de L’Oréal  
pour la zone Europe de l’Ouest.  

Ils ont tous deux été désignés en 2014 puis 2018 pour un  
mandats représentatifs du personnel avant de rejoindre le  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Dès leur prise de fonction, ils ont bénéficié d’un programme  
de formation dispensé par un organisme externe portant  
notamment sur le rôle et le fonctionnement du Conseil  
d’Administration, les droits et obligations des administrateurs et  
leur responsabilité. Comme tout nouvel administrateur, les  
administrateurs représentant les salariés ont suivi un parcours  
notamment traduit par des entretiens individuels avec les  

Mme Ana Sofia Amaral et M. Georges Liarokapis sont  
Humaines et des Rémunérations, et du Comité d’Audit  

Ils perçoivent des jetons de présence selon les mêmes règles  
de répartition que les autres administrateurs. Les éléments de  
leur rémunération en qualité de salarié ne font pas l’objet  

Tous les administrateurs de L’Oréal sont libres  

L’équilibre des pouvoirs au sein du Conseil est assuré avec une  
définition et un partage très précis des fonctions de chacun.  
permanente et de moyens adaptés à l’exercice de leur  
mission. Tous ont un devoir de vigilance et participent, en  
toute indépendance, aux travaux et décisions du Conseil et, le  
cas échéant, de ses Comités d’Études.  
regard des critères définis par le Code AFEP-MEDEF  

Un membre du Conseil est indépendant lorsqu’il n’entretient  
aucune relation de quelque nature que ce soit avec la  
Société, son Groupe ou sa Direction, qui puisse compromettre  
l’exercice de sa liberté de jugement.  

Dans cet esprit, les critères qui guident le Conseil pour qualifier  
un membre d’indépendant sont les critères suivants, spécifiés  

ne pas être salarié ou dirigeant mandataire social  
exécutif de la Société, salarié ou dirigeant mandataire  
social exécutif ou administrateur d’une société que la  
Société consolide, salarié, dirigeant mandataire social  
exécutif ou administrateur de la société mère ou d’une  
société consolidée par cette société mère et ne pas l’avoir  
été au cours des cinq années précédentes ;  

ne pas être dirigeant mandataire social exécutif d’une  
société dans laquelle la Société détient directement ou  
indirectement un mandat d’administrateur ou dans  
laquelle un salarié désigné en tant que tel ou un dirigeant  
mandataire social exécutif de la Société (actuel ou l’ayant  
été depuis moins de cinq ans) détient un mandat  

ne pas être client, fournisseur, banquier d’affaires, banquier  
de financement, conseil, significatif de la Société ou de son  
représente une part significative de l’activité ;  

ne pas avoir de lien familial proche avec un mandataire  

Tous sont soumis au respect des règles en vigueur en matière  

ne pas avoir été Commissaire aux Comptes au cours des  

ne pas être administrateur de la Société depuis plus de  

Lors de sa séance du 5 décembre 2018, le Conseil d’Administration a examiné au
cas par cas la situation de chacun des  
membres concernés au regard des critères d’indépendance énoncés dans le Code
AFEP-MEDEF.  

(1) Le Conseil d’Administration, sur la base des travaux menés par le Comité
des Nominations et de la Gouvernance, a  
analysé le 5 décembre 2018 et comme chaque année, les flux financiers
intervenus au cours de l’exercice entre L’Oréal et les  
sociétés dans lesquelles les administrateurs qualifiés d’indépendants
détiennent aussi un mandat ou exercent des fonctions.  

S'agissant du caractère significatif de la relation d'affaires, et
conformément aux recommandations de l'AMF, le Conseil  
d'Administration a procédé à une analyse quantitative et qualitative en
adoptant une approche large et multicritères (durée  
et continuité, importance de la relation d'affaires pour L'Oréal et
l'administrateur et organisation de la relation).  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

La situation de Mme Eileen Naughton a été examinée avec une attention
particulière.  

Concernant les relations d’affaires entre L’Oréal et Google dont Mme Eileen
Naughton est cadre dirigeante, le Comité  
considère après examen qu’elles ne sont pas significatives, tant au regard des
achats totaux du Groupe L’Oréal que de la  
totalité de ses achats médias. Google est un fournisseur digital important
pour L’Oréal, sans cependant être exclusif. En outre,  
la relation d’affaires de Google avec L’Oréal reste extrêmement marginale dans
le chiffre d’affaires de Google. Par ailleurs,  
compte tenu de la fonction Ressources Humaines qu’elle occupe dans le groupe
Google, Mme Eileen Naughton ne dispose  
pas de pouvoir décisionnel sur les contrats constitutifs d’une relation
d’affaires avec L’Oréal. Enfin, Mme Naughton s’est  
engagée à ne pas prendre part à toute discussion ou décision qui pourrait
concerner les relations d’affaires entre l’une ou  
l’autre des sociétés. Les relations d’affaires avec Google ne sont donc pas
susceptibles de remettre en cause l’indépendance  

(2) Le Conseil d’Administration, sur la base des travaux menés par le Comité
des Nominations et de la Gouvernance, a  
examiné attentivement la situation de M. Bernard Kasriel, dont la durée du
mandat, renouvelé à 98,49 % le 20 avril 2016, a  
dépassé 12 ans. Le Conseil d’Administration a pris en compte l’objectivité
dont ce dernier a toujours fait preuve lors des  
débats et décisions du Conseil ainsi que sa capacité à exprimer ses
convictions avec des angles spécifiques et différents et  
formuler un jugement équilibré en toutes circonstances lors des débats du
Conseil et notamment vis-à-vis de la Direction  
Générale. Il fait preuve de façon constante, notamment grâce à son expérience
au plus haut niveau comme dirigeant d’un  
grand groupe international, d’une indépendance d’esprit, d’un recul et d’une
liberté de parole remarquables lui permettant  
à la fois de challenger et de soutenir la Direction Générale dans la
définition de la stratégie du Groupe.  

Ces qualités conjuguées à une connaissance approfondie du Groupe lui
permettent d’appréhender les enjeux de la Société  
afin de contribuer efficacement aux travaux du Conseil dans le seul intérêt de
la Société et à la mise en perspective des  
décisions tout en veillant à la continuité des débats du Conseil.  
tenu de ces éléments d’appréciation analysés concrètement avec beaucoup
d’attention,  
d’Administration a estimé que le critère des 12 ans, défini par le Code AFEP-
MEDEF parmi cinq autres critères, n’était pas à lui  
seul suffisant pour que M. Bernard Kasriel perde automatiquement la qualité
d’administrateur indépendant.  

En résumé, au 31 décembre 2018, 7 membres du Conseil  
d’Administration sur 13 (hors administrateurs représentant les  
salariés) sont qualifiés d’indépendants (soit 53,8 % du Conseil  

l’égard de L’Oréal et ses intérêts privés ou autres devoirs,  
notamment au regard de ses autres mandats et fonctions. Sur  
la base de ces déclarations, le Conseil n’a identifié aucun  
conflit d’intérêts à la date de leur établissement.  

Dans le cadre de la loi et des droits et obligations des  
administrateurs définis dans le Règlement Intérieur du Conseil  
d’Administration de L’Oréal, et conformément au Code  
AFEP-MEDEF, les administrateurs sont soumis au respect des  
règles en vigueur en matière de situation de conflits d’intérêts  
administrateurs et leurs intérêts privés, qu’il convient de  
déclarer en vertu du Règlement Européen n° 809/2004,  
chaque administrateur établit annuellement une déclaration  
portant sur les conflits d’intérêts potentiels entre ses devoirs à  

En tout état de cause, en application du Règlement Intérieur  
du Conseil d’Administration de L’Oréal, « tout administrateur a  
l’obligation de faire part au Conseil de toute situation de  
conflit d’intérêts même potentiel et doit s’abstenir de participer  
au vote de la délibération correspondante ».  

Enfin, la situation des administrateurs au regard des critères  
examinée chaque année par le Conseil d’Administration et est  

Les informations ci-après et visées à l’annexe 1 du Règlement  
visées à l’annexe 1 du Règlement Européen  

Liens familiaux existants entre les mandataires  
M. Jean-Pierre Meyers et la mère de M. Jean-Victor Meyers.  
Bettencourt Meyers et le père de M. Jean-Victor Meyers.  

M. Jean-Victor Meyers est le fils de Mme Françoise Bettencourt  
Meyers et de M. Jean-Pierre Meyers.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Le Conseil a pris connaissance des règles à appliquer en  
matière de prévention des manquements d’initiés, notamment  
issues du Règlement Européen Abus de Marché  
n° 596/2014 entré en application le 3 juillet 2016 et des  
recommandations de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF),  
en particulier concernant les périodes pendant lesquelles il est  
interdit de réaliser des opérations sur le titre. Il a modifié en  

Sur la base des textes de loi, règlements et recommandations  
de place, le Code de déontologie boursière de L'Oréal  
rappelle qu’une information privilégiée ne doit être transmise  
et utilisée qu’à des fins professionnelles.  

Une information privilégiée est une information non publique,  
précise, qui, si elle était rendue publique, pourrait avoir une  
influence sensible sur le cours de l’action. Cette information  
privilégiée peut être, notamment, de trois sortes : stratégique,  
liée à la définition et à la mise en œuvre de la politique de  
développement du Groupe ; récurrente, liée au calendrier  
annuel de production et de publication des comptes annuels  
et intermédiaires, des communications régulières, ou des  
réunions périodiques consacrées à l’information financière ;  
ponctuelle, liée à un programme, à un projet ou à une  

Le Code de déontologie boursière incite à la plus grande  
prudence quand il s’agit, pour le détenteur d’une information  
privilégiée, de réaliser ou de faire réaliser des opérations  
financières sur les titres L’Oréal en Bourse et souligne que les  
fautes en la matière sont passibles de sanctions pénales. Dans  
les administrateurs communiquent à l’AMF chaque  
transaction réalisée par eux ou par les personnes qui leur sont  
étroitement liées sur les titres L’Oréal. Cette obligation leur est  
périodiquement rappelée par la Société (cf. « État récapitulatif  
des opérations réalisées en 2018 sur les titres L’Oréal par les  
mandataires sociaux » figurant au 2.7 du présent document).  

Absence de condamnation ou d’incrimination des  
mandataires sociaux (article 14.1 de l’annexe)  
Les mandataires sociaux n’ont pas, à la connaissance de la  
Société, fait l’objet au cours des cinq dernières années de  
condamnation pour fraude, de faillite, mise sous séquestre ou  
liquidation, d’incrimination ou sanction publique officielle  
prononcée par des autorités statutaires ou réglementaires (y  
compris les organismes professionnels désignés), de décision  
d’un tribunal les empêchant d’agir en qualité de membre  
d’un organe d’administration, de direction ou de surveillance  
ou d’intervenir dans la gestion ou la conduite des affaires d’un  

Conflits d’intérêts potentiels entre les devoirs des  
mandataires sociaux, à l’égard de L’Oréal, et leurs  
intérêts privés et/ou d’autres devoirs (articles 14.2 et  
Le mode d’organisation et de fonctionnement adopté par le  
Conseil lui permettrait, le cas échéant, de prévenir un éventuel  
exercice abusif du contrôle par un actionnaire, notamment  
par la présence de sept administrateurs indépendants au sein  

Concernant tout arrangement ou accord conclu avec les  
principaux actionnaires, des clients, des fournisseurs ou autres,  
en vertu duquel un administrateur a été sélectionné en tant  
que membre du Conseil d’Administration, un accord entre la  
famille Bettencourt Meyers et Nestlé S.A. échu le 21 mars 2018  
portait notamment sur l’engagement de vote réciproque en  
faveur de la désignation en qualité d’administrateurs de trois  
membres proposés par la famille Bettencourt Meyers et de  
deux membres proposés par Nestlé (voir également  
paragraphe 6.3.5. « Accords d’actionnaires portant sur les  
titres composant le capital de la Société »).  

La Société a été informée de la participation pour 100 actions  
de son Président-Directeur Général, M. Jean-Paul Agon, aux  
16 décembre 2016 par la société Téthys SAS et les membres de  
la famille Bettencourt Meyers dans le cadre de la Loi Dutreil. Le  
6 décembre 2016 a examiné ce dispositif préalablement à la  
conclusion de l'engagement et a considéré qu'il n'était pas  
contestable au regard de l'intérêt social ni de nature à  
engendrer des conséquences sur la gouvernance de la  
Société, et il en a informé le Conseil d'Administration.  

Informations sur les contrats de services liant les  
Les mandataires sociaux ne sont liés ni à L’Oréal ni à l’une de  
ses filiales par un contrat de services prévoyant l’octroi  
d’avantages au terme d’un tel contrat.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

LISTE DES MANDATS ET FONCTIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX EXERCÉS AU  
Dans le Groupe L'Oréal depuis 1978, après une carrière internationale comme
Directeur Général Produits Grand Public en Grèce, de  
L'Oréal Paris en France, Directeur International de Biotherm, Directeur
Général de L'Oréal Allemagne, Directeur Général de la zone  
Asie, Président et CEO de L'Oréal USA, Jean-Paul Agon a été nommé Directeur
Général Adjoint de L'Oréal en 2005, Directeur Général  
en avril 2006 puis Président-Directeur Général en 2011. Administrateur de
L'Oréal depuis 2006, il est Président du Comité Stratégie  
et Développement Durable. En outre, Jean-Paul Agon est Président de la
Fondation d'Entreprise L'Oréal et administrateur d'Air  

Adresse professionnelle : L’Oréal – 41, rue Martre – 92117 Clichy Cedex  
Détient 1 055 000 actions L’Oréal  

AUTRES MANDATS ET FONCTIONS EN COURS  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  
Fille de Mme Liliane Bettencourt, elle-même fille du fondateur de L'Oréal,
Eugène Schueller, Françoise Bettencourt Meyers est  
Présidente de la société holding familiale Téthys depuis le 31 janvier 2012,
Présidente du Conseil de Surveillance de la filiale  
d'investissement Téthys Invest, Présidente de la Fondation Bettencourt
Schueller et Présidente d'Honneur de la Fondation Pour  
l'Audition. Elle est administrateur de L'Oréal depuis 1997 et membre du Comité
Stratégie et Développement Durable depuis 2012.  

Adresse professionnelle : Téthys – 27-29, rue des Poissonniers – 92200
Neuilly-sur-Seine  
Détient 33 182 455 actions L'Oréal  

AUTRES MANDATS ET FONCTIONS EN COURS  

Présidente d'Honneur et membre du Conseil d’Administration  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Président du Conseil d'Administration de la société Nestlé, Paul Bulcke a été
administrateur de L'Oréal de 2012 à juin 2014  
et depuis 2017\. Il est Vice-Président du Conseil d'Administration, membre du
Comité Stratégie et Développement Durable, du Comité  
des Nominations et de la Gouvernance, et du Comité des Ressources Humaines et
des Rémunérations. Il est également  
administrateur de Roche Holding en Suisse.  

Adresse professionnelle : Nestlé – Avenue Nestlé, 55 – CH 1800 Vevey – Suisse  

PRINCIPALE FONCTION EXERCÉE EN DEHORS DE L’ORÉAL  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  

AUTRES MANDATS ET FONCTIONS EN COURS  

Table Ronde des Industriels Européens (Belgique)  

Nestlé Health Science S.A. à Lutry (Suisse)  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Administrateur de L'Oréal depuis 1987, Vice-Président du Conseil
d'Administration depuis 1994, Jean-Pierre Meyers est membre du  
Comité Stratégie et Développement Durable, du Comité des Nominations et de la
Gouvernance et du Comité des Ressources  
Humaines et des Rémunérations. Il est Vice-Président du Conseil de
Surveillance et Directeur Général de la société holding familiale  
Téthys, Président de la filiale d'investissement Téthys Invest, Vice-Président
de la Fondation Bettencourt Schueller et Président de la  

Adresse professionnelle : Téthys – 27-29, rue des Poissonniers – 92200
Neuilly-sur-Seine  

AUTRES MANDATS ET FONCTIONS EN COURS  

Président et membre du Conseil de Surveillance  

Président et membre du Conseil d’Administration  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  
Directeur Scientifique et des Affaires Réglementaires de L'Oréal Portugal, Ana
Sofia Amaral a été désignée par l'Instance Européenne  
de Dialogue Social de L'Oréal (Comité d'Entreprise Européen) comme
administrateur représentant les salariés en 2014, puis son  
mandat a été renouvelé en 2018 pour une période de 4 ans. Elle est membre du
Comité des Ressources Humaines et des  

Adresse professionnelle : Rua Dr António Loureiro Borges, Edificio 7 –
Arquiparque – Miraflores –2796-959 Linda A Velha – Portugal  

AUTRES MANDATS ET FONCTIONS EN COURS  

EMBOPAR Embalagens de Portugal SGPS S.A.  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  

Représentant permanent de L’Oréal Portugal au Conseil d’Administration  
Membre de la Commission des Rémunérations  
Membre de la Commission des Rémunérations  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Présidente du Conseil d’Administration de Sodexo. Après une carrière aux
États-Unis dans la finance, elle rejoint Sodexo en 1994 où  
elle occupe différentes responsabilités, notamment la Direction du pôle
Entreprises France (2008 à 2013) et la Direction de la  
Stratégie Recherche Développement Innovation. Sophie Bellon est administrateur
de L’Oréal depuis 2015, Présidente du Comité des  
Nominations et de la Gouvernance ainsi que du Comité des Rémunérations et des
Ressources Humaines et membre du Comité  

Adresse professionnelle : Sodexo – 255 Quai de la Bataille de Stalingrad –
92130 Issy-Les-Moulineaux  

PRINCIPALE FONCTION EXERCÉE EN DEHORS DE L’ORÉAL  

AUTRES MANDATS ET FONCTIONS EN COURS  

Association française des entreprises privées (AFEP)  

Association Nationale des Sociétés par Actions (ANSA)  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  

SWIFT (Sodexo Women’s International Forum For Talent)  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Président-Directeur Général du groupe Thales depuis décembre 2014 après avoir
occupé des postes de direction dans différentes  
unités (Aéronautique et Navale, Communication, Navigation et Identification,
Air Systems, Produits de Radiocommunications, Réseau  
et Systèmes d’Infrastructure et Systèmes de Protection) de 2002 à 2013.
Patrice Caine est administrateur de L’Oréal depuis  
avril 2018 et membre du Comité des Nominations et de la Gouvernance.  

Adresse professionnelle : Thales – Tour Carpe Diem – 31 place des Corolles –
92098 Paris La Défense Cedex  

PRINCIPALE FONCTION EXERCÉE EN DEHORS DE L’ORÉAL  

AUTRES MANDATS ET FONCTIONS EN COURS  

France Industrie (le Cercle de l’Industrie et le Groupe des  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Gérant d’Hermès International depuis 2013, après avoir exercé différentes
fonctions dans cette société. En 2003, Axel Dumas rejoint  
Hermès à la Direction Financière, puis en tant que Directeur commercial
France. En 2006, il est nommé Directeur Général d’Hermès  
Bijouterie, puis en 2008, Directeur Général d’Hermès Maroquinerie-Sellerie. En
mai 2011, Axel Dumas est nommé Directeur Général  
des Opérations d’Hermès International et rejoint le Comité Exécutif du groupe.
Axel Dumas est administrateur de L’Oréal depuis  
avril 2018 et membre du Comité d’Audit.  

Adresse professionnelle : 24, rue du Faubourg Saint-Honoré – 75008 Paris  

PRINCIPALE FONCTION EXERCÉE EN DEHORS DE L’ORÉAL  

AUTRES MANDATS ET FONCTIONS EN COURS  

Comptoir Nouveau de la Parfumerie H  
Dirigeant mandataire social des Divisions :  
\- Hermès Vente aux Voyageurs – Travel Retail,  

Faubourg Middle East H (Emirats Arabes Unis)  

Hermès Asia Pacific H (Hong Kong)  

Hermès Korea H (Corée du Sud)  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  

Dirigeant mandataire social de la Division Hermès  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  

Immobilier du 5 rue de Furstemberg  

Hermès India Retail and Distributors (Inde)  

Représentant permanent d’Hermès International, membre du  

Représentant permanent d’Hermès Sellier et administrateur  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Président-Directeur Général de Merck Healthcare, entité regroupant l'ensemble
des activités pharmaceutiques du groupe allemand  
Merck, et membre du Comité Exécutif de ce groupe, Belén Garijo est
administrateur de L'Oréal depuis 2014 et membre du Comité  
des Ressources Humaines et des Rémunérations. Elle est également
administrateur de BBVA (Espagne).  

Adresse professionnelle : Merck KGAA – Frankfurter STR 250 Postcode F131/314 –
64293 Darmstadt – Allemagne  

PRINCIPALE FONCTION EXERCÉE EN DEHORS DE L'ORÉAL  

AUTRE MANDAT ET FONCTION EN COURS  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  
Directrice Générale de Nestlé Allemagne, groupe qu’elle rejoint en 2013 après
une carrière dans différents groupes de biens de  
consommation (Colgate-Palmolive, Beiersdorf, Johnson & Johnson, L’Oréal, Coca-
Cola), Béatrice Guillaume-Grabisch est  
administrateur de L'Oréal depuis avril 2016 et membre du Comité d’Audit.  

Adresse professionnelle : Nestlé – AG Lyoner Straße 23 – 60528 Frankfurt am
Main – Allemagne  

PRINCIPALE FONCTION EXERCÉE EN DEHORS DE L’ORÉAL  

AUTRE MANDAT ET FONCTION EN COURS  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Ancien Directeur Général de Lafarge, Bernard Kasriel est administrateur de
L'Oréal depuis 2004, membre du Comité Stratégie et  

Adresse professionnelle : 1, rue Saint-James – 92200 Neuilly-sur-Seine  

AUTRE MANDAT ET FONCTION EN COURS  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  
Coordinateur de la Responsabilité Sociétale et Environnementale de L'Oréal
pour la zone Europe de l'Ouest, Georges Liarokapis a été  
désigné par la CFE-CGC comme administrateur représentant les salariés en 2014,
puis son mandat a été renouvelé en 2018 pour  
une période de 4 ans. Il est membre du Comité d’Audit.  

Adresse professionnelle : 41, rue Martre – 92117 Clichy Cedex  

AUTRE MANDAT ET FONCTION EN COURS  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Membre du Conseil de Surveillance de la société holding familiale Téthys
depuis janvier 2011, membre du Conseil de Surveillance de  
la filiale d'investissement Téthys Invest et Président de la société
Exemplaire, Jean-Victor Meyers est administrateur de L'Oréal depuis  
2012 et membre du Comité d'Audit.  

Adresse professionnelle : Téthys – 27-29, rue des Poissonniers – 92200
Neuilly-sur-Seine  

AUTRES MANDATS ET FONCTIONS EN COURS  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Présidente du Directoire d’Eurazeo où elle est entrée en 2008, après seize
années chez Lazard, et Présidente d’Eurazeo  
North America Inc. (USA). Elle est également Co-Chair du Comité de Paris de
Human Rights Watch. Virginie Morgon est  
administrateur de L’Oréal depuis 2013 et Présidente du Comité d’Audit.  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  

Adresse professionnelle : 745 Fifth Avenue – 10151 New York – USA  

PRINCIPALE FONCTION EXERCÉE EN DEHORS DE L’ORÉAL  

AUTRES MANDATS ET FONCTIONS EN COURS  

Grandir (Investissement les Petits Chaperons Rouges)  

Legendre Holding 43 (Investissement People Doc)  

Legendre Holding 47 (Invest. Les Petits Chaperons Rouges)  
Eurazeo North America Inc. (USA) E  
Filiales ou participations d'Eurazeo (seul ou de concert).  

Member of the Board of Directors  

Member of the Board of Directors  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Vice President People Operations au sein du groupe Google qu'elle rejoint en
2006 après différentes responsabilités au sein de Time  
Warner, dont la présidence de Time Group de 2002 à 2005, Eileen Naughton est
administrateur de L’Oréal depuis 2016 et membre  
du Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations.  

Adresse professionnelle : Google Inc. – 1600 Amphitheatre Parkway, Mountain
View, CA 94043 USA  
Détient 1 000 actions L’Oréal sous forme d'ADR (American Depositary Receipt)  

MANDATS ET FONCTIONS EXERCÉS AU COURS DES CINQ DERNIÈRES ANNÉES ET EXPIRÉS  

PRINCIPALE FONCTION EXERCÉE EN DEHORS DE L’ORÉAL  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Renouvellement du mandat de M. Jean-Paul Agon  

L'Assemblée Générale du 17 avril 2018 a renouvelé le mandat  
de M. Jean-Paul Agon pour une durée de 4 ans.  

M. Jean-Paul Agon est entré dans le Groupe L’Oréal en 1978 et  

Renouvellement du mandat de Mme Belén Garijo  

L'Assemblée Générale du 17 avril 2018 a renouvelé le mandat  
d'administrateur de Mme Belén Garijo pour une durée de  

Le Conseil d’Administration du 8 février 2018 a pris acte de la  
démission de M. Charles-Henri Filippi, du fait de sa nomination  
chez Lazard en mars 2018 en qualité d’associé gérant,  
compte tenu de la nature des relations d’affaires existant entre  
Lazard et L’Oréal. Le mandat d’administrateur de M. Filippi,  
nommé administrateur en 2007, a pris fin le 8 février 2018.  

Fin du mandat d’administrateur de M. Xavier Fontanet  

M. Xavier Fontanet, administrateur depuis 2002, n’a pas  
souhaité solliciter le renouvellement de son mandat.  

Nomination d’un nouvel administrateur : M. Patrice Caine  
M. Patrice Caine administrateur pour une durée de 4 ans.  
M. Caine est Président-Directeur Général de Thales.  

Nomination d’un nouvel administrateur : M. Axel Dumas  
M. Axel Dumas administrateur pour une durée de 4 ans.  
M. Dumas est Gérant de Hermès International.  

Renouvellement du mandat de Mme Sophie Bellon  

Mme Sophie Bellon est administrateur de L’Oréal depuis  
avril 2015. Elle préside deux Comités :  
Ressources Humaines et des Rémunérations, et le Comité des  

Mme Sophie Bellon, 57 ans, est depuis janvier 2016 Présidente  
du Conseil d’Administration de Sodexo, après avoir occupé  
pendant plus de 20 ans différentes responsabilités au sein de  

Sodexo, leader mondial des services de qualité de vie, est  
implanté dans 72 pays et compte 460 000 collaborateurs dans  

Mme Bellon est un administrateur indépendant, très impliquée  
dans les travaux des Comités, qui apporte au Conseil sa  
connaissance pluridisciplinaire de l’entreprise, son expertise  
client, sa maîtrise des sujets de gouvernance, sa vision  
stratégique et ses engagements en matière de responsabilité  

Sur les quatre années de son mandat d’administrateur,  
l’assiduité de Mme Bellon s’établit à 100 % pour les réunions du  
Conseil d’Administration et à 96 % pour les trois Comités dont  

Nomination d’un nouvel administrateur : Mme Fabienne  

Sur recommandation du Comité des Nominations et de la  
Gouvernance, le Conseil d’Administration soumet au vote de  
d’administrateur de Mme Fabienne Dulac, Directrice Générale  
adjointe du groupe Orange et Présidente Directrice Générale  
d’Orange France, pour une durée de quatre années.  

Mme Fabienne Dulac, 51 ans, de nationalité française, est  
titulaire d’un DEA de Sociologie Politique obtenu après un  
parcours universitaire en Histoire et en Lettres Modernes.  

Après une première expérience au Ministère de l'Intérieur, elle  
rejoint le monde de l’entreprise en 1993 et intègre VTCOM,  
société de développement de services multimédia en tant que  
responsable de la communication et du marketing.  

Mme Dulac intègre France Télécom en 1997, au sein de la  
Division Multimédia. Ses responsabilités, en tant que Directrice  
de la communication externe, s’étendent à l’ensemble des  
activités multimédia de France Télécom ; elle contribue  
notamment à la création de Wanadoo. Pendant dix ans, elle  
occupe différentes fonctions dans le marketing, le business  
développement et la relation client. En 2008, elle est nommée  
Directrice des activités digitales d'Orange France. En 2011,  
Mme Dulac devient Directrice Orange Nord de France en  
charge des opérations sur le territoire puis se voit confier en  
2013 la Direction de la communication d’Orange France. En  
2015, Mme Dulac prend la Direction d’Orange France et  
rejoint le Comité Exécutif en tant que CEO d’Orange France.  

Mme Dulac est nommée Directrice Générale adjointe du  
groupe Orange en mai 2018. Elle est également administrateur  
d'Orange Bank et de Willa (incubateur au service de  

Mme Fabienne Dulac apportera au Conseil d’Administration  
de L’Oréal sa connaissance de l’industrie du numérique, du  
consommateur et de la relation client, son expertise en  
Ressources Humaines et son expérience de pilotage d’une  
organisation en forte transformation. Mme Dulac apportera  
également sa vision personnelle tirée de sa formation et de  
son parcours, ainsi que son sens de l’innovation alliés à de  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION  

Le Conseil s'est réuni à 7 reprises en 2018.  

Quatre Comités préparent les débats et les délibérations du  
Conseil. 16 réunions ont été organisées en 2018 : 4 pour le  
Comité Stratégie et Développement Durable, 4 pour le Comité  
Gouvernance et 3 pour le Comité des Ressources Humaines et  

le Comité des Nominations et de  

Les administrateurs peuvent proposer à l’ordre du jour des  
indépendance, tout sujet utile à la bonne gouvernance. Les  
administrateurs de L’Oréal sont régulièrement informés de  
l’ensemble des activités de la Société et de ses performances  

Les réunions du Conseil se tiennent le plus souvent en  
présence de dirigeants de l’entreprise invités compte tenu de  
l’actualité du développement de L’Oréal et des nombreux  
aspects de sa stratégie. Dans un dialogue ouvert et  
constructif, les échanges, en confiance, participent à la  
qualité des travaux des administrateurs. Les débats au sein du  
Conseil, encouragés par le Président, se font de manière  

Les administrateurs se réunissent au moins une fois par an hors  
administrateurs représentant les salariés et de tout autre  
collaborateur du Groupe (article 4.2 du Règlement Intérieur).  
Une executive session s'est tenue à la suite du Conseil  

Le Comité d'Audit se réunit également deux fois par an en  
présence des Commissaires aux Comptes et en l'absence de  
tout représentant de la Direction Générale, à l'issue des  
réunions consacrées à l'examen des comptes annuels et  
semestriels. Ces deux réunions se sont tenues les 8 février et  
d’Administration et de ses Comités requièrent une disponibilité  
et un investissement importants des administrateurs.  

En 2018, le taux d’assiduité aux séances du Conseil a été en  
moyenne de 92 %. Le taux d'assiduité individuel aux réunions  
du Conseil et des Comités d'Études est précisé ci-après.  

La répartition des jetons de présence, établie selon l’assiduité  
de chacun des administrateurs aux réunions du Conseil et la  
présence dans ses différents Comités, est détaillée dans la  

ASSIDUITÉ INDIVIDUELLE DES ADMINISTRATEURS EN 2018 AUX RÉUNIONS DU CONSEIL ET
DES COMITÉS  

Patrice Caine (à partir du 17/04/2018)  

Axel Dumas (à partir du 17/04/2018)  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION  
financière du Groupe et participent à la définition de sa stratégie.  
Ils examinent et approuvent les grandes lignes d’actions retenues  
par la Direction Générale, qui les met en œuvre.  

Dans ce cadre, le Conseil recherche en permanence un mode  
de fonctionnement qui, tout en respectant rigoureusement la loi,  
assure les conditions d’un bon gouvernement de l’entreprise.  

Les travaux du Conseil s’appuient sur un Règlement Intérieur,  
régulièrement mis à jour, qui a pour objet de compléter les  
recommandations de place auxquelles le Conseil se réfère. Le  
Règlement Intérieur est reproduit intégralement dans le présent  
document et rendu public sur le site Internet de L’Oréal.  

Les débats et les décisions du Conseil sont facilités par les  
travaux de ses Comités d’Études, qui lui rendent compte après  
chacune de leurs réunions. Le Conseil s'assure que l'ensemble  
des thématiques relevant de ses missions sont instruites et  
approfondies par les Comités en charge de ces questions. En  
2018, les sujets notamment de Développement Durable, de  
diversité et de mixité, ainsi que les plans de succession, ont été  
examinés par les Comités afin de restituer une information de  
qualité au Conseil et d'éclairer ses décisions. Le détail de  
l'activité de ces Comités figure au paragraphe 2.3.3.  

Les travaux du Conseil en 2018  
le Conseil d’Administration a tenu 7 réunions. Les  
administrateurs ont également participé à un séminaire  
stratégique organisé à Shanghai les 5, 6 et 7 juin.  

Les travaux et ordres du jour ont été établis de façon à couvrir  
l’ensemble des sujets relevant de la compétence du Conseil et  
à répondre aux attentes exprimées par les administrateurs lors  
de l’évaluation annuelle du fonctionnement du Conseil.  

Le Conseil est systématiquement informé des travaux des  
différents Comités par leur Président et fonde ses décisions sur  

En 2018, l’activité du Conseil s’est essentiellement concentrée  

En 2018, le Conseil d’Administration a délibéré sur sa composition  
en prenant en considération la diversité à la fois en termes de  
paragraphe 2.2.1.2.). Il a proposé à l’Assemblée Générale du  
M. Jean-Paul Agon et de Mme Belén Garijo ainsi que  
nomination de deux nouveaux administrateurs, M. Patrice Caine  

Il a débattu du mode d’organisation de la Direction Générale.  
Il a opté pour la poursuite du cumul des fonctions de Président  
du Conseil d’Administration et de Directeur Général, ce mode  

de gouvernance paraissant le plus adapté aux spécificités de  
L’Oréal, et a décidé de reconduire M. Agon dans ses fonctions  
de Président-Directeur Général (voir paragraphe 2.1.2.1).  

Suite au renouvellement d’une partie de ses membres, le  
Conseil d’Administration a également revu la présidence et la  
composition des Comités en 2018. Mme Sophie Bellon a été  
nommée Présidente du Comité des Ressources Humaines et  
des Rémunérations, M. Patrice Caine a intégré le Comité des  
Nominations et de la Gouvernance, et M. Axel Dumas, le  

Le Conseil a arrêté l’ordre du jour et les projets de résolutions  
soumis au vote de l’Assemblée Générale. Il a été informé des  
attentes et positions des principaux investisseurs et sociétés de  
conseil de vote (proxy advisors), exprimées lors de rencontres  
avec les directions de la Société en charge de la préparation  
de l’Assemblée Générale. Il a approuvé les réponses aux  

Il est rappelé que le dialogue avec les actionnaires relève soit  
Actionaria, etc.), soit des équipes de L'Oréal (roadshows  
gouvernance, Comité Consultatif des Actionnaires Individuels,  
etc.) dans le respect des principes de déontologie boursière et  

Le Conseil a procédé comme chaque année à une  
évaluation complète de son mode de fonctionnement et de  
son organisation. Il en a débattu lors d’un point mis à son  
ordre du jour. Cette évaluation a donné lieu à des propositions  
d’améliorations et a permis de définir les sujets stratégiques sur  
lesquels le Conseil souhaitait plus particulièrement concentrer  

Politique de rémunération et Ressources Humaines  

Le Conseil a délibéré sur les règles relatives à la rémunération  
du dirigeant mandataire social et arrêté la rémunération de  
celui-ci pour 2018, sur la base des travaux approfondis et  
recommandations du Comité des Ressources Humaines et des  

Il a arrêté le Plan 2018 d’attribution d’actions de performance.  
Il a décidé d'un Plan d'actionnariat salarié au niveau mondial.  

Il a été rendu compte au Conseil de la politique de diversité et  
de mixité déployée dans l'entreprise, notamment en ce qui  
concerne l'égalité femmes-hommes au niveau des instances  

La revue systématique et approfondie, lors de chaque réunion,  
de l’activité et des résultats du Groupe, du chiffre d’affaires  
réalisé par Divisions, par zones géographiques, par marques et  
dans le e-commerce ainsi qu’une analyse des gains de parts  
de marché, a permis aux administrateurs d’être immergés  
dans les réalités de l’entreprise et informés de façon continue  
des problématiques de L’Oréal. Le Conseil a également été  
informé tout au long de l’année de l’évolution du marché  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION  

Il a suivi avec attention les grandes évolutions des tendances  
de consommation et en particulier le développement du  
e-commerce et des nouveaux canaux de distribution. Il s’est  
tenu régulièrement informé des conséquences de la révolution  
digitale sur les activités du Groupe et de la façon dont L’Oréal  
se saisit des opportunités offertes par ce bouleversement.  

Le Conseil est ainsi très en prise avec  
économique de L’Oréal, les enjeux nouveaux et les grandes  
évolutions de l’univers de la cosmétique.  

Le Conseil est informé des travaux approfondis du Comité  
d’Audit, notamment sur le Contrôle Interne et la gestion des  
risques. En 2018, il a souhaité entendre le Directeur des  
programme de cyber sécurité déployé dans le Groupe.  

Le Conseil rencontre régulièrement les principaux dirigeants  
du Groupe et bénéficie ainsi d’une connaissance approfondie  
des métiers, des performances et des enjeux propres à  
chaque branche d’activité. Il peut se forger une opinion claire  
et indépendante des opportunités de développement du  
Groupe pour les années à venir.  

En 2018, les administrateurs ont accueilli la Directrice Générale  
Digital de L’Oréal, qui est intervenue pour présenter les  
nouvelles technologies numériques, et les résultats de la  
transformation digitale chez L’Oréal. Elle a rappelé les grandes  
lignes du programme mis en œuvre et  
stratégiques poursuivis avec pour ambition de faire de L’Oréal  

Le Directeur Général adjoint en charge des Divisions a exposé  
de façon approfondie la transformation des circuits de  
distribution et la forte progression du e-commerce.  
également présenté au Conseil les évolutions des moyens  
moteurs (il s’agit des dépenses engagées pour faire connaître  
et assurer la promotion des produits auprès des clients ou des  
cosmétique. Les administrateurs ont pu débattre des enjeux et  
opportunités de ces bouleversements pour le Groupe.  

Le Conseil contribue également à l’élaboration de la stratégie,  
en analysant l’intérêt des opérations d’acquisitions et de la  
conclusion de contrats de licences. Il étudie leur incidence sur  
la structure financière de l’entreprise et sur ses capacités de  
développement à long terme. En 2018, les administrateurs ont  
l’acquisition de ModiFace, le renouvellement de la licence  
Armani, l’acquisition de Stylenanda, de Pulp Riot, la signature  
Naturkosmetik, qui sont venues enrichir le portefeuille de  
marques des différentes Divisions du Groupe.  

Le Conseil apporte également beaucoup d’attention au suivi  
demande que lui soit régulièrement présenté un bilan des  
opérations réalisées : intégration au sein du Groupe, synergies,  
complémentarités, réalisation du business plan élaboré lors de  
l’acquisition et création de valeur pour L’Oréal.  

Le Comité Central d’Entreprise a été à nouveau consulté et a  
rendu un avis sur les orientations stratégiques de l’entreprise,  
d’Administration. Ce dernier a pris connaissance de l’avis du  
Comité Central d’Entreprise et y a répondu.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Le Conseil d’Administration a également traité de nombreux  
sujets dont celui des Ressources Humaines et de l’Éthique  
avec le souci d’aborder chacun d’entre eux sous un angle  

Le Conseil a ainsi entendu le Directeur Général des Relations  
la politique des Ressources Humaines du  
Groupe. Les débats ont porté notamment sur le recrutement et  
le développement des Talents. À cette occasion, un point  
d’avancement sur le programme Simplicity dont l’objectif est  
de promouvoir de nouvelles façons de travailler, de manager  
et d’interagir afin de libérer les énergies nécessaires pour  
améliorer davantage la croissance et la qualité de vie au  
travail, a été présenté aux administrateurs.  

Le Directeur Général de l’Éthique a présenté au Conseil une  
vue générale de la géographie des risques en matière de  
droits de l’Homme et de corruption. Il a rappelé les principes  
éthiques qui guident les actions et le comportement de  
L’Oréal et de ses collaborateurs dans la conduite des affaires  
et a exposé les outils mis en œuvre dans le Groupe pour  
Le Conseil a effectué un déplacement de trois jours à  
Shanghai, en juin 2018, avec une journée consacrée à  
la visite de la distribution précédée d’une présentation  
du marché et d’une e-market visit. Les administrateurs  
ont été accueillis dans chaque point de vente par les  
responsables des différentes Divisions et Affaires. Ils se  
sont ainsi rendus notamment au Shopping Mall Global  
Harbour, chez Watson, Sephora, et dans la boutique  
Maybelline, puis au Carrefour Gubei. Ils ont poursuivi  
leur visite en Grand Magasin où les stands des Marques  
du Groupe les plus prestigieuses sont présents. Enfin, au  
Shopping Mall IFC, ils ont pu voir, en salon de coiffure, la  
marque Kérastase, puis les boutiques Lancôme, Yves  
Saint Laurent Beauté, Kiehl’s, Shu Uemura, SkinCeuticals  

Suite à ces visites sur le terrain, les administrateurs ont  
consacré plus d’une journée à l’examen de la stratégie  
de L’Oréal en Chine. Le Directeur Général L'Oréal Chine  
tendances du marché de la Beauté en Chine puis les  
perspectives à venir et le plan à trois ans par Division,  
métier, circuit de distribution. Les dirigeants des  
différents métiers ont ensuite exposé les enjeux propres  
à leur activité. Le séminaire stratégique a été l’occasion  
de nombreux échanges entre les administrateurs et les  
membres du Comité de Direction de L’Oréal China et  
également été organisées avec des acteurs essentiels  
du développement des affaires du Groupe en Chine  
(Autorités de Shanghai, dirigeant d’une grande société  
chinoise de e-commerce et expert économique).  

Le séminaire a permis de comprendre de  
approfondie non seulement les spécificités du marché  
bouleversent l’univers de la Beauté à l’avant-garde  
ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION  

Information du Conseil sur la situation  
et les engagements de la Société  

La situation financière et la situation de la trésorerie sont  
revues au moins deux fois par an en séance du Conseil, au  
moment de l’arrêté des comptes annuels et de l’examen des  
comptes semestriels, ou à tout autre moment si nécessaire. La  
autorisées au cours d'exercices antérieurs et dont l'exécution a  

Comme en témoignent les travaux préparatoires de ses  
Comités (voir ci-après), le Conseil analyse aussi d’autres  
financière du Groupe et des engagements de la Société en  
matière environnementale, sociale et sociétale. Les travaux  
des Comités font systématiquement l’objet d’un compte rendu  
présenté par leur Président lors des séances du Conseil.  

Les débats et les décisions du Conseil sont facilités par les  
travaux de ses Comités d’Études, qui lui rendent compte après  
chacune de leurs réunions. Les missions de chaque Comité  

Les Comités du Conseil d’Administration agissent strictement  
dans le cadre des missions qui leur ont été données par le  
Conseil. Ils préparent activement ses travaux, sont force de  
propositions, mais n’ont aucun pouvoir de décision. Tous les  
administrateurs membres d’un Comité participent en toute  
liberté de jugement et dans l’intérêt de tous les actionnaires  

En 2018, les Comités ont à nouveau été chargés par le Conseil  
de préparer ses délibérations. La composition de ces Comités,  
leurs missions et leurs travaux en 2018 sont précisés et détaillés  

* Indépendance au sens des critères du Code AFEP-MEDEF tels qu’appréciés par le Conseil d’Administration.  

Il est précisé que deux membres appartiennent à la famille Bettencourt Meyers,
un administrateur étant issu de Nestlé.  

Apporter un éclairage par ses analyses sur les orientations  

Suivre la réalisation et l’évolution des opérations significatives  
en cours et veiller au maintien des grands équilibres financiers.  

Examen des grands axes, options ou projets stratégiques  
présentés par la Direction Générale avec leurs conséquences  
économiques et financières, les opportunités d’acquisitions et  
les opérations financières susceptibles de modifier de manière  

Vérification de l’intégration des engagements de l’entreprise en  
matière de Développement Durable, au regard des enjeux  
propres à l’activité du Groupe et à ses objectifs.  

Examen des projets d’orientations stratégiques, définis par le  
Conseil d’Administration, en vue de la consultation du Comité  

Analyse du chiffre d’affaires, point sur l’activité.  

Point sur l'évolution des marchés et de la concurrence.  

Analyse de la performance des derniers lancements de  

Examen des perspectives stratégiques de développement  

Examen des principaux projets d’acquisition et suivi des  

Point de situation sur le programme RSE du Groupe Sharing  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION  

* Indépendance au sens des critères du Code AFEP-MEDEF tels qu’appréciés par le Conseil d’Administration.  

Le Comité est présidé par Mme Virginie Morgon,  
administrateur indépendant qui dispose d’une compétence  

Les membres du Comité d’Audit disposent des compétences  
expérience professionnelle et de leur bonne connaissance des  
procédures comptables et financières du Groupe.  

Les Commissaires aux Comptes assistent aux réunions, à  
l’exclusion des délibérations qui les concernent. Le Comité se  
réunit au moins 2 fois par an hors  
management, avec la participation des Commissaires aux  

Le Comité n'a pas jugé utile de recourir à des experts extérieurs.  

Le Président-Directeur Général n'est pas membre du Comité.  

Suivi du processus d’élaboration de l’information financière.  

Examen des résultats annuels, semestriels et du bilan.  

Suivi du contrôle légal des comptes annuels et des comptes  
consolidés par les Commissaires aux Comptes.  

Examen des plans d'audit et du programme d'intervention des  
Commissaires aux Comptes, des résultats de leurs vérifications.  

Suivi de l’indépendance des Commissaires aux Comptes.  

Suivi de l'efficacité des systèmes de Contrôle Interne et de  

Rôle d’alerte du Président du Conseil en cas de détection d’un  
risque important qui ne lui paraît pas être traité de manière  

Suivi des principales expositions et sensibilités aux risques du  

Examen du programme et des objectifs de la Direction de  
l’Audit Interne, ainsi que des méthodes et procédures des  

Examen annuel de la partie du Rapport de Gestion relative aux  
facteurs de risques et aux procédures de Contrôle Interne et de  

Examen des Rapports des Commissaires aux Comptes.  

Examen du plan d'audit 2018 des Commissaires aux  
Comptes et des résultats des vérifications effectuées, de  
leurs recommandations ainsi que des suites données, dans  
le cadre du contrôle légal des comptes.  

Examen des audits effectués par les Commissaires aux  
Comptes en matière de RSE, l'élargissement du périmètre  
de contrôle et l'amélioration de la fiabilité des données  
d'assurance raisonnable sur une sélection d'indicateurs.  

Approbation par le Comité d'Audit des services autres que  

Contrôle Interne : examen par le Comité des dispositifs mis  
en œuvre visant à renforcer le Contrôle Interne.  

Examen du Plan de Vigilance (Loi n° 2017-399 sur le devoir  

Examen du programme de prévention de la corruption.  

Examen de la mise en conformité avec le Règlement  
Européen GDPR (General Data Protection Regulation).  

Examen des risques juridiques et des éventuels contentieux  
et faits majeurs susceptibles d’avoir un impact significatif  
sur la situation financière et sur le patrimoine de L’Oréal.  

Suivi du business plan des principales acquisitions.  

Cybersécurité : examen des dispositifs déployés.  

Examen des procédures mises en place en matière de  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION  

COMITÉ DES NOMINATIONS ET DE LA GOUVERNANCE  

* Indépendance au sens des critères du Code AFEP-MEDEF tels qu’appréciés par le Conseil d’Administration.  

Le Président-Directeur Général peut assister aux séances du Comité, en dehors
d’un point à l’ordre du jour qui le concerne  

Réflexions et recommandations au Conseil quant aux modalités  
d’exercice de la Direction Générale et sur le statut des  

Recommandation au Conseil sur les modalités d'exercice  
de la Direction Générale suite au renouvellement de  
d’Administration pour la nomination du Directeur Général, le  

Élaboration et revue annuelle des plans de succession des  
dirigeants mandataires sociaux notamment en cas de  

Proposition au Conseil de nouveaux administrateurs.  

Examen de la qualification d’administrateur indépendant revue  
chaque année par le Conseil d’Administration.  

Vérification de la bonne application du code de gouvernement  
d’entreprise auquel la Société se réfère (Code AFEP-MEDEF).  
fonctionnement et à l’organisation du Conseil.  

Conduite de la réflexion sur les Comités chargés de préparer le  

Préparation des décisions du Conseil en matière de mise à jour  

Réflexion sur la composition du Conseil (politique de  
équilibre femmes/hommes, cumul de mandats, etc.) et  
proposition d'une matrice des compétences des  

Sélection et rencontre des candidats et propositions au  

Réflexion sur la composition des Comités du Conseil et  
administrateurs représentant les salariés pour 2019.  
administrateurs au regard des critères énoncés dans le  

Détermination des modalités de l’évaluation annuelle du  

Examen des plans de succession en vue d’assurer la  
continuité de la Direction Générale en cas de vacance  
perspective d’assurer la continuité de l’activité (à court  

Analyse du Rapport Senart-Notat : « l'entreprise, objet  

Examen des projets de modification du Code AFEP-MEDEF  

Analyse des Rapports 2018 de l’AMF et du Haut Comité de  

Analyse des politiques de votes 2018 des investisseurs et  
des proxy advisors concernant les sujets de gouvernance  
(composition du Conseil, équilibre des pouvoirs, mandats,  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION  

COMITÉ DES RESSOURCES HUMAINES ET DES RÉMUNÉRATIONS  

* Indépendance au sens des critères du Code AFEP-MEDEF tels qu’appréciés par le Conseil d’Administration.  

Le Président-Directeur Général peut assister aux séances du Comité, en dehors
d’un point à l’ordre du jour qui le concerne  

Établissement de propositions relatives à la rémunération du  
Président du Conseil d’Administration et à celle du Directeur  

Fixation de l’enveloppe des jetons de présence à soumettre à  
l’Assemblée Générale et mode de distribution.  

Détermination de la politique de plans incitatifs à long terme, se  
gratuites d’actions ou d’actions de performance (ACAs).  

Suivi de la politique Ressources Humaines : relations sociales,  

Suivi de l’application de la Charte Éthique dans l’entreprise.  

Analyse de la performance 2017 du dirigeant mandataire  
rémunération variable annuelle 2017, et des objectifs et  

Réflexion concernant la structure de la rémunération  
variable annuelle du dirigeant mandataire social et les  

Analyse des politiques de vote 2018 des investisseurs et des  
proxy advisors concernant les questions de rémunération.  

Say On Pay : préparation des projets de résolutions  
présentés à l’Assemblée du 17 avril 2018 (vote ex ante sur  
la politique de rémunération pour 2018 et vote ex post sur  
mandataire social au titre de 2017) et examen des projets  
de résolutions en vue de l'Assemblée 2019.  

Retraite à prestations définies : préparation de la résolution  
concernant les avantages de retraite (art. L. 225-22-1 Code  
de commerce) et proposition de conditions de  
performance pour le Dirigeant mandataire social.  

Livraison des plans Long Term Incentives (LTI) : constatation  
des performances relatives au Plan d’attribution d'actions  

Plans d'animation à long terme : examen du projet de  
préparation du Plan d'ACAs du 17 avril 2018. Proposition  

Suivi de la mise en place du plan d'actionnariat salarié  

Jetons de présence : répartition des jetons de présence  
pour 2018 et recommandation concernant la politique et  

Politique de diversité et de mixité : présentation des  
différents leviers et résultats obtenus, notamment en ce qui  

Les résultats en matière de mixité dans les 10 % de postes à plus forte
responsabilité sont présentés au sein du chapitre 3 du présent document,  
"Promouvoir la diversité et l'inclusion", paragraphe 3.3.2.6.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Le Conseil procède chaque année à l’évaluation formalisée,  
prévue par le Code AFEP-MEDEF, de sa composition, de son  
organisation et de son mode de fonctionnement notamment  
afin de vérifier que, dans ces conditions, l’ordre du jour de ses  
travaux couvre bien l’étendue de ses missions, que les  
questions importantes ont été convenablement préparées et  
débattues, et de mesurer la contribution de chaque membre  
recommandations de place comme celles de l’AMF.  

La procédure d’évaluation pour 2018 a été examinée par le  
Comité des Nominations et de la Gouvernance.  

Elle s’est effectuée avec pour support un guide d’entretien  
thématique reprenant les principes énoncés par le Code,  
accompagné d’un questionnaire permettant à chaque  
administrateur de s’interroger sur le bon fonctionnement du  
Conseil et sur sa contribution personnelle aux travaux et  

Ce document, approuvé par le Comité des Nominations et de  
la Gouvernance préalablement à son envoi à chaque  
administrateur, a servi de base aux entretiens individuels  
organisés entre les administrateurs et le Secrétaire du Conseil.  

Ces entretiens ont porté sur la composition du Conseil, son  

Les administrateurs ont été appelés à s’interroger à nouveau  
sur certains sujets de Gouvernance et notamment :  
séparation des fonctions de Président et de Directeur Général,  
la question de la planification des réunions du Conseil  
exécutifs, la désignation d’un administrateur référent et les  
relations avec les actionnaires sur les sujets de Gouvernement  

L’activité des Comités a été passée en revue, notamment la  
procédure d’analyse de l’indépendance des administrateurs  

Les administrateurs se sont exprimés plus particulièrement sur  
la qualité et la pertinence des informations qui  
communiquées, sur les ordres du jour du Conseil et ont donné  
leur point de vue sur l’engagement du Conseil dans la  
définition de la stratégie de L’Oréal.  

Ils ont formulé des suggestions d’améliorations et émis des  

La synthèse de ces entretiens, effectuée par le Secrétaire du  
Conseil, a donné lieu à une première restitution en Comité des  
Nominations et de la Gouvernance du 4 décembre 2018, puis  
en Conseil d’Administration le lendemain, suivie d’un débat  
entre administrateurs et de décisions pour 2019.  

Tout d’abord, concernant la composition du Conseil, les  
administrateurs ont émis une appréciation très positive. Le  
administrateurs indépendants et les administrateurs salariés.  
Les administrateurs sont complémentaires en termes d’âges,  
ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION  

de genres, de nationalités et de personnalités. Leurs  
expériences au plus haut niveau et leurs compétences sont  
variées. Elles couvrent tous les domaines en lien avec la  
stratégie de L’Oréal, tels qu’ils ont été définis par le Conseil (cf.  
paragraphe 2.2.1.2.). Il y a une grande cohésion entre les  
administrateurs s’est faite de façon rapide et positive.  

Concernant le fonctionnement du Conseil, il a été souligné  
que les administrateurs sont présents, actifs, impliqués et  
la Direction Générale dans une optique  
constructive, en apportant une réelle valeur ajoutée. Ils  
partagent le même souci d’agir dans l’intérêt à long terme de  

La qualité du dialogue a été soulignée. Les débats se  
déroulent dans une bonne atmosphère et un climat de  
confiance. Le Président-Directeur Général est attentif à ce que  
chacun puisse s’exprimer. Il est ouvert et transparent. Il n’hésite  
pas à évoquer tous les sujets, y compris les points critiques. Les  
administrateurs se sentent libres de poser des questions. Les  
administrateurs ont ainsi exercé, en 2018 comme les années  
précédentes, leur totale liberté de jugement. Cette liberté de  
jugement leur a permis de participer, en toute indépendance,  
aux travaux puis aux décisions collégiales du Conseil ainsi  

La composition et la préparation des Comités sont jugées  
appropriées, avec les bons experts au sein de chacun d’eux.  

Le rythme et la durée des réunions sont jugés satisfaisants.  
L’organisation des réunions est bien faite avec un bon niveau  
d’information qui permet de mener un travail très sérieux. Les  
ordres du jour sont intéressants et laissent une large part aux  
sujets de business et de stratégie. Les comptes rendus  
réalisés par les Présidents de Comité en séance du Conseil  
sont intéressants et très complets. Ils donnent une bonne vision  
des sujets traités et permettent de prendre les décisions  

Les administrateurs estiment que l’information du Conseil est  
complète, transparente et suffisamment détaillée. La mise à  
disposition d’une documentation préalable aux séances du  
Conseil ou des Comités, dans le respect des impératifs de  
confidentialité et des contraintes de délais auxquels la Société  
est soumise, est satisfaisante et favorise la qualité des débats.  
La revue de presse mensuelle « L’Oréal This Month » couvrant  
l’activité en général et les principaux événements de la vie du  

La présentation systématique à chaque réunion du Conseil du  
chiffre d’affaires, des marchés et de  
l’extension de l’analyse au e-commerce et au Travel Retail sont  
essentielles. Elles permettent aux administrateurs d’être  
immergés dans les réalités de l’entreprise et informés de façon  

Les administrateurs apprécient la prédominance des sujets  
business à l’ordre du jour des réunions. Les présentations par  
le management de leur activité sont intéressantes, elles posent  
les vraies problématiques et suscitent la réflexion et le débat.  
Les administrateurs se félicitent qu’un point à l’ordre du jour du  
Conseil soit régulièrement consacré à ces exposés.  

Ainsi en 2018, le Conseil a estimé que les exposés approfondis  
du Directeur Général Adjoint en charge des Divisions sur la  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

ORGANISATION ET FONCTIONNEMENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION  
transformation des circuits de distribution et  
progression du e-commerce, ainsi que sa présentation des  
évolutions des moyens moteurs (il s'agit des dépenses  
engagées pour faire connaître et assurer la promotion des  
produits auprès des clients ou des consommateurs) dans  
l’univers très digitalisé de la Cosmétique ont permis de bien  
poser les problématiques sous un angle stratégique. Ces  
interventions alimentent les débats et favorisent les réflexions  

Le séminaire stratégique en Chine a été particulièrement  
apprécié : visite sur le terrain de la distribution, échanges et  
débats avec les Dirigeants et leurs équipes sur tous les aspects  
de L’Oréal China, rencontres avec des acteurs essentiels du  
développement des affaires du Groupe en Chine (Autorités de  
Shanghai, dirigeant d'une grande société chinoise de  
e-commerce et expert économique). Le séminaire a permis de  
comprendre de façon approfondie le marché chinois de la  
Beauté et les opportunités de croissance de L’Oréal en Chine.  

Cette compréhension profonde des enjeux et perspectives de  
développement du Groupe a ainsi permis au Conseil de se  
prononcer de façon éclairée sur les projets d’acquisitions qui  
lui ont été soumis par la Direction Générale en 2018.  

Le Conseil apprécie que les ordres du jour du Conseil et des  
Comités couvrent tous les champs de l’activité du Groupe,  
non seulement ceux relatifs aux affaires mais également ceux  
relatifs à l’Éthique, à la RSE, aux Ressources Humaines qui  
montrent de façon extrêmement complète l’engagement de  
L’Oréal sur ces sujets jugés stratégiques.  

En conclusion, le Conseil a estimé que son rôle d’impulsion de  
la stratégie du Groupe était rempli de façon satisfaisante.  

Concernant les sujets de Gouvernance, les administrateurs  
jugent la modalité d’exercice de la Direction Générale choisie,  
avec un Président-Directeur Général, la plus adaptée à la  
situation actuelle de L’Oréal. L’équilibre des pouvoirs est bien  
assuré compte tenu de la composition du Conseil (présence  
des grands actionnaires, nombre et profil des administrateurs  

Du fait de cette analyse, ils n’estiment pas nécessaire la  
nomination d’un administrateur référent. Son intérêt serait très  
limité chez L’Oréal compte tenu de la composition et du  
fonctionnement actuels du Conseil. Les administrateurs  
souhaitent, en effet, conserver une relation directe avec le  
Président-Directeur Général. En optant à nouveau pour le  
cumul des fonctions en 2018, le Conseil a réaffirmé ce  
s’interposerait entre le Président et les autres administrateurs  
ne serait pas cohérente avec ce choix.  

Les administrateurs n’émettent aucun commentaire particulier  
concernant l’organisation d’executive sessions. Depuis 2016,  
les administrateurs se réunissent au moins une fois par an hors  
la présence du dirigeant mandataire social exécutif,  
des administrateurs représentant les salariés et de tout autre  
collaborateur du Groupe. Une executive session s’est tenue en  

Le Conseil est attentif à la gestion des conflits d’intérêts. Il  
estime que ceux-ci sont bien gérés par les règles en vigueur :  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

non-participation aux débats et aux décisions, déclaration  
particulière à l’analyse de l’indépendance des administrateurs  
qui est faite de façon approfondie chaque année.  
actionnaires, investisseurs et sociétés de conseil de vote sur les  
considèrent que la procédure actuelle (réunions pilotées par  
le Département en charge de la communication financière et  
apprécient qu’un compte rendu détaillé de leurs attentes soit  
fait en Comités et au Conseil par le Secrétaire du Conseil qui  

Pour 2019, différentes décisions d’améliorations ont été prises.  
réunions, les délais de mise à disposition des informations et  
présentations du management, le développement de l’usage  
de la tablette digitale dédiée aux Conseils et aux Comités. Les  
administrateurs ont également émis le souhait d’approfondir  
certains points stratégiques. Ils ont formulé des propositions sur  
les thèmes à inscrire à l’ordre du jour du Conseil en 2019.  
Après débat et réflexion, sur proposition du Président, une liste  
des sujets jugés prioritaires a été arrêtée par le Conseil du  

Concernant la procédure d’auto-évaluation du Conseil en  
2019, le Conseil n’a pas estimé utile, comme en 2018, de  
confier celle-ci à un organisme externe, considérant que le  
processus actuel était satisfaisant. Le guide d’entretien sera à  
nouveau réexaminé par le Comité des Nominations et de la  
Gouvernance qui supervisera le processus en lien avec le  
Secrétaire du Conseil. La synthèse des entretiens avec les  
administrateurs fera l’objet, comme chaque année, d’un  

Le présent Règlement est applicable à  
administrateurs, actuels ou futurs, qu’ils soient nommés par  
l’Assemblée ou désignés par les salariés, et a pour objet de  
compléter les règles légales, réglementaires et statutaires afin  
de préciser les modalités de fonctionnement du Conseil et de  
ses Comités d’Études, dans l’intérêt de la Société et de ses  

Le Conseil d’Administration de L’Oréal se réfère aux principes  
de gouvernement d’entreprise tels que présentés par le Code  
AFEP-MEDEF. Le Règlement Intérieur précise les modalités de  
fonctionnement du Conseil, dans l’intérêt de la Société et de  
tous ses actionnaires, et celui de ses Comités dont les  
membres sont des administrateurs auxquels il confie des  
missions préparatoires à ses travaux. La dernière actualisation  
du Règlement Intérieur date du 10 octobre 2018. Elle concerne  
les pouvoirs généraux du Conseil d'Aministration et les missions  
du Comité d'Audit, suite à la révision du Code AFEP-MEDEF de  
juin 2018. Le Règlement Intérieur, comme pour les précédentes  
versions, est rendu public intégralement dans le présent  

Le Conseil de L’Oréal (« la Société ») est une instance  
attribuées par la loi pour agir en toutes circonstances dans  
d’Administration (« le Conseil ») remplit  
missions suivantes : il valide les orientations stratégiques de  
la Société, désigne les dirigeants mandataires sociaux  
chargés de diriger la Société dans le cadre de cette  
stratégie, choisit la modalité d’exercice de la Direction  
Directeur Général ou la dissociation), contrôle la gestion et  
composition est adaptée aux spécificités de L’Oréal et  
s’inscrit dans une démarche constante de progrès. La  
principale responsabilité du Conseil est d’adopter le mode  
d’accomplir au mieux sa mission. Son organisation et son  
fonctionnement sont décrits dans le présent Règlement  
Intérieur qu’il établit, et qui est publié en intégralité sur le  
site Internet de L’Oréal et dans le Document de Référence.  

Le Conseil inscrit son action dans le cadre du Code  
AFEP-MEDEF. Le Rapport sur le gouvernement d'entreprise  
apporte des précisions sur la composition, les conditions  
de préparation et d’organisation des travaux du Conseil et  

Le présent Règlement est applicable à  
administrateurs, actuels ou futurs, qu’ils soient nommés par  
l’Assemblée ou désignés par les salariés, et a pour objet de  
compléter les règles légales, réglementaires et statutaires  
afin de préciser les modalités de fonctionnement du  

Le Conseil détermine les orientations de l’activité de la  
environnementaux, et veille à leur mise en œuvre.  

Sous réserve des pouvoirs expressément attribués aux  
Assemblées Générales et dans la limite de l’objet social, il  
se saisit de toute question intéressant la bonne marche de  
la Société et règle par ses délibérations les affaires qui la  
concernent. À toute époque de l’année, le Conseil opère  
les vérifications et les contrôles qu’il juge opportuns.  

Le Conseil s'assure, le cas échéant, de la mise en place  
d'un dispositif de prévention et de détention de  
mandataires sociaux exécutifs mettent en œuvre une  
politique de non-discrimination et de diversité notamment  
en matière de représentation équilibrée des femmes et des  
hommes au sein des instances dirigeantes.  

Le Rapport sur le gouvernement d'entreprise rend compte  

Le Conseil prépare et convoque l’Assemblée Générale des  
actionnaires dont il fixe l’ordre du jour. Il soumet au vote les  
comptes sociaux et consolidés et lui présente son Rapport  

Le Conseil fixe la rémunération des mandataires sociaux. Il  
rend compte de sa politique et de ses décisions dans son  
consultée chaque année sur les éléments de rémunération  
due ou attribuée au titre de l’exercice clos à chaque  
dirigeant mandataire social. Le Conseil est une instance  
collégiale qui ne peut pas juridiquement déléguer ses  
compétences, sauf à la Direction Générale dans les cas  
expressément prévus par la loi. Dans le cadre de ses  
travaux, il peut décider de mettre en place des Comités  
qui, sans avoir de pouvoirs décisionnels, ont vocation à  
fournir tous les éléments utiles aux débats et aux décisions  
qu’il est amené à prendre. Le Conseil fixe la composition  
des Comités ainsi que leurs règles de fonctionnement.  

Le Conseil peut confier à un ou plusieurs de ses membres,  
ou à des tiers, des missions ou mandats exceptionnels  
ayant notamment pour objet l’étude d’un ou plusieurs  

Les modalités d’exercice de la Direction  

La Direction Générale de la Société est assumée, sous sa  
Président-Directeur Général), soit par une autre personne  
physique portant le titre de Directeur Général. Tout en  
laissant la possibilité de choisir entre la dissociation des  
fonctions ou l’unicité, la loi ne privilégie aucune formule et  
donne compétence au Conseil pour choisir entre les deux  
modalités d’exercice de la Direction Générale eu égard  

la Direction Générale soit assumée par un  
Président-Directeur Général ou un Directeur Général, le  
notamment prendre toutes les mesures particulières visant  
à assurer le maintien de l’équilibre des pouvoirs.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les pouvoirs de la Direction Générale  

La Direction Générale, que cette fonction soit assumée par  
un Président-Directeur Général ou par un Directeur  
Général, est investie des pouvoirs les plus étendus pour  
agir en toutes circonstances au nom de la Société. Elle  
exerce ces pouvoirs dans la limite de l’objet social et sous  
réserve de ceux que la loi attribue expressément aux  

Le Conseil a la possibilité d’apporter des limitations aux  
pouvoirs de la Direction Générale. Les opérations pouvant  
consolidation de la Société, notamment les opérations  
d’un montant supérieur à 250 000 000 euros, et toutes les  
opérations nouvelles sortant des activités habituelles de la  
Société d’un montant supérieur à 50 000 000 euros, sont  
soumises au Conseil. Dans tous les cas, la conclusion  
d’une de ces opérations et sa mise en œuvre font l’objet  

La Direction Générale représente la Société dans ses  

Sur proposition du Directeur Général, le Conseil peut  
nommer une ou plusieurs personnes physiques chargées  
d’assister le Directeur Général avec le titre de Directeur  

Les devoirs de la Direction Générale  
(Président-Directeur Général ou Directeur Général), la  
Direction Générale est tenue de communiquer à chaque  
nécessaires à l’accomplissement de sa mission.  
l’information utile aux membres du Conseil dans le cadre  
de la préparation des réunions, ou à tout moment de la vie  
de la Société si l’importance ou l’urgence de l’information  
également toute information pertinente concernant la  
Société, notamment articles de presse et Rapports  

La Direction Générale donne au Conseil et à ses Comités  
la possibilité de rencontrer les dirigeants de L’Oréal dans le  
concertation avec la Direction Générale, le Conseil et les  
Comités peuvent faire appel, s’ils le jugent nécessaire, à  

Le Conseil est informé, au moment de l’arrêté des comptes  
annuels et de l’examen des comptes semestriels ou à tout  
autre moment si nécessaire, de la situation financière et de  
la situation de trésorerie de la Société.  

Les administrateurs de la Société :  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

ont un devoir de vigilance et de participation active aux  
débats et travaux du Conseil ;  

exercent leur totale liberté de jugement.  

Cette liberté de jugement leur permet notamment de  
participer, en toute indépendance, aux décisions ou  
travaux du Conseil et, le cas échéant, de ses Comités  

Le Conseil examine annuellement l'indépendance de  
chacun de ses membres, après avis du Comité des  
Nominations et de la Gouvernance, notamment au regard  
des critères d'indépendance du Code AFEP-MEDEF et en  
tenant compte des spécificités de L'Oréal. Les conclusions  
de cette évaluation sont portées à la connaissance des  

Le Conseil s’interroge sur l’équilibre souhaitable de sa  
composition et de celle de ses Comités, notamment dans  
objectifs, les modalités et les résultats de sa politique en la  
gouvernement d'entreprise et intégré dans le Document de  

La durée du mandat des administrateurs est de 4 ans.  
Toutefois, l’échelonnement des mandats est organisé de  
façon à éviter un renouvellement d’un trop grand nombre  
d’administrateurs au même moment et à favoriser un  

En principe, il est admis par les membres du Conseil que  
tout administrateur présente sa démission au Conseil avant  
l’Assemblée Générale qui suit son 73e anniversaire et qu’il  
ne se présente plus au renouvellement de son mandat si  
cette règle ne lui permet pas d’accomplir au moins deux  

En tout état de cause, conformément à la loi et aux statuts,  
le nombre total des administrateurs ayant dépassé l’âge  
de 70 ans ne pourra excéder le tiers des administrateurs en  

Le Conseil élit un Président parmi ses membres.  

Le Président du Conseil organise et dirige les travaux de  
celui-ci, dont il rend compte à l’Assemblée Générale.  

Il fixe le calendrier des réunions et l’ordre du jour du Conseil  

Il apporte une contribution active à la définition de la  
stratégie de développement de la Société et veille, par  
ailleurs, à favoriser et renforcer les liens de celle-ci avec les  

Il veille au bon fonctionnement des organes de la Société  
et s’assure, en particulier, que les administrateurs sont en  
communication de tout document ou information propre à  
éclairer le Conseil dans le cadre de la préparation de ses  

Le Président du Conseil consacre ses meilleurs efforts à  
promouvoir en toutes circonstances les valeurs et l’image  
de la Société. Il s’exprime ès qualité.  

Il dispose des moyens matériels nécessaires à  

Le Président du Conseil prend, particulièrement en cas de  
d’entretenir une relation confiante et régulière entre le  
Conseil et la Direction Générale, afin de garantir la  
permanence et la continuité de la mise en œuvre par elle  
des orientations définies par le Conseil.  

Chacun des membres du Conseil déclare avoir  

textes légaux et réglementaires qui régissent les sociétés  
anonymes françaises, dans le cadre du fonctionnement  
d’un Conseil d’Administration et particulièrement les  

aux conventions et opérations conclues entre  

à la définition des pouvoirs du Conseil,  

à la détention et l’utilisation d’informations privilégiées,  

doivent s’abstenir de participer aux débats et aux  

Les administrateurs informent le Conseil chaque année des  
mandats et fonctions qu’ils exercent dans d’autres sociétés  
et des conflits d’intérêt même potentiels qu’ils ont identifiés  
(cf. déclaration annuelle d’indépendance à l'article 4.4).  
le Conseil débat chaque année de  
l’appréciation du caractère significatif ou non de  
lesquelles les administrateurs exercent des fonctions et la  

Il rend compte de son évaluation dans  

L’administrateur doit consacrer à ses fonctions le temps et  

Il limite le nombre de ses mandats de manière à être  

Un administrateur ne doit pas exercer plus de quatre autres  
mandats dans des sociétés cotées extérieures au Groupe,  
y compris étrangères. L’administrateur concerné dispose  
d’un délai suffisant pour se mettre, le cas échéant, en  

L’administrateur doit tenir informé le Conseil des mandats  
exercés dans d’autres sociétés, y compris sa participation  
aux Comités des Conseils de ces sociétés françaises ou  

Un dirigeant mandataire social ne doit pas exercer plus de  
deux autres mandats d’administrateur dans des sociétés  
cotées extérieures à son Groupe, y compris étrangères.  
L’administrateur doit en outre recueillir l’avis du Conseil  
avant d’accepter un nouveau mandat social dans une  

Chaque membre du Conseil s’engage à être assidu :  

en assistant, le cas échéant, par des moyens de  
visioconférence ou de télécommunication, à toutes les  
réunions du Conseil, sauf en cas d’empêchement  

en assistant dans la mesure du possible à toutes les  

Code de déontologie boursière de L’Oréal ;  

ainsi que les dispositions du présent Règlement.  
circonstances, dans l’intérêt social et de l’ensemble de ses  

Les administrateurs ont l’obligation de faire part au Conseil  
de toute situation de conflit d’intérêt, même potentiel, et  

en assistant aux réunions des Comités du Conseil dont il  

Le Rapport sur le gouvernement d'entreprise donne aux  
actionnaires toute information utile sur la participation  
individuelle des administrateurs à ces séances et réunions.  

Dans le cadre des décisions à prendre, l’administrateur  
doit s’assurer qu’il dispose des informations qu’il juge  
Conseil ou des Comités. Si elles ne sont pas mises à sa  
disposition, ou s’il estime qu’elles ne le sont pas, il doit en  
faire la demande auprès du Président du Conseil qui est  
tenu de s’assurer que les administrateurs sont en mesure  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Tous les administrateurs, notamment ceux représentant les  
salariés, peuvent bénéficier, lors de leur nomination ou  
désignation et tout au long de leur mandat, des formations  
d’apprécier le caractère privilégié d’une information qu’il  
détient, et, en conséquence, de s’autoriser ou de  
s’interdire toute utilisation ou divulgation d’information,  
ainsi que d’effectuer ou de faire effectuer toute opération  
sur les titres de la Société.  

Ces formations sont organisées et proposées par la Société  
et sont à la charge de celle-ci.  

Obligation de réserve et de secret  

Les administrateurs s’engagent à ne pas s’exprimer  
individuellement en dehors des délibérations internes au  
Conseil sur des questions évoquées en Conseil.  

À l’extérieur de la Société, seule une expression collégiale  
est possible, notamment sous forme de communiqués  

S’agissant des informations non publiques acquises dans  
considérer astreint à un véritable secret professionnel qui  
dépasse la simple obligation légale de discrétion. Cette  
obligation s’impose à toute personne appelée à assister  
aux réunions du Conseil, à l’égard des informations  
présentant un caractère confidentiel et données comme  
telles par le Président du Conseil.  

Au-delà de cette obligation légale et pour assurer la  
qualité des débats du Conseil, toutes les informations  
données aux membres du Conseil ainsi que les opinions  

Cette obligation s’applique à toute personne invitée à une  

La Société s’est dotée d’un Code de déontologie  
boursière, régulièrement mis à jour pour notamment tenir  
compte des évolutions de la réglementation en vigueur.  
Ce code a ainsi été mis à jour suite à l’entrée en  
n° 596/2014 sur les abus de marché (le « Règlement abus  
de marché »). Les membres du Conseil respectent les  
informations privilégiées » prévus par ce code.  
information privilégiée ne doit être utilisée par  
l’administrateur que dans le cadre de l’exécution de son  
mandat. Elle ne doit être en aucun cas communiquée à  
un tiers en dehors du cadre de l’exercice du mandat  
d’administrateur, et à des fins autres, ou pour une activité  
autre, que celles à raison desquelles elle est détenue.  

Tout administrateur a le devoir de s’abstenir d’effectuer, ou  
de faire effectuer, ou de permettre à autrui d’effectuer (y  
compris par le biais de recommandations ou d’incitations),  
sur la base de cette information, des opérations sur les  
titres de la Société, tant que cette information n’est pas  

Pendant la période précédant la publication de toute  
membres du Conseil, en leur qualité d’initiés, doivent  
s’abstenir, conformément aux dispositions légales, de toute  
opération sur les titres de la Société.  

En outre, il leur est interdit, conformément au Règlement  
abus de marché et aux recommandations de l’Autorité des  
Marchés Financiers (AMF), de réaliser toute opération sur  
les titres de la Société pendant les périodes suivantes :  
communiqué sur les résultats annuels et semestriels ;  

Les administrateurs ne sont autorisés à intervenir sur les  
titres L’Oréal que le lendemain de la date de publication  

L’administrateur a été informé des dispositions en vigueur  
relatives à la détention d’informations privilégiées, aux  
opérations d’initiés et à la divulgation illicite d’informations  
privilégiées : articles L. 465-1 et  
L. 621-15, c du Code monétaire et financier, articles 7 et  
suivants du Règlement abus de marché.  
effectuées sur les titres de la Société  
administrateurs et les personnes qui leur sont étroitement  
liées, telles que définies à l’article 3.1.26 du Règlement  
abus de marché, doivent déclarer à  
acquisitions, cessions, souscriptions ou échanges d’actions  
de la Société, ainsi que les transactions opérées sur des  
instruments qui leur sont liés, dès lors que le montant  
cumulé de ces opérations excède 20 000 euros pour  
étroitement liées transmettent leur déclaration à l’AMF, par  
voie électronique dans un délai de 3 jours ouvrés de  
négociation à compter de la date de l’opération.  
transmettent au Secrétaire du Conseil de la Société une  

Les déclarations sont ensuite mises en ligne sur son site par  
l’AMF et font l’objet d’un état récapitulatif annuel dans le  
Rapport de Gestion de la Société.  

Sur l’extranet sécurisé de l’AMF appelé ONDE après avoir demandé des
identifiants par courrier électronique adressé à l’adresse suivante :  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

L’Oréal a nommé un « Conseiller Interne en Déontologie  

Il est chargé, en toute confidentialité, d’aider chacun de  
ceux qui le souhaiteraient à analyser et à apprécier leur  
situation, sans préjudice du principe de responsabilité  

Conformément au Code AFEP-MEDEF et indépendamment  
de toute obligation statutaire de détention d'actions, les  
administrateurs doivent être actionnaires de la Société à  
titre personnel et posséder un nombre significatif d'actions.  

Chaque administrateur est propriétaire d’au moins  
1 000 actions de la Société. Le jour de sa nomination par  
l’Assemblée Générale, tout administrateur doit détenir  
500 actions minimum, le solde devant être acquis au plus  
tard dans les 24 mois suivants.  

La périodicité et la durée des séances du Conseil doivent  
être telles qu’elles permettent un examen et une discussion  
approfondis des matières relevant de la compétence des  

Les administrateurs se réunissent au moins une fois par an  
hors la présence du dirigeant mandataire social exécutif,  
des administrateurs représentant les salariés et de tout  

Conformément aux dispositions légales et réglementaires  
et à l’article 9 § 2 des statuts, les administrateurs qui  
participent aux réunions du Conseil par des moyens de  
visioconférence ou de télécommunication sont réputés  
présents pour le calcul du quorum et de la majorité.  

Ces moyens doivent garantir une retransmission en continu  

Cependant ces modes de participation sont exclus lorsque  
le Conseil le décide et en tout état de cause lorsqu’il  
délibère sur l’arrêté des comptes sociaux et des comptes  
consolidés de la Société et sur l’établissement du Rapport  
l’administrateur au nominatif ou de les déposer, en tout ou  

L’administrateur qui participe par voie de visioconférence  
ou télétransmission s’assure que la confidentialité des  

Cette obligation de détention n’est pas applicable aux  

Les convocations sont faites par tous moyens. Elles peuvent  
être transmises par le Secrétaire du Conseil. Elles sont  
expédiées par écrit huit jours au moins avant chaque  
réunion, sauf circonstances particulières. Elles précisent le  
lieu de la réunion qui peut être le siège social ou tout autre  
administrateurs sur l’ordre du jour, et sur toute question  
convocation ou bien leur sont adressés ou remis dans un  
délai raisonnable, préalablement à la réunion.  

Ces documents peuvent leur être remis sur une plateforme  

Réunion du Conseil et mode de  

Le registre de présence mentionne les membres du Conseil  
qui assistent aux séances du Conseil par voie de  
visioconférence ou de télécommunication, à charge pour  

Il est établi un procès-verbal des délibérations de chaque  
télécommunication et du nom de chaque personne ayant  
participé au Conseil via ces moyens. Il fait également état  
de la survenance éventuelle d’incidents techniques relatifs  
à une réunion par visioconférence ou télécommunication  
lorsqu’ils ont perturbé le déroulement de la séance.  

Le procès-verbal des délibérations comporte un résumé  
des débats et précise les décisions qui ont été prises. Il  
mentionne les questions soulevées ou les réserves émises  

Le projet du procès-verbal de la dernière réunion du  
Conseil est adressé ou remis à tous les administrateurs au  
plus tard le jour de la convocation de la réunion suivante.  

Le Secrétaire du Conseil est habilité à délivrer et à certifier  
les copies ou extraits des procès-verbaux du Conseil.  

Le Conseil se réunit aussi souvent que l’intérêt social l’exige  
et au moins cinq fois par an.  

Les dates des réunions du Conseil de l’année suivante sont  
fixées au plus tard au début de l’été, sauf réunion  

Le Secrétaire est désigné par le Conseil. Il assiste le  
notamment dans la définition du programme annuel de  
travail et du calendrier des réunions du Conseil.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Avec l’appui de la Direction Générale, il veille à la qualité  
la production, dans des délais suffisants, des  
documents et des projets soumis au vote du Conseil lors de  

Il établit les projets de procès-verbaux des réunions du  
Conseil, qui sont soumis à l’approbation de celui-ci.  

Le secrétariat de chaque Comité est assuré par une  
personne désignée en accord avec le Président du  
Comité. Il peut être assuré par le Secrétaire du Conseil.  

Chaque Comité définit la fréquence de ses réunions.  
Celles-ci se tiennent au siège social de la Société ou en  
tout autre lieu décidé par le Président du Comité.  

Il est responsable de la plateforme informatique sécurisée  
mise à la disposition des administrateurs.  

Le Président de chaque Comité établit l’ordre du jour de  

Il assure une veille permanente sur les évolutions de la  
réglementation et des réflexions de place en matière de  
l’évaluation annuelle des travaux du Conseil et recueille les  

À tout moment, chaque administrateur peut consulter le  
Secrétaire du Conseil sur la portée des droits et obligations  

Chaque année, le Conseil procède à l’évaluation de sa  
capacité à répondre aux attentes des actionnaires en  
passant en revue sa composition, son organisation et son  

À l’occasion de sa dernière séance de l’année et à partir  
de la synthèse des entretiens qui sont préalablement  
organisés et menés avec chaque administrateur, sur la  
retenues par le Code AFEP-MEDEF, le Conseil débat des  
points de vue et avis exprimés. Il en tire des conclusions  
dans le but d’améliorer les conditions de préparation et  
d’organisation de ses travaux ainsi que ceux de ses  

Les résultats de l’évaluation, avec les voies de progrès  
toujours possibles, sont portés à la connaissance des  
actionnaires dans le Rapport Annuel et à l’occasion de  

Ces Comités agissent dans le cadre de la délégation qui  
leur a été donnée par le Conseil et n’ont donc pas de  
pouvoir de décision. En aucun cas, les Comités ne peuvent  
se substituer aux pouvoirs de la Direction Générale tels que  
rappelés au chapitre 1.2.2. du présent Règlement.  

Les membres des Comités sont des administrateurs. Ils sont  
désignés à titre personnel par le Conseil et ne peuvent pas  
se faire représenter. Tous les membres des Comités ont la  
professionnelle. Ils participent de manière active aux  
réunions du Comité en toute liberté de jugement et dans  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les Comités peuvent prendre contact, dans l’exercice de  
leurs attributions, avec les principaux dirigeants de la  
Société, en accord avec le Président du Conseil et après  
en avoir informé la Direction Générale et ils en rendent  

Le Conseil peut confier à un Président de Comité, ou à un  
ou plusieurs de ses membres, toute mission ou mandat  
exceptionnel afin de mener des travaux spécifiques  
d’étude ou de prospective. Le mandataire rend compte de  
ces travaux au Comité concerné afin qu’il en délibère et  
en rende compte, à son tour, au Conseil.  

Pour chaque séance d’un Comité, ses membres peuvent  
décider d’inviter en tant que de besoin et à titre consultatif,  
toute autre personne de leur choix, quand ils le jugent  

Dans son domaine de compétences, chaque Comité émet  
des propositions, recommandations et avis selon le cas. À  
cette fin, il peut procéder ou faire procéder à toutes études  
Lorsqu’ils ont recours à des services de conseils externes,  
les Comités doivent veiller à l’objectivité de leur service.  

Le Comité Stratégie et Développement Durable a pour  
mission d’éclairer par ses analyses et ses débats les  
orientations stratégiques du Groupe soumises au Conseil et  

les grands axes, options ou projets stratégiques  
présentés par la Direction Générale, ainsi que leurs  

les opportunités d’acquisitions ou de prises de  
participation d’un montant significatif ou sortant des  
activités habituelles du Groupe, ainsi que les conditions  
de leur mise en œuvre ;  

les opérations financières susceptibles de modifier de  
manière significative la structure du bilan ;  
Développement Durable, au regard des enjeux propres  
à l’activité du Groupe et à ses objectifs, et les moyens et  
les ressources mis en œuvre ;  

les projets d’orientations stratégiques à définir par le  
Conseil en vue de la consultation du Comité Central  

Plus généralement, le Comité débat de toute question  
jugée essentielle pour l’avenir stratégique du Groupe et le  
maintien de ses grands équilibres financiers.  

Il se réunit sur convocation du Président du Comité chaque  
fois que celui-ci ou le Conseil le juge utile.  

L’ordre du jour des réunions est fixé par le Président du  
Comité, en relation avec le Conseil lorsque ce dernier est à  

Le Comité Stratégie et Développement Durable rend  
compte au Conseil de ses travaux aussi souvent que  
nécessaire et au moins une fois par an.  

Le Comité d’Audit, agissant sous la responsabilité des  
membres du Conseil, assure le suivi des questions relatives  
à l’élaboration et au contrôle des informations comptables  
financières et extra-financières, des systèmes de  
Contrôle Interne et de gestion des risques, ainsi que de  
questions relatives aux Commissaires aux Comptes.  

Le Comité d’Audit doit s’assurer que la Direction Générale  
dispose des moyens lui permettant d’identifier et de gérer  
les risques d’ordre économique, financier, extra-financier et  
juridique auxquels le Groupe, en France et à l’étranger, est  
confronté dans le cadre de ses opérations courantes ou  

Sans préjudice des compétences du Conseil, ce Comité  

le suivi du processus d’élaboration de  

Le Comité est informé des règles comptables applicables  
au sein du Groupe. Il est saisi d’éventuelles questions  
rencontrées dans la bonne application de ces règles. Il  
comptable ou de modification de méthodes comptables et  
se tient notamment informé en matière de standards  
comptables au niveau national et international.  
accompagné d'une présentation du Directeur Financier  

d'assurer le suivi de l’efficacité des systèmes de Contrôle  
Interne et de gestion des risques, ainsi que de l'Audit  
Interne, afin d'obtenir une assurance raisonnable quant  
à leur efficacité et leur application cohérente.  

De même, il assure le suivi des principales expositions et  
sensibilités aux risques du Groupe. Le Comité examine  

notamment le programme et les objectifs de la Direction de  
l’Audit Interne et revoit les principaux sujets qu’elle identifie  
ainsi que les méthodes et procédures des systèmes de  

Il examine annuellement la partie du Rapport de Gestion  
relative aux « facteurs de risques » et aux procédures de  
Contrôle Interne et de gestion des risques.  
accompagné d'une présentation du Directeur Financier  
décrivant l’exposition aux risques significatifs de l’Entreprise.  

d'assurer le suivi de la réalisation par le Commissaire  
aux Comptes de sa mission de contrôle légal des  
comptes annuels et, le cas échéant, des comptes  
consolidés par les Commissaires aux Comptes.  

Il revoit le plan d’audit et le programme d'intervention des  
vérifications, leurs recommandations ainsi que les suites  

Il passe en revue la répartition des honoraires facturés par  
les Commissaires aux Comptes entre les prestations d’audit  
proprement dites, les prestations connexes à l’audit et  

Il tient compte des constatations et des conclusions du  
Haut Conseil du Commissariat aux Comptes consécutifs  
aux contrôles réalisés en application des articles L. 821-9 et  

d'assurer le respect par le Commissaire aux Comptes de  

Il émet une recommandation sur les Commissaires aux  
conformément à l'article L. 823-3-1 du Code de commerce.  

d’approuver la fourniture des services autres que la  
certification des comptes fournis par les Commissaires  
aux Comptes mentionnés à l’article L. 822-11-2 du Code  
Prestations de Services pouvant être confiées aux  
Commissaires aux Comptes du Groupe L’Oréal et à  
leurs réseaux » arrêtée par le Comité d’Audit lors de sa  
réunion du 6 décembre 2016 et approuvée par le  
Conseil d’Administration lors de sa séance du 9 février  

Il se prononce sur ce point après avoir analysé les risques  
pesant sur l'indépendance des Commissaires aux Comptes  
et les mesures de sauvegarde appliquées par ceux-ci. Le  
Comité peut ainsi approuver chaque prestation autre que  
de certification des comptes au cas par cas ou approuver  
l’exercice de ses missions. Il rend également compte  
des suites de la mission de certification des comptes, de  
la manière dont cette mission a contribué à l’intégrité  
de l’information financière et du rôle qu’il a joué dans  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Ce suivi permet au Comité d’émettre, si nécessaire, des  
recommandations quant à l’amélioration des processus  
existants, ou à la mise en place de nouvelles procédures.  

Le Comité d’Audit peut être consulté sur toute question  
relative aux procédures de contrôle de risques inhabituels,  
notamment quand le Conseil ou la Direction Générale  
juge utile de le lui soumettre.  

Tous les administrateurs membres de ce Comité ont la  
procédures comptables et financières du Groupe.  

Les membres du Comité d’Audit doivent bénéficier, lors de  

La nomination ou la reconduction du Président du Comité  
d’Audit, proposée par le Comité des Nominations et de la  
Gouvernance, doit faire l’objet d’un examen particulier par  

Le Président-Directeur Général ou le Directeur Général n’est  

Le Président du Comité d’Audit oriente chaque année ses  
travaux, en fonction de l’appréciation qu’il se fait de  
l’importance de tel ou tel type de risque encouru, en  
accord avec la Direction Générale et le Conseil.  

Le Comité se réunit sur convocation de son Président  
chaque fois que celui-ci ou le Conseil le juge utile.  

L’ordre du jour des réunions est fixé par le Président du  
Comité, en relation avec le Conseil, lorsque ce dernier est  
à l’origine de la convocation. Il est adressé aux membres  
du Comité préalablement à leur réunion avec les éléments  

Pour mener à bien sa mission, le Comité peut également,  
en accord avec la Direction Générale, s’informer auprès  
l’accomplissement de sa mission, notamment des cadres  
responsables économiques et financiers et de ceux qui ont  
en charge le traitement de l’information.  

Le Comité entend régulièrement les Commissaires aux  
Comptes, y compris hors la présence des dirigeants.  

Les Commissaires aux Comptes portent à la connaissance  

leur programme général de travail mis en œuvre ainsi  
que les différents sondages auxquels ils ont procédé ;  
apportées aux comptes devant être arrêtés ou autres  
documents comptables, en faisant toute observation  
utile sur les méthodes d’évaluation utilisées pour leur  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

les conclusions auxquelles conduisent les observations  
et rectifications ci-dessus sur les résultats de la période  
comparés à ceux de la période précédente.  

Les Commissaires aux Comptes examinent en outre avec  
le Comité d’Audit les risques pesant sur leur indépendance  
et les mesures de sauvegarde prises pour atténuer ces  
risques. À ce titre, le Comité se fait communiquer la  

Ils portent à la connaissance du Comité les faiblesses  
significatives du Contrôle Interne, pour ce qui concerne les  
procédures relatives à l’élaboration et au traitement de  
l’information comptable et financière, et lui communiquent  
chaque année les documents requis par la loi.  
Le Comité d’Audit rend compte régulièrement au Conseil  
de l’exercice de ses missions et recueille ses observations.  

Le Comité informe sans délai le Conseil de toute difficulté  

Le Comité d’Audit émet dans son compte rendu les avis  

sur l’aptitude des différentes procédures et du dispositif  

sur l’application effective des procédures en place, et le  
cas échéant, sur les moyens mis en œuvre pour y  
propositions visant à améliorer l’efficacité des différentes  
procédures ou à les adapter à une situation nouvelle.  

Si au cours de ses travaux, le Comité détecte un risque  
important qui ne lui paraît pas être traité de manière  
adéquate, il en alerte le Président du Conseil.  

Le Comité des Nominations et de la  

Le Comité des Nominations et de la Gouvernance a pour  
missions principales, dans le cadre des travaux du Conseil,  

examiner et proposer au Conseil des candidatures de  

éclairer le Conseil quant aux modalités d’exercice de la  
Direction Générale et quant au statut des dirigeants  

émettre un avis sur les propositions du Président du  
Conseil pour la nomination du Directeur Général ;  
la mise en place d’une procédure de  
préparation des plans de succession des dirigeants  
mandataires sociaux en cas de vacance imprévisible ;  

s’assurer de l’application du Code AFEP-MEDEF auquel  
fonctionnement et à l’organisation du Conseil ;  
périodique du Conseil est réalisée ;  
indépendant qui est revue chaque année par le Conseil  
avant la publication du Rapport Annuel ;  
préparer le travail du Conseil ;  

préparer les décisions du Conseil en matière de mise à  

Le Comité se réunit sur convocation de son Président  
chaque fois que celui-ci ou le Conseil le juge utile.  

L’ordre du jour des réunions est fixé par le Président du  
Comité, en relation avec le Conseil, lorsque ce dernier est  

Le Comité peut se réunir à tout moment, s’il le juge  
opportun, par exemple pour évaluer la performance de la  

à la mise en place de plans incitatifs à long terme,  
comme, par exemple, ceux qui pourraient prévoir des  
distributions de stock-options ou d’actions gratuites.  
rémunération des dirigeants mandataires sociaux hors de  

Le Comité examine par ailleurs :  

la politique des Ressources Humaines dans tous ses  
autres éléments, comme, par exemple, les relations  
sociales, le recrutement, la diversité, la gestion des  
talents et la fidélisation des collaborateurs. Dans ce  
cadre, le Comité est notamment informé de la politique  

les règles de bonne conduite en matière d’Éthique,  
telles que rappelées dans la charte, et les valeurs fortes  
du Groupe, comme le respect et l’intégrité, qui doivent  
être largement diffusées, connues et pratiquées.  

Le Comité se réunit sur convocation de son Président  
chaque fois que celui-ci ou le Conseil le juge utile. L’ordre  
du jour des réunions est fixé par le Président du Comité, en  
relation avec le Conseil, lorsque ce dernier est à l’origine  

Le Président du Conseil est associé à ces travaux à  

Le Comité peut se réunir à tout moment, s’il le juge  
opportun, par exemple pour évaluer la performance de la  

Le Comité doit régulièrement rendre compte de ses  
travaux au Conseil et soumettre ses propositions.  

Le Conseil fixe librement les rémunérations du Président, du  
Directeur Général et des Directeurs Généraux Délégués.  

Dans ce cadre, le Comité des Ressources Humaines et des  
Rémunérations a pour missions principales d’établir des  

à la rémunération fixe et variable du Président du  
Conseil ainsi que tout autre avantage perçu ;  

à la rémunération fixe et variable du Directeur Général  

au montant de l’enveloppe des jetons de présence à  
soumettre à l’Assemblée Générale ainsi que de leur  

Le Président du Conseil est associé à ces travaux à  
personnellement. Le Comité doit régulièrement faire le  
compte rendu de ses travaux au Conseil et lui fait des  
l’enveloppe est votée par l’Assemblée Générale Ordinaire  
et dont la répartition est décidée par le Conseil.  

Le mode de répartition des jetons de présence comprend  
une part variable prépondérante déterminée en fonction  
de l’assiduité aux réunions du Conseil et des Comités.  

Il peut être alloué par le Conseil des rémunérations  
exceptionnelles pour les missions ou mandats spéciaux  
confiés à des administrateurs et soumises à des  

Les administrateurs ont la possibilité de se faire rembourser  
les frais nécessaires à l’exercice de leur mandat social sur  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

RÉMUNÉRATION DES MEMBRES DU CONSEIL D’ADMINISTRATION  

L’administrateur reçoit des jetons de présence dont le montant maximum est
voté par l’Assemblée Générale Ordinaire et dont la  
répartition est décidée par le Conseil.  

RÈGLES DE RÉPARTITION AU TITRE DE L’EXERCICE 2018  

Le montant des jetons de présence réparti entre les administrateurs comporte
une part variable prépondérante en fonction de  
l'assiduité, conformément aux dispositions du Code AFEP-MEDEF.  

Le Conseil a retenu pour une année pleine les règles suivantes :  

Répartie en fonction de l’assiduité aux réunions des Comités.  

Les jetons de présence attribués aux Présidents des Comités sont doublés et
comprennent également une partie fixe de 40 % et une  

MONTANTS VERSÉS AU TITRE DE L’EXERCICE 2018  

Un montant total de 1 320 595 euros, dans les limites de  
l’enveloppe de 1 600 000 euros votée par  
Générale le 17 avril 2018, a été distribué aux administrateurs  
début 2019 au titre de l’exercice 2018, pour un total de  
7 réunions du Conseil d’Administration (dont une réunion non  
rémunérée) et 16 réunions de ses Comités.  

Les taux d’assiduité aux réunions sont en moyenne de 92 %  
pour le Conseil d’Administration en 2018, 100 % pour le Comité  
Stratégie et Développement Durable, 100 % pour le Comité  
le Comité des Nominations et de la  

Il est rappelé que le Conseil d’Administration a pris acte du  
souhait exprimé par M. Jean-Paul Agon en 2014 de ne plus  
jetons de présence en sa qualité de  

M. Jean-Paul Agon ne perçoit aucun jeton de présence de  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
RÉMUNÉRATION DES MEMBRES DU CONSEIL D’ADMINISTRATION  

MONTANT DES JETONS DE PRÉSENCE ALLOUÉS (EN EUROS)  

7 réunions du Conseil (dont 6 rémunérées)  

7 réunions du Conseil (dont 6 rémunérées)  

Administrateurs dont le mandat a débuté ou pris fin au cours de l'exercice
2018.  
Montant par séance du Conseil majoré afin de tenir compte de l'éloignement
intercontinental, pour les administrateurs situés hors Europe.  
Ce montant n'inclut pas les jetons de présence versés aux administrateurs dont
le mandat a pris fin en 2017.  

RÈGLES DE RÉPARTITION AU TITRE DE L’EXERCICE 2019  
intercontinental, et de rémunérer les administrateurs pour leur  
participation à des réunions supplémentaires du Conseil, le  
montant maximum des jetons de présence annuels a été  

Le Conseil d'Administration a décidé de reconduire pour 2019  
les modalités de répartition des jetons de présence retenues  
1 600 000 euros votée par l'Assemblée Générale du 17 avril  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

En application de l’article L. 225-37-2 du Code de commerce,  
tel qu'introduit par la loi relative à la transparence, à la lutte  
18 avril 2019 est appelée, à la résolution n° 6 figurant dans le  
Projet de Résolutions, à approuver, sur la base du présent  
Rapport, les principes et les critères de détermination, de  
répartition et d’attribution des éléments fixes, variables et  
mandataires sociaux (1) en raison de leur mandat.  

Il est précisé, en application de l’article L. 225-37-2, que le  
versement des éléments variables et exceptionnels, au titre de  
l’exercice 2018, sera conditionné à leur approbation par  
l’Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes de  

À ce jour, M. Jean-Paul Agon, en sa qualité de Président-Directeur  
Général, est le seul dirigeant mandataire social concerné par ce  
recommandations du Code AFEP-MEDEF pour la détermination  
des rémunérations et avantages consentis aux mandataires  

Conformément à ces recommandations, il veille à ce que la  
d’exhaustivité, d’équilibre, de comparabilité, de cohérence,  
de transparence et de mesure, et prenne en compte les  

Nomination en qualité de dirigeants mandataires  
sociaux de collaborateurs ayant pleinement réussi  
dans les différentes étapes de leur carrière au sein  

La pratique constante de L’Oréal a été de nommer aux  
fonctions de dirigeants mandataires sociaux des cadres  
dirigeants ayant pleinement réussi dans les différentes étapes  
de leur carrière au sein du Groupe.  
mandataires sociaux découle logiquement de ce choix.  

Elle doit permettre d’attirer les meilleurs talents de L’Oréal aux  
plus hautes fonctions de Direction Générale, sans que ceux-ci  
ne perdent pour autant, après une longue carrière dans le  
Groupe, les avantages dont ils auraient continué à bénéficier  

Pour atteindre cet objectif, le Conseil d’Administration a  
décidé de maintenir le contrat de travail des dirigeants  
mandataires sociaux ayant une ancienneté d’au moins 15 ans  
dans le Groupe et a veillé à ce qu’il n’y ait pas cumul  
d’avantages au titre du contrat de travail suspendu et au titre  

d’une part, les éléments de rémunérations relevant du  
mandat social et objet du présent Rapport : fixe, variable et  

La politique arrêtée par le Conseil pour chacun de ces  
éléments et leur détail figurent au paragraphe 2.5.1.2 du  

d’autre part, les autres avantages susceptibles d’être dus  
au titre du contrat de travail suspendu et calculés à partir  
de la rémunération à la date de la suspension du contrat  
de travail : indemnité de licenciement, de départ ou mise à  
non-concurrence, régime de retraite à prestations définies.  

L’ensemble de ces avantages ne relève pas du mandat  
social et donc du présent Rapport. Les avantages du  
Président-Directeur Général ont été approuvés par  
l’Assemblée Générale du 27 avril 2010 statuant sur le  
Rapport Spécial des Commissaires aux Comptes. Les  
informations relatives aux avantages susceptibles d’être  
dus au titre du contrat de travail suspendu sont présentées  
au paragraphe 2.5.2 du présent chapitre.  

Une rémunération en cohérence avec celle des  

La politique de rémunération des dirigeants mandataires  
sociaux s’inscrit dans la continuité de la politique qui leur était  
appliquée en qualité de cadre dirigeant.  
instruments que ceux appliqués aux cadres dirigeants dans  
l’entreprise. Les principes de rémunération sont ainsi stables et  

Le Conseil d’Administration est informé annuellement de la  
Politique de Ressources Humaines du Groupe. Il est en mesure  
de vérifier la cohérence entre la rémunération du dirigeant  
mandataire social et les dispositifs en place notamment pour  
les membres du Comité Exécutif du Groupe, en s’appuyant sur  

Les dirigeants mandataires sociaux d'une société anonyme à Conseil
d'Administration sont : le Président du Conseil d'Administration assumant la  
Direction Générale de la Société ou Président-Directeur Général, le Directeur
Général et les Directeurs Généraux Délégués.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

les travaux du Comité des Ressources Humaines et des  
Rémunérations et du Comité des Nominations et de la  
à un panel de référence cohérent et stable  

La rémunération des dirigeants mandataires sociaux doit être  
compétitive afin d’attirer, de motiver et de retenir les meilleurs  
talents aux fonctions les plus élevées de l’entreprise.  

Cette rémunération s’apprécie de façon globale, c’est-à-dire  
en retenant l’ensemble des éléments qui la composent.  

Pour apprécier la compétitivité de cette rémunération, un  
panel de référence cohérent et stable est défini avec le  
concours d’un cabinet de conseil extérieur.  

Il se compose des sociétés françaises et internationales  
occupant une position mondiale significative. Ces sociétés se  
situent sur des marchés similaires en étant, dans le secteur des  
cosmétiques, directement concurrentes de L’Oréal, ou bien  
opèrent sur le marché plus large des biens de consommation  
courante, pour tout ou partie de leur activité.  

Ce panel se compose, pour 2018, des rémunérations des  

Ce panel est réexaminé chaque année par le Comité des  
Ressources Humaines et des Rémunérations afin d’en vérifier la  
pertinence. Il est susceptible d’évoluer, notamment pour tenir  
compte des changements de structure ou d’activité des  
sociétés retenues, sur la base des propositions du cabinet  

Elle soutient son modèle de développement. Elle favorise une  
croissance harmonieuse, régulière et pérenne, à la fois sur le  

La volonté constante du Conseil d’Administration est, en effet,  
performance de chaque exercice qu’à en assurer la répétition  
et la régularité année après année.  

la Direction Générale autant à maximiser  
corrélés avec ceux de la Société  

Le Conseil d’Administration choisit de corréler directement la  
performance du dirigeant mandataire social avec celle de  

La volonté de corréler les critères de performance de la  
rémunération du dirigeant mandataire social avec  
indicateurs de performance, notamment financière, de la  
Société est la garantie d’une politique de rémunération lisible  
intrinsèque de L’Oréal, c’est-à-dire ses progrès année après  
année au travers d’indicateurs internes de performance et  
également sa performance relative par rapport à son marché  
et à ses concurrents au travers d’indicateurs externes de  

Les objectifs retenus sont générateurs de création de valeur à  
long terme. En particulier, le choix de critères financiers  
opérationnels variés vise à encourager une croissance  
équilibrée et durable. De la convergence de ces critères  
résulte une performance globale à long terme.  
mandataire social à adapter la stratégie du Groupe aux  

La rémunération des dirigeants mandataires sociaux doit  
comprendre une partie prépondérante soumise à conditions  
de performance, avec des périodes annuelles et  
pluriannuelles d’appréciation adaptées à l’horizon de chacun  

Une rémunération en droite ligne avec  
les engagements ambitieux du Groupe en matière  

La rémunération doit favoriser un mode de développement  
régulier et pérenne, en accord avec les engagements du  

La partie variable annuelle de la rémunération intègre des  
sociétaux et de Ressources Humaines, qui seront appréciés  
année après année dans une perspective de long terme.  

Une rémunération créatrice de valeur à moyen  
et long terme pour les actionnaires  

La rémunération des dirigeants mandataires sociaux doit être  
liée à l'évolution sur le moyen et le long terme de la valeur  
intrinsèque de la Société et à la performance du titre.  

Une partie importante de la rémunération des dirigeants  
mandataires sociaux est ainsi composée d’actions de  
performance dont un pourcentage significatif est conservé  
jusqu’au terme du mandat, avec l’engagement de ne pas  
recourir à des opérations de couverture du risque.  

Il y a ainsi alignement avec les intérêts des actionnaires,  
compris comme la création de valeur à long terme.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

La clé de répartition de la rémunération annuelle  

Chaque élément de la rémunération annuelle correspond à  
un objectif bien défini et clairement motivé.  

Les différents éléments de la rémunération annuelle forment  
un ensemble équilibré avec une répartition d’environ :  

La rémunération annuelle du dirigeant mandataire social se  
variable annuelle et de l’attribution d’actions de performance.  

50/50 entre d’une part, une rémunération fixe et variable  
annuelle et d’autre part, une rémunération long terme  

Elle ne comporte pas d’éléments exceptionnels.  

Le Conseil d’Administration arrête les différentes composantes  
de cette rémunération en étant attentif à l’équilibre nécessaire  

50/50 entre rémunération en numéraire et rémunération  

75/25 entre rémunération sous conditions de performance  

ILLUSTRATION GRAPHIQUE DE L’ÉQUILIBRE DES DIFFÉRENTS ÉLÉMENTS DE LA
RÉMUNÉRATION ANNUELLE  

50 % rémunération en actions :  

50 % rémunération en numéraire :  

Nota : s’y ajoutent les cotisations patronales finançant la protection sociale
complémentaire.  

La rémunération fixe doit être le reflet des responsabilités du  
dirigeant mandataire social, de son niveau d’expérience et de  

Elle est stable sur plusieurs années, elle peut faire l’objet d’un  
réexamen à l’occasion du renouvellement de mandat. Elle sert  
de base pour déterminer le pourcentage maximum de la  
rémunération variable annuelle est exprimée en  
pourcentage de la rémunération fixe et peut atteindre au  
maximum 100 % de la rémunération fixe.  

Elle ne doit pas conduire à la prise de risques inappropriés et  
excessifs. En cela, elle demeure raisonnable en comparaison  

Elle est conçue de façon à aligner la rétribution du dirigeant  
mandataire social avec la performance annuelle du Groupe  
et à favoriser année après année la mise en œuvre de sa  

fonction de critères précis d’évaluation de  
performance déterminés en début d’année par le Conseil  

Elle comprend pour 60 % des critères financiers directement  
corrélés avec les indicateurs de performance de l’entreprise :  

l’évolution du chiffre d’affaires comparable par rapport au  

l’évolution des parts de marché par rapport aux principaux  

l’évolution du résultat d’exploitation par rapport à l’année  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

l’évolution du bénéfice net par action par rapport à l’année  

Un dirigeant mandataire social ne peut se voir attribuer  
des actions de performance au moment de son départ.  

l’évolution du cash-flow par rapport à l’année précédente.  
l’avancement du programme de Développement Durable  
Sharing Beauty With All et à la mise en place de la politique  
Ressources Humaines et de développement digital ;  
financiers et extra-financiers sont simples et  
quantifiables. Ils représentent une part prépondérante de la  

Une limite à la part qualitative est fixée chaque année.  

La pondération de chacun des critères ainsi que les objectifs à  
atteindre sont fixés dès le début de l’année considérée et  

Depuis 2009, le Conseil d’Administration attribue des actions  
de performance aux salariés du Groupe et, depuis 2012,  
également à son dirigeant mandataire social, dans le cadre  
des articles L. 225-197-1 et suivants du Code de commerce et  
des autorisations votées par l’Assemblée Générale.  

Ces attributions ont pour objectif d’encourager la réalisation  
des objectifs de long terme du Groupe et la création de valeur  
qui doit en découler pour les actionnaires. Pour ce faire,  
l’acquisition définitive des actions est soumise à des conditions  
de performance qui sont constatées au terme d’une période  
d’acquisition de 4 ans à compter de la date d’attribution.  

La valeur de ces actions, estimée à la date d’attribution selon  
les normes IFRS, appliquées pour l’établissement des comptes  
consolidés, représente environ 50 % de  
globale du dirigeant mandataire social sans dépasser 60 %.  
d’Administration se réserve la possibilité de décider d’une  
attribution complémentaire. Cette attribution éventuelle au  
dirigeant mandataire social, dûment motivée par le Conseil  
d'Administration, se ferait dans le respect du plafond annuel  
de 10 % du nombre total d’actions attribuées gratuitement au  

Le dirigeant mandataire social est tenu de conserver au  
des actions qui lui sont définitivement attribuées gratuitement  
au terme de la période d’acquisition, après examen des  

Le dirigeant mandataire social prend l’engagement formel de  
ne pas recourir à des opérations de couverture du risque sur  
les actions de performance, et ce jusqu’à la fin de la période  
de conservation fixée par le Conseil d’Administration.  
Les critères de performance portent sur la totalité des actions  

Ils prennent en compte, pour partie :  

l’évolution du chiffre d’affaires cosmétique comparable de  
L’Oréal par rapport à un panel des grands concurrents  

l’évolution du résultat d’exploitation consolidé de L’Oréal.  

Le Conseil d’Administration considère, en effet, que ces deux  
critères, appréciés sur une longue période de 3 exercices  
pleins et reconduits sur plusieurs plans, sont complémentaires,  
conformes aux objectifs et aux spécificités du Groupe et sont  
de nature à favoriser une croissance équilibrée et continue à  
long terme. Ils sont exigeants mais demeurent motivants pour  

Les actions ne sont définitivement acquises qu’au terme d’une  
période de 4 ans suffisamment longue pour pouvoir apprécier  
la performance réalisée sur 3 exercices pleins.  

Au titre du critère lié au chiffre d’affaires, pour que la  
totalité des actions attribuées gratuitement puisse être  
d’acquisition, L’Oréal doit surperformer la croissance  
moyenne du chiffre d’affaires du panel des concurrents,  
Procter & Gamble, Estée Lauder, Shiseido, Beiersdorf,  
Johnson & Johnson, Henkel, LVMH, Kao, Coty. En deçà  
de ce niveau, l’attribution est dégressive. Le Conseil  
définit un seuil, non rendu public pour des raisons de  
confidentialité, en deçà duquel aucune action ne sera  
définitivement acquise au titre de ce critère.  

Au titre du critère lié au résultat d’exploitation, pour que  
la totalité des actions attribuées gratuitement, puisse  
être définitivement acquise au terme de la période  
d’acquisition, un niveau de croissance défini par le  
Conseil mais non rendu public pour des raisons de  
confidentialité, doit être atteint ou dépassé. En deçà de  
ce niveau, l’attribution est dégressive. Si le résultat  
d’exploitation ne progresse pas en valeur absolue sur la  
période, aucune action ne sera définitivement acquise  

Les résultats constatés chaque année pour déterminer  
les niveaux de performance atteints font l’objet d’une  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

HISTORIQUE DE LA RÉALISATION DES CONDITIONS DE PERFORMANCE SUR LES 3 DERNIERS
EXERCICES  

Plan d’Actions de Performance en date du :  

Moyenne arithmétique des performances des exercices  
Pour 50 % : Croissance du chiffre d’affaires cosmétique comparable par  
rapport à celle d’un panel de concurrents  
Pour 50 % : Évolution du résultat d’exploitation du Groupe**  
Niveau de réalisation des conditions de performance  

Panel de concurrents pour les plans 2013 et 2014 : Unilever, Procter et
Gamble, Estée Lauder, Shiseido, Beiersdorf, Johnson & Johnson, Henkel, LVMH,
Kao,  
Revlon, Elizabeth Arden. Panel de concurrents à partir du plan 2015 :
Unilever, Procter et Gamble, Estée Lauder, Shiseido, Beiersdorf, Johnson &
Johnson, Henkel,  
Retraitement Galderma et Innéov en 2014.  

Sort des actions de performance en cas de départ  
Le droit aux actions de performance est perdu en cas de  
départ du Groupe pour raison de démission (hors le cas d’une  
fin de mandat social en lien avec la liquidation des régimes  
de retraite légaux et complémentaires obligatoires) ou pour  
faute grave ou lourde. En tout état de cause, l’acquisition  
définitive des actions reste subordonnée à la réalisation des  

Le choix du Conseil de maintenir, en dehors des cas précités,  
le bénéfice des attributions d’actions de performance au  
dirigeant mandataire social en cas de départ avant  
l’expiration de la période d'acquisition est motivé par les  

les actions de performance constituent un élément  
prépondérant de la rémunération annuelle du dirigeant  
mandataire social apprécié l’année de leur attribution ;  

elles sont la contrepartie de l’exécution de son mandat  
sous réserve de la réalisation des performances long  

leur maintien incite le dirigeant mandataire social à inscrire  

Ce sont ces mêmes règles qui s'appliquent à l'ensemble des  

Le Conseil d’Administration peut décider de verser des jetons  
de présence au dirigeant mandataire social. Dans ce cas, ils  
seraient versés selon les mêmes règles que celles applicables  

Il n’est pas prévu de compléter la rémunération fixe du  
dirigeant mandataire social par l’attribution d’avantages en  

Le dirigeant mandataire social bénéficie des moyens matériels  
l’exécution de son mandat, comme par  
exemple la mise à disposition d’une voiture avec chauffeur.  
Ces dispositifs, strictement limités à un usage professionnel, ne  
sont pas des avantages en nature.  

Le dirigeant mandataire social continue d’être assimilé à un  
cadre dirigeant pendant la durée de son mandat social lui  
permettant de continuer de bénéficier des régimes de  
protection sociale complémentaire et notamment du régime  
de prévoyance et de frais de santé dont relèvent les salariés  

Le montant des cotisations patronales concernant le régime  
de retraite à cotisations définies sera déduit de la pension due  
au titre de la retraite à prestations définies conformément aux  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Détail des éléments de rémunération attribuables au titre de l’exercice 2019 à  
M. Jean-Paul Agon, seul dirigeant mandataire social concerné par ce Rapport  

2 200 000 € Le Conseil d’Administration du 7 février 2019, sur proposition du
Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations, a  
décidé de maintenir le montant de la rémunération fixe de M. Agon à 2 200 000
euros bruts en base annuelle. Ce montant est  
La rémunération variable annuelle est conçue de façon à aligner la rétribution
du dirigeant mandataire social avec la  
performance annuelle du Groupe et à favoriser année après année la mise en
œuvre de sa stratégie.  
La volonté du Conseil d’Administration est d’inciter le Dirigeant mandataire
social autant à maximiser la performance de chaque  
exercice qu’à en assurer la répétition et la régularité année après année.  
La rémunération variable annuelle peut atteindre au maximum 100 % de la
rémunération fixe.  
CRITÈRES D’ÉVALUATION DE LA PERFORMANCE POUR L'ANNÉE 2019  

Évolution du chiffre d’affaires comparable par rapport au budget  
Évolution des parts de marché par rapport aux principaux concurrents  
Évolution du résultat d’exploitation par rapport à 2018  
Évolution du bénéfice net par action par rapport à 2018  
Évolution du cash-flow par rapport à 2018  

Critères quantifiables : % répartis à parts égales entre les critères suivants
:  
RSE (programme Sharing Beauty With All) : « Innover durablement », « Produire
Durablement »,  
« Consommer Durablement », « Partager notre croissance ».  
Ressources Humaines : Équilibre Femmes/Hommes, Développement des Talents,
Accès à la formation ;  
Management, Image, Réputation de l’entreprise, Dialogue avec les parties
prenantes.  

Les critères quantifiables, financiers (60 %) et extra-financiers (25 %),
représentent 85 % de la rémunération variable annuelle.  
La pondération de chacun de ces critères, tant financiers qu’extra-financiers
et qualitatifs, ainsi que les objectifs à atteindre ont  
été fixés en début d’année et communiqués au dirigeant mandataire social.
L’appréciation s’effectue sans compensation entre  
critères. En application de l’article L. 225-100 du Code de commerce, le
versement de la rémunération variable annuelle sera  
conditionné à l’approbation de l’Assemblée Générale annuelle appelée à statuer
sur les comptes 2019.  
Concernant l’attribution d’actions de performance en 2019, le Conseil sera
appelé à décider la mise en œuvre d’un nouveau  
Plan dans le cadre de l’autorisation sollicitée auprès de l’Assemblée Générale
Mixte des actionnaires du 17 avril 2018.  
L’attribution qui serait décidée en faveur de M. Jean-Paul Agon respecterait
les recommandations du Code AFEP-MEDEF de  
juin 2018 et en particulier celle relative à la valeur des actions attribuées
qui ne devra pas s’écarter des pratiques antérieures de  
L’Oréal : la valeur de l’attribution (estimée selon les normes IFRS),
représente environ 50 % de la rémunération globale du  
dirigeant mandataire social sans dépasser 60 %.  
M. Jean-Paul Agon est également tenu de conserver au nominatif jusqu’à la
cessation de ses fonctions 50 % des actions qui lui  
sont définitivement attribuées gratuitement au terme de la période
d’acquisition.  
L’acquisition définitive de ces actions est soumise à la réalisation de
conditions de performance qui serait constatée au terme  
d’une période d’acquisition de 4 ans à compter de la date d’attribution.  
Le nombre d’actions définitivement acquises dépendrait, pour une moitié
d’entre elles, de la croissance du chiffre d’affaires  
cosmétique comparable par rapport à celle d’un panel de concurrents, celui-ci
étant composé des sociétés Unilever, Procter &  
Gamble, Estée Lauder, Shiseido, Beiersdorf, Johnson & Johnson, Henkel, LVMH,
Kao, Coty ; et pour l’autre moitié, de l’évolution  
du résultat d’exploitation consolidé du Groupe L’Oréal.  
Le calcul s’effectuerait à partir de la moyenne arithmétique des 3 exercices
pleins de la période d’acquisition. La 1re année  
pleine prise en compte pour l’évaluation des conditions de performance
relatives à cette attribution serait l’année 2020.  
Concernant le critère lié au chiffre d'affaires, pour que la totalité des
actions attribuées gratuitement puisse être définitivement  
acquise par les bénéficiaires au terme de la période d’acquisition, L’Oréal
doit surperformer la croissance moyenne du chiffre  
d’affaires du panel des concurrents. En deçà de ce niveau, l'attribution est
dégressive. Le Conseil définit un seuil, non rendu  
public, pour des raisons de confidentialité, en deçà duquel aucune action ne
sera définitivement acquise au titre de ce critère.  
Concernant le critère lié au résultat d’exploitation, un niveau de croissance,
défini par le Conseil mais non rendu public pour des  
raisons de confidentialité, doit être atteint ou dépassé pour que la totalité
des actions attribuées gratuitement soit définitivement  
acquise par les bénéficiaires au terme de la période d’acquisition. En deçà de
ce niveau, l’attribution est dégressive. Si le  
résultat d’exploitation ne progresse pas en valeur absolue sur la période,
aucune action ne sera définitivement acquise au titre  
M. Jean-Paul Agon a souhaité ne pas bénéficier de jetons de présence en sa
qualité de Président-Directeur Général.  

M. Jean-Paul Agon bénéficie des moyens matériels nécessaires à l’exécution de
son mandat, comme par exemple, la mise à  
disposition d’une voiture avec chauffeur. Ces dispositifs, strictement limités
à un usage professionnel, à l’exclusion de tout  
usage privé, ne sont pas des avantages en nature.  

Régimes de protection sociale complémentaire : retraite à cotisations
définies, prévoyance et frais de santé  

M. Jean-Paul Agon continue d’être assimilé à un cadre dirigeant pendant la
durée de son mandat social ce qui lui permet de  
continuer de bénéficier des régimes de protection sociale complémentaire et
notamment du régime de prévoyance et de frais de  
santé dont relèvent les salariés de l’entreprise. Le montant des cotisations
patronales concernant le régime de retraite à  
cotisations définies sera déduit de la pension due au titre de la retraite à
prestations définies conformément aux dispositions de  
ce régime collectif. La poursuite de cette assimilation a été approuvée par
l’Assemblée Générale du 27 avril 2010.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Ces avantages ne sont pas liés à l’exercice du mandat social,  
mais sont susceptibles d’être dus au titre du contrat de travail  

Maintien du contrat de travail et  
part, au contrat de travail et d’autre  

Le Code AFEP-MEDEF auquel L’Oréal se réfère, recommande,  

Le Conseil d’Administration de L’Oréal partage les objectifs de  
cette recommandation qui vise à éviter le cumul d’avantages  
tirés à la fois du contrat de travail et du mandat social et  
interdire toute entrave à la révocabilité ad nutum des  
dirigeants mandataires sociaux. Le Conseil d’Administration a  
formalisé les modalités d’application des objectifs de la  
recommandation, adaptées au contexte du Groupe L’Oréal.  

L’intention du Conseil est de traiter de la façon qui suit tout  
nouveau dirigeant mandataire social ayant plus de 15 ans  
d’ancienneté dans le Groupe au moment de sa nomination.  

La politique constante de L’Oréal étant de nommer en qualité  
de dirigeants mandataires sociaux des collaborateurs ayant  
pleinement réussi dans les différentes étapes de leur carrière  
au sein du Groupe, le Conseil ne souhaite pas, qu’après de  
longues années de carrière chez L’Oréal, ceux-ci se voient  
privés d’avantages dont ils auraient continué à bénéficier s’ils  

Le Conseil d’Administration a estimé que l’objectif poursuivi  
par la recommandation AFEP-MEDEF pouvait être totalement  
atteint en maintenant le contrat de travail suspendu et en  
séparant clairement les avantages liés d’une part, au contrat  
de travail et d’autre part, au mandat social.  

En aucun cas, les rémunérations au titre du mandat ne seront  
prises en considération pour le calcul des indemnités dues en  
la convention collective et des accords  
collectifs applicables à l’ensemble des cadres de L’Oréal.  

La rémunération au titre du contrat de travail suspendu à  
prendre en compte pour l’ensemble des droits qui y sont  
attachés, et notamment pour le calcul de la retraite à  
prestations définies, sera établie à partir de la rémunération à  
la date de suspension du contrat. Cette rémunération sera  
réévaluée chaque année par application du coefficient de  
revalorisation des salaires et des cotisations pour les pensions  

L’ancienneté retenue prendra en compte l’ensemble de la  
les années en qualité de dirigeant  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
de départ ou mise à la retraite,  

En cas de départ et selon les motifs de celui-ci, il ne sera versé  
au dirigeant mandataire social que les seules indemnités de  
licenciement, sauf faute grave ou lourde, ou de départ ou  
mise à la retraite dues au titre du contrat de travail suspendu  
à l’exclusion de toute indemnité due au titre du mandat  

Ces indemnités, étant attachées uniquement à la rupture du  
contrat de travail et en stricte application de la Convention  
Collective Nationale des Industries Chimiques et des accords  
collectifs applicables à l’ensemble des cadres de L’Oréal, sont  
dues en tout état de cause par application des règles d’ordre  
public du Droit du travail. Elles ne sont soumises à aucune  
autre condition que celles prévues par  
Collective Nationale des Industries Chimiques ou les accords  

En cas de cessation du contrat de travail, la contrepartie  
pécuniaire de la clause de non-concurrence serait versée au  
titre du contrat de travail, conformément aux dispositions de la  
Convention Collective Nationale des Industries Chimiques,  
l’application de la clause. Cette clause n’est pas applicable  
en cas de départ ou mise à la retraite : aucune indemnité de  
non-concurrence ne serait versée dans cette situation.  

Le dirigeant mandataire social, sous réserve d'achever sa  
carrière dans l'entreprise, bénéficie d'un des régimes à  
prestations définies des cadres dirigeants du Groupe. Il s’agit  
du régime dont il relevait en qualité de salarié.  

Les principales caractéristiques de ces régimes relevant de  
l’article L. 137-11 du Code de la sécurité sociale, détaillées au  
sein du paragraphe 3.3.2.5, sont les suivantes :  

ils concernent l’ensemble des cadres dirigeants de L’Oréal,  
en France, actifs ou retraités, soit plus de 500 personnes ;  

la condition d’ancienneté minimum pour y accéder est de  

l’augmentation des droits potentiels se fait sur une longue  
période, de 25 à 40 ans suivant les régimes ;  

la période de référence prise en compte pour le calcul des  
prestations est de 3 ans, et il est retenu une moyenne des  
rémunérations des 3 meilleures années parmi  

ils sont financés par des cotisations versées auprès d'un  
organisme assureur qui sont déductibles de l'impôt sur les  
sociétés et soumises à la contribution patronale prévue à  
l'article L. 137-11,2°a) du Code de la sécurité sociale au  

Compte tenu des caractéristiques légales des régimes de  
retraite à prestations définies (les droits ne sont acquis que si le  
financement du régime n'est pas individualisable par salarié)  
et des caractéristiques spécifiques des régimes de L’Oréal dits  
compléter, de toutes les autres pensions telles que celles  
issues, entre autres, des retraites françaises de base et  
complémentaires, le montant précis de la rente ne sera  
calculé effectivement qu’au jour de la liquidation par le  
bénéficiaire de l’ensemble de ses pensions.  

M. Jean-Paul Agon, alors Directeur Général Adjoint, a été  
nommé Directeur Général en avril 2006, à la suite d’un brillant  
parcours de 27 ans chez L’Oréal.  

Le Conseil d’Administration a constaté que si, conformément à  
la recommandation AFEP-MEDEF, il était mis fin au contrat de  
travail qui lie M. Jean-Paul Agon à L’Oréal, celui-ci perdrait le  
statut résultant de 27 années de travail consacrées au  

Or, le Conseil n’a pas souhaité qu’ayant accepté, après  
27 ans de carrière chez L’Oréal, le mandat de Directeur  
Général, M. Jean-Paul Agon se voie privé d’avantages dont il  

aurait continué à bénéficier s’il était resté salarié, et a pris les  

1) Maintien du contrat de travail et séparation  
des avantages liés d’une part, au contrat de travail  
et d’autre part, au mandat social  

La rémunération au titre du contrat de travail suspendu à  
prendre en compte pour l’ensemble des droits qui y sont  
attachés, et notamment pour le calcul de la retraite à  
prestations définies visée ci-après, est établie à partir de la  
rémunération à la date de suspension du contrat en 2006, soit  
application du coefficient de revalorisation des salaires et des  
cotisations pour les pensions publiées par la Caisse Nationale  
d'Assurance Vieillesse. Elle est au 1er janvier 2019 de  

L’ancienneté retenue prend en compte l’ensemble de la  
carrière, y compris les années effectuées en qualité de  
Directeur Général et de Président-Directeur Général.  

2) Indemnités de licenciement, de départ ou mise à la retraite, contrepartie
pécuniaire de la clause de  

Le versement des indemnités dues au titre du contrat de travail suspendu a été
approuvé par l’Assemblée Générale du 27 avril 2010.  
En cas de départ et selon les motifs de celui-ci, il ne serait versé à M.
Jean-Paul Agon, que les seules indemnités de licenciement, sauf  
faute grave ou lourde, ou de départ ou mise à la retraite dues au titre du
contrat de travail suspendu.  
Ces indemnités, étant attachées uniquement à la rupture du contrat de travail
et en stricte application de la Convention Collective  
Nationale des Industries Chimiques et des accords collectifs applicables à
l’ensemble des cadres de L’Oréal, sont dues en tout état de  
cause par application des règles d’ordre public du Droit du travail. Elles ne
sont soumises à aucune autre condition que celles prévues  
par la Convention Collective Nationale des Industries Chimiques ou les accords
susvisés. Il en va de même de la clause  
de non-concurrence et de la contrepartie pécuniaire qui lui est attachée.  
En application du barème de la Convention Collective Nationale des Industries
Chimiques, en cas de licenciement, sauf faute grave ou  
lourde, l’indemnité de licenciement ne pourrait être supérieure, compte tenu
de l’ancienneté de M. Jean-Paul Agon, à 20 mois de la  
rémunération attachée au contrat de travail suspendu.  
Au titre du contrat de travail, en application des dispositions de la
Convention Collective Nationale des Industries Chimiques, en cas de  
cessation du contrat de travail, l’indemnité de contrepartie de la clause de
non-concurrence serait payable mensuellement pendant  
deux ans sur la base des deux tiers de la rémunération fixe mensuelle attachée
au contrat de travail suspendu sauf si  
M. Jean-Paul Agon était libéré de l’application de la clause. Cette clause
n'est pas applicable en cas de départ ou mise à la retraite :  
aucune indemnité de non-concurrence ne serait versée dans cette situation.  
Pour information, le montant cumulé de l’indemnité conventionnelle et de
l’indemnité de contrepartie de la clause de non-concurrence  
qui aurait été dû à M. Jean-Paul Agon s’il avait été mis fin à son contrat de
travail le 31 décembre 2018 dans le cadre d’un  
licenciement, sauf faute grave ou lourde, aurait représenté une somme
inférieure à 24 mois de la rémunération fixe et variable qu’il a  
perçue en 2018 en qualité de mandataire social.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

3) Régime de retraite à prestations définies  

M. Jean-Paul Agon relève, au titre de son contrat de travail suspendu, du
régime de « Garantie de Retraite des Membres du Comité de  
Conjoncture », fermé le 31 décembre 2000. Les principales caractéristiques de
ce régime, relevant de l’article L. 137-11 du Code de la  
sécurité sociale, sont les suivantes :  

environ 120 dirigeants, actifs ou retraités, sont concernés ;  
la condition d’ancienneté était de 10 ans à la fermeture du régime le 31
décembre 2000 ;  
la Garantie ne peut excéder 40 % de la base de calcul majorée de 0,5 % par
année pendant les 20 premières années puis de  
1 % par année pendant les 20 années suivantes, ni excéder la moyenne de la
partie fixe des rémunérations des trois années  
prises en compte parmi les sept précédant l’achèvement de la carrière dans
l’entreprise ;  
la Garantie est financée par des cotisations versées auprès d'un organisme
assureur qui sont déductibles de l'impôt sur les  
sociétés et soumises à la contribution patronale prévue à l'article L.
137-11,2° a) du Code de la sécurité sociale au taux de 24 %.  
Pour information, le montant estimé de la pension de retraite qui serait versé
à M. Jean-Paul Agon, au titre du régime de « Garantie de  
Retraite des Membres du Comité de Conjoncture » de L’Oréal, s’il avait pu
faire liquider le 31 décembre 2018, après 40 ans  
d’ancienneté chez L’Oréal, ses droits à la retraite à taux plein de la
sécurité sociale française, représenterait 1,57 million d’euros soit  
environ 37 % de la rémunération fixe et variable qu’il a perçue en 2018 en
qualité de dirigeant mandataire social.  
Cette information est donnée à titre indicatif après estimation des principaux
droits à pensions acquis par M. Jean-Paul Agon, à 65 ans,  
du fait de son activité professionnelle, selon les règles de liquidation de
ces pensions en vigueur au 31 décembre 2018 et susceptibles  
Le montant de la pension versée à M. Jean-Paul Agon, au titre du régime de «
Garantie de Retraite des Membres du Comité de  
Conjoncture » de L’Oréal ne sera calculé effectivement qu’au jour de la
liquidation par le bénéficiaire de l’ensemble de ses pensions.  
Pour rappel, les droits à la retraite à prestations définies sont aléatoires
et conditionnés à l’achèvement de la carrière dans l’entreprise.  
Le financement du régime par L’Oréal n’est pas individualisable par salarié.  
conventions et engagements réglementés. La convention  
correspondante a été approuvée par l’Assemblée Générale  
du 27 avril 2010 statuant sur  

Les dispositions de cette convention sont restées inchangées  
dans le cadre de la nomination de M. Jean-Paul Agon en tant  
le 18 mars 2011 et du  
17 avril 2018. En application de l'article L. 225-40-1 du Code de  
commerce, cette convention a fait l’objet d’un examen par le  
Conseil d’Administration du 7 février 2019, qui en a confirmé la  

Concernant les dispositions du contrat de travail suspendu  
correspondant à des engagements de retraite à prestations  
définies pour la période d’exercice du mandat social, elles  
sont soumises au régime prévu par l’article L 225-42-1 du Code  
de commerce en application de l’article L 225-22-1 du Code  
de commerce, tel que modifié par la loi du 6 août 2015 pour la  
croissance, l’activité et l’égalité des chances économiques.  

Ces dispositions légales ont été appliquées pour la première  
fois à compter du renouvellement du mandat de  
Président-Directeur Général de M. Jean-Paul Agon, décidé  
par le Conseil d’Administration tenu le 17 avril 2018 suite à  

En effet, l'Assemblée Générale du 17 avril 2018 a approuvé la  
mise en œuvre pour la durée d’exercice du mandat social  
renouvelé des dispositions du contrat de  
M. Jean-Paul Agon, telles qu’approuvées par l’Assemblée  
Générale du 27 avril 2010, correspondant à des engagements  
de retraite à prestations définies. Le Conseil a subordonné  
l’accroissement des droits conditionnels sur cette période au  
respect de conditions de performance, appréciées au regard  

Il est rappelé qu’en application des dispositions de  
convention de suspension du contrat de travail correspondant  
à des engagements de retraite à prestations définies, pour la  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

d’une part, du principe de la revalorisation de l’assiette de  
revalorisation des salaires et des cotisations publié par la  
Caisse Nationale d’Assurance Vieillesse, telle qu’exposée  

d’autre part, de la prise en compte de l’ancienneté  
correspondant aux années d’exercice du mandat social  
renouvelé, jusqu’à la date où M. Jean-Paul Agon a atteint  
le plafond de 40 ans d’ancienneté prévu par le régime, soit  
le 1er septembre 2018. En conséquence, aucune autre  

En application de l’article L 225-42-1 du Code de commerce,  
le Conseil d’Administration, sur recommandation du Comité  
des Ressources Humaines et des Rémunérations, a décidé de  
prendre en compte la même performance que celle qui a été  
retenue pour la détermination de la rémunération variable  

L’accroissement au titre d’un exercice dépendra ainsi de  
l’atteinte à hauteur d’au moins 80 % des objectifs de  
performance pris en compte pour la détermination de la  
rémunération variable annuelle de M. Jean-Paul Agon. En cas  
de non-atteinte de ce seuil de 80 %, aucun accroissement ne  
sera accordé au titre de cet exercice.  

En application de l’article L. 225-42-1 du Code de commerce,  
le Conseil d’Administration a constaté, lors de sa réunion du  
7 février 2019, que les conditions de performance étaient  
pleinement remplies. En conséquence, le Conseil a décidé  
que le Président-Directeur Général bénéficie :  

d’une part, du principe de la revalorisation de l’assiette de  
revalorisation des salaires et des cotisations publié par la  
Conseil a pris acte du fait que ce coefficient n’ayant pas  

évolué en 2018, l’assiette de calcul de la retraite demeure  

a atteint le plafond maximum de 40 ans d’ancienneté  

d’autre part, de la prise en compte de l’ancienneté au titre  
du mandat social entre le 17 avril 2018, date de son  
renouvellement, et le 1er septembre 2018, date à laquelle il  

En application de l'article L. 225-40-1 du Code de commerce,  
le Conseil d'Administration du 7 février 2019 a examiné les  
conditions de cet engagement et en a confirmé la pertinence  

Le tableau suivant, présenté sous la forme recommandée par l’AMF, fait
apparaître clairement qu’il n’y a pas de cumul  
d’avantages entre contrat de travail suspendu et mandat social.  

Il est par ailleurs rappelé que l’AMF considère qu’une société respecte le
Code AFEP-MEDEF lorsqu’elle explique le maintien du  
contrat de travail d’un dirigeant au regard de son ancienneté en tant que
salarié au sein de la Société et de sa situation  
personnelle et y apporte une justification circonstanciée.  

M. Jean-Paul Agon est administrateur depuis le 25 avril 2006, date à laquelle
il a été nommé Directeur Général. L’Assemblée Générale du 27 avril 2010 a
renouvelé  
Le contrat de travail de M. Jean-Paul Agon est suspendu pendant la durée de
son mandat social.  
Au titre du contrat de travail, M. Jean-Paul Agon relève du régime de
"Garantie de Retraite des Membres du Comité de Conjoncture" décrite dans le
chapitre 3 du présent  
document. Ce régime de retraite à prestations définies conditionne la
constitution de droits à prestations à l’achèvement de la carrière du
bénéficiaire dans l’entreprise ; son  
financement par L’Oréal n’est pas individualisable par salarié.  
Aucune indemnité n’est due au titre de la cessation du mandat social. Au titre
du contrat de travail, en application du barème de la Convention Collective
Nationale des  
Industries Chimiques, en cas de licenciement, sauf faute grave ou lourde,
l’indemnité de licenciement ne pourrait être supérieure, compte tenu de
l’ancienneté de  
M. Jean-Paul Agon, à 20 mois de la rémunération liée au contrat de travail
(voir paragraphe 2.5.2.4. sur le montant cumulé de l’indemnité conventionnelle
et de l’indemnité  
de contrepartie de la clause de non-concurrence).  
Au titre du contrat de travail, en application des dispositions de la
Convention Collective Nationale des Industries Chimiques, en cas de cessation
du contrat de travail  
(hormis en cas de départ ou mise à la retraite), l’indemnité de contrepartie
de la clause de non-concurrence serait payable mensuellement pendant deux ans
sur la base  
des deux tiers de la rémunération fixe mensuelle liée au contrat de travail
sauf si M. Jean-Paul Agon était libéré de l’application de la clause (voir
paragraphe 2.5.2.4 sur le  
montant cumulé de l’indemnité conventionnelle et de l’indemnité de
contrepartie de la clause de non-concurrence).  

situent sur des marchés similaires en étant, dans le secteur des  
cosmétiques, directement concurrentes de L’Oréal, ou bien  
opèrent sur le marché plus large des biens de consommation  
courante, pour tout ou partie de leur activité.  

La rémunération est établie de manière à garantir la bonne  
application de la politique et des règles fixées par le Conseil  
recommandations du Comité des Ressources Humaines et des  
Rémunérations qui dispose des éléments d’informations  
nécessaires pour élaborer ses recommandations, et tout  
particulièrement pour apprécier les performances du dirigeant  
mandataire social au regard des objectifs de court et long  
les études effectuées par un cabinet  

Ces études se basent sur un panel international de leaders  
mondiaux, qui sert de référence aux études de rémunération  

Ce panel se compose de sociétés françaises et internationales,  
occupant une position de leader mondial. Ces sociétés se  

Le panel 2019 est composé des dirigeants des 14 sociétés  
suivantes : Beiersdorf, Colgate-Palmolive, Coty, Danone,  
Estée Lauder, GSK, Henkel, Johnson & Johnson, Kimberly Clark,  
Kering, LVMH, Procter & Gamble, Reckitt Benckiser, Unilever. Il  

En termes de capitalisation, L’Oréal se situe au-dessus du 3e  
quartile des sociétés de ce panel, et au-dessus de la moyenne  

L’analyse menée par un cabinet indépendant pour l’exercice  
2017 a montré que la rémunération totale de M. Agon se  
situait en dessous de la moyenne des sociétés du panel, et  
entre la médiane et le 3e quartile.  

Ce niveau est cohérent avec la politique de rémunération en  
place dans l’entreprise, en particulier avec celle appliquée  
aux cadres dirigeants et qui vise à positionner la rémunération  
de ceux-ci entre la médiane et le 3e quartile.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les travaux effectués avec l'appui du cabinet indépendant  

les résultats comparés de L’Oréal au regard des critères  
retenus par le Groupe pour évaluer la performance du  

le lien entre rémunération et performance du dirigeant  
rémunération et des objectifs qui lui sont assignés.  

Ces informations lui permettent d’apprécier la performance de  
l’entreprise et de son dirigeant mandataire social tant sur le  
plan économique que dans les domaines extra-financiers.  

Les résultats annuels, économiques et financiers du Groupe  
exhaustive aux membres du Comité des Ressources Humaines  
et des Rémunérations de février, et servent de base à  
l’évaluation des critères de performance financière de la  
rémunération variable du dirigeant mandataire social.  

la politique conduite en matière de  

De la même façon, le Directeur Général de l’Éthique expose  
également régulièrement la politique et les actions menées en  

Deux membres du Comité des Ressources Humaines et des  
Développement Durable au sein duquel les programmes  
relevant de la responsabilité sociale et environnementale du  

Ces informations contribuent à l’appréciation de la partie  
qualitative de la rémunération variable annuelle.  

La Présidente du Comité des Ressources Humaines et des  
Rémunérations est membre du Comité d’Audit et participe à  
l’arrêté des comptes ainsi qu’à l’examen de la politique de  
prévention des risques. Elle préside également le Comité des  
Nominations et de la Gouvernance, ce qui lui apporte une  
transversale des différents sujets nécessaires à  

Le Comité peut également approfondir son évaluation de la  
performance de l’entreprise en prenant contact avec les  
principaux dirigeants de la Société, après en avoir informé la  

Ces informations enrichissent leur vision de la mise en œuvre  
de la stratégie arrêtée par le Conseil d'Administration, ainsi  
que des performances de l’entreprise et de son dirigeant  

Les recommandations au Conseil d’Administration sont faites  
sur ces bases, lequel prend alors collégialement ses décisions  
concernant la rémunération du dirigeant mandataire social.  
rémunération du dirigeant mandataire social est décrite dans  
de conseil de vote, les règles et  

Le Comité des Ressources Humaines des Rémunérations  
rémunérations des Dirigeants, notamment le rapport sur le  
Gouvernement d’Entreprise et la rémunération des dirigeants  
des sociétés cotées de l’Autorité des Marchés Financiers, et le  
rapport du Haut Comité de Gouvernement d’Entreprise.  

Il est attentif aux observations et demandes des investisseurs et  
s’efforce d’en tenir compte, tout en conservant la cohérence  
de la politique de rémunération décidée par le Conseil et sous  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Schéma explicatif de l’organisation des travaux du Comité des Ressources
Humaines  
et des Rémunérations concernant la rémunération du dirigeant mandataire social  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Le Conseil d’Administration du 8 février 2018, sur proposition du  
Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations, a  
M. Jean-Paul Agon à 2 200 000 euros bruts. Celle-ci est  
M. Jean-Paul Agon pour l’année 2018, l’objectif avait été fixé à  
2 200 000 euros bruts, soit 100 % de la rémunération fixe. Cette  
somme représente le montant maximum de la rémunération  

Le Conseil d’Administration du 8 février 2018 avait fixé les  
critères de la rémunération variable applicables pour 2018 et  
représentent 60 % de la rémunération variable, et les critères  
extra-financiers 40 % de celle-ci. Ces critères financiers sont  
directement corrélés avec les indicateurs de performance  
économique de la Société : l’évolution du chiffre d’affaires,  

des parts de marché par rapport aux principaux concurrents,  
du résultat d’exploitation, du BNPA et du cash-flow.  

Le Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations du  
6 février 2019 a évalué la performance de M. Jean-Paul Agon  
au regard de chacun des critères fixés par le Conseil pour  
L'appréciation est effectuée critère par critère  

L'étroite corrélation des critères retenus avec la performance  
économique de l'entreprise conduit à gérer des contraintes de  
confidentialité. Le Conseil a considéré que la divulgation des  
objectifs, même a posteriori, fournirait à la concurrence des  
informations sur la mise en œuvre opérationnelle de sa  
stratégie. Le taux d'atteinte est en revanche communiqué  
pour chacun des critères financiers et pour l'ensemble des  

Le Conseil d’Administration du 7 février 2019, sur la base des  
recommandations du Comité des Ressources Humaines et des  
Rémunérations, a décidé d’attribuer 2 045 998 euros à  
M. Jean-Paul Agon au titre de  

représente 93,0 % du montant maximum de  
rémunération variable pouvant lui être versée, soit 91,7 % au  
titre des objectifs financiers et 95,0 % au titre des objectifs  
extra-financiers et qualitatifs. Le détail des taux d'atteinte pour  
les critères financiers est détaillé dans le tableau ci-dessous.  

OBJECTIFS FINANCIERS 2018 (60 % DU TOTAL DE LA RÉMUNÉRATION VARIABLE ANNUELLE)  
par rapport aux principaux concurrents (2)  

Budget non communiqué pour des raisons de confidentialité.  
Panel de concurrents : Unilever, Procter & Gamble, Estée Lauder, Shiseido,
Beiersdorf, Johnson & Johnson, Henkel, LVMH, Kao, Coty.  
Part du groupe dilué par action hors éléments non récurrents des activités
poursuivies.  
Flux opérationnel cumulé = Flux de trésorerie généré par l’activité –
acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

OBJECTIFS EXTRA-FINANCIERS 2018 (40 % DU TOTAL DE LA RÉMUNÉRATION VARIABLE
ANNUELLE)  

CRITÈRES RSE : PROGRAMME SHARING BEAUTY WITH ALL RÉSULTATS 2018  

Le programme Sharing Beauty With All a été lancé en octobre 2013 par M. Jean-
Paul Agon. Il structure la démarche RSE du Groupe et fixe des objectifs  
ambitieux à fin 2020. Ce projet comporte 4 piliers, dont les réalisations 2018
sont détaillées dans le chapitre 3 (voir tableau paragraphe 3.4 ).  

100 % de produits ont un impact environnemental ou social  

79 % des nouveaux produits analysés présentent un profil  

« Produire Durablement » (usines et centrales)  

\- 60 % sur émissions de CO2.  
\- 60 % réduction des déchets.  

Réduction de notre empreinte environnementale de (versus 2005) :  

\- 77 % sur les émissions de CO2.  
\- 48 % en consommation d’eau.  
\- 37 % de génération de déchets. L’objectif de 0 % de déchets  
des usines et des centrales envoyés en décharge a été atteint.  

Chaque marque aura évalué son empreinte environnementale et  
Chaque marque aura rendu compte de ses progrès et associera  

Avec les salariés (programme L’Oréal Share & Care) : 100 %  
des salariés de L’Oréal auront accès en 2020, partout dans le  
monde, à une couverture santé et à une protection sociale.  

Développement de l’équilibre Femmes/Hommes notamment au  

88 % des marques ont évalué leur impact.  

57 % des marques ont effectué une action de sensibilisation  

96 % des employés permanents du Groupe bénéficient d’une  
couverture santé alignée sur les meilleures pratiques de leur  
93 % des employés permanents du Groupe bénéficient d’une  
protection financière en cas d’accident de la vie tel que décès  
93 % des fournisseurs stratégiques ont auto-évalué leur  
Accès à un emploi pour 63 584 personnes.  

31 % de femmes au Comité Exécutif (11 hommes et 5 femmes)  
45 % des postes clés occupés par des femmes.  
France : 5e place au Palmarès 2018 « Féminisation des  
Instances dirigeantes » (Ministère des Affaires sociales, de la  
Santé et des Droits des Femmes). Grand Prix de la Mixité CAC40  
décerné par l’Institut du Capitalisme Responsable et Ethics &  
International : 1re place au palmarès Europe « Equileap 2018 »  
(1er classement des entreprises au niveau mondial sur des  
critères de respect de la parité).  

Résultats positifs de la politique en matière de recrutement de  
Talents expérimentés et plus juniors, et du développement des  
Talents partout dans le monde, afin de favoriser l’émergence de  

N° 12 mondial classement Universum (écoles de commerce).  

Présence forte sur les réseaux sociaux : 1,67 million de  
followers sur LinkedIn. Le sourcing digital est devenu la première  

100 % des collaborateurs bénéficieront en 2020 d’une action  

88 % des collaborateurs ont bénéficié d'une formation en 2018.  

Plus de 184 000 heures de formation digitale.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

2,97 Mds€ de chiffre d’affaires soit 11 % du CA Groupe, en progression de +
40,6 % par rapport à 2017.  

Acquisition de Modiface, leader mondial de la réalité augmentée dans le
domaine de la beauté. Déploiement de  
20 technologies Modiface services dans 16 pays.  
Lancement du premier diagnostic de peau fondé sur l’intelligence artificielle
par Modiface pour la marque Vichy  
(2 brevets obtenus en coopération avec les équipes R&I).  
Poursuite des partenariats avec Founders Factory, Partech et StationF : 2 500
startups candidates, 70 projets menés en  
partenariat avec des marques, un investissement minoritaire par
l’intermédiaire du fonds d’investissement BOLD dans  
une start-up StationF : Sillages Paris.  
Présence au CES de Las Vegas et sur le salon Vivatech à Paris.  
Transformation du métier Marketing pour maximiser les opportunités du Digital
(11 % du trafic web beauté mondial,  
29 % du trafic beauté sur Youtube, plus de 6 milliards de vidéos des marques
du Groupe visionnées, 80 % des  
contenus produits optimisés pour les plateformes digitales).  
programme Upskilling (2015-2018). Passage à la génération 2 du test sur les
compétences digitales « DM1 » avec le  
lancement du « CM1 ». 80 % des équipes marketing ont suivi ces tests et 7 800
candidats en phase de recrutement.  
Learning expeditions : équipes des Opérations, du Travel Retail, du Marketing.  
Au moins 3 marques dans le top 10 dans le classement référent dans la
transformation digitale L2 dans les principaux  
pays : USA, Royaume Uni, France, Allemagne, Chine.  

Taux de rétention élevé du Top 250.  
Programme Simplicity : promouvoir de nouvelles façons de travailler, de
manager et d’interagir pour améliorer encore  
davantage la croissance et la qualité de vie au travail dans une approche
collaborative et coopérative. Programme de  
Enquête Pulse (enquête interne d’opinion des salariés) : amélioration des
résultats sur 21 des 31 questions déjà  

L’Oréal est la seule société au monde, parmi plus de 6 000, à avoir reçu du
Carbon Disclosure Project pour la 3e année  
consécutive trois fois la note « A », soit la note la plus élevée dans 3
domaines : le climat, la gestion durable de l’eau et  
Engagement dans la lutte contre les violences faites aux femmes au travers de
la signature d’une Charte européenne :  
Intervention à des forums ou conférences valorisant le rôle de l’entreprise
dans la Société :  

Forum Tech for Good, Paris : participation à une table ronde Equality and
Diversity in the new machine  
World Policy Conference à Rabat (octobre 2018),  
Fondation FACE sur la violence faite aux femmes dans la sphère privée
(novembre 2018).  

Diversité et Inclusion : progression dans le TOP 100 du Bloomberg Gender-
Equality Index 2019, indice qui valorise les  
entreprises très engagées en faveur de l’égalité professionnelle. L’Oréal est
dans le Top 10 du classement 2018  
Thomson Reuters Diversity & Inclusion Index.  
En interne, présidence de la 10e édition des Disability Awards (Trophées du
Handicap) : 65 pays participants, 5 projets  
Éthique : L’Oréal a atteint la 1re place mondiale dans l’indice de réputation
éthique Covalence EthicalQuote et a été  
reconnue pour la 9e fois comme l’une des entreprises les plus éthiques au
monde par Ethisphere. L’Oréal est l’une des  
34 sociétés au niveau mondial nommée Global Compact LEAD par les Nations
Unies, a obtenu pour la 2e fois le Grand  
Prix de la Transparence – Charte Éthique, et a reçu les Prix d’Excellence dans
les catégories Gouvernance Éthique et  
Leadership Éthique décernés par la Chaire-Master Droit et Éthique des Affaires
de l’Université de Cergy-Pontoise.  
Journée éthique du 11 octobre 2018 : webchat en direct avec Jean-Paul Agon
ouvert à tous les collaborateurs dans le  

Lors du Conseil d’Administration du 28 novembre 2014,  
d’Administration qu’il ne souhaitait plus, en sa qualité de  
Président-Directeur Général, bénéficier de jetons de présence.  

Le Conseil d’Administration a pris acte de la décision de  
M. Jean-Paul Agon pour l’année 2014 et les années suivantes.  

Dans le cadre des articles L. 225-197-1 et suivants du Code de  
commerce et de l’autorisation de l’Assemblée Générale Mixte  
du 20 avril 2016, le Conseil d’Administration du 17 avril 2018,  
tenant compte des performances de M. Jean-Paul Agon et de  
la valorisation du titre, a décidé de lui attribuer 30 000 actions  

La juste valeur estimée selon les normes IFRS appliquées pour  
l’établissement des Comptes Consolidés d’une action de  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
performance (ACAs) du Plan du 17 avril  
M. Jean-Paul Agon fait partie, est de 176,17 euros. Cette juste  
valeur était de 166,90 euros le 20 avril 2017.  

La juste valeur estimée selon les normes IFRS des 30 000 actions  
de performance (ACAs) attribuées en 2018 à M. Jean-Paul  
Agon est donc de 5 285 100 euros.  

Ces actions ne seront définitivement acquises, en tout ou  
partie, qu’après atteinte des conditions de performance  

L'acquisition définitive de ces actions est soumise à  
réalisation de conditions de performance qui sera constatée  
au terme d'une période d’acquisition de 4 ans à compter de la  

Le nombre d’actions définitivement acquises dépendra, pour  
une moitié d’entre elles, de la croissance du chiffre d’affaires  
cosmétique comparable par rapport à celle d’un panel de  
concurrents, celui-ci étant composé en 2018 des sociétés  
Unilever, Procter & Gamble, Estée Lauder, Shiseido, Beiersdorf,  
Johnson & Johnson, Henkel, LVMH, Kao, Coty ; et pour l’autre  
moitié, de l’évolution du résultat d’exploitation consolidé du  

Le calcul s’effectuera à partir de la moyenne arithmétique des  
3 exercices pleins de la période d’acquisition. La première  
année pleine prise en compte pour l’évaluation des conditions  
de performance relatives à cette attribution est l’année 2019.  

Pour que la totalité des actions attribuées gratuitement, au titre  
du critère lié au chiffre d’affaires, puisse être définitivement  
acquise au terme de la période d’acquisition, L’Oréal doit  
surperformer la croissance moyenne du chiffre d’affaires du  
panel des concurrents. En deçà de ce niveau, l’attribution est  
dégressive. Le Conseil définit un seuil, non rendu public pour  
des raisons de confidentialité, en deçà duquel aucune action  
ne sera définitivement acquise au titre de ce critère.  

Pour que la totalité des actions attribuées gratuitement, au titre  
définitivement acquise au terme de la période d’acquisition, un  
niveau de croissance défini par le Conseil mais non rendu  
public pour des raisons de confidentialité, doit être atteint ou  
dépassé. En deçà de ce niveau, l’attribution est dégressive. Si  
le résultat d’exploitation ne progresse pas en valeur absolue sur  
la période, aucune action ne sera définitivement acquise au  

Les chiffres constatés chaque année pour déterminer les  
niveaux de performance atteints font l’objet d’une publication  

l’attribution de 931 000 actions de  
performance (ACAs) à 2 141 bénéficiaires, soit 0,17 % du  

L’attribution conditionnelle d’actions de performance dont a  
bénéficié M. Jean-Paul Agon en 2018 représente 3,22 % du  

nombre total d’actions de performance attribuées et 0,005 %  
du capital social au 31 mars 2018.  

En outre, M. Jean-Paul Agon, en tant que mandataire social,  
conservera sous la forme nominative jusqu’à la cessation de  
ses fonctions de Président-Directeur Général de L’Oréal, 50 %  
des actions qui lui seront définitivement attribuées au terme de  

Par ailleurs, M. Jean-Paul Agon s’est engagé, comme pour les  
attributions précédentes, à ne pas recourir à des instruments  

Pour rappel, il n’a pas été attribué d’options d’achat ou de  
souscription d’actions, ni aucun autre élément d’animation à  
long terme, à M. Jean-Paul Agon en 2018.  

M. Jean-Paul Agon continuera à bénéficier, du fait de son  
assimilation à un cadre dirigeant pendant la durée de son  
complémentaire et notamment du régime de prévoyance et  
des frais de santé dont relèvent les salariés de l'entreprise.  
Le montant des cotisations patronales aux  
prévoyance et mutuelle s’est élevé en 2018 à 3 735 euros, et le  
montant de la cotisation patronale au régime de Retraite à  
Cotisations Définies à 6 158 euros.  

Au titre du régime de Retraite à Cotisations Définies (« RCD  
L'Oréal », tel que décrit dans  
Document) dont les droits sont strictement proportionnels aux  
cotisations versées, et qui bénéficie à l'ensemble des salariés  
M. Jean-Paul Agon serait de 3 905 euros bruts.  

Comme pour l’ensemble des autres cadres dirigeants du  
Groupe, le capital issu des cotisations patronales du RCD  
L'Oréal sera déduit du montant de la Garantie de Retraite pour  
le calcul de la rente viagère éventuellement due dans le cadre  
de ce régime afin que ces avantages ne s’additionnent pas  

Il est rappelé que le risque viager lié aux régimes issus de  
l'article 83.2 du CGI est supporté par l'assureur.  

Au 31 décembre 2018, la répartition des cotisations était la  
suivante : une cotisation de l'entreprise, soumise au forfait  
social de 20 %, de 0,5 % pour la partie de la rémunération  
inférieure à un plafond de sécurité sociale et de 3 % pour la  
partie de la rémunération comprise entre un et six plafonds de  
sécurité sociale ; et une cotisation du salarié de 0,2 % pour la  
partie de la rémunération inférieure à un plafond de sécurité  
sociale et de 3 % pour la partie de la rémunération comprise  
entre un et six plafonds de sécurité sociale. Les cotisations  
versées par l'entreprise et les taxes afférentes sont déductibles  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Tableau récapitulatif des rémunérations de M. Jean-Paul Agon, Président-
Directeur  

La rémunération variable due au titre de l’année N est versée en N + 1.
Concernant la rémunération variable au titre de l’année 2018, celle-ci sera
versée sous réserve de  
l’approbation de la septième résolution lors de l’Assemblée Générale du 18
avril 2019.  

TABLEAU DE SYNTHÈSE DES RÉMUNÉRATIONS ET DES ACTIONS DE PERFORMANCE ATTRIBUÉES
À M. JEAN-PAUL AGON,  

Rémunération due au titre de l’exercice  
Valorisation des actions de performance attribuées au cours de l’exercice  

HISTORIQUE DES OPTIONS ATTRIBUÉES À M. JEAN-PAUL AGON DEPUIS SA NOMINATION EN
QUALITÉ DE DIRIGEANT  
MANDATAIRE SOCIAL ET POUVANT ENCORE ÊTRE EXERCÉES AU 31 DÉCEMBRE 2018 (VOIR
ÉGALEMENT CHAPITRE 6)  

M. Jean-Paul Agon ayant fait part au Conseil d'Administration de son souhait
de ne pas se voir attribuer d'options de souscription au titre de l'exercice
2009, il n'a bénéficié  
d'aucune attribution dans le cadre du Plan du 25 mars 2009.  
donc de 200 000 options au titre du Plan décidé par le Conseil
d’Administration du 22 avril 2011.  

TABLEAU DES OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D’ACHAT D’ACTIONS LEVÉES PAR M. JEAN-
PAUL AGON AU COURS DE  

Options attribuées durant l’exercice du mandat social  

Options de souscription ou d’achat d’actions levées  

M. Jean-Paul Agon, en tant que mandataire social, est tenu  
de conserver sous la forme nominative, jusqu’à la cessation  
de ses fonctions de Président-Directeur Général de L’Oréal, un  
nombre d’actions correspondant à 50 % du  
des actions issues de la levée ».  

Le « solde des actions issues de la levée » s’entendrait du  
nombre total d’actions issues de la levée diminué d’un  
nombre d’actions dont la cession est nécessaire pour financer  
l’exercice des options considérées et, le cas échéant, le  

prélèvements sociaux et des frais relatifs à la levée de ces  
options tels qu’applicables à la date d’exercice des options. Si  
le nombre d’actions ainsi déterminé et devant être conservé  
jusqu’à la cessation des fonctions de Président-Directeur  
Général de M. Jean-Paul Agon n’est pas un nombre entier  
d’actions, celui-ci est arrondi au nombre entier d’actions  

M. Jean-Paul Agon s’est engagé à ne pas recourir à des  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

HISTORIQUE DES ATTRIBUTIONS CONDITIONNELLES D’ACTIONS À M. JEAN-PAUL AGON
DEPUIS SA NOMINATION EN  

Au terme de la période d’acquisition, M. Jean-Paul Agon, en tant que résident
français à la date d’attribution, est tenu de conserver les actions  
acquises définitivement pendant une période supplémentaire de 2 ans durant
laquelle ces actions sont incessibles.  
Voir les conditions de performance exposées au chapitre 6 du présent document.  
M. Jean-Paul Agon, en tant que mandataire social, est tenu de conserver, sous
la forme nominative, jusqu’à la cessation de ses fonctions de  
Président-Directeur Général de L’Oréal, 50 % des actions définitivement
acquises. M. Jean-Paul Agon s’est engagé à ne pas recourir à des  

TABLEAU DES ACTIONS DE PERFORMANCE DEVENUES DISPONIBLES DURANT L’EXERCICE 2018
POUR CHAQUE DIRIGEANT  

M. Jean-Paul Agon, en tant que mandataire social, est tenu de conserver sous
la forme nominative, jusqu’à la cessation de ses fonctions de Président-
Directeur Général de  
L’Oréal, 50 % des actions définitivement acquises. M. Jean-Paul Agon s’est
engagé à ne pas recourir à des opérations de couverture du risque.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

TABLEAU DE SYNTHÈSE DES RECOMMANDATIONS DU CODE AFEP-MEDEF QUI N’ONT PAS ÉTÉ
RETENUES  

TABLEAU DE SYNTHÈSE DES RECOMMANDATIONS DU  
CODE AFEP-MEDEF QUI N’ONT PAS ÉTÉ RETENUES  

LES CRITÈRES D’INDÉPENDANCE DES ADMINISTRATEURS (POINT 8.5 DU CODE) :  
doit pas « être administrateur depuis  

la situation de M. Bernard Kasriel, dont  
Le Conseil d’Administration a examiné attentivement  
du mandat, renouvelé à 98,49 % le 20 avril 2016, a dépassé 12 ans. Le Conseil
d’Administration a pris en compte  
l’objectivité dont ce dernier a toujours fait preuve lors des débats et
décisions du Conseil ainsi que sa capacité à  
exprimer ses convictions avec des angles spécifiques et différents et formuler
un jugement équilibré en toutes  
circonstances lors des débats du Conseil et notamment vis-à-vis de la
Direction Générale. Il fait preuve de façon  
constante, notamment grâce à son expérience au plus haut niveau comme
dirigeant d’un grand groupe  
international, d’une indépendance d’esprit, d’un recul et d’une liberté de
parole remarquables lui permettant à la  
fois de challenger et de soutenir la Direction Générale dans la définition de
la stratégie du Groupe.  
Ces qualités conjuguées à une connaissance approfondie du Groupe lui
permettent d’appréhender les enjeux de la  
Société afin de contribuer efficacement aux travaux du Conseil dans le seul
intérêt de la Société et à la mise en  
perspective des décisions tout en veillant à la continuité des débats du
Conseil.  
Compte tenu de ces éléments d’appréciation analysés concrètement avec beaucoup
d’attention, le Conseil  
d’Administration a estimé que le critère des 12 ans, défini par le Code AFEP-
MEDEF parmi cinq autres critères,  
n’était pas à lui seul suffisant pour que M. Bernard Kasriel perde
automatiquement la qualité d’administrateur  

COMPOSITION DES COMITÉS : PROPORTION DE MEMBRES INDÉPENDANTS DANS LES COMITÉS
(POINTS 15.1 ET 16.1 DU CODE) :  
doit être au moins de deux tiers.  

Les Comités en charge de la sélection  

Le Comité d’Audit comporte 60 % d’administrateurs indépendants (soit 3 sur 5
hors administrateurs représentant  
les salariés). Ce Comité est présidé par un administrateur indépendant, Mme
Virginie Morgon. Le Conseil  
d’Administration considère cette composition satisfaisante eu égard à la
nécessaire présence de deux  
administrateurs issus des grands actionnaires de L’Oréal et à son choix de
maintenir un effectif restreint afin de  
favoriser l’efficacité des travaux de ce Comité qui requiert un niveau
d’expertise en matière financière ou comptable.  
Le Comité des Nominations et de la Gouvernance comporte actuellement 50 %
d’administrateurs indépendants. Ce  
Comité est présidé par un administrateur indépendant, Mme Sophie Bellon.  
Par ailleurs, il est rappelé que le Haut Comité de Gouvernement d’Entreprise a
précisé qu'« un Comité d’Audit  
comportant par exemple trois membres indépendants sur cinq ou un Comité des
Rémunérations en comportant  
deux sur quatre restent conformes à l’esprit du code dès lors qu’ils sont
présidés par un administrateur  

CONTRAT DE TRAVAIL DU DIRIGEANT MANDATAIRE SOCIAL (POINT 21 DU CODE) :  

Il est recommandé, sans être imposé,  
soit mis fin au contrat de travail qui le  
lie à la Société ou à une autre société  

Le Conseil a estimé que l’objectif poursuivi par cette recommandation peut
être totalement atteint en maintenant le  
contrat de travail suspendu et en séparant clairement les avantages liés d’une
part, au contrat de travail et d’autre  
part, au mandat. De plus, le Conseil a décidé de supprimer toute indemnité en
cas de cessation du mandat social.  
Cette position du Conseil s’applique au mandat en cours de M. Jean-Paul Agon
et, à l’avenir, à tout nouveau  
mandataire ayant plus de 15 ans d’ancienneté dans le Groupe au moment de sa
nomination. La politique constante  
de L’Oréal a été de nommer en qualité de dirigeants mandataires des
collaborateurs ayant pleinement réussi dans  
les différentes étapes de leur carrière au sein du Groupe. C’est ainsi que M.
Jean-Paul Agon, alors Directeur Général  
Adjoint, a été nommé Directeur Général en avril 2006, à la suite d’un brillant
parcours de 27 ans chez L’Oréal. Le  
Conseil d’Administration a constaté que si, conformément à la recommandation
AFEP-MEDEF, il était mis fin au  
contrat de travail qui lie M. Jean-Paul Agon à L’Oréal, celui-ci perdrait le
statut résultant de vingt-sept années de  
travail consacrées au Groupe, en qualité de salarié.  
L'AMF, dans sa recommandation 2012-02 mise à jour le 30/11/2018, considère que
l'ancienneté du dirigeant en  
tant que salarié au sein de la société et sa situation personnelle peuvent
justifier le maintien du contrat de travail  
d'un dirigeant lorsque la société apporte des justifications adaptées à la
situation propre de chaque dirigeant (durée  
de l'ancienneté et description des avantages attachés au contrat de travail).  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES EN 2018 SUR LES ACTIONS L’ORÉAL
PAR LES MANDATAIRES SOCIAUX  

ÉTAT RÉCAPITULATIF DES OPÉRATIONS RÉALISÉES EN  
2018 SUR LES ACTIONS L’ORÉAL PAR LES MANDATAIRES  

(Article 223-26 du Règlement Général de l’Autorité des Marchés Financiers)  

Transfert de 16 623 actions L’Oréal au profit de Mme Françoise Bettencourt
Meyers dans le cadre de la succession de Mme Liliane Bettencourt.  

À la demande du Président-Directeur Général et du Conseil  
Document, sur la base des différents travaux réalisés par les  
services en charge des domaines du Contrôle Interne et de la  

gestion des risques du Groupe, qui vise à couvrir les principaux  
environnementaux, économiques et financiers et à présenter  
le dispositif de Contrôle Interne et de gestion des risques pour  
mieux les prévenir et les maîtriser.  

Pour l’élaboration et la rédaction du présent Document ainsi  
que la définition du Contrôle Interne, L’Oréal s’est appuyé sur  
le Cadre de Référence et son guide d’application publiés  
initialement en janvier 2007, et mis à jour le 22 juillet 2010 par  

Interne est, chez L’Oréal, un dispositif qui  
s’applique à la Société et à ses filiales consolidées (le  
« Groupe ») et vise à assurer que :  

la réalisation des objectifs économiques et financiers  
s’effectue en conformité avec les lois et réglementations en  
vigueur, les principes éthiques et les standards du Groupe ;  

les orientations fixées par la Direction Générale sont mises  

le patrimoine du Groupe est valorisé, ses actifs et sa  

les informations financières et comptables du Groupe sont  

En contribuant à prévenir et maîtriser les risques auxquels est  
exposé le Groupe, le dispositif de Contrôle Interne doit  
permettre à la dynamique du développement industriel et  
économique du Groupe de se réaliser de manière régulière et  
durable dans un environnement de contrôle adapté à ses  
métiers. Il existe toutefois des limites inhérentes à tout système  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

et processus. Ces limites résultent de nombreux facteurs,  
notamment des incertitudes du monde extérieur ou de  

Le choix de traitement d’un risque s’effectue notamment en  
arbitrant entre les risques à maîtriser, les opportunités à saisir et  
le coût des mesures de gestion du risque, prenant en compte  

Dans une démarche d’amélioration continue du dispositif de  
le Groupe a poursuivi ses efforts en  
2018 avec notamment les actions suivantes :  

Le corpus de normes et procédures a été enrichi avec, en  

de nouveaux guides opérationnels mis à disposition pour  
rappeler les principes du Groupe et faciliter le partage des  
supply chain, gestion de la paie, retail, e-commerce, digital  
et protection des données personnelles) ;  

un réseau social dédié qui encourage et facilite le partage  

La communication au sein du Groupe sur les grandes priorités  
du Contrôle Interne est nourrie par les « Awards du Contrôle  
Interne » qui récompensent les meilleures initiatives mondiales  
et par l'intranet de la Direction du Risk Management et  
Compliance qui permet de diffuser mondialement  
initiatives, outils et événements du Contrôle Interne.  

L’environnement de contrôle, essentiel au dispositif de  
la bonne gestion des risques et à  
l’application des procédures, s’appuie sur les comportements,  
l’organisation et les collaborateurs. Chez L’Oréal, il s’inscrit  
dans une culture d’engagement et de rigueur transmise par  
les dirigeants et également dans la continuité des choix  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
L’Oréal s’est construit sur des Principes Éthiques forts qui  
guident son développement et contribuent à établir sa  
L’engagement de L’Oréal à agir de manière éthique et  
responsable est résumé dans un document intitulé « L’Esprit  

français et anglais, est distribuée à  

La Charte Éthique de L’Oréal, disponible en 45 langues et en  
collaborateurs dans le monde. Elle permet de comprendre  
comment ces principes éthiques doivent se traduire dans leur  
comportement et leurs actions au moyen de règles simples et  
de présentation de situations concrètes auxquelles ils peuvent  
être exposés. La Charte Éthique s’applique à  
collaborateurs, mandataires sociaux, membres des Comités  
Exécutifs et de Direction du Groupe et des filiales dans le  
monde. Treize compléments à la Charte Éthique ont permis  
depuis 2010 d’en préciser certains aspects.  

Le Directeur Général de l’Éthique, Délégué du  
Il est rattaché directement au Président-Directeur Général et lui  
pratiques au sein du Groupe, apportant son aide dans la  

de superviser la formation des collaborateurs ;  

de superviser la gestion des réclamations et de gérer  
directement celles relatives aux postes de Direction ; et  

Il informe régulièrement le Conseil d’Administration et le  

Il dispose d’un budget et d’une équipe dédiés, a accès à tous  
les documents et informations concernant l’activité du Groupe  
et s'appuie sur toutes les équipes et ressources du Groupe  
pour mener à bien sa mission.  

Le Directeur Général de l’Éthique, Délégué du Président,  
supervise par ailleurs le respect des Droits Humains dans le  
Groupe (voir paragraphe 3.3.3) et représente L’Oréal auprès  
du Pacte Mondial des Nations Unies et des ONG liées à son  

La mise en œuvre de la démarche éthique de  
Les Patrons de Pays (ou pour les collaborateurs Corporate ou  
zone, les membres du Comité Exécutif du Groupe dont ils  
dépendent) sont garants du respect de la Charte Éthique. Le  
Directeur Général de l’Éthique rencontre systématiquement  
chaque nouveau Patron de Pays et les principaux dirigeants  
du Groupe afin de les sensibiliser sur leur rôle. Les dirigeants  
disposent par ailleurs d’un outil de développement de leur  

Les 75 Correspondants Éthiques à travers le monde ont pour  
mission d’assister les membres du Comité Exécutif et les  

une version actualisée du référentiel numérique Groupe  

la rénovation du programme de sensibilisation aux risques  

Le déploiement des formations en ligne (prévention de la  
corruption, sécurité de l'information, concurrence, protection  

Le réseau des responsables du Contrôle Interne a continué de  
se renforcer mondialement et est animé par :  

Patrons de Pays dans la mise en œuvre de la démarche  
éthique et permettent à l’ensemble des collaborateurs de  
disposer d’un interlocuteur de proximité tout en privilégiant les  
voies normales de prise en charge des situations par le  
management et les Ressources Humaines. Les Correspondants  
Éthiques bénéficient chaque année d’une animation et d’une  

Le Directeur Général de l’Éthique visite régulièrement les  
entités du Groupe à travers le monde (sièges, usines, centrales  
et centres de recherche) pour rencontrer les collaborateurs à  
terrain. Depuis fin 2013, il a ainsi effectué 91 visites pays.  

L’évaluation des risques éthiques s’appuie notamment sur les  
indicateurs Verisk Maplecroft en matière d’intégrité des affaires  
et respect des Droits Humains. Un outil pratique élaboré  
permet aux Patrons de Pays d’évaluer et d’analyser les risques  
éthiques éventuels au niveau local et de prendre les mesures  
nécessaires pour les prévenir. Un système de reporting annuel  
permet un suivi de la mise en œuvre de la démarche éthique.  
Les Pays sont informés de leurs éventuels axes d’amélioration  
par la Direction Générale de l’Éthique. Les risques éthiques font  
l’objet d’un examen systématique lors des missions d’audit,  
par le biais d’entretiens individuels. Ces entretiens sont menés  
indépendamment avec le Patron de Pays et le Responsable  

Lors de projets d’acquisition, les réponses au « questionnaire  
éthique et Droits Humains » soumis aux sociétés cibles sont  
destinées à identifier la prise en compte par celles-ci des  
risques liés, entre autres, à l’éthique des affaires.  

Un e-learning spécifique et obligatoire sur  
disponible dans l’ensemble des pays. Au 31 décembre 2018,  
82 % des collaborateurs ayant accès au module en ligne  
l’avaient réalisé. La Direction Générale de l’Éthique délivre  
également des formations présentielles dans le cadre de la  
formation continue des managers et de certains métiers.  
En 2018, 19 formations sur l'éthique ont été dispensées par la  
Direction Générale de l'Éthique et la Direction des Achats à  
381 collaborateurs, soit 972,5 heures de formation (Patrons de  

Le respect des Principes Éthiques est pris en compte par le  
collaborateurs dans lequel sont intégrées trois compétences  
transparence », « Obtient avec intégrité des résultats à la fois à  
court terme et durables » et « Traite tous les individus avec le  

La politique Speak Up (« Parlons-en ») de L’Oréal permet aux  
préoccupations, et notamment via un site Internet sécurisé  
directement auprès du Directeur Général de  
En 2018, 529 possibles manquements à  
international. Chaque signalement fait l’objet d’un examen  
détaillé et des mesures adéquates sont prises le cas échéant.  
Cette politique a fait l’objet d’une nouvelle communication au  
niveau mondial en 2018. Le site  
également été ouvert aux Collaborateurs Occasionnels et  
Parties Prenantes. En 2018, les collaborateurs ont été informés  
du nombre de signalements réalisés au niveau du Groupe au  
niveau mondial en 2017 en matière de discrimination,  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

harcèlement sexuel et autres types de harcèlement, du  
nombre de cas avérés en tout ou partie et des mesures  

Ethics Day, journée annuelle sur l’éthique  

Ethics Day est organisé depuis 2009 : un webchat en direct  
avec le Président-Directeur Général de L’Oréal permet à  
l’ensemble des collaborateurs du Groupe de poser des  
questions et d’échanger sur l’application au quotidien des  
principes éthiques de L’Oréal. Chaque membre du Comité  
Exécutif et chaque Patron de Pays organise également un  
dialogue local sur l’éthique. En 2018, à l’occasion de la 10e  
édition d’Ethics Day, plus de 60 % des collaborateurs ont  
participé à ce dialogue et plus de 6 800 questions ont été  

Outre Ethics Day, les collaborateurs reçoivent régulièrement  
des informations sur la démarche éthique du Groupe et  

Depuis plusieurs années, L’Oréal a initié une transformation  
profonde de l’entreprise dans tous les domaines pour adapter  
L’Oréal aux grandes mutations du monde. Le Développement  
Durable est un pilier majeur de cette transformation et une  
priorité stratégique pour l’ensemble des équipes. Convaincu  
que le Développement Durable est un levier essentiel de  
réussite et de pérennité, L’Oréal déploie une politique sociale,  
sociétale et environnementale ambitieuse, partagée par son  
management et ses équipes (voir chapitre 3.3.).  

En 2013, un nouveau cap a été franchi avec la mise en œuvre  
du programme de Développement Durable de L’Oréal Sharing  
Beauty With All. Des engagements chiffrés ont été fixés à  
fin 2020 en termes d’innovation, de production, de prise en  
compte des enjeux de consommation durable et de partage  
de la croissance du Groupe (voir chapitres 3.1. et 3.4.).  

Les 60 Coordinateurs Développement Durable à travers le  
monde ont pour mission d’assister les Patrons de Pays/Patrons  
de Zones dans la mise en œuvre au sein de leur filiale du  
programme Sharing Beauty With All. Un système de reporting  
annuel permet un suivi de l’avancement de la mise en œuvre  
locale de l’engagement Sharing Beauty With All.  
d’avancement des politiques mises en œuvre pour répondre à  
ces risques font l’objet d’un examen régulier lors des missions  
changement climatique et les mesures que prend le Groupe  
pour les réduire au travers du programme Sharing Beauty With  
All sont exposés au chapitre 3.  

La qualité et la compétence des hommes et des femmes sont  
des éléments importants du dispositif de Contrôle Interne. La  
politique des Ressources Humaines chez L’Oréal se définit par  
la recherche constante de l’excellence dans les recrutements  
et le développement des talents au sein du Groupe, de façon  
à assurer le niveau de compétence requis dans tous les  
domaines. Les équipes Learning dans le monde proposent des  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

programmes techniques de formation, de développement  
personnel et d’aide à l’intégration ou au management,  
adaptés aux différents profils de postes et visant à la maîtrise  
des métiers, dans tous les domaines d’activité. Le programme  
international Share & Care, déployé dans l'ensemble des  
collaborateurs en matière de prévoyance, santé, parentalité  
et qualité de vie au travail. Il encourage aussi chaque filiale à  
lancer ses propres initiatives pour répondre aux attentes  
locales. Toutes ces activités s’inscrivent aussi dans la politique  
de diversité du Groupe, cherchant à valoriser et respecter la  

Les systèmes d’information, choisis conformément aux  
Systèmes d’Information du Groupe, qui émet les directives en  
matière de sécurité des systèmes, intègrent notamment la  
mise en œuvre d’un « ERP » (Enterprise Resource Planning),  
logiciel de gestion utilisé par la grande majorité des filiales  
commerciales. Le déploiement mondial de ce progiciel  
intégré contribue également à renforcer la fiabilité et la  
sécurisation du processus de production des informations,  
notamment comptables et financières. Avec le même objectif,  
l’implantation du logiciel de production et de gestion intégré  
se poursuit dans les entités industrielles.  

Les procédures et normes encadrant les activités  

Chaque Direction Fonctionnelle dans son domaine propre a  
pour mission de définir les principes et normes applicables à  
l’ensemble des entités. Afin d’en faciliter l’appropriation par les  
collaborateurs, les principes clefs ont été résumés dans les  
« Fondamentaux du Contrôle Interne » qui sont régulièrement  

Ce guide constitue pour le Groupe un cadre de référence  
dans lequel s’inscrivent les activités opérationnelles, sous  
forme d’une fiche par domaine d’activité. Chaque fiche  
renvoie aux chartes, codes et normes détaillées du Groupe.  
Les fiches sont régulièrement actualisées, enrichies, validées  
par les experts métiers et présentées au Comité de Direction  

Un référentiel de séparation des tâches, régulièrement mis à  
principales règles à observer dans les domaines des ventes,  
achats, logistiques, de la finance, des ressources humaines et  
de la gestion des systèmes d’information. L’application de ce  
référentiel a pour but de mieux prévenir les risques de fraudes  
et diminuer la probabilité que des erreurs (intentionnelles ou  

La diffusion en interne des informations  

La brochure des Fondamentaux du Contrôle Interne est  
diffusée aux Directeurs Généraux, Directeurs Financiers et  
Responsables du Contrôle Interne de l’ensemble des filiales  
consolidées, y compris les entités industrielles. De plus, les  
informations relatives à l’organisation, aux évolutions et aux  
directives des Directions Fonctionnelles, sont mis à disposition  
des filiales de façon permanente sur les sites intranet du  

les chartes et normes, ainsi que  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

référentiel numérique Groupe met à disposition de  
l'ensemble des collaborateurs les guides, chartes et contacts  
experts organisés par métiers et thématiques.  

Des réunions sont organisées régulièrement afin de relayer  
auprès de la Direction des filiales les orientations émanant de  
la Direction Générale. Les Directions Fonctionnelles animent  
également leurs réseaux d’experts à travers des séminaires et  
régulièrement auprès de nombreux managers l’actualité et les  
messages forts en matière de Contrôle Interne.  
vocation de valoriser les meilleures initiatives et de favoriser les  
échanges de bonnes pratiques opérationnelles entre les  
surveillance : les acteurs et leurs rôles  

La gestion des risques et du Contrôle Interne est l’affaire de  
tous, de l’ensemble des collaborateurs aux organes de  

Ce dispositif fait l’objet d’une surveillance permanente afin de  
vérifier sa pertinence et son adéquation aux objectifs et enjeux  

Les principaux acteurs impliqués dans le pilotage du Contrôle  
Interne et de la gestion des risques sont :  

la Direction Générale et son Comité de Direction (Comité  

le Comité d’Audit et le Conseil d’Administration ;  

les Divisions opérationnelles et les zones géographiques ;  

les Directions Fonctionnelles, dont la Direction du Risk  
Management et de la Compliance, la Direction du Contrôle  
Interne et la Direction de l’Audit Interne.  

La Direction Générale et son Comité de Direction  
La mission de la Direction Générale est de définir les principes  
généraux en matière de Contrôle Interne et de s’assurer de  
leur correcte mise en place. Dans  
responsabilités mondiales de Contrôle Interne, les membres du  
respectifs. Les dirigeants doivent veiller à  
l’application de ces principes généraux et s’assurer du bon  
fonctionnement des procédures permettant d’atteindre le  
niveau de Contrôle Interne requis par la Direction Générale.  

Le Comité d’Audit et le Conseil d’Administration  
Le Conseil d’Administration a toujours affirmé l’importance  
qu’il accorde, avec la Direction Générale, au Contrôle Interne  
et à ses principaux domaines d’application. Depuis sa  
création, le Comité d’Audit est chargé du suivi des actions  
engagées en matière de Contrôle Interne, et il en rend  
compte au Conseil d’Administration. Ses missions sont définies  
dans le Règlement Intérieur du Conseil d’Administration.  

Chaque année, le Comité procède à un examen du plan  
d’Audit Interne et de ses objectifs ainsi que des conclusions  

générales des missions de l’Audit Interne. Les initiatives et  
projets structurants de Contrôle Interne lui sont également  
présentés. Le Comité fait ensuite un compte rendu de ses  

Les Divisions opérationnelles et les zones  
Le Groupe est organisé en Divisions mondiales et zones  
chaque Direction de pays, d’affaire ou d’entité industrielle, de  
la réalisation des objectifs définis par la Direction Générale en  
matière de Contrôle Interne. Les Directions Fonctionnelles  

Des responsabilités mondiales de Contrôle Interne des activités  
relevant de leur Direction ou de leur Division sont confiées à  
chacun des membres du Comité de Direction. Un dispositif de  
délégation de pouvoirs est en place et continue de se  
renforcer. Les pouvoirs des représentants légaux des sociétés  
du Groupe et de leurs délégataires sont limités et encadrés  
conformément aux dispositions de la Charte Juridique.  

Des spécialistes de gestion, des systèmes d’information, des  
ressources humaines, du digital, du retail, des achats,  
de logistique et de production, agissent en support des  
opérationnels à tous les niveaux de l’organisation, ce qui  
facilite la diffusion des bonnes pratiques de Contrôle Interne.  
Les Directions Fonctionnelles procèdent, par leur réseau de  
spécialistes ou par des audits réguliers, à l’examen du  
fonctionnement de leurs domaines respectifs, ainsi :  

les Directions des Achats au niveau des fournisseurs et de  

la Direction Environnement, Hygiène et Sécurité, pour des  
vérifications liées à la sécurité des sites et au respect de  

la Direction de la Qualité pour mesurer la performance et la  
progression des entités industrielles en matière de qualité  

la Direction des Systèmes d’Information pour évaluer le  
respect de la Politique de Sécurité.  

Des indicateurs et des procédures de reporting permettent  
d’assurer un suivi régulier de l’activité locale de la majorité de  

Les Directions Fonctionnelles définissent, chacune dans leur  
communiquent aux pays et aux entités.  

La Direction Générale Administration et Finances  
Elle a pour mission principale d’assister et de contrôler les  
opérationnels dans leurs activités administratives, financières  
et juridiques et le traitement de l’information. Pour ce faire, elle  
fixe les règles de fonctionnement qui s’imposent à toutes les  
entités, assure la définition et le déploiement d’outils, de  
procédures et de bonnes pratiques, notamment dans les  
domaines suivants : gestion, comptabilité et consolidation,  
financements et trésorerie, fiscalité, juridique et protection des  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

Un Comité de Contrôle Interne a pour objectif de prendre  
toute disposition favorisant la bonne compréhension et la  
bonne application des règles de Contrôle Interne du Groupe  
et de suivre l’avancement de projets structurants de Contrôle  
Interne. Il est composé du Directeur Général Administration et  
Finances, et des Directeurs Risk Management et Compliance,  

La Direction du Risk Management & Compliance  
Cette Direction a pour objectif d’identifier, d’évaluer et de  
prioriser les risques, avec tous les acteurs concernés, et de  
tenir à jour les cartographies des risques. Elle vise à favoriser  
l’utilisation optimale des ressources pour minimiser et contrôler  
l’impact des événements négatifs et maximiser la réalisation  

Le Directeur du Risk Management et de la Compliance est  
Cette Direction, distincte de l'Audit Interne et placée sous la  
responsabilité de la Direction du Risk Management et de la  
Compliance, assure la mise à jour et la diffusion du guide « Les  
fréquentes dans les séminaires et les cycles de formation et la  
connaissance de cet outil, à améliorer son appropriation par  
les opérationnels et les tenir informés des projets et priorités du  
Groupe en matière de Contrôle Interne.  

Elle s’assure de la poursuite du développement du réseau des  
responsables du Contrôle Interne dans les entités du Groupe.  
À ce titre, le rôle de cette fonction a été précisé et un module  
de formation a été créé. À la fin de l'année 2018, la Direction  

La Direction du Contrôle Interne anime le Comité de Contrôle  
Interne et coordonne avec les experts métiers la mise en  
œuvre des projets et travaux décidés par le Comité de  
Contrôle Interne. La mise à jour des normes mentionnées dans  
le présent document constitue un exemple de ces travaux.  

Dans une démarche d’amélioration continue, la Direction du  
Contrôle Interne, sur la base du guide de référence « Les  
Fondamentaux du Contrôle Interne », élabore, diffuse et anime  
des campagnes d’auto-évaluation axées sur les principaux  
risques et enjeux identifiés, progressivement déployées sur  
chacun des métiers. L’auto-évaluation du Contrôle Interne  
permet aux entités du Groupe de s’assurer du bon  
fonctionnement du dispositif et de le renforcer avec des plans  

Par ailleurs, cette Direction effectue une veille des obligations  
Outre son rôle de surveillance de l’application du dispositif de  
transversales sur les éventuelles faiblesses de Contrôle Interne  
à partir des constats relevés durant ses missions. Ces analyses  
permettent d’orienter les travaux du Comité de Contrôle  
Interne et d’identifier les axes prioritaires d’amélioration et de  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

L’Audit Interne est assuré par une équipe centrale directement  
rattachée au Président-Directeur Général. Ce département  
effectue des missions régulières de vérification des processus  
majeurs et d’application des principes et normes du Groupe.  

Les missions de l’Audit Interne sont soumises à la Direction  
Générale et au Comité d’Audit et donnent lieu, avec leur  
l’établissement d’un plan d’audit annuel. La  
définition des missions prend notamment en compte le poids  
économiques du Groupe, leur rythme de développement ainsi  
L’appréciation du niveau de risque par les directions des zones  
et les experts des différents métiers est également prise en  
considération dans la construction du plan d’audit annuel.  

En 2018, l’Audit Interne a réalisé 48 missions, dont 29 ont porté  
sur des Affaires Commerciales représentant près de 35 % du  
chiffre d’affaires du Groupe et 8 sur des usines contribuant à  
plus de 18 % de la production mondiale en unités. Par ailleurs,  
l’Audit Interne a couvert en 2018 un centre de recherche, un  
sourcing center et une Direction Marketing Internationale.  
Enfin, 8 autres missions ont été menées sur des thèmes  
l’établissement d’un Rapport, qui décrit les constats et les  
risques correspondants, et fournit un plan d’action regroupant  
l’ensemble des recommandations à mettre en œuvre par  
l’entité auditée. Ces plans d’actions font l’objet d’un suivi  
régulier par la Direction de l’Audit Interne, qui mesure et  
d’avancement de la mise en place des recommandations.  
Resource Planning) intégré du Groupe dans la réalisation de  
ses travaux et a développé des transactions spécifiques lui  
permettant de mieux identifier d’éventuelles faiblesses dans les  
processus les plus sensibles. Les paramétrages de l’« ERP »  
relatifs à certains points clés de Contrôle  
également l’objet chaque année de missions spécifiques. Par  
Interne dispose d’un outil de GRC  
(Governance, Risk, Compliance) lui permettant de réaliser ses  
missions autour d’un outil intégré et de consolider en temps  
réel l’avancement des plans d’action des entités auditées.  

La réalisation effective du plan d’audit, le résultat des missions  
et l’avancement des plans d’actions sont présentés à la  
Direction Générale et au Comité d’Audit chaque année.  

Les résultats des audits sont partagés avec les Commissaires  
aux Comptes du Groupe. De même, les remarques formulées  
par les auditeurs externes dans le cadre de leur mission  
annuelle sont systématiquement prises en compte par l’Audit  
Interne dans la construction de chacune de ses missions.  
Les orientations stratégiques en termes de systèmes sont  
déterminées par la Direction des Systèmes d’Information du  
Groupe, qui veille notamment à la mise en œuvre d’un « ERP »,  
logiciel de gestion utilisé par la grande majorité des filiales  
commerciales, usines et la fonction logistique et accompagne  
la transformation digitale du Groupe à travers notamment le  
développement de l’utilisation des services Cloud (SaaS, IaaS,  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Au sein de la DSI, la Direction de la Sécurité des Systèmes  
d’Information est en charge de la Politique de Sécurité des  
Systèmes d’Information. Fondée sur la norme internationale  
ISO 27001, cette politique couvre les grands thèmes de la  
sécurité des Systèmes d’Information, notamment la protection  
des données personnelles, décrivant pour chacun d’entre eux  
les principes généraux qui doivent s’appliquer. Elle permet à  
toutes les équipes des Systèmes d’Information du Groupe, et  
par extension à tous les collaborateurs, de partager des  
objectifs clairs, des bonnes pratiques et des niveaux de  
contrôle adaptés aux risques encourus, notamment les risques  
de cyberattaques. Cette politique s’accompagne d’un  
programme d’audit de la sécurité des systèmes d’information  
réalisé par un cabinet externe. Elle est aussi complétée par  
Communication et une Charte du Bon Usage des Médias  
Elle regroupe les Départements Packaging et Développement,  
Qualité, EHS (Environnement, Hygiène, Sécurité), Gestion de la  
production, Achats, Supply Chain, Systèmes d’Information  
industrielle, la politique Sûreté du Groupe et l'ensemble du  
Opérations avec une responsabilité mondiale et définit les  
normes et les méthodes applicables dans les domaines de la  
qualité, de la sécurité, de l’environnement et de la sûreté, pour  
le déploiement dans l'ensemble des pays où le Groupe opère.  
Elle pilote l'ensemble de sa stratégie pour permettre aux  
équipes Opérations, dans les Divisions opérationnelles et les  
innovation, industrielles et logistiques adaptées aux marchés.  

Dans la continuité de la Charte Éthique du Groupe, les  
acheteurs disposent depuis 2011 d'un guide pratique et  
éthique « Nos achats au quotidien », qui vise à aider chaque  
collaborateur dans ses relations avec les fournisseurs du  
Groupe The Way We Compete et The Way We Prevent  
Corruption pour lesquels ils suivent les formations en ligne  
concurrence et de référencement des principaux fournisseurs.  
transactions avec ceux-ci. La norme « Engagements d’achat  
et gestion de commande » a pour objectif de faciliter et  
renforcer la maîtrise des dépenses et des investissements des  

Dans le domaine de la supply chain, les principales missions  
consistent à définir et appliquer les processus de planification  
des ventes, de gestion de la demande, de développement et  
contrôle du service au client, notamment à travers la gestion  
de l’exécution physique des commandes, l’application des  
conditions générales de ventes, le suivi des commandes, la  
gestion des retours et litiges clients ainsi que les procédures de  
recouvrement. Des mesures sont aussi préconisées pour la  
gestion des centrales de distribution et des stocks,  
sous-traitance, la traçabilité des produits, le plan de continuité  
Sont également impliquées dans le Contrôle Interne :  

la Direction des Ressources Humaines qui assure le suivi et  
le contrôle des obligations liées à la gestion du personnel,  
précise les documents à remettre aux collaborateurs, le  
traitement des effectifs et charges du personnel,  
d’évaluation, les règles à observer dans le domaine de la  
gestion de la paie ainsi que la mise en place du  

la Direction de la Recherche et de l’Innovation, responsable  
en particulier de la cosméto-vigilance et de la qualité des  
(voir « Qualité et sécurité des produits : une priorité », au  

la Direction de la Communication et des Affaires Publiques  
qui coordonne les opérations de communication, établit les  
principes de gestion de crise et veille à leur application  
(voir chapitre 2.8.5.3.1. « Image et réputation ») ;  

la Direction de la Sûreté qui a défini une politique de sûreté  
des personnes, des voyages, des biens, de l’information et  
de la confidentialité des données (voir chapitre 2.8.5.3.1.  
« Santé et Sécurité des collaborateurs »).  

Pour la rédaction du présent Rapport, L’Oréal s’est appuyé sur  
émetteurs » du Cadre de Référence mis à jour par l’AMF le  
22 juillet 2010. Cette approche s’inscrit dans une démarche de  
progrès permanent et d’amélioration du dispositif de Contrôle  
processus qui alimentent les données comptables : processus  
de production de l’information financière, processus d’arrêté  
des comptes et actions de communication.  

le respect de la réglementation comptable et la bonne  
application des principes sur lesquels les comptes sont  
Générale au titre des informations financières ;  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

la qualité des remontées des informations qui concourent à  
l’élaboration des comptes publiés et la fiabilité de leur  
traitement centralisé pour le Groupe en vue de leur  
diffusion et de leur utilisation à des fins de pilotage ;  

le contrôle de la production des éléments financiers,  
comptables et de gestion incluant la prévention des  

Le périmètre d’application des procédures de Contrôle Interne  
relatives à l’élaboration et au traitement de l’information  
l’ensemble des filiales intégrées dans les comptes consolidés.  

Des équipes dédiées de spécialistes assurent la mise en  
œuvre du pilotage comptable et financier, sous la supervision  

Au sein de la Direction Générale Administration et Finances,  
l’élaboration des résultats consolidés du Groupe est sous la  
Opérationnelle : cette dernière anime un réseau mondial de  
contrôleurs de gestion chargés de faire respecter les normes  
du Groupe en matière de comptabilité et de gestion  
permettant un pilotage adéquat du résultat. L’animation  
mondiale de la comptabilité est aussi assurée via une équipe  
de spécialistes qui veillent à l’application des normes IFRS et à  
l’harmonisation des process comptables. Enfin, la Direction  
Générale Finance Opérationnelle anime la Direction Fiscale du  
Groupe qui est constituée d’un réseau de fiscalistes en central,  
dans les zones et dans les pays les plus exposés du Groupe,  
suit l’évolution réglementaire, assure le respect des règles  
locales, et veille à la mise en œuvre de la politique fiscale du  
Groupe, en particulier la stricte application de la politique des  
prix de transfert et des règles douanières.  

Le traitement et la centralisation des flux de trésorerie ainsi que  
la couverture des risques de change et de taux sont assurés  
par la Direction Générale Corporate Finance Groupe, qui  
effectue le recensement des engagements et permet leur  

Le Groupe s’est doté d’un corps de règles et méthodes  

L'application de ces normes est obligatoire pour toutes les  
filiales consolidées afin de fournir une information financière  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Le dispositif de Contrôle Interne comptable et financier vise à  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

Sous la responsabilité de la Direction Générale Finance  
Opérationnelle Groupe, l'ensemble des normes du Groupe  
homogène des opérations. Elles précisent notamment les  
modalités d’enregistrement des éléments de bilan ainsi que  
le recensement et la valorisation des engagements hors  
bilan. La Direction Comptable du Groupe effectue de façon  
permanente un travail de veille sur les nouvelles normes  
Générale et d’anticiper leurs incidences sur les comptes du  

le plan de comptes, commun à toutes les filiales, ainsi que  
l'ensemble des processus comptables clés, fournissent les  
définitions et les modalités d’élaboration du reporting  

Les normes de gestion décrivent de manière opérationnelle  
seulement les règles de valorisation de certains comptes  
comptables significatifs du bilan et du compte de résultat mais  
les contrôles et validations applicables aux  

Des compléments sont régulièrement apportés aux normes de  
gestion et participent ainsi au processus d’amélioration  
continue. Ce travail a pour objectif de répondre aux constats  
de l’Audit Interne et de couvrir les domaines correspondant  
aux risques comptables et financiers des filiales. Ce travail a  
permis de se rapprocher des recommandations présentées  
dans le « Guide d’application relatif au Contrôle Interne de  
l’information comptable et financière » du Cadre de Référence  

L’organisation et la sécurité des systèmes  

Les décisions concernant les choix de logiciels adaptés aux  
exigences comptables et financières du Groupe sont prises  
Opérationnelle et la Direction des Systèmes d’Information.  

Au niveau des systèmes d’information, les équipes travaillent  
au renforcement des dispositifs de séparation des tâches et  
d’amélioration du contrôle des droits d’accès. Des outils ont  
été mis à leur disposition pour s’assurer de la conformité des  
droits d’accès aux règles du Groupe en la matière.  

Le système de reporting mensuel des différents indicateurs  
homogène l’évolution des performances de chacune des  
filiales et de s’assurer de leur adéquation avec les objectifs  

L’outil de reporting et de consolidation, utilisé par toutes les  
entités, assure la cohérence et la fiabilité des données de  
filiale grâce à des contrôles bloquants, avant  
remontée au Groupe. À cet effet, le compte d’exploitation par  
destination, commun à la gestion et à la comptabilité,  
contribue à renforcer la maîtrise des rubriques des états  
financiers par l’utilisation d’un référentiel unique.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Par ailleurs, l’organisation du Groupe, qui repose sur un  
reporting émanant de chaque filiale et adressé par les pays  
directement à la société mère, sans agrégat intermédiaire  
pour la grande majorité des filiales, permet d’optimiser la  
transmission et l’exhaustivité de l’information, et en particulier  

Le Directeur Général et le Directeur Financier de chaque filiale  
s’engagent ensemble sur la qualité, la fiabilité et l’exhaustivité  
préparées et transmises à la Direction Générale Finance  
Opérationnelle du Groupe, ceci au travers d’une  

Le rôle et les missions du Comité d’Audit sont décrits plus haut.  
Ces missions sont conformes à la réglementation européenne,  
et notamment à la Directive 2014/56/UE et au Règlement  
s’appuient sur le Rapport du groupe de travail sur le Comité  
d’Audit publié par l’AMF le 22 juillet 2010.  
notamment les ventes, les achats, la gestion des stocks, des  
immobilisations, de la paie et de la trésorerie font l’objet de  
procédures spécifiques, de suivis, de règles de validation,  

La clôture des comptes, la consolidation  

Le processus de clôture des comptes est encadré par des  
instructions précises et repose sur un calendrier détaillé et  
diffusé à toutes les filiales de façon à assurer le respect des  
délais et la cohérence de la préparation des états financiers.  
(anticipation des travaux de clôture comptable) en mai et  
novembre permettant de mieux anticiper et d’accélérer les  
consolidés, des procédures de validation s’appliquent à  
chaque étape du processus de remontée et de traitement des  
informations. Elles ont pour objet de vérifier notamment :  

le correct ajustement et l’élimination des transactions  

la vérification des opérations de consolidation ;  

la bonne application des normes comptables ;  

la qualité et l’homogénéité des données comptables et  
financières consolidées et publiées, et la cohérence entre  
les données comptables et les données de gestion utilisées  

Les responsables de la Communication Financière établissent  
un calendrier précis de diffusion aux marchés financiers d’une  
information à jour sur le Groupe. Ce calendrier est en  

adéquation avec les exigences des autorités de marché. Les  
responsables vérifient, avec le concours de la Direction  
Juridique, que la communication est effectuée dans les délais  
requis et en conformité avec les lois et règlements, dont ils  

Leur rôle est également de publier, avec précision et  
exactitude, l’information fournie par la Direction Générale  
communiquée à la communauté financière reflète avec  
sincérité et transparence la situation et l’activité du Groupe, et  

Tous les éléments comptables et financiers préparés par les  
filiales consolidées font l’objet d’un examen limité lors des  
clôtures semestrielles, et d’un audit complet lors des clôtures  
annuelles, par les auditeurs externes. Deux fois par an, le  
Directeur Général et le Directeur Financier de chaque filiale  
consolidée s’engagent ensemble sur la sincérité, la fiabilité et  
l’exhaustivité des informations financières au travers d’une  
Commissaires aux Comptes statutaires qui, après avoir  
procédé conjointement à l’audit de l’ensemble des comptes  
et des modalités de leur établissement, assurent la certification  
des comptes consolidés du Groupe. Ils certifient la régularité,  
la sincérité et l’image fidèle des comptes consolidés et des  
comptes sociaux de la Société. Ils sont informés en amont du  
processus d’élaboration des comptes et présentent  
synthèse de leurs travaux aux responsables comptables et  
financiers du Groupe et au Comité d’Audit à l’occasion de la  
situation semestrielle et de la clôture annuelle.  

L’Oréal s'appuie sur des principes éthiques forts qui guident  
son développement. Ces principes sont le fondement de ses  
politiques en matière de conformité, d’innovation responsable,  
de responsabilité sociale et sociétale, en matière de Droits  
Humains et Libertés Fondamentales, d’environnement, de  
santé et de sécurité des personnes (EHS) et de mécénat.  
Adhérant au Pacte Mondial des Nations Unies depuis 2003,  
L’Oréal a rejoint en 2015 son groupe LEAD, réservé aux  
sociétés les plus avancées en termes de conduite responsable  

En ce qui concerne le présent Plan de Vigilance de L’Oréal, il  
répond aux obligations contenues dans la loi française du  
27 mars 2017 relative au devoir de vigilance des sociétés  
mères et des entreprises donneuses d'ordre.  

Il contient des mesures de vigilance raisonnable destinées à  
prévenir les risques d'atteintes graves aux Droits Humains et  
Libertés Fondamentales, ainsi qu'à la santé, la sécurité et  
l'environnement, dans le cadre d'une obligation de moyens.  
l’article L 233-16 du Code de commerce, directement ou  
indirectement par L’Oréal (les « Filiales ») et aux fournisseurs et  
sous-traitants avec lesquels les différentes sociétés du Groupe  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

entretiennent une « relation commerciale établie » : c'est-à-dire  
jurisprudence française) et qui rentrent dans la cartographie  
des risques mentionnée au point 2.8.4.3.2. du présent Plan de  
Vigilance (ci-après les « Fournisseurs »).  

Compte tenu de la diversité de l’activité des Filiales et des  
communes qui leur sont destinées en matière de prévention  
d’atteintes graves aux Droits Humains et  

Ces mesures communes ne préjugent pas d’actions  
additionnelles volontairement menées par L’Oréal et ses  
Filiales sur ces mêmes sujets et qui sont décrites dans d'autres  
chapitres du présent Document, notamment le chapitre 3,  
ainsi que d’actions additionnelles volontairement menées par  

Les actions de soutien, d’encouragement et de prévention des  
risques d’atteintes graves aux Droits Humains, aux Libertés  
Fondamentales, à la santé, à la sécurité et à l’environnement,  
contenues dans le présent Plan de Vigilance, sont des  
diligences raisonnables dont la mise en œuvre appartient aux  
Fournisseurs et Filiales. Elles ne sauraient garantir l'absence de  
réalisation des risques mentionnés dans le Plan dans la  
mesure où le Groupe ne peut se substituer à ses Fournisseurs  

Le Plan de Vigilance comporte les règles applicables en  
matière de prévention d'atteintes graves aux Droits Humains et  
personnes ainsi qu’à l’environnement, résultant des activités  
des Filiales et des Fournisseurs (2.8.4.2.).  
également les mesures d'application effective de ces règles  
auprès des Filiales et des Fournisseurs ainsi que les procédures  
d'évaluation régulière de leur respect (2.8.4.3.). Il prévoit un  
mécanisme d'alerte et de recueil des signalements (2.8.4.4.),  
et il est enfin rendu compte de la mise en œuvre du Plan  

Dans le cadre d'une démarche d'amélioration continue, le  
présent Plan fait l'objet de revues régulières par un Comité  
composé de représentants de la Direction Générale de  
l'Éthique, la Direction Générale des Opérations (EHS, Achats),  
la Direction Générale des Ressources Humaines, la Direction  
du Risk Management et de la Compliance, la Direction  
Générale de la Responsabilité Sociétale et Environnementale  

Les Filiales et les Fournisseurs doivent se conformer à la  
législation locale applicable et au socle minimal commun des  
applicables »), afin de prévenir les atteintes graves aux Droits  
Humains et Libertés Fondamentales, à la santé et à la sécurité  
législation locale prévoit des normes plus strictes que les  
Règles applicables, la législation locale doit prévaloir. Si, en  
revanche, les Règles applicables prévoient des standards plus  
exigeants, ce sont les Règles applicables qui doivent prévaloir  
à moins qu’il en résulte une activité illicite.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

L’Oréal promeut le respect de l’ensemble des Droits Humains  
et Libertés Fondamentales internationalement reconnus et se  
réfère en particulier à la Déclaration Universelle des Droits de  
l’Homme, aux Principes directeurs des Nations Unies relatifs  
aux entreprises et aux Droits de l’Homme, et aux Conventions  
fondamentales de l’Organisation International du Travail (bien  
que ces Conventions n’aient pas été toutes ratifiées par  
l’ensemble des pays dans lesquels le Groupe est présent).  

En s’inspirant des recommandations des Principes directeurs  
des Nations Unies relatifs aux entreprises et aux droits de  
l’Homme, L’Oréal a procédé à une analyse visant à identifier  
risques en matière de Droits Humains et Libertés  
Il s’agit des Droits Humains et Libertés  
Fondamentales les plus exposés aux incidences négatives les  
plus graves pouvant résulter des activités et des relations  
commerciales de l’entreprise. L’identification de ces risques a  
fait l’objet d’une large consultation des entités du Groupe les  
plus directement concernées (plus de 300 collaborateurs  

Plus précisément, les Filiales et les Fournisseurs doivent se  
conformer au socle minimal commun composé des règles  
L’Oréal a choisi de fixer à 16 ans l’âge minimum d’embauche,  
c’est-à-dire à un âge minimum supérieur à celui exigé par les  
Conventions n° 138 et 182 de l’Organisation Internationale du  

Les Filiales et les Fournisseurs sont tenus de vérifier l’âge de tout  
nouveau salarié au moment de son embauche.  

L’Oréal interdit le travail de nuit et le travail dangereux aux  
collaborateurs de moins de 18 ans et demande à ses  

L’élimination de toute forme de travail forcé ou  
L’Oréal se réfère à la définition du travail forcé contenue dans  
la Convention n° 29 de l'Organisation Internationale du Travail  
sur le sujet. Le travail forcé y est ainsi défini comme « tout  
travail ou service exigé d'un individu sous la menace d'une  
peine quelconque et pour lequel cet individu ne s'est pas  

Toute forme de travail forcé, effectué sous la contrainte  
physique ou la menace, est interdite. Par conséquent :  

le personnel de sécurité doit uniquement assurer la sécurité  
des personnes et des biens ;  

sauf obligation légale, les salariés ne peuvent faire l’objet  
de rétentions de papiers d’identité, passeports ou de tout  
autre document personnel. En cas d’obligation légale, ces  
documents doivent être rendus aux salariés à première  

le recours au travail pénitentiaire n'est possible que lorsqu’il  
est volontaire dans le cadre d’un programme de réinsertion  
et est payé au prix du marché. Les Fournisseurs doivent  
solliciter l’autorisation de L’Oréal avant d’y avoir recours.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Au sein des Filiales et des Fournisseurs, les salariés doivent être  
libres de se déplacer sur leur lieu de travail, à l'exception des  
endroits auxquels l'accès est restreint pour des raisons de  
confidentialité ou de sécurité, de prendre des pauses et  
La liberté d’association et le droit à la négociation collective  
des salariés doivent être respectés. Les représentants du  
personnel doivent être élus sans interférence de l’employeur et  
avoir accès aux lieux de travail dans les limites des restrictions  
de sécurité et/ou de confidentialité éventuelles. Il ne doit pas y  
avoir de discrimination à l’encontre des salariés exerçant des  

Dans les Pays où la liberté d’association et le droit à la  
négociation collective sont limités ou interdits, L’Oréal souhaite  
le développement d’autres modes d’expression et de dialogue  
avec les salariés leur permettant d'exprimer leurs éventuelles  
La discrimination liée au sexe, handicap, situation de famille,  
philosophiques, convictions religieuses, activité syndicale ou  
liée aux origines ethniques, sociales, culturelles ou nationales  
n’est pas admise. La discrimination en raison d’un état de  
grossesse est également interdite, raison pour laquelle L’Oréal  
interdit les tests de grossesse à l'embauche au sein du Groupe  
et demande aux Fournisseurs de faire de même.  
En raison notamment du risque accru d’accident du travail, la  
durée du travail (en y incluant des heures supplémentaires)  
ne peut dépasser, au sein des Filiales et chez les Fournisseurs,  
60 heures par semaine (pour les salariés faisant l’objet d’un  
suivi des heures de travail) et les salariés doivent bénéficier  
d’au moins un jour de repos par période de sept jours, ou  
deux jours de repos consécutifs par période de quatorze jours.  

Retenues sur salaire et frais indus  
Toute éventuelle retenue sur salaire doit être strictement  
autorisée par la loi. Elle ne doit en aucun cas être utilisée avec  
un objectif ou un effet confiscatoire, directement ou  

Par ailleurs, il ne peut être demandé aux salariés de payer des  
frais de recrutement ou d'effectuer un dépôt d'argent afin  
L’Oréal interdit le harcèlement moral et le harcèlement sexuel  
et demande à ses Fournisseurs de faire de même.  
prévention d’atteintes graves à la santé,  

Comme pour toute activité de production, de distribution, de  
Fournisseurs sont exposés à des enjeux de sécurité et  
d’environnement liés, par exemple, à l’utilisation de certaines  
matières premières, de machines ou d’équipements électriques  
en zone de fabrication ou de stockage, aux manutentions  
pouvant provoquer des accidents corporels, au traitement des  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

En s’appuyant sur le travail de prévention de risques en  
matière de santé, sécurité et environnement mené par L’Oréal  
mentionnés ci-dessous ont été identifiés. Sur cette base, les  
Filiales et les Fournisseurs doivent s’engager à prendre toutes  
mesures destinées à prévenir la survenance de ces risques  
majeurs (le « Système de prévention »).  

Le Système de prévention doit comporter des mesures  
destinées à prévenir les atteintes graves à l’environnement  
dues aux événements et risques suivants :  

Ergonomie des postes de travail liés à la manutention de  

Travaux de construction (risques pour les collaborateurs  
des Filiales et des Fournisseurs durant les activités de  

Travail en hauteur (risques de chute liés à l’utilisation  
d’échelles ou de marchepieds, accès et travail sur  
plateformes et en toiture, utilisation de tables élévatrices,  

pollution accidentelle de l’air, des sols, des eaux de surface  
et des eaux souterraines dans le processus de production  
et de contrôle du respect du Plan  

pollution durant le transport des matières dangereuses.  

Risques en matière d’atteintes graves à la santé  

Le Système de prévention doit comporter des mesures destinées  
à prévenir des atteintes graves à la santé et la sécurité des  
personnes en raison des événements et risques suivants :  

Risques liés aux bâtiments et à l’utilisation d’équipements  

Solidité des bâtiments (la construction et l’aménagement  
intérieur, en ce y compris la conformité des équipements  
aux autorisations d’exploitation et aux permis de construire  
délivrés par les autorités locales dans le respect de la  
l'adaptation à l’activité à laquelle les bâtiments sont  

Utilisation d'EMF (Engins Motorisés à Fourches) et  
Automatic Guided Vehicules (AGV) : risques causés par  
les interactions et interférences entre les EMF, les AGV et  

Blessures pouvant être provoquées par l'interface entre  
les hommes et les machines : risques liés à l’accès aux  
parties en mouvement dans les équipements de travail.  

Risques liés aux sources d’énergie, aux matières et aux  

Exposition à des sources d’énergies, fluides et émissions  
dangereux comme l’électricité, la pression, la vapeur,  
l'eau chaude ou une température élevée ;  

Incendies résultant, notamment, de produits et matériaux  

Exposition des personnes à des poussières et des  
produits chimiques dangereux : par inhalation, ingestion  
ou contact avec la peau ;  

Exposition des personnes à un niveau sonore élevé.  

Risques liés à l’activité des personnes  

Entrée dans des espaces confinés et/ou risques d’anoxie ;  

Isolement : risques associés au travail isolé pendant de  

Le Plan de Vigilance comprend des mesures d’application  
effective visant à s’assurer de la correcte adoption des Règles  
applicables par les Filiales et les Fournisseurs.  

Le contrôle du respect du Plan est réalisé à travers des audits  
et analyses menés par des prestataires externes ou par les  
équipes du Groupe. Par ailleurs, les Filiales et les Fournisseurs  
sont invités à procéder à des autoévaluations.  
Adoption des Règles applicables par les Filiales  

La mise en œuvre effective des Règles applicables à  
l’égard des Filiales s’effectue par leur incorporation dans  
les normes internes Groupe. À ce titre, le respect de  
l’application effective du Plan repose notamment sur des  
activités de Contrôle Interne en conformité avec la  

La communication aux collaborateurs du Groupe des  

Adoption des Règles applicables par les Fournisseurs  

Les Fournisseurs entrant dans la cartographie des risques  
(voir le paragraphe 2.8.4.3.2. « Hiérarchisation des risques  
de non-respect des Règles applicables ») doivent  
s’engager à respecter les Règles applicables. En particulier,  
ils doivent signer la Lettre d’Engagement Éthique qui  
couvre les Règles applicables et qui les informe qu’ils  
peuvent faire l’objet d’un audit sur ces sujets.  

Les autres Fournisseurs sont informés de la nécessité du  
respect des Règles applicables, condition essentielle à la  
passation des commandes par L’Oréal auprès des  
L’engagement de L’Oréal en matière de Droits Humains et de  
Libertés Fondamentales, de santé, de sécurité des personnes et  
d’environnement, est soutenu au plus haut niveau de l'entreprise  
par son Président-Directeur Général qui, chaque année,  
renouvelle l'engagement de L’Oréal à l'égard du Pacte Mondial  
des Nations Unies. Ces engagements sont également explicités  
dans la Charte Éthique et la politique Droits Humains du Groupe.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

Le Directeur Général de l'Éthique, Délégué du Président, a  
pour mission de superviser le respect des Droits Humains  
et des Libertés Fondamentales dans le Groupe. Cette  
mission lui a été confiée par le Président-Directeur Général  
de L'Oréal, auquel il rend compte régulièrement.  

Le Directeur Général de l'Éthique dispose d'un budget et  
d'une équipe dédiés, a accès à tous les documents et  
informations concernant l'activité du Groupe et s'appuie  
sur toutes les équipes et ressources du Groupe pour  

Les Patrons de Pays (ou, pour  
Corporate ou Zone, les membres du Comité Exécutif dont  
ils dépendent) sont garants de la mise en œuvre de la  
politique en matière de Droits Humains et Libertés  
rencontre systématiquement chaque nouveau Patron de  
Pays/Patron d’Entités du Groupe et Directeur des  
Ressources Humaines de Filiale afin de le sensibiliser aux  
questions des Droits Humains et Libertés Fondamentales.  

Les équipes Ressources Humaines veillent à ce que  
l’activité des Filiales respecte les Droits Humains et Libertés  

Les collaborateurs peuvent se tourner vers leur hiérarchie,  
leur Directeur des Ressources Humaines, leur Directeur  
Juridique, leur Directeur des Achats, leur Correspondant  
Éthique et ultimement vers le Directeur Général de  
l'Éthique, s'ils ont des questions concernant le respect des  

Les équipes Achats veillent à ce que l’activité des  
entrant dans la cartographie des risques n'est réalisé  
dans les systèmes informatiques de L’Oréal sans qu'il ait  
pris l'engagement contractuel de respecter les Règles  
Président-Directeur Général du Groupe, est responsable  
de la politique générale en matière de prévention de  
risques d’atteintes graves à l’environnement, la santé et la  
sécurité dont la mise en œuvre doit être assurée par les  
Filiales et les Sites du Groupe. Lorsque le mot « Site » est  
utilisé dans le présent document, il fait référence aux lieux  
de travail, c’est-à-dire aux bâtiments qui accueillent le  
personnel des Filiales et des Fournisseurs, ainsi que les  
terrains sur lesquels ces bâtiments sont implantés.  

Le Directeur Général des Opérations s’appuie et délègue  

Directeurs d’usines et de centrales de distribution qui  
déploiement et de l’efficacité de la mise en œuvre des  
politiques définies par le Groupe. Leur rémunération est  

en partie liée à leurs performances sur le plan de  
l’environnement, de la santé et de la sécurité ;  

Responsables EHS qui sont des managers formés et  
dédiés au respect de la politique EHS et qui assurent le  
déploiement des règles, des procédures et des objectifs  
de performances associés du Groupe dans toutes les  

Directeurs des Opérations Pays qui sont responsables,  
entre autres, du respect de la politique EHS pour les Sites  
administratifs et les boutiques au niveau de leur pays.  
les équipes Achats sont en charge de  
recueillir l’acceptation des Règles applicables par les  
Fournisseurs entrant dans la cartographie des risques via  

Les équipes Achat et les équipes Qualité assurent, chez  
les Fournisseurs entrant dans la cartographie des risques  
et à travers des audits de contrôle réalisés par des  
sociétés tierces, le suivi de la mise en œuvre par les  
Fournisseurs de mesures de prévention des risques EHS.  
La communication des Règles applicables et la formation des  
équipes concernées viennent compléter et appuyer  
mesures d’application effective du Plan de Vigilance par  
L’Oréal auprès des Filiales et des Fournisseurs.  

Les équipes Ressources Humaines doivent être informées  
des Règles applicables par leur hiérarchie fonctionnelle.  

Par ailleurs, tout nouveau collaborateur du Groupe doit se  
voir remettre, en mains propres ou électroniquement, la  
Charte Éthique du Groupe et doit confirmer en avoir pris  
connaissance. La Charte Éthique et son contenu doivent  

tout collaborateur en contact avec des  
Fournisseurs doit recevoir à son arrivée le guide « Nos  
Achats au Quotidien » qui détaille les Règles Éthiques qui  
s’appliquent dans la gestion de la relation avec les  

Un site intranet sur l’Éthique est mis à la disposition des  
compris sur le respect des Droits Humains et Libertés  
Fondamentales, via un webchat avec, d’une part, le  
Président-Directeur Général de L’Oréal, et d’autre part, les  
autres membres du Comité Exécutif. Des échanges sur  
l’Éthique sont également organisés dans les Filiales afin  
de permettre aux collaborateurs d’échanger avec le  

En 2018, le taux de participation à l’Ethics Day a été de  
60 %. Plus de 6 800 questions ont été posées, dont 10 %  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  
communication des Règles applicables au moyen des  
Lettres d’Engagement Éthique, un site Internet a été mis à  
la disposition des Fournisseurs stratégiques (Fournisseurs  
Classe A tels que définis au paragraphe 2.8.4.3.2) de  
matières premières, de packaging et des sous-traitants de  
produits finis. Ce site comprend les documents suivants :  

Politique L’Oréal sur les Fournisseurs/sous-traitants et le  

Il existe un e-learning spécifique et obligatoire sur  
l’Éthique, couvrant notamment des sujets liés aux Droits  

Par ailleurs, les nouveaux acheteurs doivent recevoir la  
formation obligatoire sur les Achats Responsables, afin de  
les former au respect des Principes Éthiques du Groupe.  

Un e-learning sur les audits Fournisseurs, détaillant la  
procédure d’audit applicable, est également disponible  
les acheteurs. Une version adaptée aux  
Fournisseurs est proposée sur le même site Internet que les  
éléments de communication précités, ainsi qu’un  
e-learning : Ethics e-learning for business partners.  

Les managers EHS sont informés des Règles applicables  

Chaque Site du Groupe doit organiser chaque année  
une journée dédiée à l'EHS afin de sensibiliser l'ensemble  
des collaborateurs aux risques auxquels ils sont exposés  
et aux moyens de prévention adaptés, en complément  

De plus, une campagne Groupe de sensibilisation aux  
risques majeurs en matière de sécurité, avec un  
déploiement sur 3 ans et une mise en œuvre d'une  
thématique spécifique tous les 4 mois, vient développer,  
dans la durée, la sensibilité des collaborateurs à ces  

Une lettre mensuelle à destination des responsables EHS  
du Groupe et de leurs responsables permet de suivre le  
niveau de performance et de partager les bonnes  

La formation EHS comprend les différentes actions de  
formation réalisées en matière de sécurité, de santé ou  
d’environnement et recouvre la formation EHS générale, la  
collaborateurs L’Oréal, mais également les intérimaires et  
sous-traitants travaillant au sein des entités du Groupe.  

Par formation EHS générale, il faut entendre notamment :  

la formation commune réalisée, par exemple, lors de  
l’accueil de toute personne arrivant sur un Site (employé  
de L’Oréal ou intérimaire) et ce quelle que soit sa  

les formations à la sécurité incendie, au secourisme, à la  
lutte anti-pollution, au recyclage, à la sensibilisation EHS  

Par formation EHS type de métier, il faut entendre la formation  
propre à un type de métier ou d’activité (par exemple  
l’ensemble des opérateurs de conditionnement d’une usine).  

Par formation EHS Spécifique, il faut entendre la formation EHS  

En matière d'ergonomie, un e-learning « manutention manuelle »  
est mis à disposition de l'ensemble des collaborateurs.  

Enfin, un haut niveau d’expertise pour les Équipes EHS monde,  
ainsi que le développement d’une culture EHS des « Top  
managers », managers et superviseurs est assurée par le  
déploiement d’un parcours de formation adapté à chacun.  

Hiérarchisation des risques de non-respect des  
En ce qui concerne les Filiales, la cartographie des risques de  
non-respect des Règles applicables a été établie en tenant  
compte du type d’activité (administrative, de fabrication,  
d’entreposage, etc.) et, dès lors, du type de Site (bureaux  
administratifs, usines, centrales, centres de recherche, etc.).  

En ce qui concerne les Fournisseurs, la cartographie des  
risques de non-respect des Règles applicables a été établie en  
environnement, santé et sécurité, selon une méthodologie qui  
prend en compte deux paramètres :  

la vulnérabilité des pays (pays classés à risque selon le  
cabinet de consultants Verisk Maplecroft) en matière de  
Droits Humains et de Libertés Fondamentales, ainsi qu'en  
matière d'environnement, santé et sécurité ; et  
La classification des pays s’appuie notamment sur  
indicateurs établis par Verisk Maplecroft et fait l’objet d’une  

Cette cartographie des risques permet de hiérarchiser les  
contrôles de la bonne application des Règles applicables et  
en particulier de décider du déclenchement d'audits menés  
par des sociétés tierces spécialisées. Le résultat de cette  
cartographie des risques est présenté sous la forme de  
matrices servant à la prise de décision sur le déclenchement  

MATRICE DE DÉCLENCHEMENT DES AUDITS FILIALES  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

MATRICE DE DÉCLENCHEMENT DES AUDITS FOURNISSEURS  
pour produire dans les usines L’Oréal  

Pays classifiés « risque élevé »  

Fournisseurs Classes A et B (1)  

Pays classifiés « risque élevé »  

Pays non classifiés « risque élevé »  

Pays classifiés « risque élevé »  

Pays classifiés « risque élevé »  

Pays classifiés « risque élevé »  

Pays classifiés « risque élevé »  

Pays classifiés « risque élevé »  

Fournisseurs de matériel destiné à la  

Pays non classifiés « risque élevé »  

Pays non classifiés « risque élevé »  

Pays classifiés « risque élevé »  

L'expression Fournisseurs Classe A signifie que ces Fournisseurs représentent
80 % du total du montant des achats cumulés dans le domaine (« Secteur
d'activité »).  
L'expression Fournisseurs Classe B signifie que ces Fournisseurs représentent
95 % du total du montant des achats cumulés dans le domaine (« Secteur
d'activité »).  

Pays classifiés « risque élevé »  

Quand la notation « satisfaisant » ou  

100 % des Sites de production des  

100 % des Sites de production des  

100 % des Sites de production des  

100 % des Sites de production des  

Quand la notation « Satisfaisant » ou  

100 % des Sites de production des  

Quand la notation « Satisfaisant » ou  

100 % des Sites de production des  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Des audits des Règles applicables sont utilisés pour vérifier la  
bonne application du Plan de Vigilance par les Filiales et les  
Fournisseurs entrant dans la cartographie des risques.  

Les audits sont réalisés par des sociétés d'audits externes  

Lorsqu’une Filiale ou un Fournisseur fait l’objet d’un audit,  
celui-ci est réalisé en conformité avec la cartographie des  
risques mentionnée au paragraphe 2.8.4.3.2.1 Cet audit  
donne lieu à un rapport écrit.  

Concernant les Filiales, ces rapports sont disponibles dans  
une base consultable et sécurisée destinée aux Directeurs  
des Ressources Humaines du Groupe et aux Directeurs  
des Opérations pays, dans certains cas. Concernant les  
Fournisseurs, ces rapports sont destinés aux acheteurs du  

Les audits initiaux (premiers audits réalisés) ;  

Les audits de suivi (audits réalisés 12 à 24 mois au  
maximum après la demande d’amélioration immédiate  
(NIA) suivant le caractère sérieux des non-conformités  

Les audits de confirmation, 3 ans après l’audit initial.  

Les résultats possibles d’audits sont :  

Satisfaisant : tous les critères sont conformes aux Règles  
applicables et les bonnes pratiques sont soulignées ;  
continue) : des non-conformités mineures sont relevées  
mais n’ont pas d’impact sur la sécurité et la santé des  

Need Immediate Action (besoin d’action immédiate) :  
des non-conformités sont relevées en raison de leur  
caractère sérieux soit parce qu’elles sont récurrentes,  
soit parce qu’elles ont un impact potentiel sur la sécurité  
et la santé des salariés ;  

Zéro Tolérance : relevée, par exemple, en cas de  
non-conformité critique en matière de travail d’enfant,  
de travail forcé, de maltraitance physique, de liberté  
d’aller et venir, de risque immédiat d’accident pour les  
salariés ou de tentative de corruption des auditeurs ;  

Access Denied (accès refusé) : relevé en cas de refus  
d’audit (par exemple en cas de refus d'accès partiel ou  
Improvement, Need Immediate Action, Zéro Tolérance),  
des plans d’actions correctifs doivent être mis en place et  
font l’objet d’un audit de suivi au niveau des Filiales et des  

L’absence de mise en œuvre effective d’un plan d’action  
correctif peut, lorsqu’il s’agit de Filiales, déclencher des  
alertes auprès des Patrons de Pays concernés. Par ailleurs,  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

les Filiales peuvent décider de lier tout ou partie de la  
rémunération de leurs managers et/ou de leur évaluation  
à leur performance dans la mise en œuvre des Règles  
majeures (Need Immediate Action, Zéro Tolérance ou  
Access Denied) ou l’absence de mise en place d’actions  
correctives, peuvent entraîner le non-référencement d’un  
nouveau Fournisseur, la suspension ou l’arrêt des relations  

De plus, en cas de signalement par tout moyen de  
l’existence d’un risque sérieux de non-respect des Règles  
applicables, un audit spécifique peut être déclenché. En  
particulier, dans le cadre des visites habituelles réalisées  
auprès des Fournisseurs, des rapports de visite sont émis  
et peuvent donner lieu, le cas échéant, à des audits  

Les audits EHS spécifiques aux Filiales  

Afin de s’assurer du respect de la politique EHS dans le  
Groupe, un système d’audit mondial est en place depuis  
réglementations locales. Ces audits ont lieu régulièrement  
sur chacun des Sites L'Oréal : tous les 3 ans pour les sites de  
distribution, sites administratifs, et centres de recherche. Si le  
résultat de l’audit n’est pas au niveau exigé par le  
référentiel L'Oréal, un audit spécifique intermédiaire est  

Il existe différentes grilles d’audits appelés « risques »,  
« culture », ou « mixtes », mises en œuvre selon la maturité  
type d’activité des Sites. Celles-ci évaluent  
procédures et règles du Groupe ;  

les progrès en matière de performances EHS ;  

les risques éventuels que les Sites pourraient présenter  

le niveau de management et de déploiement de la  

L'Oréal fait également appel aux analyses et à la notation  
utilisée par Ecovadis, société d'analyse, afin d’évaluer les  
politiques mises en place par les Fournisseurs, entre autres,  
sur les sujets abordés dans le Plan de Vigilance. Cette  
évaluation est un guide indicatif qui peut être complété  

Un système de reporting éthique annuel permet un suivi  
de la mise en œuvre des Règles applicables au sein des  
Filiales, notamment sur les Droits Humains et Libertés  
Fondamentales. Les Pays sont informés de leurs éventuels  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

Le Directeur Général de l’Éthique, Délégué du Président,  
visite régulièrement les entités du Groupe à travers le  
monde pour rencontrer les collaborateurs à tous les  

Travail des enfants : les audits n’ont révélé aucune  
non-conformité en matière d’emploi d’un enfant de  

Par ailleurs, un outil permet aux Filiales d’identifier et  
d’évaluer le niveau des risques éventuels en matière de  
Droits Humains et Libertés Fondamentales, sur lesquels  
elles doivent porter une attention prioritaire.  

Le Comité de Direction des Sites de L’Oréal dispose  
d’outils d’auto-évaluation de leurs pratiques par rapport  
au référentiel d'audit qui leur est communiqué, ce qui leur  
permet de mettre en place, le cas échéant, un plan  

La politique « Speak Up/Parlons-En » de L’Oréal permet aux  
collaborateurs de signaler, notamment, des atteintes graves  
en matière de Droits Humains et Libertés Fondamentales, de  
santé et sécurité des personnes et de  
l’environnement, notamment via un site Internet sécurisé (ligne  
d’alerte éthique) directement auprès du Directeur Général de  

La ligne d’alerte éthique du Groupe (www.lorealspeakup.com) a  
été ouverte en 2018 à l’ensemble des parties prenantes du  
Groupe et une nouvelle procédure sur le recueil et traitement  

Compte rendu de la mise en œuvre  

Le présent paragraphe rend compte des résultats de l’année  
2018 de l’application du Plan de Vigilance à l’égard des  

Adoption des Règles applicables par les Filiales  
Les Règles applicables font partie des normes internes de la  

90 % des collaborateurs ont accusé individuellement réception  
de la Charte Éthique et 83 % des collaborateurs ont été formés  
grâce à un outil de formation e-learning sur l’éthique.  

responsable EHS ainsi que chaque personne  
travaillant dans une usine ou une centrale de distribution est  
formé aux Règles applicables en matière de Santé, Sécurité  
et Environnement (EHS). Tous les nouveaux collaborateurs sont  
formés aux Règles Sécurité et Santé, quel que soit le lieu de  

Dispositif de suivi et contrôles réalisés  

20 audits ont été réalisés au sein des usines et centrales  
appartenant au Groupe, et ont couvert l’ensemble des Règles  

100 % des pays ont complété leur reporting éthique annuel.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Dans le cadre du reporting éthique annuel, il est  

24 collaborateurs étaient âgés de 16 à 18 ans et  
exerçaient une activité conforme aux règles du Groupe ;  

2 collaborateurs de moins de 16 ont travaillé dans les  
Filiales. Il s'agissait de contrats temporaires pendant la  
période des vacances de fin d'année au sein de L'Oréal  
Canada, en conformité avec la réglementation locale.  

Travail forcé : aucun audit n'a révélé de travail forcé ;  

À noter que 0,5 % des non-conformités par rapport aux  
Règles applicables concernaient des contrats de travail  

Dans le cadre du reporting éthique annuel, aucun cas  
de recours au travail pénitentiaire n'a été révélé.  

Liberté de mouvement : les audits n’ont révélé aucune  

Liberté d’association : les audits n’ont révélé aucune  

Durée du travail : un audit a révélé une non-conformité  
concernant les jours de repos. Un plan d’action a été  
initié afin de remédier à la situation.  

Retenues sur salaire et frais indus : les audits n’ont révélé  

Harcèlement sexuel et moral : les audits n’ont révélé  

Dispositif de suivi et contrôles réalisés en matière  

En 2018, 60 « top managers » (Directeurs d’usines, de centrales  
de distribution, membres de Comité de Direction, etc.) ont  
participé au séminaire « Leadership & Safety culture », qui s’est  
Permanente, sur le campus de l’INSEAD en France. Depuis le  
début de ce programme, 510 seniors managers ont été  
formés. Les principaux objectifs du séminaire sont de  
sensibiliser les tops managers aux enjeux de la sécurité, de  
renforcer leur capacité à faire adopter des comportements  
sûrs et à les maintenir à long terme.  

73 usines et centrales sont certifiées OSHAS 18001 ou  
équivalent, soit 75 % des sites industriels.  

34 usines sont certifiées ISO 14001, soit 85 % des usines du  

Le nombre d’audits risques EHS des usines et centrales de  
distribution appartenant au Groupe a été de 27 en 2018, sur la  
base d’un audit tous les 3 ans pour les usines et tous les 4 ans  

Les risques les plus fréquemment identifiés lors des audits risques  
EHS sont relatifs à la protection incendie, la sécurité des  
procédés, les énergies dangereuses, le confinement des eaux  
d’extinction et le management des effluents. Les non-conformités  
et les mises en demeure font systématiquement l’objet d’actions  

Le nombre de plaintes du voisinage était de 1 en 2018, et  
portait sur un dégagement inhabituel de vapeur consécutif à  
un dysfonctionnement d’une chaudière, qui a été réparée  
réglementation en matière d’environnement notifiées par une  
autorité administrative était de 11 en 2018. 4 de ces  
non-conformités notifiées portent sur la qualité des effluents.  
Les mises en demeure font l’objet d’actions correctives.  

Une amende a été infligée en 2018 (États-Unis), d'un montant  

Adoption des Règles applicables par les  

93 % des Fournisseurs stratégiques ont pris  
contractuel de respecter les Règles applicables.  

Tous les acheteurs ont connaissance des Règles applicables  
et savent quelles personnes contacter en cas de doute.  

En 2018, 67 acheteurs nouvellement entrés dans le Groupe ont  
reçu une formation approfondie aux achats responsables.  
Le contrôle des Règles applicables est réalisé au moyen  
d’audits externes. Ces audits abordent les questions relatives  
aux Droits Humains, ainsi qu’à l’Environnement, la Santé et la  

1 369 audits sur sites ont été réalisés en 2018 þ, dans le cadre  
de procédures d’audits réguliers mais également dans le  
cadre d’audits ad hoc suite à des signalements (50 audits ad  
hoc en 2018) (1). Ainsi, 85 % des sites de production des  
Fournisseurs nécessitant des audits ont été audités au moins  

Les non-conformités constatées lors de ces audits sociaux  
relevant du Plan de Vigilance sont décrites ci-dessous.  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

2.1. En matière de Droits Humains  

Travail des enfants : 5 audits ont révélé l’emploi de  
7 enfants de moins de 16 ans. Les mesures nécessaires  
ont été prises pour ne pas démarrer ou cesser toute  
relation commerciale avec les entreprises concernées.  
Malgré la cessation des relations, il a été demandé de  

Par ailleurs, des non-conformités constatées portaient sur  
le thème « Travail des enfants » et en particulier sur  
l’absence de procédures de vérification de l’âge au  
moment de l’embauche par le Fournisseur, de l’absence  
de copies des documents d’identité, même s’il n’a pas  
été constaté la présence d’enfants lors de l’audit. La  
correction de cette situation a été demandée aux  
Fournisseurs et un audit de suivi est prévu.  

Enfin, une information spécifique au Comité de Direction  
Achat a été réalisée sur ces cas, en insistant sur  
l'importance de la sensibilisation des équipes à ce sujet.  

Travail forcé : 6,7 % des non-conformités þ.  

L'essentiel des non-conformités concerne la rétention de  
documents d'identité hors obligation légale, ainsi que la  
liberté pour les employés de mettre fin à leur contrat  
éventuellement prévues par la législation sociale. Les  
principales mesures correctives demandées ont été la  
restitution des documents d'identité et la mise à jour des  
contrats des employés. Un audit de suivi vérifiera la mise  
en place effective de ces mesures correctives.  

Liberté d’association (2) : 3 % des non-conformités þ.  
non-élection libre des représentants des employés sans  
interférence de la direction. Des élections doivent être  
mises en place ou, à défaut dans les pays où de telles  
élections ne sont pas légales, des réunions d'employés  
doivent être organisées pour remonter des points à  

Non-discrimination : 1,7 % des non-conformités þ.  
l'absence d'une politique claire et uniforme pour assurer  
discriminations dans le paiement des salaires et autres  

þ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  
Les audits pour lesquels l'auditeur n'a pas pu accéder au site ou à des
données suffisantes sont inclus. Ils représentent 3,7 % du nombre total
d'audits.  
À noter que ces cas sont exclus de l'analyse des cas de non-conformités.  
Chiffres excluant les audits où la vérification n'a pas pu être réalisée du
fait de la spécificité réglementaire locale.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

Il a été demandé de mettre en place de telles politiques, qui  
seront vérifiées dans les prochains audits.  

travail : 22 % des non-conformités þ. Les  
non-conformités concernaient le non-respect des Règles  
applicables, mais également l’absence de documents  
suffisants pour assurer un correct suivi des Règles  
applicables en matière de durée du travail. Dans  
l’ensemble de ces cas, des plans d’action sont mis en  
place et un audit de suivi est prévu.  

Retenues sur salaire et frais indus : les audits n’ont pas  
constaté des retenues sur salaires et frais indus.  

Lorsque l’audit constate des non-conformités sur la  
correcte liquidation des salaires, des bénéfices sociaux  
ou le correct paiement des heures supplémentaires,  
quand bien même il ne s’agit pas de retenues sur  
salaires indues, il est demandé aux Fournisseurs de  
corriger la situation et un audit de suivi est prévu.  

Harcèlement sexuel et moral : 2,5 % des non-conformités þ.  

L'essentiel de ces non-conformités concernait l'absence  
d'une politique écrite interdisant le harcèlement moral et  
sexuel, ou l'absence de système interne permettant la  

Il a été demandé de rédiger ces politiques, qui seront  

Les autres non-conformités constatées ne portaient pas sur  
des atteintes graves aux Règles applicables.  

2.2. En matière de Santé, Sécurité et Environnement.  
37 % des non-conformités concernaient les Règles applicables  
en matière de Santé, Sécurité et Environnement þ.  

L’essentiel des cas concernait le manque de formation pour  
l'évacuation d'urgence, la manipulation des extincteurs ou  
l'utilisation des équipements de protection, le manque ou  
la fermeture de plus de 50 % des sorties d'urgence, ou  

Des formations à l'évacuation d'urgence et à la manipulation  
des extincteurs ont été mises en place comme mesures  
correctives principales. De même, la mise en conformité des  
sorties de secours, l'ajout de rampes ainsi que la formation  
aux équipements de protection ont été organisés.  

La gestion des risques (événements ou situations dont la  
extra-financier ou réputationnel, positif ou négatif) est, chez  
L’Oréal, un dispositif qui s’applique à la Société et à ses filiales  

La gestion des risques consiste à identifier, évaluer et maîtriser  
les risques susceptibles d’affecter le bon fonctionnement de la  
Société. Elle participe également au développement du  
Groupe en favorisant la bonne utilisation des ressources pour  
minimiser l’impact des événements négatifs et maximiser la  
la pérennité de son développement et la  
réalisation de ses objectifs, le Groupe veille à anticiper et gérer  
les risques auxquels il est exposé dans ses différents domaines  
d’activité. Par ailleurs, le Règlement Intérieur du Conseil  
d’Administration précise le rôle du Comité d’Audit qui « doit  
s’assurer que la Direction Générale dispose des moyens lui  
économique, financier, extra-financier et juridique auxquels le  
Groupe, en France et à l’étranger, est confronté dans le cadre  
de ses opérations courantes ou exceptionnelles ».  

À partir des travaux du Département de l’Audit Interne,  
l’analyse des risques comptables et financiers majeurs, en lien  
améliorations de Contrôle Interne et de mettre à jour les  
La cartographie des risques portant sur  
activités de L’Oréal est périodiquement actualisée. Cette  
démarche d’identification, d’analyse et de priorisation des  
risques significatifs et des processus permet de renforcer la  
connaissance des risques du Groupe en  
consolidant les travaux déjà réalisés. Les résultats de ces  
travaux sont présentés au Comité d’Audit. La Direction du Risk  
Management et de la Compliance a pour vocation d’animer  
appropriés et présente chaque année au Comité d'Audit les  
principales avancées. Les principaux risques auxquels le  
Groupe est exposé sont décrits ci-après.  

Le Groupe exerce ses activités dans un environnement en  
évolution. Comme toute entreprise, il est nécessairement  
exposé à des risques dont la matérialisation pourrait avoir un  
effet négatif sur ses activités, sa situation financière et son  
patrimoine, notamment en termes de réputation et d’image.  
Ce chapitre présente les principaux risques auxquels le  
Groupe estime être exposé : ceux propres à l’activité de  
environnementaux, et enfin les risques d’ordre économique et  

Face à ces risques, L’Oréal a mis en place un dispositif de  
Contrôle Interne pour mieux les prévenir et les maîtriser. Les  
procédures de Contrôle Interne et de gestion des risques sont  
ainsi exposées dans le présent chapitre comme prévu par  
l’article L. 225-100-1 du Code de commerce.  

Toutefois, une absence totale de risque ne peut être garantie.  
En outre, d’autres risques dont le Groupe n’a pas actuellement  
connaissance ou qu’il ne considère pas comme significatifs à  
la date du présent document pourraient avoir un effet négatif.  

þ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

RISQUES AUXQUELS LE GROUPE ESTIME ÊTRE EXPOSÉ  

Implantation géographique et environnement économique et politique  

Risques liés à la gestion des ressources humaines  

Risque de défaillance du Contrôle Interne  

Propriété intellectuelle : marques, dessins & modèles, noms de domaine  

Risque relatif à la dépréciation des actifs incorporels  

Risque sur actifs de couverture des engagements sociaux  

Risque relatif à l’évolution des réglementations fiscales  

Risque sur matières premières de base  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / IMAGE ET RÉPUTATION  

La réputation de l’entreprise et l’image de ses marques  
peuvent être compromises d’un moment à l’autre dans un  
monde globalisé où l'information est diffusée rapidement. Le  
Groupe ne saurait être à l’abri d’un événement indésirable,  
qu’il soit lié à l’utilisation ou au mésusage d’un produit ou à  
un comportement individuel inapproprié. La circulation dans  
les médias d’informations préjudiciables, qu’elles soient  
avérées ou non, facilitée par l’introduction de nouvelles  
technologies et le développement des réseaux sociaux,  
pourrait aussi être susceptible d’affecter la réputation de  
l’entreprise ainsi que celles de ses marques et produits.  

Le développement de collaborations avec des influenceurs  
dont le comportement, les actions ou les prises de positions  
ne seraient pas en ligne avec les principes éthiques du  
Groupe pourrait constituer un risque réputationnel pour le  
Groupe compte tenu de leur position de leader d'opinion  

Afin de réduire les risques qui pourraient découler de tels événements,
L’Oréal a mis en  
place un dispositif de veille permanente sur le web anglophone et francophone.
Les filiales  
déploient leur propre système de veille des médias sociaux et du web sous la
responsabilité  
de leur Directeur de la Communication et informent immédiatement la Direction
de la  
Communication Corporate d'un risque médiatique dans leur pays.  
Par ailleurs, L’Oréal s’est doté d’une procédure de gestion de crise dont la
mission mondiale  
est de prévenir, gérer et limiter les conséquences sur l’entreprise
d’événements indésirables.  
Le responsable de la gestion de crise au niveau du Groupe est rattaché à la
Direction  
Le déploiement de la Charte Éthique dans l’ensemble du Groupe vise à renforcer
la diffusion  
des règles de conduite qui font l’intégrité et l’éthique de L’Oréal. Ces
règles de conduite ont  
pour objet de guider les actions et les comportements, inspirer les choix et
faire vivre les  
valeurs du Groupe dans les actes quotidiens de chacun des collaborateurs. Par
ailleurs,  
L’Oréal a mis en place à l’attention de ses collaborateurs une « Charte du Bon
Usage des  
Les principes du Groupe et les processus opérationnels à respecter, relatifs
aux partenariats  
avec les influenceurs, ont été diffusés mondialement auprès des collaborateurs
concernés.  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / QUALITÉ ET SÉCURITÉ DES PRODUITS  

La sécurité des consommateurs est pour L’Oréal une priorité  
absolue : l’évaluation de la sécurité est au cœur du  
développement des nouveaux produits et un prérequis à la  
mise sur le marché de tout nouveau produit. Les principes  
qui régissent la politique de qualité et de sécurité du Groupe  

la satisfaction des besoins des clients ;  

la conformité aux exigences de sécurité et à  

la qualité et la conformité des produits tout au long de la  

La Direction Internationale d’Évaluation de la Sécurité évalue spécifiquement
la sécurité des  
matières premières et des produits finis. Elle établit le profil toxicologique
des ingrédients  
utilisés et la tolérance des formules avant leur mise sur le marché.  
Les mêmes exigences de sécurité sont appliquées partout dans le monde afin que
les  
consommateurs du monde entier aient accès à des produits de même qualité.  
L’Oréal prolonge l’évaluation de la sécurité par un suivi des effets
indésirables potentiels qui  
peuvent survenir lorsque le produit est sur le marché via son réseau
international de  
cosmétovigilance. Ce réseau collecte, valide et analyse, par des méthodologies
rigoureuses  
et reconnues, les effets indésirables liés à l’utilisation d’un produit. Ceci
permet de prendre si  
nécessaire les mesures correctives appropriées (voir « Qualité et sécurité des
produits : une  
Face aux interrogations que la société civile peut avoir au sujet de certaines
substances et  
de leurs effets sur la santé et l’environnement, la position de L’Oréal peut
se résumer en  

vigilance vis-à-vis de toute nouvelle donnée scientifique ;  
collaboration avec les autorités compétentes ;  
précaution conduisant à la substitution d’ingrédients en cas de risque avéré
ou fortement  

Par ailleurs, le Groupe a mis en place des couvertures d’assurance notamment
pour couvrir  
la responsabilité civile du fait des produits (voir « Programmes mondiaux
intégrés » ci-après).  
Les mesures prises en faveur de la santé et la sécurité des consommateurs sont
plus  
amplement détaillées dans le chapitre 3. Enfin, les normes de qualité de la
production  
définissent les règles qui encadrent la qualité des produits, de la conception
à la production  
jusqu’à la distribution. La quasi-totalité des usines sont certifiées ISO 9001
pour leur  
production et suivent les Bonnes Pratiques de Fabrication selon la norme ISO
22716.  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / COMMUNICATION PRODUIT RESPONSABLE  

L’Oréal met à la disposition des consommateurs des  
produits innovants, dont le succès est basé sur la qualité et  
la performance. Les bénéfices qui en résultent sont mis en  
avant dans les communications du Groupe. Malgré tout le  
soin déployé en vue de garantir la sincérité et la loyauté de  
ces communications, elles sont toujours susceptibles d’être  
mises en cause par des autorités, des organismes ou des  

Afin de réduire le risque que de telles mises en cause surviennent, la
direction Worldwide  
Claims Substantiation contrôle la conformité des communications sur les
produits avant leur  
mise sur le marché. La Charte Éthique du Groupe précise les principes
fondamentaux d’une  
communication responsable et L’Oréal s’est engagé à mettre en œuvre le Code
consolidé de  
la Chambre de Commerce Internationale sur les pratiques de Publicité et de
Communication  
Commerciale ainsi que la Charte et Principes pour une Publicité et une
Communication  
Responsable de Cosmetics Europe, auxquels adhèrent les principaux acteurs
mondiaux du  
marché cosmétique présents en Europe. Les principes du Groupe  
« communication produit responsable » sont décrits dans une fiche synthétique
diffusée  
mondialement afin de sensibiliser les collaborateurs concernés au respect des
principes  
éthiques, des exigences légales et réglementaires en la matière, et des
processus  
opérationnels de contrôle préalable des communications produits.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / SAISONNALITÉ  

Le rythme des ventes peut, dans certains cas, et pour  
certains produits, être lié aux conditions climatiques, par  
exemple les produits solaires. Les produits et les marques  
qui sont recherchés par les consommateurs pour des  
cadeaux sont tributaires d’une concentration forte de leur  
chiffre d’affaires en fin d’année et aux périodes des fêtes.  
C’est le cas notamment des parfums. Toute perturbation  
importante sur l’un ou l’autre de ces facteurs pourrait  
affecter le chiffre d’affaires de L’Oréal.  

L’Oréal s’efforce de pallier ces risques par la diversité et l’enrichissement
de ses offres  
produits ainsi que par la commercialisation de lancements et d’animations tout
au long de  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ /IMPLANTATION GÉOGRAPHIQUE ET ENVIRONNEMENT
ÉCONOMIQUE ET POLITIQUE  

La présence très globalisée favorise l’équilibre des ventes et une
compensation entre les  
pays et les zones géographiques. Dans les périodes de fort ralentissement
économique ou  
dans des situations de crise de la dette souveraine dans certains pays,
l’évolution du chiffre  
d’affaires du Groupe peut toutefois y être affectée.  

L’Oréal dispose de filiales dans 68 pays et 70,1 % de son  
chiffre d'affaires est réalisé hors d’Europe de l’Ouest. La  
croissance mondiale du marché des cosmétiques amène  
L’Oréal à développer ses activités sur les pays de la zone  
« Nouveaux Marchés » qui représentent 43,2 % des ventes  
en 2018. La répartition et l’évolution du chiffre d’affaires de  

Outre les risques en devises évoqués dans la note 10.1. du  
chapitre 4 intitulée « Couverture du risque de change » et au  
paragraphe « Risque de change » ci-après, les perturbations  
politiques ou économiques des pays où le Groupe réalise  
une part significative de son chiffre d’affaires pourraient  

En particulier, même si l'activité au Royaume-Uni est de  
taille limitée à l'échelle du Groupe, l'évolution de la  
situation liée au Brexit fait l'objet d'un suivi spécifique.  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / RÉSEAU DE DISTRIBUTION  

Pour commercialiser ses produits, L’Oréal s’appuie sur des  
circuits de distribution indépendants, et peut être amené à  
développer pour certaines marques la distribution directe au  
e-commerce). La concentration, la restructuration ou la  
disparition de chaînes de distribution, et l’évolution des  
réglementations en matière de distribution sélective,  
pourraient avoir un impact sur le développement des  
marques du Groupe dans le ou les pays concerné(s).  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / CONCURRENCE  

Compte tenu de sa taille et du positionnement de ses  
marques, L’Oréal est soumis à la pression constante de  
concurrents locaux et internationaux dans tous les pays.  

La concurrence est salutaire ; elle entraîne les équipes,  
partout dans le monde, à donner en permanence le meilleur  
d’elles-mêmes au service des consommateurs et des  
marques du Groupe. Dans un contexte de digitalisation  
accrue de la relation avec le consommateur, de recherche  
constante des gammes de produits les plus attractives et les  
plus performantes et des meilleurs emplacements, avec un  
rapport qualité-prix optimisé, gagner des parts de marché,  
améliorer la rentabilité de l’exploitation et donc assurer la  

Pour faire face aux conséquences potentielles du Brexit à court et moyen
terme, la filiale  
implantée au Royaume-Uni a mis en place un plan de remédiation.  

La présence des marques du Groupe dans tous les types de circuits de
distribution permet de  

En vue de déployer sa stratégie d’Universalisation, le Groupe a repensé son
modèle  
d’innovation et renforce constamment ses investissements en matière de
recherche et de  
services digitaux. La recherche de L’Oréal innove pour répondre à toutes les
aspirations de  
beauté à travers le monde dans leur infinie diversité. Cette capacité à mettre
en œuvre des  
programmes de recherche de long terme permet aujourd’hui à L’Oréal de
conforter son  
avance sur ses concurrents (voir 1.2.7 « La Recherche & Innovation, ouverte et
durable »).  
En parallèle, la stratégie d’acquisition du Groupe intègre en permanence
l’évolution de la  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / INNOVATION ET ATTENTES DES CONSOMMATEURS  

La mise au point de produits innovants et leur adaptation  
aux besoins du marché constituent une priorité permanente  
pour le Groupe. Si le Groupe ne parvenait pas à anticiper et  
interpréter l’évolution des attentes des consommateurs,  
notamment relatives aux questions environnementales, et  
des nouvelles tendances, notamment en matière de Digital  
et d’outils connectés, ses ventes pourraient être affectées.  

Le Département Consumer & Market Insights, au sein de la Direction de
l’Innovation, veille  
de façon constante à l’évolution des attentes cosmétiques des consommateurs
par catégorie  
de produits et grandes régions du monde. Ces travaux permettent aux chercheurs
du Groupe  
de développer de nouveaux produits en phase avec les besoins du marché comme
évoqué  
au paragraphe « La Recherche & Innovation, ouverte et durable » (voir §
1.2.7.).  
La Direction du Digital a pour mission d’accélérer la transformation digitale
du Groupe, en  
aidant les marques à créer des territoires d’expression plus riches et les
équipes à établir des  
rapports plus interactifs, plus étroits et plus personnalisés avec les
consommateurs, tout en  
tirant parti des opportunités de développement des affaires offertes par le
Digital en tant que  
En outre, les attentes des consommateurs en matière de Développement Durable
sont au  
cœur du programme Sharing Beauty With All (voir chapitre 3) et sont prises en
compte dans  
le développement du portefeuille de marques et de produits du Groupe.  

Le Groupe a mis en place un processus de contrôle de ces opérations qui inclut
:  

la constitution d’équipes pluridisciplinaires pour la préparation des projets
et des travaux  
l’examen par le Comité Stratégie et Développement Durable du Conseil
d’Administration,  
puis par le Conseil d’Administration, des opportunités d’acquisitions ou des
prises de  
participation d’un montant significatif ou sortant des activités habituelles
du Groupe, ainsi  
que les conditions de leur mise en œuvre.  

Les acquisitions, décidées par le Conseil d’Administration, font l’objet d’un
examen régulier  
de la part du Conseil d’Administration qui est informé des conditions
d’intégration et des  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / OPÉRATIONS DE CROISSANCE EXTERNE  

Dans le cadre de sa stratégie de développement, L’Oréal a  
réalisé et pourrait être amené à réaliser des acquisitions ou  

La mise en œuvre de cette stratégie suppose néanmoins  
développement à un coût et à des conditions acceptables.  

Ces opérations sont susceptibles d’avoir un impact négatif  
sur les résultats du Groupe si celui-ci ne réussissait pas à  
intégrer, dans les conditions prévues et le respect des  
normes du Groupe, les activités des sociétés acquises, leur  
personnel, leurs produits et leurs technologies, à atteindre  
les synergies escomptées et à gérer des passifs qui  
n’auraient pas été anticipés au moment de la réalisation de  
l’opération et pour lesquels L’Oréal n’aurait pas ou peu de  
protection de la part du cédant.  

Dans le cadre normal de ses activités, L’Oréal a réalisé et  
pourrait procéder à des opérations de cessions dont les  
conditions d’exécution ne pourraient affecter ses résultats de  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / RISQUES LIÉS À LA GESTION DES RESSOURCES HUMAINES  

L’une des clés de la réussite de L’Oréal réside dans le talent  
de ses collaborateurs. Si L’Oréal ne parvenait pas à  
développement de ses activités et de ses résultats pourrait  

Le Groupe développe un environnement professionnel motivant et impliquant mais  
encourage également l’attachement à ses valeurs, notamment celles portées par
la Charte  
Éthique et celles concernant la diversité, élément essentiel de la politique
des ressources  
L'Oréal détecte, recrute et accompagne ses collaborateurs dans une perspective
de long  
terme où la formation occupe une place centrale tout au long de la carrière.  
Dans une démarche de fidélisation, le Groupe met en place une politique de
rémunération  
qui allie compétitivité externe et équité interne, et qui rétribue les
performances tant  
individuelles que collectives. La politique des Relations Humaines de L’Oréal
est par ailleurs  
décrite au paragraphe 3.3.2. du présent Document.  
Le programme international Share & Care, qui répond aux besoins essentiels des  
collaborateurs en matière de prévoyance, santé, parentalité et qualité de vie
au travail,  
concourt à la compétitivité du Groupe qui a la conviction forte que
performance sociale et  
performance économique sont non seulement intimement liées mais se renforcent  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / SÛRETÉ  

La présence du Groupe dans 73 pays sur plus de 448 sites  
(hors boutiques et points de vente des clients distributeurs)  
l’expose à des risques variés liés à l'environnement dans  
lequel il exerce ses activités (géopolitiques, économiques et  
sociaux, actes de malveillance, climatiques, catastrophes  
naturelles). Les conséquences directes ou indirectes de ces  
risques peuvent porter préjudice au patrimoine du Groupe :  
les personnes, les biens matériels et immatériels.  

Dans le cadre de la protection permanente de ce patrimoine (ou des actifs du
Groupe)  
contre les actes de malveillance, la Direction de la Sûreté contribue
notamment à la mise en  
place préventive de moyens techniques, humains et de procédures
opérationnelles pour  
limiter le risque résiduel de malveillance et soutenir le développement
international du  
Groupe dans les pays à risques. À cette fin, la Direction de la Sûreté :  

procède à une veille et une évaluation de l'état sécuritaire dans les pays
d'implantation ou  
effectue des visites d'évaluation dans les pays d'implantation ;  
réalise des fiches sûreté pays à l'attention des voyageurs internationaux ;  
définit les standards et minima de protection à mettre en place pour la
protection des  

Les mesures de sûreté sont adaptées et réévaluées en fonction de la situation
locale et du  
niveau d'exposition des collaborateurs et des sites.  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / SANTÉ ET SÉCURITÉ DES COLLABORATEURS  
collaborateurs est une priorité pour L’Oréal et fait partie  
intégrante de la politique Environnement Hygiène et Sécurité  
(EHS) et de la politique des Relations Humaines et Sociales  
du Groupe. Elle repose sur l’évaluation et la prévention des  
risques professionnels dans l’entreprise détaillées dans le  
chapitre 3. Néanmoins, le risque d’accidents du travail ou de  
maladies professionnelles ne peut être totalement exclu.  

Au-delà de la conformité avec les dispositions légales et les réglementations
relatives à  
l’hygiène et à la sécurité dans les différents pays où il est présent, le
Groupe s’est fixé des  
objectifs ambitieux en matière de sécurité de ses collaborateurs.  
Cette culture de la sécurité a abouti à la définition de standards élevés, qui
dépassent  
souvent les obligations légales, et l’implication du personnel à tous les
échelons en est un  
élément essentiel. Dans le cadre de cette politique EHS, la prévention repose
sur le  
programme SHAP (Safety Hazard Assessment Procedure) effectué par les
collaborateurs sur  
le terrain, sous la responsabilité du Directeur du site. Ce programme
contribue à identifier,  
globalement et pour chacun des postes de travail, les dangers et en évalue les
risques. La  
méthode SHAP permet ainsi de dresser une cartographie des risques des sites,
d’évaluer le  
niveau de risques et de mettre en place les moyens de contrôle nécessaires.
Elle s’appuie  
sur le dialogue entre responsables et contribue à une amélioration collective
significative de  
la maîtrise des risques. Cette démarche est évolutive et actualisée
régulièrement en fonction  
de l’évolution des sites et de l’expérience sur le terrain.  
Des audits EHS sont menés tous les trois ou quatre ans dans chaque usine et
centrale de  
distribution. La cartographie des risques est passée en revue dans le cadre de
cet audit.  
administratifs ont fait l’objet d’un audit risques EHS.  
Par ailleurs, chaque Directeur de site est évalué sur sa capacité à déployer
la politique  
Hygiène et Sécurité, et sur ses résultats en la matière. Au 31 décembre 2018,
33 usines sur  
40 sont certifiées OHSAS 18001 (ou équivalent) pour leur politique sécurité.  
Concernant la santé des collaborateurs, elle est au cœur du pilier Care du
programme  
L’Oréal Share & Care, lancé en 2013 et désormais déployé dans toutes les
filiales du  
Groupe. Ce programme s’articule autour de quatre axes : la prévoyance, la
santé, la  
parentalité et la qualité de vie au travail. Dans le domaine de la santé,
l’accès à un système  
de santé de qualité est assuré aux collaborateurs et à leurs proches, des
actions de  
prévention tant sur le plan individuel que collectif, ainsi que des formations
à la prévention  
du stress et ainsi qu’à l’ergonomie aux postes de travail sont mises en œuvre
(voir plus de  
détails au paragraphe 3.3.2. « Politique des Relations Humaines »).  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / SYSTÈMES D'INFORMATION  

La gestion quotidienne des activités qui incluent notamment  
les achats, la production et la distribution, les opérations de  
facturation, de reporting et de consolidation, ainsi que les  
échanges et l’accès à l’information interne, repose sur un  

leurs usages, qui sont également des  

De plus, dans le contexte de transformation digitale et  
d’évolution constante des technologies de l’information et  
d’accélération de la mobilité, les activités du Groupe, ses  
savoir-faire et, plus largement, ses relations avec l’ensemble  
des acteurs dans son environnement social et économique  

Le dysfonctionnement, l’arrêt des systèmes ou la perte de  
données pour des motifs exogènes ou endogènes (dont les  
intrusions, malveillance, etc.), pourraient avoir un impact  

Afin de minimiser l’impact que pourrait avoir ce type d’occurrence, la
Direction des Systèmes  
d’Information a instauré des règles strictes en matière de sécurité pour les
infrastructures, les  
matériels et les applications. Par ailleurs, pour accompagner le développement
de nouvelles  
méthodes de communication et de collaboration, L’Oréal a mis en place une
Charte des  
Technologies de l’Information et de la Communication. Pour faire face aux
menaces  
grandissantes dans le domaine de la cybercriminalité, L’Oréal conduit une
démarche  
continue de renforcement des moyens dédiés à la sécurité des systèmes
d’information.  
Ce plan repose en particulier sur des équipements de protection contre les
intrusions, des  
tests d’intrusion réguliers, un programme d’audit de la sécurité des systèmes
d’information,  
la sécurisation des équipements sensibles et une supervision globale pour la
détection des  
anomalies. L’Oréal ajuste ses efforts de sécurité de manière permanente en
fonction des  
nouvelles menaces de cyberattaques. Ainsi, le Groupe investit de manière
croissante dans  
des dispositifs de détection et de réaction aux alertes et incidents de
sécurité ainsi que dans  
le contrôle périodique de leur efficacité.  
En outre, afin de mobiliser l’ensemble des équipes, le Groupe a effectué en
2018 une  
campagne de sensibilisation mondiale et déploie une formation en ligne sur les
bonnes  
pratiques en matière de sécurité destinée à l’ensemble des collaborateurs. 66
% des  
collaborateurs ont validé ce e-learning au 31 décembre 2018.  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / DONNÉES  

Les données collectées et traitées par L’Oréal ou ses  
partenaires, dont le volume s’accroît avec le développement  
des activités digitales, sont susceptibles d’être utilisées  

Par ailleurs, les réglementations relatives à la protection des  
données personnelles se renforcent dans le monde entier.  
En particulier, le règlement européen sur la protection des  
données personnelles (Règlement Général de Protection des  
Données, « RGPD ») entré en vigueur en mai 2018 prévoit  

L’atteinte à l’intégrité ou la confidentialité des données,  
notamment à caractère personnel, traitées par L’Oréal ou  
ses partenaires, pour des motifs exogènes ou endogènes  
(dont les intrusions, malveillances, etc.), pourraient avoir un  
consommateurs et donc sur l’activité du Groupe.  

Le Groupe déploie de manière constante et progressive des politiques,
formations, et des  
outils de gestion des données ainsi que les mesures organisationnelles et
techniques  
associées. La Direction des Systèmes d’Information a instauré des règles
strictes en matière  
de sécurité des données (sauvegarde, protection et accès aux données notamment  
Les principes du Groupe relatifs au traitement des données personnelles ont
été diffusés  
mondialement afin de sensibiliser tous les collaborateurs au respect des
principes éthiques  
et aux exigences légales et réglementaires en la matière.  
Une organisation a été mise en place qui repose sur un Comité de Gouvernance
Groupe, un  
Comité de Pilotage mondial, ainsi que sur un réseau de référents Métiers,
Zones, Pays en  
charge de la protection des données personnelles, qui animent l’ensemble des
acteurs  
opérationnels impliqués. En particulier, le Groupe a nommé un Data Protection
Officer (DPO)  
Groupe et constitué un réseau de DPOs pour l’ensemble des pays de la zone
européenne.  
Cette gouvernance vise notamment à veiller à la conformité du Groupe aux
différentes  
législations comme au RGPD en Europe, en assurant la mobilisation de
l’ensemble des  
parties prenantes et en adaptant les processus clients, fournisseurs et
métiers aux règles du  

RISQUES LIÉS À L'ACTIVITÉ / RISQUE DE DÉFAILLANCE DU CONTRÔLE INTERNE  

L’Oréal a mis en place un dispositif de Contrôle Interne (voir  
paragraphe 2.8.1.2. « Objectifs du Contrôle Interne ») qui,  
aussi adéquat soit-il, ne peut fournir qu’une assurance  
raisonnable, et non pas une garantie absolue, quant à la  
réalisation des objectifs de l’entreprise en raison des limites  
inhérentes à tout contrôle. Ainsi, le Groupe ne peut pas  
exclure le risque d’une défaillance du Contrôle Interne  
susceptible de l’exposer notamment à un acte de fraude ou  
de corruption, pouvant avoir un impact sur ses activités, sa  

L’ensemble des composantes du dispositif de Contrôle Interne et de Gestion des
Risques mis  
en œuvre est exposé au sein du présent chapitre. Dans les domaines de la
fraude et de la  
corruption, le déploiement, auprès de l’ensemble des Comités de Direction des
filiales du  
Groupe, d’un programme de sensibilisation au risque de fraude (présentant les
principaux  
scénarios opérationnels envisageables, les dispositifs d’alerte ainsi que les
procédures et  
contrôles existants) tend à réduire l’exposition du Groupe à ce risque. Par
ailleurs, le Groupe  
déploie un programme complet de prévention de la corruption, qui inclut
notamment un  
guide spécifique, des cartographies des risques de corruption par pays et une
formation en  
ligne (e-learning) qui complètent les engagements et principes exprimés dans
la Charte  
Éthique de L’Oréal et qui sont décrits dans la « Politique de prévention de la
corruption » (voir  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

RISQUES JURIDIQUES / PROPRIÉTÉ INTELLECTUELLE : MARQUES, DESSINS & MODÈLES,
NOMS DE DOMAINE  

Les marques, dessins & modèles et noms de domaines exploités par le Groupe
font l'objet  
d'une vigilance spécifique confiée à un département dédié au sein de la
Direction Juridique.  
Ce département assure pour le monde entier la protection, la gestion et la
défense de ces  
droits de propriété intellectuelle, via la conduite de recherches
d'antériorité, le suivi des  
procédures d'enregistrement et de renouvellement, la mise en place de services
de  
surveillance et les lancements d'actions appropriées à l'encontre de tout
contrefacteur.  
Le Groupe L’Oréal est aussi actif dans les organisations qui se sont donné
pour mission de  
lutter contre la contrefaçon et de promouvoir de bonnes pratiques
commerciales. C’est le  
cas notamment de l’Union des Fabricants, de l'Association des Praticiens du
Droit des  
Marques et des Modèles (APRAM) et de l'Association Information et Management
(AIM).  

Les marques, dessins & modèles et noms de domaines, et  
notamment les grandes marques internationales listées au  
paragraphe dans le « Profil du Groupe L'Oréal » (§ 1.2.1.),  
sont des actifs incorporels stratégiques pour le Groupe, pour  
la plupart détenus par la Société L'Oréal qui les concède en  
licence aux sociétés du Groupe contre paiement de  

Quelques marques principalement exploitées par L'Oréal  
Luxe, telles que Giorgio Armani, Yves Saint Laurent, Ralph  
Lauren, Cacharel, Viktor & Rolf ou encore Diesel, ont été  
concédées en licence au Groupe. Le Groupe L’Oréal n’est  
toutefois pas en situation de dépendance significative à  
l'enregistrement et/ou l'exploitation des droits de propriété  
intellectuelle de L'Oréal ne peut être exclue au regard du  
nombre important de lancements décidés, marque par  
marque, par chacun des pays, de droits antérieurs potentiels  

Il s'agit là d'un risque potentiel cité aux seules fins  
d'exhaustivité mais dont la probabilité d'occurrence est  
faible compte tenu des mesures prises en amont pour  

Les marques, les packagings ou les produits eux-mêmes  
peuvent également être reproduits par des  
souhaitent bénéficier de façon illégitime de leur notoriété et  
tirer ainsi indûment profit des efforts et investissements  

RISQUES JURIDIQUES / PROPRIÉTÉ INDUSTRIELLE : BREVETS  

La recherche et l’innovation sont les piliers historiques du  
développement de L’Oréal. La mobilisation des équipes de  
recherche de L’Oréal en a fait depuis de nombreuses  
développées sont concédées en exclusivité sous forme de  
licence aux sociétés du Groupe contre paiement de  

Au-delà de la protection des inventions du Groupe, il s'agit,  
dans un contexte très concurrentiel où un nombre croissant  
de brevets est déposé par des acteurs de plus en plus  
nombreux, de vérifier la libre exploitation d'une technologie  
avant tout lancement de produits ou services.  

Afin de protéger le Groupe contre le risque d’appropriation d’une molécule,
d’un process de  
production ou d’un conditionnement par une autre société, L’Oréal s’est doté
au sein de la  
Direction Recherche et Innovation d’une structure spécifique, la Direction
Internationale de la  
Propriété Industrielle, qui assure les dépôts, l’exploitation et la défense
des brevets du  
Groupe dans le monde entier, réalise les études de liberté d'exploitation des
produits du  
Groupe au regard des brevets de tiers et suit la licéité des produits des
concurrents au regard  
des brevets du Groupe. Cependant, il ne peut être exclu que des tiers
enfreignent certains  
des brevets détenus par le Groupe, en contestent la validité, ou tentent
d'opposer à L'Oréal  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

RISQUES JURIDIQUES / ÉVOLUTION DES RÉGLEMENTATIONS  

La diversité des lois et réglementations locales applicables  
ainsi que leur constante évolution exposent le Groupe à un  
risque de non-conformité ou d'augmentation des coûts de  

L'Oréal participe, via les associations professionnelles dont elle est membre,
au dialogue  
permanent avec les autorités nationales ou régionales en charge de la
réglementation  
spécifique des produits de son secteur industriel afin de prévenir ou
d’accompagner les  
risques éventuels liés à des changements de réglementation.  

Les réglementations européennes REACH et CLP, visant à  
renforcer la sécurité humaine et environnementale des  
produits chimiques, imposent à toute société utilisatrice de  
justifier de la mise en œuvre de mesures appropriées de  
gestion des risques. En mai 2018 a eu lieu la dernière  
commercialisées en Europe, impliquant principalement de  
nombreuses PME fournissant l'industrie du Groupe. Cette  
échéance marque également le début de la révision de ces  

L’Oréal est également soumis en Europe à la Directive  

Certains pays font l'objet de contrôle des exportations,  
d'embargos, de sanctions économiques ou d’autres formes  
les États-Unis ou d’autres États ou  

L’Oréal communique pro-activement avec ses fournisseurs européens afin de
s'assurer de la  
pérennité de l'approvisionnement en matières premières conformes et joue un
rôle actif  
dans ce processus de renforcement de la sécurité des produits chimiques
fabriqués ou  
importés par ses entités légales européennes concernées. Dans le cadre
associatif national  
et européen, L’Oréal contribue à l’analyse et à l’élaboration de guides
pratiques de mise en  
place des évolutions de ces réglementations.  

Un plan d’action a été élaboré pour faire évoluer la conception et les modes
d’évaluation de  
la sécurité des matières premières au sein de L'Oréal. Ce plan a fait l’objet
d’une mise en  
œuvre accélérée afin de se préparer au mieux à l’application complète de la
réglementation  
en 2018. Il a permis de mettre fin aux tests sur animaux pour les produits
finis dès 1989  
(14 ans avant que la loi ne l’exige en Europe) et d'élaborer des stratégies
d’évaluation  
commercialisation de produits contenant le moindre ingrédient ayant été testé
sur l’animal  

L’Oréal a mis en place un programme de conformité visant à s’assurer du
respect, par les  
entités de son Groupe, des réglementations qui leur sont applicables en
matière d’embargos  

RISQUES JURIDIQUES / AUTRES RISQUES JURIDIQUES ET LITIGES  

Dans le cadre normal de ses activités, le Groupe est  
susceptible d'être impliqué dans tout type de litige et soumis  
L'exposition éventuelle à des litiges significatifs est décrite à  
la note 13.2. des Comptes Consolidés, chapitre 4.  

La Charte Juridique réaffirme l’obligation de respect des législations locales
et fixe  
notamment les principes internes de signature, les règles générales et
particulières en  
matière de contrats, droit des marques, propriété intellectuelle, droit des
sociétés, droit de la  
concurrence et protection des données personnelles.  
Par ailleurs, la Direction Juridique du Groupe a mis en place une formation
sur le droit de la  
concurrence pour les collaborateurs concernés. Elle diffuse également des
guides pratiques  
concernant les problématiques liées au droit de la concurrence et à la
participation aux  
associations professionnelles qui définissent les principes à respecter et
apportent des  
réponses opérationnelles aux questions éventuelles des collaborateurs. Une
formation  
concernant la protection des données personnelles et destinée à tous les
collaborateurs a  
également été mise en place en 2018.  
Une provision est constituée dans les comptes sociaux et consolidés chaque
fois que le  
Groupe a une obligation vis-à-vis d’un tiers et devra faire face à une sortie
de ressources  
probable dont le coût peut être estimé de manière fiable.  
La Société n’a connaissance d’aucune procédure gouvernementale,  
d’arbitrage, en suspens ou dont elle serait menacée, susceptible d’avoir ou
ayant eu au  
cours des 12 derniers mois des effets significatifs sur la situation
financière ou la rentabilité  
de la Société et/ou du Groupe, autre que celles décrites à la note 12.2. des
Comptes  
Consolidés. Les principaux risques juridiques sont communiqués à la Direction
Générale et  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

Afin d’améliorer l’efficacité et la productivité de ses processus industriels,
L’Oréal concentre l’essentiel de ses productions sur  
40 usines, spécialisées notamment par type de technologie.  

RISQUES INDUSTRIELS ET ENVIRONNEMENTAUX / PRODUCTION ET SUPPLY CHAIN  

Les produits doivent être disponibles sur le marché à des  
dates prévues pour respecter les plans de lancement et les  
demandes des clients, ceci afin de permettre  
référencement des nouvelles gammes dans un marché des  
cosmétiques exigeant toujours plus de réactivité.  

Afin de prévenir ce risque, des plans de continuité d’activité existent pour
chacun des sites  
opérationnels. Le Groupe déploie actuellement une méthodologie unique de
business  
continuity plans dans la totalité de ses usines et de ses centres de
distribution. Ces plans ont  
pour but de mieux anticiper l’indisponibilité d’une partie de la supply chain
du Groupe et  
redémarrer l’activité dans les meilleurs délais.  

De ce fait, un arrêt majeur d’activité dans une unité  
industrielle ou une centrale d’expédition pourrait être  
préjudiciable à la réalisation des objectifs commerciaux.  

RISQUES INDUSTRIELS ET ENVIRONNEMENTAUX / APPROVISIONNEMENT  

L’Oréal est tributaire de ses fournisseurs externes pour la  
livraison d’emplois (matières premières et articles de  
produits finis, laquelle peut donc être perturbée par la  

La raréfaction mondiale des ressources (difficulté d’accès à  
la matière de base ou risques météorologiques, etc.) et la  

Pour prévenir ces risques, L’Oréal révise régulièrement ses politiques de
stocks, passe des  
réservations de capacités à ses fournisseurs et négocie des contrats long
terme. L’Oréal  
recherche également des sourcings alternatifs de ses matières premières,
duplique des  
moules de packaging de ses produits stratégiques, met en place des plans de
continuité  
opérationnels avec ses fournisseurs et revoit si nécessaire la conception de
ses formules ou  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

RISQUES INDUSTRIELS ET ENVIRONNEMENTAUX / ENVIRONNEMENT ET SÉCURITÉ  

L’industrie cosmétique a un profil de risque environnemental  
production, de distribution, de recherche et d’administration  
générale, L’Oréal est exposé à des enjeux de sécurité et  
installations, des systèmes de sécurité ou même défaillance  
humaine dans l’exploitation des installations existantes ou la  
engendrer des dommages humains et/ou des pollutions  
accidentelles (eaux de surface et souterraines, air et sols) au  
sein des sites du Groupe ou à l’extérieur, notamment  
lorsque ceux-ci sont en zone habitée.  

La politique Environnement, Hygiène et Sécurité (EHS) du Groupe vise à
minimiser l’impact  
sur l’environnement et garantir la sécurité et la santé des collaborateurs,
des clients et des  
communautés dans lesquelles L’Oréal exerce ses activités. Cette politique
conduit  
systématiquement à identifier les risques inhérents aux activités du Groupe et
à les mettre  
Cette politique EHS rigoureuse a été mise en place au sein du Groupe depuis de
nombreuses  
La Direction Générale des Opérations émet des règles internes fixant les
principes de la  
politique de L’Oréal en matière d’EHS. Un responsable EHS est nommé dans
chaque site.  
Des programmes de formation sont organisés de façon systématique. Des
indicateurs de  
performance EHS sont collectés mensuellement auprès de tous les sites de
fabrication,  
toutes les centrales d’expédition et les sites administratifs ou de recherche
de plus de  
50 personnes. Le risque incendie est encadré par des normes très strictes de
prévention des  
incendies (norme de la National Fire Protection Association).  
Par ailleurs, au travers du programme Sharing Beauty With All, le Groupe
poursuit ses actions  
visant à réduire son empreinte environnementale en se fixant des objectifs
ambitieux et  
concrets (voir chapitre 3). Ainsi, L'Oréal s'est notamment engagé à améliorer
ses conditions  
de production pour réduire son empreinte environnementale de 60 % en 2020 par
rapport à  
2005\. Dans l'ensemble de ses usines et centrales de distribution, le Groupe
s'efforce de  
réduire ses émissions de gaz à effet de serre, sa consommation d'eau et sa
génération de  
déchets. Il s'engage également à réduire l'empreinte du transport de ses
produits et ne plus  
envoyer de déchets en décharge. La politique EHS est également déployée au-
delà des sites  
industriels, dans tous les centres de recherche et les sites administratifs du
Groupe. Le  
programme Working Sustainably, lancé en 2016, qui a pour but la réduction de
l’impact  
environnemental de ces activités, est par ailleurs venu renforcer l’engagement
de ces sites  

Une prise en compte insuffisante des impacts liés à la phase  
représenter un risque pour les ventes dans certaines zones  
du monde concernées par un accès à l’eau difficile (stress  
l’utilisation de contenants majoritairement en plastique peut  
représenter un risque environnemental relatif au devenir de  
ce déchet plastique, dépendant notamment des filières de  
Le programme Sharing Beauty With All vise notamment à  
d’approvisionnement durable et responsable des matières premières,
l’écoconception des  
emballages et des engagements « zéro déforestation », afin que 100 % des
produits  
présentent d’ici à 2020 un profil environnemental ou social amélioré.  
Dans le cadre des Science Based Targets, l’un des objectifs fixés par le
Groupe est que d’ici  
2025, 100 % des emballages en plastique du Groupe seront rechargeables,
réutilisables,  
recyclables ou compostables. Cet objectif aura un effet direct sur la fin de
vie des  

Le Groupe L’Oréal exploite 97 sites industriels dont 3 sont  
classés « Seveso seuil haut ».  

Les sites industriels classés « Seveso seuil haut » sont soumis à une
réglementation stricte  
par le biais de la directive Seveso de l’Union européenne relative au contrôle
des risques  
d’accidents majeurs dus au stockage de produits chimiques ou inflammables.  

Le Groupe est exposé au risque de contrepartie des  
institutions financières auxquelles il fait appel dans le cadre  

Toutefois, le Groupe considère être faiblement exposé à ce  
risque (cf. note 10.5. « Risque de contrepartie » des  
Comptes Consolidés) compte tenu de son dispositif de  

Le Groupe privilégie les relations avec les banques et compagnies d’assurance
de taille  
internationale bénéficiant des meilleures notations auprès des trois
principales agences  
Lorsque le Groupe a recours à des placements financiers, que ce soit sous la
forme de  
dépôts bancaires ou de valeurs mobilières de placements (voir note 9.2. «
Trésorerie et  
équivalents de trésorerie » des Comptes Consolidés, chapitre 4) il privilégie
des instruments  
cessibles à court terme auprès d’établissements financiers de premier plan.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  
non-recouvrement des créances du fait de difficultés de  
trésorerie de la clientèle ou de disparition de clients.  

Le risque de liquidité du Groupe L’Oréal est géré avec pour  
financements et d’optimiser le coût financier de la dette.  

Ce risque est restreint dans la mesure où, sauf exception, il est couvert
localement par une  
police d'assurance-crédit. Le risque associé à l’assurance-crédit est
mentionné au  
paragraphe 2.8.5.3.8. « Assurance » ci-après.  
Par ailleurs, compte tenu de la variété et de la multiplicité des circuits de
distribution au  
niveau mondial, la probabilité d’occurrence d’un dommage significatif à
l’échelle du Groupe  
reste limitée. Les 10 premiers clients distributeurs représentent 22 % des
ventes du Groupe.  
Le montant considéré comme posant un risque de non-recouvrement et provisionné
à ce  
titre est indiqué dans la note 3.3.2. « Créances clients » des Comptes
Consolidés. Il ne  
dépasse pas 2 % des créances clients brutes.  

La Direction Générale Corporate Finance Groupe centralise l’ensemble des
besoins de  
financement des filiales et les négociations avec les établissements
financiers de façon à  
renforcer la maîtrise des conditions de financement. Les opérations
éventuellement  
effectuées par les filiales sont étroitement contrôlées.  
Le Groupe dispose de lignes de crédit confirmées non utilisées auprès de
plusieurs banques  
de premier plan pour un montant total de 3 644 millions d'euros, dont 450
millions libellés  
en USD correspondant à 394 millions d'euros. Aucune ligne de crédit n'a une
échéance  
de moins d'un an, la totalité des lignes présente des échéances qui
s'échelonnent de  
2020 à 2022. (voir note 9.1.10. « Lignes de crédit confirmées » des Comptes
Consolidés,  
Ces lignes de crédit ne sont assorties d’aucune clause financière de
conditionnalité. De plus,  
le Groupe fait appel de manière régulière au marché sous la forme, en France,
de titres  
négociables à court terme ou, aux États-Unis, de commercial paper. Aucune de
ces dettes ne  
comporte de clause de remboursement anticipé lié au respect de ratios
financiers (voir  
notes 9.1.1. « Analyse de la dette par nature », 9.1.3. « Analyse de la dette
par maturité », et  
note 10.6. « Risque de liquidité » des Comptes Consolidés, chapitre 4).  
Lorsque le Groupe a recours à des placements financiers, que ce soit sous la
forme de  
dépôts bancaires ou de valeurs mobilières de placements, il privilégie des
instruments  
cessibles à court terme auprès d’établissements financiers de premier plan.  
Le Groupe L’Oréal bénéficie des notations financières à court terme suivantes
:  

A-1+, confirmé en septembre 2018 par Standard & Poor’s ;  
Prime 1, confirmé en avril 2018 par Moody’s ;  
F1+, confirmé en septembre 2018 par FitchRatings.  

Ces notations sont donc inchangées par rapport à celles attribuées
antérieurement.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

RISQUES FINANCIERS ET DE MARCHÉ / RISQUE DE TAUX D'INTÉRÊT  

Pour les besoins de son développement et de sa politique  
d’investissements, L’Oréal a recours à des emprunts et des  
titres négociables à court terme. Le Groupe se refinance  
principalement à taux variable, comme il est indiqué dans la  
note 9.1.5. « Répartition de la dette taux fixe – taux  

Aucune de ces dettes ne comporte de clause de remboursement anticipé lié au
respect de  
Afin de limiter l’impact négatif de fluctuation des taux, le Groupe applique,
le cas échéant,  
une politique de gestion non spéculative des taux en utilisant des instruments
dérivés,  
décrits dans les notes 11.3. « Couverture du risque de taux d’intérêt » et
10.4. « Sensibilité à  
l’évolution des taux d’intérêts » des Comptes Consolidés.  
D’autres détails sur la dette et les taux d’intérêts sont aussi indiqués dans
les notes 9.1.6.  
« Taux d’intérêts effectifs », 9.1.7. « Taux moyen de la dette » et 9.1.8. «
Juste valeur des  
emprunts et dettes financières » des Comptes Consolidés.  

RISQUES FINANCIERS ET DE MARCHÉ / RISQUE DE CHANGE  
naturellement exposé aux variations du cours des devises.  
Les fluctuations entre les principales devises peuvent donc  
influencer les résultats du Groupe, lors de la conversion en  
euros des comptes des filiales hors euros, et de ce fait  
rendre difficile la comparaison des performances entre deux  
exercices. De plus, des flux commerciaux d’achats et ventes  
d’articles, de produits, de redevances et de services sont  
L’approvisionnement des filiales se fait principalement dans  

Des variations significatives de l’environnement monétaire  
pourraient impacter les résultats et les capitaux propres du  

Une Charte Financière et une norme de gestion du risque de change précisent
notamment  
les principes à retenir par les entités du Groupe afin d’assurer une gestion
prudente et  
Afin de limiter le risque de change, le Groupe adopte une politique prudente
de couverture  
d’une part significative des besoins annuels de l’année suivante, par des
achats ou ventes à  
terme ou par des options. Les besoins sont établis pour l’année à venir sur la
base des  
budgets d’exploitation de chaque filiale. Ces besoins sont ensuite réexaminés
régulièrement  
tout au long de l’année en cours. Afin de bénéficier d’une meilleure
visibilité des flux  
générés, la gestion du risque de change est centralisée par la Direction de la
Trésorerie au  
siège (la Direction Générale Corporate Finance Groupe) qui s’appuie sur un
outil spécifique  
de centralisation des besoins des filiales par devise (FX report).  
Le dispositif de couverture des risques de change est présenté au Comité
d’Audit. La  
méthodologie de couverture et les valeurs impliquées sont détaillées dans la
note 10.1.  
« Couverture du risque de change » des Comptes Consolidés.  

L’analyse de sensibilité aux variations des devises et l’impact sur les
capitaux propres sont  
détaillés en note 11.3. « Autres éléments du résultat global » des Comptes
Consolidés. Enfin,  
l’effet des pertes et gains de change sur le compte de résultat est indiqué en
note 10.9.  
« Pertes et gains de change » des Comptes Consolidés.  

RISQUES FINANCIERS ET DE MARCHÉ / RISQUE RELATIF À LA DÉPRÉCIATION DES ACTIFS
INCORPORELS  

Ainsi qu’il est indiqué dans le paragraphe relatif aux risques  
juridiques, les marques de L’Oréal constituent un actif  
stratégique du Groupe, susceptibles de dépréciation.  

Comme détaillé en note 7. « Actifs incorporels » des Comptes Consolidés, les
marques à  
durée d’utilité indéfinie et les écarts d’acquisition ne font pas l’objet
d’amortissement mais  
de tests de dépréciation périodiques au moins une fois par an. Lorsque la
valeur recouvrable  
de la marque est inférieure à sa valeur nette comptable, celle-ci fait l’objet
d’une  
dépréciation. De même, tout écart entre la valeur recouvrable de chaque Unité
Génératrice  
de Trésorerie et la valeur nette comptable des actifs, y compris les écarts
d’acquisitions, se  
traduirait par une dépréciation d’actif constatée dans le compte de résultat.
Les montants  
pour les 3 derniers exercices sont indiqués en note 4. « Autres produits et
charges  
Les données et hypothèses retenues dans les tests de dépréciation, pour les
Unités  
Génératrices de Trésorerie pour lesquelles les écarts d’acquisition et marques
non  
amortissables sont significatifs, sont présentées en note 7.3. « Tests de
dépréciation des  
actifs incorporels » des Comptes Consolidés.  

RISQUES FINANCIERS ET DE MARCHÉ / RISQUE SUR ACTIONS  

L’Oréal n’investit pas sa trésorerie en actions. Pour L’Oréal,  
le principal risque sur actions réside dans sa participation  
dans le capital de la société Sanofi à hauteur de 9,48 % au  
31 décembre 2018, pour un montant indiqué dans la  
note 9.3. « Actifs financiers non courants » des Comptes  

Un passage significatif ou prolongé au-dessous du coût d’entrée de l’action
Sanofi  
exposerait potentiellement L’Oréal à déprécier son actif par le compte de
résultat comme  
expliqué dans la note 10.7. « Risque sur actions » des Comptes Consolidés.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  

RISQUES FINANCIERS ET DE MARCHÉ / RISQUE SUR ACTIFS DE COUVERTURE DES
ENGAGEMENTS SOCIAUX  
engagements sociaux sont par nature exposés aux variations  
des marchés sur lesquels ces actifs sont investis.  

Une baisse forte et durable des marchés financiers peut  
avoir un impact sur la valeur des portefeuilles constitués  
indemnités de fin de carrière et autres avantages à long  

En application des dispositions de la Charte de Gestion Interne des Actifs
Dédiés à la  
Couverture des Engagements sociaux du Groupe, la répartition par classe
d’actifs est  
soumise à des limites visant à réduire notamment la volatilité et la
corrélation entre les  
différentes classes d’actifs autorisées. Un Comité de Surveillance des régimes
de retraites et  
de prévoyance offerts aux salariés du Groupe veille à la mise en œuvre et au
suivi de ces  
principes, tels que décrits dans les « Informations sociales » ci-après – «
Régimes de retraite  
et de prévoyance » (voir chapitre 3). De plus, le Groupe sélectionne des
assureurs et  
dépositaires disposant de notations robustes auprès des  

RISQUES FINANCIERS ET DE MARCHÉ / RISQUE RELATIF AUX RÉGLEMENTATIONS FISCALES  

Du fait de son implantation mondiale, le Groupe est soumis  
interprétation sont autant de risques pour le Groupe.  

L’alourdissement des taxes existantes, l’instauration de  
nouvelles taxes, ou la double imposition concernant en  
particulier l’impôt sur les sociétés, les droits de douanes et  
taxes d’importations, le rapatriement des dividendes ou les  
défavorable sur le résultat de la Société.  

Les autorités fiscales des pays dans lesquels le Groupe est  
présent réalisent des contrôles fiscaux qui peuvent aboutir à  
fiscal en cas de désaccord sur  

Ces contrôles peuvent évoluer en contentieux et, dans  
certains pays, faire l’objet d’une médiatisation qui pourrait  

Le Groupe est implanté dans les pays où il exerce une réelle activité
opérationnelle et  
commerciale. Le cas échéant, la présence du Groupe dans certains pays dits «
paradis  
fiscaux » se justifie par des raisons opérationnelles et le développement de
l'activité, et non  

La Direction Fiscale et les Directions Financières, assistées le cas échéant
de conseils  
externes, suivent l'évolution des réglementations fiscales pour assurer la
conformité du  
Une veille fiscale internationale a ainsi été mise en place.  
Une Charte fiscale élaborée en 2018 est en cours de déploiement dans le
Groupe. Cette  
Charte reprend les principes de la politique fiscale du Groupe.  
L’Oréal s’assure que les transactions entre les sociétés du Groupe sont
réalisées dans le  
respect du principe de pleine concurrence tel que défini par l’OCDE.  
Afin de répondre à ses obligations déclaratives instaurées par l’OCDE
(Déclaration pays par  
pays), le Groupe s’est doté d’outils lui permettant de télétransmettre les
informations à  
l’administration fiscale française et d’échanger avec les administrations
étrangères.  
Par ailleurs, le Groupe a développé avec certaines administrations fiscales
des programmes  
de compliance coopérative qui permettent de limiter les risques fiscaux.  

Enfin, dans un environnement fiscal international mouvant, les positions
prises par le Groupe  
peuvent faire l’objet de questionnement et de contrôles fiscaux des
Administrations fiscales  
locales. En cas de litige ou de différence d’interprétation avec les
Administrations fiscales,  
L’Oréal peut légitimement défendre sa position en utilisant les voies de
recours prévues pour  
Une revue régulière des risques fiscaux, animée par la Direction fiscale du
Groupe en lien  
avec les équipes financières locales, permet l’évaluation des risques pouvant
aboutir, le cas  
échéant, à la comptabilisation d’une provision fiscale. Les principaux risques
fiscaux sont  
communiqués à la Direction Générale et présentés au Comité d’Audit.  

RISQUES FINANCIERS ET DE MARCHÉ / RISQUE SUR MATIÈRES PREMIÈRES DE BASE  

La fabrication des produits cosmétiques est dépendante de  
l’achat de matières premières dont le cours varie. Ces  
matières premières ou composants entrent dans  
matières premières de base principales sont le polyéthylène,  
le polypropylène, l’aluminium, les huiles végétales et leurs  
matières premières ou de l’énergie sur le marché mondial  
pourrait se répercuter directement sur le prix de revient des  
produits cosmétiques. Néanmoins, il est estimé que l’impact  
de cette hausse sur la marge brute resterait limité.  

Afin d’anticiper l’effet de ces variations, L’Oréal mène de façon préventive
des négociations  
d’indices de prix avec ses principaux fournisseurs de matières premières et
d’articles de  
Également afin de compenser la volatilité des marchés, L’Oréal met en œuvre
des efforts  
continus en termes de projets de réduction des coûts et de productivité
industrielle. Par  
ailleurs, la centralisation de la responsabilité des achats a permis de
renforcer ces  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

FACTEURS DE RISQUES ET ENVIRONNEMENT DE CONTRÔLE  
L’objectif de la politique d’assurance est de protéger au mieux  
les personnes et les actifs du Groupe contre la survenance de  

À cette fin, le Groupe a mis en place des programmes  
Dommage & Pertes d’Exploitation, Responsabilité Civile,  
Transport) permettant une homogénéisation des couvertures  
et une maîtrise des garanties pour l’ensemble de ses filiales  
dans le monde, à l’exception des pays dont la réglementation  
« Restriction »). Des programmes nationaux sont mis en place  
dans les pays où des programmes mondiaux ne peuvent être  

Cette politique se décline ainsi :  

le Groupe a négocié, avec des  
assureurs de 1er rang, des programmes mondiaux  
d’assurances pour couvrir ses expositions principales, selon  
couvertures d’assurance obligatoires, afin de respecter les  

La solvabilité financière des assureurs retenus est un critère  
le choix du Groupe. La plupart des  
co-assurance. Au global, les acteurs majeurs du marché de  
l’assurance internationale participent à un ou plusieurs de ces  
La responsabilité civile générale comprend notamment la  
responsabilité civile exploitation, la responsabilité civile du fait  
des produits, et les atteintes à l'environnement d'origine  

Le Groupe a mis en place, depuis plusieurs années, un  
programme mondial dont bénéficie l’ensemble de ses filiales  
(sauf Restriction). Ce programme couvre les conséquences  
pécuniaires de la responsabilité civile des entités du Groupe,  
pour autant que leur responsabilité soit engagée.  

Ce programme n’a pas fait, jusqu’à présent, l’objet d’une  
sinistralité significative, ce qui traduit la très haute exigence de  

qualité et de sécurité du Groupe dans le pilotage de ses  
opérations et dans la conception et la fabrication de ses  

Dommage aux biens et pertes d’exploitation  
Dans ce cadre, sont notamment assurés les risques incendie,  
foudre, explosion, vol, événements naturels, dans la limite des  
offres disponibles sur le marché de l'assurance.  

Le Groupe a mis en place un programme mondial afin de  
stocks (sauf Restriction). Ce programme comporte également  
un volet pertes d’exploitation consécutives à un dommage  

La capacité du marché de l’assurance étant limitée pour  
certains risques, ce programme est assorti de sous-limites,  
notamment en ce qui concerne les événements naturels.  
Enfin, l'offre d'assurance intègre des visites de prévention des  

Transport par route, mer et air de tous les flux de  
Le Groupe a mis en place une couverture d’assurance  
applicable à l’ensemble de ses transports de biens. Toutes les  
filiales bénéficient des protections offertes par ce programme  
mondial, permettant ainsi d’apporter une couverture  
Avec l’aide du siège et selon les termes et conditions  
négociés, les filiales du Groupe doivent mettre en place, en  
complément de leur propre politique de crédit-management,  
une couverture d’assurance-crédit dans la mesure où une  
commerciale est disponible à des conditions financièrement  

Néanmoins, dans une période de fort  
économique, le marché de l’assurance-crédit pourrait se  
contracter, et les grands assureurs seraient alors susceptibles  
de réduire leurs couvertures sur certains clients.  
Le Groupe, via sa filiale de réassurance, conserve à sa charge,  
montant non significatif au niveau consolidé. Un seul  
programme est concerné : « Dommages aux Biens & Pertes  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES  

(Assemblée Générale d’approbation des comptes de l’exercice clos le 31
décembre 2018)  

À l’Assemblée Générale de la Société L’Oréal,  

En notre qualité de Commissaires aux Comptes de votre société, nous vous
présentons notre Rapport sur les conventions et  

Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous
ont été données, les caractéristiques, les modalités  
essentielles ainsi que les motifs justifiant de l’intérêt pour la Société, des
conventions et engagements dont nous avons été avisés ou  
que nous aurions découverts à l’occasion de notre mission, sans avoir à nous
prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé ni à  
rechercher l’existence d’autres conventions et engagements. Il vous
appartient, selon les termes de l’article R. 225-31 du Code de  
commerce, d’apprécier l’intérêt qui s’attachait à la conclusion de ces
conventions et engagements en vue de leur approbation.  

Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les
informations prévues à l’article R. 225-31 du Code de  
commerce relatives à l’exécution, au cours de l’exercice écoulé, des
conventions et engagements déjà approuvés par l’Assemblée  

Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au
regard de la doctrine professionnelle de la  
Compagnie nationale des Commissaires aux Comptes relative à cette mission. Ces
diligences ont consisté à vérifier la  
concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de
base dont elles sont issues.  

Conventions et engagements soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale  

Conventions et engagements autorisés et conclus au cours de l’exercice écoulé  

Nous vous informons qu’il ne nous a été donné avis d’aucune convention ni
d’aucun engagement autorisé et conclu au cours de  
l’exercice écoulé, à soumettre à l’approbation de l’Assemblée Générale en
application des dispositions de l’article L. 225-38 du  

Conventions et engagements déjà approuvés par l’Assemblée Générale  

A. Conventions et engagements approuvés au cours d’exercices antérieurs  

En application de l’article R. 225-30 du Code de commerce, nous avons été
informés de la poursuite de la convention suivante,  
déjà approuvée par l’Assemblée Générale du 27 avril 2010, sur Rapport spécial
des Commissaires aux Comptes du 19 février 2010.  

Convention concernant Monsieur Jean-Paul Agon, Président-Directeur Général  

Suspension du contrat de travail de Monsieur Jean-Paul Agon concomitamment à
son mandat social.  

Suppression de toute indemnité due au titre du mandat social.  

En cas de départ et selon les motifs de celui-ci, il ne serait versé à
Monsieur Jean-Paul Agon que les seules indemnités de  
licenciement, sauf faute grave ou lourde, ou de départ ou mise à la retraite
dues au titre du contrat de travail suspendu. Ces  
indemnités, étant attachées uniquement à la rupture du contrat de travail et
en stricte application de la Convention Collective  
Nationale des Industries Chimiques et des accords collectifs applicables à
l’ensemble des cadres de L’Oréal, sont dues en tout état  
de cause par application des règles d’ordre public du Droit du travail. Elles
ne sont soumises à aucune autre condition que celles  
prévues par la Convention Collective Nationale des Industries Chimiques ou les
accords susvisés. Il en va de même de la clause de  
non-concurrence et de la contrepartie pécuniaire qui lui est attachée.  

En aucun cas, les rémunérations au titre du mandat social ne seront prises en
considération pour le calcul des indemnités dues en  
application de la convention collective et des accords collectifs applicables
à l’ensemble des cadres de L’Oréal.  

Monsieur Jean-Paul Agon continuera de bénéficier du régime de retraite à
prestations définies dont relèvent actuellement les  
cadres dirigeants du Groupe dont les caractéristiques sont détaillées dans le
chapitre 2 du Rapport de Gestion.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Modalités afférentes à la suspension du contrat de travail.  

La rémunération de référence à prendre en compte pour l’ensemble des droits
attachés au contrat de travail, et notamment  
pour le calcul de la retraite à prestations définies, est établie à partir de
la rémunération à la date de suspension du contrat  
réévaluée chaque année par application du coefficient de revalorisation des
salaires et des cotisations pour les pensions,  
1 403 750 euros de rémunération variable ;  

L’ancienneté retenue prendra en compte l’ensemble de la carrière, y compris
les années effectuées en qualité de Directeur  
Général et de Président Directeur Général.  

Poursuite de l’assimilation de Monsieur Jean-Paul Agon à un cadre dirigeant
pendant la durée de son mandat social lui  
permettant de continuer de bénéficier des régimes de protection sociale
complémentaire et notamment du régime de retraite à  
cotisations définies, du régime de prévoyance et de frais de santé dont
relèvent les salariés de l’entreprise, tel qu’exposé au  
chapitre 2 du Rapport de Gestion.  

B. Conventions et engagements approuvés au cours de l’exercice écoulé  

Nous avons par ailleurs été informés de la poursuite de l’engagement suivant,
déjà approuvé par l’Assemblée Générale du 17 avril  
2018, sur Rapport spécial des Commissaires aux Comptes du 20 février 2018.  

Poursuite de l’application des dispositions du contrat de travail de Monsieur
Jean-Paul Agon correspondant à  
des engagements de retraite à prestations définies pour la période d’exercice
de son mandat social renouvelé,  
soit depuis le 17 avril 2018  
En application de l’article L. 225-22-1 du Code de commerce, tel que modifié
par la loi du 6 août 2015 pour la croissance, l’activité  
et l’égalité des chances économiques, les dispositions du contrat de travail
suspendu correspondant à des engagements de  
retraite à prestations définies pour la période d’exercice du mandat social,
sont soumises au régime prévu par l’article L. 225-42-1  

Conformément à la loi, ces dispositions légales se sont appliqués pour la
première fois à l’occasion du renouvellement du mandat  
de Président-Directeur Général de Monsieur Jean-Paul Agon, sur lequel le
Conseil d’Administration a statué dans sa séance du  

Le Conseil d’Administration du 8 février 2018 a autorisé la mise en œuvre,
pour la période d’exercice du mandat social renouvelé,  
des dispositions du contrat de travail de Monsieur Jean-Paul Agon, telles
qu’approuvées par l’Assemblée Générale du 27 avril 2010,  
correspondant à des engagements de retraite à prestations définies, dont les
caractéristiques du régime sont détaillées dans le  
chapitre 2 du Rapport de Gestion. Le Conseil a subordonné l’accroissement sur
cette période au respect de conditions de  
performance, appréciées au regard de celles de votre société.  

Il est rappelé qu’en application des dispositions de la convention de
suspension du contrat de travail correspondant à des  
engagements de retraite à prestations définies, pour la période d’exercice de
ce nouveau mandat, le Président-Directeur Général  
bénéficiera, tels qu’exposés précédemment au paragraphe A :  

d’une part, du principe de la revalorisation de l’assiette de calcul de sa
retraite sur la base du coefficient de revalorisation des  
salaires et des cotisations publié par la Caisse Nationale d’Assurance
Vieillesse ;  

d’autre part, de la prise en compte de l’ancienneté correspondant aux années
d’exercice du mandat social renouvelé, jusqu’à  
la date où M. Jean-Paul Agon a atteint le plafond de 40 ans d’ancienneté prévu
par le régime, soit le 1er septembre 2018. En  
conséquence, aucune autre annuité supplémentaire ne pourra lui être attribuée
ultérieurement.  

En application de l’article L. 225-42-1 du Code de commerce, le Conseil
d’Administration, sur recommandation du Comité des  
Ressources Humaines et des Rémunérations, a décidé de prendre en compte la
même performance que celle qui a été retenue  
pour la détermination de la rémunération variable annuelle du dirigeant
mandataire social.  

L’accroissement des droits conditionnels au titre d’un exercice dépendra ainsi
de l’atteinte à hauteur d’au moins 80 % des objectifs  
de performance pris en compte pour la détermination de la rémunération
variable annuelle de Monsieur Jean-Paul Agon. En cas  
de non-atteinte de ce seuil de 80 %, aucun accroissement ne sera accordé au
titre de cet exercice.  

En application de l’article L. 225-42-1 du Code de commerce, le Conseil
d’Administration vérifie annuellement, avant la tenue de  
l’Assemblée Générale Ordinaire appelée à statuer sur les comptes du dernier
exercice clos, le respect des conditions qu’il a  
prévues et détermine l’accroissement, au titre dudit exercice, des droits
conditionnels bénéficiant au Président-Directeur Général  
correspondant à des engagements de retraite à prestations définies pour la
période d’exercice du mandat social renouvelé,  
comme détaillé, pour l’exercice 2018, dans le chapitre 2 du Rapport de
Gestion.  

Neuilly-sur-Seine et Paris-La Défense, le 18 février 2019  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Grille de concordance des référentiels de  

Index du contenu des Normes GRI  
Rapport de l’un des Commissaires aux  
dans le Rapport de Gestion du groupe  
Commissaires aux Comptes sur une sélection  
consolidées publiées dans le Rapport de  
Un Groupe engagé de longue date  

Un dialogue constant avec les parties  

Politique en faveur des Droits Humains  

Politique de prévention de la corruption  

Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel tel que
prévu par l'article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

Ce chapitre rend compte des politiques et des progrès réalisés  
en matière sociale, environnementale et sociétale,  
y compris dans le cadre du programme Sharing Beauty With All  
couvrant les engagements du Groupe en matière  
de Développement Durable d'ici fin 2020.  
L'Oréal présente également ses avancées et réalisations  
dans le Rapport d'Avancement Sharing Beauty With All  
et par le biais du reporting annuel auprès du Pacte Mondial  
des Nations Unies. L'Oréal participe à 14 des 17 Objectifs  
de Développement Durable des Nations Unies (1).  

L'une des ambitions de L'Oréal est de séduire un milliard de  
nouveaux consommateurs en développant une stratégie  
d'Universalisation pour répondre aux attentes et aux besoins  
des femmes et des hommes du monde entier en matière de  
beauté, et ceci tout en étant un leader sociétal.  

Les Principes Éthiques de L’Oréal – Intégrité, Respect, Courage  
et Transparence – guident le développement du Groupe et  
contribuent à établir sa réputation. C’est sur ces principes que  
se fondent ses politiques en matière de Développement  
Durable, de responsabilité sociale et sociétale, de conformité  

Convaincu qu’agir avec éthique est la seule manière pour une  
entreprise de réussir dans la durée, le Groupe a créé une  

L’Oréal a traduit, fin 2013, ses engagements en matière de  
Développement Durable à l’horizon 2020 dans le programme  
Sharing Beauty With All couvrant l'ensemble de la chaîne de  
valeur du Groupe et abordant tous les impacts de la  
conception des produits jusqu'à leur consommation. Ces  
engagements visent à découpler la croissance du Groupe de  
sa consommation de ressources ainsi que de ses émissions, et  
d’associer les consommateurs, qui sont au cœur de ses  
activités, en leur proposant des produits qui soient à la fois  
durables et aspirationnels, les incitant en cela à faire des choix  
responsables (voir chapitre 1.2 pour plus de détails sur le  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

Afin d’assurer une plus grande cohérence stratégique entre  
les activités que le Groupe mène pour intégrer la dimension  
Développement Durable tout au long de la chaîne de valeur  
et ses contributions philanthropiques, la Direction Générale de  
directement rattachée au Président-Directeur Général (1).  

Ce programme stratégique, dont les résultats sont revus et  
friends) (2) repose sur quatre piliers :  
D’ici à 2020, 100 % des produits  
D’ici à 2020, le Groupe s’engage à réduire  
son empreinte environnementale de 60 %,  
veut donner à tous les consommateurs  
avec les salariés \- d’ici à 2020 les salariés  
de L’Oréal auront accès où qu’ils se  
trouvent dans le monde à la couverture  
santé, à la protection sociale, et à la  
avec les fournisseurs \- d’ici à 2020, 100%  
avec les communautés \- d’ici à 2020, par  
son action, le Groupe permettra à plus de  
100 000 personnes issues de communautés  

La Directrice Générale de la Responsabilité Sociétale et Environnementale a
également été nommée Directrice Générale de la Fondation L'Oréal.  
L’Oréal a mis en place une instance de gouvernance externe, appelée Panel of
critical friends, qui se réunit autour de Jean-Paul Agon,  
Président-Directeur Général du Groupe, pour challenger les avancées du
programme Sharing Beauty With All. Ce panel d’experts internationaux est  
présidé par José Maria Figueres (ancien Président du Costa Rica, Président de
la Carbon War Room, très engagé sur les sujets environnementaux) et  
réunit Lo Sze Ping, Directeur Général du WWF Chine, Mehjabeen Abidi-Habib,
chercheuse pakistanaise en écologie humaine, spécialiste de la gestion  
des ressources naturelles, HRH Celenhle Dlamini, sud-africaine, l’un des
Directeurs de l’Ubuntu Institute, David Jones, ancien Président d’Havas  
Worldwide, Fondateur de One Young World et auteur de l’ouvrage Who cares win,
Khalid AlKhudair, fondateur et CEO de Glowork, une organisation  
engagée pour l’émancipation par l’emploi des femmes en Arabie Saoudite et
Helio Mattar, Président et Directeur du Akatu institute, engagé sur la  
consommation durable au Brésil. En 2018, la réunion du Panel of Critical
Friends s'est tenue le 23 mars au siège de L'Oréal à Clichy.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

UN GROUPE ENGAGÉ DE LONGUE DATE  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

L'Oréal est parfaitement conscient qu'une entreprise ne peut  
grandir et prospérer qu'en se souciant de son écosystème,  
constitué de toutes ses parties prenantes. Le Groupe attache  
une grande importance au dialogue avec tous les acteurs  

Dans le cadre d’un dialogue continu et dans une dynamique  
de progrès permanent, L’Oréal s’attache à prendre en  
les attentes de ses parties prenantes dans sa  
stratégie. À cet effet, le Groupe a défini et développe un mode  
d’interaction ad hoc, qu’il juge le plus efficient et approprié  

Le dialogue mené par L’Oréal avec ses parties prenantes s'est  
amplifié au fil du temps. Par exemple, dans le cadre du  
programme Sharing Beauty With All, son évolution s'est faite en  
engagements Sharing Beauty With All du Groupe en matière  
de Développement Durable, L’Oréal a dialogué, entre 2011  
et 2013, avec 754 organisations, dont 232 physiquement, au  
travers de forums organisés par le Groupe dans 8 pays clés.  
les axes prioritaires de sa stratégie de  
Développement Durable, le Groupe a lancé dès 2012 une  
« analyse de matérialité ». Elle a permis d’identifier 29 sujets  
d’attention des parties prenantes vis-à-vis du Groupe. L’Oréal a  
ainsi pu croiser les attentes des parties prenantes avec la  

L’analyse de matérialité s’est déroulée en 4 phases :  

identification et hiérarchisation des attentes des parties  

révision de la stratégie en matière de Développement  
Durable et des indicateurs de L’Oréal.  

Grâce à cette démarche, L’Oréal peut, à intervalles réguliers,  
indicateurs et adapter son reporting en communiquant sur les  
« matériels », c’est-à-dire au cœur des  
préoccupations des parties prenantes et des principaux  

2e phase : le Groupe a mis en place en 2013 une plateforme  
de dialogue hébergée sur le site loreal.com permettant de  
poursuivre ce dialogue en ligne en offrant aux ONG et  
associations la possibilité d’interagir avec les experts du  

3e phase : depuis 2013, L’Oréal constitue ad hoc des panels et  
des consultations sur différents sujets afin d’intégrer le regard  
d’ONG, d’associations et d’experts à sa réflexion et à ses projets.  
En 2016, le Groupe a mis à jour son analyse de matérialité en  
matière de Développement Durable. Chaque année, le Groupe  
ses différentes parties prenantes afin de  

Le tableau ci-dessous présente quelques exemples parmi d'autres d'initiatives
marquantes prises en 2018.  

L’Oréal déploie de nombreux dispositifs de dialogue  
avec ses collaborateurs pour garantir leur santé, leur  
sécurité et leur bien-être au travail tout en restant à  

Plus de 60 % des collaborateurs du Groupe ont participé à Ethics  
Day en 2018, et plus de 6 800 questions ont été posées au niveau  
mondial. En 2018, l'ensemble des collaborateurs ont également  
été invités à répondre à un sondage sur l'Éthique.  

L’Oréal entretient un dialogue nourri avec ses  
fournisseurs et partage avec eux ses ambitions et  
bonnes pratiques en matière de Développement  

Lors de Business Reviews annuelles, L’Oréal échange avec ses  
fournisseurs sur 5 piliers : la qualité, la Responsabilité Sociale et  
Environnementale, l’innovation, la livraison/supply chain et la  
compétitivité. En 2018, 325 Business Reviews ont eu lieu.  

L’Oréal est à l’écoute des besoins et des préoccupations  
actuels et futurs de ses consommateurs notamment en  

L’Oréal s’attache à développer une relation de  
confiance avec tous ses actionnaires. Dans ce but,  
la Direction de la Communication Financière offre  
une palette d’outils multimédias, organise des  
rencontres régulières avec les actionnaires et leurs  
associations et participe aux actions de Place.  

En 2018, dans le prolongement du Comité Consultatif mis en place  
en 2016, L’Oréal a poursuivi sa politique active d’écoute des  
consommateurs sur les sujets de Développement Durable au gré de  
plusieurs études, menées auprès de panels de consommateurs  
américains, chinois et européens pour comprendre leurs attentes et  

Publication d’un Rapport Annuel digital interactif et enrichi ;  

Publication en 2018 de la deuxième édition de son Rapport  

Participation en 2018 au Salon Actionaria, pour la 15e année  

Organisation d’une dizaine de réunions et de visites de sites  
avec les actionnaires de toutes les régions françaises ;  

Diffusion de « Lettres aux actionnaires » et de newsletters ;  

Présentation de L’Oréal Chine par le Directeur Général du pays,  
membre du Comité Exécutif, lors de l’Assemblée Générale des  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

Comme avec ses fournisseurs, L’Oréal tisse avec ses  
distributeurs des relations étroites en les intégrant à  
l’élaboration de projets conjoints en matière de  

En 2018, le projet Green New Retail, signé par L'Oréal et le groupe  
Alibaba, vise à réduire l'impact environnemental de leur système  
logistique et à promouvoir l'utilisation de matériaux d'emballage  
plus écologiques dans la logistique express.  

En 2018, le Groupe a participé au Metro Water Campaign de Metro AG.  

Le Panel of critical friends est une instance de  
gouvernance externe qui examine année après  
année les avancées du programme Sharing Beauty  
With All, apporte un regard critique sur les actions  
menées, suggère des améliorations et challenge  
l’ambition de L’Oréal en matière de Développement  

Depuis 2013, L’Oréal constitue des panels et  
consultations sur différents sujets afin d’intégrer le  
regard des ONG et associations à sa réflexion et à  

Une fois par an, tous les collaborateurs de L’Oréal  
sont invités à consacrer une journée à des actions  
de volontariat auprès d’associations, sur des projets  
d’utilité publique et de soutien aux communautés  
qui les entourent, tout en restant rémunérés.  

L’Oréal veille à enrichir chaque année  
informations mises à la disposition de ses parties  
investisseurs sur des sujets de RSE.  

La Recherche et l'Innovation font partie intégrante de  
l’identité de L’Oréal qui entretient des liens étroits  
avec de nombreux centres de recherche publics ou  
privés à travers le monde, sous forme de partenariats  
ou de collaborations, dans des domaines aussi  
variés que la chimie verte, la biologie de synthèse, la  
microfluidique, le bioprinting, ou le microbiome.  

Au niveau local, comme national ou international,  
L’Oréal entretient des relations étroites avec les  
pouvoirs publics via notamment des associations  

En 2018, le Panel s'est réuni en présence de Jean-Paul Agon,  
Président-Directeur Général, en mars à Clichy (France).  

En 2018, lors de la 9e édition du Citizen Day, plus de 27 600  
collaborateurs ont participé à l’événement dans 63 pays.  

L’Oréal est en contact avec notamment Vigeo-Eiris, ISS-OEKOM, le  
CDP, etc. pour échanger sur sa performance extra-financière et  

Au travers du programme de la Fondation L’Oréal For Women in  
Science, la Fondation récompense des scientifiques et attribue  
des bourses à de jeunes chercheuses ;  

Les équipes de recherche de L’Oréal au Japon se sont associées  
au prestigieux Institut National pour la Science des Matériaux  
(NIMS), seul laboratoire japonais dédié à la science des  
matériaux, pour créer un centre de recherche collaboratif.  
L’objectif est de développer des matériaux  
c’est-à-dire respectueux de l'environnement, des ressources  
énergétiques et du tissu social ;  

Partageant une vision commune de la science, attentive à la  
Laboratoire de Chimie des Polymères Organiques de Bordeaux  
respectueux de l’environnement tout en ciblant efficacité et  

L’Oréal est membre de nombreuses associations à travers le monde  
dont la FEBEA (Fédération des Entreprises de la Beauté), Cosmetics  
Federation of Advertisers), the US Cosmetics Industry Association, CAFFCI  
(China Association of Fragrance Flavour and Cosmetic Industries), ISTMA  
(Indian Soap and Toiletries Mfrs Association), CTPA (Cosmetic, Toiletry &  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

L’Oréal est reconnu comme l’une des entreprises les  
plus attractives pour les étudiants. Le Groupe a un  
savoir-faire unique en matière d'animation de  
campus, qui lui permet d'être au cœur des attentes  
et des besoins des étudiants partout dans le monde.  
plus de 30 000 étudiants de 65 pays différents ;  

L'Oréal verse chaque année plusieurs bourses à des étudiants  
d'écoles partenaires afin de soutenir le parcours académique  
d'entrepreneurship et de diversité du Groupe ;  

L’Oréal soutient financièrement plusieurs chaires académiques,  
comme la chaire Marketing de la Saïd Business School de  
l’Université d’Oxford, la chaire Entrepreneuriat de HEC, la chaire  
Leadership et Diversité de l’ESSEC en France, le Master et la  
Chaire en Droit et Éthique des Affaires de l’Université de  
Cergy-Pontoise ou encore la chaire Marketing, Innovation &  

L’Oréal est également partenaire historique de CEMS, une  
alliance de 30 écoles de commerce au niveau mondial, dont  
Bocconi University, LSE, Stockholm School of Economics, ESADE,  
Tsinghua University School of Economics, etc.  

En 2018, L'Oréal se classe n° 1 mondial de l'indice de  
classement concerne les 581 plus grandes entreprises  
cotées au monde et reflète la perception des parties  
entreprises sur leurs sujets environnementaux, sociaux, de  
gouvernance et Droits Humains. L'Oréal a également été  
désigné l'une des 34 entreprises LEAD du Pacte des Nations  
Unies, réservé aux sociétés les plus avancées en termes de  
conduite responsable des affaires et qui contribuent aux  
Objectifs de Développement Durable des Nations Unies.  

le CDP, ONG internationale indépendante, qui évalue  
les efforts menés par les entreprises pour mesurer,  
déclarer et réduire leurs émissions de gaz à effet de  
serre, a décerné à L’Oréal trois « A », soit le meilleur  
score, à chacun des classements réalisés sur des sujets  
clés : la lutte contre le changement climatique, la  
gestion durable de l’eau et la protection des forêts.  
Seules deux entreprises au monde ont obtenu ces trois  
« A » en 2018 ;  

L’Oréal a été reconnu pour la 9e fois comme l’une des  
« Sociétés les plus éthiques du Monde » par l’institut  

Par ailleurs, en 2018, comme au cours des années  
précédentes, L’Oréal a été distingué par les organismes les  
plus exigeants en la matière, et notamment :  

Ses bonnes performances valent au Groupe d’être  

l’agence de notation extra-financière Vigeo Eiris a  
classé le Groupe n° 1 tous secteurs confondus ;  

l’agence de notation extra-financière ISS - Oekom a  
attribué à L’Oréal pour la septième année consécutive  
le statut Prime, qui récompense les entreprises les plus  
extra-financière Ethibel dans ses indices Excellence  
entreprises qui performent le mieux dans les domaines  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

L’Oréal présente sa stratégie en matière de Responsabilité Sociale,
Environnementale et Sociétale (1) de manière à répondre  
notamment aux nouvelles exigences de la Déclaration de Performance Extra-
Financière (2). Cette Déclaration expose, d’une part, les  
principaux risques extra-financiers du Groupe, et d’autre part, les politiques
mises en œuvre pour y répondre, suivies et mesurées  
par des indicateurs de performance et leurs résultats. Cette présentation
renvoie au modèle d’affaires du Groupe détaillé au  
chapitre 1 du présent document. L’Oréal s’étant engagé de longue date en
matière de responsabilité sociale, environnementale et  
sociétale, le paragraphe 3.3. intègre également des politiques et actions
volontairement mises en œuvre au-delà d’une réponse à  

Les principaux risques ont été validés au plus haut niveau de  
responsabilité de l'organisation par les Directions Générales  

En application de la Directive du 22 octobre 2014 portant sur  
environnementaux, sociaux, en matière de Droits Humains et  
de lutte contre la corruption, sont présentés de façon détaillée  
dans le présent paragraphe 3.2, dans la mesure nécessaire à  
la compréhension de la situation de la Société, de l'évolution  
de ses affaires, de ses résultats économiques et financiers, et  

Les risques significatifs du Groupe, c'est-à-dire les risques  
susceptibles d'avoir un impact significatif sur l'activité, la  
situation financière ou les perspectives du Groupe, sont  
présentés au sein du chapitre 2 du présent document (voir  
risques ») et ont été établis en lien avec la cartographie des  
risques Groupe (voir paragraphe 2.8.5.2 « Cartographie des  

Ces risques portent sur l’ensemble des domaines d’activités du  
Groupe. Certains de ces risques sont spécifiques aux sujets  
extra-financiers, d’autres, plus généraux, peuvent avoir des  
causes d’origine environnementale ou sociétale. Ces risques  
dits « RSE » ont fait l'objet d'une analyse détaillée afin de  
Déclaration de Performance Extra-Financière, sur la base des  
travaux des experts du Groupe, en lien avec la Direction du  
Risk Management, et en cohérence avec le modèle d’affaires  
du Groupe détaillé au sein du chapitre 1 du présent  
document. Ces travaux se sont également appuyés sur  
l'analyse de matérialité en matière de Développement  
Durable, les cartographies réalisées au niveau du Groupe en  
matière de Droits Humains et de corruption, et également  
réalisées par chacun des pays en matière de corruption, ainsi  
que sur l'analyse des risques réalisée dans le cadre du Plan de  
Vigilance (voir paragraphe 2.8.4 « Plan de Vigilance ».)  

Les politiques du Groupe, détaillées au  
paragraphe 3.3, répondent ainsi à la nécessité de prévenir et  
d'atténuer la survenance de ces principaux risques. Ces  
volontariste qui prend en compte les attentes de ses parties  

Les principaux risques en matière de responsabilité sociale,  
environnementale, Droits Humains et corruption identifiés par  
paragraphe 3.2.1, sont détaillés ci-après. Les politiques du  
Groupe, détaillées au sein du paragraphe 3.3, répondent  
notamment à la nécessité d’identifier ces principaux risques,  
de les prévenir et d’atténuer leur survenance.  

S'agissant des principaux risques environnementaux, la notion  
de risque comprend à la fois les risques liés aux incidences de  
l'activité du Groupe sur son écosystème et les risques d'impact  
du changement climatique sur le modèle d'affaires, l'activité  
et les performances financières du Groupe (3).  

En contribuant à prévenir et maîtriser les risques auxquels est  
exposé le Groupe, ces politiques doivent contribuer à une  
croissance durable du Groupe dans un environnement de  
contrôle adapté à ses métiers. Il existe toutefois des limites  
inhérentes à tout système et processus. Ces limites résultent de  
nombreux facteurs, notamment des incertitudes du monde  
extérieur ou de dysfonctionnements pouvant survenir en raison  

L’abréviation « RSE » renvoie à la Responsabilité sociale, environnementale et
sociétale.  
DPEF - Établie en application notamment de l’article L. 225-102-1 du Code de
commerce, issu de l’ordonnance n°2017-1180 ayant transposé la Directive  
2014/95/UE du Parlement Européen et du Conseil du 22 octobre 2014 portant sur
la publication d’informations non financières.  
Conformément à la recommandation AMF n°2018-12 du 29 octobre 2018.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
Comme pour toute activité de production, de distribution, de recherche et
d’administration générale, L’Oréal est exposé à des enjeux de sécurité et  
d’environnement : incendie, explosion, défaillance technique des installations
ou de leur exploitation (telles que celles dédiées aux traitements des
effluents  
et/ou leurs rejets, ou lors de la gestion des travaux réalisés sur ses sites
par exemple). Même si l’industrie cosmétique a un profil de risque industriel
limité,  
ces événements peuvent engendrer des pollutions accidentelles (eaux de surface
et souterraines, air, sols) au sein des sites du Groupe ou à l’extérieur de  
ceux-ci. Le risque de pollutions ne peut donc être totalement exclu.  
Le Groupe est exposé à des risques d’origine naturelle dans de nombreux pays.
Il s’agit de risques liés d’une part à l’occurrence de phénomènes  
météorologiques extrêmes tels que cyclones ou inondations, et d’autre part à
des risques résultant d’évolutions long terme du climat tels que la hausse  
moyenne des températures, un changement notable du niveau des précipitations
ou une réduction de l’eau disponible. Pour assurer l’activité commerciale  
du Groupe, les produits fabriqués doivent être disponibles sur le marché à des
dates prévues pour respecter les demandes des clients et les plans de  
lancement, dans un marché des cosmétiques exigeant toujours plus de
réactivité. De ce fait, un arrêt majeur d’activité sur une usine ou une
centrale de  
distribution pourrait être préjudiciable à la réalisation des objectifs
commerciaux.  
Ces risques peuvent impacter le Groupe directement sur ses sites, ou
indirectement via les sites de fournisseurs et sous-traitants, contraignant
alors la  
disponibilité des matières premières ou des articles de conditionnement
nécessaires à la fabrication des produits. Ainsi, une hausse
exceptionnellement forte  
du prix des matières premières de base du fait de leur raréfaction, ou des
coûts de l’énergie nécessaire à leur production en raison de taxations
carbone,  
voire leur indisponibilité totale ou la défaillance de fournisseurs en
résultant, pourraient affecter la performance du Groupe.  

Risques liés à l'utilisation et à la fin de vie des produits  
L’usage des produits cosmétiques et leur élimination après usage par les
consommateurs et les clients professionnels (principalement les coiffeurs et
les  
esthéticiennes) génèrent des impacts environnementaux. Les formules dites «
rincées » (les shampoings notamment) nécessitent de l’eau pour leur  
utilisation par exemple, et les ingrédients entrant dans leur composition se
retrouvent après usage dans les eaux usées domestiques, dont les traitements  
dépendent des systèmes d’assainissement en place selon les zones géographiques
concernées. Une prise en compte insuffisante de ces impacts liés à la  
phase d’usage lors de la conception des produits L’Oréal pourrait représenter
un risque dans certaines zones du monde concernées par un accès à l’eau  
difficile (stress hydrique, qualité de l’eau potable, etc.). De même,
l’utilisation de contenants majoritairement en plastique peut représenter un
risque  
environnemental relatif au devenir de ce déchet plastique, dépendant notamment
des filières de collecte et de traitement disponibles.  

Risque lié à l'évolution des attentes des parties prenantes et des
consommateurs en matière de performance environnementale et sociale  
Le Groupe anticipe que les choix de consommation pourraient être influencés de
manière croissante par l’impact carbone des produits et la performance  
environnementale globale des industriels, alors que certaines catégories de
consommateurs deviennent plus soucieuses de l’impact de leurs décisions  
d’achats. Si le Groupe ne parvenait pas à anticiper l’évolution de ces
comportements, à répondre aux attentes de parties prenantes, à relever les
grands défis  
environnementaux et sociaux, et à y répondre notamment par une innovation
produits adaptée, une contribution importante vers une économie bas carbone  
et par la préservation de l’eau et des ressources naturelles, sa performance
et sa réputation pourraient en être affectées.  
L’Oréal opère au travers de filiales qui sont situées dans de nombreux pays.
Comme toute entreprise, L’Oréal est soumis à des lois et réglementations
locales  
très diverses, en constante évolution dans les domaines de la sécurité et de
l’environnement, notamment la lutte contre le changement climatique, la  
préservation de la ressource en eau et la biodiversité. Ceci l’expose à un
risque de non-conformité réglementaire ou d’augmentation des coûts de mise en  
conformité de ses activités dans un contexte global de multiplication des
normes.  

Risque santé et sécurité des collaborateurs  
La préservation de la santé et de la sécurité des collaborateurs est une
priorité pour L’Oréal et fait partie intégrante de la politique Environnement
Hygiène  
Sécurité (EHS) et de la politique Relations Humaines et Sociales du Groupe.
Néanmoins, le risque d’accidents du travail ou de maladies professionnelles ne  

Risque de gestion des ressources humaines  
L’une des clés de la réussite de L’Oréal réside dans le talent de ses
collaborateurs. Si L’Oréal ne parvenait pas à identifier, attirer, retenir et
former des  
collaborateurs compétents, au comportement responsable, notamment dans le
contexte de transformation digitale, le développement de ses activités et de  
ses résultats pourrait en être affecté.  
La gestion des ressources humaines est notamment liée au recrutement, au
développement, à l’engagement collectif, à la rétribution, la diversité et  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

Principaux risques en matière de Droits Humains  

L’Oréal a procédé en 2017 à une analyse visant à identifier les risques
d'atteinte aux Droits Humains et Libertés Fondamentales qui sont les plus
exposés aux  
incidences négatives les plus graves pouvant résulter des activités et des
relations commerciales de l'entreprise. L’identification de ces risques a fait
l’objet  
d’une large consultation des entités du Groupe les plus directement concernées
(plus de 300 collaborateurs consultés à travers le monde). L’évaluation des  
risques en matière de Droits Humains s’appuie également sur les indicateurs
Verisk Maplecroft (1).  
Le résultat de cette analyse de risques est repris dans la politique Droits
Humains et concerne :  

le droit à la santé des consommateurs (qualité et sécurité des produits,
promotion de comportements sains et notamment la lutte contre les troubles de  
l’alimentation) et le respect de leur vie privée (protection des données
personnelles) ;  
les Droits Humains des collaborateurs L’Oréal et des salariés des fournisseurs
du Groupe dans le cadre de leurs conditions de travail (absence de travail  
des enfants, de travail forcé, de discrimination et de harcèlement sexuel ou
moral, respect de leur liberté d’association et droit à la négociation
collective,  
de leur vie privée et de leur santé) ;  
les Droits Humains des communautés potentiellement impactées par les activités
du Groupe (respect de l’environnement, droit d’accès à l’eau, prise en  
compte des Droits Humains dans le choix des matières premières et notamment le
droit d’accès des populations locales à leur terre et au respect de leurs  
connaissances traditionnelles dans le cadre du protocole de Nagoya) ;  
le droit des femmes dans la mesure où elles peuvent être confrontées à un
risque plus élevé d'incidence négative en matière de Droits Humains.  

Au niveau local, un outil permet aux Patrons de Pays d’évaluer les risques
éthiques éventuels (y compris en matière de Droits Humains) au niveau local.  
Depuis 2013, 92 % des Pays (2) ont procédé à leur auto-évaluation des risques
éthiques.  

L’analyse du risque au niveau des fournisseurs et sous-traitants est effectuée
par la Direction des Achats.  

Principaux risques en matière de corruption  

L’Oréal opère dans de nombreux pays où les risques de corruption sont parfois
importants et pourraient conduire des collaborateurs de L’Oréal, mais aussi  
des tiers agissant en son nom ou pour son compte, directement ou
indirectement, volontairement ou involontairement, à des pratiques contraires
aux  
principes éthiques du Groupe et aux réglementations en vigueur. La corruption
prend diverses formes qui ne sont pas nécessairement aisées à discerner pour  
les collaborateurs. À titre d’exemple, l’échange de cadeaux ou d’invitations
de valeur excessive pourrait être considéré comme de la corruption.  
L’évaluation des risques de corruption se matérialise par une cartographie
spécifique, réalisée au niveau Groupe et par chaque pays dans son contexte
local.  
Les activités du Groupe impliquent notamment des relations avec :  

les autorités publiques et leurs représentants, soit directement, soit via des
intermédiaires ou des associations professionnelles, par exemple pour obtenir  
des autorisations nécessaires à l’exercice des activités du Groupe. Les pays
où opère le Groupe doivent être accompagnés dans la lutte contre la  
les clients et fournisseurs du Groupe ;  
des journalistes, médecins, etc. à qui des produits peuvent être proposés afin
qu’ils puissent les recommander. Des relations sont également entretenues  
avec des tiers qui, au-delà des produits, portent des avis divers ou généraux
sur la Société. Tout agissement qui pourrait être considéré comme ayant pour  
but d’amener les personnes concernées à manquer à leur obligation de loyauté
doit être évité.  

Toute violation des principes du Groupe en matière de prévention de la
corruption peut porter préjudice à L’Oréal ainsi qu’à ses partenaires.
Réciproquement,  
tout manquement d’un partenaire peut être préjudiciable à L’Oréal.  

Verisk Maplecroft est un cabinet de conseil en stratégie et analyse des
risques, internationalement reconnu, qui fournit un large portefeuille
d’analyses  
des risques, dont les risques liés aux Droits Humains.  
Hors L'Oréal Caribe et les entités L'Oréal en France.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE  

L'Oréal, dont la stratégie est l’Universalisation, lie intimement sa  
performance économique à sa performance environnementale  
et sociale. Engagé de longue date dans la réduction de son  
empreinte environnementale, le Groupe a l'ambition de figurer  
parmi les entreprises exemplaires en la matière en prouvant qu'il  
est possible de décorréler croissance et impact, et de contribuer  
positivement à son écosystème, partout dans le monde.  
environnementales en lançant le programme Sharing Beauty  
With All articulé autour de quatre piliers  
durablement » et « Partager la croissance ». En 2015, le Groupe  
a annoncé son ambition de devenir une entreprise Carbon  
Balanced d'ici fin 2020. En 2016, un programme a été déployé  
au sein de Sharing Beauty With All : Working Sustainably. Il  
intègre les sites administratifs et centres de recherche dans le  
processus d'amélioration des impacts environnementaux et  
sociaux de L'Oréal. En 2017, à travers son adhésion au  
programme Science Based Targets, initiative du CDP, du Pacte  
Mondial des Nations Unies, du World Resources Institute et de  
l'ONG WWF, L'Oréal prévoit de réduire d'ici fin 2030 ses  
émissions globales de carbone de 25 % par rapport à 2016 et  
fait un pas supplémentaire dans l'intégration de sa politique  
environnementale au service d'un enjeu collectif majeur, la  
lutte contre le changement climatique. Pour aller plus loin, en  
2018, L’Oréal est devenu core-member de la Fondation Ellen  
MacArthur avec l’ambition d’avoir 100 % des emballages  

L'ensemble de ces programmes a permis à L'Oréal d'élargir  
son périmètre d'intervention. Au-delà de son engagement à  
préserver la santé et la sécurité de ses collaborateurs et à  
maîtriser l'impact de ses sites sur leur milieu, le Groupe a mis  

en place une politique ambitieuse pour réduire son empreinte  
environnementale en préservant les ressources naturelles  
(énergie, eau, matières, biodiversité) sur l'ensemble des sites  
opérés et tout au long du cycle de vie des produits, depuis  
l’approvisionnement des matières premières jusqu’à la fin de  
vie des produits. L'Oréal associe de plus en plus ses  
fournisseurs à cette démarche, en partageant ses ambitions et  

Entreprise pionnière et responsable, L’Oréal applique une  
politique ambitieuse en matière d’Environnement (E),  
d’Hygiène (H) et de Sécurité (S) afin de minimiser son impact  
sur l’environnement et de garantir la sécurité et la santé des  
collaborateurs (1), des clients et des communautés auprès  
desquelles le Groupe exerce ses activités.  

Cela se traduit, depuis de nombreuses années, par une  
volonté de maîtriser systématiquement les risques liés à la  
sécurité des personnes et à l’environnement, inhérents aux  
activités du Groupe. Toute implantation ou rénovation de site,  
tout lancement de nouveaux équipements ou de procédés de  
fabrication, toute modification dans les process industriels font  
ainsi l’objet d’une évaluation des risques et de plans d’actions  
permettant d’en réduire les impacts potentiels.  

Cet engagement a abouti au déploiement de la politique EHS  
du Groupe sur l’ensemble de son activité, mais aussi au-delà.  
En effet, le Groupe veille à la conformité réglementaire de ses  
activités, au respect de ses propres standards sur ses sites  
boutiques), et s’assure chez ses sous-traitants et fournisseurs  
du respect de la sécurité des personnes et de l’environnement  
à travers un programme d’audits qui leur est dédié.  

La politique Hygiène et Sécurité répondant au risque de santé et de sécurité
des collaborateurs (« Principaux risques sociaux », paragraphe 3.2.2) est  
présentée et détaillée au sein de la politique des Relations Humaines
(paragraphe 3.3.2).  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

UN SYSTÈME CONSTRUIT DEPUIS DE NOMBREUSES ANNÉES  

Trois « A » obtenus dans le cadre du CDP pour la troisième année  

Atteinte de l’objectif « 0 » déchet en décharge pour les sites industriels  

Lancement de GHAP (nouveau SHAP général)  

Trois « A » obtenus dans le cadre du CDP  

Atteinte de l’objectif - 50 % d’émissions de CO2 vs 2005  

Lancement de certiﬁcation ISO 50001 des usines  

Création de la fonction EHS dans les boutiques L’OREAL  

Évaluation du Bilan Carbone du Groupe  
1er objectif environnement pour le Groupe  

Lancement des visites prévention incendie sur sites  

Trois « A » obtenus dans le cadre du CDP pour la deuxième année  
Première Dry Factory dans le Groupe et 1er site administratif  

Atteinte de l’objectif « zéro déchet en décharge » pour les usines  

Lancement du programme SBWA et nouveaux engagements pour  
la réduction de l’empreinte environnementale des Opérations  

Première réponse au CDP Supply Chain  

Premiers engagements environnement du Groupe :  
\- 50 % des émissions de CO2, consommation d’eau,  
et génération de déchets entre 2005 et 2015  

Lancement des outils MESUR et SIO pour la Sécurité  

Mesure et reporting des émissions de CO2 (Scope 1 & Scope 2)  

Création des fonctions EHS sur les sites R&I et sites administratifs  

Création des premières procédures pour la R&I  

Organisation d’une gouvernance EHS mondiale :  
une équipe Corporate et un Directeur EHS de zone  

Lancement des outils SHAP et Arbre des causes  

Création du département « Risques industriels » des Opérations  
et de la fonction ETNEHS dans les sites  

Création des premières procédures EHS et reporting EHS  

Energyscan : Outil permettant de quantifier les économies  
possibles de l’énergie utilisée dans une usine.  

ETNEHS : Entretien Travaux Neuf Environnement Hygiène Sécurité.  

GHAP : General Hasard Assesment Procedure.  

MESUR : Manager Efficacement la Sécurité en Utilisant la  

RoSPA : The Royal Society for the Prevention of Accidents.  

Science Based Targets : Engagement de réduction des émissions  
des gaz à effet de serre sur le long terme, conformément aux  
accords de Paris sur le climat.  

SHAP : Safety Hazards Assessment Procedure.  

Waterscan : Outil permettant de quantifier les économies possibles  
de l’eau utilisée dans une usine.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

La politique EHS du Groupe repose sur un ensemble de  
standards aux exigences élevées, regroupés dans un manuel  
EHS qui fait référence pour tous les sites à travers le monde. Si  
la connaissance et le respect de ces procédures sont  
fondamentaux, l’amélioration durable des résultats sécurité et  
de la performance environnementale passe essentiellement  
par la diffusion d’une culture EHS pérenne auprès de chaque  
employé et par de grands programmes d'actions visant à  
l'amélioration de la sécurité et de l'impact environnemental de  
ses activités. Un programme de formations dédié a été bâti  
dans le but de transmettre cette culture EHS tout au long de la  
ligne hiérarchique. Enfin, en cohérence avec l’ensemble de la  
démarche, un système d’audits, qui mixe à la fois l’évaluation  

la « culture », permet d’évaluer  

des « risques » et de  
Groupe et le niveau de diffusion de la culture EHS.  
la bonne application des standards du  

Une organisation mondiale et un manuel  

L’organisation EHS, sous la responsabilité des Opérations, est  
Groupe : elle comprend une Direction Métier Groupe, des  
organisations miroirs dans chaque zone géographique et des  

En support de cette organisation, le manuel EHS est l’outil de référence des
sites du Groupe. Il est essentiel à l’amélioration de leurs  
performances et au respect des principaux engagements EHS : tendre vers zéro
accident pour le Groupe et réduire l’empreinte  
environnementale des sites (cf. paragraphe « Une démarche d'amélioration
continue »). Il définit le système de management EHS et  
les responsabilités partagées à tous les niveaux de l’organisation, jusqu’aux
responsabilités opérationnelles :  

Le Directeur Général des Opérations, rattaché au Président-Directeur Général,
est responsable de  
l’Environnement, de l’Hygiène et de la Sécurité pour le Groupe.  

Ils sont responsables du déploiement et de l’efficacité de la mise en œuvre
des politiques définies.  
Leur rémunération est en partie liée à leurs performances sur le plan de
l’Environnement, de l’Hygiène et de  

Des managers dédiés au respect de la politique EHS assurent la conformité aux
réglementations locales ainsi  
que le déploiement des règles, des procédures Groupe et des objectifs de
performances associés dans  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Le manuel EHS détermine en outre les mesures à appliquer  
pour contrôler les installations et les activités, conduisant  
notamment à réduire au minimum les risques d’atteinte aux  
personnes, à l'environnement et aux biens (1). Il couvre en  

la sécurité des personnes et des biens ;  

la maintenance et les travaux ;  

l’efficacité de l’utilisation des ressources, consommation  

les émissions de gaz à effet de serre, rejets d’effluents,  

Cette politique est accompagnée d’un reporting mensuel  
d’indicateurs détaillés qui permettent de contrôler l’évolution  
des résultats sur chacun de ces domaines et de relever les  

Ce manuel EHS est déployé dans tous les sites industriels, les  
centres de recherche, ainsi que les sites administratifs. Son  
déploiement est en cours dans les boutiques.  

Des formations à la politique et aux pratiques EHS  

Des formations dédiées à la politique et aux pratiques EHS de  
niveaux hiérarchiques. Elles constituent une des clés de voûte  
la mise en œuvre des dispositifs d'identification et  
de mise sous contrôle des risques, et du déploiement de la  
culture EHS dans toutes les entités du Groupe avec pour  

définir et partager la vision, les enjeux et les valeurs EHS à  

permettre aux managers de mettre en œuvre efficacement  
la politique EHS au sein de leurs entités ;  

identifier les risques EHS inhérents à un rôle, une tâche, un  
comportement ou à l’utilisation d’un équipement et mettre  
en place des mesures préventives et correctives adaptées ;  

permettre aux managers d’identifier dans leurs activités les  
actions participant à l’amélioration de la performance EHS  

44 personnes formées dans le monde  
pour les responsables EHS dans le  

60 personnes formées dans le monde  
41 personnes formées dans le monde  

Former des managers à la culture  

147 personnes formées dans le monde  

41 personnes formées dans le monde  

Former aux enjeux de santé et de  

50 experts et 2 286 employés formés  
employé L’Oréal reçoit, avant sa prise de poste, une formation  
générale et une formation spécifique à son poste de travail  
intégrant les règles EHS du Groupe.  

Un programme d'audits à l'échelle mondiale  

Afin de s’assurer du respect de la politique EHS du Groupe, un  
système d’audit mondial est en place depuis 1996 et a été  
renforcé depuis 2001 avec la présence d’auditeurs externes,  
experts des contextes et des réglementations locales. Ces  
audits ont lieu régulièrement sur chacun des sites L’Oréal : tous  
les 3 ans pour les sites de production et tous les 4 ans pour les  
centrales de distribution, sites administratifs, et centres de  
recherche. Une visite de suivi est programmée dès l'année  
suivante pour les sites qui le nécessitent.  

Il existe différentes typologies d'audits appelés « risques »,  
« culture », ou « mixtes », mis en œuvre selon la maturité et le  
type d’activité des sites. Ceux-ci évaluent notamment :  

En collaboration, pour les biens, avec les Départements Sûreté et Immobilier.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

la conformité des pratiques et des  
exigences significatives des réglementations locales et aux  
procédures et règles du Groupe ;  

les progrès en matière de performances environnementales,  

les risques significatifs que les sites pourraient présenter en  

le niveau de management et de déploiement de la culture  

L’Oréal partage également avec ses sous-traitants l’objectif  
d’amélioration des performances en matière d’environnement,  
d’hygiène et de sécurité. Des audits sont ainsi réalisés par des  
tiers indépendants sur les sites de sous-traitance de production  
logistique, selon des critères définis par L'Oréal et  
semblables à ceux utilisés pour les entités du Groupe.

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

TYPOLOGIE DES AUDITS RÉALISÉS EN 2018  

Ces audits risques ont été réalisés  
techniques, les procédés et les modes  
opératoires mis en œuvre par le  
risque d’atteinte à leur santé, leur  
S’assurer que les sites sont conformes  
Donner à la Direction Générale du  
risques dans les domaines EHS sur les  

Mesurer et développer le leadership du  
management et la culture EHS en  
interne afin que l’EHS soit au cœur de la  

Tous les sites industriels et centres de  
audits sont menés par des spécialistes  
EHS internes, et 20 à 30 % des effectifs  
du site sont reçus en entretien.  

Ces audits culture EHS ont été menés  

Combinaison de l’audit risques et de  

Cet audit combiné est réalisé avec  
indépendants pour la partie risques et  
par des équipes internes pour la partie  

Ces audits mixtes ont été menés dans  
4 usines, 7 centrales de distribution,  
2 centres de recherche et 3 sites  

Optimiser les audits métiers pour un site  

Ces audits combinés ont été menés  
dans 10 usines (risques et culture),  

Cet audit est réalisé pour les usines sur  
la base des référentiels de chacun des  
indépendants pour la partie risques EHS  
et d’experts internes pour chacun des  
chaque année et par rotation des audits  
et la bonne conservation du patrimoine.  
Depuis 2009, les audits comportent un  
volet additionnel : qualité de l’air  

Vérifier les conditions de production des  
indépendants. Si besoin, un audit de  

L’objectif est d’évaluer le niveau de  
management EHS du site et d’identifier  
L’évaluation du site suite à l’audit  
détermine son plan d’action ainsi que la  

En complément à ces programmes, des visites de prévention  
sont régulièrement réalisées par des experts des compagnies  
d'assurance externes Environnement et Incendie. En 2018,  
5 usines, 1 centrale de distribution et 1 laboratoire ont été  
visités dans 3 pays pour les risques environnementaux (France,  

États-Unis, Russie) et 17 sites en ce qui concerne la prévention  
incendie dans 10 pays (Allemagne, Chine, Espagne, France,  
Inde, Indonésie, Pays-Bas, Pologne, Turquie, États-Unis).  

96 % des audits présentés ci-dessus comportent un volet  
risques qui est toujours réalisé par des auditeurs externes,  
indépendants et spécialisés dans le domaine audité.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Le déploiement des standards, la diffusion de la culture EHS  
L’Oréal et le système de Gouvernance en place contribuent à  
l’amélioration continue de la performance EHS du Groupe. Les  
grandes évolutions pouvant intervenir dans le cadre des  
opérations du Groupe sont également intégrées avec cette  
même volonté ; qu’il s’agisse de  
nouvelle usine, de l’achat de nouveaux équipements ou de la  
définition de nouveaux process, chaque réalisation industrielle  
environnementale et des risques de sécurité.  

Enfin, certains grands programmes au sein de l'EHS, ou plus  
globalement dans le Groupe, sont des vecteurs de progrès  
dans les domaines de la sécurité ou de l'environnement dans  
d’amélioration dont l’efficacité est évaluée lors des audits.  

Le programme LIFE (Life threatening Incidents  
Ce programme couvre pour l'ensemble des sites L'Oréal les  
maîtrisés, entraîner une blessure ou une maladie graves. Il  
prolonge dans la durée l'ambition de tendre vers « zéro  
accident », en garantissant la durabilité des actions et en  
les exigences de préparation aux situations  
d’urgence après un incident. Ce programme est soutenu par  
une campagne de communication sur 3 ans relayée par les  
managers, pour couvrir les 10 familles identifiées de risques  

Le programme Sharing Beauty With All  
Le volet « Produire durablement » de ce programme contribue  
environnementale des sites industriels depuis plusieurs années,  
à travers notamment la définition et la diffusion des meilleures  
pratiques en termes d’efficacité énergétique, d’émissions de  
CO2, de consommation d’eau et de ressources, de réduction  
et de traitement des déchets. Il définit des objectifs de  
réduction entre 2005 et 2020 de 60 % des émissions de CO2 en  
valeur absolue, de 60 % de la consommation d’eau en litre par  
produit fini, et de 60 % de la génération de déchets en  
gramme par produit fini avec plus aucun déchet mis en  

De grandes réalisations et innovations technologiques ont été  
menées dans chacun des quatre domaines (CO2, eau,  
déchets, biodiversité), certaines mettant en œuvre des  

solutions entièrement intégrées prenant en compte l’ensemble  
des impacts environnementaux. Des usines, comme celles de  
Libramont (Belgique), Burgos (Espagne) ou Settimo (Italie),  
disposent ainsi d’installations sur site permettant de produire  
biomasse, photovoltaïque), de traiter et de recycler une partie  
des eaux industrielles et de réduire à la source la génération  
de déchets tout en favorisant leur valorisation.  

Le volet Working Sustainably de ce programme objective  
l’amélioration continue de la performance environnementale  
des sites administratifs et centres de recherche. Il prévoit des  
cibles de réduction entre 2016 et 2020 de 60 % des émissions  
de CO2 en valeur absolue, de 20 % de la consommation  
d’énergie en kWh par 100 heures travaillées, de 20 % de la  
consommation d’eau en litre par 100 heures travaillées, et de  
20 % de la génération de déchets en kilogramme par  
100 heures travaillées, avec plus aucun déchet mis en  
décharge. Il a vocation à renforcer l’engagement des sites  
environnementale et à les encourager à identifier et formaliser  
des plans d’améliorations. Il s'agit également d'engager les  
collaborateurs de ces sites à développer des comportements  
éco-responsables. Le centre de recherche de Chevilly-Larue a  
par exemple développé un programme d’intégration de la  
biodiversité locale, reconnu en 2015 par le ministère de  
l'écologie au travers du prix « Entreprises et Environnement ».  
Ce site est en outre devenu en 2018, « sanctuaire pour  
l'avifaune » au travers de la démarche refuge de l'ONG LPO  
(Ligue pour la Protection des Oiseaux).  

Le Groupe s'est engagé dans un processus de certification  
ISO/OHSAS afin d'ancrer durablement la performance EHS sur  

L’Oréal s’est engagé depuis 2003 dans la certification  
ISO 14001 « Management environnemental » de toutes ses  
usines. À fin 2018, 85 % des usines sont certifiées ISO 14001,  
soit 34 usines sur 40. Au cours des prochaines années, les  
dernières usines acquises ou construites récemment seront  

le Groupe a lancé en 2015 un programme de certification  
ISO 50001 « Management de l’énergie » avec l’objectif de  
certifier, selon une feuille de route définie, l’ensemble de ses  
usines d’ici à 2020. À fin 2018, 60 % des usines sont certifiées  
ISO 50001, soit 24 usines, dont 18 en Europe, 3 aux  
États-Unis, 1 au Brésil, 2 en Chine.  

Certains sites administratifs et centres de recherche ont  
également initié cette démarche. Le site de Madrid a été le  
premier site administratif du Groupe à être certifié ISO 50001  

L'Oréal s'est engagé depuis 2007 dans la certification  
OHSAS18001 puis ISO 45001, « management de la santé et  
de la sécurité au travail » de toutes ses usines. À fin 2018,  
83 % des usines du Groupe sont certifiées OHSAS 18001 ou  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Un système de communication interne au Groupe existe afin  
que chaque site soit informé de la survenance d’accidents,  
presque accident ou incident significatif. Une communication  
spécifique est diffusée mondialement afin que les faits et les  
enseignements à retenir, les règles existantes, et les nouvelles  
exigences à appliquer soient pris en compte.  

Un processus d'intégration des nouveaux sites  

Le Groupe acquiert régulièrement de nouveaux sites. Un  
accompagnement renforcé de ces sites (1) afin qu’ils entrent  
en conformité avec l’ensemble des exigences EHS définies, et  
mettent sous contrôle les risques potentiels.  

Cette démarche a pour vocation de permettre à ces sites  
d’atteindre rapidement le niveau de performance attendu par  

Un audit de conformité réglementaire réalisé par un tiers  
indépendant dans les 6 mois suivant l’acquisition ;  

Le déploiement des process EHS décrits ci-dessus  
(manuel EHS, reporting EHS, formations, programme  

Un suivi de l'intégration dans le Groupe.  

Le Groupe prévient de manière systématique les impacts  
environnementaux de ses activités sur les lieux où elles  
s'exercent, que ceux-ci concernent les sols, l'eau ou l'air.  

Maîtriser et limiter les risques sur le milieu  

Chaque site dispose d’une analyse environnementale  
générale qui doit être mise à jour au moins une fois tous les  

Toutes les activités effectuées par les employés (permanents  
ou temporaires) sont couvertes par une analyse des aspects  
environnementaux, y compris les activités routinières et de  
maintenance. Les mesures préventives décrites dans les  
procédures internes doivent être respectées afin d’éviter toute  
pollution (sols, eaux de surface, eaux souterraines, air, etc.).  
Des plans d’intervention en cas d’événements accidentels  
sont prévus et font l’objet de formation auprès des personnes  
concernées. La bonne mise en place de ces dispositions est  
vérifiée lors des visites préventives des assureurs et des audits  

Selon les sites, si des risques significatifs sont identifiés ou si la  
réglementation ou les standards L’Oréal imposent des exigences  
spécifiques, une évaluation plus détaillée est effectuée pour les  
activités concernées. Des plans d’actions adaptés, voire des  
actions immédiates si nécessaire, sont mis en œuvre pour  
réduire ces risques significatifs à un niveau acceptable.  

Toute implantation ou rénovation de site, toute mise en œuvre  
de nouveaux équipements ou procédés de fabrication, toute  
modification dans les process industriels font également l’objet  
d’évaluation des risques et de plans d’actions permettant d’en  

De même, lors de l’acquisition d’un terrain ou de bâtiments,  
L’Oréal veille à réaliser une due diligence qui  
notamment la revue des aspects environnementaux.  

Les engagements de L’Oréal en matière d’utilisation des sols  
reposent sur les fondamentaux suivants :  

établir un inventaire écologique du site. Cet inventaire a  
pour objectif de préserver, restaurer et développer la  
biodiversité du site dans son écosystème. Cet inventaire est  
réalisé par un expert local et s'appuie sur le référentiel  
SITESv2 (Reference Guide for Sustainable Land Design and  

réduire l’impact de la construction sur l’environnement, par  
industriellement voire un site industriel déjà existant ou une  
friche industrielle ou dans le cas de sites administratifs, une  
zone urbaine à forte densité de population proche d'un  
quartier résidentiel, idéalement située dans le centre-ville ou  
dans un quartier bien desservi par les transports en  

implanter si possible le site sur un terrain situé à plus de  
30 mètres de toute zone humide (mer, étangs,  
rivières, etc.) en dehors d'espaces naturels, d'espaces verts  
publics, de terrains abritant des espèces menacées ou en  
voie de disparition, ou toute autre zone non développée  

prévenir l’érosion du sol qui peut résulter du ruissellement  
des eaux pluviales ou de l’érosion par les vents pendant la  
construction, entre autres en protégeant la couche de terre  
arable stockée pour permettre sa réutilisation ;  

maintenir ou restaurer les habitats naturels indigènes et la  

maximiser la superficie d’espaces verts sur le site (même  
au-delà de la réglementation locale) et minimiser les  
surfaces imperméables ou espaces naturels ;  

réhabiliter les sites impactés par une pollution (friche  
industrielle) où le développement est plus difficile en raison  
de la contamination environnementale (réelle ou perçue  
comme telle), évitant ainsi la construction sur les terrains  

Le Groupe s’est doté de standards en matière de gestion des  
eaux pluviales afin de surveiller leur qualité et d’éviter leur  
pollution. Les sites sont par exemple équipés de séparateurs  
d’hydrocarbures pour les zones de parking. De même, tout  
stockage et toute zone d’exploitation où peuvent se produire  
des déversements accidentels doivent disposer d’une  
capacité de rétention adaptée. Les sites doivent également  
être pourvus de capacités de rétention permettant de contenir  

En 2018, aucun déversement accidentel n'a été relevé.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  
L’Oréal disposent de leur propre station de  
traitement des effluents. Elles utilisent diverses technologies,  
notamment des processus physiques, chimiques et  
biologiques, adaptées aux caractéristiques des effluents et  

L’exploitation des équipements et la gestion des effluents sont  
sous la responsabilité des sites et font l’objet de procédures et  
consignes spécifiques. Un Audit Interne ou autoévaluation de  
l'installation correspondante est organisé et documenté au  

Un dispositif d’auto-surveillance représentatif des effluents  
rejetés est en place dans chaque usine, et permet de suivre  
par exemple la DCO (demande chimique en oxygène), la  
température des effluents et les substances susceptibles de  
perturber le fonctionnement d’une installation interne ou  
externe de gestion des effluents. Cette auto-surveillance est un  
outil de détection des risques de dépassement qui permet  

la demande chimique en oxygène totale des  
effluents du Groupe (en tonnes de DCO) en sortie de site a  
diminué de 36 % par rapport à 2005, et de 53 % en gramme  
par produit fini, avec 0,8 g par produit fini.  

L’Oréal poursuit l’installation de stations de traitement de ses  
eaux usées sur site, comme par exemple en Pologne, en  
Russie et aux États-Unis en 2018.  
(gramme de DCO par produit ﬁni)  

Émissions aériennes du Groupe, hors gaz à effet  
cartographie des émissions aériennes actualisés une fois par  
an. L’exploitation et la maintenance des installations de  
collecte et de traitement des émissions aériennes font l’objet  

Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet  

L’activité industrielle de L’Oréal ne présente pas de caractère  
particulièrement bruyant. Les sites respectent les normes de bruit  
auxquelles ils sont soumis. Le reporting environnemental interne  
est un des moyens permettant de disposer mensuellement des  

Le montant des provisions pour risque environnemental est  
non significatif. Deux sites ont provisionné un montant pour le  
traitement de leurs sols, un troisième pour la couverture d'un  
risque de déversement accidentel. La plus grande partie de  
cette provision correspond à un terrain qui ne nécessite pas  
de traitement pour l’activité qui y est exercée actuellement  
(voir note 13.3. des « Comptes consolidés »).  

L'Oréal s’est fixé une grande ambition de lutte contre le  
changement climatique et de préservation des ressources  
naturelles dans l'exercice global de son activité. Tout est mis  
en œuvre pour y parvenir au sein des sites où s'exercent ses  
activités et dans l’ensemble de sa chaîne de valeur, depuis la  
durable de matière première, jusqu’au transport des produits,  
leur consommation et leur fin de vie. L'Oréal s'engage ainsi à  
améliorer en permanence l’impact des produits tout au long  

Dans le cadre du programme Sharing Beauty With All, L’Oréal  
s’est engagé à améliorer l’empreinte environnementale de  

Le Groupe s’efforce ainsi de réduire les émissions de gaz à  
effet de serre (1), la consommation d’eau, la génération de  
déchets, et à protéger la biodiversité. Il s’engage également à  
transport des produits et à ne  
plus envoyer de déchets en décharge.  
L’industrie cosmétique étant peu consommatrice d’énergie et  
peu émettrice de CO2 par rapport à d’autres industries, L’Oréal  
n'est pas soumis aux quotas des émissions de CO2 prévus par  
les réglementations européennes, qu’il s’agisse des sites  
industriels, des sites administratifs ou des centres de  
recherche. Pour autant, L’Oréal, entreprise investie dans la  
lutte contre le changement climatique depuis de nombreuses  
années, mène une politique particulièrement volontariste pour  
la réduction de ses émissions de CO2.  

Dans le présent Document, la performance du Groupe en matière d’émissions de
CO2 est exprimée en équivalent CO2 soit eq CO2.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Dès 2016, les objectifs 2020 ont été dépassés avec une  
diminution des émissions de 67 %. En 2018, la réduction de  
77 % des émissions de CO2 a été atteinte alors que la  
production a augmenté de 38 % par  
démontrant la capacité du Groupe à décorréler sa croissance  

Émissions du Groupe, gaz à effet de serre  
(Scope 1 et 2, selon GHG Protocol)  
Afin de limiter son impact sur le changement climatique et  
d’atteindre son objectif de réduction des émissions de gaz à  
effet de serre (Scopes 1 et 2), L’Oréal a déployé une stratégie  

Enfin, en 2015, L’Oréal s’est engagé à définir des Science  
Based Target afin de diminuer les émissions de gaz à effet de  
serre sur l’ensemble de sa chaîne de valeur et sur le long  
terme, conformément aux Accords de Paris sur le climat. En  
décembre 2017, l’initiative SBT a validé la proposition du  
Groupe : L'Oréal s'engage à réduire les émissions de gaz à  
effet de serre de ses scopes 1, 2 et 3 (1) de 25 % en valeur  
absolue d’ici à 2030, avec une année de référence 2016. Le  
Groupe L'Oréal s'engage en particulier à réduire de 100 % les  
émissions de gaz à effet de serre de l’ensemble des sites qu'il  

Réduire les besoins en énergie en améliorant l’efficacité  

Accroître le recours aux énergies renouvelables locales  
dans la mesure du possible ;  

Atteindre les objectifs définis pour les sites sans avoir  

CO2 SCOPE 1 DES SITES INDUSTRIELS  
(EN MILLIERS DE TONNES ÉQUIVALENT) (2)  

CO2 SCOPE 1 DES SITES ADMINISTRATIFS ET CENTRES  
DE RECHERCHE (MILLIERS DE TONNES ÉQUIVALENT) (2)  

þ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance  

Selon le GHG Protocol (Green House Gas Protocol) : Scope 1 : « émissions
directes, provenant de sources détenues ou contrôlées par l’entité qui  
reporte » ; Scope 2 : « émissions indirectes liées à la consommation de
l’électricité, de la chaleur ou de la vapeur nécessaire à la fabrication du
produit  
ou au fonctionnement de l’entité qui reporte » ; Scope 3 : « autres émissions
indirectes, liées à la chaîne d’approvisionnement (upstream ou amont) et  
à l’utilisation des produits et services au cours de leur cycle de vie
(downstream ou aval) ».  
Les émissions du Groupe sont calculées selon les notions définies par GHG
Protocol, et suivies selon l'indicateur CO2 Market-based. L'indicateur de
suivi  
des émissions de CO2 inclut les émissions liées aux fuites de fluides
frigorigènes.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

CO2 SCOPE 2 DES SITES INDUSTRIELS MARKET BASED  
(EN MILLIERS DE TONNES ÉQUIVALENT) (1)  

CO2 SCOPE 2 DES SITES ADMINISTRATIFS ET CENTRES DE  
RECHERCHE MARKET BASED (EN MILLIERS DE TONNES ÉQUIVALENT) (1)  

þ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance  

CO2 SCOPES 1 ET 2 DES SITES INDUSTRIELS  

CO2 SCOPES 1 ET 2 DES SITES ADMINISTRATIFS  

(en valeur absolue : tonnes équivalent CO2  
à périmètre constant selon le GHG Protocol)  

(en valeur absolue : tonnes équivalent CO2  
à périmètre constant selon le GHG Protocol)  

Devant l’urgence climatique, le Groupe s’est engagé à  
équilibrer ses émissions de CO2 résiduelles (Scope 1 & 2,  
transport aval de ses produits finis) d'ici fin 2020, pour ainsi  

Cette nouvelle ambition renforce la stratégie bas carbone  
de L’Oréal qui, désormais, met en œuvre une double  
approche pour réduire son empreinte carbone :  

Réduction de 60 % en valeur absolue des émissions  
liées à son activité industrielle d’ici à 2020, par  
rapport à l’année 2005, grâce à un recours croissant  
l’efficacité énergétique de ses sites industriels ;  

Équilibrage, d’ici à 2020, du solde de ces émissions  
en réduisant les émissions carbone au sein de ses  
premières, en partenariat avec ses fournisseurs. Avec  
cette nouvelle ambition, L’Oréal veut éviter des  
émissions de carbone en quantité équivalente à  
ces émissions de gaz à effet de serre résiduelles  
(environ 400 000 tonnes équivalent CO2 par an, en  
innovant se déploie via divers projets  
structurés selon trois axes en ligne avec les méthodologies  

Les émissions du Groupe sont calculées selon les notions définies par GHG
Protocol, et suivies selon l'indicateur CO2 Market-based.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

promotion de pratiques agricoles productives et bas  

développement de projets de gestion forestière et  

Pour évaluer et accompagner cette démarche, L’Oréal a  
Balanced Program Framework, méthodologie destinée à la  
sélection, au développement et au monitoring de ces  
projets. Ce document est partagé avec l’ensemble des  
fournisseurs, des porteurs de projets et des organismes de  

En 2018, L’Oréal a continué à échanger avec des experts  
d’Insetting notamment au sein de l’International Insetting  
Platform, ou sur les méthodologies de comptabilisation  
des réductions d’émissions scope 3 en rejoignant le Value  

En 2018, il a été estimé que les cinq projets énergétiques et  
forestiers mis en place depuis 2015 ont permis de générer  
des gains carbones à hauteur de 59 341 tonnes  

Exemple au Burkina Faso : 3 ans d’une  
collaboration dont les impacts vont bien au-delà  

Depuis 2016, L’Oréal soutient les activités de l’entreprise  
sociale Nafa Naana qui a permis à plus de 4 200 femmes,  
toutes collectrices de karité dans la région Sud-Ouest du  
Burkina Faso, d’accéder à des équipements de cuisson  
améliorés, luttant contre la précarité énergétique et ses  
conséquences sur la pauvreté et la déforestation. Depuis  
son lancement, le projet a évité l’émission de plus de  
9 000 tonnes équivalent CO2, et la coupe de plus de  

4 500 tonnes de bois traditionnellement prélevé en forêt.  
L’utilisation des 5 370 équipements de cuisson, dits foyers  
améliorés, ont réduit de plus de 500 000 heures le travail  
domestique non rémunéré des femmes, majoritairement  
consacré à la préparation des repas et à la collecte du  
bois, souvent aux dépends d’activités génératrices de  
revenus. Grâce aux économies de bois réalisées, les  
dépenses énergétiques, représentant jusqu’à 30 % du  
budget des ménages, ont été réduites de plus de  
45 millions de FCFA en trois ans.  
Depuis plus de 20 ans, le Groupe s’applique à réduire sa  
consommation d’énergie. Ces efforts portent essentiellement  
bâtiments. À ce titre, tout nouveau bâtiment du Groupe  

Cette politique a permis de diminuer de 36 %  
consommation des usines et des centrales de distribution en  
fini entre 2005 et 2018 et de 11 % la  
consommation des sites administratifs et centres de recherche  
en kWh/100 heures travaillées entre 2016 et 2018.  

Afin d’accompagner les objectifs Sharing Beauty With All,  
de faciliter les démarches de certification ISO 50001 et  
d’efficacité énergétique, un outil standard d’analyse et de  
cartographie exhaustive des consommations d’énergie est  
aujourd’hui déployé dans chaque usine du Groupe :  
l’Energyscan tool. Cet outil permet de catégoriser les  
différents postes d’utilisation d’énergie (utilités, production,  
bâtiment) et d’identifier les consommations de chacune  
de ces catégories. Les meilleures performances pour une  

utilisation donnée sont établies comme standard pour les  
usines de technologie similaire, et constituent alors un  
objectif pour chaque usine. Une plateforme d’échanges  
de « Bonnes Pratiques » entre sites vient compléter cet outil  

Les projets permettant d’atteindre ces objectifs sont  
identifiés, chiffrés sur chaque site, et leurs réalisations  

Ceci constitue la « feuille de route Énergie » du Groupe,  
dont la performance fait l’objet d’un suivi mensuel.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  
En kilowatt-heure pour 1 000 produits ﬁnis  
En kilowatt-heure par 100 heures travaillées  

þ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  

DONNÉES RELATIVES AUX CONSOMMATIONS AYANT UN IMPACT SUR LE RÉCHAUFFEMENT
CLIMATIQUE  
Autres énergies d'origine non renouvelable (MWh)  
TOTAL ÉNERGIE D'ORIGINE NON RENOUVELABLE (MWH)  

Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Accroître le recours aux énergies renouvelables  

L’Oréal a défini une stratégie de recours aux énergies d'origine  

Au cours des dernières années, de nombreux projets ont été  
déployés permettant à certains sites d’utiliser de l’énergie  
directement leur propre énergie d'origine renouvelable. En  
2018, 66 % de l’énergie consommée par les usines et les  
centrales de distribution est d’origine renouvelables þ, et  
57 % de l'électricité consommée par les sites administratifs et  
centres de recherche est d'origine renouvelable. 38 sites du  
Groupe ont atteint la neutralité carbone à fin 2018 dont  
12 usines, 19 centres de distribution, 6 sites administratifs et  

Les sites français de Rambouillet et Roye, ainsi que celui de  
Burgos en Espagne et de Settimo en Italie, sont alimentés  
en énergie grâce à des installations de chaudières ou de  
exclusivement à partir de ressources locales ;  

L’usine belge de Libramont couvre la quasi-totalité de ses  
production combinée de chaleur et d’électricité ;  

En Chine, aux États-Unis, au Mexique et en Espagne,  
localement : des panneaux solaires installés sur le toit de  
l’usine et une centrale biomasse qui  
l’électricité, le réseau de chaleur de la ville, et enfin du  
biogaz produit à partir des déchets de la municipalité ;  

L’usine d’Yichang en Chine a choisi de couvrir l’intégralité  
de ses besoins en énergie en se reliant directement à la  
production d’hydroélectricité du barrage situé à proximité ;  

L'usine de La Roche-Posay se fournit exclusivement en  

Le centre de recherche de Rio de Janeiro est équipé de  
panneaux solaires qui couvrent 20 % de ses besoins en  

Réduire les émissions liées au transport des produits  
Dans le cadre du programme Sharing Beauty With All, L’Oréal  
a initié la réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES)  
générées par le transport de ses produits et s’est fixé un  
objectif de réduction de 20 % par unité de vente et par  
kilomètre entre 2011 et 2020. Le périmètre de consolidation  
couvre les flux de transports des produits finis depuis les sites  
de production jusqu’au premier point de livraison client. Pour  
réaliser cet objectif, de nombreux plans d’actions pour les  
transports sont déployés partout dans le monde.  

En 2017, les engagements Sharing Beauty With All ont été  
partagés avec tout l’écosystème transport interne et externe :  
le transport durable est désormais positionné comme une  
action prioritaire. L’année 2018 a été caractérisée par une  
démultiplication des initiatives mondiales entre autres grâce  
aux outils mis à la disposition des équipes en 2017.  

En 2018, en support à la stratégie transport durable, 7 actions  
prioritaires ont été communiquées aux équipes transport des  
pays via un manifesto. La première est la réduction à la  
source, notamment avec l’étude du réseau afin de réduire les  
distances parcourues et le nombre de livraisons, ainsi que  
l’optimisation du taux de remplissage. Les gains économiques  
qui en seront dégagés pourront être investis dans des solutions  
de transport durable. Il a été aussi précisé que toutes les  
Dorénavant, dans le processus de sélection des transporteurs  
du Groupe, le critère de Développement Durable apparait en  
déploiement de la stratégie et du manifesto, l’analyse plus  
approfondie des résultats a permis de se concentrer sur les  
le premier axe de priorité, un  
changement important dans la gestion des transports aériens,  
a été initié en juillet 2018 au travers de la publication d’une  
norme émise par le Directeur Général Supply Chain et  
Finances des Opérations du Groupe. Cette norme a pour but  
exceptionnelles au travers d’une validation systématique par  
un double niveau hiérarchique. En parallèle, chaque entité  
doit suivre et publier l’ensemble de ses expéditions aériennes  

Quant au transport urbain, le deuxième axe de priorité, le  
projet TOP 10 cities a été lancé afin de mettre en place des  
plans de décarbonations des villes. Dans un premier temps,  
10 villes dans le monde entier ont été sélectionnées et feront  
l’objet d’un accompagnement par les équipes Corporate et  
par une expertise externe. L’objectif de ce projet est d’aboutir  
à la mise en place d’actions concrètes de transfert vers des  
solutions de transport durable adaptées aux spécificités et aux  
programme sera étendu aux principales villes dans lesquelles  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Pour la première fois et afin d’engager et valoriser encore plus  
la communauté Transport du Groupe, un CO2 Challenge a été  
lancé en mai 2018. Ce challenge permet aux entités  
L'Oréal dans chaque zone de mettre en avant leurs initiatives  
locales et de concourir à un challenge mondial. Les critères  
la réduction des émissions de CO2,  

l’innovation, la collaboration et la réplicabilité. 24 initiatives ont  
été soumises et, en décembre 2018, chaque zone a voté pour  
son initiative gagnante. Ces 4 candidats, sélectionnés pour  
représenter les 4 zones du Groupe, participeront en 2019 au  
Pour la zone Europe, le gagnant est le Hub Nordics. Le  
hub des pays nordiques basé au Danemark, en  
collaboration avec un partenaire de transport durable  
local, mettra en place des « mini » centrales urbaines  
afin de pouvoir livrer certaines rues dans le centre-ville  
de Copenhague en utilisant des véhicules électriques.  
Ce pilote va démarrer début 2019 et utilisera des places  
de parking de la filiale ainsi que leurs stations de  
engendrera une économie de 32 727 kg de CO2 par an.  

Pour la zone APAC le gagnant est la Chine avec Go  
Direct. Afin d’optimiser la distribution entre la centrale  
de L’Oréal Chine, la centrale du e-Distributeur en Chine  
et la centrale régionale de JD.com, une des principales  
plateformes e-commerce du pays, la filiale a collaboré  
avec ce dernier. Cette initiative Go Direct a permis à la  
filiale de livrer les centrales de son client en direct  
évitant le détour par la centrale du distributeur. Les  
résultats de ce projet Go Direct sont multiples : une  
réduction de 60 % des émissions de CO2, une  
amélioration du délai de transport de 3 jours, un taux de  
conformité des commandes augmenté de 80 % à 98 %,  
et enfin une réduction de 50 % du risque associé au  

Pour la zone Afrique-Moyen-Orient, l’usine du Caire a  
remporté le challenge avec le projet Slipsheet. La  
centrale usine du Caire et la centrale de distribution à  
Dubaï ont collaboré avec des nouveaux process de  
chargement et un investissement commun en matériel.  

Pour implémenter les slipsheets (supports en carton qui  
remplacent les palettes traditionnelles en bois). Ces  
slipsheets sont non seulement plus légères et moins  
onéreuses mais permettent également d’optimiser le  
container à 90 % vs. 65 % avec  
traditionnelles. Ce projet a engendré une réduction de  
25 % d’émission de CO2 et a réduit le nombre de  
livraison de 20 %. La zone Afrique Moyen-Orient a  
étendu le projet à d’autres pays de la zone, notamment  

Pour la zone hispanique et le Brésil,  
lauréat. Cette initiative permet de faire passer du diesel  
au biométhane les livraisons entre la centrale usine  
basée à Sao Paulo et la centrale affaire basée à Rio de  
Janeiro. L’Oréal est pionnier sur l’énergie biométhane  
au Brésil : non seulement il engendre une réduction des  
émissions de CO2 entre 75 % et 95 % mais a également  
un effet positif sur la réduction des déchets.  

Une autre initiative notable est celle de la tournée de  
livraison (Milk Run) au Canada. En collaboration avec l'un  
des plus gros clients du Groupe au Canada, Walmart, le  
projet consiste à consolider les commandes expédiées en  
Milk Run afin de réduire le nombre de kilomètres parcourus  
et les coûts de transport. Cette initiative, intégrée au  
Walmart Freight Program, génère non seulement des  
économies de CO2 de 93 tonnes par année, mais  
également une économie de plus de 33 000 euros en  
2018\. Le Canada envisage de déployer cette initiative à  
l’ensemble des clients et également aux flux entre les  
usines et la centrale de distribution.  

Le transport des produits a émis 413 568 tonnes  
équivalent CO2 en 2018, ce qui représente  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les tonnages expédiés en aérien par le Groupe ont augmenté  
l’exercice 2018 ce qui a engendré une  
augmentation de 42% des émissions de CO2 et détérioré  
l’indicateur global. Cette augmentation vient principalement  
des flux de nos usines vers les marchés asiatiques de la  
division Luxe ainsi que des livraisons à destination de nos  
clients Travel Retail Asie. En revanche, les émissions du  
transport routier n’ont pas augmenté en 2018, malgré une  
augmentation de 3% du tonnage expédié. Sur la période  
2011-2018 les émissions de transport routier augmentent 4 fois  
moins rapidement que les tonnages expédiés.  
L’Oréal a la volonté de préserver la ressource en eau tout au  
long de sa chaîne de valeur, et tout particulièrement au sein  
de chacun des sites opérés. Dans le cadre du programme  
Sharing Beauty With All, le Groupe a élevé son niveau  
d’ambition en s’engageant à diminuer de 60 % (l/PF) la  
consommation en eau de ses usines et centrales de  
distribution par rapport à 2005, et de 20 % (l/100 heures  
travaillées) l'eau consommée par ses sites administratifs et ses

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

centres de recherche : les piliers « Produire Durablement » et  
Working sustainably fixent une ambition de gestion durable de  
cette ressource vitale. Les plans d’actions mis en œuvre,  
partout dans le monde, sont notamment basés sur les grands  

la mise en place d'équipements et de process de  

et plus spécifiquement pour les usines, la réutilisation des  
eaux industrielles sans traitement pour un nouvel usage et  
l'eau utilisée, après une étape de  

Depuis 2005, L’Oréal a diminué de 28 % la consommation  
d’eau de ses usines et centrales de distribution en valeur  
absolue, alors que la production de produits finis a augmenté  
de 38 %, démontrant ainsi la capacité du Groupe à décorréler  
sa croissance de son impact environnemental. Ceci se traduit  
par une réduction de 48 % de sa consommation d’eau en litre  
par produit fini à fin 2018.  

Depuis 2016, L’Oréal a diminué de 11 % la consommation  
d’eau de ses sites administratifs et centres de recherche en  
litre par centaine d’heures travaillées. Le Groupe s’est engagé  
à accroître cette performance à 20 % d’ici à 2020.  

Un outil standard de cartographie exhaustive des  
consommations d’eau est aujourd’hui déployé dans  
chaque usine du Groupe : le Waterscan tool. Cet outil  
permet de catégoriser les différents postes d'utilisations  
consommations de chacune de ces catégories. Les  
meilleures performances pour une utilisation donnée  
sont établies comme standard Groupe, et constituent  
alors un objectif pour chaque usine. Les projets  
chiffrés sur chaque site, et leurs réalisations planifiées  
dans le temps. Ceci constitue la « feuille de route Eau »  
du Groupe, dont la performance fait l’objet d’un suivi  

représente en effet 35 % de  

Réduire la consommation d’eau dans les process  
L’Oréal a ciblé plus particulièrement la réduction de la  
consommation d'eau lors du nettoyage des équipements de  
production et des lignes de conditionnement dans ses usines.  
Une opération nécessaire au respect des normes d’hygiène  
consommation totale des sites industriels. D’une part, la  
quantité d’eau utilisée pour ces opérations est réduite au  
minimum, sans affecter la qualité des produits (optimisation  
déterminée en fonction de la formule de chaque produit  
fabriqué et des équipements utilisés). D’autre part, des  
améliorations sur les équipements ont facilité le nettoyage des  
installations. Enfin, des formations aux meilleures pratiques de  
nettoyage sont déployées auprès des équipes opérationnelles  
partout dans le monde, grâce à la démarche OPTICIP  

Réutiliser les eaux industrielles sans traitement  
La cartographie exhaustive des consommations d’eau à  
l'intérieur d'une usine permet également d’identifier des  
opportunités de réutilisation directe sans traitement spécifique  
de l’eau utilisée pour un autre usage, notamment de l’eau de  
équipements ou bien encore la réutilisation de l’eau sortant de  
la station d’épuration sur site, pour la dilution de produits  
chimiques utilisés dans le traitement d’effluents industriels.  
Il s'agit d'un retraitement des effluents en sortie de la station  
permettent d’obtenir une eau de très haute qualité, conforme  
aux standards du Groupe pour la réutilisation dans certains  
process industriels. L’eau ainsi traitée peut être réutilisée pour  
le nettoyage des équipements de production ou  

fin 2018, 12 usines du Groupe possèdent de  
déploiement de ces technologies sur les sites de production se  
poursuit. Pour certaines usines, le volume en eau recyclé  
couvre plus de 50 % des besoins en eau pour les utilités.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

LE CONCEPT D'« USINE SÈCHE »  

Le concept d'« usine sèche » consiste à n’utiliser de l’eau  
de ville que pour la consommation humaine et pour la  
production de l’eau de haute qualité utilisée comme  
l'intégralité de l’eau nécessaire aux utilités (nettoyage des  
équipements, production de vapeur, etc.) étant  
d’eau réutilisée ou recyclée en boucle sur le site.  

Ce concept implique la mise en œuvre d’un dispositif en  
contribué à une réduction de 80 % des besoins en eau  
pour les utilités par rapport à l’année 2005 ;  

la mise en œuvre d'un dispositif de recyclage de l'eau :  
les effluents industriels, sortant du prétraitement de la  
station d’épuration du site, sont retraités à l’aide de  
nano filtration, etc.) afin d’en extraire une eau de très  
haute qualité. Celle-ci est ensuite utilisée en boucle  
pour le nettoyage des outils de production et les utilités,  
en remplacement de l’eau de ville. Ainsi, les besoins en  
eau pour les utilités sont couverts à 100 %.  

Pour la première fois, le concept d'« usine sèche » a été mis  
en œuvre en 2017 par l’usine de Burgos en Espagne. En  
2018, ce concept a été étendu aux usines de Vorsino en  
conditions sont réunies pour sa mise en œuvre.  

(en litres par 100 heures travaillées)  

La consommation totale d’eau des usines et centrales de  
distribution a été de 2 302 milliers de m3 þ en 2018, ce qui  
représente une augmentation de 4 % en valeur absolue par  

La consommation totale d’eau des sites administratifs et  
centres de recherche a été de 412 milliers de m3 en 2018, ce  
qui représente 574 l/100 heures travaillées.  

þ Les Commissaires aux Comptes ont émis un Rapport d’assurance raisonnable sur
cet indicateur.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  
SUR L’EAU ET LA GESTION DU RISQUE  
EAU TOUT AU LONG DE LA CHAÎNE  

Depuis 2010, L’Oréal participe au Water Disclosure  
Project, dont il est l’un des précurseurs. Ce programme  
chaque année leur stratégie de gestion de l’eau, leurs  
résultats et les projets mis en œuvre pour améliorer leurs  
performances et réduire les risques sur leurs activités  
liées à la consommation d'eau. Il a été lancé par le  
CDP, importante organisation à but non lucratif et  
plusieurs thèmes : le réchauffement climatique, l’eau, la  

En 2018, L’Oréal a été reconnu pour la troisième fois  
consécutive comme l’un des leaders mondiaux pour sa  
stratégie et ses actions en matière de gestion durable  
de l’eau dans toute sa chaîne de valeur, depuis la  
production des matières premières jusqu’à l’utilisation  
des produits par les consommateurs, en se voyant  

L’Oréal mobilise également sa supply chain pour une  
gestion durable de l’eau (cf. paragraphe 3.3.1.3.2. « Au  
sein de la supply chain »).  

Préserver les ressources et réduire les déchets  
Depuis plusieurs années, une démarche ambitieuse  
d'optimisation des déchets qui va bien au-delà de  
conformité réglementaire a été mise en œuvre au sein du  
Groupe. Dans le cadre du programme Sharing Beauty With All,  
le Groupe s'est fixé l'objectif de diminuer de 60 % (g/PF) les  
déchets générés par ses usines et centrales de distribution par  
rapport à 2005, et de 20 % (Kg/100 heures travaillées) les  
déchets générés par ses sites administratifs et ses centres de  
recherche. Un défi ambitieux, au regard de l’exigence avec  
laquelle L’Oréal définit la notion de déchet. En effet, tout rejet  
solide qui n’est pas un produit fini destiné à la consommation  
est considéré comme un déchet, quel que soit son traitement  
emballages des matières premières ou d’articles de  
conditionnement, les boues des stations de traitement des  
effluents, les palettes cassées, etc. Parallèlement, le Groupe  
s’est engagé à valoriser à plus de 99 % les déchets générés,  
en les réutilisant, recyclant, ou les valorisant énergétiquement ;  
pour les sites industriels, la part de valorisation matière  
(réutilisation ou recyclage) devra être de 70 % en 2020.  

Réduire la génération de déchets à la source  
La réduction des déchets requiert la mobilisation de nombreux  
environnementale, d’abord pour les sites industriels, mais aussi  
pour l’ensemble de la chaîne de valeur du Groupe :  

depuis le packaging, où les équipes sont mobilisées à  
travers une démarche d’écoconception des articles de  
(allégement, optimisation, réutilisation, etc.) visant à réduire  
les déchets dès la conception de l’emballage ;  

aux équipes achats, contacts privilégiés avec  
fournisseurs, dans le but d’optimiser les emballages de  
transport des matières premières et articles de  
conditionnement reçus dans les usines du Groupe, source  
importante de déchets. Le développement du wall-to-wall,  
(production des articles de conditionnement au plus près  
des unités de production du Groupe) est un  
particulièrement efficace de réduction à la source des  
déchets liés à l’approvisionnement des composants ;  
impliquées dans une démarche d’amélioration continue  
des process de fabrication et de conditionnement afin d’en  
réduire les pertes en cours de production ;  

jusqu’à l’ensemble de la supply chain pour qui la réduction  
des stocks obsolètes est essentielle à la réduction des  
déchets liés à l’activité du Groupe. La zone Asie a ainsi initié  
amélioration des prévisions de vente dans  
de diminuer les produits obsolètes, et d'en assurer un  
meilleur écoulement via la mise en place d’outlets, de  
family sales, de ventes aux personnels, et de dons à des  
alimentaire. Servant environ 2 000 repas par jour en région  
parisienne, L’Oréal adopte les meilleures pratiques dans ses  
restaurants gérés directement : un véritable programme de  
sensibilisation auprès des collaborateurs, la valorisation de  
100 % des déchets alimentaires via la filière Bio-Déchets, un  
suivi très strict des dates de péremption et des stocks, des  
modes de cuisson en temps réel et à la demande, ainsi qu’un  

Une convention de dons alimentaires a été signée avec les  
Restaurants du Cœur qui ont pu bénéficier ainsi de plus de  
4 500 repas sur la commune d’Aulnay-sous-Bois en 2018.  

Le don des excédents alimentaires est également demandé  
aux restaurants d’entreprise en gestion concédée afin de  
promouvoir cette initiative auprès d’associations telles que Le  
Chainon Manquant. En 2018, l’équivalent de 3 000 repas ont  
développer l’alimentation responsable, équitable et durable  
l’approvisionnement en café équitable, le développement de  
la part des produits locaux et issus de l’agriculture biologique  
ou la priorité donnée aux fruits et légumes de saison dans la  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

GÉNÉRATION DES DÉCHETS TRANSPORTABLES DES SITES  

(en grammes par produit ﬁni, hors rotations d’emballages  
des emballages navette à la source)  

notamment liée à l'augmentation du nombre de stations  
d'épuration en 2018 sur site, ce qui occasionne davantage de  
production de boues, considérées comme déchets.  

La génération de déchets des sites administratifs et centres de  
recherches a représenté 6 008 tonnes en 2018 soit une  
diminution de 2 % par rapport à 2017 et 22 % par rapport à  
2016 en kilogrammes par 100 heures travaillées.  

GÉNÉRATION DES DÉCHETS TRANSPORTABLES DES SITES  

La génération de déchets des sites industriels a représenté  
91 050 tonnes en 2018  þ , soit une augmentation en valeur  
absolue de 5 % par rapport à 2017. Cette augmentation est  

(en kilogrammes par 100 heures travaillées, hors rotations  
des emballages navettes à la source)  

þ Les Commissaires aux Comptes ont émis un Rapport d'assurance raisonnable sur
cet indicateur.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Déchets transportables hors emballages navettes en rotation,  
avec emballages navette à la source (en tonnes) (1)  
Emballages navettes en rotation (en tonnes) (2)  
Indice valorisation (en %) (3) (4)  
Indice de valorisation matière (en %) (5) (6)  

Sites administratifs et centres de recherche  

Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  
Système de comptabilisation des emballages de transport navette, hors palettes
navettes : L’Oréal comptabilise le poids de ses emballages navettes dans les
déchets  
transportables dès leur première utilisation. Puis, chacun des sites s’efforce
d’en maximiser le nombre de rotations. Cette comptabilisation à la source du
poids d’emballage  
navettes est un facteur incitatif à leur rotation et contribue par leur
réutilisation à augmenter leur durée de vie.  
Afin d’avoir une lecture plus précise des indices de valorisation et de
valorisation matière, ces indicateurs sont désormais calculés en excluant les
palettes navettes qui  
représentaient une part importante des emballages navette en rotation pour les
sites industriels.  
L’indice de valorisation correspond à la quantité des déchets, hors palettes
navettes, valorisés matière ou énergie (109 367 t pour les sites industriels)
divisée par la totalité  
des déchets générés, (112 363 t pour les sites industriels), y compris les
emballages navettes en rotation, hors déchets mis en décharge pour obligations
réglementaires  
L’indice de valorisation correspond à la quantité des déchets, hors palettes
navettes, valorisés matière ou énergie (5 297 t pour les sites administratifs
et centres de  
recherche) divisée par la totalité des déchets générés, (5 910 t pour les
sites administratifs et centres de recherche), y compris les emballages
navettes en rotation, hors  
déchets mis en décharge pour obligations réglementaires et hors palettes
navette.  
L'indice de valorisation matière correspond à la quantité des déchets, hors
palettes navettes, réutilisés ou recyclés (68 274 t pour les sites
industriels) divisée par la totalité  
des déchets générés, (112 363 t pour les sites industriels), y compris les
emballages navettes en rotation, hors déchets mis en décharge pour obligations
réglementaires et  
L'indice de valorisation matière correspond à la quantité des déchets, hors
palettes navettes, réutilisés ou recyclés (2 607 t pour les sites
administratifs et centres de  
recherche) divisée par la totalité des déchets générés, (5 910 t pour les
sites administratifs et centres de recherche), y compris les emballages
navettes en rotation, hors  
déchets mis en décharge pour obligations réglementaires et hors palettes
navettes.  
Le Groupe s’inscrit dans une démarche systématique de  
préservation matière. Ainsi, au-delà de la réduction à la  
source, le Groupe est également engagé dans une recherche  
des meilleures solutions pour valoriser les déchets qu’il produit.  
En 2018, 97 % des déchets générés par les sites industriels ont  
énergétique, et 61 % ont été valorisés par réemploi ou  
recyclage, permettant d’en préserver la matière.  
l’objectif d’atteindre « zéro déchet mis  
en décharge » d'ici fin 2020 pour l'ensemble des sites (hors  
contraintes réglementaires). Des travaux ont été engagés  
avec des sociétés spécialisées ainsi que les autorités locales  
pour la mise en place de solutions de traitement adaptées. La  
l’ensemble des usines et centrales de  
distribution a ainsi permis d’atteindre cet objectif de « zéro  
déchet mis en décharge » depuis avril 2017.  

En 2018, toutes les usines et les centrales de distribution  
du Groupe ont atteint l’objectif de « zéro mise en décharge »  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Concernant les sites administratifs, la démarche est plus  
récente et 331 tonnes de déchets ont été mises en décharge  

des déchets, afin d’en réduire l’impact environnemental et de  
créer d’éventuelles synergies avec d’autres acteurs du  

L’atteinte de l’objectif « zéro déchet mis en décharge » est une  
première étape d’une démarche plus globale d’économie  
cherche à promouvoir autant que possible un traitement local  

Les mises en décharge pour contraintes réglementaires ont  
distribution et 97 tonnes pour les sites administratifs et centres  

de valorisation des déchets en 2018  

97 % des déchets ont été valorisés en 2018 pour les sites  
industrielsþ soit 10 % de plus qu’en 2005. 19 usines et  
29 centrales de distribution ont un taux de valorisation de  

3 % des déchets ont été détruits sans valorisation (incinération  
récupération d’énergie et mis en décharge hors  
contraintes réglementaires) en 2018, soit 2 984 tonnes.  

90 % des déchets ont été valorisés en 2018 pour les sites  
administratifs et centres de recherche en 2018. 35 sites  
administratifs et 3 centres de recherche ont un taux de  
valorisation de 100 % en 2018.  

Au sein de la supply chain  

Au-delà de son exigence vis-à-vis de ses propres sites, L’Oréal  
a déployé depuis des années une politique environnementale  
tout au long de sa chaîne de valeur.  

L’Oréal travaille, en effet, en partenariat avec ses fournisseurs  
pour améliorer le profil environnemental et social de ses  
produits via l’écoconception des emballages, des ingrédients  
et des formules, comme de ses transports. Ils sont des milliers à  
de production, objets promotionnels et publicitaires, etc. Le  
volume mondial des achats directement liés à la production  
représentait 4,64 milliards d’euros en 2018.  

Les sous-traitants du Groupe et ses fournisseurs de matières  
premières, emballages, équipements de production et  
PLV/Promo situés dans des pays identifiés à risques selon  

Verisk Maplecroft font l’objet d’un audit social obligatoire (et  
tout référencement du fournisseur) qui vise  
notamment à s’assurer du respect des lois applicables, des  
Droits Humains et du droit du  
conditions de travail sur le lieu de travail et sur la prise en  
compte de l'impact des activités sur l’environnement.  

Les audits sociaux sont réalisés pour le compte de L’Oréal par  

Les audits initiaux ainsi que les ré-audits après trois ans sont  
financés par le Groupe. Les audits de suivi permettant de  
vérifier l’efficacité des plans d’action sont à la charge des  

l’environnement, l’hygiène et la sécurité ;  

le respect des lois relatives aux syndicats ;  

le harcèlement ou l’environnement hostile de travail ;  

le respect de la rémunération et des avantages ;  

L’audit social de L’Oréal se base en grande partie sur le  
standard mondialement reconnu SA 8000. Le Groupe s’est  
aussi imposé des critères plus contraignants notamment en ce  
qui concerne l’âge minimal du travail des enfants. Il est fixé à  
16 ans pour tous les salariés travaillant chez les fournisseurs,  

Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

En 2018, la procédure des audits sociaux a été revue en  

La base du questionnaire a été renforcée pour prendre en  
compte les risques Santé, Sécurité et Environnement de la  
même manière que dans les sites du Groupe, et les  
catégories d'achat à auditer ont été élargies. Par exemple,  
les centrales de distribution externalisées ou les objets  
électroniques ont été ajoutés au scope.  

En parallèle, un outil mondial de suivi des audits sociaux  
communs à tous les domaines achat permet d'avoir une  
base de données partagée des audits et une analyse  
notamment des audits réalisés par rapport au scope  

Enfin, basé sur cette nouvelle procédure et ce nouvel outil,  
un e-learning est disponible pour tous les acheteurs, afin  
l'acheteur doit l'intégrer à son quotidien.  

Les acheteurs du Groupe pilotent ainsi l'amélioration  

7 309 sites de fournisseurs ont fait l’objet d’audits sociaux  
depuis la mise en place de l’outil de reporting en  
2006 (cf. 2.8.5.2. « Résultats de l’application du plan à  
de 10 800 depuis 2006 ;  

þ (1) ont été réalisés en 2018 soit plus  

48 % des audits 2018 ont été réalisés en Asie ;  
fournisseurs nécessitant des audits ont été audités au  

Inciter les fournisseurs stratégiques à réduire  
leurs émissions de gaz à effet de serre  
L’Oréal associe, depuis 2009, ses fournisseurs à la démarche  
de mesure et de réduction des émissions de gaz à effet de  
serre en les incitant à travailler avec le CDP, dans le cadre du  
programme CDP Supply Chain. Cette ONG, dont L’Oréal est  
membre depuis 2003, invite les entreprises à publier leur  
impact environnemental et leur fournit des outils de mesure,  

Dans le cadre du programme Sharing Beauty With All, la  
participation des fournisseurs stratégiques de L’Oréal au CDP  
Supply Chain est devenue indispensable. En 2018, 85 % des  
fournisseurs invités ont répondu positivement (90 % pour les  
fournisseurs stratégiques). Ils ont été sélectionnés dans les  
PLV/Promo, indirectes) partout dans le monde. Ce sont des  
fournisseurs intervenant dans des industries génératrices de  
CO2, des grands groupes industriels comme des PME. En  
engagé à ce que les fournisseurs qui représentent 80 % des  

participent au CDP Supply Chain ;  

se fixent des objectifs de réduction des émissions de gaz à  

communiquent sur les plans d’action pour y parvenir.  

À fin 2018, les fournisseurs répondant à cet engagement  
représentent 58 % des achats directs.  

L’Oréal continue à être reconnu par le CDP comme une des  
entreprises les plus engagées dans la réduction des émissions  
de gaz à effet de serre. Le nombre élevé de fournisseurs du  

Groupe partenaire du CDP en témoigne. Cet engagement  
équipes Achats et Environnement de L’Oréal qui transmettent  
aux fournisseurs ayant participé leurs résultats commentés et  
les opportunités d’amélioration. La performance au CDP  
Supply Chain est au cœur des discussions en business review  
annuelle, mais aussi tout au long de l’année.  

Au-delà de leur participation, L’Oréal s’est engagé à faire  
progresser ses fournisseurs. Pour ce faire, en 2018, les équipes  

organisé avec le CDP des réunions d'explication et de  
notamment des fournisseurs d'achats directs, de transport  
et de centrales de distribution ;  

animé des conférences en ligne pour les fournisseurs  

continué de développer des boîtes à outils en ligne pour  
aider à la compréhension de ces sujets.  
depuis 2016 (avec pour la troisième fois consécutive de  
nouvelles modifications de la notation par le CDP). En 2018,  
82 fournisseurs additionnels ont accepté de participer pour la  
première fois au CDP Supply Chain. Le nombre total de  
fournisseurs ayant ainsi travaillé sur le changement climatique  
est de 437 (sur les 516 invités cette année) et les fournisseurs  
participant au CDP Supply Chain représentent 82 % des  
254 fournisseurs ont alloué leurs émissions à L’Oréal. Les scores  
moyens des fournisseurs qui représentent 80 % des achats  
directs sont : C- aux Amériques, B- en Asie, et B- en Europe.  

þ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur  
Dans le nombre d’audits sociaux réalisés, les audits pour lesquels l'auditeur
n'a pas pu accéder au site ou à des données suffisantes sont inclus. Ils  
représentent 3,7 % du nombre total d'audits. (À noter que ces cas sont exclus
pour l'analyse des non-conformités par chapitre détaillée dans le Plan de  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

L’Oréal s’est engagé sur une cible de Zéro Déforestation,  
traçabilité des produits liés à la déforestation (palme et  
dérivés, papier, soja, projets de replantation, etc.) et  
participe également au CDP Forest depuis 2012.  
En 2018, pour la troisième année consécutive, L’Oréal a  
reçu le score A sur cette partie CDP Forest.  

Avec le nouveau programme CDP Forest dédié à la  
Supply Chain, lancé en 2018, L’Oréal a encouragé  
ses 38 principaux fournisseurs de papier, d’huile de  
palme et de soja à participer. À fin 2018, 84 % des  
fournisseurs sélectionnés ont participé à cette seconde  
édition. Les fournisseurs qui ont reporté et mis en place  
une politique zéro déforestation et des actions qui y  

Leur score moyen est : B-.  

Dans le cadre du programme Sharing Beauty With All,  
L’Oréal s’est engagé à réduire son empreinte eau, et  
rejoint dès son lancement en 2013 le Water Disclosure  
Project qui vise à mesurer et à réduire l’empreinte eau  

En 2018, pour la sixième édition du Water Disclosure  
Project Supply Chain, L’Oréal a sélectionné 103 de ses  
d’articles de conditionnement et de sous-traitance selon  
consommatrice d’eau, localisation d’au moins un site  
de production dans un bassin versant à stress hydrique,  
importance des volumes d’achat de L’Oréal.  
91 d’entre eux ont accepté de participer au programme  
environnement du Groupe, leur permettant d’identifier  
les points clés de progression. En outre, L’Oréal  
encourage ces fournisseurs à mesurer, reporter, et se  
fixer des objectifs de réduction des consommations  
d’eau pour chacun de leurs sites de production, et à  
déployer un système d’évaluation et de management  

À fin 2018, les fournisseurs répondant à cet engagement  
représentent 63 % des dépenses réalisées sur l’ensemble  
des fournisseurs, matières premières, sous-traitances et  
articles de conditionnement sélectionnés. Leur score  

Engager les fournisseurs stratégiques à procéder à l'auto-évaluation de leur
politique en matière  
L’Oréal a initié en 2014 un programme d’évaluation des fournisseurs
stratégiques et de leur politique en matière de Développement  
Durable. En complément de sa propre évaluation, L’Oréal fait en effet évaluer
les politiques de Développement Durable de ses  
fournisseurs par Ecovadis avec pour objectif d’affiner l’analyse des
performances des fournisseurs et de les aider à les améliorer en  
identifiant des axes de progrès. L'évaluation Ecovadis permet ainsi à L'Oréal
non seulement d'impliquer ses fournisseurs dans le  
Développement Durable, mais aussi de les inciter à développer leurs politiques
éthiques avec un focus sur la lutte contre la  
corruption, le suivi de la sécurité et la santé de leurs employés, ainsi que
leurs politiques de déploiement d’achats  
durables (cf. 3.3.3.1. et suivantes « Un engagement de toute l'organisation »,
« Un engagement partagé avec les partenaires du  
Groupe », paragraphe 3.3.3.2. et suivantes).  
Plus de 620 fournisseurs ont fait une évaluation Ecovadis valide en 2018 de
leurs politiques sociales, environnementales, éthiques,  
ainsi que leur déploiement chez leurs propres fournisseurs en 2018 (soit une
progression de 139 fournisseurs par rapport à 2017).  
161 d’entre eux représentent 93 % des fournisseurs stratégiques du Groupe.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

En 2018, 93% des fournisseurs stratégiques ont procédé,  
avec le soutien de L’Oréal, à une auto évaluation  
de leur politique en matière de développement durable.  

Sélectionner et évaluer les fournisseurs stratégiques  
environnementales et sociétales de ses partenaires comme  
programme Sharing Beauty With All s’inscrivent dans la  
continuité de la politique d’achats responsables du Groupe  
initiée en 2002 avec le programme L’Oréal Buy & Care. Celui-ci  
contribue au partage des bonnes pratiques, des valeurs et  
des normes de l’entreprise avec ses fournisseurs.  

Les engagements et les performances en matière de (RSE) des  
fournisseurs comptent de manière significative dans le choix  
des partenaires du Groupe. Les équipes Achats de L’Oréal ont  
en effet défini 5 piliers de performance permettant d’évaluer et  

la responsabilité sociale et environnementale ;  

la Supply Chain & Service ;  

Ces piliers structurent tant la performance au quotidien  
que les stratégies de long terme. Une « fiche d’évaluation  
(scorecard) » mondiale a été déployée pour  
domaines d’achat permettant de mesurer précisément les  
résultats des fournisseurs, en particulier le respect de leurs  
engagements environnementaux, sociaux et sociétaux qui  
comptent pour 20 % dans l’évaluation finale.  

La stratégie et les plans d’actions RSE des fournisseurs sont  
totalement intégrés dans leurs relations avec L’Oréal et sont  
Review). Ainsi, en 2018, 325 business reviews ont été réalisées.  
L’évaluation des fournisseurs sur le pilier RSE est basée  
notamment sur la conformité de leurs audits sociaux, la mise  
en place de projets de Solidarity  
leur résultat au programme CDP Supply Chain de réduction  

En 2018, 83% des fournisseurs stratégiques  
sont évalués et selectionnés à date sur la base de leurs  

Ils représentent plus de 73 % du montant des achats directs  
(matières premières, articles de conditionnement et  

Afin de donner accès aux fournisseurs à des outils de  
formation L’Oréal destinés à optimiser leurs politiques en  
matière de Développement Durable, un site en ligne dédié  

aux fournisseurs a été lancé, il propose des e-learning, des  
climatique, les audits sociaux, etc. Dans un premier temps  
accessible aux fournisseurs stratégiques, il est en cours de  

La plateforme de formation en ligne dédiée a été lancée  
ﬁn octobre 2016. Dans un premier temps accessible aux  
fournisseurs stratégiques, elle est progressivement déployée.  

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3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Mettre la puissance d’achat du Groupe au service  
Les objectifs du programme Sharing Beauty With All traduisent  
la conviction de L’Oréal selon laquelle la réduction de  
s’accompagner d’une amélioration de leur bénéfice social et  

L’Oréal, du fait de la multiplicité de ses sites industriels et  
administratifs à travers le monde, est fortement impliqué,  
autour de ses sites, dans la vie des communautés locales.  
Entreprise à la volonté citoyenne affirmée, L’Oréal apporte sa  
contribution à de nombreux projets de proximité. D’une  
manière générale, les établissements du Groupe et ses filiales  
développent des relations de qualité avec les communautés à  
côté desquelles ils opèrent et s’efforcent de partager leur  

Au sein du programme Sharing Beauty With All, cette ambition  
s’est traduite par l'engagement de permettre à plus de  
sociales ou financières d’accéder à un emploi d'ici fin 2020.  
Cela signifie que L’Oréal soutiendra autant de personnes à  

l’extérieur de l’entreprise qu’il y aura de collaborateurs dans le  

Créé en 2010, Solidarity Sourcing est le programme mondial  
d’achats solidaires de L’Oréal. En 2018, 56 842 personnes en  
situation de vulnérabilité économique ou sociale ont ainsi  
bénéficié d'un emploi décent et pérenne dans le cadre de ce  
programme (voir le paragraphe 3.3.3.4. « Solidarity Sourcing »)  

Il vise à mettre la puissance d’achat du Groupe au service de  
l’inclusion sociale et consiste à dédier une partie de ses  
achats à des fournisseurs permettant l’accès à un travail et à  
un revenu pérennes à des personnes généralement exclues  

Le Groupe continue d’ouvrir ainsi son processus d’achats aux  
communautés économiquement vulnérables, y compris aux  
petites entreprises et à celles qui ont un accès plus complexe  
aux grands donneurs d’ordres. L’équité dans le business et  
l’égalité des chances sont progressivement devenues des  
piliers majeurs du programme Solidarity Sourcing.  

31 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un proﬁl social  
amélioré grâce notamment au programme Solidarity Sourcing  
(voir paragraphe 3.3.1.3.3 Evaluer l'empreinte des produits grâce à l'outil
SPOT)  

Dans le cas particulier des achats de matières premières, une  
condition nécessaire aux projets Solidarity Sourcing est de  
combiner des pratiques agricoles responsables, la protection  
de l'environnement et la biodiversité, et un impact sociétal  
positif, notamment grâce à la mise en œuvre des principes du  

Sourcing du beurre de karité :  

depuis 2014, 100 % des volumes de beurre de karité  
proviennent du Burkina Faso ; les contrats d’achats du  
Groupe garantissent à 37 000 femmes, associées au sein  
de groupements de productrices ; le préfinancement  
des récoltes, le respect d’un prix juste, l'accès à la  
la mise en place de projets  

Au Burkina Faso, moins de 3 % des familles ont accès à  
l’électricité et 87 % des ménages cuisinent au bois. Les  
dépenses énergétiques représentent près du quart du  
budget des ménages et 105 000 hectares de forêts  
disparaissent chaque année. La démarche de sourcing  
durable, équitable depuis sa mise en place, s’attache  
depuis 2016 à lutter contre la précarité énergétique et la  

déforestation en facilitant la diffusion de foyers dits  
améliorés auprès des femmes. Le projet multiplie ses  

la consommation de bois des ménages est réduite de  
moitié, et des économies significatives sont réalisées ;  

des milliers d’heures de travail non rémunéré sont  
évitées (ramassage du bois ; cuisine) ;  

les conditions de travail sont améliorées (- 60 % de  

les émissions de CO2 sont réduites ;  

le Groupe s’approvisionne en huiles essentielles auprès  
de la coopérative SICA Bio-plantes, une organisation de  
producteurs localisée dans la Drôme provençale, et  
cultivant, sur près de 300 hectares, 35 espèces de  

au-delà de la certification Agriculture Biologique sur  
100 % des surfaces cultivées par les producteurs, la  
s’appliquant aux produits issus du commerce équitable  
Nord/Nord. En 2018, 29 agriculteurs ont directement  
bénéficié des achats de ces matières premières.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Tout au long du cycle de vie des produits  

Pour L'Oréal, la préservation des ressources s'applique à  
l'ensemble du cycle de vie du produit, de la recherche jusqu'à  
consommateur dans une démarche de consommation  
Les équipes de développement et de  
packaging, l’équipe RSE et les laboratoires mènent, avec les  
packaging. Le but est de définir des plans d’innovation  
durable afin d’identifier de manière systématique les leviers  
d’amélioration possible sur chaque gamme et produit en vue  

Dans le cadre du pilier « Innover durablement » du programme  
Sharing Beauty With All, le Groupe a pris l'engagement que  
d'ici fin 2020, 100 % des produits L'Oréal présenteront un profil  
environnemental ou social amélioré. À chaque fois qu'un  
produit est inventé ou rénové, son profil environnemental ou  
environnementale des formules, respect de la biodiversité via  
une politique d'approvisionnement durable et responsable  
des matières premières, écoconception des emballages  
et engagement « zéro déforestation » sont autant de leviers  
actionnés par L'Oréal en faveur de l'innovation durable.  

En 2018, 79% des produits nouveaux ou rénovés présentent  
un proﬁl environnemental ou social amélioré.  

En 2017, l’outil SPOT (Sustainable Product Optimisation Tool) a  
été déployé à l'ensemble des marques du Groupe (hors  
récentes). Cet outil permet de calculer  
l’empreinte environnementale et sociale complète d’un  
Footprint) relative à l'utilisation de méthodes communes pour  
mesurer et communiquer les performances environnementales  
des produits et des organisations. Une méthodologie de  
mesure d'impact social des produits a été co-développée  
avec l’expertise interne (formule, packaging, usine, parties  
cycle de vie sociales (voir paragraphe 3.3.1.3.2 « Mettre la  
puissance d'achat du Groupe au service de l'inclusion  

L’outil SPOT mesure de façon exhaustive tous les impacts  
d'impacts retenus par le référentiel européen de l’empreinte  
environnementale des produits. Une normalisation de ces  

différents impacts est appliquée sur la base des impacts  
moyens d’un consommateur européen. Puis, pour obtenir une  
valeur unique d'empreinte environnementale produit (formule  
et emballage) ceux-ci sont agrégés selon une méthode dite  
des Planetary Boundaries, développée par une équipe  
internationale dirigée par le Professeur Johan Rockström du  
Stockolm Resilience Center. Dans une étape finale l’empreinte  
est comparée à une référence pour obtenir une note  
adimensionnelle entre 0 et 10 permettant aux équipes de  
conception de produits de mesurer leurs progrès.  
l’amélioration environnementale et sociale de la formule et  
des emballages précédemment utilisés. SPOT prend en  
compte davantage de critères et permet une analyse plus  
complète et plus exigeante, où les différents impacts sont  
pondérés en fonction de leur contribution à l’impact global du  
produit. Le profil environnemental et social de l’ensemble des  
produits développés en 2018 a été évalué grâce à cet outil.  

100% des produits nouveaux ou rénovés en 2018 sont  
évalués à travers l’outil d'évaluation des produits  

Améliorer le profil environnemental des emballages :  
Les emballages constituent une part significative de l’impact  
environnemental des produits cosmétiques. La diminution de  
leur empreinte environnementale s’inscrit donc naturellement  
dans l’engagement « Innover durablement » du programme  

L’Oréal a mis en place, dès 2007, une politique Emballages et  
Environnement basée sur 3 piliers, appelée les « 3R » :  

le Respect : respecter les consommateurs, l’environnement  

la Réduction : concevoir des articles de conditionnement et  
des produits finis de dimensions et de poids optimisés ;  

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LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

le Remplacement : substituer aux matériaux d’origine non  
matériaux recyclés et les matériaux d'origine naturelle.  

Ces piliers s’appliquent en amont de chaque lancement, dès  
le brief marketing, et sont orchestrés par un processus global  
et systématique d’écoconception des emballages du Groupe,  
notamment avec le support de l'outil de mesure SPOT. De  
façon continue, ce processus s’enrichit de documents et  
d’outils. Les engagements Sharing Beauty With All sont  
pleinement intégrés dans la stratégie Packaging du Groupe.  

Cette approche a été étendue aux meubles de PLV (Publicité  
sur Lieu de Vente). Un processus d’écoconception s’appuyant  
sur des bonnes pratiques détaillées ainsi que des indicateurs  
clés de performance a été défini. Un pilote a donc été lancé  
en 2015, puis étendu à 7 entités opérationnelles en 2016.  
Enrichi de cette expérience, le processus d’écoconception a  
été ajusté en 2017, afin de permettre un déploiement mondial  

En 2018, 58 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un  
proﬁl environnemental amélioré grâce à un packaging amélioré.  

Le Respect : matériovigilance et préservation  
L’Oréal exige le niveau de qualité alimentaire pour tous les  
matériaux utilisés dans ses emballages en contact avec le  
produit. Le Groupe mène également une démarche proactive  
emballages ne contiennent pas de substances sensibles. Pour  
s'assurer de la conformité des articles de conditionnement  
livrés, des audits sont régulièrement conduits. Cela permet  
d'assurer un niveau de qualité et de sécurité sans compromis  

L’Oréal s’est engagé à ne plus produire de produits finis  
contenant du PVC à partir du 1er janvier 2018. Cet  
engagement a été tenu, puisque hors acquisitions récentes,  
aucun article en PVC n’a été utilisé pour la production de  
emballages est un enjeu majeur qui exige un sourcing  
responsable. L’Oréal s’est fixé comme objectif d’utiliser pour  
ses emballages en papier, carton ou bois, des matières  
provenant de forêts gérées de façon responsable, exploitées  
dans le respect des hommes et des écosystèmes forestiers. Le  
papier et le carton utilisés pour les emballages sont issus de  
forêts certifiées de préférence FSC ou PEFC (ou toute autre  
certification reconnue par PEFC International). En 2018, 100 %  
du papier utilisé pour les notices et plus de 99,9 % du carton  
utilisé pour les étuis étaient certifiés issus de forêts gérées de  
façon durable. Cette démarche de certification est également  
mise en place pour la PLV (meubles en carton, impressions  
graphiques) : en 2018, 93 % du papier/carton utilisé en PLV  
était certifié (chiffre couvrant 99 % des dépenses sur cette  

Depuis 2010, L’Oréal est membre en France du Forest  
Stewardship Council (FSC) et la marque FSC est la seule  
revendiquée sur les emballages des produits L’Oréal.  

Enfin, dans le but d’améliorer le recyclage de ses produits mis  
sur le marché, plusieurs marques du Groupe se sont engagées  
à communiquer aux consommateurs une information détaillée  
sur les consignes de tri (Mennen, Ushuaïa, L'Oréal Paris) et à  

concevoir des emballages compatibles avec des filières de tri  
et de recyclage existantes, favorisant ainsi la valorisation  

La Réduction du poids et du volume : une optimisation  
La réduction du poids et du volume des emballages, partie  
l’amélioration du profil environnemental des produits. L’Oréal  
lance chaque année de nouvelles initiatives visant à réduire la  
quantité de matériaux utilisés dans les emballages.  

Une démarche d’allégement continu est menée sur les  
produits existants au catalogue. À titre d’illustration, voici des  
initiatives d’allégement réalisées en 2018 :  

\- 22 % sur le poids des bouteilles d’eau micellaire de la  
marque Garnier de la zone Asie, soit 35 tonnes de plastique  

\- 57 % sur le poids des capsules en plastique PP de la  
marque Neovadiol de Vichy en Europe, soit 16 tonnes de  

allégement du poids des flacons en verre de la marque  
L’Oréal Paris de la zone Asie, soit 7 tonnes de verre  

En outre, pour optimiser l’utilisation de ressources destinées au  
packaging, L’Oréal met sur le marché de plus en plus de  
références rechargeables. Les systèmes rechargeables ou  
re-remplissables se développent de plus en plus dans les  
différentes Divisions du Groupe, avec notamment : la fontaine  
La Source de L'Oréal Professionnel (Division des Produits  
Professionnels), le pot rechargeable soin de L’Oréal Paris et la  
recharge en poche de 1 000 ml de l’« Huile Extraordinaire »  
d’Elsève en Asie (Division des Produits Grand Public), ou encore  
le pot rechargeable L'Absolu de Lancôme (Division Luxe).  

Pour limiter les volumes d’emballages de ses produits finis,  
L’Oréal a défini ses propres procédures en matière de  
la source. Les exigences de L’Oréal sont  
respectueuses des réglementations locales et vont même  
au-delà, dans la plupart des pays.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Pour optimiser les flux de composants, L’Oréal a développé le  
wall-to-wall (1) permettant ainsi une réduction de l’impact  

Pour évaluer l’impact de ses produits finis, L’Oréal met à la  
disposition des centres de conception les outils suivants :  

un outil innovant, SPOT (Sustainable Product Optimisation  
Tool), pour répondre aux engagements Sharing Beauty  
With All (voir paragraphe 3.3.1.3.3) ;  
articles de conditionnement des fournisseurs vers les usines  
et des produits finis des usines vers les centrales de  

Pour partager ses recherches et résultats avec l'industrie  
cosmétique, le Groupe a créé en 2018 avec Quantis (société  
Initiative for Cosmetics). SPICE a pour vocation de partager les  
bonnes pratiques et méthodologies de chacun des acteurs  
(SPOT pour L'Oréal), afin de faire converger les méthodes des  

Le Remplacement : de nouvelles sources de matériaux  
Conscient que les ressources non renouvelables ne sont pas  
matériaux issus du recyclage ou de la biomasse. L'Oréal s'est  
engagé à atteindre 50 % de plastiques non fossiles d'ici 2025,  
avec une première étape à 40 % pour le plastique PET en 2020.  

Plusieurs marques incorporent du plastique recyclé dans leurs  
flacons, allant jusqu’à 100 %, ou du verre recyclé.  

8 705 tonnes de matériaux recyclés (dont par exemple  
3 720 tonnes de plastique PET recyclé, soit 15 % du PET global  
consommé) ont permis d’économiser la quantité équivalente  

Concernant les emballages en plastique, à titre d'exemple, le  
flacon de la gamme « Total Results » 300 ml de Matrix contient  
100 % de plastique PET recyclé, économisant ainsi 70 tonnes  

de plastique vierge sur une année. Les flacons de la gamme  
« Pureology » contiennent quant à eux 100 % de plastique PE  
recyclé, ce qui permet d'économiser 176 tonnes de plastique  
vierge sur une année. Pour rappel, en 2017, L'Oréal avait lancé  
pour la première fois sur le marché des flacons de shampoing  
en plastique PE 100 % recyclé de qualité alimentaire.  
les emballages en verre, des initiatives ont  
démarré depuis plusieurs années, avec par exemple la  
bouteille Mineral 89 de Vichy, constituée de 25 % de verre  
recyclé, ou encore le pot Aquasource de Biotherm. Par  
ailleurs, la première boucle de l'économie circulaire du verre  
premium a été mise en place par L'Oréal en 2018, en  
partenariat avec le verrier Pochet. En effet, des déchets en  
verre d'origine « Parfumerie et Cosmétique » ont été recyclés  
pour produire les flacons « Bonbon » et « Flowerbomb » de la  
marque Viktor & Rolf (pour les éditions Noël).  

L’Oréal contribue également au développement de nouvelles  
sources de matières recyclées, par le biais de partenariat avec  
de nouveaux fournisseurs. En Inde, par exemple, L’Oréal a  
développé avec Reliance une filière de plastique PET recyclé  
travaille aussi sur la recherche de solutions pour optimiser la fin  
de vie de ses emballages. À ce titre, L’Oréal a créé un  
consortium avec Carbios pour mettre au point une technique  
de bio-recyclage par le biais d’enzymes ; ce processus ayant  
pour but de revenir à la matière d’origine sans la dégrader.  
De même, L'Oréal a signé avec LOOP ®, en juillet 2018, une  
lettre d'intention pour disposer de plastique PET de qualité  
alimentaire par recyclage chimique. Dès 2017, L’Oréal a aussi  
rejoint la fondation Ellen MacArthur, dont l’objectif est de  
repenser le cycle de vie du plastique pour qu’un emballage  
en plastique ne devienne jamais un déchet, et qu’il soit  
ré-inclus dans l’économie sous forme de matériaux de valeur,  
technique. En 2018, L'Oréal est devenu  
core-member de la Fondation Ellen MacArthur avec l'ambition  

8 705 tonnes de matériaux recyclés  
utilisés dans les emballages du Groupe  
renouvelables et issues de sources durables  
l’approvisionnement de ses matières premières est de garantir  
la durabilité des ressources, au-delà des considérations de  
biodiversité ont adopté le Protocole de Nagoya dont l’objectif  

présentes sur un territoire donné et de partager équitablement  
les bénéfices issus de l’utilisation de ces ressources.  

Consciente de ces enjeux bien avant l’entrée en vigueur du  
protocole de Nagoya, la Recherche de L’Oréal n’a eu de  
cesse, depuis 2005, de s’inscrire dans une démarche de  
pérennisation de ses filières d’approvisionnement afin que  
celles-ci répondent aux enjeux de valorisation responsable de  
la Biodiversité. Pour cela, le Groupe privilégie notamment  
l’utilisation de matières premières d’origine renouvelable,  

Depuis 2010, le Groupe met en œuvre le wall-to-wall, qui consiste à implanter,
dans l’enceinte de ses usines, une unité de production des emballages  
exploitée par un fournisseur. Ce partenariat permet de développer la
réactivité et la flexibilité industrielle, tout en réduisant le transport des
emballages  
et la génération de déchets liée à leur conditionnement.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

c’est-à-dire dont le contenu en carbone est majoritairement  
d’origine végétale, et s’assure que l’approvisionnement est  
effectué de manière responsable. L’Oréal a adopté les  
principes de la chimie verte pour promouvoir l’utilisation de  
matières premières renouvelables, concevoir des produits  
permettant de réduire les déchets et préserver le cycle de  
l’eau. Depuis plus de dix ans, la chimie verte est devenue un  
catalyseur de la politique d’innovation durable de L’Oréal. Au  
sens le plus large, la chimie verte vise à prévenir la pollution en  
amont et à lutter contre l'utilisation et la contamination de  
d’ingrédients d’origine végétale présente à la fois des risques  
en terme d’approvisionnement liés aux conséquences du  
changement climatique (disponibilité et prix) et peut induire  

des conséquences environnementales lors de la culture des  
appauvrissement des sols, conséquences sur la biodiversité  
par exemple). Entre 2013 et 2018, le pourcentage en volume  
de matières premières a progressé de 43 % à 59 %. Sur la  
même période, le pourcentage en volume de matières  
progressé de moins de 10 % à 27 %.  

59 % en volume des matières premières utilisées par L’Oréal  
sont renouvelables, soit 1 567 matières premières issues de  
près de 338 espèces végétales provenant de plus de  

45 % en nombre des matières premières nouvellement  
référencées par le Groupe sont renouvelables et 24 % de  
celles-ci sont respectueuses des principes de la chimie verte.  

Produits commercialisés en 2018 présentant un taux  
de matières premières renouvelables qui dépasse 97 %  

L’Oréal a finalisé les campagnes de traçabilité lancées auprès  
de l’ensemble de ses fournisseurs, permettant ainsi à 100 %  
des ingrédients d’origine végétale d’être aujourd’hui tracés  
jusqu’à leur pays de production, voire jusqu’au site de  

Pour la production des matières premières, le Groupe promeut  
les principes de la chimie verte qui visent le développement  
d’ingrédients à profil environnemental favorable provenant de  
matières premières végétales, dont le nombre d’étapes de  
d’énergie, et la génération de sous-produits sont réduits au  

Aujourd’hui, plus de 27 % (en volume) des matières premières  
utilisées par L’Oréal sont issues des principes de la chimie verte  
(c’est-à-dire issues de ressources renouvelables, transformées  
par un procédé éco-respectueux et présentant un profil  
premières. En 2018, 28 nouvelles matières premières issues des  
principes de la chimie verte ont été référencées.  

Respect de la Biodiversité et contribution sociétale  
Dans le cadre des engagements individuels de L’Oréal pour la  
biodiversité Act4nature, le Groupe s’est fixé comme objectif  
qu’en 2030, 100 % des matières premières d’origine  
renouvelable du Groupe seront issues de sources durables.  
Pour figurer dans cette catégorie, elles doivent être traçables  
en disposant d’une origine botanique et géographique  
identifiée. Le respect des Droits de l'Homme selon les principes  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

édictés par l'OIT est étendu à l'ensemble de la chaîne de  
production. Au niveau de la culture et de la récolte des  
plantes, l'attention est également portée sur le développement  
traditionnels issus de la biodiversité en conformité avec les  
principes du Protocole de Nagoya ;  
producteurs ; la préservation de la Biodiversité et la lutte contre  
renouvelable, L’Oréal participe à l’intégration sociale de  
populations en difficulté tout en garantissant un sourcing  
respectueux de l’environnement. L’équité et l’égalité des  
chances sont progressivement devenues des piliers majeurs  
du programme d’achat responsable Solidarity Sourcing lancé  
en 2010 (voir le paragraphe 3.3.3.4. « Solidarity Sourcing »).  

En 2018, 100 % des matières premières renouvelables utilisées  
par le Groupe ont été réévaluées selon des critères tels que le  
respect de la biodiversité et la contribution au développement  

Sur les 338 espèces végétales qui sont à l’origine des matières  
premières renouvelables utilisées par le Groupe, environ 12 %  
(mesures de protection, impact de la production sur les  
géographique, de leur mode d’extraction ou de production.  
Elles font l’objet de plans d’actions spécifiques engagés avec  
les fournisseurs et bénéficient, lorsque nécessaire, de l’appui  
systématique de tiers externes indépendants, afin de gérer les  
impacts réels sur les territoires d’origine des ingrédients.  

Pour la filière de l'huile de palme et de ses dérivés, à fin 2018,  

Pour les autres filières de matières premières d'origine végétale  
(17 % des volumes et 41 % du total des matières premières

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  
environnementaux, sociaux et économiques issus de bases de  
données externes (IDHI du PNUD, EPI de Yale University,  
Country Index de Verisk Maplecroft) a défini des indicateurs  
d’«enjeux sourcing durable » permettant d’évaluer les filières  
leur durabilité. Ces indicateurs sont consolidés au sein du  
SCAN index (Sustainable CAracterizatioN index) permettant la  
priorisation dans la mise en œuvre des plans d’action sourcing  
durable du Groupe. Le Groupe assure une mise à jour  

64 % de ces volumes et 23 % de ces matières premières  
identifiées comme ayant des enjeux sourcing durable d’après  
le SCAN INDEX font déjà l’objet de plans ou d’actions  
d’amélioration avec les fournisseurs concernés afin d’assurer  
un approvisionnement durable. D’ici à trois ans, l’objectif est  
d’atteindre 100 %, notamment en déployant plus largement  

En 2018, 43 % des produits nouveaux ou rénovés présentent  
un proﬁl social/environnemental amélioré grâce à une nouvelle  
formule intégrant des matières premières d’origine renouvelable  
sourcées de façon responsable ou respectant les principes  

En collaboration avec ses fournisseurs, des ONG locales et  
les communautés de producteurs, L’Oréal a lancé un  
nouveau projet de Solidarity Sourcing pour ses achats  
d’huile essentielle de vanille à Madagascar.  
qualité, qui respecte l’intégrité des écosystèmes naturels et  
communautés productrices établies dans l’aire protégée  
154 producteurs répartis en deux coopératives, qui ont pu  
responsables et d’une juste rémunération. D’ici à 2020, le  
but est d’accroitre les récoltes et la qualité de la vanille,  
tout en impliquant deux fois plus de producteurs dans le  
L’Oréal consomme moins de 370 tonnes d’huile de palme  
chaque année, mais néanmoins près de 71 000 tonnes de  
dérivés d’huile de palme (qui provient de la pulpe du fruit du  
palmier) et d’huile de palmiste (extraite de l’amande de ce  
fruit). Ces deux huiles sont utilisées pour fabriquer de la  
glycérine, des acides gras et des alcools gras qui entrent dans  
la composition des produits du Groupe.  

Dans le cadre de son engagement « zéro déforestation »,  
L’Oréal déploie une stratégie spécifique au cas des dérivés  
d’huile de palme, en partenariat avec toutes les parties  
prenantes (producteurs, ONG et fournisseurs) :  

100 % des approvisionnements en huile de palme et en  
dérivés d’huile de palme ou de palmiste sont certifiés  
durables selon les critères de la RSPO (www.rspo.org)  

74 % des principaux dérivés proviennent de sources  

En matière de certification, 100 % des volumes d’huile de  
procédures de la Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO),  
via l’un de ses modèles de traçabilité les plus exigeants, le  
modèle SG (Segregated). Concernant les dérivés, 100 %  
sont également certifiés. L’Oréal a augmenté la part de ses  
achats physiquement certifiés pour atteindre 54 % de Mass  
complément reste couvert par le modèle RSPO Book & Claim.  

Dans le cadre de son engagement « zéro déforestation » pris  
en 2014, le Groupe s’était engagé à tracer jusqu’aux moulins,  
d’ici fin 2015, les principaux dérivés de palme et de palmiste  
transformation des dérivés implique une multitude d’acteurs et  

Une première phase d’enquête a été menée en 2014, avec  
l’appui d’un cabinet d'experts indépendants, auprès des  
fournisseurs stratégiques de L’Oréal qui approvisionnent plus  
de la moitié de ses volumes de dérivés de palme et de  
palmiste. Depuis 2015, L’Oréal a continué à actualiser et  
enrichir sa collecte de données en étendant le périmètre à la  
totalité de ses fournisseurs pour pouvoir tracer et identifier  
l’origine de 100 % de ses principaux dérivés de palme et de  
palmiste. Les résultats de ce travail permettent d’établir que la  
d’approvisionnement, et que pour l'année 2017, 97 % des  
volumes de dérivés de palme et de palmiste peuvent être  
tracés jusqu’aux raffineries, 85 % jusqu’aux moulins et 25 %  

En 2018, sur la base de ce travail, et dans un objectif de plus  
grande transparence, L'Oréal a publié la liste des 1 300  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Dès 2016, L'Oréal a complété ses outils d'évaluation et de  
sélection des fournisseurs de dérivés d'huile de palme et de  
palmiste en développant un outil spécifique le Sustainable  
Palm Index pour évaluer le niveau d'engagement, les progrès  
et les réalisations de ses fournisseurs directs pour une huile de  
palme durable. Cet outil est utilisé annuellement pour évaluer  
les progrès des fournisseurs vers l'objectif " zéro déforestation "  
et leur niveau de conformité aux exigences du Groupe. Cet  
outil a été rendu public en 2016 afin qu'il puisse être utilisé par  
tous les acteurs de la supply chain.  

En 2018, pour aller plus loin, L’Oréal a initié le développement  
d'un nouvel outil en collaboration avec ZSL (Zoological  
Society of London) et Transitions, pour évaluer les raffineries et  
les crushers (extraction de l'huile des noyaux) sur la base de  

leur reporting, de leurs politiques et de leurs procédures. Les  
indicateurs utilisés pour cette évaluation sont alignés sur les  
exigences des standards du Groupe en matière de  
déforestation. Cet outil sera disponible fin 2019 et sera rendu  

Au niveau des moulins, depuis 2016, le Groupe L'Oréal  
s'appuie sur l'outil d'évaluation des risques de Global Forest  
moulins n’est lié à la déforestation.  
non-conformités des fournisseurs directs ou indirects à notre  
engagement « zéro déforestation » a également été rendue  
a mis en place un projet de sourcing durable de dérivés  
du palme dans la région de Berbak à Jambi, sur l’île  

Le projet vise à accompagner d'ici 5 ans 12 500 petits  
fermiers indépendants dans l'amélioration des pratiques  
de production dans le but de prévenir toute activité de  
d'approvisionnement à soutenir le projet, depuis le moulin  
jusqu'au fabricant de dérivés, renforce la traçabilité et  
améliore le contrôle des pratiques de production pour  
La majorité des ingrédients utilisés dans les formules (>90 %)  
ont une fin de vie dans les eaux usées domestiques et sont  
traités par un système d’assainissement plus ou moins  

L'ensemble des formules mises sur le marché par le Groupe  
ingrédients utilisés dans les formules pouvant avoir un impact  
environnemental plus ou moins important, L’Oréal a ouvert son  
premier laboratoire de recherche environnementale dès 1995  
pour évaluer et réduire l'empreinte environnementale de ses  
formules. Grâce à cette initiative, le Groupe a développé une  
cosmétiques sur les milieux aquatiques. Les matières premières  
entrant dans la formulation des produits dès la phase de  
conception sont évaluées de manière à permettre une stricte  
En 2013, un indice permettant de quantifier la performance  

l'environnement aquatique a été développé. Pour cela, une  
méthode de calcul de l’empreinte eau spécifique aux produits  
cosmétiques a également été appliquée à l’ensemble du  
portefeuille de formules (indice de performance d’une formule  
basé sur le profil environnemental de ses ingrédients en termes  
de biodégradabilité et d’écotoxicité aquatique). Cette  
méthodologie est désormais intégrée à l'outil SPOT.  

Depuis plusieurs années, L’Oréal réalise des analyses de cycles  
de vie de ses produits afin d’identifier, d’évaluer et d'améliorer  

Depuis 2017, l'outil SPOT, déployé sur toutes les marques du  
Groupe, permet de calculer l'empreinte environnementale et  
sociale complète des produits nouveaux ou rénovés du  

En 2018, 48 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un  
profil environnemental amélioré grâce à une nouvelle formule  
dont l’empreinte environnementale a été réduite.  

En 2018, 48% des produits nouveaux ou rénovés présentent un  
proﬁl environnemental amélioré grâce à une nouvelle formule  
dont l’empreinte environnementale a été réduite.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Améliorer la biodégradabilité grâce à l'écoconception  
biodégradabilité de ses formules et à en diminuer l’empreinte  
eau. Ces deux paramètres sont intégrés à l'outil SPOT d'éco  

Pour classer les produits en fonction des bénéfices offerts au  
consommateur, l’ensemble des 19 types de produits fabriqués  
par le Groupe (shampooings, soin du cheveu, gels douche,  
soin de la peau, nettoyants, coloration, styling, déodorants,  
solaires, maquillage, parfums, etc.) a été analysé. Après avoir  
défini 143 catégories de produits et passé au crible plus de  
40 000 formules entre 2014 et 2015,  
chaque catégorie de bénéfice consommateur ont été établies  
afin de permettre une éco conception des produits en utilisant  
l'outil SPOT afin de garantir que toutes les nouvelles formules  
consommateur identique, un profil environnemental amélioré.  
Il est utilisé par toutes les équipes de formulateurs pour évaluer  
la biodégradabilité et l’empreinte eau lors de la création de  

Entre 2013 et 2018, la biodégradabilité de l'ensemble des  
formules du Groupe a progressé de 4 % pour atteindre  
80 %. Sur la même période,  
portefeuille de formules du Groupe a été réduite de 5 % en  
valeur absolue alors que la quantité de matière première  
utilisée a progressé d'environ 4 %.  
produits figurant ci-après présentent des formules ayant des  
niveaux de biodégradabilité supérieurs à 98 % au sein des  

Sensibiliser les consommateurs à des modes de vie  
consommateurs de produits L'Oréal la possibilité de faire des  

L'outil d'évaluation environnementale et sociale SPOT, déployé  
à l'ensemble des marques du Groupe (hors acquisitions  
récentes), établit depuis 2017 le profil environnemental et  
social de tous les nouveaux produits. Les équipes travaillent  
accessible, à travers un dispositif d'affichage environnemental  
et social qui soit pertinent pour les consommateurs et aligné  
avec les recommandations européennes en la matière. Ce  
dispositif, en cours d'élaboration, sera finalisé et déployé d'ici  
fin 2020 par les marques du Groupe. En parallèle à la  
construction de l'outil, chaque marque aura, d'ici fin 2020,  
évalué son empreinte environnementale et sociétale et aura  
pris des engagements pour l'améliorer (cf. 3.3.1.3.3).  

En 2018, 88% des marques ont évalué leur impact  

Conscient de la capacité d’influence de ses marques, L’Oréal  
les encourage à sensibiliser et mobiliser leurs partenaires,  

Chaque marque doit ainsi identifier une cause qui lui soit  
propre et mener des campagnes de sensibilisation auprès de  

Cet engagement du Groupe a pour objectif de répondre aux  
besoins et aux attentes des consommateurs : selon l’étude  
mondiale menée par Cone Communications en 2015, 90 %  
des consommateurs sont plus susceptibles d’acheter une  
marque impliquée dans une cause, à prix et qualité constants.  
De plus, 37 % des consommateurs prêteraient attention aux  
pratiques et aux politiques Développement Durable des  
entreprises et 53 % seraient même prêts à boycotter une  
marque si elle avait une conduite irresponsable en matière de  
Développement Durable. Ces éléments viennent souligner  
l’importance stratégique pour une marque de s’investir pour  
une cause pertinente par rapport à son identité, ses valeurs et  

Armani travaille depuis 2011 sur une initiative mondiale en  
faveur de l’accès à l’eau potable en partenariat avec  
l'UNICEF, WaterAid et Green Cross International ;  

depuis 2012, Biotherm s’engage pour la protection des  
océans aux côtés de l’ONG Mission Blue ;  

La Roche-Posay se mobilise contre le cancer de la peau  
(plus de 100 millions de personnes se sont engagées à  
vérifier leurs grains de beauté pour prévenir le mélanome  
depuis le début de la campagne, en 2014) ;  

L’Oréal Professionnel s’engage pour la prévention des  
troubles musculo-squelettiques (plus de 330 000 coiffeurs  

Garnier s’est associé à l’Unicef pour soutenir les enfants  
vivant dans un pays concerné par une crise humanitaire,  
ce qui concerne 1 enfant sur 4, soit 537 millions d’enfants  

SkinCeuticals, marque experte en soins de la peau, a quant  
programme destiné à former la première génération de  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

femmes en chirurgie reconstructive dans les pays en voie  
investissant dans des programmes d’alphabétisation ; et  

L’Oréal Paris Men Expert, une marque de L’Oréal Paris,  
s’associe à la Fondation Movember, une organisation  
internationale de santé masculine pour soutenir  
recherche contre le cancer de la prostate et celui des  
testicules et pour la prévention du suicide ;  
International, pour soutenir la préservation des écosystèmes  

En 2018, 57% des marques ont effectué une action  

Par ailleurs, afin d'anticiper les choix futurs de consommation  
et de prendre en compte les attentes des consommateurs en  
sociétale, le Groupe mène régulièrement des études auprès  
de ses consommateurs. En 2018, dans le prolongement du  
Comité Consultatif mis en place en 2016, L’Oréal a poursuivi sa  

politique active d’écoute des consommateurs sur les sujets de  
Développement Durable au gré de plusieurs études menées  
auprès de panels de consommateurs américains, chinois et  
européens pour comprendre leurs attentes et affiner ses  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Bilan gaz à effet de serre : un exercice annuel  

L’Oréal réalise annuellement un Bilan gaz à effet de serre  
(Bilan GES) pour l’ensemble des activités du Groupe afin  
de mesurer ses émissions de CO2 et d’identifier les plans  
d’actions permettant de réduire son impact. Ce bilan  
établi depuis 2007 suit les règles du Green House Gas  
internationale en matière de comptabilisation des  
émissions de GES. Il permet de déterminer l’empreinte  
Carbone globale du Groupe, selon trois catégories –  

Scope 1 : « émissions directes, provenant de sources  
détenues ou contrôlées par l’entité qui reporte » ;  

Scope 2 : « émissions indirectes liées à la consommation  
de l’électricité, de la chaleur ou de la vapeur nécessaire  
à la fabrication du produit ou au fonctionnement de  

Scope 3 : « autres émissions indirectes, liées à la chaîne  
d’approvisionnement (upstream ou amont) et à  
l’utilisation des produits et services au cours de leur  
cycle de vie (downstream ou aval) ».  
d’amélioration sur l’ensemble des scopes afin d’affiner les  
périmètres, les données d’entrée, et d’aligner les facteurs  
d’émission avec ceux de l’outil SPOT (Sustainable Product  
Optimisation Tool : outil spécifique du Groupe pour évaluer  
l’empreinte environnementale et sociale des produits).  

SCOPES 1 ET 2 – ÉMISSIONS MESURÉES  

Ces émissions de CO2 sont mesurées par l’ensemble des  
sites du Groupe et reportées de façon mensuelle.  

Les Scopes 1 et 2 correspondent à un périmètre pour  
programmes de maîtrise de consommation énergétique  
déployés sur les sites et d’approvisionnement en énergie  

ambitieux, qui s’inscrivent dans le programme Sharing  
Beauty With All (cf. paragraphe 3.4) :  

les objectifs de « Produire durablement » couvrent les  
sites industriels (usines et centrales de distribution) et  
prévoient une réduction entre 2005 et 2020 de 60 % des  
émissions de CO2, en valeur absolue ;  

les engagements liés au programme Working Sustainably  
couvrent l’ensemble des sites administratifs et centres de  
recherche et prévoient une réduction entre 2016 et 2020  
de 60 % des émissions de CO2, en valeur absolue.  
représenté 55,5 milliers de tonnesþ pour les usines et les  
centrales de distribution, en diminution de 77 % vs 2005, et  
33,4 milliers de tonnes pour les sites administratifs et les  
centres de recherche, en diminution de 18 % vs 2016\.  

Le Scope 3 regroupe toutes les autres émissions de gaz à  
effet de serre qui ne sont pas liées directement aux sites  
opérés par le Groupe ni à la fabrication des produits dans  
les usines du Groupe, mais à d’autres étapes de son cycle  
de vie (approvisionnement, transport, utilisation, fin de  
vie, etc.) ou d’autres impacts liés à l’activité du Groupe  
(déplacements professionnels, etc.). Ces émissions font  
l’objet d’une estimation annuelle selon la méthodologie du  

Le Scope 3 du Bilan GES a fait l’objet en 2018 d’un travail  
d'amélioration des données d’entrée et des  

Pour l’année 2018, le bilan GES du Groupe L’Oréal est  
estimé à 11 944 milliers de tonnes, soit une évolution  

Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Le GHG Protocol définit 15 postes d’émissions associés au Scope 3 :  
de combustible ou d'énergie (non incluses  
dans les émissions des Scope 1 et Scope 2)  

4\. Transport et distribution en amont  

5\. Déchets générés par les sites  

9\. Transport et distribution en aval  

12\. Traitement des produits vendus en fin  

Émissions CO2 liées à la préparation de tous les matériaux utilisés pour  
les produits fabriqués par le Groupe ainsi que pour leur promotion sur les  
lieux de vente. Ces émissions incluent l’extraction des matériaux, leur  
transport jusqu’aux fournisseurs, puis leur transformation avant livraison.  
Émissions CO2 liées aux biens d'équipement acquis ou achetés par  
L'Oréal en 2018 (immobilier, production, informatique, etc.).  
Émissions CO2 liées à l’extraction, à la production et au transport du  
combustible et de l’énergie achetés par L’Oréal et ses sous-traitants. Il  
comprend également les pertes lors de la distribution d'électricité.  
Émissions CO2 générées par les transports des articles achetés et  
acheminés vers les sites de production ou de distribution.  
Émissions CO2 liées au traitement des déchets de production et des  
effluents (par un tiers) provenant des installations exploitées et détenues  
Émissions CO2 liées aux déplacements professionnels de tous les  
collaborateurs de tous les pays. Ces émissions prennent en compte les  
différents types de transport utilisés (voiture de location courte durée,  
Émissions CO2 liées aux trajets des employés de leur domicile au lieu de  
Émissions CO2 générées par les boutiques et les véhicules en location  
Émissions CO2 liées au transport des produits vendus : ceci intègre les  
flux de transport des produits finis depuis les sites de production jusqu'au  
Non pertinent : notre production est utilisée directement par le client  
final. Il n'y a pas de transformation de produits intermédiaires.  
Émissions CO2 liées à l’utilisation des produits L’Oréal par les  
consommateurs dues à l’eau chaude utilisée pour le rinçage de certains  
produits, tels que les shampooings, les gels douche, les produits de  
teinture, etc. Les émissions de CO2 de ce poste dépendent  
principalement de la nature et du mode de production de l’énergie  
Émissions CO2 liées au traitement des produits vendus après leur  
utilisation : les articles de conditionnement traités dans les filières  
existantes, et les effluents traités dans des stations d’épuration. Ces  
émissions de CO2 dépendent principalement de la nature et du mode de  
production de l’énergie utilisée pour chacun de ces traitements.  
Non pertinent : il n'y a pas d'exploitation d'actifs détenus par L'Oréal et  
Non pertinent : tous les magasins sont des magasins de détail et sont  
intégrés à la catégorie " actifs loués en amont ".  
Émissions de CO2 associées aux investissements de l'Oréal en 2018. Les  
investissements sont comptabilisés via la part des investissements de  
l'Oréal dans la ou les sociétés en question  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

LES PRINCIPAUX POSTES D’ÉMISSIONS DU SCOPE 3 (EN MILLIERS DE TONNES ÉQUIVALENT
RAPPORTÉES EN %)  

Produits et services achetés : 3 338  

Transport et distribution en amont : 160  

Les engagements du Groupe vers une économie bas carbone  
ont déjà donné lieu à plusieurs initiatives et réalisations visant  
à diminuer les postes importants du Scope 3 :  

Depuis 2009, L’Oréal associe ses fournisseurs à la démarche  
de réduction de son empreinte carbone en les incitant à  
participer au programme CDP Supply Chain. En  
décembre 2015, à l’occasion de la COP21, L’Oréal s’est  
engagé à ce que les fournisseurs qui représentent 80 % des  
achats directs participent au CDP Supply Chain, se fixent  
communiquent sur les plans d’actions pour y parvenir ;  

L’engagement pris par le Groupe concernant la réduction  
de l’impact du transport aval, de - 20 % par unité de vente  
et par kilomètre, entre 2011 et 2020 (cf. paragraphe  
« Réduire les émissions liées au transport des produits  
(scope 3, selon GHG protocol) » paragraphe 3.3.1.3.1.) ;  
émissions résiduelles des Scopes 1 et 2, ainsi que la partie  
transport aval du Scope 3, soient compensées en 2020  
grâce à un ambitieux programme d’insetting : le solde de  
ces émissions doit être équilibré via la réduction des  
émissions carbone au sein des filières d’approvisionnement  
durable de certaines matières premières, en partenariat  
avec les fournisseurs (cf. paragraphe « Le projet Carbon  
Balanced : vers une entreprise bas-carbone d'ici fin 2020 »  

Enfin, l’Oréal, au travers de son engagement SBT validé par  
l’initiative fin 2017, a souhaité couvrir l’intégralité des  
impacts associés à sa chaîne de valeur. L’engagement de  
diminution de 25 % en 2030 (baseline 2016) des émissions  
de gaz à effet de serre comprend ainsi l’intégralité de ses  
Scopes 1, 2, et 3 (selon le GHG Protocol).  

Conscient des conséquences du changement climatique,  
L'Oréal a engagé sa transition vers un modèle de  
extra-financiers sont placés au même niveau que les objectifs  
financiers dans une vision de performance globale. L'ambition  
est de dessiner un modèle innovant d'entreprise bas carbone  
et d'apporter une contribution à l'enjeu collectif majeur que  
représente la limitation du réchauffement de la planète.  
mondialement depuis 2013 et soutenu à tous les niveaux de  

Utilisation des produits vendus : 5 979  

Transport et distribution en aval : 693  

Traitement des produits vendus en ﬁn de vie : 572  

l’organisation, a contribué à installer une culture de la prise  
changement climatique, influant chaque jour davantage le  
processus décisionnel de chacun des métiers du Groupe,  
ainsi que ses grands projets, comme en attestent  
politiques, programmes, et résultats décrits précédemment.  

En parallèle de cette dynamique vers une transition bas  
carbone, L’Oréal déploie aujourd’hui les mêmes ambitions  
climatique et d’adapter son modèle d’entreprise, ses grands  
processus de gouvernance et de décision, sa recherche, sa  
production, sa distribution, aux contraintes inhérentes à ces  
mutations à venir, mais également aux opportunités qui  
pourraient apparaître dans son secteur d’activité, dans le  
respect de ses valeurs et de son ambition : la Beauté pour tous.  
recommandations de la TCFD (Task Force on Climate-Related  
intégration des enjeux climat dans leur stratégie, à une  
communication d’informations cohérentes, fiables et claires en  
vue de permettre aux investisseurs de prendre en compte  
dans leurs décisions les risques financiers liés au climat. De  
même, les modes de gouvernance mis en place sont adaptés  
à la prise en compte de ces enjeux et à leur management.  

L’identification, l’évaluation et le management des risques liés  
aux changements climatiques sont pris en compte au plus haut  
niveau, notamment au niveau du Conseil d’Administration. Le  
Environnementale pilote un Comité interne Développement  
déploiement du programme Sharing Beauty With All au sein des  
Opérations, de la Recherche, des Affaires publiques, de la  
Communication et des marques. Il s’assure de la mise en  
œuvre des orientations et décisions prises dans ce Comité.  

La revue des risques du Groupe intègre les risques associés au  
physiques ou des risques associés aux évolutions de la chaîne  
de valeur du Groupe et de son écosystème. Des risques aussi  
divers que ceux associés aux phénomènes climatiques  
extrêmes sur les infrastructures du Groupe ou celles de la  
supply chain, ceux inhérents à la raréfaction des ressources,  
aux taxations carbone, et à leurs impacts financiers, ou bien  
encore ceux liés à la réputation du Groupe et aux attentes des  
démarches de scénarios d'impacts, et des orientations  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

De même, ces profondes mutations à venir font l’objet de  
réflexions quant aux éventuelles opportunités qu’elles  
pourraient représenter, notamment partout où la cosmétique  
peut positivement contribuer à l’adaptation au changement  
climatique, mais aussi partout où les opérations sont autant  
d’opportunités de contribuer positivement aux territoires et  
communautés au sein desquelles le Groupe agit.  

Depuis toujours, les Relations Humaines (RH) de L’Oréal ont  
d’accompagner ses transformations. Et, pour être pérenne, la  
croissance de L’Oréal s’appuie d’abord sur les hommes et les  
femmes de l’entreprise, premiers artisans des succès du  
Groupe. Bâti sur cette conviction, le projet humain et social se  
fonde sur une gestion très individualisée des collaborateurs et  

Le Directeur Général des Relations Humaines est rattaché au  
Président-Directeur Général et lui rend compte régulièrement. Il  
est responsable de tous les aspects concernant la gestion des  
La politique RH de L’Oréal porte sur  
recrutement et le développement des collaborateurs, la  
rétribution et l’engagement de tous ainsi que sur une politique  
active de diversité et d’inclusion. Des politiques dédiées sont  
présentées au sein du présent chapitre.  
collaborateurs au centre du business model  

La conviction que le talent de chacun fait la différence a  
toujours conduit le Groupe à placer l’humain au centre.  
L’Oréal détecte, recrute et accompagne ses collaborateurs  
dans une perspective de long terme où la formation et le  
développement occupent une place centrale tout au long de  

Les RH du Groupe traduisent naturellement sur le plan humain  
l’Universalisation, la transformation digitale et la responsabilité  
globalisation dans le respect des différences, le rôle des RH est  
d’accélérer le recrutement et le développement des talents  
partout dans le monde et de préparer les leaders de demain,  
tout en favorisant l’émergence de grands talents locaux.  

Pour repérer et attirer les talents les plus divers, L’Oréal  
s’appuie notamment sur le digital qui est désormais la  
première source de recrutement du Groupe, notamment via  
LinkedIn, et déploie des solutions d’intelligence artificielle pour  
augmenter la capacité de ses recruteurs à repérer des profils  

Le digital est d’ailleurs l’une des transformations majeures du  
Groupe que les RH accompagnent : la transformation digitale  
s’appuie à la fois sur le recrutement de grands experts,  
l'intégration de nouveaux métiers et la diffusion d’une culture  
digitale à tous les niveaux. Fort de cette expertise, le Groupe a  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

ainsi transformé sa communication employeur, avec à la clef  
une communication plus engageante et directe.  

Les RH ont également un rôle central dans la transformation  
des modes de travail et de management. Elles ont ainsi  
accompagné le déploiement du programme Simplicity, initié  
en 2016 pour développer la coopération, insuffler des modes  
de travail plus agiles et favoriser un management basé sur la  
managériale appelé Lead and Enable for Simplicity.  

Dans le prolongement et l’esprit de Simplicity, les RH de L’Oréal  
ont adopté en 2018 un mode de fonctionnement inédit en  
devenant l’incubateur des idées et initiatives des pays. Cette  
approche dénommée Disrupt HR privilégie la co-construction  
et le Test and Learn pour gagner en agilité et répondre plus  
artificielle, comme le Chatbot Mya (voir 3.3.2.2), en sont une  

Protéger et partager : la force du collectif  

Pour L’Oréal, il ne peut y avoir de croissance économique  
durable sans progrès social. Tout au long de son histoire, le  
Groupe s’est donné pour objectif d’offrir un environnement où  
le talent de chacun peut se révéler, grandir et s’épanouir.  

Cette responsabilité porte sur le développement permanent  
de ses collaborateurs. Dans le cadre des objectifs 2020 du  
former chaque année 100 % de ses  

En matière de protection sociale, le programme L’Oréal Share  
& Care, créé en 2013 et déployé dans l’ensemble des filiales  
du Groupe, offre aux collaborateurs un socle commun  
d’avantages sociaux dans les domaines de la prévoyance, la  
santé, la parentalité et la qualité de vie au travail. Au-delà de  
ce socle commun, le programme prévoit que chaque filiale se  
situe au niveau des meilleures pratiques de chaque pays et  
déploie ses propres initiatives pour contribuer à l’innovation  
sociale et pour maintenir L’Oréal parmi les employeurs les plus  
attractifs sur chaque marché. De nouveaux objectifs ont été  
fixés en 2017 pour une mise en œuvre d’ici à 2020, avec  
notamment une plus grande flexibilité des temps et lieux de  
travail ainsi qu'une attention particulière portée aux mesures  

, L’Oréal étoffe sa politique de partage de la croissance avec  
ses collaborateurs. Outre ses systèmes d'intéressement,  
participation et profit sharing, en place depuis de nombreuses  
années, le Groupe a lancé en 2018 son premier plan  
fédérer autour de la stratégie du Groupe et de renforcer leur  

Le dynamisme du dialogue social demeure une des  
composantes essentielles du fonctionnement de L'Oréal et  
collaborateurs et leurs représentants à l'évolution du Groupe.

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

La politique diversité et inclusion, levier de performance  

Élément structurant de la culture d’entreprise, la diversité et l’inclusion
sont aussi un levier de performance et d’innovation au cœur  
de la stratégie du Groupe et de sa politique RH.  

L’Oréal souhaite façonner et garantir des environnements de travail où chacun
se sente valorisé et puisse se développer, quels que  
soit son origine sociale, culturelle, sa religion, son genre, son orientation
sexuelle, son âge ou son handicap.  

Les Commissaires aux Comptes ont exprimé  
une assurance raisonnable sur cet indicateur.  

RÉPARTITION PAR TYPE DE CONTRAT PAR ZONE  

Hors acquisitions récentes. Voir les notes méthodologiques (paragraphe 3.5).  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Nombre de jours ouvrables par l’ensemble de l’effectif statutaire.  
Nombre de jours de congés annuels dont l’ensemble de l’effectif statutaire a  
Nombre de jours d’absence (maladie, maladie professionnelle, maternité,  
paternité, accident du travail et/ou de trajet ou toute autre absence payée ou  
Nombre de jours d’absence liée à la maladie (hors maladie professionnelle,  
maternité, paternité, accident du travail et/ou de trajet).  

Nombre de départs (démissions, retraites, ruptures conventionnelles,
licenciements) (CDI)  

Préserver la santé et la sécurité  

Une politique hygiène et sécurité ambitieuse  

La politique d’Hygiène (H) et de Sécurité (S) est un axe  
prioritaire de la politique générale du Groupe et en constitue  
un des principaux piliers managériaux. Chaque manager est  
évalué sur sa capacité à la déployer, et sur ses résultats en la  
matière. Elle repose sur des fondamentaux présentés dans le  
chapitre « Une politique EHS ambitieuse et partagée par tous ».  

Tendre vers « zéro accident » est l’ambition que L’Oréal s’est fixé  
en matière de sécurité de ses collaborateurs. À ces fins, le  
Groupe a mis en place des programmes exhaustifs visant à  
réduire les risques et à assurer une amélioration constante des  
résultats. Cette culture de la sécurité a abouti à la définition de  
normes élevées et à l’implication du personnel à tous les  

Le Groupe veille à la conformité réglementaire, au respect de  
ses propres standards sur ses sites (industriels, administratifs,  
laboratoires de recherches, boutiques), et s’assure chez ses  
sous-traitants et fournisseurs du respect de la sécurité des  
personnes à travers un programme d’audits qui leur est dédié.  

Ces taux peuvent présenter une imprécision de 5 % maximum en raison de
l’interprétation locale des règles ; les travaux d’amélioration de la
précision  
de ces indicateurs sont en cours.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Évolution des performances sécurité (TFc) (1)  

L’augmentation des accidents dans les usines et centrales,  
ainsi que l’amélioration sensible de la remontée des accidents  
dans les forces de ventes et les boutiques ont conduit à la  
précédente dont l'accidentologie avait été particulièrement  

144 accidents avec arrêt (personnel L’Oréal et intérimaires)  
ont été signalés en 2018, se traduisant par un taux de  
fréquence conventionnel (TFc) de 1,02 et un taux d'incidents  
remontés total élargi (TIRe) de 2,1.  

Les 144 accidents avec arrêt (personnel L’Oréal et intérimaires) enregistrés
dans le Groupe en 2018 aboutissent aux taux de  

Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  

taux de gravité des accidents, en parallèle à  
l’augmentation du nombre d’accidents, est légèrement  
supérieur à celui de 2017 pour le Groupe. Il est de 0,03 pour le  
Groupe et de 0,05  þ pour les usines et centrales de  

Les axes prioritaires et orientations HS relèvent des 8 domaines  

Définition et déploiement de la stratégie et de plans  
Fréquence Conventionnel (1) (TFc) < 0,5 pour tous  

Engagement et participation visible du management ;  

ergonomie, et un programme spécifique de lutte contre  
les chutes et pour la protection des mains ;  

Organisation et pratiques HS conformes aux standards  
du Groupe avec certification OHSAS 18001 pour tous les  

Programme de formation spécifique pour les managers,  
les responsables EHS et les opérateurs/techniciens ;  

Amélioration continue des systèmes de gestion Hygiène  
et Sécurité dans tous les sites ;  

Partage des ressources, retours d’expériences et bonnes  

83 % des usines du Groupe certifiées OHSAS 18001 ou ISO  

þ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  
TFc = nombre d’accidents avec arrêt de travail pour le personnel de L’Oréal
par million d’heures travaillées.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Un programme global dédié à l'amélioration de la sécurité  

L’Oréal s’est doté de programmes avec des outils spécifiques et innovants pour
atteindre l’excellence en matière de sécurité :  

Le Comité de Direction de chaque site effectue une revue générale  
des plans d’action et de l’efficacité des programmes EHS.  

Chez L’Oréal, les collaborateurs ont toujours été au cœur de la  
réussite du Groupe et sont donc ses plus grands atouts pour  
son succès futur. Aussi, le Groupe cherche en permanence à  
enrichir et diversifier son vivier de talents partout dans le  
monde pour ses besoins présents et futurs.  
recrutement est au service des objectifs et de  
transformation de L’Oréal. Dans le cadre de la stratégie  
d’Universalisation du Groupe, les équipes recrutement ont  
pour mission de recruter les meilleurs talents dans tous les pays  
où le Groupe opère de manière à constituer des équipes qui  
soient à l’image des consommateurs et qui intègrent toutes les  
recrutement est assurée par un réseau d’experts recrutement  
présents dans la plupart des pays.  

Pour sélectionner les meilleurs talents capables de contribuer  
à la transformation de L’Oréal, le Groupe a développé un  
référentiel de compétences ainsi que des méthodes  
innovantes pour les évaluer. Aussi, le Groupe recherche en  
d’innovateur, d’entrepreneur, de stratège, d’intégrateur et de  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Ce programme incite les collaborateurs à informer leurs managers directs  
des situations considérées à risque pour que des mesures correctives  

Ce programme cadre vise à améliorer la culture sécurité individuelle afin  
que chaque collaborateur soit acteur proactif tant de sa propre sécurité  
que de celle des autres. Ce programme a pour objectif de couvrir 100 %  

Ce programme, qui vise à s’étendre à tous les sites du Groupe d’ici 2020,  
repose depuis 2015 sur une feuille de route composée de 4 niveaux qui  
permettent aux sites d’améliorer systématiquement leur culture en  
matière d’ergonomie et de déterminer leurs plans d’actions individuels.  

En 2014, un Comité de Gouvernance Ergonomic Attitude a été lancé  
avec des seniors managers du Groupe (des Opérations, de la R&I, du  
Marketing, de l’IT, des RH et des équipes EHS). Le rôle de ce Comité est  
de déterminer la vision, les objectifs et les actions à déployer au sein du  
Groupe et d’assurer que le programme est un support efficace à la  
démarche L’Oréal Share & Care. Le Comité a défini une feuille de route  
et, depuis 2015, se réunit deux fois par an pour suivre son déploiement.  

Il s’agit de visites hiérarchiques périodiques de sécurité sur le terrain.  
En 2015, le programme a également été déployé sur certains sites  
administratifs et de recherche. En 2018, 24 875 visites MESUR ont été  
conduites sur l’ensemble des sites du Groupe L’Oréal.  

Les « audits mixtes risques et culture » mis en œuvre à partir de 2014  
intègrent pleinement l’évaluation de la culture EHS et la maîtrise des  
risques, l’évaluation de l’engagement visible des managers et des  

En 2018, 60 « top managers » (Directeurs d’usines, de centrales de  
distribution, membres de Comité de Direction, etc.) ont participé au  
séminaire Leadership & Safety culture, qui s’est déroulé au CEDEP, le  
Centre Européen d’Éducation Permanente, sur le campus de l’INSEAD en  
France. Depuis le début de ce programme, 510 seniors managers ont été  
formés. Les principaux objectifs du séminaire sont de sensibiliser les tops  
managers aux enjeux de la sécurité, de renforcer leur capacité à faire  
adopter des comportements sûrs et à les maintenir à long terme.  

développeur de talents, ainsi que des profils ayant le potentiel  
pour grandir et se développer dans le Groupe grâce aux  
dispositifs de formation et aux dynamiques de mobilité interne.  

L’Oréal dispose d'un savoir-faire unique en matière de  
recrutement de jeunes diplômés, en lien avec l'enseignement  
différents, et leur a fait vivre une expérience unique leur  
permettant de faire connaissance avec l’industrie de la  
beauté, d’exprimer leur créativité et de découvrir les valeurs  
d’innovation et d’entrepreneuriat du Groupe ;  

le programme Management Trainee qui propose aux  
meilleurs jeunes diplômés de rejoindre un programme  
rotationnel leur permettant de se préparer efficacement à  
prendre des responsabilités business importantes. En 2018,  
ce programme est proposé dans la plupart des filiales de  

le Groupe a développé également ces dernières années  
un dispositif de communication digitale puissant

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

permettant de valoriser l’image employeur, de partager, au  
quotidien et de façon transparente, la richesse des métiers,  
la diversité des parcours, et d’appréhender la culture du  
Groupe. La stratégie Médias Sociaux de L’Oréal en matière  
de recrutement a d’ailleurs été reconnue comme l’une des  

une équipe Digitale Internationale met au service des  
recruteurs de L’Oréal dans le monde entier les outils et  
efficacement parmi près d'un million de candidatures  
reçues. Parmi elles, le Groupe a lancé cette année deux  
d’améliorer l’expérience candidat et de diversifier  

sources de candidatures telles que MYA et SEEDLINK. Une  
forte présence sur LinkedIn (1,6 million de followers et n° 2  
au classement de Top Companies LinkedIn) aide à recruter  

Dans l’ensemble des pays ou L’Oréal est présent, l’objectif  
poursuivi est de développer une relation durable avec chaque  
nouveau collaborateur. La construction d’un parcours  
d’intégration personnalisé permet de donner à chacun les  
clés de la réussite au sein du Groupe, dans une dimension à  
la fois opérationnelle et de partage de la culture d’entreprise.  
Des parcours de carrière stimulants permettent à chacun de  
développer son talent et de contribuer au succès du Groupe  

13 582 collaborateurs recrutés en CDI en 2018  

L'intelligence artificielle au service du recrutement  
tout au long de leur carrière  

L’Oréal a déployé dans plusieurs de ses filiales deux solutions  
d’intelligence artificielle afin de gagner en efficacité et en  
diversité dans les processus de recrutement, et en particulier  
pour les postes générant de grands volumes de candidatures.  

MYA est un chatbot (robot conversationnel) avec lequel les  
candidats interagissent au moment de leur candidature en  
ligne en posant des questions préalablement définies par  
l’adéquation avec le poste. MYA permet ainsi de recueillir  
des informations factuelles basées sur une liste de prérequis  
pour un poste (date de disponibilité, lieu de travail, niveau  
d’études, convention de stage, etc.). MYA est aussi  
capable de répondre en temps réel aux questions les plus  
fréquemment posées par les candidats durant le processus  

SEEDLINK est un algorithme personnalisé pour L’Oréal qui,  
au travers de l’analyse de réponses des candidats aux  
questions posées lors de la phase de présélection, permet  
de mesurer leur adéquation avec la culture d’entreprise.  
SEEDLINK donne ainsi la possibilité de favoriser l’intégration  
et l'engagement des nouveaux collaborateurs recrutés.  

Ces outils permettent aux recruteurs de passer moins de temps  
sur la présélection et ainsi de réallouer du temps à la  
dimension humaine de leurs missions où se trouve leur vraie  
valeur ajoutée : construire la relation avec le candidat, assurer  
correspondance entre le profil et le poste, interagir avec les  
managers en interne. En étant capable de traiter de grands  
volumes de candidatures, ces solutions participent également  
à accroître la diversité des profils étudiés en permettant  
d’évaluer des candidatures au-delà du CV.  

Dans le cadre de la stratégie d’Universalisation du Groupe, les  
équipes Learning ont pour mission de contribuer à l’avantage  
compétitif de L’Oréal en répondant à la fois aux enjeux  
d’accélération du business et aux enjeux humains. Cette  
mission s’articule autour de 4 priorités :  

accompagner le développement des talents, en particulier  
à chaque étape du parcours professionnel ;  
critiques qui permettront au Groupe de conserver un temps  

accompagner les transformations du business et leurs  

nourrir le sentiment d’appartenance et la cohésion des  
équipes partout dans le monde, en stimulant le partage de  
la culture d’entreprise et la passion pour le métier de la  

Cela permet au Groupe de bénéficier en permanence des  
collaborateurs disposant de compétences adéquates aux  
besoins internes et permettant de s’adapter aux évolutions  
collaborateurs comme un levier majeur de sa performance et  
de sa transformation. Le monde se transforme, les métiers se  
préparer les leaders de demain, comme pour développer le  
potentiel de chacun tout au long de sa vie, le Groupe a pour  
développement les plus pertinentes et les plus modernes  
partout dans le monde. La formation est stratégique et permet  
au Groupe d’être reconnu comme une école d’excellence qui  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Classement 2018 du cabinet suédois Potentialpark : L’Oréal se positionne à la
deuxième place au classement mondial pour la stratégie médias  
sociaux, et à la 1re place pour la France, les États-Unis et l’Italie.

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

La vision d'un Learning for all  

La formation pour tous (Learning for all) est pour L’Oréal un  
engagement, une responsabilité sociale et humaine, qui  
s’exprime dans le cadre du programme Sharing Beauty With  
All : L’Oréal a pris l’engagement que d'ici fin 2020, 100 % des  
collaborateurs auront accès chaque année à une formation,  
où qu’ils se trouvent dans le monde.  

Pour répondre à l’ambition d’un Learning for all visant à  
permettre au plus grand nombre de se développer et de  
maintenir ses compétences à jour, L’Oréal met en place un  
système de formation ouvert à tous sans distinction de niveaux  
hiérarchiques, d’emplois ou de pays. Ce système permet de :  

favoriser la diffusion mondiale de la culture d’entreprise et  

aider au développement du potentiel de chacun ;  

accélérer la transmission des savoir-faire et développer les  

permettre à chacun de mettre à jour ses compétences en  
fonction de l’évolution des métiers, pour contribuer à son  
employabilité tout au long de sa vie.  

En 2018, 88 % des employés du Groupe ont bénéﬁcié  
d’au moins une formation au cours de l’année.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

MYLEARNING.COM : UN PORTAIL DÉDIÉ À  

L’Oréal accueille chaque année plus de 10 000  
collaborateurs à travers le monde. Leur intégration est un  
moment important qui forge leur perception du Groupe.  
Une intégration réussie pérennise la relation entre le  
collaborateur et l’entreprise et assure des bases saines  
pour avancer ensemble. Elle a pour objectif de donner les  
clés nécessaires afin que chacun comprenne sa mission,  
le contexte et le Groupe de manière plus générale.  

Chez L’Oréal, le programme d’intégration FIT des nouveaux  
collaborateurs s’articule autour de quatre piliers clés :  

comprendre son rôle : une expérience personnalisée  
d’apprentissage autour de son métier, en collectif et  
également par le biais de rendez-vous avec l’ensemble  
des parties prenantes liées aux missions spécifiques du  

décoder le Groupe et sa culture : immersion sur le  
terrain, en laboratoire et en usine, ainsi que des  
séminaires sur l’histoire et la culture de L’Oréal (en ligne  

construire son réseau : de nombreuses opportunités de  
rencontrer des personnes venant des différentes entités  
du Groupe, d’échanger et de construire des relations  

support individuel : les bases de l’intégration (accueil de  
l’équipe et du manager, définition des missions et  
badges, accès, etc.), et du mentoring.  

Un nouveau collaborateur est typiquement accompagné  
dans ses six premiers mois, à l’issue desquels il évalue, de  
manière qualitative et quantitative, la qualité de son  
collaborateur permet un ajustement continu des actions  

Le portail mylearning.com vise à offrir au plus grand  
nombre une palette de ressources de développement  
innovantes, pour un apprentissage continu, interactif et  
accessible à tout moment. Le portail est décliné en 27  
langues et déployé dans tous les pays où L’Oréal est  
le nombre d'heures d'e-learning a été  
multiplié par 9 et les utilisateurs réguliers de la plateforme  
de formation sont désormais plus de 54 000.  

Quels que soient son métier, sa fonction ou son pays,  
chaque collaborateur est encouragé à être acteur de son  
propre développement. L’offre mylearning.com est riche  
de plus de 10 000 ressources pédagogiques, organisées  
autour des 3 objectifs suivants :  

la diffusion des savoirs liés au cœur de métier de L’Oréal  
collaboratif et en réseau, agilité, management de  
internationaux concernant la conduite responsable des  
affaires (éthique, Sharing Beauty With All, droit de la  
concurrence et sécurité de l’information, etc.).  

Les MOOCs en 2018 : depuis 2017, les collaborateurs  
peuvent désormais suivre des MOOCs (Massive Open  
Online Courses) grâce au partenariat pionnier signé avec  
le leader Coursera. Plus de 150 universités dans le monde  
proposent des parcours certifiants. L’accueil par  
apprenants est excellent : ils apprécient la liberté de  
maîtriser leurs apprentissages, l’accessibilité sur mobile et  
surtout le fait de pouvoir attacher ces certificats à leur profil  
LinkedIn. Les sujets qui attirent le plus sont le management,  
le digital avec la data science et le coding, le design  
thinking et apprendre à apprendre. En 2018, cela  
représente près de 3 200 inscriptions à des MOOCs, près  
de 18 000 heures de formation et un taux de certification  

Bilan mylearning.com 2018 : 54 107 utilisateurs actifs,  
749 758 modules de formation suivis (soit 14 modules en  
moyenne par apprenant), 184 806 heures de formation  
online soit 3,4 heures en moyenne par utilisateur.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

La formation au service de la performance  

La formation est au cœur des grandes transformations de  
l’entreprise : la révolution digitale et l'évolution des pratiques  

Concernant le digital, le programme de formation Digital  
Upskilling est l’un des piliers de la stratégie d’accélération  
digitale du Groupe. Ce programme, lancé en 2015, a démarré  
par la communication de l’ambition digitale du Groupe sur le  
e-commerce, le marketing et les love brands, avec l’objectif  
progressivement pour accompagner le développement de  
nouvelles expertises, essentielles pour construire de nouveaux  

Le programme Digital Upskilling s’inscrit dans la continuité  
depuis le lancement avec deux axes majeurs :  

consolider les nouvelles compétences nécessaires à la  

intégrer le digital à l’ensemble des plans de formation  

Il repose systématiquement sur 3 principes pédagogiques :  
vocabulaire, de meilleures pratiques, de contenus  

connexion avec le monde extérieur : immersions dans des  
agences digitales, interviews de consommateurs ;  

mise en pratique lors de sessions de travail : ateliers qui  
permettent d'élaborer un plan d’action pour intégrer le  

Depuis 2015, le programme « Digital Upskilling » a touché  

L’équipe Learning Operations accompagne la transformation  
digitale des Opérations avec une offre de  
acculturation #Operations 4.0, qui s’adresse aussi bien :  

aux managers (Digital Upskilling Learning Expedition à Paris,  
New York et Shanghai, 200 managers inspirés à fin 2018) ;  

aux porteurs de projet avec des workshops Fast Prototyping ;  

aux collaborateurs avec une Webseries #Operations 4.0 sur  
MyLearning (9 épisodes à ce jour, 3 149 visites), une Digital  
Experience Toolbox pour utiliser au quotidien les outils du  
digital, et un Digital Events Kit pour aider les sites à  
organiser leurs événements digitaux localement, pour tous  

À fin 2018, plus de 2 700 personnes ont ainsi été immergées  
dans des événements digitaux locaux, notamment dans les  
usines de Libramont, Saint Quentin, Rambouillet, Aulnay,  
Chimex, Burgos, Ville-Saint-Laurent au Canada, au siège de la  
Groupe Simplicity connaît en 2018 sa deuxième année de  
déploiement. Il est fondé sur l'approfondissement de la coopération  
et la confiance, ainsi que sur des équipes agiles et performantes.  

La volonté du Groupe pour 2018 a été à la fois d’étendre cette  
transformation en engageant tous les managers d’équipe via le  
programme Team Leader et aussi de soutenir les dirigeants dans  
l’évolution de leurs pratiques. Au 31 décembre 2018, ce sont  
6 000 managers qui ont rejoint le mouvement créé en 2017 par  
plus de 3 300 dirigeants engagés dans cette transformation.  

Pour soutenir l’évolution des pratiques managériales dans la  
durée, le Groupe investit sur plusieurs axes :  
250 premiers dirigeants est en cours,  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

un programme Simplicity for all pour ancrer ces nouvelles  
pratiques dans le quotidien de l’ensemble des collaborateurs.  
la cohérence mondiale de ses grands  
programmes et l’adaptation aux besoins de chaque zone  
responsables Learning. Les équipes locales contribuent à  
l’élaboration de nouvelles offres Learning dans un principe de  
construire un sentiment d’appartenance en développant un  

L’offre de formation est élaborée par 18 practices leaders dont  
la mission est d’anticiper les compétences futures et construire  
l’offre de formation dans les différents domaines d’expertise  
développement personnel, RH, finance, IT, etc.).  

Les collaborateurs bénéficient de deux entretiens individuels  
par an avec leur manager, l’un d’entre eux étant dédié à  
l’identification des besoins en développement. C’est à partir  
de cet échange que sont construits des parcours  
personnalisés, avec l’aide des responsables Formation.  

Par ailleurs, les collaborateurs ont accès à un ensemble de  
ressources dédiées à leur développement comprenant des  
formations en présentiel, des vidéos pédagogiques, des  
expériences digitales et sociales, de même que des  
accompagnements en situation de travail. Ils peuvent ainsi  
construire leur propre expérience de formation, tout en  
partageant leurs pratiques avec des collègues du monde  
entier. Enfin, toutes les actions de formation intègrent un  
dispositif d’évaluation qui permet de mesurer l’impact sur la

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Créer les conditions d'un environnement de travail positif et attractif  

LE PROGRAMME L'ORÉAL SHARE & CARE : UN ACCÉLÉRATEUR DE PROGRÈS SOCIAL  
face aux risques essentiels de la vie.  
à leurs proches l’accès à un système  
de santé de qualité qui se situe parmi  
forts de la vie, comme la maternité  
et la paternité, tout en poursuivant  
de qualité de vie au travail.  

Tout au long de son histoire, L’Oréal s’est donné pour objectif  
d’offrir sécurité et protection à ses collaborateurs, pour leur  
permettre de travailler en toute sérénité. Le programme L’Oréal  
Share & Care s’inscrit dans une longue tradition de progrès  
social et d’attention portée à la personne. L’Oréal s’appuie sur  
la conviction que l’entreprise fait, et continuera de faire la  
préoccupations, de son organisation et donc de son  

Le Groupe s’est ainsi donné pour objectif de créer un  
environnement de travail où tous les collaborateurs peuvent  
s’épanouir à la fois sur le plan professionnel et personnel.  
le programme L’Oréal Share & Care, L’Oréal a  
universalisé son modèle social, en totale cohérence avec sa  
dimension mondiale : il s’agit d’un engagement fort qui reflète  
une vision d’entreprise, selon laquelle une croissance durable  
se conjugue nécessairement avec une vision mondiale et un  

Le programme a été lancé en 2013 et mis en place de  
manière collaborative dans tous les pays, avec un objectif  
ambitieux : installer un socle commun de protection sociale,  
c’est-à-dire des garanties minimales et universelles dans tous  
les pays, et se situer parmi les plus performants de chaque  
marché local, en allant au-delà du socle commun à chaque  
fois que les meilleures pratiques locales les dépassent.  

Au-delà de ces mesures communes à l’ensemble des pays, le  
programme L’Oréal Share & Care vise aussi à faire de chaque  
correspondant aux attentes de leurs collaborateurs.  

Les éléments essentiels du programme L’Oréal Share &  
Care ont été désormais déployés dans tous les pays où L’Oréal  

La deuxième étape du programme, lancée en janvier 2017,  
vise à compléter ou améliorer certains engagements en fixant  
de nouveaux objectifs mondiaux pour 2020. Il  
de renforcer la protection sociale des collaborateurs dans les  
domaines de la prévoyance, santé, parentalité et qualité de  
vie au travail. Parmi ces mesures figurent l’instauration d’un  
congé paternité de 10 jours minimum rémunérés à 100 %, le  
renforcement des dispositifs de flexwork, télétravail et horaires  
flexibles, partout où les pratiques locales le permettent, ou  
encore l’élargissement des dispositifs de prévoyance.  

Les 4 piliers du programme L'Oréal Share & Care  
Ce programme social de grande envergure comprend des  
engagements qui s’articulent autour de 4 piliers mis en place  
dans tous les pays : la prévoyance, la santé, la parentalité et  
la qualité de vie au travail.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  
la qualité de vie au travail  

PRINCIPAUX ENGAGEMENTS RÉALISÉS DANS TOUS LES PAYS (1)  

Protéger les collaborateurs et leur famille  

24 mois de capital décès (naturel ou accidentel), ou rente équivalente.  
24 mois de capital, ou rente équivalente, en cas d’invalidité totale  
Un régime de prévoyance aligné sur les meilleures pratiques de chaque  

Assurer aux collaborateurs et à leurs  
proches l’accès à un système de santé  

En cas de risques majeurs (hospitalisation, chirurgie, médicaments pour les  
maladies chroniques et graves), les frais médicaux font l’objet d’un  
Des actions de prévention et d’information sur la santé individuelle  
(check-up médical, online risk assessment, etc.) et collective (mélanome,  
VIH, diabète, obésité, etc.) sont mises en place en fonction des priorités  

Permettre à chacun de vivre pleinement  
les moments forts de la vie, comme  

Un congé de maternité de 14 semaines minimum rémunéré à 100 %.  
Le Groupe assure à ses collaboratrices en congé maternité de bénéficier  
d’augmentations de salaire équivalentes à celles qu’elles auraient eues si  
elles avaient été présentes dans l’entreprise.  
Un congé de paternité de 3 jours minimum rémunéré à 100 %.  

Offrir des standards élevés de qualité  
de vie au travail et contribuer  

Flexibilité dans l’organisation du travail (télétravail, horaires flexibles ou  
autres éléments de flexibilité). Les nouveaux locaux sont accessibles,  
notamment en transport en commun, et offrent des espaces de travail  
conviviaux et collaboratifs. Des programmes de formation à l’ergonomie au  
poste de travail sont dispensés à tous les collaborateurs. Des programmes  
de formation des managers en matière de prévention du stress sont mis en  
place ou en cours de réalisation.  

En 2018, 93 % des employés permanents du Groupe(1) ont  
accès à une protection ﬁnancière en cas d'accidents de la vie,  
tels que le décès ou une invalidité permanente.  

En 2018, 96 % des employés permanents du Groupe(1)  
ont accès à une couverture santé alignée sur les meilleures  
pratiques de leur pays de résidence.  

Employés permanents du Groupe (Cosmétique) hors, dans certains pays, les
contrats à temps partiels < 21 heures / semaine, les contrats  
occasionnels, les conseillers beauté et employés de boutiques, en sachant que
l'intégration des acquisitions récentes et des nouvelles filiales est  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

« L’Oréal Égypte est fier du travail accompli et poursuit  
ses efforts pour développer le programme Share & Care.  
Nous souhaitons que L’Oréal Égypte soit une entreprise  
leader sur son marché. Cela signifie que nous devons  
continuer à mesurer notre performance et à  
comparer avec les autres entreprises leaders pour  
s’assurer que les avantages que nous offrons à nos  
salariés sont parmi les plus avancés et compétitifs du  
marché ». Hossam SOLIMAN – DRH, L’Oréal Égypte.  

Le lancement du programme Share & Care en 2013  
avait pour objectif d’expliciter et d'aller beaucoup plus  
loin dans les engagements envers les collaborateurs sur  
les sujets de protection sociale, santé, parentalité et  
qualité de vie au travail. L’Oréal Égypte a très vite atteint  
les 100 % de réalisation des must-have du programme  
sur le pilier Protect. Cela a permis aux salariés éligibles  
de bénéficier d’une couverture médicale complète ainsi  
que d’une assurance vie pouvant couvrir  

Concernant le pilier Care, le programme a rendu  
possible l’atteinte de résultats marquants. L’Oréal Égypte  
a donné à ses collaborateurs l’opportunité de bénéficier  
d’accès à des salles de sport à des prix avantageux, et  
a organisé de nombreuses activités de prévention et de  
sensibilisation sur des sujets variés : stress, bilan de  
santé, cancer du sein, etc. En 2018, le pays a mis en  
deuxième étape du programme sur ce pilier.  

L'Oréal Égypte a également organisé sa première  
journée dédiée au bien-être. Les salariés ont pu  
participer à de multiples activités centrées sur l’énergie  
positive comme la méditation, dans le cadre de la  

En 2014, sur le pilier Balance le congé maternité est  
passé de 13 à 14 semaines entièrement rémunérées. Le  
programme s’est enrichi avec des facilitations sur un  
certain nombre de services pour les enfants en bas âge,  
notamment les crèches. Par ailleurs, un événement  
d’une journée dédié à la famille sera lancé avant 2020  
afin de contribuer à la richesse des actions sur ce pilier.  

Sur le pilier Enjoy (qualité de vie au travail) L’Oréal  
Égypte a rendu ses bureaux accessibles aux personnes  
en situation de handicap. Des formations à l’ergonomie  
au travail sont organisées annuellement. Depuis 2015,  
réunions « Ce que vous devez savoir » sont  
organisées trimestriellement afin de partager les derniers  
résultats business dans toutes les Divisions, pour favoriser  

L’Oréal Égypte revoit régulièrement son programme  
Share & Care pour s’assurer de faire bénéficier ses  
employés de services de qualité, à la hauteur des  
entreprises locales les plus avancées en la matière,  
dans tous les domaines du programme.  
Dans une exigence de transparence et de fiabilité, l’ensemble  
du programme est régulièrement soumis à un système de  
mesure et d’évaluation, afin de vérifier que sa mise en place  

auto-évaluation et définition du plan d’action au travers  

Audit Interne : la vérification détaillée de la mise en place  
du programme a été intégrée dans le plan des audits  

Audit Externe : certains indicateurs clés sont audités dans le  
tendances sociales et d’étudier les meilleures pratiques dans  
les grandes zones du monde, L’Oréal a constitué un Advisory  
Humaines, et composé de personnalités extérieures au  
appartenant au monde académique, syndical, ou à celui des  

Depuis 2014, l’Advisory Board s'est réuni chaque année avec  
L’Oréal Share & Care dans les années à venir, donnant ainsi  
une forte contribution à la deuxième étape du programme,  

L'organisation internationale du travail associée du  
L’élaboration du programme L’Oréal Share & Care a retenu  
l’attention de l’Organisation Internationale du Travail (OIT)  
dans le cadre de son étude sur la contribution des grandes  
entreprises à l’élargissement de la protection sociale dans le  

Une collaboration étroite s’est développée et a permis le  
lancement par l’OIT du Global Business Network for Social  
Protection Floor en octobre 2015, dont l’objectif est d’agir  
collectivement et se mobiliser pour créer un socle de  
protection sociale pour tous. Ainsi, L’Oréal est membre  
fondateur du nouveau réseau d’entreprises créé par l’OIT pour  
promouvoir la protection sociale partout dans le monde.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

l'OIT, près de 73 % de  
mondiale (1) n’a pas accès à une couverture sociale minimum.  
Or, certaines entreprises ont mis en place, à l’instar de L’Oréal,  
des systèmes de protection sociale à l’attention de leurs  
collaborateurs dans le monde. Fort de ces initiatives, l’OIT a  
choisi de rassembler de grandes entreprises internationales  
pour qu’elles puissent apporter leur contribution et soutenir la  
création et l’extension d’un socle de protection sociale  

L’organisation du travail est établie, dans chaque filiale, en  
fonction du contexte local et de l’activité, dans le respect des  
obligations légales et contractuelles. Dans plusieurs filiales,  
l’organisation et le temps de travail font l’objet d’accords  
collectifs. Par ailleurs, le Groupe a fait de la flexibilité de  
l’organisation du travail un élément clé du pilier Enjoy du  
programme L’Oréal Share & Care. Ainsi, chaque filiale du  
Groupe a mis en place au moins un programme permettant  
une des flexibilités suivantes : télétravail et flexibilité dans les  
horaires (voir focus ci-après), aménagement des horaires à  
l’occasion d’événements spécifiques, mise en place de  

La deuxième étape du programme L’Oréal Share & Care, qui  
a été lancée en janvier 2017 pour la période 2017-2020,  
va encore renforcer ces aspects, notamment le télétravail et  

Les collaborateurs qui ont fait le choix de travailler à temps  
partiel appartiennent à toutes les catégories de personnel.  

En 2018, 6 360 collaborateurs étaient à  
dont 5 827 femmes et 533 hommes.  

Dans le cadre du programme L’Oréal Share & Care,  
le Groupe s’est engagé à favoriser les initiatives de  
travail flexible au sein de l’organisation partout dans le  
monde, par rapport aux différentes exigences locales et  

Une charte Groupe encadrant le travail flexible a été  
diffusée à l’ensemble des filiales. Celles-ci développent  
des programmes innovants, dans le but d’améliorer la  
qualité de vie au travail pour attirer et retenir les talents.  
télétravail, et sont souvent associées à d’autres formes  

En France, télétravailler depuis le domicile est possible  
depuis 2009. Aujourd'hui, deux dispositifs distincts sont  
proposés pour répondre au mieux aux attentes et aux  
besoins des collaborateurs. En 2018, environ 4 000  
collaborateurs bénéficient de l'un de ces dispositifs,  
dont 70 % sont des cadres.  

À l’international, les États-Unis ont lancé en 2009 le  
collaborateurs la possibilité de travailler, dans la limite  
de 6 jours non consécutifs par trimestre, depuis leur  

Fin 2018, 51 des 66 filiales du Groupe ont déjà mis en  
place des programmes similaires et d’autres filiales  
étudient la possibilité de s’associer à cette démarche.  

Concernant les horaires flexibles, ils sont déjà en place  

Un dialogue social actif avec les  

L'Oréal s'engage à respecter la liberté d'association et à  
reconnaître le droit de négociation collective comme le  
prévoit le Pacte Mondial des Nations Unies, dont L'Oréal est  
d’association et le droit à la négociation collective sont limités  
ou interdits, L’Oréal s’assure qu’il existe d’autres modes de  
dialogue avec les collaborateurs leur permettant d’exprimer  

Dans le cadre de ce principe général, le climat social au sein  
de L’Oréal est le fruit d'un dialogue permanent entre la  
Direction, les collaborateurs et leurs représentants, et ce dans  
le respect des droits syndicaux de chaque pays et avec une  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Des instances représentatives du personnel sont en place  
dans la plupart des filiales européennes, dans plusieurs filiales  
asiatiques (Chine, Corée du Sud, Inde, Indonésie, Japon), en  
Afrique (Afrique du Sud, Kenya, Maroc), en Amérique du Nord  
et du Sud (Canada, États-Unis, Argentine, Brésil, Chili,  
Mexique) ainsi qu’en Australie et en Nouvelle-Zélande.  

Au total, 84 % des employés du Groupe travaillent dans des  
43 % des employés du Groupe sont couverts par une  
convention collective et, dans la quasi-totalité des cas (96 %),  
il s’agit de conventions collectives d’entreprise.  

Dans les cas où il n’existe pas d’instance représentative du  
personnel (souvent au sein de filiales à faibles effectifs), le  
dialogue est assuré directement avec les salariés, et ce dans  
le plus grand respect des principes de transparence et de  
confiance qui sont diffusés dans l’ensemble du Groupe.  
La politique sociale de L’Oréal permet  
certain nombre d’accords collectifs chaque année dans les  
filiales. En 2018, 229 accords ont été signés en France  
et 85 accords ont été signés dans le reste du monde. Au total,  

le nombre d’accords en vigueur au 31 décembre 2018 était  
de 812 dont 533 en France.  

Ces accords qui concernent principalement l’organisation du  
travail, la rémunération et les conditions de travail (horaires de  
travail, qualité de vie au travail, égalité professionnelle,  
fonctionnement de l’entreprise et à sa performance en  
renforçant la participation des collaborateurs ainsi que le  

Bilan des accords collectifs en matière d'hygiène et  
Les normes d’hygiène et sécurité de L’Oréal sont très strictes et  
dépassent souvent les obligations légales des différents pays.  
Les Comités d’Hygiène et Sécurité et  
conduisent pas nécessairement à la signature d’accords  
spécifiques, mais plutôt à un suivi partagé du sujet  
(application des normes L’Oréal et légales, analyse des  
situations, etc.) selon le principe de l’amélioration continue. Il  
recensé 90 accords en vigueur au  
31 décembre 2018 qui traitent, en totalité ou en partie,  
d’hygiène et sécurité, dont 24 hors France.  

Un accord signé en 1996 entre L’Oréal et les organisations  
syndicales françaises et européennes (FECCIA et EMCEF) a  
L’accord initial a été régulièrement mis à jour, notamment  
d’information et de consultation applicable aux projets  
consultation locales. Cette procédure est mise en œuvre  
avec le Secrétariat de liaison élargi aux membres des pays  
concernés ou bien avec l’IEDS/EWC au complet, en  
fonction de la dimension géographique et stratégique du  
projet transnational. Ce processus prévoit la possibilité  
pour l’IEDS/EWC d’émettre un avis. Cette révision de  
l’accord a représenté une avancée importante visant à  
renforcer le dialogue social chez L’Oréal tout en anticipant  
l’évolution de la législation. L’accord a été reconduit sans  
changement majeur pour la période 2017-2020  

L’IEDS/EWC alimente les débats et les réunions avec ses  
membres sur la situation actuelle du Groupe et ses  
perspectives futures, sur la base d’un agenda établi avec  
le Secrétariat de liaison à l’issue d’une réunion préparatoire  
d’une journée avec les membres de l’Instance.  

Elle est composée de 30 membres qui bénéficient  
régulièrement d’une formation aux questions économiques  
et sociales. En 2018, la formation portait sur le texte de  
l’accord régissant le fonctionnement de l’instance d’une  
part, et sur le digital d’autre part. Sur ce second point, les  
participants ont pu échanger avec des experts métiers  
autour de leurs présentations. De plus, ils ont pu vivre une  
expérience concrète grâce à la venue de partenaires  
internes et externes qui leur ont fait tester les solutions  
31 000 collaborateurs de 27 pays faisant partie de l’Espace  
Économique Européen, parmi lesquels les 18 pays qui ont  
plus de 150 collaborateurs sont directement représentés.  

Les principes de la politique de rémunération  

La politique de rémunération de L’Oréal a pour but de  
contribuer à l’atteinte des objectifs du Groupe et s’inscrit  
pleinement dans sa stratégie de développement. La volonté  
de L'Oréal est d’attirer et de fidéliser les talents, de proposer  
des parcours de carrière motivants, d’encourager  
accompagnant l’évolution des métiers et du business. Pour  
L’Oréal, performance sociale et performance économique  

Le Groupe souhaite offrir à chacun de ses salariés une  
politique de rémunération qui allie compétitivité externe et  

Une approche « rémunération globale » est retenue, laquelle  
propose à chaque salarié un dispositif de rémunération  
compétitif, composé d’éléments de rémunération (salaire de  
base, variable, rémunération long terme) et d’avantages  
sociaux. Pour ce faire, des enquêtes externes sont conduites  
annuellement auprès de cabinets spécialisés pour s’assurer  
du positionnement de L’Oréal par rapport au marché local de  
référence. Le Groupe s’engage également à associer les  
salariés aux résultats de l’entreprise au travers de dispositifs  
d’intéressement collectif aux résultats, déployés au plan  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

mondial. La mise en œuvre de la politique de rémunération  
est assurée par un réseau d’experts Rewards présents dans les  

renforcer l’implication et le sentiment d’appartenance de  
ses bénéficiaires en les fidélisant dans la durée, dans un  
contexte de concurrence accrue des talents.  

Enfin, l’ambition de L’Oréal est que chaque salarié comprenne  
sa rémunération et la façon dont elle est déterminée. Ainsi, le  
Groupe s’assure de communiquer avec clarté et transparence  
sur ce sujet auprès de tous. La politique de L’Oréal en matière  
rémunération s’appuie sur un système d’évaluation  
annuelle des collaborateurs (MAP) appliqué dans l’ensemble  
des filiales du Groupe. Il permet de communiquer sur les règles  
de détermination de la rémunération, le processus et les  
décisions prises. Par ailleurs, les filiales du Groupe sont incitées  
à remettre aux collaborateurs, une fois par an, un document  
retraçant l’évolution de leur rémunération et de ses différents  
composants dans une optique de clarté et de transparence.  

Frais de personnel (charges sociales incluses)  

La comparaison entre les trois années intègre les effets de change et n’est
pas  
représentative de l’évolution réelle des frais de personnel.  

L’acquisition de ces actions est conditionnée à l’atteinte  
d’objectifs de performance et à la présence du bénéficiaire.  
Afin d’assurer la cohérence avec les objectifs stratégiques du  
Groupe, le choix des bénéficiaires et des critères d’acquisition  
paragraphe 6.4. « Plans d'animation à  
Conseil d’Administration procède, après avis du Comité des  
Ressources Humaines et des Rémunérations, à l’attribution  
conditionnelle d’actions et définit les règles applicables.  

50 % des bénéficiaires du Plan du 17 avril 2018 sont des  
femmes. Près de 3 400 collaborateurs représentant 11 % des  
managers dans le monde, dont 62 % dans les filiales à  
l’international, bénéficient ou ont bénéficié d’au moins un  
plan de stock-options ou d’ACAs, et faisaient partie de l'effectif  

Depuis de nombreuses années, la politique de L’Oréal est  
d’associer les collaborateurs aux résultats de l’entreprise avec  
l’objectif de renforcer leur sentiment d’appartenance, ainsi  

L’Oréal a lancé en 2018 son premier Plan d’Actionnariat  
Salarié au niveau mondial dans plus de 50 pays, afin de  
poursuivre et renforcer sa politique RH qui vise à associer ses  
collaborateurs au développement et aux résultats du Groupe.  

Dans le cadre des systèmes d'intéressement, participation et  
profit sharing en place, 296 millions d’euros ont été redistribués  
aux collaborateurs de L’Oréal en 2018, sur la base des  

Ce plan a donné la possibilité aux salariés éligibles d’acheter  
des actions à des conditions très avantageuses avec, lorsque  
la loi locale le permettait, une décote de 20 % sur le prix de  
l’action et jusqu’à 4 actions offertes au titre de l'abondement.  

Ce plan, qui a permis aux collaborateurs de s’associer à la  
dynamique de l’entreprise, vise à rassembler, fédérer et  
fidéliser, partout dans le monde autour de la stratégie de  

Le plan a été construit pour favoriser une large adhésion des  
collaborateurs et les résultats ont été très satisfaisants, avec un  
taux d’adhésion de 35 %, ce qui représente un niveau élevé  
les entreprises qui ont mis en place des plans  

Ce résultat a été reconnu par la FAS (Fédération Française des  
Associations d'Actionnaires Salariés et Anciens Salariés), qui a  
décerné à L’Oréal le Grand Prix CAC All Tradable en 2018.  

L’Oréal met en place des plans de rémunération long terme  
en faveur de ses salariés et de ses dirigeants mandataires  

L’objectif de ces attributions est double :  

motiver et associer les grands contributeurs à l’évolution  
future des résultats du Groupe ;  

Dès 1968, un accord de participation a été conclu en France,  
suivi d’un accord d’intéressement en 1988, accords  

L’Oréal a mis en place le Worldwide Profit Sharing Program –  
WPS à partir de 2001 dans toutes les filiales du Groupe dans  
les salariés ne bénéficient pas de dispositifs  
versés dans ce cadre sont calculés localement sur la base du  
chiffre d’affaires et des bénéfices réalisés par chaque filiale,  

Montants versés au titre de ces  

Régimes de prévoyance et de retraite.  

L’Oréal souhaite s’assurer que ses collaborateurs bénéficient  
de régimes de retraite et de prévoyance compétitifs dans tous  
les pays. Depuis 2002, un Comité de Surveillance des Régimes  
de Retraite et de Prévoyance veille à la mise en œuvre de ces  
régimes dans les filiales et au suivi de la politique de retraite et  

Les engagements de L’Oréal en matière de garantie de  
prévoyance s’expriment dans le pilier Protect du programme  
L’Oréal Share & Care. Dans tous les pays, L’Oréal garantit le  
versement d’un capital équivalant à 24 mois de salaire  
minimum en cas de décès, ou rente équivalente, ou  

Enquête 2018 sur l’actionnariat salarié de la FAS (Fédération Actionnariat
Salarié). L’étude regroupe les entités en France qui pratiquent l’actionnariat  
salarié et réalise tous les ans une analyse entre ces mêmes entités.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

d’invalidité totale permanente, ou davantage lorsque la  

Les caractéristiques des régimes de retraite et des autres  
avantages de fin de carrière offerts par les filiales varient en  
fonction des lois et des réglementations applicables ainsi que  
des pratiques des sociétés dans chaque pays.  

Dans 82 % des pays où L’Oréal est implanté, le Groupe  
participe à la constitution de compléments de retraite au-delà  
collaborateurs. Cette politique se réalise au travers de régimes  
à prestations définies et/ou à cotisations définies. Dans  
quelques cas, les régimes à prestations définies ont été fermés  
aux nouveaux collaborateurs qui se voient offrir des régimes à  

Dans les régimes à cotisations définies, l’engagement de  
l’entreprise consiste essentiellement à verser chaque année  
au plan de pension un pourcentage du salaire annuel du  

Les régimes à prestations définies sont financés par des  
versements à des fonds spécialisés ou par la constitution de  
provisions, en accord avec les normes comptables adoptées  
par L’Oréal. La performance des gestionnaires des principaux  
fonds constitués, de même que la notation de la stabilité  
financière des dépositaires, font l’objet d’un suivi régulier du  

L’Oréal ne propose pas de régimes de retraite d’entreprise  
dans les pays qui ne disposent pas d’un cadre légal approprié  
ou d’instrument d’investissement à long terme ainsi que dans  
les pays disposant d’une couverture sociale publique  
satisfaisante. Le Comité de Surveillance reste attentif à  
l’évolution des situations locales et, lorsqu’elles l’exigent, des  
régimes complémentaires sont mis en place.  
Afin de compléter les régimes de retraite obligatoires, L’Oréal a  
mis en place les dispositifs de retraite supplémentaire suivants :  

L’Oréal a mis en place, en septembre 2003, un « régime de  

Toutes les catégories de collaborateurs sont bénéficiaires de  
ce régime, co-financé entre L’Oréal et le collaborateur, qui  
permet ainsi la constitution, pour tous, d’une épargne retraite.  
Au 1er janvier 2016, les cotisations ont été améliorées sur les  
tranches A, B et plafonnées à la moitié de la tranche C.  

Ce régime ouvre droit au versement au retraité bénéficiaire,  
après liquidation de ses droits à pension auprès du régime  
Vieillesse de la Sécurité Sociale, d’une rente viagère calculée  
en fonction du capital constitué par les cotisations versées et  
collaborateur. L’engagement de l’employeur se trouve limité  

L’Oréal a également mis en place plusieurs régimes de retraite  
à prestations définies à droits aléatoires, différentiels puis  
additifs, afin de tenir compte des évolutions importantes  

impactant ces régimes et dans l’objectif d’aboutir à un  
système cohérent entre les différents régimes de retraite  

Le régime de « Retraite supplémentaire des Retraités Anciens  
Cadres Dirigeants » concerne les retraités ayant assumé la  
responsabilité de dirigeant pendant une durée minimum de  
10 ans et embauchés ou promus à cette qualification à  
compter du 1er janvier 2016, et qui achèveront leur carrière au  
Il s’agit d’un régime de retraite à  
prestations définies additif qui ouvre droit au versement d’une  
rente viagère. Le salaire de référence pris en compte pour le  
calcul des droits est la partie du salaire qui excède 6 plafonds  
annuels de sécurité sociale. La base de calcul de la retraite  
supplémentaire est la moyenne des salaires de référence  
revalorisés des trois meilleures années complètes d’activité,  
parmi les sept années civiles précédant l’achèvement de la  
carrière. La retraite supplémentaire serait de 1,36 % de la base  
de calcul par année d’ancienneté au sein du Groupe, dans la  
limite de 25 ans. Le retraité qui le souhaite pourra choisir une  

L’accès à la « Garantie de Ressources des Retraités Anciens  
Cadres Dirigeants » a été fermé le 31 décembre 2015. Ce  
régime, créé le 1er janvier 2001, était ouvert aux anciens  
cadres dirigeants de L’Oréal qui remplissaient, outre  
condition d’avoir achevé leur carrière dans l’entreprise, celle,  
notamment, d’y avoir eu le statut de dirigeant durant au moins  
dix ans au terme de leur carrière. Ce régime ouvre droit au  
versement au retraité bénéficiaire d’une rente viagère et,  
après son décès, au versement, sous conditions, au conjoint  
et/ou au(x) ex-conjoint(s) d’une rente de réversion et, aux  
enfants, d’une rente d’orphelin. La base de calcul de la  
Garantie de Ressources est la moyenne des salaires des trois  
meilleures années parmi les sept années civiles précédant  
l’achèvement de la carrière au sein de L’Oréal. La Garantie de  
Ressources est calculée en fonction du nombre d’années  
d’activité professionnelle dans l’entreprise, dans la limite de  
25 ans, chaque année permettant une augmentation  
progressive et régulière de 1,8 % du niveau de la Garantie. La  
Garantie de Ressources brute ne peut excéder 50 % de la  
base de calcul ni excéder la moyenne de la partie fixe des  
salaires. Une rente brute et un capital constitutif brut sont  
ensuite calculés, en prenant en compte la somme des  
pensions annuelles acquises par le retraité du fait de son  
activité professionnelle et en prenant pour âge du bénéficiaire  
l'âge de 65 ans. La rente viagère est issue de la conversion en  
rente à l’âge du bénéficiaire à la date de la liquidation du  
capital constitutif brut diminué du montant de toutes les  
indemnités dues en raison de la cessation du contrat de  
travail, hors préavis et congés payés, et de l’ensemble des  
salaires versés à l’occasion d’un congé de fin de carrière.  
Environ 340 dirigeants sont éligibles à ce régime, s’ils en  
remplissent toutes les conditions après avoir achevé leur  

L’accès à la « Garantie de Retraite des Membres du Comité de  
Conjoncture » est fermé depuis le 31 décembre 2000. Cet ancien  
dispositif ouvrait droit au versement au retraité bénéficiaire,  
après qu’il ait achevé sa carrière dans l’entreprise, d’une rente  
viagère et, après son décès, au versement sous certaines  
conditions, au conjoint et/ou au(x) ex-conjoint(s) d’une rente de  
réversion et, aux enfants, d’une rente d’orphelin. La base de  
calcul de la Garantie de Retraite est la moyenne des salaires des  
trois meilleures années parmi les sept années civiles précédant  
l’achèvement de la carrière au sein de L’Oréal. La Garantie de  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Retraite est calculée en fonction de l’ancienneté du bénéficiaire,  
dans la limite de 40 ans, sachant qu’à la date de fermeture du  
régime, le 31 décembre 2000, l’ancienneté minimum requise  
était de 10 ans. La Garantie de Retraite ne peut excéder 40 % de  
la base de calcul, majorée de 0,5 % par année pendant les vingt  
premières années puis de 1 % par année pendant les vingt  
suivantes, ni excéder la moyenne de la partie fixe des salaires.  
Environ 120 dirigeants actifs ou retraités sont concernés par ce  
régime sous réserve, pour les actifs, qu’ils en remplissent toutes  
les conditions après avoir achevé leur carrière dans l’entreprise.  
Depuis 2003, L’Oréal propose aux collaborateurs de se  
constituer une épargne en vue de la retraite dans le cadre du  
PERCO. L’abondement de la participation placée dans le  
PERCO est de + 100 % pour les 1 000 premiers euros bruts  
placés et 50 % au-delà. Chaque année, les collaborateurs  
peuvent également placer jusqu’à 10 jours dans le PERCO,  
L’Oréal porte une grande attention aux conditions de départ à  
la retraite de ses collaborateurs. Les dispositifs existants sont  

le congé de fin de carrière (CFC) : cet aménagement de  
fin de carrière consiste à dispenser d’activité les  
collaborateurs, avec maintien de leur rémunération (dans  
la limite de 10 009 euros bruts/mois) ainsi que de la  
participation, de l’intéressement et des congés payés ;  

l’indemnité de départ à la retraite (IDR) : le barème mis en  
place par accord collectif est plus favorable que celui de la  
Convention Collective Nationale des Industries Chimiques.  
Ainsi, un collaborateur peut bénéficier, au moment de son  
départ à la retraite, d’une IDR allant de 2 mois de salaire  
pour 5 ans d’ancienneté à 8 mois de salaire pour 40 ans  
d’ancienneté. Afin d’augmenter sa dispense d’activité, il  
peut opter pour la conversion de son IDR en temps, ou  
choisir le paiement de son IDR, qui interviendra au moment  

Ces engagements font l’objet d’une couverture financière  
externe dont l’objectif est de constituer progressivement des  
fonds alimentés par des primes versées à des organismes  
Au-delà des garanties obligatoires conventionnelles, L’Oréal a  
mis en place, en France, par voie d’accord, un régime de  
prévoyance offrant des garanties collectives complémentaires  

L’ensemble de ces garanties est fondé sur les rémunérations  
brutes jusqu’à 8 plafonds de la sécurité sociale, sauf la rente  
jusqu’à 4 plafonds. Elles sont généralement  
financées sur les tranches A, B et C, sauf la rente éducation  
qui l’est sur A et B et la rente de conjoint qui l’est sur B et C.  

Ce régime de prévoyance garantit :  

en cas d’incapacité, à tous les collaborateurs, 90 % de leur  
rémunération brute limitée à 8 plafonds de la sécurité  
sociale, à concurrence de celle-ci nette de charges, ceci  
au-delà des 90 premiers jours d’arrêt ;  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

en cas d’invalidité, à tous les collaborateurs, une fraction,  
fonction du taux d’invalidité, allant jusqu’à 90 % de leur  
rémunération brute limitée à 8 plafonds de la sécurité  
sociale, à concurrence de celle-ci nette de charges ;  

pour tous les collaborateurs, le versement d’un Capital  
Décès, majoré en fonction de sa situation familiale. Son  
montant est doublé en cas de décès accidentel,  

pour les salariés affiliés au régime de retraite AGIRC, le  
versement d’une rente de conjoint au conjoint survivant.  
Elle assure à celui-ci des ressources voisines de la  
pension de réversion qu’aurait versée l’AGIRC si le décès  

pour tous les collaborateurs, le versement d’une rente  
éducation à chaque enfant à charge, selon un barème  

Le montant total des capitaux constitutifs de ces garanties ne  
peut excéder 2,3 millions d’euros par événement.  
L’Oréal a mis en place une garantie Décès supplémentaire qui  
complète, le cas échéant, pour tous les collaborateurs, le  
Capital Décès à concurrence de 3 années de rémunération  
constitutifs des rentes de conjoint et d’éducation, du Capital  
Décès et du Capital Décès Minimum Garanti, est plafonné.  
Le régime des frais de santé est obligatoire pour l’ensemble  
des salariés de L’Oréal et de ses filiales françaises. Ceux-ci ont  
la possibilité d’y faire adhérer les membres de leur famille. Les  
cotisations sont en général individuelles. La cotisation du  
salarié fait l’objet d’un financement partiel par la Société.  

L'engagement de L'Oréal vers la beauté pour tous implique  
pour le Groupe d’avoir les équipes les plus diverses, à l’image  
de la diversité du monde et de ses consommateurs.  
performance et d’innovation, la diversité et l’inclusion sont  
naturellement au cœur de la stratégie du Groupe et de sa  

L’Oréal façonne et garantit des environnements de travail où  
chacun peut se sentir valorisé et épanoui et où chacun peut  
se développer, quelle que soit son origine sociale, culturelle,  
sa religion, son genre, son orientation sexuelle, son âge ou son  

L’Oréal s’est fixé trois objectifs prioritaires pour continuer à  
progresser sur la diversité et l’inclusion :  

Renforcer l'égalité hommes/femmes et atteindre 50 % de  
femmes à tous les niveaux et fonctions ;  

Accélérer l’inclusion du handicap, en interne, avec un  
objectif minimum dans tous les pays. Le Groupe adopte  
les prestataires et toutes les parties

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Accroître la diversité d’origines socio-économiques et  

Au-delà de ces trois sujets prioritaires, les actions de L’Oréal  
s’étendent à la communauté LGBTI et à la sensibilisation à  
toute forme de violence liée au genre.  

La politique du Groupe en matière de diversité et  
d’inclusion se traduit également en dehors de l’entreprise,  
L’Oréal ayant la même démarche envers ses fournisseurs, ses  
dédiées à l’inclusion sur chaque continent.  

Pour atteindre ses objectifs, L’Oréal s’appuie notamment sur un  
réseau interne de « Coordinateurs Diversité » dans l’ensemble  
de ses entités  þ. Ces collaborateurs sont les garants de la  
politique de diversité et d’inclusion qu’ils adaptent à  

L’Oréal a été membre fondateur, en 2004, de la première  
la Diversité » en France et est aujourd’hui  
signataire de 19 chartes (Maroc, Hong Kong, Pays baltes,  
République tchèque, Hongrie, Pologne, Slovaquie, France,  
Argentine, Mexique, États-Unis, Autriche, Belgique, Danemark,  

En septembre 2018, L’Oréal a accueilli les membres du réseau  
« Charte de la Diversité » pour signer une nouvelle version du  
document auquel adhèrent plus de 3 800 entreprises et  

Le Groupe partage ses réalisations et avancées dans une  
nouvelle rubrique dédiée sur le site loreal.com ainsi que sur  

Atteindre une véritable égalité entre les hommes et les  
femmes, jusqu’aux plus hautes responsabilités, est un enjeu  
clé pour l’entreprise, à la fois pour favoriser une culture  
d’inclusion et pour renforcer la capacité de L’Oréal à innover.  
Le Groupe veille ainsi à ce que tous les métiers soient  
accessibles aux femmes comme aux hommes, tant au niveau  
du recrutement qu’en matière de possibilités d’évolution  
professionnelle. Une attention particulière est portée aux  
paragraphe 3.3.2.4. « L’Oréal Share & Care »).  

Depuis 2007, L’Oréal s’appuie sur l’INED (Institut National  
rémunération dans l’entreprise dans toutes les catégories  
professionnelles. L’objectif est de garantir, à compétences  
égales, un niveau de classification et de salaires identiques.  
Au global, les écarts de rémunération en France sont passés  
de 10 % à 3 % entre 2007 et 2017, et les écarts sont aujourd’hui  
supprimés chez les ouvriers et les agents de maîtrise. Cette  
démarche de mesure des écarts est aujourd’hui déployée  
dans plusieurs filiales : Allemagne, Chine, États-Unis, Inde, pays  
Les femmes représentent au 31 décembre 2018 :  

69 % de l’effectif total ;  

64 % de l’effectif cadres ;  

46 % des expatriés en place ;  

45 % des postes clés du Groupe (1) ;  

69 % de collaborateurs ayant eu une promotion ;  

66 %þ des marques internationales sont dirigées  

47 % des postes à plus forte responsabilité  
au sein de L'Oréal SA (2) ;  

54 % des postes à plus forte responsabilité  
au sein du Groupe (3) ;  

31 % des membres du Comité Exécutif ;  

46 % des membres du Conseil d’Administration.  

En novembre 2018, L’Oréal a été la première entreprise à  
rejoindre le réseau « Une femme sur trois », premier réseau  
européen d’entreprises engagées contre les violences faites  
aux femmes dans la sphère privée. Il s'agit d'une initiative de  
la Fondation Agir Contre l’Exclusion (FACE) et de la Fondation  
Kering, lancée le 9 novembre 2018 sous le haut patronage du  
Secrétariat d’État chargé de l’Égalité entre les femmes et les  
hommes et de la lutte contre les discriminations.  

Son objectif est de créer et d’expérimenter des dispositifs de  
lutte contre les violences faites aux femmes et de soutenir les  
collaboratrices concernées, en lien avec les associations  
spécialisées. Des actions très concrètes seront mises en place  
telles qu'une recherche internationale de mesure d'impact de  
ces violences pour l'entreprise, des formations pour mieux  
comprendre les violences conjugales et leur impact au travail,  
des kits de sensibilisation à destination des entreprises  
(affiches, numéros utiles, premières recommandations…) ou  
encore des événements visant à mobiliser et informer.  

L’Oréal France a lancé en décembre 2018, avec AccorHotels et  
EY, l’initiative #StOpE, contre le sexisme dit « ordinaire » au  
travail. Cette initiative a permis de mobiliser 30 entreprises et  
organisations qui ont signé un acte d’engagement sous le haut  
patronage du Secrétariat d’État chargé de l’Égalité entre les  
femmes et les hommes et de la Lutte contre les discriminations.  
Ces entreprises et organisations se sont engagées à déployer  
en 2019 au moins une des huit actions prioritaires identifiées et  
l’issue des travaux réunissant un collectif de  

þ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  
Postes identifiés comme clé pour le Groupe et suivis directement au niveau
international par les membres du Comité de Direction RH (environ  
Ces postes représentent 10,8 % des collaborateurs de L'Oréal S.A. au 31
décembre 2018.  
Ces postes représentent 8,2 % des collaborateurs du Groupe au 31 décembre
2018.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  
Partout dans le monde, L’Oréal a choisi de se faire auditer par  
des organismes indépendants. Ainsi, depuis 2010, le Groupe  
se voit attribuer le Gender Equality European & International  
Standard (GEEIS) en Europe. Ce label est attribué aux  
entreprises qui répondent à neuf critères clés établis par le  
GEEIS (évaluation de la politique générale, plan d’action,  
dialogue social, formation du management, mixité, égalité  

salariale, conciliation vie privée/vie professionnelle, mise en  
place d'une culture inclusive commune). En 2018, le siège du  
Groupe basé en France ainsi que 23 pays européens ont été  
labellisés GEEIS, et sont audités tous les deux ans par Bureau  
Allemagne, L’Oréal Finlande et L’Oréal Royaume-Uni et Irlande  
ont ainsi été re-certifiés en 2018.  

Pour les entités hors Europe, L’Oréal s’appuie sur le processus  
de certification du Economic Dividend for Gender Equality  
(EDGE). Pour être certifiées, les filiales sont auditées par Flocert  
et Intertek et doivent fournir trois sources d’informations sur  
questionnaire sur les procédures RH et questionnaire auprès  
des collaborateurs). L’Oréal USA a été la première filiale à  
obtenir le label en 2014 et a été re-certifiée en 2016 et en 2018.  

Cinq autres entités sont aujourd’hui certifiées : l’Australie, le  
Brésil, le Canada, l’Inde et la Russie.  

Favoriser l'inclusion des personnes en situation  

L’Oréal mène depuis plus de 15 ans une politique mondiale en  
faveur de l’insertion des personnes en situation de handicap  
dans l’entreprise. En 2018, le Groupe emploie 1 177 personnes  
en situation de handicap (en contrat à durée indéterminée et  
déterminée) soit 1,4 % de l’effectif total. L’Oréal a établi  
comme objectif d’atteindre au moins 2 % de collaborateurs en  
situation de handicap d'ici fin 2020, dans les pays sans  

Au total, en 2018, 29 pays  þ continuent à être certifiées EDGE  

Le pilier handicap de la politique Diversité et Inclusion de  
L'Oréal recouvre les cinq priorités suivantes :  

recrutement : L’Oréal promeut le recrutement de personnes  
en situation de handicap dans tous les pays, avec ou sans  
obligation légale. Toutes les filiales s’y emploient selon leur  

þ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Disclosure : créer les conditions pour que les collaborateurs  
puissent déclarer leur handicap (Disclosure), de sorte que  
l’entreprise puisse adapter les postes, les emplois et la prise  
en charge. L’Oréal USA a ainsi lancé une campagne  
« Break the silence ». Cela a permis à 173 collaborateurs de  
déclarer leur handicap. Cette campagne a vocation à être  
déployée dans l’ensemble du Groupe ;  

l’accessibilité des locaux et l’accessibilité numérique : tout  
nouveau site doit désormais répondre à cet objectif.  
Certains pays ont mandaté une société d’audit externe  
pour évaluer les aménagements à mettre en œuvre et les  
travaux à réaliser pour améliorer l’accessibilité de leurs  
l’accessibilité des outils numériques. Ainsi, L’Oréal Paris au  
Portugal propose désormais un site web entièrement  
accessible, une démarche qui a inspiré d'autres marques  
et Divisions du Groupe, engagées dans la même voie.  

la sensibilisation des collaborateurs : la communication  
interne et la formation sont étroitement liées à la réussite du  
pilier Handicap de la politique Diversité menée chez  

la collaboration avec des experts, des associations et ONG  
reconnues sur le sujet est un élément important pour faire  
progresser l’inclusion au sein du Groupe et en dehors.  
L’Oréal s’engage également avec d’autres entreprises : le  
fait ainsi partie depuis 2016 des entreprises  
signataires de la « Charte du Réseau Mondial de l’OIT  

le Groupe a célébré la 10e édition des DisAbility  
Awards, une compétition interne consacrée à l’inclusion des  
personnes en situation de handicap et visant à partager et  
promouvoir les bonnes pratiques. Cette édition a marqué un  
véritable tournant en mettant à l’honneur des initiatives  
destinées non seulement aux collaborateurs, mais également  
aux consommateurs ainsi qu’aux communautés les plus  
vulnérables. 54 projets, qui représentaient 65 pays  þ, ont été  
lesquels 15 finalistes ont défendu leur projet  
devant un jury international qui a désigné 5 lauréats.  

Renforcer la diversité culturelle et sociale  

L’Oréal a pour ambition de refléter, à tous les niveaux et dans  
toutes les fonctions, la diversité des marchés dans lesquels il  
opère. Une attention particulière est donc portée à  
diversification des viviers de recrutement, à l’égalité des  
sensibilisation des collaborateurs et du management à ce  

En juin 2018, L’Oréal est devenu un sponsor officiel des  
standards LGBTI de bonne conduite des Nations Unies dans les  
entreprises. Établies par le Haut-Commissariat des Nations  
Unies aux Droits de l'Homme, ces normes sont conçues pour  
guider les entreprises dans la lutte contre les discriminations à  

L’Oréal continue à soutenir le réseau « Égal au travail » d’ENAR  
(Réseau européen contre le racisme) qui permet de faire  

En diversifiant de plus en plus les origines des recrutements  
dans ses filiales, L’Oréal souhaite permettre à tous les talents  
d’accéder aux plus hauts niveaux de responsabilité de  
l’entreprise, quelles que soient leurs origines. En 2018, 23 pays  
ont axé une partie de leur politique diversité sur les origines  
sociales et culturelles en lien avec les réalités dans leur pays.  

Parmi les résultats, L’Oréal USA a reçu la note maximum de  
100 au Corporate Equality Index 2018 (Index américain d’Égalité  
des Entreprises), constitué d’une enquête et d’un Rapport  
administrés par la Human Rights Campaign Foundation. Ce  
score reflète l’engagement de L’Oréal USA en faveur de l’égalité  
des personnes de la communauté LGBTQ au sein de l’entreprise.  

Depuis 2016, au Chili, le programme Avanza contribue à  
améliorer l’employabilité des jeunes défavorisés par le biais  
d'actions de formation et de mentorat. L’Oréal offre également  
des bourses et des stages en partenariat avec deux universités  
(Universidad de Chile et Universidad de Santiago). Le  
programme Avanza a permis d’aider 80 étudiants, proposé  
7 stages, et recruté deux collaborateurs.  

Former les collaborateurs à la diversité  
collaborateurs à la diversité en organisant les « Ateliers des  
Diversités ». Lors de cette journée de formation en présentiel,  
les participants sont sensibilisés au sujet notamment au travers  
d’échanges et de mises en situation.  

À ﬁn 2018, plus de 33 000 collaborateurs  
ont participé aux « Ateliers de la diversité »  

Depuis 2010, L’Oréal est également un acteur engagé du  
programme annuel EVE, une initiative du groupe Danone dont  
l’objectif est d’aider les femmes à être actrices du changement  
dans leur entreprise et à développer leur leadership et leur  
l’origine du programme, plus de 500  
collaborateurs et collaboratrices du Groupe ont participé à ce  
programme. Le Groupe a souhaité aller plus loin en créant aux  
côtés de Danone une déclinaison du programme en Asie  
dès 2014 (EVE Asie-Pacifique) et en Afrique (EVE Afrique) dont la  
première édition s’est tenue en 2017.  

La politique de Diversité et d'Inclusion du Groupe est  
aujourd’hui largement reconnue. À l'automne 2018, L'Oréal a  
10 meilleures entreprises en matière de Diversité et Inclusion  
parmi plus de 7 000 entreprises internationales.  

Plusieurs fois récompensé pour son exemplarité dans le  
domaine de la parité, L’Oréal obtient cette année la première  
place du Palmarès Européen 2018 d’Equileap. Ce classement,  
le degré de parité et d’égalité  
hommes-femmes de 3 000 entreprises cotées. Ce classement  
vise à aider les investisseurs à mieux identifier les entreprises en  
pointe sur le sujet de la parité et à investir sur la base d’un  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

þ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

En 2018, la deuxième édition des Grands Prix de la Mixité,  
l’Observatoire Ethics & Boards, a récompensé L’Oréal du  
Grand Prix de la catégorie « CAC 40 ». Le Groupe remporte  

Enfin, L’Oréal s’est vu attribuer en 2018 la 5e place du Palmarès  
de la féminisation des instances dirigeantes des grandes  
entreprises françaises, pour ses engagements en faveur de la  
parité au plus haut niveau de l’entreprise. Ce palmarès  
est réalisé par Ethics & Board pour le Secrétariat d’État à  
l’Égalité entre les femmes et les hommes et à la lutte contre les  

Enfin, en 2018 L'Oréal fait partie des 100 premières entreprises  

l’entreprise par son Président-Directeur Général qui, chaque  

Le Directeur Général de l’Éthique, Délégué du Président, a  
pour mission de superviser le respect des Droits Humains et des  
Libertés Fondamentales dans le Groupe. Cette mission lui est  
confiée par le Président-Directeur Général de L’Oréal, auquel il  

Les Patrons de Pays (ou pour les collaborateurs Corporate ou  
dépendent) sont garants de la mise en œuvre de la politique  
en matière de Droits Humains et Libertés Fondamentales. Le  
Directeur Général de l’Éthique rencontre systématiquement  
chaque nouveau Patron de Pays et chaque nouveau  
Directeur des Ressources Humaines de filiale afin de les  
sensibiliser aux questions des Droits Humains et Libertés  

Les équipes Relations Humaines veillent à ce que l’activité des  
filiales respecte les Droits Humains et Libertés Fondamentales  

Les engagements de L’Oréal en faveur des Droits Humains se  
fondent en particulier sur la Déclaration Universelle des Droits  
de l’Homme, les Principes Directeurs des Nations Unies relatifs  
aux entreprises et aux Droits de l’Homme et les Conventions  
Fondamentales de l’Organisation Internationale du Travail  
bien que ces conventions n’aient pas été toutes ratifiées par  
l’ensemble des pays où L’Oréal est présent.  

L’Oréal est adhérent au Pacte Mondial des Nations Unies depuis  
2003 et s’engage à respecter et promouvoir l’ensemble des  
Droits Humains et Libertés Fondamentales internationalement  
reconnus. Cet engagement est soutenu au plus haut niveau de  

Les équipes Achats veillent à ce que l’activité des fournisseurs  
respecte les Droits Humains et Libertés Fondamentales.  

Le Comité de Pilotage Droits Humains, présidé par le Directeur  
Général de l’Éthique et composé des représentants des  
différentes activités, fonctions et zones géographiques, permet  
la coordination et l’échange sur la mise en œuvre de la  

Les engagements de L’Oréal en faveur des Droits Humains,  
vis-à-vis de ses consommateurs (3.3.3.2.), de ses collaborateurs  
et des salariés des fournisseurs (3.3.3.3.), des communautés  
(3.3.3.4.) et des femmes (3.3.3.5.), s’expriment au moyen de  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Principaux engagements vis-à-vis des collaborateurs (santé, hygiène et
sécurité, diversité, harcèlement  
moral et sexuel, respect de la vie privée).  

Engagements du Groupe sur l’abolition du travail des enfants et du travail
forcé, sur le choix des  
fournisseurs et la contribution à la communauté.  

Engagements de L’Oréal à respecter et promouvoir les Droits Humains, en se
référant en particulier à la  
Déclaration Universelle des Droits de l'Homme de 1948 et aux Principes
Directeurs des Nations Unies  
relatifs aux entreprises et aux Droits de l’Homme de 2011.  

Engagements de L'Oréal auprès de ses parties prenantes, notamment ses
consommateurs et la société  
civile, et décrivant la façon dont ces engagements sont respectés en pratique.  

« Nos Achats Au Quotidien »  

Guide pratique destiné à préciser les standards du Groupe et à aider les
collaborateurs à gérer des  
situations qu’ils pourraient rencontrer dans l’exercice de leurs fonctions
dans les relations avec les  

Il est demandé à certains fournisseurs et sous-traitants de se conformer à la
lettre d’engagement éthique  
qui fait référence au respect des Conventions Fondamentales de l’Organisation
Internationale du Travail et  
de la législation locale (voir paragraphe 2.8.4 « Plan de Vigilance »).  

La compétence éthique « Traite tous les individus avec le même égard et
respect » est intégrée dans le  
système d’évaluation annuelle de l’ensemble des collaborateurs.  

La procédure de recueil et traitement des signalements de L'Oréal permet aux
collaborateurs de signaler  
des atteintes graves en matière de Droits Humains et Libertés Fondamentales,
de santé et sécurité des  
personnes et de respect de l’environnement, notamment via un site Internet
sécurisé (ligne d’alerte  
éthique) directement auprès du Directeur Général de l’Éthique, Délégué du
Président. La ligne d’alerte  
éthique du Groupe (www.lorealspeakup.com) est par ailleurs ouverte à
l’ensemble des parties prenantes du  
Groupe. Pour plus d’informations, voir « Composantes du dispositif de Contrôle
Interne et de Gestion des  

Un système de reporting éthique annuel  

Il permet un suivi de la mise en œuvre de la démarche éthique, notamment sur
les Droits Humains. Les  
Pays sont informés de leurs éventuels axes d’amélioration par la Direction
Générale de l’Éthique. 100 % des  
Pays ont complété leur reporting annuel sur l’éthique en 2018.  

À l’occasion des projets d’acquisition, les réponses au « questionnaire
éthique et Droits de l'Homme »  
soumis aux sociétés cibles sont destinées à identifier la prise en compte par
celles-ci des risques liés, entre  
autres, au non-respect des Droits Humains (abolition du travail des enfants et
du travail forcé, etc.).  

La politique Droits Humains du Groupe est communiquée à l’ensemble des
Collaborateurs du Groupe.  

Ethics Day : une journée annuelle sur l’éthique est organisée depuis 2009. Un
webchat en direct avec  
le Président-Directeur Général de L’Oréal permet à l’ensemble des
collaborateurs du Groupe de poser  
des questions et d’échanger sur l’application au quotidien des Principes
Éthiques de L’Oréal, y compris  
concernant le respect des Droits Humains. Des dialogues sur l’éthique sont
également organisés au niveau  
local avec chaque Patron de Pays et avec les membres du Comité Exécutif pour
les équipes Corporate.  
En 2018, plus de 60 % des collaborateurs ont participé à ces dialogues et plus
de 6 800 questions ont été  

Le Directeur Général de l’Éthique visite régulièrement les entités du Groupe à
travers le monde pour  
rencontrer les collaborateurs à tous les niveaux de l’entreprise. En 2018, il
s’est ainsi rendu dans 10 pays,  
soit un total de 91 visites pays depuis fin 2013. 99 % des pays ont communiqué
sur au moins un des  
Les collaborateurs disposent, par ailleurs, d’un site intranet dédié qui
apporte des informations  
complémentaires sur l’éthique, y compris sur les Droits Humains.  

Une formation spécifique à destination des Comités de direction est en cours
de déploiement.  

Un e-learning spécifique et obligatoire sur l’éthique couvrant notamment des
sujets Droits Humains  
est en cours de déploiement dans l’ensemble des pays. Au 31 décembre 2018, 82
% des collaborateurs  
ayant accès au module en ligne l’avaient réalisé.  
19 formations présentielles ont été dispensées par la Direction Générale de
l’Éthique et la Direction  
des Achats à 381 collaborateurs, soit 972,5 heures de formation en 2018.  
En 2018, 67 acheteurs ont été formés sur les achats responsables. Cette
formation est obligatoire  

99 % des pays du Groupe ont inclus des sujets relevant des Droits Humains dans
leurs formations locales.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Qualité et sécurité des produits : une priorité  

Un chapitre de la Charte Éthique de L’Oréal est dédié à la  

La sécurité des consommateurs est pour L’Oréal une priorité  
la sécurité est au cœur du  
développement des nouveaux produits et un prérequis à la  
mise sur le marché de tout nouveau produit.  

100 % des produits du Groupe L'Oréal sont soumis à une  

La Direction Internationale d’Évaluation de la Sécurité évalue  
spécifiquement la sécurité des matières premières et des  
produits finis. Elle établit le profil toxicologique des ingrédients  
utilisés et la tolérance des formules avant leur mise sur le  
marché. Les mêmes exigences de sécurité sont appliquées  
partout dans le monde afin que les consommateurs du  
monde entier aient accès à des produits de même qualité.  
L’Oréal prolonge l’évaluation de la sécurité par un suivi des  
effets indésirables potentiels qui peuvent survenir lorsque le  
produit est sur le marché via son réseau international de  
cosmétovigilance. Ce réseau collecte, valide et analyse, par  
indésirables liés à l’utilisation d’un produit. Ceci permet de  
prendre si nécessaire les mesures correctives appropriées.  

Face aux interrogations que la société civile peut avoir au  
sujet de certaines substances et de leurs effets sur la santé et  
l’environnement, la position de L’Oréal peut se résumer en  

vigilance vis-à-vis de toute nouvelle donnée scientifique ;  

collaboration avec les autorités compétentes ;  

précaution conduisant à la substitution d’ingrédients en  
cas de risque avéré ou fortement suspecté.  

Enfin, les normes de qualité de la production définissent les  
règles qui encadrent la qualité des produits, de la conception  
à la production jusqu’à la distribution. La quasi-totalité des  
usines sont certifiées ISO 9001 pour leur production et suivent  
les Bonnes Pratiques de Fabrication selon la norme ISO 22716.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

L’Oréal a instauré un processus afin que tous les  
produits développés par le Groupe, quelle que soit la  
d’œuvre, soient soumis à une évaluation rigoureuse et  
de même niveau de leur sécurité. Les évaluations  
réalisées par la Direction Internationale d’Évaluation de  
la Sécurité (Worldwide Safety Evaluation), et basées sur  
toutes les étapes du cycle de vie des produits. Cette  
approche permet ainsi à L’Oréal de répondre aux  
exigences de sécurité des réglementations en vigueur  
l’ensemble des pays où ses produits sont  
commercialisés en attestant de leur sécurité d’utilisation.  
Chaque produit mis sur le marché fait l’objet d’un  

L’évaluation de la sécurité des produits repose sur celle  
de chaque ingrédient qui entre dans la composition et  
sur celle du produit fini lui-même. Elle se fait sur la base  
des données de sécurité existantes et des dernières  
conditions d’utilisation. Si nécessaire, L’Oréal réalise des  
études d’innocuité additionnelles dans des laboratoires  
qualifiés situés dans le monde entier. Leurs résultats sont  
spécialement formés aux questions de sécurité des  

Par ailleurs, les principes éthiques de L’Oréal, ancrés à la  
fois dans la rigueur scientifique et la prise en compte  
des enjeux sociétaux, conduisent à une  
d’anticipation qui fait évoluer les formulations en retirant  
et/ou en substituant certaines substances en fonction  

La valeur ajoutée de L’Oréal en matière d’évaluation de  
la sécurité des ingrédients et des produits finis repose sur  
l’investissement réalisé depuis près de 40 ans dans le  
développement de méthodes prédictives et dans  
réglementaire internationale. Ainsi, le Groupe investit  
depuis de très nombreuses années dans la science et la  
technologie pour créer de nouveaux outils d’évaluation  
qui sont utilisés quotidiennement par les évaluateurs de  
acteurs internationaux impliqués dans ces domaines  

Cet engagement historique permet au Groupe de ne  
plus réaliser de test sur l’animal de laboratoire pour  
aucun de ses produits depuis 1989, soit 14 ans avant  
que la réglementation ne l'exige. De même, L'Oréal ne  
teste plus ses ingrédients sur animaux. L’Oréal ne tolère  
plus aucune exception à cette règle, et ce partout dans  
le monde. Le Groupe ne délègue pas non plus cette  
tâche à d’autres. Certaines autorités sanitaires peuvent  
néanmoins décider de conduire elles-mêmes des tests  
sur animaux pour certains produits cosmétiques,  
comme c’est encore le cas en Chine. L’Oréal est  
l’entreprise la plus engagée depuis plus de 10 ans  
auprès des autorités et des scientifiques chinois à faire  
reconnaître les méthodes alternatives et faire évoluer la  
réglementation cosmétique vers une élimination totale  
et définitive des tests sur animaux. Ainsi, depuis 2014,  
certains produits fabriqués et commercialisés en Chine  
comme les shampooings, les gels douche ou certains  
produits de maquillage ne sont déjà plus testés sur  

Au final, les produits L’Oréal évoluent continuellement  
au rythme des innovations technologiques, mais avec le  
souci constant de garantir le plus haut niveau de  
sécurité aux consommateurs et aux professionnels.  

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LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Les autres mesures en faveur des consommateurs  

Respect de la vie privée et protection  

Plusieurs marques de L'Oréal mènent des campagnes de sensibilisation pour
promouvoir des  

La Roche-Posay et sa mobilisation contre le cancer de la peau : plus de 100
millions de personnes se  
sont engagées à vérifier leurs grains de beauté pour prévenir le mélanome
depuis le début de la  
L'Oréal Professionnel avec son action de prévention des troubles musculo-
squelettiques : plus de  
330 000 coiffeurs sensibilités en 2018.  

Les autorités sanitaires étant de plus en plus préoccupées par les troubles de
l'alimentation dont souffrent  
certaines jeunes femmes, la Charte Éthique de L'Oréal prévoit que le Groupe ne
travaille pas avec des  
mannequins présentant manifestement un trouble majeur du comportement.  
Par ailleurs, toute publicité incitant à la consommation de drogue, d'alcool
ou de tabac doit être évitée.  
L'Oréal a mis en place au niveau Corporate une Direction responsable de la
pré-approbation des messages  
publicitaires pour l'ensemble des produits que le Groupe commercialise dans le
monde. Cette entité  
centrale est composée d'experts qui ont à la fois une connaissance extrêmement
précise des performances  
des produits L'Oréal et de la réglementation publicitaire.  

Un chapitre de la Charte Éthique de L'Oréal est dédié au respect de la vie
privée et des données  
Toute personne dont L'Oréal collecte des données personnelles doit être
informée du type d'information  
collectée, de l'usage que L'Oréal compte en faire et des moyens de contacter
le Groupe en cas de question.  
Seules les données nécessaires sont collectées. Les données sont conservées en
toute sécurité et les  
données inexactes ou incomplètes sont corrigés ou détruites.  
Les principes du Groupe relatifs au traitement des données personnelles ont
été diffusés mondialement afin  
de sensibiliser tous les collaborateurs au respect des principes éthiques et
aux exigences légales et  
réglementaires en la matière. Cette politique est décrite au paragraphe «
Données » des facteurs de risque  
(voir chapitre 2.8.5.3.1. du présent document).  

Les mesures prises en faveur des collaborateurs L'Oréal et des salariés des
fournisseurs  
du Groupe dans le cadre de leurs conditions de travail  

L’Oréal met également en œuvre de nombreuses autres politiques contribuant au
respect des Droits  
Humains et Libertés Fondamentales des Collaborateurs notamment via ses
politiques en matière de santé et  
sécurité au travail, de dialogue social, de diversité et son programme Share &
Care (voir 3.3.2.4.)  

L’Oréal recherche et favorise les fournisseurs qui partagent ses engagements
éthiques et notamment en  
matière de Droits Humains et conditions de travail de leurs salariés.  
Les engagements de L’Oréal sont communiqués à l’ensemble des fournisseurs via
les Conditions Générales  
d’Achats. Par ailleurs, les fournisseurs entrant dans la cartographie des
risques doivent signer la Lettre  
d’Engagement Éthique et certains peuvent aussi faire l’objet d’un audit. Le
détail de cette politique et de sa  
mise en œuvre est décrit dans le Plan de Vigilance de L'Oréal au paragraphe
2.8.4 du présent document, et  

Enfin, les filiales de L’Oréal doivent se conformer à la législation  
locale applicable et au socle minimal commun de règles  
ayant pour but de prévenir les atteintes graves aux Droits  
Humains. Le détail de ces règles et de leur mise en œuvre est  

Dans le cadre du pilier « Partager la croissance » avec les  
communautés du programme Sharing Beauty With All, le  
Groupe permettra par son action d’ici  
sociales ou financières, d’accéder à un emploi.  

En 2018, 63 584 personnes issues de communautés  
en difﬁculté ont pu accèder à l’emploi.  

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LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

100 000 personnes issues de communautés en difficultés sociales  
ou financières pourront accéder à un emploi grâce aux programmes  

Plus de 63 584 personnes issues de communautés en difficultés sociales  
ou financières ont pu accéder à un emploi.  

Professionnalisation aux métiers de la beauté ;  

56 842 personnes ont eu accès à l’emploi via le programme  

5 565 personnes en grande précarité ont été formées  

Emploi de personnes en situation de handicap, ou issues de groupes  

1 177 personnes en situation de handicap  

Ce chiffre prend en compte le nombre total de collaborateurs (en contrat à
durée indéterminée et déterminée) en situation de handicap au 31 décembre  
2018\. Cet indicateur ne prend en compte que les collaborateurs qui ont
souhaité déclarer et faire reconnaître leur handicap, tous les collaborateurs
concernés ne  

Tout au long de la chaîne de production  

Les risques environnementaux liés aux sites et aux activités de l'Oréal
peuvent potentiellement impacter les  
communautés implantées où le Groupe opère. Dans ce domaine, L'Oréal s’engage
de longue date dans la  
maitrise des risques et la réduction de son empreinte environnementale, et met
en œuvre une politique  
ambitieuse détaillée dans le paragraphe 3.3.1.  

Lors d’un projet d’acquisition de locaux ou d’un terrain à bâtir, L’Oréal doit
s’assurer que les précédents  
propriétaires et /ou occupants du terrain n’ont pas été injustement déplacés
et/ou que toute expropriation  
par les autorités a été réalisée dans le respect du droit international, par
exemple avec l’accord libre et  
indemnisation des précédents propriétaires et/ou occupants.  

Voir le paragraphe « Privilégier l'utilisation des matières premières
renouvelables et issues de sources  
durables », au sein du paragraphe 3.3.1.3. « Tout au long du cycle de vie des
produits ».  
Mettre la puissance d'achat du Groupe  

A travers le programme Solidarity Sourcing, L’Oréal, du fait de la
multiplicité de ses sites industriels et  
administratifs à travers le monde, est fortement impliqué, autour de ses sites
et de ses fournisseurs, dans la  
vie des communautés locales. Entreprise à la volonté citoyenne affirmée,
L’Oréal apporte sa contribution à  
Cette ambition s’est notamment traduite par un engagement du programme Sharing
Beauty With All :  
permettre à plus de 100 000 personnes issues de communautés en difficultés
sociales ou financières  
d’accéder à un emploi d'ici fin 2020. Cela signifie que l’Oréal soutiendra
autant de personnes à l’extérieur  
de l’entreprise qu’il y aura de collaborateurs dans le Groupe. L’Oréal a
également créé en 2010  
son programme mondial d’achats solidaires Solidarity Sourcing. Il vise à
mettre la puissance d’achat du  
Groupe au service de l’inclusion sociale en dédiant une partie de ses achats à
des fournisseurs permettant  
l’accès à un travail et à un revenu pérenne à des personnes généralement
exclues du marché du travail,  
aux communautés économiquement vulnérables, y compris aux petites entreprises
et à celles qui ont un  
accès plus complexe aux grands donneurs d’ordres.  
Sont par exemple concernés par le programme Solidarity Sourcing : les
producteurs du commerce  
équitable, les entreprises d’inclusion des personnes en situation de handicap
ou en insertion sociale, ou les  
entreprises détenues par des minorités (quand la législation nationale le
permet).  

Parmi les bénéficiaires mondiaux du programme en 2018, il est à noter 2 080
personnes en situation de  
handicap dans 23 pays. Cela représente une hausse de 39 % en 4 ans.  
Le Solidarity Sourcing offre une approche achat originale par son caractère
global et holistique :  

le programme est déployé dans toutes les zones géographiques ;  
il concerne tous les domaines d’achats (matières premières, packaging, sous-
traitance, objets  
promotionnels et retail indirects, etc.) ;  
il comprend un volet environnemental pour les projets qui le requièrent.  
Le programme a pour ambition d’associer performance économique et empreinte
sociale, sociétale et  

En 2018, dans le cadre du programme «Solidarity Sourcing»,  
56 842 personnes en situation de vulnérabilité  
économique et sociale ont accédé à un emploi pérenne.  

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LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

représente 8 150 personnes supplémentaires (+ 16,7 %) par  

En 2018, le programme Solidarity Sourcing a permis à 56 842 personnes issues
de communautés en  
difficultés sociales ou financières dans le monde d’accéder ou de conserver un
emploi et un revenu décent.  
comparable(1). Le Solidarity Sourcing compte 234 projets opérationnels dans 44
pays, avec le support de  
Ce programme a été l’opportunité pour les acheteurs du Groupe d’enrichir leur
métier en contribuant à  
l’amélioration de la vie de milliers de personnes impliquées dans la
fabrication des biens et des services  
achetés. Ainsi, en 2018, 144 acheteurs ont été porteurs d’un projet de
Solidarity Sourcing, soit 30 %  
d'augmentation au cours des deux dernières années.  
Par ailleurs, L’Oréal encourage ses fournisseurs stratégiques à mettre en
place des programmes inspirés du  
Solidarity Sourcing dans leurs propres achats. En 2018, 13 % de ces
fournisseurs ont ainsi adopté une  
démarche similaire. L’Oréal s’est engagé à ce que 20 % d’entre eux y soient
associés d'ici fin 2020.  

En 2018, 13 % des fournisseurs stratégiques sont associés  
au programme de Solidarity Sourcing du Groupe.  

ZOOM sur les achats solidaires du Groupe en France  

64 projets du programme mondial Solidarity Sourcing soutiennent l’emploi en
France (1 projet sur 4). Pays  
d’origine du Groupe, la France est le pays accueillant le plus grand nombre de
projets Solidarity  
Sourcing (parmi les 44 pays où le programme est présent).  
En 2018, les achats solidaires sur le territoire français, ont représenté 1
573 emplois à temps plein. Ce  
nombre d'emplois générés par le programme Solidarity Sourcing en France est en
hausse de 79 % par  
rapport à 2017 (+ 692 emplois), grâce notamment à la mobilisation des
acheteurs du Groupe et de  
Ces projets couvrent des domaines d’achats variés, notamment les articles de
conditionnement en carton,  
verre et plastique ; le mobilier de publicité pour le lieu de vente ; ou
encore les services, le conditionnement  
près de 30 % des bénéficiaires sont des personnes en situation de handicap
(468 emplois) ;  
plus de la moitié des bénéficiaires sont localisés dans des zones classées
vulnérables (808 emplois). Il  
s’agit des « Zones de Revitalisation Rurale » (ZRR) et des « Zones Urbaines
Sensibles » (ZUS).  
À titre d’exemple, un projet a vu le jour en 2018 avec la plateforme IDC
France (International Distribution  
Center) localisée dans la zone classée ZRR de Moÿ de l’Aisne. Elle regroupe et
stocke les produits finis  
venant de 6 usines de la Division Produits Grand Public et prépare l’ensemble
des approvisionnements de  
produits finis à destination des filiales situées en France, en Europe et dans
les autres zones  
géographiques. Les activités de logistique et de transport pour L’Oréal
représentent ainsi 68 emplois sur ce  
site. Ce projet soutient activement un partenaire fournisseur CITRA-BLONDEL
engagé dans l'activité  
économique et le développement de l'emploi local sur un territoire
économiquement et socialement  
Les autres projets d’achats solidaires en France concernent principalement des
personnes en insertion  
sociale, le soutien aux PME, les seniors discriminés à l’embauche, l’accès des
femmes à des métiers dont  
elles sont généralement exclues, les Entreprises du Patrimoine Vivant (label
EPV), et une coopérative  

Chaque année depuis 2010, les collaborateurs de L’Oréal consacrent une journée
entière prise sur leur  
temps de travail à apporter leurs compétences et énergie à plusieurs centaines
d’associations dans le  
Il s’agit, par exemple, de nettoyer des sites naturels, de mettre en place des
ateliers bien-être pour des  
personnes en situation de fragilité, de repeindre des centres accueillant des
personnes âgées ou en  
difficulté, d’aider des personnes en quête d’un emploi à rédiger leur
curriculum vitae, etc.  
Chaque année depuis neuf ans, les collaborateurs sont toujours plus nombreux à
s’engager. En 2018, avec  
soutenir 855 associations dans 63 pays.  

Considérant que la beauté est au cœur du processus de reconstruction de soi,
la Fondation L’Oréal  
accompagne et finance par son programme Beauty For a Better Life la mise en
place de soins de beauté et  
de bien-être gratuits en milieu médical et social, grâce aux partenariats
qu’elle bâtit avec des structures  
associatives et hospitalières, comme Unicancer, Emmaüs ou encore Joséphine.
Ces soins sont prodigués  
par des socio-esthéticien(ne)s spécialement formé(e)s. Ils contribuent à
améliorer le bien-être, la confiance  
en soi, la combativité et le lien social. Ils permettent d'offrir des moments
essentiels, que ce soit pour les  
patients dont le corps est abîmé par la maladie, ou pour des personnes en
marge de la société.  

En 2018, en France, plus de 32 000 soins de beauté et de  
bien-être ont été prodigués, permettant à la Fondation L’Oréal  
de soutenir plus de 17 000 personnes fragilisées.  

Beauty For a Better Life :  

L'Oréal, toutes zones géographiques et tous domaines d'achats.  

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Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

En 2018, dans le cadre du programme "Beauty For a Better Life",  
5 565 personnes en grande précarité ont été formées aux  

Un partenariat de la Fondation L'Oréal  
avec Médecins du Monde pour redonner  

La Fondation L’Oréal est également engagée auprès de Médecins du Monde pour
des opérations de  
chirurgie réparatrice (Opération sourire) sur des enfants victimes de
malformations congénitales et des  
jeunes femmes victimes d’attaques aux jets d’acide. La Fondation L’Oréal
permet à ces personnes de  
retrouver leur intégrité et de réinsérer au sein de leur communauté.  

Plus de 700 patients opérés en 2018  
dans le cadre de l’Opération Sourire.  

L’Oréal, toutes zones géographiques et tous domaines d’achats.  

Les mesures en faveur de la promotion des droits des femmes  

En tant que soutien actif des Principes d’Autonomisation des  
nombreuses initiatives qui visent non seulement à améliorer la  

situation des femmes dans le domaine privé et public mais  
également à reconnaître la contribution des femmes aux  

La Charte Éthique du Groupe et les principes relatifs à la « Communication
responsable », synthétisés dans  
une fiche opérationnelle diffusée mondialement, portent notamment sur la
prohibition des stéréotypes et  

L’égalité entre les hommes et les femmes  

Atteindre une véritable égalité entre les hommes et les femmes, jusqu’aux plus
hautes responsabilités, est  
un enjeu clé pour l’entreprise, à la fois pour favoriser une culture
d’inclusion et pour renforcer la capacité  
de L’Oréal à innover. Le Groupe veille ainsi à ce que tous les métiers soient
accessibles aux femmes  
comme aux hommes, tant au niveau du recrutement qu’en matière de possibilités
d’évolution  
professionnelle. Une attention particulière est portée aux périodes charnières  
parentalité. Pour plus d’informations, voir « Garantir l'égalité
professionnelle hommes/femmes et atteindre  
la parité » au sein du paragraphe 3.3.2.6 « Promouvoir la diversité et
l’inclusion ».  
Au cours des audits fournisseurs, L'Oréal cherche également à s'assurer de
l’absence de discrimination et  

Pour lutter contre la sous-représentation des femmes dans le monde
scientifique, la Fondation L’Oréal a  
créé avec l’Unesco le programme « L’Oréal-Unesco Pour les Femmes et la Science
» en 1998. Ce  
programme international est né d’une conviction : le monde a besoin de la
science, et la science a besoin  
des femmes. C’est pourquoi, chaque année, la Fondation L’Oréal célèbre et
valorise cinq chercheuses  
éminentes issues chacune d’un des cinq continents et dont les travaux
rayonnent au niveau international,  
sélectionnées pour leurs découvertes qui ont changé le monde. Depuis 1998, 102
lauréates ont ainsi été  
mises à l’honneur, distinguées pour l’excellence de leurs travaux
scientifiques, incluant les professeurs  
Elizabeth H. Blackburn, Ada Yonath et Christiane Nüsslein-Volhard qui ont
également reçu un Prix Nobel.  
À l’occasion des 20 ans de ce programme, la Fondation a lancé une nouvelle
initiative, intitulée « Les  
hommes s’engagent pour les femmes en science ». L'objectif est d'inviter
également les hommes, qui  
occupent 89 % des postes à responsabilité dans le secteur scientifique, à
rejoindre ce combat pour une  
science et une société plus inclusives. 25 leaders scientifiques masculins se
sont ainsi engagés, à travers  
une charte, à collaborer plus étroitement avec leurs collègues féminines pour
changer le système et mettre  
à profit le potentiel des femmes de science au service de tous.  
La Fondation L’Oréal soutient également chaque année 275 jeunes femmes
scientifiques qui feront la  
science de demain en les accompagnant à un moment charnière de leur carrière,
lors de leur thèse ou de  
leur post-doctorat. Une bourse L’Oréal-Unesco Pour les Femmes et la Science
leur est remise lors de  
cérémonies nationales et régionales qui se tiennent dans plus de 53 pays.  

Plus de 3 100 femmes scientiﬁques, issues de plus  
de 117 pays, distinguées et récompensées depuis 1998.  

Dans le cadre de son programme Beauty For a Better Life, en partenariat avec
les ONG locales, la Fondation  
L’Oréal forme des femmes en grande précarité aux métiers de la beauté
(coiffure et maquillage), pour les  
accompagner sur le chemin de l’emploi.  

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LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Des marques s'engagent comme SkinCeuticals, marque experte en soins de la
peau, qui a lancé, avec  
l’ONG ReSurge Internationnal, un programme destiné à former la première
génération de femmes en  
chirurgie reconstructive dans les pays en voie de développement.  
Lancôme participe avec l’ONG Care à un programme international de lutte contre
l’illettrisme des jeunes  
Depuis 2012, L’Oréal Paris organise en collaboration avec le Magazine « ELLE »
le forum ELLE Active qui est  
dédié aux femmes qui travaillent et à l’autonomisation des femmes.  
Chaque année, L’Oréal Paris octroie, par le biais de son programme « Femmes de
Valeur » (Women of  
Worth) aux États-Unis, 25 000 USD à 10 femmes exceptionnelles afin de les
soutenir dans leurs démarches  

Les deux-tiers des bénéficiaires du Programme d'achats solidaires du Groupe
(cf. « Solidarity Sourcing » au  
sein du paragraphe 3.3.3.4) sont des  
spécifiquement liés à l’émancipation des femmes dans 14 pays, avec le support
de 10 associations et ONG  
partenaires. Ces projets de Solidarity Sourcing soutiennent les femmes
suivantes :  

productrices des matières premières comme le karité ou l’argan, cultivées et
récoltées selon les principes  
issues de diverses communautés locales vulnérables, ou ayant accédé à des
postes habituellement  
bénéficiaires au titre du soutien aux Women-Owned Businesses (entreprenariat
féminin) ;  
En dehors des métiers de l’agriculture, ces projets concernent un large
éventail d’activités industrielles et de  
services : production, assemblage, logistique, métiers de la vente, du
marketing, du digital, ou du BTP.  

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Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

POLITIQUE DE PRÉVENTION DE LA CORRUPTION  

Soucieux d’agir en toutes circonstances dans le respect des  
principes éthiques qu’il s’est fixé et de se conformer aux lois et  
règlements en vigueur dans tous les pays où il est présent, le  
Groupe L'Oréal applique une politique zéro tolérance en  

Un engagement de longue date et au plus  

L’Oréal est adhérent du Pacte Mondial des Nations Unies  
depuis 2003 et soutient la lutte contre la corruption. Le Groupe  
s’engage à respecter la Convention des Nations Unies du  

31 octobre 2003 contre la corruption et à appliquer les lois en  
vigueur, notamment la loi Sapin 2 en France.  

Cet engagement est soutenu au plus haut niveau de  
l’entreprise par son Président-Directeur Général qui, chaque  
année, renouvelle l’engagement de L’Oréal à l’égard du  

L’Oréal est membre de la Commission anti-corruption de la  

Une implication de tous dans la prévention de la corruption  

Il revoit périodiquement la politique de prévention de la corruption présentée
au Conseil d’Administration.  

Rattaché au Président-Directeur Général, il est en charge de l’élaboration et
du suivi du dispositif de  
prévention de la corruption. Il anime la réalisation de la cartographie des
risques en matière de  

Ils veillent au bon déploiement du dispositif de prévention de la corruption
et au respect de la politique de  

Ils peuvent se tourner vers leur hiérarchie, leur Directeur Juridique, leur
Directeur Administratif et  
Financier, leur Responsable du Contrôle Interne, leur Correspondant Éthique,
le Directeur du Risk  
Management et de la Compliance et ultimement vers le Directeur Général de
l’Éthique s’ils ont des  
questions concernant le respect de cet engagement.  
L’objectif est que toutes les situations rencontrées fassent l’objet d’un
examen approfondi et, le cas  
échéant, que les mesures appropriées puissent être prises.  

La Charte Éthique de L'Oréal et les guides  
pratiques de lutte contre la corruption  

Cette politique, mise en ligne sur le site Internet de L’Oréal  
(www.loreal.com), rappelle les principes suivants :  

La Charte Éthique de L’Oréal énonce publiquement une  
politique de tolérance zéro en matière de corruption qui  
s’applique à tous les collaborateurs, mandataires sociaux et  
membres des Comités Exécutifs comme ceux de la Direction  
du Groupe et de ses filiales dans le monde. La Charte Éthique  
de L’Oréal a été mise à jour en 2014. Disponible en 45 langues  
et en Braille français et anglais, elle est distribuée à tous les  

L’Oréal a par ailleurs publié une politique plus détaillée sur la  
prévention de la corruption disponible sur son site Internet,  

À l’égard des collaborateurs, le Groupe dispose également  
d’autres documents de référence chargés d’encadrer les  
pratiques et de lutter contre la corruption :  

Guide spécifique de prévention de la corruption : déployé  
dans l’ensemble du Groupe depuis 2013 et complété en  
2018, il traite des relations avec chacune des parties  
Publiques et les intermédiaires. Ce Guide pratique est  
destiné à préciser les standards du Groupe et à aider les  
collaborateurs à gérer des situations qu’ils pourraient  
rencontrer dans l’exercice de leurs fonctions. Il réaffirme la  
politique L’Oréal de prévention de la corruption qui a été  
approuvée par le Président-Directeur Général ainsi que le  
Comité Exécutif et présentée au Conseil d’Administration.  

la politique de tolérance zéro en matière de corruption,  

l’interdiction de toutes contributions à des partis ou  
acteurs de la vie politique ayant pour but d’obtenir un  

l’interdiction d’offrir et d’accepter des cadeaux et/ou  
invitations qui pourraient influencer ou être perçus  

la communication de l’engagement de prévention de la  

le respect de ces engagements par les intermédiaires ou  
notamment où le risque de corruption est élevé ;  

Guide collaborateur – Cadeaux/Invitations : diffusé en  
2014 dans l’ensemble du Groupe pour préciser les règles  
en la matière ; il est désormais intégré au Guide spécifique  
de prévention de la corruption ;  

« Nos Achats Au Quotidien » : guide pratique et éthique  
dont l’objectif est de régir les relations avec les fournisseurs  
et tous les collaborateurs impliqués dans des décisions  
d’achat. Ce document est traduit en 12 langues.  

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LES POLITIQUES, LES INDICATEURS DE PERFORMANCE ET LES RÉSULTATS  

Les mesures mises en œuvre en matière de prévention de la corruption dans le
Groupe  

Le risque corruption est pris en compte dans l’évaluation des risques Groupe.
La cartographie spécifique des risques  
de corruption établie au niveau du Groupe et par chacun des pays a été mise à
jour en 2018. Ainsi, le Groupe  
dispose aujourd’hui de 105 cartographies des risques de corruption réalisées
dans 67 pays.  

Un outil permet également aux Patrons de Pays d’évaluer et d’analyser les
risques éthiques éventuels au niveau  
local, y compris en matière de corruption, et de prendre les mesures
nécessaires pour les prévenir.  

La compétence éthique « Obtient avec Intégrité des résultats à la fois à court
terme et durables » est intégrée  
dans le système d’évaluation annuelle de l’ensemble des collaborateurs.  

Démarche « Parlons-en » de L’Oréal Elle permet aux collaborateurs de faire
remonter leurs éventuelles préoccupations, y compris en matière de  
corruption, notamment via un site Internet sécurisé directement auprès du
Directeur Général de l’Éthique  
notamment. Toute allégation exprimée de bonne foi fait l’objet d’un examen
détaillé et les mesures adéquates sont  
prises, le cas échéant, en cas de non-respect de la politique de prévention de
la corruption. La ligne d’alerte a été  
ouverte aux parties prenantes en 2018.  

Une formation en ligne (e-learning) de prévention de la corruption, disponible
en 18 langues, est déployée  
dans tous les pays et 71 %, des collaborateurs concernés l’ont effectuée au 31
décembre 2018.  

Le dispositif de Contrôle Interne du Groupe prévoit des procédures de contrôle
des activités opérationnelles  
et notamment en matière de séparation des tâches.  
La mise en œuvre du programme de prévention de la corruption fait partie du
processus d’auto-évaluation  
du Contrôle Interne déployé dans les entités opérationnelles.  
Les équipes d’Audit Interne de L’Oréal sont particulièrement vigilantes à cet
égard. Les risques de corruption font  
l’objet d’un examen systématique lors des missions d’audit, par le biais
d’entretiens individuels et de points de  
contrôle spécifiques. Ces entretiens sont menés indépendamment avec le Patron
de Pays et le Responsable  
Administratif et Financier. Ils font l’objet d’un compte rendu individuel revu
et signé par ces derniers.  

Les réponses au « questionnaire éthique » soumis aux sociétés cibles sont
destinées notamment à identifier la prise  
en compte de la prévention du risque de corruption par les entreprises.  

Le processus de gestion des tierces parties (clients/fournisseurs) intègre la
prise en compte des risques  

En ce qui concerne les intermédiaires auprès des autorités publiques, un guide
spécifique a été mis à disposition  

Un engagement partagé avec les partenaires  

L’Oréal souhaite partager son engagement en matière de  
lutte contre la corruption avec ses partenaires commerciaux  
et le respect de la loi fait partie des Conditions Générales  
d’Achat du Groupe. Il se réserve d’ailleurs le droit de cesser  
toutes relations avec des partenaires commerciaux qui ne  

L’Oréal a été reconnu pour la neuvième fois comme « l’Une  
des Sociétés les Plus Éthiques au Monde » par l’Ethisphere  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
SHARING BEAUTY WITH ALL : RÉSULTATS 2018  

SHARING BEAUTY WITH ALL : RÉSULTATS 2018  

100 % des produits L'Oréal démontreront un bénéfice  
environnemental ou social. À chaque fois qu'un produit sera  
inventé ou rénové, son profil environnemental ou social sera  
amélioré sur au moins l’un des critères suivants :  

la nouvelle formule utilise des matières premières  
renouvelables, issues de ressources durables ou  

la nouvelle formule réduit son empreinte  

79 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil  

43 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil  

environnemental amélioré grâce à une nouvelle formule  
intégrant des matières premières d’origine renouvelable  
sourcées de façon responsable ou respectant les principes de la  

48 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil  

environnemental amélioré grâce à une nouvelle formule dont  

le profil environnemental du nouveau packaging  

% des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil  

environnemental amélioré grâce à un packaging amélioré.  

le nouveau produit a un impact social positif.  

31 % des produits nouveaux ou rénovés présentent un profil social  
amélioré, car ils intègrent notamment des matières premières  
issues de programmes de Solidarity Sourcing.  

Réduire de 60 % les émissions de CO2 des usines et  
centrales de distribution en valeur absolue, par rapport à  

77 % d'émissions de CO2 par les usines et centrales de distribution  

en valeur absolue par rapport à 2005.  

Réduire de 60 % la consommation d’eau par unité de produit  

\- 48 % de réduction de la consommation d’eau dans les usines et  
centrales de distribution par rapport à 2005.  

Réduire de 60 % la génération de déchets par unité de  
produit fini, par rapport à 2005.  

\- 37 % de réduction de la génération de déchets dans les usines et  

centrales de distribution par rapport à 2005.  

Atteindre « zéro » déchet en décharge.  

Réduire de 20% les émissions de CO2 générées par le  
transport de produits par unité de vente/km, par rapport à  

L’objectif de « zéro » déchet en décharge (hors obligations  
réglementaires) pour toutes les usines et les centrales de  

\- 8 % d'émissions de CO2 par le transport des produits (en grammes  
de CO2/unité de vente/km) depuis 2011 avec 413 568  
tonnes þ de CO2 émises en 2018, ce qui représente 0,0256 g  

Un outil d’évaluation établira le profil environnemental et  
social de tous les nouveaux produits. Toutes les marques  
rendront ces informations disponibles pour permettre au  
consommateur de faire des choix de consommation durable.  

Chaque marque aura évalué son empreinte  
environnementale et sociale et aura pris des engagements  

Les consommateurs pourront influencer les actions de  
L'Oréal en matière de Développement Durable, à travers un  

100 % des produits nouveaux ou rénovés en 2018 ont été évalués à  

travers l’outil SPOT d’évaluation des produits.  

L’indicateur du pourcentage de marques qui communiquent  
aux consommateurs une information issue de l’outil SPOT sera  
complété dès la finalisation du dispositif d’affichage  
environnemental et social, qui est en cours d’élaboration et  

88 % des marques ont évalué leur impact environnemental et social.  

En 2018, dans le prolongement du Comité consultatif mis en  
place en 2016, L’Oréal a poursuivi sa politique active d’écoute  
des consommateurs sur les sujets de développement durable  
au gré de plusieurs études, menées auprès de panels de  
consommateurs américains, chinois et européens pour  
comprendre leurs attentes et affiner ses politiques.  

Chaque marque rendra compte de ses progrès et associera  

57 % des marques ont effectué une action de sensibilisation auprès  

þ Les Commissaires aux Comptes ont exprimé une assurance raisonnable sur cet
indicateur.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

SHARING BEAUTY WITH ALL : RÉSULTATS 2018  

100 000 personnes issues de communautés en difficulté  
pourront accéder à un emploi grâce aux programmes  

• Formation professionnelle aux métiers de la beauté ;  

63 584 personnes issues de communautés en difficulté ont pu  

56 842 personnes ont accédé à un emploi via le programme  

5 565 personnes en situation de grande précarité ont été formées  

• Emploi de personnes en situation de handicap.  

1 177 personnes en situation de handicap travaillaient pour L’Oréal.  

Tous les fournisseurs stratégiques (1) seront évalués et  
sélectionnés sur la base de leurs performances  

83 % des fournisseurs stratégiques du Groupe ont été évalués et  
sélectionnés sur la base de leurs performances  

Ils représentent plus de 73 % du montant des achats directs  
(matières premières, articles de conditionnement et  
sous-traitance). Par ailleurs, en 2018, 1 369 audits sociaux  
ont été réalisés, soit plus de 10 800 depuis 2006.  

Le pourcentage est issu du calcul du nombre de fournisseurs  
ayant, en 2018, fait évaluer leurs politiques sociales,  
environnementales, éthiques, ainsi que leur déploiement  
chez leurs propres fournisseurs par Ecovadis.  

La plateforme de formation en ligne dédiée a été lancée fin  
octobre 2016. Dans un premier temps accessible aux  
fournisseurs stratégiques, elle est progressivement déployée.  

Tous les fournisseurs stratégiques (1) auront procédé, avec  
le soutien du Groupe, à une auto-évaluation de leur  
politique en matière de Développement Durable.  

93 % des fournisseurs stratégiques ont procédé, avec le soutien de  
L'Oréal, à une auto-évaluation de leur politique en matière de  

Tous les fournisseurs auront accès aux outils de formation  
L’Oréal, destinés à optimiser leur politique en matière de  

20 % des fournisseurs stratégiques seront associés au  

13 % des fournisseurs stratégiques sont associés au programme  

Les salariés bénéficieront d’une couverture santé alignée  
sur les meilleures pratiques de leur pays de résidence.  

96 % des employés permanents du Groupe bénéficient d'une  

couverture santé alignée sur les meilleures pratiques de leur  

Les salariés bénéficieront d’une protection financière en  
cas d’accident de la vie, tels que le décès ou une invalidité  

93 % des employés permanents du Groupe bénéficient d'une  

protection financière en cas d’accident de la vie, tels que le  
décès ou une invalidité totale permanente.  

Les salariés auront accès à une formation, où qu’ils se  

88 % des employés du Groupe ont bénéficié d’au moins une  

formation au cours de l’année 2018.  

Fournisseurs stratégiques = fournisseurs dont la valeur ajoutée est
significative pour le Groupe en contribuant par son poids, ses innovations,
son  
alignement stratégique et son déploiement géographique à accompagner
durablement la stratégie de L'Oréal.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

Les salariés des sociétés françaises Retail Excellence 4 et  
Saint-Gervais Mont-Blanc pour un total de 522 collaborateurs,  
sont inclus dans l’effectif total. Les différentes répartitions de  
indicateurs concernant les accords collectifs, la couverture  
santé et la protection financière en cas d’accident de la vie.  
Ces effectifs sont exclus de toutes autres données.  

Les indicateurs retenus sont ceux utilisés dans la gestion du  
personnel et des questions sociales de la Société. Ils reflètent  
les résultats de la politique des Ressources Humaines.  

Le recueil des données pour le périmètre défini fait appel à  

la plupart des données sont recueillies en utilisant le  
système intranet dédié au « Reporting par pays », disponible  
dans chaque pays d’implantation d’une filiale de L’Oréal.  

Le système couvre plusieurs sujets : effectif,  
absentéisme, relations sociales, le programme L’Oréal Share &  
Care, rémunération, diversité, recrutement et Profit Sharing :  

chaque année en début d’exercice, les Directeurs locaux  

les autres données sont recueillies par  
concernées (Formation, Recrutement) en faisant appel à  
des systèmes dédiés qui suivent la même approche  

si des données ne sont pas consolidées sur le périmètre  
la Division Cosmétique, elles peuvent être  
d’Information (SI) locaux, sous réserve que ce périmètre soit  

enfin, les données spécifiques relatives aux « cadres » et à  
clés, etc.) sont recueillies à partir du système de suivi des  
carrières en ligne « CAROL », déployé dans toutes les filiales  

Les effectifs formés sont calculés sur la base de tous types de  
format et durée de formation. Le nombre de collaborateurs  
formés ayant reçu moins de 1 heure de formation n’est pas  

Concernant l’indicateur L’Oréal Share & Care portant sur la  
couverture santé, les meilleures pratiques des pays sont  
évaluées de manière régulière dans chacun des pays  

Un processus d’amélioration continue de ces systèmes a été  
mis en place. Ils sont examinés chaque année en tenant  
Comptes et des objectifs de suivi pour les années suivantes :  
mise à jour des indicateurs à suivre, amélioration de leur  
définition, du processus de communication, du suivi et du  

Les indicateurs relatifs à la sécurité concernent l'ensemble des  
sites : usines, centrales de distribution, sites administratifs,  
centres de recherche, boutiques ainsi que les forces de vente.  

Le reporting sécurité couvre 99 % des usines et des centrales  
de distribution et plus de 90 % de  
administratifs, des centres de recherche, forces de ventes et  

Les indicateurs sécurité des usines et des centrales de  
reportés intégralement jusqu’à la date de leur sortie du  
périmètre. Les usines ou les centrales de distribution qui  
rentrent dans le Groupe ont un délai maximum de 2 ans pour  
intégrer les reportings environnement et sécurité. Suivant cette  
règle, les données d'un site récemment rattaché au Groupe  
ne sont pas intégrées au reporting EHS 2018 : usine de  

Les indicateurs retenus sont ceux qui sont utilisés dans la  
gestion des sites du Groupe. Ils reflètent les résultats de  
la politique du Groupe en matière d’Environnement, d’Hygiène  

Le recueil des données pour le périmètre défini fait appel à la  

Les données hygiène et sécurité sont recueillies en utilisant le  
système intranet d’information dédié au reporting des sites,  
disponible dans chaque pays d’implantation d’une filiale de  

Les filiales au Venezuela ont été déconsolidées au 31 décembre 2015. Certaines
acquisitions/filiales récentes (Luxembourg, Côte d’Ivoire, Bangladesh,  
Modiface, Stylenanda, Logocos Naturkosmetik, la Société des Thermes de La
Roche-Posay), dont le système d’information n’est pas encore intégré  
dans celui du Groupe, sont exclues du reporting. Elles représentent 1,21 % des
collaborateurs du Groupe. L’objectif est de les intégrer dans le reporting  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

Au moment de la compilation des données, chaque site doit  

Un processus d’amélioration continue de ces systèmes a été  
mis en place. Ces systèmes sont examinés chaque année en  
tenant compte des recommandations des Commissaires aux  
Comptes et des objectifs de suivi pour les années suivantes :  
mise à jour des indicateurs à suivre, amélioration de leur  
définition et amélioration du processus de communication, de  
l'ensemble des sites : usines, centrales de distribution, sites  

Les indicateurs environnementaux des usines et des centrales  
de distribution cédées ou fermées pendant l’exercice sont  
reportés intégralement jusqu’à la date de leur sortie du  
périmètre. Les usines ou les centrales de distribution qui  
rentrent dans le Groupe ont un délai maximum de 2 ans pour  
intégrer le reporting environnement. Suivant cette règle, les  
données d'un site récemment rattaché au Groupe ne sont pas  
intégrées au reporting EHS 2018 du Groupe : usine de Logocos  

Les indicateurs ne prennent pas en compte les impacts des  
travaux exceptionnels concernant les consommations d’eau,  
d’énergie et la génération de déchets. De même, dans le cas  
particulier où un sous-traitant est géographiquement dans le  
site, ses impacts ne sont pas pris en compte.  

Afin de couvrir l’ensemble des impacts du Groupe le reporting  
environnemental a été étendu aux sites administratifs et  
centres de recherche du Groupe en 2016. En 2018, 88 sites  
administratifs et centres de recherche, représentant plus de  
80 % des effectifs des sites administratifs et centres de  
recherche du Groupe, ont participé au reporting. Certains  
sites partageant leurs locaux avec d’autres entreprises, n’ont  
pas été en mesure d'obtenir certaines informations : 98 % des  
sites ont remonté les informations relatives aux consommations  
d’énergie et aux émissions de CO2, 100 % des sites ont  
remonté leur consommation d’eau et 90 % des sites ont  

Les indicateurs retenus sont ceux utilisés dans la gestion des sites  
de la Société. Ils reflètent les résultats de la politique du Groupe  
en matière d’Environnement, d’Hygiène et de Sécurité (EHS).  

Gaz à effet de serre : Les émissions de CO2 du Groupe sont  
calculées selon les règles définies par le GHG Protocol et  

Dans un souci de comparabilité, les données des émissions de  
CO2 pour l’année de référence 2005 communiquées ont été  
mises à jour compte tenu de ces règles (recalculées à  
périmètre constant). Le calcul de la référence 2005 est basé  
sur les facteurs d’émission de 2003 des fournisseurs locaux  
d’électricité – quand ils sont disponibles. Lorsque les facteurs  
d’émission ne sont pas disponibles, sont utilisés les facteurs  
d’émission de l’AIE (Agence Internationale de l’Énergie) et  
eGRID (1), disponibles en 2006, correspondant aux facteurs de  
l’AIE pour l’année 2003 et aux facteurs de l’EPA (2) (eGRID) pour  
l’année 2000. Pour les estimations des années suivantes, le  
facteur d’émission utilisé suit les règles du GHG Protocol :  
généralement celui donné par le fournisseur, qui est le plus  
précis ; s’il n’est pas connu, le facteur d’émissions régional, ou  
à défaut celui de l’AIE (l’édition de l’AIE de 2015 pour les  

Remarques concernant le niveau d'incertitude suivant les  

Scopes 1 et 2 : Le niveau d’incertitude à l’échelle du Groupe  
est de l’ordre de 1 % pour les sites usines et centrales de  
distribution et de 5 % pour les sites administratifs et les centres  

Scope 3 : Le niveau d’incertitude le plus important d'un bilan  
des Gaz à effet de serre concerne l’estimation du Scope 3,  
compte tenu du nombre et de la nature des données qui sont  
nécessaires à son calcul (facteurs d’émissions de l’énergie  
utilisée pour chauffer l’eau nécessaire à la phase d’usage de  
nos produits rincés partout dans le monde, quantité d’eau  
fournisseurs de matières premières et de packaging, distances  

Parce que la mesure de l’impact CO2 global de l’activité du  
Groupe est une information essentielle, compte tenu des  
engagements pris en matière de lutte contre le changement  
climatique, des efforts sont accomplis année après année  
pour affiner la fiabilité de ces données. Le niveau d’incertitude  
des émissions Scope 3 du Groupe est estimé entre 20 et 30 %.  

Ceci implique également que, contrairement aux Scopes 1 et  
2, l’évolution des émissions Scope 3 d’une année sur l’autre  
peut être davantage liée à la qualité des données recueillies  
et des modes de calcul utilisés qu’à une réelle mesure de  
l’évolution d’une performance. Cette marge d’incertitude sur  
le Scope 3 est une réalité pour toutes les entreprises, et ne  
permet pas de considérer cette donnée comme un moyen  
suffisant de benchmark ou d’évaluation de la performance.  

Déchets : L’Oréal comptabilise dans les déchets transportables  
tout ce qui sort d’une usine ou d’une centrale et qui n’est pas  
un produit fini ou semi-fini (par exemple, sont concernés pour  
les emballages des matières premières ou  
d’articles de conditionnement, les boues des stations de  
traitement des effluents, des palettes cassées, etc.).  

Emissions & Generation Ressource Integrated Database.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

Afin d’améliorer le système de suivi de la performance déchets  
et de comptabiliser de façon exhaustive les déchets générés  
par l’utilisation des emballages navettes, un système de  
comptabilisation à la source des emballages navettes a été  
mis en œuvre en 2014. L’Oréal comptabilise ainsi à la source  
le poids de ses emballages navettes dans  
transportables, à charge pour chacun des sites d’en  
maximiser le nombre de rotations. La comptabilisation à la  
source du poids d’emballages navettes est un facteur incitatif  
à la rotation de ces emballages navettes et contribue par leur  
réutilisation à augmenter leur durée de vie.  

Sont considérés comme ayant atteint un taux de 100 % de  
les sites n’envoyant plus aucun déchet en  
destruction ou en décharge hors contrainte réglementaire.  

Afin d’avoir une lecture plus précise des indices de valorisation  
et de valorisation matière, ces indicateurs sont désormais  
calculés en excluant les palettes navettes qui représentaient  
une part importante des emballages navette en rotation.  

Le recueil des données pour le périmètre défini fait appel à la  
recueillies en utilisant le système d’information sous intranet,  
dédié au reporting des sites et disponible dans chaque pays  
locaux transmettent les données requises tous les mois.  

Au moment de la compilation des données, chaque site ou  
zone doit valider les données communiquées.  

Un processus d’amélioration continue de ces systèmes a été  
mis en place. Ils sont examinés chaque année par des  
Commissaires aux Comptes et modifiés en tenant compte de  
leurs recommandations et des objectifs de suivi pour les  
années suivantes : mise à jour des indicateurs à suivre,  
communication, de suivi et de contrôle.  

Le périmètre porte, selon les indicateurs, sur des données  
L’Oréal S.A., sur un périmètre France ou Groupe. Le périmètre  
réglementation applicable et notamment dans un souci de  

Le recueil des données pour le périmètre défini fait appel aux  

les données relatives à l’Éthique et aux droits humains pour  
les filiales de L'Oréal sont recueillies par la Direction  
Reporting Éthique Annuel. Le périmètre est aligné avec  
celui des données sociales, sauf mention contraire  
précisée pour chaque indicateur dans le Rapport ;  

fournisseurs du Groupe sont consolidées par  

les données relatives aux Droits Humains pour les salariés  
Direction des Achats et recueillies lors des audits sociaux via  
une tierce partie indépendante et reconnue qui réalise les  
audits et partage les données recueillies ainsi que les  

les autres données sont recueillies auprès des Directions  
Sociétale et Environnementale, Direction Internationale de  
l’Évaluation de la Sécurité des Produits, Direction du Risk  
Management et de la Compliance, Fondation L'Oréal).  

Le calcul est réalisé sur un périmètre restreint aux produits  
conçus ou rénovés par les centres de conception L'Oréal,  
et produits par les usines du Groupe ou en sous-traitance. Sont  
quantité de données à disposition est suffisante, c’est-à-dire les  
produits nouveaux ou rénovés (uniquement modèles vente),  
c’est-à-dire des produits mis à disposition en 2018 et qui  

Les produits considérés en 2018 couvrent l’ensemble des  
catégories de formule (inclus maquillage et parfum).  

Le calcul des indicateurs se fait sur la base du nombre de  
produits nouveaux ou rénovés, soit pour la formule, soit pour  
l’emballage, soit ayant un bénéfice social.  

Les produits nouveaux ou rénovés n’incluent pas les extensions  
de teinte, les changements de décor sans impacts sur le profil  
environnemental et social ainsi que les mises en conformité  
réglementaires ou à cause d’une rupture de disponibilité  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

Concernant l’indicateur « Pourcentage de produits analysés  
présentant un profil environnemental ou social amélioré  
(en %) » : un produit nouveau ou rénové est inclus dans  
l’indicateur si son profil a été amélioré selon la méthodologie  
SPOT. Cette méthodologie veille à agréger les performances  
dégradation sur un facteur d'impact est scientifiquement  
environnemental et social. Sont inclus dans cet indicateur les  
produits dont seule la formule est dégradée mais reconnue  

Concernant l’indicateur « Pourcentage de produits nouveaux  
ou rénovés présentant un profil environnemental amélioré  
environnementale a été réduite » : l’amélioration est évaluée  
sur des critères de biodégradabilité et d’écotoxicité de la  
nouvelle formule comparativement à la notation moyenne de  
la famille du produit concernée ou à la précédente formule  
dans le cas d’une formule rénovée, pour un usage équivalent.  
Il concerne les produits pour lesquels la formule est nouvelle  
ou rénovée, mais aussi les nouveaux produits proposant une  
formule existante dans un nouvel emballage.  

Concernant l’indicateur « Pourcentage de produits nouveaux  
ou rénovés présentant un profil environnemental amélioré  
grâce à un nouveau packaging dont  
environnementale a été réduite » : l’amélioration est évaluée  
sur des critères de type et quantité de ressources utilisées, de  
qualité/durabilité des ressources utilisées (recyclé) et de  
fin de vie du nouveau packaging  
comparativement à la notation moyenne de la famille du  
produit concernée ou au précédent packaging dans le cas  
d’un packaging rénové, pour un usage équivalent. Il ne  
concerne que les produits pour lesquels le packaging est  

Concernant l’indicateur « Pourcentage de produits nouveaux  
ou rénovés présentant un profil social amélioré grâce à un  
pourcentage de produits nouveaux ou rénovés incluant  
notamment des matières premières ou des articles de  
conditionnement issus du programme Solidarity Sourcing. Il  
inclut également les produits communiquant auprès du  
pratiques en termes de Développement Durable ou encore  
ceux dont l’accessibilité et l'utilisation par des personnes  
âgées ou en situations de handicap est favorisée.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

GRILLE DE CONCORDANCE DES RÉFÉRENTIELS DE REPORTING EN MATIÈRE  
articles L. 225-102-1 et R. 225-105 du Code de commerce  
Avis sur la conformité des informations  
Avis sur la sincérité des informations  
Actions visant à lutter contre les discriminations et promouvoir les
diversités  
Mesures prises en faveur des personnes handicapées  
de la lutte contre le gaspillage alimentaire  
de la lutte contre la précarité alimentaire  
d’une alimentation responsable, équitable et durable  
Répartition des salariés par sexe, par âge et par zone géographique  

Conditions de santé et de sécurité au travail  
Bilan des accords signés avec les Organisations syndicales en matière de santé
et de sécurité au travail  
Fréquence et gravité des accidents du travail  

Politique mise en œuvre en matière de formation  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  
articles L. 225-102-1 et R. 225-105 du Code de commerce  

Mesures prises en faveur de l’égalité hommes/femmes  
Mesures prises en faveur de l’emploi et de l’insertion des personnes
handicapées  
Politique de lutte contre les discriminations  

Promotion & respect des conventions de l’OIT  

Respect de la liberté d’association et du droit de la négociation collective  
Élimination de la discrimination en matière d’emploi et de profession  
Élimination du travail forcé ou obligatoire  
Abolition effective du travail des enfants  

L’organisation de la Société pour prendre en compte les questions
environnementales et, le cas échéant,  
les démarches d’évaluation ou de certification en matière d’environnement  
Les actions de formation et d’information des salariés menées en matière de
protection de l’environnement  
Les moyens consacrés à la prévention des risques environnementaux et des
pollutions  
Le montant des provisions et garanties pour risques en matière
d’environnement, sous réserve que cette  
information ne soit pas de nature à causer un préjudice sérieux à la Société
dans un litige en cours  

Les mesures de prévention, de réduction ou de réparation de rejets dans l’air,
l’eau et le sol affectant gravement  
La prise en compte des nuisances sonores et de toute autre forme de pollution
spécifique à une activité  
(i) Prévention et gestion des déchets  

Les mesures de prévention, de recyclage, de réutilisation, d'autres formes de
valorisation et d'élimination  
La lutte contre le gaspillage alimentaire  

La consommation d’eau et l’approvisionnement en eau en fonction des
contraintes locales  
La consommation de matières premières et les mesures prises pour améliorer
l’efficacité dans leur utilisation  
La consommation d’énergie, les mesures prises pour améliorer l’efficacité
énergétique et le recours aux énergies  

Les postes significatifs d’émissions de gaz à effet de serre générés du fait
de l’activité de la Société, notamment  
par l’usage des biens et services qu’elle produit  
Les objectifs de réduction fixés volontairement à moyen et long terme pour
réduire les émissions de gaz à effet  
de serre et les moyens mis en œuvre à cet effet  
L'adaptation aux conséquences du changement climatique  

Mesures prises pour préserver ou développer la biodiversité  

Engagements sociétaux en faveur du Développement Durable  

Impact de l’activité de la Société en matière d’emploi et de développement
local  
Impact de l’activité de la Société sur les populations riveraines ou locales  
Les relations entretenues avec les parties prenantes de la Société et les
modalités du dialogue avec celles-ci  
#3 à 5 et #A à D  

Les actions de partenariat ou de mécénat  

La prise en compte dans la politique d’achat des enjeux sociaux et
environnementaux  
La prise en compte dans les relations avec les fournisseurs et les sous-
traitants de leur responsabilité sociale  

Les actions engagées pour prévenir la corruption  
Les mesures prises en faveur de la santé et de la sécurité des consommateurs  

Autres actions engagées en faveur des Droits Humains  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

INDEX DU CONTENU DES NORMES GRI  

Ce tableau a été préparé conformément aux normes GRI Standards : Core Option.
Les sujets matériels ont été cartographiés avec  
les informations pertinentes de la normes GRI. Le contenu relatif à la liste
des indicateurs ci-dessous est disponible dans le tableau  

Éléments généraux 102-1 Nom de l'organisation  

102-8 Information sur les salariés et autres  

102-11 Principe ou approche de précaution  

gouvernance le plus élevé et de ses  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

102-26 Rôle de l'organe de gouvernance le  

plus élevé dans la définition des  
objets, des valeurs et de la stratégie  

102-29 Identification et gestion des impacts  

102-30 Efficacité des processus de gestion  

102-32 Rôle de l'organe de gouvernance  

le plus élevé dans les Rapports sur  

102-40 Liste des groupes de parties  

102-42 Identification et sélection des parties  

102-43 Approche à l'égard de l'engagement  

102-45 Entités déclarées dans les comptes  

102-46 Définition du contenu des Rapports  

102-51 Date du Rapport le plus récent  

102-53 Point de contact pour les questions  

102-54 Demandes de reporting en vertu  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

Approche de gestion103-1 Explication du sujet matériel  

103-3 Évaluation de l'approche de gestion  

202-2 Postes clefs et managers locaux  

Postes stratégiques hors-France occupés par des managers locaux : 36%  

205-1 Opérations évaluées pour les risques  

Le risque de corruption est pris en compte dans l'évaluation des risques  
du Groupe. Une cartographique spécifique des risques de corruption  
est conduite au niveau du Groupe et par chaque pays.  

La Charte Éthique de L'Oréal déclare publiquement une tolérance zéro  
à la corruption applicable à l'ensemble des collaborateurs, encadrants  
et membres des Comités exécutifs, ainsi qu'à la Direction du Groupe  
et de ses filiales dans le monde. Disponible en 45 langues et en braille  
français et anglais, elle est distribuée à tous les collaborateurs dans  

Consommation de combustible non renouvelable : 206 247 005 kWh  
Consommation de combustible renouvelable : 84 111 656 kWh  
Consommation totale d’électricité non renouvelable : 20 739 639 kWh  
Consommation totale d’électricité renouvelable : 380 491 194 kWh  
Consommation totale de chaleur non renouvelable : 13 348 947 kWh  
Consommation totale de chaleur renouvelable : 30 185 422 kWh Quantité  
renouvelable dans la consommation totale d’énergie  

Intensité énergétique : 123 kWh/1 000 PF  

Volume d’eau prélevé - Eau de surface, y compris l’eau des milieux  
humides, des rivières, des lacs et des mers, nappes : 237 653 m3 ; Volume  
d’eau prélevé - Eau pluviale collectée directement et stockée : 5 840 m3 ;  
Volume d’eau prélevé – Eaux usées provenant d’une autre organisation :  
0 m3 ; Eau du réseau municipal ou d’autres fournisseurs d’eau :  
2 058 664 m3 ; Total volume d’eau consommée par les usines et les centres  

305-1 Émissions GES directes (Scope 1)  

305-2 Émissions GES indirectes (Scope 2)  

Intensité des émissions directes de CO2 au 31.12.2018 : 7,6 g eq. CO2/PF  
(scope 1) ; Variation de l’intensité des émissions directes de CO2 par rapport  
à 2005 : - 65 % ; Intensité des émissions indirectes de CO2 au 31.12.2018 :  
1,5 g eq. CO2/PF (scope 2, Market Based) ; Variation de l’intensité des  
émissions indirectes de CO2 par rapport à 2005 : - 96 % ; Intensité des  
émissions de CO2 au 31.12.2018 : 9,0 g eq. CO2/PF (scope 1, scope 2,  
Market Based) ; Variation de l’intensité des émissions de CO2 par rapport  
à 2005 (direct + indirect) : - 83 %  

306-2 Déchets par type et méthode  

Variation des émissions directes de CO2 par rapport à 2005 (scope 1) :  
\- 51 % Variation des émissions indirectes de CO2 par rapport à 2005 (scope  
2, Market Based) : - 94 %)  

Déchets valorisés par valorisation énergétique : 41 049 tonnes ; Déchets  
valorisés par réemploi et recyclage : 84 869 tonnes ; Déchets incinérés  
sans valorisation énergétique : 2 983 tonnes  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

Tous les nouveaux fournisseurs remplissent la lettre d'engagement éthique  
(à l'exception de certaines catégories, comme les abonnements par  
exemple, considérés comme non à risque). L'Oréal cherche activement à  
travailler avec des fournisseurs qui partagent ses valeurs et ses  
engagements éthiques. Les équipes achats ont pour mission d'identifier de  
nouveaux fournisseurs, de les intégrer en fonction des attentes du Groupe,  
via le processus de référencement Welcome On Board (WOB). L'Oréal utilise  
également les analyses et notations fournies par Ecovadis, une société  
indépendante d'évaluation, pour évaluer les politiques mises en œuvre par  
les fournisseurs, entre autres, en ce qui concerne les éléments du Plan de  
Vigilance. Par ailleurs, 82 % de l'ensemble des fournisseurs directs de  
L'Oréal ont participé au programme CDP Supply Chain Climate Change  
et 58 % ont communiqué des plans d'actions.  

Rotation du personnel : 13.9 %  

403-1 Représentation des salariés dans les  
les Comités de santé et sécurité des  
dans un processus régulier de suivi  

Tous les salariés sont concernés par un suivi annuel de leurs performances  
et du développement de leur carrière.  

93 % des fournisseurs stratégiques ont réalisé une auto-évaluation  
de leur politique de Développement Durable avec le Développement  
Durable du Groupe. Ce pourcentage est basé sur le calcul du nombre de  
fournisseurs qui, en 2018, avaient été évalués sur leurs politiques sociales,  
environnementales et éthiques, ainsi que sur l'application de telles  
politiques chez leurs propres fournisseurs, par Ecovadis. Parmi tous les cas  
de non-conformité relevés lors des audits sociaux, 2 % étaient liés au travail  
des enfants. En cas de non-conformité majeure, des plans d'actions  
correctifs sont mis en place et font l'objet d'un audit de suivi. Les cas de  
non-conformité les plus graves ou l'absence de mise en œuvre effective  
d'un plan de mesures correctives peuvent entraîner la cessation des  
des impacts par rapport au respect  

ans la supply chain et actions prises  

catégories de produits et services en  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

% du portefeuille de fournisseurs ayant été audités (parmi ceux devant être  
audités) : 85% Audits – Europe : 197 ; Audits – Asie, Pacifique : 650 ; Audits  
– Amériques : 422 ; Audits – Afrique, Moyen-Orient : 100. Sur tous les cas  
de non-conformité : 37 % étaient liés aux conditions de travail, à la santé et  
à la sécurité ; 22,4 % étaient liés aux heures de travail ; 18,5 % étaient
liés  
à la rémunération ; 22,1 % ont été classés dans la catégorie « Autres ». En  
cas de non-conformité majeure, des plans d'actions correctifs sont mis en  
place et font l'objet d'un audit de suivi. Les cas de non-conformité les plus  
graves ou l'absence de mise en œuvre effective d'un plan de mesures  
correctives peuvent entraîner la cessation des relations commerciales.  

L'Oréal respecte les exigences légales en matière d'étiquetage et de  
commercialisation de ses produits, en particulier leur composition, leur  
mode d'utilisation et les instructions d'élimination dans les pays où ils  
opèrent. Les politiques et initiatives allant au-delà des exigences légales

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

RAPPORT DE L’UN DES COMMISSAIRES AUX COMPTES, DÉSIGNÉ ORGANISME  
TIERS INDÉPENDANT, SUR LA DÉCLARATION CONSOLIDÉE DE PERFORMANCE  
EXTRA-FINANCIÈRE FIGURANT DANS LE RAPPORT DE GESTION DU GROUPE  

Exercice clos le 31 décembre 2018  

En notre qualité de Commissaire aux Comptes de la Société L’Oréal (ci-après «
l’entité ») désigné organisme tiers indépendant,  
accrédité par le COFRAC sous le numéro 3-1060 rév.2 (portée d’accréditation
disponible sur le site www.cofrac.fr), nous vous  
présentons notre Rapport sur la déclaration consolidée de performance extra-
financière relative à l’exercice clos le 31 décembre  
2018 (ci-après la « Déclaration »), présentée dans le Rapport de Gestion du
groupe en application des dispositions légales et  
réglementaires des articles L. 225-102-1, R. 225-105 et R. 225-105-1 du Code
de commerce.  

Il appartient au Conseil d’Administration d’établir une Déclaration conforme
aux dispositions légales et réglementaires, incluant une  
présentation du modèle d’affaires, une description des principaux risques
extra-financiers, une présentation des politiques  
appliquées au regard de ces risques ainsi que les résultats de ces politiques,
incluant des indicateurs clés de performance.  

La Déclaration a été établie en appliquant les procédures de l’entité, (ci-
après le « Référentiel ») dont les éléments significatifs sont  
présentés dans la Déclaration et disponibles sur demande auprès des Directions
Générales qui en ont la charge.  

Notre indépendance est définie par les dispositions prévues à l’article L.
822-11-3 du Code de commerce et le code de déontologie  
de la profession. Par ailleurs, nous avons mis en place un système de contrôle
qualité qui comprend des politiques et des  
procédures documentées visant à assurer le respect des règles déontologiques,
de la doctrine professionnelle et des textes légaux  

Responsabilité du Commissaire aux Comptes désigné OTI  

Il nous appartient, sur la base de nos travaux, de formuler un avis motivé
exprimant une conclusion d’assurance modérée sur :  

la conformité de la Déclaration aux dispositions prévues à l’article R.
225-105 du Code de commerce ;  

la sincérité des informations fournies en application du 3° du et du de
l’article R. 225-105 du Code de commerce, à savoir les  
résultats des politiques, incluant des indicateurs clés de performance, et les
actions, relatifs aux principaux risques, ci-après les  

Il ne nous appartient pas en revanche de nous prononcer sur :  

le respect par l’entité des autres dispositions légales et réglementaires
applicables, notamment, en matière de Plan de Vigilance,  
de lutte contre la corruption et de fiscalité ;  

la conformité des produits et services aux réglementations applicables.  

Nos travaux décrits ci-après ont été effectués conformément aux dispositions
des articles A. 225-1 et suivants du Code de  
commerce déterminant les modalités dans lesquelles l’organisme tiers
indépendant conduit sa mission et selon la doctrine  
professionnelle de la Compagnie nationale des Commissaires aux Comptes
relative à cette intervention ainsi qu’à la norme  
internationale ISAE 3000 – Assurance engagements other than audits or reviews
of historical financial information.  

Nous avons mené des travaux nous permettant d’apprécier la conformité de la
Déclaration aux dispositions réglementaires et la  

nous avons pris connaissance de l’activité de l’ensemble des entreprises
incluses dans le périmètre de consolidation, de l’exposé  
des principaux risques sociaux et environnementaux liés à cette activité, et
de ses effets quant au respect des droits de l’homme  
et à la lutte contre la corruption et l’évasion fiscale, ainsi que des
politiques qui en découlent et de leurs résultats ;  

nous avons apprécié le caractère approprié du Référentiel au regard de sa
pertinence, son exhaustivité, sa fiabilité, sa neutralité  
et son caractère compréhensible, en prenant en considération, le cas échéant,
les bonnes pratiques du secteur ;  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

nous avons vérifié que la Déclaration couvre chaque catégorie d’information
prévue au de l’article L. 225-102-1 en matière  
sociale et environnementale ainsi que de respect des droits de l’homme et de
lutte contre la corruption et l’évasion fiscale ;  

nous avons vérifié que la Déclaration présente le modèle d’affaires et les
principaux risques liés à l’activité de l’ensemble des  
entités incluses dans le périmètre de consolidation, y compris, lorsque cela
s’avère pertinent et proportionné, les risques créés  
par ses relations d’affaires, ses produits ou ses services ainsi que les
politiques, les actions et les résultats, incluant des indicateurs  

nous avons vérifié, lorsqu’elles sont pertinentes au regard des principaux
risques ou des politiques présentés, que la Déclaration  
présente les informations prévues au de l’article R. 225-105 ;  

nous avons apprécié le processus de sélection et de validation des principaux
risques ;  

nous nous sommes enquis de l’existence de procédures de Contrôle Interne et de
gestion des risques mises en place par l’entité ;  

nous avons apprécié la cohérence des résultats et des indicateurs clés de
performance retenus au regard des principaux  

nous avons vérifié que la Déclaration couvre le périmètre consolidé, à savoir
l’ensemble des entreprises incluses dans le  
périmètre de consolidation conformément à l’article L. 233-16 avec les limites
précisées dans la Déclaration ;  

nous avons apprécié le processus de collecte mis en place par l’entité visant
à l’exhaustivité et à la sincérité des Informations ;  

nous avons mis en œuvre pour les indicateurs clés de performance et les autres
résultats quantitatifs que nous avons considérés  
les plus importants et dont la liste est donnée en annexe :  

des procédures analytiques consistant à vérifier la correcte consolidation des
données collectées ainsi que la cohérence de  

des tests de détail sur la base de sondages, consistant à vérifier la correcte
application des définitions et procédures et à  
rapprocher les données des pièces justificatives. Ces travaux ont été menés
auprès d’une sélection d’entités contributrices(1),  
et couvrent entre 18 et 82 % des données consolidées des indicateurs clés de
performance et résultats sélectionnés pour ces  

nous avons consulté les sources documentaires et mené des entretiens pour
corroborer les informations qualitatives (actions et  
résultats) que nous avons considérées les plus importantes et dont la liste
est donnée en annexe ;  

nous avons apprécié la cohérence d’ensemble de la Déclaration par Rapport à
notre connaissance de l’ensemble des  
entreprises incluses dans le périmètre de consolidation.  

Nous estimons que les travaux que nous avons menés en exerçant notre jugement
professionnel nous permettent de formuler une  
conclusion d’assurance modérée ; une assurance de niveau supérieur aurait
nécessité des travaux de vérification plus étendus.  

Nos travaux ont mobilisé les compétences de 10 personnes et se sont déroulés
entre septembre 2018 et janvier 2019 sur une durée  

Nous avons fait appel, pour nous assister dans la réalisation de nos travaux,
à nos spécialistes en matière de Développement Durable et  
de responsabilité sociétale. Nous avons mené une trentaine d’entretiens avec
les personnes responsables de la préparation de la  
Déclaration, représentant notamment les Directions Générales des Opérations,
du Risk Management et de la Compliance, Fiscale, des  
Relations Humaines, de l’Ethique, de la Responsabilité Sociétale et
Environnementale, de la Recherche et Innovation et des Achats.  

Sur la base de nos travaux, nous n’avons pas relevé d’anomalie significative
de nature à remettre en cause le fait que la  
déclaration de performance extra-financière est conforme aux dispositions
réglementaires applicables et que les Informations,  
prises dans leur ensemble, sont présentées, de manière sincère, conformément
au Référentiel.  

Échantillon sélectionné : vérification des données sociales et droits de
l’homme : 3 filiales : France, Royaume-Uni, Vietnam/vérification des données  
environnementales, santé/sécurité : Nova Iguaçu, Sao Paulo, site administratif
Brazil Sales, Montréal, site administratif Canada, site administratif Hong  
Kong, site administration Pudong, Florence, Franklin, Piscataway, centrale de
distribution Streetsboro, centre de recherche et innovation USA, site  
administratif Hudson Yards, site administratif Salon Centric Stores, Saint-
Quentin, Vichy LRP, centre de recherche et innovation Saint-Ouen, site  
administratif Seine 62, Nairobi, Mexico, centrale de distribution Mexico,
centrale de distribution Trafford  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

Environnement : consommation d’énergie dont pourcentage  
d’énergie renouvelable, émissions de CO2, de COV, de SO2 et  
consommation d’eau, effluents et rejets de DCO, production  
de déchets dont taux de valorisation et mise en décharge,  
non-conformités notifiées par une autorité administrative,  
auto-évaluation de leur politique Développement Durable,  
fournisseurs stratégiques sélectionnés sur la base de leurs  
environnemental ou social, matières premières renouvelables,  
matériaux d’emballage certifiés ou recyclés, marques ayant  
évalué leur impact environnemental et social, marques ayant  
effectué une action de sensibilisation ;  

Social : taux de fréquence et de gravité des accidents,  
effectifs et leur répartition, mouvements, absentéisme, Share  

and Care, dialogue social, Word Profit Sharing, formation,  

Droits de l’Homme : communication et formation des entités  
L’Oréal sur le sujet des Droits Humains, travail des enfants,  
personnes issues de communautés en difficulté ayant pu  

Corruption : informations liées aux cartographies des risques  
corruption et à la formation sur la prévention de la corruption.  

Environnement : informations relatives au programme d’audits  
EHS, au programme Carbon Balanced, à l’association des  
fournisseurs au CDP, à l’engagement « zéro déforestation » ;  
Solidarity Sourcing, au programme d’audits sociaux des  
fournisseurs et des entités L’Oréal, au programme Beauty for a  
Better Life et à la cosmétovigilance.  

RAPPORT D’ASSURANCE RAISONNABLE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR  
UNE SÉLECTION D’INFORMATIONS SOCIALES, SOCIÉTALES, ENVIRONNEMENTALES  
ET DE SÉCURITÉ CONSOLIDÉES PUBLIÉES DANS LE RAPPORT DE GESTION GROUPE  

Exercice clos au 31 décembre 2018  

À l’attention de la Direction Générale,  

À la suite de la demande qui nous a été faite et en notre qualité de
Commissaires aux Comptes de L’Oréal, nous avons procédé à  
des travaux visant à nous permettre d’exprimer une assurance raisonnable sur
une sélection d’informations extra-financières  
relatives à l’exercice clos au 31 décembre 2018 publiées dans le Rapport de
Gestion du Groupe L’Oréal.  

Les informations sélectionnées par L’Oréal sont les suivantes.  

effectif total, répartition des effectifs par zone géographique ;  

nombre de pays ayant soumis des projets liés au handicap en 2018 et nombre de
pays disposant d’un coordinateur diversité ;  

pourcentage de marques dirigées par des femmes, nombre de filiales ayant reçu
le label européen Gender Equality  
European & International Standard, le label européen Economic Dividend for
Gender Equality.  

nombre d’audits sociaux réalisés durant l’année, et répartition des non-
conformités par chapitre audité.  

Informations environnementales et de sécurité :  

unités de produits finis produites ;  

émissions de CO2 méthode market-based, directes et indirectes, consommation
totale d’énergie, répartition par source  
d’énergie (électricité, gaz, fuel, vapeur, autres énergies), pourcentage
d’énergie d’origine renouvelable consommée,  
électricité renouvelable consommée, fuites de fluides frigorigènes ;  

consommation d’eau nette (hors eau recyclée et eau de pluie de pour jardinage)
totale et par produit fini ;  

déchets transportables hors emballages navettes en rotation, avec emballages
navettes à la source, emballages navettes en  
rotation, traitement des déchets transportables liés à l’activité, déchets mis
en décharge, dont ceux pour contrainte  
réglementaire, indices de valorisation et de valorisation matière ;  

taux de fréquence conventionnel, taux d’incidents remontés total élargi et
taux de gravité des accidents du travail.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

3 Responsabilité sociale environnementale et sociétale de L'Oréal  

Ces informations ont été préparées sous la responsabilité du Conseil
d’Administration de L’Oréal conformément aux référentiels utilisés  
par la Société (ci-après les « Référentiels ») dont un résumé figure dans le
Rapport de Gestion et qui sont disponibles sur demande  
auprès des Directions Générales des Opérations, des Relations Humaines, et de
la Responsabilité Sociétale et Environnementale.  

Il nous appartient, sur la base de nos travaux, d’exprimer une conclusion
d’assurance raisonnable sur les informations sélectionnées.  

Nous avons conduit les travaux décrits ci-après conformément à la doctrine
professionnelle de la Compagnie nationale des  
Commissaires aux Comptes ainsi qu’à la norme internationale ISAE 3000
(Assurance Engagements other than audits or reviews  

Nous avons mis en œuvre les diligences suivantes conduisant à une assurance
raisonnable sur le fait que les informations  
sociales, sociétales, environnementales et de sécurité sélectionnées par
L’Oréal ont été établies, dans tous leurs aspects  
significatifs, conformément aux Référentiels utilisés par L’Oréal.  

Nous avons examiné, au niveau du Groupe, les procédures de reporting élaborées
par L’Oréal au regard de leur pertinence,  
leur exhaustivité, leur fiabilité, leur neutralité et leur caractère
compréhensible.  

Nous avons vérifié la mise en place d’un processus de collecte, de
compilation, de traitement et de contrôle visant à  
l’exhaustivité et à la cohérence des informations et pris connaissance des
procédures de Contrôle Interne et de gestion des  
risques relatives à l’élaboration de ces informations.  

Nous avons mis en œuvre des procédures analytiques et vérifié, sur la base de
sondages, les calculs ainsi que la consolidation  
des données. Ces travaux se sont notamment appuyés sur des entretiens avec les
personnes de la Direction de la Responsabilité  
Sociétale et Environnementale de L’Oréal responsables de l’élaboration, de
l’application des procédures ainsi que de la  

Nous avons sélectionné un échantillon d’entités pour lesquelles :  

nous avons vérifié, sur la base d’entretiens avec les personnes en charge de
la préparation des données la correcte  

nous avons effectué des tests de détail, sur la base d’échantillonnages,
consistant à vérifier les calculs effectués et à  
rapprocher les données des pièces justificatives.  

Les entités sélectionnées ont été les suivantes :  

pour les informations sociales sélectionnées : les activités en France, au
Royaume-Uni et au Vietnam, représentant 21,7 % des  

pour les informations sociétales sélectionnées : le siège de la Société
L’Oréal qui centralise l’ensemble des informations ;  

pour les informations environnementales et sécurité sélectionnées : Allemagne
(DC Germany), Belgique (Libramont), Brésil (Nova  
Iguaçu, Sao Paulo), Canada (DC Canada, Montréal), Chine (DC China, Yichang),
Colombie (Bogota), Danemark (DC  
Danemark), Égypte (Cairo), les États-Unis (DC Little Rock, DC Streetsboro,
Florence, Franklin, Piscataway), France (Caudry, IDC  
ACD, Saint-Quentin, Vichy LRP), Israël (Migdal), Italie (Settimo), Kenya
(Nairobi), Mexique (DC Mexico, Mexico Plant, San Luis  
Potosi), le Royaume-Uni (DC Trafford), la Russie (Vorsino) et la Thaïlande (DC
Thaïlande), représentant 42,4 % de l’activité du  

Nous avons fait appel, pour nous assister dans la réalisation de ces travaux,
à nos équipes spécialisées en matière de  

À notre avis, les informations extra-financières sélectionnées par L’Oréal et
rappelées ci-dessus, publiées dans le Rapport de  
Gestion, ont été établies, dans tous leurs aspects significatifs, conformément
aux Référentiels.  

Neuilly-sur-Seine et Paris la Défense, le 8 février 2019  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel tel que
prévu par l'article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

L’Oréal S.A. est une Société française, dont le siège se trouve en France  
et qui exerce une activité commerciale spécifique à ce pays.  

En parallèle, L’Oréal S.A. exerce une fonction de holding et de coordination  
stratégique d’une part et scientifique, industrielle et marketing  
du Groupe L’Oréal dans le monde d’autre part.  

Les filiales développent l’activité du Groupe dans leur pays  
ou zone d’implantation. À ce titre, elles déterminent la stratégie  
dans leur marché, font les choix les plus adaptés, fabriquent  
ou font fabriquer, et commercialisent les produits  
qu’elles décident de vendre sur leur marché.  

La quasi-totalité des filiales est rattachée à L’Oréal S.A.  
avec un pourcentage de détention ou de contrôle de 100 % ou avoisinant.  

Les comptes détaillés dans ce chapitre présentent les résultats  
du Groupe L’Oréal dans leur intégralité, toutes filiales confondues.  

Le Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés  
a été intégré à la fin de ce chapitre.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Produits de la trésorerie et équivalents de trésorerie  
Résultat avant impôt et sociétés mises en équivalence  
Résultat net des sociétés mises en équivalence  

Résultat net par action part du groupe (en euros)  
Résultat net dilué par action part du groupe (en euros)  
Résultat net par action part du groupe des activités poursuivies (en euros)  
Résultat net dilué par action part du groupe des activités poursuivies (en
euros)  
Résultat net par action hors éléments non récurrents part du groupe des
activités poursuivies  
Résultat net dilué par action hors éléments non récurrents part du groupe des
activités  

Les comptes de résultat consolidé 2017 et 2016 sont présentés pour refléter
les impacts de la norme IFRS 5 relative aux activités abandonnées, en
retraitant l’activité de The  
Body Shop sur une seule ligne « Résultat net des activités abandonnées » (voir
note 2.3).  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Actifs financiers disponibles à la vente  
Impôt sur les éléments recyclables (1) (2)  

Actifs financiers à la juste valeur par résultat global  
Impôt sur les éléments non recyclables (1) (2)  

Actifs financiers disponibles à la vente  

Actifs financiers à la juste valeur par résultat global  

2016 tel que publié en incluant The Body Shop.  
Incluant The Body Shop sur huit mois en 2017.  
Dont en 2017, respectivement 20,4 millions d'euros et - 21,5 millions d'euros
liés à la revalorisation de l’impôt différé en France à la suite du changement
de taux à horizon  
2022 et de l’impôt différé aux États-Unis à la suite du changement de taux au
1er janvier 2018.  
L’effet d’impôt se décline comme suit :  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Capitaux propres - part du groupe  
Provisions pour retraites et autres avantages  
Emprunts et dettes financières non courants  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Bilan 2016 tel que publié en incluant The Body Shop.  

TABLEAUX DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS  

TABLEAUX DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES  

Actifs financiers disponibles à la vente  

Actifs financiers disponibles à la vente  

Après prise en compte du changement de méthode comptable relatif à IFRS 9 «
Instruments financiers » (note 1).  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
TABLEAUX DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS  

Actifs financiers à la juste valeur  

Après prise en compte du changement de méthode comptable relatif à IFRS 9 «
Instruments financiers » (note 1).  
Après prise en compte du changement de méthode comptable relatif à IFRS 15 «
Produits des activités ordinaires tirés de contrats conclus avec des clients »
(note 1).  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

TABLEAUX DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS COMPARÉS  

TABLEAUX DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS  

Flux de trésorerie liés à l'activité  
Élimination des charges et des produits sans incidence sur la trésorerie ou
non liés à  
charge de rémunération des plans de stock-options/actions gratuites  
plus ou moins-values de cessions d'actifs  
Autres opérations sans incidence sur la trésorerie  
Résultat des sociétés mises en équivalence net des dividendes reçus  
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité  
Flux de trésorerie générés par l'activité liés aux activités abandonnées  
Flux de trésorerie générés par l'activité (A)  
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement  
Variation des autres actifs financiers (y compris les titres non consolidés)  
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement des activités
abandonnées  
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B)  
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement  
Augmentation de capital de la société mère  
Valeur de cession / (acquisition) des actions propres  
Émission (remboursement) d'emprunts à court terme  
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement des activités
abandonnées  
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (C)  
Incidence des variations de cours des devises et de juste valeur (D)  
Incidence sur la trésorerie des activités abandonnées (F)  

Les tableaux de flux de 2017 et 2016 sont présentés pour refléter les impacts
de la norme IFRS 5 relative aux activités abandonnées (voir note 2.3.).  

Les impôts sur les résultats payés s’élèvent à 1 098,4 millions  
d’euros, 989,2 millions d’euros hors activité The Body Shop et  
1 041,0 millions d’euros (1 029,4 millions d’euros hors activité  
The Body Shop) respectivement pour les exercices 2018, 2017  

Les intérêts payés s’élèvent à 35,3 millions d’euros, 35,8 millions  
hors activité The Body Shop, et 35,4 millions d’euros  
respectivement pour les exercices 2018, 2017 et 2016.  

Les dividendes reçus, hors dividendes reçus des activités  
abandonnées, s’élèvent à 358,3 millions d’euros, 350,0 millions  
d’euros et 346,5 millions d’euros respectivement pour les  
exercices 2018, 2017 et 2016. Ceux-ci font partie de la marge  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Éléments relatifs à l’exploitation – Information  

Effectifs, frais de personnel et avantages au  

Actifs et passifs financiers – Coût de  

Instruments dérivés et exposition aux risques  

Capitaux propres – Résultat par action  

Provisions pour risques et charges – Passifs  
éventuels et litiges en cours significatifs  

Honoraires des Commissaires aux Comptes et  
membres de leurs réseaux pris en charge par le  

Les comptes consolidés de L’Oréal et de ses  
(« le Groupe »), qui sont publiés au titre de l’exercice 2018, sont  
Financial Reporting Standards, tel qu’adopté dans l’Union  

Le Conseil d’Administration a arrêté le 7 février 2019 les états  
financiers consolidés au 31 décembre 2018. Les comptes ne  
seront définitifs qu’après leur approbation par l’Assemblée  
Générale des actionnaires qui se tiendra le 18 avril 2019.  

Le Groupe n’a pas anticipé de normes et interprétations dont  
l’application n’est pas obligatoire en 2018.  

Le Groupe est concerné par la norme IFRS 16 « Contrats de  
location » applicable au 1er janvier 2019. Le Groupe a choisi  
d’appliquer la méthode rétrospective simplifiée ainsi que  
d’utilisation en déterminant leur valeur comptable depuis la  
date de début du contrat de location. La note 13.1. qui  
montant des engagements en valeur non actualisée pour  
2 582,1 millions d’euros dont 135 millions d’euros environ hors  
périmètre IFRS 16. Ces engagements sont constitués à plus de  
95 % de contrats de location immobilière qu’il s’agisse des  
sièges sociaux des pays, des boutiques ou des centrales de  
distribution. Les résultats des premiers travaux de simulation  

Le Groupe n’anticipe pas d’effet significatif sur la charge  
d’impôt au titre de l’interprétation IFRIC 23 « Incertitude relative  
au traitement des impôts sur le résultat » applicable au  

Le Groupe n’est pas concerné par les nouvelles normes ou  
amendements de normes publiés et applicables au 1er janvier  
2018 en dehors des normes IFRS 9 « Instruments financiers » et  
IFRS 15 « Produits des activités ordinaires tirés de contrats  

Changement de méthode comptable appliquée au 1er janvier  
2016 : IFRS 9 « Instruments financiers » applicable au  

Cette norme est entrée en vigueur au 1er janvier 2018.  

Le Groupe est concerné essentiellement par :  

la modification du traitement comptable des titres de  
participation et leur réévaluation en résultat ou sur option  
en capitaux propres non recyclables. Les titres concernés  
sont principalement la participation dans Sanofi mais  
également les investissements stratégiques dans les fonds  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

de capital-risque, pour lesquels l’option « capitaux propres »  
a été retenue. Ce classement reflète les objectifs de  
détention de ces participations qui n’ont pas vocation de  
placement de trésorerie mais d’investissements en lien avec  
la stratégie globale de L’Oréal ;  

la possibilité de différer la valeur temps des options de  
change en capitaux propres comme pour les couvertures à  
terme afin de n’impacter le résultat qu’à la date de  

L’impact de cette nouvelle méthode comptable concernant la  
comparatives n’a pas été jugé significatif. En conséquence,  

Ce changement a entraîné un reclassement en capitaux  
propres d’ouverture au 1er janvier 2016 de 10,0 millions d’euros  
du poste Autres réserves et résultat au poste Autres éléments  
du résultat global, au 1er janvier 2017 de 10,3 millions d’euros  
du poste Autres réserves et résultat au poste Autres éléments  
du résultat global et au 1er janvier 2018 de 9,6 millions d’euros  
du poste Autres réserves et résultat au poste Autres éléments  

La méthodologie de dépréciation des créances commerciales  
en vigueur chez L’Oréal tient compte du niveau de pertes  
attendues du portefeuille client établi en fonction des  
statistiques passées dès l’initiation de la créance. Par ailleurs,  
ce risque est limité en raison de la politique d’assurance client  
suivie par le Groupe. En conséquence, l’application de IFRS 9  
dans ce domaine n’a pas d’impact sur les états financiers du  

Changement de méthode comptable appliquée au 1er janvier  
2018 : IFRS 15 « Produits des activités ordinaires tirés de  
contrats conclus avec des clients »  

Cette norme est entrée en vigueur au 1er janvier 2018.  

Le principal changement identifié concerne les relations du  
Groupe avec les distributeurs pour lesquels il a été considéré  
que le distributeur agissait en tant qu’agent et non pour son  
propre compte (principal). Le chiffre d’affaires est désormais  
comptabilisé lors de la vente des produits au client final.  
comptabilisant l’effet cumulatif de l’application initiale en  
capitaux propres à la date du 1er janvier 2018. L’impact de  
cette nouvelle méthode comptable est non matériel sur le  
compte de résultat et se traduit sur l’exercice 2018 par une  
augmentation de 28,2 millions d’euros du chiffre d’affaires  
compensé par une augmentation des charges de même  

Ce changement a entraîné une minoration des capitaux  
propres de 12,9 millions d’euros en contrepartie d’une  
stocks de 5,2 millions d’euros, d’une  
augmentation de l’impôt différé actif de 1,7 million d’euros et  
des autres passifs de 19,8 millions d’euros.  

L’établissement des états financiers consolidés conformément  
aux normes comptables internationales, nécessite que le  
Groupe procède à des estimations et utilise certaines  
passifs, capitaux propres et résultat du Groupe.  

Ces estimations et hypothèses portent essentiellement sur les  
évaluations des écarts d’acquisition et des autres actifs  
incorporels, les provisions, les engagements de retraite, les  
impôts différés et la valorisation des paiements en actions. Les  
estimations utilisées par le Groupe sur ces différents thèmes  
sont élaborées sur la base des informations disponibles à la  
date d’établissement des comptes et détaillées dans les  
notes spécifiques se rapportant à chaque problématique.  

Toutes les sociétés comprises dans le périmètre clôturent leur  
exercice ou procèdent à un arrêté au 31 décembre.  

Les sociétés du Groupe dans lesquelles la société mère L’Oréal  
exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif sont  

Les sociétés du Groupe contrôlées conjointement, avec un  
nombre limité d’autres actionnaires en vertu d’un accord  
contractuel, sont consolidées par mise en équivalence  

Les sociétés sur lesquelles le Groupe exerce une influence  
notable sont consolidées par mise en équivalence.  

Les actifs et passifs des filiales étrangères sont convertis sur la  
base des cours de change constatés à la clôture. Les  
éléments de leur compte de résultat sont convertis au cours  

La différence de conversion qui en  
directement en capitaux propres au poste Réserves de  
conversion, pour la part revenant au Groupe et au poste  
Intérêts minoritaires, pour la part revenant aux tiers.  

Les écarts d’acquisition dégagés sur des sociétés étrangères  
sont considérés comme des actifs et passifs de la société  
étrangère et sont donc exprimés dans  
fonctionnement de l’entité et convertis au cours de clôture.  
Les écarts d’acquisition constatés antérieurement au  
1er janvier 2004 ont été conservés en euros.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Le 16 mars 2018, L’Oréal a annoncé l’acquisition de 100 % de  
ModiFace, société Canadienne de renommée mondiale  
intelligence artificielle appliquées à la beauté.  
Cette acquisition s’inscrit dans la stratégie d’accélération  
digitale du Groupe L’Oréal, dont l’un des objectifs est de doter  
ses 34 marques internationales des technologies les plus  
innovantes en matière de services et d’expérience beauté.  
Fondée par Parham Aarabi à Toronto en 2007, ModiFace a  
développé des technologies de pointe d’essai virtuel 3D de  
maquillage, coloration et diagnostic de peau en utilisant des  
savoir-faire propriétaires de « tracking » du visage et de rendu  
couleur. ModiFace emploie près de 70 ingénieurs, chercheurs  
et scientifiques qui ont publié plus de 200 articles scientifiques  
et déposé une trentaine de brevets.  
Cette acquisition est consolidée par intégration globale à  

Le 2 mai 2018, L’Oréal a annoncé l’acquisition de 100 % de  
Nanda Co. Ltd., l’affaire coréenne de maquillage et de mode  
lifestyle fondée par Kim So-Hee à Séoul en 2004.  
Stylenanda, qui a démarré dans l’univers de la mode, est  
devenue depuis une société dont le fer de lance est sa  
marque de maquillage 3CE, qui représente aujourd’hui plus  
de 70 % de son activité. Avec un chiffre d’affaires de  
127 millions d’euros en 2017 et près de 400 collaborateurs,  
l’entreprise est présente aujourd’hui en Corée et au Japon, et  
a étendu ses activités commerciales à Hong Kong, à  
Singapour, en Malaisie et en Thaïlande.  
Stylenanda est une marque très recherchée par les millennials  
en Corée comme en Chine. Elle est vendue sur un modèle de  
distribution multicanal qui inclut le e-commerce, les magasins  
spécialisés, les grands magasins et les boutiques duty free.  
L’acquisition a été finalisée le 20 juin 2018 après l’approbation  
des autorités réglementaires et est consolidée par intégration  
globale à compter de cette date.  

Le 25 mai 2018, L’Oréal a finalisé l’acquisition de Pulp Riot, la  
marque de coloration professionnelle lancée par David et  
Alexis Thurston aux États-Unis en juin 2016.  
Depuis son lancement, Pulp Riot a transformé le marché  
professionnel en créant des contenus avant-gardistes, et en  
utilisant les médias sociaux pour inspirer et éduquer les stylistes  
dans le monde. À ce jour, Pulp Riot compte plus de 675 000  
Avec un chiffre d’affaires de 11 millions de US dollars en 2017,  
Pulp Riot est distribué aux États-Unis principalement par  
SalonCentric. La marque a également commencé son  
Cette acquisition est consolidée par intégration globale à  

Le 1er août 2018, L’Oréal a annoncé la signature d’un accord  
cosmétiques naturels avec des marques comme Logona et  

Sante. Toutes les marques de cette société sont vegan et  
certifiées bio avec une gamme de produits à base d’extraits  
Créée en 1978 par un naturopathe, Logocos Naturkosmetik est  
basée à Hanovre en Allemagne et emploie environ  
340 personnes. En 2017, le chiffre d’affaires net était de  
59 millions d’euros, réalisé en Allemagne et dans d’autres pays  
approbation des autorités réglementaires et est consolidée  
par intégration globale à compter de cette date.  

Le 1er août 2018, L’Oréal a remis aux actionnaires de Holding  
STRP (société des Thermes de La Roche-Posay) une offre  
irrévocable en vue de l’acquisition de la totalité des titres de la  
société. Le projet prévoit la cession préalable de l’activité  
hôtelière aux actionnaires actuels de Holding STRP et une  
exclusivité de négociation en faveur de L’Oréal.  
Créée en 1921, la STRP est la première station en Europe  
exclusivement dédiée aux affections dermatologiques. En  
2017, l’activité thermale bénéficie à plus de 7 500 patients par  
an, générant un chiffre d’affaires de 3,6 millions d’euros.  
approbation des autorités réglementaires et est consolidée  
par intégration globale à compter de cette date.  

Le coût de ces nouvelles acquisitions s’établit à 804,5 millions  
Le montant total des écarts d’acquisition et des autres actifs  
provisoirement respectivement à 602,8 millions d’euros et  
L’affectation du coût d’acquisition entre les différents actifs  
incorporels identifiables de ces acquisitions n’est pas finalisée  
L’impact de ces acquisitions sur le chiffre d’affaires et le  
résultat d’exploitation en année pleine 2018  
respectivement à 219,9 millions d’euros et 39,9 millions d’euros.  

Le 10 janvier 2017, L’Oréal a annoncé la signature d’un  
accord définitif avec Valeant pour l’acquisition des marques  
de soins CeraVe, AcneFree et Ambi pour un montant en  
numéraire de 1,3 milliard de dollars US.  
CeraVe a été créée en 2005 et propose une gamme de  
produits de soins avancés pour la peau, en particulier des  
pommades cicatrisantes et une ligne pour bébé. Développée  
avec des dermatologues, CeraVe est l’une des marques de  
soins qui croît le plus rapidement aux États-Unis avec une  
croissance moyenne supérieure à 20 % ces deux dernières  
années. La stratégie de distribution multicanal de CeraVe  
distribution, les magasins spécialisés et certains sites de vente  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

AcneFree commercialise et distribue aux États-Unis une  
ordonnance) et de traitements contre l’acné. Ambi distribue  
des produits de soins de la peau, formulés pour répondre aux  
besoins des consommateurs multi-ethniques. Les deux  
marques sont distribuées dans les pharmacies et drugstores,  
dans la grande distribution et sur certains sites de vente en  
Ces trois marques cumulent un chiffre d’affaires annuel  
d’environ 168 millions de dollars US en 2016.  
Cosmétique Active de L’Oréal, qui comprend des marques  
développées et recommandées par des professionnels de la  
santé – dermatologues, pédiatres et autres médecins.  
L’acquisition a été finalisée le 3 mars 2017.  
Cette acquisition est consolidée par intégration globale à  

Le 2 mai 2017, L’Oréal USA a annoncé l’acquisition par  
SalonCentric d’actifs de Four Star Salon Services, un  
distributeur de services et produits de beauté basé à  
Hauppauge dans l’État de New York. SalonCentric élargira  
ainsi la distribution de produits professionnels dans les États de  
New York, New Jersey et Connecticut.  
Suite à cette acquisition, les ventes et les boutiques de Four  
Stars seront alignées avec celles de SalonCentric. L’opération  
concerne 11 boutiques et postes commerciaux au service de  
L’acquisition a été finalisée le 31 mai 2017.  
Cette acquisition est consolidée par intégration globale à  

Le coût de ces nouvelles acquisitions s’établit à 1 245,3 millions  
Le montant total des écarts d’acquisition et des autres actifs  
respectivement à 1 017,8 millions d’euros et 198,4 millions  
L’impact de ces acquisitions sur le chiffre d’affaires et le  
résultat d’exploitation en année pleine 2017  
respectivement à 154,1 millions d’euros et 31,0 millions d’euros.  

Le 9 juin 2017, L’Oréal a annoncé, à l’issue d’une revue  
approfondie des différentes options stratégiques envisagées  
pour assurer le meilleur développement possible de The Body  
Shop, avoir reçu une offre d’acquisition irrévocable de Natura  
Cosméticos SA pour The Body Shop et engagé des  
négociations exclusives. Le contrat de cession avec Natura  
Cosméticos SA a été signé le 27 juin 2017.  
Après avoir obtenu les autorisations nécessaires de la part des  
autorités compétentes, L’Oréal et Natura Cosméticos SA ont  
finalisé le 7 septembre 2017 l’accord définitif de cession de The  
Body Shop à Natura, conformément aux termes du projet  
communiqué le 9 juin 2017 (note 2.3.).  

Le 4 janvier 2016, L’Oréal USA a annoncé la signature d’un  
accord pour l’acquisition des actifs de Raylon Corporation qui  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
professionnels. Cette acquisition permet d’étendre le réseau  
de distribution de SalonCentric avec la couverture de la  
Pennsylvanie, du New Jersey, du Delaware, d’une partie du  
Maryland, de la Virginie de l’Est et de New York, représentant  
au total 3 500 salons. Cette acquisition est consolidée par  
intégration globale à compter du 26 février 2016.  

Le 30 juin 2016, L’Oréal a annoncé la signature d’un accord  
en vue de l’acquisition de la Maison de Parfum Atelier  
Cologne. Lancée en 2009, la marque Atelier Cologne est  
spécialisée dans la parfumerie de niche et vendue en  
distribution sélective. L’opération a été finalisée le 25 juillet  
2016\. Cette acquisition est consolidée par intégration globale  
à compter du 25 juillet 2016.  

Le 13 juillet 2016, L’Oréal a remis au groupe Rivadis une offre  
Saint-Gervais Mont-Blanc. Sur la base de cette offre, le groupe  
Rivadis a consenti à L’Oréal une exclusivité de négociation.  
L’acquisition a été finalisée début novembre et est consolidée  
par intégration globale à compter du 1er novembre 2016.  

Le 22 juillet 2016, L’Oréal a annoncé la signature d’un accord  
définitif pour l’acquisition de IT Cosmetics, l’une des marques  
américaines sélectives de beauté qui connaît la plus forte  
croissance du secteur, pour un montant en numéraire de  
1,2 milliard de dollars US. Au cours des douze mois précédant  
l’acquisition, IT Cosmetics a réalisé un chiffre d’affaires net de  
182 millions de dollars US. Fondée par Jamie Kern Lima et  
Paulo Lima et co-détenue par TSG Consumer Partners, IT  
Cosmetics a été développée en collaboration avec des  
chirurgiens plasticiens de renom afin d’offrir des produits  
innovants en soin et en maquillage permettant aux femmes  
de se sentir belles et en confiance. L’acquisition a été finalisée  
le 31 août 2016. Cette acquisition est consolidée par  
intégration globale à compter du 31 août 2016.  

Le coût de ces acquisitions s’établit à 1 238,8 millions d’euros.  
Le montant total des écarts d’acquisition et des autres actifs  
respectivement à 932,5 millions d’euros et 286,3 millions  
d’euros. L’impact de ces acquisitions sur le chiffre d’affaires et  
résultat d’exploitation en année pleine 2016 s’élève  
respectivement à 224,5 millions d’euros et 51,5 millions d’euros.  

Pour 2018, elles concernent essentiellement les acquisitions de  
Stylenanda ; Pulp Riot, ModiFace, Logocos et les Thermes La  

Pour 2017, elles concernent essentiellement les acquisitions de  
CeraVe, des actifs de Four Star Salon Services ainsi que la  
cession de The Body Shop à Natura.  

Pour 2016, elles concernent essentiellement les acquisitions de  
Raylon, IT Cosmetics, Atelier Cologne et Thermes Saint-Gervais.  

L’activité The Body Shop est traitée comptablement comme  
une Activité destinée à être cédée à compter du 30 juin 2017.  

En conséquence, l’activité The Body Shop est présentée en  
activité abandonnée dans les comptes de résultat consolidés  

présentées. Les transactions réalisées entre les sociétés du  
sous-groupe The Body Shop et les autres sociétés consolidées  
sont éliminées. Au 31 décembre 2016, The Body Shop était  
financé par la trésorerie du Groupe à hauteur de 53,3 millions  

Les notes annexes relatives aux comptes de résultat sont  
retraitées de l’activité The Body Shop pour toutes les périodes  

Comptes de résultat des activités abandonnées (The Body Shop)  

Dont - 13,7 millions d'euros au titre du résultat de la période jusqu’à la
cession. La cession effective de l’activité a généré un résultat de cession
net de frais de  
\- 226,4 millions d'euros, incluant une perte de change mécanique de - 245,3
millions d'euros.  

Tableaux des flux de trésorerie des activités abandonnées (The Body Shop)  
Résultat net des activités abandonnées (1)  

Flux de trésorerie générés par l'activité  
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement  
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement  
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX ACTIVITÉS ABANDONNÉES  
hyperinflationniste à compter du 1er juillet 2018 et L’Oréal  
applique les dispositions de la norme IAS 29 « Information  

Selon IAS 29, les éléments non monétaires du bilan et le  
compte de résultat ont été retraités à l’aide d’un indice  
général des prix, de façon à être exprimés dans l’unité de  
mesure en vigueur à la clôture, et convertis au cours de  
change à la clôture. L’Argentine représente moins de 1 % du  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Éléments relatifs à l’exploitation – Information sectorielle  

Le chiffre d’affaires est reconnu dès lors que le contrôle des  
biens a été transféré au client.  
comptabilisés en déduction du chiffre d’affaires, tout  
comme les avantages accordés aux distributeurs ou  
consommateurs, résultant en une sortie de trésorerie tels  
escomptes et les programmes de fidélisation.  

Les remises, ristournes, provisions pour retours et avantages  
accordés aux clients sont comptabilisés simultanément à  
estimés de façon raisonnablement fiable, en se basant  
l’expérience passée et sur les conditions contractuelles.  

Le coût de revient des ventes comprend principalement le  
coût de revient industriel des produits vendus, les coûts de  
distribution des produits aux clients y compris les frais de  
transports et de livraison des marchandises vers les clients,  
soit directement soit indirectement par l’intermédiaire de  
dépôts, ainsi que les coûts de dépréciation des stocks et  
les redevances versées à des tiers.  

Frais de recherche et de développement  

Les dépenses engagées pendant la phase de recherche  
sont comptabilisées en charges de la période au cours de  
incorporelles uniquement si elles satisfont l’ensemble des  
critères suivants conformément à la norme IAS 38 :  

Compte tenu du nombre très important de projets de  
lancement des produits concernés par ces projets, L’Oréal  
considère que certains critères d’activation ne sont dès lors  

Ils incluent principalement les dépenses engagées pour  
faire connaître et assurer la promotion des produits auprès  
des clients ou des consommateurs. Ces coûts sont  
comptabilisés dans les charges de l’exercice au cours  

Ils regroupent essentiellement les forces de vente et leur  
administratifs ainsi que les frais généraux et les charges de  

Le résultat d’exploitation correspond à la marge brute  
diminuée des frais de recherche et développement, des  
frais publi-promotionnels et des frais commerciaux et  

Les immobilisations corporelles figurent au bilan pour leur  

Les biens d’importance significative financés par des  
transfèrent au Groupe les risques et avantages inhérents à  
leur propriété, sont comptabilisés à l’actif du bilan. La dette  
correspondante est inscrite au passif dans les Dettes  

le projet est clairement identifié et les coûts qui s’y  
rapportent sont individualisés et suivis de façon fiable ;  

Les subventions d’investissement sont présentées au passif  

la faisabilité technique du projet est démontrée ;  

l’intention et la capacité de terminer le projet et d’utiliser  

les ressources nécessaires pour mener le projet à son  
terme et pour l’utiliser ou le vendre sont disponibles ;  

le Groupe peut démontrer que le projet générera des  
l’existence d’un marché potentiel pour la production  
issue de ce projet ou son utilité en  

Les composantes d’une immobilisation sont comptabilisées  
séparément lorsque leurs durées d’utilité estimées, et donc  

Les immobilisations corporelles sont amorties selon le mode  
linéaire, sur les durées d’utilité suivantes :  
Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les amortissements et dépréciations sont présentés au  
compte de résultat selon la destination de l’immobilisation.  

Compte tenu de la typologie des actifs corporels, aucune  
valeur résiduelle n’a été considérée à l’issue des durées  

Les stocks sont évalués au plus bas du prix de revient ou de  
leur valeur nette de réalisation. Le prix de revient est  
calculé selon la méthode du coût moyen pondéré.  

Les stocks obsolètes ou à rotation lente font l’objet de  
provisions pour dépréciation, en fonction de leur valeur  
nette de réalisation probable évaluée sur la base de  

Les créances clients sont enregistrées à  
nominale, qui correspond à leur juste valeur.  

La méthodologie de dépréciation des créances  
commerciales en vigueur chez L’Oréal tient compte du  
niveau de pertes attendues du portefeuille client établi en  
fonction des statistiques passées dès l’initiation de la  
créance. Par ailleurs, ce risque est limité en raison de la  
politique d’assurance client suivie par le Groupe.  
permettent pas, le Groupe a une couverture d’assurance  

L’activité du Groupe est répartie entre quatre Divisions. Dans  
les marchés, chacune d’entre elles développe et valorise un  
ensemble de marques propres auprès des consommateurs :  

la Division des Produits Professionnels offre l’expertise de la  

La Division s’appuie sur plus de 100 ans de connaissance et  
d’accompagnement du monde de la coiffure. Elle a  
construit un portefeuille de marques uniques (L’Oréal  
Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix, Biolage, Pureology,  

la Division des Produits Grand Public se fixe pour objectif de  
démocratiser le meilleur de la beauté.  

La Division construit son développement autour de la  
dynamique de ses quatre grandes marques mondiales  
(L’Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX  
Professional Makeup), et du déploiement de ses marques  
Luxe propose des expériences et produits  
d’exception pour les consommateurs les plus exigeants de  

La Division orchestre un portefeuille unique de marques  
prestigieuses : marques généralistes emblématiques, marques  
couture aspirationnelles et marques alternatives ou  
spécialisées (Lancôme, Yves Saint Laurent Beauté, Giorgio  
Armani Beauty, Kiehl’s, Urban Decay, Biotherm, Ralph Lauren  

la Division Cosmétique Active a pour mission d’offrir à  
chacun les moyens d’améliorer la beauté et la santé de sa  

Son portefeuille de marques très complémentaires (Vichy,  
La Roche-Posay, SkinCeuticals et Roger&Gallet) répond aux  
recommandations par des professionnels de santé.  
L’acquisition récente de la marque américaine CeraVe  

« non alloué » correspond aux  
Fonctionnelles, de Recherche Fondamentale et aux charges  
de stock-options et actions gratuites non affectés aux Divisions.  
En outre, cette rubrique inclut les activités annexes aux métiers  

Les informations données ci-dessous ont été retraitées de  
l’activité The Body Shop à la suite de l’accord définitif de  
cession signé début septembre 2017 (note 2.3.).  

La mesure de la performance de chaque Division est basée  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

L’évolution du chiffre d’affaires par Division sur les 3 exercices se décline
comme suit :  

CA 2018 : 26 937 M€  

CA 2017 : 26 024 M€  

CA 2016 : 24 916 M€  

L’actif opérationnel comprend principalement les écarts d’acquisition, les
immobilisations incorporelles et corporelles, les clients, les stocks.  

L’actif opérationnel comprend principalement les écarts d’acquisition, les
immobilisations incorporelles et corporelles, les clients, les stocks.  

L’actif opérationnel comprend principalement les écarts d’acquisition, les
immobilisations incorporelles et corporelles, les clients, les stocks.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

L’actif opérationnel se raccorde comme suit aux bilans 2018, 2017 et 2016 :  
Actif relatif à l'activité The Body Shop  

Toutes les informations sont présentées par zone d’implantation géographique
des filiales.  

3.1.2.1. Chiffre d’affaires consolidé par zone géographique  

Le chiffre d’affaires 2016 est présenté pour refléter les impacts des
activités abandonnées (note 2.3.).  
Au 1er juillet 2016, l’activité du Travel Retail asiatique de la Division des
Produits Grand Public, qui était précédemment comptabilisée en Europe de
l’Ouest, a été rattachée à  
l’Asie Pacifique. Tous les historiques ont été retraités pour tenir compte de
ce changement.  

L’évolution du chiffre d’affaires par zone géographique sur les 3 exercices se
décline comme suit :  

CA 2018 : 26 937 M€  

CA 2017 : 26 024 M€  

CA 2016 : 24 916 M€  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

3.1.2.2. Ventilation du résultat d’exploitation des Divisions par zone
géographique  

Le résultat d’exploitation 2016 est présenté pour refléter les impacts des
activités abandonnées (voir note 2.3.).  
Au 1er juillet 2016, l’activité du Travel Retail asiatique de la Division des
Produits Grand Public, qui était précédemment comptabilisée en Europe de
l’Ouest, a été rattachée à  
l’Asie, Pacifique. Tous les historiques ont été retraités pour tenir compte de
ce changement.  

3.1.2.3. Ventilation de l’actif opérationnel et des investissements consolidés
par zone géographique  
Actif relatif à l'activité The Body Shop  
GROUPE (AVEC ACTIVITÉ THE BODY SHOP)  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Dotations aux amortissements et Immobilisations corporelles  

Les dotations aux amortissements des immobilisations corporelles et
incorporelles incluses dans les charges opérationnelles  
s’élèvent à 1 095,3 millions d’euros, 1 169,4 millions d’euros (1 147,6
millions d’euros, hors activité The Body Shop) et 1 028,4 millions  
d’euros (985,3 millions d’euros, hors activité The Body Shop) respectivement
pour 2018, 2017 et 2016.  
Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs  
Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs  

Il s’agit essentiellement de l’incidence des variations du périmètre et des
immobilisations en cours affectées dans les autres postes d’immobilisations.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Il s’agit essentiellement de l’incidence des variations du périmètre et des
immobilisations en cours affectées dans les autres postes d’immobilisations.  
Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs  
Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs  
Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs  
Publicité sur le lieu de vente : stands et présentoirs  

Il s’agit essentiellement de l’incidence des variations du périmètre et des
immobilisations en cours affectées dans les autres postes d’immobilisations.  

Les immobilisations corporelles comprennent des contrats de location-
financement pour les montants suivants :  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Les créances clients ont une échéance inférieure à un an. Les  
dépréciations des créances commerciales tiennent compte  
du niveau de pertes attendues du portefeuille client dès  
l’initiation de la créance. Par ailleurs, sauf exception lorsque  
les conditions locales ne le permettent pas, le Groupe a une  

En conséquence, le risque de non-recouvrement des créances  
clients est minimisé d’autant, ce que traduit le niveau de  
provisionnement qui reste inférieur à 2 % des créances brutes  

Stocks – Clients – Autres actifs courants  
Matières premières, articles de conditionnement et en cours  

Créances fiscales (hors impôts sur les bénéfices) et sociales  

Dettes sociales et fiscales (hors impôts sur les bénéfices)  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Variations du besoin en fonds de roulement lié à l’activité  

Elles s’élèvent à 113,8 millions d’euros, 261,1 millions d’euros et 4,3
millions d’euros respectivement pour l’exercice 2018, 2017 et 2016  
et se ventilent de la façon suivante :  

Le poste Autres produits et charges inclut les résultats sur  
cessions des immobilisations corporelles et incorporelles,  
les dépréciations d’actifs, les coûts de restructuration, ainsi  
les éléments relatifs à des produits et charges  
opérationnels bien identifiés, non récurrents et significatifs  
au niveau de la performance consolidée.  

Le coût des opérations de restructuration est intégralement  
provisionné dès lors qu’il résulte d’une obligation du  
Groupe, vis-à-vis de tiers, ayant pour origine la décision  
prise par l’organe compétent et matérialisée avant la date  
de clôture par l’annonce de cette décision aux tiers  
concernés. Ce coût correspond essentiellement aux  

indemnités de licenciement, aux préretraites, aux coûts  
des préavis non effectués et coûts de formation des  
personnes devant partir et aux autres coûts liés aux  
fermetures de sites. Les mises au rebut d’immobilisations,  
dépréciations de stocks et autres actifs, liées directement à  
comptabilisées dans les coûts de restructuration.  

Le résultat opérationnel se calcule à partir du résultat  
d’exploitation et intègre les autres produits et charges tels  
corporelles et incorporelles, les dépréciations d’actifs et les  

Ce poste se décline comme suit :  
Plus ou moins-values de cession d'actifs corporels et incorporels (1)  
Dépréciation des actifs corporels et incorporels (2)  

Dont en 2016, 17,7 millions d'euros de plus-value de cession immobilière de
bâtiments situés en région parisienne en lien avec le regroupement
géographique des Affaires  
En 2016, la marque et l’écart d’acquisition de Magic pour respectivement 49,0
millions d'euros (36,7 millions d'euros après impôt) et 162,7 millions d'euros
ainsi que  
l’écart d’acquisition de Clarisonic pour 235,5 millions d'euros (note 7).  
en 2018, le plan mondial de transformation de la Division Produits
Professionnels pour 15,6 millions d'euros, la réorganisation du Brésil pour
26,8 millions d'euros,  
divers projets de restructuration des forces commerciales et structures
opérationnelles en Europe de l’Ouest pour 19,3 millions d'euros, la
rationalisation de la production et  
le recentrage de la distribution de la marque Decléor pour 12,1 millions
d'euros ainsi que la fermeture de l’usine de production des masques de Canton
en Chine pour  
6,0 millions d'euros et l’arrêt de diverses marques sélectives en Malaisie et
à Singapour pour 4,6 millions d'euros ;  
en 2017, le recentrage de la distribution de Clarisonic pour 10,0 millions
d'euros, l’arrêt de diverses marques des Divisions Sélectives dans les pays où
elles sont dilutives  
pour 26,4 millions d'euros, la réorganisation des activités au Brésil pour
faire face au contexte économique difficile pour 50,3 millions d'euros, la
réorganisation des  
structures informatiques en Europe pour 9,2 millions d'euros ainsi que divers
projets de rationalisation des forces de ventes et des structures
opérationnelles et  
administratives en Europe de l’Ouest pour 29,4 millions d'euros, la
restructuration des activités de la Division Produits Grand Public en Chine
pour 58,2 millions d'euros, le  
regroupement des Directions « Marketing Internationales » des Divisions
Sélectives mondiales sur un même site pour 33,9 millions d'euros, le lancement
d’un plan mondial  
de transformation de la Division de Produits Professionnels pour 21,8 millions
d'euros, la mutualisation des activités comptables dans plusieurs zones
géographiques pour  
7,7 millions d'euros, ainsi que la suite de la réorganisation des Affaires
France des quatre Divisions pour 12,4 millions d'euros ;  
en 2016, le regroupement des Affaires France des quatre Divisions sur un même
site et la réorganisation associée pour 45,4 millions d'euros, le regroupement
des  
Opérations et de la Recherche et Innovation sur un même site pour 3,5 millions
d'euros, le redimensionnement des filiales en Allemagne et en Suisse pour 12,1
millions  
d'euros, l’arrêt de la marque Matrix au Brésil pour 4,3 millions d'euros, la
réorganisation de la distribution de NYX Professional Makeup pour 3,8 millions
d'euros,  
l’intégration des fonctions support de Magic avec celles de L’Oréal China et
la réorganisation de la distribution Magic pour 27,2 millions d'euros et la
rationalisation de la  
production des produits Clarisonic pour 5,2 millions d'euros.  
en 2018, les frais relatifs aux acquisitions pour 17,3 millions d'euros ainsi
que le réajustement à la baisse de l’earn-out d’Atelier Cologne pour - 3,8
millions d'euros ;  
en 2017, les frais relatifs aux acquisitions pour 12,9 millions d'euros, ainsi
qu’une régularisation du bilan d’ouverture d’Atelier Cologne pour 4,5 millions
d'euros ;  
en 2016, les reprises de provisions pour risques constatées au bilan
d’ouverture de NYX Professional Makeup, Magic et Niely, lors de l’acquisition,
pour 6,9 millions d'euros  
compensées par les frais relatifs aux acquisitions pour 20,3 millions d'euros.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Effectifs, frais de personnel et avantages au personnel  

Hors effectif des sociétés mises en équivalence.  
Hors effectif de l’activité The Body Shop qui s’élevait à 9 590 salariés en
2016.  
Frais de personnel (charges sociales incluses) (1) (2)  

Hors effectif des sociétés mises en équivalence  
Hors frais de personnel relatifs à l’activité The Body Shop qui s’élevaient à
255,3 millions d'euros en 2016.  

Les frais de personnel incluent les coûts des charges de retraite (hors
composante financière), les rémunérations liées aux  
stock-options et actions gratuites ainsi que les impôts et taxes sur
rémunérations.  

Les charges enregistrées au titre des rémunérations et avantages assimilés
accordés au Comité de Direction et au Conseil  
d’Administration se ventilent comme suit :  
Salaires et avantages en nature y compris charges sociales  
Charges de stock-options et actions gratuites  
31 décembre 2017 et au 31 décembre 2016.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Avantages postérieurs à l’emploi, indemnités de fin de carrière et autres  

Le Groupe participe, selon les lois et usages de chaque  
pays, à des régimes de retraite, d’aménagement de fin de  

Pour les régimes de base et autres régimes à cotisations  
définies, le Groupe comptabilise en charges les cotisations  
à payer lorsqu’elles sont dues et aucune provision n’est  
comptabilisée, le Groupe n’étant pas engagé au-delà des  

Pour les régimes à prestations définies, les caractéristiques  
des régimes en vigueur au sein du Groupe sont les  

en France, les obligations conventionnelles prévoient  
des indemnités de fin de carrière spécifiques. Par  
ailleurs, il a été mis en place un régime de congé de fin  
de carrière ainsi qu’un régime de retraite à prestations  
définies. Il existe de plus dans certaines sociétés du  
Groupe une couverture médicale partiellement prise en  
charge par le Groupe et bénéficiant aux retraités. Ces  
engagements font l’objet d’une couverture financière  

à l’étranger, lorsqu’il existe des régimes de retraites ou  
nets des fonds capitalisés affectés à leur couverture,  

La charge comptabilisée en résultat au cours de l’exercice  

les droits supplémentaires acquis par les salariés au  

l’incidence des modifications éventuelles de régimes sur  
les années antérieures ou de nouveaux régimes ;  

la variation de l’actualisation des droits existant en  
début d’exercice, compte tenu de l’écoulement de  

le produit des fonds externes calculé sur la base du taux  

Ces deux derniers éléments représentent la composante  
financière de la charge de retraite. Cette dernière est ainsi  

présentée dans le Résultat financier dans la rubrique  

Pour déterminer la valeur actualisée de l’obligation au titre  
rétrospective avec projection de salaire de fin de carrière  
selon la méthode dite des unités de crédit projetées. La  
valorisation des engagements et des actifs de couverture  
est effectuée chaque année et tient compte, notamment  
pour la valorisation des engagements, de l’ancienneté, de  
l’espérance de vie, du taux de rotation du personnel par  
catégorie ainsi que des hypothèses économiques telles  
que taux d’inflation et taux d’actualisation.  

La méthode de calcul utilisée pour les exercices 2016 et  
antérieurs consiste à actualiser les flux des différents  
régimes sur la base d’un taux unique. Compte tenu de la  
baisse significative des taux au cours des dernières  
années, le Groupe a utilisé depuis 2017 une approche  
granulaire simplifiée pour le calcul du coût des services  
rendus au cours de l’exercice. Cette approche simplifiée  
consiste à utiliser deux taux d’actualisation distincts pour le  
calcul de l’engagement et le coût des services rendus  
basés sur les durations des flux futurs de chacun de ces  
éléments. Ce changement n’affecte pas le calcul de  
l’engagement global mais a eu pour effet de réduire le  
coût des services rendus essentiellement pour les États-Unis  
et la France en 2017 et en 2018 en raison de durations  
supérieures à celles de l’engagement et la pente de la  
courbe des taux dans ces pays. La charge financière  
d’actualisation de l’engagement aux obligations, aux  
actifs ainsi que le taux d’intérêt différencié au coût des  
services rendus au cours de l’exercice.  

Les pertes et gains actuariels pour les régimes à prestations  

Les écarts actuariels constatés sur les autres avantages tels  
que jubilés, médailles… sont immédiatement comptabilisés  
concernant le personnel est constatée au passif du bilan,  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les hypothèses utilisées pour le calcul des engagements tiennent compte des
conditions économiques propres à chaque pays ou  
société du Groupe. Les principales hypothèses moyennes pondérées se déclinent
comme suit pour le Groupe :  

Utilisés pour le coût des services rendus de l’exercice suivant.  

Les taux d’actualisation retenus sont obtenus par référence au taux de
rendement des obligations des émetteurs privés, de très  
bonne qualité de signature, de maturité correspondant à celle de l’engagement.  

Le niveau de qualité retenu est apprécié par référence à la notation minimale
AA-/Aa3 auprès de l’une des trois principales  

Les taux d’actualisation se déclinent comme suit par zone géographique :  

Moyenne pondérée tous pays sur base de l'engagement  
Dont locaux occupés par l’entreprise : néant.  

La moyenne pondérée résulte pour 2018 d’un taux d’actualisation de 2,0 % pour
les régimes de rente d’une duration moyenne de 19,1 ans et d’un taux de 1,6 %
pour les  
régimes de capitaux d’une duration moyenne de 12,0 ans.  
Utilisés pour le coût des services rendus de l’exercice suivant.  

Une baisse de 50 points de base des taux d’actualisation entraînerait une
augmentation des engagements de 194,0 millions  
d’euros sur la zone euro, de 55,7 millions d’euros sur les États-Unis et de
69,9 millions d’euros sur le Royaume-Uni.  

Les taux de rendement prospectif des actifs de couverture sont alignés sur les
taux d’actualisation.  

Les actifs de couverture sont investis à la clôture de la façon suivante :  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

La répartition des actifs de couverture doit respecter des limites de
placement entre les différentes catégories d’actifs et répondre à  
des critères de notation minimum pour les placements monétaires et les
obligations.

Les variations durant les exercices 2018, 2017 et 2016 s’analysent comme suit
:  

Dont en 2016, la modification d’un des régimes de retraite en Allemagne,
passant d’un régime à cotisations définies à un régime à prestations définies
pour 40,5 millions d'euros,  
à la suite de la baisse des taux d’intérêts.  

La valeur actuelle totale des engagements se ventile comme suit entre les
plans totalement ou partiellement financés et ceux non  
couverts par des actifs financiers :  

Valeur actuelle des engagements partiellement ou totalement couverts par des
actifs financiers  
Valeur de marché des fonds investis  
Position nette des engagements partiellement ou totalement financés  
Valeur actuelle des engagements totalement non couverts par des actifs
financiers  
Coûts des services rendus au cours de la période  
Droits passés : créations/modifications de régimes  
Effet de la variation des taux de change  
Coûts des services rendus au cours de la période  
Droits passés : créations/modifications de régimes  
Effet de la variation des taux de change  
Coûts des services rendus au cours de la période  
Droits passés : créations/modifications de régimes  
Effet de la variation des taux de change  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Les coûts de retraite pris en charges sont inclus avec les frais de personnel
en exploitation et en charge financière pour leur  
composante financière et se décomposent comme suit :  

Les cotisations dues aux caisses de retraites au titre des régimes à
cotisations définies pour les exercices 2018, 2017 et 2016 se sont  
élevées respectivement à 468,2 millions d’euros, 463,1 millions d’euros et
463,1 millions d’euros (435,6 millions d’euros hors activité  

L’évolution de 1 % du taux d’augmentation tendancielle des coûts médicaux se
traduirait par les effets suivants :  

Augmentation de 1 % Diminution de 1 %  

L’historique des pertes et gains actuariels se décline comme suit :  

Coûts des services rendus au cours de l'exercice  
Effet de l'actualisation des droits acquis  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Options de souscription ou d’achat d’actions – Actions gratuites  
« Paiement en actions », la valeur des options ou actions  
gratuites accordées calculée à la date d’attribution des  
droits est comptabilisée en charges sur  
d’acquisition des droits, généralement 5 ans pour les  
options et 4 ans pour les actions gratuites.  

La juste valeur des stock-options est déterminée sur la base  
du modèle de Black & Scholes. Ce dernier prend en  
d’exercice et période d’exercice, les données de marché  
lors de l’attribution telles que taux sans risque, cours de  
l’action, volatilité, dividendes attendus et une hypothèse  

La juste valeur des actions gratuites correspond à la valeur  
de l’action au jour de l’attribution sous déduction de  
l’hypothèse de distribution de dividendes pendant  
période d’acquisition. Pour les résidents français, pour les  
plans antérieurs au 1er janvier 2016,  
conservation de 2 ans supplémentaires a donné lieu à la  
valorisation d’un coût d’illiquidité sur la base d’un taux de  
prêt consenti au salarié équivalent au  
consentirait une banque à un particulier de profil financier  

L’impact sur le résultat de la période de l’application de la  
norme IFRS 2 est pris en compte sur la ligne du compte de  
résultat Frais commerciaux et administratifs globalement  
au niveau du Groupe et n’est pas alloué aux Divisions ni  

Options de souscription ou d’achat d’actions  

Le tableau ci-après récapitule les données relatives aux plans d’options en
vigueur au 31 décembre 2018.  

Tous ces plans ont une période d’exercice de 5 ans et ne comportent pas de
conditions de performance, à l’exception du plan du  
conditions de performance pour ces plans sont définitivement réalisées.  

La juste valeur des options est déterminée sur la base du modèle de Black &
Scholes selon les hypothèses suivantes :  

La volatilité attendue est égale à la volatilité implicite des options cotées
sur le Monep aux dates d’attribution. Afin d’atténuer les  
effets des phénomènes atypiques, la volatilité retenue correspond à la moyenne
entre la volatilité implicite en date d’attribution et  
la volatilité historique sur la durée de vie attendue de l’option. La durée de
vie attendue tient compte des hypothèses  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les données relatives à la totalité des plans d’options sur actions au cours
des exercices 2016, 2017 et 2018 sont récapitulées  

Nombre d'options non levées en début de période  

Nombre d'options non levées en fin de période  

nombre d’options exerçables en fin de période  
options caduques en fin de période  

Le cours moyen pondéré de l’action s’élève à 197,19 euros, 181,49 euros et
163,04 euros respectivement pour l’exercice 2018, 2017  

La charge totale comptabilisée en 2016 s’est élevée à 1,6 million d’euros. Il
n’y a plus de charge au titre des plans de stock-options  

Le tableau ci-après récapitule les données relatives aux plans d’actions
gratuites dont la date d’acquisition est postérieure au  

S’agissant de l’attribution conditionnelle d’actions, les plans prévoient une
période d’acquisition de 4 ans au terme de laquelle  
l’acquisition est effective et définitive, sous réserve du respect des
conditions du plan. Au terme de cette période d’acquisition,  
s’ajoute une période de conservation de 2 ans pour les résidents français,
pour les plans antérieurs au 1er janvier 2016, pendant  

Les conditions de performance concernent pour les plans du  

Le calcul s’effectuera à partir de la moyenne arithmétique des  

à hauteur de 50 % des actions attribuées, la croissance  
– par rapport à celle d’un panel de concurrents – du chiffre  
d’affaires cosmétique comparable des exercices :  

2019, 2020 et 2021 pour le plan 2018,  

2018, 2019 et 2020 pour le plan 2017,  

2017, 2018 et 2019 pour le plan 2016,  

2016, 2017 et 2018 pour le plan 2015 ;  

à hauteur de 50 % des actions attribuées, l’évolution sur la  
même période du résultat d’exploitation consolidé du  

2019, 2020 et 2021 pour le plan 2018 ;  

2018, 2019 et 2020 pour le plan 2017 ;  

2017, 2018 et 2019 pour le plan 2016 ;  

2016, 2017 et 2018 pour le plan 2015 ;  

et l’utilisation d’un barème d’attribution prédéfini en fonction  
du pourcentage de performance atteint. Aucune condition de  
performance ne s’applique jusqu’à un talon de 200 actions.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
ont été définitivement attribués par l’émission respectivement  
2017 et 993 765 actions le 18 avril 2018.  

Au 31 décembre 2018, les conditions de performance ont été  
supposées réalisées, à l’exception du plan du 22 avril 2015  
pour lequel la charge a été revue sur la base du barème  
fonction du meilleur estimé à date du  
pourcentage de performance atteint à l’issue du plan.  

La juste valeur des actions gratuites attribuées est déterminée selon les
hypothèses suivantes :  

La charge comptabilisée en 2018, 2017 et 2016 s’élève respectivement à 120,9
millions d’euros, 126,7 millions d’euros et  

Augmentation de capital réservée aux salariés  

En juin 2018, les salariés du Groupe ont pu souscrire à un Plan  
d’Actionnariat selon une formule classique avec décote et  

offertes pour 10 actions souscrites. Les actions seront  
attribuées aux salariés le 25 juillet 2023 sous réserve de leur  
présence dans le Groupe à cette date.  

Le prix de souscription a été fixé à 162,52 euros, correspondant  
à 80 % de la moyenne des cours de Bourse de l’action lors des  
Président-Directeur Général fixant les dates de la période de  
souscription du 4 juin au 18 juin 2018 au cours de laquelle  
423 916 actions ont été souscrites. Ce chiffre ne tient pas  
compte de la souscription réservée à un Trustee de droit  
anglais, dans le cadre d’un Share Incentive Plan mis en place  
au bénéfice des collaborateurs du Groupe au Royaume Uni,  
dont le nombre d’actions finalisé en novembre 2018 s’élève à  

français, des actions ont été offertes  
gratuitement à la souscription en fonction de leur apport  
personnel dans le plan avec un maximum de 4 actions  

Pour les salariés des autres pays, des actions ont été offertes  
via un plan d’attribution d’actions gratuites assorti d’une  
condition de présence du salarié et en fonction de l’apport  
personnel dans le plan avec un maximum de 4 actions  

La charge IFRS 2 mesurant l’avantage offert aux salariés est  
évaluée par référence à la juste valeur d’une décote offerte  

L’augmentation de capital a eu lieu le 24 juillet 2018 à hauteur  

La charge IFRS 2 au titre des actions gratuites accordées  

5,1 millions d’euros pour les salariés français sur la base du  
prix de souscription de 162,52 euros par action ; et  

7,1 millions d’euros pour les salariés à l’international. Ce  
coût est amorti sur la durée d’acquisition des droits et  
correspond à la valeur de référence de l’action ajustée des  
dividendes attendus pendant la période d’acquisition des  
droits soit 180,94 euros par action, à l’exception du Share  
Incentive Plan pour lequel le coût d’acquisition des droits  
est de 205,66 euros par action.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

La charge d’impôt sur les résultats correspond à la somme  
des impôts exigibles de chaque entité fiscale consolidée,  
corrigée des impositions différées. Celles-ci sont calculées  
sur toutes les différences temporelles entre la base fiscale  
et la base comptable consolidée des actifs et passifs, selon  
une approche bilantielle avec application du report  

Le retraitement des actifs et passifs liés aux contrats de  
location-financement donne lieu à comptabilisation d’un  

Les impôts différés incluent les impôts non récupérables  
portant sur des distributions décidées ou probables.  

Ils sont évalués en utilisant le taux d’impôt et les règles  
fiscales en vigueur à la clôture et applicables lorsque les  

Les impôts différés actifs ne sont constatés sur des pertes  
fiscales reportables des entités consolidées que s’il est  
probable que les entités pourront les récupérer grâce à  
l’existence d’un bénéfice imposable attendu au cours de  
la période de validité des actifs d’impôts différés.  

Le régime français d’intégration fiscale permet à certaines  
résultats imposables pour la détermination de la charge  
d’impôt d’ensemble, dont seule la société mère intégrante,  
L’Oréal, reste redevable. Il existe par ailleurs des régimes  
d’intégration fiscale hors de la France.  

Détail des impôts sur les résultats  

La charge d’impôt sur les résultats s’analyse comme suit :  

Résultat des activités poursuivies avant impôt et sociétés mises en
équivalence  
Effet des différences de taux d'impôts (2)  
Variation des impôts différés non constatés  

Ce montant inclut en 2016, 130,5 millions d'euros relatifs aux pertes de
valeur constatées sur les écarts d’acquisition de Clarisonic et Magic (note
4.).  
Dont en 2017, des profits de 147 millions d'euros relatifs à l’impact sur les
soldes d’impôt différé de la baisse de taux de 38,25 % à 24,95 % aux États-
Unis et  
prévue en France à l’horizon 2022.  
Dont crédits d’impôts, impôts sur distribution, redressements fiscaux et
provisions pour risques fiscaux.  
dont en 2017, un profit de 211 millions d'euros au titre de la taxe de 3 % sur
les dividendes versés, à la suite de la réclamation effectuée sur les années
2013 à 2017, net  
de la charge versée en juin 2017 au titre de 2017 pour 55,7 millions d'euros.
Ce poste comprend aussi une charge de 62 millions d'euros au titre des
contributions  
exceptionnelle et additionnelle de 30 % en France ;  
dont en 2016, une charge de 52 millions d'euros au titre de la taxe de 3 % sur
les dividendes versés ainsi qu’un profit de 57 millions d'euros liés aux
réclamations  
effectuées pour la restitution de la quote-part de frais et charges ayant
grevé certaines distributions perçues par des sociétés intégrées en provenance
de sociétés établies  

La charge d’impôt attendue est le cumul du produit pour  
chaque pays, du résultat avant impôt et du taux normal  
d’imposition. Le taux théorique d’imposition est le quotient du  
cumul de la charge d’impôt attendue par le résultat consolidé  

avant impôt. En cas d’existence de taux réduits pour certains  
pays en sus du taux normal d’imposition, l’impact est pris en  
compte sur la ligne Effet des différences de taux d’impôt.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

La variation nette des impositions différées (situation active et passive)
s’analyse comme suit :  

Solde d’impôts différés actif au 31 décembre 2015  
Solde d’impôts différés passif au 31 décembre 2015  
Effet résultat (y compris The Body Shop)  
Solde d’impôts différés actif au 31 décembre 2016  
Solde d’impôts différés passif au 31 décembre 2016  
Effet résultat (y compris The Body Shop)  
Solde d’impôts différés actif au 31 décembre 2017  
Solde d’impôts différés passif au 31 décembre 2017  
SOLDE D’IMPÔTS DIFFÉRÉS ACTIF AU 31 DÉCEMBRE 2018  
SOLDE D’IMPÔTS DIFFÉRÉS PASSIF AU 31 DÉCEMBRE 2018  

Dont pour l’essentiel, l’effet d’impôt différé en capitaux propres sur les
instruments de couverture de change ainsi que l’effet d’impôt sur les écarts
actuariels constatés en  
capitaux propres. En 2017 et 2016 s’ajoute l’impact de la baisse de taux
d’impôt en France sur la détention des titres Sanofi pour respectivement 16,6
millions d'euros et  
33 millions d'euros et en 2017 l’impact de la baisse de taux aux États-Unis
sur les impôts différés sur couverture de change et l’écart actuariel pour 26
millions d'euros ainsi  
que la sortie de périmètre de The Body Shop pour 79 millions d'euros.  

Les impôts différés actif et passif enregistrés au bilan se ventilent par
nature comme suit :  
Impôt différé passif sur réévaluation Sanofi  
Crédits d’impôts et reports fiscaux déficitaires  

Les impôts différés actifs relatifs aux différences temporaires  
concernent essentiellement les pensions et indemnités de  
départ en retraite (113,0 millions d’euros, 77,2 millions d’euros  
et 211,3 millions d’euros respectivement à fin 2018, à fin 2017  
et à fin 2016) et les provisions pour risques et charges  
(113,1 millions d’euros, 138,9 millions d’euros et 153,4 millions  
d’euros à fin 2018, à fin 2017 et à fin 2016).  

Les impôts différés passifs relatifs aux différences temporaires  
concernent essentiellement les actifs incorporels acquis dans  

le cadre des regroupements d’entreprises hormis les écarts  

Les actifs d’impôts différés dont la récupération n’est pas  
jugée probable ne sont pas enregistrés dans les états  
financiers ; ils s’élèvent à 21,6 millions d’euros au 31 décembre  
2018 contre 35,5 millions d’euros au 31 décembre 2017 et  
102,5 millions d’euros au 31 décembre 2016.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les regroupements d’entreprises sont comptabilisés selon  
la méthode de l’acquisition. Les actifs, passifs et passifs  
éventuels de l’entreprise acquise sont évalués à leur juste  
valeur à la date d’acquisition. Les écarts d’évaluation  
identifiés lors de l’acquisition sont comptabilisés dans les  

L’écart résiduel représentatif de la différence entre le coût  
d’acquisition des titres et la quote-part du groupe dans  
l’évaluation à la juste valeur des actifs et des passifs  
identifiés est comptabilisé en Écarts d’acquisition et alloué  
aux Unités Génératrices de Trésorerie pour lesquelles les  
bénéfices ou synergies de l’acquisition sont attendus.  

Les écarts d’acquisition dégagés lors de l’acquisition d’une  
société mise en équivalence sont présentés sur la ligne  
1er janvier 2010, les principales modifications par rapport  
aux principes énoncés ci-dessus sont les suivantes :  

lors de chaque acquisition, le Groupe doit choisir entre  
la comptabilisation de la totalité de l’écart d’acquisition,  
indépendamment du pourcentage d’intérêt acquis, ou  
de la quote-part acquise par le Groupe, seule méthode  

les actifs d’impôt différé reconnus après l’achèvement  
de la comptabilisation initiale sont comptabilisés en  
résultat, sans réduction, comme précédemment, du  
montant de l’écart d’acquisition qui aurait été constaté  
si l’actif d’impôt différé avait été comptabilisé en tant  
qu’actif identifiable à la date d’acquisition ;  
d’entreprises sont comptabilisés en charges et non plus  
inclus dans le coût d’acquisition ;  
conditionnelle, est évalué et reconnu à sa juste valeur à  
la date d’acquisition. Les variations subséquentes de  
juste valeur notamment sur la partie conditionnelle  
présentée en passif sont reconnues en résultat en Autres  
produits et charges et non plus enregistrées en  

toute participation antérieure détenue dans l’entreprise  
acquise avant une prise de contrôle, est réévaluée à sa  
juste valeur à la date d’acquisition et le produit ou la  

les engagements de rachats de minoritaires sont  
évalués à leur juste valeur à la date d’acquisition et  
comptabilisées en contrepartie des capitaux propres.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les écarts d’acquisition sont affectés par Unités Génératrices de Trésorerie
ou regroupements d’Unités Génératrices de Trésorerie.  
Une Unité Génératrice de Trésorerie correspond à une ou plusieurs signatures
mondiales.  

L’activité Magic Holdings ne constitue plus une Unité Génératrice de
Trésorerie à part entière en raison de la réorganisation des circuits de
distribution et des structures de  
commercialisation désormais communes avec la Division des Produits Grand
Public en Chine.  
Cette Unité Génératrice de Trésorerie concerne principalement l’activité
Clarisonic.  

Les acquisitions de l’exercice 2018 concernent principalement  
Stylenanda, Logocos, ModiFace, Pulp Riot et les Thermes  
La Roche-Posay à hauteur de 602,8 millions d’euros.  

L’écart d’acquisition de 943,0 millions d’euros résultant de  
l’acquisition de CeraVe a été affecté principalement à  
hauteur de 99,7 millions d’euros à l’Unité Génératrice de  
Trésorerie La Roche-Posay, 73,5 millions d’euros à  
Génératrice de Trésorerie Vichy et 54,5 millions d’euros à  
l’Unité Génératrice de Trésorerie L’Oréal Paris en fonction des  

Aucune cession significative n’est intervenue sur l’exercice.  

Les autres mouvements incluent pour l’essentiel la variation  
positive de change pour 124,6 millions d’euros.  

Le cumul des dépréciations sur L’Oréal Beauty Device, Magic,  
Softsheen-Carson, Yue-Sai et Sanoflore s’élève respectivement  
à 228,3 millions d’euros, 152,4 millions d’euros, 146,3 millions  
d’euros, 30,9 millions d’euros et 35,7 millions d’euros au  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Cette Unité Génératrice de Trésorerie concerne principalement l’activité
Clarisonic.  

Les acquisitions de l’exercice 2017 concernent principalement  
CeraVe et Four Star Salon Services à hauteur de  

La principale cession de l’exercice concerne The Body Shop et  
est intervenue le 7 septembre 2017 (voir note 2.3.). Elle a  
généré la sortie du goodwill pour une valeur de - 382,4 millions  

Les autres mouvements incluent pour l’essentiel la variation  
négative de change de - 580,9 millions d’euros.  

Le cumul des dépréciations sur L’Oréal Beauty Device, Magic,  
Softsheen-Carson, Yue-Sai et Sanoflore s’élève respectivement  
à 218,3 millions d’euros, 153,1 millions d’euros, 141,4 millions  
d’euros, 31,1 millions d’euros et 35,7 millions d’euros au  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Cette Unité Génératrice de Trésorerie concerne principalement l’activité
Clarisonic.  

Les acquisitions de l’exercice 2016 concernent principalement  
IT Cosmetics, Atelier Cologne, les Thermes Saint-Gervais et le  
distributeur américain Raylon à hauteur de 913,6 millions  

L’écart d’acquisition de 232,2 millions d’euros résultant de  
l’acquisition de Niely a été affecté à hauteur de 51,6 millions  
d’euros à l’Unité Génératrice de Trésorerie L’Oréal Paris et à  
hauteur de 45,1 millions d’euros à l’Unité Génératrice de  

Aucune cession significative n’est intervenue sur l’exercice.  

Les autres mouvements incluent pour l’essentiel la variation  
positive de change pour 117,4 millions d’euros ainsi que les  
pertes de valeur de 235,6 millions d’euros et 162,7 millions  
d’euros respectivement sur L’Oréal Beauty Device et Magic  

Le cumul des dépréciations sur L’Oréal Beauty Device, Magic,  
respectivement 246,3 millions d’euros, 163,1 millions d’euros,  
158,8 millions d’euros, 33,1 millions d’euros et 35,7 millions  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les immobilisations incorporelles figurent au bilan à leur  
prix de revient. Les éléments incorporels identifiés lors d’une  
générées en interne sont inclus dans ce poste.  

Il s’agit principalement de marques, de relations clientèle  
ainsi que de formules ou brevets.  

En ce qui concerne les marques, l’utilisation de la méthode  
des « flux de trésorerie actualisés » est privilégiée afin de  
faciliter le suivi de la valeur d’utilité après acquisition. Deux  
approches ont été mises en œuvre à ce jour :  

l’approche par la prime : cette méthode consiste à  
estimer la part des flux futurs générés par la marque par  
comparaison avec les flux futurs que l’activité pourrait  

l’approche par les redevances : elle consiste à estimer  
la valeur de la marque par référence à des niveaux de  
redevances qui sont exigés pour l’utilisation de marques  
comparables. Elle s’appuie sur des projections de  
chiffres d’affaires établies par le Groupe.  

Ces approches s’appuient sur une analyse qualitative de  
la marque qui assure la pertinence des hypothèses  
retenues. Le taux d’actualisation retenu se réfère au coût  
moyen pondéré du capital (WACC) de la cible acquise. Le  
taux de croissance à l’infini est conforme aux données de  
marché disponibles (de 2,5 % pour l’Europe et de 3 % pour  
le reste du monde, sauf cas spécifique).  

Une marque peut avoir une durée d’utilité finie ou indéfinie.  

Les marques locales destinées à être progressivement  
remplacées par une marque internationale déjà existante  
dans le Groupe sont à durée d’utilité finie.  

Elles sont amorties sur la durée d’utilité estimée à la date  

Les marques à vocation internationale ont une durée  
d’utilité indéfinie. Elles font l’objet de tests de perte de  

valeur lorsqu’un événement défavorable intervient et au  
moins une fois par an, au cours du quatrième trimestre. Les  
éléments défavorables peuvent résulter entre autres d’une  
hausse des taux d’intérêt du marché ou d’une baisse du  
chiffre d’affaires ou du résultat opérationnel réalisés par  

Le test de perte de valeur consiste à calculer la valeur  
recouvrable de la marque sur la base du modèle utilisé lors  

En ce qui concerne les relations clientèle, cette notion  
recouvre les relations développées avec les clients soit par  
l’intermédiaire de contrats, soit de façon non contractuelle,  
de par les flux constants de revenus générés grâce à la  
position compétitive ou la notoriété de la cible dans son  

La durée d’utilité d’une relation clientèle est limitée et varie  
en fonction du taux d’attrition estimé des clients existants à  

Le Groupe peut être amené à identifier et valoriser des  
brevets et formules qu’il souhaite développer.  

La valeur d’un brevet ou d’une formule est évaluée à partir  
des bénéfices futurs qui sont attendus de sa propriété dans  
le futur, selon l’approche par les redevances.  

La durée d’amortissement des brevets correspond à la  
durée de protection juridique. Les formules, qui ne font pas  
l’objet d’une protection juridique, sont amorties sur une  

Les frais de développement des logiciels à usage interne  
sont capitalisés pour les phases de programmation, de  
codification et de tests. Les coûts des mises à jour  
importantes et des améliorations donnant lieu à des  

Les frais de développement capitalisés sont amortis à  
compter de la mise à disposition des logiciels dans l’entité  
concernée, sur la durée d’utilité probable d’utilisation,  
généralement entre 5 et 8 ans.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Marques à durée d'utilité indéfinie (3)  
Marques et gammes de produits amortissables  
Marques et gammes de produits amortissables  

Les autres mouvements incluent pour l’essentiel la variation positive des taux
de change sur la période pour 60,9 millions d'euros.  
Il s’agit essentiellement des variations de périmètre : Stylenanda, Pulp Riot
et Logocos.  
À fin 2018, les marques à durée de vie indéfinie se déclinent comme suit en
valeur brute :  

Le cumul des dépréciations s’élève à 14,0 millions d’euros sur Biomedic, 42,4
millions d’euros sur Yue-Sai, 53,9 millions d’euros sur  
Softsheen-Carson ainsi que 45,9 millions d’euros sur Magic au 31 décembre
2018.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Il s’agit essentiellement des variations de périmètre : The Body Shop et
CeraVe.  
Au 31 décembre 2017, les marques à durée d’utilité indéfinie concernent pour
l’essentiel les marques Matrix (298,3 millions d'euros), IT Cosmetics (201,5
millions  
d'euros), CeraVe (173,7 millions d'euros), Kiehl’s (132,4 millions d'euros),
Shu Uemura (103,8 millions d'euros), NYX Professional Makeup (95,0 millions
d'euros),  
Clarisonic (92,1 millions d'euros), Decléor et Carita (81,4 millions d'euros)
et Magic (80,8 millions d'euros).  

Les autres mouvements incluent pour l’essentiel la variation  

Le cumul des dépréciations s’élève à 14,0 millions d’euros sur  
Biomedic, 42,6 millions d’euros sur Yue-Sai, 52,2 millions  
d’euros sur Softsheen-Carson ainsi que 46,1 millions d’euros sur  
Marques à durée d'utilité indéfinie (2)  
Marques et gammes de produits amortissables  
Marques et gammes de produits amortissables  
Marques à durée d'utilité indéfinie (2)  
Marques et gammes de produits amortissables  
Marques et gammes de produits amortissables  

Il s’agit essentiellement des variations de périmètre : IT Cosmetics.  
Au 31 décembre 2016, les marques à durée d’utilité indéfinie concernent pour
l’essentiel les marques The Body Shop (486,5 millions d'euros), Matrix (330,1
millions  
d'euros), IT Cosmetics (228,6 millions d'euros), Kiehl’s (145,1 millions
d'euros), Magic (135,2 millions d'euros), Shu Uemura (110,8 millions d'euros),
NYX Professional  
Makeup (106,3 millions d'euros), Clarisonic (102,5 millions d'euros) et
Decléor et Carita (81,4 millions d'euros).  

Les autres mouvements incluent pour l’essentiel la variation  
négative des taux de change sur la période pour - 29,8 millions  

Le cumul des dépréciations s’élève à 14,0 millions d’euros sur  
Biomedic, 45,4 millions d’euros sur Yue-Sai, 57,0 millions  
d’euros sur Softsheen-Carson ainsi que 49,1 millions d’euros sur  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Tests de dépréciation des actifs incorporels  

Les écarts d’acquisition ne sont pas amortis. Ils font l’objet  
défavorable intervient, et au moins une fois par an, au  
cours du quatrième trimestre. Les éléments défavorables  
peuvent résulter entre autres d’une hausse des taux  
d’intérêt du marché ou d’une baisse du chiffre d’affaires  
ou du résultat opérationnel réalisés par rapport aux  

Les tests de dépréciation consistent à comparer les actifs  
nets comptables y compris les écarts d’acquisition à la  
valeur recouvrable de chaque Unité Génératrice de  
Trésorerie. Une Unité Génératrice de Trésorerie correspond  
à une ou plusieurs signatures mondiales. Une Unité  
signatures en fonction de critères organisationnels et en  
particulier lorsque les circuits de distribution et les structures  
de commercialisation et de direction sont communs. Les  
recouvrables sont déterminées à partir des  
d’exploitation sur une durée de 10 ans (période nécessaire  
au positionnement stratégique d’une acquisition) et d’une  
valeur terminale. Les flux de trésorerie sont établis dans les  

devises des pays concernés et convertis ainsi que les actifs  
nets comptables auxquels ils sont comparés, aux cours de  
d’actualisation retenu pour ces calculs est fondé sur le  
coût moyen pondéré du capital, s’élevant à 6,9 % en 2018,  
6,8 % en 2017 et 6,8 % en 2016 pour les flux en euros, et  
ajusté d’une prime de risque pays si nécessaire en fonction  
d’actualisation sont des taux après impôts appliqués à des  
flux de trésorerie après impôts. Leur utilisation aboutit à la  
détermination de valeurs recouvrables identiques à celles  
obtenues en utilisant des taux avant impôts à des flux de  
trésorerie non fiscalisés. Les hypothèses retenues en termes  
de progression de l’activité et de valeurs terminales sont  
raisonnables et cohérentes avec les données de marché  
disponibles (de 2,5 % pour l’Europe et de 3 % pour le reste  
du monde pour les valeurs terminales sauf cas spécifique).  
trésorerie futurs est privilégiée pour déterminer la valeur  

Les dépréciations relatives aux écarts d’acquisition ne sont  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les tests de dépréciation des écarts d’acquisition et des marques à durée
d’utilité indéfinie pour les Unités Génératrices de  
Trésorerie pour lesquelles les écarts d’acquisition et marques non
amortissables sont significatifs, sont réalisés à partir des données  

Valeur nette comptable des écarts d'acquisition  
et des marques à durée d'utilité indéfinie  

Les flux en USD des Unités Génératrices de Trésorerie YSL Beauté, The Body
Shop et Vichy/Dermablend n’étant pas significatifs, aucun taux spécifique
n’est utilisé pour les  
L’activité Magic Holdings ne constitue plus, à compter de 2018, une Unité
Génératrice de Trésorerie à part entière en raison de la réorganisation des
circuits de distribution  
et des structures de commercialisation regroupées dans la Division des
Produits Grand Public en Chine.  

Aucune dépréciation d’écart d’acquisition ou d’autres immobilisations
incorporelles n’est intervenue sur l’exercice 2018.  

Au 31 décembre 2018, l’effet de la hausse des taux d’actualisation de 1 % sur
l’ensemble des Unités Génératrices de Trésorerie du  
Groupe engendrerait un risque de perte de valeur d’environ 38,5 millions
d’euros.  

Le taux de croissance à l’infini est conforme aux données de marché soit 2,5 %
pour l’Europe et 3 % pour le reste du monde.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

L’effet de la baisse des taux de croissance à l’infini de 1 % sur l’ensemble
des Unités Génératrices de Trésorerie du Groupe  
engendrerait un risque de perte de valeur d’environ 18,2 millions d’euros.  

Une baisse de 1 point du taux de marge sur la durée des business plans sur
l’ensemble des Unités Génératrices de Trésorerie du  
Groupe engendrerait un risque de perte de valeur d’environ 11,0 millions
d’euros.  

La valeur nette comptable des écarts d'acquisition et des marques à durée
d'utilité indéfinie se décline ainsi pour les Unités  
Génératrices de Trésorerie les plus significatives :  

Le 13 juin 2018, L’Oréal a pris 49 % du capital de la société tunisienne LIPP
Distribution qui diffuse les marques du Groupe en Tunisie.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Actifs et passifs financiers – Coût de l’endettement  

L’endettement financier net est constitué de l’ensemble  
courants, diminué de la trésorerie et équivalents de  

Le coût de l’endettement financier net est constitué des  
charges et des produits générés par  
constitutifs de l’endettement financier net pendant la  
période, y compris les résultats de couverture de taux  
d’intérêt et de change y afférents. Les instruments dérivés  
en couverture de taux d’intérêt étant pleinement efficaces,  
aucune inefficacité n’impacte le coût de l’endettement.  

Ils sont évalués au coût amorti sur la base d’un taux  

Conformément au principe de comptabilisation des  
financières à taux fixe swappés à taux variable sont  
valorisés au bilan à leur valeur de marché. Les variations  
de valeur qui en résultent sont comptabilisées en coût de  
variations de valeur des swaps de taux attachés.  

La juste valeur des dettes à taux fixe est déterminée par  
actualisation des cash-flows futurs, en retenant les courbes  
de taux d’intérêt obligataire à la clôture, avec prise en  
compte du spread correspondant à la classe de risque du  

La valeur comptable des dettes à taux variable constitue  
une approximation raisonnable de leur juste valeur.  

Les emprunts et dettes financières à moyen et long terme  
sont présentés dans les Passifs non courants. Les emprunts  
et dettes financières à court terme, ainsi que la part  
remboursable à moins d’un an des emprunts et dettes  
financières à moyen et long terme, sont présentés dans les  

La trésorerie et équivalents de trésorerie comprennent des  
liquidités en comptes bancaires, des parts d’OPCVM de  
trésorerie et des placements à court terme, liquides,  
présentant un risque négligeable de changement de  
d’acquisition est inférieure à trois mois.  

Les placements en actions et les liquidités bloquées à plus  
de trois mois sont exclus de la trésorerie et présentés dans  

Les découverts bancaires, assimilés à un financement, sont  
présentés dans les Emprunts et Dettes financières courants.  

Les parts d’OPCVM monétaires sont qualifiées d’actifs  
financiers à la juste valeur par résultat. En conséquence,  
elles sont valorisées au bilan à leur valeur de marché au  
jour de la clôture. Les gains latents ainsi dégagés sont  
enregistrés dans le compte de résultat en Coût de  

La valeur comptable des dépôts bancaires constitue une  
approximation raisonnable de leur juste valeur.  

Les actifs financiers non courants comprennent les titres de  
participation et les prêts et créances financiers qui ont une  

Les titres de participation sont qualifiés d’actifs financiers à  
la juste valeur par résultat global. En conséquence, ils sont  
valorisés à leur juste valeur, et les pertes et gains latents  
sont enregistrés directement en capitaux propres en Autres  

Leur juste valeur est déterminée sur la base du cours de  
Bourse à la date de clôture pour les titres cotés. Pour les  
titres non cotés, en l’absence d’événements particuliers,  
leur coût d’acquisition est considéré comme la meilleure  
estimation possible de la juste valeur.  

Les prêts et créances financiers sont qualifiés d’actifs  
générés par l’activité. Ils sont évalués au coût amorti. Ils  
font l’objet d’une provision pour dépréciation dès qu’il  
existe une indication de perte de valeur.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Le Groupe se finance à moyen terme par des emprunts bancaires, et à court
terme par l’émission de titres négociables à court  
terme en France et de papier commercial aux États-Unis. Aucune de ces dettes
ne comporte de clause de remboursement anticipé  
lié au respect de ratios financiers.  

Analyse de la dette par nature  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Analyse de la dette par maturité  
et 3 726,6 millions d'euros au 31 décembre 2016. Ces lignes de crédit ne sont
assorties d’aucune clause financière de conditionnalité.  

Les flux d’intérêts financiers attendus à fin 2018 comme à fin  
2017 et à fin 2016 sont non significatifs compte tenu de  
l’endettement résiduel au 31 décembre 2018, 2017 et 2016,  
composé de titres négociables à court terme tirés à très court  
terme et à taux d’intérêts négatifs en France, de divers  
localement ainsi que des dettes de location-financement.  

Ces évaluations sont faites sur la base du taux effectif à la fin  
de l’exercice, après prise en compte des instruments de  
couverture et sans renouvellement des dettes arrivant à  
échéance. Les dettes de location-financement ne sont pas  
prises en compte dans ce calcul en raison de leur caractère  

Analyse de la dette par devise  

Répartition de la dette taux fixe – taux variable  
(après prise en compte des instruments de couverture de taux)  

Les taux d’intérêt effectif de la dette, après prise en compte  
des instruments de couverture, s’élèvent à 1,69 % en 2018  
contre 0,94 % en 2017 et 0,68 % en 2016 pour les titres  
0,6 million d’euros au 31 décembre 2018 contre 0,6 million  
d’euros au 31 décembre 2017 et 4,0 millions d’euros au  

Les taux moyens de la dette, après prise en compte des instruments de
couverture, se ventilent comme suit :  

La baisse des taux euro se matérialise désormais par des tirages de titres
négociables à court terme sur base de taux négatifs.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Juste valeur des emprunts et dettes  

La juste valeur des dettes à taux fixe est déterminée pour  
chaque emprunt par actualisation des cash-flows futurs, en  
retenant les courbes de taux d’intérêt obligataire à la clôture  
l’exercice et avec prise en compte du spread  
correspondant à la classe de risque du Groupe.  

La valeur nette comptable des concours bancaires courants  
approximation raisonnable de leur juste valeur.  

Au 31 décembre 2018, la juste valeur des dettes s’élève à  
1 241,8 millions d’euros contre 1 175,0 millions d’euros et  
1 265,3 millions d’euros respectivement au 31 décembre 2017  

Il n’existe pas de dette couverte par des sûretés réelles de  
montants significatifs au 31 décembre 2018, 2017 et 2016.  

Au 31 décembre 2018, L’Oréal et ses filiales ont 3 643,6 millions  
d’euros de lignes de crédit confirmées non utilisées contre  
3 726,6 millions d’euros au 31 décembre 2016. Ces lignes au  
31 décembre 2018 ont une échéance comprise entre 1 an et  

Les comptes à terme à moins de 3 mois à l’origine figurent sur  
la ligne Comptes bancaires et autres disponibilités.  
essentiellement des SICAV monétaires et des fonds communs  
de placement (rémunérés sur la base de l’EONIA). Elles sont  
considérées comme des actifs financiers à la juste valeur par  

Prêts et créances financiers non courants  
respectivement de 8 945,0 millions d'euros, 8 494,6 millions d'euros et 9
091,7 millions d'euros correspond à la valeur boursière des titres sur la base
du cours de Bourse  
correspond à un coût d’entrée de 34,12 €. La participation est évaluée à la
juste valeur par résultat global.  
Cette rubrique comprend pour l’essentiel :  
les investissements stratégiques dans les fonds d’investissement évalués à la
juste valeur par résultat global,  
les titres de nos filiales au Venezuela, déconsolidées depuis le 31 décembre
2015, pour 94,4 millions d'euros entièrement dépréciés.  
En l’absence d’événement particulier, le coût d’acquisition est considéré
comme étant la meilleure estimation possible de la juste valeur.  

Ce poste se décompose comme suit :  

Composante financière de la charge de retraite  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Instruments dérivés et exposition aux risques de marché  

Les instruments dérivés négociés afin de couvrir les risques  
de change et de taux identifiés, sont comptabilisés dans  
les comptes du Groupe selon le principe de la comptabilité  

En matière de risque de change, des contrats à terme et  
des options sont négociés afin de couvrir les transactions  
commerciales comptabilisées au bilan comme couvertures  
de juste valeur et les flux de trésorerie sur opérations  
de flux futurs dont la réalisation est jugée hautement  

Tous les instruments dérivés de couverture de change sont  
comptabilisés au bilan à leur valeur de marché, même  
ceux couvrant les achats et ventes de la période suivante.  
Ainsi la variation de juste valeur de ces instruments de  
couverture est comptabilisée de la façon suivante :  

la variation de la valeur de marché liée aux variations  
de la valeur temps des couvertures à terme est  
accumulé en capitaux propres impacte le résultat à la  
date de réalisation des transactions couvertes ;  

la variation de la valeur de marché liée aux variations  
du cours comptant entre la date de mise en place de la  
couverture et la date de clôture est comptabilisée en  
capitaux propres et le montant accumulé en capitaux  
propres impacte le résultat à la date de réalisation des  

transactions couvertes. Toute inefficacité résiduelle est  

En application de la comptabilité de couverture, l’écart de  
change relatif aux stocks non encore vendus est différé au  
bilan dans les stocks. De même, lorsque les immobilisations  
achetées en devises font l’objet d’une couverture de  
change, elles sont valorisées au bilan sur la base du cours  

Le Groupe peut être amené à couvrir certains  
investissements dans des entreprises étrangères. Les pertes  
ou gains de change relatifs à ces couvertures affectent  
directement les capitaux propres consolidés, dans le poste  

S’agissant du risque de taux, les dettes et prêts financiers à  
taux fixe couverts par des swaps de taux sont valorisés au  
bilan à leur valeur de marché. Les variations de juste valeur  
de ces dettes sont enregistrées dans  
comptabilisation des variations de juste valeur des dérivés  
de couverture attachés. Les dettes et prêts financiers à  
taux variable sont valorisés au coût qui correspond à leur  
valeur de marché. Les swaps ou caps qui les couvrent sont  
valorisés au bilan à leur valeur de marché et les variations  
de valeur sont enregistrées directement en capitaux  
propres sur la ligne Autres éléments du résultat global.  

La juste valeur des instruments dérivés de taux est leur  
valeur de marché. Cette valeur de marché est calculée  
par actualisation des flux futurs au taux d’intérêt en vigueur  

Afin de gérer son exposition aux risques de change et de taux d’intérêt qui
découle de ses opérations courantes, le Groupe utilise  
des instruments dérivés négociés avec des contreparties de premier plan.  

Conformément aux règles du Groupe, ces instruments dérivés de change et de
taux d’intérêt sont mis en place à des fins de  
transactions commerciales comptabilisées au bilan et sur des  
transactions futures ayant un caractère hautement probable.  

La politique du Groupe en matière d’exposition au risque de  
change sur ses opérations commerciales futures est de couvrir  
avant la fin de l’année une part significative du risque de  
change de l’année suivante par des instruments dérivés sur la  
base des budgets d’exploitation de chaque filiale.  

L’ensemble des flux futurs du Groupe en devises fait l’objet de  
prévisions détaillées sur l’horizon de l’année budgétaire à  
venir. Les risques de change mis en évidence sont couverts  
par des achats ou ventes à terme ou par des options, afin de  
réduire au maximum la position de change par devise de  
chaque filiale. La durée d’utilité de ces instruments est en  

adéquation avec les flux de règlement du Groupe. Les  
instruments dérivés de change sont négociés par REGEFI ou,  
de manière exceptionnelle, directement par des filiales du  
Groupe, ces opérations étant soumises au contrôle de REGEFI  
(banque du Groupe). À compter du 31 décembre 2018,  
REGEFI est absorbée par FINVAL, société portant les activités  

trésorerie du Groupe. FINVAL n’a pas  

REGEFI en tant que banque du Groupe était soumise à la  
réglementation EMIR. Ce règlement publié par la Commission  
européenne en septembre 2012 vise à  
marchés de gré à gré vers plus de centralisation, dont les  
principaux enjeux sont l’amélioration de la transparence des  
marchés, la régulation des transactions et la diminution du  
risque systémique grâce à un mécanisme de garantie. FINVAL  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

reste soumise à cette réglementation en tant qu’entreprise  
non financière. Les sociétés du Groupe devant par ailleurs  
emprunter et placer leur trésorerie dans leur propre devise, les  
risques de change générés par la gestion de leur trésorerie  

En raison de la politique de couverture du risque de change  
du Groupe d’une part significative des besoins annuels de  
l’année suivante avant la fin de l’année, la sensibilité du  

résultat aux variations du cours des devises au 31 décembre  
reste marginale. L’impact d’une variation du cours des devises  
sur la réserve de couverture de flux futurs relative au change  

Les instruments financiers dérivés détenus dans un but de  
couverture du risque de change ont tous une maturité  
inférieure à 18 mois à l’origine et se détaillent comme suit :  

Les valeurs de marché par nature de couverture se décomposent comme suit :  

Les couvertures de juste valeur concernent les risques liés à la devise pour
les créances et dettes d’exploitation ainsi que pour les opérations de
placement/financement en  

La juste valeur des instruments dérivés est leur valeur de  

Le Groupe n’a pas de positions en devises significatives non  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les pertes et gains de change constatés sur les charges et  
produits d’exploitation en devises résultant de l’écart entre  

la valorisation au cours du jour de la transaction et le cours  
du jour du règlement, après prise en compte des dérivés  
de couverture, sont affectés directement aux différentes  
lignes de charges et produits concernés.  

Les pertes et gains de change se décomposent comme suit :  

Les transactions libellées en devises sont converties au taux de  
change en vigueur au moment de la transaction.  

Les créances et les dettes libellées en devises sont converties  
au taux de change en vigueur à la clôture. Les écarts de  
afférents aux instruments financiers dérivés, constituent des  
pertes et gains de change :  

la variation de la valeur de marché liée aux variations de  
cours comptant entre la date de mise en place de la  
couverture et la date de réalisation des transactions  
comptabilisée en résultat dans les autres écarts pour  
respectivement - 4,3 millions d’euros, - 8,4 millions d’euros et  
\- 10,9 millions d’euros pour 2018, 2017 et 2016.  

Ces montants sont affectés aux différentes lignes de frais composant le
résultat d’exploitation auxquelles ils se rapportent. La  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Il n’existe pas de trésorerie investie en actions.  

Le Groupe n’avait pas, à fin 2018 comme à fin 2017 et 2016,  
d’instruments de couverture de taux d’intérêt.  

Une hausse des taux d’intérêt de 100 points de base aurait  
un impact direct positif sur le coût de l’endettement financier  
net de + 28,3 millions d’euros au 31 décembre 2018 contre un  
effet direct positif de + 19,1 millions d’euros au 31 décembre  
2017 et un effet direct positif de + 5,4 millions d’euros au  
31 décembre 2016, après prise en compte de la trésorerie, des  
équivalents de trésorerie et des instruments dérivés, et en  
considérant que le montant total de la dette nette/trésorerie  
nette reste stable et que les dettes à taux fixe arrivées à  
échéance sont remplacées par du taux variable.  

L’incidence d’une hausse de 100 points de base des taux  
d’intérêt sur la juste valeur des dettes financières à taux fixe du  
Groupe, après prise en compte des instruments dérivés de  
taux, s’il en existe, peut être estimée à - 0,4 million d’euros au  
31 décembre 2018 contre 0,1 million d’euros au 31 décembre  
2017 et 0,2 million d’euros au 31 décembre 2016.  

Le Groupe privilégie les relations financières avec les banques  
de taille internationale bénéficiant des meilleures notations  
auprès d’agences spécialisées. Dès lors, le Groupe considère  
être faiblement exposé au risque de contrepartie.  

Par ailleurs, les instruments financiers utilisés dans le cadre de  
la gestion des risques de change et de taux sont négociés  
avec des contreparties bancaires internationales de premier  

Le risque de liquidité du Groupe peut être apprécié au travers  
de la dette financière à court terme représentée par l’encours  
de son programme de titres négociables à court terme. Au  
regard du non-renouvellement éventuel de ces concours, le  
Groupe dispose de lignes de crédit confirmées non utilisées de  
3 643,6 millions d’euros au 31 décembre 2018. Ces lignes de  
crédit ne sont assorties d’aucune clause  

La trésorerie disponible est placée, auprès d’organismes  
financiers de premier rang, sous forme d’instruments qui sont  
non spéculatifs et susceptibles d’être mobilisés dans des délais  
très courts. Au 31 décembre 2018, les valeurs mobilières de  
placement comprennent exclusivement des fonds communs  
Sanofi pour une valeur de 8 945,0 millions d’euros (note 9.3.).  
Pour ces actions, la variation du cours de Bourse de l’action  
de plus ou moins 10 % par rapport au cours de 75,66 euros du  
31 décembre 2018 aurait un impact sur les capitaux propres  
consolidés du Groupe de plus ou moins 894,5 millions d’euros  

Un passage significatif ou prolongé au-dessous du cours de  
potentiellement L’Oréal à déprécier son actif par le compte de  
Sanofi pour une valeur de 8 494,6 millions d’euros (note 9.3.).  
Pour ces actions, la variation du cours de Bourse de l’action  
de plus ou moins 10 % par rapport au cours de 71,85 euros du  
31 décembre 2017 aurait un impact sur les capitaux propres  
consolidés du Groupe de plus ou moins 849,5 millions d’euros  
Sanofi pour une valeur de 9 091,7 millions d’euros (note 9.3.).  
Pour ces actions, la variation du cours de Bourse de l’action  
de plus ou moins 10 % par rapport au cours de 76,90 euros du  
31 décembre 2016 aurait un impact sur les capitaux propres  
consolidés du Groupe de plus ou moins 909,2 millions d’euros  

La norme IFRS 7 amendée en 2009 demande de classer les  
actifs et passifs financiers comptabilisés à la juste valeur au  
bilan selon les trois niveaux suivants :  

niveau 1 : instrument coté sur un marché actif ;  

niveau 2 : instrument évalué à partir de techniques de  
valorisation s’appuyant sur des données de marché  

niveau 3 : instrument évalué à partir de techniques de  
valorisation s’appuyant sur des données non observables.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Le tableau ci-dessous donne l’analyse des instruments financiers comptabilisés
en juste valeur au bilan par niveau de hiérarchie.  
TOTAL DES ACTIFS À LA JUSTE VALEUR  
TOTAL DES PASSIFS À LA JUSTE VALEUR  
TOTAL DES ACTIFS À LA JUSTE VALEUR  
TOTAL DES PASSIFS À LA JUSTE VALEUR  
TOTAL DES ACTIFS À LA JUSTE VALEUR  
TOTAL DES PASSIFS À LA JUSTE VALEUR  

Compensation d’actifs et de passifs financiers  

Les actifs et les passifs financiers résultant des opérations de couverture de
change et/ou de taux avec nos contreparties bancaires  
ne sont pas compensés au bilan car il s’agit de contrats FBF (Fédération
Bancaire Française) ou ISDA (International Swaps and  
Derivatives Association) qui ne prévoient pas de compensation hors le cas de
défaillance de l’une des parties contractuelles et ne  
répondent donc pas aux critères de compensation au bilan d’IAS 32.  

Si la compensation des contrats était réalisée par contrepartie bancaire,
l’actif et le passif auraient été minorés de 65,5 millions  
d’euros, 80,1 millions d’euros et 125,4 millions d’euros et respectivement en
2018, 2017 et 2016.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Capitaux propres – Résultat par action  

Le capital se compose de 560 396 652 actions de 0,20 euro au  
31 décembre 2018, suite aux levées d’options de souscription  
à hauteur de 919 474 actions et d’actions gratuites à hauteur  
de 993 765 actions ainsi qu’aux annulations d’actions à  
hauteur de 2 497 814 actions et au Plan d’Actionnariat Salarié  

Le capital se composait de 560 519 088 actions de 0,20 euro  
au 31 décembre 2017, suite aux  

souscription à hauteur de 1 509 576 actions et d’actions  
gratuites à hauteur de 375 actions ainsi qu’aux annulations  
d’actions à hauteur de 2 846 604 actions.  

Le capital se composait de 561 855 741 actions de 0,20 euro  
au 31 décembre 2016, suite aux  
souscription à hauteur de 6 255 actions et d’actions gratuites  
à hauteur de 1 231 570 actions ainsi qu’aux annulations  
d’actions à hauteur de 3 202 500 actions.  

Les actions auto-détenues sont inscrites pour leur coût  
d’acquisition en diminution des capitaux propres. Les  

résultats de cession de ces titres nets d’impôt sont imputés  
directement dans les capitaux propres et ne contribuent  

Le nombre d’actions a évolué de la façon suivante au cours de l’année 2018 :  

Les actions auto-détenues ont évolué de la façon suivante au cours de l’année
2018 :  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Le nombre d’actions a évolué de la façon suivante au cours de l’année 2017 :  

Les actions auto-détenues ont évolué de la façon suivante au cours de l’année
2017 :  

Le nombre d’actions a évolué de la façon suivante au cours de l’année 2016 :  

Les actions auto-détenues ont évolué de la façon suivante au cours de l’année
2016 :  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les tableaux suivants détaillent par nature les mouvements sur ces éléments :  

Titres à la juste valeur par résultat global  
Variations de juste valeur de la période  
Variations de juste valeur constatées en résultat  
Variations de juste valeur de la période  
Perte de valeur constatée en résultat  
Variations de juste valeur constatées en résultat  

Couverture de flux futurs – change  
Variations de juste valeur de la période  
Variations de juste valeur constatées en résultat  

IFRS 9 « Instruments Financiers » (note 1).  

Couverture de flux de trésorerie – taux d'intérêt  
Variations de juste valeur de la période  
Variations de juste valeur constatées en résultat  

Gains et pertes actuariels et effet du plafonnement des actifs  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Le tableau suivant détaille la variation de plus ou moins 10 % de l’euro et du
dollar US contre les autres devises sur la réserve de  
couverture des flux futurs de change et la valeur de marché des instruments de
couverture :  

Effet hausse de 10 % de l’EUR contre toutes les devises du Groupe  
Effet baisse de 10 % de l’EUR contre toutes les devises du Groupe  
Effet hausse de 10 % de l’USD contre les principales devises du Groupe  
Effet baisse de 10 % de l’USD contre les principales devises du Groupe  

Résultat net hors éléments non récurrents –  
part du groupe des activités poursuivies – Résultat par action  

Le calcul des résultats nets par action est établi selon les  

Les résultats nets par action sont obtenus à partir du  
nombre moyen pondéré d’actions en circulation au cours  
de l’exercice, déduction faite du nombre moyen d’actions  
auto-détenues et portées en minoration des capitaux  

Les résultats nets par action dilués prennent en compte le  
les options de souscription et d’achat  
d’actions ainsi que les actions gratuites ayant un effet  
dilutif selon la « méthode du rachat d’actions » : les fonds  
qui seront recueillis lors de l’exercice ou de l’achat sont  
supposés être affectés en priorité au rachat d’actions au  

Réconciliation avec le résultat net des activités poursuivies  

Le résultat net hors éléments non récurrents – part du groupe des activités
poursuivies se réconcilie comme suit avec le résultat net –  

Résultat net – part du groupe des activités poursuivies  
Plus ou moins-values de cessions d’actifs corporels et incorporels  
Dépréciation des actifs corporels et incorporels  
Effet d'impôt sur les éléments non récurrents  
Intérêts minoritaires sur éléments non récurrents  
Effet d'impôt sur les acquisitions et les restructurations internes  
Effet de la baisse de taux aux États-Unis  
Effet de la baisse de taux en France sur l'impôt différé passif lié à la
détention de la participation Sanofi  
Taxe de 3 % sur les dividendes distribués et contributions 2017 exceptionnelle
et additionnelle (1)  
RÉSULTAT NET HORS ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS - PART DU GROUPE DES ACTIVITÉS
POURSUIVIES  

À la suite de l’invalidation de la contribution additionnelle de 3 % par le
Conseil Constitutionnel en octobre 2017, les montants payés sur les exercices
2013 à 2017 ont  
donné lieu à remboursement et versement d’intérêts moratoires. En
contrepartie, une contribution exceptionnelle et une contribution
additionnelle à la contribution  
exceptionnelle ont été instituées par la loi de finance rectificative pour
2017 et sont incluses sur cette ligne.  

Résultat net part du groupe par action  

Les tableaux ci-dessous détaillent le résultat net – part du groupe par action
(hors incidence de l’effet dilutif du dividende majoré,  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Résultat net hors éléments non récurrents par action des activités poursuivies  

Les tableaux ci-dessous détaillent le résultat net hors éléments non
récurrents – part du groupe par action des activités poursuivies  
(hors incidence de l’effet dilutif du dividende majoré, note 11.4.5.) :  

Résultat net hors éléments non récurrents par action  
RÉSULTAT NET HORS ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS DILUÉ PAR ACTION  

Résultat net hors éléments non récurrents par action  
RÉSULTAT NET HORS ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS DILUÉ PAR ACTION  

Résultat net hors éléments non récurrents par action  
RÉSULTAT NET HORS ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS DILUÉ PAR ACTION  

Aucune action ordinaire potentielle n’a été exclue du calcul  
du résultat par action car tous les plans ont un effet dilutif sur  

Résultat net dilué par action avec  

Le tableau suivant reprend le calcul du résultat net dilué par  
action en tenant compte de l’effet de la majoration de 10 %  
du dividende dont bénéficieront pour l’année 2018 les actions  
détenues sous forme nominative depuis le 31 décembre 2016  
et sans interruption de détention jusqu’à la date de paiement  
du dividende 2019. Le nombre de titres éligibles à cette  
majoration de dividende ne peut excéder pour un même  
actionnaire 0,5 % du capital social.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Provisions pour risques et charges – Passifs éventuels et litiges  

Les provisions pour risques et charges sont constituées  
pour faire face à des sorties de ressources probables au  
profit de tiers, sans contrepartie pour le Groupe. Elles  
comprennent notamment des provisions destinées à faire  
face à des coûts de restructuration et à des risques et  
environnementaux et commerciaux liés à l’exploitation tels  
que les ruptures de contrats, les reprises de produits et des  

Elles sont estimées en tenant compte des hypothèses les  
plus probables ou en utilisant des méthodes statistiques,  

Les provisions pour risques et charges sont classées selon  
leur nature en Passifs non courants ou en Passifs courants.  
Les provisions concernant des risques ou litiges devant se  
régler dans les douze mois suivant la clôture ou celles liées  
au cycle normal d’exploitation (i.e. retours produits) sont  
présentées dans les Passifs courants. Les autres provisions  
pour risques et charges sont présentées dans les Passifs  

Provisions pour risques et charges non courantes  
Provisions pour risques et charges courantes  

Ces rubriques comprennent notamment des provisions destinées à faire face à
des risques et litiges de nature fiscale, des risques industriels,
environnementaux et  
commerciaux liés à l’exploitation (ruptures de contrats), des coûts liés au
personnel, les titres mis en équivalence lorsque la quote-part de l’actif net
est négative, ainsi que  
les risques liés aux enquêtes des autorités de contrôle de la concurrence
(note 12.2.2.a et b).  
Fin décembre 2017, L’Oréal et certaines de ses filiales en France ont reçu des
propositions de rectification au titre de l’année 2014 concernant
principalement l’impôt sur  
les sociétés. L’Oréal, après avoir pris avis de ses conseils fiscaux, conteste
ces rectifications et entend utiliser les voies de recours prévues pour
assurer sa défense. La  
Sur l’exercice 2018, L’Oréal a reconsidéré l’évaluation de ses risques sur le
Brésil notamment concernant l’IPI (voir notes 12.1.2 et 12.2.1.)  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Variations de la période des provisions pour risques et charges  
Autres provisions pour risques et charges  

Concerne pour l’essentiel des variations de change.  
Ces chiffres se répartissent comme suit :  

Dont litige IPI en dotation pour 46,9 millions d'euros et reprise sans coût
pour 114,3 millions d’euros en exploitation et 14,8 millions d'euros en  

Pour l’exercice 2017, la variation s’analysait comme suit :  
Autres provisions pour risques et charges  

Concerne pour l’essentiel des variations de change ainsi que 67,1 millions
d'euros correspondant au litige IPI avec l’administration au Brésil (note
12.2.1.)  
Ces chiffres se répartissent comme suit :  

Pour l’exercice 2016, la variation s’analysait comme suit :  
Autres provisions pour risques et charges  

Concerne pour l’essentiel des variations de change, des variations de
périmètre ainsi que 58,4 millions d'euros correspondant au litige IPI avec
l’administration au Brésil  
Ces chiffres se répartissent comme suit :  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Passifs éventuels et litiges en cours significatifs  

L’Oréal est impliqué dans les litiges significatifs exposés ci-après :  

Brésil – Remise en cause de l’assiette de la taxe indirecte IPI  

En janvier 2015, le décret 8.393/2015 a établi que les sociétés  
commerciales au Brésil deviennent redevables de la taxe indirecte  
IPI sur certains produits à compter du 1er mai 2015. L’Oréal conteste  
les fondements juridiques de ce décret et son application. Sur la  
base de l’évolution des positions de place et de l’évolution  
favorable de l’opinion de ses conseils, L’Oréal reconnaît depuis le  
1er janvier 2018 l’IPI collecté en revenus et la provision constituée a,  
en conséquence, été reprise sur 2018.  
L’Oréal a reçu des notifications de redressement concernant la  
taxe indirecte IPI pour les années 2008 et 2011 à 2015 pour un  
montant total actualisé des intérêts et pénalités de 683,7 millions  
d’euros. L’Administration fiscale brésilienne remet en cause le prix  
de cession de l’usine à l’affaire commerciale comme base de  
calcul de l’assiette de l’IPI. L’Oréal, après avoir pris avis de ses  
conseils fiscaux, estime que les arguments de l’Administration  
notifications. L’Oréal continue son recours juridique auprès des  
Compte tenu des évolutions défavorables des décisions des  
instances administratives sur ce même sujet pour d’autres groupes  
brésiliens, L’Oréal a provisionné partiellement ce risque en prenant  
en considération une assiette de la taxe basée sur la moyenne des  
prix pratiqués par ses filiales et non sur la totalité de son chiffre  
d’affaires envers les tiers (voir notes 12.1.1. et 12.1.2.).  

Inde – Remise en cause des dépenses de publicité, marketing  

L’Oréal a reçu plusieurs notifications de redressement pour les  
exercices 2007/08 à 2014/15 concernant principalement  
déductibilité fiscale des dépenses de publicité, marketing et  
promotion pour un montant actualisé des intérêts et pénalités de  
136,9 millions d’euros. L’Oréal, après avoir pris avis de ses conseils  
fiscaux, conteste ces notifications et continue son recours juridique  
auprès des instances administratives et judiciaires.  

Des procédures amiables ont été engagées auprès des  
Administrations fiscales italiennes, françaises et espagnoles en vue  
d’éliminer la double imposition consécutive à des désaccords  

Les autorités nationales de la concurrence de plusieurs pays  
d’Europe ont initié des enquêtes visant notamment le secteur des  

en Espagne, la décision de première instance a été contestée  
en appel puis devant la Cour de Cassation et ensuite devant le  
Constitutionnel a rejeté le recours formé par L’Oréal España  
pour atteinte aux droits fondamentaux de la défense. La  
décision de la Cour de Cassation devient ainsi définitive.  
conformément aux critères retenus par la Cour de Cassation et  
23 millions d’euros qui a été payé le 5 juillet 2018 ;  

en Grèce, dans sa décision rendue le 4 octobre 2017, l’Autorité  
de la Concurrence grecque a condamné L’Oréal Hellas à une  
amende de 2,6 millions d’euros pour pratiques anti  
concurrentielles pour des faits remontant à 2005-2006. L’Oréal  
Hellas réfute d’avoir participé à une entente illicite avec  
d’autres fabricants de cosmétiques de luxe. La totalité du  
montant de l’amende a été provisionnée. La cour d’appel  
administrative grecque a annulé cette condamnation  
5 novembre 2018. L’Autorité de la Concurrence grecque a la  
possibilité de se pourvoir contre cette décision d’annulation.  

Pour ce qui concerne la France, la décision de première instance  
Concurrence française dans le secteur des produits d’hygiène et  
de soin pour le corps pour des faits remontant au début des  
années 2000 et une amende de 189,5 millions d’euros a été  
prononcée contre L’Oréal S.A. Par arrêt du 27 octobre 2016, la  
Cour d’Appel de Paris a confirmé cette décision.  
L’Oréal réfute toute accusation d’entente avec ses concurrents, et  
regrette qu’il n’ait pas été tenu compte du caractère hautement  
concurrentiel du marché français des produits d’hygiène et de soin  
pour le corps comme en témoigne le nombre d’industriels et de  
distributeurs en présence, le large choix de produits offerts aux  
L’Oréal a formé un pourvoi en cassation. La Cour de Cassation  
devrait rendre sa décision durant le 1er semestre 2019.  
Il est rappelé que l’appel et le pourvoi en cassation n’étant pas  
suspensifs, l’amende qui avait été provisionnée fin 2014 a été  
Au 31 décembre 2018, la provision a été maintenue au passif et le  
règlement constaté en Autres actifs courants.  

Tous les contentieux encore en cours à fin 2018 sont provisionnés à  
hauteur de 189,5 millions d’euros au 31 décembre 2018 contre  
212,3 millions d’euros au 31 décembre 2017 et 214,4 millions  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Ils s’élèvent à 2 582,1 millions d’euros au 31 décembre 2018,  
2 840,4 millions d’euros au 31 décembre 2016 dont :  

512,4 millions d’euros à moins d’un an au 31 décembre  
2018, contre 475,5 millions d’euros au 31 décembre 2017 et  
536,8 millions d’euros au 31 décembre 2016 ;  

Les lignes de crédit confirmées figurent en note 9.1.10.  

Il n’existe actuellement aucun autre fait exceptionnel ni affaire contentieuse
risquant d’affecter significativement les résultats, la situation  
financière, le patrimoine ou l’activité de la Société et du Groupe L’Oréal.  

1 422,8 millions d’euros de 1 à 5 ans au 31 décembre 2018,  
contre 1 222,0 millions d’euros au 31 décembre 2017 et  
1 372,8 millions d’euros au 31 décembre 2016 ;  

646,9 millions d’euros à plus de 5 ans au 31 décembre  
2018, contre 687,5 millions d’euros au 31 décembre 2017 et  
930,8 millions d’euros au 31 décembre 2016.  

Les autres engagements hors bilan significatifs ont été identifiés et
chiffrés. Ils sont pour l’essentiel à moins d’un an et se détaillent  
Obligations d'achats dans le cadre de contrats d'approvisionnement  

Il s’agit essentiellement de garanties données à des administrations ou sur
des prêts consentis à des tiers partenaires du Groupe, ainsi que l’engagement
net pris envers la  
Fondation L’Oréal pour son programme pluriannuel.  
Malgré leur caractère stratégique, chacun de ces investissements pris
individuellement n’est pas d’un montant significatif, à l’échelle du Groupe,
pour justifier une  

Le Groupe veille à analyser l’évolution des règlements et des lois relatifs à
la protection de l’environnement et n’anticipe pas pour le  
futur d’incidence significative sur l’activité, la situation financière, les
résultats ou le patrimoine du Groupe.  

Les risques identifiés au 31 décembre 2018 n’ont pas de caractère
significatif.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Transactions avec les entreprises associées (Parties liées)  

Les sociétés mises en équivalence comprennent uniquement des co-entreprises.  

Les comptes consolidés incluent des opérations effectuées entre le Groupe et
des sociétés qui sont consolidées par mise en  
équivalence, considérées comme des parties liées. Les principales transactions
et soldes avec les parties liées se présentent comme  

Les créances et dettes inscrites au bilan relatives aux parties liées sont les
suivantes :  

Ventes de biens et de services  

Parties liées ayant une influence notable sur le Groupe  

L’Oréal a été informé que les membres du groupe familial Bettencourt Meyers,
ainsi que M. Jean-Paul Agon pour 100 actions, ont  
représentant 33,065 % du capital et des droits de vote de la Société à la date
de l’engagement.  

Ces engagements de conservation ont été conclus en application des articles
787 B et 885 bis du Code général des impôts pour  
une durée de deux ans renouvelable tacitement par périodes d’un an. Ils ne
comportent aucun droit préférentiel de cession ou  
d’acquisition en faveur des signataires et ne sont pas constitutifs d’une
action de concert vis-à-vis de la Société.  

Il n’existe pas en 2018, d’opération significative conclue avec un membre des
organes de direction ou un actionnaire ayant une  
influence notable sur le Groupe en dehors de l’opération décrite ci-dessus.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
et membres de leurs réseaux pris en charge par le Groupe  
Services autres que la certification des comptes (1)  

Concerne pour l’essentiel des audits d’acquisitions.  
Services autres que la certification des comptes (1)  

Concerne pour l’essentiel des audits d’acquisitions/cession.  

Aucun événement significatif n’est intervenu entre la date de clôture et la
date d’arrêté des comptes consolidés par le Conseil  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES AU 31 DÉCEMBRE 2018  

LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES AU 31 DÉCEMBRE 2018  
Beautylux International Cosmetics (Shanghai) Co. Ltd  
BOLD Business Opportunities for L’Oréal Development  
Canan Kozmetik Sanayi Ve Ticaret A.S.  
Compagnie Thermale Hôtelière et Financière (CTHF)  
Gemey Paris – Maybelline New York  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES AU 31 DÉCEMBRE 2018  
L’Oréal Brasil Comercial de Cosméticos Ltda  
L’Oréal Brasil Pesquisas e Inovacao Ltda  
L’Oréal Brasil-Licenciamentos Empresariais, Cosmeticos e Perfumes Ltda  
L’Oréal Mexico Servicios S.A. de C.V.  
L’Oréal Produktion Deutschland GmbH & Co. Kg  
L’Oréal South Africa Holdings (Proprietary) Limited  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
L’Oréal Türkiye Kozmetik Sanayi Ve Ticaret Anonim Sirketi  
Lancôme Parfums et Beauté & Cie  
Logo-Bau GmbH & Co Gründstücksverwaltungs KG  
Shanghai L’Oréal International Trading Co. Ltd  
Société Hydrominérale de La Roche-Posay (SHRP)  
Yichang Tianmei International Cosmetics Co. Ltd  
LISTE DES SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES AU 31 DÉCEMBRE 2018  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS  

SOCIÉTÉS CONSOLIDÉES PAR MISE EN ÉQUIVALENCE  

Exercice clos le 31 décembre 2018  

À l’Assemblée Générale de la Société L’Oréal,  

En exécution de la mission qui nous a été confiée par l’Assemblée Générale,
nous avons effectué l’audit des comptes consolidés  
de la Société L’Oréal relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2018, tels
qu’ils sont joints au présent Rapport.  

Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS
tel qu’adopté dans l’Union européenne, réguliers et  
sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice
écoulé ainsi que de la situation financière et du  
patrimoine, à la fin de l’exercice, de l’ensemble constitué par les personnes
et entités comprises dans la consolidation.  

L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre Rapport au
Comité d’Audit.  

Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel
applicables en France. Nous estimons que les éléments  
que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre
opinion.  

Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées
dans la partie « Responsabilités des Commissaires  
aux Comptes relatives à l’audit des comptes consolidés » du présent Rapport.  

Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles
d’indépendance qui nous sont applicables, sur la période du  
1er janvier 2018 à la date d’émission de notre Rapport, et notamment nous
n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5,  
paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014 ou par le code de déontologie de
la profession de Commissaire aux Comptes.  

Justification des appréciations – Points clés de l’audit  

En application des dispositions des articles L. 823-9 et R.823-7 du Code de
commerce relatives à la justification de nos  
appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit
relatifs aux risques d’anomalies significatives qui, selon  
notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des
comptes consolidés de l’exercice, ainsi que les réponses  
que nous avons apportées face à ces risques.  

Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des
comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la  
formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion
sur des éléments de ces comptes consolidés pris  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS  

Nous avons examiné les modalités de mises en œuvre de ces tests de  
Nous avons notamment apprécié la qualité du processus d’élaboration et  
d’approbation des budgets et des prévisions par la Direction et le caractère  
raisonnable des principales estimations, et plus particulièrement :  
Voir note 7.1 « Écarts d’acquisition », note 7.2 « Autres Immobilisations
incorporelles », note 7.3 « Tests de dépréciation des actifs incorporels » et
note 4  
« Autres produits et charges opérationnels » de l’annexe aux comptes
consolidés  
Au 31 décembre 2018, la valeur nette comptable des écarts d’acquisition et  
autres immobilisations incorporelles inscrite dans les comptes consolidés  
s’élève à 12 684 millions d’euros, soit 33 % des actifs. Ces actifs sont  
essentiellement composés des écarts d’acquisition et des marques à durée de  
vie indéfinie non amorties, comptabilisés lors des regroupements  
Le Groupe a l’obligation de s’assurer, lorsqu’un événement défavorable  
intervient, et au moins une fois par an, que la valeur comptable de ces actifs  
n’est pas supérieure à leur valeur recouvrable et ne présente pas de risque de  
perte de valeur (test de dépréciation).  
Les valeurs recouvrables de chaque unité génératrice de trésorerie (UGT) sont  
déterminées à partir des projections actualisées des flux de trésorerie futurs  
d’exploitation sur une durée de 10 ans (période nécessaire au positionnement  
stratégique d’une acquisition) et d’une valeur terminale. Les principales  
hypothèses prises en compte dans l’évaluation de la valeur recouvrable  

la cohérence des projections des chiffres d’affaires et taux de marge par  
rapport aux performances passées du Groupe et au contexte économique  
et financier dans lequel le Groupe opère ;  
la corroboration des taux de croissance retenus avec les analyses de  
performance du marché cosmétique mondial, en tenant compte des  
spécificités des marchés locaux et canaux de distribution dans lesquels le  
les taux d’actualisation appliqués aux flux de trésorerie futurs en comparant  
les paramètres les composant avec des références externes, avec l’aide de  
les analyses de sensibilité de la valeur recouvrable par rapport aux  
principales hypothèses clés retenues présentées par la Direction dans la  
note 7.3 de l’annexe aux comptes consolidés et par rapport à nos propres  

la progression des chiffres d’affaires et taux de marge ;  
un taux de croissance à l’infini pour le calcul de la valeur terminale, et  
des taux d’actualisation fondés sur le coût moyen pondéré du capital,  
ajustés d’une prime de risque pays si nécessaire.  

Les tests de dépréciation réalisés n’ont pas conduit à constater de perte de  
Nous avons considéré que l’évaluation de ces actifs constitue un point clé de  
notre audit en raison de leur poids relatif dans les comptes consolidés et  
parce que la détermination de leur valeur recouvrable implique un recours  
important au jugement de la Direction dans la détermination des projections  
de flux de trésorerie futurs et des principales hypothèses retenues.  

Afin d’identifier et d’obtenir une compréhension de l’ensemble des litiges et
des  
passifs existants ainsi que des éléments de jugement s’y rapportant, nous nous  
sommes entretenus, à tous les niveaux de l’organisation, en France et à  
l’étranger, avec la Direction Générale du Groupe, la Direction Juridique, la  
Direction fiscale et les Directions locales concernées. Nous avons corroboré
la  
liste des litiges identifiés avec :  

Évaluation des provisions pour risques et charges et des passifs éventuels  
Voir note 12 « Provisions pour risques et charges – Passifs éventuels et
litiges en cours significatifs », de l’annexe aux comptes consolidés  
Le Groupe est exposé à différents risques liés à la marche des affaires,  
notamment des risques de nature fiscale, des risques industriels,  
environnementaux et commerciaux liés à l’exploitation (hormis provisions  
pour retour de produits), des coûts liés au personnel, ainsi que des risques  
liés aux enquêtes des autorités de contrôle de la concurrence, provisionnés à  
hauteur de 999 millions d’euros au 31 décembre 2018.  
Lorsque le montant ou l’échéance peuvent être estimés avec suffisamment de  
fiabilité, ces risques sont provisionnés. Dans le cas contraire, le Groupe  
présente une information sur les passifs éventuels dans les notes annexes aux  
Les passifs éventuels et litiges en cours significatifs indiqués dans la  
note 12.2.1 exposent par ailleurs la situation de contentieux fiscaux au
Brésil  
Ces risques fiscaux s’élèvent respectivement à 684 et 137 millions d’euros,  
La détermination et l’évaluation des provisions pour risques et charges  
comptabilisées constituent un point clé de l’audit compte tenu :  

Nous avons évalué la qualité des estimations de la Direction en comparant sur  
les dernières années, les montants payés avec les montants antérieurement  
Concernant les principaux litiges pour lesquels une provision est constituée,  
nous avons, avec l’aide de nos propres experts, réalisé les procédures  

la cartographie des risques du Groupe présentée par la Direction Juridique  
les informations fournies par les principaux cabinets d’avocats du Groupe  

du degré élevé de jugement requis de la Direction pour déterminer les  
risques devant faire l’objet d’une provision et pour évaluer avec  
suffisamment de fiabilité les montants à provisionner ;  
de l’incidence potentiellement significative de ces provisions sur le résultat  

nous avons examiné les éléments de procédure et/ou les avis juridiques ou  
techniques rendus par des cabinets d’avocats ou d’experts externes choisis  
par la Direction afin d’apprécier le bien-fondé d’une provision ;  
nous avons fait, sur la base des éléments qui nous ont été communiqués,  
une revue critique des fourchettes d’estimation de risques déterminées par  
les cabinets d’avocats du Groupe et nous avons vérifié que les évaluations  
retenues par la Direction se situent dans ces fourchettes ;  
lorsque cela était pertinent, nous avons vérifié la permanence des  

Concernant les passifs éventuels, nous avons, avec l’aide de nos propres  
experts, examiné les éléments de procédure et/ou les avis juridiques ou  
techniques rendus par des cabinets d’avocats ou d’experts externes choisis  
par la Direction afin d’apprécier le bien-fondé d’une absence de provision.  
Nous avons vérifié que les informations données dans les notes annexes aux  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS  

Reconnaissance du chiffre d’affaires – estimation des éléments portés en
déduction du chiffre d’affaires  
Voir note 3 « Principes Comptables – Chiffre d’affaires », de l’annexe aux
comptes consolidés  
Le chiffre d’affaires du Groupe est présenté net des retours de produits et
des  
remises, ristournes et autres avantages accordés aux distributeurs ou  
consommateurs (tels que la coopération commerciale, les coupons, les  
escomptes et les programmes de fidélisation).  
Ces différentes minorations du chiffre d’affaires sont comptabilisées  
simultanément à la reconnaissance des ventes sur la base notamment des  
données statistiques issues de l’expérience passée et des conditions  
Nous avons considéré que leur estimation à la clôture de l’exercice est  
complexe (diversité des accords contractuels et des conditions commerciales  
prévalant sur les différents marchés du Groupe), sensible (le chiffre
d’affaires  
est un indicateur clé dans l’évaluation de la performance du Groupe et de sa  
Direction) et qu’elle impacte les comptes de manière significative.  
Elle constitue donc un point clé de l’audit, compte tenu du risque que les  
retours de produits, remises, ristournes et autres avantages accordés aux  
clients (distributeurs ou consommateurs) ne soient pas recensés de façon  
exhaustive et/ou correctement évalués, et que le chiffre d’affaires net ne
soit,  
par conséquent, pas évalué correctement et/ou sur la bonne période.  

Nous avons évalué le caractère approprié des principes comptables du Groupe  
relatifs à la comptabilisation des retours de produits, remises, ristournes et
autres  
avantages accordés aux clients, eu égard au référentiel IFRS.  
Nous avons pris connaissance du dispositif de Contrôle Interne mis en place  
dans les entités commerciales du Groupe, permettant d’évaluer et de  
comptabiliser les éléments de minorations de chiffre d’affaires, notamment à  
la clôture, et nous avons testé, par échantillonnage, les principaux contrôles  
Des tests substantifs ont par ailleurs été réalisés sur des échantillons  
représentatifs, afin de vérifier la correcte estimation des retours de
produits et  
des avantages accordés aux clients. Ces tests ont notamment consisté à :  

apprécier le caractère approprié des méthodes d’évaluation, en particulier,  
par une revue critique des hypothèses retenues, le contrôle de la  
permanence des méthodes et l’analyse du débouclage des provisions de  
approcher les données statistiques issues de l’expérience passée et les  
conditions contractuelles aux données figurant dans les systèmes  
d’information dédiés à la gestion des conditions commerciales ;  
vérifier le calcul des charges correspondantes (incluant l’engagement  
résiduel à la clôture), leur enregistrement en comptabilité et leur  

Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel
applicables en France, aux vérifications  
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations
relatives au Groupe, données dans le Rapport de  

Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur
concordance avec les comptes consolidés.  

Nous attestons que la déclaration consolidée de performance extra-financière
prévue par l’article L. 225-102-1 du Code de  
commerce figure dans les informations relatives au groupe données dans le
Rapport de Gestion, étant précisé que, conformément  
aux dispositions de l’article L. 823-10 de ce code, les informations contenues
dans cette déclaration n’ont pas fait l’objet de notre  
part de vérifications de sincérité ou de concordance avec les comptes
consolidés et doivent faire l’objet d’un Rapport par un  

Informations résultant d’autres obligations légales et réglementaires  

Nous avons été nommés Commissaires aux Comptes de la Société L’Oréal par
l’Assemblée Générale du 29 avril 2004.  

Au 31 décembre 2018, les cabinets PricewaterhouseCoopers Audit et Deloitte &
Associés étaient dans la 15e année de leur mission  

Responsabilités de la Direction et des personnes constituant le gouvernement
d’entreprise  

Il appartient à la direction d’établir des comptes consolidés présentant une
image fidèle conformément au référentiel IFRS tel  
qu’adopté dans l’Union européenne ainsi que de mettre en place le Contrôle
Interne qu’elle estime nécessaire à l’établissement de  
comptes consolidés ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.  

Lors de l’établissement des comptes consolidés, il incombe à la Direction
d’évaluer la capacité de la Société à poursuivre son  
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations
nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et  
d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il
est prévu de liquider la Société ou de cesser son activité.  

Il incombe au Comité d’Audit de suivre le processus d’élaboration de
l’information financière et de suivre l’efficacité des systèmes  
de Contrôle Interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de
l’Audit Interne, en ce qui concerne les procédures  
relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et
financière.  

Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’Administration.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS  

Responsabilités des Commissaires aux Comptes relatives à l’audit des comptes
consolidés  

Il nous appartient d’établir un Rapport sur les comptes consolidés. Notre
objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les  
comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies
significatives. L’assurance raisonnable correspond à  
un niveau élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé
conformément aux normes d’exercice professionnel permet  
de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies
peuvent provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont  
considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre
à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en  
cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes
prennent en se fondant sur ceux-ci.  

Comme précisé par l’article L. 823-10-1 du Code de commerce, notre mission de
certification des comptes ne consiste pas à  
garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.  

Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice
professionnel applicables en France, le Commissaire aux  
Comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre
:  

il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des
anomalies significatives, que celles-ci proviennent de  
fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit
face à ces risques, et recueille des éléments qu’il  
estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-
détection d’une anomalie significative provenant d’une  
fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une
erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la  
falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le
contournement du Contrôle Interne ;  

il prend connaissance du Contrôle Interne pertinent pour l’audit afin de
définir des procédures d’audit appropriées en la  
circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du
Contrôle Interne ;  

il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le
caractère raisonnable des estimations comptables  
faites par la Direction, ainsi que les informations les concernant fournies
dans les comptes consolidés ;  

il apprécie le caractère approprié de l’application par la Direction de la
convention comptable de continuité d’exploitation et,  
selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude
significative liée à des événements ou à des circonstances  
susceptibles de mettre en cause la capacité de la Société à poursuivre son
exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les  
éléments collectés jusqu’à la date de son Rapport, étant toutefois rappelé que
des circonstances ou événements ultérieurs  
pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à
l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention  
des lecteurs de son Rapport sur les informations fournies dans les comptes
consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces  
informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une
certification avec réserve ou un refus de certifier ;  

il apprécie la présentation d’ensemble des comptes consolidés et évalue si les
comptes consolidés reflètent les opérations et  
événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;  

concernant l’information financière des personnes ou entités comprises dans le
périmètre de consolidation, il collecte des  
éléments qu’il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur
les comptes consolidés. Il est responsable de la  
direction, de la supervision et de la réalisation de l’audit des comptes
consolidés ainsi que de l’opinion exprimée sur ces comptes.  

Nous remettons au Comité d’Audit un Rapport qui présente notamment l’étendue
des travaux d’audit et le programme de travail  
mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons
également à sa connaissance, le cas échéant, les  
faiblesses significatives du Contrôle Interne que nous avons identifiées pour
ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration  
et au traitement de l’information comptable et financière.  

Parmi les éléments communiqués dans le Rapport au Comité d’Audit, figurent les
risques d’anomalies significatives que nous  
jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes consolidés de
l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés  
de l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent Rapport.  

Nous fournissons également au Comité d’Audit la déclaration prévue par
l’article 6 du règlement (UE) n° 537/2014 confirmant notre  
indépendance, au sens des Règles applicables en France telles qu’elles sont
fixées notamment par les articles L. 822-10 à L. 822-14  
du Code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de
Commissaire aux Comptes. Le cas échéant, nous nous  
entretenons avec le Comité d’Audit des risques pesant sur notre indépendance
et des mesures de sauvegarde appliquées.  

À Neuilly-sur-Seine et Paris-La Défense, le 18 février 2019  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Dépenses et charges visées à l’article 223  

Factures émises et reçues non réglées à la  
date de clôture de l’exercice et dont le terme  
Comptes sur les comptes annuels 333  

Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel tel que
prévu par l’article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les comptes sociaux détaillés dans ce chapitre  
sont ceux de L’Oréal S.A. Ils font état de la situation financière  
de la Société mère stricto sensu. Ils n’intègrent pas les comptes  
des filiales du Groupe, par opposition aux comptes consolidés.  

Les éléments relatifs aux comptes sociaux présents  
dans le Rapport de Gestion du Conseil d’Administration  
sont intégrés dans ce chapitre. Les pages concernées sont :  
le tableau des principales variations et franchissements de seuil  
des titres de participation dans les filiales,  
celui des résultats financiers sur cinq ans ainsi que le montant  
des dépenses et charges prévues à l’article 223 quater  
du Code général des impôts et le tableau des factures émises et reçues  
non réglées à la date de clôture de l'exercice et dont le terme est échu  
prévu par les articles L. 441-6-1 et D. 441-4 du Code de commerce.  
Le Rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes sociaux  
Reprise de provisions et transferts de charges  
Achats consommés et variation de stocks  
Dotations/reprises nettes sur provisions et transferts de charges  
Participation des salariés aux résultats de l’entreprise  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

En millions d’euros (en valeurs nettes)  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

annulation de 2 497 814 actions auto-détenues.  

La variation des capitaux propres s’analyse comme suit :  

Solde au 31 décembre 2015 avant affectation du résultat  
Dividendes distribués au titre de l’exercice 2015  
Solde au 31 décembre 2016 avant affectation du résultat  
Changement de méthode comptable au 1er janvier 2017 (1)  
Solde au 1er janvier 2017 avant affectation du résultat  
Dividendes distribués au titre de l’exercice 2016  
Solde au 1er janvier 2018 avant affectation du résultat  
Dividendes distribués au titre de l’exercice 2017  

Première application du règlement n° 2015-05 de l’ANC relatif aux instruments
financiers à terme et aux opérations de couverture (voir note 1).  

Le montant porté en réserves correspondant aux dividendes  
non versés en raison de la détention par L’Oréal d’une partie  
de ses propres titres ainsi que les mouvements intervenus entre  
le 1er janvier et la date de paiement du dividende, sur les plans  
stock-options et le nombre définitif d’actions éligibles au  
dividende majoré, s’élève à - 0,7 million d’euros en 2018,  
contre 9,9 millions d’euros en 2017 et 14,2 millions d’euros  

Les provisions réglementées sont principalement constituées  
des amortissements dérogatoires s’élevant au 31 décembre  
2018 à 64,2 millions d’euros contre 88,8 millions d’euros au  

Les plans d’options de souscription d’actions et d’attribution  
d’actions gratuites sont détaillés en note 17.  

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Dotations aux provisions (nettes des reprises)  
Plus ou moins values de cessions d’immobilisations  
Autre opération sans incidence sur la trésorerie (1)  
Variation du besoin en fonds de roulement d’exploitation  
Flux de trésorerie provenant de l’exploitation  
Flux de trésorerie affectés aux investissements  
Flux de trésorerie provenant des opérations de financement  
Trésorerie acquise ou cédée dans la période  

Principalement constitué par la valeur des actions gratuites acquises relative
aux plans 2012 et 2013, arrivés à échéance respectivement en 2016 et 2017.  

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Accroissement ou allégement de la dette future  

Opérations avec les entreprises et les parties liées  

Options de souscription ou d’achat d’actions -  

Le 2 mai 2018, L’Oréal a annoncé l’acquisition de 100 % de  
Nanda Co. Ltd., l’affaire coréenne de maquillage et de mode  
lifestyle fondée par Kim So-Hee à Séoul en 2004. L’acquisition a  
été finalisée le 20 juin 2018 après l’approbation des autorités  

Le 30 juin 2018 à minuit, la société Gemey Maybelline Garnier  
a fait apport à titre de fusion de l’ensemble de son actif,  
moyennant la prise en charge de l’intégralité de son passif à la  
Société L’Oréal avec effet rétroactif au 1er janvier 2018.  

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Les comptes annuels de la Société sont établis conformément  
aux dispositions légales et réglementaires françaises (Plan  

Changement de méthode comptable appliquée au  
1er janvier 2017 : Règlement ANC 2015-05 relatif aux  
instruments financiers à terme et aux opérations de  

Ce règlement prévoit notamment que :  

les résultats des couvertures sont présentés au même  
niveau du compte de résultat que les éléments couverts,  
selon l’application du principe de symétrie ;  

les primes d’option et les reports/déports doivent impacter  
le résultat en même temps que l’élément couvert ;  

la position globale de change se calcule devise par devise,  
inclut les éléments ayant une date d’échéance comprise  
dans le même exercice comptable et exclut les opérations  
de couverture et les éléments qu’elle couvre ;  

le résultat latent relatif aux positions ouvertes isolées est  
comptabilisé en Écarts de conversion ;  

une provision pour risque de change est comptabilisée en  

Ce changement a entraîné une diminution des capitaux  
propres d’ouverture au 1er janvier 2017 de 4,7 millions d’euros  
nets d’impôt, en contrepartie de l’augmentation des écarts de  
conversion actifs de 104,9 millions d’euros, de l’augmentation  
de la créance d’impôt sur les sociétés de 2,5 millions d’euros,  
l’augmentation des écarts de conversion passif de  
11,8 millions d’euros et de l’augmentation de la provision pour  
pertes de change de 100,3 millions d’euros.  

Il est constitué des ventes de marchandises, nettes des retours  
effectués auprès de la distribution et des remises et ristournes  
accordées, ainsi que des prestations de services y compris les  

Les dépenses engagées pour faire connaître et assurer la  
promotion des produits auprès des clients ou des  
consommateurs sont comptabilisées en charges de l’exercice  
au cours duquel les prestations sont réalisées.  

Les frais de recherche et développement sont comptabilisés  
en charges de la période au cours de laquelle ils sont  

La Société a opté pour le régime fiscal des groupes. Les filiales  
françaises, comprises dans le périmètre de l’intégration fiscale,  
comptabilisent dans leurs comptes une charge d’impôt sur la  
base de leurs résultats fiscaux propres.  

L’Oréal, en tant que tête d’intégration, comptabilise en produit  
d’impôt d’intégration fiscale la différence entre la somme des  
impôts des filiales et l’impôt dû au titre du résultat d’ensemble.  

Les immobilisations incorporelles sont inscrites au bilan à leur  
coût d’acquisition, y compris frais d’acquisition.  

En application du règlement n° 2015-06 de l’ANC, les malis  
techniques de fusion ont été affectés aux actifs sous-jacents  
reclassés au 1er janvier 2016 dans des  
comptes dédiés et amortis le cas échéant.  

Les marques acquises sont valorisées selon une approche  
multicritère tenant compte de leur notoriété et de  

L’application du règlement n° 2004- 06 sur les actifs a conduit  
à identifier certaines marques comme étant amortissables en  
fonction de leur durée prévisionnelle d’utilisation.  

Les marques non amortissables font l’objet, au moins une fois  
par an, de tests de perte de valeur sur la base du modèle  
constatation d’une dépréciation. Les frais de premier dépôt de  

l’acquisition ; ce qui peut conduire à  

Les brevets sont amortis sur une période de 2 à 10 ans.  

Les fonds commerciaux ne sont pas amortis et font l’objet de  
dépréciation dès lors que les cash-flows futurs actualisés ne  
permettent pas de supporter leur valeur comptable.  

Les logiciels de valeur significative sont amortis linéairement  
sur la durée de vie probable d’utilisation, généralement  
comprise entre 5 et 7 ans, et donnent lieu à l’enregistrement  
d’un amortissement dérogatoire sur 12 mois.  
habituellement sur des durées n’excédant pas 20 ans.  

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Les immobilisations corporelles sont enregistrées à leur coût  

Les durées d’amortissement sont les suivantes :  

Les comptes clients et autres créances sont enregistrés à leur  
dépréciation en fonction du degré de leur irrécouvrabilité.  

L’amortissement pratiqué, qu’il soit linéaire ou dégressif, est  
équivalent à un amortissement calculé sur  
équipements industriels, les amortissements sont calculés sur  
une base linéaire de 10 ans, l’excédent étant considéré  

réelle du bien. Par exception, pour  

Ils sont comptabilisés au bilan à leur coût d’acquisition hors  

Leur valeur est examinée annuellement, par référence à leur  
valeur d’utilité qui tient compte notamment de la rentabilité  
actuelle et prévisionnelle de la filiale concernée et de la  
quote-part de capitaux propres détenue. Une dépréciation  
est, le cas échéant, constatée si la valeur d’utilité devient  

Les prêts et créances sont évalués à leur valeur nominale. Les  
prêts et créances libellés en devises sont convertis au cours de  
change en vigueur à la clôture. Ces éléments sont, si  
nécessaire, dépréciés pour les ramener à leur valeur d’utilité à  
la date de clôture de l’exercice.  

Les titres, enregistrés à leur coût d’achat, sont évalués en fin  
d’exercice à leur valeur probable de négociation.  

Les actions propres détenues, qui sont spécifiquement  
affectées à l’attribution au profit des salariés d’options d’achat  
d’actions et d’actions gratuites, sont enregistrées dans les  

Le prix d’attribution des options est déterminé sans décote.  
Dès lors que les actions sont achetées à un cours inférieur au  
prix d’attribution, aucune dépréciation n’est appliquée. En  
revanche, dans le cas d’une baisse du cours de Bourse, une  
dépréciation est constituée ; elle est calculée par différence  
entre la valeur nette comptable des titres et le cours moyen de  
Bourse du dernier mois précédant la date de clôture.  

Une provision pour risques et charges relative aux actions  
propres affectées au plan d’actions gratuites pour la part  
relative aux salariés de L’Oréal S.A. est reconnue au fur et à  
affectées au plan d’actions gratuites relatives aux salariés des  
filiales du Groupe sont dépréciées en totalité, mais la charge  
correspondante sera supportée pour l’essentiel par les filiales  
faire face à des sorties de  
ressources probables au profit de tiers, sans contrepartie pour  
la Société. Elles concernent principalement des risques et  
participations…) ainsi que des risques avec les administrations  

Les actions propres acquises dans le cadre de programmes  
de rachat d’actions en vue d’annulation sont comptabilisées  

Elles sont estimées en tenant compte des hypothèses les plus  
probables ou en utilisant des méthodes statistiques selon la  

En fin d’exercice, les autres titres immobilisés sont comparés à  
leur valeur probable de négociation et dépréciés, si  

Les stocks sont évalués au coût moyen pondéré.  

Les stocks obsolètes et à rotation lente font l’objet d’une  
dépréciation, en fonction de leur valeur nette de réalisation  
probable évaluée sur la base de données historiques et  

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en devises et couverture du risque  

L'ensemble des créances et des dettes libellées en devises est  
converti au cours de change en vigueur à la clôture de  

Des instruments de couverture de change sont négociés afin  
de couvrir les transactions commerciales comptabilisées au  
bilan et les opérations futures ayant un caractère hautement  
probable. Les pertes et gains générés par ces instruments sont  
comptabilisés de façon symétrique aux éléments couverts,  
dans le même agrégat de résultat. Les primes d’option et les  

Les instruments dérivés qui n’entrent pas dans une relation de  
couverture sont qualifiés de position ouverte isolée. Ils sont  
comptabilisés à leur juste valeur au bilan, en contrepartie d’un  
compte d’« Écart de conversion ».  

Les variations de change des opérations d’exploitation  
enregistrées au bilan et des instruments de couverture s’y  
rattachant sont également comptabilisées au bilan en « Écart  

Les écarts de conversion donnent lieu à la constitution d’une  
provision lorsqu’il apparaît une perte de change potentielle au  
travers d’une position globale de change, calculée devise par  
devise. La position globale de change exclut les variations de  
change des instruments de couverture et des éléments  

Le gain potentiel tel qu’il ressort de la position globale de  
change ne fait pas l’objet de comptabilisation d’un produit  
dans le compte de résultat, conformément aux normes  

S’agissant des opérations d’exploitation prévisionnelles de  
couvertures dont le résultat n’aura d’incidence que sur  
l’exercice au cours duquel seront comptabilisées  

S’agissant des couvertures de taux, les résultats dégagés par  
les swaps et les caps de taux d’intérêt qui couvrent des  
éléments du passif financier sont comptabilisés de manière  
symétrique aux résultats sur les dettes couvertes au prorata  

L’Oréal S.A. participe, selon les lois et usages, à différents  
régimes de retraite, d’aménagement de fin de carrière ainsi  
qu’à des régimes accordant d’autres avantages aux salariés  
et retraités. Les mandataires sociaux sont assimilés à des  
salariés pour tout élément accessoire lié à leur rémunération,  
et relèvent, à ce titre, des mêmes régimes.  

Ces engagements font l’objet d’une couverture financière  
progressivement des fonds alimentés par les primes versées.  
Ces primes sont incluses dans les charges de l’exercice en  
engagements est la méthode rétrospective avec projection du  
salaire de fin de carrière. Elle tient compte de l’ancienneté, de  
l’espérance de vie, du taux de rotation du personnel par  
catégorie ainsi que des hypothèses économiques telles que  

Ces engagements nets de fonds investis n’ont pas fait l’objet  

Depuis 2004, les engagements au titre des médailles du travail  
ne sont plus inclus en engagement hors bilan mais font l’objet  
d’une provision sur la base d’une évaluation actuarielle.  

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L’évolution des ventes de marchandises en 2017 provient de la fusion avec la
société LaScad et de la mise en place au 1er juillet 2017 de location-gérance
du fonds de  
commerce de la société Gemey Maybelline Garnier.  
Le 30 juin 2018 à minuit, la société Gemey Maybelline Garnier a fait apport à
titre de fusion de l’ensemble de son actif, moyennant la prise en charge de
l’intégralité de son  
passif à la Société L’Oréal avec effet rétroactif au 1er janvier 2018.  
Inclut la facturation des redevances de technologie.  
1 467,6 millions d’euros en 2016.  

Ce poste comprend principalement les redevances de marques, ainsi que les
gains de change d’exploitation, classés en Autres  
produits depuis le 1er janvier 2017 en application du règlement n° 2015-05 de
l’ANC.  

L’effectif moyen se ventile de la façon suivante :  

Dont une variation en 2017 de 411 relative à la fusion rétroactive de LaScad
au 1er juillet 2017 et la location-gérance de Gemey Maybelline Garnier au 1er
juillet 2017.  
Dont une variation en 2018 du personnel de Gemey Maybelline Garnier en année
complète, suite à la fusion avec la Société L’Oréal au 30 juin à minuit
rétroactive au  

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Les dotations aux amortissements et provisions d’exploitation se détaillent de
la façon suivante :  

En 2016, correspond à la dépréciation du fond commercial de Clarisonic.  

Les produits financiers nets comprennent les éléments suivants :  
Produits des autres créances et valeurs mobilières de placement  
Charges d’intérêts sur emprunts et dettes financières  

Comprend principalement la valeur nette comptable des actions gratuites
acquises et relative aux plans 2012 et 2013, venus à échéance en 2016 et 2017.
Ces montants  
sont à mettre en regard de la reprise de dépréciation des actions propres.  

Les dotations aux provisions, nettes des reprises et transferts de charges
concernent principalement :  
Provisions pour risques et charges à caractère financier  

En 2018 concerne principalement la dépréciation des titres Atelier Cologne et
L’Oréal Argentine.  
En 2016, concerne la dépréciation des titres Magic pour 218,8 millions
d'euros.  

Le résultat exceptionnel s’élève à - 57,0 millions d‘euros en 2018, contre -
62,2 millions en 2017 et 5,8 millions en 2016.  

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Les impôts sur les bénéfices s’analysent ainsi :  
Impôt sur le résultat exceptionnel et la participation des salariés  

En 2018, le produit d’impôt comptabilisé par L’Oréal tient  
compte d’un boni d’intégration fiscale de 56,0 millions d’euros.  

En 2017, le produit d’impôt comptabilisé par L’Oréal tient  
compte d’un produit de 184,3 millions d’euros (hors intérêts  
moratoires) au titre de la taxe additionnelle de 3 % sur les  
dividendes, suite à la réclamation effectuée sur les exercices  
2013 à 2017, net de la charge versée en juin 2017 pour  
55,7 millions d’euros, ainsi que d’un boni d’intégration fiscale  
contributions exceptionnelle et additionnelle de 30 % du  
d’affaires supérieur à 3 milliards, s’élevant à 51,2 millions  

En 2016, le produit d’impôt comptabilisé par L’Oréal tient  
compte de la taxe additionnelle de 3 % sur les dividendes pour  

52,3 millions d’euros ainsi que d’un boni d’intégration fiscale  
de 173,1 millions d’euros. Il inclut également un produit de  
effectuées pour la restitution de la quote-part de frais et  
charges ayant grevé certaines distributions perçues par des  
sociétés intégrées en provenance de sociétés établies dans  

Le Crédit d’Impôt Compétitivité Emploi (CICE) est comptabilisé  
en diminution des charges de personnel pour un montant de  
5,8 millions d’euros contre 6,4 millions d’euros en 2017 et  
rémunérations éligibles versées au titre de 2018 (contre 6 % en  
2016 et 7 % en 2017). Le CICE a été affecté aux investissements  

Accroissement ou allégement de la dette future d’impôts  

Les chiffres ont été calculés en tenant compte de  
contribution sociale de 3,3 % majorant l’impôt sur les sociétés  
aux taux normal et réduit, et de la baisse des taux d’impôt à  
Charges déduites (ou produits imposés) fiscalement  
Réserve spéciale des plus-values à long terme.  

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L’ensemble des frais engagés en 2018, dans le cadre de l’activité Recherche
s’élève à 923,3 millions d’euros contre 895,0 millions  
d’euros en 2017 et 858,1 millions d’euros en 2016.  

En 2018, l’augmentation des fonds commerciaux est liée à l’acquisition de
ModiFace et Nanda Co.  
En 2017, l’augmentation des fonds commerciaux est liée à l’acquisition de
CeraVe.  
Les autres mouvements proviennent principalement de la fusion de Gemey
Maybelline Garnier et du reclassement des immobilisations en cours.  

Pour les immobilisations corporelles et incorporelles, la dotation annuelle
aux amortissements 2018 s’élève :  

à 110,7 millions d’euros en linéaire ;  

à 1,1 million d’euros en dégressif ;  

à 5,3 millions d’euros en exceptionnel.  

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Bilan incluant les immobilisations en Crédit-Bail  

Valeur de ces biens au moment de la signature des contrats.  
Dotations de l’exercice et dotations cumulées qui auraient été enregistrées
pour ces biens s’ils avaient été acquis – Mode d’amortissement linéaire sur 20
ans.  

L’augmentation concerne principalement le rachat des titres de Nanda Co Ltd.  
Le Conseil d’Administration du 8 février 2018 a approuvé le rachat d’actions
L’Oréal pour un montant maximum de 500 millions d'euros. Le plan de rachat
s’est terminé fin  
Comprend principalement les dépôts de collatéral versés à la banque du Groupe.
Le dépôt a été remboursé fin 2018 en raison de la fusion-absorption de la
banque du  
Groupe au 31 décembre 2018 par la Société portant les activités de trésorerie
du Groupe.  
Les autres mouvements proviennent principalement de la fusion de la société
Gemey Maybelline Garnier.  

La liste des filiales et participations est présentée à la fin des comptes
sociaux.  

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Ce poste se décompose comme suit :  

Les actions propres de L’Oréal, acquises dans le cadre de  
plans d’actions gratuites, au profit des salariés, représentaient  
une valeur nette de 89,3 millions d’euros au 31 décembre  

Au cours de l’année 2018, il a été procédé à des attributions  
suite à la mise en place d’un plan d’actionnariat salarié.  

Les options d’achat devenues caduques au 31 décembre  
2018 représentent 771 125 actions, pour une valeur brute  
(égale à la valeur nette) de 56,5 millions d’euros.  

Fin 2018, la valeur boursière globale des actions propres  
s’élève à 157,5 millions d’euros au cours moyen du mois de  

décembre et à 155,2 millions d’euros au cours de la clôture du  

Fin 2017, la valeur boursière globale des actions propres  
s’élève à 144,7 millions d’euros au cours moyen du mois de  
décembre et à 142,6 millions d’euros au cours de la clôture du  

Fin 2016, la valeur boursière globale des actions propres  
s’élève à 294,2 millions d’euros au cours moyen du mois de  
décembre et à 304,7 millions d’euros au cours de la clôture du  

Prêts et créances rattachées à des participations  

Dont créance d’impôt sur les sociétés pour 94,9 millions d'euros, ainsi que
l’amende payée à l’Autorité de la Concurrence le 28 avril 2015 de 189,5
millions d'euros.  

Les produits à recevoir rattachés aux postes de créances s’analysent comme
suit :  

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Options de souscription ou d’achat d’actions - Actions gratuites  

Options de souscription ou d’achat d’actions  

Le tableau ci-après récapitule les données relatives aux plans d’options en
vigueur au 31 décembre 2018 :  

Tous ces plans ont une période d’exercice de 5 ans et ne comportent pas de
conditions de performance, à l’exception du plan du  

Les conditions de performance pour ces plans sont définitivement réalisées.  

Le tableau ci-après récapitule les données relatives aux plans d’actions
gratuites.  

S’agissant de l’attribution conditionnelle d’actions, les plans  
prévoient une période d’acquisition de 4 ans au terme de  
laquelle l’acquisition est effective et définitive, sous réserve du  
respect des conditions du plan. Au terme de cette période  
d’acquisition, s’ajoute une période de conservation de 2 ans  
pour les résidents français, pendant laquelle les actions sont  
incessibles, pour les plans antérieurs au 1er janvier 2016.  

Les conditions de performance concernent :  

Pour les plans du 17 avril 2018, 20 avril 2017, du 20 avril  
2016, du 22 avril 2015 :  

à hauteur de 50 % des actions attribuées, la croissance  
du chiffre d’affaires cosmétique comparable des  
exercices 2019, 2020 et 2021 pour le plan de 2018, des  
exercices 2018, 2019 et 2020 pour le plan de 2017, des  
exercices 2017, 2018 et 2019 pour le plan de 2016, et des  
exercices 2016, 2017 et 2018 pour le plan de 2015, par  
rapport à celle d’un panel de concurrents ;  

à hauteur de 50 % des actions attribuées, l’évolution sur  
la même période du résultat d’exploitation consolidé du  

Le calcul s’effectuera à partir de la moyenne arithmétique des  
performances des exercices 2019, 2020, 2021 pour le plan  
2018, des exercices 2018, 2019 et 2020 pour le plan de 2017,  
des exercices 2017, 2018 et 2019 pour le plan de 2016 et des  
exercices 2016, 2017, 2018 pour le plan de 2015, et l’utilisation  

pourcentage de performance atteint. Aucune condition de  
performance ne s’applique jusqu’à un talon de 200 actions.  
ont été définitivement attribués par l’émission respectivement  
2017 et 993 765 actions le 18 avril 2018.  

Au 31 décembre 2018, les conditions de performances ont été  
supposées réalisées, à l’exception du plan de 22 avril 2015  
pour lequel la charge a été revue sur la base du barème  
fonction du meilleur estimé à date du  
pourcentage de performance atteint à l’issue du plan.  

Une convention de refacturation du coût des actions gratuites  
a été mise en place entre L’Oréal SA et les filiales concernées  
pour les plans 2012 et 2013.  

En juin 2018, les salariés du Groupe ont pu souscrire à un Plan  
d’Actionnariat selon une formule classique avec décote et  

Le prix de souscription a été fixé à 162,52 euros, correspondant  
à 80 % de la moyenne des cours de Bourse de l’action lors des  
Président-Directeur Général fixant les dates de la période de  
souscription du 4 juin au 18 juin 2018 au cours de laquelle  
423 916 actions ont été souscrites. Ce chiffre ne tient pas  
compte de la souscription réservée à un Trustee de droit  
anglais, dans le cadre d’un Share Incentive Plan mis en place  
au bénéfice des collaborateurs du Groupe au Royaume Uni,  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

dont le nombre d’actions finalisé en novembre 2018 s’élève à  
français, des actions ont été offertes  
gratuitement à la souscription en fonction de leur apport  
personnel dans le plan avec un maximum de 4 actions  

Pour les salariés des autres pays, des actions ont été offertes  
via un plan d’attribution d’actions gratuites assorti d’une  

condition de présence du salarié et en fonction de l’apport  
personnel dans le plan avec un maximum de 4 actions  
offertes pour 10 actions souscrites. Les actions seront  
attribuées aux salariés le 25 juillet 2023 sous réserve de leur  
présence dans le Groupe à cette date.  

L’augmentation de capital a eu lieu le 24 juillet 2018 à hauteur  

Une amende de 189,5 millions d'euros a été prononcée contre L’Oréal SA, suite
à la décision rendue en première instance par l’Autorité de la Concurrence le
18 décembre  
2014\. L’Oréal a fait appel de cette décision. Par arrêt du 27 octobre 2016,
la Cour d’Appel de Paris a confirmé cette décision. L’Oréal a formé un pourvoi
en cassation. La  
cour de cassation doit rendre sa décision durant le premier semestre 2019. Il
est rappelé que l’appel et le pourvoi n’étant pas suspensifs, l’amende qui
avait été  
provisionnée fin 2014 a été payée le 28 avril 2015. La provision a été
maintenue au passif et le règlement constaté en « Autres actifs circulants »
(note 16).  
Cette rubrique comprend notamment des provisions destinées à faire face à des
risques avec les administrations, des risques commerciaux et financiers et des
risques liés  

La variation des provisions pour risques et charges a affecté en 2018 les
différents niveaux de résultat comme suit :  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

L’Oréal se finance à moyen terme par des emprunts bancaires  
et à court terme par l’émission de titres négociables à court  
terme en France. Le montant du programme s’élève à  
4 000 millions d’euros. Aucune de ces dettes ne comporte de  
clause de remboursement anticipé lié au respect de ratios  

La liquidité sur les émissions de titres négociables à court  
terme est assurée par des lignes de crédit confirmées non  
utilisées qui s’élèvent à 3 644 millions d’euros au 31 décembre  
3 727 millions d’euros au 31 décembre 2016.  

Le total des emprunts et dettes financières s’analyse de la façon suivante :  
Concours bancaires et Financement auprès de la centrale de trésorerie du
Groupe  

TAUX D’INTÉRÊT EFFECTIF ET TAUX MOYEN DE LA DETTE  

La baisse des taux euro se matérialise désormais par des tirages de titres
négociables à court terme sur base de taux négatifs.  

Ainsi pour 2018, le taux moyen des titres négociables à court terme en euros
s’élève à - 0,45 %, contre - 0,42 % en 2017 et - 0,33 % en  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

La dette à plus d’un an correspond aux clauses de Earn-Out sur les
acquisitions.  

Les charges à payer relatives aux dettes fournisseurs et autres passifs
circulants s’analysent comme suit :  

La revalorisation des créances et dettes en devises au cours de change du 31
décembre, ainsi que la prise en compte des  
instruments financiers, ont donné lieu à la comptabilisation des écarts de
conversion suivants :  

La position globale de change, calculée devise par devise, fait ressortir une
perte latente de 44,9 millions d’euros au 31 décembre  
2018\. Cette perte a été comptabilisée. Au 31 décembre 2017, la position
globale de change faisait ressortir une perte latente de  
31,4 millions d’euros contre une perte latente de 8,2 millions d’euros au 31
décembre 2016.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Les instruments financiers dérivés de change se détaillent comme suit :  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Opérations avec les entreprises et les parties liées  

Il n’existe pas d’opération significative avec les parties liées non conclue à
des conditions normales de marché.  

Les engagements en matière de location simple s’élèvent à 64,5 millions
d’euros à moins d’un an, à 236,2 millions d’euros de 1 à  
5 ans et à 105,2 millions d’euros à plus de 5 ans.  

La ventilation des engagements en matière de crédit-bail est fournie en note
13.  

Les lignes de crédit confirmées figurent en note 19.  

Les autres engagements hors bilan se détaillent comme suit :  
Engagements en matière de retraite et avantages assimilés (1)  

Le taux d’actualisation retenu en 2018 pour l’évaluation des engagements est
de 1,75 % pour les régimes allouant un capital et de 2,00 % pour les régimes
allouant une  
rente, comparés respectivement à 1,50 % et 1,75 % en 2017, et à 1,50 % et 2,00
% en 2016.  
Une convention de mutualisation du passif social a été mise en œuvre en 2004.
Cette convention conduit à répartir entre les sociétés françaises du Groupe
les  
engagements et à organiser leur financement au prorata de leur masse salariale
respective (personnalisée par régime) de telle sorte que les sociétés soient
solidaires pour  
l’exécution desdits engagements dans la limite des fonds collectifs
constitués.  
Cette ligne comprend les cautions et garanties diverses dont 1 774,8 millions
d'euros au 31 décembre 2018, pour le compte des filiales directes et
indirectes, contre  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Dans le cadre normal de ses activités, L’Oréal est impliqué dans des actions
judiciaires et est soumis à des contrôles fiscaux,  
douaniers et administratifs. La Société constitue une provision lorsqu’un
risque est identifié et qu’une estimation de son coût est  

Il n’existe aucun fait exceptionnel, ni affaire contentieuse risquant
d’affecter significativement et avec une probabilité sérieuse, les  
résultats, la situation financière, le patrimoine ou l’activité de la Société.  

Variation du besoin en fonds de roulement d’exploitation  

La variation du besoin en fonds de roulement d’exploitation se ventile de la
manière suivante :  

Cette ligne inclut principalement les flux liés aux instruments  
financiers, classés en Valeurs Mobilières de Placement, ainsi  
que ceux liés aux dépôts de collatéral versés à la banque du  
Groupe classés en Immobilisations Financières. Le dépôt a été  

remboursé fin 2018 en raison de la fusion-absorption de la  
banque du Groupe au 31 décembre 2018 par la Société  
portant les activités de trésorerie du Groupe.  

La trésorerie à la clôture s’analyse de la manière suivante :  
Concours bancaires et Financement auprès de la centrale de trésorerie du
Groupe (note 19)  

Le montant des honoraires des Commissaires aux Comptes figure dans la note 15
des comptes consolidés du Groupe.  

Aucun événement significatif n’est intervenu entre la date de clôture et la
date d’arrêté des comptes par le Conseil  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

TABLEAU LISTE DES FILIALES ET PARTICIPATIONS AU 31 DÉCEMBRE 2018 (EN MILLIERS
D'EUROS)  

A. Principales filiales françaises (Plus de 50 % du capital détenu)  
Gemey Paris - Maybelline New York  
Lancôme Parfums & Beauté & Cie  
B. Principales participations françaises (Moins de 50 % du capital détenu)  

Y compris les résultats distribués par les SNC, et Sociétés Civiles, non
intégrés fiscalement.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

A. Principales filiales étrangères (Plus de 50 % du capital détenu)  
L'Oréal Korea Ltd (Corée du Sud)  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
B. Principales participations étrangères (Moins de 50 % du capital détenu)  

Pour les filiales et participations étrangères, le capital, les réserves et le
report à nouveau ont été convertis en milliers d'euros en utilisant les taux
de clôture, les bénéfices ou  
pertes ont été convertis au taux moyen.  
Il est précisé que la liste des sociétés ci-dessus présente un caractère
incomplet.  

Données de la sous-consolidation de la filiale L'Oréal USA Inc.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

AUTRES ÉLÉMENTS RELATIFS AUX ÉTATS FINANCIERS DE L’ORÉAL S.A.  

RENSEIGNEMENTS GLOBAUX SUR TOUTES LES FILIALES ET PARTICIPATIONS  

Valeur comptable des titres détenus :  

Montant des prêts et avances accordés  
Montant des cautions et avals donnés  

AUTRES ÉLÉMENTS RELATIFS AUX ÉTATS FINANCIERS  

DÉPENSES ET CHARGES VISÉES À L’ARTICLE 223 QUATER DU CGI  

Il est précisé que le montant global des dépenses et charges visées à
l’article 223 quater du Code général des impôts et le montant  
de l’impôt applicable en raison de ces dépenses et charges s’élèvent à :  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
AUTRES ÉLÉMENTS RELATIFS AUX ÉTATS FINANCIERS DE L’ORÉAL S.A.  

FACTURES ÉMISES ET REÇUES NON RÉGLÉES À LA DATE DE CLÔTURE DE  
L’EXERCICE ET DONT LE TERME EST ÉCHU  

Conformément à la loi de modernisation de l’économie du 4 août 2008 et aux
articles consécutifs L. 441-6-1 et D. 441-4 du Code de  
commerce, la décomposition des factures émises et reçues non réglées au 31
décembre 2018 et dont le terme est échu est la  

ANNEXE 4-1 À L'ARTICLE A 441-2  

Factures reçues et émises non réglées à la date de clôture de l'exercice dont
le terme est échu (tableau prévu au de l'article  

Article D441 I-1° : factures reçues non réglées à la date de clôture  
de l'exercice dont le terme est échu  

Article D441 I-2° : factures émises non réglées à la date de clôture  
de l'exercice dont le terme est échu  

(B) Factures exclues du (A) relatives à des dettes et créances litigieuses ou
non comptabilisées  

(C) Délais de paiement de référence utilisés (contractuel ou délai légal -
article L. 441 ou article L. 443 du Code de commerce)  

(A) Tranches de retard de paiement  

délais légaux : fin de mois 45 jours  

délais légaux : fin de mois 45 jours  

Dont montant des factures échues envers les sociétés du Groupe L’Oréal (intra-
groupe) :  
Les paiements intra-groupe ont dû être exceptionnellement suspendus en fin
d’année en raison de la fusion-absorption de la banque interne L’Oréal  
avec la société portant les activités de trésorerie du Groupe.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

N.B : Ce chiffre d’affaires comprend les ventes de marchandises nettes des
ristournes accordées, ainsi que les prestations de  
services et les redevances de technologie.  

SOCIÉTÉ L’ORÉAL (À L’EXCLUSION DE SES FILIALES)  

En millions d’euros (sauf pour le résultat par action qui est en Euros)  

I. Situation financière en fin d’exercice  

II. Résultat global des opérations effectuées  
b) Bénéfice avant impôts, amortissements, provisions et reprises  
(y compris provision pour investissement et réserve de participation)  

III. Résultat des opérations réduit à une seule action  
a) Bénéfice après impôt et participation,  
mais avant dotations aux amortissements et provisions  
c) Dividende versé à chaque action  
b) Montant de la masse salariale  
c) Montant versé au titre des avantages sociaux  
au plan d’actionnariat salarié, ainsi que l’annulation de 2 497 814 actions
auto-détenues.  
Le dividende sera proposé à l’Assemblée Générale des actionnaires du 18 avril
2019.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
TITRES DE PARTICIPATION (PRINCIPALES VARIATIONS ET FRANCHISSEMENTS DE SEUILS)  

(principales variations et franchissement de seuil > à 5 %)  
Thermes de Saint Gervais Les Bains le Fayet  

Exercice clos le 31 décembre 2018  

En exécution de la mission qui nous a été confiée par l’Assemblée Générale,
nous avons effectué l’audit des comptes annuels de la  
Société L’Oréal relatifs à l’exercice clos le 31 décembre 2018, tels qu’ils
sont joints au présent Rapport.  

Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et
principes comptables français, réguliers et sincères et  
donnent une image fidèle du résultat des opérations de l’exercice écoulé ainsi
que de la situation financière et du patrimoine de la  
Société à la fin de cet exercice.  

L’opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre Rapport au
Comité d’Audit.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS  

Nous avons effectué notre audit selon les normes d’exercice professionnel
applicables en France. Nous estimons que les éléments  
que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre
opinion.  

Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées
dans la partie « Responsabilités des Commissaires  
aux Comptes relatives à l’audit des comptes annuels » du présent Rapport.  

Nous avons réalisé notre mission d’audit dans le respect des règles
d’indépendance qui nous sont applicables, sur la période du  
1er janvier 2018 à la date d’émission de notre Rapport, et notamment nous
n’avons pas fourni de services interdits par l’article 5,  
paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014 ou par le code de déontologie de
la profession de Commissaire aux Comptes.  

Justification des appréciations – Points clés de l’audit  

En application des dispositions des articles L. 823-9 et R. 823-7 du Code de
commerce relatives à la justification de nos  
appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l’audit
relatifs aux risques d’anomalies significatives qui, selon  
notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l’audit des
comptes annuels de l’exercice, ainsi que les réponses que  
nous avons apportées face à ces risques.  

Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le contexte de l’audit des
comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation  
de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n’exprimons pas d’opinion sur des
éléments de ces comptes annuels pris isolément.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS  
Voir note 1.7 « Titres de participation », note 14 « Immobilisations
financières » et note 30 « Liste des filiales et des participations »  

Au 31 décembre 2018, les titres de participation sont inscrits au bilan pour  
une valeur nette comptable de 10 294 millions d’euros, soit 62 % du total  
actif. Ils sont comptabilisés à leur date d’entrée au coût d’acquisition hors  
Une dépréciation est constatée si la valeur d’utilité des titres devient
inférieure  
Comme indiqué dans la note 1.7 des notes annexes aux comptes annuels, leur  
valeur est examinée annuellement, par référence à leur valeur d’utilité qui
tient  
compte notamment de la rentabilité actuelle et prévisionnelle de la filiale  
concernée et de la quote-part de capitaux propres détenue.  
L’estimation de la valeur d’utilité de ces titres requiert l’exercice du
jugement  
de la Direction dans la détermination des projections de flux de trésorerie  
futurs et des principales hypothèses retenues.  
Compte tenu du poids des titres de participation au bilan et des incertitudes  
inhérentes à certains éléments dont la réalisation des prévisions entrant dans  
l’évaluation de la valeur d’utilité, nous avons considéré l’évaluation des
titres  
de participation comme un point clé de notre audit présentant un risque  

Reconnaissance du chiffre d’affaires – estimation des éléments portés en
déduction du chiffre d’affaires  
Voir notes 1.1 « Principes Comptables – Chiffre d’affaires » et 2 « Chiffre
d’affaires »  

Le chiffre d’affaires marchandises de la Société est présenté net des retours  
de produits, remises et ristournes accordées.  
Ces différentes minorations du chiffre d’affaires sont comptabilisées  
simultanément à la reconnaissance des ventes sur la base notamment des  
données statistiques issues de l’expérience passée et des conditions  
Nous avons considéré que leur estimation à la clôture de l’exercice est  
complexe (diversité des accords contractuels et des conditions commerciales  
prévalant sur les différents marchés du Groupe), sensible (le chiffre
d’affaires  
est un indicateur clé dans l’évaluation de la performance de la Société et de  
sa Direction) et qu’elle impacte les comptes de manière significative.  
Elle constitue donc un point clé de l’audit, compte tenu du risque que les  
remises, ristournes et autres avantages accordés aux clients (distributeurs ou  
consommateurs) ne soient pas recensés de façon exhaustive et/ou  
correctement évalués et que le chiffre d’affaires net ne soit, par conséquent,  
pas évalué correctement et/ou sur la bonne période.  

Nous avons examiné les modalités mises en œuvre par la Direction pour  
estimer la valeur d’utilité des titres de participation.  
Nos travaux ont principalement consisté à vérifier, sur la base des  
informations qui nous ont été communiquées, que l’estimation de ces valeurs  
déterminées par la Direction est fondée sur une justification appropriée de la  
méthode d’évaluation et des éléments chiffrés utilisés et selon les titres  

pour les évaluations reposant sur des données historiques, comparer les  
données utilisées dans la réalisation des tests de dépréciation des titres de  
participation, avec les données comptables extraites des comptes annuels  
pour les évaluations reposant sur une estimation de la valeur d’utilité :  

apprécier la cohérence des projections des chiffres d’affaires et taux de  
marge, par rapport aux performances passées et au contexte  
corroborer les taux de croissance retenus avec les analyses de  
performance du marché cosmétique mondial, en tenant compte des  
spécificités des marchés locaux et canaux de distribution dans lesquels  
apprécier les taux d’actualisation appliqués aux flux de trésorerie futurs  
en comparant les paramètres les composant avec des références  
externes, avec l’aide de nos experts en évaluation.  

Nous avons évalué le caractère approprié des principes comptables de la  
Société, relatifs à la comptabilisation des retours de produits, remises,  
ristournes et autres avantages accordés aux clients, eu égard aux règles et  
Nous avons pris connaissance du dispositif de Contrôle Interne mis en place  
au sein de la Société, permettant d’évaluer et comptabiliser les éléments de  
minorations du chiffre d’affaires, notamment à la clôture, et nous avons
testé,  
par échantillonnage, les principaux contrôles de ce dispositif.  
Des tests substantifs ont par ailleurs été réalisés sur des échantillons  
représentatifs afin de vérifier la correcte estimation des retours de produits
et  
Ces tests ont notamment consisté à :  

apprécier le caractère approprié des méthodes d’évaluation, en particulier,  
par une revue critique des hypothèses retenues, le contrôle de la  
permanence des méthodes et l’analyse du débouclage des provisions de  
rapprocher les données statistiques issues de l’expérience passée et les  
conditions contractuelles aux données figurant dans les systèmes  
d’information dédiés à la gestion des conditions commerciales ;  
vérifier le calcul des charges correspondantes (incluant l’engagement  
résiduel à la clôture), leur enregistrement en comptabilité et leur  

Nous avons également procédé, conformément aux normes d’exercice professionnel
applicables en France, aux vérifications  
spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.  

Informations données dans le Rapport de Gestion et dans les autres documents
sur la situation financière et  
les comptes annuels adressés aux actionnaires  

Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la sincérité et la concordance
avec les comptes annuels des informations données  
dans le Rapport de Gestion du Conseil d’Administration et dans les autres
documents sur la situation financière et les comptes  

Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels
des informations relatives aux délais de paiement  
mentionnées à l’article D. 441-4 du Code de commerce.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS  

Nous attestons de l’existence, dans la section du Rapport de Gestion du
Conseil d’Administration consacrée au gouvernement  
d’entreprise, des informations requises par les articles L. 225-37-3 et L.
225-37-4 du Code de commerce.  

Concernant les informations fournies en application des dispositions de
l’article L. 225-37-3 du Code de commerce sur les  
rémunérations et avantages versés aux mandataires sociaux ainsi que sur les
engagements consentis en leur faveur, nous avons  
vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à
l’établissement de ces comptes et, le cas échéant,  
avec les éléments recueillis par votre société auprès des sociétés contrôlant
votre société ou contrôlées par elle. Sur la base de ces  
travaux, nous attestons l’exactitude et la sincérité de ces informations.  

Concernant les informations relatives aux éléments que votre société a
considéré susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre  
publique d’achat ou d’échange, fournies en application des dispositions de
l’article L. 225-37-5 du Code de commerce, nous avons  
vérifié leur conformité avec les documents dont elles sont issues et qui nous
ont été communiqués. Sur la base de ces travaux, nous  
n’avons pas d’observation à formuler sur ces informations.  

En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses
informations relatives aux prises de participation et de contrôle  
et à l’identité des détenteurs du capital ou des droits de vote vous ont été
communiquées dans le Rapport de Gestion.  

Informations résultant d’autres obligations légales et réglementaires  

Nous avons été nommés Commissaires aux Comptes de la Société L’Oréal par
l’Assemblée Générale du 29 avril 2004 pour les deux  
cabinets, PricewaterhouseCoopers Audit et Deloitte & Associés.  

Au 31 décembre 2018, les cabinets PricewaterhouseCoopers Audit et Deloitte &
Associés étaient dans la 15e année de leur mission  

Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement
d’entreprise relatives aux  

Il appartient à la direction d’établir des comptes annuels présentant une
image fidèle conformément aux règles et principes  
comptables français ainsi que de mettre en place le Contrôle Interne qu’elle
estime nécessaire à l’établissement de comptes  
annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci
proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs.  

Lors de l’établissement des comptes annuels, il incombe à la direction
d’évaluer la capacité de la Société à poursuivre son  
exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations
nécessaires relatives à la continuité d’exploitation et  
d’appliquer la convention comptable de continuité d’exploitation, sauf s’il
est prévu de liquider la Société ou de cesser son activité.  

Il incombe au Comité d’Audit de suivre le processus d’élaboration de
l’information financière et de suivre l’efficacité des systèmes  
de Contrôle Interne et de gestion des risques, ainsi que le cas échéant de
l’Audit Interne, en ce qui concerne les procédures  
relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et
financière.  

Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d’Administration.  

Responsabilités des Commissaires aux Comptes relatives à l’audit des comptes
annuels  

Il nous appartient d’établir un Rapport sur les comptes annuels. Notre
objectif est d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes  
annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d’anomalies significatives.
L’assurance raisonnable correspond à un niveau  
élevé d’assurance, sans toutefois garantir qu’un audit réalisé conformément
aux normes d’exercice professionnel permet de  
systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent
provenir de fraudes ou résulter d’erreurs et sont  
considérées comme significatives lorsque l’on peut raisonnablement s’attendre
à ce qu’elles puissent, prises individuellement ou en  
cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes
prennent en se fondant sur ceux-ci.  

Comme précisé par l’article L. 823-10-1 du Code de commerce, notre mission de
certification des comptes ne consiste pas à  
garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.  

Dans le cadre d’un audit réalisé conformément aux normes d’exercice
professionnel applicables en France, le Commissaire aux  
Comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre
:  

il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des
anomalies significatives, que celles-ci proviennent de  
fraudes ou résultent d’erreurs, définit et met en œuvre des procédures d’audit
face à ces risques, et recueille des éléments qu’il  
estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-
détection d’une anomalie significative provenant d’une  
fraude est plus élevé que celui d’une anomalie significative résultant d’une
erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la  
falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le
contournement du Contrôle Interne ;  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES ANNUELS  

il prend connaissance du Contrôle Interne pertinent pour l’audit afin de
définir des procédures d’audit appropriées en la  
circonstance, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du
Contrôle Interne ;  

il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le
caractère raisonnable des estimations comptables  
faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies
dans les comptes annuels ;  

il apprécie le caractère approprié de l’application par la direction de la
convention comptable de continuité d’exploitation et,  
selon les éléments collectés, l’existence ou non d’une incertitude
significative liée à des événements ou à des circonstances  
susceptibles de mettre en cause la capacité de la Société à poursuivre son
exploitation. Cette appréciation s’appuie sur les  
éléments collectés jusqu’à la date de son Rapport, étant toutefois rappelé que
des circonstances ou événements ultérieurs  
pourraient mettre en cause la continuité d’exploitation. S’il conclut à
l’existence d’une incertitude significative, il attire l’attention  
des lecteurs de son Rapport sur les informations fournies dans les comptes
annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces  
informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une
certification avec réserve ou un refus de certifier ;  

il apprécie la présentation d’ensemble des comptes annuels et évalue si les
comptes annuels reflètent les opérations et  
événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.  

Nous remettons au Comité d’Audit un Rapport qui présente notamment l’étendue
des travaux d’audit et le programme de travail  
mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux. Nous portons
également à sa connaissance, le cas échéant, les  
faiblesses significatives du Contrôle Interne que nous avons identifiées pour
ce qui concerne les procédures relatives à l’élaboration  
et au traitement de l’information comptable et financière.  

Parmi les éléments communiqués dans le Rapport au Comité d’Audit figurent les
risques d’anomalies significatives, que nous  
jugeons avoir été les plus importants pour l’audit des comptes annuels de
l’exercice et qui constituent de ce fait les points clés de  
l’audit, qu’il nous appartient de décrire dans le présent Rapport.  

Nous fournissons également au Comité d’Audit la déclaration prévue par
l’article 6 du règlement (UE) n° 537/2014 confirmant notre  
indépendance, au sens des Règles applicables en France telles qu’elles sont
fixées notamment par les articles L. 822-10 à L. 822-14  
du Code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de
Commissaire aux Comptes. Le cas échéant, nous nous  
entretenons avec le Comité d’Audit risques pesant sur notre indépendance et
des mesures de sauvegarde appliquées.  

Fait à Neuilly-sur-Seine et Paris-La Défense, le 18 février 2019  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Date de constitution et durée de vie  
de la Société (article 5 des statuts)  

Objet social (extraits de l’article 2 des statuts)  
Personnes physiques ou morales agissant de  
concert à la connaissance de la Société  

Évolution de la répartition du capital et des  

Participation des salariés dans le capital  
déclarés à la Société au cours de l'exercice 346  

Accords d’actionnaires portant sur les titres  
composant le capital de la Société  

Rachat par la Société de ses propres actions  
et de souscription d’actions et d’Attributions  

Plans d’options d’achat et de souscription  
L’action L’Oréal / le marché du titre  

De très nombreuses rencontres pour un  

Direction Générale (article 11 des statuts)  

Exercice social (article 14 des statuts)  

Seuils de détention du capital (extraits de  
du capital et des droits sociaux  

Capital émis et capital autorisé non émis  
au cours des cinq dernières années  

Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel tel que
prévu par l’article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

L’Oréal est une société anonyme française  
cotée sur la place financière de Paris.  

Ce chapitre présente les informations relatives  
à son capital social et les principaux éléments  
de sa forme juridique et de ses statuts.  

Toutes les informations sur l’action L’Oréal et le marché  
du titre figurent également dans ce chapitre.  

L’Oréal S.A. est une société française, dont le siège se trouve  
en France et qui exerce une activité commerciale spécifique à  
ce pays. En parallèle, L’Oréal S.A. exerce une fonction de  
holding et de coordination stratégique d’une part et  
scientifique industrielle et marketing du Groupe L’Oréal dans le  
monde d’autre part. Les filiales développent l’activité du  
Groupe dans leur pays ou zone d’implantation. À ce titre, elles  
fabriquent ou font fabriquer, et commercialisent les produits  
qu’elles décident de vendre sur leur marché.  

Le Groupe L’Oréal possède la totalité du capital de la très  
grande majorité de ses filiales. Il détient également des  
ET DURÉE DE VIE DE LA SOCIÉTÉ  

« La durée de la Société est de quatre-vingt-dix-neuf  
années qui a commencé le 1er janvier 1963 pour finir le  
31 décembre 2061, sauf les cas de dissolution anticipée  
ou de prorogation prévus aux présents statuts. »  

La Société a pour objet, tant en France que partout ailleurs  

la fabrication et la vente de produits cosmétiques en  
général ; de tous appareils destinés aux mêmes fins  
que les produits ci-dessus ; de tous produits d’entretien  
de caractère ménager ; de tous produits et articles se  
l’embellissement de l’être humain ; la démonstration et  
la publicité de ces produits ; la fabrication d’articles de  

la prise et l’acquisition de tous brevets, licences,  
procédés et marques de fabrique, leur exploitation, leur  

toutes opérations de diversification et toutes opérations  
faites dans l’intérêt de la Société et sous quelque forme que  

la participation directe ou indirecte dans toutes opérations  
de la nature de celles indiquées ci-dessus, notamment par  
voie de création de sociétés, d'apport à des sociétés déjà  
existantes, de fusion ou d'alliance avec elles.  

Code LEI (Legal Entity Identifier) : 529900JI1GG6F7RKVI53.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
d’Administration détermine l’étendue et la durée des  
pouvoirs accordés aux Directeurs Généraux Délégués. »  

Les statuts, comptes, rapports et renseignements destinés aux  
actionnaires peuvent être consultés, dans les conditions et les  
délais légaux, au 41, rue Martre, 92117 Clichy Cedex, sur  

« Conformément aux dispositions légales, la Direction  
la Société est assumée, sous sa  
d’Administration, soit par une autre personne  
physique nommée par le Conseil d’Administration et  
portant le titre de Directeur Général.  

Le choix entre ces deux modalités d’exercice de la  
renouvellement du mandat du Président du Conseil  
d’Administration ou du mandat du Directeur Général. Le  
Conseil d’Administration doit en informer les actionnaires  
et les tiers dans les conditions réglementaires.  

La délibération du Conseil d’Administration relative au  
choix de la modalité d’exercice de la Direction Générale  
est prise à la majorité des administrateurs présents ou  

Le changement de modalité d’exercice de la Direction  
Générale n’entraîne pas modification des statuts.  
paragraphe 1. ci-dessus, la Direction Générale est  
assurée soit par le Président, soit par une personne  
physique, nommée par le Conseil d’Administration et  
portant le titre de Directeur Général.  

Le Directeur Général est investi des pouvoirs les plus  
étendus pour agir en toutes circonstances au nom de la  
Société. Il exerce ces pouvoirs dans la limite de l’objet  
social et sous réserve de ceux que la loi attribue  

Le Directeur Général représente la Société dans ses  
rapports avec les tiers. La Société est engagée même par  
les actes du Directeur Général qui ne relèvent pas de  
l’objet social, à moins qu’elle ne prouve que le tiers savait  
que l’acte dépassait cet objet ou qu’il ne pouvait l’ignorer  
compte tenu des circonstances, étant exclu que la seule  
publication des statuts suffise à constituer cette preuve.  

Sur proposition du Directeur Général, que cette fonction  
soit assumée par le Président du Conseil d’Administration  
ou par une autre personne, le Conseil d’Administration  
peut nommer une ou plusieurs personnes physiques  
chargées d’assister le Directeur Général avec le titre de  

« Chaque exercice social a une durée de douze mois qui  
commence le 1er janvier et finit le 31 décembre de chaque  

« Sur le bénéfice distribuable, il est prélevé et dans l’ordre  

La somme nécessaire pour payer aux actionnaires, à  
titre de premier dividende, 5 % des sommes dont les titres  
sont libérés en vertu des appels de fonds et non encore  
amortis sans que – si les bénéfices d’une année ne  
permettent pas ce paiement – les actionnaires puissent  
le réclamer sur le bénéfice d’une année subséquente.  
Ordinaire, sur la proposition du Conseil d’Administration,  
a le droit de décider le prélèvement des sommes qu’elle  
juge convenable de fixer – et même de la totalité dudit  
excédent disponible – soit pour être reportées à nouveau  
sur l’exercice suivant, soit pour être versées à un fonds  
de prévoyance ou à un ou plusieurs fonds de réserves  
ordinaires, extraordinaires ou spéciaux. Ce ou ces fonds  
de réserve, qui ne produiront aucun intérêt, peuvent être  
distribués aux actionnaires ou affectés soit à compléter  
aux actionnaires un premier dividende de 5 %, en cas  
d’insuffisance d’un ou plusieurs exercices, soit au rachat  
l’amortissement total ou partiel de ces actions.  

S’il en existe un, le solde est réparti entre les actionnaires  
sans discrimination, chaque action donnant droit aux  

Toutefois, tout actionnaire qui justifie à la clôture d’un  
exercice, d’une inscription nominative depuis deux ans  
au moins et du maintien de celle-ci à la date de mise en  
paiement du dividende versé au titre dudit exercice,  
bénéficie d’une majoration du dividende revenant aux  
actions ainsi inscrites, égale à 10 % du dividende (premier  
dividende et dividende) versé aux autres actions, y  
compris dans le cas de paiement du dividende en  
actions nouvelles, le dividende ainsi majoré étant, si  

De même, tout actionnaire qui justifie, à la clôture d’un  
exercice, d’une telle inscription depuis deux ans au moins  
et du maintien de celle-ci à la date de réalisation d’une  
augmentation de capital par incorporation de réserves,  
bénéfices ou primes par distribution d’actions gratuites,  
bénéficie d’une majoration du nombre d’actions gratuites  
à lui distribuer, égale à 10 %, ce nombre étant arrondi à  
l’unité inférieure en cas de rompu.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018

Les actions nouvelles ainsi créées seront assimilées, pour  
le calcul des droits au dividende majoré et aux  
attributions majorées, aux actions anciennes dont elles  

Le nombre d’actions éligibles à ces majorations ne peut  
excéder, pour un même actionnaire, 0,5 % du capital  
social à la date de clôture de l’exercice écoulé.  

Les pertes, s’il en existe, sont imputées sur les bénéfices  
reportés des exercices antérieurs ou sur les réserves, le  
solde étant porté sur un compte spécial de report à  

Les Assemblées Générales sont régies par l’ensemble des  
dispositions légales et réglementaires édictées à ce sujet. Il est  
rappelé, conformément à l’article 12 des statuts de la Société,  
que tout actionnaire pourra, si le Conseil d’Administration le  
participer à l’Assemblée par visioconférence ou par tous  
moyens de télécommunication et télétransmission y compris  
Internet, dans les conditions prévues par la réglementation  
applicable au moment de son utilisation. Le cas échéant,  
cette décision est communiquée dans l’avis de réunion publié  
au Bulletin des Annonces Légales Obligatoires (BALO).  

Depuis l’Assemblée Générale du 29 avril 2004, il n’existe plus  
de droits de vote double. Faisant application des dispositions  
de la loi n° 2014-384 du 29 mars 2014, l’Assemblée Générale  
du 22 avril 2015 a confirmé que chaque action donne droit à  
voix au sein des Assemblées Générales  

« Toute personne, agissant seule ou de concert, qui vient à  
détenir, directement ou indirectement, un nombre d’actions  
ou de droits de vote représentant, en tenant compte des titres  
assimilés au sens de l’article L. 233-9 du Code de commerce,  
une proportion du capital social ou des droits de vote, égale à  
1 % ou à un multiple de ce pourcentage, et inférieure à 5 %,  
doit informer la Société du nombre total d’actions, de droits de  
vote, de titres donnant accès au capital qu’elle détient ainsi  
que de titres assimilés au sens de l’article L. 233-9 du Code de  
commerce, dans le délai de cinq jours de négociation, à  
notification et de contenu prévues par les dispositions légales  
franchissement de seuils légaux et, en précisant notamment  
lorsque la participation de l’actionnaire devient inférieure à  
chacun des seuils précités ». Cette disposition statutaire  
franchissement à la hausse ou à la baisse des seuils du  
vingtième, du dixième, des trois vingtièmes, du cinquième, du  
quart, des trois dixièmes, du tiers, de la moitié, des deux tiers,  
des dix-huit vingtièmes ou des dix-neuf vingtièmes du capital  

« À défaut d’avoir procédé aux déclarations dans  
conditions prévues par la loi ou par les statuts, l’actionnaire  
défaillant est privé du droit de vote attaché aux actions  
excédant la fraction qui aurait dû être déclarée, dans les  
commerce, si, à l’occasion d’une Assemblée, le défaut de  
déclaration a été constaté et si un ou plusieurs actionnaires  
détenant ensemble 5 % au moins du capital en font la  
demande lors de cette Assemblée » .  
www.loreal-finance.com, rubrique « Information financière ».  

CONDITIONS STATUTAIRES AUXQUELLES SONT SOUMISES LES MODIFICATIONS  
DU CAPITAL ET DES DROITS SOCIAUX  

CAPITAL ÉMIS ET CAPITAL AUTORISÉ NON ÉMIS  
0,20 euro de valeur nominale, toutes de même catégorie et  

Le tableau ci-après, qui récapitule les délégations en cours de  
validité accordées par l’Assemblée Générale des actionnaires  

au Conseil d’Administration (notamment par application des  
articles L. 225-129-1 et L. 225-129-2 du Code de commerce)  
portant sur le capital, fait apparaître l’utilisation faite de ces  
délégations au cours de l’exercice et présente les autorisations  

Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel tel que
prévu par l'article L.451-1-2 du Code monétaire et financier.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
à 157 319 607 € (1)  
à 157 319 607 € (1)  
apports en nature de titres de  

Rachat par la Société de ses propres actions  

Réduction du capital social par annulation d’actions  
par la Société dans le cadre  
de l’article L. 225-209 du Code  
par la Société dans le cadre  
de l’article L. 225-208 du Code  
de 5 617 997 actions au  

2 % du capital social au jour  
le capital social (soit à titre  

Il s'agit d'un plafond global d'augmentation de capital toutes autorisations
confondues. Il correspond à des augmentations de capital représentant un
maximum de 40 % du  
Le montant cumulé des augmentations de capital susceptibles d’être réalisées
en application des 12e et 13e résolutions soumises au vote de l'Assemblée
Générale du  
18 avril 2019 ne pourra excéder le montant total de 1 % du capital social qui
constitue un plafond commun à ces deux résolutions, plafond qui était
également commun  
aux 16e et 17e résolutions adoptées par l'Assemblée Générale du 17 avril 2018.  
Ce nombre d'actions nouvelles a donné lieu à une augmentation de capital de 46
615,2 € et la comptabilisation d'une prime d'émission de 32 687 839,28 €.  
L'augmentation de capital correspondant aux actions émises gratuitement a été
réalisée par prélèvement sur le poste « Autres Réserves » pour un montant de 6
339,40 €.  
Ce nombre d'actions nouvelles a donné lieu à une augmentation de capital de 45
812,60 € et la comptabilisation d'une prime d'émission de 37 462 626,88 €.  
L'augmentation de capital correspondant aux actions émises gratuitement a été
réalisée par prélèvement sur le poste « Autres Réserves ». L'augmentation de
capital  
correspondant aux actions émises gratuitement a été réalisée par prélèvement
sur le poste « Autres Réserves » pour un montant de 0,40 €.  
Il est précisé que les opérations de rachat d'actions effectuées en avril et
mai 2018 ont été effectuées dans le cadre de l'autorisation accordée par
l'Assemblée Générale du  
20 avril 2017 qui expirait le 20 octobre 2018.  
Il est précisé que l'attribution conditionnelle d'actions décidée par le
Conseil d'administration du 17 avril 2018 s'inscrit dans le cadre de
l'autorisation donnée par  
l'Assemblée Générale du 20 avril 2016 qui expirait le 20 juin 2018.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
dispose plus d’autorisation d’attribution d’options d’achat ou  
étaient attribuées et non encore levées. Toutes ces options  
sont exerçables à raison d’une action nouvelle par option, et  
sont donc susceptibles d’entraîner la création d’un nombre  
égal d’actions. Par ailleurs, 3 499 125 actions conditionnelles  
avaient été attribuées à des salariés du Groupe sous des  

conditions de performance non encore remplies. Parmi  
celles-ci, 3 499 125 actions seront à créer le moment venu et,  
le cas échéant, par incorporation de réserves au capital. De  
le capital potentiel de la Société s’élèverait à  

Il n’existe pas de titres émis par la Société donnant accès  

HISTORIQUE DES VARIATIONS DU CAPITAL AU COURS DES CINQ DERNIÈRES  
47 381 984,35 € 121 340 442,80 €  
74 294 609,14 € 121 661 679,80 €  
93 932 388,88 € 112 246 077,80 €  
63 711 066,62 € 112 443 864,20 €  
20 382 327,94 € 112 506 195,00 €  
89 132 049,59 € 112 823 208,00 €  
3 995 962,20 € 112 192 682,00 €  

69 671 555,92 € 112 371 148,20 €  

49 890 155,95 € 112 507 733,20 €  

16 191 514,77 € 112 546 081,80 €  

6 033 441,35 € 111 993 402,00 €  

45 927 808,87 € 112 103 817,60 €  

21 158 193,70 € 112 161 186,80 €  

22 727 703,99 € 112 424 877,60 €  
68 810 045,12 € 112 516 000,20 €  

17 689 229,85 € 112 061 986,80 €  

1 919 400,30 € 112 067 005,20 €  
1 340 421,04 € 112 068 310,00 €  

830 879,04 € 112 071 074,80 €  

2 909 254,74 € 112 079 330,40 €  
01.01 au 27.04.2014 Levées d’options de souscription  
29.04 au 07.07.2014 Levées d’options de souscription  
09.07 au 31.12.2014 Levées d’options de souscription  
01.01 au 01.03.2015 Levées d’options de souscription  
02.03 au 21.04.2015 Levées d’options de souscription  
22.04 au 31.12.2015 Levées d’options de souscription  
01.01 au 30.06.2016 Levées d’options de souscription  
01.07 au 12.07.2016 Levées d’options de souscription  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

STRUCTURE DE L'ACTIONNARIAT AU 31 DÉCEMBRE 2018  

Suite à l'arrivée du terme de l'accord conclu en 2004 entre la  
Bettencourt Meyers, de MM. Jean-Pierre Meyers, Jean-Victor  
Meyers et Nicolas Meyers, ainsi que de la société Téthys  
la Société », 6.3.5), ces deux  
actionnaires n'agissent plus de concert depuis le 21 mars 2018.  

Au cours des trois dernières années, la répartition du capital et  
des droits de vote a évolué de la manière suivante :  

Composée, outre de Mme Françoise Bettencourt Meyers, de MM. Jean-Pierre
Meyers,  
Jean-Victor Meyers et Nicolas Meyers, ainsi que de la société Téthys SAS.  

Concerne les salariés et anciens salariés de L’Oréal. En application de la loi
n° 2015-990  
du 6 août 2015, le pourcentage inclut également, depuis 2016, les actions
attribuées  
gratuitement selon le régime de l’article L. 225-197-1 du Code de commerce.
Dont  
0,84 % dans le cadre d'un Plan Épargne Entreprise et de fonds communs de
placement  
d'entreprise au sens de l’article L. 225-102 du Code de commerce.  
propriété par M. Jean-Victor Meyers et 1 500 détenues en pleine propriété par
M. Nicolas Meyers.  
La famille Bettencourt Meyers et Nestlé S.A. agissaient de concert jusqu'au 21
mars 2018 (voir ci-après les « Accords d’actionnaires portant sur les titres
composant le  
Concerne les salariés et anciens salariés de L’Oréal. En application de la loi
n°2015-990 du 6 août 2015, le pourcentage inclut également, depuis 2016, les
actions  
attribuées gratuitement selon le régime de l'article L 225-197-1 du Code de
commerce. Dont 0,84 % dans le Plan Épargne Entreprise au sens de l’article L.
225-102 du  
Calculés conformément à l’article 223-11 du Règlement Général de l'AMF.  

* Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel tel que prévu par l’article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

À la connaissance de la Société, au 31 décembre 2018, les  
membres du Comité Exécutif détenaient moins de 1 % du  

Le nombre d’actions détenues par chacun des membres du  

La Société est autorisée à opérer en Bourse ou autrement sur  
ses propres actions conformément aux articles L. 225-209 et  
suivants du Code de commerce, dans les limites et selon les  
finalités définies par les autorisations qui lui sont conférées par  

Au 31 décembre 2018, la Société détenait à ce titre 771 125 de  
ses propres actions (soit 0,14 % du capital) qui, évaluées à leurs  
cours d’achat, représentaient 56,5 millions d'euros dans les  

La participation des salariés et anciens salariés de L’Oréal et  
des sociétés qui lui sont liées s’établit au 31 décembre 2018 à  
1,45 % (1) du capital, soit 8 142 675 actions, dont 0,84 % dans le  
cadre du Plan d’Épargne d’Entreprise (PEE) et de  
communs de placement d'entreprise. À cette date, au sens de  
l’article L. 225-102 du Code de commerce, cette participation  
est détenue par 12 201 salariés dans le cadre du PEE du  
Groupe, et 13 562 salariés dans le cadre du Plan d'Actionnariat  

La famille Bettencourt Meyers et la société de droit suisse Nestlé  
ont déclaré avoir franchi de concert en baisse, le 21 mars 2018,  
et des droits de vote de la Société L’Oréal et ne plus détenir de  
concert aucun titre de cette société.  

Ce franchissement de seuils résulte de la fin de l’action de  

À cette occasion, les déclarants n’ont franchi individuellement  

Un protocole d’accord avait été signé le 3 février 2004 entre,  
d’une part Mme Liliane Bettencourt et sa famille, et d’autre part  
Nestlé, prévoyant la fusion-absorption de Gesparal par L’Oréal  

(fusion réalisée le 29 avril 2004). Un avenant à ce protocole  
d’accord avait été signé le 10 février 2014 entre, d’une part  
Mme Liliane Bettencourt et sa famille, et d’autre part Nestlé,  
afin de refléter l’évolution de la participation de Nestlé dans  

Dans le cadre de cet accord, les parties avaient déclaré agir  
de concert et certaines stipulations étaient conclues pour une  
durée allant, en tout état de cause, jusqu’à l’expiration d’une  
période de 6 mois après le décès de Mme Liliane Bettencourt.  
21 septembre 2017, l’accord a pris fin le 21 mars 2018.  

la disparition de Mme Liliane Bettencourt  

la disparition de Madame Liliane Bettencourt  

Communiqué de Madame Françoise Bettencourt Meyers  
21 septembre 2017 : « Je tiens à rappeler, au nom de notre  
famille, notre entier attachement et notre fidélité à L’Oréal et à  
Jean-Paul Agon, comme à ses équipes dans le monde entier. »  

Communiqué de Nestlé du 15 février 2018  
investissement important pour nous et nous restons engagés  
envers l'entreprise qui nous a procuré de très bons rendements  
sur tant d'années. Nous avons pleinement confiance dans la  
direction de L'Oréal et son orientation stratégique. Le pacte  
d'actionnaires qui lie Nestlé et la famille Bettencourt arrive à  
expiration le 21 mars 2018. Afin de maintenir toutes les options  
ouvertes dans l'intérêt des actionnaires Nestlé, le Conseil  
d'administration a décidé de ne pas renouveler cet accord.  
Nous n'avons pas l'intention d'augmenter notre participation  
dans L'Oréal et nous engageons à poursuivre notre relation  
constructive avec la famille Bettencourt. »  

La Société n’a pas connaissance d’autres accords  
d’actionnaires portant sur les titres composant son capital que  
des articles 787 B et 885 bis du Code  

Les membres de la famille Bettencourt Meyers, composée de  
Mme Liliane Bettencourt, Mme Françoise Bettencourt Meyers,  
administratrice, M. Jean-Pierre Meyers, Vice-Président du Conseil  
M. Nicolas Meyers et Téthys SAS, ainsi que M. Jean-Paul Agon,  
Président-Directeur Général, pour 100 actions, ont signé  
16 décembre 2016 des engagements collectifs de conservation  
dans le cadre de la loi Dutreil.  

Ces engagements de conservation ont une durée de deux ans  
renouvelable tacitement par périodes d’un an, et sont conclus  
en application des articles 787 B et 885 bis du Code général  
des impôts. Les actions L’Oréal qui y sont soumises représentent  
33,065 % du capital et des droits de vote au 16 décembre 2016.  
Ces engagements de conservation ne comportent aucun droit  
préférentiel de cession ou d’acquisition en  
signataires et ne sont pas constitutifs d’une action de concert.  

Concerne les salariés et anciens salariés de L'Oréal. En application de la loi
n°2015-990 du 6 août 2015, le pourcentage inclut également, depuis 2016,  
les actions attribuées gratuitement selon le régime de l'article L. 225-197-1
du Code de commerce.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Au cours de l’exercice 2018, la Société a procédé au rachat de  
l'autorisation votée par l'Assemblée Générale du 20 avril 2017.  

Le tableau ci-dessous récapitule les opérations effectuées dans  
ce cadre, et l’utilisation faite des titres rachetés par finalité :  

9e résolution du 20 avril 2017  
10 % du capital social à la date  
Du 23 avril au 29 mai 2018  

Ces actions ont été annulées le 26 juillet 2018.  
sur ses propres titres en 2018  

Pourcentage de capital auto-détenu de manière directe  
et indirecte au 31 décembre 2018 dont :  

adossé à des plans d'options d’achat d’actions  

Nombre d’actions annulées au cours des 24 derniers mois  
Nombre de titres détenus en portefeuille au 31.12.2018  
Valeur nette comptable du portefeuille au 31.12.2018  
Valeur de marché du portefeuille au 31.12.2018  

Levées et annulations d’options d’achat d’actions consenties à des salariés et  
mandataires sociaux de sociétés du Groupe.  

Il n’a pas été fait usage de produits dérivés pour procéder au  
rachat d’actions. Il n’existe pas de position ouverte à l’achat ni  
à la vente au 31 décembre 2018.  
au Conseil d’opérer sur les actions  

Par le vote d’une nouvelle résolution, l’Assemblée pourrait  
donner au Conseil d’Administration les moyens lui permettant  
de poursuivre une politique de rachat.  

Cette autorisation serait donnée pour une période maximale  
de 18 mois à compter de la date de l’Assemblée et le prix  
d’achat par action ne pourrait pas être supérieur à 270 euros  
(hors frais), étant entendu qu’en cas de dépôt par un tiers  
d’une offre publique visant les titres de la Société, le Conseil  
d’Administration ne pourra, sauf autorisation préalable de  

La Société pourrait acheter ses propres actions en vue de :  

leur cession dans le cadre d’opérations d’actionnariat  
leur affectation à des attributions gratuites  
d’actions au profit de salariés et mandataires sociaux du  

l’animation du marché dans le cadre d’un contrat de  

leur conservation et remise ultérieure en paiement dans le  

L’autorisation porterait sur un maximum de 10 % du capital soit,  
à titre indicatif, 56 039 665 actions pour un montant maximum  
que la Société ne pourra à aucun moment détenir plus de 10 %  

L’acquisition, la cession, l’échange ou le transfert de ces  
actions pourront être effectués par tous moyens, en une ou  
plusieurs fois, sur le marché ou de gré à gré, y compris en tout  
ou partie, par l’acquisition, la cession, l’échange ou le transfert  
de blocs d’actions. Ces moyens incluent l’utilisation de tous  
instruments financiers et produits dérivés (voir la résolution  
n° 8 présentée au chapitre 7).  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

L’Oréal met en place depuis des années des plans de  
rémunération long terme en faveur de ses salariés et de ses  
dirigeants mandataires sociaux dans un cadre international,  
prenant la forme d'attributions d'actions de performance.  

L’objectif de ces attributions est double :  

motiver et associer les grands contributeurs à l’évolution  
future des résultats du Groupe ;  

renforcer l'implication et le sentiment d’appartenance de  
ses bénéficiaires en les fidélisant dans la durée, dans un  
contexte de concurrence accrue des talents.  
le Conseil d’Administration de L’Oréal a  
consenti exclusivement des options d’achat ou de  
souscription d’actions (stock-options) aux cadres et dirigeants  
mandataires sociaux que L’Oréal souhaitait reconnaître pour  
développement des affaires et dans les projets présents et à  

En 2009, le Conseil d’Administration de L’Oréal a élargi sa  

d’apporter un intéressement à long terme plus motivant à  
occasionnellement ou en quantité limitée ;  

de toucher une population plus large de bénéficiaires  
potentiels, notamment à l’international, dans un contexte  
de concurrence accrue sur les talents.  

En 2011, le Conseil d’Administration de L’Oréal a souhaité faire  
d’intéressement à long terme en étendant leur attribution aux  
l’exception du Président-Directeur Général qui n’a reçu que  
des stock-options, les principaux dirigeants de L’Oréal, y  
les membres du Comité Exécutif, ont reçu un  
panachage de stock-options et d’ACAs afin à  
d’encourager leur esprit entrepreneurial et de récompenser  
collaborateurs éligibles ont bénéficié uniquement d'ACAs.  

En 2012, le Conseil d’Administration, sur proposition du Comité  
des Ressources Humaines et des Rémunérations, est allé plus  

avant dans cette politique et a décidé de remplacer  
l’attribution de stock-options par des ACAs pour l’ensemble  
des bénéficiaires y compris le Président-Directeur Général.  

Depuis 2013, le Conseil d’Administration, sur proposition du  
Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations, a  
poursuivi cette politique d’attribution d’ACAs à l’exclusion de  
tout autre instrument d’animation à long terme.  

Les plans sont proposés par la Direction Générale au Conseil  
d’Administration qui décide, après avis du Comité des  
Ressources Humaines et des Rémunérations, de l’ouverture de  
ces plans ainsi que des conditions et règles applicables.  

Depuis 2009, il est procédé à ces attributions après la  

Dans tous les cas, la décision d’attribution individuelle est  
conditionnée à la qualité de la performance rendue au  
moment de la mise en place du plan avec une attention  
particulière portée aux principaux talents pour l’avenir. Selon  
des critères d’éligibilité liés à la fonction occupée par le  
rattachement, dans un souci d’équité au niveau international,  
ces attributions sont effectuées tous les ans, tous les deux ans  

La Direction Générale et le Conseil d’Administration rappellent  
l’importance accordée au rapprochement entre les intérêts  
des bénéficiaires de stock-options et d’ACAs et les intérêts des  

Les salariés et les mandataires sociaux bénéficiaires partagent  
développement fort et régulier de l’entreprise avec une vision  
moyen et long termes. C’est pourquoi les stock-options ont été  
consenties pour une durée de 10 ans incluant 5 ans de  
période d’indisponibilité, et les ACAs pour une durée de 4 ans  
à laquelle se rajoute, pour la France et jusqu’au plan de 2015,  
un délai de conservation de 2 ans pendant lequel ces actions  

Le Conseil d’Administration attire l’attention des bénéficiaires  
les personnes en possession « d’informations  
privilégiées ». Les bénéficiaires d’options et d’ACAs s’engagent  
à prendre connaissance du Code de déontologie boursière  
qui est joint au règlement des plans de stock-options ou  
d’ACAs dont ils bénéficient et à en respecter les dispositions.  

50 % des bénéficiaires du Plan du 17 avril 2018 sont des femmes.  
Près de 3 400 collaborateurs, représentant 11 % des managers  
dans le monde, dont 62 % dans les filiales à l’international,  
bénéficient ou ont bénéficié d’au moins un plan de  
stock-options ou d’ACAs, et faisaient partie de l'effectif au  

Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel tel que
prévu par l'article L.451-1-2 du Code Monétaire et Financier.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

ÉVOLUTION DU NOMBRE DE BÉNÉFICIAIRES DE STOCK-OPTIONS ET D’ACAS DEPUIS 2009  

PLANS D’OPTIONS D’ACHAT ET DE SOUSCRIPTION D’ACTIONS DE L’ORÉAL S.A.  

Il n’y a pas eu d’attribution d’options d’achat ou de souscription d’actions
en 2018, le Conseil d’Administration ayant décidé,  
depuis 2012, sur proposition du Comité des Ressources Humaines et des
Rémunérations, de remplacer l’attribution de stock-options  
par des ACAs pour l’ensemble des bénéficiaires y compris le Président-
Directeur Général.  

Plans d’options de souscription d’actions de L’Oréal S.A. en cours (1)  

Les principales caractéristiques des plans en cours au 31 décembre 2018 sont
reprises dans les tableaux suivants :  
Nombre total d’actions pouvant être souscrites ou achetées  

Dont le nombre pouvant être souscrit ou acheté par les mandataires sociaux (2)
:  

Point de départ d’exercice des options  
Prix de souscription ou d’achat (en euros)  
Nombre cumulé d’options de souscription ou d’achat d’actions annulées ou
caduques  
Nombre d’options de souscription ou d’achat d’actions restantes en fin
d’exercice  

Il n'y a chez L'Oréal aucun plan d'options de souscription d'actions dans les
sociétés filiales de L'Oréal.  
Il s'agit d'un nombre d'options attribuées au mandataire social pendant son
mandat dans le cadre de chacun des plans susvisés. M. Jean-Paul Agon est
dirigeant  
M. Jean-Paul Agon ayant fait part au Conseil d'Administration de son souhait
de ne pas se voir attribuer d'options de souscription au titre de l'exercice
2009, il n'a bénéficié  
d'aucune attribution dans le cadre du plan du 25 mars 2009.  
options. Il bénéficie donc de 200 000 options au titre du plan décidé par le
Conseil d'Administration du 22 avril 2011.  
d’Administration dans le cadre des autorisations votées par les  
78,60 euros, soit 0,23 % des 560 396 652 actions composant le  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Options de souscription ou d’achat d’actions consenties à des salariés non-
mandataires  
sociaux de L’Oréal ou levées par eux durant l’exercice 2018  

Options consenties, par L'Oréal S.A., aux dix salariés (1)  
dont le nombre d’options ainsi consenties est le plus élevé  

Nombre total d'options attribuées Prix moyen pondéré  

Pas d’attribution de stock-options en 2018  

Salariés non-mandataires sociaux de L'Oréal S.A. ou salariés des sociétés
comprises dans le périmètre d'attribution des options.  
levées par les dix salariés (1)  
achetées ou souscrites est le plus élevé  

Salariés non-mandataires sociaux de L'Oréal S.A. ou salariés des sociétés
comprises dans le périmètre d'attribution des options.  
Générale Mixte du 20 avril 2016  

L’Assemblée Générale Mixte du 20 avril 2016 a donné au  
Conseil d’Administration l’autorisation de procéder à des  
attributions gratuites d’actions de la Société, existantes et/ou  
à émettre, au bénéfice des membres du personnel salarié et  
des mandataires sociaux de la Société et de ses filiales  
françaises et étrangères qui lui sont liées dans les conditions  
visées à l’article L. 225-197-2 du Code de commerce.  

L’Assemblée Générale a fixé à 26 mois la durée de validité de  
l’autorisation qui pourra être utilisée en une ou plusieurs fois.  

Le nombre d’actions ainsi attribuées gratuitement ne pourra  
représenter plus de 0,6 % du capital social constaté au jour de  

Le nombre d’actions attribuées gratuitement aux dirigeants  
mandataires sociaux de la Société ne pourra pas représenter  
plus de 10 % du nombre  
gratuitement au cours d’un exercice au titre de cette  
bénéficiaires des attributions et le nombre d’actions attribuées  
gratuitement à chacun ainsi que les conditions à satisfaire  
pour que l’attribution devienne définitive, notamment les  

Ces conditions de performance prendront en compte :  

pour partie l’évolution du chiffre d’affaires cosmétique  
comparable de L’Oréal par rapport à un panel des plus  
grands concurrents directs de L’Oréal ;  

pour partie l’évolution du résultat d’exploitation consolidé  

Le Conseil d’Administration considère en effet que ces deux  
critères, appréciés sur une longue période de 3 exercices et  
conformes aux objectifs et aux spécificités du Groupe et de  
nature à favoriser une croissance équilibrée et continue à long  
terme. L’attribution desdites actions à leurs bénéficiaires, pour  
tout ou partie des actions attribuées, deviendra définitive sous  
réserve de la satisfaction des autres conditions fixées lors de  
l’attribution, au terme d’une période d’acquisition minimale de  

L’attribution desdites actions à leurs bénéficiaires deviendra  
susvisée en cas d’invalidité du bénéficiaire correspondant au  
classement dans la deuxième ou troisième catégorie prévue à  
l’article L. 341-1 du Code de  
lesdites actions seront librement cessibles en cas d’invalidité  
du bénéficiaire correspondant au classement dans  
catégories précitées du Code de la sécurité sociale.  

Le Conseil d’Administration pourra prévoir des durées de  
période d’acquisition et, le cas échéant, de conservation  
supérieures aux durées minimales fixées ci-dessus.  

Le dispositif d’Attribution Conditionnelle d’Actions est conforme  
au Code de gouvernement d’entreprise AFEP-MEDEF et  

les éventuelles attributions aux dirigeants mandataires  
sociaux seront décidées par le Conseil d’Administration  
après évaluation de leur performance ;  

l’acquisition définitive de tout ou partie des actions sera liée  
à des conditions de performance à satisfaire fixées par le  
conserver au nominatif jusqu’à la cessation de leurs  
fonctions 50 % des actions qui leur seront définitivement  
attribuées au terme de la période d’acquisition ;  

un dirigeant mandataire social ne pourra se voir attribuer  
des actions au moment de son départ.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

tout ou partie de 50 % des actions  
d’exploitation consolidé du Groupe, sur la même période.  

Le calcul s’effectuera à partir de la moyenne arithmétique des  
performances des exercices 2019, 2020 et 2021.  

Au titre du critère lié au chiffre d’affaires, pour que la totalité des  
actions attribuées gratuitement puisse être définitivement  
d’acquisition, L’Oréal doit surperformer la croissance moyenne  
du chiffre d’affaires du panel des concurrents. En deçà de ce  
niveau, l’acquisition est dégressive. Le Conseil définit un seuil,  
non rendu public pour des raisons de confidentialité, en deçà  
duquel aucune action ne sera définitivement acquise au titre  

Au titre du critère lié au résultat d’exploitation, pour que la  
totalité des actions attribuées gratuitement puisse être  
définitivement acquise par les bénéficiaires au terme de la  
période d’acquisition, un niveau de croissance défini par le  
confidentialité, doit être atteint ou dépassé. En deçà de ce  
niveau, l’attribution est dégressive. Si le résultat d’exploitation  
ne progresse pas en valeur absolue sur la période, aucune  
action ne sera définitivement acquise au titre de ce critère.  

Le Comité des Ressources Humaines et des Rémunérations est  
chargé de communiquer au Conseil d’Administration  
niveau des indicateurs constaté relatif aux années retenues  
pour le calcul des conditions de performance. Le Conseil  
d’Administration constate, le moment venu, le niveau de  

Les chiffres constatés année après année pour déterminer les  
niveaux de performance atteints font l’objet d’une publication  

L’acquisition des 200 premières ACAs n’est pas soumise à  
l’atteinte des conditions de performance hormis pour les  
membres du Comité Exécutif, y compris le Président-Directeur  
nombre d’actions est le plus élevé  
total des actions attribuées, en 2018, aux  
dix salariés non-mandataires sociaux ayant reçu le nombre le  
plus élevé d’actions s’élève à 141 000 actions.  

Il est précisé que la 15e résolution approuvée par l'Assemblée  
Générale Mixte du 17 avril 2018, donnant au Conseil  
attributions gratuites d’actions de la Société, existantes et/ou  
à émettre, au bénéfice des membres du personnel salarié et  
des mandataires sociaux de la Société et de ses filiales  
françaises et étrangères qui lui sont liées dans les conditions  
visées à l’article L. 225-197-2 du Code de commerce, est  
entrée en vigueur le 21 juin 2018, soit à compter de l'expiration  
20 avril 2016\. Le Conseil d'Administration n'a pas fait usage de  
(Plan d’ACAs du 17 avril 2018)  

Le Conseil d’Administration du 17 avril 2018, sur la base des  
propositions de la Direction Générale examinées par le Comité  
des Ressources Humaines et des Rémunérations, a décidé de  

jour du 17 avril 2018 était de  
560 805 934 actions, et compte tenu de l’utilisation faite de la  

Le Conseil d’Administration a utilisé cette autorisation lors de  

Il s’agit d’une attribution gratuite d’actions à émettre.  

L’acquisition des actions est assortie d’une double condition :  

de présence : les actions attribuées ne seront définitivement  
acquises qu’après une période de 4 ans au terme de  
laquelle le bénéficiaire doit être resté salarié du Groupe  
(sauf exceptions légales ou prévues par le règlement du  

l’acquisition de tout ou partie de 50 % des actions  
attribuées dépendra de la croissance du chiffre d’affaires  
cosmétique comparable des exercices 2019, 2020 et  
rapport à celle d’un panel des plus grands  
concurrents directs de L’Oréal composé des sociétés  
Unilever, Procter & Gamble, Estée Lauder, Shiseido,  
Beiersdorf, Johnson & Johnson, Henkel, LVMH, Kao, Coty ;  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Attributions Conditionnelles d’Actions en cours au 31 décembre 2018  
les résidents fiscaux français à la date  
Fin de la période de conservation  
50 % croissance du chiffre d’affaires cosmétique comparable par rapport à
celle d’un panel de concurrents (2)  
50 % évolution du résultat d’exploitation consolidé du Groupe L’Oréal  

Salariés non-mandataires sociaux de L’Oréal ou salariés des sociétés comprises
dans le périmètre d’attribution des actions.  
Le panel se compose des sociétés suivantes : Unilever, Procter & Gamble, Estée
Lauder, Shiseido, Beiersdorf, Johnson & Johnson, Henkel, LVMH, Kao, Coty.  
le cadre du Plan d’ACAs du 22 avril  

Le Conseil d’Administration du 7 février 2019 a constaté la  
réalisation à 82,6% des conditions de performance sur les trois  
années prises en compte par le Plan d’ACAs du 22 avril 2015,  
à savoir les années 2016, 2017 et 2018. En conséquence, les  
bénéficiaires remplissant le 23 avril 2019 les conditions du Plan,  
et en particulier la condition de présence, recevront 82,6 %  

des actions qui leur ont été attribuées au-delà d’un talon de  
200 actions. En effet, l’acquisition des 200 premières actions  
attribuées n’est pas soumise à l’atteinte des conditions de  
performance hormis pour les membres du Comité Exécutif, y  

Pour rappel, 32 000 actions ont été attribuées au dirigeant  
mandataire social au titre du Plan du 22 avril 2015. Après  
application des conditions de performance, 26 432 actions  
seront définitivement acquises par M. Jean-Paul Agon.  

TABLEAU DE SUIVI DES CONDITIONS DE PERFORMANCE DU PLAN D’ACAS DU 22 AVRIL 2015  

Plan d’ACAs du 22 avril 2015  

50 % croissance du chiffre d’affaires cosmétique  
50 % évolution du résultat d’exploitation du Groupe  
(+ 4,9 % / + 3,1 %)  
(+ 4,8 % / + 4,4 %)  
(+ 7,1 % / + 5,9 %)  

Panel de concurrents : Unilever, Procter & Gamble, Estée Lauder, Shiseido,
Beiersdorf, Johnson & Johnson, Henkel, LVMH, Kao, Coty.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
L’ACTION L’ORÉAL / LE MARCHÉ DU TITRE  

Tableau de suivi des conditions de performance des plans d’ACAs en cours  

Plan d’ACAs du 20 avril 2016  

50 % croissance du chiffre d’affaires comparable par rapport  
à celle d’un panel de concurrents*  

50 % évolution du résultat d’exploitation du Groupe  
(+ 4,8 % / + 4,4 %)  
(+ 7,1 % / + 5,9 %)  

Panel de concurrents : Unilever, Procter & Gamble, Estée Lauder, Shiseido,
Beiersdorf, Johnson & Johnson, Henkel, LVMH, Kao, Coty.  

Plan d’ACAs du 20 avril 2017  

50 % croissance du chiffre d’affaires comparable par rapport  
à celle d’un panel de concurrents  

50 % évolution du résultat d’exploitation du Groupe  
(+ 7,1 % / + 5,9 %)  

Panel de concurrents : Unilever, Procter & Gamble, Estée Lauder, Shiseido,
Beiersdorf, Johnson & Johnson, Henkel, LVMH, Kao, Coty.  

Plan d’ACAs du 17 avril 2018  

50 % croissance du chiffre d’affaires comparable par rapport  
à celle d’un panel de concurrents  
50 % évolution du résultat d’exploitation du Groupe  

Panel de concurrents : Unilever, Procter & Gamble, Estée Lauder, Shiseido,
Beiersdorf, Johnson & Johnson, Henkel, LVMH, Kao, Coty.  

L’ACTION L’ORÉAL / LE MARCHÉ DU TITRE  

Dividende + 10 % en 2019 : FR0013217056.  

Dividende + 10 % en 2020 : FR0013295268.  

Dividende + 10 % en 2021 : FR0013374436.  

Moyenne des derniers cours des 30 dernières  
séances de Bourse de l’année 2018  

Progression annuelle au 31 décembre 2018  
Stoxx Europe 600 Personal and Household  

Capitalisation boursière au 31 décembre 2018  

Négociation au comptant sur Euronext Paris.  

Valeur éligible au service à règlement différé (SRD).  

Des American Depositary Receipts (non sponsorisés) circulent  
librement aux États-Unis à l’initiative de quelques banques  

Au 31 décembre 2018, le poids de l’action L’Oréal est de :  
dans le DJ Euro Stoxx 50  
dans le Stoxx Europe 600 Personal  
Sur la base du nombre total d’actions pour l’indice Euronext 100.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

L’ACTION L’ORÉAL / LE MARCHÉ DU TITRE  

Une distribution régulière et dynamique du dividende  

Résultat net par action : 7,08 euros (1)  

Dividende par action : 3,85 euros (2)  

AUGMENTATION RÉGULIÈRE DU DIVIDENDE PAR ACTION  

PART DE BÉNÉFICE CONSACRÉE AUX DIVIDENDES(3)  

Volumes des transactions et évolution du cours de l’action de la Société  

Selon les données Euronext, seule place de négociation pour laquelle des
statistiques rétrospectives fiables ont pu être collectées.  

Résultat net hors éléments non récurrents, dilué, part du groupe, par action.  
Dividende proposé à l’Assemblée Générale du 18 avril 2019.  
Taux de distribution calculé par Rapport au résultat net hors éléments non
récurrents, dilué, des activités poursuivies, part du groupe,par action.  
Sur la base du dividende proposé à l’Assemblée Générale du 18 avril 2019.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
L’ACTION L’ORÉAL / LE MARCHÉ DU TITRE  

ÉVOLUTION DU COURS DE L’ACTION L’ORÉAL PAR RAPPORT À L’INDICE CAC 40  
DU 1ER JANVIER 2010 AU 28 FÉVRIER 2019  

Parmi les différents indicateurs économiques et financiers  
de mesure de la création de valeur, L’Oréal a retenu la  
Total Shareholder Return : TSR). Cet indicateur constitue, en  
valorisation du titre et les revenus perçus sous forme de  
dividendes (hors avoirs fiscaux avant le 1er janvier 2005).  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

L’ACTION L’ORÉAL / LE MARCHÉ DU TITRE  

Évolution sur 5 ans d’un portefeuille d’environ 15 000 euros investis en
actions L’Oréal avec  

Achat de 117 actions à 127,70 €  
Dividende : 2,50 € par action  
Ré-investissement : achat de 3 actions à 123,90 €  
Dividende : 2,70 € par action  
Ré-investissement : achat de 2 actions à 168,60 €  
Dividende : 3,10 € par action  
Ré-investissement : achat de 3 actions à 157,80 €  
Dividende : 3,30 € par action  
Ré-investissement : achat de 3 actions à 184,55 €  
Dividende : 3,55 € par action  
Ré-investissement : achat de 3 actions à 196,90 €  

Valeur du portefeuille au 31 décembre 2018 (131 titres à  
201,20 euros, cours au 31 décembre 2018) : 26 357,20 euros.  

Le capital initial a donc été multiplié par 1,8 en 5 ans (inflation  
cumulée sur 5 ans = 3,35 % - Source INSEE) et le capital final  
représente 1,7 fois le montant net total investi.  

Le taux de rendement actuariel de l'investissement ressort à  
11,51 % par an (en supposant la revente des titres au cours du  
31 décembre 2018, hors impôt sur la plus-value de cession)  

NOTA : Il n'est pas tenu compte de l'éventuel impôt sur le  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
L’ACTION L’ORÉAL / LE MARCHÉ DU TITRE  

Évolution sur 10 ans d’un portefeuille d’environ 15 000 euros investis en
actions L’Oréal  

Achat de 241 actions à 62,30 €  
Dividende : 1,44 € par action  
Ré-investissement : achat de 7 actions à 52,02 €  
Dividende : 1,50 € par action  
Ré-investissement : achat de 5 actions à 76,77 €  
Dividende : 1,80 € par action  
Ré-investissement : achat de 6 actions à 85,79 €  
Dividende : 2,00 € par action  
Ré-investissement : achat de 6 actions à 92,84 €  
Dividende : 2,30 € par action  
Ré-investissement : achat de 5 actions à 134,05 €  
Dividende : 2,50 € par action  
Ré-investissement : achat de 6 actions à 123,90 €  
Dividende : 2,70 € par action  
Ré-investissement : achat de 5 actions à 168,60 €  
Dividende : 3,10 € par action  
Ré-investissement : achat de 6 actions à 157,80 €  
Dividende : 3,30 € par action  
Ré-investissement : achat de 6 actions à 184,55 €  
Dividende : 3,55 € par action  
Ré-investissement : achat de 6 actions à 196,90 €  

Valeur du portefeuille au 31/12/2018 (299 titres à 201,20 euros,  
cours au 31/12/2018) : 60 158,80 euros  

Le capital initial a donc été multiplié par 4 en 10 ans (inflation  
cumulée sur 10 ans = 9,23 % – Source INSEE) et le capital final  
représente 3,82 fois le montant net total investi.  

Le taux de rendement actuariel de l'investissement ressort à  
14,65 % par an (en supposant la revente des titres au cours du  
31 décembre 2018, hors impôt sur la plus-value de cession)  

NOTA : Il n'est pas tenu compte de l'éventuel impôt sur le  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

L’ACTION L’ORÉAL / LE MARCHÉ DU TITRE  

Évolution sur 20 ans d’un portefeuille d’environ 15 000 euros investis en
actions L’Oréal  
avec réinvestissement des dividendes et rompus de droits d’attribution  

Achat de 24 actions à 615,89 €  
Dividende : 2,82 € par action  
Ré-investissement : achat de 1 action à 586,50 €  
Dividende : 3,40 € par action  
Ré-investissement : achat de 1 action à 825,00 €  
Division du nominal par dix (échange 10 pour 1)  
Dividende : 0,44 € par action  
Ré-investissement : achat de 2 actions à 78,15 €  
Dividende : 0,54 € par action  
Ré-investissement : achat de 2 actions à 74,95 €  
Dividende : 0,64 € par action  
Ré-investissement : achat de 3 actions à 61,10 €  
Dividende : 0,73 € par action  
Ré-investissement : achat de 4 actions à 63,65 €  
Dividende : 0,82 € par action  
Ré-investissement : achat de 4 actions à 56,50 €  
Dividende : 1,00 € par action  
Ré-investissement : achat de 4 actions à 72,65 €  
Dividende : 1,18 € par action  
Ré-investissement : achat de 4 actions à 86,67 €  
Dividende : 1,38 € par action  
Ré-investissement : achat de 6 actions à 76,21 €  
Dividende : 1,44 € par action  
Ré-investissement : achat de 9 actions à 52,02 €  
Dividende : 1,50 € par action  
Ré-investissement : achat de 6 actions à 76,77 €  
Dividende : 1,80 € par action  
Ré-investissement : achat de 7 actions à 85,79 €  
Dividende : 2,00 € par action  
Ré-investissement : achat de 7 actions à 92,84 €  
Dividende : 2,30 € par action  
Ré-investissement : achat de 6 actions à 134,05 €  
Dividende : 2,50 € par action  
Ré-investissement : achat de 7 actions à 123,90 €  
Dividende : 2,70 € par action  
Ré-investissement : achat de 6 actions à 168,60 €  
Dividende : 3,10 € par action  
Ré-investissement : achat de 7 actions à 157,80 €  
Dividende : 3,30 € par action  
Ré-investissement : achat de 7 actions à 184,55 €  
Dividende : 3,55 € par action  
Ré-investissement : achat de 7 actions à 196,90 €  

Valeur du portefeuille au 31/12/2018 (358 titres à 201,20 euros,  
cours au 31/12/2018) : 72 029,60 euros  

Le capital initial a donc été multiplié par 4,87 en 20 ans  
(inflation cumulée sur 20 ans = 27,9 % – Source INSEE) et le  
capital final représente 4,23 fois le montant net total investi.  

NOTA : Il n'est pas tenu compte de l'éventuel impôt sur le  

Le taux de rendement actuariel de l'investissement ressort à  
7,70 % par an (en supposant la revente des titres au cours du  
31 décembre 2018 et hors impôt sur la plus-value de cession).  

Le délai de prescription des dividendes est de 5 ans. Les  
dividendes dont le paiement n’a pas été demandé sont  
reversés à la Caisse des Dépôts et Consignations.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

L’Oréal s’attache à faire progresser la qualité de l’information  
financière et veille à maintenir un dialogue régulier avec ses  
internationaux. Au-delà des obligations légales, c’est une  
palette complète d’outils : supports traditionnels et digitaux,  
roadshows qui sont offerts à tous les interlocuteurs pour mieux  
appréhender le modèle économique de L’Oréal et le potentiel  

Attachée à la transparence et à l’accessibilité de l’information,  
la Direction de la Communication Financière de L’Oréal a  
financière une information riche et complète via des outils de  
communication qui accordent une grande place au digital.  

L’Oréal met à disposition deux publications annuelles  
exhaustives et complémentaires, le Rapport Annuel – découvrir  
Annuel-2018 - et le Document de Référence.  
régulièrement dans son contenu et son ergonomie pour un  
accès toujours plus facile et rapide à l’information.  

L’application mobile L’Oréal Finance, disponible sur l’App  
Store et Google Play, permet de garder l’actualité L’Oréal  
Finance à portée de main. Téléchargée près de 50 000 fois,  
elle est très appréciée des professionnels et des actionnaires  

La Lettre Aux Actionnaires et les e-newsletters permettent de  
tenir informés régulièrement les actionnaires et les abonnés  
lors de chacun des grands événements de la vie du Groupe.  

Réédité en 2018, le Guide « Entrez dans l’aventure L’Oréal »  
avantages du nominatif pour répondre aux interrogations des  
actionnaires sur ce mode de détention.  

le business model de L’Oréal et explique  
Financière organise une réunion d’information financière et  
des conférences téléphoniques destinées aux analystes et  
investisseurs institutionnels, et auxquelles les journalistes qui  
présentations des résultats financiers du Groupe et de  
l’activité des Divisions sont retransmises en direct sur le site  
présentées sont mises à disposition sur ce site, le jour même  
de leur publication, à l’occasion des résultats annuels et  
des résultats semestriels, ainsi que lors des conférences  

De nombreuses réunions d’actionnaires, organisées sous  
différentes formes dans plusieurs capitales régionales ainsi  
Informateurs Financiers en France (CLIFF), des associations  
d’actionnaires et des journaux financiers, ont réuni près de  
Actionnaires Individuels a organisé avec succès différentes  
visites de sites (usine et laboratoires du Groupe) et des  

La participation au Salon Actionaria pour la quinzième  
année consécutive a été l’occasion de réunir plus de  
400 personnes qui ont assisté à une présentation de  
M. Jean-Paul Agon, Président-Directeur Général de L’Oréal.  
De nombreux actionnaires ont pu également rencontrer  
directement des représentants du Groupe sur le stand  
L’Oréal et se renseigner sur les modalités d’inscription de  

L’ensemble de ces manifestations a permis à l’équipe de la  
Direction des Relations Actionnaires Individuels d’aller à la  
rencontre de près de 4 000 actionnaires individuels en 2018.  
accompagnent le développement du Groupe sur le long  
l’inscription au nominatif intéresse un nombre  
toujours plus grand d’entre eux. Grâce au dividende  
majoré et aux nombreux avantages liés à ce mode de  
détention, le nominatif offre aux actionnaires du Groupe le  
moyen de se faire connaître, d’avoir un accès systématique  
l’information, et de participer ainsi au  

Véritable organe de concertation et de dialogue avec les  
Actionnaires Individuels regroupe 12 actionnaires nommés  
pour trois ans. Représentatifs de l’actionnariat individuel de  
L’Oréal, ils participent activement, par leur réflexion et leurs  
travaux, au développement et à l’enrichissement de la  
communication financière du Groupe sur des thèmes tels  
que : l’Assemblée Générale et la communication digitale.  
En 2018, le Comité Consultatif s’est réuni quatre fois.  

La Direction des Relations Investisseurs (DRI) organise tout  
au long de l’année de très nombreuses rencontres avec les  
financières mondiales. Comme chaque année, la DRI a  
convié des analystes et investisseurs aux Capital Market  
Days consacrés cette année au marché chinois. Au total,  
en 2018, ce sont plus de 600 investisseurs qui ont été ainsi  

Enfin, un numéro vert pour la France (0 800 66 66 66) et  
actionnaires de L’Oréal. Un serveur vocal interactif permet,  
24 heures sur 24, d’accéder aux informations sur le cours  
de Bourse, le calendrier de l’actionnaire ou un résumé du  
dernier communiqué. Le service actionnaires est également  
disponible à ce numéro pendant les horaires d’ouverture  
(8 h 45 - 18 h 00 heures de Paris).  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
Chiffre d’affaires et résultats 1er semestre 2019  

La date précise sera indiquée sur le site Internet www.loreal-finance.com.  

Assemblée Générale Mixte du 17 avril 2018/Document de Référence 2017  
L’Oréal acquiert ModiFace et poursuit son avancée dans la beauty tech  
L'Oréal et Armani renouvellent leur partenariat dans le domaine de la beauté  
Chiffre d’affaires du 1er trimestre 2018  
Assemblée Générale Mixte et Conseil d’Administration du 17 avril 2018  
L'Oréal fait l'acquisition de la marque coréenne Stylenanda  
L'Oréal acquiert Pulp Riot la nouvelle marque américaine de coloration
professionnelle  
L'Oréal et Valentino signent un contrat de licence mondial pour les parfums et
produits de beauté de luxe  
L'Oréal acquiert Logocos Naturkosmetik AG, société allemande de cosmétiques
naturels  
L'Oréal annonce le projet d'acquisition de la Société des Thermes de La Roche-
Posay  
L'Oréal finalise l'acquisition deLogocos Naturkosmetik AG  
Chiffre d’affaires au 30 septembre 2018  
Changements importants au sein du Comité exécutif de l'Oréal  
L'Oréal crée BOLD son fonds de capital-investissement pour soutenir des start-
up innovantes  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
(arrêté à la date du 7 février 2019)  
Rapport des Commissaires aux Comptes sur  
l’émission d’actions ou de valeurs mobilières  
donnant accès au capital, réservée aux  
adhérents d’un plan d’épargne d’entreprise 377  

Rapport des Commissaires aux Comptes sur  
l’émission d’actions ou de valeurs mobilières  
donnant accès au capital réservé, au profit  
de catégories de bénéficiaires constituées de  
salariés de filiales étrangères, dans le cadre  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

Ce chapitre présente le projet de résolutions qui sera soumis à l’Assemblée  
Générale Mixte des actionnaires de L’Oréal,  
le Rapport du Conseil d’Administration (« exposé des motifs »)  
sur ces résolutions et les Rapports des Commissaires aux Comptes  
auxquels se réfèrent certaines de ces résolutions.  
Cette Assemblée se tiendra le 18 avril 2019 au Palais des Congrès, à Paris.  

PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL  
À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  
(ARRÊTÉ À LA DATE DU 7 FÉVRIER 2019)  

Approbation des comptes sociaux de l’exercice 2018  

Approbation des comptes consolidés de l’exercice  

Affectation du bénéfice de l’exercice 2018 et fixation  

Nomination de Mme Fabienne Dulac en qualité  
détermination, de répartition et d’attribution des  
éléments composant la rémunération totale et les  
composant la rémunération totale et les avantages  
de toute nature versés ou attribués au titre de  
l'exercice 2018 à M. Jean-Paul Agon en raison de son  

Autorisation de rachat par la Société de ses propres  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

Délégation de compétence accordée au Conseil  
social par émission d’actions ordinaires, avec  
maintien du droit préférentiel de souscription des  

Délégation de compétence accordée au Conseil  
d’Administration en vue d’augmenter le capital par  
incorporation de primes, réserves, bénéfices ou  

Délégation de compétence accordée au Conseil  
d’Administration en vue d’augmenter le capital pour  
rémunérer des apports en nature de titres de capital  
ou de valeurs mobilières donnant accès au capital  

Délégation de compétence accordée au Conseil  
d’Administration en vue de permettre la réalisation  
d’une augmentation de capital réservée aux salariés,  
avec suppression du droit préférentiel de souscription  

Délégation de compétence accordée au Conseil  
d’Administration en vue de permettre la réalisation  
d’une augmentation de capital réservée au profit de  
catégories de bénéficiaires constituées de salariés de  
préférentiel de souscription des actionnaires, dans le  
cadre d’une opération d’actionnariat des salariés  
PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

RÉSOLUTIONS 1, 2, 3 : APPROBATION DES COMPTES ANNUELS (SOCIAUX ET CONSOLIDÉS),  
DE L’EXERCICE 2018, AFFECTATION DU BÉNÉFICE ET FIXATION DU DIVIDENDE  

Au vu des Rapports du Conseil d’Administration et des  
Commissaires aux Comptes, l’Assemblée est appelée à  

les comptes sociaux, avec un compte de résultat qui  

les comptes consolidés de l’exercice 2018.  

Le détail de ces comptes figure dans le Rapport  
Financier Annuel 2018 et leurs principaux éléments dans  
le dossier de convocation de cette Assemblée.  

Un dividende ordinaire par action de 3,85 euros, soit  
une croissance de son montant de + 8,5 % par rapport  

taux de distribution du dividende ordinaire  
(dividende ordinaire versé/résultat net dilué par action  
hors éléments non récurrents, dilué, part du groupe, des  
activités poursuivies) serait de 54,4 % en 2018.  

Sur les cinq derniers exercices, ce taux s’élevait à :  

48,7 % 50,6 % 50,2 % 51,1 % 53,4 %  

Un dividende majoré par action de 4,23 euros,  
correspondant à une majoration de 10 % du dividende  
ordinaire. Ce montant est arrondi au centime inférieur,  
en application de l'article 15 des Statuts de la Société.  

Le dividende majoré sera attribué aux actions inscrites  
sous la forme nominative depuis le 31 décembre 2016  
au plus tard, et qui le resteront sous cette forme et sans  
interruption jusqu’à la date de mise en paiement du  
dividende en 2019. Le nombre de titres éligibles à cette  
majoration de dividende ne peut excéder, pour un  
même actionnaire, 0,5 % du capital social à la date de  

Si l’Assemblée Générale approuve cette proposition, les  
dividendes (ordinaire et majoré) seront détachés de  
l’action le 26 avril 2019 à zéro heure, heure de Paris, et  

Le montant du dividende ordinaire et du dividende majoré  
est éligible à l’abattement prévu par l’article 158-3-2° du  
Code général des impôts, applicable en cas d’option du  
bénéficiaire personne physique pour l’imposition de ses  
revenus de capitaux mobiliers au barème progressif de  

Première résolution : approbation des comptes  

Deuxième résolution : approbation des comptes  

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et  
Ordinaires, connaissance prise des Rapports du Conseil  
d’Administration et des Commissaires aux Comptes, approuve  
le Rapport du Conseil d’Administration et les comptes sociaux  
annuels de l’exercice 2018, tels qu’ils ont été présentés, ainsi  
que les opérations traduites dans ces comptes et résumées  

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et  
Ordinaires, connaissance prise des Rapports du Conseil  
d’Administration et des Commissaires aux Comptes, approuve  
les comptes consolidés de l’exercice 2018 ainsi que toutes les  
opérations traduites dans ces comptes et résumées dans ces  

Troisième résolution : affectation du bénéfice de  
l’exercice 2018 et fixation du dividende  

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et  
Ordinaires, sur la proposition du Conseil d’Administration,  
décide d’affecter comme suit le bénéfice de l’exercice 2018  
s’élevant à 3 594 895 876,41 euros :  

Aucune dotation à la réserve légale, celle-ci s’élevant déjà à plus du dixième
du capital social  

Apurement du compte « Report à nouveau » débiteur  
Montant attribué aux actionnaires à titre de dividende ** (y compris le
dividende majoré)  
Solde affecté au compte « Autres réserves »  

Application du règlement n° 2015-05 de l’ANC relatif aux instruments
financiers à terme et aux opérations de couverture (voir Chapitre 5 comptes
sociaux).  
En ce compris un premier dividende égal à 5 % des sommes dont les titres sont
libérés, soit la totalité du capital.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

Ce montant est calculé sur la base du nombre d’actions  
composant le capital au 31 décembre 2018 et sera ajusté en  

du nombre d’actions émises entre le 1er janvier 2019 et la  
date de paiement de ce dividende suite à des levées  
d’options de souscription d’actions ou à  
définitive d’actions nouvelles attribuées gratuitement et  

du nombre définitif d’actions éligibles au dividende majoré  
compte tenu des cessions ou du transfert dans un compte  
au porteur entre le 1er janvier 2019 et la date de mise en  

L’Assemblée fixe en conséquence le dividende ordinaire à  
3,85 euros par action, le dividende majoré s’établissant à  
4,23 euros par action. Le dividende majoré sera attribué aux  
31 décembre 2016 au plus tard, et qui resteront inscrites sous  
cette forme et sans interruption jusqu’à la date de mise en  

paiement du dividende, étant précisé que le nombre de titres  
éligibles à cette majoration de dividendes ne peut excéder,  
pour un même actionnaire, 0,5 % du capital social. Les  
dividendes (ordinaire et majoré) seront détachés de l’action le  
26 avril 2019 à zéro heure (heure de Paris) et payés le 30 avril  

Dans le cas où, lors de la mise en paiement, la Société  
détiendrait certaines de ses propres actions, le bénéfice  
distribuable correspondant au dividende non versé en raison  
de la détention desdites actions serait affecté au compte  
les personnes physiques domiciliées en France, le  
dividende est imposé à l’impôt sur le revenu à un taux  
l’actionnaire, au barème progressif. Dans ce dernier cas, le  
l’article 158-3-2° du Code général des impôts.  

Le tableau ci-dessous récapitule le montant des dividendes distribués,
intégralement éligibles à l’abattement prévu à  
l’article 158-3-2° du Code général des impôts, au titre des trois exercices
précédents :  

RÉSOLUTIONS 4 & 5 : MANDATS D’ADMINISTRATEURS  
Eugène Schueller, est Présidente de la société holding  
familiale Téthys depuis le 31 janvier 2012, Présidente du  
Conseil de Surveillance de la filiale d’investissement Téthys  
Invest, Présidente de la Fondation Bettencourt Schueller et  
Présidente d’Honneur de la Fondation Pour l’Audition.  
Françoise Bettencourt Meyers est administrateur de L’Oréal  
depuis 1997 et membre du Comité Stratégie et  

Paul Bulcke, 64 ans, de nationalité belge et suisse, est  
Président du Conseil d’Administration de la société Nestlé.  
Paul Bulcke a été administrateur de L’Oréal de 2012 à  
juin 2014 et depuis 2017. Paul Bulcke est Vice-Président du  
Conseil d’Administration, membre du Comité Stratégie et  
Développement Durable, du Comité des Nominations et de  
la Gouvernance, et du Comité des Ressources Humaines  
et des Rémunérations. Il est également administrateur de  

Jean-Pierre Meyers, 70 ans, est administrateur de L’Oréal  
depuis 1987, Vice-Président du Conseil d’Administration  
Développement Durable, du Comité des Nominations et de  
la Gouvernance et du Comité des Ressources Humaines et  
des Rémunérations. Jean-Pierre Meyers est Vice-Président  
du Conseil de Surveillance et Directeur Général de la  
société holding familiale Téthys, Président de la filiale  
de L’Oréal au 31 décembre 2018  

Les administrateurs de L’Oréal sont d’origines diverses. Ils  
expériences professionnelles, de leurs compétences et de  
leurs nationalités. Ils ont une bonne connaissance de  
l’entreprise. Les administrateurs sont présents, actifs et  
impliqués. Ce sont autant d’atouts pour la qualité des  
délibérations du Conseil dans le cadre des décisions qu’il  

Les administrateurs sont attentifs et vigilants, et exercent  
leur totale liberté de jugement. Cette liberté de jugement  
leur permet notamment de participer en  
indépendance aux décisions ou travaux du Conseil et de  

Jean-Paul Agon, 62 ans, est entré dans le Groupe L’Oréal  
en 1978. À la suite d’une carrière internationale comme  
Directeur Général Produits Grand Public en Grèce, de  
L’Oréal Paris en France, Directeur International de Biotherm,  
Directeur Général de L’Oréal Allemagne, Directeur Général  
la zone Asie, Président et CEO de L’Oréal USA,  
Jean-Paul Agon a été nommé Directeur Général Adjoint de  
L’Oréal en 2005, Directeur Général en avril 2006 puis  
Président-Directeur Général en 2011. Administrateur de  
L’Oréal depuis 2006, il est Président du Comité Stratégie et  
Développement Durable. En outre, Jean-Paul Agon est  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

Fondation Bettencourt Schueller et Président de  

Ana Sofia Amaral, 53 ans, de nationalité portugaise, est  
Directeur Scientifique et des Affaires Réglementaires de  
L’Oréal Portugal. Ana Sofia Amaral a été désignée par  
l’Instance Européenne de Dialogue Social de L’Oréal  
représentant les salariés en 2014, puis son mandat a été  
renouvelé en 2018 pour une période de 4 ans. Elle est  
membre du Comité des Ressources Humaines et des  

Sophie Bellon, 57 ans, est Présidente du Conseil  
d’Administration de Sodexo. Après une carrière aux  
États-Unis dans la finance, elle rejoint Sodexo en 1994 où  
elle occupe différentes responsabilités, notamment la  
Direction du pôle Entreprises France puis la Direction de la  
Bellon est administrateur de L’Oréal depuis 2015, Présidente  
du Comité des Nominations et de la Gouvernance ainsi  
que du Comité des Rémunérations et des Ressources  
Humaines et membre du Comité d’Audit.  

Patrice Caine, 49 ans, est Président-Directeur Général du  
groupe Thales depuis décembre 2014 après avoir occupé  
des postes de Direction dans différentes unités  
(Aéronautique et Navale, Communication, Navigation et  
et Systèmes de Protection) de 2002 à 2013. M. Patrice Caine  
est administrateur de L’Oréal depuis avril 2018 et membre  
du Comité des Nominations et de la Gouvernance.  

Axel Dumas, 48 ans, est Gérant d’Hermès International  
depuis 2013, après avoir exercé différentes fonctions dans  
cette société. En 2003, M. Axel Dumas rejoint Hermès à la  
Général d’Hermès Bijouterie, puis en 2008, Directeur  
Général d’Hermès Maroquinerie-Sellerie. En mai 2011,  
M. Axel Dumas est nommé Directeur Général des  
Opérations d’Hermès International et rejoint le Comité  
Exécutif du groupe. M. Axel Dumas est administrateur de  
L’Oréal depuis avril 2018 et membre du Comité d’Audit.  

Belén Garijo, 58 ans, de nationalité espagnole, est  
Président-Directeur Général de Merck Healthcare, entité  
regroupant l’ensemble des activités pharmaceutiques du  
groupe allemand Merck, et membre du Comité Exécutif de  
ce groupe. Belén Garijo est administrateur de L’Oréal  
depuis 2014 et membre du Comité des Ressources  
Humaines et des Rémunérations. Elle est également  

Béatrice Guillaume-Grabisch, 54 ans, est Directrice  
Générale de Nestlé Allemagne, groupe qu’elle rejoint en  
2013 après une carrière dans différents groupes de biens  
Guillaume-Grabisch est administrateur de L’Oréal depuis  
2016 et membre du Comité d’Audit.  

Bernard Kasriel, 72 ans, ancien Directeur Général de  
Lafarge, est administrateur de L’Oréal depuis 2004, et  
membre du Comité Stratégie et Développement Durable.  

Georges Liarokapis, 56 ans, de nationalité française et  
grecque, est coordinateur de la Responsabilité Sociétale et  
Environnementale de L’Oréal pour la zone Europe de  
l’Ouest. Georges Liarokapis a été désigné par la CFE-CGC  
comme administrateur représentant les salariés en 2014,  
puis son mandat a été renouvelé en 2018 pour une  
période de 4 ans. Il est membre du Comité d’Audit.  

Jean-Victor Meyers, 32 ans, est membre du Conseil de  
Surveillance de la société holding familiale Téthys depuis  
janvier 2011, membre du Conseil de Surveillance de la  
filiale d’investissement Téthys Invest et Président de la  
société Exemplaire. Jean-Victor Meyers est administrateur  
de L’Oréal depuis 2012 et membre du Comité d’Audit.  

Virginie Morgon, 49 ans, est Présidente du Directoire  
d’Eurazeo où elle est entrée en 2008, après seize années  
chez Lazard, et Présidente d’Eurazeo North America Inc.  
(USA). Elle est également Co-Présidente du Comité de Paris  
administrateur de L’Oréal depuis 2013 et Présidente du  

Eileen Naughton, 61 ans, de nationalité américaine, est  
Vice President People Operations au sein du groupe  
responsabilités au sein de Time Warner, dont la présidence  
de Time Group de 2002 à 2005. Elle est administrateur de  
L’Oréal depuis 2016 et membre du Comité des Ressources  
l’Assemblée Générale du 18 avril 2019  

Sur recommandation du Comité des Nominations et de la  
Gouvernance, le Conseil d’Administration soumet au vote  
d’administrateur de Mme Fabienne Dulac, Présidente  
Directrice Générale d’Orange France et Directrice  
Générale adjointe du Groupe Orange, pour une durée de  

Mme Fabienne Dulac, 51 ans, de nationalité française, est  
titulaire d’un DEA de Sociologie Politique obtenu après un  
parcours universitaire en Histoire et en Lettres Modernes.  

Après une première expérience au Ministère de l’Intérieur,  
elle rejoint le monde de l’entreprise en 1993 et intègre  
VTCOM, société de développement de services multimédia  

Mme Dulac intègre France Télécom en 1997, au sein de la  
directrice de la communication externe, s’étendent à  
l’ensemble des activités multimédia de France Télécom ;  
elle contribue notamment à la création de Wanadoo.  
Pendant dix ans, elle occupe différentes fonctions dans le  
marketing, le business développement et la relation client.  
En 2008, elle est nommée Directrice des activités digitales  
d’Orange France. En 2011, Mme Dulac devient Directrice  
Orange Nord de France en charge des Opérations sur le  
territoire, puis se voit confier en 2013 la Direction de la  
communication d’Orange France. En 2015, Madame  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

Dulac prend la Direction d’Orange France et rejoint le  
Comité Exécutif en tant que CEO d’Orange France.  

Mme Dulac est nommée Directrice Générale adjointe du  
Groupe Orange en mai 2018. Elle est également  
administrateur d’Orange Bank et de Willa (incubateur au  
d’Administration de L’Oréal sa connaissance de l’industrie  
du numérique, du consommateur et de la relation client,  
son expertise en Ressources Humaines et son expérience  
de pilotage d’une organisation en forte transformation.  
Mme Dulac apportera également sa vision personnelle  
tirée de sa formation et de son parcours, ainsi que son  
sens de l’innovation alliés à de grandes qualités humaines.  

Le mandat d’administrateur de Mme Sophie Bellon arrivant  
à échéance en 2019, son renouvellement pour une durée  
de quatre ans est soumis à l’Assemblée.  

Mme Sophie Bellon est administratrice de L’Oréal depuis  
avril 2015. Elle préside deux Comités : le Comité des  
Ressources Humaines et des Rémunérations, et le Comité  
des Nominations et de la Gouvernance. Elle est également  
Mme Sophie Bellon, 57 ans, est depuis  
Présidente du Conseil d’Administration de Sodexo, après  
avoir occupé pendant plus de 20 ans différentes  

Sodexo, leader mondial des services de qualité de vie, est  
implanté dans 72 pays et compte 460 000 collaborateurs  

Mme Bellon est une administratrice indépendante, très  
impliquée dans les travaux des Comités, qui apporte au  
Conseil sa connaissance pluridisciplinaire de l’entreprise,  
son expertise client, sa maîtrise des sujets de gouvernance,  
sa vision stratégique et ses engagements en matière de  

Sur les quatre années de son mandat d’administrateur,  
l’assiduité de Mme Bellon s’établit à 100 % pour  
réunions du Conseil d’Administration et à 96 % pour les trois  

Composition du Conseil à l’issue de  

Si l’Assemblée Générale vote en 2019 la nomination et le  
renouvellement qui lui sont proposés, les échéances des  
mandats des 16 administrateurs de L’Oréal seraient les  

Indépendance au sens des critères du Code AFEP-MEDEF tels qu'appréciés par le
Conseil d'Administration.  
Le Comité des Nominations et de la Gouvernance  
propose chaque année au Conseil d’Administration  
d’examiner au cas par cas la situation de chacun des  
administrateurs au regard de leur indépendance selon  
les critères énoncés dans le Code AFEP-MEDEF.  

L’examen de l’indépendance de ces administrateurs a  
été réalisé par le Conseil d’Administration sur la base  
notamment de l’étude des relations existantes entre la  
administrateurs exercent des mandats. Par ailleurs, le  
Conseil a estimé qu’un mandat de plus de 12 ans n’est  
pas à lui seul suffisant pour que M. Kasriel perde  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  
renouvellement qui lui sont proposés par le Conseil  
indépendants serait de 8 sur 14, soit un  
d’indépendance de 57 % (les deux administrateurs  
représentant les salariés n’étant pas comptabilisés en  
des hommes au sein du Conseil  
renouvellement qui lui sont proposés, le nombre de  
femmes dans le Conseil d’Administration serait de 7 sur  
14 administrateurs nommés par l’Assemblée, soit un  
taux de représentation des femmes de 50 % (les deux  
administrateurs représentant les salariés n’étant pas  
comptabilisés en application du Code de commerce).  

Durée du mandat et nombre minimal  

Le mandat des administrateurs nommés par  
l’Assemblée Générale de L’Oréal a une durée de quatre  
ans. Le mandat d’un administrateur qui n’est pas  
nommé par l’Assemblée Générale est de quatre ans.  
Les administrateurs nommés par l’Assemblée Générale  
doivent détenir chacun un minimum de 1 000 actions  
L’Oréal. Le jour de sa nomination par l’Assemblée  
Générale, tout administrateur doit détenir 500 actions  
minimum, le solde devant être acquis au plus tard dans  

Une liste des mandats et fonctions des administrateurs  
exercés au 31 décembre 2018 (avec indication du  
niveau de détention d’actions L’Oréal pour  
figure en page 57 et suivantes du Document de  
Mme Fabienne Dulac en qualité d’administrateur  

Cinquième résolution : renouvellement du mandat  

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et  
Ordinaires, après avoir pris connaissance du Rapport du  
Conseil d’Administration, nomme pour une durée de quatre  
ans, Mme Fabienne Dulac en qualité d’administrateur.  

Son mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale  
tenue en 2023 et appelée à statuer sur les comptes de  

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et  
Ordinaires, après avoir pris connaissance du Rapport du  
Conseil d’Administration, renouvelle, pour une durée de  
le mandat d’administrateur de Mme Sophie  

Son mandat prendra fin à l’issue de l’Assemblée Générale  
tenue en 2023 et appelée à statuer sur les comptes de  

RÉSOLUTION 6 : APPROBATION DES PRINCIPES ET CRITÈRES DE DÉTERMINATION, DE
RÉPARTITION ET  
D’ATTRIBUTION DES ÉLÉMENTS COMPOSANT LA RÉMUNÉRATION TOTALE ET LES AVANTAGES
DE TOUTE  
NATURE, ATTRIBUABLES AUX DIRIGEANTS MANDATAIRES SOCIAUX  

l’article L. 225-37-2 du Code de  
approuver les principes et les critères de détermination, de  
répartition et d’attribution des éléments fixes, variables et  

exceptionnels composant la rémunération totale et les  
avantages de toute nature, attribuables aux dirigeants  
mandataires sociaux, à raison de leur mandat.  

Ces principes et critères sont présentés dans le Rapport du  
Conseil d’Administration et figurent au chapitre 2.5.1. du  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

Sixième résolution : approbation des principes et critères de détermination,
de répartition et d’attribution des  
éléments composant la rémunération totale et les avantages de toute nature,
attribuables aux dirigeants  

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et  
Ordinaires, connaissance prise du Rapport du Conseil  
d’Administration établi en application de l’article L. 225-37-2 du  
Code de commerce, approuve les principes et les critères de  

détermination, de répartition et d’attribution des éléments  
fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération  
totale et les avantages de toute nature, attribuables aux  

RÉSOLUTION 7 : APPROBATION DES ÉLÉMENTS FIXES ET VARIABLES COMPOSANT LA
RÉMUNÉRATION  
TOTALE ET LES AVANTAGES DE TOUTE NATURE VERSÉS OU ATTRIBUÉS AU TITRE DE
L’EXERCICE 2018 À  
M. JEAN-PAUL AGON EN RAISON DE SON MANDAT DE PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL  
l’article L. 225-100 du Code de  
commerce, les éléments fixes et variables composant la  

rémunération totale et les avantages de toute nature  

TABLEAU RÉCAPITULATIF DES ÉLÉMENTS DE RÉMUNÉRATION VERSÉS OU ATTRIBUÉS AU
TITRE DE L'EXERCICE 2018  

Le Conseil d’Administration du 8 février 2018, sur proposition du Comité des
Ressources Humaines et des  
Rémunérations, a décidé de maintenir la rémunération fixe brute annuelle de M.
Jean-Paul Agon à  
La rémunération variable annuelle est conçue de façon à aligner la rétribution
du Dirigeant mandataire social  
avec la performance annuelle du Groupe et à favoriser année après année la
mise en œuvre de sa stratégie.  
La volonté du Conseil d’Administration est d’inciter le Dirigeant mandataire
social autant à maximiser la  
performance de chaque exercice qu’à en assurer la répétition et la régularité
année après année.  
La rémunération variable annuelle peut atteindre au maximum 100 % de la
rémunération fixe.  
CRITÈRES D’ÉVALUATION DE LA PERFORMANCE POUR 2018  

Évolution du chiffre d’affaires comparable par rapport au budget  
Évolution des parts de marché par rapport aux principaux concurrents  
Évolution du résultat d’exploitation par rapport à 2017  
Évolution du bénéfice net par action par rapport à 2017  
Évolution du cash-flow par rapport à 2017  

Critères quantifiables (répartis à parts égales entre les critères suivants)  

RSE (programme Sharing Beauty With All) : Innover durablement, Produire
durablement,  
Ressources Humaines : Équilibre Femmes/Hommes, Développement des  
Management, Image, Réputation de l’entreprise, Dialogue avec les parties
prenantes.  

L’appréciation est effectuée critère par critère sans compensation.  
Une synthèse des réalisations 2018 est disponible page 102 du Document de
Référence.  
APPRÉCIATION POUR 2018 PAR LE CONSEIL D’ADMINISTRATION DU 7 FÉVRIER 2019  
Sur la base des critères d’évaluation précités, le Conseil d’Administration,
sur proposition du Comité des  
Ressources Humaines et des Rémunérations, a décidé d’attribuer une part
variable brute de 2 045 998 euros  
au titre de l’année 2018, soit 93,0 % de l’objectif maximum, le niveau
d’atteinte des critères financiers,  
d’une part, et extra-financiers et qualitatifs, d’autre part, s’établissant
respectivement à 91,7 % et 95,0 %.  
Le niveau d’atteinte pour chaque critère financier ainsi que les éléments
d’appréciation des réalisations  
extra-financières sont détaillés en pages 102 - 103 du Document de Référence.  
En application de l’article L. 225-100 du Code de commerce, le versement de
cette rémunération variable  
annuelle est conditionné à l’approbation de cette septième résolution.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

Dans le cadre de l’autorisation de l’Assemblée Générale Mixte du 20 avril 2016
(résolution n° 15), le Conseil  
d’Administration du 17 avril 2018 a décidé, sur proposition du Comité des
Ressources Humaines et des  
Rémunérations, l’attribution conditionnelle de 30 000 actions (ACAs) à M.
Jean-Paul Agon.  
La juste valeur d’une ACAs du Plan du 17 avril 2018 estimée selon les normes
IFRS appliquées pour  
l’établissement des comptes consolidés est de 176,17 €, soit au titre des 30
000 ACAs attribuées en 2018 à  
L’acquisition définitive de ces actions est soumise à la réalisation de
conditions de performance qui sera  
constatée au terme d’une période d’acquisition de 4 ans à compter de la date
d’attribution.  
Le nombre d’actions définitivement acquises dépendra, pour une moitié d’entre
elles, de la croissance du  
chiffre d’affaires cosmétique comparable par rapport à celle d’un panel de
concurrents, celui-ci étant  
composé des sociétés Unilever, Procter & Gamble, Estée Lauder, Shiseido,
Beiersdorf, Johnson & Johnson,  
Henkel, LVMH, Kao, Coty ; et pour l’autre moitié, de l’évolution du résultat
d’exploitation consolidé du Groupe  
Le calcul s’effectuera à partir de la moyenne arithmétique des trois exercices
pleins de la période  
d’acquisition. La première année pleine prise en compte pour l’évaluation des
conditions de performance  
relatives à cette attribution est l’année 2019. Le suivi des conditions de
performance année après année est  
détaillé pages 352 et 353 du Document de Référence.  
Concernant le critère lié au chiffre d’affaires, pour que la totalité des
actions attribuées gratuitement puisse  
être définitivement acquise par les bénéficiaires au terme de la période
d’acquisition, L’Oréal doit  
surperformer l’évolution moyenne du chiffre d’affaires du panel des
concurrents. En deçà de ce niveau,  
l’attribution est dégressive. Le Conseil définit un seuil, non rendu public
pour des raisons de confidentialité,  
en deçà duquel aucune action ne sera définitivement acquise au titre de ce
critère.  
Concernant le critère lié au résultat d’exploitation, un niveau de croissance,
défini par le Conseil mais non  
rendu public pour des raisons de confidentialité, doit être atteint ou dépassé
pour que la totalité des actions  
attribuées gratuitement soit définitivement acquise par les bénéficiaires au
terme de la période d’acquisition.  
En deçà de ce niveau, l’attribution est dégressive. Si le résultat
d’exploitation ne progresse pas en valeur  
absolue sur la période, aucune action ne sera définitivement acquise au titre
de ce critère.  
L’attribution d’actions dont a bénéficié M. Jean-Paul Agon en 2018 représente
3,22 % du nombre total  
d’ACAs attribuées aux 2 141 bénéficiaires de ce même Plan. Conformément à
l’autorisation de l’Assemblée  
Générale du 20 avril 2016, cette attribution d’actions ne représente pas plus
de 0,6 % du capital social,  
étant entendu que le montant maximum attribué aux dirigeants mandataires
sociaux ne peut représenter  
plus de 10 % du montant total d’actions pouvant être attribuées gratuitement.
Aucune option d’achat ou de  
souscription d’actions, ni aucun autre élément d’animation à  
M. Jean-Paul Agon a souhaité ne pas bénéficier de jetons de présence en sa
qualité de Président-Directeur  

Avantages en nature : M. Jean-Paul Agon bénéficie des moyens matériels
nécessaires à l’exécution de  
son mandat, comme par exemple, la mise à disposition d’une voiture avec
chauffeur. Ces dispositifs,  
strictement limités à un usage professionnel, à l’exclusion de tout usage
privé, ne sont pas des avantages  
Régimes de protection sociale complémentaire : prévoyance, frais de santé et
retraite à cotisations  
définies. M. Jean-Paul Agon continue d’être assimilé à un cadre dirigeant
pendant la durée de son  
mandat social ce qui lui permet de continuer de bénéficier des régimes de
protection sociale  
complémentaire et notamment du régime de prévoyance et de frais de santé dont
relèvent les salariés de  
l’entreprise. Le montant des cotisations patronales à ces différents régimes
s’est élevé en 2018 à 9 893 €  
dont 6 158 € pour le régime à cotisations définies, étant relevé que le
montant dû à ce titre sera déduit  
de la pension due au titre de la retraite à prestations définies conformément
aux dispositions de ce  
régime collectif. La poursuite de cette assimilation a été approuvée par
l’Assemblée Générale du 27 avril  

M. Jean-Paul Agon ne bénéficie d’aucune rémunération  

Les informations relatives à l’indemnité de licenciement,  
l’indemnité de départ ou de mise à la retraite, l’indemnité  
de contrepartie pécuniaire de la clause de non-concurrence,  
et la retraite supplémentaire à prestations définies dont est  
susceptible de bénéficier M. Agon au titre de son contrat de  
travail suspendu, qui étaient communiquées dans le cadre de  
l’avis consultatif AFEP-MEDEF, peuvent être trouvées en pages  
97 et 98 du Document de Référence.  

L’application des dispositions du contrat de travail de M. Agon  
correspondant à des engagements de retraite à prestations  
définies pour la période de son mandat social renouvelé ont  
été approuvées par l’Assemblée Générale du 17 avril 2018.  

Septième résolution : approbation des éléments  
fixes et variables composant la rémunération totale  
et les avantages de toute nature versés ou attribués  
au titre de l’exercice 2018 à M. Jean-Paul Agon en  
raison de son mandat de Président-Directeur  

En application des articles L. 225-37-2 et L. 225-100 du Code de  
commerce, l’Assemblée Générale, statuant aux conditions de  
Générales Ordinaires, approuve les éléments fixes et variables  
composant la rémunération totale et les avantages de toute  
nature versés ou attribués au titre de l’exercice 2018 à  
Président-Directeur Général tels que présentés dans l'exposé  
des motifs de la présente résolution.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

RÉSOLUTION 8 : AUTORISATION DE RACHAT PAR LA SOCIÉTÉ DE SES PROPRES ACTIONS  

L’autorisation existante arrivant à échéance en  
octobre 2019, il est proposé à l’Assemblée de doter le  
Conseil d’une nouvelle autorisation, étant entendu qu’en  
cas de dépôt par un tiers d’une offre publique visant les  
titres de la Société, le Conseil d’Administration ne pourra,  
sauf autorisation préalable par l’Assemblée Générale, faire  
usage de la présente autorisation pendant la durée de la  

La Société pourrait acheter ses propres actions en vue de :  

leur annulation par voie de réduction de capital ;  

leur cession dans le cadre d’opérations d’actionnariat  
salarié et leur affectation à des attributions gratuites  
d’actions au profit des salariés et mandataires sociaux  

l’animation du marché de l’action dans le cadre d’un  
contrat de liquidité, conclu avec un prestataire de  
services d’investissement et conforme à la pratique de  
marché admise par l’Autorité des Marchés Financiers ;  

leur conservation et remise ultérieure en paiement dans  
le cadre d’opérations financières de croissance externe.  

L’acquisition, la cession, l’échange ou le transfert de ces  
actions pourront être effectués par tous moyens, en une ou  
plusieurs fois, notamment sur le marché ou de gré à gré, y  
compris en tout ou partie, par l’acquisition, la cession,  
l’échange ou le transfert de blocs d’actions. Ces moyens  
incluent, le cas échéant, l’utilisation de tous instruments  

L’Assemblée Générale décide que la présente autorisation  
prend effet à la date de la présente Assemblée et prendra  
fin à l'expiration d’un délai de 18 mois à compter de  
l’Assemblée de ce jour. Elle prive d’effet à compter de ce  
jour, à hauteur de la partie non utilisée, toute autorisation  

Le prix d’achat par action ne pourrait être supérieur à  
maximum de 10 % du capital, soit à titre indicatif au  
31 décembre 2018, 56 039 665 actions pour un montant  
Société ne pourrait à aucun moment détenir plus de 10 %  

Huitième résolution : autorisation de rachat par la Société de ses propres
actions  

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et  
Ordinaires, connaissance prise du Rapport du Conseil  
d’Administration, autorise le Conseil d’Administration, avec  
faculté de délégation au Président-Directeur Général, à  
articles L. 225-209 et suivants du Code de commerce et au  
Règlement (UE) n° 596/2014 du Parlement européen et du  
Conseil du 16 avril 2014 et dans les conditions suivantes :  

le prix d’achat par action ne pourra pas être supérieur à  

le nombre d’actions que la Société pourra acquérir ne  
pourra excéder 10 % du nombre de titres composant le  
capital de la Société à la date de réalisation de ces  
soit à titre indicatif au 31 décembre 2018,  
56 039 665 actions pour un montant maximal de  
15 130 709 550 euros, étant entendu que la Société ne  
pourrait à aucun moment détenir plus de 10 % de son  

La Société pourra acheter ses propres actions selon les  
modalités définies par les lois et règlements en vigueur  

leur annulation par voie de réduction de capital ;  

leur attribution ou cession aux salariés et mandataires  
sociaux de la Société et des sociétés liées, dans les  
conditions et selon les modalités prévues par la loi française  
ou étrangère, notamment dans le cadre de la participation  

salariés ainsi que de réaliser toute opération de couverture  
afférente aux plans d’actionnariat des salariés précités ;  

l’animation du marché de l’action dans le cadre d’un  
contrat de liquidité, conclu avec un prestataire de services  
admise par l’Autorité des Marchés Financiers ;  

leur conservation et remise ultérieure en paiement dans le  
cadre d’opérations financières de croissance externe.  
ces actions pourront être effectués par tous moyens, en une  
ou plusieurs fois, notamment sur le marché ou de gré à gré, y  
compris en tout ou partie, par l’acquisition, la cession,  
l’échange ou le transfert de blocs d’actions. Ces moyens  
incluent, le cas échéant, l’utilisation de tous instruments  

Ces opérations pourront être effectuées à tout moment, dans  
le respect de la réglementation en vigueur à la date des  
opérations considérées, étant entendu qu’en cas de dépôt  
par un tiers d’une offre publique visant les titres de la Société,  
le Conseil d’Administration ne pourra, sauf autorisation  
présente autorisation pendant la durée de la période d’offre.  

L’Assemblée Générale décide que la présente autorisation  
prend effet à la date de la présente Assemblée et prendra fin  
à l'expiration d’un délai de 18 mois à compter de l’Assemblée  
de ce jour. Elle prive d’effet à compter de ce jour, à hauteur  
de la partie non utilisée, toute autorisation antérieure ayant le  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

Le Conseil d’Administration aura la faculté d’affecter et de  
des actions détenues par la Société. Tous pouvoirs sont  
délégation, pour mettre en œuvre la présente résolution et  
plus généralement faire tout ce qui sera nécessaire.  

RÉSOLUTION 9 : DÉLÉGATION DE COMPÉTENCE ACCORDÉE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION
EN VUE  
D’AUGMENTER LE CAPITAL SOCIAL PAR ÉMISSION D’ACTIONS ORDINAIRES, AVEC MAINTIEN
DU DROIT  

Il est proposé à l’Assemblée Générale de déléguer au  
Conseil d’Administration sa compétence pour augmenter  
le capital social par émission d’actions ordinaires avec  
maintien du droit préférentiel de souscription des  
susceptibles d’être réalisées ne pourrait pas avoir pour effet  
de porter le capital social, qui est au 31 décembre 2018 de  
112 079 330,40 euros, à un montant  
également les augmentations pouvant être réalisées en  

l’Assemblée Générale 2018, laquelle demeure en vigueur  
jusqu’au 20 août 2020, et des dixième, onzième, douzième  
et treizième résolutions soumises au vote de la présente  
augmentation maximale de 40 % du capital.  

Aucune option de sur-allocation n’est prévue.  

La durée de validité de cette délégation serait de 26 mois,  
à compter du jour de la présente Assemblée Générale,  
étant entendu qu’en cas de dépôt par un tiers d’une offre  
d’Administration ne pourra, sauf autorisation préalable par  
autorisation pendant la durée de la période d’offre.  

Neuvième résolution : délégation de compétence accordée au Conseil
d’Administration en vue d’augmenter  
le capital social par émission d’actions ordinaires, avec maintien du droit
préférentiel de souscription des  

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et  
Extraordinaires, connaissance prise du Rapport du Conseil  
d’Administration et conformément aux articles L. 225-129 et  
l’article L. 225-129-2 du Code de commerce :  

délègue au Conseil d’Administration sa compétence  
pour décider une ou plusieurs augmentations de capital  
par l’émission d’actions ordinaires de la Société. La  
délégation ainsi conférée au Conseil d’Administration est  
valable pour une durée de 26 mois à compter de la  

décide que le montant total des augmentations de  
capital susceptibles d’être réalisées ne pourrait pas avoir  
pour effet de porter le capital social, qui est au  
31 décembre 2018 de 112 079 330,40 euros, à un  
montant supérieur à 156 911 062,56 euros. Sur ce  
pouvant être réalisées en application de la quinzième  
résolution votée lors de l’Assemblée Générale 2018,  
laquelle demeure en vigueur jusqu’au 20 août 2020, et  
des dixième, onzième, douzième et treizième résolutions  
soumises au vote de la présente Assemblée, étant  
précisé que ce montant nominal global ne tient pas  
compte des ajustements susceptibles d’être opérés  
conformément aux dispositions légales et réglementaires  
pour préserver les droits des porteurs d’actions gratuites,  

d’option de souscription et d’achat d’actions. A titre  
informatif, cela correspond à une augmentation  
maximale de 40 % du capital ;  

décide qu’en cas d’usage par le Conseil d’Administration  
proportionnellement au montant de leurs actions, un  
droit préférentiel de souscription aux actions émises en  
vertu de la présente résolution. Si les souscriptions à titre  
irréductible et, le cas échéant, à titre réductible, n’ont  
pas absorbé la totalité d’une émission d’actions, le  
Conseil d’Administration pourra offrir au public tout ou  
partie des titres non souscrits sur le marché français ou  
étranger ou limiter l’augmentation de capital au montant  
des souscriptions à la condition que celui-ci atteigne les  
trois-quarts au moins de l’augmentation décidée ;  

décide que les opérations d’augmentation du capital  
pourront être effectuées à tout moment, dans le respect  
opérations considérées. Toutefois, en cas de dépôt par  
un tiers d’une offre publique visant les titres de la Société,  
le Conseil d’Administration ne pourra, pendant la durée  
de la période d’offre, décider de mettre en œuvre la  
présente délégation de compétence sauf autorisation  
conditions fixées par la loi, pour mettre en œuvre la  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

conditions précisées ci-dessus à l’effet, de fixer les  
conditions et modalités des augmentations de capital et  
notamment, d’une manière générale, d’accomplir tous  
actes et formalités, de prendre toutes décisions et de  
tous accords utiles ou nécessaires pour  
parvenir à la bonne fin des émissions réalisées en vertu  
de la présente délégation et pour constater la réalisation  

la ou des augmentations de capital  
réalisées en vertu de la présente délégation et modifier  

prend acte que la présente délégation prive d’effet toute  
délégation antérieure ayant le même objet.  

RÉSOLUTION 10 : DÉLÉGATION DE COMPÉTENCE ACCORDÉE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION  
EN VUE D’AUGMENTER LE CAPITAL SOCIAL PAR INCORPORATION DE PRIMES, RÉSERVES,  

Il est proposé à l’Assemblée Générale de déléguer au  
Conseil d’Administration sa compétence pour augmenter  
le capital social par incorporation de primes, réserves,  

Le montant nominal maximal des augmentations de  
capital susceptibles d’être ainsi réalisées serait égal au  
montant global des sommes pouvant être incorporées et  
s’imputerait sur le montant du plafond global prévu à la  
neuvième résolution de la présente Assemblée.  

Dans l’hypothèse d’une attribution gratuite d’actions, les  
négociables ni cessibles. Les titres correspondants seraient  
vendus et les sommes provenant de la vente seraient  
allouées aux titulaires de ces droits.  

La durée de validité de cette délégation serait de 26 mois, à  
compter du jour de l’Assemblée Générale, étant entendu  
qu’en cas de dépôt par un tiers d’une offre publique visant  
les titres de la Société, le Conseil d’Administration ne pourra,  
sauf autorisation préalable par l’Assemblée Générale, faire  
usage de la présente autorisation pendant la durée de la  

Dixième résolution : délégation de compétence accordée au Conseil
d’Administration en vue d’augmenter  
le capital social par incorporation de primes, réserves, bénéfices ou autres  

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et de  
connaissance prise du Rapport du Conseil d’Administration et  
conformément aux articles L. 225-129 et suivants du Code de  
commerce, notamment l’article L. 225-130 du Code de commerce :  

délègue au Conseil d’Administration avec faculté de  
subdélégation sa compétence pour décider une ou  
plusieurs augmentations de capital par incorporation au  
capital de primes, réserves, bénéfices ou autres sommes  
d’attributions d’actions gratuites ou d’élévation de la  
valeur nominale des actions existantes ou par l’emploi  
conjoint de ces deux procédés. La délégation ainsi  
conférée au Conseil d’Administration est valable pour  
une durée de 26 mois à compter de la présente  
augmentations de capital susceptibles d’être ainsi  
réalisées sera égal au montant global des sommes  
pouvant être incorporées et s’imputera sur le montant du  
plafond global prévu à la neuvième résolution de la  
présente Assemblée. Ce montant nominal global ne tient  
pas compte des ajustements susceptibles d’être opérés  
conformément aux dispositions légales et réglementaires  
contractuelles prévoyant d’autres cas d’ajustement, pour  
préserver les droits des porteurs d’actions gratuites,  
d’option de souscription et d’achat d’actions ;  

commerce, que le cas échéant, les droits formant  
rompus ne seront pas négociables, ni cessibles et que  
les titres correspondants seront vendus : les sommes  
provenant de la vente seront allouées aux titulaires des  
droits dans les conditions et délais prévus par  

décide que les opérations d’augmentation du capital  
pourront être effectuées, à tout moment, dans le respect  
opérations considérées. Toutefois, en cas de dépôt par  
un tiers d’une offre publique visant les titres de la Société,  
le Conseil d’Administration ne pourra, pendant la durée  
de la période d’offre, décider de mettre en œuvre la  
présente délégation de compétence sauf autorisation  
conditions fixées par la loi, pour mettre en œuvre la  
conditions précisées ci-dessous à l’effet, de fixer les  
conditions et modalités des augmentations de capital et  
notamment, d’une manière générale, d’accomplir tous  
actes et formalités, de prendre toutes décisions et de  
tous accords utiles ou nécessaires pour  
parvenir à la bonne fin des émissions réalisées en vertu  
de la présente délégation et pour constater la réalisation  
la ou des augmentations de capital  
réalisées en vertu de la présente délégation et modifier  

en cas d’usage par le Conseil d’Administration de la  
l’article L. 225-130 du Code de  

prend acte que la présente délégation prive d’effet toute  
délégation antérieure ayant le même objet.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

RÉSOLUTION 11 : DÉLÉGATION DE COMPÉTENCE ACCORDÉE AU CONSEIL D’ADMINISTRATION  
EN VUE D’AUGMENTER LE CAPITAL POUR RÉMUNÉRER DES APPORTS EN NATURE DE TITRES
DE CAPITAL  
OU DE VALEURS MOBILIÈRES DONNANT ACCÈS AU CAPITAL DE SOCIÉTÉS TIERCES  

Il est demandé à l’Assemblée Générale de conférer une  
délégation de compétence au Conseil d’Administration  
afin de lui permettre d’augmenter le capital de la Société  
en vue de rémunérer des apports en nature consentis à la  
Société et constitués de titres de capital ou de valeurs  
mobilières donnant accès au capital de sociétés tierces,  
en dehors d’une offre publique d’échange, pour procéder  
à d’éventuelles opérations de croissance externe.  

Le Conseil statuera sur le Rapport du ou des Commissaires  
aux Apports portant notamment sur la valeur des apports,  

Le montant de la ou des augmentations de capital  
susceptibles d’être réalisées à ce titre serait limité à 2 % du  
capital au jour de la décision d’augmentation de capital  
et s’imputerait sur le montant du plafond global prévu à la  
neuvième résolution de la présente Assemblée.  

Cette délégation de compétence ne serait pas applicable  
en période d’offre publique sur les titres de la Société.  

Les actionnaires n’auront pas de droit préférentiel de  
souscription aux titres émis en vertu de la présente  

Onzième résolution : délégation de compétence accordée au Conseil
d’Administration en vue d’augmenter  
le capital pour rémunérer des apports en nature de titres de capital ou de
valeurs mobilières donnant accès  

L’Assemblée Générale, connaissance prise du Rapport du  
Conseil d’Administration, statuant aux conditions de quorum  
Extraordinaires, et conformément aux dispositions des  
articles L. 225-129 et suivants du Code de commerce, et  
notamment de l’article L. 225-147, 6e alinéa dudit code :  

délègue au Conseil d’Administration dans les conditions  
augmentation de capital en une ou plusieurs fois, dans  
la limite de 2 % du capital au jour de la décision  
d’augmentation de capital, sur le Rapport du ou des  
Commissaires aux Apports mentionné au 1er et 2e alinéa  
de l’article L. 225-147 susmentionné s’il est nécessaire, en  
vue de rémunérer des apports en nature consentis à la  
Société et constitués de titres de capital ou de valeurs  
mobilières donnant accès au capital par l’émission, en  
une ou plusieurs fois, d’actions ordinaires de la Société,  
lorsque les dispositions de l’article L. 225-148 du Code de  
commerce ne sont pas applicables ;  

décide que le montant des augmentations de capital  
susceptibles d’être réalisées au titre de la présente  
résolution de la présente Assemblée ;  

décide qu’en cas de dépôt par un tiers d’une offre  
d’Administration ne pourra, sauf autorisation préalable  
par l’Assemblée Générale, faire usage de la présente  
délégation de compétence pendant la durée de la  

prend acte que les actionnaires n’auront pas de droit  
préférentiel de souscription aux titres émis en vertu de la  

décide que le Conseil d’Administration disposera de tous  
conditions fixées par la loi, pour mettre en œuvre la  
présente résolution, à l’effet notamment de :  

décider l’augmentation de capital rémunérant les  

arrêter la liste des titres de capital ou valeurs  
mobilières apportées, approuver, sur le Rapport du  
ou des Commissaires aux Apports mentionné au 1er  
et 2e alinéa de l’article L. 225-147 susmentionné s’il  
est nécessaire, l’évaluation des apports, fixer les  
conditions de l’émission des actions rémunérant les  
apports, ainsi que le cas échéant le montant de la  
soulte à verser, approuver l’octroi des avantages  
particuliers et leur valeur, et réduire, si les apporteurs  

constater la réalisation de chaque augmentation  
de capital et procéder aux modifications  

imputer éventuellement les frais des augmentations  
de capital sur la prime d’apport et prélever sur ce  
montant les sommes nécessaires pour doter la  

d’une manière générale, prendre toutes mesures et  
effectuer toutes formalités utiles à l’émission, à la  
cotation et au service financier des actions émises  
en vertu de la présente délégation ;  

fixe à 26 mois, à compter du jour de la présente  
Assemblée Générale, la durée de validité de la présente  
délégation, et prend acte que cette délégation prive  
d’effet, pour sa partie non utilisée, toute délégation  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

RÉSOLUTIONS 12 ET 13 : DÉLÉGATIONS DE COMPÉTENCE ACCORDÉES AU CONSEIL  
D’ADMINISTRATION EN VUE DE PERMETTRE LA RÉALISATION D’UNE AUGMENTATION DE
CAPITAL  
RÉSERVÉE AUX SALARIES ET A CERTAINES CATÉGORIES DE SALARIES A L’INTERNATIONAL,  
AVEC SUPPRESSION DU DROIT PRÉFÉRENTIEL DE SOUSCRIPTION DES ACTIONNAIRES  

Il est proposé à l’Assemblée Générale, au titre de la  
l’augmentation du capital au profit des salariés du Groupe  

Cette résolution, d’une durée de 26 mois, permettrait aux  
salariés des sociétés du Groupe de souscrire des actions  
L’Oréal en s’inscrivant, en France, dans le cadre des plans  

Afin que le Conseil puisse déployer, le cas échéant, un  
plan mondial d’actionnariat des salariés dans  
l’Assemblée Générale, au titre de la treizième résolution, de  
déléguer au Conseil d’Administration la compétence de  
décider de l’augmentation du capital au profit de salariés  
ou de catégories de salariés du Groupe hors de France.  

Cette résolution, d’une durée de 18 mois, permettrait de  
proposer la souscription d’actions L’Oréal à des salariés ou  
des catégories de salariés du Groupe hors de France en  
adaptant les conditions de l’offre aux particularités locales.  

Conformément au Code du travail, au titre de la douzième  
résolution, le prix d’émission ne pourrait être supérieur à la  
moyenne des cours constatés sur le marché Euronext Paris  
lors des vingt séances de Bourse précédant le jour de la  
décision fixant la date d’ouverture de la souscription ni être  
inférieur de plus de 20 % à cette moyenne.  

Au titre de la treizième résolution, le prix d’émission serait  
déterminé selon des modalités similaires à celles fixées  
pour la douzième résolution et pourrait également être fixé  
en tenant compte du régime spécifique d’une offre  
d’actions de la Société qui serait réalisée dans le cadre  
d’un dispositif d’actionnariat de droit étranger.  

Il est donc demandé à l’Assemblée Générale, au titre des  
douzième et treizième résolutions, de déléguer au Conseil  
d’Administration la compétence de décider de procéder,  
en une ou plusieurs fois, à l’augmentation du capital de la  
Société dans la limite de 1 % du capital social, soit à titre  
indicatif au 31 décembre 2018 par  
5 603 966 actions nouvelles, ce plafond étant commun aux  
augmentations de capital susceptibles d’être réalisées sur  
s’imputerait sur le montant du plafond global prévu à la  
neuvième résolution votée lors de la présente Assemblée  

Douzième résolution : délégation de compétence accordée au Conseil
d’Administration en vue de permettre  
la réalisation d’une augmentation de capital réservée aux salariés avec
suppression du droit préférentiel de  

L’Assemblée Générale, connaissance prise du Rapport du  
Commissaires aux Comptes, statuant aux conditions de  
Générales Extraordinaires et dans le cadre des dispositions des  
articles L. 225-129-2, L. 225-129-6 et L. 225-138-1 du Code de  
commerce et des articles L. 3332-18 et suivants du Code du  

délègue au Conseil d’Administration la compétence  
pour décider en une ou plusieurs fois, sur ses seules  
délibérations, dans les proportions et aux époques qu’il  
mobilières donnant accès au capital de la Société  
réservée aux salariés, mandataires sociaux et anciens  
salariés éligibles, de la Société et des sociétés, françaises  
et étrangères, qui lui sont liées au sens des dispositions  
de l’article L. 225-180 du Code de commerce et L. 3344-1  
du Code du travail, adhérents à un Plan d’Épargne  

décide de supprimer, au profit des salariés, mandataires  
sociaux et anciens salariés éligibles, de la Société et des  
sociétés, françaises et étrangères, qui lui sont liées au  
sens des dispositions de l’article L. 225-180 du Code de  
commerce et L. 3344-1 du Code du travail, adhérents à  
un Plan d’Épargne d’Entreprise, le droit préférentiel de  

souscription des actionnaires aux actions ou valeurs  
mobilières donnant accès au capital de la Société, étant  
précisé que la souscription des actions ou valeurs  
mobilières donnant accès au capital de la Société  
émises sur le fondement de la présente résolution pourra  
être effectuée par l’intermédiaire de fonds commun de  
placement d’entreprise, notamment de fonds commun  
de placement d’entreprise « à formule » au sens de la  
réglementation de l’Autorité des Marchés Financiers, ou  
tout autre organisme collectif autorisé par  

fixe à 26 mois, à compter du jour de la présente  
Assemblée Générale, la durée de validité de la présente  
délégation, et prend acte que cette délégation prive  
d’effet, pour sa partie non utilisée, toute délégation  
antérieure ayant le même objet, étant entendu qu’en  
cas de dépôt par un tiers d’une offre publique visant les  
titres de la Société, le Conseil d’Administration ne pourra,  
sauf autorisation préalable par l’Assemblée Générale,  
faire usage de la présente autorisation pendant la durée  

décide de fixer à 1 % du capital social existant à la date  
de la présente Assemblée, l’augmentation de capital qui  
pourrait être ainsi réalisée (soit à titre indicatif au  
31 décembre 2018, une augmentation de capital social  

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PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

d’un montant nominal de 1 120 793,2 euros par  
l’émission de 5 603 966 actions nouvelles), étant précisé  
que le montant cumulé des augmentations de capital  
susceptibles d’être réalisées au titre de la présente  
résolution et de la treizième résolution ne pourra excéder  
le montant maximum de 1 % du capital social existant à  
la date de la présente Assemblée qui constitue un  
plafond commun aux douzième et treizième résolutions ;  

décide que le montant des augmentations de capital  
susceptibles d’être réalisées au titre de la présente  

décide que le prix de souscription pourra comporter une  
décote par rapport à une moyenne des cours cotés sur  
le marché Euronext Paris aux vingt séances de Bourse  
d’ouverture de la souscription, laquelle décote ne pourra  
excéder 20 % de cette moyenne, étant précisé que le  
Conseil d’Administration, ou son délégataire, s’il le juge  
supprimer la décote, notamment pour tenir compte des  
régimes juridiques et fiscaux applicables dans les pays  
de résidence des bénéficiaires de l’augmentation de  

décide, en application de l’article L. 3332-21 du Code du  
travail, que le Conseil d’Administration pourra prévoir  
l’attribution, aux bénéficiaires ci-dessus indiqués, à titre  
gratuit, d’actions à émettre ou déjà émises, au titre de  
l’abondement qui pourrait être versé en application du  
ou des règlement(s) de Plan d’Épargne d’Entreprise,  
et/ou au titre de la décote, sous réserve que la prise en  
compte de leur contre-valeur pécuniaire, évaluée au prix  
de souscription, n’ait pour effet de dépasser les limites  
prévues aux articles L. 3332-11 et L. 3332-19 du Code du  
pouvoirs avec faculté de subdélégation dans  
conditions fixées par la loi, pour mettre en œuvre la  
conditions précisées ci-dessus à l’effet, notamment, de :  

fixer les conditions que devront remplir les salariés et  
commun de placement d’entreprise, aux titres émis en  

arrêter la liste des sociétés dont les salariés pourront  

décider le montant à émettre, les caractéristiques, le cas  
échéant, des valeurs mobilières donnant accès au  
capital de la Société, le prix d’émission, les dates de la  
période de souscription et les modalités de chaque  

fixer le délai accordé aux bénéficiaires pour la libération  
de leurs titres et les modalités de paiement,  

arrêter la date, même rétroactive, à compter de laquelle  

imputer, le cas échéant, les frais, droits et honoraires  
occasionnés par de telles émissions sur le montant des  
primes d’émission et prélever, le cas échéant, sur les  
montants des primes d’émission, les sommes nécessaires  
pour porter la réserve légale au niveau requis par la  
législation et la réglementation en vigueur, et, en cas  
au titre de l’abondement et/ou de la décote, imputer, le  
cas échéant, sur les réserves, bénéfices ou primes  
d’émission de son choix, les sommes nécessaires à la  
formalités, prendre toutes les décisions et conclure tous  
accords utiles ou nécessaires pour parvenir à la bonne  
fin des émissions réalisées en vertu de la présente  
délégation et pour constater la réalisation définitive de  
la ou des augmentations de capital réalisées en vertu  
de la présente délégation et modifier corrélativement les  

Treizième résolution : délégation de compétence accordée au Conseil
d’Administration en vue de permettre  
la réalisation d’une augmentation de capital réservée au profit de catégories
de bénéficiaires constituées de  
salariés de filiales étrangères, avec suppression du droit préférentiel de
souscription, dans le cadre d’une  

L’Assemblée Générale, statuant aux conditions de quorum et  
Extraordinaires, connaissance prise du Rapport du Conseil  
d’Administration et du Rapport Spécial des Commissaires aux  
articles L. 225-129-2 et L. 225-138 du Code de commerce :  

délègue au Conseil d’Administration sa compétence  
Société, en une ou plusieurs fois, dans la proportion et  
aux époques qu’il appréciera, par l’émission d’actions  
ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la  
Société avec suppression du droit préférentiel de  
souscription des actionnaires au profit de catégories de  

décide de supprimer le droit préférentiel de souscription  
des actionnaires, aux actions et valeurs mobilières  

donnant accès au capital de la Société émises dans le  
cadre de la présente délégation et de réserver le droit  
de les souscrire à une ou des catégories de bénéficiaires  
répondant aux caractéristiques suivantes : des  
salariés et mandataires sociaux des sociétés liées à la  
Société dans les conditions de l’article L. 225-180 du  
Code de commerce et de l’article L. 3341-1 du Code du  
travail et ayant leur siège social hors de France et/ou  
au profit d’OPCVM ou autres entités de droit français ou  
d’actionnariat salarié investis en titres de la Société dont  
les porteurs de parts ou les actionnaires seront constitués  
de personnes mentionnées au ou permettant aux  
d’actionnariat salarié ou épargne en titres de la Société ;  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

PROJET DE RÉSOLUTIONS ET RAPPORT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE
GÉNÉRALE MIXTE DU 18 AVRIL 2019  

fixe à 18 mois, à compter du jour de la présente  
Assemblée Générale, la durée de validité de la présente  
délégation et prend acte que cette délégation prive  
d’effet, pour sa partie non utilisée, toute délégation  
antérieure ayant le même objet ; étant entendu qu’en  
cas de dépôt par un tiers d’une offre publique visant les  
titres de la Société, le Conseil d’Administration ne pourra,  
sauf autorisation préalable par l’Assemblée Générale,  
faire usage de la présente autorisation pendant la durée  

décide que le prix d’émission des actions nouvelles, à  
émettre en application de la présente délégation, sera  
fixé, sur la base d’une moyenne des cours cotés sur le  
marché Euronext Paris aux vingt séances de Bourse  
d’Administration, ou du Directeur Général, fixant la date  
maximale de 20 % et/ou au même prix décidé sur le  
modalités de fixation du prix de souscription d’actions de  
la Société en tenant compte du régime spécifique d’une  
offre d’actions de la Société qui serait réalisée dans le  
cadre d’un dispositif d’actionnariat de droit étranger, en  
particulier dans le cadre d’un Share Incentive Plan au  
Royaume-Uni ou d’un plan 401k ou 423 aux États-Unis ;  

décide de fixer à 1 % du capital social existant à la date  
de la présente Assemblée, l’augmentation de capital qui  
31 décembre 2018, une augmentation de capital social  
d’un montant nominal de 1 120 793,2 euros par  
l’émission de 5 603 966 actions nouvelles), étant précisé  
que le montant cumulé des augmentations de capital  
pouvant être réalisées au titre de la présente résolution  
et de la douzième résolution ne pourra excéder le  
montant maximum de 1 % du capital social existant à la  
date de la présente Assemblée qui constitue un plafond  
commun à la douzième et treizième résolutions ;  

décide que le montant des augmentations de capital  
susceptibles d’être réalisées au titre de la présente  

RÉSOLUTION 14 : POUVOIRS POUR FORMALITÉS  
conditions prévues par la loi, pour faire usage en une ou  
plusieurs fois de la présente délégation, notamment à  

de fixer la liste des bénéficiaires, au sein d’une ou des  
catégories définies ci-dessus, ou les catégories de  
salariés bénéficiaires de chaque émission et le nombre  
d’actions à souscrire par chacun d’eux,  

de déterminer les formules et modalités de souscription  
qui seront présentées aux salariés dans chaque pays  
concerné, au vu le cas échéant des contraintes de droit  
local applicables, et sélectionner les pays retenus parmi  
ceux dans lesquels le Groupe dispose de filiales ainsi  
que lesdites filiales dont les salariés pourront participer à  

de décider du nombre maximum d’actions à émettre,  
dans les limites fixées par la présente résolution et  
constater le montant définitif de chaque augmentation  
de capital et modifier corrélativement les statuts,  
modalités d’une telle augmentation de capital dans les  

d’imputer les frais d’une telle augmentation de capital  
sur le montant des primes afférentes et prélever sur ce  
montant les sommes nécessaires pour porter la réserve  
légale au dixième du nouveau montant du capital  
formalités, prendre toutes décisions et conclure tous  
accords utiles ou nécessaires pour parvenir à la bonne  
fin des émissions réalisées en vertu de la présente  
délégation et pour constater la réalisation définitive de  
la ou des augmentations de capital réalisées en vertu  
de la présente délégation et modifier corrélativement les  

Cette résolution est destinée à conférer les pouvoirs  
consécutives à la tenue de l’Assemblée.  

Quatorzième résolution : pouvoirs pour formalités  

L’Assemblée Générale donne tous les pouvoirs au porteur d’un original, d’une
copie ou d’un extrait du procès-verbal des présentes  
pour effectuer toutes les formalités légales ou administratives et faire tous
dépôts et publicités prévus par la législation en vigueur.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’ÉMISSION D’ACTIONS OU DE  
VALEURS MOBILIÈRES DONNANT ACCÈS AU CAPITAL, RÉSERVÉE AUX ADHÉRENTS  

(Assemblée Générale Mixte du 18 avril 2019 – douzième résolution)  

En notre qualité de Commissaires aux Comptes de votre Société et en exécution
de la mission prévue par les articles L. 228-92 et  
L. 225-135 et suivants du Code de commerce, nous vous présentons notre Rapport
sur la proposition de délégation au Conseil  
d’Administration de la compétence de décider l’émission d’actions ou de
valeurs mobilières donnant accès au capital de votre  
Société, avec suppression du droit préférentiel de souscription, réservée aux
salariés, mandataires sociaux et anciens salariés  
éligibles de votre Société et des sociétés françaises et étrangères qui lui
sont liées au sens des dispositions de l’article L. 225-180 du  
Code de commerce et de l’article L. 3344-1 du Code du travail, adhérents à un
Plan d’Épargne d’Entreprise, opération sur laquelle  
vous êtes appelés à vous prononcer.  

Cette émission est soumise à votre approbation en application des dispositions
des articles L. 225-129-6 du Code de commerce et  
L. 3332-18 et suivants du Code du travail.  

Le nombre total de titres de capital susceptibles d’être émis, en une ou
plusieurs fois, en application de cette délégation, est  
plafonné à 1 % du capital social de votre Société à la date de la présente
Assemblée Générale, étant précisé que le montant  
cumulé des augmentations du capital susceptibles d’être réalisées au titre de
la présente résolution et de la douzième résolution ne  
pourra excéder le montant maximum de 1 % du capital social existant à la date
de la présente Assemblée, et que le montant des  
augmentations du capital susceptibles d’être réalisées, immédiatement ou à
terme, au titre de cette résolution s’imputera sur le  
plafond global des augmentations du capital prévu à la neuvième résolution
votée lors de la présente l’Assemblée Générale.  

Votre Conseil d’Administration vous propose, sur la base de son Rapport, de
lui déléguer pour une durée de vingt-six mois à  
compter de la présente Assemblée Générale, la compétence pour décider une ou
plusieurs émissions et de supprimer votre droit  
préférentiel de souscription aux actions et valeurs mobilières à émettre. Le
cas échéant, il lui appartiendra de fixer les conditions  

Il appartient au Conseil d’Administration d’établir un Rapport conformément
aux articles R. 225-113 et suivants du Code de  
commerce. Il nous appartient de donner notre avis sur la sincérité des
informations chiffrées tirées des comptes, sur la proposition  
de suppression de votre droit préférentiel de souscription et sur certaines
autres informations concernant l’émission, données dans  

Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au
regard de la doctrine professionnelle de la  
Compagnie nationale des Commissaires aux Comptes relative à cette mission. Ces
diligences ont consisté à vérifier le contenu du  
Rapport du Conseil d’Administration relatif à cette opération et les modalités
de détermination du prix d’émission des titres de  

Sous réserve de l’examen ultérieur des conditions de chaque émission qui
serait décidée, nous n’avons pas d’observation à  
formuler sur les modalités de détermination du prix d’émission des titres de
capital à émettre données dans le Rapport du Conseil  

Les conditions définitives dans lesquelles la ou les émissions seraient
réalisées n’étant pas fixées, nous n’exprimons pas d’avis sur  
celles-ci et, par voie de conséquence, sur la proposition de suppression du
droit préférentiel de souscription qui vous est faite.  

Conformément à l’article R. 225-116 du Code de commerce, nous établirons un
Rapport complémentaire, le cas échéant, lors de  
l’utilisation de cette délégation par votre Conseil d’Administration, en cas
d’émission d’actions, en cas d’émission de valeurs  
mobilières qui sont des titres de capital donnant accès à d’autres titres de
capital et en cas d’émission de valeurs mobilières  
donnant accès à des titres de capital à émettre.  

Fait à Neuilly-sur-Seine, le 18 février 2019  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L’ÉMISSION D’ACTIONS OU DE  
VALEURS MOBILIÈRES DONNANT ACCÈS AU CAPITAL RÉSERVÉ, AU PROFIT DE  
CATÉGORIES DE BÉNÉFICIAIRES CONSTITUÉES DE SALARIÉS DE FILIALES  
ÉTRANGÈRES, DANS LE CADRE D’UNE OPÉRATION D’ACTIONNARIAT DES SALARIÉS  

(Assemblée Générale Mixte du 18 avril 2019 – treizième résolution)  

En notre qualité de Commissaires aux Comptes de votre Société et en exécution
de la mission prévue par les articles L. 228-92 et  
L. 225-135 et suivants du Code de commerce, nous vous présentons notre Rapport
sur la proposition de délégation au Conseil  
d’Administration de la compétence de décider l’émission d’actions ou de
valeurs mobilières donnant accès au capital de votre  
Société, avec suppression du droit préférentiel de souscription, réservée à
une ou des catégories de bénéficiaires répondant aux  
caractéristiques suivantes : des salariés et mandataires sociaux des sociétés
liées à votre Société dans les conditions de  
l’article L. 225-180 du Code de commerce et de l’article L. 3341-1 du Code du
travail et ayant leur siège social hors de France et/ou  
(ii) au profit d’OPCVM ou autres entités de droit français ou étranger, ayant
ou non la personnalité morale, d’actionnariat salarié  
investis en titres de votre Société dont les porteurs de parts ou les
actionnaires seront constitués de personnes mentionnées au ou  
permettant aux personnes mentionnées au de bénéficier, directement ou
indirectement, d’un dispositif d’actionnariat salarié ou  
épargne en titres de votre Société, opération sur laquelle vous êtes appelés à
vous prononcer.  

Le nombre total de titres de capital susceptibles d’être émis, en une ou
plusieurs fois, en application de cette délégation, est  
plafonné à 1 % du capital social de votre Société à la date de la présente
Assemblée Générale, étant précisé que le montant  
cumulé des augmentations du capital susceptibles d’être réalisées au titre de
la présente résolution et de la douzième résolution ne  
pourra excéder le montant maximum de 1 % du capital social existant à la date
de la présente Assemblée, et que le montant des  
augmentations du capital susceptibles d’être réalisées, immédiatement ou à
terme, au titre de cette résolution s’imputera sur le  
plafond global des augmentations du capital prévu à la neuvième résolution
votée lors de la présente Assemblée Générale.  

Votre Conseil d’Administration vous propose, sur la base de son Rapport, de
lui déléguer pour une durée de dix-huit mois à compter  
de la présente Assemblée Générale, la compétence pour décider une ou plusieurs
émissions et de supprimer votre droit préférentiel  
de souscription aux actions ou valeurs mobilières à émettre. Le cas échéant,
il lui appartiendra de fixer les conditions définitives  

Il appartient au Conseil d’Administration d’établir un Rapport conformément
aux articles R. 225-113 et suivants du Code de  
commerce. Il nous appartient de donner notre avis sur la sincérité des
informations chiffrées tirées des comptes, sur la proposition  
de suppression de votre droit préférentiel de souscription et sur certaines
autres informations concernant l’émission, données dans  

Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimé nécessaires au
regard de la doctrine professionnelle de la  
Compagnie nationale des Commissaires aux Comptes relative à cette mission. Ces
diligences ont consisté à vérifier le contenu du  
Rapport du Conseil d’Administration relatif à cette opération et les modalités
de détermination du prix d’émission des titres de  

Sous réserve de l’examen ultérieur des conditions de chaque émission qui
serait décidée, nous n’avons pas d’observation à  
formuler sur les modalités de détermination du prix d’émission des titres de
capital à émettre données dans le Rapport du Conseil  

Les conditions définitives dans lesquelles la ou les émissions seraient
réalisées n’étant pas fixées, nous n’exprimons pas d’avis sur  
celles-ci et, par voie de conséquence, sur la proposition de suppression du
droit préférentiel de souscription qui vous est faite.  

Conformément à l’article R. 225-116 du Code de commerce, nous établirons un
Rapport complémentaire, le cas échéant, lors de  
l’utilisation de cette délégation par votre Conseil d’Administration, en cas
d’émission d’actions, en cas d’émission de valeurs  
mobilières qui sont des titres de capital donnant accès à d’autres titres de
capital et en cas d’émission de valeurs mobilières  
donnant accès à des titres de capital à émettre.  

Fait à Neuilly-sur-Seine, le 18 février 2019  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
aux Comptes et membres de leurs  
réseaux pris en charge par le Groupe  

Ces informations font partie intégrante du Rapport Financier Annuel tel que
prévu par l'article 451-1-2 du Code Monétaire et Financier.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

2011, 2012, 2013, 2014, 2015, 2016, 2017 et 2018  
Commissaire aux Comptes, membre de la Compagnie Régionale  
de Versailles, représenté par Anne-Claire Ferrié  
membre de la Compagnie Régionale de Versailles,  

HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES ET MEMBRES DE LEURS  
RÉSEAUX PRIS EN CHARGE PAR LE GROUPE  

Voir note 15 de l’Annexe aux comptes consolidés au chapitre 4 du présent
document.  

En application de l’article 28 du règlement CE n° 809/2004 du  
29 avril 2004, les informations suivantes sont incluses par  
référence dans le présent Document de Référence 2018 :  

les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre  
2017 établis en application des normes IFRS, et le Rapport  
des Commissaires aux Comptes afférent présentés aux  
pages 281 à 284 du Document de Référence 2017, déposé  
auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 13 mars 2018  
sous le numéro D. 18-0124, ainsi que les informations  
extraites du Rapport de Gestion 2017 figurant en pages 26  
à 32 du Document de Référence 2017 ;  

les comptes consolidés de l’exercice clos le 31 décembre  
2016 établis en application des normes IFRS, et le Rapport  
des Commissaires aux Comptes afférent présentés aux  
pages 209 à 268 du Document de Référence 2016, déposé  
auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 14 mars 2017  
extraites du Rapport de Gestion 2016 figurant en pages 23  
à 32 du Document de Référence 2016.  

le numéro D. 17-0168, ainsi que  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  
RESPONSABLE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE ET DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL  

M. Christophe Babule, Directeur Général Administration et Finances, par
délégation du Président-Directeur Général de L’Oréal,  
DE RÉFÉRENCE ET DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL*  

« J’atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet  
Document de Référence sont, à ma connaissance, conformes  
à la réalité et ne comportent pas d’omission de nature à en  

J’atteste que, à ma connaissance, les comptes sont établis  
conformément aux normes comptables applicables et  
donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation  
financière et du résultat de la Société et de l’ensemble des  
entreprises comprises dans la consolidation, et les éléments  
du Rapport de Gestion contenus dans le présent document,  
rubrique 8.8., présentent un tableau fidèle de l’évolution des  
affaires, des résultats et de la situation financière de la Société  
consolidation ainsi qu’une description des principaux risques  
et incertitudes auxquels elles sont confrontées.  

J’ai obtenu des contrôleurs légaux des comptes une lettre de  
fin de travaux, dans laquelle ils indiquent avoir procédé à la  
vérification des informations portant sur la situation financière  
et les comptes données dans le présent document ainsi qu’à  
la lecture d’ensemble du document. »  

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TABLE DE CONCORDANCE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE  

Afin de faciliter la lecture du Document de Référence, la table thématique
suivante permet d’identifier les principales informations  
prévues par l’annexe 1 du règlement européen n° 809/2004/CE.  

Rubriques de l’annexe 1 du règlement européen n° 809/2004/CE  
1.1. Nom et fonction des personnes responsables  
5.1. Histoire et évolution de la Société  
5.1.1. Raison sociale et nom commercial  
5.1.3. Date de constitution et durée de vie  
5.1.4. Siège social, forme juridique, législation applicable, pays d’origine,
adresse et numéro de téléphone du siège social  
5.1.5. Événements importants dans le développement des activités  
6.4. Degré de dépendance de l’émetteur à l’égard de brevets, licences,
contrats industriels, commerciaux ou financiers  
ou de nouveaux procédés de fabrication  
6.5. Éléments sur lesquels est fondée toute déclaration de l’émetteur
concernant sa position concurrentielle  
8\. Propriétés immobilières, usines et équipements  
8.1. Immobilisation corporelle importante existante ou planifiée  
8.2. Question environnementale pouvant influencer l’utilisation des
immobilisations corporelles  
9\. Examen de la situation financière et du résultat  
10.2. Source et montant des flux de trésorerie  
10.3. Informations sur les conditions d’emprunt et la structure de financement  
10.4. Restrictions à l’utilisation des capitaux ayant influé ou pouvant
influer sur les opérations de la Société  
10.5. Sources de financement attendues qui seront nécessaires pour honorer les
investissements sur lesquels la Direction  
a pris des engagements fermes et les immobilisations corporelles planifiées  
11\. Recherche et développement, brevets et licences  
12.1. Principales tendances depuis la fin du dernier exercice  
12.2. Événement susceptible d’influer sensiblement sur les perspectives  
13\. Prévisions ou estimations du bénéfice  
14\. Organes d’administration et Direction Générale  
14.1. Renseignements relatifs aux membres du Conseil d’Administration et à la
Direction Générale  

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TABLE DE CONCORDANCE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE  

Rubriques de l’annexe 1 du règlement européen n° 809/2004/CE  
15.1. Montant de la rémunération versée et avantages en nature  
15.2. Montant des sommes provisionnées ou constatées aux fins de versement de
pension, retraite ou autres avantages  
16\. Fonctionnement des organes d’administration et de direction  
16.1. Date d’expiration des mandats actuels  
16.2. Contrats de service liant les membres du Conseil d’Administration  
16.4. Déclaration de conformité au régime de Gouvernement d’entreprise  
17.2. Participation et stock-options des mandataires sociaux  

17.3. Accord prévoyant une participation des salariés dans le capital  
18.1. Actionnaires détenant plus de 5 % du capital social ou des droits de
vote  
18.2. Existence de droits de vote différents  
18.4. Accord, connu de l’émetteur, dont la mise en œuvre pourrait entraîner, à
une date ultérieure, un changement de contrôle  
20\. Informations financières concernant le patrimoine, la situation
financière et les résultats de la Société  
20.4. Vérification des informations financières historiques annuelles  
20.5. Date des dernières informations financières  
20.6. Informations financières intermédiaires et autres  
20.7. Politique de distribution du dividende  
20.9. Changement significatif de la situation financière ou commerciale (ou
déclaration négative)  
21.1.1. Capital souscrit et capital autorisé  
21.1.2. Actions non représentatives du capital  
21.1.3. Actions détenues par l’émetteur ou par ses filiales  
21.1.4. Valeurs mobilières convertibles, échangeables ou assorties de bons de
souscription  
21.1.5. Droits d’acquisition et/ou obligations attachées au capital souscrit
mais non libéré, ou à toute augmentation de capital  
21.1.6. Options sur le capital de membres du Groupe  
21.2.2. Organes d’administration, de direction et de surveillance  
21.2.3. Droits, privilèges et restrictions attachées aux actions  
21.2.4. Modification des droits des actionnaires  
21.2.5. Convocation des Assemblées Générales d’actionnaires et conditions
d’admission  
21.2.6. Dispositions pouvant retarder, différer, ou empêcher un changement de
contrôle  
21.2.7. Déclarations de franchissements de seuils statutaires  
21.2.8. Conditions plus strictes que la loi pour la modification du capital
social (déclaration négative)  
23\. Informations provenant de tiers, déclarations d’experts et déclarations
d’intérêts  

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TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL  

TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT FINANCIER  

Afin de faciliter la lecture du Rapport Financier Annuel, la table thématique
suivante permet d’identifier les principales informations  
prévues par l’article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier et l’article
222-3 du Règlement Général de l’AMF.  

Rubriques de l’article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier et de
l’article 222-3 du Règlement Général de l’AMF  
3\. Rapport de Gestion 2018 du Conseil d’Administration de L’Oréal  
4\. Déclaration du Responsable du Rapport Financier Annuel 2018  
5\. Rapport des Commissaires aux Comptes sur les Comptes Annuels 2018  
6\. Rapport des Commissaires aux Comptes sur les Comptes Consolidés 2018  
7\. Honoraires des Commissaires aux Comptes  

TABLE DE CONCORDANCE AVEC LES TABLEAUX AMF  
SUR LES RÉMUNÉRATIONS DES MANDATAIRES SOCIAUX  

Afin de mettre en perspective les informations sur les rémunérations avec la
présentation sous forme des 10 tableaux préconisés par  
5 décembre 2014 (voir également Code AFEP-MEDEF), la table thématique suivante
a été établie.  

Tableaux des Rémunérations figurant dans les recommandations de l’AMF  

Tableau n° 1. Synthèse des rémunérations et des options et actions attribuées
à chaque dirigeant mandataire social  

Tableau n° 2. Récapitulatif des rémunérations de chaque dirigeant mandataire
social  

Tableau n° 3. Les jetons de présence et les autres rémunérations perçues par
les mandataires sociaux non Dirigeants  
Tableau n° 4. Options de souscription ou d’achat d’actions attribuées durant
l’exercice à chaque dirigeant mandataire social  
par l’émetteur et par toute société du Groupe  
Tableau n° 5. Options de souscription ou d’achat d’actions levées durant
l’exercice par chaque dirigeant mandataire social  

Tableau n° 6. Actions de performance attribuées à chaque mandataire social  

Tableau n° 7. Actions de performance devenues disponibles pour chaque
mandataire social  

Tableau n° 8. Historique des attributions d’options de souscription ou d’achat
d’actions  

Tableau n° 9. Options de souscription ou d’achat d’actions consenties aux dix
premiers salariés non-mandataires sociaux attributaires  
et options levées par ces derniers  
Tableau n° 10. Historique des attributions gratuites d’actions  

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TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT DE GESTION  

TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT DE GESTION  

Afin de prendre connaissance des éléments du Rapport de Gestion, la table
thématique suivante permet d’identifier les principales  
informations prévues par les articles L. 225-100 et suivants, L. 232-1 et R.
225-102 et suivants du Code de commerce, ainsi que la  
section spécifique du Rapport de Gestion dédiée au gouvernement d'entreprise,
en application des articles L. 225-37 al. 6 et  

Rubriques du Rapport de Gestion 2018  

Situation et activité du Groupe en 2018/Commentaires sur l’exercice  
Analyse de l’évolution des affaires, des résultats et de la situation
financière de la Société et du Groupe (incluant notamment  
les dividendes mis en distribution au titre des trois exercices précédents et
le montant des revenus éligibles à l’abattement)  
Événements importants survenus depuis le début de l’exercice 2019 et
perspectives  
Bilan et compte de résultat de L’Oréal S.A.  

Dépenses et charges visées à l’article 223 quater du CGI  
Risques juridiques (enjeux et contraintes liés à la législation, litiges
significatifs…)  
Procédures de Contrôle Interne et de gestion des risques  
Principales caractéristiques des procédures de Contrôle Interne et de gestion
des risques relatives à l'élaboration  
et au traitement de l'information comptable et financière  
Choix des modalités du mode d’exercice de la Direction Générale  
Limitations de pouvoir du Directeur Général  
Composition du Conseil, conditions de préparation et d'organisation des
travaux du Conseil  
Liste des mandats et fonctions exercés dans toute société par chaque
mandataire durant l’exercice  
Options attribuées et levées par les mandataires sociaux  
Engagements pris à l’égard des mandataires sociaux  
État récapitulatif des opérations réalisées en 2018 sur les titres L’Oréal par
les mandataires sociaux et leurs proches  
Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par
l’Assemblée Générale concernant les augmentations de capital  
Description de la politique, objectifs et résultats de la diversité appliquée
aux membres du Conseil  
Dispositions du Code AFEP-MEDEF écartées et raisons pour lesquelles elles ont
été écartées  
Modalités particulières de participation des actionnaires à l’Assemblée
Générale  
Éléments susceptibles d’avoir une incidence en cas d’offre publique d’achat ou
d’échange  
Conditions statutaires auxquelles sont soumises les modifications du capital
et des droits sociaux  
Structure et évolution du capital (dont le tableau récapitulatif des
délégations en cours de validité accordées par l’Assemblée Générale  
en matière d’augmentation de capital social)  
Évolution de la répartition du capital et des droits de vote au cours des
trois dernières années  
Participation des salariés dans le capital  
Franchissements de seuils légaux déclarés à la Société  
Accords d’actionnaires portant sur les titres composant le capital de la
Société  
Rachat par la Société de ses propres actions  
Présentation des plans de stock-options et ACAs de L’Oréal S.A.  

DOCUMENT DE RÉFÉRENCE / L'ORÉAL 2018  

TABLE DE CONCORDANCE DU RAPPORT DE GESTION  

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votre navigation, pour une lecture adaptée  
à vos centres d’intérêt. Elle contient aussi  

L’EN GAGEMEN T DE L’ORÉA L  
EN M ATIÈRE DE D ÉVELOPPEM ENT DURABL E  
et des pays au service d’une  
mission – la Beauté pour Tous –  
le Rapport Financier Annuel, le Rapport  
de Gestion du Conseil d’Administration et  
un chapitre consacré à la Responsabilité  
« Sharing Beauty With All »(1).  

(1) Partager la beauté avec tous.  

Crédits Photographiques : Thomas Laisné/La Company, Jean-François Robert,
Stéphane de Bourgies,  
Pierre-Olivier/CapaPictures, Christel Sasso/ CapaPictures, Thomas Gogny, Jean-
Baptiste Huynh, Michael Dean,  
Stéphane Gallois, World Red Eye Photography, Harald Schnauder, Joseph Moran,
L’Oréal.  
s u r l r ea l - f i n a n c e.c m u l ’a p p l i c a t i n L’O r é a l F i n
a n c e  

S c i ét é A n n y m e  

S i è g e a d m i n i s t ra t i f :  
4 1 , r u e M a r t r e  

S i èg e s c i a l :  
1 4 , r u e Ro y a l e  
7 50 0 8 P a r i s  

w w w. l re a l . c m  
w w w. l re a l - f i n a nc e . c m